

CLISA
COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A.


- LEANDRO N. ALEM 1050 – 9º PISO – CIUDAD AUTONOMA DE BUENOS AIRES -

Actividad Principal: Sociedad de Inversión
Acta de Constitución de la Sociedad de fecha 21/10/96
Inscripción en Inspección General de Justicia el 15/11/96 bajo el N° 11.458 del Libro 120 Tomo A de Sociedades Anónimas
Plazo de Duración: hasta el 15/11/2095

Última modificación a los Estatutos
Asamblea General Extraordinaria N° 20 de fecha 19/07/07 Inscripción en Inspección General de Justicia N° 14.007 de fecha 23/08/07 Libro 36 de Sociedades por Acciones

EJERCICIO ECONOMICO N° 14

*ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009*

Por el ejercicio iniciado el 1° de enero de 2009 y finalizado el 31 de diciembre de 2009, presentado en forma comparativa
Denominación de la sociedad controlante: ROGGIO S.A.
Domicilio legal: Leandro N. Alem 1050 – 9° Piso – Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Actividad Principal: Inversión Participación de la sociedad controlante sobre el capital y los votos: 97,53%

Información de Sociedades Vinculadas y Controladas (Anexo C y Estados Contables Consolidados)

COMPOSICION DEL CAPITAL(Nota 14 a los Estados Contables Básicos)

Acciones Ordinarias Suscripto Integrado (Pesos) (Pesos) Clase “A” V.N. $1 – 5 Votos 96.588.696 96.588.696

CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A.

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

Correspondientes al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2009 y finalizado el 31 de diciembre de 2009, presentado en forma comparativa


ACTIVO	31/12/2009	31/12/2008	PASIVO Y	31/12/2009	31/12/2008
	Pesos	Pesos	PATRIMONIO NETO	Pesos	Pesos
ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE
Caja y Bancos	207.630.262	216.107.866	Deudas:
Inversiones (Anexo D)	143.583.746	19.019.682	Cuentas por Pagar	445.081.408	351.613.988
Créditos por Ventas	647.648.776	645.219.288	Préstamos	214.624.259	261.872.213
Otros Créditos	381.517.824	163.367.069	Deudas Financieras	5.130.938	4.675.938
Bienes de Cambio	142.725.515	166.122.625	Remuneraciones y Cargas Sociales	213.726.578	165.909.351
Otros Activos	11.104.183	98.404.954	Cargas Fiscales	117.742.379	167.297.332
			Otros Pasivos	154.179.641	231.300.231
			Total Deudas Corrientes	1.150.485.203	1.182.669.053
			Previsiones (Anexo E)	8.941.232	7.451.748
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	1.534.210.306	1.308.241.484	TOTAL PASIVO CORRIENTE	1.159.426.435	1.190.120.801

ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE
Créditos por Ventas	16.863.555	26.584.903	Deudas:
Otros Créditos	139.492.530	228.584.246	Cuentas por pagar	97.361.371	158.026.656
Participaciones Permanentes en Soc. y Consorcios (Anexo C)	64.674.465	83.246.599	Préstamos	129.266.981	68.775.660
Otras Inversiones en sociedades (Anexo C)	5.913.814	8.361.809	Deudas financieras	375.249.064	338.536.903
Inversiones (Anexo D)	26.274.620	9.347.711	Remuneraciones y Cargas Sociales	13.868.182	658.344
Bienes de Uso (Anexo A)	477.742.313	437.515.951	Cargas Fiscales	59.179.928	13.448.761
Activos Intangibles (Anexo B)	10.141.499	12.466.384	Otros Pasivos	151.379.340	107.286.126
			Total Deudas No Corrientes	826.304.866	686.732.450
			Previsiones (Anexo E)	84.254.465	70.360.645
SUBTOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	741.102.796	806.107.603	TOTAL PASIVO NO CORRIENTE	910.559.331	757.093.095
			TOTAL DEL PASIVO	2.069.985.766	1.947.213.896
Llave de Negocio Positiva (Anexo I)	38.538.212	43.553.526	PARTICIPACIÓN DE TERCEROS EN SOCIEDADES
Llave de Negocio Negativa (Anexo J y Nota 6.5.2)	(21.892.080)	(23.667.271)	Y CONSORCIOS CONTROLADOS	73.919.596	60.363.598
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	757.748.928	825.993.858	PATRIMONIO NETO	148.053.872	126.657.848

TOTAL DEL ACTIVO	2.291.959.234	2.134.235.342	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	2.291.959.234	2.134.235.342

Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables Consolidados.


	31/12/2009	31/12/2008
	Pesos	Pesos

Ventas	2.051.059.203	1.884.995.234
Costo de Ventas	(1.371.552.976)	(1.324.147.191)
RESULTADO BRUTO	679.506.227	560.848.043
Gastos de Administración	(280.158.215)	(262.218.370)
Otros Gastos Operativos	(149.289.050)	(126.235.982)
Amortización llave de Negocio	(3.240.122)	(3.294.640)
RESULTADO OPERATIVO	246.818.840	169.099.051
Otros Ingresos y Egresos, netos	116.053.634	213.689
Resultado de Inversiones en Entes Relacionados	(25.699.948)	(25.706.577)
Resultados Financieros y por Tenencia:
- Generados por Activos
Intereses	88.318.676	25.804.283
Diferencias de Cambio	(200.553)	5.282.883
Diferencias de Conversión	685.079	1.710.621
Previsiones	(17.094.189)	(21.980.116)
Otros Resultados Financieros y por Tenencia	2.654.741	426.074
- Generados por Pasivos
Intereses	(128.016.715)	(101.749.641)
Diferencias de Cambio	(43.456.003)	(45.074.796)
Gastos y Comisiones Bancarias	(24.049.934)	(18.426.744)
Otros Resultados Financieros y por Tenencia	(16.426.618)	(1.182.913)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS Y PARTICIPACION
DE TERCEROS EN SOCIEDADES CONTROLADAS	199.587.010	(11.584.186)

Impuesto a las Ganancias y a la Ganancia Mínima Presunta	(149.784.624)	(22.975.168)
Participación de Terceros en Sociedades Controladas	(14.673.340)	2.746.747

RESULTADO DEL EJERCICIO	35.129.046	(31.812.607)


Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables Consolidados.


		31/12/2009	31/12/2008
		Pesos	Pesos

Variaciones del efectivo

Efectivo al Inicio del Ejercicio		217.778.796	125.131.182
Aumento Neto del Efectivo		57.754.029	92.647.614
Efectivo al Cierre del ejercicio (Nota 5)		275.532.825	217.778.796

Causas de las variaciones del efectivo

Actividades operativas

Resultado del Ejercicio		35.129.046	(31.812.607)
Intereses ganados y perdidos, netos		39.698.039	75.945.358
Impuesto a las Ganancias / Ganancia Mínima Presunta		149.784.624	22.975.168

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las
actividades operativas:
	Depreciaciones y Amortizaciones	73.808.825	65.393.300
	Resultados Diferidos	(2.887.032)	89.189
	Participación Minoritaria	14.673.340	(2.746.747)
	Ganancia por Venta de Bienes de Uso	(1.460.186)	(5.140.753)
	Resultados financieros y por tenencia (excepto intereses)	35.601.844	67.771.678
	Resultado de Inversiones en Entes Relacionados	25.699.948	25.706.577
	Valor Residual de bajas de bienes de uso	314.269	266.512
	Egresos (Ingresos) Varios	1.258.881	(165.028)

Variaciones en activos y pasivos operativos:
	Disminución (Aumento) de Bienes de Cambio	23.782.151	(72.275.268)
	Aumento de Previsiones	18.987.371	10.417.292
	Aumento de Inversiones	(3.673.538)	(11.677.538)
	Aumento de Créditos operativos	(257.698.094)	(145.344.696)
	Aumento de Deudas operativas	207.690.225	323.654.560
	Disminución (Aumento) de Otros Activos	1.033.095	(1.213.557)

Pago de Impuestos a las Ganancias / Ganancia Mínima Presunta		(95.002.337)	(14.073.296)
Pago de Intereses		(106.186.601)	(102.800.057)
Cobro de intereses		79.549.031	12.277.096
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas		240.102.901	217.247.183

Actividades de inversión

	Compra de Bienes de Uso	(112.467.665)	(119.820.563)
	Aumento de Activos Intangibles	(688.689)	(951.936)
	Variación de Inversiones, netas	(24.765.742)	(1.617.579)
	Ingresos por ventas de Bienes de Uso	4.023.942	7.089.289

Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión		(133.898.154)	(115.300.789)

Actividades financieras

	Aumento de Otros Créditos	(75.517.497)	(12.069.262)
	Aumento (Disminución) de Otros Pasivos	19.227.876	(10.923.589)
	Aportes de accionistas minoritarios	280.020	-
	Variación de Préstamos, netos	7.558.883	13.694.071
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades financieras		(48.450.718)	(9.298.780)

Aumento Neto de Efectivo		57.754.029	92.647.614

En Nota 5 se incluye información adicional sobre el Estado de Flujo de Efectivo Consolidado.

Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables Consolidados.

NOTA 1: CONTEXTO ECONÓMICO ARGENTINO

Con motivo de la crisis económica que experimentara la Argentina años atrás, profundizada en el 2002 con la salida del régimen de convertibilidad, el Gobierno Nacional tomó una serie de medidas de emergencia con la finalidad de atenuar los impactos derivados de dicha crisis, muchas de las cuales afectaron la ecuación económica – financiera de algunas de las sociedades que conforman del Grupo económico.

La Dirección de la Sociedad junto a sus sociedades controladas han venido implementando diversas acciones para mejorar los negocios del Grupo así afectados. No obstante, tal como se indica de manera detallada en Nota 6 a los Estados Contables Consolidados, a la fecha de cierre de los presentes estados contables, aún se encuentran pendientes de emisión y/o resolución diversas medidas por parte del Gobierno Nacional, necesarias para adecuar las mencionadas ecuaciones económicas – financieras.

NOTA 2: PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

De acuerdo a lo exigido por la Resolución General 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, los estados contables consolidados se presentan precediendo a los estados contables básicos de la Sociedad.

Asimismo se incluyen notas y anexos consolidados de los rubros Bienes de Uso, Activos Intangibles, Inversiones, Participaciones Permanentes en Sociedades y Consorcios, Llave de Negocio, Previsiones, la posición de los activos y pasivos en moneda extranjera e información complementaria sobre el Estado de Flujo de Efectivo. Esta información contable complementaria debe ser leída y analizada en forma conjunta con los estados contables básicos de la Compañía.

Los Estados Contables Consolidados fueron preparados siguiendo el procedimiento establecido por la Resolución Técnica Nº 21 de la F.A.C.P.C.E., habiéndose consolidado línea por línea el estado de situación patrimonial de la Sociedad, los estados de resultados y de flujo de efectivo por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 y por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008, con los estados contables de las sociedades en las que se posee los votos necesarios para formar la voluntad social en forma directa e indirecta y habiéndose consolidado línea por línea, de manera proporcional, los estados contables de las sociedades en las que se posee control conjunto.

Información comparativa

Los saldos que se exponen en estos estados contables a efectos comparativos, surgen de los estados contables por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008. Sobre los mismos, se han reclasificado ciertas cifras a los efectos de su presentación comparativa con los de este ejercicio.

NOTA 3: SOCIEDADES CONSOLIDADAS

Los datos que reflejan el control societario directo e indirecto son los siguientes:

Porcentaje de

Sociedad Tenencia Actividad

Benito Roggio e Hijos S.A. (1) 97,22% Construcción e ingeniería ambiental
Caminos Australes Operadora S.A. (2) 99,99% Administración y operación de redes viales
Cclip S.A. (2) 68,58% Servicios
Aguas Cordobesas S.A. (2) 51,15% Prestación del servicio de agua potable
Clima S.R.L. (Bolivia) (12) 100,00% Servicios
Sehos S.A. (6) 100,00% Servicios hospitalarios y construcción
Benito Roggio Transporte S.A. (1) 97,13% Inversión y asesoramiento
Metrovías S.A. (3) 90,66% Transporte masivo de pasajeros
Neoservice S.A. (3) 95,00% Serv.de asist. técn., atención al cliente y/o comerc. de bs. de 3ros.
C.P.S. Comunicaciones S.A. (5) 70,00% Explotación de servicios de comunicación
Educación Tecnológica S.A. (5) 95,00% Desarrollo, importación, distribuc.y vta.de contenidos educ. y didácticos
Traditum S.A. (5) 54,00% Servicios informáticos y de telecomunicaciones
Servicios Fiduciarios S.A. (5) 60,00% Servicios informáticos y de telecomunicaciones
Metroshop S.A. (5) 50,00% Comercialización y emisión de tarjetas de crédito
Multiplataforma S.A. (5) 50,00% Creación y comercialización de software
Metronec S.A. (6) 100,00% Explotación comercial de servicios inmobiliarios
Compañía Metropolit. de Seguridad S.A. (7) 100,00% Prestación de servicios de seguridad y vigilancia.
U.G.O.F.E. S.A. (8) 33,33% Servicio público de transporte ferroviario de pasajeros
Benito Roggio Ferroindustrial S.A. (7) 100,00% Prestación de servicios relacionados al transporte
Benito Roggio Ambiental S.A. (9) 100,00% Inversión
Cliba Ingeniería Ambiental S.A. (4) 98,67% Recolección, transporte y tratamiento de residuos
Tecsan Ingeniería Ambiental S.A. (10) 100,00% Recolección, transporte y tratamiento de residuos
Cliba Ingeniería Urbana S.A. (11) 100,00% Recolección de residuos domiciliarios
Cliba Rosario S.A. (11) 100,00% Recolección de residuos domiciliarios
Taym S.A. (11) 100,00% Servicios de higiene urbana, recolección, tratamiento

disposición de residuos, limpieza y mantenimiento

Ecoayres Argentina S.A. (11) 100,00% Ingeniería ambiental
Enerco2 S.A. (13) 100,00% Ingeniería ambiental
Central Buen Ayre (14) 100,00% Ingeniería ambiental
Viento Pampeano I S.A. (15) 100,00% Ingeniería ambiental
Biogás Rio Cuarto S.A. (15) 100,00% Ingeniería ambiental
Representa el porcentaje directo de tenencia de Clisa
Representa el porcentaje directo de tenencia de Benito Roggio e Hijos S.A.
Representa el porcentaje directo de tenencia de Benito Roggio Transporte S.A
Representa el porcentaje directo de tenencia de Benito Roggio Ambiental S.A., Clisa y Benito Roggio e Hijos S.A.
Es el porcentaje directo que posee Metronec S.A..
Es el porcentaje que en forma conjunta poseen Benito Roggio Transporte S.A. y Benito Roggio e Hijos S.A.
Es el porcentaje que en forma conjunta poseen Metronec S.A. y Benito Roggio Transporte S.A.
Es el porcentaje directo que posee Metrovías S.A.
Es el porcentaje que en forma conjunta poseen Clisa y Benito Roggio e Hijos S.A.
Es el porcentaje que en forma conjunta poseen Cliba Ingeniería Ambiental S.A. y Benito Roggio Ambiental S.A.
Es el porcentaje que en forma conjunta poseen Cliba Ingeniería Ambiental S.A. y Tecsan Ingeniería Ambiental S.A.
Es el porcentaje que en forma conjunta poseen Benito Roggio e Hijos S.A. y Sehos S.A.
Es el porcentaje que en forma conjunta poseen Benito Roggio Ambiental S.A y Tecsan Ingeniería Ambiental S.A.
Es el porcentaje que en forma conjunta poseen Tecsan Ingeniería Ambiental S.A. y Enerco2 S.A.
Es el porcentaje que en forma conjunta poseen Enerco2 S.A. y Benito Roggio Ambiental S.A

A los efectos de valuar y consolidar las participaciones en las sociedades mencionadas se utilizaron los estados contables de las mismas al 31 de diciembre de 2009.

NOTA 4: POLÍTICAS CONTABLES DE MAYOR RELEVANCIA

Los Estados Contables Consolidados han sido confeccionados sobre la base de los criterios que se detallan en Nota 2 a los Estados Contables Básicos. Adicionalmente, los criterios de valuación de mayor relevancia utilizados en la preparación de los Estados Contables de las sociedades controladas y no explicitados en la nota de criterios de valuación de la controlante, son los siguientes:

Inversiones y Participaciones permanentes en sociedades y consorcios
Inversiones corrientes y no corrientes

Las colocaciones financieras han sido valuadas de acuerdo con la suma de dinero entregada en el momento de la transacción más los resultados financieros devengados en base a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad.

En este rubro se incluyen plazos fijos de Unidad de Gestión Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A. (UGOFE S.A.) realizables en el corto plazo y valuados a su valor nominal más los resultados financieros devengados al cierre de cada ejercicio.

Las inversiones en propiedades se valúan al costo reexpresado neto de depreciaciones acumuladas.

Los Fondos comunes de inversión han sido valuados a su valor neto de realización.

El rubro incluye certificados de participación en los Fideicomisos Financieros Metroshop valuados de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional en base a los estados contables emitidos por los respectivos fideicomisos al 31 de diciembre de 2009 (Nota 6.3.5).

Las inversiones en títulos públicos han sido valuadas en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar descontada utilizando la correspondiente tasa interna de retorno estimada en el momento de su incorporación al activo, en aquellos casos en que la intención es mantenerlas hasta su vencimiento. En caso contrario, han sido valuadas a su valor neto de realización.

El valor de las inversiones antes mencionadas no supera su valor recuperable estimado al cierre del ejercicio.

1. Participaciones en entes relacionados

Las inversiones en negocios conjuntos (consorcios, agrupaciones de colaboración empresaria y Uniones Transitorias de Empresas (UTE)) fueron valuadas de acuerdo con los siguientes criterios:

Cuando los participantes poseen un control conjunto de la actividad, los activos, pasivos y resultados del consorcio o unión transitoria de empresas fueron consolidados proporcionalmente.
Cuando la Sociedad posee el control total de la actividad, los estados contables del negocio conjunto han sido consolidados.
Cuando la Sociedad no ejerce control, estas inversiones fueron valuadas de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional.

Los emprendimientos de ingeniería ambiental, en los cuales participa Benito Roggio Ambiental S.A., radicados en el exterior han sido clasificados como no integrados con las operaciones de la Sociedad y sus estados contables fueron convertidos a pesos empleando el tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio. Las diferencias de cambio generadas por la conversión han sido imputadas en el Patrimonio Neto, en el rubro “Resultados diferidos”.

A los efectos de aplicar los criterios descriptos previamente, se han utilizado los estados contables de los negocios conjuntos al 31 de diciembre de 2009.

Para las sociedades y consorcios del exterior, en los que participa Benito Roggio e Hijos S.A., que preparan sus estados contables en moneda del país de origen, la conversión a pesos se realizó utilizando el método de convertir-ajustar establecido por la Resolución Técnica N° 18 de la F.A.C.P.C.E..

Las participaciones en sociedades fueron valuadas a su valor patrimonial proporcional de acuerdo con las disposiciones de la Resolución Técnica N° 21 de la F.A.C.P.C.E., tomando como base los estados contables al 31 de diciembre de 2009, a excepción de los casos que se mencionan más abajo. El detalle de las inversiones no corrientes se expone en el Anexo C.

Las participaciones en Fundespa S.A., Ferrometro S.A. y Concesionaria de la Línea 4 del Metro de San Pablo S.A. se valuaron al costo.

La participación en Covisur S.A. se encuentra valuada al valor patrimonial proporcional en base a los estados contables al 30 de septiembre de 2009. Sobre dichos estados contables se han dado reconocimiento e impacto a todas las transacciones hasta el 31 de diciembre de 2009 determinadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables. El Directorio de la Sociedad no ha tenido conocimiento sobre otras variaciones significativas que se hayan producido a la fecha de cierre de los presentes estados contables.

Debido a que no se posee información financiera más reciente, la participación en Viajenor S.A. se contabilizó bajo el método del valor patrimonial proporcional tomando como base los últimos estados contables conocidos: 31 de mayo de 2004. El Directorio de la Sociedad no ha tenido conocimiento sobre variaciones significativas que se hayan producidos entre dicha fecha y la fecha de cierre de los presentes estados contables.

Las participaciones en Covinorte S.A., Red Vial Centro S.A., Concanor S.A., Covicentro S.A. y Puentes del Litoral S.A. han sido valuadas en cero, de acuerdo a lo indicado en las normas contables vigentes (Ver notas 6.5.3.1 y 6.5.3.3). Por este motivo, los presentes estados contables no incluyen la consolidación de Red Vial Centro S.A. y Covicentro S.A.

Las normas contables utilizadas por las sociedades en las cuales se ejerce influencia significativa para la elaboración de sus estados contables son las mismas a las utilizadas por la Sociedad. En aquellas en las cuales existen diferencias se han reconocido los ajustes correspondientes.

El valor de las inversiones no supera a sus respectivos valores recuperables estimados al cierre del ejercicio.

Bienes de cambio

Los bienes de cambio vinculados con contratos en ejecución, han sido valuados mediante el método del grado de avance, por considerarse que el esfuerzo más significativo del proceso de generación de resultados es la construcción. Los ajustes de margen de obras por aplicación de este método, se exponen por su valor neto como activo o pasivo según corresponda.

La recuperabilidad de los contratos en ejecución al cierre del ejercicio se evalúa en forma individual y en el caso que por alguno de ellos se estime una pérdida futura se constituye la correspondiente provisión en el ejercicio en que se conoce.

Los materiales y repuestos han sido valuados a su costo de reposición al cierre del ejercicio.

En Metrovías S.A. los materiales y repuestos adquiridos se exponen netos de aquellos destinados a cubrir la obligación de restitución a la Autoridad de Aplicación. Dichos bienes han sido valuados a su costo de reposición al cierre del ejercicio y son cargados a resultados a medida que se consumen o que se utilizan en la reparación y mantenimiento de los bienes afectados a la explotación.

El valor de los bienes de cambio considerados en su conjunto no supera su valor recuperable estimado al cierre del ejercicio.

Bienes de uso

Los bienes de uso han sido valuados a su costo de adquisición o construcción reexpresado, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas.

Las depreciaciones se calculan siguiendo el método de la línea recta y sobre la base de la vida útil asignada a los bienes con las excepciones que se exponen más abajo.

Metrovías S.A. ha activado los costos financieros generados por la construcción, montaje, y terminación de los bienes de uso, cuando dichos procesos son de duración prolongada. A fin de determinar la carga financiera activable se han computado sólo los resultados negativos generados por la financiación directa de capital de terceros. Los importes activados por este concepto ascienden a $ 6.030.093, y su valor residual al 31 de diciembre de 2009 es de $ 904.514. Las depreciaciones han sido calculadas por el método de línea recta en base a la vida útil estimada de los bienes considerando como tope de la misma la fecha de finalización del Contrato de Concesión, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de su vida útil.

Los bienes de uso relacionados con la concesión de Metrovías S.A., en la medida que continúen afectados a la explotación al finalizar el período de la concesión, deberán ser entregados sin cargo a la Autoridad de Aplicación. Teniendo en cuenta lo mencionado, la vida útil asignada a estos bienes de uso no excede el período de concesión.

Asimismo, los montos activados bajo el concepto de desarrollo de software provenientes de Multiplataforma S.A. corresponden a anticipos efectuados para tal fin y a la mano de obra asociada al desarrollo de dicho software, cuya tasa de depreciación varía en función a la capacidad de producción de licencias.

En Benito Roggio Transporte S.A., con relación a los bienes de uso adquiridos para la refuncionalización y operación del Taller Juárez Celman, las depreciaciones han sido calculadas por el método de línea recta en base a la vida útil estimada de los bienes, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de su vida útil.

Con motivo de la devaluación de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de enero de 2002 y hasta el 30 de junio de 2003,y en virtud de lo establecido por la Resolución N° 3/2002 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Resolución N° 398 de la Comisión Nacional de Valores, Metrovías S.A. activó ciertas diferencias de cambio originadas en deudas contraídas en el exterior por la adquisición de bienes de uso, en la proporción aún no depreciada de dichos bienes. El valor residual activado al 31 de diciembre de 2009 es de $ 173.012, netos de la absorción del ajuste por inflación reconocido hasta el 28 de febrero de 2003.

Asimismo, los montos activados bajo el concepto de Kits Lego® Education en Educación Tecnológica S.A. corresponden a bienes adquiridos por dicha sociedad los cuales han sido entregados en comodato al cierre del presente ejercicio a los clientes de la misma.

En Benito Roggio e Hijos, los rubros edificios y terrenos de bienes de uso se exponen a los valores resultantes del revalúo técnico practicado al 30 de junio de 1992 por profesionales independientes peritos en la materia. Si bien, este criterio de valuación no esta admitido por las normas contables vigentes, por aplicación de las normas de transición, como los bienes fueron revaluados con anterioridad a la puesta en vigencia de las normas contables actuales, está permitida la no reversión del revalúo originalmente reconocido.

Benito Roggio e Hijos ha celebrado contratos de leasing financieros con el HSBC Bank Argentina S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., CGM Leasing Argentina S.A., Caterpillar Citibank y Banco Supervielle S.A. cuyos objetos son el arrendamiento de rodados y equipos para ser utilizados en la actividad comercial. La opción de compra podrá ser ejercida desde el momento en que la Sociedad haya pagado el 75% del canon estipulado y hasta la finalización del plazo para abonar el canon fijado en el contrato.

El resultado de la venta de los bienes de uso se determina comparando el precio de venta y el valor residual del bien y se incluye en el rubro otros ingresos y egresos, netos del estado de resultados.

En Aguas Cordobesas S.A. comprende materiales, repuestos y medidores destinados a incorporarse en las obras en curso, plantas y redes, los cuales fueron valuados a su costo original. Los restantes bienes de uso de Aguas Cordobesas S.A. se valuaron a su costo de adquisición más, de corresponder, aquellos costos directos e indirectos relacionados con la rehabilitación y construcción de nuevas obras de infraestructura, como así también aquellos costos financieros generados por el endeudamiento para la realización de obras cuya construcción se prolonga en el tiempo, y menos las correspondientes depreciaciones acumuladas. La activación de gastos en concepto de costos indirectos fue realizada en base a estudios de tareas y funciones que se desarrollan en cada una de las gerencias y sectores que conforman Aguas Cordobesas S.A. Las depreciaciones de los bienes de uso de Aguas Cordobesas S.A. fueron calculadas por el método de la línea recta en función de la vida útil estimada de cada grupo de bienes o en los años restantes de la concesión, el que fuera menor.

El valor residual de los bienes de uso considerado en su conjunto, no excede su valor recuperable estimado al cierre del ejercicio.

Activos Intangibles

Los activos intangibles fueron valuados a su costo reexpresado menos las amortizaciones acumuladas correspondientes. Las amortizaciones se calculan siguiendo el método de la línea recta y en ningún caso la vida útil supera los 5 años.

Los activos intangibles de Benito Roggio Ambiental S.A. y de Benito Roggio Transporte S.A. incluyen los gastos pre-operativos activados por sus sociedades controladas y/o sus Uniones Transitorias de Empresas.

El valor residual de los activos intangibles considerado en su conjunto, no excede su valor recuperable estimado al cierre del ejercicio.

Otros activos

En Benito Roggio Ambiental S.A. y Sehos S.A., comprende materiales que han sido valuados a su costo de reposición al cierre del ejercicio.

En Aguas Cordobesas S.A. comprende materiales, repuestos e insumos químicos, los cuales fueron valuados a su costo original, que no excede su valor recuperable.

Llave de negocio

El valor llave generado por la compra de acciones se valúa al costo reexpresado y se amortiza aplicando el método de la línea recta.

En Benito Roggio Transporte S.A., el valor llave generado por la compra de acciones de Metrovías S.A. y Metronec S.A. se amortiza en forma lineal a lo largo del plazo de duración del contrato de concesión de Metrovías S.A. En Metronec S.A. el valor llave generado por la compra de acciones de C.P.S. Comunicaciones S.A., Traditum S.A. y Multiplataforma S.A. se amortiza por el método de línea recta en base a una vida útil estimada de 5 años; el generado por la compra de Prominente S.A. se amortiza por el método de línea recta en base a una vida útil estimada de de 10 años y el valor llave negativo generado por la compra de Compañía Metropolitana de Seguridad S.A. en base a una vida útil estimada de 8 años.

Según lo establecido por las normas contables vigentes, el valor llave negativo de sociedades controladas por Benito Roggio e Hijos S.A. se generó como consecuencia de la diferencia entre el costo de adquisición y el porcentaje de participación adquirido de los activos y pasivos de ACSA y CClip S.A. (ver Notas 6.5.2 y 6.5.4) valuados a valores corrientes al momento de la compra. La amortización de dicho valor llave negativo es calculada por el método de la línea recta en base a una vida útil estimada de 15 años, determinada en base a la vida útil residual de los bienes de uso al momento de la adquisición.

Este tratamiento es dispuesto en forma obligatoria por las normas contables vigentes y no supone una previsión sobre los resultados futuros de ACSA ni una objeción sobre los estados contables de dicha sociedad.

El valor residual del rubro llave de negocio considerado en su conjunto, no excede su valor recuperable estimado al cierre del ejercicio.

Otros créditos y deudas

Los anticipos de clientes han sido valuados de la siguiente manera: i) bienes a producir, de acuerdo con las sumas recibidas o el costo de producción de los bienes a entregar más los costos adicionales necesarios para poner los bienes a disposición del acreedor, el mayor; y ii) bienes que se encuentran en existencia, al valor contable del bien mas los costos adicionales necesarios para poner los bienes a disposición del acreedor.

En Metrovías S.A. los servicios cobrados por adelantado han sido valuados de acuerdo con las sumas recibidas o el costo de prestación del servicio, el mayor.

En UGOFE S.A. ha contabilizado los ingresos recibidos de la Secretaría de Transporte del Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios en concepto de Estimación de Gastos Mensuales de Explotación, de Mantenimiento Diferido y aquellos derivados de la ventas de pasajes como ingresos a rendir, los cuales se exponen por separado dentro del rubro “Otras deudas” del pasivo corriente. Asimismo, dada la particular naturaleza de UGOFE S.A., la Gerencia de la misma y sus asesores legales e impositivos, han decidido que todas erogaciones efectuadas por la misma, así como también los compromisos contabilizados sean imputados como gastos a recuperar. Dado que los conceptos mencionados precedentemente pertenecen a la misma naturaleza, dentro de los presentes Estados Contables, los mismos se exponen netos unos de otros en el rubro “Otros Créditos” corrientes si las erogaciones y compromisos asumidos, tanto por Gastos de Explotación como por Mantenimiento Diferido, son mayores a los ingresos recibidos por dichos conceptos y dentro del rubro “Otras deudas” corrientes si los ingresos recibidos son mayores a las erogaciones y compromisos asumidos.

En diversas sociedades, ciertas deudas fiscales fueron valuadas en base a la estimación de las sumas a pagar descontadas, usando una tasa representativa de mercado.

Ingresos diferidos de Metronec S.A. y C.P.S. Comunicaciones S.A.

En el rubro Otros Pasivos se incluyen los ingresos diferidos de Metronec S.A. y C.P.S. Comunicaciones S.A., los que han sido valuados de acuerdo con las sumas recibidas o el costo de prestación del servicio, el mayor; y representan la porción no devengada de los montos facturados reexpresados al cierre del ejercicio, consecuencia de los contratos de alquiler o servicios celebrados con clientes que se devengan en forma lineal en función al plazo de vigencia de los respectivos contratos.

Reconocimiento de ingresos

Los ingresos obtenidos por los contratos de ejecución de obras cuyo cumplimiento se prolonga en el tiempo, son reconocidos en el ejercicio en el cual se ejecutan los trabajos, en función al porcentaje de rentabilidad estimado de cada proyecto, siempre que se estime que los mismos serán cobrados.

El porcentaje de rentabilidad estimado es determinado considerando el precio total estipulado en cada contrato y los costos incurridos y a ser incurridos por la ejecución de cada proyecto.

Metrovías S.A. reconoce los ingresos por el servicio de transporte de pasajeros tomando como base los pasajeros transportados y los ingresos correspondientes al programa de inversiones en el momento de la aprobación de los certificados de las obras realizadas, según su grado de avance.

De acuerdo con el contrato de concesión de Metrovías S.A., el Concedente se comprometió a finalizar determinadas mejoras e inversiones de capital en la infraestructura existente con el propósito de incrementar el tráfico de pasajeros. Conforme a acuerdos celebrados entre Metrovías S.A. y el Concedente, en caso que las obras relacionadas con la modernización de la Línea A no se completaran, se determina una compensación que se liquida en función de una fórmula específica. Metrovías S.A. registra esta compensación como un ingreso cuando se devenga en virtud de dicho contrato, y reconoce como ingresos todos los reclamos por proyectos de construcción u otros daños y perjuicios derivados de las operaciones en el momento en que ellos son reconocidos por sus respectivos deudores.

Metrovías S.A. y Metronec S.A. reconocen los ingresos por colaterales que corresponden a facturación de alquileres por equipos y por locales, uso de espacios, peaje, servidumbre de paso, venta de productos, comisiones por venta y consultoría y asistencia en el momento de su devengamiento. Por su parte, los ingresos correspondientes a la provisión de equipamiento para la licitación a Siemens I.T. Solutions and Services S.A. – Indra SI S.A. – Metronec S.A. UTE se reconocen mediante el método del grado de avance.

En UGOFE S.A. los Acuerdos de Gerenciamiento y Operación descriptos en la Nota 6.1.3 prevén una retribución mensual a ser percibida por UGOFE S.A. en concepto de gerenciamiento y operación de las líneas San Martín, General Roca y Belgrano Sur, la que ascenderá al seis por ciento (6%) de los ingresos de UGOFE S.A., tal como se los define en dichos acuerdos. La misma es reconocida en los presentes Estados Contables Consolidados.

Los ingresos de las sociedades y negocios conjuntos en los que participa Benito Roggio Ambiental S.A. corresponden a la facturación de servicios de higiene urbana, tratamiento y disposición final de residuos y servicios industriales y de mantenimiento, y se reconocen en el momento que los mismos se devengan, en base a los contratos celebrados con cada cliente.

Previsiones
Para deudores incobrables: se deducen de las cuentas de activo, siendo estimadas en función del riesgo de incobrabilidad a la fecha de cierre del ejercicio. En el caso de Metroshop S.A. los deudores incobrables se calculan en base a una clasificación de los créditos en función del grado de atraso en el cobro; los créditos en situación de fraude se encuentran previsionados al 100%.
Para créditos por impuesto diferido: debido a la improbabilidad de que las ganancias impositivas futuras permitan absorber las diferencias temporarias netas activas, algunas sociedades controladas han computado una desvalorización sobre dichos créditos.
Por desvalorización de inversiones: han sido estimadas en base al valor recuperable de determinadas inversiones consideradas individualmente.
Para contingencias: se han constituido para cubrir eventuales situaciones contingentes de carácter laboral, comercial, aduanero y otros riesgos diversos que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de sus montos y probabilidad de concreción se ha considerado la opinión de los asesores legales de la Sociedad. Asimismo, han sido consideradas las coberturas de seguros contratadas por la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, las Gerencias de las sociedades consolidadas entienden que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes Estados Contables.

Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

La Sociedad y sus sociedades controladas han reconocido el cargo por impuesto a las ganancias en base al método del impuesto diferido, reconociendo de esta manera las diferencias temporarias entre las mediciones de los activos y pasivos contables e impositivas.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera este vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de estos estados contables.

Debido a la improbabilidad de que las ganancias impositivas futuras permitan absorber las diferencias temporarias netas activas, algunas sociedades controladas han computado una desvalorización sobre dichos créditos.

Algunas sociedades controladas y vinculadas han considerado el impuesto a la ganancia mínima presunta devengado como un crédito por estimar su compensación futura con el impuesto a las ganancias.

NOTA 5: INFORMACION ADICIONAL SOBRE EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

A continuación se expone la conciliación entre el efectivo y los equivalentes de efectivo considerados en el estado de flujo de efectivo y las partidas informadas en el Estado de Situación Patrimonial:


	31/12/2009	31/12/2008
	Pesos	Pesos

Caja y Bancos	207.630.262	216.107.866
Fondos embargados	( 535.229)	( 409.554)
Inversiones equivalentes a efectivo	68.437.792	2.080.484
TOTAL	275.532.825	217.778.796

A continuación se exponen las transacciones significativas que no afectan el efectivo o sus equivalentes:


	31/12/2009	31/12/2008
	Pesos	Pesos
Disminución de inversiones compensada con deuda	-	2.751.688
Adquisición de bienes de uso mediante contrato de leasing financiero	-	1.661.167
Adquisición de bienes de uso mediante contrato de leasing con proveedores	1.874.318	456.979
Aumentos de capital	4.512.500	2.900.000
Aumento de otras deudas	3.400.000	9.900.000
	9.786.818	17.669.834

Durante el presente ejercicio no se han producido variaciones significativas en el efectivo originadas por la tenencia de moneda extranjera, consecuencia de las variaciones producidas en los tipos de cambio vigentes.

NOTA 6: ACTIVIDAD DE SOCIEDADES RELACIONADAS

METROVÍAS S.A.
1. Subterráneos, Premetro y Ferrocarril Gral. Urquiza

Metrovías S.A. es titular de la concesión para la explotación del Grupo de Servicios 3 (Subterráneos de Buenos Aires y sus líneas complementarias de superficie Premetro y Ferrocarril Gral. Urquiza), en forma exclusiva hasta el 31 de diciembre de 2017. La concesión podrá ser prorrogada por períodos sucesivos de diez años, a pedido del Concesionario cuando a juicio de la Autoridad de Aplicación, aquel haya dado cumplimiento satisfactorio a sus obligaciones contractuales y se haya verificado un mensurable mejoramiento de los índices de desempeño del sistema. La misma reviste el carácter de “Concesión de Servicio Público”, incluyendo también la facultad de explotación comercial de locales, espacios y publicidad en las estaciones, coches e inmuebles comprendidos dentro de ésta.

El Contrato de Concesión fue puesto en vigencia por el Decreto N° 2608/93 del Poder Ejecutivo Nacional de fecha 22 de diciembre de 1993 y posteriormente modificado por la Adenda aprobada por el Decreto N° 393/99 de fecha 21 de abril de 1999. Esta Adenda pudo ejecutarse parcialmente ante la escasez de recursos presupuestarios por parte del Gobierno Nacional y la demora en el reconocimiento de incrementos tarifarios comprometidos, hasta que el Decreto de Emergencia Ferroviaria N° 2075/02 del 16 de octubre de 2002, declaró el estado de emergencia del sistema de transporte ferroviario de pasajeros (de superficie y subterráneo) en el Área Metropolitana de Buenos Aires. El citado Decreto dispuso la suspensión transitoria de la ejecución del Plan de Obras contenido en la Addenda, autorizó la cancelación de ciertas deudas que el Gobierno Nacional mantenía con los Concesionarios mediante el uso de fondos depositados en cuentas fiduciarias, y ratificó la suspensión de los incrementos tarifarios oportunamente establecidos en la Addenda, instruyendo a la Secretaría de Transporte del entonces Ministerio de la Producción a efectuar los estudios conducentes a determinar la necesidad de la redeterminación de la estructura tarifaria de los servicios involucrados en función de las tarifas vigentes para la totalidad de los medios de transporte público de pasajeros en el Área Metropolitana de Buenos Aires, tendiendo a lograr un adecuado equilibrio entre las mismas. La Resolución N° 115/02 del ex Ministerio de Producción del 22 de diciembre de 2002, dispuso, entre otras cosas, la aprobación de los programas de inversión de emergencia, priorizando la ejecución de las obras de mayor urgencia y necesidad.

Posteriormente, a través de diferentes normas emanadas por los organismos del Estado Nacional, se definió la ejecución de obras que fueron financiadas con fondos del Tesoro Nacional. Asimismo, y en función de los cambios en los costos de explotación, Metrovías recibió compensaciones de diferente índole, entre las que se cuentan subsidios de pago mensual, anticipos, redeterminación de costos de pago mensual y otros similares, todo esto con carácter provisorio y hasta tanto se finalice con la renegociación del Contrato de Concesión. Los efectos retroactivos de estas resoluciones se han registrado en los rubros “Otros ingresos y egresos netos” y “Resultados financieros netos” del Estado de Resultados Consolidado según corresponda. A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables Consolidados el monto del subsidio mensual asciende a $ 34,7 millones, con derecho a percibirlos hasta la finalización del proceso de renegociación contractual. Dicho monto incluye $ 3,1 millones recibidos en compensación de los costos de explotación referidos a la Línea H. Todos los pagos que realice el Estado Nacional se consideran provisorios y a cuenta hasta tanto concluya tal proceso de renegociación contractual.

En cumplimiento de lo establecido en la Resolución 1170/07 y en virtud de la propuesta presentada por Metrovías S.A. en Nota GAC N° 1123/07 del 26 de diciembre de 2007, los fondos incrementales generados en virtud de la modificación de los cuadros tarifarios, son depositados en una cuenta especial abierta al tal efecto, a fin de destinarlos a la realización de obras con carácter de urgente y a la compensación de eventuales créditos que se generan a favor de Metrovías S.A. por la evolución del Contrato de Concesión.

No obstante lo mencionado en los párrafos anteriores, Metrovías ha realizado sucesivas presentaciones ante la Secretaría de Transporte en virtud de haberse materializado derechos e incrementos de costos de explotación por sobre los parámetros fijados en el Contrato de Concesión para la redeterminación de lo tarifa básica, el subsidio o el canon vigente.

Metrovías continúa llevando a cabo, además, la renegociación del Contrato con el Gobierno Nacional, con el objeto de contrarrestar los impactos negativos generados por los cambios en las condiciones económicas del país, que han afectado su ecuación económica y financiera, y han generado incertidumbre respecto del desarrollo futuro de sus negocios.

- 1. Autorización con carácter precario, para la prestación transitoria del servicio de la línea “H”

Con fecha 18 de octubre de 2007 mediante el Decreto 1482/07 del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires, le ha sido otorgada a Metrovías S.A. con carácter precario la autorización para la prestación transitoria del servicio de subterráneo entre las estaciones Once y Caseros de la Línea “H” y las que en el futuro se construyan y se agreguen en dicha línea, a partir de la verificación y habilitación que efectúe la Comisión Nacional de Regulación del Transporte de las condiciones del servicio.

Dicha autorización regirá hasta tanto se entregue la posesión de dicho servicio a la empresa que resulte adjudicataria del proceso licitatorio que oportunamente se lleve a cabo o por revocación de la misma por decisión del autorizante o culpa del operador o a los tres años desde la fecha de vigencia, lo que ocurra primero.

- 1. Unidad de Gestión Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A.

Metrovías S.A. participa con un 33,3% de Unidad de Gestión Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A. (en adelante UGOFE S.A.), quien realiza las siguientes actividades:

- - 1. Acuerdo de Gerenciamiento Operativo de Emergencia Línea San Martín

UGOFE S.A. firmó con la Secretaría de Transporte del Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios (en adelante ST) el Acta Acuerdo de Gerenciamiento LSM Operativo de Emergencia para la Operación de los Servicios Ferroviarios Urbanos de Pasajeros Grupo de Servicios N° 5 Línea San Martín (en adelante Acuerdo de Gerenciamiento LSM) por la cual la UGOFE S.A. aceptó la operación de los mencionados servicios ferroviarios hasta tanto se entregue la posesión de dicho servicio a la empresa que resulte adjudicataria del proceso licitatorio que se llevará a cabo. Con fecha 7 de enero de 2005, UGOFE S.A. comenzó a brindar la prestación del servicio. El Acuerdo de Gerenciamiento LSM prevé una retribución a ser percibida por UGOFE S.A. equivalente al seis por ciento (6%) de sus ingresos.

- - 1. Acuerdo de operación de emergencia Línea General Roca y Línea Belgrano Sur

UGOFE firmó con la ST los Acuerdos de Operación y Emergencia de los Servicios Ferroviarios Urbanos de Pasajeros Grupos de Servicios N° 4 - Línea General Roca y N° 7 - Línea Belgrano Sur (en adelante Acuerdos de Operación LGR y LBS), por medios de los cuales UGOFE S.A. aceptó la operación integral, administración y explotación por cuenta y orden del Estado Nacional de dichos servicios ferroviarios. Con fecha 6 de julio de 2007, la UGOFE S.A. comenzó la prestación del servicio en los mencionados ferrocarriles. Los Acuerdos de Operación LGR y LBS prevén una retribución a ser percibida por UGOFE S.A. equivalente al seis por ciento (6%) de sus ingresos.

- 1. Participación en Ferrometro S.A.

Metrovías S.A. participa con un 50% en Ferrometro S.A., quien presta servicios al proyecto “Tren Liviano del Este”, consistente en la operación de un tren eléctrico liviano en un recorrido de dos kilómetros contiguos a las avenidas Huergo y Madero de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

1. BENITO ROGGIO TRANSPORTE S.A.
2. Ferrocarril General Belgrano

Benito Roggio Transporte S.A. (“BRT”) detenta el 24,50% del capital social Sociedad Operativa Ferroviaria S.A. (SOFE S.A.), quien a su vez participa con un interés del 80,02% de Sociedad Operativa de Emergencia S.A. (SOE S.A.), sociedad constituída a los fines de la operación y gerenciamiento por cuenta y orden del Estado Nacional de los Servicios Ferroviarios del Ferrocarril General Belgrano (“FGB”), tal como fue acordado mediante la suscripción con fecha 13 de junio del 2006 con la Secretaría de Transporte de la Nación de un contrato cuyo plazo de duración se extenderá mientras dure la situación de emergencia dispuesta por el Decreto del PEN Nro 446/06. Asimismo, SOFE S.A. cuenta con una opción de compra para la adquisición de 73% del paquete accionario de Belgrano Cargas S.A., actual concesionaria del mencionado FGB.

- 1. Transporte Urbano Ciudad de Neuquén

Con fecha 27 de marzo de 2007 BRT celebró, en virtud de la licitación pública N° 1/2006, con la Municipalidad de Neuquén un contrato de concesión para prestar el Servicio de Cobro, Pago y Expendio de pasajes y abonos del Sistema Público de Transporte Urbano de Pasajeros por Ómnibus de la ciudad de Neuquén cuya vigencia es de diez años a partir del 16 de abril de 2007. Como contraprestación por el servicio concedido, la Sociedad percibe el 10,429% de la totalidad de los ingresos de todas las empresas que integran el sistema de Servicio Público de Transporte Urbano de Pasajeros de la Ciudad de Neuquén.

- 1. Taller de Reparaciones de Vagones de Ferrocarriles

Con fecha 26 de diciembre de 2007 BRT compró una fracción de terreno con todo lo clavado, plantado y adherido al suelo, ubicada en Departamento Colón, Pedanía Río Ceballos, lugar “Las Delicias”, Provincia de Córdoba; el cuál será reacondicionado con la finalidad de destinarse a las actividades relacionadas con la reparación de vagones de ferrocarriles y otras maquinarias rodantes. El precio total y convenido de la operación es de $ 1.450.000, importe que se ve reflejado en el rubro Bienes de Uso (Anexo A).

- 1. Constitución de Empresa Mixta de Transporte Rosario S.A.

Con fecha 2 de julio de 2007, se constituyó Empresa Mixta de Transporte Rosario S.A., sociedad que tiene por objeto la prestación de servicios de transporte de pasajeros, el desarrollo y venta de tecnologías de gestión del transporte, la comercialización de ómnibus, insumos, repuestos, herramientas, equipos y otros bienes relacionados con el servicio de transporte de pasajeros y la prestación de servicios vinculados al mismo. BRT suscribió 5.000 acciones clase B, ordinarias, nominativas, no endosables, con derecho a un voto por acción y valor nominal $100, representativas del 9,51% del capital social de dicha sociedad.

Con fecha 23 de noviembre de 2009, y dentro del plazo estipulado en la Ley de Sociedades Comerciales, Benito Roggio Transporte S.A. comunicó al Directorio de Empresa Mixta de Transporte de Rosario S.A. su intención de hacer uso del derecho de receso que le otorga dicha ley en su Art. N° 245. Con fecha 25 de noviembre de 2009, el directorio de Empresa Mixta de Transporte de Rosario S.A. resolvió aceptar el mencionado receso de la Sociedad como titular de 5.000 acciones ordinarias, nominativas, no endosables, clase B de 1 voto y de valor nominal $ 100 cada una, estableciendo que no correspondía ningún importe a favor de la Sociedad, ya que según surgía de los Estados Contables de Empresa Mixta de Transporte de Rosario S.A. aprobados en la Asamblea Extraordinaria del 10 de noviembre de 2009, el patrimonio neto a dicha fecha era negativo en $ 5.694.716.

- 1. Constitución de Benito Roggio Ferroindustrial S.A.

Con fecha 7 de julio de 2009, se constituyó Benito Roggio Ferroindustrial S.A., sociedad que tiene por objeto la prestación de servicios relacionados al transporte; la realización de actividades comerciales relacionadas directa o indirectamente con la industria, construcción y servicio de transporte; la realización de actividades financieras exceptuando aquellas comprendidas en la Ley de Entidades Financieras; brindar servicios de asesoramiento relacionados a las actividades antes referidas; ser mandataria de firmas radicadas en el país o en el extranjero relacionadas con el objeto de la sociedad; prestar servicios de consultoría en proyectos relativos al negocio del transporte nacional e internacional. BRT suscribió el 95% del capital social de dicha sociedad, por un valor total de $ 1.900.000.

- 1. Participación en Consorcio Boleto Inteligente Paraguay

El 15 de julio de 2009, Consorcio Boleto Inteligente de Paraguay celebró un contrato con la Secretaría de Transporte del Área Metropolitana de Asunción (SETAMA) para la prestación de servicios para la Instalación, explotación y mantenimiento del Sistema de Cobro y Pago de Pasajes del Transporte Urbano de Pasajeros del Área Metropolitana de Asunción para Ómnibus por medio de tarjetas inteligentes sin contacto recargables. Benito Roggio Transporte S.A. y Metronec S.A. participan en este consorcio con un 5% y un 70% respectivamente.

- 1. Concesionaria de La Linea 4 del Metro de San Pablo S.A.

BRT participa en Concesionaria de la Línea 4 del Metro de San Pablo S.A. (en adelante “Concesionaria”) quien tiene por finalidad exclusiva realizar la explotación de los servicios integrantes de la concesión para la operación del transporte de pasajeros de la Línea 4 de San Pablo Brasil y todas las actividades necesarias para tal fin, incluyendo la adquisición de bienes y servicios y mantenimiento.

1. METRONEC S.A.
2. Contrato de Subconcesión y otras actividades

Metronec S.A. es titular de la sub-concesión otorgada por Metrovías S.A., en forma exclusiva y excluyente de cualquier tercero para la explotación comercial de locales, espacios de publicidad de las estaciones, coches e inmuebles comprendidos en el Grupo de Servicios N° 3 (SBASE-Urquiza) concedida a Metrovías S.A. hasta el 31 de diciembre de 2017. La cesión incluye la explotación comercial por parte de Metronec S.A. de la publicidad y de los locales y espacios comerciales en las estaciones y coches de Subterráneos de Buenos Aires y del Ferrocarril General Urquiza que sean adicionados al Contrato de Concesión de Metrovías S.A. como consecuencia de futuras ampliaciones de la red subterránea y/o ferroviaria y/o de la incorporación de nuevas estaciones al Contrato de Concesión de Metrovías S.A.

Adicionalmente a las actividades desarrolladas en virtud del contrato de sub-concesión celebrado con Metrovías S.A., Metronec S.A. agrupa un conjunto de negocios orientados al sector privado:

Servicio de revelado digital: a partir del site www.subitufoto.com.ar.
Medio de pago de la categoría micropagos multipropósito, orientado a sectores bien diferenciados como el transporte, comercios y entretenimiento; denominado “Monedero” (ver nota 6.3.10).
Provisión y prestación de servicios de recaudación por venta de pasajes de todo tipo y pagos en general, carga de valores en todo tipo de soporte habilitante para el acceso a cualquier ámbito ya sea público o privado. Diseño, provisión, implementación, operación, mantenimiento y explotación de sistemas de recaudación, validación y control de accesos y procesamiento de dichas transacciones.
Turismo: Con fecha 25 de agosto de 2006, se otorgó a Metronec S.A. una licencia para operar en la categoría de Empresa de Viajes y Turismo bajo la designación comercial de Metronec VYT. De esta manera se habilita a la Sociedad: a) a la intermediación en la reserva o locación de servicios en cualquier medio de transporte en el país o en el extranjero, b) a la intermediación en la contratación de servicios hoteleros en el país o en el extranjero, c) a la organización de viajes de carácter individual o colectivo, d) a la recepción o asistencia de turistas durante los viajes y permanencia en el país, e) a la representación de otras agencias nacionales o extranjeras y f) a la realización de actividades similares o conexas a las mencionadas con anterioridad en beneficio del turismo.
1. C.P.S. Comunicaciones S.A.

Con fecha 4 de octubre de 2001 Metronec S.A. cedió parcialmente y en forma exclusiva a C.P.S. Comunicaciones S.A. los derechos y facultades de explotación que tiene y le corresponden en virtud del mencionado Contrato de Subconcesión. Dicha cesión se refiere específicamente al derecho de explotación de los espacios existentes en los túneles de la Red de Subterráneos a los efectos de la instalación de cables para la transmisión de datos, telecomunicaciones y radioteledifusión exclusivamente.

- 1. Educación Tecnológica S.A.

Con fecha 13 de septiembre de 2007, se constituyó Educación Tecnológica S.A., sociedad que tiene por objeto dedicarse por cuenta propia o de terceros o asociada a terceros, al desarrollo de contenidos educativos y didácticos, importación, distribución y venta de productos y servicios educativos didácticos a escuelas de todos los niveles, así como a la capacitación de profesores en relación a los productos y servicios ofrecidos, y a la capacitación educativa para directivos y docentes. Con fecha 1 de julio de 2009, Metronec S.A. suscribió 321.000 acciones de valor nominal $1, manteniendo su tenencia del 95%.

- 1. Servicios Fiduciarios S.A.

Con fecha 4 de diciembre de 2007, se constituyó Servicios Fiduciarios S.A., sociedad que tiene por objeto dedicarse, por cuenta propia o de terceros o asociada a terceros, en la República Argentina o en el exterior, a la administración de empresas, explotaciones y fondos de comercio, con facultades para actuar como gerenciadora, administradora, fiduciaria o depositaria, y en tal carácter administrar y disponer de bienes de terceros, realizando actividades de recaudación de fondos, administración de fondos líquidos y activos de toda clase, quedando excluidas las operaciones previstas por la Ley N° 21.526 y por toda otra norma que requiera el concurso público. Metronec S.A. suscribió 60.000 acciones ordinarias, nominativas, no endosables de valor nominal $ 1, con derecho a 1 voto cada una, representativas del 60% del capital social de dicha sociedad.

- 1. Metroshop S.A.

Metroshop S.A., fue constituida con el objeto de dedicarse por cuenta propia o de terceros o asociada a terceros a la comercialización y financiación de créditos de consumo y cualquier otra financiación de carácter general, y a la emisión y comercialización de tarjetas de crédito, brindando servicios financieros orientados principalmente a usuarios del sistema de subterráneos de Buenos Aires.

En cumplimiento de sus objetivos, el Directorio de Metroshop S.A. en la reunión celebrada el 3 de diciembre de 2004, autorizó la constitución de un programa de securitización de cartera destinado a conseguir su financiación a largo plazo. Al 31 de diciembre de 2009, se emitieron los siguientes fideicomisos financieros, bajo el programa mencionado:


Fideicomisos	Tasa de corte		Monto total fideicomitivo (en pesos)	Colocación de la Serie	Participación de Metroshop S.A. al 31.12.09 (en pesos)
Bono A	Bono B
Serie VI	12,23%	-	27.425.978	Abril 2008	3.309.209
Serie VII	16,08%	-	20.222.872	Julio 2008	2.070.529
Serie VIII	18,50%	-	34.286.127	Octubre 2008	7.024.089
Serie IX	23,89%	20%	27.422.631	Febrero 2009	5.630.457
Serie X	20,60%	-	8.314.361	Julio 2009	2.180.257
Serie XI	16,38%	-	8.267.153	Septiembre 2009	2.202.062
Serie XII	14,48%	-	11.249.510	Noviembre 2009	2.540.574
Previsión por desvalorización					(685.822)
Totales	-	-	137.188.632	-	24.271.355

- 1. Traditum S.A.

Traditum S.A. (“Traditum”), sociedad en la que Metronec participa en un 52,6%, presta servicios informáticos de transmisión de datos entre las principales asociaciones de medicina prepaga del país y obras sociales y los prestadores de servicios médicos, hospitalarios y farmacéuticos de sus afiliados. Esto les permite contar con un servicio de conectividad en línea mediante distintos canales y/o alternativas tecnológicas.

Traditum posee el control total sobre las decisiones adoptadas en la UTE que constituyera con Benito Roggio e Hijos S.A. y Prominente S.A. (en adelante la “UTE Traditum”). la cual ganó la licitación pública nacional promovida por el Instituto Provincial de Atención Médica de la Provincia de Córdoba (“I.P.A.M.”), ahora denominado Administración Provincial del Seguro de Salud (en adelante “APROSS”). La actividad de la UTE Traditum consiste en la prestación de servicios de validación, registración y autorización de todas las prestaciones y/o provisiones que brinda el APROSS a sus beneficiarios.

- 1. Multiplataforma S.A.

Multiplataforma S.A., fue constituida con el objeto de crear y comercializar software y sistemas y prestar servicios de asistencia informática y brindar asesoramiento en el ámbito del MERCOSUR a través del desarrollo en forma conjunta en los países que la componen de éstas actividades. Metronec S.A. posee el 50% del capital social de Multiplataforma S.A.

- 1. Compañía Metropolitana de Seguridad S.A.

Las principales actividades de Compañía Metropolitana de Seguridad S.A. consisten en vigilancia privada de personas y bienes, custodias personales, custodia y transporte de bienes y valores, y la vigilancia con medios electrónicos, ópticos y electroópticos. Metronec S.A. posee el 95% del capital de la sociedad Compañía Metropolitana de Seguridad S.A.

- 1. Adquisición acciones de Magtik S.A.

Con fecha 11 de noviembre de 2008, Metronec S.A. adquirió 450 acciones de Magtik S.A., nominales de un voto cada una y diez pesos valor nominal cada acción. Dicha compra se abonará en el plazo de 18 meses o bien al momento de ejercer una opción de compra por 1.050 acciones adicionales. El perfeccionamiento de dicha operación estará sujeto a la entrega efectiva de la totalidad de las acciones nominales que se adquieren.

- 1. Sistema Único de Boleto Electrónico

En virtud de lo dispuesto por el Decreto del Poder Ejecutivo Nacional N°84 / 2009 se ordenó la implementación de un Sistema Único de Boleto Electrónico (en adelante Sube) como medio de percepción de tarifa para el acceso a la totalidad de los servicios de transporte público automotor, ferroviario de superficie y subterráneo de pasajeros de carácter urbano y suburbano, designando como agente de gestión y administración al Banco de la Nación Argentina y como autoridad de aplicación a la Secretaría de Transporte.

Asimismo, el Banco de la Nación Argentina puso a cargo de Nación Servicios S.A. la emisión de las tarjetas correspondientes al Sube (en adelante soporte Sube) así como la administración y el procesamiento necesario. Así, Nación Servicios S.A. puso en marcha una serie de licitaciones para la provisión de los distintos elementos que componen el Sube.

Con fecha 12 de junio de 2009 Metronec S.A. suscribió un acuerdo en virtud del cual acordó la coexistencia y compatibilidad entre el Sube y el sistema Monedero, definiendo idénticas reglas de negocio y políticas de seguridad para el servicio de transporte y permitiendo que los tenedores de los soporte Monedero puedan realizar el pago de sus viajes en la red de transporte administrada por Nación Servicios S.A. y viceversa.

Con fecha 16 de junio de 2009 la gerencia de sistemas y operaciones de Nación Servicios aceptó formalmente mediante dictamen favorable la propuesta de Metronec S.A. de utilizar la red que ésta había instalado a los efectos de recargar soportes Monedero para recargar soportes Sube y otros soportes compatibles autorizados por Nación Servicios S.A.

Con fecha 2 de julio de 2009 Metronec S.A. suscribió un acuerdo con Nación Servicios S.A. por el cual acordó la utilización de la Red de Recarga Monedero para recargar, además de soportes monedero, los soportes Sube y otros soportes compatibles autorizados por Nación Servicios S.A. En carácter de retribución por el servicio de recarga Nación Servicios S.A. abonará un porcentaje del valor total de las operaciones de recarga. Cuando la recarga sea Sube en Soporte Monedero la retribución se encuentra condicionada a la efectiva utilización en el Transporte Públicos de Pasajeros.

Ese mismo 2 de julio de 2009 Metronec S.A. suscribió un acuerdo con Nación Servicios S.A. por el cual provee el servicio de procesamiento de las transacciones de carga y de las transacciones de uso, ya sea que se realicen en la red de Transporte Monedero como en la Red de Transporte Sube. Metronec S.A. recibió como retribución un porcentaje del valor total de las transacciones procesadas en la medida en que ellas hayan sido efectuadas mediante soportes Sube, soportes Monedero y el resto de los soportes compatibles autorizados por Nación Servicios S.A. en el Transporte Público de Pasajeros.

Asimismo, también con fecha 2 de julio Metronec S.A. y Nación Servicios S.A. acordaron que durante todo el plazo de vigencia del contrato los soportes Monedero pueden y podrán utilizarse como medio de pago para acceder tanto a la Red de Transporte Monedero como a la Red de Transporte Sube. En carácter de retribución por los servicios de emisión de soportes monedero, Nación Servicios S.A. abonará a Metronec S.A. un porcentaje del valor total de las transacciones realizadas en la Red de Transporte Sube y en la Red de Transporte Monedero mediante soportes Monedero.

- 1. Licitación Pública N° 4/2009 y N° 5/2009 Nación Servicios S.A.

Con fecha 14 de Julio de 2009 el Directorio de Nación Servicios S.A. adjudicó la licitación pública N° 4/2009 a la propuesta presentada por Metronec S.A., Siemens IT Solutions and Services S.A. e Indra S.I. S.A. para la provisión, instalación, puesta en marcha y mantenimiento de equipos validadores para colectivos, consolas de conductor, terminales de Inspección y Concentradores de transacciones para el Sistema Unico de Boleto Electronico Sube (“Sube”). Con motivo de dicha adjudicación, el 24 de julio de 2009, las tres sociedades antes mencionadas suscribieron, en partes iguales, un contrato de Unión Transitoria de Empresas.

Con fecha 18 de agosto de 2009 el Directorio de Nación Servicios S.A. adjudicó la licitación pública N° 5/2009 a Metronec S.A. y Siemens IT Solutions and Services S.A. para la adquisición, provisión, instalación, mantenimiento y puesta en marcha de un sistema Integral de gestión de back office, liquidación a prestadores, switch transaccional, aplicación para tarjeta, módulo de seguridad e infraestructura informática para el Sube. Con motivo de dicha adjudicación, el 24 de agosto de 2009, las dos sociedades antes mencionadas suscribieron, en partes iguales, un contrato de Unión Transitoria de Empresas.

1. BENITO ROGGIO AMBIENTAL S.A.

Benito Roggio Ambiental S.A. es la controlante de las sociedades Cliba Ingeniería Ambiental S.A. y Tecsan Ingeniería Ambiental S.A., quienes directa o indirectamente a través de las sociedades o uniones transitorias de empresas en las cuales participan, prestan servicios de ingeniería ambiental operando en tres grandes áreas de actividad del negocio: higiene urbana, disposición final y tratamiento de residuos y servicios de limpieza y mantenimiento. En relación a los servicios de higiene urbana, son las mayores proveedoras de servicios de limpieza y eliminación de residuos municipales de la Argentina, proveyendo dichos servicios a varias municipalidades de la Argentina, así como también del Uruguay. Los principales servicios prestados en el negocio de higiene urbana incluyen, entre otros, la recolección, remoción y disposición de residuos residenciales y comerciales, y el barrido manual y mecánico de calles. En relación a la disposición final y tratamiento de residuos, se operan actualmente cuatro rellenos sanitarios en el país siendo líder absoluto en Argentina en esta materia. Además, a través de la sociedad controlada Taym S.A., se proveen servicios de limpieza industrial a importantes clientes industriales y comerciales de Argentina.

Las UTEs, consorcios y agrupaciones de colaboración empresaria en las que Benito Roggio Ambiental S.A. participa al 31 de diciembre de 2009 se detallan a continuación:


Emprendimientos	Servicios prestados para:	Fecha de vencimiento del contrato

UTE Climer	Municipalidad de Merlo	(1)
UTE Norte III (4)	Cinturón Ecológico Área Metropolitana S. de E.	(2)
UTE Ituzaingó	Municipalidad de Ituzaingó	(1)
UTE Clife	Municipalidad de Santa Fe	(3)
UTE Cliba San Isidro	Municipalidad de San Isidro	(5)
UTE Cliba Córdoba	Municipalidad de Córdoba	(1)
UTE Cliba Morón	Municipalidad del Partido de Morón	(1)
UTE Cliba Tres de Febrero	Municipalidad del Partido de 3 de Febrero	(1)
UTE Cliba Neuquén	Municipalidad de Neuquén	Junio de 2011
UTE Cliba Bahía Blanca	Municipalidad de Bahía Blanca	(1)
UTE Mercado Central	Corporación del Mercado Central	(1)
Consorcio Sol II	Municipalidad de Maldonado (Uruguay)	(1)
Consorcio Las Piedras	Municipalidad de Las Piedras (Uruguay)	(1)
Consorcio Cliba Las Piedras	Municipalidad de Las Piedras (Uruguay)	(1)
Consorcio Sur	Municipalidad de Montevideo (Uruguay)	(1)
Consorcio Coslim II	Municipalidad de Canelones (Uruguay)	(1)
Consorcio Costa de Oro	Municipalidad de Canelones (Uruguay)	(6)
UTE Cliba Ituzaingó	Municipalidad de Ituzaingó	(1)
Cliba Agrupación de Colaboración Empresaria	Gestión administrativa, contable y financiera de las sociedades y UTEs del Grupo Cliba.	-

UTEs que han dejado de prestar servicios en la municipalidad respectiva a la fecha de emisión de los presentes estados contables consolidados.
La fecha de finalización del contrato opera con la compleción de la capacidad del relleno objeto del contrato, la cual es estimada por la Dirección de Benito Roggio Ambiental S.A. para diciembre de 2013.
A la fecha de los presentes estados contables consolidados no ha sido firmada la prorroga del contrato. No obstante, se continúa con la prestación, facturación y cobro del servicio en forma regular.
Tecsan Ingeniería Ambiental S.A. posee el 80% de participación en esta U.T.E. y el 20% restante corresponde a Benito Roggio e Hijos S.A.
Dicho contrato está regido por la Licitación Pública N° 17/08 y tiene vigencia hasta el 30 de abril de 2010. La Dirección de Benito Roggio Ambiental S.A. estima que el mismo será renovado sucesivas veces hasta alcanzar los 4 años de duración, es decir hasta abril de 2013.
A la fecha de los presentes Estados Contables Consolidados no ha sido firmada la prorroga del contrato. Posteriormente al cierre del ejercicio se convino con la Municipalidad la prestación del servicio hasta el 31 de enero de 2010, fecha en que finalizó el contrato y la prestación No obstante, se continúa con la prestación, facturación y cobro del servicio en forma regular.

Aportes Irrevocables y aumento de capital en Cliba Ingeniería Ambiental S.A.

Con fecha 28 de diciembre de 2007, Cliba Ingeniería Ambiental S.A. capitalizó aportes irrevocables recibidos durante el año 2007 de Clisa y de Benito Roggio e Hijos S.A. De esta manera, Clisa recibió 40.182.986 acciones ordinarias clase B de V.N. $ 1 y 1 voto cada una, y Benito Roggio e Hijos S.A. recibió 78.553.741 acciones preferidas de V.N. $ 1 cada una sin derecho a voto.

1. BENITO ROGGIO E HIJOS S.A.

Benito Roggio e Hijos S.A. (BRH) está actualmente posicionada entre las empresas de construcción de mayor envergadura de la Argentina con más de 100 años de existencia en la actividad. BRH se dedica a una amplia gama de actividades relacionadas con la construcción, que pueden clasificarse, entre otras, en viales, hidráulicas, de saneamiento, de arquitectura, ferroviarias, de transporte subterráneo, eléctricas y de servicio público de agua corriente.

- 1. Construcción

Benito Roggio e Hijos S.A. cuenta con importantes proyectos de construcción ejecutados pudiendo mencionar sólo como ejemplo: el edificio de IBM en Buenos Aires; el Aeropuerto Internacional de Santiago, Chile; el Dique Piedras Moras en la provincia de Córdoba; el Estadio de Fútbol Chateau Carreras de la Ciudad de Córdoba; el Acceso Oeste, en Buenos Aires; el Hotel y Casino Conrad Hilton en Punta del Este, Uruguay; la presa hidroeléctrica Pichi Picún Leufú de la provincia de Neuquén; la Autopista 9 de Julio Norte en Buenos Aires; la extensión de la Línea D de Subterráneos de Buenos Aires y varias de sus estaciones; la autopista Córdoba-Villa María en la provincia de Córdoba y la Ruta Nacional N° 76 Sección I y II de la Provincia de La Rioja.

Actualmente, BRH se encuentra ejecutando obras en todo el país y en las diversas especialidades de la construcción. Las principales obras que se están llevando a cabo son:

Autopista Ruta 9, tramo Ballesteros – Oliva, en la Provincia de Córdoba
Contrato de Recuperación y Mantenimiento de la Malla 303 que abarca las rutas nacionales N° 38 y N° 75 en la Provincia de la Rioja
Contrato de Recuperación y Mantenimiento de la Malla 207/304 que abarca las rutas 38 y 79 en las Provincias de Córdoba y La Rioja
Readecuación Acceso Sur a San Salvador de Jujuy por Ruta Provincial N° 1 en la Provincia de Jujuy
Obras de Protección Costera para Yacyretá en las localidades de Posadas, Garupá y Candelaria - Provincia de Misiones
Extensión de la Línea B de Subterráneos entre Los Incas y Villa Urquiza en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Readecuación y renovación de Vías del Ramal Ferroindustrial Punta Loyola - Río Turbio en la Provincia de Sta. Cruz
Modernización de la infraestructura Civil y Férrea de la Línea A de Subterráneos entre Plaza de Mayo y Primera Junta en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Línea E – Tramo Bolívar - Retiro - Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Ramal Ferroviario Río Primero en la Provincia de Córdoba
Línea de Alta Tensión: Recreo (Catamarca) en la Provincia de La Rioja
Ampliación del Puerto de Caleta Paula en la Provincia de Santa Cruz
Línea B de subterráneos – Cochera Taller – Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Planta Potabilizadora de Tigre – Provincia de Buenos Aires.
Circunvalación de Rosario – Provincia de Santa Fe.

Las principales Uniones Transitorias de Empresas en las que participa Benito Roggio e Hijos S.A. y su criterio de valuación según lo establecido por la Resolución Técnica Nº14 de la F.A.C.P.C.E., son las siguientes:


UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS	PARTIC. %	S/RT 14
(4)
BRH S.A. / DECAVIAL UTE	(1) 50,00%	A
BRH S.A. / ROMERO CAMISSA S.A. UTE	(1) 70,00%	B
BRH S.A. / LUIS LOSI S.A. Y OTROS UTE	(1) 76,74%	B
BRH S.A. / LUIS LOSI S.A. UTE	(1) 70,00%	B
BRH S.A. / DYCASA S.A. UTE	(1) 50,00%	A
BRH S.A. / SARACHAGA S.A. UTE	(1) 94,25%	B
BRH S.A. / PAOLINI HNOS. S.A. UTE	(1) 67,00%	B
BRH S.A. / PAOLINI HNOS. S.A. UTE	(1) 27,24%	C
BRH S.A. / TECHINT S.A. UTE	(1) 50,00%	B
BRH S.A. / BUTTIGLIENGO, MICHELOTTI S.A. UTE	(1) 60,00%	A
BRH S.A. / SITRA S.A. UTE	(1) 99,00%	A
BRH S.A. / IMPREGILO S. P A. / IGLYS S.A. / HOCHTIEF S.A.Y OTROS UTE	(1) 20,00%	C
BRH S.A. / JAIME B. COLL S.A. UTE	(1) 99,00%	B
BRH S.A./ MACIEL UTE	(1) 70,00%	B
BRH S.A. / SUPERCEMENTO / DELTA UTE	(1) 40,00%	A
BRH S.A. / ALBANO / TELESPAZIO y OTROS - UTE	(1) 55,00%	B
BRH S.A. / ODEBRECHT / C.B.P.O.	(1) 35,00%	C
BRH S.A. / SINTELAR S.A.-UTE.	(1) 50,00%	A
BRH S.A. / COPIMEX-ORMAS(SUBTE VIAS)	(1) 50,00%	A
BRH S.A. / NECON S.A.-U.T.E.	(1) 50,00%	A
BRH S.A. / ORMAS SAICIC	(1) 50,00%	A
BRH S.A. / ELECTROINGENIERIA-IECSA-UTE	(1) 33,33%	A
BRH S.A. / PROMINENTE S.A. / TRADITUM S.A. UTE	(2) 45,00%	C
BRH S.A. / PERALES AGUIAR S.A.C.I. y C UTE	(1) 50,00%	A
BRH S.A. / ELECTROINGENIERIA S.A. UTE	(1) 50,00%	A
BRH S.A. / TECSAN INGENIERIA AMBIENTAL S.A. UTE	(3) 20,00%	C
BRH S.A. / ELECTROINGENIERIA S.A. UTE	(1) 50,00%	A
BRH S.A. / ESUCO S.A. UTE	(1) 50,00%	A
BRH S.A. / HERSO S.A. UTE	(1) 50,00%	A
BRH S.A. / ESUCO S.A. / SUPERCEMENTO S.A.I.C. UTE	(1) 33,33%	A
BRH S.A. / ROVELLA CARRANZA S.A. UTE	(1) 70,00%	B
BRH S.A. / CONSTR. N. ODEBRECHT S.A. / SUPERCEMENTO S.A.C.I. / J. CARTELLONE CONSTR. CIV. S.A. UTE	(1) 16,67%	C

Representa el porcentaje directo que posee Benito Roggio e Hijos S.A. en cada una de las U.T.E..
Es el porcentaje que poseen en forma conjunta Benito Roggio e Hijos S.A. y Traditum S.A., sociedades controladas por CLISA.
Ver nota 6.4.
Ver detalle de los criterios de valuación en nota 4.a.2.
1. Aguas Cordobesas S.A.

Con fecha 22 de diciembre de 2006 Benito Roggio e Hijos S.A. adquirió a Suez S.A., Sociedad General de Aguas de Barcelona S.A. y Servicios del Centro S.A., acciones representativas del 51,15% del capital social Aguas Cordobesas S.A. (“ACSA”), sociedad concesionaria de la prestación del servicio público de agua potable de la ciudad de Córdoba. En dicha fecha, asimismo, ACSA perfeccionó el acuerdo de renegociación de su contrato de concesión con el gobierno provincial, concluyendo así un proceso de renegociación del contrato de concesión originado en los cambios sufridos en la economía argentina a partir de diciembre 2001.

Contrato de concesión

Con fecha 21 de abril de 1997, se celebró el “contrato de concesión” entre la Provincia de Córdoba y ACSA, conformada en ese momento por los integrantes del grupo adjudicatario de la licitación. Con fecha 29 de diciembre de 2005 se suscribió el Acuerdo de renegociación del contrato de concesión, adquiriendo dicho Acuerdo fuerza de ley a través de la Ley Nº 9.279 y con vigencia a partir del 1° de enero de 2006. Asimismo, con fecha 13 de octubre de 2006 se firmó el Convenio N° 26/06, de Modificaciones al Acuerdo de Renegociación, y posteriormente se firmaron dos modificaciones al Convenio N° 26/06, el 20 de noviembre de 2006 y el 29 de noviembre de 2006, respectivamente. El 30 de noviembre de 2006 se publicó finalmente la Ley N° 9.339 que aprueba el convenio Nº 26/06 y sus modificaciones, que entraron en vigencia a partir del 1° de diciembre de 2006.

El objeto de la concesión comprende la captación, potabilización, conservación, transporte, distribución y comercialización de agua para consumo doméstico, comercial e industrial en la Ciudad de Córdoba.

El ámbito territorial de la concesión está dado por los límites de la jurisdicción correspondiente a la Municipalidad de la Ciudad de Córdoba. El Concesionario debe desarrollar actividades y obras fuera del mencionado ámbito sólo a los efectos de la captación, potabilización y transporte del agua destinada al servicio a prestar. Asimismo, el Concesionario debe prestar el servicio de venta de agua en bloque a las localidades fuera del ámbito territorial de la concesión en las mismas condiciones en que lo realizaba la Dirección Provincial de Agua y Saneamiento.

El plazo de la concesión fue establecido en treinta años, a partir del 7 de mayo de 1997, fecha de entrega del servicio. La responsabilidad de la gestión y la operación técnica del servicio concesionado estará a cargo del Operador de ACSA, y ésta se obliga a mantener a dicha empresa como Operador durante todo el plazo de la concesión, salvo autorización previa y expresa del Concedente.

Renegociación del contrato: luego de extensas negociaciones mantenidas, se suscribió con fecha 29 de diciembre de 2005 entre la Provincia de Córdoba y ACSA un acuerdo de renegociación del contrato de concesión, el cual fue aprobado por la Ley Provincial N° 9.279. Mediante dicho acuerdo se estableció, entre otras cuestiones, un contrato renegociado que contiene un nuevo régimen tarifario y un plan director de inversiones en función de las metas de calidad y criterios de definición de inversiones. Este acuerdo contempló la resolución de una serie de aspectos ocurridos con anterioridad al 31 de diciembre de 2005 como así también aspectos relevantes para el futuro de la concesión materializado a través de ciertas modificaciones en el texto ordenado vigente del contrato de concesión.

El día 22 de diciembre de 2006 se realizó el acto de cierre del proceso de renegociación del contrato de concesión. En dicha oportunidad se cumplimentaron los siguientes pasos oportunamente acordados:

La aprobación de las transferencias solicitadas al Concedente por nota y autorizada en el momento de la firma del Convenio Nº 26/06 conforme a la cual Benito Roggio e Hijos S.A. adquiere el carácter de operador de la concesión que hasta ese momento Suez detentaba, y adquiere la mayoría del paquete accionario que detentaba Suez y Aguas de Barcelona S.A.
La entrega al Concedente del escrito de desistimiento por parte de ACSA, Suez y Sociedad General de Aguas de Barcelona S.A. del juicio ARB/03/18 ante el C.I.A.D.I., que fuera presentado finalmente ante el tribunal arbitral el 26 de diciembre de 2006.
La obtención de los consentimientos de los bancos acreedores para efectuar la transferencia accionaria antes citada.
El cobro de un subsidio por $ 9.600.000 que finalmente se efectivizó el 26 de diciembre de 2006.

El Convenio Nº 26/06 y sus adendas introdujeron modificaciones al contrato de concesión. A partir del año 2007 se puso en marcha la aplicación de dicho convenio, el cual indica, entre otras cuestiones vinculadas a la concesión, los diferentes mecanismos para el ajuste de las tarifas del servicio concesionado. Los efectos del convenio han sido reconocidos en los estados contables de Aguas Cordobesas S.A.

- 1. Concesiones Viales
- Contrato de Concesión de corredores viales nacionales

El 31 de octubre de 2003 Covicentro S.A., Covinorte S.A., Concanor S.A. y Red Vial Centro S.A., reintegraron al Estado Nacional los activos inherentes a la Concesión Vial que explotaban, discontinuándose a partir de dicha fecha la generación de ingresos y de obligaciones de mantenimiento y explotación en relación a la misma. No obstante, el Concedente y estas sociedades aún no han acordado expresamente la plena extinción del contrato de concesión.

En tal sentido, el Estado Nacional a través del Decreto Nº 311/03 constituyó la Unidad de Renegociación y Análisis de Contratos de Servicios Públicos, que continúa la tarea de la Comisión de Renegociación de Contratos de Servicios Públicos creada por el Decreto N° 293/02, de asesoramiento y asistencia al Estado Nacional en el proceso de renegociación de los contratos de obras y servicios públicos dispuesta por la Ley Nº 25.561, efectuando los correspondientes análisis de situación y grado de cumplimiento alcanzado por los respectivos contratos de concesión, dentro de cuyo alcance se encuentran los que corresponden a estas sociedades.

Con fecha 17 de diciembre de 2009 se sancionó la ley 26.563 prorrogando la emergencia pública en materia social, económica, administrativa, financiera y cambiaria hasta el día 31 de diciembre de 2011 lo cual lleva a una prórroga del plazo de negociación. La Dirección de las sociedades concesionarias mencionadas estima que no se espera incurrir en obligaciones adicionales a las reconocidas por las mismas.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables las concesionarias viales mencionadas continúan avanzando con el proceso de negociación con el Estado Nacional, tratando de acordar las responsabilidades de las partes y determinación de los saldos contractuales que corresponderían. Considerando el estado de negociación actual, la Dirección de la Sociedad ha decidido valuar en cero la participación que posee en Covinorte S.A., Red Vial Centro S.A., Concanor S.A. y Covicentro S.A.

- - 1. Covisur S.A.

Covisur es la empresa concesionaria para la conservación, mejora y administración de la Ruta Provincial Nº 2, bajo el régimen de peaje, según Contrato de Concesión del 7 de septiembre de 1990, el cual fue aprobado por Decreto N° 2039/90 del Poder Ejecutivo Nacional y posteriores modificaciones, hasta el año 2012.

Con la sanción de la Ley Nº 25.561, quedaron sin efecto las cláusulas de ajuste en dólares u otras monedas extranjeras u otros mecanismos indexatorios incluídos en los contratos celebrados con la Administración Pública. Los precios y tarifas vigentes a dicha fecha fueron convertidos a pesos al tipo de cambio de $ 1 por US$ 1.

En virtud del Acta Acuerdo de Reformulación de la Estructura Tarifaria firmada entre Covisur y el Gobierno de la Provincia de Buenos Aires con fecha 7 de abril de 2000, la Sociedad aplicó desde el 10 de abril de 2000 una reducción del 11% de la tarifa de la Concesión de la Ruta Provincial N° 2 a las Categorías 1, 2 y 3 de la Estación de Peaje de Samborombón, y a la Categoría 1 de la Estación de Peaje de Maipú. En dicha Acta se definió que cumplido el plazo de 90 días corridos, las partes suscribirían de común acuerdo un Convenio de Readecuación a fin de establecer las nuevas condiciones a las que se ajustaría el Contrato de Concesión. Si bien se estableció que en caso de no llegar a un acuerdo se reestablecerían las condiciones originales del Contrato previas a la firma del Acta Acuerdo mencionada, ninguna de ambas cosas ocurrió.

Asimismo, con fecha 21 de diciembre de 2001 el Gobierno de la Provincia de Buenos Aires, mediante los decretos Nº 2957 y 2959, estableció la readecuación de la tarifa en un 50% de los valores contractuales desde el 1 de enero hasta el 31 de marzo de 2002. Posteriores decretos del Gobierno de la Provincia de Buenos Aires prorrogaron hasta el 12 de setiembre de 2003 la vigencia de la reducción referida. Dichas resoluciones fueron realizadas en forma unilateral y sin especificar concretamente la forma y oportunidad de la compensación correspondiente, tal como lo establece el Contrato de Concesión. Por su parte, y dentro de los plazos legales, la Sociedad interpuso los recursos de revocatoria de dichas resoluciones ante el organismo correspondiente. Los recursos y reclamos de Covisur no tuvieron lugar manteniéndose la reducción de las tarifas.

Con fecha 9 de enero de 2004 y con vigencia desde el 1 de enero de 2004 hasta el 31 de marzo de 2004, se firmó un Protocolo de entendimiento (“Protocolo”) entre Covisur y el Gobierno de la Provincia de Buenos Aires con el objeto de que en un plazo de 90 días corridos a partir del 1 de enero de 2004, se fijaran las condiciones jurídicas y técnicas de la Adenda de Adecuación que se suscribiría con posterioridad entre las partes, suspendiendo las acciones judiciales entre las partes. En la misma fecha se firmó el contrato de Fideicomiso de Garantía entre ambas partes con la participación del Banco de la Provincia de Buenos Aires y del Ministerio de Infraestructura, Vivienda y Servicios Públicos de la Provincia de Buenos Aires, con el objeto de asegurar la disponibilidad de recursos necesarios para atender el pago de las inversiones que se acordarían y determinarían en la Adenda de Adecuación y que serían pagadas por dicho Fideicomiso.

El día 15 de junio de 2006 se publicó en el Boletín Oficial de la Provincia de Buenos Aires, la Resolución Nº 311 del M.I.V.S.P., por medio de la cual se resuelve el aumento de las tarifas de peajes, para las categorías 1 y 3, en aproximadamente un 15 %, el cual será destinado en su totalidad al Fideicomiso de Garantía anteriormente enunciado.

Teniendo en cuenta los hechos antes mencionados, Covisur S.A. ha presentado diversos requerimientos ante el Gobierno de la Provincia de Buenos Aires, a los efectos de obtener la renegociación del contrato de concesión además de un reconocimiento correspondiente a los ingresos no percibidos durante el período en el cual Covisur ha tenido que operar con una tarifa reducida al 50%. También se encuentra implementando un plan de acción tendiente a contrarrestar el impacto negativo generado por estas circunstancias y optimizando su estructura de endeudamiento para poder reestructurar su deuda financiera y regularizar sus compromisos.

Mediante nota del 8 de enero de 2007, el Ministerio de Infraestructura, Vivienda y Servicios Públicos presentó a la empresa una propuesta, que a su entender era superadora de la situación actual, por la que ofrecía la unificación de las concesiones de las Rutas Provinciales Nos. 2 y 11, previo a proceder a un llamado a licitación de las mismas en conjunto con un importante volumen de obras a ejecutar y con un plazo acorde al recupero de las respectivas inversiones. Como contrapropuesta ofrecía a la empresa una rescisión de mutuo acuerdo, la transferencia de las acciones de Covisur al adjudicatario del contrato integrado – esto a valores previamente acordados entre Covisur y la Provincia de Buenos Aires- y la transferencia del crédito existente a favor del Banco de la Provincia de Buenos Aires. Esto motivó un intercambio de notas, sin que hasta el presente se haya modificado la situación preexistente a la propuesta mencionada.

Con fecha 11 de agosto de 2008 se notifico el Decreto Nº 1479 del 22 de julio de 2008 por el cual se deja sin efecto los decretos Nº 2957/01 y Nº 2958/01 y sus sucesivas prórrogas, a partir del 1º de setiembre de 2008. Además establece que la diferencia de recursos que se generen a partir de la aplicación de la nueva estructura tarifaria deberá ser transferida en propiedad fiduciaria al fideicomiso constituido en oportunidad de celebrarse el Protocolo de entendimiento aprobado por D. Nº 491/04 en el que Bapro Mandatos y Negocios S.A. actúa en carácter de fiduciario, correspondiendo al Ministerio de Infraestructura auditar el destino de los fondos; y aprueba los planes orientativos de inversiones críticas cuya prioridad de realización deberá respetar a efectos de mantener un razonable nivel de servicio, atendiendo su ejecución con los recursos fideicomitidos resultante de lo establecido.

Covisur S.A. se encuentra renegociando su contrato de concesión y presentando requerimientos a la Provincia de Buenos Aires con el objetivo de ver normalizados sus ingresos por peaje.

Situación financiera de Covisur S.A - Fideicomiso de garantía: Entre las condiciones establecidas en el Protocolo de entendimiento firmado con el Ministerio de Infraestructura, Vivienda y Servicios Públicos de la Provincia de Buenos Aires se acordó la creación de un fideicomiso de garantía con el fin de asegurar la disponibilidad de los recursos necesarios para afrontar el pago de obras. Al 30 de septiembre de 2009 dicho fideicomiso asciende a $ 12.181.513.

- - 1. Puentes del Litoral S.A.

Mediante el Decreto del Poder Ejecutivo Nacional N° 581/98 del 14 de mayo de 1998, se otorgó por el sistema de Concesión de Obra Pública por peaje con subvención la construcción, conservación, mantenimiento, administración y explotación de la obra de la conexión física entre las ciudades de Rosario, Provincia de Santa Fe, y Victoria, Provincia de Entre Ríos, al consorcio integrado por Impregilo S.p.A., Iglys S.A., Hochtief A.G., Techint Compañía Técnica Internacional S.A. y Benito Roggio e Hijos S.A., aprobándose el contrato de concesión oportunamente suscripto por ante el Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos y el Consorcio adjudicatario.

Con fecha 1° de abril de 1998, el Consorcio adjudicatario constituyó la sociedad Puentes del Litoral S.A., con sede social en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, cuyo único objeto social es el cumplimiento del contrato de concesión mencionado en el párrafo anterior. El plazo de la concesión vence el 13 de septiembre de 2023.

Con fecha 22 de mayo de 2003 se concreta la habilitación provisoria de la Conexión Física Rosario-Victoria y a partir del día 23 de mayo comienza a cobrarse peaje.

La Dirección de Puentes del Litoral S.A. desde el año 2005 viene gestionando negociaciones con el órgano concedente en procura de arribar a un acuerdo que permita restablecer el equilibrio en la ecuación económico-financiera del Contrato de Concesión alterado por la falta de asistencia financiera del Estado Nacional, la pesificación de la Tarifa de Peaje y la eliminación de sistema de ajuste y los mayores costos de operación y mantenimiento a partir del año 2001.

Asimismo, el día 2 de Mayo de 2007 Puentes del Litoral S.A. se presentó ante la justicia solicitando la apertura de un proceso de concurso preventivo Puentes del Litoral S.A exteriorizó en el mes de marzo de 2008 una propuesta razonable de acuerdo a la masa de acreedores en función de lo que es esperable que ocurra en términos de ingresos y egresos de la Concesión en el futuro.

La Dirección de Puentes del Litoral S.A. se encuentra en continua evaluación de la magnitud de los impactos que podría tener la evolución de las situaciones mencionadas y esta realizando todas las negociaciones necesarias para restablecer la ecuación económica inicial del proyecto. Por tal motivo, la capacidad de Puentes del Litoral S.A. para continuar como empresa en marcha depende en gran medida del resultado de dichas negociaciones. Los estados contables de Puentes del Litoral S.A. no incluyen ningún ajuste que pudiera resultar de la resolución de estas incertidumbres. Desde el ejercicio finalizado el 30 de septiembre de 2006 la inversión de Puentes del Litoral S.A. ha sido valuada por Benito Roggio e Hijos S.A. en cero.

- 1. Cclip S.A.

CClip S.A. tiene por actividad la gestión de cobranzas, lectura, instalación y mantenimiento de medidores, atención de reclamos, gestión de cortes y reconexiones vinculados a la prestación del servicio público de agua potable de la ciudad de Córdoba por parte de Aguas Cordobesas S.A.

- 1. Clima S.R.L.

Con fecha 22 de marzo de 2007 Benito Roggio e Hijos S.A. adquirió 400 cuotas representativas del 20% del capital social de Clima S.R.L., de la cual poseía a ese momento cuotas representativas del 80% del capital social. Asimismo transfirió a Sehos S.A. 20 cuotas representativas del 1% del capital social de Clima S.R.L.

Clima S.R.L., prestó el servicio de barrido, limpieza, recolección, transporte y disposición intermedia y final de residuos sólidos de la ciudad de La Paz, bajo un contrato suscrito el 22 de julio de 1997, hasta el 24 de noviembre de 2006, fecha de conclusión de prestación de los mencionados servicios. La gerencia de Clima S.R.L. y los socios se encuentra analizando diferentes alternativas que permitan continuar con las actividades de dicha sociedad.

- 1. Sehos S.A.

Con fecha 15 de mayo de 2008 BRH y BRT adquirieron, respectivamente, el 95% y el 5% del capital social y de los votos de Sehos S.A., a las sociedades controladas indirectamente por Clisa, Taym S.A. y Tecsan Ingeniería Ambiental S.A. Sehos se dedica a la prestación de servicios hospitalarios y de construcción.

1. POLLEDO S.A.I.C.y F.
2. Coviares S.A.

Coviares S.A. tiene como objeto social la construcción, conservación y explotación de la Autopista La Plata – Buenos Aires, Ribereña de la Capital Federal y Nuevo Puente sobre el Riachuelo, de acuerdo con el Acuerdo de Reformulación del contrato de concesión (“el Contrato de Concesión”) de fecha 29 de diciembre de 1993, celebrado con la Secretaría de Obras Públicas y Comunicaciones del Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos de la Nación (“la Secretaria de Obras Públicas” o “el Concedente”), que fue aprobado por Resolución Ministerial Nº 538/94 y decreto del Poder Ejecutivo Nacional. La concesión comprende, entre otras obligaciones, la construcción de la autopista, el mantenimiento, reparación y conservación de las obras y la administración, explotación y prestación de servicios durante el período de concesión. El plazo de la concesión es de 22 años contados a partir de la fecha de habilitación de la primera casilla de peaje (1° de julio de 1995).

Coviares S.A. se encuentra construyendo el tercer carril entre Quilmes y el Acceso Sudeste, dado que el tránsito alcanzó los niveles que definen la necesidad de su construcción. El plazo estimado de la obra es de 12 meses.

Asimismo, durante el ejercicio pasado se ha inaugurado una nueva entrada / salida de la autopista donde se habilitó la estación del peaje Bernal y se continuó con los trabajos de mantenimiento, conservación y mejorativos a los fines de mantener los índices técnicos contractuales de la autopista.

A partir de la sanción de la Ley Nº 25.561, quedaron sin efecto las cláusulas de ajuste en dólares u otras monedas extranjeras u otros mecanismos indexatorios incluidos en los contratos celebrados con la Administración Pública, y a partir del dictado del Decreto 293 del 12 de febrero de 2002, se dio inicio al proceso de renegociación contractual, mediante la creación de la Comisión de Renegociación de Contratos de Obras y Servicios Públicos, para que las concesionarias de obras y servicios públicos presentaran sus propuestas de renegociación.

A la fecha de emisión de los estados contables especiales de Coviares se ha sancionado la ley 26.563, la cual prorroga los plazos de la emergencia hasta el 31 de diciembre de 2011, con igual extensión en el plazo de renegociación contractual.

A lo largo del proceso antes explicado, Coviares efectuó varias presentaciones ante la Comisión de Renegociación de Contratos de Obras y Servicios Públicos, ahora UNIREN, en las cuales se sugieren distintas alternativas para aliviar la crítica situación que provocan las medidas mencionadas.

Con fecha 21 de febrero de 2007 se ha suscripto una Carta de Entendimiento que tiene por objeto establecer las bases y condiciones que se estiman razonables y convenientes para adecuar el Contrato de Concesión en las actuales condiciones de Coviares S.A. y la economía del país. El documento ha sido debatido en una Audiencia Pública, celebrada el 28 de junio de 2007 por Disposición N° 1/2007 de la UNIREN, cuyas conclusiones serán consideradas, para definir el Acuerdo de Renegociación Contractual; “ad referéndum” del Poder Ejecutivo Nacional.

Con fecha 29 de enero de 2009 se suscribió el Acuerdo de Renegociación Contractual mencionado y con posterioridad al consenso alcanzado, se produjo el cambio de la autoridad a cargo del Ministerio de Economía y Finanzas Públicas efectuándose adecuaciones derivadas de dicha circunstancia, manteniendo los términos y condiciones de su antecedente de fecha 29 de enero de 2009, suscribiéndose un nuevo Acuerdo de Renegociación Contractual con fecha 9 de octubre de 2009 “ad. Referéndum” de la firma del Decreto del Poder Ejecutivo Nacional. El Acta Acuerdo de Renegociación ha regresado a la UNIREN y ésta remitió por nota N° 246 de fecha 30 de junio de 2009 al Honorable Congreso de la Nación la propuesta de renegociación contractual de Coviares que tramita bajo el expediente CUDAP EXP-S 01:0257392/2002, luego de lo cual el Congreso tomo intervención de acuerdo al art. 4 de la Ley 25.790. A la fecha de los presentes estados contables especiales de Coviares se ha alcanzado el acuerdo con la UNIREN quedando pendiente la firma del Decreto del Poder Ejecutivo para que entre en vigencia dicho acuerdo. La Asamblea Extraordinaria de Accionistas se expidió sobre el mismo el 14 de octubre 2009 aprobando el texto adecuado del Acta Acuerdo de Renegociación de fecha 9 de octubre de 2009.

Entre los puntos más sobresalientes se destacan:

a) la firma del Acuerdo no implica renuncia ni desistimiento alguno por parte de esta Sociedad a obtener la extensión de la exención del Impuesto a las Ganancias hacia otros gravámenes de igual naturaleza vigentes y/o que graven el mismo hecho imponible.

b) referente al Plan de Inversiones, se modificó el Cronograma Plan de Inversiones contenido en la Adenda al Acta Acuerdo de Reformulación contractual del 22 de diciembre de 2000, se contempla la readecuación de la ecuación económica financiera del contrato en función de la diferencia resultante de la comparación entre el plan económico financiero actual y el de origen, es decir, el contemplado en el Contrato suscripto en 1993.

c) Se recompondrá la tasa interna de retorno del plan original de la Concesión cuyo valor es de 14,6%. Se contempló un aumento de la tarifa de peaje del 15% que debió regir a partir de diciembre de 2009 y se estableció una metodología, para el ajuste futuro de las tarifas, que cubra los efectos de la inflación y que comenzará a aplicarse a partir de la firma del Decreto del Poder Ejecutivo Nacional. Se conviene establecer una instancia de revisión contractual entre el Concedente y el Concesionario, a partir del 1 de enero de 2010 que deberá finalizar con anterioridad al 30 de junio de 2010.

d) Respecto del tratamiento de las penalidades se establece que los incumplimientos del Concesionario respecto a las obligaciones de realización de obras en la Autopista de acuerdo al cronograma contractualmente comprometido y producidos a partir del mes de enero de 2002 en virtud de la situación de emergencia declarada, no serán pasibles de la penalidades previas en el Contrato de Concesión, por tal motivo la autoridad de aplicación y el órgano de control procederán a dejar sin efecto los procesos en curso originados en actas de constatación.

e) En concordancia con el proyecto, se excluye de las obligaciones de la Concesionaria la construcción, mantenimiento, reparación y conservación de la obra Autopista Ribereña de la Capital Federal y los eventuales trabajos de conexión en el mencionado distribuidor, de forma tal que el Concedente podrá disponer la ejecución de la misma por los medios y en el plazo que estime conveniente. Por su parte, a partir de la firma del mencionado Decreto cesan las obligaciones de la Sociedad a las iniciativas de la remodelación de las zonas bajo viaducto correspondiente a la Av. Pedro de Mendoza como obra complementaria de la Autopista Ribereña, renunciando incondicionalmente además a la explotación comercial de la zona.”Los cambios en las condiciones económicas del país y las situaciones descriptas afectaron la ecuación económica y financiera de Coviares S.A. generando incertidumbre respecto del desarrollo futuro de sus negocios.

Coviares S.A. ha preparado los estados contables utilizando principios contables aplicables a una empresa en marcha. Por lo tanto, dichos estados no incluyen los eventuales ajustes y/o reclasificaciones, relacionados con la valuación y exposición de los activos y pasivos, que pudieran requerirse de no resolverse en forma favorable las situaciones descriptas.

Préstamo sindicado

El 7 de mayo de 2001, Coviares S.A. obtuvo un préstamo a largo plazo otorgado por un sindicato de bancos liderado por HSBC Bank Argentina S.A. como Banco Agente, por la suma de U$S 238.814.559 (dólares estadounidenses). De acuerdo con lo establecido por el Decreto N° 214/02 este préstamo fue convertido a pesos a la paridad $ 1 por U$S 1 y se le aplica el CER a partir del 3 de febrero de 2002.

Garantía Prendaria sobre acciones de Coviares S.A.: los principales accionistas de Coviares S.A. constituyen derecho real de prenda en primer grado de prelación y privilegio, sobre acciones representativas del 60 % del capital social y de los votos de Coviares S.A., por las sumas del préstamo y de las obligaciones asumidas en el marco del Contrato de Préstamo Sindicado y sus complementarios, incluyendo los pagarés a la vista emitidos a favor de los bancos otorgantes. Esta prenda sobre las acciones garantiza también el cumplimiento de todas las obligaciones asumidas por Coviares S.A. frente al Banco de la Provincia de Buenos Aires (“Bapro”) en relación con la garantía de cumplimiento emitida por éste a favor del Estado Nacional por la suma de $18.046.875, incluyendo la de pagar las comisiones que esta garantía genera a favor del citado banco. Asimismo, en el marco del Contrato de Préstamo Sindicado, los principales accionistas de Coviares S.A. otorgaron fianza simplemente mancomunada a favor del Bapro, por hasta la suma de su participación en dicho Contrato de Préstamo Sindicado, ejecutable en caso de extinción de la concesión por culpa de Coviares S.A.

El 13 de septiembre de 2004, Coviares S.A. firmó un contrato de reestructuración mediante el cual se reconoció que el capital adeudado al 2 de septiembre de 2004 ascendía a $ 370.421.571 ($238.814.559 deuda original, $5.891.056 intereses capitalizados y $125.715.956 CER) y sería actualizado mediante la aplicación del CER. Asimismo, se estableció que la deuda devengaría un interés compensatorio sobre saldos a una tasa nominal anual del 8% y sería cancelada en 134 cuotas mensuales a partir del mes de septiembre de 2004 y se ratificaron las garantías otorgadas en el contrato original.

Coviares S.A. se encuentra en un nuevo proceso de renegociación con sus acreedores bancarios con el objetivo de lograr un equilibrio entre sus compromisos e ingresos. Coviares S.A no ha recibido otras intimaciones en relación al cumplimiento de los compromisos acordados en la reestructuración antes citada, que a la fecha de emisión de los estados contables especiales de Coviares S.A. no hayan sido subsanadas. En virtud de esto, la deuda se encuentra expuesta sobre la base de los términos del Contrato de reestructuración antes descripto.

El 31 de octubre de 2007 se decretó una medida cautelar; en la cual se resolvió que los acreedores del Contrato de Préstamo se limiten a percibir mensualmente como pago de la deuda el saldo excedente de los gastos que resulten de obligaciones laborales, fiscales, compromisos de obra y manutención y demás gastos necesarios e imprescindibles para el normal desarrollo y cumplimiento de las obligaciones emergentes del contrato de concesión y por último designar perito informante para determinar con precisión el excedente que resulte de retraer de los ingresos los conceptos mencionados anteriormente.

Una vez cesados los efectos de la medida cautelar, que se informa en el párrafo anterior, y entrando en vigencia el acuerdo de renegociación del contrato de concesión, se establecerá el saldo adeudado en el marco de las modificaciones del préstamo a suscribirse con el conjunto de las entidades participantes.

SEMPER Augustus B.V. es una de las entidades acreedoras de la Sociedad como integrante del Contrato de Préstamo Sindicado. El derecho a cobro de su crédito se encuentra parcialmente restringido por la medida cautelar mencionada.

No obstante SEMPER estando en conocimiento de la medida ha iniciado un pedido de quiebra contra Coviares ante el Juzgado Nacional de Primera Instancia en lo Comercial N° 23, Secretaría N° 46, expediente n° 56748, caratulado: “Coviares S.A. s/ pedido de quiebra por SEMPER Augustus B. V.”. Con fecha 17 de junio de 2009, hemos sido notificados de la citación a juicio en los términos del artículo 84 de la ley de Concursos y Quiebras.

Los asesores legales de Coviares S.A. sostienen que dicho acreedor no cuenta con deuda exigible que haga viable una acción de tal naturaleza, destacando asimismo que no cumplió con ciertas cláusulas del Contrato de Préstamo Sindicado inherentes al ejercicio de las acciones individuales de los acreedores sindicados. Por tal razón, estiman que el pedido de quiebra será desestimado.

Con fecha 26 de agosto de 2009, se ha dictado sentencia rechazando el pedido de quiebra, por cuanto la peticionante carece de un crédito exigible, que le otorgue la legitimación que invoca. Dicha sentencia ha sido apelada por la parte actora.

Deudas con el Estado Nacional

Coviares S.A. cuestionó la aplicación de cualquier tipo de ajuste al valor de la deuda que ésta mantiene con el Estado Nacional, que no se corresponda con un aumento de tarifa equivalente, teniendo en cuenta las previsiones contractuales. Por ello, y considerando que el Contrato de Concesión de Coviares S.A. quedó comprendido en el artículo 8° de la Ley 25.561 y pesificadas las obligaciones que derivan de dicho contrato en virtud de sus disposiciones, razón por la cual la deuda con el Estado Nacional no resulta alcanzada por el CER, al no encontrarse incluida entre aquellas obligaciones mencionadas en el Artículo 1° del Decreto 214/02, corresponde, en opinión de sus asesores legales, revertir el ajuste por CER correspondiente a la Deuda con el Estado Nacional, lo cual ha sido reflejado como Ajuste de resultados de ejercicios anteriores en los estados contables especiales de Coviares S.A. al 30 de junio de 2005. Asimismo se han corregido los resultados de los períodos intermedios.

La posición de Coviares ha quedado confirmada en la Carta de Entendimiento y en el Acuerdo de Renegociación Contractual suscripto el 9 de octubre de 2009 entre Coviares y el Estado Nacional donde se dispone que la deuda con el Estado Nacional en concepto de Aportes Reintegrables al 29 de diciembre de 1993 es nominada en pesos y asciende $ 155.556.798. Sobre dicho monto se aplicará un interés directo del 5,7% anual y, adicionalmente, se le aplicará la variación porcentual que se disponga para la tarifa básica de peaje de la Estación de Peaje Dock Sud desde el 29 de diciembre de 1993 y hasta la cancelación total de la deuda.

- 1. Covimet S.A.

Con fecha 25 de febrero de 2003 el Jefe de Gobierno de la CBA dictó el decreto 149/GCABA/2003 mediante el cual dispuso: (a) revocar el decreto 3135/GCABA/1998, alegando su nulidad absoluta e insanable; y (b) rescindir el contrato de concesión de obra pública para la construcción y concesión de la remodelación y prolongación de la Av. 9 de Julio Tramo Norte (Autopista Arturo Illia), argumentando incumplimiento de Covimet S.A.

El 8 de julio de 2003, Covimet S.A. promovió una demanda ordinaria contra el GCABA con el objeto de que se declare la nulidad del Decreto 149/GCABA/2003 y se condene a la demandada al pago de los daños y perjuicios derivados del acto administrativo en cuestión y/o el recupero de la concesión. La causa, al cabo de varias incidencias quedó radicada en el Juzgado de Primera Instancia en lo Contencioso Administrativo y Tributario de la Ciudad de Buenos Aires N° 1, Secretaría N° 1 y se caratúla “Covimet S.A. c/GCABA s/impugnación de actos administrativos” Expte. N° 8333/0. El GCABA contestó la demanda y actualmente está en la etapa de la prueba.

Conjuntamente se interpuso el beneficio de litigar sin gasto, el representante del Fisco al contestar el traslado solicitó que se intime a Covimet a abonar la suma de $ 1.276.004 en concepto de Tasa de Justicia, Covimet se opuso basándose en la improcedencia de la intimación frente a lo dispuesto por el Art. 77 CCAyT que declara exenta del pago de la tasa de justicia a la acción principal hasta tanto se resuelva el beneficio.

El Juzgado hizo lugar. Con fecha 8 de septiembre de 2008 el Tribunal desestimó el pedido del Beneficio, Covimet interpuso recurso de revocatoria con apelación en subsidio, el 20 de febrero de 2009 se rechazó el recurso e hizo lugar a la apelación interpuesta por Covimet como así también la deducida por el GCBA, el expediente fue elevado a Cámara y con fecha 23 de octubre de 2009 resolvió confirmar la Sentencia dictada en primera instancia Los asesores legales están estudiando la posibilidad de presentar el recurso extraordinario.

Ante dicho juzgado ya tramitaba la causa: “Covimet S.A. c/GCABA s/cobro de pesos” iniciada con anterioridad y cuyo objeto era el cobro de acreencias derivadas del decreto 3135/GCABA/1998, por incumplimiento de pagos. Se cumplió la etapa de prueba.

El Juzgado dispuso la acumulación de ambos expedientes, si bien tramitarán en forma separada, por su vinculación las pruebas serán comunes a ambas y se dictará una sola sentencia.

A raíz de lo explicado precedentemente, Covimet S.A. ha adoptado la medida de realizar determinadas previsiones contables sobre ciertos activos, siguiendo el criterio de las normas contables profesionales vigentes, las cuales fueron detalladas en nota a sus estados contables especiales. En ningún momento, el hecho de tener estos activos previsionados implica un desistimiento por parte de Covimet S.A. del derecho que tiene sobre la concesión de la autopista.

A la fecha de emisión de los estados contables especiales de Covimet S.A. al 30 de septiembre de 2009, no es posible prever el resultado final de los procesos judiciales y, en consecuencia, si la explotación de la mencionada concesión será restituida en forma definitiva a Covimet S.A.

En cuanto a la situación financiera actual, cabe aclarar que al 30 de septiembre de 2009, los pasivos corrientes de Covimet S.A. superan a sus activos corrientes en $63.116.855. Esta situación se ha generado como consecuencia del vencimiento de ciertas obligaciones financieras y bancarias que Covimet se había comprometido a cumplir y a otras circunstancias, las cuales han llevado a Covimet S.A. a no disponer actualmente de un flujo de fondos operativo, que le permita afrontar este endeudamiento. En consecuencia, Covimet S.A., se encuentra definiendo un plan de acción para obtener los recursos financieros necesarios para ello.

- 1. Otras actividades

Polledo S.A.I.C. y F. tiene participación en otras compañías tales como Lismore International S.A., Catastros y Relevamientos S.A., Polledo do Brasil Concessões e Serviços Ltda. y Eriday Unión Transitoria de Empresas (que junto con otros proyectos asociados tiene por objeto la construcción de obras civiles bajo un contrato celebrado con la Entidad Binacional Yacyretá).

NOTA 7: INFORMACION POR SEGMENTOS

Segmentos al 31 de diciembre de 2009:


	Construcción y Corr. Viales en miles de $	Transporte en miles de $	Ingeniería Ambiental en miles de $	Servicio de Agua en miles de $	Otros y Eliminaciones en miles de $	Totales en miles de $

Ventas a terceros	701.385,6	368.727,7	762.620,4	149.036,7	69.288,7	2.051.059,2
Ventas entre segmentos	9.953,9	17.886,5	282,0	-	(28.122,4)	-
Ventas Netas	711.339,6	386.614,2	762.902,4	149.036,7	41.166,3	2.051.059,2
Resultado Operativo	108.279,1	50.624,1	67.351,2	28.321,1	(7.756,7)	246.818,8
Total Activos	474.498,2	985.579,7	732.196,7	210.160,9	(110.476,3)	2.291.959,2
Total Pasivos	329.852,6	788.329,5	516.488,9	165.946,9	269.367,9	2.069.985,8
Adiciones de Bienes de Uso	14.771,6	25.029,6	43.214,4	13.476,9	13.799,7	110.292,3
Depreciación de Bienes de Uso	(11.081,3)	(14.454,5)	(27.865,9)	(10.576,7)	(3.709,2)	(67.687,6)
Adiciones de Activos Intangibles	-	-	381,7	307,0	-	688,7
Amortización de Activos Intangibles	-	(749,5)	(1.959,5)	(172,0)	-	(2.881,1)
Amortización Llave de Negocio	-	(4.883,1)	-	1.775,2	(132,2)	(3.240,1)
Inversiones en sociedades y consorcios contabilizadas por el método del V.P.P.	58.952,5	2.363,2	-	-	3.358,7	64.674,5
Otras Inversiones en Sociedades	5.913,8	-	-	-	-	5.913,8
Otros Gastos no generadores de salida de fondos:
Resultados diferidos	-	(1.196,7)	-	-	(1.690,3)	(2.887,0)

La apertura por segmentos geográficos de las unidades de negocio es la siguiente:


Construcción y Corredores Viales	Capital y Gran Buenos Aires en miles de $	Resto del País en miles de $	Exterior en miles de $	Total en miles de $
Ventas Netas	228.590,7	482.748,8	-	711.339,6
Total Activos	209.619,5	250.088,9	14.789,8	474.498,2
Inversiones en sociedades y consorcios contabilizadas por el método del V.P.P.	58.952,5	-	-	58.952,5
Otras Inversiones en Sociedades	-	5.913,8	-	5.913,8
Adiciones de Bienes de Uso	3.566,3	11.205,3	-	14.771,6


Transporte	Capital y Gran Buenos Aires en miles de $
Ventas Netas	386.614,2
Total Activos	985.579,7
Inversiones en sociedades contabilizadas por el método del V.P.P.	2.363,2
Adiciones de Bienes de Uso	25.029,6


Ingeniería Ambiental	Argentina	Exterior	Total
en miles de $	en miles de $	en miles de $
Ventas Netas	746.318,2	16.584,2	762.902,4
Total Activos	694.301,1	37.895,6	732.196,7
Adiciones de Bienes de Uso	42.867,2	347,2	43.214,4
Adiciones de Activos Intangibles	381,7	-	381,7


Provisión de Agua	Resto del País
en miles de $
Ventas Netas	149.036,7
Total Activos	210.160,9
Adiciones de Bienes de Uso	13.476,9
Adiciones de Activos Intangibles	307,0

Segmentos al 31 de diciembre de 2008:


	Construcción y Corr. Viales en miles de $	Transporte en miles de $	Ingeniería Ambiental en miles de $	Servicio de Agua en miles de $	Otros y Eliminaciones en miles de $	Totales en miles de $

Ventas a terceros	622.421,9	322.798,2	793.725,2	109.125,4	36.924,4	1.884.995,2
Ventas entre segmentos	1.651,9	9.618,9	336,8	-	(11.607,5)	-
Ventas Netas	624.073,8	332.417,1	794.062,0	109.125,4	25.316,9	1.884.995,2
Resultado Operativo	106.539,9	39.697,1	30.783,7	(4.555,6)	(3.366,1)	169.099,0
Total Activos	554.837,3	665.410,7	675.715,2	189.090,6	(17.441,0)	2.067.612,7
Total Pasivos	352.739,2	557.707,5	470.374,4	150.727,7	349.042,5	1.880.591,3
Adiciones de Bienes de Uso	18.296,4	16.994,3	58.017,2	10.658,1	11.235,1	115.201,0
Depreciación de Bienes de Uso	(10.289,1)	(12.032,0)	(23.889,3)	(10.503,7)	(2.892,5)	(59.606,6)
Adiciones de Activos Intangibles	-	140,0	584,9	227,0	-	951,9
Amortización de Activos Intangibles	-	(752,2)	(1.587,9)	(152,0)	-	(2.492,1)
Amortización Llave de Negocio	-	(4.886,4)	-	1.775,2	(183,4)	(3.294,6)
Inversiones en sociedades y consorcios contabilizadas por el método del V.P.P.	86.691,6	2.694,8	-	-	(7.661,3)	81.725,2
Otras Inversiones en Sociedades	9.883,3	-	-	-	-	9.883,3
Otros Gastos no generadores de salida de fondos:
Resultados diferidos	-	194,1	-	-	(104,9)	89,2

La apertura por segmentos geográficos de las unidades de negocio es la siguiente:


Construcción y Corredores Viales	Capital y Gran Buenos Aires en miles de $	Resto del Pais en miles de $	Exterior en miles de $	Total en miles de $
Ventas Netas	196.711,8	427.361,9	-	624.073,8
Total Activos	238.905,9	302.379,5	13.551,8	554.837,3
Inversiones en sociedades y consorcios contabilizadas por el método del V.P.P.	86.658,4	33,3	-	86.691,6
Otras Inversiones en Sociedades		9.883,3		9.883,3
Adiciones de Bienes de Uso	3.684,4	14.612,0	-	18.296,4


Transporte	Capital y Gran Buenos Aires en miles de $
Ventas Netas	332.417,1
Total Activos	665.410,7
Inversiones en sociedades contabilizadas por el método del V.P.P.	2.694,8
Adiciones de Bienes de Uso	16.994,3
Adiciones de Activos Intangibles	140,0


Ingeniería Ambiental	Argentina	Exterior	Total
en miles de $	en miles de $	en miles de $
Ventas Netas	784.183,9	9.878,1	794.062,0
Total Activos	660.525,4	15.189,8	675.715,2
Adiciones de Bienes de Uso	57.984,5	32,7	58.017,2
Adiciones de Activos Intangibles	584,9	-	584,9


Provisión de Agua	Resto del Pais
en miles de $
Ventas Netas	109.125,4
Total Activos	189.090,6
Adiciones de Bienes de Uso	10.658,1
Adiciones de Activos Intangibles	227,0

NOTA 8: ACTIVOS GRAVADOS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA


Detalle	Valor del	Tipo de	Monto de	Tipo de
	Activo	Deuda	la Deuda	Restricción
Bienes de uso	8.949.058	Comercial	5.035.604	Garantía Prendaria
Bienes de uso	8.248.557	Financiera	2.711.755	Garantía Prendaria
Bienes de uso	10.527.890	Financiera	8.191.940	Leasing
Bienes de uso	3.178.550	Bancaria	1.655.650	Leasing
Maquinarias y Equipos / Rodados	11.454.044	Bancaria	3.679.018	Leasing
Inmuebles	19.554.294	Bancaria	11.222.229	Garantía Hipotecaria
Bienes de uso	986.290	Bancaria	983.333	Garantía prendaria
Depósitos en Garantía	202.463	Bancaria	(1)	Garantía común
Créditos por Venta	26.376.612	Bancaria	17.791.454	Garantía Prendaria
Otros créditos	146.096	-	-	Embargos preventivos
Bancos	535.229	-	-	Embargos preventivos
Deudores por venta	74.232.745	Bancaria	70.452.879	Garantía por cesión
Inversiones – Títulos Públicos	20.895.797	Bancaria	15.198.493	Garantía Prendaria
	185.287.625

Activos gravados que garantizan deudas de sociedades relacionadas

Adicionalmente a lo expresado en el cuadro precedente, los estados contables de Benito Roggio e Hijos S.A. informan lo siguiente:

- Al 31 de diciembre de 2009, en Aguas Cordobesas S.A. existen bienes de disponibilidad restringida por $ 1.834.000, originados en reclamos judiciales efectuados contra la Sociedad.
Al 31 de diciembre de 2009 la sociedad controlada Sehos S.A. mantiene inversiones de disponibilidad restringida por $ 2.560.000 que garantizan un préstamo bancario otorgado por el Banco Ciudad de Buenos Aires.
En el mes de abril de 2009, Aguas Cordobesas S.A. firmó un contrato de préstamo con el Banco de la Provincia de Córdoba por $10.000.000. Como garantía de dicho préstamo se constituyó hipoteca de primer grado sobre el inmueble sede de la sociedad. Asimismo, se firmó un contrato de préstamo con dicha entidad por $ 5.000.000 que se garantizó mediante cesión en garantía de los derechos de cobro de Aguas Cordobesas S.A. contra Banco de la Provincia de Córdoba S.A., emergentes del convenio de recaudación suscripto entre ambas partes en el mes de marzo de 2009.

NOTA 9: GARANTIAS OTORGADAS


Detalle	Monto de la deuda garantizada	Avalista
Fianza a favor del Banco Provincia por préstamo sindicado otorgado a Coviares S.A. (1)	39.059.251	Benito Roggio e Hijos S.A. y CLISA
Fianza por el fiel cumplimiento de las obligaciones de Coviares S.A. por aval otorgado a Coviares S.A. por aval otorgado por el Banco de la Provincia de Buenos Aires, relacionado con su Contrato de Concesión	1.950.749	Benito Roggio e Hijos S.A. y CLISA
Fianza por deuda financiera de Covimet S.A.	6.483.576	Benito Roggio e Hijos S.A.
	47.493.576

Esta fianza es ejecutable sólo en caso de rescisión del Contrato de Concesión por incumplimientos de Coviares S.A.

Como parte del negocio de la construcción Benito Roggio e Hijos S.A. otorga garantías por cumplimientos de contrato tanto de obras propias como de aquellas que realiza en sociedad con terceros.
Como garantía del cumplimiento de sus obligaciones en virtud del Contrato de Concesión, Metrovías S.A. hizo entrega de la Garantía de Cumplimiento de Contrato de Concesión, en Póliza N° 672.889, extendida por Chubb Argentina de Seguros S.A., por un valor de $ 30.000.000. La devolución de la Garantía, en su caso, se realizará dentro de los ciento ochenta días de concluida definitivamente la actuación de Metrovías S.A. en la operación de los servicios.
Durante el mes de noviembre de 2007 se firmó un contrato de préstamo con el Banco Itaú Argentina S.A. por $15.000.000. Como garantía de dicho préstamo se suscribió un acuerdo de cesión en garantía de los derechos de percepción de Aguas Cordobesas S.A. que surgen de los contratos celebrados con ciertas entidades por el servicio de recaudación de fondos derivados de la cobranza de tarifas bajo la Concesión. La cesión en garantía alcanza aproximadamente al 50% de los fondos recaudados por Aguas Cordobesas S.A.. Asimismo, se constituyó prenda comercial sobre los fondos alcanzados por la cesión en garantía.
Metrovías S.A. en garantía y seguridad de cumplimiento de todas y cada una de las obligaciones asumidas bajo el préstamo con el Nuevo Banco Industrial de Azul S.A. otorgó la cesión en garantía de parte del crédito a cobrar del Fideicomiso Decreto 976/01 PEN. Los derechos cedidos se limitan exclusivamente a una porción del monto mensual a percibir por el mes de febrero de 2010 del total previsto por la Resolución 350/2008 de la Secretaría de Transporte del Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios.

NOTA 10: CONTINGENCIAS

Existen varios procesos administrativos, judiciales y extrajudiciales producto del curso ordinario de los negocios en los cuales son parte las empresas subsidiarias y/o relacionadas a CLISA. La Sociedad estima que estas causas, o el efecto acumulativo de todas ellas consideradas en su conjunto, no generarán un efecto adverso significativo en la condición financiera de la Sociedad o en los futuros resultados de las operaciones, teniendo en cuenta las previsiones para contingencias contabilizadas al cierre del ejercicio.

En resumen lo informado en los estados contables de las sociedades relacionadas indican lo siguiente:

Los Estados Contables de Polledo S.A.I.C. y F. informan lo siguiente:
- 1. En 1994 Polledo S.A.I.C. y F. (Polledo) fue notificada de la sentencia de segunda instancia dictada en el juicio que el consorcio CONEMAR, que integraba con las empresas Seminara S.A., Ecofisa S.A., Conipa S.A. y Francisco Natino e Hijos S.A., mantiene con Proyectos Especiales de Mar del Plata Sociedad del Estado (PEMSE). En dicha resolución el juzgado condena al Consorcio a pagar una multa a PEMSE de $50.000 más intereses. Dicho fallo fue apelado por las partes.

En julio de 1998, la Suprema Corte de Justicia de la Provincia de Buenos Aires declaró absurda la mencionada sentencia y que el reclamo realizado era desproporcionado y ordenó que se justiprecie la multa correspondiente en primera instancia. Polledo ha realizado una reconvención por una importante suma que PEMSE le adeuda y además entiende que la sentencia es arbitraria pues carece del más elemental análisis de prueba y ha presentado el correspondiente recurso de apelación.

Asimismo, se ha recibido el traslado de demanda por un incidente de determinación de daños contra los integrantes del consorcio, por los daños y perjuicios que fueron causados a algunos concesionarios de balnearios por la entrega en mora de la obra. La Gerencia de Polledo S.A.I.C. y F. entiende que el consorcio constructor no fue parte en estos juicios ni fue citado como tercero, por lo tanto no le son oponibles las consecuencias de estas sentencias. Consecuencia de ello ha decidido no contabilizar ningún pasivo por este concepto.

- - 1. En las notas a los Estados Contables de Coviares S.A. al 30 de septiembre de 2009, sociedad en que Polledo S.A.I.C. y F. mantiene una participación directa e indirecta del 31,78%, se informa lo siguiente:

b-1) Tasa de Seguridad e Higiene:

Con fecha 19 de diciembre de 2002, se interpuso una Acción Declarativa ante la Justicia Federal contra todos los municipios por los que atraviesa la traza de la Autopista Buenos Aires – La Plata que tenían pretensiones de cobrar dicha Tasa, peticionándose una orden de no innovar, que fue otorgada y apelada por los fiscos respectivos. La deuda reclamada asciende a $ 2.263.459 y los municipios en cuestión son los de Avellaneda, Quilmes y Berazategui. El 6 de agosto de 2007 se suscribió un reconocimiento de deuda con la Municipalidad de Avellaneda por la tasa de Seguridad e Higiene por los períodos comprendidos entre abril de 2003 y marzo de 2007 inclusive. Además el 21 de septiembre de 2009 Coviares se acogió a un Plan de Facilidades de Pagos por el período comprendido entre abril 2007 y diciembre 2008. La presentación se realizó con reserva de derechos de continuar con la acción declarativa iniciada y en el caso de una resolución favorable, solicitar la repetición de los montos ingresados. La deuda se regularizó mediante un plan de pagos.

Encontrándose firme la medida cautelar contra el Municipio de Berazategui que dispone la abstención del pretendido reclamo del municipio a Coviares al pago de la Tasa de Seguridad e Higiene, haciendo caso omiso, dicho municipio ha iniciado un juicio de Apremio trabando como medida cautelar un embargo sobre los fondos disponibles en una cuenta bancaria por un importe de $ 1.332.153,13. Dicha acción ha sido impugnada por Coviares por improcedente e ilegítima. El Juzgado de Primera Instancia en lo Civil y Comercial N° 8 del Departamento Judicial de Quilmes desestimó el planteo y Coviares interpuso un recurso de apelación para ser resuelto por la Cámara de Apelaciones, la cual el 1 de octubre de 2009 rechazó el recurso interpuesto confirmando la apelada resolución, con imposición de costas. Se interpuso Recurso Extraordinario ante la Suprema Corte de Justicia que le ha sido concedido.

b-2) Demanda de Construcciones Meijide S.A.C.I.:

Coviares S.A. y Covimet S.A. han sido demandados por ciertos acreedores de Construcciones Meijide S.A.C.I., un accionista minoritario de Coviares S.A. cuya quiebra fue decretada en el año 1983. La demanda persigue la declaración de nulidad o inexistencia de los actos societarios que conforman el aumento de capital decidido en la asamblea de Coviares de fecha 19 de agosto de 1983 y la de Covimet S.A. del 06 de abril de 1983. Basándose en la opinión de sus asesores legales, Coviares S.A. y Covimet S.A. estiman que el resultado final será favorable a sus intereses, razón por la cual no han contabilizado pasivo por este concepto.

b-3) Otras

La AFIP-DGI dictó una resolución determinativa en concepto de Impuesto a las Ganancias, reclamando capital e intereses; la determinación se origina en un cuestionamiento de la AFIP vinculado con la existencia de determinados bienes de cambio. Al 30 de septiembre de 2009 la deuda por este concepto ha sido regularizada mediante el Plan de Facilidades de Pago Ley 26.476 cuyo acogimiento ha sido realizado en abril de 2009.

b-4) Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta:

Coviares S.A. goza de una exención objetiva en el impuesto a las ganancias que surge del Contrato original de Concesión y aplica para aquellos resultados producidos por la explotación de la obra pública. Por ello considera que esta exención es aplicable al impuesto a la ganancia mínima presunta (IGMP), en atención a su carácter complementario del anterior.

No obstante lo indicado, comenzó a tributar el IGMP y sus anticipos con el objeto de evitar reclamos, y con el propósito de efectuar las presentaciones correspondientes ante la AFIP a efectos de obtener el reconocimiento de su postura. Dichas presentaciones se han demorado debido a que se están realizando gestiones previas ante el Concedente, con el objeto de establecer una posición común, o de obtener por parte de éste, el reconocimiento del cargo por este impuesto. Sin perjuicio de ello, Coviares S.A. presentó las declaraciones juradas correspondientes a los ejercicios 1999 a 2008 considerando a la obra como un activo exento.

La AFIP comunicó en diciembre de 2004 deuda en el IGMP por los períodos 1999 y 2000 por $ 1.535.852,81 y $4.281.279,94, respectivamente. Además determinó intereses por ambos períodos hasta el 15 de diciembre de 2004 por $ 9.052.630,57 y aplica una multa del 70 % que asciende a $ 4.071.992,93.

Asimismo, el 27 de junio de 2006 la AFIP comunicó la determinación del año 2001 por $4.697.428,27 en concepto de impuesto, de $ 6.479.320,22 en concepto de intereses y $ 3.288.200,21 por una multa del 70%. A la fecha de emisión de los estados contables especiales de Coviares S.A., ésta apeló ante el Tribunal Fiscal ambas resoluciones.

El importe de impuesto abonado por los ejercicios finalizados el 30 de junio de los años 1999 al 2008 asciende a $ 7.524.251 y se exponen dentro de Otros créditos no corrientes, a la espera de una resolución favorable de la AFIP, o del debido resarcimiento por parte del Concedente.

Basándose en la opinión de sus asesores impositivos, Coviares S.A. estima que se arribará a una resolución favorable para sus intereses, y que el criterio mantenido será aceptado.

- - 1. En las notas a los Estados Contables Especiales de Covimet S.A. al 30 de septiembre de 2009, sociedad en la que Polledo. mantiene una participación del 31,802 %, se informa lo siguiente:

Impuesto al valor agregado:

En el año 2000 la AFIP determinó de oficio un ajuste en concepto de IVA, por considerar gravadas por ese impuesto a diferencias reconocidas a Covimet S.A. por el GCABA, las cuales la Sociedad considera que no integran la base imponible. Además la AFIP determinó diferencias respecto del momento en el cual se consideró nacido al hecho imponible correspondiente a los subsidios recibidos de la Municipalidad de la Ciudad de Buenos Aires.

A la fecha se encuentra en discusión ante la Camara Federal competente, habiendo obtenido un fallo parcialmente favorable. El importe involucrado de la liquidación efectuada por AFIP asciende a $ 5.271.874. La liquidación fue impugnada por Covimet S.A. por no ajustarse a lo resuelto por el Tribunal Fiscal, encontrándose dicha impugnación en trámite. Covimet S.A. estima que la resolución final de esta cuestión no tendrá un impacto adverso significativo en el patrimonio y en los resultados de sus operaciones.

La Cámara Federal revocó el fallo anterior y el Fisco apeló ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación, Tribunal en el que tramita actualmente. Covimet estima que la resolución final de esta cuestión no tendrá un impacto adverso significativo en el patrimonio y en los resultados de sus operaciones.

Los Estados Contables de Benito Roggio e Hijos S.A. informan lo siguiente:
En notas a los Estados contables de Covisur S.A. al 30 de septiembre de 2009, se informa:

a.1) Impuesto de sellos

Existen reclamos del organismo recaudador de la provincia de Buenos Aires (DPRPBA) por $ 7.398.236, más recargos e intereses y por $ 1.242.791. La Sociedad apeló las pretensiones del fisco obteniendo a la fecha resoluciones favorables.

a.2) Impuesto a los ingresos brutos

La DPRPBA intimó a Covisur S.A. a ingresar la suma de $ 334.222 más los accesorios y una multa equivalente al 10% del impuesto omitido. La resolución se apeló ante el Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires, quién hizo lugar a la pretensión de Covisur S.A. con lo que no resulta impuesto alguno a ingresar, dejando sin efecto la multa.

Cabe agregar que la Dirección Provincial de Rentas dictó una nueva resolución determinativa desconociendo la compensación ordenada por el Tribunal Fiscal. Covisur S.A. apeló ante este último, quien la revocó nuevamente y ordenó hacer una última liquidación. El Fisco confeccionó dicha liquidación, no arrojando en principio saldo alguno a pagar. No obstante, debido a que la metodología seguida por el Fisco podría inducir a error se procedió a impugnar la presentación de una liquidación de la que surge categóricamente que no existe deuda alguna.

a.3) Impuesto al valor agregado

Con fecha 27 de noviembre de 1995, Covisur S.A. interpuso un Recurso de Repetición ante la AFIP-DGI por la suma de $ 1.273.045, en concepto de IVA sobre las indemnizaciones cobradas según el Convenio de Readecuación del 15 de diciembre de 1992. El reclamo mencionado comprende los períodos fiscales entre febrero de 1993 y octubre de 1995, por los cuales se presentaron declaraciones juradas rectificativas.

Covisur S.A. originariamente había calculado el impuesto sobre el monto total cobrado, en tanto que, de corresponder, se debía considerar que el gravamen integraba dicho total.

Covisur S.A. ha registrado en el rubro Otros créditos no corrientes - IVA Crédito Fiscal $ 850.794, en virtud de que los asesores impositivos de Covisur S.A. estiman que la apelación presentada el 26 de diciembre de 2000 ante el Tribunal Fiscal de la Nación tendrá un resultado favorable para sus intereses.

Con fecha 19 de diciembre de 2001 la A.F.I.P. – D.G.I intimó a Covisur S.A. a ingresar la suma de $ 6.128.714 en concepto de Impuesto al Valor Agregado e intereses sobre las indemnizaciones cobradas según el Convenio de Readecuación del 15 de diciembre de 1992 correspondientes a los períodos comprendidos entre diciembre de 1995 y noviembre de 1999; dado que la A.F.I.P. – D.G.I. consideró que la suma total de dichas indemnizaciones representaba el importe neto gravado.

Covisur S.A. ha presentado un Recurso de Apelación ante el Tribunal Fiscal de la Nación debido a que considera improcedente la gravabilidad de indemnizaciones cobradas, o – en caso de corresponder – que debería considerarse que el gravamen integra dicho total por tratarse de operaciones realizadas con un sujeto exento del impuesto.

El Tribunal Fiscal falló a favor de Covisur S.A. disponiendo que el fisco efectúe una liquidación, la que en caso de no reflejar lo sentenciado y ser aprobada por dicho Tribunal, se deberá fundar la apelación oportunamente interpuesta.

a.4) Impuesto a las ganancias

Con fecha 27 de diciembre de 2002 AFIP-DGI intimó a Covisur S.A. a ingresar la suma de $ 3.585.754 en concepto de Impuesto a las Ganancias e intereses sobre las indemnizaciones cobradas según el Convenio de Readecuación del 15 de diciembre de 1992 correspondientes a los períodos 1997, 1998 y 1999, dado que la AFIP - DGI consideró que la suma total de dichas indemnizaciones representaba el importe neto gravado.

Por el contrario, Covisur S.A. considera improcedente la gravabilidad de las indemnizaciones cobradas al opinar que se trata de “Precio Bruto” del que se debe desglosar el IVA y no adicionárselo como sostiene el Fisco. Adicionalmente, Covisur S.A. argumenta que dichas sumas tienen un costo presunto del 100%, tal como se consignó en una consulta efectuada y contestada por la DGI oportunamente. Al respecto, Covisur S.A. presentó el 20 de febrero de 2003 un Recurso de apelación ante el Tribunal Fiscal de la Nación para que consideren el presente reclamo que fue objeto de un fallo que parece favorable a Covisur S.A., el que fue motivo de un Recurso de Aclaratoria que se resolvió elípticamente, resultando que sigue pareciendo que el resultado es favorable. Por lo demás, también se apeló.

a.5) Previsiones para juicios y gastos judiciales

Covisur S.A. ha recibido demandas por accidentes de tránsito ocurridos en la ruta, reclamando indemnizaciones que la mayoría de los casos están cubiertas por compañías aseguradoras. Con motivo de la evolución del mercado asegurador que, entre otros factores, trajo aparejado un incremento en primas y franquicias, el saldo de la previsión al 30 de septiembre de 2009 asciende a $ 23.265.008. A su vez Covisur S.A. ha previsto un monto de $ 850.794 en concepto de previsión por gastos judiciales por reclamos vinculados a la AFIP-DGI y/o la Dirección Provincial de Rentas de la Provincia de Buenos Aires (“DPRPBA”).

a.6) Derechos de Publicidad y Propaganda

La Municipalidad de Brandsen determinó la obligación fiscal de Covisur S.A. por la suma de $ 538.674 en concepto de Derechos de Publicidad y Propaganda por los períodos fiscales 1998 a 2002. Covisur S.A. efectuó el pago bajo protesto de la suma reclamada el 13 de marzo de 2007, haciendo reserva de iniciar acciones legales.

Con fecha 28 de marzo de 2007, la Municipalidad de Brandsen intimó a Covisur S.A. a abonar la suma de $ 902.792 en concepto de intereses sobre la deuda anterior. El 15 de mayo de 2007 Covisur S.A. interpuso Recurso de Reconsideración, Nulidad y Jerárquico en subsidio ante el Departamento Ejecutivo.

La improcedencia de los intereses reclamados es manifiesta, toda vez que cuando se efectuó el pago, se satisfizo exactamente lo reclamado por el Fisco, quien no podría luego modificar su exigencia.

Por ello, se estima que Covisur S.A. deberá abonar la suma reclamada por el Fisco de acuerdo a lo que resulte en la instancia administrativa, sin perjuicio de lo cual los recursos judiciales que luego se podrían interponer debieran resultar favorables para Covisur S.A. Es por ello que Covisur S.A. previsionó en concepto de intereses $ 902.792 en el rubro “Otros pasivos no corrientes”.

Según surge de los estados contables de Puentes del Litoral S.A. al 31 de diciembre de 2008, emitido el 17 de abril de 2009, con fecha 22 de mayo de 2007 fue declarado abierto el concurso preventivo de Puentes del Litoral S.A. A dicha fecha se han cumplido todos los plazos procesales indicados en la legislación vigente; la Sindicatura al día de la fecha no ha levantado objeciones o críticas hacia el desempeño de Puentes del Litoral S.A. que ha dado cabal cumplimiento a las normas legales y fiscales vigentes.

El 26 de marzo de 2008 Puentes del Litoral S.A. presentó ante el juzgado interviente la propuesta de Acuerdo. La misma comprendió dos subpropuestas (I y II). Todos los acreedores que aceptaron la propuesta, lo hicieron optando por la subpropuesta I. A la fecha de cierre de los estados contables de Puentes del Litoral S.A. se mantenía un conflicto con el acreedor Hochtief A.G. dado que no quiso dar conformidad a las propuestas presentadas por Puentes del Litoral S.A.

La capacidad de Puentes del Litoral S.A. para continuar como empresa en marcha, depende en gran medida del resultado de las negociaciones para renegociar el Contrato de Concesión y los pasivos de Puentes del Litoral S.A. y para restablecer el equilibrio de la ecuación económico-financiera del proyecto. Los estados contables no incluyen ningún ajuste que pudiera resultar de la resolución de estas incertidumbres.

Benito Roggio e Hijos S.A. posee una participación del 20% en el capital social de Puentes del Litoral S.A., lo cual no le permite formar la voluntad social de la misma. Asimismo, desde el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2006 la inversión de Puentes del Litoral S.A. ha sido valuado en cero, en consecuencia la medida adoptada por el Directorio de Puentes del Litoral S.A. no tendrá efectos económicos ni financieros para Benito Roggio e Hijos S.A.

En nota a los estados contables de Aguas Cordobesas S.A. al 31 de diciembre de 2009, se informa:

c.1) Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP)

A la fecha de los presentes estados contables consolidados, Aguas Cordobesas S.A. continúa bajo una inspección integral iniciada en el mes de Mayo de 2005 por la AFIP. Las únicas cuestiones bajo inspección son las que se describen a continuación, sobre las cuales la posición de la Gerencia de Aguas Cordobesas S.A. y la de sus asesores impositivos es la siguiente:

- Retenciones del impuesto a las ganancias no practicadas por pagos de comisiones a la Caixa y al West LB: por tratarse de un concepto pagado al exterior, no hay renta de fuente Argentina en las comisiones por las garantías que prestan los bancos mencionados.
Impuesto de igualación (artículo 69.1, ley impuesto a las ganancias.) por pago de dividendos correspondientes al ejercicio 2000.

En el mes de febrero de 2008 la AFIP inició una nueva inspección por ciertas retenciones del impuesto a las ganancias no practicadas por pagos de intereses abonados al Banco Europeo de Inversiones (BEI). La Gerencia de Aguas Cordobesas S.A. y sus asesores consideran que por tratarse de un concepto pagado al exterior a una entidad de fomento, la renta de fuente Argentina se encuentra exenta en virtud del artículo 20 inciso S y articulo 39 del decreto reglamentario de la ley de ganancias.

Durante el mes de diciembre del 2008 la compañía fue notificada de la resolución de una vista por las actuaciones administrativas relacionadas con el Impuesto a las Ganancias – Retenciones a Beneficiarios del Exterior, correspondientes a los pagos realizados en concepto de intereses al B.E.I., y por los cargos de incumplimiento a las obligaciones fiscales que resultan del Impuesto a las Ganancias y su Decreto Reglamentario, toda vez que, según argumenta el organismo recaudador, la operación financiera que los origina no se encuentra exceptuada del tributo a consecuencia de que la tasa acordada en la operación financiera que la origina, no cumple la condición para que el mismo se configure como préstamo de fomento.

El monto del impuesto no retenido asciende a un total de $ 2.491.000 neto de intereses y corresponde a las retenciones por los pagos efectuados entre los meses de diciembre de 2003 y diciembre de 2007.

Frente a la situada pretensión fiscal, Aguas Cordobesas S.A. ha interpuesto su descargo contra la vista y el sumario instruido, alegando las razones de hecho y derecho que confirman la razonabilidad de su criterio que se desprende de la interpretación de la norma y su fin como así también del análisis de la tasa y el préstamo otorgado por el B.E.I. y sus características. Ello sumado a la impugnación del criterio fiscal por falta de pruebas concretas del Fisco Nacional. En función de ello, Aguas Cordobesas S.A. sostiene el encuadramiento en la norma reglamentaria prevista en el Art. 39 del Decreto Reglamentario de la Ley del Gravamen y, por lo tanto, la procedencia de la aplicación de la exención del Art. 20 inc. s) de la Ley del Impuesto a las Ganancias sobre los intereses pagados por Aguas Cordobesas S.A. al B.E.I.

En base a los argumentos anteriormente expuestos Aguas Cordobesas S.A. considera que las posibilidades de ocurrencia de las contingencias (en función a los ajustes propuestos por el fisco) son remotas.

c.2) Ente Regulador de Servicios Públicos (ERSeP)

El 12 de junio de 2007 el ERSeP ordena a la Concesionaria a facturar el servicio de suministro de agua potable que presta a los edificios destinados exclusivamente a guardacoches y cuyos inmuebles de Propiedad Horizontal (P.H.) carezcan de conexiones individuales e independientes de agua, al respectivo Consorcio de Propietarios del Edificio, a cuyo fin deberá asignarle la correspondiente Unidad de Facturación, manteniendo el Consorcio la posibilidad de solicitar la facturación global medida.

También ordena a la Concesionaria restituir a los titulares de inmuebles de P.H. destinados exclusivamente a guardacoches y que carezcan de conexiones individuales e independientes de agua, los montos en exceso percibidos de éstos, en virtud del sistema de facturación instrumentado en el año 2006, el cual consistía en facturar como si fueran unidades funcionales independientes, con más los intereses y punitorios que cobra por mora en el pago de las facturas.

Por entender que la referida resolución resulta nula, de nulidad absoluta, al encontrarse afectado sus elementos esenciales, la Concesionaria presentó en contra de la misma, un formal recurso de reconsideración. Con fecha 26 de octubre de 2007 se notifica, la Resolución E.R.Se.P. N° 2345/07, por la cual se resuelve rechazar el recurso de reconsideración invocado por la Sociedad en contra de la Resolución General E.R.Se.P. N° 005/2007.

Aguas Cordobesas S.A. inició demanda judicial en sede contencioso administrativa, la que se encuentra actualmente en trámite.

Con fecha 14 de abril de 2008 se resolvió la medida cautelar solicitada por Aguas Cordobesas S.A., la cual ratificó la aplicación de la Resolución General E.R.Se.P. N° 005/2007 a partir de julio de 2007, posponiendo para la etapa de sentencia la resolución en cuanto a la aplicación retroactiva desde Enero de 2006 de la Resolución en cuestión.

c.3) Municipalidad de Córdoba

Con fecha 26 de septiembre de 1997, Aguas Cordobesas S.A. y la Municipalidad de Córdoba firmaron un acuerdo marco por medio del cual ambos se eximieron de ciertas obligaciones de pago reciprocas. Este acuerdo luego de varias prorrogas se mantuvo vigente hasta el 7 de mayo de 2006. Por medio del Decreto N° 1.196 de marzo de 2006 de la Municipalidad se decretó no renovar dicho convenio. La Municipalidad de la Ciudad de Córdoba notificó a Aguas Cordobesas S.A. su voluntad de rescindir el convenio existente entre las partes en el mes de marzo de 2006. Desde esa fecha, entre ACSA y el Municipio se han venido llevando adelante diversas discusiones y negociaciones con la finalidad de buscar una solución a la situación.

Con fecha 14 de octubre del 2008, se celebraron dos convenios con la Municipalidad de Córdoba con la finalidad de poner fin al conflicto, los cuales entraron en vigencia a partir del 2 de diciembre de 2008, mediante el visado del H. Tribunal de Cuentas de la Municipalidad del Convenio tramitado en Expte. N° 183.444/2008 y su agregado N° 183.509/2008, aprobado por Decreto N° 5339/08. Se acordó entre otras cosas:

Consolidar los reclamos que al 30 de junio de 2008 mantenía la Municipalidad de Córdoba con ACSA, esto es, por el período mayo de 2006 a junio de 2008, en concepto de Contribución que incide sobre la ocupación o utilización de los espacios del dominio público por la ejecución de trabajos en la vía pública, Contribución que incide sobre la ocupación o utilización de los espacios del dominio público por el tendido de redes distribuidoras de agua corriente y Contribución que incide sobre la Actividad Comercial, Industrial y de Servicios, que ascendía a la suma de $ 14.879.982.
Consolidar los reclamos que al 30 de junio de 2008 mantiene ACSA con la Municipalidad de Córdoba, esto es, por el período mayo de 2006 a junio de 2008, en concepto de servicio de distribución de agua potable a inmuebles, Suministro de Agua para riego y limpieza de calles, plazas y paseos y Suministro de agua a camiones cisternas, ascendía a $ 2.943.648.
Compensadas ambas acreencias, resulta un saldo a favor de la Municipalidad de Córdoba de $11.936.335.
Dicho saldo fue cancelado mediante la compensación de créditos que ACSA tenía en contra de la Municipalidad de Córdoba.

Finalmente, mediante Convenio tramitado en Expte. N° 184.704/2008, se acordaron una serie de compromisos recíprocos de ambas partes relacionados con el pago de servicios de agua por parte de la Municipalidad de Córdoba y las tasas y contribuciones municipales que recaen sobre ACSA. El mencionado Acuerdo regirá por un período de cuatro (4) años contados a partir del 1° de julio de 2008, y se renovará en forma automática por iguales períodos, salvo comunicación fehaciente formulada por la parte que desee su discontinuidad, efectuada con una antelación mínima de noventa (90) días corridos a la fecha del vencimiento del período de que se trate. En ningún supuesto, la no renovación dará lugar a reclamo alguno para las partes entre sí. Este convenio fue aprobado por Ordenanza N° 11.659, con lo cual se encuentra plenamente vigente.

Los Estados Contables de Benito Roggio Transporte S.A. informan los siguientes litigios:
Impuesto al Valor Agregado (I)

Metrovías S.A. mantiene un litigio con la Administración Federal de Ingresos Públicos - Dirección General Impositiva ("AFIP-DGI"), quien pretende gravar con el impuesto al valor agregado los ingresos por permisos de uso precario obtenidos por Metrovías S.A., ello por cuanto dicho Organismo Fiscal entiende que corresponde encuadrarlos como subconcesiones privadas.

A pesar de haber interpuesto las impugnaciones del caso, Metrovias S.A., se vio obligada a acogerse a distintos regímenes de facilidades de pago en razón de que la AFIP-DGI dispusiera trabar embargo bancario previo a la finalización del procedimiento.

No obstante lo mencionado en el párrafo anterior, Metrovías S.A. entiende que la resolución de esta controversia será favorable a sus intereses. El pasivo por las sumas pendientes de pago ha sido expuesto en el rubro “Deudas Fiscales”.

Impuesto al Valor Agregado (II)

Metrovías S.A. mantiene un litigio con la AFIP-DGI, quien pretende gravar similares conceptos del procedimiento anterior conjuntamente con los ingresos por modernización de la Línea A en el impuesto al valor agregado por el período comprendido entre diciembre de 1998 y octubre de 2002 inclusive.

A pesar de haber interpuesto las impugnaciones del caso, Metrovias S.A. se vio obligada a acogerse a un régimen de facilidades de pago aunque entiende que la resolución de esta controversia será favorable a sus intereses. El pasivo por las sumas pendientes de pago ha sido expuesto en el rubro “Deudas Fiscales”.

Multa por infracciones a la normativa sobre higiene y seguridad

El Gobierno de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires impuso una multa de $ 3.155.000, por supuestas infracciones a la normativa sobre higiene y seguridad. La resolución sancionatoria no se encuentra firme, ya que fue apelada en tiempo y forma, y tratándose de un procedimiento administrativo sancionador, hasta tanto no se resuelva la apelación interpuesta la multa referida no puede ser ejecutada.

Sin perjuicio de lo anterior Metrovías S.A. considera que la multa impuesta resulta arbitraria e infundada, ya que las presuntas infracciones en las que se sustenta no existen, sumado a ello que el monto de por sí desproporcionado de la multa no guarda tampoco ninguna relación con las posibles infracciones en cuestión, ello conforme a la normativa vigente.

Metrovías S.A. agotará todas las instancias judiciales en el entendimiento que la multa aplicada es arbitraria y contraria a derecho, careciendo la misma de todo fundamento conforme a lo dispuesto por la legislación vigente tanto de orden nacional como local, criterio que es compartido por sus asesores legales.

Ingresos Brutos Provincia de Buenos Aires (I)

En 2004, la DGRPBA, notificó que surgen diferencias a favor de dicha Dirección por haber tributado en defecto el Impuesto a los Ingresos Brutos en los períodos fiscales 1996 y 1997 invocando la gravabilidad de subsidios otorgados por el Estado Nacional y las operaciones efectuadas por cuenta y orden de terceros.

Luego de diferentes presentaciones y apelaciones, y en función de cambios en la legislación vigente, con fecha 20 de julio de 2006, al contestar el traslado de la Apelación y a partir de la modificación legislativa mencionada, el Fisco admitió que le asiste razón a Metrovías S.A. en lo relativo al tratamiento de los subsidios otorgados por el Estado Nacional.

En mayo de 2007, Metrovías S.A. fue notificada de la resolución del Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires de fecha 30 de abril de 2007, mediante la cual se resolvió hacer lugar parcialmente al recurso de apelación interpuesto, admitiendo la posición de Metrovías S.A. en relación a los subsidios, a la extensión de la responsabilidad solidaria respecto de las multas por los períodos anteriores al mes de julio de 2006 y a la solidaridad de los recargos.

Finalmente, ante la posibilidad cierta de que la Justicia exija el pago previo del tributo para analizar el reclamo, Metrovías S.A. se acogió a un Régimen de Regularización dispuesto por la Agencia de Recaudación de la Provincia de Buenos Aires por la suma de $ 0,34 millones, la cual reconoció como perdida. Dicho importe fue cancelado a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

Ingresos Brutos Provincia de Buenos Aires (II)

Con fecha 24 de julio de 2006, Metrovías S.A. ha sido notificada del inicio de un procedimiento determinativo y sumarial por parte de la Dirección General de Rentas de la Provincia de Buenos Aires, quien manifiesta que surgen diferencias a favor de dicha Dirección por haber tributado en defecto el Impuesto a los Ingresos Brutos en los períodos fiscales 2002 y 2003 invocando entre otras cosas la gravabilidad de subsidios otorgados, y reclamándole en principio diferencias de impuesto a ingresar por las sumas de $ 222.281 y $ 465.238 respectivamente.

Con fecha 9 de agosto de 2006, Metrovías S.A. presentó su descargo rechazando la pretensión del Fisco. Con fecha 27 de diciembre de 2006, el Fisco notificó a Metrovías S.A. la determinación de su obligación fiscal aceptando la posición de la misma en relación a los subsidios aunque rechazándola en lo demás.

Con fecha 20 de febrero de 2007, Metrovías S.A. apeló esta resolución, por ante el Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires. A la fecha de los presentes estados contables consolidados, Metrovías S.A. aún no ha sido notificada de la Sala donde este recurso quedará radicado.

Impuesto a los Sellos – Determinación de Oficio

La DGRPBA notificó a Metrovías S.A. la iniciación del procedimiento de determinación de oficio del impuesto de sellos calculado sobre las modificaciones al Contrato de Concesión efectuadas en el año 1999, sobre el cual Metrovías S.A. había ingresado el gravamen correspondiente, considerando que la base imponible para el cálculo del impuesto es superior a la declarada por Metrovías S.A. en su oportunidad, reclamando una diferencia en concepto de capital de $ 2.304.147 más intereses resarcitorios.

Con fecha 10 de mayo de 2006, la DGRPBA desestimó el descargo presentado por Metrovías S.A.. Asimismo, con fecha 8 de junio de 2006, Metrovías S.A. interpuso Recurso de Apelación ante el Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires, el cual quedó radicado en la Sala III.

Previo a la elevación de las actuaciones al Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires y para preservar el cobro de la suma en cuestión el Fisco a través de la Fiscalía de Estado de la Provincia de Buenos Aires ha pedido se trabe una medida cautelar de inhibición general de bienes por un valor total de $ 14.301.241, monto que incluye el capital precedentemente mencionado y sus accesorios. La medida cautelar fue sustituida por una póliza de caución, de manera que ni Metrovías S.A. ni sus directores se encuentran afectados por la misma. El monto de la póliza es actualizado anualmente a fin de cubrir los intereses generados durante ese período.

Los argumentos esgrimidos en el Recurso de Apelación de defensa permiten esperar una resolución favorable a la posición de Metrovías S.A., criterio que es compartido por sus asesores impositivos. Sin perjuicio de ello, con fecha 7 de marzo de 2007, Metrovías S.A. interpuso ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación una Acción Declarativa de Certeza, a los fines de procurar la declaración de inconstitucionalidad de la resolución fiscal mencionada.

Con fecha 27 de mayo de 2009 la Corte Suprema de Justicia de la Nación resolvió declarar su competencia originaria y rechazar la medida cautelar de no innovar que había sido solicitada por Metrovías S.A., por lo que Metrovías S.A. procedió al traslado de la demanda. Con fecha 25 de noviembre de 2009, Metrovías S.A. fue notificada de la resolución del Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires, mediante la cual resolvió hacer lugar parcialmente al recurso de apelación interpuesto, dejándose sin efecto tanto la multa impuesta como la responsabilidad solidaria e ilimitada atribuida a varios de los directores originalmente involucrados.

En este contexto, Metrovías S.A. realizó una presentación ampliatoria por ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación y a la fecha de presentación de los presentes Estados Contables Consolidados, se encontraba en plazo de interponer formal demanda con recurso administrativo a los efectos de impugnarla.

BIENES DE USO ANEXO A

Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 y al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008


Concepto	Valores de origen					Depreciaciones Acumuladas					Valor Residual
Al Inicio del ejercicio	Altas (1)	Bajas (1)	Diferencia de Conversión	Al cierre del ejercicio	Al Inicio del ejercicio	Bajas	Del ejercicio	Diferencia de Conversión	Al cierre del ejercicio	AL 31/12/2009	AL 31/12/2008

Maquinas y Equipos	316.002.578	28.685.905	(9.618.351)	708.127	335.778.259	(224.882.156)	5.256.190	(18.245.169)	(636.493)	(238.507.628)	97.270.631	91.120.422
Rodados	131.867.923	10.214.954	(7.351.962)	1.605.215	136.336.130	(100.581.717)	7.072.169	(10.055.362)	(1.529.960)	(105.094.870)	31.241.260	31.286.206
Muebles y Ut. y Eq. Informáticos	169.186.810	22.793.494	(651.508)	55.033	191.383.829	(113.940.626)	478.979	(9.829.305)	(53.977)	(123.344.929)	68.038.900	55.246.184
Inmuebles	70.911.829	8.302.187	-	403.209	79.617.225	(33.300.207)	-	(1.697.408)	(51.453)	(35.049.068)	44.568.157	37.611.622
Mejoras en Inmuebles	134.166.058	23.335.807	(214.078)	-	157.287.787	(75.049.835)	26.536	(18.744.746)	-	(93.768.045)	63.519.742	59.116.223
Red de distribución de agua	87.231.000	10.041.000	(36.000)	-	97.236.000	(26.172.000)	24.000	(3.765.000)	-	(29.913.000)	67.323.000	61.059.000
Plantas potabilizadoras de agua	72.591.000	1.004.000	-	-	73.595.000	(25.426.000)	-	(2.820.000)	-	(28.246.000)	45.349.000	47.165.000
Plantas de bombeo de agua	44.458.000	427.000	-	-	44.885.000	(17.026.000)	-	(1.620.000)	-	(18.646.000)	26.239.000	27.432.000
Material Rodante Mejoras	22.467.514	-	-	-	22.467.514	(22.467.514)	-	-	-	(22.467.514)	-	-
Terrenos	1.867.019	-	-	-	1.867.019	-	-	-	-	-	1.867.019	1.867.019
Obras en curso	21.345.345	25.422.556	(23.746.214)	-	23.021.687	-	-	-	-	-	23.021.687	21.345.345
Otros	1.220.788	7.108.274	(96.534)	-	8.232.528	(1.178.629)	-	(910.642)	-	(2.089.271)	6.143.257	42.159
Anticipo por compras	4.224.771	2.277.519	(3.341.630)	-	3.160.660	-	-	-	-	-	3.160.660	4.224.771
TOTALES AL 31/12/2009	1.077.540.635	139.612.696	(45.056.277)	2.771.584	1.174.868.638	(640.024.684)	12.857.874	(67.687.632)	(2.271.883)	(697.126.325)	477.742.313
TOTALES AL 31/12/2008	978.253.976	166.223.819	(69.257.760)	2.320.600	1.077.540.635	(594.213.644)	16.019.844	(59.606.610)	(2.224.274)	(640.024.684)		437.515.951

1. Incluye transferencias dentro del rubro por $ 29.320.378 y $ 51.022.868 al 31 de diciembre de 2009 y 31 de diciembre de 2008, respectivamente.


ACTIVOS INTANGIBLES											ANEXO B

Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 y al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008


	Valores de origen				Amortizaciones acumuladas				Valor Residual
Concepto	Al inicio del ejercicio	Altas	Bajas	Al cierre del ejercicio	Al inicio del ejercicio	Bajas	Del ejercicio	Al cierre del ejercicio	31/12/2009	31/12/2008

Gastos preoperativos y de organización	41.698.763	138.089	-	41.836.852	(39.754.208)	-	(562.907)	(40.317.115)	1.519.737	1.944.555
Otros cargos diferidos	23.674.233	307.000	-	23.981.233	(17.538.549)	-	(800.075)	(18.338.624)	5.642.609	6.135.684
Activos intangibles en UTEs	12.451.391	243.600	(255.868)	12.439.123	(8.065.246)	123.365	(1.518.089)	(9.459.970)	2.979.153	4.386.145
Totales al 31/12/2009	77.824.387	688.689	(255.868)	78.257.208	(65.358.003)	123.365	(2.881.071)	(68.115.709)	10.141.499
Totales al 31/12/2008	76.872.451	951.936	-	77.824.387	(62.865.953)	-	(2.492.050)	(65.358.003)		12.466.384

PARTICIPACIONES EN SOCIEDADES Y CONSORCIOS ANEXO C


SOCIEDAD EMISORA	VALOR DE LIBROS		Porcentaje de participación (1)	Actividad principal
31/12/2009	31/12/2008
PARTICIPACIONES PERMANENTES
Covinorte S.A.	-	1.538.326	38,47%	Concesión vial
Polledo S.A.I.C. y F.	52.924.209	73.434.080	46,18%	Serv. y conc. vial
Covicentro S.A.	-	(16.885)	53,77%	Concesión vial
Alvear S.A.I.C.I. y F.	977.904	1.359.748	40,13%	Inmobiliaria
El Mundo S.A.	761.577	697.246	38,06%	Inmobiliaria
Minex Minerals Inc. (2)	350.349	350.349	-	Minería
Fruta S.A.	614.387	675.966	8,92%	Explotación agrícola, comercial e industrial
Prominente S.A.	3.687.253	2.753.814	40%	Tecnología informática y de comunicaciones
Sociedad Operativa Ferroviaria S.A.	648.666	510.346	24,5%	Prestación de servicios de transporte
Ferrometro S.A. (3)	150.000	150.000		Prestación de servicios de transporte
Empresa Mixta de Transporte Rosario S.A.	-	500.000		Prestación de servicios de transporte
Concesionaria Linea 4 del Metro de San Pablo S.A. (3)	1.534.499	1.534.499		Prestación de servicios de transporte
Otros (4)	3.025.621	(240.890)
TOTAL	64.674.465	83.246.599

OTRAS INVERSIONES EN SOCIEDADES
Covisur S.A.	6.220.564	8.818.042	25,00%	Concesión vial
Resultados no trascendidos	(308.405)	(457.888)
Otros (4)	1.655	1.655
TOTAL	5.913.814	8.361.809

Es el porcentaje directo en que participa CLISA S.A. o la Sociedad controlada correspondiente.
Inversión previsionada al 100%.
Inversiones valuadas al costo (Ver Nota 4.a.2).
Corresponde a participaciones permanentes en Fundespa S.A., Viajenor S.A., Transportel Minera 2 S.A., Tranelpa S.A. de Inversión y participaciones en consorcios de Benito Roggio e Hijos S.A.; Previsión por Desvalorización de Inversiones (Anexo E).

ANEXO D

INVERSIONES


Características de la Inversión	Valor al 31/12/2009	Valor al 31/12/2008

CORRIENTES

Títulos públicos	47.546.361	2.096.318
Fondo común de inversión	26.439.186	37.000
Colocaciones financieras	57.462.519	11.677.538
Valores Fiduciarios Fideicomisos Financieros	12.478.591	5.208.826
Previsión por desvalorización de inversiones	(342.911)	-

TOTAL CORRIENTE	143.583.746	19.019.682

NO CORRIENTE

Inmuebles	13.550	13.550
Títulos públicos	26.261.070	10.239
Valores Fiduciarios Fideicomisos Financieros	-	6.390.885
Certificados de participación	-	2.933.037

TOTAL NO CORRIENTE	26.274.620	9.347.711

TOTAL	169.858.366	28.367.393

ANEXO E

PREVISIONES

Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 y al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008


Descripción		Saldos al inicio del ejercicio	Aumentos	Disminuciones	Diferencia de conversión	Saldos al cierre del ejercicio

Deducidas del Activo
	Previsión para deudores incobrables	68.242.976	18.614.739	(10.698.945)	-	76.158.770
	Previsión para créditos por impuestos diferidos	6.148.174	-	-	-	6.148.174
	Previsión para otros créditos	22.154.464	1.777.696	(446.451)	2.507.503	25.993.212
	Previsión por desvalorización de inventarios	537.521	406.677	-	-	944.198
	Previsión por desvalorización de inversiones	534.314	-	-	-	534.314

Totales al 31/12/2009		97.617.449	20.799.112	(11.145.396)	2.507.503	109.778.668
Totales al 31/12/2008		74.930.722	27.363.409	(6.219.836)	1.543.154	97.617.449

Incluidas en el Pasivo
	Previsión por contingencias	63.124.644	33.509.470	(22.550.501)	72.018	74.155.631
	Previsión en consorcios	14.687.749	10.809.508	(6.550.902)	93.711	19.040.066
Totales al 31/12/2009		77.812.393	44.318.978	(29.101.403)	165.729	93.195.697
Totales al 31/12/2008		73.464.059	34.010.065	(29.666.388)	4.657	77.812.393


ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA	ANEXO G


Rubro	Monto en moneda extranjera				Tipo de cambio			Al 31/12/2009	Al 31/12/2008

ACTIVOS
Activos corrientes
Caja y Bancos	U$S		1.298.331		3,7600			4.881.723	3.408.362
Caja y Bancos	Euro		-		-			-	9.453
Caja y Bancos	Guar		5.388.158		0,0008			4.095	9.854
Caja y Bancos	$Uy		3.806.738		0,1800			685.213	260.557
Caja y Bancos	$Boli		263.301		0,5318			140.030	135.480
Caja y Bancos	$Chi		11.464.000		0,0075			85.980	12.130
Caja y Bancos	Real		279.501		2,1800			609.312	-
Inversiones	U$S		1.785.978		3,7600			6.715.277	2.744.641
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	Euro		-		-			-	113.504
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	U$S		4.735.132		3,7600			17.804.096	4.946.662
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	Guar		336.718.421		0,0008			255.906	755.875
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	Real		14.862		2,1800			32.400	-
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	$Uy		85.994.929		0,1800			15.479.087	8.474.796
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	$Boli		453.212		0,5318			241.029	155.510
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	$Chi		79.004.800		0,0075			592.536	797.083
Total activo corriente								47.526.684	21.823.907
Activos no corrientes
Inversiones	$Uy		9.194		0,1800			1.655	1.655
Inversiones	$Boli		10.605		0,5318			5.640	10.268
Inversiones	U$S		798.195		3,7600			3.001.213	-
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	$Uy		5.865.824		0,1800			1.055.848	879.718
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	U$S		151.870		3,7600			571.030	-
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	Real		88.201		2,1800			192.278	-
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	Guar		687.422.368		0,0008			522.441	561.871
Cuentas por Cobrar y Otros Activos	$Boli		7.234		0,5317			3.847	5.271
Total activo no corriente								5.353.952	1.458.783

PASIVOS
Pasivos corrientes
Deudas Comerciales y Otros Pasivos		U$S		9.284.891		3,8000		35.282.587	16.557.765
Deudas Comerciales y Otros Pasivos		U$S		338.505		3,7600	(*)	1.273.018	512.350
Deudas Comerciales y Otros Pasivos		Real		492.860		2,2400		1.104.006	-
Deudas Comerciales y Otros Pasivos		Guar		607.059		0,0009	(*)	516	484.949
Deudas Comerciales y Otros Pasivos		$Uy		104.186.714		0,2000	(*)	20.837.343	6.094.301
Deudas Comerciales y Otros Pasivos		$Boli		1.209.368		0,5318	(*)	643.172	974.968
Deudas Comerciales y Otros Pasivos		$Chi		71.891.951		0,0082	(*)	589.514	940.783
Deudas Comerciales y Otros Pasivos		Euro		138.903		5,4530		757.438	697.628
Préstamos y Deudas Financieras		U$S		10.108.804		3,8000		38.413.454	43.460.437
Préstamos y Deudas Financieras		Euro		124.585		5,4530		679.362	-
Total pasivo corriente								99.580.410	69.723.181
Pasivos no corrientes
Deudas Comerciales y Otros Pasivos		U$S		3.197.982		3,8000		12.152.330	5.411.338
Deudas Comerciales y Otros Pasivos		$Chi		202.885.000		0,0082	(*)	1.663.657	689.501
Deudas Comerciales y Otros Pasivos		$Uy		86.057		0,2000	(*)	17.211	14.100
Deudas Comerciales y Otros Pasivos		$Boli		105.583		0,5318	(*)	56.152	41.294
Deudas Comerciales y Otros Pasivos		Real		359.725		2,2400		805.784	1.055.646
Préstamos y Deudas Financieras		U$S		104.024.880		3,8000		395.294.541	355.429.745
Préstamos y Deudas Financieras		Euro		123.295		5,4530		672.328	-
Total pasivo no corriente								410.662.003	362.641.624

U$S – Dólares Estadounidenses Guar – Guaraníes (Paraguay) $Boli – Bolivianos (Bolivia)

$Chi – Pesos (Chile) $Uy – Pesos (Uruguay)

(*) Tipos de cambio utilizados a los fines de la conversión de estados contables en moneda extranjera.


LLAVE DE NEGOCIO POSITIVA								ANEXO I

Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 y al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008


Sociedades	Valores de origen		Amortizaciones Acumuladas			Valor Residual
Al inicio del ejercicio	Al cierre del ejercicio	Al inicio del ejercicio	Del ejercicio	Al cierre del ejercicio	31/12/2009	31/12/2008
CPS Comunicaciones S.A.	232.246	232.246	(194.786)	(21.407)	(216.193)	16.053	37.460
Metronec S.A.	14.618.444	14.618.444	(7.100.393)	(835.340)	(7.935.733)	6.682.711	7.518.051
Metrovías S.A.	69.372.184	69.372.184	(35.139.206)	(3.803.664)	(38.942.870)	30.429.314	34.232.978
Traditum S.A.	519.531	519.531	(518.840)	(461)	(519.301)	230	691
Multiplataforma S.A.	851.400	851.400	(468.270)	(170.280)	(638.550)	212.850	383.130
Prominente S.A.	1.841.621	1.841.621	(460.405)	(184.162)	(644.567)	1.197.054	1.381.216
Total al 31/12/2009	87.435.426	87.435.426	(43.881.900)	(5.015.314)	(48.897.214)	38.538.212
Total al 31/12/2008	87.435.426	87.435.426	(38.812.068)	(5.069.832)	(43.881.900)		43.553.526


LLAVE DE NEGOCIO NEGATIVA								ANEXO J

Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 y al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008


Sociedades	Valores de origen		Amortizaciones Acumuladas			Valor Residual
Al inicio del ejercicio	Al cierre del ejercicio	Al inicio del ejercicio	Del ejercicio	Al cierre del ejercicio	31/12/2009	31/12/2008
Aguas Cordobesas S.A.	(27.129.768)	(27.129.768)	3.538.664	1.769.333	5.307.997	(21.821.771)	(23.591.103)
Cclip S.A.	(87.888)	(87.888)	11.720	5.859	17.579	(70.309)	(76.168)
Total al 31/12/2009	(27.217.656)	(27.217.656)	3.550.384	1.775.192	5.325.576	(21.892.080)
Total al 31/12/2008	(27.217.656)	(27.217.656)	1.775.193	1.775.192	3.550.385		(23.667.271)

CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE

INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A.

ESTADOS CONTABLES BASICOS

Correspondientes al ejercicio iniciado el 1º de enero de 2009 y finalizado el 31 de diciembre de 2009, presentados en forma comparativa


ACTIVO	31/12/2009 Pesos	31/12/2008 Pesos	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31/12/2009 Pesos	31/12/2008 Pesos



ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos (Nota 3 y Anexo G)	6.200.432	2.901.770	Cuentas por pagar (Notas 5 y 11 )	3.782	107.048
Inversiones (Anexo D)	23.417.940	-	Préstamos (Nota 6 y 11)	6.198.493	20.259
Otros créditos (Notas 4 y 11)	157.020.906	21.571.052	Deudas financieras (Notas 7, 11, 13 y Anexo G)	5.130.938	4.675.938
			Remuneraciones y cargas sociales (Nota 11)	510.118	458.267
			Cargas fiscales (Nota 11)	10.998.747	7.590.672
			Otros pasivos (Notas 8 y 11)	250.562.638	102.542.978

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	186.639.278	24.472.822	TOTAL PASIVO CORRIENTE	273.404.716	115.395.162

ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE

Otros créditos (Notas 4 y 11)	29.381.483	47.867.764	Préstamos (Nota 6 y 11)	9.000.000	-
Bienes de uso (Anexo A)	76.300	59.427	Deudas financieras (Notas 7, 11, 13 y Anexo G)	375.249.064	338.536.903
Participaciones permanentes en sociedades (Anexo C )	602.495.474	537.124.941	Cargas fiscales (Nota 11)	2.472.998	82.207
Inversiones (Anexo D)	12.465.000	-	Otros pasivos (Notas 8 y 11)	22.876.885	28.852.834

			TOTAL PASIVO NO CORRIENTE	409.598.947	367.471.944

			TOTAL DEL PASIVO	683.003.663	482.867.106

TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	644.418.257	585.052.132	PATRIMONIO NETO (Según Estado Respectivo)	148.053.872	126.657.848

TOTAL DEL ACTIVO	831.057.535	609.524.954	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	831.057.535	609.524.954
Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables.


	31/12/2009 Pesos	31/12/2008 Pesos

Resultado de Inversiones en Entes Relacionados (Nota 9)	58.797.311	(4.541.766)
Ingresos por Servicios	67.647.513	53.793.084
Gastos de Administración (Anexo H)	(14.496.698)	(8.172.297)
Otros Gastos Operativos (Anexo H)	(4.062.752)	(3.319.059)
Otros Ingresos y Egresos, netos	-	167.303

Resultados Financieros y por Tenencia:
- Generados por Activos:
Intereses	1.961.018	2.460.093
Diferencias de Cambio	(354.262)	2.246.760
Resultados por Tenencia	679.985	-

- Generados por Pasivos:
Intereses	(39.869.570)	(39.991.648)
Diferencias de Cambio	(32.612.413)	(33.827.141)
Gastos y Comisiones Bancarias	(272.259)	(114.765)
Resultado antes del Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta	37.417.873	(31.299.436)
Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta	(2.288.827)	(513.171)
RESULTADO DEL EJERCICIO	35.129.046	(31.812.607)

Resultado por acción ordinaria	0,364	(0,329)


Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables.


CONCEPTO	Aporte de los Propietarios			Resultados Acumulados				Total del Patrimonio Neto al 31/12/2008
Capital Suscripto (Nota 14)	Ajuste de Capital	Total	Ganancias Reservadas	Resultados Diferidos	Resultados Diferidos / Sociedades Relacionadas	Resultados No Asignados
Reserva Legal
Saldos al inicio del ejercicio
- Según estados contables del ejercicio anterior	96.588.696	115.738.740	212.327.436	3.138.571	-	301.265	(76.250.971)	139.516.301
- Ajuste a resultados de ejercicios anteriores (Nota 20)	-	-	-	-	-	-	(20.953)	(20.953)
Subtotal	96.588.696	115.738.740	212.327.436	3.138.571	-	301.265	(76.271.924)	139.495.348
- Incremento por resultados diferidos (Nota 13 - 2)					21.144.275			21.144.275
- Diferencia Transitoria de Conversión Sociedades Relacionadas						(2.169.168)		(2.169.168)
- Resultado del Ejercicio							(31.812.607)	(31.812.607)
TOTALES AL 31/12/2008	96.588.696	115.738.740	212.327.436	3.138.571	21.144.275	(1.867.903)	(108.084.531)	126.657.848


CONCEPTO	Aporte de los Propietarios			Resultados Acumulados				Total del Patrimonio Neto al 31/12/2009
Capital Suscripto (Nota 14)	Ajuste de Capital	Total	Ganancias Reservadas	Resultados Diferidos	Resultados Diferidos / Sociedades Relacionadas	Resultados No Asignados
Reserva Legal
Saldos al inicio del ejercicio
- Según estados contables del ejercicio anterior	96.588.696	115.738.740	212.327.436	3.138.571	21.144.275	(1.867.903)	(108.084.531)	126.657.848
Subtotal	96.588.696	115.738.740	212.327.436	3.138.571	21.144.275	(1.867.903)	(108.084.531)	126.657.848
- Desafectación de resultados diferidos (Nota 13 - 2)					(20.306.244)			(20.306.244)
- Diferencia Transitoria de Conversión Sociedades Relacionadas						6.573.222		6.573.222
- Resultado del Ejercicio							35.129.046	35.129.046
TOTALES AL 31/12/2009	96.588.696	115.738.740	212.327.436	3.138.571	838.031	4.705.319	(72.955.485)	148.053.872

Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables.


		31/12/2009	31/12/2008
		Pesos	Pesos
Efectivo al Inicio del Ejercicio		2.901.770	14.275.344
Aumento (Disminución) Neto del Efectivo		18.285.805	(11.373.574)
Efectivo al Cierre del Ejercicio (Nota 2.4.m)		21.187.575	2.901.770

Actividades operativas
Resultado del Ejercicio		35.129.046	(31.812.607)
	Más:
	Intereses ganados y perdidos, netos.	37.908.552	37.531.555
	Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta	2.288.827	513.171

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las
actividades operativas
	Depreciaciones	74.221	51.033
	Resultados Financieros y por Tenencia (Excepto intereses)	34.898.789	36.630.302
	Resultado de Inversiones en Entes Relacionados	(58.797.311)	4.541.766
	Ingresos Varios	-	(165.028)

Variaciones en activos y pasivos operativos:
	Disminución (Aumento) de Créditos operativos	6.493.203	(10.007.640)
	Aumento de Deudas operativas	3.520.846	4.424.774
	Cobro de intereses	95.985	164.611
	Pago de intereses	(37.589.888)	(38.380.007)
	Pago de Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta	(123.834)	(632.019)

Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas		23.898.436	2.859.911

Actividades de inversión
	Compra de Bienes de Uso	(91.094)	(53.260)
	Variación de Inversiones, netas	(20.775.000)	(84.541)

Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión		(20.866.094)	(137.801)

Actividades financieras
	Disminución (Aumento) de Otros Créditos	10.158.269	(7.588.156)
	(Disminución) Aumento de Otros Pasivos	(9.884.547)	44.772.213
	Aumento (Disminución) de Préstamos	14.979.741	(51.279.741)

Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades financieras		15.253.463	(14.095.684)
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo		18.285.805	(11.373.574)

Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables.

NOTA 1: CONSTITUCION DE LA SOCIEDAD – SOCIEDADES CONTROLADAS Y VINCULADAS

El 21 de octubre de 1996 se constituyó CLISA - Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A. (en adelante “CLISA” o “la Sociedad”). La Sociedad fue inscripta en la Inspección General de Justicia el 15 de noviembre de 1996.

CLISA desarrolla sus actividades a través de las participaciones que mantiene en Benito Roggio e Hijos S.A., Benito Roggio Transporte S.A., Polledo S.A.I.C. y F. y Benito Roggio Ambiental S.A. Estas sociedades a través de sus operaciones y participaciones en otras compañías, desarrollan principalmente las siguientes actividades operativas: transporte masivo de pasajeros, construcción, concesiones viales por el sistema de peaje, ingeniería ambiental y servicio de provisión de agua para consumo doméstico (Ver Nota 6 a los Estados Contables Consolidados).

NOTA 2: BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes utilizadas por la Sociedad para la preparación de los presentes Estados Contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior.

1. Preparación y presentación de los Estados Contables

Los presentes Estados Contables están expresados en pesos argentinos sin centavos, y fueron confeccionados conforme a las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y de acuerdo con las resoluciones emitidas por la Comisión Nacional de Valores.

1. Consideración de los efectos de la inflación

Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001, se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables, debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria. Desde el 1° de enero de 2002 y hasta el 1° de marzo de 2003 se reconocieron los efectos de la inflación, debido a la existencia de un período inflacionario.

A partir de esa fecha, de acuerdo con la Resolución N° 441/03 emitida por la Comisión Nacional de Valores, se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables. Este criterio no está de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, las cuales establecen que los Estados Contables deben ser reexpresados hasta el 30 de septiembre de 2003. Sin embargo, este desvío no ha generado un efecto significativo sobre los presentes Estados Contables.

A los fines de la mencionada reexpresión se han aplicado coeficientes preparados sobre la base del Indice de Precios Internos al por Mayor ( “IPIM” ).

1. Información comparativa

Los saldos por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008 que se exponen en estos estados contables a efectos comparativos, surgen de los estados contables a dicha fecha. Sobre los mismos, se han ajustado ciertas cifras a los efectos de su presentación comparativa con los de este ejercicio.

1. Criterios de valuación
Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

Activos y pasivos en moneda extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera se encuentran valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor vigentes al cierre de cada ejercicio, respectivamente.

Inversiones

Las inversiones en títulos públicos emitidos por el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires (“GCBA”) han sido valuadas al costo de adquisición más los resultados financieros devengados al cierre del ejercicio, calculados en base a la tasa interna de retorno estimada al momento de su incorporación al activo, debido a que serán mantenidos por la sociedad hasta su vencimiento.

El fondo común de inversión ha sido valuado a su valor neto de realización.

Cuentas por cobrar y cuentas por pagar

Las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar han sido valuadas al precio de contado estimado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros implícitos devengados en base a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad, en caso de ser significativos.

Créditos y deudas financieros

Los créditos y las deudas financieros han sido valuados de acuerdo con la suma de dinero entregada y recibida, respectivamente, más los resultados financieros devengados en base a la tasa estimada en dicha oportunidad, en caso de ser significativos.

Otros créditos y pasivos

Los créditos y pasivos diversos han sido valuados en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar y a pagar, respectivamente, descontada utilizando la tasa estimada en el momento de su incorporación al activo y pasivo, en caso de ser significativos.

De acuerdo con lo establecido por las normas de la Comisión Nacional de Valores, los activos y pasivos por impuestos diferidos no han sido descontados.

Saldos por transacciones financieras, por refinanciaciones y créditos y deudas diversas con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras, refinanciaciones y por otras transacciones diversas (no incluye compra-venta de bienes y servicios) han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

Participaciones permanentes en sociedades

Las participaciones permanentes en sociedades controladas y en aquellas en las cuales se ejerce influencia significativa han sido valuadas de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional en base a los Estados Contables al 31 de diciembre de 2009 y 2008 emitidos por las mismas.

Las normas contables utilizadas por las sociedades controladas y en las que se ejerce influencia significativa en forma directa son las mismas a las utilizadas por la Sociedad.

Los valores obtenidos de esta forma no superan a sus respectivos valores recuperables estimados al cierre del ejercicio.

La Sociedad presenta como información complementaria los Estados Contables Consolidados al 31 de diciembre de 2009 y sus comparativos, en los que se consolidaron los estados contables de sus sociedades controladas Benito Roggio e Hijos S.A., Benito Roggio Transporte S.A. y Benito Roggio Ambiental S.A.

Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

La Sociedad ha reconocido el cargo por impuesto a las ganancias en base al método del impuesto diferido, reconociendo de esta manera las diferencias temporarias entre las mediciones de los activos y pasivos contables e impositivos.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos acumulados, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de estos estados contables.

El activo diferido neto al cierre del ejercicio, conjuntamente con los quebrantos impositivos acumulados, han sido previsionados en su totalidad, debido a la improbabilidad que las ganancias impositivas futuras permitan absorber el 100% de los quebrantos impositivos.

La Sociedad ha estimado y provisionado el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la normativa vigente y ha reconocido dicho impuesto como una pérdida por considerarlo no recuperable.

La evolución y composición de los activos y pasivos por impuesto diferido se detallan en Nota 15.

La Sociedad ha optado por no reconocer el pasivo diferido generado por el efecto del ajuste por inflación sobre los activos no monetarios. Esta situación no genera impacto sobre el impuesto a las ganancias calculado por el método diferido.

Patrimonio neto

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro han sido reexpresados siguiendo los lineamientos de la Nota 2.2.

La cuenta “Capital Suscripto“ ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre el capital social expresado en moneda homogénea y el capital social nominal histórico ha sido expuesta en la cuenta “ajuste de capital” integrante del patrimonio neto.

Resultados del ejercicio

Las cuentas del estado de resultados se exponen en moneda corriente del período al que corresponde excepto el cargo por activos consumidos (depreciación de bienes de uso), cuyo importe se determinó en función a los valores registrados por tales activos. Los resultados financieros se exponen discriminados según sean generados por activos o pasivos.

Uso de estimaciones

La preparación de estos Estados Contables requiere que la gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio. La gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes y el cargo por impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes Estados Contables.

Estado de flujo de efectivo

La Sociedad considera como efectivo las disponibilidades e inversiones de rápida realización.

A continuación se expone la conciliación entre el efectivo y sus equivalentes considerados en el estado de flujo de efectivo y las partidas informadas en el Estado de Situación Patrimonial:


	31/12/2009	31/12/2008
	Pesos	Pesos
Caja y Bancos	6.200.432	2.901.770
Inversiones Corrientes	14.987.143	-
Fondos	21.187.575	2.901.770


					31/12/2009	31/12/2008
					Pesos	Pesos
NOTA 3:			CAJA Y BANCOS
			Caja en moneda nacional		-	314.847
			Bancos en moneda extranjera (Anexo G)		100.055	2.223.831
			Bancos en moneda nacional		6.100.377	363.092
					6.200.432	2.901.770

NOTA 4:			OTROS CREDITOS
			*Corrientes*

			Soc. Relac. y Soc. Art. 33 (Nota 10)		156.161.254	10.240.093
			Créditos Impositivos		13.982	255.178
			Crédito por Instrumento Derivado (Nota 13.2)		838.031	11.072.026
			Diversos		7.639	3.755
				TOTAL	157.020.906	21.571.052

			*No Corrientes*
			Soc. Relac. y Soc. Art. 33 (Nota 10)		29.381.483	37.795.516
			Crédito por Instrumento Derivado (Nota 13.2)		-	10.072.248
				TOTAL	29.381.483	47.867.764
	NOTA 5:	CUENTAS POR PAGAR
		*Corrientes*
		Soc. Relac. y Soc. Art. 33 (Nota 10)			349	1.570
		Proveedores			3.433	105.478
				TOTAL	3.782	107.048


			31/12/2009		31/12/2008
			Pesos		Pesos
NOTA 6:	PRÉSTAMOS
	*Corrientes*

	Préstamo Banco CMF (*)		6.198.493	-
	Adelanto en Cuenta Corriente		-	20.259
		TOTAL	6.198.493	20.259
	*No Corrientes*
	Préstamo Banco CMF (*)		9.000.000	-
		TOTAL	9.000.000	-

(*) El préstamo devenga intereses a una tasa equivalente a BADLAR más 11,6


NOTA 7:	DEUDAS FINANCIERAS
	*Corrientes*

	Obligaciones Negociables (Nota 13 y Anexo G)		5.130.938	4.675.938
		TOTAL	5.130.938	4.675.938

	*No Corrientes*
	Obligaciones Negociables (Nota 13 y Anexo G)		375.249.064	338.536.903
		TOTAL	375.249.064	338.536.903


NOTA 8:	OTROS PASIVOS
	*Corrientes*

	Soc. Relac. y Soc. Art. 33 (Nota 10)		248.469.236	99.933.778
	Diversos		2.093.402	2.609.200
		TOTAL	250.562.638	102.542.978

	*No Corrientes*
	Soc. Relac. y Soc. Art. 33 (Nota 10)		22.876.885	28.852.834
		TOTAL	22.876.885	28.852.834

NOTA 9: RESULTADO DE INVERSIONES EN ENTES RELACIONADOS


Sociedades		31/12/2009		31/12/2008
	Pesos		Pesos

Benito Roggio e Hijos S.A.		15.123.138		20.615.990
Benito Roggio Ambiental S.A.		( 6.998.677)		745.050
Polledo S.A.I.C. y F.		( 24.833.905)		( 22.573.810)
Benito Roggio Transporte S.A.		82.955.418		( 2.925.426)
Cliba Ingeniería Ambiental S.A.		( 7.448.663)		( 403.570)
TOTAL		58.797.311		( 4.541.766)

NOTA 10: SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES RELACIONADAS Y SOCIEDADES ART. 33

Los saldos patrimoniales al 31 de diciembre de 2009 con las empresas relacionadas son los siguientes:


Sociedades	Otros Créditos Corrientes	Otros Créditos No Corrientes	Cuentas por Pagar Corrientes	Otros Pasivos Corrientes	Otros Pasivos No Corrientes
Sociedad Controlante
Roggio S.A.	52.769.292	-	-	-	-

Sociedades Controladas
Benito Roggio e Hijos S.A.	-	-	-	48.994.268	-
Sehos S.A.	4.045.812	-	-	-	-
Cliba I.A.S.A.	-	8.863.547	-	-	-
Benito Roggio Transporte S.A.		-	-	-	22.876.885
Metrovías S.A.	-		-	199.474.968	-
Tecsan I.A.S.A.	74.115.038	-	-	-	-
Metronec S.A.	25.231.112	10.265.415	349	-	-

Sociedad sobre la que se ejerce Influencia Significativa
Polledo S.A.I.C. y F.	-	10.252.521	-	-	-

TOTAL	156.161.254	29.381.483	349	248.469.236	22.876.885

Los resultados registrados en el ejercicio iniciado el 1º de enero de 2009 y finalizado el 31 de diciembre de 2009 por operaciones celebradas con sociedades relacionadas son los siguientes:


Sociedades	Ingresos por Servicios	Otros Resultados
Sociedades Controladas
Benito Roggio e Hijos S.A.	60.695.530	-
Sehos S.A.	6.951.983	-

Sociedades sobre las que se ejerce influencia significativa
Polledo S.A.I.C. y F.	-	1.744.236

TOTAL	67.647.513	1.744.236

NOTA 11: INFORMACIÓN ADICIONAL SOBRE CRÉDITOS Y PASIVOS

El siguiente cuadro detalla las pautas de actualización y plazos estimados de vencimientos de los créditos y pasivos registrados por la Sociedad al 31 de diciembre de 2009:


PLAZOS	ACTIVO	PASIVO
Otros Créditos	Cuentas por Pagar	Deudas Financieras	Préstamos	Remuneraciones y Cargas Sociales	Cargas Fiscales	Otros Pasivos
Sin plazo	(1) 185.544.722	-	-	-	-	-	(2) 273.439.523

Con plazo

Con Plazo a Vencer

Hasta tres meses	19.636	3.782	-	3.198.493	510.118	5.004.295	-
De tres a seis meses	838.031	-	5.130.938	-	-	3.283.991	-
De seis a nueve meses	-	-	-	3.000.000	-	1.408.309	-
De nueve a doce meses	-	-	-	-	-	1.302.152	-
De uno a dos años	-	-	-	9.000.000	-	2.472.998	-
De dos a tres años	-	-	375.249.064	-	-	-	-

Total Plazo a Vencer	857.667	3.782	380.380.002	15.198.493	510.118	13.471.745	-

Total	186.402.389	3.782	380.380.002	15.198.493	510.118	13.471.745	273.439.523

Tasa Fija	11.090.552	-	380.380.002	-	-	9.055.643	422.534
Tasa Variable	-	-	-	15.198.493	-	-	-
No aplica tasa	175.311.837	3.782	-	-	510.118	4.416.102	273.016.989
Total	186.402.389	3.782	380.380.002	15.198.493	510.118	13.471.745	273.439.523

De este importe, $ 156.163.239 se exponen en el activo corriente y $ 29.381.483 en el activo no corriente.
De este importe, $ 250.562.638 se exponen en el pasivo corriente y $ 22.876.885 en el pasivo no corriente.

NOTA 12: LIMITACIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

En virtud de lo establecido por el artículo 70 de la ley de Sociedades Comerciales N° 19.550 toda sociedad debe destinar el 5% de las ganancias netas de cada año a una reserva legal hasta alcanzar el 20% de su capital social.

NOTA 13: PROGRAMA GLOBAL DE EMISIÓN DE OFERTA PÚBLICA DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES

La Sociedad creó un Programa Global de Emisión por Oferta Pública de Obligaciones Negociables por hasta un monto de U$S 100.000.000, monto que posteriormente fue elevando a U$S 150.000.000. La Comisión Nacional de Valores autorizó ambas operaciones mediante las Resoluciones 15.507 y 15.616 del 14/09/2006 y 20/04/2007, respectivamente. Asimismo, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires hizo lo propio con fecha 01/12/2006 y el 26/04/2007.

En el marco de dicho programa, se efectuaron las siguientes emisiones:

Emisión de la Clase 1 de Obligaciones Negociables

El 19 de diciembre de 2006, la Sociedad emitió la Clase 1 de obligaciones negociables simples por un monto de U$S 15.000.000, con una única amortización de capital al 19 de diciembre de 2008. En dicha fecha, se procedió a la cancelación de la Clase 1 (ver nota 17).

Emisión de la Clase 2 de Obligaciones Negociables

El 10 de mayo de 2007, la Sociedad emitió la Clase 2 de Obligaciones Negociables simples por un monto U$S 100.000.000, cuya unidad mínima es de U$S 10.000 y con una única amortización de capital al vencimiento de las mismas que operará el 10 de mayo de 2012. Las obligaciones negociables devengan intereses a una tasa nominal anual del 9,75% pagaderos los días 10 de mayo y 10 de noviembre de cada año. El precio de suscripción fue del 99,035% y las obligaciones negociables fueron garantizadas por Benito Roggio e Hijos S.A. y Cliba Ingeniería Ambiental S.A. Existe además una cláusula de rescate anticipado a opción del emisor, por un valor de U$S10.200 por obligación negociable al 10 de mayo de 2010 y de U$S 10.100 por obligación negociable al 10 de mayo de 2011. El contrato que rige las Obligaciones Negociables contiene ciertas limitaciones vinculadas a incurrir en endeudamiento adicional.

Con fecha 9 de enero de 2008, la Sociedad celebró con Banco Santander Río una operación de cobertura cambiaria sobre los servicios de intereses de la Clase 2 hasta el mes de mayo de 2010, operación sobre la que Benito Roggio e Hijos S.A. se ha constituido en garante solidario de los montos a abonar por la Sociedad.

Dicho instrumento derivado fue registrado en el patrimonio neto como un resultado diferido por tratarse de una operación de cobertura eficaz y valuado de acuerdo a lo indicado en normas contables profesionales vigentes.

Con fecha 5 de febrero de 2010, la Sociedad celebró con Banco Santander Río una nueva operación de cobertura cambiaria sobre los servicios de intereses de la Clase 2 hasta el mes de mayo de 2012.

NOTA 14: CAPITAL SOCIAL

La evolución del capital social es la siguiente:


	31/12/2009	31/12/2008	31/12/2007
Capital social al inicio del ejercicio	96.588.696	96.588.696	96.588.696
Capital social al cierre del ejercicio	96.588.696	96.588.696	96.588.696

El capital social al 31 de diciembre de 2009 asciende a $ 96.588.696 y está representado por 96.588.696 acciones clase “A” de V.N. $ 1 y 5 votos cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 15: IMPUESTO A LAS GANANCIAS – IMPUESTO DIFERIDO

La evolución y composición de los activos y pasivos por impuesto diferido originados en diferencias temporarias se detallan en los siguientes cuadros:


Activos diferidos	Crédito por ganancia mínima presunta no deducida	Total
Saldos al inicio del ejercicio	1.339.221	1.339.221
Cargo a resultados	801.090	801.090
Saldos al cierre del ejercicio	2.140.311	2.140.311
Pasivos diferidos	Pasivo por diferencia en valuación de deudas	Total
Saldos al inicio del ejercicio	2.096.337	2.096.337
Cargo a resultados	(532.538)	(532.538)
Saldos al cierre del ejercicio	1.563.799	1.563.799

El activo diferido neto al cierre del ejercicio derivado de la información incluida en los cuadros anteriores asciende a $ 576.512 originados en diferencias temporarias. Según lo indicado en Nota 2.4.i, este activo diferido, junto con los relacionados con los quebrantos impositivos, han sido previsionados en su totalidad al cierre del ejercicio.

A continuación se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la ganancia contable:


	31/12/2009	31/12/2008
Resultado del ejercicio	35.129.046	(31.812.607)
Tasa del impuesto vigente	35%	35%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	12.295.166	(11.134.412)

Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
- Resultado de inversiones en entes relacionados	(20.579.059)	1.589.618
- Otras	402	(58.556)
Subtotal	(8.283.491)	(9.603.350)

Quebrantos impositivos reconocidos en el ejercicio	8.283.491	9.603.350
Total cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio	-	-

La Sociedad posee quebrantos impositivos acumulados que al 31 de diciembre de 2009 ascienden a la suma de $100.371.862 de los cuales vencen $ 12.906.472 en el año 2009, $ 14.193.284 en el año 2010, $ 10.396.159 en el año 2011, $ 19.809.165 en el año 2012, $ 22.957.146 en el año 2013 y $ 20.109.636 en el año 2014.

NOTA 16: COMPRA DE ACCIONES DE POLLEDO S.A.I.C. Y F.

En mayo de 2008, la Sociedad adquirió 142.295 acciones de Polledo S.A.I.C. y F. a través del mercado bursátil regulado por el Mercado de Valores de Buenos Aires S.A., las que sumadas a la tenencia anterior de la Sociedad, totalizan 57.746.184 acciones representativas del 46,18% del capital social.

NOTA 17: CANCELACIÓN DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES

El 19 de diciembre de 2006, la Sociedad emitió la Clase 1 de obligaciones negociables simples por un monto de U$S 15.000.000, bajo el Programa Global de Emisión por Oferta Pública de Obligaciones Negociables por hasta un monto de U$S U$S 150.000.000 (Nota 13), con una única amortización de capital al vencimiento de las mismas que operó el 19 de diciembre de 2008. Las obligaciones negociables devengaban intereses a una tasa nominal anual del 9%, pagaderos los días 19 de junio y 19 de diciembre de cada año. El precio de suscripción fue del 99,533% y las obligaciones negociables fueron garantizadas por Benito Roggio e Hijos S.A. y Cliba Ingeniería Ambiental S.A. Asimismo, con fecha 10 de enero de 2007, la Sociedad había celebrado con Banco Río de la Plata S.A. (ahora denominado Banco Santander Río S.A.) una operación de cobertura cambiaria en relación al pago de capital e intereses de la Clase 1, operación sobre la que Benito Roggio e Hijos S.A. era garante solidario de los montos a abonar por la Sociedad.

El 19 de diciembre de 2008, fecha de vencimiento de la Clase 1, la Sociedad canceló la totalidad del capital circulante con más los intereses correspondientes, a través de su agente del pago: The Bank of New York Mellon.

NOTA 18: GARANTIAS OTORGADAS


Detalle	Monto de la deuda garantizada
$
Fianza a favor del Banco Provincia de Buenos Aires por préstamo sindicado otorgado a Coviares S.A. (Nota 6.6.1 de los estados consolidados) (1)	39.059.251
Fianza por el fiel cumplimiento de las obligaciones de Coviares S.A. por aval otorgado por el Banco de la Prov. de Buenos Aires, relacionado con su Contrato de concesión.	1.950.749
	41.010.000

Esta fianza es ejecutable sólo en caso de rescisión del Contrato de Concesión por incumplimientos de Coviares S.A.

NOTA 19: BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA


Detalle	Valor del Activo	Tipo de Deuda	Monto de la Deuda	Tipo de Restricción
Inversiones – Títulos Públicos	$ 20.895.797	Bancaria	$ 15.198.493	Garantía Prendaria
TOTALES	$ 20.895.797

NOTA 20: AJUSTE A RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES

Los ajustes a resultados de ejercicios anteriores al 31 de diciembre de 2007 ascienden a $20.953 (pérdida) y surgen como consecuencia de ajustes de sociedades vinculadas de Polledo S.A.I.C. y F.

NOTA 21: IMPLEMENTACIÓN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA

La Comisión Nacional de Valores ha establecido la aplicación de la Resolución Técnica Nº 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas que adopta, para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley Nº 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, las normas internacionales de información financiera emitidas por el IASB (Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad). La aplicación de tales normas resultará obligatoria para la sociedad a partir del ejercicio que se inicie el 1 de enero de 2012. El Directorio está analizando el plan de implementación específico.

BIENES DE USO

Correspondiente al ejercicio iniciado el 1º de enero de 2009 y finalizado el 31 de diciembre de 2009, presentado en forma comparativa con el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008.

ANEXO A


Concepto	Valores de Origen			Depreciaciones				Valor Residual al
Al inicio del ejercicio	Altas	Al cierre del ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Alícuota	Del Ejercicio (*)	Acumuladas al cierre del ejercicio

31/12/2009 Pesos	31/12/2008 Pesos

Muebles y útiles	156.373	91.094	247.467	(96.946)	33% - 10%	(74.221)	(171.167)	76.300	59.427



TOTALES AL 31/12/2009	156.373	91.094	247.467	(96.946)		(74.221)	(171.167)	76.300
TOTALES AL 31/12/2008	103.113	53.260	156.373	(45.913)		(51.033)	(96.946)		59.427

(*) El destino contable de la depreciación del ejercicio se informa en el Anexo H.

PARTICIPACIONES PERMANENTES EN SOCIEDADES

ANEXO C



				Información sobre el emisor
Sociedad Emisora	Porcentaje de Tenencia	Valor de Libros al 31/12/2009 Pesos	Valor de Libros al 31/12/2008 Pesos	Actividad Principal	Fecha	Clase de Acciones	Cantidad de Acciones	Valor Nominal de las Acciones	Capital	Patrimonio Neto	Resultados

Benito Roggio e Hijos S.A.	97,22%	279.391.204	264.268.066	Construcción	31/12/2009	A y B	171.113.633	1	171.113.633	287.380.379	15.555.584

Benito Roggio Transporte S.A.	97,13%	197.066.757	114.111.339	Servicios de transportes	31/12/2009	A y B	77.159.970	1	77.159.970	202.889.691	85.406.587

Benito Roggio Ambiental S.A.	99,999%	37.752.491	43.579.213	Inversión	31/12/2009	A	40.012.000	1	40.012.000	37.753.057	(6.998.783)

Polledo S.A.I.C. y F. (1)	46,18%	52.924.209	73.434.080	Construc. y Conc. Viales	31/12/2009	A	125.048.204	1	125.048.204	120.106.633	(54.180.103)

Cliba Ingeniería Ambiental S.A.	24,83%	35.360.813	41.732.243	Ingeniería Ambiental	31/12/2009	A, B y Preferidas	161.839.377	1	161.839.377	170.826.685	(6.012.089)

TOTAL		602.495.474	537.124.941


(1) El valor corriente de las acciones de Polledo S.A.I.C. y F. que posee la Sociedad al 31 de diciembre de 2009 asciende a $ 18.478.779.

INVERSIONES

ANEXO D


Características de la Inversión	Valor al 31/12/2009	Valor al 31/12/2008

CORRIENTES

Títulos Públicos (Nota 19)	8.430.797	-
Fondo Común de Inversión	14.987.143	-

TOTAL CORRIENTE	23.417.940	-

NO CORRIENTE

Títulos Públicos (Nota 19)	12.465.000	-

TOTAL NO CORRIENTE	12.465.000	-

TOTAL	35.882.940	-

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G



Rubro		Monto y Clase de Moneda Extranjera		Tipo de Cambio Vigente	Importe en pesos al 31/12/2009	Importe en pesos al 31/12/2008

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE

	CAJA Y BANCOS
	Bancos	U$S	26.610	3,760	100.055	2.223.831
	Total Activo Corriente				100.055	2.223.831
	Total Activo				100.055	2.223.831

PASIVO
PASIVO CORRIENTE

	DEUDAS FINANCIERAS
	Obligaciones Negociables - Clase 2 (Nota 13)	U$S	1.350.247	3,800	5.130.938	4.675.938
	Total Pasivo Corriente				5.130.938	4.675.938

PASIVO NO CORRIENTE

	DEUDAS FINANCIERAS
	Obligaciones Negociables – Clase 2 (Nota 13)	U$S	98.749.754	3,800	375.249.064	338.536.903
	Total Pasivo No Corriente				375.249.064	338.536.903
	Total Pasivo				380.380.002	343.212.841

INFORMACION REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 64 DE LA LEY 19.550

Correspondiente al ejercicio iniciado el 1º de enero de 2009 y finalizado el 31 de diciembre de 2009, presentado en forma comparativa.

ANEXO H


R U B R O	Gastos de Administración	Otros Gastos Operativos	Totales al 31/12/2009	Totales al 31/12/2008

Sueldos, jornales y cargas sociales	13.488.116	-	13.488.116	6.912.192
Honorarios profesionales y técnicos	431.379	-	431.379	629.072
Seguros	1.936		1.936	-
Impresos y papelería	2.014	-	2.014	5.629
Mantenimiento	50.028		50.028	21.941
Gastos de viajes y traslados	-	499.014	499.014	378.892
Teléfono, fax, correspondencia	6.552	-	6.552	5.407
Depreciación bienes de uso	74.221	-	74.221	51.033
Publicaciones y Suscripciones	124.236	-	124.236	143.441
Impuestos, tasas y contribuciones	-	3.563.738	3.563.738	2.940.167
Diversos	318.216	-	318.216	403.582
TOTALES AL 31/12/2009	14.496.698	4.062.752	18.559.450
TOTALES AL 31/12/2008	8.172.297	3.319.059		11.491.356

RESEÑA INFORMATIVA

Por el ejercicio iniciado el 1° de enero de 2009 y finalizado el 31 de diciembre de 2009, comparativo con el ejercicio iniciado el 1° de enero de 2008 y finalizado el 31 de diciembre de 2008, con el ejercicio irregular de seis meses iniciado el 1° de julio de 2007 y finalizado el 31 de diciembre de 2007, con el ejercicio iniciado el 1° de julio de 2006 y finalizado el 30 de junio de 2007 y con el ejercicio iniciado el 1° de julio de 2005 y finalizado el 30 de junio de 2006

I - COMENTARIOS SOBRE LAS ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD

Clisa inició sus actividades en octubre de 1996 cuando la dirección de Roggio S.A., su accionista controlante, decidió consolidar todas las operaciones relacionadas con el desarrollo de infraestructura y servicios en una estructura jurídica que le permitiera administrar los negocios con mayor eficacia y aprovechar las economías de escala en administración y finanzas.

En el ejercicio iniciado el 1° de enero de 2009 y finalizado el 31 de diciembre de 2009, CLISA ha continuado con sus actividades a través de la participación en sociedades controladas que desarrollan las actividades principales en las áreas de negocios de construcción, transporte, ingeniería ambiental y servicios de agua potable.

Actividades en el área de construcción:

En relación a las actividades en el área de construcción, el ejercicio bajo análisis se ha caracterizado por un importante volumen de ventas alcanzando un total de $ 711,3 millones.

Actualmente, Benito Roggio e Hijos S.A. se encuentra ejecutando obras en todo el país y en las diversas especialidades de la construcción. Entre las principales obras que durante el presente ejercicio han continuado su ejecución podemos mencionar:

Autopista Ruta 9, tramo Ballesteros – Oliva, en la Provincia de Córdoba.
Obras de Protección Costera para Yacyretá en las localidades de Posadas, Garupá y Candelaria – Provincia de Misiones.
Readecuación Acceso Sur a San Salvador de Jujuy por Ruta Provincial N° 1 – Provincia de Jujuy.
Línea E – Tramo Bolívar – Retiro – Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Ampliación del Puerto de Caleta Paula – Provincia Santa Cruz.
Extensión de la Línea B de Subterráneos entre Los Incas y Villa Urquiza – Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Ramal Ferroviario Río Primero – Provincia de Córdoba.
Contrato de Recuperación y Mantenimiento de la Malla 432.

Entre las principales obras que se han iniciado durante el presente ejercicio podemos mencionar:

Circunvalación de Rosario: comprende la ampliación de calzadas y puentes, reparación integral, intervenciones de seguridad y mantenimiento de la ruta nacional A-008, tramo Río Paraná - Empalme con la Av. Belgrano de la Provincia de Santa Fe.
Colectora Circunvalación a Rosario: la presente obra que se inició en el mes de julio de 2009. Comprende la construcción de colectoras nuevas pavimentadas y un puente, con numerosa reubicación de servicios e interferencias.
Refuncionalización Estación Alta Córdoba del Ferrocarril General Belgrano y Pasos a Nivel de Av. Patria y anexos: Se trata de la recuperación y puesta en valor de esta Estación. En el mes de junio de 2009 se inauguraron la Estación de referencia y los Pasos a Nivel, restando únicamente ejecutar trabajos adicionales.
Paso bajo a nivel FFCC Roca – Glew: consiste en la construcción de un paso bajo a nivel en la intersección de las calles Montevideo y San Juan de la localidad de Glew con las vías del FFCC Roca. Durante el presente ejercicio se ejecutó la mayor parte de la Obra.

Por su parte Sehos S.A. como empresa constructora realiza todo tipo de obras de arquitectura en general, y en los últimos años se ha especializado en los servicios de infraestructura ferroviaria como ser la remodelación y refuncionalización de estaciones ferroviarias, renovación de pasos a nivel, elevación de andenes, delimitación de áreas operativas, etc.

Además presta servicios de mantenimiento hospitalario, que van desde lo preventivo a lo operacional y correctivo.

Actividades en el área de transporte:

En relación a las actividades en el área del transporte, las ventas en el presente ejercicio han ascendido a $386,6 millones, representadas fundamentalmente por los servicios brindados por Metrovías en los Subterráneos de la Ciudad de Buenos Aires y la Línea del Ferrocarril Gral. Urquiza.

Durante el ejercicio iniciado el 1° de enero de 2009 y finalizado el 31 de diciembre de 2009, los pasajeros pagos transportados por Metrovías experimentaron un aumento del 0,26% en relación al ejercicio anterior, ascendiendo a 311,71 millones en comparación con los 310,89 millones del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008, mientras que los pasajeros totales transportados (incluyendo combinaciones y franquicias) ascendieron a 410,44 millones aumentando un 0,16% respecto del año anterior. Los coches kilómetros recorridos se incrementaron en un 4,43% pasando de 41,56 millones en el ejercicio anterior a 43,40 millones en el presente ejercicio, y la cantidad de coches puestos en servicio en hora pico ascendió en promedio a 503 unidades lo que representa un incremento del 1,21% respecto a las 497 unidades puestas en servicio en el ejercicio anterior. Asimismo, la cantidad de trenes puestos en servicio en la hora pico, en promedio, ascendió a 98 unidades lo que significó un 1,03% más que en el ejercicio anterior.

Respecto del subsidio por mayores costos recibido por Metrovías, tal lo previsto en el artículo 7.4.1. del Contrato de Concesión, el monto mensual percibido al cierre de los presentes estados contables asciende a $ 34,7 millones hasta la finalización del proceso de renegociación contractual. Es de mencionar que tal monto incluye $ 3,1 millones recibidos en compensación de los costos de explotación referidos a la línea H. Metrovías ha realizado presentaciones referidas a la actualización de los mayores costos de explotación producidos en el año 2009 y a la fecha de cierre de los presentes Estados Contables no ha tenido resolución aprobatoria.

En el presente ejercicio Metrovias percibió, además, ajustes retroactivos al subsidio unificado por mayores costos producto de Resoluciones emitidas por el Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios (MPFIPyS).

Metrovías ha realizado presentaciones de otros reclamos ante la Secretaría de Transporte cuando en su interpretación le asiste el derecho en virtud de lo establecido por el Contrato de Concesión y demás reglamentación complementaria.

Actividades en el área de ingeniería ambiental:

En relación a las actividades en el área de la ingeniería ambiental, las ventas en el presente ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 han ascendido a $ 762,9 millones. A través de la participación en Benito Roggio Ambiental y a través de ésta en Cliba, CLISA participa en la operación de tres grandes áreas de actividad en el negocio de Ingeniería Ambiental: (i) Higiene Urbana, (ii) Disposición Final y Tratamiento de Residuos; y (iii) Servicios Industriales.

En relación a los servicios de Higiene Urbana, a continuación se exponen algunos datos sucintos sobre los servicios que ha brindado CLIBA en el presente ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009:


Ciudad	Población Servida	Participación de la Compañía en c/ Proyecto (%)	Servicios Provistos (1)
Buenos Aires, Argentina (Zona 1)	630.000	100%	A/B/C/F/G
Córdoba, Argentina	1.300.000	100%	A/B/C/E/F/G
San Isidro, Argentina	290.000	100%	A/B/C/D/G
Quilmes, Argentina	311.000	100%	A/B/G
Neuquén, Argentina	315.000	100%	A/B/D/E/F/G
Rosario, Argentina	561.000	100%	A/B/D/G
Santa Fe, Argentina	245.000	100%	A/B/D/G
Costa de Oro, Uruguay	145.000	85%	A/B/G

(1) Servicios provistos:


1. Recolección 2. Barrido de calles (manual y mecánico) 3. Lavado de calles. 4. Mantenimiento de espacios públicos, incluyendo parques, plazas y espacios al aire libre	1. Operaciones de relleno 2. Recolección, y/o tratamiento y/o disposición de residuos peligrosos 3. Otros servicios

En cuanto a la finalización de los contratos de prestación de servicios, en general ocurren por el cumplimiento del plazo por el que fueron suscriptos con el cliente, plazo a su vez previsto en los pliegos licitatorios de cada servicio.

En enero del año 2009 venció el contrato de Córdoba, dejando la Compañía de prestar servicios en dicho Municipio. Por otro lado, durante el año 2009 vencieron los contratos de San Isidro, Santa Fe y Costa de Oro. El contrato de San Isidro para la prestación del nuevo servicio, regido por la Licitación Pública N° 17/08, tiene vigencia hasta el 30 de abril de 2010. La gerencia de la Sociedad estima que el mismo será renovado sucesivas veces hasta alcanzar los 4 años de duración, es decir hasta abril de 2013. En el contrato de Santa Fe se continúa la prestación del servicio a la espera de un llamado licitatorio. Con relación al contrato de Costa de Oro se convino con la Municipalidad la prestación del servicio hasta el 31 de enero de 2010, fecha en que finalizó el contrato y la prestación.

En relación al área de Disposición Final y Tratamiento de Residuos, CLIBA, líder absoluto en este mercado, ha operado en el presente ejercicio tres rellenos sanitarios en el país (Norte III, Córdoba y Neuquén).

La Disposición Final y Tratamiento de Residuos puede ser provista como un servicio único o como parte integral de un contrato de Higiene Urbana. CLIBA ha operado y opera los rellenos sanitarios de CEAMSE situados en el complejo ambiental Norte III bajo un contrato de servicio único. Actualmente se encuentran en operación los módulos Norte IIIB y Norte IIIC, habiendo sido finalizados a la fecha los módulos Norte III (año 2001) y Norte IIIA (año 2005), ambos operados por la Compañía. En los mencionados módulos Norte IIIB y Norte IIIC se disponen residuos por aproximadamente 390.000 Tn mensuales, provenientes del Conurbano Bonaerense como así también los residuos provenientes de la Ciudad de Buenos Aires. Asimismo, la Compañía durante el ejercicio operó rellenos sanitarios en relación con los servicios provistos bajo sus contratos de Higiene Urbana, en las ciudades de Córdoba (48.000 Tn. mensuales) y Neuquén (6.500 Tn mensuales). En virtud de lo indicado en el acápite de Higiene Urbana, en enero de 2009 finalizó el contrato con el Municipio de Córdoba.

Adicionalmente a las operaciones realizadas en el módulo Norte IIIB, en el presente ejercicio CLIBA inició las operaciones de disposición de residuos en el módulo Norte IIIC, sin perjuicio de la continuidad de las obras de construcción necesarias para completar la infraestructura total del módulo con una capacidad de 19 millones de toneladas.

Adicionalmente, durante el año 2007 CLIBA, a través de Ecoayres Argentina S.A., inició la construcción de la infraestructura necesaria para la captación y tratamiento del biogás generado en el módulo Norte IIIB, proyecto que se encuadra dentro del Protocolo de Kyoto como un Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL) y fue registrado el 27 de abril de 2007 por la Convención marco para el cambio climático de las Naciones Unidas. Dicha planta comenzó a operar en el mes de marzo de 2008. Con fecha 6 de abril de 2009 se certificó la primera reducción de emisiones dando origen a la emisión de los primeros CERs (Certified Emission Reduction). Con fecha 22 de septiembre de 2009 se certificó la segunda reducción de emisiones y se encuentra en trámite la tercera verificación de reducciones de emisiones de gases.

En cuanto a los Servicios Industriales, durante el presente ejercicio CLIBA ha realizado una transformación de este negocio, concentrando su foco principal en torno al negocio del tratamiento y disposición de residuos industriales peligrosos. En esa línea de acción se han discontinuado la prestación de servicios de mano de obra intensiva en varias industrias por ser negocios de bajo margen y paralelamente se ha potenciado el negocio del relleno de seguridad localizado en la Provincia de Córdoba.

Actividad en el área de prestación del servicio de agua potable:

A través de Aguas Cordobesas S.A. (“ACSA”), sociedad controlada por BRH, CLISA participa en el negocio de prestación de servicios de agua potable. ACSA presta el servicio de captación, potabilización, conservación, transporte, distribución y comercialización de agua para consumo doméstico, comercial e industrial en la Ciudad de Córdoba, por el plazo de treinta años contados a partir del 7 de mayo de 1997, fecha de entrega del servicio.

En el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009, las ventas en este segmento ascendieron a $ 149,0 millones, brindando servicios a aproximadamente 1,3 millones de habitantes, lo que hace una cobertura total de aproximadamente el 99% de la población de la ciudad de Córdoba. El servicio se brinda a través de 2 plantas potabilizadoras, 13 estaciones elevadoras de presión y 3.520 kms de red de distribución.

Análisis de los Resultados Consolidados:

Desde el punto de vista consolidado, las ventas de CLISA por el ejercicio iniciado el 1º de enero de 2009 y finalizado el 31 de diciembre de 2009 alcanzaron un total de $ 2.051,1 millones, fundamentalmente representado por el segmento de ingeniería ambiental con el 37,2%, por el segmento de construcción con el 34,7%, y el segmento de transporte masivo de pasajeros que aportó el 18,8% del total.

El resultado operativo consolidado del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 alcanzó un total de $ 246,8 millones, siendo generado por las áreas de negocios que se exponen a continuación:


	Pesos
Transporte masivo de pasajeros	50,6	Millones
Ingeniería Ambiental	67,4	Millones
Construcción y Concesiones Viales	108,3	Millones
Servicio de Agua	28,3	Millones
Otros y Eliminaciones ínter segmentos	(7,8)	Millones
TOTAL	246,8	Millones

Los Resultados Financieros netos ascendieron en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 a una pérdida de $ 137,6 millones.

El Resultado de Inversiones en Entes Relacionados ascendió en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 a una pérdida de $ 25,7 millones, representado fundamentalmente por la pérdida en Polledo S.A.I.C. y F.

Los Otros Ingresos y Egresos netos ascendieron en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 a una ganancia de $ 116,1 millones, fundamentalmente debido a la registración de los efectos retroactivos de ciertas resoluciones a favor de Metrovías S.A..

El ajuste por Participación Minoritaria ascendió, en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009, a un resultado negativo de $ 14,7 millones.

El cargo por Impuesto a las Ganancias y a la Ganancia Mínima Presunta por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 ascendió a $ 149,8 millones, producidos principalmente por el cargo en Metrovías S.A. de $ 111,3 millones, por Benito Roggio e Hijos S.A. de $ 19,9 millones y por Benito Roggio Ambiental S.A. de $ 9,7 millones.

En virtud de todo lo mencionado, el resultado neto del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 arrojó una ganancia de $ 35,1 millones.


II- ESTRUCTURA PATRIMONIAL CONSOLIDADA

	31/12/2009	31/12/2008	31/12/2007	30/06/2007	30/06/2006

Activo Corriente	1.534.210.306	1.308.241.484	1.044.176.517	1.031.344.652	267.389.915
Activo no Corriente	757.748.928	825.993.858	678.675.315	659.857.143	390.050.830
Total Activo	2.291.959.234	2.134.235.342	1.722.851.832	1.691.201.795	657.440.745

Pasivo Corriente	1.159.426.435	1.190.120.801	824.850.127	811.441.419	303.094.276
Pasivo No Corriente	910.559.331	757.093.095	695.004.146	676.878.357	204.752.205
Total Pasivo	2.069.985.766	1.947.213.896	1.519.854.273	1.488.319.776	507.846.481

Participación Minoritaria	73.919.596	60.363.598	63.502.212	64.890.766	16.481.392

Total Patrimonio Neto	148.053.872	126.657.848	139.495.347	137.991.253	133.112.872

Total Pasivo y Pat. Neto	2.291.959.234	2.134.235.342	1.722.851.832	1.691.201.795	657.440.745


III- ESTRUCTURA DE RESULTADOS CONSOLIDADO

	31/12/2009	31/12/2008	31/12/2007	30/06/2007	30/06/2006
	12 MESES	12 MESES	6 MESES	12 MESES	12 MESES
Resultado Operativo Ordinario	246.818.840	169.099.051	78.681.072	99.862.650	26.814.588
Result. Financieros y por Tenencia	(137.585.516)	(155.190.349)	(68.566.886)	(58.965.075)	(7.311.289)
Resultado Inversiones en Entes Relacionados	(25.699.948)	(25.706.577)	(2.236.496)	(12.032.762)	(15.425.869)
Ganancia por Aumento Participación
Otros Ingresos y Egresos	116.053.634	213.689	16.392.449	(11.809.370)	9.183.653
Resultado antes de impuesto y participación minoritaria	199.587.010	(11.584.186)	24.270.139	17.055.443	13.261.083
Impuesto a las Ganancias	(149.784.624)	(22.975.168)	(18.934.565)	(5.338.472)	(4.251.156)
Participación Minoritaria	(14.673.340)	2.746.747	(3.664.054)	(7.067.355)	(9.898.772)
Resultado Neto	35.129.046	(31.812.607)	1.671.520	4.649.616	(888.845)


IV- DATOS ESTADISTICOS - VENTAS

	31/12/2009	31/12/2008	31/12/2007	30/06/2007	30/06/2006
	12 MESES	12 MESES	6 MESES	12 MESES	12 MESES
Transporte masivo de pasajeros	386.614.166	332.417.091	333.996.902	339.399.228	315.616.279
Ingeniería Ambiental	762.902.408	794.062.033	336.870.756	565.463.899	16.081.369
Construcción y Concesiones Viales	711.339.559	624.073.767	256.835.099	434.380.635	268.652.008
Servicio de Agua	149.036.743	109.125.429	50.376.040	49.450.000	-
Otros y Elimin. intersegmentos	41.166.327	25.316.914	6.803.274	522.779	4.716.343
Total de ventas consolidadas	2.051.059.203	1.884.995.234	984.882.071	1.389.216.541	605.065.999


V- INDICES
	31/12/2009	31/12/2008	31/12/2007	30/06/2007	30/06/2006

Liquidez	1,32	1,10	1,27	1,27	0,88
Solvencia	0,07	0,07	0,09	0,09	0,26
Inmovilización del capital	0,33	0,39	0,39	0,39	0,59
Rentabilidad	0,26	(0,24)	0,01	0,03	(0,01)

VI - PERSPECTIVAS FUTURAS

Desde su constitución, Clisa se encuentra desarrollando el negocio de infraestructura y servicios con el objetivo de participar activamente en este tipo de negocios en la región, y especialmente en Argentina. La Dirección entiende que si bien la región y más específicamente el gobierno argentino han realizado importantes inversiones en el sector, las necesidades no cubiertas en esta industria son lo suficientemente relevantes como para alentar expectativas optimistas en este sentido.

BRH se encuentra posicionada en los primeros lugares del mercado de la construcción, haciendo valer su capacidad de gestión y especialización en diversas ramas, lo cual la posiciona con una ventaja competitiva importante en los diversos procesos licitatorios. Además, la cartera actual de proyectos de construcción a ejecutar, considerando obras adjudicadas, preadjudicadas, o con mejor oferta presentada y pendientes de adjudicar, asciende a aproximadamente $ 2.095,0 millones, lo que asegura a BRH un importante nivel de actividad para los próximos años.

En relación al negocio de ingeniería ambiental, la Compañía es líder indiscutible en este sector. Ha crecido fuertemente en el área de disposición final y tratamiento de residuos, siendo ésta el área del negocio que muestra los márgenes de rentabilidad más importantes. La Compañía considera que existen importantes oportunidades en Argentina y Sudamérica para el desarrollo de soluciones para los residuos domiciliarios e industriales no peligrosos. La Empresa domina toda la cadena logística del residuo y eso la coloca en inmejorable posición para capturar dichas oportunidades, tales como nuevos rellenos sanitarios, compostaje de residuos orgánicos, biodigestión, tratamiento de biogás en el marco del Protocolo de Kyoto, generación de energía a partir del biogás y/o residuos en general, tratamiento de líquidos lixiviados, reciclaje, etc.

En cuanto a los servicios industriales, la Compañía viene concentrando su foco principal en torno al negocio del tratamiento y disposición de residuos industriales peligrosos, el cual ha crecido sostenidamente y la Dirección vislumbra un interesante potencial de desarrollo para el mismo, encontrándose actualmente en estudio varias alternativas para desarrollar negocios similares en otras regiones de Argentina y Brasil.

Mientras que en relación a las actividades de higiene urbana, la Dirección entiende que esta área de actividad se encuentra bastante estabilizada y con pocas posibilidades de crecimiento importante. En relación a este tipo de actividad, la Compañía se encuentra estudiando y preparando la información necesaria a efectos de participar en las próximas licitaciones a realizarse. No obstante analizará en cada caso la conveniencia de presentación en las nuevas licitaciones.

En relación a la provisión del servicio de agua potable, luego de la adquisición de ACSA, Clisa se ha transformado en uno de los principales operadores del sector en la Argentina y la región, lo que la habilita para explorar este tipo de negocio en otras jurisdicciones.

En relación al segmento del transporte, tanto en el caso de pasajeros como de carga, sigue siendo para Clisa una de sus principales áreas de negocios. El desarrollo de este segmento de actividad en el país dependerá en el futuro de las renegociaciones contractuales y de la política tarifaria. No obstante, Clisa concentra todo su esfuerzo tratando de brindar un servicio de calidad que claramente la diferencia de sus competidores. En relación a este segmento de actividad, cabe destacar que la Compañía tiene un porcentaje de participación minoritario en la Línea 4 del Metro de San Pablo Brasil, que tiene por objeto la explotación de los servicios para el transporte de pasajeros de dicha línea. La Dirección se encuentra analizando alternativas que permitan continuar con el crecimiento del área del transporte en países de la región.

Por todo lo expuesto, la Compañía, es optimista en referencia a su posicionamiento en los diferentes sectores en los que actúa, esperando que las disposiciones gubernamentales se orienten a ordenar los contratos aún pendientes de renegociar en los cuales tiene participación a través de sus Sociedades controladas y vinculadas.

INFORME DE LOS AUDITORES

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de

CLISA - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A.

Domicilio Legal: Leandro N. Alem 1050 – 9° Piso

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

CUIT N° 30-69223929-2

Hemos efectuado un examen de auditoría del estado de situación patrimonial de Clisa - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. al 31 de diciembre de 2009, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo, por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2009, y de las notas 1 a 21 y anexos A, C, D, G y H que los complementan. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de Clisa - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. con sus sociedades controladas, por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2009, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, en base a la auditoría que efectuamos.

No hemos examinado los estados contables de Alvear S.A. y El Mundo S.A., entidades vinculadas en las cuales Clisa - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. posee participaciones indirectas, que representan el 0,10 % del total del activo consolidado de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009. Dichos estados contables fueron auditados por otros profesionales, que han emitido sus informes sin salvedades, y nuestra opinión, en la medida en que se refiere a los montos incluidos para Alvear S.A. y El Mundo S.A., se basa exclusivamente en los informes de los mencionados profesionales.

Excepto por lo mencionado en los puntos 3 y 4.b), nuestro examen fue practicado de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad que los estados contables estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados contables. Una auditoría comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditoría también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados contables. Consideramos que la auditoría efectuada constituye una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
No hemos examinado los estados contables de Polledo do Brasil Concessões e Serviços Ltda. y Lismore Internacional S.A., sociedades vinculadas en las cuales participa la sociedad vinculada Polledo S.A.I.C. y F., y que fueron utilizados para el cálculo del valor patrimonial proporcional al 31 de diciembre de 2009. La inversión en dichas entidades al 31 de diciembre de 2009 representa el 0,89 %, del total del activo consolidado de Clisa - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. Dichos estados contables utilizados para el cálculo del valor patrimonial proporcional fueron examinados por otros profesionales quienes emitieron sus informes de auditoría sin salvedades.
Nuestro informe de auditoría de fecha 8 de marzo de 2010 sobre los estados contables especiales de Coviares S.A. al 30 de septiembre de 2009, sociedad en la cual participa Polledo S.A.I.C. y F., incluye:
Una salvedad por desvío a normas contables profesionales vigentes originadas por el reconocimiento como crédito a los pagos ingresados en concepto de Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta según lo descripto en nota 10.I) b-4) a los estados contables consolidados.
Una limitación en el alcance de nuestro trabajo referida a la falta de respuesta por parte de las instituciones bancarias y financieras con las que la Sociedad Coviares S.A. posee deudas.
Tal como se menciona en nuestros informes de Coviares S.A., Covisur S.A. y Benito Roggio Transporte S.A. (sociedad controlante de Metrovías S.A.), todos de fechas 8 de marzo de 2010, y en notas 1 y 6 a los estados contables consolidados adjuntos, los cambios en las condiciones económicas del país y las modificaciones introducidas por el Gobierno Nacional a los contratos de concesión vinculados con las mismas, afectaron la ecuación económica y financiera de dichas sociedades vinculadas y subsidiarias, generando incertidumbre respecto del desarrollo futuro de sus negocios, del potencial cumplimiento del programa de inversiones previsto en los contratos de concesión, la posibilidad que las mismas estén en condiciones de cumplir con las obligaciones financieras que han asumido, y el recupero de ciertos activos. Las direcciones de las sociedades involucradas se encuentran renegociando con el Estado Nacional o Provincial, según corresponda, los términos de los contratos de concesión, para contrarrestar el impacto negativo generado por las circunstancias mencionadas. Por lo tanto, los estados contables de la Sociedad pueden no informar todos los ajustes que podrían resultar de la resolución de estos procesos de renegociación y no es posible asegurar que el valor recuperable de las inversiones en Coviares S.A., Covisur S.A. y Metrovías S.A. superará a sus respectivos valores contables que representan un 9,37 % del activo consolidado.
Existen ciertas incertidumbres relacionadas con el resultado final de negociaciones específicas referidas a determinados contratos de concesión de los cuales son parte subsidiarias y sociedades vinculadas de la Sociedad, referidas a:
Tal como se menciona en nota 6.5.3.1 a los estados contables consolidados, los potenciales efectos derivados de la extinción plena de los contratos de concesión que operaban las sociedades Covicentro S.A., Concanor S.A., Covinorte S.A. y Red Vial Centro S.A., en las cuales la Sociedad posee participaciones indirectas.
Tal como se indica en nota 6.6.2. a los estados contables consolidados, existen diversas incertidumbres como consecuencia del estado de la renegociación del Contrato de Concesión otorgado a Covimet S.A., empresa en la cual participa la sociedad vinculada Polledo S.A.I.C. y F., relacionadas con los siguientes aspectos: i) la situación de incumplimiento de una serie de compromisos acordados con entidades financieras y ii) el impacto de la rescisión del Contrato de Concesión por parte del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires y iii) la imposibilidad de prever el resultado final de los procesos judiciales en curso, y en consecuencia, si la explotación de la mencionada concesión será restituida en forma definitiva a la Sociedad o si la misma deberá afrontar alguno de los reclamos efectuados por el Concedente, los cuales no han sido previsionados.

Por lo antes explicado no es posible asegurar que el valor recuperable de estos activos superará a sus respectivos valores contables al 31 de diciembre de 2009 que representan un 0,14 % del activo consolidado.

Las circunstancias vigentes al cierre del ejercicio indicadas en el punto 5 precedente relacionadas con la renegociación de los contratos de concesión de Coviares S.A. y Metrovías S.A. los cuales constituyen el marco regulatorio donde se desarrollan estos negocios significativos en los que participa la Sociedad, podrían afectar su ecuación económica y financiera y generan incertidumbre respecto del desarrollo futuro de sus negocios. Los efectos de estas circunstancias se reconocieron de acuerdo a las evaluaciones y estimaciones realizadas por la gerencia a la fecha de preparación de los mismos y no incluyen los efectos de eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de no resolverse la situación descripta en forma favorable para la Sociedad.
Los estados contables de Clisa – Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008 que se presenta con fines comparativos, fueron auditados por nosotros, sobre las cuales hemos emitido nuestro informe profesional con fecha 11 de marzo de 2009 con salvedades referidas a i) situaciones similares a las indicadas en los párrafos 3, 4.a), 5, 6 y 7 precedentes, y ii) una limitación en el alcance de nuestro trabajo referida a las proyecciones necesarias a los efectos de determinar el valor recuperable de los bienes de cambio de Coviares S.A.
En nuestra opinión, basados en nuestro examen y en los informes de otros profesionales indicados en el párrafo 1, excepto por el efecto que sobre los estados contables podrían tener los eventuales ajustes, si los hubiere, que pudieran resultar de no haber mediado las limitaciones en el alcance de nuestro trabajo indicadas en los párrafos 3 y 4.b), excepto por el desvío a normas contables profesionales vigentes indicado en el párrafo 4.a), y sujeto al efecto que sobre los estados contables podrían tener los eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de la resolución de las situaciones descriptas en los párrafos 5, 6 y 7, precedentes:
los estados contables de Clisa - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2009, los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
los estados contables consolidados de Clisa - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. con sus sociedades controladas reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial consolidada al 31 de diciembre de 2009 y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
los estados contables de Clisa - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. y sus estados consolidados se encuentran transcriptos en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores.
los estados contables de Clisa - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales que mantienen las condiciones de seguridad e integridad en base a las cuales fueron autorizados por la Comisión Nacional de Valores.
hemos leído la reseña informativa, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos otras observaciones que formular que las indicadas en los párrafos 3, 4, 5, 6 y 7 del presente informe.
al 31 de diciembre de 2009 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables de Clisa – Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. ascendía a $ 37.314, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de marzo de 2010.


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 182 – Fº 10

INFORME ESPECIAL DE LOS AUDITORES

Señores

Presidente y Directores de

CLISA - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A.

Domicilio Legal: Leandro N. Alem 1050 – 9° Piso

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

CUIT N° 30-69223929-2

De nuestra consideración:

En nuestro carácter de auditores externos de Clisa - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A. (en adelante “la Sociedad”), a efectos de su presentación ante la Comisión Nacional de Valores (y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires) y de acuerdo con lo requerido por el artículo 4 de la Resolución General N° 400 emitida por la Comisión Nacional de Valores, que modifica el art. 18 inciso e) del acápite III.9.1 de las Normas de dicha Comisión, informamos que el total de honorarios en concepto de servicios de auditoría y relacionados facturados a la Sociedad en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 representan:

el 94,23 % sobre el total de honorarios por servicios facturados a la Sociedad por todo concepto en dicho ejercicio;
el 3,46 % sobre el total de honorarios por servicios de auditoría y relacionados facturados a la Sociedad, sus sociedades controlantes, controladas y vinculadas en dicho ejercicio;
el 3,43 % sobre el total de honorarios por servicios facturados a la Sociedad, sus sociedades controlantes, controladas y vinculadas por todo concepto en dicho ejercicio.

El presente informe especial se emite para uso exclusivo de la Sociedad, para su presentación a la Comisión Nacional de Valores, (y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires) y no debe ser utilizado para ningún otro propósito.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de marzo de 2010.


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 182 – Fº 10

ACTA Nro. 235: En esta Ciudad de Buenos Aires, a los diez días del mes de marzo de dos mil diez, una vez reunido el quórum necesario para deliberar, se reúnen en la sede social de Leandro N. Alem 1050, noveno piso, los señores Directores de “CLISA - COMPAÑÍA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A.”, con asistencia de un miembro representante de la comisión fiscalizadora, bajo la presidencia del Ing. Aldo Benito Roggio, iniciándose la sesión siendo las nueve horas para tratar lo siguiente:

Punto 1: Consideración de la Memoria, Inventario, Balance General, Estado de Resultados, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Notas, Anexos, Estados Contables Consolidados, los que se presentan como información complementaria, y Reseña Informativa correspondientes al 14° Ejercicio Económico iniciado el 01.01.2009 y finalizado el 31.12.09: En uso de la palabra el Ing. Aldo Benito Roggio expone que, habiéndose distribuido a los Sres. Directores y Síndicos el Balance General, Estado de Resultados, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Notas, Anexos y Estados Contables Consolidados, los que se presentan como información complementaria, correspondientes al Ejercicio Económico iniciado el 01.01.2009 y finalizado el 31.12.09 y su Reseña Informativa (en adelante, “el Balance”) para ser considerado en la presente reunión, y en virtud de que todos ellos han contado con tiempo suficiente para examinar adecuadamente la referida documentación, resulta procedente someter a consideración de los Sres. Directores la aprobación de las mismas. Puesto a consideración el Balance de la sociedad por el periodo iniciado el 01.01.09 y finalizado el 31.12.09, el mismo resulta aprobado por unanimidad. Seguidamente el Cr. Alberto Verra mociona se omita su transcripción en la presente Acta por encontrarse asentado en los libros de la sociedad. Puesta a consideración la moción, la misma resulta aprobada por unanimidad.

Puesto asimismo a consideración el proyecto de la Memoria correspondiente al 14° ejercicio económico de la sociedad iniciado finalizado el 31.12.09, el mismo resulta aprobado por unanimidad. A continuación se transcribe el texto de la Memoria aprobado por el Directorio, la cual ha sido preparada de acuerdo a los lineamientos del Decreto Nº 677/2001 de la Comisión Nacional de Valores, que aprobó el Régimen de Transparencia en el ámbito de la Oferta Pública:

MEMORIA DEL EJERCICIO INICIADO EL 01.01.09 Y FINALIZADO EL 31.12.09:

"SEÑORES ACCIONISTAS: De conformidad con las disposiciones estatutarias y legales vigentes, sometemos a vuestra consideración la presente Memoria, Inventario, Balance General, Estado de Resultados, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Notas, Anexos, Estados Contables Consolidados, los que se presentan como información complementaria, y Reseña Informativa, proyecto de asignación de resultados e Informe de la Comisión Fiscalizadora correspondiente al 14° ejercicio económico iniciado el 01.01.2009 y finalizado el 31.12.2009:

ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD DURANTE EL PRESENTE EJERCICIO
ACTIVIDADES DESARROLLADAS EN EL AREA DE INGENIERIA Y CONSTRUCCIÓN

“CLISA - COMPAÑÍA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A.” (CLISA) se desempeña en el área de Ingeniería y construcción a través de Benito Roggio e Hijos S.A.

1. Consideraciones Generales

El ejercicio bajo análisis se ha caracterizado por el incremento operado en las ventas debido fundamentalmente a los avances de obras existentes y a nuevas obras adjudicadas.

Una vez más Benito Roggio e Hijos S.A. se posicionó en los primeros lugares del mercado de la construcción, haciendo valer su capacidad de gestión frente al crecimiento de la demanda.

1. Actividades Desarrolladas en el Área de Construcción

Las obras desarrolladas pueden clasificarse en viales, hidráulicas, de saneamiento, de arquitectura, ferroviarias, de transporte subterráneo, eléctricas y mantenimiento de servicios hospitalarios.

- - Dentro de las obras viales desarrolladas en el presente ejercicio se destacan las siguientes:
- Autopista Rosario - Córdoba, Tramo: Ballesteros – Oliva. La Obra consiste en una autopista de dos calzadas que incluye puentes y distribuidores de tránsito, con una longitud equivalente a 50 Km., desarrollada por traza nueva. Durante el presente ejercicio se finalizaron los trabajos de mayor envergadura quedando pendiente parcialmente la construcción de la Estación de Pesaje en proximidades de la localidad de Villa María la cual se estima finalizar a mediados del año 2010.
- CREMA N° 207/304 (en las provincias de Córdoba y La Rioja): Inició en el mes de julio 2005 y comprende la ejecución en la Malla y obras de recuperación en los primeros 18 meses (repavimentación, mejoramiento de banquinas, limpieza y reparación de obras de arte, etc.), y paralelamente la conservación de rutina durante un período de cinco años. Actualmente se encuentra en etapa de conservación de rutina, finalizando el contrato en junio 2010.
- Ruta Nacional N° 76 Secciones I y II: Esta obra forma parte del Camino Internacional a Chile a través de la provincia de La Rioja. Se trata de una obra completa en zona de montaña, con severas condiciones de trabajo para el personal y equipo de la Empresa. Contempla la construcción de numerosas obras de arte y dos puentes, movimiento de suelos de gran envergadura para el que se debe emplear en gran medida el auxilio de explosivos debido a la presencia de roca, sub-base, base granular y tratamiento asfáltico. Por acuerdo con la APV y la DNV se limitó la sección I, no ejecutando la mayor parte de los trabajos del sector de la Quebrada Santo Domingo. Durante el presente ejercicio se finalizaron los trabajos en ambas Secciones acordados quedando pendiente sólo la tramitación de redeterminaciones de precios.
- CREMA 303: Obra de recuperación y mantenimiento en La Provincia de La Rioja, que involucra un tramo de la Ruta Nacional N° 38 desde el empalme de Ruta Nacional N° 74 en Patquía, hasta el límite con Catamarca, y un tramo de la Ruta Nacional N° 75 desde el empalme con Ruta Nacional N°38 hasta la localidad de Aminga. Los trabajos relevantes de la obra de recuperación incluyen la repavimentación del tramo de la ruta 79 incluido en la malla, desbosque, calce de banquinas y la construcción de una segunda calzada en la ruta 38 a la ciudad de La Rioja, entre el acceso sur y la ruta provincial N° 5. Durante el presente ejercicio se continuaron ejecutando las tareas de mantenimiento a ritmo normal. Los trabajos de mantenimiento de la malla tienen una duración de 60 meses, finalizando el contrato en el año 2011.
- CREMA 404 (provincias de Jujuy y Salta): Obra adjudicada en octubre 2005 y corresponde a la ejecución de la malla bajo sistema Crema, que incluye obras de recuperación en los primeros 18 meses (repavimentación, mejoramiento de banquinas, limpieza y reparación de obras de arte), y paralelamente la conservación de rutina durante un período de cinco años. Se completaron los trabajos del rubro recuperación y se ejecutan normalmente las tareas de mantenimiento de rutina, finalizando el contrato en el año 2010.
- Readecuación Acceso Sur a San Salvador de Jujuy por Ruta Provincial N° 1: esta obra incluye la readecuación del distribuidor de tránsito del acceso sur a San Salvador de Jujuy, y la construcción a través de la Av. Savio (Ruta 1) de dos calzadas con dos distribuidores a distinto nivel en las intersecciones de Riobamba y El Éxodo. La obra contempla la ejecución de cuatro puentes, dos de ellos dobles, relocalización de interferencias en zona urbana, ejecución de calles urbanas que serán utilizadas como desvíos en el tiempo que dure la ejecución de la obra, etc. Incluye asimismo la ejecución de un importante canal revestido. Durante el presente ejercicio se realizaron trabajos relacionados a pasarelas, pavimentación, iluminación y puentes. La obra prevista originalmente ha sido finalizada e inaugurada en enero de 2009, habiéndose aprobado una ampliación de obra, lo cual llevó el plazo contractual de finalización a abril de 2010.
- CREMA 432: Obra de recuperación y mantenimiento en La Provincia de Jujuy, sobre la Ruta Nacional N°9 en el tramo comprendido desde el empalme con la ruta nacional N° 52 hasta La Quiaca, atravesando la Quebrada de Humahuaca. Forma parte de una conexión internacional de importancia creciente, dado el continuo tránsito de personas y mercancías hacia la ciudad fronteriza de Villazón, Bolivia. Los trabajos de recuperación consisten en reparar y reforzar la superficie de rodamiento en toda la longitud de la calzada, uniformando el tamaño de sus secciones transversales. Este tramo de Malla de 220 Km. se encuentra dividido en cinco secciones, en las dos primeras las tareas de recuperación implican la ejecución de una carpeta asfáltica y las tres posteriores un tratamiento bituminoso superficial tipo doble. A la mejora geométrica se la complementa con el arreglo y ensanche de las alcantarillas y protegiéndolas con gaviones y colchonetas. También está previsto ejecutar obras de señalamiento vertical y horizontal, dársenas de refugios de pasajeros, colocación de barandas de seguridad, arreglos y mantenimiento de puentes, una bicisenda en Abra Pampa, construcción de alambrados y obras de menor envergadura. En el año 2007 se celebró el contrato con la DNV, y se tramitó y se aprobó el proyecto definitivo (PRODEF). Durante el presente ejercicio se concluyeron los trabajos relacionados a recuperación, por lo que a partir de 2010 la Obra se transforma en puro mantenimiento de rutina, finalizando el contrato en el año 2012.
- Obras de Protección Costera en Yacyretá: Benito Roggio e Hijos S.A. en UTE con Supercemento S.A.I.C. y Esuco S.A., llevan a cabo la obra que consiste en la protección costera de las ciudades de Posadas, Garupá y Candelaria, ejecutándose defensas y obras de infraestructura para permitir el levantamiento de la cota de la represa Yacyretá. A la fecha se han realizado trabajos referidos mayormente a movimiento de suelos, protección con rip-rap y obras de arte. Está prevista su finalización en el año 2010.
- Circunvalación de Rosario: Benito Roggio e Hijos S.A. en UTE con Rovella Carranza S.A. llevan a cabo la obra que comprende la ampliación de calzadas y puentes, reparación integral, intervenciones de seguridad y mantenimiento de la ruta nacional A-008, tramo Río Paraná - Empalme con la Av. Belgrano de la Provincia de Santa Fe. Durante el presente ejercicio se llevó a cabo una primera etapa, en los primeros meses del año, de trabajos preliminares (mejoramiento y mantenimiento de lo existente), amén de la confección del Proyecto Ejecutivo, para luego continuar con los trabajos de mayor envergadura a partir de junio de 2009. Se tramita una Modificación de Obra destinada a mejorar el proyecto de esta compleja obra de características urbanas. La ejecución de los trabajos de mejoramiento de la obra existente se prevé estarán terminados para el 2012, a partir de lo cual se completa el contrato con un periodo de mantenimiento de 24 meses hasta el año 2014.
- Colectora Circunvalación a Rosario: Benito Roggio e Hijos S.A. en UTE con Rovella Carranza S.A. llevan a cabo la presente obra que se inició en el mes de julio de 2009, y tiene prevista su finalización para el año 2011 (plazo de ejecución: 36 meses). Comprende la construcción de colectoras nuevas pavimentadas y un puente, con numerosa reubicación de servicios e interferencias. En el 2009 se ejecutó movimiento de suelos y proyecto y gestiones de reubicación de servicios tales como telefonía y fibra óptica, gas, líneas de media y baja tensión, agua y cloacas.
- Obra Ruta Nac. N° 9 y Ruta Nac. N° 60: Se trata de la reparación y ensanche de estas dos importantes rutas en la provincia de Córdoba (en aproximadamente 220 KM de longitud). Los trabajos a realizar incluyen movimiento de suelos, bacheo superficial y profundo, ensanches, fresado, reciclado y ejecución de mezclas asfálticas. Se firmó el contrato en febrero de 2010, estimándose el inicio de los trabajos para marzo del mismo año, con un plazo contractual de 18 meses.
- Dentro de las obras hidráulicas y de saneamiento desarrolladas en el ejercicio bajo análisis se destacan las siguientes:
- En la provincia de Santa Cruz, se está desarrollando la obra hidráulica de ampliación del Puerto de Caleta Paula - Etapa Intermedia. El proyecto contempla la ampliación del actual recinto portuario hacia el oeste en un frente de 160 m y una longitud de 150 m y una obra de control de deriva litoral en el lado sur del acceso al puerto. El muelle adicional de 150 m, que permite la ampliación del recinto, tiene las características del muelle existente que podrá utilizarse de resultar necesario como muelle de inflamables, en conjunción con la planta de almacenamiento de la empresa Petrobrás, que se ha instalado en el Puerto como centro regional de distribución. En el fondo de la ampliación, hacia el oeste del recinto portuario existente, se instala además un elevador sincrónico de buques con su zona de transferencia que por sus características puede atender prácticamente a todos los buques que operan desde este puerto. La mayor longitud del recinto portuario que se obtendrá con la ampliación del puerto mejorará las condiciones de frenada de los buques mercantes que ingresan en Caleta Paula, adecuándolo a buques de mayor eslora. Durante el presente ejercicio se finalizaron con los trabajos de excavación del nuevo recinto portuario y los muros colados perimetrales y del elevador de buques, habiéndose comenzado con los trabajos de dragado del tapón y de la fosa. Se estima la finalización de la obra para mediados de 2010.
- La UTE conformada por Constructora Norberto Odebrecht S.A. – Benito Roggio e Hijos S.A.- Supercemento S.A.I.C – José Cartellone Construcciones Civiles S.A., está llevando a cabo la construcción de una planta potabilizadora ubicada en la zona de Tigre en la Provincia de Buenos Aires. La obra consiste en la construcción de una planta potabilizadora de agua, de 900.000 m3/día, toma del Dique Lujan, acueducto del Dique Lujan, planta y acueducto de Tigre, acueducto Tigre-Benavidez, Toma Paraná de Las Palmas, conducto de toma de Paraná de Las Palmas y Estación de bombeo de entrada y salida. Durante el presente ejercicio se llevaron a cabo trabajos relacionados con liberación de traza, proyecto ejecutivo (parcial), movimiento de suelos, enripiado y/o pavimentación en caminos auxiliares, movimiento de suelos e hinca con pilotes hincados para la planta, movimiento de suelos y muro colado en la trinchera destinada al ingreso de las tuneleras, excavación y colocación de caños en los acueductos. Se estima su finalización para mediados de 2012.
- Saneamiento Arroyo las Tunas: Si bien se firmó en el año 2009 el contrato, el inicio de ejecución quedó sujeto a poder contar con el financiamiento por parte de la Nación. Como éste no se pudo concretar hasta el momento, no fue posible dar inicio a los trabajos. El plazo de ejecución previsto es de 24 meses, y comprende trabajos tales como excavación y hormigón para canales revestidos, conductos y alcantarillas, readecuación de puentes y obras de arte menores, tratamiento de interferencias, limpieza y mantenimiento de canales sistematizados, etc.
- Dentro de las obras de arquitectura desarrolladas en el presente ejercicio se destacan las siguientes:
- En la Línea A de Subterráneos de la ciudad de Buenos Aires, en función de una renegociación de contrato, Benito Roggio e Hijos S.A. en UTE con Techint S.A., finalizaron durante el presente ejercicio los trabajos referidos a las obras de arquitectura en relación a la modernización y remodelación de la totalidad de las Estaciones de la Línea “A “de Subterráneos. Esta obra consistió en la refuncionalización de varias estaciones de subterráneos de la mencionada Línea.
- Refuncionalización Estación Alta Córdoba del Ferrocarril General Belgrano y Pasos a Nivel de Av. Patria y anexos: Se trata de la recuperación y puesta en valor de esta Estación, que se encontraba prácticamente destruida, a efectos de su utilización para el FerroUrbano. El Paso a Nivel de Av. Patria permite interconectar esta importante avenida a través de las vías del FCGB, formando parte del proyecto de transformación de este sector de la ciudad. En el mes de junio de 2009 se inauguraron la Estación de referencia y los Pasos a Nivel, resta ejecutar trabajos adicionales demorados por tramitación, que se estima ejecutar en 2010.
- Dentro de las obras de transporte subterráneo y ferroviarias desarrolladas en el ejercicio bajo análisis se destacan las siguientes:
- Prolongación de la Línea B de Subterráneos de la ciudad de Buenos Aires, Tramo C, Avda. de Los Incas – Villa Urquiza: El tramo a ejecutar comprende la construcción de las estaciones Echeverría y Villa Urquiza y la ejecución de obras de túnel con una longitud de 1.593 metros. Los trabajos incluyen además las obras de remoción de redes y servicios públicos que interfieren con las nuevas obras. Durante el presente ejercicio se terminaron los trabajos principales de la presente obra, quedando pendientes trabajos menores .
- Línea E de Subterráneos de la ciudad de Buenos Aires – Túnel Tecnológico: Túnel de acceso al Nuevo Taller Central de la Línea “E“, se encuentra prácticamente finalizada restando trabajos menores que está previsto cumplimentar durante el primer semestre del año 2010.
- Línea E de Subterráneos de la ciudad de Buenos Aires Prolongación – Tramo Bolívar-Retiro: La obra consiste en la construcción de un túnel subterráneo entre las Estaciones de Bolívar y Retiro, con una longitud de 2.300 m., construcción de las Estaciones de Correo Central, Catalinas y Retiro, y construcción de una Subusina. Durante el presente ejercicio se planteó conceptualmente la Obra y se desarrolló parte del complejo proyecto ejecutivo. Asimismo, se materializaron las principales instalaciones para obradores, y se comenzó con los trabajos de construcción de pozos de ataque, construcción de rampas e ingresos al túnel, construcción de drenajes en general, y pozos de fundación y tableros de la Estación Correo Central. Se prevé su finalización para el año 2012.
- Línea B de Subterráneos de la ciudad de Buenos Aires – Cochera Taller: Obra que consiste en la prolongación de la línea B Tramo C, con la construcción de un cochera-taller y de una subestación rectificadora en Villa Urquiza. Durante el presente ejercicio la Obra estuvo prácticamente neutralizada por la falta de financiamiento por parte de SBASE. Se avanzó en el Proyecto Ejecutivo y planificación, a efectos de poder reiniciarla en forma ordenada en al año 2010, estimándose su finalización para el año 2012.
- Ramal Ferroviario Río Turbio, en la provincia de Santa Cruz: Benito Roggio e Hijos S.A., en UTE con Esuco S.A., llevaron a cabo esta obra que consiste en el reacondicionamiento de vías e instalaciones del Ramal Ferroindustrial YCRT Tramo: Punta Loyola - Río Turbio. Los trabajos comprendieron intensos trabajos de renovación completa en 30 Km. y mejoramiento del ramal ferroviario existente en 250 Km. Durante el presente ejercicio se finalizaron en su totalidad los trabajos y se culminó con la obra.
- Ramal Ferroviario Río Primero – Sebastián El Cano: Benito Roggio e Hijos S.A., en UTE con Herso S.A. se encuentran ejecutando esta obra que consiste en la reconstrucción del Ramal GM 65 de la Línea Gral. Mitre, entre Villa del Rosario y Río Primero, con trabajos de mejoramiento en este sector que actualmente se encuentra operando; y entre las Estaciones Río Primero, Km. 104.728 y Sebastián El Cano, Km. 242.678, en la Prov. de Córdoba, tramo en el que se ha contratado una recuperación prácticamente total bajo el sistema de ajuste alzado de este tramo del Ramal que se encuentra inoperativo desde el año 1978. La obra consiste en la limpieza y desobstrucción de la vía, reconstrucción de terraplenes, vías faltantes y puentes, reacondicionamiento integral de las mismas, reemplazo parcial de rieles y durmientes, de balasto de tierra por piedra, construcción de obras de arte y desagües; señalamiento y construcción de cabinas. Durante el presente ejercicio se llevaron a cabo todos los tipos de trabajos antes indicados y se estima la finalización de la obra para abril de 2010.
- Paso bajo a nivel FFCC Roca – Glew: Obra que consiste en la construcción de un paso bajo a nivel en la intersección de las calles Montevideo y San Juan de la localidad de Glew con las vías del FFCC Roca, km 28,510 del ramal Plaza Constitución – Alejandro Korn. Durante el presente ejercicio se ejecutó la mayor parte de la Obra, estimándose su finalización en febrero de 2010.
- Renovación Ramal C12 – Chaco: Benito Roggio e Hijos S.A. en UTE con CPC S.A. llevarán a cabo esta obra que consiste en la reparación de un Tramo de 37 km de longitud de este ramal perteneciente al Ferrocarril General Belgrano, incluyendo trabajos de movimiento de suelos, reparación de obras de arte y el reemplazo de durmientes, balasto y rieles. El contrato se celebró en marzo de 2010, previéndose el inicio de los trabajos para abril del mismo año, siendo el plazo de ejecución de 18 meses.
- Benito Roggio e Hijos S.A. posee el 95% de las acciones de Sehos S.A., sociedad dedicada a la prestación de servicios de mantenimiento hospitalario, así como la ejecución de obras de arquitectura de menores dimensiones, y con una proyección de incursionar en forma activa en obras de reparación de vías férreas de dimensiones menores a las usualmente a cargo de Benito Roggio e Hijos S.A., con el objeto de poder acceder en condiciones competitivas a un mercado de obras de una dimensión inadecuada para la Constructora madre. Las características de estos contratos limitados en tamaño y duración, hacen que el funcionamiento de Sehos requiera de un tratamiento especial. Durante el presente ejercicio se continuó con varios contratos de mantenimiento hospitalario (contratos de largo plazo), y se ejecutaron asimismo entre 10 y 15 contratos de plazos reducidos de arquitectura y vías férreas.
- En lo relacionado a obras eléctricas se destaca la Línea de Alta Tensión (Recreo – La Rioja), obra eléctrica a cargo de Transportel Minera 2 S.A., sociedad en la cual Benito Roggio e Hijos S.A. posee participación accionaria. La obra consiste en la interconexión eléctrica entre las subestaciones Recreo y La Rioja, incluyendo diferentes proyectos, entre ellos:
- Línea de extra alta tensión en 500Kv que une la subestación Recreo con la nueva subestación La Rioja a la vera de la ruta 5.
- Ampliación de un campo en la playa de 132Kv en la Subestación Recreo.
- Construcción de una playa de maniobras en 132Kv en la nueva subestación La Rioja.
- Conexión de la línea de 132 Kv con la línea 132Kv Patquía – La Rioja.
- Ampliación y construcción de instalaciones auxiliares
- Provisión, montaje y puesta en marcha de los sistemas de protección y control para las líneas a ejecutar.
- Trabajos en dos Subestaciones, una en Recreo, donde se debe realizar una ampliación en la existente y otra subestación en la Rioja, la cual debe hacerse sobre terreno a adquirir.
El contrato incluye la construcción, operación y mantenimiento de la obra hasta el 16 de julio del 2088.

Durante el presente ejercicio se completó la ejecución de la Obra, habiéndose obtenido la habilitación para el transporte de energía y habiéndose realizado la cesión de las etapas de operación y mantenimiento a favor de la empresa Transener S.A. de acuerdo a lo establecido en las cláusulas contractuales.

SERVICIO PÚBLICO DE AGUA CORRIENTE

En lo relacionado con el servicio público de agua corriente, con fecha 22 de diciembre de 2006 Benito Roggio e Hijos S.A. (“BRH”) adquirió acciones representativas del 51,15% del capital social de Aguas Cordobesas S.A. (“ACSA”), sociedad concesionaria de la prestación del servicio público de agua potable de la ciudad de Córdoba.

En dicha fecha, asimismo, ACSA perfeccionó el acuerdo de renegociación de su contrato de concesión con el gobierno provincial, concluyendo así un proceso de renegociación del contrato de concesión originado en los cambios sufridos en la economía argentina a partir de diciembre 2001.

Adicionalmente, con esta operación BRH se constituyó en el accionista controlante de ACSA y a su vez en operador de la concesión que ella explota, todo lo cual ha sido aprobado por el concedente de la misma, el Gobierno de la Provincia de Córdoba.

ACSA presta el servicio de captación, potabilización, conservación, transporte, distribución y comercialización de agua para consumo doméstico, comercial e industrial en la Ciudad de Córdoba, por el plazo de treinta años contados a partir del 7 de mayo de 1997, fecha de entrega del servicio.

La población servida por ACSA asciende a aproximadamente 1,3 millones de habitantes, lo que hace una cobertura total de aproximadamente el 99% de la población de la ciudad de Córdoba, brindando el servicio a través de 2 plantas potabilizadoras, 13 estaciones elevadoras de presión y 3.579 km. de red de distribución, y una dotación de personal de aproximadamente 450 personas.

Las fuentes de abastecimiento de agua cruda son dos: (i) el Embalse San Roque, que posee 350 hm3 de capacidad, y a través del cual se conduce agua cruda hasta las tomas en la localidad de La Calera a cargo de la Provincia de Córdoba; y (ii) el Embalse Los Molinos, que posee 300 hm3 de capacidad, y a través del cual se conduce agua cruda hasta la toma por Canal Los Molinos, a cargo de la Provincia.

Actividades de ACSA durante el ejercicio

Mesa Tarifaria

En el mes de marzo ACSA presentó ante el Ente Regular de los Servicios Públicos de Córdoba (ERSeP) la solicitud de revisión tarifaria por incremento de costos para el periodo junio 2008-diciembre 2008, la cual está fundada en el transcurso de los 6 meses desde la última revisión, según lo establecido en el Contrato de Concesión. El día 25 de septiembre se notifica a ACSA del decreto N° 1155/09 el cual aprueba un aumento que reconoce el incremento de costos para el período solicitado de 11,23%, teniendo en cuenta que este valor debe disminuir un 0,48% una vez transcurridos 6 meses de su aplicación, y un 8,08% adicional para los usuarios No residenciales, siendo aplicable a partir de Agosto de 2009.

En octubre la empresa presentó ante el ERSeP una nueva solicitud de revisión tarifaria por incremento de costos para el periodo Enero 2009-Setiembre 2009, fundada en el transcurso de los 6 meses desde la última revisión. A la fecha de cierre de este informe la Mesa Tarifaria definió un incremento del 10,58% aplicable a partir del 1 de enero de 2010 aunque la audiencia pública no ha sido aún convocada.

Compensación por implementación gradual de régimen medido

En el mes de enero de 2009 se presentó ante el ERSeP la solicitud de Compensación por la implementación gradual del cambio de régimen tarifario Medido Categoría Pequeños Consumidores Clase General Subclase Residencial y Clase estado y Culto, según lo establecido en el Decreto 739/08 del Gobernador de la Provincia de Córdoba.

Crisis Hídrica

Durante el año 2009 la Provincia de Córdoba se vio muy afectada por la falta de lluvias, generando en el último trimestre una crisis hídrica que motivó la adopción de una serie de medidas por parte de la Subsecretaría de Recursos Hídricos. Este organismo ordenó, mediante resolución Nº 476/09, la restricción del uso del recurso hídrico en el departamento Capital y otras poblaciones de la Provincia de Córdoba. Asimismo, designa al ERSeP como uno de los organismos facultados para emprender aquellas acciones de carácter comunicacional, correctivo y sancionatorio que se consideren necesarias.

Plan de Mejoras y Expansión del Servicio (PMES) 2008-2010

En lo que respecta al PMES 2008/2010 presentado oportunamente, en el mes de junio ACSA fue notificada de la solicitud del Señor Ministro de Obras y Servicios Públicos en relación a la revisión integral del PMES 2008/2010 realizada de manera conjunta entre ACSA y el ERSeP, con la finalidad de ajustarlo a la situación financiera de la Provincia de Córdoba, que no le permite asumir los compromisos de asignación de recursos que requiere el PMES propuesto. ACSA presentó ante el ERSeP el PMES para el trienio 2009-2011 reformulado conforme lo solicitado, incluyendo en el mismo las obras que se consideran necesarias para el desarrollo del servicio, estableciendo el impacto tarifario que se requiere para poder afrontar la ejecución de dichas obras. Es importante remarcar que esta ejecución parcial del PMES 2009-2011 que se propone, requiere la redefinición de las Metas y Objetivos previstos contractualmente según lo solicitado en la misma nota.

En el mes de noviembre el Sr. Ministro de Obras y servicios públicos solicitó la presentación de una nueva propuesta de reformulación del PMES 2008-2010 basada en tres ejes: instalación de medidores, renovación de conexiones y ejecución de nexos; a ser desarrollado en los próximos 3 años.

Revalidación de Normas ISO 9001:2000

El 9 de Diciembre del 2009 se realizó la Auditoria de Mantenimiento de la Norma ISO 9001 que fue superada satisfactoriamente. Este certificado garantiza el cumplimiento de los procesos que aseguran la calidad del producto y de los servicios brindados a los clientes.

Canal Los Molinos

Se realizaron a lo largo de todo el año 2009 denuncias a la Subsecretaria de Recursos Hídricos referidas al estado de conservación del canal Los Molinos – Córdoba, dado que puede afectar severamente la normal provisión de agua cruda a la toma de la planta Los Molinos, reiterando la necesidad de que se adopten de manera urgente los recaudos necesarios para continuar con la operación y mantenimiento del mismo, entre ellos las necesarias reparaciones de emergencia en las distintas progresivas del Canal y las reparaciones definitivas que requiere.

Producción

Durante el transcurso del año se realizaron tareas de mantenimiento correctivo y preventivo sobre todos los activos de las plantas Suquía y Los Molinos necesarias para asegurar la confiabilidad en la operación de las instalaciones del sistema.

Dentro de las tareas más importantes llevadas a cabo podemos mencionar que en planta Suquía se efectuó el mantenimiento de los 5 decantadores tipo Pulsator y la verificación del equipamiento electromecánico; el alistamiento de la planta de generación de ozono con la finalidad de tenerla disponible para su uso ante bloom de algas en el agua cruda; en planta Los Molinos se realizó el cambio del caudalímetro de medición de agua cruda y la rehabilitación integral de posicionadores de las válvulas modulantes de filtración.

Durante el año se registraron ciertos eventos de turbiedad y cortes de energía eléctrica. Además, se detectaron diversas fallas (roturas) en el caño de hormigón armado de 1600 mm de diámetro que vincula la salida de agua para consumo entre la planta potabilizadora Los Molinos y la estación elevadora Sur. Todos estos eventos se desarrollaron sin alterar significativamente el normal suministro del servicio y la calidad del agua.

Al igual que en años anteriores se han continuado registrando altos valores de consumo que requieren atención, no solo de mantener las plantas con altos niveles de producción, sino también en relación a la distribución del servicio afectando directamente los niveles de presión del mismo. Durante el año, se registró un promedio de consumo de 323 litros por habitante.

Distribución

Se revisaron 4.803,44 Km de red en distintos barrios de la ciudad de Córdoba.

Durante el año 2009 se renovaron 4.107,3 metros de cañerías entre Ø 40 mm y Ø 1500 mm debido a roturas producto de fallas de material, daños de terceros, cambios de trazas y acciones preventivas. Además se efectuaron 1.703 conexiones domiciliarias nuevas y 2072 renovaciones.

Gestión Comercial

Durante el último trimestre, en el marco de las medidas dispuestas por el Concedente y el ERSeP a causa de la extrema sequía reinante en la Provincia y con motivo de la Orden de servicio N° 1, se comenzó a leer cada 15 días a los clientes con más de 35 m3 de consumo mensual (unos 11.500 clientes) en el período anterior al análisis.

Se siguió trabajando en orden a la Satisfacción de los clientes como una prioridad elemental, para lo cual se inició una remodelación y refuncionalización de las oficinas, se intensificó la capacitación de los equipos de trabajo, y se preparó a toda el área para el cambio de sistemas de registro y seguimiento de trámites. La medición de satisfacción del Cliente externo alcanzados durante el año 2009 se ubicaron por encima del 82 % de conformidad.

Gestión Económica Financiera

Las restricciones financieras en el ejercicio han sido muy significativas dado que las dos Mesas Tarifarias que reconocen los incrementos de precios operados sobre la estructura de costos de la compañía se llevaron a cabo con retrasos. Asimismo se destaca que ciertos aspectos contemplados en el Convenio 26/06 de Modificación del Contrato de Concesión se encuentran incumplidos por parte del Concedente, tal es el caso de la aprobación y puesta en marcha del plan de inversiones (PMES) correspondiente al período 2008-2010 y el resarcimiento por la implementación tardía y gradual del cambio de régimen medido para usuarios residenciales.

ACTIVIDADES DESARROLLADAS EN EL ÁREA DE INGENIERÍA AMBIENTAL

Desde septiembre de 2006 CLISA controla a través de Benito Roggio Ambiental S.A. (“BRA”) y Cliba Ingeniería Ambiental S.A. (“CLIBA”), el negocio a través del cual se prestan servicios de recolección de residuos domiciliarios, barrido y limpieza de centros urbanos, disposición final de residuos sólidos y servicios de limpieza y gestión de residuos de industrias.

Los servicios mencionados se dividen en tres grandes áreas de actividad, a saber: (i) Higiene Urbana, (ii) Disposición Final y Tratamiento de Residuos; y (iii) Servicios Industriales y Hospitalarios.

Higiene Urbana

CLIBA, a través de su participación en diversas sociedades y UTEs, es una de las principales proveedoras de servicios de limpieza y recolección de residuos municipales de la Argentina, proveyendo actualmente dichos servicios a 6 municipalidades de la Argentina. La población servida por la Compañía supera las 2,4 millones de personas (este número no considera población en tránsito; de hacerlo la población servida ascendería a aproximadamente 2,9 millones de personas).

Los principales servicios prestados por la Compañía en el negocio de Higiene Urbana incluyen, entre otros, la recolección, remoción y disposición de residuos residenciales y comerciales, y el barrido manual y mecánico de calles.

El cuadro que sigue a continuación expone datos sucintos sobre los servicios prestados por CLIBA durante el presente ejercicio:


Ciudad	Población Servida	Participación de la Compañía en c/ Proyecto (%)	Servicios Provistos (1)
Buenos Aires, Argentina (Zona 1)	630.000	100%	A/B/C/F/G
Córdoba, Argentina	1.300.000	100%	A/B/C/E/F/G
San Isidro, Argentina	290.000	100%	A/B/C/D/G
Quilmes, Argentina	311.000	100%	A/B/G
Neuquén, Argentina	315.000	100%	A/B/D/E/F/G
Rosario, Argentina	561.000	100%	A/B/D/G
Santa Fe, Argentina	245.000	100%	A/B/D/G
Costa de Oro, Uruguay	145.000	85%	A/B/G

(1) Servicios provistos:

A - Recolección

B - Barrido de calles (manual y mecánico)

C – Lavado de calles.

D - Mantenimiento de espacios públicos, incluyendo parques, plazas y espacios al aire libre

E – Operaciones de relleno

F – Recolección, y/o tratamiento y/o disposición de residuos peligrosos

G – Otros servicios

Los alcances, especificaciones, servicios prestados y la duración de los contratos por la prestación de servicios de higiene urbana varían de una ciudad a otra; algunos contratos comprenden no sólo la higiene urbana en sí (barrido manual y mecánico, recolección de residuos domiciliarios, desobstrucción de bocas de tormenta, etc), sino también la construcción, operación y mantenimiento de rellenos sanitarios. Estos contratos estipulan que la Municipalidad le pague mensual y directamente a la Compañía. Los precios de los contratos municipales se basan en general en función de la superficie servida, ya sea a través de la cantidad de cuadras barridas o recolectadas (dependiendo del servicio de que se trate) o a través de un cargo fijo mensual.

En la ciudad de Buenos Aires, CLIBA presta servicios de Higiene Urbana en forma ininterrumpida desde el año 1987. La última licitación para la prestación del servicio en la ciudad de Buenos Aires tuvo lugar en el mes de diciembre del año 2003, comenzando la prestación del nuevo servicio en febrero de 2005. La ciudad de Buenos Aires, a los efectos de la prestación del servicio de Higiene Urbana, fue dividida por las autoridades municipales en seis zonas (cinco zonas se licitaron y en la zona restante el servicio es público), habiendo resultado CLIBA la adjudicataria de la Zona 1. Dicha zona es la más compleja de las seis zonas debido a su superficie, ubicación y población. El contrato de prestación de servicios exige que la Compañía recoja los residuos y los transporte hasta las estaciones de transferencias y barra las calles (en forma manual y mecánica). CLIBA emplea para la prestación de estos servicios aproximadamente 1.680 personas (entre personal propio y contratado) y utiliza alrededor de 140 equipos pesados y livianos (camiones compactadores, camiones desobstructores, camiones roll off, volcadores, camionetas, etc).

CLIBA ha continuado también con la prestación de los servicios en la Municipalidad de Quilmes por haber resultado adjudicataria de la Licitación 01/05 para la prestación del servicio de higiene urbana. A los efectos de la Licitación mencionada, la Ciudad de Quilmes fue dividida en cinco zonas, habiendo sido adjudicados a CLIBA los servicios correspondientes a las zonas 1, 2 y 3. Los servicios contratados consisten en: recolección domiciliaria, transporte de residuos y barrido de calles. Con fecha diciembre de 2009 se firmó entre CLIBA y la Municipalidad de Quilmes un Acta Acuerdo en la cual se convino la extensión del plazo contractual hasta el 31 de marzo de 2010, con opción a extenderlo solo por tres meses más, hasta el 30 de junio de 2010.

En la ciudad de Neuquén, CLIBA presta sus servicios de higiene urbana y disposición final de residuos a través de la UTE Cliba Neuquén. Cliba Neuquén presta servicios de recolección, barrido de calles (manual y mecánico), limpieza de desagües, realiza el mantenimiento de plazas y espacios verdes y opera, construye y mantiene el relleno sanitario de la ciudad. Cliba Neuquén emplea aproximadamente a 390 personas (entre personal propio y contratado) y usa aproximadamente 47 equipos pesados y livianos.

En la Ciudad de Rosario, la compañía presta sus servicios de higiene urbana a través de Cliba Rosario S.A. quien presta servicios de recolección, barrido de calles (manual y mecánico), limpieza de desagües, mantenimiento de espacios públicos (parques, plazas y espacios al aire libre), mantenimiento de basurales crónicos y recolección de verdes y voluminosos. Emplea 525 personas y cuenta con 58 equipos pesados y livianos.

En la Ciudad de San Isidro, la compañía presta sus servicios de higiene urbana a través de la UTE Cliba San Isidro. Cliba San Isidro presta servicios de recolección, barrido de calles (manual y mecánico), mantenimiento de espacios públicos (parques, plazas y espacios al aire libre) y recolección de verdes y voluminosos. Emplea aproximadamente 410 personas (entre personal propio y contratado) y cuenta con 53 equipos pesados y livianos. El contrato de San Isidro para la prestación del nuevo servicio, regido por la Licitación Pública N° 17/08, tiene vigencia hasta el 30 de abril de 2010, no obstante se estima que el mismo será renovado sucesivas veces hasta alcanzar los 4 años de duración, es decir hasta abril de 2013.

En Santa Fe continúa la prestación del servicio a la espera de un llamado licitatorio.

CLIBA entiende que estar prestando servicios actualmente en estos sitios le otorga una ventaja competitiva con miras a los nuevos procesos licitatorios. No obstante, analizará en cada caso la conveniencia de presentación en las nuevas licitaciones.

En enero del año 2009 venció el contrato con la Municipalidad de la Ciudad de Córdoba, habiendo dejado CLIBA de prestar servicios en dicho Municipio.

Durante el año 2009 vencieron también los contratos de San Isidro, Santa Fe y Costa de Oro.Con este último Municipio se convino la prestación del servicio hasta el 31 de enero de 2010, fecha en que finalizó la prestación.

Disposición Final y Tratamiento de Residuos

CLIBA, líder absoluto en este mercado, ha operado en el presente ejercicio tres rellenos sanitarios en el país (Norte III, Córdoba y Neuquén).

La Disposición Final y Tratamiento de Residuos puede ser provista como un servicio único o como parte integral de un contrato de Higiene Urbana. CLIBA ha operado y opera los rellenos sanitarios de CEAMSE situados en el complejo ambiental Norte III bajo un contrato de servicio único. Actualmente se encuentra en operación el módulo Norte IIIB y Norte IIIC, encontrándose finalizados a la fecha los módulos Norte III (año 2001) y Norte IIIA (año 2005). En los módulo mencionados se disponen residuos por aproximadamente 390.000 Tn. mensuales, provenientes del Conurbano Bonaerense, como así también los residuos provenientes de la Ciudad de Buenos Aires. En el ejercicio bajo análisis CLIBA ha continuado las obras de construcción de un nuevo módulo (Norte IIIC), con una capacidad de 19 millones de Tn., que opera conjuntamente con el módulo Norte IIIB, dotando de mayor capacidad operativa al Centro de Disposición Final.

Asimismo CLIBA ha operado rellenos sanitarios en relación con los servicios provistos bajo sus contratos de Higiene Urbana, en las ciudades de Córdoba (48.000 Tn. mensuales) y Neuquén (6.500 Tn. mensuales). Durante el año 2009 finalizó el contrato con el Municipio de Córdoba, habiéndose dejado de prestar el servicio de disposición final y tratamiento de residuos en el mencionado Municipio.

Durante el año 2009 CLIBA, a través de Ecoayres Argentina S.A., logró la aprobación de dos certificaciones de reducción de gases, en el marco del proyecto para la captación y tratamiento del biogás generado en el módulo Norte IIIB, que se encuadra dentro del Protocolo de Kyoto como un Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL). El proyecto fue registrado el 27 de abril de 2007 por la Convención marco para el cambio climático de las Naciones Unidas. Dicha planta comenzó a operar en el mes de marzo de 2008. Con fecha 6 de abril de 2009 se certificó la primera reducción de emisiones dando origen a la emisión de los primeros CERs (Certified Emission Reduction). Con fecha 22 de septiembre de 2009 se certificó la segunda reducción de emisiones y se encuentra en trámite la tercera verificación de reducciones de emisiones de gases.

Durante el ejercicio se analizaron varias oportunidades de negocio relacionadas con la actividad de relleno sanitario, tratamiento del biogás y generación de energía por medios alternativos, lo que permite albergar expectativas optimistas en relación a éste área de negocio. En este marco, se constituyeron tres nuevas sociedades anónimas, denominadas ENERCO2, Vientos Pampeanos I S.A. y Biogás Rio IV S.A., con el objetivo de evaluar y desarrollar las alternativas en esta área de negocios.

Servicios Industriales

CLIBA, a través de Taym S.A. (“Taym”), ha focalizado su actividad al desarrollo y crecimiento del Relleno de Seguridad ubicado en Córdoba, a través de la oferta de un servicio que consiste en la operación de un sistema de disposición final de residuos peligrosos en celdas de seguridad.

En la Patagonia, Taym continúa con el servicio de mantenimiento para REPSOL – YPF Rincón de los Sauces, con la ampliación de los servicios por la incursión en yacimientos petroleros de camiones Vactor, habiéndose negociado una satisfactoria recomposición de tarifas, las que se habían desequilibrado, especialmente por el costo de la mano de obra.

La cartera de clientes se ha focalizado principalmente a la disposición de residuos peligrosos del sector petrolero - petroquímico y minero. En el presente ejercicio se discontinuaron contratos relacionados con espacios verdes y limpieza, con el objetivo de focalizar sus esfuerzos, como ya se expresó, en el Relleno de Seguridad.

ACTIVIDADES DESARROLLADAS EN EL ÁREA DEL TRANSPORTE

A fines de dar un sustento jurídico societario a la especialización de sus negocios y de permitir una mejor concentración de los esfuerzos organizacionales y una optimización de recursos, el Grupo Roggio decidió concentrar sus intereses en el negocio del transporte en Benito Roggio Transporte S.A. (“BRT”).

En esta línea, en junio de 2001, nace BRT como una sociedad escisionaria de Benito Roggio e Hijos S.A. (BRH), reuniendo las inversiones en acciones que BRH tenía en Metrovías S.A. y Metronec S.A., y todos los activos y pasivos asociados a dichas participaciones.

BRT desarrolla su gestión en el negocio de transporte a través de las sociedades en las que tiene participación y también con actividades propias, tales como mantenimiento de material rodante e infraestructura ferroviaria, servicios de asesoramiento ferroviario, etc.

En la ciudad de Neuquén, presta servicios de cobro, pago y expendio de pasajes; dichas actividades han reflejado, durante el ejercicio, una evolución tanto en volumen como en inversión, manteniendo equilibrado su resultado económico.

En el Taller Juárez Celman de Córdoba, se han diversificado las tareas sumando a la reparación de material rodante, por ejemplo, la reparación de locomotoras. Además, se siguen realizando inversiones en la infraestructura en pos de conseguir un crecimiento constante y sostenido, como también la incorporación de tecnología que mejore la calidad y eficiencia de los servicios.

BRT ha desarrollado durante el ejercicio obras de ingeniería relacionadas al transporte ferroviario, tales como mantenimiento de vías, remodelación de pasos a nivel, trabajos de elevación de andenes y mejoras de estaciones.

BRT sigue prestando tareas de asesoría técnica-ferroviaria en Sociedad Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A., en Sociedad Operadora de Emergencia S.A., en Metrovías S.A. y en el exterior para la Concesionaria de la Línea 4 del Metro de San Pablo S.A.I. (Brasil).

BRT suscribió acciones representativas del 95% del capital de Benito Roggio Ferroindustrial S.A., sociedad constituida en julio de 2009 que tiene por objeto la prestación de servicios relacionados al transporte; la realización de actividades comerciales relacionadas directa o indirectamente con la industria, construcción y servicio de transporte; brindar servicios de asesoramiento relacionados a las actividades antes referidas; ser mandataria de firmas radicadas en el país o en el extranjero relacionadas con su objeto, y prestar servicios de consultoría en proyectos relativos al negocio del transporte nacional e internacional.

BRT ha mantenido su participación en Metronec S.A., en la Concesionaria de la Línea 4 del Metro de San Pablo S.A.I., en Fruta S.A., en las empresas de seguridad Compañía Metropolitana de Seguridad S.A. y Neoservice S.A.; en la Sociedad Operativa Ferroviaria S.A. y en Sehos S.A.

1. Metrovías S.A.

A través de BRT, sociedad controlada por CLISA, la Sociedad participa en Metrovías S.A. (Metrovias), concesionaria del servicio de transporte subterráneo de pasajeros de la Ciudad de Buenos Aires, el Premetro y la Línea Urquiza de ferrocarriles suburbanos.

Actividades durante el presente ejercicio

Durante el año Metrovías ha transportado más de 311,71 millones de pasajeros pagos, y un total de más de 410,44 millones de pasajeros totales lo que representó un incremento del 0,26% y 0,16% respectivamente, respecto del año anterior. En otro orden, tanto los coches kilómetros recorridos que ascendieron a 43,40 millones como los 503 coches puestos en servicio en hora pico, también representaron un incremento del 4,43% y 1,21% respectivamente en comparación con el ejercicio anterior. Es de mencionar que Metrovías ha alcanzado mejorar estos hitos pese a los conflictos gremiales que sufrió a lo largo del año, como también a los efectos derivados de la epidemia de Gripe A(H1N1) que tuvo lugar en el mes de julio pasado. En el transcurso del presente ejercicio Metrovias ha transportado en carácter de franquiciados a 13.878.469 pasajeros, permitiendo el transporte sin costo alguno de jubilados, discapacitados, escolares, policías y personal de seguridad. Asimismo, se transportaron 872.602 pasajeros beneficiados con franquicia parcial por su carácter de docentes, estudiantes secundarios y terciarios.

También merece destacarse que Metrovías ha incorporado en este ejercicio como medio de cobro el soporte magnético SUBE dispuesto por el Decreto del Poder Ejecutivo Nacional N° 84/2009 que sirve como medio de percepción de tarifa para el acceso a la totalidad de los servicios de transporte automotor, ferroviario de superficie y subterráneo de pasajeros.

De acuerdo a lo establecido en el Articulo 7.4.1. del Contrato de Concesión de Metrovias, el subsidio por los mayores costos de explotación, asciende a $ 34,7 millones, con derecho a percibirlo hasta la finalización del proceso de renegociación contractual. Dicho monto incluye $ 3,1 millones recibidos en compensación de los costos de explotación referidos a la Línea H. Metrovias ha realizado presentaciones referidas a la actualización de los mayores costos de explotación producidos en el año 2009, pero a la fecha de cierre del ejercicio bajo análisis no ha tenido resolución aprobatoria. Todos los pagos que se realicen se considerarán provisorios y a cuenta hasta tanto concluya el proceso de renegociación contractual.

Metrovias continúa la renegociación del Contrato con el Gobierno Nacional, con el objeto de contrarrestar los impactos negativos generados por los cambios en las condiciones económicas del país, que han afectado su ecuación económica y financiera y han generado incertidumbre respecto del desarrollo futuro de sus negocios.

En relación a las obras previstas por la Resolución N° 115/02 y por el Decreto 1683/05 que son financiadas con fondos del Tesoro Nacional y que se ejecutan en la medida que existe disponibilidad de los mismos, la Resolución Conjunta 19/09 del MPFIPyS y 5/09 del Ministerio de Economía y Finanzas Públicas aprobó la nueva tipología para la redeterminación de precios.

Referente a la adquisición de los 80 coches eléctricos provenientes de Brasil correspondientes al Plan Básico de Obras y al acta acuerdo de fecha 28 de diciembre de 2005 que preveía la incorporación de 16 coches adicionales suscripta entre la Secretaría de Transporte del MPFIPyS, Alstom Brasil Ltda., Alstom Argentina S.A. y la Sociedad, se han recibido la totalidad de los coches desde la República Federativa del Brasil y se han puesto en servicio en su totalidad.

Referido a dicha Acta Acuerdo, con fecha 28 de diciembre de 2009 se firmó una Adenda Complementaria a la misma que prevé la provisión de dieciocho (18) coches adicionales con más un (1) coche adicional Tipo M en concepto de reserva operativa fijando el precio final y definitivo, el cual será pagado por el Estado Nacional.

En relación con las actividades habituales, durante el ejercicio Metrovias ha continuado la ejecución de las obras comprometidas, como así también ha llevado a cabo otras obras con recursos propios. Todas ellas permitirán mejorar la calidad, confiabilidad y seguridad del servicio para los pasajeros actuales y la captación de nuevos pasajeros.

Se presenta a continuación un detalle de estas obras y acciones desarrolladas durante el ejercicio:

Ejecución del Plan de Inversiones comprometido con el Estado Nacional

Principales obras comprometidas con el Estado Nacional que han sido concluidas en el presente ejercicio:

Concluyó la incorporación de Material Rodante correspondiente a la “Provisión integral de 80 coches nuevos” y “16 coches nuevos Alstom” provenientes de la República Federativa de Brasil. Quedaron así habilitadas y en servicio 16 formaciones de seis coches cada una, en lugar de formaciones compuestas por cinco coches como estaba previsto originalmente.
Finalizaron los trabajos correspondientes a la obra de “Señalamiento de la Línea D” que comprendió la renovación del sistema de señales existente por otro de tecnología microprocesada totalmente electrónica que permite mejorar la seguridad y regularidad del tráfico.

Principales obras comprometidas con el Gobierno que se encuentran en curso:

Obras de “Renovación de Vías – Etapa III km 17+000 a 25+500 Línea Urquiza”, que comprenden la renovación de vías, desagües, pasos a nivel y pasos peatonales. Se alcanzó un grado de avance del 87,10%. El tramo faltante está paralizado por falta de reconocimiento de las redeterminaciones de precios.
Trabajos correspondientes a la obra “Túnel de Acceso al Nuevo Taller Central – Etapa Obra Civil”. El grado de avance es del 99,08%.
Obras de “Adecuación de Estaciones para Personas con Movilidad Reducida (SBA) – Etapa Provisión y Montaje de Ascensores para las Estaciones Callao y Catedral de la Línea D y Callao y Uruguay de la Línea B con un grado de avance del 59,03% y la Etapa Obra Civil con un grado de avance del 86,09%”.
Obras de “Adecuación de las instalaciones para personas con movilidad reducida en el Ferrocarril General Urquiza”. El grado de avance es del 92,02%.
Obras de “Locales para cubrir las necesidades de Seguridad e Higiene”. Se han concluido las Etapas I y II. Se está confeccionando la ingeniería correspondiente a la Etapa III.
Obra de “Renovación de Vías Etapa II Ferrocarril General Urquiza – Obra faltante – complemento”. El grado de avance es del 46,15%. El tramo faltante está paralizado por falta de reconocimiento de las redeterminaciones de precios.
Tareas correspondientes al programa de “Reemplazo de escaleras mecánicas (29)”, las que consisten en la provisión, montaje y mantenimiento preventivo durante el ejercicio de garantía de escaleras mecánicas nuevas en reemplazo de escaleras mecánicas existentes. El grado de avance es del 42,65%. La obra se encuentra paralizada por falta de reconocimiento de las redeterminaciones de precios.
Obra de Alumbrado de emergencia en estaciones de la Línea “C”, “D”, y “E” excepto estaciones del nudo 9 de Julio. El alcance consiste en la implantación de un sistema de iluminación de emergencia centralizado, no permanente en las Líneas “C”, “D”, y “E”. No se han podido iniciar los trabajos por falta de reconocimiento por parte del Estado de la redeterminación de precios del contrato.
Obra “Remodelación de tramos faltantes – Línea D”. La ejecución de esta obra permitirá correr los trenes a las velocidades previstas en el plan de transporte y la utilización del nuevo sistema de señales. El avance de la certificación es del 28,17%.
Obra “Remodelación de 64 coches General Electric Españoles”. El grado de avance es del 4,02%. El ritmo de avance está afectado por falta de reconocimiento de las redeterminaciones de precios.
Obra “Remodelación de 86 coches Siemens Schuckert”. El grado de avance es del 11,06%. Su avance está siendo afectado por falta de reconocimiento de las redeterminaciones de precios.

Otras acciones llevadas a cabo por Metrovias en el presente Ejercicio

Como parte del Programa de Acción Cultural “Subte Vive”, se llevaron a cabo las siguientes actividades:

Nuevo Ciclo “Cine en el Subte” llevado a cabo en la estación Bolívar de la Línea E que lleva fragmentos de las mejores obras del cine, abarcando todos los géneros y épocas.
Ciclo de esculturas “8 escultores 8 en el Subte” donde una vez al mes un artista se presenta en la estación José Hernández de la Línea D.
Entrega de premios del concurso de Monólogos Teatrales que la Sociedad realizó junto a Argentores.
Restauración de murales ubicados en las estaciones José Hernández, Juramento y Congreso de Tucumán de la Línea D, en el Pasaje Lima y en la estación San Martín de la Línea C.
Inauguración de mural de Pablo Siquier en la estación Carlos Pellegrini de la Línea B.
Inauguración de la instalación fotográfica del artista Aldo Sessa en la estación Juramento.
Concurso de Fotografía Contemporánea Argentina.
Festival de Jazz por noveno año consecutivo.
Diariamente los pasajeros pueden disfrutar de una variedad de eventos culturales en distintos horarios y estaciones con espectáculos de danza, teatro y música entre otros.

Se concluyó el procesamiento correspondiente a los meses octubre de 2008 a septiembre de 2009 de la encuesta permanente de “Satisfacción al Cliente”, al tiempo que se realizó el relevamiento de los meses de octubre a diciembre 2009.

Se continuó con la campaña “Subte Alerta” a cargo del Ministerio del Interior, con la intención de dar a conocer el número telefónico disponible para denuncias de cualquier evento ocurrido en la Red del Subte, vinculado a la inseguridad física.

Se retomó la campaña “Falta de Monedas”, en donde se invita a los pasajeros a poner en uso las monedas que tengan en su poder, dada la escasez de las mismas en el mercado.

Campaña “Nuevo Sistema de Señales en la Línea A”, en la que se colocaron afiches en todas las estaciones e interior de coches de la Línea A, para informar a los pasajeros sobre posibles demoras que podría implicar la implementación del nuevo sistema de señales.

Se colaboró mediante la donación de alimentos con la 24° edición del programa Tren Solidario con destino a Melincué (Santa Fé).

Donación de mapas de red a distintas asociaciones y universidades.

Donación de espacios institucionales en SubTV a distintas asociaciones.

Conclusión del sexto año del programa educativo “Subite”, mediante el cual se llevó una obra de títeres a 50 instituciones de la Ciudad de Buenos Aires.

Entre el 2 y el 13 de marzo se llevó a cabo la tradicional campaña “Todos podemos ser útiles”, que consistió en el canje por parte de los pasajeros de útiles escolares a cambio de dos viajes en Subte. Los mismos fueron entregados en escuelas rurales apadrinadas por APAER.

Se está llevando a cabo la campaña “Reciclado”, a fin de colaborar con la Fundación Garrahan a través de 2 campañas de reciclado: papel y tapitas.

Finalizó la colocación de carteleras comerciales e institucionales, cuyo fin es mejorar la comunicación de promociones a los pasajeros.

Se continuó mejorando la comunicación al pasajero respecto a la ubicación de los elementos de emergencia.

Comenzó a actualizarse el Sistema de Información “Infosubte” con el fin de brindar mayor y mejor información al pasajero.

Se desarrolló un proyecto de señalética en la estación Primera Junta con motivo de la extensión de la Línea A.

Se mejoró el estado de señalética e información al pasajero de las estaciones Carlos Pellegrini (B), Av. de Mayo, Diagonal Norte (C), Carranza (D), Carabobo y Puán (A) y F. Lacroze (Urquiza).

Se desarrolló un nuevo modelo de mapa de bolsillo, mapa de red y página web de Metrovías.

Se apadrinó una habitación de la Casa Garrahan. De esta forma una habitación de dicha institución lleva el nombre de la Sociedad.

Se llevó a cabo el séptimo “Simulacro de Resolución de Emergencias” en la estación Caseros de la Línea H.

Se realizó la campaña “Dos viajes por un alimento”. El producido por la campaña fue entregado en comedores escolares para el Día del Niño. Asimismo se llevó adelante la edición navideña de esta tradicional campaña solidaria, al término de la cual se logró donar más de 6.100 kilos de productos no perecederos a la Fundación Banco de Alimentos.

Respecto a la Gripe A (H1N1) a partir de la primera semana de julio se llevaron a cabo las siguientes acciones en relación con los pasajeros de Metrovías:

Colocación de dispensers de alcohol en gel a disposición de los pasajeros en el exterior de boleterías del Subte y del ferrocarril Urquiza.
Campaña de comunicación al pasajero a fin de reforzar las recomendaciones de higiene personal y cuidados fundamentales para el control de la enfermedad e indicaciones específicas para el uso del servicio de transporte. Se realizó a través de afiches, páginas web de Metrovías y SubTV y carteles electrónicos en las bocas de las estaciones.
Intensificación de la limpieza y desinfección en estaciones y ámbitos de circulación de pasajeros.
Campaña de información y prevención con los empleados de la empresa.

Se informó a los medios de comunicación y a los pasajeros sobre las diferentes acciones que realizó la empresa para prevenir el Dengue.

Perspectivas futuras

Metrovias continuará las obras y acciones que se detallan a continuación:

Obra de “Renovación de Vías Etapa II Línea Urquiza – Obra Faltante – Complemento”.
Obras del programa de “Renovación de Vías – Etapa III km 17+000 a 25+620 Línea Urquiza”.
Ingeniería correspondiente a la Etapa III de la obra “Locales para cubrir las necesidades de Seguridad e Higiene”.
Obras correspondientes a “Adecuación de Estaciones para personas con movilidad reducida (SBA) – Etapa provisión y montaje de ascensores para las Estaciones Callao y Catedral de la Línea D y Callao y Uruguay de la Línea B” y las referidas a la Etapa Obra Civil.
Obras de “Adecuación de las Instalaciones para personas con movilidad reducida en el Ferrocarril General Urquiza”.
Obra del programa de “Reemplazo de escaleras mecánicas (29)” en las Líneas C,D y E.
“Remodelación de 64 coches General Electric Españoles”.
“Remodelación de 86 coches Siemens Schuckert”.
Obra de Alumbrado de emergencia en estaciones de las líneas “C”, “D” y “E” excepto estaciones del nudo “9 de julio”.
Obra “Túnel de Acceso al Nuevo Taller Central – Etapa Obra Civil”.
Obra “Renovación de vías de la Línea D”.
Avance obra para la incorporación de “18 Coches adicionales Alstom”.
Realización de encuestas permanentes de “Satisfacción al Cliente” por períodos trimestrales.
Desarrollo del Programa de Acción Cultural “Subte Vive”.
Se continuará con la “Campaña de Reciclado”, a la cual se le incorporará el reciclado de llaves, dentro de las acciones con la Fundación Garrahan.
Se continuará con la mejora del estado de señalética e información al pasajero de distintas estaciones.

Metrovias prevé iniciar las siguientes obras y acciones:

Obras de remodelación (ampliación) del vestíbulo Norte de la estación Catedral.
Reconstrucción de 2 trenes (12 coches) de la Línea Urquiza.
Tareas para llevar adelante la obra de “Renovación de vías Etapa III Bis Km 17 a Km 25.6 – complementario”.
“Programa Integral de Renovación de Estaciones Ferroviarias de Servicios Metropolitanos”, a iniciativa del Gobierno Nacional. En el caso de la Sociedad, incluye las siguientes estaciones del FC Urquiza: Lacroze, Artigas, Arata, Beiró, El Libertador, Devoto, Lynch, Fernández Moreno y Lourdes.
Obra de adecuación de estaciones para personas con movilidad reducida en la Red de Subterráneos – Obra civil y provisión y montaje de ascensores en las estaciones Lima (Línea A), Florida y Federico Lacroce (Línea B), Catedral y Plaza Italia (Línea D).
Se actualizará el sistema de información “Infosubte”, con el fin de brindar mayor y mejor información al pasajero.
Se implementará un nuevo diseño de comunicación al pasajero, a través de la nueva diagramación de los frentes de las boleterías y del agregado de carteleras de información al pasajero. También se implementará la nueva cartelería en cestos de basura y andenes, a fin de promover en los pasajeros el mantenimiento de la limpieza en el Subte.
Se realizará una campaña de circulación y medidas de seguridad que será difundida en el sistema de carteleras ubicadas en andenes y vestíbulos.
Se realizará una campaña para comunicar a los vecinos de la estación Congreso de Tucumán (Línea D) y a usuarios de la línea, sobre la puesta en marcha de una etapa del plan de renovación de vías de la Línea D y la colocación de un obrador instalado en la avenida Cabildo que reducirá la calzada por algunos meses.
Campaña solidaria “Todos podemos ser útiles” a beneficio de la Asociación de Padrinos de Escuelas Rurales del interior del país.
Programa de Becas Escolares: durante el ciclo lectivo 2010 Metrovías becará a 30 alumnos de escuelas secundarias de la C.A.B.A.
Se editará con frecuencia trimestral el Newsletter digital de SubteVive.
Adaptación del programa educativo Subite a la Línea Urquiza.
Unidad de Gestión Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A.

Con fecha 23 de junio de 2004, a través del Decreto N° 798/04, el Poder Ejecutivo de la Nación rescindió la concesión del Grupo de Servicios N° 5 - Ferrocarril San Martín otorgada a la empresa Transportes Metropolitanos General San Martín S.A. (en adelante Metropolitano).

Como consecuencia de esta disposición, la Secretaría de Transporte del Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios (en adelante ST), convocó a los concesionarios del servicio de transporte ferroviario urbano y suburbano de pasajeros del área Metropolitana de Buenos Aires, para la conformación de una Unidad de Gestión Operativa, que asumiría la operación de emergencia de dicho ferrocarril, por cuenta y orden del Estado Nacional, hasta tanto se entregue la concesión a través de un proceso licitatorio.

A estos efectos, con fecha 1° de octubre de 2004, fue constituida Unión de Gestión Operativa de Emergencia S.A. (en adelante UGOFE) entre las firmas Ferrovías S.A.C. (en adelante Ferrovías), Trenes de Buenos Aires S.A. (en adelante TBA) y Metrovías.

Una vez constituida, UGOFE firmó con la ST el Acta Acuerdo de Gerenciamiento Operativo de Emergencia para la Operación de los Servicios Ferroviarios Urbanos de Pasajeros Grupo de Servicios N° 5 Línea San Martín (en adelante Acuerdo de Gerenciamiento LSM) por la cual la UGOFE S.A. aceptó la operación de los mencionados servicios ferroviarios hasta tanto se entregue la posesión de dicho servicio a la empresa que resulte adjudicataria del proceso licitatorio que se llevará a cabo. Con fecha 7 de enero de 2005, UGOFE S.A. comenzó a brindar la prestación del servicio. Con fecha 7 de enero de 2005, la UGOFE comenzó la prestación del servicio en el ferrocarril General San Martín.

Posteriormente, UGOFE firmó con la ST los Acuerdos de Operación y Emergencia de los Servicios Ferroviarios Urbanos de Pasajeros Grupos de Servicios N° 4 - Línea General Roca y N° 7 - Línea Belgrano Sur (en adelante Acuerdos de Operación LGR y LBS), por medios de los cuales UGOFE aceptó la operación integral, administración y explotación por cuenta y orden del Estado Nacional de dichos servicios ferroviarios. Con fecha 6 de julio de 2007, UGOFE comenzó la prestación del servicio en los mencionados ferrocarriles.

Los Acuerdos de Operación LSM, LGR y LBS prevén una retribución a ser percibida por UGOFE equivalente al seis por ciento (6%) de sus ingresos.

La operación del Ferrocarril San Martín

Con fecha 7 de enero de 2005, la UGOFE comenzó la prestación del servicio ferroviario uniendo actualmente veinte (20) estaciones, siendo sus cabeceras Retiro (en Capital Federal) y Pilar (en Provincia de Buenos Aires).

La línea consta de un ramal con una extensión de 55,4 kilómetros, el ramal Retiro - José C. Paz 40 kilómetros y el ramal José C. Paz - Pilar 15,4 kilómetros.

Desde el inicio de la prestación de los servicios hasta la actualidad los pasajeros pagos transportados se incrementaron significativamente, representado por un incremento en la calidad y cantidad de la oferta de servicios y originada en la mejora integral de los servicios prestados y el aumento de la frecuencia que se logró a partir del mes de marzo de 2005. En la actualidad transporta 49,54 millones de pasajeros por año y ha experimentado un crecimiento de 41,89% respecto de los pasajeros transportados en el año 2005, año del comienzo de la actividad de UGOFE.

Operación de las líneas Belgrano Sur y General Roca

Con fecha 6 de julio de 2007, la UGOFE comenzó la prestación del servicio en las líneas de ferrocarriles General Roca y Belgrano Sur.

El Ferrocarril General Roca consta de 6 ramales con 70 estaciones y aproximadamente 440,8 kilómetros de vía simple. Durante el año 2009 ha transportado 131,79 millones de pasajeros y ha experimentado un crecimiento del 4,96% respecto al año anterior.

El Ferrocarril Belgrano Sur consta de 3 ramales con 30 estaciones, y aproximadamente 66,1 kilómetros de vía doble. Durante el año 2009 ha transportado 11,87 millones de pasajeros y ha experimentado un crecimiento del 3.58% respecto al año anterior.

La perspectiva de la UGOFE en relación a estas líneas ha sido, en primera instancia, normalizar los servicios de ambas líneas ferroviarias, y a posteriori trabajar con el objetivo de lograr una mejora sustancial en el confort y la seguridad del servicio prestado a los pasajeros en línea con el trabajo efectuado en este mismo sentido en la Línea San Martín.

1. Ferrometro S.A. – Tren Liviano del Este

Con fecha 31 de julio de 2007 Metrovías y Ferrovias han constituido Ferrometro S.A., quien se encuentra prestando servicios al proyecto “Tren Liviano del Este”, el cual es impulsado por la ST, y contempla la operación de un tren eléctrico liviano en un recorrido de dos kilómetros contiguos a las avenidas Huergo y Madero de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

1. La operación del Ferrocarril Belgrano Cargas

El Estado Nacional adjudicó a Belgrano Cargas S.A. (en adelante “Belgrano Cargas”) la Concesión para la Explotación del Sector de la Red Ferroviaria Nacional integrado por el Ferrocarril General Belgrano con exclusión del tramo urbano del Área Metropolitana de Buenos Aires.

BRT a través de Sociedad Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A. (en adelante SOFE S.A.) participa de Sociedad Operadora de Emergencia S.A. (en adelante SOE), quien junto al Estado Nacional y Belgrano Cargas suscribieron el 13 de junio de 2006 el contrato para la operación de los Servicios Ferroviarios del Ferrocarril General Belgrano, cuyo plazo de duración se extenderá mientras dure la situación de emergencia dispuesta por el Poder Ejecutivo a través del Decreto Nº 446/06.

La declaración del estado de emergencia de este tren de cargas fue el primer paso para tender a la normalización operativa de este ramal ferroviario que recorre 13 provincias de nuestro país y la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. A partir de mediados de Julio de 2006, y hasta que se concrete el traspaso accionario definitivo, el ferrocarril será gerenciado por la SOE (Sociedad Operadora de Emergencia) que a su vez está integrada por la SOFE (consorcio Sideco-Shima, Emepa y BRT) y los gremios Unión Ferroviaria, La Fraternidad y Mutual de Camioneros de la República Argentina.

Este consorcio trabaja en el Belgrano Cargas comenzando la reconstrucción del material rodante e infraestructura para asegurar las condiciones de operatividad necesarias.

Como retribución por la operación y gerenciamiento de los servicios ferroviarios, la SOE percibe un monto mensual del 6% de los egresos totales de explotación, sin considerar los montos correspondientes a impuestos y al personal de Belgrano Cargas con Convenio Colectivo de Trabajo, y del 8% sobre los egresos relacionados con el Programa de Inversión de Emergencia establecido en el Contrato.

No obstante, los subsidios para la compensación de los gastos mensuales de explotación que surgen del mencionado contrato fueron parcialmente pagados por el Estado Nacional y en forma tardía a los tiempos convenidos, por lo que las sumas percibidas son marcadamente inferiores a los costos proyectados para la operación del servicio. De esta forma, los recursos disponibles, además de no responder a las previsiones contractuales, resultaron insuficientes en orden a cumplir con los objetivos declarados por el Estado Nacional y con la finalidad del contrato de Operación, consistentes en revertir el estado de deterioro de los servicios ferroviarios.

A pesar de esto, en el presente ejercicio la Empresa ha hecho un esfuerzo relevante para hacer más eficiente la administración, gestión, organización y operación de los servicios ferroviarios, como así también, para mejorar las condiciones de trabajo del personal.

El Ferrocarril Belgrano Cargas opera un sistema de trocha métrica que es el sistema ferroviario más grande de la Argentina. Cuenta con aproximadamente 7.000 kilómetros de líneas principales y secundarias desde Mendoza en el oeste, en un arco que alcanza las fronteras chilenas y bolivianas en el noroeste y el norte respectivamente y continúa a través de la parte norte del país hasta las ciudades de Formosa y Resistencia en el río Paraná por el este y más al sur a los puertos de Santa Fe, Rosario y Buenos Aires. Conecta con los sistemas de trocha métrica de Chile y Bolivia.

El área servida por el Belgrano cubre 13 provincias (Jujuy, Salta, Tucumán, Catamarca, La Rioja, Formosa, Chaco, Santiago del Estero, Córdoba, San Juan, Mendoza, Santa Fe, Buenos Aires) y la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, que concentra el 85% de la población y produce el 78% de las exportaciones de la nación.

La red del Ferrocarril Belgrano se inicia en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires en dirección a la Ciudad de Rosario (Provincia de Santa Fe) y desde allí se bifurca en una variedad de rutas que amplían su cobertura geográfica tanto hacia el oeste como al norte y alcanza esencialmente todas las áreas principales de mercado en la parte norte de la República Argentina.

Dentro de esta área de mercado los negocios primarios son los relacionados con la agricultura, donde la soja es el cultivo predominante. Además, en la región se cultivan también legumbres, tabaco, diversas variedades de grano y la caña de azúcar que se procesa en ingenios locales.

Otros negocios importantes en el área son aquellos relacionados con la minería, el petróleo y la construcción. Puesto que la red del Belgrano incluye conexiones a las Republicas de Bolivia y Chile, los productos que se mueven a través de estas fronteras internacionales provienen de diversas localidades del sistema y entre otros productos que se acarrean por estas rutas se pueden destacar los derivados de petróleo, aceite vegetal, alcohol, fertilizante, gas licuado, productos mineros y trigo.

El mercado del Belgrano ha evolucionado considerablemente en los 10 últimos años desde un ferrocarril dependiente de productos de azúcar y cítricos que venían del lejano norte y los productos fabricados en las ciudades de Rosario, Córdoba y otras situadas más al norte, a un ferrocarril que atiende una de las áreas de más rápido crecimiento en la producción de soja de Argentina. Durante los años 90 la zona principal de producción de la soja estaba en la región del sur y al este de Córdoba recorriendo distancias relativamente cortas a las terminales e instalaciones de molienda en el río Paraná cerca de Rosario. Sin embargo, el crecimiento de la demanda de soja y la capacidad de producción eficiente de la Argentina han originado el desarrollo de nuevas áreas de producción en el norte del país en el área servida por el Belgrano, con largas distancias relativas a los puertos y a las instalaciones industriales.

La mayoría de los clientes de primera línea que despliegan sus actividades en la Argentina tienen desarrollos comerciales dentro del territorio del Belgrano. Clientes como Cargill, Dreyfus, Bunge, Ledesma, Tabacal, Aceitera General Deheza, Noble Grain, Nidera, Asociación de Cooperativas Argentinas, Cremer, Pecom, Agra, Vicentin, La Plata Cereal, tienen presencia en el área.

Además, existen negocios significativos no-agrícolas, entre los que se incluyen clientes como Petrobras, Repsol YPF, Minera del Altiplano, Minetti, Minera Aguilar y el Gran Ombú. Además, otras empresas que no estaban antes activas en el área han estado localizándose allí, para aprovechar las oportunidades que se presentan con el crecimiento de la producción en la región. Ha habido inversiones significativas en instalaciones de acopio y plantas industriales en años recientes, sobre todo en el área del Gran Rosario. La mayoría de aquellas instalaciones están relacionadas con la industria de molienda de soja.

El Ferrocarril Belgrano ha venido experimentando una disminución constante en sus niveles de tráfico durante los últimos años, debido principalmente a su falta de capacidad para proporcionar servicios básicos a sus clientes. Estas pérdidas de tráfico fueron dramáticas en ciertos años.

El suministro insuficiente de locomotoras y vagones en condiciones de servicio combinado con un deterioro de la infraestructura, causó que el ferrocarril fuera incapaz de satisfacer las necesidades de los clientes con un transporte eficiente y confiable. La condición del ferrocarril se ha venido deteriorando regularmente con el tiempo, principalmente debido a la carencia de inversión.

1. Línea 4 del Metro de San Pablo, Brasil

El consorcio liderado por CCR e integrado por BRT junto a RATP (operador del subte de París, Francia), ha sido adjudicataria de la licitación para la operación por 30 años de la concesión de la Línea 4 del Metro de San Pablo.

Se trata de una línea nueva de 12,8 KM, bajo tierra, con 11 estaciones y una previsión de atender 900.000 pasajeros. El comienzo de la operación está previsto para el año 2010.

BRT brinda asistencia técnica a la empresa concesionaria, a través de un contrato de servicios y asociada a la empresa RATP, durante la fase preoperacional y operacional.

NEGOCIOS COLATERALES DEL AREA DE TRANSPORTE

Conjuntamente con Metronec S.A., sociedad también controlada por CLISA, y con quien Metrovías celebró un contrato en virtud del cual le otorga en subconcesión para la explotación comercial los espacios en el ámbito de la Concesión, se ha desarrollado una intensa actividad en materia comercial con el objeto de brindar a los usuarios no sólo un eficiente servicio de transporte, sino también una amplia oferta de productos, buscando aprovechar las tecnologías desarrolladas para el área de Transporte y la circulación de alrededor de 1,2 millones de pasajeros de nivel socio-económico alto y medio.

Las actividades de los negocios colaterales del área de transporte se pueden resumir de la siguiente forma:

Negocios inmobiliarios y espacios comerciales: La red de Subterráneos y Ferrocarril Urquiza cuenta en la actualidad con un total de 3.358 m2 destinados a este negocio, los cuales son ocupados por diferentes permisionarios de diferentes rubros como bancos, gastronomía, drugstores, retail y servicios varios.
Monedero: es una solución de monedero electrónico basada en una tarjeta inteligente recargable y contact-less. Está orientado principalmente a transacciones monetarias de bajo monto que requieren velocidad y seguridad. Sus aplicaciones actuales incluyen:
Subtecard: acceso a la red de Subterráneos y al FFCC Urquiza.
Metroshop: combina Monedero con una tarjeta de crédito tradicional. También otorga préstamos personales.
Ticketing para el transporte público de pasajeros en la ciudad de Neuquén.
Otras Aplicaciones potenciales por medio de alianzas estratégicas (concesiones viales, transporte masivo, estacionamientos, farmacias, clubes sociales, kioscos, etc.).
A través de la participación en Metroshop S.A. se combina Monedero con una tarjeta de crédito convencional, otorgándose además préstamos personales.
TELECOMUNICACIÓN Y TRANSMISIÓN DE DATOS
A través de CPS Comunicaciones S.A., comercialmente conocida como Metrotel con más de 20 años en el mercado corporativo. Metrotel cuenta con una importante red de fibra óptica de mas de 800 Km estratégicamente ubicados en al Ciudad Autónoma de Buenos Aires y principales corredores económicos del Gran Buenos Aires. Ello le permite brindar servicios de alta disponibilidad a un importante número de empresas, especialmente Bancos, Canales de TV, Productoras y empresas de Tecnología.

Cuenta también con productos y servicios de telecomunicaciones a nivel masivo y a través de Internet de banda ancha y Telefonía IP iniciando su posicionamiento en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Gran Buenos Aires y las provincias de Córdoba y Neuquén. Su infraestructura se complementa con un Network Operation Center y 80 nodos con equipamiento propio. Cuenta además con Switches de telefonía, Carrier Class de última generación y una plataforma propia para brindar servicios NGN (New Generation Network).

Con fecha 4 de octubre de 2001, Metronec cedió específicamente y en forma exclusiva a C.P.S. los derechos y facultades de explotación de los espacios existentes en los túneles de la Red de Subterráneos a los efectos de la instalación de cables para la transmisión de datos, telecomunicaciones y radio teledifusión.

A través de Traditum S.A. (Traditum ), sociedad controlada por METRONEC; empresa líder en prestación de servicios de conectividad en el sector salud, orientada principalmente a brindar soluciones integrales.

A través de las soluciones desarrolladas por Traditum, toda persona física o entidad relacionadas al sector salud, tales como obras sociales, financiadoras, empresas de medicina prepaga, prestadores, proveedores, etc., tienen la posibilidad de estar comunicadas on-line, con el fin de hacer más eficientes sus actividades diarias, contar con información actualizada y poder solicitar los servicios y atención, de acuerdo a sus necesidades.

Algunos de los servicios que Traditum brinda para cumplir con este objetivo son: autorizaciones de prestaciones ambulatorias e internación, verificación de las vigencias de coberturas de los beneficiarios, notificación de ingresos, egresos, derivaciones y traslados e informes de diagnósticos, etc.

Para asegurar que sus servicios lleguen a todos los usuarios y proveedores del área de salud emplea diversos canales de comunicación: IVR (Interactive Voice Response) a través de líneas telefónicas, terminales POS (Point of Sale), internet, PC e integración de aplicaciones.

Durante el año 2009, Traditum continuó posicionándose en el mercado como el principal proveedor de servicios de conectividad entre prestadores y financiadores.

Además, Traditum, en UTE junto a Prominente S.A. y Benito Roggio e Hijos S.A., en el presente ejercicio ha continuado prestando para el Poder Ejecutivo de la Provincia de Córdoba el servicio de validación, registración y autorización de todas las prestaciones y/o provisiones que brinda el Instituto Provincial de Atención Médica (IPAM) a sus beneficiarios; que con fecha 1° de enero de 2006 (mediante el ingreso en vigencia de la Ley 7.299), luego de la creación de la Administración Provincial del Seguro de Salud (en adelante APROSS), pasó a ser sucesora del I.P.A.M.

Mediante el Decreto N° 809/08 de fecha 2 de junio de 2008, el Poder Ejecutivo Provincial facultó al Directorio de la APROSS a adoptar las medidas tendientes a renegociar los contratos en curso de ejecución y suscribir contratos que fueren menester a fin de poner en marcha, a partir del 1° de noviembre de 2008, el nuevo modelo prestacional para la institución. A tales efectos, con fecha 20 de octubre de 2008, la UTE y APROSS acordaron renegociar el plazo contractual originalmente convenido prorrogando el mismo a partir del 12 de enero de 2009, por el término de 12 meses, prorrogables automáticamente por otro período de igual duración.

CONCESIONES VIALES

Las operaciones del grupo Roggio en este campo se iniciaron a principios de la década del 90, oportunidad en que el Estado Nacional decidió poner en práctica un programa de concesión de los tramos más importantes de la Red Vial Nacional. En esa oportunidad el grupo resultó adjudicatario –a través de distintos consorcios- de la renovación y el mantenimiento de alrededor de 2.500 Km. de dicha red.

A la fecha el Grupo mantiene participaciones minoritarias en las siguientes concesiones:

Covisur S.A., en la que Clisa participa a través de Benito Roggio e Hijos S.A., es la concesionaria de la Ruta Nacional Nº 2, siendo a través de 363 kilómetros la vía directa de acceso desde la ciudad de Buenos Aires a Mar del Plata -el centro turístico más importante del país-, y a numerosos balnearios de la costa atlántica.
Coviares S.A., en la que Clisa participa a través de Polledo S.A.I.C. y F., tiene como objeto social la construcción, conservación y explotación de la Autopista La Plata - Buenos Aires, Ribereña de la Capital Federal y Nuevo Puente sobre el Riachuelo, de acuerdo con el Acuerdo de Reformulación del contrato de concesión de fecha 29 de diciembre de 1993, celebrado con la Secretaría de Obras Públicas y Comunicaciones del Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos de la Nación (“la Secretaria de Obras Públicas” o “el Concedente”), que fue aprobado por Resolución Ministerial Nº 538/94 y decreto del Poder Ejecutivo Nacional. La concesión comprende, entre otras obligaciones, la construcción de la autopista, el mantenimiento, reparación y conservación de las obras y la administración, explotación y prestación de servicios durante el período de concesión.
Puentes del Litoral S.A., en la que se participa a través de Benito Roggio e Hijos S.A., es la empresa concesionaria que tiene a su cargo la conexión física entre las ciudades de Rosario en la provincia de Santa Fe, y Victoria en la provincia de Entre Ríos. Se trata de la quinta vía de cruce del río Paraná con un total de 60 kms. de extensión, constituyendo un eslabón fundamental para el sistema de comunicación vial del Mercosur.
OPERACIONES CON SOCIEDADES VINCULADAS

La Sociedad ha desarrollado operaciones con sociedades vinculadas, las cuales se exponen detalladas en la Nota 10 de los Estados Contables.

ANÁLISIS DE VARIACIONES, RESULTADOS Y PERSPECTIVAS FUTURAS

En relación a este punto, entendiendo que allí se encuentra adecuadamente considerado y expuesto, nos remitimos a la información suministrada en los estados principales, notas, anexos e información complementaria que integran los Estados Contables de CLISA al 31 de diciembre de 2009.

ASPECTOS VINCULADOS A LA ORGANIZACIÓN DE LA TOMA DE DECISIONES Y AL SISTEMA DE CONTROL INTERNO DE LA SOCIEDAD

En los aspectos vinculados a la organización y la toma de decisiones, la dirección y administración de la empresa está a cargo de un directorio designado por la Asamblea, compuesto por el número de miembros que ésta fije entre un mínimo de tres y un máximo de nueve, quienes serán elegidos por el término de un ejercicio. Los directores son reelegibles indefinidamente y permanecerán en sus cargos hasta ser reelegidos o reemplazados. La Asamblea fija el número de directores para cada ejercicio.

De conformidad con el Estatuto, el Directorio tiene todas las facultades para administrar la Sociedad, incluso aquéllas para las cuales la ley requiere poderes especiales. El Directorio funciona con la presencia de la mayoría absoluta de sus miembros y resuelve por mayoría de votos presentes. Cada Director tiene derecho a un voto. En caso de empate el Presidente tendrá voto dirimente.

Respecto al control interno, la Sociedad cuenta con sistemas de información que permiten lograr una adecuada registración de todos los hechos económicos en que interviene la Compañía; con un sistema de control interno acorde a la operatoria y estructura de la misma, brindando información a los responsables que permite el seguimiento del cumplimiento de los objetivos de cada área y el análisis de los desvíos.

POLÍTICAS DE REMUNERACIÓN DEL DIRECTORIO Y DE LOS CUADROS GERENCIALES DE LAS SOCIEDADES CONTROLADAS

La Sociedad no cuenta con planes de opciones de compra de acciones, ni tampoco existen planes de jubilaciones o retiros especiales como alternativas de remuneración de sus directores.

Los Directores de la sociedad perciben remuneración por su relación de dependencia con la Sociedad ó con diferentes empresas del Grupo, para las que desempeñan funciones, técnico, legales, y administrativas.

En las empresas controladas, la política de remuneración de los cuadros gerenciales se basa en esquemas de remuneración que relacionan el nivel de responsabilidad requerido para el puesto, su competitividad respecto del mercado y, en los proyectos que se ha considerado apropiado, con un esquema de componente fijo y otro variable, el cual se determina en proporción al éxito en la obtención de metas individuales y colectivas.

PROYECTO DE ASIGNACIÓN DE RESULTADOS

El resultado del ejercicio arroja una ganancia de treinta y cinco millones ciento veintinueve mil cuarenta y seis pesos ($35.129.046). El Directorio se permite recomendar que la totalidad de la ganancia del presente ejercicio sea utilizada para compensar parcialmente las pérdidas acumuladas en ejercicios anteriores, no correspondiendo la constitución de la reserva legal. De esta forma, después de la mencionada compensación, los resultados no asignados ascenderán a una pérdida de pesos setenta y dos millones novecientos cincuenta y cinco mil cuatrocientos ochenta y cinco ($72.955.485).

RECONOCIMIENTO

Finalmente el Directorio desea dejar constancia de su reconocimiento a la totalidad de los funcionarios y colaboradores de la empresa, como también a todos los integrantes de las empresas controladas, vinculadas, a sus clientes, bancos, y proveedores, por su permanente colaboración. EL DIRECTORIO"

Punto 2: CONVOCATORIA A ASAMBLEA GENERAL ORDINARIA DE ACCIONISTAS: el Ing. Aldo Benito Roggio mociona convocar a Asamblea General Ordinaria de Accionistas, y que la misma se realice en primera convocatoria, el día veinte de abril de dos mil diez a las quince horas, en el domicilio de Leandro N. Alem 1050, noveno piso de esta ciudad de Buenos Aires, para tratar el siguiente ORDEN DEL DÍA:

1°) Designación de dos accionistas para que conjuntamente con el Presidente suscriban el Acta de Asamblea.

2°) Consideración de la gestión del Directorio y Comisión Fiscalizadora, Memoria, Inventario, Balance General, Estado de Resultados, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Notas, Anexos, Información complementaria, Reseña Informativa e Informe de la Comisión Fiscalizadora, correspondiente al 14° ejercicio Económico iniciado el 01.01.09 y finalizado el 31.12.09.

3°) Consideración de los resultados del ejercicio.

4°) Honorarios de Directores y Síndicos.

5°) Fijación del número y elección de Directores Titulares y Suplentes.

6°) Elección de los miembros de la Comisión Fiscalizadora.

7°) Designación de Auditores Externos.

Puesta a consideración la moción, la misma resulta aprobada por unanimidad. No habiendo más asuntos que tratar, se declara levantada la sesión.-------------------------------------------------------------------

FIRMADO: ALDO BENITO ROGGIO; ALBERTO ESTEBAN VERRA GRACIELA AMALIA ROGGIO y SERGIO MARIO MUZI. Es copia fiel de su original que se encuentra asentada en el Libro de Actas de Directorio Nro. 3 perteneciente a “CLISA – COMPAÑÍA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A.”.-----------------------------------------------------------------------------

ACTA No. 100: A los diez días del mes de marzo de dos mil diez, siendo las ocho horas, se reúnen los señores Dr. Sergio Mario Muzi, Dr. Carlos José Molina y Cr. Jorge Alberto Mencarini, miembros de la Comisión Fiscalizadora de “CLISA - COMPAÑÍA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A.”, bajo la presidencia del Dr. Sergio Mario Muzi a fin de considerar lo siguiente: ---------------------------------

1º) INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA correspondiente al 14° ejercicio económico de CLISA - COMPAÑÍA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. cerrado al 31.12.09. Luego de analizados el Inventario, Balance, Estado de Resultados, Anexos y Reseña Informativa correspondientes al 14° ejercicio económico cerrado al 31.12.09, y aprobados los mismos; los señores miembros de la Comisión Fiscalizadora, dejamos constancia por la presente que durante el transcurso del Ejercicio hemos asistido a las reuniones de Directorio, verificando que el mismo ha ajustado su actuación a las disposiciones estatutarias y legales. En este sentido, dejamos constancia que, dado que no es responsabilidad de la Sindicatura efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio. Asimismo, que durante el Ejercicio hemos dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales, incluyendo su inciso 4º sobre el control de constitución y subsistencia de la garantía de los directores; garantía que a la fecha de emisión de los Estados Contables se encuentra vigente. Que en cuanto a los Estados Contables por el ejercicio comprendido entre el primero de enero de 2009 y el 31 de diciembre de 2009, nos remitimos a lo informado por el Auditor. Que asimismo, atento las previsiones de la Resolución General 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, en relación a la calidad de las políticas de contabilización y auditoría y al grado de independencia y objetividad del contador dictaminante, nos remitimos al informe del auditor externo, en el que manifiesta que sus revisiones fueron practicadas de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina, las cuales comprenden los requisitos de independencia y objetividad del profesional con relación al ente al que se refiere la información contable.---------------------------------------------------------------------------------

Por todo ello, se resuelve aconsejar a los Sres. Accionistas de CLISA - COMPAÑÍA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. la aprobación de los documentos sometidos a su consideración, y de conformidad con lo dispuesto en el inciso 5o del art. 294 de la Ley 19.550 de Sociedades Comerciales, elaborar el Informe en los términos que anteceden.---------------------------------------------------------------------------

Se resuelve asimismo designar a los Sres. Sergio Mario Muzi y/o Cr. Jorge Alberto Mencarini para que indistintamente, en nombre de esta Comisión Fiscalizadora suscriban toda la documentación que fuere menester. No habiendo más asuntos que tratar, se declara levantada la sesión-----------------------------------------

Firmado: Dr. Sergio Mario Muzi, Dr. Carlos José Molina y Cr. Jorge Alberto Mencarini. Es copia fiel de su original que se encuentra asentada en el Libro de Actas de Comisión Fiscalizadora Nro. 2 perteneciente a CLISA - COMPAÑÍA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A..----------------

Dr. Sergio Mario Muzi Dr. Carlos José Molina Cr. Jorge Alberto Mencarini

Buenos Aires, 10 de marzo de 2010.

Señores Accionistas de:

CLISA - COMPAÑÍA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A.

De nuestra consideración:

De conformidad con lo dispuesto por el inciso 5o del art. 294 de la Ley 19.550 de Sociedades Comerciales, sometemos a la consideración de la Honorable Asamblea el informe correspondiente al 14° Ejercicio Económico cerrado al 31 de diciembre de 2009.

Durante el transcurso del Ejercicio hemos asistido a las reuniones de Directorio, verificándose que el mismo ha ajustado su actuación a las disposiciones estatutarias y legales vigentes. En este sentido, dejamos constancia que, dado que no es responsabilidad de la Sindicatura efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

Asimismo, durante el Ejercicio hemos dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales, incluyendo su inciso 4º sobre el control de constitución y subsistencia de la garantía de los directores; garantía que a la fecha de emisión de los Estados Contables se encuentra vigente.

En cuanto a los Estados Contables por el Ejercicio iniciado el primero de enero de 2009 y finalizado el treinta y uno de diciembre de 2009, nos remitimos a lo informado por el Auditor.

Que asimismo, atento las previsiones de la Resolución General 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, en relación a la calidad de las políticas de contabilización y auditoría y al grado de independencia y objetividad del contador dictaminante, nos remitimos al informe del auditor externo, en el que manifiesta que sus revisiones fueron practicadas de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina, las cuales comprenden los requisitos de independencia y objetividad del profesional con relación al ente al que se refiere la información contable.

Por todo ello, aconsejamos la aprobación de los documentos sometidos a vuestra consideración.

Dr. Sergio Mario Muzi Dr. Carlos José Molina Cr. Jorge Alberto Mencarini

AI assistant

CLISA Annual Report 2009

En Nota 5 se incluye información adicional sobre el Estado de Flujo de Efectivo Consolidado.

Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables Consolidados.

NOTA 1: CONTEXTO ECONÓMICO ARGENTINO

NOTA 2: PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

NOTA 3: SOCIEDADES CONSOLIDADAS

NOTA 6: ACTIVIDAD DE SOCIEDADES RELACIONADAS

NOTA 9: GARANTIAS OTORGADAS

Esta fianza es ejecutable sólo en caso de rescisión del Contrato de Concesión por incumplimientos de Coviares S.A.

NOTA 10: CONTINGENCIAS

BIENES DE USO ANEXO A

PREVISIONES

NOTA 1: CONSTITUCION DE LA SOCIEDAD – SOCIEDADES CONTROLADAS Y VINCULADAS

NOTA 2: BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

NOTA 11: INFORMACIÓN ADICIONAL SOBRE CRÉDITOS Y PASIVOS

BIENES DE USO

PARTICIPACIONES PERMANENTES EN SOCIEDADES

ANEXO C

INVERSIONES

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G

INFORMACION REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 64 DE LA LEY 19.550

INFORME DE LOS AUDITORES

CLISA - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A.

INFORME ESPECIAL DE LOS AUDITORES

CLISA - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de marzo de 2010.

Actividades de ACSA durante el ejercicio

AI assistant

CLISA — Annual Report 2009

En Nota 5 se incluye información adicional sobre el Estado de Flujo de Efectivo Consolidado.

Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables Consolidados.

NOTA 1: CONTEXTO ECONÓMICO ARGENTINO

NOTA 2: PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

NOTA 3: SOCIEDADES CONSOLIDADAS

NOTA 6: ACTIVIDAD DE SOCIEDADES RELACIONADAS

NOTA 9: GARANTIAS OTORGADAS

Esta fianza es ejecutable sólo en caso de rescisión del Contrato de Concesión por incumplimientos de Coviares S.A.

NOTA 10: CONTINGENCIAS

BIENES DE USO ANEXO A

PREVISIONES

NOTA 1: CONSTITUCION DE LA SOCIEDAD – SOCIEDADES CONTROLADAS Y VINCULADAS

NOTA 2: BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

NOTA 11: INFORMACIÓN ADICIONAL SOBRE CRÉDITOS Y PASIVOS

BIENES DE USO

PARTICIPACIONES PERMANENTES EN SOCIEDADES

ANEXO C

INVERSIONES

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G

INFORMACION REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 64 DE LA LEY 19.550

INFORME DE LOS AUDITORES

CLISA - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A.

INFORME ESPECIAL DE LOS AUDITORES

CLISA - Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios S.A.

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Actividades de ACSA durante el ejercicio

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