CLISA — Interim / Quarterly Report 2010

May 12, 2010

Denominación de la Sociedad:

ROGGIO BRASIL INVESTIMENTOS E SERVIÇOS LTDA.

Domicilio legal: Rua Tabapuã n° 1.123, Cj. 165 Itaim Bibi, São Paulo, Brasil

EJERCICIO ECONOMICO N° 2 – PRIMER TRIMESTRE

ESTADOS CONTABLES POR EL PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2010 Y PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 (NOTA 2)

ANTECEDENTES

Actividad principal: Inversión en negocios de infraestructura y servicios en el Brasil

Fecha de inscripción en la junta Comercial: 2 de Diciembre de 2009

Fecha de la última modificación inscripta en la Junta Comercial: 14 de abril de 2010

Fecha de finalización del plazo de duración: Indeterminado

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

• Denominación: CLISA – COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S. A.
• Domicilio legal: Av. Leandro N. Alem 1050 9° piso, Buenos Aires, Argentina
• Actividad principal: Inversión
• Participación de la sociedad controlante sobre el capital y los votos: 99,99%

CAPITAL (Nota 6)

Composición del Capital (expresado en pesos argentinos):

Cuotas	Suscripto	Integrado
216.600 cuotas de 1 real cada una	444.334	193.824
	444.334	193.824

ACTIVO	31/03/2010 Pesos	31/12/2009 Pesos	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31/03/2010 Pesos	31/12/2009 Pesos
ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1)	60.886	10.700	Cargas Sociales (Nota 3.3)	888	-
Otros créditos (Nota 3.2)	557.991	-	Otros Pasivos (Nota 3.4)	6.468	-
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	618.887	10.700	TOTAL PASIVO CORRIENTE	7.356	-
			TOTAL PASIVO	7.356	-
			PATRIMONIO NETO (Según estado respectivo)	611.521	10.700
TOTAL DEL ACTIVO	618.877	10.700	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	618.877	10.700
Las Notas y Anexo H que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables.

		31/03/2010 Pesos
Gastos de Administración (Anexo H)		(81.688)
Resultado antes del Impuesto a las Ganancias y contribución social		(81.688)
Pérdida del período		(81.688)
	Las Notas y Anexo H que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables.

CONCEPTO	Aporte de los Propietarios			Resultados Acumulados		Total del Patrimonio Neto al 31/03/2010
Capital Suscripto (Nota 6)	Aportes irrevocables	Total	Diferencias transitorias de conversión	Resultados No Asignados
Saldos al inicio del ejercicio (1.1.2010)	10.550		10.550	150		10.700
- Aumento de capital	433.784		433.784			433.784
- Constitución de aportes irrevocables		259.304	259.304			259.304
- Diferencia transitoria de conversión				(10.579)		(10.579)
- Pérdida del período					(81.688)	(81.688)
SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO (31.3.2010)	444.334	259.304	703.638	(10.429)	(81.688)	611.521

Las Notas y Anexo H que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables.

		31/03/2010
		Pesos
Efectivo al Inicio del ejercicio		10.700
Aumento neto del efectivo		50.186
Efectivo al cierre del período		60.886
Actividades operativas
Resultado del período		(81.688)
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las
actividades operativas
	Diferencias de conversión de los fondos	(939)
	Cambios en activos y pasivos operativos:
	Aumento de pasivo operativo	7.427
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades operativas		(75.200)
Actividades de financiación
	Aumento de Otros Créditos	(317.192)
	Integración de capital	183.274
	Recepción de aportes irrevocables	259.304
Flujo neto de efectivo generado por las actividades financieras		125.386
Aumento neto de efectivo		50.186

Las Notas y Anexo H que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables.

NOTA 1: LA SOCIEDAD

La Sociedad se constituyó el día 30 de noviembre de 2009 y fue inscripta en la Junta Comercial del Estado de San Pablo el 2 de diciembre de 2009. Con fecha 31 de marzo de 2010 pasó a ser controlada por CLISA – Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. Al ser controlada ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la sociedad controlante.

ROGGIO BRASIL INVESTIMENTOS E SERVIÇOS LTDA es una sociedad de inversión que tiene por objeto participar en negocios de infraestructura y servicios.

NOTA 2: BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes utilizadas por la Sociedad para la preparación de los presentes Estados Contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio irregular anterior (Nota 2.4):

• 1. Propósito especial de los presentes estados contables

La sociedad efectúa sus registraciones contables en reales (moneda de curso legal en Brasil), y prepara sus estados contables legales de acuerdo con las normas profesiones vigentes en Brasil.

Los presentes estados contables son presentados en pesos argentinos de acuerdo con las normas contables vigentes en la República Argentina, con el propósito especial de ser utilizados por la sociedad controlante para valuar su inversión al 31.3.2010 y para la preparación de sus estados contables consolidados a la misma fecha.

• 1. Preparación y presentación de los Estados Contables

Los presentes Estados Contables están expresados en pesos argentinos sin centavos, y fueron confeccionados conforme a las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y de acuerdo con las resoluciones emitidas por la Comisión Nacional de Valores.

• 1. Conversión a pesos argentinos

A efectos de convertir a pesos argentinos sus estados contables, la Sociedad aplica el método de “Ajustar – Convertir” de acuerdo a lo establecido por la R.T. Nº 18 de la F.A.C.P.C.E., por haber sido clasificada su actividad como no integrada con las operaciones de la sociedad controlante.

De acuerdo con lo establecido en dicha Resolución, los activos y pasivos monetarios expresados en moneda local y extranjera, distinta del peso argentino y valuados conforme a los criterios contables más abajo indicados, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a las fechas de cierre respectivas. Al 31 de marzo de 2010 y 31 de diciembre de 2009, los tipos de cambio de cierre utilizados en el proceso de conversión de dichos activos y pasivos, fueron 0,4878, y 0,4651 reales por cada peso argentino, respectivamente. Las transacciones son trasladadas a los tipos de cambio promedio de cada período trimestral.

Las diferencias por conversión resultantes, se imputaron al rubro “diferencias transitorias de conversión” en el Estado de Evolución del Patrimonio Neto.

• 1. Estados contables comparativos

Debido a lo indicado en Nota 1, no se presenta la información comparativa con el período equivalente del ejercicio anterior en los estados de resultado, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo. Los importes incluidos como información comparativa en el Estado de Situación Patrimonial al 31.12.2009 surgen de los saldos a dicha fecha.

• 1. Criterios de valuación

• Caja y bancos

En moneda local: a su valor nominal convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

1. Otros créditos y pasivos

Los créditos y pasivos diversos han sido valuados en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar y a pagar, respectivamente, descontada utilizando la tasa estimada en el momento de su incorporación al activo y pasivo, en caso de ser significativos.

1. Saldos por transacciones financieras, por refinanciaciones y créditos y deudas diversas con partes relacionadas

Los créditos con partes relacionadas generados por transacciones financieras y por otras transacciones diversas (no incluye compra-venta de bienes y servicios) han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

1. Impuesto a las ganancias

La Sociedad está sujeta al Impuesto Federal a las Ganancias (Imposto de Renda Pessoa Jurídica) a la tasa básica del 15% sobre las ganancias determinadas fiscalmente, que incluye (en caso de existir) el uso de quebrantos impositivos de años anteriores limitado a 30% de la ganancia del ejercicio, más un adicional de 10% sobre la ganancia que supere el equivalente en reales a aproximadamente $ 523.000. Adicionalmente, están sujetas a la Contribución Social sobre Ganancias (Contribuição Social sobre o Lucro Líquido) a la tasa del 9% aplicada sobre la misma base de cálculo del impuesto Federal a las Ganancias.

El impuesto a las ganancias se determina aplicando la tasa impositiva vigente (tasa que acumulada es del 34%) sobre los resultados impositivos. Asimismo, aplica el método del impuesto diferido para registrar su posición en el impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable e impositiva de los activos y pasivos, considerando asimismo el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Sociedad se encuentra en proceso de realizar las estimaciones necesarias para analizar la posibilidad de utilización futura de los saldos por quebrantos impositivos generados en el presente período; por lo tanto, no se ha reconocido ningún crédito para tales fines. La gerencia de la Sociedad evaluará permanentemente este criterio por lo que, de generarse las condiciones que justifiquen dicho reconocimiento de créditos, los mismo serán contabilizados en el período correspondiente.

1. Aportes irrevocables

Los aportes irrevocables aprobados por el órgano competente han sido efectivamente integrados y surgen de un acuerdo escrito entre las partes, que estipula la permanencia del aporte y las condiciones de la correspondiente conversión a acciones, y en consecuencia han sido considerados como parte del patrimonio neto.

1. Patrimonio neto

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro han sido convertidos en moneda argentina siguiendo los lineamientos de la Nota 2.3.

1. Resultados del período

Las cuentas del estado de resultados se exponen en moneda corriente del período al que corresponde, convertidos en moneda argentina siguiendo los lineamientos de las notas 2.3.

1. Uso de estimaciones

La preparación de estos Estados Contables requiere que la gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el período. La gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes y el cargo por impuesto a las ganancias. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes Estados Contables.

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS

			31/03/2010		31/12/2009
			Pesos		Pesos
3.1	CAJA Y BANCOS
	Caja		10.441		10.700
	Bancos		50.445		-
		TOTAL	60.886		10.700
3.2	OTROS CREDITOS
	Corrientes
	Diversos		2.726		-
	Aportes pendientes de integrar – Sociedad controlante CLISA (Nota 4)		250.510
	Partes relacionadas (Nota 4)		304.755		-
		TOTAL	557.991		-

			31/03/2010		31/12/2009
			Pesos		Pesos
3.3	CARGAS SOCIALES POR PAGAR
	Corrientes
	Cargas Sociales		888		-
		TOTAL	888		-

3.4	OTROS PASIVOS
	Corrientes
	Diversos		6.468		-
		TOTAL	6.468		-

NOTA 4: SOCIEDADES RELACIONADAS

Los saldos patrimoniales al 31 de marzo de 2010 con las empresas relacionadas son los siguientes:

Sociedades	Otros Créditos
Controlante
CLISA	250.510
Otras partes relacionadas
Polledo do Brasil Concessões e investimentos Ltda.	304.755
TOTAL	555.265

NOTA 5: APERTURA POR VENCIMIENTO DE LOS CRÉDITOS Y PASIVOS AL 31 DE MARZO DE 2010

El siguiente cuadro detalla las pautas de actualización y plazos estimados de vencimientos de los créditos y pasivos registrados por la Sociedad al 31 de marzo de 2010:

PLAZOS	ACTIVO	PASIVO
Otros Créditos	Cargas Sociales	Otros Pasivos
Sin plazo	304.755	-	-
Total sin plazo	304.755	-	-
Con plazo
Con Plazo a Vencer
Hasta tres meses	250.510	888	6.468
Total Plazo a Vencer	250.510	888	6.468
Total	557.991	888	6.468
Tasa Fija	-	-	-
Tasa Variable	-	-	-
No aplica tasa	557.991	888	6.468
Total	557.991	888	6.468

NOTA 6: CAPITAL SOCIAL

La evolución del capital social es la siguiente:

	31/03/2010	31/12/2009
Capital social al inicio del ejercicio	10.550	-
Aumento de capital	433.784	10.550
Capital social al cierre del período	444.334	10.550

El capital social al 31 de marzo de 2010 asciende a $ 444.334 y se encuentra totalmente suscripto e inscripto en la Junta Comercial de São Paulo, encontrándose pendiente de integrar por parte del accionista CLISA – Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. la suma de $ 250.510, habiéndose realizado dicha integración con fecha 16/04/2010. El Capital Social está representado por 216.600 cuotas, cada una con valor nominal de 1 real.

INFORMACION REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 64 DE LA LEY 19.550 DE LA REPUBLICA ARGENTINA

Correspondiente al período de tres meses iniciado el 1º de enero de 2010 y finalizado el 31 de marzo de 2010.

ANEXO H

R U B R O	Gastos de Administración	Totales al 31/03/2010
Gastos generales varios	81.688	81.688
TOTALES AL 31/03/2010	81.688	81.688

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de

Roggio Brasil Investimentos e Serviços Ltda.

Domicilio legal: Rua Tabapuã N° 1.123, Cj. 165 Itaim Bibi

São Paulo – Brasil

CNPJ (*) N° 11.339.335/0001-40

(*) CNPJ: Cadastro Nacional da Pessoa Jurídica o Registro Nacional de Personas Jurídicas en español

1. Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de Roggio Brasil Investimentos e Serviços Ltda. al 31 de marzo de 2010 y de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de tres meses terminado a dicha fecha, y de las notas 1 a 6 y anexo H que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
2. Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad.
3. En base a la labor realizada, manifestamos que:
4. los estados contables de Roggio Brasil Investimentos e Serviços Ltda. al 31 de marzo de 2010 preparados de acuerdo a normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular;
5. la información comparativa incluida en el estado de situación patrimonial y en las notas a los estados contables adjuntos, se deriva de la información contable de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009.
6. El presente informe de revisión limitada es sólo para el uso de la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina, domiciliada en 25 de Mayo 175 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires domiciliada en Domingo F. Sarmiento 299 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y el Mercado Abierto Electrónico (MAE), en relación con la presentación ante dichos organismos de los estados contables de Roggio Brasil Investimentos e Serviços Ltda., sociedad controlada por CLISA – Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A., sociedad domiciliada en Alem 1050, 9° piso de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de mayo de 2010.

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 182 – Fº 010