

CLISA
COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A.


- LEANDRO N. ALEM 1050 – 9º PISO – CIUDAD AUTONOMA DE BUENOS AIRES -

Actividad Principal: Sociedad de Inversión
Acta de Constitución de la Sociedad de fecha 21/10/96
Inscripción en Inspección General de Justicia el 15/11/96 bajo el N° 11.458 del Libro 120 Tomo A de Sociedades Anónimas
Plazo de Duración: hasta el 15/11/2095

Última modificación a los Estatutos
Asamblea General Extraordinaria N° 20 de fecha 19/07/07 Inscripción en Inspección General de Justicia N° 14.007 de fecha 23/08/07 Libro 36 de Sociedades por Acciones

EJERCICIO ECONOMICO N° 15

*ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010*

Por el ejercicio iniciado el 1° de enero de 2010 y finalizado el 31 de diciembre de 2010, presentado en forma comparativa
Denominación de la sociedad controlante: ROGGIO S.A.
Domicilio legal: Leandro N. Alem 1050 – 9° Piso – Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Actividad Principal: Inversión Participación de la sociedad controlante sobre el capital y los votos: 97,53%

Información de Sociedades Vinculadas y Controladas (Anexo C y Estados Contables Consolidados)

COMPOSICION DEL CAPITAL(Nota 14 a los Estados Contables Básicos)

CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A.

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2010 y finalizado el 31 de

diciembre de 2010, presentado en forma comparativa


ACTIVO	31/12/2010	31/12/2009	PASIVO Y	31/12/2010	31/12/2009
	Pesos	Pesos	PATRIMONIO NETO	Pesos	Pesos
ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE
Caja y Bancos	239.034.497	207.630.262	Deudas:
Inversiones (Anexo D)	91.096.431	143.583.746	Cuentas por Pagar	631.813.220	445.081.408
Créditos por Ventas	1.003.833.963	647.648.776	Préstamos	415.977.913	214.624.259
Otros Créditos	458.819.873	321.454.029	Deudas Financieras	6.978.982	5.130.938
Bienes de Cambio	417.067.228	142.725.515	Remuneraciones y Cargas Sociales	287.646.160	213.726.578
Otros Activos	13.590.204	11.104.183	Cargas Fiscales	175.150.997	118.833.504
			Otros Pasivos	203.322.967	154.526.121
			Total Deudas Corrientes	1.720.890.239	1.151.922.808
			Previsiones (Anexo E)	11.301.674	8.941.232
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	2.223.442.196	1.474.146.511	TOTAL PASIVO CORRIENTE	1.732.191.913	1.160.864.040

ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE
Créditos por Ventas	9.479.000	16.863.555	Deudas:
Otros Créditos	180.539.351	196.543.952	Cuentas por pagar	147.899.630	97.361.371
Participaciones Permanentes en Soc. y Consorcios (Anexo C)	54.695.633	64.674.465	Préstamos	162.116.628	129.266.981
Otras Inversiones en Sociedades (Anexo C)	1.576.516	5.913.814	Deudas financieras	474.919.775	375.249.064
Inversiones (Anexo D)	14.731	26.274.620	Remuneraciones y Cargas Sociales	1.701.441	13.868.182
Bienes de Uso (Anexo A)	606.103.087	477.742.313	Cargas Fiscales	49.992.226	59.179.931
Activos Intangibles (Anexo B)	33.481.735	21.865.783	Otros Pasivos	201.696.011	151.032.860
			Total Deudas No Corrientes	1.038.325.711	825.958.389
			Previsiones (Anexo E)	92.028.839	84.254.465
SUBTOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	885.890.053	809.878.502	TOTAL PASIVO NO CORRIENTE	1.130.354.550	910.212.854
			TOTAL DEL PASIVO	2.862.546.463	2.071.076.894
Llave de Negocio Positiva (Anexo I)	80.362.238	38.538.212	PARTICIPACIÓN DE TERCEROS EN SOCIEDADES
Llave de Negocio Negativa (Anexo J)	(20.116.888)	(21.892.080)	Y CONSORCIOS CONTROLADOS	112.332.582	74.107.485
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	946.135.403	826.524.634	PATRIMONIO NETO	194.698.554	155.486.766

TOTAL DEL ACTIVO	3.169.577.599	2.300.671.145	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	3.169.577.599	2.300.671.145

Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables Consolidados.


	31/12/2010	31/12/2009
	Pesos	Pesos

Ventas	2.884.649.422	2.051.059.203
Costo de Ventas	(2.040.025.927)	(1.367.735.360)
RESULTADO BRUTO	844.623.495	683.323.843
Gastos de Administración	(311.542.498)	(278.989.330)
Otros Gastos Operativos	(191.762.368)	(149.289.050)
Amortización llave de Negocio (Anexos I y J)	(3.234.538)	(3.240.122)
RESULTADO OPERATIVO	338.084.091	251.805.341
Otros Ingresos y Egresos, netos	16.266.074	116.053.632
Resultado de Inversiones en Entes Relacionados	(22.775.664)	(25.699.948)
Resultados Financieros y por Tenencia:
- Generados por Activos
Intereses	36.243.233	88.304.901
Diferencias de cambio	6.489.805	(232.821)
Diferencias de conversión	726.795	685.079
Otros Resultados Financieros y por tenencia	2.773.140	2.654.741
Previsiones	(15.502.459)	(17.094.189)
- Generados por Pasivos
Intereses	(142.017.543)	(126.710.832)
Diferencias de cambio	(30.177.088)	(43.446.873)
Otros Resultados Financieros y por tenencia	(8.919.031)	(16.426.618)
Gastos y Comisiones Bancarias	(27.458.870)	(23.906.626)
Otros Resultados Financieros	(12.065.299)	-
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS Y PARTICIPACION
DE TERCEROS EN SOCIEDADES CONTROLADAS	141.667.184	205.985.787

Impuesto a las Ganancias y a la Ganancia Mínima Presunta	(71.032.127)	(152.024.196)
Participación de Terceros en Sociedades Controladas	(26.792.144)	(14.775.886)

RESULTADO DEL EJERCICIO	43.842.913	39.185.705

Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables Consolidados.


		31/12/2010	31/12/2009
		Pesos	Pesos
Variaciones del efectivo
Efectivo al Inicio del Ejercicio		275.532.825	217.778.796
Aumento Neto del Efectivo		30.280.236	57.754.029
Efectivo al Cierre del Ejercicio (Nota 5)		305.813.061	275.532.825

Causas de las variaciones del efectivo

Actividades operativas

Resultado del Ejercicio		43.842.913	39.185.705
Intereses ganados y perdidos, netos		105.774.310	38.405.931
Impuesto a las Ganancias / Ganancia Mínima Presunta		71.032.127	152.024.196

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las
actividades operativas:
	Depreciaciones y Amortizaciones	95.989.163	77.933.577
	Resultados Diferidos	(1.185.410)	(2.887.032)
	Participación Minoritaria	26.792.144	14.775.886
	Ganancia por Venta de Bienes de Uso	(4.544.968)	(1.460.186)
	Resultados financieros y por tenencia (excepto intereses)	72.785.055	36.893.952
	Resultado de Inversiones en Entes Relacionados	22.775.664	25.699.948
	Valor Residual de bajas de bienes de uso	2.134.908	314.269
	Egresos Varios	170.522	1.258.881

Variaciones en activos y pasivos operativos:
	(Aumento) Disminución de Bienes de Cambio	(272.583.856)	23.782.151
	Aumento de Previsiones	11.777.770	18.987.368
	Disminución (Aumento) de Inversiones	13.056.986	(3.786.373)
	Aumento de Créditos operativos	(287.704.620)	(254.047.117)
	(Aumento) Disminución de Otros Activos	(2.456.962)	1.033.096
	Aumento de Deudas operativas	263.479.243	207.662.796

Pago de Impuestos a las Ganancias/Ganancia Mínima Presunta		(37.976.274)	(98.513.047)
Pago de Intereses		(130.019.277)	(106.186.601)
Cobro de intereses		27.374.870	79.549.028

Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas		20.514.308	250.626.428

Actividades de inversión

	Compra de Bienes de Uso	(123.544.952)	(112.467.665)
	Aumento de Activos Intangibles	(12.419.004)	(11.212.216)
	Variación de Inversiones, netas	(42.336.559)	(24.765.742)
	Ingresos por ventas de Bienes de Uso	6.486.139	4.023.942
	Efectivo de sociedades controladas en el ejercicio	17.232.946	-
	Efectivo de sociedades que se dejaron de controlar	(871.991)	-

Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión		(155.453.421)	(144.421.681)

Actividades financieras

	Aumento de Otros Créditos	(49.061.011)	(75.517.497)
	Aumento de Otros Pasivos	14.339.722	19.227.876
	Aportes de accionistas minoritarios	-	280.020
	Variación de Préstamos, netos	199.940.638	7.558.883

Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades financieras		165.219.349	(48.450.718)
Aumento Neto de Efectivo		30.280.236	57.754.029

En Nota 5 se incluye información adicional sobre el Estado de Flujo de Efectivo Consolidado.

Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables Consolidados.

NOTA 1: CONTEXTO ECONÓMICO ARGENTINO

Con motivo de la crisis económica que experimentara la Argentina años atrás y que motivara, en el año 2002, la salida del régimen de convertibilidad, el Gobierno Nacional tomó una serie de medidas de emergencia con la finalidad de atenuar los impactos derivados de dicha crisis, muchas de las cuales afectaron la ecuación económica – financiera de algunas de las sociedades que conforman el Grupo Económico.

A la fecha de cierre de los presentes estados contables, y tal como se expone de manera detallada en la Nota 6, aún se encuentran pendientes de emisión y/o resolución algunas medidas por parte del Gobierno Nacional para adecuar las mencionadas ecuaciones económicas – financieras. No obstante, La Dirección de la Sociedad junto a sus sociedades controladas han implementado diversas acciones producto de las cuales se han podido mejorar la mayoría de los negocios del Grupo así afectados.

NOTA 2: PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

De acuerdo a lo exigido por la Resolución General 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, los estados contables consolidados se presentan precediendo a los estados contables básicos de la Sociedad.

Asimismo se incluyen notas y anexos consolidados de los rubros Bienes de Uso, Activos Intangibles, Inversiones, Participaciones Permanentes en Sociedades y Consorcios, Llave de Negocio, Previsiones, la posición de los activos y pasivos en moneda extranjera e información complementaria sobre el Estado de Flujo de Efectivo. Esta información contable complementaria debe ser leída y analizada en forma conjunta con los estados contables básicos de la Compañía.

Los Estados Contables Consolidados fueron preparados siguiendo el procedimiento establecido por la Resolución Técnica Nº 21 de la F.A.C.P.C.E., habiéndose consolidado línea por línea el estado de situación patrimonial de la Sociedad, los estados de resultados y de flujo de efectivo por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2010 y 2009, con los estados contables de las sociedades en las que se posee los votos necesarios para formar la voluntad social en forma directa e indirecta y habiéndose consolidado línea por línea, de manera proporcional, los estados contables de las sociedades en las que se posee control conjunto.

Información comparativa

Los saldos que se exponen en estos estados contables a efectos comparativos, surgen de los estados contables por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009, considerando los efectos de los ajustes de ejercicios anteriores reconocidos en el presente ejercicio (ver nota 2.3 a los Estados Contables Básico). Sobre los mismos, se han reclasificado ciertas cifras a los efectos de su presentación comparativa con los de este ejercicio.

A los fines comparativos deberá tenerse en cuenta que el estado de situación patrimonial consolidado, el estado de resultados consolidado y el estado de flujo de efectivo consolidado al 31 de diciembre de 2009 incluyen la consolidación proporcional de Metroshop S.A. y no incluyen la consolidación de Haug S.A.

NOTA 3: SOCIEDADES CONSOLIDADAS

Los datos que reflejan el control societario directo e indirecto son los siguientes:

Sociedad Tenencia Actividad

Benito Roggio e Hijos S.A. (1) 97,22% Construcción e ingeniería ambiental
Caminos Australes Operadora S.A. (2) 99,99% Administración y operación de redes viales
Cclip S.A. (2) 68,58% Servicios
Aguas Cordobesas S.A. (2) 51,15% Prestación del servicio de agua potable
Clima S.R.L. (Bolivia) (12) 100,00% Servicios
Sehos S.A. (6) 100,00% Servicios hospitalarios y construcción
CV1 Concesionaria Vial S.A. (2) 51,00% Concesionaria vial – Construcción
Benito Roggio Panamá S.A. (2) 100,00% Construcción
Haug S.A. (2) 70,00% Construcción y montaje de instalaciones industriales
Benito Roggio Transporte S.A. (1) 97,13% Inversión y asesoramiento
Metrovías S.A. (3) 90,66% Transporte masivo de pasajeros
Neoservice S.A. (3) 95,00% Serv.de asist. técn., atención al cliente y/o comerc. de bs. de 3ros.
C.P.S. Comunicaciones S.A. (5) 70,00% Explotación de servicios de comunicación
Educación Tecnológica S.A. (5) 95,00% Desarrollo, importación, distribuc.y vta.de contenidos educ. y didácticos
Traditum S.A. (5) 54,00% Servicios informáticos y de telecomunicaciones
Servicios Fiduciarios S.A. (5) 60,00% Servicios informáticos y de telecomunicaciones
Multiplataforma S.A. (5) 50,00% Creación y comercialización de software
Metronec S.A. (6) 100,00% Explotación comercial de servicios inmobiliarios
Compañía Metropolit. de Seguridad S.A. (7) 100,00% Prestación de servicios de seguridad y vigilancia.
U.G.O.F.E. S.A. (8) 33,33% Servicio público de transporte ferroviario de pasajeros
Benito Roggio Ferroindustrial S.A. (7) 100,00% Prestación de servicios relacionados al transporte
Benito Roggio Agroindustrial S.A. (7) 100,00% Producción y comercialización de productos agropecuarios y mineros
Benito Roggio Ambiental S.A. (9) 100,00% Inversión
Cliba Ingeniería Ambiental S.A. (4) 98,67% Recolección, transporte y tratamiento de residuos
Tecsan Ingeniería Ambiental S.A. (10) 100,00% Recolección, transporte y tratamiento de residuos
Cliba Ingeniería Urbana S.A. (11) 100,00% Recolección de residuos domiciliarios
Cliba Rosario S.A. (11) 100,00% Recolección de residuos domiciliarios
Taym S.A. (11) 100,00% Servicios de higiene urbana, recolección, tratamiento

disposición de residuos, limpieza y mantenimiento

Ecoayres Argentina S.A. (11) 100,00% Ingeniería ambiental
Enerco2 S.A. (13) 100,00% Ingeniería ambiental
Central Buen Ayre S.A. (14) 100,00% Ingeniería ambiental
Viento Pampeano I S.A. (15) 100,00% Ingeniería ambiental
Biogás Rio Cuarto S.A. (15) 100,00% Ingeniería ambiental
Roggio Brasil Investimentos e Serviçcos Ltds. (1) 99,99% Inversión
Representa el porcentaje directo de tenencia de Clisa.
Representa el porcentaje directo de tenencia de Benito Roggio e Hijos S.A.
Representa el porcentaje directo de tenencia de Benito Roggio Transporte S.A.
Representa el porcentaje directo de tenencia de Benito Roggio Ambiental S.A., Clisa y Benito Roggio e Hijos S.A.
Es el porcentaje directo que posee Metronec S.A.
Es el porcentaje que en forma conjunta poseen Benito Roggio Transporte S.A. y Benito Roggio e Hijos S.A.
Es el porcentaje que en forma conjunta poseen Metronec S.A. y Benito Roggio Transporte S.A.
Es el porcentaje directo que posee Metrovías S.A.
Es el porcentaje que en forma conjunta poseen Clisa y Benito Roggio e Hijos S.A.
Es el porcentaje que en forma conjunta poseen Cliba Ingeniería Ambiental S.A. y Benito Roggio Ambiental S.A.
Es el porcentaje que en forma conjunta poseen Cliba Ingeniería Ambiental S.A. y Tecsan Ingeniería Ambiental S.A.
Es el porcentaje que en forma conjunta poseen Benito Roggio e Hijos S.A. y Sehos S.A.
Es el porcentaje que en forma conjunta poseen Benito Roggio Ambiental S.A y Tecsan Ingeniería Ambiental S.A.
Es el porcentaje que en forma conjunta poseen Tecsan Ingeniería Ambiental S.A. y Enerco2 S.A.
Es el porcentaje que en forma conjunta poseen Enerco2 S.A. y Benito Roggio Ambiental S.A.

A los efectos de valuar y consolidar las participaciones en las sociedades mencionadas se utilizaron los estados contables de las mismas al 31 de diciembre de 2010, excepto por CV1 Concesionaria Vial S.A., en la que se utilizaron los estados contables al 31 de octubre de 2010 y Haug S.A., en la que se utilizaron los estados contables al 30 de septiembre de 2010.

Se incluyen en la consolidación del estado de resultados y del estado de flujo de efectivo todas las transacciones de Haug S.A. ocurridas entre la fecha de adquisición (nota 6.5.9) y la fecha de cierre de los estados contables utilizados para consolidar, según se indica en el párrafo precedente.

NOTA 4: POLÍTICAS CONTABLES DE MAYOR RELEVANCIA

Los Estados Contables Consolidados han sido confeccionados sobre la base de los criterios que se detallan en Nota 2 a los Estados Contables Básicos. Adicionalmente, los criterios de valuación de mayor relevancia utilizados en la preparación de los Estados Contables de las sociedades controladas y no explicitados en la nota de criterios de valuación de la controlante, son los siguientes:

Inversiones y Participaciones permanentes en sociedades y consorcios
Inversiones corrientes y no corrientes

Las colocaciones financieras han sido valuadas de acuerdo con la suma de dinero entregada en el momento de la transacción más los resultados financieros devengados en base a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad.

En este rubro se incluyen plazos fijos de Unidad de Gestión Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A. (UGOFE S.A.) realizables en el corto plazo y valuados a su valor nominal más los resultados financieros devengados al cierre de cada ejercicio.

Las inversiones en propiedades se valúan al costo reexpresado neto de depreciaciones acumuladas.

Los Fondos comunes de inversión han sido valuados a su valor neto de realización.

Las inversiones en títulos públicos han sido valuadas en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar descontada utilizando la correspondiente tasa interna de retorno estimada en el momento de su incorporación al activo.

El valor de las inversiones antes mencionadas no supera su valor recuperable estimado al cierre del ejercicio.

1. Participaciones en entes relacionados

Las inversiones en negocios conjuntos (consorcios, agrupaciones de colaboración empresaria y Uniones Transitorias de Empresas (UTE)) fueron valuadas de acuerdo con los siguientes criterios:

Cuando los participantes poseen un control conjunto de la actividad, los activos, pasivos y resultados del consorcio o unión transitoria de empresas fueron consolidados proporcionalmente.
Cuando la Sociedad posee el control total de la actividad, los estados contables del negocio conjunto han sido consolidados.
Cuando la Sociedad no ejerce control, estas inversiones fueron valuadas de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional.

Los emprendimientos de ingeniería ambiental radicados en Uruguay, en los cuales participa Benito Roggio Ambiental S.A., y las sucursales en la República Federativa del Brasil establecidas por las sociedades controladas de la Sociedad, han sido clasificados como no integrados con las operaciones de las sociedades que les dieron origen, y sus estados contables fueron convertidos a pesos empleando el tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio. Las diferencias de cambio generadas por la conversión han sido imputadas en el Patrimonio Neto, en el rubro “Resultados diferidos / Sociedades Relacionadas”.

Los estados contables de las sucursales del exterior de Benito Roggio e Hijos S.A. que han sido clasificadas como “integradas” con sus operaciones, han sido convertidos utilizando el método “convertir – ajustar” y las diferencias de cambio generadas por dicha fueron incluidas en los resultados financieros, en el estado de resultados consolidado.

La participación de Benito Roggio Transporte S.A. en Consorcio Boleto Inteligente Paraguay ha sido valuada al costo.

A los efectos de aplicar los criterios descriptos previamente, se han utilizado los estados contables de los negocios conjuntos al 31 de diciembre de 2010.

Las participaciones en sociedades fueron valuadas a su valor patrimonial proporcional de acuerdo con las disposiciones de la Resolución Técnica N° 21 de la F.A.C.P.C.E., tomando como base los estados contables al 31 de diciembre de 2010, a excepción de los casos que se mencionan más abajo. El detalle de las inversiones no corrientes se expone en el Anexo C.

Las sociedades controladas y vinculadas que la Sociedad posee en el exterior, han sido clasificadas como no integradas con las operaciones de las sociedades que les dieron origen, y sus estados contables fueron convertidos a pesos empleando el tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio. Las diferencias de cambio generadas por la conversión han sido imputadas en el Patrimonio Neto, en el rubro “Resultados diferidos / Sociedades Relacionadas”

Las participaciones en Fundespa S.A., Ferrometro S.A. y Concesionaria de la Línea 4 del Metro de San Pablo S.A. se valuaron al costo.

Las participaciones que Benito Roggio e Hijos S.A. posee en Haug S.A. y en CV1 Concesionaria Vial S.A. fueron valuadas a su valor patrimonial proporcional en base a los estados contables al 30 de septiembre y al 31 de octubre de 2010, respectivamente. Sobre dichos estados contables se consideraron todas las transacciones y/o eventos significativos para la empresa inversora, posteriores a la fecha de los mismos y hasta la fecha de los presentes estados contables. El Directorio de la Sociedad no ha tenido conocimiento de ninguna otra transacción y/o evento significativo que deba ser reconocido.

La participación en Covisur S.A. se encuentra valuada al valor patrimonial proporcional en base a los estados contables al 30 de septiembre de 2010. Sobre dichos estados contables se han dado reconocimiento e impacto a todas las transacciones hasta el 31 de diciembre de 2010 determinadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables. El Directorio de la Sociedad no ha tenido conocimiento sobre otras variaciones significativas que se hayan producido a la fecha de cierre de los presentes estados contables.

Debido a que no se posee información financiera más reciente, la participación en Viajenor S.A. se contabilizó bajo el método del valor patrimonial proporcional tomando como base los últimos estados contables conocidos: 31 de mayo de 2004. El Directorio de la Sociedad no ha tenido conocimiento sobre variaciones significativas que se hayan producidos entre dicha fecha y la fecha de cierre de los presentes estados contables.

Las participaciones en Covinorte S.A., Red Vial Centro S.A., Concanor S.A. y Covicentro S.A. han sido valuadas en cero, de acuerdo a lo indicado en las normas contables vigentes (Ver nota 6.5.3.2). Por este motivo, los presentes estados contables no incluyen la consolidación de Red Vial Centro S.A. y Covicentro S.A.

La participación en Puentes del Litoral S.A. se encuentra totalmente previsionada (ver nota 6.5.3.4) al igual que la participación en Minex Minerals Inc.

Mayores valores de bienes de uso: las participaciones permanentes en sociedades adquiridas incluyen, de corresponder, las diferencias entre los valores corrientes netos de los bienes de uso incorporados y sus correspondientes valores de libros a la fecha de la adquisición. Estos valores son regularizados por las depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada restante de los bienes de uso ingresados, empleando fórmulas lineales.

Las normas contables utilizadas por las sociedades en las cuales se ejerce influencia significativa para la elaboración de sus estados contables son las mismas a las utilizadas por la Sociedad. En aquellas en las cuales existen diferencias se han reconocido los ajustes correspondientes.

El valor de las inversiones no supera a sus respectivos valores recuperables estimados al cierre del ejercicio.

Bienes de cambio

Los bienes de cambio vinculados con contratos en ejecución, han sido valuados mediante el método del grado de avance, por considerarse que el esfuerzo más significativo del proceso de generación de resultados es la construcción. Los ajustes de margen de obras por aplicación de este método, se exponen por su valor neto como activo o pasivo según corresponda.

La recuperabilidad de los contratos en ejecución al cierre del ejercicio se evalúa en forma individual y en el caso que por alguno de ellos se estime una pérdida futura se constituye la correspondiente provisión en el ejercicio en que se conoce.

Los materiales y repuestos han sido valuados a su costo de reposición al cierre del ejercicio.

En Metrovías S.A. los materiales y repuestos adquiridos se exponen netos de aquellos destinados a cubrir la obligación de restitución a la Autoridad de Aplicación. Dichos bienes han sido valuados a su costo de reposición al cierre del ejercicio y son cargados a resultados a medida que se consumen o que se utilizan en la reparación y mantenimiento de los bienes afectados a la explotación.

En Metronec S.A., los productos terminados y las materias primas de propia elaboración han sido valuados al costo de refabricación o valor de mercado, el menor. Asimismo, los servicios pendientes de devengar corresponden a los trabajos adicionales sobre los servicios objeto de los contratos que las UTES celebraron con Nación Servicios S.A.

El valor de los bienes de cambio considerados en su conjunto no supera su valor recuperable estimado al cierre del ejercicio.

Bienes de uso

Los bienes de uso han sido valuados a su costo de adquisición o construcción reexpresado, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas.

Las depreciaciones se calculan siguiendo el método de la línea recta y sobre la base de la vida útil asignada a los bienes con las excepciones que se exponen más abajo.

Metrovías S.A. ha activado los costos financieros generados por la construcción, montaje, y terminación de los bienes de uso, cuando dichos procesos son de duración prolongada. A fin de determinar la carga financiera activable se han computado sólo los resultados negativos generados por la financiación directa de capital de terceros. Los importes activados por este concepto ascienden a $ 6.030.093, y su valor residual al 31 de diciembre de 2010 es de $ 301.505. Las depreciaciones han sido calculadas por el método de línea recta en base a la vida útil estimada de los bienes considerando como tope de la misma la fecha de finalización del Contrato de Concesión, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de su vida útil.

Los bienes de uso relacionados con la concesión de Metrovías S.A., en la medida que continúen afectados a la explotación al finalizar el período de la concesión, deberán ser entregados sin cargo a la Autoridad de Aplicación. Teniendo en cuenta lo mencionado, la vida útil asignada a estos bienes de uso no excede el período de concesión.

Con motivo de la devaluación de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de enero de 2002 y hasta el 30 de junio de 2003 y en virtud de lo establecido por la Resolución N° 3/2002 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Resolución N° 398 de la Comisión Nacional de Valores, Metrovías S.A. activó ciertas diferencias de cambio originadas en deudas contraídas en el exterior por la adquisición de bienes de uso, en la proporción aún no depreciada de dichos bienes. El valor residual activado al 31 de diciembre de 2010 es de $ 54.920, netos de la absorción del ajuste por inflación reconocido hasta el 28 de febrero de 2003.

Asimismo, los montos activados bajo el concepto de desarrollo de software provenientes de Multiplataforma S.A. corresponden a los gastos incurridos y a la mano de obra asociada al desarrollo de dicho software, cuya tasa de depreciación varía en función a la capacidad de producción de licencias.

En Benito Roggio Transporte S.A., con relación a los bienes de uso adquiridos para la refuncionalización y operación del Taller Juárez Celman, las depreciaciones han sido calculadas por el método de línea recta en base a la vida útil estimada de los bienes, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de su vida útil.

Asimismo, los montos activados bajo el concepto de Kits Lego® Education en Educación Tecnológica S.A. corresponden a bienes adquiridos por dicha sociedad los cuales han sido entregados en comodato al cierre del presente ejercicio a los clientes de la misma.

En Metronec S.A., en el caso de la plantación vinculada a la actividad azucarera, la depreciación se calcula y aplica durante los meses de zafra que correspondan. Asimismo, la porción de las depreciaciones correspondientes a los bienes de uso asociados al proceso de producción se encuentran activadas en el rubro Bienes de Cambio.

En Benito Roggio e Hijos, los rubros edificios y terrenos de bienes de uso se exponen a los valores resultantes del revalúo técnico practicado al 30 de junio de 1992 por profesionales independientes peritos en la materia. Si bien, este criterio de valuación no esta admitido por las normas contables vigentes, por aplicación de las normas de transición, como los bienes fueron revaluados con anterioridad a la puesta en vigencia de las normas contables actuales, está permitida la no reversión del revalúo originalmente reconocido.

Benito Roggio e Hijos ha celebrado contratos de leasing financieros con el Banco de Galicia S.A. y Buenos Aires, HSBC Bank Argentina S.A., Caterpillar Citibank, Banco Supervielle S.A. y Standard Bank Argentina S.A., cuyos objetos son el arrendamiento de rodados y equipos para ser utilizados en la actividad comercial. La opción de compra podrá ser ejercida desde el momento en que la Sociedad haya pagado el 75% del canon estipulado y hasta la finalización del plazo para abonar el canon fijado en el contrato.

Cliba Ingeniería Ambiental S.A. ha celebrado contratos de arrendamientos con Banco Supervielle S.A. correspondientes a la utilización de rodados, máquinas y equipos

El resultado de la venta de los bienes de uso se determina comparando el precio de venta y el valor residual del bien y se incluye en el rubro otros ingresos y egresos, netos del estado de resultados.

En Aguas Cordobesas S.A. comprende materiales, repuestos y medidores destinados a incorporarse en las obras en curso, plantas y redes, los cuales fueron valuados a su costo original. Los restantes bienes de uso de Aguas Cordobesas S.A. se valuaron a su costo de adquisición más, de corresponder, aquellos costos directos e indirectos relacionados con la rehabilitación y construcción de nuevas obras de infraestructura, como así también aquellos costos financieros generados por el endeudamiento para la realización de obras cuya construcción se prolonga en el tiempo, y menos las correspondientes depreciaciones acumuladas. La activación de gastos en concepto de costos indirectos fue realizada en base a estudios de tareas y funciones que se desarrollan en cada una de las gerencias y sectores que conforman Aguas Cordobesas S.A. Las depreciaciones de los bienes de uso de Aguas Cordobesas S.A. fueron calculadas por el método de la línea recta en función de la vida útil estimada de cada grupo de bienes o en los años restantes de la concesión, el que fuera menor.

El valor residual de los bienes de uso, no excede su valor recuperable estimado al cierre del ejercicio.

Activos Intangibles

Los activos intangibles han sido valuados a su costo, neto de las correspondientes amortizaciones acumuladas. Las amortizaciones se calculan siguiendo el método de la línea recta y sobre la base de la vida útil asignada.

Los activos intangibles reconocidos como “Gastos preoperativos y de organización” incluyen los gastos incurridos en forma previa al inicio de los contratos de servicio reconocidos o de las operaciones de las Sociedades Controladas y Uniones Transitorias de Empresas y el impuesto de sellos originado por la firma del contrato de concesión de CV1 Concesionaria Vial S.A. el cual se amortizó completamente en el presente ejercicio.

Los activos intangibles reconocidos como “Captación y tratamiento de biogás” incluyen las inversiones realizadas por Ecoayres Argentina S.A. para la captación y quema de gases perjudiciales al medio ambiente (gases invernadero). Las amortizaciones se reconocen en el momento en que la autoridad de aplicación certifica la reducción de gases.

En el rubro “Otros cargos diferidos” se expusieron los activos intangibles registrados en la sociedad controlada Haug S.A., que corresponden a licencias, patentes y marcas, y otros gastos diferidos de la sociedad controlada Aguas Cordobesas S.A.

El valor residual de los activos intangibles no excede su valor recuperable estimado al cierre del ejercicio.

Otros activos

En Benito Roggio Ambiental S.A. y Sehos S.A., comprende materiales que han sido valuados a su costo de reposición al cierre del ejercicio.

En Aguas Cordobesas S.A. comprende materiales, repuestos e insumos químicos, los cuales fueron valuados a su costo original, que no excede su valor recuperable.

Llave de negocio

El valor llave positivo generado por la adquisición de inversiones en las que participa la sociedad representa el exceso del costo de adquisición sobre el valor de mercado de los activos netos identificables de las sociedades adquiridas al porcentaje de participación. El valor llave positivo se amortiza en forma lineal a lo largo del plazo de la vida útil estimada, salvo que la misma sea indefinida.

El valor llave negativo generado por la compra de las acciones de Aguas Cordobesas S.A. y CClip S.A. (ver Notas 6.5.2 y 6.5.4) surge por la diferencia entre el costo de adquisición y el porcentaje de participación adquirido de los activos y pasivos de dichas sociedades, los que fueron valuados a valores corrientes al momento de la compra. La amortización de dicho valor llave negativo es calculada por el método de la línea recta en base a una vida útil estimada de 15 años, determinada en base a la vida útil residual de los bienes de uso al momento de la adquisición. Este tratamiento es dispuesto en forma obligatoria por las normas contables vigentes y no supone una previsión sobre los resultados futuros de ACSA ni una objeción sobre los estados contables de dicha sociedad.

El valor residual de las llaves de negocio, no excede su valor recuperable estimado al cierre del ejercicio.

Otros créditos y deudas

Los anticipos de clientes han sido valuados de la siguiente manera: i) bienes a producir, de acuerdo con las sumas recibidas o el costo de producción de los bienes a entregar más los costos adicionales necesarios para poner los bienes a disposición del acreedor, el mayor; y ii) bienes que se encuentran en existencia, al valor contable del bien mas los costos adicionales necesarios para poner los bienes a disposición del acreedor.

En Metrovías S.A. los servicios cobrados por adelantado han sido valuados de acuerdo con las sumas recibidas o el costo de prestación del servicio, el mayor.

En UGOFE S.A. se ha contabilizado los ingresos recibidos de la Secretaría de Transporte del Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios en concepto de Estimación de Gastos Mensuales de Explotación, de Mantenimiento diferido, Plan de Obras Resolución 469/08 y aquellos derivados de la ventas de pasajes como ingresos a rendir, los cuales se exponen por separado dentro del rubro “Otras deudas” del pasivo corriente. Asimismo, dada la particular naturaleza de UGOFE S.A., la Gerencia de la misma y sus asesores legales e impositivos, han decidido que todas erogaciones efectuadas por la misma, así como también los compromisos contabilizados sean imputados como gastos a recuperar. Dado que los conceptos mencionados precedentemente pertenecen a la misma naturaleza, dentro de los presentes Estados Contables, los mismos se exponen netos unos de otros en el rubro “Otros Créditos” corrientes si las erogaciones y compromisos asumidos, tanto por Gastos de Explotación como por Mantenimiento Diferido, son mayores a los ingresos recibidos por dichos conceptos y dentro del rubro “Otras deudas” corrientes si los ingresos recibidos son mayores a las erogaciones y compromisos asumidos.

En diversas sociedades, ciertas deudas fiscales fueron valuadas en base a la estimación de las sumas a pagar descontadas, usando una tasa representativa de mercado.

Beneficios convenio colectivo de trabajo: En Aguas Cordobesas S.A., los Otros Pasivos incluyen ciertos beneficios del convenio colectivo de trabajo para el personal. La determinación del beneficio acumulado se efectuó sobre la base de la mejor estimación posible de la suma a pagar descontada, en función al personal en actividad a esa fecha que se estima puede hacerse acreedor de estos beneficios. Para su cálculo se utilizaron técnicas actuariales sobre la base de información existente al cierre de cada ejercicio, conforme lo establece la RT 23 de la F.A.C.P.C.E.

En la sociedad controlada Haug S.A, se devenga la participación de los trabajadores en las utilidades, de acuerdo a la legislación aplicable a dicha sociedad. Se trata de compensaciones que esta sociedad paga a sus empleados en el corto plazo. El reconocimiento y medición del pasivo se realiza de acuerdo a lo establecido en la Resolución Técnica 17, segunda parte – punto 5.19.7 de la F.A.C.P.C.E.

Ingresos diferidos de Metronec S.A. y C.P.S. Comunicaciones S.A.

En el rubro Otros Pasivos se incluyen los ingresos diferidos de Metronec S.A. y C.P.S. Comunicaciones S.A., los que han sido valuados de acuerdo con las sumas recibidas y representan la porción no devengada de los montos facturados reexpresados al cierre del ejercicio, consecuencia de los contratos de alquiler o servicios celebrados con clientes que se devengan en forma lineal en función al plazo de vigencia de los respectivos contratos como así también la porción de las ventas celebradas que se devengan en función de la entrega de la mercadería y/o con el cumplido de embarque en el caso de las exportaciones.

Reconocimiento de ingresos

Los ingresos obtenidos por los contratos de ejecución de obras cuyo cumplimiento se prolonga en el tiempo, son reconocidos en el período / ejercicio en el cual se ejecutan los trabajos, en función al porcentaje de rentabilidad estimado de cada proyecto, siempre que se estime que los mismos serán cobrados.

El porcentaje de rentabilidad estimado es determinado considerando el precio total estipulado en cada contrato y los costos incurridos y a ser incurridos por la ejecución de cada proyecto.

Metrovías S.A. reconoce los ingresos por el servicio de transporte de pasajeros tomando como base los pasajeros transportados y los ingresos correspondientes al programa de inversiones en el momento de la aprobación de los certificados de las obras realizadas, según su grado de avance.

De acuerdo con el contrato de concesión de Metrovías S.A., el Concedente se comprometió a finalizar determinadas mejoras e inversiones de capital en la infraestructura existente con el propósito de incrementar el tráfico de pasajeros. Conforme a acuerdos celebrados entre Metrovías S.A. y el Concedente, en caso que las obras relacionadas con la modernización de la Línea A no se completaran, se determina una compensación que se liquida en función de una fórmula específica. Metrovías S.A. registró esta compensación como un ingreso cuando se devengó en virtud de dicho contrato, hasta su inclusión en el monto de subsidio unificado (ver Nota 6.1.1). Metrovías reconoce como ingresos todos los reclamos por proyectos de construcción u otros daños y perjuicios derivados de las operaciones en el momento en que ellos son reconocidos por sus respectivos deudores.

Metrovías S.A. y Metronec S.A. reconocen los ingresos por colaterales que corresponden a facturación de alquileres por equipos y por locales, uso de espacios, peaje, servidumbre de paso, venta de productos, comisiones por venta y consultoría y asistencia en el momento de su devengamiento. Por su parte, los ingresos correspondientes a la provisión de equipamiento para la licitación a Siemens I.T. Solutions and Services S.A. – Indra SI S.A. – Metronec S.A. UTE se reconocen mediante el método del grado de avance. Del mismo modo, el perfeccionamiento de las ventas de exportación se produce con el cumplido de embarque.

En UGOFE S.A. los Acuerdos de Gerenciamiento y Operación descriptos en la Nota 6.1.2 prevén una retribución mensual a ser percibida por UGOFE S.A. en concepto de gerenciamiento y operación de las líneas San Martín, General Roca y Belgrano Sur, la que ascenderá al seis por ciento (6%) de los ingresos de UGOFE S.A., tal como se los define en dichos acuerdos. La misma es reconocida en los presentes Estados Contables Consolidados.

Los ingresos de las sociedades y negocios conjuntos en los que participa Benito Roggio Ambiental S.A. que corresponden a la facturación de servicios de higiene urbana, tratamiento y disposición final de residuos y servicios industriales y de mantenimiento, se reconocen en el momento que los mismos se devengan, en base a los contratos celebrados con cada cliente.

Los ingresos por servicios que presta la sociedad controlada Haug S.A. se reconocen mediante el grado de realización de los proyectos, considerando la porción que los costos incurridos suponen sobre el costo total estimado de la operación.

Los ingresos de las otras sociedades que se consolidan son reconocidos cuando los servicios son efectivamente prestados. Estos servicios incluyen entre otros: provisión de agua potable, peaje en concesiones viales, explotación de las áreas de servicios, compensaciones del Estado Nacional vinculadas al servicio de peaje, etc.

Previsiones
Para deudores incobrables: se deducen de las cuentas de activo, siendo estimadas en función del riesgo de incobrabilidad a la fecha de cierre del período / ejercicio.
Para créditos por impuesto diferido: debido a la improbabilidad de que las ganancias impositivas futuras permitan absorber las diferencias temporarias netas activas, algunas sociedades controladas han computado una desvalorización sobre dichos créditos.
Por desvalorización de inversiones: han sido estimadas en base al valor recuperable de determinadas inversiones consideradas individualmente.
Para contingencias: se han constituido para cubrir eventuales situaciones contingentes de carácter laboral, comercial, aduanero y otros riesgos diversos que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de sus montos y probabilidad de concreción se ha considerado la opinión de los asesores legales de la Sociedad. Asimismo, han sido consideradas las coberturas de seguros contratadas por la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, las Gerencias de las sociedades consolidadas entienden que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes Estados Contables.

Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

La Sociedad y sus sociedades controladas han reconocido el cargo por impuesto a las ganancias en base al método del impuesto diferido, reconociendo de esta manera las diferencias temporarias entre las mediciones de los activos y pasivos contables e impositivas.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera este vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de estos estados contables.

Debido a la improbabilidad de que las ganancias impositivas futuras permitan absorber las diferencias temporarias netas activas, algunas sociedades controladas han computado una desvalorización sobre dichos créditos.

Algunas sociedades controladas y vinculadas han considerado el impuesto a la ganancia mínima presunta devengado como un crédito por estimar su compensación futura con el impuesto a las ganancias.

NOTA 5: INFORMACION ADICIONAL SOBRE EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

A continuación se expone la conciliación entre el efectivo y los equivalentes de efectivo considerados en el estado de flujo de efectivo y las partidas informadas en el Estado de Situación Patrimonial:


	31/12/2010	31/12/2009
	Pesos	Pesos

Caja y Bancos	239.034.497	207.630.262
Fondos embargados	( 1.801.736)	( 535.229)
Inversiones equivalentes a efectivo	68.580.300	68.437.792
TOTAL	305.813.061	275.532.825

A continuación se exponen las transacciones significativas que no afectan el efectivo o sus equivalentes:


	31/12/2010	31/12/2009
	Pesos	Pesos
Adquisición de inversiones con créditos	5.574.988	-
Aumento de intangibles con deuda	12.385.720	-
Cancelación de pasivos con inversiones	4.370.272	-
Adquisición de bienes de uso mediante contrato de leasing	31.054.745	1.874.318
Aumentos de capital	2.341.949	4.512.500
Adquisición de inversiones con deuda	24.375.390	-
Aumento de otras deudas	-	3.400.000


Adquisición de Haug S.A. (Ver nota 6.5.9)

Créditos por Ventas	72.223.279	-
Otros Créditos	17.890.945	-
Bienes de cambio	1.142.823	-
Bienes de Uso	39.352.912	-
Activos Intangibles	1.428.428	-
Total Activo Adquirido	132.038.387	-

Deudas Comerciales	57.159.594	-
Préstamos	41.120.893	-
Otras cuentas por pagar	28.776.399	-
Total Pasivo Adquirido	127.056.886	-
Valor Neto adquirido	4.981.501	-

Efectivo adquirido	17.222.246	-
Participación Minoritaria	6.661.124	-
Llave de Negocio	34.724.088	-
Mayor Valor de Bienes de Uso	10.269.180	-
Total de la operación	60.535.890	-

Durante el presente ejercicio no se han producido variaciones significativas en el efectivo originadas por la tenencia de moneda extranjera, consecuencia de las variaciones producidas en los tipos de cambio vigentes.

NOTA 6: ACTIVIDAD DE SOCIEDADES RELACIONADAS

METROVÍAS S.A.
1. Subterráneos, Premetro y Ferrocarril Gral. Urquiza

Metrovías S.A. es titular de la concesión para la explotación del Grupo de Servicios 3 (Subterráneos de Buenos Aires y sus líneas complementarias de superficie Premetro y Ferrocarril Gral. Urquiza), en forma exclusiva hasta el 31 de diciembre de 2017. La concesión podrá ser prorrogada por períodos sucesivos de diez años, a pedido del Concesionario cuando a juicio de la Autoridad de Aplicación, aquel haya dado cumplimiento satisfactorio a sus obligaciones contractuales y se haya verificado un mensurable mejoramiento de los índices de desempeño del sistema. La misma reviste el carácter de “Concesión de Servicio Público”, incluyendo también la facultad de explotación comercial de locales, espacios y publicidad en las estaciones, coches e inmuebles comprendidos dentro de ésta.

El Contrato de Concesión fue puesto en vigencia por el Decreto N° 2608/93 del Poder Ejecutivo Nacional de fecha 22 de diciembre de 1993 y posteriormente modificado por la Adenda aprobada por el Decreto N° 393/99 de fecha 21 de abril de 1999. Esta Adenda pudo ejecutarse parcialmente ante la escasez de recursos presupuestarios por parte del Gobierno Nacional y la demora en el reconocimiento de incrementos tarifarios comprometidos, hasta que el Decreto de Emergencia Ferroviaria N° 2075/02 del 16 de octubre de 2002, declaró el estado de emergencia del sistema de transporte ferroviario de pasajeros (de superficie y subterráneo) en el Área Metropolitana de Buenos Aires. El citado Decreto dispuso la suspensión transitoria de la ejecución del Plan de Obras contenido en la Adenda, autorizó la cancelación de ciertas deudas que el Gobierno Nacional mantenía con los Concesionarios mediante el uso de fondos depositados en cuentas fiduciarias, y ratificó la suspensión de los incrementos tarifarios oportunamente establecidos en la Adenda, instruyendo a la Secretaría de Transporte del entonces Ministerio de la Producción a efectuar los estudios conducentes a determinar la necesidad de la redeterminación de la estructura tarifaria de los servicios involucrados en función de las tarifas vigentes para la totalidad de los medios de transporte público de pasajeros en el Área Metropolitana de Buenos Aires, tendiendo a lograr un adecuado equilibrio entre las mismas. La Resolución N° 115/02 del ex Ministerio de Producción del 22 de diciembre de 2002, dispuso, entre otras cosas, la aprobación de los programas de inversión de emergencia, priorizando la ejecución de las obras de mayor urgencia y necesidad.

Posteriormente, a través de diferentes normas emanadas por los organismos del Estado Nacional, se definió la ejecución de obras que fueron financiadas con fondos del Tesoro Nacional. Asimismo, y en función de los cambios en los costos de explotación, Metrovías recibió compensaciones de diferente índole, entre las que se cuentan subsidios de pago mensual, anticipos, redeterminación de costos de pago mensual y otros similares, todo esto con carácter provisorio y hasta tanto se finalice con la renegociación del Contrato de Concesión. Los efectos retroactivos de estas resoluciones se han registrado en los rubros “Otros ingresos y egresos netos” y “Resultados financieros netos” del Estado de Resultados Consolidado según corresponda.

Con fecha 18 de octubre de 2007 mediante el Decreto 1482/07 del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires, le ha sido otorgada a Metrovías S.A. con carácter precario la autorización para la prestación transitoria del servicio de subterráneo entre las estaciones Once y Caseros de la Línea “H” y las que en el futuro se construyan y se agreguen en dicha línea, a partir de la verificación y habilitación que efectúe la Comisión Nacional de Regulación del Transporte de las condiciones del servicio. Con fecha 3 de diciembre de 2010 se firmaron unos nuevos Términos de Referencia, que incluyeron a la estación Corrientes y dispusieron que la operación aquí referida regirá hasta tanto se entregue la posesión de dicho servicio a la empresa que resulte adjudicataria del proceso licitatorio que oportunamente se lleve a cabo, o por revocación de la misma por decisión del autorizante o culpa del operador, o a los cuatro años, prorrogables por un año más, lo que ocurra primero.

Durante el presente ejercicio y en pos de dar reconocimiento a los mayores costos laborales, atento a los Acuerdos suscriptos con la Unión Tranviaria Automotor, la Asociación de Señaleros Ferroviarios Argentina, la Unión Ferroviaria y el Sindicato de la Fraternidad, la Secretaria de Transporte emitió una serie de Providencias Resolutivas, en las cuales instruyó al pago del 90% del reclamo efectuado por Metrovías S.A. referido a tal incremento del rubro Personal.

Finalmente, las Resoluciones N° 253 y N° 254 de la Secretaría de Transporte de fecha 3 de diciembre de 2010, aprobaron las variaciones resultantes en el rubro personal a partir del 1° de marzo por los montos reconocidos en las Providencias Resolutivas antes mencionadas, y el monto de $ 11,8 millones correspondientes al mes de noviembre de 2010. Asimismo, dichas Resoluciones instruyeron el pago de la segunda y última cuota establecida en los Acuerdos del 26 de octubre de 2010 por $ 13,9 millones suscriptos con las distintas asociaciones gremiales.

Por otra parte, la normativa citada incorporó a la Cuenta de Explotación de Metrovías S.A. las variaciones resultantes en el rubro Personal a partir del 1° de diciembre de 2010, y consideró, además, la inclusión en dicha cuenta del monto correspondiente a la compensación por la no modernización de la Línea A comprometida en el Contrato de Concesión, resolviendo elevar el monto del subsidio a percibir por Metrovías S.A. en $ 13,6 millones y cubrir el resto de los Costos de Explotación mencionados anteriormente a través de la totalidad de los ingresos derivados de la tarifa, según se desprende del expediente que motivó la citada Resolución N° 253/10.

Como consecuencia de lo expresado en párrafos anteriores, a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables Consolidados, el monto del subsidio mensual asciende a $ 48,2 millones, con derecho a percibirlos hasta la finalización del proceso de renegociación contractual. Dicho monto incluye $ 5,0 millones recibidos en compensación de los costos de explotación referidos a la Línea H.

Metrovías S.A. ha realizado presentaciones referidas a la actualización de los mayores costos de explotación producidos en los años 2008 a 2010 que a la fecha de cierre de los presentes Estados Contables Consolidados no han tenido resolución aprobatoria.

Metrovías continúa la renegociación del Contrato con el Gobierno Nacional, con el objeto de contrarrestar los impactos negativos generados por los cambios en las condiciones económicas del país, que han afectado su ecuación económica y financiera.

- 1. Unidad de Gestión Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A.

Metrovías S.A. participa con un 33,3% de Unidad de Gestión Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A. (en adelante UGOFE S.A.), quien realiza las siguientes actividades:

- - 1. Acuerdo de Gerenciamiento Operativo de Emergencia Línea San Martín

UGOFE S.A. firmó con la Secretaría de Transporte del Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios (en adelante ST) el Acta Acuerdo de Gerenciamiento LSM Operativo de Emergencia para la Operación de los Servicios Ferroviarios Urbanos de Pasajeros Grupo de Servicios N° 5 Línea San Martín (en adelante Acuerdo de Gerenciamiento LSM) por la cual la UGOFE S.A. aceptó la operación de los mencionados servicios ferroviarios hasta tanto se entregue la posesión de dicho servicio a la empresa que resulte adjudicataria del proceso licitatorio que se llevará a cabo. Con fecha 7 de enero de 2005, UGOFE S.A. comenzó a brindar la prestación del servicio. El Acuerdo de Gerenciamiento LSM prevé una retribución a ser percibida por UGOFE S.A. equivalente al seis por ciento (6%) de sus ingresos.

- - 1. Acuerdo de operación de emergencia Línea General Roca y Línea Belgrano Sur

UGOFE firmó con la ST los Acuerdos de Operación y Emergencia de los Servicios Ferroviarios Urbanos de Pasajeros Grupos de Servicios N° 4 - Línea General Roca y N° 7 - Línea Belgrano Sur (en adelante Acuerdos de Operación LGR y LBS), por medios de los cuales UGOFE S.A. aceptó la operación integral, administración y explotación por cuenta y orden del Estado Nacional de dichos servicios ferroviarios. Con fecha 6 de julio de 2007, la UGOFE S.A. comenzó la prestación del servicio en los mencionados ferrocarriles. Los Acuerdos de Operación LGR y LBS prevén una retribución a ser percibida por UGOFE S.A. equivalente al seis por ciento (6%) de sus ingresos.

- 1. Participación en Ferrometro S.A.

Metrovías S.A. participa con un 50% en Ferrometro S.A., quien presta servicios al proyecto “Tren Liviano del Este”, consistente en la operación de un tren eléctrico liviano en un recorrido de dos kilómetros contiguos a las avenidas Huergo y Madero de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

1. BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A.
2. Ferrocarril General Belgrano

Benito Roggio Transporte S.A. (“BRT”) detenta el 24,50% del capital social Sociedad Operativa Ferroviaria S.A. (SOFE S.A.), quien a su vez participa con un interés del 80,02% de Sociedad Operativa de Emergencia S.A. (SOE S.A.), sociedad constituída a los fines de la operación y gerenciamiento por cuenta y orden del Estado Nacional de los Servicios Ferroviarios del Ferrocarril General Belgrano (“FGB”), tal como fue acordado mediante la suscripción con fecha 13 de junio del 2006 con la Secretaría de Transporte de la Nación de un contrato cuyo plazo de duración se extenderá mientras dure la situación de emergencia dispuesta por el Decreto del PEN Nro 446/06. Asimismo, SOFE S.A. cuenta con una opción de compra para la adquisición de 73% del paquete accionario de Belgrano Cargas S.A., actual concesionaria del mencionado FGB.

- 1. Transporte Urbano Ciudad de Neuquén

BRT presta el Servicio de Cobro, Pago y Expendio de pasajes y abonos del Sistema Público de Transporte Urbano de Pasajeros por Ómnibus de la ciudad de Neuquén otorgado en la licitación pública N° 1/2006, por la Municipalidad de Neuquén. El contrato de concesión tiene una vigencia es de diez años a partir del 16 de abril de 2007. Como contraprestación por el servicio concedido, la Sociedad percibe el 10,429% de la totalidad de los ingresos de todas las empresas que integran el sistema de Servicio Público de Transporte Urbano de Pasajeros de la Ciudad de Neuquén.

- 1. Taller de Reparaciones de Vagones de Ferrocarriles

BRT desarrolla actividades relacionadas con la reparación de vagones de ferrocarriles y otras maquinarias rodantes en las instalaciones que a tal fin se desarrollaron en el sitio denominado Las Delicias, Departamento Colón, de la Provincia de Córdoba.

- 1. Empresa Mixta de Transporte Rosario S.A.

Con fecha 2 de julio de 2007, BRT participó con un 9,51% en la constitución de Empresa Mixta de Transporte Rosario S.A., quien tiene por objeto principal la prestación de servicios vinculados al transporte de pasajeros. Con fecha 23 de noviembre de 2009, y dentro del plazo estipulado en la Ley de Sociedades Comerciales, BRT comunicó al Directorio de Empresa Mixta de Transporte de Rosario S.A. su intención de hacer uso del derecho de receso que le otorga dicha ley en su Art. N° 245. Con fecha 25 de noviembre de 2009, el directorio de Empresa Mixta de Transporte de Rosario S.A. resolvió aceptar el mencionado receso de Benito Roggio Transporte S.A. como titular las acciones suscriptas, estableciendo que no correspondía ningún importe a su favor ya que, según surgía de los Estados Contables de Empresa Mixta de Transporte de Rosario S.A. aprobados en la Asamblea Extraordinaria del 10 de noviembre de 2009, el patrimonio neto a dicha fecha era negativo.

- 1. Constitución de Benito Roggio Ferroindustrial S.A.

Con fecha 7 de julio de 2009, se constituyó Benito Roggio Ferroindustrial S.A., sociedad que tiene por objeto la prestación de servicios relacionados al transporte; la realización de actividades comerciales relacionadas directa o indirectamente con la industria, construcción y servicio de transporte; la realización de actividades financieras exceptuando aquellas comprendidas en la Ley de Entidades Financieras; brindar servicios de asesoramiento relacionados a las actividades antes referidas; ser mandataria de firmas radicadas en el país o en el extranjero relacionadas con el objeto de la sociedad; prestar servicios de consultoría en proyectos relativos al negocio del transporte nacional e internacional. BRT y Metronec S.A. suscribieron el 95% y el 5% del capital social de dicha sociedad, respectivamente.

- 1. Participación en Consorcio Boleto Inteligente Paraguay

El 15 de julio de 2009, Consorcio Boleto Inteligente de Paraguay celebró un contrato con la Secretaría de Transporte del Área Metropolitana de Asunción (SETAMA) para la prestación de servicios para la Instalación, explotación y mantenimiento del Sistema de Cobro y Pago de Pasajes del Transporte Urbano de Pasajeros del Área Metropolitana de Asunción para Ómnibus por medio de tarjetas inteligentes sin contacto recargables. BRTy Metronec S.A. participan en este consorcio con un 5% y un 70% respectivamente.

- 1. Concesionaria de La Linea 4 del Metro de San Pablo S.A.

BRT participa en Concesionaria de la Línea 4 del Metro de San Pablo S.A. (en adelante “Concesionaria”) quien tiene por finalidad exclusiva realizar la explotación de los servicios integrantes de la concesión para la operación del transporte de pasajeros de la Línea 4 de San Pablo Brasil y todas las actividades necesarias para tal fin, incluyendo la adquisición de bienes y servicios y mantenimiento.

Con fecha 2 de julio de 2010, la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de Concesionaria de la Línea 4 del Metro de San Pablo, Brasil, decidió aumentar el capital en 40.000.000 de acciones valor nominal R$ 1, suscribiendo BRT 400.000 acciones preferenciales. En virtud de esta suscripción, la Sociedad posee en total 1.496.071 acciones, representativas del 1% del capital social de Concesionaria de la Línea 4 del Metro de San Pablo.

- 1. Establecimiento de sucursal en la República Federativa de Brasil

El Directorio de BRT autorizó el establecimiento de una sucursal en la República Federativa de Brasil para lograr una presencia activa y efectiva en ese país. Las actividades a desarrollar en Brasil serán todas las constantes del objeto social, cuyo ejercicio no esté expresamente vedado a las sociedades extranjeras autorizadas a funcionar en Brasil por disposición constitucional o legal. A la fecha de los presentes Estados Contables todos los trámites relativos a la inscripción de dicha sucursal han sido finalizados encontrándose la misma en plena operatoria.

- 1. Servicio de asesoramiento a UGOFE S.A.

En septiembre 2010 Metrovías S.A. cedió a BRT la prestación del servicio de asesoramiento ferroviario a UGOFE S.A., según el permiso establecido en cláusula contractual, remunerado con una suma no superior al 2% de los ingresos mensuales de UGOFE S.A., en virtud de los términos establecidos en los acuerdos de gerenciamiento referidos en la nota 6.1.2.

1. METRONEC S.A.
2. Contrato de Subconcesión y otras actividades

Metronec S.A. es titular de la sub-concesión otorgada por Metrovías S.A., en forma exclusiva y excluyente de cualquier tercero para la explotación comercial de locales, espacios de publicidad de las estaciones, coches e inmuebles comprendidos en el Grupo de Servicios N° 3 (SBASE-Urquiza) concedida a Metrovías S.A. hasta el 31 de diciembre de 2017. La cesión incluye la explotación comercial por parte de Metronec S.A. de la publicidad y de los locales y espacios comerciales en las estaciones y coches de Subterráneos de Buenos Aires y del Ferrocarril General Urquiza que sean adicionados al Contrato de Concesión de Metrovías S.A. como consecuencia de futuras ampliaciones de la red subterránea y/o ferroviaria y/o de la incorporación de nuevas estaciones al Contrato de Concesión de Metrovías S.A.

Adicionalmente a las actividades desarrolladas en virtud del contrato de sub-concesión celebrado con Metrovías S.A., Metronec S.A. agrupa un conjunto de negocios orientados al sector privado:

Servicio de revelado digital: a partir del site www.subitufoto.com.ar.
Medio de pago de la categoría micropagos multipropósito, orientado a sectores bien diferenciados como el transporte, comercios y entretenimiento; denominado “Monedero” (ver nota 6.3.10).
Provisión y prestación de servicios de recaudación por venta de pasajes de todo tipo y pagos en general, carga de valores en todo tipo de soporte habilitante para el acceso a cualquier ámbito ya sea público o privado. Diseño, provisión, implementación, operación, mantenimiento y explotación de sistemas de recaudación, validación y control de accesos y procesamiento de dichas transacciones.
Turismo: Metronec S.A. posee una licencia para operar en la categoría de Empresa de Viajes y Turismo bajo la designación comercial de Metronec VYT.
Explotación de bienes inmuebles (ver nota 6.3.12).

Con fecha 19 de marzo de 2010 los accionistas de Metronec S.A., en Asamblea General Extraordinaria, decidieron aumentar el capital en $ 38.742.246, representativos de 38.742.246 acciones ordinarias, nominativas, no endosables de un peso valor nominal y un voto cada una, suscribiendo BRT 36.467.247 acciones y Benito Roggio e Hijos S.A. 2.274.999 acciones. Con motivo de dichas suscripciones de acciones, las participaciones accionarias de BRT y Benito Roggio e Hijos S.A. quedaron conformadas con 95% y el 5% de Metronec S.A., respectivamente.

- 1. C.P.S. Comunicaciones S.A.

En el año 2001, Metronec S.A. cedió parcialmente y en forma exclusiva a C.P.S. Comunicaciones S.A. los derechos y facultades de explotación que tiene y le corresponden en virtud del mencionado Contrato de Subconcesión. Dicha cesión se refiere específicamente al derecho de explotación de los espacios existentes en los túneles de la Red de Subterráneos a los efectos de la instalación de cables para la transmisión de datos, telecomunicaciones y radioteledifusión exclusivamente.

- 1. Educación Tecnológica S.A.

Metronec S.A. participa con un 95% en Educación Tecnológica S.A., sociedad que tiene por objeto dedicarse por cuenta propia o de terceros o asociada a terceros, al desarrollo de contenidos educativos y didácticos, importación, distribución y venta de productos y servicios educativos didácticos a escuelas de todos los niveles, así como a la capacitación de profesores en relación a los productos y servicios ofrecidos, y a la capacitación educativa para directivos y docentes.

- 1. Servicios Fiduciarios S.A.

Metronec S.A. participa con un 60% en Servicios Fiduciarios S.A., sociedad que tiene por objeto dedicarse, por cuenta propia o de terceros o asociada a terceros, en la República Argentina o en el exterior, a la administración de empresas, explotaciones y fondos de comercio, con facultades para actuar como gerenciadora, administradora, fiduciaria o depositaria, y en tal carácter administrar y disponer de bienes de terceros, realizando actividades de recaudación de fondos, administración de fondos líquidos y activos de toda clase, quedando excluidas las operaciones previstas por la Ley N° 21.526 y por toda otra norma que requiera el concurso público.

- 1. Metroshop S.A.

Con fecha 13 de enero de 2011 Metronec S.A. vendió la totalidad de las acciones de Metroshop S.A. a Alto Palermo S.A. Dicha venta incluye, además de las acciones, los derechos políticos y económicos provenientes de la participación que poseía Metronec S.A., habiendo Metroshop S.A. cancelado la totalidad de la deuda que tenía con Metronec S.A.

- 1. Traditum S.A.

Traditum S.A. (“Traditum”), sociedad en la que Metronec participa en un 52,6%, presta servicios informáticos de transmisión de datos entre las principales asociaciones de medicina prepaga del país y obras sociales y los prestadores de servicios médicos, hospitalarios y farmacéuticos de sus afiliados. Esto les permite contar con un servicio de conectividad en línea mediante distintos canales y/o alternativas tecnológicas.

Traditum posee el control total sobre las decisiones adoptadas en la UTE que constituyera con Benito Roggio e Hijos S.A. y Prominente S.A. (en adelante la “UTE Traditum”). la cual ganó la licitación pública nacional promovida por el Instituto Provincial de Atención Médica de la Provincia de Córdoba (“I.P.A.M.”), ahora denominado Administración Provincial del Seguro de Salud (en adelante “APROSS”). La actividad de la UTE Traditum consiste en la prestación de servicios de validación, registración y autorización de todas las prestaciones y/o provisiones que brinda el APROSS a sus beneficiarios.

- 1. Multiplataforma S.A.

Multiplataforma S.A., fue constituida con el objeto de crear y comercializar software y sistemas y prestar servicios de asistencia informática y brindar asesoramiento en el ámbito del MERCOSUR a través del desarrollo en forma conjunta en los países que la componen de éstas actividades. Metronec S.A. posee el 50% del capital social de Multiplataforma S.A.

- 1. Compañía Metropolitana de Seguridad S.A.

Las principales actividades de Compañía Metropolitana de Seguridad S.A. consisten en vigilancia privada de personas y bienes, custodias personales, custodia y transporte de bienes y valores, y la vigilancia con medios electrónicos, ópticos y electroópticos. Metronec S.A. posee el 95% del capital de la sociedad Compañía Metropolitana de Seguridad S.A.

- 1. Adquisición acciones de Magtik S.A.

Con fecha 11 de noviembre de 2008 Metronec S.A. celebró un contrato en virtud del cual tiene la opción para adquirir 450 acciones de Magtik S.A., nominales de un voto cada una y diez pesos valor nominal cada acción. Dicha compra se abonará en el plazo de 18 meses desde la fecha de ejercicio de la opción o bien al momento de ejercer una opción de compra por 1.050 acciones adicionales. A la fecha de los presentes estados contables, Metronec S.A. aún no ha hecho ejercicio de ninguna de las respectivas opciones.

- 1. Sistema Único de Boleto Electrónico

En virtud de lo dispuesto por el Decreto del Poder Ejecutivo Nacional N°84 / 2009 se ordenó la implementación de un Sistema Único de Boleto Electrónico (en adelante Sube) como medio de percepción de tarifa para el acceso a la totalidad de los servicios de transporte público automotor, ferroviario de superficie y subterráneo de pasajeros de carácter urbano y suburbano, designando como agente de gestión y administración al Banco de la Nación Argentina y como autoridad de aplicación a la Secretaría de Transporte.

Asimismo, el Banco de la Nación Argentina puso a cargo de Nación Servicios S.A. la emisión de las tarjetas correspondientes al Sube (en adelante soporte Sube) así como la administración y el procesamiento necesario. Así, Nación Servicios S.A. puso en marcha una serie de licitaciones para la provisión de los distintos elementos que componen el Sube.

Con fecha 12 de junio de 2009 Metronec S.A. suscribió un acuerdo en virtud del cual acordó la coexistencia y compatibilidad entre el Sube y el sistema Monedero, definiendo idénticas reglas de negocio y políticas de seguridad para el servicio de transporte y permitiendo que los tenedores de los soporte Monedero puedan realizar el pago de sus viajes en la red de transporte administrada por Nación Servicios S.A. y viceversa.

Con fecha 16 de junio de 2009 la gerencia de sistemas y operaciones de Nación Servicios aceptó formalmente mediante dictamen favorable la propuesta de Metronec S.A. de utilizar la red que ésta había instalado a los efectos de recargar soportes Monedero para recargar soportes Sube y otros soportes compatibles autorizados por Nación Servicios S.A.

Con fecha 2 de julio de 2009 Metronec S.A. suscribió un acuerdo con Nación Servicios S.A. por el cual acordó la utilización de la Red de Recarga Monedero para recargar, además de soportes monedero, los soportes Sube y otros soportes compatibles autorizados por Nación Servicios S.A. En carácter de retribución por el servicio de recarga Nación Servicios S.A. abonará un porcentaje del valor total de las operaciones de recarga. Cuando la recarga sea Sube en Soporte Monedero la retribución se encuentra condicionada a la efectiva utilización en el Transporte Públicos de Pasajeros.

Ese mismo 2 de julio de 2009 Metronec S.A. suscribió un acuerdo con Nación Servicios S.A. por el cual provee el servicio de procesamiento de las transacciones de carga y de las transacciones de uso, ya sea que se realicen en la red de Transporte Monedero como en la Red de Transporte Sube. Metronec S.A. recibió como retribución un porcentaje del valor total de las transacciones procesadas en la medida en que ellas hayan sido efectuadas mediante soportes Sube, soportes Monedero y el resto de los soportes compatibles autorizados por Nación Servicios S.A. en el Transporte Público de Pasajeros.

Asimismo, también con fecha 2 de julio Metronec S.A. y Nación Servicios S.A. acordaron que durante todo el plazo de vigencia del contrato los soportes Monedero pueden y podrán utilizarse como medio de pago para acceder tanto a la Red de Transporte Monedero como a la Red de Transporte Sube. En carácter de retribución por los servicios de emisión de soportes monedero, Nación Servicios S.A. abonará a Metronec S.A. un porcentaje del valor total de las transacciones realizadas en la Red de Transporte Sube y en la Red de Transporte Monedero mediante soportes Monedero.

- 1. Licitación Pública N° 4/2009 y N° 5/2009 Nación Servicios S.A.

Con fecha 14 de Julio de 2009 el Directorio de Nación Servicios S.A. adjudicó la licitación pública N° 4/2009 a la propuesta presentada por Metronec S.A., Siemens IT Solutions and Services S.A. e Indra S.I. S.A. para la provisión, instalación, puesta en marcha y mantenimiento de equipos validadores para colectivos, consolas de conductor, terminales de Inspección y Concentradores de transacciones para el Sistema Unico de Boleto Electronico Sube (“Sube”). Con motivo de dicha adjudicación, el 24 de julio de 2009, las tres sociedades antes mencionadas suscribieron, en partes iguales, un contrato de Unión Transitoria de Empresas.

Con fecha 18 de agosto de 2009 el Directorio de Nación Servicios S.A. adjudicó la licitación pública N° 5/2009 a Metronec S.A. y Siemens IT Solutions and Services S.A. para la adquisición, provisión, instalación, mantenimiento y puesta en marcha de un sistema Integral de gestión de back office, liquidación a prestadores, switch transaccional, aplicación para tarjeta, módulo de seguridad e infraestructura informática para el Sube. Con motivo de dicha adjudicación, el 24 de agosto de 2009, las dos sociedades antes mencionadas suscribieron, en partes iguales, un contrato de Unión Transitoria de Empresas.

- 1. Ingenio La Esperanza S.A. - Arrendamiento

Con fecha 10 de marzo de 2010, Inversora Azucarera S.A., ofreció a Metronec S.A. en forma irrevocable y exclusiva una opción de compra por el 94,7468% de las acciones representativas del capital social de Ingenio La Esperanza S.A., la cual se encuentra incursa en un proceso de quiebra declarada por auto de fecha 18 de Diciembre de 2000. La opción podrá ser ejercida por Metronec S.A., a su sólo arbitrio, en cualquier momento y hasta la vigencia del contrato de arrendamiento.

Con fecha 6 de abril de 2010 y conforme a lo ordenado por el juzgado de la quiebra, mediante resolución de fecha 5 de abril de 2010, Metronec S.A. y la Sindicatura de la quiebra de Ingenio La Esperanza S.A., firmaron un contrato de arrendamiento por medio del cual Metronec S.A. se obliga a destinar los muebles e inmuebles arrendados para explotación agroindustrial de azúcar y alcohol de caña de azúcar, por el término de dos años a partir del 1º de abril de 2010 y hasta el 31 de marzo de 2012.

Asimismo, con fecha 13 de enero de 2011 Metronec S.A. ha obtenido del Juzgado de Primera Instancia en lo Civil y Comercial Nº 9 Secretaría Nº 18 del Centro Judicial San Pedro de Jujuy del Poder Judicial de la Provincia de Jujuy, la autorización de prórroga del contrato de arriendo desde el 1° de abril de 2012 y hasta el 31 de marzo de 2013 y la autorización de cesión del contrato de arrendamiento a Benito Roggio Agroindustrial S.A.

A la fecha de los presentes Estados Contables Consolidados, Metronec S.A. ha registrado los resultados derivados de la actividad azucarera desde el inicio de la zafra y hasta el 31 de diciembre de 2010.

- 1. Constitución de Benito Roggio Agroindustrial S.A.

Con fecha 25 de marzo de 2010 Metronec S.A. conjuntamente con Inversar S.A., constituyeron Benito Roggio Agroindustrial S.A., sociedad que tiene por objeto realizar dentro o fuera del territorio de la República Argentina, actividades de industrialización, producción, comercialización y/o distribución, de azúcar, otros edulcorantes y otros productos alimenticios, alcohol, otros combustibles, pastas para papel, papel, productos químico-industriales, forestales y frutales, actividades agrícola-ganaderas, realización de actividades vinculadas a la minería e importación y exportación de los referidos productos y de las materias primas y bienes relacionados con los mismos. Metronec S.A. suscribió 950.000 acciones ordinarias, nominativas, no endosables, de un peso valor nominal cada una y un voto por acción, representativas del 95% del capital social de dicha sociedad.

- 1. Establecimiento de sucursal en la República Federativa de Brasil

El Directorio de Metronec S.A. autorizó el establecimiento de una sucursal en la República Federativa de Brasil para desarrollar las siguientes actividades: planificación, desarrollo, provisión, implantación, asesoramiento, operación, mantenimiento y gestión de sistemas, soluciones, medios y servicios de captura, recolección, validación, procesamiento, control y distribución de transacciones por medios electrónicos, de cualquier tipo, operados por medio de tarjetas inteligentes, u otros soportes físicos, así como la participación en otros emprendimientos, como socia o accionista, directa o indirectamente, en Brasil o en otros países. A la fecha de los presentes Estados Contables todos los trámites relativos a la inscripción de dicha sucursal han sido finalizados encontrándose la misma en plena operatoria.

- 1. Constitución de Monedero S.A.

Durante el mes de agosto de 2010 Metronec S.A., conjuntamente con Roggio S.A. y Prominente S.A., participó con un 25% en la constitución de Monedero S.A., sociedad que tiene por objeto realizar por cuenta propia o de terceros, dentro o fuera del territorio de la República Argentina, las siguientes actividades: administrar sistemas que posibiliten la carga, la descarga y la transferencia de valores por medios electrónicos o magnéticos, el acceso a cualquier ámbito ya sea público o privado de personas y/o vehículos de cualquier tipo, y el pago de transacciones comerciales a establecimientos, comercios y empresas que adhieran a dichos sistemas; adherir usuarios y contratar puntos de carga a los mismos; gestionar sus operaciones; comercializar sus componentes; y prestar servicios de consultoría.

- 1. Constitución de Mobatio S.A.

Durante el mes de septiembre de 2010 Metronec S.A., participó con un 50% en la constitución de Mobatio S.A., sociedad que tiene por objeto crear y comercializar software y sistemas, prestar servicios de asistencia informática y brindar asesoramiento en el ámbito del MERCOSUR a través del desarrollo en forma conjunta en los países que lo componen de éstas actividades.

1. BENITO ROGGIO AMBIENTAL S.A.

Benito Roggio Ambiental S.A. es la controlante de las sociedades Cliba Ingeniería Ambiental S.A. y Tecsan Ingeniería Ambiental S.A., quienes directa o indirectamente a través de las sociedades o uniones transitorias de empresas en las cuales participan, prestan servicios de ingeniería ambiental operando en cuatro grandes áreas de actividad del negocio: (i) higiene urbana, (ii) disposición final y tratamiento de residuos; (iii) servicios industriales y (iv) energía renovable.

En relación a los servicios de Higiene Urbana, el siguiente cuadro resume las principales características de los servicios prestados por la Sociedad en el presente ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010:


Ciudad	Población Servida	Participación de la Sociedad en c/ Proyecto (%)	Servicios Provistos (1)
Buenos Aires, Argentina (Zona 1)	630.000	100%	A/B/C/F/G
San Isidro, Argentina	290.000	100%	A/B/C/D/G
Quilmes, Argentina	311.000	100%	A/B/G
Neuquén, Argentina	315.000	100%	A/B/D/E/F/G
Rosario, Argentina	561.000	100%	A/B/D/G
Santa Fe, Argentina	245.000	100%	A/B/D/G
Costa de Oro, Uruguay	145.000	85%	A/B/G

(1) Servicios provistos:


1. Recolección 2. Barrido de calles (manual y mecánico) 3. Lavado de calles. 4. Mantenimiento de espacios públicos, incluyendo parques, plazas y espacios al aire libre.	1. Operaciones de relleno 2. Recolección, y/o tratamiento y/o disposición de residuos peligrosos 3. Otros servicios

Los contratos de prestación de servicios finalizan, en general, con el cumplimiento del plazo por el que fueron suscriptos con el cliente, de acuerdo a lo establecido en los pliegos licitatorios de cada servicio.

El contrato de Buenos Aires fue prorrogado hasta el 13 de febrero de 2011. El mismo seguirá prorrogándose automáticamente hasta que comiencen las efectivas prestaciones de las adjudicatarias de la licitación en trámite. El contrato de San Isidro tiene vigencia hasta el 30 de abril de 2011. La gerencia de la Sociedad estima que el mismo será renovado sucesivas veces hasta alcanzar los 4 años de duración, es decir hasta abril de 2013. El contrato de Quilmes finalizó el 31 de julio de 2010. El contrato de Neuquén finaliza en junio de 2011. El contrato de Rosario fue prorrogado hasta el 31 de marzo de 2010. El mismo será prorrogado sucesivas veces por períodos de 3 meses hasta tanto se resuelva el proceso licitatorio. No se ha firmado la prórroga del contrato de Santa Fe; sin embargo, continúa la prestación del servicio, facturación y cobro en forma regular, a la espera de un llamado licitatorio. El contrato de Costa de Oro finalizó el 31 de enero de 2010.

En relación a la disposición final y tratamiento de residuos, esta actividad puede ser provista como un servicio único o como parte integral de un contrato de higiene urbana. La Sociedad, líder absoluto en este rubro, ha operado en el presente período dos rellenos sanitarios en el país (Norte III y Neuquén) aplicando sendas modalidades descriptas.

La U.T.E. Norte III opera los rellenos sanitarios de la Coordinación Ecológica del Área Metropolitana Sociedad del Estado (CEAMSE) situados en el complejo ambiental Norte III bajo un contrato de servicio único. Actualmente se encuentra en operación el módulo Norte IIIC, habiendo sido finalizados a la fecha los módulos Norte III (año 2001), Norte IIIA (año 2005) y Norte IIIB (año 2010), todos operados por la Sociedad. En el mencionado módulo Norte IIIC se disponen residuos por aproximadamente 440.000 Tn mensuales, que provienen tanto del conurbano bonaerense como así también de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. En el presente período, la U.T.E. Norte III ha continuado las obras de construcción del nuevo módulo Norte IIIC, con una capacidad de 19 millones de Tn. dotando de mayor capacidad operativa al Centro de Disposición Final. La fecha de finalización del contrato operará al completarse la capacidad del relleno objeto del contrato, lo cual se estima ocurrirá para diciembre de 2012. Asimismo, la Sociedad durante el presente ejercicio operó un relleno sanitario en la ciudad de Neuquén de 6.500 toneladas mensuales en promedio, como parte integral de los servicios provistos bajo su contrato de higiene urbana con dicho municipio.

El 23 de diciembre de 2010, la UTE Norte III firmó contrato con CEAMSE para la construcción, operación, mantenimiento y explotación de una Planta de Tratamiento de Residuos Sólidos Urbanos para realizar el “Tratamiento Mecánico y Biológico” (MBT) de al menos 310.000 tn de residuos sólidos urbanos por año. La construcción se estima finalizar en marzo de 2012, fecha en que daría inicio a la operación de la planta, por un período de 15 años con opción, por parte de la UTE, de prorrogarse por un plazo igual o menor.

Por otro lado, con fecha 28 de diciembre de 2010, la sociedad relacionada Tecsan Ingeniería Ambiental S.A. firmó contrato con la Secretaría de Ambiente y Desarrollo Sustentable de la Nación y el Municipio de General Pueyrredón para realizar el diseño, construcción y operación de un Centro y Sistemas Asociados de Disposición Final de Residuos Sólidos Urbanos. El plazo de construcción es de un año y el plazo de operación es de 3 años.

En cuanto a los Servicios Industriales, durante el presente ejercicio la Sociedad, a través de Taym S.A. (“Taym”), ha focalizado su actividad en el fortalecimiento del negocio de tratamiento y disposición final de residuos peligrosos e industriales en la Planta de Tratamiento y Disposición final localizada en las proximidades de la ciudad de Córdoba. Adicionalmente, Taym continúa con el servicio de limpieza y mantenimiento de REPSOL – YPF Rincón de los Sauces y con el servicio de limpieza en varios clientes en la República Oriental del Uruguay.

En cuanto a las actividades de Energía Renovable, la Sociedad, a través de Ecoayres Argentina S.A., se encuentra en proceso de certificación, por parte de UNFCCC (United Nations Framework Convention on Climate Change), de la tercera y cuarta certificación de reducción de gases invernaderos, a partir del proyecto para la captación y tratamiento del biogás generado en el módulo Norte IIIB, que se encuadra dentro del Protocolo de Kyoto como un Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL). El proyecto fue registrado el 27 de abril de 2007 por la Convención marco para el cambio climático de las Naciones Unidas.

Por otro lado, la sociedad relacionada Tecsan Ingeniería Ambiental S.A. resultó adjudicataria de la Licitación Pública Nacional e Internacional ENARSA N° EE 001/2010 – Provisión de energía eléctrica a partir de fuentes renovables - Biogás, proyecto que será ejecutado por la sociedad relacionada Central Buen Ayre S.A.. El proyecto consiste en la provisión, instalación, puesta en marcha, operación y mantenimiento de una central de generación de energía eléctrica nueva que operará con Biogás, con una capacidad de 10 MW y por un plazo de 14 años. Se estima firmar contrato en los próximos meses.

Establecimiento de sucursal en la República Federativa de Brasil

El Directorio de Tecsan Ingeniería Ambiental S.A., sociedad controlada por Benito Roggio Ambiental S.A., autorizó el establecimiento de una sucursal en la República Federativa de Brasil para lograr una presencia activa y efectiva en ese país. Las actividades a desarrollar en Brasil serán todas las constantes del objeto social, cuyo ejercicio no esté expresamente vedado a las sociedades extranjeras autorizadas a funcionar en Brasil por disposición constitucional o legal. A la fecha de los presentes Estados Contables todos los trámites relativos a la inscripción de dicha sucursal han sido finalizados encontrándose la misma en plena operatoria.

1. BENITO ROGGIO E HIJOS S.A.

Benito Roggio e Hijos S.A. (BRH) está actualmente posicionada entre las empresas de construcción de mayor envergadura de la Argentina. BRH se dedica a una amplia gama de actividades relacionadas con la construcción, que pueden clasificarse, entre otras, en viales, hidráulicas, de saneamiento, de arquitectura, ferroviarias, de transporte subterráneo, eléctricas, de servicio público de agua corriente y construcción y montaje de instalaciones industriales.

- 1. Construcción

Benito Roggio e Hijos S.A. cuenta con importantes proyectos de construcción ejecutados pudiendo mencionar sólo como ejemplo: el edificio de IBM en Buenos Aires; el Aeropuerto Internacional de Santiago, Chile; el Dique Piedras Moras en la provincia de Córdoba; el Estadio de Fútbol Chateau Carreras de la Ciudad de Córdoba; el Acceso Oeste, en Buenos Aires; el Hotel y Casino Conrad Hilton en Punta del Este, Uruguay; la presa hidroeléctrica Pichi Picún Leufú de la provincia de Neuquén; la Autopista 9 de Julio Norte en Buenos Aires; la extensión de las Líneas B y D de Subterráneos de Buenos Aires y varias de sus estaciones; la autopista Córdoba-Villa María y Oliva-Ballesteros en la provincia de Córdoba y la Ruta Nacional N° 76 Sección I y II de la Provincia de La Rioja.

Actualmente, BRH se encuentra ejecutando obras en todo el país y en las diversas especialidades de la construcción. Las principales obras que se están llevando a cabo son:

Contrato de Recuperación y Mantenimiento de la Malla 303 que abarca las rutas nacionales N° 38 y N° 75 en la Provincia de la Rioja.
Obras de Protección Costera para Yacyretá en las localidades de Posadas, Garupá y Candelaria – Provincia de Misiones.
Línea E – Tramo Bolívar – Retiro – Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Ampliación del Puerto de Caleta Paula – Provincia Santa Cruz.
Línea B – Cochera Taller – Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Planta Potabilizadora de Tigre – Provincia de Buenos Aires.
Circunvalación de Rosario – Provincia de Santa Fe.
Repavimentación Rutas Nacionales N° 9 y N° 60 – Provincia de Córdoba.
Ramal ferroviario C12 Belgrano Cargas – Provincia del Chaco.
Ramal ferroviario C – Provincia de Santa Fe.
Duplicación de Calzada de la Ruta Nacional Nº 9, tramo puente Asunción del Paraguay – Yala en la Provincia de Jujuy.

Por otra parte, y como accionista de sociedades, participa en los siguientes negocios:

Servicio público de agua corriente en la Ciudad de Córdoba (a través de Aguas Cordobesas S.A.)
Servicios hospitalarios y de infraestructura ferroviaria en la Ciudad de Buenos Aires (a través de Sehos S.A.)
Concesiones Viales en la Provincia de Buenos Aires (a través de CV1 Concesionaria Vial S.A.)
Construcción, operación y mantenimiento de la ampliación de la interconexión eléctrica que unirá las localidades de Esperanza con Rio Turbio y Esperanza con Rio Gallegos, en la provincia de Santa Cruz (a través de Transportel Patagónica S.A.)
Obras viales en la República de Panamá (a través de Benito Roggio Panamá S.A.)
Servicios de ingeniería, construcción, montaje y mantenimiento de plantas industriales, tanques e instalaciones metalmecánicas (a través de Haug S.A.).

Las principales Uniones Transitorias de Empresas en las que participa Benito Roggio e Hijos S.A. y su criterio de valuación según lo establecido por la Resolución Técnica Nº14 de la F.A.C.P.C.E., son las siguientes:


UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS	PARTIC. %	S/RT 14
(4)
BRH S.A. / DECAVIAL UTE	(1) 50,00%	A
BRH S.A. / ROMERO CAMISSA S.A. UTE	(1) 70,00%	B
BRH S.A. / LUIS LOSI S.A. Y OTROS UTE	(1) 76,74%	B
BRH S.A. / LUIS LOSI S.A. UTE	(1) 70,00%	B
BRH S.A. / DYCASA S.A. UTE	(1) 50,00%	A
BRH S.A. / SARACHAGA S.A. UTE	(1) 94,25%	B
BRH S.A. / PAOLINI HNOS. S.A. UTE	(1) 67,00%	B
BRH S.A. / PAOLINI HNOS. S.A. UTE	(1) 27,24%	C
BRH S.A. / TECHINT S.A. UTE	(1) 50,00%	B
BRH S.A. / BUTTIGLIENGO, MICHELOTTI S.A. UTE	(1) 60,00%	A
BRH S.A. / SITRA S.A. UTE	(1) 99,00%	A
BRH S.A. / IMPREGILO S. P A. / IGLYS S.A. / HOCHTIEF S.A.Y OTROS UTE	(1) 20,00%	C
BRH S.A. / JAIME B. COLL S.A. UTE	(1) 99,00%	B
BRH S.A./ MACIEL UTE	(1) 70,00%	B
BRH S.A. / SUPERCEMENTO / DELTA UTE	(1) 40,00%	A
BRH S.A. / ALBANO / TELESPAZIO y OTROS - UTE	(1) 55,00%	B
BRH S.A. / ODEBRECHT / C.B.P.O.	(1) 35,00%	C
BRH S.A. / SINTELAR S.A.-UTE.	(1) 50,00%	A
BRH S.A. / COPIMEX-ORMAS(SUBTE VIAS)	(1) 50,00%	A
BRH S.A. / NECON S.A.-U.T.E.	(1) 50,00%	A
BRH S.A. / ORMAS SAICIC	(1) 50,00%	A
BRH S.A. / ELECTROINGENIERIA-IECSA-UTE	(1) 33,33%	A
BRH S.A. / PROMINENTE S.A. / TRADITUM S.A. UTE	(2) 45,00%	C
BRH S.A. / PERALES AGUIAR S.A.C.I. y C UTE	(1) 50,00%	A
BRH S.A. / ELECTROINGENIERIA S.A. UTE	(1) 50,00%	A
BRH S.A. / TECSAN INGENIERIA AMBIENTAL S.A. UTE	(3) 20,00%	C
BRH S.A. / ELECTROINGENIERIA S.A. UTE	(1) 50,00%	A
BRH S.A. / ESUCO S.A. UTE	(1) 50,00%	A
BRH S.A. / HERSO S.A. UTE	(1) 50,00%	A
BRH S.A. / ESUCO S.A. / SUPERCEMENTO S.A.I.C. UTE	(1) 33,33%	A
BRH S.A. / ROVELLA CARRANZA S.A. UTE	(1) 70,00%	B
BRH S.A. / CONSTR. N. ODEBRECHT S.A. / SUPERCEMENTO S.A.C.I. / J. CARTELLONE CONSTR. CIV. S.A. UTE	(1) 16,67%	C
BRH S.A. / CPC S.A. UTE	(1) 50,00%	B
C.P.C. S.A. / BENITO ROGGIO E HIJOS S.A. UTE	(1) 50,00%	B

Representa el porcentaje directo que posee Benito Roggio e Hijos S.A. en cada una de las U.T.E..
Es el porcentaje que poseen en forma conjunta Benito Roggio e Hijos S.A. y Traditum S.A., sociedades controladas por CLISA.
El 80% de la participación en esta UTE corresponde a Tecsan Ingeniería Ambiental S.A., sociedad controlada por CLISA.
Ver detalle de los criterios de valuación en nota 4.a.2.
1. Aguas Cordobesas S.A.

Benito Roggio e Hijos S.A. (“BRH”) es el accionista controlante de Aguas Cordobesas S.A. (“ACSA”) y a su vez el operador de la concesión que ella explota. ACSA presta servicios a aproximadamente 1.300.000 usuarios, lo que hace una cobertura total de aproximadamente el 98% de la población de la ciudad de Córdoba.

La función de operador de la concesión por parte de BRH genera para éste ciertos derechos y obligaciones. Se describen a continuación las principales características del contrato de concesión celebrado entre ACSA y concedente, el Gobierno de la Provincia de Córdoba:

El objeto de la concesión comprende la captación, potabilización, conservación, transporte, distribución y comercialización de agua para consumo doméstico, comercial e industrial en la Ciudad de Córdoba.

El ámbito territorial de la concesión está dado por los límites de la jurisdicción correspondiente a la Municipalidad de la Ciudad de Córdoba. El Concesionario debe desarrollar actividades y obras fuera del mencionado ámbito sólo a los efectos de la captación, potabilización y transporte del agua destinada al servicio a prestar. Asimismo, el Concesionario debe prestar el servicio de venta de agua en bloque a las localidades fuera del ámbito territorial de la concesión en las mismas condiciones en que lo realizaba la Dirección Provincial de Agua y Saneamiento.

El plazo de la concesión fue establecido en treinta años, a partir del 7 de mayo de 1997, fecha de entrega del servicio. La responsabilidad de la gestión y la operación técnica del servicio concesionado estará a cargo del Operador de ACSA, y ésta se obliga a mantener a dicha empresa como Operador durante todo el plazo de la concesión, salvo autorización previa y expresa del Concedente.

Renegociación del contrato: con fecha 29 de diciembre de 2005 el Gobierno de la Provincia de Córdoba y ACSA firmaron un acuerdo de renegociación del contrato de concesión, el cual fue aprobado por la Ley Provincial N° 9.279. Mediante dicho acuerdo se estableció, entre otras cuestiones, un contrato renegociado que contiene un nuevo régimen tarifario y un plan director de inversiones en función de las metas de calidad y criterios de definición de inversiones.

El Convenio Nº 26/06 y sus adendas introdujeron modificaciones al contrato de concesión. A partir del año 2007 se puso en marcha la aplicación de dicho convenio, el cual indica, entre otras cuestiones vinculadas a la concesión, los diferentes mecanismos para el ajuste de las tarifas del servicio concesionado. Los efectos del convenio han sido reconocidos en los estados contables de Aguas Cordobesas S.A. En la actualidad el mencionado Convenio se encuentra vigente para la aplicación de mecanismos para el ajuste de tarifas.

Con fecha 27 de agosto de 2010 se firmó el decreto N° 1284 por medio del cual se aprobó un cargo tarifario para la instalación de medidores, conexiones domiciliarias, obras complementarias y de acceso al servicio de agua potable por el plazo de 3 años a partir del 1 de septiembre de 2010. El mismo se implementará de manera progresiva aplicándose completamente a partir del mes de enero del 2011.

El 9 de septiembre de 2010 se firmó entre el Gobierno de la Provincia de Córdoba y ACSA el Convenio Marco “Agua para Todos” cuyo objetivo es establecer las condiciones generales para la ejecución de las acciones y la realización de las obras necesarias que garantizarán el acceso al servicio de agua potable al 100% de la ciudad de Córdoba. Estas obras se realizarán mediante la asignación al Ministerio de Obras y Servicios Públicos de la suma de $ 40.099.675, destinada a atender la ejecución de las obras en el plazo de 8 meses. A la fecha del presente informe está pendiente de firma la adenda al Convenio Marco que permitirá el comienzo de las obras.

- 1. Concesiones Viales
- Constitución de CV1 Concesionaria Vial S.A.

CV1 Concesionaria Vial S.A., tiene por objeto la construcción, mejora, reparación, conservación, ampliación, remodelación, mantenimiento, administración y explotación mediante el sistema de Concesión por Peaje del Corredor Vial Nacional N° 1, por un plazo inicial de 6 años, con posibilidad de prorrogarlo por un año más. La toma de posesión del presente corredor fue 22 de abril de 2010, momento a partir del cual comienza a contar el plazo de concesión.

Dicho corredor tiene una longitud total de 1.281 km y comprende los tramos entre Cañuelas, Mar del Plata y Bahía Blanca, según se detallan a continuación:


Corredor N°	Ruta Nacional N°	Desde	Hasta	Longitud aproximada (km)
1	3	Rotonda RN N°3 y RP N°6 Cañuelas (Km 61,87)	Empalme RN N° 252 Bahía Blanca (Km. 677,39)	615,52
205	Inicio distribuidor RP N°6 (Km. 61,05)	Empalme RM N°3- Principio superposición (Km. 62.21)	1,16
	Empalme RN N° 3-Fin superposición (Km 63,59)	Empalme RP N° 65 Bolívar (Km. 317,41)	253,82
226	Mar del Plata (Km 0.0)	Empalme RP N° 65 Bolívar (Km. 404,32)	404,32
252	Empalme RN N° 3 a Grumbein (Km. 0.00)	Puerto Ing. White (Km6,8)	6,80
Longitud total del Corredor Vial N° 1			1.281,62

- - 1. Contrato de Concesión de corredores viales nacionales

El 31 de octubre de 2003 Covicentro S.A., Covinorte S.A., Concanor S.A. y Red Vial Centro S.A., reintegraron al Estado Nacional los activos inherentes a la Concesión Vial que explotaban, discontinuándose a partir de dicha fecha la generación de ingresos y de obligaciones de mantenimiento y explotación en relación a la misma. No obstante, el Concedente y estas sociedades aún no han acordado expresamente la plena extinción del contrato de concesión.

En tal sentido, el Estado Nacional a través del Decreto Nº 311/03 constituyó la Unidad de Renegociación y Análisis de Contratos de Servicios Públicos, que continúa la tarea de la Comisión de Renegociación de Contratos de Servicios Públicos creada por el Decreto N° 293/02, de asesoramiento y asistencia al Estado Nacional en el proceso de renegociación de los contratos de obras y servicios públicos dispuesta por la Ley Nº 25.561, efectuando los correspondientes análisis de situación y grado de cumplimiento alcanzado por los respectivos contratos de concesión, dentro de cuyo alcance se encuentran los que corresponden a estas sociedades.

Con fecha 17 de diciembre de 2009 se sancionó la ley 26.563 prorrogando la emergencia pública en materia social, económica, administrativa, financiera y cambiaria hasta el día 31 de diciembre de 2011 lo cual lleva a una prórroga del plazo de negociación. La Dirección de las sociedades concesionarias mencionadas estima que no se espera incurrir en obligaciones adicionales a las reconocidas por las mismas.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables las concesionarias viales mencionadas continúan avanzando con el proceso de negociación con el Estado Nacional, tratando de acordar las responsabilidades de las partes y determinación de los saldos contractuales que corresponderían. Considerando el estado de negociación actual, la Dirección de la Sociedad ha decidido valuar en cero la participación que posee en Covinorte S.A., Red Vial Centro S.A., Concanor S.A. y Covicentro S.A.

- - 1. Covisur S.A.

Covisur S.A. es la empresa concesionaria para la conservación, mejora, administración de la Ruta Provincial N° 2, bajo el régimen de peaje, cuyo período de concesión finaliza en el año 2012.

Al 30 de septiembre de 2010 las obras faltantes estimadas están supeditadas al resultado de las negociaciones con el Concedente y corresponden a obras complementarias y de conservación mejorativas a ejecutar a lo largo del resto de la concesión.

En virtud del Acta Acuerdo de Reformulación de la Estructura Tarifaria firmada entre Covisur S.A. y el Gobierno de la Provincia de Buenos Aires con fecha 7 de abril de 2000, Covisur S.A. aplicó desde el 10 de abril de 2000 una reducción del 11% de la tarifa de la Concesión de la Ruta Provincial N° 2 a las Categorías 1, 2 y 3 de la Estación de Peaje de Samborombón, y a la Categoría 1 de la Estación de Peaje de Maipú. En dicha Acta se definió que cumplido el plazo de 90 días corridos, es decir, el 6 de julio de 2000, las partes suscribirían de común acuerdo un Convenio de Readecuación a fin de establecer las nuevas condiciones a las que se ajustaría el Contrato de Concesión. En el caso de no llegar a un acuerdo, se restablecerían las condiciones originales del Contrato previas a la firma del Acta Acuerdo mencionada. Dado que dicho Convenio no fue acordado se iniciaron distintas acciones legales entre las partes.

Con fecha 9 de enero de 2004 y con vigencia desde el 1º de enero de 2004 hasta el 31 de marzo de 2004, se firmó un Protocolo de entendimiento (“Protocolo”) entre Covisur S.A. y el Gobierno de la Provincia de Buenos Aires con el objeto de que en un plazo de 90 días corridos a partir del 1º de enero de 2004, se fijaran las condiciones jurídicas y técnicas de una Adenda de Adecuación que se suscribiría con posterioridad entre las partes, suspendiendo las acciones judiciales entre las partes y constituyendo un Fideicomiso de Garantía. En la misma fecha se firmó el contrato de Fideicomiso de Garantía entre ambas partes con la participación del Banco de la Provincia de Buenos Aires y del Ministerio de Infraestructura, Vivienda y Servicios Públicos de la Provincia de Buenos Aires, con el objeto de asegurar la disponibilidad de recursos necesarios para atender el pago de las inversiones que se acordarán y determinarán en la Adenda de Adecuación y que serán pagadas por dicho Fideicomiso. En el período julio de 2009 a diciembre de 2009 Covisur S.A. ha realizado actividades de inversión subcontratadas, las cuales fueron financiadas con el dinero depositado en dicho fideicomiso. Al 30 de septiembre de 2010 dicho Fideicomiso de Garantía asciende a $ 16.110.061.

El 7 de diciembre de 2009 la Honorable Legislatura de la Provincia de Bs.As. aprueba la Ley N° 14.105 que autoriza al Poder Ejecutivo a llamar a Licitación Pública Nacional con el objeto de otorgar bajo la modalidad de Concesión de Obra Pública por peaje el corredor vial integrado por las Rutas N° 2, N° 11 y complementarias. Dicha ley faculta al Poder Ejecutivo a llegar a acuerdos con las actuales concesionarias para adecuar los respectivos contratos vigentes, a fin de permitir la toma de posesión por quien resulta adjudicatario de la nueva concesión

Con fecha 19 de julio de 2010 se firmó un acta acuerdo entre el Ministerio de Infraestructura de la Provincia de Buenos Aires y Covisur S.A., mediante el cual se modificaría el contrato de concesión original, extendiendo el plazo de concesión al 30 de junio de 2016 y modificando los tramos de concesión actuales. Asimismo se deja constancia que los reclamos de Covisur S.A. a la Provincia se encuentran suficientemente compensados con el monto del ítem “Devolución de inversiones pendientes de amortización” del plan económico financiero de la concesión modificada. La presente acta acuerdo establece una condición suspensiva para la vigencia del mismo, la cual consiste principalmente en que contrate y entregue la posesión de la concesión al nuevo concesionario. Debido a que a la fecha no se cumplió dicha condición suspensiva, no se ha dado efecto a este acuerdo en las estimaciones incluidas en los estados contables de Covisur S.A. al 30 de septiembre de 2010.

Con fecha 3 de septiembre de 2010 se llama a licitación Pública Nacional Ley 14.105/10 para otorgar bajo la modalidad de Concesión de Obra Pública por Peaje el corredor vial integrado por las rutas 2, 11 y complementarias. La apertura de sobres fue llevada a cabo el 20 de octubre de 2010.

Con fecha 29 de septiembre de 2010 bajo la resolución Nro. 645 del Ministerio de Infraestructura de la Provincia de Buenos Aires, se modifican las tarifas de peaje de las Estaciones de Peaje de Samborombón y Maipú. Las tarifas se incrementan de $ 11 a $14 y de $ 6 a $ 8, respectivamente, y rigen a partir del 1º de octubre de 2010, bajo las mismas modalidades de los aumentos anteriores, particularmente en lo referido al fideicomiso de garantía

- - 1. Puentes del Litoral S.A.

El Poder Ejecutivo Nacional otorgó, por el sistema de Concesión de Obra Pública por peaje con subvención, la construcción, conservación, mantenimiento, administración y explotación de la obra de la conexión física entre las ciudades de Rosario, Provincia de Santa Fe, y Victoria, Provincia de Entre Ríos, al consorcio integrado por Impregilo S.p.A., Iglys S.A., Hochtief A.G., Techint Compañía Técnica Internacional S.A. y Benito Roggio e Hijos S.A., aprobándose el contrato de concesión oportunamente suscripto por ante el Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos y el Consorcio adjudicatario. Con fecha 1° de abril de 1998, el Consorcio adjudicatario constituyó la sociedad Puentes del Litoral S.A., con sede social en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, cuyo único objeto social es el cumplimiento del contrato de concesión mencionado en el párrafo anterior.

El plazo de la concesión es de veinticinco años contados a partir de la fecha de la toma de posesión del sitio de emplazamiento del proyecto y del área concesionada, la cual ocurrió el 14 de septiembre de 1998, motivo por el cual el vencimiento de la concesión se producirá el 13 de septiembre de 2023. En mayo de 2003 se concreta la habilitación provisoria de la Conexión Física Rosario-Victoria y a partir del día 23 de mayo comienza a cobrarse peaje.

Desde el año 2005 se mantienen diferentes negociaciones con la Unidad de Renegociación y Análisis de Contratos de Servicios Públicos (UNIREN) en procura de arribar a un acuerdo que permita restablecer el equilibrio en la ecuación económico-financiera del Contrato de Concesión, el cual se vio sustancialmente alterado por la pesificación de las tarifas, la eliminación de los sistemas de ajuste, los mayores costos de operación y mantenimiento a partir del año 2001, entre otros. A través de sucesivas leyes se ha ido prorrogando el plazo para llevar a cabo la renegociación de los contratos de obras y servicios públicos. La Ley N° 26.563 prorrogó dicho plazo hasta el 31 de diciembre de 2011.

Durante el año 2010 continuaron las gestiones en procura de lograr que se implemente el aumento tarifario contemplado en el Acuerdo Transitorio firmado por Puentes del Litoral S.A. el 16 de diciembre de 2009, el que, luego de pasar por la Procuración del Tesoro de la Nación, se volvió a firmar el 14 de junio de 2010, con mínimas adecuaciones. Desde entonces, Puentes del Litoral S.A. está a la espera de la convocatoria de la Audiencia Pública aconsejada por la Procuración, como paso previo a la aprobación por parte del Poder Ejecutivo Nacional de dicho Acuerdo Transitorio. Puentes del Litoral S.A. no ha dejado de actual diligentemente en procura de los actos administrativos necesarios para la aprobación aludida.

La Dirección de Puentes del Litoral S.A. se encuentra en continua evaluación de la magnitud de los impactos que podría tener la evolución de las situaciones mencionadas y está realizando todas las gestiones y negociaciones necesarias para restablecer la ecuación económica inicial del proyecto. No obstante, no es posible prever el resultado de estas gestiones y negociaciones que lleva adelante, por tal motivo, la capacidad de Puentes del Litoral S.A. para continuar como empresa en marcha depende en gran medida del cumplimiento, por parte de la Concedente y la UNIREN, de los pasos necesarios para aprobar e implementar la aplicación de los nuevos cuadros tarifarios. Los estados contables de Puentes del Litoral S.A. no incluyen ningún ajuste que pudiera resultar de la resolución de estas incertidumbres. La inversión de Puentes del Litoral S.A. ha sido valuada por Benito Roggio e Hijos S.A. en cero.

- 1. Cclip S.A.

CClip S.A. tiene por actividad la gestión de cobranzas, lectura, instalación y mantenimiento de medidores, atención de reclamos, gestión de cortes y reconexiones vinculados a la prestación del servicio público de agua potable de la ciudad de Córdoba por parte de Aguas Cordobesas S.A.

- 1. Clima S.R.L.

Benito Roggio e Hijos S.A. participa en Clima S.R.L. (Bolivia), sociedad que tenía por objeto dedicarse a la prestación del servicio de barrido, limpieza, recolección, transporte y disposición intermedia y final de residuos sólidos de la ciudad de La Paz bajo un contrato suscrito en fecha 22 de julio de 1997, con la Honorable Alcaldía Municipal (“H.A.M.”) de la ciudad de La Paz, por un plazo de ocho años que concluyó en julio de 2005. Este contrato fue extendido en diferentes ocasiones, determinando la fecha de conclusión de prestación de servicios el 24 de noviembre de 2006.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables los accionistas de Clima SRL se encuentran analizando distintas alternativas a los efectos de continuar con las actividades.

- 1. Sehos S.A.

BRH y BRT participan, respectivamente, con el 95% y el 5% del capital social y de los votos de Sehos S.A. Como empresa constructora, Sehos S.A. realiza todo tipo de obras de arquitectura. En particular, se ha especializado en servicios de infraestructura ferroviaria tales como la remodelación y refuncionalización de estaciones ferroviarias, renovaciones de pasos a nivel, elevación de andenes y delimitación de áreas operativas con muros New Jersey o alambrado olímpico. Además, desde el año 1992, presta servicios ininterrumpidos de mantenimiento hospitalario, cubriendo todas las instalaciones de un edificio (civil, mecánica, eléctrica, electromecánica, termomecánica, sanitaria, gas e incendio, ascensores y montacargas, grupos electrógenos, climatización ambiental, calefacción, sistemas de comunicaciones, instalaciones especiales, entre otras), que van desde lo preventivo a lo operacional y correctivo; sus servicios cubren también el mantenimiento de espacios verdes, limpieza y puesta en valor edilicio.

- 1. Transportel Patagónica S.A.

Benito Roggio e Hijos S.A. participa con un 45% del capital en Transportel Patagónica S.A., quien tiene a su cargo la construcción, operación y mantenimiento de la ampliación de la interconexión eléctrica que unirá las localidades de Esperanza con Rio Turbio y Esperanza con Rio Gallegos, en la provincia de Santa Cruz, todo ello en el marco del contrato firmado el 22 de julio de 2010 con el Comité de Ejecución de dicha Interconexión, integrado por el Comité de Administración del Fondo Fiduciario para el Transporte Eléctrico Federal (CAF).

- 1. Participaciones en Brasil, Panamá y Paraguay

Benito Roggio e Hijos S.A. constituyó sucursales en la República Federativa del Brasil y en la República de Panamá. Asimismo, en este último país, constituyó una sociedad denominada Benito Roggio Panamá S.A., cuyo objeto social principal es de construcción, con una participación del 100%. Por otra parte, también posee una participación del 20% en Benito Roggio e Hijos S.A.-Paraguay, cuyo objeto principal es la realización de actividades de construcción.

- 1. HAUG S.A.

En julio de 2010 Benito Roggio e Hijos S.A. adquirió el 70% del paquete accionario de la sociedad Haug S.A. una sociedad constituida con arreglo a las leyes de la República de Perú.

Haug S.A. se dedica a la fabricación de estructuras metálicas para plantas industriales y para uso estructural, construcción de edificios prefabricados, y servicios de obras de metalmecánica pesada para infraestructura de los sectores de agua, industria, comunicaciones, minería, transporte, construcción, energía, gas, hidrocarburos, pesquería y petróleo. Asimismo, posee una sucursal en República Dominicana dedicada al montaje de tanques en terreno y participa en el Consorcio “Bajo Chira” cuyo objeto es la ejecución de una obra de construcción de un sistema de distribución de agua para regadío de tierras de cultivo destinadas a la siembra de caña de azúcar para la producción de etanol en el Perú. También posee participación en dos subsidiarias: Haug Chile International Ltda., dedicada a la fabricación y montaje de tanques en terreno; y Hame Representaciones S.A.C, la cual se encuentra sin operaciones y está totalmente previsionada.

Las entidades incluidas en los estados contables consolidados de Haug S.A, los porcentajes de participación que ésta posee sobre las mismas y las actividades económicas que desarrollan se resumen a continuación:


Nombre	Participación %	Domicilio	Actividad económica
Haug Chile International Ltda.	99,99	Chile	Servicios de ingeniería
Consorcio Bajo Chira	50,00 (*)	Perú	Servicios de ingeniería y construcción civil
Haug S.A. Sucursal Rep. Dominicana	100,00	Rep. Dominicana	Servicio de montaje de tanques

(*) Consolidada proporcionalmente.

1. POLLEDO S.A.I.C.y F.
2. Coviares S.A.

Coviares S.A. tiene como objeto social la construcción, conservación y explotación de la Autopista La Plata – Buenos Aires, Ribereña de la Capital Federal y Nuevo Puente sobre el Riachuelo, de acuerdo con el Acuerdo de Reformulación del contrato de concesión (“el Contrato de Concesión”) de fecha 29 de diciembre de 1993, celebrado con la Secretaría de Obras Públicas y Comunicaciones del Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos de la Nación (“la Secretaria de Obras Públicas” o “el Concedente”), que fue aprobado por Resolución Ministerial Nº 538/94 y decreto del Poder Ejecutivo Nacional. La concesión comprende, entre otras obligaciones, la construcción de la autopista, el mantenimiento, reparación y conservación de las obras y la administración, explotación y prestación de servicios durante el período de concesión. El plazo de la concesión es de 22 años contados a partir de la fecha de habilitación de la primera casilla de peaje (1° de julio de 1995).

Coviares S.A. se encuentra construyendo el tercer carril entre Quilmes y el Acceso Sudeste, dado que el tránsito alcanzó los niveles que definen la necesidad de su construcción. Asimismo, se continuaron los trabajos de mantenimiento, conservación y mejorativos a los fines de mantener los índices técnicos contractuales de la autopista.

A partir de la sanción de la Ley Nº 25.561, quedaron sin efecto las cláusulas de ajuste en dólares u otras monedas extranjeras u otros mecanismos indexatorios incluidos en los contratos celebrados con la Administración Pública, y a partir del dictado del Decreto 293 del 12 de febrero de 2002, se dio inicio al proceso de renegociación contractual, mediante la creación de la Comisión de Renegociación de Contratos de Obras y Servicios Públicos, para que las concesionarias de obras y servicios públicos presentaran sus propuestas de renegociación. A través de sucesivas leyes se ha ido prorrogando el plazo para llevar a cabo la renegociación de los contratos de obras y servicios públicos. La Ley N° 26.563 prorrogó dicho plazo hasta el 31 de diciembre de 2011.

A través del Decreto N° 311 del 3 de julio de 2003, se creó una nueva Comisión en el ámbito de los Ministerios de Economía y Producción y de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios, en sustitución de la constituida anteriormente, denominada “Unidad de Renegociación y análisis de Contratos de Servicios Públicos” (“UNIREN”).

Con fecha 21 de febrero de 2007 se suscribió una Carta de Entendimiento que tiene por objeto establecer las bases y condiciones que se estiman razonables y convenientes para adecuar el Contrato de Concesión en las actuales condiciones de Coviares S.A. y la economía del país. El documento ha sido debatido en una Audiencia Pública, celebrada el 28 de junio de 2007 por Disposición N° 1/2007 de la UNIREN, cuyas conclusiones serán consideradas, para definir el Acuerdo de Renegociación Contractual; “ad referéndum” de la aprobación por parte del Poder Ejecutivo Nacional.

Con fecha 29 de enero de 2009 se suscribió el Acuerdo de Renegociación Contractual mencionado y con posterioridad al consenso alcanzado, se produjo el cambio de la autoridad a cargo del Ministerio de Economía y Finanzas Públicas efectuándose adecuaciones derivadas de dicha circunstancia, manteniendo los términos y condiciones de su antecedente de fecha 29 de enero de 2009, suscribiéndose un nuevo Acuerdo de Renegociación Contractual con fecha 9 de octubre de 2009 “ad referéndum” de la firma del Decreto del Poder Ejecutivo Nacional. El Acta Acuerdo de Renegociación ha regresado a la UNIREN y ésta remitió por nota N° 246 de fecha 30 de junio de 2009 al Honorable Congreso de la Nación la propuesta de renegociación contractual de Coviares que tramita bajo el expediente CUDAP EXP-S 01:0257392/2002, luego de lo cual el Congreso tomo intervención de acuerdo al art. 4 de la Ley 25.790. La Asamblea Extraordinaria de Accionistas se expidió sobre el mismo el 14 de octubre 2009 aprobando el texto adecuado del Acta Acuerdo de Renegociación de fecha 9 de octubre de 2009.

Entre los puntos más sobresalientes se destacan:

a) La firma del Acuerdo no implica renuncia ni desistimiento alguno por parte de esta Sociedad a obtener la extensión de la exención del Impuesto a las Ganancias hacia otros gravámenes de igual naturaleza vigentes y/o que graven el mismo hecho imponible.

b) Referente al Plan de Inversiones, se modificó el Cronograma Plan de Inversiones contenido en la Adenda al Acta Acuerdo de Reformulación contractual del 22 de diciembre de 2000, se contempla la readecuación de la ecuación económica financiera del contrato en función de la diferencia resultante de la comparación entre el plan económico financiero actual y el de origen, es decir, el contemplado en el Contrato suscripto en 1993.

c) Se recompondrá la tasa interna de retorno del plan original de la Concesión cuyo valor es de 14,6%. Se contempló un aumento de la tarifa de peaje del 15% que debió regir a partir de diciembre de 2009 y se estableció una metodología, para el ajuste futuro de las tarifas, que cubra los efectos de la inflación y que comenzará a aplicarse a partir de la firma del Decreto del Poder Ejecutivo Nacional. Se conviene establecer una instancia de revisión contractual entre el Concedente y el Concesionario.

d) Respecto del tratamiento de las penalidades se establece que los incumplimientos del Concesionario respecto a las obligaciones de realización de obras en la Autopista de acuerdo al cronograma contractualmente comprometido y producidos a partir del mes de enero de 2002 en virtud de la situación de emergencia declarada, no serán pasibles de la penalidades previstas en el Contrato de Concesión, por tal motivo la autoridad de aplicación y el órgano de control procederán a dejar sin efecto los procesos en curso originados en actas de constatación.

e) En concordancia con el proyecto, se excluye de las obligaciones de la Concesionaria la construcción, mantenimiento, reparación y conservación de la obra Autopista Ribereña de la Capital Federal y los eventuales trabajos de conexión en el mencionado distribuidor, de forma tal que el Concedente podrá disponer la ejecución de la misma por los medios y en el plazo que estime conveniente. Por su parte, a partir de la firma del mencionado Decreto cesan las obligaciones de la Sociedad a las iniciativas de la remodelación de las zonas bajo viaducto correspondiente a la Av. Pedro de Mendoza como obra complementaria de la Autopista Ribereña, renunciando incondicionalmente además a la explotación comercial de la zona.”Los cambios en las condiciones económicas del país y las situaciones descriptas afectaron la ecuación económica y financiera de Coviares S.A. generando incertidumbre respecto del desarrollo futuro de sus negocios.

El 27 de julio de 2010 se publicó en el Boletín Oficial el decreto 1057/2010, el cual ratifica el Acuerdo de Renegociación Contractual suscripto entre la UNIREN y Coviares. Con la ratificación de este acuerdo, la Dirección Nacional de Vialidad y el OCCOVI, actuando dentro de sus respectivos ámbitos de competencia, deberán proceder al dictado de los actos y al desarrollo de los procedimientos que resulten necesarios para la instrumentación, ejecución y cumplimiento de las disposiciones contenidas en el Acuerdo para recomponer la ecuación económica financiera del Contrato de Concesión. El Acuerdo de Renegociación Contractual tuvo principio de ejecución con la puesta en vigencia del cuadro tarifario que aumentó la tarifa en el 15% a que se hace referencia en el punto c), a partir del día 4 de octubre de 2010. A la fecha, se han realizado presentaciones con el objeto de lograr los avances para recomponer el contrato a la brevedad posible.

Coviares S.A. ha preparado los estados contables utilizando principios contables aplicables a una empresa en marcha. Por lo tanto, dichos estados no incluyen los eventuales ajustes y/o reclasificaciones, relacionados con la valuación y exposición de los activos y pasivos, que pudieran requerirse de no resolverse en forma favorable las situaciones descriptas.

Préstamo sindicado

El 7 de mayo de 2001, Coviares S.A. obtuvo un préstamo a largo plazo otorgado por un sindicato de bancos liderado por HSBC Bank Argentina S.A. como Banco Agente, por la suma de U$S 238.814.559 (dólares estadounidenses). De acuerdo con lo establecido por el Decreto N° 214/02 este préstamo fue convertido a pesos a la paridad $ 1 por U$S 1 y se le aplica el CER a partir del 3 de febrero de 2002.

Garantía Prendaria sobre acciones de Coviares S.A.: los principales accionistas de Coviares S.A. constituyen derecho real de prenda en primer grado de prelación y privilegio, sobre acciones representativas del 60 % del capital social y de los votos de Coviares S.A., por las sumas del préstamo y de las obligaciones asumidas en el marco del Contrato de Préstamo Sindicado y sus complementarios, incluyendo los pagarés a la vista emitidos a favor de los bancos otorgantes. Esta prenda sobre las acciones garantiza también el cumplimiento de todas las obligaciones asumidas por Coviares S.A. frente al Banco de la Provincia de Buenos Aires (“Bapro”) en relación con la garantía de cumplimiento emitida por éste a favor del Estado Nacional por la suma de $18.046.875, incluyendo la de pagar las comisiones que esta garantía genera a favor del citado banco. Asimismo, en el marco del Contrato de Préstamo Sindicado, los principales accionistas de Coviares S.A. otorgaron fianza simplemente mancomunada a favor del Bapro, por hasta la suma de su participación en dicho Contrato de Préstamo Sindicado, ejecutable en caso de extinción de la concesión por culpa de Coviares S.A.

El 13 de septiembre de 2004, Coviares S.A. firmó un contrato de reestructuración mediante el cual se reconoció que el capital adeudado al 2 de septiembre de 2004 ascendía a $ 370.421.571 ($238.814.559 deuda original, $5.891.056 intereses capitalizados y $125.715.956 CER) y sería actualizado mediante la aplicación del CER. Asimismo, se estableció que la deuda devengaría un interés compensatorio sobre saldos a una tasa nominal anual del 8% y sería cancelada en 134 cuotas mensuales a partir del mes de septiembre de 2004 y se ratificaron las garantías otorgadas en el contrato original.

Coviares S.A. se encuentra en un nuevo proceso de renegociación con sus acreedores bancarios con el objetivo de lograr un equilibrio entre sus compromisos e ingresos. Coviares S.A no ha recibido otras intimaciones en relación al cumplimiento de los compromisos acordados en la reestructuración antes citada, que a la fecha de emisión de los estados contables especiales de Coviares S.A. no hayan sido subsanadas. En virtud de esto, la deuda se encuentra expuesta sobre la base de los términos del Contrato de reestructuración antes descripto.

El 31 de octubre de 2007 se decretó una medida cautelar; en la cual se resolvió que los acreedores del Contrato de Préstamo se limiten a percibir mensualmente como pago de la deuda el saldo excedente de los gastos que resulten de obligaciones laborales, fiscales, compromisos de obra y manutención y demás gastos necesarios e imprescindibles para el normal desarrollo y cumplimiento de las obligaciones emergentes del contrato de concesión y por último designar perito informante para determinar con precisión el excedente que resulte de retraer de los ingresos los conceptos mencionados anteriormente.

Una vez cesados los efectos de la medida cautelar, que se informa en el párrafo anterior, y entrando en vigencia el acuerdo de renegociación del contrato de concesión, se establecerá el saldo adeudado en el marco de las modificaciones del préstamo a suscribirse con el conjunto de las entidades participantes.

SEMPER Augustus B.V. es una de las entidades acreedoras de la Sociedad como integrante del Contrato de Préstamo Sindicado. El derecho a cobro de su crédito se encuentra parcialmente restringido por la medida cautelar mencionada.

No obstante SEMPER estando en conocimiento de la medida ha iniciado un pedido de quiebra contra Coviares ante el Juzgado Nacional de Primera Instancia en lo Comercial N° 23, Secretaría N° 46, expediente n° 56748, caratulado: “Coviares S.A. s/ pedido de quiebra por SEMPER Augustus B. V.”. Con fecha 17 de junio de 2009, hemos sido notificados de la citación a juicio en los términos del artículo 84 de la ley de Concursos y Quiebras.

Los asesores legales de Coviares S.A. sostienen que dicho acreedor no cuenta con deuda exigible que haga viable una acción de tal naturaleza, destacando asimismo que no cumplió con ciertas cláusulas del Contrato de Préstamo Sindicado inherentes al ejercicio de las acciones individuales de los acreedores sindicados. Por tal razón, estiman que el pedido de quiebra será desestimado.

Con fecha 26 de agosto de 2009, se ha dictado sentencia rechazando el pedido de quiebra, por cuanto la peticionante carece de un crédito exigible, que le otorgue la legitimación que invoca. Dicha sentencia ha sido apelada por la parte actora y por Coviares respecto de la imposición de costas. La Cámara Nacional de Apelaciones en lo Comercial, Sala B, el 31 de mayo de 2010 dictó sentencia desestimando el recurso de apelación interpuesto por Semper y haciendo lugar al de Coviares, a consecuencia de lo cual, le impuso las costas de ambas instancias a la peticionante de la quiebra.

Deudas con el Estado Nacional

Coviares S.A. cuestionó la aplicación de cualquier tipo de ajuste al valor de la deuda que ésta mantiene con el Estado Nacional, que no se corresponda con un aumento de tarifa equivalente, teniendo en cuenta las previsiones contractuales. Por ello, y considerando que el Contrato de Concesión de Coviares S.A. quedó comprendido en el artículo 8° de la Ley 25.561 y pesificadas las obligaciones que derivan de dicho contrato en virtud de sus disposiciones, razón por la cual la deuda con el Estado Nacional no resulta alcanzada por el CER, al no encontrarse incluida entre aquellas obligaciones mencionadas en el Artículo 1° del Decreto 214/02, corresponde, en opinión de sus asesores legales, revertir el ajuste por CER correspondiente a la Deuda con el Estado Nacional, lo cual ha sido reflejado como Ajuste de resultados de ejercicios anteriores en los estados contables especiales de Coviares S.A. al 30 de junio de 2005. Asimismo se han corregido los resultados de los períodos intermedios.

La posición de Coviares ha quedado confirmada en la Carta de Entendimiento y en el Acuerdo de Renegociación Contractual suscripto el 9 de octubre de 2009 entre Coviares y el Estado Nacional donde se dispone que la deuda con el Estado Nacional en concepto de Aportes Reintegrables al 29 de diciembre de 1993 es nominada en pesos y asciende $ 155.556.798. Sobre dicho monto se aplicará un interés directo del 5,7% anual y, adicionalmente, se le aplicará la variación porcentual que se disponga para la tarifa básica de peaje de la Estación de Peaje Dock Sud desde el 29 de diciembre de 1993 y hasta la cancelación total de la deuda.

- 1. Covimet S.A.

Con fecha 25 de febrero de 2003 el Jefe de Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires dictó el decreto 149/GCABA/2003 mediante el cual dispuso: (a) revocar el decreto 3135/GCABA/1998, alegando su nulidad absoluta e insanable; y (b) rescindir el contrato de concesión de obra pública para la construcción y concesión de la remodelación y prolongación de la Av. 9 de Julio Tramo Norte (Autopista Arturo Illia), argumentando incumplimiento de Covimet S.A.

El 8 de julio de 2003, Covimet S.A. promovió una demanda ordinaria contra el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires (“GCABA”) con el objeto de que se declare la nulidad del Decreto 149/GCABA/2003 y se condene a la demandada al pago de los daños y perjuicios derivados del acto administrativo en cuestión y/o el recupero de la concesión.

Si bien Covimet S.A. ha adoptado la medida de realizar determinadas previsiones contables sobre ciertos activos, siguiendo el criterio de las normas contables profesionales vigentes, el hecho de tener estos activos previsionados no implica un desistimiento por parte de Covimet S.A. del derecho que tiene sobre la concesión de la autopista.

A la fecha de emisión de los estados contables de Covimet S.A. al 30 de septiembre de 2010, no es posible prever el resultado final de los procesos judiciales y, en consecuencia, si la explotación de la mencionada concesión será restituida en forma definitiva a Covimet S.A.

En Polledo S.A.I.C.y F., la inversión en Covimet S.A. se encuentra valuada en cero, al poseer dicha sociedad Patrimonio Neto negativo en sus Estados Contables al 30 de septiembre de 2010; no existiendo compromisos de aportes societarios para enmendar tal circunstancia por parte de Polledo S.A.I.C.y F.

- 1. Otras actividades

Polledo S.A.I.C. y F. tiene participación en otras compañías tales como Lismore International S.A., Catastros y Relevamientos S.A., Polledo do Brasil Concessões e Serviços Ltda. y Eriday Unión Transitoria de Empresas (que junto con otros proyectos asociados tiene por objeto la construcción de obras civiles bajo un contrato celebrado con la Entidad Binacional Yacyretá).

NOTA 7: INFORMACION POR SEGMENTOS

Segmentos al 31 de diciembre de 2010:


	Construcción y Corr. Viales en miles de $	Transporte en miles de $	Ingeniería Ambiental en miles de $	Servicio de Agua en miles de $	Otros y Eliminaciones en miles de $	Totales en miles de $

Ventas a terceros	1.067.687,9	584.647,6	871.612,2	176.449,3	184.252,4	2.884.649,4
Ventas entre segmentos	11.435,5	22.835,6	-	-	(34.271,1)	-
Ventas Netas	1.079.123,4	607.483,2	871.612,2	176.449,3	149.981,4	2.884.649,4
Resultado Operativo	146.704,0	83.868,1	99.262,0	23.166,8	(14.916,7)	338.084,1
Total Activos	1.069.270,9	1.024.377,2	861.976,1	230.614,6	(16.661,1)	3.169.577,6
Total Pasivos	881.045,1	780.269,5	588.902,3	182.338,7	429.990,8	2.862.546,5
Adiciones de Bienes de Uso	127.155,4	14.300,3	22.273,0	16.638,7	44.565,8	224.933,2
Depreciación de Bienes de Uso	(15.326,3)	(15.263,4)	(31.312,9)	(11.342,6)	(4.982,9)	(78.228,1)
Adiciones de Activos Intangibles	14.254,2	-	11.974,6	369,0	-	26.597,8
Amortización de Activos Intangibles	(12.400,0)	(741,6)	(1.287,4)	(219,0)	-	(14.648,0)
Adiciones de Llave de Negocio	46.833,8	-	-	-	-	46.833,8
Amortización Llave de Negocio	-	(4.823,2)	-	1.775,2	(186,6)	(3.234,5)
Inversiones en sociedades y consorcios	47.536,9	4.365,0	-	-	2.793,7	54.695,6
Otras Inversiones en Sociedades	1.576,5	-	-	-	-	1.576,5
Otros Gastos no generadores de salida de fondos:
Resultados diferidos	-	(1.501,4)	-	-	316,0	(1.185,4)

La apertura por segmentos geográficos de las unidades de negocio es la siguiente:


Construcción y Corredores Viales	Capital y Gran Buenos Aires en miles de $	Resto del País en miles de $	Exterior en miles de $	Total en miles de $
Ventas Netas	386.118,6	617.356,8	75.648,0	1.079.123,4
Total Activos	274.154,1	479.208,3	315.908,5	1.069.270,9
Inversiones en sociedades y consorcios	34.236,6	3.736,4	9.564,0	47.536,9
Otras Inversiones en Sociedades	-	1.576,5	-	1.576,5
Adiciones de Bienes de Uso	5.297,4	21.313,4	100.544,6	127.155,4
Adiciones de Activos Intangibles	-	12.385,7	1.868,5	14.254,2
Adiciones de Llave de Negocio	-	-	46.833,8	46.833,8


Transporte	Capital y Gran Buenos Aires	Resto del Pais	Exterior	Total
	en miles de $	en miles de $	en miles de $	en miles de $
Ventas Netas	517.799,1	85.596,7	4.087,4	607.483,2
Total Activos	986.234,1	37.713,0	430,1	1.024.377,2
Inversiones en sociedades	276,8	580,3	3.508,0	4.365,0
Adiciones de Bienes de Uso	10.023,7	4.276,6	-	14.300,3


Ingeniería Ambiental	Argentina	Exterior	Total
en miles de $	en miles de $	en miles de $
Ventas Netas	850.467,5	21.144,7	871.612,2
Total Activos	836.561,1	25.414,9	861.976,1
Adiciones de Bienes de Uso	22.051,3	221,7	22.273,0
Adiciones de Activos Intangibles	11.974,6	-	11.974,6


Provisión de Agua	Resto del País
en miles de $
Ventas Netas	176.449,3
Total Activos	230.614,6
Adiciones de Bienes de Uso	16.638,7
Adiciones de Activos Intangibles	369,0

Segmentos al 31 de diciembre de 2009:


	Construcción y Corr. Viales en miles de $	Transporte en miles de $	Ingeniería Ambiental en miles de $	Servicio de Agua en miles de $	Otros y Eliminaciones en miles de $	Totales en miles de $

Ventas a terceros	701.385,6	368.727,7	762.620,4	149.036,7	69.288,7	2.051.059,2
Ventas entre segmentos	9.953,9	17.886,5	282,0	-	(28.122,4)	-
Ventas Netas	711.339,6	386.614,2	762.902,4	149.036,7	41.166,3	2.051.059,2
Resultado Operativo	108.279,1	50.624,1	72.337,7	28.321,1	(7.756,7)	251.805,3
Total Activos	474.498,2	985.581,1	739.817,5	210.160,9	(109.386,6)	2.300.671,1
Total Pasivos	329.852,6	788.330,9	516.488,9	165.946,9	270.457,6	2.071.076,9
Adiciones de Bienes de Uso	14.771,6	25.029,6	43.214,4	13.476,9	13.799,7	110.292,3
Depreciación de Bienes de Uso	(11.081,3)	(14.454,5)	(27.865,9)	(10.576,7)	(3.709,2)	(67.687,6)
Adiciones de Activos Intangibles	-	-	10.905,2	307,0	-	11.212,2
Amortización de Activos Intangibles	-	(749,5)	(6.084,3)	(172,0)	-	(7.005,8)
Amortización Llave de Negocio	-	(4.883,1)	-	1.775,2	(132,2)	(3.240,1)
Inversiones en sociedades y consorcios	58.952,5	2.363,2	-	-	3.358,7	64.674,5
Otras Inversiones en Sociedades	5.913,8	-	-	-	-	5.913,8
Otros Gastos no generadores de salida de fondos:
Resultados diferidos	-	(1.196,7)	-	-	(1.690,3)	(2.887,0)

La apertura por segmentos geográficos de las unidades de negocio es la siguiente:


Construcción y Corredores Viales	Capital y Gran Buenos Aires en miles de $	Resto del Pais en miles de $	Exterior en miles de $	Total en miles de $
Ventas Netas	228.590,7	482.748,8	-	711.339,6
Total Activos	209.619,5	250.088,9	14.789,8	474.498,2
Inversiones en sociedades y consorcios	58.952,5	-	-	58.952,5
Otras Inversiones en Sociedades	-	5.913,8	-	5.913,8
Adiciones de Bienes de Uso	3.566,3	11.205,3	-	14.771,6


Transporte	Capital y Gran Buenos Aires en miles de $
Ventas Netas	386.614,2
Total Activos	985.581,1
Inversiones en sociedades	2.363,2
Adiciones de Bienes de Uso	25.029,6


Ingeniería Ambiental	Argentina	Exterior	Total
en miles de $	en miles de $	en miles de $
Ventas Netas	746.318,2	16.584,2	762.902,4
Total Activos	701.921,9	37.895,6	739.817,5
Adiciones de Bienes de Uso	42.867,2	347,2	43.214,4
Adiciones de Activos Intangibles	10.905,2	-	10.905,2


Provisión de Agua	Resto del Pais
en miles de $
Ventas Netas	149.036,7
Total Activos	210.160,9
Adiciones de Bienes de Uso	13.476,9
Adiciones de Activos Intangibles	307,0

NOTA 8: ACTIVOS GRAVADOS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA


Detalle	Valor del	Tipo de	Monto de	Tipo de
	Activo	Deuda	la Deuda	Restricción
Bienes de uso	8.793.110	Comercial	5.948.651	Garantía Prendaria
Maquinarias y Equipos / Rodados	49.970.943	Bancaria	34.372.090	Leasing
Maquinarias y Equipos	7.322.766	Financiera	6.756.653	Leasing
Inmuebles	27.378.541	Bancaria	11.572.119	Garantía Hipotecaria
Rodados	4.352.371	Financiera	1.808.617	Garantía Prendaria
Rodados	3.242.487	Bancaria	2.421.053	Garantía prendaria
Depósitos en Garantía	202.463	Bancaria	(1)	Garantía Común
Certificados a Cobrar	37.742.294	Bancaria	28.096.790	Garantía Prendaria
Inversiones	22.564.789	Bancaria	26.078.665	Garantía Prendaria
Otros créditos	312.251			Embargo Preventivo
Cuentas por cobrar	18.013.459	Bancaria	16.496.191	Garantía Prendaria
Cuentas por cobrar	64.275.361	Bancaria	84.059.455	Garantía por cesión
Bancos	1.801.736			Embargos preventivos
Total	245.972.571

Activos gravados que garantizan deudas de sociedades relacionadas

Adicionalmente a lo expresado en el cuadro precedente, los estados contables de Benito Roggio e Hijos S.A. informan lo siguiente:

- Al 31 de diciembre de 2010, en Aguas Cordobesas S.A. existen bienes de disponibilidad restringida por $ 1.660.000, originados en reclamos judiciales efectuados contra la Sociedad.

NOTA 9: GARANTIAS OTORGADAS


Detalle	Monto de la deuda garantizada	Avalista

Fianzas a favor de sociedades vinculadas (*)	52.977.053	Benito Roggio e Hijos S.A. y CLISA

Como parte del negocio de la construcción Benito Roggio e Hijos S.A. otorga garantías por cumplimientos de contrato tanto de obras propias como de aquellas que realiza en sociedad con terceros.
- Aguas Cordobesas S.A. firmó un contrato de préstamo con el Banco de la Provincia de Córdoba por $ 5.000.000 que se garantizó mediante cesión en garantía de los derechos de cobro de Aguas Cordobesas S.A. contra Banco de la Provincia de Córdoba S.A., emergentes del convenio de recaudación suscripto entre ambas partes en el mes de marzo de 2009.
Aguas Cordobesas S.A. firmó un contrato de préstamo con el Banco Itaú Argentina S.A. por $15.000.000. Como garantía de dicho préstamo se suscribió un acuerdo de cesión en garantía de los derechos de percepción de Aguas Cordobesas S.A. que surgen de los contratos celebrados con ciertas entidades por el servicio de recaudación de fondos derivados de la cobranza de tarifas bajo la Concesión. La cesión en garantía alcanza aproximadamente al 50% de los fondos recaudados por Aguas Cordobesas S.A. Asimismo, se constituyó prenda comercial sobre los fondos alcanzados por la cesión en garantía.
Al 30 de septiembre de 2010, Haug S.A. ha entregado avales y garantías por un importe de US$ 21.661.183 (dólares estadounidenses veintiún millones seiscientos sesenta y un mil ciento ochenta y tres) y de S/. 1.272.226 (nuevos soles un millón doscientos setenta y dos mil doscientos veintiséis, equivalentes a $ 1.789.000 aproximadamente) a favor de diversas instituciones principalmente, para garantizar el fiel cumplimiento de los contratos, así como los adelantos en efectivo.
Como garantía del cumplimiento de sus obligaciones en virtud del Contrato de Concesión, Metrovías S.A. hizo entrega de la Garantía de Cumplimiento de Contrato de Concesión, en Póliza N° 672.889, extendida por Chubb Argentina de Seguros S.A., por un valor de $ 30.000.000. La devolución de la Garantía, en su caso, se realizará dentro de los ciento ochenta días de concluida definitivamente la actuación de Metrovías S.A. en la operación de los servicios.
A efectos de asegurar las obligaciones establecidas en el Contrato de Concesión, CV1 constituyó una garantía a favor del Estado Nacional mediante la forma de un seguro de caución por $ 96.909.909

NOTA 10: CONTINGENCIAS

Existen varios procesos administrativos, judiciales y extrajudiciales producto del curso ordinario de los negocios en los cuales son parte las empresas subsidiarias y/o relacionadas a CLISA. La Sociedad estima que estas causas, o el efecto acumulativo de todas ellas consideradas en su conjunto, no generarán un efecto adverso significativo en la condición financiera de la Sociedad o en los futuros resultados de las operaciones, teniendo en cuenta las previsiones para contingencias contabilizadas al cierre del ejercicio.

En resumen lo informado en los estados contables de las sociedades relacionadas indican lo siguiente:

Los Estados Contables de Polledo S.A.I.C. y F. informan lo siguiente:
- 1. En 1994 Polledo S.A.I.C. y F. (Polledo) fue notificada de la sentencia de segunda instancia dictada en el juicio que el consorcio CONEMAR, que integraba con las empresas Seminara S.A., Ecofisa S.A., Conipa S.A. y Francisco Natino e Hijos S.A., mantiene con Proyectos Especiales de Mar del Plata Sociedad del Estado (PEMSE). En dicha resolución el juzgado condena al Consorcio a pagar una multa a PEMSE de $50.000 más intereses. Dicho fallo fue apelado por las partes.

En julio de 1998, la Suprema Corte de Justicia de la Provincia de Buenos Aires declaró absurda la mencionada sentencia y que el reclamo realizado era desproporcionado y ordenó que se justiprecie la multa correspondiente en primera instancia. Polledo ha realizado una reconvención por una importante suma que PEMSE le adeuda y además entiende que la sentencia es arbitraria pues carece del más elemental análisis de prueba y ha presentado el correspondiente recurso de apelación.

Asimismo, se ha recibido el traslado de demanda por un incidente de determinación de daños contra los integrantes del consorcio, por los daños y perjuicios que fueron causados a algunos concesionarios de balnearios por la entrega en mora de la obra. La Gerencia de Polledo S.A.I.C. y F. entiende que el consorcio constructor no fue parte en estos juicios ni fue citado como tercero, por lo tanto no le son oponibles las consecuencias de estas sentencias. Consecuencia de ello ha decidido no contabilizar ningún pasivo por este concepto.

- - 1. En las notas a los Estados Contables de Coviares S.A. al 30 de septiembre de 2010, sociedad en que Polledo S.A.I.C. y F. mantiene una participación directa e indirecta del 31,78%, se informa lo siguiente:

b-1) Tasa de Seguridad e Higiene:

Con fecha 19 de diciembre de 2002, se interpuso una Acción Declarativa ante la Justicia Federal contra todos los municipios por los que atraviesa la traza de la Autopista Buenos Aires – La Plata que tenían pretensiones de cobrar dicha Tasa, peticionándose una orden de no innovar, que fue otorgada y apelada por los fiscos respectivos. La deuda reclamada asciende a $ 2.785.634 y los municipios en cuestión son los de Avellaneda, Quilmes y Berazategui. El 6 de agosto de 2007 se suscribió un reconocimiento de deuda con la Municipalidad de Avellaneda por la tasa de Seguridad e Higiene por los períodos comprendidos entre abril de 2003 y marzo de 2007 inclusive. Además el 21 de septiembre de 2009 Coviares se acogió a un Plan de Facilidades de Pagos por el período comprendido entre abril 2007 y diciembre 2008. La presentación se realizó con reserva de derechos de continuar con la acción declarativa iniciada y en el caso de una resolución favorable, solicitar la repetición de los montos ingresados. La deuda se regularizó mediante un plan de pagos.

Encontrándose firme la medida cautelar contra el Municipio de Berazategui que dispone la abstención del pretendido reclamo del municipio a Coviares al pago de la Tasa de Seguridad e Higiene, haciendo caso omiso, dicho municipio ha iniciado un juicio de Apremio trabando como medida cautelar un embargo sobre los fondos disponibles en una cuenta bancaria por un importe de $ 1.332.153,13. Dicha acción ha sido impugnada por Coviares por improcedente e ilegítima. El Juzgado de Primera Instancia en lo Civil y Comercial N° 8 del Departamento Judicial de Quilmes desestimó el planteo y Coviares interpuso un recurso de apelación para ser resuelto por la Cámara de Apelaciones, la cual el 1 de octubre de 2009 rechazó el recurso interpuesto confirmando la apelada resolución, con imposición de costas. Se interpuso Recurso Extraordinario ante la Suprema Corte de Justicia que le ha sido concedido. El 22 de diciembre de 2009 se suscribió un reconocimiento de deuda con la Municipalidad de Quilmes por períodos comprendidos entre diciembre de 2002 y mayo de 2009.

El 27 de mayo de 2010 se suscribió un nuevo reconocimiento de deuda con la Municipalidad de Avellaneda por la tasa de Seguridad e Higiene por los períodos comprendidos entre agosto de 2007 y abril de 2010. Las presentaciones se realizaron con reserva de derechos de continuar con la acción declarativa iniciada, y en el caso de una resolución favorable solicitar la repetición de los montos ingresados. La deuda se regularizó mediante un plan de pagos.

El 06 de mayo de 2010 la Municipalidad de Berazategui inició juicio de apremio contra esta sociedad por la suma de $ 5.070.708,69 en concepto de capital más $ 1.521.212,60 que se presupuestan para cubrir intereses y costas de la ejecución, proveniente de una deuda por Inspección por Seguridad e Higiene, la misma tramita ante el Juzgado de Primera Instancia Civil y Comercial N° 9 Departamento Judicial de Quilmes, Autos: Municipalidad de Berazategui c/Coviares SA. S/Apremio Expte 26723/9, a la fecha se contestó demanda oponiendo excepciones.

b-2) Demanda de Construcciones Meijide S.A.C.I.:

Coviares S.A. y Covimet S.A. han sido demandados por ciertos acreedores de Construcciones Meijide S.A.C.I., un accionista minoritario de Coviares S.A. cuya quiebra fue decretada en el año 1983. La demanda persigue la declaración de nulidad o inexistencia de los actos societarios que conforman el aumento de capital decidido en la asamblea de Coviares de fecha 19 de agosto de 1983 y la de Covimet S.A. del 06 de abril de 1983. Basándose en la opinión de sus asesores legales, Coviares S.A. y Covimet S.A. estiman que el resultado final será favorable a sus intereses, razón por la cual no han contabilizado pasivo por este concepto.

b-3) Otras

La AFIP-DGI dictó una resolución determinativa en concepto de Impuesto a las Ganancias, reclamando capital e intereses; la determinación se origina en un cuestionamiento de la AFIP vinculado con la existencia de determinados bienes de cambio. La deuda por este concepto ha sido regularizada mediante el Plan de Facilidades de Pago Ley 26.476 cuyo acogimiento ha sido realizado en abril de 2009.

b-4) Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta:

Coviares S.A. goza de una exención objetiva en el impuesto a las ganancias que surge del Contrato original de Concesión y aplica para aquellos resultados producidos por la explotación de la obra pública. Por ello considera que esta exención es aplicable al impuesto a la ganancia mínima presunta (IGMP), en atención a su carácter complementario del anterior.

No obstante lo indicado, comenzó a tributar el IGMP y sus anticipos con el objeto de evitar reclamos, y con el propósito de efectuar las presentaciones correspondientes ante la AFIP a efectos de obtener el reconocimiento de su postura. Dichas presentaciones se han demorado debido a que se están realizando gestiones previas ante el Concedente, con el objeto de establecer una posición común, o de obtener por parte de éste, el reconocimiento del cargo por este impuesto. Sin perjuicio de ello, Coviares S.A. presentó las declaraciones juradas correspondientes a los ejercicios 1999 a 2009 considerando a la obra como un activo exento.

Coviares S.A. goza de una exención objetiva en el impuesto a las ganancias. Dicha exención surge del Contrato original de Concesión y aplica para aquellos resultados producidos por la explotación de la obra pública. La Sociedad considera que esta exención es aplicable también al impuesto a la ganancia mínima presunta, en atención a su carácter complementario del anterior.

No obstante lo antes mencionado, Coviares S.A. comenzó a tributar el impuesto a la ganancia mínima presunta y sus anticipos con el objeto de evitar reclamos, y con el propósito de efectuar las presentaciones correspondientes ante la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) a efectos de obtener el reconocimiento de su postura. Dichas presentaciones se han demorado debido a que se están realizando gestiones previas ante el Concedente, con el objeto de establecer una posición común, o de obtener por parte de éste, el reconocimiento del cargo por este impuesto. Sin perjuicio de ello, Coviares S.A. presentó las declaraciones juradas correspondientes a los ejercicios 1999 a 2008 considerando a la obra como un activo exento.

Con fecha 15 de agosto de 2001 la AFIP - a nivel de inspección - comunicó la prevista en la que rechaza la exención en el impuesto a la ganancia mínima presunta por los ejercicios 1999, 2000, 2001 y el tratamiento aplicado a los bienes de cambio en relación con este impuesto. Respecto a esto, se tomó vista de la Determinación de Oficio y el 19 de junio de 2003 Coviares S.A. presentó el escrito de descargo alegando y ofreciendo pruebas que avalan su postura. El 15 de octubre de 2003 se ordenó la apertura a prueba, por tal motivo las mismas han sido presentadas por Coviares S.A..

El 29 de diciembre de 2004 la AFIP comunicó la Resolución del 15 de diciembre de 2004 en la cual determina nuevamente la deuda para el período 1999 en $ 1.535.852,81 y para el ejercicio 2000 en $ 4.281.279,94, haciendo lugar parcialmente a los agravios desarrollados al contestar la vista. Además determina intereses por ambos períodos hasta el 15 de diciembre de 2004 por $ 9.052.630,57 y aplica una multa del 70 % que asciende a $ 4.071.992,93.

El 8 de julio de 2005 la AFIP comunicó la determinación de oficio por el período 2001, en la cual la deuda determinada asciende a $ 4.697.428,87, es decir que luego de la impugnación de la determinación de deuda efectuada por los inspectores actuantes la deuda disminuyó en $ 1.832.586,61. Por el período 2001 Coviares S.A. efectuó descargo, alegó y ofreció prueba mediante una presentación de fecha 2 de agosto de 2005.

El 27 de junio de 2006 la AFIP comunicó la determinación del año 2001, intimando el pago de $ 4.697.428,27 en concepto de impuesto, de $ 6.479.320,22 en concepto de intereses y $ 3.288.200,21 por una multa del 70%. A la fecha de emisión de los presentes estados contables especiales, Coviares S.A. apeló ante el Tribunal Fiscal la resolución de fecha 15 de diciembre de 2004 y la determinación comunicada el 27 de junio de 2006 solicitando además el beneficio de litigar sin gastos respecto de los períodos 1999 al 2001.

El impuesto abonado por los ejercicios finalizados el 30 de junio de 1999 al 2009 asciende a $ 8.301.608 y se expone dentro de Otros créditos no corrientes, a la espera de una resolución favorable de la AFIP, o del debido resarcimiento por parte del Concedente.

Basándose en la opinión de sus asesores impositivos, Coviares S.A. estima que se arribará a una resolución favorable para sus intereses y que el criterio mantenido será aceptado.

El 08 de julio de 2005 Coviares inició una acción declarativa conjuntamente con una medida cautelar de prohibición de innovar contra AFIP y contra el PEN con el objeto de que se determine si la exención prevista por contrato y establecida expresamente por Decreto 497/31, con fuente en la Ley 17.520 y la Ley 21.691 respecto al pago del Impuesto a las Ganancias producidas por la explotación de la Autopista La Plata-Buenos Aires alcanza también al impuesto sobre las ganancias mínimas presuntas, a cuyo pago AFIP pretende obligar a la firma, en esta acción se demanda al PEN a los fines de integrarlo a la litis en carácter de parte del contrato que nos ocupa y consecuentemente a participar del debate de la cuestión referida al mantenimiento de la ecuación económica financiera toda vez que la exención del impuesto a las ganancias fue otorgado por el mismo. Tramita ante el Juzgado Federal Contencioso Administrativo N° 10, Secretaria 19, Autos: Coviares S.A. c/Poder Ejecutivo Nac. Y AFIP s/Acción Declarativa Expte. N° 22.510/2005, desde el 08 de abril de 2010 está a Sentencia de Primera Instancia.

Coviares promueve demanda contra AFIP a fin de declarar la nulidad de la resolución AFIP 308/07 por el cual deniega el Recurso de Reconsideración contra la Resolución 52/07 por la que resuelve no hacer lugar al Recurso de Repetición impetrado por esta sociedad y consecuentemente se ordene la devolución de $ 3.244.459,35 más intereses ingresados a la AFIP indebidamente por error en concepto de Ganancia Mínima Presunta por el período fiscal anual 1999, la misma tramita ante el Juzgado de Primera Instancia Contencioso Administrativo Federal N° 3, Secretaria N° 5 Autos: Coviares S.A. c/Estado Nacional AFIP DGI Resolución 308/07 (LGCN) s/DGI Expte. 34.586/07. La AFIP contesta demanda oponiendo excepción de litispendencia, que fue desestimado en primera instancia y atento a que existe otro proceso judicial entre las mismas partes se ordena al Juzgado de Primera Instancia en lo Contencioso Administrativo Federal n° 10, Sec. 19 remitir el Expte 22.510/05 a fin de acumular los procesos, lo que a la fecha aún no se produjo toda vez que el expediente subió a Cámara con motivo de la apelación de la demanda hecha por la AFIP en cuanto le rechazaron la litispendencia.

- - 1. En las notas a los Estados Contables Especiales de Covimet S.A. al 30 de septiembre de 2010, sociedad en la que Polledo. mantiene una participación del 31,802 %, se informa lo siguiente:

Impuesto al valor agregado:

En el año 2000 la AFIP determinó de oficio un ajuste en concepto de IVA, por considerar gravadas por ese impuesto a diferencias reconocidas a Covimet S.A. por el GCABA, las cuales la Sociedad considera que no integran la base imponible. Además la AFIP determinó diferencias respecto del momento en el cual se consideró nacido al hecho imponible correspondiente a los subsidios recibidos de la Municipalidad de la Ciudad de Buenos Aires.

A la fecha se encuentra en discusión ante la Camara Federal competente, habiendo obtenido un fallo parcialmente favorable. El importe involucrado de la liquidación efectuada por AFIP asciende a $ 5.271.874. La liquidación fue impugnada por Covimet S.A. por no ajustarse a lo resuelto por el Tribunal Fiscal, encontrándose dicha impugnación en trámite.

La Cámara Federal revocó el fallo anterior y el Fisco apeló ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación, Tribunal en el que tramita actualmente. Covimet estima que la resolución final de esta cuestión no tendrá un impacto adverso significativo en el patrimonio y en los resultados de sus operaciones.

Los Estados Contables de Benito Roggio e Hijos S.A. informan lo siguiente:
En notas a los Estados contables de Covisur S.A. al 30 de septiembre de 2010, se informa:

a.1) Impuesto al valor agregado

Con fecha 27 de noviembre de 1995, Covisur S.A. interpuso un Recurso de Repetición ante la AFIP-DGI por la suma de $ 1.273.045, en concepto de IVA sobre las indemnizaciones cobradas según el Convenio de Readecuación del 15 de diciembre de 1992. El reclamo mencionado comprende los períodos fiscales entre febrero de 1993 y octubre de 1995, por los cuales se presentaron declaraciones juradas rectificativas. Covisur S.A. originariamente había calculado el impuesto sobre el monto total cobrado, en tanto que, de corresponder, se debía considerar que el gravamen integraba dicho total. Con fecha 30 de noviembre de 2000, la AFIP-DGI rechazó el Recurso de Repetición presentado.
Con fecha 19 de diciembre de 2001 la A.F.I.P. – D.G.I intimó a Covisur S.A. a ingresar la suma de $ 6.128.714 en concepto de Impuesto al Valor Agregado e intereses sobre las indemnizaciones cobradas según el Convenio de Readecuación del 15 de diciembre de 1992 correspondientes a los períodos comprendidos entre diciembre de 1995 y noviembre de 1999; dado que la A.F.I.P. – D.G.I. consideró que la suma total de dichas indemnizaciones representaba el importe neto gravado.

Covisur S.A. ha presentado un Recurso de Apelación ante el Tribunal Fiscal de la Nación debido a que considera improcedente la gravabilidad de indemnizaciones cobradas, o – en caso de corresponder – que debería considerarse que el gravamen integra dicho total por tratarse de operaciones realizadas con un sujeto exento del impuesto.

El Tribunal Fiscal falló a favor de Covisur S.A. disponiendo que el fisco efectúe una liquidación, la que en caso de no reflejar lo sentenciado y ser aprobada por dicho Tribunal, se deberá fundar la apelación oportunamente interpuesta.

a.2) Impuesto a las ganancias

Con fecha 27 de diciembre de 2002 AFIP-DGI intimó a Covisur S.A. a ingresar la suma de $ 3.585.754 en concepto de Impuesto a las Ganancias e intereses sobre las indemnizaciones cobradas según el Convenio de Readecuación del 15 de diciembre de 1992 correspondientes a los períodos 1997, 1998 y 1999, dado que la AFIP - DGI consideró que la suma total de dichas indemnizaciones representaba el importe neto gravado.

Por el contrario, Covisur S.A. considera improcedente la gravabilidad de las indemnizaciones cobradas al opinar que se trata de “Precio Bruto” del que se debe desglosar el IVA y no adicionárselo como sostiene el Fisco. Adicionalmente, Covisur S.A. argumenta que dichas sumas tienen un costo presunto del 100%, tal como se consignó en una consulta efectuada y contestada por la DGI oportunamente. Al respecto, Covisur S.A. presentó el 20 de febrero de 2003 un Recurso de apelación ante el Tribunal Fiscal de la Nación para que consideren el presente reclamo que fue objeto de un fallo que parece favorable a Covisur S.A., el que fue motivo de un Recurso de Aclaratoria que se resolvió elípticamente, resultando que sigue pareciendo que el resultado es favorable.

Con Fecha Con fecha 22 de mayo de 2007 fue declarado abierto el concurso preventivo de Puentes del Litoral S.A. El 26 de marzo de 2008 Puentes del Litoral S.A. presentó ante el juzgado interviniente la propuesta de Acuerdo. La misma comprendió dos subpropuestas I y II, ambas contemplando una quita del 40%.

El 1 de diciembre de 2009 Puentes del Litoral S.A. depositó en el Banco Ciudad de Buenos Aires la suma de $ 36.960.190,50, equivalente al 9% de cada crédito una vez aplicada la quita ofrecida en la propuesta de acreedores, y la primer cuota de las veinte comprometidas, de conformidad con lo previsto en la propuesta de acuerdo presentada en el Concurso. Por orden del Juzgado dichas sumas fueron convertidas a dólares estadounidenses e invertidas en plazo fijo.

El 30 de diciembre de 2009 se dictó el auto homologatorio del acuerdo preventivo de acreedores, y se dio por finalizado el concurso de acreedores. La Sociedad viene cumpliendo con el cronograma de pagos de cuotas correspondientes al concurso.

La capacidad de Puentes del Litoral S.A. para continuar como empresa en marcha, depende en gran medida del resultado de las negociaciones que está efectuando para renegociar el Contrato de Concesión de manera de poder restablecer el equilibrio de la ecuación económico-financiera del proyecto. No es posible prever el resultado de dicha renegociación. Los estados contables no incluyen ningún ajuste que pudiera resultar de la resolución de estas incertidumbres.

Benito Roggio e Hijos S.A. posee una participación del 20% en el capital social de Puentes del Litoral S.A., lo cual no le permite formar la voluntad social de la misma. Asimismo, desde el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2006 la inversión de Puentes del Litoral S.A. ha sido valuado en cero, en consecuencia la medida adoptada por el Directorio de Puentes del Litoral S.A. no tendrá efectos económicos ni financieros para Benito Roggio e Hijos S.A.

En nota a los estados contables de Aguas Cordobesas S.A. al 31 de diciembre de 2010, se informa:

c.1) A la fecha de los presentes estados contables Aguas Cordobesas S.A. continúa bajo una inspección integral iniciada en el mes de mayo de 2005 por la AFIP en relación a:

- Retenciones del impuesto a las ganancias no practicadas por pagos de comisiones a la Caixa y al West LB.
Impuesto de igualación (Artículo 69.1, Ley Impuesto a las Ganancias) por pago de dividendos correspondientes al ejercicio 2000

Sobre ambas cuestiones la posición de la Gerencia de Aguas Cordobesas S.A. y la de sus asesores impositivos es favorable para la Sociedad, por lo que no se han reconocido previsiones por estos conceptos.

c.2) En el mes de febrero de 2008 la A.F.I.P. inició una inspección por retenciones del impuesto a las ganancias no practicadas por pagos de intereses abonados al Banco Europeo de Inversiones (B.E.I.). Por tratarse de un concepto pagado al exterior a una entidad de fomento, la renta de fuente Argentina se encuentra exenta en virtud del artículo 20 inciso S y artículo 39 del decreto reglamentario de la ley de ganancias. Al considerar que dichas exenciones rigen de pleno derecho sin necesidad de disposiciones adicionales, la Gerencia de la Sociedad y sus asesores, consideran que existen suficientes argumentos para sostener que no procede la retención del impuesto a las ganancias por los pagos efectuados al exterior por considerarlos exentos.

Durante el mes de diciembre de 2008 la compañía fue notificada de la resolución de una vista por las actuaciones administrativas relacionadas con el Impuesto a las Ganancias – Retenciones a Beneficiarios del Exterior. El monto del impuesto no retenido asciende a un total de $ 2.491.000 neto de intereses y corresponde a las retenciones por los pagos efectuados entre los meses de diciembre de 2003 y diciembre de 2007.

Frente a la situada pretensión fiscal, Aguas Cordobesas S.A. ha interpuesto su descargo contra la vista y el sumario instruido, alegando las razones de hecho y derecho que confirman la razonabilidad de su criterio.

Durante el mes de noviembre 2010 Aguas Cordobesas S.A. fue notificada de las Resoluciones de la A.F.I.P. Nro. 112/2010, en la que no hacen lugar a las pruebas ofrecidas por esta sociedad en el descargo administrativo contra la vista, y 118/2010 en donde determinan de oficio el nuevo monto adeudado que asciende a $ 6.824.000 compuesto por el impuesto no retenido que asciende a $ 2.491.000, los intereses resarcitorios del art 37 de la ley Nro. 11.683 por la suma de $ 2.589.000 y la multa art. 45 de la ley Nro. 11.683 graduada en un 70 % de los montos omitidos de retener por la suma de $ 1.744.000.

Los argumentos esgrimidos por el organismo recaudador para rechazar las pruebas presentadas por Aguas Cordobesas S.A., no han modificado la posición de la misma y su confianza en los argumentos que justifican la razonabilidad de su criterio, por lo cual, durante el mes de Diciembre se interpuso recurso de apelación ante el Tribunal Fiscal de la Nación.

En base a los argumentos anteriormente expuestos, Aguas Cordobesas considera que las posibilidades de ocurrencia de las contingencias son remotas, en razón de la naturaleza de los ajustes propuestos por el fisco.

Situación tributaria de Haug S.A.

Las declaraciones juradas del impuesto a la renta de los años 2006, 2007 y 2009 de esta sociedad y la de 2009 del consorcio en la que participa, están pendientes de revisión por la administración tributaria de Perú, la cual tiene la facultad de efectuar dicha revisión dentro de los cuatro años siguientes al de presentación de la declaración jurada. La declaración jurada del impuesto a la renta del ejercicio 2008 de Haug S.A. ha sido fiscalizada habiendo recibido dicha sociedad una observación por ingresos no devengados por dotación de personal por aproximadamente $ 6.322.000, la que a la fecha se encuentra en proceso de reclamo. La gerencia de esta sociedad y sus asesores legales consideran que el resultado final de este reclamo les será favorable, por lo que no han constituido previsión por este concepto

Los Estados Contables de Benito Roggio Transporte S.A. informan lo siguiente:
Impuesto al Valor Agregado (I)

Metrovías S.A. mantiene un litigio con la Administración Federal de Ingresos Públicos - Dirección General Impositiva ("AFIP-DGI"), quien pretende gravar con el impuesto al valor agregado los ingresos por permisos de uso precario obtenidos por Metrovías S.A., ello por cuanto dicho Organismo Fiscal entiende que corresponde encuadrarlos como subconcesiones privadas.

A pesar de haber interpuesto las impugnaciones del caso, Metrovias S.A., se vio obligada a acogerse a distintos regímenes de facilidades de pago en razón de que la AFIP-DGI dispusiera trabar embargo bancario previo a la finalización del procedimiento.

No obstante lo mencionado en el párrafo anterior, Metrovías S.A. entiende que la resolución de esta controversia será favorable a sus intereses. El pasivo por las sumas pendientes de pago ha sido expuesto en el rubro “Deudas Fiscales”.

Impuesto al Valor Agregado (II)

Metrovías S.A. mantiene un litigio con la AFIP-DGI, quien pretende gravar similares conceptos del procedimiento anterior conjuntamente con los ingresos por modernización de la Línea A en el impuesto al valor agregado por el período comprendido entre diciembre de 1998 y octubre de 2002 inclusive.

A pesar de haber interpuesto las impugnaciones del caso, Metrovias S.A. se vio obligada a acogerse a un régimen de facilidades de pago aunque entiende que la resolución de esta controversia será favorable a sus intereses. A la fecha de los presentes Estados Contables Consolidados dicho pasivo fue cancelado.

Multa por infracciones a la normativa sobre higiene y seguridad

El Gobierno de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires impuso una multa de $ 3.155.000, por supuestas infracciones a la normativa sobre higiene y seguridad. La resolución sancionatoria no se encuentra firme, ya que fue apelada en tiempo y forma, y tratándose de un procedimiento administrativo sancionador, hasta tanto no se resuelva la apelación interpuesta la multa referida no puede ser ejecutada.

Sin perjuicio de lo anterior Metrovías S.A. considera que la multa impuesta resulta arbitraria e infundada, ya que las presuntas infracciones en las que se sustenta no existen, sumado a ello que el monto de por sí desproporcionado de la multa no guarda tampoco ninguna relación con las posibles infracciones en cuestión, ello conforme a la normativa vigente.

Metrovías S.A. agotará todas las instancias judiciales en el entendimiento que la multa aplicada es arbitraria y contraria a derecho, careciendo la misma de todo fundamento conforme a lo dispuesto por la legislación vigente tanto de orden nacional como local, criterio que es compartido por sus asesores legales.

Ingresos Brutos Provincia de Buenos Aires (I)

En 2004, la DGRPBA, notificó que surgen diferencias a favor de dicha Dirección por haber tributado en defecto el Impuesto a los Ingresos Brutos en los períodos fiscales 1996 y 1997 invocando la gravabilidad de subsidios otorgados por el Estado Nacional y las operaciones efectuadas por cuenta y orden de terceros.

Luego de diferentes presentaciones y apelaciones, y en función de cambios en la legislación vigente, con fecha 20 de julio de 2006, al contestar el traslado de la Apelación y a partir de la modificación legislativa mencionada, el Fisco admitió que le asiste razón a Metrovías S.A. en lo relativo al tratamiento de los subsidios otorgados por el Estado Nacional.

En mayo de 2007, Metrovías S.A. fue notificada de la resolución del Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires de fecha 30 de abril de 2007, mediante la cual se resolvió hacer lugar parcialmente al recurso de apelación interpuesto, admitiendo la posición de Metrovías S.A. en relación a los subsidios, a la extensión de la responsabilidad solidaria respecto de las multas por los períodos anteriores al mes de julio de 2006 y a la solidaridad de los recargos.

Finalmente, ante la posibilidad cierta de que la Justicia exija el pago previo del tributo para analizar el reclamo, Metrovías S.A. se acogió a un Régimen de Regularización dispuesto por la Agencia de Recaudación de la Provincia de Buenos Aires por la suma de $ 0,34 millones, la cual reconoció como perdida. Dicho importe fue cancelado a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

Ingresos Brutos Provincia de Buenos Aires (II)

Con fecha 24 de julio de 2006, Metrovías S.A. ha sido notificada del inicio de un procedimiento determinativo y sumarial por parte de la Dirección General de Rentas de la Provincia de Buenos Aires, quien manifiesta que surgen diferencias a favor de dicha Dirección por haber tributado en defecto el Impuesto a los Ingresos Brutos en los períodos fiscales 2002 y 2003 invocando entre otras cosas la gravabilidad de subsidios otorgados, y reclamándole en principio diferencias de impuesto a ingresar por las sumas de $ 222.281 y $ 465.238 respectivamente.

Con fecha 9 de agosto de 2006, Metrovías S.A. presentó su descargo rechazando la pretensión del Fisco. Con fecha 27 de diciembre de 2006, el Fisco notificó a Metrovías S.A. la determinación de su obligación fiscal aceptando la posición de la misma en relación a los subsidios aunque rechazándola en lo demás.

Con fecha 20 de febrero de 2007, Metrovías S.A. apeló esta resolución, por ante el Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires. A la fecha de los presentes Estados Contables Consolidados, Metrovías S.A. aún no ha sido notificada de la Sala donde este recurso quedará radicado.

Impuesto a los Sellos – Determinación de Oficio

La DGRPBA notificó a Metrovías S.A. la iniciación del procedimiento de determinación de oficio del impuesto de sellos calculado sobre las modificaciones al Contrato de Concesión efectuadas en el año 1999, sobre el cual Metrovías S.A. había ingresado el gravamen correspondiente, considerando que la base imponible para el cálculo del impuesto es superior a la declarada por Metrovías S.A. en su oportunidad, reclamando una diferencia en concepto de capital de $ 2.304.147 más intereses resarcitorios.

Con fecha 10 de mayo de 2006, la DGRPBA desestimó el descargo presentado por Metrovías S.A.. Asimismo, con fecha 8 de junio de 2006, Metrovías S.A. interpuso Recurso de Apelación ante el Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires, el cual quedó radicado en la Sala III.

Previo a la elevación de las actuaciones al Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires y para preservar el cobro de la suma en cuestión el Fisco a través de la Fiscalía de Estado de la Provincia de Buenos Aires ha pedido se trabe una medida cautelar de inhibición general de bienes por un valor total de $ 14.301.241, monto que incluye el capital precedentemente mencionado y sus accesorios. La medida cautelar fue sustituida por una póliza de caución, de manera que ni Metrovías S.A. ni sus directores se encuentran afectados por la misma. El monto de la póliza es actualizado anualmente a fin de cubrir los intereses generados durante ese período.

Los argumentos esgrimidos en el Recurso de Apelación de defensa permiten esperar una resolución favorable a la posición de Metrovías S.A., criterio que es compartido por sus asesores impositivos. Sin perjuicio de ello, con fecha 7 de marzo de 2007, Metrovías S.A. interpuso ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación una Acción Declarativa de Certeza, a los fines de procurar la declaración de inconstitucionalidad de la resolución fiscal mencionada.

Con fecha 27 de mayo de 2009 la Corte Suprema de Justicia de la Nación resolvió declarar su competencia originaria y rechazar la medida cautelar de no innovar que había sido solicitada por Metrovías S.A., por lo que Metrovías S.A. procedió al traslado de la demanda. Con fecha 25 de noviembre de 2009, Metrovías S.A. fue notificada de la resolución del Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires, mediante la cual resolvió hacer lugar parcialmente al recurso de apelación interpuesto, dejándose sin efecto tanto la multa impuesta como la responsabilidad solidaria e ilimitada atribuida a varios de los directores originalmente involucrados.

En este contexto, la Sociedad realizó una presentación ampliatoria por ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación, quien denegó nuevamente el dictado de una medida cautelar. Con fecha 10 de mayo de 2010, la Sociedad interpuso formal demanda contenciosa administrativa, impugnando la Resolución del Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires referida, la cual quedó radicada en el Juzgado Contencioso Administrativo N° 3. Habiendo sido recusado por ésta parte el Juez correspondiente, la causa fue elevada a la Cámara Contenciosa Administrativa de la Provincia de Buenos Aires, quien con fecha 10 de junio de 2010 dispuso un nuevo sorteo. La causa quedó radicada en el Juzgado de 1° Instancia Contencioso Administrativo N° 2.

Con fecha 9 de junio de 2010 la Sociedad se presentó ante la Fiscalía de Estado de la Provincia, garantizando el valor que haría falta para responder por intereses y costas en la ejecución fiscal correspondiente, complementando así las Pólizas de Caución oportunamente presentadas para sustituir la medida cautelar solicitada por la misma Fiscalía previo a la elevación de las actuaciones al Tribunal Fiscal. En la misma presentación, la Metrovias solicitó que no se de curso a la ejecución fiscal pertinente hasta tanto se expida la Corte Suprema de Justicia de la Nación. Dicha presentación no fue respondida a la fecha de cierre de los presentes Estados Contables.

Finalmente, la Sociedad realizó una nueva presentación ampliatoria ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación, volviendo a solicitar el dictado de una medida cautelar, petición fue rechazada por el Tribunal Cimero.

Finalmente, con fecha 28 de diciembre de 2010 la Sociedad y la Fiscalía de Estado de la Provincia efectuaron una presentación en el Juzgado Contencioso Administrativo N° 3 manifestando haber llegado a un acuerdo para suspender el juicio de apremio hasta tanto finalice el proceso de la Acción Declarativa de Certeza interpuesta en la Corte Suprema de Justicia de la Nación, adjuntando copia de la póliza de caución presentada en la Fiscalía de Estado de la Provincia con fecha 6 de junio de 2010, y solicitando se deje sin efecto el pedido de medidas cautelares efectuadas por la Fiscalía de Estado de la Provincia en su escrito de inicio.

Los argumentos esgrimidos permiten esperar una resolución favorable a la posición de Metrovías S.A., criterio que es compartido por sus asesores impositivos.

BIENES DE USO ANEXO A

Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010 y al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009


Concepto	Valores de origen							Depreciaciones Acumuladas						Valor Residual
Al Inicio del ejercicio	Adquisicio-nes / Ventas(1)	Altas	Bajas	Transferencias	Diferencia de Conversión	Al cierre del ejercicio	Al Inicio del ejercicio	Adquisicio-nes / Ventas (1)	Bajas	Del ejercicio (2)	Diferencia de Conversión	Al cierre del ejercicio	Al 31/12/2010	Al 31/12/2009

Maquinas y Equipos	335.778.259	24.855.773	56.591.176	(7.679.561)	35.268	1.004.309	410.585.224	(238.507.628)	(9.663.645)	7.093.344	(24.034.504)	(549.895)	(265.662.328)	144.922.896	97.270.631
Rodados	136.336.130	4.672.562	8.720.058	(10.081.881)	982.694	1.301.223	141.930.786	(105.094.870)	(1.972.596)	8.749.171	(9.716.836)	(1.209.296)	(109.244.427)	32.686.359	31.241.260
Muebles y Ut. y Eq. Inform.	191.383.829	819.483	21.720.536	(3.555.738)	1.534.684	102.585	212.005.379	(123.344.929)	(390.002)	1.902.463	(11.242.125)	(53.804)	(133.128.397)	78.876.982	68.038.900
Equipamiento	6.015.590	2.238.082	150.699	(4.870)	(104.224)	47.793	8.343.070	(902.339)	(633.058)	-	(1.298.982)	(14.266)	(2.848.645)	5.494.425	5.113.251
Inmuebles	79.617.225	9.722.755	33.901	-	13.000	669.580	90.056.461	(35.049.068)	(1.262.179)	-	(1.548.005)	(188.189)	(38.047.441)	52.009.020	44.568.157
Mejoras en Inmuebles	157.287.787	(1.600.426)	29.601.498	(489.356)	4.216.025	-	189.015.528	(93.768.045)	1.073.597	6.435	(21.692.747)	-	(114.380.760)	74.634.768	63.519.742
Plantaciones	-	-	13.157.917	-	-	-	13.157.917	-	-	-	-	-	-	13.157.917	-
Red de distrib. de agua	97.236.000	-	-	-	10.790.000	-	108.026.000	(29.913.000)	-	-	(4.344.000)	-	(34.257.000)	73.769.000	67.323.000
Plantas potabiliz. de agua	73.595.000	-	-	-	-	-	73.595.000	(28.246.000)	-	-	(2.733.000)	-	(30.979.000)	42.616.000	45.349.000
Plantas de bom. de agua	44.885.000	-	-	-	1.000	-	44.886.000	(18.646.000)	-	-	(1.581.000)	-	(20.227.000)	24.659.000	26.239.000
Material Rodante Mejoras	22.467.514	-	-	-	-	-	22.467.514	(22.467.514)	-	-	-	-	(22.467.514)	-	-
Terrenos	1.867.019	23.659.529	-	-	-	212.394	25.738.942	-	-	-	-	-	-	25.738.942	1.867.019
Obras en curso	23.021.687	1.373.263	19.309.363	-	(12.943.872)	36.291	30.796.732	-	-	-	-	-	-	30.796.732	23.021.687
Otros	2.216.938	-	2.346.360	-	(3.195.971)	-	1.367.327	(1.186.932)	-	-	(36.890)	-	(1.223.822)	143.505	1.030.006
Anticipo por compras	3.160.660	-	4.781.431	(16.086)	(1.328.604)	140	6.597.541	-	-	-	-	-	-	6.597.541	3.160.660
TOTALES AL 31/12/2010	1.174.868.638	65.741.021	156.412.939	(21.827.492)	-	3.374.315	1.378.569.421	(697.126.325)	(12.847.883)	17.751.413	(78.228.089)	(2.015.450)	(772.466.334)	606.103.087
TOTALES AL 31/12/2009	1.077.540.635	-	110.292.318	(15.735.899)	-	2.771.584	1.174.868.638	(640.024.684)	-	12.857.874	(67.687.632)	(2.271.883)	(697.126.325)		477.742.313

Ver notas 6.3.5 y 6.5.9
Incluye $ 121.474 que se activaron en el rubro Bienes de Cambio.


ACTIVOS INTANGIBLES											ANEXO B

Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010 y al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009


Concepto	Valores de origen						Amortizaciones acumuladas						Valor Residual
Al inicio del ejercicio	Adquisicio- nes (1)	Altas	Bajas	Diferencia de conversión	Al cierre del ejercicio	Al inicio del ejercicio	Adquisicio- nes (1)	Bajas	Del ejercicio	Diferencia de conversión	Al cierre del ejercicio	31/12/2010	31/12/2009
Captación y tratamiento de biogás	15.849.036	-	9.430.098	-	-	25.279.134	(4.124.752)	-	-	-	-	(4.124.752)	21.154.382	11.724.284
Gastos preop. y de organización	41.836.852	-	12.823.637	-	-	54.660.489	(40.317.115)	-	-	(12.740.756)	-	(53.057.871)	1.602.618	1.519.737
Otros cargos diferidos	23.981.233	1.793.070	444.381	-	38.665	26.257.349	(18.338.624)	(364.643)	-	(861.329)	(7.853)	(19.572.449)	6.684.900	5.642.609
Activos intangibles en UTEs	12.439.123	-	2.106.607	-	-	14.545.730	(9.459.970)	-	-	(1.045.925)	-	(10.505.895)	4.039.835	2.979.153
Totales al 31/12/2010	94.106.244	1.793.070	24.804.723	-	38.665	120.742.702	(72.240.461)	(364.643)	-	(14.648.010)	(7.853)	(87.260.967)	33.481.735
Totales al 31/12/2009	83.149.896	-	11.212.216	(255.868)	-	94.106.244	(65.358.003)	-	123.365	(7.005.823)	-	(72.240.461)		21.865.783

(1) Ver nota 6.5.9

PARTICIPACIONES EN SOCIEDADES Y CONSORCIOS ANEXO C


SOCIEDAD EMISORA	VALOR DE LIBROS		Porcentaje de participación (1)	Actividad Principal
31/12/2010	31/12/2009
PARTICIPACIONES PERMANENTES

Polledo S.A.I.C. y F.	25.093.312	52.924.209	46,18%	Serv. y conc. Vial
Alvear S.A.I.C.I. y F.	483.267	977.904	40,13%	Inmobiliaria
El Mundo S.A.	792.204	761.577	38,06%	Inmobiliaria
Minex Minerals Inc. (2)	350.349	350.349		Minería
Puentes del Litoral S.A. (2)	3.736.385	-	20,00%	Concesión vial
Fruta S.A.	580.283	614.387	8,92%	Explotación agrícola, comercial e industrial
Prominente S.A.	4.556.112	3.687.253	40,00%	Tecnología informática y de comunicaciones
Sociedad Operativa Ferroviaria S.A.	677.960	648.666	24,50%	Servicios de transporte
Transportel Patagónica S.A.	668.595	-		Construcción
Benito Roggio e Hijos S.A. – Paraguay (5)	9.563.974	-		Construcción
Ferrometro S.A. (3)	150.000	150.000		Servicios de transporte
Concesionaria Linea 4 del Metro de San Pablo S.A. (3)	3.470.885	1.534.499		Servicios de transporte
Otros (4)	4.572.307	3.025.621

TOTAL	54.695.633	64.674.465

OTRAS INVERSIONES EN SOCIEDADES
Covisur S.A.	1.574.861	6.220.564	25,00%	Concesión vial
Resultados no trascendidos	-	(308.405)
Otros (4)	1.655	1.655

TOTAL	1.576.516	5.913.814

Es el porcentaje directo en que participa CLISA S.A. o la Sociedad controlada correspondiente.
Inversión previsionada al 100%.
Inversiones valuadas al costo (Ver Nota 4.a.2).
Corresponde a participaciones permanentes en Fundespa S.A., Monedero S.A., Viajenor S.A., Transportel Minera 2 S.A., Tranelpa S.A. de Inversión, Mobatio S.A., participaciones en consorcios de Benito Roggio e Hijos S.A., Consorcio Boleto Inteligente Paraguay y Previsión por desvalorización de inversiones (Anexo E).
Incluye el Mayor Valor de Bienes de Uso, neto por $ 818.132 al 31.12.2010.

INVERSIONES ANEXO D


Características	Valor al	Valor al
de la Inversión	31/12/2010	31/12/2009

CORRIENTES

Títulos públicos	20.109.204	47.546.361
Fondo común de inversión	64.561.451	26.439.186
Colocaciones financieras	2.406.927	57.462.519
Valores Fiduciarios Fideicomisos Financieros	-	12.478.591
Previsión por desvalorización de inversiones	-	(342.911)
Colocaciones financieras de consorcio	4.018.849	-

TOTAL CORRIENTE	91.096.431	143.583.746

NO CORRIENTE

Inmuebles	13.550	13.550
Títulos públicos	1.181	26.261.070

TOTAL NO CORRIENTE	14.731	26.274.620

TOTAL	91.111.162	169.858.366

PREVISIONES ANEXO E

Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010 y al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009


Descripción		Saldos al inicio del ejercicio	Adquisiciones / Ventas (1)	Aumentos	Disminuciones	Efecto conversión	Saldos al cierre del ejercicio



Deducidas del Activo
	Previsión para deudores incobrables	75.951.606	(16.787.693)	16.152.690	(7.997.385)	(42.980)	67.276.238
	Previsión para créditos por impuestos diferidos	-	-	-	-	-	-
	Previsión para otros créditos	25.993.212	625.285	510.525	-	928.911	28.057.933
	Previsión por desvalorización de Inventarios	944.198	-	455.719	-	-	1.399.917
	Previsión por desvalorización de Inversiones	534.314	167.864	3.764.268	-	3.804	4.470.250

Totales al 31/12/2010		103.423.330	(15.994.544)	20.883.202	(7.997.385)	889.735	101.204.338
Totales al 31/12/2009		97.617.449	-	20.799.112	(11.145.396)	2.507.503	109.778.668

Incluidas en el Pasivo
	Previsión por contingencias	74.155.631	47.685	51.721.570	(36.255.889)	-	89.668.997
	Previsión en consorcios	19.040.066	-	3.831.860	(9.210.556)	146	13.661.516
Totales al 31/12/2010		93.195.697	47.685	55.553.430	(45.466.445)	146	103.330.513
Totales al 31/12/2009		77.812.393	-	44.318.978	(29.101.403)	165.729

(1) Ver notas 6.3.5 y 6.5.9


ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA	ANEXO G


Rubro	Monto en moneda extranjera		Tipo de cambio		Al 31/12/2010	Al 31/12/2009

ACTIVOS
Activos corrientes
Caja y Bancos	US$	4.028.069		3,9360	15.854.481	4.881.723
Caja y Bancos	Guar	14.896.890		0,0009	12.737	4.095
Caja y Bancos	$Uy	11.243.722		0,2005	2.254.366	685.213
Caja y Bancos	$Boli	642.805		0,5567	357.862	140.030
Caja y Bancos	$Chi	2.208.319		0,0085	18.743	85.980
Caja y Bancos	Real	336.778		2,3200	781.326	609.312
Caja y Bancos	Balboas	2.655.792		3,9360	10.453.198	-
Caja y Bancos	S/.	16.381.873		1,4065	23.041.105	-
Inversiones	US$	762.512		3,9360	3.001.247	6.715.277
Inversiones	S/.	1.184.661		1,4065	1.666.226	-
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	Euro	75.287		5,2191	392.930	-
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	US$	16.841.387		3,9360	66.287.701	17.804.096
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	Guar	358.020.079		0,0009	306.111	255.906
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	Real	7.626.494		2,3200	17.693.467	32.400
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	$Uy	69.515.821		0,2005	13.937.923	15.479.087
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	$Boli	13.732.410		0,5567	7.645.087	241.029
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	$Chi	86.809.452		0,0085	736.791	592.536
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	Balboas	5.098.625		3,9360	20.068.189	-
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	S/.	84.376.775		1,4065	118.675.934	-
Total activo corriente					303.185.424	47.526.684
Activos no corrientes
Inversiones	$Uy	-		-	-	1.655
Inversiones	$Boli	2.121		0,5568	1.181	5.640
Inversiones	Real	975.672		2,3200	2.263.559	-
Inversiones	US$	5.985.101		3,9360	23.557.356	3.001.213

Cuentas por Cobrar y Otros Activos	$Uy	7.459.592		0,2005	1.495.648	1.055.848
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	US$	2.197.939		3,9360	8.651.088	571.030
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	Real	246.307		2,3200	571.433	192.278
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	Guar	-		-	-	522.441
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	$Boli	-		-	-	3.847
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	S/.	4.788.286		1,4065	6.734.724	-
Total activo no corriente					43.274.989	5.353.952

US$ - Dólares estadounidenses	S/. – Nuevos Soles (Perú)			Real - Real (Brasil)
Guar - Guaraníes (Paraguay)	$Chi - Pesos (Chile)			$Boli - Boliviano
$Uy - Pesos (Uruguay)	Euro - Europa			Balboas - Panamá


ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA (Continuación)								ANEXO G

Rubro	Monto en moneda extranjera		Tipo de cambio				Al 31/12/2010	Al 31/12/2009

PASIVOS
Pasivos corrientes
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	US$	15.776.714		3,9760			62.728.216	35.282.587
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	US$	9.136		3,9760		(*)	36.323	1.273.018
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	Real	85.776		2,420			207.577	1.104.006
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	Guar	491.429		0,0011		(*)	516	516
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	$Uy	83.294.749		0,2005		(*)	16.700.597	20.837.343
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	$Boli	2.425.974		0,5567		(*)	1.350.585	643.172
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	$Chi	72.076.633		0,0086		(*)	617.253	589.514
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	Euro	99.004		5,2726			522.009	757.438
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	Balboas	1.221.566		3,936			4.808.085	-
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	S/.	76.386.253		1,407			107.437.265	-
Préstamos y Deudas Financieras	US$	10.988.732		3,9760			43.691.196	38.413.454
Préstamos y Deudas Financieras	Real	67.861		2,4200			164.223	-
Préstamos y Deudas Financieras	S/.	26.349.435		1,406			37.060.480	-
Préstamos y Deudas Financieras	Euro	133.546		5,2726			704.135	679.362
Total pasivo corriente							276.028.460	99.580.410
Pasivos no corrientes
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	US$	14.739.391		3,9760			58.603.818	12.152.330
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	$Chi	21.698.902		0,0086		(*)	185.826	1.663.657
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	$Uy	706.180		0,2005		(*)	141.589	17.211
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	$Boli	1.180.951		0,5567		(*)	657.457	56.152
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	Guar	2.500.000		0,0011			2.625	-
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	Real	7.758.205		2,4200			18.774.856	805.784
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	Balboas	25.137.990		3,9360			98.943.127	-
Deudas Comerciales y Otros Pasivos	S/.	2.182.601		1,4065			3.069.829	-
Préstamos y Deudas Financieras	US$	119.671.584		3,9760			475.814.219	395.294.541
Préstamos y Deudas Financieras	S/.	7.604.755		1,4065			10.696.088	-
Préstamos y Deudas Financieras	Euro	-		-			-	672.328
Total pasivo no corriente							666.889.434	410.662.003

US$ - Dólares estadounidenses	S/. – Nuevos Soles (Perú)				Real - Real (Brasil)
Guar - Guaraníes (Paraguay)	$Chi - Pesos (Chile)				$Boli - Boliviano
$Uy - Pesos (Uruguay)	Euro - Europa				Balboas - Panamá

(*) Tipos de cambio utilizados a los fines de la conversión de estados contables en moneda extranjera.


LLAVE DE NEGOCIO POSITIVA								ANEXO I

Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010 y al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009


Sociedades	Valores de origen			Amortizaciones Acumuladas			Valor Residual
Al inicio del ejercicio	Aumentos	Al cierre del ejercicio	Al inicio del ejercicio	Del ejercicio	Al cierre del ejercicio	31/12/2010	31/12/2009
CPS Comunicaciones S.A.	232.246	-	232.246	(216.193)	(16.053)	(232.246)	-	16.053
Metronec S.A.	14.618.444	-	14.618.444	(7.935.733)	(835.340)	(8.771.073)	5.847.371	6.682.711
Metrovías S.A.	69.372.184	-	69.372.184	(38.942.870)	(3.803.665)	(42.746.535)	26.625.649	30.429.314
Traditum S.A.	519.531	-	519.531	(519.301)	(230)	(519.531)	-	230
Multiplataforma S.A.	851.400	-	851.400	(638.550)	(170.280)	(808.830)	42.570	212.850
Prominente S.A.	1.841.621	-	1.841.621	(644.567)	(184.162)	(828.729)	1.012.892	1.197.054
Benito Roggio e Hijos S.A. - Paraguay	-	12.109.667	12.109.667	-	-	-	12.109.667	-
Haug S.A.	-	34.724.089	34.724.089	-	-	-	34.724.089	-
Total al 31/12/2010	87.435.426	46.833.756	134.269.182	(48.897.214)	(5.009.730)	(53.906.944)	80.362.238
Total al 31/12/2009	87.435.426	-	87.435.426	(43.881.900)	(5.015.314)	(48.897.214)		38.538.212


LLAVE DE NEGOCIO NEGATIVA								ANEXO J

Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010 y al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009


Sociedades	Valores de origen		Amortizaciones Acumuladas			Valor Residual
Al inicio del ejercicio	Al cierre del ejercicio	Al inicio del ejercicio	Del ejercicio	Al cierre del ejercicio	31/12/2010	31/12/2009
Aguas Cordobesas S.A.	(27.129.768)	(27.129.768)	5.307.997	1.769.332	7.077.329	(20.052.439)	(21.821.771)
Cclip S.A.	(87.888)	(87.888)	17.579	5.860	23.439	(64.449)	(70.309)
Total al 31/12/2010	(27.217.656)	(27.217.656)	5.325.576	1.775.192	7.100.768	(20.116.888)
Total al 31/12/2009	(27.217.656)	(27.217.656)	3.550.384	1.775.192	5.325.576		(21.892.080)

CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE

INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A.

ESTADOS CONTABLES BASICOS

Correspondientes al ejercicio iniciado el 1º de enero de 2010 y finalizado el 31 de diciembre de 2010, presentados en forma comparativa


ACTIVO	31/12/2010 Pesos	31/12/2009 Pesos	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31/12/2010 Pesos	31/12/2009 Pesos



ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos (Nota 3 y Anexo G)	6.144.262	6.200.432	Cuentas por pagar (Notas 5 y 11 )	2.853.616	3.782
Inversiones (Anexo D)	12.533.204	23.417.940	Préstamos (Notas 6 y 11)	9.066.561	6.198.493
Otros créditos (Notas 4 y 11)	233.304.781	157.020.906	Deudas financieras (Notas 7 , 11 y 13 y Anexo G)	6.978.982	5.130.938
			Remuneraciones y Cargas Sociales (Nota 11)	756.968	510.118
			Cargas fiscales (Nota 11)	5.881.047	10.998.747
			Otros pasivos (Notas 8 y 11)	219.976.925	250.562.638

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	251.982.247	186.639.278	TOTAL PASIVO CORRIENTE	245.514.099	273.404.716

ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE

			Préstamos (Notas 6 y 11)	-	9.000.000
Otros créditos (Notas 4 y 11)	76.750.454	29.381.483	Deudas financieras (Notas 7, 11 y 13 y Anexo G)	474.919.775	375.249.064
Bienes de uso (Anexo A)	109.323	76.300	Cargas fiscales (Nota 11)	-	2.472.998
Participaciones permanentes en sociedades (Anexo C )	687.029.207	609.928.368	Otros pasivos (Notas 8 y 11)	100.738.803	22.876.885
Inversiones (Anexo D)	-	12.465.000
			TOTAL PASIVO NO CORRIENTE	575.658.578	409.598.947

			TOTAL DEL PASIVO	821.172.677	683.003.663

TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	763.888.984	651.851.151	PATRIMONIO NETO (Según Estado Respectivo)	194.698.554	155.486.766

TOTAL DEL ACTIVO	1.015.871.231	838.490.429	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	1.015.871.231	838.490.429


	31/12/2010 Pesos	31/12/2009 Pesos


Resultado de Inversiones en Entes Relacionados (Nota 9)	73.057.053	62.853.970
Ingresos por Servicios	70.315.738	67.647.513
Gastos de Administración (Anexo H)	(14.977.785)	(14.496.698)
Otros Gastos Operativos (Anexo H)	(9.747.778)	(4.062.752)
Otros Ingresos y Egresos, netos	(509)	-

Resultados Financieros y por Tenencia
- Generados por Activos
Intereses	3.171.155	1.961.018
Diferencia de Cambio	234.603	(354.262)
Resultados por Tenencia	287.346	679.985

- Generados por Pasivos
Intereses	(43.795.781)	(39.869.570)
Diferencia de Cambio	(19.067.279)	(32.612.413)
Gastos y Comisiones Bancarias	(271.874)	(272.259)
Otros Resultados Financieros	(12.065.299)	-
Resultado antes del Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta	47.139.590	41.474.532
Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta	(3.296.677)	(2.288.827)

RESULTADO DEL EJERCICIO	43.842.913	39.185.705

Resultado por acción ordinaria	0,454	0,406


Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables.


CONCEPTO	Aporte de los Propietarios			Resultados Acumulados					Total del Patrimonio Neto al 31/12/2010
Capital Suscripto (Nota 14)	Ajuste de Capital	Total	Ganancias Reservadas	Resultados Diferidos por Inst. Deriv. con cobertura	Resultados Dif. por Inst con cobertura soc relac	Resultados Diferidos / Sociedades Relacionadas	Resultados No Asignados
Reserva Legal
-Saldos al 01/01/2010	96.588.696	115.738.740	212.327.436	3.138.571	838.031	-	4.705.319	(72.955.485)	148.053.872
-Ajuste a resultados de ejercicios anteriores (Nota 2.3)	-	-	-	-	-	-	-	7.432.894	7.432.894
Subtotal	96.588.696	115.738.740	212.327.436	3.138.571	838.031	-	4.705.319	(65.522.591)	155.486.766

- Resultados diferidos por Instrumentos con cobertura (Nota 13 - 2)					(8.220.298)	(108.407)			(8.328.705)
- Diferencia Transitoria de Conversión Sociedades Relacionadas							3.697.580		3.697.580
- Resultado del Ejercicio								43.842.913	43.842.913
TOTALES AL 31/12/2010	96.588.696	115.738.740	212.327.436	3.138.571	(7.382.267)	(108.407)	8.402.899	(21.679.678)	194.698.554


CONCEPTO	Aporte de los Propietarios			Resultados Acumulados					Total del Patrimonio Neto al 31/12/2009
Capital Suscripto (Nota 14)	Ajuste de Capital	Total	Ganancias Reservadas	Resultados Diferidos por Inst. Deriv. con cobertura	Resultados Dif. Por Inst con cobertura soc relac	Resultados Diferidos / Sociedades Relacionadas	Resultados No Asignados
Reserva Legal
- Saldos al 01/01/2009	96.588.696	115.738.740	212.327.436	3.138.571	21.144.275	-	(1.867.903)	(108.084.531)	126.657.848
-Ajuste a resultados de ejercicios anteriores (Nota 2.3)	-	-	-	-	-	-	-	3.376.235	3.376.235
Subtotal	96.588.696	115.738.740	212.327.436	3.138.571	21.144.275	-	(1.867.903)	(104.708.296)	130.034.083

- Desafectación de resultados diferidos (Nota 13 - 2)					(20.306.244)				(20.306.244)
- Diferencia Transitoria de Conversión Sociedades Relacionadas							6.573.222		6.573.222
- Resultado del Ejercicio								39.185.705	39.185.705
TOTALES AL 31/12/2009	96.588.696	115.738.740	212.327.436	3.138.571	838.031	-	4.705.319	(65.522.591)	155.486.766


		31/12/2010	31/12/2009
		Pesos	Pesos
Efectivo al Inicio del Ejercicio		21.187.575	2.901.770
(Disminución) Aumento Neto del Efectivo		(15.043.313)	18.285.805
Efectivo al Cierre del Ejercicio (Nota 2.4.m)		6.144.262	21.187.575

Actividades operativas
Resultado del Ejercicio		43.842.913	39.185.705
	Más:
	Intereses ganados y perdidos, netos.	40.624.626	37.908.552
	Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta	3.296.677	2.288.827

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las
actividades operativas
	Depreciaciones	47.213	74.221
	Resultados Financieros y por Tenencia (Excepto intereses)	22.527.304	34.898.789
	Resultado de Inversiones en Entes Relacionados	(73.057.053)	(62.853.970)

Variaciones en activos y pasivos operativos:
	Disminución de Créditos operativos	3.536.870	6.493.203
	(Disminución) Aumento de Deudas operativas	(4.480.602)	3.520.846
	Cobro de intereses	2.082.380	95.985
	Pago de intereses	(46.135.021)	(37.589.888)
	Pago de Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta	(3.310.092)	(123.834)

Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por las actividades operativas		(11.024.785)	23.898.436

Actividades de inversión

	Compra de Bienes de Uso	(80.236)	(91.094)
	Variación de Inversiones, netas	7.862.230	(20.775.000)

Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de inversión		7.781.994	(20.866.094)

Actividades financieras
	(Aumento) Disminución de Otros Créditos	(124.823.734)	10.158.269
	Aumento (Disminución) de Otros Pasivos	44.909.910	(9.884.547)
	(Disminución) Aumento de Préstamos	(6.000.000)	14.979.741
	Aumento de Deuda Financiera	74.113.302	-

Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por las actividades financieras		(11.800.522)	15.253.463

(Disminución) Aumento Neto de Efectivo		(15.043.313)	18.285.805

Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables.

NOTA 1: CONSTITUCION DE LA SOCIEDAD – SOCIEDADES CONTROLADAS Y VINCULADAS

El 21 de octubre de 1996 se constituyó CLISA - Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A. (en adelante “CLISA” o “la Sociedad”). La Sociedad fue inscripta en la Inspección General de Justicia el 15 de noviembre de 1996.

CLISA desarrolla sus actividades a través de las participaciones que mantiene en Benito Roggio e Hijos S.A., Benito Roggio Transporte S.A., Benito Roggio Ambiental S.A. y Polledo S.A.I.C. y F. Estas sociedades a través de sus operaciones y participaciones en otras compañías, desarrollan principalmente las siguientes actividades operativas: transporte masivo de pasajeros, construcción, concesiones viales por el sistema de peaje, ingeniería ambiental y servicio de provisión de agua para consumo doméstico (Ver Nota 6 a los Estados Contables Consolidados).

NOTA 2: BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes utilizadas por la Sociedad para la preparación de los presentes Estados Contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior.

1. Preparación y presentación de los Estados Contables

Los presentes Estados Contables están expresados en pesos argentinos sin centavos, y fueron confeccionados conforme a las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y de acuerdo con las resoluciones emitidas por la Comisión Nacional de Valores.

1. Consideración de los efectos de la inflación

Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001, se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables, debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria. Desde el 1° de enero de 2002 y hasta el 1° de marzo de 2003 se reconocieron los efectos de la inflación, debido a la existencia de un período inflacionario.

A partir de esa fecha, de acuerdo con la Resolución N° 441/03 emitida por la Comisión Nacional de Valores, se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables. Este criterio no está de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, las cuales establecen que los Estados Contables deben ser reexpresados hasta el 30 de septiembre de 2003. Sin embargo, este desvío no ha generado un efecto significativo sobre los presentes Estados Contables.

A los fines de la mencionada reexpresión se han aplicado coeficientes preparados sobre la base del Indice de Precios Internos al por Mayor (“IPIM”).

1. Información comparativa

Los saldos por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 que se exponen en estos estados contables a efectos comparativos, surgen de los estados contables a dicha fecha, considerando los efectos de los ajustes a resultados de ejercicios anteriores reconocidos en el presente ejercicio. Dichos ajustes surgen como consecuencia de un cambio en el criterio de contabilización de los efectos económicos originados en la actividad de captación y tratamiento del biogás de la sociedad contralada Ecoayres Argentina S.A.

1. Criterios de valuación
Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

Activos y pasivos en moneda extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera se encuentran valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor vigentes al cierre de cada ejercicio, respectivamente.

Inversiones

Las inversiones en títulos públicos emitidos por el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires (“GCBA”) han sido valuadas al costo de adquisición más los resultados financieros devengados al cierre del ejercicio, calculados en base a la tasa interna de retorno estimada al momento de su incorporación al activo, debido a que serán mantenidos por la sociedad hasta su vencimiento.

El fondo común de inversión ha sido valuado a su valor neto de realización.

Cuentas por cobrar y cuentas por pagar

Las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar han sido valuadas al precio de contado estimado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros implícitos devengados en base a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad, en caso de ser significativos.

Créditos y deudas financieros

Los créditos y las deudas financieros han sido valuados de acuerdo con la suma de dinero entregada y recibida, respectivamente, más los resultados financieros devengados en base a la tasa estimada en dicha oportunidad, en caso de ser significativos.

Otros créditos y pasivos

Los créditos y pasivos diversos han sido valuados en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar y a pagar, respectivamente, descontada utilizando la tasa estimada en el momento de su incorporación al activo y pasivo, en caso de ser significativos.

De acuerdo con lo establecido por las normas de la Comisión Nacional de Valores, los activos y pasivos por impuestos diferidos no han sido descontados.

Saldos por transacciones financieras, por refinanciaciones y créditos y deudas diversas con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras, refinanciaciones y por otras transacciones diversas (no incluye compra-venta de bienes y servicios) han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

Participaciones permanentes en sociedades

Las participaciones permanentes en sociedades controladas y en aquellas en las cuales se ejerce influencia significativa han sido valuadas de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional en base a los Estados Contables al 31 de diciembre de 2010 emitidos por las mismas.

Las normas contables utilizadas por las sociedades controladas y en las que se ejerce influencia significativa en forma directa son las mismas a las utilizadas por la Sociedad.

La inversión en Roggio Brasil Investimentos e Serviços Ltda. ha sido clasificada como no integrada con las operaciones de la Sociedad y sus estados contables fueron convertidos a pesos empleando el tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio. Las diferencias de cambio generadas por la conversión han sido imputadas al patrimonio neto en el rubro Resultados Diferidos - Sociedades Relacionadas.

Los valores obtenidos de esta forma no superan a sus respectivos valores recuperables estimados al cierre del ejercicio.

La Sociedad presenta como información complementaria los Estados Contables Consolidados al 31 de diciembre de 2010 y sus comparativos, en los que se consolidaron los estados contables de sus sociedades controladas Benito Roggio e Hijos S.A., Benito Roggio Transporte S.A., Benito Roggio Ambiental S.A. y Roggio Brasil Investimentos e Serviços Ltda.

Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

La Sociedad ha reconocido el cargo por impuesto a las ganancias en base al método del impuesto diferido, reconociendo de esta manera las diferencias temporarias entre las mediciones de los activos y pasivos contables e impositivos.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos acumulados, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de estos estados contables.

Debido a la baja probabilidad de que las ganancias impositivas futuras permitan absorber el 100% de los quebrantos impositivos, la Sociedad ha reconocido como un activo impositivo diferido sólo la porción de dichos quebrantos que se compensaría con los pasivos impositivos diferidos netos.

La Sociedad ha estimado y provisionado el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la normativa vigente y ha reconocido dicho impuesto como una pérdida por considerarlo no recuperable.

La evolución y composición de los activos y pasivos por impuesto diferido se detallan en Nota 15.

La Sociedad ha optado por no reconocer el pasivo diferido generado por el efecto del ajuste por inflación sobre los activos no monetarios. Esta situación no genera impacto sobre el impuesto a las ganancias calculado por el método diferido.

Patrimonio neto

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro han sido reexpresados siguiendo los lineamientos de la Nota 2.2.

La cuenta “Capital Suscripto“ ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre el capital social expresado en moneda homogénea y el capital social nominal histórico ha sido expuesta en la cuenta “ajuste de capital” integrante del patrimonio neto.

Resultado del ejercicio

Las cuentas del estado de resultados se exponen en moneda corriente del ejercicio al que corresponde excepto el cargo por activos consumidos (depreciación de bienes de uso), cuyo importe se determinó en función a los valores registrados por tales activos. Los resultados financieros se exponen discriminados según sean generados por activos o pasivos. Los resultados por participaciones en sociedades controladas y vinculadas se computaron sobre la base de los estados contables de las sociedades detallados en el Anexo C.

Uso de estimaciones

La preparación de estos Estados Contables requiere que la gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio. La gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes y el cargo por impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes Estados Contables.

Estado de flujo de efectivo

La Sociedad considera como efectivo las disponibilidades e inversiones de rápida realización.

A continuación se expone la conciliación entre el efectivo y sus equivalentes considerados en el estado de flujo de efectivo y las partidas informadas en el Estado de Situación Patrimonial:


	31/12/2010	31/12/2009
	Pesos	Pesos

Caja y Bancos	6.144.262	6.200.432
Inversiones Corrientes - Fondo Común de Inversión	-	14.987.143
Efectivo al Cierre del Ejercicio	6.144.262	21.187.575


			31/12/2010	31/12/2009
			Pesos	Pesos
NOTA 3:	CAJA Y BANCOS
	Bancos en moneda extranjera (Anexo G)		234.302	100.055
	Bancos en moneda nacional		5.909.960	6.100.377
		TOTAL	6.144.262	6.200.432

NOTA 4:	OTROS CREDITOS
	*Corrientes*

	Sociedades Relacionadas y Soc. Art. 33 (Nota 10)		232.774.217	156.161.254
	Créditos Impositivos		505.323	13.982
	Crédito por Instrumento Derivado (Nota 13)		-	838.031
	Diversos		25.241	7.639
		TOTAL	233.304.781	157.020.906

	*No Corrientes*
	Sociedades Relacionadas y Soc. Art. 33 (Nota 10)		76.750.454	29.381.483
		TOTAL	76.750.454	29.381.483

NOTA 5:	CUENTAS POR PAGAR
	*Corrientes*
	Sociedades Relacionadas y Soc. Art. 33 (Nota 10)		74.468	349
	Diversos		2.779.148	3.433
		TOTAL	2.853.616	3.782


			31/12/2010		31/12/2009
			Pesos		Pesos
NOTA 6:	PRÉSTAMOS
	*Corrientes*

	Préstamo Banco CMF (*)		9.066.561	6.198.493
		TOTAL	9.066.561	6.198.493
	*No Corrientes*
	Préstamo Banco CMF (*)		-	9.000.000
		TOTAL	-	9.000.000

(*) El préstamo devenga intereses a una tasa equivalente a BADLAR más 11,6%.


NOTA 7:	DEUDAS FINANCIERAS
	*Corrientes*

	Obligaciones Negociables (Nota 13 y Anexo G)		2.645.169	5.130.938
	Instrumento Derivado (Nota 13)		4.333.813	-
		TOTAL	6.978.982	5.130.938

	*No Corrientes*
	Obligaciones Negociables (Nota 13 y Anexo G)		471.741.306	375.249.064
	Instrumento Derivado (Nota 13)		3.178.469	-
		TOTAL	474.919.775	375.249.064

NOTA 8:	OTROS PASIVOS
	*Corrientes*

	Soc. Relac. y Soc. Art. 33 (Nota 10)		216.819.707	248.469.236
	Diversos		3.157.218	2.093.402
		TOTAL	219.976.925	250.562.638

	*No Corrientes*
	Soc. Relac. y Soc. Art. 33 (Nota 10)		100.738.803	22.876.885
		TOTAL	100.738.803	22.876.885

NOTA 9: RESULTADO DE INVERSIONES EN ENTES RELACIONADOS


Sociedades		31/12/2010		31/12/2009
	Pesos		Pesos

Benito Roggio e Hijos S.A.		26.984.001		15.123.138
Benito Roggio Ambiental S.A.		15.233.153		( 4.853.399)
Polledo S.A.I.C. y F.		( 28.931.074)		( 24.833.905)
Benito Roggio Transporte S.A.		46.276.141		82.955.418
Cliba Ingeniería Ambiental S.A.		14.138.200		( 5.537.282)
Roggio Brasil Investimentos e Serviços Ltda.		( 643.368)		-
TOTAL		73.057.053		62.853.970

NOTA 10: SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES RELACIONADAS Y SOCIEDADES ART. 33

Los saldos patrimoniales al 31 de diciembre de 2010 con las empresas relacionadas son los siguientes:


Sociedades	Otros Créditos Corrientes	Otros Créditos No Corrientes	Cuentas por Pagar Corrientes	Otros Pasivos Corrientes	Otros Pasivos No Corrientes
Sociedad Controlante
Roggio S.A.	126.196.344	-	-	-	-

Sociedades Controladas
Benito Roggio e Hijos S.A.	-	-	-	5.087.675	-
Sehos S.A.	1.467.558	-	-	-	-
Cliba I.A.S.A.	-	-	-	-	100.738.803
Benito Roggio Transporte S.A.	-	63.335.494	-	-	-
Metrovías S.A.	-	-	-	211.535.240	-
Tecsan I.A.S.A.	78.368.844	-	-	-	-
Roggio Brasil Investimentos e Servicos Ltda.	-	-	-	196.792	-
Metronec S.A.	26.741.471	-	44.632	-	-

Sociedad sobre la que se ejerce Influencia Significativa
Polledo S.A.I.C. y F.	-	13.414.960	-	-	-

Otras partes relacionadas
Prominente S.A.	-	-	29.836	-	-

TOTAL	232.774.217	76.750.454	74.468	216.819.707	100.738.803

Los resultados registrados en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010 por operaciones celebradas con sociedades relacionadas son los siguientes:


Sociedades	Ingresos por Servicios	Otros Resultados
Sociedades Controladas
Benito Roggio e Hijos S.A.	65.908.842	-
Sehos S.A.	4.406.896	-

Sociedades sobre las que se ejerce influencia significativa
Polledo S.A.I.C. y F.	-	1.134.525

TOTAL	70.315.738	1.134.525

NOTA 11: INFORMACIÓN ADICIONAL SOBRE CRÉDITOS Y PASIVOS

El siguiente cuadro detalla las pautas de actualización y plazos estimados de vencimientos de los créditos y pasivos registrados por la Sociedad al 31 de diciembre de 2010:


PLAZOS	ACTIVO	PASIVO
Otros Créditos	Cuentas por Pagar	Deudas Financieras	Préstamos	Remuneraciones y Cargas Sociales	Cargas Fiscales	Otros Pasivos
Sin plazo	(1) 309.527.974	-	-	-	-	-	(2) 320.518.936

Con plazo

Con Plazo a Vencer

Hasta tres meses	527.261	2.853.616	-	3.066.561	756.968	2.994.980	196.792
De tres a seis meses	-	-	4.485.894	-	-	1.690.034	-
De seis a nueve meses	-	-	-	3.000.000	-	598.016	-
De nueve a doce meses	-	-	2.493.088	3.000.000	-	598.017	-
De uno a dos años	-	-	32.082.311	-	-	-	-
Más de tres años	-	-	442.837.464	-	-	-	-

Total Plazo a Vencer	527.261	2.853.616	481.898.757	9.066.561	756.968	5.881.047	196.792

Total	310.055.235	2.853.616	481.898.757	9.066.561	756.968	5.881.047	320.715.728

Tasa Fija	13.414.960	-	481.898.757	-	-	4.584.205	294.736
Tasa Variable	-	-	-	9.066.561	-	-	-
No aplica tasa	296.640.275	2.853.616	-	-	756.968	1.296.842	320.420.992
Total	310.055.235	2.853.616	481.898.757	9.066.561	756.968	5.881.047	320.715.728

De este importe, $ 232.777.520 se exponen en el activo corriente y $ 76.750.454 en el activo no corriente.
De este importe, $ 219.780.133 se exponen en el pasivo corriente y $ 100.738.803 en el pasivo no corriente.

NOTA 12: LIMITACIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

En virtud de lo establecido por el artículo 70 de la ley de Sociedades Comerciales N° 19.550 toda sociedad debe destinar el 5% de las ganancias netas de cada año a una reserva legal hasta alcanzar el 20% de su capital social.

NOTA 13: PROGRAMA GLOBAL DE EMISIÓN DE OFERTA PÚBLICA DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES

La Sociedad creó un Programa Global de Emisión por Oferta Pública de Obligaciones Negociables por hasta un monto de U$S 100.000.000, monto que posteriormente fue elevando a U$S 150.000.000. La Comisión Nacional de Valores autorizó ambas operaciones mediante las Resoluciones 15.507 y 15.616 del 14/09/2006 y 20/04/2007, respectivamente. Asimismo, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires hizo lo propio con fecha 01/12/2006 y el 26/04/2007.

En el marco de dicho programa, se efectuaron las siguientes emisiones:

Emisión de la Clase 1 de Obligaciones Negociables

El 19 de diciembre de 2006, la Sociedad emitió la Clase 1 de obligaciones negociables simples por un monto de U$S 15.000.000, con una única amortización de capital al 19 de diciembre de 2008, fecha en la que se canceló la totalidad de la Clase 1.

Emisión de la Clase 2 de Obligaciones Negociables

El 10 de mayo de 2007, la Sociedad emitió la Clase 2 de Obligaciones Negociables simples por un monto U$S 100.000.000 y con una única amortización de capital al vencimiento de las mismas que operará el 10 de mayo de 2012. Las obligaciones negociables devengan intereses a una tasa nominal anual del 9,75% pagaderos los días 10 de mayo y 10 de noviembre de cada año. El precio de suscripción fue del 99,035% y las obligaciones negociables están garantizadas por Benito Roggio e Hijos S.A. y Cliba Ingeniería Ambiental S.A.

Con fechas 9 de enero de 2008 y 5 de febrero de 2010, la Sociedad celebró con Banco Santander Río operaciones de cobertura cambiaria sobre los servicios de intereses de la Clase 2 hasta el mes de mayo de 2012, sobre las que Benito Roggio e Hijos S.A. se constituyó en garante solidario por los montos a abonar por la Sociedad. Dichos instrumentos derivados fueron registrados en el patrimonio neto como un resultado diferido por tratarse de una operación de cobertura eficaz y valuado de acuerdo a lo indicado en normas contables profesionales vigentes.

El día 8 de noviembre de 2010, la Sociedad publicó una Oferta de Compra para la adquisición de la totalidad de la Clase 2 de Obligaciones Negociables. En el período previsto para la aceptación de la oferta fueron presentadas, hasta la Fecha Límite de Oferta Temprana, un total de Obligaciones Negociables de la Clase 2 por un valor nominal de U$S 90.930.000 y, luego de la Fecha Límite de Oferta Temprana y hasta la Fecha de Vencimiento, un total de Obligaciones Negociables de la Clase 2 por un valor nominal de U$S 1.750.000; lo que totalizó un valor nominal de U$S 92.680.000, equivalente al 92,68% de las Obligaciones Negociables de la Clase 2 entonces en circulación. Con fecha 10 de diciembre de 2010 la Sociedad aceptó comprar la totalidad de las Obligaciones Negociables de la Clase 2 presentadas bajo la oferta de compra y el 17 de diciembre de 2010, prevista como la Fecha de Liquidación, hizo efectiva dicha compra, en virtud de lo cual, el Valor Nominal de las Obligaciones Negociables de la Clase 2 que permanece en circulación asciende a V/N U$S. 7.320.000.

En virtud de la nueva emisión de Obligaciones Negociables descriptas en punto 3) siguiente y de lo expresado en el párrafo anterior, los contratos celebrados con el Banco Santander Río mencionados, continúan representado una cobertura eficaz a las variaciones del tipo de cambio para la totalidad de los intereses a pagar por las obligaciones negociables de la Clase 2 y para la mayor parte de los tres primeros pagos de intereses de las obligaciones negociables de la Clase 3.

Emisión de la Clase 3 de Obligaciones Negociables

El 15 de diciembre de 2010, la Sociedad emitió la Clase 3 de Obligaciones Negociables simples por V/N U$S 120.000.000, con vencimiento final el 15 de diciembre de 2016, las cuales fueron suscriptas en su totalidad. Las obligaciones negociables de la Clase 3 devengan intereses a una tasa nominal anual del 9,50% y serán abonados semestralmente los días 15 de junio y 15 de diciembre. La Clase 3 se amortizará en dos pagos del 33,33% cada uno, y uno final del 33,34%, los días 15 de diciembre de 2014, 2015 y 2016 respectivamente. El precio de suscripción fue del 94,38% y las obligaciones negociables están garantizadas por Benito Roggio e Hijos S.A. y Cliba Ingeniería Ambiental S.A.

NOTA 14: CAPITAL SOCIAL

La evolución del capital social es la siguiente:


	31/12/2010	31/12/2009	31/12/2008
Capital social al inicio del ejercicio	96.588.696	96.588.696	96.588.696
Capital social al cierre del ejercicio	96.588.696	96.588.696	96.588.696

El capital social al 31 de diciembre de 2010 asciende a $ 96.588.696 y está representado por 96.588.696 acciones clase “A” de V.N. $ 1 y 5 votos cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 15: IMPUESTO A LAS GANANCIAS – IMPUESTO DIFERIDO

La evolución y composición de los activos y pasivos por impuesto diferido originados en diferencias temporarias se detallan en los siguientes cuadros:


Activos diferidos	Crédito por ganancia mínima presunta no deducida	Total
Saldos al inicio del ejercicio	2.140.311	2.140.311
Cargo a resultados	1.063.814	1.063.814
Saldos al cierre del ejercicio	3.204.125	3.204.125
Pasivos diferidos	Pasivo por diferencia en valuación de deudas	Total
Saldos al inicio del ejercicio	1.563.799	1.563.799
Cargo a resultados	10.504.626	10.504.626
Saldos al cierre del ejercicio	12.068.425	12.068.425

El pasivo diferido neto al cierre del ejercicio derivado de la información incluida en los cuadros anteriores asciende a $ 8.864.300 originados en diferencias temporarias. Según lo indicado en Nota 2.4.i, se ha reconocido sólo la porción del quebranto impositivo que se compensará con el pasivo impositivo diferido neto al cierre del ejercicio.

A continuación se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la ganancia contable:


	31/12/2010	31/12/2009
Resultado del ejercicio	43.842.913	39.185.705
Tasa del impuesto vigente	35%	35%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	15.345.020	13.714.997

Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
- Resultado de inversiones en entes relacionados	(25.569.968)	(21.998.890)
- Otras	2.589	402
Subtotal	(10.222.359)	(8.283.491)

Variación de los quebrantos impositivos del ejercicio	10.222.359	8.283.491
Total cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio	-	-

La Sociedad posee quebrantos impositivos acumulados que al 31 de diciembre de 2010 ascienden a la suma de $129.195.386 de los cuales vencen $ 10.396.159 en el año 2011, $ 19.809.164 en el año 2012, $ 22.957.146 en el año 2013, $ 20.109.637 en el año 2014 y $ 55.923.280 en el año 2015.

NOTA 16: GARANTIAS OTORGADAS


Detalle	Monto de la deuda garantizada
$

Fianzas a favor de sociedades controladas y vinculadas (*)	84.656.945

(*) Incluye fianza a favor del Banco Provincia de Buenos Aires por préstamo sindicado otorgado a Coviares S.A. (esta fianza es ejecutable solo en caso de rescisión del contrato de concesión por incumplimiento de Coviares S.A.), fianza a favor de Banco de Galicia y Buenos Aires y Banco de la Ciudad de Buenos Aires en garantía de las obligaciones asumidas por Tecsan Ingeniería Ambiental S.A., y otras fianzas a sociedades vinculadas.

NOTA 17: BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA


Detalle	Valor del Activo	Tipo de Deuda	Monto de la Deuda	Tipo de Restricción
Inversiones – Títulos Públicos	$ 12.533.204	Bancaria	$ 9.066.561	Garantía Prendaria
TOTALES	$ 12.533.204

NOTA 18: AVANCE EN EL CUMPLIMIENTO DEL PLAN DE IMPLEMENTACIÓN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA (“NIIF”)

La Comisión Nacional de Valores, a través de las Resoluciones 562/09 y 576/10 ha establecido la aplicación de la Resolución Técnica N° 26 de la F.A.C.P.C.E., que adopta las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) emitidas por el IASB (Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad), para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.

La aplicación de tales normas resultará obligatoria para la Sociedad a partir del ejercicio que se inicie el 1° de enero de 2012, siendo los primeros estados financieros trimestrales los correspondientes al 31 de marzo de 2012.

Como consecuencia de esta nueva normativa, la Sociedad ha iniciado el proceso de evaluación de los efectos que tendrá la adopción de las NIIF respecto de las normas contables actualmente aplicadas. Cabe mencionar que con fecha 30 de abril de 2010 el Directorio ha aprobado el plan de implementación específico que se llevará a cabo para la adopción de dichas normas contables, el cual está en proceso de ejecución.

A la fecha de los presentes Estados Contables, la Sociedad se encuentra avanzando de acuerdo con lo establecido en el mencionado plan con el propósito de adoptar las Normas Internacionales de Información Financiera en los plazos previstos.

BIENES DE USO

Correspondiente al ejercicio iniciado el 1º de enero de 2010 y finalizado el 31 de diciembre de 2010, presentado en forma comparativa.

ANEXO A


Concepto	Valores de Origen			Depreciaciones				Valor Residual al
Al inicio del ejercicio	Altas	Al cierre del ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Alícuota	Del Ejercicio (*)	Acumuladas al cierre del ejercicio

31/12/2010 Pesos	31/12/2009 Pesos

Muebles y útiles	247.467	80.236	327.703	(171.167)	33% - 10%	(47.213)	(218.380)	109.323	76.300



TOTALES AL 31/12/2010	247.467	80.236	327.703	(171.167)		(47.213)	(218.380)	109.323
TOTALES AL 31/12/2009	156.373	91.094	247.467	(96.946)		(74.221)	(171.167)		76.300

(*) El destino contable de la depreciación del ejercicio se informa en el Anexo H.

PARTICIPACIONES PERMANENTES EN SOCIEDADES

ANEXO C


				Información sobre el emisor
Sociedad Emisora	Porcentaje de Tenencia	Valor de Libros al 31/12/2010	Valor de Libros al 31/12/2009	Actividad Principal	Fecha	Clase de Acciones	Cantidad de Acciones	Valor Nominal de las Acciones	Capital	Patrimonio Neto	Resultados

Benito Roggio e Hijos S.A.	97,22%	308.220.555	279.391.204	Construcción	31/12/2010	A y B	171.113.633	1	171.113.633	317.020.225	27.741.728

Benito Roggio Transporte S.A.	97,13%	243.374.756	197.066.757	Servicios de transportes	31/12/2010	A y B	77.159.970	1	77.159.970	250.566.001	47.643.511

Benito Roggio Ambiental S.A.	99,999%	57.121.622	41.683.219	Inversión	31/12/2010	A	40.012.000	1	40.012.000	57.122.479	15.233.382

Polledo S.A.I.C. y F. (1)	46,18%	25.093.312	52.924.209	Construc. y Conc. Viales	31/12/2010	A	125.048.204	1	125.048.204	59.417.115	(63.071.929)

Cliba Ingeniería Ambiental S.A.	24,83%	53.191.156	38.862.979	Ingeniaría Ambiental	31/12/2010	A, B y Preferidas	161.839.377	1	161.839.377	217.209.359	38.730.119

Roggio Brasil Investimentos e Servicos Ltda. (Anexo G)	99,9995%	27.806	-	Inversión	31/12/2010	A	216.600	2,1	444.334	2.157.650	(643.371)

TOTAL		687.029.207	609.928.368


(1) El valor corriente de las acciones de Polledo S.A.I.C. y F. que posee la Sociedad al 31 de diciembre de 2010 asciende a $ 26.563.245

INVERSIONES

ANEXO D


Características de la Inversión	Valor al 31/12/2010	Valor al 31/12/2009

CORRIENTES

Títulos Públicos (Nota 17)	12.533.204	8.430.797
Fondo Común de Inversión	-	14.987.143

TOTAL CORRIENTE	12.533.204	23.417.940

NO CORRIENTE

Títulos Públicos (Nota 17)	-	12.465.000

TOTAL NO CORRIENTE	-	12.465.000

TOTAL	12.533.204	35.882.940

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G



Rubro		Monto y Clase de Moneda Extranjera		Tipo de Cambio Vigente	Importe en pesos al 31/12/2010	Importe en pesos al 31/12/2009

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE

	CAJA Y BANCOS
	Bancos	US$	59.528	3,936	234.302	100.055
	Total Activo Corriente				234.302	100.055

ACTIVO NO CORRIENTE
	PARTICIPACIONES PERMANENTES
	Participaciones Permanentes en Sociedades	Real	11.985	2,32	27.806	-
	Total Activo No Corriente				27.806	-
	Total Activo				262.108	100.055

PASIVO
PASIVO CORRIENTE

	DEUDAS FINANCIERAS
	Obligaciones Negociables - Clase 2 (Nota 13)	US$	99.125	3,976	394.121	5.130.938
	Obligaciones Negociables - Clase 3 (Nota 13)	US$	566.159	3,976	2.251.048	-
	Total Pasivo Corriente				2.645.169	5.130.938

PASIVO NO CORRIENTE

	DEUDAS FINANCIERAS
	Obligaciones Negociables – Clase 2 (Nota 13)	US$	7.269.578	3,976	28.903.842	375.249.064
	Obligaciones Negociables - Clase 3 (Nota 13)	US$	111.377.632	3,976	442.837.464	-
	Total Pasivo No Corriente				471.741.306	375.249.064
	Total Pasivo				474.386.475	380.380.002

INFORMACION REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 64 DE LA LEY 19.550

Correspondiente al ejercicio iniciado el 1º de enero de 2010 y finalizado el 31 de diciembre de 2010, presentado en forma comparativa.

ANEXO H


R U B R O	Gastos de Administración	Otros Gastos Operativos	Totales al	Totales al
31/12/2010	31/12/2009

Sueldos y cargas sociales	11.228.522	-	11.228.522	13.488.116
Honorarios profesionales y técnicos	1.533.147	-	1.533.147	431.379
Seguros	2.765	-	2.765	1.936
Impresos y papelería	4.800	-	4.800	2.014
Capacitación Corporativa	-	452.699	452.699	-
Mantenimiento	10.643	-	10.643	50.028
Gastos de viajes y traslados	-	564.464	564.464	499.014
Teléfono, fax, correspondencia	6.673	-	6.673	6.552
Depreciación bienes de uso	47.213	-	47.213	74.221
Publicaciones y Suscripciones	109.550	-	109.550	124.236
Impuestos, tasas y contribuciones	-	8.730.615	8.730.615	3.563.738
Diversos	2.034.472	-	2.034.472	318.216
TOTALES AL 31/12/2010	14.977.785	9.747.778	24.725.563
TOTALES AL 31/12/2009	14.496.698	4.062.752		18.559.450

RESEÑA INFORMATIVA

Por el ejercicio iniciado el 1° de enero de 2010 y finalizado el 31 de diciembre de 2010, comparativo con el ejercicio iniciado el 1° de enero de 2009 y finalizado el 31 de diciembre de 2009, con el ejercicio iniciado el 1° de enero de 2008 y finalizado el 31 de diciembre de 2008, con el ejercicio irregular de seis meses iniciado el 1° de julio de 2007 y finalizado el 31 de diciembre de 2007 y con el ejercicio iniciado el 1° de julio de 2006 y finalizado el 30 de junio de 2007.

I - COMENTARIOS SOBRE LAS ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD

Clisa inició sus actividades en octubre de 1996 cuando la dirección de Roggio S.A., su accionista controlante, decidió consolidar todas las operaciones relacionadas con el desarrollo de infraestructura y servicios en una estructura jurídica que le permitiera administrar los negocios con mayor eficacia y aprovechar las economías de escala en administración y finanzas.

En el ejercicio iniciado el 1° de enero de 2010 y finalizado el 31 de diciembre de 2010, CLISA ha continuado con sus actividades a través de la participación en sociedades controladas que desarrollan las actividades principales en las áreas de negocios de construcción, transporte, ingeniería ambiental y servicios de agua potable.

Actividades en el área de construcción y concesiones viales:

En relación a las actividades en el área de construcción, el ejercicio bajo análisis se ha caracterizado por un importante volumen de ventas, alcanzando un total de $ 1.079,1 millones.

Actualmente, Benito Roggio e Hijos S.A. se encuentra ejecutando obras en todo el país y en las diversas especialidades de la construcción. Entre las principales obras que se desarrollaron durante el presente ejercicio, podemos mencionar:

Autopista Ruta 9, tramo Ballesteros – Oliva, en la Provincia de Córdoba.
Obras de Protección Costera para Yacyretá en las localidades de Posadas, Garupá y Candelaria – Provincia de Misiones.
Readecuación Acceso Sur a San Salvador de Jujuy por Ruta Provincial N° 1 – Provincia de Jujuy.
Línea E – Tramo Bolívar – Retiro – Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Contrato de Recuperación y Mantenimiento de la Malla 432.
Ampliación del Puerto de Caleta Paula – Provincia Santa Cruz.
Ampliación de la Línea B de Subterráneos – Cola de Maniobras – Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Repavimentación Ruta Nacional número 9 y número 60 - J. María – Córdoba.
Ramal Ferroviario Río Primero – Provincia de Córdoba.
Circunvalación de Rosario: ruta nacional A-008, tramo Río Paraná - Empalme con la Av. Belgrano de la Provincia de Santa Fe.
Colectora Circunvalación a Rosario.
Renovación total de la Estructura de Vías del Ferrocarril General Belgrano, en el Ramal C12, provincia de Chaco.
Renovación total de la Estructura de Vías del Ferrocarril General Belgrano en el Ramal C, provincia de Santa Fe.
Ruta Nacional N° 9 - Yala – Jujuy.

A mediados del presente ejercicio Benito Roggio e Hijos S.A. adquirió el 70% del paquete accionario de Haug S.A., sociedad constituida en Perú, especializada en la construcción y montaje de instalaciones industriales. Además de proyectos en Perú, esta compañía también posee negocios en otros países de Sudamérica y el Caribe.

En el año 2010, Benito Roggio e Hijos S.A. constituyó en Panamá la sociedad Benito Roggio Panamá S.A. con una participación del 100%, cuyo objeto principal es la construcción. En el presente ejercicio la misma resultó adjudicataria de la obra Diseño y Construcción para la Rehabilitación de la Carretera Divisa – Chitré en la provincia de Herrera, la misma tiene una duración de 950 días más 3 años de mantenimiento previéndose su finalización en el año 2016. La Ruta contará con cuatro carriles, retornos cada 5km, 2 puentes nuevos y diferentes obras de mejoramiento de cordones cuneta e iluminación.

Por su parte Sehos S.A. como empresa constructora realiza todo tipo de obras de arquitectura en general, y en los últimos años se ha especializado en los servicios de infraestructura ferroviaria como ser la remodelación y refuncionalización de estaciones ferroviarias, renovación de pasos a nivel, elevación de andenes, delimitación de áreas operativas, etc. Además presta servicios de mantenimiento hospitalario, que van desde lo preventivo a lo operacional y correctivo.

Benito Roggio participa en CV1 Concesionaria Vial, cuyo objeto es dedicarse a la construcción, mejoras, reparación, ampliación, remodelación, mantenimiento, administración y explotación mediante el sistema de Concesión del corredor Vial Nº 1, por un plazo inicial de 6 años con posibilidad de prorrogarlo por un año más, participando la sociedad en un 51%. La toma de posesión del presente corredor fue el día 22 de abril de 2010, momento a partir del cual comienza a contar el plazo de concesión. Dicho corredor tiene una longitud total de 1.281 km y comprende los tramos entre Cañuelas, Mar del Plata y Bahía Blanca.

Actividades en el área de transporte:

En relación a las actividades en el área del transporte, las ventas en el presente ejercicio ascendieron a $607,5 millones, entre las que se destacan los servicios brindados por Metrovías tanto en los Subterráneos de la Ciudad de Buenos Aires como en la Línea del Ferrocarril Gral. Urquiza.

Durante el ejercicio iniciado el 1° de enero de 2010 y finalizado el 31 de diciembre de 2010, los pasajeros pagos transportados por Metrovías experimentaron un aumento del 2,20% en relación al ejercicio anterior, ascendiendo a 318,58 millones en comparación con los 311,71 millones del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009, mientras que los pasajeros totales transportados (incluyendo combinaciones y franquicias) ascendieron a 414,61 millones aumentando un 1,02% respecto del ejercicio anterior.

Los coches kilómetros recorridos disminuyeron en un 0,12% pasando de 43,40 millones en el ejercicio anterior a 43,35 millones en el presente ejercicio, y la cantidad de coches puestos en servicio en hora pico ascendió en promedio a 496 unidades lo que representa una disminución del 1,39% respecto a las 503 unidades puestas en servicio en el ejercicio anterior. Asimismo, la cantidad de trenes puestos en servicio en la hora pico, en promedio, disminuyó a 97 unidades lo que significó un 1,02% menos que en el ejercicio anterior.

Finalmente, las Resoluciones N° 253 y N° 254 de la Secretaría de Transporte de fecha 3 de diciembre de 2010 aprobaron las variaciones resultantes en el rubro personal a partir del 1° de marzo por los montos reconocidos en las Providencias Resolutivas antes mencionadas, y el monto de $ 11,8 millones correspondientes al mes de noviembre de 2010. Asimismo, dichas Resoluciones instruyeron el pago de la segunda y última cuota establecida en los Acuerdos del 26 de octubre de 2010 por $ 13,9 millones suscriptos con las distintas asociaciones gremiales.

Por otra parte, la normativa citada incorporó a la Cuenta de Explotación de Metrovías las variaciones resultantes en el rubro Personal a partir del 1° de diciembre de 2010, y consideró además, la inclusión en dicha cuenta del monto correspondiente a la compensación por la no modernización de la Línea A comprometida en el Contrato de Concesión, resolviendo elevar el monto del subsidio a percibir por la Sociedad en $ 13,6 millones y cubrir el resto de los Costos de Explotación mencionados anteriormente a través de la totalidad de los ingresos derivados de la tarifa, según se desprende del expediente que motivó la citada Resolución N° 253/10.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables el monto del subsidio mensual asciende a $ 48,2 millones, con derecho a percibirlos hasta la finalización del proceso de renegociación contractual. Dicho monto incluye $ 5,0 millones recibidos en compensación de los costos de explotación referidos a la Línea H.

Metrovías ha realizado presentaciones referidas a la actualización de los mayores costos de explotación producidos en los años 2008 y 2010 que a la fecha de cierre de los presentes Estados Contables no ha tenido resolución aprobatoria.

Metrovías ha realizado presentaciones de otros reclamos ante la Secretaría de Transporte cuando en su interpretación le asiste el derecho en virtud de lo establecido por el Contrato de Concesión y demás reglamentación complementaria.

Actividades en el área de ingeniería ambiental:

En relación a las actividades en el área de la ingeniería ambiental, las ventas en el presente ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010 han ascendido a $871,6 millones. A través de la participación en Benito Roggio Ambiental y en Cliba Ingeniería Ambiental S.A., CLISA participa en la operación de cuatro grandes áreas de actividad en el negocio de Ingeniería Ambiental: (i) Higiene Urbana, (ii) Disposición Final y Tratamiento de Residuos; (iii) Servicios Industriales y (iv) Energía Renovable.


Ciudad	Población Servida	Participación de la Sociedad en c/ Proyecto (%)	Servicios Provistos (1)
Buenos Aires, Argentina (Zona 1)	630.000	100%	A/B/C/F/G
San Isidro, Argentina	290.000	100%	A/B/C/D/G
Quilmes, Argentina	311.000	100%	A/B/G
Neuquén, Argentina	315.000	100%	A/B/D/E/F/G
Rosario, Argentina	561.000	100%	A/B/D/G
Santa Fe, Argentina	245.000	100%	A/B/D/G
Costa de Oro, Uruguay	145.000	85%	A/B/G

(1) Servicios provistos:


1. Recolección 2. Barrido de calles (manual y mecánico) 3. Lavado de calles. 4. Mantenimiento de espacios públicos, incluyendo parques, plazas y espacios al aire libre	1. Operaciones de relleno 2. Recolección, y/o tratamiento y/o disposición de residuos peligrosos 3. Otros servicios

La U.T.E. Norte III opera los rellenos sanitarios de CEAMSE situados en el complejo ambiental Norte III bajo un contrato de servicio único. Actualmente se encuentra en operación el módulo Norte IIIC, habiendo sido finalizados a la fecha los módulos Norte III (año 2001), Norte IIIA (año 2005) y Norte IIIB (año 2010), todos operados por la Sociedad. En el mencionado módulo Norte IIIC se disponen residuos por aproximadamente 440.000 Tn mensuales, que provienen tanto del conurbano bonaerense como así también de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. En el presente ejercicio, la U.T.E. Norte III ha continuado las obras de construcción del nuevo módulo Norte IIIC, con una capacidad de 19 millones de Tn., dotando de mayor capacidad operativa al Centro de Disposición Final. La fecha de finalización del contrato operará al completarse la capacidad del relleno objeto del contrato, lo cual se estima ocurrirá para diciembre de 2012. Asimismo, la Sociedad durante el presente ejercicio operó un relleno sanitario en la ciudad de Neuquén de 6.500 toneladas mensuales en promedio, como parte integral de los servicios provistos bajo su contrato de higiene urbana con dicho municipio.

En fecha 23 de diciembre de 2010, la UTE Norte III firmó contrato con CEAMSE para la construcción, operación, mantenimiento y explotación de una Planta de Tratamiento de Residuos Sólidos Urbanos para realizar el “Tratamiento Mecánico y Biológico” (MBT) de al menos 310.000 tn de residuos sólidos urbanos por año. La construcción se estima finalizar en marzo de 2012, fecha en que daría inicio a la operación de la planta, por un período de 15 años con opción, por parte de la UTE, de prorrogarse por un plazo igual o menor.

En cuanto a las actividades de Energía Renovable, la Sociedad, a través de Ecoayres Argentina S.A., se encuentra en proceso de certificación, por parte de UNFCCC (United Nations Framework Convention on Climate Change), de la tercer y cuarta certificación de reducción de gases invernaderos, a partir del proyecto para la captación y tratamiento del biogás generado en el módulo Norte IIIB, que se encuadra dentro del Protocolo de Kyoto como un Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL). El proyecto fue registrado el 27 de abril de 2007 por la Convención marco para el cambio climático de las Naciones Unidas.

Actividad en el área de prestación del servicio de agua potable:

A través de Aguas Cordobesas S.A. (“ACSA”), sociedad controlada por BRH, CLISA participa en el negocio de prestación de servicios de agua potable. ACSA presta el servicio de captación, potabilización, conservación, transporte, distribución y comercialización de agua para consumo doméstico, comercial e industrial en la Ciudad de Córdoba, por el plazo de treinta años contados a partir del 7 de mayo de 1997, fecha de entrega del servicio.

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010, las ventas en este segmento ascendieron a $ 176,4 millones, brindando servicios a aproximadamente 1,3 millones de habitantes, lo que hace una cobertura total de aproximadamente el 99% de la población de la ciudad de Córdoba. El servicio se brinda a través de 2 plantas potabilizadoras, 16 estaciones elevadoras de presión y 3.687 km de red de distribución.

Análisis de los Resultados Consolidados:

Desde el punto de vista consolidado, las ventas de CLISA por el ejercicio iniciado el 1º de enero de 2010 y finalizado el 31 de diciembre de 2010 alcanzaron un total de $2.884,6 millones, fundamentalmente representado por el segmento de construcción con el 37,4%, por el segmento de ingeniería ambiental con el 30,2% y por el segmento de transporte masivo de pasajeros que aportó el 21,1% del total.

El resultado operativo consolidado del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010 alcanzó un total de $ 338,1 millones, siendo generado por las áreas de negocios que se exponen a continuación:


	Pesos
Transporte masivo de pasajeros	83,9	Millones
Ingeniería Ambiental	99,3	Millones
Construcción y Concesiones Viales	146,7	Millones
Servicio de Agua	23,2	Millones
Otros y Eliminaciones ínter segmentos	(14,9)	Millones
TOTAL	338,1	Millones

Los Resultados Financieros netos ascendieron en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010 a una pérdida de $ 189,9 millones.

El Resultado de Inversiones en Entes Relacionados ascendió en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010 a una pérdida de $ 22,8 millones, representado fundamentalmente por la pérdida en Polledo S.A.I.C. y F.

Los Otros Ingresos y Egresos netos ascendieron en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010 a una ganancia de $ 16,3 millones.

El ajuste por Participación Minoritaria ascendió, en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010, a un resultado negativo de $ 26,8 millones.

El cargo por Impuesto a las Ganancias y a la Ganancia Mínima Presunta por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010 ascendió a $ 71,0 millones, producidos principalmente por el cargo en Metrovías S.A. de $20,6 millones, Benito Roggio Ambiental S.A. de $ 21,8 millones, por Benito Roggio e Hijos S.A. de $ 11,1 millones y por Benito Roggio Transporte S.A. de $ 9,2 millones.

En virtud de todo lo mencionado, el resultado neto del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010 arrojó una ganancia de $ 43,8 millones.


II- ESTRUCTURA PATRIMONIAL CONSOLIDADA

	31/12/2010	31/12/2009	31/12/2008	31/12/2007	30/06/2007

Activo Corriente	2.223.442.196	1.474.146.511	1.308.241.484	1.044.176.517	1.031.344.652
Activo no Corriente	946.135.403	826.524.634	829.455.438	679.090.653	659.857.143
Total Activo	3.169.577.599	2.300.671.145	2.137.696.922	1.723.267.170	1.691.201.795

Pasivo Corriente	1.732.191.913	1.160.864.040	1.190.120.801	824.850.127	811.441.419
Pasivo No Corriente	1.130.354.550	910.212.854	757.093.095	695.004.146	676.878.357
Total Pasivo	2.862.546.463	2.071.076.894	1.947.213.896	1.519.854.273	1.488.319.776

Participación Minoritaria	112.332.582	74.107.485	60.448.943	63.512.452	64.890.766

Total Patrimonio Neto	194.698.554	155.486.766	130.034.083	139.900.445	137.991.253

Total Pasivo y Pat. Neto	3.169.577.599	2.300.671.145	2.137.696.922	1.723.267.170	1.691.201.795


III- ESTRUCTURA DE RESULTADOS CONSOLIDADO

	31/12/2010	31/12/2009	31/12/2008	31/12/2007	30/06/2007
	12 MESES	12 MESES	12 MESES	6 MESES	12 MESES
Resultado Operativo Ordinario	338.084.091	251.805.341	172.412.418	79.164.536	99.862.650
Resultados Financ. y por Tenencia	(189.907.317)	(136.173.238)	(153.817.189)	(68.411.369)	(58.965.075)
Resultado Inversiones en Entes Relacionados	(22.775.664)	(25.699.948)	(25.706.577)	(2.236.496)	(12.032.762)
Otros Ingresos y Egresos	16.266.074	116.053.632	213.689	16.392.449	(11.809.370)
Resultado antes de impuesto y participación minoritaria	141.667.184	205.985.787	(6.897.659)	24.909.120	17.055.443
Impuesto a las Ganancias	(71.032.127)	(152.024.196)	(24.615.452)	(19.158.208)	(5.338.472)
Participación Minoritaria	(26.792.144)	(14.775.886)	2.671.642	(3.674.294)	(7.067.355)
Resultado Neto	43.842.913	39.185.705	(28.841.469)	2.076.617	4.649.616


IV- DATOS ESTADISTICOS - VENTAS

	31/12/2010	31/12/2009	31/12/2008	31/12/2007	30/06/2007
	12 MESES	12 MESES	12 MESES	6 MESES	12 MESES
Transporte masivo de pasajeros	607.483.158	386.614.166	332.417.091	333.996.902	339.399.228
Ingeniería Ambiental	871.612.189	762.902.408	794.062.033	336.870.756	565.463.899
Construcción y Concesiones Viales	1.079.123.394	711.339.559	624.073.767	256.835.099	434.380.635
Servicio de Agua	176.449.332	149.036.743	109.125.429	50.376.040	49.450.000
Otros y Elimin. intersegmentos	149.981.349	41.166.327	25.316.914	6.803.274	522.779
Total de ventas consolidadas	2.884.649.422	2.051.059.203	1.884.995.234	984.882.071	1.389.216.541


V- INDICES
	31/12/2010	31/12/2009	31/12/2008	31/12/2007	30/06/2007

Liquidez	1,28	1,27	1,10	1,27	1,27
Solvencia	0,07	0,08	0,07	0,09	0,09
Inmovilización del capital	0,30	0,36	0,39	0,39	0,39
Rentabilidad	0,25	0,27	(0,21)	0,01	0,03

VI - AVANCE EN EL CUMPLIMIENTO DEL PLAN DE IMPLEMENTACIÓN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA (“NIIF”)

Con fecha 30 de abril de 2010 el Directorio ha aprobado el plan de implementación que llevará a cabo para la adopción de las NIIF. Como resultado del monitoreo de dicho plan, el Directorio no ha tomado conocimiento de circunstancia alguna que requiera modificaciones al referido plan o que indique un eventual desvío de los objetivos y fechas establecidos.

VII - PERSPECTIVAS FUTURAS

Desde su constitución, Clisa se encuentra desarrollando el negocio de infraestructura y servicios con el objetivo de participar activamente en este tipo de negocios en la región, y especialmente en Argentina. La Dirección entiende que si bien la región y más específicamente el gobierno argentino han realizado importantes inversiones en el sector, las necesidades no cubiertas en esta industria son lo suficientemente relevantes como para alentar expectativas optimistas en este sentido.

BRH se encuentra posicionada en los primeros lugares del mercado de la construcción, haciendo valer su capacidad de gestión y especialización en diversas ramas, lo cual la posiciona con una ventaja competitiva importante en los diversos procesos licitatorios. Además, la cartera actual de proyectos de construcción a ejecutar, considerando obras propias y las que participa a través de uniones transitorias de empresas y sociedades controladas y vinculadas, asciende a aproximadamente $ 3.565 millones, lo que asegura a BRH un importante nivel de actividad para los próximos años.

En relación al negocio de ingeniería ambiental, la Compañía es líder indiscutible en este sector. Ha crecido fuertemente en el área de disposición final y tratamiento de residuos, siendo ésta el área del negocio que muestra los márgenes de rentabilidad más importantes. La Compañía considera que existen importantes oportunidades en Argentina y Sudamérica para el desarrollo de soluciones para los residuos domiciliarios e industriales no peligrosos. La Empresa domina toda la cadena logística del residuo y eso la coloca en inmejorable posición para capturar dichas oportunidades, tales como nuevos rellenos sanitarios, compostaje de residuos orgánicos, biodigestión, tratamiento de biogás en el marco del Protocolo de Kyoto, generación de energía a partir del biogás y/o residuos en general, tratamiento de líquidos lixiviados, reciclaje, etc.

En cuanto a los servicios industriales, la Compañía viene concentrando su foco principal en torno al negocio del tratamiento y disposición de residuos industriales peligrosos, el cual ha crecido sostenidamente y la Dirección vislumbra un interesante potencial de desarrollo para el mismo, encontrándose actualmente en estudio varias alternativas para desarrollar negocios similares en otras regiones de Argentina y Brasil.

Mientras que en relación a las actividades de higiene urbana, la Dirección entiende que esta área de actividad se encuentra bastante estabilizada y con pocas posibilidades de crecimiento importante. En relación a este tipo de actividad, la Compañía se encuentra estudiando y preparando la información necesaria a efectos de participar en las próximas licitaciones a realizarse. No obstante analizará en cada caso la conveniencia de presentación en las nuevas licitaciones.

En relación a la provisión del servicio de agua potable, luego de la adquisición de ACSA, Clisa se ha transformado en uno de los principales operadores del sector en la Argentina y la región, lo que la habilita para explorar este tipo de negocio en otras jurisdicciones.

En relación al segmento del transporte, tanto en el caso de pasajeros como de carga, sigue siendo para Clisa una de sus principales áreas de negocios. El desarrollo de este segmento de actividad en el país dependerá en el futuro de las renegociaciones contractuales y de la política tarifaria. No obstante, Clisa concentra todo su esfuerzo tratando de brindar un servicio de calidad que claramente la diferencia de sus competidores. En relación a este segmento de actividad, cabe destacar que la Compañía tiene un porcentaje de participación minoritario en la Línea 4 del Metro de San Pablo Brasil, que tiene por objeto la explotación de los servicios para el transporte de pasajeros de dicha línea. La Dirección se encuentra analizando alternativas que permitan continuar con el crecimiento del área del transporte en países de la región.

Por todo lo expuesto, la Compañía, es optimista en referencia a su posicionamiento en los diferentes sectores en los que actúa, esperando que las disposiciones gubernamentales se orienten a ordenar los contratos aún pendientes de renegociar en los cuales tiene participación a través de sus Sociedades controladas y vinculadas.

INFORME DE LOS AUDITORES

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de

CLISA - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A.

Domicilio Legal: Leandro N. Alem 1050 – 9° Piso

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

CUIT N° 30-69223929-2

Hemos efectuado un examen de auditoría del estado de situación patrimonial de Clisa - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. al 31 de diciembre de 2010, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo, por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010, y de las notas 1 a 18 y anexos A, C, D, G y H que los complementan. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de Clisa - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. con sus sociedades controladas, por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, en base a la auditoría que efectuamos.
Excepto por lo mencionado en los puntos 3. y 4.c), nuestros exámenes fueron practicados de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad que los estados contables estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados contables. Una auditoría comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditoría también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados contables. Consideramos que las auditoría efectuadas constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
No hemos examinado los estados contables de Polledo do Brasil Concessões e Serviços Ltda, sociedad en la cual participa la sociedad vinculada Polledo S.A.I.C. y F., y que fueron utilizados para el cálculo del valor patrimonial proporcional al 31 de diciembre de 2010. La inversión en dicha entidad al 31 de diciembre de 2010 representa el 0,37 %, del total del activo consolidado de Clisa - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. Dichos estados contables fueron examinados por otro profesional quien emitió su informe de auditoría sin salvedades.
Nuestro informe de auditoría de fecha 10 de marzo de 2011 sobre los estados contables especiales de Coviares S.A. al 30 de septiembre de 2010, sociedad en la cual participa Polledo S.A.I.C. y F., incluye:
Incertidumbres referidas a: el desarrollo futuro de sus negocios y la capacidad de la sociedad respecto del normal funcionamiento de sus operaciones como empresa en marcha indicadas en nota 6.6.1. a los estados contables consolidados, el potencial cumplimiento del programa de inversiones previsto en los contratos de concesión, la posibilidad que esté en condiciones de cumplir con las obligaciones financieras que ha asumido, la resolución final de situaciones contingentes para indemnizaciones futuras y juicios y el recupero de ciertos activos.
Una salvedad por desvío a normas contables profesionales vigentes originadas por el reconocimiento como crédito a los pagos ingresados en concepto de Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta según lo descripto en nota 10.I) b-4) a los estados contables consolidados.
Una limitación en el alcance de nuestro trabajo referida a la falta de respuesta por parte de las instituciones bancarias y financieras con las que la Sociedad Coviares S.A. posee deudas.

Debido a lo indicado precedentemente, a la fecha de emisión de los estados contables adjuntos no es posible evaluar el impacto que estas circunstancias podrían tener sobre el valor de esta inversión, como así tampoco, si su valor recuperable superará a su valor contable, el que representa el 1,31 % del activo consolidado.

Tal como se menciona en nuestro informe de Benito Roggio Transporte S.A. (sociedad controlante de Metrovías S.A.), de fecha 10 de marzo de 2011 y en notas 1 y 6.1. a los estados contables consolidados adjuntos, los cambios en las condiciones económicas del país y las modificaciones introducidas por el Gobierno Nacional al contrato de concesión afectaron la ecuación económica y financiera de dicha sociedad. La dirección de Metrovías S.A. prevé continuar las negociaciones con el Gobierno Nacional, respecto de la adecuación de su contrato de concesión y el reconocimiento de los reclamos presentados. Los impactos generados por el conjunto de medidas adoptadas hasta la fecha por el Gobierno Nacional se reconocieron de acuerdo a las evaluaciones y estimaciones realizadas por la gerencia a la fecha y no incluyen los efectos de los eventuales ajustes y/o reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de resolverse la situación descripta en forma diferente a las evaluaciones y estimaciones efectuadas por la Sociedad.
Existen ciertas incertidumbres relacionadas con el resultado final de negociaciones específicas referidas a determinados contratos de concesión de los cuales son parte subsidiarias y sociedades vinculadas de la Sociedad, referidas a:
tal como se menciona en nota 6.5.3.2 a los estados contables consolidados, los potenciales efectos derivados de la extinción plena de los contratos de concesión que operaban las sociedades Covicentro S.A., Concanor S.A., Covinorte S.A. y Red Vial Centro S.A., en las cuales la Sociedad posee participaciones indirectas.
el desarrollo futuro de los negocios de Covisur S.A., el cumplimiento del plan de inversiones previsto en el contrato de concesión y la recuperabilidad de sus activos. En virtud de lo enunciado, existe incertidumbre sobre la posibilidad que Covisur S.A. pueda continuar operando en el curso normal de sus negocios.

Debido a lo indicado precedentemente, a la fecha de emisión de los estados contables adjuntos no es posible evaluar el impacto que estas circunstancias podrían tener sobre el valor de estas inversiones, como así tampoco, si el valor recuperable de las citadas inversiones superará a sus respectivos valores contables.

En nuestra opinión, excepto por el efecto que sobre los estados contables podrían tener los eventuales ajustes y/o reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran resultar de no haber mediado las limitaciones en el alcance de nuestro trabajo indicadas en los párrafos 3 y 4.c), excepto por el desvío a normas contables profesionales vigentes indicado en el párrafo 4.b), y sujeto al efecto que sobre los estados contables podrían tener los eventuales ajustes y/o reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de la resolución de las situaciones descriptas en los párrafos 4.a), 5 y 6, precedentes:
los estados contables de Clisa - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2010, los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires;
los estados contables consolidados de Clisa - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. con sus sociedades controladas reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial consolidada al 31 de diciembre de 2010 y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Los estados contables de Clisa – Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 que se presenta con fines comparativos, fueron auditados por nosotros, sobre las cuales hemos emitido nuestro informe profesional con fecha 10 de marzo de 2010 con salvedades referidas a i) situaciones similares a las indicadas en los párrafos 3, 4, 5 y 6 precedentes, ii) una salvedad por incertidumbre relacionada con la inversión en Covimet S.A., la cual fue resuelta de acuerdo a lo mencionado en Nota 6.6.2. a los estados contables, y iii) una salvedad por incertidumbre respecto al impacto derivado de los procesos de renegociación de los contratos de concesión de Coviares S.A. y Metrovías S.A. sobre el desarrollo futuro de los negocios de la Sociedad, el cual a la fecha ha evolucionado favorablemente, con lo cual nuestra opinión al 31 de diciembre de 2010 no se ve afectada por esta situación.
En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
los estados contables de Clisa - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. y sus estados consolidados se encuentran transcriptos en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
los estados contables de Clisa - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales que mantienen las condiciones de seguridad e integridad en base a las cuales fueron autorizados por la Comisión Nacional de Valores;
hemos leído la reseña informativa, a excepción del capítulo titulado “Avance en el cumplimiento del plan de implementación de las normas internacionales de información financiera (“NIIF”) sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos otras observaciones que formular que las indicadas en los párrafos 3, 4, 5 y 6 del presente informe;
hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires;
al 31 de diciembre de 2010 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables de Clisa – Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. ascendía a $ 76.635, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de marzo de 2011.


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 182 – Fº 10

INFORME ESPECIAL DE LOS AUDITORES

Señores

Presidente y Directores de

CLISA - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A.

Domicilio Legal: Leandro N. Alem 1050 – 9° Piso

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

CUIT N° 30-69223929-2

De nuestra consideración:

En nuestro carácter de auditores externos de Clisa - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. (en adelante “la Sociedad”), a efectos de su presentación ante la Comisión Nacional de Valores (y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires) y de acuerdo con lo requerido por el artículo 4 de la Resolución General N° 400 emitida por la Comisión Nacional de Valores, que modifica el art. 18 inciso e) del acápite III.9.1 de las Normas de dicha Comisión, informamos que el total de honorarios en concepto de servicios de auditoría y relacionados facturados a la Sociedad en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010 representan:

el 98,19 % sobre el total de honorarios por servicios facturados a la Sociedad por todo concepto en dicho ejercicio;
el 4,12 % sobre el total de honorarios por servicios de auditoría y relacionados facturados a la Sociedad, sus sociedades controlantes, controladas y vinculadas en dicho ejercicio;
el 4,06 % sobre el total de honorarios por servicios facturados a la Sociedad, sus sociedades controlantes, controladas y vinculadas por todo concepto en dicho ejercicio.

El presente informe especial se emite para uso exclusivo de la Sociedad, para su presentación a la Comisión Nacional de Valores, (y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires) y no debe ser utilizado para ningún otro propósito.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de marzo de 2011.


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 182 – Fº 10

ACTA Nro. 258: En esta Ciudad de Buenos Aires, a los once días del mes de marzo de dos mil once, una vez reunido el quórum necesario para deliberar, se reúnen en la sede social de Leandro N. Alem 1050, noveno piso, los señores Directores de “CLISA - COMPAÑÍA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A.”, con asistencia de un miembro representante de la comisión fiscalizadora, bajo la presidencia del Ing. Aldo Benito Roggio, iniciándose la sesión siendo las diez horas para tratar lo siguiente:

Punto 1: Consideración de la Memoria, Inventario, Balance General, Estado de Resultados, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Notas, Anexos, Estados Contables Consolidados, los que se presentan como información complementaria, y Reseña Informativa correspondientes al 15° Ejercicio Económico iniciado el 01.01.10 y finalizado el 31.12.10: En uso de la palabra el Ing. Aldo Benito Roggio expone que, habiéndose distribuido a los Sres. Directores y Síndicos el Balance General, Estado de Resultados, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Notas, Anexos y Estados Contables Consolidados, los que se presentan como información complementaria, correspondientes al Ejercicio Económico iniciado el 01.01.10 y finalizado el 31.12.10 y su Reseña Informativa (en adelante, “el Balance”) para ser considerado en la presente reunión, y en virtud de que todos ellos han contado con tiempo suficiente para examinar adecuadamente la referida documentación, resulta procedente someter a consideración de los Sres. Directores la aprobación de las mismas. Puesto a consideración el Balance de la sociedad por el ejercicio iniciado el 01.01.10 y finalizado el 31.12.10, el mismo resulta aprobado por unanimidad. Seguidamente el Cr. Alberto Verra mociona se omita su transcripción en la presente Acta por encontrarse asentado en los libros de la sociedad. Puesta a consideración la moción, la misma resulta aprobada por unanimidad.

Puesto asimismo a consideración el proyecto de la Memoria correspondiente al 15° ejercicio económico de la sociedad finalizado el 31.12.10, el mismo resulta aprobado por unanimidad. A continuación se transcribe el texto de la Memoria aprobado por el Directorio, la cual ha sido preparada de acuerdo a los lineamientos del Decreto Nº 677/2001 de la Comisión Nacional de Valores, que aprobó el Régimen de Transparencia en el ámbito de la Oferta Pública:

MEMORIA DEL EJERCICIO INICIADO EL 01.01.10 Y FINALIZADO EL 31.12.10:

"SEÑORES ACCIONISTAS: De conformidad con las disposiciones estatutarias y legales vigentes, sometemos a vuestra consideración la presente Memoria, Inventario, Balance General, Estado de Resultados, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Notas, Anexos, Estados Contables Consolidados, los que se presentan como información complementaria, y Reseña Informativa, proyecto de asignación de resultados e Informe de la Comisión Fiscalizadora correspondiente al 15° ejercicio económico iniciado el 01.01.10 y finalizado el 31.12.10:

ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD DURANTE EL PRESENTE EJERCICIO
ACTIVIDADES DESARROLLADAS EN EL AREA DE INGENIERIA Y CONSTRUCCIÓN

“CLISA - COMPAÑÍA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A.” (CLISA) se desempeña en el área de Ingeniería y construcción a través de Benito Roggio e Hijos S.A.

1. Consideraciones Generales

El ejercicio bajo análisis se ha caracterizado por el incremento operado en las ventas debido fundamentalmente a los avances de obras existentes y a nuevas obras adjudicadas.

Una vez más Benito Roggio e Hijos S.A. se posicionó en los primeros lugares del mercado de la construcción, haciendo valer su capacidad de gestión frente al crecimiento de la demanda.

1. Actividades Desarrolladas en el Área de Construcción

Las obras desarrolladas pueden clasificarse en viales, hidráulicas, de saneamiento, de arquitectura, ferroviarias, de transporte subterráneo, eléctricas y mantenimiento de servicios hospitalarios.

Dentro de las obras viales desarrolladas en el presente ejercicio se destacan las siguientes:

Autopista Rosario - Córdoba, Tramo: Ballesteros – Oliva. La Obra consiste en una autopista de dos calzadas que incluye puentes y distribuidores de tránsito, con una longitud equivalente a 50 Km., desarrollada por traza nueva. Durante el presente ejercicio se finalizaron completamente los trabajos, culminándose la obra.
CREMA N° 207/304 (en las provincias de Córdoba y La Rioja): Inició en el mes de julio 2005 y comprende la ejecución en la Malla y obras de recuperación en los primeros 18 meses (repavimentación, mejoramiento de banquinas, limpieza y reparación de obras de arte, etc.), y paralelamente la conservación de rutina durante un período de cinco años. La etapa de conservación finalizó en el presente ejercicio, concluyendo la obra.
CREMA 303: Obra de recuperación y mantenimiento en La Provincia de La Rioja, que involucra un tramo de la Ruta Nacional N° 38 desde el empalme de Ruta Nacional N° 74 en Patquía, hasta el límite con Catamarca, y un tramo de la Ruta Nacional N° 75 desde el empalme con Ruta Nacional N°38 hasta la localidad de Aminga. Los trabajos relevantes de la obra de recuperación incluyen la repavimentación del tramo de la ruta 79 incluido en la malla, desbosque, calce de banquinas y la construcción de una segunda calzada en la ruta 38 a la ciudad de La Rioja, entre el acceso sur y la ruta provincial N° 5. Durante el presente ejercicio se continuaron ejecutando las tareas de mantenimiento a ritmo normal, estimándose la finalización del contrato para mediados del año 2011.
CREMA 404 (provincias de Jujuy y Salta): Obra adjudicada en octubre 2005 y corresponde a la ejecución de la malla bajo sistema Crema, que incluye obras de recuperación en los primeros 18 meses (repavimentación, mejoramiento de banquinas, limpieza y reparación de obras de arte), y paralelamente la conservación de rutina durante un período de cinco años. Las tareas de mantenimiento de rutina se realizaron con normalidad, concluyéndose las mismas en el ejercicio.
Readecuación Acceso Sur a San Salvador de Jujuy por Ruta Provincial N° 1: esta obra incluyó la readecuación del distribuidor de tránsito del acceso sur a San Salvador de Jujuy, y la construcción a través de la Av. Savio (Ruta 1) de dos calzadas con dos distribuidores a distinto nivel en las intersecciones de Riobamba y El Éxodo. La obra contempló la ejecución de cuatro puentes, dos de ellos dobles, relocalización de interferencias en zona urbana, ejecución de calles urbanas que serán utilizadas como desvíos en el tiempo que dure la ejecución de la obra, etc. Incluyó asimismo la ejecución de un importante canal revestido. Durante el presente ejercicio se concluyeron los trabajos relativos a la ampliación de contrato.
CREMA 432: Obra de recuperación y mantenimiento en La Provincia de Jujuy, sobre la Ruta Nacional N°9 en el tramo comprendido desde el empalme con la ruta nacional N° 52 hasta La Quiaca, atravesando la Quebrada de Humahuaca. Forma parte de una conexión internacional de importancia creciente, dado el continuo tránsito de personas y mercancías hacia la ciudad fronteriza de Villazón, Bolivia. Los trabajos de recuperación consisten en reparar y reforzar la superficie de rodamiento en toda la longitud de la calzada, uniformando el tamaño de sus secciones transversales. Este tramo de Malla de 220 Km. se encuentra dividido en cinco secciones, en las dos primeras las tareas de recuperación implican la ejecución de una carpeta asfáltica y las tres posteriores un tratamiento bituminoso superficial tipo doble. A la mejora geométrica se la complementa con el arreglo y ensanche de las alcantarillas y protegiéndolas con gaviones y colchonetas. También está previsto ejecutar obras de señalamiento vertical y horizontal, dársenas de refugios de pasajeros, colocación de barandas de seguridad, arreglos y mantenimiento de puentes, una bicisenda en Abra Pampa, construcción de alambrados y obras de menor envergadura. En el año 2007 se celebró el contrato con la DNV, y se tramitó y probó el proyecto definitivo (PRODEF). Durante el presente ejercicio se ejecutaron las tareas de mantenimiento con normalidad, estimándose la finalización del contrato para el año 2012.
Circunvalación de Rosario: Benito Roggio e Hijos S.A. en UTE con Rovella Carranza S.A. llevan a cabo la obra que comprende la ampliación de calzadas y puentes, reparación integral, intervenciones de seguridad y mantenimiento de la ruta nacional A-008, tramo Río Paraná - Empalme con la Av. Belgrano de la Provincia de Santa Fe. La obra se inició en Febrero de 2009. Durante el presente ejercicio se efectuaron trabajos de ensanches de calzadas, bacheo, rubblizing y repavimentación, ensanches de puentes, adecuación de la obra de iluminación y de la obra de drenaje así como también el mantenimiento de la transitabilidad. Se prevé que los trabajos de mejoramiento de la obra existente estarán terminados para septiembre del año 2012, fecha a partir de la cual se completa el contrato con un período de mantenimiento de 24 meses hasta el año 2014.
Colectora Circunvalación a Rosario: Benito Roggio e Hijos S.A. en UTE con Rovella Carranza S.A. llevan a cabo la presente obra que se inició en el mes de julio de 2009, y tiene prevista su finalización para el año 2011 (plazo de ejecución: 36 meses). Comprende la construcción de colectoras nuevas pavimentadas y un puente, con numerosa reubicación de servicios e interferencias. En el año 2010 se realizó apertura de caja, base RDC y calzada de hormigón, obra de drenaje, sumideros conductos de hormigón y canales. Además de estas obras también se realizó retiro y traslado de interferencias de gas, agua y energía eléctrica.
Obra Ruta Nac. N° 9 y Ruta Nac. N° 60: Se trata de la reparación y ensanche de estas dos importantes rutas en la provincia de Córdoba (en aproximadamente 220 KM de longitud). Los trabajos a realizar incluyen movimiento de suelos, bacheo superficial y profundo, ensanches, fresado, reciclado y ejecución de mezclas asfálticas. Se firmó el contrato en febrero de 2010, comenzando los trabajos en marzo del mismo año, con un plazo contractual de 18 meses. Durante el presente ejercicio se realizaron obras relacionadas con bacheo en Ruta 9 y Ruta 60, ensanche de banquinas y repavimentación de la Ruta 9 y el adicional de obra del Puente sobre el río Jesús María. Se estima la finalización de la obra para septiembre del año 2012.
Obra Ruta Nac. Nº 9 Yala, Provincia de Jujuy: La presente obra consiste en la duplicación de calzada en un tramo de la Ruta Nac. Nº 9 de 12 Km de longitud desde el Puente Asunción del Paraguay hasta la Localidad de Yala. Se prevé construir calles colectoras, como así también una ciclovía en sectores donde se pretende evitar la circulación de peatones y ciclistas.
Se deberán ejecutar en todo el tramo 10 puentes de diferentes tamaños desde 20 m hasta 200 m de largo y 10,60 m de ancho. Se ha incluido en la obra una avenida de dos calzadas separadas por un cantero central, de 950 m de longitud, que vincula la Ruta Nac Nº 9 con la Avenida Bolivia, conformando así lo que sería el Acceso Norte a la Ciudad de San Salvador de Jujuy. El contrato se firmó en Diciembre de 2010, acordándose con la Comitente una neutralización de plazo durante el período de lluvias (Enero y Febrero), estimándose el inicio de los trabajos para Marzo de 2011.
Obras de Protección Costera en Yacyretá: Benito Roggio e Hijos S.A., en UTE con Supercemento S.A.I.C. y Esuco S.A., llevan a cabo la obra que consiste en la protección costera de las ciudades de Posadas, Garupá y Candelaria, ejecutándose obras de defensas que incluyen la ejecución de rellenos por refulado y terraplenamiento, construcción de la Avda. Costanera en los sectores de El Brete, Mártires, Costa Natural, Zaimán, Garupá y Candelaria, construcción de Parque Industrial en Garupá y relleno de la Reserva Natural en la misma localidad. Las obras de infraestructura contemplan la ejecución de conductos de desagües, muros de hormigón, muelles de embarcaderos, playas y sectores de esparcimiento, obras de protección de los rellenos y puentes sobre los arroyos Mártires y Zaimán. En el ejercicio se continuó con los trabajos en todos los sectores de la obra, además se logró la aprobación del Cuadro Modificatorio de Obra Nº 2. Se estima la finalización de esta obra para el inicio del año 2012.

Dentro de las obras hidráulicas y de saneamiento desarrolladas en el ejercicio bajo análisis se destacan las siguientes:

En la provincia de Santa Cruz, se está desarrollando la obra hidráulica de ampliación del Puerto de Caleta Paula - Etapa Intermedia. El proyecto contempla la ampliación del actual recinto portuario hacia el oeste en un frente de 160 m y una longitud de 150 m y una obra de control de deriva litoral en el lado sur del acceso al puerto. El muelle adicional de 150 m, que permite la ampliación del recinto, tiene las características del muelle existente que podrá utilizarse de resultar necesario como muelle de inflamables, en conjunción con la planta de almacenamiento de la empresa Petrobrás, que se ha instalado en el Puerto como centro regional de distribución. En el fondo de la ampliación, hacia el oeste del recinto portuario existente, se instala además un elevador sincrónico de buques con su zona de transferencia que por sus características puede atender prácticamente a todos los buques que operan desde este puerto. La mayor longitud del recinto portuario que se obtendrá con la ampliación del puerto mejorará las condiciones de frenada de los buques mercantes que ingresan en Caleta Paula, adecuándolo a buques de mayor eslora. Durante el presente ejercicio se concluyeron todos los trabajos en tierra y se obtuvo la Recepción Provisoria Parcial. Asimismo se dio inicio a los trabajos inherentes al dragado del “dique provisorio” (ítem 9ª y 9’A) y del dragado en “zona exterior del puerto y recinto” (ítem 9B y 9’B), como así también a los trabajos adicionales aprobados inherentes al “mantenimiento del canal de acceso” (ítem 9C), cuya finalización se prevé para mediados de 2011.
La UTE conformada por Constructora Norberto Odebrecht S.A. – Benito Roggio e Hijos S.A.- Supercemento S.A.I.C – José Cartellone Construcciones Civiles S.A., está llevando a cabo la construcción de una Planta potabilizadora ubicada en la zona de Tigre en la Provincia de Buenos Aires. La obra consiste en la construcción de una planta potabilizadora de agua, de 900.000 m3/día, toma del Dique Lujan, acueducto del Dique Lujan, planta y acueducto de Tigre, acueducto Tigre-Benavidez, Toma Paraná de Las Palmas, conducto de toma de Paraná de Las Palmas y Estación de bombeo de entrada y salida. Durante el presente ejercicio se llevaron a cabo trabajos relacionados con los renglones de obra inherentes a R1 – Planta Potabilizadora, R3, R4, R5 – Acueductos y R8, R9 – Estaciones de Bombeo agua cruda y tratada respectivamente. La obra consta de varias etapas, algunas de las cuales son: la obra de toma provisoria, un módulo de potabilización de la Planta de tratamiento (tratar 300.000 m3/día), Estación de bombeo de agua tratada y un acueducto (Benavidez), se prevé finalice a mediados de 2012. El resto (100%) dentro de los doce meses posteriores (aproximadamente julio 2013).
Saneamiento Arroyo las Tunas: Si bien se firmó el contrato en el año 2009, el inicio de ejecución quedó sujeto a poder contar con el financiamiento por parte de la Nación. Como éste no se pudo concretar hasta el momento, no fue posible dar inicio a los trabajos. El plazo de ejecución previsto es de 24 meses, y comprende trabajos tales como excavación y hormigón para canales revestidos, conductos y alcantarillas, readecuación de puentes y obras de arte menores, tratamiento de interferencias, limpieza y mantenimiento de canales sistematizados.

Dentro de las obras de arquitectura desarrolladas en el presente ejercicio se destacan las siguientes:

Refuncionalización Estación Alta Córdoba del Ferrocarril General Belgrano y Pasos a Nivel de Av. Patria y anexos: Se trata de la recuperación y puesta en valor de esta Estación, que se encontraba prácticamente destruida, a efectos de su utilización para el Ferro Urbano. El Paso a Nivel de Av. Patria permite interconectar esta importante avenida a través de las vías del FCGB, formando parte del proyecto de transformación de este sector de la ciudad. En el ejercicio se completaron los trabajos previstos concluyendo la obra.

Dentro de las obras de transporte subterráneo y ferroviarias desarrolladas en el ejercicio bajo análisis se destacan las siguientes:

Prolongación de la Línea B de Subterráneos de la ciudad de Buenos Aires, Tramo C, Avda. de Los Incas – Villa Urquiza: El tramo a ejecutar comprende la construcción de las estaciones Echeverría y Villa Urquiza y la ejecución de obras de túnel con una longitud de 1.593 metros. Los trabajos incluyen además las obras de remoción de redes y servicios públicos que interfieren con las nuevas obras. Durante el presente ejercicio se terminaron los trabajos pendientes, concluyendo la obra.
Línea E de Subterráneos de la ciudad de Buenos Aires – Túnel Tecnológico: Túnel de acceso al Nuevo Taller Central de la Línea “E“, esta obra contratada a Benito Roggio e Hijos S.A. por Metrovías S.A. se encuentra prácticamente finalizada, restando trabajos menores que está previsto cumplimentar en el presente año.
Línea E de Subterráneos de la ciudad de Buenos Aires Prolongación – Tramo Bolívar-Retiro: La obra consiste en la construcción de un túnel subterráneo entre las Estaciones de Bolívar y Retiro, con una longitud de 2.075 m., construcción de las Estaciones de Correo Central, Catalinas y Retiro, y construcción de una Subusina. Durante el presente ejercicio se ejecutó un 30% del contrato aproximadamente, acumulando a Diciembre 2010 un 38% de avance. Se prevé la finalización de la obra para fines del año 2012.
Línea B de Subterráneos de la ciudad de Buenos Aires – Cochera Taller: Obra que consiste en la prolongación de la línea B Tramo C, con la construcción de una cochera-taller y de una subestación rectificadora en Villa Urquiza. Durante el presente ejercicio la Obra tuvo un avance del 37% aproximadamente, logrando a Diciembre de 2010 un avance de 46%. Se estima la finalización de la Obra para mediados de 2012.
Ramal Ferroviario Río Primero – Sebastián El Cano: Benito Roggio e Hijos S.A., en UTE con Herso S.A. se encuentran ejecutando esta obra que consiste en la reconstrucción del Ramal GM 65 de la Línea Gral. Mitre, entre Villa del Rosario y Río Primero, con trabajos de mejoramiento en este sector que actualmente se encuentra operando; y entre las Estaciones Río Primero, Km. 104.728 y Sebastián El Cano, Km. 242.678, en la Prov. de Córdoba, tramo en el que se ha contratado una recuperación prácticamente total bajo el sistema de ajuste alzado de este tramo del Ramal que se encuentra inoperativo desde el año 1978. La obra consiste en la limpieza y desobstrucción de la vía, reconstrucción de terraplenes, vías faltantes y puentes, reacondicionamiento integral de las mismas, reemplazo parcial de rieles y durmientes, de balasto de tierra por piedra, construcción de obras de arte y desagües; señalamiento y construcción de cabinas. En el presente ejercicio se finalizaron los trabajos pendientes, concluyendo de esta manera la obra.
Paso bajo a nivel FFCC Roca – Glew: Obra que consiste en la construcción de un paso bajo a nivel en la intersección de las calles Montevideo y San Juan de la localidad de Glew con las vías del FFCC Roca, km 28,510 del ramal Plaza Constitución – Alejandro Korn. Se concluyeron las obras en el presente ejercicio.
Renovación Ramal C12 – Chaco: Benito Roggio e Hijos S.A. en UTE con CPC S.A. llevan a cabo esta obra que consiste en la reparación de un Tramo de 37 km. de longitud de este ramal perteneciente al Ferrocarril General Belgrano, incluyendo trabajos de movimiento de suelos, reparación de obras de arte y el reemplazo de durmientes, balasto y rieles. Este contrato fue firmado en Febrero de 2010 y se realizaron trabajos de remoción de estructura ferroviaria existente, conformación y compactación del plano de formación, colocación de balasto, durmientes de hormigón y rieles nuevos. Se estima la finalización de esta obra para fines del año 2011.
Renovación Ramal C – Santa Fe: Benito Roggio e Hijos S.A. en UTE con CPC S.A., llevan a cabo esta obra que consiste en la reparación de un Tramo de 43 km. de longitud de este ramal perteneciente al Ferrocarril General Belgrano. El contrato se firmó en mayo de 2010, comenzado las obras en junio del mismo año. Incluyendo trabajos de movimiento de suelos, renovación de pasos a nivel, reparación de obras de arte y el reemplazo de durmientes, balasto y rieles. En el ejercicio se realizaron tareas de remoción de estructura ferroviaria, colocación de durmientes, balasto y rieles nuevos así como también limpieza de obras de arte y conformación de cunetas y desagües. La finalización de esta obra está prevista para comienzo del año 2012.

Benito Roggio e Hijos S.A. posee el 95% de las acciones de Sehos S.A., sociedad dedicada a la prestación de servicios de mantenimiento hospitalario, así como la ejecución de obras de arquitectura de menores dimensiones, y con una proyección de incursionar en forma activa en obras de reparación de vías férreas de dimensiones menores a las usualmente a cargo de Benito Roggio e Hijos S.A., con el objeto de poder acceder en condiciones competitivas a un mercado de obras de una dimensión inadecuada para la constructora controlante. Las características de estos contratos limitados en tamaño y duración, hacen que el funcionamiento de Sehos requiera de un tratamiento especial. Durante el presente ejercicio se continuó con varios contratos de mantenimiento hospitalario (contratos de largo plazo), y se ejecutaron asimismo alrededor de 20 obras de corto y mediano plazo. Predominan entre las obras realizadas las de vías férreas y arquitectura, pero cabe destacar que en el presente ejercicio la empresa ha logrado tomar contratos en el área de ingeniería.

En lo relacionado a obras eléctricas se destaca la Interconexión Pico Truncado – Río Turbio – Río Gallegos, Parte Sur, obra eléctrica a cargo de Transportel Patagónica S.A., sociedad en la cual Benito Roggio e Hijos S.A. posee participación accionaria. La obra consiste en la construcción de dos líneas de extra alta tensión en 220 kv. El proyecto incluye los siguientes trabajos entre otros:

Línea de extra alta tensión en 220 Kv entre las ciudades de Río Turbio y La Esperanza.
Línea de extra alta tensión en 220 Kv entre las ciudades de La Esperanza y Río Gallegos.
Construcción de Estación Transformadora de 220 kv con una potencia de 60 MVA ubicada en Río Gallegos.

El contrato incluye la construcción, operación y mantenimiento de la obra. Durante el presente ejercicio se comenzó la ejecución de la obra, habiendo avanzado un 40% con la apertura de picadas en el tramo Esperanza-Río Gallegos. Asimismo se continúa con tareas de montaje del obrador principal en Río Gallegos en el predio de la futura Estación Transformadora, como así también se está trabajando en la construcción del Galpón de premoldeados.

En el año 2010, Benito Roggio constituyó en Panamá una sociedad con una participación del 100%, cuyo objeto principal es la construcción. En el presente ejercicio la misma resultó adjudicataria de la obra Diseño y Construcción para la Rehabilitación de la Carretera Divisa – Chitré en la provincia de Herrera, la misma tiene una duración de 950 días más 3 años de mantenimiento previéndose su finalización en el año 2016. Las Obras contemplan el proyecto y la duplicación y rehabilitación de la calzada existente entre las localidades de Divisa y Chitré. Los trabajos tienen una longitud total de 40,91 km. y cuentan con travesías urbanas en el 25% de la traza. Una vez concluidos, la Ruta contará con cuatro carriles, retornos cada 5km, 2 puentes nuevos y diferentes obras de mejoramiento de cordones cuneta e iluminación.

Además se encuentra adjudicada la obra Rehabilitación de Caminos de Herrera cuyo contrato está próximo a firmarse.

A mediados del presente ejercicio Benito Roggio adquirió el 70% del paquete accionario de la sociedad Haug S.A., sociedad constituida en Perú, especializada en la fabricación y montaje de grandes estructuras metálicas, fundada en el año 1949. Además de proyectos en Perú, esta compañía también posee negocios en otros países de Sudamérica y el Caribe.

SERVICIO PÚBLICO DE AGUA CORRIENTE

En lo relacionado con el servicio público de agua corriente, con fecha 22 de diciembre de 2006 Benito Roggio e Hijos S.A. (“BRH”) adquirió acciones representativas del 51,15% del capital social de Aguas Cordobesas S.A. (“ACSA”), sociedad concesionaria de la prestación del servicio público de agua potable de la ciudad de Córdoba.

En dicha fecha, asimismo, ACSA perfeccionó el acuerdo de renegociación de su contrato de concesión con el gobierno provincial, concluyendo así un proceso de renegociación del contrato de concesión originado en los cambios sufridos en la economía argentina a partir de diciembre 2001.

Adicionalmente, con esta operación BRH se constituyó en el accionista controlante de ACSA y a su vez en operador de la concesión que ella explota, todo lo cual ha sido aprobado por el concedente de la misma, el Gobierno de la Provincia de Córdoba.

ACSA presta el servicio de captación, potabilización, conservación, transporte, distribución y comercialización de agua para consumo doméstico, comercial e industrial en la Ciudad de Córdoba, por el plazo de treinta años contados a partir del 7 de mayo de 1997, fecha de entrega del servicio.

La población servida por ACSA asciende a aproximadamente 1,3 millones de habitantes, lo que hace una cobertura total de aproximadamente el 99% de la población de la ciudad de Córdoba, brindando el servicio a través de 2 plantas potabilizadoras, 16 estaciones elevadoras de presión y 3.687 km. de red de distribución, y una dotación de personal de aproximadamente 457 personas.

Las fuentes de abastecimiento de agua cruda son dos: (i) el Embalse San Roque, que posee 350 hm3 de capacidad, y a través del cual se conduce agua cruda hasta las tomas en la localidad de La Calera a cargo de la Provincia de Córdoba; y (ii) el Embalse Los Molinos, que posee 300 hm3 de capacidad, y a través del cual se conduce agua cruda hasta la toma por Canal Los Molinos, a cargo de la Provincia.

Actividades de ACSA durante el ejercicio

Mesas Tarifarias

Durante el mes de junio se notificó a ACSA el decreto 891/2010, mediante el cual se aprobaron los nuevos valores tarifarios propuestos por la mayoría de los miembros integrantes de la Mesa de Estudio de Valores Tarifarios y Precios para el período Enero / Septiembre 2009. El Incremento de Precios reconocido para dicho período fue del 10,58%, y fue implementado a partir del 01 de enero de 2010.

El día 11 de agosto de 2010 ACSA fue notificada de la Resolución ERSeP Nº 1171/2010 mediante la cual se habilitó un nuevo procedimiento de revisión tarifaria para el período Septiembre 2009 / Marzo 2010 para el cual Aguas Cordobesas solicitaba un incremento del 12,24%. A la fecha de cierre de este informe si bien se llevó a cabo la Audiencia Pública correspondiente y el ERSeP mediante Resolución 3337/2010 aconseja al Concedente aprobar un aumento del 11,51%, retroactivo a Diciembre 2010, el mismo aún no ha sido aprobado por el Concedente.

Plan de Mejoras y Expansión del Servicio 2011/2013 – Revisión Periódica

Con fecha 28 de abril de 2010 ACSA presentó, mediante nota AACC/ERSeP 0523/10, el Plan de Mejoras y Expansión del Servicio 2011-2013 en cumplimiento de lo establecido en el numeral 4.3.1 del Contrato de Concesión a los fines de que sea analizado por parte de ese Ente de Control. Dicho texto está conformado por el Plan de Gestión y Resultados (PGR) y el Plan Trienal de Inversiones 2011-2013 (PTI), debidamente certificados por los Auditores Técnicos Externos.

ACSA solicitó también la Revisión Periódica Tarifaria en virtud de lo establecido en el Numeral 9.2.4 del Contrato de Concesión, requiriendo al ERSeP se incluya también el reconocimiento y compensación del perjuicio total histórico producido por diferentes hechos negativos, ocurridos desde la fecha de celebración del Convenio de Modificación del Acuerdo de Renegociación Contractual (2006) hasta diciembre de 2009, con el objeto de restablecer el equilibrio económico de la Concesión

Cargo Tarifario

Este cargo es de un valor del 18% para los zonales 3 a 7 y del 16,5% para el zonal 2. Los clientes del zonal 1 quedaron exentos del pago. Se estableció la implementación progresiva del mismo, aplicándose completamente a partir del mes de enero del 2011. Durante el mes de septiembre ACSA presentó para aprobación del ERSeP el procedimiento de licitación para la adjudicación de obras a realizar, el cual se encuentra en etapa de aprobación.

Programa “Agua Para Todos”

El 9 de septiembre de 2010 se firmó entre el Gobierno de la Provincia de Córdoba y ACSA el Convenio Marco “Agua para Todos” cuyo objetivo fue establecer las condiciones generales para la ejecución de las acciones y la realización de las obras necesarias a los fines de garantizar el acceso al servicio de agua potable al 100% de los habitantes de la ciudad de Córdoba. Estas obras se realizarán mediante la asignación al Ministerio de Obras y Servicios Públicos de la suma de $40,1 millones, destinada a atender la ejecución de las obras en el plazo de 8 meses. Al 31/12/2010 se aprobaron 2 certificados de avance de obras y el Gobierno de Córdoba hizo efectivo el pago en concepto de anticipo la suma de $ 6 millones.

Crisis Hídrica

En el marco de la crisis hídrica que afecta a la Provincia, se continuó con la lectura quincenal en los inmuebles de aquellos clientes cuyo consumo mensual superaba los 35m3 y esa información fue enviada al ERSeP. Con fecha 22 de Enero de 2010 recibimos la Orden de Servicio Nº 02/2010 por medio de la cual se ordenaba a esta Concesionaria la instalación selectiva de medidores en los inmuebles cuyo listado acompañaba a la resolución.

Cortes de Energía

Durante todo el año 2010 continuaron los cortes de energía lo cual implica un grave inconveniente para la prestación del servicio. Cabe remarcar que el más problemático fue la salida de servicio del transformador de la Estación Transformadora Malvinas Argentinas. Aguas Cordobesas realizó todas las acciones operativas necesarias a los fines de implementar acciones tendientes a reducir el impacto de dichos cortes sobre el servicio prestado a los usuarios de agua potable, entre ellas se coordinaron acciones con EPEC que permitieran reducir el impacto sobre las Estaciones Elevadoras.

Canal Los Molinos

Se cursaron a lo largo de todo el año 2010 notas a la Subsecretaria de Recursos Hídricos denunciando la complicada situación del Canal Los Molinos - Córdoba y reiterando la necesidad de que se adopten de manera urgente los recaudos necesarios para continuar con la operación y mantenimiento del Canal, entre ellos las necesarias reparaciones de emergencia enunciadas en las distintas progresivas del Canal y las reparaciones definitivas que requiere el Canal.

Tarifa Solidaria

En lo que respecta al Programa Tarifa Solidaria, cabe destacar que durante el 2010 el Concedente hizo efectivo el pago de la compensación correspondiente al año 2008 según lo establecido en el punto “B” del Anexo I del Convenio de Tarifa Solidaria. A la fecha ACSA no logró compensar todavía el año 2009.

Distribución

Durante el año 2010, se instalaron 79 kilómetros de cañerías entre Ø 63 mm y Ø 110 mm, mientras que se renovaron 4,4 kilómetros de cañerías entre Ø 40 mm a Ø 315 mm debido a roturas producto de fallas de material, daños de terceros, cambios de trazas y acciones preventivas. Además se efectuaron 1.805 conexiones domiciliarias nuevas y 2331 renovaciones.

ACTIVIDADES DESARROLLADAS EN EL ÁREA DE INGENIERÍA AMBIENTAL

Desde septiembre de 2006 CLISA controla a través de Benito Roggio Ambiental S.A. (“BRA”) y Cliba Ingeniería Ambiental S.A. (“CLIBA”), el negocio a través del cual se prestan servicios de recolección de residuos domiciliarios, barrido y limpieza de centros urbanos, disposición final de residuos sólidos y servicios de limpieza y gestión de residuos de industrias.

Los servicios mencionados se dividen en cuatro grandes áreas de actividad, a saber: (i) Higiene Urbana, (ii) Disposición Final y Tratamiento de Residuos; y (iii) Servicios Industriales y Hospitalarios; (iv) Energía Renovable.

Higiene Urbana

Los principales servicios prestados por la Compañía en el negocio de Higiene Urbana incluyen, entre otros, la recolección, remoción y disposición de residuos residenciales y comerciales, y el barrido manual y mecánico de calles.

El cuadro que sigue a continuación expone datos sucintos sobre los servicios prestados por CLIBA durante el presente ejercicio:


Ciudad	Población Servida	Participación de la Compañía en c/ Proyecto (%)	Servicios Provistos (1)
Buenos Aires, Argentina (Zona 1)	630.000	100%	A/B/C/F/G
San Isidro, Argentina	290.000	100%	A/B/C/D/G
Quilmes, Argentina	311.000	100%	A/B/G
Neuquén, Argentina	315.000	100%	A/B/D/E/F/G
Rosario, Argentina	561.000	100%	A/B/D/G
Santa Fe, Argentina	245.000	100%	A/B/D/G
Costa de Oro, Uruguay	145.000	85%	A/B/G

(1) Servicios provistos:

A - Recolección

B - Barrido de calles (manual y mecánico)

C – Lavado de calles.

D - Mantenimiento de espacios públicos, incluyendo parques, plazas y espacios al aire libre

E – Operaciones de relleno

F – Recolección, y/o tratamiento y/o disposición de residuos peligrosos

G – Otros servicios

Cliba es la empresa pionera en la prestación de servicios de higiene urbana en la Ciudad de Buenos Aires. Es en éste ámbito, que se ejecuta el contrato de higiene urbana prestado en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, en el marco de la Licitación Pública Nacional e Internacional N° 6-2003 para la Contratación del Servicio Público de Higiene Urbana para 5 Zonas de la Ciudad de Buenos Aires, cuyos servicios fueran iniciados con fecha 19-02-05. En la mencionada licitación, la Sociedad resultó adjudicada en la Zona 1. Dicha zona es la más compleja de las seis zonas debido a su superficie, ubicación y población. El contrato de prestación de servicios exige que la Sociedad recoja los residuos y los transporte hasta las estaciones de transferencias existente para ello, y barra las calles (en forma manual y mecánica). El contrato fue prorrogado hasta el 13 de febrero de 2011. El mismo seguirá prorrogándose automáticamente hasta que comiencen las efectivas prestaciones de las adjudicatarias de la licitación en trámite.

Con fecha 31 de julio de 2010, ha finalizado la prestación de los servicios en la Municipalidad de Quilmes en el marco de la Licitación 01/05 para la prestación del servicio de higiene urbana. Los servicios prestados en la mencionada Municipalidad consistieron en: recolección domiciliaria, transporte de residuos y barrido de calles.

El contrato de Santa Fe se encuentra vencido, sin embargo, se continúa la prestación del servicio, facturación y cobro en forma regular, a la espera de un llamado licitatorio.

El contrato de San Isidro para la prestación del nuevo servicio, regido por la Licitación Pública N° 17/08, tiene vigencia hasta el 30 de abril de 2011. La gerencia de la Sociedad estima que el mismo será renovado sucesivas veces hasta alcanzar los 4 años de duración, es decir hasta abril de 2013.

El contrato de Neuquén finaliza en junio de 2011.

El 31 de enero de 2010 finalizó el contrato de Costa de Oro.

Cliba Rosario S.A. continúa la prestación de servicio de higiene urbana en la ciudad de Rosario. El contrato de Rosario fue prorrogado hasta el 31 de marzo de 2010 y sucesivamente por períodos de 3 meses hasta tanto se resuelva el proceso licitatorio que se encuentra en marcha.

La compañía entiende que estar prestando servicios actualmente en estos sitios le otorga una ventaja competitiva con miras a los nuevos procesos licitatorios. No obstante analizará en cada caso la conveniencia de presentación en las nuevas licitaciones.

Durante el ejercicio se continuó trabajado intensamente en renegociaciones de contratos y reclamos de reconocimientos de mayores costos para mantener el equilibrio en la ecuación económica financiera, con el objetivo de obtener el reconocimiento por los aumentos de los distintos insumos y especialmente de la mano de obra. Estas gestiones han tenido resultados positivos en varios de los contratos, a lo largo del ejercicio bajo análisis.

Disposición Final y Tratamiento de Residuos

Cliba ha construido y operado un relleno sanitario en relación con los servicios provistos bajo sus contratos de Higiene Urbana, en la ciudad de Neuquén (6.500 Tn. mensuales). También, a través de la UTE Norte III (en la que participa la sociedad controlada Tecsan Ingeniería Ambiental S.A.), se continúa con los trabajos de disposición final en el módulo Norte III C, en Buenos Aires. En el módulo mencionado se disponen actualmente residuos por aproximadamente 440.000 Tn. mensuales, provenientes del Conurbano Bonaerense como así también los residuos provenientes de la Ciudad de Buenos Aires.

El 23 de diciembre de 2010, la UTE Norte III firmó contrato con CEAMSE para la construcción, operación, mantenimiento y explotación de una Planta de Tratamiento de Residuos Sólidos Urbanos para realizar el “Tratamiento Mecánico y Biológico” (MBT) de al menos 310.000 tn de residuos sólidos urbanos por año. Se estima que la construcción finalizará en marzo de 2012, fecha en que daría inicio a la operación de la planta, por un período de 15 años con opción, por parte de la UTE, de prorrogarla por un plazo igual o menor.

Con fecha 28 de diciembre de 2010, Tecsan Ingeniería Ambiental S.A. firmó contrato con la Secretaría de Ambiente y Desarrollo Sustentable de la Nación y el Municipio de General Pueyrredón para realizar el diseño, construcción y operación de un Centro y Sistemas Asociados de Disposición Final de Residuos Sólidos Urbanos. El plazo de construcción es de un año y el plazo de operación es de 3 años.

Servicios Industriales y hospitalarios

Taym S.A. (Taym) ha focalizado su actividad en el fortalecimiento del negocio de tratamiento y disposición final de residuos especiales a partir de la Planta de Tratamiento y Disposición final localizada en las proximidades de la ciudad de Córdoba. Adicionalmente, Taym continúa con el servicio de limpieza y mantenimiento de REPSOL – YPF Rincón de los Sauces y continúa prestando el servicio de limpieza a varios clientes en la República Oriental del Uruguay. La cartera de clientes se ha concentrado principalmente en clientes del sector petrolero - petroquímico y minero y clientes a los que se les brinda el servicio disposición de residuos especiales.

Energía Renovable

Durante el año 2009 CLIBA, a través de Ecoayres Argentina S.A., logró obtener la aprobación, por parte de UNFCCC (United Nations Framework Convention on Climate Change), de dos certificaciones de reducción de gases invernaderos, a partir del proyecto para la captación y aprovechamiento del biogás generado en el módulo Norte IIIB, que se encuadra dentro del Protocolo de Kyoto como un Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL). El proyecto fue registrado el 27 de abril de 2007 por la Convención marco para el cambio climático de las Naciones Unidas.

La compañía estima que el mercado de energía renovable ofrece un panorama de desarrollo muy importante, debido a lo cual se han realizado acciones comerciales para detectar oportunidades de negocios en el área de biogás, energía eólica, etc; acompañando dichas acciones con la constitución de cuatro nuevas sociedades cuyos objetos están íntimamente relacionados con este tipo de actividades, ellas son: Enerco2 S.A.; Central Buen Ayre S.A.; Biogás Río Cuarto S.A. y Viento Pampeano I S.A.

Tecsan Ingeniería Ambiental S.A. resultó adjudicataria de la Licitación Pública Nacional e Internacional ENARSA N° EE 001/2010 – para la provisión de energía eléctrica a partir de fuentes renovables - Biogás, proyecto que será ejecutado por Central Buen Ayre. El proyecto consiste en la provisión, instalación, puesta en marcha, operación y mantenimiento de una Central de generación de energía eléctrica nueva que opera con Biogás, con una capacidad de 10 MW y por un plazo de 14 años.

Por último, es importante destacar que la compañía está altamente comprometida en lograr un servicio con altos estándares de calidad y seguridad. Para ello se fijan los objetivos tendientes a establecer un sistema eficiente de gestión corporativa que considere un esquema de Aseguramiento de la Calidad del Servicio dentro de un proceso de Mejora Continua, velando por la Calidad de vida de sus Integrantes y la Seguridad del Medio Ambiente. El planteo de las estrategias y metodologías se realizará de acuerdo al marco normativo que brindan las Normas ISO (9001/2008 y 14001:2004) y OHSAS 18001:2007.

ACTIVIDADES DESARROLLADAS EN EL ÁREA DEL TRANSPORTE

A fines de dar un sustento jurídico societario a la especialización de sus negocios y de permitir una mejor concentración de los esfuerzos organizacionales y una optimización de recursos, el Grupo Roggio decidió concentrar sus intereses en el negocio del transporte en Benito Roggio Transporte S.A. (“BRT”).

En esta línea, en junio de 2001, nace BRT como una sociedad escisionaria de Benito Roggio e Hijos S.A. (BRH), reuniendo las inversiones en acciones que BRH tenía en Metrovías S.A. y Metronec S.A., y todos los activos y pasivos asociados a dichas participaciones.

BRT desarrolla su gestión en el negocio de transporte a través de las sociedades en las que tiene participación y también con actividades propias, tales como mantenimiento de material rodante e infraestructura ferroviaria, servicios de asesoramiento ferroviario, etc.

En la ciudad de Neuquén, presta servicios de cobro, pago y expendio de pasajes; dichas actividades han reflejado, durante el ejercicio, una evolución tanto en volumen como en inversión, manteniendo equilibrado su resultado económico.

En el Taller Juárez Celman de Córdoba, se han diversificado las tareas sumando a la reparación de material rodante, por ejemplo, la reparación de locomotoras. Además, se siguen realizando inversiones en la infraestructura en pos de conseguir un crecimiento constante y sostenido, como también la incorporación de tecnología que mejore la calidad y eficiencia de los servicios.

BRT ha desarrollado durante el ejercicio obras de ingeniería relacionadas al transporte ferroviario, tales como mantenimiento de vías, remodelación de pasos a nivel, trabajos de elevación de andenes y mejoras de estaciones.

BRT sigue prestando tareas de asesoría técnica-ferroviaria en Sociedad Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A., en Sociedad Operadora de Emergencia S.A., en Metrovías S.A. y en el exterior para la Concesionaria de la Línea 4 del Metro de San Pablo S.A.I. (Brasil).

BRT suscribió acciones representativas del 95% del capital de Benito Roggio Ferroindustrial S.A., sociedad constituida en julio de 2009 que tiene por objeto la prestación de servicios relacionados al transporte; la realización de actividades comerciales relacionadas directa o indirectamente con la industria, construcción y servicio de transporte; brindar servicios de asesoramiento relacionados a las actividades antes referidas; ser mandataria de firmas radicadas en el país o en el extranjero relacionadas con su objeto, y prestar servicios de consultoría en proyectos relativos al negocio del transporte nacional e internacional.

BRT ha mantenido su participación en Metronec S.A., en la Concesionaria de la Línea 4 del Metro de San Pablo S.A.I., en Fruta S.A., en las empresas de seguridad Compañía Metropolitana de Seguridad S.A. y Neoservice S.A.; en la Sociedad Operativa Ferroviaria S.A. y en Sehos S.A.

Respecto a las inversiones realizadas durante el presente ejercicio, BRT ha suscripto acciones en los aumentos de capital efectuados por Concesionaria de la Línea 4 del Metro de San Pablo S.A.I., Sehos S.A. y Metronec S.A. en pos de mantener su porcentaje de tenencia accionaria en los dos primeros casos, y a fin de reducir su participación a un 95% en el caso de Metronec S.A., sociedad en la cual el otro accionista, Benito Roggio e Hijos S.A., suscribió las acciones necesarias para incrementar su tenencia accionaria al 5%.

1. Metrovías S.A.

A través de BRT, sociedad controlada por CLISA, la Sociedad participa en Metrovías S.A. (Metrovias), concesionaria del servicio de transporte subterráneo de pasajeros de la Ciudad de Buenos Aires, el Premetro y la Línea Urquiza de ferrocarriles suburbanos.

Actividades durante el presente ejercicio

Los pasajeros pagos transportados durante el ejercicio ascendieron a 318,58 millones, un 2,20% más que en el ejercicio anterior y los pasajeros totales transportados (incluyendo combinaciones y franquicias) ascendieron a 414,61 millones, lo que representa un incremento del 1,02% respecto del ejercicio anterior.

Los coches kilómetros recorridos disminuyeron en un 0,12% pasando de 43,4 millones en el ejercicio anterior a 43,35 millones en el presente ejercicio.

Los coches en servicio en la hora pico ascendieron en promedio a 496 unidades en el presente ejercicio, lo que representa una disminución del 1,39% si lo comparamos con los 503 coches del ejercicio anterior. Por su parte los trenes puestos en servicio en la hora pico disminuyeron un 1,02%, pasando en promedio de 98 unidades en el ejercicio anterior a 97 unidades en el presente ejercicio.

Cabe mencionar que Metrovias ha transportado durante el ejercicio, en carácter de franquiciados a 13.038.435 pasajeros, permitiendo el transporte sin costo alguno de jubilados, discapacitados, escolares, policías y personal de seguridad. Asimismo, se transportaron 774.336 pasajeros beneficiados con franquicia parcial por su carácter de docentes, estudiantes secundarios y terciarios.

Con fecha 6 de diciembre de 2010 la Sociedad comenzó a operar la Estación Corrientes producto de la extensión de la Línea H

En relación con las actividades habituales, durante este ejercicio la Sociedad ha continuado la ejecución de las obras comprometidas, como así también ha llevado a cabo otras obras con recursos propios. Todas ellas permitirán mejorar la calidad, confiabilidad y seguridad del servicio para los pasajeros actuales y la captación de nuevos pasajeros.

Se presenta a continuación un detalle de estas obras y acciones de Metrovías desarrolladas durante el presente ejercicio:

Ejecución del Plan de Inversiones comprometido con el Estado Nacional y avance de otras inversiones por cuenta de Metrovías

1. Principales obras comprometidas con el Estado Nacional que han sido concluidas en el presente ejercicio:
Concluyeron las obras de adecuación de estaciones del subterráneo para personas con movilidad reducida – 1º Etapa. Esta obra contemplaba la obra civil y la provisión, con su correspondiente montaje y puesta en servicio, de 8 ascensores de accionamiento hidráulico para pasajeros en las estaciones Callao y Catedral de la Línea D y Callao y Uruguay de la Línea B.
Finalizaron los trabajos correspondientes a la “Remodelación de tramos faltantes – Línea D (5.545 m. de vía simple)”. La ejecución de esta obra permitió correr los trenes a las velocidades previstas en el plan de transporte y la utilización correcta del sistema automático de control (ATP) instalado como parte integrante del nuevo sistema de señales.
Principales obras comprometidas con el Estado Nacional que se encuentran en curso:
Obras de “Renovación de Vías – Etapa III km 17+000 a 25+500 Línea Urquiza”, que comprenden la renovación de vías, desagües, pasos a nivel y pasos peatonales. Se alcanzó un grado de avance del 87,10%. El tramo faltante está paralizado por falta de aprobación de las redeterminaciones de precios.
Trabajos correspondientes a la obra “Túnel de Acceso al Nuevo Taller Central – Etapa Obra Civil”. El grado de avance es del 99,08%. La obra tiene pendiente subsanar algunas terminaciones menores y verificaciones dimensionales, previas a su recepción provisoria. Se espera para ello acordar con el Estado la redeterminación de precios.
Obras de “Adecuación de las instalaciones para personas con movilidad reducida en el Ferrocarril General Urquiza”. El grado de avance es del 92,02%. Todas las rampas tienen ya recepción definitiva, salvo la del andén descendente de la Estación El Libertador, demorada por falta del permiso municipal.
Obras de “Locales para cubrir las necesidades de Seguridad e Higiene”. Se han concluido las Etapas I y II. Se está confeccionando la ingeniería correspondiente a la Etapa III.
Obra de “Renovación de Vías Etapa II Ferrocarril General Urquiza – Obra faltante – complemento”. El grado de avance es del 46,15%. El tramo faltante está paralizado por falta de aprobación de las redeterminaciones de precios.
Tareas correspondientes al programa de “Reemplazo de escaleras mecánicas (29)”, las que consisten en la provisión, montaje y mantenimiento preventivo durante el ejercicio de garantía de escaleras mecánicas nuevas en reemplazo de escaleras mecánicas existentes. El grado de avance es del 42,65%. La obra se encuentra paralizada por falta de aprobación de las redeterminaciones de precios.
Obra de Alumbrado de emergencia en estaciones de la Línea “C”, “D”, y “E” excepto estaciones del nudo 9 de Julio. El alcance consiste en la implantación de un sistema de iluminación de emergencia centralizado, no permanente en las Líneas “C”, “D”, y “E”. No se han podido iniciar los trabajos por falta de reconocimiento por parte del Estado de la redeterminación de precios del Contrato.
Obra “Remodelación de 64 coches General Electric Españoles”. El grado de avance es del 6,03%. El ritmo de avance está afectado por falta de aprobación de las redeterminaciones de precios.
Obra “Remodelación de 86 coches Siemens Schuckert”. El grado de avance es del 22,01%. Su avance está siendo afectado por falta de aprobación de las redeterminaciones de precios.
Obra Remodelación del Vestíbulo Norte de la Estación Catedral. El avance de la certificación es del 19,03%.

Otras acciones llevadas a cabo por la empresa en el presente ejercicio

Como parte del Programa de Acción Cultural “Subte Vive”, se llevaron a cabo las siguientes actividades:

Ciclo de esculturas: muestra rotativa mensual en la que se presentaron obras de diferentes artistas.
Ciclo de lectura de poemas en el subte
Restauración y preservación de murales en estaciones Juramento y Los Incas, así como relevamiento de todos los murales, a fin de poder realizar un plan integral de recuperación de cerámicas y mayólicas para el 2011.
Apoyo al Buenos Aires Festival Internacional de Cine Independiente (BAFICI).
Auspicio del evento “Mascaradas de Mayo”, proyecto teatral popular que sintetiza los acontecimientos históricos de la semana de mayo.
Donación de libros a organizaciones tales como Conviven, Mensajeros de la Paz, Hogar Santa Ana y Tupe Rape.
Construcción del mural del artista Carlos Nine en la estación Congreso de la Línea A.
Décima edición del tradicional Festival de Jazz.
Concurso de Relatos de Inmigrantes en el Bicentenario.
Concurso de fotografía “El imaginario de la Ciudad en el Bicentenario”.
Realización de diferentes performances artísticas en el subte como parte del proyecto “Cuerpo y Ciudad”.
Colaboración en el producción multimedia “Combinaciones” que consistió en 10 historias de 5 a 7 minutos, de diferentes géneros, que fueron exhibidas en La Nación digital.
Diariamente los pasajeros del Subte pueden disfrutar de una variedad de eventos culturales en distintos horarios y estaciones con espectáculos de danza, teatro, títeres y música entre otros.

Por su parte, se llevaron a cabo las siguientes campañas y acciones:

Bicentenario: se realizó una campaña para conmemorar los 200 años de nuestra patria, que incluyó el concurso literario “Relatos de Inmigrantes”, la Muestra de coches históricos los días 25 y 26 de mayo y Gráfica con diseño alusivo en subtepass y medios de comunicación con el pasajero.
Campaña de prevención del dengue: se informó las acciones que realizó la compañía para prevenir el dengue.
Campaña de difusión sobre los trabajos de renovación de vías de la Línea D.
Campañas “Todos elegimos el subte” y “Día del subte”.
Programa Educativo Subite: el cual toma el formato de una obra de títeres, y busca generar conciencia entre los niños sobre los aspectos positivos del Subte como medio de transporte social.
Programa de reciclado de llaves: en junio se incorporó al Programa de reciclado de papel y tapitas a beneficio de la Fundación Garrahan.
Programa de Becas Escolares para alumnos de primer y segundo año del polimodal de la Escuela Nuestra Señora de Fátima.
Entre el 22 de febrero y el 3 de marzo se llevó a cabo la tradicional campaña “Todos podemos ser útiles”, que consistió en el canje por parte de los pasajeros de útiles escolares a cambio de dos viajes en Subte. Los mismos fueron entregados en escuelas rurales apadrinadas por APAER.
Campaña de recolección de alimentos: con motivo del día del niño y de las fiestas de fin de año se llevaron a cabo la 17° y 18° edición de la campaña “2 viajes por un alimento” a beneficio de la Fundación Banco de Alimentos.
Se colaboró mediante la donación de alimentos no perecederos con la 25° edición del programa Tren Solidario con destino a Concordia (Entre Ríos).
Se colaboró con la organización CILSA en la difusión de su campaña “Cuando dejar de ver la silla de ruedas”. Del mismo modo se colaboró con la Red Médicos del Mundo en la difusión de la campaña “Haití nos necesita”.
Donación de espacio institucional en SubTV: en favor de Cáritas, Fundación Nosotros, el Centro de Implementación de Políticas Públicas para la Equidad y el Crecimiento (CIPPEC), la Organización Panamericana de la Salud, ASDRA (Asociación de Síndorme de Down de la República Argentina), Fundación Discar, Fundación Par y Mensajeros de la Paz.
Diseño y producción de todos los soportes (mapas, señales, carteles, información de horarios, etc.) en los que se incorporó la nueva estación Corrientes de la Línea H.
Encuesta Permanente de Satisfacción de Clientes de Metrovías. Se concluyó el procesamiento correspondiente a los meses de octubre de 2009 a septiembre de 2010 y se realizó el relevamiento de los meses de octubre a diciembre de 2010.

Metrovias ha realizado presentaciones referidas a la determinación de los mayores costos de explotación producidos en los años 2008 a 2010 que a la fecha no han sido resueltas.

Todos los pagos que realice el Estado Nacional se consideran provisorios y a cuenta hasta tanto concluya la renegociación del Contrato con el Gobierno Nacional, que se lleva a cabo con el objeto de contrarrestar los impactos negativos generados por los cambios en las condiciones económicas del país, que han afectado su ecuación económica y financiera.

En relación a las obras previstas por la Resolución N° 115/02 y por el Decreto 1683/05 que son financiadas con fondos del Tesoro Nacional y que se ejecutan en la medida que existe disponibilidad de los mismos, la Resolución Conjunta 19/09 del MPFIPyS y 5/09 del Ministerio de Economía y Finanzas Publicas aprobó la nueva tipología para la redeterminación de precios.

Perspectivas futuras

Metrovías continuará las obras y acciones que se detallan a continuación:

Obra de “Renovación de Vías Etapa II Línea Urquiza – Obra Faltante – Complemento”.
Obras del programa de “Renovación de Vías – Etapa III km 17+000 a 25+620 Línea Urquiza”.
Ingeniería correspondiente a la Etapa III de la obra “Locales para cubrir las necesidades de Seguridad e Higiene”.
Obras de “Adecuación de las Instalaciones para personas con movilidad reducida en el Ferrocarril General Urquiza”.
Obra del programa “Reemplazo de escaleras mecánicas (29)”.
“Remodelación de 64 coches General Electric Españoles”.
“Remodelación de 86 coches Siemens Schuckert”.
Obra de Alumbrado de emergencia en estaciones de las líneas “C”, “D” y “E” excepto estaciones del nudo “9 de julio”.
Obra “Túnel de Acceso al Nuevo Taller Central – Etapa Obra Civil”.
Obra de remodelación (ampliación) del vestíbulo norte de la Estación Catedral.
Realización de encuestas permanentes de “Satisfacción al Cliente” por períodos trimestrales.
Desarrollo del Programa de Acción Cultural “Subte Vive”.
Campaña “Todos elegimos el Subte”.
Se continuará trabajando en un nuevo diseño de comunicación al pasajero, a través de la nueva diagramación de los frentes de las boleterías, renovación de imagen de interior de coches y del agregado de carteleras de información al pasajero.

Metrovías prevé iniciar también las siguientes obras y acciones:

Obras de adecuación de estaciones para personas con movilidad reducida en la Red de Subterráneos – Obra civil y provisión y montaje de ascensores en las estaciones Lima de la línea A, Florida y Lacroze de la línea B y Catedral y Plaza Italia de la línea D.
Reconstrucción de 2 trenes (12 coches) de la Línea Urquiza.
Incorporación 18 coches adicionales.
Tareas para llevar adelante la obra de “Renovación de vías Etapa III Bis Km 17 a Km 25.6 – complementario”.
“Programa Integral de Renovación de Estaciones Ferroviarias de Servicios Metropolitanos”, a iniciativa del Gobierno Nacional. En el caso de la Sociedad, incluye las siguientes estaciones del F.C. Urquiza: Lacroze, Artigas, Arata, Beiró, El Libertador, Devoto, Lynch, Fernández Moreno y Lourdes.
5° Edición de la campaña “Todos podemos ser útiles”.
2° año del Programa de Becas Escolares
Programa Educativo “Subite” y Programa de Visitas al PCO con escuelas aledañas a la red del subte, el premetro y el FFCC Urquiza

Unidad de Gestión Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A. y Ferrometro S.A.

Metrovias S.A. mantiene su participación (33,33%) en la Unidad de Gestión Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A., sociedad operadora por cuenta y orden del Estado Nacional de los ferrocarriles ex Línea Roca, San Martín y Belgrano Sur.

UGOFE ha transportado en el año 2010 más de 193,5 millones de pasajeros (Línea Roca 130,8 millones, Línea San Martín 49,9 millones y Línea Belgrano Sur 12,8 millones). Merece destacarse que en el último año las líneas San Martín y Belgrano Sur han incrementado en un 3,51% y 7,53% respectivamente la cantidad de pasajeros transportados mientras que en la Línea Roca se han mantenido estables respecto del año anterior. También ha crecido en las tres líneas el ingreso por abonos, lo que refleja la alta fidelización de los pasajeros que confían en la prestación del servicio en tiempo y forma.

En cuanto al aspecto operativo UGOFE ha logrado valores de cumplimiento de programación de trenes superiores al 95% y ha crecido significativamente en los porcentajes de puntualidad en la Línea Belgrano Sur (6,83%) y Línea Roca (2,22%). También merece destacarse las reducciones en la cantidad de fallas de locomotoras y rotura de rieles como consecuencia del avance de las tareas de mantenimiento y mejoras de material rodante y vías realizadas en las tres líneas.

Asimismo, Metrovias S.A. sigue formando parte de Ferrometro S.A. que explota el proyecto “Tren Liviano del Este”, donde cuenta con el 50% del paquete accionario.

NEGOCIOS COLATERALES DEL AREA DE TRANSPORTE

Conjuntamente con Metronec S.A., sociedad también controlada por CLISA, y con quien Metrovías celebró un contrato en virtud del cual le otorga en subconcesión para la explotación comercial los espacios en el ámbito de la Concesión, se ha desarrollado una intensa actividad en materia comercial con el objeto de brindar a los usuarios no sólo un eficiente servicio de transporte, sino también una amplia oferta de productos, buscando aprovechar las tecnologías desarrolladas para el área de Transporte y la circulación de alrededor de 1,2 millones de pasajeros de nivel socio-económico alto y medio.

Las actividades de los negocios colaterales del área de transporte se pueden resumir de la siguiente forma:

Negocio inmobiliario y publicitario: se recuperaron áreas para comercialización, se formalizaron nuevos contratos de alquiler con importantes firmas y se continuó con la consolidación como proveedor de servicios turísticos para el mercado corporativo e individual.
Monedero: se logró expandir el negocio en todas las variables claves, a saber, tarjeta habientes, red de carga y uso, consumos en la red Monedero, contratos de adhesión a la red y nuevas funcionalidades Monedero.
Ticketing: en el marco de lo dispuesto por el Decreto del Poder Ejecutivo Nacional N° 84/2009 que ordenó la implementación de un Sistema Único de Boleto Electrónico (en adelante Sube) como medio de percepción de tarifa para el acceso a la totalidad de los servicios de transporte público automotor, ferroviario de superficie y subterráneo de pasajeros de carácter urbano y suburbano, se han formalizado acuerdos que remiten a la compatibilidad y coexistencia del Sistema Monedero junto al Sube, la habilitación de la Red Monedero para la recarga de todas las tarjetas Sube compatibles, el procesamiento de todas las transacciones de uso y recarga del Sube y finalmente un acuerdo para el uso de las tarjetas Monedero dentro de dicho sistema. Adicionalmente Metronec S.A. participa en asociación con importantes empresas internacionales en la provisión del equipamiento a bordo de las unidades de autotransporte de pasajeros y del Back Office para la operación del Sube, en la Ciudad de Buenos Aires.

Por su parte Metronec S.A., conjuntamente con sus principales sociedades controladas C.P.S. Comunicaciones S.A., Cía. Metropolitana de Seguridad S.A., Traditum S.A. y Educación Tecnológica S.A., entre otras, ha intensificado su crecimiento y obtenido importantes logros en diversas actividades, entre ellas:

Telecomunicaciones (C.P.S. Comunicaciones – Metrotel): incremento en las ventas, ampliación de la red propia y firma de importantes contratos con empresas de primera línea que pronostican una facturación creciente en el próximo ejercicio. Adicionalmente se ha logrado mantener la certificación bajo la norma ISO-9001.
Servicios de seguridad (Cía Seguridad Metropolitana): crecimiento y diversificación de la cartera, así como apertura de nueva sucursal en la provincia de Mendoza.
Servicios de salud (Traditum): posicionamiento en el mercado como el principal proveedor de servicios de conectividad entre prestadores y financiadores con presencia en la totalidad de las provincias (33.228 prestadores instalados y 8.254 farmacias conectadas). Durante el ejercicio se alcanzó el récord de validación de transacciones mensuales (1.148.641) y se desarrolló una nueva tecnología para la conectividad de prestadores con Canal I/A mediante web services.
Contenidos educativos y didácticos (Educación Tecnológica): implementación del Proyecto en escuelas de la Ciudad de Buenos Aires, del Gran Buenos Aires, de Córdoba y de San Luis así como en escuelas privadas tales como La Salle, David Wolfsohn, Villa Devoto School, La Salle Pilar, Cardenal Newman, entre otras.
INGENIO LA ESPERANZA S.A. – ARRENDAMIENTO

CONCESIONES VIALES

Las operaciones del grupo Roggio en este campo se iniciaron a principios de la década del 90, oportunidad en que el Estado Nacional decidió poner en práctica un programa de concesión de los tramos más importantes de la Red Vial Nacional. En esa oportunidad el grupo resultó adjudicatario –a través de distintos consorcios- de la renovación y el mantenimiento de alrededor de 2.500 Km. de dicha red.


Corredor N°	Ruta Nacional N°	Desde	Hasta	Longitud aproximada (km)
1	3	Rotonda RN N° 3 y RP N° 6 Cañuelas (Km 61,87)	Empalme RN N° 252 Bahía Blanca (Km 677,39)	615,52
205	Inicio distribuidor RP N° 6 (Km 61,05)	Empalme RN N° 3 Principio superposición (Km 62,21)	1,16
Empalme RN N° 3 Fin superposición (Km 63,59)	Empalme RP N° 65 Bolivar (Km 317,41)	253,82
226	Mar del Plata (Km 0,00)	Empalme RP N° 65 Bolivar (404,32)	404,32
252	Empalme RN N° 3 a Grumbein (Km 0,00)	Puerto Ing. White (Km 6,8)	6,80
Longitud total del Corredor Vial N° 1			1281,62

A la fecha el Grupo mantiene participaciones minoritarias en las siguientes concesiones:

Covisur S.A., en la que Clisa participa a través de Benito Roggio e Hijos S.A., es la concesionaria de la Ruta Nacional Nº 2, siendo a través de 363 kilómetros la vía directa de acceso desde la ciudad de Buenos Aires a Mar del Plata -el centro turístico más importante del país-, y a numerosos balnearios de la costa atlántica.
Coviares S.A., en la que Clisa participa a través de Polledo S.A.I.C. y F., tiene como objeto social la construcción, conservación y explotación de la Autopista La Plata - Buenos Aires, Ribereña de la Capital Federal y Nuevo Puente sobre el Riachuelo, de acuerdo con el Acuerdo de Reformulación del contrato de concesión de fecha 29 de diciembre de 1993, celebrado con la Secretaría de Obras Públicas y Comunicaciones del Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos de la Nación (“la Secretaria de Obras Públicas” o “el Concedente”), que fue aprobado por Resolución Ministerial Nº 538/94 y decreto del Poder Ejecutivo Nacional. La concesión comprende, entre otras obligaciones, la construcción de la autopista, el mantenimiento, reparación y conservación de las obras y la administración, explotación y prestación de servicios durante el período de concesión.
Puentes del Litoral S.A., en la que se participa a través de Benito Roggio e Hijos S.A., es la empresa concesionaria que tiene a su cargo la conexión física entre las ciudades de Rosario en la provincia de Santa Fe, y Victoria en la provincia de Entre Ríos. Se trata de la quinta vía de cruce del río Paraná con un total de 60 kms. de extensión, constituyendo un eslabón fundamental para el sistema de comunicación vial del Mercosur.
OPERACIONES CON SOCIEDADES VINCULADAS

La Sociedad ha desarrollado operaciones con sociedades vinculadas, las cuales se exponen detalladas en la Nota 10 de los Estados Contables.

ANÁLISIS DE VARIACIONES, RESULTADOS Y PERSPECTIVAS FUTURAS

En relación a este punto, entendiendo que allí se encuentra adecuadamente considerado y expuesto, nos remitimos a la información suministrada en los estados principales, notas, anexos e información complementaria que integran los Estados Contables de CLISA al 31 de diciembre de 2010.

ASPECTOS VINCULADOS A LA ORGANIZACIÓN DE LA TOMA DE DECISIONES Y AL SISTEMA DE CONTROL INTERNO DE LA SOCIEDAD

En los aspectos vinculados a la organización y la toma de decisiones, la dirección y administración de la empresa está a cargo de un directorio designado por la Asamblea, compuesto por el número de miembros que ésta fije entre un mínimo de tres y un máximo de nueve, quienes serán elegidos por el término de un ejercicio. Los directores son reelegibles indefinidamente y permanecerán en sus cargos hasta ser reelegidos o reemplazados. La Asamblea fija el número de directores para cada ejercicio.

De conformidad con el Estatuto, el Directorio tiene todas las facultades para administrar la Sociedad, incluso aquéllas para las cuales la ley requiere poderes especiales. El Directorio funciona con la presencia de la mayoría absoluta de sus miembros y resuelve por mayoría de votos presentes. Cada Director tiene derecho a un voto. En caso de empate el Presidente tendrá voto dirimente.

Respecto al control interno, la Sociedad cuenta con sistemas de información que permiten lograr una adecuada registración de todos los hechos económicos en que interviene la Compañía; con un sistema de control interno acorde a la operatoria y estructura de la misma, brindando información a los responsables que permite el seguimiento del cumplimiento de los objetivos de cada área y el análisis de los desvíos.

POLÍTICAS DE REMUNERACIÓN DEL DIRECTORIO Y DE LOS CUADROS GERENCIALES DE LAS SOCIEDADES CONTROLADAS

La Sociedad no cuenta con planes de opciones de compra de acciones, ni tampoco existen planes de jubilaciones o retiros especiales como alternativas de remuneración de sus directores.

Los Directores de la sociedad perciben remuneración por su relación de dependencia con la Sociedad ó con diferentes empresas del Grupo, para las que desempeñan funciones, técnico, legales, y administrativas.

En las empresas controladas, la política de remuneración de los cuadros gerenciales se basa en esquemas de remuneración que relacionan el nivel de responsabilidad requerido para el puesto, su competitividad respecto del mercado y, en los proyectos que se ha considerado apropiado, con un esquema de componente fijo y otro variable, el cual se determina en proporción al éxito en la obtención de metas individuales y colectivas.

PROYECTO DE ASIGNACIÓN DE RESULTADOS

El resultado del ejercicio arroja una ganancia de pesos cuarenta y tres millones ochocientos cuarenta y dos mil novecientos trece ($43.842.913). El Directorio se permite recomendar que la totalidad de la ganancia del presente ejercicio sea utilizada para compensar parcialmente las pérdidas acumuladas en ejercicios anteriores, no correspondiendo la constitución de la reserva legal. De esta forma, después de la mencionada compensación, los resultados no asignados ascenderán a una pérdida de pesos veintiún millones seiscientos setenta y nueve mil seiscientos setenta y ocho ($21.679.678).

RECONOCIMIENTO

Finalmente el Directorio desea dejar constancia de su reconocimiento a la totalidad de los funcionarios y colaboradores de la empresa, como también a todos los integrantes de las empresas controladas, vinculadas, a sus clientes, bancos, y proveedores, por su permanente colaboración. EL DIRECTORIO"

Punto 2: CONVOCATORIA A ASAMBLEA GENERAL ORDINARIA DE ACCIONISTAS: el Ing. Aldo Benito Roggio mociona convocar a Asamblea General Ordinaria de Accionistas, y que la misma se realice en primera convocatoria, el día doce de abril de dos mil once a las quince horas, en el domicilio de Leandro N. Alem 1050, noveno piso de esta ciudad de Buenos Aires, para tratar el siguiente ORDEN DEL DÍA:

1°) Designación de dos accionistas para que conjuntamente con el Presidente suscriban el Acta de Asamblea.

2°) Consideración de la gestión del Directorio y Comisión Fiscalizadora, Memoria, Inventario, Balance General, Estado de Resultados, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Notas, Anexos, Información complementaria, Reseña Informativa e Informe de la Comisión Fiscalizadora, correspondiente al 15° ejercicio Económico iniciado el 01.01.10 y finalizado el 31.12.10.

3°) Consideración de los resultados del ejercicio.

4°) Honorarios de Directores y Síndicos.

5°) Fijación del número y elección de Directores Titulares y Suplentes.

6°) Elección de los miembros de la Comisión Fiscalizadora.

7°) Designación de Auditores Externos.

Puesta a consideración la moción, la misma resulta aprobada por unanimidad. No habiendo más asuntos que tratar, se declara levantada la sesión.--------------------------------------------------------------------

FIRMADO: ALDO BENITO ROGGIO; ALBERTO ESTEBAN VERRA GRACIELA AMALIA ROGGIO y SERGIO MARIO MUZI. Es copia fiel de su original que se encuentra asentada en el Libro de Actas de Directorio Nro. 3 perteneciente a “CLISA – COMPAÑÍA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A.”.------------------------------------------------------------------------------

ACTA No. 109: A los once días del mes de marzo de dos mil once, siendo las nueve horas, se reúnen los señores Dr. Sergio Mario Muzi, Dr. Carlos José Molina y Cr. Jorge Alberto Mencarini, miembros de la Comisión Fiscalizadora de “CLISA - COMPAÑÍA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A.”, bajo la presidencia del Dr. Sergio Mario Muzi a fin de considerar lo siguiente:----------------------------------

1º) INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA correspondiente al 15° ejercicio económico de CLISA - COMPAÑÍA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. cerrado al 31.12.10. Luego de analizados el Inventario, Balance, Estado de Resultados, Anexos y Reseña Informativa correspondientes al 15° ejercicio económico cerrado al 31.12.10, y aprobados los mismos; los señores miembros de la Comisión Fiscalizadora, dejamos constancia por la presente que durante el transcurso del Ejercicio hemos asistido a las reuniones de Directorio, verificando que el mismo ha ajustado su actuación a las disposiciones estatutarias y legales. En este sentido, dejamos constancia que, dado que no es responsabilidad de la Sindicatura efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio. Asimismo, que durante el Ejercicio hemos dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales, incluyendo su inciso 4º sobre el control de constitución y subsistencia de la garantía de los directores; garantía que a la fecha de emisión de los Estados Contables se encuentra vigente. Que en cuanto a los Estados Contables por el ejercicio comprendido entre el primero de enero de 2010 y el 31 de diciembre de 2010, nos remitimos a lo informado por el Auditor. Que asimismo, atento las previsiones de la Resolución General 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, en relación a la calidad de las políticas de contabilización y auditoría y al grado de independencia y objetividad del contador dictaminante, nos remitimos al informe del auditor externo, en el que manifiesta que sus revisiones fueron practicadas de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina, las cuales comprenden los requisitos de independencia y objetividad del profesional con relación al ente al que se refiere la información contable.----------------------

Por todo ello, se resuelve aconsejar a los Sres. Accionistas de CLISA - COMPAÑÍA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. la aprobación de los documentos sometidos a su consideración, y de conformidad con lo dispuesto en el inciso 5o del art. 294 de la Ley 19.550 de Sociedades Comerciales, elaborar el Informe en los términos que anteceden.--

Se resuelve asimismo designar a los Sres. Sergio Mario Muzi y/o Cr. Jorge Alberto Mencarini para que indistintamente, en nombre de esta Comisión Fiscalizadora suscriban toda la documentación que fuere menester. No habiendo más asuntos que tratar, se declara levantada la sesión.-----------------------------------------------------------------------------------

Firmado: Dr. Sergio Mario Muzi, Dr. Carlos José Molina y Cr. Jorge Alberto Mencarini. Es copia fiel de su original que se encuentra asentada en el Libro de Actas de Comisión Fiscalizadora Nro. 2 perteneciente a CLISA - COMPAÑÍA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A..--------------------------------------------------------------

Dr. Sergio Mario Muzi Dr. Carlos José Molina Cr. Jorge Alberto Mencarini

Buenos Aires, 11 de marzo de 2011.

Señores Accionistas de:

CLISA - COMPAÑÍA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A.

De nuestra consideración:

De conformidad con lo dispuesto por el inciso 5o del art. 294 de la Ley 19.550 de Sociedades Comerciales, sometemos a la consideración de la Honorable Asamblea el informe correspondiente al 15° Ejercicio Económico cerrado al 31 de diciembre de 2010.

Durante el transcurso del Ejercicio hemos asistido a las reuniones de Directorio, verificándose que el mismo ha ajustado su actuación a las disposiciones estatutarias y legales vigentes. En este sentido, dejamos constancia que, dado que no es responsabilidad de la Sindicatura efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

Asimismo, durante el Ejercicio hemos dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales, incluyendo su inciso 4º sobre el control de constitución y subsistencia de la garantía de los directores; garantía que a la fecha de emisión de los Estados Contables se encuentra vigente.

En cuanto a los Estados Contables por el Ejercicio iniciado el primero de enero de 2010 y finalizado el treinta y uno de diciembre de 2010, nos remitimos a lo informado por el Auditor.

Que asimismo, atento las previsiones de la Resolución General 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, en relación a la calidad de las políticas de contabilización y auditoría y al grado de independencia y objetividad del contador dictaminante, nos remitimos al informe del auditor externo, en el que manifiesta que sus revisiones fueron practicadas de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina, las cuales comprenden los requisitos de independencia y objetividad del profesional con relación al ente al que se refiere la información contable.

Por todo ello, aconsejamos la aprobación de los documentos sometidos a vuestra consideración.

Dr. Sergio Mario Muzi Dr. Carlos José Molina Cr. Jorge Alberto Mencarini

AI assistant

CLISA Annual Report 2010

Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables Consolidados.

En Nota 5 se incluye información adicional sobre el Estado de Flujo de Efectivo Consolidado.

Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables Consolidados.

NOTA 1: CONTEXTO ECONÓMICO ARGENTINO

NOTA 2: PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

NOTA 3: SOCIEDADES CONSOLIDADAS

NOTA 6: ACTIVIDAD DE SOCIEDADES RELACIONADAS

NOTA 9: GARANTIAS OTORGADAS

NOTA 10: CONTINGENCIAS

BIENES DE USO ANEXO A

NOTA 1: CONSTITUCION DE LA SOCIEDAD – SOCIEDADES CONTROLADAS Y VINCULADAS

NOTA 2: BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

NOTA 11: INFORMACIÓN ADICIONAL SOBRE CRÉDITOS Y PASIVOS

BIENES DE USO

PARTICIPACIONES PERMANENTES EN SOCIEDADES

ANEXO C

INVERSIONES

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G

INFORMACION REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 64 DE LA LEY 19.550

INFORME DE LOS AUDITORES

CLISA - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A.

INFORME ESPECIAL DE LOS AUDITORES

CLISA - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de marzo de 2011.

Actividades de ACSA durante el ejercicio

AI assistant

CLISA — Annual Report 2010

Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables Consolidados.

En Nota 5 se incluye información adicional sobre el Estado de Flujo de Efectivo Consolidado.

Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables Consolidados.

NOTA 1: CONTEXTO ECONÓMICO ARGENTINO

NOTA 2: PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

NOTA 3: SOCIEDADES CONSOLIDADAS

NOTA 6: ACTIVIDAD DE SOCIEDADES RELACIONADAS

NOTA 9: GARANTIAS OTORGADAS

NOTA 10: CONTINGENCIAS

BIENES DE USO ANEXO A

NOTA 1: CONSTITUCION DE LA SOCIEDAD – SOCIEDADES CONTROLADAS Y VINCULADAS

NOTA 2: BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

NOTA 11: INFORMACIÓN ADICIONAL SOBRE CRÉDITOS Y PASIVOS

BIENES DE USO

PARTICIPACIONES PERMANENTES EN SOCIEDADES

ANEXO C

INVERSIONES

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G

INFORMACION REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 64 DE LA LEY 19.550

INFORME DE LOS AUDITORES

CLISA - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A.

INFORME ESPECIAL DE LOS AUDITORES

CLISA - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de marzo de 2011.

Actividades de ACSA durante el ejercicio

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