AI Terminal
Chernomorski Holding AD
Capital/Financing Update • Sep 25, 2025
10030_rns_2025-09-25_6714b30d-6cce-426c-a687-f3cb0337e4e7.pdf
Capital/Financing Update
Open in ViewerOpens in native device viewer
ДОКЛАД на "АБВ Инвестиции" ЕООД в качеството му на Довереник на облигационерите на "ЧЕРНОМОРСКИ ХОЛДИНГ " АД ISIN код на емисията: BG2100006191 Борсов код на емисията: 5L3А Емитент: "ЧЕРНОМОРСКИ ХОЛДИНГ" АД Период: 01.04.2025 г.- 30.06.2025 г.
Настоящия доклад е изготвен в съответствие с изискванията на чл. 100ж, ал. 1, т. 3 от Закона за публично предлагане на ценни книжа (ЗППЦК), в изпълнение на задълженията на "АБВ Инвестиции" ЕООД в качеството му на Довереник на облигационерите по емисия корпоративни облигации, емитирани от "ЧЕРНОМОРСКИ ХОЛДИНГ" АД на 03.04.2019 г. През посочения период "АБВ Инвестиции" ЕООД е спазвал задълженията си по чл.100ж от ЗППЦК като Довереник на облигационерите по посочената емисия облигации. Обобщена информация за това е представена в доклада по-долу.
1 Финансово състояние на емитента на облигациите.
През второто тримесечие на 2025г. "ЧЕРНОМОРСКИ ХОЛДИНГ" АД няма промяна във вписания предмет на дейност: извършване на собствена производствена и търговска дейност, придобиване, управление, оценка и продажба на участия в български и чуждестранни дружества, придобиване, оценка и продажба на патенти, отстъпване на лицензии за ползване на патенти на дружества, в които холдинговото дружество участва, финансиране на дружества, в които холдинговото дружество участва.
Настоящият анализ на финансовото състояние на емитента е изготвен на база данните от междинния консолидиран финансов отчет на "ЧЕРНОМОРСКИ ХОЛДИНГ" АД за посочения период.
1.1 Анализ на активите на "ЧЕРНОМОРСКИ ХОЛДИНГ" АД
Към 30.06.2025 г. активите на групата на "ЧЕРНОМОРСКИ ХОЛДИНГ" АД са в размер на 123 544 хил. лв., като бележат ръст от 3.50% спрямо предходното тримесечие.
| Активи | Q2 2025 | Q1 2025 | ∆ Q2 2025 | % от активите |
|---|---|---|---|---|
| '000 лв. | '000 лв. | / Q1 2025 | към 30.06.2025 г. | |
| Нетекущи активи | ||||
| Земи | 49 | 49 | 0.00% | 0.04% |
| Машини и оборудване | 6 | 5 | 20.00% | 0.00% |
| Инвестиционни имоти отчитани по справедлива стойност |
58290 | 53452 | 9.05% | 47.18% |
| Общо активи | 123 544 | 119 368 | 3.50% | 100.00% |
|---|---|---|---|---|
| Общо текущи активи | 13 560 | 17 040 | -20.42% | 10.98% |
| Парични средства | 133 | 211 | -36.97% | 0.11% |
| Финансови активи | 5 | 5 | 0.00% | 0.00% |
| Търговски и други вземания | 13422 | 16824 | -20.22% | 10.86% |
| Текущи активи | ||||
| Общо нетекущи активи | 109 984 | 102 328 | 7.48% | 89.02% |
| Положителна репутация | 6432 | 4779 | 34.59% | 5.21% |
| Търговски и други вземания | - | 2 | -100.00% | 0.00% |
| Финансови активи по справедлива стойност през печалбата или загубата |
663 | 664 | -0.15% | 0.54% |
| Инвестиции в съвместно контролирани предприятия отчитани по метода на собствения капитал |
5367 | 4200 | 27.79% | 4.34% |
| Инвестиции в асоциирани предприятия отчитани по справедлива стойност в печалбата или загубата |
7965 | 7965 | 0.00% | 6.45% |
| Инвестиции в дъщерни предприятия неконсолидирани, отчитани по справедлива стойност в печалбата или загубата |
31212 | 31212 | 0.00% | 25.26% |
Нетекущите активи през второто тримесечие на 2025г. се повишават със 7.48%. Повишението идва по линия на инвестиционните имоти, положителната репутация и инвестициите в съвместно контролирани предприятия отчитани по метода на собствения капитал. Текущите активи бележат спад от 20.42% спрямо края на предходното тримесечие. Тук се регистрира спад при търговските и други вземания и паричните средства.
1.2 Анализ на собствения капитал и пасивите на "ЧЕРНОМОРСКИ ХОЛДИНГ " АД
| Собствен капитал и пасиви | Q2 2025 '000 лв. |
Q1 2025 '000 лв. |
∆ Q2 2025 / Q1 2025 |
% от СК и пасивите към 30.06.2025 г. |
|---|---|---|---|---|
| Собствен капитал | ||||
| Акционерен капитал | 13157 | 13157 | 0.00% | 10.65% |
| Други резерви | 20435 | 20435 | 0.00% | 16.54% |
| Неразпределена печалба или натрупана загуба |
34182 | 33547 | 1.89% | 27.67% |
| Неконтролиращо участие | 1 | 1 | 0.00% | 0.00% |
| Общо собствен капитал | 67 775 | 67 140 | 0.95% | 54.86% |
| Пасиви | ||||
| Нетекущи пасиви | ||||
| Задължения по облигационни заеми | 21484 | 23470 | -8.46% | 17.39% |
| Задължения по получени банкови | 1956 | 1956 | 0.00% | 1.58% |
|---|---|---|---|---|
| заеми | ||||
| Общо нетекущи пасиви | 23 440 | 25 426 | -7.81% | 18.97% |
| Текущи пасиви | ||||
| Задължения по облигационни заеми | 4246 | 4619 | -8.08% | 3.44% |
| Търговски и други задължения | 28083 | 22183 | 26.60% | 22.73% |
| Общо текущи пасиви | 32 329 | 26 802 | 20.62% | 26.17% |
| Общо пасиви | 55 769 | 52 228 | 6.78% | 45.14% |
| Общо собствен капитал и пасиви | 123 544 | 119 368 | 3.50% | 100.00% |
Към 30.06.2025г. собственият капитал е в размер на 67 775 хил. лв., като стойността му се увеличава с 0.95%. Промяната се дължи на положителното изменение във финансовия резултат.
През второто тримесечие на 2025г. нетекущите пасиви на групата на "ЧЕРНОМОРСКИ ХОЛДИНГ" АД спадат със 7.81% спрямо края на предходното тримесечие. Промяната се дължи на изменението в нетекущите задължения по облигационни заеми. През последното тримесечие текущите пасиви се увеличават с 20.62% до 32 329 хил. лв. Нарастват търговските и други задължения. Като цяло пасивите през второто тримесечие на 2025г. се увеличават с 6.78% до сумата от 55 769 хил. лв.
1.3 Анализ на Приходите и Разходите
| Приходи / Разходи | Q2 2025 '000 лв. |
Q2 2024 '000 лв. |
∆ Q2 2025 / Q2 2024 |
|---|---|---|---|
| Разходи за материали и външни услуги | -150 | -130 | 15.38% |
| Разходи за персонала | -57 | -54 | 5.56% |
| Разходи за амортизации | -1 | -1 | 0.00% |
| Други разходи | -140 | -127 | 10.24% |
| Други приходи | - | 501 | -100.00% |
| Печалба/Загуба от оперативна дейност | -348 | 189 | -284.13% |
| Финансови приходи | 368 | 374 | -1.60% |
| Финансови разходи | -1017 | -2152 | -52.74% |
| Финансови приходи/ разходи, нетно | -649 | -1778 | -63.50% |
| Дел на нетната печалба/ загуба на съвместни предприятия, отчитан по метода на собствения капитал (нетно от данъци) |
1067 | 24 | 4345.83% |
| Печалба/(Загуба) преди данъци | 70 | -1565 | -104.47% |
| Печалба/(загуба) за периода | 70 | -1565 | -104.47% |
Към края на второто тримесечие на 2025 г. финансовият резултат от оперативната дейност на Групата на "ЧЕРНОМОРСКИ ХОЛДИНГ" АД е загуба в размер на 348 хил. лв. спрямо реализираната печалба от 189 хил. лв. през съответния период на 2024г. Забелязва се липса на приходи. Има и леко повишение в разходите (основно в частта за материали и външни услуги, както и другите разходи). Поради липсата на приходи, както и повишените разходи, резултатът от оперативната дейност излиза на отрицателна територия. Финансовите разходи бележат спад от 52.74%. В същото време се наблюдава лек спад и при финансовите приходи от 1.60%. Резултата от финансовата дейност е загуба в размер на 649 хил. лв., но се наблюдава подобрение спрямо съпоставимия период на 2024г. Като се отчете и приноса на финансовия резултат на съвместните предприятия, отчитан по метода на собствения капитал, то Групата излиза на лека печалба преди данъци в размер на 70 хил. лв. (за сравнение, през съответния период на 2024г. резултатът преди данъци е загуба от 1 565 хил. лв.).
1.4 Анализ на Ликвидността
Показателите за ликвидност са количествени характеристики на способността на предприятието да изплаща текущите си задължения с краткотрайни активи (без разходите за бъдещи периоди).
| Показатели за ликвидност | Q2 2025 | Q1 2025 |
|---|---|---|
| Текуща ликвидност | 0.4194 | 0.6358 |
| Бърза ликвидност | 0.4194 | 0.6358 |
| Незабавна ликвидност | 0.0043 | 0.0081 |
| Абсолютна ликвидност | 0.0041 | 0.0079 |
Към 30.06.2025г. показателите за ликвидност на емитента се влошават спрямо края на предходното тримесечие.
1.5 Анализ на Платежоспособността
Показателите за платежоспособността измерват степента на задлъжнялост на Дружеството и възможностите му да посрещне своите задължения.
| Платежоспособност | Q2 2025 | Q1 2025 |
|---|---|---|
| Дългосрочен дълг/Активи | 0.1897 | 0.2130 |
| Общ дълг/Активи | 0.4514 | 0.4375 |
| Общ дълг/Собствен капитал | 0.8229 | 0.7779 |
| Ливъридж (Общо активи/Собствен капитал) | 1.8229 | 1.7779 |
Към 30.06.2025г. повечето от разгледаните показатели за платежоспособност се влошават спрямо края на предходното тримесечие. Показателят Дългосрочен дълг/Активи се подобрява.
2 Състояние на обезпечението на облигационната емисия.
Емисията облигации с ISIN код BG2100006191 е издадена от "ЧЕРНОМОРСКИ ХОЛДИНГ" АД като необезпечена. На проведено на 18.09.2023г. общо събрание на облигационерите бяха взети решения за обезпечаване на облигационната емисия и промяна в лихвения процент по облигациите, който ще се прилага след падежна дата 03.10.2023г. В резултат на решенията на общото събрание на облигационерите за облигациите се прилагат съответно разпоредбите на Закона за публично предлагане на ценни книжа относно обезпечаване на публична емисия облигации. Като обезпечение по облигационната емисия е учредена първа по ред ипотека в полза на Довереника на облигационерите върху следните недвижими имоти, собственост на емитента:
-
Поземлен имот с идентификатор 10135.4503.284 по КК на гр. Варна и изградената в него гаражно – складова база находящи се в гр. Варна, район Владислав Варненчик, с.о. "Балъм Дере" № 284. Съгласно кадастралната карта и кадастралните регистри поземленият имот е с площ 5048 кв. кв. м., едноетажна сграда с идентификатор 10135.4503.284.1 е със застроена площ 774 кв. м., едноетажна сграда с идентификатор 10135.4503.284.2 е със застроена площ 36 кв. м., едноетажна сграда с идентификатор 10135.4503.284.3 е със застроена площ 16 кв. м., а едноетажна сграда с идентификатор 10135.4503.284.4 е със застроена площ 52 кв. м.
-
Поземлен имот находящ се в гр. Варна, район Вл. Варненчик, ЗПЗ, с идентификатор 10135.4510.835 с площ 4 023 кв.м съгласно кадастралната карта и кадастралните регистри, в едно с изградените в него складово-ремонтна едноетажна сграда със застроена площ 463 кв. м. с идентификатор 10135.4510.835.2 и търговска четириетажна сграда с подземен етаж със застроена площ 1270 кв. м. с идентификатор 10135.4510.835.1
На 29.06.2025г. в ТРРЮЛНЦ е вписано дружеството "Черноморски Пропъртис" ЕООД, ЕИК 208284371, което е 100% собственост на емитента "ЧЕРНОМОРСКИ ХОЛДИНГ" АД. Посоченото дружество е създадено чрез апорт на имотите ипотекирани като обезпечение на облигационната емисия, като учредената на 29.09.2023г. ипотека върху тях не е заличавана.
3 Изразходване на средствата от облигационния заем.
Съгласно информацията в Документа за предлаганите ценни книжа основната част от набраните средства в размер на около 20 мил. лв. са използвани от "Черноморски Холдинг" АД за придобиване на акции/дялове в публични и непублични компании и дялове в колективни инвестиционни схеми; покупка на вземания по договор; и малка част за погасяване на задължения на дружеството.
Облигационният заем е за 20 000 000 лева и период от 7 години с шестмесечни купонни плащания, изчислени на база фиксирана годишна лихва, начислявана при лихвена конвенция Реален брой дни в периода към Реален брой дни в годината (Actual/365L, ISMA – Year). До падежна дата 03.04.2021г. лихвата по настоящата облигационна емисия е фиксирана на 6% проста годишна лихва. На проведено на 29.03.2021г. общо събрание на облигационерите е взето решение за промяна на приложимата лихва (в сила след падежа на 03.04.2021г.), като тя се изменя на плаваща, формирана от 6-месечния EURIBOR плюс надбавка 4.25%, но общо не помалко от 2.5% годишно. Посоченият лихвен процент се прилага до падежа на 03.10.2023г. Съгласно решенията от проведеното на 18.09.2023г. общо събрание на облигационерите след падежна дата 03.10.2023 г. лихвеният процент по облигациите се променя на плаващ годишен лихвен процент равен на сумата от 6-месечния EURIBOR + надбавка от 1.25 % (125 базисни точки), но общо не по-малко от 2.50 % и не повече от 6.00 % годишно, при лихвена конвенция Реален брой дни в периода към Реален брой дни в годината (Actual/365L, ISMA – Year). Три работни дни преди падежа на всяко лихвено плащане се взема обявената за този ден стойност на 6-месечния EURIBOR и към нея се добавя надбавка от 125 базисни точки (1.25%), като общата стойност на сбора им не може да надвишава 6.00% годишно. В случай, че така получената стойност е по-ниска от 2.50%, се прилага минималната стойност от 2.50% годишна лихва. През първите 2 години от издаването на облигациите не се извършват погашения по главницата. От третата до седмата погашения на главницата се извършват на 10 равни вноски по 2 000 000 лева, дължими на датите на всяко 6-месечно лихвено плащане.
Към датата на настоящия доклад емитентът "ЧЕРНОМОРСКИ ХОЛДИНГ" АД е изплатил всички падежирали суми по облигационната емисия с ISIN код BG2100006191.
4 Финансови показатели.
Емитентът е поел да спазва следните финансови показатели до пълното погасяване на облигационния заем:
-- Съотношение Пасиви/Активи: Максимална стойност на отношението пасиви към активи (по консолидиран счетоводен баланс, сумата на текущи + нетекущи пасиви отнесени към общата сума на активите). Емитентът поема задължение през периода до изплащането на облигационния заем да поддържа съотношение Пасиви/Активи не по-високо от 97 %.
По данни от отчета на емитента за изпълнение на задълженията по облигационната емисия към 30.06.2025г. съотношението е 0.4514 (45.14%);
-- Коефициент на Покритие на разходите за лихви- Минимална стойност на коефициент на покритие на разходите за лихви (коефициентът се изчислява като консолидираната печалба от обичайната дейност, увеличена с консолидираните разходи за лихви, се разделя на консолидираните разходи за лихви). Емитентът поема задължение през периода до изплащането на облигационния заем да поддържа съотношението - Покритие на разходите за лихви не пониско от 1.05.
По данни от отчета на емитента за изпълнение на задълженията по облигационната емисия към 30.06.2025г. стойността на показателя е 1.08;
-- Коефициент на Текуща ликвидност: Текущата ликвидност се изчислява като общата сума на краткотрайни активи в баланса се раздели на общата сума на краткотрайните пасиви (по консолидиран счетоводен баланс). Емитентът поема задължение през периода до изплащането на облигационния заем да поддържа съотношение на текущата ликвидност не по-ниско от 0.5.
По данни от отчета на емитента за изпълнение на задълженията по облигационната емисия към 30.06.2025г. стойността на показателя е 0.42.
Ако наруши 2 или повече от 2 от определените финансови съотношения, Емитентът се задължава да предприеме действия, които в срок до 6 месеца от настъпването на съответното обстоятелство, да приведат показателите/съотношенията в съответствие с изискванията по-горе. Ако в този срок не се постигнат заложените параметри, Емитентът ще предложи на Общото събрание на облигационерите програма за привеждане в съответствие с изискванията. В случай, че общото събрание на облигационерите не одобри предложената от Емитента програма, той е длъжен да свика ново общо събрание на облигационерите, на което да предложи за приемане нова програма, изготвена с участието на Довереника на облигационерите и в съответствие с направените забележки/препоръки от облигационерите на общото събрание, на което предложената програма е била отхвърлена.
5 Обстоятелства по чл. 100г, ал. 3 от ЗППЦК.
Не са налице обстоятелства по чл.100г, ал.3 от ЗППЦК.
Дата: 25.09.2025г.
Управител: д-р Я. Русинов
Управител: И. Петров