CLISA - Annual Report 2019 | FinancialReports.eu

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Benito Roggio Transporte S.A.

Domicilio legal: Av. Aconcagua S/N esquina Av. La Tradición. Juárez Celman (Departamento Colón) Provincia de Córdoba

Estados Financieros Consolidados correspondientes al ejercicio económico iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentados en forma comparativa.

BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentados en forma comparativa

Contenido

Estados Financieros Consolidados al 31 de diciembre de 2019 Estado de Resultados Consolidado Estado del Resultado Integral Consolidado Estado de Situación Financiera Consolidado Estado de Cambios en el Patrimonio Consolidado Estado de Flujos de Efectivo Consolidado

Notas a los Estados Financieros Consolidados

Informe de los auditores independientes

BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A.

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO

Correspondiente al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentado en forma comparativa

Notas Ingresos provenientes de contratos con clientes Costos por provisión de servicios 4 Resultado Bruto Gastos de administración 5 Gastos de comercialización 6 Otros ingresos (egresos) operativos netos Resultado Operativo Ingresos financieros 7 Costos financieros 8 Desvalorización de plusvalía 12 Resultado de inversiones en asociadas y acuerdos conjuntos contabilizados por el método de la participación 9 Resultado antes de Impuestos Impuesto a las ganancias 26 Resultado del Ejercicio Resultado del ejercicio atribuible a los propietarios de la controladora Resultado del ejercicio atribuible a las participaciones no controladoras	31/12/2019 Pesos 7.088.084.112 (4.469.169.488) 2.618.914.624 (705.512.624) (1.140.506.553) (1.185.525) 771.709.922 413.483.391 (239.218.457) - (1.142.653) 944.832.203 (402.481.498) 542.350.705 477.733.924 64.616.781 542.350.705	31/12/2018 Pesos
		5.968.117.270 (3.834.047.663)
		2.134.069.607 (750.602.078) (1.131.637.059) (1.984.822)
		249.845.648 360.949.087 (618.352.589) (13.280.950) (8.333.380)
		(29.172.184) (56.327.648)
		(85.499.832)
		(92.551.905) 7.052.073
		(85.499.832)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Consolidados.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Dr. Carlos Martín Barbafina Contador Público (UCA) Matrícula 10.17887.8 C.P.C.E. Córdoba

Alberto E. Verra Presidente

Jorge A. Mencarini Por Comisión Fiscalizadora

BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A.

ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL CONSOLIDADO

Correspondiente al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentado en forma comparativa

Resultado del ejercicio Otros resultados integrales (según Estado de cambios en el patrimonio consolidado) *Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados* Efecto de conversión monetaria, neto del impuesto a las ganancias *Partidas que no se reclasifican a resultados* Superávit por revaluación, neto del impuesto a las ganancias Superávit por revaluación en subsidiarias, neto del impuesto a las ganancias Otros resultados integrales del ejercicio Resultado integral total del ejercicio Resultado Integral atribuible a: Propietarios de la controladora Participación no controladora	31/12/2019 Pesos 542.350.705 (35.790.606) 107.405.923 103.552.534 175.167.851 717.518.556 648.002.903 69.515.653 717.518.556	31/12/2018 Pesos
		(85.499.832)
		(30.151.349) 268.628.215 70.818.634
		309.295.500
		223.795.668
		213.255.159 10.540.509
		223.795.668

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Consolidados.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Dr. Carlos Martín Barbafina Contador Público (UCA) Matrícula 10.17887.8

Alberto E. Verra Presidente

C.P.C.E. Córdoba

Jorge A. Mencarini Por Comisión Fiscalizadora

BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A. ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 y 2018

Notas ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Propiedades, planta y equipo 10 Activos intangibles 11 Plusvalía 12 Inversiones en asociadas y acuerdos conjuntos contabilizados por el método de la participación 13 Activo por impuesto diferido 27 Otros créditos 14 Total Activo no Corriente ACTIVO CORRIENTE Otros créditos 14 Inventarios 15 Créditos por ventas 16 Inversiones corrientes 17 Efectivo y equivalentes de efectivo 18 Total Activo Corriente Total del Activo PATRIMONIO Capital y reservas atribuible a los propietarios de la controladora Participaciones no controladoras Total Patrimonio PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Pasivo por impuesto diferido 27 Provisiones para contingencias 19 Otros pasivos 20 Deudas bancarias y financieras 21 Cuentas por pagar 22 Total Pasivo no Corriente PASIVO CORRIENTE Provisiones para contingencias 19 Otros pasivos 20 Deudas bancarias y financieras 21 Cuentas por pagar 22 Total Pasivo Corriente Total del Pasivo Total del Pasivo + Patrimonio	31/12/2019 Pesos 1.300.632.708 2.499.246 14.225.099 32.329.075 77.846.312 620.306.979 2.047.839.419 403.175.320 567.390.129 854.474.944 90.100.988 2.420.919.507 4.336.060.888 6.383.900.307 1.847.778.960 112.626.156 1.960.405.116 250.242.200 151.218.010 498.353.108 17.540.001 1.789.319 919.142.638 26.311.074 2.510.620.029 95.865.140 871.556.310 3.504.352.553 4.423.495.191 6.383.900.307	31/12/2018 Pesos
		1.074.098.526 13.735.042 14.225.099 33.183.965 86.457.177 465.714.689
		1.687.414.498
		452.146.276 603.927.126 1.083.961.336 111.099.111 1.528.253.390
		3.779.387.239
		5.466.801.737
		1.199.776.057 53.514.408
		1.253.290.465
		158.132.291 190.274.907 653.203.762 16.444.315 5.198.092
		1.023.253.367
		24.286.383 2.370.841.455 64.387.607 730.742.460
		3.190.257.905
		4.213.511.272
		5.466.801.737

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Consolidados.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Dr. Carlos Martín Barbafina Alberto E. Verra Contador Público (UCA) Presidente Matrícula 10.17887.8 C.P.C.E. Córdoba

Jorge A. Mencarini Por Comisión Fiscalizadora

BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO

Correspondiente al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentado en forma comparativa

Concepto Saldos al 01/01/2019 - Resultado del Ejercicio - Otros Resultados Integrales - Reclasificaciones al resultado no asignado Total Resultado Integral - Resolución de Asamblea General Ordinaria de fecha 30/05/2019 - Retiros de terceros en UTE - Aportes de terceros en UTE - Distribución de dividendos a terceros Saldos al 31/12/2019	Atribuible a los Propietarios de la Controladora Participaciones no controladoras Total Patrimonio Capital Suscripto Ajuste de Capital Reserva Legal Reservas Facultativas Resultados por conversión Superávit por revaluación Superávit por revaluación en subsidiarias Resultados Acumulados Total
	77.159.970 1.604.066.347 47.193.868 470.801.460 (97.725.587) 264.427.411 70.930.559 (1.237.077.971) 1.199.776.057 53.514.408 1.253.290.465 - - - - - - - 477.733.924 477.733.924 64.616.781 542.350.705 - - - - (35.786.775) 107.405.923 98.649.831 - 170.268.979 4.898.872 175.167.851 - - - - - (6.510.039) - 6.510.039 - - - - - - - (35.786.775) 100.895.884 98.649.831 484.243.963 648.002.903 69.515.653 717.518.556 - - - (395.411.026) - - - 395.411.026 - - - - - - - - - - - - (533.504) (533.504) - - - - - - - - - 17.622 17.622 - - - - - - - - - (9.888.023) (9.888.023) 77.159.970 1.604.066.347 47.193.868 75.390.434 (133.512.362) 365.323.295 169.580.390 (357.422.982) 1.847.778.960 112.626.156 1.960.405.116

	Atribuible alosPropietarios dela Controladora Participaciones no controladoras Total Patrimonio Capital Suscripto Ajuste de Capital Reserva Legal Reservas Facultativas Resultados por conversión Superávit por revaluación Superávit por revaluación en subsidiarias Resultados Acumulados Total
Concepto
Saldos al 01/01/2018 - Resultado del Ejercicio - Otros Resultados Integrales - Reclasificaciones al resultado no asignado Total Resultado Integral - Resolución de Asamblea General Ordinaria de fecha 30/05/2018 - Aportes de terceros en UTE - Distribución de dividendos a terceros Saldos al 31/12/2018	77.159.970 1.604.066.347 47.193.868 547.561.976 (64.085.800) - 111.925 (1.225.487.388) 986.520.898 48.214.961 1.034.735.859
	- - - - - - - (92.551.905) (92.551.905) 7.052.073 (85.499.832) - - - - (33.639.787) 268.628.217 70.818.634 - 305.807.064 3.488.436 309.295.500 - - - - - (4.200.806) - 4.200.806 - - -
	- - - - (33.639.787) 264.427.411 70.818.634 (88.351.099) 213.255.159 10.540.509 223.795.668
	- - - (76.760.516) - - - 76.760.516 - - - - - - - - - - - - 114.087 114.087 - - - - - - - - - (5.355.149) (5.355.149)
	77.159.970 1.604.066.347 47.193.868 470.801.460 (97.725.587) 264.427.411 70.930.559 (1.237.077.971) 1.199.776.057 53.514.408 1.253.290.465

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Consolidados.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

Jorge A. Mencarini Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Dr. Carlos Martín Barbafina Alberto E. Verra Contador Público (UCA) Presidente Matrícula 10.17887.8 C.P.C.E. Córdoba

BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO

Correspondiente al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentado en forma comparativa

Flujos de las actividades operativas Resultado del Ejercicio Ajustes por: Depreciaciones y Amortizaciones Impuesto a las ganancias Valor residual de bajas de propiedades, planta y equipo Valor residual de bajas de activos intangibles Intereses ganados Intereses perdidos Otros Ingresos y egresos operativos y financieros, netos Resultado de inversiones en compañías asociadas Previsiones deducidas del activo Provisiones incluidas en el pasivo Desvalorización de plusvalía Variaciones en activos y pasivos operativos: Disminución de inventarios Aumento de provisiones y previsiones (Aumento) / disminución de inversiones corrientes Aumento de créditos operativos Aumento de deudas operativas Aumento de otros créditos Aumento de otros pasivos Flujo neto de efectivo generado por las operaciones Cobros de intereses Pagos de intereses Pago de impuesto a las ganancias Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas Flujos de las actividades de inversión: Adquisición de propiedades, planta y equipo Adquisición de activos intangibles Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión Flujos de actividades financieras: Cobros por disminución de otros créditos Cobros y pagos por aumento / (disminución) de otros pasivos Cobros por toma de adelantos en cuenta corriente Pagos por cancelación cuotas leasing Pago de dividendos Cobros por aportes de accionistas Cobros y pagos por (retiros) / aportes de terceros en unión transitoria de empresas Flujo neto de efectivo generado por las actividades financieras Variaciones del efectivo antes del efecto de la conversión monetaria y del efecto de la exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda del efectivo Efecto de la conversión monetaria Efecto de la exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda del efectivo Aumento Neto de Efectivo Efectivo al inicio del ejercicio Efectivo al Cierre del Ejercicio Transacciones relevantes que no implican movimientos de fondos Adquisición de propiedades, planta y equipo mediante deuda	31/12/2019 31/12/2018 Pesos Pesos
	542.350.705 (85.499.832) 62.269.566 192.376.213 402.481.498 56.327.648 19.342.738 332.124 7.446.446 - (132.372.277) (3.507.856) 20.495.248 18.594.316 (701.524.451) (292.142.522) 1.142.653 8.333.380 (67.206.028) 242.772.082 132.127.093 130.038.394 - 13.280.950 69.406.240 22.977.849 (83.504.053) (93.842.529) (23.075.694) 15.342.048 (237.370.592) (15.753.668) 529.989.796 184.544.347 (465.271.814) (208.579.948) 607.731.016 652.477.735
	684.458.090 838.070.731
	363.413.057 158.403.876 (63.644.518) (132.159.527) (117.131.750) (119.806.998)
	867.094.879 744.508.082
	(6.778.630) (73.055.237) - (10.011.909)
	(6.778.630) (83.067.146)
	5.235.720 4.033.530 142.635.738 (16.693.978) 52.399.943 35.595.950 (15.614.531) (16.004.858) (9.888.023) (5.355.149) 17.622 - (533.504) 114.087
	174.252.965 1.689.582
	1.034.569.214 663.130.518
	35.790.606 33.651.824 (177.693.703) (355.591.975)
	892.666.117 341.190.367
	1.528.253.390 1.187.063.023
	2.420.919.507 1.528.253.390
	17.920.585 -

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Consolidados.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3

Jorge A. Mencarini Por Comisión Fiscalizadora

Dr. Carlos Martín Barbafina Alberto E. Verra Contador Público (UCA) Presidente Matrícula 10.17887.8 C.P.C.E. Córdoba

BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

Contenido de las notas a los Estados Financieros Consolidados

Información General 2. Políticas contables y bases de preparación 3. Actividades de la Sociedad 4. Costos por provisión de servicios 5. Gastos de administración 6. Gastos de comercialización 7. Ingresos Financieros 8. Costos Financieros 9. Resultado de inversiones en asociadas y acuerdos conjuntos contabilizados por el método de la participación 10. Propiedades, planta y equipo 11. Activos intangibles 12. Plusvalía 13. Inversiones en asociadas y acuerdos conjuntos contabilizados por el método de la participación 14. Otros créditos 15. Inventarios 16. Créditos por ventas 17. Inversiones corrientes 18. Efectivo y equivalentes de efectivo 19. Previsiones y Provisiones para contingencias 20. Otros pasivos 21. Deudas bancarias y financieras 22. Cuentas por pagar 23. Contingencias, compromisos y restricciones a la distribución de utilidades 24. Fondos de disponibilidad restringida, avales y garantías 25. Saldos y operaciones con partes relacionadas 26. Impuesto a las ganancias 27. Impuesto a las ganancias diferido 28. Arrendamientos 29. Gestión del riesgo financiero

(Socio)

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3

1. Información General

A fines de dar un sustento jurídico societario a la especialización de sus negocios y de permitir una mejor concentración de los esfuerzos organizacionales y una optimización de recursos, el Grupo Roggio decidió concentrar sus intereses en el negocio del transporte en Benito Roggio Transporte S.A. (en adelante “BRT” o “la Sociedad”).

En esta línea, en junio de 2001, nace BRT como una sociedad escisionaria de Benito Roggio e Hijos S.A. (BRH), reuniendo las inversiones en acciones que BRH tenía en Metrovías S.A. (en adelante “Metrovías”) y Metronec S.A. (en adelante “Metronec”), y todos los activos y pasivos asociados a dichas participaciones.

BRT desarrolla su gestión en el negocio de transporte a través de las sociedades en las que tiene participación en conjunto con BRT (en adelante “el Grupo”), y también con actividades propias tales como servicios de asesoramiento ferroviario y la ejecución de obras de infraestructura ferroviaria.

El Acta de Constitución de BRT de fecha 24 de marzo de 2003, fue inscripta en el Registro Público de Comercio de Córdoba el 25 de abril de 2003 bajo la matrícula 3216 A, Folios 1 al 12 del año 2003. La última modificación de sus Estatutos Sociales fue aprobada por Asamblea General Extraordinaria N 14 de fecha 25 de abril de 2011 bajo la matrícula 3216 A 12, folios 77 al 80 del año 2011.

La sociedad controlante de BRT se denomina Clisa – Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A. (Clisa), con domicilio legal en Leandro N. Alem 1050, 9° Piso de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, siendo su actividad principal Sociedad de Inversión. Clisa participa con el 97,13% del capital y los votos de la Sociedad.

Se describe a continuación la composición del capital social de BRT:

Acciones Ordinarias Clase “A” V.N. $1 – 5 Votos Clase “A” V.N. $1 – 1 Votos Total La evolución del capital social es la siguiente: Capital social al inicio del ejercicio Capital social al cierre del ejercicio		Suscripto e integrado (Pesos)	31/12/2018
		30.860.478 46.299.492
		77.159.970
		31/12/2019 77.159.970 77.159.970
			77.159.970 77.159.970

Contexto económico en que opera la Sociedad

Los presentes estados financieros deben ser leídos a la luz del contexto económico en que opera la Sociedad, cuyas variables principales han tenido una fuerte volatilidad, como la caída del PBI, un aumento significativo en la inflación y en las tasas de interés, y una fuerte desvalorización del peso.

La Dirección de la Sociedad monitorea permanentemente la evolución de las variables que afectan sus negocios, para identificar los potenciales impactos en su situación patrimonial y financiera y definir los cursos de acción necesarios.

2. Políticas contables y bases de preparación

Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los presentes estados financieros consolidados se resumen a continuación. Estas políticas contables han sido aplicadas de manera consistente para todos los ejercicios presentados.

2.1

Bases de preparación

La Comisión Nacional de Valores (“CNV”) ha establecido la aplicación de las Resolución Técnica Nº 26, y sus modificatorias, de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), que adoptan las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF” o “IFRS” por sus siglas en inglés), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés), para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen. La aplicación de tales normas resultó obligatoria para la sociedad controlante Clisa S.A. a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2012.

En virtud de lo indicado en el párrafo precedente, BRT decidió homogeneizar las normas de valuación y presentación de sus estados financieros con los de Clisa, por lo que los estados financieros de BRT, a partir del 1° de enero de 2012, fueron preparados siguiendo los lineamientos de las NIIF.

Los presentes Estados Financieros Consolidados de la Sociedad han sido preparados de conformidad con las NIIF emitidas por el IASB. Asimismo las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de emisión de los estados financieros consolidados.

Los presentes estados financieros han sido preparados en moneda homogénea, criterio aplicable para economías hiperinflacionarias, conforme lo establecido por la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 29 (“Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias”).

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3

En razón de que en los últimos años ciertas variables macroeconómicas han sufrido variaciones anuales de consideración, el IASB entendió que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina debe considerarse como de alta inflación a partir del 1° de julio de 2018 y por lo tanto, sus estados financieros deben confeccionarse siguiendo los lineamientos establecidos en dicha norma internacional. Por su parte, la CNV, mediante la Resolución General 777/2018, dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización deberán aplicar a los Estados Financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de Estados Financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29. Asimismo, la Ley N° 27.468, publicada el 04/12/2018, derogó la vigencia del Decreto 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional (PEN) que impedía la elaboración de los estados financieros en moneda homogénea.

La aplicación de la NIC 29 requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, se expresen en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición (o del último ajuste por inflación lo que haya ocurrido después) o desde la fecha de revaluación, según corresponda. Todos los montos del estado de situación financiera que no estén expresados en términos de la unidad de medida actual a la fecha de cierre de los Estados Financieros, deben actualizarse aplicando un índice de precios general. Todos los componentes del estado de resultados deben expresarse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de cierre de los Estados Financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los Estados Financieros Consolidados.

El ajuste por inflación se calculó considerando los índices establecidos por la FACPCE con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). Al 31 de diciembre de 2019, la variación interanual del índice fue 53,8%.

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes:

Los activos y pasivos monetarios no son reexpresados porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los Estados Financieros.
Activos y pasivos no monetarios y los componentes del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes.
Activos y pasivos no monetarios que se contabilizan por el método del revalúo se registran según el valor surgido de las respectivas revaluaciones y la diferencia entre sus valores reexpresados y sus valores revaluados, en caso de ser positiva, se expone en Otros resultados integrales dentro del rubro Saldos por revaluación.
Todos los elementos en el estado de resultados se actualizan aplicando los índices de reexpresión correspondientes.
El efecto de la inflación en la posición monetaria neta de la Sociedad se incluye en el estado de resultados, en el rubro Ingresos financieros y costos financieros, bajo el ítem “Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda”.

En la aplicación inicial del ajuste por inflación, las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas de la siguiente manera:

El capital fue reexpresado desde la fecha de suscripción o desde la fecha del último ajuste por inflación contable, lo que haya sucedido después. El monto resultante fue incorporado en la cuenta “Ajuste de capital”
La diferencia de conversión fue reexpresada en términos reales desde la fecha de transición a NIIF ya que a dicha fecha el saldo acumulado en “Efecto de conversión monetaria” dentro de los Otros Resultados Integrales fue reclasificado a Resultados no asignados.
Los otros resultados integrales fueron reexpresados desde cada fecha de imputación contable

Las otras reservas de resultados no fueron reexpresadas en la aplicación inicial.

Las cifras al 31 de diciembre de 2018 que se exponen en estos Estados Financieros Consolidados a efectos comparativos, surgen de la reexpresión a unidad de medida corriente de los Estados Financieros a dicha fecha, de acuerdo a la NIC 29. Se han reclasificado ciertas cifras de los estados financieros correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 a los efectos de su presentación comparativa con los de este ejercicio.

Los estados financieros se expresan en pesos argentinos sin centavos, excepto por ciertas revelaciones de la nota de Gestión del riesgo financiero.

Los presentes Estados Financieros Consolidados han sido aprobados por el Directorio de la Sociedad con fecha 5 de marzo de 2020.

2.2 Cambios en políticas contables

(a) Normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2019:

NIIF 16 “Arrendamientos”: En enero de 2016, el IASB emitió la NIIF 16, “Arrendamientos”, la cual modifica la contabilización de dichas operaciones, al eliminar principalmente la distinción entre arrendamientos operativos y financieros. Esta modificación implica cambios para algunos contratos de arrendamiento que habían sido calificados como arrendamientos operativos bajo NIC 17. Existe una exención opcional para los arrendamientos a corto plazo y de bajo valor. La NIIF 16 es aplicable para los períodos anuales iniciados a partir del 1 de enero de 2019.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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La aplicación de dicha norma no ha generado impactos significativos en los presentes estados financieros.

CINIIF 23 “Incertidumbre sobre el tratamiento del impuesto a las ganancias”: esta norma clarifica como el reconocimiento y las exigencias de medición de la NIC 12 “Impuesto a las ganancias”, son aplicados cuando hay incertidumbre sobre el tratamiento de impuesto a las ganancias. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros consolidados.

Modificaciones a la NIC 19 “Beneficios al personal”: esta modificación requiere que una entidad utilice premisas actualizadas para determinar el costo corriente operativo y financiero para el resto del período después de una modificación, reducción o liquidación del plan y reconocer el efecto en el resultado del ejercicio como parte del costo de servicios pasados, o como ganancia o pérdida en la liquidación. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros consolidados.

(b) Normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2019 y no han sido adoptadas anticipadamente:

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo en los Estados Financieros Consolidados de la Sociedad.

2.3 Consolidación

(a) Subsidiarias

Subsidiarias son todas las entidades sobre las que la Sociedad tiene control. La Sociedad controla una entidad cuando tiene el poder de gobernar las políticas financieras y operativas, el que generalmente viene acompañado de una participación superior al 50% de los derechos de voto disponibles, tiene derecho a obtener rendimientos variables en relación a su participación en la misma y tiene la capacidad de utilizar su poder sobre ella para influir sobre esos rendimientos. Las subsidiarias se consolidan a partir de la fecha en que transfiere el control a la Sociedad y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.

Para contabilizar las combinaciones de negocios la Sociedad aplica el método de adquisición. La contraprestación transferida por la adquisición de una subsidiaria se corresponde con el valor razonable de los activos transferidos, los pasivos incurridos con los anteriores propietarios de la adquirida y las participaciones en el patrimonio emitidas por la Sociedad. La contraprestación transferida incluye el valor razonable de cualquier activo o pasivo que proceda de un acuerdo de contraprestación contingente. Los activos identificables adquiridos y los pasivos y pasivos contingentes asumidos en una combinación de negocios se valúan inicialmente a su valor razonable en la fecha de adquisición. Para cada combinación de negocios, la Sociedad puede optar por reconocer cualquier participación no dominante en la adquirida por el valor razonable o por la parte proporcional de la participación no dominante de los importes reconocidos de los activos netos identificables de la adquirida.

Los costos relacionados con la adquisición se reconocen como gastos en el ejercicio en que se incurre en ellos.

Si la combinación de negocios se realiza por etapas, el valor razonable en la fecha de adquisición de la participación en el patrimonio de la adquirida anteriormente mantenido por la adquirente se vuelve a valorar al valor razonable en la fecha de adquisición a través del resultado del ejercicio.

Cualquier contraprestación contingente a transferir por la Sociedad se reconoce a su valor razonable en la fecha de adquisición. Los cambios posteriores en el valor razonable de la contraprestación contingente que se considere un activo o un pasivo se reconocen de acuerdo con la NIC 39 en resultados o como un cambio en otros resultados integrales. La contraprestación contingente que se clasifique como patrimonio no se revalúa y su liquidación posterior se contabiliza dentro del patrimonio.

La plusvalía se valúa inicialmente como el exceso del total de la contraprestación transferida y el valor razonable de la participación no controladora sobre los activos identificables netos adquiridos y los pasivos asumidos. Si esta contraprestación es inferior al valor razonable de los activos netos de la dependiente adquirida, la diferencia se reconoce en resultados.

Se eliminan las transacciones inter-compañía, los saldos y los ingresos y gastos en transacciones entre entidades de la Sociedad. También se eliminan las pérdidas y ganancias que surjan de transacciones intra-grupo que se reconozcan como activos. Las políticas contables de las subsidiarias se han modificado en los casos en que ha sido necesario para asegurar la uniformidad con las políticas adoptadas por la Sociedad.

Una combinación de negocios que se realiza entre entidades o negocios bajo control común, no se contabiliza por el método de la adquisición, sino que los activos netos adquiridos se incorporan a los estados financieros al valor de libros que tenían en la adquirida, valuados con los mismos criterios y políticas contables de la adquirente.

(b) Cambios participación en subsidiarias que no dan lugar a pérdida de control

Las transacciones con las participaciones no controladoras que no den lugar a una pérdida de control se contabilizan como transacciones de patrimonio, es decir, como transacciones con los propietarios en su calidad de tales. Toda diferencia entre el importe por el que se ajustan las participaciones no controladoras y el valor razonable de la contraprestación pagada o recibida, se reconoce directamente en el patrimonio.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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(c) Pérdida de control

Cuando cesa el control que la Sociedad poseía sobre una entidad, se reconoce la inversión conservada en la que anteriormente fue subsidiaria por su valor razonable en la fecha en la que se pierde control. En este caso, el valor razonable corresponde a la medición inicial para propósitos de la contabilización subsecuente del interés retenido como asociada, negocio conjunto o activo financiero. Adicionalmente, cualquier importe previamente reconocido en otros resultados integrales es reclasificado al estado de resultados.

(d) Asociadas

Asociadas son aquellas entidades sobre las cuales la Sociedad tiene influencia significativa pero no control, generalmente acompañado por una participación de entre el 20% y el 50% de los derechos de voto, aunque se consideran casos particulares, donde, con una participación menor al 20 % se posee influencia significativa. Las inversiones en asociadas se contabilizan utilizando el método de la participación (valor patrimonial proporcional), mediante el cual, las inversiones son inicialmente reconocidas al costo, y dicho monto se incrementa o disminuye para reconocer la participación del inversor en las ganancias y pérdidas de la entidad con posterioridad a la fecha de adquisición.

La participación en las ganancias y pérdidas de las asociadas se reconoce en los resultados del ejercicio correspondiente, y los cambios patrimoniales que no sean resultados del período se imputan a reservas de patrimonio (y de corresponder, se incluyen en otros resultados integrales).

Cuando la participación de la Sociedad en las pérdidas de la asociada es igual o excede el valor de participación en la asociada, la Sociedad no reconoce pérdidas adicionales, excepto cuando existan obligaciones legales o asumidas de hacer pagos por cuenta de dicha asociada.

Las ganancias y pérdidas resultantes de transacciones entre la Sociedad y sus asociadas se reconocen en los estados financieros de la Sociedad sólo en la proporción equivalente a la participación de terceros sobres dicha entidades. Las políticas contables utilizadas por las asociadas han sido modificadas, de ser necesario, para asegurar la consistencia con las políticas contables de la Sociedad.

La Sociedad determina a la fecha de emisión de sus estados financieros si existe evidencia objetiva de que la inversión en una entidad asociada no es recuperable. De ser el caso, se calcula el monto de la desvalorización como la diferencia entre el valor recuperable de dicha inversión y su valor contable, reconociendo el monto resultante en “Resultado de inversiones en asociadas y acuerdos conjuntos contabilizados por el método de la participación” en el estado de resultados.

(e) Negocios y actividades conjuntos

Son entidades controladas en forma conjunta aquellas en las que la Sociedad posee control conjunto. Las participaciones en entidades controladas en forma conjunta se clasifican en i) operaciones conjuntas y ii) negocios conjuntos, de acuerdo a lo establecido por NIIF 11. Los negocios conjuntos se valúan por el método de la participación. Las operaciones conjuntas se contabilizan por el método de consolidación proporcional, es decir, se reconoce su participación en los ingresos y costos, activos, pasivos y flujo de efectivo línea por línea en los estados financieros de la Sociedad. La Sociedad reconoce la porción de ganancias y pérdidas por la venta de activos de la Sociedad a un negocio u operación conjunta en la porción atribuible a los otros participantes. Cuando la Sociedad compra activos a un negocio u operación conjunta, se reconoce su porción de la ganancia o pérdida cuando dicho activo es re-vendido a un tercero, sin embargo, la pérdida por dicha venta se reconoce inmediatamente si dicha pérdida representa una reducción del valor recuperable de dicho activo o representa una desvalorización del mismo.

(f) Participación en contratos de colaboración empresaria

La Sociedad participa en uniones transitorias de empresas y consorcios (en adelante UTE o UTEs). Las participaciones que la Sociedad tiene en estas son medidas en los estados financieros consolidados en función a la capacidad de control que se posea, teniendo en cuenta la normativa legal y las condiciones contractuales y realizando los juicios críticos significativos para los casos en que se determinó que la Sociedad posee el control con una tenencia inferior al 50% de los derechos de voto. En función del grado de control, las UTEs son contabilizadas siguiendo los criterios descriptos anteriormente para subsidiarias (si se posee el control), operaciones conjuntas (si se posee control conjunto) y asociadas (si no se posee control). La participación en las Agrupaciones de Colaboración Empresaria (Roggio A.C.E. y Clisa A.C.E.) se encuentran valuadas al costo.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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Las sociedades objeto de consolidación en Benito Roggio Transporte S.A. son las que se detallan a continuación:

Denominación	Porcentaje de la tenencia %	Porcentaje de los votos %	Fecha de los Estados Contables
Control: Compañía Metropolitana de Seguridad S.A. (1) Prominente S.A. (1) Metrovías S.A. Metronec S.A. Neoservice S.A. Grunwald Comunicaciones S.A. (2) Miplus S.A. (2) Benito Roggio Ferroindustrial S.A. (4) Corredores Ferroviarios S.A. BenitoRoggioFerroindustrialS.A.,BenitoRoggioTransporte S.A.UTE(5)	95,25 95,25 90,66 95,00 95,00 95,00 95,00 95,03 95,00 96,02	95,25 95,25 96,93 95,00 95,00 95,00 95,00 95,03 95,00 96,02	31.12.19 31.12.19 31.12.19 31.12.19 31.12.19 31.12.19 31.12.19 31.12.19 31.12.19 31.12.19
Control conjunto: Unidad de Gestión Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A. en Liquidación (3) Unidad de Gestión Operativa Mitre Sarmiento S.A. en Liquidación(3)	45,33 45,33	48,47 48,47	31.12.19 31.12.19

(1) Es el porcentaje que se posee directamente, e indirectamente a través de Metronec S.A.

(2) Es el porcentaje que se posee indirectamente a través de Neoservice S.A.

(3) Es el porcentaje que se posee indirectamente a través de Metrovías S.A.

(4) Es el porcentaje que se posee directamente, e indirectamente a través de Benito Roggio Agroindustrial S.A.

(5) Es el porcentaje que se posee directamente, e indirectamente a través de Benito Roggio Ferroindustrial S.A.

A continuación se expone un detalle de la información financiera seleccionada al 31 de diciembre de 2019 y 2018 de las principales entidades que tienen participaciones no controladoras:

(a) Al 31 de diciembre de 2019

Nombre	Información sobre el emisor
	Fecha Activo corriente Activo no corriente Pasivo corriente Pasivo no corriente Ingresos provenientes de contratos con clientes Resultado del ejercicio Otros resultados integrales
Metrovías S.A. 31/12/2019 3.353.408.357 554.547.049 2.711.278.574 317.452.817 6.053.620.413 721.819.859 - (b) Al 31 de diciembre de 2018 Información sobre el emisor Nombre Fecha Activo corriente Activo no corriente Pasivo corriente Pasivo no corriente Ingresos provenientes de contratos con clientes Resultado del ejercicio Otros resultados integrales
	Fecha Activo corriente Activo no corriente Pasivo corriente Pasivo no corriente Ingresos provenientes de contratos con clientes Resultado del ejercicio Otros resultados integrales
Metrovías S.A.	31/12/2018 2.776.152.989 284.713.657 2.367.132.809 430.462.131 5.368.039.008 86.417.078 -

2.4 Conversión en moneda extranjera

(a) Moneda funcional y de presentación

Las cifras incluidas en los estados financieros correspondientes a las distintas entidades componentes de la Sociedad fueron medidas utilizando su moneda funcional, es decir, la moneda del ambiente económico primario en el que dicha entidad opera. Los estados financieros consolidados están presentados en pesos argentinos, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad.

Para el caso de las inversiones en el exterior, se ha definido como moneda funcional la moneda de cada país, en la medida en que dicha moneda es la moneda del ambiente económico primario en que operan dichas entidades. Para las entidades en el exterior cuyos principales flujos de efectivo están denominados en pesos argentinos, se ha designado a éste último como moneda funcional de dichas entidades.

(b) Saldos y transacciones

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando el tipo de cambio aplicable a la fecha de la transacción (o valuación, si se trata de transacciones que deben ser re-medidas). Las ganancias y pérdidas de cambio resultantes de la cancelación de dichas operaciones o de la medición al cierre del ejercicio de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en el estado de resultados, excepto por las partidas monetarias por cobrar o pagar a negocios en el extranjero, que no surjan de operaciones comerciales y cuya liquidación no se espere que se realice en un futuro previsible, las cuales se exponen en otros resultados integrales.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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Las diferencias de cambio generadas se presentan en las líneas “Ingresos financieros” o “Costos financieros” según corresponda, del estado de resultados integral.

(c) Conversión de estados financieros de negocios en el extranjero

Los resultados y posición financiera de las subsidiarias y asociadas que tienen moneda funcional distinta de la moneda de presentación de la Sociedad se convierten a moneda de presentación de la siguiente manera:

Los activos y pasivos al cierre del ejercicio se convierten al tipo de cambio de dicha fecha.
Los ingresos y gastos se convierten al tipo de cambio promedio trimestral (a menos que dicho promedio no represente una aproximación razonable del efecto acumulado de los tipos de cambio vigentes a la fecha de cada transacción, en cuyo caso dichos ingresos y gastos se convierten al tipo de cambio vigente a la fecha de cada transacción) y se reexpresan en moneda homogénea de fecha de cierre, aplicando los coeficientes correspondientes.
Las diferencias de cambio resultantes se presentan en otros resultados integrales.
La Plusvalía y los ajustes a valor razonable resultantes de la adquisición de entidades extranjeras son tratados como activos y pasivos de la entidad extranjera y se convierten al tipo de cambio de cierre del ejercicio. Las diferencias de cambio resultantes se presentan en otros resultados integrales.

Cuando se vende o se dispone de una inversión, en todo o en parte, las diferencias de cambio se reconocen en el estado de resultados como parte de la pérdida o ganancia por venta/disposición.

2.5 Propiedades, planta y equipo

Las Propiedades, planta y equipo se valorizan al costo de adquisición, que incluye los costos adicionales que se producen hasta la puesta en condiciones de funcionamiento del bien, menos la depreciación acumulada y las pérdidas por deterioro acumuladas, si las hubiera. Los costos incurridos con posterioridad se incluyen en los valores del activo solo en la medida que sea probable que generen beneficios económicos futuros y su costo pueda ser medido con fiabilidad. El valor de las partes reemplazadas se da de baja. Los demás gastos de mantenimiento y reparación son cargados a resultados durante el ejercicio en que se incurren.

El importe de la depreciación se registra en los resultados del ejercicio siguiendo un método lineal a partir de la vida útil de los distintos tipos de bienes. La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de depreciación de las Propiedades, planta y equipo al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen, en su caso, como cambio de estimación.

El importe de los elementos de Propiedades, planta y equipo es desvalorizado a su valor recuperable si el valor en libros excede su valor de recupero estimado. Las ganancias y pérdidas por venta de activos se determinan comparando los ingresos recibidos con su valor residual contable y se exponen dentro de “Otros ingresos y egresos operativos, netos” en el estado de resultados.

Asimismo, los bienes registrados en las líneas “Terrenos” y “Edificios” se valúan a través del Modelo de revaluación indicado en NIC 16. Las revaluaciones se efectúan con suficiente regularidad, toda vez que haya indicios de que el valor de libros difiere significativamente del que podría determinarse utilizando el valor razonable al final del ejercicio en que se informa. Al cierre del presente ejercicio, la Dirección de la Sociedad revisó las valuaciones de dichos bienes, a efectos de determinar las variaciones entre los valores razonables y su valor de libros, en cumplimiento de la normativa vigente para quienes utilicen valores razonables como criterio primario de medición. A tal efecto se obtuvieron y aprobaron las valuaciones efectuadas por peritos externos independientes. Los valores razonables así obtenidos implicaron un incremento en el importe en libros de los activos revaluados de $ 279.657.921, que se registró en el Patrimonio en “Saldo por revaluación” neto del efecto en el impuesto a las ganancias diferido.

El importe en libros para las clases de propiedades, planta y equipo revaluadas que se hubiesen informado al 31 de diciembre de 2019 de no haberse aplicado el modelo de revaluación serían los siguientes:

	Pesos
Edificios	163.662.887
Terrenos	139.413.703
Total	303.076.590

Asimismo, las Propiedades, planta y equipo, se expresan en moneda homogénea de la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa (ver Nota 2.1).

2.6 Activos intangibles

Se contabilizan en este rubro, aquellos activos no monetarios, sin sustancia física, susceptibles de ser identificados ya sea por ser separables o por provenir de derechos legales o contractuales, diferentes a la Plusvalía y a los activos contabilizados por aplicación de las NIIF 15 y 16. Los mismos se registran cuando se pueden medir de forma confiable y sea probable que generen beneficios a la Sociedad.

(a) Derechos de concesiones de servicios públicos

Una concesión de servicios públicos es un mecanismo contractual que tiene como objeto el suministro de servicios públicos a un grupo de usuarios. A través de este acuerdo, el organismo concedente trasmite a la empresa concesionaria el derecho y la obligación de brindar el servicio durante el período que dure la concesión. Metrovías S.A. mantiene concesiones de servicios

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públicos y realiza inversiones en activos que son incorporados a la infraestructura esencial de los servicios que prestan. Por aplicación de la Interpretación CINIIF 12, los activos que Metrovías S.A. incorporaron a la infraestructura esencial para la prestación de los servicios concesionados a su cargo, no han sido reconocidos como elementos de Propiedades, planta y equipo, sino que fueron reconocidos como “Derechos de concesión” dentro del rubro Activos intangibles, y representan el derecho (licencia) que tiene la misma a recibir una retribución por sus inversiones, de la tarifa que cobra a los usuarios. Dicho activo intangible se amortiza en línea recta durante el plazo de cada concesión.

(b) Software

Los costos asociados con las licencias de software y otros activos intangibles, se capitalizan sobre la base de los costos incurridos en su adquisición o producción. Estos costos se amortizan durante sus vidas útiles estimadas.

Asimismo, los Activos intangibles se expresan en moneda homogénea de la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa (ver Nota 2.1).

2.7 Plusvalía

La plusvalía generada en la adquisición de subsidiarias y asociadas representa el exceso del valor de adquisición sobre los valores razonables de los activos, pasivos y pasivos contingentes de la entidad adquirida y el valor razonable del interés no controlante en la adquirida.

A los efectos de la evaluación de desvalorización, la plusvalía adquirida en una combinación de negocios es asignada a cada una de las unidades generadoras de efectivo (UGE) o grupo de UGE que se espera se beneficien con dicha combinación de negocios. Cada unidad o grupo de unidades a las que se les asigna la plusvalía representa el nivel mínimo dentro de la entidad sobre el cual la misma es monitoreada.

La plusvalía no se amortiza. La desvalorización de la plusvalía es revisada de forma anual o más frecuentemente si existen eventos o circunstancias que indiquen una potencial desvalorización. El valor contable de la plusvalía es comparado con su valor de recupero, el cual es el mayor entre el valor en uso y el valor razonable menos su costo de venta. Cualquier desvalorización es reconocida inmediatamente como gasto y no se revierte.

Asimismo, los Activos intangibles se expresan en moneda homogénea de la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa (ver Nota 2.1).

2.8 Desvalorización de activos no financieros

Los activos que poseen una vida útil indefinida (como por ejemplo la Plusvalía) no están sujetos a amortización, pero son evaluados anualmente por desvalorización. Los demás activos amortizables, se revisan por desvalorización cuando hayan surgido hechos o circunstancias que indiquen que su valor contable podría no ser recuperado. A los efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan en UGE. Una UGE es el grupo identificable de activos más pequeño, que genera entradas de efectivo a favor de la Sociedad que son sustancialmente independientes de los flujos de efectivo derivados de otros activos.

Las pérdidas por desvalorización se reconocen por el exceso del valor en libros de un activo sobre su valor recuperable. El valor recuperable es el mayor entre el valor en uso de los activos y el valor razonable menos costos de venta. El valor en uso de cada UGE es determinado sobre la base del valor presente de los flujos de fondos futuros que se espera genere cada UGE.

Los activos no financieros, excluyendo las plusvalías, que han sufrido desvalorización en ejercicios anteriores se revisan para determinar su posible reversión al cierre de cada ejercicio.

2.9 Activos financieros

Los activos financieros comprenden las inversiones en instrumentos de patrimonio y deuda, créditos por ventas, otros créditos financieros y el efectivo y equivalentes de efectivo.

2.9.1 Clasificación

La Sociedad clasifica a sus activos financieros en las siguientes categorías de medición:

(a) Activos financieros que se miden posteriormente a costo amortizado

Un activo financiero es medido al costo amortizado si el objetivo es mantener dicho activo financiero con el fin de obtener los flujos de efectivo contractuales y si, según las condiciones del contrato, se recibirán flujos de efectivo en fechas específicas que constituyen exclusivamente pagos del capital más intereses. Los ingresos por los intereses generados se incluyen en el Estado de Resultados utilizando el método de la tasa de interés efectiva.

(b) Activos financieros que se miden posteriormente a valor razonable con cambios en Otros Resultados Integrales

Los activos financieros se miden a su valor razonable con cambios en otros resultados integrales cuando: i) se tiene como objetivo tanto la obtención de los flujos de efectivo contractuales como la venta de dichos activos financieros y, ii) según las condiciones del contrato, se recibirán flujos de efectivo en fechas específicas que constituyen exclusivamente pagos del capital más intereses.

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Dentro de esta categoría se encuentran aquellos activos financieros mantenidos para su comercialización. Un activo financiero es mantenido en esta categoría si se adquiere principalmente con el propósito de su venta en el corto plazo. Los instrumentos derivados se incluyen también en esta categoría a menos que hayan sido designados como instrumentos de cobertura.

La clasificación depende del modelo de negocio de la entidad para administrar los activos financieros y los términos contractuales de los flujos de efectivo.

Para los activos financieros medidos a valor razonable, las ganancias y pérdidas se registrarán en el Estado de Resultados Integral o en Otro Resultado Integral.

La Sociedad reclasifica sus activos financieros cuando y sólo cuando cambia su modelo de negocios para el reconocimiento de estos activos.

2.9.2 Reconocimiento y desreconocimiento

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen en la fecha de transacción, es decir, la fecha en que la Sociedad se compromete a adquirir o vender el activo. Los activos financieros se dan de baja en los estados financieros cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de los activos financieros han vencido o se han transferido y la Sociedad ha traspasado sustancialmente todos los riesgos y ventajas derivados de su titularidad.

2.9.3 Medición

Los activos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable más, en el caso de activos financieros que no se miden a valor razonable con cambios en resultados, los costos de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición de los activos financieros. Los costos de transacción de activos financieros medidos a valor razonable con cambios en resultados son reconocidos en el Estado de Resultados

Compensación de activos financieros con pasivos financieros

Los activos y pasivos financieros son compensados y presentados por su importe neto en el estado de situación financiera solo cuando la Sociedad posee el derecho, legalmente exigible, de compensar los importes reconocidos, y tiene la intención de liquidar por el importe neto, o de realizar el activo y cancelar el pasivo en forma simultánea.

2.10 Inventarios

Los inventarios se valúan a su costo o a su valor neto de realización, el que resultare menor. El costo se determina utilizando el método del precio promedio ponderado. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costos incrementales de venta aplicables.

Las obras en ejecución han sido valuadas mediante el método del grado de avance por considerarse que el esfuerzo más significativo del proceso de generación de resultados es la construcción. La recuperabilidad de las obras en ejecución al cierre de cada ejercicio, se evalúa en forma individual y en el caso que por alguna de ellas se estime una pérdida futura se constituye la previsión correspondiente en el ejercicio en que se conoce.

En Metrovías los inventarios comprenden los materiales y repuestos adquiridos por la misma, netos de aquellos destinados a cubrir la obligación de restitución a la Autoridad de Aplicación.

Asimismo, los Inventarios se expresan en moneda homogénea de la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa (ver Nota 2.1).

2.11 Otros créditos

En este rubro se incluyen principalmente los siguientes activos:

Saldos a favor impositivos: corresponde a sumas abonadas por impuestos nacionales, provinciales o municipales susceptibles de ser aplicados a la cancelación de futuros gravámenes. Estos activos son reconocidos en la medida en que sea factible su utilización contra futuros impuestos de igual naturaleza o, en caso de corresponder, su devolución por parte del fisco correspondiente.

Anticipos a subcontratistas y gastos a devengar: corresponden a sumas adelantadas a subcontratistas por servicios pendientes de recibir, así como gastos abonados pendientes de devengar. Son reconocidas por el importe de las sumas entregadas, netas del valor de los servicios ya recibidos y de los gastos devengados.

Asimismo, incluye activos financieros que constituyen créditos fuera del curso normal de los negocios. Son clasificados a costo amortizado sólo si se cumplen las siguientes condiciones: el activo financiero se conserva en un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos financieros para obtener los flujos de efectivo contractuales y; las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar a flujos de efectivo que son únicamente pagos del capital e intereses sobre el capital pendiente.

La desvalorización de los otros créditos, de corresponder, se calcula siguiendo los lineamientos de la NIIF 9 y se netea del valor registrado.

2.12 Créditos por ventas

El rubro créditos por ventas comprende créditos con clientes por la prestación de servicios en el curso normal de los negocios.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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Se reconocen inicialmente por su precio de transacción acorde a NIIF 15, excepto cuando contienen un componente financiero significativo donde se miden a su valor razonable. Dado que la Sociedad mantiene los créditos por ventas con el objetivo de obtener los flujos de efectivo contractuales, los mide subsecuentemente a su costo amortizado de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva, menos la previsión por desvalorización.

2.13 Efectivo y equivalentes de efectivo e inversiones corrientes

Incluye el efectivo en caja y en cuentas corrientes bancarias, así como los depósitos a plazo en entidades financieras y otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos, fácilmente convertibles a una determinada cantidad de dinero, y están sujetas a un riesgo insignificante de cambios de valor.

2.14 Capital

El Capital social está compuesto por 30.860.478 acciones ordinarias clase “A”, de $1 valor nominal y que otorgan el derecho a cinco votos por acción y 46.299.492 acciones ordinarias clase “B”, de $1 valor nominal y que otorgan el derecho a un voto por acción y se encuentra suscripto e integrado en su totalidad. La evolución del capital social es la siguiente:

Capital social al inicio del ejercicio Capital social al cierre del ejercicio	31/12/2019 77.159.970 77.159.970	31/12/2018
		77.159.970 77.159.970

2.15 Cuentas por pagar

Las cuentas por pagar representan obligaciones de pago por bienes y servicios adquiridos a proveedores en el curso normal de los negocios. Se presentan dentro del pasivo corriente si su pago es exigible en un plazo menor o igual a un año.

Se reconocen inicialmente a su valor razonable y se miden posteriormente a su costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva.

2.16 Deudas bancarias y financieras

Los préstamos bancarios y deudas financieras, incluido los acuerdos en cuenta corriente, y otros pasivos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos directamente atribuibles a su obtención. Posteriormente, se valúan a su costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva.

Cuando el pasivo financiero ha sido pagado o cancelado, es dado de baja del estado de situación financiera. Cuando un intercambio de instrumentos de deuda no se registra como una cancelación de la deuda original, los costos y comisiones ajustan el importe en libros del pasivo y se amortizan a lo largo de la vida restante del pasivo modificado. Si dicho intercambio de deuda es registrado como una cancelación del pasivo original, los costos o comisiones incurridos son reconocidos en el estado de resultados, dentro de los costos financieros (Otros costos financieros).

2.17 Costos por préstamos

Los costos por endeudamiento, ya sean genéricos o específicos, atribuibles a la adquisición, construcción o producción de activos que necesariamente requieren un tiempo sustancial para estar en condiciones de ser utilizados o vendidos (activos aptos) se adicionan al costo de dichos activos hasta el momento en que estén sustancialmente listos para ser utilizados o vendidos.

Las ganancias por inversiones temporarias de fondos generados en préstamos específicos aún pendientes de uso fueron en los activos aptos, son deducidos del total de los costos de financiación potencialmente capitalizables.

Todos los demás costos por préstamos, se reconocen en el período que se incurren.

2.18 Otros pasivos

Incluye pasivos financieros que comprenden deudas fuera de la actividad principal de la compañía. Se reconocen inicialmente al valor razonable y se miden subsecuentemente a su costo amortizado aplicando el método de la tasa de interés efectiva.

Los otros pasivos son clasificados como corrientes a menos que la Sociedad tenga el derecho incondicional de diferir el pago del pasivo por al menos 12 meses posteriores al cierre de ejercicio.

Asimismo, en este rubro se incluyen principalmente los siguientes pasivos que no son instrumentos financieros:

Deudas fiscales : comprenden los saldos a cancelar correspondientes a impuestos, tasas y contribuciones. Su medición se efectúa al valor nominal de las sumas a cancelar, excepto en el caso en que el efecto financiero sea significativo en cuyo caso la medición a cada cierre se efectúa sobre la base del valor actual de los importes a desembolsar, descontados utilizando una tasa que refleje las evaluaciones que realiza el mercado del valor tiempo del dinero, así como de los riesgos específicos de la obligación a cancelar.

Anticipos de clientes y servicios cobrados por adelantado : comprenden los saldos cobrados por adelantados por obras pendientes de realización. Su medición se efectúa al valor nominal de los montos recibidos menos el valor de la obra ya ejecutada y servicios prestados. Los montos así obtenidos no difieren significativamente del valor de estos servicios pendientes de prestar y/o ejecutar al cierre del ejercicio.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

2.19 Contratos de concesión de servicios públicos

Ver Nota 3.2.a. a los presentes Estados Financieros Consolidados y la Nota 2.6.a.

2.20 Arrendamientos

A partir del 1 de enero de 2019, entró en vigencia la aplicación de la NIIF 16 “Arrendamientos”. Esta norma elimina la distinción entre los contratos de “arrendamiento financiero” que se registraban en el estado de situación financiera y los “arrendamientos operativos” para los que no se exigía el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras.

En la aplicación inicial de esta norma, la Sociedad ha optado por el esquema de aplicación retrospectiva previsto en las disposiciones transitorias de la NIIF 16, en virtud de lo cual, no se modificó la información comparativa al 31 de diciembre de 2018.

A partir de la vigencia de la NIIF 16, los arrendamientos se reconocen como un activo por derecho de uso registrando un pasivo como contrapartida en la fecha en que el activo arrendado está disponible para uso de la Sociedad. Los activos y pasivos que surgen de un arrendamiento se miden inicialmente sobre la base del valor presente.

Los pasivos por arrendamiento incluyen el valor presente neto de los siguientes pagos por arrendamiento:

• Pagos fijos (incluidos los pagos fijos en sustancia), menos cualquier activo por incentivo a cobrar

• Pagos por arrendamiento variable basados en un índice o una tasa, inicialmente medido utilizando el índice o la tasa en la fecha de inicio

Importes que la Sociedad debe pagar bajo garantías de valor residual

• El precio de ejercicio de una opción de compra si la Sociedad está razonablemente segura de ejercer esa opción, y

• Pagos de multas por rescindir el arrendamiento, si el plazo del arrendamiento refleja que la Sociedad va a ejercer esa opción. Los pagos por arrendamiento que se realizarán bajo opciones de extensión razonablemente ciertas, también se incluyen en la medición del pasivo.

Los pagos de arrendamiento se descuentan utilizando la tasa de interés implícita en el arrendamiento. La Sociedad utiliza la tasa de endeudamiento incremental del arrendatario, que se calcula como la tasa que el arrendatario individual tendría que pagar si tuviera que pedir prestados los fondos necesarios para obtener un activo de valor similar al activo por derecho de uso, en un entorno económico similar con términos, seguridad y condiciones similares.

El costo de los activos por derecho de uso comprende el importe de la medición inicial del pasivo por arrendamiento, cualquier pago por arrendamiento realizado en o antes de la fecha de inicio menos cualquier activo por incentivo de arrendamiento, cualquier costo directo inicial y costos de restauración.

Los activos por derechos de uso han sido reconocidos en Propiedades, planta y equipo, en los respectivos ítems a los que corresponde los bienes involucrados, y son remedidos al costo ajustado por inflación o al costo revaluado, según corresponda. El pasivo correspondiente es reconocido bajo el ítem “Arrendamientos” en el rubro Deudas bancarias y financieras.

Los pagos por arrendamiento se asignan entre el capital y el costo financiero. El costo financiero se carga a resultados durante el período de arrendamiento para producir una tasa de interés periódica constante sobre el saldo restante del pasivo para cada período.

Los activos por derecho de uso generalmente se deprecian en forma lineal durante la vida útil del activo o el plazo del arrendamiento, lo que fuera más corto. Si la Sociedad está razonablemente segura de ejercer una opción de compra, el activo por derecho de uso se deprecia a lo largo de la vida útil del activo subyacente.

Los pagos asociados con arrendamientos a corto plazo y todos los arrendamientos de activos de bajo valor se reconocen linealmente como un gasto en resultados. Los arrendamientos a corto plazo son arrendamientos con un plazo de arrendamiento de 12 meses o menos.

2.21 Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

(a) Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias comprende al impuesto corriente y al diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados consolidado, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas se reconoce en el estado del resultado integral consolidado.

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas vigentes a la fecha del estado de situación financiera en los países en los que la Sociedad, sus subsidiarias y asociadas operan y generan ganancia imponible.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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fecha del estado de situación financiera consolidado y que se espera serán aplicables cuando se reviertan los activos y pasivos diferidos. La gerencia evalúa en forma periódica las posiciones tomadas en las declaraciones juradas de impuestos con relación a las situaciones en las cuales la legislación impositiva está sujeta a alguna interpretación y establece previsiones cuando corresponda de los importes estimados que podría pagar a las autoridades fiscales incluyendo sus correspondientes multas e intereses.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

La Sociedad reconoce un pasivo por impuesto diferido en el caso de diferencias temporales imponibles relacionadas con las inversiones en subsidiarias y en asociadas, excepto que se den las dos condiciones siguientes:

la Sociedad controla la oportunidad en que se revertirán las diferencias temporales; y
es probable que dicha diferencia temporal no se revierta en un momento previsible en el futuro.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad o de las distintas subsidiarias en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

Reforma Tributaria en Argentina

El 29 de diciembre de 2017 el Poder Ejecutivo Nacional (PEN) promulgó la Ley 27430 – Impuesto a las Ganancias. Esta ley introdujo varios cambios en el tratamiento del impuesto a las ganancias cuyos componentes clave son los siguientes:

Alícuota de Impuesto a las ganancias: Mediante la mencionada ley, la alícuota del Impuesto a las Ganancias para las sociedades argentinas se redujo del 35% al 30% para los ejercicios fiscales comenzados a partir del 1 de enero de 2018 hasta el 31 de diciembre de 2019 y al 25% para los ejercicios fiscales que comiencen a partir del 1 de enero de 2020, inclusive. Sin embargo, el 23 de diciembre de 2019 el PEN promulgó la Ley 27.541 - Ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva, mediante la cual se suspende la reducción de la alícuota al 25% hasta los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2021, inclusive, estableciendo para el período de la suspensión la alícuota del 30%.

Revalúo impositivo opcional: La normativa estableció que, a opción de las Sociedades, se podía realizar el revalúo impositivo de los bienes situados en el país y que se encuentran afectados a la generación de ganancias gravadas. El impuesto especial sobre el importe del revalúo depende del bien, siendo de un 8% para los bienes inmuebles que no posean el carácter de bienes de cambio, del 15% para los bienes inmuebles que posean el carácter de bienes de cambio, y del 10 % para bienes muebles y el resto de los bienes. Una vez que se ejerce la opción por determinado bien, todos los demás bienes de la misma categoría deben ser revaluados. El resultado impositivo originado por el revalúo no está sujeto al impuesto a las ganancias y el impuesto especial sobre el importe del revalúo no es deducible de dicho impuesto. El plazo para ejercer esta opción venció el 29 de marzo de 2019. Dicha opción no fue ejercida por la Sociedad.

Actualización de adquisiciones e inversiones efectuadas en los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2018: Para las adquisiciones o inversiones efectuadas en los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1 de enero de 2018, procederán las siguientes actualizaciones, practicadas sobre la base de las variaciones porcentuales del IPC que suministre el Instituto Nacional de Estadística y Censos conforme a las tablas que a esos efectos elabore la AFIP:

1) En la enajenación de bienes muebles amortizables, inmuebles que no tengan el carácter de bienes de cambio, bienes intangibles, acciones, cuotas o participaciones sociales (incluidas las cuotas partes de fondos comunes de inversión), el costo computable en la determinación de la ganancia bruta se actualizará por el índice mencionado, desde la fecha de adquisición o inversión hasta la fecha de enajenación, y se disminuirá, en su caso, por las amortizaciones que hubiera correspondido aplicar, calculadas sobre el valor actualizado.

2) Las amortizaciones deducibles correspondientes a edificios y demás construcciones sobre inmuebles afectados a actividades o inversiones, distintos de bienes de cambio, y las correspondientes a otros bienes empleados para producir ganancias gravadas, se calcularán aplicando a las cuotas de amortización ordinaria el índice de actualización mencionado, referido a la fecha de adquisición o construcción que indique la tabla elaborada por la AFIP.

Asimismo, y en relación a la determinación del impuesto a las ganancias, cabe aclarar que conforme a lo previsto en la Ley 27.430, el ajuste por inflación impositivo establecido en el Título VI de la Ley de Impuesto a las Ganancias, resulta de aplicación para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2018, en la medida que se cumpla un parámetro de inflación acumulada del 100% trianual a computar desde dicha fecha. Posteriormente, la Ley 27.468 modificó el régimen de transición establecido por la citada Ley 27.430 estableciendo que, para el primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, el procedimiento de ajuste será aplicable en caso que la variación del índice de precios al consumidor (IPC), calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un cincuenta y cinco por ciento (55%), un treinta por ciento (30%) y un quince por ciento (15%), respectivamente. El ajuste por inflación correspondiente al ejercicio que se liquide incidirá como un ajuste positivo o negativo, según corresponda, y deberá imputarse un tercio en ese período fiscal y los dos tercios restantes, en partes iguales, en los dos períodos fiscales inmediatos siguientes. Sin embargo, la Ley 27.541 modificó la normativa vigente, estableciendo que el ajuste por inflación positivo o negativo, según sea el caso, correspondiente al primer y segundo ejercicio iniciado a partir del 1 de enero de 2019, que se deba calcular en virtud de verificarse los supuestos previstos en la Ley del Impuesto a las Ganancias, deberá imputarse un sexto (1/6) en ese período fiscal y los cinco sextos (5/6) restantes, en partes iguales, en los cinco (5) períodos fiscales inmediatos siguientes. Lo indicado en el párrafo anterior no obsta al cómputo de los tercios remanentes correspondientes a períodos anteriores, determinados conforme a la normativa anterior.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

A la fecha de cierre de los presentes Estados Financieros, se han cumplido los parámetros que establece la Ley de Impuesto a las Ganancias para la aplicación del ajuste por inflación impositivo en Argentina, y, en consecuencia, se consideró el mismo en la determinación del resultado por impuesto a las ganancias (corriente y diferido) del presente ejercicio. En Nota 26 de los presentes Estados Financieros se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente en la Argentina sobre el resultado antes de impuestos, por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2019 y 2018.

(b) Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determinaba el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables a la fecha de cada cierre. Este impuesto era complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la sociedad coincidía con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excedía en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podía computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

De acuerdo a lo dispuesto por el art. 76 de la Ley 27.260, este impuesto quedó derogado a partir del 1 de enero de 2019.

2.22 Provisiones para contingencias

Las provisiones se reconocen en el balance cuando:

(a) el Grupo tiene una obligación presente (ya sea legal o asumida) como resultado de un hecho pasado,
(b) es probable que una salida de recursos será necesaria para cancelar tal obligación, y
(c) puede hacerse una estimación confiable del importe de la obligación.

Las provisiones se miden al valor actual de los desembolsos que se espera que sean necesarios para liquidar la obligación teniendo en cuenta la mejor información disponible en la fecha de preparación de los estados financieros y son reestimadas en cada cierre. La tasa de descuento utilizada para determinar el valor actual refleja las evaluaciones actuales del mercado, en la fecha del balance, del valor temporal del dinero, así como el riesgo específico relacionado con el pasivo en particular.

2.23 Reconocimiento de ingresos

Los ingresos son reconocidos y medidos de acuerdo al modelo de cinco pasos establecido por la NIIF 15, el mismo incluye: i) identificar contrato con el cliente; ii) identificar obligaciones de desempeño del contrato; iii) determinar el precio de la transacción; iv) asignar el precio de la transacción entre las obligaciones de desempeño del contrato y; v) reconocer el ingreso cuando la entidad satisface las obligaciones de desempeño.

Los ingresos por contratos con clientes comprenden el valor corriente de la consideración recibida o a recibir por la venta de bienes y servicios a clientes netos del impuesto al valor agregado, retenciones y descuentos. Los ingresos provenientes de contratos con clientes se reconocen cuando se transfiere al cliente el control de los bienes y servicios, al valor razonable de la consideración recibida o a recibir. Estos ingresos se reconocen en un momento determinado y provienen principalmente de ventas directas a clientes.

Asimismo, los ingresos se expresan en moneda homogénea de la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa (ver Nota 2.1).

Las principales obligaciones de desempeño de la Sociedad son las siguientes:

(a) Prestación de servicios

Los ingresos son medidos al valor razonable de la contraprestación recibida o a recibir en el período en que dichos servicios han sido prestados, y representan los montos a cobrar por venta de servicios, neto de descuentos e impuesto al valor agregado. La Sociedad reconoce los ingresos por servicios cuando los montos pueden ser medidos confiablemente y cuando es probable que se generen beneficios económicos futuros para la entidad.

De acuerdo a la NIIF 15, entre otras cuestiones, se establece un mecanismo de asignación del precio de la transacción entre las distintas obligaciones de desempeño. La Sociedad deberá reconocer sus ingresos una vez que las obligaciones de desempeño sean satisfechas, es decir, una vez que el control sobre los bienes o servicios sea transferido al cliente.

Los ingresos derivados del servicio de transporte de pasajeros se reconocen en base a los pasajeros transportados, dado que, por su naturaleza, la prestación de dicho servicio involucra un período corto de tiempo.

(b) Contratos de construcción

Los ingresos obtenidos por la Sociedad por los contratos de construcción cuya ejecución se prolonga en el tiempo son reconocidos de acuerdo a lo definido en la NIC 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes” como un contrato específicamente negociado para la construcción de un activo.

Cuando el resultante de un contrato de construcción puede ser estimado confiablemente y es probable que dicho contrato genere beneficios para la Sociedad, el ingreso y los costos por contratos de construcción se reconocen durante el período del contrato en función del grado de avance. En aquellos casos en que sea probable que los costos totales del contrato de construcción excedan los ingresos totales del contrato, dicha pérdida es reconocida inmediatamente en resultados.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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Cuando el resultante de un contrato de construcción no puede ser determinado confiablemente, los ingresos por contratos se reconocen sólo hasta el monto de costos incurridos a esa fecha que sean probables de ser recuperados.

Las variaciones en los costos de un contrato, así como los pagos por reclamos e incentivos, son incluidos en el ingreso por contrato en la medida que estén acordados con el cliente y que sean medibles confiablemente.

La Sociedad utiliza el método de “grado de avance de obra” a fin de determinar los montos de resultados a reconocer en cada ejercicio. El grado de avance de obra es medido en función de los costos de contrato incurridos hasta la fecha de cierre del ejercicio como un porcentaje de los costos estimados totales de cada contrato.

Al cierre de cada ejercicio, la Sociedad reporta la posición contractual neta de cada contrato, ya sea como activo o pasivo. Un contrato representa un activo cuando los costos incurridos más su margen reconocido en resultados exceden las facturaciones realizadas a la fecha, y será pasivo en el caso contrario.

2.24 Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como un pasivo en los estados financieros de la Sociedad en el ejercicio en que se aprueban.

2.25 Subsidios del Estado

Los subsidios recibidos en compensación por gastos o pérdidas ya incurridos se exponen deducidos del Costo por provisión de servicios, de los gastos de administración y de los gastos de comercialización y otros gastos operativos según corresponde la naturaleza del subsidio recibido, en la línea “Ajuste por mayores costos”.

2.26 Estimaciones

La preparación de estados financieros requiere el uso de estimaciones. También requiere que la Dirección de la Sociedad ejerza su juicio de valor en el proceso de aplicación de las políticas contables. Las estimaciones y juicios se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de hechos futuros que se consideran razonables en las circunstancias.

La Sociedad hace estimaciones e hipótesis en relación con el futuro. Las estimaciones contables resultantes pueden no ser iguales a los resultados que efectivamente ocurran. A continuación se explican las estimaciones y juicios más significativos de la compañía.

a) Valor recuperable de plusvalías

La Sociedad comprueba periódicamente el valor recuperable de las plusvalías y de las unidades generadoras de efectivo (UGE) a las que fueron asignadas, de acuerdo con la política contable de la Nota 2.7. Los importes recuperables de las UGE se determinan en base a cálculos del valor en uso. Estos cálculos requieren el uso de estimaciones.

b) Valor razonable de otros instrumentos financieros

El valor razonable de aquellos instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo se determina utilizando técnicas de valuación. La Sociedad aplica el juicio profesional para seleccionar una serie de métodos y realiza hipótesis que se basan principalmente en las condiciones del mercado existentes en la fecha de cada cierre.

c) Reconocimiento de ingresos

La Sociedad utiliza el método del grado de avance sobre los costos (porcentaje de realización) para contabilizar los contratos de construcción. El uso de este método exige que se realicen estimaciones de los costos pendientes de incurrir y los servicios pendientes de prestar a la fecha, para determinar la proporción del total incurrido o prestado sobre el total estimado de cada uno de los contratos.

d) Provisiones por juicios y contingencias

La evaluación de los pasivos contingentes es realizada por la Dirección y los asesores legales de la Sociedad en base a los elementos de juicio disponibles a la fecha de preparación de los estados financieros consolidados. En la estimación de los montos se ha considerado, entre otras cuestiones, la probabilidad de su concreción. Si en la evaluación de la contingencia existe la probabilidad de que se materialice una pérdida y el monto puede ser estimado de forma fiable, un pasivo es contabilizado en el rubro provisiones para contingencias. Si la potencial pérdida no es probable, o es probable pero su monto no puede ser estimado de forma fiable, la naturaleza del pasivo contingente y una estimación de la posibilidad de ocurrencia es expuesta en nota a los estados financieros consolidados.

e) Revaluaciones de Propiedades, planta y equipo

Los bienes encuadrados bajo los ítems Edificios y Terrenos de las Propiedades, planta y equipo de la Sociedad, fueron contabilizados al valor que surge de los informes de tasadores independientes, quienes estiman el valor razonable de los bienes mediante la identificación del valor de mercado de unidades nuevas de similares características y considerando el uso y la vida útil remanente de los bienes en cuestión, así como las mejoras realizadas a los mismos; o mediante el uso de técnicas de valoración basadas en la ubicación, construcciones existentes, estado de conservación y vida útil remanente de las edificaciones, la posibilidad de acceso y los beneficios de potenciales mejoras, entre otros factores.

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3. Actividades de la Sociedad

3.1 Benito Roggio Transporte

BRT presta, principalmente, servicios de asesoramiento ferroviario a distintos prestadores tanto a nivel local como regional, así como ejecuta obras de infraestructura ferroviaria.

3.2 Metrovías S.A.

BRT participa con el 90,66% del capital en Metrovías S.A., cuyas actividades se describen a continuación:

a. Marco Normativo

Metrovías S.A. fue constituida el 29 de diciembre de 1993 y es titular de la concesión para la explotación del Grupo de Servicios 3 que originalmente incluía el servicio de subterráneos de la Ciudad de Buenos Aires y su línea complementaria de superficie Premetro, y del Ferrocarril General Urquiza en forma exclusiva hasta el 31 de diciembre de 2017.

Dicha concesión podía ser prorrogada por períodos sucesivos de diez años, a pedido del Concesionario cuando a juicio de la Autoridad de Aplicación aquel haya dado cumplimiento satisfactorio a sus obligaciones contractuales y se haya verificado un mensurable mejoramiento de los índices de desempeño del sistema. La concesión reviste el carácter de “Concesión de Servicio Público”, incluyendo también la facultad de explotación comercial de locales, espacios y publicidad en las estaciones, coches e inmuebles comprendidos dentro de ésta.

El Contrato de Concesión celebrado entre Metrovías y el Estado Nacional el 25 de noviembre de 1993 ha sido aprobado y puesto en vigencia por el Decreto N° 2608/93 del Poder Ejecutivo Nacional (en adelante P.E.N.) de fecha 22 de diciembre de 1993. El mismo ha sido modificado por la Adenda aprobada por el Decreto Nº 393/99 de fecha 21 de abril de 1999, y su nuevo texto ordenado fue aprobado por el entonces Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos e informado a Metrovías, por medio de la Resolución Nº 153/99 de la Secretaría de Transporte de fecha 30 de abril de 1999.

La Adenda pudo ejecutarse parcialmente ante la escasez de recursos presupuestarios por parte del Gobierno Nacional y la demora en el reconocimiento de incrementos tarifarios comprometidos, sumado a que en virtud de lo dispuesto por la ley de emergencia 25.561, el Contrato de Concesión quedó sujeto a un proceso de renegociación en los términos previstos en dicha normativa, el que no obstante las presentaciones efectuadas por Metrovías, y el tiempo transcurrido, no se concretó. En el marco de dicha emergencia se dictó el Decreto de Emergencia Ferroviaria N° 2075/02 del 16 de octubre de 2002 por el que se declaró el estado de emergencia del sistema de transporte ferroviario de pasajeros (de superficie y subterráneo) en el Área Metropolitana de Buenos Aires.

El citado Decreto, y en el marco de legalidad extraordinaria derivada de dicha normativa de emergencia, dispuso la suspensión transitoria de la ejecución del Plan de Obras contenido en la Adenda, autorizó la cancelación de ciertas deudas que el Gobierno Nacional mantenía con los Concesionarios mediante el uso de fondos depositados en cuentas fiduciarias, y ratificó la suspensión de los incrementos tarifarios oportunamente establecidos en la Adenda, instruyendo a la Secretaría de Transporte del entonces Ministerio de la Producción a efectuar los estudios conducentes a determinar la necesidad de la redeterminación de la estructura tarifaria de los servicios involucrados en función de las tarifas vigentes para la totalidad de los medios de transporte público de pasajeros en el Área Metropolitana de Buenos Aires, tendiendo a lograr un adecuado equilibrio entre las mismas.

Posteriormente, la Resolución N° 115/02 del ex Ministerio de Producción del 22 de diciembre de 2002, dispuso, entre otras cosas, la aprobación de los programas de inversión de emergencia, priorizando la ejecución de las obras de mayor urgencia y necesidad y presentó un acuerdo sobre el monto de penalidades a abonar por todo concepto desde el inicio de la concesión hasta el 17 de octubre de 2002, el cual fue cancelado por Metrovías en su totalidad.

Asimismo, con fecha 8 de marzo de 2004, la Nota N° 405/04 de la Subsecretaría de Transporte Ferroviario indicó el Plan de Obras incluido en el PLANIFER a ser ejecutado por Metrovías durante el año 2004.

Posteriormente, el 8 de noviembre de 2004, mediante las Notas S.S.T.F. N° 1949 y 1950 de la Subsecretaría de Transporte Ferroviario dependiente de la Secretaría de Transporte de la Nación, se indicaron las obras de esta Concesión que estaban incluidas en el PLANIFER a ser ejecutadas durante el año 2005, además de dar continuidad a las obras comenzadas en 2004.

De este modo, mientras se prolongaba la Emergencia, las obligaciones contractuales del Concesionario en cuanto a servicios y obras quedaban reemplazadas por aquellas aprobadas en la Resolución N° 115/02.

Con fecha 10 de febrero de 2004, la Resolución N° 94/04 de la Secretaría de Transporte aprobó la realización de obras de reconstrucción y/o remodelación de estaciones ferroviarias afectadas a las concesiones del servicio público de transporte ferroviario de pasajeros del Área Metropolitana de Buenos Aires comprendiendo en la misma el Centro de Trasbordo Plaza Miserere, el Centro de Trasbordo Constitución y la Estación Villa Lynch, todas estaciones de la red concesionada a Metrovías.

Con fecha 28 de diciembre de 2005 mediante el Decreto 1683/05 se aprobó el “Programa de Obras, Trabajos Indispensables y Adquisición de bienes para el Sistema Público de Transporte Ferroviario de Pasajeros de Superficie y Subterráneo del Área Metropolitana de Buenos Aires”. Las obras aprobadas por dicho Decreto abarcaban tanto inversiones en material rodante como en obras civiles, señalamiento y telecomunicaciones, vías y obras integrales.

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adelante MPFIPyS) y 5/09 del Ministerio de Economía y Finanzas Publicas aprobó la nueva tipología para la redeterminación de precios de las obras ferroviarias aprobadas en el marco del Decreto 1683/05 y de la Resolución 115/02 antes mencionadas.

Con fecha 18 de octubre de 2007 mediante el Decreto 1482/07 del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires (en adelante Gobierno de la Ciudad), le fue otorgada a Metrovías con carácter precario la autorización para la prestación transitoria del servicio de subterráneo entre las estaciones Once y Caseros de la Línea “H” y las que en el futuro se construirían y se agregarían en dicha línea, a partir de la verificación y habilitación que efectúe la Comisión Nacional de Regulación del Transporte de las condiciones del servicio. Con fecha 3 de diciembre de 2010 se firmaron unos nuevos Términos de Referencia, que incluyeron a la estación Corrientes y bajo términos similares con fecha agosto de 2012 se firmó el acuerdo de operación para el tramo Caseros-Parque Patricios que venía operando Metrovías desde octubre de 2011. Por la operación de las estaciones Corrientes y Parque Patricios Metrovías percibió hasta diciembre de 2012 de parte de Subterráneos de Buenos Aires la suma de $ 2,5 millones mensuales para cubrir los costos de explotación afectados a dicha operación, al tiempo que por el período enero a marzo de 2013 los egresos formaron parte de la rendición de gastos materializada a través del Acta Acuerdo de fecha 29 de diciembre de 2015 (Ver Nota 3.2.b.). En lo referido a los montos por la venta de pasajes de toda la Línea H, Metrovías depositaba, hasta la mencionada fecha, en una cuenta especial en el Banco Ciudad de Buenos Aires los importes percibidos (netos de impuestos), por los pasajeros pagos que pasaban por todos los molinetes de la Línea H, a las 72 horas. de su percepción. De dicho monto fueron compensados los gastos preoperativos y operativos incurridos por Metrovías para la habilitación, puesta en servicio y operación de las Estaciones Corrientes y Parque Patricios de la Línea H. Cabe recordar que dichos Términos de Referencia, fueron reemplazados por el Acuerdo de Operación y Mantenimiento (en adelante AOM), suscripto por Metrovías con Subterráneos de Buenos Aires S.E. (en adelante SBASE) en abril de 2013.

Con fecha 3 de enero de 2012, el Estado Nacional y el Gobierno de la Ciudad, suscribieron un Acta Acuerdo acerca de la transferencia de la Concesión correspondiente a la Red de Subterráneos de la Ciudad de Buenos Aires en la cual el Gobierno de la Ciudad asumió el control y fiscalización del Contrato de Concesión y la potestad de fijar las tarifas del servicio, y el Estado Nacional se comprometió al pago de una suma anual a ser abonada en doce cuotas mensuales como único aporte para el pago de subsidio (ver Nota 3.2.b.). Asimismo, se fijó un plazo de 90 días corridos para que en forma conjunta eleven a las respectivas autoridades de la materia, los proyectos correspondientes a los actos jurídicos que sean necesarios suscribir para la formalización de las demás cuestiones legales, económicas y administrativas inherentes a la transferencia.

Las diferencias de interpretación entre el Estado Nacional y el Gobierno de la Ciudad en cuanto al alcance de los términos y condiciones de dicha Acta Acuerdo cuyos efectos se exponen en Nota 3.2.b. no permitieron, por razones ajenas a Metrovías, que se materializara lo acordado en la misma. Durante todo el año 2012, Metrovías efectuó innumerables presentaciones y reclamos a las partes signatarias de dicha Acta Acuerdo, atento la afectación de derechos adquiridos derivados de la situación generada que provocó un agravamiento a la ya deteriorada ecuación económica financiera.

Con fecha 28 de marzo de 2012, a través de la Ley N° 26.740 el Congreso Nacional ratificó la transferencia a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires de los Servicios de Transporte Subterráneo y Premetro. Asimismo entendió que correspondía a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires ejercer en forma exclusiva la competencia y fiscalización de los servicios (Conf. Artículo 1 y 2).

Recién con fecha 19 de diciembre de 2012, a través de la Ley N° 4.472, la Legislatura de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires dispuso: (i) que la Ciudad Autónoma de Buenos Aires asumía el servicio público del transporte ferroviario de pasajeros de superficie y subterráneo que se encontraban exclusivamente en su jurisdicción y las nuevas líneas o expansiones de líneas existentes que se construyan en el futuro a partir del 1° de enero de 2013, (ii) que dicho servicio es un servicio público, (iii) que el servicio público se encontraba en emergencia, (iv) dotar de instrumentos legales para la operación del servicio público, (v) convocar en forma inmediata a la entrada en vigencia de la Ley, a Metrovías S.A. y/o su controlante con el fin de celebrar un acuerdo dentro del plazo de sesenta (60) días contados a partir de la notificación de la convocatoria, prorrogable por un período de treinta (30) días a discreción del Poder Ejecutivo, para contratar en forma directa la operación transitoria del servicio por un plazo inicial máximo de dos (2) años, prorrogable por un año en función de la extensión de la declaración de emergencia, y (vi) la creación de un fondo para el mantenimiento e inversión con el cual el Gobierno de la Ciudad se iba a financiar.

Con fecha 8 de enero de 2013 Metrovías fue convocada para negociar los términos del nuevo acuerdo de operación y mantenimiento del servicio con SBASE, sociedad designada conforme a la encomienda realizada por el Jefe de Gobierno de la Ciudad mediante el dictado del Decreto N° 5/2013 para tal fin.

En dicho marco, durante el primer trimestre del año 2013 y hasta la celebración del Contrato de Operación y Mantenimiento, Metrovías continuó prestando el servicio del Subte y Premetro tomando como parámetro los términos previstos en el Contrato de Concesión celebrado con el Estado Nacional, ello conforme lo previsto en el artículo 77 de la citada Ley N° 4.472.

Finalmente, como ya se expresó, con fecha 5 de abril de 2013, Metrovías y SBASE firmaron el Acuerdo de Operación y Mantenimiento del Servicio Público de la Red de Subterráneos por el que en el marco de lo dispuesto en la citada Ley 4.472, SBASE otorgó a Metrovías, en forma exclusiva, la operación y el mantenimiento del Servicio Público de Subterráneos y Premetro de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, incluyendo las líneas A, B, C, D, E y H, y el Premetro, así como las que, durante el plazo de vigencia del presente AOM, se incorporen a la red; excluyendo del mismo la explotación de todos los servicios colaterales y la ejecución de obras e inversiones. El plazo de dicho AOM originario se estableció por un plazo inicial máximo de dos (2) años contados a partir de la fecha de su celebración y podía ser prorrogado por SBASE sin que la duración total del AOM pueda exceder la vigencia del período de emergencia declarado en el art. 6 de la Ley 4.472, originalmente establecido en dos (2) años, con la Facultad del Poder Ejecutivo del GCBA de prorrogarla por un (1) año adicional. Dicha Norma fue modificada por la Ley N° 4.790, que estableció que el período de emergencia es de cuatro (4) años, manteniendo la facultad del Poder Ejecutivo de prorrogarla por un (1) año adicional, luego ratificado y complementado por el Poder Ejecutivo de la C.A.B.A. a través del Decreto 127/16 de fecha 1° de febrero de 2016.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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En virtud de la modificación introducida por la Ley 4.790 al período de emergencia y el decreto 127/16 mencionados precedentemente, Metrovías llevó adelante reuniones con SBASE a los efectos de adecuar el plazo originario del AOM a las previsiones contempladas en dicha norma y consensuar, en consecuencia, los nuevos términos y parámetros de gestión derivados de tal situación que culminaron con la subscripción con fecha 26 de febrero de 2016 de la ADENDA MODIFICATORIA (en adelante ADENDA AOM) al AOM. Las principales modificaciones de la ADENDA AOM en términos de gestión fueron: (1) la extensión de la duración del AOM desde el 1° de enero de 2016 hasta el 31 de diciembre de 2017, (2) la recomposición de la ecuación base presupuestada al 1° de enero de 2016 por indicadores que reflejaban fielmente las variaciones de precios sufridas en el período precedente y (3) la consideración de la estacionalidad para el cálculo del aporte estatal / subsidio mensual.

En la sesión ordinaria llevada a cabo el día 2 de noviembre de 2017 la Legislatura de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires sancionó la Ley N° 5885, promulgada por el Poder Ejecutivo a través del Decreto N° 469/17, mediante la cual se prorrogó el período de emergencia establecido en el art. 6° de la Ley 4472 hasta el 31 de diciembre de 2018 y delegó a SBASE la facultad de prorrogar el actual Acuerdo de Operación y Mantenimiento suscripto con Metrovías hasta tanto quien resulte adjudicatario de la licitación que se deberá llevar a cabo, tome efectiva posesión del servicio, no pudiendo exceder dicha prórroga el 31 de diciembre de 2018. En virtud de esta modificación, con fecha 28 de diciembre de 2017 Metrovías suscribió con SBASE una SEGUNDA ADENDA MODIFICATORIA al AOM cuyas principales modificaciones en términos de gestión fueron: (1) la extensión de la duración de la AOM hasta el 31 de diciembre de 2018, (2) el compromiso a la realización de cuatro obras – (a) Ingeniería y montaje del sistema de señales de Código abierto para el Taller Lacarra con (12) itinerarios, (b) Traslado de la Operación del PCO de Línea H a PCO Bernardo de Irigoyen, (c) Montaje de catenaria en zona túnel detrás de la cochera de Virreyes y (d) Adecuación de locales en Lacroze para instalar simuladores de línea B – cuyos costos de estas cuatro obras estarán a cargo de SBASE debiendo Metrovías realizar las respectivas rendiciones de gasto y (3) ciertas consideraciones relacionadas con el período de transición en el supuesto que Metrovías no sea la nueva adjudicataria de la licitación a llevarse a cabo.

Con fecha 20 de febrero de 2018, se publicó en el Boletín Oficial de la Ciudad de Buenos Aires el llamado a la Licitación Pública Nacional e Internacional N° 212/18 a instancias de SBASE referida a la concesión de la operación y mantenimiento de la red de Subterráneo y Premetro de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires por un período de 12 (doce) años prorrogable por 3 (tres) años más.

En la sesión ordinaria llevada a cabo el día 6 de diciembre de 2018 la Legislatura de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires sancionó la Ley N° 6102 modificatoria de la Ley N° 5885, promulgada por el Poder Ejecutivo a través del Decreto N° 444/18, mediante la cual se prorroga el actual Acuerdo de Operación y Mantenimiento suscripto con Metrovías hasta tanto quien resulte adjudicatario de la licitación que se está llevando a cabo tome efectiva posesión del servicio, no pudiendo exceder dicha prórroga el 31 de diciembre de 2019. En virtud de esta última modificación, con fecha 28 de diciembre de 2018 Metrovías suscribió con SBASE una TERCERA ADENDA MODIFICATORIA al AOM cuyas principales modificaciones en términos de gestión fueron: (1) la extensión de la duración de la AOM hasta tanto el adjudicatario de la licitación que se está llevando a cabo tome efectiva posesión del servicio no pudiendo exceder dicho plazo el 31 de diciembre de 2019, (2) el compromiso de colaboración durante la etapa de transición y hasta la firma del Acta de toma de posesión, (3) el compromiso de incorporar a la operación y puesta en servicio del material rodante previsto incorporar durante el año 2019 y (4) Metrovías debía garantizar, poniendo a disposición todos los recursos necesarios, el cumplimiento de los compromisos asumidos para la inauguración de las estaciones Correo Central, Catalinas y Retiro pertenecientes a la extensión de la Línea E.

Con fecha 23 de diciembre de 2019, Metrovías fue notificada por SBASE del Informe de Preselección de la Comisión Evaluadora de Ofertas de la Licitación Pública Nacional e Internacional N° 212/18, por la cual el consorcio que integra nuestra Sociedad con su sociedad controlante Benito Roggio Transporte S.A. ha quedado preseleccionado conjuntamente con el consorcio integrado por las Sociedades KEOLIS S.A. – HELPORT S.A. existiendo una virtual paridad en la calificación técnica de ambos consorcios.

No obstante, con fecha 22 de enero de 2020, el Consorcio que integra nuestra Sociedad ha presentado la Impugnación del Informe de Preselección en los términos del art. 5.13 del Pliego de Bases y Condiciones de la Licitación Pública de referencia solicitando (1) que se declare inadmisible la oferta de Keolis-Helport y (2) en subsidio, se reevalúen las ofertas teniendo en consideración las observaciones planteadas al Informe.

Con fecha 27 de diciembre de 2019, el Directorio de SBASE mediante la Resolución 3360/19 y por razones de necesidad perentoria resuelve disponer la continuidad del AOM suscripto con Metrovías hasta tanto el adjudicatario de la concesión prevista en el artículo 1° de la Ley N° 5885 (modificada por la Ley N° 6102 de la Legislatura de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires) tome efectiva posesión del servicio. En virtud de esta Resolución, con fecha 27 de diciembre de 2019 Metrovías suscribió con SBASE una CUARTA ADENDA MODIFICATORIA al AOM cuyas principales modificaciones en términos de gestión fueron: (1) la extensión de la duración de la AOM hasta tanto el adjudicatario de la licitación que se está llevando a cabo tome efectiva posesión del servicio, (2) el compromiso de colaboración durante la etapa de transición y hasta la firma del Acta de toma de posesión.

Es dable destacar que en el Anexo XIII del AOM, Metrovías dejó plasmadas sus reservas de derecho relativas a que la firma del AOM no implica la renuncia o reconocimiento a favor del Estado Nacional, en relación a los derechos adquiridos por Metrovías a la luz del Contrato de Concesión y su Adenda modificatoria oportunamente suscripto con el Estado Nacional.

En igual sentido, como quedó dicho, en lo que refiere a las explotaciones colaterales, las mismas han sido expresamente excluidas en la ley 4.472. No obstante haber plasmado en sucesivas notas y presentaciones efectuadas a SBASE su reserva al derecho que le asiste sobre las mismas, desde el ejercicio 2013 Metrovías ha discontinuado el reconocimiento de ingresos por tal concepto.

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Respecto al Contrato de Concesión celebrado con el Estado Nacional en lo referido al Ferrocarril Urquiza, atento a que preveía la posibilidad de ser prorrogado por 10 años, Metrovías reiteró el pedido de prórroga en cuestión ya formulado ante la Comisión Renegociadora creada en virtud de lo ordenado por el Decreto del Poder Ejecutivo Nacional N° 367/16, y en el marco de la Renegociación del Contrato de Concesión que se venía llevando a cabo desde enero del año 2002. Pero no obstante no haberse concluido con la renegociación del Contrato de Concesión, el Ministerio de Transporte dictó con fecha 18 de diciembre de 2017 la Resolución N° 1325/2017, por medio de la cual dispuso: (1) el rechazo del pedido de prórroga contractual solicitado por Metrovías, (2) la instrucción a la Secretaría de Transporte y a la Secretaría de Planificación de Transporte para que conjuntamente con la Operadora Ferroviaria Sociedad del Estado, la Administración de Infraestructuras Ferroviarias del estado y la Comisión Nacional de Regulación del Transporte establezcan las bases y condiciones para un llamamiento a licitación correspondiente al Grupo de Servicio N° 3 (Línea Urquiza) que deberá estar adjudicado dentro de un plazo máximo de 18 (dieciocho) meses a partir de la presente Resolución, (3) la instrucción que de no haber un adjudicatario al vencimiento del plazo establecido en el punto precedente el servicio se asignará automáticamente a la Operadora Ferroviaria Sociedad del Estado y (4) la disposición de que Metrovías continuará con la explotación del servicio durante el plazo estipulado en el punto (2). Con fecha 28 de febrero de 2018 Metrovías impugnó dicha Resolución mediante la presentación de un Recurso de Reconsideración y Jerárquico en Subsidio ante el Ministerio de Transporte. Con fecha 18 de junio de 2019, el Ministerio de Transporte dictó la Resolución N° 360/2019 por la cual extendió el plazo previsto en la mencionada Resolución 1325/2017 hasta el 31 de marzo de 2020 o hasta tanto tome posesión el nuevo operador al que haya sido adjudicado el servicio ferroviario producto del llamado a Licitación Pública Nacional e Internacional instruido por el Decreto del PEN N° 423 de fecha 18 de junio de 2019 para otorgar la construcción, mantenimiento y operación de las Líneas Urquiza y Belgrano Norte.

Estos factores generan incertidumbre significativa respecto de la posibilidad de que Metrovías continúe operando como una empresa en funcionamiento. Metrovías ha preparado sus estados financieros utilizando principios contables aplicables a una empresa en funcionamiento. Por lo tanto, dichos estados no incluyen los efectos de los eventuales ajustes y /o reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de no resolverse la situación descripta a favor de la continuidad de las operaciones de Metrovías y la misma se viera obligada a realizar sus activos y cancelar sus pasivos, incluyendo los contingentes, en condiciones diferentes al curso normal de sus negocios.

b. Subsidio unificado por Mayores Costos y anticipos por compensación de costos de explotación

El artículo 7.4.1. del Contrato de Concesión celebrado con el Estado Nacional prevé la redeterminación de la tarifa básica, el subsidio o el canon, como un mecanismo de ajuste de la ecuación económica financiera del mismo, cuya metodología fue aprobada, revisada y redeterminada por las Resoluciones 286/97 y 862/98 del ex Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos, las Resoluciones 103/03, 126/03 y 248/03 del ex Ministerio de la Producción, la Resolución Conjunta 99/03 del MPFIPyS y 296/03 del Ministerio de Economía y Producción, y las Resoluciones 410/05, 1961/06 y 1514/08 del MPFIPyS.

A raíz que la Ley 25.561, cuya vigencia fue prorrogada sucesivamente por las leyes 25.972, 26.077, 26.204, 26.339, 26.456, 26.563, 26.729, 26.897 y 27.200 hasta el 31 de diciembre de 2017, declaró la emergencia en materia social, económica, administrativa financiera y cambiaria, la cual comprendía en la misma a los contratos celebrados por la administración pública bajo normas de derecho público, y que el Decreto 2075 declaró el Estado de Emergencia del Sistema de Transporte Ferroviario de Pasajeros en el Área Metropolitana de Buenos Aires, por la cual se suspendió cualquier incremento tarifario previsto contractualmente para los años 2002 a 2008, Metrovías a partir del año 2003 comenzó a percibir un subsidio en concepto de las variaciones resultantes producto de los mayores costos de explotación mencionado en párrafo precedente.

Las Resoluciones N° 253 y 254 de la Secretaría de Transporte de fecha 3 de diciembre de 2010 incorporaron a la Cuenta de Explotación los montos correspondientes por el retraso en la modernización de la Línea A comprometida en el Contrato de Concesión y los costos de capacitación del personal de UTA establecido en el Acta Acuerdo de fecha 23 de diciembre de 2009, como también, dispuso cubrir parte de los Costos de Explotación a través de la totalidad de los ingresos de la tarifa, según se desprende de los expedientes que motivaron tales resoluciones.

Con lo dispuesto por la Resolución N° 157/11 de la Secretaría de Transporte de fecha 15 de julio de 2011, última resolución aprobatoria de variación de costos que componen la Cuenta Explotación antes del Acta Acuerdo de fecha 3 de enero de 2012 celebrado entre el Estado Nacional y el Gobierno de la Ciudad, el monto del subsidio mensual vigente al 31 de diciembre de 2011 ascendía a $ 68,9 millones, con derecho a percibirlos hasta la finalización del proceso de renegociación contractual. Dicho monto incluía $ 6,3 millones recibidos en compensación de los costos de explotación referidos a la Línea H por el tramo OnceCaseros.

En función del Acta Acuerdo de fecha 3 de enero de 2012, suscripta entre el Estado Nacional y el Gobierno de la Ciudad acerca de la transferencia de la concesión correspondiente a la Red de Subterráneos de la Ciudad de Buenos Aires mencionada en el punto a. de la presente Nota, el Estado Nacional se comprometió al pago de una suma de $ 360 millones como único aporte para el pago de subsidio, el cual iba a ser abonado en doce cuotas mensuales, mientras que el Gobierno de la Ciudad en función de su potestad de fijar las tarifas del servicio, dispuso mediante Decreto Nº 27/2012 de fecha 5 de enero de 2012, un incremento de $ 1,40 a la tarifa del subterráneo con vigencia a partir del 6 de enero de 2012, conceptos destinados a cubrir el monto del subsidio aprobado mencionado en el párrafo anterior.

Respecto del subsidio vigente al 31 de diciembre de 2011, y considerando lo dispuesto en el Acta Acuerdo de fecha 3 de enero de 2012 suscripta entre el Estado Nacional y el Gobierno de la Ciudad, Metrovías no había percibido la suma de $ 83,3 millones correspondientes al año 2012.

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fecha 3 de enero de 2012), el cual fue compensado por $ 18,6 millones, $ 16,4 millones y $ 28,4 millones producto de lo recaudado por diferencia tarifaria ($ 1,40 por viaje) neta de impuestos en los meses de enero a marzo 2013. El importe neto de compensación a favor de Metrovías en el primer trimestre del año 2013 para alcanzar la suma del subsidio vigente de diciembre de 2011 ascendía a $ 116,6 millones. En otro orden, y también relacionado con el Subterráneo, Metrovías ha pagado $ 150,9 millones acumulados a marzo 2013 en concepto de incremento salarial producto de los acuerdos paritarios alcanzados con la representación sindical en el año 2012.

En compensación a la deuda acumulada en los dos párrafos precedentes de $ 350,8 millones, Metrovías ha percibido de SBASE adelantos por la suma de $ 82 millones en enero de 2013, $ 87 millones en febrero de 2013, $ 62 millones en marzo de 2013 y $ 50 millones en abril de 2013 con anterioridad a la firma del AOM en compensación de gastos pagados en el primer trimestre del año 2013, así como $ 30 millones en noviembre de 2014 y $ 30,2 millones en diciembre de 2014 correspondientes a las acreencias del año 2012.

Con fecha 29 de diciembre de 2015 se firmó con SBASE el Acta Acuerdo por el conforme de la rendición de gastos pagados por Metrovías correspondiente al primer trimestre del año 2013 en función del adelanto otorgado oportunamente por $ 281 millones. Dicha rendición incluyó la compensación de los créditos que tenía Metrovías por la operación de las estaciones Corrientes y Parque Patricios y las deudas originadas por los importes recibidos (netos de impuestos) por los pasajeros pagos que pasaban por los molinetes de la Línea H en el período mencionado. A raíz de la misma, Metrovías restituyó a SBASE la suma de $ 2,3 millones, producido lo cual, nada tendrán que reclamarse mutuamente por el período mencionado. De esta manera quedan resueltas las acreencias recíprocas acumuladas durante el período enero de 2012 a marzo de 2013 entre Metrovías y SBASE.

En lo referido a la explotación del Ferrocarril Urquiza, y en el marco de la Resolución 748/12 emitida por el Ministerio del Interior y Transporte (en adelante MIyT), la Comisión Técnica Mixta de Seguimiento y Redeterminación de Costos de los Concesionarios Ferroviarios de Transporte de Pasajeros de Superficie del Área Metropolitana de Buenos Aires, conjuntamente con la Unidad de Renegociación y Análisis de Contratos de Servicios Públicos (UNIREN), en diciembre de 2014 finalizaron las tareas de readecuación de la Cuenta de Explotación que se materializó con el dictamen de la Resolución 1604/14 del MIyT del 16 de diciembre de 2014, la cual aprobó: (1) una nueva cuenta explotación a partir del 1° de julio de 2014; (2) un subsidio mensual de $ 25,9 millones a valores de marzo 2014 y que no incluía la pauta salarial del año 2014; (3) una incorporación gradual de personal y la nueva cuenta de explotación a considerar en oportunidad de hacerse efectiva la totalidad de las citadas incorporaciones; (4) un “Plan de Nivelación” que contempla “Obras y Tareas de Mantenimiento”, a las cuales se le asignaron $ 350,1 millones, y “Obras Necesarias de Inversión” con asignación de $ 20,3 millones y cuya ejecución no podrá exceder los 18 meses de plazo; y (5) la metodología para la determinación de la tarifa propia, subsidio y/o compensación de costos de explotación, que permitirá el ajuste de la Cuenta de Explotación cuya procedencia de redeterminación se verificará con un incremento superior al 6% en cualquiera de cada uno de los rubros excepto personal, el cual se considerará procedente la evaluación, además, cuando se produzcan modificaciones en las paritarias del sector y/o incorporación de personas.

En cumplimiento de esta Resolución, con fecha 13 de agosto de 2018, la Resolución 123/18 de la Secretaría de Gestión de Transporte (SGT) ajustó las redeterminaciones de subsidios mensuales a partir de agosto 2017 efectuadas por la Resolución 140/17 emitida con fecha 18 de diciembre de 2017 como consecuencia de considerar las variaciones de todos los rubros que componen la cuenta explotación determinando que los subsidios mensuales a percibir sean de $ 91,9 millones por el mes de agosto de 2017, $ 87,2 millones por los meses de septiembre a noviembre de 2017, $ 95,3 millones por los meses de diciembre 2017 y enero 2018, $ 95,9 millones por el mes de febrero de 2018 y $ 96,7 millones desde marzo de 2018 en adelante.

Con fecha 10 de mayo de 2018, la Resolución 404/18 del Ministerio de Transporte (MT) aprobó una nueva metodología para la redeterminación del subsidio y/o ajuste de la Cuenta de Explotación.

Con fecha 5 de junio de 2018, la Resolución 88/18 de la SGT aprobó un pago a cuenta de $ 47,5 millones en función de los acuerdos paritarios con las Asociaciones Gremiales de fecha 11 de mayo de 2018.

Con fecha 23 de octubre de 2018, la Resolución 176/18 de la SGT aprobó la redeterminación automática del monto de los Rubros 1 a 8 conforme a la metodología aprobada por la Resolución N° 1604 y modificada por la Resolución N° 404 determinando que el subsidio mensual a percibir desde julio 2018 sea de $ 99 millones.

Con fecha 29 de noviembre de 2018, la Resolución 187/18 de la SGT aprobó el reconocimiento de pagos a cuenta de la redeterminación integral de la Cuenta de Explotación correspondiente a los meses comprendidos entre octubre y diciembre 2018, las sumas de $ 14,2 millones para el mes de octubre de 2018, $ 8,6 millones para el mes de noviembre de 2018 y $ 9,9 millones para el mes de diciembre de 2018.

Con fecha 27 de diciembre de 2018, la Resolución 208/18 de la SGT aprobó: (1) la redeterminación automática del monto de los Rubros 1 a 8 conforme a la metodología aprobada por la Resolución N° 1604 y modificada por la Resolución N° 404 determinando que el subsidio mensual a percibir por los meses de octubre 2018 en adelante - excepto diciembre de 2018 - sea de $ 114,1 millones, (2) la redeterminación automática del monto de los Rubros 1 a 8 conforme a la metodología aprobada por la Resolución N° 1604 y modificada por la Resolución N° 404 determinando que el subsidio mensual a percibir por el mes de diciembre 2018 sea de $ 143,2 millones cuyo importe incluye el pago del 50% del sueldo anual complementario y (3) la suma de $ 18,9 millones en concepto de diferencias a reconocer por acuerdos paritarios celebrados en mayo de 2018 netos de los adelantos/valores aprobados por las Resoluciones 176/18 y 187/18 de la SGT.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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del monto de los rubros 1 a 8 conforme a la metodología aprobada por la Resolución N° 1604 y modificada por la Resolución N° 404 determinando que el subsidio mensual a percibir a partir del mes de enero 2019 en adelante sea de $ 134,2 millones.

Con fecha 18 de septiembre de 2019, la Resolución 135/19 de la SGT aprobó: (1) la redeterminación automática del monto de los rubros 1 a 8 conforme a la metodología aprobada por la Resolución N° 1604 y modificada por la Resolución N° 404 determinando que el subsidio mensual a percibir a partir del mes de abril 2019 en adelante excepto junio de 2019 - sea de $ 140,6 millones, (2) la redeterminación automática del monto de los Rubros 1 a 8 conforme a la metodología aprobada por la Resolución N° 1604 y modificada por la Resolución N° 404 determinando que el subsidio mensual a percibir por el mes de junio 2019 sea de $ 202,4 millones cuyo importe incluye el pago del 50% del sueldo anual complementario y (3) deducción de $ 5,7 millones en concepto de variación producida por el ajuste de las tarifas resultante de la aplicación de la Resolución 16/2019 del MT en los meses de enero a marzo 2019.

Con fecha 1 de noviembre de 2019, la Resolución 164/19 de la SGT aprobó: (1) la redeterminación automática del monto de los rubros 1 a 8 conforme a la metodología aprobada por la Resolución N° 1604 y modificada por la Resolución N° 404 determinando que el subsidio mensual a percibir en el mes de julio 2019 sea de $ 157,4 millones, (2) la redeterminación automática del monto de los rubros 1 a 8 conforme a la metodología aprobada por la Resolución N° 1604 y modificada por la Resolución N° 404 determinando que el subsidio mensual a percibir a partir del mes de agosto 2019 en adelante sea de $ 159,6 millones.

Dado que no se han aprobado ciertas actualizaciones de la Cuenta Explotación, Metrovías ha realizado presentaciones al Estado Nacional por solicitudes de readecuación producto de: (1) ajustes del rubro personal e incrementos superiores al 6% de los demás rubros que no componen la mano de obra desde enero 2015 a diciembre 2017 que no han sido considerados en las respectivas resoluciones aprobatorias, (2) ajustes puntuales por gratificaciones extraordinarias por colaboración operativa de conductores, capacitaciones, gratificación solidaria de fin de año e indemnizaciones por retiro anticipado de conductores previstas en diversas Actas suscriptas con las Asociaciones Gremiales durante el año 2016, (3) la incorporación de 30 agentes debidamente autorizados, (4) Incrementos paritarios producto de las Actas con las Asociaciones Gremiales de fecha 2 de octubre de 2019, (5) Incrementos paritarios producto de las Actas con las Asociaciones Gremiales de fecha 28 de noviembre de 2019, (6) Incrementos salariales dispuestos por el Decreto del PEN N° 14/2020 para trabajadores de sociedades del sector privado y (7) la actualización de los demás rubros que componen la cuenta explotación, que determinan que el valor pendiente de reconocimiento al cierre de los presentes Estados Financieros Consolidados alcancen la suma de $ 343,2 millones. Referido al Plan de Nivelación y a las Obras Necesarias de Inversión establecidas en los Artículos 8° y 9° de la citada Resolución N° 1604/14 y a raíz que las mismas no se desarrollaron según lo previsto debido a no establecerse una metodología de adecuación de sus valores y que tal Resolución no previó tanto partidas presupuestarias para financiar las obras como procedimientos específicos para la presentación de documentación técnica y de su correspondiente certificación de obra, con fecha 15 de febrero de 2017 la Resolución 60/2017 del Ministerio de Transporte resolvió : (1) aprobar un monto total a asignar para el Plan de Nivelación de $ 579,6 millones a valores de julio 2016, (2) determinar una metodología de actualización, (3) aprobar un circuito administrativo y procedimiento para la aprobación de obras y tareas de mantenimiento, (4) aprobar un procedimiento de certificación y (5) establecer un plazo de ejecución de 12 meses pudiendo prorrogarse por hasta 12 meses más siempre que lo disponga el Ministerio. A la fecha de cierre de los presentes Estados Financieros Consolidados Metrovías ha ejecutado todas las obras inherentes al mejoramiento de imágenes de estaciones y pasos a nivel y a la reparación general de 24 coches todas ellas incluidas en la referida Resolución 1604/14 y actualmente están en proceso de negociación las nuevas obras por el monto previsto en la Resolución 60/17. Por este concepto a la fecha de cierre de los presentes Estados Financieros Consolidados, la deuda del Estado Nacional alcanza la suma de $ 1,1 millones.

En otro orden, con fecha 17 de junio de 2015 el P.E.N. dictó el Decreto N° 1145/15, a través del cual aprobó el Acta Acuerdo suscripta entre el Estado Nacional y Metrovías de fecha 11 de junio de 2013 mediante la cual se acordó formalizar la escisión del Contrato en lo que refiere a la prestación de los servicios ferroviarios de pasajeros de superficie de la Línea Urquiza, previéndose que el Estado Nacional mantendrá su carácter de concedente respecto de la explotación de dichos servicios. Acordándose, asimismo, que dentro del plazo de 90 días hábiles administrativos a contar del dictado de dicho decreto, Metrovías en su carácter de Concesionario, debía dar inicio a los trámites societarios a los fines de procurar, que una vez escindido el Contrato de Concesión correspondiente a la Línea Urquiza se llevaran adelante los actos societarios correspondientes, de forma tal que el Contrato sea transferido a una Sociedad de objeto específico. En virtud de dar inicio a lo solicitado, el Directorio de Metrovías en reunión de fecha 5 de noviembre de 2015 solicitó a las Gerencias de Administración y Finanzas y de Legales que, previo análisis, den comienzo a todas las gestiones pertinentes para la escisión con arreglo a lo dispuesto por la Ley General de Sociedades y al régimen de Oferta Pública. A la fecha de cierre de los presentes Estados Financieros Consolidados el proceso descripto continúa en su etapa de análisis.

Sin perjuicio de lo indicado precedentemente, Metrovías ha realizado diversas presentaciones referidas a la situación descripta tanto al Estado Nacional como al Gobierno de la Ciudad, incluidas las originadas de la redeterminación de los mayores costos de explotación producidos en los años 2008 a 2012 y por el pago de comisiones por la venta de pasajes, que a la fecha de cierre de los presentes Estados Financieros Consolidados no han sido resueltas.

Por tal motivo, según lo señalado, todos los pagos recibidos se consideran provisorios y a cuenta en el marco de lo dispuesto por las leyes 25.561 y 4.472, esta última del Gobierno de la Ciudad.

Por último cabe mencionar que mediante Decreto del Poder Ejecutivo Nacional (PEN) N° 367/16, se dispuso disolver la UNIREN, instruyéndose al Ministerio de Transporte de la Nación a continuar con los trámites relativos a la renegociación que se venían llevando a cabo en el marco del Decreto del PEN N° 311/03.

El monto de los derechos devengados consecuencia de las circunstancias mencionadas con anterioridad se encuentra registrado como un menor costo / gasto en el rubro “Ajuste por mayores costos” del Estado de Resultados Consolidado.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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c. Acuerdo de Operación y Mantenimiento firmado con SBASE

Según lo mencionado con anterioridad, a partir del 5 de abril de 2013, el servicio del Subte y Premetro se rige bajo los parámetros establecidos en el AOM, su ADENDA AOM de fecha 26 de febrero de 2016, su NUEVA ADENDA AOM de fecha 28 de diciembre de 2017 y su TERCERA ADENDA MODIFICATORIA AOM de fecha 28 de diciembre de 2018 tanto en lo referido a las tareas y actividades a realizar por Metrovías como en la retribución a percibir.

Respecto de la retribución del operador, según lo establecido en el Artículo 7.1., Metrovías percibe (1) la tarifa abonada por el usuario ($ 7,50 para tarjetas sin contacto con descuentos a partir del vigésimo primer viaje vigente hasta el 2 de agosto de 2018, $ 12,50 a partir del 3 de agosto de 2018 hasta el 19 de noviembre de 2018, $ 13,50 a partir del 20 de noviembre de 2018 hasta el 14 de diciembre de 2018, $ 14,50 a partir de 15 de diciembre de 2018 y hasta el 14 de enero de 2019, $ 15,50 a partir del 15 de enero de 2019 y hasta el 14 de febrero de 2019, $ 16,50 a partir del 15 de febrero de 2019 y hasta el 8 de abril de 2019, $ 19 a partir del 9 de abril de 2019 – todas ellas con descuentos a partir del vigésimo primer viaje - habiéndose discontinuado la opción de pago en efectivo, según tarifarios aprobados por SBASE a través de las Resoluciones Nros. 2852/16, 3180/18, 3263/18 y 3352/19 respectivamente y Nota SBASE N° 6139 del 23 de abril de 2019 que dejó sin efecto la aplicación tarifaria de $ 21 a partir del 2 de mayo de 2019 dispuesta por la mencionada la Resolución 3352/19. Es dable destacar que a partir del 1° de febrero de 2018, producto de ponerse en vigencia la Resolución 77-E/2018 emitida por el Ministerio de Transporte, dicho valor de la tarifa forma parte del Sistema de Boleto Integrado que rige en el ámbito Metropolitano que establece distintos descuentos en función de la integración que realiza el pasajero en distintos modos de transporte durante un lapso de tiempo), (2) el valor de las comisiones por cargas de tarjetas de viaje y (3) los aportes estatales / subsidios / fomentos.

Los costos de operación y mantenimiento podrán ser ajustados cuando alguna de las partes invoque un incremento o una disminución superior al 7%, medida sobre una estructura de base con indicadores de precios representativos de tales costos según lo establecido en el artículo 7.4.1. del AOM. Esta variación es peticionada por Metrovías a SBASE para su aprobación dentro de los 30 días hábiles a partir de la fecha de su recepción y la misma se incorporará a la retribución a percibir por Metrovías.

Por otro lado cabe destacar que el AOM prevé que en caso de que se consideren incorporar nuevas tareas y actividades para llevar adelante los compromisos de operación y mantenimiento, o bien se produzcan variaciones en las condiciones de la Ecuación Base Presupuestaria, los mismos, previa aprobación de SBASE, serán incorporados a la Ecuación Base Presupuestaria (EBP) ajustando la retribución a percibir por el Operador.

La cuenta explotación base establecida en el AOM y por ende el subsidio mensual a percibir por Metrovías ha sido modificado desde enero 2018 producto de:

Ajustes específicos aprobados por SBASE por la actualización de la antigüedad del personal a partir de los meses de abril de 2018 y 2019, por sumas no remunerativas/anticipos a cuenta de las condiciones económicas finales acordadas en el marco de la paritaria dispuestas en las Actas con las Asociaciones Gremiales de fechas 23 de marzo de 2018, 12 de abril de 2018, 27 de junio de 2018, 27 de julio de 2018, 30 de agosto de 2018, 31 de agosto de 2018, 20 de septiembre de 2018, 12 de diciembre de 2018, 23 de enero de 2019, 8 de abril de 2019, 25 de julio de 2019 y 18 de octubre de 2019, por incorporación del seguro ambiental, por los costos originados en el Programa de Gestión de asbesto de la flota Mitsubishi sumado a la incorporación de personas para: (1) adecuación de necesidades operativas generales faltantes, (2) manejo locotractores, (3) trabajos preoperativos Estación Facultad de Derecho (4) ajuste oferta de trenes, (5) Cochera Parque Patricios, (6) trabajos preoperativos extensión de la línea “E” estaciones Retiro – Catalinas – Correo Central, (7) seguridad del Taller Lacarra, (8) por la habilitación del PACE Sarmiento.
La operación de la nueva estación Facultad de Derecho (línea H) desde junio 2018.
Verificarse una modificación provisoria superior al 7% a partir de abril 2018 producto de (1) la consideración de las nuevas escalas salariales de UTA determinada en el Acuerdo Paritario, y (2) el ajuste de los demás rubros que conforman la cuenta explotación como consecuencia de la aplicación de los indicadores establecidos en el AOM.
Verificarse una modificación provisoria superior al 7% a partir de septiembre 2018 producto de (1) la consideración de las nuevas escalas salariales de UTA determinada en el Acuerdo Paritario de fecha 30 de agosto de 2018, (2) el ajuste del rubro Energía como consecuencia del incremento del cuadro tarifario a partir de agosto 2018 y (3) el ajuste de los demás rubros que conforman la cuenta explotación como consecuencia de la aplicación de los indicadores establecidos en el AOM.
Verificarse una modificación provisoria superior al 7% a partir de octubre 2018 producto de (1) la consideración de las nuevas escalas salariales de UTA y APSESBA determinada en los Acuerdos Paritarios de fechas 30 de agosto de 2018 y 20 de septiembre de 2018 respectivamente, y (2) el ajuste de los demás rubros que conforman la cuenta explotación como consecuencia de la aplicación de los indicadores establecidos en el AOM.
Verificarse una modificación provisoria superior al 7% a partir de enero 2019 producto de (1) la consideración de las nuevas escalas salariales de UTA y APSESBA determinada en los Acuerdos Paritarios de fechas 12 de diciembre de 2018 y 8 de abril de 2019 respectivamente, (2) el ajuste del rubro Energía y Agua por actualizaciones de sus cuadros tarifarios, (3) el ajuste del rubro Seguros por renovación de pólizas y (4) el ajuste de los demás rubros que conforman la cuenta explotación como consecuencia de la aplicación de los indicadores establecidos en el AOM.
Verificarse una modificación provisoria superior al 7% a partir de marzo 2019 producto de (1) la consideración de las nuevas escalas salariales de UTA y APSESBA determinada en los Acuerdos Paritarios de fecha 8 de abril de 2019

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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y 25 de julio de 2019, (2) el ajuste del rubro Energía como consecuencia del incremento del cuadro tarifario a partir de febrero de 2019 y (3) el ajuste de los demás rubros que conforman la cuenta explotación como consecuencia de la aplicación de los indicadores establecidos en el AOM.

Verificarse una modificación provisoria superior al 7% a partir de mayo 2019 producto de (1) la consideración de las nuevas escalas salariales de UTA y APSESBA determinada en los Acuerdos Paritarios de fecha 25 de julio de 2019, (2) el ajuste del rubro Energía como consecuencia del incremento del cuadro tarifario a partir de abril de 2019 y (3) el ajuste de los demás rubros que conforman la cuenta explotación como consecuencia de la aplicación de los indicadores establecidos en el AOM.
Verificarse una modificación provisoria superior al 7% a partir de agosto 2019 producto de (1) la consideración de las nuevas escalas salariales de UTA y APSESBA determinada en los Acuerdos Paritarios de fecha 25 de julio de 2019, y (2) el ajuste de los demás rubros que conforman la cuenta explotación como consecuencia de la aplicación de los indicadores establecidos en el AOM.
Verificarse una modificación provisoria superior al 7% a partir de octubre 2019 producto de (1) la consideración del adelantamiento de las nuevas escalas salariales de UTA y APSESBA determinada en los Acuerdos Paritarios de fecha 25 de julio de 2019 y 18 de octubre de 2019, y (2) el ajuste de los demás rubros que conforman la cuenta explotación como consecuencia de la aplicación de los indicadores establecidos en el AOM.
La operación de las nuevas estaciones Retiro, Catalinas y Correo Central (línea E) desde junio 2019.
La incorporación de personal de seguridad para el Taller Lacarra.
La incorporación de personal por la inauguración del PACE Sarmiento.
La incorporación del mantenimiento de 25 escaleras mecánicas y 19 ascensores.

Por el año 2018, Metrovías percibió en concepto de subsidio/aporte estatal y hasta la fecha de cierre de los presentes Estados Financieros Consolidados, $ 303,6 millones por el mes de enero, $ 333,7 millones por el mes de febrero, $ 340,7 millones por el mes de marzo que incluye $ 22,3 millones por sumas no remunerativas y anticipos a cuenta de paritarias, $ 369,6 millones por el mes de abril que incluye $ 24,6 millones de sumas no remunerativas retroactivas del Acuerdo Paritario con la UTA y sumas a cuenta paritaria APSESBA y personal fuera de convenio, $ 357,1 millones por el mes de mayo que incluye $ 10,1 millones por sumas a cuenta paritaria APSESBA y personal fuera de convenio más $ 2,5 millones por incorporación de personal Facultad de Derecho y ajuste de oferta de trenes, $ 366,4 millones por el mes de junio que incluye $ 26,2 millones por sumas a cuenta paritaria APSESBA y personal fuera de convenio más $ 1,7 millones por incorporación de personal por ajuste de oferta de trenes y cochera Parque Patricios , $ 354,5 millones por el mes de julio que incluye $ 10,1 millones por sumas a cuenta paritaria APSESBA y personal fuera de convenio más $ 1,5 millones por incorporación de personal por ajuste de oferta de trenes y cochera Parque Patricios, $ 283,2 millones por el mes de agosto que incluye $ 10,1 millones por sumas a cuenta paritaria APSESBA y personal fuera de convenio más $ 1,5 millones por incorporación de personal por ajuste de oferta de trenes y cochera Parque Patricios más $ 25,5 millones incremento paritario UTA según Acuerdo de fecha 30 de agosto de 2018 y $ 2,4 millones de la incorporación del seguro ambiental, $ 297,5 millones por el mes de septiembre que incluye ajustes puntuales por $ 43,1 millones de adecuación salarial para el personal de APSESBA y fuera de convenio producto del Acuerdo de fecha 20 de septiembre de 2018 más $ 1,6 millones por incorporación de personal por ajuste de oferta de trenes y cochera Parque Patricios, $ 309,4 millones en octubre, $ 352,7 millones en noviembre que incluye $ 13,6 millones correspondiente a sumas no remunerativas establecidas por el Decreto PEN N° 1043/2018, $ 505,9 millones correspondientes al mes de diciembre que incluyen $ 49,7 millones por sumas no remunerativas puntuales por los Acuerdos paritarios de fecha 12 de diciembre de 2018.

Por el año 2019, Metrovías percibió por el mismo concepto y hasta la fecha de cierre de los presentes Estados Financieros Consolidados, $ 384,9 millones por el mes de enero que incluye $ 29,6 millones de sumas no remunerativas a cuenta de paritarias por Acuerdos firmados con las Asociaciones Gremiales el día 23 de enero de 2019 ratificados en los Acuerdos de fecha 8 de abril de 2019, $ 382,9 millones por el mes de febrero que incluye $ 27 millones de sumas no remunerativas ratificadas en los Acuerdos Gremiales de fecha 8 de abril de 2019 , $ 327,9 millones por el mes de marzo que incluye $ 27 millones de anticipos a cuenta de paritarias acordados con las asociaciones gremiales, $ 499,2 millones por el mes de abril que incluye (a) $ 62 millones como consecuencia de la actualización retroactiva de enero 2019 y marzo 2019 de los rubros de la cuenta de explotación sin considerar la mano de obra (b) $ 13,9 millones de sumas no remunerativas retroactivas producto de los Acuerdos Gremiales de fecha 8 de abril de 2019 y (c) $ 2,7 millones por incorporación de personal para la extensión de la línea “E” por las estaciones Retiro - Catalinas – Correo Central, $ 369 millones por el mes de mayo que incluye $ 5,9 millones por incorporación de personal para la extensión de la línea “E” por las estaciones Retiro - Catalinas – Correo Central, $ 632,2 millones por el mes de junio que incluye (1) $ 224 millones referidos al monto del SAC semestral y (2) $ 22,8 millones de sumas remunerativas producto de la revisión prevista en los Acuerdos Gremiales de fecha 8 de abril de 2019 , $ 482,9 millones por el mes de julio que incluye $ 61,9 millones de sumas remunerativas retroactivas en función de lo previsto en los Acuerdos Gremiales firmados con fecha 25 de julio de 2019, $ 503,6 millones por el mes de agosto, $ 532,7 millones por el mes de septiembre que incluye (i) $ 36,5 millones en función del incremento salarial previsto en los Acuerdos Gremiales de fecha 25 de julio de 2019 y (ii) $ 10,5 millones correspondientes al seguro ambiental, $ 564,1 millones en octubre que incluye (1) $ 32,9 millones productos de las Actas Gremiales firmadas con fecha 18 de octubre de 2019 referidas al decreto del PEN 665/19 y (2) $ 20 millones de recupero de costos relacionados con el programa de gestión de asbesto de la Flota Mitsubishi, $ 575,5 millones en el mes de noviembre y $ 901,9 en diciembre que incluye (1) $ 279,3 referidos al monto de SAC semestral y (2) $ 34,6 millones correspondiente a sumas no remunerativa a cuenta de futuros aumentos.

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Por el año 2020, Metrovías percibió por el mismo concepto y hasta la fecha de cierre de los presentes Estados Financieros Consolidados, $ 686,4 millones por el mes de enero que incluye (1) $ 20 millones de recupero de costos relacionados con el programa de gestión de asbesto de la Flota Mitsubishi y (2) $ 22,4 millones por incremento salarial a cuenta de futuras paritarias determinado por el Decreto PEN 14/2020. A la fecha de cierre de los presentes Estados Financieros Consolidados queda pendiente de cobro la suma de $ 81 millones correspondientes a los años 2018 y 2019.

También existen reclamos presentados por la incidencia del impuesto al valor agregado que afecta la neutralidad de la posición impositiva en la Cuenta Explotación correspondiente al SUBTE.

Han sido aprobadas las redeterminaciones efectuadas en mayo 2013, abril 2014, junio 2014, marzo 2015, junio 2015, junio 2016, julio 2017, abril 2018, septiembre 2018, octubre 2018 y enero 2019.

El monto de las retribuciones en concepto de aporte estatal (subsidio / fomento) referidas precedentemente se encuentran registradas como un menor costo / gasto en el rubro “Ajuste por mayores costos” del Estado de Resultados Consolidado.

d. Otros reconocimientos y/o reclamos

Asimismo, Metrovías ha realizado diversas presentaciones por otros reclamos ante la ex Secretaría Transporte y actual Secretaría de Gestión de Transporte de la Nación cuya última Nota U-GAC N° 310/17 enviada con copia al Ministro de Transporte data del 21 de diciembre de 2017 y/o el Gobierno de la Ciudad por las faltas de reconocimiento y/o pago de obligaciones pendientes cuyo derecho le asiste a Metrovías de acuerdo a lo previsto tanto en el Contrato de Concesión como en el Acuerdo de Operación y Mantenimiento mencionado precedentemente, vigente desde el 5 de abril del 2013, que motivó la reserva de derecho efectuada en el Anexo XIII del mismo.

e. Unidad de Gestión Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A. en Liquidación y Unidad de Gestión Operativa Mitre Sarmiento S.A. en Liquidación

Metrovías participa con un 50% de Unidad de Gestión Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A. en Liquidación (en adelante UGOFE) y de Unidad de Gestión Operativa Mitre Sarmiento S.A. en Liquidación (en adelante UGOMS).

En el marco de las competencias asignadas por la Ley de Reordenamiento Ferroviario N° 26.352 y normativa complementaria, y conforme a lo establecido por el art. 5° de la Resolución 848/13, el art. 7° de la Resolución 1.083/13 complementada por la Resolución 1.244/13, todas emitidas por el Ministerio del Interior y Transporte, la Operadora Ferroviaria Sociedad del Estado (en adelante SOFSE) propuso la suscripción de Nuevos Acuerdos de Operación (en adelante Nuevos Acuerdos) que sustituirían los Acuerdos vigentes con UGOFE y con UGOMS. Asimismo la SOFSE, en conformidad con el apartado a) del artículo 8° de la citada Ley N° 26.352, tiene entre sus funciones la de asumir por intermedio de terceros la prestación de los servicios ferroviarios, de pasajeros o carga, que se le asignen.

En virtud de lo mencionado, con fecha 7 de febrero de 2014, el Ministerio del Interior y Transporte dictó la Resolución N°41/14, por medio de la cual se dispuso aprobar el modelo de Acuerdo de Operación de los Servicios Ferroviarios Urbanos de Pasajeros correspondientes a las líneas ferroviarias Roca, San Martín, Belgrano Sur y Mitre, suscribiendo SOFSE con fecha 10 de febrero de 2014 los respectivos acuerdos, asignando y unificando la operación de las líneas a la sociedad Corredores Ferroviarios S.A. en lo que respecta a las líneas Mitre y San Martín y a la sociedad Argentren S.A. en lo que refiere a las líneas Roca y Belgrano Sur. En consecuencia UGOFE y UGOMS, han cesado a partir de esa fecha la operación, sin perjuicio de los derechos y obligaciones asumidos en el marco de los acuerdos entre dichas Sociedades y la SOFSE, y de eventuales operaciones que puedan realizar en el futuro UGOFE y UGOMS.

UGOFE y UGOMS deberán acordar con SOFSE, el proceso de cancelación de los pasivos remanentes, la formalización de la transferencia de los bienes afectados a la operación, y los derechos y obligaciones pendientes de ejecución y/o cancelación respecto a los contratos en curso de ejecución, así como respecto a las obras, juicios en trámite y retribuciones por gerenciamiento pendientes de cobro, todo lo cual deberá ser motivo de tratamiento en el proceso de liquidación y cancelación de créditos y deudas que formará parte de las rendiciones finales de cuenta.

A los fines indicados precedentemente, UGOFE y UGOMS formalizarán con SOFSE y con los nuevos Operadores los Acuerdos que resulten necesarios a fin de determinar el procedimiento a seguir en cada caso para una transferencia ordenada para el cumplimiento de los actos derivados de la transición.

Con fecha 8 de octubre de 2018, la Secretaría de Gestión de Transporte (SGT) emitió la Resolución 165/18 referido a la rendición de cuenta por el período octubre 2009 – septiembre 2010 correspondiente a la LSM por lo cual: (1) rechaza gastos por 2,9 millones cuya no convalidación había sido propiciada por la CNRT, (2) rechaza 100,3 millones de gastos deferidos por la CNRT para la evaluación de esta Secretaría y (3) difiere el tratamiento de $ 192,4 millones de gastos convalidados por la CNRT hasta tanto recaiga pronunciamiento definitivo en las causa N° 8464/12 “Jaime Ricardo y Otros s/ Delito de Acción Pública y N° 751/2017 “Unidad de Gestión Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A s/ Infracción Ley 24.769”.

UGOFE a los efectos de poder fundamentar un eventual recurso de reconsideración con fecha 12 de octubre de 2018 ha solicitado la Vista, la cual fue otorgada con fecha 31 de octubre de 2018 por la Subsecretaria de Transporte Ferroviario. Con fecha 4 de diciembre de 2018 UGOFE presentó el Recurso de Reconsideración en Jerárquico en subsidio solicitando la suspensión del acto y ofreciendo prueba.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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pronunciamiento definitivo en las causas N° 8464/12 “Jaime Ricardo y Otros s/ Delito de Acción Pública y N° 751/2017 “Unidad de Gestión Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A s/ Infracción Ley 24.769”.

UGOFE a los efectos de poder fundamentar en eventual recurso de reconsideración con fecha 29 de octubre de 2018 ha solicitado la Vista, la cual fue otorgada con fecha 1 de noviembre de 2018. En tiempo y forma con fecha 18 de diciembre de 2018, UGOFE presentó el Recurso de Reconsideración en Jerárquico en subsidio solicitando la suspensión del acto y ofreciendo prueba.

Con fecha 1 de marzo de 2019, la Secretaría de Gestión de Transporte (SGT) emitió la Resolución 35/19 referido a la rendición de cuentas por el periodo octubre 2011 – septiembre 2012 correspondiente a la LSM por lo cual: (1) rechaza gastos por $ 6,2 millones cuya no convalidación fuera propiciada por la CNRT, (2) rechaza $ 19 millones de gastos diferidos por la CNRT para la evaluación de esta secretaría y (3) difiere el tratamiento de $ 289,2 millones de gastos convalidados por la CNRT hasta tanto recaiga pronunciamiento definitivo en las causas N° 8464/12 “Jaime Ricardo y Otros s/ Delito de Acción Publica y N° 751/2017 “Unidad de Gestión Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A s/ Infracción Ley 24.769”

UGOFE a los efectos de poder fundamentar un eventual recurso de reconsideración con fecha 11 de marzo de 2019 ha solicitado la Vista, la cual fue otorgada con fecha 10 de abril de 2019 por la Subsecretaría de Transporte Ferroviario.

En todos los casos los liquidadores de UGOFE y sus asesores legales entienden que el rechazo es infundado y por los cuales UGOFE pretende plantear el recurso de reconsideración con jerarquía en subsidio aportando todos los elementos y documentación que avalan la ejecución y destino de los gastos rechazados.

No existen presentación de rendiciones correspondientes a períodos posteriores a marzo 2014 (para LGR y LBS) y noviembre 2014 (para LSM), que obedecen a nuevos requerimientos de la autoridad de aplicación, que UGOFE estima serán resueltos en los próximos meses.

3.3 Benito Roggio Ferroindustrial S.A.

BRT participa con un 95% del capital de Benito Roggio Ferroindustrial S.A., sociedad que tiene por objeto la prestación de servicios relacionados al transporte; la realización de actividades comerciales relacionadas directa o indirectamente con la industria, construcción y servicio de transporte; la realización de actividades financieras exceptuando aquellas comprendidas en la Ley de Entidades Financieras; brindar servicios de asesoramiento relacionados a las actividades antes referidas; ser mandataria de firmas radicadas en el país o en el extranjero relacionadas con el objeto de la sociedad; prestar servicios de consultoría en proyectos relativos al negocio del transporte nacional e internacional.

3.4 Corredores Ferroviarios S.A. (COFESA)

Del mismo modo participa con un 95% del capital de Corredores Ferroviarios S.A., sociedad que tiene por objeto gestionar por cuenta propia o por cuenta y orden de terceros y/o del Estado Nacional, la operación de servicios ferroviarios de pasajeros, lo cual comprende las siguientes actividades: la explotación en todos sus aspectos de las líneas de ferrocarriles, el manejo de trenes y estaciones y la prestación de servicios de transporte ferroviario de pasajeros de acuerdo a la normativa vigente; el mantenimiento y reparación del material rodante, infraestructura y equipos; el asesoramiento y/o consultoría de terceros en materia de operación y/o gestión de sistemas ferroviarios; el mantenimiento, construcción y reparación de infraestructura ferroviaria y de asistencia técnica a otras personas físicas y/o jurídicas que operen el sistemas de transporte ferroviario de pasajeros; ejecutar toda la clase de obras públicas y privadas en relación a la operación ferroviaria; la locación de edificios y/o inmuebles; comprar, vender, importar, exportar, distribuir y permutar bienes relacionados con la actividad ferroviaria; la realización de actividades complementarias, accesorias y/o la explotación de los negocios colaterales correspondientes y/o relacionadas con el transporte ferroviario de pasajeros y la explotación de líneas ferroviarias, pudiendo asimismo presentarse como oferentes en los procesos, cualquiera fuera su modalidad, para la contratación o concesión de servicios de transporte ferroviario de pasajeros, ya sea mediante concursos y/o licitaciones públicas o privadas, participación en Iniciativas privadas o en Asociación Públicas Privadas, y realizar toda clase de operación financiera, relativa a la actividades ferroviaria.

Es importante mencionar que con fecha 27 de febrero de 2015, el MIyT dictó la Resolución N° 171/15, por medio de la cual instruyó a la SOFSE para que instrumente las medidas necesarias a los efectos de rescindir los Acuerdos de Operación de los Servicios Ferroviarios Urbanos de Pasajeros correspondientes a las líneas ferroviarias San Martín y Mitre, suscriptos oportunamente. En virtud del mismo, con fecha 2 de marzo de 2015, COFESA fue notificada por SOFSE mediante Nota Pres N° 31 de la rescisión de los respectivos acuerdos y que a partir de la misma será la SOFSE quién operará dichos servicios. En consecuencia COFESA ha cesado a partir de esa fecha la operación, sin perjuicio de los derechos y obligaciones asumidos en el marco de los acuerdos mencionados suscriptos con la SOFSE de fecha 10 de febrero de 2014.

Por tal motivo COFESA ha iniciado ante SOFSE las gestiones administrativas y legales correspondientes a los fines de poner en marcha el proceso de cancelación de los pasivos remanentes, la formalización de la transferencia de los bienes afectados a la operación, y los derechos y obligaciones pendientes de ejecución y/o cancelación respecto a los contratos en curso de ejecución, así como respecto a las obras, juicios en trámite y retribuciones por gerenciamiento pendientes de cobro, todo lo cual deberá ser motivo de tratamiento en el proceso de liquidación y cancelación de créditos y deudas que formará parte de las rendiciones finales de cuenta, todo ello conforme a las previsiones contenidas en los respectivos Acuerdos suscriptos oportunamente.

En virtud de los hechos mencionados, los Accionistas y el Directorio de COFESA se encuentran evaluando los cursos de acción a seguir, así como analizando otras alternativas de negocios .

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

3.5 Siemens Mobility S.A. – Benito Roggio Transporte S.A. – Adecuación Sistema Eléctrico Líneas C y D – Unión Transitoria

Los Directorios de Benito Roggio Transporte S.A. con fecha 14 de noviembre de 2017 y Siemens S.A. con fecha 13 de noviembre de 2017, aprobaron presentarse a la “Licitación Pública Nacional e Internacional N° 201/16 Adecuación del sistema eléctrico de la líneas C y D de la Red de Subterráneos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires”, convocada por Subterráneos de Buenos Aires S.E. (en adelante SBASE), en forma conjunta a través de un compromiso de unión transitoria, el cual preveía la constitución de la misma según la legislación nacional en caso de resultar adjudicatarias, en los términos de lo previsto en el respectivo Pliego de Bases y Condiciones.

Mediante nota de adjudicación de fecha 27 de junio de 2018, SBASE comunicó a las partes la adjudicación de la obra objeto de la Licitación.

Con fecha 18 de julio de 2018, y en virtud de la adjudicación de la Licitación mencionada precedentemente, las partes decidieron reunirse bajo la forma de una unión transitoria (en adelante “UT”) en los términos de los artículos 1463 y 1469 del Código Civil y Comercial de la Nación Argentina, con el objeto de llevar a cabo la ejecución de la Obra, en un todo de acuerdo al contrato a suscribir con SBASE y demás documentación aplicable a la Licitación. Las participaciones de las partes de la UT son 63,78% Benito Roggio Transporte S.A. y 36,22% Siemens Mobility S.A.

El plazo de duración de la UT se estableció en dos años posteriores a la última recepción definitiva conforme lo previsto en la documentación aplicable a la Licitación, o hasta la total extinción de las obligaciones y responsabilidades que se deriven del Contrato, lo que ocurra después.

3.6 Otras actividades

BRT desarrolla a través de otras subsidiarias diversas actividades, entre las que merece destacarse la prestación de soluciones tecnológicas a empresas y organizaciones de diversos sectores de la economía, tanto en Argentina como en el exterior.

4. Costos por provisión de servicios

ostos por provisión de servicios
Sueldos y cargas sociales Honorarios profesionales y técnicos Costo de soporte magnético Impuestos, tasas y contribuciones Depreciaciones y amortizaciones Gastos de mantenimiento Gastos de material rodante Gastos de viajes y traslados Seguros Agua y energía Teléfono, internet y comunicaciones Alquileres Impresos y papelería Ajuste mayores costos Seguridad y vigilancia Juicios, siniestros y penalidades Subcontratos Materiales y repuestos Diversos TOTALES	31/12/2019 $ (7.119.001.990) (1.088.996) (56.259.865) (11.115.929) (43.270.479) (909.732.994) (383.974.934) (13.504.993) (390.637.904) (1.053.048.316) (25.714.054) (42.850.167) (3.258.404) 6.563.439.620 (29.177.307) (129.494.021) (338.175.829) (481.923.292) (379.634) (4.469.169.488)	31/12/2018 $
		(7.298.465.839) (4.418.925) (42.898.588) (162.379) (101.185.989) (711.813.177) (524.993.879) (22.026.957) (330.579.180) (905.996.110) (22.212.176) (36.732.393) (1.197.404) 6.767.438.832 (34.250.352) (128.518.577) (183.079.015) (248.906.803) (4.048.752)
		(3.834.047.663)

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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5. Gastos de administración

Gastos de administración
Sueldos y cargas sociales Honorarios profesionales y técnicos Servicios de computación y software Impuestos, tasas y contribuciones Depreciaciones y amortizaciones Gastos de mantenimiento Gastos de viajes y traslados Seguros Agua y energía Teléfono, internet y comunicaciones Alquileres Recaudaciones Impresos y papelería Ajuste mayores costos Juicios, siniestros y penalidades Subcontratos Materiales y repuestos Diversos TOTALES Gastos de comercialización Sueldos y cargas sociales Honorarios profesionales y técnicos Impuestos, tasas y contribuciones Depreciaciones y amortizaciones Gastos de mantenimiento Comisión y canon operativo Gastos de viajes y traslados Seguros Publicidad y promoción Teléfono, internet y comunicaciones Impresos y papelería Ajuste mayores costos Seguridad y vigilancia Subcontratos Diversos TOTALES 7. Ingresos financieros Intereses generados por activos Diferencias de cambio generadas por activos Recupero previsiones deducidas del activo Resultado por exposición a los cambios del poder adquisitivo de la moneda TOTALES	31/12/2019 $ (1.045.435.390) (171.259.884) (47.765.141) 89.265.902 (17.508.425) (37.346.334) (26.250.687) (57.729.274) (3.274.953) (17.013.590) (21.279.192) (363.047.843) (51.903.793) 1.087.442.942 (3.106.500) (6.608.927) (417.640) (12.273.895) (705.512.624) 31/12/2019 $ (2.961.492.188) (211.126) (146.016.300) (1.490.662) (32.513.594) (105.361.422) (6.750.123) (97.610.647) (6.432.392) (2.427.203) (1.426.311) 2.226.104.348 (4.405.144) (278.253) (195.536) (1.140.506.553) 31/12/2019 $ 132.372.277 14.883.742 70.412.905 195.814.467 413.483.391	31/12/2018 $
		(1.043.873.605) (130.301.216) (28.578.796) (233.087.623) (75.842.565) (23.202.000) (20.154.144) (60.826.902) (3.322.635) (19.408.590) (23.285.606) (317.897.363) (57.198.274) 1.307.118.004 (1.799.771) (6.662.517) - (12.278.475)
		(750.602.078)
		31/12/2018 $
		(3.095.796.733) (265.942) (131.368.893) (15.347.659) (30.127.310) (89.232.685) (7.810.376) (94.999.238) (10.466.160) (2.896.781) (1.636.711) 2.353.489.792 (4.347.116) (296.718) (534.529)
		(1.131.637.059)
		31/12/2018 $
		3.507.856 101.576.929 - 255.864.302
		360.949.087

6. Gastos de comercialización

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

8. Costos financieros

Costos financieros
Intereses generados por pasivos Diferencias de cambio generadas por pasivos Previsiones deducidas del activo Otros resultados financieros TOTALES	31/12/2019 $ (20.495.248) (18.782.953) (3.206.878) (196.733.378) (239.218.457)	31/12/2018 $
		(18.594.316) (151.443.965) (242.772.082) (205.542.226)
		(618.352.589)

9. Resultado de inversiones en asociadas y acuerdos conjuntos contabilizados por el método de la participación

Fruta S.A. Sociedad Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A. Sehos S.A. Benito Roggio Agroindustrial S.A. Roggio ACE Clisa ACE Ferrometro Prominente S.A.- Benito Roggio e Hijos S.A.-Traditum S.A.–UTE Vianiley S.A. TOTALES	31/12/2019 $ (228.912) (118.297) 561.129 (1.275.395) (4.278) (6.594) (80.749) 10.443 - (1.142.653)	31/12/2018 $
		(311.669) (187.743) 1.112.408 (1.736.485) (5.825) (8.979) (109.939) 52.181 (7.137.329)
		(8.333.380)

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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10. Propiedades, planta y equipo

(a) Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019

(a) Ejercicio finalizado	el 31 de diciembre de 2019	el 31 de diciembre de 2019	el 31 de diciembre de 2019	el 31 de diciembre de 2019	el 31 de diciembre de 2019	el 31 de diciembre de 2019	el 31 de diciembre de 2019
CUENTA PRINCIPAL	VALORES DE ORIGEN							DEPRECIACIONES						NETO RESULTANTE $
	Inicio $	Altas $	Bajas $	Transferencias $	Ajuste por Revalúo (3) $	Efecto de Conversión $	Cierre $	Inicio $	Bajas $	Alícuota (1) %	Del ejercicio $	Ajuste por Revalúo (3) $	Acumuladas $
Edificios Terrenos Instalaciones Mejoras inmuebles de terceros Mejoras material rodante de terceros Maquinarias y equipos Muebles y útiles Equipos de computación Herramientas Rodados Equipos rodantes Proyecto buses Otros Anticipos a proveedores	598.393.423 408.332.576 126.833.339 314.720.945 386.443.549 227.968.096 238.533.219 169.452.429 62.002.007 11.641.978 1.159.361 58.512.016 20.273.800 20.885.092	6.743.609 - - - - 13.974.630 1.247.799 405.434 2.327.743 - - - - -	(70.675) - (194.346) - - (5.977) (21.862) (80.379) - - - - - (19.070.013)	- - - - - 1.551.978 29.639 - - - - - - (1.581.617)	197.340.985 59.049.766 - - - - - - - - - - - -	- - - - - - - - - - - - - -	802.407.342 467.382.342 126.638.993 314.720.945 386.443.549 243.488.727 239.788.795 169.777.484 64.329.750 11.641.978 1.159.361 58.512.016 20.273.800 233.462	- - 108.230.720 314.720.945 386.443.549 207.378.859 233.531.335 168.316.474 61.180.787 11.305.458 1.159.361 58.512.016 20.273.800 -	- - - - - - (20.135) (80.379) - - - - - -	2% - (2) 33,33% 33,33% (2) (2) (2) (2) (2) (2) 33,33% - -	25.071.010 - 8.737.716 - - 15.977.280 4.926.812 889.722 2.552.228 325.448 - - - -	(23.267.170) - - - - - - - - - - - - -	1.803.840 - 116.968.436 314.720.945 386.443.549 223.356.139 238.438.012 169.125.817 63.733.015 11.630.906 1.159.361 58.512.016 20.273.800 -	800.603.502 467.382.342 9.670.557 - - 20.132.588 1.350.783 651.667 596.735 11.072 - - - 233.462
Totales al 31.12.19	2.645.151.830	24.699.215	(19.443.252)	-	256.390.751	-	2.906.798.544	1.571.053.304	(100.514)		58.480.216	(23.267.170)	1.606.165.836	1.300.632.708

(1) Alícuota anual. // (2) Determinada en función de la vida útil de cada bien. // (3) Ver Nota 2.5.

Se describen a continuación, los Arrendamientos incluidos en los respectivos rubros al 31 de diciembre de 2019:

Arrendamientos incluidos en:	Al inicio del ejercicio	Saldos al cierre del ejercicio	*Altas()**	Depreciaciones
Maquinarias y equipos Edificios Totales	806.225 10.222.621 11.515.194 (4.169.688) - 3.537.007 5.411.522 (1.803.840) 806.225 13.759.628 16.926.716 (5.973.528)

(*) Incluye incorporaciones por adopción de NIIF 16 (ver nota 28. e)).

(b) Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018

CUENTA PRINCIPAL		VALORES DE ORIGEN	VALORES DE ORIGEN	VALORES DE ORIGEN	VALORES DE ORIGEN	VALORES DE ORIGEN	VALORES DE ORIGEN	VALORES DE ORIGEN	VALORES DE ORIGEN	DEPRECIACIONES	DEPRECIACIONES	DEPRECIACIONES	DEPRECIACIONES	DEPRECIACIONES	DEPRECIACIONES	NETO RESULTANTE $
	Inicio $	Altas $	Bajas $		Transferencias $	Ajuste por Revalúo (3) $	Efecto de Conversión $	Cierre $		Inicio $	Bajas $	Alícuota (1) %	Del ejercicio $	Ajuste por Revalúo (3) $	Acumuladas $
Edificios Terrenos Instalaciones Mejoras inmuebles de terceros Mejoras material rodante de terceros Maquinarias y equipos Muebles y útiles Equipos de computación Herramientas Rodados Equipos rodantes Proyecto buses Otros Anticipos a proveedores Totales al 31.12.18	370.538.060 138.630.315 126.868.308 314.720.945 386.443.549 207.506.555 229.036.706 139.351.783 52.504.054 11.971.001 1.159.361 58.512.016 20.273.800 17.676.136	- - - - - 19.778.170 9.043.387 27.972.121 9.255.968 - - - - 7.005.591	- - (44.182) - - - (63.762) (201.854) (72.015) (329.023) - - - -		- - - - - 683.371 503.220 2.311.821 298.223 - - - - (3.796.635)	227.855.363 269.702.261 - - - - - - - - - - - -	- - 9.213 - - - 13.668 18.558 15.777 - - - - -	598.393.423 408.332.576 126.833.339 314.720.945 386.443.549 227.968.096 238.533.219 169.452.429 62.002.007 11.641.978 1.159.361 58.512.016 20.273.800 20.885.092		- - 99.508.795 314.720.945 386.443.549 178.865.401 189.824.866 112.628.983 41.078.434 9.979.816 895.172 58.512.016 20.273.800 -	- - (37.246) - - - (50.991) (187.797) (60.136) (42.542) - - - -	2% - (2) 33,33% 33,33% (2) (2) (2) (2) (2) (2) 33,33% - -	8.918.727 - 8.759.171 - - 28.513.458 43.757.460 55.875.288 20.162.489 1.368.184 264.189 - - -	(8.918.727) - - - - - - - - - - - - -	- - 108.230.720 314.720.945 386.443.549 207.378.859 233.531.335 168.316.474 61.180.787 11.305.458 1.159.361 58.512.016 20.273.800 -	598.393.423 408.332.576 18.602.619 - - 20.589.237 5.001.884 1.135.955 821.220 336.520 - - - 20.885.092
	2.075.192.589	73.055.237	(710.836)		-	497.557.624	57.216	2.645.151.830		1.412.731.777	(378.712)		167.618.966	(8.918.727)	1.571.053.304	1.074.098.526
(1) Alícuota anual. // (2) Determinada e Se describen a continuación, los Arrend	n función de la vida amientos incluidos	útil de cada bien. // (3) Ver Nota 2.5. en los respectivos rubros al 31 de diciembre de 2018: Al inicio del ejercicio Saldos al cierre del ejercicio *Altas() Depreciaciones 2.232.011 806.225 - (609.518) 2.232.011 806.225 - (609.518)**
Arrendamientos incluidos en:		Al inicio del ejercicio		Saldos al cierre del ejercicio			*Altas()**		Depreciaciones
Maquinarias y equipos Totales

(*) Incluye incorporaciones por adopción de NIIF 16 (ver nota 28. e)).

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020

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11. Activos intangibles

(a) Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019

CUENTA PRINCIPAL	VALOR	VALOR	VALOR	ES DE ORIGEN	ES DE ORIGEN	ES DE ORIGEN	AMORTIZACIONES	AMORTIZACIONES	AMORTIZACIONES	AMORTIZACIONES	AMORTIZACIONES	NETO RESULTANTE $
	Inicio $	Altas $	Bajas $	Transferencias $	Efecto de conversión $	Cierre $	Inicio $	Bajas $	Alícuota (1) %	Del ejercicio $	Acumuladas $
Contrato de asistencia Derecho de concesión Desarrollos de Software Gastos de investigación y desarrollo Anticipos a proveedores Totales al 31.12.19	189.044.691 214.724.632 95.904.827 6.640.829 7.446.446	- - - - -	(189.044.691) - - (6.640.829) (7.446.446)	- - - - -	- - - - -	- 214.724.632 95.904.827 - -	189.044.691 214.655.805 89.685.058 6.640.829 -	(189.044.691) - - (6.640.829) -	5,72 % (2) (2) - -	- 68.827 3.720.523 - -	- 214.724.632 93.405.581 - -	- - 2.499.246 - -
	513.761.425	-	(203.131.966)	-	-	310.629.459	500.026.383	(195.685.520)		3.789.350	308.130.213	2.499.246

(1) Alícuota anual.

(2) Determinada en función de la vida útil de cada bien.

(b) Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018

CUENTA PRINCIPAL	VALORES DE ORIGEN	VALORES DE ORIGEN	VALORES DE ORIGEN	VALORES DE ORIGEN	VALORES DE ORIGEN	VALORES DE ORIGEN	AMORTIZACIONES	AMORTIZACIONES	AMORTIZACIONES	AMORTIZACIONES	AMORTIZACIONES	NETO RESULTANTE $
	Inicio $	Altas $	Bajas $	Transferencias $	Efecto de conversión $	Cierre $	Inicio $	Bajas $	Alícuota (1) %	Del ejercicio $	Acumuladas $
Contrato de asistencia Derecho de concesión Desarrollos de Software Gastos de investigación y desarrollo Anticipos a proveedores Totales al 31.12.18	189.044.691 207.838.329 93.547.310 6.640.829 6.711.333	- 6.886.303 2.382.089 - 743.517	- - (34.740) - -	- - 8.404 - (8.404)	- - 1.764 - -	189.044.691 214.724.632 95.904.827 6.640.829 7.446.446	189.044.691 200.062.179 79.888.220 6.308.786 -	- - (34.740) - -	5,72 % (2) (2) - -	- 14.593.626 9.831.578 332.043 -	189.044.691 214.655.805 89.685.058 6.640.829 -	- 68.827 6.219.769 - 7.446.446
	503.782.492	10.011.909	(34.740)	-	1.764	513.761.425	475.303.876	(34.740)		24.757.247	500.026.383	13.735.042

(1) Alícuota anual.

(2) Determinada en función de la vida útil de cada bien.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3

BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

12. Plusvalía

(a) Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019

CUENTA PRINCIPAL	VALORES DE ORIGEN	VALORES DE ORIGEN	VALORES DE ORIGEN	DESVALORIZACIONES	DESVALORIZACIONES	DESVALORIZACIONES	DESVALORIZACIONES	NETO RESULTANTE $
	Inicio $	Bajas $	Cierre $	Inicio $	Bajas $	Del ejercicio $	Acumuladas $
Prominente S.A. Totales al 31.12.19	36.416.248	-	36.416.248	22.191.149	-	-	22.191.149	14.225.099
	36.416.248	-	36.416.248	22.191.149	-	-	22.191.149	14.225.099

(b) Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018

CUENTA PRINCIPAL	VALORES DE ORIGEN	VALORES DE ORIGEN	VALORES DE ORIGEN	DESVALORIZACIONES	DESVALORIZACIONES	DESVALORIZACIONES	DESVALORIZACIONES	NETO RESULTANTE $
	Inicio $	Bajas $	Cierre $	Inicio $	Bajas $	Del ejercicio $	Acumuladas $
Metronec S.A. Metrovías S.A. Prominente S.A. Totales al 31.12.18	41.435.134 192.356.144 36.416.248	(41.435.134) (192.356.144) -	- - 36.416.248	28.154.184 192.356.144 22.191.149	(41.435.134) (192.356.144) -	13.280.950 - -	- - 22.191.149	- - 14.225.099
	270.207.526	(233.791.278)	36.416.248	242.701.477	(233.791.278)	13.280.950	22.191.149	14.225.099

13. Inversiones en asociadas y acuerdos conjuntos contabilizados por el método de la participación

País Sociedad Emisora Participación *() 31/12/2019 $ 31/12/2018** $	País Sociedad Emisora Participación *() 31/12/2019 $ 31/12/2018** $
Fruta S.A. Argentina 8.9166% Ferrometro S.A. Argentina 45.3300% Benito Roggio Agroindustrial S.A. Argentina 0,6965% Concessionaria Do VLT Carioca Brasil 0.2500% Sehos S.A. Argentina 5.0000% Concessionaria do Monotrilho da Linha 18 – Bronze Brasil 1.0000% Roggio ACE Argentina 9.5533% Clisa ACE Argentina 12.2500% Prominente S.A.- Benito Roggio e Hijos S.A.-Traditum S.A.–UTE Argentina 4.8750%	425.230 654.142 150.000 230.749 2.369.196 3.644.591 9.424.173 9.510.727 14.511.959 13.608.911 5.358.000 5.407.209 9.268 14.257 12.250 18.844 68.999 94.535
	32.329.075 33.183.965

(*) Porcentaje de participación en capital y votos.

A continuación se expone un detalle de la información financiera seleccionada al 31 de diciembre de 2019 y 2018 de las principales asociadas:

(c) Al 31 de diciembre de 2019

Nombre Porcentaje de Tenencia *() 31/12/2019 Pesos**	Activos corrientes Activos no corrientes Pasivos corrientes Pasivos no corrientes Ingresos provenientes de contratos con clientes Resultado del Ejercicio
Sehos S.A. 5.0000% 14.511.959 (d) Al 31 de diciembre de 2018 Nombre Porcentaje de Tenencia *() 31/12/2018 Pesos**	333.475.990 72.072.767 110.480.646 4.942.994 765.660.755 11.108.499
	Activos corrientes Activos no corrientes Pasivos corrientes Pasivos no corrientes Ingresos provenientes de contratos con clientes Resultado del Ejercicio
Sehos S.A. 5.0000% 13.608.911	408.005.574 62.018.531 177.712.656 20.133.225 932.498.438 21.185.337

(*) Porcentaje de participación en capital y votos

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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14. Otros créditos

No corrientes Partes relacionadas (Nota 25) Gastos pagados por adelantado Obras en ejecución por cuenta y orden del Concedente Crédito por Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta Créditos impositivos IVA – Crédito fiscal Depósitos en garantía Documentados Diversos Asistencia financiera otorgada Menos: Previsión para créditos de dudoso cobro (Nota 19) TOTALES Corrientes Gastos pagados por adelantado Gastos de explotación a recuperar Fondos de disponibilidad restringida Depósitos en garantía Partes relacionadas (Nota 25) Obras en ejecución por cuenta y orden del Concedente Créditos impositivos Anticipo a proveedores Anticipos a rendir Anticipos al personal Crédito fideicomiso mantenimiento diferido Gastos por mantenimiento diferido a recuperar IVA – Crédito fiscal Diversos Menos: Previsión para créditos de dudoso cobro (Nota 19) TOTALES 15. Inventarios Materiales y repuestos Anticipos materiales, repuestos e insumos Obras en ejecución Menos: Previsión por devolución de inventarios (Nota 19) Previsión por desvalorización de inventarios (Nota 19) TOTALES	31/12/2019 $ 188.195.962 932.834 120.721.214 22.025.384 1.607.602 283.066.921 163.200 3.760.555 259.932 3.333.930 (3.760.555) 620.306.979 60.832.655 44.977.737 14.386.068 68.000 14.751.896 87.627.725 49.734.340 26.546.186 760.849 168.164 2.374.641 2.088.026 85.993.451 12.956.179 (90.597) 403.175.320 31/12/2019 $ 595.887.790 51.963.050 239.024.273 (317.882.737) (1.602.247) 567.390.129	31/12/2018 $ 289.488.048 2.569.446 118.230.466 36.631.610 2.655.626 - 290.305 5.784.952 10.720.523 5.128.665 (5.784.952) 465.714.689 12.699.688 42.499.287 15.302.438 173.831 7.769.055 87.813.299 78.037.443 25.096.904 949.624 384.944 3.652.967 3.212.061 149.824.128 24.869.975 (139.368) 452.146.276 31/12/2018 $ 787.531.103 37.092.098 170.064.343 (388.295.643) (2.464.775) 603.927.126

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020

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16. Créditos por ventas

Créditos comerciales Deudores en gestión judicial Partes relacionadas (Nota 25) Diversos Menos: Previsión para créditos de dudoso cobro (Nota 19) TOTALES rsiones corrientes Depósitos en plazo fijo TOTALES ctivo y equivalentes de efectivo Caja Fondo fijo Bancos Valores a depositar Fondos de aceptación específica Fondos comunes de inversión Otras inversiones () TOTALES*	31/12/2019 $ 802.602.507 493.564 76.887.002 - (25.508.129) 854.474.944 31/12/2019 $ 90.100.988 90.100.988 31/12/2019 $ 1.324.100 977.600 387.701.618 45.172.238 7.117.848 1.350.338.183 628.287.920 2.420.919.507	31/12/2018 $ 993.390.268 759.261 107.839.700 9.946.680 (27.974.573) 1.083.961.336 31/12/2018 $ 111.099.111 111.099.111 31/12/2018 $ 4.090.490 1.333.112 241.042.105 57.382.889 38.126.470 1.186.278.324 - 1.528.253.390

17. Inversiones corrientes

18. Efectivo y equivalentes de efectivo

(*) Corresponde a saldos relacionados al acuerdo de gestión de fondos celebrado entre la Sociedad y CLISA - Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A., para la administración y aplicación de ciertos fondos.

19. Previsiones y Provisiones para contingencias

(a) Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019

Descripción
Previsión para créditos de dudoso
cobro
Previsión por devolución de
inventarios
Previsión por desvalorización de
inventarios
Provisión para contingencias

Saldos al
inicio del
ejercicio
Aumentos
Utilizaciones
Transferencias
Efectos de
conversión
RECPAM
Saldos al
cierre del
ejercicio
33.898.893
3.206.878
-
-
4.850.978
(12.597.468)
29.359.281
388.295.643
-
(70.412.906)
-
-
-
317.882.737
2.464.775
-
-
-
-
(862.528)
1.602.247
214.561.290
132.127.093
(78.517.114)
(4.986.939)
-
(85.655.246)
177.529.084
639.220.601
135.333.971
(148.930.020)
(4.986.939)
4.850.978
(99.115.242)
526.373.349

(b) Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018

Descripción Previsión para créditos de dudoso cobro Previsión por devolución de inventarios Previsión por desvalorización de inventarios Provisión para contingencias	Saldos al inicio del ejercicio Aumentos Utilizaciones Transferencias Efectos de conversión RECPAM Saldos al cierre del ejercicio
	40.306.972 273.523 - - 6.373.129 (13.054.731) 33.898.893 145.797.084 242.498.559 - - - - 388.295.643 2.464.775 - - - - - 2.464.775 270.116.414 130.038.394 (75.046.769) (18.795.760) - (91.750.989) 214.561.290
	458.685.245 372.810.476 (75.046.769) (18.795.760) 6.373.129 (104.805.720) 639.220.601

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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20. Otros pasivos

No Corrientes Anticipos de Clientes Cargas Fiscales Partes relacionadas (Nota 25) Remuneraciones y Cargas Sociales Otras deudas TOTALES Corrientes Ingresos a rendir Anticipos de Clientes Cargas Fiscales Remuneraciones y Cargas Sociales Partes relacionadas (Nota 25) Otras Deudas TOTALES 21. Deudas bancarias y financieras No Corrientes Arrendamientos financieros TOTALES Corrientes Adelanto en cuenta corriente Arrendamientos financieros TOTALES Por Tasa A tasa fija No devenga interés Por Moneda En dólares En pesos Variación de deuda bancaria y financiera según Estado de Flujo de efectivo Aumento deuda bancaria por leasing non-cash Aumento de deuda por variación del tipo de cambio Variación por devengamiento de intereses, neta de intereses pagados Resultado por exposición a los cambios del poder adquisitivo de la moneda Variación deuda bancaria y financiera según Estado de Situación Financiera	31/12/2019 $ 120.721.214 30.273.169 264.645.736 75.925.771 6.787.218 498.353.108 146.070.583 226.054.489 364.239.636 1.618.374.663 3.377.616 152.503.042 2.510.620.029 31/12/2019 $ 17.540.001 17.540.001 83.402.087 12.463.053 95.865.140 30.003.054 83.402.087 113.405.141 26.466.048 86.939.093 113.405.141 36.785.412 17.920.585 6.704.645 144.370 (28.981.793) 32.573.219	31/12/2018 $
		196.192.957 71.340.332 208.144.320 158.422.567 19.103.586
		653.203.762
		198.866.950 264.626.508 134.561.296 1.569.674.143 4.620.502 198.492.056
		2.370.841.455
		31/12/2018 $ 16.444.315 16.444.315 55.001.629 9.385.978 64.387.607 25.830.293 55.001.629 80.831.922 25.830.293 55.001.629 80.831.922 19.591.092 - 16.712.306 - (20.867.550) 15.435.848

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

22. Cuentas por pagar

No Corrientes Proveedores Corrientes Proveedores Provisión para gastos Depósitos en garantía recibidos Documentadas Partes relacionadas (Nota 25)	31/12/2019 $ 1.789.319 1.789.319 459.831.476 276.225.277 23.997 122.907.834 12.567.726 871.556.310	31/12/2018 $
		5.198.092
		5.198.092
		399.621.602 261.253.685 36.915 50.103.441 19.726.817
		730.742.460

23. Contingencias, compromisos y restricciones a la distribución de utilidades

23.1 Contingencias

A la fecha de los presentes Estados Financieros Consolidados, Metrovías ha recibido los siguientes requerimientos:

23.1.1 Multa por infracciones a la normativa sobre higiene y seguridad

El Gobierno de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, a través de la Subsecretaría de Regulación y Fiscalización impuso a Metrovías una multa de $ 3.155.000, por supuestas infracciones a la normativa sobre higiene y seguridad. La resolución sancionatoria no se encuentra firme, ya que fue apelada en tiempo y forma, y tratándose de un procedimiento administrativo sancionador, hasta tanto no se resuelva la apelación interpuesta la multa referida no puede ser ejecutada.

Con fecha 29 de septiembre de 2003, la Sala I de la Cámara en lo Contencioso y Tributario de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, resolvió, ante una apelación de Metrovías, que la multa en cuestión no era susceptible de ser ejecutada hasta tanto se resolviera la impugnación articulada por la empresa. Esto significa que la Ciudad Autónoma de Buenos Aires no puede emitir una “Boleta de Deuda”, hasta tanto medie un pronunciamiento definitivo sobre el tema.

Posteriormente, se ha corrido traslado de la presentación de Metrovías al Gobierno de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, estando en pleno trámite el proceso contencioso administrativo pertinente, encontrándose los autos para resolver, ello luego de resuelto una incidencia sobre el monto de la tasa de justicia.

Vinculado parcialmente con ello, con fecha 16 de mayo de 2007 la Cámara Nacional del Trabajo, Sala II, declaró la nulidad de la Resolución 213/05 del Ministerio de Trabajo por medio de la cual se había confirmado en sede administrativa la declaración de insalubridad en determinados lugares y ámbitos del Subte. Metrovías estima que dicha resolución podría incidir parcialmente en la multa aplicada oportunamente.

Con fecha 3 de septiembre de 2014 la jueza de primera instancia hizo lugar parcialmente al recurso interpuesto por Metrovías y redujo la multa a la suma de $ 2.500.000. Dicho fallo ha sido oportunamente apelado por Metrovías.

Con fecha 5 de septiembre de 2016, la Sala I de la Cámara en lo Contencioso y Tributario de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires rechazó el recurso de apelación interpuesto por Metrovías, confirmando de esa manera el fallo de primera instancia. Ante esta situación, Metrovías interpuso oportunamente un recurso Ordinario de Apelación ante el Superior Tribunal de Justicia de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, quien rechazó el mismo, tras lo cual Metrovías procedió a interponer un recurso extraordinario, el cual también fue denegado. Frente a esta situación Metrovías interpuso un Recurso de Queja ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación (en adelante CSJN). Dicho recurso fue denegado por la CSJN y en consecuencia Metrovías está a la espera de la determinación actualizada de la misma, no obstante lo cual ha procedido a provisionar el cargo de la misma en el ejercicio 2018. Adicionalmente, Metrovías ha sido notificada de los honorarios profesionales regulados por la Alzada. Una vez que el expediente baje a primera instancia y se practique liquidación, se formulará oposición ya que los montos regulados superan el 25%, por lo que deben ser prorrateados.

23.1.2 Demanda CNRT - Penalidades

La Comisión Nacional de Regulación del Transporte (CNRT) inició a Metrovías con fecha 17 de noviembre de 2014, una demanda por la suma de $ 12.756.060 reclamando penalidades del período enero de 2001 a noviembre de 2010 correspondientes tanto al subte como al ferrocarril Urquiza, las cuales ya habían sido provisionadas por Metrovías.

Con fecha 10 de diciembre de 2014 fue contestada la demanda planteando falta de legitimación activa, incumplimiento contractual por parte del Estado Nacional y defecto legal.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3

23.1.3 Impuesto a las Ganancias – Intereses presuntos

Con fecha 16 de junio de 2017 Metrovías fue notificada de la Resolución N° 62/2017 emitida por la División Determinaciones de Oficio “B” del Departamento Técnico Grandes Contribuyentes Nacionales de la Subdirección General de Operaciones Impositivas de Grandes Contribuyentes Nacionales de la AFIP-DGI, impugnando las declaraciones juradas del Impuesto a las Ganancias por los períodos fiscales cerrados al 31 de diciembre de 2009, 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre de 2011 respectivamente reclamando la incorporación a dichos períodos fiscales de intereses presuntos por las operaciones efectuadas por cuenta y orden de Ferrometro.

La determinación de oficio efectuada por el Fisco implica una diferencia en el gravamen a ingresar de $ 0,59 millones, intereses resarcitorios por $ 1,3 millones y multa por $ 0,41 millones.

Con fecha 11 de julio de 2017, Metrovías presentó Recurso de Apelación ante el Tribunal Fiscal de la Nación y notificó de tal presentación al Fisco con fecha 13 de julio de 2017, dado que, de acuerdo a las manifestaciones de sus asesores impositivos, por los argumentos desarrollados y las pruebas aportadas por Metrovías debe esperarse un resultado favorable de la controversia.

23.1.4 Expediente. Nro. 9608/2018 - JCCF Nro. 11.

Con fecha 15 de agosto 2018 el Ing. Aldo Benito Roggio, accionista controlante indirecto de Metrovías, prestó declaración en la investigación judicial impulsada por el Juzgado Nacional en lo Criminal y Correccional Federal (Expte. Nro. 9608/2018 – JCCF Nro. 11), habiéndose acogido al régimen de la Ley N° 27.304, lo que fuera homologado por el tribunal actuante.

El Directorio de Metrovías ha concluido que esta circunstancia no genera impacto sobre la situación patrimonial y financiera de Metrovías y ha implementado medidas para garantizar que sus operaciones cumplan con las mejores prácticas de gobierno corporativo.

24. Fondos de disponibilidad restringida, avales y garantías

a. El Grupo tenía depositados en los Bancos fondos por un valor total de $ 14.386.068 al 31 de diciembre de 2019 y $ 15.302.438 al 31 de diciembre de 2018 que fueron objeto de embargos preventivos por juicios por daños y perjuicios iniciados por personas físicas, como consecuencia de accidentes ferroviarios, así como por juicios laborales.
El Grupo ha previsionado los riesgos asociados con estas contingencias en la línea de otras deudas.
b. Como garantía del cumplimiento de sus obligaciones en virtud del Contrato de Concesión, Metrovías hizo entrega de la Garantía de Cumplimiento de Contrato de Concesión, en Póliza Nro. 718.837, extendida por Fianzas y Crédito S.A., por un valor de $ 30.000.000. La devolución de la Garantía, en su caso, se realizará dentro de los ciento ochenta días de concluida definitivamente la actuación de Metrovías en la operación de los servicios.
c. Por su parte, como garantía del cumplimiento del AOM mencionado en Nota 3.2, Metrovías hizo entrega de la Garantía de Cumplimiento de Contrato, en Póliza Nro. 19.714 emitida por Boston Compañía Argentina de Seguros S.A. por un valor de $ 50.000.000. La devolución de la Garantía, en su caso, se realizará dentro de los ciento ochenta días de concluida definitivamente la actuación del operador en la operación de los servicios.
d. El saldo de inversiones corrientes incluye depósitos a plazo fijo por $ 90.100.988 al 31 de diciembre de 2019 y $ 111.099.111 al 31 de diciembre de 2018 cuya disponibilidad se encuentra restringida en virtud de que los mismos serán destinados a atender el pago de las obligaciones resultantes de sentencias firmes contra el Estado Nacional y/o UGOFE S.A. y/o UGOMS S.A. y/o Corredores Ferroviarios S.A.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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25. Saldos y operaciones con partes relacionadas

Los saldos y las operaciones con partes relacionadas por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentados en forma comparativa, comprenden lo siguiente:

25.1 Saldos con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2019

Parte relacionada	Otros créditos no corrientes Otros créditos corrientes Créditos por ventas corrientes Otros pasivos no corrientes Otros pasivos corrientes Cuentas por pagar corrientes
Asociadas Sehos S.A. Sociedad Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A. Sociedad Operadora de Emergencia S.A. Ferrometro S.A. Otras partes relacionadas Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A. Clisa ACE Benito Roggio e Hijos S.A. Roggio Brasil Investimentos Ltda. Consorcio Boleto Inteligente Paraguay Concessionaria do Monotrilho da Linha 18 – Bronze BRH - Tecsan - UTE Benito Roggio Agroindustrial S.A. Aguas Cordobesas S.A. Otras partes relacionadas TOTALES	- - 1.568.345 - - - - 1.110.005 - - - - - - 235.521 - - 21.629 - - 20.842.744 - - - - - - 1.410.882 - - 181.961.068 - - 242.674.931 - - 2.600.983 5.201.965 35.230.873 17.695.681 1.874.202 12.518.444 - - - 2.864.242 494.824 - - 1.172.104 - - - - - - - - 1.008.590 - 3.633.911 7.267.822 18.194.563 - - - - - 33.227 - - - - - 218.239 - - 27.114 - - 563.490 - - 539
	188.195.962 14.751.896 76.887.002 264.645.736 3.377.616 12.567.726

Parte relacionada

Otros
créditos
no corrientes
Otros
créditos
corrientes
Créditos por
ventas
corrientes
Otros
pasivos no
corrientes
Otros
pasivos
corrientes
Cuentas por
pagar
corrientes

Asociadas
Sehos S.A.
Sociedad Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A.
Sociedad Operadora de Emergencia S.A.
Ferrometro S.A.
Otras partes relacionadas
Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios
S.A.
Clisa ACE
Benito Roggio e Hijos S.A.
Roggio Brasil Investimentos Ltda.
Consorcio Boleto Inteligente Paraguay
Concessionaria do Monotrilho da Linha 18 – Bronze
BRH - Tecsan - UTE
Benito Roggio Agroindustrial S.A.
Aguas Cordobesas S.A.
Otras partes relacionadas
TOTALES

-
-
1.568.345
-
-
-
-
1.110.005
-
-
-
-
-
-
235.521
-
-
21.629
-
-
20.842.744
-
-
-
-
-
-
1.410.882
-
-
181.961.068
-
-
242.674.931
-
-
2.600.983
5.201.965
35.230.873
17.695.681
1.874.202
12.518.444
-
-
-
2.864.242
494.824
-
-
1.172.104
-
-
-
-
-
-
-
-
1.008.590
-
3.633.911
7.267.822
18.194.563
-
-
-
-
-
33.227
-
-
-
-
-
218.239
-
-
27.114
-
-
563.490
-
-
539

188.195.962
14.751.896
76.887.002
264.645.736
3.377.616
12.567.726

25.2 Saldos con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2018

Parte relacionada	Otros Otros créditos créditos no corrientes corrientes	Créditos por Otros Otros Cuentas por ventas pasivos no pasivos pagar corrientes Corrientes corrientes corrientes
Asociadas Sehos S.A. Sociedad Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A. Sociedad Operadora de Emergencia S.A. Ferrometro S.A. Otras partes relacionadas Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A. Clisa ACE Benito Roggio e Hijos S.A. Roggio Brasil Investimentos Ltda. Consorcio Boleto Inteligente Paraguay Concessionaria do Monotrilho da Linha 18 – Bronze BRH - Tecsan - UTE Benito Roggio Agroindustrial S.A. Fruta S.A. Aguas Cordobesas S.A. Otras partes relacionadas TOTALES	- - - 962.914 - - - - - - 281.946.922 - 7.541.126 5.003.065 - - - 1.803.076 - - - - - - - - - - - -	1.945.783 - - - - - - - 192.994 - - 33.272 32.062.894 - - - - 2.170.395 - - - 186.225.119 - - 53.099.339 17.111.336 2.963.081 19.692.716 - 2.637.470 - - - - - - - - 1.657.421 - 19.641.432 - - - 51.114 - - - 28.659 - - - 205.474 - - - 612.011 - - 829
	289.488.048 7.769.055	107.839.700 208.144.320 4.620.502 19.726.817

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25.3 Operaciones por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2019 y 2018

Asociadas Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A. () Sociedad Operadora Ferroviaria S.A. Otras partes relacionadas* Benito Roggio e Hijos S.A. Roggio S.A. Concessionaria Do VLT Carioca BRH - Tecsan - UTE CET S.A. Covisur S.A. Factoría Metálica Haug S.A. Sehos S.A. Taym S.A. Aguas Cordobesas S.A. Tecsan Ingeniería Ambiental S.A.	Operaciones del ejercicio finalizado el 31.12.19 $ 110.048.308 225.562 88.128.939 - - 89.629.170 2.475.827 - 3.158.565 1.368.792 - 1.810.453 -	Operaciones del ejercicio finalizado el 31.12.18 $
		- 22.150 18.404.865 1.851.207 220.991 15.759.442 476.737 59.784 377.388 415.314 6.666 135.560 2.574

(*) Corresponde a saldos y operaciones relacionados al acuerdo de gestión de fondos celebrado entre la Sociedad y CLISA - Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A., para la administración y aplicación de ciertos fondos.

26. Impuesto a las ganancias

El (cargo) / crédito por impuesto a las ganancias del ejercicio se compone de la siguiente forma:

Impuesto corriente Impuesto diferido	Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de	Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
	2019 Pesos (349.355.482) (53.126.016) (402.481.498)	2018 Pesos
		(70.524.502) 14.196.854
		(56.327.648)

El (cargo) / crédito por impuesto a las ganancias por el ejercicio difiere del resultado que surge de aplicar la tasa de impuesto a las ganancias de cada país en que la Sociedad y sus subsidiarias operan, al resultado antes de impuestos, como consecuencia de lo siguiente:

Resultado antes de impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias a la tasa de impuesto Inversiones Participación en UTE Ajustes por cambio de tasa Efecto por exposición a la inflación Ajuste por inflación impositivo y actualizaciones impositivas Otros conceptos Cargo por impuesto a las ganancias	Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de	Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
	2019 Pesos 944.832.203 (283.449.661) (24.469.988) 42.443 22.772.910 (144.237.163) 26.481.161 378.800 (402.481.498)	2018 Pesos
		(29.172.184) 8.751.656 (8.333.380) (1.693.538) - (54.647.386) - (405.000)
		(56.327.648)

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

27. Impuesto a las ganancias diferido

Los créditos / pasivos por impuesto a las ganancias diferido se calculan en su totalidad sobre las diferencias temporarias conforme al método del pasivo utilizando la alícuota impositiva de cada país.

Los movimientos de las cuentas de impuesto diferido son los siguientes:

Al inicio del ejercicio RECPAM Crédito por impuesto diferido Imputado en otros resultados integrales Al cierre del ejercicio	Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de	Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
	2019 Pesos (71.675.114) 25.082.125 (53.126.016) (72.676.883) (172.395.888)	2018 Pesos
		157.105.007 (50.698.165) 14.196.854 (192.278.810)
		(71.675.114)

Las variaciones de los activos y pasivos por impuesto diferido acaecidas durante el ejercicio, antes de la compensación de saldos, son las siguientes:

(a) Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019

Activos por impuesto diferido:

Créditos por ventas
AxI Impositivo
Otros pasivos
Previsiones
Quebrantos impositivos

Al inicio del
ejercicio
Crédito (cargo)
por impuesto
diferido
RECPAM
Imputado en
ORI
Al cierre del
ejercicio
4.301.034
(1.187.858)
(1.505.112)
-
1.608.064
-
16.192.859
-
-
16.192.859
21.857.014
(3.458.251)
(7.648.684)
-
10.750.079
66.405.039
12.520.884
(23.237.905)
-
55.688.018
147.543.440
9.456.835
(51.631.631)
-
105.368.644
240.106.527
33.524.469
(84.023.332)
-
189.607.664

Pasivos por impuesto diferido:

Propiedades, planta y equipo Otros pasivos Activos Intangibles Otros créditos Inventarios	Al inicio del ejercicio Crédito (cargo) por impuesto diferido RECPAM Imputado en ORI Al cierre del ejercicio
	(262.116.713) (81.561.684) 91.725.619 (72.676.883) (324.629.661) (11.607.288) 7.545.412 4.061.876 - - (2.057.659) 1.337.598 720.061 - - (10.375.335) (6.823.997) 3.630.764 - (13.568.568) (25.624.646) (7.147.814) 8.967.137 - (23.805.323)
	(311.781.641) (86.650.485) 109.105.457 (72.676.883) (362.003.552)

(b) Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018

Activos por impuesto diferido:

Créditos por ventas Otros pasivos Previsiones Quebrantos impositivos	Al inicio del ejercicio Crédito (cargo) por impuesto diferido RECPAM Imputado en ORI Al cierre del ejercicio
	9.226.849 (1.948.289) (2.977.526) - 4.301.034 39.922.547 (5.182.431) (12.883.102) - 21.857.014 127.690.096 (20.079.153) (41.205.904) - 66.405.039 272.223.020 (36.832.552) (87.847.028) - 147.543.440
	449.062.512 (64.042.425) (144.913.560) - 240.106.527

Pasivos por impuesto diferido:

Propiedades, planta y equipo Otros pasivos Activos Intangibles Otros créditos Inventarios	Al inicio del ejercicio Crédito (cargo) por impuesto diferido RECPAM Imputado en ORI Al cierre del ejercicio
	(220.951.745) 79.812.178 71.301.664 (192.278.810) (262.116.713) (16.994.042) (97.265) 5.484.019 - (11.607.288) (5.867.186) 1.916.172 1.893.355 - (2.057.659) (22.617.417) 4.943.387 7.298.695 - (10.375.335) (25.527.115) (8.335.193) 8.237.662 - (25.624.646)
	(291.957.505) 78.239.279 94.215.395 (192.278.810) (311.781.641)

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Los activos y pasivos por impuesto diferido son compensados cuando a) la Sociedad y sus subsidiarias tienen reconocido legalmente el derecho de compensar, frente a la autoridad fiscal, los importes reconocidos en esas partidas; y b) los activos y pasivos por impuesto diferido se derivan del impuesto a las ganancias correspondiente a la misma autoridad fiscal.

Los montos expuestos en el Estado de Situación Financiera Consolidado al 31 de diciembre de 2019 y 2018, luego de la compensación, son los siguientes:

ompensación, son los siguientes:
	31/12/2019	31/12/2018
	Pesos	Pesos
Activo por impuesto diferido	189.607.664	240.106.527
Pasivo por impuesto diferido	(362.003.552)	(311.781.641)
Impuesto diferido	(172.395.888)	(71.675.114)
	31/12/2019	31/12/2018
Activo / (Pasivo) por impuesto diferido neto a ser recuperado / revertido antes de 12
meses	36.936.364	24.678.546
Activo / (Pasivo) por impuesto diferido neto a ser recuperado / revertido después de
12 meses	(209.332.252)	(96.283.208)
Subtotal	(172.395.888)	(71.604.662)
Quebrantos impositivos no reconocidos	-	(70.452)
Impuesto diferido neto	(172.395.888)	(71.675.114)

28. Arrendamientos

El Grupo ha celebrado contratos de arrendamiento con HP Financial Services Argentina S.R.L. cuyos objetos son el arrendamiento de equipos de infraestructura de servidores y máquinas y equipos para ser utilizados en la actividad comercial y el arrendamiento de equipos de computación y software, así como contrato de arrendamiento de inmueble con Jorge Marseillan S.A.C.I.F.I.A.

Los arrendamientos vigentes al 31 de diciembre de 2019 y 2018 se detallan a continuación:

(a) Al 31 de diciembre de 2019

Dador	Objeto del contrato	Cantidad de contratos de leasing	Valor presente de los pagos mínimos
HP Financial Services Argentina S.R.L.	Equipos	2	26.466.048
Jorge Marseillan S.A.C.I.F.I.A.	Inmueble	1	3.537.006
Total		3	30.003.054

(b) Al 31 de diciembre de 2018

Dador	Objeto del contrato	Cantidad de contratos de leasing	Valor presente de los pagos mínimos
HP Financial Services Argentina S.R.L.	Equipos	2	25.830.293
Total		2	25.830.293

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BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

	31/12/2019 31/12/2018
Valor nominal - Pagos mínimos de los arrendamientos Hasta un año Entre uno y cinco años	17.385.334 11.413.430 19.273.921 20.306.180
Total	36.659.255 31.719.610
Cargos financieros a devengar	(6.656.201) (5.889.317)
Deudapor arrendamientos	30.003.054 25.830.293

El valor presente de la deuda por arrendamientos es la siguiente:

El valorpresente de la deudapor arrendamientos es la siguiente:
	31/12/2019 31/12/2018
Valor presente - Pagos mínimos de los arrendamientos Hasta un año Entre uno y cinco años	12.463.053 9.385.978 17.540.001 16.444.315
Total	30.003.054 25.830.293

(c) Monto de Arrendamientos reconocidos en el Estado de situación financiera consolidado

En la Nota 10 de Propiedades, planta y equipo, se provee información sobre el total de Arrendamientos reconocidos en el Estado de situación financiera.

(d) Monto de Arrendamientos reconocidos en el Estado de resultados consolidado

Depreciaciones Intereses generados por pasivos Gastos por arrendamientos que no representan derechos de uso incluidos en el Costo por provisión de servicios Gastos por arrendamientos que no representan derechos de uso incluidos en los Gastos de administración	31/12/2019 31/12/2018 Pesos Pesos
	5.973.528 609.518 1.618.541 29.225 42.850.167 - 21.279.192 -

(e) Conciliación de Arrendamientos al inicio

Arrendamientos incluidos en:	Arrendamientos al 31/12/2018 según NIC 17	Incorporaciones según NIIF 16 registradas en altas	Arrendamientos al 01/01/2019 según NIIF 16
Equipos Inmuebles Totales	806.225 - 806.225 - 5.411.522 5.411.522
	806.225 5.411.522 6.217.747

29. Gestión del riesgo financiero

29.1 Factores de riesgo financiero

Las actividades del Grupo exponen al mismo a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo de valor razonable por tasa de interés y riesgo de precio), riesgo de crédito y riesgo de liquidez.

La administración del riesgo financiero del Grupo se focaliza en la imprevisibilidad de los mercados financieros y procura reducir los potenciales efectos adversos en el rendimiento financiero.

29.1.1 Riesgo de mercado

(i) Riesgos asociados con tipos de cambio

Dado que casi la totalidad de los ingresos del Grupo están expresados en la moneda funcional del mismo, es decir, el peso argentino, la política general del Grupo es la de minimizar el impacto negativo de las fluctuaciones en el valor del dólar y de otras monedas respecto del peso argentino.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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La siguiente tabla muestra una apertura de la exposición del Grupo al riesgo cambiario al 31 de diciembre de 2019:

Moneda funcional	31/12/2019 Miles dePesos
	Exposición monetaria neta activa (pasiva)
	U$S Euro Otras monedas Total
AR$	(21.523) (905) 4.516 (17.912)

La siguiente tabla muestra una apertura de la exposición del Grupo al riesgo cambiario al 31 de diciembre de 2018:

Moneda funcional	31/12/2018 Miles dePesos
	Exposición monetarianeta activa (pasiva)
	U$S Euro Otras monedas Total
AR$	(59.887) (959) 4.364 (56.482)

Si el peso argentino se fortaleciera o debilitara frente a las otras monedas, con el resto de variables constantes, implicaría un impacto positivo o negativo en los resultados integrales como consecuencia de las ganancias o pérdidas por tipo de cambio.

(ii) Riesgos asociados con tasas de interés

El Grupo gestiona su exposición a la volatilidad de las tasas de interés a través de alternativas financieras. Los préstamos tomados a tasa variable exponen al Grupo al riesgo de incremento de los gastos por intereses en el caso de aumento en el mercado de las tasas de interés, mientras que los préstamos tomados a tasa fija exponen al Grupo a una variación en su valor razonable. La política general del Grupo es minimizar la tenencia de instrumentos a tasa variable para reducir los posibles impactos de variaciones significativas en las tasas de intereses.

29.1.2 Riesgo de crédito

El Grupo se expone al riesgo de crédito con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros como depósitos en cuenta corriente y a plazo fijo y fondos comunes de inversión. El grupo ha establecido como política general de tesorería que la colocación de estos activos financieros esté limitada a instituciones financieras de alta calidad crediticia.

Con respeto al riesgo crediticio de las cuentas por cobrar de la Sociedad y sus principales subsidiarias, las mismas se originan principalmente en operaciones con clientes del sector público, incluyendo compañías de servicios públicos de propiedad estatal. En consecuencia, el nivel de actividad y el cumplimiento de los plazos de pago dependen del gasto del sector público en materia de infraestructura y transporte y de su capacidad para ofertar y adjudicarse tales contratos.

Los créditos por ventas y otros créditos son valuados a su valor nominal menos la previsión para créditos incobrables, si corresponde. Este monto no difiere significativamente de su valor razonable. Los otros créditos no contienen activos incobrables significativos.

El monto de la previsión para créditos incobrables asciende a $ 29,4 millones al 31 de diciembre de 2019 y $ 33,9 millones al 31 de diciembre de 2018.

29.1.3 Riesgo de liquidez

La Gerencia mantiene efectivo, fondos comunes de inversión y demás activos financieros suficientes para financiar niveles normales de operaciones.

La Gerencia monitorea los pronósticos de liquidez de las reservas del Grupo en función de los flujos de caja esperados. El Grupo ha negociado facilidades crediticias adicionales.

29.2 Instrumentos financieros por categoría y nivel de jerarquía de valor razonable

Las políticas contables para instrumentos financieros han sido aplicadas a los ítems expuestos debajo. De acuerdo a lo establecido por las normas NIIF 7 e IAS 32, los activos y pasivos no financieros, tales como anticipos pagados e impuesto a las ganancias a pagar, no están incluidos.

Al 31 de diciembre de 2019 Miles de pesos	Préstamos y otras partidas por cobrar Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados Total
(1) Activos en laposición financiera
Otros créditos	202.948 - 202.948
Créditos por venta	854.475 - 854.475
Inversiones corrientes	90.101 - 90.101
Efectivoyequivalentes de efectivo	- 2.420.920 2.420.920
Total	1.147.524 2.420.920 3.568.444

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3

	Costo amortizado Derivados Total
Al 31 de diciembre de 2019

Miles de pesos

(2) Pasivos en laposición financiera
Otros pasivos	268.023 - 268.023
Deudas bancarias y financieras	113.405 - 113.405
Deudas comerciales	873.346 - 873.346
Total	1.254.774 - 1.254.774

Al 31 de diciembre de 2018 Miles de pesos	Préstamos y otras partidas por cobrar	Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados Total - 297.257 - 1.083.961 - 111.099 1.528.253 1.528.253 1.528.253 3.020.570
(1) Activos en laposición financiera
Otros créditos	297.257
Créditos por venta	1.083.961
Inversiones corrientes	111.099
Efectivoyequivalentes de efectivo	-
Total	1.492.317

	Costo amortizado	Derivados Total
Al 31 de diciembre de 2018

Miles de pesos

(2) Pasivos en laposición financiera
Otros pasivos	212.765 - 212.765
Deudas bancarias y financieras	80.832 - 80.832
Deudas comerciales	735.941 - 735.941
Total	1.029.538 - 1.029.538

Valor razonable por jerarquía

Según los requerimientos del párrafo 27B de la norma NIIF 7, el Grupo categoriza cada una de las clases de instrumentos financieros valuados a valor razonable en el Estado de Situación Financiera Consolidado en tres niveles, dependiendo de la relevancia del juicio asociado a las premisas utilizadas para la medición del valor razonable.

Nivel 1 comprende activos y pasivos financieros cuyos valores razonables han sido determinados con referencia a precios de cotización (sin ajustar) en mercados activos para iguales activos y pasivos. Nivel 2 incluye activos y pasivos financieros cuyo valor razonable ha sido estimado usando premisas distintas de los precios de cotización incluidos en el Nivel 1, que son observables para los activos o pasivos, ya sea directamente (por ejemplo, precios) o indirectamente (por ejemplo, derivados de precios). Nivel 3 comprende instrumentos financieros para los cuales las premisas utilizadas en la estimación del valor razonable no están basadas en información observable en el mercado.

No hubo transferencias significativas entre el nivel 1 y el nivel 2 en el valor razonable por jerarquía.

Descripción Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados Efectivo y equivalentes de efectivo	Medición hecha a valor razonable al 31 de diciembre de 2019
	Nivel 1 Nivel 2 Total
	2.420.920 - 2.420.920
Total activos	2.420.920 - 2.420.920

Descripción Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados Efectivo y equivalentes de efectivo	Medición hecha a valor razonable al 31de diciembre de2018
	Nivel 1 Nivel 2 Total
	1.528.253 - 1.528.253
Total activos	1.528.253 - 1.528.253

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A.

Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

29.3 Estimación del valor razonable

Para determinar el valor razonable de ciertos instrumentos financieros, el Grupo utiliza una variedad de métodos incluyendo el valor descontado del flujo de fondos futuros estimado, asumiendo determinadas presunciones basadas en las condiciones de mercado existentes al cierre de cada ejercicio.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

Benito Roggio Transporte S.A.

Domicilio Legal: Av. Aconcagua sin número esquina Av. La Tradición – Juárez Celman, Departamento Colon - Provincia de Córdoba

Hemos examinado los estados financieros consolidados adjuntos de Benito Roggio Transporte S.A. y sus sociedades controladas (en adelante “la Sociedad), que comprenden el estado de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2019, los estados de resultados consolidados, del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2018, son parte integrante de los estados financieros auditados mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.
El Directorio de la Sociedad ha optado y es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros consolidados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas como normas contables profesionales argentinas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECBA), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros consolidados libres de incorrecciones significativas originadas en errores o en irregularidades.
Nuestra tarea profesional fue desarrollada con fundamento y en base al trabajo efectuado por los auditores externos de Benito Roggio Transporte S.A., Price Waterhouse & Co. S.R.L, quienes emitieron su informe de los auditores independientes con un párrafo de énfasis con fecha 5 de marzo de 2020. En la preparación de tal informe, los auditores externos han llevado a cabo su examen de conformidad con las normas argentinas de auditoría establecidas en la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas, exigen que cumplan con los requerimientos de ética, así como que planifiquen y ejecuten la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros consolidados se encuentran libres de incorrecciones significativas.
Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentada en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la valoración del riesgo de incorrecciones significativas en los estados financieros consolidados. Al efectuar dicha valoración del riesgo, el auditor debe tener en consideración el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados financieros consolidados, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados, en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también comprende una evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas, de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la dirección de la Sociedad y de la presentación de los estados financieros consolidados en su conjunto.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización ni producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

Los auditores externos, sin modificar su opinión, quieren llamar la atención sobre la nota 3.2. a los estados financieros consolidados en donde se detallan las circunstancias vigentes al cierre del ejercicio

Benito Roggio Transporte S.A. 5 de marzo de 2020

relacionadas con la vigencia del contrato de concesión celebrado con el Estado Nacional en lo referido al Ferrocarril Urquiza, cuyo plazo no podrá exceder al 31 de marzo de 2020 o hasta tanto tome posesión el nuevo operador, lo que ocurra primero, según la Resolución 360/2019 de fecha 18 de junio de 2019, y el Acuerdo de Operación y Mantenimiento celebrado con el Gobierno de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires en relación con el Subte y Premetro, cuya Resolución 3360/2019 de Subterraneos de Buenos Aires Sociedad del Estado de fecha 27 de diciembre de 2019, extiende su duración hasta tanto el adjudicatario de la licitación en curso tome efectiva posesión del servicio. Tanto el contrato de concesión, como el Acuerdo de Operación y Mantenimiento constituyen el marco regulatorio bajo el cual se desarrolla el negocio principal de Metrovías S.A. y que rigen su ecuación económica y financiera. Estas circunstancias, juntas con otras expuestas en la nota 3.2, indican la existencia de una incertidumbre significativa que puede generar duda sustancial sobre la capacidad de la entidad para continuar como empresa en funcionamiento.

En nuestra opinión y basándonos en el informe que emitieron los auditores externos de fecha 5 de marzo de 2020, los estados financieros consolidados mencionados en el primer párrafo presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera consolidada de Benito Roggio Transporte S.A. y sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2019, su resultado integral consolidado y los flujos de efectivo consolidados por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las normas internacionales de información financiera.
Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley General de Sociedades, incluyendo su inciso 4° sobre el control de constitución y subsistencia de la garantía a directores; garantía que a la fecha de emisión de los Estados Financieros se encuentra vigente

Córdoba, 5 de marzo de 2020.

Dr. Jorge Alberto Mencarini Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 73 F° 221 Por Comisión Fiscalizadora

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de Benito Roggio Transporte S.A.

Domicilio Legal: Av. Aconcagua sin número esquina Av. La Tradicion – Juarez Celman, Departamento Colon - Provincia de Córdoba CUIT: 30-70832805-3

Informe sobre los estados financieros

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Benito Roggio Transporte S.A. y sus sociedades controladas (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2019, los estados de resultados consolidados, del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2018, son parte integrante de los estados financieros auditados mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad ha optado y es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros consolidados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas como normas contables profesionales argentinas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECBA), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros consolidados libres de incorrecciones significativas originadas en errores o en irregularidades.

Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados adjuntos basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con las normas argentinas de auditoría establecidas en la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas, exigen que cumplamos con los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros consolidados se encuentran libres de incorrecciones significativas.

Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentada en los estados financieros consolidados. Los

Price Waterhouse & Co. S.R.L., Av. Colón 610 Piso 8° , X5000EPT – Córdoba T: +(54.351) 420.2300, F: +(54.351) 420.2332, www.pwc.com/ar

Price Waterhouse & Co. S.R.L., es una firma miembro de la red global de PricewaterhouseCoopers International Limited (PwCIL). Cada una de las firmas es una entidad legal separada que no actúa como mandataria de PwCIL, ni de cualquier otra firma miembro de la red.

Benito Roggio Transporte S.A. 5 de marzo de 2020

procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la valoración del riesgo de incorrecciones significativas en los estados financieros consolidados. Al efectuar dicha valoración del riesgo, el auditor debe tener en consideración el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados financieros consolidados, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados, en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también comprende una evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas, de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la dirección de la Sociedad y de la presentación de los estados financieros consolidados en su conjunto .

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados mencionados en el primer párrafo presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera consolidada de Benito Roggio Transporte S.A. y sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2019, su resultado integral consolidado y los flujos de efectivo consolidados por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Párrafo de énfasis

Contrato de concesión y el Acuerdo de Operación y Mantenimiento celebrado entre Metrovías S.A. y el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires

Sin modificar nuestra conclusión, queremos llamar la atención sobre la Nota 3.2 a los estados financieros consolidados adjuntos en donde se detallan las circunstancias vigentes al cierre del ejercicio relacionadas con la vigencia del contrato de concesión celebrado con el Estado Nacional en lo referido al Ferrocarril Urquiza, cuyo plazo no podrá exceder al 31 de marzo de 2020 o hasta tanto tome posesión el nuevo operador, lo que ocurra primero, según la Resolución 360/2019 de fecha 18 de junio de 2019, y el Acuerdo de Operación y Mantenimiento celebrado con el Gobierno de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires en relación con el Subte y Premetro, cuya Resolución 3360/2019 de Subterraneos de Buenos Aires Sociedad del Estado de fecha 27 de diciembre de 2019, extiende su duración hasta tanto el adjudicatario de la licitación en curso tome efectiva posesión del servicio.

Tanto el contrato de concesión como el Acuerdo de Operación y Mantenimiento constituyen el marco regulatorio bajo el cual se desarrolla el negocio de la Sociedad y que rigen su ecuación económica y financiera. Estas circunstancias, junto con otras cuestiones expuestas en la Nota 3.2, indican la existencia de una incertidumbre significativa que puede generar duda sustancial sobre la capacidad de la entidad para continuar como empresa en funcionamiento.

Benito Roggio Transporte S.A. 5 de marzo de 2020

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Benito Roggio Transporte S.A., que:

a) los estados financieros consolidados de Benito Roggio Transporte S.A. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales, y se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances” N° 6, legalizado en el juzgado de 1° instancia y 33° Nom. Civil y Comercial- Conc. y Soc. N° 6 en la ciudad de Córdoba el 24 de agosto de 2018, en folios 321 a 375;
b) los importes totales correspondientes al estado de situación patrimonial y al estado de resultados se detallan a continuación:

Activo Pasivo Patrimonio neto Resultado integral del ejercicio – Ganancia	31.12.2019 31.12.2018
	En $
	6.383.900.307 5.466.801.737 4.423.495.191 4.213.511.272 1.960.405.116 1.253.290.465 31.12.2019 31.12.2018
	En $
	717.518.556 223.795.668

c) al 31 de diciembre de 2019 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Benito Roggio Transporte S.A. que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 5.141.897, no siendo exigible a dicha fecha.
d) hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo para Benito Roggio Transporte S.A. previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.

Córdoba, 5 de marzo de 2020

PRICE WATERHOUSE & CO.S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.C. 2100004.3 Carlos Martín Barbafina Contador Público (UCA) Matrícula 10.17887.8

C.P.C.E. Córdoba

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Benito Roggio Transporte S.A.

Domicilio legal: Av. Aconcagua S/N esquina Av. La Tradición. Juárez Celman (Departamento Colón) Provincia de Córdoba

Memoria y Estados Financieros Individuales correspondientes al ejercicio económico iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentados en forma comparativa.

BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A.

ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES

Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentados en forma comparativa

Contenido

Estados financieros al 31 de diciembre de 2019 Estado de Resultados Individual Estado del Resultado Integral Individual Estado de Situación Financiera Individual Estado de Cambios en el Patrimonio Individual Estado de Flujos de Efectivo Individual

Notas a los Estados Financieros Individuales

Informe de los auditores independientes

BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A.

ESTADO DE RESULTADOS INDIVIDUAL

Correspondiente al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentado en forma comparativa

Notas Ingresos provenientes de contratos con clientes Costos por provisión de servicios 4 Resultado Bruto Gastos de administración 5 Gastos de comercialización 6 Resultado Operativo Ingresos financieros 7 Costos financieros 8 Desvalorización de la plusvalía 12 Resultado de inversiones en asociadas y acuerdos conjuntos contabilizados por el método de la participación 9 Resultado antes de impuestos Impuesto a las ganancias 26 Resultado del ejercicio Resultado del ejercicio atribuible a los propietarios de la controladora Resultado del ejercicio atribuible a las participaciones no controladoras	31/12/2019 Pesos 839.756.449 (757.851.608) 81.904.841 (144.389.664) (28.858.068) (91.342.891) 150.142.004 (46.666.619) - 533.511.307 545.643.801 (64.635.649) 481.008.152 477.733.924 3.274.228 481.008.152	31/12/2018 Pesos
		263.107.970 (258.851.494)
		4.256.476 (107.040.597) (12.019.016)
		(114.803.137) 53.308.381 (40.157.396) (13.280.948) 32.205.406
		(82.727.694) (8.662.413)
		(91.390.107)
		(92.551.905) 1.161.798 (91.390.107)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Individuales.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Dr. Carlos Martín Barbafina Contador Público (UCA) Mat. N° 10.17887.8 C.P.C.E.Cba.

Alberto E. Verra Presidente

Jorge A. Mencarini Por Comisión Fiscalizadora

BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A.

ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL INDIVIDUAL

Correspondiente al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentado en forma comparativa

Resultado del Ejercicio Otros resultados integrales (según Estado de cambios en el patrimonio individual) *Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados* Efecto de conversión monetaria, neto del impuesto a las ganancias *Partidas que no se reclasifican a resultados* Superávit por revaluación, neto del impuesto a las ganancias Superávit por revaluación en subsidiarias, neto del impuesto a las ganancias Otros resultados integrales del ejercicio, neto del impuesto a las ganancias Resultado Integral Total del Ejercicio Resultado Integral atribuible a: Propietarios de la controladora Participación no controladora	31/12/2019 Pesos 481.008.152 (35.786.775) 107.405.923 98.649.831 170.268.979 651.277.131 648.002.903 3.274.228 651.277.131	31/12/2018 Pesos
		(91.390.107)
		(33.639.788) 268.628.218 70.818.633
		305.807.063
		214.416.956
		213.255.158 1.161.798
		214.416.956

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Individuales.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Dr. Carlos Martín Barbafina Contador Público (UCA) Mat. N° 10.17887.8 C.P.C.E.Cba.

Alberto E. Verra Presidente

Jorge A. Mencarini Por Comisión Fiscalizadora

BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A. ESTADO DE SITUACION FINANCIERA INDIVIDUAL Al 31 de diciembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018

Notas ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Propiedades, planta y equipo 10 Activos intangibles 11 Inversiones en asociadas y acuerdos conjuntos contabilizados por el método de la participación 13 Otros créditos 14 Total Activo no corriente ACTIVO CORRIENTE Otros créditos 14 Inventarios 15 Créditos por ventas 16 Efectivo y equivalentes de efectivo 17 Total Activo corriente Total del Activo PATRIMONIO Capital y reservas atribuible a los propietarios de la controladora Participaciones no controladoras Total Patrimonio PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Pasivo por impuesto diferido 27 Otros pasivos 19 Total Pasivo no corriente PASIVO CORRIENTE Provisiones para contingencias 18 Otros pasivos 19 Deudas bancarias y financieras 20 Cuentas por pagar 21 Total Pasivo corriente Total del Pasivo Total del Patrimonio y del Pasivo	31/12/2019 Pesos 691.736.424 796.896 1.356.490.739 8.678.426 2.057.702.485 50.062.255 197.096.094 305.083.476 25.837.635 578.079.460 2.635.781.945 1.847.778.960 4.016.610 1.851.795.570 114.870.075 271.644.322 386.514.397 208.000 194.648.009 15.237.373 187.378.596 397.471.978 783.986.375 2.635.781.945	31/12/2018 Pesos
		558.298.698 1.344.328 819.978.689 59.118.294
		1.438.740.009
		41.647.640 132.124.120 153.857.313 19.248.700
		346.877.773
		1.785.617.782
		1.199.776.057 1.275.886
		1.201.051.943
		50.623.835 289.951.119
		340.574.954
		458.421 198.045.760 10.701.488 34.785.216
		243.990.885
		584.565.839
		1.785.617.782

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Individuales.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Dr. Carlos Martín Barbafina Contador Público (UCA) Mat. N° 10.17887.8 C.P.C.E.Cba.

Alberto E. Verra Presidente

Jorge A. Mencarini Por Comisión Fiscalizadora

BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INDIVIDUAL

Correspondiente al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentado en forma comparativa

Concepto		Capital Suscripto Ajuste de Capital Reserva Legal Reserva Facultativa Resultados por conversión Superávit por revaluación Superávit por revaluación en subsidiarias Resultados Acumulados Participaciones no controladoras Total
Saldos al 01/01/2019 - Resultado del Ejercicio - Otros Resultados Integrales - Reclasificaciones al resultado no asignado Total del Resultado Integral del ejercicio Resolución de Asamblea General Ordinaria de fecha 30/05/2019 Retiros de terceros en UT Saldos al 31/12/2019 Concepto		77.159.970 1.604.066.346 47.193.868 470.801.459 (97.725.587) 264.427.412 70.930.559 (1.237.077.970) 1.275.886 1.201.051.943
		- - - - - - - 477.733.924 3.274.228 481.008.152 - - - - (35.786.775) 107.405.923 98.649.831 - - 170.268.979 - - - - - (6.510.039) - 6.510.039 - -
		- - - - (35.786.775) 100.895.884 98.649.831 484.243.963 3.274.228 651.277.131
		- - - (395.411.025) - - - 395.411.025 - - - - - - - - - - (533.504) (533.504)
		77.159.970 1.604.066.346 47.193.868 75.390.434 (133.512.362) 365.323.296 169.580.390 (357.422.982) 4.016.610 1.851.795.570
		Capital Suscripto Ajuste de Capital Reserva Legal Reserva Facultativa Resultados por conversión Superávit por revaluación Superávit por revaluación en subsidiarias Resultados Acumulados Participaciones no controladoras Total
Saldos al 01/01/2018 - Resultado del Ejercicio - Otros Resultados Integrales - Reclasificaciones al resultado no asignado Total del Resultado Integral del ejercicio Resolución de Asamblea General Ordinaria de fecha 30/05/2018 Aportes de terceros en UT Saldos al 31/12/2018		77.159.970 1.604.066.346 47.193.868 547.561.975 (64.085.799) - 111.926 (1.225.487.387) - 986.520.899
		- - - - - - - (92.551.905) 1.161.798 (91.390.107) - - - - (33.639.788) 268.628.218 70.818.633 - - 305.807.063 - - - - - (4.200.806) - 4.200.806 - -
		- - - - (33.639.788) 264.427.412 70.818.633 (88.351.099) 1.161.798 214.416.956
		- - - (76.760.516) - - - 76.760.516 - - - - - - - - - - 114.088 114.088
		77.159.970 1.604.066.346 47.193.868 470.801.459 (97.725.587) 264.427.412 70.930.559 (1.237.077.970) 1.275.886 1.201.051.943

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Individuales.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Jorge A. Mencarini Por Comisión Fiscalizadora

(Socio) C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Dr. Carlos Martín Barbafina Contador Público (UCA) Mat. N° 10.17887.8 C.P.C.E.Cba.

Alberto E. Verra Presidente

BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INDIVIDUAL

Correspondiente al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentado en forma comparativa

Flujos de las actividades operativas: Resultado del Ejercicio Ajustes por Impuesto a las ganancias Depreciaciones y amortizaciones Otros Ingresos y egresos operativos y financieros, netos Intereses ganados Intereses perdidos Resultado de Inversiones en compañías asociadas Desvalorización plusvalía Previsiones incluidas en el pasivo Valor residual de bajas de propiedades, planta y equipo Variaciones en activos y pasivos operativos: Aumento de inventarios Aumento de créditos operativos Aumento de deudas operativas Aumento de otros créditos (Disminución) / aumento de otros pasivos Disminución de previsiones incluidas en el pasivo Flujo neto de efectivo utilizado en las operaciones Cobro de intereses Pago de intereses Pago de Impuesto a las ganancias Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades operativas Flujos de las actividades de inversión: Adquisición de propiedades, planta y equipo Adquisición de activos intangibles Dividendos cobrados Cobros por desaportes en Unión Transitoria Pagos por integración de aportes irrevocables Flujo neto de efectivo generado por las actividades de inversión Flujos de actividades financieras: Pagos y cobros por (retiros) / aportes de terceros en Unión Transitoria Cobros por disminución de otros créditos Cobros y pagos por aumento / (disminución) de otros pasivos Cobros por toma de adelantos en cuenta corriente Flujo neto de efectivo generado por las actividades financieras Variaciones del efectivo antes del efecto de la conversión monetaria y del efecto de la exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda del efectivo Efecto de la conversión monetaria Efecto de la exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda del efectivo Aumento neto de efectivo Efectivo al inicio del ejercicio Efectivo al cierre del ejercicio	31/12/2019 31/12/2018 Pesos Pesos
	481.008.152 (91.390.107) 64.635.649 8.662.413 10.571.123 9.416.303 (135.834.438) (36.077.211) (6.018.112) (3.558.850) 25.982.907 19.334.965 (533.511.307) (32.205.406) - 13.280.948 1.982.059 - - 329.572 (80.138.847) (144.301.571) (247.200.818) (119.175.796) 209.184.990 23.701.730 (54.364.791) (69.219.133) (38.917.676) 267.774.667 (2.091.157) -
	(304.712.266) (153.427.476)
	7.188.461 4.421.357 (8.487.337) (14.127.289) (24.517.299) (21.417.272)
	(330.528.441) (184.550.680)
	(253.523) (415.224) - (148.857) 95.979.526 51.980.446 331.130 7.408.318 (1.165.701) (345.903)
	94.891.432 58.478.780
	(533.504) 114.088 63.162.380 126.712.562 137.913.961 (25.129.012) 9.740.034 9.026.856
	210.282.871 110.724.494
	(25.354.138) (15.347.406)
	35.786.775 33.639.787 (3.843.702) (626.844)
	6.588.935 17.665.537
	19.248.700 1.583.163
	25.837.635 19.248.700

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Individuales.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Dr. Carlos Martín Barbafina Contador Público (UCA) Mat. N° 10.17887.8 C.P.C.E.Cba.

Alberto E. Verra Presidente

Jorge A. Mencarini Por Comisión Fiscalizadora

BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

Contenido de las notas a los Estados Financieros Individuales

1.	Información general
2.	Políticas contables y bases de preparación
3.	Actividades de la Sociedad
4.	Costos por provisión de servicios
5.	Gastos de administración
6.	Gastos de comercialización
7.	Ingresos financieros
8.	Costos financieros
9.	Resultado de inversiones en asociadas y acuerdos conjuntos contabilizados por el método de la participación
10.	Propiedades, planta y equipo
11.	Activos intangibles
12.	Plusvalía
13.	Inversiones en asociadas y acuerdos conjuntos contabilizados por el método de la participación
14.	Otros créditos
15.	Inventarios
16.	Créditos por ventas
17.	Efectivo y Equivalentes de efectivo
18.	Provisiones y provisiones para contingencias
19.	Otros pasivos
20.	Deudas bancarias y financieras
21.	Cuentas por pagar
22.	Fondos de disponibilidad restringida, avales y garantías
23.	Saldos y operaciones con partes relacionadas
24.	Activos y pasivos en moneda extranjera
25.	Vencimiento de créditos y deudas
26.	Impuesto a las ganancias
27.	Impuesto a las ganancias diferido
28.	Gestión del riesgo financiero

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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1. Información general

BRT desarrolla su gestión en el negocio de transporte a través de las sociedades en las que tiene participación y también con actividades propias tales como servicios de asesoramiento ferroviario y la ejecución de obras de infraestructura ferroviaria.

El Acta de Constitución de BRT de fecha 24 de marzo de 2003, fue inscripta en el Registro Público de Comercio de Córdoba el 25 de abril de 2003 bajo la matrícula 3216 A, Folios 1 al 12 del año 2003. La última modificación de sus Estatutos Sociales fue aprobada por Asamblea General Extraordinaria N° 14 de fecha 25 de abril de 2011 bajo la matrícula 3216 A 12, folios 77 al 80 del año 2011.

La sociedad controlante de BRT se denomina Clisa – Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A. (Clisa), con domicilio legal en Leandro N. Alem 1050, 9° Piso de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, siendo su actividad principal sociedad de inversión. Clisa participa con el 97,13% del capital y los votos de la Sociedad.

Se describe a continuación la composición del capital social de BRT:

Acciones Ordinarias Clase “A” V.N. $1 – 5 Votos Clase “A” V.N. $1 – 1 Votos Total La evolución del capital social es la siguiente: Capital social al inicio del ejercicio Capital social al cierre del ejercicio	Acciones Ordinarias	Suscripto e integrado (Pesos) 30.860.478 46.299.492 77.159.970 31/12/2019 31/12/2018 77.159.970 77.159.970 77.159.970 77.159.970	31/12/2017
			77.159.970 77.159.970

Contexto económico en que opera la Sociedad

2. Políticas contables y bases de preparación

Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los presentes estados financieros individuales se resumen a continuación. Estas políticas contables han sido aplicadas de manera consistente para todos los ejercicios presentados.

2.1 Bases de preparación

Los presentes Estados Financieros Individuales de la Sociedad han sido preparados de conformidad con las NIIF emitidas por el IASB. Asimismo las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de emisión de los estados financieros individuales.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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sus estados financieros deben confeccionarse siguiendo los lineamientos establecidos en dicha norma internacional. Por su parte, la CNV, mediante la Resolución General 777/2018, dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización deberán aplicar a los Estados Financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de Estados Financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29. Asimismo, la Ley N° 27.468, publicada el 04/12/2018, derogó la vigencia del Decreto 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional (PEN) que impedía la elaboración de los estados financieros en moneda homogénea.

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes:

Los activos y pasivos monetarios no son reexpresados porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los Estados Financieros.
Activos y pasivos no monetarios y los componentes del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes.
Activos y pasivos no monetarios que se contabilizan por el método del revalúo se registran según el valor surgido de las respectivas revaluaciones y la diferencia entre sus valores reexpresados y sus valores revaluados, en caso de ser positiva, se expone en Otros resultados integrales dentro del rubro Saldos por revaluación.
Todos los elementos en el estado de resultados se actualizan aplicando los índices de reexpresión correspondientes.
El efecto de la inflación en la posición monetaria neta de la Sociedad se incluye en el estado de resultados, en el rubro Ingresos financieros y costos financieros, bajo el ítem “Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda”.

En la aplicación inicial del ajuste por inflación, las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas de la siguiente manera:

El capital fue reexpresado desde la fecha de suscripción o desde la fecha del último ajuste por inflación contable, lo que haya sucedido después. El monto resultante fue incorporado en la cuenta “Ajuste de capital”
La diferencia de conversión fue reexpresada en términos reales desde la fecha de transición a NIIF ya que a dicha fecha el saldo acumulado en “Efecto de conversión monetaria” dentro de los Otros Resultados Integrales fue reclasificado a Resultados no asignados.
Los otros resultados integrales fueron reexpresados desde cada fecha de imputación contable

Las otras reservas de resultados no fueron reexpresadas en la aplicación inicial.

Las cifras al 31 de diciembre de 2018 que se exponen en estos Estados Financieros Individuales a efectos comparativos, surgen de la reexpresión a unidad de medida corriente de los Estados Financieros a dicha fecha, de acuerdo a la NIC 29. Se han reclasificado ciertas cifras de los estados financieros correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 a los efectos de su presentación comparativa con los de este ejercicio.

Los estados financieros se expresan en pesos argentinos sin centavos, excepto por ciertas revelaciones de la nota de Gestión del riesgo financiero.

Los presentes Estados Financieros Individuales han sido aprobados por el Directorio de la Sociedad con fecha 5 de marzo de 2020.

2.2 Cambios en políticas contables

(a) Normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2019:

La aplicación de dicha norma no ha generado impactos significativos en los presentes estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES

Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

(b) Normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2019 y no han sido adoptadas anticipadamente:

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo en los Estados Financieros Individuales de la Sociedad.

2.3 Conversión de moneda extranjera

a. Moneda funcional y de presentación

Las cifras incluidas en los estados financieros correspondientes a las distintas entidades componentes de la Sociedad fueron medidas utilizando su moneda funcional, es decir, la moneda del ambiente económico primario en el que dicha entidad opera. Los estados financieros individuales están presentados en pesos argentinos, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad.

b. Saldos y transacciones en moneda extranjera

Las diferencias de cambio generadas se presentan en las líneas “Ingresos financieros” o “Costos financieros” según corresponda, del estado de resultados integral.

c. Conversión de estados financieros de negocios en el extranjero

Los activos y pasivos al cierre del ejercicio se convierten al tipo de cambio de dicha fecha.
Los ingresos y gastos se convierten al tipo de cambio promedio trimestral (a menos que dicho promedio no represente una aproximación razonable del efecto acumulado de los tipos de cambio vigentes a la fecha de cada transacción, en cuyo caso dichos ingresos y gastos se convierten al tipo de cambio vigente a la fecha de cada transacción) y se reexpresan en moneda homogénea de fecha de cierre, aplicando los coeficientes correspondientes.
Las diferencias de cambio resultantes se presentan en otros resultados integrales.
La Plusvalía y los ajustes a valor razonable resultantes de la adquisición de entidades extranjeras son tratados como activos y pasivos de la entidad extranjera y se convierten al tipo de cambio de cierre del ejercicio. Las diferencias de cambio resultantes se presentan en otros resultados integrales.

Cuando se vende o se dispone de una inversión, en todo o en parte, las diferencias de cambio se reconocen en el estado de resultados como parte de la pérdida o ganancia por venta/disposición.

2.4 Inversiones en asociadas y acuerdos conjuntos contabilizados por el método de la participación

a. Subsidiarias

Los costos relacionados con la adquisición se reconocen como gastos en el ejercicio en que se incurre en ellos.

Véase nuestro informe de fecha

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BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES

Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

b. Cambios participación en subsidiarias que no dan lugar a pérdida de control

c. Pérdida de control

d. Asociadas

e. Participación en contratos de colaboración empresaria

La Sociedad participa en uniones transitorias de empresas y consorcios (en adelante UTE o UTEs). Las participaciones que la Sociedad tiene en estas entidades son medidas en los estados financieros individuales en función a la capacidad de control que se posea, teniendo en cuenta la normativa legal y las condiciones contractuales y realizando los juicios críticos significativos para los casos en que se determinó que la Sociedad posee el control con una tenencia inferior al 50% de los derechos de voto. En función del grado de control, las UTEs son contabilizadas siguiendo los criterios descriptos anteriormente para subsidiarias (si se posee el control), operaciones conjuntas (si se posee control conjunto) y asociadas (si no se posee control). La participación en las Agrupaciones de Colaboración Empresaria (Roggio A.C.E. y Clisa A.C.E.) se encuentran valuadas al costo.

2.5 Propiedades, planta y equipo

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020

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Asimismo, los bienes registrados en las líneas “Terrenos” y “Edificios” se valúan a través del Modelo de revaluación indicado en NIC 16. Las revaluaciones se efectúan con suficiente regularidad, toda vez que haya indicios de que el valor de libros difiere significativamente del que podría determinarse utilizando el valor razonable al final del ejercicio en que se informa. Al cierre del presente ejercicio, la Dirección de la Sociedad revisó las valuaciones de dichos bienes, a efectos de determinar las variaciones entre los valores razonables y su valor de libros, en cumplimiento de la normativa vigente para quienes utilicen valores razonables como criterio primario de medición. A tal efecto se obtuvieron y aprobaron las valuaciones efectuadas por peritos externos independientes. Los valores razonables así obtenidos implicaron un incremento en el importe en libros de los activos revaluados de $ 107.405.923, que se registró en el Patrimonio en “Saldo por revaluación” neto del efecto en el impuesto a las ganancias diferido.

	Pesos
Edificios	80.514.216
Terrenos	19.447.807
Total	99.962.023

Asimismo, las Propiedades, planta y equipo, se expresan en moneda homogénea de la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa (ver Nota 2.1).

2.6 Activos intangibles

Software y otros activos intangibles

Los costos asociados con las licencias de software, se capitalizan sobre la base de los costos incurridos en su adquisición o producción. Estos costos se amortizan durante sus vidas útiles estimadas.

2.7 Plusvalía

Asimismo, los Activos intangibles se expresan en moneda homogénea de la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa (ver Nota 2.1).

2.8 Desvalorización de activos no financieros

Los activos no financieros, excluyendo las plusvalías, que han sufrido desvalorización en ejercicios anteriores se revisan para determinar su posible reversión al cierre de cada ejercicio.

2.9 Activos financieros

Los activos financieros comprenden las inversiones en instrumentos de patrimonio y deuda, créditos por ventas, otros créditos financieros y el efectivo y equivalentes de efectivo.

2.9.1 Clasificación

La Sociedad clasifica a sus activos financieros en las siguientes categorías de medición:

(a) Activos financieros que se miden posteriormente a costo amortizado

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exclusivamente pagos del capital más intereses. Los ingresos por los intereses generados se incluyen en el Estado de Resultados utilizando el método de la tasa de interés efectiva.

(b) Activos financieros que se miden posteriormente a valor razonable con cambios en Otros Resultados Integrales

La clasificación depende del modelo de negocio de la entidad para administrar los activos financieros y los términos contractuales de los flujos de efectivo.

Para los activos financieros medidos a valor razonable, las ganancias y pérdidas se registrarán en el Estado de Resultados Integral o en Otro Resultado Integral.

La Sociedad reclasifica sus activos financieros cuando y sólo cuando cambia su modelo de negocios para el reconocimiento de estos activos.

2.9.2 Reconocimiento y desreconocimiento

2.9.3 Medición

Compensación de activos financieros con pasivos financieros

2.10 Inventarios

Asimismo, los Inventarios se expresan en moneda homogénea de la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa (ver Nota 2.1).

2.11 Otros créditos

En este rubro se incluyen principalmente los siguientes activos:

La desvalorización de los otros créditos, de corresponder, se calcula siguiendo los lineamientos de la NIIF 9 y se netea del valor registrado.

2.12 Créditos por ventas

El rubro créditos por ventas comprende créditos con clientes por la prestación de servicios en el curso normal de los negocios. Véase nuestro informe de fecha

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2.13 Efectivo y Equivalentes de efectivo

2.14

Capital

Capital social al inicio del ejercicio Capital social al cierre del ejercicio	31/12/2019 77.159.970 77.159.970	31/12/2018
		77.159.970 77.159.970

2.15

Cuentas por pagar

Se reconocen inicialmente a su valor razonable y se miden posteriormente a su costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva.

2.16

Deudas bancarias y financieras

2.17 Costos por préstamos

Todos los demás costos por préstamos, se reconocen en el período que se incurren.

2.18 Otros pasivos

Los otros pasivos son clasificados como corrientes a menos que la Sociedad tenga el derecho incondicional de diferir el pago del pasivo por al menos 12 meses posteriores al cierre de ejercicio.

Asimismo, en este rubro se incluyen principalmente los siguientes pasivos que no son instrumentos financieros:

2.19 Arrendamientos

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

Los pasivos por arrendamiento incluyen el valor presente neto de los siguientes pagos por arrendamiento:

Pagos fijos (incluidos los pagos fijos en sustancia), menos cualquier activo por incentivo a cobrar
Pagos por arrendamiento variable basados en un índice o una tasa, inicialmente medido utilizando el índice o la tasa en la fecha de inicio
Importes que la Sociedad debe pagar bajo garantías de valor residual
El precio de ejercicio de una opción de compra si la Sociedad está razonablemente segura de ejercer esa opción, y
Pagos de multas por rescindir el arrendamiento, si el plazo del arrendamiento refleja que la Sociedad va a ejercer esa opción.

Los pagos por arrendamiento que se realizarán bajo opciones de extensión razonablemente ciertas, también se incluyen en la medición del pasivo.

2.20 Impuesto a las ganancias corriente y a la ganancia mínima presunta

(a) Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias comprende al impuesto corriente y al diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados individual, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas se reconoce en el estado del resultado integral individual.

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del pasivo, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros individuales. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina aplicando alícuotas impositivas vigentes a la fecha del estado de situación financiera individual y que se espera serán aplicables cuando se reviertan los activos y pasivos diferidos. La gerencia evalúa en forma periódica las posiciones tomadas en las declaraciones juradas de impuestos con relación a las situaciones en las cuales la legislación impositiva está sujeta a alguna interpretación y establece previsiones cuando corresponda de los importes estimados que podría pagar a las autoridades fiscales incluyendo sus correspondientes multas e intereses.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

i) la Sociedad controla la oportunidad en que se revertirán las diferencias temporales; y

ii) es probable que dicha diferencia temporal no se revierta en un momento previsible en el futuro.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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Reforma Tributaria en Argentina

(b) Impuesto a la ganancia mínima presunta

De acuerdo a lo dispuesto por el art. 76 de la Ley 27.260, este impuesto quedó derogado a partir del 1 de enero de 2019.

2.21 Provisiones para contingencias

Las provisiones se reconocen en el balance cuando:

(a) la Sociedad tiene una obligación presente (ya sea legal o asumida) como resultado de un hecho pasado,

(b) es probable que una salida de recursos será necesaria para cancelar tal obligación, y
(c) puede hacerse una estimación confiable del importe de la obligación.
Véase nuestro informe de fecha
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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

2.22 Reconocimiento de ingresos

Asimismo, los ingresos se expresan en moneda homogénea de la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa (ver Nota 2.1).

Las principales obligaciones de desempeño de la Sociedad son las siguientes:

(a) Prestación de servicios

(b) Contratos de construcción

2.23 Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como un pasivo en los estados financieros de la Sociedad en el ejercicio en que se aprueban.

2.24 Estimaciones significativas

a) Valor recuperable de plusvalías

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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b) Valor razonable de otros instrumentos financieros

c) Reconocimiento de ingresos

d) Provisiones por juicios y contingencias

La evaluación de los pasivos contingentes es realizada por la Dirección y los asesores legales de la Sociedad en base a los elementos de juicio disponibles a la fecha de preparación de los estados financieros individuales. En la estimación de los montos se ha considerado, entre otras cuestiones, la probabilidad de su concreción. Si en la evaluación de la contingencia existe la probabilidad de que se materialice una pérdida y el monto puede ser estimado de forma fiable, un pasivo es contabilizado en el rubro provisiones para contingencias. Si la potencial pérdida no es probable, o es probable pero su monto no puede ser estimado de forma fiable, la naturaleza del pasivo contingente y una estimación de la posibilidad de ocurrencia es expuesta en nota a los estados financieros individuales.

e) Revaluaciones de Propiedades, planta y equipo

3. Actividades de la Sociedad

3.1 Actividades de BRT

BRT presta, principalmente, servicios de asesoramiento ferroviario a distintos prestadores tanto a nivel local como regional, así como ejecuta obras de infraestructura ferroviaria. 3.2 Metrovías S.A.

Metrovías S.A.

BRT participa con el 90,66% del capital en Metrovías S.A., cuyas actividades se describen a continuación:

a. Marco Normativo

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

un acuerdo sobre el monto de penalidades a abonar por todo concepto desde el inicio de la concesión hasta el 17 de octubre de 2002, el cual fue cancelado por Metrovías en su totalidad.

Las obras previstas por la Resolución N° 94/04, por las Notas N° 405/04, N° 1949/04 y Nº 1950/04 y por el Decreto 1683/05, serían financiadas con fondos del Tesoro Nacional y se ejecutarían en la medida que exista disponibilidad de los mismos. En relación a tales obras, la Resolución Conjunta 19/09 del Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios (en adelante MPFIPyS) y 5/09 del Ministerio de Economía y Finanzas Publicas aprobó la nueva tipología para la redeterminación de precios de las obras ferroviarias aprobadas en el marco del Decreto 1683/05 y de la Resolución 115/02 antes mencionadas.

Con fecha 3 de enero de 2012, el Estado Nacional y el Gobierno de la Ciudad, suscribieron un Acta Acuerdo acerca de la transferencia de la Concesión correspondiente a la Red de Subterráneos de la Ciudad de Buenos Aires en la cual el Gobierno de la Ciudad asumió el control y fiscalización del Contrato de Concesión y la potestad de fijar las tarifas del servicio, y el Estado Nacional se comprometió al pago de una suma anual a ser abonada en doce cuotas mensuales como único aporte para el pago de subsidio (ver Nota 3.2.b). Asimismo, se fijó un plazo de 90 días corridos para que en forma conjunta eleven a las respectivas autoridades de la materia, los proyectos correspondientes a los actos jurídicos que sean necesarios suscribir para la formalización de las demás cuestiones legales, económicas y administrativas inherentes a la transferencia.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES

Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

declaración de emergencia, y (vi) la creación de un fondo para el mantenimiento e inversión con el cual el Gobierno de la Ciudad se iba a financiar.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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b. Subsidio unificado por Mayores Costos y anticipos por compensación de costos de explotación

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

servicio, dispuso mediante Decreto Nº 27/2012 de fecha 5 de enero de 2012, un incremento de $ 1,40 a la tarifa del subterráneo con vigencia a partir del 6 de enero de 2012, conceptos destinados a cubrir el monto del subsidio aprobado mencionado en el párrafo anterior.

Adicionalmente, durante el primer trimestre del año 2013, en lo que respecta a la explotación de la Red de Subterráneos y siguiendo los parámetros establecidos en el art. 77 de la Ley N° 4.472 del Gobierno de la Ciudad, Metrovías devengó en materia económica el monto de subsidio vigente ($ 60 millones por mes de acuerdo a la división arbitraria surgida del Acta Acuerdo de fecha 3 de enero de 2012), el cual fue compensado por $ 18,6 millones, $ 16,4 millones y $ 28,4 millones producto de lo recaudado por diferencia tarifaria ($ 1,40 por viaje) neta de impuestos en los meses de enero a marzo 2013. El importe neto de compensación a favor de Metrovías en el primer trimestre del año 2013 para alcanzar la suma del subsidio vigente de diciembre de 2011 ascendía a $ 116,6 millones. En otro orden, y también relacionado con el Subterráneo, Metrovías ha pagado $ 150,9 millones acumulados a marzo 2013 en concepto de incremento salarial producto de los acuerdos paritarios alcanzados con la representación sindical en el año 2012.

Con fecha 10 de mayo de 2018, la Resolución 404/18 del Ministerio de Transporte (MT) aprobó una nueva metodología para la redeterminación del subsidio y/o ajuste de la Cuenta de Explotación.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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Con fecha 22 de julio de 2019, la Resolución 95/19 de la SGT aprobó: (1) la suma de $ 11,2 millones por ajustes correspondientes a los meses de septiembre a diciembre de 2018 por la variación en el rubro personal producto de las escalas salariales acordadas en los Acuerdos Gremiales de fecha 8 de octubre de 2018 y 15 de enero de 2019, deducidas las compensaciones y anticipos a cuenta determinados en la mencionada Resolución 187/18, (2) la redeterminación automática del monto de los rubros 1 a 8 conforme a la metodología aprobada por la Resolución N° 1604 y modificada por la Resolución N° 404 determinando que el subsidio mensual a percibir a partir del mes de enero 2019 en adelante sea de $ 134,2 millones.

Dado que no se han aprobado ciertas actualizaciones de la Cuenta Explotación, Metrovías ha realizado presentaciones al Estado Nacional por solicitudes de readecuación producto de: (1) ajustes del rubro personal e incrementos superiores al 6% de los demás rubros que no componen la mano de obra desde enero 2015 a diciembre 2017 que no han sido considerados en las respectivas resoluciones aprobatorias, (2) ajustes puntuales por gratificaciones extraordinarias por colaboración operativa de conductores, capacitaciones, gratificación solidaria de fin de año e indemnizaciones por retiro anticipado de conductores previstas en diversas Actas suscriptas con las Asociaciones Gremiales durante el año 2016, (3) la incorporación de 30 agentes debidamente autorizados, (4) Incrementos paritarios producto de las Actas con las Asociaciones Gremiales de fecha 2 de octubre de 2019, (5) Incrementos paritarios producto de las Actas con las Asociaciones Gremiales de fecha 28 de noviembre de 2019, (6) Incrementos salariales dispuestos por el Decreto del PEN N° 14/2020 para trabajadores de sociedades del sector privado y (7) la actualización de los demás rubros que componen la cuenta explotación, que determinan que el valor pendiente de reconocimiento al cierre de los presentes Estados Financieros Individuales alcancen la suma de $ 343,2 millones. Referido al Plan de Nivelación y a las Obras Necesarias de Inversión establecidas en los Artículos 8° y 9° de la citada Resolución N° 1604/14 y a raíz que las mismas no se desarrollaron según lo previsto debido a no establecerse una metodología de adecuación de sus valores y que tal Resolución no previó tanto partidas presupuestarias para financiar las obras como procedimientos específicos para la presentación de documentación técnica y de su correspondiente certificación de obra, con fecha 15 de febrero de 2017 la Resolución 60/2017 del Ministerio de Transporte resolvió : (1) aprobar un monto total a asignar para el Plan de Nivelación de $ 579,6 millones a valores de julio 2016, (2) determinar una metodología de actualización, (3) aprobar un circuito administrativo y procedimiento para la aprobación de obras y tareas de mantenimiento, (4) aprobar un procedimiento de certificación y (5) establecer un plazo de ejecución de 12 meses pudiendo prorrogarse por hasta 12 meses más siempre que lo disponga el Ministerio. A la fecha de cierre de los presentes Estados Financieros Individuales Metrovías ha ejecutado todas las obras inherentes al mejoramiento de imágenes de estaciones y pasos a nivel y a la reparación general de 24 coches todas ellas incluidas en la referida Resolución 1604/14 y actualmente están en proceso de negociación las nuevas obras por el monto previsto en la Resolución 60/17. Por este concepto a la fecha de cierre de los presentes Estados Financieros Individuales, la deuda del Estado Nacional alcanza la suma de $ 1,1 millones.

En otro orden, con fecha 17 de junio de 2015 el P.E.N. dictó el Decreto N° 1145/15, a través del cual aprobó el Acta Acuerdo suscripta entre el Estado Nacional y Metrovías de fecha 11 de junio de 2013 mediante la cual se acordó formalizar la escisión del Contrato en lo que refiere a la prestación de los servicios ferroviarios de pasajeros de superficie de la Línea Urquiza, previéndose que el Estado Nacional mantendrá su carácter de concedente respecto de la explotación de dichos servicios. Acordándose, asimismo, que dentro del plazo de 90 días hábiles administrativos a contar del dictado de dicho decreto, Metrovías en su carácter de Concesionario, debía dar inicio a los trámites societarios a los fines de procurar, que una vez escindido el Contrato de Concesión correspondiente a la Línea Urquiza se llevaran adelante los actos societarios correspondientes, de forma tal que el Contrato sea transferido a una Sociedad de objeto específico. En virtud de dar inicio a lo solicitado, el Directorio de Metrovías en reunión de fecha 5 de noviembre de 2015 solicitó a las Gerencias de Administración y Finanzas y de Legales que, previo análisis, den comienzo a todas las gestiones pertinentes para la escisión con arreglo a lo dispuesto por la Ley General de Sociedades y al régimen de Oferta Pública. A la fecha de cierre de los presentes Estados Financieros Individuales el proceso descripto continúa en su etapa de análisis.

Por tal motivo, según lo señalado, todos los pagos recibidos se consideran provisorios y a cuenta en el marco de lo dispuesto por las leyes 25.561 y 4.472, esta última del Gobierno de la Ciudad.

Por último cabe mencionar que mediante Decreto del PEN N° 367/16, se dispuso disolver la UNIREN, instruyéndose al Ministerio de Transporte de la Nación a continuar con los trámites relativos a la renegociación que se venían llevando a cabo en el marco del Decreto del PEN N° 311/03.

c. Acuerdo de Operación y Mantenimiento firmado con SBASE

Véase nuestro informe de fecha

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ADENDA MODIFICATORIA AOM de fecha 28 de diciembre de 2018 tanto en lo referido a las tareas y actividades a realizar por Metrovías como en la retribución a percibir.

La cuenta explotación base establecida en el AOM y por ende el subsidio mensual a percibir por Metrovías ha sido modificado desde enero 2018 producto de:

Ajustes específicos aprobados por SBASE por la actualización de la antigüedad del personal a partir de los meses de abril de 2018 y 2019, por sumas no remunerativas/anticipos a cuenta de las condiciones económicas finales acordadas en el marco de la paritaria dispuestas en las Actas con las Asociaciones Gremiales de fechas 23 de marzo de 2018, 12 de abril de 2018, 27 de junio de 2018, 27 de julio de 2018, 30 de agosto de 2018, 31 de agosto de 2018, 20 de septiembre de 2018, 12 de diciembre de 2018, 23 de enero de 2019, 8 de abril de 2019, 25 de julio de 2019 y 18 de octubre de 2019, por incorporación del seguro ambiental, por los costos originados en el Programa de Gestión de asbesto de la flota Mitsubishi sumado a la incorporación de personas para: (1) adecuación de necesidades operativas generales faltantes, (2) manejo locotractores, (3) trabajos preoperativos Estación Facultad de Derecho (4) ajuste oferta de trenes, (5) Cochera Parque Patricios, (6) trabajos preoperativos extensión de la línea “E” estaciones Retiro – Catalinas – Correo Central, (7) seguridad del Taller Lacarra, (8) por la habilitación del PACE Sarmiento.
La operación de la nueva estación Facultad de Derecho (línea H) desde junio 2018.
Verificarse una modificación provisoria superior al 7% a partir de abril 2018 producto de (1) la consideración de las nuevas escalas salariales de UTA determinada en el Acuerdo Paritario, y (2) el ajuste de los demás rubros que conforman la cuenta explotación como consecuencia de la aplicación de los indicadores establecidos en el AOM.
Verificarse una modificación provisoria superior al 7% a partir de septiembre 2018 producto de (1) la consideración de las nuevas escalas salariales de UTA determinada en el Acuerdo Paritario de fecha 30 de agosto de 2018, (2) el ajuste del rubro Energía como consecuencia del incremento del cuadro tarifario a partir de agosto 2018 y (3) el ajuste de los demás rubros que conforman la cuenta explotación como consecuencia de la aplicación de los indicadores establecidos en el AOM.
Verificarse una modificación provisoria superior al 7% a partir de octubre 2018 producto de (1) la consideración de las nuevas escalas salariales de UTA y APSESBA determinada en los Acuerdos Paritarios de fechas 30 de agosto de 2018 y 20 de septiembre de 2018 respectivamente, y (2) el ajuste de los demás rubros que conforman la cuenta explotación como consecuencia de la aplicación de los indicadores establecidos en el AOM.
Verificarse una modificación provisoria superior al 7% a partir de enero 2019 producto de (1) la consideración de las nuevas escalas salariales de UTA y APSESBA determinada en los Acuerdos Paritarios de fechas 12 de diciembre de 2018 y 8 de abril de 2019 respectivamente, (2) el ajuste del rubro Energía y Agua por actualizaciones de sus cuadros tarifarios, (3) el ajuste del rubro Seguros por renovación de pólizas y (4) el ajuste de los demás rubros que conforman la cuenta explotación como consecuencia de la aplicación de los indicadores establecidos en el AOM.
Verificarse una modificación provisoria superior al 7% a partir de marzo 2019 producto de (1) la consideración de las nuevas escalas salariales de UTA y APSESBA determinada en los Acuerdos Paritarios de fecha 8 de abril de 2019 y 25 de julio de 2019, (2) el ajuste del rubro Energía como consecuencia del incremento del cuadro tarifario a partir de febrero de 2019 y (3) el ajuste de los demás rubros que conforman la cuenta explotación como consecuencia de la aplicación de los indicadores establecidos en el AOM.
Verificarse una modificación provisoria superior al 7% a partir de mayo 2019 producto de (1) la consideración de las nuevas escalas salariales de UTA y APSESBA determinada en los Acuerdos Paritarios de fecha 25 de julio de 2019, (2) el ajuste del rubro Energía como consecuencia del incremento del cuadro tarifario a partir de abril de 2019 y (3) el ajuste de los demás rubros que conforman la cuenta explotación como consecuencia de la aplicación de los indicadores establecidos en el AOM.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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Verificarse una modificación provisoria superior al 7% a partir de agosto 2019 producto de (1) la consideración de las nuevas escalas salariales de UTA y APSESBA determinada en los Acuerdos Paritarios de fecha 25 de julio de 2019, y (2) el ajuste de los demás rubros que conforman la cuenta explotación como consecuencia de la aplicación de los indicadores establecidos en el AOM.
Verificarse una modificación provisoria superior al 7% a partir de octubre 2019 producto de (1) la consideración del adelantamiento de las nuevas escalas salariales de UTA y APSESBA determinada en los Acuerdos Paritarios de fecha 25 de julio de 2019 y 18 de octubre de 2019, y (2) el ajuste de los demás rubros que conforman la cuenta explotación como consecuencia de la aplicación de los indicadores establecidos en el AOM.
La operación de las nuevas estaciones Retiro, Catalinas y Correo Central (línea E) desde junio 2019.
La incorporación de personal de seguridad para el Taller Lacarra.
La incorporación de personal por la inauguración del PACE Sarmiento.
La incorporación del mantenimiento de 25 escaleras mecánicas y 19 ascensores.

Por el año 2018, Metrovías percibió en concepto de subsidio/aporte estatal y hasta la fecha de cierre de los presentes Estados Financieros Individuales, $ 303,6 millones por el mes de enero, $ 333,7 millones por el mes de febrero, $ 340,7 millones por el mes de marzo que incluye $ 22,3 millones por sumas no remunerativas y anticipos a cuenta de paritarias, $ 369,6 millones por el mes de abril que incluye $ 24,6 millones de sumas no remunerativas retroactivas del Acuerdo Paritario con la UTA y sumas a cuenta paritaria APSESBA y personal fuera de convenio, $ 357,1 millones por el mes de mayo que incluye $ 10,1 millones por sumas a cuenta paritaria APSESBA y personal fuera de convenio más $ 2,5 millones por incorporación de personal Facultad de Derecho y ajuste de oferta de trenes, $ 366,4 millones por el mes de junio que incluye $ 26,2 millones por sumas a cuenta paritaria APSESBA y personal fuera de convenio más $ 1,7 millones por incorporación de personal por ajuste de oferta de trenes y cochera Parque Patricios , $ 354,5 millones por el mes de julio que incluye $ 10,1 millones por sumas a cuenta paritaria APSESBA y personal fuera de convenio más $ 1,5 millones por incorporación de personal por ajuste de oferta de trenes y cochera Parque Patricios, $ 283,2 millones por el mes de agosto que incluye $ 10,1 millones por sumas a cuenta paritaria APSESBA y personal fuera de convenio más $ 1,5 millones por incorporación de personal por ajuste de oferta de trenes y cochera Parque Patricios más $ 25,5 millones incremento paritario UTA según Acuerdo de fecha 30 de agosto de 2018 y $ 2,4 millones de la incorporación del seguro ambiental, $ 297,5 millones por el mes de septiembre que incluye ajustes puntuales por $ 43,1 millones de adecuación salarial para el personal de APSESBA y fuera de convenio producto del Acuerdo de fecha 20 de septiembre de 2018 más $ 1,6 millones por incorporación de personal por ajuste de oferta de trenes y cochera Parque Patricios, $ 309,4 millones en octubre, $ 352,7 millones en noviembre que incluye $ 13,6 millones correspondiente a sumas no remunerativas establecidas por el Decreto PEN N° 1043/2018, $ 505,9 millones correspondientes al mes de diciembre que incluyen $ 49,7 millones por sumas no remunerativas puntuales por los Acuerdos paritarios de fecha 12 de diciembre de 2018.

Por el año 2019, Metrovías percibió por el mismo concepto y hasta la fecha de cierre de los presentes Estados Financieros Individuales, $ 384,9 millones por el mes de enero que incluye $ 29,6 millones de sumas no remunerativas a cuenta de paritarias por Acuerdos firmados con las Asociaciones Gremiales el día 23 de enero de 2019 ratificados en los Acuerdos de fecha 8 de abril de 2019, $ 382,9 millones por el mes de febrero que incluye $ 27 millones de sumas no remunerativas ratificadas en los Acuerdos Gremiales de fecha 8 de abril de 2019 , $ 327,9 millones por el mes de marzo que incluye $ 27 millones de anticipos a cuenta de paritarias acordados con las asociaciones gremiales, $ 499,2 millones por el mes de abril que incluye (a) $ 62 millones como consecuencia de la actualización retroactiva de enero 2019 y marzo 2019 de los rubros de la cuenta de explotación sin considerar la mano de obra (b) $ 13,9 millones de sumas no remunerativas retroactivas producto de los Acuerdos Gremiales de fecha 8 de abril de 2019 y (c) $ 2,7 millones por incorporación de personal para la extensión de la línea “E” por las estaciones Retiro - Catalinas – Correo Central, $ 369 millones por el mes de mayo que incluye $ 5,9 millones por incorporación de personal para la extensión de la línea “E” por las estaciones Retiro - Catalinas – Correo Central, $ 632,2 millones por el mes de junio que incluye (1) $ 224 millones referidos al monto del SAC semestral y (2) $ 22,8 millones de sumas remunerativas producto de la revisión prevista en los Acuerdos Gremiales de fecha 8 de abril de 2019 , $ 482,9 millones por el mes de julio que incluye $ 61,9 millones de sumas remunerativas retroactivas en función de lo previsto en los Acuerdos Gremiales firmados con fecha 25 de julio de 2019, $ 503,6 millones por el mes de agosto, $ 532,7 millones por el mes de septiembre que incluye (i) $ 36,5 millones en función del incremento salarial previsto en los Acuerdos Gremiales de fecha 25 de julio de 2019 y (ii) $ 10,5 millones correspondientes al seguro ambiental, $ 564,1 millones en octubre que incluye (1) $ 32,9 millones productos de las Actas Gremiales firmadas con fecha 18 de octubre de 2019 referidas al decreto del PEN 665/19 y (2) $ 20 millones de recupero de costos relacionados con el programa de gestión de asbesto de la Flota Mitsubishi, $ 575,5 millones en el mes de noviembre y $ 901,9 en diciembre que incluye (1) $ 279,3 referidos al monto de SAC semestral y (2) $ 34,6 millones correspondiente a sumas no remunerativa a cuenta de futuros aumentos .

Por el año 2020, Metrovías percibió por el mismo concepto y hasta la fecha de cierre de los presentes Estados Financieros Individuales, $ 686,4 millones por el mes de enero que incluye (1) $ 20 millones de recupero de costos relacionados con el programa de gestión de asbesto de la Flota Mitsubishi y (2) $ 22,4 millones por incremento salarial a cuenta de futuras paritarias determinado por el Decreto PEN 14/2020. A la fecha de cierre de los presentes Estados Financieros Individuales queda pendiente de cobro la suma de $ 81 millones correspondientes a los años 2018 y 2019.

También existen reclamos presentados por la incidencia del impuesto al valor agregado que afecta la neutralidad de la posición impositiva en la Cuenta Explotación correspondiente al SUBTE.

Han sido aprobadas las redeterminaciones efectuadas en mayo 2013, abril 2014, junio 2014, marzo 2015, junio 2015, junio 2016, julio 2017, abril 2018, septiembre 2018, octubre 2018 y enero 2019.

d. Otros reconocimientos y/o reclamos

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

2017 y/o el Gobierno de la Ciudad por las faltas de reconocimiento y/o pago de obligaciones pendientes cuyo derecho le asiste a Metrovías de acuerdo a lo previsto tanto en el Contrato de Concesión como en el Acuerdo de Operación y Mantenimiento mencionado precedentemente, vigente desde el 5 de abril del 2013, que motivó la reserva de derecho efectuada en el Anexo XIII del mismo.

e. Unidad de Gestión Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A. en Liquidación y Unidad de Gestión Operativa Mitre Sarmiento S.A. en Liquidación

Con fecha 18 de octubre de 2018, la SGT emitió la Resolución 175/18 referido a la rendición de cuentas por el período octubre 2010 - septiembre 2011 correspondiente a la LSM por la cual: (1) rechaza gastos por $ 5,2 millones cuya no convalidación había sido propiciada por la CNRT, (2) rechaza 73,3 millones de gastos diferidos por la CNRT para la evaluación de esta Secretaria y (3) difiere el tratamiento de $ 209,3 millones de gastos convalidados por la CNRT hasta tanto recaiga pronunciamiento definitivo en las causas N° 8464/12 “Jaime Ricardo y Otros s/ Delito de Acción Pública y N° 751/2017 “Unidad de Gestión Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A s/ Infracción Ley 24.769”.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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3.3 Benito Roggio Ferroindustrial S.A.

3.4 Corredores Ferroviarios S.A. (COFESA)

Del mismo modo participa con un 95% del capital de Corredores Ferroviarios S.A., sociedad que tiene por objeto gestionar por cuenta propia o por cuenta y orden de terceros y/o del Estado Nacional, la operación de servicios ferroviarios de pasajeros, lo cual comprende las siguientes actividades: la explotación en todos sus aspectos de las líneas de ferrocarriles, el manejo de trenes y estaciones y la prestación de servicios de transporte ferroviario de pasajeros de acuerdo a la normativa vigente; el mantenimiento y reparación del material rodante, infraestructura y equipos; el asesoramiento y/o consultoría de terceros en materia de operación y/o gestión de sistemas ferroviarios; el mantenimiento, construcción y reparación de infraestructura ferroviaria y de asistencia técnica a otras personas físicas y/o jurídicas que operen el sistemas de transporte ferroviario de pasajeros; ejecutar toda clase de obras públicas y privadas en relación a la operación ferroviaria; la locación de edificios y/o inmuebles; comprar, vender, importar, exportar, distribuir y permutar bienes relacionados con la actividad ferroviaria; la realización de actividades complementarias, accesorias y/o la explotación de los negocios colaterales correspondientes y/o relacionadas con el transporte ferroviario de pasajeros y la explotación de líneas ferroviarias, pudiendo asimismo presentarse como oferentes en los procesos, cualquiera fuera su modalidad, para la contratación o concesión de servicios de transporte ferroviario de pasajeros, ya sea mediante concursos y/o licitaciones públicas o privadas, participación en iniciativas privadas o en Asociaciones Públicas Privadas, y realizar toda clase de operación financiera, relativa a la actividades ferroviaria.

En virtud de los hechos mencionados, los Accionistas y el Directorio de COFESA se encuentran evaluando los cursos de acción a seguir, así como analizando otras alternativas de negocios

3.5 Siemens Movility S.A. – Benito Roggio Transporte S.A. – Adecuación Sistema Eléctrico Líneas C y D – Unión Transitoria

Mediante nota de adjudicación de fecha 27 de junio de 2018, SBASE comunicó a las partes la adjudicación de la obra objeto de la Licitación.

3.6 Otras actividades

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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4. Costos por provisión de servicios

Sueldos y cargas sociales Depreciaciones y amortizaciones Seguridad y vigilancia Materiales y repuestos Seguros Subcontratos TOTALES	31/12/2019 $ (75.450.947) (8.985.454) (25.171.187) (270.294.299) (9.686.314) (368.263.407) (757.851.608)	31/12/2018 $
		(75.288.863) (8.003.858) (30.555.725) - - (145.003.048)
		(258.851.494)

5. Gastos de administración

Sueldos y cargas sociales Honorarios profesionales y técnicos Impuestos, tasas y contribuciones Depreciaciones y amortizaciones Gastos de viajes y traslados Seguros Teléfono, internet y comunicaciones Alquileres Impresos y papelería Juicios, siniestros y penalidades Materiales y Repuestos Diversos Subcontratos TOTALES 6. Gastos de comercialización Impuestos, tasas y contribuciones Publicidad y promoción TOTALES 7. Ingresos financieros Intereses generados por activos Resultado por exposición a los cambios del poder adquisitivo de la moneda Diferencias de cambio generadas por activos TOTALES 8. Costos financieros Intereses generados por pasivos Diferencias de cambio generadas por pasivos Otros resultados financieros TOTALES	31/12/2019 $ (102.669.734) (9.539.811) (3.299.371) (1.585.669) (4.676.270) (2.668.849) (1.703.554) (476.634) (2.347.163) (2.024.904) (417.640) (429.462) (12.550.603) (144.389.664) 31/12/2019 $ (28.790.038) (68.030) (28.858.068) 31/12/2019 $ 6.018.112 133.667.747 10.456.145 150.142.004 31/12/2019 $ (25.982.907) (9.988.031) (10.695.681) (46.666.619)	31/12/2018 $ (75.924.327) (9.019.637) (1.737.319) (1.412.445) (1.566.478) (1.304.008) (1.765.476) (373.873) (2.065.771) (181.551) - - (11.689.712) (107.040.597) 31/12/2018 $ (11.865.035) (153.981) (12.019.016) 31/12/2018 $ 3.558.850 49.734.949 14.582 53.308.381 31/12/2018 $
		(19.334.965) (13.825.619) (6.996.812)
		(40.157.396)

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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9. Resultado de inversiones en asociadas y acuerdos conjuntos contabilizados por el método de la participación

Fruta S.A. Metronec S.A. Metrovías S.A. Neoservice S.A. Compañía Metropolitana de Seguridad S.A. Sociedad Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A. Sehos S.A. Benito Roggio Ferroindustrial S.A. Benito Roggio Agroindustrial S.A. Corredores Ferroviarios S.A. Benito Roggio Ferroindustrial S.A. – Benito Roggio Transporte S.A. – UTE Roggio ACE Clisa ACE Prominente S.A. TOTALES	31/12/2019 $ (228.912) (54.756.483) 654.401.884 (68.889.514) (773.204) (118.297) 561.129 8.129.744 (438.925) 83.244 (2.587.046) (713) (6.594) (1.865.006) 533.511.307	31/12/2018 $
		(311.669) 47.509.570 78.345.722 (100.018.828) (345.903) (187.743) 1.112.416 16.388.283 (597.608) (5.319.595) (6.613.290) (979) (8.979) 2.254.009
		32.205.406

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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10. Propiedades, planta y equipo

Saldos al 31 de diciembre de 2019:

CUENTA PRINCIPAL	VALORESDEORIGEN	VALORESDEORIGEN	VALORESDEORIGEN	VALORESDEORIGEN	VALORESDEORIGEN	VALORESDEORIGEN	DEPRECIACIONES	DEPRECIACIONES	DEPRECIACIONES	DEPRECIACIONES	DEPRECIACIONES	DEPRECIACIONES	NETO RESULTANTE $
	Inicio $	Altas $	Bajas $	Efecto de Conversión $	Ajuste por Revalúo Técnico (3) $	Cierre $	Inicio $	Bajas $	Alícuota % (1)	Del ejercicio $	Ajuste por Revalúo Técnico (3) $	Acumuladas $
Edificios Terrenos Muebles y útiles Equipos de computación Máquinas y equipos Herramientas Anticipo a proveedores Totales al 31.12.19	274.044.173 280.872.101 2.285.127 575.488 26.287.472 93.335 233.462	- - - 253.523 - - -	- - - (6.625) - - -	- - - - - - -	112.219.117 22.762.375 - - - - -	386.263.290 303.634.476 2.285.127 822.386 26.287.472 93.335 233.462	- - 2.099.979 232.060 23.679.591 80.830 -	- - - (6.625) - - -	2% - (2) (2) (2) (2)	8.226.402 - 126.109 87.865 1.581.108 2.207 -	(8.226.402) - - - - - -	- - 2.226.087 313.301 25.260.699 83.037 -	386.263.290 303.634.476 59.040 509.085 1.026.773 10.298 233.462
	584.391.158	253.523	(6.625)	-	134.981.492	719.619.548	26.092.460	(6.625)		10.023.691	(8.226.402)	27.883.124	691.736.424

(1) Alícuota anual.
(2) Determinada en función a la vida útil de cada bien.
(3) Ver Nota 2.5.

Saldos al 31 de diciembre de 2018:

CUENTA PRINCIPAL	VALORESDEORIGEN	VALORESDEORIGEN	VALORESDEORIGEN	VALORESDEORIGEN	VALORESDEORIGEN	VALORESDEORIGEN	DEPRECIACIONES	DEPRECIACIONES	DEPRECIACIONES	DEPRECIACIONES	DEPRECIACIONES	DEPRECIACIONES	NETO RESULTANTE $
	Inicio $	Altas $	Bajas $	Efecto de Conversión $	Ajuste por Revalúo Técnico (3) $	Cierre $	Inicio $	Bajas $	Alícuota % (1)	Del ejercicio $	Ajuste por Revalúo Técnico (3) $	Acumuladas $
Edificios Terrenos Muebles y útiles Equipos de computación Infraestructura e instalaciones Máquinas y equipos Herramientas Rodado Anticipo a proveedores Totales al 31.12.18	146.584.827 55.850.154 2.328.855 591.733 34.968 26.287.472 134.862 329.023 -	- - - 167.051 - - 14.711 - 233.462	- - (57.396) (201.854) (44.181) - (72.015) (329.023) -	- - 13.668 18.558 9.213 - 15.777 - -	127.459.346 225.021.947 - - - - - - -	274.044.173 280.872.101 2.285.127 575.488 - 26.287.472 93.335 - 233.462	- - 1.864.686 259.521 15.792 21.206.826 86.400 39.164 -	- - (47.178) (187.796) (37.245) - (60.136) (42.542) -	2% - (2) (2) (2) (2) (2) (2)	5.689.662 - 282.470 160.336 21.453 2.472.765 54.566 3.378 -	(5.689.662) - - - - - - - -	- - 2.099.978 232.061 - 23.679.591 80.830 - -	274.044.173 280.872.101 185.149 343.427 - 2.607.881 12.505 - 233.462
	232.141.894	415.224	(704.469)	57.216	352.481.293	584.391.158	23.472.389	(374.897)		8.684.630	(5.689.662)	26.092.460	558.298.698

(1) Alícuota anual.
(2) Determinada en función a la vida útil de cada bien.
(3) Ver Nota 2.5.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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11. Activos intangibles

Saldos al 31 de diciembre de 2019:

CUENTA PRINCIPAL		VALORES DE ORIGEN	VALORES DE ORIGEN	VALORES DE ORIGEN	VALORES DE ORIGEN		AMORTIZACIONES	AMORTIZACIONES	AMORTIZACIONES	AMORTIZACIONES	NETO RESULTANTE $
	Inicio $	Altas $	Bajas $	Efecto de Conversión $	Cierre $	Inicio $	Bajas $	Alícuota % (1)	Del ejercicio $	Acumuladas $
Contrato de asistencia Desarrollos de Software Totales al 31.12.19	189.044.691 3.649.548	- -	(189.044.691) -	- -	- 3.649.548	189.044.691 2.305.220	(189.044.691) -	5.72% 20%	- 547.432	- 2.852.652	- 796.896
	192.694.239	-	(189.044.691)	-	3.649.548	191.349.911	(189.044.691)		547.432	2.852.652	796.896

(1) Alícuota anual.

Saldos al 31 de diciembre de 2018:

CUENTA PRINCIPAL		VALORES DE ORIGEN	VALORES DE ORIGEN	VALORES DE ORIGEN	VALORES DE ORIGEN	AMORTIZACIONES	AMORTIZACIONES	AMORTIZACIONES	AMORTIZACIONES	AMORTIZACIONES	NETO RESULTANTE $
	Inicio $	Altas $	Bajas $	Efecto de Conversión $	Cierre $	Inicio $	Bajas $	Alícuota % (1)	Del ejercicio $	Acumuladas $
Contrato de asistencia Desarrollos de Software Totales al 31.12.18	189.044.691 3.533.667	- 148.857	- (34.740)	- 1.764	189.044.691 3.649.548	189.044.691 1.608.287	- (34.740)	5.72% 20%	- 731.673	189.044.691 2.305.220	- 1.344.328
	192.578.358	148.857	(34.740)	1.764	192.694.239	190.652.978	(34.740)		731.673	191.349.911	1.344.328

(1) Alícuota anual.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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12. Plusvalía

valía
Saldos al inicio Desvalorizaciones del ejercicio TOTALES	31/12/2019 $ - - -	31/12/2018 $
		13.280.948 (13.280.948)
		-

13. Inversiones en asociadas y acuerdos conjuntos contabilizados por el método de la participación

País Sociedad
Emisora
Porcentaje
de tenencia
(*)

Valor de libros
al 31/12/2019
Pesos
Valor de libros
al 31/12/2018
Pesos

Fruta S.A.
Argentina
8.9166%
Metronec S.A.
Argentina
95.0000%
Metrovías S.A.
Argentina
90.6600%
Compañía Metropolitana de Seguridad S.A.
Argentina
5.0000%
Neoservice S.A.
Argentina
95.0000%
Benito Roggio Ferroindustrial S.A.
Argentina
95.0000%
Benito Roggio Agroindustrial S.A.
Argentina
0.2500%
Concessionaria Do VLT Carioca
Brasil
0.2500%
Sehos S.A.
Argentina
5.0000%
Concessionaria Monotrilho Linha 18
Brasil
1.0000%
Benito Roggio Ferroindustrial S.A – Benito Roggio Transporte
S.A - UTE
Argentina
20.0000%
Roggio ACE
Argentina
1.3240%
Clisa ACE
Argentina
12.2500%
Prominente S.A.
Argentina
5.0000%

425.230
654.142
323.483.112
285.161.027
797.104.493
238.682.132
82.632
24.953
139.646.376
208.535.889
41.130.482
33.000.741
815.354
1.254.279
9.424.173
9.510.727
14.511.959
13.608.911
5.358.000
5.407.209
3.246.704
6.164.881
1.324
2.037
12.250
18.844
21.248.650
17.952.917

1.356.490.739
819.978.689

(*) Porcentaje de participación en capital y votos, excepto en Metrovías S.A. en cuya sociedad la participación en el capital es del 90,66% y en los votos del 96,93%.

A continuación se expone un detalle de la información financiera seleccionada al 31 de diciembre de 2019 y 2018 de las principales asociadas:

(a) Al 31 de diciembre de 2019

(a) Al 31 de diciembre de 2019
Nombre	Información del ente emisor
	Activos Corrientes Activos No Corrientes Pasivos Corrientes Pasivos No Corrientes Ingresos provenientes de contratos con clientes Resultado del ejercicio
Metronec S.A. Metrovías S.A. Neoservice S.A. Benito Roggio Ferroindustrial S.A. Sehos S.A.	12.495.898 427.864.128 16.408.037 83.443.451 9.630.078 (57.638.403) 3.353.408.357 554.547.049 2.711.278.574 317.452.817 6.053.620.413 721.819.859 1.080 148.369.601 892.016 482.480 - (72.515.278) 164.343.205 19.842.174 136.127.218 1.516.214 408.936.062 8.557.625 333.475.990 72.072.767 110.480.646 4.942.994 765.660.755 11.108.499

(b) Al 31 de diciembre de 2018

(b) Al 31 de diciembre de 2018
Nombre	Información del ente emisor
	Activos Corrientes Activos No Corrientes Pasivos Corrientes Pasivos No Corrientes Ingresos provenientes de contratos con clientes Resultado del ejercicio
Metronec S.A. Metrovías S.A. Neoservice S.A. Benito Roggio Ferroindustrial S.A. Sehos S.A.	18.374.021 400.957.990 13.794.958 105.367.551 10.953.078 50.010.072 2.776.152.986 284.713.658 2.367.132.809 430.462.131 5.368.039.008 86.417.078 1.661 221.943.609 1.175.812 1.257.997 - (105.282.976) 251.763.678 27.286.588 232.007.012 6.140.757 474.175.439 17.250.824 408.005.574 62.018.531 177.712.656 20.133.225 932.498.438 21.185.337

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

14. Otros créditos

No corrientes Gastos pagados por adelantado Partes relacionadas (Nota 23) Documentados Crédito por Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta Asistencia financiera otorgada Previsión para créditos de dudoso cobro (Nota 18) TOTALES Corrientes Gastos pagados por adelantado Partes relacionadas (Nota 23) Créditos impositivos IVA saldo a favor Anticipo a proveedores Diversos Previsión para créditos de dudoso cobro (Nota 18) TOTALES 15. Inventarios Obras en ejecución Anticipo obras en ejecución TOTALES 16. Créditos por ventas Créditos comerciales Partes relacionadas (Nota 23) TOTALES 17. Efectivo y Equivalentes de efectivo Caja Fondo fijo Bancos Fondos comunes de inversión TOTALES		31/12/2019 $ 468.593 - 3.760.555 4.875.903 3.333.930 (3.760.555) 8.678.426 2.459.583 1.110.005 26.415.727 19.010.537 60.000 1.037.000 (30.597) 50.062.255 31/12/2019 $ 129.682.307 67.413.787 197.096.094 31/12/2019 $ 303.002.036 2.081.440 305.083.476 31/12/2019 $ 18.540 102.500 25.403.367 313.228 25.837.635	31/12/2018 $
			2.291.906 44.184.935 5.784.952 7.512.788 5.128.665 (5.784.952)
			59.118.294
			1.475.774 962.914 14.791.725 22.005.379 - 2.458.916 (47.068)
			41.647.640
			31/12/2018 $
			132.124.120 -
			132.124.120
			31/12/2018 $
			146.858.184 6.999.129
			153.857.313
			31/12/2018 $
			494.473 93.069 7.524.312 11.136.846
			19.248.700

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

18. Provisiones y provisiones para contingencias

a) Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019

Saldos al inicio del ejercicio RECPAM Aumentos Saldos al cierre del ejercicio Recuperos Utilizaciones	Saldos al inicio del ejercicio RECPAM Aumentos Saldos al cierre del ejercicio Recuperos Utilizaciones	Saldos al inicio del ejercicio RECPAM Aumentos Saldos al cierre del ejercicio Recuperos Utilizaciones
5.832.020 (2.040.868) - - - 3.791.152 458.421 (141.322) 1.982.059 - (2.091.158) 208.000
6.290.441 (2.182.190) 1.982.059 - (2.091.158) 3.999.152
8.610.721 (2.778.701) 676.838 (218.417)	- -	- - 5.832.020 - - 458.421
9.287.559 (2.997.118)	-	- - 6.290.441
	31/12/2019 $ - 14.867.958 759.434 254.809.577 1.207.353 271.644.322 127.420.138 13.879.514 28.002.063 25.346.294 194.648.009 31/12/2019 $ 15.237.373 15.237.373 15.237.373 15.237.373 15.237.373 15.237.373 9.740.034 (5.204.149) 4.535.885	31/12/2018 $ 77.962.491 39.449.979 1.719.439 169.312.091 1.507.119 289.951.119 138.837.016 21.725.042 31.345.591 6.138.111 198.045.760 31/12/2018 $ 10.701.488 10.701.488 10.701.488 10.701.488 10.701.488 10.701.488 9.026.856 (796.275) 8.230.581

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

21. Cuentas por pagar

ntas por pagar
Corrientes Proveedores Provisión para gastos Obligaciones a pagar Partes relacionadas (Nota 23) TOTALES	31/12/2019 $ 73.444.142 53.486.508 36.032.159 24.415.787 187.378.596	31/12/2018 $
		26.164.295 4.065.707 2.951.064 1.604.150
		34.785.216

22. Fondos de disponibilidad restringida, avales y garantías

La Sociedad no registra fondos de disponibilidad restringida, avales ni garantías al 31 de diciembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018.

23. Saldos y operaciones con partes relacionadas

Los saldos y las operaciones con partes relacionadas por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentados en forma comparativa, comprenden lo siguiente:

23.1 Saldos con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2019

Parte relacionada	Otros Créditos por Otros Otros Cuentas por créditos ventas pasivos no pasivos pagar corrientes corrientes corrientes corrientes corrientes
Entidades con control Metrovías S.A. Benito Roggio Ferroindustrial S.A. Prominente S.A. Asociadas Sociedad Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A. Sociedad Operadora de Emergencia S.A. Otras partes relacionadas Clisa ACE Benito Roggio e Hijos S.A. Roggio Brasil Investimentos Ltda. Concessionaria Monotrilho Linha 18 TOTALES	- - 74.327.118 - - - 750.042 - 20.094.298 22.963.331 - - 468.594 1.874.376 1.430.827 1.110.005 - - - - - 33.027 - - 21.629 - - 162.318.178 - - - 1.298.371 17.695.687 1.874.202 - - - - 494.824 - - - - 1.008.594 -
	1.110.005 2.081.440 254.809.577 25.346.294 24.415.787

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

23.2 Saldos con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2018

Parte relacionada	Otros Otros Créditos por Otros Otros Cuentas por Créditos no créditos Ventas pasivos no pasivos pagar corrientes corrientes Corrientes corrientes corrientes corrientes
Entidades con control Metrovías S.A. Benito Roggio Ferroindustrial S.A. Prominente S.A. Asociadas Sociedad Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A. Sociedad Operadora de Emergencia S.A. Otras partes relacionadas Clisa ACE Benito Roggio e Hijos S.A. Roggio Brasil Investimentos Ltda. Concessionaria Monotrilho Linha 18 TOTALES	- - - 82.360.711 - - 44.184.935 - - - - - - - - 2.233.442 1.517.609 1.570.878 - 962.914 - - - - - - 50.806 - - 33.272 - - - 67.598.883 - - - - 6.948.323 17.111.336 2.963.081 - - - - 7.719 - - - - - - 1.657.421 -
	44.184.935 962.914 6.999.129 169.312.091 6.138.111 1.604.150

23.3 Operaciones por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2019 y 2018

Entidades con control o control conjunto Metrovías S.A. Prominente S.A. Benito Roggio Ferroindustrial S.A. Asociadas Sociedad Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A. Otras partes relacionadas Benito Roggio e Hijos S.A. Concessionaria Do VLT Carioca	Concepto Servicios prestados Intereses Servicios contratados Servicios contratados Intereses Servicios prestados Servicios prestados	Operaciones del ejercicio finalizado el 31.12.19 $ 51.827.507 (25.475.876) (11.462.923) (41.743.010) 225.562 21.240.750 -	Operaciones del ejercicio finalizado el 31.12.18 $
			43.669.787 (26.122.866) (10.780.201) - 197.513 57.312.724 291.951

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

24. Activos y pasivos en moneda extranjera

Rubros	Clase y monto de moneda extranjera	Tipo de cambio $	Importe contabilizado al 31.12.2019 $	Importe contabilizado al 31.12.2018 $
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO Bancos Fondos comunes de inversión Total del activo corriente Total del activo PASIVO PASIVO CORRIENTE CUENTAS POR PAGAR Proveedores OTRAS DEUDAS Partes Relacionadas Total del pasivo corriente PASIVO NO CORRIENTE OTRAS DEUDAS Partes Relacionadas Total del pasivo no corriente Total delpasivo	Real - Real 22.215 Real 5.412 Real 93.380 Real 1.099.111	- 14.1000 16.1000 16.1000 16.1000	- 313.232	4.936 356.664
			313.232	361.600
			313.232	361.600
			87.133 1.503.418	53.058 1.657.421
			1.590.551	1.710.479
			17.695.687	17.119.055
			17.695.687	17.119.055
			19.286.238	18.829.534

25. Vencimiento de créditos y deudas

Al 31 de diciembre de 2019 la composición de los créditos y las deudas, según su plazo estimado de cobro y pago es la siguiente:

Rubro	Total	Sin plazo	Vencido				A VENCER	A VENCER	A VENCER	A VENCER
				Hasta 3 meses	3 a 6 meses	6 a 9 meses	9 a 12 meses	1 a 2 años	2 a 3 Años	Más de 3 años
ACTIVO NO CORRIENTE Otros créditos ACTIVO CORRIENTE Créditos por ventas Otros créditos PASIVO NO CORRIENTE Pasivo por impuesto diferido Otros pasivos PASIVO CORRIENTE Otros pasivos Deudas bancarias y financieras Cuentas por pagar	8.678.426	3.333.930	-	-	-	-	-	5.344.496	-	-
	305.083.476 50.177.795	- 94.782	(1) 170.335.155 -	134.748.321 25.925.463	- 22.655.215	- 863.314	- 639.021	- -	- -	- -
	114.870.075 283.450.771	- 181.221.213	- -	- -	- -	- -	- -	114.870.075 102.229.558	- -	- -
	197.753.945 15.237.373 187.378.596	20.589.122 - -	- - (2) 1.429.783	68.740.057 15.237.373 185.948.813	38.021.249 - -	35.266.847 - -	35.136.670 - -	- - -	- - -	- - -

(1) Vencido hasta 3 meses $148.615.544, entre 3 y 6 meses $105.858 y a más de 3 años $21.613.753.

(2) Vencido hasta 3 meses $61.787, entre 3 y 6 meses $1.050.987, entre 2 y 3 años $15.855 y a más de 3 años $301.154.

La clasificación de los créditos y las deudas en función de la tasa de interés que devengan es la siguiente:

Rubro	Tipo de interés	31/12/2019
Otros créditos	Devengan interés a tasa fija No devengan interés	232.750 58.623.471
Créditospor ventas	No devengan interés	305.083.476
Pasivopor impuesto diferido	No devengan interés	114.870.075
Otros pasivos	Devengan interés a tasa fija Devengan interés a tasa variable No devengan interés	33.967.708 74.327.118 372.909.890
Deudas bancariasyfinancieras	No devengan interés	15.237.373
Cuentasporpagar	No devengan interés	187.378.596

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

26. Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio se compone de la siguiente forma:

Impuesto corriente Impuesto diferido	Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de	Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
	2019 Pesos (18.475.979) (46.159.670) (64.635.649)	2018 Pesos
		69.379.361 (78.041.774)
		(8.662.413)

El cargo por impuesto a las ganancias por el ejercicio difiere del resultado que surge de aplicar la tasa de impuesto al resultado antes de impuestos, como consecuencia de lo siguiente:

Resultado antes de impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias a la tasa de impuesto vigente Inversiones no corrientes Participación en UT Ajustes por cambio de tasa Ajuste por inflación impositivo y actualizaciones impositivas Otros conceptos Cargo por impuesto a las ganancias	Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de	Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
	2019 Pesos 545.643.801 (163.693.140) 133.377.828 818.557 24.270.967 (13.642.174) (45.767.687) (64.635.649)	2018 Pesos
		(82.727.694) 20.681.923 8.051.351 290.449 - - (37.686.136)
		(8.662.413)

27. Impuesto a las ganancias diferido

Los créditos / pasivos por impuesto a las ganancias diferido se calculan en su totalidad sobre las diferencias temporarias conforme al método del pasivo utilizando la alícuota impositiva vigente.

Los movimientos de las cuentas de impuesto diferido son los siguientes:

Al inicio del ejercicio Resultado por exposición a la inflación (Pasivo) / activo por impuesto diferido Imputado en otros resultados integrales Al cierre del ejercicio	Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de	Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
	2019 Pesos (50.623.835) 17.715.401 (46.159.670) (35.801.971) (114.870.075)	2018 Pesos
		40.481.377 (13.063.438) 11.500.964 (89.542.738)
		(50.623.835)

Las variaciones de los activos y pasivos por impuestos diferidos acaecidas durante el ejercicio, antes de la compensación de saldos, son las siguientes:

(a) Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019

Activos por impuesto diferido:

Créditos por ventas Previsiones Quebrantos impositivos asivos por impuesto diferido: Ajuste por inflación impositivo Propiedades, planta y equipo Bienes de cambio Cargas Fiscales Otros		Al inicio del ejercicio Crédito / (cargo) por impuesto diferido RECPAM Al cierre del ejercicio
		1.749.607 (189.558) (612.261) 947.788 188.126 (20.382) (65.833) 101.911 87.740.741 15.849.666 (30.704.161) 72.886.246
		89.678.474 15.639.726 (31.382.255) 73.935.945
		Al inicio del ejercicio Crédito / (cargo) por impuesto diferido Imputado en otros resultados integrales RECPAM Al cierre del ejercicio
		- (13.642.174) - - (13.642.174) (139.758.391) (46.049.948) (35.801.971) 48.907.316 (172.702.994) - (2.377.453) - - (2.377.453) (261.123) 86.346 - 91.378 (83.399) (282.795) 183.833 - 98.962 -
		(140.302.309) (61.799.396) (35.801.971) 49.097.656 (188.806.020)

Pasivos por impuesto diferido:

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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(b) Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018

Activos por impuesto diferido:

ctivos por impuesto diferido:
Créditos por ventas Previsiones Quebrantos impositivos Pasivos por impuesto diferido: Propiedades, planta y equipo Cargas Fiscales Otros	Al inicio del ejercicio Crédito / (cargo) por impuesto diferido RECPAM Al cierre del ejercicio 3.814.005 (833.610) (1.230.788) 1.749.607 410.105 (89.637) (132.342) 188.126 126.892.411 1.796.819 (40.948.489) 87.740.741 131.116.521 873.572 (42.311.619) 89.678.474 Al inicio del ejercicio Crédito / (cargo) por impuesto diferido Imputado en otros resultados integrales RECPAM Al cierre del ejercicio
	(89.590.266) 10.463.617 (89.542.738) 28.910.996 (139.758.391) (906.398) 352.778 - 292.497 (261.123) (138.480) (189.003) - 44.688 (282.795)
	(90.635.144) 10.627.392 (89.542.738) 29.248.181 (140.302.309)

Activo por impuesto diferido Pasivo por impuesto diferido Impuesto diferido Pasivo por impuesto diferido neto a ser recuperado / revertido antes de 12 meses Pasivo por impuesto diferido neto a ser recuperado / revertido después de 12 meses Subtotal Quebrantos impositivos no reconocidos Impuesto diferido neto		31/12/2019 Pesos 73.935.945 (188.806.020) (114.870.075) 31/12/2019	31/12/2018 Pesos
			89.678.474 (140.302.309)
			(50.623.835)
			31/12/2018
		(8.873.161) (3.490.959) (105.996.914) (47.132.876)
		(114.870.075) (50.623.835)
		- -
		(114.870.075) (50.623.835)

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y finalizado el 31 de diciembre de 2019, presentadas en forma comparativa

28. Gestión del riesgo financiero

28.1 Factores de riesgo financiero

Las actividades de la Sociedad la exponen a una variedad de riesgos: riesgo de mercado (incluyendo los efectos de las variaciones de los tipos de cambio y de las tasas de interés), riesgo de crédito y riesgo de liquidez.

La administración del riesgo financiero de la Sociedad se focaliza en la imprevisibilidad de los mercados financieros y procura reducir los potenciales efectos adversos en el rendimiento financiero.

28.1.1 Riesgo de mercado

(i) Riesgos asociados con tipos de cambio

Dado que casi la totalidad de los ingresos de la Sociedad están expresados en la moneda funcional del mismo, es decir, el peso argentino, la política general de la Sociedad es la de minimizar el impacto negativo de las fluctuaciones en el valor del dólar y de otras monedas respecto del peso argentino.

No existe exposición de la Sociedad al riesgo cambiario al 31 de diciembre de 2019 y 2018.

(ii) Riesgos asociados con tasas de interés

La Sociedad gestiona su exposición a la volatilidad de las tasas de interés a través de alternativas financieras. Los préstamos tomados a tasa variable exponen a la Sociedad al riesgo de incremento de los gastos por intereses en el caso de aumento en el mercado de las tasas de interés, mientras que los préstamos tomados a tasa fija exponen a la Sociedad a una variación en su valor razonable. La política general de la Sociedad es minimizar la tenencia de instrumentos a tasa variable para reducir los posibles impactos de variaciones significativas en las tasas de intereses.

28.1.2 Riesgo de crédito

La Sociedad se expone al riesgo de crédito con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros como depósitos en cuenta corriente y a plazo fijo y fondos comunes de inversión. La Sociedad ha establecido como política general de tesorería que la colocación de estos activos financieros esté limitada a instituciones financieras de alta calidad crediticia.

La Sociedad y sus principales subsidiarias gestionan el riesgo de crédito, principalmente, a través de anticipos financieros obtenidos del sector público y del establecimiento de límites de crédito para cada cliente del sector privado, basados en la situación patrimonial y financiera de cada uno de ellos.

El valor contabilizado de los créditos por ventas y otros créditos de la Sociedad al 31 de diciembre de 2019 y 2018 está denominado en su totalidad en la moneda funcional, o sea, en el peso argentino.

28.1.3 Riesgo de liquidez

La Gerencia mantiene efectivo y demás activos financieros suficientes para financiar niveles normales de operaciones.

La Gerencia monitorea los pronósticos de liquidez de las reservas de la Sociedad en función de los flujos de caja esperados. La Sociedad ha negociado facilidades crediticias adicionales.

28.2 Instrumentos financieros por categoría y nivel de jerarquía de valor razonable

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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	Al 31 de diciembre de 2019 Miles de pesos	Préstamos y otras partidas por cobrar Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados Total 1.110 - 1.110 305.083 - 305.083 - 25.838 25.838 306.193 25.838 332.031 Costo amortizado Derivados Total 280.156 - 280.156 15.237 - 15.237 187.379 - 187.379 482.772 - 482.772
	(1) Activos en laposición financiera
	Otros créditos
	Créditos por venta
	Efectivoyequivalentes de efectivo
	Total
	Al 31 de diciembre de 2019

	Miles de pesos

	(2) Pasivos en laposición financiera
	Otros pasivos
	Deudas bancarias y financieras
	Deudas comerciales
	Total

	Al 31 de diciembre de 2018 Miles de pesos	Préstamos y otras partidas por cobrar Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados Total 45.148 - 45.148 153.857 - 153.857 - 19.249 19.249 199.005 19.249 218.254 Costo amortizado Derivados Total 175.450 - 175.450 10.702 - 10.702 34.785 - 34.785 220.937 - 220.937
	(1) Activos en la posición financiera
	Otros créditos
	Créditos por venta
	Efectivoyequivalentes de efectivo
	Total

	Al 31 de diciembre de 2018

	Miles de pesos

	(2) Pasivos en laposición financiera
	Otros pasivos
	Deudas bancarias y financieras
	Deudas comerciales
	Total

Valor razonable por jerarquía

Según los requerimientos del párrafo 27B de la norma NIIF 7, la Sociedad categoriza cada una de las clases de instrumentos financieros valuados a valor razonable en el Estado de Situación Financiera Individual en tres niveles, dependiendo de la relevancia del juicio asociado a las premisas utilizadas para la medición del valor razonable.

No hubo transferencias significativas entre el nivel 1 y el nivel 2 en el valor razonable por jerarquía.

Miles de pesos Descripción Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados Efectivo y equivalentes de efectivo	Medición hecha a valor razonable al 31de diciembre de2019
	Nivel 1 Nivel 2 Total
	25.838 - 25.838
Total activos	25.838 - 25.838

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

(Socio)

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Miles de pesos Descripción Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados Efectivo y equivalentes de efectivo	Medición hecha a valor razonable al 31de diciembre de2018
	Nivel 1 Nivel 2 Total
	19.249 - 19.249
Total activos	19.249 - 19.249

28.3 Estimación del valor razonable

El valor razonable estimado de un instrumento financiero es el valor al cual dicho instrumento se puede intercambiar en el mercado entre partes interesadas, distinto del valor que puede surgir en una venta o liquidación forzada. Para el propósito de estimar el valor razonable de activos y pasivos financieros con vencimiento menor a un año, la Sociedad utiliza el valor de mercado menos algún ajuste de crédito estimado. Para determinar el valor razonable de ciertos instrumentos financieros, la Sociedad utiliza una variedad de métodos incluyendo el valor descontado del flujo de fondos futuros estimado, asumiendo determinadas presunciones basadas en las condiciones de mercado existentes al cierre de cada ejercicio.

(Socio)

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

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INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de Benito Roggio Transporte S.A.

Domicilio Legal: Av. Aconcagua sin número esquina Av. La Tradición – Juárez Celman, Departamento Colon - Provincia de Córdoba

Hemos revisado la memoria y los estados financieros individuales adjuntos de Benito Roggio Transporte S.A. (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera individual al 31 de diciembre de 2019, los estados individuales de resultados, del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2018, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.
El Directorio de la Sociedad ha optado y es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros individuales de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas como normas contables profesionales argentinas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECBA), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros individuales libres de incorrecciones significativas originadas en errores o en irregularidades.
Nuestra tarea profesional fue desarrollada con fundamento y en base al trabajo efectuado por los auditores externos de Benito Roggio Transporte S.A., Price Waterhouse & Co. S.R.L, quienes emitieron su informe de los auditores independientes con un párrafo de énfasis con fecha 5 de marzo de 2020. En la preparación de tal informe, los auditores externos han llevado a cabo su examen de conformidad con las normas argentinas de auditoría establecidas en la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas, exigen que cumplan con los requerimientos de ética, así como que planifiquen y ejecuten la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros individuales se encuentran libres de incorrecciones significativas. Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentada en los estados financieros individuales. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la valoración del riesgo de incorrecciones significativas en los estados financieros individuales, debidas a fraude o error. Al efectuar dicha valoración del riesgo, el auditor debe tener en consideración el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados financieros individuales, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados, en función a las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también comprende una evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas, de la razonabilidad de las estimaciones significativas realizadas por la dirección de la Sociedad y de la presentación de los estados financieros individuales en su conjunto.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización ni producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea. Asimismo, en

Benito Roggio Transporte S.A. 5 de marzo de 2020

relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019, hemos verificado que contiene la información requerida por el art. 66 de la Ley General de Sociedades y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.

Los auditores externos sin modificar su opinión, quieren llamar la atención sobre la nota 3.2. a los estados financieros individuales adjuntos en donde se detallan las circunstancias vigentes al cierre del ejercicio relacionadas con la vigencia del contrato de concesión celebrado con el Estado Nacional en lo referido al Ferrocarril Urquiza, cuyo plazo no podrá exceder al 31 de marzo de 2020 o hasta tanto tome posesión el nuevo operador, lo que ocurra primero, según la Resolución 360/2019 de fecha 18 de junio de 2019, y el Acuerdo de Operación y Mantenimiento celebrado con el Gobierno de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires en relación con el Subte y Premetro, cuya Resolución 3360/2019 de Subterraneos de Buenos Aires Sociedad del Estado de fecha 27 de diciembre de 2019, extiende su duración hasta tanto el adjudicatario de la licitación en curso tome efectiva posesión del servicio. Tanto el contrato de concesión, como el Acuerdo de Operación y Mantenimiento constituyen el marco regulatorio bajo el cual se desarrolla el negocio principal de Metrovías S.A. y que rigen su ecuación económica y financiera. Estas circunstancias, juntas con otras expuestas en la nota 3.2, indican la existencia de una incertidumbre significativa que puede generar duda sustancial sobre la capacidad de la entidad para continuar como empresa en funcionamiento.
En nuestra opinión y basándonos en el informe que emitieron los auditores externos de fecha 5 de marzo 2020, los estados financieros individuales mencionados en el párrafo 1. del presente informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera individual de Benito Roggio Transporte S.A. al 31 de diciembre de 2019, su resultado integral individual y los flujos de efectivo individuales por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.
Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley General de Sociedades, incluyendo su inciso 4° sobre el control de constitución y subsistencia de la garantía a directores; garantía que a la fecha de emisión de los Estados Financieros se encuentra vigente.

Córdoba, 5 de marzo de 2020.

Dr. Jorge Alberto Mencarini Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 73 F° 221 Por Comisión Fiscalizadora

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de

Benito Roggio Transporte S.A.

Domicilio Legal: Av. Aconcagua sin número esquina Av. La Tradicion – Juarez Celman, Departamento Colon - Provincia de Córdoba CUIT: 30-70832805-3

Informe sobre los estados financieros

Hemos auditado los estados financieros individuales adjuntos de Benito Roggio Transporte S.A. (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado individual de situación financiera al 31 de diciembre de 2019, los estados individuales de resultados, del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad ha optado y es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros individuales de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas como normas contables profesionales argentinas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECBA), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros individuales libres de incorrecciones significativas originadas en errores o en irregularidades.

Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros individuales adjuntos basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con las normas argentinas de auditoría establecidas en la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas, exigen que cumplamos con los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros individuales se encuentran libres de incorrecciones significativas.

Price Waterhouse & Co. S.R.L., Av. Colón 610 Piso 8° , X5000EPT – Córdoba T: +(54.351) 420.2300, F: +(54.351) 420.2332, www.pwc.com/ar

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Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentada en los estados financieros individuales. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la valoración del riesgo de incorrecciones significativas en los estados financieros individuales, debidas a fraude o error. Al efectuar dicha valoración del riesgo, el auditor debe tener en consideración el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados financieros individuales, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados, en función a las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también comprende una evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas, de la razonabilidad de las estimaciones significativas realizadas por la dirección de la Sociedad y de la presentación de los estados financieros individuales en su conjunto .

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros individuales mencionados en el primer párrafo del presente informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera individual de Benito Roggio Transporte S.A. al 31 de diciembre de 2019, su resultado integral individual y los flujos de efectivo individuales por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Párrafo de énfasis

Contrato de concesión y el Acuerdo de Operación y Mantenimiento celebrado entre Metrovías S.A. y el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires

Sin modificar nuestra conclusión, queremos llamar la atención sobre la Nota 3.2 a los estados financieros individuales adjuntos en donde se detallan las circunstancias vigentes al cierre del ejercicio relacionadas con la vigencia del contrato de concesión celebrado con el Estado Nacional en lo referido al Ferrocarril Urquiza, cuyo plazo no podrá exceder al 31 de marzo de 2020 o hasta tanto tome posesión el nuevo operador, lo que ocurra primero, según la Resolución 360/2019 de fecha 18 de junio de 2019, y el Acuerdo de Operación y Mantenimiento celebrado con el Gobierno de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires en relación con el Subte y Premetro, cuya Resolución 3360/2019 de Subterraneos de Buenos Aires Sociedad del Estado de fecha 27 de diciembre de 2019, extiende su duración hasta tanto el adjudicatario de la licitación en curso tome efectiva posesión del servicio.

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Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Benito Roggio Transporte S.A., que:

a) los estados financieros individuales de Benito Roggio Transporte S.A. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales, y se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances” N° 6, legalizado en el juzgado de 1° instancia y 33° Nom. Civil y Comercial- Conc. y Soc. N° 6 en la ciudad de Córdoba el 24 de agosto de 2018, en folios 376 a 427;
b) los importes totales correspondientes al estado de situación patrimonial y al estado de resultados se detallan a continuación:

31.12.2019 31.12.2018 En $ Activo 2.635.781.945 1.785.617.782 Pasivo 783.986.375 584.565.839 Patrimonio neto 1.851.795.570 1.201.051.943 31.12.2019 31.12.2018 En $ Resultado integral del ejercicio – Ganancia 651.277.131 214.416.956

c) al 31 de diciembre de 2019 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Benito Roggio Transporte S.A. que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 5.141.897, no siendo exigible a dicha fecha.
d) hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo para Benito Roggio Transporte S.A. previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.

Córdoba, 5 de marzo de 2020

PRICE WATERHOUSE & CO.S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.C. 2100004.3 Carlos Martín Barbafina Contador Público (UCA) Matrícula 10.17887.8 C.P.C.E. Córdoba

AI assistant

CLISA — Annual Report 2019

68567_rns_2020-03-10_c81c5cb8-a12b-4452-bc10-7ddf949c1659.pdf

Benito Roggio Transporte S.A.

BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Contenido

BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A.

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO

BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A.

ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL CONSOLIDADO

BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO

BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO

Contenido de las notas a los Estados Financieros Consolidados

1. Información General

Contexto económico en que opera la Sociedad

2. Políticas contables y bases de preparación

Bases de preparación

2.2 Cambios en políticas contables

2.3 Consolidación

(a) Subsidiarias

(b) Cambios participación en subsidiarias que no dan lugar a pérdida de control

(c) Pérdida de control

(d) Asociadas

(e) Negocios y actividades conjuntos

(f) Participación en contratos de colaboración empresaria

(a) Al 31 de diciembre de 2019

2.4 Conversión en moneda extranjera

(a) Moneda funcional y de presentación

(b) Saldos y transacciones

(c) Conversión de estados financieros de negocios en el extranjero

2.5 Propiedades, planta y equipo

(a) Derechos de concesiones de servicios públicos

(b) Software

2.7 Plusvalía

2.8 Desvalorización de activos no financieros

2.9 Activos financieros

2.9.1 Clasificación

2.9.2 Reconocimiento y desreconocimiento

2.9.3 Medición

Compensación de activos financieros con pasivos financieros

2.10 Inventarios

2.11 Otros créditos

2.12 Créditos por ventas

2.13 Efectivo y equivalentes de efectivo e inversiones corrientes

2.14 Capital

2.15 Cuentas por pagar

2.16 Deudas bancarias y financieras

2.17 Costos por préstamos

2.18 Otros pasivos

2.19 Contratos de concesión de servicios públicos

2.20 Arrendamientos

2.21 Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

(a) Impuesto a las ganancias

BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

(b) Impuesto a la ganancia mínima presunta

2.22 Provisiones para contingencias

2.23 Reconocimiento de ingresos

(a) Prestación de servicios

(b) Contratos de construcción

2.24 Distribución de dividendos

2.25 Subsidios del Estado

2.26 Estimaciones

a) Valor recuperable de plusvalías

b) Valor razonable de otros instrumentos financieros

c) Reconocimiento de ingresos

d) Provisiones por juicios y contingencias

e) Revaluaciones de Propiedades, planta y equipo

3. Actividades de la Sociedad

3.1 Benito Roggio Transporte

3.2 Metrovías S.A.

a. Marco Normativo

b. Subsidio unificado por Mayores Costos y anticipos por compensación de costos de explotación

c. Acuerdo de Operación y Mantenimiento firmado con SBASE

d. Otros reconocimientos y/o reclamos

e. Unidad de Gestión Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A. en Liquidación y Unidad de Gestión Operativa Mitre Sarmiento S.A. en Liquidación

3.3 Benito Roggio Ferroindustrial S.A.

3.4 Corredores Ferroviarios S.A. (COFESA)

BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A.

CLISA Annual Report 2019