CGN Nuclear Technology Development Co., Ltd. — Capital/Financing Update 2017

Jan 8, 2017

中广核高新核材集团有限公司 拟收购河北中联银杉新材料有限公司股权项目 资产评估报告

$\epsilon$

Ci

$\epsilon$

Ċ

Ċ

¢

ń

b

b

b

b

j

中水致远评报字【2016】第1089号

中水致远资产评估有限公司

二0一六年五月三十日

中广核高新核材集团有限公司拟收购河北中联银杉新材料有限公司股权项目·资产评估报告

$\boxplus$ 录

注册资产评估师声明
摘要
正文 ………………………………………………………………………………………………
一、委托方、被评估单位和委托方以外的其他评估报告使用者5
二、评估目的
三、评估对象与范围
四、价值类型与定义
五、评估基准日
六、评估依据
七、评估方法
八、资产基础法中各类资产和负债的具体评估方法应用 19
九、收益法的具体评估方法应用
十、评估程序实施过程和情况
十一、评估假设
十二、评估结论35
十三、特别事项说明
十四、评估基准日期后重大事项
十五、评估报告使用限制说明
十六、评估报告提出日期
资产评估报告附件

中水致远资产评估有限公司

$c_{\mathfrak{z}}$

$\mathfrak{c}_0$

$\circ$

$\overline{\mathbb{C}}$

$\mathbb{C}^{\mathbb{C}}$

$\mathbf{e}^{\circ}$

$\mathbb{R}^3$

$\supset$ Ì,

$\mathfrak{I}$ þ.

$\mathcal{I}$

þ

$\big)$

鞭藕嬲

在执行本 务中,遵 规和 估准 ,恪 守独 客观 原则;根 我们 过程 ,评 告陈述的 客观 ,并 估结论

对象 `负 债清 由委 估单位申 其签蕈确 ;所 料的真实性 9恰 ·lt用 报告 托方 相关 事方

告中 存或 的利 ; 预期 ,对

我们 报告 曲评 对象 所涉及资产 场调 ;我亻氵l已 对象 胼涉及 律权属状 绘予必 的关 ,对 估对象及其所涉及资产 行了 ,并 发现 问题 了如 ,但本报 不能作为权属

告评 构和 员遵守国家 法律 法规 则冫 象在 估墓 ·la遘 估算 发裘的专 ;但 报告的评 对象可 貉的 证。我¢l出 估报告 的分拼 判断 估报告 假设 定条 的限 ,评估报 者应 的慑设 all事 顼说明及其 佑绻

Cr、

fⅡ\

(|∶

'∶ `

爨弼

辘蠛 溉籀 暧冁移翳耱 阕艟

黪碎黪鲫罂

致远 2搬 9号

中广核高新 有限 司拟收 河北 杉新材 有限 ,中 水致 估有限 高新核材 有限 的委 ,对 所涉及妁河北 联银 有限 市场价值 9作 济行 价值参 将本资产评 告的 内容 说明

:评 河北 有限 殷东 的市 ,为 核材 有限 司拟 料有限公 济行为提 价镬参考

对爨釉 :评 河北中联 料有 权益 河北 杉新 有限 司于 务所 (特 普遇 ) 计后 务报表,资 ",381。 l万 ,负 患颧 值为 5,粥9,弘 万元9净 ,棚 1。

攮类 其定 :本 估确 为市场价 场价 自愿买方 自愿 备自 ll± ,评 对象在评 进犴 易的 /l=估 数镢

辖 塞 :⒛ 16年 3θ

水致 评估有限公司 3页

f∶ ∷、

r-.-

中广核高新核材集团有限公司拟收购河北中联银杉新材料有限公司股权项目·资产评估报告

五、评估方法:采用资产基础法和收益法两种评估方法,评估结 论采用收益法的评估结果。

六、评估结论: 经评估, 在本报告假设条件下, 于评估基准日 2016 年4月30日,委估的河北中联银杉新材料有限公司的股东全部权益的 评估值为33,330.83 万元人民币,金额大写:人民币叁亿叁仟叁佰叁拾 万捌仟叁佰元整。

七、评估报告使用有效期: 根据有关规定, 本报告有效使用期为 一年, 即自 2016年4月30日至2017年4月29日期间使用有效。

八、特别事项说明: 在使用本评估结论时, 提请报告使用者关注 报告正文中的评估假设和限制条件、特别事项说明及其对评估结论的 影响,并在使用本报告时给予充分考虑。

本评估结论仅为报告所约定的评估目的服务。因报告使用者使用 不当造成的后果,评估机构及签字注册资产评估师不负责。

以上内容摘自资产评估报告书正文,并且在资产评估报告书界定 的假设前提条件下成立, 欲了解本评估项目的全面情况, 应认真阅读 资产评估报告书全文。

$\epsilon$

$\mathbb{C}_{\mathbb{Z}}$

$\mathbb{C} \ni$

ĊЭ

• 0

$\sqrt{2}$

$\geq$

$\mathfrak{D}$

Ď

$\mathcal{I}$

$,$

C)

艚爨鹦

冁蠛黼瀚辘 搬邋澍

黪碎髯鳜

⒛弼 茛θ

核瀚 :

1"r

C∶i丨 :0

'|)

'I小

中水 远资 受贵 委托,根 国家有关法 估准 资产 估原则,采 础法 收益 9对 中广 高新核 有限 司拟收购河北中联 股权 所涉 河北中联 的市场价毽进 了评 将资 评估 缭果报

镞和婺耗方狱 澌萁 搬各健

托方 有限 ,被 估单位 杉新 有限

)婺 墓攀

企业蓦本情况

:中 (以 简称 "高新核 ") ,材

执 照 :32" 00⒛ 0

:太 镇新

:张

水致远资产评估有限公司 5页

:邛0θ 万元

实收资本:邛

:有

:⒛ 7年 9月 卩 日

:⒛ o7年 9月 刀 日 20刀 9月 弼 日

:核 研发;实 ;顼 ;经销塑料制 橡胶制 缆及 (不 含危 )、 (不 含专 规定)、 装材 ;自 营和 技术 (国 营或禁 的商 和技术除 )。

)掇 簿介

1、 塞本

r∷l

`∷

'∷i

:河 联银 有限 (以 "中联 材料 ")

司地址:河 雄县 州镇南辛

代表 :张

:1θ θθθ

:⒛ 15年 12月 23臼

:2θ 15年 12月 23日 2θ 12月 22日

类型:其他有限 公司

:9113θ 638漱07掀 3QR8θ

:研 销售;高分子 NC鏊 (危 nr除 )及 ; 自营 技术淘遘 (依 准的 ,经 关部门批 后方 )

水致 6灭

2。

f∶

'∷ .J

15年 I2月 ,由 胶科技发展有限 文龙 贺娟出资设 中联 胶科技发 有限 司以净资产出 00万 ,耩 2θ%;张文龙 ,持 4隅 ;魏 32θ 0万 ,持 32%。 ⒛" 4月 雄县 颁发 了 91130638MAθ 3QR8θ 执 照

估基 ,中 新材 :

序 号	艘东名称	冁逍(万)		实黩(万)	资本	出资方式
l	河北胶科技发展有限公	2900000	20,00%	2.000,θo	20.00%	英中货币出资 800万,物资产出资 1200万
''	张文龙	,80000	,00%	4,800.00	48,00乡'	货 币
	贺娟	3,200。 0o	32.00%	3,200,00	32,θ 0%
	合 诤	lO,000,θ	lO0%	0、 000,θ o	1009'

3,企

:公 2015年 12月 ,变 高分 料制 特种 P弼 缆系列;产 运月 ,产 30θ 00吨 上。

4.主

估基 ,中 联镊杉新 颧账 26,腿 1。 11万 ,负 值为 5,939.3礤 万元,净 /lg为 ,0,钔 1.77万 16年 1至 4月 10,锶 7。 15万 ,净 利 润 1,435.12 ,净现金 851.56万 杉新材 务报表 计师事务所 (特 )遘 出具了 " 审字 (⒛ 1番 )第 10ZC" " 审计 杉新材 状况 :

的财务状

革位:人 民币万

水敢远 僬有限 ?员

核高 材渠囝有限公司 购阀北中联锒杉新耕料有限公 睽捉项 目 产评估裉齿

流动	24、 0,32
应收款
期股权投
资产净额	1,513、
	`o 127.64
	85'92
资产	26,381.11
负债	5,939,3冷
	20,441,77
	1羽2θ I'
	lO、487.芨 5
利润	{,931 25
润总	1、 931,25
利润	1.43512
观金	ˉ5,69773
投资净金流	¨221.24
资净	攵6,770,5砾
净现金舍计	851,5⒖

(洒 )爨 鑫鳞 螂爨 鼙犍阉

本评估报告 照囝家 机构

规另甫规定 ,任 机构和 的机 构或 估搬 使用

《蕊)婺撬窟与艘

本次委 核赫 司拟 购被 中联银

·lg夥

新核 司拟 河北 杉新耱 有限 司股权,中 致远 佶甫 核高 的委托,对 济行为所涉 有眼 的股东 场价愎进行 评估,作为该 济行为的价攮

水致 资产评 有限公 8页

懈 鑫 邋圈

本次评 象为 杉新材料的股

(二 睽产和螽攮爨

目评 为中 产及 1皤 4月 30日 务所 )审 计后 企业 资产 "381,11万 ,负 5,朗9。 34万 ,净 ,铋 1。

估资产和 的具 资产和 中流动资产 账款 预付账款 存货 其他应收 和其他流 ;非 资产 期待 他非 动资产;流 付账 预收账款 付款

资产 估基 况如 表所 :

:人金颞
----------	--	--

顼 目		账面价德
流动资产合	1	7.322疼 ,憋
非流动资产舍计	2	L,773.sθ
:长权投资	3
投资性房蟪产	4
资产	5	1^513.7θ
	6	127.64
	'`	85.92
资产使用权:无		85,92
铯非流动资产	9	4' ,54
'	o	2菇,38萤 蕊萤
动负债		5" 939t34
非流负偾
	^j	5,s39。 δ喵

水致远 有眼公剞 9页

中广 i嵩 新核材集圃翥眼公司 购河北中 杉新豺料有限公 股扳顼弭 资产评估搬告

净资	14	2醑,皤 礴堇,77
----	----	------------

)评 飙属 济蠛 郛擒

本次委 资产 :货 票捱 应收 萁他 资产 资产 资产 期待 和其 流动资产 :

1.货'币 19330。 ,内 容为现金

2.应 收账款账 净额 ," 2.飞 ,内 容为应收的

3。 收票耱 价值 5艹 7。 "内容 为内 企业 的耒到期 患银 承兑

4。 预付账款 ·lg然2.37万 ,内 为预付 各款

5.其他应收款 .槲 ,内 容为 猓险金等:

6。 存货账 ,100。 ,存 货包 婺托 戚品及发 原材 产用 和镛 ;委 物资 ;产 戚搬 企业生 ;在 ;发 企业已 尚耒 的收入电

7.其 动资产账 5.1礤 为待 扣遘顼税 待摊房租

8.圃 资产 9S13。 m万 ,内 机器 产用酶遣 机及 卒辆和 子设各

9.在 127。 ,内 -鹅0挤

中水 资产 箔有眼会司 10页

(∷l

1啥 资产 值为鼯。 ,内 厂区一宗 使用权卩

姒。 待摊 镬为 。嬲 "内容 广州 待摊 修设施

.其他非流 29。 ,内 顼付耕巍占用税

全业申搬的 录酶 黟憷产

1、 企业申报妁账 -— 使用权 1顼 ,已 取得 用权 ,申 使用 :

土地编号		取傅	攮蹋	a)	臊瀚倏镬	价攮
国用 201慈00010号	中联银	20L6/4/5	2θ5s/1y嚣 7	s920θ ,00	866,848,0θ	859,244、 08

该宗 使用 :河 中联 胶科技 公司 产权 户手

2、 申报的账 录的 ——

本次 估范围的其它 形资产 请专利猓 书的实用新型专利 及商

(受 )申 的账 录来 实用耩型专利 ,具 :

序号	+ll名	专蒯类sll		利景戴申媾	毒剃的襻斌	专利申镛	fll掇
1	一种糠胶物设备装置	实用新型		zL20】 4202191D52,3		2014/5/2	201W9/3
2	一种糠胶物料造粒设备		中 国	zL20】 2021sO5珥 ,2	有 权	5/220玉	2θ 1脚9淹
5	棣胶各	实用新型		z12Q1礴 20219¤ 56.1	南 权	5伧20廴	9/320漫
	粒机蚪装	实用新犁	中 国	zL2◇ 墓42仑21,ll51,	耩 飙	2014/5/2	2014/9/3
	料遘设备	实蹋新		ZL2◇ l守202tsOs0苓		2θ 1岛'	2◇ 14i、;3

资产怦 犭篝 1页

中广 高新核材集 商眼公司拟收 北中联锒杉新材料有限公 股杈顼 目 产评僬搌昔

一种设各的单螺杆
	实用新型	ZL2◇ 1420219053s	有叔	20I4/s捏	201W9闸

(2)中 申报gxJ商 标权2顼 ,具 下表:

序 号	商标名称		册人	核定使用	商标	期限
1		67877sθl	河北胶科隈公司	;再:生:人成树脂);非(半用橡;半料物;非包装料膜扌绝艳:电缆绝;电力网缘体;绝耐火材料;:人胶或塑料填(半成晶))	17类	2θ 10ˉ4ˉ 142020~4¨ 13
		6787779	胶科发展有公司	(戳止〉科研顼 目		2010ˉ 9ˉ 2置2沏9月

《篮)金 搬漪表 产镛 (粪 1鼗

,无其他 外资产

(六 )弓 各慵邋

本次 偾账 会计师 (特 )出 猓盥意 搬告 (报告号:" (⒛ )第 ZC53弱 计缭果 ,本 耒引 他枫构

攮类

(∶ :

据本 ,价值类 价值 自愿 自愿卖 畚自 耒受任 ,评 对象 遘矸 易的价值估计

水致 资产评锚有限公

场价值作为本次评估的价值 ,是遵照 值类型与 致的 ,并 充分 件和 自身条件等 , 机构接受委托 估委 时所明确的

锗蓦难

行为的评估 2016年4月 3θ 托方 关中介机构

选择该 估基 :(一 )符 行为 ,有 佑目的 实现;(二 )该 为会计月末报 ,也 报告的审 9便 于评 机构 的财 ,有利于 完戚

1艹 估镦搬

我们在本次资产 国家 地方政府 ,以 估中 件资料 :

(一 行费冁耱

1.《 中广核核技术 应用 司患 会议 (⒛ "》 (⒛15年 10月 3日

法襻法飙嫩搌

1。 民共 (2o13年 28日 第十 代表大会 六次 议通过修 ,并 2板 4年 3月 l )∶

2t 申华 国物 (2θ o7年 3月 十属 国人 民代表大 会议通过,20θ7年 lθ 置日

带水跛远资产评估有眼公司 13页

《中华人民共和国企业所得税法》(2007年3月16日第十届 $3.$ 全国人民代表大会第五次会议通过);

《中华人民共和国企业国有资产法》(2008年10月28日第 $\overline{4}$ 十一届全国人民代表大会常务委员会第五次会议通过);

《国有资产评估管理办法》(国务院第91号令,1991年); $5.$

《企业国有资产监督管理暂行条例》(国务院第378号令, 6. $2003$ );

$7.$ 《企业国有产权转让管理暂行办法》(国资委、财政部第3 号令, 2003年12月31日):

《企业国有资产评估管理暂行办法》(国资委第 12 号令, 8. 2005年8月25日):

1. 《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》 (国资委产权【2006】274号);

2. 《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》(财政部、国 家税务总局令第50号);

3. 《关于企业国有资产评估报告审核工作有关事项的通知》 (国资产权【2009】941号);

4. 《关于印发<企业国有资产评估项目备案工作指引>的通知》 (国资发产权〔2013〕64号)。

5. 《企业会计准则》(2006)和其他相关会计制度;

6. 其他相关法律、法规、通知文件等。

(三)评估准则依据

《资产评估准则—基本准则》(财企【2004】20号); 1.

$2.$ 《资产评估职业道德准则—基本准则》(财企【2004】20号):

《资产评估准则—评估报告》(中评协【2007】189号); 3.

《资产评估准则—评估程序》(中评协【2007】189号); $4.$

$\epsilon_{\circ}$

$\epsilon_{\infty}$

$\mathbb{C}$

DO

• 2

p

$\Box$

$\supset$

D

y

中广核i离 摈材集团有限公 购河北中联银杉新材料有限公司股权 资产评估搌告

1. 暌产 准则一杌 (中 189号

产评 -— 动产 (中 00刁 s9号 );

7。 准 则 — — (中 评 协 20θ 81217号 );

1. 估指 (中 20銮 1P28号

2. (中 [⒛ 8]217号 );

lO。 资产 值类 意见 2007罴 9号 );

H。 资产 准则— (中 l1翌 227号

12.《 产评估报告指南 (中 20θ 8覆 218号 );

13.《 控制指南 (中 20101邋 214号

⒕。 产评 职业 准则 (中 协 鼷 12饔 8 );

15.《 产评 对象 意见 (会 2003攮 18戈 )。

.《 协关于修淡评 报告 中有关签章条款的通知 (中 楱 默2θ 0号 )。

(洒 )掇邋镦

:η

1.企 ;

2☆ (公

3? 使用 证》;

1. 所有权 ;

2. 枫动

蟠。 sll权

1. 册权 书况

8。 资产购 同或 ;

鼓远 评估有眼公 15员

9。 企业资产 阕等有关的舍 报表及其它

(五 )评 锛镞

1.机 ⒛弼 手瀚 ;

2,近 UDc联合商lla汹

3.近

'∷j

4.商 发改委 安部 保护部 2012年 12号 动车 制报废标准

5.国 设部关于印 理及相 通知 [20θ 71羽 ;

6.国 [20θ2]⒆ 80号 (关 标代 费管 法》 );

7,财 印发 务管 规定 (财 [2002]39犀 |):

8,《 于规范环 响咨询收费有关问题的通 (计 [20∞l125号 );

9,国 统计分析数 ;

10.评 的财务报 及财 ;

11.中 撮供的财务管 生产 售等 营的 ;

2" 杉新 ;

3。 中联 圃定 ;

14.中 来年度 及所需资 ;

资产评锵有限会司 16页

15.中 杉新 的财 算制度;

16.中 联银杉新 工工 政策及 来年度 总额变化 ;

17,中 供的部 协议 ;

18' 中联 新材 的历 收益 ;

19.中 新材 资产明 ;

⒛。 杉新 分析 ;

21,现行的 方税 玫策 ;

" 揩标;

阃花 姒勰 A Ixx上

(六

:》

r|、

'忄

1.致 师事务所 (特 )出 杉新材 审计 (报告号 审字 1懑 )第 OZc53酾 );

2.中 联银 料提供的资产清单和评 申报 ;

3。 供的 辐照 工、 售等 ;

1. 评估常用数搌与参数手

5。 进行 市场 资料;

6.评估人员现 勘察 相关 ;

7u企 提供的 ;

8。 有关部门 布的统计资 和技术 ,以及评估机构收 宏观 析和市场资料以及其飚 资料

(一 )评 的邋

,评 围涉及企业 产及相关

c掇据 《 准则 难则—— 价值 等有关评 难则规 ,评 择市 产基础法 (成 )。

收益 是揩 预期收益资本 折现,确 定评 对象价值的 收益 的途 萁方 来判断和估 估对 象的 Q本 以评 持续 前提,企 未来 和预 ,具 采用收益 进行 基本条

产基础法,是 企业 估基 资产负 为墓 9 合理 企业表内及 ,确 定评估对象 值的 估方法。本顼目 内的相关资产 负偾的资 集完整, 采用 础法进行

市场 是指 象与可比上 司或者可 交易裘例遘行 ,确 定评 对象价值漪评估方 中常用螂 比较法。 市场 开资 剿足 患完全公舞阃 产交 褰例 较的参 ,国 采用 产基 和收益 煎摄下,本次评 考虑采焖市场 遘行

,本 础法和收益 进行

(二

用两 分别 估缭果 9在 两种评 中所使涌资料的完 据可 ,以 绪果的舍 性等 遘行综舍分横 ,选 其中 种方 终评估结论

r

勰法 粪爨 黏畿 臌期

)荚 于漉 睽产

币资

对于货币 ,评 遇过 报单 存款遘行 ,核 误后9以 实后 的账 认评 对于 核实 外币金颧 估值

2口

('r

过查阏相关 协议和 ,在核实应收票 的发 的基础上 对账龄 遘行判断 遇过 ,评 现能 ,发 可能性很小,以

3.应 账款 收款

应收账款 他应收款的 ,掇 收的 性确 估氆 员遇过 核桶 ,发 没有 债务 位撤 不抵 金流 灾害 无法 债务篝 坏账,故本次应收 按核 值确

4.预付账款

对颞付账 ,评 阅并收 关采购合阃 ,了 场作 接受的服 到的 对客户 的款顼 相应 锝相 应的权 的顼 c

5。 存货:存 搬原材 托加 物资 和发 出商品。

中水 资产评辏有眼 19页

(∷ (1)原

对于 ,采 置戚 ,在本顼 ,对 企业 料及 本与 价基 r小 本一 ,鼓 审计 值确定评 委托加 物资 费和 费构 曲于 托加 ,戚 不会 ,按 值作

2)产 成品

本次评 戚品 产和外购

∷、 产戚品 估标准 :

=实 ד -销 售费 -营 所得税 -净利润 ×F)

· 其中:r为 ,畅销产 0,一 %,勉 lOθ%◇ 戚品 ,r取5θ %。

税金 附加 =营 /营

=销 /营

净利润 /营

得税费用率=所 /营

ˉ`

`∫

j

要是 产中 次评 估值

(4)发 ,主 料产 通过 / 账衰 的基 的实 数量 产戚 遘行 ,由 ,故 次评 不再考虑 的扣除

水致 资产评·lˉA^肓 限公 EO页

预付蚺 待抵 遘顼税 员遇 阏账 动资产进行 实并 断其可 收金巍9以 实后 值确定

)荚 于房 建筑辘 圄定鼗产鲫

建筑物用 结构特点 使用性质,采用戚 进行评

建筑物的评 9是采用 造价采用 (决)算 ,并 定额 款利率计 建筑物 9并 建筑物的使用年限和对建筑物 场勘 综合 确定戚 ,遘 筑物 估净

建筑物 估镬=重 ×

(1)重 置全

`

曲建 期及 ·lu费

A、 建安造价的确

造价:对 有概 算资料漪 ,采 ,即 员根据预决 ,定 格灾 9测 程的建筑

对于 预决算资 ,采 预算 建筑 遘价,即 根据 估单 供的 和现 根搌 关定 ,测 建筑 造价

的建筑 ,评 佑人员参考同 型的建筑 , 修标 水电 遘行 的建黉

前期 其辘 用的确定

水致通资产评估蓊眼公司 21员

中广核i觳 新核捃集团有限公司拟1蔽 河北中联银 材料有限公司股杈顼 目 " 评估报各

及其辘费用 跛府趣定收取 单位 筑造价外的萁 用两

C、 确定

造过 的利崽或 ,以 同期银 计算,利 率为 ;资金戚 按照 匀投

造价+前 )× × ×50%

(2)戚

f·

f∶

次评 建筑物 率的 ,采 新率和 种方 ,并 种结 论戚 和勘 新率 :6的 例加权平均 算综合戚 :

N1:根 使用年限 健用年限

N1=尚 年隈+已 )× 100号

勘察 N2:通过评 员对 (构 )筑 勘察,对 )筑 物的 (粱 )、 墙体 蟪面 屋面 门窗 粉刷 吊顶 各部 ,掇 护部发布 屋完 鉴定 考依 房逶不 新率 ,鳍 建筑 使用 猓养情 ,分 定得 建筑物的现 察成

计募 ,通过加权平 新率¤

N=理论戚 N1× %十勘察 N卜 0%

)评 的确

中水 22页

,锝 出评 ,从 表觋 筑物的 价作 允估

)荚 鲞类 的评

要采 戚本法。

,按 原则,以 市场 为依播,结 估设 料情 ,主 采用成本 进行 : }

=重 ×

F 1。重置 确定

(小

1)飙 各的

器设各 全价 各购 (不 )、 运杂 调试 'Ⅰ 设其 费用及资 戚本

过向 产厂 设各 合阃和发 ,确 其不含税

购置 ,赧 运杂

装调试

各的 重量 安装难易程 ,以 价为 , i 闾安装费率 蚋设 ,不孝虑安

性质的 各按不同行 觑定 确定,或 窘调 企业 设各基础 平确定

及其

期及 他费 ,包 蟪方 收取 建设费

中水 资产评估有限公司

广核高新核材集圃有 公司拟收购河北中联银杉 材料有限公司 权顼 目 资产评估报苫

. 程而 螂除建筑遘价 用部

:资 算基 为设备 费用,根 = 计算确定

耱该 的穴 相关规定以 确定 贷款 掇据评 i ,资 均匀投 ,即 :

各购 +运 +安 调试 +工 他费 )× × ×1/9

考虑资

车辆 信息 车市 太平 等近 辆市场价格资 ,确 ,lg基 运输车 价格, 中华 民共和国车辆购置税 关文 车辆 户牌照手续费等,确 :

=现 +车 辆购置税+新 车上户牌

)啦 设备

商慵 资料, j确定 估基 于设 重置 ,△般生产厂家提供 :

=购 (不 含税 )

部分 于设备 接采用其 进行

2.戚 的确定

p

^ )机 设各

中水致 llk有 限公司

∶∴ 僮量 ,采 年限 现场勘 ,分 论戚 和勘察 ,并 4θ %9猢%比例加 E亨 ˉL,即 :

'∷ I =理 x翎%十 × %

论戚 的确

根据 各的 制遣质量 年限 使用 率和 维护 ,参 各的 济使用 ,依据现场勘察设 术状 ,判 使用年限,并 确定 新率 计算 '灬 :

新率="ˉ 年眼/经 济使用年限)× 1o0%

′"

=尚 使用 /(实 使用年限+尚 年限)× 00o/。

场勘

率是 各按 价毽 )分戚若干 ,分 遘行 ,再 分的现场勘 率与其按功 (或 ) 各的权 ,加权求和,确 定整 各的勘察戚

综舍戚

论戚 和现 4θ%,唧%比 权求和确定 估设各的 新率9即

=璎论成 %十 场勘察戚 蛹晗%

(2)运 萃辆 率的确定

对于运输辜辆,按 务部 发改 安部 猓护鄱令 12 12号 机动革 报废标准 有芙 ,按 磷定 9即 :

水致远资产 忿司

使用 =(卜2/经 济使用 )涨聃眼× 0%

行驶 =(规 -已 /飙 0,。

论戚 =M童 (使用年 ,行 程成新 )

微型非营运戴客 型非 运轿 专用 使用年限限制的车 济使 年限 理论戚新率按使 率与 率孰

对待佑车辆各 分进 勘察鉴定,若 鉴定 率楣 ,则 的调整,确 者结果相 ,则 遘行调整

(3)电 设各 各的 新率

采用 llB法 确定 各和 般设各的

-已 年眼/经 使用 100%

=尚 K已 使用卑限 年眼)率 1θ %

接按 手市场价格确定评 l± ,不

3.评 值的

f∷

=重 × 全成

《四)爽

设各 ,开 至评 半年 的在建顼 ,若 涉及 的设 料和 /lg变 动幅度 ,则 按照账 价值扣除不舍 费用 确定 估值

《五)关 鼗产…ˉ 裰酶

资产 难涮—— 动产 及的 关条款及觏 ,评 有市场 本遢 和基准地倏 嫩商新核材集洋 限公 拟收购河 中联银 新材料宥限公司股杈项珥 资产评估报笛

系数 ,评 的邃择应 照飚 估技 ,赧 各种 的适蹋性和可操作 ,结 特点及 等邋择适 法。 串收益 持估资产 的规划及未 该资产最佳使用原值,因 ,因 宗地在 ,因 本次不适蹋 ,戚本逼 待估 ,耒 真实 该资 :市 ,经 未采用 估方法。 员现 ,以 对象 的及 所处 响因 等资 分析 ,并 合评 对象 ,选择市场

取一宗估价对象的 格时,根播替代原则,将 估价对象于在 时期 已经 交易 类似宗 实例遴行 ,并 据后 ,参 该宗 域以 ,修 锝出 象在 价的 :

用以 :

V=躐 × AxB× D× E9式 9

V估 对象价撩;

:廴 较实

A∶ 估价 /比 实例宗地 指数

=正 揩数情 /比 较实例宗地

B∶ 估价 象估价基准 /比 较实例宗地交 价指数 估价对象 因素条件揩数/比 例宗地 蜮因 件揩数 估价 象个 指数/比 例宗 因素

鼗产—— 睽产酶

+ll技

串水致 有限公司

解情况如 :中 杉新材料申 的六 ,该 新型专利 企业 过程 t虽 然对英 力及 泱善和 率的作 ,但 ,无 通过 算来 带来 ,困 此不 收益 实用 专利被 位遘行 系统的戚 和费用归 ,可 准确 实用 专利 历史研 , 因此本次采用成

法基 :

Pv = (C+β 1× V)÷ (1-β 2)x(1+童 )(n/2)× (1+L)

:Pv— — 估实用新型 重置全 ;

v— — 新型 发过程中的 ;

C-∵实用新型 发过程中的 ;

1— — 动消耗 系数;

2— —实用 险系 ;

L-— 利润 ;

i… ;

ˉ技术 )。

据本次评 ,按 使用 ,鳍含委 ,主 用筻置戚 进行 :

标权 =商 :

权成 ˉ 形戚戚 +商 (或 续展 )+商 标权

(七 )关 期耩

摊费 蚺账 值为辍赁房产装修 价攮,本

'~ 值确

(八 辘蒹漉勘鼗

萁他 动资产的账 预付县地 务局 用税,因 t忄 得相 ,本 镬确 估鹱

)关 镛的

f·

`丿

负债9根 供的各 ,对 偾遘行核实 , 定各 债务 ,偾 存在 g

应用

收益 是指通过 企业 来预期收益 判断 '∶ 象价 种评 总称 中将 求本的 ,即 资本化或 酌途径及其 判断和估算 估对 价值¤ 将本 估采用收益 的具 本技 路说明

采用收益 ,要 企业 /l± 内涵与应用的收 率的 一致c

(一 )芙 于收 -— 巍螽瀛蠹

采月的帔益 流量 企业 流量 属于 股东 内的所有投资者的现金 ,其 :

企业自由观金流 =税 利润 +折 与摊 +利 (扣 务影响后 )-资 惟支 …净营运资 变动

)关

采用 权平均 (勋 CC)作 由观金 ˉ 流量 企业 有若 ,如股东

贷款、融资租赁和留存收益等。债权人和股东将资金投入某一特定企 业,都期望其投资的机会成本得到补偿。加权平均资本成本是指以某 种筹资方式所筹措的资本占资本总额的比重为权重,对各种筹资方式 获得的个别资本成本进行加权平均所得到的资本成本。WACC 的计算 公式为:

$$ WACC = \left(\frac{1}{1 + D/E}\right) \times \text{Re} + \left(\frac{1}{1 + E/D}\right) \times \left(1 - T\right) \times Rd $$

其中: E: 为股东权益资本价值;

D: 为债务资本价值;

Re: 为股东权益资本成本:

Rd: 为债务资本成本:

T: 为公司适用的企业所得税税率。

(三)关于收益期

$\mathbb{C}_{\mathbb{C}}$

$\mathbb{C}_{\bigcap}$

t o

$\overline{\mathbb{C}}$

$\blacksquare$

$\circ$

$\rightarrow$

$\circ$

$\cup$

$\Box$

本次评估根据企业的长期经营目标采用永续年期作为收益期。其 中, 第一阶段为 2016年5月1日至 2021年12月31日, 预测期为五 年一期。在此阶段中,根据对公司的历史业绩及未来市场分析,收益 状况逐渐趋于稳定;第二阶段为2022年1月1日至永续经营,在此阶 段中,在此阶段按企业保持稳定的收益水平考虑。

(四)收益法的评估计算公式

本次采用的收益法的计算公式为:

$P = \sum_{i=1}^{n} \frac{A_i}{(1 + R)^{i}} + \frac{A}{R(1 + R)^{n}} - B + OE$

式中: P -- 为企业股东全部权益价值评估值;

Ai -- 企业近期处于收益变动期的第1年的企业自由现金流量; A -- 企业收益稳定期的持续而稳定的年企业自由现金流量:

中水致远资产评估有限公司

—— 折观 ;

血一— 收益变动期 隼醮

—— `急 债务的 ;

oE—— 企业 眭资产和

搏实 过鼹和镛

r|、

本次 绍如 :

)明 熬攀顼

负责 托方 表商 估单位 方以外的其他 报告使用 ;评 ;评估对象和 ;价值类 ;评 ;评 报告使用 ;评 报告授交时阔 ;评 估服务费总颧 时间和方武;委 和协助等其他 明确的

(二 )鍪 鲫建

根据评 体情 ,我 自身专 进行综 ,并 机构决定承接该 ·lg业

)鞴 辂计

,缀 产评 估计划 估计 间遘度 排和 等内

(四 场鞲

申报 产并对待 产遘行 的蓦础上 内的 产遘 资产 动资产 资产,清 实资 产权 及英·fu rl/g价 因素9主 :

资产 镝有眼 31页

l。 指导企业 员及 资产清 的蓦础土,按 机构的要 表及萁它 ;

2¢ 方或 估单 估明 裘及相关 以签 蓍其他方 进行确 ;

3.注 册资 通过 监盘 行调查,获 资料,了 对象 , 对象 律权 ;

4。 者不宜 范圊 等有 容进 逐顼 ,根 采用 样等 谴行调

《蟊)帔

¨

p

们根 体情 ,并 中的情 补充收集 估资料 资料 :

1.直 市场 渠遘 ,从 位等 关当 的资 ,以 部门 构和其他相关 ;

` 2。 资料 报告 件等 ;

3.注 资产评 根耱 体情 集豳 估资料进 分拼 ,形 资料

(六 飙擒歉

和审 /Wu构 时进 ,在 镄上,与 审计 飙鞠遘行鼗

七》

i 1。 础法 :在 按资 进行 询和

中水致通资产评镝有眼公司

询价的基 ,逸 ,估 类资产及 ,并进行 分拼,初

2' :对 类行 的榴关数据 行收 筛选 分析 ,并 P+g关 数据遘行 分析,深 业生 营的各 的基础土,建 谛算模型 行评 ,并 复遴行修 ,初 确定 结果

3,对资产基 和收益 的初 估结果遘行 分析 补充 ,在 综合分析价 素的 础上,最 定舍理 收益 的评佶结 资产 的最终评估鳍

(八 鳙制 掇变评 搬奢

的基 ,起 资产 遘行 ,与 托方就 ·lg报 告有关 了必 考虑有 意兄 ,对 进行必要的调 ,然后鳌 告审核制度 序对 告进行 ,由 资产评 司出具 佶报告向

f∶ ∶∵i

(一 )一鹬 滠

1.交 易骰设:骰 所有 易过稷 ,评 的交易綦件等摸拟市场遘行估

2,公开市 :公 设是对资产 的市 的条 蚺市 俜下接受何种影 一种假定 市场 善的 ,是 令有自愿 ,菝 个市 ,买 卖方 ,鄯 够市

水致 产评倍甯限公司 a3员

r、 时河,买 的交易都是在 自 智的 制性 或不 制的条

3' 持续 :持续使 辍设是 资产 市场 f= 资产在这 市场条件下 资产状 种假 先被 于使 ,其 假定 于使用状 用骰设条 ,没 资产用 转换 用条 , 的使用

4.持 该假设是假 企业 年度持 营下 ,在 /艹 将来 业。

)耩蠊猥攮

f·

ˇ|

1.本 次评 ,国 '△ 生重 ;

2' 企业 及胼执行 等政 变化;

3,企 营管 ,并 猓持现 营管 ;

4妊 资产 为前 ,有 行市价以评 价格为 ;

S。 估单位采 种鳊 · 所采用 计政 重要方面·9X持 ;

6,骰 设评 单位在 有管 和管 的墓 ,经 方式 ˉ ;

7.假 托方及被 萆位提供的蓦 资料 务资 萁实

i (三 锘麟翎

中水裘远 评估有眼公司 3荟

1" 果是 据本次评 营和 审场 前提 企业股东 市场 ,没有考 式可畿 减少 的影 ,也未考 有 自 力和 可抗 价格的

2.评 报告 采用的评 在报告前文明 ,我 估算是根据 企业 在地 购买

3.评 报告仅供在 告前文明确的 健用 估报 的使用 方所 估管 部门的除

r∶ i

根据 产评估的规定,本 原则及 ,对 杉新材料股东 权益的市场价值 ,得 出如 估缭 :

(一 )资产蘧 赭鳍

201咯 30日 持续 营前提 ,中 新材 计惫 ,鹅 l。 ,负 5993殄 34万 资 产 2θ ,441。 ,评 资 产 总 " ,镏 '21 ,负 5,939。 ,净 资 产 值 为 20,弘 4。 ,评 螬 值 303。 1θ ,增 1。 %。

估蛄

估基准 :2016年 4月 30日 单位:人 万元

		账面	评估攮	增减氆	%增减
		A	B	C〓 芟sˉA	D=C/A×1θo%
流动资	I	7.32249每	24' 853.6'	246.35	1.0θ

中水 资产评 有鼻公司

中广核高新核材集团有限公司拟收购河北中联银杉新材料有限公司股权项目 · 资产评估报告

非流动资产合计	$\overline{2}$	1,773.80	1,830.55	56.75	3.20
其中: 长期股权投资	3
投资性房地产	$\overline{\mathbf{4}}$	$\overline{\phantom{a}}$	٠
固定资产	5	1,513.70	1,554.63	40.93	2.70
在建工程	6	127.64	127.64
无形资产	$\overline{7}$	85.92	101.75	15.82	18.42
其中:无形资产-土地使用权	8	85.92	86.22	0.30	0.34
其他非流动资产	9	46.54	46.54		۰
资产总计	10	26,381.11	26,684.21	303.10	1.15
流动负债	11	5,939.34	5,939.34
非流动负债	12
负债总计	13	5,939.34	5,939.34
净资产	14	20,441.77	20,744.87	303.10	1.48

(二)收益法评估结果

在评估基准日 2016年4月30日持续经营前提下,采用收益法评估 后的股东全部权益价值为 33,330.83 万元,较评估基准日账面价值 20,441.77 万元, 增值 12,889.06 万元, 增值率 63.05%。

(三) 两种方法评估结果分析

从以上结果可以看出, 资产基础法和收益法评估结果与企业净资 产账面值相比都存在一定幅度的增值。资产基础法和收益法评估结果 相比较, 收益法评估结果比资产基础法评估结果高出 12,585.96 万元, 高出的幅度为60.67%。两种方法评估结果的差异较大。

以下就两种方法评估结果的可靠性和合理性进行具体的分析。

资产基础法是以企业在评估基准日客观存在的资产和负债为基础 逐一进行评估取值后得出的评估结果。一般考虑被评估单位账面所拥 有的有形资产、无形资产,而部分账外无形资产如公司的品牌、人力

中水致远资产评估有限公司

i D

$\overline{\phantom{a}}$

$\cdot$

$\circ$

$\overline{)}$

$\mathfrak{D}$ ĵ.

$\mathcal{I}$

ï

$\mathcal{I}$

$\mathcal{I}$

$\mathbb{C}_{\mathbb{D}}$

$\overline{\phantom{a}}$

资源 销售渠 无法 ,中 杉新 ,其 产中存货 ,从 本的羯 ·la变 不大,企 拥有 力资 售渠 等价值无法体现,也 不能 中联 杉新材 的收益畿 ,英 不能充分 企业 有的市场价 对于 , 资产塞础法 价值 度和 阃接的,在进行企业 易忽 各顼 产汇 获利能力和综合价值效应

收益 足于判断资产获利能力的角 ,将 资本化 ,以 估对象的价 ,体 收益 ,考 虑到 估单 时间较 ,但 发展 队和 ,原 河北 联塑料科 发展 1毛 历吏 数据可 参考 未来年度其收益 估计,相 ,收 更具有舍

,我 结果 和可 ,更 映评 对象的市场价 ,因 本报告采用收 鳍果作为 最终

(囚

( ∶、

丿 r

经评·lg,在 谈条 ,于 日⒛1蟠 4月 , 的中 杉新材 股东 33,33θ 。豳 ,人 额大写:人 民币叁亿叁 叁佰

三。

在评 过穰 能影响评辖缭论但 所敲 定估 事顼(包 于》:

资产评 37页

(一)本 结果是反 估对 本次评估目 ,搌 价格,没 考虑 来可 捱保 , 易方可 价格等对 价值的 ,也未考 虑国家 观经 玻策发 变化 及遇 价格的影响 中遵 持续 膘则等发 ·lh ,评 果一般 失效

(二)对 存在的可能 资产评 值的 事顼,在 时未作 说明 ,仍 获知 , 员不承担相关

(三 )幽 高新 河北中联 料有 相关 执照 报表 ,是 9

托方和相关 律权 ,并 所提 供的 估对 真实性 完整性承 。注 资产评估师 对象价 进行估 ,并避行了必 9委托方和 其提 资料 宽整性负夤

(洒 )评 知的市场情 的变 承捱任 ,亦 有义务就评 估报告

(五 )评 员对 围内 资产产权 了蛤 , 胼发 资产产权存 给予 酶充 披露,但 估报告 估对 发表 估值意见,不 明的 ,因 , 不能

(六)对 核实,受 观条件所 ,评 无法 ,仅 被评估单 的相关赘料 行核实

l卜 水致远 评烛宵眼公司 38页

(ˉ

f∴l

f∷r

rⅡ

(七 )其 项的 ;

(l

'l

i礻

1、 杉新 固定 产系以河北 德资 (冀 2θ 3号 作为 (详 估明细

2、 杉新 卸弼 4月 2皤 得瞧 (雄 2016第 013号 )《 关于河北中联 料有 司用地批 同意占 雄州 南辛 17。 ,该 部分仅 付耕 地占用税,该 进行招拍 ,未 设用地使 ;

3、 范圊 宗地雄国用2θ 00θ 1Q号 土地 用权人 : 河北 塑胶科 有限 ,正在办 产衩 ;

4、 字第 (⒅ 4)号 ,证 河北 有限 (注 :河 塑胶 技发 前身),正 产权 ;

5、 评估范围 21项 ,I3顼 房产 , 共计 9猢6。 ,该 屋以 际占 17.鲥 ,⒛ 弼 日取得 对集体 ,该 尚耒遘行 挂程 -无 房屋 单位 出承 , 要依 资料 9缭 现场勘 积以 理部 核发的 面积 ;详 :

序 号	趱蠛蜘缡		(镞b趱蜕	戚牟月
I		混 舍	003、 6双	20◇6…2ˉ 1
'冖	群卒汉	混舍	45θ ,◇ o	2ClO7Ⅱ2¨ 1
3	戚 品库	混合	625.00	2θ 10ˉ3ˉ 1
			450.θ o	aOo7~3冖 1

瑷房产 屋暝鲫零

中水 限公 Sg页

核高 材集 有眼公司拟收购 iL中 联锒杉新材料有限公司股权 · 报告

	麓筑鞔名称	缭藕	麓蠛积ζ	赋年
		混合	625。 00	2010ˉ2
6		混 合	44s,◇o	2008△ˉ
			350.00	2008ˉ 2-
8	餐厅寤舍搂		1、 23060	2009ˉ 3ˉ
9			135.0θ	2007"
	通 道		l、 053.0C,	20攵 0ˉ3冖
1	通道	混 舍	270,00	z010ˉ3¨
2	通遒		27θ 00	2010ˉ3冖
	辅房 (配)	砖 混	8θ ,00
	舍 计		9596.'

6、 内六顼实用 +ll及 2顼 册商 ,证载权 有限 ,河 料科 标所 权转 ,正 产权 过户 手续;

(八) 杉新 北中联塑胶科技发展 偾权 协议书,撩 英转 应收账款债权 1搬 08,3辘 3θ 部收 ,如 按约 时间 回上 ,河 中联 胶科 回部分遘行 补足

)根据出资协 ,河 发展有限 司承 l皤 缆料栩关

(十 )评 结论 中水致 估有限 司豳 的执 平和

报告 者应 意以 估结

洒、 期后鼙夫攀顼

,若 数量 难发 变化9对 估绻 遘戚 ,不 畿直 估结 ,须 估绻 行调 新评

水致 评估有限

r |

l`

∶公

`评 搬各健用 制邋明

fi

|

(一 )本 结论是在关 权并对发 关问 行适 ,以持续使用 前提

(二 )本 估所指向 的服务,不 本评 的其 济行为

(三 本报告 结论自评估 ,即 16 4月 3θ 17年 4月 ⒛ 日期间使用 的在 估基 后的 内实 可以评估结论作 产价值参考依播9超 ,需 新遘

(四 )本 估师 具的 , 机构及 盖章,依 国家 律及资产 有关飙定需要核 各案 ,在完戚 产评估报告核难或备 ,方 可按 被合

(互)本 报告书的评估绻论仅供委托 估目的和送交 有资 门审查使用,报告书 用权 托方腠有,未 耗方许 ,我 锝随意向·ft人

评估 ¤

书提 1蟠 5月 30日 :

(本页为签字盖章页,无正文)

$\overline{\mathcal{C}}$

Ċ

Ó

Ċ

ė

p

b

ì

8

b

评估机构法定代表人:

$\sqrt{ }$ $\sqrt{2}$ 力

第42页