Earnings Release • Jan 26, 2021
Earnings Release
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30 AVENUE MONTAIGNE PARIS 75008
Paris, le 26 janvier 2021
Le groupe Christian Dior réalise en 2020 des ventes de 44,7 milliards d'euros, en recul de 17 %. A périmètre et devises comparables, les ventes sont en baisse de 16 % par rapport à 2019. Le Groupe témoigne en 2020 d'une bonne capacité de résistance dans un environnement économique fortement perturbé par la grave crise sanitaire ayant entraîné l'arrêt des voyages internationaux et la fermeture durant plusieurs mois de ses boutiques et de ses sites de production dans la plupart des pays.
Avec des ventes en recul de 3 % à périmètre et devises comparables au quatrième trimestre, le Groupe connaît une amélioration sensible des tendances pour toutes ses activités par rapport aux neuf premiers mois de 2020. La Mode et Maroquinerie en particulier réalise une performance remarquable, en croissance à deux chiffres au quatrième trimestre tout comme au troisième trimestre. Tandis que l'Europe reste encore pénalisée par la crise, les Etats-Unis connaissent une bonne reprise et l'Asie est en forte croissance.
Le résultat opérationnel courant, qui s'établit à 8,3 milliards d'euros en 2020, voit sa baisse sur l'année limitée à 28 % grâce à un retour à la croissance au second semestre, en hausse de 7%. La marge opérationnelle courante ressort à 18,6 % en 2020. Le résultat net part du Groupe s'élève pour sa part à 1,9 milliards d'euros, en recul de 34 %.
L'année 2020 a été marquée par :
| En millions d'euros | 2019 | 2020 | % variation |
|---|---|---|---|
| Ventes | 53 670 | 44 651 | - 17 % |
| Résultat opérationnel courant | 11 492 | 8 300 | - 28 % |
| Résultat net (part du Groupe) | 2 938 | 1 933 | - 34 % |
| Cash-flow disponible d'exploitation | 6 237 | 6 093 | - 2 % |
| Dette financière nette | 6 184 | 4 213 | - 32 % |
| Capitaux propres | 35 717 | 36 244 | + 1 % |
Par groupe d'activités, l'évolution des ventes est la suivante :
| En millions d'euros | 2019 | 2020 | Variation 2020 / 2019 | Variation T4 2020 / |
||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Publiée | Organique* | T4 2019 Organique* |
||||
| Vins et Spiritueux | 5 576 | 4 755 | - 15 % | - 14 % | - 11% | |
| Mode et Maroquinerie | 22 237 | 21 207 | - 5 % | - 3 % | + 18% | |
| Parfums et Cosmétiques | 6 835 | 5 248 | - 23 % | - 22 % | - 15% | |
| Montres et Joaillerie | 4 405 | 3 356 | - 24 % | - 23 % | - 2% | |
| Distribution sélective | 14 791 | 10 155 | - 31 % | - 30 % | - 26% | |
| Autres activités et éliminations |
(174) | (70) | ns | ns | ns | |
| Total | 53 670 | 44 651 | - 17 % | - 16 % | - 3% |
* à structure et taux de change comparables. Pour l'année 2020, l'effet de change est de -1 % et l'effet de périmètre est quasi-nul. Pour le quatrième trimestre 2020, l'effet de change est de -4 % et l'effet de périmètre est quasi-nul.
| En millions d'euros | 2019 | 2020 | % variation | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vins et Spiritueux | 1 729 | 1 388 | - 20 % | ||||
| Mode et Maroquinerie | 7 344 | 7 188 | - 2 % | ||||
| Parfums et Cosmétiques | 683 | 80 | - 88 % | ||||
| Montres et Joaillerie | 736 | 302 | - 59 % | ||||
| Distribution sélective | 1 395 | (203) | ns | ||||
| Autres activités et éliminations | (395) | (455) | ns | ||||
| Total | 11 492 | 8 300 | - 28 % |
Par groupe d'activités, le résultat opérationnel courant a évolué comme suit :
L'activité Vins et Spiritueux voit ses ventes reculer de 14 % à périmètre et devises comparables en 2020. Le résultat opérationnel courant est en baisse de 20%. L'ensemble des Maisons a fait preuve d'une grande résilience et a gagné des parts de marché. Après une baisse sensible des volumes au second trimestre, l'activité Champagne connaît une amélioration des tendances au second semestre, en particulier aux Etats-Unis. Le cognac Hennessy enregistre une forte reprise depuis juin, tirée par la demande aux Etats-Unis, en particulier. L'année 2020 voit l'intégration pour la première fois sur une année pleine de Château d'Esclans et de Château du Galoupet, acquisitions de 2019 qui établissent une position forte de Moët Hennessy sur le marché porteur des vins rosés haut de gamme. Un nouveau rhum haut de gamme, Eminente, est lancé au troisième trimestre.
Le groupe d'activités Mode et Maroquinerie enregistre en 2020 une baisse de ses ventes à périmètre et devises comparables limitée à 3 % dans un environnement pourtant marqué par la fermeture des boutiques durant plusieurs mois. Le second semestre affiche un net rebond de l'activité, avec une croissance organique à deux chiffres des ventes pour chacun des trimestres. Une forte reprise des ventes est enregistrée en Chine depuis avril et aux Etats-Unis depuis juillet. La grande rigueur de gestion des marques a permis de limiter la baisse du résultat opérationnel courant à 2 %. Louis Vuitton, toujours porté par une dynamique et une créativité exceptionnelle, a su très vite transformer et dynamiser la relation client avec un service digital très qualitatif et performant. De nombreuses innovations ont été dévoilées tout au long de l'année comme la ligne Pont 9 et la toile 1854. L'engagement de la Maison pour une haute qualité artisanale et durable se poursuit au service d'une créativité responsable. Un nouvel atelier de production est ouvert à Vendôme en France. La Maison Christian Dior fait preuve d'une dynamique remarquable et gagne des parts de marché dans toutes les régions grâce à son exceptionnelle créativité. Le sac Lady Dior est devenu une icône absolue dans le monde entier, les collections féminines de Maria Grazia Chiuri et les défilés Homme de Kim Jones ont obtenu un immense succès. Les autres marques de mode ont bien résisté pendant l'année, en particulier Loewe avec les créations de J.W. Anderson, Celine avec les créations d'Hedi Slimane, Fendi et Marc Jacobs.
L'activité Parfums et Cosmétiques enregistre une baisse de 22 % de ses ventes à périmètre et devises comparables en 2020. Le résultat opérationnel courant est en recul de 88 %. Dans un secteur marqué par la baisse des achats réalisés par les voyageurs internationaux et du maquillage, les grandes marques du Groupe font le choix de maintenir la sélectivité de leur distribution et de limiter les promotions, contrairement à certains concurrents et se sont refusées à la facilité consistant à vendre indirectement au marché parallèle chinois, ce qui présente des risques majeurs de perte de désirabilité à moyen terme pour les marques qui s'y sont laissées entraîner. Elles témoignent d'une bonne résistance grâce au développement du soin et des ventes en ligne, en particulier en Asie. Parfums Christian Dior connaît une amélioration progressive au second semestre, soutenue par le succès de ses nouveautés Miss Dior Roses N'Roses et J'adore Infinissime en parfum, et Rouge Dior en maquillage. Guerlain bénéficie d'une dynamique remarquable du soin avec les succès continus d'Abeille Royale et Orchidée Impériale. La nouvelle marque de soin Fenty Skin, développée par Rihanna, connaît un début très prometteur.
L'activité Montres et Joaillerie voit ses ventes baisser de 23 % à périmètre et devises comparables en 2020 avec une forte amélioration des tendances au quatrième trimestre dont le recul est limité à 2 %. Le résultat opérationnel courant est en recul de 59 %. Bvlgari fait preuve d'une forte réactivité et tire rapidement parti de la forte reprise en Chine. La Maison maintient un rythme soutenu d'innovations joaillières avec les lancements réussis de ses collections Serpenti Viper, B.Zero1 Rock et Barocko. Chaumet inaugure début 2020 son adresse historique de la place Vendôme à Paris et renforce sa présence en Chine. Dans le secteur horloger, TAG Heuer célèbre ses 160 ans avec plusieurs éditions limitées dans la collection Carrera tandis que la troisième génération de la montre connectée est lancée à New York. L'année 2021 marquera l'arrivée au sein du Groupe du prestigieux joaillier américain Tiffany.
L'activité Distribution sélective voit ses ventes baisser de 30 % à périmètre et devises comparables en 2020. Le résultat opérationnel courant s'établit à (203) millions d'euros. Sephora démontre une bonne capacité de résistance durant la crise sanitaire, qui a pourtant entraîné la fermeture de la majorité de ses boutiques durant plusieurs mois. L'engagement et l'agilité de ses équipes ont permis une accélération de ses ventes en ligne, qui ont atteint des niveaux historiques dans tous ses marchés, et le développement de services comme le Click & Collect et le Live Shopping. Sephora a également renforcé son offre avec le développement du soin et des produits capillaires. Un nouveau partenariat est signé avec le distributeur américain Kohl's dont les magasins devraient accueillir 200 espaces beauté dédiés à Sephora en 2021. DFS connaît un recul significatif de son activité dans la plupart des destinations sous l'effet de l'arrêt total des voyages internationaux. Alors que Hong Kong continue de ressentir fortement l'impact de la pandémie, Macao connaît une amélioration des tendances en fin d'année. De nouveaux services sont développés auprès de ses clientèles locales et les ventes en ligne sont renforcées.
Dans un contexte qui reste encore très perturbé, le groupe Christian Dior dispose des meilleurs atouts pour s'appuyer en 2021 sur la reprise espérée et retrouver une dynamique de croissance pour l'ensemble de ses métiers.
Le Groupe maintiendra une stratégie centrée sur le développement de ses marques, porté par une politique soutenue d'innovation et d'investissement ainsi que par une exigence permanente de qualité des produits et de leur distribution.
Fort de la grande réactivité de ses équipes, de leur esprit entrepreneurial et de la bonne répartition entre ses différents métiers et les zones géographiques où il opère, le Groupe aborde l'année 2021 avec une confiance prudente et se fixe à nouveau comme objectif de renforcer son avance sur le marché mondial du luxe.
Lors de l'Assemblée Générale du 15 avril 2021, Christian Dior proposera un dividende de 6 euros par action. Un acompte sur dividende de 2 euros par action a été distribué le 3 décembre dernier. Le solde de 4 euros sera mis en paiement le 22 avril 2021.
Le Conseil d'administration s'est réuni le 26 janvier pour arrêter les comptes de l'exercice 2020. Les procédures d'audit ont été effectuées et le rapport d'audit est en cours d'émission. Ce communiqué est disponible sur le site web www.dior-finance.com.
Ce communiqué contient des éléments à caractère prévisionnel qui traduisent des appréciations et des projections. Par nature, ces éléments sont soumis à divers et importants facteurs de risque, incertitudes et aléas, en particulier ceux décrits dans le Rapport annuel établi par la Société et accessible sur son site internet (www.dior-finance.com). Ils ne doivent donc pas être considérés comme une garantie de performance future, les résultats effectifs pouvant différer significativement de ceux présentés ou implicitement inclus dans ces données prévisionnelles. Celles-ci reflètent les perspectives de la Société à la date des présentes, étant précisé que Christian Dior ne s'engage en aucune manière à réviser ou mettre à jour ces projections. Ces dernières doivent être utilisées avec prudence et circonspection et la responsabilité de la Société et de ses Dirigeants ne pourra être engagée à cet égard sur quelque fondement que ce soit. Ce communiqué ne constitue pas une invitation à acheter ou à vendre des actions Christian Dior ou plus généralement à intervenir sur le titre Christian Dior.
Les comptes consolidés résumés 2020 sont inclus dans la version PDF du communiqué.
| Année 2020 | Vins et Spiritueux |
Mode et Maroquinerie |
Parfums et Cosmétiques |
Montres et Joaillerie |
Distribution sélective |
Autres activités et éliminations |
Total |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Premier trimestre | 1 175 | 4 643 | 1 382 | 792 | 2 626 | (22) | 10 596 |
| Deuxième trimestre | 810 | 3 346 | 922 | 527 | 2 218 | (26) | 7 797 |
| Premier semestre | 1 985 | 7 989 | 2 304 | 1 319 | 4 844 | (48) | 18 393 |
| Troisième trimestre | 1 364 | 5 945 | 1 370 | 947 | 2 332 | (3) | 11 955 |
| Neuf premiers mois | 3 349 | 13 934 | 3 674 | 2 266 | 7 176 | (51) | 30 348 |
| Quatrième trimestre | 1 406 | 7 273 | 1 574 | 1 090 | 2 979 | (19) | 14 303 |
| Total 2020 | 4 755 | 21 207 | 5 248 | 3 356 | 10 155 | (70) | 44 651 |
| Année 2020 | Vins et Spiritueux |
Mode et Maroquinerie |
Parfums et Cosmétiques |
Montres et Joaillerie |
Distribution sélective |
Autres activités et éliminations |
Total |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Premier trimestre | -14% | -10% | -19% | -26% | -26% | - | -17% |
| Deuxième trimestre | -33% | -37% | -40% | -52% | -38% | - | -38% |
| Premier semestre | -23% | -24% | -29% | -39% | -33% | - | -28% |
| Troisième trimestre | -3% | +12% | -16% | -14% | -29% | - | -7% |
| Neuf premiers mois | -15% | -11% | -25% | -30% | -31% | - | -21% |
| Quatrième trimestre | -11% | +18% | -15% | -2% | -26% | - | -3% |
| Total 2020 | -14% | -3% | -22% | -23% | -30% | - | -16% |
| Année 2019 | Vins et Spiritueux |
Mode et Maroquinerie |
Parfums et Cosmétiques |
Montres et Joaillerie |
Distribution sélective |
Autres activités et éliminations |
Total |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Premier trimestre | 1 349 | 5 111 | 1 687 | 1 046 | 3 510 | (165) | 12 538 |
| Deuxième trimestre | 1 137 | 5 314 | 1 549 | 1 089 | 3 588 | (133) | 12 544 |
| Premier semestre | 2 486 | 10 425 | 3 236 | 2 135 | 7 098 | (298) | 25 082 |
| Troisième trimestre | 1 433 | 5 448 | 1 676 | 1 126 | 3 457 | 176* | 13 316 |
| Neuf premiers mois | 3 919 | 15 873 | 4 912 | 3 261 | 10 555 | (122) | 38 398 |
| Quatrième trimestre | 1 657 | 6 364 | 1 923 | 1 144 | 4 236 | (52) | 15 272 |
| Total 2019 | 5 576 | 22 237 | 6 835 | 4 405 | 14 791 | (174) | 53 670 |
* Inclut la totalité des ventes de Belmond pour la période d'avril à septembre 2019.
Pour les besoins de sa communication financière, en complément des agrégats comptables définis par les normes IAS/IFRS, le groupe Christian Dior utilise des indicateurs alternatifs de performance établis conformément à la position de l'AMF DOC-2015-12.
Le tableau ci-dessous recense ces indicateurs et le renvoi à leur définition ainsi qu'à leur rapprochement avec les agrégats définis par les normes IAS/IFRS, dans les documents publiés.
| Indicateurs | Renvoi aux documents publiés |
|---|---|
| Cash-flow disponible | RA (comptes consolidés, tableau de variation de la trésorerie consolidée) |
| d'exploitation | |
| Dette financière nette | RA (notes 1.22 et 19 de l'annexe aux comptes consolidés) |
| Gearing | RA (partie 7, Commentaires sur le bilan consolidé) |
| Croissance organique | RA (partie 1, Commentaires sur le compte de résultat consolidé) |
RA : Rapport annuel au 31 décembre 2020
| (en millions d'euros, sauf résultats par action) | 2020 | 2019 | 2018(a) |
|---|---|---|---|
| Ventes | 44 651 | 53 670 | 46 826 |
| Coût des ventes | (15 871) | (18 123) | (15 625) |
| Marge brute | 28 780 | 35 547 | 31 201 |
| Charges commerciales | (16 790) | (20 206) | (17 752) |
| Charges administratives | (3 648) | (3 877) | (3 471) |
| Part dans les résultats des sociétés mises en équivalence | (42) | 28 | 23 |
| Résultat opérationnel courant | 8 300 | 11 492 | 10 001 |
| Autres produits et charges opérationnels | (333) | (231) | (126) |
| Résultat opérationnel | 7 967 | 11 261 | 9 875 |
| Coût de la dette financière nette | (38) | (116) | (136) |
| Intérêts sur dettes locatives | (281) | (290) | - |
| Autres produits et charges financiers | (292) | (170) | (279) |
| Résultat financier | (611) | (577) | (415) |
| Impôts sur les bénéfices | (2 385) | (2 874) | (2 518) |
| Résultat net avant part des minoritaires | 4 970 | 7 810 | 6 942 |
| Part des minoritaires | (3 037) | (4 872) | (4 368) |
| Résultat net, part du Groupe | 1 933 | 2 938 | 2 574 |
| Résultat net, part du Groupe par action (en euros) | 10,72 | 16,29 | 14,30 |
| Nombre d'actions retenu pour le calcul | 180 410 580 | 180 318 638 | 180 001 480 |
| Résultat net, part du Groupe par action après dilution (en euros) | 10,70 | 16,27 | 14,25 |
| Nombre d'actions retenu pour le calcul | 180 410 580 | 180 318 638 | 180 172 099 |
(a) Les états financiers au 31décembre 2018 n'ont pas été retraités des effets de l'application d'IFRS 16 Contrats de location. Voir Note 1.2 de l'annexe aux comptes consolidés 2019 concernant les effets de l'application d'IFRS 16.
| (en millions d'euros) | 2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| Résultat net avant part des minoritaires | 4 970 | 7 810 | 6 942 |
| Variation du montant des écarts de conversion | (1 645) | 298 | 270 |
| Montants transférés en résultat | (11) | 1 | (1) |
| Effets d'impôt | (10) | 11 | 15 |
| (1 666) | 309 | 284 | |
| Variation de valeur des couvertures de flux de trésorerie futurs en devises | 73 | (16) | 3 |
| Montants transférés en résultat | (123) | 25 | (279) |
| Effets d'impôt | (112) | (3) | 79 |
| (162) | 6 | (197) | |
| Variation de valeur des parts inefficaces des instruments de couverture | (209) | (211) | (271) |
| Montants transférés en résultat | 232 | 241 | 148 |
| Effets d'impôt | (9) | (7) | 31 |
| 14 | 23 | (92) | |
| Gains et pertes enregistrés en capitaux propres, | |||
| transférables en compte de résultat | (1 814) | 338 | (5) |
| Variation de valeur des terres à vignes | (3) | 42 | 8 |
| Montants transférés en réserves consolidées | - | - | - |
| Effets d'impôt | 3 | (11) | (2) |
| - | 31 | 6 | |
| Engagements envers le personnel: variation de valeur liée aux écarts actuariels | (20) | (167) | 28 |
| Effets d'impôt | 6 | 39 | (5) |
| (14) | (128) | 23 | |
| Gains et pertes enregistrés en capitaux propres, non | |||
| transférables en compte de résultat | (14) | (97) | 29 |
| Résultat global | 3 141 | 8 050 | 6 966 |
| Part des minoritaires | (1 926) | (5 019) | (4 400) |
| Résultat global, part du Groupe | 1 215 | 3 031 | 2 566 |
| (en millions d'euros) | 2020 | 2019 | 2018(a) |
|---|---|---|---|
| Marques et autres immobilisations incorporelles | 16 143 | 16 335 | 16 376 |
| Écarts d'acquisition | 14 508 | 14 500 | 12 192 |
| Immobilisations corporelles | 17 575 | 17 878 | 14 463 |
| Droits d'utilisation | 12 515 | 12 409 | - |
| Participations mises en équivalence | 990 | 1 074 | 638 |
| Investissements financiers | 739 | 915 | 1 100 |
| Autres actifs non courants | 845 | 1 546 | 985 |
| Impôts différés | 2 323 | 2 274 | 1 932 |
| Actifs non courants | 65 640 | 66 932 | 47 686 |
| Stocks et en-cours | 13 016 | 13 717 | 12 485 |
| Créances clients et comptes rattachés | 2 756 | 3 450 | 3 222 |
| Impôts sur les résultats | 401 | 406 | 461 |
| Autres actifs courants | 3 847 | 3 264 | 4 864 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 20 358 | 6 062 | 8 553 |
| Actifs courants | 40 377 | 26 898 | 29 585 |
| Total de l'actif | 106 017 | 93 830 | 77 271 |
| (en millions d'euros) | 2020 | 2019 | 2018(a) |
|---|---|---|---|
| Capitaux propres, part du Groupe | 11 270 | 10 880 | 14 240 |
| Intérêts minoritaires | 24 974 | 24 837 | 22 132 |
| Capitaux propres | 36 244 | 35 717 | 36 372 |
| Dette financière à plus d'un an | 14 065 | 5 450 | 6 353 |
| Dettes locatives à plus d'un an | 10 665 | 10 373 | - |
| Provisions et autres passifs non courants | 3 288 | 3 811 | 3 269 |
| Impôts différés | 5 079 | 5 094 | 4 633 |
| Engagements d'achats de titres de minoritaires | 10 992 | 10 735 | 9 281 |
| Passifs non courants | 44 088 | 35 462 | 23 536 |
| Dette financière à moins d'un an | 11 005 | 7 627 | 5 550 |
| Dettes locatives à moins d'un an | 2 164 | 2 172 | - |
| Fournisseurs et comptes rattachés | 5 098 | 5 814 | 5 314 |
| Impôts sur les résultats | 721 | 729 | 542 |
| Provisions et autres passifs courants | 6 698 | 6 308 | 5 957 |
| Passifs courants | 25 685 | 22 651 | 17 363 |
| Total du passif et des capitaux propres | 106 017 | 93 830 | 77 271 |
(a) Les états financiers au 31décembre 2018 n'ont pas été retraités des effets de l'application d'IFRS 16 Contrats de location. Voir Note 1.2 de l'annexe aux comptes consolidés 2019 concernant les effets de l'application d'IFRS 16.
| (en millions d'euros) | Nombre d'actions |
Capital | Primes | Actions Christian |
Écarts de conversion |
Écarts de réévaluation | Résultat et autres |
Total des capitaux propres | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dior | Investis– sements et placements financiers |
Couverture de flux de trésorerie futurs en devises et coût des couvertures |
Terres à vigne |
Enga– gements envers le personnel |
réserves | Part du Groupe |
Intérêts mino– ritaires |
Total | |||||
| Au 31décembre 2017 | 180507516 | 361 | 194 | (72) | 154 | - | 53 | 461 | (45) | 11661 | 12769 | 19932 | 32701 |
| Gains et pertes enregistrés en capitaux propres |
89 | - | (106) | 1 | 8 | - | (8) | 32 | 24 | ||||
| Résultat net | 2 574 | 2 574 | 4 368 | 6 942 | |||||||||
| Résultat global Charges liées aux plans |
- | - | - | 89 | - | (106) | 1 | 8 | 2574 | 2566 | 4400 | 6966 | |
| d'actions gratuites et assimilés (Acquisitions)/cessions |
40 | 40 | 47 | 87 | |||||||||
| d'actions Christian Dior Augmentations de capital des filiales |
38 | (14) - |
24 - |
- 50 |
24 50 |
||||||||
| Dividendes et acomptes versés |
(973) | (973) | (1 937) | (2 910) | |||||||||
| Prises et pertes de contrôle dans les entités consolidées |
(4) | (4) | 36 | 32 | |||||||||
| Acquisitions et cessions de parts d'intérêts minoritaires |
(136) | (136) | (174) | (310) | |||||||||
| Engagements d'achat de titres de minoritaires |
(46) | (46) | (222) | (268) | |||||||||
| Au 31décembre 2018 | 180507516 | 361 | 194 | (34) | 243 | - | (53) | 462 | (35) | 13102 | 14240 | 22132 | 36372 |
| Effets des applications | |||||||||||||
| de nouvelles normes(a) Au 1er janvier 2019 |
180507516 | 361 | 194 | (34) | 243 | - | (53) | 462 | (35) | (12) 13090 |
(12) 14228 |
(17) 22115 |
(29) 36343 |
| Gains et pertes enregistrés en capitaux propres |
119 | - | 10 | 10 | (46) | 93 | 147 | 240 | |||||
| Résultat net | 2 938 | 2 938 | 4 872 | 7 810 | |||||||||
| Résultat global | - | - | - | 119 | - | 10 | 10 | (46) | 2938 | 3031 | 5019 | 8050 | |
| Charges liées aux plans d'actions gratuites et assimilés |
34 | 34 | 42 | 76 | |||||||||
| (Acquisitions)/cessions d'actions Christian Dior |
17 | (12) | 6 | - | 6 | ||||||||
| Augmentations de capital des filiales |
- | - | 95 | 95 | |||||||||
| Dividendes et acomptes versés |
(6 386) | (6 386) | (2 263) | (8 649) | |||||||||
| Prises et pertes de contrôle dans les entités consolidées |
1 | 1 | 26 | 27 | |||||||||
| Acquisitions et cessions de parts d'intérêts minoritaires |
(1) | (30) | (30) | 9 | (21) | ||||||||
| Engagements d'achat de titres de minoritaires |
(2) | (2) | (206) | (208) | |||||||||
| Au 31décembre 2019 | 180507516 | 361 | 194 | (17) | 362 | - | (43) | 471 | (81) | 9632 | 10880 | 24837 | 35717 |
| Gains et pertes enregistrés en capitaux propres |
(640) | - | (73) | - | (5) | (718) | (1 111) | (1 829) | |||||
| Résultat net | 1 933 | 1 933 | 3 037 | 4 970 | |||||||||
| Résultat global Charges liées aux plans |
- | - | - | (640) | - | (73) | - | (5) | 1933 | 1215 | 1926 | 3141 | |
| d'actions gratuites et assimilés (Acquisitions)/cessions |
26 | 26 | 36 | 62 | |||||||||
| d'actions Christian Dior | - | - | - | - | |||||||||
| Augmentations de capital des filiales |
- | - | 54 | 54 | |||||||||
| Dividendes et acomptes versés |
(830) | (830) | (1 733) | (2 563) | |||||||||
| Prises et pertes de contrôle dans les entités consolidées |
(13) | (13) | (11) | (24) | |||||||||
| Acquisitions et cessions de parts d'intérêts minoritaires |
(88) | (88) | (28) | (116) | |||||||||
| Engagements d'achat de titres de minoritaires |
80 | 80 | (107) | (27) | |||||||||
| Au 31décembre 2020 | 180507516 | 361 | 194 | (17) | (278) | - | (116) | 471 | (86) | 10740 | 11270 | 24974 | 36244 |
(a) Les effets des changements de norme sont liés à l'application, au 1er janvier 2019, d'IFRS 16 Contrats de location. Voir Note 1.2 de l'annexe aux comptes consolidés 2019 concernant les effets de l'application d'IFRS 16.
| (en millions d'euros) | 2020 | 2019 | 2018(a) |
|---|---|---|---|
| I. OPÉRATIONS D'EXPLOITATION |
|||
| Résultat opérationnel | 7 967 | 11 261 | 9 875 |
| Part dans le résultat et dividendes reçus des sociétés mises en équivalence | 64 | (10) | 5 |
| Dotations nettes aux amortissements et provisions | 3 478 | 2 700 | 2 278 |
| Amortissement des droits d'utilisation | 2 572 | 2 408 | - |
| Autres retraitements et charges calculées | (91) | (266) | (214) |
| Capacité d'autofinancement | 13 990 | 16 092 | 11 944 |
| Coût de la dette financière nette : intérêts payés | (62) | (137) | (130) |
| Dettes locatives : intérêts payés | (290) | (239) | - |
| Impôt payé | (2 397) | (2 845) | (2 308) |
| Variation du besoin en fonds de roulement | (369) | (1 154) | (1 086) |
| Variation de la trésorerie issue des opérations d'exploitation | 10 873 | 11 718 | 8 420 |
| II. OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENT | |||
| Investissements d'exploitation | (2 478) | (3 294) | (3 038) |
| Incidences des acquisitions et cessions de titres consolidés | (536) | (2 478) | (17) |
| Dividendes reçus | 12 | 8 | 18 |
| Impôt payé relatif aux investissements financiers et aux titres consolidés | - | (1) | (145) |
| Investissements financiers nets des cessions | 63 | (104) | (400) |
| Variation de la trésorerie issue des opérations d'investissements | (2 939) | (5 869) | (3 582) |
| III. OPÉRATIONS DE FINANCEMENT | |||
| Dividendes et acomptes versés | (2 685) | (8 796) | (2 964) |
| Acquisitions et cessions d'intérêts minoritaires | (163) | (48) | (519) |
| Autres opérations en capital | 39 | 88 | 65 |
| Émissions ou souscriptions d'emprunts et dettes financières | 17 499 | 2 837 | 1 528 |
| Remboursements d'emprunts et dettes financières | (5 024) | (2 310) | (2 174) |
| Remboursements des dettes locatives | (2 302) | (2 187) | - |
| Acquisitions et cessions de placements financiers | 69 | 2 060 | 48 |
| Variation de la trésorerie issue des opérations de financement | 7 433 | (8 358) | (4 016) |
| IV. INCIDENCE DES ÉCARTS DE CONVERSION | (1 052) | 39 | 67 |
| Variation nette de la trésorerie (I+II+III+IV) | 14 315 | (2 469) | 889 |
| Trésorerie nette à l'ouverture | 5 886 | 8 355 | 7 466 |
| Trésorerie nette à la clôture | 20 201 | 5 886 | 8 355 |
| Total de l'impôt payé | (2 527) | (2 997) | (2 513) |
(a) Les états financiers au 31décembre 2018 n'ont pas été retraités des effets de l'application d'IFRS 16 Contrats de location. Voir Note 1.2 de l'annexe aux comptes consolidés 2019 concernant les effets de l'application d'IFRS 16.
Le rapprochement entre la Variation de la trésorerie issue des opérations d'exploitation et le cash‑flow disponible d'exploitation s'établit ainsi pour les exercices présentés :
| (en millions d'euros) | 2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| Variation de la trésorerie issue des opérations d'exploitation | 10 873 | 11 718 | 8 420 |
| Investissements d'exploitation | (2 478) | (3 294) | (3 038) |
| Remboursements des dettes locatives | (2 302) | (2 187) | - |
| Cash‑flow disponible d'exploitation(a) | 6 093 | 6 237 | 5 382 |
(a) La norme IFRS 16 assimile les paiements relatifs aux loyers fixes des contrats de location à des paiements d'intérêts financiers, d'une part, et au remboursement d'une dette, d'autre part. Dans la gestion de ses activités, le Groupe considère l'ensemble des paiements au titre des contrats de location comme des éléments constitutifs de son cash‑flow disponible d'exploitation, que les loyers payés soient fixes ou variables. En outre, dans le cadre de la gestion de ses activités, le Groupe considère que les investissements d'exploitation sont des éléments constitutifs de son cash‑flow disponible d'exploitation.
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