CLISA — Interim / Quarterly Report 2021

May 12, 2021

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CLISA - Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A. Domicilio legal: Leandro N. Alem 1050 – Piso 9 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021, presentados en forma comparativa

CLISA - Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A.

Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados

Correspondientes al período de tres meses iniciado el 1 de enero de 2021 y finalizado el 31 de marzo de 2021, presentados en forma comparativa.

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Contenido

Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados al 31 de marzo de 2021 Estado de Resultados Individual Intermedio Condensado Estado del Resultado Integral Individual Intermedio Condensado Estado de Situación Financiera Individual Intermedio Condensado Estado de Cambios en el Patrimonio Individual Intermedio Condensado Estado de Flujos de Efectivo Individual Intermedio Condensado

Notas a los Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados

Informe de revisión sobre Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados

CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. ESTADO DE RESULTADOS INDIVIDUAL INTERMEDIO CONDENSADO

Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021, presentado en forma comparativa.

RESULTADOS INDIVIDUALES Notas	Período de tres meses finalizado el 31/03/2021 Pesos 31/03/2020 Pesos (682.649.141) (178.894.412) 242.827.169 30.763.805 (60.845.921) (27.969.544) (12.309.697) (2.554.150) 1.310.342.226 519.006.703 (935.832.506) (1.585.280.158) (138.467.870) (1.244.927.756) - - (138.467.870) **(1.244.927.756) **
	31/03/2021 Pesos (682.649.141) 242.827.169 (60.845.921) (12.309.697) 1.310.342.226 (935.832.506) (138.467.870) - (138.467.870)
Resultado de inversiones en subsidiarias y asociadas contabilizados por el método de la participación 7 Ingresos provenientes de contratos con clientes Gastos de administración 4 Otros gastos operativos 5 Ingresos financieros 6 Costos financieros 6 Resultado antes de impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias RESULTADO DEL PERIODO

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados deben ser leídos con los Estados Financieros auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020.

Véase nuestro informe de fecha 11 de mayo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

Jorge A. Mencarini Alberto Esteban Verra Síndico Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL INDIVIDUAL INTERMEDIO CONDENSADO

Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021, presentado en forma comparativa.

OTROS RESULTADOS INTEGRALES INDIVIDUALES	Período de tres meses finalizado el 31/03/2021 Pesos 31/03/2020 Pesos (138.467.870) (1.244.927.756) (166.148.875) (448.676.631) (22.442.987) 38.710.932 (188.591.862) (409.965.699) (327.059.732) (1.654.893.455)
	31/03/2021 Pesos
Resultado del período Otros resultados integrales: Partidas que posteriormente puedan ser reclasificadas a resultados Efecto de conversión monetaria, neto de impuesto a las ganancias Partidas que no se reclasifican a resultados Superávit por revaluación en subsidiarias, neto del impuesto a las ganancias Otros resultados integrales del período Resultado integral total del período	(138.467.870) (166.148.875) (22.442.987) (188.591.862) (327.059.732)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados deben ser leídos con los Estados Financieros auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020.

Véase nuestro informe de fecha 11 de mayo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

Jorge A. Mencarini Alberto Esteban Verra Síndico Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INDIVIDUAL INTERMEDIO CONDENSADO

Al 31 de marzo de 2021, comparativo al 31 de diciembre de 2020

Notas ACTIVO Activo no corriente Propiedades, planta y equipo 8 Inversiones en subsidiarias y asociadas contabilizadas por el método de la participación 9 Otros créditos Total del activo no corriente Activo corriente Otros créditos Efectivo y equivalentes al efectivo 10 Total del activo corriente Total del activo PATRIMONIO Atribuible a los propietarios de la controladora Total Patrimonio PASIVO Pasivo no corriente Deudas bancarias y financieras 11 Otros pasivos Total del pasivo no corriente Pasivo corriente Deudas bancarias y financieras 11 Otros pasivos Cuentas por pagar Total del pasivo corriente Total del pasivo Total del patrimonio y del pasivo	31/03/2021 Pesos 641.662 35.131.306.999 2.115.645.706 37.247.594.367 61.897.952 2.094.897 63.992.849 37.311.587.216 194.935.466 194.935.466 29.021.118.160 5.237.278.376 34.258.396.536 1.062.343.273 1.791.937.802 3.974.139 2.858.255.214 37.116.651.750 37.311.587.216	31/12/2020 Pesos
		771.491 37.155.021.816 2.123.369.995
		39.279.163.302 57.964.780 806.191
		58.770.971
		39.337.934.273
		521.995.198
		521.995.198
		30.237.443.798 6.817.716.241
		37.055.160.039
		136.242.183 1.611.599.375 12.937.478
		1.760.779.036
		38.815.939.075
		39.337.934.273

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados deben ser leídos con los Estados Financieros auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020.

Véase nuestro informe de fecha 11 de mayo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Alberto Esteban Verra Presidente

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Jorge A. Mencarini Síndico

Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INDIVIDUAL INTERMEDIO CONDENSADO

Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021, presentado en forma comparativa.

Concepto	Aporte de los Propietarios Capital social Ajuste de capital Total	Resultados Acumulados Total del Patrimonio Saldo por revaluación de subsidiarias Efecto de conversión monetaria Resultados no asignados
Saldos al 1 de enero de 2020 - Resultado del período - Otros resultados integrales Resultado integral total del período - Desafectación de saldo de revaluación de subsidiarias Saldos al 31 de marzo de 2020	96.677.524 132.018.419 228.695.943	10.232.759.029 2.392.278.418 (11.076.281.566) 1.777.451.824
		(1.244.927.756) (1.244.927.756) 38.710.932 (448.676.631) (409.965.699)
		38.710.932 (448.676.631) (1.244.927.756) (1.654.893.455)
		(5.714.587) - 5.714.587 -
	96.677.524 132.018.419 228.695.943	10.265.755.374 1.943.601.787 (12.315.494.735) 122.558.369
Saldos al 1 de enero de 2021 - Resultado del período - Otros resultados integrales Resultado integral total del período - Desafectación de saldo de revaluación de subsidiarias Saldos al 31 de marzo de 2021	96.677.524 51.988.127 148.665.651	12.822.305.005 1.895.816.792 (14.344.792.250) 521.995.198
		(138.467.870) (138.467.870) (22.442.987) (166.148.875) (188.591.862)
		(22.442.987) (166.148.875) (138.467.870) (327.059.732)
		(3.833.461) 3.833.461 -
	96.677.524 51.988.127 148.665.651	12.796.028.557 1.729.667.917 (14.479.426.659) 194.935.466

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados deben ser leídos con los Estados Financieros auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020.

Véase nuestro informe de fecha 11 de mayo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

Jorge A. Mencarini Síndico

Alberto Esteban Verra Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INDIVIDUAL INTERMEDIO CONDENSADO

Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021, presentado en forma comparativa.

	Notas	31/03/2021 Pesos (138.467.870) 129.829 (225.522.116) (1.325.812.539) 682.649.141 912.325.318 (11.039.280) 1.150.926 (104.586.591) (187.040.199) (291.626.790) - (213.632) (213.632) (3.174.778) 296.740.479 - 293.565.701 (98.889) (337.684) 1.288.706 806.191 2.094.897	31/03/2020 Pesos
			(1.244.927.756) 160.110 (178.741.257) 78.710.583 178.894.412 780.416.876 10.049.058 4.757.341
Flujo de las actividades operativas
Resultado del período
Ajuste por:
Depreciaciones
Resultados por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda
Otros ingresos y egresos operativos y financieros, netos
Resultado de inversiones en subsidiarias y asociadas contabilizadas por el método de la participación
Intereses ganados y perdidos	6
Variaciones en activos y pasivos operativos:
(Aumento) Disminución de créditos operativos
Aumento de deudas operativas
Flujo neto de efectivo utilizado en las operaciones			(370.680.633)
			(1.286.220.987)
Pago y cobro deintereses,netos
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades operativas			(1.656.901.620)
			(306.614) -
Flujo de las actividades de inversión
Pagos por adquisiciones de Propiedades, planta y equipo
Aporte de capital en subsidiarias
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión Flujo de las actividades financieras Aumento de Otros Créditos Aumento de Otros Pasivos Cobros por aumento de otras deudas bancarias y financieras Flujo neto de efectivo generado por las actividades financieras			(306.614)
			(42.371.607) 1.612.199.714 49.516.849
			1.619.344.956
			(37.186) 6.231.622
Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda del efectivo y equivalentes al efectivo
Diferencia de cambio del efectivo y equivalente al efectivo
Aumento(Disminución) neta de efectivo			(31.668.842)
			37.504.922
Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del período
Efectivo y equivalentes al efectivo al cierre del período	10		5.836.080

Información sobre transacciones significativas que no afectan el efectivo:

Aumento de obligaciones negociables por capitalización de intereses

1.480.725.043 -

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados deben ser leídos con los Estados Financieros auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020.

Véase nuestro informe de fecha 11 de mayo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio)

Jorge A. Mencarini Alberto Esteban Verra Síndico Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES INTERMEDIOS CONDENSADOS Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021, presentado en forma comparativa.

CONTENIDO DE LAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES INTERMEDIOS CONDENSADOS

1. Información general

2. Políticas contables

3. Actividades de la Sociedad

4. Gastos de administración

5. Otros gastos operativos

6. Ingresos financieros y Costos financieros

7. Resultado de inversiones en subsidiarias y asociadas contabilizados por el método de la participación

8. Propiedades, planta y equipo

9. Inversiones en compañías subsidiarias y asociadas

10. Efectivo y equivalentes al efectivo

11. Deudas bancarias y financieras

12. Clasificación de los saldos de Créditos y Deudas

13. Instrumentos financieros en moneda extranjera

14. Saldos y operaciones con sociedades relacionadas

15. Compromisos y restricciones a la distribución de utilidades

16. Gestión del riesgo financiero

17. Medición del valor razonable de los Instrumentos financieros

18. Cambios en las políticas contables

19. Guarda de documentación de la entidad

Véase nuestro informe de fecha 11 de mayo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

Jorge A. Mencarini Alberto Esteban Verra Síndico Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES INTERMEDIOS CONDENSADOS Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021, presentado en forma comparativa.

1. Información general

Clisa – Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A. (en adelante Clisa o la Sociedad) es una sociedad de inversión cuya Acta de Constitución de fecha 21 de octubre de 1996, fue inscripta en la Inspección General de Justicia el 15 de noviembre de 1996 bajo el N° 11.458 del Libro 120, Tomo A, de Sociedades Anónimas con un plazo de duración establecido hasta el 15 de noviembre de 2095.

La última modificación de los Estatutos Sociales fue la aprobada por Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas N° 42 de fecha 27 de junio de 2019, e inscripta en Inspección General de Justicia, bajo el N° 20715 del Libro 97 de Sociedades por Acciones, el 9 de octubre de 2019.

La sociedad controlante de Clisa se denomina Roggio S.A., con domicilio legal en Leandro N. Alem 1050, 9° Piso de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, siendo su actividad principal Sociedad de Inversión. Roggio S.A. participa con el 97,44% del capital y los votos de Clisa.

Se describe a continuación la composición del capital social de Clisa:

Acciones Ordinarias Clase “A” V.N. $1 – 5 Votos La evolución del capital social es la siguiente: Capital social al inicio del ejercicio Capital social al cierre del período/ejercicio		Suscripto e integrado (Pesos)	31/12/2020 96.677.524 96.677.524	31/12/2019
		96.677.524
		31/03/2021 96.677.524 96.677.524
				96.677.524 96.677.524

Con fecha 15 de mayo de 1997, Clisa fue admitida al régimen de oferta pública de Obligaciones Negociables mediante la Resolución N° 11.735 de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”).

Contexto económico en que opera la Sociedad

Los presentes estados financieros deben ser leídos a la luz del contexto económico en que opera la Sociedad. En este sentido, en un proceso que comenzó a mediados de 2018 y se profundizó con la irrupción de la pandemia de Covid-19, las principales variables macroeconómicas de la Argentina han experimentado un significativo deterioro y volatilidad, incluyendo caída del PBI, persistentes déficits presupuestarios del Estado argentino, altos niveles de inflación y de las tasas de interés y una fuerte desvalorización del peso, acompañadas de mayores restricciones cambiarias impuestas por la autoridad monetaria. Estas medidas, tendientes a restringir el acceso al mercado cambiario a fin de contener la demanda de dólares, implican la solicitud de autorización previa del Banco Central de la República Argentina para la materialización de ciertas transacciones, como el pago de importación de servicios o de préstamos financieros. En este contexto, los activos y pasivos en moneda extranjera al 31 de marzo de 2021 han sido valuados considerando las cotizaciones vigentes en el Mercado Único y Libre de Cambios.

El contexto de volatilidad e incertidumbre continúa a la fecha de emisión de los presentes estados financieros. La Dirección de la Sociedad monitorea permanentemente la evolución de las variables que afectan sus negocios, para identificar los potenciales impactos en su situación patrimonial y financiera y definir los cursos de acción necesarios.

- Impacto del COVID 19 en las operaciones de la Sociedad

Durante gran parte del ejercicio anterior y durante el transcurso del presente período, la Sociedad ha desarrollado sus operaciones bajo las circunstancias derivadas de la difusión del virus COVID-19, que fue declarado como pandemia por la Organización Mundial de la Salud el 11 de marzo de 2020. Esta pandemia continúa generando diversas consecuencias en los negocios y actividades económicas a nivel global y local.

En la Argentina, el Gobierno Nacional implementó una serie de medidas tendientes a disminuir la circulación de la población, disponiendo el aislamiento social preventivo y obligatorio (“ASPO”) desde el 20 de marzo de 2020, permitiendo la circulación sólo de aquellas personas vinculadas a la prestación y/o producción de servicios y productos esenciales. El ASPO fue sucesivamente prorrogado, con diversos niveles de flexibilización, según los criterios adoptados por las distintas autoridades provinciales y municipales hasta que, a partir del 9 de noviembre de 2020, comenzó a regir el denominado “distanciamiento social, preventivo y obligatorio” (“DISPO”) en todo el país, con el objetivo de recuperar un mayor grado de normalidad en el funcionamiento económico y social, pero manteniendo un constante monitoreo de la evolución epidemiológica.

Sin embargo, ante el aumento de casos registrado desde marzo de este año, el 8 de abril de 2021, mediante el Decreto 235/2021, el Gobierno Nacional volvió a implementar una serie de restricciones y disposiciones locales y focalizadas de contención de contagios, a fin de mitigar la propagación del virus Covid-19 y su impacto sanitario, las cuales fueron posteriormente ampliadas y prorrogadas hasta el 21 de mayo de 2021, y se establecieron parámetros para definir la existencia de bajo, mediano y alto riesgo o alarma epidemiológica y sanitaria en cada distrito.

En la Nota 1 a los Estados Financieros Consolidados al 31 de marzo de 2021, se describen las medidas adoptadas en relación al Coronavirus en los segmentos de actividad a través de los que Clisa desarrolla sus operaciones.

El alcance final del brote de Coronavirus y su impacto en la economía del país es desconocido e imposible de predecir razonablemente. Si bien se han presentado dificultades de distinto tipo que complejizan nuestras actividades, prevemos continuar con las operaciones a

Véase nuestro informe de fecha 11 de mayo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES INTERMEDIOS CONDENSADOS Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021, presentado en forma comparativa.

pesar de las mismas, estimando que no afectarán la continuidad de nuestros negocios. Asimismo, se han tomado todas las medidas necesarias para preservar la salud de los trabajadores y los negocios de la Sociedad.

2. Políticas contables

2.1. Normas contables aplicadas

La Comisión Nacional de Valores (“CNV”) ha establecido la aplicación de las Resolución Técnica Nº 26, y sus modificatorias, de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), que adoptan las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF” o “IFRS” por sus siglas en inglés), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés), para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen. La aplicación de tales normas resultó obligatoria para la Sociedad a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2012.

Los presentes Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados de la Sociedad por el período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2021, han sido preparados en moneda homogénea, criterio aplicable para economías hiperinflacionarias, conforme lo establecido por la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 29 (“Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias”).

Los presentes Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados de la Sociedad por el período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2021, han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”. Los Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados han sido preparados de acuerdo con las políticas contables utilizadas en la preparación de la información bajo NIIF al 31 de diciembre de 2020 (descriptas en Nota 2 a los Estados Financieros Individuales auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020) y, en caso de corresponder, con aquellas NIIF que se espera estén vigentes al 31 de diciembre de 2021, descriptas en Nota 18 (a), de los presentes Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados.

Las cifras al 31 de diciembre de 2020 y 31 de marzo de 2020 que se exponen en estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados a efectos comparativos, han sido reexpresadas en moneda homogénea al 31 de marzo de 2021, de acuerdo a la NIC 29.

Los presentes Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados han sido preparados sobre una base de empresa en funcionamiento, que contempla la continuidad de las operaciones, la realización de los activos y la cancelación de los pasivos en el curso ordinario del negocio.

El ajuste por inflación se calculó considerando los índices establecidos por la FACPCE con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC). La variación del índice en el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021 fue 13,0%.

Los Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados se expresan en pesos argentinos sin centavos.

Los presentes Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados han sido aprobados por el Directorio de la Sociedad con fecha 11 de mayo de 2021.

2.2. Políticas contables

Las políticas contables adoptadas por la Sociedad se encuentran descriptas en la Nota 2 de los Estados Financieros Individuales auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020.

Por otra parte, en la Nota 18 se describen normas contables, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor para el ejercicio financiero iniciado el 1 de enero de 2021.

2.3. Estimaciones

La preparación de estados financieros requiere el uso de estimaciones. También requiere que la Dirección de la Sociedad ejerza su juicio de valor en el proceso de aplicación de las políticas contables. Las estimaciones y juicios se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de hechos futuros que se consideran razonables en las circunstancias.

La Sociedad hace estimaciones e hipótesis en relación con el futuro. Las estimaciones contables resultantes pueden no ser iguales a los resultados que efectivamente ocurran. A continuación, se explican las estimaciones y juicios más significativos de la compañía.

a. Valor razonable de derivados u otros instrumentos financieros

El valor razonable de aquellos instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo se determina utilizando técnicas de valuación. La Sociedad aplica el juicio profesional para seleccionar una serie de métodos y realiza hipótesis que se basan principalmente en las condiciones del mercado existentes en la fecha de cada cierre.

b. Provisiones por juicios y contingencias

La evaluación de los pasivos contingentes es realizada por la Dirección y los asesores legales de la Sociedad en base a los elementos de juicio disponibles a la fecha de preparación de los Estados Financieros Individuales. En la estimación de los montos se ha considerado, entre otras cuestiones, la probabilidad de su concreción. Si en la evaluación de la contingencia existe la probabilidad de que se materialice una pérdida y el monto puede ser estimado de forma fiable, un pasivo es contabilizado en el rubro provisiones para contingencias. Si la potencial pérdida no es probable, o es probable pero su monto no puede ser estimado de forma fiable, la naturaleza del pasivo contingente y una estimación de la posibilidad de ocurrencia son expuestas en nota a los Estados Financieros Individuales.

Véase nuestro informe de fecha 11 de mayo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021, presentado en forma comparativa.

c. Empresa en funcionamiento

La Sociedad utilizó el principio de empresa en funcionamiento para la elaboración de los presentes Estados Financieros. La evaluación de empresa en funcionamiento se basa en las expectativas de los negocios en curso y potenciales y requiere que la gerencia realice juicios críticos sobre el futuro desenvolvimiento de sus operaciones.

3. Actividades de la Sociedad

Clisa es una sociedad de inversión que desarrolla sus actividades fundamentalmente a través de sus subsidiarias y asociadas, abarcando cuatro segmentos principales de operación: Construcción, Transporte, Ingeniería Ambiental y Servicios de Agua.

En la Nota 3 a los Estados Financieros Consolidados Intermedios Condensados al 31 de marzo de 2021, se describen las actividades que Clisa desarrolla a través de sus subsidiarias.

4. Gastos de administración

5. 6. 7.	31/03/2021 Pesos Sueldos y cargas sociales 25.785.714 Honorarios profesionales y técnicos 31.972.617 Depreciación de Propiedades, planta y equipo 129.829 Publicaciones y suscripciones 861.438 Diversos 2.096.323 Totales 60.845.921 Otros gastos operativos 31/03/2021 Pesos Gastos de viajes y traslados 163.118 Impuestos, tasas y contribuciones 12.146.579 Totales 12.309.697 Ingresos financieros y Costos financieros Ingresos Financieros 31/03/2021 Pesos Intereses generados por activos - Diferencias de cambio generada por activos - Diferencias de cambio generada por pasivos 1.083.323.054 Otros ingresos financieros 1.497.056 Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda 225.522.116 Totales 1.310.342.226 Costos Financieros 31/03/2021 Pesos Intereses generados por pasivos (912.325.318) Diferencias de cambio generada por activos (337.684) Otros costos financieros (23.169.504) Totales (935.832.506) Resultado de inversiones en subsidiarias y asociadas contabilizados por	31/03/2021 Pesos Sueldos y cargas sociales 25.785.714 Honorarios profesionales y técnicos 31.972.617 Depreciación de Propiedades, planta y equipo 129.829 Publicaciones y suscripciones 861.438 Diversos 2.096.323 Totales 60.845.921 Otros gastos operativos 31/03/2021 Pesos Gastos de viajes y traslados 163.118 Impuestos, tasas y contribuciones 12.146.579 Totales 12.309.697 Ingresos financieros y Costos financieros Ingresos Financieros 31/03/2021 Pesos Intereses generados por activos - Diferencias de cambio generada por activos - Diferencias de cambio generada por pasivos 1.083.323.054 Otros ingresos financieros 1.497.056 Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda 225.522.116 Totales 1.310.342.226 Costos Financieros 31/03/2021 Pesos Intereses generados por pasivos (912.325.318) Diferencias de cambio generada por activos (337.684) Otros costos financieros (23.169.504) Totales (935.832.506) Resultado de inversiones en subsidiarias y asociadas contabilizados por	31/03/2020 Pesos 18.067.371 6.356.551 160.110 1.265.553 2.119.959 27.969.544 31/03/2020 Pesos 1.011.179 1.542.971 2.554.150 31/03/2020 Pesos 2.298.859 6.231.622 20.188.264 311.546.701 178.741.257 519.006.703 31/03/2020 Pesos (782.715.735) - (802.564.423) (1.585.280.158) el método de la participación 31/03/2020 Pesos (210.886.306) 516.044 93.751.377 (754.702) (52.966.185) (8.548.669) (5.971) (178.894.412)
	Sociedades	31/03/2021 Pesos	31/03/2020 Pesos
	Benito Roggio e Hijos S.A.	(208.766.908)	(210.886.306)
	Polledo S.A.I.C. y F.	4.547.303	516.044
	Benito Roggio Transporte S.A.	21.865.950	93.751.377
	Tecsan ingeniería Ambiental S.A.	(32.458.085)	(754.702)
	Cliba Ingeniería Urbana S.A.	(466.060.419)	(52.966.185)
	Roggio Brasil Investimentos e Serviços Ltda.	(1.770.031)	(8.548.669)
	Otros	(6.951)	(5.971)
	Totales	(682.649.141)	(178.894.412)

Véase nuestro informe de fecha 11 de mayo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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8. Propiedades, planta y equipo

Concepto	Valores de Origen Depreciaciones Acumuladas Valor Residual al 31/03/2021 Valor Residual al 31/03/2020 Al inicio del período Altas Al cierre del período Al inicio del período Alícuota Del período Al cierre del período
Muebles y útiles	6.058.454 - 6.058.454 (5.286.963) 33%-10% (129.829) (5.416.792) 641.662 993.869
Totales al 31/03/21 6.058.454 - 6.058.454 (5.286.963) (129.829) (5.416.792) 641.662 Totales al 31/03/20 5.535.109 306.614 5.841.723 (4.687.745) (160.110) (4.847.855) 993.868

9. Inversiones en compañías subsidiarias y asociadas

A efectos de aplicar el método de la participación, la Sociedad ha utilizado los estados financieros de sus subsidiarias y asociadas al 31 de marzo de 2021.

A continuación, se expone un detalle de la información financiera seleccionada al 31 de marzo de 2021 y 31 de diciembre de 2020 de las subsidiarias y asociadas:

(a) Al 31 de marzo de 2021

(a) Al 31 de marzo de 2021	(a) Al 31 de marzo de 2021
Información del emisor(5)
Sociedad Emisora Tenencia Valor de Libros al 31/03/2021 Activo corriente Activo no corriente Pasivo corriente Pasivo no corriente Ingresos provenientes de contratos con clientes Resultado del período
Benito Roggio e Hijos S.A.(1) 99,61%	20.614.122.248 5.591.223.717 23.425.907.986 4.309.039.552 4.123.799.965 1.440.287.145 (1.039.883.166)
Benito Roggio Transporte S.A. (2) 99,68%	3.786.885.677 400.401.209 3.818.217.784 336.863.352 79.320.834 104.417.332 22.236.390
Polledo S.A.I.C. y F. (3) 46,18%	- 225.797 11.168.452 3.476.958 97.845.435 - 9.847.096
Cliba Ingeniería Urbana S.A.(4) 99,92%	10.307.400.958 2.738.505.297 11.900.251.779 2.735.553.851 1.587.280.429 1.616.997.092 (466.445.744)
Tecsan Ingeniería Ambiental S.A.(4) 5,00%	393.002.355 11.977.358.493 10.215.367.625 9.305.569.666 4.519.568.749 2.455.501.568 (700.562.339)
Roggio Brasil Investimentos e Serviços Ltda.(3) 100%	29.842.101 30.040.304 51.480.758 24.939.352 26.739.609 - (1.770.031)
Otros	53.660
Total	35.131.306.999

(1) Construcción (3) Inversión

(2) Servicios de transportes

(4) Ingeniería Ambiental

(5) Surge de información preparada bajo NIIF

(b) Al 31 de diciembre de 2020

					Información del emisor (5)	Información del emisor (5)
Sociedad Emisora	Tenencia	Valor de Libros al 31/12/2020	Activo corriente	Activo no corriente	Pasivo corriente	Pasivo no corriente	Ingresos provenientes de contratos con clientes	Resultado del Ejercicio
Benito Roggio e Hijos S.A. (1)	99,61%	22.066.369.979	5.611.090.791	24.991.548.936	4.424.639.369	4.371.982.118	4.412.298.647	(2.325.596.234)
Benito Roggio Transporte S.A.(2)	97,13%	3.790.056.371	443.611.178	3.869.446.968	357.600.026	150.048.294	763.770.996	51.172.133
Polledo S.A.I.C. y F. (3)	46,18%	-	256.775	12.459.068	4.538.204	106.921.586	-	16.197.735
Cliba Ingeniería Ambiental S.A.(4)	59,10%	-	350.023.891	4.489.353.306	718.485.488	2.713.874.118	91.778.835	76.751.990
Cliba Ingeniería Urbana S.A.(4)	99,92%	10.839.957.543	2.712.596.064	11.670.261.529	2.669.809.256	864.128.654	6.518.063.566	727.761.829
Tecsan Ingeniería Ambiental S.A.(4)	5,00%	423.414.166	14.549.014.976	10.771.137.338	11.467.126.008	4.789.506.458	16.688.203.140	290.702.916
Roggio Brasil Investimentos e
Serviços Ltda.(3)	99,999%	35.163.147	33.802.094	57.718.915	27.169.783	29.188.078	-	(18.441.839)
Otros		60.610
Total		37.155.021.816

(1) Construcción

(2) Servicios de transportes

(3) Inversión

(4) Ingeniería Ambiental

(5) Surge de información preparada bajo NIIF

Con fecha 19 de marzo de 2021, los accionistas de Cliba Ingeniería Ambiental S.A. (“Cliba IASA”), reunidos en Asamblea Extraordinaria, aprobaron el rescate de la totalidad de acciones preferidas de dicha sociedad y la correspondiente reducción de su capital. Como consecuencia de dicho rescate, la acciones ordinarias en poder de Clisa, pasaron a representar el 97,41% del capital social de Cliba IASA. Posteriormente, con fecha 22 de marzo de 2021, Cliba Ingeniera Urbana S.A, aceptó una oferta de Clisa para la adquisición de la totalidad de las acciones ordinarias de Cliba IASA pertenecientes a la Sociedad, juntamente con todos los derechos y obligaciones

Véase nuestro informe de fecha 11 de mayo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021, presentado en forma comparativa.

inherentes a dicha participación accionaria. A continuación, se expone un detalle de la evolución del rubro al 31 de marzo de 2021 y 2020:

2020:
	31/03/2021 Pesos	31/03/2020 Pesos
Saldo inicial	37.155.021.816	34.172.444.063 (179.410.456) (419.850.153) - -
Participación en resultados	(687.196.444)
Otros resultados integrales	(187.618.206)
Aportes / Adquisición	213.632
Otros	(1.149.113.799)
Saldo final	35.131.306.999	33.573.183.454
10. Efectivo y equivalentes al efectivo	31/03/2021 Pesos 1.511.209 583.688 2.094.897	31/12/2020 Pesos
11. Deudas bancarias y financieras Bancos en moneda nacional Bancos en moneda extranjera Totales		437.038 369.153
		806.191
	31/03/2021	31/12/2020 Pesos
	Pesos
No Corriente Obligacionesnegociables	29.021.118.160	30.237.443.798
Totales	29.021.118.160	30.237.443.798
		136.242.183
Corriente
Obligaciones negociables	1.062.343.273
Totales	1.062.343.273	136.242.183
Deudas bancarias y financieras por tasa	31/03/2021 Pesos	31/12/2020 Pesos
Atasafija	30.083.461.433	30.373.685.981
Totales	30.083.461.433	30.373.685.981
Deudas bancarias y financieras por moneda	31/03/2021 Pesos	31/12/2020 Pesos
En dólares estadounidenses	30.083.461.433
		30.373.685.981
Totales	30.083.461.433	30.373.685.981
Conciliación de deuda bancaria	31/03/2021 Pesos	31/03/2020 Pesos
Variación de deuda financiera según Estado de Flujos de Efectivo Aumento de deuda por devengamiento / capitalización de intereses Pago de intereses Variación de deuda por intercambio de obligaciones	- 820.010.387 (126.210.856)	49.516.849 686.377.069 (1.239.083.507)
negociables Aumento de deuda por variacióndeltipo de cambio	- (984.024.079)	105.130.468 (75.571.375)
Variación deuda bancaria y financiera según Estado de Situación Financiera	(290.224.548)	(473.630.496)

Véase nuestro informe de fecha 11 de mayo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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Obligaciones Negociables Clase 4

El 15 de octubre de 2014, en el marco del Programa Global de Emisión por Oferta Pública de Obligaciones Negociables por hasta un monto de U$S 300.000.000, la Sociedad emitió la Clase 4 de Obligaciones Negociables, garantizadas por BRH y Cliba Ingeniería Ambiental S.A., que devengaban intereses a una tasa nominal anual del 11,50% a pagar en forma semestral por períodos vencidos, con una amortización única de capital el 15 de octubre de 2019, fecha en la que la Sociedad procedió a la cancelación en efectivo del total del capital en circulación, que ascendía a US$ 17.601.148.

Emisión Individual de Obligaciones Negociables por hasta US$ 300.000.000

Con fecha 6 de julio de 2016 CNV autorizó a Clisa, mediante la Resolución Nº 18.109, la oferta pública de Obligaciones Negociables simples, no convertibles en acciones, por hasta US$ 300.000.000 (en adelante, las “Obligaciones Negociables Existentes”).

Con fecha 20 de julio de 2016 Clisa emitió Obligaciones Negociables Existentes por un monto de US$ 200.000.000, con vencimiento en el año 2023. Las Obligaciones Negociables fueron ofrecidas al público en general en la Argentina, y a compradores institucionales calificados conforme a la Regla 144A de la Ley de Títulos Valores Estadounidense y a personas fuera de los Estados Unidos conforme a la Regulación S ("Regulación S") de la Ley de Títulos Valores Estadounidense. El precio de emisión de las Obligaciones Negociables fue 98,753% y devengan intereses a una tasa nominal anual del 9,50% a pagar en forma semestral por períodos vencidos y se amortizan en único pago el 20 de julio de 2023 y están garantizadas por BRH y Cliba Ingeniería Urbana S.A. Con fecha 10 de febrero de 2017, y en virtud de la reapertura de la emisión individual descripta en el párrafo anterior, Clisa emitió Obligaciones Negociables adicionales por un monto de US$ 100.000.000. El precio de emisión fue 98,580. Excepto por el precio de emisión y la fecha de emisión, las Obligaciones Negociables adicionales tienen los mismos términos y condiciones que las Obligaciones Negociables emitidas el 20 de julio de 2016, constituyendo una única clase y siendo fungibles entre sí.

Oferta de Canje y nueva Emisión Individual de Obligaciones Negociables

Con fecha 13 de diciembre de 2019, Clisa publicó una oferta para canjear las Obligaciones Negociables Existentes (la “Oferta de Canje”), por nuevas Obligaciones Negociables garantizadas, no convertibles en acciones, con vencimiento en el año 2023 (las “Obligaciones Negociables Nuevas”), autorizadas por la CNV mediante Resolución Nº 20.596 de fecha 6 de diciembre de 2019. Simultáneamente con la Oferta de Canje, Clisa solicitó el consentimiento de los tenedores de las Obligaciones Negociables Existentes respecto de ciertas enmiendas propuestas al contrato de fideicomiso de las mismas (la “Solicitud de Consentimiento”).

Con fecha 14 de enero de 2020, Clisa informó los resultados de la Oferta de Canje, indicando que Obligaciones Negociables Existentes por un valor nominal de US$ 270.040.000, que representaban aproximadamente el 90,01% del monto total de Obligaciones Negociables Existentes en circulación, fueron ofrecidas válidamente para su canje de conformidad con la Oferta de Canje, conjuntamente con sus respectivos consentimientos, otorgados de conformidad con la Solicitud de Consentimiento. Clisa aceptó el cien por ciento (100%) de las Obligaciones Negociables Existentes ofrecidas en canje.

Con fecha 17 de enero de 2020, se celebró la asamblea general extraordinaria de tenedores de las Obligaciones Negociables Existentes, con la participación de tenedores de las mismas por un total de valor nominal de US$ 270.040.000 de capital, que representaban aproximadamente el 90,01% del capital total en circulación. Dicha asamblea aprobó las modificaciones al contrato de fideicomiso de las Obligaciones Negociables Existentes tal como fueran propuestas en el prospecto de Oferta de Canje y Solicitud de Consentimiento.

También con fecha 17 de enero de 2020, y en virtud de los resultados de la Oferta de Canje, Clisa procedió a la emisión de Obligaciones Negociables Nuevas por el monto de V/N US$ 270.040.000, quedando un total en circulación de Obligaciones Negociables Existentes de US$ 29.960.000.

Las Obligaciones Negociables Nuevas devengan intereses a una tasa nominal anual del 9,50% a pagar en forma semestral por períodos vencidos y se amortizan en único pago el 20 de julio de 2023 y están garantizadas por BRH y Cliba Ingeniería Urbana S.A. Asimismo, en garantía de las mismas, se constituyó prenda en primer grado sobre el cien por ciento (100%) de las acciones de Tecsan.

Según los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables Nuevas, la Sociedad podrá, a su sola opción, pagar en especie hasta el cien por ciento (100%) de los intereses pagaderos por los períodos de intereses que finalizan el o previo al 20 de enero de 2021, en cuyo caso: (i) los intereses se devengarán a una tasa nominal anual del 11,50% por los periodos y por la porción de intereses respecto de los cuales dicha opción es ejercida y (ii) la Sociedad deberá entregar, a cada tenedor, Obligaciones Negociables Nuevas por un monto de capital igual al monto de los intereses devengados sobre las Obligaciones Negociables Nuevas de dicho tenedor pagaderos en dicha fecha de pago de intereses.

En virtud de lo expresado en el párrafo anterior, Clisa ejerció la Opción de Pago en Especie respecto del 100% de los intereses devengados a pagar el 20 de julio de 2020 y el 20 de enero de 2021. Consecuentemente, en dichas fechas, emitió Obligaciones Negociables Nuevas adicionales por un valor nominal total de US$ 15.786.087 y U$S 16.434.999, respectivamente,en los términos y condiciones establecidos en el Contrato de Fideicomiso, por lo que después de dichas emisiones, el valor nominal de Obligaciones Negociables Nuevas en circulación ascende a US$ 302.261.086.

Véase nuestro informe de fecha 11 de mayo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021, presentado en forma comparativa.

12. Clasificación de los saldos de Créditos y Deudas

Clasificación de los saldos de Créditos y Deudas según su vencimiento al 31 de marzo de 2021:

	ACTIVO		PASIVOS
	Otros Créditos	Cuentas por pagar	Deudas bancarias y financieras	Otros pasivos
Sin plazo	2.115.650.862	-	-	4.401.317.023
Con plazo a vencer
Hasta tres meses	61.892.796	3.974.139	- 1.062.343.273 - - - 29.021.118.160 -	206.920.019 334.491.504 166.492.756 497.762.600 1.421.046.295 1.069.265 116.716
De tres a seis meses	-	-
De seis a nueve meses	-	-
De nueve a doce meses	-	-
De uno a dos años	- - -	- - -
De dos a tres años
Más de tres años
**Total con plazo a vencer **	61.892.796	3.974.139	30.083.461.433	2.627.899.155
Total	2.177.543.658	3.974.139	30.083.461.433	7.029.216.178

Clasificación de los saldos de Créditos y Deudas al 31 de marzo de 2021 según los efectos financieros que produce su mantenimiento:

	ACTIVO		PASIVOS
	Otros Créditos	Cuentas por pagar	Deudas bancarias y financieras	Otros pasivos
Devenga intereses	2.177.543.658	- 3.974.139	30.083.461.433 -	2.527.683.507 4.501.532.671
No devengaintereses
Total	2.177.543.658	3.974.139	30.083.461.433	7.029.216.178

13. Instrumentos financieros en moneda extranjera

						Tipo de cambio vigente		31/03/2021 Pesos	31/12/2020 Pesos
			Monto y clase de **dt **
			mone	a exranjera
ACTIVO									369.153
Activo corriente
	Efectivoyequivalentes al efectivo		US$	6.361		91,760		583.688
	Total del activo corriente							583.688	369.153
	Total Activo							583.688	369.153
PASIVO				315.446.937 11.846.300				29.021.118.160 1.089.859.600 48.049.998	30.237.443.798 784.803.178 53.923.727
Pasivo no corriente
		Deudas bancarias y financieras	US$			92,000
		Otros pasivos	US$			92,000
		Otrospasivos	R$	3.100.000		15,500
		Totalpasivo no corriente						30.159.027.758	31.076.170.703
Pasivo corriente								1.062.343.273 1.876.725.887 25.843.555	136.242.183 2.208.198.566 -
	Deudas bancarias y financieras		US$	11.547.210		92,000
	Otros pasivos		US$	20.399.194		92,000
	Otrospasivos		R$	1.667.326		15,500
	Total Pasivo no corriente							2.964.912.715	2.344.440.749
	Total Pasivo							33.123.940.473	33.420.611.452

Véase nuestro informe de fecha 11 de mayo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

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Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021, presentado en forma comparativa.

14. Saldos y operaciones con sociedades relacionadas

Los saldos con partes relacionadas al 31 de marzo de 2021 son los siguientes:

Sociedades	Otros Créditos No Corrientes	Otros Pasivos Corrientes	Otros Pasivos No Corrientes
Subsidiarias Benito Roggio e Hijos S.A Prominente S.A. Clisa A.C.E. Benito Roggio e Hijos S.A. - Tecsan S.A. UTE - Norte 3 Tecsan - Cliba IASA UTE Neuquén Tecsan - Cliba IASA UTE Santa Fe Tecsan - Cliba IASA UTE San Isidro Roggio Brasil Investimentos e Servicos Ltda. Central Buen Ayre S.A. Cliba Ingeniería Urbana S.A. Tecsan Ingeniería Ambiental S.A. Benito Roggio Construcciones y Concesiones S.A.C. Haug S.A. Asociadas Polledo S.A.I.C.yF.	404.921.113 1.410.883 - 730.704.824 33.990.933 25.146.165 76.427.350 - 14.912.379 204.940.924 525.488.047 - - 97.703.088	- - 530.380.295 - - - - 25.843.555 - - - 1.089.859.600 - -	- - 3.266.119.387 - - - - 48.049.998 - - - 1.433.421.949 443.303.938 -
TOTAL	2.115.645.706	1.646.083.450	5.190.895.272

Los saldos con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2020 son los siguientes:

Sociedades	Otros Créditos No Corrientes	Otros Pasivos Corrientes	Otros Pasivos No Corrientes
Subsidiarias Benito Roggio e Hijos S.A Prominente S.A. Clisa A.C.E. Benito Roggio e Hijos S.A. - Tecsan S.A. UTE - Norte 3 Tecsan - Cliba IASA UTE Neuquén Tecsan - Cliba IASA UTE Santa Fe Tecsan - Cliba IASA UTE San Isidro Roggio Brasil Investimentos e Servicos Ltda. Central Buen Ayre S.A. Cliba Ingeniería Urbana S.A. Tecsan Ingeniería Ambiental S.A. Benito Roggio Construcciones y Concesiones S.A.C. Haug S.A. Asociadas Polledo S.A.I.C.yF.	551.261.983 1.920.784 - 820.375.391 37.705.642 27.437.390 85.148.692 - 14.950.590 195.155.527 696.441.100 - - 128.871.094	- - 776.212.551 - - - - 34.956.576 - - - 945.912.308 - -	- - 5.427.913.589 - - - - 64.993.514 - - - 2.354.131.173 307.379.714 -
TOTAL	2.559.268.193	1.757.081.435	8.154.417.990

Los resultados registrados en el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021 y 2020 por operaciones celebradas con partes relacionadas son los siguientes:

	31/03/2021 Pesos	31/03/2020 Pesos
Ingresos y recupero de costos / (Costos) por servicios
Subsidiarias
Benito Roggio e Hijos S.A.	-	17.020.199
Benito Roggio Construcciones y Concesiones S.A.C.	(82.743.926)	(85.228.057)
Benito Roggio e Hijos S.A. – Tecsan S.A. UTE Norte III	133.667.939	13.743.606
Central Buen Ayre S.A.	4.101.160	-
Cliba Ingeniería Urbana S.A.	64.264.255	-
Metrovías S.A.	-	(79.213.786)
Tecsan Ingeniería Ambiental S.A.	14.532.004	-
Tecsan - Cliba IASA UTE Neuquén	6.567.895	-
Tecsan - Cliba IASA UTE Santa Fe	5.209.018	-
Tecsan - Cliba IASA UTE San Isidro	14.484.898	-
Totales	160.083.243	(133.678.038)

Véase nuestro informe de fecha 11 de mayo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021, presentado en forma comparativa.

15. Compromisos y restricciones a la distribución de utilidades

Al 31 de marzo de 2021 la Sociedad ha asumido ciertos compromisos con instituciones financieras, en relación a la obtención de líneas de crédito por parte de sus sociedades vinculadas del exterior.

A la fecha de los presentes estados financieros, los compromisos asumidos en los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables emitidas por la Sociedad, fueron cumplidos.

En virtud de lo establecido por el artículo 70 de la ley General de Sociedades N° 19.550 toda sociedad debe destinar el 5% de las ganancias netas de cada año a una reserva legal hasta alcanzar el 20% de su capital social.

Asimismo, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros individuales intermedios condensados, no se han generado variaciones de significación con relación con el resto de las situaciones informadas en nota 17 a los estados financieros individuales auditados al 31 de diciembre de 2020.

Con fecha 7 de octubre de 2019, la subsidiaria Benito Roggio Construcciones y Concesiones S.A.C. (BRCC), una sociedad constituida con arreglo a las leyes de la República de Perú, suscribió un acuerdo para la emisión y venta a través de un acuerdo privado de valores negociables de deuda senior garantizadas, con vencimiento final en octubre de 2022, por un monto de capital total de hasta US$ 27.000.000 (las "Notas”) con una tasa de interés del 9,5% anual pagadero trimestralmente, con el propósito de que los fondos obtenidos, se destinen para financiar inversiones de capital de la unidad de negocios de Ingeniería Ambiental de la Sociedad y para el repago de ciertos pasivos financieros, incluyendo las Obligaciones Negociables Clase 4.

Con fecha 9 de octubre de 2019 se emitió el primer tramo de las Notas por un valor nominal de US$ 12.900.000. Adicionalmente, con fecha 14 de enero de 2020, se emitió el segundo tramo de las Notas por un total valor nominal de US$ 14.100.000, por lo que a la fecha de emisión de los presentes estados financieros el valor nominal total de las Notas emitidas ascendió a US$ 27.000.000. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, el valor nominal de las Notas en circulación asciende a US$ 24.300.000.

Las Notas emitidas por BRCC cuentan con una garantía personal irrevocable e incondicional de Clisa.

16. Gestión del riesgo financiero

Las actividades de la Sociedad exponen a la misma a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo de valor razonable por tasa de interés y riesgo de precio), riesgo de crédito y riesgo de liquidez

17. Medición del valor razonable de los Instrumentos financieros

El siguiente cuadro muestra, para los activos y pasivos financieros registrados al 31 de marzo de 2021 y 31 de diciembre de 2020, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIC 39.

Al 31 de marzo de 2021	Activos financieros medidos a costo amortizado
(1) Activos según Estado de Situación Financiera
Otros créditos	2.115.645.706
Efectivoyequivalentes al efectivo	2.094.897
Totales	2.117.740.603
Al 31 de marzo de 2021	Pasivos financieros medidos a costo amortizado
(2) Pasivos según Estado de Situación Financiera
Otros Pasivos	6.867.025.796
Deudas comerciales	3.974.139
Deudas bancarias y financieras	30.083.461.433
Totales	36.954.461.368

Véase nuestro informe de fecha 11 de mayo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

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Al 31 de diciembre de 2020	Activos financieros medidos a costo amortizado
(1) Activos según Estado de Situación Financiera
Otros créditos	2.123.369.995
Efectivoyequivalentes al efectivo	806.191
Totales	2.124.176.186
Al 31 de diciembre de 2020	Pasivos financieros medidos a costo amortizado
(2) Pasivos según Estado de Situación Financiera
Otros Pasivos	8.257.058.330
Deudas comerciales	12.937.478
Deudas bancariasyfinancieras	30.373.685.981
Totales	38.643.681.789

Valor razonable de los instrumentos financieros

El valor razonable estimado de un instrumento financiero es el valor al cual dicho instrumento se puede intercambiar en el mercado entre partes interesadas, distinto del valor que puede surgir en una venta o liquidación forzada. Para el propósito de estimar el valor razonable de activos y pasivos financieros con vencimiento menor a un año, la Sociedad utiliza el valor de mercado menos algún ajuste de crédito estimado. Para otras inversiones, la Sociedad utiliza precios de cotización en el mercado.

	Valor
	razonable de
Al 31 de marzo de 2021	los
	instrumentos
	financieros
Otros créditos	2.115.645.706
Caja y bancos	2.094.897
Otros Pasivos	6.867.025.796
Deudas comerciales	3.811.838
Deudas bancarias y financieras	9.525.803.201
	Valor
	razonables de
Al 31 de diciembre de 2020	los
	instrumentos
	financieros
Otros créditos	2.123.369.995
Caja y bancos	806.191
Otros Pasivos	8.257.058.330
Deudas comerciales	12.406.332
Deudas bancarias y financieras	13.206.790.436

18. Cambios en las políticas contables

(a) Normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2021:

Modificaciones a la NIIF 7, NIIF 4 y la NIIF 16 Reforma de la Tasa de interés de referencia - Fase 2: estas modificaciones abordan cuestiones que surgen durante la reforma del tipo de interés de referencia, incluida el reemplazo de una tasa de referencia por una alternativa. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros individuales intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha 11 de mayo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

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(b) Normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2021 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIIF 16, “Arrendamientos” - concesiones de alquiler relacionadas con Covid-19: en respuesta a las peticiones de las partes interesadas y debido a que la pandemia de covid-19 todavía está en su punto álgido, el IASB ha ampliado la exención por un año el periodo de aplicación de la solución práctica de la NIIF 16 - "Arrendamientos" para cubrir las concesiones de alquiler que reducen únicamente los pagos de arrendamiento que vencen el 30 de junio de 2022, o antes. Esta modificación fue publicada en marzo de 2021 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de abril de 2021.

Modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados financieros” sobre la clasificación de pasivos: estas modificaciones aclaran que los pasivos se clasifican como corrientes o no corrientes, dependiendo de los derechos que existan al final del período sobre el que se informa. La clasificación no se ve afectada por las expectativas de la entidad o los acontecimientos posteriores a la fecha de los estados financieros. La enmienda también aclara lo que significa "liquidación" de un pasivo. Esta norma fue publicada en enero de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2023.

Modificaciones a la NIIF 3, “Combinaciones de negocios”: actualiza una referencia en la NIIF 3 al Marco Conceptual de Información Financiera sin cambiar los requisitos contables para las combinaciones de empresas. Esta modificación fue publicada en mayo de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022.

Modificaciones a la NIC 16, “Propiedad, planta y equipo”: prohíbe deducir del costo del bien los importes recibidos por las ventas producidas mientras la empresa está preparando el activo para su uso previsto, en cambio, serán reconocidas como resultados del período. Esta modificación fue publicada en mayo de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022.

Modificaciones a la NIC 37, “Provisiones, pasivos y activos contingentes”: especifican qué costos incluye una empresa al evaluar si un contrato será deficitario. Esta modificación fue publicada en mayo de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022.

Modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados Financieros”: el objetivo de esta modificación es mejorar la exposición de las políticas contables, requiriendo que las compañías expongan las políticas contables materiales en vez de las políticas contables significativas. Esta modificación fue publicada en febrero de 2021 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2023, permitiendo su aplicación anticipada.

Modificaciones a la NIC 8, “Políticas Contables, Cambios en Estimaciones Contables y Errores”: el objetivo de esta modificación es ayudar a los usuarios a distinguir entre cambios en políticas contables y cambios de estimaciones contables ya que de ellos dependerá si se aplicarán de forma retrospectiva o prospectivamente. Esta modificación fue publicada en febrero de 2021 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2023, permitiendo su aplicación anticipada.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo en los estados financieros de la Sociedad.

19. Guarda de documentación de la entidad

En cumplimento de la Resolución General Nº 629 emitida por la CNV, se informa que la Entidad delega la custodia de parte de la documentación respaldatoria de las operaciones contables y demás documentación de gestión no comprendida en el artículo 5° inciso a.3), Sección I del Capítulo V del Título II de las Normas de CNV (TO2013 y modificatorias), en el tercero que se detalla a continuación:

Sujeto encargado del depósito	Domicilio de guarda de la documentación
Venai S.A. - Herrera 297 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires	Herrera 297 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Asimismo, la Entidad mantiene a disposición de los organismos de control el detalle de la documentación dada en guarda, en su sede social inscripta.

Véase nuestro informe de fecha 11 de mayo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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