ChangYuan Technology Group Ltd. — Capital/Financing Update 2013

Oct 29, 2013

长园集团股份有限公司

非公开发行股票募集资金使用可行性报告

为进一步增强长园集团股份有限公司（以下简称“公司”）的流动资金实力， 改善公司财务状况，加快公司产品结构调整和优化升级，持续增强公司盈利能力 和市场整体竞争力，公司拟向特定投资者非公开发行股票筹措资金。

一、募集资金使用计划

公司本次非公开发行股票募集资金总额预计为 106,650 万元，扣除发行费用 后的募集资金净额将全部用于补充公司流动资金。

二、使用募集资金补充流动资金的必要性和可行性分析

1 、优化公司财务结构，夯实公司资本实力

近年来，为了配合公司主营业务的快速扩张，公司通过银行贷款、短期融资 券等方式获得发展所需资金，公司的资产和负债规模增长幅度较大。

截至 2013 年 9 月 30 日，公司合并报表层面资产总额为 472,848.22 万元，负 债总额为 214,126.65 万元，公司资产负债率达到 45.28%，呈逐年上升趋势，财 务费用也逐年增加。其中，负债总额中流动负债 203,572.54 万元，占负债总比例 的 95.07%，公司的短期偿债风险较大。

截至 2013 年 9 月 30 日，公司财务结构与偿债能力与公司所处电气部件与设 备行业的对比如下：

财务指标	电气部件与设备行业平均值（2013 年9 月30 日）	长园集团（2013 年9 月30 日）
流动比率	3.06	1.44
速动比率	2.44	1.09
资产负债率	37.89%	45.28%

注 1：行业数据来源于 wind 行业分类

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本次非公开发行所募集资金将全部用于补充流动资金，公司的流动资金将得 到充实。本次发行前后公司财务结构与偿债能力对比如下：

财务指标	非公开发行前	非公开发行后	增减幅
流动比率	1.44	1.96	36.48%
速动比率	1.09	1.61	48.21%
资产负债率	45.28%	36.95%	-18.40%

注 2：非公开发行前的相关指标计算使用截至 2013 年 9 月 30 日的财务数据 注 3：募集资金按总额计算。

本次非公开发行后，本公司的流动比率、速动比率与资产负债率将分别由发 行前的 1.44、1.09 与 45.28%变化至 1.96、1.61 与 36.95%，变动幅度分别为 36.48% 和 48.21%与-18.40%，表明本次非公开发行将有助于公司优化财务结构，提升公 司短期偿债能力，获得长期稳定的经营资金。公司向银行等金融机构债务融资的 能力将进一步提高，从而支持公司经营业务发展。

2 、满足公司经营规模扩大带来的营运资金需求

近年来公司一直处于快速发展阶段，收入规模不断增长。公司营业收入由 2010 年度的 157,443.59 万元增长到 2012 年度的 241,322.35 万元，增幅为 53.28%， 公司营业成本由 2010 年度的 90,903.1 万元增长到 2012 年度的 137,483.11 万元， 增幅为 51.24%。

随着生产规模的扩大，公司流动资金需求也在增长，公司为维持日常经营需 要大量资金支付经营活动的现金支出。同时，公司近年来资本支出进一步增长， 在一定程度上减少了公司可用的流动资金。本次募集资金补充流动资金后，将有 效满足公司经营规模扩大带来的新增营运资金需求。

3 、满足公司开拓智能电网业务的资金需求

根据科学技术部印发的《智能电网重大科技产业化工程“十二五”专项规划》， 指出“十二五”期间我国将建成 20-30 项智能电网技术专项示范工程和 3-5 项智 能电网综合示范工程，建设 5-10 个智能电网示范城市、50 个智能电网示范园区。 此外，国家已决定实施新一轮农村电网改造升级工程，这都将为电网设备产品带 来广阔的发展空间。

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公司电网设备类业务 2011 年、2012 年营业收入同比增幅达到 52.98%， 41.71%，2013 年上半年实现营业收入 62,611.84 万元，同比大幅增长 53.37%。 本次募集资金补充流动资金，可以充分满足公司开拓智能电网业务的营运资金需 求，为公司成为一流的电网设备供应商奠定坚实基础。

4 、有利于维护公司中小股东利益，实现公司股东利益的最大化

通过本次非公开发行，将有效优化公司财务结构、提高盈利能力和抗风险能 力。以 2013 年 9 月 30 日合并财务报表为基础，假设本次非公开发行已顺利完成， 且不考虑发行费用及其他事项影响的情况下，发行后每股净资产由 2.81 元上升 至 3.45 元，使得公司的基本面得到明显改善。

本次发行对象对其认购的股份锁定 3 年，体现了其对上市公司支持的态度， 也表明其看好公司的长期发展，也有利于维护公司中小股东的利益，实现公司股 东利益的最大化。

三、本次发行对公司经营管理、公司治理、财务状况等的影响

1 、本次发行对公司经营管理的影响

本次非公开发行所募资金到位后，公司流动资金将大幅增加，能够满足生产 经营的资金需求，并将有力推动已建项目、并购项目的迅速实施。公司的长期盈 利能力能进一步增加，提升公司的整体竞争能力和可持续发展能力。

2 、本次发行对公司财务状况的影响

本次募集资金到位后，公司资产、净资产规模将大幅增加，资本实力得以提 升；公司主营业务的盈利能力加强，公司主营业务收入与净利润将得以提升；同 时募集资金到位后，将充实公司的资本金，降低公司的财务风险，财务结构更加 合理。

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