CGPC — Interim / Quarterly Report 2018

May 21, 2018

時間 Time	議 程 Itinerary	報告人 Reporter
15:30〜 16:00	貴賓報到 VIP Registration
16:00〜 16:30	2018年Q1回顧及Q2展望 2018Q1 Review &Q2 Outlook	胡吉宏副總經理 Otto Hu, VP
	公司2018年Q1財務資訊 2018Q1 Finance Information	郭建洲經理 C C Kuo, Manager
16:30〜 17:00	Q & A	林漢福總經理 H F Lin, President

華夏海灣塑膠股份有限公司 2018 年 Q1 回顧及 Q2 展望 : 報告人 胡吉宏副總經理 時 間 : 2018 年 5 月 21 日

• 2018 年 Q1 回顧 (1/5)

• � 本公司今年第一季合併銷貨淨額為新台幣 41 億 4 仟 4 佰萬元，較去年同期增加 4 億 5 仟 3 佰萬元。

� 產品別銷售量 ( 仟噸 )

產品別銷售量	(仟噸)
產 品	2018 Q1	2017 Q1	增(減)
VCM	17	11	6
PVC	100	81	19
PVC製品	17	18	(1)
鹼氯 100%	16	14	2
合 計	150	124	26

3

2018 年 Q1 回顧 (2/5)

• PVC 粉第一季去化量創新高。

• 華夏 2018 年 PVC 粉第一季去化量共 49,390 MT

  • 。

  • ，較去年同期成長 15%

• 華聚 2018 年 PVC 粉第一季去化量共 61,390 MT 。

• ，較去年同期成長 25%

• 兩廠 PVC 粉第一季去化量共 110,780 MT ，較去 。

• 年同期成長 20%

4

2018 年 Q1 回顧 (3/5)

• PVC 粉第一季生產量創近 5 年來新高

• 華夏 2018 年 PVC 粉第一季生產量共 51,438 MT

  • 。

  • ，較去年同期成長 3%

• 華聚 2018 年 PVC 粉第一季生產量共 53,406 MT

  • 。

  • ，較去年同期成長 3%

• 兩廠 PVC 粉第一季生產量共 104,844 MT , 較去 。

• 年同期成長 3%

5

2018 年 Q1 回顧 (5/5)

• 華夏鹼氯產品第一季產銷 :

• 第一季生產量 45,624 噸，較去年同期 。

• 成長 11 %

• 第一季銷售量 43,717 噸，較去年同期 。

• 成長 13 %

6

華夏 / 華聚 HBF 高效率生物系統專案工程

==> picture [364 x 199] intentionally omitted <==

� 華夏 :

• 3/2 起進行處理後水質分析。

• 3/30 起開始試運轉與供應商 異常排除調整中。

• 驗收完工後預期年節水量 28.8 萬噸。

• 華聚 :

==> picture [184 x 226] intentionally omitted <==

==> picture [171 x 228] intentionally omitted <==

• 4/17 生物菌植種馴養及水質 監測調整。

• 4/30 進行正式水樣分析與試 運轉及供應商異常排除調整 。

• 驗收完工後預期年節水量 46 萬噸。

原油及乙烯每月均價趨勢圖

單位 :US$/ 桶 WTI

單位 :US$/ 噸 CFR NEA (Platts)

==> picture [659 x 123] intentionally omitted <==

==> picture [659 x 122] intentionally omitted <==

8

PVC / VCM / EDC 每月均價走勢圖 (Platts)

單位 :US$/ 噸 CFR NEA (Platts)

==> picture [684 x 122] intentionally omitted <==

9

年度 PVC 逐月去化量比較

單位 : 仟噸

==> picture [630 x 141] intentionally omitted <==

==> picture [630 x 141] intentionally omitted <==

10

2018 : 年 Q2 展望 原油

• 今年全球經濟成長持續看好，另 OPEC 聯合 Aramco

• 俄羅斯減產石油、沙烏地 籌畫上市 、 美國退出伊朗核子協議後之經濟制裁發

• 展、美國頁岩油增產不足以壓制油價上揚以 及對沖基金或其他投機者重押油市標的等變 數， WTI 及 Brent 油價已經突破三年多來高 價似有持續走揚之勢。

11

2018 : 年 Q2 展望 乙烯

• 乙烯方面經過了 2018 年 Q1 的亞洲歲修潮，乙烯供 應恢復，加上歐美 6 萬多噸遠洋貨在 Q2 將來亞洲 套利，但遠東區六月份將有上海合作組織峰會 (SCO) 限制周邊產業開工、台灣石化區配合台電 停電之短期檢修工程、韓國 S-Oil 新增的乙烯產能 上線等因素，導致 Q2 需求較低，大量的遠洋貨將 把亞洲乙烯價格拉低，乙烯價格目前正逐步下滑 ，有助於降低生產成本。

12

2018 年 Q2 展望 : EDC

� 美國 Q1 超過 5 萬噸之 EDC 轉供南美因事故停車之 Braskem ，另 Olin 及 FPC 等陸續安排歲修，此供 需變化結束原先 EDC 低價格局。 Q2 起中美貿易戰 開打，中國大陸宣示要向美國 EDC 課 25% 關稅， 、 、 大陸 EDC 用戶多改自台 日 韓進口，目前因成 本較高致東北亞 EDC 行情 ( 尤其 Non-Vinyl 用途 ) 再 度上揚。但是全球燒鹼行情仍看好，全球鹼氯廠 多維持高開工率，同時產出較大量 EDC ，預期行 情不致大幅漲升。

13

2018 年 Q2 展望 : PVC (1/4)

� 大陸嚴厲執行生產工廠之環保和安全稽查 、電石法 PVC 及內陸運輸成本推升、四月 起多家電石法 PVC 廠安排歲修， PVC 期貨 行情率先反彈，現貨交易價格於四月中旬 後也上調。四月下旬全球 PVC 外銷報價調 降之際，唯獨大陸電石法 PVC 因大陸庫存 預期偏緊及通路商惜售，迄今外銷報價仍 維持穩定。

14

2018 年 Q2 展望 : PVC (2/4)

• 印度 PVC 需求去年底爆發並延續至今年二月，三月 期間客戶 PVC 備貨開始減緩，當時印度央行宣布停 止 LoU 及 LoC 之銀行融資，對 PVC 市況鈍化如雪上 加霜。但是綜觀印度在剛過去之會計年度 PVC 進口 量持續成長約 5% ，而今夏雨季前之 PVC 採購尙未 結束、國內自產 PVC 供應不足及進口支付工具已獲 得解決等，四月下旬起 PVC 進口需求再度回溫，雖 然市場價格走跌，五至七月抵港之海外採購仍可維 持相對大量， PVC 後市不容悲觀。

15

2018 年 Q2 展望 : PVC (3/4)

• 中東及土耳其 Q2 之 PVC 基本市況展望不佳，主因 5/15 起回教齋戒月致工商活動減少、土耳其貨幣貶 值及六月總統大選、歐美 PVC 廠商趁亞洲 PVC 價格 回檔之際，大量進入市場壓低行情。巴基斯坦 PVC 反傾銷於 2017.6.13 終裁，台灣被課反傾銷稅 16.68% ( 台灣各廠考慮該市場規模不大及應訴成本而放棄應 訴 ) ，故今年缺少此一市場商機。

• 、

• � 伊朗 敘利亞及約旦等因進口 PVC 來源不足、加工 行業於齋戒月後進入旺季及價格預期落底反彈等因 素，本市場 PVC 需求有機會在 Q2 末回春。

16

2018 年 Q2 展望 : PVC (4/4)

• 美國今年初天候因素及生產問題以致 PVC 供應 偏緊，在三月 Shintech 完成歲修後供應已獲紓 解，四月期間適逢亞洲 PVC 價格回檔，美國外 銷 PVC 報價一度下跌至 US $800 FOB 左右。因 為北美 PVC 內需強勁， FPC 美國廠計畫六月歲 修以致五、六月外銷規劃須做減量供應， Q2 末美國 PVC 外銷報價預期觸底反彈，有利南美 、 北非及中東地區市場穩定。

17

2018 年 Q2 銷售展望 (1/4)

• 東北亞 液鹼外銷出口價格三月初反彈站上 US$ 600/DMT FOB ，儘管鹼氯廠多維持 高開工率，因相關下游產業需求好，市場 行情維持高檔穩定。

• 本公司鹼氯設備 Q2 持續維持最高運轉率， 讓銷售量及產品獲利極大化，以因應國內 市場化學品 ( 液鹼、鹽酸、漂水 ) 暢旺之需 求。

18

2018 年 Q2 銷售展望 (2/4)

• PVC 為本公司核心產品，今年 Q1 去化量較去年同期 大幅成長 20% ，雖然四月份市場價格向下修正影響接 單及出貨時程，並大幅衝擊營業收入，但累計前四月 之 PVC 去化量及本公司營業收入仍優於去年同期。目 、 、 、

• 前客戶下單信心恢復，大陸 印度 孟加拉 中東及 南美之訂單透明度轉佳。

• VCM 及 PVC 工廠依 Q2 原定計劃全能運轉，除應付出 貨需求，也略建立庫存因應 Q3 計劃性之停車檢修。

19

2018 年 Q2 銷售展望 (3/4)

• 政府推動之公共建設 ( 汙水下水道、市地重劃 、公路延伸工程、自來水廠分支管線更新、 防洪排水工程等 ) ，以及民間房屋營建之 PVC 管材需求展望持續樂觀。

• 房屋新建及舊屋翻新使用之 PVC 板材，因本 公司發泡板材開發完成上市，除進入高檔房 間門及隔間板之材料供應，也帶動原有浴廁 塑鋼門板擴大市佔。

20

2018 年 Q2 銷售展望 (4/4)

• 因為原料價格回檔使客戶採購觀望，致四月份膠布產品 接單急遽萎縮。目前市場預期 PVC 價格即將落底，而且 新台幣兌美元匯率回貶，國內加工業以膠帶及家飾建材 、

• 客戶轉趨積極備貨 ; 外銷則以歐洲 東南亞及俄羅斯之 接單較佳，產業別則以文具及膠帶回溫較迅速。

• 膠皮產品附加價值高，受原料價格波動影響較小， Q2 亞洲一般膠皮加工景氣轉淡，本公司以燙亮家俱皮、嬰 ，

• 兒汽車皮及珠光系列大客車皮為開發推廣主項 生意可 。

• 維持 北美是本公司最大市場 Q2 逐步進入旺季，以小汽 車 / 農業機械車輛皮、家俱皮及遊艇皮為主打產品，銷售 成長可預期。

21

華夏海灣塑膠股份有限公司 2018 1 年第 季財務報告 : 報告人 郭建洲經理 時 間 : 2018 年 5 月 21 日

2018 年第 1 季 產品別銷售金額 (NT$ 佰萬元 )

==> picture [688 x 141] intentionally omitted <==

==> picture [688 x 140] intentionally omitted <==

23

華夏海灣塑膠股份有限公司 合併損益表

單位 ： NT$佰萬元

		2018 第1季	2017 第1季	增(減) 率	2017 年度	2016 年度	2015 年度
銷貨收入		4,144	3,691	12.3%	14,702	14,157	13,842
銷貨成本		3,174	2,838	11.8%	11,925	11,217	11,894
銷貨毛利		970	853	13.7%	2,777	2,940	1,948
毛利率		23%	23%		19%	21%	14%
銷管研費用		314	274	14.4%	1,126	1,066	1,032
營業淨利		656	579	13.4%	1,651	1,874	916
營業淨利率		16%	16%		11%	13%	7%
營業外收入(支出) (註1)		25	**(67) **	-137.8%	(37)	(52)	7
稅前利益		682	511	33.4%	1,614	1,823	923
所得稅費用		98	91	7.8%	275	280	111
淨利		584	420	38.9%	1,339	1,543	812
淨利率		14%	11%		9%	11%	6%
淨利歸屬於
- 本公司業主		542	378	43.2%	1,270	1,443	768
-非控制權益		42	42	0.4%	69	100	45
每股盈餘	調整前	1.10	0.79	39.2%	2.58	3.02	1.64
	調整後(註2)		0.77			2.93	1.60

註1：營業外收入(支出)含停業單位損益

註2：調整後：以次年度增資後資本計算

24

華夏海灣塑膠股份有限公司 財務比率分析 ( 合併財報 )

	2018 第1季	2017 第1季	2017 年度	2016 年度	2015 年度
營業利益率(%)	15.8	15.7	11.2	13.2	6.6
純益率(%)	14.1	11.4	9.1	10.9	5.9
負債占資產比率(%)	31	39	35	42	45
流動比率(%)	369	317	336	290	245
速動比率(%)	268	224	229	218	172
平均收現日數	35	37	39	36	35
平均售貨日數	50	61	55	58	60

25

• 免責聲明

• � 本次座談會發表內容，僅為迄今之資訊， 未來如有進一步發展或調整，本公司將另 依法公開訊息，但不更新或修正本簡報。

• 本報告中的內容，並非投資建議。

26

==> picture [721 x 136] intentionally omitted <==

以上報告 謝謝 !

27

華夏海灣塑膠股份有限公司 China General Plastics Corp. 法人說明會 5/21/2018 Q & A 同心協力 共創榮景