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Alem 1050 - 9º Piso ‑ Capital Federal

Estados Contables correspondientes a los períodos iniciados el 1º de julio de 2000 y 1999 y finalizados el 31 de marzo de 2001 y 2000.

Expresado en Pesos (Nota 2).

Actividad Principal: Prestación de Servicios Diversos y Construcción de Obras.

Inscripción en la Inspección General de Justicia bajo el Nº 71706/238377.

Inscripción en el Registro Público de Comercio:

Del Estatuto: 29/11/34 Nº 203 Fº 293 Libro 44 Tomo A de los Estatutos Nacionales.

De la última modificación: 3/01/01 Nº 198 del Libro 13 Tomo de Sociedades por acciones, escritura 811.

Fecha de vencimiento del Estatuto: 9 de octubre de 2034.

Información de Sociedades Controladas y Vinculadas: Nota 6, Anexos C y C1 y estados contables consolidados

Composición del Capital (Nota 4)

Acciones Ordinarias

Nro. de Votos

Cantidad Tipo V/N que otorga c/u Suscripto Integrado

125.048.204 Nominativas $ 1 1 125.048.204 125.048.204

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES A LOS PERIODOS FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

NOTA 1‑ ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD - CONVENIO DE REESTRUCTURACION FINANCIERA

Con fecha 7 de enero de 1997 el grupo de accionistas mayoritario de la Sociedad celebró un acuerdo preliminar con CLISA (Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A., empresa constituída por Roggio S.A. y por Inversar S.A.) por medio del cual y a través de una fusión - escisión de activos, el control de la Sociedad pasó a esta última.

Como consecuencia del aumento de capital aprobado por la Asamblea de accionistas de la Sociedad de fecha 30 de septiembre de 1998, la participación de CLISA en el capital accionario de la Sociedad disminuyó, aumentando asimismo la participación de Roggio S.A., manteniendo ambas empresas el control de Polledo S.A.I.C. y F.

A la fecha de cierre de los presentes Estados Contables, la Sociedad ha cancelado sus compromisos asumidos básicamente a través de financiamiento obtenido de sus accionistas mayoritarios. Asimismo, con la incorporación de los nuevos accionistas se han iniciado una serie de proyectos de inversión, que comprenden la adquisición de participaciones en sociedades prestadoras de servicios de relevamiento y catastro y concesionarias viales en la República de Brasil.

Actualmente, Polledo S.A.I.C. y F. desarrolla sus actividades a través de las participaciones que mantiene en las sociedades detalladas en Nota 6.

El 10 de noviembre de 1995 se firmó un convenio de reestructuración financiera con las siguientes entidades: Banco Transandino, Banco General de Negocios, Banco Roberts, Banco Sudameris, Banco Supervielle, Banco Comercial y los accionistas mayoritarios.

Bajo este convenio, ciertos pasivos que mantenía la Sociedad a dicha fecha por un monto total de U$S 18.903.689 (obligaciones negociables en poder de terceros y de los accionistas y préstamos bancarios) han sido refinanciados para formar parte de una deuda consolidada a ser cancelada bajo las mismas condiciones y términos.

Para garantizar dicha operación se suscribió un convenio de fideicomiso por el que se efectuó la transferencia fiduciaria de una serie de activos y la constitución de gravámenes sobre activos de la sociedad.

El pasivo financiado se abonará en 7 años con 2 de gracia contados desde el 12 de noviembre de 1996, con pago de

intereses cada 180 días a una tasa del 12 % para el primer semestre y de LIBO más el 5,634 % para los siguientes.

Bienes entregados en Fideicomiso al 31 de marzo de 2001

Identificación del bien Valor de libros Valor de transferencia

Reclamos pendientes de Eriday U.T.E. 6.405.833 No valorizado en el convenio

Previsión reclamos Eriday U.T.E. (6.405.833)

Crédito por venta de acciones de Hipódromo

Argentino de Palermo S.A. 4.153.200 No valorizado en el convenio

Previsión Incobrable (4.153.200)

Bienes gravados con prenda a favor de las entidades acreedoras al 31 de marzo de 2001

Identificación del bien Valor de libros

Acciones de Coviares S.A. (6,3457 %) 21.854.747

Acciones de Covimet S.A. (7,78 %) 10.160.483

NOTA 2‑ NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes utilizadas por la Sociedad para la preparación de los presentes Estados Contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior.

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES (CONTINUACION)

NOTA 2- (continuación)

2.1 Preparación y presentación de los Estados Contables

En cumplimiento de lo dispuesto por la Resolución General Nº 290/97 de la Comisión Nacional de Valores, los presentes Estados Contables fueron confeccionados conforme a las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas Nros. 5, 6, 8, 9, 10 y 12 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), con las modalidades establecidas por la citada resolución.

Los Estados Contables al 31 de marzo de 2001 y 2000 no han sido auditados. La Gerencia de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de dichos períodos. El resultado de los períodos de nueve meses finalizados el 31 de marzo de 2001 y 2000 no son necesariamente indicativos de los resultados de la Sociedad proporcionados por los ejercicios completos.

2.2 Consideración de los efectos de la inflación

De acuerdo a lo establecido en el Decreto 316/95 del Poder Ejecutivo Nacional, el proceso de reexpresión a moneda constante ha sido discontinuado a partir del 1º de septiembre de 1995; como consecuencia de ello, todos los rubros no monetarios de los presentes Estados Contables se encuentran ajustados por inflación, en función de la variación del índice de precios nivel general, hasta el 31 de agosto de 1995.

2.3 Estimaciones contables

La preparación de estados contables a una fecha determinada requiere que la Gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el período. La Gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, las estimaciones relacionadas con la previsión para deudores incobrables, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a la ganancia mínima presunta y las provisiones para contingencias. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes Estados Contables.

2.4 Criterios de Valuación

2.4.1 Activos y Pasivos Monetarios

Los activos y pasivos monetarios se expresaron a su valor nominal, agregando o deduciendo los resultados financieros correspondientes.

2.4.2 Activos y Pasivos en Moneda Extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio vigentes al cierre del período.

2.4.3 Inversiones Corrientes

Las inversiones corrientes han sido valuadas a su valor neto de realización al cierre del período.

2.4.4 Otros Activos

Al 31 de marzo de 2001, este rubro incluye un inmueble valuado a su valor neto de realización (Nota 8), neto de los anticipos recibidos por la venta del mismo, ya que la escritura traslativa de dominio aún no fue emitida.

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES (CONTINUACION)

NOTA 2- (continuación)

2.4.5 Inversiones Permanentes

Las participaciones en sociedades relacionadas han sido valuadas a su valor patrimonial proporcional, de acuerdo con los lineamientos de la Resolución Técnica Nº 5 de la F.A.C.P.C.E., aprobada por la Resolución C 135 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Capital Federal y por la Resolución 290/97 de la Comisión Nacional de Valores. Este criterio se aplicó tanto para las acciones libres de gravamen como para las prendadas (Nota 5), por no existir evidencia que justifique su diferenciación. Las participaciones en Relevamiento Catastral S.A., Catastros y Relevamientos S.A., Polledo Do Brasil Construcoes e Servicios Ltda. y Conop Construçao e Operaçao de Empreedimentos Ltda. fueron valuadas tomando como base los respectivos estados contables al 31 de marzo de 2001 y en el caso de Centrovías Sistemas Rodoviarios S.A., Coviares S.A., Covimet S.A. y Econorte S.A. se tomaron como base los respectivos estados contables al 31 de diciembre de 2000.

La Sociedad no ha tomado conocimiento de variaciones patrimoniales significativas entre el 31 de diciembre de 2000 y el 31 de marzo de 2001 que afecten la valuación de estas participaciones. Las normas contables utilizadas por las entidades emisoras son similares a las descriptas en estas notas, no existiendo diferencias que produzcan efectos significativos.

A los efectos de valuar las participaciones en Econorte S.A., Centrovías Sistemas Rodoviarios S.A., Polledo Do Brasil Construçoes e Servicios Ltda. y Conop Construçao e Operaçao de Empreedimentos Ltda. se ha utilizado el método descripto por la Resolución Nº 183/99 de la F.A.C.P.C.E..

Las participaciones en Polledo S.A.I.C. y F. - Natino S.A. - Indeco S.A. - Consorcio de Empresas y Benito Roggio e Hijos S.A. y otros - U.T.E. fueron valuadas de acuerdo con las disposiciones de la Resolución Técnica Nº 14 de la F.A.C.P.C.E., aplicando el método de consolidación proporcional.

Las participaciones en Servicios Urbanos de Buenos Aires S.A., Servicios Metropolitanos S.A., Alcalis de la Patagonia S.A.I.C., Lismore International Limited y Eriday U.T.E. se valuaron a su costo de adquisición, con el límite de su valor recuperable estimado. Los costos de adquisición de las participaciones en Servicios Urbanos de Buenos Aires S.A. y Servicios Metropolitanos S.A. fueron previsionados como consecuencia de los procesos de liquidación en que se encuentran las mencionadas sociedades.

Las participaciones en Eriday U.T.E. y Lismore International Limited fueron valuadas al costo de adquisición por la inexistencia de información financiera de dichas entidades a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, puesto que la Sociedad no posee influencia significativa en las decisiones adoptadas por la Dirección de las mismas.

La inversion en Comsa S.A. se valuó al costo debido a que consiste únicamente en aportes irrevocables efectuados por la Sociedad.

2.4.6 Bienes de Uso

Los bienes de uso adquiridos hasta el 31 de agosto de 1995 se valuaron a su costo de adquisición reexpresado a dicha fecha, neto de sus depreciaciones acumuladas. Los bienes de uso adquiridos con posterioridad al 31 de agosto de 1995 fueron valuados a su costo de adquisición neto de sus depreciaciones acumuladas.

Las depreciaciones han sido calculadas por el método de la línea recta en base a la vida útil estimada de los bienes,

aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de su vida útil.

El rubro Máquinas y Equipos, incluye un Revalúo Técnico neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas reexpresadas hasta el 31 de agosto de 1995, de corresponder.

En el Estado de Evolución del Patrimonio Neto se incluye bajo la denominación "Desafectación Reserva Revalúo Técnico" a la amortización de los bienes revaluados técnicamente en los ejercicios 1989 y 1992.

Dicha amortización por el período finalizado el 31 de marzo de 2001 asciende a $ 82.253.

Los bienes de uso en su conjunto no exceden su valor recuperable estimado. Para la determinación del valor recuperable, la Sociedad ha estimado el valor neto de realización de dichos bienes.

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NOTA 2- (continuación)

2.4.7 Activos Intangibles

Los activos intangibles incluyen el valor llave generado por la compra de Catastros y Relevamientos S.A. (Catrel S.A.), Relevamiento Catastral S.A. y Centrovías Sistemas Rodoviarios S.A., el cual es amortizado en función a los plazos de concesión restantes a la fecha de adquisición de los contratos que son titulares estas sociedades, siguiendo el método de la línea recta. Al 31 de marzo de 2001 el valor llave generado por la compra de Catrel S.A. y Relevamiento Catastral S.A. se encuentra amortizado en su totalidad.

2.4.8 Impuesto a las Ganancias y a la Ganancia Mínima Presunta

Al 31 de marzo de 2001 y 2000 la Sociedad no ha constituido provisión por impuesto a las ganancias porque posee quebrantos impositivos acumulados. No fueron considerados los efectos de las diferencias temporarias entre los resultados contables y los impositivos.

Adicionalmente, al 31 de marzo de 2001 y 2000, la Sociedad ha provisionado el impuesto a la ganancia mínima presunta, el cual ha sido determinado de acuerdo con lo establecido por la normativa vigente.

2.4.9 Bienes entregados en Fideicomiso

Este rubro está compuesto por los bienes entregados en fideicomiso según lo establece el Convenio de Reestructuración Financiera de fecha 10 de noviembre de 1995 (Nota 1).

El mismo regulariza el pasivo bancario y financiero reestructurado.

Los derechos fideicomitidos fueron valuados a su valor recuperable estimado.

2.4.10 Patrimonio Neto

Los movimientos de las cuentas del patrimonio neto originados hasta el 31 de agosto de 1995 han sido reexpresados a esa fecha. Los movimientos originados con posterioridad al 31 de agosto de 1995, se exponen a moneda corriente del período al que corresponden.

2.4.11 Cuentas de Resultados

Las partidas del Estado de Resultados se exponen a moneda corriente del período al que corresponden.

Los cargos por activos consumidos se determinaron en función de los valores de tales activos.

Los resultados financieros y por tenencia se exponen en generados por el activo y generados por el pasivo.

2.4.12 Reconocimiento de ingresos

La Sociedad reconoce los ingresos por ventas en el momento en el cual los servicios son prestados a terceros.

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NOTA 6- (continuación)

A continuación se describen los aspectos relevantes de las participaciones en Sociedades y U.T.E. vinculadas:

6.1 Covimet S.A.:

La Sociedad posee una participación del 31,802 % en Covimet S.A., sociedad concesionaria de obra pública que tiene por objeto la construcción, conservación y explotación de la Autopista 9 de julio - Tramo Norte. El plazo de concesión es de 20 años contados a partir del 1 de noviembre de 1995, no contándose como período transcurrido el que media entre el 16 de mayo de 1996 y la fecha de perfeccionamiento del Reordenamiento Contractual (22 de febrero de 1999).

6.2 Coviares S.A.:

La Sociedad participa en un 18,6917 % en Coviares S.A., sociedad concesionaria de obra pública constituida a los efectos de la ejecución, mantenimiento, reparación y conservación de las obras, explotación y administración de la Autopista La Plata-Buenos Aires, Ribereña de la Capital Federal y Nuevo puente sobre el Riachuelo. El plazo de la concesión es de 22 años contados a partir del 1º de julio de 1995.

El día 22 de diciembre de 2000, Coviares S.A. y la Secretaría de Obras Públicas suscribieron una Adenda al Acuerdo de Reformulación del contrato de Concesión, sujeto a la aprobación del Poder Ejecutivo Nacional. Las modificaciones principales son: (i) prórroga de la fecha de vencimiento del cronograma de obras (excluyendo la Autopista Ribereña); (ii) ampliación de los plazos para la devolución de la deuda con el Estado Nacional, cuyos pagos comenzarán a hacerse a partir de enero de 2012, con un incremento promedio del 0,8% anual en la tasa de interés aplicable a dicha deuda; (iii) se excluye de la adenda la Autopista Ribereña de la Capital Federal hasta tanto se defina la traza y anteproyecto de dicha autopista.

Las partes deberán arribar a un acuerdo definitivo en el término de un año desde la definición de la traza y anteproyecto de la Autopista Ribereña de la Capital Federal o como máximo, antes del 30 de junio de 2003, suscribiendo la Primera Modificación del Acta Acuerdo de Reformulación del Contrato de Concesión, respaldada con el correspondiente Plan Económico Financiero.

Con fecha 30 de enero de 2001, se publicó en el boletín oficial el Decreto 85/2001 del Poder Ejecutivo Nacional que aprueba el acuerdo mencionado, por el que se establecen nuevas condiciones para la ejecución de las obras pendientes y para el reconocimiento de las nuevas obras a realizar.

6.3 Lismore International Limited:

La Sociedad participa en un 31,802 % en Lismore International Limited, sociedad inversora. Lismore International Limited fue disuelta y liquidada y sus bienes están siendo aportados a una sociedad argentina existente, lo que se encuentra en trámite.

6.4 Eriday Unión Transitoria de Empresas:

La Sociedad tiene una participación del 6,083 % de Eriday U.T.E., que tiene por objeto dar cumplimiento al contrato celebrado con la Entidad Binacional Yacyretá, para la construcción de las obras civiles principales del Proyecto Yacyretá. El plazo de duración de la misma es el de la ejecución del contrato mencionado precedentemente.

6.5 Econorte S.A.:

La Sociedad participa en un 14,40% en Econorte S.A., sociedad concesionaria de obra pública radicada en la República de Brasil que tiene por objeto recuperar, mantener y explotar mediante el cobro de peaje rutas localizadas en el estado de Paraná. El plazo de concesión es de 24 años, contados a partir del mes de junio de 1998.

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NOTA 6- (continuación)

6.6 Centrovías Sistemas Rodoviarios S.A.:

La Sociedad tiene una participación del 18,50% en Centrovías Sistemas Rodoviarios S.A., sociedad concesionaria de obra pública radicada en la República de Brasil, que tiene por objeto reparar, ampliar tramos, mantener y explotar por el sistema de peaje, rutas localizadas en el estado de San Pablo. El plazo de concesión es de 20 años, contados a partir del mes de junio de 1998.

6.7 Catastros y Relevamientos S.A. y Relevamiento Catastral S.A.:

La Sociedad posee una participación, en forma directa e indirecta del 100% de Catastros y Relevamientos S.A. (Catrel S.A.) y del 99% de Relevamiento Catastral S.A..

Estas Sociedades son miembros de Catastros y Relevamientos S.A. U.T.E., titular del contrato de concesión cuyo objeto es la realización de tareas de relevamiento y catastro en el ámbito de la ciudad de Buenos Aires. El plazo de esta concesión finalizará en el mes de diciembre de 2002, de acuerdo con el convenio aprobado por el Decreto Nº 2204 de fecha 1º de diciembre de 2000, emitido por el Jefe de Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires.

6.8 Conop Construçao e Operaçao de Empreendimentos Ltda.:

La Sociedad posee el 18,5% de participación en la empresa Conop Construçao e Operaçao de Empreendimentos Ltda., Sociedad radicada en la República de Brasil, que tiene por objeto principal la construcción, gerenciamiento y realización de consultorías en proyectos de ingeniería.

6.9 Polledo Do Brasil Construçoes e Servicios Ltda.:

Con fecha 5 de enero de 1999, se aprobó la inscripción de Polledo Do Brasil Construcoes e Servicios Ltda. en la ciudad de San Pablo, Brasil. Polledo S.A.I.C. y F. posee una participación del 99% en esta sociedad. El objeto social de la misma comprende la ejecución de obras, prestación de servicios, explotación de servicios públicos, elaboración de proyectos, etc.

6.10 Polledo S.A.I.C. y F. - Natino S.A. - Indeco S.A. - Consorcio de Empresas:

Polledo participa en un 25% en Polledo S.A.I.C. y F. - Natino S.A. - Indeco S.A. - Consorcio de Empresas. Las obras correspondientes al contrato original firmado por este consorcio y diversos trabajos adicionales ya han sido ejecutados, certificados y recibidos definitivamente.

A la fecha se encuentran en estudio y/o en vías de contratación otros trabajos adicionales.

6.11 Benito Roggio e Hijos S.A. y Otros U.T.E.:

La Sociedad tiene una participación del 15,4195% en esta U.T.E.. Actualmente, la mencionada U.T.E. se encuentra liquidando cuestiones y cuentas pendientes vinculadas con la ejecución de su objeto.

NOTA 7‑ RESTRICCIONES CONTRACTUALES PARA LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES

De acuerdo al "Convenio de reestructuración financiera" mencionado en Nota 1, la Sociedad no podrá distribuir utilidades por un importe mayor al 50 % de la deuda consolidada residual que a la fecha del cierre de los Estados Contables asciende a U$S 9.384.128 más intereses devengados por U$S 504.532.

NOTA 8- VENTA DE INMUEBLE

El 30 de septiembre de 1998, se firmó con Benito Roggio e Hijos S.A. el boleto de compraventa y acta de posesión del inmueble propiedad de la Sociedad sito en Av. Los Quilmes 81, partido de Quilmes.

El precio de venta ascendió a $ 850.000.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, no ha sido emitida aún la respectiva escritura traslativa de dominio.

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NOTA 9- VENTA DE LA PARTICIPACION ACCIONARIA EN COVIPLAN S.A.

Luego de analizar la baja participación de Polledo S.A.I.C. y F. en el proyecto, y el escaso aporte del mismo tanto en términos económicos como financieros, con fecha 6 de noviembre de 2000 se efectuó la venta de la participación accionaria que tenía Polledo S.A.I.C. y F. en Coviplan S.A. por un valor de R$ 1.143.225 ($ 588.078). El resultado de la venta ascendió a $ 539.760 el cual se expone en el rubro Otros ingresos y egresos netos.

NOTA 10- AVALES Y FIANZAS OTORGADAS

Con fecha 17 de marzo de 2000 la Sociedad se ha constituido en fiadora simplemente mancomunada de Coviares S.A. por hasta un límite de U$S 3.505.052 por el fiel cumplimiento de las obligaciones que ésta ha contraído con el Banco de la Provincia de Buenos Aires en virtud del aval que le fuera otorgado por dicho Banco como garantía de cumplimiento del contrato de Concesión de Obra Pública de la Autopista Buenos Aires ‑ La Plata, Ribereña de la Capital Federal y nuevo puente sobre el Riachuelo.

Con fecha 20 de septiembre de 2000 se renovó la fianza emitida por el HSBC Bank Argentina S.A. por cuenta de la Sociedad hasta un monto máximo de U$S 552.000 en garantía del cumplimiento de las obligaciones asumidas por Polledo S.A.I.C. y F. con HSBC Bamerindus por su participación en Econorte S.A..

Con fecha 14 de enero de 2000 la Sociedad se ha constituído en fiadora por la suma de R$ 2.405.000 ($ 1.115.487) por el cumplimiento de las obligaciones asumidas por Centrovías Sistemas Rodoviarios S.A. en virtud del préstamo otorgado a dicha sociedad por Banco Credibanco S.A., Banco Brascan S.A., Banco Cidade S.A. y Banco ABC Brasil S.A.

Con fecha 22 de noviembre de 1999 la Sociedad constituyó una fianza a favor del Banco de Río Grande do Sul S.A. (Brasil) por R$ 5.389.174 ($ 2.499.607) en garantía de préstamos otorgados a Coviplan S.A..

Con fecha 21 de febrero de 2001 la Sociedad suscribió una póliza de seguros de caución con CHUBB de Fianzas y Garantías S.A. por $ 180.000 a favor de la Administración Federal de Ingresos Públicos, en garantía del cumplimiento del régimen de promoción agropecuaria establecido por la Ley Nº 22.702, para la provincia de Catamarca, que permite el diferimiento de impuestos nacionales. Adicionalmente, con fecha 21 de septiembre de 1999, la Sociedad suscribió una póliza de seguros de caución con General de Fianzas y Garantías S.A. Compañía de Seguros, en su carácter de fiador solidario, con el objeto de avalar la deuda asumida con la Administración Federal de Ingresos Públicos con motivo del diferimiento impositivo de $ 112.500.- Con fecha 21 de noviembre de 1999 la Sociedad suscribió una nueva póliza de seguros de caución con General de Fianzas y Garantías S.A. Compañía de Seguros, en su carácter de fiador solidario, con el objeto de avalar la deuda asumida con la Administración Federal de Ingresos Públicos con motivo del diferimiento impositivo de $ 48.750.-

El 10 de enero de 2001 la Sociedad constituyó una póliza de seguros de caución con CHUBB de Fianzas y Garantías por $ 120.000 a favor de la Administración Federal de Ingresos Públicos en garantía del cumplimiento del régimen de promoción agropecuaria establecido por la ley Nº 22.702, para la provincia de Catamarca, que permite el diferimiento de impuestos nacionales.

Con fecha 2 de agosto de 2000, Centrovías Sistemas Rodoviarios S.A. celebró un contrato de préstamo con el Banco Nacional de Desenvolvimiento Económico y Social de la República de Brasil (BNDES) por la suma de R$ 90.795.000. Con fecha 1 de septiembre de 2000, y en virtud del contrato mencionado, el Banco Sudameris Argentina S.A. emitió una fianza por cuenta de Polledo S.A.I.C. y F. hasta un monto máximo de U$S 3.350.000 con vencimiento el 31 de agosto de 2002 en garantía del cumplimiento de las obligaciones asumidas por Centrovias Sistemas Rodovíarios S.A.

El 27 de diciembre de 2000, a través de una carta de crédito que el Banco B.I. Creditanstalt S.A. le otorgó a Polledo S.A.I.C. y F., el Banco de la Nación Argentina, sucursal San Pablo (Brasil) emitió una fianza por cuenta de Polledo S.A.I.C. y F. hasta un monto máximo de U$S 1.200.000 con vencimiento el 27 de diciembre de 2001 en garantía del cumplimiento de las obligaciones asumidas por Centrovias Sistemas Rodovíarios S.A.

Como garantía de esta operación, la Sociedad controlante Roggio S.A., prendó a favor del Banco B.I. Creditanstalt S.A. los siguientes bienes de su propiedad: 558.075 acciones del Banco Suquía S.A. y un certificado de plazo fijo por U$S 650.000.

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES (CONTINUACION)

NOTA 11‑ SITUACION FINANCIERA ACTUAL DE COVIARES S.A. Y COVIMET S.A.

En nota a los Estados Contables de la sociedad relacionada Coviares S.A. al 31 de diciembre de 2000 se informa lo siguiente:

“Al 31 de diciembre de 2000, los pasivos corrientes de Coviares S.A. superan a sus activos corrientes en $ 38.954.246. A continuación se describe la situación financiera actual de la Sociedad como así también las acciones que se están encarando para mejorarla.

El contrato de concesión ha soportado la interrupción en su secuencia orgánica como consecuencia de: (a) la indefinición en el proyecto de la Autopista Ribereña de la Capital Federal por parte del Concedente; (b) la inclusión de obras adicionales por parte del Concedente; y (c) la reforma tributaria.

Esta neutralización contractual promovida de hecho por el Concedente impidió organizar una adecuada asistencia financiera, demoró la prevista habilitación hacia La Plata y quitó sustento bancario a la financiación comercial oportunamente tomada por Coviares.

Con fecha 22 de diciembre de 2000 se firmó una adenda al Acta Acuerdo de Reformulación Contractual del Contrato de Concesión entre la Secretería de Obras Públicas y Coviares S.A. sujeta a la aprobación del Poder Ejecutivo Nacional, por la que se establecen nuevas condiciones para la ejecución de las obras nombradas y pautas para el reconocimiento de las obras adicionales mencionadas (ver nota 6.2).

Como consecuencia de ello, el Directorio de la Sociedad está llevando a cabo una serie de gestiones a los efectos de reestructurar su deuda financiera y obtener la financiación necesaria para realizar las obras faltantes. Las medidas más importantes son las siguientes:

Optimización de los costos de estructura.
Reprogramación de la deuda con el Banco de la Provincia de Buenos Aires (“BAPRO”) y Banco de la Nación Argentina.
Obtención de un préstamo sindicado por hasta US$ 245 millones destinado a la reestructuración de la deuda financiera actual y la financiación de las obras restantes, donde el BAPRO participará junto con otros bancos y terceros. El préstamo tendría un período de gracia de 2 años, más seis años para el repago del capital.
El banco organizador del mencionado préstamo es el HSBC Bank Argentina S.A. (“HSBC”).

Con fecha 7 de mayo de 2001 se ha firmado el Préstamo Sindicado destinado a la reestructuración de la deuda actual y a la financiación de las obras restantes.

La Sociedad estima que con la ratificación definitiva de la Adenda antes mencionada y el resultado positivo de las acciones encaradas podrá equilibrar su situación financiera, la que le permitirá equiparar sus compromisos de inversión y obligaciones de pago con sus ingresos.

Asimismo, con base en sus proyecciones, la Sociedad prevé que los ingresos a obtener durante el período de concesión le permitirán absorber el valor residual de la obra ya realizada y el costo de las obras a realizarse.

Los criterios de valuación aplicados en la preparación de los presentes estados contables son los correspondientes a una empresa en marcha, en consecuencia, no contemplan el efecto de los eventuales ajustes que podrían ser necesarios de no concretarse las gestiones que se están llevando a cabo para revertir la situación señalada”.

De acuerdo al Reordenamiento Contractual de la Concesión de la Autopista 9 de Julio AV1 “Arturo Umberto Illía” (el “Reordenamiento”) suscripto entre Covimet S.A., sociedad en la cual Polledo S.A.I.C. y F. mantiene una participación del 31,802%, y el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires (“GCBA”), éste abonaría a Covimet S.A. la suma de $ 27.111.859 (incluye IVA) en concepto de compensación, de la siguiente manera:

El 16,66 % de dicha suma, juntamente con los intereses calculados aplicando la tasa del Banco de la Nación Argentina para sus operaciones de descuento de documentos a ciento ochenta días: dentro del primer semestre de 1999.
El saldo, también con sus respectivos intereses: en la forma que, de común acuerdo convengan las partes dentro del plazo de quince meses a partir del perfeccionamiento del Reordenamiento (22 de febrero de 1999).

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES (CONTINUACION)

NOTA 11‑(continuación)

En nota a los Estados Contables de Covimet S.A. al 31 de diciembre de 2000 se menciona que:

“Al 31 de diciembre de 2000, los pasivos corrientes de Covimet S.A. superan a sus activos corrientes en $ 11.900.816. A continuación, se describe la situación financiera actual de la Sociedad como así también las acciones que se están encarando para mejorarla. A la fecha de los presentes estados contables existe un acuerdo con el GCBA respecto de las obligaciones emergentes de los puntos i) y ii) antes mencionados, en virtud del cual, al 31 de diciembre de 2000 se cobraron $ 2,5 millones (incluye IVA). Por el saldo remanente, se continúan las negociaciones tendientes a establecer su forma de pago definitiva. Esta situación ha generado a la Sociedad dificultades para equiparar sus compromisos de inversión y obligaciones de pago de corto plazo con sus ingresos.

Actualmente, la Sociedad se encuentra consensuando el texto del Acta-Acuerdo, la que una vez aprobada definirá principalmente los siguientes puntos sobre los cuales se normalizará el contrato con el concedente:

Redefinir los compromisos asumidos por el GCBA dentro de un plazo de 180 días.
Suspender los compromisos por parte de Covimet S.A. por 180 días, excepto la construcción de la entrada a la autopista en Av. Libertador y la salida en la Av. Pueyrredón.
Las deudas que el GCBA mantiene con Covimet S.A. serán abonadas dentro de los 30 días de la firma del Acta-Acuerdo, de la siguiente forma (i) $ 1.843.550 en efectivo con más la mitad de los intereses correspondientes y (ii) $ 21.725.572 con más la mitad de los intereses, mediante la entrega de instrumentos con vencimientos en el curso del año 2001 y 2002.

La Direccion de la Sociedad estima que el resultado positivo de las acciones encaradas podrá equilibrar su situación financiera, lo que le posibilitará consolidar la relación entre los compromisos e ingresos futuros, y por lo tanto considera que esto dará continuidad al normal desarrollo de sus negocios.

NOTA 12‑ CONTINGENCIAS

La Sociedad realiza el análisis de las contingencias relacionadas con su actividad que podrían generar probables pérdidas futuras y ha previsionado el valor contingente estimado.

La Sociedad no reconoce efecto alguno en sus Estados Contables en concepto de contingencias de ganancia en las cuales ella es parte, de acuerdo a las normas de la Comisión Nacional de Valores.

El juicio más importante en el cual la Sociedad era actora, conjuntamente con Franscisco Natino e Hijos S.A., es una demanda contra el Banco de la Provincia de Buenos Aires por los perjuicios originados por la demora en la ejecución de las obras para la construcción de una nueva sede central de aquella institución bancaria en la Capital Federal.

El 25 de noviembre de 1997, la Suprema Corte de Justicia de la Provincia de Buenos Aires dictó sentencia haciendo lugar a la demanda en cuanto al rubro "mayor costo de los gastos financieros", situación que, por no haber sido apelada por el Banco, quedó consentida y definitivamente firme.

Los otros dos rubros reclamados (mayores gastos generales y costo salarial no reconocido) fueron rechazados.

Con fecha 22 de diciembre de 1999 la Suprema Corte de Justicia de la Provincia de Buenos Aires aprobó la liquidación final del rubro “mayor costo de los gastos financieros”, que ascendió a $ 2.893.015. Basándose en la mencionada sentencia, la Sociedad reconoció en el período finalizado el 31 de marzo de 2000 una ganancia de $ 1.133.008, que corresponde a la participación de la Sociedad en el mencionado monto, neto de los honorarios legales convenidos. Con fecha 13 de octubre de 2000 dicha suma ha sido cobrada por la Sociedad.

Durante el mes de diciembre de 1994, la Sociedad ha sido notificada de la sentencia de segunda instancia dictada en el juicio que el consorcio CONEMAR, que integra con las empresas Seminara S.A., Ecofisa S.A., Conipa S.A. y Francisco Natino e hijos S.A., mantiene con Proyectos Especiales de Mar del Plata Sociedad del Estado (PEMSE). En dicha resolución el juzgado condena al Consorcio a pagar una multa a PEMSE de $ 50.000 más intereses. Dicho fallo fue apelado por las partes.

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NOTA 12- (continuación)

Durante el mes de julio de 1998, la Suprema Corte de Justicia de la Provincia de Buenos Aires declaró que la mencionada sentencia era absurda, y que el reclamo realizado era desproporcionado y ordena que se justiprecie la multa correspondiente en primera instancia.

La Sociedad ha realizado una reconvención por una importante suma que PEMSE le adeuda y además entiende que la sentencia es arbitraria pues carece del más elemental análisis de prueba y ha presentando el correspondiente recurso de apelación. Consecuencia de ello, ha decidido no contabilizar ningún pasivo por este concepto.

En notas a los estados contables de Coviares S.A. al 31 de diciembre de 2000, sociedad en la que Polledo S.A.I.C. y F. mantiene una participación del 18,6917 %, se informa lo siguiente:

“a) Impuesto sobre los Activos

De acuerdo con lo establecido en el Contrato de Concesión original, Coviares S.A. ha considerado la inversión en obra como un bien de cambio. Similar tratamiento fue otorgado a la obra respecto del impuesto sobre los activos.

Con fecha 31 de octubre de 1997, la Dirección General Impositiva ha emitido una determinación de oficio respecto del impuesto sobre los activos por un monto nominal aproximado de $ 4,9 millones, en base a un criterio que ha sido confirmado mediante un fallo del Tribunal Fiscal.

La Sociedad considera que esta determinación se realizó como consecuencia de un cambio de criterio de la Dirección General Impositiva, repartición que ha publicado históricamente dictámenes coincidentes con la posición de Coviares S.A. Debido a esto, basándose en la opinión de los asesores legales e impositivos y considerando las razones legales, doctrina administrativa y antecedentes jurisprudenciales, incluso fallos de la Corte Suprema de Justicia de la Nación que avalan la posición de la Sociedad, se estima que el resultado final del recurso recientemente interpuesto ante la Cámara Federal será favorable para sus intereses, razón por la cual ha decidido no contabilizar ningún pasivo por este concepto.

b) Impuesto sobre los ingresos brutos de la Provincia de Buenos Aires

Con fecha 7 de diciembre de 1999 la Sociedad constituyó un seguro de caución por la suma de $ 2.154.495 en reemplazo de la inhibición general de bienes solicitada por la Dirección Provincial de Rentas de la Provincia de Buenos Aires como consecuencia de la liquidación efectuada por un inspector, relacionada con diferencias de criterios en la liquidación del impuesto a los ingresos brutos por un monto nominal aproximado de $ 2.000.000. Dicha liquidación no ha sido conformada por la Sociedad.

El 18 de julio de 2000 el mencionado organismo ha notificado a la Sociedad el inicio del proceso de determinación administrativa.

Basándose en la opinión de sus asesores impositivos, la Sociedad estima que el resultado final será favorable a sus intereses, razón por la cual no ha contabilizado ningún pasivo por este concepto.

c) Documentos entregados en garantía

Coviares S.A. ha garantizado un préstamo de U$S 3.000.000 otorgado por el Banco Ciudad de Buenos Aires a Covimet S.A. mediante la constitución de una prenda comercial sobre seis documentos de U$S 500.000 cada uno, emitidos a favor de Covimet S.A. y endosados a favor del Banco, cuyos vencimientos operan entre junio y julio de 2002.”

En las notas a los Estados Contables de Covimet S.A. al 31 de diciembre de 2000, sociedad en que Polledo S.A.I.C. y F. mantiene una participación del 31,802 %, se informa lo siguiente:

“Contingencias Impositivas

Se encuentra en curso ante el Tribunal Fiscal la apelación de dos resoluciones mediante las que se aplican a la Sociedad multas de $ 202.960 y $ 4.173.046 por haber depositado tardíamente retenciones de los impuestos a las Ganancias y al Valor Agregado, respectivamente.

Según los asesores impositivos de la Sociedad, para aplicar tal multa la Administración Federal de Ingresos Públicos desconoció sus propios antecedentes e instrucciones y no tuvo en cuenta los motivos que provocaron la demora en cuestión, ni la copiosa jurisprudencia judicial y del Tribunal Fiscal que exime de sanciones a quienes obraron en un estado de necesidad, en el caso de la Sociedad motivados por hechos de la autoridad municipal. La sociedad considera que finalmente el Tribunal Fiscal o el Poder Judicial dejarán sin efecto las resoluciones, razón por la cual no ha contabilizado ningún pasivo por este concepto.

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NOTA 12- (continuación)

Por otra parte, según resulta del decreto Nº 93/00 dichas multas quedaron condonadas de oficio, habiéndose finalizado el procedimiento por el cual así quedó declarado.

La Sociedad apeló ante el Tribunal Fiscal una Resolución de la Administración Federal de Ingresos Públicos por un total de $ 4.171.000 que incluye multas e intereses calculados al 22 de diciembre de 2000, correspondiente al Impuesto al Valor Agregado por los años 1994 y 1995, debido a que la Resolución se fundamenta en no permitir la exención de intereses claramente comprendidos en la Ley 21392 y en no efectuar compensaciones previstas por la Ley. En base a la opinión de sus asesores impositivos, la Sociedad estima que la resolución final será favorable, razón por la cual no ha contabilizado ningún pasivo por este concepto.”

Polledo S.A.I.C. y F. participa y participó junto con otras empresas en la construcción de obras constituyendo para ello comités o consorcios, quedando en consecuencia solidariamente obligada por las operaciones realizadas por dichas entidades.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, la gerencia de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que las contingencias antes descriptas u otras puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes Estados Contables.

NOTA 13- HECHOS POSTERIORES

En nota a los estados contables de la sociedad vinculada Coviares S.A. al 31 de diciembre de 2000 se informa lo siguiente:

“Préstamo Sindicado

Con fecha 7 de mayo de 2001 quedaron firmados los acuerdos financieros que se venían negociando por parte de la Sociedad con un conjunto de Bancos liderado por HSBC Bank Argentina S.A.

Las principales características del mencionado acuerdo son:

Monto: por US$ 238.814.558,78

Entidades Acreedoras: Grupo de entidades financieras lideradas por el HSBC Bank Argentina S.A., como Agente, Organizador y Banco Participante y Banco de la Provincia de Buenos Aires, Banco de la Nación Argentina, B.I.I. Creditanstalt International Bank Ltd., Bank Austria Aktiengesellschaft, Banco General de Negocios S.A., Banco B.I. Creditanstalt S.A. y Banco de la Ciudad de Buenos Aires, como Bancos Participantes.-

Destino del Préstamo: Las sumas del Préstamo se destinarán en forma exclusiva y excluyente al giro ordinario de los negocios de Coviares, incluyendo la cancelación de pasivos y la construcción de las Obras comprendidas en el Acta Acuerdo de Reformulación del Contrato de Concesión de las Autopistas: La Plata-Buenos Aires, Ribereña de la Capital Federal y Nuevo Puente sobre el Riachuelo y su Adenda de fecha 22.12.00 aprobadas por el Decreto del Poder Ejecutivo Nacional Nº 85/01.-

Plazo: 8 años contados a partir de la fecha del desembolso.-

Intereses Compensatorios: Pagaderos por la Sociedad a través de servicios mensuales consecutivos, de la siguiente manera:

Durante los primeros 6 meses devengará intereses a la tasa fija del 12% nominal anual
Luego de este período y hasta la cancelación de todas las obligaciones el capital devengará intereses a una de las siguientes dos tasas según elija cada banco participante antes de la finalización del quinto período de intereses regular:
La tasa de los primeros 6 meses (12% nominal anual), o
La más alta de las 2 que siguen: (a) Tasa encuesta + 450 puntos básicos;

(b) Tasa de Letes + 50 puntos básicos.

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NOTA 13- (continuación)

Amortización del Capital: El préstamo no amortizará capital durante los dos primeros años desde la fecha del desembolso.-

Luego se amortizará en 72 cuotas mensuales consecutivas de acuerdo con la siguiente escala:


Período	Porcentaje de Amortización por cuota
Cuotas 1/11	0,833%
Cuota 12	0,837%
Cuotas 13/36	1,000%
Cuotas 37/47	1,333%
Cuota 48	1,337%
Cuotas 49/60	1,750%
Cuotas 61/71	2,417%
Cuota 72	2,413%

Constitución de un Fideicomiso en garantía:El Contrato se celebra entre Coviares S.A., como Fiduciante, BAPRO Mandatos y Negocios S.A. como Fiduciario y en beneficio de los Bancos señalados en el apartado de Entidades Acreedoras.-

En virtud de sus cláusulas el Fiduciante cede y transfiere en forma irrevocable al Fiduciario:

El 100% de los derechos y acciones respecto del cobro de peajes que le correspondan por el Contrato de Concesión.-
El 100% de los derechos y acciones que pudieran corresponderle al Fiduciante de producirse la rescisión, resolución, rescate y/o de cualquier otro evento que extinga la Concesión, incluyendo los derechos y acciones respecto del cobro de cualquier indemnización o compensación de que pudiera resultar acreedora la Prestataria según el Contrato de Concesión.-
Todo lo expuesto se transferirá en garantía del cumplimiento de las obligaciones que la Sociedad asume en el marco del Contrato de Préstamo Sindicado, del Contrato de Fideicomiso, del Contrato de Prenda y/o de cualquier otro documento vinculado. También garantizará el cumplimiento de las obligaciones que asumió Coviares S.A. en relación con la Garantía de Cumplimiento del Contrato de Construcción y Concesión de la Autopista La Plata-Buenos Aires,otorgada por el Banco de la Provincia de Buenos Aires en beneficio del Estado Nacional, Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos por hasta la suma de US$ 18.000.000,-
La suma de US$ 27.000.000,- que se desembolsa en el marco del Préstamo Sindicado al Fiduciante y que éste transmitirá al Fiduciario para que ejerza la propiedad fiduciaria de acuerdo con lo establecido en el Contrato de Fideicomiso. Estos fondos se liberarán al Fiduciante contra el avance de las inversiones de obras programadas.-
El Fideicomiso contempla los procedimientos a través de los cuales se puedan acumular progresivamente fondos en la cuenta fiduciaria, los que se imputarán al pago del capital y de los intereses adeudados bajo el Contrato de Préstamo.-

Otras Garantías: Los principales accionistas de Coviares constituyen derecho real de prenda en primer grado de prelación y privilegio por las sumas del Préstamo y de las obligaciones asumidas con más sus intereses y accesorios legales y a favor de los Bancos, en función y de acuerdo con las Participaciones Proporcionales que le correspondan a cada uno en el Contrato de Préstamo Sindicado, extendiéndose por el plazo de vigencia de dicho contrato o hasta su total y efectiva cancelación, sobre acciones representativas del 60% del capital social y de los votos de Coviares.”

Polledo S.A.I.C. y F. no ha otorgado esta garantía prendaria.

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES (CONTINUACION)

NOTA 13- (continuación)

Asimismo en nota a los estados contables de Coviares S.A. al 31 de diciembre de 2000 se sigue infomando lo siguiente:

“Reforma del art. 13 de los Estatutos de Coviares S.A.: Se ha reformado el artículo 13 de los estatutos sociales de la Sociedad, de manera que los derechos y acciones que se le acuerdan a los Bancos y al Banco de la Provincia de Buenos Aires en función al contenido de los Contratos de Prenda, puedan ser ejercidos sin condicionamientos ni limitaciones que provengan de restricciones contractuales ó estatutarias. Con esta reforma se establece que lo dispuesto por el art. 12 (que acuerda a los accionistas el derecho preferente para la compra de las acciones que se vendan), no será de aplicación cuando la transferencia de las acciones de la Sociedad tenga lugar a raíz de la ejecución de las garantías prendarias constituidas por los accionistas de la Sociedad respecto de sus respectivas tenencias.-”

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2001 y 2000

NOTA 1- ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

La Sociedad ha consolidado línea por línea su Balance General al 31 de marzo de 2001 y 2000, los Estados de Resultados y de Origen y Aplicación de Fondos por los períodos finalizados en dichas fechas con los Estados Contables de aquellas sociedades en las que posee los votos necesarios para formar la voluntad social, siguiendo el procedimiento establecido en la Resolución Técnica Nro. 4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

NOTA 2- CONTROL SOCIETARIO

Los datos que reflejan el control societario son los siguientes:


	PARTICIPACIONES	% DE PARTICIPACION DIRECTA E INDIRECTA

	Catastros y Relevamientos S.A.	100,00
	Relevamiento Catastral S.A. Polledo Do Brasil Construçoes e Servicios Ltda. Comsa S.A.	99,00 99,00 87,39

NOTA 3- CRITERIOS DE VALUACION

Los Estados Contables de las sociedades controladas han sido confeccionados sobre la base de criterios uniformes a los aplicados por Polledo S.A.I.C. y F. para la elaboración de sus Estados Contables.

Adicionalmente, los criterios de valuación de mayor relevancia utilizados en la preparación de los Estados Contables de las sociedades controladas y no explicitados en la nota de criterios de valuación de la controlante, son los siguientes:

3.1 Bienes de Cambio

Los bienes de cambio, por tratarse de un contrato en ejecución, han sido valuados a su valor neto de realización en función al grado de avance.

3.2 Inversiones no corrientes

Las participaciones que posee Catrel S.A. en empresas promovidas han sido valuadas a su costo de adquisición o a su valor patrimonial proporcional, según corresponda.

3.3 Participación en U.T.E

Las participaciones del 100% en Catrel S.A. U.T.E. y del 70% en Catrel S.A. - Benito Roggio e Hijos S.A. U.T.E. han sido valuadas de acuerdo con los lineamientos de la Resolución Técnica Nº 14 de la F.A.C.P.C.E.

3.4 Impuesto a las Ganancias

Las Sociedades controladas determinan el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa del impuesto vigente sobre el resultado impositivo estimado del período, sin considerar los efectos de las diferencias temporarias entre los resultados contables y los impositivos.

3.5 Reconocimiento de Ingresos

Los ingresos obtenidos por Catrel S.A. U.T.E. por el contrato de servicios firmado con la Municipalidad de la Ciudad de Buenos Aires, cuya ejecución se prolonga en el tiempo, son reconocidos en el período en el cual se prestan los servicios y los costos se determinan en función al porcentaje de rentabilidad estimado del proyecto. Este porcentaje se determina considerando el precio total estipulado en el contrato y los costos incurridos y aquellos a ser incurridos por la prestación de estos servicios. Los costos incurridos que serán apareados con ingresos correspondientes a períodos futuros bajo este criterio, se incluyen en la línea bienes de cambio del estado de situación patrimonial.

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Estados Contables al 31 de marzo de 2001

INFORMACION SOLICITADA POR EL ARTICULO 68 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES

1º) No existen.

2º) Ver Notas 1, 6, 9 y 11 a los Estados Contables.

3º) Ver Anexo I.

4º) Ver Anexos G e I.

5º) Ver Nota 6 y Anexos C, C1, G e I.

6º) No existen.

7º) No corresponden.

8º) Ver Nota 2 a los Estados Contables.

9º) No corresponde.

10º) No corresponde.

11º) Ver nota 6 a los Estados Contables Consolidados.

12º) Ver Nota 2 a los Estados Contables.

13º) No existen.

14º) Ver Notas 1, 2 y Anexo E a los Estados Contables.

15º) Ver Nota 12 a los Estados Contables.

16º) No corresponde.

17º) No corresponde.

18º) Ver Nota 7 a los Estados Contables.

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RESEÑA INFORMATIVA

AL 31 DE MARZO DE 2001

COMENTARIO SOBRE LAS ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD

El resultado de Polledo S.A.I.C. y F. al 31 de marzo de 2001 arrojó una ganancia de $ 2.829.631, que desde el punto de vista consolidado se puede explicar de la siguiente forma:


RESULTADOS POR SEGMENTO DE NEGOCIOS AL 31/03/2001

	CATASTROS	OTROS SEGMENTOS	TOTAL

Ingresos Netos por Servicios Prestados, Obras
y Certificaciones	16.612.382	320.699	16.933.081
Costo de Ventas	(8.189.406)	(92.087)	(8.281.493)
Ganancia Bruta	8.422.976	228.612	8.651.588
Gastos de Administración	(662.811)	(654.626)	(1.317.437)
Otros Gastos Operativos	(1.930.483)	-	(1.930.483)
Resultado Operativo	5.829.682	(426.014)	5.403.668
Resultado de Inversiones Permanentes	-	1.298.578	1.298.578
Otros Ingresos y Egresos, Netos	(493.426)	539.760	46.334
Resultados Financieros y por Tenencia	(926.996)	(831.894)	(1.758.890)

Resultado antes de impuestos y participación minoritaria	4.409.260	580.430	4.989.690
Impuesto a las Ganancias y a la Ganancia Mínima Presunta	(2.198.114)	49.786	(2.148.328)
Participación de Terceros en Sociedades Controladas	(13.172)	1.441	(11.731)

Resultado del Período	2.197.974	631.657	2.829.631

CATASTROS Y RELEVAMIENTOS S.A. - RELEVAMIENTO CATASTRAL S.A.

Durante el presente período se ha continuado con la ejecución del contrato de concesión cuyo objeto es la realización de tareas de relevamiento y catastro en la Ciudad de Buenos Aires, celebrado entre el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires (ex - MCBA) y Catastros y Relevamientos S.A. - Unión Transitoria de Empresas, de la cual Catastros y Relevamientos S.A. y Relevamiento Catastral S.A. son miembros.

ALBERTO ESTEBAN VERRA

Vicepresidente

Catastros y Relevamientos S.A., ha sido notificada por el Gobierno de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires que, a través del Decreto Nº 2.204, el mismo ha comunicado su decisión de: a) revocar el Decreto Nº 291/GCBA/2000 de fecha 14 de Marzo de 2000 por medio del cual comunicaba que el contrato vigente finalizaba el 4 de diciembre de 2000, y b) aprobar en todos sus términos el Acta Acuerdo suscripta entre el señor Secretario de Hacienda y Finanzas en su carácter de representante del Gobierno de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, y Catastros y Relevamientos S.A. UTE.

Los aspectos fundamentales del Acta Acuerdo firmada son los siguientes:

El Gobierno de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires hace uso de la opción de prórroga del contrato por dos años más, es decir que el mismo finalizará el día 4 de diciembre de 2002. El plazo fijado quedará prorrogado automáticamente por dos años más salvo que cualquiera de las partes manifestare su voluntad contraria por medio fehaciente con antelación no inferior a 180 días.
El rubro “mantenimiento catastral” será remunerado a partir del 5 de diciembre de 2000 mediante la suma mensual fija de $ 811.305, a la que deberá adicionársele el impuesto a los ingresos brutos y el impuesto al valor agregado.
En relación a la retribución del rubro “DIT VNP” (Diferencia Incremental Tributaria Vencida no Prescripta), el Gobierno pagará una suma mensual fija de $ 1.300.000 más los impuestos a los ingresos brutos y al valor agregado, renunciando Catastros y Relevamientos S.A. UTE a toda otra acción o derecho relacionada con la remuneración por este concepto.
Las partes dan por terminada la remuneración correspondiente al rubro “DIT NORMAL” (Diferencia Incremental Tributaria Normal), estableciéndose que no existen ni deudas ni créditos recíprocos pendientes imputados a este rubro.
Catastros y Relevamientos S.A. UTE se compromete a continuar con las tareas definidas contractualmente, y adicionalmente a ejecutar las nuevas tareas y servicios que prevé el Acta Acuerdo.

CONCESIONES VIALES EN EL PAÍS: COVIARES S.A. (AUTOPISTA BUENOS AIRES – LA PLATA) Y COVIMET S.A. (AUTOPISTA ARTURO UMBERTO ILLIA)

La recaudación en la Autopista Buenos Aires - La Plata realizada por Coviares S.A. correspondiente a los meses de enero, febrero y marzo de 2001 ascendió a $ 7.516.774, $ 7.085.854 y $ 6.946.438, respectivamente.

Con fecha 25 de enero de 2001 se firmo el Decreto 85/2001 el cual fue publicado en el boletin oficial del 30 de enero pasado, mediante el cual se aprueba la Adenda al Acta Acuerdo de Reformulación Contractual del Contrato de Concesión de Obras Autopistas Buenos Aires-La Plata, Ribereña de la Capital Federal y nuevo puente sobre el riachuelo, suscripta entre el Estado Nacional y Coviares S.A.

Al respecto informamos, que dicho Decreto formaliza la aprobación de la Adenda cuyas modificaciones principales son:

Prórroga de la fecha de vencimiento del cronograma de obras (excluyendo la Autopista Ribereña).
Ampliación de los plazos para la devolución de la deuda con el Estado Nacional cuyos pagos comenzaran a hacerse a partir de Enero 2012.
Se excluye de la adenda la Autopista Ribereña de la Capital Federal hasta tanto se defina la traza y anteproyecto de dicha autopista.

La recaudación efectuada por Covimet S.A. en la Autopista Arturo Umberto Illia en los meses de enero, febrero y marzo de 2001, ascendió a $ 1.291.495, $ 1.268.745 y $ 1.515.621, respectivamente.

Tal como informamos a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires en nuestra nota de fecha 19 de enero de 1999, el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires dictó el Decreto Nº 3.135, mediante el cual se aprueba el Proyecto de Reordenamiento Contractual de la Concesión de la Autopista 9 de julio - Tramo Norte. El mismo contempla una inversión en obra aproximada de $ 63,8 millones en los próximos 3 años. El plazo de concesión se mantiene en 20 años, estableciéndose una suspensión del mismo desde el 16 de mayo de 1996 hasta la fecha de perfeccionamiento del reordenamiento. Asimismo, el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires reconoce adeudar a Covimet S.A. una suma aproximada de $ 27.000.000 y acepta cerrar la salida izquierda de Lugones a la altura de Sarmiento, y gálibo limitador de altura en la salida derecha de Sarmiento. La nueva tarifa de automóviles de un peso se comenzó a aplicar a partir del 8 de marzo de 1999 una vez finalizadas las obras iniciales. Adicionalmente se aprobó la explotación de las áreas de servicios previstas contractualmente.

ALBERTO ESTEBAN VERRA

Vicepresidente

CONCESIONES EN LA REPUBLICA FEDERATIVA DEL BRASIL

La recaudación realizada por Econorte S.A. en la concesión del Estado de Paraná de los meses de enero, febrero y marzo de 2001 ascendió a U$S 1.139.079, U$S 960.835 y U$S 1.072.961, respectivamente.

La recaudación en la concesión del Estado de San Pablo realizada por Centrovías Sistemas Rodoviarios S.A. correspondiente a los meses de enero, febrero y marzo de 2001 ascendió a U$S 2.553.540, U$S 2.236.361 y U$S 2.381.218, respectivamente.

VENTA DE PARTICIPACION ACCIONARIA EN COVIPLAN S.A.: CONCESIÓN EN EL ESTADO DE RÍO GRANDE DO SUL (BRASIL)

JUICIO BANCO PROVINCIA DE BUENOS AIRES

En Nota 12 a los estados contables básicos se informa detalladamente el estado actual de este litigio.

Los fondos obtenidos del mismo, tal como se estableciera en el Convenio de Reestructuración Financiera que se menciona en Nota 1, han sido aplicados parcialmente a la cancelación de dicha deuda bancaria.

PERSPECTIVAS FUTURAS

Al momento de la confección de esta Reseña Informativa, el país afronta complicaciones económicas y políticas que provocan turbulencias en los mercados. No obstante, confiamos en que las medidas que viene adoptando el gobierno nacional permitirá generar las condiciones necesarias para reactivar la economía general, lo que sumado a los acuerdos alcanzados en el segmento de negocios de relevamiento catastral y en la sociedad vinculada Coviares S.A. nos permite ser optimistas en cuanto a la evolución de la Compañía.

ALBERTO ESTEBAN VERRA

Vicepresidente

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Buenos Aires, 11 de mayo de 2001.

Señores Accionistas de:

POLLEDO SOCIEDAD ANONIMA,

INDUSTRIAL, CONSTRUCTORA Y FINANCIERA

En nuestro carácter de Comisión Fiscalizadora, hemos dado cumplimiento a lo dispuesto por el Art. 294 de la Ley 19550 de Sociedades Comerciales. En ejercicio de estas funciones hemos procedido a examinar, el Estado de Situación Patrimonial, Estado de Resultados, Estado de Origen y Aplicación de Fondos, el Estado de Evolución del Patrimonio Neto; las Notas aclaratorias (1 a 13) y Anexos A, B, C, C1, E, G, H e I, el Estado de Situación Patrimonial Consolidado, Estado de Resultados Consolidado, Estado de Origen y Aplicación de Fondos Consolidado y Notas Consolidadas (1 a 6) correspondientes al período iniciado el 1º de julio de 2000, finalizado el 31 de marzo de 2001, comparativo con el período comprendido entre el 1º de julio de 1999 y el 31 de marzo de 2000.

En ejercicio del control de legalidad que nos compete, de los actos decididos por los órganos de la Sociedad que fueron expuestos en las reuniones de Directorio y Asambleas, hemos examinado los documentos detallados en el primer párrafo. Para el examen de esa documentación nos hemos basado fundamentalmente en el trabajo realizado por el Auditor Externo quien ha efectuado dicho examen de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, para períodos intermedios (Revisión Limitada). En ese sentido cabe destacar que una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respalden la información expuesta en los Estados Contables, y evaluar las normas contables utilizadas y como parte de ellas la razonabilidad de las estimaciones de significación hechas por el Directorio. Por lo tanto nuestro examen se circunscribe a la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la Ley y los Estatutos.

En nuestra opinión, y basándonos en el informe de auditoría que emitió el Auditor externo de fecha 11 de mayo de 2001, los Estados Contables citados presentan razonablemente la situación patrimonial de Polledo S.A.I.C. y F. al 31 de marzo de 2001 y al 31 de marzo de 2000, los resultados de las operaciones, las variaciones en su Patrimonio Neto y las causas de variaciones del Estado de Origen y Aplicación de Fondos por los períodos cerrados a esas fechas.

Por lo antes expuesto, damos nuestra conformidad a los documentos mencionados.

Luis Héctor Lovotrico

Comisión Fiscalizadora

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los señores Presidente y Directores de

Polledo S.A.I.C. y F.

Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de Polledo S.A.I.C. y F. al 31 de marzo de 2001 y 2000, de los correspondientes estados de resultados y de origen y aplicación de fondos por los períodos de nueve meses terminados en esas fechas, y del estado de evolución del patrimonio neto por el período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2001, y las notas 1 a 13 y anexos A, B, C, CI, E, G, H e I que los complementan. Además, hemos efectuado una revisión limitada de los estados contables consolidados de Polledo S.A.I.C. y F. con sus sociedades controladas por los períodos de nueve meses terminados el 31 de marzo de 2001 y 2000, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.

No hemos revisado los estados contables de las siguientes sociedades vinculadas y uniones transitorias de empresas en las cuales participa la Sociedad: Econorte S.A., Centrovías Sistemas Rodoviarios S.A., Polledo Do Brasil Construcoes e Servicios Ltda., Conop Construcao e Operacao de Empreendimentos Ltda., Unión Transitoria de Empresas Benito Roggio e Hijos S.A. y Otros, Polledo S.A.I.C. y F.- Natino S.A.- Indeco S.A.- Consorcio de Empresas, Comsa S.A. y Tirolesa S.A., que fueron examinados por otros profesionales y que fueron utilizados, para el cálculo del valor patrimonial proporcional en los estados contables básicos y consolidados de Polledo Sociedad Anónima, Industrial, Constructora y Financiera y en la consolidación de ésta con sus sociedades controladas. Las participaciones en estas sociedades representan el 9% del total del activo consolidado de la Sociedad.

Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el origen y aplicación de fondos de la Sociedad, ni sobre sus estados contables consolidados.

Tal como se menciona en nota 11, Coviares S.A. y Covimet S.A. se encuentran llevando a cabo diversas gestiones y negociaciones con el objetivo de equiparar sus compromisos de inversión y obligaciones de pago con sus ingresos y aptitud para la obtención de financiamiento.

En base a la labor realizada, a los informes de otros profesionales independientes mencionados en el segundo párrafo y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad y de sus estados contables consolidados por los ejercicios terminados el 30 de junio de 2000 y 1999, sobre los cuales emitimos nuestro informe sin salvedades el 7 de septiembre de 2000, informamos que los estados contables de Polledo S.A.I.C. y F. al 31 de marzo de 2001 y 2000 y sus estados contables consolidados a esas fechas consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

a) los estados de Polledo S.A.I.C. y F. y sus estados consolidados se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

b) los estados de Polledo S.A.I.C. y F. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;

c) hemos leído la reseña informativa y la información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular.

d) al 31 de marzo de 2001, la deuda de Polledo S.A.I.C. y F. devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables y de las liquidaciones de la Sociedad ascendía a $ 35.448, no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Buenos Aires, 11 de mayo de 2001


HARTENECK, LOPEZ Y CIA. (Socio)
C.P.C.E.C.F. Tº 1 Fº 77 R.A.P.U.
Dr. Carlos Martín Barbafina Contador Público (UCA) C.P.C.E. Capital Federal Tomo 175 - Folio 65

A C T A Nº 1 2 0 4

Sr. Aldo Benito Roggio

Sr. Alberto E. Verra

Sr. Jorge H. Ibáñez Padilla

Sr. Gustavo Stafforini

Sr. Alejandro Carlos Roggio

Sr. Sergio Oscar Roggio

Sr. Adalberto Omar Campana

En la ciudad de Buenos Aires a los 11 días del mes de mayo de 2001, se reúne el Directorio de POLLEDO Sociedad Anónima Industrial, Constructora y Financiera, bajo la presidencia del Señor Aldo Benito Roggio, con la asistencia de los Señores Directores que figuran en la presente acta y firman al pie, y del Señor Síndico Titular Dr. Luis Héctor Lovotrico en representación de la Comisión Fiscalizadora.

Siendo las 9,30 horas se declara abierta la sesión.

Balance por el período de nueve meses iniciado el 01-07-2000 y finalizado el 31-03-2001

El Señor Presidente manifiesta que la reunión tiene por finalidad dar cumplimiento a los artículos 62 al 67 y 234 inciso 1º de la Ley 19.550 en relación a los tres primeros trimestres del sexagésimo séptimo ejercicio, iniciados el 1º de julio de 2000 y finalizados el 31 de marzo de 2001 y sus respectivas cifras comparativas por igual período del ejercicio anterior al 31 de marzo de 2000, sometiendo a consideración de los señores Directores el Estado de Situación Patrimonial, Estado de Resultados, Estado de origen y aplicación de fondos, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Notas (1 a 13), Anexos (A, B, C, C1, E, G, H e I), el Estado de Situación Patrimonial Consolidado, Estado de Resultados Consolidado, Estado de Origen y Aplicación de Fondos Consolidado y Notas Consolidadas (1 a 6), Art. 68 de la resolución Nº 10135/93 y la Reseña Informativa, requeridos por la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y la Comisión Nacional de Valores, documentación que fue entregada a los presentes con la debida anticipación juntamente con el informe del Contador Certificante.

Los integrantes de la Comisión Fiscalizadora manifiestan que han revisado la documentación, por lo que hacen entrega del informe respectivo que dice así:

“INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

Buenos Aires, 11 de mayo de 2001

Señores Accionistas de:

POLLEDO SOCIEDAD ANONIMA,

INDUSTRIAL, CONSTRUCTORA Y FINANCIERA

Por lo antes expuesto, damos nuestra conformidad a los documentos mencionados.

Luis Héctor Lovotrico

Comisión Fiscalizadora

A continuación el Directorio aprueba por unanimidad el Estado de Situación Patrimonial, Estado de Resultados, Estado de origen y aplicación de fondos, Estado de evolución del Patrimonio Neto, Notas (1 a 13), Anexos (A, B, C, C1, E, G, H, e I) Estado de situación Patrimonial Consolidado, Estado de Resultados Consolidado, Estado de Origen y Aplicación de Fondos Consolidado, Notas Consolidadas (1 a 6), Información requerida por el Art. 68 de la Resolución 10135/93 y la Reseña Informativa referida a dichos estados contables. Además toma debida nota del informe de auditoria emitido con fecha 11 de mayo de 2001.

No habiendo más asuntos que tratar se levanta la sesión siendo las 10,30 horas.

Alberto E. Verra

Vicepresidente

ACTA COMISION FISCALIZADORA

En la ciudad de Buenos Aires a los once días del mes de mayo de 2001, siendo las 9,00 horas, se reúne la Comisión Fiscalizadora de POLLEDO S.A.I.C. y F. representada por los Sres. Síndicos Dres. Julio Antonio Carri Pérez, Sergio Mario Muzi y Luis Héctor Lovotrico.

En esa oportunidad dejan constancia que en nuestro carácter de Comisión Fiscalizadora, hemos dado cumplimiento a lo dispuesto por el Art. 294 de la Ley 19550 de Sociedades Comerciales. En ejercicio de estas funciones hemos procedido a examinar, el Estado de Situación Patrimonial, Estado de Resultados, Estado de Origen y Aplicación de Fondos, el Estado de Evolución del Patrimonio Neto; las Notas aclaratorias (1 a 13) y Anexos A, B, C, C1, E, G, H e I, el Estado de Situación Patrimonial Consolidado, Estado de Resultados Consolidado, Estado de Origen y Aplicación de Fondos Consolidado y Notas Consolidadas (1 a 6) correspondientes al período iniciado el 1º de julio de 2000, finalizado el 31 de marzo de 2001, comparativo con el período comprendido entre el 1º de julio de 1999 y el el 31 de marzo de 2000.

En ejercicio del control de legalidad que nos compete, de los actos decididos por los órganos de la Sociedad que fueron expuestos en las reuniones de Directorio y Asambleas, hemos examinado los documentos detallados en el primer párrafo. Para el examen de esa documentación nos hemos basado fundamentalmente en el trabajo realizado por el Auditor Externo quien ha efectuado dicho examen de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, para períodos intermedios (Revisión Limitada). Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respalden la información expuesta en los Estados Contables, y evaluar las normas contables utilizadas y como parte de ellas la razonabilidad de las estimaciones de significación hechas por el Directorio. Por lo tanto nuestro examen se circunscribe a la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la Ley y los Estatutos.

Por lo antes expuesto, damos nuestra conformidad a los documentos mencionados.

A continuación se resuelve autorizar al Sr. Síndico Luis Héctor Lovotrico a firmar toda la documentación contable.

No habiendo más asuntos que tratar se lee y aprueba por unanimidad la presente acta, levantándose la sesión a las 9,30 horas.

Firmado por: Sergio Mario Muzi ;Luis H. Lovotrico ;Julio A. Carri Pérez.

AI assistant

CLISA Interim / Quarterly Report 2001

POLLEDO SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL, CONSTRUCTORA Y FINANCIERA

POLLEDO SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL, CONSTRUCTORA Y FINANCIERA

En nota a los estados contables de la sociedad vinculada Coviares S.A. al 31 de diciembre de 2000 se informa lo siguiente:

“Préstamo Sindicado

COMENTARIO SOBRE LAS ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD

INFORME DE REVISION LIMITADA

AI assistant

CLISA — Interim / Quarterly Report 2001

POLLEDO SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL, CONSTRUCTORA Y FINANCIERA

POLLEDO SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL, CONSTRUCTORA Y FINANCIERA

En nota a los estados contables de la sociedad vinculada Coviares S.A. al 31 de diciembre de 2000 se informa lo siguiente:

“Préstamo Sindicado

COMENTARIO SOBRE LAS ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD

INFORME DE REVISION LIMITADA

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