Cellcom Israel Ltd.

==> picture [118 x 47] intentionally omitted <==

CELLCOM ISRAEL ANNOUNCES FIRST QUARTER 2012 RESULTS

------------------------

Cellcom Israel implemented efficiency measures, which led to a decrease of approximately NIS 80 million in expenses and contributed to improved results in the first quarter 2012 compared with the fourth quarter 2011

Cellcom Israel declares a first quarter dividend of NIS 1.31 per share (totals approx. NIS 130 million), representing approximately 75% of net income

FIRST QUARTER 2012 HIGHLIGHTS[1] (compared to the first quarter 2011):

Total Revenues totaled NIS 1,585 million ($427 million), a 0.1% decrease
Total Revenues from services totaled NIS 1,186 million ($319 million), a 1.6% decrease
Revenues from content and value added services (including SMS) increased 10.9%, representing approximately 33.4% of services revenues[2]
EBITDA[3 ] totaled NIS 475 million ($128 million), a 25.7% decrease
EBITDA margin 30%, down from 40.3%
Operating income totaled NIS 275 million ($74 million), a 41.6% decrease
Net income totaled NIS 173 million ($47 million), a 43.5% decrease
Free cash flow[3] to NIS 144 million ($39 million), a 64.1% decrease
Cellular Subscriber base totaled approx. 3.362 million at the end of March 2012
3G cellular subscribers reached approx. 1.388 million at the end of March 2012, representing 41.3% of total cellular subscriber base
The Company declared first quarter dividend of NIS 1.31 per share

Netanya, Israel – May 15, 2012 – Cellcom Israel Ltd. (NYSE: CEL TASE: CEL) ("Cellcom Israel", the "Company"), announced today its financial results for the first quarter of 2012. Revenues for the first quarter 2012 totaled NIS 1,585 million ($427 million); EBITDA for the first quarter 2012 totaled NIS 475 million ($128 million), or 30% of total revenues; and net income for the first quarter 2012 totaled NIS 173 million ($47 million). Basic earnings per share for the first quarter 2012 totaled NIS 1.74 ($0.47).

1 The Company consolidated financial results for the first quarter 2012 include the results of Netvision Ltd., or Netvision, while the consolidated financial results for the first quarter 2011 do not include Netvision's results (due to the completion of Netvision's acquisition by the Company on August 31, 2011).

2 Excluding Netvision's services revenues.

3 Please see "Use of Non-IFRS financial measures" section in this press release.

Commenting on the results, Nir Sztern, Chief Executive Officer said : "I am pleased with the success of the Netvision merger, which already had a positive effect on costs and contributed to revenues, this quarter. Comparing the results of the first quarter of 2012 with the first quarter of 2011, we see a decline in profitability as a result of the regulatory changes and increased competition. However, if we compare the first quarter 2012 with the fourth quarter 2011, we can see a decrease in the Company's expenses of approximately NIS 80 million as a result of the efficiency measures we implemented.

The intensified competition which characterized this past year, led to a continued reduction in service revenues. The decline in revenues will continue in the following quarters and may even escalate as a result of the new competition, and so, we intend to implement additional efficiency measures regarding costs and merger synergies, but we estimate that these measures will only partly compensate for the decrease in revenues."

On revenues from Data services as a potential growth engine, Nir Sztern commented: "We continue to deepen our focus on cellular internet growth by introducing data devices, such as the new iPad, for which we were the first cellular company in Israel to introduce this product, as well as sales of a wide variety of tablets and smartphones. Revenues from content and value added services rose 10.9% compared with the first quarter of last year.

I congratulate the Ministry of Communications for its decision to open the landline market for competition. We see this as an opportunity to grow and strengthen Cellcom Israel's position as a communications group providing a wide variety of solutions to business and private customers. However, the success of opening this market to competition still depends on the active involvement and supervision of the regulator for the benefit of creating competition in the market.

We continue to make every effort to ensure that Cellcom Israel is ready to face the challenges expected this year. We are the company with the best consumer conduct from among the Israeli cellular operators (according to the Public Trust organization), our brand is the leading brand in the cellular market (according to Globes brand index) and we are in the midst of upgrading our network to enable future surfing speeds of up to 84 Mbps.

I am confident that all these, together with the qualified human resources of the company will assist in continuing our leadership in the coming years.

Yaacov Heen, Chief Financial Officer, commented: “The operational synergy of the Netvision merger and the efficiency measures we implemented at the end of 2011, affected the first quarter of 2012, and demonstrate our efforts to adjust the expense structure to the level of revenues. We did, in fact, succeed to compensate for the decrease in revenues through our noted efficiency measures in the first quarter. In the second quarter of 2012 the impact of revenue erosion will be significantly

higher than the effect of further efficiency measures and therefore, we foresee a decline in profitability compared with the first quarter of this year.

This quarter, we benefited from lower financing expenses as the Consumer Price Index (CPI) remained unchanged. However, in the next quarter, should the market expectations of higher inflation be realized, we anticipate a substantial increase in our financing expenses, which will have a material impact on our net income for the second quarter of 2012, compared with the first quarter 2012.

The free cash flow for the first quarter 2012 totaled NIS 144 million, a 64.1% decrease compared with the first quarter of 2011, but an improvement compared with the fourth quarter 2011. For the first quarter of 2012, the Company will distribute a dividend of approximately NIS 130 million, representing approximately 75% of the first quarter net income to our shareholders."

MAIN CONSOLIDATED FINANCIAL RESULTS ( financial data for Q1/2012 only, includes Netvision's results ):

	Q1/2012	Q1/2011	%Change	Q1/2012	Q1/2011
		million NIS		million US$ (convenience translation)
Total revenues	1,585	1,587	(0.1%)	426.6	427.2
Operating Income	275	471	(41.6%)	74.0	126.8
Net Income	173	306	(43.5%)	46.6	82.4
Free cash flow	144	401	(64.1%)	38.8	107.9
EBITDA	475	639	(25.7%)	127.9	172.0
EBITDA, as percent of total revenues	30.0%	40.3%	(25.6%)

MAIN FINANCIAL DATA BY COMPANIES:

	Cellcom IsraelwithoutNetvision	Cellcom IsraelwithoutNetvision	Cellcom IsraelwithoutNetvision	Netvision	Consolidationadjustments*() **	Consolidatedresults
	Q1/2012	Q1/2011	Change(%)	Q1/2012		Q1/2012
Total revenues	1,327	1,587	(16.4%)	275	(17)	1,585
Total service revenues(including revenues from contentand value added services)	945	1,205	(21.6%)	258	(17)	1,186
Revenues from content andvalue added services	316	285	10.9%	-	-	316
Equipment revenues	382	382	-	17	-	399
OperatingIncome	263	471	(44.2%)	37	(25)	275
EBITDA	410	639	(35.8%)	65	-	475
EBITDA, as percent of totalrevenues	30.9%	40.3%	(23.3%)	23.6%	-	30.0%

(*)Include inter-company revenues between Cellcom Israel and Netvision, and amortization expenses attributable to the merger.

MAIN PERFORMANCE INDICATORS (data refers to cellular subscribers only):

	Q1/2012	Q1/2011	Change(%)
Cellular subscribers at the endofperiod (inthousands)	3,362	3,395	(0.9%)
Churn Rate for cellularsubscribers (in%)	6.3%	7.1%	(11.3%)
Monthly cellular ARPU (in NIS)	90.5	115.2	(21.4%)
Average Monthly cellular MOU(in minutes)	365	334	9.3%

FINANCIAL REVIEW (financial data for Q1/2012 only in this section, includes Netvision's data)

Revenues for the first quarter of 2012 totaled NIS 1,585 million ($427 million), a slight decrease compared to NIS 1,587 million ($427 million) in the first quarter last year. The decrease in revenues is attributed to a 1.6% decrease in service revenues, which totaled NIS 1,186 million ($319 million) in the first quarter 2012 as compared to NIS 1,205 million ($324 million) in the first quarter last year. The majority of this decrease was offset by a 4.5% increase in equipment revenues, which totaled NIS 399 million ($107 million) in the first quarter 2012 as compared to NIS 382 million ($103 million) in the first quarter last year. Netvision's contribution to total revenues for the first quarter of 2012 totaled NIS 258 million ($69 million) excluding inter-company revenues. Excluding Netvision's contribution, total revenues decreased by 16.4% compared with the first quarter last year.

The decrease in service revenues resulted mainly from the ongoing price erosion, due to the increased competition in the market. The decrease was partially offset by an increase of 10.9% in content and value added services (including SMS) revenues in the first quarter 2012, compared to the first quarter last year. Revenues from content and value added services for the first quarter 2012 totaled NIS 316 million ($85 million), or 33.4% of service revenues (excluding Netvision's service revenues). After elimination of Netvision's contribution to service revenues for the first quarter of 2012 in the amount of NIS 241 million ($65 million) (excluding inter-company revenues), service revenues decreased by 21.6%.

Equipment revenues increased by 4.5%, from NIS 382 million ($103 million) in the first quarter last year, to NIS 399 million ($107 million) in the first quarter 2012. Netvision's contribution to those revenues for the first quarter of 2012 totaled NIS 17 million ($5 million). After elimination of Netvision's contribution to equipment revenues for the first quarter of 2012, equipment revenues were similar to those for the first quarter last year.

Cost of revenues for the first quarter of 2012 increased by 19.9% totaling NIS 899 million ($242 million). Netvision's contribution to cost of revenues for the first quarter of 2012 totaled NIS 188 million ($51 million) (after elimination of inter-company expenses of NIS 17 million ($5 million)). After elimination of Netvision's contribution, cost of revenues decreased by 5.2% and totaled NIS 711 million ($191 million) in the first quarter of 2012, compared to NIS 750 million ($202 million) in the first quarter last year. This decline in cost of revenues after elimination of Netvision's contribution primarily

resulted from a decrease in cost of content services and in cost of cellular handsets repair services due to efficiency measures implemented in these areas. The decrease in cost of revenues also resulted from a decrease in amortization expenses, attributable mainly to a decrease in amortization expenses associated with capitalized handsets subsidies.

Gross profit for the first quarter of 2012 decreased 18% to NIS 686 million ($185 million), compared to NIS 837 million ($225 million) in the first quarter of 2011. Gross profit margin for the first quarter 2012 decreased to 43.3% from 52.7% in the first quarter last year.

Selling, Marketing, General and Administrative Expenses ("SG&A Expenses") for the first quarter of 2012 increased by 11.5% to NIS 408 million ($110 million), compared to NIS 366 million ($99 million) in the first quarter of 2011. SG&A Expenses for the first quarter of 2012 excluding Netvision's contribution decreased by 3.8%. The decrease in SG&A Expenses after elimination of Netvision's contribution mainly resulted from a decrease in amortization expenses related to capitalized sales commissions. Netvision's contribution to SG&A Expenses for the first quarter of 2012 amounted to NIS 57 million ($15 million), including amortization expenses of intangible assets, attributable to the merger, in the amount of NIS 25 million ($7 million).

Operating income for the first quarter of 2012 totaled NIS 275 million ($74 million), compared to NIS 471 million ($127 million) in the first quarter last year, a 41.6% decrease.

EBITDA for the first quarter of 2012 decreased 25.7% to NIS 475 million ($128 million) representing 30.0% of total revenues, compared to NIS 639 million ($172 million) represented 40.3% of total revenues in the first quarter 2011. Netvision's contribution to EBITDA for the first quarter 2012 totaled NIS 65 million ($18 million). EBITDA as a percent of total revenues for the first quarter of 2012 after elimination of Netvision's contribution to EBITDA and total revenues totaled 30.9%.

Financing expenses, net for the first quarter of 2012 totaled NIS 36 million ($10 million), compared to NIS 67 million ($18 million) in the first quarter last year. This decrease was primarily due to a decrease in Consumer Price Index (CPI) linkage expenses, associated with the Company's debentures, since the CPI did not change in the first quarter this year while it increased by 0.9% in first quarter last year. The decrease in financing expenses, net, also resulted from an increase in interest income, associated with handsets sales. These effects were partially offset by an increase in interest expenses, associated with the Company's debentures, in the first quarter of 2012, compared to the first quarter of 2011, due to the higher debt level following the issuance of additional debentures.

Net Income for the first quarter of 2012 totaled NIS 173 million ($47 million), compared to NIS 306 million ($82 million) in the first quarter last year, a 43.5% decrease. This decrease mainly resulted from the decrease in service revenues.

Basic earnings per share for the first quarter of 2012 totaled NIS 1.74 ($0.47), compared to NIS 3.09 ($0.83) in the first quarter 2011.

OPERATING REVIEW (data refers to cellular subscribers only)

New Cellular Subscribers – at the end of March 2012 the Company had approximately 3.362 million cellular subscribers. During the first quarter of 2012 the Company recruited approximately 13,000 net subscribers (all of them post-paid subscribers).

In the first quarter of 2012, the Company added approximately 57,000 net new 3G cellular subscribers to its 3G subscriber base, reaching approximately 1.388 million 3G subscribers at the end of March 2012, representing 41.3% of the Company’s total cellular subscriber base, an increase from the 35% 3G subscribers represented of total subscribers at the end of March 2011.

The Churn Rate of cellular subscribers in the first quarter 2012 was 6.3%, compared to 7.1% in the first quarter last year. The churn rate for both quarters was impacted, among others, by the churn of pre-paid subscribers, characterized by lower contribution, and subscribers with collection problems.

Average monthly cellular Minutes of Use per subscriber ("MOU") in the first quarter 2012 totaled 365 minutes, compared to 334 minutes in the first quarter 2011, an increase of 9.3%.

The monthly cellular Average Revenue per User (ARPU) for the first quarter of 2012 decreased 21.4% and totaled NIS 90.5 ($24.4), compared to NIS 115.2 ($31.0) in the first quarter last year. The decrease is attributed to the ongoing airtime price erosion.

FINANCING AND INVESTMENT REVIEW (FINANCIAL DATA FOR Q1/2012 ONLY, INCLUDES NETVISION'S DATA)

Cash Flow

Free cash flow for the first quarter of 2012 totaled NIS 144 million ($39 million), compared to NIS 401 million ($108 million) generated in the first quarter 2011. Cash flows from operating activities for the first quarter this year decreased, compared with the first quarter last year, mainly as a result of the decrease in service revenues, due to the intensified competition. Net cash used in investing activities for the first quarter of 2012 (excluding changes in short-term investment in deposits and tradable debentures) increased, compared with the first quarter last year, mainly due to an increased investment in the upgrade of the Company's UMTS and transmission networks during the first quarter of 2012.

Total Equity

Total Equity as of March 31, 2012 amounted to NIS 282 million ($76 million), primarily consisting of accumulated undistributed retained earnings.

Capital expenditure

The Company's accrual capital expenditure for the first quarter 2012, totaled NIS 188 million ($51 million) (including, among others, rights of use of communication lines, information systems and software), compared to NIS 73 million ($20 million) in the first quarter 2011. The increase primarily resulted from an increased investment in the upgrade of the Company's UMTS and transmission networks during the first quarter of 2012 compared with the first quarter last year. Furthermore, the consolidated capital expenditure for the first quarter of 2012 includes Netvision's capital expenditure, while it was not consolidated in the first quarter last year.

Dividend

On May 14, 2012, the Company's board of directors declared a cash dividend in the amount of NIS 1.31 per share, and in the aggregate amount of approximately NIS 130 million (the equivalent of approximately $0.34 per share and approximately $34 million in the aggregate, based on the representative rate of exchange on May 10, 2012; The actual US$ amount for dividend paid in US$ will be converted from NIS based upon the representative rate of exchange published by the Bank of Israel on July 24, 2012), subject to withholding tax described below. The dividend will be payable to all of the Company’s shareholders of record at the end of the trading day in the NYSE on July 11, 2012. The payment date will be July 26, 2012. According to the Israeli tax law, the Company will deduct at source 25% of the dividend amount payable to each shareholder, as aforesaid, subject to applicable exemptions. The dividend per share that the Company will pay for the first quarter of 2012 does not reflect the level of dividends that will be paid for future quarterly periods, which can change at any time in accordance with the Company’s dividend policy. A dividend declaration is not guaranteed and is subject to the Company's board of directors’ sole discretion, as detailed in the Company's annual report for the year ended December 31, 2011 on Form 20-F, under “Item 8 - Financial Information - Dividend Policy”.

In making the decision of dividend distribution, the Company's board of directors considered and determined the following: (1) the distribution complies with the Profit Test given that the Company's cumulative retained earnings, as such term is defined in the applicable Israeli law, as of March 31, 2012 (NIS 277 million) exceeds the amount of dividend declared (and after the reduction of the dividend declared will total approximately NIS 147 million); (2) the distribution complies with the Solvency Test after considering the Company's financial condition, including the Company's free cash flow, the Company's financial debt balance, the Company's net debt, including the Company's investment portfolio, the Company's forecasted cash flows for the years 2012-2014 and the Company's ability to raise additional debt; (3) the distribution complies with the license limitation and the Company's covenants in certain of its debentures related to dividend distribution; (4) the distribution of the dividend shall not materially adversely effect the Company's financial condition, including the Company's capital structure, leverage level, liquidity, the fulfillment of the Company's covenants and undertakings and the Company's ability to continue the Company's operation as conducted prior to the dividend declaration, including the Company's ability to fulfill our investments plans. In making the aforementioned determinations, which involve forecasts, the board assumed (a)

the Company will continue to be leveraged at a rate complying with the Company's covenants and undertakings; and (b) market and regulation conditions will not change drastically.

Debentures

For information regarding the Company's summary of financial undertakings and details regarding the Company's outstanding debentures as of March 31, 2012, see "Disclosure for Debenture Holders" section in this press release.

OTHER DEVELOPMENTS DURING THE FIRST QUARTER OF 2012 AND SUBSEQUENT TO THE END OF THE REPORTING PERIOD

Regulation

Annulment of Early Termination Fees - In March 2012, the previously reported bill proposing to completely annul Early Termination Fees in relation to new cellular customers with less than a certain number of phone lines, was enacted by the Israeli parliament and will apply retroactively as of November 2011. In addition, this law also prohibits cellular operators to make any linkage between a cellular services transaction and a handset purchase transaction, including by way of offering airtime rebates or refunds for handsets, as of January 1, 2013.

Additional Cellular Operators - In May 2012, Golan Telecom Ltd., a new UMTS operator, and Mirs Communications Ltd., announced the launch of their UMTS services. Additionally, Home Cellular Ltd. and Alon Cellular Ltd., both mobile virtual operators, commenced operations during April and May 2012, respectively.

For additional details see the Company's most recent annual report on Form 20-F for the year ended December 31, 2011, under “Item 3. Key Information – D. Risk Factors – Risks related to our business – We operate in a heavily regulated industry, which can harm our results of operations" and " - We face intense competition in all aspects of our business” as well as under “Item 4. Information on the Company – B. Business Overview – The Telecommunications Industry in Israel – Cellular services”; "Competition" and “Government Regulations – Mobile Virtual Network Operator” and " - Additional UMTS Operators".

Wholesale market in the wireline communications market - In May 2012, the Israeli Minister of Communications published a policy document in relation to the wholesale market in the wireline communications market in Israel. The document adopts the main recommendations of the public committee appointed by the Ministry of Communications to examine Bezeq's tariffs structure and tariffs for wireline wholesale services. The policy includes mainly the following:

(1) The wholesale market's tariffs and terms of agreement shall be agreed through negotiations between the owners of the wireline infrastructure (Bezeq and Hot) and the other operators. An infrastructure owner that reaches an agreement with such other operator, shall be obligated to offer the same terms, without discrimination, to all operators, including its affiliates. The Ministry of Communications shall intervene in the negotiations or in the terms of the agreement between the parties in case an agreement has not been reached within six months from the date of the policy document or in case the agreement between the parties includes terms that may harm the competition or the public. In addition, the Minister may intervene in a retail tariff that was set by the owner of wireline infrastructure or its affiliate that harms the competition, through changing of the wholesale tariff.

(2) The structural separation between an owner of wireline infrastructure and its international landline operator and internet service provider affiliates shall be annulled within nine months from the date of execution of an agreement between such owner of wireline infrastructure and other operator and shall be replaced by an accounting separation. The Minister shall consider providing leniencies in relation to or annulment of the structural separation between an owner of wireline infrastructure and its cellular operator affiliate according to the pace of development of a wholesale market and the state of competition in the market. In case an effective wholesale market does not develop within twenty four months from the date of the policy document, the Ministry of Communications shall act to impose a structural separation in the owners of the wireline infrastructure between the infrastructure and the services provided through this infrastructure.

(3) The Minister of Communications shall consider to annul the structural separation in relation to television broadcasting services if there is a reasonable possibility to provide a basic package of television services through the internet. The Minister of Communications shall consider imposing a requirement to provide television broadcasting services for the same price within a package of telecommunications services and separately.

In relation to the supervision of Bezeq's tariffs the policy is similar to the previously reported final recommendations of the committee.

For additional details see the Company's most recent annual report on form 20-F for the year ended on December 31, 2011 under “Item 3. Key Information – D. Risk Factors – Risks related to our business – We face intense competition in all aspects of our business”, and "- Risks related to our wholly owned subsidiary Netvision – changes in the regulatory environment could adversely affect Netvision's business", as well as under “Item 4. Information on the Company - Competition” and under "NETVISION – ISP Business – Competition" and "NETVISION – Telephony Business – Competition".

End User Equipment Agreement

In March 2012, the Company entered an agreement with Apple Sales International, for the purchase and distribution of iPad products in Israel. Under the terms of the agreement, the Company has committed to purchase a minimum quantity of iPad products over a period of three years, which is expected to represent a significant portion of the Company's expected tablets purchase amount over that period. The total amount of the purchases will depend on the iPad products purchase price at the time of purchase .

Shelf Prospectus and Debt Raising

In March 2012, the Company published an amendment to its July 2011 shelf prospectus and indenture filed within such shelf prospectus, after having received the Israeli Securities Authority and the Tel Aviv Stock Exchange approvals. The amendment to the shelf prospectus included also an undertaking of the Company to comply with certain reporting obligations under the Israeli securities law in relation to information to be provided to debenture holders (which have not previously applied to the Company pursuant to Israeli law as it is a dual company traded both in Israel and in the US).

In March 2012, the Company issued new series F debentures in a principal amount of NIS 714,802,000 at an interest rate of 4.35% per annum, linked to the Israeli Consumer Price Index, or CPI. The series was sold at par value (NIS 1,000 per unit).

The Company also issued new series G debentures in a principal amount of NIS 285,198,000, at an interest rate of 6.74% per annum, without linkage. The series was sold at par value (NIS 1,000 per unit).

The debentures (rated ilAA/Negetive) were issued in a public offering in Israel based on the Company's Israeli amended shelf prospectus and were listed for trading on the Tel Aviv Stock Exchange.

The total net consideration received by the Company is approximately NIS 991.6 million.

The Company intends to use the net proceeds from the offering for general corporate purposes, which may include financing its operating and investment activity, refinancing of outstanding debt under its debentures, and continued dividend distributions as customary in the Company, subject to certain restrictions that apply to dividend distributions made by the Company and to the decisions of the Company’s board of directors from time to time.

The offering described in this press release, was made in Israel to residents of Israel only. The said debentures will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and will not be offered or sold in the United States. This press release shall not constitute an offer to sell or the solicitation of an offer to buy any debentures.

For additional details of the Company's Israeli shelf prospectus, public debentures and debt raising see the Company's annual report for the year ended December 31, 2011 on Form 20-F, under "Item 5. Operating and Financial Review and Prospects – B. Liquidity and Capital Resources – Debt

10 -

Service – Shelf prospectus" and " – Public Debentures", the Company's current reports on Form 6-K filed on March 8, 2012, March 13, 2012, March 19, 2012 and March 20, 2012; for details of the Company's dividend policy see the Company's annual report for the year ended December 31, 2011 on Form 20-F under “Item 8. Financial Information - A. Consolidated Statements and Other Financial Information - Dividend Policy”.

- Changes in Management Vice President of Engineering and Network Operation

In April 2012, the Company received Mr. Issaiah Rozenberg's request to resign from office as the Company's VP of Engineering and Network Operation, effective August 2012.

2006 Share Incentive Plan

In May 2012, our board of directors resolved to enlarge the pool of options or restricted stock units, or RSUs, of the Company's 2006 Share Incentive Plan, or the Plan, by 1 million options or RSUs and to grant 1,550,000 options to certain non director officers and senior employees, out of which 275,000 options to the Company's CEO, at an exercise price of US$ 11.77 per share. The options granted will be vested in 2 equal installments on each of the first and second anniversary of the date of the grant. The options of the first installment may be exercised within 24 months from their vesting and the second installment may be exercised with 18 month from their vesting.

For additional details see the Company's annual report for the year ended December 31, 2011 on Form 20-F, under “Item 6 – Directors, Senior Management and Employees – Share Ownership – 2006 Share Incentive Plan".

CONFERENCE CALL DETAILS

The Company will be hosting a conference call on Tuesday, May 15, 2012 at 10:00 am ET, 7:00 am PST, 15:00 UK time, 17:00 Israel time. On the call, management will review and discuss the results, and will be available to answer questions. To participate, please either access the live webcast on the Company's website, or call one of the following teleconferencing numbers below. Please begin placing your calls at least 10 minutes before the conference call commences. If you are unable to connect using the toll-free numbers, please try the international dial-in number. US Dial-in Number: 1 888 407 2553 UK Dial-in Number: 0 800 917 9141 Israel Dial-in Number: 03 918 0610 International Dial-in Number: +972 3 918 0610 at: 10:00 am ET; 7:00 am PST; 15:00 UK time; 17:00 Israel Time

To access the live webcast of the conference call, please access the investor relations section of Cellcom Israel's website: www.cellcom.co.il. After the call, a replay of the call will be available under the same investor relations section.

11 -

About Cellcom Israel

Cellcom Israel Ltd., established in 1994, is the leading Israeli cellular provider; Cellcom Israel provides its approximately 3.362 million subscribers (as at March 31, 2012) with a broad range of value added services including cellular and landline telephony, roaming services for tourists in Israel and for its subscribers abroad and additional services in the areas of music, video, mobile office etc., based on Cellcom Israel's technologically advanced infrastructure. The Company operates an HSPA 3.5 Generation network enabling advanced high speed broadband multimedia services, in addition to GSM/GPRS/EDGE networks. Cellcom Israel offers Israel's broadest and largest customer service infrastructure including telephone customer service centers, retail stores, and service and sale centers, distributed nationwide. Through its broad customer service network Cellcom Israel offers technical support, account information, direct to the door parcel delivery services, internet and fax services, dedicated centers for the hearing impaired, etc. In August 2011, Cellcom Israel completed the acquisition of Netvision Ltd. its whose wholly owned subsidiary, 013 Netvision Ltd., is a leading Israeli provider of internet connectivity services and international calling services. Cellcom Israel, through its wholly owned subsidiaries, also provides landline telephone communication services in Israel, in addition to data communication services. Cellcom Israel's shares are traded both on the New York Stock Exchange (CEL) and the Tel Aviv Stock Exchange (CEL). For additional information please visit the Company's website www.cellcom.co.il

FORWARD-LOOKING STATEMENTS

The following information contains, or may be deemed to contain forward-looking statements (as defined in the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995 and the Israeli Securities Law, 1968). In some cases, you can identify these statements by forward-looking words such as “may,” “might,” “will,” “should,” “expect,” “plan,” “anticipate,” “believe,” “estimate,” “predict,” “potential” or “continue,” the negative of these terms and other comparable terminology. These forward-looking statements, which are subject to risks, uncertainties and assumptions about us, may include projections of our future financial results, our anticipated growth strategies and anticipated trends in our business. These statements are only predictions based on our current expectations and projections about future events. There are important factors that could cause our actual results, level of activity, performance or achievements to differ materially from the results, level of activity, performance or achievements expressed or implied by the forward-looking statements. Factors that could cause such differences include, but are not limited to: changes to the terms of our license, new legislation or decisions by the regulator affecting our operations, the outcome of legal proceedings to which we are a party, particularly class action lawsuits, our ability to maintain or obtain permits to construct and operate cell sites, and other risks and uncertainties detailed from time to time in our filings with the U.S. Securities and Exchange Commission, including under the caption “Risk Factors” in our Annual Report for the year ended December 31, 2011.

Although we believe the expectations reflected in the forward-looking statements contained herein are reasonable, we cannot guarantee future results, level of activity, performance or achievements. Moreover, neither we nor any other person assumes responsibility for the accuracy and completeness of any of these forward-looking statements. We assume no duty to update any of these forward-looking statements after the date hereof to conform our prior statements to actual results or revised expectations, except as otherwise required by law.

The Company prepares its financial statements in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS), as issued by the International Accounting Standards Board (IASB). Unless noted specifically otherwise, the dollar denominated figures were converted to US$ using a convenience translation based on the US$\New Israeli Shekel (NIS) exchange rate of NIS 3.715 = US$ 1 as published by the Bank of Israel on March 31, 2012.

USE OF NON-IFRS FINANCIAL MEASURES

EBITDA is a non-IFRS measure and is defined as income before financing income (expenses), net; other income (expenses), net; income tax; depreciation and amortization; share based payments. This is an accepted measure in the communications industry. The Company presents this measure as an additional performance measure as the Company believes that it enables us to compare operating performance between periods and companies, net of any potential

12 -

differences which may result from differences in capital structure, taxes, age of fixed assets and related depreciation expenses. EBITDA should not be considered in isolation, or as a substitute for operating income, any other performance measures, or cash flow data, which were prepared in accordance with Generally Accepted Accounting Principles as measures of profitability or liquidity. EBITDA does not take into account debt service requirements, or other commitments, including capital expenditures, and therefore, does not necessarily indicate the amounts that may be available for the Company's use. In addition, EBITDA may not be comparable to similarly titled measures reported by other companies, due to differences in the way these measures are calculated. See the reconciliation between the net income and the EBITDA presented at the end of this Press Release.

Free cash flow is a non-IFRS measure and is defined as the net cash provided by operating activities minus the net cash used in investing activities excluding short-term investment in tradable debentures and deposits or proceeds from sales of such debentures and deposits. See the reconciliation note at the end of this Press Release.

Company Contact IR Contacts Yaacov Heen Porat Saar Chief Financial Officer CCG Investor Relations Israel & US [email protected] [email protected] Tel: +972 52 998 9755 Tel: +1 646 233 2161

Financial Tables Follow

13 -

Cellcom Israel Ltd. (An Israeli Corporation)

Condensed Consolidated Interim Statements of Financial position

AssetsCash and cash equivalentsCurrent investments, including derivativesTrade receivablesOther receivablesInventoryTotal current assetsTrade and other receivablesProperty, plant and equipment, netIntangible assets, netDeferred tax assetsTotal non-current assetsTotal assetsLiabilitiesShort-term credit and current maturities of long-term loans and debenturesTrade payables and accrued expensesCurrent tax liabilitiesProvisionsOther payables, including derivativesDividend declaredTotal current liabilitiesLong-term loans from banksDebenturesProvisionsOther long-term liabilitiesLiability for employee rights upon retirement, netDeferred tax liabilitiesTotal non- current liabilitiesTotal liabilitiesEquity attributable to owners of the CompanyShare capitalCash flow hedge reserveRetained earningsNon-controlling interestTotal equityTotal liabilities and shareholders’ equity	March 31,2011NIS millions1,6444001,495651233,7277102,017704-3,4317,15859079089873393032,198-4,536162-624,6166,8141(21)364-3447,158	March 31,2012NIS millions5889021,8681101633,6311,4192,1551,643375,2548,88575293084149471722,458195,8792146151656,1458,6031-27742828,885	ConveniencetranslationIntoU.S. dollarMarch 31,2012US$ millions1582435032944977382580442101,4142,39120225023401271966151,5836124441,6542,315--751762,391	December 31,2011
				NIS millions
				9202901,85993170
				3,332
				1,3372,1681,68040
				5,225
				8,557
				6741,02669148547189
				2,653
				195,452214110174
				5,717
				8,370
				171754
				187
				8,557

14 -

(An Israeli Corporation)

Condensed Consolidated Interim Statements of Income

Three-month period endedMarch 31,ConveniencetranslationintoU.S. dollar201120122012NIS millionsNIS millionsUS$ millions1,5871,585427(750)(899)(242)837686185(209)(236)(64)(157)(172)(46)-(3)(1)47127574194512(86)(81)(22)(67)(36)(10)40423964(98)(66)(17)3061734730617347---306173473.091.740.473.091.740.47	Three-month period endedMarch 31,ConveniencetranslationintoU.S. dollar201120122012NIS millionsNIS millionsUS$ millions1,5871,585427(750)(899)(242)837686185(209)(236)(64)(157)(172)(46)-(3)(1)47127574194512(86)(81)(22)(67)(36)(10)40423964(98)(66)(17)3061734730617347---306173473.091.740.473.091.740.47	Year endedDecember 31,
2011NIS millions1,587(750)837(209)(157)-47119(86)(67)404(98)306306-3063.093.09	2012NIS millions1,585(899)686(236)(172)(3)27545(81)(36)239(66)173173-1731.741.74	2011
		NIS millions
		6,506(3,408)
		3,098(990)(685)(1)
		1,422116(409)
		(293)1,129(304)
		825
		8241
		825
		8.28
		8.28

15 -

Cellcom Israel Ltd. (An Israeli Corporation)

Condensed Consolidated Interim Statements of Cash Flows

Three-month periodMarch 31,	Three-month periodMarch 31,	Year endedDecember 31,2011NIS millions8257386-3042932(67)(585)61146(52)(14)(325)
2011NIS millions306168--9867-(19)(117)(4)12218(3)(120)516(82)(34)-2(3)13-(113)4-(175)1,033(31)(123)708-1,1115331,644	2012NIS millions17319611663617(58)(18)(69)193(55)303(135)(27)-(621)2-2(1)(780)(1)-(479)992(189)(181)1423(332)920588
		1,332
		(333)(99)(1,458)1971333-
		(1,656)
		11(4)(354)2,165(858)(245)
		715
		(4)387533
		920

Cellcom Israel Ltd. (An Israeli Corporation)

Reconciliation for Non-IFRS Measures

EBITDA

The following is a reconciliation of net income to EBITDA:

Three-month period endedMarch 31,	Three-month period endedMarch 31,	Three-month period endedMarch 31,	Year endedDecember 31,2011NIS millions
2011NIS millions	2012NIS millions	Conveniencetranslationinto US dollar2012US$ millions
306173 9866 (19)(45) 8681 -3 168196-1		4717(12)22153-	825304(116)409173862,167
639	475	128

Free Cash Flow

The following table shows the calculation of free cash flow:

Three-month period endedMarch 31,	Three-month period endedMarch 31,	Three-month period endedMarch 31,	Year endedDecember 31,
2011NIS millions	2012NIS millions	Conveniencetranslationinto US dollar2012US$ millions	2011NIS millions
516303 (113)(780)(2)621		81(209)167	1,332 (*) (198) (197)
401	144	39	937

(*) After elimination of the net cash flows used for the acquisition of Netvision in the amount of NIS 1,458 million (net of cash acquired in the amount of NIS 120 million).

Cellcom Israel Ltd.

Disclosure for debenture holders as of March 31, 2012

Aggregation of the information regarding the debenture series issued by the company[(1)] , in million NIS

	Disclosure for debenture holders as of March 31,Aggregation of the information regarding the debentur	Disclosure for debenture holders as of March 31,Aggregation of the information regarding the debentur	Disclosure for debenture holders as of March 31,Aggregation of the information regarding the debentur	Disclosure for debenture holders as of March 31,Aggregation of the information regarding the debentur	Disclosure for debenture holders as of March 31,Aggregation of the information regarding the debentur	Disclosure for debenture holders as of March 31,Aggregation of the information regarding the debentur	Disclosure for debenture holders as of March 31,Aggregation of the information regarding the debentur	2012e series issued by the co	2012e series issued by the co	2012e series issued by the co	2012e series issued by the co	mpany(1), in million NIS	mpany(1), in million NIS	mpany(1), in million NIS	mpany(1), in million NIS	mpany(1), in million NIS	mpany(1), in million NIS	mpany(1), in million NIS	mpany(1), in million NIS
								e seres ss				mpany,
Serie	s	OriginalIssuance	Principalon the	As of 31.03.2012						As of 07.05.2012			Itt	Principal RepDates(3)		ayment	InterestRepaymentDates	Linkage	TrusteeContact Details
													neresRate(fixed
		Date	Date of
				Princial	Linked	Interest	Debent	re	Market	Princial	Lin	ed		From		To
			Issuance	pBalance	Principal	Accumulated in	Balanc	ue	Value	pBalance	Prin	cipal
				on Trade	Balance	Books	Value i	n		on Trade	Bal	ance
							Books(	2)
A(4)																05.07.12	January 5And July 5	Linked toCPI	Reznik, Paz, Nevo TrustsLtd. Accountant YossiReznik. 14 Yad HaruzimSt., Tel Aviv.Tel:03-6393311.

		22/12/05
		10/01/06*
		31/05/06*	1,065	118.333	138.031	1.631	139.	661	140.782	118.333	13	8.562	5.00%	05.07.08
B(4)	**	22/12/05														05.01.17	January 5	Linked toCPI	Hermetic Trust (1975) Ltd.Meirav Ofer Oren. 113Hayarkon St., Tel Aviv.Tel: 03-5274867.
		02/01/06*
		05/01/06
		10/01/06*
		31/05/06	925.102	925.102	1,079.093	13.439	1,09	.531	1,151.659	925.102	1,0	3.243	5.30%	05.01.13
C																01.03.13	March 1 andSeptember 1	Linked toCPI	Reznik, Paz, Nevo TrustsLtd. Accountant YossiReznik. 14 Yad HaruzimSt., Tel Aviv.Tel:03-6393311.


		07/10/07
		03/02/08*	326	72.444	82.448	0.309	82.7	58	84.774	72.444	8	2.766	4.60%	01.03.09
D **		07/10/07														01.07.17	July1	Linked toCPI	Hermetic Trust (1975) Ltd.Meirav Ofer Oren. 113Hayarkon St., Tel Aviv.Tel: 03-5274867.
		03/02/08
		06/04/0930/03/11*
		18/08/11*	2,423.075	2,423.075	2,757.682	107.147	2,864	.829	3,037.325	2,423.075	2,7	68.288	5.19%	01.07.13
E **																05.01.17	January 5	Notlinked	Hermetic Trust (1975) Ltd.Meirav Ofer Oren. 113Hayarkon St., Tel Aviv.Tel:03-5274867.
		06/04/09
		30/03/11*
		18/08/11*	1,798.962	1,499.135	1,499.135	21.820	1,520	.955	1,581.588	1,499.135	1,4	99.135	6.25%	05.01.12
F(4) (5)**	(5)																January 5And July 5	Linked toCPI	Strauss Lazar TrustCompany (1992) Ltd17 Yizhak Sadeh St., TelAviv. Tel:03- 6237777

		20/03/12	714,802	714.802	714.802	0.937	715.739		716.232	714.802	717.551		4.35%	05.01.17
G(4) (5)															05.01.19		January 5And July 5	Notlinked	Strauss Lazar TrustCompany (1992) Ltd17 Yizhak Sadeh St., TelAviv. Tel:03- 6237777
		20/03/12	285,198	285.198	285.198	0.597	285.777		287.508	285.198	285.198		6.74%	05.01.17
Total			7,538.139	6,038.089	6,556.389	145.88	6,702.251		6,999.869	6038.090	6574.743
Comments:

(1) In the reported period, the company fulfilled all terms of the debentures. The company also fulfilled all terms of the Indentures. Debentures F and G financial covenants - as of March 31, 2012 the net leverage (net debt to EBITDA ratio- see definition in the Company's annual report for the year ended December 31, 2011 on Form 20-F, under "Item 5. Operating and Financial Review and Prospects – B. Liquidity and Capital Resources – Debt Service – Shelf prospectus") was 2.55. (2) Including interest accumulated in books. (3) Annual payments, excluding series A, C, F and G debentures in which the payments are semi annual. (4) Regarding Debenture series A, B, F and G- the company undertook not to create any pledge on its assets, as long as debentures are not fully repaid, subject to certain exclusions. (5) Regarding Debenture series F and G - the company has the right for early redemption under certain terms (see the Company's annual report for the year ended December 31, 2011 on Form 20F, under "Item 5. Operating and Financial Review and Prospects– B. Liquidity and Capital Resources – Debt Service – Shelf prospectus").

(*) On these dates the additional debentures of the series were issued, the information in the table refers to the full series.

(**) Series B, D, E and F are material, which represent 5% or more of the total liabilities of the Company, as presented in the separate financial statements.

Cellcom Israel Ltd.

Disclosure for debenture holders as of March 31, 2012 (Cont.)

Debentures Rating Details *

Series	RatingCompany	Rating as of31.3.2012)1(	Rating as of07.05.2012	Rating assigned uponissuance of the Series	Recent date of rating asof 07.05.2012	Additional ratings between original issuance and the recent date of ratingas of 07.05.2012(2)	Additional ratings between original issuance and the recent date of ratingas of 07.05.2012(2)
						Date	Rating
A	S&P Maalot	AA	AA	AA-	03/2012	5/2006, 9/2007, 1/2008, 10/2008, 3/2009, 9/2010,8/2011, 1/2012, 3/2012	AA- ,AA (2)
B	S&P Maalot	AA	AA	AA-	03/2012	5/2006, 9/2007, 1/2008, 10/2008, 3/2009, 9/2010,8/2011, 1/2012, 3/2012	AA- ,AA (2)
C	S&P Maalot	AA	AA	AA-	03/2012	1/2008, 10/2008, 3/2009, 9/2010, 8/2011, 1/2012,3/2012	AA- ,AA (2)
D	S&P Maalot	AA	AA	AA-	03/2012	1/2008, 10/2008, 3/2009, 9/2010, 8/2011, 1/2012,3/2012	AA- ,AA (2)
E	S&P Maalot	AA	AA	AA	03/2012	9/2010, 8/2011, 1/2012, 3/2012	AA (2)
F	S&P Maalot	AA	AA	AA	03/2012		AA (2)
G	S&P Maalot	AA	AA	AA	03/2012		AA (2)

(1) In August 2011, S&P Maalot reaffirmed the AA rating but changed the outlook of rating from Stable to Negative.

(2) In September 2007, S&P Maalot issued a notice that the AA- rating for debentures issued by the Company was in the process of recheck with positive implications (Credit Watch Positive). In October 2008, S&P Maalot issued a notice that the AA- rating for debentures issued by the Company is in the process of recheck with stable implications (Credit Watch Stable). This process was withdrawn upon assignment of AA rating in March 2009. In August 2011, S&P Maalot issued a notice that the AA rating for debentures issued by the Company is in the process of recheck with negative implications (Credit Watch Negative). For details regarding the rating of the debentures see the Company's current report dated August 8, 2011.

* A securities rating is not a recommendation to buy, sell or hold securities .Ratings may be subject to suspension, revision or withdrawal at any time, and each rating should be evaluated independently of any other rating.

Cellcom Israel Ltd.

Summary of Financial Undertakings (according to repayment dates) as of March 31, 2012

a. Debentures issued to the public by the Company and held by the public, excluding such debentures held by the Company's parent company, by a controlling shareholder, by companies controlled by them, or by companies controlled by the Company, based on the Company's "Solo" financial statements (in thousand NIS).

		Principal	payments	payments		Gross interestpayments(withoutdeduction of tax)
	ILS linkedto CPI	ILS notlinked toCPI	Euro	Dollar	Other
First year	412,010730,129730,129730,1291,940,996-	293,272293,272293,272293,272564,227-	------	------	------	326,488301,142244,694188,246232,956-
Second year
Third year
Fourth year
More than five years
One time liability
Total	4,543,393	1,737,317	-	-	-	1,293,526

b. Private debentures and other non-bank credit, excluding such debentures held by the Company's parent company, by a controlling shareholder, by companies controlled by them, or by companies controlled by the Company, based on the Company's "Solo" financial statements (in thousand NIS) – None
c. Credit from banks in Israel based on the Company's "Solo" financial statements (in thousand NIS) - None
d. Credit from banks abroad based on the Company's "Solo" financial statements (in thousand NIS) - None
e. Total of sections a - d above, total credit from banks, non-bank credit and debentures based on the Company's "Solo" financial statements (in thousand NIS).

		Principal	payments	payments		Gross interestpayments(withoutdeduction of tax)
	ILS linkedto CPI	ILS notlinked toCPI	Euro	Dollar	Other
First year	412,010730,129730,129730,1291,940,996-	293,272293,272293,272293,272564,227-	------	------	------	326,488301,142244,694188,246232,956-
Second year
Third year
Fourth year
More than five years
One time liability
Total	4,543,393	1,737,317	-	-	-	1,293,526

f. Out of the balance sheet Credit exposure based on the Company's "Solo" financial statements - None
g. Out of the balance sheet Credit exposure of all the Company's consolidated companies, excluding companies that are reporting corporations and excluding the Company's data presented in section f above (in thousand NIS) - None

Cellcom Israel Ltd.

Summary of Financial Undertakings (according to repayment dates) as of March 31, 2012 (cont.)

h. Total balances of the credit from banks, non-bank credit and debentures of all the consolidated companies, excluding companies that are reporting corporations and excluding Company's data presented in sections a - d above (in thousand NIS).

		Principal	payments	payments		Gross interestpayments(withoutdeduction of tax)
	ILSlinked toCPI	ILS notlinked to CPI	Euro	Dollar	Other
First year	------	15,2218,7915,0415,0415-	------	------	------	1,607846453150--
Second year
Third year
Fourth year
More than five years
One time liability
Total	-	34,099	-	-	-	3,055

i. Total balances of credit granted to the Company by the parent company or a controlling shareholder and balances of debentures offered by the Company held by the parent company or the controlling shareholder (in thousand NIS).

		Principal	payments	payments		Gross interestpayments(withoutdeduction of tax)
	ILSlinked toCPI	ILS notlinked to CPI	Euro	Dollar	Other
First year	------	1212121212-	------	------	------	43211-
Second year
Third year
Fourth year
More than five years
One time liability
Total	-	58	-	-	-	11

j. Total balances of credit granted to the Company by companied held by the parent company or the controlling shareholder, which are not controlled by the Company, and balances of debentures offered by the Company held by companies held by the parent company or the controlling shareholder, which are not controlled by the Company (in thousand NIS).

		Principal	payments	payments		Gross interestpayments(withoutdeduction of tax)
	ILSlinked toCPI	ILS notlinked to CPI	Euro	Dollar	Other
First year	24,28837,22637,22637,22692,698-	6,5436,5436,5436,54320,786-	------	------	------	13,93013,00510,6528,29810,663-
Second year
Third year
Fourth year
More than five years
One time liability
Total	228,663	46,959	-	-	-	56,548

Cellcom Israel Ltd.

Summary of Financial Undertakings (according to repayment dates) as of March 31, 2012 (cont.)

k. Total balances of credit granted to the Company by consolidated companies and balances of debentures offered by the Company held by the consolidated companies (in thousand NIS)

		Principal	payments	payments		Gross interestpayments(withoutdeduction of tax)
	ILSlinked toCPI	ILS notlinked to CPI	Euro	Dollar	Other
First year	------	-80,000----	------	------	------	-7,663----
Second year
Third year
Fourth year
More than five years
One time liability
Total	-	80,000	-	-	-	7,663

==> picture [107 x 47] intentionally omitted <==

סלקום מדווחת על תוצאותיה לרבעון הראשון2012

ח "80 מיליון ששהביאו לקיטון בהוצאות של כ-, סלקום יישמה צעדי התייעלות בהשוואה לרבעון הרביעי2011 ותרמו לשיפור בתוצאות הרבעון הראשון2012

130כ כ "-ובסה)ח למניה סלקום הכריזה על דיבידנד לרבעון הראשון בסך1.31" ש 75% מהרווח הנקיהמהווה כ-, (ח"יליון שמ

----

1 :(ל בשנת2011 בהשוואה לרבעון המקבי ) התוצאות לרבעון הראשון של2012 עיקרי ירידה של 0.1%, ח"1,585 מיליון שכ ההכנסות הסתכמו ב-" סה  ירידה של 1.6%, ח"1,186 מיליון שסך ההכנסות משירותים הסתכם ב-  מסך33.4%10.9% ועלו ל- (גדלו ב- SMS כולל ) סף ההכנסות מתוכן ושירותי ערך מו  [2] ההכנסות משירותים ירידה של 25.7%, ח"475 מיליון ש הסתכם ב-3 EBITDA  40.3% ,ירידה מ-30.0% מסך ההכנסות הסתכם ב- EBITDA שיעור ה-  ירידה של 41.6%, ח"275 מיליון שהרווח התפעולי הסתכם ב-  דה של 43.5%ירי, ח"173 מיליון שהרווח הנקי הסתכם ב-  ירידה של 64.1%, ח"144 מיליון ש הסתכם ב-[3] תזרים המזומנים הפנוי  ---(נכון לסוף מרץ 2012) מיליון מנויים3.362מצבת מנויי הסלולר של החברה עומדת על כ-  (כון לסוף מרץ 2012)נ מיליון מנויים1.388מצבת מנויי הסלולר בדור השלישי עומדת על כ-  ומהווה41.3% ממצבת מנויי הסלולר הכוללת של החברה ח למניה החברה הכריזה על חלוקת דיבידנד לרבעון הראשון של1.31" ש 

NYSE: CEL :סימול"( )החברה" או " סלקום)" מ " – סלקום ישראל בע במאי2012 , 15נתניה . של שנת 2012 (הודיעה היום על תוצאותיה לרבעון הראשון TASE: סלקם מיליון ) ח "427 הסתכמו לסך של1,585 מיליון ש כי הכנסותיה לרבעון הראשון 2012, סלקום דווחה המהווה 30.0%, () ח "128 מיליון דולר475 מיליון ש לרבעון הראשון2012 הסתכם ב- EBITDA ה ; (-דולר הרווח (. ) ח"47 מיליון דולר173 מיליון שהרווח הנקי לרבעון הראשון 2012 הסתכם ב-; מסך ההכנסות (.1.74) ח " ש0.47 דולרהבסיסי למניה לרבעון הראשון 2012 הסתכם ל-

בעוד שהתוצאות , "( ן'נטוויז)" מ "ן בע' התוצאות הכספיות המאוחדות של החברה לרבעון הראשון של2012 כוללות את תוצאות נטוויז 1 , 31 באוגוסטן על ידי החברה ב-'לאור השלמת רכישת נטוויז) ן ' את תוצאות נטוויזהכספיות המאוחדות לרבעון הראשון של 2011 אינן כוללות .(2011 'ן. ללא הכנסות משירותים של נטוויז2 . "בהמשך הודעה זוIFRSשימוש במדדים פיננסיים שאינם בהתאם ל-" ראה פרק 3 -1-

, ן'אני שבע רצון מהצלחת המיזוג עם נטוויז : "ל סלקום"מנכ, אמר ניר שטרן, בהתייחס לתוצאות מה שבאה לידי ביטוי כבר בתוצאות הרבעון הנוכחי הן בהשפעה חיובית בצד ההוצאות והן ברמת התרו לרבעון המקביל בשנה שעברה אנו עדים לירידהבהשוואת תוצאות הרבעון הראשון של 2012. להכנסות בהשוואת הרבעון הראשון , עם זאת. ברווחיות כתוצאה מהשינויים הרגולטורים והתגברות התחרות ח "ש מיליון 80כי הקטנו את הוצאות החברה בכ- , ,ניתן לראות לרבעון הרביעי של2011 של 2012 . כתוצאה מצעדי ההתייעלות בהם נקטנו מגמת . נמשכה השחיקה בהכנסות משירותים, בשל התחרות העזה שאפיינה את השנה האחרונה ועל , ועלולה אף להתחזק כתוצאה מהתחרות החדשהתימשך גם ברבעונים הבאים השחיקה בהכנסות אך , ת ובמימוש הסינרגיות מהמיזוגאנו מתכוונים להמשיך בפעולות התייעלות נוספות בצד ההוצאו, כן ".כי פעולות אלו יפצו באופן חלקי בלבד על השחיקה בהכנסות, מעריכים אנו ממשיכים להעמיק את : " כמנוע צמיחה ציין ניר שטרן DATA בהתייחס להכנסות משירותי דש הח iPad על ידי השקת ה-, ,בין היתר DATA המיקוד בצמיחה באינטרנט הסלולרי בהחדרת מוצרי הכנסותינו מתוכן ושירותי . כמפעיל הראשון בישראל ומכירת מגוון רחב של טאבלטים וסמארטפונים . 10.9% בהשוואה לרבעון המקביל של שנה שעברהערך מוסף גדלו ב-

אנו רואים בפתיחת . אני מברך את משרד התקשורת על החלטתו לפתוח את השוק הקווי לתחרות וחיזוק מעמדה של סלקום כקבוצת תקשורת המציעה קשת רחבה של השוק הקווי הזדמנות לצמיחה הצלחת פתיחת השוק לתחרות עדיין תלויה במעורבות , עם זאת. פתרונות ללקוחות עסקיים ופרטיים .ופיקוח אקטיביים של הרגולטור לטובת יצירת תחרות בשוק

עם האתגרים הצפויים אנו ממשיכים להשקיע את כל המאמצים כדי לוודא שסלקום ערוכה להתמודד על פי )אנו החברה עם ההתנהלות הצרכנית הטובה ביותר מבין חברות הסלולר בארץ . בהמשך השנה "( גלובס"על פי מדד המותגים של )יש לנו את המותג המוביל בענף הסלולר , "(אמון הציבור"ארגון .של תהליך שדרוג הרשת למהירויות גלישה עתידיות של עד 84 מגה ביט לשניהבעיצומו ואנו אני משוכנע שכל אלה יחד עם ההון האנושי האיכותי בחברה יסייעו להמשך מובילות החברה גם בשנים ".הבאות

ן 'הסינרגיה התפעולית מהמיזוג עם נטוויז" : אמר, מנהל הכספים הראשי של החברה, יעקב חן ומשקפים את ,ראשון של 2012ואמצעי ההתייעלות שנקטנו בסוף שנת 2011 באו לידי ביטוי ברבעון ה ולמעשה ברבעון הראשון הצלחנו לפצות על , מאמצינו להתאים את מבנה ההוצאות לרמת ההכנסות השפעת השחיקה בהכנסות ברבעון השני של 2012. הירידה בהכנסות באמצעות ההתייעלות האמורה ת לעומת הרבעון תהיה גבוהה משמעותית מהשפעת המשך ההתייעלות ולכן צפויה ירידה ברווחיו .הראשון של השנה

נהנינו מהוצאות מימון נמוכות במיוחד עקב כך שמדד המחירים לצרכן נותר ללא שינוי, ברבעון זה אנו צופים גידול , באם ציפיות האינפלציה הגבוהות בשוק תתממשנה, ברבעון הבא, לעומת זאת

-2-

בהשוואה ,הנקי לרבעון השני 2012

משמעותי בהוצאות המימון אשר ישפיע בצורה מהותית על הרווח

.לרבעון הראשון 2012

ירידה של 64.1%, ח"144 מיליון ש תזרים המזומנים הפנוי לרבעון הראשון של2012 הסתכם ב- . אך מהווה שיפור לעומת הרבעון הרביעי של2011 , בהשוואה לרבעון הראשון של2011 המהווה כ-, ח" מיליון ש130ות שלנו דיבידנד של כ- בגין הרבעון הראשון של2012 אנו נחלק לבעלי המני

".75% מהרווח הנקי לרבעון

(: ן'כוללות את תוצאות נטוויז, בלבדQ1/2012התוצאות הכספיות ל-) מאוחדות להלן תוצאות כספיות

% שינוי	% שינוי	Q1/2011	Q1/2012
		מיליוני ש"ח
	)0.1%(	1,587	1,585	" סהכ הכנסות החברה
(	)41.6%	471	275	רווח תפעולי
(	)43.5%	306	173	רווח נקי
(	)64.1%	401	144	תזרים מזומנים פנוי
(	)25.7%	639	475	EBITDA
(	)25.6%	40.3%	30.0%	EBITDAכאחוז מסךההכנסות

: חברותילפ להלן נתונים כספיים מרכזיים

	התאמות	התאמות
תוצאותמאוחדות	*לאיחוד)(**		ן'	נטוויז		ן'	סלקום ללא נטוויז
Q1/2012			Q1/2012		% שינוי			Q1/2011	Q1/2012
	מיליוני ש"ח							שח"	מיליוני
1,585	(	)17		275	(	)16.4%		1,587	1,327		" סהכ הכנסות החברה
1,186	(	)17		258	(	)21.6%		1,205	945	הכנסות(	הכנסות משירותים)כוללמתוכן ושירותיערך מוסף
316		-		-		10.9%		285	316	הכנסות מתוכן ושירותי ערך מוסף
399		-		17		-		382	382		הכנסות מציוד קצה
275	(	)25		37	(	)44.2%		471	263		רווח תפעולי
475		-		65	(	)35.8%		639	410		EBITDA
30.0%		-		23.6%	(	)23.3%		40.3%	30.9%	EBITDAכאחוז מסךההכנסות

.כולל ביטול הכנסות בין חברתיות והפחתות המיוחסות למיזוג (*)

-3-

(:המתייחסים למנויי סלולר בלבד) ם להלן מדדים תפעוליים מרכזיי

% שינוי	Q1/2011	Q1/2012
(0.9%)	3,395	3,362	' מסמנויי סלולר לסוף תקופה)באלפים(
)11.3%(	7.1%	6.3%	שיעור נטישה של מנויי סלולר)ב-%(
)21.4%(	115.2	90.5	הכנסה חודשית ממוצעת למנויסלולר)ARPU) ( (ח" בש
9.3%	334	365	שימוש חודשי ממוצע למנוי סלולר)MOU) (בדקות (

(ן'כוללים את נתוני נטוויז, הנתונים הכספיים לרבעון הראשון2012 בלבד המופיעים בפרק זה) :תיננסירה פיסק

ירידה קלה , () ח "427 מיליון דולר1,585 מיליון ש סלקום ברבעון הראשון של שנת 2012 הסתכמו ב- הכנסות בהכנסות הירידה בהכנסות מיוחסת לירידה של 1.6%. ח ברבעון המקביל אשתקד"ן ש1,587 מיליובהשוואה ל- מיליון1,205 ,בהשוואה ל-ברבעון הראשון של 2012( ) ח "319 מיליון דולר1,186 מיליון שמשירותים אשר הסתכמו ב- 399אשר הסתכמו ב- בהכנסות מציודמרבית ירידה זו קוזזה על ידי עלייה של 4.5%. ח ברבעון המקביל אשתקדש" ן לסך 'תרומתה של נטוויז. ח ברבעון המקביל אשתקד"382 מיליון שבהשוואה ל-, () ח "107 מיליון דולרמיליון ש . בנטרול הכנסות בין-חברתיות( ) ח "69 מיליון דולר258 מיליון שההכנסות ברבעון הראשון של 2012 הסתכמה ב- .16.4% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד ירדו ב-סך הכנסות החברה, ן'בנטרול תרומתה של נטוויז

ירידה . נבעה בעיקר משחיקת המחירים המתמשכת כתוצאה מהתחרות הגוברת בשוק בהכנסות משירותים הירידה ברבעון הראשון של2012 (SMSכולל ) בהכנסות מתוכן ושירותי ערך מוסףזו קוזזה בחלקה על ידי עלייה של 10.9% 316ההכנסות מתוכן ושירותי ערך מוסף ברבעון הראשון של 2012 הסתכמו ב-. ל אשתקדבהשוואה לרבעון המקבי (. ן'ללא ההכנסות משירותים של נטוויז) מסך ההכנסות משירותים המהווים 33.4%( ) ח "85 מיליון דולרמיליון ש מיליון ) ח " ש65 בסך של241 מיליון ן להכנסות משירותים ברבעון הראשון של 2012'בנטרול תרומתה של נטוויז . 21.6%ירדו ההכנסות משירותים ב-, (לא כולל הכנסות בין-חברתיות( )דולר ( ) ח "107 מיליון דולר399 מיליון שח ברבעון הראשון אשתקד ל-"382 מיליון ש ,מ-4.5% גדלו ב- מציוד הכנסות מיליון17ל 2012 הסתכמה ב-ן להכנסות מציוד קצה ברבעון הראשון ש' .תרומתה של נטוויזברבעון הראשון של 2012 ההכנסות מציוד נותרו ,ן להכנסות מציוד ברבעון הראשון של 2012'בנטרול תרומתה של נטוויז(. ) ח "ש5 מיליון דולר .ללא שינוי מאלו של הרבעון הראשון אשתקד

(. ) ח "242 מיליון דולר899 מיליון ש19.9% והסתכמה ב- ברבעון הראשון של 2012 גדלה ב- עלות המכירות והשירותים מיליון) ח "51188 מיליון שן לעלות המכירות והשירותים לרבעון הראשון של 2012 הסתכמה ב- 'תרומתה של נטוויז ן ירדה 'בנטרול תרומתה של נטוויז((. ) ח "5 מיליון דולר חברתיות בסך17 מיליון שלאחר נטרול הוצאות בין-( )דולר ,ברבעון הראשון של 2012( ) ח "191 מיליון דולר711 מיליון שה ב-5.2% והסתכמעלות המכירות והשירותים ב- ן 'הירידה בעלות המכירות והשירותים בנטרול תרומת נטוויז. ח ברבעון המקביל אשתקד"750 מיליון שבהשוואה ל- נבעה בעיקרה מירידה בעלות שירותי התוכן ובעלות שירות תיקון מכשירים סלולריים כתוצאה מצעדי התייעלות , המיוחסת בעיקר, הירידה בעלות המכירות והשירותים נבעה גם מירידה בהוצאות הפחתה. הוטמעו בתחומים אלהש .לירידה בהוצאות הפחתה בקשר להיוון סבסוד מכשירי סלולר

837בהשוואה ל- , () ח "185 מיליון דולר686 מיליון ש18% והסתכם ב- ברבעון הראשון של 2012 ירד ב- הרווח הגולמי ברבעון52.7%43.3% מ- שיעור הרווח הגולמי ברבעון הראשון של2012 ירד ל- .ח ברבעון הראשון של 2011"יון שמיל .המקביל אשתקד

מיליון– 40811.5% והסתכמו ב ברבעון הראשון של שנת 2012 עלו ב- ההנהלה והכלליות , השיווק, הוצאות המכירה -4-

הוצאות אלה בנטרול תרומתה של .ח ברבעון הראשון של 2011"ן ש366 מיליובהשוואה ל-, () ח "ש110 מיליון דולר ן נבעה בעיקר 'ההנהלה והכלליות בנטרול תרומת נטוויז, השיווק, .הירידה בהוצאות המכירה3.8%ן ירדו ב-'נטוויז ההנהלה , השיווק, ן להוצאות המכירה'תרומתה של נטוויז. מירידה בהוצאות הפחתה של עמלות מכירה שהוונו כולל הוצאות הפחתה של נכסים , () ח "15 מיליון דולר57 מיליון שלליות ברבעון הראשון של 2012 הסתכמה ב-והכ (.) ח "7 מיליון דולרבסך של 25 מיליון ש, המיוחסים למיזוג, בלתי מוחשיים

ח "471 מיליון שבהשוואה ל- , () ח "74 מיליון דולר275 מיליון ש לרבעון הראשון של 2012 הסתכם ב- הרווח התפעולי .קיטון של 41.6%, ברבעון המקביל אשתקד

המהווה , () ח "128 מיליון דולר475 מיליון ש25.7% והסתכם ב- ברבעון הראשון של2012 קטן ב- EBITDA ה- . מסך ההכנסות ברבעון הראשון של2011 ח שהיוו 40.3%"639 מיליון שבהשוואה ל- , 30.0% מסך ההכנסות שיעור ה- (. ) ח "18 מיליון דולר65 מיליון ש של הרבעון הראשון2012 הסתכמה ב- EBITDA ן ל '-תרומתה של נטוויז ולסך ההכנסות הסתכם EBITDA ן ל '- מסך ההכנסות ברבעון הראשון של2012 בנטרול תרומתה של נטוויז EBITDA 30.9%ב-

ח "לעומת 67 מיליון ש, () ח "10 מיליון דולר36 מיליון ש ברבעון הראשון של שנת 2012 הסתכמו ב- הוצאות מימון נטו בקשר , "(המדד)"ירידה זו נבעה בעיקר מירידה בהפרשי הצמדה למדד המחירים לצרכן . ברבעון המקביל אשתקד ברבעון0.9%עקב כך שהמדד נותר ללא שינוי ברבעון הראשון השנה בעוד שהוא עלה ב-, לאגרות החוב של החברה . ת המימון נטו נבעה גם מעלייה בהכנסות ריבית בקשר למכירת מכשירי סלולרהירידה בהוצאו. הראשון אשתקד ברבעון הראשון של 2012, בקשר לאגרות החוב של החברה, השפעות אלו קוזזו בחלקן על ידי גידול בהוצאות הריבית .ספות ,כתוצאה ממצבת חוב גדולה יותר בעקבות הנפקה של אגרות חוב נו בהשוואה לרבעון הראשון של2011

ח "306 מיליון שבהשוואה ל- , () ח "47 מיליון דולר173 מיליון ש לרבעון הראשון של 2012 הסתכם ב- הרווח הנקי .. ירידה זו נבעה בעיקר כתוצאה מהירידה בהכנסות משירותיםירידה של 43.5%, ברבעון המקביל אשתקד 3.09ח " שבהשוואה ל- ( )0.47 דולרח למניה ש"1.74לרבעון הראשון של שנת 2012 הסתכם ב- הרווח הבסיסי למניה . למניה ברבעון הראשון של 2011

( הסלולר בלבדיים למנויחסיים מתי)הנתונ : תירה תפעוליסק במהלך הרבעון . 3.362 מיליון מנוייםמצבת מנויי הסלולר של החברה לסוף מרץ 2012 עמדה על כ- – מנויים חדשים נוספו , ברבעון הראשון של2012 .( post-paid כולם מנויי ) מנויים נטו13,000הראשון של 2012 החברה גייסה כ- מיליון מנויים נכון1.388שהגיעה לכ-, 57,000 מנויי סלולר חדשים נטו למצבת מנויי הדור השלישי שלהלחברה כ- מסך י דור 335% של מנויעלייה מ-, והיוותה41.3% ממצבת מנויי הסלולר הכוללת של החברה ,לסוף מרץ 2012 . המנויים בסוף מרץ 2011

7.1% ,בהשוואה ל- עמד על6.3% שיעור הנטישה של מנויי הסלולר ברבעון הראשון של שנת 2012 – שיעור נטישה המאופיינים , pre-paid מנטישה של מנויי , בין היתר, הנטישה בשני הרבעונים הושפעה. ברבעון המקביל אשתקד . ות עם בעיות גביהולקוח, כבעלי ערך לקוח נמוך

-5-

הסתכם מספר דקות השימוש החודשי הממוצע למנוי סלולר ברבעון הראשון של שנת 2012 – דקות שימוש . גידול של9.3% , דקות ברבעון הראשון של2011 דקות לעומת334365 ("לMOU )"

כמה ברבעון הראשון של 21.4% והסת (ירדה ב- "ARPU" )ההכנסה החודשית הממוצעת למנוי סלולר – הכנסה למנוי ירידה זו מיוחסת לשחיקה . ח ברבעון המקביל אשתקד115.2" שבהשוואה ל- ( 90.5) ח " ש24.4 דולרשנת 2012 ב- .המתמשכת בתעריפי זמן האוויר

(ן'כוללים את נתוני נטוויז, הנתונים הכספיים לרבעון הראשון של2012 בלבד) סקמון והשקעותירת מי

םים מזומניתזר , () ח "39 מיליון דולר144 מיליון ש של החברה ברבעון הראשון של שנת 2012 הסתכם ב- ם המזומנים הפנויתזרי תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון הראשון השנה .ח ברבעון הראשון של 2011"401 מיליון שבהשוואה ל- . רותים שנבעה מהתחרות הגוברתבעיקר כתוצאה מהירידה בהכנסות משי, ירד בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד עלו בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד בעיקר המזומנים נטו ששימשו לפעילות השקעה ברבעון הראשון של 2012 . ורשתות התמסורת של החברה במהלך הרבעון הראשון של2012 UMTS כתוצאה מגידול בהשקעה בשדרוג רשת ה-

כ הון" סה ומורכב בעיקר מרווחים בלתי ( ) ח "76 מיליון דולר282 מיליון שכם ב- במרץ2012 הסת ההון שנצבר ליום31 . מחולקים שצברה החברה ותיהשקעות הונ ( ) ח "51 מיליון דולר188 מיליון ש ההשקעות ההוניות של החברה במהלך הרבעון הראשון של שנת2012 הסתכמו ב- מיליון 73בהשוואה ל- ( ערכות מידע ותוכנותבמ , השקעות בזכויות שימוש של קווי תקשורת, הכוללים בין היתר) ורשתות התמסורת UMTS .הגידול נבע בעיקר מגידול בהשקעה בשדרוג רשת ה-ח ברבעון הראשון של שנת 2011ש" ההשקעות ההוניות , בנוסף. של החברה במהלך הרבעון הראשון של 2012 בהשוואה לרבעון הראשון אשתקד אשר לא אוחדו ברבעון הראשון , ן' כוללות את ההשקעות ההוניות של נטוויז המאוחדות ברבעון הראשון של 2012 .אשתקד

דנדיביד

ח " מיליון ש130ח למניה ובסך הכל כ- הכריז דירקטוריון החברה על דיבידנד במזומן של1.31" ש , אי201214 במבהסכום הדולרי ; אי2012מיום 10 במעל בסיס השער היציג , מיליון דולר בסך הכל340.34 דולר למניה וכ-השווה לכ-) ח על בסיס השער היציג שיפורסם על ידי בנק "יומר מש, של הדיבידנד ישולם בפועל עבור דיבידנד שישולם בדולרים הדיבידנד ישולם למחזיקים במניות החברה . ,בכפוף לניכוי מס במקור כאמור להלן( 2012 ישראל ביום 24 ביולי מועד . 2012 יורק בתאריך11 ביולימניות של החברה בסוף יום המסחר בבורסת ניו-שיהיו רשומים בפנקס בעלי ה מסכום הדיבידנד המגיע לכלהחברה תנכה במקור 25%, .לפי הדין הישראלי 2012יוליתשלום הדיבידנד יהיה 26 ב של 2012 אשוןהרהדיבידנד למניה שהחברה תשלם בגין הרבעון . בכפוף לפטורים החלים, בעל מניות כאמור לעיל העשויים להשתנות בכל עת בהתאם למדיניות הדיבידנד של , אינו מלמד על רמת הדיבידנדים עבור רבעונים עתידיים כמפורט בדוח , הכרזת דיבידנדים אינה מובטחת וכפופה לשיקול דעתו הבלעדי של דירקטוריון החברה. החברה " Item 8 – Financial Information – תחת ,(20F ) בדצמבר2011השנתי של החברה לשנה שהסתיימה ביום 31 . Dividend Policy" החלוקה עומדת במבחן (: )1דירקטוריון החברה שקל וקבע כדלקמן, לצורך קבלת ההחלטה על חלוקת דיבידנד 277) , 2012נכון ליום 31 במרץ, כהגדרתה בחוק הישראלי הרלבנטי, שכן יתרת העודפים הצבורים של החברה, הרווח () ; (ח"2 מיליון ש147תסתכם לכ-, ולאחר הפחתת הדיבידנד שהוכרז)עולה על סכום הדיבידנד שהוכרז , (ח"מיליון ש , לרבות תזרים המזומנים הפנוי, לאחר בחינת מצבה הפיננסי של החברה, החלוקה עומדת במבחן יכולת הפירעון

-6-

תזרימי המזומנים הצפויים של החברה לשנים , לרבות תיק ההשקעות של החברה, חוב נטו, יתרת החוב הפיננסי דת במגבלת הרישיון באמות המידה הפיננסיות ובהתחייבויות (החלוקה עומ) ; 32012-2014 ויכולתה לגייס חוב נוסף , (חלוקת הדיבידנד לא תפגע באופן מהותי במצב הפיננסי של החברה) ; 4הנוספות של החברה בקשר לחלוקת דיבידנד עמידה בהתחייבויותיה ויכולתה להמשיך לפעול במתכונת הקיימת קודם , הנזילות, רמת המינוף, לרבות מבנה ההון . לרבות יכולת החברה לעמוד בתוכניות ההשקעה שלה, קת הדיבידנד שהוכרזלחלו החברה תמשיך ( א : )הניח הדירקטוריון את ההנחות הבאות, הכוללות תחזיות, בקבלת ההחלטות האמורות לעיל יה תנאי השוק והרגולצ( ב) ; להיות ממונפת ברמת מינוף העומדת באמות המידה הפיננסיות בהתחייבויות של החברה .לא ישתנו באורח קיצוני

אגרות חוב למידע בדבר מצבת ההתחייבויות הפיננסיות של החברה ופרטים ביחס לאגרות החוב המונפקות של החברה נכון ליום31 ." בהודעה זו Disclosure for Debenture Holders " ראה חלק , 2012מרץב

ווחי תום תקופת הדות אחרות במהלך הרבעון הראשון של2012 ולאחר התפתחוי

הירגולצ

שהציעה לבטל לגמרי דמי יציאה מוקדמת , ,הצעת החוק שדווחה בעבר בחודש מרץ2012- אה מוקדמתיצי יטול דמיב החוק יחול . חוקקה על ידי הכנסת, ביחס ללקוחות סלולר חדשים עם פחות מכמות מסוימת של קווי טלפון החוק האמור גם אוסר על מפעילים סלולריים לקשור בין עסקה למתן , .בנוסףרטרואקטיבית החל מנובמבר 2011 , לרבות באמצעות הצעת הטבות או החזרי זמן אויר עבור ציוד הקצה, שירותים סלולרים ועיסקה למכירת ציוד קצה . ינואר2013החל מ- 1 תחת , בדצמבר201131 לשנה שהסתיימה ב-20-F לפרטים נוספים ראה הדוח השנתי האחרון של החברה על טופס “Item 3. Key Information – D. Risk Factors – Risks related to our business – We operate in a heavily “Item 4. Information on the וכן תחת regulated industry, which can harm our results of operations” ."- Government Regulation – Tariff Supervision"- וCompany - Competition” מ "וכן מירס תקשורת בע, חדשה UMTS מפעילת , מ" ,גולן טלקום בעחודש מאי2012ב םי סלולר נוספילימפע שניהם מפעילים , מ"מ ואלון סלולר בע"הום סלולר בע, בנוסף. שלהן UMTS הכריזו על השקת שירותי ה- . ,בהתאמהריל ומאי 2012החלו בפעילותם במהלך אפ, וירטואליים ,תחת בדצמבר201131 לשנה שהסתיימה ב-20-F לפרטים נוספים ראה הדוח השנתי האחרון של החברה על טופס “Item 3. Key Information – D. Risk Factors – Risks related to our business – We operate in a heavily "- We face intense competition in all ו- regulated industry, which can harm our results of operations" “Item 4. Information on the Company – B. Business Overview – The וכן תחת aspects of our business” “Government ו- ;"Competition" ;Telecommunications Industry in Israel – Cellular services” . "- Additional UMTS Operators" וכן Regulations – Mobile Virtual Network Operator”

פרסם שר התקשורת מסמך מדיניות בנושא השוק הסיטונאי , בחודש מאי2012 - חתיי בתקשורת הניטונאישוק ס ידי משרד המסמך מאמץ את עיקרי המלצותיה של הועדה הציבורית שמונתה על. בתקשורת הנייחת בישראל . התקשורת לבחון את מבנה התעריפים של בזק ולקבוע את התעריפים עבור שירותים סיטונאיים בתקשורת נייחת :להלן עיקרי המדיניות לבין ( בזק והוט)מ בין בעלי התשתית הנייחת "התעריפים בשוק הסיטונאי ותנאי ההתקשרות ייקבעו במו )1( -7-

ללא , יחויב להציע את אותם התנאים, ה עם מפעיל כאמורבעל התשתית שהגיע להסכמ. המפעילים האחרים מ או בתנאי ההתקשרות "משרד התקשורת יתערב במו. לרבות לחברות בעלות זיקה אליו, לכל המפעילים, אפליה בין הצדדים במידה ולא תושג הסכמה בתוך שישה חודשים ממועד מסמך המדיניות או במקרה שהסכמה כאמור רשאי השר להתערב בתעריף קמעונאי שנקבע על ידי , כמו כן. פגוע בתחרות או בציבורתכלול תנאים שעלולים ל . על ידי שינוי התעריף הסיטונאי, ואשר פוגע בתחרות, בעל תשתית נייחת או בעל זיקה לו ההפרדה המבנית בין בעל תשתית נייחת לבין מפעיל בינלאומי וספק שירותי גישה לאינטרנט בעלי זיקה לבעל )2( תבוטל תוך תשעה חודשים ממועד חתימת הסכם בין אותו בעל תשתית למפעיל אחר ותוחלף בהפרדה , תהתשתי שר התקשורת ישקול מתן הקלות או ביטול ההפרדה המבנית בין בעל תשתית נייחת לבין מפעיל . חשבונאית שרים וארבעה במידה ותוך ע. ן בעל זיקה אליו לפי קצב התפתחות השוק הסיטונאי ומצב התחרות בשוק" רט חודשים ממועד מסמך המדיניות לא התפתח שוק סיטונאי אפקטיבי יפעל משרד התקשורת ליצירת הפרדה .מבנית בבעלי התשתית הנייחת בין התשתית לבין השירותים הניתנים על גביה ה שר התקשורת ישקול את ביטול ההפרדה המבנית ביחס לשירות שידורי טלוויזיה ככל ותהיה אפשרות סביר )3( שר התקשורת יבחן הטלת חובה לספק את . לאספקת חבילת שירותי טלוויזיה בסיסית באמצעות האינטרנט .שירות שידורי הטלוויזיה באותו מחיר כחלק מחבילת שירותי תקשורת ובנפרד .לעניין הפיקוח על תעריפי בזק המדיניות דומה להמלצות הסופיות של הועדה האמורה שדווחו בעבר תחת , בדצמבר201131 לשנה שהסתיימה ב-20-Fפים ראה הדוח השנתי האחרון של החברה על טופס לפרטים נוס “Item 3. Key Information – D. Risk Factors – Risks related to our business – We face intense "- Risks related to our wholly owned subsidiary ותחת competition in all aspects of our business” , וכן Netvision – Changes in the regulatory environment could adversely affect Netvision's business" "NETVISION – ISP Business – וכן תחת “Item 4. Information on the Company - Competition” תחת . "NETVISION – Telephony Business – Competition " ותחת-Competition "

וד קצהיהסכם צ

לרכישה והפצה של ,Apple sales international החברה התקשרה בחוזה עם חברת , 2012בחודש מרץ של מכשירים אלו במהלך תהחברה התחייבה לרכוש כמות מינימאלי, על פי תנאי ההסכם. בישראלiPad מכשירי . משמעותי מהסכום הצפוי של רכש הטאבלטים במהלך אותה תקופהאשר צפויה להוות חלק , תקופה של שלוש שנים . במועד רכישתםiPadהסכום הכולל של הרכישות יהיה תלוי במחיר מכשירי ה-

וס חוביף מדף וגיתשק

, פרסמה החברה תיקון לתשקיף המדף שלה מיולי2011 ולשטר הנאמנות הכלול בתשקיף המדף , בחודש מרץ2012 התיקון לתשקיף המדף כלל גם התחייבות של החברה . רשות לניירות ערך ובורסת תל אביבלאחר קבלת אישורי ה אשר לא חל על החברה )לעמוד בדרישות דיווח לפי חוק ניירות ערך המתייחסות למידע שיסופק למחזיקי אגרות חוב (. ב"בישראל ובארהקודם לכן לפי החוק הישראלי מאחר שהחברה הינה חברה דואלית שניירות הערך שלה נסחרים בשיעור ריבית בערך נקוב של 714,802,000, ח" ש' ,הנפיקה החברה אגרות חוב חדשות מסדרה ו בחודש מרץ2012 )1,000ח " שהסדרה נמכרה בערכה הנקוב . או המדד, ,צמוד למדד המחירים לצרכן הישראלישנתי של 4.35% (.ליחידה ,בשיעור ריבית שנתי של 6.74%בערך נקוב של 285,198,000, ח" ש' החברה הנפיקה גם אגרות חוב חדשות מסדרה ז (.ח ליחידה)1,000" שהסדרה נמכרה בערכה הנקוב . ללא הצמדה הונפקו בהצעה לציבור בישראל על בסיס תשקיף המדף הישראלי המתוקן (ilAA/Negetiveהמדורגות ) אגרות החוב .של החברה ונרשמו למסחר בבורסת תל אביב .ח"991.6 מיליון שה נטו שהתקבלה על ידי החברה היא כ- סך התמור -8-

מימון פעילות שוטפת : העשויה לכלול, החברה מתכוונת להשתמש בתמורה נטו למימון פעילותה העסקית של החברה , מימון מחדש של חובות החברה תחת אגרות החוב של החברה והמשך חלוקת דיבידנדים כנהוג בחברה, והשקעות מסוימות החלות על חלוקות דיבידנד על ידי החברה ולקבלת החלטות על ידי דירקטוריון החברה בכפוף למגבלות . מעת לעת אגרות החוב האמורות לא יירשמו תחת חוק . ההנפקה המתוארת בדיווח זה נערכה בישראל לתושבי ישראל בלבד צעה למכור או שידול של הצעה לקנות הודעה זו לא תהווה ה. ב"ב ולא יוצעו או יימכרו בארה"ניירות הערך של ארה .אגרות חוב כלשהן אגרות החוב הנסחרות של החברה וגיוס החוב ראה הדוח , לפרטים נוספים בדבר תשקיף המדף הישראלי של החברה “Item 5 – Operating and תחת- , בדצמבר201131 לשנה שהסתיימה ב-20-Fהשנתי האחרון של החברה על טופס Financial Review and Prospects – B. Liquidity and Capital Resources – Debt Service – Shelf 13 , במרץ2012 מימים8 6-K הדיווחים המיידים של החברה על טופס ,"Public Debentures" - ו Prospectus” ה הדוח השנתי ;לפרטים בדבר מדיניות הדיבידנדים של החברה רא במרץ2012 20 במרץ2012 ו- 19 , במרץ2012 “Item 8. Financial Information - תחת , בדצמבר201131 לשנה שהסתיימה ב-20-Fהאחרון של החברה על טופס .A. Consolidated Statements and Other Financial Information - Dividend Policy”

ל הנדסה ותפעול הרשת " סמנכ- שם בהנהלהיינוי החל , ל הנדסה ותפעול הרשת" קיבלה את התפטרותו של מר ישעיהו רוזנברג כסמנכ ,החברה בחודש אפריל2012 . מאוגוסט 2012

2006 תוכנית תמרוץ הוני של , או יחידות, ,דירקטוריון החברה החליט להגדיל את מאגר האופציות או יחידות מניות מוגבלות בחודש מאי2012 אופציות וכן על הקצאת 1,550,000, ליון אופציות או יחידותב , -1 מיאו התוכנית, תוכנית תמרוץ הוני של החברה במחיר , ל החברה"מתוכם 275,000 אופציות למנכ, לנושאי משרה שאינם דירקטורים ועובדים בכירים מסוימים לאחר חלוף שנה ושנתיים ממועד , האופציות שיוקצו יבשילו בשתי מנות שוות. ב למניה"מימוש של 11.77 דולר ארה חודשים ממועד הבשלתן ואילו אופציות המנה אופציות המנה הראשונה תהיינה ניתנות למימוש במשך 24.הקצאתן . השניה תהיינה ניתנות למימוש במשך 18 חודשים ממועד הבשלתן תחת , בדצמבר201131 לשנה שהסתיימה ב-20-Fהדוח השנתי האחרון של החברה על טופס לפרטים נוספים ראה “Item 6 – Directors, Senior Management and Employees – Share Ownership – 2006 Share Incentive . Plan"

דהיחת ועי שיפרט

בשעה חמש אחר , במאי201215ה , - סלקום תקיים שיחת ועידה בנוגע לתוצאותיה לרבעון הראשון של2012 ביום שלישי כל . שיחה ההנהלה תדון בתוצאות החברה ותענה לשאלותב (. עשר בבוקר שעון ניו-יורק)הצהריים לפי שעון ישראל יש להתחיל . יוכל לעשות זאת על ידי חיוג לאחד ממספרי הגישה הבאים, המעוניין להאזין או להשתתף בשיחת הועידה אנאבמידה ואינכם מצליחים להתחבר באמצעות מספר 1-800. בהצטרפות לשיחה 10 דקות טרם תחילת שיחת הועידה :פר הבינלאומיחייגו למס 03-9180610:לחיוג מישראל 1-888-407-2553"ב:לחיוג מארה 0-800-917-9141:לחיוג מאנגליה +: 972-3-9180610לחיוג ממדינה אחרת ; 17:00 זמן ישראל; ב"15:00 זמן לונדון; ב"07:00 זמן מערב ארה: ב10:00 זמן מזרח ארה . www.cellcom.co.il : יעים באתר האינטרנט של סלקום שיחת הועידה תועבר בשידור חי במדור קשרי משק

-9-

.ניתן יהיה להאזין לשיחה המוקלטת דרך אותו האתר, לאחר קיום השיחה

אודות סלקום

והינה חברת התקשורת הסלולרית הגדולה והמובילה הוקמה בשנת 1994"( סלקום)" מ "חברת סלקום ישראל בע ביניהם שירותי טלפון( , במרץ2012 31נכון ל-) מיליון מנוייה3.362ב של שירותים לכ-סלקום מספקת מגוון רח. בישראל , וידאו, ל ושירותים נוספים בתחום המוסיקה”שירותי נדידה לתיירים בישראל ולמנויי החברה בחו, סלולרי ונייח דורHSPAעילה רשת סלקום מפ. המבוססים על התשתיות הטכנולוגיות המתקדמות של סלקום, המשרד הנייד ועוד בנוסף לרשתות , 3.5 המאפשרת לה לספק שירותי מולטימדיה מתקדמים בפס רחב במהירות גבוהה הכולל מוקדי שירות , .סלקום מציעה את מערך שירות הלקוחות הגדול והרחב ביותר בארץGSM/GPRS/EDGE סלקום , עות מערך שירות לקוחות רחבבאמצ. חנויות מכר ומרכזי שירות ומכירה בפריסה ארצית, לקוחות טלפוניים , שירות משלוחים סלולרי היישר לבית הלקוח, מידע פיננסי אודות חשבונם, מציעה לקהל לקוחותיה תמיכה טכנית ן ' ,השלימה סלקום את רכישת נטוויזבחודש אוגוסט 2011. מוקד ייעודי ללקויי שמיעה ועוד, שירותי אינטרנט ופקס הינה חברת תקשורת מובילה המספקת שירותי אינטרנט , מ"ן בע', 013 נטוויזת מלאה שלהאשר חברת בת בבעלו, מ" בע שירותי טלפון קווי גם מספקת ,באמצעות חברות בנות שלה בבעלות מלאה, סלקום. ושירותי שיחות בינלאומיות .בישראל לצד שירותי תמסורת ותקשורת נתונים (.סלקם) והן בבורסה לניירות ערך בתל אביב(CEL) ()NYSE יורקמניות סלקום נסחרות הן בבורסת ניוwww.cellcom.coil. : החברה באתר למצוא ניתן נוסף מידע

די עתירות צופות פניאמ

מה כפי שהוגדרו בחוק האמריקאי לרפור, המידע הנכלל בהודעה זו מכיל או עשוי לכלול אמירות צופות פני עתיד בחלק מהמקרים ניתן לזהות אמירות אלו ., 1968, 1995 ובחוק ניירות ערך הישראליבתביעות בניירות ערך פרטיים , "צופה" , "מאמין" , "מעריך" , "שואף" , "מתכנן" , "מצפה" , "עשוי" , "יתכן"באמצעות מלים צופות פני עתיד כגון אשר , אמירות צופות פני עתיד אלו. אלו וביטויים דומיםשלילת ביטויים, "ימשיך" או " פוטנציאל" "רוצה" , "מתכוון" , עשויות לכלול תחזיות לגבי התוצאות הכספיות העתידיות שלנו, אי ודאויות והנחות לגבינו, כרוכות בסיכונים אמירות אלה הן תחזיות בלבד המבוססות על הציפיות . אסטרטגיות הצמיחה הצפויות שלנו ומגמות צפויות בעסק שלנו לרמת , ישנם גורמים חשובים שעלולים לגרום לתוצאות בפועל. זיות הנוכחיות שלנו בדבר אירועים עתידייםוהתח . לביצוע ולהישגים שלנו להיות שונים מהותית מאלה שהובעו או נרמזו על ידי אמירות צופות פני עתיד אלה, הפעילות , שינויים בתנאי הרשיון שלנו: כוללים, מלאהאך אינם מהווים רשימה , גורמים אשר עלולים לגרום לשוני כאמור התוצאות של הליכים משפטיים שאנו צד להם , חקיקה או החלטות חדשות של הרגולטור המשפיעות על הפעילות שלנו יכולתנו לשמר או להשיג אישורים להקמה או הפעלה של אתרים וכן סיכונים ואי ודאויות , ובייחוד תובענות ייצוגיות בדוח " גורמי סיכון"לרבות תחת פרק , ם מעת לעת בדיווחים שלנו לרשות לניירות ערך האמריקאיתאחרים המפורטי . בדצמבר2011השנתי שלנו לשנה שהסתיימה ביום 31

איננו יכולים , ות באמירות צופות פני עתיד הכלולות במסמך זה הן הגיוניותעלמרות שאנו מאמינים שהציפיות המוב אין לראות בנו או בכל גורם אחר אחראים לדיוק , בנוסף. ביצוע או הישגים, רמת פעילות,להבטיח תוצאות עתידיות איננו מתחייבים לעדכן את האמירות צופות פני עתיד הללו אחרי מועד . ולשלמות של אמירות צופות פני עתיד אלו .אלא ככל שנדרש על פי דין, מסמך זה כדי להתאים את ההצהרות הקודמות שלנו לתוצאות בפועל או לציפיות מעודכנות כפי שפורסמו על ידי המוסד (IFRS) החברה עורכת את דוחותיה הכספיים לפי תקני הדיווח הפיננסי הבינלאומיים הומרו משקלים , סכומים המדווחים בדולר, .אלא אם נאמר אחרת במפורש()IASBהבינלאומי לתקינה חשבונאית כפי , במרץ2012 לפי השער היציג של הדולר ליום 31, לצורך נוחות בלבד, (דולר)לדולר האמריקאי ( ח"ש)חדשים לפיו דולר אחד שווה 3.715 . ח" ש, שפורסם על ידי בנק ישראל

: IFRS -נם בהתאם לים שאייננסים פימוש במדדיש

-10-

( צאותהו )הכנסות , מימון נטו( הוצאות) ומוגדר כהכנסות לפני הכנסות , IFRS הינו מדד שאינו בהתאם ל- EBITDA החברה מציגה . זהו מדד מקובל בקרב תעשיית התקשורת. ותשלומים מבוססי מניותפחת והפחתות, מיסים, אחרות נטו כיון שהיא מאמינה שהוא מאפשר השוואות ביצועים תפעוליים בין תקופות ובין חברות , מדד זה כמדד ביצועים נוסף בגיל של הנכסים הקבועים ובהוצאות הפחת , במיסים, ההוןתוך נטרול הפרשים פוטנציאליים הנובעים משוני במבנה , למדד ביצועים אחר ולנתוני תזרים מזומנים, כמדד יחיד או כתחליף לרווח תפעולי EBITDA אין להתייחס ל-. בגינם אינו לוקח בחשבון את EBITDA . אשר נערכו בהתאם לעקרונות החשבונאות המקובלים כמדד לרווחיות או נזילות אינו מצביע בהכרח על הסכומים שיהיו זמינים , ולכן, כולל השקעות הוניות, רות החוב והתחייבויות נוספותצרכי שי למדדים המכונים בכינוי דומה המדווחים על ידי חברות אחרות EBITDA אין להשוות את ה- , בנוסף. לשימוש החברה המוצג בתמצית הדוחות הכספיים EBITDA בין ה-ראה גישור בין הרווח הנקי ל. עקב שוני באופן חישוב המדדים הללו .בהודעה זו

ומוגדר כמזומנים נטו שנבעו מפעילות שוטפת בניכוי , IFRS הינו מדד שאינו בהתאם ל- תזרים מזומנים פנוי ובפקדונות או תקבולים ממכירת השקעה שוטפת באגרות חוב סחירותבנטרולמזומנים נטו ששימשו לפעילות השקעה .ראה גישור של תזרים המזומנים הפנוי המוצג בתמצית הדוחות הכספיים בהודעה זו. ופקדונות כאלהאגרות חוב

-11-

AI assistant

Cellcom Israel Ltd. — Interim / Quarterly Report 2012

6724_rns_2012-05-15_1d789e74-5338-4102-83bb-dc7f043084ca.pdf

CELLCOM ISRAEL ANNOUNCES FIRST QUARTER 2012 RESULTS

MAIN CONSOLIDATED FINANCIAL RESULTS ( financial data for Q1/2012 only, includes Netvision's results ):

MAIN FINANCIAL DATA BY COMPANIES:

MAIN PERFORMANCE INDICATORS (data refers to cellular subscribers only):

Cash Flow

Total Equity

Capital expenditure

Dividend

Debentures

OTHER DEVELOPMENTS DURING THE FIRST QUARTER OF 2012 AND SUBSEQUENT TO THE END OF THE REPORTING PERIOD

Regulation

End User Equipment Agreement

Shelf Prospectus and Debt Raising

- Changes in Management Vice President of Engineering and Network Operation

2006 Share Incentive Plan

CONFERENCE CALL DETAILS

About Cellcom Israel

FORWARD-LOOKING STATEMENTS

USE OF NON-IFRS FINANCIAL MEASURES

Financial Tables Follow

Cellcom Israel Ltd. (An Israeli Corporation)

Condensed Consolidated Interim Statements of Financial position

Cellcom Israel Ltd.

(An Israeli Corporation)

Condensed Consolidated Interim Statements of Income

Cellcom Israel Ltd. (An Israeli Corporation)

Condensed Consolidated Interim Statements of Cash Flows

Cellcom Israel Ltd. (An Israeli Corporation)

Reconciliation for Non-IFRS Measures

EBITDA

Free Cash Flow

Cellcom Israel Ltd.

Disclosure for debenture holders as of March 31, 2012

Aggregation of the information regarding the debenture series issued by the company[(1)] , in million NIS

Cellcom Israel Ltd.

Disclosure for debenture holders as of March 31, 2012 (Cont.)

**Debentures Rating Details ***

Cellcom Israel Ltd.

Summary of Financial Undertakings (according to repayment dates) as of March 31, 2012

Cellcom Israel Ltd.

Summary of Financial Undertakings (according to repayment dates) as of March 31, 2012 (cont.)

Cellcom Israel Ltd.

Summary of Financial Undertakings (according to repayment dates) as of March 31, 2012 (cont.)

סלקום מדווחת על תוצאותיה לרבעון הראשון2012

----

(: ן'כוללות את תוצאות נטוויז, בלבדQ1/2012התוצאות הכספיות ל-) מאוחדות להלן תוצאות כספיות

: חברותילפ להלן נתונים כספיים מרכזיים

(:המתייחסים למנויי סלולר בלבד) ם להלן מדדים תפעוליים מרכזיי

(ן'כוללים את נתוני נטוויז, הנתונים הכספיים לרבעון הראשון2012 בלבד המופיעים בפרק זה) :תיננסירה פיסק

ווחי תום תקופת הדות אחרות במהלך הרבעון הראשון של2012 ולאחר התפתחוי

More from Cellcom Israel Ltd.

Cellcom Israel Ltd. Interim / Quarterly Report 2012

Debentures Rating Details *