CGPC — Interim / Quarterly Report 2018

Nov 16, 2018

時間 Time	議 程 Itinerary	報告人 Reporter
14:00〜 14:30	貴賓報到 VIP Registration
14:30〜 15:00	2018年Q3回顧及Q4展望 2018Q3 Review &Q4 Outlook	胡吉宏副總經理 Otto Hu, VP
	公司2018年Q3財務資訊 2018Q3 Finance Information	郭建洲經理 C C Kuo, Manager
15:00〜 15:30	Q & A	林漢福總經理 H F Lin, President

華夏海灣塑膠股份有限公司 2018 年 Q3 回顧及 Q4 展望 : 報告人 胡吉宏副總經理 時 間 : 2018 年 11 月 16 日

2018 年 Q3 回顧 (1/3)

� 本公司今年前三季合併銷貨淨額為新台幣 112 億 9 仟 9 佰萬元，較去年同期增加 3 億 7 仟萬元 ( ↑ 3.4%)

� 產品別前三季銷售量 ( 仟噸 )

產 品	2018	2017	增(減)
VCM	38	35	3
PVC	259	249	10
PVC製品	53	54	(1)
鹼氯 100%	47	44	3
合 計	397	382	15

3

2018 年 Q3 回顧 (2/3)

• 鹼氯產品前三季產銷成績優異，銷售量較去 。

• 年同期成長 6.4%

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4

2018 年 Q3 回顧 (3/3)

� 建材產品前三季銷售 大放異彩，銷售量計 12.8 仟噸，各類品項 : 較去年成長亮麗

• 管材 : ↑ 13 %

• 門板材 : ↑ 18 %

• 防蝕片 : ↑ 6%

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單位:仟噸
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5

年度 PVC 逐月去化量比較

單位 : 仟噸

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6

原油及乙烯每月均價趨勢

單位 :US$/ 桶 WTI

單位 :US$/ 噸 CFR NEA (Platts)

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7

PVC / VCM / EDC 每月均價趨勢 (Platts)

單位 :US$/ 噸 CFR NEA (Platts)

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8

Confidential

員工參加人數 : 150 人

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9
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Confidential

東森財經新聞台採訪總經理

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2018 年 9 月 8 日舉辦竹南龍鳳漁港淨灘

Confidential

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垃圾清除 : 356.9 kg ( 保特瓶 32.9 kg; 玻璃瓶 31.7 kg; 保麗龍 25.3kg; 鋁罐 6 kg; 木材 66.3 kg; 漁網 15 kg; 一般垃圾 179.7 kg).

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Confidential - 台氯 環保技術研發大樓揭牌 (2018/9/10)

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2018 : 年 Q4 展望 乙烯

• 預估 Q4 乙烯價格仍會維持低檔：

• 乙烯因下游考量未來大環境之不確定因素，採購轉 趨保守，導致瞬間供需失衡，出現現貨價較合約價 格低的現象。

• 亞洲乙烯衍生物受到美國低成本產品影響，需求下 滑，開工率隨之下降；其中亞洲市場之苯乙烯、聚 乙烯等受美國低價貨源競銷，價格直落，接近成本 邊緣，原支撐乙烯價格的主要因素不復存在。

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2018 年 Q4 展望 : EDC

• ：

• � 預估 Q4 之 EDC 仍將維持高價水準

• 大陸今年起取消 EDC 進口逐批審驗，吸引高獲利之 溶劑商增購進口貨。

• 印度禁止進口燒鹼政策，近 4 萬噸 / 月燒鹼無法去化 ，影響亞洲燒鹼價格持續探底，部分鹼氯廠降低開 工以致影響 EDC 產出。

• 歐洲因禁止水銀法鹼氯廠，中短期 EDC 缺口增加， 對美國貨需求提高，瓜分美國可運往亞洲貨源。

• 、

• � 美國 中東及亞洲生產廠因生產問題，導致短期供 應短缺，推升亞洲行情。

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• 2018 年 Q4 展望 : PVC (1/4)

• � 大陸

• PVC 產品系列生產持續受制環保稽查以致開工受限、 電石法 PVC 成本高，此供應因素即使在 Q3 面對海外 PVC 大幅跌價之際，內貿 PVC 行情相對具支撐力。

• � 大陸 PVC 在內貿市場之價格及獲利較外銷出口為優， 因此今年在主要 PVC 市場少見低價電石法 PVC 進行惡 性競爭。

• 美國 PVC 是大陸最主要進口貨源，雖然大陸最終未向 美國加徵 25% 進口關稅，部分用戶也放大自亞洲採購 比例以避免美中貿易戰之不確定性及潛在風險。

15

2018 年 Q4 展望 : PVC (2/4)

• 印度

• 今年印度受銀行政策 (LOU & LOC) 改變及貨幣貶值 影響，進口 PVC 有偏向伊朗、烏克蘭、哥倫比亞、 越南等低價貨源跡象，但今年前九月進口量較去年 則仍呈雙位數成長。

• 印度雨季結束、 Rupee 止貶回升、 PVC 價格跌幅達 滿足點， 10 月中旬出現像樣 PVC 買盤 ; 市場預期另 一波買盤會在 11 月 Diwali 節慶假期後出籠。

• IMF 預估印度 2018 年 GDP 成長 7.3% ，因 2019 年是 大選年，目前政府支出增加，強勁經濟動能可望促 進農耕、房市及基礎建設， PVC 需求展望樂觀。

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2018 年 Q4 展望 : PVC (3/4)

� 孟加拉

• 今年第三季全球經濟情況走緩，但孟加拉經濟仍 ，

• 維持強勁，前十個月 PVC 進口量預估增加 20% 遠超過市場原先預期。亞洲開發銀行預估孟加拉 2018 年 7 月至 2019 年 6 月 GDP 成長 7.5% ，雨季後 加工已明顯轉旺，中長期 PVC 需求也看好。

• 孟加拉 PVC 下游加工以管材占最大宗，管件、膠 粒、電線 / 電纜等加工業也十分成熟，本公司除供 應管材用之通用級 PVC ，在低 K 值 H-58 及高 K 值 H-73 之 PVC 也廣受下游用戶好評並指名購買。

17

2018 年 Q4 展望 : PVC (4/4)

� 美國

• 美國 PVC 前三季內銷及外銷量皆較去年成長，因為今 年生產未受颶風影響，依 ACC (American Chemistry Council) 資料，九月底之 PVC 庫存約 250 Kmt 是近三 年同期之高量， PVC 供應從上半年之緊俏轉為寬裕。 、

• � 進入 Q4 美國 PVC 製造廠 Shintech OxyChem 及 Westlake 相繼進行局部歲修或故障停車， VCM 及 PVC 供應再度轉趨受限，美國廠家企圖調漲內、外銷 售價，美國貨源在印度及中國大陸之供給出現部分缺 口，有利亞洲 PVC 供應廠商就近爭取供應。

18

2018 年 Q4 展望:化學品

• 、

• � 東北亞 液鹼因需求轉弱 受中東低價貨影響及印度 抑制進口，外銷現貨價格回落至 US$320 FOB 左右 。 。 部分業者已進行減產，市場可售貨源並不多

• � 今年 Q3 受亞洲現貨跌價影響，台灣內銷液鹼不得不 局部降價對抗進口貨。所幸本公司化學品以區域型 一

• 客戶供應為主，受到衝擊有限 ; 而國內某 硫酸鉀 工，

• 生產廠因設備違規操作遭勒令停 造成其副產品 鹽酸供不應求。本公司鹼氯設備在 Q4 規劃全能開車 、 、

• ，以滿足液鹼 鹽酸 漂水之銷售需求。

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2018 年Q4展望:PVC加工品

• 今年國內公共工程標案持續釋出及房市景氣升溫 ， Q4 在管材及門板材料之需求預期佳，本公司正 ，

• 擴充門板生產設備及強化管材生產之附屬配備 以應付產銷量成長所需。

• ，

• � 因為 PVC 價格止跌反彈 包材用硬質膠布及膠帶 類用膠布在 Q4 展望較佳，國內外客戶備庫已轉趨 ，

• 積極 ; 而新台幣兌美元匯率回貶持穩 對本公司 。

• 出口比例高之膠布及膠皮可增加競爭力

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華夏海灣塑膠股份有限公司 2018 年前三季財務報告 : 報告人 郭建洲經理 時 間 : 2018 年 11 月 16 日

2018 年前三季 產品別銷售金額 (NT$ 佰萬元 )

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華夏海灣塑膠股份有限公司 合併損益表

單位 ： NT$佰萬元

		2018 前3季	2017 前3季	增(減) 率	2017 年度	2016 年度	2015 年度
銷貨收入		11,299	10,928	3.4%	14,702	14,157	13,842
銷貨成本		8,993	8,902	1.0%	11,925	11,217	11,894
銷貨毛利		2,305	2,026	13.8%	2,777	2,940	1,948
毛利率		20%	19%		19%	21%	14%
銷管研費用		852	833	2.4%	1,126	1,066	1,032
營業淨利		1,453	1,193	21.7%	1,651	1,874	916
營業淨利率		13%	11%		11%	13%	7%
營業外收入(支出) (註1)		81	**(50) **	-261.0%	(37)	(52)	7
稅前利益		1,534	1,143	34.2%	1,614	1,823	923
所得稅費用		284	192	48.4%	275	280	111
淨利		1,249	952	31.3%	1,339	1,543	812
淨利率		11%	9%		9%	11%	6%
淨利歸屬於
- 本公司業主		1,163	905	28.5%	1,270	1,443	768
-非控制權益		86	47	85.8%	69	100	45
每股盈餘	調整前	2.30	1.84	25.0%	2.58	3.02	1.64
	調整後(註2)		1.79		2.51	2.85	1.51

註1：營業外收入(支出)含停業單位損益

註2：調整後：以2018/9/30資本額計算

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華夏海灣塑膠股份有限公司
財務比率分析 ( 合併財報 )
2018 2017 2017 2016 2015
前3季 前3季 年度 年度 年度
營業利益率(%)
12.9 10.9 11.2 13.2 6.6
純益率(%)
11.1 8.7 9.1 10.9 5.9
負債占資產比率(%)
34 36 35 42 45
流動比率(%)
308 341 336 290 245
速動比率(%)
204 220 229 218 172
平均收現日數
39 35 39 36 35
平均售貨日數
60 56 55 58 60
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• 免責聲明

• � 本次座談會發表內容，僅為迄今之資 訊，未來如有進一步發展或調整，本 公司將另依法公開訊息，但不更新 或修正本簡報。

• 本報告中的內容，並非投資建議。

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以上報告 謝謝 !

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