CGPC — Interim / Quarterly Report 2017

Aug 21, 2017

時間 議 程 報告人 Time Itinerar Re orter y p 〜 15:00 貴賓報到 15:30 VIP Re istration g 2017 年上半年回顧及展望 ( 產業面 / 營運面 ) 胡吉宏副總經理 15:30 〜 2017 Review & Outlook Otto Hu, VP 16:00 公司 2017 年上半年財務資訊 郭建洲經理 Finance Information C C Kuo, Manager 林漢福總經理 〜 16:00 Q & A H F Lin, President 16:30

==> picture [540 x 172] intentionally omitted <==

華夏海灣塑膠股份有限公司 2017 年回顧及展望 : 報告人 胡吉宏副總經理 時 間 : 2017 年 8 月 21 日

• 國際原油因 OPEC 減產成效不彰及美國頁岩油產量居

• 高不下，自二月下旬 WTI 價格由每桶 US$ 50 開始下滑 。

• ，六月份曾逼近每桶 US$ 40

• 東北亞年初乙烯行情走上升趨勢，但自二月中下旬

• 的高點 US$ 1,390 CFR 反轉下滑，六月底達 US$ 930 。

• CFR NEA

• EDC 因中東歲修減產，及受北美供應廠價格操控，

• 致亞洲行情居高不下，但三月中旬起東北亞價格自 US$ 350 CFR 開始下滑。

• ，

• � 軟質加工產品大量使用之 DEHP (DOP) 東北亞價格 在 US$ 1,000 CFR 上下盤整。

3

原油及乙烯每月均價趨勢圖

==> picture [685 x 358] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

單位 :US$/ 桶 WTI
單位 :US$/ 噸 CFR NEA(Platts)
60 1,400
1,200
50
1,000
40
800
30
原油 乙烯 600
20
400
10
200
0 0
Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 Apr-17 Jul-17
----- End of picture text -----

4

PVC/VCM/EDC 每月均價走勢圖 (Platts)

==> picture [667 x 401] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

單位 :US$/ 噸 CFR CMP
1200
EDC VCM PVC
1000
800
600
400
200
0
Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 Apr-17 Jul-17
----- End of picture text -----

5

• 大陸今年上半年 PVC 產量較去年同期增

• 加約 10% ，進口較去年成長 16% ；出口 較去年成長 12% ，產銷大致平衡，是近 年來最佳狀況，顯示內需及加工出口景 氣好轉。

• 東南亞地區貨幣走弱及需求萎縮，加上 、

• 大陸電石法 PVC 和泰國 印尼過剩 PVC 、 、

• 大量供應，今年上半年需要向台 日 韓採購之數量不如去年。

6

� 印度政府廢大鈔政策對經濟之負面衝擊 ，於今年初逐漸淡化，二月起 PVC 採購需 求出籠，但是雨季因素及 7/1 GST 稅制改 革上路，再度衝擊印度經濟，今年上半年 。 印度 PVC 需求及 PVC 進口量約衰退 10% � 中東地區以往較仰賴歐美 PVC 供應，因 美國 VCM 及 PVC 生產不順利，第二季末 亞洲有較佳的 PVC 供應商機。至於經濟改 、 善中的國家如伊朗 敍利亞等， PVC 需求 則呈現持續性成長。

7

• 南美洲歷經半年以上經濟蕭條後，今年初經濟情況明

• 顯改善，巴西 PVC 供應廠家 Braskem 突轉向減少出口 ，改以內需優先，整體 PVC 進口需求激增，尤以巴西 表現最佳。

• 澳洲 PVC 需求無大變化，惟東南亞及印度市況不佳， 、 、

• 泰國 印尼 韓國及台灣之 PVC 轉往澳洲市場競爭， 因而壓低價格行情。

• 美國第一季 PVC 內需強勁，因多家供應廠有計劃性歲

• 修，使 PVC 出口價格推升至 US$ 920 FOB 是 2014 年來 最高價。第二季因 Olin 之 VCM 供應不順，使大廠商 Shintech 之 PVC 被迫減產，在其大陸及中東之市場 、 、

• 缺口遂由台 日 韓 PVC 貨源進入遞補。

8

• 2017 年上半年度產品別銷售量之預算達成率 :

==> picture [485 x 81] intentionally omitted <==

• VCM 國際現貨價格偏低，本公司乃減少 VCM 外

• 銷量，規劃全量 PVC 產銷以創造較佳利潤。

• PVC 內銷量及加工產品銷量不如預算，主要因

• 台幣升值，不利下游客戶外銷接單競爭。

• 、

• � PVC 外銷在印度 東南亞提早進入淡季及在澳 、

• 洲 孟加拉因價格競爭致銷量衰退。

9

==> picture [711 x 505] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

PVC 逐月去化量統計圖
2017 年 2016 年 單位 : 噸
45000
40000
35000
30000
25000
20000
15000
10000
5000
0
1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月
----- End of picture text -----

10

• 頭份廠新設高效能蒸汽鍋爐 (HCFB) 已於

今年元月竣工正式運作。

• 運轉效益 :

有效降低頭份廠能源成本約 9% ，同時 。 減少碳排放量一年約 1,900 噸

11

• 發泡 PVC 板生產設備，於第二季完成試俥與量產，產品已

• 通過 SGS 防焰 1 級試驗，可供房屋隔間板與門板用途。

==> picture [330 x 135] intentionally omitted <==

==> picture [174 x 135] intentionally omitted <==

==> picture [181 x 179] intentionally omitted <==

==> picture [182 x 173] intentionally omitted <==

==> picture [181 x 177] intentionally omitted <==

12

• 第三季起國際原油價格，持穩後緩步上

• 揚；亞洲乙烯因台塑化及部份輕裂廠歲修 和需求面改善，行情自 US$ 930 CFR NEA 觸底反彈。

• 燒鹼持續居五年來之高價位，美國鹼氯

• 廠多維持高開工率，同時產出較大量 EDC ； 之 EDC 另中東 產能已恢復正常供應。預

• 期低價 EDC 行情會持續一段時間。

13

• 大陸嚴厲執行環保、安全稽查及電石成本

• 漲升；亞洲 VCM 及 PVC 廠密集歲修；同時 美國部分 VCM 及 PVC 廠家生產不順。預期 。

• 第三季起 PVC 供應受限，價格逐步上揚

• � 印度雨季九月結束及 GST 稅制可望漸適應 ， 、 PVC 需求預期將啟動；另東南亞 孟加

• 拉及中東因 缺 少大陸電石法 PVC 及美國 遠 洋 PVC 供應，貨源轉 換 商機可期。

14

• ，

• � 化 學品 價格持續 堅挺 ，需求 也 預期 暢旺 是今年 營 運 獲 利 主 要來源之一。 其他 加工 產 品 自第三季起 市場 需求較第二季好轉， 以 膠皮 及 膠布接單透明 度最 看 好。

• ，

• � 本 公司 PVC 粉 第三季淡季不淡 總 去化量 可望較去年同期 為 佳。第 四 季 PVC 全 球市 場 景氣 展 望 樂觀 ，預期本 公司 全年去化量 可較去年成長。

15

• 新設高效能 膠布 機將 提早 於今年 11 月底 完

• 工 試俥 ，可縮 短膠帶膠布交 貨期， 並且提

• 高 接單 能量。

• 子公司 台氯裂 解 爐 更 新

• 繼 去年第一 套 VCM 裂 解 爐 體更 新後，第

• 二 套更 新將於今年第三季 完 成。 、

• � 預期有效降低能 耗 確 保設 備 運轉安全 性及 提 高產量。

16

提升 PVC 產能

降低能耗及增加 設備安全性

增加儲存周轉空間

節能減碳/綠色電力

17

華夏海灣塑膠股份有限公司 2017 年上半年財務報告 報告人 : 郭建 洲經 理 時 間 : 2017 年 8 月 21 日

==> picture [711 x 203] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2017 年上半年
產品別銷售金額 ( 佰萬元 )
----- End of picture text -----

==> picture [642 x 133] intentionally omitted <==

==> picture [642 x 132] intentionally omitted <==

19

單位：NT$佰萬元

		2017 上半年	2016 上半年	增(減) 率	2016	2015	2014 (註1)	2013	2012
銷貨收入		7,315	7,293	0.3%	14,157	13,842	14,560	14,191	14,166
銷貨成本		5,860	5,949	-1.5%	11,217	11,894	13,423	12,228	12,105
銷貨毛利		1,455	1,344	8.3%	2,940	1,948	1,137	1,963	2,061
毛利率		20%	18%		21%	14%	8%	14%	15%
銷管研費用		565	558	1.2%	1,066	1,032	1,041	1,053	1,073
營業淨利		890	786	13.3%	1,874	916	96	910	988
營業淨利率		12%	11%		13%	7%	1%	6%	7%
營業外收入(支出) (註2)		(55)	(46)	19.6%	(52)	7	32	75	23
稅前利益		835	740	12.9%	1,823	923	128	986	1,011
所得稅費用		157	123	27.4%	280	111	6	171	64
淨利		678	616	10.0%	1,543	812	122	815	948
淨利率		9%	8%		11%	6%	1%	6%	7%
淨利歸屬於
- 本公司業主		630	578	9.0%	1,443	768	119	753	834
-非控制權益		48	45	6.6%	100	45	3	62	114
每股盈餘	調整前	1.28	1.23	3.8%	3.02	1.64	0.25	1.67	1.96
	調整後	1.28	1.17	9.0%	2.93	1.60	0.25	1.61	1.85

註1： 2014年上半年美國西德州原油價格由年初US$95/桶微漲至US$107/桶，下半年因新興市場經濟成長 放緩及主要產油國增產以壓制美國頁岩油產出，油價劇跌至年底US$54/桶，跌幅43%，引發石化原 料價格重挫，致獲利大減。

註2： 營業外收入(支出)含停業單位損益

20

	華夏海灣塑膠股份有限公司 財務比率分析(合併財報) 2017 Q2 2016 2015 2014 2013 2012 營業利益率(%) 12.2 13.2 6.6 0.7 6.4 7.0 純益率(%) 9.3 10.9 5.9 0.8 5.7 6.7 負債占資產比率(%) 42 42 45 47 45 49 流動比率(%) 239 290 245 213 261 222 速動比率(%) 151 218 172 124 175 161 平均收現日數 36 36 35 34 35 38 平均售貨日數 63 58 60 51 45 44	華夏海灣塑膠股份有限公司 財務比率分析(合併財報) 2017 Q2 2016 2015 2014 2013 2012 營業利益率(%) 12.2 13.2 6.6 0.7 6.4 7.0 純益率(%) 9.3 10.9 5.9 0.8 5.7 6.7 負債占資產比率(%) 42 42 45 47 45 49 流動比率(%) 239 290 245 213 261 222 速動比率(%) 151 218 172 124 175 161 平均收現日數 36 36 35 34 35 38 平均售貨日數 63 58 60 51 45 44	華夏海灣塑膠股份有限公司 財務比率分析(合併財報) 2017 Q2 2016 2015 2014 2013 2012 營業利益率(%) 12.2 13.2 6.6 0.7 6.4 7.0 純益率(%) 9.3 10.9 5.9 0.8 5.7 6.7 負債占資產比率(%) 42 42 45 47 45 49 流動比率(%) 239 290 245 213 261 222 速動比率(%) 151 218 172 124 175 161 平均收現日數 36 36 35 34 35 38 平均售貨日數 63 58 60 51 45 44	華夏海灣塑膠股份有限公司 財務比率分析(合併財報) 2017 Q2 2016 2015 2014 2013 2012 營業利益率(%) 12.2 13.2 6.6 0.7 6.4 7.0 純益率(%) 9.3 10.9 5.9 0.8 5.7 6.7 負債占資產比率(%) 42 42 45 47 45 49 流動比率(%) 239 290 245 213 261 222 速動比率(%) 151 218 172 124 175 161 平均收現日數 36 36 35 34 35 38 平均售貨日數 63 58 60 51 45 44	華夏海灣塑膠股份有限公司 財務比率分析(合併財報) 2017 Q2 2016 2015 2014 2013 2012 營業利益率(%) 12.2 13.2 6.6 0.7 6.4 7.0 純益率(%) 9.3 10.9 5.9 0.8 5.7 6.7 負債占資產比率(%) 42 42 45 47 45 49 流動比率(%) 239 290 245 213 261 222 速動比率(%) 151 218 172 124 175 161 平均收現日數 36 36 35 34 35 38 平均售貨日數 63 58 60 51 45 44	華夏海灣塑膠股份有限公司 財務比率分析(合併財報) 2017 Q2 2016 2015 2014 2013 2012 營業利益率(%) 12.2 13.2 6.6 0.7 6.4 7.0 純益率(%) 9.3 10.9 5.9 0.8 5.7 6.7 負債占資產比率(%) 42 42 45 47 45 49 流動比率(%) 239 290 245 213 261 222 速動比率(%) 151 218 172 124 175 161 平均收現日數 36 36 35 34 35 38 平均售貨日數 63 58 60 51 45 44	華夏海灣塑膠股份有限公司 財務比率分析(合併財報) 2017 Q2 2016 2015 2014 2013 2012 營業利益率(%) 12.2 13.2 6.6 0.7 6.4 7.0 純益率(%) 9.3 10.9 5.9 0.8 5.7 6.7 負債占資產比率(%) 42 42 45 47 45 49 流動比率(%) 239 290 245 213 261 222 速動比率(%) 151 218 172 124 175 161 平均收現日數 36 36 35 34 35 38 平均售貨日數 63 58 60 51 45 44
		2017 Q2	2016	2015	2014	2013	2012
	營業利益率(%)	12.2	13.2	6.6	0.7	6.4	7.0
	純益率(%)	9.3	10.9	5.9	0.8	5.7	6.7
	負債占資產比率(%)	42	42	45	47	45	49
	流動比率(%)	239	290	245	213	261	222
	速動比率(%)	151	218	172	124	175	161
	平均收現日數	36	36	35	34	35	38
	平均售貨日數	63	58	60	51	45	44

21

==> picture [711 x 203] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

免責聲明
----- End of picture text -----

• ，

• � 本 次座談 會 發表 內 容 僅為迄 今之 資訊 ， 未 來如有進一步 發展或調整 ，本 公司 將

• 另 依 法 公 開 訊息 ，但不 更 新 或 修正本 簡報 。

• ， 。

• � 本 報告 中的內 容 並非投資建議

22

==> picture [721 x 406] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

以上報告
謝 謝!
----- End of picture text -----

23

==> picture [711 x 203] intentionally omitted <==

Q & A

24