Cenergy Holdings S.A.

Earnings Release • Nov 19, 2025

RAPPORT D'ACTIVITÉS DU TROISIÈME TRIMESTRE 2025

Bruxelles, le 19 novembre 2025-17h45 CET

Cenergy Holdings S.A. (Euronext Bruxelles, bourse d'Athènes : CENER), ci-après « Cenergy Holdings » ou « le Groupe », annonce aujourd'hui ses résultats financiers pour la période de neuf mois se terminant le 30 septembre 2025 et pour le troisième trimestre 2025.

Cenergy Holdings publie des résultats solides pour le troisième trimestre 2025 et revoit à la hausse ses prévisions pour l'ensemble de l'année

Faits marquants

• Croissance du chiffre d'affaires de 23% par rapport aux neuf premiers mois de 2024, à 1,55 milliard d'euros, alimentée par les solides performances des deux segments.
• Forte rentabilité reflétée dans tous les indicateurs de rentabilité, avec un EBITDA ajusté pour la période de 9 mois 2025 atteignant 261 millions d'euros (+35% en glissement annuel) et des marges correspondantes proches de 17%.
• Augmentation du bénéfice net : le bénéfice net a atteint 148 millions d'euros (+47% en glissement annuel), dépassant la croissance du chiffre d'affaires, avec un bénéfice par action (BPA) de 0,70 euro (+32%).
• Carnet de commandes¹ stable à 3,3 milliards d'euros au 30 septembre 2025.
• Prévisions revues à la hausse : EBITDA ajusté de 335 à 350 millions d'euros pour l'exercice 2025.

« Nos performances au cours des neuf premiers mois de 2025 reflètent la solidité et la résilience de notre modèle économique. Les segments Câbles et Tubes d'acier ont tous deux enregistré des résultats solides, soutenus par les tendances mondiales en matière d'électrification, de sécurité énergétique et de transition énergétique.

Nous continuons d'investir dans la capacité et l'innovation, nous positionnant ainsi pour fournir des solutions à valeur ajoutée durables à nos clients. Le carnet de commandes stable et les prévisions revues à la hausse confirment notre confiance dans l'orientation stratégique du Groupe et ses perspectives de croissance à long terme. »

-Alexis Alexiou, CEO

¹ Le carnet de commandes comprend les contrats signés, ainsi que les contrats non encore exécutés, pour lesquels les filiales ont reçu une lettre d'attribution ou ont été déclarées soumissionnaires privilégiés par les soumissionnaires.

Aperçu financier

Montants en milliers d'euros	9M 2025	9M 2024	Variation (%)	T3 2025	T3 2024	Variation (%)
Chiffre d'affaires	1.546.491	1.260.227	23%	524.271	448.071	17%
Bénéfice brut	279.452	213.276	31%	94.353	80.632	17%
Marge brute (%)	18,1%	16,9%	115 pb	18,0%	18,0%	0 pb
EBITDA ajusté	260.798	193.772	35%	89.850	74.316	21%
Marge EBITDA ajusté (%)	16,9%	15,4%	149 pb	17,1%	16,6%	55 pb
EBITDA	259.423	196.854	32%	88.175	75.658	17%
Marge EBITDA (%)	16,8%	15,6%	115 pb	16,8%	16,9%	-7 pb
EBIT ajusté	232.685	168.609	38%	80.136	65.720	22%
Marge EBIT ajusté (%)	15,0%	13,4%	167 pb	15,3%	14,7%	62 pb
EBIT	231.311	171.692	35%	78.461	67.062	17%
Marge EBIT (%)	15,0%	13,6%	133 pb	15,0%	15,0%	0 pb
Charges financières nettes	(39.560)	(48.600)	-19%	(10.259)	(16.854)	-39%
Bénéfice avant impôt	191.751	123.091	56%	68.201	50.208	36%
Bénéfice après impôt	147.694	100.269	47%	52.439	43.806	20%
Marge nette (%)	9,6%	8,0%	159 pb	10,0%	9,8%	23 pb
Bénéfice attribuable aux propriétaires	147.687	100.265	47%	52.432	43.806	20%

^*Toutes les marges sont calculées en pourcentage du chiffre d'affaires.

Montants en euros	9M 2025	9M 2024	Variation (%)	T3 2025	T3 2024	Variation (%)
Résultat par action	0,69574	0,52730	32%	0,24699	0,23038	7%

Une exécution cohérente génère de solides résultats consolidés

Pour la période de neuf mois, le chiffre d'affaires a augmenté de 23 % pour atteindre 1 546 millions d'euros et l'EBITDA ajusté a atteint 261 millions d'euros, soit 67 millions d'euros (+35 %) de plus que pour la période comparable de l'année dernière. Au cours du troisième trimestre, une bonne exécution et des calendriers de production complets ont permis d'enregistrer un chiffre d'affaires en hausse de 17 % en glissement annuel, à 524 millions d'euros. La combinaison favorable de projets énergétiques dans les deux segments a permis de porter les marges au-dessus de 17 %, générant un bénéfice d'exploitation de 90 millions d'euros (+21 % par rapport au troisième trimestre 2024).

La hausse de la rentabilité opérationnelle a porté le bénéfice avant impôt à 192 millions d'euros pour la période clôturée au 30 septembre 2025, soit une augmentation de 56% par rapport aux 123 millions d'euros enregistrés au cours des neuf premiers mois de 2024. Le bénéfice après impôt pour la même période s'est élevé à 148 millions d'euros (100 millions d'euros pour les neuf premiers mois de 2024), soit près de 10% du chiffre d'affaires (neuf premiers mois de 2024 : 8%), et le bénéfice par action s'est élevé à 0,70 euro.

Les charges financières nettes ont atteint environ 40 millions d'euros pour les neuf premiers mois de l'année, soit 9 millions d'euros de moins que pour la même période l'année précédente. Comme indiqué précédemment, cette baisse est due à la réduction des spreads de crédit et des taux d'intérêt de référence. Hors pertes de change de 6,4 millions d'euros, liées aux avoirs en dollars américains pour l'investissement dans le Maryland, les charges financières nettes sont inférieures de 31% à celles des neuf premiers mois de 2024.

Les augmentations de capacité en cours dans les usines de fabrication de câbles et l'augmentation des besoins en fonds de roulement au cours du troisième trimestre 2025 ont entraîné une augmentation de la dette nette par rapport au 30 juin. Néanmoins, la dette nette devrait diminuer au quatrième trimestre, de sorte que le levier financier restera à des niveaux satisfaisants.

Enfin, le carnet de commandes reste à un niveau élevé (3,3 milliards d'euros), ce qui garantit la visibilité du chiffre d'affaires pour les trimestres à venir. Les nouveaux contrats (décrits ci-dessous) ont permis de maintenir ce niveau élevé, malgré l'exécution importante des commandes au troisième trimestre, et cette dynamique devrait se poursuivre jusqu'en 2026.

Montants en millions d'euros

Segment Câbles

L'activité du segment Câbles a maintenu des taux d'utilisation élevés et des marges solides, complétant des projets offshore et onshore clés :

• Les premiers lots de câbles inter-réseaux de 66 kV pour le parc éolien offshore East Anglia 3 (Royaume-Uni) et de câbles d'exportation de 155 kV pour DolWin Kappa (Allemagne) ont été livrés.
• La fabrication a progressé sur des projets en Pologne, en France et en Allemagne, notamment les parcs éoliens offshore Nordseecluster et Dieppe Le Tréport.
• La production onshore pour le projet Gennaker 220 kV en mer Baltique s'est poursuivie comme prévu.
• Parmi les nouveaux contrats remportés, citons :
• ✓ Un contrat avec Seaway7 pour 165 km de câbles sous-marins de 66 kV pour le parc éolien offshore East Anglia 2.
• ✓ Un projet IPTO clé en main reliant Igoumenitsa et Corfou (Grèce) avec des câbles composites de 150 kV.

Segment Tubes d'acier

Corinth Pipeworks a continué d'afficher de solides performances, soutenues par :

• La mise en service réussie de la nouvelle usine de revêtement de poids en béton (CWC) à Thisvi, en Grèce.
• La production continue de pipelines pour des clients aux États-Unis, en Italie et en Israël.

• L'avancement de projets stratégiques tels que Neptun Deep d'OMV Petrom et NEP CCS de BP en mer du Nord.
• Une nouvelle attribution pour l'interconnexion Grèce-Macédoine du Nord, un gazoduc certifié pour transporter jusqu'à 100% d'hydrogène.

Perspectives

Cenergy Holdings reste bien positionné pour tirer parti des tendances énergétiques à long terme.

Le segment Câbles étend ses capacités offshore et onshore, notamment grâce à un investissement stratégique sur le marché américain. Dans le même temps, la demande en câbles basse et moyenne tension ainsi qu'en câbles de télécommunications reste forte, avec des volumes supplémentaires garantis par des accords-cadres à long terme.

Le segment Tubes d'acier tire parti de son avantage concurrentiel pour saisir des opportunités dans les infrastructures de gaz naturel, de CSC et d'hydrogène. À mesure que les conditions du marché s'améliorent, le carnet de commandes du segment devrait continuer de croître, tandis que l'exécution efficace des projets garantis soutient des perspectives positives pour le reste de l'année.

Compte tenu de l'important carnet de commandes dans les deux segments et de la rentabilité solide enregistrée à ce jour, Cenergy Holdings est en mesure de revoir à la hausse ses prévisions pour l'année 2025 en matière d'EBITDA ajusté, qui devrait se situer entre 335 et 350 millions d'euros (contre 310 à 340 millions d'euros précédemment). La révision à la hausse des prévisions reflète la confiance de la direction dans la poursuite de l'exécution et la résilience face aux incertitudes mondiales, mais elle est soumise aux hypothèses clés suivantes : a) la bonne exécution des projets énergétiques dans les deux segments, b) absence d'évolution défavorable significative des politiques commerciales mondiales et c) impact financier limité des incertitudes géopolitiques actuelles, de la volatilité macroéconomique, des perturbations de la chaîne d'approvisionnement ou d'autres chocs externes.

Calendrier financier

Publication / Événement	Date
Conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre 2025	20 novembre 2025
Résultats financiers de l'exercice 2025 - Communiqué de presse	4 mars 2026
Conférence téléphonique sur les résultats financiers de l'exercice 2025	5 mars 2026
Publication du rapport annuel 2025	31 mars 2026
Assemblée générale ordinaire 2026	26 mai 2026
Résultats du premier trimestre 2026	26 mai 2026
Conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2026	27 mai 2026
Résultats semestriels 2026	16 septembre 2026
Conférence téléphonique sur les résultats semestriels 2026	17 septembre 2026
Résultats du troisième trimestre 2026	19 novembre 2026
Conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre 2026	20 novembre 2026

AVIS DE NON-RESPONSABILITÉ : Toutes les déclarations prospectives qui peuvent être incluses dans ce communiqué de presse sont des déclarations concernant ou basées sur les attentes, plans ou interprétations actuels de notre direction concernant, entre autres, les résultats opérationnels, la situation financière, les liquidités, les perspectives, la croissance, les stratégies ou les développements futurs de Cenergy Holdings sur les marchés où ses filiales opèrent. De telles déclarations prospectives doivent être considérées comme le reflet des informations, données et interprétations à la date de publication du présent communiqué de presse. Ainsi, vous êtes invité à ne pas y accorder une confiance excessive, étant donné que, par leur nature, les déclarations prospectives sont soumises à des risques, incertitudes et hypothèses qui pourraient modifier sensiblement les résultats réels ou les événements futurs par rapport à ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans ces déclarations. Le résultat et les effets financiers des interprétations, intentions et événements décrits dans le présent document pourraient être affectés par ces risques, incertitudes et hypothèses. Les déclarations prospectives contenues dans le présent communiqué de presse concernant les tendances ou les activités actuelles ne doivent pas être considérées comme un rapport sur l'état futur de ces tendances ou activités. Nous ne nous engageons pas à mettre à jour ou à réviser les déclarations prospectives, que ce soit à la suite de nouvelles informations ou de nouveaux développements, d'événements futurs ou pour d'autres raisons. Les informations contenues dans ce communiqué de presse sont susceptibles d'être modifiées sans préavis. Il n'est donné aucune garantie, expresse ou implicite, concernant la justesse, l'exactitude, le caractère raisonnable ou complet des informations contenues dans le présent communiqué de presse et il ne faut donc pas s'y fier. Ce communiqué de presse a été préparé en anglais et traduit en français et en grec. En cas de divergences entre les différentes versions linguistiques, la version anglaise prévaut.

À propos de Cenergy Holdings

Cenergy Holdings est une société holding belge cotée sur Euronext Bruxelles et sur la bourse d'Athènes. Elle investit dans des sociétés industrielles de premier plan, se concentrant principalement sur la demande mondiale croissante dans les domaines du transport d'énergie, des énergies renouvelables et de la transmission de données. Le portefeuille de Cenergy Holdings comprend Corinth Pipeworks et Hellenic Cables, deux entreprises à la pointe de leurs secteurs respectifs à forte croissance. Hellenic Cables est l'un des plus grands fabricants européens de câbles, fabriquant des câbles électriques, de télécommunication et sous-marins. Corinth Pipeworks est un leader mondial de la fabrication de tubes d'acier pour le secteur énergétique et un producteur majeur de profilés creux en acier pour le secteur de la construction. Pour de plus amples informations, veuillez consulter notre site web à l'adresse www.cenergyholdings.com.

Contacts

Pour plus d'informations, veuillez contacter

Sofia Zairi

Directrice des relations avec les investisseurs Tél : +30 210 6787111, +30 210 6787773

E-mail : ir@cenergyholdings.com