CGPC — Annual Report 2016

Apr 6, 2017

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時間

議程

〜 15:00 貴賓報到 15:30 1. 2016 年營運回顧 2. 2017 年 PVC 產業展望 & 公司營運亮點 〜 15:30 公司 2016 年財務資訊 16:30 Q & A

報告人
胡吉宏
副總經理
郭建洲
經理
林漢福
總經理

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華夏 2016 營運回顧 2017 PVC 展望 & 營運亮點

: 報告人 胡吉宏 副總經理 時 間 :2017 年 3 月 31 日

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華夏 2016 年營運回顧
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 本公司 2016 年合併銷貨淨額為新台幣 141 億 5 仟 7 佰 萬元，較去年同期增加 3 億 1 仟 5 佰萬元。

銷售量(仟噸)	銷售量(仟噸)	銷售量(仟噸)	銷售量(仟噸)
	2016	2015	增(減)
VCM	66	96	(30)
PVC粉	315	262	53
PVC製品	76	79	(3)
鹼氯產品	56	58	(2)
合計	512	495	17

3

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華夏 2016 年營運回顧
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• :

• 原料方面  油價自年初翻漲後全年度大致維持平穩。  上半年美國及中東 EDC 貨源充沛，抑制價 格上揚；現貨乙烯行情因供需變化上下震 盪，中油合約價格相對較低，乙烯成本控 制尚稱合宜。

• 下半年 VCM 因東南亞及大陸新產能未如預 期開出而供應緊俏。原料 EDC 則因全球燒 鹼行情回溫， EDC 供應增加而使價格維持 低檔 ; 乙烯價格續呈震盪走勢，中油合約價 相對持穩。

4

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華夏 2016 年營運回顧
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• 上半年石化原料及產品需求強勁， PVC 與 VCM 價格穩步上漲。

 第 3 季初 PVC 市場受印度雨季及回教齋戒月 影響，致買家觀望；後因印度北部乾旱導致 其國內 PVC 減産；另大陸召開 G20 計劃性縮 減煤炭產量及淘汰落後電石法 PVC 產能等因 素， PVC 產業結構性轉佳致行情上揚。  第 4 季 PVC 因印度換鈔問題及大陸漲多回跌， 致年底 PVC 行情稍挫，但幅度不大。

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〜
2016/1 2017/2 WTI 油價走勢圖
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70
單位 : US$/ 桶
65
60 OPEC 凍產提議
1. 強勁汽油需求 後之投機行為
55 2. 原油庫存下降
50 凍產提議
有助拉昇
45 市場
1. 奈及利亞油管遭襲
40 2. 美國庫欣地區發生
1. 脫歐憂慮
地震
35 2. 美鑽油平台 數量
3. 美大選結果使美元
增加，有產品過剩
1. 全球供應過剩 走貶
30 疑慮
2. 暖冬天候
3. 憂心伊朗外銷，
25
原油出口增多
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6

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〜
2016/1 2017/2 乙烯走勢圖
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乙烯 CFR NEA

單位 : US$/MT

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1500
1400
東北亞第二次歲修
潮、亞洲部分輕裂
1300 東北亞歲
廠無預警跳車
修潮，供
1200 應緊張 油價推升
1100
1000
東北亞歲修潮
結束，中東貨
900 亞洲歲修潮結
源進入亞洲
束，供應緩解
800
700
600
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7

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、 、
EDC VCM PVC 價格走勢圖
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單位 : US$/MT

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1100
EDC CFR FEA VCM CFR FEA PVC CFR FEA
1000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
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8

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華夏 2016 年營運回顧
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 本公司 Vinyl Chain 上下整合， 2016 年創造優異成績 : 。  VCM 產量 42 萬 3 仟噸 (↑3%) 。  PVC 產量 35 萬 7 仟噸 (↑11%) 。  PVC 銷量 36 萬 4 仟噸 (↑17%) ，外銷 (↑25%)  化學產品方面，電子業景氣復甦及鹼氯供需均衡， 但鹽酸受次級酸競價影響而價格下跌。 ，  加工品部份 因歐美景氣疲弱，復甦力道不強，致 ， 銷售量小幅衰退 但在經營團隊努力開發附加價值 高之新產品、改善產品組合及提升產能利用率，獲 利持續良好。

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PVC 粉銷售統計
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2015 年

2016 年

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PVC 粉外銷地區別統計
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2015 年

2016 年

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非洲 [澳洲其他] 中南美 澳洲 [其他]
非洲
中南美
大陸
印度
中東
印度
大陸
東南亞
中東
孟加拉
孟加拉
東南亞
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台氯 VCM 年產量
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單位 : 仟噸
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PVC 粉年總產量
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單位 : 仟噸

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PVC 粉年總銷量
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單位 : 仟噸
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14

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華夏 2016 年營運回顧
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: 在轉投資方面

 台氯公司 VCM 產量 42 萬 3 仟噸，創新記錄 並有效降低工繳，在原料採購與成品售價 控制上亦貢獻良好利差，獲利 7 億 8 仟 2 佰萬 。 元

 華聚公司 PVC 產量 19 萬 4 仟噸、銷量 19 萬 7 仟噸，雙雙破往年記錄，獲利 2 億 7 仟萬 。 元

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2017 年 PVC 產業展望
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• 雖然 OPEC 及部分 Non-OPEC 國家控制產量使油價 上漲，但美國頁岩油復產速度亦有加快現象，市 。

• 場預測油價將在 US$45~60/ 桶徘徊

• 第 1 季因中油新三輕歲修及下游產品行情復甦而推 升乙烯現貨行情， EDC 則因美國需求回升及刻意 控制出口，已脫離低價循環波段，一般預測將溫 。

• 和上漲或震盪

• 印度 2016 年全年 PVC 進口 150 萬噸，今年初政府廢 鈔事件逐漸落幕、農耕旺季需求及 PVC 供給短缺 。

• 帶動下開始上漲， 2017 年進口 PVC 預期仍將成長

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2017 年 PVC 產業展望
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• 1 月初大陸 PVC 行情落底反彈， 2 月起內需 PVC 期貨及現貨逐步增溫，也帶動整體亞洲行情。 ，

• 澳洲免除 PVC 進口關稅 5% 已於 2 月定案 台灣 、 、 、

• 在與澳洲無 FTA 基礎下，可與日 韓 大陸 、

• 泰 印尼等國廠商做公平競爭。

• 巴西在經濟衰退致 PVC 供需失衡長達半年後， 2017 年首季之基礎建設已逐漸活絡，因當地 PVC 供應轉緊及海運費下調，進口 PVC 需求明 顯改善，後續商機不看淡。

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2017 年 PVC 產業展望
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 歐洲與北美因上游原料價格上揚及 PVC 歲 修造成供應吃緊，今年第 1 季 PVC 價格呈 、 上升趨勢，中東 南美及土耳其相繼出現 PVC 市場缺口，牽動亞洲貨源貿易流向。  綜觀新興市場 PVC 需求高，歐美經濟持續 復甦，且大陸可能常態性縮減電石法 PVC 產出，均有助維持 PVC/VCM 市場活絡。

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華夏 2017 年營運亮點

 VCM 及 PVC 產銷量挑戰新目標 : 。  VCM : 45 萬噸 。  PVC : 40 萬噸

• 2016 年完成更新一套 VCM 裂解爐體，計 劃今年再更新另一套，此可有效提高並達 成 VCM 產量目標。

• 2017 年初利用 PVC 需求走緩之際，進行 VCM 及 PVC 全能生產，並建立足量 PVC 庫存，以準備 PVC 旺季需求。

19

華夏 2017 年營運亮點

 華夏頭份廠新設高效能臥式迴圈流化床蒸 汽鍋爐 (HCFB) 已於今年元月竣工並正式 。 運作，可降低能源成本，並達到減碳效益  防焰級發泡 PVC 板生產裝設計劃於第 2 季 進行試俥，產品可供房屋隔間板與門板用 途，增加產品供應組合。  高效能膠布機增設計劃將提早於今年年底 完工試俥，俾縮短膠帶膠布交貨期與提高 接單能力。

20

華夏 2017 年營運亮點

、  防污皮產品FORBID在美國 紐澳地區持續應 用在傢俱用PVC膠皮外，另與環保材料TPO及 。 TPU結合在北美市場推廣

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華夏 2017 年營運亮點

 環保材2017年新開發方向鎖定:  走步機帶 & 跑步機帶 – TPU

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22

華夏 2017 年營運亮點

 環保材2017年新開發方向鎖定:

 Overshadow傢俱皮 - PU/TPU

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華夏 2017 年營運亮點

 環保材2017年新開發方向鎖定:  環保遊艇座椅 - TPO.

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華夏公司 2016 年財務報告

報告人 : 郭建洲 經理 時 間 : 2017 年 3 月 31 日

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2016 年產品別銷售金額 ( 佰萬元 )

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華夏海灣塑膠股份有限公司 合併損益表

單位 ： NT$佰萬元

	2016	2015	增(減)率	2014 (註1)	2013	2012
銷貨收入 銷貨成本	14,157 11,217	13,842 11,894	2.3% -5.7%	14,560 13,423	14,191 12,228	14,166 12,105
銷貨毛利 毛利率	2,940 21%	1,948 14%	50.9%	1,137 8%	1,963 14%	2,061 15%
銷管研費用	1,066	1,032	3.3%	1,041	1,053	1,073
營業淨利 營業淨利率	1,874 13%	916 7%	104.6%	96 1%	910 6%	988 7%
營業外收入(支出) (註2)	(52)	7	-819.6%	32	75	23
稅前利益	1,823	923	97.4%	128	986	1,011
所得稅費用	280	111	152.4%	6	171	64
淨利 淨利率	1,543 11%	812 6%	89.9%	122 1%	815 6%	948 7%
淨利歸屬於 - 本公司業主 -非控制權益	1,443 100	768 45	88.0% 122.9%	119 3	753 62	834 114
每股盈餘	3.02	1.60	88.8%	0.25	1.61	1.85

註1：2014年上半年美國西德州原油價格由年初US$95/桶微漲至US$107/桶，下半年因新興市
場經濟成長放緩及主要產油國增產以壓制美國頁岩油產出，油價劇跌至年底US$54/桶
，跌幅43%，引發石化原料價格重挫，致獲利大減。

註2：營業外收入(支出)含停業單位損益

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華夏海灣塑膠股份有限公司

財務分析(合併財報)

	2016	2015	2014	2013	2012
營業利益率(%)	13.2	6.6	0.7	6.4	7.0
純益率(%)	10.9	5.9	0.8	5.7	6.7
負債占資產比率(%)	42	45	47	45	49
流動比率(%)	290	245	213	261	222
速動比率(%)	218	172	124	175	161
平均收現日數	36	35	34	35	38
平均售貨日數	58	60	51	45	44

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每股盈餘與股利

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Cash dividend per share Stock dividend per share Earning per share
3.50
3.00 3.02
2.50
2.00
1.85 0.30
1.61 1.60
1.50
0.20
1.00 0.40
1.70
0.60
0.50 1.00
0.80
0.25
0.40
0.20
0.00
2012 2013 2014 ( 註 1) 2015 2016
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註1：2014年上半年美國西德州原油價格由年初US$95/桶微漲至US$107/桶，下半年因新興市
場經濟成長放緩及主要產油國增產以壓制美國頁岩油產出，油價劇跌至年底US$54/桶
，跌幅43%，引發石化原料價格重挫，致獲利大減。

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以上報告
謝謝!
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Q & A