CIR Group

Quarterly Report • Jul 27, 2015

Informazione Regolamentata n. 0079-58-2015		Data/Ora Ricezione 27 Luglio 2015 12:02:19	MTA
Societa'	:	C.I.R.
Identificativo Informazione Regolamentata	:	61257
Nome utilizzatore	:	CIRN03 - Ricco
Tipologia	:	IRAG 02
Data/Ora Ricezione	:	27 Luglio 2015 12:02:19
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	27 Luglio 2015 12:17:19
Oggetto	:	5,3 mln nel 2014)	Gruppo CIR: utile H1 2015 € 36,4 mln (€
Testo del comunicato

Vedi allegato.

Il Consiglio di Amministrazione approva i risultati al 30 giugno 2015

GRUPPO CIR: RISULTATI IN CRESCITA NEL PRIMO SEMESTRE UTILE NETTO A € 36,4 MLN (€ 5,3 MLN NEL 2014)

Ricavi a € 1.290,7 mln (+7,3%), EBITDA a € 120,5 mln (+14,7%). Risultato operativo in aumento per Sogefi e KOS, stabile per Espresso nonostante la crisi dell'editoria

Significativo incremento dell'utile di Espresso e Sogefi. Il contributo delle tre controllate industriali al risultato di gruppo è stato positivo per € 21,9 milioni (€ 0,9 mln nel 2014)

In aumento anche il contributo della capogruppo e delle controllate non industriali (€ 14,5 milioni rispetto a € 4,4 milioni nel 2014)

(in milioni di €)	Highlights risultati H1 2015
	H1 2014*	H1 2015	Δ%
Ricavi	1.203,2	1.290,7	7,3
EBITDA	105,1	120,5	14,7
Utile netto	5,3	36,4

*Risultati economici al 30 giugno 2014 riclassificati in applicazione del principio contabile IFRS 5

Milano, 27 luglio 2015 – Il Consiglio di Amministrazione di CIR-Compagnie Industriali Riunite S.p.A., riunitosi oggi sotto la presidenza di Rodolfo De Benedetti, ha approvato la relazione finanziaria semestrale del gruppo al 30 giugno 2015 presentata dall'amministratore delegato Monica Mondardini.

Il gruppo CIR opera principalmente in tre settori: media (Gruppo Editoriale L'Espresso), componentistica per autoveicoli (Sogefi) e sanità (KOS).

Risultati consolidati

I ricavi del gruppo CIR nel primo semestre del 2015 sono ammontati a € 1.290,7 milioni, in crescita del 7,3% rispetto a € 1.203,2 milioni nel corrispondente periodo dell'esercizio precedente. L'aumento è trainato da Sogefi e KOS, che hanno conseguito crescite rispettivamente dell'11,8% e del 12,6%.

Il margine operativo lordo (EBITDA) è stato pari a € 120,5 milioni (9,3% dei ricavi), in aumento del 14,7% rispetto a € 105,1 milioni nel primo semestre del 2014 (8,7% dei ricavi). Il risultato operativo (EBIT) è ammontato a € 69,2 milioni (5,4% dei ricavi), in crescita del 20,8% da € 57,3 milioni dello scorso anno (4,8% dei ricavi).

Tale andamento è dovuto principalmente ai risultati ottenuti da Sogefi e KOS, mentre Espresso ha registrato un margine in linea con il primo semestre del 2014.

L'utile netto del gruppo è ammontato a € 36,4 milioni rispetto a € 5,3 milioni nel primo semestre del 2014.

Il contributo delle controllate industriali al risultato del gruppo CIR è ammontato a € 21,9 milioni, rispetto a € 0,9 milioni nei primi sei mesi del 2014. Si sono registrati significativi incrementi del risultato netto di Espresso e Sogefi.

Espresso ha conseguito un utile netto pari a € 22,1 milioni (€ 3,8 milioni nel primo semestre del 2014) grazie al mantenimento del risultato operativo, malgrado la tuttora difficile situazione settoriale, alla riduzione degli oneri finanziari e fiscali e alla plusvalenza derivante dalla cessione del canale televisivo Deejay TV. Sogefi ha ottenuto un utile netto di € 9,7 milioni a fronte di una perdita di € 7,3 milioni nel primo semestre 2014; l'evoluzione è dovuta alla crescita dei ricavi, al leggero miglioramento della redditività nonché alla riduzione degli oneri finanziari, in particolare con riferimento agli oneri non ricorrenti. Infine KOS ha riportato un utile netto di € 7,6 milioni rispetto a € 6 milioni nel primo semestre 2014 grazie alle attività di sviluppo realizzate dalla società nell'ultimo biennio, che hanno reso possibile una crescita dei risultati.

Il contributo della capogruppo CIR S.p.A. e delle controllate non industriali è stato positivo per € 14,5 milioni rispetto a € 4,4 milioni nel primo semestre del 2014. Sono diminuiti gli oneri finanziari grazie al buyback del bond realizzato in ottobre del 2014 e si sono registrati maggiori proventi dalla gestione finanziaria.

L'indebitamento finanziario netto consolidato al 30 giugno 2015 ammontava a € 209,5 milioni rispetto a € 112,8 milioni al 31 dicembre 2014; l'aumento di € 96,7 milioni è principalmente riconducibile alle acquisizioni effettuate da KOS e agli acquisti di azioni proprie nel periodo; la restante parte si deve a Sogefi, che ha registrato un incremento stagionale del capitale circolante nonché il pagamento di provisional amount relativi a garanzie qualità prodotti.

La posizione finanziaria netta della capogruppo al 30 giugno 2015 ammontava a € 370,8 milioni, in lieve riduzione rispetto a € 379,5 milioni a fine 2014 a causa di acquisti di azioni proprie per € 27,9 milioni.

Il patrimonio netto di gruppo al 30 giugno 2015 ammontava a € 1.123,3 milioni, in crescita rispetto a € 1.104,5 milioni al 31 dicembre 2014 principalmente per il risultato del periodo.

Al 30 giugno 2015 il gruppo CIR impiegava 14.121 dipendenti (13.846 al 31 dicembre 2014).

Risultati delle controllate industriali del gruppo CIR

Media: Espresso

Gruppo Editoriale L'Espresso è una delle più importanti aziende editoriali italiane. Opera in tutti i settori della comunicazione: stampa quotidiana e periodica, radio, internet, televisione e raccolta pubblicitaria. Il gruppo, controllato da CIR al 56,1%, è quotato in Borsa.

I ricavi di Espresso nel primo semestre 2015 sono stati pari a € 305,7 milioni (-5,3% rispetto a € 322,7 milioni nel 2014, come conseguenza della crisi che tuttora interessa l'intero settore). I ricavi diffusionali, pari a € 109,3 milioni, hanno mostrato una flessione del 4,8% rispetto al 2014, in un mercato che continua a registrare una significativa riduzione delle diffusioni dei quotidiani (-9,9%). I ricavi pubblicitari (€ 177,5 milioni) hanno registrato un calo del 3,7% con tendenze contrastanti: radio e internet hanno mostrato una dinamica positiva mentre la raccolta su stampa riflette ancora l'andamento negativo del mercato. I costi hanno registrato una riduzione del 6,6%, sostanzialmente equivalente a quella dei ricavi.

L'EBITDA è ammontato a € 31 milioni, equivalente a quello del primo semestre 2014.

Nel corso del semestre è stata realizzata la cessione del canale televisivo Deejay TV a Discovery Italia, dando luogo a una plusvalenza di € 9,3 milioni.

Tenuto conto di quanto precede, nonché della riduzione degli oneri finanziari e fiscali, l'utile netto è stato pari a € 22,1 milioni rispetto a € 3,8 milioni nel primo semestre del 2014.

L'indebitamento finanziario netto, pari a € 5 milioni al 30 giugno 2015, mostra un'ulteriore riduzione rispetto a € 34,2 milioni di fine 2014.

Per maggiori informazioni sui risultati di Espresso si rimanda al comunicato stampa diffuso dalla società il 22 luglio 2015 (http://goo.gl/4XK9Ko).

Componentistica per autoveicoli: Sogefi

Sogefi è uno dei principali produttori mondiali nei settori della filtrazione, dei sistemi motore e dei componenti per sospensioni con 42 stabilimenti in quattro continenti. La società è controllata da CIR (57,6%) ed è quotata in Borsa.

I ricavi di Sogefi nel primo semestre 2015 sono ammontati a € 763,7 milioni, in crescita dell'11,8% rispetto a € 683 milioni nel corrispondente periodo del 2014 (+7,9% a parità di cambi). L'aumento è stato determinato dalle maggiori vendite in tutte le aree geografiche (Europa +10,4%, Sud America +1,3%, Nord America +17,3%, Asia +35,7%) e in parte dal favorevole effetto cambi.

L'EBITDA è ammontato a € 62,4 milioni, in sensibile aumento rispetto a € 51,7 milioni nel primo semestre 2014, grazie all'aumento dei ricavi e al lieve miglioramento della redditività. Si ricorda che nei primi sei mesi dello scorso anno il gruppo aveva sostenuto oneri di ristrutturazione per complessivi € 14,4 milioni (€ 2 milioni nel 2015). Nel primo semestre del 2015, analizzata la complessiva esposizione riferita a problematiche di qualità prodotti, la società ha valutato con prudenza di accantonare l'importo di € 12,8 milioni al fondo di garanzia prodotti.

Sogefi ha ottenuto nel semestre un risultato netto positivo per € 9,7 milioni rispetto a una perdita di € 7,3 milioni nell'analogo periodo del 2014.

L'indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2015 era pari a € 348 milioni (€ 304,3 milioni al 31 dicembre 2014).

Per maggiori informazioni sui risultati di Sogefi si rimanda al comunicato stampa diffuso dalla società il 24 luglio 2015 (http://goo.gl/t4ifcK).

Sanità: KOS

KOS è uno dei maggiori gruppi italiani nel settore della sanità socio-assistenziale (residenze sanitarie assistenziali, centri di riabilitazione, cure oncologiche, diagnostica e gestioni ospedaliere). Il gruppo gestisce 75 strutture, prevalentemente nel centro nord Italia, per un totale di oltre 7.100 posti letto, ai quali se ne aggiungono circa 200 in fase di realizzazione. Controllata da CIR (al 51,3%), KOS è partecipata dal fondo di private equity Ardian.

Nel primo semestre 2015 KOS ha ottenuto ricavi per € 217,3 milioni (+12,6% rispetto a € 193 milioni nel corrispondente periodo del 2014), grazie anche all'acquisizione di quattro strutture perfezionata nel periodo nell'area delle residenze sanitarie assistenziali e alla crescita organica delle attività.

L'EBITDA è stato pari a € 34,1 milioni, in aumento del 21,8% rispetto a € 28 milioni nel primo semestre 2014.

L'utile netto è ammontato a € 7,6 milioni, in crescita rispetto a € 6 milioni nel 2014.

L'indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2015 era pari a € 231 milioni. L'incremento rispetto a € 157 milioni al 31 dicembre 2014 è dovuto principalmente a € 71,5 milioni di euro di investimenti in acquisizioni.

Nell'area delle cure oncologiche e diagnostica proseguono le attività in India con la joint venture ClearMedi Healthcare LTD e in Regno Unito con la controllata Medipass Healthcare LTD.

Investimenti non-core

Gli investimenti non-core del gruppo sono rappresentati da iniziative di private equity, partecipazioni non strategiche e altri investimenti per un valore complessivo al 30 giugno 2015 pari a € 146 milioni (€ 150,9 milioni al 31 dicembre 2014).

In particolare, il gruppo CIR detiene un portafoglio diversificato di fondi nel settore del private equity (fair value al 30 giugno 2015 pari a € 66,8 milioni, in diminuzione di € 0,9 milioni rispetto al 31 dicembre 2014). Per quanto riguarda le partecipazioni non strategiche, il loro valore al 30 giugno 2015 ammontava a € 33,8 milioni. In particolare il gruppo detiene circa il 17,4% della società Swiss Education Group, uno dei leader mondiali nella formazione di figure manageriali nel settore dell'hospitality: il valore dell'investimento nel settore dell'istruzione al 30 giugno 2015 ammontava a € 22,5 milioni. Il gruppo CIR, infine, detiene un portafoglio di non performing loans, il cui valore al 30 giugno 2015 era pari a € 45,4 milioni.

Risultati della società capogruppo CIR S.p.A.

La società capogruppo CIR S.p.A. ha chiuso il primo semestre del 2015 con un utile netto di € 6,7 milioni rispetto a una perdita di € 2,5 milioni nel corrispondente periodo del 2014, influenzato dai costi di riacquisto del bond e dai relativi oneri finanziari.

Il patrimonio netto della società al 30 giugno 2015 era pari a € 1.047,8 milioni in diminuzione rispetto a € 1.068,1 milioni al 31 dicembre 2014 per effetto degli acquisti di azioni proprie effettuati nel periodo per un valore di € 27,9 milioni.

Evoluzione prevedibile dell'esercizio 2015

L'andamento del gruppo CIR nella seconda metà dell'anno sarà influenzato dall'evoluzione del quadro economico italiano, il cui impatto è significativo in particolare sul settore media, nonché dall'andamento dei principali mercati automobilistici mondiali per il settore della componentistica.

Nell'esercizio il gruppo dovrebbe conseguire un risultato netto positivo rispetto alla perdita del 2014, fatti salvi eventi di natura straordinaria al momento non prevedibili.

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Giuseppe Gianoglio dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

Indicatori alternativi di performance

Di seguito viene riportato il significato e il contenuto degli "indicatori alternativi di performance", non previsti dai principi contabili IFRS, utilizzati nel presente comunicato al fine di consentire una migliore valutazione dell'andamento della gestione economico-finanziaria del gruppo CIR.

***

• · EBITDA (margine operativo lordo): indicatore della performance operativa calcolato sommando all'EBIT (utile prima dei componenti finanziari e delle imposte) gli "ammortamenti e svalutazioni";
• · Indebitamento finanziario netto consolidato: indicatore della struttura finanziaria del gruppo; corrisponde alla somma algebrica di crediti finanziari, titoli, attività finanziarie disponibili per la vendita e disponibilità liquide dell'attivo corrente, di prestiti obbligazionari e altri debiti finanziari del passivo non corrente, di banche c/c passivi, prestiti obbligazionari e altri debiti finanziari del passivo corrente;
• · Eccedenza finanziaria netta aggregata: indicatore della struttura finanziaria di CIR e delle società finanziarie controllate; è determinato quale risultante dei debiti finanziari al netto delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti e delle attività finanziarie correnti (crediti finanziari, titoli e attività finanziarie disponibili per la vendita).

Si allegano i prospetti di sintesi della situazione patrimoniale e finanziaria e del conto economico consolidati.

Situazione Patrimoniale - Finanziaria consolidata

(in migliaia di euro)

ATTIVO		30.06.2015		31.12.2014
ATTIVO NON CORRENTE		2.155.321		2.070.948
IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI		1.039.199		977.733
IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI		660.137		622.271
INVESTIMENTI IMMOBILIARI		20.276		20.439
PARTECIPAZIONI IN SOCIETÀ VALUTATE AL PATRIMONIO NETTO		147.749		148.301
ALTRE PARTECIPAZIONI		5.705		4.980
ALTRI CREDITI		67.690		89.122
di cui altri crediti verso parti correlate	2.693		23.973
TITOLI		91.426		92.149
IMPOSTE DIFFERITE		123.139		115.953
ATTIVO CORRENTE		1.361.500		1.327.946
RIMANENZE		145.519		128.664
LAVORI IN CORSO SU ORDINAZIONE		36.412		29.546
CREDITI COMMERCIALI		467.784		431.691
di cui crediti commerciali verso parti correlate	2.148		6.826
ALTRI CREDITI		108.923		91.963
di cui altri crediti verso parti correlate	104		104
CREDITI FINANZIARI		28.549		10.017
TITOLI		147.270		137.918
ATTIVITÀ FINANZIARIE DISPONIBILI PER LA VENDITA		136.095		150.963
DISPONIBILITÀ LIQUIDE		290.948		347.184
ATTIVITÀ DESTINATE ALLA DISMISSIONE		26.910		2.539.260
ELISIONI DA E VERSO DISCONTINUED OPERATION		--		(10.308)
TOTALE ATTIVO		3.543.731		5.927.846
PASSIVO E PATRIMONIO NETTO		30.06.2015		31.12.2014
PATRIMONIO NETTO		1.611.778		1.573.199
CAPITALE EMESSO		397.146		397.146
meno AZIONI PROPRIE		(40.847)		(27.283)
CAPITALE SOCIALE		356.299		369.863
RISERVE		328.916		307.108
UTILI (PERDITE) PORTATI A NUOVO		401.653		450.886
UTILE DEL PERIODO		36.402		(23.399)
PATRIMONIO NETTO DI GRUPPO		1.123.270		1.104.458
PATRIMONIO NETTO DI TERZI		488.508		468.741
PASSIVO NON CORRENTE		990.167		1.000.286
PRESTITI OBBLIGAZIONARI		281.986		270.568
ALTRI DEBITI FINANZIARI		326.348		337.950
ALTRI DEBITI		6.958		7.102
IMPOSTE DIFFERITE		148.650		143.036
FONDI PER IL PERSONALE		144.689		143.720
FONDI PER RISCHI E ONERI		81.536		97.910
PASSIVO CORRENTE		941.786		855.611
BANCHE C/C PASSIVI		52.054		15.671
PRESTITI OBBLIGAZIONARI		4.838		4.677
ALTRI DEBITI FINANZIARI		147.131		130.028
di cui altri debiti finanziari verso parti correlate	--		--
DEBITI COMMERCIALI		444.697		417.002
di cui debiti commerciali verso parti correlate	1.091		7.504
ALTRI DEBITI		216.388		205.578
di cui altri debiti verso parti correlate	--		--
FONDI PER RISCHI E ONERI		76.678		82.655
PASSIVITÀ DESTINATE ALLA DISMISSIONE		--		2.509.058
ELISIONI DA E VERSO DISCONTINUED OPERATION		--		(10.308)
TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO		3.543.731		5.927.846

Conto Economico consolidato

(in migliaia di euro)

		1° semestre		1° semestre
		2015		2014
RICAVI COMMERCIALI		1.290.737		1.203.189
di cui ricavi commerciali verso parti correlate	--		--
VARIAZIONE DELLE RIMANENZE		10.670		4.082
COSTI PER ACQUISTO DI BENI		(483.935)		(434.030)
di cui costi per acquisti di beni verso parti correlate	--		--
COSTI PER SERVIZI		(324.172)		(301.396)
di cui costi per servizi verso parti correlate	(1.112)		(3.187)
COSTI DEL PERSONALE		(361.930)		(347.366)
ALTRI PROVENTI OPERATIVI		34.723		18.014
di cui altri proventi operativi verso parti correlate	957		1.352
ALTRI COSTI OPERATIVI		(47.694)		(38.858)
di cui altri costi operativi verso parti correlate	--		--
RETTIFICHE DI VALORE DELLE PARTECIPAZIONI
VALUTATE AL PATRIMONIO NETTO		2.157		1.441
AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI		(51.330)		(47.790)
UTILE PRIMA DEI COMPONENTI FINANZIARI
E DELLE IMPOSTE (EBIT)		69.226		57.286
PROVENTI FINANZIARI		13.629		13.379
di cui proventi finanziari verso parti correlate	5.353		5.094
ONERI FINANZIARI		(36.512)		(49.498)
di cui oneri finanziari verso parti correlate	(4.989)		(4.989)
DIVIDENDI		246		74
di cui dividendi verso parti correlate	--		--
PROVENTI DA NEGOZIAZIONE TITOLI		32.776		11.453
ONERI DA NEGOZIAZIONE TITOLI		(2.147)		(3.641)
RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITÀ FINANZIARIE		(3.720)		484
UTILE PRIMA DELLE IMPOSTE		73.498		29.537
IMPOSTE SUL REDDITO		(16.561)		(17.745)
RISULTATO DOPO LE IMPOSTE DERIVANTE
DALLE ATTIVITÀ DI FUNZIONAMENTO		56.937		11.792
UTILE/(PERDITA) DERIVANTE DA ATTIVITÀ DESTINATE ALLA
DISMISSIONE		(94)		(2.059)
UTILE/(PERDITA) DEL PERIODO INCLUSA LA QUOTA DI TERZI		56.843		9.733
- (UTILE) PERDITA DI TERZI		(20.441)		(4.405)
- UTILE DI GRUPPO		36.402		5.328
UTILE (PERDITA) BASE PER AZIONE (in euro)		0,0501		0,0072
UTILE (PERDITA) DILUITO PER AZIONE (in euro)		0,0501		0,0071

Rendiconto Finanziario consolidato

(in migliaia di euro)

	1° semestre 2015	1° semestre 2014
ATTIVITÀ OPERATIVA
UTILE/(PERDITA) DEL PERIODO INCLUSA LA QUOTA DI TERZI CONTINUING OPERATIONS	56.937	11.792
RETTIFICHE:
AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI	51.330	47.790
QUOTA DEL RISULTATO DELLE SOCIETÀ VALUTATE A PATRIMONIO NETTO	(2.157)	(1.441)
VALUTAZIONE ATTUARIALE PIANI DI STOCK OPTION/STOCK GRANT	2.268	2.847
VARIAZIONE FONDI DEL PERSONALE, FONDI RISCHI ED ONERI	(21.382)	(1.099)
RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITÀ FINANZIARIE	3.720	(484)
AUMENTO (DIMINUZIONE) DEI CREDITI DEBITI NON CORRENTI	19.380	(51.634)
(AUMENTO) DIMINUZIONE DEL CAPITALE CIRCOLANTE NETTO	(43.114)	(23.637)
CASH FLOW DELL'ATTIVITÀ OPERATIVA CONTINUING OPERATIONS	66.982	(15.866)
di cui:
- interessi incassati (pagati)	(17.408)	(21.235)
- pagamenti per imposte sul reddito	(12.279)	(12.013)
ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO
CORRISPETTIVO PAGATO PER AGGREGAZIONI AZIENDALI	(51.139)	--
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA DELLE SOCIETA' ACQUISITE	(20.405)	--
(ACQUISTO) CESSIONE DI TITOLI	4.503	(28.395)
ACQUISTO ATTIVO IMMOBILIZZATO	(70.320)	(78.223)
CASH FLOW DELL'ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO CONTINUING OPERATIONS	(137.361)	(106.618)
ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO
INCASSI PER AUMENTI DI CAPITALE	206	4.207
ALTRE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO	14.140	(5.345)
LIQUIDITA' CORRELATA ALLE ATTIVITA' DISMESSE	--	(217)
ACCENSIONE/(ESTINZIONE) DI ALTRI DEBITI/CREDITI FINANZIARI	(1.452)	13.822
ACQUISTO DI AZIONI PROPRIE	(28.226)	(81)
DIVIDENDI PAGATI	(6.908)	(1.046)
CASH FLOW DELL'ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO CONTINUING OPERATIONS	(22.240)	11.340
AUMENTO (DIMINUZIONE) DELLE DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE CONTINUING OPERATIONS	(92.619)	(111.144)
FLUSSO/DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE DI INIZIO PERIODO DISCONTINUED OPERATIONS	--	95.134
DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE DI INIZIO PERIODO	331.513	762.985
DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE DI FINE PERIODO	238.894	746.975

Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto consolidato

	Attribuibile agli azionisti della controllante
(in migliaia di euro)	Capitale emesso	meno azioni proprie	Capitale sociale	Riserve	Utili (Perdite) portati a nuovo	Utili (Perdite)del periodo	Totale	Terzi	Totale
SALDO AL 31 DICEMBRE 2013	397.146	(24.764)		372.382 302.231	725.603	(269.210)	1.131.006		471.340 1.602.346
Aumenti di capitale	--	--	--	--	--	--	--	5.170	5.170
Dividendi agli Azionisti	--	--	--	--	--	--	--	(3.153)	(3.153)
Utili portati a nuovo	--	--	--	--	(269.210)	269.210	--	--	--
Dividendi prescritti ai sensi dell'art. 23 dello statuto sociale	--	--	--	--	--	--	--	--	--
Adeguamento per operazioni su azioni proprie	--	(2.519)	(2.519)	4.399	(6.863)	--	(4.983)	--	(4.983)
Movimenti tra riserve	--	--	--	(1.356)	1.356	--	--	--	--
Accredito figurativo stock option e stock grant	--	--	--	2.604	--	--	2.604	--	2.604
Effetti derivanti da variazioni patrimoniali delle società controllate	--	--	--	1.346	--	--	1.346	(9.271)	(7.925)
Risultato complessivo dell'esercizio
Valutazione a fair value degli strumenti di copertura	--	--	--	(4.865)	--	--	(4.865)	(4.429)	(9.294)
Valutazione a fair value dei titoli	--	--	--	5.666	--	--	5.666	501	6.167
Riserva di fair value dei titoli rilasciata a conto economico	--	--	--	(1.370)	--	--	(1.370)	--	(1.370)
Effetti derivanti da variazioni patrimoniali						--
delle società controllate	--	--	--	--	--	--	--	--	--
Differenze cambio da conversione	--	--	--	11.239	--	--	11.239	3.374	14.613
Utili (perdite) attuariali	--	--	--	(12.786)	--	--	(12.786)	(9.637)	(22.423)
Risultato del periodo	--	--	--	--	--	(23.399)	(23.399)	14.846	(8.553)
Totale risultato complessivo del periodo	--	--	--	(2.116)	--	(23.399)	(25.515)	4.655	(20.860)
SALDO AL 31 DICEMBRE 2014	397.146	(27.283)		369.863 307.108	450.886	(23.399)	1.104.458		468.741 1.573.199
Aumenti di capitale	--	--	--	--	--	--	--	206	206
Dividendi agli Azionisti	--	--	--	--	--	--	--	(6.908)	(6.908)
Utili portati a nuovo	--	--	--	--	(23.399)	23.399	--	--	--
Dividendi prescritti ai sensi dell'art. 23 dello statuto sociale	--	--	--	--	--	--	--	--	--
Adeguamento per operazioni su azioni proprie	--	(13.564)	(13.564)	13.911	(28.283)	--	(27.936)	--	(27.936)
Movimenti tra riserve	--	--	--	(2.449)	2.449	--	--	--	--
Accredito figurativo stock option e stock grant	--	--	--	932	--	--	932	--	932
Effetti derivanti da variazioni patrimoniali delle società controllate	--	--	--	(407)	--	--	(407)	(1.824)	(2.231)
Risultato complessivo dell'esercizio
Valutazione a fair value degli strumenti di copertura	--	--	--	11.153	--	--	11.153	6.379	17.532
Valutazione a fair value dei titoli	--	--	--	8.189	--	--	8.189	(41)	8.148
Riserva di fair value dei titoli rilasciata a conto economico	--	--	--	(14.867)	--	--	(14.867)	--	(14.867)
Effetti derivanti da variazioni patrimoniali						--
delle società controllate	--	--	--	--	--	--	--	--	--
Differenze cambio da conversione	--	--	--	6.048	--	--	6.048	2.029	8.077
Utili (perdite) attuariali	--	--	--	(702)	--	--	(702)	(515)	(1.217)
Risultato del periodo	--	--	--	--	--	36.402	36.402	20.441	56.843
Totale risultato complessivo del periodo	--	--	--	9.821	--	36.402	46.223	28.293	74.516
SALDO AL 30 GIUGNO 2015	397.146	(40.847)		356.299 328.916	401.653		36.402 1.123.270		488.508 1.611.778