Cemat — Interim / Quarterly Report 2010

Aug 26, 2010

NASDAQ OMX Copenhagen 26.08.2010 Nikolaj Plads 6 1067 København K

FONDSBØRSMEDDELELSE Nr. 23/10

Bestyrelsen i Topsil Semiconductor Materials A/S har i dag behandlet og godkendt delårsrapporten for 2. kvartal 2010. Delårsrapporten, der er urevideret, har følgende hovedpunkter:

Delårsrapport – 2. kvartal 2010

Resumé

• Koncernens nettoomsætning udgør i 2. kvartal 113,1 mio. kr. mod 92,9 i samme periode året før. Akkumuleret for året er koncernens nettoomsætning 215,8 mio. kr. mod 191,5 mio. kr. i samme periode 2009. Væksten i 2. kvartal udgør 21,7% (1. halvår 12,7%) og er realiseret som øget afsætning inden for både Float Zone (FZ) og Czochralski (CZ) produkter.
• Resultat af primær drift (EBITDA) er i 2. kvartal realiseret med 23,4 mio. kr. svarende til en EBITDAmargin på 20,7% mod 13,9 mio. kr. og 14,9% i samme periode sidste år. Akkumuleret for 1. halvår er resultat af primær drift (EBITDA) realiseret med 43,5 mio. kr. svarende til en EBITDA-margin på 20,2% mod 41,7 mio. kr. og 21,8% i samme periode 2009.
• Resultat før skat udgør for 1. halvår 2010 et overskud på 26,8 mio. kr. mod 17,6 mio. kr. i samme periode sidste år.
• Den gunstige markedsudvikling med stigende efterspørgsel efter siliciumprodukter fortsætter, og Topsils ordrebeholdning er fortsat stigende.
• Koncernen har i 2. kvartal gennemført aktieemission med et provenu på 86,1 mio. kr. Provenuet vil sammen med de forventede pengestrømme fra driften blive anvendt til at implementere den vedtagne vækststrategi, herunder opførelsen af en ny fabrik.
• I august måned 2010 har koncernen indgået aftale med en ny bankforbindelse, som medfører 3 års "committede" lånefaciliteter med en væsentligt større fleksibilitet og bedre lånevilkår, som understøtter gennemførelsen af vækststrategien.
• Koncernen har for 1. halvår 2010 realiseret positive pengestrømme fra driftsaktiviteten på 37,7 mio. kr. primært som følge af positiv udvikling i periodens driftsresultat.

Forventet fremtidig udvikling

• Koncernen fastholder forventningerne for nettoomsætningen i 2010 i niveauet 440-460 mio. kr. og et resultat af primær drift (EBITDA) i niveauet 100-110 mio. kr. Ligesom i 2009 forventes en større andel af omsætningen og indtjeningen at ligge i 2. halvår med overvægt i 4. kvartal.
• I lighed med sidste år har enkelte FZ kunder udskudt ordrer fra 3. kvartal til 4. kvartal.

Yderligere information

Eventuelle spørgsmål til fondsbørsmeddelelser kan rettes til: Bestyrelsesformand Jens Borelli-Kjær, tlf. +45 40 16 14 82 Adm. Direktør Keld Lindegaard Andersen, tlf. +45 21 70 87 72

TOPSIL SEMICONDUCTOR MATERIALS A/S • LINDERUPVEJ 4 • DK-3600 FREDERIKSSUND • DENMARK TELEPHONE 47 36 56 00 •TELEFAX 47 36 56 01 • E-MAIL: topsil@topsil.com • www.topsil.com • CVR-nr. 24932818

Koncernens hoved- og nøgletal (urevideret)

	2010	2009	2009
tkr.	Jan. - jun.	Jan. - jun.	Jan. - dec.
Nettoomsætning	215.835	191.533	423.483
Resultat af primær drift før renter, skat,
afskrivninger (EBITDA)	43.541	41.699	99.813
Resultat af primær drift (EBIT)	37.223	33.900	84.233
Resultat af finansielle poster	(1.203)	(4.534)	(8.474)
Periodens resultat efter skat	26.794	17.553	51.782
Investeret kapital	326.781	230.234	330.751
Nettoarbejdskapital	132.223	54.723	132.161
Egenkapital ekskl. Minoriteter	356.772	189.339	236.040
Balancesum	693.265	547.510	591.767
Investeringer i materielle aktiver	18.858	14.441	22.179
Nettorentebærende gæld (aktiv)	(65.982)	26.100	30.721
Cash earnings	35.252	33.579	70.264
Gennemsnitlige antal fuldtidsansatte	376	390	377
Antal aktier, aktuelt (t.stk.)	461.447	407.961	407.961
Antal aktier, udvandet (t.stk.)	482.544	436.658	436.658
Nøgletal
EBITDA Margin (%)	20,2	21,8	23,6
Overskudsgrad (%)	17,2	20,7	19,9
Finansiel gearing
Nettoomsætning/investeret kapital	(0,2)	0,1	0,1
	0,7	0,8	1,3

Anvendt regnskabspraksis

Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med gældende indregnings- og målingsbestemmelser i International Financial Reporting Standards, som godkendt af EU, og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber, jf. IFRS 34 "Præsentation af delårsrapporter", udstedt i henhold til årsregnskabsloven samt NASDAQ OMX Copenhagen's regelsæt.

Der er ikke foretaget revision eller review af delårsrapporten. Regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for 2009, hvor den fulde beskrivelse af anvendt praksis er beskrevet.

Skøn og estimater

Udarbejdelsen af delårsrapporter kræver, at ledelsen foretager regnskabsmæssige skøn og estimater, som påvirker anvendelsen af regnskabspraksis og indregnede aktiver, forpligtelser, indtægter og omkostninger. Faktiske resultater kan afvige fra disse skøn.

De væsentligste skøn, som ledelsen foretager ved anvendelse af koncernens regnskabspraksis, og den væsentligste skønsmæssige usikkerhed forbundet hermed, er de samme som ved udarbejdelse af årsrapporten pr. 31. december 2009.

Ledelsesberetning

Kommentarer til perioderesultatet for 2. kvartal 2010

Udvikling i aktiviteter og økonomiske forhold

Resultat

I 2. kvartal 2010 udgør koncernens nettoomsætning 113,1 mio. kr. mod 92,9 i samme periode sidste år. Af kvartalets omsætning blev 28,7 mio. kr. realiseret i de polske aktiviteter mod 22,1 mio. kr. i 2. kvartal 2009.

Koncernens nettoomsætning udgør 215,8 mio. kr. i 1. halvår 2010 mod 191,5 mio. kr. i samme periode 2009. Væksten på 12,7% er realiseret både inden for Float Zone (FZ) og Czochralski (CZ) produkter.

FZ kontraktkunder er fra og med 2010 blevet tilbudt mere fordelagtige salgs- og leveringsbetingelser i forbindelse med langvarige volumenaftaler, hvilket har reduceret salgspriserne i 1. halvår 2010 sammenlignet med året før. Dette har, sammen med en generel stigning i efterspørgslen, medvirket til at øge den afsatte mængde FZ silicium – dog specielt i 2. kvartal 2010.

De polske aktiviteter bidrog i 1. halvår 2010 med 54,9 mio. kr. til koncernens nettoomsætning sammenlignet med 36,1 mio. kr. i samme periode i 2009. Den positive udvikling afspejler den fortsatte forbedring af markedsvilkår, som ligeledes kommer til udtryk gennem en kontinuert stigning i ordrebeholdningen.

Koncernens dækningsgrad er i 1. halvår 2010 realiseret på niveau med samme periode året før, til trods for de ændrede salgsbetingelser. I 2. halvår 2010 foregår indkøb af råvarer i større udstrækning til mere attraktive priser, hvilket forventes at forbedre dækningsgraden. Fremadrettet forventes dækningsgraden ligeledes positivt påvirket af en markant højere kapacitetsudnyttelse i CZ produktionen.

I 2. kvartal 2010 er koncernens resultat af primær drift (EBITDA) 23,4 mio. kr., svarende til en EBITDAmargin på 20,7%, mod 13,9 mio. kr. og en EBITDA-margin på 14,9% i 2. kvartal 2009. De polske aktiviteter leverer i 2. kvartal 2010 et positivt EBITDA-bidrag, men genererer på halvåret et samlet tab på 0,5 mio. kr.

Koncernens resultat af primær drift (EBITDA) er i 1. halvår 2010 realiseret med 43,5 mio. kr. svarende til en EBITDA-margin på 20,2% mod 41,7 mio. kr. og en EBITDA-margin på 21,8% i samme periode 2009. Koncernens EBITDA-margin er i 1. halvår påvirket af større eksterne omkostninger til reparation og vedligeholdelse samt af højere personaleomkostninger som følge af et højere aktivitetsniveau.

EBIT for 2. kvartal 2010 er realiseret med 20,9 mio. kr. mod 10,4 mio. kr. sidste år. Koncernens primære driftsresultat (EBIT) er 37,2 mio. kr. i 1. halvår 2010, hvilket er 3,3 mio. kr. mere end i samme periode sidste år. Effekten på EBIT fra de polske aktiviteter udgør i 1. halvår et tab på 2,9 mio. kr. mod et tab på 16,1 mio. kr. i samme periode året før.

Den gunstige markedsudvikling med stigende efterspørgsel efter både FZ og CZ silicium er fortsat i 2. kvartal 2010. Topsil ordrebeholdning ved indgangen til 2. halvår 2010 er således tilfredsstillende.

I lighed med sidste år har enkelte FZ kunder udskudt ordrer fra 3. kvartal til 4. kvartal, hvorfor aktivitetsniveauet i 4. kvartal forventes at blive årets højeste. CZ markedet har som forventet rettet sig, og ordrebeholdningen udviser nu en opadgående trend.

Koncernens indtægter er på niveau med det forventede og forventes at blive yderligere styrket i 2. halvår 2010 som konsekvens af stigende afsætningsvolumener og effekten af den nye FZ polysilicium leverandørkontrakt.

Finansielle poster, netto udgjorde i årets første halvår en omkostning på 1,2 mio. kr. sammensat af nettorenteudgifter på 3,7 mio. kr. og indtægt på 2,5 mio. kr. fra realiserede og urealiserede kursgevinster på valutabeholdning og USD-deponering.

Koncernen realiserede i 1. halvår 2010 således et tilfredsstillende overskud før skat på 36,0 mio. kr. og efter skat på 26,8 mio. kr. mod et overskud før skat på 29,4 mio. kr. og efter skat på 17,6 mio. kr. i samme periode 2009.

Balance

Koncernens balancesum er 693,3 mio. kr. pr. 30. juni 2010 mod 591,8 mio. kr. ultimo 2009. Stigningen kan væsentligst henføres til tilførslen af nettoprovenu på 86,1 mio. kr. fra den aktieemission, moderselskabet gennemførte i maj 2010, samt en positiv resultatudvikling i 1. halvår 2010.

Nettoarbejdskapitalen udgør 132,2 mio. kr. og er nominelt på samme niveau som ved regnskabsårets begyndelse. Tilgodehavender er sammenlignet med primo 2010 reduceret marginalt, men i 2. kvartal steget som følge af det stigende aktivitetsniveau. Værdien af varebeholdninger er øget moderat sammenholdt med niveauet ved årets begyndelse, men er uændret i forhold til ultimo 1. kvartal 2010.

Nettorentebærende gæld udgør efter første halvår 2010 et aktiv på 66,0 mio. kr. mod en gæld på 30,7 mio. kr. ved årets begyndelse. Ændringen skyldes primært en stigning i den likvide beholdning efter tilførsel af nettoprovenu på 86,1 mio. kr. fra emissionen. Som anført i emissionsprospektet er provenuet anvendt til at reducere kreditfaciliteterne, indtil finansieringen af den nye fabrik påbegyndes.

Som konsekvens af provenu fra aktieemissionen og periodens resultat udgør egenkapitalen (eksklusive minoriteter) pr. 30. juni 2010 i alt 356,8 mio. kr. mod 236,0 mio. kr. primo 2010. Af den samlede balancesum udgør egenkapitalen (eksklusive minoriteter) 51,5% pr. 30. juni 2010 mod 39,9% ved årets begyndelse.

Pengestrømme

Pengestrømme fra driften udgør 37,7 mio. kr. efter 1. halvår 2010 mod 40 mio. kr. i samme periode sidste år. Periodens pengestrømme fra driften er positivt påvirket af driftsresultatet.

Efter nettoinvesteringer på i alt 22 mio. kr. i 1. halvår 2010 samt tilførsel af provenu fra emission, er koncernens samlede pengestrømme herefter realiseret med i alt 81,6 mio. kr. Den likvide beholdning udgør ultimo perioden 140,6 mio. kr., hvoraf 5,8 mio.kr. tilhører selskabet Cemat 70 S.A. Andelen af den likvide beholdning, som tilhører Cemat 70 S.A., er reduceret betydeligt, idet der i 2. kvartal 2010 er udbetalt udbytte til aktionærerne på i alt 56 mio. kr., hvoraf 30 mio. kr. tilfalder Cemat Silicon S.A.

Topsil har i 1. halvår 2010 påbegyndt etableringen af en ny og fælles ERP-platform for hele koncernen. Det indebærer, at der i 2010 og 2011 vil blive implementeret samme AXAPTA-system i Cemat Silicon S.A. som allerede findes i moderselskabet. Den nye ERP-platform vil understøtte introduktionen af øvrige produktionsprocesser til Cemat Silicon, og medvirke til at optimere supply chain, produktion og leveringsflow yderligere.

For at øge produktionseffektivitet og -kapacitet bestilte Topsil i 2009 to nye FZ maskiner. Disse blev leveret i juni 2010 og forventes at blive idriftsat i løbet af 3. kvartal 2010 med henblik på produktion fra 4. kvartal 2010. Det vurderes, at den nuværende kapacitet, samt den senere idriftsættelse af de nye FZ maskiner, vil være tilstrækkelig til at håndtere produktionen i 2010.

Projekteringen af en ny fabrik (greenfield), som skal sikre den fortsatte FZ ekspansion i Danmark, pågår og følger den fastlagte tidsplan. Projekteringsfasen løber i 2010 og byggefasen i 2011. Ibrugtagning er planlagt til at ske i 2012.

Væsentlige finansielle risici

Valutarisici omfatter risiko for tab (eller mulighed for gevinst), når valutakurserne ændres. Valutarisici opstår, når indtægts- og udgiftsposter i fremmed valuta føres i resultatopgørelsen eller fra værdiregulering af balanceposter i anden valuta.

En betydelig andel af koncernens salg foregår i USD og EUR. Råvarer mv. indkøbes ligeledes typisk i USD og EUR, hvorimod øvrige omkostningsposter typisk indkøbes i DKK eller PLN. Koncernen anvender ikke afledte finansielle instrumenter til afdækning af valutarisici af løbende cash flow eller balanceposter. I stedet benytter koncernen modtaget valuta til betaling af gældsposter i samme valuta, hvorved valutarisici generelt mindskes.

Udover balanceposter i udenlandsk valuta afledt af koncernens løbende transaktioner, har koncernen stillet en væsentlig kontant sikkerhed i USD for opretholdelse af råvarekontrakten (2010-2015).

Et udsving i USD/DKK kursen på +/- 0,50 kr. vil betyde en valutarisiko for koncernen på ca. +/- 2,4 mio. kr. beregnet på basis af balancedagens poster i USD. Tilsvarende vil et udsving i PLN/DKK på +/- 0,20 kr. betyde en valutarisiko for koncernen på +/- 0,6 mio. kr. på basis af balancedagens poster i PLN. Koncernens valutarisiko ved udsving i EUR/DKK kursen vurderes til at være uvæsentlig.

Begivenheder efter periodens udløb

Ny bankaftale

I august måned har koncernen indgået aftale med en ny bankforbindelse. Bankskiftet medfører, at koncernen i de næste 3 år har adgang til "committede" lånefaciliteter, og giver samtidig væsentligt større fleksibilitet og forbedrede lånevilkår end det nuværende bankengagement. Sammen med koncernens positive pengestrømme og provenuet fra aktieemissionen sikrer de nye lånefaciliteter koncernens mulighed for over de næste 3 år at gennemføre sin strategiplan (Seizing the Opportunity), herunder opførelse af en ny fabrik

Forventet fremtidig udvikling

Med baggrund i de realiserede resultater i 1. halvår 2010 fastholdes forventningerne for hele regnskabsåret 2010. Nettoomsætningen forventes således fortsat at blive i niveauet 440-460 mio. kr., og resultatet af primær drift (EBITDA) forventes at udgøre 100-110 mio. kr. Som anført vil en større andel af omsætningen og indtjeningen også i 2010 ligge i 2. halvår, med en overvægt i 4. kvartal.

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar – 30. juni 2010 for Topsil Semiconductor Materials A/S.

Den ureviderede delårsrapport er aflagt i overensstemmelse med gældende indregnings- og målingsbestemmelser i International Financial Reporting Standards, som godkendt af EU, og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at delårsrapporten indeholder et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver, finansielle stilling pr. 30. juni 2010 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme i perioden 1. januar – 30. juni 2010.

Vi anser ledelsesberetningen for at give en retvisende billede af udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af koncernens finansielle stilling som helhed samt en retvisende beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor.

Frederikssund, den 26. august 2010

Direktion:

Keld Lindegaard Andersen Jørgen Bødker Adm. direktør Salgs- og Marketingdirektør

Bestyrelse:

Formand Næstformand

Jens Borelli-Kjær Eivind Dam Jensen

Jørgen Frost Michael Hedegaard Lyng Bestyrelsesmedlem Bestyrelsesmedlem

Trine Schønnemann Leif Jensen Medarbejdervalgt Medarbejdervalgt

Udtalelser om fremtidige forhold:

Udsagnene om fremtiden i denne delårsrapport afspejler ledelsens nuværende forventning til visse fremtidige begivenheder og økonomiske resultater. Udsagn om fremtiden er i sagens natur forbundet med usikkerhed, og de opnåede resultater kan derfor afvige væsentligt fra forventningerne. Forhold, som kan medføre at de opnåede resultater afviger væsentligt fra forventningerne er bl.a., men ikke begrænset til udviklingen i konjunkturerne og de finansielle markeder, ændringer i siliciummarkedet, markedets accept af nye produkter samt lancering af konkurrerende produkter. Topsil er alene forpligtet til at opdatere og justere de anførte forventninger såfremt dette kræves af dansk lovgivning, herunder værdipapirhandelsloven m.v.

DELÅRSRAPPORT – 2. KVARTAL 2010 Side 6 af 13

Resultatopgørelse 1. januar – 30. juni

	2. kvartal	2. kvartal	1. halvår	1. halvår	2009
tkr.	2010	2009	2010	2009	Jan.-dec.
Nettoomsætning	113.073	92.936	215.835	191.533	423.483
Direkte produktionsomkostninger	(52.560)	(47.314)	(102.013)	(90.081)	(198.809)
Andre eksterne omkostninger &
personaleomkostninger	(37.123)	(31.732)	(70.281)	(59.753)	(124.861)
Resultat af primær drift før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer (EBIT
DA)	23.390	13.890	43.541	41.699	99.813
Afskrivninger og nedskrivninger	(2.499)	(3.447)	(6.318)	(7.799)	(15.580)
Resultat af primær drift (EBIT)	20.891	10.443	37.223	33.900	84.233
Finansielle poster, netto	(3.615)	(3.344)	(1.203)	(4.534)	(8.474)
Resultat før skat	17.276	7.099	36.020	29.366	75.759
Skat af periodens resultat	(4.010)	(3.617)	(9.226)	(11.814)	(23.977)
Periodens resultat	13.266	3.482	26.794	17.552	51.782
Fordeling af periodens
resultat:	13.393	3.600	26.543	17.737	50.520
Moderselskabets aktionærer Minoritetsinteresser	(127)	(118)	251	(185)	1.262
	13.266	3.482	26.794	17.552	51.782

1. halvår 1. halvår	2009
2010 2009	Jan.-dec.
Resultat til koncernens aktionærer (tkr.) 26.543 17.737	50.520
Gennemsnitligt antal aktier (t.stk.) 461.447 407.961	407.961
Gennemsnitligt antal aktier, udvandet (t.stk.) 482.544 436.658	435.515
Resultat pr. aktie (kr.) 0,06 0,04	0,12
Resultat pr. aktie, udvandet (kr.) 0,06 0,04	0,12

Totalindkomstopgørelse Koncern

	2. kvartal	2. kvartal	1. halvår	1. halvår	2009
tkr.	2010	2009	2010	2009	Jan.-dec
Periodens resultat	13.266	3.482	26.794	17.552	51.782
Valutakursregulering vedrørende udenlandske virksomheder	(13.549)	9.167	(706)	(14.237)	257
Totalindkomst for perioden	(283)	12.649	26.088	3.315	52.039
Moderselskabets aktionærer	4.474	10.452	26.124	9.230	50.472
Minoritetsinteresser	(4.757)	2.197	(36)	(5.915)	1.567
	(283)	12.649	26.088	3.315	52.039

Balance pr. 30. juni

Aktiver

tkr.	2010	2009	31.12.2009
Færdiggjorte udviklingsprojekter	9.929	11.286	10.279
Goodwill	17.752	16.532	17.830
Brugsret	0	14.350	0
Øvrige immaterielle aktiver	941	981	1.001
Igangværende udviklingsprojekter	4.186	1.591	2.413
Immaterielle aktiver	32.808	44.740	31.523
Bygninger	0	53.559	0
Produktionsanlæg og maskiner	67.838	73.634	69.800
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar	6.818	2.917	8.245
Materielle aktiver under opførelse	32.197	20.034	16.013
Materielle aktiver	106.853	150.144	94.058
Andre langfristede tilgodehavender*	105.618	61.912	80.099
Finansielle aktiver	105.618	61.912	80.099
Langfristede aktiver	245.279	256.796	205.680
Varebeholdninger	113.635	125.468	107.971
Tilgodehavender	85.527	64.515	94.023
Andre tilgodehavender	20.606	14.836	24.462
Forudbetalt skat	0	0	0
Periodeafgrænsningsposter	722	464	389
Tilgodehavender	106.855	79.815	118.874
Likvide beholdninger	134.861	85.431	11.840
Aktiver bestemt for salg	92.635	0	147.402
Kortfristede aktiver	447.986	290.714	386.087
Aktiver	693.265	547.510	591.767

* Andre langfristede tilgodehavender indeholder deponering til sikkerhedsstillelse for råvarekontrakter.

Balance pr. 30. juni

Passiver

tkr.	2010	2009	31.12.2009
Aktiekapital*	129.863	101.990	101.990
Reserve for valutakursregulering	(18.172)	(27.087)	(17.753)
Reserve for aktiebaseret vederlæggelse	7.271	1.635	4.880
Overført resultat	237.810	112.801	146.923
Egenkapital tilhørende moderselskabets aktio
nærer	356.772	189.339	236.040
Egenkapital tilhørende minoritetsinteresser	38.260	64.467	64.577
Egenkapital	395.032	253.806	300.617
Gæld til kreditinstitutter	100.389	117.830	105.295
Finansielle leasingforpligtelser	317	399	304
Modtagne forudbetalinger fra kunder	27.056	9.209	7.911
Øvrige langfristede forpligtelser	0	0	815
Udskudte skatteforpligtelser	4.336	15.706	6.578
Langfristede forpligtelser	132.098	143.144	120.903
Gæld til kreditinstitutter	40.438	32.604	47.654
Finansielle leasingforpligtelser	147	215	141
Leverandører af varer og tjenesteydelser	49.873	60.413	49.176
Modtagne forudbetalinger fra kunder	692	9.794	45
Skyldig selskabsskat	22.277	15.456	12.657
Hensatte forpligtelser	2.069	4.575	4.175
Anden gæld	36.417	27.503	43.472
Kortfristede forpligtelser	151.913	150.560	157.320
Forpligtelser tilknyttet aktiver bestemt for salg	14.222	0	12.927
Forpligtelser i alt	298.233	293.704	291.150
Passiver	693.265	547.510	591.767

*Aktiekapitalen består pr. 30. juni 2010 af 519.450.755 aktier á nom. 0,25 kr. Aktierne er ikke opdelt i klasser.

Egenkapitalopgørelse Koncern

	Aktie kapital	Reserve for valuta kurs regulering	Reserve for aktie baseret vederlæg gelse	Overført resultat	Egenkapital tilhørende modersel skabets aktionærer	Egenkapi tal tilhø rende minoritets interesser	Egenkapital i alt
tkr.
Egenkapital 01.01.2009	100.848	(17.706)	844	95.063	179.049	70.197	249.246
Periodens totalindkomst	0	(14.238)	0	17.553	3.315	0	3.315
Aktiebaseret vederlæggelse	0	0	791	0	791	0	791
Kontant kapitalforhøjelse	1.142	0	0	0	1.142	0	1.142
Overkurs kapitalforhøjelse	0	0	0	115	115	0	115
Køb af minoriteter	0	0	0	0	0	(803)	(803)
Egenkapital 30.06.2009	101.990	(31.944)	1.635	112.731	184.412	69.394	253.806

Egenkapital 01.01.2010	101.990	(17.754)	4.880	146.923	236.039	64.577	300.617
Periodens totalindkomst	0	(418)	0	26.543	26.125	(36)	26.088
Aktiebaseret vederlæggelse	0	0	2.391	0	2.391	0	2.391
Aktieemission i maj 2010	25.973	0	0	67.529	93.502	0	93.502
Omkostninger i forbindelse med aktieemission	0	0	0	(7.441)	(7.441)	0	(7.441)
Indbetalt ved udnyttelse af aktieoptioner	1.900	0	0	4.256	6.156	0	6.156
Udloddet udbytte	0	0	0	0	0	(26.281)	(26.281)
Egenkapital 30.06.2010	129.863	(18.172)	7.271	237.810	356.772	38.260	395.032

Pengestrømsopgørelse 1. halvår

tkr.	2010	2009
Resultat af primær drift (EBIT)	37.223	33.900
Af- og nedskrivninger	6.300	7.799
Kursregulering resultat udenlandske selskaber	101	(509)
Resultatført aktiebaseret vederlæggelse	2.391	791
Ændring i nettoarbejdskapital	(5.600)	2.462
Pengestrømme vedrørende primær drift	40.415	44.443
Betalt a conto skat	(1.533)	(291)
Modtagne finansielle indtægter	1.499	2.218
Betalte finansielle omkostninger	(2.703)	(6.752)
Pengestrømme vedrørende drift	37.678	39.618
Køb af immaterielle aktiver	(2.720)	(953)
Køb af materielle aktiver	(19.329)	(14.441)
Pengestrømme vedrørende investeringer	(22.049)	(15.394)
Provenu ved forhøjelse af aktiekapital, emission	86.060	1.257
Provenu ved forhøjelse af aktiekapital, udnyttelse af warrants	6.156	0
Udlodning af udbytte til minoritetsinteresser	(26.281)	0
Køb af minoritetsinteresser i dattervirksomhed	0	(803)
Afdrag på gældsforpligtigelser	0	(3.347)
Pengestrømme vedrørende finansiering	65.935	(2.893)
Ændring i likvider	81.564	21.331
Likvider, primo	59.350	68.154
Kursregulering, likvide beholdninger	(290)	(4.054)
Likvider, ultimo	140.624	85.431

Oversigt over fondsbørsmeddelelser 1. januar 2010 til dags dato:

Dato Meddelelse

Indberetning af insideres transaktioner
Delårsrapport – 1. kvartal 2010
Storaktionærmeddelelse
Vedtægtsændringer
Prospektmeddelelse – gennemført udbud
Indberetning af insideres transaktioner
Vedtægtsændringer
Resumé af ekstraordinær generalforsamling
Indberetning af insideres transaktioner
Indberetning af insideres transaktioner
Indberetning af insideres transaktioner
Indberetning af insideres transaktioner
Indberetning af insideres transaktioner
Indberetning af insideres transaktioner
Resumé af ordinær generalforsamling
Prospektmeddelelse
Indkaldelse til generalforsamling
Indberetning af insideres transaktioner
Indberetning af insideres transaktioner
Vedtægtsændring som følge af kapitalforhøjelse
Kapitalforhøjelse som følge af udnyttelse af warrants
Topsil etablerer stærk vækstplatform og træffer beslutning
om at udvide produktionskapaciteten

Finanskalender 2010

Dato	Meddelelse	Stilleperiode
18.11	Delårsrapport – 3. kvartal 2010	21.10.10 - 18.11.10