CENTRAL COSTANERA S.A. — Earnings Release 2011

Feb 10, 2012

Buenos Aires, 10 de febrero de 2012

Al Honorable Directorio de la

Comisión Nacional de Valores

S / D

Ref.: Información prevista por el Art. 62 del Reglamento de la Bolsa de comercio de Buenos Aires

De mi mayor consideración:

En cumplimiento del artículo de referencia, ponemos en su conocimiento que el Directorio, en su reunión del día 09 de febrero de 2012, ha aprobado la Memoria, los Estados Contables, Reseña Informativa e información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, en relación al ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2011, y ha tomado conocimiento de los correspondientes informes de auditor y de la Comisión Fiscalizadora.

l.)Resultado del ejercicio:

	Rdo. de Operaciones Ordinarias	(90.239.160)
	Rdo. de Operaciones Extraordinarias	----
	Impuesto a las Ganancias	(80.536.430)
	Participación Minoritaria	----
	Rdo. Final (Pérdida)	(170.775.590)

m.)Detalle del Patrimonio Neto:

	Capital	146.988.378
	Prima por Fusión	18.454.821
	Ajuste Integral del Capital	210.988.741
	Total	376.431.940
	Reserva Legal	52.040.560
	Reserva por Revaluación Técnica	124.773.834
	Resultados No Asignados	(402.116.294)
	Total del Patrimonio Neto	151.130.040

n.)Propuesta del directorio:

Distribución:

El estado de evolución del patrimonio neto presenta en resultados no asignados un saldo negativo de $ 402.116.294. Dicho resultado comprende el reconocimiento de un pasivo por impuesto diferido originado en la aplicación del ajuste por inflación por un monto de $ 182.095.653, de acuerdo a lo previsto en la Resolución General N° 576/2010 de la Comisión Nacional de Valores.

Conforme lo dispuesto en el artículo 206 de la Ley 19.550 la Sociedad se encontraría en situación de reducción obligatoria del capital social por insumir las pérdidas acumuladas la totalidad de las reservas y más del 50% del capital social.

La Resolución General N° 592/11 de la CNV establece que por única vez la asamblea podrá imputar el referido pasivo contra rubros integrantes del capital social que no estén representados por acciones (capital social) o contra cuentas de ganancias reservadas (excluida la reserva legal).

En función de lo anterior, el Directorio propone imputar el total del pasivo por impuesto diferido antes indicado a la cuenta “Ajuste de Capital”, a resultas de lo cual la sociedad dejará de estar en situación de reducción obligatoria de su capital.

Capitalizaciones:

(De ganancias, de ajustes monetarios de capital, o de algún otro tipo) No se proponen

ñ.) En vista de lo descripto en el apartado n) anterior, el Directorio informa que no corresponde realizar propuesta de destino de utilidades y/o de capitalización alguna

o.) Cantidad de acciones:

p) No aplicable.

q) Identificación del accionista controlante de la sociedad:

Denominación: Endesa Argentina S.A.

Domicilio: Av. España 3301 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Integración: Empresa Nacional de Electricidad S.A.(Chile) posee el 99,66% de las acciones de Endesa Argentina S.A.

Adicionalmente se transcribe a continuación el texto del comunicado de prensa que hará público la sociedad en el día de la fecha.

FERNANDO BOGGINI

GERENTE DE ADMINISTRACIÓN

Y FINANZAS

Contactos:

Fernando Boggini, Gerente de Adm. y Finanzas

Patricia Bassi, Relaciones con Inversores

pbassi@ccostanera.com.ar

Tel. (5411) 4307-3040 int. 269

Fax (5411) 4307-3040 int. 223

www.endesacostanera.com

ENDESA COSTANERA S.A. ANUNCIA LOS RESULTADOS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO FINALIZADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011

Buenos Aires, 10 de febrero de 2012 – ENDESA COSTANERA S.A. (“ENCOS”) (Anteriormente Central Costanera S.A. – PORTAL: CECOYP; B.A.: CECO2-) reportó una pérdida de $ 170,7 millones por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011, comparado con $ 26,4 millones de pérdida del ejercicio de 2010. La ganancia operativa al 31 de diciembre de 2011 ascendió a $ 24,4 millones, cifra que comparada con los $3,9 millones obtenidos en el ejercicio 2010, evidencia una mejora producto principalmente de los aumentos de ingresos establecidos en el Acuerdo formalizado el 25 de noviembre de 2010 entre la Secretaría de Energía y los agentes generadores del MEM.

El resultado del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011 se explica principalmente por la pérdida registrada en la línea impuesto a las ganancias, como consecuencia de la incertidumbre sobre los flujos futuros de la compañía que permitan recuperar los créditos impositivos (Impuesto a la ganancia mínima presunta por $89 millones y quebrantos impositivos por $29 millones); y a la pérdida registrada en los resultados financieros.

La Sociedad continúa afectada por las condiciones imperantes en el sector eléctrico, con altos niveles de demanda, bajos precios de la energía, restricciones en el suministro de gas natural, alta generación con combustibles líquidos, y acumulación de las acreencias por los retrasos en los pagos de las ventas al MEM. Dicha situación, se ha reflejado en los resultados obtenidos por la empresa en los últimos siete años, con pérdidas acumuladas que ascienden a $ 441,3 millones.

No obstante, y en lo referente a las inversiones orientadas al mantenimiento de las instalaciones de la central, cabe mencionar que durante el ejercicio bajo consideración se continuó avanzando de acuerdo a lo planificado, siendo el importe invertido por la compañía de $ 298 millones por dicho concepto- el más alto de los últimos siete años-, superando los $1.000 millones la cifra total invertida en dicho período por la Sociedad.

Con referencia a los acuerdos con CAMMESA, bajo los términos de la Resolución SE N° 724/08, y en adición a lo informado en Comunicados anteriores, la Sociedad accedió al cobro de $ 67,1 millones durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011, del inciso c) del artículo 4 de la Resolución SE 406/03. Al 31 de diciembre de 2011, la deuda de CAMMESA a favor de la Sociedad por este concepto asciende a $ 42,7 millones.

Respecto a la cobranza de los aumentos establecidos en el Acuerdo formalizado el 25 de noviembre de 2010 entre la Secretaría de Energía y los agentes generadores del MEM, al cierre de este ejercicio, la sociedad acumulaba cinco meses de atraso en el cobro de dichos conceptos por parte de CAMMESA por un total de $ 53 millones.

Análisis del Resultado al 31 de diciembre de 2011 vs. 2010

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011, las ventas ascendieron a $ 2.918,7 millones, que comparados con los $ 2.215,9 millones de idéntico ejercicio de 2010, presentan un aumento del 31,7%, como consecuencia fundamentalmente de mayores ingresos por ventas del mercado spot por efecto de:

• el incremento de la remuneración de la potencia puesta a disposición, así como también los nuevos valores reconocidos para los costos de operación y mantenimiento, según lo estipulado en el “Acuerdo para la Gestión y Operación de Proyectos, Aumento de la Disponibilidad de Generación Térmica y Adaptación de la Remuneración de la Generación 2008-2011”, firmado en noviembre de 2010;
• la implementación de la Nota SE Nº 6866/2009 “Procedimiento para el despacho de gas natural para la generación de energía eléctrica”;
• mayores precios spot;
• el aumento de sobrecostos transitorios de despacho (STD) registrados por la mayor utilización de combustibles líquidos en la generación respecto de idéntico ejercicio del 2010; y;
• un incremento del 6,5% en las ventas físicas al MEM.

La ganancia bruta registrada durante el ejercicio 2011, ascendió a $ 60,7 millones, respecto de $ 28,9 millones de idéntico ejercicio de 2010, lo que representa un aumento del 110,0%, debido fundamentalmente a los mayores ingresos por ventas respecto al mismo período del año anterior.

Los gastos de administración y comercialización alcanzaron los $ 36,3 millones, aumentando un 45,2% al compararlos con el año 2010. Los rubros donde se registraron las principales variaciones fueron Sueldos y Jornales, Contribuciones sociales y servicios contratados.

Como consecuencia de lo explicado en párrafos precedentes, la ganancia operativa al 31 de diciembre de 2011 ascendió a $ 24,4 millones, respecto de $ 3,9 millones, del ejercicio 2010.

Al 31 de diciembre de 2011, la posición neta en moneda extranjera ascendió a una pérdida de US$ 204,7 millones, respecto a una pérdida de US$ 168,8 millones del ejercicio 2010.

La variación entre ambos períodos es explicada por lo siguiente: US$ 11,2 millones debido a la disminución de la posición activa en moneda extranjera (principalmente por la disminución de Inversiones temporarias y Otros Créditos No Corrientes) y US$ 24,7 millones debido al aumento de la posición pasiva en moneda extranjera (aumento de US$ 28,6 millones de Cuentas por Pagar y disminución de US$ 0,6 millones de Cargas Fiscales y disminución de US$ 3,3 millones de Deudas Bancarias y Financieras).

Los resultados financieros y por tenencia al 31 de diciembre de 2011 se detallan a continuación:

• Los gastos financieros netos ascendieron a $ 60,0 millones durante el ejercicio bajo consideración, comparados con $ 79,3 millones de idéntico ejercicio de 2010. No obstante, de haberse registrado durante el período bajo consideración mayores intereses generados por pasivos, la variación se debe principalmente al aumento de los intereses generados por activos, producto del cobro de intereses a CAMMESA.

• El resultado por tenencia de combustibles al 31 de diciembre de 2011 fue una ganancia de $ 2,5 millones, como consecuencia de la valorización del stock de fuel oil y gas oil a precios de mercado.

• La diferencia de cambio neta resultó en una pérdida de $ 58,2 millones en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011, comparado con la pérdida de $ 11,2 millones en el 2010. La variación se debe principalmente a que la cifra al 31 de diciembre de 2010 incluye el efecto de la dolarización del FONINVEMEM sobre la posición en moneda extranjera neta.
• Los dividendos ganados de $ 0,9 millones, corresponden a dividendos cobrados por la participación accionaria en Termoeléctrica Manuel Belgrano y Termoeléctrica José de San Martín.

La sociedad determina el cargo contable por impuesto a las ganancias de acuerdo con el método del impuesto diferido. La pérdida determinada por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011 de $ 80,5 millones se debe principalmente a la no recuperabilidad de los créditos impositivos como consecuencia de la incertidumbre sobre los flujos futuros de la sociedad.

Detalle de la generación y venta de energía correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011 vs 2010

	Ejercicio finalizado el 31 de Diciembre		var %	4º trimestre		var %
	2010	2011		2010	2011
energía producida	7.965 GWh	8.397 GWh	5,4	2.055 GWh	1.306GWh	(36,4)
gas	5.167 GWh	5.140 GWh	(0,5)	1.855 GWh	1.312 GWh	(29,2)
Líquidos	2.798 GWh	3.257 GWh	16,4	200 GWh	55 GWh	(72,5)
energía comprada	131 GWh	185 GWh	41,2	23 GWh	49 GWh	113,0
energía vendida (*)	8.018 GWh	8.493 GWh	5,9	2.061 GWh	1.335 GWh	(35,2)

(*) Neta de consumos no facturables

La energía vendida ascendió a 8.493 GWh al 31 de diciembre de 2011 respecto a los 8.018 GWh del ejercicio 2010. Del total de energía vendida, 737 GWh corresponden a ventas por contrato y 7.756 GWh a ventas al Mercado Eléctrico Mayorista (M.E.M).

Hechos relevantes en el Mercado Eléctrico Mayorista (MEM)

Con referencia al “Acuerdo para la Gestión y Operación de Proyectos, Aumento de la Disponibilidad de Generación Térmica y Adaptación de la Remuneración de la Generación 2008-2011”, formalizado el 25 de noviembre de 2010, entre la Secretaría de Energía y los agentes generadores del MEM, cabe recordar que mediante la nota SE N° 924/11, la Secretaría de Energía instruyó a CAMMESA a liquidar los incrementos de potencia, así como también, los nuevos valores reconocidos para los costos de operación y mantenimiento, atento a lo establecido en dicho acuerdo.

Con referencia al proyecto de generación “Vuelta de Obligado” presentado en el marco del acuerdo mencionado y en virtud de lo informado en comunicados anteriores vale recordar que el 11 de mayo pasado, se constituyó la sociedad Central Vuelta de Obligado S.A. (VOSA). Esta sociedad cuenta con un capital inicial de $ 500.000, en la que Endesa Costanera participa con el 1,3% del capital social con derecho a voto.

En mayo de 2011 se suscribió el Contrato de Fideicomiso “Central Vuelta de Obligado”, entre CAMMESA en carácter de Fiduciante, Banco de Inversión y Comercio Exterior S.A. (BICE) en carácter de Fiduciario, la Secretaría de Energía de la Nación, en su carácter de autoridad regulatoria del Mercado Eléctrico Mayorista, VOSA aceptando las obligaciones a su cargo y el mandato del Capítulo V de dicho contrato, y los accionistas de la nueva sociedad a los fines de garantizar la ejecución de la construcción y operación de la central de generación del proyecto.

Luego de su aprobación por las Autoridades, se trabajó durante el año en las especificaciones técnicas y se llamó a Licitación Internacional encontrándose actualmente en la etapa de evaluación y homologación de las mismas.

ADOPCIÓN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA

Con referencia a la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) cabe mencionar que la Comisión Nacional de Valores (CNV) aprobó la Resolución General Nº 562/09, por medio de la cual estableció la aplicación de la Resolución Técnica Nº 26 de la FACPCE. La misma adopta para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública, las Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por el IASB (Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad). La aplicación de tales normas resultará obligatoria para la Sociedad a partir del ejercicio que se inicie el 1º de enero de 2012.

MODIFICACION DEL SALDO AL INICIO DEL PATRIMONIO NETO

Las cifras consignadas a continuación consideran la modificación del saldo al inicio del Patrimonio Neto al 31 de diciembre de 2011 como consecuencia de la aplicación de 1) la disposición de la RT N° 23 “Beneficios a empleados posterior a la terminación de la relación laboral y otros beneficios a largo plazo”, 2) de la Resolución General N° 576/2010 de CNV , que dispone que las emisoras que ejercieron la opción de informar en nota a los estados contables el pasivo por impuesto diferido originado en la aplicación del ajuste por inflación, efectuarán el reconocimiento contable de dicho pasivo con vistas a la implementación de las NIIF, con contrapartida en resultados no asignados debiendo registrar dicho pasivo al 31-12-2011.

Efecto sobre resultados acumulados al inicio del ejercicio		2011
Reconocimiento de planes de beneficios al personal	(10.812.328)
Reconocimiento de impuesto diferidos	3.784.315
Reconocimiento de impuesto diferidos bienes de uso	(182.095.653)
Total	(189.123.666)

FERNANDO BOGGINI

GERENTE DE ADM. Y FINANZAS

Fernando Boggini

Gerente de Adm. y Finanzas

Fernando Boggini

Gerente de Adm. y Finanzas

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