CENTRAL COSTANERA S.A. — Earnings Release 2005

Jan 25, 2006

Buenos Aires, 25 de enero de 2006

Al Honorable Directorio de la

Comisión Nacional de Valores

S / D

Ref.: Información prevista por el Art. 62 del Reglamento de la Bolsa de comercio de Buenos Aires.

De mi mayor consideración:

En cumplimiento del artículo de referencia, ponemos en su conocimiento que el Directorio, en su reunión del día 24 de Enero de 2006, ha aprobado la Memoria, los Estados Contables, Reseña Informativa e información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, en relación al ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2005, y ha tomado conocimiento de los correspondientes informes de auditor y de la Comisión Fiscalizadora.

l.)Utilidad neta del ejercicio:

	Rdo. de Operaciones Ordinarias	(44.411.732)
	Rdo. de Operaciones Extraordinarias	----
	Impuesto a las Ganancias	1.851.467
	Participación Minoritaria	----
	Rdo. Final (Pérdida)	(42.560.265)

m.)Detalle del Patrimonio Neto:

	Capital	146.988.378
	Prima por Fusión	18.454.821
	Ajuste Integral del Capital	210.988.741
	Total	376.431.940
	Reserva Legal	52.040.560
	Reserva por Revaluación Técnica	199.686.288
	Resultados No Asignados	202.088.200
	Total del Patrimonio Neto	830.246.988

n.)Propuesta del directorio:

Distribución:

Del destino de los resultados no asignados del ejercicio de $ 202.088.200, se propone pasar a cuenta nueva.

Capitalizaciones:

(De ganancias, de ajustes monetarios de capital, o de algún otro tipo) No se proponen

o.)Cantidad de acciones:

p) No aplicable.

q) Identificación del accionista controlante de la sociedad:

Denominación: Endesa Argentina S.A.

Domicilio: Av. España 3301 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Integración: Empresa Nacional de Electricidad S.A.(Chile) posee el 97,99% de las acciones de Endesa Argentina S.A.

Adicionalmente se transcribe a continuación el texto del comunicado de prensa que hará público la sociedad en el día de la fecha.

GABRIEL CERDA

GERENTE DE ADMINISTRACIÓN

Y FINANZAS

Contactos:

Gabriel Cerdá, Gerente de Adm. y Finanzas

Patricia Bassi, Relaciones con Inversores

pbassi@ccostanera.com.ar

Tel. (5411) 4307-3040 int. 269

Fax (5411) 4307-3040 int. 223

ENDESA COSTANERA S.A. ANUNCIA LOS RESULTADOS

CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ECONOMICO

FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005

Buenos Aires, 25 de enero de 2006 – ENDESA COSTANERA S.A. (“ENCOS”) (Anteriormente Central Costanera S.A. – PORTAL: CECOYP; B.A.: CECO2-) la mayor compañía de generación termoeléctrica de Argentina, reportó una pérdida neta de $ (42,6) millones por el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2005, comparado con $ 65,2 millones de ganancia de idéntico período de 2004.

El resultado del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2005 fue equivalente a una pérdida de $ (0,29) por acción ó $ (2,90) por ADR, comparado con la ganancia de $ 0,44 por acción o $ 4,40 por ADR para igual período del año anterior.

Los resultados del ejercicio bajo consideración, reflejan principalmente el efecto de la constitución al 31 de diciembre de 2005, de una previsión para cubrir el riesgo de incobrabilidad de los créditos -vinculados a los acuerdos de exportación a Brasil- con Companhia de Interconexao Energética S.A. (“CIEN”) y con Comercializadora de Energía del Mercosur S.A. (“CEMSA”), por un valor de $ 91.523.640.

Análisis del Resultado al 31 de diciembre de 2005 vs. 2004.

Durante el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2005, las ventas (netas de la previsión para Deudores Incobrables citada precedentemente) ascendieron a $ 654,7 millones, que comparados con los $ 616,4 millones de idéntico período de 2004, presentan un aumento del 6,2%.

Es de mencionar que por aplicación de la Resolución 240/03, de acuerdo a estimaciones efectuadas por la Administración, los ingresos de la Sociedad por venta de energía en el Mercado "Spot", habrían disminuido en un monto aproximado de $ 503 millones en el período de doce meses finalizado el 31 de diciembre de 2005.

El incremento mencionado en el primer párrafo se dio principalmente por una mayor generación y por un aumento de precios durante el período bajo consideración.

Vale recordar que fundamentalmente durante el segundo y tercer trimestre de 2005, atento a las restricciones en el suministro de gas natural y al requerimiento de energía de los contratos de exportación a Brasil, se generó utilizando combustible líquido (fuel oil).

Es así que, la utilidad bruta registrada durante el ejercicio 2005, –en virtud de lo expuesto en los párrafos precedentes- ascendió a $ 33,7 millones, es decir una disminución de 83,4%, respecto de idéntico período de 2004.

Adicionalmente, los gastos de administración y comercialización correspondientes al período bajo consideración aumentaron un 13,4% comparativamente con el mismo período del año anterior, debido principalmente a las variaciones en el Impuesto sobre las exportaciones, Ingresos Brutos y Remuneraciones al personal.

La utilidad operativa al 31 de diciembre de 2005 ascendió a $ 18,1 millones, respecto de los $ 188,8 millones, de igual período de 2004, lo que representa una disminución del 90,4%. Esto se debe fundamentalmente a lo explicado en párrafos anteriores.

Al 31 de diciembre de 2005, la posición neta en moneda extranjera ascendió a US$ (216,3) millones, respecto a US$ (192,6) millones de similar período 2004.

La Sociedad durante el período anual finalizado al 31 de diciembre de 2005 ha amortizado capital por US$ 31,0 millones, de acuerdo al cronograma de vencimientos de deuda establecido en cada refinanciación.

Los resultados financieros y por tenencia al 31 de diciembre de 2005 se detallan a continuación:

• Los gastos financieros ascendieron a $ 46,7 millones durante el ejercicio bajo consideración, comparados con $ 54,3 millones de idéntico período de 2004, como consecuencia del menor nivel de deuda registrado.
• El resultado por tenencia de combustibles –ganancia- al 31 de diciembre de 2005 fue de $ 5,4 millones, como consecuencia de la valorización del stock de fuel oil a precios de mercado.
• La diferencia de cambio neta –pérdida- por el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2005, de $ 21,5 millones refleja
  principalmente el impacto del aumento en este período del tipo de cambio $/US$ sobre la posición neta en moneda extranjera.

La sociedad determina el cargo contable por impuesto a las ganancias de acuerdo con el método del impuesto diferido, habiéndose determinado un cargo por impuesto a las ganancias por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2005 de $ 1,9 millones –ganancia-.

Endesa Costanera S.A. ha finalizado el período bajo consideración con utilidad impositiva, la cual será íntegramente compensada con quebrantos impositivos acumulados al inicio del ejercicio.

Energía vendida

La energía vendida ascendió a 8.466 GWh al 31 de diciembre de 2005 respecto a los 7.973 GWh de idéntico período de 2004, correspondiendo 1.183 GWh a ventas por contrato y 7.283 GWh a ventas al Mercado Eléctrico Mayorista (M.E.M).

	Ejercicio finalizado el 31 de diciembre		var %	4º trimestre		var %
	2005	2004		2005	2004
energía producida	8.402 GWh	7.859 GWh	6,9	1.739 GWh	2.121GWh	(18,0)
energía comprada	125GWh	114GWh	9,6	51 GWh	19 GWh	168,4
energía vendida	8.466 GWh (*)	7.973 GWh	6,2	1.783 GWh	2.140GWh	(16,7)

(*) Neta de consumos no facturables

Exportación de Energía a Brasil

Durante el ejercicio bajo consideración -meses de marzo, abril y mayo-, se registró exportación de energía a Brasil bajo los acuerdos de comercialización de potencia firme y energía asociada suscriptos oportunamente con CIEN y CEMSA, correspondientes a la dos interconexiones energéticas entre Argentina y Brasil. Durante el año 2004 no hubo requerimiento de energía con respecto a dichos contratos.

Las ventas correspondientes a la exportación al 31 de diciembre de 2005 (netas de la previsión para deudores de cobro dudoso) ascendieron a $ 51,9 millones, siendo la energía vendida por este concepto de 289 GWh.

Vale recordar que hacia fines de Mayo comenzó en el sur de Brasil la época de lluvias, retrasadas respecto a la media histórica, por lo que a partir del 28 de Mayo no hubo exportación de energía bajo dichos contratos.

Debido a restricciones normativas - Resoluciones S.E. Nros. 426/04 y 949/04 -

que sólo permiten el cubrimiento de los referidos contratos con las máquinas oportunamente declaradas para respaldarlos, Endesa Costanera S.A., sólo pudo cumplir parcialmente con los mismos por valores oscilantes entre 50/60% en la línea Garabí 1 -en la cual participa con un 75%- y con 0% en la línea Garabí 2, dado que la Unidad N° 6 que cubre esta última línea con 212 MW se encontraba en mantenimiento estacional programado.

Adicionalmente, en virtud de las restricciones de gas registradas durante abril y mayo de 2005, y dado que las unidades turbo vapor que cubren los contratos de exportación no tienen gas firme, se generó utilizando combustible líquido (fuel oil) cuyo valor internacional alcanzó altos valores debido a la conocida coyuntura internacional en que se mueve el mercado del petróleo.

Esta situación provocó un importante desfasaje entre los precios de energía del contrato y los costos de generación, lo que incidió negativamente en los resultados asociados a la energía entregada; tal como se explicara en comunicados anteriores.

Dicha situación motivó que Endesa Costanera S.A., de acuerdo a lo previsto en los acuerdos de exportación, planteara a Companhia de Interconexão Energética S.A. (“CIEN”) y a Comercializadora de Energía del Mercosur ("CEMSA") la recomposición de la ecuación económica de los contratos.

En la semana del 29 de agosto al 4 de septiembre de 2005, CIEN convocó 275 MW correspondientes a la línea Garabí 1. No habiéndose encontrado acuerdo entre las partes a la situación antes descripta, tal circunstancia impidió que la Sociedad atendiera regularmente dicha convocatoria.

Las partes se encuentran desarrollando extensas negociaciones a fin de consensuar un acuerdo que contemple los intereses involucrados y que permita superar la controversia planteada, y la continuación de los negocios de exportación de energía a Brasil en base a las nuevas condiciones imperantes en los mercados eléctricos de ambos países, en virtud de los acuerdos celebrados recientemente entre los gobiernos de Argentina y Brasil.

Al 31 de diciembre de 2005, CIEN y CEMSA habían retenido una parte sustancial de los pagos de las facturas referentes al suministro de las líneas Garabí 1 y 2 invocando la aplicación de multas.

El 12 de enero de 2006, el Directorio de Endesa Costanera S.A. resolvió, sin perjuicio de continuar con las negociaciones encaradas a fin de reestructurar el negocio de exportación, constituir una previsión para cubrir el riesgo de incobrabilidad de los créditos existentes con CIEN y CEMSA, por un valor de

$91.523.640.

Hechos relevantes en el Mercado Eléctrico Mayorista (MEM)

Cabe mencionar con referencia al Fondo para inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el mercado eléctrico mayorista “FONINVEMEM”, que el 27 de octubre de 2005, Endesa Costanera S.A. suscribió –junto a otros generadores- el Acuerdo de Adhesión Definitiva manifestando su decisión de realizar la gestión de la construcción de dos centrales eléctricas de ciclo combinado de aproximadamente 800 MW cada uno, con ubicación en Rosario (Provincia de Santa Fe) y Campana (Provincia de Buenos Aires), y operar y mantener estas instalaciones por un período de 10 años. A esos efectos, con fecha 13 de diciembre de 2005 se constituyeron las empresas generadores “Termoeléctrica Manuel Belgrano S.A.” y “Termoeléctrica José de San Martín S.A.”, que tendrán a cargo dichos proyectos.

GABRIEL CERDA

GERENTE DE ADM. Y FINANZAS

Gabriel Cerda

Gerente de Adm. y Finanzas

Gabriel Cerda

Gerente de Adm. y Finanzas

Gabriel Cerda

Gerente de Adm. y Finanzas