


	BENITO ROGGIO E HIJOS SOCIEDAD ANÓNIMA

	- LAS HERAS 402 - CÓRDOBA -


	Objeto y Ramo Principal: EMPRESA CONSTRUCTORA
	Fecha autorización por el Poder Ejecutivo: 13/01/1955
	Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio 29/06/1955
	Inscripción Inspección de Sociedades Jurídicas Nro. 118
	Plazo de Duración: Hasta 30/06/2044


	Ultima modificación a los Estatutos
	Resolución Inspección de Sociedades Jurídicas Nro. 27/98-B
	Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 20/03/1998

	EJERCICIO ECONOMICO N° 48
	ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001

	Por el período iniciado el 1° de julio de 2001 y finalizado el 31 de diciembre de 2001, presentado en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior


	Denominación de la Sociedad Controlante: CLISA S.A.
	Domicilio Legal: Leandro N. Alem 1050-9° P. - Cap. Federal
	Actividad Principal: Inversión
	Participación de la Sociedad Controlante: sobre el patrimonio: 97,14% sobre los votos: 97,14%


	Información de Sociedades Controladas y Vinculadas
	(Anexo C y Estados Contables Consolidados)


	COMPOSICIÓN DEL CAPITAL

	Acciones Ordinarias Suscripto Integrado

	Clase "A" V.N. $. 1 - 5 Votos 66.357.452 66.357.452
	Clase "B" V.N. $. 1 - 1 Voto 99.536.180 99.536.180
	165.893.632 165.893.632

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

Correspondientes a los períodos iniciados el 1° de julio de 2001 y 2000 y finalizados el 31 de diciembre de 2001 y 2000


	ACTIVO	31/12/2001	31/12/2000	PASIVO Y	31/12/2001	31/12/2000
		Pesos	Pesos	PATRIMONIO NETO	Pesos	Pesos

	ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE
	Caja y Bancos	12.535.993	12.436.482	Cuentas por Pagar	115.111.302	111.603.672
	Inversiones	31.853.552	30.973.690	Deudas Bancarias	63.706.481	63.567.089
	Créditos por Ventas	68.678.345	129.627.917	Deudas Financieras	-	943.840
	Otros Créditos	82.397.322	94.918.157	Remuneraciones y Cargas Sociales	11.350.532	7.999.755
	Bienes de Cambio	53.244.559	64.519.560	Cargas Fiscales	7.787.274	10.053.135
				Previsiones (Anexo E)	5.800.683	4.618.067
				Otros Pasivos	35.867.757	51.735.662
	TOTAL ACTIVO CORRIENTE	248.709.771	332.475.806	TOTAL PASIVO CORRIENTE	239.624.029	250.521.220

	ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE
	Créditos por Ventas	44.224.109	2.496.892	Cuentas por Pagar	27.647.463	4.890.892
	Otros Créditos	76.601.789	88.108.567	Deudas Bancarias	16.440.682	30.699.002
	Bienes de Cambio	4.434.615	8.233.282	Cargas Fiscales	2.016.255	929.608
	Inversiones (Nota 6 y Anexo C)	46.190.014	31.267.609	Cargas Sociales	-	403.882
	Bienes de Uso (Anexo A)	64.430.827	57.611.215	Previsiones (Anexo E)	32.961.034	23.899.335
	Activos Intangibles (Anexo B)	52.008.509	43.624.561	Otros Pasivos	17.266.408	14.510.431

	TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE	287.889.863	231.342.126	TOTAL PASIVO NO CORRIENTE	96.331.842	75.333.150
				TOTAL PASIVO	335.955.871	325.854.370
				PARTICIPACION MINORITARIA	724.917	11.271.488
				PATRIMONIO NETO	199.918.846	226.692.074
	TOTAL DEL ACTIVO	536.599.634	563.817.932	TOTAL	536.599.634	563.817.932
Las Notas que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables Consolidados


	31/12/2001	31/12/2000
	Pesos	Pesos

Ventas	172.978.036	161.921.155
Costo de Ventas	(138.482.725)	(124.603.560)

RESULTADO BRUTO	34.495.311	37.317.595


Gastos de Administración	(15.679.726)	(21.890.516)
Otros Gastos Operativos	(14.755.341)	(23.482.579)

RESULTADO OPERATIVO	4.060.244	(8.055.500)

Otros Ingresos y Egresos, netos	344.001	54.210.003

Resultado de Inversiones Permanentes	(296.529)	1.170.528

Resultados Financieros y por Tenencia, netos	(15.353.843)	(7.210.800)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS Y PARTICIPACION MINORITARIA	(11.246.127)	40.114.231

Impuesto a las Ganancias y a la Ganancia Mínima Presunta	(11.652.823)	(5.149.145)
Participación Minoritaria	5.671.347	(1.778.364)

RESULTADO DEL PERÍODO	(17.227.603)	33.186.722

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables Consolidados.


		31/12/2001	31/12/2000
		Pesos	Pesos

Fondos al inicio del ejercicio		40.509.233	21.713.829
(Disminución) Aumento de fondos		(27.197.081)	20.163.252
Fondos al cierre del período		13.312.152	41.877.081

Flujo de fondos de las actividades operativas

Resultado del Período		(17.227.603)	33.186.722

Ajustes para reconciliar el resultado a las variaciones de
fondos operativas:
	Depreciaciones y Amortizaciones	9.339.522	7.758.388
	Resultados Diferidos	594.621	(613.475)
	Participación Minoritaria	(5.671.347)	1.778.364
	Ganancia por Venta de Bienes de Uso	(100.624)	(291.654)
	Ganancia por Compra – Venta de Inversiones	-	(56.235.723)
	Resultados Financieros	1.294.214	245.026
	Resultado de Inversiones Permanentes	296.529	(1.170.528)
	Desvalorización de Créditos	11.960.525	-
	Previsión por Desvalorización de Inversiones	-	1.554.203

Variaciones en activos y pasivos operativos:
	(Aumento) Disminución de Bienes de Cambio	(2.495.902)	390.957
	Aumento de Previsiones Operativas	2.669.739	374.329
	Disminución (Aumento) de Créditos Operativos	6.775.486	(17.145.214)
	Aumento (Disminución) de Deudas Operativas	3.319.131	30.476.611
	Aumento de Activos Intangibles	-	(5.000.000)
	Ingresos Diferidos	-	13.693.509

Fondos netos provistos por (aplicados en) las actividades operativas		10.754.291	9.001.515


Flujos de fondos de las actividades de inversión

	Compra de Bienes de Uso	(4.672.580)	(10.770.064)
	Variación de Inversiones, netas	(25.070.303)	67.490.813
	Ingresos por Ventas de Bienes de Uso	376.438	1.216.292
	Fondos percibidos de consorcios	17.472	1.193.544

Fondos netos aplicados en las actividades de inversión		(29.348.973)	59.130.585

Flujos de fondos de las actividades financieras

	Disminución (Aumento) de Otros Créditos	3.427.276	(28.275.630)
	Aumento (Disminución) de Otros Pasivos	4.539.637	(7.965.749)
	(Disminución) Aumento de Préstamos	(16.569.312)	(11.727.469)

Fondos netos (aplicados en) provistos por las actividades financieras		(8.602.399)	(47.968.848)

(Disminución) Aumento de fondos		(27.197.081)	20.163.252
Las Notas que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables Consolidados

NOTA 1 – CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO sobre la posición económica y financiera consolidada de la Sociedad

La República Argentina se encuentra inmersa en un delicado contexto económico el cual constituye un marco que tiene como principales indicadores un alto nivel de endeudamiento externo, altas tasas de interés, una reducción significativa del nivel de los depósitos, un riesgo país que ha alcanzando niveles fuera de los promedios habituales y una recesión económica que ya tiene una duración de más de 3 años. Esta situación ha generado una caída importante en la demanda de productos y servicios y un incremento significativo en el nivel de desempleo. Asimismo, la capacidad del Gobierno Nacional para cumplir con sus obligaciones y la posibilidad para acceder a líneas de crédito bancarias han sido afectadas por estas circunstancias.

Desde el 3 de diciembre de 2001 se emitieron medidas tendientes a restringir la libre disponibilidad y circulación de efectivo y la transferencia de divisas al exterior. A partir del 21 de diciembre de 2001, todos los días hábiles hasta el cierre del período, fueron declarados feriados cambiarios. Posteriormente, el Gobierno declaró el incumplimiento del pago de los servicios de la deuda externa. Actualmente, el Banco Central de la República Argentina debe autorizar toda transferencia de divisas al exterior, estando por el momento suspendidas las operaciones de pago de importaciones, deudas financieras y sus intereses, regalías, dividendos y otras similares.

El 6 de enero de 2002, después de una crisis política que significó la renuncia de dos presidentes, el Gobierno Nacional sancionó la Ley N° 25.561 (Ley de emergencia pública y reforma del régimen cambiario) que implicó un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento y la modificación de la Ley de Convertibilidad vigente desde marzo de 1991. El 3 de febrero de 2002, el Gobierno Nacional anunció nuevas medidas económicas, las que se encuentran en proceso de implementación y consecuentemente, no han sido reglamentadas en su totalidad a la fecha de emisión de estos Estados Contables. En esa fecha, se emitió el Decreto N° 214 (Reordenamiento del sistema financiero), el cuál modifica sustancialmente las medidas adoptadas a través de la mencionada Ley. Este decreto debe complementarse con otras reglamentaciones a ser emitidas por diversos organismos de control, los que están pendientes de emisión a la fecha de emisión de estos Estados Contables.

A continuación se enumeran algunas de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional que están en vigencia a la fecha de emisión de estos Estados Contables y el efecto de las mismas sobre la posición económica y financiera consolidada de la Sociedad.

Régimen cambiario

Con fecha 6 de enero de 2002 se estableció un nuevo régimen cambiario mediante la creación de un mercado oficial y un mercado libre de cambios. En términos generales, por el mercado oficial se cursarían las actividades de exportación, las operaciones de importación de bienes y ciertas actividades financieras sujetas a una previa reestructuración que prolongue sus vencimientos originales. El resto de las operaciones relacionadas con giro o cobro de divisas con el exterior se cursarían en el mercado libre. La paridad inicial fijada para el mercado oficial fue de $ 1,40 por US$ 1,00. Las cotizaciones del mercado libre resultarían del libre juego de la oferta y la demanda. El 11 de enero de 2002, fecha de apertura de las operaciones de cambio, el Banco Nación Argentina publicó la primer cotización del mercado libre a $ 1.60 por US$ 1,00 (vendedor) y $ 1.40 por US$ 1,00 (comprador).

El 3 de febrero de 2002, el Gobierno Nacional anunció la creación de un nuevo régimen cambiario, eliminando el mercado dual anterior, estableciendo un único mercado libre de cambios, en el cual las cotizaciones resultarán del libre juego de la oferta y la demanda. Desde el 3 de febrero de 2002 y hasta la fecha de emisión de estos Estados Contables todos los días hábiles fueron declarados feriados cambiarios.

Depósitos en entidades financieras

De acuerdo con el Decreto No. 214 antes mencionado, a partir del 3 de febrero de 2002, los depósitos en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras en entidades financieras serán convertidos a pesos a la paridad de $ 1,40 por US$ 1,00 o su equivalente en dicha otra moneda extranjera. Asimismo, existen restricciones a la disponibilidad de ciertos saldos en cuentas corrientes y cajas de ahorro en dólares y en plazos fijos en pesos o dólares, los que serán devueltos a sus titulares en cuotas, cuyos montos y fechas de vencimiento dependen de los saldos registrados. A estos depósitos reprogramados se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, un coeficiente de estabilización de referencia (CER) y una tasa de interés. Adicionalmente, los titulares de los depósitos podrán optar por recibir hasta la suma de US$ 30.000 en un título público nominado en dólares estadounidenses.

Deudas financieras en moneda extranjera

De acuerdo con el Decreto No. 214, las deudas en dólares estadounidenses u otra moneda extranjera con el sistema financiero serán convertidas a pesos a la paridad de $ 1,00 por US$ 1,00 o su equivalente en dicha otra moneda. A estas deudas se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, un coeficiente de estabilización de referencia y una tasa de interés.

Contratos con la Administración Pública

A partir de la sanción de la Ley 25.561, quedan sin efecto las cláusulas de ajuste en dólares u otras monedas extranjeras u otros mecanismos indexatorios incluidos en los contratos celebrados con la Administración Pública. Los precios y tarifas vigentes a dicha fecha fueron convertidos a pesos al tipo de cambio de $ 1,00 por US$ 1,00. Asimismo, el Gobierno Nacional está autorizado a renegociar dichos contratos.

Asimismo el Contrato de Concesión celebrado entre Metrovias y el Gobierno Nacional fue celebrado bajo el regimen de la Ley de Convertibilidad y su alteracion provoca distorsiones que deben ser consideradas. Por tal motivo el gobierno tiene previsto realizar una renegociacion que abarca todos los contratos con las empresas de servicios publicos. En consecuencia, las acciones y obras de inversion que se llevaran a cabo en el futuro dependeran de su resultado.

Créditos y deudas no vinculadas al sistema financiero

Las obligaciones de dar dinero nominadas en dólares estadounidenses u otra moneda extranjera, no vinculadas al sistema financiero, cualquiera sea su origen o naturaleza, fueron convertidas a pesos a la paridad de $ 1,00 por US$ 1,00 o su equivalente en dicha otra moneda extranjera. A estos saldos se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, un coeficiente de estabilización de referencia. Si por aplicación de esta disposición, el valor resultante de la cosa, bien o prestación, fuere superior o inferior al del momento de pago, cualquiera de las partes podrá solicitar un reajuste equitativo del precio. De no mediar acuerdo, la justicia decidirá sobre el particular.

Diferimiento de la deducción de la diferencia de cambio en el impuesto a las ganancias

Los resultados netos negativos que tengan su origen en la devaluación mencionada, serán deducibles en el impuesto a las ganancias a partir de los próximos cinco ejercicios fiscales.

Al 31 de diciembre de 2001, la Sociedad registra créditos y deudas nominados en moneda extranjera de acuerdo a lo detallado en el Anexo G.

El conjunto de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional, detalladas en los párrafos anteriores, aplicando los tipos de cambio vigentes al 1 de febrero de 2002 de $1,40 por US$ 1,00 (para operaciones a liquidar en el mercado oficial) y de $1,95/2,05 por US$ 1,00 – comprador/vendedor (para operaciones a liquidar en el mercado libre) últimos disponibles a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, por declararse feriado cambiario desde dicha fecha, se estima que impactarían la situación patrimonial y financiera consolidada de la Sociedad al 31 de diciembre de 2001 generando una diferencia de cambio de $ 3.068.244 (pérdida). Los efectos de esta devaluación junto con los de las demás medidas adoptadas serán reconocidos contablemente en los Estados Contables de los períodos siguientes. En dicha estimación no ha sido considerado el eventual impacto que dichas medidas tendrán sobre la tenencia de la Sociedad de créditos garantizados por valor nominal US$ 45.609.336 y Bonos Pro 6 de valor nominal US$ 5.120.000, que se encuentran valuados al cierre del período en $ 21.573.657 y $ 1.351.680 respectivamente.

Los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha, por el Gobierno Nacional, sobre la situación patrimonial y financiera consolidada de la Sociedad al 31 de diciembre de 2001, se calcularon de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la Gerencia a la fecha de preparación de los mismos. Los resultados reales futuros podrían diferir de las evaluaciones y estimaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes Estados Contables y dichas diferencias podrían ser significativas. Por lo tanto, los Estados Contables de la Sociedad pueden no informar todos los ajustes que podrían resultar de éstas condiciones adversas. Asimismo, no es posible en estos momentos prever la evolución futura de la economía nacional ni sus consecuencias sobre la posición económica y financiera consolidada de la Sociedad. En consecuencia, las decisiones que deban tomarse en base a los presentes Estados Contables deberán considerar los efectos de estas medidas y su evolución futura y los Estados Contables de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias de incertidumbre.

La Sociedad registra un endeudamiento significativo. Al 31 de diciembre de 2001, la deuda financiera consolidada registrada por la Sociedad ascendía a $ 80.147.163, no existiendo deudas con entidades extranjeras. La Sociedad deberá cancelar aproximadamente $ 71,9 millones de la mencionada deuda financiera durante los próximos doce meses.

Tal como se describe en nota 12 a los Estados Contables básicos, la Sociedad garantiza en forma solidaria, irrevocable e incondicional las obligaciones negociables por su controlante CLISA – Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A.(“Clisa”) por U$S 100.000.000. Clisa registra un endeudamiento significativo. Al 31 de diciembre de 2001 la deuda financiera registrada por Clisa ascendía a $ 100.968.750, la cual incluye las Obligaciones Negociables asumidas y préstamos en dólares estadounidenses con entidades extranjeras. Clisa deberá cancelar aproximadamente U$S 13,9 millones en los próximos 12 meses. La dirección de Clisa se encuentra actualmente definiendo e implementando un plan de acción para revertir el severo impacto del contexto en su situación financiera.

El marco de incertidumbre general se traslada a los contratos vigentes de la Sociedad, los cuales se encuentran sometidos a negociación o sin interlocutores válidos por no haber sido designadas aún las autoridades de los organismos de control. No obstante, la pesificación 1 a 1 de las deudas locales en moneda extranjera implementada por el gobierno, sumado al avance esperado en la resolución de los acuerdos contractuales mencionados, estimamos darán a la compañía el tiempo necesario para instrumentar políticas que permitan absorver los efectos de las medidas económicas en el mediano plazo.

Nota 2: Presentación de los Estados Contables

De acuerdo a lo exigido por la Resolución General 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, los Estados Contables consolidados se presentan precediendo a los Estados Contables básicos de la Sociedad.

Asimismo se incluyen anexos consolidados con la evolución de los rubros Bienes de Uso, Activos Intangibles, Inversiones, Previsiones y la posición de los activos y pasivos en moneda extranjera. Esta información contable complementaria debe ser leída y analizada en forma conjunta con los Estados Contables básicos de la compañía.

Los Estados Contables consolidados fueron preparados siguiendo el procedimiento establecido por la Resolución Técnica Nº 4 de la F.A.C.P.C.E., habiéndose consolidado línea por línea el balance general al 31 de diciembre de 2001 y 2000 de la Sociedad y los estados de resultados y de origen y aplicación de fondos por los períodos económicos finalizados en esas fechas, con los Estados Contables de las sociedades en las que se posee los votos necesarios para formar la voluntad social en forma directa e indirecta.

A los efectos comparativos deberá tenerse en cuenta que los Estados Contables consolidados al 31 de diciembre de 2001 incluyen la consolidación de Transportes Automotores Luján S.A.C.I. y C.P.S. Comunicaciones S.A. como consecuencia de la adquisición de esas sociedades, según se explica en Nota 11.

Nota 3: Sociedades consolidadas

Los datos que reflejan el control societario directo e indirecto son los siguientes:

Porcentaje de

Sociedad Tenencia Actividad

Metrovías S.A. (1) 74.78% Transporte masivo de pasajeros
Rail S.A. de Inversión 99.00% Inversión
Metronec S.A. (2) 99.28% Explotación comercial de servicios inmobiliarios
C.P.S. Comunicaciones S.A. (3) 64,53% Comunicaciones
Transp. Autom. Luján S.A.C.I. (4) 98.43% Transporte masivo de pasajeros
Sehos S.A. 85.00% Mantenimiento hospitalario
Clima S.R.L. (Bolivia) 80.00% Ingeniería ambiental

(1) Es el porcentaje que se posee en Metrovías S.A. directamente e indirectamente a través de Rail S.A. de Inversión.

Es el porcentaje que se posee en Metronec S.A. directamente e indirectamente a través de Rail S.A. de Inversión.
Es el porcentaje que se posee en C.P.S. Comunicaciones S.A. indirectamente a través de Metronec S.A..

(4) Es el porcentaje que se posee en Transportes Automotores Luján S.A.C.I. indirectamente a través de Rail S.A. de Inversión.

A los efectos de valuar y consolidar las participaciones en las sociedades mencionadas se utilizaron los Estados Contables de las mismas al 31 de diciembre de 2001.

Nota 4: Políticas contables

Los Estados Contables consolidados han sido confeccionados sobre la base de los criterios que se detallan en nota 1 a los Estados Contables básicos. Adicionalmente, los criterios de valuación de mayor relevancia utilizados en la preparación de los Estados Contables de las sociedades controladas y no explicitados en la nota de criterios de valuación de la controlante, son los siguientes:

a) Gastos preoperativos y de organización: los mismos se valúan a su valor original ajustados por inflación hasta el 31 de agosto de 1995, excepto aquellos gastos incurridos con posterioridad a dicha fecha, que se valúan a su costo original, todos netos de la correspondiente amortización acumulada. La amortización se calcula de acuerdo con el método de línea recta, computándose dicha amortización a partir del trimestre del alta.

b) Reconocimiento de Ingresos en Metrovías S.A. y Metronec S.A.:

Metrovías S.A. reconoce los ingresos por el servicio de transporte de pasajeros tomando como base los pasajeros transportados.

Metronec S.A. reconoce los ingresos por colaterales que corresponden a facturación de alquileres por locales, uso de espacios y servidumbre de paso, en el momento de su devengamiento.

c) Bienes de cambio: los materiales y repuestos adquiridos por Metrovías S.A. se exponen netos de aquellos destinados a cubrir la obligación de restitución a la Autoridad de Aplicación. Dichos bienes al igual que los de Transportes Automotores Luján S.A.C.I. han sido valuados a su costo de reposición al cierre del período y son cargados a resultados a medida que se utilizan en la reparación y mantenimiento de los bienes afectados a la explotación.

d) Bienes de Uso: los bienes de uso relacionados con la concesión de Metrovías S.A., en la medida que continúen afectados a la explotación al finalizar el período de la concesión, deberán ser entregados sin cargo a la Autoridad de Aplicación. Teniendo en cuenta lo mencionado, la vida útil asignada a estos bienes de uso no excede el período de concesión.

e) Ingresos diferidos : los ingresos diferidos de Metronec S.A., que ascienden a $16.737.811 y se incluyen en el rubro otros pasivos, corresponden a la porción no devengada de los montos facturados, consecuencia de contratos de alquileres celebrados con clientes que se amortizan en forma lineal en función al plazo de vigencia de los respectivos contratos.

f) El valor llave generado por la compra de acciones de Transportes Automotores Luján S.A.C.I. se amortiza en forma lineal a lo largo del plazo de duración del contrato de concesión de la Sociedad mencionada.

g) Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta: las Sociedades relacionadas determinan el cargo contable por el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente sobre la utilidad impositiva estimada del período, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable y el impositivo.

Las Sociedades relacionadas han estimado y provisionado el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la normativa vigente al cierre del período. Con fecha 30 de noviembre de 2001, Metrovías S.A. ha sido incluída en los Decretos 935/01, 1054/01 y sus modificaciones que establecen exenciones de tributos y tasas de orden nacional para distintas actividades económicas. En consecuencia, a partir de esa fecha y con vigencia hasta el 31 de marzo de 2003, se consideran como no compubables en el Impuesto a la Ganancias Mínima Presunta los bienes afectados a las actividades económicas realizadas en el país.

Nota 5: Contrato de Concesión de Sociedades Relacionadas

a) Contratos de concesión de Metrovías S.A.:

Metrovías S.A. es titular de la concesión para la explotación del Grupo de Servicios 3 (Subterráneos de Buenos Aires y Ferrocarril Gral. Urquiza), en forma exclusiva hasta el 31 de diciembre de 2017. La concesión podrá ser prorrogada por períodos sucesivos de diez años, a pedido del Concesionario cuando a juicio de la Autoridad de Aplicación, éste haya dado cumplimiento satisfactorio a sus obligaciones contractuales y se haya verificado un mensurable mejoramiento de los índices de desempeño del sistema. La misma reviste el carácter de “Concesión de Servicio Público”, incluyendo también la facultad de explotación comercial de locales, espacios y publicidad en las estaciones, coches e inmuebles comprendidos dentro de ésta.

El Contrato de Concesión celebrado entre Metrovías S.A. y el Estado Nacional el 25 de noviembre de 1993 ha sido aprobado y puesto en vigencia por el Decreto 2608/93 del Poder Ejecutivo Nacional de fecha 22 de diciembre de 1993. El mismo ha sido modificado por el Decreto 1527/94, en relación con el Anexo XX-SBA, referido al Programa de Inversión y por el Decreto N° 393/99 de fecha 21 de abril de 1999 en relación con la Addenda de modificación, cuyo nuevo texto ordenado fue aprobado por el Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos e informado a Metrovías S.A., por medio de la Resolución N° 153/99 de la Secretaría de Transporte de fecha 30 de abril de 1999.

Asimismo, mediante dicha Resolución Nº 153/99 de la Secretaría de Transporte, al considerarse cumplidas por parte del Concesionario las obligaciones pactadas como hitos físicos para el año 1999, se autorizó a Metrovías S.A. la aplicación de nuevas tarifas para Subterráneos de Buenos Aires. El excedente tarifario que se genera, como así también el incremento que sufra éste como consecuencia de los futuros aumentos autorizados en la citada Addenda, y el canon neto comprometido por Metrovías S.A. por un valor de $403.184.084, previa deducción del 30% a ser ingresado a la Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES), se traducen en inversiones en material rodante y nuevas obras de infraestructura para garantizar la mejora del servicio y la captación de la demanda insatisfecha en calidad y cantidad. Al 31 de diciembre de 2001 el fondo por excedente tarifario destinado a la ejecución de obras asciende a $600.754, asimismo el monto aplicado a la ejecución de obra asciende a $34.395.549.

El servicio deberá ser prestado por Metrovías S.A. satisfaciendo los parámetros de cantidad de oferta, frecuencia mínima y tiempo de viaje establecidos en los respectivos anexos del Contrato de Concesión. Al cierre del período quedan obras pendientes sobre el plan básico reformulado por un valor aproximado de $188.242.000 (expresado todo a moneda de noviembre de 1993).

Por su parte, las nuevas inversiones propuestas con cargo a la tarifa fueron previstas realizarlas en función a los incrementos tarifarios y demanda proyectados y, consecuentemente, de la recaudación obtenida. En tal sentido, dicha proyección prevé desarrollar obras por un monto aproximado de $987.049.000 (en moneda de diciembre de 1997), el cual incluye la suma aproximada de $69.184.000 correspondientes a la reinversión del 70% del canon neto de los últimos cuatro años de la concesión fijado por la Addenda al Contrato de Concesión.

Finalmente, las nuevas inversiones propuestas por reinversión del canon neto, prevén una inversión aproximada de $ 213.045.000 (en moneda de diciembre de 1997).

b) Actividad de Metronec S.A.:

El 25 de julio de 2000 Rail S.A. de Inversión participó en la constitución de Metronec S.A. cuya actividad principal es la explotación comercial de servicios inmobiliarios. Rail S.A. de Inversión suscribió el 72% del capital social de Metronec S.A. ejerciendo el control de la misma.

El 6 de septiembre de 2000 Benito Roggio e Hijos S.A. adquirió el 28% restante del capital de Metronec S.A..

Metronec S.A. es titular de la sub-concesión otorgada por Metrovías S.A., en forma exclusiva y excluyente de cualquier tercero para la explotación comercial de locales, espacios de publicidad de las estaciones, coches e inmuebles comprendidos en el Grupo de Servicios N° 3 (SBASE-Urquiza) concedida a Metrovías S.A. por el Estado Nacional con fecha 25 de noviembre de 1993 (aprobada por decreto P.E.N. N° 2608/93) y su addenda de fecha 16 de abril de 1999 (aprobada por decreto P.E.N. 393/99), hasta el 31 de diciembre de 2017.

Asimismo la cesión incluirá la explotación comercial por parte de Metronec S.A. de la publicidad y de los locales y espacios comerciales en las estaciones y coches de Subterráneos de Buenos Aires y del Ferrocarril General Urquiza que sean adicionados al Contrato de Concesión de Metrovías S.A. como consecuencia de futuras ampliaciones de la red subterránea y/o ferroviaria y/o de la incorporación de nuevas estaciones al Contrato de Concesión de Metrovías S.A..

La sub-concesión otorgada incluye las limitaciones consignadas en el Contrato de Concesión de Metrovías S.A., los Pliegos de Condiciones Generales y particulares para las líneas Urquiza y Subterráneos de Buenos Aires de Metrovías S.A. y las establecidas por normas y reglamentaciones nacionales, provinciales o municipales. En caso de conflicto entre las disposiciones del Contrato de Concesión y las estipulaciones del Contrato de Sub-concesión prevalecerán las normas del Contrato de Concesión.

La vigencia del Contrato de Sub-concesión se mantendrá durante todo el tiempo que mantenga vigencia la Concesión de la que es titular Metrovías S.A. tanto respecto del Grupo de Servicios N°3 (SBASE-Urquiza) como en relación a la Estación Terminal Federico Lacroze (Licitación ENABIEF N° 138/99).

Con fecha 4 de octubre de 2001 Metronec S.A. cedió parcialmente y en forma exclusiva a C.P.S. Comunicaciones S.A. los derechos y facultades de explotación que tiene y le corresponden en virtud del mencionado Contrato de Subconcesión. Dicha cesión se refiere específicamente al derecho de explotación de los espacios existentes en los túneles de la Red de Subterráneos a los efectos de la instalación de cables para la transmisión de datos, telecomunicaciones y radioteledifusión exclusivamente, todo ello conforme a la facultad conferida a Metronec S.A. en la cláusula 1.1. apartado (b), punto ii) del contrato precedentemente aludido, cuyos términos y condiciones se reputan conocidos y son aceptados por C.P.S. Comunicaciones S.A.

c) Actividad de Transportes Automotores Luján S.A.C.I.:

Transportes Automotores Luján S.A.C.I. tiene por objeto el transporte urbano y suburbano de pasajeros, dentro de la categoría de media distancia y es titular de las siguientes concesiones:

Permiso de explotación otorgado por la Secretaría de Transporte del Ministerio de Economía, Obras y Servicios Públicos, con una duración de 10 años, con vigencia desde el 3 de enero de 1997, fecha de aceptación, hasta el 2 de enero de 2007. El permiso otorga la explotación de los servicios de transporte por automotor urbanos y suburbanos sobre la traza identificada con el Nro. 52.
Permiso de explotación otorgado por la Dirección Provincial del Transporte de la Provincia de Buenos Aires, con una duración de 10 años, vigente hasta el 20 de enero de 2001 y actualmente en trámite de renovación. El permiso otorgará la explotación de los servicios de transporte por automotor urbanos y suburbanos sobre la traza identificada con el Nro. 422, entre los partidos de Luján y Tres de Febrero.

Nota 6 : Inversiones


		31/12/2001	31/12/2000
Inversiones Corrientes:		Pesos	Pesos

Inversiones Financieras de Consorcios		39.020	71.704
Inversiones en Títulos Públicos		1.988.763	637.083
Préstamos Garantizados Decreto 1387/01		84.674	-
Colocaciones Financieras		1.627.398	30.264.903
Otras inversiones		28.113.697	-
	TOTAL	31.853.552	30.973.690

Inversiones no Corrientes:

Participaciones en Sociedades y Consorcios (Anexo C)		16.537.855	29.786.230
Inversiones en Inmuebles		8.801	9.593
Préstamos Garantizados Decreto 1387/01		3.227.189	-
Colocaciones Financieras		1.150.000	-
Inversiones Financieras de Consorcios		32.189
Inversiones en Títulos Públicos		864.722	1.471.786
Inversiones en Títulos Valores		24.369.258	-
	TOTAL	46.190.014	31.267.609

Nota 7: Activos gravados, cesiones de derechos y activos de disponibilidad restringida de la Sociedad

Se detallan a continuación los rubros del activo gravados y la deuda a la que están afectados:


Detalle	Valor del	Tipo de	Monto de	Tipo de
	Activo	Deuda	la Deuda	Garantía
Máquinas y Equipos	1.016.853	Comercial	673.258	Prenda
Máquinas y Equipos	13.733.780	Bancaria	5.130.860	Prenda
Inmuebles y Material Rodante	2.595.826	Bancaria	726.472	Garantía real
Acciones de Metrovías S.A.	3.917.249	Bancaria	(1)	Prenda
Títulos Públicos	1.498.805	Bancaria	(*)	Común
Depósitos a Plazo Fijo	1.244.428	Bancaria	(*)	Común
Depósitos a Plazo Fijo	265.036	Bancaria	(1)	Prenda
Otros Créditos en garantía	115.400	Bancaria	(2)	Común
Documentos a Cobrar	3.717.512	Bancaria	3.637.464	Común
Préstamos Garantizados Dto. 1387/01	3.311.863	Bancaria	8.920.051	Cesión de derechos
Cuentas por Cobrar	129.864	Comercial	129.864	Cesión de derechos
Depósitos en garantía	802.021	Bancaria	(1)	Común
Bancos	447.567		-	Embargos preventivos
	32.796.204

(*) Activos gravados que garantizan deudas de Sociedades no consolidadas.

(1) El monto total de las deudas garantizadas asciende a $38.839.337. Adicionalmente Benito Roggio e Hijos S.A. ha cedido fiduciariamente en garantía de obligaciones con instituciones bancarias los derechos de cobro relacionados a los contratos de asistencia con Metrovías S.A. vinculados con el contrato de concesión de Metrovías S.A..

(2) Corresponde a un depósito realizado por Clima S.R.L. (Bolivia) garantizando la extensión de una boleta de garantía a favor de la Alcaldía Municipal de La Paz (Bolivia), por la buena ejecución del mantenimiento de las máquinas y equipos de propiedad municipal.

Metrovías S.A. ha cedido derechos sobre la recaudación, en garantía de deudas asumidas con instituciones bancarias por $10.500.000.

Nota 8: Garantías otorgadas


Detalle	Monto deuda garantizada	Avalista
Préstamo del Banco Provincia de Buenos Aires y BICE a Covisur S.A.	1.227.104	Benito Roggio e Hijos S.A.
Garantía Obligaciones Negociables de CLISA S.A.	100.968.750	Benito Roggio e Hijos S.A.
Compromiso de cpra. por leasing entre Cliba Ing. Urbana S.A. y Citibank N.A.	1.297.017	Benito Roggio e Hijos S.A.
Préstamo del Banco Ciudad de Buenos Aires a Catastros y Relevamientos S.A.	4.261.411	Benito Roggio e Hijos S.A.

Fianza a favor del Banco Provincia de Buenos Aires por préstamo sindicado otorgado a Coviares S.A. (1)	13.400.191	Benito Roggio e Hijos S.A.
Fianza por el fiel cumplimiento de las obligaciones de Coviares S.A. por aval otorgado por el Banco de la Prov. de Buenos Aires, relacionado con su Contrato de concesión.	1.928.719	Benito Roggio e Hijos S.A.

	123.083.192

(1) Esta fianza es ejecutable sólo en caso de rescisión del Contrato de Concesión por incumplimiento de Coviares S.A.

Nota 9: Contingencias

Los Estados Contables de Metrovías S.A. informan los siguientes litigios:

Ingresos Brutos

En septiembre de 1999 Metrovías S.A. fue notificada del inicio de un procedimiento de oficio por parte de la Dirección General de Rentas del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires (“DGR”), quien reclama diferencias de impuesto sobre los ingresos brutos resultantes de aplicar la alícuota del 3 % sobre los ingresos obtenidos por la actividad del transporte público de pasajeros por los períodos fiscales comprendidos entre enero de 1994 y diciembre de 1998, en lugar del 1,5% aplicado por Metrovías S.A..

El monto reclamado por la DGR asciende a la suma aproximada de $12,8 millones, que se compone de capital por $ 7,8 millones e intereses resarcitorios devengados hasta el 19 de enero de 1999 por $ 5,0 millones.

El 7 de octubre de 1999 Metrovías S.A. presentó su descargo ante la DGR fundamentando su refutación a la determinación iniciada, en base a la improcedencia de la exclusión del servicio de transporte ferroviario de pasajeros de superficie y subterráneo de la norma que establece la alícuota del 1,5% para el impuesto a los Ingresos Brutos y a la imposibilidad de aplicar alícuotas diferentes a actividades similares.

En diciembre de 1999 Metrovías S.A. presentó una nota a la DGR manifestando su renuncia a la prescripción del año 1994, con el propósito de completar el análisis que permitiera una mejor y más completa evaluación del tema en controversia.

El 24 de agosto de 2000 Metrovías S.A. ha sido notificada de que la DGR desestimó el descargo efectuado en el proceso de determinación de oficio iniciado.

El 14 de septiembre de 2000 Metrovías S.A. ha presentado el recurso de reconsideración en sede administrativa. Posteriormente y en forma complementaria se obtuvo como hecho nuevo la opinión vertida por la Comisión Nacional de Regulación del Transporte (“C.N.R.T.”), que convalida el criterio sustentado por la Sociedad , la cual ha sido aportada al expediente con fecha 10 de octubre de 2000.

Metrovías S.A. considera que, además del pronunciamiento de la C.N.R.T., le asienten argumentos doctrinarios sólidos para obtener un resultado final favorable, criterio que es compartido por sus asesores impositivos, razón por la cual ha decidido no contabilizar ningún pasivo por este concepto.

La contingencia total al 31 de diciembre de 2001, de prosperar la pretensión del fisco asciende a aproximadamente $27,6 millones, que se compone de capital por $14,9 millones e intereses resarcitorios devengados al cierre del período por $ 12,7 millones.

b) Impuesto al Valor Agregado

Metrovías S.A. ha sido notificada del inicio de un procedimiento de determinación de oficio por parte de la Administración Federal de Ingresos Públicos - Dirección General Impositiva (“DGI”), quien pretende gravar con el impuesto al valor agregado los ingresos por permisos de uso precario obtenidos por Metrovías S.A. al encuadrarlos, dicho organismo fiscal, como subconcesiones privadas.

Las diferencias reclamadas ascienden a $ 4,4 millones, que se componen de capital por $ 2,5 millones e intereses resarcitorios devengados hasta el 31 de diciembre de 1999 por $ 1,9 millones, y corresponden a los ejercicios fiscales 1994 a 1997 del impuesto a las ganancias y desde enero de 1994 hasta junio de 1998 en el impuesto al valor agregado.

Metrovías S.A. ha presentado su descargo ante el Tribunal Fiscal de la Nación, considerando que le asisten argumentos doctrinarios sólidos para obtener un resultado favorable en las instancias jurisdiccionales, criterio que es compartido por sus asesores impositivos, razón por la cual ha decidido no contabilizar ningún pasivo por este concepto.

La contingencia total al 31 de diciembre de 2001, de prosperar la pretensión del fisco asciende a aproximadamente $ 9,2 millones, que se compone de capital por $3,8 millones e intereses resarcitorios devengados hasta el cierre del período por $ 5,4 millones.

NOTA 10: Metrovías S.A.

a) Venta de acciones de Metrovías S.A.

El 12 de octubre de 2000, la Comisión Nacional de Valores autorizó la oferta pública del 48,96% de las acciones Clase B de Metrovías S.A. y a partir del 19 de octubre de 2000 la mencionada Sociedad cotiza en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. Los accionistas de Metrovías S.A. decidieron vender solo el 25% de sus acciones.

A raíz de esta operación, Rail S.A. de Inversión vendió 1.548.100 acciones clase B, ordinarias escriturales con derecho a un voto por acción y de valor nominal $1 por acción, percibiendo la suma de $14.008.836 (neto de gastos y comisiones de venta), disminuyendo su participación accionaria al 22,48%. Esta operación originó una utilidad neta de $10.354.646 la cual se encuentra expuesta en el rubro Otros Ingresos y Egresos. Como consecuencia de esto la participación directa e indirecta de Benito Roggio e Hijos S.A. en Metrovías S.A. ha pasado a ser del 75%.

b) Acta acuerdo con el Ministerio de Infraestructura y vivienda

Con fecha 16 de julio de 2001, Metrovías S.A. celebró un Acta Acuerdo con el Ministerio de Infraestructura y Vivienda (en adelante “ el Concedente”), con la intervención de la Secretaría de Transporte, en la que el Concedente reconoce que adeuda a Metrovías S.A. al 31 de diciembre de 2000 la suma de $ 41,6 millones en concepto de certificados de obra correspondientes al Plan Básico, intereses por mora devengados y otros reclamos iniciados por Metrovías S.A.. Los términos del Acta Acuerdo fueron ratificados mediante Decreto 962/01 del Poder Ejecutivo Nacional de fecha 26 de Julio de 2001.

De acuerdo con dicha Acta Acuerdo el Concedente pagó a Metrovías S.A. las deudas reconocidas con Bonos de Consolidación de Proveedores 3ra. Serie (“Bonos Pro 6”) en dólares estadounidenses a su valor técnico, los que fueron recibidos por Metrovías S.A. el 4 de octubre de 2001.

Metrovías S.A., siguiendo el procedimiento de conversión de deuda pública establecido en el Decreto del Poder Ejecutivo Nacional 1387/2001, convirtió U$S 37.303.814 valor nominal de “Bonos Pro 6” en préstamos garantizados (por valor U$S 32.827.356) que devengarán un interes equivalente al 70 % de la tasa Libor hasta el 15 de abril de 2007 y posteriormente tasa Libor más 300 pb.

Al 31 de diciembre de 2001, Metrovías S.A. ha registrado una pérdida acumulada de $ 18.9 millones consecuencia de estas operaciones, de las cuales $ 12.0 millones corresponden al período económico de seis meses finalizado en esa fecha, la que se expone en la linea Resultados Financieros.

c) Moratoria Impuesto a las Ganancias

Durante el presente ejercicio Metrovías S.A. decidió modificar el criterio fiscal seguido hasta el ejercicio anterior para la deducción del cánon a pagar al Concedente con el objetivo de uniformar criterios contables e impositivos, lo que implicó el reconocimiento de una deuda neta de retenciones de $ 9.930.314.

En pago de la deuda determinada Metrovías S.A. aplicó $ 5.417.356 correspondientes a créditos de Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta, $ 2.169.701 por saldos de IVA de libre disponibilidad que hasta el 30 de septiembre de 2001 se encontraban reconocidos dentro del rubro Otros Créditos y $ 1.050.298 correspondientes al saldo a favor del Impuesto a las Ganancias del año 2001.

Con fecha 4 de Enero de 2002 Metrovías S.A. se acogió a los beneficios de la moratoria establecida mediante Dto. 1.384 por la cual el saldo resultante de $ 1.292.959 será cancelado en 120 cuotas.

Los efectos de la operación antes descripta generaron una pérdida por $ 12.657.754 que se exponen en el estado de resultados de Metrovías S.A. dentro de la linea de Impuesto a las Ganancias $ 11.047.270 y en Resultados Financieros la porción correspondiente a los intereses $ 1.610.484.

Nota 11: Compras y ventas de inversiones

a) Transportes Automotores Luján S.A.C.I. (“T.A.L.S.A.”)

Con fecha 15 de noviembre de 2000, Rail S.A. de Inversión compró a Servicios del Centro S.A. la totalidad de las acciones como así también la cesión de créditos, derechos y obligaciones que la misma poseía en T.A.L.S.A.

Esta operación se perfeccionó el 18 de diciembre de 2000 luego que la Secretaría de Transporte del Ministerio de Infraestructura y Vivienda de la Nación autorizara a T.A.L.S.A. a prolongar hasta la Estación Retiro (Capital Federal) el 100 % de los servicios de colectivos suburbanos que presta entre Plaza Miserere (Capital Federal) y Luján ( partido de Luján – Pcia. de Bs. As.) por la ex-Ruta Nacional N° 7 y el 50 % de los que efectúa entre Plaza Miserere (Capital Federal) y Estación Moreno de la Línea de Ferrocarril Sarmiento (Partido de Moreno – Pcia. de Bs. As.) por Cruce Castelar.

El importe total de la operación ascendió a la suma total fija e inamovible de $12.422.642.

A raíz de esta operación Rail S.A. de Inversión adquirió 1.192.997 acciones, clase A, valor nominal $10 por acción, siendo su participación accionaria al cierre del período de 99,42%.

b) C.P.S. Comunicaciones S.A.

Con fecha 4 de octubre de 2001, Metronec S.A. ha adquirido 7.800 acciones de C.P.S. Comunicaciones S.A., empresa dedicada a ejecutar servicios de telecomunicaciones. Con esta operación Metronec S.A. adquirió el 65% del capital social de C.P.S. Comunicaciones S.A. alcanzando así el control de la misma.

Con fecha 6 de octubre de 2002 la Asamblea General Ordinaria de C.P.S. Comunicaciones S.A. decidió aumentar el capital social en $ 188.000, suscribiendo Metronec S.A. 122.000 acciones, alcanzando la totalidad de 130.000 acciones.

c) Venta de acciones de Metrovías S.A.

A raíz de esta operación, Rail vendió 1.548.100 acciones, valor nominal $1 por acción, percibiendo la suma de $14.008.836 (neto de gastos y comisiones de venta), disminuyendo su participación accionaria al 22,48%. Esta operación originó una utilidad neta de $10.354.646 la cual se encuentra expuesta en el rubro Otros Ingresos y Egresos en el período de seis meses cerrado el 31 de diciembre de 2000. Como consecuencia de esto la participación directa e indirecta de Benito Roggio e Hijos S.A. en Metrovías ha pasado a ser del 75%.

Nota 12: Cambio de fecha de cierre de ejercicio social de Metronec S.A., Rail S.A. de Inversión y Metrovías S.A.

Con fecha 10 de septiembre de 2001 los accionistas de Metronec S.A. reunidos en Asamblea Ordinaria y Extraordinaria decidieron por unanimidad cambiar el cierre de ejercicio social al 31 de diciembre de cada año.

Asimismo, con fecha 12 de septiembre de 2001 los accionistas de Rail S.A. de Inversión reunidos en Asamblea Ordinaria y Extraordinaria decidieron por unanimidad cambiar el cierre de ejercicio social al 31 de diciembre de cada año.

Con fecha 31 de octubre de 2001 los accionistas de Metrovías S.A. reunidos en Asamblea Ordinaria y Extraordinaria decidieron por unanimidad cambiar el cierre de ejercicio social al 31 de diciembre de cada año.

BIENES DE USO ANEXO A


	VALORES DE ORIGEN					DEPRECIACIONES ACUMULADAS					VALOR RESIDUAL AL
CONCEPTO	AL INICIO	ADQUISI- CIONES	ALTAS	BAJAS	AL CIERRE	AL INICIO	ADQUISI- CIONES	BAJAS	DEL PERIODO	AL CIERRE
	DEL EJERCICIO	(1)	(1)	DEL PERIODO	DEL EJERCICIO	DEL PERIODO	31/12/2001	31/12/2000

Maquinarias y equipos	73.259.791	194.900	789.797	(3.917.485)	70.327.003	(52.231.733)	(92.164)	44.546	(1.883.699)	(54.163.050)	16.163.953	20.947.166
Rodados	28.938.383	-	-	(1.255.671)	27.682.712	(23.721.920)	-	1.094.331	(982.694)	(23.610.283)	4.072.429	2.469.921
Muebles, útiles. y equipos. de informática	37.041.580	80.773	15.392.881	(10.379.042)	42.136.192	(14.297.783)	(9.545)	5.454	(1.947.738)	(16.249.612)	25.886.580	18.402.110
Inmuebles	22.320.184	-	957.641	-	23.277.825	(10.085.759)	-	-	(992.070)	(11.077.829)	12.199.996	10.427.535
Mejora en inmuebles	8.700.442	-	392.927	(89.808)	9.003.561	(7.092.498)	-	-	(272.482)	(7.364.980)	1.638.581	783.445
Mejoras en material rodante	9.874.022	-	167.284	-	10.041.306	(8.367.765)	-	-	(483.687)	(8.851.452)	1.189.854	1.804.545
Terrenos	2.729.462	-	-	-	2.729.462	-	-	-	-	-	2.729.462	2.729.462
Otros	707.113	-	123.569	-	830.682	(692.179)	-	-	(8.531)	(700.710)	129.972	18.016
Anticipo por compra de bienes de uso	-	-	420.000	-	420.000	-	-	-	-	-	420.000	29.015
TOTALES AL 31/12/01	183.570.977	275.673	18.244.099	(15.642.006)	186.448.743	(116.489.637)	(101.709)	1.144.331	(6.570.901)	(122.017.916)	64.430.827
TOTALES AL 31/12/00	149.900.072	-	10.134.473	(2.556.158)	157.478.387	(95.632.546)	-	1.631.520	(5.866.146)	(99.867.172)		57.611.215

(1) Incluye transferencias dentro del rubro por 14.247.498.

ACTIVOS INTANGIBLES ANEXO B


	VALORES DE ORIGEN			AMORTIZACIONES ACUMULADAS			VALOR RESIDUAL
RUBROS	AL INICIO	AUMENTOS	AL CIERRE	AL INICIO	DEL	AL CIERRE
	DEL EJERCICIO		DEL PERIODO	DEL EJERCICIO	PERIODO	DEL PERIODO	31/12/2001	31/12/2000
Valor Llave	51.315.371	56.959	51.372.330	(4.649.482)	(1.966.018)	(6.615.500)	44.756.830	34.764.330
Gastos Preoperat. y de Organiz.	15.268.065	-	15.268.065	(11.928.753)	(659.062)	(12.587.815)	2.680.250	3.997.981
Otros Cargos Diferidos	6.676.080	-	6.676.080	(1.961.794)	(142.857)	(2.104.651)	4.571.429	4.862.250
TOTALES AL 31/12/2001	73.259.516	56.959	73.316.475	(18.540.029)	(2.767.937)	(21.307.966)	52.008.509
TOTALES AL 31/12/2000	44.362.225	15.103.489	59.465.714	(13.949.595)	(1.891.558)	(15.841.153)		43.624.561


PARTICIPACIONES EN SOCIEDADES Y UNIONES TRANSITORIAS DE EMPRESAS					ANEXO C

SOCIEDAD EMISORA	VALOR DE LIBROS		Porcentaje de	Actividad
	31/12/2001	31/12/2000	participación (1)	principal

La Morada S.A.(2)	-	1.456.095	-	Inmobiliaria
Alvear S.A. (2)	2.423.604	202.940	37,60	Inmobiliaria
Total S.A.(2)	-	1.026.899	-	Inmobiliaria
El Mundo S.A. (2)	589.072	599.834	37,03	Inmobiliaria
Cliba Ltda. Do Brasil	3.779.001	3.782.040	34,43	Ingen. ambiental
Servicios Urbanos de Puebla S.A. de C.V.	560.011	518.021	50,00	Ingen. ambiental
Minex Minerals Inc.	159.375	159.375	-	Minería
Arwen S.A.	244.815	250.082	20,00	Inversión
Puentes del Litoral S.A.	8.536.003	8.558.418	20,00	Concesión vial
Dique 3 Towers S.A. (3)	-	1.672.754	-	Construcción
Transportes Automotores Luján S.A.(4)	-	12.127.063	-	Servicios
Otras	9.354	9.918

SUBTOTAL	16.301.235	30.363.439
Consorcios	395.995	1.254.921
Prev. por Desval. de Inversiones (Anexo E)	(159.375)	(1.832.130)
TOTAL	16.537.855	29.786.230

(1) Es el porcentaje directo en que participa Benito Roggio e Hijos S.A. o la Sociedad controlada correspondiente.
(2) Ver Nota 19-E a los Estados Contables básicos.
(3) Sociedad liquidada. (4) Sociedad consolidada al 31 de diciembre de 2001.


PREVISIONES								ANEXO E

DESCRIPCION			SALDOS AL COMIENZO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO
31/12/2001	31/12/2000
Deducidas del Activo
	Previsión deudores incobrables		4.456.154	2.232.696	(126.198)	6.562.652	10.299.214
	Previsión otros créditos		431.882	-	-	431.882	1.894.483
	Previsión por desvalorización de Inventarios		76.542	-	(6.995)	69.547	37.467
	Previsión por desvalorización de Inversiones		159.375	-	-	159.375	1.832.129

		TOTAL	5.123.953	2.232.696	(133.193)	7.223.456	14.063.293


Incluidas en el Pasivo

	Previsión por Contingencias		31.966.049	2.065.928	(1.495.695)	32.536.282	22.291.967
	Previsión en Consorcios		6.225.435	-	-	6.225.435	6.225.435

		TOTAL	38.191.484	2.065.928	(1.495.693)	38.761.717	28.517.402


RUBRO	MONEDA EXTRANJERA			CAMBIO	SALDO AL
	CLASE	MONTO	VIGENTE	31/12/2001
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos	U$S	1.742.378	1,00000000	1.742.378
Caja y Bancos	Guar	508.221.750	0,00021505	109.295
Caja y Bancos	$Uy	3.069.795	0,06741573	206.952
Caja y Bancos	$Boli	1.709.595	0,14641304	250.307
Caja y Bancos	$Chil	1.734.574	0,00159693	2.770
Inversiones	U$S	32.497.141	1,00000000	32.497.141
Inversiones	$Chil	24.021.032	0,00159693	38.360
Créditos por Ventas y Otros Créditos	US$	22.481.717	1,00000000	22.481.717
Créditos por Ventas y Otros Créditos	Guar	7.256.171.550	0,00021505	1.560.467
Créditos por Ventas y Otros Créditos	Real	941.880	0,43122054	406.158
Créditos por Ventas y Otros Créditos	$Uy	23.380.756	0,06741573	1.576.231
Créditos por Ventas y Otros Créditos	$Boli	20.909.997	0,14641304	3.061.496
Créditos por Ventas y Otros Créditos	$Chi	170.405.927	0,00159693	272.127
TOTAL ACTIVO CORRIENTE				64.205.399

ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones	Guar	149.678.850	0,00021505	32.189
Inversiones	US$	29.607.437	1,00000000	29.607.437
Inversiones	$Uy	7.318.932	0,06741573	493.411
Inversiones	$Boli	20.490	0,14641304	3.000
Inversiones	Real	8.763.503	0,43122054	3.779.002
Inversiones	$Mex	5.132.501	0,10911074	560.011
Créditos por Ventas y Otros Créditos	US$	43.463.111	1,00000000	43.463.111
Créditos por Ventas y Otros Créditos	$Chi	60.797.758	0,00159693	97.090
Créditos por Ventas y Otros Créditos	Guar	3.536.199.450	0,00021505	760.473
Créditos por Ventas y Otros Créditos	$Boli	11.900.789	0,14641304	1.742.431
Créditos por Ventas y Otros Créditos	$Uy	445	0,06741573	30
Créditos por Ventas y Otros Créditos	$Boli	4.106.453	0,14641304	601.238
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE				81.139.424
TOTAL ACTIVO				145.344.823

US$ Dólares estadounidenses	$Mex Pesos (México)		$Boli Pesos (Bolivia)
Guar Guaraníes (Paraguay)	$Chi Pesos (Chile)		Real Real (Brasil)
$Uy Pesos (Uruguay)


ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA					ANEXO G
				(Continuación)
RUBRO	MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO	SALDO AL
	CLASE	MONTO	VIGENTE	31/12/2001

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	US$	46.672.292	1,00000000	46.672.292
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	Guar	12.166.362.300	0,00021505	2.616.422
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	$Uy	98.920.273	0,06771392	6.698.279
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	$Boli	15.492.854	0,14641348	2.268.363
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	$Chi	466.220.302	0,00159693	744.523
Prestamos y Deudas Financieras	US$	61.414.660	1,00000000	61.414.660
Prestamos y Deudas Financieras	$Uy	754.261	0,06741573	50.849
Prestamos y Deudas Financieras	Guar	123.666.750	0,00021505	26.595
TOTAL PASIVO CORRIENTE				120.491.983

PASIVO NO CORRIENTE
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	U$S	27.149.179	1,00000000	27.149.179
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	Guar	209.939.186	0,00159693	335.259
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	$Uy	2.810.844	0,06741573	189.495
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	$Chil	1.478.051	0,14641308	216.406
Prestamos y Deudas Financieras	Guar	16.433.624	1,00000000	16.433.624
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE				44.323.963
TOTAL PASIVO				164.815.946

US$ Dólares estadounidenses	$Mex Pesos (México)		$Boli Pesos (Bolivia)
Guar Guaraníes (Paraguay)	$Chi Pesos (Chile)		Real Real (Brasil)
$Uy Pesos (Uruguay)


	ACTIVO	31/12/2001	31/12/2000	PASIVO Y	31/12/2001	31/12/2000
		Pesos	Pesos	PATRIMONIO NETO	Pesos	Pesos

	ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE
	Caja y Bancos (Nota 2 y Anexo G)	6.740.216	5.376.451	Cuentas por Pagar (Notas 6, 15 y Anexo G)	54.830.445	48.696.591
	Inversiones ( Nota 15 y Anexos D y G )	30.384.662	30.973.690	Deudas Bancarias (Nota 15 y Anexo G)	48.545.731	46.938.450
	Créditos por Ventas (Notas 3, 15 y Anexo G)	33.163.242	66.977.374	Deudas Financieras (Nota 15 y Anexo G)	-	943.840
	Otros Créditos (Notas 4, 15 y Anexo G)	67.373.254	76.044.562	Remuneraciones y Cargas Sociales (Notas 15 y Anexo G)	2.388.872	2.612.422
	Bienes de Cambio (Nota 5 y Anexo G)	25.576.461	28.168.610	Cargas Fiscales (Nota 15 y Anexo G)	457.432	4.123.044
				Otros Pasivos (Notas 7, 15 y Anexo G)	34.290.661	52.891.859
				Previsiones (Anexo E)	4.234.251	3.012.221

	TOTAL ACTIVO CORRIENTE	163.237.835	207.540.687	TOTAL PASIVO CORRIENTE	144.747.392	159.218.427

	ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE
	Créditos por Ventas (Notas 3, 15 y Anexo G)	1.778.570	2.440.419	Cuentas por Pagar (Notas 6, 15 y Anexo G)	640.626	867.807
	Otros Créditos (Notas 4, 15 y Anexo G)	75.857.322	83.024.931	Deudas Bancarias (Nota 15 y Anexo G)	8.500.339	10.821.521
	Bienes de Cambio (Nota 5)	-	930.341	Cargas Sociales (Nota 15)	-	403.882
	Inversiones (Nota 15 y Anexos C.1., C.2., D y G)	71.134.098	62.226.611	Cargas Fiscales (Nota 15 y Anexo G)	634.641	457.795
	Bienes de Uso (Anexos A y G)	25.948.837	29.074.193	Otros Pasivos (Notas 7, 15 y Anexo G)	7.158.851	11.369.390
	Activos Intangibles (Anexo B)	37.290.732	39.626.511	Previsiones (Anexo E)	18.587.600	14.263.950

	TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE	212.009.559	217.323.006	TOTAL PASIVO NO CORRIENTE	35.522.057	38.184.345
				TOTAL PASIVO	180.269.449	197.402.772
				PARTICIP. MINORITARIA DE CONSORCIOS	(4.940.901)	768.847
				PATRIMONIO NETO (Según estado respectivo)	199.918.846	226.692.074

	TOTAL DEL ACTIVO	375.247.394	424.863.693	TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO NETO	375.247.394	424.863.693
Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables.


	31/12/2001	31/12/2000
	Pesos	Pesos

Ventas netas	57.497.488	47.515.308
Costos de ventas (Anexo F)	(46.184.788)	(43.374.668)

RESULTADO BRUTO	11.312.700	4.140.640

Gastos de administración (Anexo H)	(3.700.821)	(9.056.163)
Otros gastos operativos (Anexo H)	(3.053.187)	(12.225.196)
Resultado de inversiones permanentes (Nota 8)	(16.652.977)	15.372.907
Otros ingresos y egresos (Nota 9)	92.235	43.687.499
Resultados financieros y por tenencia (Nota 10)
Generados por activo	3.814.058	193.252
Generados por pasivo	(10.671.984)	(7.337.735)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS Y PARTICIPACIÓN MINORITARIA	(18.859.976)	34.775.204

Impuesto a las Gcias. y a la Gcia. Mínima Presunta (Nota 1.2.g.)	-	(1.591.762)

Participación minoritaria de consorcios	1.632.373	3.280

RESULTADO DEL PERIODO	(17.227.603)	33.186.722

Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables.


	APORTE DE LOS PROPIETARIOS					RESULTADOS
	CAPITAL	AJUSTE		GANANCIAS		TOTAL DEL
CONCEPTO	SUSCRIPTO	DEL	TOTAL	RESERVADAS	RESULTADOS	PATRIMONIO NETO
		CAPITAL		RESERVA	NO ASIGNADOS
				LEGAL		31/12/2001	31/12/2000

- Según Estados Contables del ejercicio anterior	165.893.632	14.533.363	180.426.995	4.410.044	32.309.410	217.146.449	193.562.280
Ajuste a resultados de ejercicios anteriores (Nota 21)					-	-	(56.928)
SUB-TOTAL	165.893.632	14.533.363	180.426.995	4.410.044	32.309.410	217.146.449	193.505.352

* Asamblea Ordinaria N° 42 de fecha 05
de octubre de 2001				1.182.055	(1.182.055)

Resultado del Período					(17.227.603)	(17.227.603)	33.186.722
TOTALES AL 31/12/2001	165.893.632	14.533.363	180.426.995	5.592.099	13.899.752	199.918.846
TOTALES AL 31/12/2000	165.893.632	14.533.363	180.426.995	4.410.044	41.855.035		226.692.074

Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables.


		31/12/2001	31/12/2000
		Pesos	Pesos

Fondos al inicio del ejercicio		36.649.459	17.885.342
(Disminución) Aumento de fondos		(30.154.407)	17.095.891
Fondos al cierre del período		6.495.052	34.981.233



Flujo de fondos de las actividades operativas

Resultado del Período		(17.227.603)	33.186.722

Ajustes para reconciliar el resultado a las variaciones de
fondos operativas:
	Depreciaciones y Amortizaciones	2.247.833	2.790.314
	Participación Minoritaria	(1.632.373)	(3.280)
	Ganancia por Venta de Bienes de Uso	(100.624)	(291.654)
	Ganancia por Compra - Venta de Inversiones	-	(45.545.966)
	Resultados Financieros	1.527.106	596.996
	Resultado de Inversiones Permanentes	16.652.977	(15.372.907)
	Pérdida por Desvalorización de Inversiones	-	1.554.203

Variaciones en activos y pasivos operativos:
	(Aumento) Disminución de Bienes de Cambio	(946.734)	14.686.789
	(Disminución) Aumento de Previsiones Operativas	(33.545)	2.202.601
	Disminución (Aumento) de Créditos Operativos	9.647.965	(10.855.208)
	Aumento de Deudas Operativas	4.933.481	2.714.133
	Aumento de Activos Intangibles	-	(5.000.000)

Fondos netos provistos por (aplicados en) las actividades operativas		15.068.483	(19.337.257)


Flujos de fondos de las actividades de inversión

	Compra de Bienes de Uso	(1.829.059)	(313.652)
	Variación de Inversiones, netas	(25.228.609)	67.110.931
	Ingresos por Ventas de Bienes de Uso	358.474	1.085.800

Fondos netos (aplicados en) provistos por las actividades de inversión		(26.699.194)	67.883.079


Flujos de fondos de las actividades financieras

	Aumento de Otros Créditos	(8.862.622)	(18.768.719)
	Disminución de Otros Pasivos	(819.549)	(5.800.027)
	Disminución de Préstamos	(8.841.525)	(6.881.185)

Fondos netos aplicados en las actividades financieras		(18.523.696)	(31.449.931)

(Disminución) Aumento de fondos		(30.154.407)	17.095.891
Las Notas que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables.

NOTA 1: Bases de preparación de los Estados Contables

A continuación se detallan las normas contables utilizadas por la Sociedad en la preparación de los Estados Contables por los períodos económicos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2001 y 2000.

1.1 Presentación de los Estados Contables

Los Estados Contables fueron confeccionados de acuerdo con las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas Nros. 4, 5, 6, 8, 9, 10, 12, 13 y 14 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, tal como lo dispone la Resolución N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, respetando las modalidades establecidas por esta Resolución.

De acuerdo con la Resolución N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, se ha discontinuado la aplicación del ajuste por inflación en los Estados Contables a partir del 1° de septiembre de 1995, no conteniendo los mismos actualizaciones posteriores a esa fecha.

Los Estados Contables correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2001 y 2000 no han sido auditados. La Gerencia de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de dichos períodos.

Los resultados de los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2001 y 2000 no son necesariamente indicativos de los resultados de la Sociedad proporcionados por los ejercicios completos.

1.2 Políticas contables de mayor relevancia

A continuación se detallan los criterios de valuación de mayor relevancia utilizados en la preparación de los Estados Contables, los que han sido aplicados uniformemente respecto del ejercicio anterior.

a. Inversiones

a.1. Inversiones en Sociedades

Las inversiones en acciones de sociedades controladas y vinculadas, fueron valuadas a sus valores patrimoniales proporcionales, de acuerdo con las disposiciones de la Resolución Técnica N° 5 de la F.A.C.P.C.E.. El detalle de dichas inversiones no corrientes se expone en el Anexo C.

La participación en Fundespa S.A. se valuó al costo, con el límite de su valor recuperable estimado, debido a la inexistencia de información financiera de dicha sociedad a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, puesto que no se posee influencia significativa en las decisiones adoptadas por la Dirección de la misma.

Las participaciones en Puentes del Litoral S.A., Arwen S.A., Alvear S.A. y el Mundo S.A. se contabilizaron bajo el método del valor patrimonial proporcional tomando como base los Estados Contables al 30 de junio de 2001, debido a que no se posee información financiera más reciente. El Directorio de la Sociedad considera que no se han producido variaciones significativas entre dicha fecha y la fecha de cierre de los presentes Estados Contables.

La Sociedad presenta, como información complementaria, los Estados Contables consolidados al 31 de diciembre de 2001 con Sehos S.A., Metrovías S.A., Rail S.A. de Inversión, Clima S.R.L. (Bolivia), Metronec S.A., Transportes Automotores Lujan S.A.C.I. y C.P.S. Comunicaciones S.A..

Las inversiones en Uniones Transitorias de Empresas (“Consorcios”) fueron valuadas según la Resolución Técnica Nº 14 de la F.A.C.P.C.E. (“Información contable de participaciones en negocios conjuntos”). (Ver Nota 17).

De acuerdo a lo dispuesto por la RT 14 la norma aplicable es la siguiente:

Participantes que tengan control conjunto de la actividad: consolidación proporcional.
Participantes que tengan control total de la actividad: consolidación en los términos de la RT 4.
Inversores pasivos: a su valor patrimonial proporcional de acuerdo a la RT 5.

Para las sociedades del exterior que preparan sus Estados Contables en valores monetarios del lugar de origen, la conversión a pesos se realizó utilizando el método de ajustar-convertir establecido por la Resolución Técnica N° 13 y sus modificatorias (Resolución N° 183/99 de la F.A.C.P.C.E).

a.2.Otras Inversiones

Los plazos fijos fueron valuados a su valor nominal, incluyendo los intereses devengados al cierre del período.

Las inversiones en títulos públicos sin cotización, debido a que la intención de la compañía es mantenerlas hasta el vencimiento, fueron valuadas a su valor nominal más los intereses devengados al cierre del período.

Préstamos garantizados decreto 1387/01: Se incluyen los préstamos garantizados originados como consecuencia del procedimiento de conversión de deuda pública establecido en el decreto del Poder Ejecutivo Nacional 1387/01. Por medio de este procedimiento se convirtieron bonos “Pro 6” en préstamos garantizados que devengan un interés equivalente al 70% de la tasa LIBO hasta el 15 de abril de 2007 y posteriormente tasa LIBO + 3%.

Estos préstamos garantizados están valuados a su costo de conversión mas los intereses devengados al cierre del período.

Las inversiones en propiedades adquiridas con anterioridad al 31 de agosto de 1995 se valúan al costo reexpresado neto de depreciaciones acumuladas.

Las inversiones en propiedades adquiridas a partir del 1° de septiembre de 1995 se valúan al costo de adquisición neto de depreciaciones acumuladas.

b. Bienes de Cambio

Los bienes de cambio, por tratarse de contratos en ejecución, han sido valuados a su valor neto de realización proporcionado en función al grado de avance en la construcción por considerarse que el esfuerzo más significativo del proceso de generación de resultados es la construcción.

La recuperabilidad de los contratos en ejecución al cierre del período, se evalúa en forma individual y en el caso que por alguno de ellos se estime una pérdida futura se constituye la provisión correspondiente en el período/ejercicio en que se conoce.

Los materiales se encuentran valuados a su costo de reposición, los que en su conjunto no superan su valor neto de realización.

c. Bienes de Uso

Los bienes de uso han sido valuados de la siguiente forma:

Los adquiridos hasta el 31 de agosto de 1995, a su costo de adquisición reexpresado hasta dicha fecha, menos la correspondiente depreciación acumulada.
Los adquiridos con posterioridad al 31 de agosto de 1995, a su costo de adquisición, menos la correspondiente depreciación acumulada.

Las depreciaciones se calculan siguiendo el método de la línea recta y en base a la vida útil asignada a los bienes, tomando el criterio de año de alta completo.

El valor de los mismos, considerados en su conjunto no supera su valor recuperable estimado.

d. Activos Intangibles

Los activos intangibles fueron valuados a su costo reexpresado en moneda del 31 de agosto de 1995 o a su costo de adquisición para el caso de los incurridos a partir del 1° de septiembre de 1995, menos las amortizaciones acumuladas correspondientes, según se expone en el Anexo B. Las amortizaciones se calculan siguiendo el método de la línea recta.

Los valores llave generados por las compras de acciones de Metrovías S.A. y Metronec S.A. se encuentran valuados a su costo y se amortizan en forma lineal a lo largo del plazo de duración de la concesión de Metrovías S.A..

e. Activos y Pasivos monetarios

Se exponen a su valor nominal, agregando o deduciendo los resultados financieros correspondientes.

f. Activos y Pasivos en moneda extranjera

Se encuentran valuados al tipo de cambio vigente al cierre del período.

g. Impuesto a las Ganancias y a la Ganancia Mínima Presunta

Al 31 de diciembre de 2001 y 2000, la Sociedad no ha constituido provisión por Impuesto a las Ganancias por considerar que no se generará una deuda por este impuesto. No ha sido considerado el efecto de las diferencias temporarias entre los resultados contables y los impositivos.

Por Ley 25.063 se estableció el Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta por el término de 10 ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del Impuesto a las Ganancias, ya que mientras éste último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta grava al 1% de la renta potencial de ciertos activos, siendo la obligación fiscal de la Sociedad el mayor de ambos tributos.

El excedente que podría arrojar el Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta sobre el Impuesto a las Ganancias en un ejercicio fiscal determinado, podrá tomarse como pago a cuenta del excedente de Impuesto a las Ganancias – sobre el Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta – a generarse en los próximos 10 ejercicios.

La compañía goza del plan de competitividad para la industria de la construcción a partir del 1° de julio de 2001, por lo cual quedó eximida del pago del 100% del Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta hasta junio de 2002. El convenio prevé su extensión hasta marzo de 2003, previa solicitud de prórroga del mismo.

Al 31 de diciembre de 2000 la Sociedad había estimado el Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta aplicando la normativa vigente a esa fecha.

h. Previsiones:

Por incobrabilidad: se deducen de las cuentas de activo, siendo estimadas en función del riesgo de incobrabilidad a la fecha de cierre de los presentes Estados Contables.
Por contingencias: fueron constituidas para reflejar las contingencias por demandas realizadas y posibles demandas futuras contra la Sociedad.

i. Patrimonio Neto

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro se exponen en moneda corriente del período/ejercicio al que corresponden.

j. Resultados del Período

Las cuentas del estado de resultados se exponen en moneda corriente del período al que corresponden, excepto los cargos por activos consumidos (depreciaciones de bienes de uso y amortización de activos intangibles) cuyos importes se determinaron en función a los valores registrados por tales activos. Los resultados financieros se exponen discriminados según sean generados por activos o pasivos.

k. Reconocimientos de ingresos

Los ingresos obtenidos por la Sociedad por los contratos de ejecución de obras cuya construcción se prolonga en el tiempo, son reconocidos en el período en el cual se ejecutan las obras, en función al porcentaje de rentabilidad estimado de cada proyecto, siempre que se estime que los mismos serán cobrados. El porcentaje de rentabilidad estimado es determinado considerando el precio total estipulado en cada contrato y los costos incurridos y a ser incurridos por la ejecución de cada proyecto.

Debido a que el contexto económico actual no permite determinar razonablemente los nuevos costos asociados a los ingresos futuros, la compañía mantiene en la mayoría de los proyectos los presupuestos de ingresos y costos definidos por los ingenieros al 30 de setiembre de 2001.

Por tal motivo, la Sociedad considera razonable mantener la aplicación del método hasta que se definan los nuevos presupuestos de costos de las diferentes obras.

l. Uso de estimaciones

La preparación de estos Estados Contables requiere que la Gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el período. La Gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, los presupuestos proyectados de las obras, la previsión para deudores incobrables, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias y las previsiones para contingencias. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes Estados Contables.

m. Revalúo Técnico

Revalúo Técnico: con fecha 30 de junio de 1992, el Directorio de la Sociedad aprobó la realización de un revalúo técnico de maquinarias y equipos, automotores, edificios y terrenos incluidos como bienes de uso y de edificios y terrenos incluidos como inversiones, el cual fue practicado por peritos tasadores independientes.

Dicho revalúo aumentó el valor de los bienes antes mencionados, en la suma de $44.469.325, que se registró en Reserva por Revalúo Técnico en el Patrimonio Neto.

Al 31 de diciembre de 2001, la Reserva por Revalúo Técnico ha sido totalmente desafectada.

n. Estado de origen y aplicación de fondos

La Sociedad considera como fondos las disponibilidades y las inversiones corrientes de rápida realización.


	31/12/2001	31/12/2000
NOTA 2: Caja y Bancos	Pesos	Pesos

Caja	387.357	184.324
Caja en Consorcios	43.195	47.212
Bancos	5.854.277	3.192.582
Bancos en Consorcios	455.387	1.952.333
TOTAL	6.740.216	5.376.451


NOTA 3: Créditos por Ventas

Corrientes
Deudores comunes	2.339.424	2.886.948
Deudores comunes Soc. Relac. y Soc. art. 33 (Nota 13)	1.325.149	2.719.133
Certificados a cobrar	9.151.124	16.783.161
Certificados a cobrar Soc. Relac. y Soc. art. 33 (Nota 13)	5.713.753	19.657.413
Depósitos en garantía	91.210	114.010
Documentos a cobrar	1.856.183	1.262.386
Documentos a cobrar Soc. Relac.y Soc. art. 33 (Nota 13)	9.238.630	6.878.880
Deudores en gestión judicial	519.382	519.383
Créditos por ventas en consorcio	5.797.145	18.399.999
Créditos por vtas. en consorcios Soc. Relac. y Soc. art. 33	-	324.819
SUBTOTAL	36.032.000	69.546.132

Previsión deudores incobrables (Anexo E)	(2.868.758)	(2.568.758)
TOTAL	33.163.242	66.977.374

No Corrientes
Certificados a cobrar	879.926	-
Documentos a cobrar	898.644	1.755.939
Documentos a cobrar Soc. Relac. y Soc. art. 33	-	684.480
TOTAL	1.778.570	2.440.419


NOTA 4: Otros Créditos

Corrientes
Impositivos	650.717	423.716
Depósitos en Garantía	180.000	430.000
Soc. Relac. y Soc. art. 33 (Nota 14)	57.269.136	51.427.397
Otros créditos en consorcio	7.201.152	12.946.331
Otros créditos en consorcio Soc.Relac. y Soc. art. 33 (Nota 13)	103.883	7.870.356
Diversos	2.400.248	4.841.245
SUBTOTAL	67.805.136	77.939.045

Previsión deudores incobrables (Anexo E)	(431.882)	(1.894.483)
TOTAL	67.373.254	76.044.562

No Corrientes
Soc. Relac. y Soc. art. 33 (Nota 13)	75.822.143	83.023.663
Otros créditos en consorcio	1.188	1.268
Diversos	33.991	-
TOTAL	75.857.322	83.024.931


	31/12/2001	31/12/2000
NOTA 5: Bienes de Cambio	Pesos	Pesos

Corrientes
Materiales	2.750.686	1.904.256
Obras en curso	9.986.779	11.384.222
Bienes de cambio en consorcio	11.944.493	14.183.912
SUB-TOTAL	24.681.958	27.472.390

Anticipos a proveedores y subcontratistas	894.503	696.220
TOTAL	25.576.461	28.168.610

No Corrientes
Obras en curso	-	930.341
TOTAL	-	930.341


NOTA 6: Cuentas por Pagar

Corrientes
Proveedores y subcontratistas	7.825.366	5.863.026
Anticipos de Clientes	5.552.978	288.768
Depósito en garantía subcontratistas	1.557.901	1.084.692
Obligaciones a pagar	8.380.669	8.839.077
Deudas comerc. en consorcio Soc.Relac. y Soc. art. 33(Nota 13)	112.862	-
Deudas comerciales en consorcio	22.875.684	28.521.837
Deudas Soc. Relac. y Soc. art. 33 (Nota 13)	8.524.985	4.099.191
TOTAL	54.830.445	48.696.591

No Corrientes
Obligaciones a pagar	265.577	368.589
Deudas comerciales en consorcio	375.049	499.218
TOTAL	640.626	867.807


	31/12/2001	31/12/2000
NOTA 7: Otros Pasivos	Pesos	Pesos

Corrientes
Deudas Soc. Relac. y Soc. art. 33 (Nota 13)	6.418.431	13.755.734
Aporte Pendiente de Integración (Nota 13)	1.050.000	2.730.000
Provisión Obra	7.823.063	10.752.318
Deuda por Compra de Acciones	-	2.677.557
Deudas en consorcio	1.462.280	7.272.450
Deudas en consorcio Soc. Relac. y Soc. art. 33	-	6.545.632
Deudas diversas	17.536.887	9.158.168
TOTAL	34.290.661	52.891.859

No Corrientes
Aportes pendientes de integración (Nota 13)	-	1.050.000
Deudas Soc. Relac. y Soc. art. 33 (Nota 13)	3.409.029	8.688.255
Deudas en consorcio	775.355	92.981
Deudas en consorcio Soc. Relac. y Soc. art. 33	-	96.904
Deudas diversas	2.974.467	1.441.250
TOTAL	7.158.851	11.369.390



NOTA 8: Resultado de Inversiones Permanentes

Por Consorcios en los que no se ejerce el control

Benito Roggio e Hijos S.A. - Impregilo S.A. y Otros - U.T.E.	17.048	31.029
Benito Roggio e Hijos S.A.- C.B.P.O. - G.M.D. S.A. - U.T.E.	502	5.057
Benito Roggio e Hijos S.A.- C.B.P.O. - U.T.E.	(85.012)	(58.000)
Benito Roggio e Hijos S.A. - Ormas S.A.I.C.I.C. - U.T.E.	(1.074)	(57.489)
Benito Roggio e Hijos S.A. - Odebrecht – Stiler - U.T.E.	6.153	256.039
Benito Roggio e Hijos S.A. - Paolini Hnos. S.A. U.T.E.	-	(159.927)
SUB-TOTAL	(62.383)	16.709

Por Sociedades Controladas y Vinculadas
Metrovías S.A.	(9.083.798)	3.639.748
Grupo Concesionario del Oeste S.A.	-	972.775
Rail S.A. de Inversión	(7.511.392)	10.450.260
Puentes del Litoral S.A.	(17.303)	(133.197)
Sehos S.A.	148.496	169.983
Alvear S.A.	-	(114.214)
La Morada S.A.	-	408.134
Total S.A.	-	(53.337)
El Mundo S.A.	-	5.315
Metronec S.A.	95.691	40.134
Servicios Urbanos de Puebla S.A.	41.298	(44.063)
Clima S.R.L. (Bolivia)	(5.404)	(97.768)
Viajenor S.A.	-	4.425
Cliba Ltda. Do Brasil	(258.182)	108.003
SUB-TOTAL	(16.590.594)	15.356.198

TOTAL	(16.652.977)	15.372.907


	31/12/2001	31/12/2000
NOTA 9: Otros Ingresos y Egresos	Pesos	Pesos

Resultado por cpra. - vta. de participaciones ( Notas 19-A y B)	-	45.545.966
Por Consorcios	197.765	72.619
Previsión p/ desvalorización de inversiones	-	(1.554.203)
Resultado por venta de bienes de uso	100.624	291.654
Otros	(206.154)	(668.537)
TOTAL	92.235	43.687.499


NOTA 10: Resultados Financieros y por Tenencia

Generados por activos
Diferencia de cotización		(836.325)		-
Diferencia de Cambio e Intereses	4.650.383		193.252
TOTAL	3.814.058		193.252

Generados por pasivos
Diferencia de Cambio e Intereses	(10.671.984)		(7.337.735)
TOTAL	(10.671.984)		(7.337.735)

NOTA 11: Activos gravados, cesiones de derechos y activos de disponibilidad restringida de la Sociedad

Se detallan a continuación los rubros del activo gravados y la deuda a la que están afectados


Detalle	Valor del	Tipo de	Monto de	Tipo de
	Activo	Deuda	la Deuda	Garantía
Máquinas y Equipos	1.016.853	Comercial	673.258	Prenda
Títulos Públicos	1.498.805	Bancaria	(*)	Común
Depósitos a Plazo Fijo	1.244.428	Bancaria	(*)	Común
Depósitos a Plazo Fijo	265.036	Bancaria	(**)	Prenda
Préstamos Garantizados Dto. 1387/01	3.311.863	Bancaria	8.920.051	Cesión de derechos
Documentos a Cobrar	3.717.512	Bancaria	3.637.464	Común
Depósitos en garantía	802.021	Bancaria	(**)	Común
Acciones de Metrovías S.A.	286.156	Bancaria	(**)	Prenda
	12.142.674

(*) Activos gravados que garantizan deudas de Sociedades relacionadas.

(**) El monto total de las deudas garantizadas asciende a $38.839.337. Adicionalmente Benito Roggio e Hijos S.A. ha cedido fiduciariamente en garantía de obligaciones con instituciones bancarias los derechos de cobro relacionados a los contratos de asistencia con Metrovías S.A. vinculados con el contrato de concesión de Metrovías S.A..

NOTA 12: Garantías otorgadas


Detalle	Monto deuda garantizada
Préstamo del Banco Provincia de Buenos Aires y BICE a Covisur S.A.	1.227.104
Garantía Obligaciones Negociables de CLISA S.A.	100.968.750
Compromiso de compra por leasing entre Cliba Ing. Urbana S.A. y Citibank N.A.	1.297.017
Préstamo del Banco Ciudad de Buenos Aires a Catastros y Relevamientos S.A.	4.261.411
Fianza a favor del Banco Provincia de Buenos Aires por préstamo sindicado otorgado a Coviares S.A. (1)	13.400.191
Fianza por el fiel cumplimiento de las obligaciones de Coviares S.A. por aval otorgado por el Banco de la Prov. de Buenos Aires, relacionado con su Contrato de concesión.	1.928.719

	123.083.192

(1) Esta fianza es ejecutable sólo en caso de rescisión del Contrato de Concesión imputable a Coviares S.A.

Benito Roggio e Hijos S.A. garantiza en forma solidaria, irrevocable e incondicional las obligaciones negociables asumidas por CLISA-Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. por U$S 100.000.000 con vencimiento el 1° de junio de 2004. CLISA-Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. no ha alcanzado determinadas relaciones financieras y condiciones necesarias para la realización de ciertas operaciones que se reflejan en sus Estados Contables al 31 de diciembre de 2001, de acuerdo con los requerimientos establecidos en el convenio. Esta circunstancia habilita al Fiduciario y/o a los tenedores de las Obligaciones Negociables, en ausencia de la adopción de ciertas medidas disponibles para CLISA-Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. bajo los términos de la emisión dentro de un plazo de 30 días de recibidas notificaciones, a requerir su cancelación anticipada. A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, CLISA-Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. no ha recibido notificación alguna del Fiduciario ni de los tenedores de las Obligaciones Negociables en relación con estas circunstancias.

La Dirección de CLISA-Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. se encuentra evaluando las diferentes medidas disponibles bajo los términos de la emisión, para superar esta situación de forma satisfactoria para las partes involucradas.


NOTA 13: Saldos con sociedades relacionadas y Soc. Art. 33 ( Ley 19.550)

	Créditos por	Otros Créditos	Otros Créditos	Cuentas por	Otros Pasivos	Otros Pasivos
Concepto	Ventas	Corrientes	No	Pagar	Corrientes	No
	Corrientes		Corrientes			Corrientes
BRH DO BRASIL	-	123.258	-	-	-	-
BRH SA Paraguay	162.041	-	-	-	-	-
Catastros y Relevamientos S.A.	50.206	132.168	-	-	-	-
Centrovías S.A.	520.331	-	-	-	-	-
Cliba Ltda. do Brasil	-	434.725	-	-		-
Cliba I.A. S.A.	30.333	-	-	-	96.582	-
Clima S.R.L.	-	951.842	-	-	741.409	-
Clisa S.A.	-	17.999.716	60.711.344	-	-	-
Concanor S.A.	2.883	-	-	1.177.733	-	-
Coviares S.A.	5.526.526	-	-	-	113.882	-
Covicentro S.A.	3.802.153	-	-	6.568.304	-	-
Covimet S.A.	3.670.790	236.852	-	-	-	-
Covinorte S.A.	-	-	-	278.511	-	-
Covisur S.A.	1.832.312	-	-	91.765	-	-
El Mundo S.A.	-	833.705	-	-	-	-
Metronec S.A.	-	-	-	-	1.050.000	-
Metrovías S.A.	409.315	-	-	112.862	5.085.703	3.409.029
Prominente S.A.	4.700	-	-	100.614	-	-
Rail S.A. de Inversión	-	-	6.335.018	225.560	-	-
Red Vial Centro S.A.	173.260	-	-	-	-	-
Roggio S.A.	16.468	36.660.753	8.775.781	54.351	318	-
Sehos S.A.	-	-	-	-	380.537	-
Varios	76.214	-	-	28.147	-	-
TOTALES	16.277.532	57.373.019	75.822.143	8.637.847	7.468.431	3.409.029


NOTA 14: Operaciones con sociedades relacionadas y Soc. Art. 33


Concepto	Ingresos	Egresos

Centrovías S.A.	231.148	(131.171)
Concanor S.A.	290.903	-
Coviares S.A.	8.498.625	-
Covicentro S.A.	2.537.445	-
Covimet S.A.	138.876	-
Covinorte S.A.	177.189	-
Covisur S.A.	478.823	-
El Mundo S.A.	96.538
Metrovías S.A.	4.645.646	(636.141)
Red Vial Centro S.A.	161.858	-
Rail S.A. de Inversión	5.814	(84.315)
Varios	83.942	-
TOTALES	17.346.807	(851.627)

Con fecha 27 de enero de 1997 Benito Roggio e Hijos S.A. y CLISA S.A. suscribieron un acuerdo de asistencia financiera, con efectos a partir del mes de junio de 1997, por el cual el primero se compromete a pagar a CLISA S.A. un honorario anual. Con motivo de modificaciones realizadas con fecha 1° de diciembre de 1999 y 1° de julio de 2000, el pago del mismo se vió temporariamente suspendido.

Con fecha 5 de marzo de 2001 ambas partes resolvieron rescindir la totalidad de los convenios antes mencionados.


Nota 15: Apertura de Créditos y Pasivos al 31 de diciembre de 2001

	ACTIVOS			PASIVOS
PLAZOS	Inversiones	Créditos por	Otros	Cuentas	Préstamos banc.	Remuneraciones	Cargas	Otros
		Ventas	Créditos	Por Pagar	y financieros	y Cargas Sociales	Fiscales	Pasivos

Sin Plazo
Total Sin Plazo	-	1.668.403	62.685.218	9.382.570	-	-	-	28.077.311
Con Plazo
Vencido
Hasta tres meses	-	2.611.519	40.996	427.798	-	-	-	-
De tres a seis meses	-	2.025.838	40.996	496.368	-	-	-	-
De seis a nueve meses	-	681.323	40.996	153.823	-	-	-	-
De nueve a doce meses	-	1.098.331	40.996	100.368	-	-	-	-
De uno a dos años	-	92.068	236.927	-	-	-	-	-
De dos a tres años	-	852.889	365.055	-	-	-	-	-
Más de tres años	-	-	595.955	-	-	-	-	-
Total Plazo Vencido	-	7.361.968	1.361.921	1.178.357	-	-	-	-
A Vencer
Hasta tres meses	1.707.756	20.249.030	2.241.916	37.581.826	24.383.464	2.056.249	256.266	1.000.334
De tres a seis meses	185.405	2.420.214	330.095	4.750.373	6.866.200	104.756	105.051	-
De seis a nueve meses	189.478	757.598	330.346	1.057.642	8.909.935	110.760	50.098	-
De nueve a doce meses	28.302.023	706.029	423.758	879.677	8.386.132	117.107	46.017	6.153.303
De uno a dos años	3.012.984	1.778.570	75.857.322	640.626	3.797.007	-	205.727	2.809.534
De dos a tres años	3.459.047	-	-	-	2.633.332	-	82.283	3.409.030
Más de tres años	23.168.326	-	-	-	2.070.000	-	346.631	-
Total Plazo a Vencer	60.025.019	25.911.441	79.183.437	44.910.144	57.046.070	2.388.872	1.092.073	13.372.201
Total Con Plazo	60.025.019	33.273.409	80.545.358	46.088.501	57.046.070	2.388.872	1.092.073	13.372.201
Total	60.025.019	34.941.812	143.230.576	55.471.071	57.046.070	2.388.872	1.092.073	41.449.512

Tasa Variable	3.311.132	22.571	1.233.659	3.297.472	54.317.717	-	-	-
Tasa Fija	56.713.887	8.026.686	180.000	7.528.186	2.728.353	431.701	1.040.867	8.500.978
No Aplica Tasa	-	26.892.555	141.816.917	44.645.413	-	1.957.171	51.206	32.948.534

NOTA 16 : Composición del Capital Social:

La evolución del capital social al 31 de diciembre de 2001, 2000 y 1999 es la siguiente:


	31/12/2001	31/12/2000	31/12/1999
Cap. Social al inicio del ejercicio	165.893.632	165.893.632	165.893.632
Cap. Social al cierre del período	165.893.632	165.893.632	165.893.632

Al 31 de diciembre de 2001 el capital social estaba compuesto por 66.357.452 acciones clase A de V.N. $ 1,00 con derecho a 5 votos por acción y 99.536.180 acciones clase B de V.N. $ 1,00 con derecho a un voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 17: Participación en uniones transitorias de empresas

Las principales uniones transitorias de empresas en las que Benito Roggio e Hijos S.A. participa son las siguientes:



UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS	PARTIC. %	S/RT 14

BENITO ROGGIO E HIJOS S.A. / STILER S.A./ AMERICAN BRIDGE S.A.UTE	63,00%	B
BENITO ROGGIO E HIJOS S.A. / ROMERO CAMISSA S.A. UTE	70,00%	B
BENITO ROGGIO E HIJOS S.A. / ELECTROINGENIERIA S.A. - IECSA. UTE	33,33%	A
BENITO ROGGIO E HIJOS S.A. / L. LOSI S.A. Y OTROS.UTE	69,47%	B
BENITO ROGGIO E HIJOS S.A. / NECON S.A.UTE	50,00%	A
BENITO ROGGIO E HIJOS S.A. / LUIS LOSI S.A.UTE	70,00%	B
BENITO ROGGIO E HIJOS S.A./ DYCASA S.A. UTE	50,00%	A
BENITO ROGGIO E HIJOS S.A. / SARACHAGA S.A.UTE	94,25%	B
BENITO ROGGIO E HIJOS S.A. / PAOLINI HNOS. S.A. UTE	67,00%	B
BENITO ROGGIO E HIJOS S.A. / PAOLINI HNOS. S.A. UTE	27,24%	C
BENITO ROGGIO E HIJOS S.A. / TECHINT S.A. UTE	50,00%	B
BENITO ROGGIO E HIJOS S.A. / COMPANHIA BRASIL. DE PROY. E OBRAS.UTE	35,00%	C
BENITO ROGGIO E HIJOS S.A. / DECAVIAL S.A.UTE	50,00%	A
BENITO ROGGIO E HIJOS S.A. / ORMAS S.A.UTE (Subusinas)	50,00%	A
BENITO ROGGIO E HIJOS S.A. / ORMAS S.A. UTE (Subtevías)	50,00%	A
BENITO ROGGIO E HIJOS S.A. / PENTAMAR S.A.UTE	80,00%	B
BENITO ROGGIO E HIJOS S.A. / ALBANO ING. Y CONST. SACIFI Y OTROS.UTE	55,00%	B
BENITO ROGGIO E HIJOS S.A. / PETERSEN THIELSE & CRUZ SACYM UTE	50,00%	A
BENITO ROGGIO E HIJOS S.A. / SITRA S.A.UTE	99,00%	A
BENITO ROGGIO E HIJOS S.A. / IMPREGILO S. p A. / IGLYS S.A./ HOCHTIEF S.A. / IECSA S.A. / SIDECO AMERICANA S.A. / TECHINT S.A. UTE	20,00%	C
BENITO ROGGIO E HIJOS S.A. / JAIME B. COLL S.A. UTE	50,00%	B
BENITO ROGGIO E HIJOS S.A. / ODEBRECHT / STILER UTE	28,00%	C

NOTA 18: Restricción a la distribución de utilidades

De acuerdo a la Ley de Sociedades Comerciales, debe destinarse a la Reserva Legal el 5 % de las ganancias del ejercicio, hasta que la Reserva alcance el 20% del capital social.

NOTA 19: Compras y ventas de inversiones

A- Venta de las participaciones en el negocio de la Ingeniería Ambiental:

Durante el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2000 y luego de sucesivas transacciones realizadas entre el 10 y el 13 de julio de 2000, Benito Roggio e Hijos S.A. vendió a Cliba Ingeniería Ambiental S.A., sociedad controlada por Roggio S.A., su participación restante en este negocio representativa de un 40% a un precio de $ 40.000.000 al contado.

B- Venta de acciones de Grupo Concesionario del Oeste S.A.:

Con fecha 16 de agosto de 2000 algunos de los accionistas de Grupo Concesionario del Oeste (Grupo Mexicano de Desarrollo, CBPO Engenharia Ltda. y Benito Roggio e Hijos S.A.) celebraron un contrato de compraventa de acciones con Autopistas Concesionarias Españolas S.A. (“ACESA”) a través del cual, una vez cumplidas ciertas condiciones suspensivas, venderían a esta última las acciones clase A y clase B de su propiedad, representativas del 48,60% del capital emitido y en circulación de la Sociedad y del 57,57% de sus votos.

Dentro de las condiciones suspensivas se encontraba la obtención de ciertas autorizaciones administrativas necesarias y otros requisitos, tales como la realización de un due diligence y la obtención de ciertas confirmaciones a cargo de los vendedores, cuyas conclusiones quedaron establecidas el día 6 de octubre de 2000 mediante la celebración de un Acuerdo Modificatorio del contrato de compraventa de acciones antes mencionado. En el mismo se estableció que las acciones objeto de venta serán 30.668.136 (treinta millones seiscientos sesenta y ocho mil ciento treinta y seis) acciones clase A y 8.211.784 (ocho millones doscientos once mil setecientos ochenta y cuatro) acciones clase B de GCO representativas del 48,6% del capital emitido y en circulación y del 57,57% de los votos de GCO, por un precio total de U$S 120.634.323 (ciento veinte millones seiscientos treinta y cuatro mil trescientos veintitrés).

Con fecha 10 de octubre de 2000 el Ministerio de Infraestructura y Vivienda de la Nación aprobó mediante Resolución N° 315 de fecha 4/10/00, la transferencia de las acciones antes descriptas a favor de ACESA. Con fecha 5 de diciembre de 2000 se cumplimentaron todas las condiciones tanto del comprador como de los vendedores estipuladas en el contrato, manteniendo el precio fijado oportunamente de U$S120.634.323, de los cuales le correspondieron a la Sociedad U$S 43.871.326.

C- Compra de participación en Metronec S.A.:

Con fecha 6 de septiembre de 2000 Benito Roggio e Hijos S.A. adquirió 1.400.000 (un millón cuatrocientos mil) acciones ordinarias clase B de Metronec S.A. que se encuentran integradas en un 25% y son representativas del 28% del capital emitido y en circulación de esta sociedad y del 28% de sus votos.

D- Compra de participación adicional en la sociedad controlada Metrovías S.A.:

Con fecha 13 de septiembre de 2000, Benito Roggio e Hijos S.A. adquirió a Cometrans S.A. los derechos económicos y patrimoniales correspondientes a las acciones que este último poseía en la sociedad controlada Metrovías S.A., equivalente al 14,30% de su capital social y 23,51% de sus votos. Asimismo adquirió a Cometrans S.A. los derechos sobre el contrato de asistencia técnica que esta sociedad mantenía con Metrovías S.A.

E- Otras operaciones:

Con fecha 20 de abril de 2001 se firmó un acuerdo definitivo de fusión, mediante el cual Alvear S.A.I.C.I. y F. absorbe a Total S.A.I.C.I. y F. y La Morada S.A., sociedades relacionadas con el negocio inmobiliario, que se disuelven sin liquidarse. El 1° de octubre de 2001 la Sociedad recompró las participaciones en Alvear S.A. y El Mundo S.A. a Roggio S.A., las cuales habían sido vendidas en agosto de 2001.

NOTA 20: Escisión del negocio del transporte

A los fines de dar un sustento jurídico-societario a la especialización de sus negocios, el Grupo Roggio pretende concentrar sus intereses en el Transporte en una sociedad anónima de actividad específica de su mismo Grupo Económico. Dicha reorganización permitirá una mejor concentración de los esfuerzos organizacionales y optimización de recursos. A los fines de lograr los objetivos antes citados una parte del patrimonio neto de Benito Roggio e Hijos S.A. se escinde sin disolver la Sociedad y constituye una nueva sociedad denominada Benito Roggio Transporte S.A..

Con fecha 29 de junio de 2001 los accionistas de Benito Roggio e Hijos S.A., reunidos en asamblea general extraordinaria , aprobaron el proyecto de reorganización societaria en los terminos del art. 88 de la ley 19.550 y el balance especial de escisión.

Conforme surge del Balance Especial de Escisión , la parte del patrimonio a escindirse de Benito Roggio e Hijos S.A. está constituída por inversiones en acciones de “ Metrovías S.A.” , “ Metronec S.A. “ y “ Rail S.A. de Inversión “ , y los valores llave y otros activos intangibles asociados a sus negocios; la mayor parte de la deuda bancaria; el saldo del precio documentado vinculado a la adquisición de dichas acciones; deudas comerciales originadas en operaciones relacionadas al negocio de transporte; mutuos y créditos con las sociedades referidas originados en operaciones financieras; deuda por suscripción de acciones de Metronec S.A. pendientes de integración, y parte de las cuentas de relación de Benito Roggio e Hijos S.A. con sus controlantes.

El patrimonio a escindirse incluye también los derechos y obligaciones emergentes de los diversos contratos de asistencia a Metrovías S.A. y los contratos de cesión fiduciaria de los derechos de cobro resultantes de esos contratos de asistencia.

Los activos y pasivos a escindir se detallan a continuación:


Otros Créditos Corrientes	3.000.000
Otros Créditos No Corrientes	75.370.274
Inversiones No Corrientes	43.329.863
Activos Intangibles	39.038.736
Total de Activos a escindir	160.738.873
Cuentas por Pagar	118.664
Deuda Bancaria Corriente	30.995.498
Otros Pasivos Corrientes	5.656.346
Deuda Bancaria No Corriente	9.870.000
Otros Pasivos No Corrientes	9.459.030
Total de Pasivos a escindir	56.099.538
Total de Patrimonio Neto a escindir	104.639.335

Conforme a lo previsto por el art. 6.1.4. de la addenda al contrato de concesión de Metrovías S.A. de fecha 21.04.99 , el Estado Nacional (Ministerio de Infraestructura y Vivienda –Secretaria de Transporte) deberá autorizar la transferencia de las acciones clase “A” que posee Benito Roggio e Hijos S.A. en Metrovías S.A. a Benito Roggio Transporte S.A., con motivo de la escisión. A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables no se ha obtenido dicha autorización.

NOTA 21: Ajustes a Resultados de Ejercicios Anteriores

El Ajuste a Resultados de Ejercicios Anteriores por ($56.928) al inicio del período finalizado el 31 de diciembre de 2000, corresponde a ajustes realizados por Sociedades vinculadas en las que la Sociedad participaba a esa fecha.

El reconocimiento de Ajustes a Resultados de Ejercicios Anteriores no afecta a los Estados Contables del ejercicio anterior emitidos oportunamente, ni a las decisiones tomadas en base a ellos.


BIENES DE USO										ANEXO A

	VALORES DE ORIGEN					DEPRECIACIONES ACUMULADAS			VALOR RESIDUAL AL
CONCEPTO	AL INICIO DEL	ALTAS	BAJAS	AL CIERRE DEL	AL INICIO DEL	BAJAS	DEL	AL CIERRE DEL	CIERRE DEL PERIODO
	EJERCICIO			PERIODO	EJERCICIO		PERIODO (1)	PERIODO	31/12/2001	31/12/2000

Máquinas y equipos	62.564.880	745.031	(90.772)	63.219.139	(48.235.981)	4.085	(1.555.500)	(49.787.396)	13.431.743	15.751.103
Automotores	11.747.748	-	(890.026)	10.857.722	(10.851.608)	722.494	(181.173)	(10.310.287)	547.435	1.056.080
Muebles y útiles	7.010.315	13.688	(3.631)	7.020.372	(5.610.157)	-	(225.629)	(5.835.786)	1.184.586	1.588.599
Edificios	9.784.729	-	-	9.784.729	(2.007.132)	-	(141.990)	(2.149.122)	7.635.607	7.919.930
Terrenos	2.729.466	-	-	2.729.466	-	-	-	-	2.729.466	2.729.466
Ant. Cpra Bienes de Uso	-	420.000	-	420.000	-	-	-	-	420.000	29.015
Totales al 31/12/2001	93.837.138	1.178.719	(984.429)	94.031.428	(66.704.878)	726.579	(2.104.292)	(68.082.591)	25.948.837
Totales al 31/12/2000	96.107.619	416.299	(2.397.635)	94.126.283	(64.076.479)	1.603.489	(2.579.100)	(65.052.090)		29.074.193

(1) El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el Anexo "H".


ACTIVOS INTANGIBLES									ANEXO B

	VALORES DE ORIGEN			AMORTIZACIONES ACUMULADAS				VALOR RESIDUAL AL
CONCEPTO	AL INICIO	AUMENTOS	AL CIERRE	AL INICIO	DEL	AL CIERRE	CIERRE DEL PERIODO
	DEL EJERCICIO	(2)	DEL PERIODO	DEL EJERCICIO	PERIODO	DEL PERIODO	31/12/2001	31/12/2000

Cargos diferidos	1.676.080	-	1.676.080	(1.676.080)	-	(1.676.080)	-	5.107

Valor llave (1)	37.521.569	-	37.521.569	(3.779.787)	(1.022.479)	(4.802.266)	32.719.303	34.764.261

Otros intangibles	5.000.000	-	5.000.000	(285.714)	(142.857)	(428.571)	4.571.429	4.857.143

Totales al 31/12/2001	44.197.649	-	44.197.649	(5.741.581)	(1.165.336)	(6.906.917)	37.290.732
Totales al 31/12/2000	29.094.159	15.103.490	44.197.649	(3.338.130)	(1.233.008)	(4.571.138)		39.626.511

(1) La amortización del período se expone en Resultado de Inversiones Permanentes
(2) Ver Nota 19-D y E


INVERSIONES EN SOCIEDADES					ANEXO C.1.
SOCIEDAD EMISORA	CLASE DE	CANTIDAD DE	VALOR NOMINAL	VALOR DE LIBROS
	ACCIONES	ACCIONES	DE LAS ACCIONES	31/12/2001	31/12/2000

La Morada S.A.(2)	-	-	-	-	1.456.095
Alvear S.A. (2)	A	557.235	0,10	2.423.604	202.940
Total S.A.(2)	-	-	-	-	1.026.899
El Mundo S.A.(2)	A	1.851	10	589.072	599.834
Metrovías S.A.	A y B	7.195.240	1	10.154.685	18.119.946
Sehos S.A.	A , B y C	1.700	200	1.559.598	5.940.307
Fundespa S.A. (1)	-	-	-	3.390	3.390
Rail S.A. de Inversión	A	11.880	1	10.303.630	17.108.258
Cliba Ltda. Do Brasil	A	9.492.351	0,43	3.779.001	3.782.040
Servicios Urbanos de Puebla S.A. de C.V.	-	3.050.000	0,11	560.011	518.021
Minex Minerals Inc.	-	-	-	159.375	159.375
Viajenor S.A.	-	18.000.000	0,00013	5.964	6.529
Arwen S.A.	-	1.066	164	244.815	250.082
Puentes del Litoral S.A.	D1 y D2	8.730.000	1	8.536.003	8.558.418
Dique 3 Towers S.A. (3)	-	-	-	-	1.672.755
Clima S.R.L. (Bolivia)	-	1.600	14,95	601.238	290.421
Metronec S.A.	B	1.400.000	1	2.327.934	1.630.134
Subtotal Sociedades				41.248.320	61.325.444
Consorcios				395.995	1.254.919
Prev. por Desvalorización de Inversiones (Anexo E)				(159.375)	(1.832.129)
TOTAL				41.484.940	60.748.234
(1) Inversión valuada al costo
(2) Ver Nota N° 19.E
(3) Sociedad liquidada


INFORMACION DE SOCIEDADES VALUADAS AL VALOR PATRIMONIAL PROPORCIONAL							ANEXO C.2.

	INFORMACIÓN SOBRE EL EMISOR - ULTIMO ESTADO CONTABLE					PORCENTAJE
SOCIEDAD EMISORA	ACTIVIDAD	FECHA	CAPITAL	PATRIMONIO	RESULTADOS	DE
	PRINCIPAL			NETO		TENENCIA
Rail S.A. de Inversión	Inversión	31/12/2001	12.000	10.698.578	(7.597.369)	99,00%
Alvear S.A.	Inmobiliaria	30/06/2001	148.138	6.451.135	(943.513)	37,60%
El Mundo S.A.	Inmobiliaria	30/06/2001	50.000	1.590.796	(14.710)	37,03%
Metrovías S.A.	Servicios	31/12/2001	13.700.000	20.637.541	(15.755.315)	52,52%
Sehos S.A.	Servicios	31/12/2001	400.000	1.834.821	174.701	85,00%
Viajenor S.A.	Servicios	31/12/2001	5.357	11.928	-	50,00%
Arwen S.A.	Inversión	30/06/2001	880.282	1.862.704	-	20,00%
Cliba Ltda. Do Brasil	Servicios	31/12/2001	11.888.749	10.976.991	(561.257)	34,43%
Clima S.R.L ( Bolivia )	Servicios	31/12/2001	29.283	751.547	(6.753)	80,00%
Puentes del Litoral S.A.	Concesión	30/06/2001	43.650.000	43.650.000	-	20,00%
Metronec S.A.	Servicios	31/12/2001	5.000.000	8.314.050	1.020.326	28,00%
Servicios Urbanos de Puebla S.A. de C.V.	Servicios	31/12/2001	665.576	1.120.022	82.597	50,00%


OTRAS INVERSIONES				ANEXO D

CARACTERISTICAS DE	VALOR DE	DEPRECIACIÓN	VALOR AL	VALOR AL
LA INVERSIÓN	COSTO	DEL PERIODO	31/12/2001	31/12/2000

CORRIENTES
Inversiones Financieras de Consorcios	39.074	-	39.020	71.704
Títulos Públicos (Ver Nota 11)	405.655	-	637.083	637.083
Préstamos Garantizados Decreto 1387/01	( * )	-	84.674	-
Colocaciones Financieras (Ver Nota 11)	1.474.219	-	1.510.188	30.264.903
Mutuos con Otras Sociedades	28.026.448	-	28.113.697	-
TOTAL CORRIENTES	29.945.396	-	30.384.662	30.973.690

NO CORRIENTES
Edificio (Las Heras 294 – Cba )	6.043	684	2.637	2.758
Terreno (Las Heras 294 – Cba)	5.036	-	6.164	6.835
Inversiones Financieras de Consorcios	32.189	-	32.189	-
Préstamos Garantizados Decreto 1387/01	( * )	-	3.227.189	-
Colocaciones Financieras (Ver Nota 11)	1.150.000	-	1.150.000	-
Títulos Valores	24.369.258	-	24.369.258	-
Títulos Públicos	548.568	-	861.721	1.468.784
TOTAL NO CORRIENTES	26.111.094	684	29.649.158	1.478.377
TOTAL	56.056.490	684	60.033.820	32.452.067

( * ) El valor de costo de dicha inversión asciende a U$S 3.200.000


PREVISIONES				ANEXO E

	SALDO AL		SALDO AL CIERRE
RUBRO	COMIENZO	DISMINUCIONES	DEL PERIODO
	DEL EJERCICIO		31/12/2001	31/12/2000

Deducidas del Activo

Previsión Deudores Incobrables	2.868.758		2.868.758	2.568.758
Previsión Otros Créditos	431.882	-	431.882	1.894.483
Previsión por Desvalorización de Inversiones	159.375		159.375	1.832.129

TOTAL	3.460.015	-	3.460.015	6.295.370

Incluidas en el Pasivo

Previsión por contingencias	16.629.961	(33.545)	16.596.416	11.050.736
Previsión por contingencias de consorcios	6.225.435	-	6.225.435	6.225.435


TOTAL	22.855.396	(33.545)	22.821.851	17.276.171


COSTO DE VENTAS		ANEXO F

CONCEPTO	31/12/2001	31/12/2000
	Pesos	Pesos

EXISTENCIA AL COMIENZO DEL EJERCICIO

Materiales	2.442.684	2.301.477
Obras en curso sin ajustes de margen de obra	3.200.433	3.446.077
Bienes de cambio en consorcio sin ajustes de margen de obra	4.346.861	11.837.732
SUB-TOTAL	9.989.978	17.585.286

COMPRAS Y GASTOS DE PRODUCCION DEL PERIODO

Compras	5.986.410	6.004.604
Gastos de producción del período (Anexo H)	38.946.579	35.678.877
SUB-TOTAL	44.932.989	41.683.481

EXISTENCIA AL FINAL DEL PERIODO

Materiales	2.750.686	1.904.256
Obras en curso sin ajustes de margen de obra	3.166.424	4.373.519
Bienes de cambio en consorcio sin ajustes de margen de obra	2.821.069	9.616.324
SUB-TOTAL	8.738.179	15.894.099

COSTO DE LAS OBRAS Y SERVICIOS VENDIDOS	46.184.788	43.374.668


ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA						ANEXO G
					(Continúa)
RUBRO	MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO	SALDO AL	SALDO AL
	CLASE	MONTO	VIGENTE	31/12/2001	31/12/2000
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos	U$S	352.678	1,00000000	352.678	82.735
Caja y Bancos	Guar	508.221.750	0,00021505	109.295	171.160
Caja y Bancos	$Uy	3.069.795	0,06771398	207.868	798.614
Caja y Bancos	$Chil	1.734.574	0,00159693	2.770	14.190
Inversiones	U$S	30.344.918	1,00000000	30.344.918	30.264.903
Inversiones	$Chil	24.021.032	0,00159693	38.360	45.877
Créditos por Ventas	U$S	5.354.735	1,00000000	5.354.735	2.411.923
Créditos por Ventas	Real	941.880	0,43122035	406.158	731.361
Créditos por Ventas	Guar	2.894.922.600	0,00021505	622.564	1.936.514
Créditos por Ventas	$Uy	6.875.641	0,06771398	465.577	1.536.688
Otros Créditos	U$S	240.433	1,00000000	240.433	180.000
Otros Créditos	Guar	4.246.547.400	0,00021505	913.236	2.680.373
Otros Créditos	$Uy	11.566.194	0,06771398	783.193	378.361
Otros Créditos	$Chil	100.925.906	0,00159693	161.172	364.310
Bs de Cambio	Guar	114.701.550	0,00021505	24.667	29.263
Bs de Cambio	$Uy	4.938.921	0,06771398	334.434	1.674.177
Bs de Cambio	$Chil	69.480.021	0,00159693	110.955	126.706
TOTAL ACTIVO CORRIENTE				40.473.013	43.427.155

ACTIVO NO CORRIENTE
Créditos por Ventas	U$S	879.925	1,00000000	879.925	2.440.419
Bienes de Uso	U$S	420.000	1,00000000	420.000	29.015
Bienes de Uso	Guar	3.536.199.450	0,00021505	760.473	1.081.210
Bienes de Uso	$Uy	445	0,06771398	30	11.126
Bienes de Uso	$Chil	60.096.414	0,00159693	95.970	36.250
Otros Créditos	$Chil	701.344	0,00159693	1.120	1.268
Inversiones	U$S	29.607.437	1,00000000	29.607.437	-
Inversiones	Guar	149.678.850	0,00021505	32.189	-
Inversiones	$Uy	3.703.504	0,06771398	250.779	578.806
Inversiones	$Boliv	4.106.453	0,14641288	601.238	290.421
Inversiones	Real	8.763.503	0,43122035	3.779.001	3.782.040
Inversiones	$Mex	5.132.501	0,10911075	560.011	518.021
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE				36.988.173	8.768.576
TOTAL ACTIVO				77.461.186	52.195.731


ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA						ANEXO G
					(Continuación)
RUBRO	MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO	SALDO AL	SALDO AL
	CLASE	MONTO	VIGENTE	31/12/2001	31/12/2000
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas Comerciales	U$S	2.387.621	1,00000000	2.387.621	472.086
Deudas Comerciales	Guar	5.912.777.250	0,00021505	1.271.565	1.828.720
Deudas Comerciales	$Uy	73.820.890	0,06771398	4.998.706	10.103.404
Deudas Comerciales	$Chil	461.964.647	0,00159693	737.727	825.932
Cargas Fiscales	Guar	81.533.100	0,00021505	17.534	103.337
Cargas Fiscales	$Uy	152.893	0,06771398	10.353	10.024
Cargas Fiscales	$Chil	546.673	0,00159693	873	102.570
Otros Pasivos	U$S	6.800	1,00000000	6.800	3.306.957
Otros Pasivos	$Uy	24.635.771	0,06771398	1.668.186	251.743
Otros Pasivos	Guar	6.014.049.600	0,00021505	1.293.344	1.433.787
Otros Pasivos	$Chil	3.198.003	0,00159693	5.107	365.831
Remuneraciones y Cargas Sociales	Guar	158.002.350	0,00021505	33.979	48.209
Remuneraciones y Cargas Sociales	$Uy	310.719	0,06771398	21.040	60.056
Remuneraciones y Cargas Sociales	$Chil	510.979	0,00159693	816	921
Deudas Financieras	U$S	-	1,00000000	-	943.840
Deudas Bancarias	U$S	46.266.530	1,00000000	46.266.530	40.023.367
Deudas Bancarias	Guar	123.666.750	0,00021505	26.595	21.952
Deudas Bancarias	$Uy	754.261	0,06771398	51.074	1.052.062
TOTAL PASIVO CORRIENTE				58.797.850	60.954.798

PASIVO NO CORRIENTE
Deudas Comerciales	U$S	265.578	1,00000000	265.578	368.589
Deudas Comerciales	$Chil	209.939.186	0,00159693	335.259	382.849
Deudas Bancarias	U$S	8.500.339	1,00000000	8.500.339	10.821.521
Otros Pasivos	$Uy	3.032.181	0,06771398	205.321	-
Otros Pasivos	U$S	-	1,00000000	-	593.148
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE				9.306.497	12.166.107
TOTAL PASIVO				68.104.347	73.120.905
PARTICIPACION MIN. CONS.	$Uy	92.909.490	0,06771398	6.291.271	(4.588.012)


INFORMACION REQUERIDA POR EL ARTICULO 64 INC b) DE LA LEY 19.550						ANEXO H

	GASTOS	GASTOS	OTROS	TOTALES	TOTALES
RUBRO	DE	DE	GASTOS	31/12/2001	31/12/2000
	PRODUCCION	ADMINIST.	OPERATIVOS
Fletes	2.442.447	-	-	2.442.447	1.014.781
Subcontratos	17.763.764	5.900	-	17.769.664	20.781.743
Sueldos, jornales y cargas sociales	7.457.034	1.634.451	951.153	10.042.638	15.176.998
Honorarios directores y síndicos	-	-	26.400	26.400	26.400
Otros honorarios profesionales	299.356	748.634	47.385	1.095.375	7.593.042
Gastos de licitaciones	9.991	1.802	110.068	121.861	141.224
Impuestos, tasas y contribuciones	617.644	17.062	495.381	1.130.087	1.108.092
Depreciación bienes de uso	1.719.918	216.180	168.194	2.104.292	2.579.100
Depreciación edificios inversiones	-	-	684	684	684
Amortización activos intangibles	-	-	142.857	142.857	210.530
Gastos de mantenimiento	670.855	18.249	519.349	1.208.453	1.335.379
Gastos de viajes y traslados	183.552	85.766	66.129	335.447	534.154
Seguros	781.666	77.626	82.196	941.488	534.024
Agua y energía	180.187	40.412	31.445	252.044	296.219
Teléfono, télex, correspondencia	117.789	99.156	22.955	239.900	439.610
Alquileres inmuebles	375.197	3.600	-	378.797	278.493
Alquiler de camiones	299.022	22.181	-	321.203	209.730
Alquiler de automotores	297.642	24.598	-	322.240	329.395
Alquiler de equipos	2.340.690	13.273	11.036	2.364.999	1.686.297
Impresos y papelería	27.211	51.173	5.148	83.532	66.021
Diversos	1.796.780	510.741	232.404	2.539.925	2.940.919
Juicios, siniestros y penalidades	66.486	100.579	95.494	262.559	367.725
Previsión por contingencias	-	-	-	-	440.000
Deudores incobrables	-	-	-	-	1.762.602
Seguridad y vigilancia	74.522	24.840	-	99.362	163.929
Combustibles	682.117	4.598	44.909	731.624	456.630
Provisión (absorción) costo de obra	742.709	-	-	742.709	(3.513.485)
TOTALES AL 31/12/2001	38.946.579	3.700.821	3.053.187	45.700.587
TOTALES AL 31/12/2000	35.678.877	9.056.163	12.225.196		56.960.236

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los señores Presidente y Directores de

Benito Roggio e Hijos S.A.

Bv. Las Heras 402

CORDOBA

Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de Benito Roggio e Hijos S.A. al 31 de diciembre de 2001 y 2000, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los períodos de seis meses terminados en esas fechas y de las notas 1 a 21 y anexos A, B, C, D, E, F, G y H que los complementan. Además, hemos efectuado una revisión limitada de los estados contables consolidados de Benito Roggio e Hijos S.A. con sus sociedades controladas por los períodos de seis meses terminados el 31 de diciembre de 2001 y 2000, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.

Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el origen y aplicación de fondos de la Sociedad, ni sobre sus estados contables consolidados.

Nuestro examen no incluye los estados contables de las sociedades Puentes del Litoral S.A., Servicios Urbanos de Puebla S.A. de C.V. y Arwen S.A., sociedades en las que participa Benito Roggio e Hijos S.A. y Transportes Automotores Luján S.A., sociedad en la que participa Rail S.A. de Inversiones, las cuales han sido auditadas por otros profesionales y se encuentran valuadas por el método del valor patrimonial proporcional y consolidada en el caso de Transportes Automotores Luján S.A. y representan el 3 % del activo consolidado y 3 % del pasivo consolidado.

Por otra parte no hemos podido aplicar procedimientos de auditoría sobre los estados contables de la sociedad Cliba Ltda. do Brasil, la que se encuentra valuada por el método del valor patrimonial proporcional.

A los fines de la valuacion de la participación que se posee en las sociedades Alvear S.A., El Mundo S.A., Arwen S.A. y Puentes del Litoral S.A. fueron utilizados los estados contables al 30 de junio de 2001.

De acuerdo con lo dispuesto por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y la Resolución N° 392 de la Comisión Nacional de Valores, al 31 de diciembre de 2001, la Sociedad valuó los activos y pasivos nominados en moneda extranjera al tipo de cambio de $ 1 por US$ 1 o su equivalente de tratarse de otra moneda extranjera. En nota 1 de los estados contables consolidados se detallan las circunstancias vigentes al cierre del período relacionadas con el mercado de cambios en Argentina a esa fecha. El 3 de febrero de 2002, el Gobierno Nacional anunció nuevas medidas económicas, las que se encuentran en proceso de implementación y consecuentemente, no han sido reglamentadas en su totalidad a la fecha de emisión de estos estados contables. En nota 1 a los estados contables consolidados, asimismo se describen los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha, por el Gobierno Nacional, sobre la situación patrimonial y financiera consolidada de la Sociedad al 31 de diciembre de 2001, de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la gerencia a la fecha de preparación de los mismos. Los resultados reales futuros podrían diferir de las evaluaciones y estimaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables y dichas diferencias podrían ser significativas. Por lo tanto, los estados contables de la Sociedad pueden no informar todos los ajustes que podrían resultar de éstas condiciones adversas. No es posible en estos momentos prever la evolución futura de la economía nacional ni sus consecuencias sobre la posición económica y financiera consolidada de la Sociedad. En consecuencia, los estados contables de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias de incertidumbre.

Asimismo y tal como se indica en nota 12, Benito Roggio e Hijos S.A. garantiza en forma solidaria, irrevocable e incondicional las obligaciones negociables asumidas por CLISA-Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. (“CLISA”) bajo el convenio de emisión de las Obligaciones Negociables celebrado. CLISA no ha alcanzado determinadas relaciones financieras y condiciones necesarias para la realización de ciertas operaciones que se reflejan en sus estados contables al 31 de diciembre de 2001, de acuerdo con los requerimientos establecidos en el convenio relacionado con la emisión de Obligaciones Negociables. Esta circunstancia habilita al Fiduciario y/o a los tenedores de las Obligaciones Negociables, en ausencia de la adopción de ciertas medidas disponibles para CLISA bajo los términos de la emisión dentro de un plazo de 30 días de recibidas notificaciones, a requerir su cancelación anticipada. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, CLISA no ha recibido notificación alguna del Fiduciario ni de los tenedores de las Obligaciones Negociables en relación con estas circunstancias. La Dirección de CLISA se encuentra evaluando las diferentes medidas disponibles bajo los términos de la emisión, para superar esta situación de forma satisfactoria para las partes involucradas.

La Compañía registró en el período finalizado el 31 de diciembre de 2001 una pérdida neta de $ 17.227.603. Por otra parte, CLISA registra un endeudamiento significativo al 31 de diciembre de 2001, el cual incluye las obligaciones negociables asumidas y préstamos en dólares con entidades extranjeras. La dirección de CLISA se encuentra actualmente analizando un plan de acción para revertir el impacto del contexto en su situación financiera.

La Sociedad ha preparado los estados contables adjuntos utilizando principios contables aplicables a una empresa en marcha. Por lo tanto, dichos estados no incluyen los efectos de los eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, en caso que la Sociedad se viera obligada a realizar sus activos y cancelar sus pasivos, incluyendo los contingentes, en condiciones diferentes al curso normal de sus negocios.

En base a la labor realizada, a los informes de otros profesionales independientes mencionados en el tercer párrafo y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad y de sus estados contables consolidados por los ejercicios terminados el 30 de junio de 2001 y 2000, sobre los cuales emitimos nuestro informe con salvedades el 6 de setiembre de 2001, informamos que los estados contables de Benito Roggio e Hijos S.A. al 31 de diciembre de 2001 y 2000 y sus estados contables consolidados a esas fechas consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

a) los estados contables de Benito Roggio e Hijos S.A. y sus estados contables consolidados se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

b) los estados contables de Benito Roggio e Hijos S.A. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;

c) al 31 de diciembre de 2001 la deuda de Benito Roggio e Hijos S.A. devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables ascendía a $ 271.205, no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Buenos Aires, 8 de Febrero de 2002.


HARTENECK, LOPEZ Y CIA. (Socio)
C.P.C.E.C.F. Tº 1 Fº 77 R.A.P.U.
Cr. Héctor Gustavo Alaye
Contador Público (U.N.C.)
C.P.C.E. Capital Federal
Tomo 238 Folio 73

AI assistant

CLISA Interim / Quarterly Report 2001

Nota 2: Presentación de los Estados Contables

Nota 3: Sociedades consolidadas

Nota 4: Políticas contables

Nota 5: Contrato de Concesión de Sociedades Relacionadas

Nota 6 : Inversiones

Nota 7: Activos gravados, cesiones de derechos y activos de disponibilidad restringida de la Sociedad

Nota 8: Garantías otorgadas

Nota 9: Contingencias

NOTA 10: Metrovías S.A.

Con fecha 4 de Enero de 2002 Metrovías S.A. se acogió a los beneficios de la moratoria establecida mediante Dto. 1.384 por la cual el saldo resultante de $ 1.292.959 será cancelado en 120 cuotas.

Los efectos de la operación antes descripta generaron una pérdida por $ 12.657.754 que se exponen en el estado de resultados de Metrovías S.A. dentro de la linea de Impuesto a las Ganancias $ 11.047.270 y en Resultados Financieros la porción correspondiente a los intereses $ 1.610.484.

Nota 11: Compras y ventas de inversiones

Nota 12: Cambio de fecha de cierre de ejercicio social de Metronec S.A., Rail S.A. de Inversión y Metrovías S.A.

NOTA 1: Bases de preparación de los Estados Contables

NOTA 11: Activos gravados, cesiones de derechos y activos de disponibilidad restringida de la Sociedad

NOTA 12: Garantías otorgadas

INFORME DE REVISION LIMITADA

AI assistant

CLISA — Interim / Quarterly Report 2001

Nota 2: Presentación de los Estados Contables

Nota 3: Sociedades consolidadas

Nota 4: Políticas contables

Nota 5: Contrato de Concesión de Sociedades Relacionadas

Nota 6 : Inversiones

Nota 7: Activos gravados, cesiones de derechos y activos de disponibilidad restringida de la Sociedad

Nota 8: Garantías otorgadas

Nota 9: Contingencias

NOTA 10: Metrovías S.A.

Con fecha 4 de Enero de 2002 Metrovías S.A. se acogió a los beneficios de la moratoria establecida mediante Dto. 1.384 por la cual el saldo resultante de $ 1.292.959 será cancelado en 120 cuotas.

Los efectos de la operación antes descripta generaron una pérdida por $ 12.657.754 que se exponen en el estado de resultados de Metrovías S.A. dentro de la linea de Impuesto a las Ganancias $ 11.047.270 y en Resultados Financieros la porción correspondiente a los intereses $ 1.610.484.

Nota 11: Compras y ventas de inversiones

Nota 12: Cambio de fecha de cierre de ejercicio social de Metronec S.A., Rail S.A. de Inversión y Metrovías S.A.

NOTA 1: Bases de preparación de los Estados Contables

NOTA 11: Activos gravados, cesiones de derechos y activos de disponibilidad restringida de la Sociedad

NOTA 12: Garantías otorgadas

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