Earnings Release • May 25, 2015
Earnings Release
Open in ViewerOpens in native device viewer
"Primul trimestru al anului 2015 a insemnat pentru noi incununarea muncii din ultimii 5 ani.
Am incheiat procesul de business turnaround demarat in 2010, prin semnarea noilor contracte de credit cu banca, finalizand astfel si restructurarea financiara. Am construit o companie romaneasca puternica si stabila, care a ajuns sa ocupe locul secund la nivel national in clasamentul producatorilor de blocuri ceramice. Am reconstruit o companie si o organizatie care, in 2010, ocupa locul 8 in piata, iar acum este unul dintre liderii sectoruluii.
Am reusit toate acestea prin rezultate operationale si comerciale exceptionale, cu cresteri de peste 20% in fiecare an. Si in primul trimestru al acestui an am crescut cu 51% volumele vandute si cu 68% valoarea vanzarilor de EVOCERAMIC fata de perioada similara a anului trecut. Operam acum doua fabrici, ceea ce ne va permite sa facem fata nivelului de cerere ridicat de EVOCERAMIC.
Dar cel mai important obiectiv pentru management este obtinerea de profit la sfarsitul anului. Dupa primele 3 luni, avem un rezultat notabil: profit net de 8,13 milioane lei.
Am inceput anul cu multe reusite, care ne fac sa fim increzatori in atingerea obiectivelor setate pentru 2015. Ne bazam si pe o piata in crestere, care ne va sustine dezvoltarea, contrar ultimilor 6 ani."
Raportat la aceeasi perioada a anului 2014, cifra de afaceri bruta a companiei a inregistrat o crestere de 58%, datorata vanzarii de produse finite. Astfel, Cemacon a confirmat trendul ascendent si in anul 2015 devansand consistent dinamica pietei.
Avansul cifrei de afaceri se datoreaza strategiei comerciale care pune accent atat pe noul portofoliu de produse EVOCERAMIC, cu beneficii relevante pentru consumatorii finali, cat si pe motivarea distribuitorilor pentru a-si imbunatati marjele din comertul cu caramida.
Fabrica de la Recea, inaugarata in 2010, a functionat la capacitate maxima si costuri competitive, in a doua parte a trimestrului fiind reluata productia si la fabrica din Zalau. Astfel capacitatea de productie totala a Cemacon a crescut pentru a face fata cererii de produse EVOCERAMIC.
| Contul de profit si pierdere | Rezultate 2015 | Rezultate 2014 | 2015 vs | Bugetat 2015 | 2015 vs |
|---|---|---|---|---|---|
| Jan - Mar 2015 | 2014 | 2015e | |||
| Cifra de afaceri bruta (lei) | 11.919.769 | 7.557.487 | 58% | 9.380.320 | 27% |
| Total venituri operationale (lei) | 47.077.319 | 9.029.363 | 421% | 9.367.827 | 403% |
| Total cheltuieli operationale (lei) | (37.626.078) | (8.223.298) | 358% | (10.841.286) | 247% |
| EBITDA (lei) | 9.451.241 | 806.065 | 1073% | (1.473.459) | -741% |
| EBITDA % | 20% | 9% | -16% | ||
| Rezultat financiar (lei) | 24.333 | (1.233.995) | -102% | (180.785) | -113% |
| Rezultat net (lei) | 8.131.420 | (1.541.643) | -627% | (3.169.306) | -357% |
In luna martie prin semnarea noilor contracte de credit, Cemacon a realizat prima restructurare de anvergura a unei datorii bancare inafara insolventei in Romania implementata printr-o intelegere complexa banca-companie-actionari bazata pe principii castig-castig.
Restructurarea a tintit echilibrarea bilantiera a Cemacon prin trecerea de la o pozitie financiara puternic dezechilibrata la o datorie sustenabila, de rambursat intr-un termen de 9 ani, conditii in care compania are rate de solvabilitate si indatorare competitive pentru sectorul incare activeaza.
In anul 2011, cand a fost demarat procesul de negociere in vederea restructurarii datoriilor, Cemacon avea o datorie catre banca care totaliza peste 26 milioane euro in conditiile unei cifre de afaceri de 5 milioane eur, iar in prezent, datoria a fost redusa la 13 milioane euro, denominati in lei, pentru o afacere care in 2014 a avut o cifra de afaceri de peste 13,5 milioane euro.
Negocierea restructurarii a fost gestionata de managementul Cemacon asistat de profesionisti in domeniu si s-a desfasurat incepand cu iunie 2011 inafara oricaror constrangeri legale de tip insolventa etc.
Preconditia principala a bancii, in prima etapa a procesului, a fost de stabilizare financiara pe termen scurt a companiei si de performanta operationala; eforturile intense ale managementului au condus la obtinerea unei reesalonari a datoriei catre ANAF -1 milion euro la nivelul anului 2011 -, esalonare inchisa in 2014, si la obtinerea sustinerii furnizorilor strategici in vederea unor programe de plata sustenabile pentru companiei la acele momente.
In perioada 2010-2014, performanta operationala a Cemacon a presupus cresterea cu 270% a cifrei de afaceri, cresterea cotei de piata de la 6% la 16% si incarcarea 100% a capacitatii de productie.
Solutia de restructurare a fost rezultatul negocierilor intre banca, companie si actionari, iar managementul Cemacon a facilitat aceasta colaborare si a avut un rol important in alinierea obiectivelor si intereselor partilor si gasirea de solutii win-win la provocarile de pe parcurs.
Atat banca, cat si actionarii tintesc, prin solutia de restructurare, potentialul de crestere a afacerii si valorii companiei sub managementul actualei echipe de management.
Acordul, asa cum este el transpus in noile contracte de credit, semnate in martie 2015, este complex si cuprinde elemente noi in mediul de business romanesc precum conversie de datorie in actiuni, cu prima de capital, gaj pe actiuni, garantii de companie etc.
| Indicator | 31 martie 2015 | 31 martie 2014 | % |
|---|---|---|---|
| Cifra de afaceri bruta | 11.919.769 | 7.557.487 | 58% |
| Venituri Operationale | 47.077.319 | 9.029.363 | 421% |
| Cheltuieli Operationale | (37.626.078) | (8.223.298) | 358% |
| EBITDA | 9.451.241 | 806.065 | 1073% |
| EBITDA % | 20% | 9% | |
| Venituri Aferente Restructurarii | 33.495.523 | ||
| Cheltuieli Aferente Restructurarii | (25.459.823) | ||
| EBITDA-R | 1.415.541 | 806.065 | 76% |
| Amortizari si deprecieri | (1.344.154) | (1.113.713) | 21% |
| EBIT | 8.107.087 | (307.648) | -2735% |
| Venituri financiare - Total | 1.867.021 | 1.409.232 | 32% |
| Cheltuieli financiare - Total (din care) | (1.842.688) | (2.643.228) | -30% |
| Cheltuieli privind dobanzile | (1.629.017) | (2.094.855) | -22% |
| Rezultat financiar | 24.333 | (1.233.995) | -102% |
| Venituri totale | 48.944.340 | 10.438.595 | 369% |
| Cheltuieli totale | (40.812.920) | (11.980.239) | 241% |
| Rezultat brut | 8.131.420 | (1.541.643) | -627% |
| Venit / Cheltuiala impozit profit amanat | - | ||
| Alte elemente ale rezultatului global | - | ||
| Rezultat net | 8.131.420 | (1.541.643) | -627% |
Dinamica principalilor indicatori operationali este redata in tabelul de mai jos:
Atat cifra de afaceri, cat si profitul operational sunt intr-o crestere puternica fata de trimestrul I al anului precedent si se fundamenteaza pe performanta atat la nivel comercial, cat si al fabricilor si a celorlalte fluxuri generatoare de valoare.
Veniturile si cheltuielile operationale cuprind valori considerabile aferente implementarii restructurarii financiare: venituri si cheltuieli aferente transferului de active neproductive intre Cemacon SA si Cemacon Real Estate, cheltuieli administrative aferente implementarii noilor contracte de credit, precum si venituri aferente iertarii de datorie in valoare de 2,03 milioane euro.
Veniturile au depasit dinamica cheltuielilor operationale, conducand la o imbunatatire puternica a profitabilitatii operationale astfel, atat la nivel de EBITDA , care este de 10,7 ori mai mare, cat si la nivel de EBITDA-R, unde avansul este de +76%, performanta Cemacon este una de top in sector.
Costul de productie a ramas unul foarte competitiv, inregistrandu-se noi succese de eficientizare a consumului energetic unitar ca urmare a schimbarilor de reteta si a imbuntatirilor de flux.
Dinamica cursului de schimb a determinat ca, pentru prima data in ultimii 6 ani , rezultatul financiar al companiei sa fie pozitiv, chiar in conditiile in care dobanda inregistrata in primele 3 luni este aferenta intregii datorii anterioare restructurarii, adica 33 milioane euro.
Astfel, pe fondul rezultatului operational performant si al celui financiar, CEMACON a incheiat primele 3 luni cu un profit net de 8,13 milioane lei, creindu-se, astfel, premisele obtinerii unui rezultat net pozitiv pe exercitiul financiar 2015.
| Indicator - valori in lei | 31 martie 2015 | 31 decembrie 2014 | % |
|---|---|---|---|
| Active imobilizate - Total (din care) | 119.008.871 | 119.400.620 | 0% |
| Imobilizari corporale | 116.077.297 | 116.490.340 | 0% |
| Alte Active | 2.931.574 | 2.910.280 | 1% |
| Active circulante - Total | 34.725.456 | 56.681.357 | -39% |
| Stocuri | 15.687.322 | 13.889.916 | 13% |
| Active detinute in vederea vanzarii | - | 22.833.650 | -100% |
| Creante - Total | 10.477.595 | 6.567.750 | 60% |
| Alte Active Financiare | 1.051.380 | 1.051.380 | 100% |
| Numerar si echivalente de numerar | 7.509.159 | 12.338.661 | -39% |
| Total Active | 153.734.327 | 176.081.977 | -13% |
| Datorii Curente Total (din care) | 70.299.007 | 92.199.047 | -24% |
| Datorii institutii credit imprumut (pana la un an) | 56.062.189 | 56.579.081 | -1% |
| Datorii instit credit dobanzi | 4.653.033 | 26.804.624 | -83% |
| Datorii comerciale - furnizori (pana la un an) | 7.117.567 | 6.349.126 | 12% |
| Alte datorii curente, Provizioane | 2.466.218 | 2.466.218 | 0% |
| Active circulante/datorii curente nete | 49% | 61% | |
| Total active minus datorii curente | 83.435.320 | 83.882.930 | -1% |
| Datorii Termen Lung (mai mare de un an ) Total din care | 57.263.580 | 65.842.610 | -13% |
| Datorii institutii credit (mai mare de un an) | 55.972.370 | 64.532.490 | -13% |
| Alte Datorii Comerciale si similare | - | - | 0% |
| Subventii si impozit amanat | 1.291.210 | 1.310.120 | -1% |
| Capital Social | 17.433.454 | 17.433.454 | 0% |
| Capitaluri proprii - Total | 26.171.740 | 18.040.320 | 45% |
Modificarile la nivelul activelor circulante detinute in vederea vanzariisunt aferente transferului de active neproductive de pe Cemacon SA pe Cemacon Real Estate intamplat concomitent cu novarea unei sume de 5 milioane euro din datoria catre BCR.
Expansiunea cifrei de afaceri a atras dupa sine o crestere a creantelor, care, coroborat cu acumularea de stoc specifica perioadei de pre-sezon, a determinat o crestere a nevoii de capital de lucru.
Sumele atrase prin majorarea de capital finalizata in decembrie 2014 impreuna cu recapitalizarea companiei pe baza profiturilor operationale din ultimii ani au oferit finantarea necesara pentru asigurarea premiselor de crestere a cifrei de afaceri in 2015.
La nivelul datoriilor, prin semnarea noilor contracte de credit s-a obtinut o reducere imediata a datoriei pe termen lung, urmand ca prin conversia creantei transferata de banca, preconizata pentru trimestrul II sa devina efectiva si echilibrarea bilantiera prin trecerea in capitaluri a unei sume de 13 milioane euro si transformarea datoriei companiei intr-una sustenabila din punct de vedere financiar.
Eficienta operationala a companiei a avut un impact pozitiv asupra indicatorilor financiari, imbunatatinduse viteza de rotatie a activelor totale, gradul de indatorare si lichiditatea.
| Indicatori financiari relevanti | T1 2015 | T1 2014 |
|---|---|---|
| 1. Indicatorul lichidităţii curente | 49% | 37% |
| 2. Indicatorul gradului de îndatorare | 214% | 395% |
| 3. Viteza de rotaţie a debitelor – clienţi (zile) | 64 | 85 |
| 4. Viteza de rotaţie a activelor totale | 10% | 6% |
Pentru intreg anul 2015, estimam cresteri in volum intre 13-15%. Pentru primele doua luni, Institutul National de Statistica releva cresteri de aproape 20% a constructiilor noi, respectiv 14% a constructiilor rezidentiale.
In ceea ce priveste evolutia valorica a pietei, ne asteptam la cresteri ale preturilor de vanzare din partea tuturor producatorilor fundamentate atat pe o presiune a costurilor, cat si pe o echilibrare a relatiei cerere-oferta de materiale de zidarie.
Pentru 2015, Cemacon isi propune atingerea urmatoarelor obiective:
Atingerea unei cote de piata nationala de 18%
Atingerea poziției de lider al pieței din regiunea Transilvania, incluzând Banatul și Crișana
***
CEMACON SA este al doilea mare producător de sisteme de zidării ceramice din România şi unul dintre liderii pieței din Transilvania.
Compania operează cea mai modernă şi mai mare capacitate de producție din România cu produse de calitate premium obținute la costuri de producție foarte competitive.
CEMACON SA este companie listată la Bursa de Valori Bucureşti şi detinută, preponderent, de acționari instituționali, fonduri de investiții româneşti şi străine; managementul companiei este unul profesionist, independent şi cu puternică expertiză de sector.
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.