Benito Roggio Transporte S.A.

Información Complementaria

Estados Contables Consolidados

Correspondientes al período de tres meses

finalizado el 31 de marzo de 2010,

presentados en forma comparativa.


Denominación de la Sociedad:	Benito Roggio Transporte Sociedad Anónima

Domicilio Legal:	Bv. Las Heras 402, Córdoba

Actividad Principal:	Servicio de transporte

Estados Contables Correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2010, presentados en forma comparativa (expresados en pesos)
Ejercicio Económico Nro. 8 iniciado el 1° de enero de 2010
FECHA DE INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO PUBLICO DE COMERCIO

Del Estatuto:	25 de abril de 2003

De las modificaciones (última):	28 de julio de 2009

Número de inscripción en la Inspección de Personas Jurídicas de Córdoba:	3216 – A

Fecha de vencimiento del Estatuto:	30 de junio de 2044

INFORMACION SOBRE LOS ACCIONISTAS

Denominación de la Sociedad Controlante:	Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A.

Domicilio legal:	Leandro N. Alem 1050 9° Piso, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Actividad principal:	Inversión

Participación de la Sociedad Controlante sobre el patrimonio:	97,13 %

Participación de votos de la Sociedad Controlante:	97,13 %


COMPOSICION DEL CAPITAL (Nota 3 a los Estados Contables individuales)
Acciones
Cantidad	Clase	Tipo	Nº de votos que otorga cada una	Suscripto $	Integrado $
30.860.478	A	Ordinarias, nominativas no endosables de V.N. $ 1	5 votos	30.860.478	30.860.478
46.299.492	B	Ordinarias, nominativas no endosables de V.N. $ 1	1 voto	46.299.492	46.299.492
77.159.970				77.159.970	77.159.970

Benito Roggio Transporte S.A.

Balance General Consolidado

al 31 de marzo de 2010 y al 31 de diciembre de 2009 (Notas 1 y 2)


	31.03.10 $	31.12.09 $		31.03.10 $	31.12.09 $
ACTIVO			PASIVO
ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 5.a.)	153.108.282	144.926.004	Cuentas por pagar (Nota 5.f.)	181.679.069	200.500.078
Inversiones (Nota 5.b.)	19.781.506	37.532.344	Deudas bancarias (Nota 5.g.)	25.372.917	19.478.440
Cuentas por cobrar (Nota 5.c.)	101.841.656	191.345.488	Deudas fiscales	21.603.110	24.252.626
Bienes de cambio (Nota 5.d.)	82.547.844	76.598.321	Remuneraciones y deudas sociales (Nota 5.h.)	137.895.388	141.045.810
Otros créditos (Nota 5.e.)	394.193.450	374.645.122	Anticipos de clientes	92.539.649	86.214.672
			Otras deudas (Nota 5.i.)	104.128.773	164.158.555
			Ingresos diferidos	2.738.991	3.137.552
			Previsiones (Anexo E)	3.442.244	2.474.653
Total del activo corriente	751.472.738	825.047.279	Total del pasivo corriente	569.400.141	641.262.386
ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 5.e.)	46.728.346	55.712.705	Cuentas por pagar (Nota 5.f.)	1.198.936	1.363.852
Bienes de uso (Anexo A)	101.716.997	100.081.098	Deudas bancarias (Nota 5.g.)	25.438	43.501
Inversiones (Nota 5.b.)	8.371.228	7.803.576	Deudas fiscales	32.937.269	33.078.079
Activos intangibles (Anexo B)	5.115.706	5.301.114	Remuneraciones y deudas sociales (Nota 5.h.)	9.588.068	13.230.633
			Otras deudas (Nota 5.i.)	16.353.090	27.152.898
			Anticipos de clientes	64.272.706	67.813.502
			Ingresos diferidos	4.062.778	4.179.105
			Previsiones (Anexo E)	20.170.607	19.425.531
Subtotal del activo no corriente	161.932.277	168.898.493	Total del pasivo no corriente	148.608.892	166.287.101
			TOTAL DEL PASIVO	718.009.033	807.549.487
Llaves de negocio (Anexo I)	37.268.639	38.538.212	PARTICIPACIÓN MINORITARIA	25.001.642	22.044.806
Total del activo no corriente	199.200.916	207.436.705	PATRIMONIO NETO	207.662.979	202.889.691
TOTAL DEL ACTIVO	950.673.654	1.032.483.984	TOTAL DEL PASIVO, PARTICIPACIÓN MINORITARIA Y PATRIMONIO NETO	950.673.654	1.032.483.984

Las notas 1 a 12 y los anexos A, B, E, G e I que se acompañan son parte integrante de los estados contables consolidados.

Benito Roggio Transporte S.A.

Estado de Resultados Consolidado

Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2010 y 2009 (Notas 1 y 2)


	31.03.10 $	31.03.09 $
Ingresos por servicios

Por servicios de asesoramiento	1.759.157	1.280.235
Por servicios de transporte	58.419.516	43.030.899
Por colaterales	78.637.746	30.653.795
Por programa de inversiones	1.838.194	1.815.110
Por servicios de seguridad y vigilancia	11.172.103	9.569.216
	151.826.716	86.349.255
Costos

Por servicios de asesoramiento	(942.089)	(1.153.809)
Por servicios de transporte	(33.169.238)	(23.692.858)
Por colaterales	(53.060.265)	(11.013.382)
Por programa de inversiones	(733.350)	(1.670.767)
Por servicios de seguridad y vigilancia	(11.804.835)	(7.904.235)
	(99.709.777)	(45.435.051)
Ganancia / (Pérdida) Bruta

Por servicios de asesoramiento	817.068	126.426
Por servicios de transporte	25.250.278	19.338.041
Por colaterales	25.577.481	19.640.413
Por programa de inversiones	1.104.844	144.343
Por servicios de seguridad y vigilancia	(632.732)	1.664.981
	52.116.939	40.914.204
Gastos

De administración	(16.483.641)	(17.508.396)
De comercialización	(18.705.952)	(13.144.231)
	(35.189.593)	(30.652.627)

Ganancia Operativa	16.927.346	10.261.577

Resultado por inversiones permanentes	721.418	(304.042)
Amortización de llaves de negocios (Anexo I)	(1.253.078)	(1.253.832)

Resultados financieros
Generados por activos:
- Intereses (Incluyen CER)	6.906.466	56.922.653
- Diferencias de cambio	761.761	60.171
- Resultados por tenencia	53.031	756.120
- Previsiones deducidas del activo	(804.370)	(3.078.815)
- Resultado por generación de fideicomisos	(655.014)	98.382
Generados por pasivos:
- Intereses (Incluyen CER)	(6.276.964)	(5.642.901)
- Otros resultados financieros y por tenencia	(1.690.161)	-
- Gastos y comisiones bancarias	(3.714.607)	(3.415.669)
- Diferencias de cambio	(1.454.116)	(90.876)
Resultados financieros netos	(6.873.974)	45.609.065

Otros ingresos y egresos netos	(308.662)	120.545.583

Resultado antes de impuesto a las ganancias y participación minoritaria	9.213.050	174.858.351

Participación minoritaria	(502.590)	(11.165.886)
Impuesto a las ganancias	(3.937.172)	(63.554.850)

Ganancia del período	4.773.288	100.137.615

Las notas 1 a 12 y los anexos A, B, E, G e I que se acompañan son parte integrante de los estados contables consolidados.

Benito Roggio Transporte S.A.

Estado de Flujo de Efectivo Consolidado

Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2010 y 2009 (Notas 1 y 2)


	31.03.10 $	31.03.09 $
VARIACION DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	154.323.526	171.735.195
(Disminución) / Aumento neto del efectivo	(1.750.473)	31.982.484
Efectivo al cierre del perído	152.573.053	203.717.679

CAUSAS DE LA VARIACION DEL EFECTIVO
Actividades operativas:
Ganancia del período	4.773.288	100.137.615
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas:
Resultado de inversiones permanentes	(721.418)	304.042
Devengamiento de ingresos diferidos	(698.221)	(1.172.558)
Participación minoritaria	502.590	11.165.886
Valor residual de las bajas de bienes de uso (Anexo A)	1.217.521	185.248
Depreciación de bienes de uso (Anexo A)	4.871.548	3.944.716
Amortización de activos intangibles (Anexo B)	185.408	188.045
Amortización de llaves de negocio (Anexo I)	1.253.078	1.253.832
Resultados financieros y por tenencia	(48.854)	(759.708)
Otros resultados financieros y por tenencia	1.690.161	-
Resultado por generación de fideicomisos	655.014	(98.382)
Impuesto a las ganancias devengado en el ejercicio	3.937.172	63.554.850
Intereses ganados y perdidos (Incluyen C.E.R.)	(629.502)	(51.279.752)
Previsiones deducidas del activo (Anexo E)	804.370	3.078.814
Previsiones incluidas en el pasivo (Anexo E)	2.499.329	2.110.921
Resultado por cambio participación en controlada	169.055	-

Cambios en activos y pasivos operativos:
Cuentas por cobrar	84.745.853	(68.804.764)
Materiales y repuestos	(6.227.335)	(4.368.447)
Obras en ejecución	174.989	(208.807)
Otros créditos	(11.102.769)	(11.429.307)
Inversiones	9.716.192	(3.821.474)
Cuentas por pagar	(18.558.857)	3.513.214
Remuneraciones y deudas sociales	(6.443.233)	7.949.743
Deudas fiscales	(2.176.785)	15.625.372
Anticipos de clientes	5.347.247	524.107
Ingresos diferidos	183.332	(425.697)
Previsiones incluidas en el pasivo (Anexo E)	(786.662)	(649.802)
Otras deudas	(61.628.534)	(6.457.273)
Cobro de intereses (Incluye C.E.R.)	2.449.995	2.508.573
Pago de intereses (Incluye C.E.R.)	(7.763.735)	(7.304.656)
Pago de impuesto a las ganancias	(8.593.034)	(2.969.316)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) / generado por las actividades operativas	(202.797)	56.295.035
Actividades de inversión:
Aportes en otras sociedades	(677.543)	(27.600)
Pago por compras de bienes de uso (Anexo A)	(7.724.968)	(9.324.116)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión	(8.402.511)	(9.351.716)
Actividades de financiación:
Retiros de terceros en unión transitoria de empresas	(23.323)	(70.040)
Aporte de los propietarios	12.500	-
Disminución / (Aumento) de otros créditos	1.921.377	(18.583.996)
Disminución de otras deudas	(1.025.284)	(250.000)
Variación de deudas bancarias netas	5.969.565	3.943.201
Flujo neto de efectivo generado por / (utilizado en) las actividades de financiación	6.854.835	(14.960.835)
(Disminución) / Aumento neto del efectivo	(1.750.473)	31.982.484
Transacciones relevantes que no implican movimientos de fondos
Adquisición de bienes de uso mediante contrato de leasing financiero	-	57.587
Aumento de capital (Tarshop S.A.) con saldos de otras deudas	-	3.725.000
Aumento de otras deudas (Tarshop S.A.)	750.000	2.825.000
Aumento de capital (B.R.H S.A.) con saldo de otra deuda	2.374.999	-

Las notas 1 a 12 y anexos A, B, E, G e I que se acompañan son parte integrante de los estados contables consolidados.

NOTA 1: PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES

De acuerdo a lo exigido por la Resolución General Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, los Estados Contables Consolidados se presentan precediendo a los Estados Contables Básicos de la Sociedad.

Asimismo, se incluyen anexos consolidados con la evolución de los rubros Bienes de Uso, Activos Intangibles, Previsiones, la posición consolidada de activos y pasivos en moneda extranjera y Llaves de Negocio al cierre del período / ejercicio. Esta información contable complementaria debe ser leída y analizada en forma conjunta con los Estados Contables Básicos de la Sociedad.

La Sociedad ha consolidado línea a línea su balance general al 31 de marzo de 2010 y al 31 de diciembre de 2009 y los estados de resultados y de flujo de efectivo por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2010 y 2009 con los estados contables de sus sociedades controladas, siguiendo el procedimiento establecido en la Resolución Técnica Nro. 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, aprobada por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, y por la Comisión Nacional de Valores.

NOTA 2: POLITICAS CONTABLES

Los Estados Contables Consolidados han sido confeccionados sobre la base de criterios que se detallan en la Nota 2 a los Estados Contables básicos. Adicionalmente, los criterios de valuación de mayor relevancia utilizados en la preparación de los estados contables de las sociedades controladas y no explicitados en la nota de criterios de valuación de la controlante, son los siguientes:

1. Activos en moneda extranjera

Los activos en moneda extranjera han sido valuados al tipo de cambio vigente al cierre del período / ejercicio.

1. Activación de diferencias de cambio

Con motivo de la devaluación de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de enero de 2002 y hasta el 30 de junio de 2003, y en virtud de lo establecido por la Resolución N° 3/2002 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Resolución N° 398 de la Comisión Nacional de Valores, Metrovías S.A. activó ciertas diferencias de cambio originadas en deudas contraídas en el exterior por la adquisición de bienes de uso, en la proporción aún no depreciada de dichos bienes. El valor residual activado al 31 de marzo de 2010 es de $ 143.489, netos de la absorción del ajuste por inflación reconocido hasta el 28 de febrero de 2003.

NOTA 2: (Continuación)

1. Otros créditos y deudas

En Metrovías S.A. los servicios cobrados por adelantado han sido valuados de acuerdo con las sumas recibidas o el costo de prestación del servicio, el mayor. Asimismo, ciertas deudas fiscales se valuaron en base a la estimación de las sumas a pagar descontadas, usando una tasa representativa de mercado.

Unidad de Gestión Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A. (en adelante UGOFE S.A.) ha valuado los créditos y deudas diversas a su valor nominal más los resultados financieros devengados al cierre del período / ejercicio, de corresponder.

UGOFE S.A. ha contabilizado los ingresos recibidos de la Secretaría de Transporte del Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios en concepto de Estimación de Gastos Mensuales de Explotación, de Mantenimiento diferido, Plan de Obras Resolución 469/08 y aquellos derivados de la ventas de pasajes como ingresos a rendir, los cuales se exponen por separado dentro del rubro “Otras deudas” del pasivo corriente de los presentes Estados Contables Consolidados.

Asimismo, dada la particular naturaleza de UGOFE S.A., la Gerencia de la misma y sus asesores legales e impositivos, han decidido que todas las erogaciones efectuadas por la misma, así como también los compromisos contabilizados sean imputados como gastos a recuperar.

Dado que los conceptos mencionados en los párrafos precedentes pertenecen a la misma naturaleza, dentro de los presentes Estados Contables Consolidados, los mismos se exponen netos unos de otros en el rubro “Otros Créditos” corrientes si las erogaciones y compromisos asumidos, tanto por Gastos de Explotación como por Mantenimiento Diferido, y por plan de obras Resolución 469/08 son mayores a los ingresos recibidos por dichos conceptos y dentro del rubro “Otras Deudas” corrientes si los ingresos recibidos son mayores a las erogaciones y compromisos asumidos.

1. Bienes de cambio

Los materiales y repuestos adquiridos por Metrovías S.A., se exponen netos de aquellos destinados a cubrir la obligación de restitución a la Autoridad de Aplicación. Los mismos han sido valuados a su costo de reposición al cierre de cada período / ejercicio.

Dichos bienes son cargados a resultados a medida que se consumen o que se utilizan en la reparación y mantenimiento de los bienes afectados a la explotación.

NOTA 2: (Continuación)

1. Inversiones

En este rubro se incluyen plazos fijos de UGOFE S.A. realizables en el corto plazo y valuados a su valor nominal más los resultados financieros devengados al cierre de cada período / ejercicio.

Por su parte, las participaciones de Metrovías S.A. en fondos comunes de inversión han sido valuadas al valor de cotización de las cuotas partes al cierre del período / ejercicio.

Asimismo se incluyen los valores fiduciarios de los Fideicomisos Financieros Metroshop Serie VI, VII, VIII, IX, X, XI, XII, XIII y XIV valuados de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional al 31 de marzo de 2010.

A los efectos de llevar las inversiones a su valor recuperable, Metroshop S.A. ha constituido al 31 de marzo de 2010 una previsión para desvalorización de inversiones.

1. Bienes de uso

En Metrovías S.A., los costos financieros generados por la construcción, montaje y terminación de los bienes de uso, cuando dichos procesos son de duración prolongada, han sido activados.

A fin de determinar la carga financiera activable se han computado sólo los resultados negativos generados por la financiación directa de capital de terceros. Los importes activados por este concepto ascienden a $ 6.030.093, cuyo valor residual al 31 de marzo de 2010 es de $ 753.762.

Dichos bienes de uso, en la medida que continúen afectados a la explotación al finalizar el período de concesión, deberán ser entregados sin cargo a la Autoridad de Aplicación. Teniendo en cuenta lo mencionado, la vida útil asignada a estos bienes de uso no excede el período de concesión.

Los montos activados bajo el concepto de desarrollo de software provenientes de Multiplataforma S.A., corresponden a anticipos efectuados para tal fin y a la mano de obra asociada al desarrollo de dicho software, cuya tasa de depreciación varía en función a la capacidad de producción de licencias.

Asimismo, los montos activados bajo el concepto de Kits Lego® Education en Educación Tecnológica S.A. corresponden a bienes adquiridos por dicha sociedad los cuales han sido entregados en comodato al cierre del presente período a los clientes de la misma.

NOTA 2: (Continuación)

1. Anticipos de clientes

En Metrovías S.A. corresponden a anticipos por obras a ejecutar por la misma incluidas dentro del Plan Nacional de Inversiones Ferroviarias (PLANIFER) (Ver Nota 4.A.) y por la adquisición de 18 coches (Ver Nota 8.a.)

1. Previsiones

Para contingencias y riesgos diversos: en Metrovías S.A., Metronec S.A., Compañía Metropolitana de Seguridad S.A. y C.P.S. Comunicaciones S.A., se han constituido para cubrir eventuales situaciones contingentes de carácter laboral, comercial y otros riesgos diversos que podrían originar obligaciones para las mismas.

En la estimación de sus montos y probabilidad de concreción se ha considerado la opinión de los asesores legales de Metrovías S.A., Metronec S.A., Compañía Metropolitana de Seguridad S.A. y C.P.S. Comunicaciones S.A. así como las coberturas de seguros contratadas por las mismas.

En el caso de Metroshop S.A. la previsión para deudores incobrables se calculó considerando los siguientes lineamientos:


Mora -Hasta 31 días -De 32 - 90 días -De 91 - 180 días -De 181 - 365 días -Más de 365 días	% de previsión1 (global)54079100

Los créditos en situación de fraude y juicio se encuentran previsionados al 100%.

1. Ingresos diferidos

Los ingresos diferidos provenientes de Metronec S.A. han sido valuados de acuerdo con las sumas recibidas o el costo de prestación del servicio, el mayor. Representan la porción no devengada de los montos facturados reexpresados al cierre del período / ejercicio, consecuencia de los contratos de alquiler celebrados con clientes que se devengan en forma lineal en función al plazo de vigencia de los respectivos contratos.

En Metrovías S.A. corresponden al valor llave cobrado en virtud de la subconcesión de la explotación comercial, el cual ha sido valuado al costo reexpresado al cierre, y se reconocen en resultados en forma lineal durante el período de vigencia de dicha subconcesión.

NOTA 2: (Continuación)

1. Reconocimiento de ingresos

Los ingresos por el servicio de transporte de pasajeros provenientes de Metrovías S.A., se reconocen tomando como base los pasajeros transportados.

Los ingresos correspondientes al programa de inversiones se reconocen en el momento de la aprobación de los certificados de las obras realizadas, según su grado de avance.

Los ingresos por colaterales en Metrovías S.A. corresponden a facturación de concesiones otorgadas, consultoría y asistencia, alquileres de equipos, uso de espacios, peaje y servidumbre de paso y se reconocen en el momento de su devengamiento.

De acuerdo con el Contrato de Concesión de Metrovías S.A., el Concedente se comprometió a finalizar determinadas mejoras e inversiones de capital en la infraestructura existente con el propósito de incrementar el tráfico de pasajeros. Conforme a acuerdos celebrados entre Metrovías S.A. y el Concedente en caso que las obras relacionadas con la modernización de la Línea A no se completaran, se determina una compensación que se liquida en función de una fórmula específica. Metrovías S.A. registra esta compensación como un ingreso cuando se devenga en virtud de dicho contrato.

Metrovías S.A. reconoce como ingresos todos los reclamos por proyectos de construcción u otros daños y perjuicios derivados de las operaciones en el momento en que ellos son reconocidos por sus respectivos deudores.

Por su parte los ingresos correspondientes a la provisión de equipamiento para la licitación a Siemens I.T. Solutions and Services S.A. – Indra SI S.A. – Metronec S.A. UTE se reconocen mediante el método del grado de avance.

En UGOFE S.A. los Acuerdos de Gerenciamiento y Operación prevén una retribución mensual a ser percibida por UGOFE S.A. en concepto de Gerenciamiento de las Ex - Líneas FFCC. San Martín, FFCC. General Roca y FFCC. Belgrano Sur, la que ascenderá al seis por ciento (6%) de los ingresos mensuales de UGOFE S.A., tal como se los define en dichos acuerdos. La misma es reconocida en los presentes Estados Contables Consolidados dentro del concepto “Ingresos por colaterales” del Estado de Resultados Consolidado.

NOTA 2: (Continuación)

1. Deudas bancarias y financieras

En Metrovías S.A., Metronec S.A. y Metroshop S.A. las deudas bancarias y financieras han sido valuadas de acuerdo con los resultados financieros devengados calculados sobre la suma de dinero recibida, en base a la tasa estimada en dicha oportunidad.

1. Estado de flujo de efectivo

A los efectos de la presentación del estado de flujo de efectivo, el concepto de efectivo adoptado comprende el saldo de libre disponibilidad en caja y bancos e inversiones realizables en el corto plazo (cuyo vencimiento sea igual o menor a tres meses desde su fecha de adquisición).

NOTA 3: SOCIEDADES OBJETO DE LA CONSOLIDACION

Las sociedades objeto de la consolidación en Benito Roggio Transporte S.A. son las que se detallan a continuación:


Denominación	Porcentaje de la tenencia %	Porcentaje de los votos %	Fecha de los Estados Contables

Control:
Compañía Metropolitana de Seguridad S.A. (1)	95,25	95,25	31.03.10
C.P.S. Comunicaciones S.A. (2)	66,50	66,50	31.03.10
Metrovías S.A.	90,66	96,93	31.03.10
Metronec S.A.	95,00	95,00	31.03.10
Multiplataforma S.A. (2)	47,50	47,50	31.03.10
Neoservice S.A.	95,00	95,00	31.03.10
Benito Roggio Ferroindustrial S.A. (1)	99,75	99,75	31.03.10
Traditum S.A. (2)	51,30	51,30	31.03.10
Servicios Fiduciarios S.A. (2)	57,00	57,00	31.03.10
Educación Tecnológica S.A. (2)	90,25	90,25	31.03.10
Benito Roggio Agroindustrial (2)	90,25	90,25	31.03.10

Control conjunto:
Metroshop S.A. (2)	47,50	47,50	31.03.10
Unidad de Gestión Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A. (3)	30,22	30,22	31.03.10

Es el porcentaje que se posee directamente, e indirectamente a través de Metronec S.A.
Es el porcentaje que se posee indirectamente a través de Metronec S.A.
Es el porcentaje que se posee indirectamente a través de Metrovías S.A.

NOTA 4: CONTRATOS DE CONCESION DE PARTES RELACIONADAS

1. Contrato de concesión de Metrovías S.A.

A.1. Marco normativo

Metrovías S.A. es titular de la concesión para la explotación del Grupo de Servicios 3 (Subterráneos de Buenos Aires y sus líneas complementarias de superficie Premetro y Ferrocarril Gral. Urquiza) en forma exclusiva hasta el 31 de diciembre de 2017. La concesión podrá ser prorrogada por períodos sucesivos de diez años, a pedido del Concesionario cuando a juicio de la Autoridad de Aplicación aquel haya dado cumplimiento satisfactorio a sus obligaciones contractuales y se haya verificado un mensurable mejoramiento de los índices de desempeño del sistema. La concesión reviste el carácter de “Concesión de Servicio Público”, incluyendo también la facultad de explotación comercial de locales, espacios y publicidad en las estaciones, coches e inmuebles comprendidos dentro de ésta.

El Contrato de Concesión celebrado entre Metrovías S.A. y el Estado Nacional el 25 de noviembre de 1993 ha sido aprobado y puesto en vigencia por el Decreto N° 2608/93 del Poder Ejecutivo Nacional de fecha 22 de diciembre de 1993. El mismo ha sido modificado por la Addenda aprobada por el Decreto Nº 393/99 de fecha 21 de abril de 1999, y su nuevo texto ordenado fue aprobado por el Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos e informado a Metrovías S.A., por medio de la Resolución Nº 153/99 de la Secretaría de Transporte de fecha 30 de abril de 1999.

La Addenda pudo ejecutarse parcialmente ante la escasez de recursos presupuestarios por parte del Gobierno Nacional y la demora en el reconocimiento de incrementos tarifarios comprometidos, hasta que el Decreto de Emergencia Ferroviaria N° 2075/02 del 16 de octubre de 2002 declaró el estado de emergencia del sistema de transporte ferroviario de pasajeros (de superficie y subterráneo) en el Área Metropolitana de Buenos Aires.

El citado Decreto dispuso la suspensión transitoria de la ejecución del Plan de Obras contenido en la Addenda, autorizó la cancelación de ciertas deudas que el Gobierno Nacional mantenía con los Concesionarios mediante el uso de fondos depositados en cuentas fiduciarias, y ratificó la suspensión de los incrementos tarifarios oportunamente establecidos en la Addenda, instruyendo a la Secretaría de Transporte del entonces Ministerio de la Producción a efectuar los estudios conducentes a determinar la necesidad de la redeterminación de la estructura tarifaria de los servicios involucrados en función de las tarifas vigentes para la totalidad de los medios de transporte público de pasajeros en el Área Metropolitana de Buenos Aires, tendiendo a lograr un adecuado equilibrio entre las mismas.

NOTA 4: (Continuación)

Posteriormente, la Resolución N° 115/02 del ex Ministerio de Producción del 22 de diciembre de 2002, dispuso, entre otras cosas, la aprobación de los programas de inversión de emergencia, priorizando la ejecución de las obras de mayor urgencia y necesidad y presentó un acuerdo sobre el monto de penalidades a abonar por todo concepto desde el inicio de la concesión hasta el 17 de octubre de 2002, el cual fue cancelado por Metrovías S.A. en su totalidad.

Asimismo, con fecha 8 de marzo de 2004, la Nota N° 405/04 de la Subsecretaría de Transporte Ferroviario indicó el Plan de Obras incluido en el PLANIFER a ser ejecutado por Metrovías S.A. durante el año 2004.

Posteriormente, el 8 de Noviembre de 2004, mediante las Notas S.S.T.F. N° 1949 y 1950 de la Subsecretaría de Transporte Ferroviario dependiente de la Secretaría de Transporte de la Nación, se indicaron las obras de esta Concesión que estaban incluidas en el PLANIFER a ser ejecutadas durante el año 2005, además de dar continuidad a las obras comenzadas en 2004.

De este modo, mientras se prolonga la Emergencia, las obligaciones contractuales del Concesionario en cuanto a servicios y obras quedan reemplazadas por aquellas aprobadas en la Resolución N° 115/02.

Con fecha 10 de febrero de 2004, la Resolución N° 94/04 de la Secretaría de Transporte aprobó la realización de obras de reconstrucción y/o remodelación de estaciones ferroviarias afectadas a las concesiones del servicio público de transporte ferroviario de pasajeros del Área Metropolitana de Buenos Aires comprendiendo en la misma el Centro de Trasbordo Plaza Miserere, el Centro de Trasbordo Constitución y la Estación Villa Lynch, todas estaciones de la red concesionada a Metrovías S.A.

Con fecha 28 de diciembre de 2005 mediante el Decreto 1683/05 se aprobó el “Programa de Obras, Trabajos Indispensables y Adquisición de bienes para el Sistema Público de Transporte Ferroviario de Pasajeros de Superficie y Subterráneo del Área Metropolitana de Buenos Aires”. Las obras aprobadas por dicho Decreto abarcan tanto inversiones en material rodante como en obras civiles, señalamiento y telecomunicaciones, vías y obras integrales.

Las obras previstas por la Resolución N° 94/04, por las Notas N° 405/04, N° 1949/04 y Nº 1950/04 y por el Decreto 1683/05, son financiadas con fondos del Tesoro Nacional y se ejecutan en la medida que exista disponibilidad de los mismos. En relación a tales obras, la Resolución Conjunta 19/09 del Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios (en adelante MPFIPyS) y 5/09 del Ministerio de Economía y Finanzas Publicas aprobó la nueva tipología para la redeterminación de precios de las obras ferroviarias aprobadas en el marco del Decreto 1683/05 y de la Resolución 115/02 antes mencionadas.

NOTA 4: (Continuación)

A.2. Subsidio unificado por Mayores Costos percibido por Metrovías S.A.

El articulo 7.4.1. del Contrato de Concesión prevé la redeterminación de la tarifa básica, el subsidio o el canon, como un mecanismo de ajuste de la ecuación económica financiera del mismo, cuya metodología fue aprobada, revisada y redeterminada por las Resoluciones 286/97 y 862/98 del ex Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos, las Resoluciones 103/03, 126/03 y 248/03 del ex Ministerio de la Producción, la Resolución Conjunta 99/03 del MPFIPyS y 296/03 del Ministerio de Economía y Producción, y las Resoluciones 410/05, 1961/06 y 1514/08 del MPFIPyS. Los efectos retroactivos de estas resoluciones se han registrado en los rubros “Otros ingresos y egresos netos” y “Resultados financieros netos” del Estado de Resultados Consolidado según corresponda.

A raíz que la Ley 25561, cuya vigencia fue prorrogada sucesivamente por las leyes 25972, 26077, 26204, 26339, 26456 y 26563 hasta el 31 de diciembre de 2011, declaró la emergencia en materia social, económica, administrativa financiera y cambiaria, la cual comprendía en la misma a los contratos celebrados por la administración pública bajo normas de derecho público; y que el Decreto 2075 declaró el Estado de Emergencia del Sistema de Transporte Ferroviario de pasajeros en el Área Metropolitana de Buenos Aires, por el cual se suspendió cualquier incremento tarifario previsto contractualmente para los años 2002, 2003, 2004, 2005, 2006, 2007 y 2008, Metrovías S.A. a partir del año 2003 comenzó a percibir un subsidio en concepto de las variaciones resultantes producto de los mayores costos de explotación mencionado en párrafo precedente.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables Consolidados el monto del subsidio mensual asciende a $ 34,7 millones, con derecho a percibirlos hasta la finalización del proceso de renegociación contractual. Dicho monto incluye $ 3,1 millones recibidos en compensación de los costos

de explotación referidos a la Línea H. Metrovías S.A. ha realizado presentaciones referidas a la actualización de los mayores costos de explotación producidos en los años 2009 y 2010 que a la fecha de cierre de los presentes Estados Contables Consolidados no han tenido resolución aprobatoria.

Todos los pagos que realice el Estado Nacional se consideran provisorios y a cuenta hasta tanto concluya tal proceso de renegociación contractual.

El monto de los derechos devengados consecuencia de las circunstancias mencionadas en el párrafo anterior se encuentra registrado como un menor costo / gasto en el Estado de Resultados Consolidado.

NOTA 4: (Continuación)

A.3. Otros reconocimientos y/o reclamos

Metrovías S.A. ha realizado sucesivas presentaciones de otros reclamos ante la Secretaría de Transporte cuando en su interpretación le asiste el derecho en virtud de lo establecido por el Contrato de Concesión y demás reglamentación complementaria.

Metrovías S.A. continúa la renegociación del Contrato con el Gobierno Nacional, con el objeto de contrarrestar los impactos negativos generados por los cambios en las condiciones económicas del país, que han afectado su ecuación económica y financiera.

B. Contrato de sub-concesión de Metronec S.A.

Metronec S.A. es titular de la subconcesión otorgada por Metrovías S.A., en forma exclusiva y excluyente de cualquier tercero, para la explotación comercial de locales, espacios de publicidad de las estaciones, coches e inmuebles comprendidos en el Grupo de Servicios Nro. 3 (SBASE-URQUIZA) concedida a Metrovías S.A. por el Estado Nacional con fecha 25 de noviembre de 1993 (aprobado por decreto del P.E.N. Nº 2608/93) y su addenda de fecha 16 de abril de 1999 (aprobado por decreto del P.E.N. Nº 393/99), hasta el 31 de diciembre de 2017.

Asimismo, la cesión incluye la explotación comercial por parte de Metronec S.A. de la publicidad y de los locales y espacios comerciales en las estaciones y coches de Subterráneos de Buenos Aires y del Ferrocarril General Urquiza que sean adicionados al Contrato de Concesión de Metrovías S.A. como consecuencia de futuras ampliaciones de la red subterránea y/o ferroviaria y/o de la incorporación de nuevas estaciones al Contrato de Concesión de Metrovías S.A.

La subconcesión otorgada incluye las limitaciones consignadas en el Contrato de Concesión de Metrovías S.A., los Pliegos de Condiciones Generales y Particulares para las líneas Urquiza y Subterráneos de Buenos Aires de Metrovías S.A. y las establecidas por normas y reglamentaciones nacionales, provinciales o municipales. En caso de conflicto entre las disposiciones del Contrato de Concesión y las estipulaciones del Contrato de Subconcesión prevalecerán las normas del Contrato de Concesión.

La vigencia del presente Contrato se mantendrá durante todo el tiempo que mantenga vigencia la Concesión de la que es titular Metrovías S.A. tanto respecto del Grupo de Servicios Nro. 3 (SBASE – URQUIZA) como en relación con la Estación Terminal Federico Lacroze (Licitación ENABIEF Nro. 138/99).

El Gobierno Nacional adoptó medidas (Decreto de Poder Ejecutivo Nacional Nº 2075 de fecha 16 de Octubre de 2002 y Resolución 115/02 del 23 de Diciembre de 2002 del Ministerio de la Producción) que reemplazan las obligaciones contractuales de Metrovías S.A. en cuanto a servicios y obras, pero que no alteran el contrato de Subconcesión celebrado entre Metrovías S.A. y Metronec S.A.

NOTA 4: (Continuación)

Con fecha 4 de octubre de 2001, Metronec S.A. cedió parcialmente y en forma exclusiva a C.P.S. Comunicaciones S.A. los derechos y facultades de explotación que tiene y le corresponden en virtud del mencionado Contrato de Subconcesión. Dicha cesión se refiere específicamente al derecho de explotación de los espacios existentes en los túneles de la Red de Subterráneos a los efectos de la instalación de cables para la transmisión de datos, telecomunicaciones y radio teledifusión exclusivamente, todo ello conforme a la facultad conferida a Metronec S.A. en la cláusula 1.1. apartado (b), punto ii) del contrato precedentemente aludido, cuyos términos y condiciones se reputan conocidos y son aceptados por C.P.S. Comunicaciones S.A.

NOTA 5: COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL BALANCE GENERAL CONSOLIDADO

La composición de los rubros de activo y pasivo al 31 de marzo de 2010 y al 31 de diciembre de 2009 es la siguiente:

a. Caja y bancos


	31.03.10 $	31.12.09 $
Caja (Anexo G)	1.273.797	628.716
Fondo fijo	1.575.877	1.565.028
Bancos (Nota 6.a. y Anexo G)	136.494.299	136.042.332
Valores a depositar	13.764.309	6.689.928
	153.108.282	144.926.004

b. Inversiones


	31.03.10 $	31.12.09 $
Corrientes
Valores Fiduciarios Fideicomiso Financiero Serie VI	1.678.923	1.654.605
Valores Fiduciarios Fideicomiso Financiero Serie VII	1.071.551	1.035.265
Valores Fiduciarios Fideicomiso Financiero Serie VIII	3.075.635	3.512.045
Valores Fiduciarios Fideicomiso Financiero Serie IX	2.906.968	2.815.229
Valores Fiduciarios Fideicomiso Financiero Serie X	1.056.289	1.090.129
Valores Fiduciarios Fideicomiso Financiero Serie XI	1.072.970	1.101.031
Valores Fiduciarios Fideicomiso Financiero Serie XII	1.422.306	1.270.287
Valores Fiduciarios Fideicomiso Financiero Serie XIII	1.172.081	-
Valores Fiduciarios Fideicomiso Financiero Serie XIV	1.227.082	-
Previsión desvalorización inversiones	(650.023)	(342.911)
Fondo común de inversión Allaria	-	9.932.751
Plazo fijo Banco Santander Río (Anexo G)	5.747.724	15.463.913
	19.781.506	37.532.344

NOTA 5: (Continuación)


	31.03.10 $	31.12.09 $
No Corrientes
Prominente S.A.	4.182.682	3.687.253
Fruta S.A.	616.793	614.387
Sociedad Operativa Ferroviaria S.A.	696.339	648.666
Concesionaria de la Línea 4 del Metro de San Pablo S.A.l.	1.534.499	1.534.499
Sehos S.A.	1.161.327	1.139.183
Consorcio COBINT	29.588	29.588
Ferrometro S.A.	150.000	150.000
	8.371.228	7.803.576

Cuentas por cobrar


	31.03.10 $	31.12.09 $
Corrientes
Créditos comerciales (Anexo G)	88.265.423	164.931.886
Cheques diferidos	582.401	663.831
Cartera Metroshop	21.201.624	31.849.782
Partes relacionadas	15.426.554	16.885.817
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)	(23.634.346)	(22.985.828)
	101.841.656	191.345.488

d. Bienes de cambio


	31.03.10 $	31.12.09 $
Corrientes
Materiales y repuestos	41.349.683	35.718.213
Materiales y repuestos en poder de terceros	1.809.390	1.809.390
Insumos en proceso	1.275.666	1.633.201
Productos de reventa	1.885.697	1.338.761
Productos para promoción	-	2.624
Inversiones en proceso	13.664.528	15.762.027
Anticipo materiales y repuestos	2.439.697	1.844.530
Menos:
Previsión por devolución (Anexo E)	(1.100.050)	(944.198)
	61.324.611	57.164.548

Obras en ejecución	21.223.233	19.433.773
	21.223.233	19.433.773
	82.547.844	76.598.321

NOTA 5: (Continuación)

e. Otros créditos


	31.03.10 $	31.12.09 $
Corrientes
Depósitos en garantía	8.844	5.944
Gastos pagados por adelantado	3.766.400	4.410.162
IVA – Crédito fiscal	2.768.955	1.091.125
Crédito garantía fideicomisos Metroshop	1.109.782	1.106.258
Partes relacionadas (Anexo G)	212.635.314	206.440.166
Obras en ejecución por cuenta y orden del concedente	128.807.164	123.438.386
Créditos impositivos	8.605.548	6.961.324
Anticipos a proveedores	8.660.987	10.776.580
Anticipos al personal	98.714	132.852
Anticipos a rendir	265.753	101.223
Saldo de moratoria a recuperar	5.230.556	4.854.027
Asistencia financiera otorgada	1.712.318	1.707.197
Diversos (Anexo G)	3.147.818	2.976.778
Gastos de explotación a recuperar	15.476.352	9.189.235
Servicios a facturar	202.042	335.632
Gastos a recuperar	87.592	52.720
Recaudaciones a cobrar	1.249.719	1.006.110
Préstamos otorgados	300.189	-
Accionistas	150.000	150.000
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)	(90.597)	(90.597)
	394.193.450	374.645.122


No corrientes
Depósitos en garantía (Anexo G)	173.506	174.626
Documentados	3.760.555	3.760.555
Gastos pagados por adelantado	100.167	115.495
Partes relacionadas	13.247.867	38.399.809
Crédito por impuesto diferido	15.229.317	14.503.259
Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta	10.161.790	9.647.279
Crédito impositivo	17.140	15.713
Anticipo a proveedores (Anexo G)	846.669	-
Préstamos otorgados	14.094.339	-
Diversos	25.725	23.311
Previsión por impuesto diferido	(7.168.174)	(7.166.787)
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)	(3.760.555)	(3.760.555)
	46.728.346	55.712.705

NOTA 5: (Continuación)

f. Cuentas por pagar


	31.03.10 $	31.12.09 $
Corrientes
Proveedores (Anexo G)	70.007.682	91.377.315
Provisión para gastos (Anexo G)	85.295.068	80.499.230
Depósitos en garantía	8.267	7.788
Documentadas (Anexo G)	21.662.297	16.242.535
Partes relacionadas	4.705.755	12.373.210
	181.679.069	200.500.078


No corrientes
Depósitos en garantía	14.700	14.700
Documentadas (Anexo G)	1.184.036	1.348.952
Provisión para gastos	200	200
	1.198.936	1.363.852

Deudas bancarias


Nombre de la entidad	Moneda	Monto en pesos
		31.03.10		31.12.09
		Corriente	No corriente	Corriente	No corriente
Nuevo Banco Industrial de Azul S.A.	$	-	-	10.093.151	-
Banco Comafi S.A.	$	67.438	25.438	69.003	43.501
Banco Mariva	$	5.541.370	-	5.024.931	-
Banco Itaú Buen Ayre (1)	$	19.764.109	-	4.291.355	-
		25.372.917	25.438	19.478.440	43.501

Adelanto en cuenta corriente.

h. Remuneraciones y deudas sociales


	31.03.10 $	31.12.09 $
Corrientes
Remuneraciones a pagar	21.225.031	36.340.398
Aportes y contribuciones	69.659.703	63.941.984
Provisión para SAC y vacaciones	43.645.911	37.363.555
Otras provisiones laborales	174.448	279.568
Otras deudas sociales	3.190.295	3.120.305
	137.895.388	141.045.810



No Corrientes
Aportes y contribuciones	8.975.529	12.652.924
Otras deudas sociales	612.539	577.709
	9.588.068	13.230.633

NOTA 5: (Continuación)

i. Otras deudas


	31.03.10 $	31.12.09 $
Corrientes
Servicios cobrados por adelantado	10.775.944	9.750.256
Partes relacionadas	26.305.318	25.570.022
Juicios con embargo (Nota 6.a)	535.229	535.229
Provisión para riesgos diversos	14.502.678	13.527.117
Ingresos a rendir	50.472.134	113.424.886
Créditos impositivos pendientes de transferencia	777.325	667.385
Deuda por adquisición de participaciones	11.750	-
Diversas	748.395	683.660
	104.128.773	164.158.555


No Corrientes
Depósitos en garantía	8.500	8.500
Partes relacionadas (Anexo G)	104.083	27.144.398
Préstamos recibidos	16.002.335	-
Pasivo por impuesto diferido	238.172	-
	16.353.090	27.152.898

NOTA 6: FONDOS DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA, AVALES Y GARANTIAS

a. Al 31 de marzo de 2010 Metrovías S.A. tenía depositados en los Bancos fondos por un valor total de $ 535.229 que fueron objeto de embargos preventivos por juicios por daños y perjuicios iniciados por personas físicas, como consecuencia de accidentes ferroviarios.

Metrovías S.A. ha provisionado los riesgos asociados con estas contingencias en la línea de otras deudas.

Como garantía del cumplimiento de sus obligaciones en virtud del Contrato de Concesión, Metrovías S.A. hizo entrega de la Garantía de Cumplimiento del Contrato de Concesión, en Póliza Nro. 672.889, extendida por Chubb Argentina de Seguros S.A., por un valor de $ 30.000.000. La devolución de la Garantía, en su caso, se realizará dentro de los ciento ochenta días de concluida definitivamente la actuación de Metrovías S.A. en la operación de los servicios.

NOTA 7: CONTINGENCIAS

Impuesto al Valor Agregado I

Metrovías S.A. fue notificada oportunamente del inicio de un procedimiento de determinación de oficio por parte de la Administración Federal de Ingresos Públicos - Dirección General Impositiva ("DGI"), la que pretende gravar con el impuesto al valor agregado los ingresos por permisos de uso precario obtenidos por Metrovías S.A., ello por cuanto dicho Organismo Fiscal entiende que corresponde encuadrarlos como subconcesiones privadas.

NOTA 7: (Continuación)

Interpuestas en sede administrativa todas las impugnaciones del caso, incluido el Tribunal Fiscal de la Nación, la controversia fue finalmente resuelta a favor del Fisco, habiéndose en consecuencia recurrido lo resuelto por el mismo ante la Cámara Federal correspondiente, encontrándose radicado dicho recurso en la Sala II de la Cámara en lo Contencioso Administrativo Federal, “autos Metrovías S.A. TF18249-I c/DGI”, Expte N° 177214/02.

En relación al mismo, el Fisco inició una ejecución fiscal en contra de Metrovías S.A., la que tramita por ante el Juzgado de Primera Instancia en lo Contencioso Administrativo Federal N° 3, “Fisco Nacional (AFIP) c/Metrovías Sociedad Anónima s/ejecución Fiscal (Expte N° 11241/03)”. Oportunamente se interpuso al progreso de la ejecución formal excepción de inhabilidad de título por inexistencia de deuda, ello habida cuenta de los argumentos invocados al tiempo de recurrir lo resuelto por el Tribunal Fiscal de la Nación.

Paralelamente a los planteos efectuados en sede judicial, se realizaron presentaciones en sede administrativa procurando obtener la suspensión de la ejecutoriedad del acto, hasta tanto medie pronunciamiento judicial. En tal sentido, con fecha 4 de abril de 2003 la Administración Federal de Ingresos Públicos dejó sin efecto la suspensión transitoria de la ejecutoriedad fiscal del acto que había dispuesto.

Además, el Organismo Fiscal aceptó sustituir un eventual embargo contra Metrovías S.A. con bienes de propiedad de Benito Roggio e Hijos S.A., accionista principal de Metrovías S.A. a la fecha de las presentaciones en sede administrativa.

En este sentido Metrovías S.A. cumplió con todas las presentaciones requeridas por el Organismo Fiscal, habiendo incluso el mismo efectuado una serie de verificaciones sobre el estado y valuación de dichos equipos.

Con fecha 25 de marzo de 2004, el Fisco notificó a Metrovías S.A. que el pedido de sustitución se había tornado abstracto, ya que el Fisco no ha trabado embargo alguno en la mencionada ejecución fiscal. Según lo expresado por el Fisco, el mismo habría puesto de manifiesto, al tiempo de contestar las excepciones interpuestas por Metrovías S.A., que no habría trabado embargo alguno, indicando que de obtener sentencia favorable procedería pertinentemente.

Atento que lo resuelto no satisfacía lo peticionado expresamente por Metrovías S.A., se efectuó una nueva presentación requiriendo la intervención del funcionario superior jerárquico en los términos del Art. 74 del Decreto Reglamentario de la Ley 11.683, a los efectos de obtener un pronunciamiento expreso en relación a la suspensión de la ejecutoriedad del acto, y de la posible traba de medidas cautelares, hasta tanto exista un pronunciamiento definitivo a los planteos efectuados por Metrovías S.A. en sede judicial. En respuesta a dicha presentación el Fisco, en los considerandos de la resolución dictada al efecto, sostuvo que no trabaría medidas cautelares hasta tanto existiera resolución judicial que cause estado en la respectiva ejecución fiscal.

NOTA 7: (Continuación)

En este marco, en razón del acotado margen de discusión que hay en este tipo de procesos, se han rechazado tanto las excepciones planteadas con fecha 30 de junio de 2004 como el Recurso Extraordinario interpuesto con fecha 6 de mayo de 2005, razón por la cual Metrovías S.A. interpuso formal Recurso de Queja por ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación el cual fue desestimado.

Con fecha 8 de julio de 2005 Metrovías S.A. se vio obligada a acogerse al Régimen de Asistencia Financiera Ampliado (R.A.F.A) en razón de que la Dirección General Impositiva dispusiera trabar embargo bancario previo a la finalización del procedimiento. Sin perjuicio de lo cual, su derecho se mantiene inalterable en la medida en que aún debe resolverse el Recurso que tramita por ante la Sala II de la Cámara en lo Contencioso Administrativo Federal, sobre el cual esta sociedad expresamente hizo reserva al momento de acogerse al régimen de asistencia referido.

Es de mencionar que al efecto de las presentaciones en las sedes judiciales antes mencionadas, se han incorporado nuevos elementos de juicio, e interpretaciones que resultan favorables a la posición mantenida por Metrovías S.A.. Conforme indicó la misma tanto en oportunidad de expresar agravios ante la Sala respectiva, como al tiempo de interponer la excepción de inhabilidad de título correspondiente, en relación con los períodos fiscales motivo de controversia, y aún admitiendo como lo sostuvo el Tribunal Fiscal de la Nación que los contratos celebrados por Metrovías S.A. fueran efectivamente concesiones, ellos se encuentran exentos por aplicación de la legislación que rige sobre la materia, la que no hace sobre el particular ningún tipo de distinción entre las "Concesiones Privadas" y las "Concesiones Públicas".

Asimismo, como también se expresó en las mencionadas presentaciones, el Decreto reglamentario de la ley del IVA, al margen de su inconstitucionalidad, solamente resultaría aplicable para los hechos imponibles perfeccionados con posterioridad a junio de 1998, por así disponerlo expresamente la mencionada normativa, por tal razón los períodos reclamados a Metrovías S.A. no se verían alcanzados por ser anteriores a dicha fecha (enero/94 - junio/98).

La interpretación mencionada precedentemente ha sido recogida tanto en pronunciamientos de una de las Salas del Tribunal Fiscal de la Nación (caso “Torrentes S.A.C.C.I. y F. s/ Recurso de Apelación”) y más recientemente por la Corte Suprema de Justicia de la Nación (caso “San Buenaventura S.R.L. c/ Dirección General Impositiva”), lo cual confirma la interpretación efectuada en las referidas presentaciones judiciales y refuerza la posición de Metrovías S.A.

En virtud de lo informado con fecha 13 de octubre de 2006 a través del sistema informático de la mesa de entradas de la Sala II de la Cámara Contencioso Administrativa Federal, el expediente fue remitido a los fines de la emisión de voto.

NOTA 7: (Continuación)

Con fecha 5 de septiembre de 2007, Metrovías S.A. puso en conocimiento del precedente de la Sala V del mismo fuero, correspondiente al requerimiento denominado “Impuesto al Valor Agregado II”, comentado en el punto b. siguiente, el cual nos ha sido favorable.

Con fecha 21 de noviembre de 2007 Metrovías S.A. ha sido notificada de una diferencia de intereses punitorios por la suma de $ 1,64 millones por la cual se acogió al régimen de facilidades de pago “Mis facilidades”.

Finalmente, con fecha 13 de febrero de 2008, Metrovías S.A. fue notificada por la Sala II de la Cámara sobre la sentencia, la que dispuso confirmar lo resuelto, sobre la cuestión de fondo por el Tribunal Fiscal de la Nación (en cuanto a que los contratos suscriptos se encontrarían gravados por el IVA), apartándose así de lo resuelto por la Sala V; no obstante ello interpretó que atento a lo controvertido del asunto no correspondía aplicar intereses resarcitorios, haciendo lo propio respecto a las costas, las cuales fueron impuestas por su orden (cabe aclarar que el capital ya fue cancelado en oportunidad de acogernos al RAFA extendido).

De todos modos, Metrovías S.A. con fecha 20 de febrero de 2008, interpuso recurso ordinario de apelación ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación por la cuestión de fondo; mientras que la AFIP, interpuso Recurso Extraordinario.

Con fecha 9 de diciembre de 2008, la Corte Suprema de Justicia de la Nación dispuso que la Cámara debía sustanciar el Recurso Extraordinario presentado por la AFIP, resolviendo su admisibilidad o su rechazo, previo a que la Corte se pronuncie sobre la apelación ordinaria interpuesta por Metrovías S.A.

Con fecha 28 de abril de 2009 la Cámara resolvió la admisibilidad del recurso extraordinario y elevó el expediente a la Corte para su análisis.

Con fecha 6 de agosto de 2009, la Cámara notificó a Metrovías S.A. que la Corte le remitió nuevamente el expediente producto de que había sido suscripto por un juez no correspondiente a la Sala.

Con fecha 18 de marzo de 2010 la Cámara notificó a Metrovías S.A. que concedió el recurso extraordinario interpuesto por el Fisco, en tanto el decisorio atacado interpreta normas de carácter federal en sentido adverso al postulado por el recurrente, pero lo denegó en cuanto a la arbitrariedad alegada.

Si bien Metrovías S.A. entiende que la resolución de esta controversia será favorable a sus intereses, en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2006 reconoció como pérdida $ 9,9 millones por las sumas pagadas y a pagar incluidas en el R.A.F.A., y durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2007 reconoció como pérdida $ 1,64 millones por diferencia en intereses punitorios pagados y a pagar incluidos en el plan “Mis facilidades”.

El pasivo por las sumas pendientes de pago ha sido expuesto en el rubro “Deudas Fiscales”.

NOTA 7: (Continuación)

Impuesto al Valor Agregado II

Con fecha 28 de octubre de 2003, Metrovías S.A. ha sido notificada de un nuevo procedimiento de determinación de oficio por parte de la Administración Federal de Ingresos Públicos – Dirección General Impositiva (DGI), quien pretende gravar similares conceptos del procedimiento anterior conjuntamente con los ingresos por modernización de la Línea A en el impuesto al valor agregado por el período comprendido entre diciembre de 1998 y octubre de 2002 inclusive.

Con fecha 19 de noviembre de 2003, Metrovías S.A. contestó la intimación expresando sus argumentos para la no conformidad del ajuste propuesto por la inspección actuante.

Con fecha 29 de octubre de 2004, Metrovías S.A. fue notificada de la Resolución 58/04 emitida por la División Determinaciones de Oficio de la Subdirección General de Apelaciones Impositivas III en la cual se determina de oficio la obligación tributaria adeudada. Metrovías S.A. efectuó la impugnación correspondiente ante el Tribunal Fiscal de la Nación, invocando los mismos argumentos esgrimidos para los períodos fiscales anteriores.

Con fecha 13 de junio de 2006, Metrovías S.A. fue notificada de la Resolución del Tribunal Fiscal de la Nación que confirmó la Resolución apelada. Dado este contexto con fecha 9 de agosto de 2006, Metrovías S.A. interpuso formal Recurso de Revisión y Apelación Limitada ante la Cámara Contencioso Administrativa Federal y con fecha 24 de agosto de 2006 expresó los agravios correspondientes. Este recurso quedó radicado en la Sala V de la Cámara Contencioso Administrativa Federal.

Con fecha 24 de agosto de 2007, dicha Cámara resolvió revocar lo resuelto por el Tribunal Fiscal de la Nación en lo que respecta a los ingresos por los contratos de concesión de explotación comercial de los locales y espacios existentes en el ámbito de la Concesión, así como en lo que respecta a las sumas percibidas con motivo de los incumplimientos incurridos por el Estado concedente en la Ejecución de las obras de modernización de la “Línea A”.

Este fallo ha sido recurrido por la DGI, recurso que a la fecha de cierre de los presentes Estados Contables Consolidados no ha sido resuelto.

Con fecha 11 de julio de 2006 Metrovías S.A. se acogió al Régimen de Plan de Pagos en los términos de la RG 1967 AFIP por la suma de $ 6,1 millones en concepto de capital más intereses resarcitorios a dicha fecha.

Si bien Metrovías S.A. entiende que la resolución de esta controversia será favorable a sus intereses, durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2006 reconoció como pérdida $ 7,5 millones por las sumas pagadas y a pagar incluidas en el plan “Mis Facilidades”.

NOTA 7: (Continuación)

A la fecha de los presentes Estados Contables Consolidados dicho pasivo fue cancelado.

Multa por infracciones a la normativa sobre higiene y seguridad

El Gobierno de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, a través de la Subsecretaría de Regulación y Fiscalización impuso a Metrovías S.A. una multa de $ 3.155.000, por supuestas infracciones a la normativa sobre higiene y seguridad. La resolución sancionatoria no se encuentra firme, ya que fue apelada en tiempo y forma, y tratándose de un procedimiento administrativo sancionador, hasta tanto no se resuelva la apelación interpuesta la multa referida no puede ser ejecutada.

Con fecha 29 de septiembre de 2003, la Sala I de la Cámara en lo Contencioso y Tributario de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, resolvió, ante una apelación de Metrovías S.A., que la multa en cuestión no era susceptible de ser ejecutada hasta tanto se resolviera la impugnación articulada por la empresa. Esto significa que la Ciudad Autónoma de Buenos Aires no puede emitir una “Boleta de Deuda”, hasta tanto medie un pronunciamiento definitivo sobre el tema.

Posteriormente, se ha corrido traslado de la presentación de Metrovías S.A. al Gobierno de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, estando en pleno trámite el proceso contencioso administrativo pertinente.

Adicionalmente, el Tribunal actuante hizo lugar al pedido de citación como tercero del Estado Nacional, efectuada por Metrovías S.A. La misma fue notificada de la oposición por parte del Estado Nacional en virtud de dicha citación.

Finalmente el Tribunal se expidió sobre dicha oposición, rechazando la misma al igual que la excepción de incompetencia interpuesta por el Estado Nacional, razón por la cual el expediente quedó radicado en la Justicia de la Ciudad de Buenos Aires donde fue abierto a prueba.

Vinculado parcialmente con ello, con fecha 16 de mayo de 2007 la Cámara Nacional del Trabajo, Sala II, declaró la nulidad de la Resolución 213/05 del Ministerio de Trabajo por medio de la cual se había confirmado en sede administrativa la declaración de insalubridad en determinados lugares y ámbitos del Subte. Metrovías S.A. estima que dicha resolución podría incidir parcialmente en la multa aplicada oportunamente.

Sin perjuicio de lo anterior Metrovías S.A. considera que la multa impuesta resulta arbitraria e infundada, ya que las presuntas infracciones en la que se sustenta no existen, sumado a ello que el monto de por si desproporcionado de la multa no guarda tampoco ninguna relación con las posibles infracciones en cuestión, ello conforme a la normativa vigente.

NOTA 7: (Continuación)

Metrovías S.A. agotará todas las instancias judiciales en el entendimiento de que la multa aplicada es arbitraria y contraria a derecho, careciendo la misma de toda fundamentación conforme a lo dispuesto por la legislación vigente tanto de orden nacional como local, criterio que es compartido por nuestros asesores legales.

Ingresos Brutos Provincia de Buenos Aires I

Con fecha 14 de octubre de 2004, Metrovías S.A. ha sido notificada de un procedimiento de determinación de oficio por parte de la Dirección General de Rentas de la Provincia de Buenos Aires, quien manifiesta que surgen diferencias a favor de dicha Dirección por haber tributado en defecto el Impuesto a los Ingresos Brutos en los períodos fiscales 1996 y 1997 invocando la gravabilidad de subsidios otorgados por el Estado Nacional y las operaciones efectuadas por cuenta y orden de terceros.

Con fecha 4 de noviembre de 2004, Metrovías S.A. efectuó el descargo ante la misma, argumentando prescripción y exclusión del subsidio.

Con fecha 7 de diciembre de 2004, mediante la Resolución de Cierre de Procedimiento Determinativo y Sumarial 707/04 de la Dirección General de Rentas de la Provincia de Buenos Aires, notifica a Metrovías S.A. que ha declarado cerrado el procedimiento determinativo y sumarial estableciendo que la diferencia a favor de la misma asciende a $ 245.603 más accesorios y multas.

Con fecha 29 de diciembre de 2004, Metrovías S.A. apeló tal Determinación ante el Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires esgrimiendo los argumentos indicados precedentemente.

Con fecha 2 de mayo de 2005, Metrovías S.A. se presentó denunciando, como nuevo precedente, el fallo “Camuzzi Gas del Sur S.A. C/ Provincia de Tierra del Fuego”, dictado por la Corte con fecha 16 de noviembre de 2004, en el cual se adopta la posición de esta empresa con relación a los subsidios otorgados por el Estado Nacional.

Con fecha 27 de diciembre de 2005, se sancionó la ley Provincial N° 13.404, que sustituye el inciso d) del artículo 162 del CF, excluyendo expresa y retroactivamente de la base imponible de este impuesto a las sumas de dinero que otorga el Estado Nacional para evitar o atenuar incrementos en las tarifas de servicios públicos (cf. artículos 52 y 66).

Con fecha 20 de julio de 2006, al contestar el traslado de la Apelación y a partir de la modificación legislativa mencionada, el Fisco admitió que le asiste razón a la Sociedad en lo relativo al tratamiento de los subsidios otorgados por el Estado Nacional.

NOTA 7: (Continuación)

Con fecha 24 de mayo de 2007, Metrovías S.A. fue notificada de la resolución del Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires de fecha 30 de abril de 2007, mediante la cual se resolvió hacer lugar parcialmente al recurso de apelación interpuesto, admitiendo la posición de Metrovías S.A. en relación a los subsidios, a la extensión de la responsabilidad solidaria respecto de las multas por los períodos anteriores al mes de julio de 2006 y a la solidaridad de los recargos.

Con fecha 17 de octubre de 2007, Metrovías S.A. interpuso formal demanda por ante la Cámara Contencioso Administrativa de la Provincia de Buenos Aires, impugnando la Resolución referida en el apartado precedente en todo lo contrario a esta parte.

Con fecha 7 de febrero de 2008, la Cámara se declaró incompetente, remitiendo las actuaciones al Juzgado en lo Contencioso Administrativo N° 1, el cual admitió la radicación y solicitó el expediente administrativo.

Con fecha 29 de mayo de 2009, el Juzgado pertinente resolvió que la demanda cumplía con los requisitos de admisibilidad. Con fecha 20 de agosto de 2009, se corrió traslado de la demanda y demás escritos. Con fecha 22 de diciembre de 2009, Metrovías S.A. se notificó de las excepciones opuestas por la demandada, las cuales fueron contestadas en tiempo y forma.

Finalmente, ante la posibilidad cierta de que la Justicia exija el pago previo del tributo para analizar el reclamo, con fecha 27 de marzo de 2008, Metrovías S.A. se acogió a un Régimen de Regularización dispuesto por la Agencia de Recaudación de la Provincia de Buenos Aires por la suma de $ 0,34 millones, la cual reconoció como perdida.

A la fecha de los presentes Estados Contables Consolidados dicho pasivo fue cancelado.

Ingresos Brutos Provincia de Buenos Aires II

Con fecha 24 de julio de 2006, Metrovías S.A. ha sido notificada del inicio de un procedimiento determinativo y sumarial por parte de la Dirección General de Rentas de la Provincia de Buenos Aires, quien manifiesta que surgen diferencias a favor de dicha Dirección por haber tributado en defecto el Impuesto a los Ingresos Brutos en los períodos fiscales 2002 y 2003 invocando entre otras cosas la gravabilidad de subsidios otorgados, y reclamándole en principio diferencias de impuesto a ingresar por las sumas de $ 222.281 y $ 465.238 respectivamente.

Con fecha 9 de agosto de 2006, Metrovías S.A. presentó su descargo rechazando la pretensión del Fisco. Con fecha 27 de diciembre de 2006, el Fisco notificó a Metrovías S.A. la determinación de su obligación fiscal aceptando la posición de la misma en relación a los subsidios, aunque rechazándola en lo demás.

NOTA 7: (Continuación)

Con fecha 20 de febrero de 2007, Metrovías S.A. apeló esta resolución, por ante el Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires encontrándose radicado el expediente correspondiente en la Sala II Vocalía N° 5.

A la fecha de los presentes Estados Contables Consolidados, la apelación en cuestión aún no había sido resuelta.

Impuesto a los Sellos – Determinación de Oficio

La Dirección Provincial de Rentas de la Provincia de Buenos Aires le notificó a Metrovías S.A. la iniciación del procedimiento de determinación de oficio del impuesto de sellos calculado sobre las modificaciones al Contrato de Concesión efectuadas en el año 1999, sobre el cual Metrovías S.A. había ingresado el gravamen correspondiente, considerando que la base imponible para el cálculo del impuesto es superior a la declarada por Metrovías S.A. en su oportunidad y reclamando una diferencia en concepto de capital de $ 2.304.147 más intereses resarcitorios.

Con fecha 10 de mayo de 2006, la Dirección Provincial de Rentas de la Provincia de Buenos Aires desestimó el descargo presentado por Metrovías S.A.

Asimismo, con fecha 8 de junio de 2006, Metrovías S.A. interpuso Recurso de Apelación ante el Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires, el cual quedó radicado en la Sala III.

Previo a la elevación de las actuaciones al Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires y para preservar el cobro de la suma en cuestión el Fisco a través de la Fiscalía de Estado de la Provincia de Buenos Aires ha pedido se trabe una medida cautelar de inhibición general de bienes por un valor total de $ 14.301.241, monto que incluye el capital precedentemente mencionado y sus accesorios. La medida cautelar fue sustituida por una póliza de caución, de manera que ni Metrovías S.A. ni sus directores se encuentran afectados por la misma. El monto de la póliza es actualizado anualmente, a fin de cubrir los intereses generados durante ese período.

Asimismo, de manera paralela al procedimiento en la Provincia de Buenos Aires, con fecha 7 de marzo de 2007, Metrovías S.A. interpuso ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación una Acción Declarativa de Certeza, a los fines de procurar la declaración de inconstitucionalidad de la resolución fiscal mencionada.

Con fecha 27 de mayo de 2009 la Corte Suprema de Justicia de la Nación resolvió declarar su competencia originaria y rechazar la medida cautelar de no innovar que había sido solicitada por Metrovías S.A., por lo que la misma procedió al traslado de la demanda, el cual fue contestado.

NOTA 7: (Continuación)

Con fecha 25 de noviembre de 2009, Metrovías S.A. fue notificada de la resolución del Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires, mediante la cual resolvió hacer lugar parcialmente al recurso de apelación interpuesto, dejándose sin efecto tanto la multa impuesta como la responsabilidad solidaria e ilimitada atribuida a varios de los Directores originalmente involucrados.

En este contexto, Metrovías S.A. realizó una presentación ampliatoria por ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación, quien denegó nuevamente el dictado de una medida cautelar, y a la fecha de presentación de los presentes Estados Contables Consolidados Metrovías S.A. se encontraba en plazo de interponer formal demanda contencioso administrativa a los efectos de impugnarla.

Los argumentos esgrimidos permiten esperar una resolución favorable a la posición de Metrovías S.A., criterio que es compartido por sus asesores impositivos.

NOTA 8: METROVÍAS S.A.

Adquisición 18 coches

Con fecha 28 de diciembre 2009, se firmó una Adenda Complementaria al Acta Acuerdo del 13 de noviembre de 2003, entre el Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios, el Ministerio de Economía y Producción, ALSTOM Brasil Ltda., ALSTOM Argentina S.A. y Metrovías S.A., que prevé la provisión de dieciocho (18) coches adicionales con más un (1) coche adicional Tipo M en concepto de reserva operativa fijando el precio final y definitivo, el cual será pagado por el Estado Nacional. La incorporación de los mismos se prevé a partir del año 2011.

Programa de inversiones

De acuerdo al Contrato de Concesión, modificado por la Addenda del año 1999, Metrovías S.A. debía desarrollar obras cuyos cronogramas de ejecución se extendían al año 2017 inclusive.

Este programa contemplaba la ejecución de obras (tanto para el Subterráneo como para la Línea Urquiza) diferenciadas entre sí por el origen de los recursos, a saber:

a) Plan básico reformulado

b) Obras complementarias

c) Nuevas inversiones propuestas por reinversión del canon

d) Nuevas inversiones propuestas con cargo a la tarifa

e) Obras para seguridad e higiene

NOTA 8: (Continuación)

Las nuevas inversiones propuestas con cargo a la tarifa fueron previstas realizarlas en función de los incrementos tarifarios y demanda proyectados y, consecuentemente, de la recaudación obtenida.

Las nuevas inversiones propuestas por reinversión de canon y con cargo a la tarifa, mencionados precedentemente, se ejecutaron por cuenta y orden del Concedente, tal como lo define la Addenda al Contrato de Concesión.

Metrovías S.A. había ejecutado el citado programa descripto de acuerdo a los plazos estipulados.

Con fecha 16 de octubre de 2002, se promulgó el Decreto N° 2075/02 del Poder Ejecutivo Nacional, que dispuso la suspensión transitoria de la ejecución del Plan de Obras contenido en la Addenda de 1999 y cuyos impactos se detallan en la Nota 4.A.1. de los Estados Contables Consolidados.

Asimismo, tal como se detalla en la Nota 4.A.1. de los Estados Contables Consolidados, la Resolución N° 94/04 de la Secretaría de Transporte, las Notas N° 405/04, N° 1949/04 y N° 1950/04 de la Subsecretaría de Transporte Ferroviario, y el Decreto 1683/05 que aprobaron las obras a ser ejecutadas por Metrovías S.A., son financiadas con fondos del Tesoro Nacional y se ejecutarán en la medida que exista disponibilidad de los mismos.

Fondos por excedente tarifario destinados a la ejecución de obras

De acuerdo a lo establecido en el Anexo 2 de la Addenda al contrato de concesión, Metrovías S.A. debe constituir un fondo destinado a la ejecución de obras que se genera como consecuencia del excedente tarifario (diferencia, neta de impuestos, entre la tarifa cobrada al público y la tarifa reconocida al concesionario), el cual deberá ser depositado, previa deducción de los gastos de gestión y dirección de obras reconocidos al concesionario, en una cuenta específica bajo la modalidad de caja de ahorro y/o en operaciones de plazo fijo.

Al 31 de marzo de 2010 el fondo por excedente tarifario destinado a la ejecución de obras asciende a $ 1.826.025, según surge del informe mensual presentado por Metrovías S.A. ante la Autoridad de Control (C.N.R.T.), el cual no es reflejado en los presentes Estados Contables Consolidados.

La composición de los fondos depositados se detalla en el siguiente cuadro:


Línea	Entidad	Inversión en	Importe $

Subterráneo	Banco de la Ciudad de Buenos Aires	Cajas de ahorro	1.503.587
Ferrocarril	Banco de la Nación Argentina	Cajas de ahorro	322.438
Total			1.826.025

NOTA 8: (Continuación)

Los gastos de gestión y dirección de obras equivalen al 16,15 % para obras civiles y de equipamiento y al 8 % para la provisión de coches nuevos, sobre el monto total y definitivo de cada una de ellas.

La Resolución Nº 115/02 del ex Ministerio de Producción, prorrogada por la Resolución Nº 298/03 del Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios, dispuso que los montos abonados en relación con la administración, supervisión e inspección de obras se redujeran, en el período de emergencia, en un 50% respecto de los estipulados en el Contrato de Concesión.

Participación en la Unidad de Gestión Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A.

Metrovías S.A. participa en un 33,33% de Unidad de Gestión Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A. (en adelante UGOFE S.A.), quien realiza las siguientes actividades:

Gerenciamiento Operativo de Emergencia en Ex - Línea FFCC San Martín

Con fecha 27 de octubre de 2004 UGOFE S.A. firmó con la Secretaría de Transporte del Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios (en adelante ST) el Acta Acuerdo de Gerenciamiento LSM Operativo de Emergencia para la Operación de los Servicios Ferroviarios Urbanos de Pasajeros Grupo de Servicios N° 5 Línea San Martín (en adelante Acuerdo de Gerenciamiento LSM) por la cual la UGOFE S.A. aceptó la operación de los mencionados servicios ferroviarios hasta tanto se entregue la posesión de dicho servicio a la empresa que resulte adjudicataria del proceso licitatorio que se llevará a cabo. Con fecha 7 de enero de 2005, UGOFE S.A. comenzó a brindar la prestación del servicio. El Acuerdo de Gerenciamiento LSM prevé una retribución a ser percibida por UGOFE S.A. equivalente al seis por ciento (6%) de sus ingresos.

Gerenciamiento Operativo de emergencia en Ex - Líneas FFCC General Roca y FFCC Belgrano Sur

Con fecha 5 de julio de 2007 UGOFE firmó con la ST los Acuerdos de Operación y Emergencia de los Servicios Ferroviarios Urbanos de Pasajeros Grupos de Servicios N° 4 - Línea General Roca y N° 7 - Línea Belgrano Sur (en adelante Acuerdos de Operación LGR y LBS), por medios de los cuales UGOFE S.A. aceptó la operación integral, administración y explotación por cuenta y orden del Estado Nacional de dichos servicios ferroviarios. Con fecha 6 de julio de 2007, la UGOFE S.A. comenzó la prestación del servicio en los mencionados ferrocarriles. Los Acuerdos de Operación LGR y LBS prevén una retribución a ser percibida por UGOFE S.A. equivalente al seis por ciento (6%) de sus ingresos.

Metrovías S.A. ha valuado su participación a su valor patrimonial proporcional, la cual se expone en el rubro “Inversiones no Corrientes” en los presentes Estados Contables Consolidados.

NOTA 8: (Continuación)

Participación en Ferrometro S.A.

Con fecha 31 de julio de 2007 Metrovías S.A. y Ferrovías S.A.C. han constituido Ferrometro S.A., la cual tiene por objeto, ya sea por cuenta propia, de terceros y/o asociada a terceros, prestar servicios de asistencia técnica, de mantenimiento de la infraestructura ferroviaria y operar líneas o servicios de transporte ferroviario de trenes, trenes livianos y tranvías, así como explotarlas en todos sus aspectos.

A la fecha de los presentes Estados Contables Consolidados Ferrometro S.A. se encuentra prestando servicios al proyecto “Tren Liviano del Este”, el cual es impulsado por la Secretaría de Transporte del Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios, y contempla la operación de un tren eléctrico liviano en un recorrido de dos kilómetros contiguos a las avenidas Huergo y Madero de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Autorización con carácter precario, para la prestación transitoria del servicio de la línea “H”

Con fecha 18 de octubre de 2007 mediante el Decreto 1482/07 del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires, le ha sido otorgada a Metrovías S.A. con carácter precario la autorización para la prestación transitoria del servicio de subterráneo entre las estaciones Once y Caseros de la Línea “H” y las que en el futuro se construyan y se agreguen en dicha línea, a partir de la verificación y habilitación que efectúe la Comisión Nacional de Regulación del Transporte de las condiciones del servicio.

Dicha autorización regirá hasta tanto se entregue la posesión de dicho servicio a la empresa que resulte adjudicataria del proceso licitatorio que oportunamente se lleve a cabo o por revocación de la misma por decisión del autorizante o culpa del operador o a los tres años desde la fecha de vigencia, lo que ocurra primero.

De acuerdo a lo establecido en el punto 7 del Anexo A (Términos de Referencia para la Operación de la Línea H) del Decreto 1482/07, en la Línea H rige la misma tarifa para el servicio de pasajeros que en el resto de las líneas de Subterráneos de Buenos Aires, incorporándose a la red, integrándose a las demás líneas con el mismo régimen tarifario de conformidad a las previsiones contenidas en el Contrato de Concesión que vincula a la Sociedad con su Concedente.

En lo referido a los montos por la venta de pasajes, Metrovías S.A. deposita en una cuenta especial en el Banco Ciudad de Buenos Aires los importes percibidos (netos de impuestos), por los pasajeros pagos que pasen por todos los molinetes de la Línea H, a las 72hs. de su percepción. Dicho procedimiento se aplica hasta tanto sean determinados (de acuerdo a lo establecido en el Anexo A del Decreto 1482/07), la cantidad de viajes incrementales de la Red de Subterráneos producto de la inauguración de la Línea H. Al 31 de marzo de 2010 el saldo de la cuenta especial en la que fueran depositados dichos fondos asciende a $ 7.147.674.-.

NOTA 8: (Continuación)

Con fecha 11 de junio de 2008, la Resolución 510/08 del MPFIyS ratificó los Convenios Marco suscriptos entre la Secretaría de Transporte de la MPFIyS y la Ciudad de Buenos Aires con la intervención necesaria de la empresa Subterráneos de Buenos Aires Sociedad del Estado y Metrovías S.A. e instruyó a la Secretaría de Transporte a dictar los actos administrativos necesarios y conducentes a fin de posibilitar el cumplimiento de los compromisos asumidos en los convenios ratificados.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables Consolidados, Metrovías S.A. percibe por compensación de los costos de explotación referidos a la línea H un monto mensual de $ 3,1 millones aprobados oportunamente mediante Resolución ST 508/08 del 17 de julio de 2008. Debido a que el encuadramiento legal aprobado por esta Resolución responde al concepto de compensación de costos de explotación similar a la referida en la Nota 4.A.2. Metrovías S.A. imputó los reconocimientos devengados en el presente período en la línea “Ajuste por mayores costos” del Anexo H, como también los costos / gastos asociados.

Incremento tarifario

Con fecha 8 de enero de 2009 la Resolución 13/09 del MPFIPyS sustituyó los cuadros tarifarios aprobados por la Resolución 1170/07 del MPFIPyS, los que entraron en vigencia a la hora cero (0) del 13 de enero de 2009.

En lo que respecta particularmente a los servicios prestados por Metrovías S.A. (Grupo de Servicios 3 – Línea Urquiza y Subterráneos) se sustituyeron por las determinadas en el Anexo III de ambas resoluciones, las cuales se transcriben a continuación:


Línea Urquiza
Sección	Tarifa desde el 13 de enero de 2009	Tarifa desde el 1° de enero de 2008 al 12 de enero de 2009
1	$ 0,80	$ 0,65
2	$ 1,10	$ 0,85
3	$ 1,35	$ 1,10


Subterráneos y Premetro
Viaje	Tarifa desde el 13 de enero de 2009	Tarifa desde el 1° de enero de 2008 al 12 de enero de 2009
Viaje simple en Subterráneo con combinaciones libres entre las distintas líneas subterráneas y combinado con Premetro.	$ 1,10	$ 0,90
Viaje simple en Premetro	$ 0,75	$ 0,60

En cumplimiento de lo establecido en la Resolución 1170/07 y en virtud de la propuesta presentada por Metrovías S.A. en Nota GAC N° 1123/07 del 26 de diciembre de 2007, los fondos incrementales generados en virtud de la modificación de los cuadros tarifarios, son depositados en cuenta especial abierta al tal efecto, a fin de destinarlos a la realización de obras con carácter de urgente y a la compensación de eventuales créditos que se generan a favor de Metrovías S.A. por la evolución del Contrato de Concesión.

NOTA 8: (Continuación)

Al 31 de marzo de 2010 el saldo de dicha cuenta especial en la cual fueron depositados los fondos incrementales a los que se refiere el párrafo anterior asciende a $ 376.500.

Los valores aprobados expresan el precio final al público usuario, incluyendo el impuesto al valor agregado, los mismos tienen carácter provisorio y están sujetos a la conclusión del proceso de renegociación.

Aplicación de la Resolución Técnica N° 26 de la F.A.C.P.C.E.

La Comisión Nacional de Valores ha establecido la aplicación de la Resolución Técnica Nº 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas que adopta, para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N°17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, las normas internacionales de información financiera emitidas por el IASB (Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad). La aplicación de tales normas resultará obligatoria para Metrovías S.A. a partir del ejercicio que se inicie el 1 de enero de 2012.

Con fecha 30 de abril de 2010 el Directorio de Metrovías S.A. ha aprobado el plan de implementación específico que llevará a cabo para la adopción de dichas normas contables. En cumplimiento de lo requerido por la Resolución General N° 562/09, y como resultado del monitoreo del plan de implementación específico de las normas internacionales de información financiera (NIIF), el Directorio de Metrovías S.A. no ha tomado conocimiento de circunstancia alguna que requiera modificaciones al referido plan o que indique un eventual desvío de los objetivos y fechas establecidos.

NOTA 9: METRONEC S.A.

Actividades desarrolladas

Adicionalmente a las actividades desarrolladas en virtud del contrato de sub-concesión celebrado con Metrovías S.A. (Ver Nota 4.B.), Metronec S.A. agrupa un conjunto de negocios orientados al sector privado:

Servicio de revelado digital: a partir del site www.subitufoto.com.ar.
Medio de pago de la categoría micropagos multipropósitos, orientado a sectores bien diferenciados como el transporte, comercios y entretenimiento; denominado “Monedero”.
Provisión y prestación de servicios de recaudación por venta de pasajes de todo tipo y pagos en general, carga de valores en todo tipo de soporte habilitante para el acceso a cualquier ámbito ya sea público o privado. Diseño, provisión, implementación, operación, mantenimiento y explotación de sistemas de recaudación, validación y control de accesos y procesamiento de dichas transacciones.

NOTA 9: (Continuación)

Turismo: Metronec S.A. posee una licencia de la Secretaría de Turismo de la Nación para operar en la categoría de Empresa de Viajes y Turismo bajo la designación comercial de Metronec VYT, según lo determinado por la Ley 18.829 y su reglamentación. De esta manera se habilita a Metronec S.A.: a) a la intermediación en la reserva o locación de servicios en cualquier medio de transporte en el país o en el extranjero, b) a la intermediación en la contratación de servicios hoteleros en el país o en el extranjero, c) a la organización de viajes de carácter individual o colectivo, d) a la recepción o asistencia de turistas durante los viajes y permanencia en el país, e) a la representación de otras agencias nacionales o extranjeras y f) a la realización de actividades similares o conexas a las mencionadas con anterioridad en beneficio del turismo.
Suscripción de capital de Partes Relacionadas

Con fecha 31 de marzo de 2009, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas Número 8 de Metroshop S.A., decidió aumentar el capital en $ 14.900.000 representativos de 14.900.000 acciones ordinarias, nominativas no endosables, suscribiendo Metronec S.A. 7.450.000 acciones clase B, ordinarias, nominativas no endosables de valor nominal $ 1, con derecho a 1 voto cada una, por un valor total de $ 7.450.000.

Las acciones correspondientes a dicho aumento fueron integradas en su totalidad a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables Consolidados, mediante la capitalización de créditos que Metronec S.A. tenía contra Metroshop S.A.

Con fecha 31 de diciembre de 2009, la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de Multiplataforma S.A., decidió aumentar el capital en $ 2.100.000, suscribiendo Metronec S.A. 1.050.000 acciones clase A, ordinarias, nominativas no endosables de valor nominal $ 1, con derecho a 1 voto cada una, por un valor total de $ 1.050.000.

A la fecha de los presentes Estados Contables Consolidados, Metronec S.A. ha integrado 262.500 acciones, quedando un saldo pendiente de integración.

En virtud de dichas suscripciones, Metronec S.A. posee en total 1.779.000 acciones, representativas del 50% del capital social de Multiplataforma S.A.

Con fecha 1 de julio de 2009, la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de Educación Tecnológica S.A., decidió aumentar el capital en $ 338.000, suscribiendo Metronec S.A. 321.000 acciones clase A, ordinarias, nominativas no endosables de valor nominal $ 1, con derecho a 1 voto cada una, por un valor total de $ 321.000.

A la fecha de los presentes Estados Contables Consolidados Metronec S.A. ha integrado dichas acciones en su totalidad.

NOTA 9: (Continuación)

En virtud de dicha suscripción, Metronec S.A. posee en total 332.500 acciones, representativas del 95% del capital social de Educación Tecnológica S.A.

Adquisición de acciones de Magtik S.A.

Con fecha 11 de noviembre de 2008 Metronec S.A. celebró un contrato en virtud del cual tiene la opción para adquirir 450 acciones de Magtik S.A., nominales de un voto cada una y diez pesos valor nominal cada acción. Dicha compra se abonará en el plazo de 18 meses desde la fecha de ejercicio de la opción o bien al momento de ejercer una opción de compra por 1.050 acciones adicionales.

Sistema Único de Boleto Electrónico

En virtud de lo dispuesto por el Decreto del Poder Ejecutivo Nacional N° 84 / 2009 se ordenó la implementación de un Sistema Único de Boleto Electrónico (en adelante Sube) como medio de percepción de tarifa para el acceso a la totalidad de los servicios de transporte público automotor, ferroviario de superficie y subterráneo de pasajeros de carácter urbano y suburbano, designando como agente de gestión y administración al Banco de la Nación Argentina y como autoridad de aplicación a la Secretaría de Transporte.

Asimismo, el Banco de la Nación Argentina puso a cargo de Nación Servicios S.A. la emisión de las tarjetas correspondientes al Sube (en adelante soporte Sube) así como la administración y el procesamiento necesario.

En tal sentido Nación Servicios S.A. puso en marcha una serie de licitaciones para la provisión de los distintos elementos que componen el Sube.

Con fecha 12 de junio de 2009 Metronec S.A. suscribió un acuerdo en virtud del cual acordó la coexistencia y compatibilidad entre el Sube y el sistema Monedero, definiendo idénticas reglas de negocio y políticas de seguridad para el servicio de transporte y permitiendo que los tenedores de los soporte Monedero puedan realizar el pago de sus viajes en la red de transporte administrada por Nación Servicios S.A. y viceversa.

Con fecha 16 de junio de 2009 la gerencia de sistemas y operaciones de Nación Servicios aceptó formalmente mediante dictamen favorable la propuesta de Metronec S.A. de utilizar la red que ésta había instalado a los efectos de recargar soportes Monedero para recargar soportes Sube y otros soportes compatibles autorizados por Nación Servicios S.A.

Con fecha 2 de julio de 2009 Metronec S.A. suscribió un acuerdo con Nación Servicios S.A. por el cual acordó la utilización de la Red de Recarga Monedero para recargar, además de soportes Monedero, los soportes Sube y otros soportes compatibles autorizados por Nación Servicios S.A. En carácter de retribución por el servicio de recarga Nación Servicios S.A. abonará un porcentaje del valor total de las operaciones de recarga.

NOTA 9: (Continuación)

Cuando la recarga sea Sube en Soporte Monedero la retribución se encuentra condicionada a la efectiva utilización en el Transporte Público de Pasajeros.

Ese mismo 2 de julio de 2009 Metronec S.A. suscribió un acuerdo con Nación Servicios S.A. por el cual provee el servicio de procesamiento de las transacciones de carga y de las transacciones de uso, ya sea que se realicen en la red de Transporte Monedero como en la Red de Transporte Sube. Metronec S.A. recibió como retribución un porcentaje del valor total de las transacciones procesadas en la medida en que ellas hayan sido efectuadas mediante soportes Sube, soportes Monedero y el resto de los soportes compatibles autorizados por Nación Servicios S.A. en el Transporte Público de Pasajeros.

Asimismo, también con fecha 2 de julio Metronec S.A. y Nación Servicios S.A. acordaron que durante todo el plazo de vigencia del contrato los soportes Monedero pueden y podrán utilizarse como medio de pago para acceder tanto a la Red de Transporte Monedero como a la Red de Transporte Sube. En carácter de retribución por los servicios de emisión de soportes monedero, Nación Servicios S.A. abonará a Metronec S.A. un porcentaje del valor total de las transacciones realizadas en la Red de Transporte Sube y en la Red de Transporte Monedero mediante soportes Monedero.

Licitación Pública N° 4/2009 y N° 5/2009 Nación Servicios S.A.

A los 6 días del mes de mayo de 2009, Metronec S.A. conjuntamente con Siemens IT Solutions and Services S.A. e Indra S.I. S.A. firmó un memorándum de entendimiento por el cual resolvieron presentarse y participar conjuntamente de manera asociada en la licitación, concurso, contratación que tiene por objeto la implementación del Sistema de Recaudo Embarcado para Buses. De acuerdo a lo estipulado las partes se presentan en la licitación que tiene por objeto el equipamiento de buses y sistemas de captura de datos de validadores en el garaje en el marco del Decreto del PEN N° 84/09.

Con fecha 10 de julio de 2009 Metronec S.A. conjuntamente con Siemens IT Solutions and Services S.A. suscribió un acuerdo por el cual manifestaron su intención de presentar una oferta conjunta en la Licitación 005/2009 para la adquisición, provisión, instalación, mantenimiento y puesta en marcha del Sistema Integral de Gestión de Back Office liquidación a prestadores, switch transaccional, aplicación de tarjeta, módulo de seguridad e infraestructura informática para el Sube.

En el marco de lo establecido, las partes decidieron presentarse a las Licitaciones Públicas N° 4/09 (Metronec S.A., Siemens IT Solutions and Services S.A., Indra S.I. S.A.) y N° 5/09 (Metronec S.A., Siemens IT Solutions and Services S.A.).

NOTA 9: (Continuación)

Con fecha 14 de Julio de 2009 el Directorio de Nación Servicios S.A. adjudicó a Metronec S.A. – Siemens IT Solutions and Services S.A. e Indra S.I. S.A. la licitación Pública N° 4/2009 para la provisión, instalación, puesta en marcha y mantenimiento de equipos validadores para colectivos, consolas de conductor, terminales de Inspección y concentradores de transacciones para el Sube.

Con fecha 24 de julio de 2009, en virtud de la adjudicación de la Licitación Pública N° 4/09, las partes suscriben un contrato de Unión Transitoria de Empresas de acuerdo con y sujeto a lo dispuesto en los artículos N° 377 a 383 de la Ley de Sociedades Comerciales – N° 19.950. Las participaciones de las partes de la UTE son 33,34% Metronec, 33,33% Siemens IT Solutions and Services y 33,33% Indra S.I. S.A.

Con fecha 18 de agosto de 2009 el Directorio de Nación Servicios S.A. adjudicó a Metronec S.A. – Siemens IT Solutions and Services S.A. la Licitación Pública N° 5/09 para la adquisición, provisión, instalación, mantenimiento y puesta en marcha de un sistema integral de gestión de back office, liquidación a prestadores, switch transaccional, aplicación para tarjeta, módulo de seguridad e infraestructura informática para el Sube.

Con fecha 24 de agosto de 2009, en virtud de la adjudicación de la Licitación Pública N° 5/09, las partes suscriben un contrato de Unión Transitoria de Empresas de acuerdo con y sujeto a lo dispuesto en los artículos N°377 a 383 de la Ley de Sociedades Comerciales – N° 19.950. Las participaciones de las partes de la UTE son 50% Metronec y 50% Siemens IT Solutions and Services.

Constitución de Benito Roggio Ferroindustrial S.A.

Con fecha 7 de julio de 2009 Metronec S.A. suscribió 100.000 acciones ordinarias, nominativas, no endosables de valor nominal $ 1, con derecho a 1 voto cada una, representativas del 5% del capital social de Benito Roggio Ferroindustrial, por un valor total de $ 100.000.

A la fecha de los presentes Estados Contables Consolidados, Metronec S.A. ha integrado 25.000 acciones, quedando un saldo pendiente de integración.

Participación en Consorcio Boleto Inteligente Paraguay

Con fecha 6 de marzo de 2008 se constituyó el Consorcio Boleto Inteligente de Paraguay, consorcio que tiene por objeto la provisión de componentes, instalación, explotación, y mantenimiento del sistema de cobro y pago de pasajes del Transporte Urbano de Pasajeros del Área Metropolitana de Asunción para ómnibus por medio de tarjetas inteligentes sin contacto recargables.

NOTA 9: (Continuación)

A los 15 días del mes de julio de 2009 se celebró el Contrato de Prestación de Servicios para la Instalación, Explotación y Mantenimiento del Sistema de Cobro y Pago de Pasajes del Transporte Urbano de Pasajeros del Área Metropolitana de Asunción para Ómnibus por medio de Tarjetas Inteligentes Sin Contacto Recargables entre la Secretaría de Transporte del Área Metropolitana de Asunción (SETAMA) y COBINT

El porcentaje de participación de Metronec S.A. en el Consorcio es del 70%, encontrándose la misma valuada al costo a la fecha de cierre de los presentes Estados Contables Consolidados. Asimismo, a dicha fecha Metronec S.A. ha integrado la totalidad del importe correspondiente a su participación en el mismo.

Ingenio La Esperanza S.A. - Arrendamiento

Con fecha 6 de abril de 2010 y conforme a lo ordenado por el juzgado de la quiebra, mediante resolución de fecha 5 de abril de 2010, Metronec S.A. y la Sindicatura Plural de la quiebra de Ingenio La Esperanza S.A., firmaron un contrato de arrendamiento por medio del cual Metronec S.A. se obliga a destinar los muebles e inmuebles arrendados para explotación agroindustrial de azúcar y alcohol de caña de azúcar exclusivamente, por el término de dos años a partir del 1º de abril de 2010.

A la fecha de cierre de los presentes Estados Contables Consolidados aún no han sido iniciadas las actividades de Metronec S.A. en el establecimiento objeto del arrendamiento.

Constitución de Benito Roggio Agroindustrial S.A.

Con fecha 25 de marzo de 2010 Metronec S.A. conjuntamente con Inversar S.A., constituyó Benito Roggio Agroindustrial S.A., sociedad que tiene por objeto realizar dentro o fuera del territorio de la República Argentina, actividades de industrialización, producción, comercialización y/o distribución, de azúcar, otros edulcorantes y otros productos alimenticios, alcohol, otros combustibles, pastas para papel, papel, productos químico-industriales, forestales y frutales, actividades agrícola-ganaderas, realización de actividades vinculadas a la minería e importación y exportación de los referidos productos y de las materias primas y bienes relacionados con los mismos.

A tales fines Metronec S.A. suscribió 950.000 acciones ordinarias, nominativas, no endosables, de un peso valor nominal cada una y un voto por acción, representativas del 95% del capital social de dicha sociedad, por un valor total de $ 950.000.

Al 31 de marzo de 2010 Metronec S.A. ha integrado 237.500 acciones, quedando un saldo pendiente de integración, el cual se expone en el rubro Otras Deudas No Corrientes de los presentes Estados Contables Consolidados.

NOTA 9: (Continuación)

Aumento de capital

Con fecha 19 de marzo de 2010 la Asamblea General Extraordinaria Nº 18 de Metronec S.A., decidió aumentar el capital en $ 38.742.246, representativos de 38.742.246 acciones ordinarias, nominativas, no endosables de un peso valor nominal y un voto cada una, suscribiendo:

Benito Roggio Transporte S.A. 27.894.418 acciones clase A y 8.572.829 acciones clase B
Benito Roggio e Hijos S.A. 2.274.999 acciones clase B

Las acciones correspondientes a ambos aumentos han sido integradas por los socios, a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables Consolidados, en un 64% en el caso de Benito Roggio Transporte S.A., y en su totalidad en el caso de Benito Roggio e Hijos S.A.

En virtud de dichas suscripciones Benito Roggio Transporte S.A. posee en total 43.225.000 acciones representativas del 95% del capital social de Metronec S.A., quedando en posesión de Benito Roggio e Hijos S.A. el 5% restante del capital social representado por 2.275.000 acciones.

NOTA 10: TRADITUM S.A.

Traditum S.A. presta servicios informáticos de transmisión de datos a obras sociales a través del cual se registran y controlan las prestaciones de los profesionales adheridos a ellas.

Traditum S.A. participa en la Unión Transitoria de Empresas “Prominente S.A. – Benito Roggio e Hijos S.A. – Traditun S.A. UTE” (UTE), donde posee el control sobre las decisiones adoptadas en la UTE. Con fecha 29 de noviembre de 2004 el Poder Ejecutivo de la Provincia de Córdoba adjudicó a la UTE la licitación pública nacional promovida por la Administración Provincial del Seguro de Salud (en adelante APROSS, antes Instituto Provincial de Atención Médica de la Provincia de Córdoba – I.P.A.M.) para la prestación del servicio de validación, registración, y autorización de todas las prestaciones y/o provisiones que esta institución brinde a sus beneficiarios.

Con fecha 20 de octubre de 2008, la UTE y APROSS acordaron renegociar el plazo contractual originalmente convenido prorrogando el mismo a partir del 12 de enero de 2009, por el término de doce meses, prorrogables automáticamente por otro período de igual duración.

NOTA 11: METROSHOP S.A.

Securitización:

El Directorio de Metroshop S.A. en la reunión celebrada el 3 de diciembre de 2004, autorizó la constitución de un programa de secutirización de cartera destinado a conseguir su financiación a largo plazo. Este programa de fideicomiso para la emisión de certificados de participación y/o títulos de deuda fiduciaria desarrollado en los términos de la Ley Nº 24.441 es de carácter privado, siendo necesario destacar que el Banco de Valores S.A. reviste el carácter de Fiduciario de los Fideicomisos Financieros Metroshop.

A continuación se informa sobre los fideicomisos emitidos y existentes al 31 de marzo de 2010 y su evolución:


	Tasa de corte		Monto total fideicomitido	Título de Deuda Fiduciaria Serie A	Título de Deuda Fiduciaria Serie B	Certificado de Participación Clase C (valor nominal)	Colocación de la serie	Valor de la cartera fideicomitida al 31.03.10	Participación de Metroshop S.A. en el F.F. al 31.03..10
Bono A	Bono B
Serie VI	12,23%	-	27.425.978	22.763.561	-	4.662.417	Abril 2008	2.697.474	3.357.846
Serie VII	16,08%	-	20.222.872	16.784.984	-	3.437.888	Julio 2008	4.130.628	2.143.102
Serie VIII	18,50%	20,00%	34.286.127	27.162.002	1.714.306	5.409.819	Octubre 2008	8.946.559	6.151.269
Serie IX	23,89%	-	27.422.631	21.938.104	-	5.484.527	Febrero 2009	6.832.441	5.813.935
Serie X	20,60%	-	8.314.361	6.651.489	-	1.662.872	Julio 2009	1.657.965	2.112.577
Serie XI	16,38%	-	8.267.153	6.613.722	-	1.653.431	Septiembre 2009	2.044.911	2.145.940
Serie XII	14,48%	-	11.249.510	8.999.608	-	2.249.902	Noviembre 2009	4.462.882	2.844.612
Serie XIII	13,64%	-	10.977.701	8.913.893	-	2.063.808	Febrero 2010	8.559.580	2.344.162
Totales	-	-	148.166.333	119.827.363	1.714.306	26.624.664	-	39.332.440	26.913.443

Con fecha 29 de marzo de 2010 se efectuó la cesión de cartera a la serie XIV por $ 13.391.083, lo que determina un Certificado de Participación Provisorio por $ 2.454.163.

La evolución de los fideicomisos por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2010 es la siguiente:

NOTA 11: (Continuación)


	Saldos al inicio del ejercicio $	Aumento / (Disminución) $		Resultado * G / (P) $	Saldos al 31.03.10 $
Serie VI	3.309.209		-	48.637	3.357.846
Serie VII	2.070.529		-	72.573	2.143.102
Serie VIII	7.024.089		(781.759)	(91.061)	6.151.269
Serie IX	5.630.457		-	183.478	5.813.935
Serie X	2.180.257		(135.382)	67.702	2.112.577
Serie XI	2.202.062		(112.172)	56.050	2.145.940
Serie XII	2.540.574		-	304.038	2.844.612
Serie XIII	-		2.063.808	280.354	2.344.162
Serie XIV	-		2.454.163	-	2.454.163
Previsión desvalorización inversiones (Anexo III)	(685.822)		-	(614.224)	(1.300.046)
TOTAL	24.271.355		3.488.658	307.547	28.067.560

Cesión de créditos

Metroshop S.A. ha efectuado, al Banco Columbia S.A., una propuesta de cesión de los créditos emergentes de las operaciones realizadas por sus clientes con la tarjeta de crédito “Tarjeta Shopping” emitida por Metroshop S.A., así como de los créditos emergentes de los Contratos de Mutuo celebrados por Metroshop S.A. con sus clientes, en ambos casos, en las sucursales de Metroshop S.A. sitas en las ciudades de Neuquén y Mar del Plata. Dicha propuesta ha sido aceptada por el Banco Columbia S.A. el 30 de junio de 2009.

El 20 de julio de 2009 Metroshop S.A. ha procedido al rescate de aquellos créditos que habían sido transferidos en fiducia a diferentes series de Fideicomisos Financieros Metroshop, condición precedente para la validez de la cesión y transferencia de los créditos.

La pérdida estimada como consecuencia del descuento de los créditos cedidos ha sido registrada por Metroshop S.A. en el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2009.

NOTA 12: NEOSERVICE S.A.

Actividades Futuras de la Sociedad

Con fecha 28 de diciembre de 2006 mediante los acuerdos celebrados ante el Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social entre la Unión Tranviaria Automotor (UTA), Metrovías S.A. y Neoservice S.A., se convino que los trabajadores que se encontraban en relación de dependencia con Neoservice S.A. serían incorporados a partir del 1° de marzo de 2007 a la empresa Metrovías S.A.

Como consecuencia y en cumplimiento de dicho acuerdo, Neoservice S.A. consensuó con Metrovías S.A. resolver el contrato que los vinculaba y esto ha dejado transitoriamente sin operaciones a Neoservice S.A.. A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables Consolidados, la Gerencia de Neoservice S.A. se encuentra evaluando distintas alternativas de negocios futuros que permitan recomponer la actividad operativa de dicha sociedad.

Bienes de Uso Consolidados

Anexo A


	VALORES DE ORIGEN					DEPRECIACIONES					NETO RESULTANTE $
CUENTA PRINCIPAL	Inicio $	Altas $	Bajas $	Transferencias $	Cierre $	Inicio $	Bajas $	Alícuota % (1)	Del período / ejercicio $	Acumuladas $
Instalaciones	112.794.209	1.383.917	(477.457)	2.607.286	116.307.955	69.394.251	(40)	10%	2.304.229	71.698.440	44.609.515
Remodelaciones y mejoras	27.064.589	-	-	-	27.064.589	26.657.017	-	20%	55.455	26.712.472	352.117
Mejoras inmuebles de terceros	18.468.615	-	-	-	18.468.615	18.227.597	-	33,33%	27.496	18.255.093	213.522
Mejoras material rodante de terceros	22.467.513	-	-	-	22.467.513	22.467.513	-	33,33%	-	22.467.513	-
Maquinarias y equipos	16.025.963	184.089	(2.677)	2.629	16.210.004	11.009.648	(1.350)	10%	306.363	11.314.661	4.895.343
Muebles y útiles	22.983.141	981.858	(669.599)	49.306	23.344.706	8.627.571	(4.963)	10%	526.508	9.149.116	14.195.590
Equipos de computación	20.758.260	190.223	(57.787)	7.702	20.898.398	11.364.478	(16.158)	20 y 25%	743.361	12.091.681	8.806.717
Software	7.406.179	294.396	-	44.093	7.744.668	3.431.073	-	20 y 33.33%	324.944	3.756.017	3.988.651
Herramientas	4.517.511	152.387	-	-	4.669.898	3.572.718	-	20%	95.913	3.668.631	1.001.267
Rodados	789.482	118.924	(69.669)	-	838.737	303.579	(37.157)	10%	22.400	288.822	549.915
Red de cableado propio	137.852	-	-	-	137.852	116.009	-	20%	3.445	119.454	18.398
Equipos de red inalámbrica	174.252	-	-	-	174.252	174.252	-	20%	-	174.252	-
Sistema de conectividad	756.998	-	-	-	756.998	756.998	-	20%	-	756.998	-
Obras en curso	2.510.982	2.452.040	-	(2.510.328)	2.452.694	-	-	-	-	-	2.452.694
Desarrollo de software	9.661.105	1.369.654	-	-	11.030.759	181.479	-	-	145.907	327.386	10.703.373
Inmuebles	1.635.608	-	-	-	1.635.608	83.267	-	2%	8.178	91.445	1.544.163
Terrenos	90.542	-	-	-	90.542	-	-	-	-	-	90.542
Kits Lego	40.139	64.976	-	-	105.115	8.303	-	25%	6.570	14.873	90.242
Proyecto buses	6.015.590	-	-	-	6.015.590	902.339	-	-	300.779	1.203.118	4.812.472
Otros	1.178.746	-	-	-	1.178.746	1.178.746	-	33,33%	-	1.178.746	-
Anticipos a proveedores	3.060.660	532.504	-	(200.688)	3.392.476	-	-	-	-	-	3.392.476
Totales al 31.03.10	278.537.936	7.724.968	(1.277.189)	-	284.985.715	178.456.838	(59.668)		4.871.548	183.268.718	101.716.997
Totales al 31.12.09	240.472.487	38.738.278	(672.829)	-	278.537.936	160.725.944	(358.560)		18.089.454	178.456.838	100.081.098

(1) Alícuota anual.

Activos Intangibles Consolidados

Anexo B


	VALORES DE ORIGEN			AMORTIZACIONES				NETO RESULTANTE $
CUENTA PRINCIPAL	Inicio $	Altas $	Cierre $	Inicio $	Alícuota % (1)	Del período / ejercicio $	Acumuladas $
Gastos preoperativos y de organización	34.143.301	-	34.143.301	33.866.796	10% y 20%	28.389	33.895.185	248.116
Otros cargos diferidos	12.844.233	-	12.844.233	7.819.624	6,78 y 33,33 %	157.019	7.976.643	4.867.590
Totales al 31.03.10	46.987.534	-	46.987.534	41.686.420		185.408	41.871.828	5.115.706
Totales al 31.12.09	46.987.534	-	46.987.534	40.936.873		749.547	41.686.420	5.301.114

1. Alícuota anual

Previsiones Consolidadas

Anexo E


Rubros	Saldos al Inicio $	Aumento / (Recupero) $	Disminución $	Transferencias $	Saldos al Cierre $
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Cuentas por cobrar
- Previsión deudores incobrables	22.985.828	648.518	-	-	23.634.346
Bienes de cambio
- Previsión por devolución	944.198	155.852	-	-	1.100.050
Otros créditos
- Previsión deudores incobrables	90.597	-	-	-	90.597
Total del activo corriente	24.020.623	804.370	-	-	24.824.993
No corrientes
Otros créditos
- Previsión deudores incobrables	3.760.555	-	-	-	3.760.555
Total del activo no corriente	3.760.555	-	-	-	3.760.555
Total del Activo 31.03.10	27.781.178	804.370	-	-	28.585.548
Total del Activo 31.12.09	19.487.556	11.915.841	(3.622.219)	-	27.781.178
INCLUIDAS EN EL PASIVO
Previsiones
Corrientes
- Para juicios	2.474.653	6.824	(262.916)	1.223.683	3.442.244
Total del pasivo corriente	2.474.653	6.824	(262.916)	1.223.683	3.442.244
No corrientes
- Para juicios	16.268.654	1.772.591	-	(1.230.507)	16.810.738
- Para siniestros	2.537.700	(74.789)	(3.911)	-	2.459.000
- Para sanciones	619.177	794.703	-	(513.011)	900.869
Total del pasivo no corriente	19.425.531	2.492.505	(3.911)	(1.743.518)	20.170.607
Total del Pasivo 31.03.10	21.900.184	2.499.329	(266.827)	(519.835)	23.612.851
Total del Pasivo 31.12.09	18.406.673	9.141.095	(2.415.825)	(3.231.759)	21.900.184

Activos y Pasivos en Moneda Extranjera Consolidados

Anexo G


Rubros	Clase y monto de moneda extranjera		Tipo de cambio $		Importe contabilizado $
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
CAJA Y BANCOS
Caja	US$	9.715		3,838	37.286
Bancos	US$	18.757		3,838	71.989
INVERSIONES
Depósitos en plazo fijo	US$	1.279.088		3,838	4.909.140
CUENTAS POR COBRAR
Créditos comerciales	US$	6.018.267		3,838	23.098.109
OTROS CRÉDITOS
Partes relacionadas	US$	1.967.755		3,838	7.551.852
Diversos	US$	45.613		3,838	175.062

Total del activo corriente					35.843.438

ACTIVO NO CORRIENTE
OTROS CRÉDITOS
Anticipos a proveedores	US$	220.602		3,838	846.670
Deposito en garantía	US$	10.000		3,838	38.380

Total del activo no corriente					885.050

Total del activo al 31.03.10					36.728.488
Total del activo al 31.12.09					20.233.173

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
CUENTAS POR PAGAR
Proveedores	US$	1.721.422		3,878	6.675.675
Proveedores	Euro	26.736		5,2477	140.303
Provisión para gastos	US$	281.837		3,878	1.092.964
Provisión para gastos	Euro	54.653		5,2477	286.803
Provisión para gastos	R$	26.511		2,15	56.999
Documentadas	US$	226.067		3,878	876.686

ANTICIPO DE CLIENTES

Anticipos de clientes	US$	6.360.035		3,878	24.664.216

Total del pasivo corriente					33.793.646

PASIVO NO CORRIENTE
CUENTAS POR PAGAR
Documentadas	US$	305.321		3,878	1.184.036
ANTICIPO DE CLIENTES
Anticipos de clientes	US$	936.342		3,878	3.631.134
OTRAS DEUDAS
Partes relacionadas	R$	47.493		2,15	102.110
Total del pasivo no corriente					4.917.280

Total del pasivo al 31.03.10					38.710.926
Total del pasivo al 31.12.09					42.690.373

US$: Dólares estadounidenses

R$: Reales

Llaves de Negocio Consolidadas

Anexo I


CUENTA PRINCIPAL	VALORES DE ORIGEN			AMORTIZACIONES				NETO RESULTANTE $
Inicio $	Altas $	Cierre $	Inicio $	Alícuota % (1)	Del período / ejercicio $	Acumuladas $
C.P.S Comunicaciones S.A.	232.246	-	232.246	216.194	20%	5.352	221.546	10.700
Metronec S.A.	14.618.445	-	14.618.445	7.935.733	6,78%	208.835	8.144.568	6.473.877
Multiplataforma S.A.	851.400	-	851.400	638.552	6,78%	42.570	681.122	170.278
Metrovías S.A.	69.372.184	-	69.372.184	38.942.871	6,78%	950.916	39.893.787	29.478.397
Prominente S.A.	1.841.621	-	1.841.621	644.569	10%	46.041	690.610	1.151.011
Traditum S.A.	519.531	-	519.531	519.296	20%	114	519.410	121
Cia Metropolitana de Seguridad S.A.	-	(16.495)	(16.495)	-	12,5%	(750)	(750)	(15.745)
Totales al 31.03.10	87.435.427	(16.495)	87.418.932	48.897.215		1.253.078	50.150.293	37.268.639
Totales al 31.12.09	87.435.427	-	87.435.427	43.881.901		5.015.314	48.897.215	38.538.212

Alícuota anual.

Benito Roggio Transporte S.A.

Estados Contables

Correspondientes al período de tres meses

finalizado el 31 de marzo de 2010,

presentados en forma comparativa

Benito Roggio Transporte S.A.

Balance General

al 31 de marzo 2010 y al 31 de diciembre 2009 (Nota 2)


	31.03.10 $	31.12.09 $		31.03.10 $	31.12.09 $
ACTIVO			PASIVO
ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 4.a.)	15.779.806	11.733.809	Cuentas por pagar (Notas 4.e. y 7)	12.201.989	17.908.490
Cuentas por cobrar (Notas 4.b. y 7)	6.077.283	6.155.361	Deudas fiscales (Nota 7)	1.653.431	152.259
Bienes de cambio (Nota 4.c.)	14.495.947	12.233.603	Remuneraciones y deudas sociales (Notas 4.f. y 7)	2.352.181	3.141.459
Otros créditos (Notas 4.d. y 7)	6.241.633	8.239.272	Anticipos de clientes (Nota 7)	16.857.700	11.736.668
			Otras deudas (Notas 4.g. y 7)	3.244.574	3.086.826

Total del activo corriente	42.594.669	38.362.045	Total del pasivo corriente	36.309.875	36.025.702

ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Notas 4.d. y 7)	18.046.944	42.263.647	Deudas fiscales (Nota 7)	526.060	526.060
Bienes de uso (Anexo A)	8.831.945	8.367.902	Anticipos de clientes (Nota 7)	4.070.209	4.766.183
Inversiones (Anexo C)	230.923.545	192.703.344	Otras deudas (Notas 4.g. y 7)	56.943.686	42.790.416
Activos intangibles (Anexo B)	5.115.706	5.301.114

Total del activo no corriente	262.918.140	248.636.007	Total del pasivo no corriente	61.539.955	48.082.659
			TOTAL DEL PASIVO	97.849.830	84.108.361
			PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	207.662.979	202.889.691
TOTAL DEL ACTIVO	305.512.809	286.998.052	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	305.512.809	286.998.052

Las notas 1 a 13 y los anexos A, B, C, E, G, H e I que se acompañan son parte integrante de los estados contables.

Benito Roggio Transporte S.A.

Estado de Resultados

Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2010 y 2009 (Nota 2)


	31.03.10 $	31.03.09 $

Ingresos por servicios
Por servicios de asesoramiento	2.681.725	2.152.124
Por servicios de transporte	21.861.459	7.904.456
	24.543.184	10.056.580
Costos
Por servicios de asesoramiento (Anexo H)	(942.089)	(1.153.809)
Por servicios de transporte (Anexo H)	(14.125.301)	(5.484.030)
	(15.067.390)	(6.637.839)

Ganancia bruta
Por servicios de asesoramiento	1.739.636	998.315
Por servicios de transporte	7.736.158	2.420.426
	9.475.794	3.418.741
Gastos

Gastos de administración (Anexo H)	(1.262.616)	(1.513.131)
Gastos de comercialización (Anexo H)	(1.398.208)	(712.422)
	(2.660.824)	(2.225.553)

Ganancia operativa	6.814.970	1.193.188

Resultado de inversiones permanentes (Nota 5)	1.922.010	100.374.792

Resultados financieros:
Generados por activos
- Intereses	42.690	(195.657)
- Diferencias de cambio	(29.727)	17.341
- Resultado por tenencia	(883)	(18.097)
Generados por pasivos
- Intereses (Incluye CER)	(1.689.781)	(920.718)
- Gastos y comisiones bancarias	(313.054)	(142.463)
- Diferencias de cambio	25.550	(13.753)
Resultados financieros netos	(1.965.205)	(1.273.347)

Otros ingresos y egresos netos (Nota 6 y Anexo B)	(326.074)	(157.018)

Resultado antes del impuesto a las ganancias	6.445.701	100.137.615

Impuesto a las ganancias (Nota 9)	(1.672.413)	-

Ganancia del período	4.773.288	100.137.615

Las notas 1 a 13 y los anexos A, B, C, E, G, H e I que se acompañan son parte integrante de los estados contables.

Benito Roggio Transporte S.A.

Estado de Evolución del Patrimonio Neto

Por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2010,

presentado en forma comparativa (Nota 2)


	APORTES DE LOS ACCIONISTAS			RESERVA LEGAL $	RESULTADOS NO ASIGNADOS $	TOTAL $
Capital social (Nota 3) $	Ajuste del Capital $	Total $
Saldos al 31.12.08	77.159.970	6.759.118	83.919.088	3.107.503	30.456.513	117.483.104

Ganancia del período iniciado el 01.01.09 y finalizado el 31.03.09	-	-	-	-	100.137.615	100.137.615

Saldos al 31.03.09	77.159.970	6.759.118	83.919.088	3.107.503	130.594.128	217.620.719

Pérdida del período iniciado el 01.04.09 y finalizado el 31.12.09	-	-	-	-	(14.731.028)	(14.731.028)

Saldos al 31.12.09	77.159.970	6.759.118	83.919.088	3.107.503	115.863.100	202.889.691

Resolución de Asamblea general ordinaria de fecha 22.03.2010
- Constitución de reserva legal	-	-	-	4.270.329	(4.270.329)	-
Ganancia del período iniciado el 01.01.10 y finalizado el 31.03.10	-	-	-	-	4.773.288	4.773.288

Saldos al 31.03.10	77.159.970	6.759.118	83.919.088	7.377.832	116.366.059	207.662.979

Las notas 1 a 13 y los anexos A, B, C, E, G, H e I que se acompañan son parte integrante de los estados contables.

Benito Roggio Transporte S.A.

Estado de Flujo de Efectivo

Por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2010,

presentado en forma comparativa (Nota 2)


	31.03.10 $	31.03.09 $
VARIACION DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	11.733.809	2.338.521
Aumento / (Disminución) neto del efectivo	4.045.997	(270.581)
Efectivo al cierre del período	15.779.806	2.067.940

CAUSAS DE LA VARIACIÓN DEL EFECTIVO
Actividades operativas:
Ganancia del período	4.773.288	100.137.615
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas:
Impuesto a las ganancias devengado en el período	1.672.413	-
Intereses devengados netos (Incluyen C.E.R.)	1.647.091	1.116.375
Depreciación de bienes de uso (Anexo A)	286.870	221.450
Amortización de activos intangibles (Anexo B)	185.408	185.407
Resultado de inversiones permanentes (Nota 5)	(1.922.010)	(100.374.792)
Resultados financieros y por tenencia	5.060	14.509
Resultado por cambio participación en controlada	169.055	-

Cambios en activos y pasivos operativos:
Cuentas por cobrar	48.350	(2.687.187)
Bienes de cambio	(2.263.227)	170.200
Otros créditos	821.661	29.187
Cuentas por pagar	(5.707.082)	2.392.272
Deudas fiscales	1.501.172	9.505
Remuneraciones y deudas sociales	(789.278)	(398.391)
Anticipos de clientes	4.425.058	843.230
Otras deudas	59.812	(252.640)
Pagos de intereses (Incluyen C.E.R.)	(493.522)	(529.855)
Pago de impuesto a las ganancias	(579.663)	(198.216)
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	3.840.456	678.669
Actividades de inversión:
Integración de capital	(677.543)	(27.600)
Pago por compras de bienes de uso (Anexo A)	(750.913)	(487.225)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión	(1.428.456)	(514.825)
Actividades de financiación:
Disminución / (Aumento) de otros créditos	960.981	(16.038.618)
Aumento de otras deudas	673.016	15.604.193
Flujo neto de efectivo generado por / (utilizado en) las actividades de financiación	1.633.997	(434.425)
Aumento / (Disminución) neto del efectivo	4.045.997	(270.581)
Transacciones relevantes que no implican movimientos de fondos
Aumento de capital en Metronec S.A. con otros créditos (Nota 13)	23.344.072	-
Aumento de capital en Metronec S.A. con otras deudas (Nota 13)	13.123.175	-

Las notas 1 a 13 y los anexos A, B, C, E, G, H e I que se acompañan son parte integrante de los estados contables.

NOTA 1: ESCISIÓN, CREACIÓN, REORGANIZACIÓN Y ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD

a. Escisión y creación de la Sociedad

A fines de dar un sustento jurídico societario a la especialización de sus negocios y de permitir una mejor concentración de los esfuerzos organizacionales y una optimización de recursos, el Grupo Roggio decidió concentrar sus intereses en el negocio del transporte en Benito Roggio Transporte S.A. (“BRT”).

En esta línea, en junio de 2001, nace BRT como una sociedad escisionaria de Benito Roggio e Hijos S.A. (BRH), reuniendo las inversiones en acciones que BRH tenía en Metrovías S.A. y Metronec S.A., y todos los activos y pasivos asociados a dichas participaciones.

BRT desarrolla su gestión en el negocio de transporte a través de las sociedades en las que tiene participación y también con actividades propias, tales como mantenimiento de material rodante e infraestructura ferroviaria, servicios de asesoramiento ferroviario, etc.

1. Transporte Urbano Ciudad de Neuquén

Con fecha 27 de marzo de 2007 la Sociedad celebró, en virtud de la licitación pública N° 1/2006, con la Municipalidad de Neuquén un contrato de concesión para prestar el Servicio de Cobro, Pago y Expendio de pasajes y abonos del Sistema Público de Transporte Urbano de Pasajeros por Ómnibus de la ciudad de Neuquén cuya vigencia es de diez años a partir del 16 de abril de 2007. Como contra prestación por el servicio concedido, la Sociedad percibe el diez con cuatrocientos veintinueve por ciento (10,429%) de la totalidad de los ingresos de todas las empresas que integran el sistema de Servicio Público de Transporte Urbano de Pasajeros de la Ciudad de Neuquén.

Asimismo, las partes acordaron la existencia de un período de transición del sistema actual al nuevo sistema concesionado.

En virtud de ello, la Sociedad celebró un contrato de subconcesión con Sistema Prepago S.R.L. (en adelante SIPRE) por medio del cual encomendó la operación de la transición del sistema actual de cobro, pago y expendio de pasajes y abonos del sistema público de transporte urbano de pasajeros por ómnibus de la ciudad de Neuquén al mismo sistema adjudicado. El plazo de dicho subcontrato fue de ocho meses contados a partir de la puesta en vigencia del contrato celebrado entre la Sociedad y la Municipalidad de

NOTA 1: (Continuación)

Neuquén. Como contraprestación por los servicios subcontratados, SIPRE percibió el seis con cuarenta y ocho por ciento (6,48 %) de los importes que se hayan liquidado a la empresa transportista, el seis con cuarenta y ocho por ciento (6,48 %) de todos los subsidios de origen municipales, provinciales y/o nacionales que le fueron abonados a la empresa transportista y la diferencia entre el precio pagado por el usuario del monoviaje y el importe de la tarifa vigente.

Al 31 de diciembre de 2007, terminó el plazo del contrato de subconcesión pasando a manos de la Sociedad la prestación objeto del Contrato.

c. Taller de Reparaciones de Vagones de Ferrocarriles

Con fecha 26 de diciembre de 2007 la Sociedad compró una fracción de terreno con todo lo clavado, plantado y adherido al suelo, ubicada en Departamento Colón, Pedanía Río Ceballos, lugar “Las Delicias”, Provincia de Córdoba; el cuál ha sido reacondicionado con la finalidad de destinarse a las actividades relacionadas con la reparación de vagones de ferrocarriles y otras maquinarias rodantes.

El precio total y convenido de la operación es de $ 1.450.000, importe que se ve reflejado en el rubro Bienes de Uso (Anexo A).

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes utilizadas por la Sociedad para la preparación de los presentes Estados Contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior.

2.1. Preparación y presentación de los Estados Contables

Los presentes Estados Contables, están expresados en pesos argentinos sin centavos, y fueron confeccionados conforme a las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y de acuerdo con las resoluciones emitidas por la Comisión Nacional de Valores.

Las normas mencionadas en el párrafo anterior han sido utilizadas en la preparación de los presentes Estados Contables, ya que en virtud del artículo 4º de la Resolución Nº 22/88 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (C.P.C.E.C.), lugar de domicilio de la Sociedad, se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por dicho Consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

NOTA 2: (Continuación)

Los Estados Contables correspondientes a los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2010 y 2009 no han sido auditados. La gerencia de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de cada período. Los resultados de los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2010 y 2009, no necesariamente reflejan la proporción de los resultados de la Sociedad por los ejercicios completos.

Los presentes Estados Contables han sido preparados al solo efecto de su consolidación en Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A. y comprenden el período tres meses iniciado el 1° de enero de 2010 y finalizado el 31 de marzo de 2010, presentados en forma comparativa.

2.2. Estimaciones Contables

La preparación de estados contables a una fecha determinada requiere que la Gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el período / ejercicio.

La Gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, la previsión para deudores incobrables, las depreciaciones, amortizaciones, el cargo por impuesto a las ganancias y el valor recuperable de los activos no corrientes.

Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes Estados Contables.

2.3. Consideración de los efectos de la inflación

Desde su creación a la fecha, la Sociedad no ha reconocido los efectos de la inflación. Este criterio no está de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes, las cuales establecen que los Estados Contables deben ser reexpresados hasta el 30 de septiembre de 2003. Sin embargo, al 31 de marzo de 2010 y 2009, éste desvío no ha generado un efecto significativo sobre los Estados Contables.

2.4. Información comparativa

Los saldos al 31 de diciembre de 2009 y al 31 de marzo de 2009 que se exponen en estos Estados Contables a efectos comparativos, surgen de los estados contables a dichas fechas.

Se han reclasificado ciertas cifras de los Estados Contables correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 y al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2009, a los efectos de su presentación comparativa con los del presente período.

NOTA 2: (Continuación)

1. Criterios de valuación
Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

Cuentas por cobrar y por pagar

Las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar han sido valuadas al precio de contado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros implícitos devengados en base a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad, en caso de ser significativos.

c. Otros créditos y deudas

Los otros créditos y las otras deudas han sido valuadas al precio de contado estimado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros implícitos devengados en base a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad, en caso de ser significativos.

d. Bienes de Cambio

Los materiales han sido valuados a su costo de reposición al cierre de cada período / ejercicio.

Los valores obtenidos de esta forma, no superan a sus respectivos valores recuperables al cierre de cada período / ejercicio.

Las obras en ejecución han sido valuadas mediante el método del grado de avance por considerarse que el esfuerzo más significativo del proceso de generación de resultado es la construcción.

La recuperabilidad de las obras en ejecución al cierre de cada período / ejercicio, se evalúa en forma individual y en el caso que por alguna de ellas se estime una pérdida futura se constituye la previsión correspondiente en el período / ejercicio en que se conoce.

e. Saldos por transacciones financieras, por refinanciaciones y créditos y deudas diversas con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras, por refinanciaciones y por otras transacciones diversas (no incluyen compra-venta de bienes y servicios) han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

NOTA 2: (Continuación)

f. Inversiones

Las inversiones en acciones de sociedades controladas, han sido valuadas de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional en base a los estados contables emitidos al 31 de marzo de 2010 y 2009.

Las normas contables utilizadas por las sociedades controladas para la elaboración de sus estados contables son las mismas que las utilizadas por la Sociedad.

Las inversiones en Concesionaria de la Línea 4 del Metro de San Pablo S.A. y en el Consorcio Boleto Inteligente Paraguay han sido valuadas al costo.

En este rubro se incluyen los valores de las llaves generadas por la compra de acciones de Metrovías S.A. y Metronec S.A. realizada por Benito Roggio e Hijos S.A. (sociedad escindente) y transferidas a la Sociedad con motivo de la operación mencionada en la Nota 1 a los presentes Estados Contables.

Asimismo, se encuentra incluido el valor llave generado por el incremento del 14,9% en la participación de Metrovías S.A., compra que fue efectuada con fecha 21 de septiembre de 2007.

Dichos valores llave se amortizarán en forma lineal a lo largo del plazo de duración de la concesión de Metrovías S.A.

El detalle de dichas inversiones no corrientes se expone en el Anexo C.

g. Bienes de uso

Los bienes de uso incluidos en el rubro están destinados a la operación del contrato de concesión con la Municipalidad de Neuquén para la prestación del servicio de cobro, pago y expendio de pasajes y abono del Sistema Público de Transporte Urbano de Pasajeros por Ómnibus y a la refuncionalización y operación del Taller Juárez Celman para la reparación de vagones de ferrocarriles y otras maquinarias rodantes.

Dichos bienes han sido valuados a su costo de adquisición, neto de sus depreciaciones acumuladas.

En el caso de los bienes de uso adquiridos para la refuncionalización y operación del Taller Juárez Celman, las depreciaciones han sido calculadas por el método de línea recta en base a la vida útil estimada de los bienes, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de su vida útil.

NOTA 2: (Continuación)

Por su parte, en el caso de los bienes de uso adquiridos para prestar los servicios relacionados con la Concesión otorgada por la Municipalidad de Neuquén las depreciaciones han sido calculadas por el método de la línea recta en base a la vida útil estimada de los bienes o al plazo de duración del Contrato de Concesión, el que sea menor.

El valor de estos activos, no supera su valor de utilización económica al cierre del período / ejercicio.

h. Activos intangibles

Los activos intangibles fueron valuados a su costo reexpresado, menos las amortizaciones acumuladas correspondientes, según se expone en el Anexo B. Las amortizaciones se calculan siguiendo el método de la línea recta.

En este rubro se han incluido los gastos y costos preoperativos incurridos antes del inicio de la vigencia efectiva del contrato de concesión con la Municipalidad de Neuquén mencionado en la Nota 1.b. de los presentes Estados Contables, así como los gastos y costos preoperativos incurridos para la puesta en funcionamiento del taller de reparaciones de vagones de ferrocarriles ubicado en el Departamento de Colón, Provincia de Córdoba, mencionado en la Nota 1.c. de los presentes Estados Contables, los cuales han sido valuados al costo. Los mismos se amortizan en base a una vida útil estimada de 5 años.

Llave de negocio

El valor llave representa el exceso del costo de adquisición sobre el valor de mercado de los activos netos de Metronec S.A. y Metrovías S.A. adquiridos al porcentaje de participación.

Las amortizaciones han sido calculadas por el método de la línea recta.

Pasivos en moneda extranjera

Los pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio vigentes al cierre del período / ejercicio.

k. Impuesto a las ganancias

La Sociedad ha reconocido el cargo por impuesto a las ganancias en base al método del impuesto diferido, reconociendo de esta manera las diferencias temporarias entre las mediciones de los activos y pasivos contables e impositivos.

Las diferencias temporarias se originan en el quebranto, previsiones, depreciaciones de bienes de uso y activos intangibles.

NOTA 2: (Continuación)

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espera que esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de estos Estados Contables.

l. Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del período / ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias.

La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

La Sociedad ha considerado el impuesto de $ 2.908.542 devengado en el presente período y en ejercicios anteriores como un crédito no corriente por estimar su compensación futura con el impuesto a las ganancias.

m. Previsiones

Para deudores incobrables se constituyó en base al análisis de su recuperabilidad.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, la Gerencia de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes Estados Contables.

n. Anticipos de Clientes

Corresponde a anticipos por obras de ingeniería, reparación de bogies y vagones, remodelación de pasos a nivel, reparación de vías, trabajos de elevación de andenes, mejoras en estaciones y otras obras de ingeniería a ejecutar por la Sociedad.

o. Cuentas del patrimonio neto

La cuenta “Capital social” ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre el valor expresado en moneda homogénea y el nominal histórico ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste del capital” integrante del patrimonio neto.

NOTA 2: (Continuación)

p. Cuentas del estado de resultados

Las partidas de resultados se exponen a valores nominales.

Los cargos por activos consumidos se determinaron en función de los valores de tales activos.

q. Reconocimiento de ingresos

Los ingresos corresponden a contratos de asistencia, consultoría y a los provenientes del servicio de cobro, pago y expendio de pasajes y abonos del Sistema Público de Transporte Urbano de Pasajeros de la Ciudad de Neuquén, los cuales se reconocen en el momento en que se devengan.

Los ingresos correspondientes a la ejecución de obras se reconocen en el momento de aprobación de los certificados de las obras realizadas, según su grado de avance.

r. Estado de flujo de efectivo

A los efectos de la presentación del estado de flujo de efectivo, el concepto de efectivo adoptado comprende el saldo de libre disponibilidad en caja y bancos.

Durante el presente período no se han generado variaciones significativas en el efectivo originadas por la tenencia de moneda extranjera, consecuencia de las variaciones producidas en los tipos de cambio vigentes.

NOTA 3: CAPITAL SOCIAL

Al 31 de marzo de 2010, el estado del capital social es el siguiente:


		Aprobado por
Capital	Valor nominal $	Fecha	Órgano	Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio
Suscripto, integrado e inscripto	77.151.196	24.03.03	Asamblea Constitutiva	25.04.03
Integración por fusión, inscripto	8.774	28.11.03	Asamblea Extraordinaria	15.02.05
Total al 31.03.10	77.159.970

NOTA 4: COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL BALANCE GENERAL

La composición de los rubros de activo y pasivo al 31 de marzo de 2010 y al 31 de diciembre de 2009 es la siguiente:

a. Caja y Bancos


	31.03.10 $	31.12.09 $
Caja	3.010	-
Fondo fijo	53.500	52.500
Bancos	13.320.370	11.315.091
Valores a depositar	2.402.926	366.218
	15.779.806	11.733.809

b. Cuentas por cobrar


	31.03.10 $	31.12.09 $
Corrientes
Créditos comerciales	3.034.563	3.312.756
Partes relacionadas (Nota 8)	3.042.720	2.842.605
	6.077.283	6.155.361

c. Bienes de Cambio


	31.03.10 $	31.12.09 $
Corrientes
Materiales	1.368.676	1.473.081
Insumos en proceso	211.943	242.696
Obras a ejecutar	12.915.328	10.517.826
	14.495.947	12.233.603

d. Otros créditos


	31.03.10 $	31.12.09 $
Corrientes
Anticipos al personal	23.839	17.517
Gastos pagados por adelantado	60.998	83.616
Créditos impositivos	1.320.737	2.223.136
IVA crédito fiscal	-	1.110.104
Partes relacionadas (Nota 8)	2.346.925	2.253.600
Asistencia financiera otorgada	1.712.318	1.707.197
Servicios a facturar	202.042	335.632
Anticipo a proveedores	13.213	13.213
Gastos a recuperar	87.592	52.720
Diversos	504.566	473.134
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)	(30.597)	(30.597)
	6.241.633	8.239.272

NOTA 4: (Continuación)


	31.03.10 $	31.12.09 $
No Corrientes
Documentos a cobrar	3.760.555	3.760.555
Gastos pagados por adelantado	100.167	115.460
Partes relacionadas (Nota 8)	13.906.488	38.230.541
Impuesto a la ganancia mínima presunta (Nota 2.5.l.)	2.908.542	2.725.842
Diversos	11.057	12.692
Crédito por impuesto diferido (Nota 9)	1.120.690	1.179.112
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)	(3.760.555)	(3.760.555)
	18.046.944	42.263.647

Cuentas por pagar


	31.03.10 $	31.12.09 $
Corrientes
Proveedores	4.665.615	6.048.409
Provisión para gastos	5.747.729	4.602.945
Obligaciones a pagar	766.907	880.923
Partes relacionadas (Nota 8)	1.021.738	6.376.213
	12.201.989	17.908.490

f. Remuneraciones y deudas sociales


	31.03.10 $	31.12.09 $
Corrientes
Remuneraciones a pagar	959.768	1.807.098
Aportes y contribuciones	334.540	328.955
Provisión para SAC y vacaciones	883.425	1.005.406
Otras provisiones laborales	174.448	-
	2.352.181	3.141.459

g. Otras deudas


	31.03.10 $	31.12.09 $
Corrientes
Partes relacionadas (Nota 8)	3.244.574	3.086.826
	3.244.574	3.086.826
No Corrientes
Partes relacionadas (Nota 8 y Anexo G)	54.446.306	41.086.530
Diversos	2.497.380	1.703.886
	56.943.686	42.790.416

NOTA 5: RESULTADO DE INVERSIONES PERMANENTES

El detalle de resultados de inversiones permanentes por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2010 y 2009 es el siguiente:


	31.03.10 Ganancia / (Pérdida) $	31.03.09 Ganancia / (Pérdida) $

Compañía Metropolitana de Seguridad S.A.	29.240	48.133
Metronec S.A.	2.429.487	(1.776.053)
Neoservice S.A.	(651)	(428)
Metrovías S.A.	554.859	103.456.939
Fruta S.A.	2.406	(11.929)
Sociedad Operativa Ferroviaria S.A.	47.673	50.993
Empresa Mixta de Transporte de Rosario S.A.	-	(320.972)
Sehos S.A.	22.145	87.860
Benito Roggio Ferroindustrial S.A.	(3.398)	-
Subtotal	3.081.761	101.534.543
Amortización llaves de negocios (Anexo I)	(1.159.751)	(1.159.751)
Total resultado de inversiones permanentes	1.922.010	100.374.792

NOTA 6: OTROS INGRESOS Y EGRESOS NETOS

El detalle de otros ingresos y egresos netos por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2010 y 2009 es el siguiente:


	31.03.10 (Pérdida) $		31.03.09 (Pérdida) $

Amortización activos intangibles (Anexo B)	(157.019)	(157.018)
Resultado por cambio participación en controlada	(169.055)	-
	(326.074)	(157.018)

NOTA 7: INFORMACION ADICIONAL SOBRE CREDITOS Y DEUDAS

Al 31 de marzo de 2010 la composición de los créditos y las deudas, según su plazo estimado de cobro y pago es la siguiente:


Rubro	Total						A Vencer
Sin Plazo		Vencido			Hasta 3 meses	3 a 6 meses	6 a 9 meses	9 a 12 meses	1 a 2 años	2 a 3 años	Más de 3 años
ACTIVO CORRIENTE
Cuentas por cobrar	6.077.283		-	(1)		3.270.779	2.806.504	-	-	-	-	-	-
Otros créditos	6.241.633		3.401.510			-	2.594.380	16.683	16.646	212.414	-	-	-
ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos	18.046.944		13.906.488			-	-	-	-	-	4.040.289	-	100.167
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar	12.201.989		-	(2)		2.073.210	10.128.779	-	-	-	-	-	-
Deudas fiscales	1.653.431		-			-	1.653.431	-	-	-	-	-	-
Remuneraciones y deudas sociales	2.352.181		-			-	1.888.882	-	-	463.299	-	-	-
Anticipos de clientes	16.857.700		-			-	7.199.179	5.476.792	3.570.955	610.774	-	-	-
Otras deudas	3.244.574		450.967			-	699.787	697.940	697.940	697.940	-	-	-
PASIVO NO CORRIENTE
Deudas fiscales	526.060		-			-	-	-	-	-	-	105.213	420.847
Anticipos de clientes	4.070.209		-			-	-	-	-	-	4.070.209	-	-
Otras deudas	56.943.686		2.599.490			-	-	-	-	-	17.341.908	2.791.760	34.210.528

Vencido hasta 3 meses $ 1.031.637, vencido entre 3 y 6 meses $ 458.136, vencido entre 6 y 9 meses $ 500.301, vencido entre 9 y 12 meses $ 21.233, vencido entre 1 y 2 años $ 757.233, vencido entre 2 y 3 años

$ 188.984, vencido más de 3 años $ 313.255.

Vencido hasta 3 meses $ 1.559.367, vencido entre 3 y 6 meses $ 263.937, vencido entre 6 y 9 meses $ 73.509, vencido entre 9 y 12 meses $ 5.261, vencido entre 1 y 2 años $ 113.251, vencido entre 2 y 3 años $ 57.885.

NOTA 7: (Continuación)

La clasificación de los créditos y las deudas en función de la tasa de interés que devengan es la siguiente:


Rubro	Tipo de interés	31.03.10 $
Cuentas por cobrar	No devengan interés	6.077.283
Otros créditos	Devengan interés a tasa Badlar más un 2%	1.173.550
	No devengan interés	23.115.027
Cuentas por pagar	No devengan interés	12.201.989
Deudas fiscales	No devengan interés	2.179.491
Anticipos de Clientes	No devengan interés	20.927.909
Remuneraciones y deudas sociales	No devengan interés	2.352.181
Otras deudas	Devengan interés a tasa fija	41.448.463
	No devengan interés	18.739.797

NOTA 8: SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

a. Los saldos con partes relacionadas al 31 de marzo de 2010 y al 31 de diciembre de 2009 comprenden lo siguiente:


	Saldos al 31.03.10 $	Saldos al 31.12.09 $
Cuentas por cobrar corrientes con partes relacionadas
Con control o control conjunto
Unidad de Gestión Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A.	107.375	721.905
Benito Roggio Ferroindustrial S.A.	66.308	61.278
Otras partes relacionadas
Sociedad Operadora de Emergencia S.A.	1.622.766	1.095.792
VRR Games S.A.	502.239	502.239
Sociedad Operadora Ferroviaria S.A.	44.468	-
Sehos S.A.	262.457	-
Concesionaria de la Línea 4 del Metro de San Pablo S.A.l.	437.107	461.391
	3.042.720	2.842.605
Otros créditos corrientes con partes relacionadas
Con control o control conjunto
Metronec S.A.	745.325	671.000
Otras partes relacionadas
VRR Games S.A.	1.464.000	1.464.000
Metroline S.A.	134.000	115.000
Inversar S.A.	3.450	3.450
Roggio S.A.	150	150
	2.346.925	2.253.600

NOTA 8: (Continuación)


	Saldos al 31.03.10 $	Saldos al 31.12.09 $
Otros créditos no corrientes con partes relacionadas
Controlante
Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A.	13.210.367	22.876.885
Con control o control conjunto
Metronec S.A.	696.121	15.353.656
	13.906.488	38.230.541
Cuentas por pagar corrientes con parte relacionadas
Con control o control conjunto
Metrovías S.A.	37.734	3.848.661
Metronec S.A.	57.761	585.214
C.P.S. Comunicaciones S.A.	-	20.520
Compañía Metropolitana de Seguridad S.A.	74.370	77.475

Otras partes relacionadas


Prominente.	101.140	183.663
Taym S.A.	7.260	-
Sehos S.A.	743.473	1.660.680
	1.021.738	6.376.213
Otras deudas corrientes con partes relacionadas
Con control o control conjunto
Metrovías S.A.	2.793.607	2.634.159
Neoservice S.A.	450.967	452.667
	3.244.574	3.086.826


Otras deudas no corrientes con partes relacionadas
Con control o control conjunto
Metrovías S.A.	39.794.048	38.853.773
Metronec S.A.	13.123.175	-
Benito Roggio Ferroindustrial S.A.	1.425.000	1.425.000
Consorcio Boleto Inteligente Paraguay	1.973	1.973

Otras partes relacionadas


Concesionaria de la Línea 4 del Metro de San Pablo S.A.I.			102.110		805.784
			54.446.306		41.086.530

Las operaciones con partes relacionadas por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2010 y 2009, comprenden lo siguiente:

NOTA 8: (Continuación)


	Concepto	Operaciones del período finalizado el 31.03.10 $	Operaciones del período finalizado el 31.03.09 $
Metrovías S.A.	Asist. en la administración del plan de inversiones	922.568	871.889
	Intereses perdidos	(1.570.833)	(889.695)
	Ejecución de obra	-	(1.831.580)
	Locación de equipos	(10.140)	(11.700)

Metronec S.A.	Intermediación turismo	(21.741)	(3.863 )

Sociedad Operativa Ferroviaria S.A.	Asesoramiento ferroviario	36.750	-

Sociedad Operadora de Emergencia S.A.	Asesoramiento	496.492	647.092
	Servicios	2.242.583	4.685.627

Unidad de Gestión Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A.	Servicios ferroviarios	17.319.950	1.874.083

Prominente S.A.	Servicios	(73.099)	(113.830)

Concesionaria de la Línea 4 del Metro de San Pablo S.A.l.	Asesoramiento	1.225.915	632.173

CPS Comunicaciones S.A.	Servicios	(25.968)	(30.562)

Sehos S.A.	Servicios brindados	518.994	-
	Servicios recibidos	(716.423)	-
Compañía Metropolitana de Seguridad S.A.	Servicios de seguridad	(90.720)	-

Taym S.A.	Servicios	(6.000)	-

Como consecuencia de la escisión, la Sociedad recibió, por los contratos celebrados entre Benito Roggio e Hijos S.A. y Metrovías S.A., el derecho a percibir honorarios por asistencia en la administración de los programas de inversión de capital vinculados con el contrato de concesión de Metrovías S.A. el 3,918%, de los cuales el 83% de los derechos de cobro del mismo fueron cedidos fiduciariamente a favor de Administraciones Fiduciarias S.A. y en beneficio del Banco Galicia Uruguay S.A.

En el mes de agosto de 2005, la Sociedad acordó con Metrovías S.A., la reducción del honorario por el contrato de asistencia a que se refiere este acápite del 3,918% de los ingresos brutos por venta de pasajes al 2,60% del mismo concepto.

Como parte de este acuerdo que incluyó adicionalmente la rescisión de los contratos de asistencia. Metrovías S.A. efectuó anticipos a cuenta de futuros honorarios por la suma de $ 15,1 millones más IVA, los que devengan mensualmente intereses sobre saldos calculados a una tasa nominal anual del 12%.

La Sociedad cancelará los anticipos recibidos y los intereses que ellos devenguen mediante la compensación parcial del 62,31% (1,62% del 2,60%) de los honorarios que se devenguen en virtud del contrato descripto en este acápite. Al cierre del presente período el saldo de anticipos más los intereses devengados ascienden a $ 15,3 millones.

NOTA 8: (Continuación)

Con fecha 21 de septiembre de 2005 la Sociedad canceló en su totalidad los importes exigibles por el Banco Galicia Uruguay S.A. dejando sin efecto a partir de esa fecha la cesión fiduciaria antes mencionada en este punto.

NOTA 9: IMPUESTO A LAS GANANCIAS – IMPUESTO DIFERIDO

La evolución y composición de los activos y pasivos por impuesto diferido se detallan en los siguientes cuadros:

Activos diferidos:


	Previsiones	Quebrantos	Total
Saldo al inicio del ejercicio	1.316.195	68.359	1.384.554
Cargo a resultados	-	(68.359)	(68.359)
Saldo al cierre del período	1.316.195	-	1.316.195

Pasivos diferidos:


	Activos Intangibles	Bienes de Uso	Total
Saldo al cierre del ejercicio	(96.777)	(108.665)	(205.442)
Cargo a resultados	9.937	-	9.937
Saldo al cierre del período	(86.840)	(108.665)	(195.505)

El activo neto al cierre del período derivado de la información incluida en los cuadros anteriores asciende a $ 1.120.690

La Sociedad ha optado por considerar el impacto del ajuste por inflación como diferencia permanente. En consecuencia informa:

El efecto impositivo de haberlo tratado como diferencia temporaria hubiera implicado un pasivo neto por impuesto diferido de $ 928.563, aproximadamente.
El plazo para su reversión es de 7 años aproximadamente.
La Sociedad ha optado por medir los activos y pasivos por impuesto diferido a su valor nominal.

A continuación se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre el resultado contable:


	31.03.10	31.03.09
Resultado del período antes de impuesto a las ganancias – Ganancia	6.445.701	100.137.615
Tasa del impuesto vigente	35%	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	2.255.995	35.048.165

Diferencias permanentes a la tasa del impuesto	(583.582)	(35.101.224)
Ajuste estimaciones de la provisión	-	-
Aumento de la previsión crédito por impuesto diferido	-	53.059
Total cargo por Impuesto a las Ganancias	1.672.413	-

NOTA 10: DIFERIMIENTO EN EL PAGO DE IMPUESTOS

La Sociedad, con relación a su inversión en Fruta S.A., ha hecho uso de la franquicia tributaria establecida por el Art. 11 de la Ley Nº 22.021, modificada por la Ley Nº 22.973 que extiende el régimen de franquicias tributarias a la provincia de San Juan.

Dicha norma establece que los inversionistas en sociedades dedicadas a la explotación agrícola-ganadera, podrán optar por el diferimiento del pago de las sumas que deban abonar en concepto de impuesto a las ganancias, así como otros impuestos nacionales, correspondientes a ejercicios con vencimiento general posterior a la fecha de la inversión. El monto del impuesto a diferir será igual al 75% de la aportación directa de capital.

Los montos diferidos no devengan interés y se cancelarán en cinco años consecutivos a partir del sexto ejercicio posterior a la puesta en marcha del proyecto promovido.

La Sociedad ha constituido todas las garantías exigidas por la legislación para la preservación del crédito fiscal.

NOTA 11: CONSTITUCIÓN DE BENITO ROGGIO FERROINDUSTRIAL S.A.

Con fecha 7 de julio de 2009, se constituyó Benito Roggio Ferroindustrial S.A., sociedad que tiene por objeto la prestación de servicios relacionados al transporte; la realización de actividades comerciales relacionadas directa o indirectamente con la industria, construcción y servicio de transporte; la realización de actividades financieras exceptuando aquellas comprendidas en la Ley de Entidades Financieras; brindar servicios de asesoramiento relacionados a las actividades antes referidas; ser mandataria de firmas radicadas en el país o en el extranjero relacionadas con el objeto de la sociedad; prestar servicios de consultoría en proyectos relativos al negocio del transporte nacional e internacional.

A dicha fecha, la Sociedad suscribió 1.900.000 acciones ordinarias, nominativas, no endosables, de un peso ($ 1) valor nominal cada una y un voto por acción, representativas del 95% del capital social de dicha sociedad, por un valor total de $ 1.900.000, las cuales fueron integradas en un 25% en los términos del artículo 170 de la Ley 19.550, adeudándose a la fecha de firma de los presentes Estados Contables la suma de $ 1.425.000.

NOTA 12: RECESO DE PARTICIPACIÓN EN EMPRESA MIXTA DE TRANSPORTE DE ROSARIO S.A.

Con fecha 23 de noviembre de 2009, y dentro del plazo estipulado en la Ley de Sociedades Comerciales, la Sociedad comunicó al Directorio de Empresa Mixta de Transporte de Rosario S.A. su intención de hacer uso del derecho de receso que le otorga dicha ley en su Art. N° 245.

NOTA 12: (Continuación)

Con fecha 25 de noviembre de 2009, el directorio de Empresa Mixta de Transporte de Rosario S.A. resolvió aceptar el receso de la Sociedad como titular de 5.000 acciones ordinarias, nominativas, no endosables, clase B de 1 voto y de valor nominal $ 100 cada una, estableciendo que no correspondía ningún importe a favor de la Sociedad, ya que según surgía de los Estados Contables de Empresa Mixta de Transporte de Rosario S.A. aprobados en la Asamblea Extraordinaria del 10 de noviembre de 2009, el patrimonio neto a dicha fecha era negativo en $ 5.694.716.

NOTA 13: SUSCRIPCIÓN DE CAPITAL EN METRONEC S.A.

La Sociedad suscribió 27.894.418 acciones clase A y 8.572.829 acciones clase B. En virtud de dicha suscripción, la Sociedad posee en total 43.225.000 acciones representativas del 95% del capital social de Metronec S.A.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, la Sociedad ha integrado un 64% de las acciones suscriptas, adeudándose a la fecha de firma de los presentes Estados Contables la suma de $ 13.123.175.

Benito Roggio Transporte S.A.

Por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2010, presentado en forma comparativa

con el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2009

Bienes de Uso

Anexo A


CUENTA PRINCIPAL	VALORES DE ORIGEN					DEPRECIACIONES				NETO RESULTANTE $
Inicio $	Altas $	Transferencias $	Cierre $	Inicio $		Alícuota % (2)	Del período / ejercicio $ (1)	Acumuladas $
Inmuebles	1.359.458	-	-	1.359.458	61.175		2%	6.797	67.972	1.291.486
Terreno	90.542	-	-	90.542	-		-	-	-	90.542
Muebles y útiles	2.078.476	412	-	2.078.888	492.700		10.83%	61.373	554.073	1.524.815
Equipos de computación	641.282	6.381	-	647.663	273.324		20.18%	33.105	306.429	341.234
Infraestructura e instalaciones	2.094.799	344.641	898.512	3.337.952	412.486		10.03%	83.727	496.213	2.841.739
Software	940.959	-		940.959	187.234		20%	47.048	234.282	706.677
Máquinas y equipos	1.634.386	3.699	-	1.638.085	162.247		20%	40.952	203.199	1.434.886
Herramientas	263.751	9.380	-	273.131	57.737		20%	13.657	71.394	201.737
Rodados	4.215	-	-	4.215	1.686		20%	211	1.897	2.318
Obras en curso	812.352	-	(812.352)	-	-		-	-	-	-
Anticipos a proveedores	96.271	386.400	(86.160)	396.511	-		-	-	-	396.511
Totales al 31.03.10	10.016.491	750.913	-	10.767.404	1.648.589			286.870	1.935.459	8.831.945
Totales al 31.12.09	7.502.952	2.513.539	-	10.016.491	703.367			945.222	1.648.589	8.367.902

(1) El destino de las depreciaciones se muestra en el Anexo H.

(2) Alícuota anual.

Benito Roggio Transporte S.A.

Por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2010, presentado en forma comparativa

con el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2009

Activos Intangibles

Anexo B


CUENTA PRINCIPAL		VALORES DE ORIGEN			AMORTIZACIONES							NETO RESULTANTE
	Inicio $		Altas $	Cierre $		Inicio $	Alícuota % (1)	Del período / ejercicio $		Acumuladas $	$

Contrato de asistencia	10.991.319		-	10.991.319		5.966.710	5,72%	(2)	157.019	6.123.729	4.867.590
Marcas y patentes	412.488		-	412.488		412.488	-		-	412.488	-
Gastos de organización	567.783		-	567.783		291.278	20%	(3)	28.389	319.667	248.116
Totales al 31.03.10	11.971.590		-	11.971.590		6.670.476			185.408	6.855.884	5.115.706
Totales al 31.12.09	11.971.590		-	11.971.590		5.928.845			741.631	6.670.476	5.301.114

(1) Alícuota anual.

(2) El destino de las amortizaciones se expone en Otros ingresos y egresos netos (Nota 6).

(3) El destino de las amortizaciones se muestra en el Anexo H.

Benito Roggio Transporte S.A.

Por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2010, presentado en forma comparativa

con el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2009

Inversiones

Anexo C


	Participación en otras sociedades								Información sobre el ente emisor
Sociedad Emisora	Acciones				Valor de libros al 31.03.10 $		Porcentaje de tenencia		Actividad principal	Fecha	Capital $	Patrimonio Neto $	Resultados Ganancia / (Pérdida) $
Clase	Cantidad	Valor nominal $

Metronec S.A.	A y B	43.225.000	1	49.196.311		95.0000%		(1)		31.03.10	45.500.000	51.785.591	2.589.705
Metrovías S.A.	A y B	12.420.128	1	139.158.715		90,6600%		(2)		31.03.10	32.734.646	153.495.163	612.021
Compañía Metropolitana de Seguridad S.A.	A	5.000	1	301.613		5,0000%		(3)		31.03.10	100.000	6.032.252	584.800
Neoservice S.A.	A	11.400	1	446.517		95,0000%		(4)		31.03.10	12.000	470.018	(685)
Fruta S.A.	A	59.267	10	616.793		8,9166%		(5)		31.03.10	6.755.534	6.917.359	(58.535
Sociedad Operativa Ferroviaria S.A.	B	73.500	1	696.339		24,5000%		(6)		31.03.10	300.000	2.842.202	146.170
Concesionaria de la Línea 4 del Metro de San Pablo S.A.l.	-	1.096.071	1.40	1.534.499		1,0000%			(7)	-	-	-	-
Sehos S.A.	A	355	200	1.161.327		5,0000%			(8)	31.03.10	1.982.908	23.226.532	442.870
Benito Roggio Ferroindustrial S.A.	-	1.900.000	1	1.857.184		95,0000%			(9)	31.03.10	2.000.000	1.954.931	(3.576)
Consorcio Boleto Inteligente Paraguay	-	-	-	1.973		5,0000%			(10)	-	-	-	-
Valor residual llave Metronec S.A. (11)	-	-	-	6.473.876		-			-	-	-	-	-
Valor residual llave Metrovías S.A. (11)	-	-	-	29.478.398		-			-	-	-	-	-
Totales al 31.03.10				230.923.545
Totales al 31.12.09				192.703.344

(1) Explotación comercial de servicios inmobiliarios; provisión y prestación de servicios de recaudación por ventas de pasajes y pagos en general.

(2) Prestación de servicio público de transporte ferroviario de pasajeros.

(3) Prestación de servicios de seguridad y vigilancia.

(4) Prestación de servicios de asistencia técnica, atención al cliente y/o comercialización de bienes y servicios de terceros.

(5) Explotación agrícola, comercial e industrial.

(6) Prestación de servicios de transporte ferroviario de carga y/o pasajeros.

(7) Prestación de servicios de transporte de pasajeros. Valuada al costo. Inversión en reales al Tipo de Cambio de la fecha de suscripción de las acciones.

(8) Prestación de servicios de mantenimiento preventivo, correctivo, operacional y de limpieza. Actividad constructora.

(9) Prestación de servicios relacionados al transporte (Nota 11).

(10) Provisión de componentes, instalación, explotación, y mantenimiento del sistema de cobro y pago de pasajes del Transporte Urbano para ómnibus de Asunción Paraguay.

(11) Ver Anexo I.

Benito Roggio Transporte S.A.

Por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2010, presentado en forma comparativa

con el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2009

Previsiones

Anexo E


RUBROS	SALDOS AL INICIO $	AUMENTO / RECUPERO $	DISMINUCIÓN $	SALDOS AL CIERRE $
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Otros créditos
- Previsión deudores incobrables	30.597	-	-	30.597
Total del activo corriente	30.597	-	-	30.597
No corrientes
Otros créditos
- Previsión deudores incobrables	3.760.555	-	-	3.760.555
Total del activo no corriente	3.760.555	-	-	3.760.555
Total del Activo 31.03.10	3.791.152	-	-	3.791.152
Total del Activo 31.12.09	3.791.152	-	-	3.791.152

Benito Roggio Transporte S.A.

Balance General al 31 de marzo de 2010 y al 31 de diciembre de 2009

Pasivos en Moneda Extranjera

Anexo G


RUBROS	CLASE Y MONTO DE MONEDA EXTRANJERA		TIPO DE CAMBIO $		IMPORTE CONTABILIZADO $
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Otras deudas
Partes relacionadas	R$	47.493		2,15	102.110

Total del pasivo no corriente					102.110

Total del pasivo al 31.03.10					102.110
Total del pasivo al 31.12.09					805.784

R$: Reales

Benito Roggio Transporte S.A.

Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2010 y 2009

Información requerida por el Artículo 64 Inc. b) de la Ley 19.550

Anexo H


RUBROS	TOTALES AL 31.03.10 $	COSTOS POR SERVICIOS DE ASESORAMIENTO $	COSTOS POR SERVICIOS DE TRANSPORTE $	GASTOS DE ADMINISTRACIÓN $	GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN $	TOTALES AL 31.03.09 $

Remuneraciones y cargas sociales	3.364.940	942.089	2.174.803	248.048	-	2.636.149
Alquileres	259.909	-	92.383	84.410	83.116	172.604
Honorarios	119.406	-	-	119.406	-	545.130
Gastos de oficina	65.723	-	-	49.108	16.615	35.619
Teléfonos y correspondencia	47.547	-	16.722	20.528	10.297	47.506
Seguros	59.874	-	-	57.627	2.247	33.362
Servicios de recaudación	99.297	-	-	-	99.297	395.312
Servicios principales	131.709	-	131.709	-	-	129.181
Subcontratos	5.454.747	-	5.454.747	-	-	1.831.590
Impuesto a los ingresos brutos	1.058.797	-	-	-	1.058.797	347.898
Impuestos, tasas y contribuciones	151.773	-	27.729	124.044	-	83.384
Depreciación de bienes de uso	286.870	-	195.528	91.342	-	221.450
Amortización de activos intangibles	28.389	-	28.389	-	-	28.389
Materiales	2.490.539	-	2.487.456	3.083	-	1.333.891
Servicios de terceros	3.623.486	-	3.514.823	91.103	17.560	699.570
Gastos de movilidad y viáticos	393.442	-	1.012	373.917	18.513	235.193
Costo soporte magnético	50.855	-	-	-	50.855	63.410
Publicidad	9.625	-	-	-	9.625	23.754
Diversos	31.286	-	-	-	31.286	-
Total al 31.03.10	17.728.214	942.089	14.125.301	1.262.616	1.398.208
Total al 31.03.09		1.153.809	5.484.030	1.513.131	712.422	8.863.392

Benito Roggio Transporte S.A.

Por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2010, presentado en forma comparativa

con el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2009

Llaves de Negocio

Anexo I


	VALORES DE ORIGEN			AMORTIZACIONES						NETO RESULTANTE
CUENTA PRINCIPAL	Inicio $	Altas $	Cierre $	Inicio $	Bajas $	Alícuota % (1)	Del período / ejercicio $ (2)		Acumuladas $

Metronec S.A.	14.618.444	-	14.618.444	7.935.733	-	5,72%		208.835	8.144.568	6.473.876
Metrovías S.A.	69.372.184	-	69.372.184	38.942.870	-	5,72%		950.916	39.893.786	29.478.398
Totales al 31.03.10	83.990.628	-	83.990.628	46.878.603	-			1.159.751	48.038.354	35.952.274
Totales al 31.12.09	83.990.628	-	83.990.628	42.239.599	-			4.639.004	46.878.603	37.112.025

(1) Alícuota anual.

(2) El destino de las amortizaciones se expone en Resultados de inversiones permanentes (Nota 5).

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de

Benito Roggio Transporte S.A.

Domicilio legal: Las Heras 402

Córdoba

Hemos efectuado una revisión limitada del balance general de Benito Roggio Transporte S.A. al 31 de marzo de 2010, de los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos tres meses terminados el 31 de marzo de 2010 y 2009 y de las notas 1 a 13 y anexos A, B, C, E, G, H e I que los complementan. Además, hemos efectuado una revisión limitada del balance general consolidado al 31 de marzo de 2010, y de los estados de resultados y de flujo de efectivo consolidados por los períodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2010 y 2009 de Benito Roggio Transporte S.A. con sus sociedades controladas, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad, ni sobre sus estados contables consolidados.
En nota 4 a los estados contables consolidados, se detallan las circunstancias vigentes al cierre del período relacionadas con la renegociación del contrato de concesión que es titular Metrovías S.A., y sus impactos en el contrato de sub-concesión que es titular Metronec S.A. y en la cesión de derechos y facultades de explotación que es titular CPS Comunicaciones S.A., y las situaciones que afectan su ecuación económica y financiera. La dirección de Metrovías S.A. continúa en negociaciones con el Gobierno Nacional, respecto de la adecuación de su contrato de concesión y el reconocimento de los reclamos presentados a

los efectos de contrarrestar los impactos negativos generados por los cambios en las condiciones económicas del país. Los impactos generados por el conjunto de medidas adoptadas hasta la fecha por el Gobierno Nacional sobre los estados contables de la Sociedad al 31 de marzo de 2010 y 2009, se reconocieron de acuerdo a las evaluaciones y estimaciones realizadas por la gerencia a la fecha de preparación de los mismos y no incluyen los efectos de eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de no resolverse la situación descripta en forma favorable para la Sociedad.

En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad y de sus estados contables consolidados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, sobre los cuales emitimos nuestro informe con salvedades de fecha 8 de marzo de 2010, manifestamos que:
los estados contables de Benito Roggio Transporte S.A. al 31 de marzo de 2010 y 2009 y sus estados contables consolidados en esas fechas, detallados en el punto 1., preparados de acuerdo con normas contables vigentes en la Provincia de Córdoba, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos otras observaciones que formular que la indicada en el punto 3. precedente.
La información comparativa incluida en el balance general básico y consolidado y en las notas y anexos complementarios en los estados contables adjuntos, se deriva de los estados contables de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009.
En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
los estados contables de Benito Roggio Transporte S.A. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
Los importes totales correspondientes al estado de situación patrimonial y al estado de resultados se detallan a continuación:


	31.03.2010	31.12.2009
	En $
Activo	305.512.809	286.998.052
Pasivo	97.849.830	84.108.361
Patrimonio neto	207.662.979	202.889.691

	31.03.2010	31.03.2009
En $
Resultado del período – Ganancia	4.773.288	100.137.615

al 31 de marzo de 2010 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 265.458, no siendo exigible a dicha fecha.

Córdoba, 10 de mayo de 2010.


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3
Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.) Mat. N° 10.14509.8 C.P.C.E.Cba.

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CLISA Interim / Quarterly Report 2010

Los activos intangibles fueron valuados a su costo reexpresado, menos las amortizaciones acumuladas correspondientes, según se expone en el Anexo B. Las amortizaciones se calculan siguiendo el método de la línea recta.

k. Impuesto a las ganancias

NOTA 9: IMPUESTO A LAS GANANCIAS – IMPUESTO DIFERIDO

NOTA 10: DIFERIMIENTO EN EL PAGO DE IMPUESTOS

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CLISA — Interim / Quarterly Report 2010

Los activos intangibles fueron valuados a su costo reexpresado, menos las amortizaciones acumuladas correspondientes, según se expone en el Anexo B. Las amortizaciones se calculan siguiendo el método de la línea recta.

k. Impuesto a las ganancias

NOTA 9: IMPUESTO A LAS GANANCIAS – IMPUESTO DIFERIDO

NOTA 10: DIFERIMIENTO EN EL PAGO DE IMPUESTOS

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