Skip to main content

AI assistant

Sign in to chat with this filing

The assistant answers questions, extracts KPIs, and summarises risk factors directly from the filing text.

Sign up Log in

Cellcom Israel Ltd. Capital/Financing Update 2016

Sep 25, 2016

6724_rns_2016-09-25_79d5c254-0ad1-464f-8e2a-c1967e6d49ba.pdf

Capital/Financing Update

Open in viewer

Opens in your device viewer

25 בספטמבר 2016

סלקום ישראל בע"מ ("החברה") דוח הצעת מדף

_______________________________________________________________

מכוח תשקיף מדף של החברה מיום 24 ביוני 2014 (כפי שתוקן בתיקון תשקיף מיום 15 בינואר 2015 (אסמכתא מספר: 2015-02-012616)), אשר תוקפו הוארך ביום 9 במאי 2016 על-ידי רשות ניירות ערך עד ליום 23 ביוני 2017 ("תשקיף המדף") ובהתאם להוראות תקנות ניירות ערך (הצעת מדף של ניירות ערך), התשס"ו,2005- מתכבדת החברה לפרסם בזאת דוח הצעת מדף להנפקה ולרישום למסחר בבורסה לניירות ערך בתל- אביב בע"מ ("הבורסה") של ניירות הערך המפורטים בדוח זה להלן ("דוח הצעת המדף" או "דוח ההצעה").

הצעת ניירות ערך במסגרת דוח הצעת מדף זה תיעשה בישראל בלבד ולא תיעשה בארה"ב ו/או ל-Persons .S.U כהגדרתם ב-S Regulation שהותקנה מכח ה1933- of Act Securities States United, כפי שמתוקן מעת לעת ("S Regulation "ו-"Act Securities", בהתאמה), וזאת בהתאם לעמידת החברה בתנאי הפטור מדרישות הרישום על-פי 1 Category של S Regulation ביחס לניירות הערך המוצעים על-ידי החברה במסגרת דוח ההצעה ("ניירות הערך המוצעים").

על- פי דרישת הבורסה, הצעת ניירות ערך על- פי דוחות הצעת מדף מכוח תשקיף המדף מותנית בעמידת החברה בפטור מדרישות הרישום על- פי 1 Category של S Regulation ביחס לניירות הערך שיוצעו על- ידי החברה כאמור, על-פי חוות דעת של עו"ד זר אשר הוגשה לבורסה קודם למועד פרסומו של דוח הצעת מדף כאמור על- ידי החברה, על-פי בחינה שנערכה קודם למועד פרסומו של דוח הצעת מדף על-ידי החברה, ובקיום זכות לחברה להציע לציבור בישראל את ניירות הערך שיוצעו בדוח הצעת המדף, לרשום אותם למסחר בבורסה, לקיים בהם מסחר ולסלקם במסלקת הבורסה.

כל רוכש של ניירות הערך המוצעים ייחשב כמי שהצהיר כי הוא תושב ישראל, כי אינו Person .S.U, וכי אינו רוכש את ניירות הערך המוצעים עבור Person .S.U ו/או אדם הנמצא בארה"ב, כי לא שהה בארה"ב בעת שהגיש בקשה לרכוש את ניירות הערך המוצעים וכי אינו רוכש את ניירות הערך המוצעים עם כוונה לבצע "distribution " בארה"ב (כמשמעו של מונח זה בחוקי ניירות הערך האמריקאיים). לפיכך, כל המפיצים (כהגדרתם בסעיף 11 לדוח ההצעה) התחייבו, כי יציעו את ניירות הערך המוצעים לתושבי ישראל בלבד ולא למי שהוא Person .S.U וכי לא ביצעו ולא יבצעו בארה"ב כל פעולה או פרסום בקשר עם קידום מכירתם של ניירות הערך המוצעים.

על תשקיף המדף ודוח הצעת המדף ועל הצעת ניירות הערך המוצעים ורכישתם על- פיהם וכל הנובע ו/או הקשור בתשקיף המדף ודוח הצעת המדף, יחולו דיני מדינת ישראל בלבד ולא יחולו דינים אחרים כלשהם, וסמכות השיפוט הבלעדית בכל עניין הקשור לעניינים האמורים מוקנית אך ורק לבתי המשפט המוסמכים בישראל ולהם בלבד והניצעים בהסכמתם לרכוש את ניירות הערך המוצעים מקבלים על עצמם סמכות שיפוט בלעדית זו וברירת דין זו.

רכישת ניירות הערך המוצעים כפופה להגבלות על מכירה חוזרת בהתאם לסעיף 904 ל-S Regulation, לפיו, ניירות הערך המוצעים ניתנים למכירה חוזרת בבורסה לניירות ערך בתל אביב על-ידי כל אדם (למעט מכירות חוזרות על- ידי החברה, מפיץ, או גופים הקשורים למי מהם, הכפופות להגבלות המפורטות בפסקה למעלה ובהתאם לחריג המצוין בסעיף (2) בהמשך פיסקה זו), מבלי להטיל כל תקופת חסימה או הגבלה אחרת, למעט המגבלות הבאות: (1) איסור כנגד מאמצי מכירה מכוונים (כפי שמונח זה מוגדר ב-S Regulation (בארה"ב על- ידי המוכר, צד קשור, או כל אדם הפועל בשמו; ו-(2) איסור כנגד תשלום תמלוגי מכירה, עמלות או תמורה אחרת, בקשר עם הצעה או מכירה של ניירות הערך המוצעים על-ידי נושא משרה או דירקטור בחברה או על-ידי מפיץ, שהוא צד קשור לחברה או למפיץ כאמור רק בשל היותו דירקטור או נושא משרה כאמור, למעט, עמלות ברוקרים במהלך עסקים רגיל, המתקבלות על- ידי אותו אדם המבצע עסקה כאמור, כסוכן.

דוח הצעת מדף זה אינו מיועד לפרסום ו/או הפצה ו/או חלוקה בארה"ב ו/או ל-Persons .S.U כהגדרתם ב- S Regulation ואף אדם אינו מוסמך לפעול למכירת ניירות הערך המוצעים בארה"ב.

תשקיף המדף ודוח הצעת המדף לא הוגשו לרשות לניירות ערך בארה"ב. ניירות הערך המוצעים לא יירשמו בהתאם

ל-Act Securities בארה"ב ואסור לבעלי ניירות הערך המוצעים להציעם ו/או למכרם בארה"ב ו/או ל- .S.U Person, אלא אם יירשמו בהתאם ל-Act Securities או אם קיים פטור מדרישת הרישום בהתאם ל- Securities .Act

החלטה לרכוש את ניירות הערך המוצעים יש לקבל אך ורק בהסתמך על המידע הנכלל (לרבות בדרך הפניה) בתשקיף המדף ובדוח הצעת המדף. החברה לא התירה לכל אדם או גוף אחר כלשהו למסור מידע שונה מזה המפורט בתשקיף המדף ובדוח הצעת המדף. תשקיף המדף ודוח הצעת המדף אינם מהווים הצעה של ניירות ערך בכל מדינה אחרת למעט מדינת ישראל.

החברה ערכה דוח הצעת מדף זה בהתבסס על דרישות ה-Act Securities וכללי רשות ניירות ערך האמריקאית ל- -3F Form וזאת, בנוסף לפרטים הדרושים על- פי תקנות ניירות ערך (הצעת מדף של ניירות ערך), תשס"ו- .2005 בהתאם, דוח ההצעה (כולל המסמכים הנכללים בו על דרך ההפניה), עומד בדרישות של -3F Form הרלוונטיות לחברה לעניין רישום בארה"ב של ניירות הערך המוצעים, אילו הייתה החברה מציעה את ניירות הערך המוצעים בארה"ב, למעט החלקים בדוח ההצעה שהינם בשפה העברית וכן, למעט העובדה כי ב-3-F Form היו נכללים סעיפים ונספחים מסוימים אשר אינם נכללים בדוח ההצעה ושהינם טכניים באופיים, כמפורט בסעיף 1.2.3 לתשקיף המדף. סעיף 12 לדוח ההצעה (שנערך בשפה האנגלית) נערך בהתאם לעיקרון המפורט בפסקה זו לעיל.

בדוח הצעת מדף זה תיוחס למונחים המובאים בו המשמעות שניתנה להם בתשקיף המדף, אלא אם כן צוין אחרת.

.1 ניירות הערך המוצעים

1.1 עד 125,000,000 ש"ח ערך נקוב אגרות חוב (סדרה י') ("סכום הקרן המקורי של אגרות החוב (סדרה י')"), רשומות על שם, בנות 1 ש"ח ערך נקוב כל אחת, המוצעות ב- 100% מערכן הנקוב, נושאות ריבית שנתית בשיעור אשר ייקבע במכרז הראשון (כהגדרתו בסעיף 2 לדוח ההצעה) (בסעיף זה: "הריבית בגין אגרות החוב (סדרה י')"). שיעור הריבית על-פיו תוצענה אגרות החוב (סדרה י') לא יעלה על 2.45% ("שיעור הריבית המרבי בגין אגרות החוב (סדרה י')"). אגרות החוב (סדרה י') תהיינה צמודות (קרן וריבית) למדד המחירים לצרכן שפורסם ביום 15 בספטמבר 2016 בגין חודש אוגוסט 2016 ("המדד היסודי"). אגרות החוב (סדרה י') תעמודנה לפירעון (קרן) ב- 6 (ששה) תשלומים שנתיים לא שווים אשר ישולמו ביום 5 ביולי של כל אחת מהשנים 2021 עד 2026 (כולל), כדלקמן: (א) 4 (ארבעה) תשלומים שווים של 15% מסכום הקרן המקורי של אגרות החוב (סדרה י') ביום 5 ביולי של כל אחת מהשנים 2021 עד 2024 (כולל); ו-(ב) 2 (שני) תשלומים שווים של 20% מסכום הקרן המקורי של אגרות החוב (סדרה י') ביום 5 ביולי של כל אחת מהשנים 2025 ו2026- (כולל) ("אגרות החוב (סדרה י')").

אם יתברר במועד תשלום כלשהו על חשבון קרן ו/או ריבית בגין אגרות החוב (סדרה י') כי המדד הידוע באותו מועד ("מדד התשלום") גבוה מהמדד היסודי, תשלם החברה אותו תשלום של קרן ו/או ריבית, כשהוא מוגדל באופן יחסי לשיעור העלייה במדד התשלום לעומת המדד היסודי. במקרה שמדד תשלום כאמור יהיה נמוך מהמדד היסודי, יהיה מדד התשלום המדד היסודי. ראה גם סעיף 2 לתנאים הרשומים מעבר לדף שבשטר הנאמנות (כהגדרתו בסעיף 1 זה להלן) בגין אגרות החוב (סדרה י').

הריבית על היתרה הבלתי מסולקת של קרן אגרות החוב (סדרה י') תשולם בתשלומים חצי שנתיים בימים 5 בינואר ו- 5 ביולי של כל אחת מהשנים 2017 עד 2026 (כולל) בעד תקופת הריבית שהסתיימה במועד התשלום ("תקופת הריבית"). תשלום הריבית הראשון בגין אגרות החוב (סדרה י') ישולם ביום 5 בינואר 2017 בגין התקופה המתחילה ביום המסחר הראשון שלמחרת יום המכרז בו יוצעו אגרות החוב (סדרה י') לציבור לראשונה והמסתיימת במועד התשלום, דהיינו ביום 5 בינואר 2017 (כולל), מחושבת על בסיס 365 ימים בשנה לפי מספר הימים בתקופה האמורה. כל תקופת ריבית נוספת של אגרות החוב (סדרה י') תתחיל ביום הראשון שלאחר תום תקופת הריבית הסמוכה לפניה, ותסתיים בתום תקופת הריבית (קרי: במועד התשלום הסמוך אחרי יום תחילתה). תשלום הריבית האחרון יבוצע ביום 5 ביולי 2026 ביחד עם התשלום האחרון של קרן אגרות החוב (סדרה י'), וזאת כנגד מסירת תעודות אגרות החוב (סדרה י') לחברה.

במסגרת דיווח מיידי שתמסור החברה על תוצאות המכרז הראשון על-פי דוח הצעת המדף, תודיע החברה על שיעור הריבית שייקבע במכרז הראשון, על שיעור הריבית החצי שנתית (שתהיה שיעור הריבית שייקבע במכרז הראשון חלקי שניים) ועל שיעור הריבית שישולם בגין תקופת הריבית הראשונה בגין אגרות החוב (סדרה י'). לפרטים אודות זכות החברה לבצע הקצאות נוספות של אגרות החוב (סדרה י') לאחר מועד המכרז הראשון למשקיעים מסווגים ולציבור, ראה סעיף 2.2 לדוח ההצעה.

1.2 עד 355,556,000 ש"ח ערך נקוב אגרות חוב (סדרה יא') ("סכום הקרן המקורי של אגרות החוב (סדרה יא')"), רשומות על שם, בנות 1 ש"ח ערך נקוב כל אחת, המוצעות ב- 100% מערכן הנקוב, נושאות ריבית שנתית בשיעור אשר ייקבע במכרז השני (כהגדרתו בסעיף 2 לדוח ההצעה) (בסעיף זה: "הריבית בגין אגרות החוב (סדרה יא')"). שיעור הריבית על- פיו תוצענה אגרות החוב (סדרה יא') לא יעלה על 3.55% ("שיעור הריבית המרבי בגין אגרות החוב (סדרה יא')"). אגרות החוב (סדרה יא') לא תהיינה צמודות (קרן וריבית) למדד כלשהו או למטבע כלשהו. אגרות החוב (סדרה יא') תעמודנה לפירעון (קרן) ב6- (ששה) תשלומים שנתיים לא שווים אשר ישולמו ביום 5 ביולי של כל אחת מהשנים 2021 עד 2026 (כולל), כדלקמן: (א) 4 (ארבעה) תשלומים שווים של 15% מסכום הקרן המקורי של אגרות החוב (סדרה יא') ביום 5 ביולי של כל אחת מהשנים 2021 עד 2024 (כולל); ו-(ב) 2 (שני) תשלומים שווים של 20% מסכום הקרן המקורי של אגרות החוב (סדרה יא') ביום 5 ביולי של כל אחת מהשנים 2025 ו2026- (כולל) ("אגרות החוב (סדרה יא')").

הריבית על היתרה הבלתי מסולקת של קרן אגרות החוב (סדרה יא') תשולם בתשלומים חצי שנתיים בימים 5 בינואר ו5- ביולי של כל אחת מהשנים 2017 עד 2026 (כולל), בעד תקופת הריבית שהסתיימה במועד התשלום ("תקופת הריבית"). תשלום הריבית הראשון בגין אגרות החוב (סדרה יא') ישולם ביום 5 בינואר 2017 בגין התקופה המתחילה ביום המסחר הראשון שלמחרת יום המכרז בו יוצעו אגרות החוב (סדרה יא') לציבור לראשונה והמסתיימת במועד התשלום, דהיינו ביום 5 בינואר 2017 (כולל), מחושבת על בסיס 365 ימים בשנה לפי מספר הימים בתקופה האמורה. כל תקופת ריבית נוספת של אגרות החוב (סדרה יא'), תתחיל ביום הראשון שלאחר תום תקופת הריבית הסמוכה לפניה, ותסתיים בתום תקופת הריבית (קרי: במועד התשלום הסמוך אחרי יום תחילתה). תשלום הריבית האחרון יבוצע ביום 5 ביולי ,2026 ביחד עם התשלום האחרון של קרן אגרות החוב (סדרה יא'), וזאת כנגד מסירת תעודות אגרות החוב (סדרה יא') לחברה. במסגרת דיווח מיידי שתמסור החברה על תוצאות המכרז השני על-פי דוח הצעת המדף, תודיע החברה על שיעור הריבית שייקבע במכרז השני, על שיעור הריבית החצי שנתית (שתהיה שיעור הריבית שייקבע במכרז השני חלקי שניים) ועל שיעור הריבית שישולם בגין תקופת הריבית הראשונה בגין אגרות החוב (סדרה יא').

לפרטים אודות זכות החברה לבצע הקצאות נוספות של אגרות החוב (סדרה יא') לאחר מועד המכרז השני למשקיעים מסווגים ולציבור, ראה סעיף 2.2 לדוח ההצעה.

אגרות החוב (סדרות י' ו- יא') מדורגות בדירוג +ilA על-ידי .Ltd Maalot s'Poor & Standard") מעלות"). לפרטים נוספים ראה סעיף 8 לדוח ההצעה.

לפרטים אודות מנגנון התאמה בשיעור הריבית כתוצאה משינוי בדירוג אגרות החוב (סדרות י' ו-יא'), ראה סעיף 2.7 לתנאים הרשומים מעבר לדף בשטר הנאמנות (כהגדרתו להלן).

הנאמן לאגרות החוב (סדרות י' ו-יא') הינו משמרת חברה לשירותי נאמנות בע"מ, מדרך מנחם בגין ,48 תל- אביב, טלפון: ,03-6374354 פקס: 03-6374344 ("הנאמן"). איש הקשר מטעם הנאמן הינו רם סבטי, רו"ח, דואר אלקטרוני: il.co.Mtrust@office. שטר הנאמנות החל על אגרות החוב (סדרות י' ו-יא') הינו שטר הנאמנות אשר נחתם ביום 25 בספטמבר ,2016 בין החברה, מצד אחד, לבין הנאמן, מצד שני ("שטר הנאמנות"). שטר הנאמנות מצורף לדוח הצעה זה כנספח א'.

.2 אופן הצעת ניירות הערך

אגרות החוב (סדרה י') ואגרות החוב (סדרה יא') מוצעות לציבור בדרך של הצעה אחידה, כאמור בתקנות ניירות ערך (אופן הצעת ניירות ערך לציבור), תשס"ז2007- ("תקנות אופן ההצעה").

אגרות החוב (סדרה י') ואגרות החוב (סדרה יא') מוצעות בשני מכרזים נפרדים ובלתי תלויים ביניהם, כמפורט להלן (ההזמנות במכרז הראשון וההזמנות במכרז השני הינן נפרדות ואינן תלויות או מותנות זו בזו).

אגרות החוב (סדרה י') מוצעות ב125,000- יחידות בנות 1,000 ש"ח ערך נקוב אגרות חוב כל אחת ("יחידות אגרות החוב (סדרה י')"), בדרך של מכרז על שיעור הריבית שתשאנה אגרות החוב (סדרה י') ("המכרז הראשון"), כאשר שיעור הריבית השנתית אשר ייקבע במכרז הראשון לא יעלה על 2.45% ("שיעור הריבית המרבי של אגרות החוב (סדרה י')"), והרכב כל יחידה ומחירה הינם כדלקמן:

המחיר
1,000 ש"ח בסך-הכול
רכן הנקוב ו
ל100%- מע
חיר השווה
מוצעות במ
סדרה י') ה
גרות חוב (
ערך נקוב א
1,000 ש"ח
1,000 ש"ח דה
מחיר ליחי
סך-הכול ה

במכרז הראשון, כל מבקש רשאי להגיש עד שלוש (3) בקשות בשיעורי ריבית שונים, אשר כל אחד מהם לא יעלה על שיעור הריבית המרבי של אגרות החוב (סדרה י'), וזאת במדרגות ריבית של .0.05% דהיינו, ניתן להגיש בקשות לרכישת יחידות בשיעור ריבית של ,2.45% ,2.40% 2.35% וכן הלאה. בקשה שתנקוב בשיעור ריבית שאינו שווה לאחת ממדרגות הריבית כאמור, תעוגל למדרגת הריבית הקרובה כלפי מעלה.

אגרות החוב (סדרה יא') מוצעות ב355,556- יחידות בנות 1,000 ש"ח ערך נקוב אגרות חוב כל אחת ("יחידות אגרות החוב (סדרה יא')"), בדרך של מכרז על שיעור הריבית שתשאנה אגרות החוב (סדרה יא') ("המכרז השני"), כאשר שיעור הריבית השנתית אשר ייקבע במכרז השני לא יעלה על 3.55% ("שיעור הריבית המרבי של אגרות החוב (סדרה יא')"), והרכב כל יחידה ומחירה הינם כדלקמן:

המחיר
1,000 ש"ח ול
וב ובסך- הכ
מערכן הנק
ה ל100%-
מחיר השוו
המוצעות ב
סדרה יא')
גרות חוב (
ערך נקוב א
1,000 ש"ח
1,000 ש"ח דה
מחיר ליחי
סך-הכול ה

במכרז השני, כל מבקש רשאי להגיש עד שלוש (3) בקשות בשיעורי ריבית שונים, אשר כל אחד מהם לא יעלה על שיעור הריבית המרבי של אגרות החוב (סדרה יא'), וזאת במדרגות ריבית של .0.05% דהיינו, ניתן להגיש בקשות לרכישת יחידות בשיעור ריבית של ,3.55% ,3.50% 3.45% וכן הלאה. בקשה שתנקוב בשיעור ריבית שאינו שווה לאחת ממדרגות הריבית כאמור, תעוגל למדרגת הריבית הקרובה כלפי מעלה.

המונח "אגרות החוב" להלן משמעו - אגרות החוב (סדרה י') או אגרות החוב (סדרה יא'), לפי העניין, כל סדרה בפני עצמה. המונח "המכרז" משמעו כל אחד מן המכרז הראשון או המכרז השני, לפי העניין.

2.1 ההצעה לציבור

2.1.1 התקופה להגשת הזמנות ליחידות

המכרז לציבור יתקיים ביום א', 25 בספטמבר 2016 ("יום המכרז"). התקופה להגשת הזמנות ליחידות המוצעות לציבור במסגרת המכרז כאמור תחל ביום א', 25 בספטמבר ,2016 בשעה ,10:30 ותסתיים באותו יום בשעה 17:30 (ובלבד שחלפו שבע שעות ומתוכן חמש (5) שעות מסחר לפחות ממועד פרסום דוח ההצעה ("מועד סגירת רשימת החתימות").

  • 2.1.2 הגשת בקשות
  • 2.1.2.1 בקשות לרכישת יחידות במסגרת המכרז תוגשנה לחברה באמצעות בנק אגוד לישראל בע"מ, מרחוב אחוזת בית ,6 תל-אביב (״רכז ההנפקה״) או באמצעות סניפי בנקים או חברים אחרים בבורסה (״המורשים לקבלת בקשות״) על גבי טפסים שניתן להשיגם אצל המורשים לקבלת בקשות.
  • 2.1.2.2 בקשה שתתקבל אצל המורשים לקבלת בקשות לאחר מועד סגירת רשימת החתימות או שתתקבל אצל רכז ההנפקה יותר משעה אחת לאחר מועד סגירת רשימת החתימות, לא תיענה על-ידי החברה.
  • 2.1.2.3 הבקשות תועברנה לרכז ההנפקה על- ידי המורשים לקבלת בקשות ביום המכרז במעטפות סגורות אשר תשארנה סגורות עד לחלוף מועד סגירת רשימת החתימות, ותוכנסנה לתיבה סגורה ונעולה ביחד עם הבקשות אשר הוגשו ישירות לרכז ההנפקה.
  • 2.1.2.4 המורשים לקבלת בקשות יהיו אחראים וחייבים כלפי החברה וכלפי רכז ההנפקה לתשלום מלוא התמורה שתגיע לחברה בגין בקשות שהוגשו באמצעותם ואשר נענו, במלואן או בחלקן.
  • 2.1.2.5 כל מזמין רשאי להגיש עד שלוש הצעות בשיעורי ריבית שונים, אשר לא יעלו על שיעור הריבית המרבי, ובלבד ששיעור הריבית המוצע על-ידו יהיה נקוב באחוזים במרווחים של .0.05% לעניין זה ראה גם סעיף 2 לעיל. בקשה שלא תנקוב במרווחים כאמור לעיל, תעוגל למדרגה הקרובה ביותר כלפי מעלה.
  • 2.1.2.6 בקשה שלא נקבע בה שיעור ריבית כלשהו יראוה כבקשה בה נקבע שיעור הריבית המרבי.
  • 2.1.2.7 בקשה שהוגשה בשיעור ריבית העולה על שיעור הריבית המרבי יראוה כבקשה שלא הוגשה.
  • 2.1.2.8 ניתן להגיש בקשות לרכישת יחידות שלמות בלבד. בקשה שתוגש לגבי חלק כלשהו של יחידה, יראו אותה כבקשה המוגשת לגבי מספר היחידות השלמות בלבד הנקוב בה, וחלק כלשהו של יחידה הנקוב בה, יראו אותו כאילו לא נכלל בה מלכתחילה. בקשה שמספר היחידות הנקוב בה פחות מיחידה אחת, לא תתקבל.
  • 2.1.2.9 בכפוף לכל דין, ההזמנות לרכישת היחידות במכרז הינן בלתי חוזרות. הגשת הבקשות על-ידי המורשים לקבלת בקשות עבור לקוחותיהם תיחשב כהתחייבות בלתי חוזרת מצדם להיות אחראים לרכוש את ניירות הערך שיוקצו ללקוחותיהם כתוצאה מהיענות מלאה או חלקית לבקשות שהוגשו באמצעותם בהתאם לתנאי דוח הצעת מדף זה, ולשלם באמצעות רכז ההנפקה את המחיר המלא על-פי תנאי דוח הצעת מדף זה.

״מבקש״ או ״מזמין״ לעניין זה - לרבות בן משפחה הגר עימו וכן משקיע מסווג המזמין יחידות על- פי סעיף 3 להלן.

2.1.3 הליכי המכרז, פרסום תוצאותיו ותשלום התמורה

  • 2.1.3.1 ביום המכרז, לאחר השעה ,18:30 תיפתח התיבה וייפתחו המעטפות בנוכחות נציג החברה, נציג רכז ההנפקה ורואה חשבון, אשר יפקח על קיום נאות של הליכי המכרז.
  • 2.1.3.2 ביום המסחר הראשון שלאחר יום המכרז, עד השעה 10:00 בבוקר, ימסור רכז ההנפקה למבקשים, באמצעות המורשים לקבלת בקשות אשר באמצעותם הוגשו הבקשות, הודעה על מידת ההיענות לבקשתם. ההודעה תכלול את שיעור הריבית שנקבע במכרז, את כמות היחידות שיוקצו למבקש ואת התמורה שעליו לשלם עבורן. עם קבלת ההודעה באותו יום, עד השעה 12:30 בצהריים, יעבירו המבקשים, אשר בקשותיהם ליחידות נענו, כולן או חלקן, לרכז ההנפקה, באמצעות המורשים לקבלת בקשות, את התמורה שיש לשלמה עבור היחידות שבקשות לגביהן נענו.
  • 2.1.3.3 ביום המסחר הראשון שלאחר יום המכרז, תודיע החברה בדוח מיידי את תוצאות המכרז.
  • 2.1.3.4 החברה רואה בהפקדת תמורת ההנפקה בחשבון של רכז ההנפקה כהעברת התמורה לידי החברה, ועל סמך זאת תפנה החברה לבורסה בבקשה לרשום את אגרות החוב למסחר.

2.1.4 קביעת שיעור הריבית במכרז והקצאת היחידות

כל היחידות שבקשות לרכישתן תענינה, תונפקנה בשיעור ריבית אחיד ליחידה ("שיעור הריבית האחיד") אשר יהיה שיעור הריבית הנמוך ביותר אשר הבקשות ליחידות שנקבו בו כשיעור הריבית ביחד עם בקשות שנקבו בשיעור ריבית נמוכים יותר, יספיקו להקצאת כל היחידות המוצעות לציבור על- פי דוח הצעת מדף זה. הקצאת היחידות תיעשה כמפורט להלן:

  • 2.1.4.1 היה והמספר הכולל של היחידות הכלולות בבקשות (לרבות היחידות שבקשות לרכישתן התקבלו מהמשקיעים המסווגים כאמור בסעיף 3 להלן) שתתקבלנה יפחת מהמספר הכולל של היחידות המוצעות לציבור - תיעננה כל הבקשות במלואן. במקרה כזה, שיעור הריבית האחיד יהיה שיעור הריבית המרבי.
  • 2.1.4.2 היה והמספר הכולל של היחידות הכלולות בבקשות (לרבות היחידות שבקשות לרכישתן התקבלו מהמשקיעים המסווגים כאמור בסעיף 3 להלן) שתתקבלנה יהיה שווה או יעלה על המספר הכולל של היחידות המוצעות לציבור - תונפקנה כל היחידות המוצעות לציבור כדלקמן:
    • .1 בקשות הנוקבות בשיעור ריבית גבוה משיעור הריבית האחיד לא תענינה.
  • .2 בקשות הנוקבות בשיעור ריבית נמוך משיעור הריבית האחיד תענינה במלואן.
  • .3 בקשות הנוקבות בשיעור ריבית השווה לשיעור הריבית האחיד תענינה באופן יחסי כך שכל מזמין יקבל מספר יחידות כזה שהיחס בין מספר זה לבין סך כל היחידות שיוותרו לחלוקה לאחר הפחתת היחידות שיוקצו למבקשים שהגישו בקשות בשיעור ריבית הנמוך משיעור הריבית האחיד ולאחר ההקצאה למשקיעים המסווגים בהתאם לאמור בסעיף 3 להלן, יהיה שווה ליחס שבין מספר היחידות שביקש בשיעור הריבית האחיד, לבין סך כל היחידות שבקשות לרכישתם בשיעור הריבית האחיד הוגשו לחברה (לא כולל יחידות שלרכישתן התקבלו התחייבויות מוקדמות של משקיעים מסווגים כאמור בסעיף 3 להלן).
  • 2.1.4.3 אם בעקבות ההקצאה כאמור בסעיף 2.1.4.2 לעיל, לא יושג פיזור מזערי באגרות החוב כאמור בסעיף 9.2 להלן, אזי תבוטל עדיפות ההקצאה למשקיעים המסווגים האמורה בסעיף 3 להלן, וכל הבקשות באותו מכרז, כולל הזמנות המשקיעים המסווגים, תענינה כדלקמן:
  • .1 בקשות ששיעור הריבית הנקוב בהן גבוה משיעור הריבית האחיד לא תענינה.
  • .2 בקשות הנוקבות בשיעור ריבית נמוך משיעור הריבית האחיד תענינה במלואן.
  • .3 בקשות (כולל בקשות שהוגשו על-ידי משקיעים מסווגים בהתאם להתחייבויות המוקדמות של משקיעים מסווגים כאמור בסעיף 3 להלן) ששיעור הריבית הנקוב בהן היה שווה לשיעור הריבית האחיד תענינה באופן יחסי כך שכל מבקש יקבל מספר יחידות כזה שהיחס בין מספר זה לבין סך כל היחידות שיוותרו לחלוקה לאחר הפחתת היחידות שיוקצו למבקשים שהגישו בקשות בשיעור ריבית נמוך משיעור הריבית האחיד, יהיה שווה ליחס שבין מספר היחידות שביקש בשיעור הריבית האחיד, לבין סך כל היחידות שבקשות לרכישתם בשיעור הריבית האחיד הוגשו לחברה (כולל יחידות שלרכישתן התקבלו התחייבויות מוקדמות של משקיעים מסווגים כאמור בסעיף 3 להלן).
  • 2.1.4.4 אם בעקבות ההקצאה כאמור בסעיף 2.1.4.3 לעיל, לא יושג פיזור מזערי באגרות החוב כאמור בסעיף 9.2 להלן, אזי תבוצע ההקצאה כדלקמן:
  • .1 בקשות ששיעור הריבית הנקוב בהן גבוה משיעור הריבית האחיד לא תענינה.
  • .2 בקשות (לרבות בקשות שהוגשו על-ידי משקיעים מסווגים בהתאם להתחייבויות המוקדמות של משקיעים מסווגים כאמור בסעיף 3 להלן) ששיעור הריבית הנקוב בהן היה שווה ו/או נמוך משיעור הריבית האחיד תענינה באופן יחסי כך שכל מבקש יקבל מספר יחידות כזה שהיחס בין מספר זה לבין סך כל היחידות המוצעות לציבור יהיה שווה ליחס שבין מספר

היחידות שביקש לבין סך כל היחידות שבקשות בשיעור הריבית האחיד ו/או בשיעור ריבית הנמוך ממנו הוגשו לחברה (כולל יחידות שלרכישתן התקבלו התחייבויות מוקדמות של משקיעים מסווגים כאמור בסעיף 3 להלן).

  • 2.1.4.5 אם גם בעקבות הקצאת יחידות כאמור בסעיף 2.1.4.4 לעיל לא יתקיים פיזור מזערי באגרות החוב כאמור בסעיף 9.2 להלן, אזי תבוצע ההקצאה מחדש לצורך קביעת שיעור ריבית אחיד חדש אשר לא יעלה על שיעור הריבית המרבי ואשר יהיה השיעור הנמוך ביותר שבו ניתן יהיה להקצות את ניירות הערך הכלולים ביחידות באופן שיתקיימו דרישות הפיזור המזערי כאמור בסעיף 9.2 להלן, ובלבד שלמבקש לא יוקצו יחידות במספר גבוה מזה שהזמין או בשיעור ריבית נמוך יותר מזה שנקב בבקשתו ("שיעור הריבית האחיד החדש").
  • 2.1.4.6 נקבע שיעור הריבית האחיד החדש כאמור בסעיף זה, תיעשה ההקצאה כאמור בסעיף 2.1.4.5 לעיל ובמקום "שיעור הריבית האחיד" ייראו כאילו נאמר "שיעור הריבית האחיד החדש".
  • 2.1.4.7 אם לא ניתן יהיה להשיג פיזור מזערי גם באופן ההקצאה המתואר בסעיף 2.1.4.5 לעיל, לגבי אגרות החוב (סדרה י') ו/או לגבי אגרות החוב (סדרה יא') המוצעות על- פי דוח הצעת מדף זה, תבוטל ההנפקה של אגרות החוב (סדרה י') ו/או של אגרות החוב (סדרה יא'), לפי העניין, לא יוקצו אגרות החוב (סדרה י') ו/או אגרות החוב (סדרה יא'), לפי העניין ולא יגבו כספים מהמבקשים בגינה.
  • 2.1.4.8 אם כתוצאה מהקצאת אגרות החוב כאמור לעיל ייווצרו שברים, הם יעוגלו, ככל הניתן, ליחידה השלמה הקרובה ביותר. עודפים של יחידות שיוותרו כתוצאה מהעיגול כאמור, יירכשו על-ידי רכז ההנפקה.
  • 2.1.4.9 כל מבקש ייחשב כאילו התחייב בבקשתו לרכוש את כל היחידות שתוקצינה לו כתוצאה מהיענות מלאה או חלקית לבקשתו, לפי הכללים המפורטים לעיל.

2.1.5 החשבון המיוחד

  • 2.1.5.1 סמוך לפני יום המכרז יפתח רכז ההנפקה בתאגיד בנקאי חשבון נאמנות מיוחד, נושא פירות, על שם החברה (״החשבון המיוחד״) וימסור למורשים לקבלת הזמנות את פרטיו. כל הכספים שיתקבלו בגין הזמנות לרכישת יחידות אגרות חוב הכלולות בהזמנות שנענו, יועברו לחשבון המיוחד. החברה רואה בהעברת תמורת ההנפקה לחשבון המיוחד כקבלת תמורת ההנפקה בידי החברה.
  • 2.1.5.2 החשבון המיוחד ינוהל באופן בלעדי על-ידי רכז ההנפקה בשם החברה ועבורה בהתאם להוראות סעיף 28 לחוק ניירות ערך, התשכ"ח- .1968 בחשבון המיוחד יופקדו הכספים שישולמו בגין ההזמנות אשר נענו על-ידי החברה, במלואן או בחלקן. כספים שיצטברו בחשבון המיוחד יושקעו על-ידי רכז ההנפקה בפיקדונות נזילים שאינם צמודים, נושאי ריבית על בסיס יומי, ככל שיתאפשר כן.
  • 2.1.5.3 ביום המסחר הראשון שלאחר יום המכרז, יפקידו המורשים לקבלת הזמנות אשר באמצעותם הגישו המבקשים את הזמנותיהם, עד השעה 12:00 בצהריים, בחשבון המיוחד, את מלוא התמורה המגיעה עבור יחידות אגרות חוב אשר לגביהן נענתה ההצעה כאמור בסעיף 2.1.4 לעיל.
  • 2.1.5.4 רכז ההנפקה יעביר לחברה, לא יאוחר מהשעה 12:00 ביום המסחר השני שלאחר יום המכרז את יתרת הכספים שיוותרו בחשבון המיוחד בצירוף הפירות אשר נצברו בגינם וזאת כנגד העברת תעודות בגין אגרות החוב המוצעות לחברה לרישומים של

בנק דיסקונט בע"מ ("החברה לרישומים") וזיכוי חבר הבורסה על-פי הוראות רכז ההנפקה.

2.1.6 פיצול, העברה או וויתור

תעודות אגרות החוב תהיינה ניתנות לפיצול או להעברה או לוויתור לטובת אחרים בכפוף למילוי כתב העברה או פיצול או ויתור, לפי העניין ומסירתו, בצירוף התעודות, לחברה, ובכפוף לתשלום על- ידי המבקש של כל מס או היטל או הוצאה הכרוכים בכך.

2.1.7 הצעת ניירות הערך על-פי דוח הצעת המדף אינה מובטחת בחיתום.

עד מועד סגירת רשימת החתימות, תהא החברה רשאית לבטל את ההצעה בכל אחד מן המכרזים (הראשון ו/או השני) מבלי שתהיה למשקיעים כל טענה בקשר לכך. במקרה כאמור יראו את כל ההזמנות שניתנו לחברה בקשר עם אותה הצעה, כבטלות.

כאמור, המכרזים לרכישת יחידות אגרות החוב (סדרה י') ולרכישת אגרות החוב (סדרה יא') הינם מכרזים נפרדים ואין כל תלות ביניהם. במקרה של ביטול אחד המכרזים, לא יונפקו אגרות חוב המוצעות במסגרת אותו מכרז, לא יירשמו למסחר בבורסה ולא ייגבה כסף מהמשקיעים בקשר לאותן יחידות, וזאת מבלי לגרוע מתוקפו של המכרז האחר.

2.2 הקצאה נוספת לאחר המכרז

2.2.1 הקצאה נוספת למשקיעים מסווגים

  • 2.2.1.1 ביחס לכל אחת מסדרות אגרות החוב המוצעות על-פי דוח הצעה זה, החברה תהא רשאית, עד תום יום העסקים הראשון שלאחר ההקצאה לציבור ולא יאוחר ממועד רישום אגרות החוב המוצעות למסחר, להקצות למשקיעים מסווגים שהתחייבו בהתחייבות מוקדמת להגשת הזמנות לרכישת יחידות במכרז כאמור בסעיף 3 לדוח ההצעה, כמות נוספת של אגרות חוב (סדרה י') או אגרות חוב (סדרה יא'), לפי העניין, בהיקף כולל שלא יעלה על חמישה- עשר אחוזים (15%) מכמות היחידות המוצעת במסגרת דוח הצעה זה (קרי, עד 18,750,000 ש"ח ערך נקוב אגרות חוב (סדרה י') ועד 53,333,400 ש"ח ערך נקוב אגרות חוב (סדרה יא')).
    • 2.2.1.2 ההקצאה הנוספת למסווגים תיעשה באופן המפורט להלן:

לכל משקיע מסווג שהגיש התחייבות מוקדמת, תוקצה כמות ניירות הערך המוצעים לפי חלקה היחסי של התחייבותו מתוך סך כל ההתחייבויות;

  • 2.2.1.3 ההקצאה הנוספת למסווגים תהיה של אגרות החוב המוצעות סדרה י' או סדרה יא', לפי העניין, או של יחידות בהרכב זהה לאגרות החוב המוצעות או ליחידות שניתנה לגביהן התחייבות מוקדמת;
  • 2.2.1.4 ההקצאה הנוספת למסווגים תיעשה באותו שיעור ריבית שייקבע במכרז הראשון או השני, לפי העניין (קרי, שיעור הריבית האחיד או שיעור הריבית האחיד החדש, לפי העניין);
  • 2.2.1.5 על אף האמור בס"ק 2.2.1.1 עד 2.2.1.3 לעיל, למשקיע מסווג לא יוקצו אגרות חוב בכמות כוללת העולה על הכמות שננקבה בהתחייבות המוקדמת שהגיש, אלא אם נתקבל אישורו בכתב ומראש לכך.
  • 2.2.1.6 אלא אם ציינו המשקיעים המסווגים אחרת, הרי שהתחייבותם המוקדמת של המשקיעים המסווגים תיחשב כהסכמתם להקצאה של עד מלוא כמות אגרות החוב המוצעות המוזמנת על- ידם, ולפיכך החברה תהיה רשאית לבצע הקצאה נוספת כאמור למשקיעים מסווגים, אשר התחייבו בהתחייבות מוקדמת, ואשר נקבו בהזמנות שהוגשו על- ידם בשיעור ריבית אשר שווה לשיעור הריבית האחיד (או

שיעור הריבית האחיד החדש, לפי העניין) או בשיעור ריבית הנמוך משיעור הריבית האחיד (או שיעור הריבית האחיד החדש, לפי העניין) מבלי לפנות פעם נוספת לאותם משקיעים מסווגים.

2.2.1.7 במקרים שבהם יציין משקיע מסווג, אחד או יותר, כי הוא מבקש שלא להשתתף בהקצאה נוספת כאמור בסעיף 2.2 זה לעיל, אזי אגרות החוב המוצעות, שאלמלא כן היה משקיע כאמור זכאי להקצאתן לפי סעיף 2.2 זה, יוקצו למשקיעים המסווגים האחרים, ויחולו על ההקצאה התנאים בסעיף זה.

2.2.2 הקצאה נוספת לכלל המזמינים

ביחס לכל אחת מסדרות אגרות החוב המוצעות על- פי דוח הצעה זה, נוסף על האמור בסעיף 2.2.1 לעיל, במקרה בו תהא במכרז (הראשון או השני, לפי העניין) חתימת יתר, כהגדרתה בתקנות אופן ההצעה, תהא החברה רשאית להקצות לכלל המבקשים שהגישו באותו מכרז הזמנות לרכישת יחידות בשיעור הריבית האחיד, או בשיעור ריבית הנמוך ממנו, כמות נוספת של אגרות חוב (סדרה י') או אגרות חוב (סדרה יא'), לפי העניין, בהיקף כולל שלא יעלה על חמישה- עשר אחוזים (15%) מכמות היחידות המוצעת במסגרת דוח הצעה זה (קרי, עד 18,750,000 ש"ח ערך נקוב אגרות חוב (סדרה י') ועד 53,333,400 ש"ח ערך נקוב אגרות חוב (סדרה יא')), אשר יוקצו בהתאם לאמור בסעיף 2.2.1 לעיל.

2.2.3 לאור הודעת מעלות כמפורט בסעיף 8 לדוח ההצעה, יובהר כי בכל מקרה כמות אגרות החוב (סדרה י') ואגרות החוב (סדרה יא') שתונפק על- פי דוח הצעת מדף זה, במצטבר, כולל הקצאה נוספת כמפורט בסעיף 2.2 זה (אם וככל שתבוצע), לא תעלה על 500 מיליון ש"ח ערך נקוב אגרות חוב.

.3 משקיעים מסווגים

החברה התקשרה בהתקשרות מוקדמת ביחס לחלק מהיחידות המוצעות, עם משקיעים מסווגים, לפיה קיבלה התחייבות מהמשקיעים המסווגים להגשת הזמנות ביחס ליחידות אגרות החוב (סדרה י') וכן ביחס ליחידות אגרות החוב (סדרה יא'), כמפורט להלן בסעיף זה.

"משקיע מסווג" – כהגדרתו בתקנה 1 לתקנות אופן ההצעה.

קבלת התחייבויות מוקדמות מהמשקיעים המסווגים נעשתה לפי העקרונות הקבועים בתקנות אופן ההצעה.

3.1 מתוך יחידות אגרות החוב (סדרה י') המוצעות לציבור במכרז הראשון, ביחס ל- 100,000 יחידות ניתנה התחייבות מוקדמת לרכישתן ממשקיעים מסווגים ששמותיהם מפורטים בסעיף זה להלן (בסעיף 3.1 זה: "המשקיעים המסווגים").

לעניין אגרות החוב (סדרה י'), "חתימת יתר" – היחס בין כמות אגרות החוב (סדרה י') שהוגשו לגביהן הזמנות בשיעור הריבית האחיד שייקבע במכרז הראשון, לבין הכמות שנותרה לחלוקה, ובלבד שהוא עולה על אחד. "הכמות שנותרה לחלוקה" – כמות אגרות החוב (סדרה י') המוצעת על- פי דוח הצעת המדף, לאחר שנוכתה ממנה כמות אגרות החוב (סדרה י') שהוגשו לגביהן הזמנות בשיעור ריבית הנמוך משיעור הריבית שייקבע במכרז הראשון.

כל אחד מהמשקיעים המסווגים התחייב במסגרת התחייבות מוקדמת, להגיש הזמנות לרכישת יחידות אגרות החוב (סדרה י') בכמות שלא תפחת ובשיעור ריבית שלא יעלה, על המפורט לצד שמו:

בית
שיעור הרי
(ב%-)		 כמות
היחידות		 יע המסווג
שם המשק
2.15 962 עות בע"מ
ניהול השק
א.נ.נ.י שופן
2.25 5,000 בע"מ
סטרטגיות
אורקום א
2.45 152 בע"מ
סטרטגיות
אורקום א
2.45 434 ע"מ
ת נאמנות ב
איילון קרנו
2.2 830 בור תלתן
נות בע"מ ע
קרנות נאמ
רינט ניהול
אלומות ספ
2.35 1,650 ל תיקים
מ עבור ניהו
קי הון בע"
אניגמה שו
2.2 3,639 בע"מ
נות נאמנות
אנליסט קר
יע המסווג
שם המשק		 כמות
היחידות		 בית
שיעור הרי
(ב%-)
ת בע"מ (*)
רנות נאמנו
אפסילון ק		 578 2.45
גרופ בע"מ
ארביטראז'		 122 2.45
ם נוסטרו
בנק ירושלי		 305 2.45
פיטל בע"מ
רינפילדס ק
ג'י.אפ.סי ג		 3,999 2.1
פיטל בע"מ
רינפילדס ק
ג'י.אפ.סי ג		 4,000 2.4
פיטל בע"מ
רינפילדס ק
ג'י.אפ.סי ג		 2,000 2.45
מ
קי הון בע"
דיסיליון שו		 609 2.45
סטרו
דיסקונט נו		 305 2.45
נוסטרו
הבינלאומי		 2,500 2.15
נוסטרו
הבינלאומי		 2,500 2.35
נדסה בע"מ
הידרופלן ה		 1,000 2.3
טרו
הפניקס נוס		 305 2.45
צרני סחיר
ות אגח קונ
יתים שותפ
הפניקס עמ		 305 2.45
רו
הראל נוסט		 1,218 2.45
סט
בסט אינוו
ילין לפידות		 49 2.45
מ
ת גמל בע"
ניהול קופו
ילין לפידות		 730 2.45
ל בע"מ
מונבז קפיט		 2,500 2.2
ל בע"מ
מונבז קפיט		 4,500 2.35
ל בע"מ
מונבז קפיט		 122 2.45
מחוג בע"מ 121 2.45
בע"מ
חים ביטוח
מנורה מבט		 4,000 2.35
בע"מ
קופות גמל
סים ניהול
רות המהנד
חים והסתד
מנורה מבט		 2,134 2.35
בארץ
צמוד מדד
ח קונצרני
חים סל אג
מנורה מבט		 10,000 2.35
וגמל בע"מ
חים פנסיה
מנורה מבט		 4,533 2.35
ס
מפעל הפיי		 1,000 2.3
ס
מפעל הפיי		 2,000 2.35
ם בע"מ
ענבר נגזרי		 2,000 2.35
בע"מ
דים מסחר
דות סל מד
פסגות תעו		 1,000 2
קעות בע"מ
ול תיקי הש
פעילים ניה		 10,375 2.4
עות בע"מ
ניהול השק
פרוקסימה		 61 2.45
בע"מ
הול נכסים
פריוריטי ני		 2,000 2.4
בע"מ
רה לביטוח
שומרה חב		 1,333 2.35
ע"מ
ות במעוף ב
שקף השקע		 4,160 1.9
ע"מ
ות במעוף ב
שקף השקע		 4,000 1.95
ע"מ
ות במעוף ב
שקף השקע		 800 2.2
קונט
תפנית דיס		 10,169 2.2
סה"כ 100,000 -

(*) למיטב ידיעת החברה - מפיץ או גוף קשור למפיץ מתוך המפיצים בהנפקה (המנויים בסעיף 11.1 לדוח ההצעה). סך-הכל המהוות כ0.58%- מסך יחידות אגרות החוב (סדרה י') שניתנו לגביהן התחייבויות מוקדמות על-ידי משקיעים מסווגים. ניתנו התחייבויות מוקדמות לרכישת 578 יחידות אגרות החוב (סדרה י') על-ידי משקיעים מסווגים הקשורים למפיצים,

לאור האמור לעיל, ניתנה התחייבות מוקדמת על-ידי משקיעים מסווגים לרכישת יחידות אגרות החוב (סדרה י') המהוות כ80%- מסך היחידות כאמור המוצעות לציבור על-פי דוח ההצעה.

המשקיעים המסווגים יהיו זכאים לעמלת התחייבות מוקדמת בשיעור של 0.7% מהתמורה המיידית הכוללת ברוטו בגין יחידות אגרות החוב (סדרה י') שביחס אליהן התחייבו המשקיעים המסווגים להגיש הזמנות במסגרת המכרז הראשון לציבור, ובכפוף לקיום התחייבותם להזמין כאמור. העמלה תחולק בין המשקיעים המסווגים לפי חלקם היחסי ביחידות למשקיעים המסווגים.

משקיע מסווג יהיה רשאי, ביום המכרז, להפחית את שיעור הריבית בגין אגרות החוב (סדרה י') בו נקב בהתחייבות המוקדמת האמורה לעיל (במדרגות של 0.05%), על- ידי מסירת הודעה בכתב לרכז ההנפקה עד לשעה 18:30 ביום המכרז.

משקיע מסווג יהיה רשאי להזמין במועד המכרז כמות יחידות אגרות חוב (סדרה י') העולה על זו הנקובה בהתחייבותו המוקדמת, ואולם יחידות עודפות שיוזמנו כאמור לא ייחשבו כהזמנת משקיע מסווג, אלא

כהזמנות שהוגשו על- ידי הציבור.

3.2 מתוך יחידות אגרות החוב (סדרה יא') המוצעות לציבור במכרז השני, ביחס ל300,000- יחידות ניתנה התחייבות מוקדמת לרכישתן ממשקיעים מסווגים ששמותיהם מפורטים בסעיף זה להלן (בסעיף 3.2 זה: "המשקיעים המסווגים").

לעניין אגרות החוב (סדרה יא'), "חתימת יתר" – היחס בין כמות אגרות החוב (סדרה יא') שהוגשו לגביהן הזמנות בשיעור הריבית האחיד שייקבע במכרז השני, לבין הכמות שנותרה לחלוקה, ובלבד שהוא עולה על אחד. "הכמות שנותרה לחלוקה" – כמות אגרות החוב (סדרה יא') המוצעת על-פי דוח הצעת המדף, לאחר שנוכתה ממנה כמות אגרות החוב (סדרה יא') שהוגשו לגביהן הזמנות בשיעור ריבית הנמוך משיעור הריבית האחיד שייקבע במכרז השני.

כל אחד מהמשקיעים המסווגים התחייב במסגרת התחייבות מוקדמת, להגיש הזמנות לרכישת יחידות אגרות החוב (סדרה יא') בכמות שלא תפחת ובשיעור ריבית שלא יעלה, על המפורט לצד שמו:

בית
שיעור הרי
(ב%-)		 כמות
היחידות		 יע המסווג
שם המשק
3.45 1,120 ות בע"מ
יהול השקע
אביב שגב נ
3.55 291 ת תל אביב
אוניברסיט
2.8 7,500 בע"מ
סטרטגיות
אורקום א
3.25 2,000 בע"מ
סטרטגיות
אורקום א
3.45 8,900 ע"מ
ת נאמנות ב
איילון קרנו
3.45 830 בור תלתן
נות בע"מ ע
קרנות נאמ
רינט ניהול
אלומות ספ
3.55 9,647 נות בע"מ
קרנות נאמ
שחם ניהול
אלטשולר
3.5 8,000 גבלת (*)
שותפות מו
אמטרין 2
3.5 13,000 לת (*)
תפות מוגב
אמטרין שו
3.3 2,982 בע"מ
נות נאמנות
אנליסט קר
3.4 6,470 מ
תיקים בע"
ואה ניהול
אקסלנס נש
3.3 5,955 ת בע"מ
רנות נאמנו
אקסלנס ק
3.45 7,500 גרופ בע"מ
ארביטראז'
3.5 12,500 גרופ בע"מ
ארביטראז'
3.55 364 מ
(2016) בע"
בינה קפיטל
3.3 10,000 וסטרו
בנק איגוד נ
3.5 5,000 וסטרו
בנק איגוד נ
3.5 6,000 (*)
2006 בע"מ
השקעות
ברק קפיטל
3.25 10,000 פיטל בע"מ
רינפילדס ק
ג'י.אפ.סי ג
3.55 3,640 פיטל בע"מ
רינפילדס ק
ג'י.אפ.סי ג
3.45 25,000 מ
קי הון בע"
דיסיליון שו
3.55 3,641 מ
קי הון בע"
דיסיליון שו
3.5 5,000 נוסטרו
הבינלאומי
3.5 5,000 טרו
הפניקס נוס
3.5 5,000 צרני סחיר
ות אגח קונ
יתים שותפ
הפניקס עמ
3.55 1,821 צרני סחיר
ות אגח קונ
יתים שותפ
הפניקס עמ
1.6 4,600 מ
שקעות בע"
ורדן בית ה
3.55 346 ות בע"מ
תיקי השקע
להבה ניהול
3.55 728 ם בע"מ
לוטוס נגזרי
3.55 546 מדינול
3.4 5,000 ל בע"מ
מונבז קפיט
3.5 7,000 ל בע"מ
מונבז קפיט
3.5 3,200 בע"מ
קופות גמל
סים ניהול
רות המהנד
חים והסתד
מנורה מבט
3.5 20,000 שקלי בארץ
"ח קונצרני
חים סל אג
מנורה מבט
3.5 6,800 וגמל בע"מ
חים פנסיה
מנורה מבט
3.4 1,000 ס
מפעל הפיי
3.55 1,092 ס
מפעל הפיי
3.45 3,000 ם בע"מ
ענבר נגזרי
3.5 7,500 ם בע"מ
ענבר נגזרי
3.55 18,030 מ
ת ערך בע"
פסגות ניירו
3.55 24,839 יה בע"מ
ת גמל ופנס
פסגות קופו
בית
שיעור הרי
(ב%-)		 כמות
היחידות		 יע המסווג
שם המשק
2.7 1,000 בע"מ
דים מסחר
דות סל מד
פסגות תעו
3.45 2,000 בע"מ
הול נכסים
פריוריטי ני
3.5 800 יה בע"מ
קל גמל פנס
3.55 691 מ
שקעות בע"
ט ניהול וה
ר.י.ל ספירי
3.4 4,000 "מ
והנפקות בע
יטי חיתום
רקורד פידל
2.5 6,000 ע"מ
ות במעוף ב
שקף השקע
2.9 4,160 ע"מ
ות במעוף ב
שקף השקע
3.3 800 ע"מ
ות במעוף ב
שקף השקע
3.4 5,000 ים בע"מ
תכלית מדד
3.45 4,707 קונט
תפנית דיס
- 300,000 סה"כ

(*) למיטב ידיעת החברה - מפיץ או גוף קשור למפיץ מתוך המפיצים בהנפקה (המנויים בסעיף 11.1 לדוח ההצעה). סך-הכל ניתנו התחייבויות מוקדמות לרכישת 27,000 יחידות אגרות החוב (סדרה יא') על-ידי משקיעים מסווגים הקשורים למפיצים, המהוות כ9%- מסך יחידות אגרות החוב (סדרה יא') שניתנו לגביהן התחייבויות מוקדמות על-ידי משקיעים מסווגים.

לאור האמור לעיל, ניתנה התחייבות מוקדמת על-ידי משקיעים מסווגים לרכישת יחידות אגרות החוב (סדרה יא') המהוות כ84.375%- מסך היחידות כאמור המוצעות לציבור על- פי דוח ההצעה.

המשקיעים המסווגים יהיו זכאים לעמלת התחייבות מוקדמת בשיעור של 0.7% מהתמורה המיידית הכוללת ברוטו בגין יחידות אגרות החוב (סדרה יא') שביחס אליהן התחייבו המשקיעים המסווגים להגיש הזמנות במסגרת המכרז השני לציבור, ובכפוף לקיום התחייבותם להזמין כאמור. העמלה תחולק בין המשקיעים המסווגים לפי חלקם היחסי ביחידות למשקיעים המסווגים.

משקיע מסווג יהיה רשאי, ביום המכרז, להפחית את שיעור הריבית בגין אגרות החוב (סדרה יא') בו נקב בהתחייבות המוקדמת האמורה לעיל (במדרגות של 0.05%), על- ידי מסירת הודעה בכתב לרכז ההנפקה, עד לשעה 18:30 ביום המכרז.

משקיע מסווג יהיה רשאי להזמין במועד המכרז כמות יחידות אגרות חוב (סדרה יא') העולה על זו הנקובה בהתחייבותו המוקדמת, ואולם יחידות עודפות שיוזמנו כאמור לא ייחשבו כהזמנת משקיע מסווג, אלא כהזמנות שהוגשו על-ידי הציבור.

  • 3.3 על- פי תקנות אופן ההצעה, במקרה של חתימת יתר תהא ההקצאה למשקיעים מסווגים כדלקמן: (1) הייתה חתימת היתר עד פי 5 מכמות היחידות שהוצעה, תוקצה לכל משקיע מסווג 100% מהכמות שהתחייב לרכוש; (2) הייתה חתימת היתר יותר מפי 5 מכמות היחידות שהוצעה, תוקצה לכל משקיע מסווג 50% מהכמות שהתחייב לרכוש; (ג) במקרה שכמות ניירות הערך שנותרה לחלוקה אינה מספיקה להקצאה כאמור לעיל אזי תוקצה הכמות שנותרה לחלוקה למשקיעים מסווגים לפי חלקה היחסי של כל התחייבות מוקדמת מתוך סך ההתחייבויות המוקדמות שהוגשו באותו שיעור ריבית. ההקצאה למשקיעים המסווגים תהיה בשיעור הריבית האחיד.
  • 3.3.1 בקשות המשקיעים המסווגים תוגשנה במסגרת המכרז ותיחשבנה כבקשות שהוגשו על-ידי הציבור לצורך קביעת שיעור הריבית, ובהתאם לאמור בסעיף 2.1.4 לעיל. במקרה ולא תהיה חתימת יתר, הזמנות המסווגים יחשבו כהזמנות הציבור לעניין הקצאת היחידות והיחידות תימכרנה למשקיעים המסווגים בשיעור ריבית זהה לשיעור הריבית שייקבע במכרז.
  • 3.3.2 קבלת התחייבויות מוקדמות מהמשקיעים המסווגים וההיענות להם על-פי סעיפים 3.1 ו3.2- לעיל ערב פרסום דוח הצעת מדף זה, נעשתה על-פי העקרונות הקבועים בתקנות אופן ההצעה.

.4 תנאי ניירות הערך המוצעים על- פי דוח הצעת מדף זה

  • 4.1 לפרטים אודות זכות החברה לביצוע פדיון מוקדם של אגרות החוב (סדרה י') ו/או אגרות החוב (סדרה יא') (ביוזמת החברה), ראה סעיף 9.2 לשטר הנאמנות. החברה לא תבצע פדיון מוקדם ביוזמתה כאמור קודם ליום 25 בספטמבר .2017
  • 4.2 התשלומים על חשבון הריבית ו/או הקרן של אגרות החוב (סדרה י') ו/או אגרות החוב (סדרה יא'), לפי העניין, ישולמו למחזיקי אגרות החוב אשר שמותיהם יהיו רשומים במרשם מחזיקי אגרות החוב

מהסדרה הרלוונטית ביום 29 ביוני ביחס לתשלומים שיתבצעו ביום 5 ביולי, וביום 30 בדצמבר ביחס לתשלומים שיבוצעו ביום 5 בינואר, לפי העניין, פרט לתשלום האחרון של הקרן והריבית שייעשה כנגד מסירת תעודות אגרות החוב לידי החברה ביום התשלום, במשרדה הרשום של החברה או בכל מקום אחר עליו תודיע החברה. הודעת החברה כאמור תפורסם לא יאוחר מחמישה (5) ימי עסקים לפני מועד התשלום האחרון.

  • 4.3 לפירוט יתר תנאי אגרות החוב (סדרה י') ויתר תנאי אגרות החוב (סדרה יא') המוצעות על-פי דוח הצעה זה (לרבות אמת מידה פיננסית ומגבלות על ביצוע חלוקה, בהן התחייבה החברה לעמוד; עילות ואופן העמדת אגרות החוב לפירעון מיידי; ריבית פיגורים; ומנגנון התאמה בשיעור הריבית כתוצאה משינוי דירוג), ראה שטר הנאמנות.
    • 4.4 מכל תשלום ריבית בגין אגרות החוב (סדרה י') ובגין אגרות החוב (סדרה יא') ינוכה מס כדין.

.5 מיסוי

כמקובל בעת קבלת החלטות בנוגע להשקעות כספים, יש לשקול את השלכות המס הקשורות בהשקעה בניירות הערך המוצעים בדוח הצעת מדף זה. ההוראות הכלולות בדוח הצעה זה בדבר מיסוי ניירות הערך המוצעים בו אינן מתיימרות להוות פרשנות מוסמכת של הוראות החוק הנזכרות בדוח הצעה זה, ואינן באות במקום יעוץ מקצועי, בהתאם לנתונים המיוחדים ולנסיבות הייחודיות לכל משקיע.

לפי הדין הקיים כיום חלים על ניירות הערך המוצעים לציבור על- פי דוח הצעת מדף זה הסדרי המס המתוארים בתמצית להלן:

5.1 רווח הון ממכירת ניירות הערך המוצעים

בהתאם לסעיף 91 לפקודת מס הכנסה [נוסח חדש], התשכ"א1961- ("הפקודה"), רווח הון ריאלי ממכירת ניירות ערך על-ידי יחיד תושב ישראל חייב במס בשיעור המס השולי של היחיד בהתאם לסעיף 121 אך בשיעור שלא יעלה על עשרים וחמישה אחוזים (25%), ויראו את רווח ההון כשלב הגבוה 1 לפקודה, ביותר בסולם הכנסתו החייבת. זאת, למעט לגבי מכירת ניירות ערך על-ידי יחיד שהינו "בעל מניות בעשרה אחוזים (10%) 2 מהותי" בחברה - קרי, המחזיק, במישרין או בעקיפין, לבדו או יחד עם אחר, בחברה - במועד מכירת ניירות הערך או במועד כלשהו ב12- 3 לפחות באחד או יותר מאמצעי השליטה החודשים שקדמו למכירה כאמור, אשר שיעור המס לגבי רווח הון ריאלי בידיו יהיה בשיעור שלא יעלה על שלושים אחוזים (30%). על אף האמור לעיל, רווח הון בידי יחיד במכירת אגרת חוב, אשר אינה צמודה יחויב במס בשיעור שלא יעלה על חמישה- עשר אחוזים (15%), או של עשרים אחוזים (20%) לעניין 4 למדד בעל מניות מהותי, ויראו את כל רווח ההון כרווח הון ריאלי. כמו-כן, לגבי יחיד שתבע הוצאות ריבית ריאלית והפרשי הצמדה בשל ניירות הערך, יחויב רווח ההון ממכירת ניירות הערך במס בשיעור של שלושים אחוזים (30%), עד קביעת הוראות ותנאים לניכוי הוצאות ריבית ריאלית לפי סעיף 101א(א)(9) לפקודה. שיעור המס המופחת כאמור לא יחול לגבי יחיד שההכנסה בידיו ממכירת ניירות הערך היא בגדר הכנסה מ"עסק", בהתאם להוראות סעיף 2(1) לפקודה.

5 חבר בני אדם יהיה חייב במס על רווח הון ריאלי ממכירת ניירות ערך בשיעור מס החברות (25%).

קרן נאמנות פטורה וכן קופות גמל וגופים הפטורים ממס לפי סעיף 9(2) לפקודה, פטורים ממס בגין רווחי הון ממכירת ניירות ערך כאמור. על הכנסותיה של קרן נאמנות חייבת ממכירת ניירות ערך יחול שיעור המס החל על הכנסתו של יחיד שההכנסה אינה מהווה בידיו הכנסה מ"עסק" או "משלח יד", אלא אם כן נקבע מפורשות אחרת. לא נקבע להכנסה שיעור מס מיוחד, תחויב ההכנסה במס בשיעור המרבי הקבוע בסעיף 121 לפקודה.

להפחית את מס החברות כך שבשנת 2017 יהיה בשיעור של 24% והחל משנת 2018 יהיה בשיעור של .23% בהתאם להצעות להחלטת הממשלה שיעלו לדיון בכנסת במסגרת הדיונים על תקציב המדינה לשנים ,2017-2018 מוצע בין היתר 5 כהגדרת מונח זה בסעיף 91 לפקודה. 4 כהגדרת מונח זה בסעיף 88 לפקודה. 3 כהגדרת מונח זה בסעיף 88 לפקודה. 2 את מדרגות המס השולי ולהפחית את שיעור המס השולי המרבי ל.47%- בהתאם להצעות להחלטת הממשלה שיעלו לדיון בכנסת במסגרת הדיונים על תקציב המדינה לשנים ,2017-2018 מוצע בין היתר לרווח 1

הפסדים בשנת המס, שמקורם במכירת ניירות הערך המוצעים בשנת המס ושאילו היו רווחי הון היו חייבים במס בידי מקבלם, יקוזזו כנגד רווחי הון ושבח מקרקעין לרבות רווח ממכירת נייר ערך, נסחר או שאינו נסחר, ישראלי או זר, וכן, כנגד ריבית ששולמה בגין אותו נייר ערך או ריבית או דיבידנד ששולמו בגין ניירות ערך אחרים (בתנאי ששיעור המס החל על ריבית או דיבידנד כאמור לא עלה על שיעור מס החברות), באותה שנת מס. קיזוז ההפסדים יבוצע בדרך של קיזוז הפסד ההון כנגד רווחי הון או הכנסות מריבית או מדיבידנד כאמור.

בהתאם לתקנות מס הכנסה (ניכוי מתמורה, מתשלום או מרווח הון במכירת נייר ערך, במכירת יחידה בקרן נאמנות או בעיסקה עתידית), התשס"ג2002- ("תקנות ניכוי רווח הון"), חישוב רווח ההון לצורך ניכוי המס במקור ממכירת ניירות ערך נסחרים, יחידות של קרנות נאמנות ועסקאות עתידיות ("ניירות סחירים"), יקזז החייב בניכוי במקור את הפסד ההון שנוצר ממכירת ניירות סחירים שהיו בניהולו ובכפוף לכך שהרווח נוצר באותה שנת מס שבה נוצר ההפסד, בין טרם יצירת ההפסד ובין לאחר המועד האמור.

לעניין ניכוי המס במקור מרווח ההון הריאלי במכירת ניירות הערך המוצעים, בהתאם לתקנות ניכוי רווח ההון, חייב (כהגדרת מונח זה בתקנות האמורות) המשלם למוכר תמורה במכירת ניירות הערך, ינכה מס בשיעור של 6 בשיעור של עשרים וחמישה אחוזים (25%) מרווח ההון הריאלי ובנייר ערך שאינו צמוד למדד חמישה עשר אחוזים (15%) מרווח ההון כאשר המוכר הינו יחיד, ובשיעור מס חברות מרווח ההון הראלי כאשר המוכר הינו חבר בני אדם. זאת, כפוף לאישורי פטור (או שיעור מופחת) מניכוי מס במקור וכפוף לקיזוז הפסדים שרשאי המנכה במקור לבצע. כמו-כן, לא ינוכה מס במקור לקופות גמל, קרנות נאמנות וגופים נוספים הפטורים מניכוי מס במקור לפי הדין. אם במועד המכירה לא נוכה מלוא המס במקור מרווח ההון הריאלי, יחולו הוראות סעיף 91(ד) לפקודה וההוראות מכוחו בדבר דיווח ותשלום מקדמה על- ידי המוכר בגין מכירה כאמור.

ככל שניירות הערך המוצעים על- פי דוח הצעת מדף זה יימחקו ממסחר בבורסה, שיעור הניכוי במקור שינוכה בעת מכירתם (לאחר המחיקה) יהיה שלושים אחוזים (30%) מהתמורה, כל עוד לא הומצא אישור מפקיד השומה המורה על שיעור ניכוי מס במקור אחר של ניכוי מס במקור (לרבות פטור מניכוי מס במקור).

ככלל, תושב חוץ (יחיד וחברה) פטור ממס על רווחי הון במכירת ניירות ערך הנסחרים בבורסה, אם רווח ההון אינו במפעל הקבע שלו בישראל. האמור לעיל לא יחול לגבי חברה תושבת חוץ המוחזקת בידי תושבי ישראל, בהתאם לקבוע בסעיף 68א לפקודה. במקרה שפטור כאמור אינו חל, יחולו הוראות אמנת המס (אם קיימת) בין ישראל למדינת התושבות של תושב החוץ. כמו-כן, לא ינוכה מס במקור על- ידי תאגיד בנקאי או חבר בורסה לתושב חוץ בהתקיים תנאים מסוימים.

5.2 שיעור המס שיחול על הכנסות ריבית מאגרות החוב המוצעות

בהתאם לסעיף 125ג(ב) לפקודה, יחיד יהא חייב במס בשיעור שלא יעלה על עשרים וחמישה אחוזים (25%) על ריבית או דמי ניכיון, שמקורם באגרות חוב הצמודות במלואן למדד, ויראו את הכנסתו זו כשלב הגבוה ביותר בסולם הכנסתו החייבת. במקרה זה - ככלל, יחיד יהיה פטור ממס על הפרשי ההצמדה או הפרשי השער, לפי העניין שנצמחו בגין קרן אגרות החוב כאמור. הפרשי הצמדה שנצמחו על הריבית, מהווים, לצורכי מס, ריבית.

בהתאם לסעיף 125ג(ג) לפקודה, יחיד יהא חייב בשיעור מס של חמישה- עשר אחוזים (15%) על ריבית (לרבות הפרשי הצמדה חלקיים כהגדרתם בסעיף 3(ה6) לפקודה) או דמי ניכיון, שמקורם באגרת חוב או נייר ערך מסחרי שאינם צמודים למדד, או שהינם צמודים בחלקם לשיעור עליית המדד, או שאינם צמודים למדד עד לפדיון.

שיעורי המס כאמור לא יחולו בהתקיים, בין היתר, אחד מהתנאים הבאים: (1) הריבית היא הכנסה מ"עסק" או "משלח יד" לפי סעיף 2(1) לפקודה או שהיא רשומה בספרי חשבונותיו של היחיד או חייבת ברישום כאמור; (2) היחיד תבע בניכוי הוצאות ריבית והפרשי הצמדה בשל אגרות החוב; ו-(3) היחיד הוא

כהגדרת מונח זה בסעיף 91 לפקודה. 6

בעל מניות מהותי בחברה המשלמת את הריבית. במקרים אלו יחול מס שולי בהתאם לסעיף 121 7 לפקודה.

שיעור המס החל על הכנסות הריבית או דמי הניכיון של חבר בני אדם תושב ישראל שאיננו חבר בני אדם שהוראות סעיף 9(2) לפקודה חלות בקביעת הכנסתו, למעט לעניין סעיף 3(ח) לפקודה לגבי ריבית שנצברה, הינו שיעור מס החברות.

פטור ממס על הכנסה מריבית, מדמי ניכיון או 8 ככל שמשלם הריבית הנו תושב ישראל, תושב חוץ מהפרשי הצמדה בשל אגרת חוב הנסחרת בבורסה בישראל, שהנפיק חבר בני אדם תושב ישראל ובלבד שההכנסה אינה במפעל קבע של תושב החוץ בישראל. ככל שלא יחול הפטור כאמור לעיל, שיעור המס שיחול על הכנסות ריבית בידי תושבי חוץ (יחיד וחבר בני-אדם) שמקורן בניירות הערך, עשוי להיות כפוף להוראותיהן של אמנות למניעת כפל מס שנכרתו בין מדינת ישראל לבין מדינת מושבו של תושב החוץ.

קרן נאמנות פטורה, וכן קופות גמל וגופים הפטורים ממס לפי סעיף 9(2) לפקודה, פטורים ממס בגין הכנסת ריבית או דמי ניכיון כאמור, כפוף להוראות סעיף 3(ח) לפקודה בדבר ריבית או דמי ניכיון שנצברו בתקופת החזקתו של אחר. על הכנסותיה של קרן נאמנות חייבת מריבית או דמי ניכיון יחול שיעור המס החל על הכנסתו של יחיד שההכנסה אינה מהווה בידיו הכנסה מ"עסק" או מ"משלח יד", אלא אם נקבע אחרת.

בפדיון אגרת חוב, יראו את הפרשי ההצמדה כחלק מהתמורה ויחולו הוראות הפקודה הנוגעות לחישוב רווח ההון, כמפורט לעיל.

בהתאם לתקנות מס הכנסה (ניכוי מריבית, מדיבידנד ומרווחים מסוימים), התשס"ו- ,2005 שיעור המס המשולמת על אגרות חוב, הצמודות במלואן 9 שיש לנכות במקור על ריבית (כהגדרתה בתקנות הנ"ל) למדד המחירים לצרכן או למטבע חוץ, הינו עשרים וחמישה אחוזים (25%) לגבי יחיד שאינו בעל מניות מהותי בחברה המשלמת את הריבית וחמישה- עשר אחוזים (15%) לגבי ריבית על אגרת חוב שאינה צמודה למדד לגבי יחיד שאינו בעל מניות מהותי בחברה המשלמת את הריבית. שיעור המס שיש לנכות במקור על ריבית כאמור לגבי יחיד שהינו בעל מניות מהותי בחברה המשלמת את הריבית יהיה בהתאם לשיעור המס השולי המרבי לפי סעיף 121 לפקודה. שיעור המס שיש לנכות במקור על ריבית כאמור לגבי חבר בני אדם הנו בהתאם לשיעור מס החברות.

שיעור המס שינוכה במקור לגבי תושב חוץ, ככל שהינו חייב במס כאמור לעיל, כפוף להוראות האמנות למניעת כפל מס עליהן חתומה מדינת ישראל.

תנכה במקור מתשלומי הריבית שישולמו על-ידה למחזיקי אגרות החוב את תשלומי המס 10 החברה אותם היא חייבת לנכות במקור, למעט לגבי גופים הפטורים מניכוי מס במקור כאמור בהתאם לדין. במועדי פירעון קרן אגרות החוב תנכה החברה מס במקור בגין דמי הניכיון.

בתקנה 4 לתקנות מס הכנסה (חישוב רווח הון במכירת נייר ערך הנסחר בבורסה, מלווה מדינה או יחידה בקרן נאמנות), התשס"ג,2002- נקבע כי בפדיון של אגרת חוב הנסחרת בבורסה שבו משולמים גם דמי ניכיון, יראו כתמורת הפדיון את התמורה בתוספת דמי הניכיון, אם התקיימו כל אלה: (1) רווח ההון במכירת אגרת החוב אינו פטור ממס; (2) במועד הפדיון נוצר הפסד הון; ו-(3) הפדיון אינו בידי בעל שליטה או בידי מי שהחזיק באגרת החוב מיום שהוקצתה או הוצאה, והכל עד גובה הפסד ההון. דמי הניכיון שרואים אותם כתמורה לפי הוראות אלה, לא יחשבו כהכנסה לפי סעיף 2(4) לפקודה.

-15 -

שיעור המס השולי המרבי (לפני מס יסף) עומד על ,48% בהתאם לחוק לשינוי סדרי עדיפויות לאומיים (תיקוני חקיקה להשגת יעדי 7

מהותי בחבר בני האדם המנפיק; (2) קרוב, כהגדרת מונח זה בפסקה 3 להגדרת קרוב בסעיף 88 לפקודה, של חבר בני האדם המנפיק; תושב חוץ- מי שהוא תושב חוץ ביום קבלת הריבית, דמי הניכיון או הפרשי ההצמדה, לפי העניין, למעט אחד מאלה: (1) בעל מניות 8 תקציב המדינה לשנים ,2017-2018 מוצע בין היתר לרווח את מדרגות המס השולי ולהפחית את שיעור המס השולי המרבי ל.47%- התקציב לשנים 2013 ו- 2014) (תיקון), התשע"ג.2013- בהתאם להצעות להחלטת הממשלה שיעלו לדיון בכנסת במסגרת הדיונים על (3) מי שעובד בחבר בני האדם המנפיק, נותן לו שירותים, מוכר לו מוצרים או שיש לו יחסים מיוחדים עימו אלא אם הוכח להנחת דעתו של פקיד השומה ששיעור הריבית או דמי הניכיון נקבעו בתום לב ומבלי שהושפעו מקיומם של היחסים כאמור; (4) חברה תושבת

במישרין או באמצעות חברי הבורסה, לפי העניין והוראות רשות המיסים כפי שיהיו מעת לעת. 10 ניכיון. ריבית - ריבית, הפרשי הצמדה שאינם פטורים על-פי כל דין, לרבות הפרשי הצמדה חלקיים, כהגדרתם בסעיף 9(13) לפקודה ודמי 9 חוץ המוחזקת בידי תושבי ישראל, בהתאם לקבוע בסעיף 68א לפקודה.

בהתאם לסעיף 121ב לפקודה, יחיד שהכנסתו החייבת עולה בשנת המס 2016 על 810,720 ש"ח (סכום שמתואם מידי שנה), יהא חייב במס על חלק מהכנסתו החייבת העולה על הסכום האמור, בשיעור נוסף של .2% הוראות סעיף זה חלות בין היתר, על רווחי הון מניירות ערך, למעט על מרכיב רווח ההון 11 האינפלציוני, ועל הכנסות מדיבידנדים ומריביות.

5.4 הנפקת אגרות חוב נוספות בעתיד במסגרת הרחבת סדרה

אגרות חוב אשר מוצעות לראשונה על-ידי החברה בדוח הצעת מדף זה מונפקות ללא ניכיון. במקרה בו תנפיק החברה בעתיד אגרות חוב (סדרה י') או אגרות חוב (סדרה יא') נוספות על-פי תשקיף, בדרך כלשהי, בשיעור ניכיון, תפנה החברה, לפני הרחבת הסדרה של אגרות החוב (קרי, עד מועד קבלת אישור הבורסה לרישום למסחר של אגרות החוב הנוספות), לרשות המסים על-מנת לקבל את אישורה כי לעניין ניכוי המס במקור על דמי הניכיון בגין אגרות החוב, ייקבע שיעור ניכיון אחיד לפי נוסחה המשקללת את שיעורי הניכיון השונים באותה סדרה, ככל שיהיו ("שיעור הניכיון המשוקלל"). באם לא יתקבל אישור כאמור מרשות המסים, תנכה החברה מס במקור מדמי הניכיון לגבי כל אגרות החוב (סדרה י') או אגרות החוב (סדרה יא'), על- פי העניין, בהתאם לשיעור הניכיון הגבוה ביותר שנוצר בגין סדרה זו. החברה מס במקור בעת פדיון אגרות חוב, בהתאם לשיעור הניכיון שייקבע כאמור. 12 תנכה

בכל מקרה של הרחבת סדרת אגרות חוב מסוימת, היה ושיעור הניכיון שייקבע במסגרת הנפקת אגרות חוב מאותה סדרה יהיה גבוה משיעור הניכיון של הסדרה ערב הרחבת הסדרה הרלוונטית (לרבות העדר מס במקור בגין דמי ניכיון בשיעור הגבוה מדמי הניכיון 13 ניכיון), יתכנו מקרים בהם תנכה החברה שנקבעו למי שהחזיק באגרות החוב מהסדרה הרלוונטית טרם הרחבת הסדרה ("דמי הניכיון העודפים"), וזאת בין אם התקבל אישור מרשות המסים לקביעת שיעור ניכיון אחיד לסדרה ובין אם לאו. לפי הידוע לחברה בתאריך דוח הצעת מדף זה, נישום שהחזיק את אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית לפני הרחבתה ועד פירעון אגרות החוב המוחזקות על- ידו, יהיה זכאי להגיש דוח מס לרשות המסים ולקבל החזר מס בגובה המס שנוכה מדמי הניכיון העודפים, ככל שהינו זכאי להחזר כאמור על-פי דין.

כמקובל בעת קבלת החלטות על השקעות כספים, יש לשקול את השלכות המס הקשורות בהשקעה בניירות הערך המוצעים על- פי דוח הצעה זה. מובהר כי האמור לעיל משקף את הוראות הדין המתוארות בו כפי שהן למועד דוח הצעת המדף, ואלה עשויות להשתנות ולהוביל לתוצאות שונות. בנוסף יש להדגיש, כי האמור לעיל אינו מתיימר להוות פרשנות מוסמכת של הוראות החוק הנזכרות בדוח הצעת המדף; לפיכך, התיאור הכללי לעיל אינו מהווה תחליף לייעוץ אינדיבידואלי על-ידי מומחים, בשים לב לנסיבות הייחודיות לכל משקיע. מומלץ לכל המבקש לרכוש ניירות ערך על- פי דוח הצעה זה, לפנות לייעוץ מקצועי על-מנת להבהיר את תוצאות המס אשר יחולו עליו בשים לב לנסיבותיו הייחודיות.

.6 הבטחת אגרות החוב

אגרות החוב (סדרה י') ואגרות החוב (סדרה יא') אינן מובטחות בשעבוד. על- אף האמור, כל עוד אגרות החוב (סדרה י') ואגרות החוב (סדרה יא') לא נפרעו במלואן, יחולו על החברה מגבלות מסוימות ביצירת שעבודים. לפרטים נוספים ראה סעיף 6 לשטר הנאמנות.

.7 הימנעות מעשיית הסדרים

7.1 החברה והדירקטורים, בחתימתם על דוח הצעת המדף, מתחייבים להימנע מעשיית הסדרים שאינם כתובים בתשקיף המדף ובדוח הצעת המדף, בקשר עם רישום והצעת ניירות הערך המוצעים על- פי דוח הצעת המדף, הפצתם ופיזורם בציבור, ומתחייבים להימנע מלהעניק זכות לרוכשי ניירות הערך המוצעים על- פי דוח הצעת המדף למכור את ניירות הערך שרכשו מעבר למפורט בתשקיף המדף ובדוח הצעת המדף.

במישרין או באמצעות חברי הבורסה, לפי העניין והוראות רשות המיסים כפי שיהיו מעת לעת. 13 במישרין או באמצעות חברי הבורסה, לפי העניין והוראות רשות המיסים כפי שיהיו מעת לעת. 12 היסף יחל על חלק ההכנסה החייבת העולה על 639,996 ש"ח בשנה ויהא בשיעור של 3% (חלף 2%). בהתאם להצעות להחלטת הממשלה שיעלו לדיון בכנסת במסגרת הדיונים על תקציב המדינה לשנים ,2017-2018 מוצע בין היתר שמס 11

  • 7.2 החברה והדירקטורים, בחתימתם על דוח הצעת המדף, מתחייבים להודיע לרשות ניירות ערך על כל הסדר הידוע להם עם צד ג' בקשר עם רישום והצעת ניירות הערך המוצעים על-פי דוח הצעת המדף, הפצתם ופיזורם בציבור, הסותר את ההתחייבות כאמור בסעיף 7.1 לדוח ההצעה.
  • 7.3 החברה והדירקטורים, בחתימתם על דוח הצעת המדף, מתחייבים להימנע מלהתקשר עם צד ג' כלשהו, בקשר עם רישום והצעת ניירות הערך המוצעים על-פי דוח הצעת המדף, הפצתם ופיזורם בציבור, שלפי מיטב ידיעתם ערך הסדרים בניגוד לאמור בסעיף 7.1 לדוח ההצעה.

.8 דירוג

ביום 23 באוגוסט 2016 קבעה ועדת הדירוג של מעלות דירוג "+ilA "לאגרות חוב בהיקף כולל של עד 400 מיליון ש"ח ערך נקוב שיונפקו על-ידי החברה, באמצעות הנפקת סדרה י' ו/או סדרה יא'. בהמשך להודעתה של מעלות מיום 23 באוגוסט ,2016 הודיעה מעלות ביום 25 בספטמבר ,2016 כי הדירוג "+ilA "לאגרות חוב שיונפקו על- ידי החברה באמצעות הנפקת סדרה י' ו/או סדרה יא' תקף להיקף כולל של עד 500 מיליון ש"ח ערך נקוב. מעלות נתנה את הסכמתה לצירוף הדירוג האמור לדוח הצעת המדף. הסכמת מעלות כאמור וכן דוחות הדירוג עצמם מצורפים כנספח ב' לדוח הצעת המדף.

.9 היתרים ואישורים

9.1 החברה פנתה לבורסה בבקשה לרשום בה למסחר את אגרות החוב (סדרות י' ו-יא'), והבורסה נתנה את אישורה לכך, בכפוף לאמור להלן:

אין לראות באישור האמור של הבורסה אישור לפרטים המובאים בדוח הצעת המדף, למהימנותם ולשלמותם ואין בו משום הבעת דעה כלשהי על החברה או על טיבם של ניירות הערך המוצעים בדוח הצעת המדף או על המחיר בו הם מוצעים.

  • 9.2 בהתאם לתקנון והנחיות הבורסה, רישום אגרות החוב (סדרה י') ואגרות החוב (סדרה יא') מותנה בתנאים הבאים:
  • שווי החזקות הציבור בכל אחת מסדרות אגרות החוב (סדרה י') ואגרות החוב (סדרה יא') לאחר הרישום למסחר לא יפחת מ- 36 מיליון ש"ח;
  • מספר המחזיקים המזערי בכל אחת מסדרות אגרות החוב (סדרה י') ואגרות החוב (סדרה יא'), יהיה לפחות שלושים וחמישה (35) מחזיקים, ששווי ההחזקה של כל אחד מהם 200 אלפי ש"ח לפחות ("שווי החזקה מזערי למחזיק").

לעניין זה "מחזיק" משמעו – מחזיק אחד ששווי החזקותיו עולה על שווי החזקה מזערי למחזיק, או מחזיק ביחד עם אחרים, ששווי החזקותיהם במשותף עולה על שווי ההחזקה המזערי למחזיק כאמור.

במידה ויתברר, כי לא התקיימו דרישות הבורסה כאמור לעיל, אזי תתבטל הנפקת אגרות החוב (סדרה י') או אגרות החוב (סדרה יא'), לפי העניין, הן לא תירשמנה למסחר בבורסה, לא ייגבו כספים מהמזמינים, ניירות הערך לא יוקצו למזמינים והחברה תודיע על כך בדיווח מיידי.

אגרות החוב (סדרה י') ואגרות החוב (סדרה יא') דורגו על- ידי מעלות בדירוג דירוג "+ilA "ועל-כן, החברה פטורה מדרישת ההון העצמי הקבועה בהנחיות הבורסה.

.10 תשלום אגרה

בהתאם להוראות תקנה 4א' לתקנות ניירות ערך (אגרת בקשה למתן היתר לפרסום תשקיף), התשנ"ה,1995- החברה תשלם לרשות ניירות ערך את תוספת האגרה בעד אגרות החוב (סדרה י') ואגרות החוב (סדרה יא') המוצעות במסגרת דוח הצעת מדף זה.

.11 תמורת ההנפקה

*

11.1 התמורה הצפויה לחברה מהנפקה זו (בהנחה שכל יחידות אגרות החוב (סדרות י' ו- יא') המוצעות בדוח ההצעה תירכשנה, ומבלי להביא בחשבון הקצאות נוספות, ככל שיהיו), בניכוי הוצאות הכרוכות בהנפקה, תהיה כמפורט להלן:

התמורה הצפויה (ברוטו) כ480,556- אלפי ש"ח בניכוי עמלת התחייבות מוקדמת, ריכוז והפצה* כ4,031- אלפי ש"ח בניכוי הוצאות אחרות כ466- אלפי ש"ח

התמורה הצפויה (נטו) כ476,058- אלפי ש"ח

  • אפסילון חיתום והנפקות בע"מ, לידר הנפקות (1993) בע"מ, רוסאריו הנפקות (1993) בע"מ, לאומי פרטנרס בע"מ וברק קפיטל בע"מ (להלן ביחד: "המפיצים") – ישמשו כמפיצים לעניין הצעת ניירות הערך המוצעים על-פי דוח הצעת מדף זה. עבור שירותיהם יקבלו המפיצים, סך כולל של 0.2% מהתמורה המיידית הכוללת שתתקבל בפועל בגין כל אגרות החוב שתונפקנה על-פי דוח הצעת המדף (בתוספת מע"מ) ("עמלת הפצה"). בנוסף החברה תשלם עמלה נוספת למפיצים בקשר עם הפצת אגרות החוב, בהתאם לשיקול דעתה הבלעדי של החברה, וזאת עד לסכום כולל של כ- 0.05% מהתמורה המיידית הכוללת ואשר לא נכללה במסגרת החישוב של הוצאות ההפצה כמובא לעיל (בתוספת מע"מ). חלוקת העמלות בין המפיצים תיעשה על-פי שיקול דעתה הבלעדי של החברה ובלבד שמפיץ לא יהיה זכאי לעמלה בגין ניירות ערך שרכש בפועל כתוצאה ממימוש התחייבויות מוקדמות שהגיש אותו המפיץ במסגרת המכרז המוקדם למשקיעים מסווגים. המפיצים יהיו רשאים לשלם, מתוך עמלת ההפצה המגיעה להם, עמלות לצדדים שלישיים, שיצהירו על כשירותם לשמש כמפיצים על-פי תקנות ניירות ערך (חיתום), התשס"ז,2007- בעבור סיוע בשיווק והפצה של ניירות הערך המוצעים על-פי דוח הצעת המדף, ובלבד שסכומים אלה לא ישולמו לרוכש סופי של נייר ערך בהצעת המדף. רכז ההנפקה יהיה זכאי בנוסף לעמלת ריכוז הנפקה בסך של 30 אלפי ש"ח (בגין שני 3.2 לדוח ההצעה. המכרזים, בתוספת מע"מ כדין). לפרטים אודות עמלות התחייבות מוקדמת למשקיעים מסווגים, ראה סעיפים 3.1 ו-
    • 11.2 לא נקבע סכום מינימאלי שיש להשיג בהנפקה זו.

12. Information about the Offering and the Company

12.1 Summary Terms of the Offer

Issuer Cellcom Israel Ltd.
Securities Offered NIS 125,000,000 principal amount of Series J Debentures
and
NIS
355,556,000
principal
amount
of
Series
K
Debentures, together referred to as the Debentures.
Denomination…….…… The Debentures will be issued in NIS units, each in the
principal amount of NIS 1,000.
Series J Offering Price NIS 1,000 per unit.
Series K Offering Price NIS 1,000 per unit.
Series J Principal Payment Dates Principal payable in six installments, of which the first four
installments of 15% of the principal each will be paid on
July 5 of the years 2021 through 2024, and the remaining
two installments of 20% of the principal each will be paid
on July 5 of the years 2025 through 2026.
Series K Principal Payment Dates Principal payable in six installments, of which the first four
installments of 15% of the principal each will be paid on
July 5 of the years 2021 through 2024, and the remaining
two installments of 20% of the principal each will be paid
on July 5 of the years 2025 and 2026.
Series J Maturity…………………… July 5, 2026 (unless earlier redeemed).
Series K Maturity…………………………… July 5, 2026 (unless earlier redeemed).
Interest Rate Series J To be determined by auction process, and in any event not
more than 2.45% per year, subject to certain adjustments in
the event of changes in the rating of the Debentures.
Interest Rate Series K To be determined by auction process, and in any event not
more than 3.55% per year, subject to certain adjustments in
the event of changes in the rating of the Debentures.
Series J Interest Payment Dates Interest on the outstanding principal of the Series J
Debentures is payable on January 5 and on July 5 of each of
the years 2017 through 2026.
Series K Interest Payment Dates Interest on the outstanding principal of the Series K
Debentures is payable on January 5 and on July 5 of each of
the years 2017 through 2026.
Series J Linkage The principal and the interest will be linked to the Israeli
Consumer Price Index ("CPI").
Series K Linkage None.
Preliminary Ranking ilA+
Forced Redemption……………………………. The Debentures will be subject to forced redemption by the
Company under certain conditions set forth in Section 9.2 of
the indenture between the Company and the Trustee dated
as of September 25, 2016.
Trading We have applied to list the Debentures for trading on the
Tel Aviv Stock Exchange (the "TASE").
Use of Proceeds General corporate purposes, which may include financing
our operating and investment activity, refinancing of
outstanding debt under our debentures and other credit
facilities,
dividend
distributions,
subject
to
certain
restrictions that apply to dividend distributions made by us
and to the decisions of the Company's board of directors
from time to time.
Governing Law Israeli law and courts.
Trustee Mishmeret Trust Company Ltd.

THE SECURITIES HAVE NOT BEEN REGISTERED UNDER THE U.S. SECURITIES ACT OF 1933 AND WILL NOT BE OFFERED OR SOLD IN THE UNITED STATES.

12.2 Risk Factors

Investing in our company involves a high degree of risk. See "Risk Factors" in Section 4.6 of the shelf prospectus filed with the Israel Securities Authority ("ISA") on June 23, 2014 (the "Shelf Prospectus") and in Item 3.D of our annual report on Form 20-F for the year ended December 31, 2015, filed with the Securities and Exchange Commission ("SEC") and the ISA on March 21, 2016 (the "2015 20-F").

Risks Related to the Debentures Offered by this Shelf Offering Report

We believe that the occurrence of any one or some combination of the following factors could have a material adverse effect on Debentures offered by this shelf offering report.

Our Debentures will be unsecured and will be effectively subordinated to our existing and future secured indebtedness.

Although our Series J and Series K Debentures include undertakings not to pledge our assets, subject to certain conditions described in the Shelf Prospectus, our debentures will be unsecured and will be effectively subordinated to any existing and future secured indebtedness we may have. Therefore, the rights of our creditors, including the holders of the Debentures, to participate in our assets upon liquidation or reorganization will be subject to the prior claims of our secured creditors.

We may not be able to generate sufficient cash flow to make payments under the Debentures.

Our ability to make payments on our indebtedness (as discussed also under the risk factors entitled "Our substantial debt increases our exposure to market risks, may limit our ability to incur additional debt that may be necessary to fund our operations and could adversely affect our financial stability; regulatory change, market terms and our financial results may affect our possibilities to raise debt", "Our business results may be affected by currency fluctuations, by our currency hedging positions and by changes in the Israeli Consumer Price Index" and "We are a member of the IDB group of companies, a regulated large and highly regulated business group, which may limit our ability to expand our business, to acquire other businesses or raise debt. The effects on us of IDB's financial condition are unclear", in Item 3.D of our 2015 20-F), including the Debentures being offered by this shelf offering report, will depend on our ability to generate cash in the future. This, to a certain extent, is subject to general economic, financial, competitive, legislative, regulatory and other factors that are beyond our control.

In case any of the factors beyond of our control will change, we cannot assure you that our business will generate sufficient cash flow from operations or that future borrowings will be available to us in an amount sufficient to enable us to pay our indebtedness or to fund our other liquidity needs. Since 2012, our results of operations have been materially adversely affected by regulatory changes, which have also facilitated the entry of additional competitors, dramatically increased competition (as a result of which our churn rate in the cellular field reached 42% in 2015) and continued price erosion, resulting in a decrease in our EBITDA for 2013, 2014 and 2015 by 23.8%, 4.0% and 32%, respectively, in comparison to the previous year. The high level of competition is expected to continue to further adversely affect our results of operations in 2016. Additional significant decreases in operating results would likely increase the need for alternative sources of liquidity. If we are unable to generate sufficient cash flow to make payments on the Debentures or our other indebtedness, we will have to pursue one or more alternatives, such as reducing our operating expenses, reducing or delaying capital expenditures, refinancing the Debentures or such other indebtedness, or raising equity. We cannot assure you that any of these alternatives could be accomplished on satisfactory terms or that they would yield sufficient funds to repay the Debentures and our other indebtedness.

Although we expect to list the Debentures on the TASE, there are restrictions on your ability to transfer or resell the Debentures in the United States without registration under applicable U.S. federal and state securities laws.

The Debentures being offered by this shelf offering report are being offered and sold in Israel pursuant to an exemption from registration under U.S. federal and applicable state securities laws. Therefore, you may transfer or resell the Debentures in the United States only in a transaction registered under or exempt from the registration requirements of the U.S. federal and applicable state securities laws.

Our Series J Debentures are linked to the Israeli CPI, which may entail significant risks not associated with similar investments in a conventional debt security.

An investment in the Series J Debentures, the premium and the interest on principal of which is determined by reference to the Israeli CPI, may entail significant risks not associated with similar investments in a conventional fixed or floating rate debt security, including the risks that:

  • the resulting interest rate will be less than that payable on a conventional debt security at the same time;
  • the method or formulae for determining the CPI may change and we will have no control over these changes; and
  • investing in our Series J Debentures encompasses risks relating to the CPI and risks that are unique to the Debentures themselves, as discussed hereunder.

Neither the current nor the historical value of the CPI should be taken as an indication of future performance of the CPI during the term of the Debentures.

In addition, the value of our Debentures may be subject to greater levels of risk than is the value of other conventional debt securities. The secondary market, if any, for our Debentures will be affected by a number of factors, independent of our creditworthiness and the value of the CPI, including the volatility of the CPI, the time remaining to the maturity of the Debentures, the amount outstanding of such Debentures and prevailing interest rates in the market. The value of the CPI is affected by, and sometimes depends on, a number of interrelated factors, including direct government intervention and economic, financial, regulatory, and political events, over which we have no control.

A downgrade, suspension or withdrawal of the rating assigned by a rating agency to the Debentures could cause the liquidity or market value of the Debentures to decline significantly.

Standard & Poor's, Maalot Ltd. or Standard & Poor's Maalot, an Israeli rating agency assigned a preliminary rating of ilA+ for this debenture offering in an amount of up to NIS 500 million. We cannot assure you that such rating will remain for any given period of time or that the rating will not be revised, lowered or withdrawn entirely by Standard & Poor's Maalot or any other rating agency if in such rating agency's judgment future circumstances relating to the basis of the rating, such as adverse changes in our business, so warrant, and a security rating is not a recommendation to buy, sell or hold securities. In May 2012 and June 2013, the rating of our debentures was downgraded. For more information, see the risk factor entitled "Our substantial debt increases our exposure to market risks, may limit our ability to incur additional debt that may be necessary to fund our operations and could adversely affect our financial stability; regulatory change, market terms and our financial results may affect our possibilities to raise debt" in Item 3.D of our 2015 20-F and "Item 5. Operating and Financial Review and Prospects – B. Liquidity and Capital Resources - General."

12.3 Recent Developments

In April 2016, the Israeli Antitrust commissioner and the Ministry of Communications notified us they are opposing the proposed purchase of Golan Telecom Ltd. ("Golan") by us and in September 2016 each of Golan and we filed a petition against the Ministry of Communication's decision not to approve our purchase of Golan. In June 2016, the controlling shareholder of Hot Mobile Ltd. ("Hot"), another Israeli cellular operator, announced a non-exclusive long term agreement for the provision of hosting services to Golan on the network used by Hot, and financing arrangements to be provided by Hot and its controlling shareholder (the "Hot Agreement"), subject to the Israeli regulators' approval and instructions. In July 2016 we commenced legal action against Golan after Golan rejected the claim in our notice to Golan and its shareholders that the Hot Agreement constitutes a material breach of both the Share Purchase Agreement ("SPA") and National Roaming Agreement ("NRA") between Golan and us. Later that month the district court granted an interim injunction against the consummation of the Hot Agreement, as requested by us. Golan's request to appeal the said interim injunction was rejected by the Israeli Supreme Court.

In September 2016, we announced that we have agreed to allow Golan (as an exception to its "no shop" obligation) to conduct negotiations with two third parties, for a possible purchase of Golan's share capital or operations or a part thereof, subject to certain conditions, including a prior consensual termination or update of the SPA to reflect any such agreement. In addition, we are in advanced stages of negotiations with Marathon 018 Xfone Ltd. ("Xfone"), with which we have entered a 4G network sharing and 2G and 3G hosting services agreement in July 2016 (Xfone was awarded 4G frequencies in the 2015 frequencies tender and has not entered the cellular market yet), regarding an updated network sharing and hosting agreement, under which we expect that we will be entitled to receive an annual sum estimated by us to range from NIS 220 to NIS 250 million over a period of ten years (a total of over NIS 2.2 billion over the agreement term) which will also resolve past national roaming payment differences with Golan, previously reported. Any such agreement will be subject to the completion of negotiations to our satisfaction, the approval of our board of directors, the acquisition of Golan by Xfone and the receipt of all regulatory approvals for all such agreements. We cannot estimate the results of any of the abovementioned negotiations, whether such negotiations shall mature into an agreement and whether such agreement shall be approved by the regulators.

A substantial reduction of our future revenues from Golan will have a material adverse effect on our revenues and results of operations. For additional details see the 2015 20-F under "Item 3 Key Information - D. Risk Factors - Risks Related to the Proposed Acquisition of Golan Telecom Ltd." and under "Item 4. Information on the Company - B. Business Overview - Agreement for the Purchase of Golan", and under " - Government Regulations" and in our current report on Form 6-K filed with the SEC on May 23, 2016 under "Other Developments During the First Quarter of 2016 and Subsequent to the End of the Reporting Period – Agreements with Golan Telecom", on August 10, 2016 under "Other Developments During the Second Quarter of 2016 and Subsequent to the End of the Reporting Period – Agreement with Xfone" and on September 21 and 22.

12.4 Capitalization and Indebtedness

The following tables set forth our capitalization as of June 30, 2016 and December 31, 2015 (i) on an actual basis; and (ii) as adjusted to reflect the sale of the Debentures before deducting the estimated offering expenses, assuming for this purpose that we will sell Debentures in the aggregate principal amount of NIS 481 million.

The information in this table should be read in conjunction with and is qualified by reference to the consolidated financial statements and notes thereto and other financial information incorporated by reference into this shelf offering report.

As of June 30, 2016
in NIS millions (unaudited)
Actual As Adjusted
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY
Loans from banks 200 200
Outstanding debentures 3,657 3,657
Debentures offered -- 481
Total debt 3,857 4,338
SHAREHOLDERS' EQUITY
Ordinary shares, par value NIS 0.01 per share,
300,000,000
shares
authorized,
and
100,604,578
issued and outstanding as of June 30, 2016		 1 1
Capital reserve (2) (2)
Retained earnings 1,275 1,275
Total shareholders' equity 1,274 1,274
Total Capitalization and Indebtedness 5,131 5,612

As of December 31, 2015 in NIS millions

Actual
(audited)		 As Adjusted
(unaudited)
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY
Loans from banks -- --
Outstanding debentures 3,788 3,788
Debentures offered -- 481
Total debt 3,788 4,269
SHAREHOLDERS' EQUITY
Ordinary shares, par value NIS 0.01 per share, 1 1
300,000,000 shares authorized, and 100,604,578
issued and outstanding as of December 31, 2015
Capital reserve (2) (2)
Retained earnings 1,170 1,170
Total shareholders' equity 1,169 1,169
Total Capitalization and Indebtedness 4,957 5,438

12.5 Use of Proceeds

The net proceeds from the offering, after deduction of the arranger's fees and other expenses and commissions of the offering, will be approximately NIS 476 million.

We intend to use the net proceeds from the offering for general corporate purposes, which may

include financing our operating and investment activity, refinancing of outstanding debt under our debentures and other credit facilities, which are described in "Item 5. Operating and Financial Review and Prospects – B. Liquidity and Capital Resources - Debt Service" of our 2015 20-F, and dividend distributions, subject to certain restrictions that apply to dividend distributions made by us and to the decisions of the Company's board of directors from time to time. See "Item 8. Financial Information - A. Statements and Other Financial Information - Dividend Policy" and "— B. Liquidity and Capital Resources—Dividend payments" and "- Debt Service" of our 2015 20-F and our current report on Form 6-K dated August 10, 2016.

Until used by us, as aforementioned, the proceeds of any offering will be invested by us, at our discretion, in marketable equity securities, in interest-bearing monetary deposits, foreign currency deposits, bonds bearing a credit rating of not less than BBB - and like investments.

12.6 Expenses of the Offering

The aggregate amount that we will pay for arrangement fees and our other commissions and expenses in connection with this offering is approximately NIS 4.5 million.

12.7 Incorporation of Certain Information by Reference

We are allowed to incorporate by reference into this shelf offering report the information that we file with the SEC and the ISA, which means that we can disclose important information to you by referring to those filings. The information incorporated by reference is considered to be part of this shelf offering report. We are incorporating by reference in this shelf offering report the documents listed below, the documents listed in Section 4.10 of the Shelf Prospectus and any future filings we may make with the SEC and ISA on Form 20-F or on Form 6-K (to the extent that such Form 6-K indicates that it is intended to be incorporated by reference herein) prior to the termination of the offering:

  • Form 20-F for the year ended December 31, 2015, filed with the SEC and the ISA on March 21, 2016;
  • Form 6-K filed with the SEC and with the ISA on March 23, 2016 (relating to a private placement of Series I Debentures);
  • Form 6-K filed with the SEC and with the ISA on April 12, 2016 (relating to regulatory opposition to the Company's proposed purchase of Golan);
  • Form 6-K filed with the SEC and with the ISA on May 9, 2016 (relating to the extension of the Shelf Prospectus);
  • Form 6-K filed with the SEC and with the ISA on May 18, 2016 (relating to results of the Company's annual general meeting of shareholders);
  • Form 6-K filed with the SEC and with the ISA on May 23, 2016 (relating to the Company's results of operations for the first quarter of 2016); and
  • Form 6-K filed with the SEC and with the ISA on June 16, 2016 and June 13, 2016, respectively (relating to an agreement between Golan Telecom and Hot Mobile);
  • Form 6-K filed with the SEC and with the ISA on July 12, 2016 (relating to legal action commenced by the Company against Golan);
  • Form 6-K filed with the SEC and with the ISA on July 12, 2016 (relating to a network sharing and hosting services agreement with Marathon 018 Xfone)
  • Form 6-K filed with the SEC and with the ISA on July 21, 2016 (relating to the grant of an interim injunction against Golan);
  • Form 6-K filed with the SEC and with the ISA on August 10, 2016 (relating to the Company's results of operations for the second quarter of 2016);
  • Form 6-K filed with the SEC and with the ISA on September 6, 2016 (relating to the rejection of Golan's request to appeal the grant of the interim injunction);
  • Form 6-K filed with the SEC and with the ISA on September 12, 2016 (relating to certain developments regarding the Company's proposed purchase of Golan);
  • Form 6-K filed with the SEC and with the ISA on September 14, 2016 (relating to purported class action filed against the Company);
  • Form 6-K filed with the SEC and with the ISA on September 19, 2016 (relating to the dismissal of a purported class action filed against the Company);
  • Form 6-K filed with the SEC and with the ISA on September 21, 2016 (relating to certain developments regarding Golan Telecom); and
  • Form 6-K filed with the SEC and with the ISA on September 22, 2016 (relating to certain developments regarding Golan Telecom).

As you read the above documents, you may find inconsistencies in information from one document to another. If you find inconsistencies between the documents and this shelf offering report, you should rely on the statements made in the most recent document.

We will provide to each person, including any beneficial owner, to whom this shelf offering report is delivered, a copy of these filings, at no cost, upon written or oral request to us at: 10 Hagavish Street, Netanya, 4250708, Israel, Attn: Corporate Secretary, telephone number: (+972) 52-998-9595. Copies of these filings may also be accessed on the SEC's website at www.sec.gov, the ISA's website at www.magna.isa.gov.il and our website at www.cellcom.co.il. Except for such filings, information contained on such websites is not part of this shelf offering report.

12.8 Legal Matters

Certain legal matters with respect to the offering of the Debentures are being passed upon for us by Goldfarb Seligman & Co. of Tel Aviv, Israel and by Davis Polk & Wardwell LLP of New York, New York.

.13 החברה קיבלה את חוות הדעת המשפטית הבאה:

[email protected] אמפא מגדל www.goldfarb.com 98 אלון יגאל רחוב תל אביב 6789141 טלפון 608-9999 (03) פקס 608-9909 (03)

25 בספטמבר 2016

לכבוד סלקום ישראל בע"מ רחוב הגביש 10 נתניה

הנדון: רישום למסחר של אגרות חוב (סדרה י') ואגרות החוב (סדרה יא') של סלקום ישראל בע"מ ("ניירות הערך המוצעים" ו-"החברה", בהתאמה)

בהתייחס לתשקיף המדף של החברה הנושא תאריך 24 ביוני 2014 (כפי שתוקן בתיקון תשקיף מיום 15 בינואר 2015 (אסמכתא מספר: 2015-02-012616)), אשר תוקפו הוארך על-ידי רשות ניירות ערך עד ליום 23 ביוני 2017 ("תשקיף המדף") ודוח הצעת המדף שבנדון, המפורסם מכוחו, הרינו לחוות דעתנו כי:

  • [1] הזכויות הנלוות לניירות הערך המוצעים תוארו נכונה בדוח הצעת המדף.
  • [2] לחברה הסמכות להנפיק את ניירות הערך המוצעים בצורה המתוארת בתשקיף המדף ובדוח הצעת המדף.
    • [3] הדירקטורים של החברה מונו כדין, ושמותיהם נכללים בדוח הצעת המדף.

אנו מסכימים שחוות דעתנו זו תיכלל בדוח הצעת המדף.

בכבוד רב,

עידו גונן, עו"ד

גולדפרב זליגמן ושות'

.14 חתימות

החברה

סלקום ישראל בע"מ

הדירקטורים

עמי אראל

שלמה וקס

ארי ברונשטיין

אפרים קונדה

יוסף ברנע

רונית בייטל

נספח א' שטר נאמנות

-28 -

שטר נאמנות בגין אגרות חוב (סדרה י') ואגרות

החוב (סדרה יא')

שנערך ונחתם בתל אביב, ביום 25 בחודש ספטמבר 2016 בין סלקום ישראל בע"מ לבין משמרת חברה לשירותי נאמנות בע"מ

תוכן עניינים

עמוד שא סעיף נו
נות שטר הנאמ
4 ות
שנות והגדר		 1 פר
6 לי
2 כל
6 חוב
פקת אגרות
3 הנ
7 אמן
תפקידי הנ
וי הנאמן;
4 מינ
7 ערך נוספים
חוב וניירות
של אגרות
ה והקצאה
חוב והנפק
ת אגרות ה
חבת סדרו		 5 הר
9 Negative
Pledge
(
בודים (
-יצירת שע
חייבות לאי		 6 הת
11 צוע חלוקה
בלות על בי		 7 מג
12 או על-
ל החברה ו/
חברה בת ש
/או על- ידי
די החברה ו
ה יא') על- י
החוב (סדר
י') ואגרות
חוב (סדרה
ישת אגרות
חברה
בשליטת ה
ידי תאגיד		 8 רכ
12 סה
יוזמת הבור
ון מוקדם ב		 9.1 פדי
13 רה
יוזמת החב
ון מוקדם ב		 9.2 פדי
14 ן מיידי
מדה לפרעו		 10 הע
19 אמן
ים בידי הנ
יעות והליכ		 11 תב
20 קבולים
מנות על ת		 12 נא
20 ם
לוקת כספי
כות לעכב ח		 13 סמ
21 קה
דעה על חלו		 14 הו
21 ה
לויה בחבר
ה שאינה ת
שלום מסיב
מנעות מת		 15 הי
22
22		 ת החוב
חזיקי אגרו
לה מאת מ
רות ערך
ולת חוק ניי		 16 קב
17 תח
22 ם
קעת כספי		 18 הש
23 נאמן
ברה כלפי ה
חייבות הח		 19 הת
24 ספות
חייבויות נו		 20 הת
24 ם
כמים אחרי		 21 הס
24 ר הנאמן 22 שכ
25 דות
כויות מיוח		 23 סמ
26 וחים
להעסיק של
כות הנאמן		 24 סמ
26 פוי הנאמן 25 שי
29 ת
חות והודעו		 26 דו
30 הנאמנות
יים בשטר
ת ו/או שינו
ורים, פשרו		 27 וית
31 ב
אגרות החו
שם מחזיקי		 28 מר
32 ן
הונת הנאמ
ש ופקיעת כ
וי נאמן חד		 29 מינ
32 מחזיקים
יפות של ה		 30 אס
32 וח לנאמן 31 דיו
33 רוג 32 די
34 ט
כות השיפו
ין החל וסמ		 33 הד
34 ריות הנאמן 34 אח
34 ת
ראות נוספו		 35 הו
35
36		 א
מכה למגנ"
_
גרות סדרה
– תעודת א
ר הנאמנות
שונה לשט		 36 הס
תוספת רא
37 עבר לדף
רשומים מ		 התנאים ה
37 לי 1 כל
39 רות החוב 2 אג
42 חוב
ל אגרות ה
והריבית ש
לומי הקרן		 3 תש
43 ה
לויה בחבר
ה שאינה ת
שלום מסיב
מנעות מת		 4 הי
43 ב
אגרות החו
שם מחזיקי		 5 מר
43 החוב
של אגרות
ברה ופיצול		 6 הע
44 ון מוקדם 7 פדי
44 הנאמנות
יים בשטר
ת ו/או שינו
ורים, פשרו		 8 וית
44 חוב
קי אגרות ה
יפות מחזי		 9 אס
44 ב
ת אגרות חו
לפת תעודו		 10 הח
44 ט
כות השיפו
ין החל וסמ		 11 הד
44 דעות 12 הו
45 גרות החוב
למחזיקי א
גות דחופה		 13 נצי
48 החוב
יקי אגרות
סיפות מחז
נאמנות – א
יה לשטר ה		 תוספת שני

ש ט ר נ א מ נ ו ת

שנערך ונחתם בתל אביב, ביום 25 בחודש ספטמבר 2016

ב י ן :

סלקום ישראל בע"מ מרחוב הגביש 10 נתניה טלפון: 052-9989595 פקס: 09-8607986 (להלן: "החברה" או "סלקום")

מצד אחד;

ל ב י ן :

משמרת חברה לשירותי נאמנות בע"מ מרחוב מנחם בגין ,48 תל- אביב טלפון: 03-6374351 פקס: 03-6374344 (להלן: "הנאמן")

מצד שני;

  • הואיל: וביום 22 ביוני 2014 אישר דירקטוריון החברה פרסום תשקיף מדף (להלן: "התשקיף" או "תשקיף המדף"), אשר תוקפו הוארך עד ליום 23 ביוני 2017 על-ידי רשות ניירות ערך, כמפורט בהודעת החברה מיום 9 במאי ,2016 ולפיו החברה עשויה להנפיק במסגרת דוחות הצעת מדף, בין היתר, סדרות של אגרות חוב שאינן המירות למניות החברה;
  • והואיל: והנאמן מצהיר, כי הינו חברה פרטית, מוגבלת במניות, שנתאגדה בישראל, ואשר מטרתה העיקרית הינה עיסוק בנאמנויות, והוא עונה על כל דרישות ותנאי הכשירות על- פי כל דין ובכלל זאת על-פי חוק ניירות ערך, התשכ"ח- ,1968 לשמש נאמן לאגרות החוב נשוא שטר זה;
  • והואיל: והנאמן מצהיר, כי אין לגביו כל מניעה על-פי כל דין או הסכם שהוא כפוף לו להתקשרותו עם החברה בשטר נאמנות זה, לרבות ביחס לניגודי עניינים המונעים את התקשרותו עם החברה כאמור; והחברה מצהירה כי אין עליה כל מניעה על- פי כל דין או הסכם לבצע הנפקה של אגרות החוב ו/או להתקשרותה עם הנאמן בשטר נאמנות זה;
  • והואיל: וביום 23 באוגוסט 2016 דורגו אגרות החוב (כהגדרתן בסעיף 1.6 להלן) בדירוג +ilA על- ;Standard & Poor's Maalot Ltd. ידי
    • והואיל: ולחברה אין עניין אישי בנאמן ולנאמן אין עניין אישי בחברה;
  • והואיל: והחברה קיבלה את כל האישורים הנדרשים לביצוע ההנפקה הנדונה לפי כל דין ו/או הסכם ואין כל מניעה כי החברה תבצע ההנפקה לפי כל דין ו/או הסכם;

והואיל: והנאמן הסכים לפעול כנאמן של מחזיקי אגרות החוב נשוא שטר זה, על- פי תנאי הנאמנות המפורטים בשטר זה להלן;

לפיכך הוסכם, הוצהר והותנה בין הצדדים כדלקמן:

.1 פרשנות והגדרות

  • 1.1 המבוא לשטר נאמנות זה והתוספות לו מהווים חלק בלתי נפרד הימנו.
  • 1.2 חלוקת שטר נאמנות זה לסעיפים וכן מתן כותרות לסעיפים, נעשו מטעמי נוחות וכמראי מקום בלבד, ואין להשתמש בהם לשם פרשנות.
  • 1.3 בכל מקום בשטר זה בו נאמר "בכפוף לכל דין" (או ביטוי הדומה לכך), הכוונה היא בכפוף לכל דין שאינו ניתן להתנאה.
  • 1.4 כל האמור בשטר זה בלשון רבים אף יחיד במשמע וכן להפך, וכל האמור במין זכר אף מין נקבה במשמע וכן להפך, וכל האמור באדם, אף תאגיד במשמע, והכל כשאין בשטר זה הוראה אחרת מפורשת או משתמעת או אם תוכן הדברים או הקשרם אינו מחייב אחרת.
  • 1.5 החברה מתחייבת כי אגרות החוב (סדרות י' ו- יא') אשר תונפקנה לראשונה, מכוח דוח הצעת המדף אשר על- פיו תוצענה אגרות החוב (סדרות י' ו- יא') לראשונה, תירשמנה למסחר בבורסה.
  • 1.6 למונחים המפורטים להלן תהא בשטר נאמנות זה המשמעות המצוינת לצידם, אלא אם משתמעת כוונה אחרת מתוכן הדברים או הקשרם, או אם צוין מפורשות אחרת:
"שטר "שטר
זה" או		 הנאמנות " - ת
המצורפו
התוספות
לרבות
זה
נאמנות
שטר
כפי
וסחם
הימנו, בנ
נפרד
בלתי
חלק
המהוות
אליו
לעת.
מעת
שיהא
"אגרות
הרלבנטי		 החוב"
ת"		 או "הסדרה (סדרה
החוב
אגרות
י') או
(סדרה
החוב
אגרות
העניין.
י
יא'), על- פ
"אגרות (סדרה
החוב		 י')" - על
רשומות
החברה,
י') של
(סדרה
חוב
אגרות
אגרת
לתעודת
בהתאם
יהיו
תנאיהן
ר
שם, אש
הראשונה
בתוספת
מצורף
נוסחה
(אשר
החוב
על-ידי
לעת
מעת
תונפקנה
ר
זה), אש
לשטר
הבלעדי.
דעתה
שיקול
לפי
החברה
"אגרות (סדרה
החוב		 יא')" - על
רשומות
החברה,
יא') של
(סדרה
חוב
אגרות
אגרת
לתעודת
בהתאם
יהיו
תנאיהן
ר
שם, אש
הראשונה
בתוספת
מצורף
נוסחה
(אשר
החוב
על- ידי
לעת
מעת
תונפקנה
ר
זה), אש
לשטר

"הנאמן" - משמרת חברה לשירותי נאמנות בע"מ ו/או כל מי שיכהן מדי פעם בפעם כנאמן של מחזיקי אגרות החוב לפי שטר זה.

החברה לפי שיקול דעתה הבלעדי.

"המרשם" - מרשם מחזיקי אגרות החוב, כאמור בסעיף 28 לשטר זה.

"תעודת אגרת החוב" - תעודת אגרת חוב, אשר נוסחה מופיע בתוספת הראשונה לשטר זה ושתונפק בהתאם לתנאי

שטר זה. "החוק" או "חוק ניירות ערך" - חוק ניירות ערך, התשכ"ח1968- והתקנות לפיו, כפי שיהיו מעת לעת. "הבורסה" -הבורסה לניירות ערך בתל-אביב בע"מ. "מסלקת הבורסה" -מסלקת הבורסה לניירות ערך בתל- אביב בע"מ. "מחזיקי אגרות החוב" ו/או "בעלי אגרות החוב" ו/או "המחזיקים" - משמעם כמשמעות המונחים "מחזיק" ו-"מחזיק בתעודות התחייבות", בסעיף 35א לחוק ניירות ערך. "יום עסקים" - כל יום בו פתוחים מסלקת הבורסה ומרבית הבנקים בישראל לביצוע עסקאות. "יום מסחר" - כל יום בו מתקיים מסחר בבורסה לניירות ערך בתל-אביב בע"מ. "החלטה מיוחדת" -החלטה שנתקבלה באסיפה כללית של מחזיקי אגרות החוב, בה נכח מניין חוקי כמפורט בסעיף 14 לתוספת השנייה לשטר הנאמנות, ואשר נתקבלה (בין באסיפה המקורית ובין באסיפה הנדחית) ברוב של לפחות שבעים וחמישה אחוזים (75%) מכלל הקולות של המשתתפים והנמנים בהצבעה, למעט הנמנעים. "הוראות הבורסה" - הוראות תקנון הבורסה, ההנחיות מכוחו וחוקי העזר של מסלקת הבורסה (לפי העניין). מובהר, כי על אגרות החוב, תנאיהן ותנאי שטר הנאמנות, יחולו הוראות הבורסה בנוסחן כפי שיהיה מעת לעת, וזאת כל עוד אגרות החוב נסחרות בבורסה. "חוק החברות" - חוק החברות, התשנ"ט- ,1999 בנוסחו כפי שיהיה מעת לעת. "החברה לרישומים" - החברה לרישומים של בנק דיסקונט לישראל בע"מ או כל חברה לרישומים אחרת עימה תתקשר החברה, לפי שיקול דעתה הבלעדי, ובלבד שכל סדרות ניירות הערך של החברה יהיו

"חברה מדרגת" - משמעה כהגדרת המונח בתקנות ניירות ערך (פרטי התשקיף וטיוטת התשקיף - מבנה וצורה), התשכ"ט- ,1969 ואשר קיבלה אישור מאת הממונה על שוק ההון.

רשומים על שם אותה חברה לרישומים.

.2 כללי

  • 2.1 הוראות שטר נאמנות זה יחולו על אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית בלבד.
  • 2.2 אין בחתימת הנאמן על שטר הנאמנות הבעת דעה מצדו בדבר טיבן של אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית או כדאיות ההשקעה בהן.
  • 2.3 אגרות החוב (סדרה י') תעמודנה בדרגה שווה פרי פסו, בינן לבין עצמן בקשר עם התחייבויות החברה על-פי אגרות החוב (סדרה י') ובלי זכות בכורה או עדיפות של האחת על פני האחרת.
  • 2.4 אגרות החוב (סדרה יא') תעמודנה בדרגה שווה פרי פסו, בינן לבין עצמן בקשר עם התחייבויות החברה על-פי אגרות החוב (סדרה יא') ובלי זכות בכורה או עדיפות של האחת על פני האחרת.

.3 הנפקת אגרות החוב

החברה תהא רשאית להנפיק בהתאם לתנאי שטר זה:

  • 3.1 אגרות חוב (סדרה י'), רשומות על שם, בנות 1 ש"ח ערך נקוב כל אחת, צמודות (קרן וריבית) למדד המחירים לצרכן (על-פי תנאי ההצמדה כמפורט בסעיף 2 לתנאים הרשומים מעבר לדף), אשר יעמדו לפירעון (קרן) ב6- (ששה) תשלומים שנתיים לא שווים אשר ישולמו ביום 5 ביולי של כל אחת מהשנים 2021 עד 2026 (כולל), כדלקמן: (1) 4 (ארבעה) תשלומים שווים של 15% מסכום קרן אגרות החוב (סדרה י') ביום 5 ביולי של כל אחת מהשנים 2021 עד 2024; ו-(2) 2 (שני) תשלומים שווים של 20% מסכום קרן אגרות החוב (סדרה י') ביום 5 ביולי של כל אחת מהשנים 2025 ו- .2026 קרן אגרות החוב (סדרה י') תישא ריבית שנתית בשיעור אשר ייקבע במכרז שייערך בקשר עם הצעתן לראשונה. הריבית על היתרה הבלתי מסולקת של קרן אגרות החוב (סדרה י') תשולם בתשלומים חצי שנתיים ביום 5 בינואר ו5- ביולי של כל אחת מהשנים 2017 עד 2026 (כולל) בעד תקופת הריבית שהסתיימה במועד התשלום. התשלום הראשון של הריבית ישולם בגין התקופה המתחילה ביום המסחר שלאחר יום המכרז והמסתיימת במועד תשלום הריבית הראשון שלאחר יום המכרז (כולל) מחושב על-בסיס 365 ימים בשנה לפי מספר הימים בתקופה האמורה.
  • 3.2 אגרות חוב (סדרה יא'), רשומות על שם, בנות 1 ש"ח ערך נקוב כל אחת אשר יעמדו לפירעון (קרן) ב- 6 (ששה) תשלומים שנתיים לא שווים אשר ישולמו ביום 5 ביולי של כל אחת מהשנים 2021 עד 2026 (כולל), כדלקמן: (1) 4 (ארבעה) תשלומים שווים של 15% מסכום קרן אגרות החוב (סדרה יא') ביום 5 ביולי של כל אחת מהשנים 2021 עד 2024; ו- (2) 2 (שני) תשלומים שווים של 20% מסכום קרן אגרות החוב (סדרה יא') ביום 5 ביולי של כל אחת מהשנים 2025 ו.2026- אגרות החוב (סדרה יא') לא תהיינה צמודות (קרן וריבית) למדד כלשהו או למטבע כלשהו. קרן אגרות החוב (סדרה יא') תישא ריבית שנתית בשיעור אשר ייקבע במכרז שייערך בקשר עם הצעתן לראשונה. הריבית על היתרה הבלתי מסולקת של קרן אגרות החוב (סדרה יא') תשולם בתשלומים חצי שנתיים ביום 5 בינואר ו5- ביולי של כל אחת מהשנים 2017 עד 2026 (כולל) בעד תקופת הריבית שהסתיימה במועד התשלום. התשלום הראשון של הריבית ישולם בגין התקופה המתחילה ביום המסחר שלאחר יום המכרז והמסתיימת במועד תשלום הריבית הראשון שלאחר יום המכרז (כולל) מחושב על-בסיס 365 ימים בשנה לפי מספר הימים בתקופה האמורה.

3.3 לפרטים נוספים, לרבות אודות מנגנון התאמה בשיעור הריבית כתוצאה משינוי בדירוג אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית, ראה סעיפים 2 ו- 3 לתנאים הרשומים מעבר לדף. לפרטים אודות זכאות החברה לביצוע פדיון מוקדם וכן פדיון מוקדם ביוזמת הבורסה של אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית, ראה סעיף 9 להלן.

אם לאחר מועד הנפקתן לראשונה של אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית, תורחב הסדרה הרלוונטית על-ידי החברה, מחזיקי אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית אשר יונפקו במסגרת הרחבת הסדרה, לא יהיו זכאים לקבל תשלום על חשבון קרן ו/או ריבית ו/או הפרשי הצמדה, ככל שרלוונטי, בגין אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית שהמועד הקובע לתשלומו יחול קודם למועד הנפקתן כאמור.

3.4 החברה מתחייבת בזה לשלם את כל סכומי הקרן, הריבית (לרבות ריבית הפיגורים, וכן עדכון ריבית במקרה של הורדת דירוג מעבר לדירוג המופחת כהגדרתו בסעיף 2.7 בתוספת הראשונה – התנאים הרשומים מעבר לדף, ככל שיחול, ולרבות ריבית הפיגורים, ככל שתחול) והפרשי ההצמדה על- פי תנאי אגרות החוב ולמלא אחר כל התנאים וההתחייבויות האחרים המוטלים עליה על-פי תנאי אגרות החוב ושטר זה.

.4 מינוי הנאמן; תפקידי הנאמן

  • 4.1 החברה ממנה בזאת את הנאמן כנאמן ראשון עבור מחזיקי אגרות החוב (מהסדרה הרלוונטית בהתאם להוראות סעיף 35ב לחוק ניירות ערך.
  • 4.2 תקופת מינויו של הנאמן הראשון ומינויו מחדש או מינוי נאמן אחר בסיומה, יהיו בהתאם להוראות החוק. במידה והנאמן הראשון יוחלף, יחולו הוראות סעיפים 29.2 עד 29.4 להלן; והכל - בכפוף להוראות כל דין.
    • 4.3 תפקידי הנאמן יהיו על-פי כל דין ושטר זה.

.5 הרחבת סדרת אגרות החוב והנפקה והקצאה של אגרות חוב וניירות ערך נוספים

5.1 החברה תהיה רשאית, מעת לעת, ללא צורך בקבלת אישור מהנאמן ו/או מהמחזיקים באגרות החוב מהסדרה הרלוונטית הקיימים באותה עת, להרחיב את סדרת אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית ולהנפיק אגרות חוב נוספות מהסדרה הרלוונטית (בין בהצעה פרטית, בין במסגרת תשקיף, בין על-פי דוח הצעת מדף ובין בכל דרך אחרת), לרבות למחזיק קשור כהגדרתו בסעיף 8 להלן, בכל מחיר ובכל אופן שייראו לחברה, לרבות בשיעור ניכיון או פרמיה (לרבות העדר ניכיון או העדר פרמיה) שונים מאלו שהיו (אם בכלל) בהנפקות אחרות שבוצעו לאגרות החוב מהסדרה הרלוונטית, ככל שבוצעו, ובלבד שתמסור על כך הודעה מראש לנאמן. הנאמן יכהן, כפוף להוראות כל דין ושטר הנאמנות, כנאמן עבור אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית, כפי שתהיינה מעת לעת במחזור, וזאת גם במקרה של הרחבת סדרה, והסכמת הנאמן לכהונתו כאמור לסדרה המורחבת לא תידרש. אגרות החוב (סדרה י') שתהיינה במחזור ואגרות חוב (סדרה י') נוספות, אשר תונפקנה (אם בכלל) כאמור בסעיף זה לעיל, תהווינה (ממועד הנפקתן) סדרה אחת לכל דבר ועניין, ושטר נאמנות זה, יחול גם לגבי כל אגרות חוב (סדרה י') נוספות כאמור. אגרות החוב (סדרה יא') שתהיינה במחזור ואגרות חוב (סדרה יא') נוספות, אשר תונפקנה (אם בכלל) כאמור בסעיף זה לעיל, תהווינה (ממועד הנפקתן) סדרה אחת לכל דבר ועניין, ושטר נאמנות זה, יחול גם לגבי כל אגרות חוב (סדרה יא') נוספות כאמור. יובהר, כי בכל מקרה של הרחבת סדרת אגרות החוב, היה ושיעור הניכיון שייקבע במסגרת הנפקת אגרות חוב

יהיה גבוה משיעור הניכיון של הסדרה ערב הרחבת הסדרה (לרבות העדר ניכיון), יתכנו מקרים בהם ינוכה מס במקור בגין דמי ניכיון בשיעור הגבוה מדמי הניכיון שנקבעו למי שהחזיק באגרות החוב טרם הרחבת הסדרה, וזאת בין אם התקבל אישור מרשות המסים לקביעת שיעור ניכיון אחיד לסדרה ובין אם לאו.

היה ושיעור הניכיון אשר ייקבע לאגרות החוב מהסדרה הרלוונטית בשל הרחבת הסדרה יהיה שונה משיעור הניכיון של אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית הקיימות במחזור באותה עת, תפנה החברה, לפני הרחבת הסדרה, לרשות המסים על מנת לקבל את אישורה כי לעניין ניכוי המס במקור מדמי הניכיון בגין אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית, ייקבע לאגרות החוב מהסדרה הרלוונטית שיעור ניכיון אחיד לפי נוסחה המשקללת את שיעורי הניכיון השונים באותה סדרה, ככל שיהיו. במקרה של קבלת אישור כאמור, החברה תחשב לפני מועד הרחבת הסדרה את שיעור הניכיון המשוקלל בגין כל אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית, ותפרסם בדיווח מיידי לפני הרחבת הסדרה כאמור את שיעור הניכיון המשוקלל האחיד לכל הסדרה ותנכה מס במועדי הפירעון של אגרות החוב מאותה סדרה לפי שיעור הניכיון המשוקלל כאמור ובהתאם להוראות הדין. במידה ולא יתקבל אישור כאמור, החברה תודיע בדיווח מיידי, לפני הנפקת אגרות החוב כתוצאה מהגדלת הסדרה, על אי קבלת אישור כאמור ועל כך ששיעור הניכיון האחיד יהא שיעור הניכיון הגבוה ביותר שנוצר בגין הסדרה. החברה תנכה מס במקור בעת פירעון אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית, בהתאם לשיעור הניכיון שידווח כאמור. לפיכך, ייתכנו מקרים בהם תנכה החברה מס במקור בגין דמי ניכיון בשיעור הגבוה מדמי הניכיון שנקבעו למי שהחזיק אגרות חוב מהסדרה הרלוונטית טרם הגדלת הסדרה. במקרה זה, מחזיק שהחזיק את אגרות החוב לפני הגדלת הסדרה ועד לפירעון אגרות החוב, יהיה זכאי להגיש דוח מס לרשות המסים ולקבל החזר של המס שנוכה מדמי הניכיון, ככל שהינו זכאי להחזר כאמור על- פי דין.

על- אף האמור לעיל, הנפקה נוספת של אגרות חוב נוספות בדרך של הרחבת הסדרה הרלבנטית תבוצע בכפוף ל: (1) ההנפקה הנוספת של אגרות החוב כאמור כשלעצמה (ולא כל סיבה או נסיבה אחרת שהתקיימו עובר להנפקה כאמור) לא תפגע בדירוג של אותה סדרת אגרות החוב ערב ההרחבה. בכל מקרה של הנפקה נוספת כאמור, תודיע החברה לנאמן בכתב, עוד קודם לביצוע הנפקה נוספת כאמור, כי הנפקה נוספת כאמור עומדת בתנאי האמור. להודעה לנאמן תצרף החברה את הודעת החברה המדרגת. הנאמן יסתמך על הודעת החברה המדרגת ולא יידרש לבדיקה נוספת. מובהר כי התחייבות החברה כאמור בפסקה זו תחול רק ביחס להנפקות נוספות של אגרות חוב מהסדרה הרלוונטית על דרך של הרחבת סדרה, ולא ביחס להנפקת סדרות אגרות חוב אחרות הקיימות במחזור באותו מועד בדרך של הרחבת סדרה או ביחס להנפקת ניירות ערך אחרים חדשים, בין אם מדורגים בין אם לאו; (2) במועד ההנפקה הנוספת, בהתאם לדוחותיה הכספיים האחרונים שפורסמו טרם מועד ההנפקה הנוספת, ולאחר ביצוע ההנפקה הנוספת החברה תעמוד באמת המידה הפיננסית המפורטת בסעיפים 10.1.17 ו10.1.18- לשטר זה; (3) במועד הרחבת הסדרה לא קיימת עילה לפירעון מיידי של אגרות החוב. כמו- כן, החברה תמסור לנאמן לפחות 7 ימים טרם ביצוע ההנפקה הנוספת בפועל אישור בכתב בחתימת נושא המשרה הבכיר בתחום הכספים בחברה כי החברה תעמוד באמת המידה הפיננסית וכי לא מתקיימת עילה לפירעון מיידי, כאמור לעיל.

5.2 בנוסף ומבלי לגרוע מהאמור לעיל, החברה שומרת לעצמה את הזכות להנפיק בכל עת

סדרות נוספות של אגרות חוב ו/או ניירות ערך אחרים, מכל מין וסוג שהוא, ללא צורך בקבלת אישור מהנאמן ו/או מהמחזיקים הקיימים באותה עת, בין שיקנו זכות המרה בניירות ערך של החברה ובין שלא יקנו זכות כאמור, ובתנאי פירעון, ריבית, הצמדה, בטוחות, ותנאים אחרים כפי שתמצא לנכון, בין שהם עדיפים על פני תנאי אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית שבמחזור, שווים להם או נחותים מהם.

  • 5.3 החברה מתחייבת שלא לבצע הנפקה של סדרות אגרות חוב חדשות שיהיו בדרגת פרעון עדיפה על אגרות החוב (סדרות י' ו- יא'), למעט סדרות אגרות חוב שיהיו מובטחות בשעבוד ספציפי או כמפורט בסעיפים 6.1 ו6.2- להלן.
  • 5.4 אין באמור בסעיף זה לעיל, כדי לגרוע מזכויות כלשהן של הנאמן ו/או של מחזיקי אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית על- פי שטר זה, ככל שקיימות.

.6 התחייבות לאי-יצירת שעבודים (Pledge Negative (

  • 6.1 בכפוף לאמור בסעיף 6.2 להלן, כל עוד אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית לא נפרעו במלואן, החברה לא תיצור ולא תסכים ליצור לטובת צד שלישי כלשהו שעבודים כלשהם, מכל מין וסוג כלשהו, בדרגה כלשהי על נכסיה וזכויותיה, להבטחת כל חוב או התחייבות כלשהי, אלא אם תפנה אל הנאמן בכתב קודם ליצירת השעבוד ותודיע לו אודותיו ובנוסף להודעה כאמור: (1) תקבל מראש הסכמת מחזיקי אגרות החוב, בהחלטה מיוחדת, המתירה לחברה ליצור את השעבוד לטובת הצד השלישי; או, לחלופין - (2) החברה תיצור, בתיאום עם הנאמן, לטובת מחזיקי אגרות החוב בעת ועונה אחת עם יצירת השעבוד לטובת הצד השלישי, שעבוד מאותו סוג, על אותו נכס ובדרגה שווה, פרי- פאסו עם הצד השלישי להבטחת מלוא החוב כלפי המחזיקים, וכי שעבוד זה יהיה בתוקף כל עוד אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית לא נפרעו במלואן, או הוסר השעבוד כלפי הצד השלישי, לפי המוקדם מביניהם. החברה תמסור לידי הנאמן אישור עורך דין מקורי לפיו השעבוד שהחברה מתכוונת ליצור לטובת מחזיקי אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית מקיים את התנאי האמור. התחייבות החברה כמפורט בפסקה זו לעיל תכונה: "ההתחייבות לאי- יצירת שעבודים".
  • 6.2 על- אף האמור, מובהר, כי התחייבות לאי-יצירת שעבודים לא תחול על כל אחת מהפעולות והשעבודים הבאים:
  • 6.2.1 יצירת שעבוד קבוע על נכסים שיירכשו על-ידי החברה לאחר ההנפקה הראשונה של הסדרה הרלוונטית ("הנכסים האמורים"), אם ההתחייבויות אשר להבטחתן ניתנו שעבודים אלו נוצרו לשם רכישת הנכסים האמורים ו/או להבטחת הלוואות ו/או אשראי שנתקבל על-ידה לשם פירעון הלוואות או אשראי שנתקבל לשם רכישת הנכסים האמורים, ובלבד שלא יווצרו עקב כך שעבודים על נכסים נוספים מעבר לנכסים האמורים.
  • 6.2.2 יצירת שעבוד קבוע של אותם חלקים מנכסי החברה אשר יורחבו, להבטחת הלוואות או אשראי שנתקבל לצורך הרחבת אותם נכסים.
  • 6.2.3 שעבוד על נכסים או זכויות שנרכשו (או יירכשו) כשהיו משועבדים עוד טרם רכישתם.
  • 6.2.4 זכויות קיזוז, עכבון, בטוחות הניתנות במסגרת עסקאות בנכסים פיננסיים (נגזרות וכיוצ"ב), המוענקות לבנקים או למוסדות פיננסיים במהלך העסקים הרגיל מולם, וכן העברות לתיחום חשיפה המוסדרות במסגרת חוק הסכמים בנכסים פיננסיים, התשס"ו.2006-
    • 6.2.5 שעבוד סמלי (דוגמת שעבוד פיקדון בסכום סמלי להבטחת אגרות חוב).
      • 6.2.6 שעבוד או עכבון שנוצר מכח הדין.
  • 6.2.7 שעבוד על נכסים אשר נמכרו על- ידי החברה ומלוא התמורה בגינם שולמה עובר למועד יצירת השעבוד, אולם רישום שינוי הבעלות בהם על שם הרוכש טרם הושלם.
  • 6.3 במסגרת הדיווח הרבעוני שיועבר לנאמן כמפורט בסעיף 31.3 לשטר, תצהיר החברה על עמידתה בהתחייבות האמורה בסעיף 6.1 לעיל, כאשר תצהיר כאמור בחתימת נושא משרה בכירה בתחום הכספים בחברה, תוך פירוט הסברים רלבנטיים (ככל שיהיה בכך צורך), ותצרף לו פלט שעבודים עדכני של החברה. הנאמן יסתמך על אישור החברה ולא יידרש לבצע בדיקה נוספת.
  • 6.4 כל אימת שהחברה תיצור לטובת המחזיקים שעבוד כאמור בס"ק (2) לסעיף 6.1 לעיל, ומדובר בשעבוד הטעון רישום במרשם השעבודים המתנהל אצל רשם החברות או בכל מרשם אחר המתנהל לפי כל דין, לצורך שכלולו, ייחשב השעבוד כרשום כדין רק לאחר שהחברה המציאה לנאמן את כל המסמכים הבאים: (1) מסמך שעבוד לפיו נרשם השעבוד לטובת הנאמן, כשהוא נושא חתימה מקורית על- ידי החברה ומוחתם בחותמת "נתקבל" מקורית ממשרד רשם החברות או מכל משרד או רשם אחר כפי שיידרש לפי כל דין, ונושא תאריך שאינו מאוחר מעשרים ואחד (21) יום ממועד החתימה על מסמך השעבוד; (2) הודעת פרטי משכנתאות ושעבודים (טופס 10), כשהיא חתומה בחותמת "נתקבל" מקורית ממשרד רשם החברות או מכל משרד או רשם אחר כפי שיידרש לפי כל דין, הנושאת תאריך שאינו מאוחר מעשרים ואחד (21) יום ממועד יצירת ההודעה; (3) תעודת רישום שעבוד מקורית מרשם החברות או מכל משרד או רשם אחר כפי שיידרש לפי כל דין; (4) פלט שעבודים מרשם החברות או מכל משרד או רשם אחר כפי שיידרש לפי כל דין לפיו נרשם השעבוד האמור; (5) תצהיר נושא משרה בכירה בחברה כי אין השעבוד סותר או עומד בניגוד להתחייבויות החברה לצדדים שלישיים, והכל בנוסח שיהא מקובל על הנאמן על- פי שיקול דעתו הסביר; (6) חוות דעת משפטית של עורך דין מטעם החברה, בין היתר, בקשר למהות הזכויות של הגורם המשעבד בנכס המשועבד, אופן רישום השעבוד, תוקפו, דרגת נשייתו, חוקיותו והיותו בר- מימוש ואכיפה כנגד הגורם המשעבד על- פי הדין החל בישראל, בנוסח שיהיה מקובל על הנאמן על- פי שיקול דעתו הסביר.

אלא אם נקבע במפורש אחרת בשטר זה, החברה תהיה רשאית למכור, להחכיר, למסור ו/או להעביר בכל דרך אחרת, את רכושה, כולו או חלקו, בכל דרך שהיא, לטובת מי שתמצא לנכון, ללא צורך בהסכמה כלשהי של הנאמן ו/או מחזיקי אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית.

למעט ההתחייבות לאי יצירת שעבודים כמפורט לעיל, אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית אינן מובטחות בבטוחות, שעבודים או בכל אופן אחר.

למען הסר ספק מובהר, כי על הנאמן לא חלה חובה לבחון, ובפועל הנאמן לא בחן ולא יבחן, את הצורך בהעמדת בטחונות להבטחת התשלומים למחזיקי אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית. הנאמן לא נתבקש לערוך ובפועל לא ערך ולא יערוך, בדיקת נאותות (Diligence Due (כלכלית, חשבונאית או משפטית באשר למצב עסקי החברה או חברות הבת שלה. בהתקשרותו בשטר הנאמנות, ובהסכמת הנאמן לשמש כנאמן למחזיקי אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית, הנאמן אינו מחווה דעתו, באופן מפורש או משתמע, באשר ליכולתה של החברה לעמוד בהתחייבויותיה כלפי מחזיקי אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית. אין באמור כדי לגרוע מחובות הנאמן על-פי כל דין ו/או שטר הנאמנות, ובכלל זה אין בה כדי לגרוע מחובתו של הנאמן (ככל שחובה כזו חלה על הנאמן על-פי כל דין) לבחון השפעתם של שינויים בחברה מתאריך הנפקת אגרות החוב (סדרה י') ואגרות החוב (סדרה יא') ואילך ככל שיש בהם כדי להשפיע לרעה על יכולתה של החברה לעמוד בהתחייבויותיה למחזיקי אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית.

.7 מגבלות על ביצוע חלוקה

החברה מתחייבת, כי כל עוד לא נפרעו אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית במלואן, היא לא תהיה רשאית לבצע חלוקה (כהגדרת מונח זה בחוק החברות), לרבות חלוקת דיבידנד לבעלי מניותיה, בסכום העולה על 95% מסכום הרווחים של החברה כהגדרתם בסעיף 302 בחוק החברות של החברה ("שיעור החלוקה המרבי") במועד החלטת הדירקטוריון על החלוקה כאמור. על- אף האמור לעיל, אם יחס חוב ל-EBITDA) כהגדרת המונח בסעיף 10.1.17 לשטר) יעלה על ,3.5 שיעור החלוקה המירבי יעמוד על 85% מסכום הרווחים של החברה כהגדרתם בסעיף 302 בחוק החברות ואם יחס חוב ל-EBITDA) כהגדרת המונח בסעיף 10.1.17 לשטר) יעלה על ,4 שיעור החלוקה המירבי יעמוד על 70% מסכום הרווחים של החברה כהגדרתם בסעיף 302 בחוק החברות.

חלוקת דיבידנד תותנה בכך שבמועד קבלת ההחלטה על חלוקה, החברה תעמוד באמת המידה הפיננסית המתוארת בסעיפים 10.1.17 ו10.1.18- לשטר זה וכן כי ביצוע החלוקה לא יביא להפרת אמת המידה האמורה במועד החלוקה. מובהר כי עלייה ביחס החוב ל-EBITDA כך שיחול שינוי בשיעור החלוקה המרבי לא תמנע מהחברה לבצע חלוקת דיבידנד והיא תהיה רשאית לבצע את החלוקה עד לשיעור החלוקה המירבי.

מובהר כי נכון למועד חתימת שטר נאמנות זה, פרט להתחייבות האמורה לעיל, לא חלה על החברה מגבלה כלשהי לביצוע חלוקה (כהגדרתה בסעיף 302 לחוק החברות) למעט כמפורט להלן: (1) מגבלות זהות למגבלות האמורות בסעיף 7 זה לעיל אשר נכללו בשטר הנאמנות מכוחו הונפקו אגרות החוב (סדרה ו'), אגרות החוב (סדרה ז'), אגרות החוב (סדרה ח') ואגרות החוב (סדרה ט') של החברה ואשר חלות על החברה כל עוד לא נפרעו במלואן אותן סדרות אגרות חוב; (2) מגבלות החלות על החברה מכוח חוק החברות בקשר עם ביצוע חלוקה; (3) מגבלות שמקורן ברישיון החברה למתן שירותי תקשורת סלולאריים כמפורט בדוח השנתי של החברה לשנת 2015 אשר הוגש על טופס -20F) אשר הוגש לרשות ניירות ערך ביום 21 במרס 2016 (אסמכתא מספר: 2016- 02-010605)) תחת Policy Dividend – 8 Item. יובהר כי המגבלות המתוארות לעיל הינן מגבלות החלות על החברה בקשר עם ביצוע חלוקה, נכון למועד החתימה על שטר נאמנות זה. בהקשר זה יצוין כי היקף המגבלות החלות על החברה כאמור, לרבות המגבלות האמורות עשויים להתעדכן ו/או להשתנות מעת לעת והחברה אינה מתחייבת לעדכן את מחזיקי אגרות החוב ו/או את הנאמן באופן פרטני לגבי עדכון ו/או שינוי כאמור. עוד יובהר כי אין בתיאור המגבלות כאמור כדי ליצור התחייבות של החברה כלפי מחזיקי אגרות החוב בצורה כלשהי.

לא יאוחר משני ימי עסקים לאחר אישור חלוקה כאמור בדירקטוריון החברה, תעביר החברה

לנאמן אישור החתום בידי נושא המשרה הבכיר בתחום הכספים בה המאשר כדלקמן: (1) כי החברה עומדת בכל מגבלות החלוקה כאמור; (2) כי למיטב ידיעתה החברה אינה מפרה את התחייבויותיה המהותיות למחזיקי אגרות החוב; (3) כי אין בחלוקה כדי לפגוע בכושר הפירעון של אגרות החוב; ו-(4) כי למיטב ידיעתה לא מתקיימת עילת פירעון מיידי.

.8 רכישת אגרות חוב (סדרה י') ואגרות החוב (סדרה יא') על- ידי החברה ו/או על- ידי חברה בת של החברה ו/או על- ידי תאגיד בשליטת החברה

  • 8.1 החברה שומרת לעצמה, בכפיפות לכל הוראה שבדין, את הזכות לרכוש בכל עת ובכל מחיר ותנאים שייראו לה (בבורסה ו/או מחוצה לה) אגרות חוב מהסדרה הרלוונטית, שיהיו במחזור מעת לעת, מבלי לפגוע בחובת הפירעון המוטלת עליה ובכפוף לכל דין, ממוכרים שייבחרו לפי שיקול דעתה וללא חובת פנייה לכלל המחזיקים באגרות החוב מהסדרה הרלוונטית. החברה תודיע בדוח מיידי על כל מקרה של רכישה כאמור על-ידי החברה. אגרות חוב מהסדרה הרלוונטית שנרכשו על-ידי החברה תתבטלנה ותמחקנה מהמסחר בבורסה (ככל שהם רשומים בה למסחר) והחברה לא תהיה רשאית להנפיקן מחדש. במקרה בו אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית תירכשנה במסגרת המסחר בבורסה, החברה תפנה למסלקת הבורסה בבקשה למשיכת תעודות אגרות החוב שלהן. אין באמור לעיל בכדי לפגוע בזכות החברה לפדות בפדיון מוקדם את אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית במקרים האמורים בשטר זה.
  • 8.2 חברה בת של החברה, תאגיד בשליטת החברה, בעל שליטה בחברה, בן משפחתו (כהגדרת המונח בחוק ניירות ערך) ו/או תאגיד בשליטת מי מהם (אך למעט ביחס לחברה לגביה יחולו הוראות סעיף 8.1 לעיל) ("מחזיק קשור"), רשאים לרכוש ו/או למכור מעת לעת בבורסה ו/או מחוצה לה (לרבות במקרה של הנפקה על-ידי החברה), אגרות חוב מהסדרה הרלוונטית על-פי שיקול דעתם ובכל מחיר שייראה להם (בכפוף לכל דין). אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית אשר תוחזקנה כאמור על-ידי מחזיק קשור כאמור, תיחשבנה כנכס של אותו מחזיק, הן לא תמחקנה מהמסחר בבורסה, וכן הן תהיינה ניתנות להעברה כיתר אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית. אגרות חוב שיוחזקו על-ידי מחזיק קשור לא יימנו לצורך קביעת קיומו של מניין חוקי הדרוש לקיומן של אסיפות המחזיקים ולא תקנינה למחזיק הקשור זכויות הצבעה באסיפות כאמור.
  • 8.3 אין באמור בסעיף זה לעיל לגרוע מהוראות כל דין (ובכלל זאת הנחיות רשות ניירות ערך) החלות על החברה, לרבות בקשר עם אישורים נדרשים לביצוען של עסקאות עם בעל שליטה (או שלבעל שליטה עניין אישי בהן) ו/או בקשר עם מכירת ניירות ערך לחברה בת של החברה והפצתם בציבור.

.9 פדיון מוקדם של אגרות החוב

9.1 פדיון מוקדם ביוזמת הבורסה

במקרה בו יוחלט על- ידי הבורסה, על מחיקה מהרישום למסחר בה של סדרת אגרות החוב הרלבנטית שבמחזור מפני ששווי סדרת אגרות החוב הרלבנטית פחת מהסכום שנקבע בהוראות הבורסה בדבר מחיקה מהמסחר של סדרת אגרות חוב האמורה, תבצע החברה פדיון מוקדם של סדרת אגרות החוב האמורה, כדלקמן:

(א) תוך ארבעים וחמישה (45) ימים מתאריך החלטת דירקטוריון הבורסה בדבר המחיקה מרישום למסחר כאמור, תודיע החברה על מועד פדיון מוקדם שבו רשאי

המחזיק באגרות החוב לפדותן. ההודעה על מועד הפדיון המוקדם תפורסם בדוח מיידי ובשני (2) עיתונים יומיים נפוצים בישראל בשפה העברית.

  • (ב) מועד הפדיון המוקדם יחול לא לפני שעברו שבעה- עשר (17) ימים מתאריך פרסום ההודעה ולא מאוחר מארבעים וחמישה (45) ימים מהתאריך הנ"ל, אך לא בתקופה שבין המועד הקובע לתשלום ריבית לבין מועד תשלומה בפועל.
  • (ג) במועד הפדיון המוקדם תפדה החברה את אגרות החוב שהמחזיקים בהן ביקשו לפדותן. תמורת הפדיון לא תפחת מסכום הערך הנקוב של אגרות החוב בתוספת הפרשי הצמדה, ככל שרלוונטי, וריבית שנצברו עד ליום התשלום בפועל, כקבוע בתנאי אגרות החוב.
  • (ד) קביעת מועד פדיון מוקדם כאמור לעיל אין בה כדי לפגוע בזכויות הפדיון הקבועות באגרות החוב של מי ממחזיקי אגרות החוב שלא יפדו אותן במועד הפדיון המוקדם כאמור לעיל, אך אגרות החוב כאמור תמחקנה מהמסחר בבורסה ויחולו עליהן, בין היתר, השלכות המס הנובעות מכך.
  • (ה) פדיון מוקדם של אגרות החוב כאמור לעיל לא יקנה למי שהחזיק באגרות החוב שייפדו כאמור את הזכות לתשלום קרן ו/או ריבית בגין התקופה שלאחר מועד הפדיון.

9.2 פדיון מוקדם ביוזמת החברה

החברה תהא רשאית, אך לא חייבת, לפי שיקול דעתה הבלעדי, להעמיד את אגרות מהסדרה הרלוונטית לפדיון מוקדם, מלא או חלקי, ובמקרה כאמור יחולו ההוראות הבאות, והכל בכפוף להנחיות רשות ניירות ערך ולהוראות הבורסה, כפי שיהיו במועד הרלוונטי.

תדירות הפדיונות המוקדמים לא תעלה על פדיון אחד לרבעון. נקבע פדיון מוקדם ברבעון שקבוע בו גם מועד לתשלום ריבית או מועד לתשלום פדיון חלקי או מועד לתשלום פדיון סופי, יבוצע הפדיון המוקדם במועד שנקבע לתשלום כאמור. לעניין זה "רבעון" משמעו כל אחת מהתקופות הבאות: ינואר – מרץ, אפריל – יוני, יולי – ספטמבר, אוקטובר – דצמבר.

ההיקף המזערי של כל פדיון מוקדם לא יפחת מ- 1 מיליון ש"ח. למרות האמור, החברה תהא רשאית לבצע פדיון מוקדם בהיקף הנמוך מ1- מיליון ש"ח ובלבד שתדירות הפדיונות לא תעלה על פדיון אחד לשנה. המועד הראשון האפשרי לפדיון מוקדם ייקבע בדוח הצעת המדף על-פיו תוצענה אגרות החוב לראשונה. כל סכום שייפרע בפירעון מוקדם על-ידי החברה, ייפרע ביחס לכלל מחזיקי אגרות החוב, פרו-רטה, לפי הערך הנקוב של אגרות החוב המוחזקות. יצוין, כי במקרה של פדיון מוקדם חלקי, ככל שיהיה, החברה תשלם למחזיקי אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית במועד הפדיון המוקדם החלקי את הריבית שנצברה רק עבור החלק הנפדה בפדיון החלקי ולא בגין כל היתרה הבלתי מסולקת.

עם קבלת החלטה של דירקטוריון החברה בעניין ביצוע פדיון מוקדם כאמור לעיל, תפרסם החברה דוח מיידי על ביצוע פדיון מוקדם למחזיקי אגרות החוב, אשר המועד הקבוע לביצועו ייקבע בדוח המיידי ויחול לא פחות משבעה-עשר (17) ימים ולא יותר מארבעים וחמישה (45) ימים לפני מועד הפדיון המוקדם.

מועד הפדיון המוקדם לא יחול בתקופה שבין המועד הקובע לתשלום ריבית בגין אגרות החוב לבין מועד תשלום הריבית בפועל. בדוח המיידי כאמור תפרסם החברה את סכום הקרן שייפרע בפדיון מוקדם וכן את הריבית שנצברה בגין סכום הקרן האמור עד למועד הפדיון המוקדם, בהתאם לאמור להלן.

לא ייעשה פדיון מוקדם לחלק מסדרת אגרות החוב אם סכום הפדיון האחרון יפחת מ3.2- מיליון ש"ח. במועד פדיון מוקדם חלקי, ככל שיהיה, החברה תודיע בדוח מיידי על: (1) שיעור הפדיון החלקי במונחי היתרה הבלתי מסולקת; (2) שיעור הפדיון החלקי במונחי הסדרה המקורית; (3) שיעור הריבית בפדיון החלקי על החלק הנפדה; (4) שיעור הריבית שישולם בפדיון החלקי, מחושב לגבי היתרה הבלתי מסולקת; (5) עדכון שיעורי הפדיונות החלקיים שנותרו, במונחי הסדרה המקורית; (6) המועד הקובע לזכאות לקבלת הפדיון המוקדם של קרן אגרות החוב שיהיה שנים- עשר (12) ימים לפני המועד שנקבע לפדיון המוקדם.

הסכום שישולם למחזיקי אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית במקרה של פדיון מוקדם ביוזמת החברה, יהיה הסכום הגבוה מבין הבאים: (1) שווי שוק של יתרת אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית העומדות לפירעון מוקדם אשר ייקבע על-פי מחיר הנעילה הממוצע של אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית בשלושים (30) ימי המסחר שקדמו למועד קבלת החלטת הדירקטוריון בדבר ביצוע הפדיון המוקדם; (2) הערך ההתחייבותי של אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית העומדות לפדיון מוקדם, דהיינו קרן בתוספת ריבית והפרשי הצמדה (ככל שישנם), עד למועד הפדיון המוקדם בפועל; (3) יתרת תזרים המזומנים של אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית העומדות לפדיון מוקדם (קרן בתוספת ריבית (והפרשי הצמדה, ככל שישנם)) כשהיא מהוונת לפי תשואת האג״ח הממשלתי (כהגדרתה להלן) בתוספת ריבית בשיעור של .1.2% היוון אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית העומדות לפדיון מוקדם יחושב החל ממועד הפדיון המוקדם ועד למועד הפירעון האחרון שנקבע ביחס לאגרות החוב מהסדרה הרלוונטית העומדות לפדיון מוקדם.

לעניין זה: "תשואת האג״ח הממשלתי" משמעה, ממוצע התשואה (ברוטו) לפדיון, בתקופה של שבעה ימי עסקים, המסתיימת שני ימי עסקים לפני מועד ההודעה על הפדיון המוקדם, של שלוש סדרות אגרות חוב ממשלתי צמודות מדד או שקליות, בריבית קבועה או משתנה הכל לפי העניין (באופן שתנאיהן יהיו הדומים ביותר לאגרות החוב מהסדרה הרלוונטית), ושמשך חייהן הממוצע הוא הקרוב ביותר למשך החיים הממוצע של אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית במועד הרלבנטי.

.10 העמדה לפירעון מיידי

  • 10.1 בקרות אחד או יותר מהמקרים שלהלן, יחולו הוראות סעיף 10.2 להלן:
  • 10.1.1 חלה הרעה מהותית בעסקי החברה לעומת מצבה במועד הנפקת אגרות החוב, וקיים חשש ממשי שהחברה לא תוכל לפרוע את אגרות החוב במועדן.
  • 10.1.2 אם החברה לא פרעה תשלום כלשהו מהתשלומים בהם היא חייבת למחזיקי אגרות החוב לפי תנאי אגרות החוב או לפי שטר נאמנות זה.
  • 10.1.3 החברה ביצעה הפרה יסודית של תנאי אגרות החוב או שטר הנאמנות או אם

לא קוימה התחייבות מהותית שניתנה לטובת המחזיקים ובלבד שהנאמן הודיע לחברה על כך ודרש תיקונו והחברה לא תיקנה את ההפרה כאמור בתוך ארבעה עשר (14) ימים ממתן ההודעה; או אם יתברר כי מצג מהותי של החברה במסמכי אגרת החוב או בשטר הנאמנות אינו נכון ו/או מלא.

  • 10.1.4 החברה לא פרסמה דוח כספי שהיא חייבת בפרסומו לפי כל דין, בתוך 30 ימים מהמועד האחרון שבו היא חייבת בפרסומו.
  • 10.1.5 אם נתמנה לחברה מפרק זמני על- ידי בית משפט או ניתן צו פירוק זמני או אם החברה תקבל החלטה לפירוק החברה (למעט פירוק למטרות מיזוג, כהגדרתו להלן, עם חברה אחרת ו/או שינוי במבנה החברה), והמינוי או הצו כאמור או ההחלטה כאמור לא בוטלו תוך ארבעים וחמישה (45) ימים, מיום המינוי או הצו או ההחלטה, לפי העניין ואם נתמנה לחברה מפרק קבוע על-ידי בית משפט או ניתן צו פירוק קבוע. לעניין זה - "מיזוג" משמעו – מיזוג אשר בוצע לאחר קבלת אישור מוקדם של מחזיקי אגרות החוב אלא אם כן הצהירה החברה או החברה הקולטת, לפי העניין, כלפי מחזיקי אגרות החוב, לרבות באמצעות הנאמן, לפחות עשרה (10) ימי עסקים לפני מועד המיזוג כי לא קיים חשש סביר שעקב המיזוג כאמור לא יהיה ביכולתה של החברה או החברה הקולטת, לפי העניין, לקיים את התחייבויותיה כלפי מחזיקי אגרות החוב או במקרה של מיזוג בין חברות הנכללות בקבוצת סלקום כהגדרת המונח בסעיף 10.1.10 לשטר, לרבות החברה, כאשר במקרה זה לא יידרשו הצהרה כאמור לעיל או אישור מוקדם של מחזיקי אגרות החוב כאמור לעיל. מובהר בזאת כי לא תינתן תקופת ריפוי ביחס לבקשות ו/או צווים ו/או החלטות שהוגשו או ניתנו על-ידי החברה או בהסכמתה.
  • 10.1.6 אם יוטל עיקול, ימומש שעבוד, או יבוצעו פעולות הוצאה לפועל והכל על עיקר נכסי החברה, ולא יוסר העיקול או יבוטל המימוש או תבוטל הפעולה תוך ארבעים וחמישה (45) ימים, לאחר שהוטל העיקול או מומש השעבוד או בוצעה הפעולה. מובהר בזאת כי לא תינתן תקופת ריפוי ביחס לבקשות ו/או צווים שהוגשו או ניתנו על- ידי החברה או בהסכמתה.
  • 10.1.7 אם הוגשה בקשה לכינוס נכסים או למינוי כונס נכסים (זמני או קבוע) על עיקר נכסי החברה, או אם יינתן צו למינוי כונס נכסים זמני על עיקר נכסי החברה, אשר לא נדחו או בוטלו בתוך ארבעים וחמישה (45) ימים ממועד הגשתם או נתינתם, לפי העניין, או אם ניתן צו למינוי כונס נכסים קבוע על עיקר נכסי החברה אשר לא בוטל בתוך שבעה (7) ימים ממועד מינויו. מובהר בזאת כי לא תינתן תקופת ריפוי ביחס לבקשות ו/או צווים שהוגשו או ניתנו על-ידי החברה או בהסכמתה.
    • 10.1.8 אם החברה תפסיק או תודיע על כוונתה להפסיק את תשלום חובותיה.
  • 10.1.9 אם החברה תחדל מלהמשיך בעסקיה ו/או לנהל את עסקיה כפי שיהיו מעת לעת ו/או תודיע לנאמן על כוונתה לחדול מלהמשיך לעסוק בעסקיה כפי שיהיו מעת לעת ו/או לנהלם ו/או תתעתד לחדול להמשיך בעסקיה כפי שיהיו מעת לעת.
  • 10.1.10 אם צד שלישי שהינו מלווה של החברה (להוציא ספק של החברה) העמיד

לפירעון מיידי חובות של החברה כלפיו והדרישה לפירעון מיידי לא הוסרה או עוכבה או הוסדרה תוך 35 ימים ממועד העמדתם לפירעון מיידי. האמור בסעיף קטן זה לא יחול באם הסך הכולל המצטבר של החובות אשר לגביהם נוצרה והופעלה זכות ההעמדה לפירעון מיידי, נמוך או שווה ל150- מיליון ש"ח, למעט סדרות של אגרות חוב שהנפיקה החברה והועמדו לפרעון על-ידי הנאמן או על- ידי אסיפת מחזיקים בהחלטה כמפורט בסעיף 10.2 להלן, לגביהן לא תחול מגבלה כאמור.

לעניין זה יובהר כי הלוואות ללא יכולת חזרה (Recourse Non (לא יחשבו לעניין זה כחובות של החברה כאמור בסעיף זה.

  • 10.1.11 אם קבוצת סלקום חדלה מלפעול בתחום התקשורת הסלולארית ו/או חדלה מלהחזיק ברישיון למתן שירותי תקשורת סלולאריים לתקופה העולה על 60 (שישים) ימים. לעניין זה - "קבוצת סלקום" משמעה - החברה והחברות המוחזקות על-ידה.
  • 10.1.12 אם המסחר באגרות החוב מהסדרה הרלבנטית הושעה על-ידי הבורסה בהתאם להוראות החלק הרביעי לתקנון הבורסה, למעט השעיה בעילה של היווצרות אי בהירות כאמור בחלק הרביעי לתקנון הבורסה, וחלפו ארבעים וחמישה (45) ימים ממועד ההשעיה במהלכם העילה להשעיית המסחר לא רופאה או הוסרה, או אם אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית נמחקו מהמסחר בבורסה.
  • 10.1.13 אם החברה תבצע חלוקה (כהגדרתה בחוק החברות) שאינה עומדת בתנאי סעיף 7 לעיל.
  • 10.1.14 אם במשך תקופה של 60 ימים רצופים אגרות החוב מהסדרה הרלבנטית לא תהיינה מדורגות על-ידי אף חברה מדרגת, ובלבד שישנה לפחות חברה מדרגת אחת פעילה בישראל באותו מועד, ושהפסקת הדירוג הינה עקב סיבות ו/או נסיבות שהינן בשליטת החברה.
  • 10.1.15 אם החברה תגיש בקשה לצו הקפאת הליכים או אם יינתן צו כאמור לבקשת החברה או אם החברה תגיש בקשה לפשרה או להסדר עם נושיה לפי סעיף 350 לחוק החברות, או אם החברה תציע לנושיה בדרך אחרת פשרה או הסדר כאמור, על רקע העדר יכולתה של החברה לעמוד בהתחייבויותיה במועדן(למעט למטרת מיזוג (כהגדרת המונח בסעיף 10.1.5 לעיל) עם חברה אחרת ו/או שינוי במבנה החברה או פיצול שאינם אסורים לפי תנאי שטר זה, ולמעט הסדרים בין החברה לבין בעלי מניותיה שאינם אסורים לפי תנאי שטר זה ושאין בהם כדי להשפיע על יכולתה של החברה לפרוע את אגרות החוב), או - אם תוגש בקשה לפי סעיף 350 לחוק החברות כנגד החברה (ושלא בהסכמתה) אשר לא נדחתה או בוטלה בתוך 45 ימים ממועד הגשתה.
  • 10.1.16 אם בוצעה מכירה לאחר של עיקר נכסי החברה כהגדרתם להלן ולא התקבלה למכירה כאמור הסכמת הנאמן מראש ובכתב, אשר תינתן לאחר קבלת הסכמת מחזיקי אגרות החוב; אך למעט מכירה אשר תמורתה שימשה או צפויה לשמש את החברה (על- פי הודעתה) לרכישת נכס או נכסים אחרים בעלי מאפיינים התואמים לתחומי פעילותה של החברה, כפי שהם במועד המכירה כאמור.

לעניין זה "מכירה לאחר" משמעה מכירה לכל צד שלישי שהוא (לרבות בעלי

שליטה בחברה ו/או לתאגידים בשליטתם) אך למעט לתאגידים הנמנים על קבוצת סלקום (כהגדרת המונח בסעיף 10.1.11 לעיל) ובלבד שבמקרה שמדובר במכירה לתאגידים הנמנים על קבוצת סלקום (כהגדרת המונח בסעיף 10.1.11 לעיל) הצהירה החברה כלפי מחזיקי אגרות החוב, לרבות באמצעות הנאמן, לפחות עשרה (10) ימי עסקים לפני מועד המכירה כי לא קיים חשש סביר שעקב המכירה כאמור לא יהיה ביכולתה של החברה לקיים את התחייבויותיה כלפי מחזיקי אגרות החוב.

10.1.17 אם יחס חוב נטו ל-EBITDA בנטרול השפעות חד פעמיות ("יחס החוב ל- EBITDA ("יעלה על .5

לעניין זה: "חוב נטו" משמעו אשראי מתאגידים בנקאיים ומאחרים וכן הלוואות מתאגידים בנקאיים ואחרים וכן התחייבויות בגין אגרות חוב בניכוי מזומנים ושווי מזומנים והשקעות שוטפות בניירות ערך סחירים; ו- "EBITDA"- משמעו ביחס לתקופה של 12 החודשים שקדמו למועד הדוחות הכספיים המאוחדים האחרונים של החברה - רווח לפני פחת והפחתות, הוצאות/הכנסות אחרות נטו, הוצאות/הכנסות מימון נטו ומיסים.

תוך שלושה (3) ימי עסקים ממועד פרסום הדוחות הכספיים של החברה, תעביר החברה לנאמן אישור בחתימת נושא משרה בכירה בתחום הכספים בחברה, בו תציין את יחס החוב נטו ל-EBITDA, בהתבסס על הדוחות הכספיים כאמור. הנאמן יסתמך על אישור החברה ולא יידרש לבצע בדיקה נוספת בעניין זה.

  • 10.1.18 אם החברה לא תעמוד ביחס חוב ל-EBITDA) כהגדרת המונח בסעיף 10.1.17 לשטר) אשר לא יעלה על 4.5 וזאת במשך ארבעה רבעונים רצופים.
  • 10.1.19 אם בוצע מיזוג ללא קבלת אישור מוקדם של מחזיקי אגרות החוב, אלא אם כן הצהירה החברה או החברה הקולטת, לפי העניין, כלפי מחזיקי אגרות החוב, לרבות באמצעות הנאמן, לפחות עשרה (10) ימי עסקים לפני מועד המיזוג כי לא קיים חשש סביר שעקב המיזוג כאמור לא יהיה ביכולתה של החברה או החברה הקולטת, לפי העניין, לקיים את התחייבויותיה כלפי מחזיקי אגרות החוב מהסדרה הרלבנטית.

לעניין סעיף 10.1.19 זה: "מיזוג" כמשמעותו בחוק החברות, להוציא מיזוג בין חברות הנכללות בקבוצת סלקום כהגדרת המונח בסעיף 10.1.11 לשטר, לרבות החברה, כאשר במקרה זה לא יידרשו הצהרה של החברה או החברה הקולטת כאמור לעיל או אישור מוקדם של מחזיקי אגרות החוב כאמור לעיל.

  • 10.1.20 אם החברה הפרה את התחייבותה שלא ליצור שעבודים כאמור בסעיף 6.1 לשטר ולא ביטלה את השעבודים שנרשמו אגב ההפרה כאמור וזאת תוך 30 ימים ממועד קבלת התרעה על כך מאת הנאמן.
  • 10.1.21 קיים חשש ממשי שהחברה לא תעמוד בהתחייבויותיה המהותיות כלפי מחזיקי אגרות החוב.
  • 10.1.22 נרשמה הערת "עסק חי" בדוחותיה הכספיים של החברה למשך תקופה של שני רבעונים רצופים.
  • 10.1.23 אם החברה ביצעה הנפקה של אגרות חוב נוספות בדרך של הרחבת סדרה תוך הפרת התחייבויותיה לעניין הרחבת סדרה כאמור בסעיף 5.1 לשטר זה.
  • 10.1.24 אם דירוג אגרות החוב יהיה נמוך מדירוג (-BBB (על- פי דירוגה של חברת Maalot s'Poor & Standard או מתחת לדירוג המקביל של חברה מדרגת אחרת למשך תקופה של תשעים (90) ימים רצופים.

בסעיף 10.1 זה "עיקר נכסי החברה" משמע נכס ו/או נכסים שסכומם הכולל מהווה למעלה מ- 50% מהסכום הכולל של כלל הנכסים כרשום בדוח המאוחד על המצב הכספי לפי הדוחות הכספיים המאוחדים של החברה שפרסמה החברה לאחרונה לפני מקרה רלבנטי כאמור.

  • 10.2 מבלי לגרוע מכל זכות של הנאמן ו/או של המחזיקים מכוח הוראות חוק ניירות ערך, בקשר עם העמדה לפירעון מיידי של אגרות החוב, בקרות איזה מהאירועים המפורטים בסעיף 10.1 לעיל, יחולו ההוראות הבאות:
  • [א] הנאמן יהיה רשאי לזמן אסיפת מחזיקי אגרות החוב שעל סדר יומה החלטה להעמדה לפירעון מיידי של יתרת אגרות החוב מהסדרה הרלבנטית שבמחזור ועל-פי דרישת מחזיקים באגרות החוב מהסדרה הרלוונטית יהיה חייב לעשות כן.

מועד כינוסה של אסיפה כאמור יהיה בחלוף עשרים ואחד (21) ימים ממועד זימונה אך הנאמן יהיה רשאי, לפי שיקול דעתו, לקצר את התקופה האמורה לפרק זמן סביר בנסיבות העניין, אם קיים לדעתו חשש סביר כי קיום האסיפה במועד האמור יפגע באפשרות להעמיד את אגרות החוב לפירעון מיידי. הנאמן לא יעשה כן אלא לאחר שנתן הודעה מוקדמת לחברה ובה פירט את הסיבות לקיצור תקופת הזימון כאמור;

  • [ב] החלטת המחזיקים להעמיד את אגרות החוב מהסדרה הרלבנטית לפירעון מיידי תתקבל באסיפת מחזיקים, שנכחו בה מחזיקים בחמישים אחוזים (50%) לפחות מיתרת הערך הנקוב של אגרות החוב מהסדרה הרלבנטית, ברוב של המחזיקים ביתרת הערך הנקוב של אגרות החוב המיוצג בהצבעה או ברוב כאמור באסיפת מחזיקים נדחית שנכחו בה מחזיקים בעשרים אחוזים (20%) לפחות מהיתרה כאמור;
  • [ג] במקרה בו עד מועד קבלת ההחלטה באסיפת המחזיקים להעמדה לפירעון מיידי של יתרת אגרות החוב כאמור, לא בוטל או הוסר איזה מהאירועים המפורטים בסעיף 10.1 לעיל, והתקבלה החלטת המחזיקים כאמור לעיל, הנאמן יהיה חייב להעמיד לפירעון מיידי את כל היתרה הבלתי מסולקת של אגרות החוב;
  • [ד] הנאמן או המחזיקים לא יעמידו את אגרות החוב לפירעון מיידי אלא לאחר שמסרו לחברה הודעה על כוונתם לעשות כן; ואולם הנאמן או המחזיקים אינם חייבים למסור לחברה הודעה כאמור, אם קיים חשש סביר כי מסירת ההודעה תפגע באפשרות להעמיד את תעודות ההתחייבות לפירעון מיידי;
  • [ה] מובהר, כי בקרות איזה מהאירועים ו/או העילות המפורטים בסעיף 10.1 לעיל והכוללות תקופות ריפוי, או אם נקבעה בדין עילה אחרת להעמדה לפירעון

מיידי של אגרות החוב הכוללת תקופה סבירה שבה רשאית החברה לבצע פעולה או לקבל החלטה שכתוצאה ממנה נשמטת אותה עילה, זכות הנאמן ו/או המחזיקים להעמיד את אגרות החוב) לפירעון מיידי כאמור בסעיף 10 זה, תקום רק אם חלפה תקופת הריפוי שנקבעה באותם סעיפים ו/או בדין כאמור (לפי העניין), והעילה לא נשמטה במהלכה. על אף האמור, רשאי הנאמן לקצר את תקופת הריפוי כאמור אם סבר שיש בה כדי לפגוע באופן מהותי בזכויות המחזיקים.

  • 10.3 מובהר בזאת, כי חובות הנאמן לפי סעיף 10 זה, כפופות לידיעתו בפועל את התקיימות העובדות, המקרים, הנסיבות והאירועים המפורטים בו, בין מכוח פרסומים פומביים אותם פרסמה החברה, בין מכוח הודעות שתישלח אליו החברה בהתאם להוראות שטר זה ובין מכוח ידיעות שהגיעו אליו באופן אחר במסגרת מילוי תפקידו כנאמן לאגרות החוב. אין בכך בכדי לפגוע בחובות הנאמן על- פי כל דין.
  • 10.4 מובהר, כי אין בזכות ההעמדה לפירעון מיידי כאמור לעיל ו/או בהעמדה לפירעון מיידי של אגרות החוב כדי לגרוע או לפגוע בכל סעד אחר העומד למחזיקי אגרות החוב על- פי תנאי אגרות החוב והוראות שטר זה או על-פי דין.

.11 תביעות והליכים בידי הנאמן

  • 11.1 בנוסף לכל הוראה אחרת בשטר זה, יהיה הנאמן רשאי, לפי שיקול דעתו, ויהיה חייב לעשות כן בהתאם לדרישת אסיפת מחזיקי אגרות החוב שנתקבלה בהחלטה מיוחדת, אך בכפוף למתן הודעה מוקדמת לחברה בת עשרים ואחד (21) ימים, לנקוט בכל אותם הליכים, לרבות הליכים משפטיים ובקשות לקבלת הוראות כפי שימצא לנכון ובכפוף להוראות כל דין, לשם אכיפת התחייבויות החברה על-פי שטר זה ולשם מימוש זכויות מחזיקי אגרות החוב על- פי שטר זה. על אף האמור ברישא לסעיף 11.1 זה לעיל בדבר חובת מתן ההודעה המוקדמת לחברה, הנאמן יהיה רשאי, לפי שיקול דעתו, לקצר את התקופה האמורה לפרק זמן סביר בנסיבות העניין, אם קיים לדעתו חשש סביר כי יש בעיכוב ההליכים המשפטיים למשך התקופה האמורה כדי לפגוע באופן מהותי בזכויות המחזיקים. הנאמן לא יעשה כן אלא לאחר שנתן הודעה מוקדמת לחברה ובה פירט את הסיבות לקיצור תקופת ההודעה המוקדמת כאמור. על אף האמור בסעיף 11 זה מובהר, כי זכות העמדה לפירעון מיידי תקום רק בהתאם להוראות סעיף 10 לעיל והוראות סעיף 11 זה לא יחולו.
  • 11.2 הנאמן רשאי בטרם ינקוט בהליכים כאמור לעיל, לכנס אסיפת מחזיקים באגרות החוב על- פי הוראות שטר זה, בכדי שיוחלט על-ידי המחזיקים כאמור בהחלטה מיוחדת אילו הליכים לנקוט למימוש זכויותיהם על-פי שטר זה, ובלבד שכינוס האסיפה ייעשה במועד הראשון האפשרי על-פי הוראות שטר זה, ולא יהיה בדחיית ההליכים כדי לסכן את זכויות המחזיקים האמורים. כמו-כן, יהיה הנאמן רשאי לשוב ולכנס אסיפות של המחזיקים כאמור לצורך קבלת הוראות בכל הנוגע לניהול ההליכים כאמור, בהתאם לאמור לעיל.
  • 11.3 כפוף להוראות שטר הנאמנות, רשאי הנאמן אך לא חייב, לכנס בכל עת, אסיפה כללית של מחזיקי אגרות החוב על מנת לדון ו/או לקבל את הוראותיה בכל עניין הנוגע לשטר הנאמנות.
  • 11.4 הנאמן רשאי, על-פי שיקול דעתו הבלעדי, לעכב ביצוע של כל פעולה על- ידו על- פי שטר

הנאמנות, לצורך פניה לאסיפת מחזיקי אגרות החוב ו/או לבית המשפט עד שיקבל הוראות מאסיפת מחזיקי אגרות החוב ו/או הוראות מבית המשפט כיצד לפעול, ובלבד שכינוס האסיפה או הפניה לבית המשפט ייעשו במועד הראשון האפשרי על- פי הוראות שטר זה. לא יראו כינוס של אסיפת מחזיקים באגרות חוב, בידי הנאמן, לשם קבלת הוראות כיצד לפעול, כהפרת חובתו על- פי סעיף 35ח לחוק ניירות ערך, ובלבד שאין בעצם כינוס האסיפה כדי לפגוע באופן מהותי בזכויות המחזיקים.

  • 11.5 למען הסר ספק מובהר בזאת, כי אין באיזה מההוראות המפורטות לעיל כדי לפגוע ו/או לגרוע מזכותו של הנאמן, המוקנית לו בזאת, לפנות על-פי שיקול דעתו הבלעדי לערכאות משפטיות, גם לפני שאגרות החוב יעמדו לפירעון מיידי, ולאחר מכן לצורך מתן כל צו באשר לענייני הנאמנות.
  • 11.6 מובהר, כי הזכות להעמדתן לפירעון מיידי של אגרות החוב תקום רק בהתאם ובאופן הקבוע בסעיף 10 לשטר הנאמנות ואין בהוראות סעיף 11 זה להוסיף על אותן עילות וזכויות להעמדה לפירעון מיידי של אגרות החוב.

.12 נאמנות על התקבולים

כל הכספים שיוחזקו על- ידי הנאמן בקשר עם אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית, למעט שכר טרחתו, יוחזקו על- ידו בנאמנות עבור מחזיקי אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית וישמשו בידיו למטרות ולפי סדר העדיפות הבא:

תחילה לסילוק ההוצאות, התשלומים, ההיטלים וההתחייבויות שהוצאו על- ידי הנאמן, הוטלו עליו, או נגרמו אגב או כתוצאה מפעולות ביצוע הנאמנות או באופן אחר בקשר עם תנאי שטר הנאמנות, לרבות שכרו, והכל ביחס לאגרות החוב, וישתמש ביתרה, ראשית- לתשלום סכומים על- פי 'התחייבות השיפוי' כהגדרתה בסעיף 25 להלן; שנית- כדי לשלם למחזיקי אגרות החוב את פיגורי הריבית (לרבות ריבית הפיגורים ככל שתהיה) המגיעה להם לפי תנאי אגרות החוב ובכפיפות לתנאי ההצמדה שבאגרות החוב (ככל שרלוונטי) פרי- פסו ובאופן יחסי לסכום הריבית שבפיגור המגיע לכל אחד מהם ללא העדפה או זכות קדימה לגבי איזה מהם; שלישית - כדי לשלם למחזיקי אגרות החוב את סכומי הקרן המגיעים להם על-פי אגרות החוב ובכפיפות לתנאי ההצמדה שבאגרות החוב (ככל שרלוונטי), וזאת פרי פסו ובאופן יחסי לסכומים המגיעים להם, בלי כל העדפה בקשר לקדימות בזמן של הוצאת אגרות החוב על- ידי החברה או באופן אחר. רביעית- כדי לשלם למחזיקי אגרות החוב את סכומי הריבית שטרם הגיע מועד פירעונם והמגיעים להם על- פי אגרות החוב המוחזקות על-ידם, פרי פסו ובכפיפות לתנאי ההצמדה שבאגרות החוב (ככל שרלוונטי), ובאופן יחסי לסכומים המגיעים להם בלי כל העדפה בקשר לקדימות בזמן של הוצאת אגרות החוב על-ידי החברה או באופן אחר; חמישית-כדי לשלם למחזיקי אגרות החוב את סכומי הקרן שטרם הגיע מועד פירעונם והמגיעים להם על-פי אגרות החוב המוחזקות על-ידם, פרי פסו ובכפיפות לתנאי ההצמדה שבאגרות החוב (ככל שרלוונטי), ובאופן יחסי לסכומים המגיעים להם בלי כל העדפה בקשר לקדימות בזמן של הוצאת אגרות החוב על-ידי החברה או באופן אחר. את העודף, במידה שיהיה כזה, ישלם הנאמן לחברה או לחליפיה. מן התשלומים למחזיקי אגרות החוב ינוכה מס במקור, ככל שיש חובה לנכותו על- פי כל דין.

תשלום הסכומים על- ידי הנאמן למחזיקי אגרות החוב ייעשה בהתאם להוראות הדין.

.13 סמכות לעכב חלוקת כספים

למרות האמור בסעיף 12 לעיל, היה והסכום הכספי אשר יתקבל כתוצאה מנקיטת ההליכים

האמורים בסעיף 11 לעיל ואשר יעמוד בזמן כלשהו לחלוקה למחזיקי אגרות החוב, כאמור לעיל, יהיה פחות מ1- מיליון ש"ח ("הסכום המינימאלי"), לא יהיה הנאמן חייב לחלקו ויהיה הוא רשאי להשקיע את הסכום האמור, כולו או מקצתו, בהשקעות המותרות על-פי סעיף 18 לשטר הנאמנות.

לכשתגענה ההשקעות האמורות לעיל על רווחיהן, יחד עם כספים נוספים שיגיעו לידי הנאמן לצורך תשלומם למחזיקי אגרות החוב, אם יגיעו, לסכום המינימאלי או במועד הקרוב הקבוע לביצוע תשלום על חשבון קרן ו/או ריבית בגין אגרות החוב (לפי המוקדם מביניהם), אף אם הסכום שנצבר בידי הנאמן פחות מהסכום המינימאלי, יהיה הנאמן חייב לחלק למחזיקי אגרות החוב את הסכום שנצבר בידיו כאמור. מבלי לגרוע מהאמור בסעיף זה לעיל, רשאים מחזיקי אגרות החוב, לפי החלטה רגילה שתתקבל על- ידם, להורות לנאמן לשלם להם את הכספים שנתקבלו על-ידי הנאמן והעומדים לחלוקה כאמור בסעיף 12 לעיל, אף אם סכומם עומד על פחות מהסכום המינימאלי ואף אם טרם הגיע מועד תשלום קרן ו/או ריבית על-פי תנאי אגרות החוב.

אין באמור בסעיף זה לעיל לגרוע מהוראות סעיף 12 לעיל בדבר סדר קדימות חלוקת כספים שיתקבלו בידי הנאמן ויובהר, כי תשלומים הקודמים בסדר הקדימות לתשלום למחזיקים, כאמור בסעיף 12 לעיל, יחולקו ו/או ישולמו, לפי העניין, סמוך לאחר התקבלם, אף אם בידי הנאמן הצטבר סכום הנמוך מהסכום המינימאלי.

.14 הודעה על חלוקה

  • 14.1 הנאמן יודיע למחזיקים על היום והמקום שבו יבוצע תשלום כלשהו מבין התשלומים הנזכרים בסעיפים 12 ו- 13 לעיל, וזאת בהודעה מוקדמת של ארבעה- עשר (14) יום שתימסר באופן הקבוע בסעיף 26 להלן.
  • 14.2 לאחר היום הקבוע בהודעה יהיו המחזיקים זכאים לריבית לפי השיעור הקבוע באגרת החוב, אך ורק על יתרת סכום הקרן (אם תהיה כזו) לאחר ניכוי הסכום ששולם, או שהוצע לשלם להם, כאמור.

.15 הימנעות מתשלום מסיבה שאינה תלויה בחברה

  • 15.1 סכום כלשהו המגיע למחזיק באגרות החוב ואשר לא שולם בפועל, במועד הקבוע לתשלומו, מסיבה שאינה תלויה בחברה, בעוד שהיא הייתה מוכנה והיה ביכולתה לשלמו במלואו ("המניעה"), יחדל לשאת ריבית והפרשי הצמדה, ככל שרלוונטי, מהמועד שהועבר לנאמן והמחזיק האמור יהיה זכאי אך ורק לאותם סכומים שהיה זכאי להם במועד שנקבע לפירעון אותו תשלום על חשבון הקרן ו/או הפרשי ההצמדה ו/או הריבית (לפי העניין).
  • 15.2 לא שולם סכום כאמור תוך ארבעה-עשר (14) ימים מהמועד שנקבע לתשלומו, תעביר החברה ביום העסקים הראשון שלאחר המועד הקבוע לתשלום את אותו הסכום לידי הנאמן, אשר יחזיק את הסכום בנאמנות עבור מחזיק אגרות החוב, והעברת הסכום לנאמן כאמור תיחשב כתשלום אותו סכום למחזיק זה. היה הסכום האמור התשלום האחרון - תראה הפקדת אותו סכום בידי הנאמן בנאמנות כפדיון אגרות החוב האמורות. הנאמן יפקיד בבנק כל סכום שיוחזק על- ידו בנאמנות עבור המחזיקים בהשקעות המותרות על- פי שטר הנאמנות. לאחר שיקבל מהמחזיק הודעה על הסרת המניעה, הנאמן יעביר למחזיק את הכספים שהצטברו בגין ההפקדה והנובעים ממימוש השקעתם, בניכוי כל ההוצאות ודמי ניהול חשבון הנאמנות ובניכוי כל מס על- פי דין ושכר טרחתו. התשלום ייעשה כנגד הצגת אותן הוכחות, שיהיו מקובלות על דעת הנאמן, בדבר זכותו של המחזיק

לקבלו.

  • 15.3 בתום שנה מהמועד הסופי לפירעון אגרות החוב מהסדרה הרלבנטית, יעביר הנאמן את הסכומים שהצטברו בידו לחברה, בניכוי הוצאות אשר הוצאו בהתאם להוראות שטר זה ושכר טרחתו, והחברה תחזיקם בנאמנות ותשקיעם כאמור בסעיף 15.2 לעיל, עבור המחזיק, עד לתום שלוש (3) שנים ממועד הפירעון הסופי של אגרות החוב מהסדרה הרלבנטית, ולא תעשה בהם כל שימוש במשך תקופה זו. בכל הנוגע לסכומים שיועברו אל החברה על- ידי הנאמן כאמור לעיל, יחול עליה האמור לעיל בסעיף 15 זה, בשינויים המחויבים. לאחר העברת הסכומים לחברה לא יהיה הנאמן חייב למחזיקי אגרות החוב מהסדרה הרלבנטית תשלום כלשהו בגין הסכומים שהוחזקו על- ידו כאמור.
  • 15.4 החברה תאשר בכתב לנאמן את העברת הסכומים האמורים לידה ואת דבר קבלתם בנאמנות עבור מחזיקי אגרות החוב כאמור, ותתחייב לשפות את הנאמן בגין נזק מכל סוג שהוא שייגרם לו בגין העברת הכספים כאמור, ובלבד שפעל בסבירות ושלא בחוסר תום לב ו/או בזדון ו/או ברשלנות. כספים כאמור שלא יידרשו מאת החברה על-ידי מחזיק אגרות החוב כאמור בתום שבע (7) השנים ממועד הפירעון הסופי של אגרות החוב, יועברו לבעלות החברה והיא תהא רשאית להשתמש בכספים הנותרים לכל מטרה שהיא. מובהר, כי אין באמור כדי לגרוע מזכויות מחזיקי אגרות החוב על-פי הדין.

.16 קבלה מאת מחזיקי אגרות החוב

  • 16.1 קבלה מאת מחזיק או אסמכתא של בנק המעביר על ביצוע ההעברה או ביצוע ההעברה באמצעות מסלקת הבורסה בגין סכומי הקרן ו/או הריבית ו/או הפרשי ההצמדה (לפי העניין) ששולמו לו על- ידי הנאמן ו/או החברה בגין אגרת החוב, תשחרר את הנאמן ו/או החברה (לפי העניין) בשחרור מוחלט בכל הקשור לתשלום הסכומים הנקובים בה.
  • 16.2 קבלה מאת הנאמן בדבר הפקדת סכומי הקרן, הריבית והפרשי ההצמדה (לפי העניין) אצלו לזכות מחזיק אגרות החוב תיחשב כקבלה מאת מחזיק אגרת החוב.
  • 16.3 הכספים שחולקו כאמור בסעיף 15 לעיל ייחשבו כתשלום על חשבון הפירעון של אגרות החוב.
  • 16.4 הנאמן יהיה רשאי לדרוש ממחזיק אגרת חוב להציג בפניו, בזמן תשלום על חשבון קרן, ריבית ו/או הפרשי הצמדה (לפי העניין), את תעודת אגרות החוב שבגינן משולמים התשלומים ולחילופין כל מסמך רשמי אחר החתום בידי החברה לרישומים ו/או חבר הבורסה, המעידים על החזקתו באגרות החוב.

.17 תחולת חוק ניירות ערך

בכל עניין שלא נזכר בשטר זה וכן בכל מקרה של סתירה בין הוראות חוק ניירות ערך החלות על אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית ושאינן ניתנות להתנאה לבין שטר זה, יפעלו הצדדים בהתאם להוראות חוק ניירות ערך, וזאת מבלי שנדרש יהיה לתקן את הוראותיו של שטר זה.

.18 השקעת כספים

כל הכספים אשר רשאי הנאמן להשקיעם לפי שטר זה, יושקעו על-ידיו בפיקדונות בנקאיים באחד מחמשת הבנקים הגדולים בישראל שדירוגם אינו נמוך מדירוג AA או באגרות חוב ממשלתיות בלבד, והכל כפוף לתנאי שטר הנאמנות ולהוראות כל דין. עשה כן הנאמן, לא יהיה חייב לזכאים בגין אותם סכומים אלא את התמורה שתתקבל ממימוש ההשקעות בניכוי שכר טרחתו והוצאותיו, העמלות וההוצאות הקשורות בהשקעה האמורה, בניהול חשבונות הנאמנות ובניכוי תשלומי החובה החלים על חשבונות הנאמנות, וביתרת הכספים כאמור יפעל הנאמן על-פי הוראות שטר הנאמנות, לפי העניין.

.19 התחייבויות החברה כלפי הנאמן

החברה מקבלת על עצמה, כלפי הנאמן, את ההתחייבויות הבאות כל זמן שאגרות החוב מהסדרה הרלוונטית טרם נפרעו במלואן:

  • 19.1 להתמיד ולנהל את עסקי החברה בצורה סדירה ונאותה.
  • 19.2 להחזיק ולשמור על נכסיה (כפי שיהיו מעת לעת) במצב טוב ותקין.
  • 19.3 לתת, ולהורות לרואי החשבון שלה לתת, לנאמן ולרואי חשבון, עורכי דין או יועצים אחרים מטעמו, כל אינפורמציה שתהיה דרושה באופן סביר לשם הגנת המחזיקים בנוגע לכל הנתונים הקשורים בעסקיה או נכסיה (בכפוף להוראות כל דין ולחתימתם על התחייבות לשמירת סודיות כלפי החברה כמפורט להלן). מבלי לגרוע מכלליות האמור, מסמכים המצויים בידי החברה בלבד, החברה תמסור לידי הנאמן בתוך 5 ימי עסקים ממועד בקשת הנאמן. מסמכים כאמור לא ימסרו לידי יועצים מטעם הנאמן אלא לאחר שתועבר לידי החברה התחייבות לשמירת סודיות חתומה על-ידי היועצים האמורים.
  • 19.4 לנהל פנקסי חשבונות סדירים בהתאם לעקרונות חשבונאים מקובלים, ולשמור את הפנקסים לרבות המסמכים המשמשים להם כאסמכתאות במשרדיה, כנדרש על- פי דין.
  • 19.5 לאפשר לנאמן להיות נוכח באסיפות הכלליות של בעלי המניות של החברה (ללא זכות השתתפות בדיון או בהצבעה).
    • 19.6 לתת לנאמן את הדוחות והדיווחים כמפורט בסעיף 31 להלן.
  • 19.7 למסור לנאמן, על-פי דרישתו, תצהיר ו/או הצהרות ו/או מסמכים ו/או פרטים ו/או מידע, כפי שיידרשו על-ידי הנאמן, בהתאם לשיקול דעתו הבלעדי, לשם ישום והפעלת הסמכויות, הכוחות וההרשאות של הנאמן ו/או באי כוחו על-פי שטר הנאמנות, ובלבד שהינם סבירים. מבלי לגרוע מכלליות האמור, מסמכים המצויים בידי החברה בלבד, החברה תמסור לידי הנאמן בתוך 5 ימי עסקים ממועד בקשת הנאמן. מסמכים כאמור לא ימסרו לידי יועצים מטעם הנאמן אלא לאחר שתועבר לידי החברה התחייבות לשמירת סודיות חתומה על-ידי היועצים האמורים.
  • 19.8 לדווח בדוח מיידי, ללא דיחוי, בשם הנאמן, כל דיווח בנוסחו כפי שיועבר לה בכתב על-ידי הנאמן שעניינו אגרות החוב ו/או הנאמנות בגינן לפי שטר זה, ככל שהנאמן יבקש מהחברה לעשות כן.
  • 19.9 למסור לנאמן העתק מכל מסמך או כל מידע שהחברה העבירה למחזיקי אגרות החוב, ככל שתעביר.
    • 19.10 להודיע בכתב לנאמן על כל שינוי בשמה או בכתובתה.

הנאמן מתחייב בזאת לשמור ולחייב את כל הפועלים מטעמו לשמור, כל מידע שיקבל מהחברה כאמור לעיל ושיקבל על- פי כל דין, כפי שיהיה מעת לעת, בסודיות, ולא לעשות בו כל שימוש אלא אם כן גילויו או השימוש בו נדרש לשם מילוי תפקידו של הנאמן לפי חוק ניירות ערך, לפי שטר זה או לפי צו של בית משפט, ובלבד שגילוי מידע כאמור יצומצם למידה וההיקף המינימאליים הנדרשים כדי לעמוד בדרישות הדין וכי הנאמן יתאם עם החברה מראש, ככל שניתן ומותר, את תוכן ועיתוי הגילוי, באופן שיותיר בידי החברה שהות סבירה לפנות לערכאות במידת הצורך למניעת גילוי המידע כאמור.

.20 התחייבויות נוספות

לאחר וככל שאגרות החוב מהסדרה הרלוונטית תעמודנה לפירעון מיידי, כמוגדר בסעיף 10 לעיל, תבצע החברה מזמן לזמן ובכל עת שתידרש לכך על- ידי הנאמן, את כל הפעולות הסבירות כדי לאפשר את הפעלת כל הסמכויות הנתונות בידי הנאמן ובמיוחד תעשה החברה את הפעולות הבאות:

  • 20.1 תעביר ותמסור לידי הנאמן את תמורת אגרות החוב העומדות לפירעון על- פי תנאיהן. העבירה החברה את מלוא סכום הקרן ו/או הריבית ו/או הפרשי ההצמדה, כאמור בסעיף זה, יראו את החברה כמי שמילאה אחר מלוא התחייבויותיה כלפי מחזיקי אגרות החוב ביחס לתשלום הרלוונטי של הקרן ו/או הריבית ו/או הפרשי ההצמדה.
  • 20.2 תצהיר הצהרות ו/או תחתום על כל המסמכים ו/או תבצע ו/או תגרום לביצוע כל הפעולות הנחוצות או הדרושות בהתאם לחוק לשם מתן תוקף להפעלת הסמכויות, הכוחות וההרשאות של הנאמן ו/או באי כוחו.
  • 20.3 תיתן את כל ההודעות, הפקודות וההוראות הסבירות שהנאמן יראה אותן למועילות וידרשן.

.21 הסכמים אחרים

בכפוף להוראות הדין, לא יהיה במילוי תפקידו של הנאמן לפי שטר זה, או בעצם מעמדו כנאמן, כדי למנוע ממנו מלהתקשר עם החברה בחוזים שונים או מלבצע עסקאות עימה במהלך הרגיל של עסקיו, ובלבד שאין בהתקשרות האמורה עם החברה כדי לפגוע בזכויות מחזיקי אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית, וכן ובלבד שלא תהיה בהתקשרות כאמור כדי להעמיד את הנאמן בניגוד עניינים כלפי המחזיקים באגרות החוב מהסדרה הרלוונטית.

.22 שכר הנאמן

החברה תשלם שכר לנאמן עבור שירותיו כנאמן לאגרות החוב בהתאם לשטר הנאמנות, כמפורט להלן:

22.1 בגין שנת הנאמנות הראשונה, מיד לאחר הנפקת אגרות חוב מהסדרה הרלוונטית, ישולם לנאמן שכר שנתי בסך של 28,000 ש"ח (לכל סדרה), ובגין כל שנה נוספת בה ישמש הנאמן כנאמן לאגרות החוב מהסדרה הרלוונטית (וכל עוד יהיו אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית, שטרם נפרעו, במחזור) סך של 24,000 ש"ח לכל סדרה (צמוד למדד המחירים לצרכן הידוע במועד חתימת שטר זה אך בכל מקרה לא יפחת מהסכום הנקוב לעיל). שכר הטרחה כאמור ישולם בתחילת כל שנת נאמנות. במידה ותועמדנה בטוחות לטובת מחזיקי אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית בהתאם לשטר ידונו הצדדים בעדכון שכר הטרחה. בגין הרחבות סדרות אגרות החוב לא ייגבה כל תשלום.

  • 22.2 בגין נוכחות הנאמן באסיפת בעלי מניות של החברה, ישולם לנאמן שכר נוסף של 1,000 ש"ח לאסיפה (צמוד למדד המחירים לצרכן כאמור לעיל).
  • 22.3 במידה ופקעה כהונת הנאמן ביחס לאגרות החוב מהסדרה הרלוונטית, כאמור בשטר הנאמנות ו/או הסתיימה, בהתאם לתנאי אגרות החוב, לא יהיה הנאמן זכאי לתשלום שכר טרחה בגין התקופה שהחל מהמועד בו התחיל נאמן חליף בכהונתו ותשלום עודף ששולם לנאמן בגין תקופה כאמור יוחזר על-ידו לחברה.
  • 22.4 בגין פעולות מיוחדות ועבודות מיוחדות שיבוצעו על-ידי הנאמן, מעבר לפעילות השוטפת של הנאמן, כגון ביצוע פעולה הנובעת מהפרה של שטר הנאמנות על-ידי החברה ו/או בשל הצורך בביצוע פעולות בשל אי עמידת החברה בהתחייבויותיה למחזיקי אגרות החוב ו/או בגין פעולת העמדת אגרות החוב לפירעון מיידי, ולרבות השתתפות בישיבות שונות (כגון ישיבות עם רשות ניירות ערך), תשלם החברה לנאמן שכר לפי שעות שיושקעו על-ידו בפועל בסך של 550 ש"ח.
  • 22.5 לכל הסכומים האמורים שישולמו לנאמן יתווסף מע"מ כחוק והם יהיו צמודים למדד שפורסם ביום 15 במאי ,2014 אך לא יפחתו מהסך הנומינלי הנקוב לעיל.
  • 22.6 בגין פעולות שביצע הנאמן טרם חתימת שטר זה תשלם החברה לנאמן סכום חד-פעמי בסך 7,500 בתוספת מע"מ.

מבלי לגרוע מהאמור לעיל, במקרה של מינוי נאמן במקומו של נאמן שהסתיימה כהונתו לפי הוראות שטר זה ו/או הוראות החוק, יישאו המחזיקים באגרות החוב בהפרש שבו עלה שכרו של הנאמן שמונה כאמור על השכר המשתלם לפי סעיף 22 זה לעיל לנאמן שכהונתו הסתיימה כאמור, ככל שקיים ואם ההפרש כאמור הוא בלתי סביר.

.23 סמכויות מיוחדות

  • 23.1 הנאמן יהיה רשאי להפקיד את כל השטרות והמסמכים המעידים, המייצגים ו/או הקובעים את זכותו בקשר עם כל נכס הנמצא באותו זמן בידיו, בכספת ו/או במקום אחר שיבחר, אצל כל בנקאי ו/או כל חברה בנקאית ו/או אצל עורך דין.
  • 23.2 הנאמן רשאי במסגרת ביצוע ענייני הנאמנות לפי שטר זה וכפוף להוראות כל דין ושטר הנאמנות, להזמין חוות דעתו ו/או עצתו של כל מומחה, לרבות עורך דין, רואה חשבון, שמאי, מעריך, מודד, מתווך או מומחה אחר, ולפעול בהתאם למסקנותיה בין אם חוות דעת ו/או עצה כזו הוכנה לבקשת הנאמן ו/או לבקשת החברה, והנאמן לא יהיה אחראי בעד כל הפסד או נזק שייגרם כתוצאה מכל פעולה ו/או אי נקיטת פעולה שבוצעו על- ידו על סמך עצה או חוות דעת כאמור, אלא אם נקבע בפסק דין חלוט כי פעל בזדון או בחוסר תום לב או ברשלנות (לגביהם הוא אינו פטור מאחריות). הנאמן יעמיד לרשות החברה, על- פי בקשתה, העתק מכל חוות דעת או עצה כאמור ובלבד שלא יהא בכך כדי לפגוע בזכויות המחזיקים.
  • 23.3 כפוף לאמור להלן, החברה תישא במלוא עלות העסקת היועצים כאמור ובלבד שככל שלא יהיה בתנאים שלהלן כדי לפגוע בזכויות מחזיקי אגרות החוב, הנאמן ימסור לחברה, זמן סביר מראש, הודעה על כוונתו לקבל חוות דעת מומחה או עצה כאמור, בצירוף פירוט שכר טרחתו של השלוח ומטרת מינויו, ושחוות דעת או עצה כאמור לא יינתנו על- ידי מי שנמצא בניגוד עניינים ו/או בתחרות עם עסקי החברה (לרבות חברות מוחזקות מהותיות

של החברה). לבקשת החברה, ושככל שלא יהיה בכך כדי לפגוע בזכויות מחזיקי אגרות החוב, יבחן הנאמן ויציג בפני החברה, קודם להתקשרות כאמור, מספר סביר של חלופות התקשרות כאמור. החברה תבחר הצעה אחת מתוך ההצעות כאמור, ותהיה רשאית לנהל משא ומתן עם המומחים על הצעתם. סך הסכומים בהם תישא החברה בגין האמור לעיל לא יעלה על סכום סביר ומקובל בהתאם לנסיבות העניין.

  • 23.4 כל עצה ו/או חוות דעת כזו יכולה להינתן, להישלח או להתקבל על-ידי מכתב, מברק, פקסימיליה ו/או כל אמצעי אלקטרוני אחר להעברת מידע בכתב.
  • 23.5 כפוף להוראות שטר זה, רשאי הנאמן אך לא חייב, לכנס בכל עת, אם ראה צורך בכך, אסיפה כללית של מחזיקי אגרות החוב מהסדרה הרלבנטית על מנת לדון ו/או לקבל את הוראותיה בכל עניין הנוגע לשטר זה ורשאי לשוב ולכנסה.
  • 23.6 הנאמן לא יהיה חייב להודיע לצד כלשהו על חתימת שטר זה ואינו רשאי להתערב באיזו צורה שהיא בהנהלת עסקי החברה או ענייניה אלא על-פי הסמכויות אשר הוקנו לו בשטר זה. אין באמור בסעיף זה כדי להגביל את הנאמן בכל פעולה שעליו לבצע בהתאם להוראות שטר זה.
  • 23.7 הנאמן ישתמש בנאמנות בכוחות, בהרשאות ובסמכויות שהוקנו לו לפי שטר זה, לפי שיקול דעתו המוחלט, באופן סביר ובהתאם להוראות כל דין.

.24 סמכות הנאמן להעסיק שלוחים

הנאמן יהיה רשאי, במסגרת ניהול עסקי הנאמנות על-פי שטר זה, למנות שלוח/ים שיפעל/ו במקומו, בין עורך דין ובין אחר, כדי לעשות או להשתתף בעשיית פעולות מיוחדות שיש לעשותן בקשר לנאמנות ומבלי לגרוע מכלליות האמור לעיל נקיטה בהליכים משפטיים, ובלבד שהנאמן נתן הודעה לחברה בדבר מינוי שלוח כאמור ושלוח כאמור יתחייב כלפי החברה בהתחייבות לשמירת סודיות כאמור בסעיף 19 לשטר זה. כן יהיה הנאמן רשאי לסלק על חשבון החברה את שכר טרחתו הסביר של כל שלוח כזה בגין הליכים לצורך או לאחר העמדה לפירעון מיידי של אגרות החוב, והחברה תחזיר לנאמן, מייד עם דרישתו הראשונה, הוצאות אלו, והכל בתנאי שהנאמן פעל לפי הוראות סעיף 23.3 לעיל, בשינויים המחויבים, בקשר עם מינוי שלוחים כאמור. לא יהיה במינוי שלוח כאמור כדי לשחרר את הנאמן מכל אחריות שהייתה מוטלת עליו אלמלא אותו מינוי ו/או לגרוע מאחריותו של הנאמן בגין פעולותיו ופעולות שלוחיו. החברה תהיה רשאית להתנגד למינוי שלוח מסוים כאמור מכל טעם סביר שהוא, לרבות במקרה בו השלוח הינו מתחרה או מצוי בניגוד עניינים, בין במישרין ובין בעקיפין, בעסקי החברה ובלבד שתעביר לנאמן את נימוקיה בכתב.

.25 שיפוי הנאמן

25.1 הנאמן וכל נושאי משרה בו, עובדיו, שלוח או מומחה שימנה ו/או ימונה על-פי הוראות שטר זה ("הזכאים לשיפוי") יהיו זכאים לקבל שיפוי ממחזיקי אגרות החוב ו/או מהחברה, לפי העניין, בגין הוצאות סבירות שהוציאו ו/או שיוציאו וכן בגין חיוב כספי על- פי פסק דין חלוט (שלא ניתן לגביו צו עיכוב ביצוע) או על-פי פשרה שנסתיימה (וככל שהפשרה נוגעת לחברה ו/או לתשלומים שעליה לשאת בהם, בכפוף להסכמתה), והכל - בקשר לפעולות ביחס לאגרות החוב שביצעו או שעליהם לבצע מכוח חובתם לפי תנאי שטר זה ו/או על- פי חוק ו/או על-פי הוראה של רשות מוסמכת ו/או על-פי כל דין ו/או לפי דרישת מחזיקי אגרות החוב ו/או לפי דרישת החברה, כמפורט בסעיף זה להלן. אין באמור בסעיף 25 זה לגרוע מהוראות סעיפים 23.2 ו- 24 לעניין אופן פעולת הנאמן בקשר עם

העסקת יועצים ושלוחים על-ידו.

  • 25.2 על- אף האמור לעיל:
  • [א] הזכאים לשיפוי לא יהיו זכאים לדרוש שיפוי מראש, בעניין שאינו סובל דיחוי (וזאת מבלי לפגוע בזכותם לשיפוי בדיעבד באותו העניין, אם וככל שתקום להם זכות זו).
  • [ב] הזכאים לשיפוי יהיו זכאים לשיפוי בגין אחריות בנזיקין, במקרה בו יחויבו באחריות כזו על- פי פסק דין חלוט או על-פי פשרה שנסתיימה כלפי צד שלישי, שאינו נמנה על מחזיקי אגרות החוב, ובלבד שלא פעלו ברשלנות ו/או בחוסר תום לב ו/או בזדון.
    • 25.3 זכות השיפוי האמורה לעיל כפופה לתנאים הבאים:
      • [א] ההוצאות הינן סבירות.
  • [ב] הזכאים לשיפוי פעלו בתום לב, ופעולה זו נעשתה במסגרת מילוי תפקידם, בהתאם להוראות הדין ועל-פי שטר הנאמנות.
  • [ג] ככל שייקבע בהחלטה שיפוטית חלוטה כי הזכאים לשיפוי פעלו ברשלנות ו/או בחוסר תום לב ו/או בזדון, ו/או התרשלו ברשלנות שאינה פטורה לפי כל דין או שטר זה, ישיבו הזכאים לשיפוי את סכומי התחייבות השיפוי ששולמו להם (בתוספת הפרשי הצמדה).
  • 25.4 מבלי לפגוע בזכויות לפיצוי ולשיפוי הניתנות לפי החוק ו/או במחויבויות החברה ומחזיקי אגרות החוב על- פי שטר הנאמנות, יהיו הזכאים לשיפוי זכאים לקבל מתוך הכספים שיתקבלו על-ידי הנאמן מההליכים שנקט ו/או באופן אחר על-פי שטר הנאמנות, שיפוי בנוגע להתחייבויות שקיבלו על עצמם, בנוגע להוצאות סבירות שהוציאו אגב ביצוע הנאמנות או בקשר לפעולות כאלה, שלפי דעת הנאמן היו דרושות לביצוע הנ"ל ו/או בקשר לשימוש בסמכויות והרשאות הנתונות בתוקף שטר הנאמנות וכן בקשר לכל מיני הליכים משפטיים, חוות דעת והיוועצות עם עורכי דין ומומחים אחרים, משא ומתן, דין ודברים, הוצאות, תביעות ודרישות בנוגע לכל עניין ו/או דבר שנעשו ו/או לא נעשו באופן כלשהו, הכל ביחס לאגרות החוב, והנאמן יוכל לעכב את הכספים הנמצאים ברשותו ולשלם מתוכם את הסכומים הנחוצים לשם תשלום השיפוי האמור. כל הסכומים האמורים יעמדו בעדיפות על זכויות מחזיקי אגרות החוב בכפוף להוראות כל דין, ובלבד שהנאמן נהג בתום לב ולא ברשלנות ובהתאם לחובות המוטלות עליו על-פי כל דין ועל-פי שטר הנאמנות.
  • 25.5 כל אימת שהנאמן יהיה חייב לפי תנאי שטר הנאמנות ו/או על- פי חוק ו/או הוראה של רשות מוסמכת ו/או כל דין ו/או לפי דרישת מחזיקי אגרות החוב ו/או לפי דרישת החברה, לעשות פעולה כלשהי ביחס לאגרות החוב, לרבות אך לא רק, פתיחת הליכים או הגשת תביעות לפי דרישת בעלי אגרות החוב, כאמור בשטר הנאמנות, יהיה הנאמן רשאי להימנע מלנקוט כל פעולה כאמור, עד שיקבל לשביעות רצונו כתב שיפוי מהחברה ו/או מבעלי אגרות החוב או ממי מהם בקשר להוצאות ו/או נזקים שעלולים להיגרם לו ו/או לזכאים לשיפוי ו/או לחברה (לפי העניין) עקב עשיית פעולה כאמור, בגין כל אחריות לנזקים ו/או להוצאות שיכולות להיגרם למי מהם, עקב עשיית הפעולה האמורה. מובהר, כי אין באמור

כדי לפטור את הנאמן מנקיטת פעולה דחופה, הדרושה לשם מניעת פגיעה מהותית בזכויות מחזיקי אגרות החוב.

25.6 על- אף כל האמור לעיל בסעיף 25 זה, כל אימת שהנאמן ימצא לנכון, לצורך הגנה על ו/או מימוש של, זכויות מחזיקי אגרות החוב ו/או יהיה חייב, לפי תנאי שטר הנאמנות ו/או על- פי חוק ו/או הוראה של רשות מוסמכת ו/או כל דין ו/או לפי דרישת החברה ו/או מחזיקי אגרות החוב, לנקוט בהליכים משפטיים, החברה תפקיד בידי הנאמן סכום שייקבע באופן סביר על-ידי הנאמן כסכום הצפוי של הוצאות הנאמן ו/או הזכאים לשיפוי בקשר לאותם הליכים ("כרית המימון"). במקרה בו החברה לא תפקיד את סכום כרית המימון במועד בו נתבקשה לעשות זאת על- ידי הנאמן, ולדעת הנאמן יהא ספק בקשר ליכולת החברה לכסות את ההוצאות הכרוכות בנקיטת הליכים על-ידי הנאמן ו/או הזכאים לשיפוי, יזמן הנאמן מיידית אסיפת מחזיקי אגרות החוב מהסדרה הרלבנטית בבקשה כי יפקידו בידיו את סכום כרית המימון, כל אחד לפי חלקו היחסי (כהגדרת המונח להלן) לכיסוי ההוצאות הכרוכות בהליכים אשר בכוונת הנאמן לנקוט, ובלבד שהזכאים לשיפוי נקטו בפעולות הנדרשות לשם גביית הסכומים האמורים מהחברה. במקרה בו מחזיקי אגרות החוב מהסדרה הרלבנטית יסרבו לשאת בהוצאות הכרוכות בנקיטת הליכים על-ידי הנאמן, לא תחול על הנאמן חובה לנקוט בהליכים כאמור. יובהר בזאת, כי אין בהסכמת מחזיקי אגרות החוב כאמור כדי לשחרר את החברה מהתחייבויותיה לשאת ולכסות את כל ההוצאות הסבירות הכרוכות בנקיטת הליכים כאמור, ככל שחלות עליה התחייבויות כאמור לפי כל דין ושטר זה. כמו-כן, כל הכספים שיתקבלו מהליכי מימוש ישמשו גם להחזר וכיסוי הוצאות בהן התחייבו לשאת מחזיקי אגרות החוב כאמור. מובהר, כי אין באמור כדי לפטור את הנאמן מנקיטת פעולה דחופה הדרושה לשם מניעת פגיעה מהותית בזכויות מחזיקי אגרות החוב.

הנאמן מוסמך לקבוע את סכום כרית המימון ויהיה רשאי לחזור ולפעול ליצירת כרית מימון נוספת כאמור, מעת לעת, והכל בכפוף להוראות סעיף 25 זה. ככל שייכנסו לתוקפן תקנות (ויחולו על החברה) בהתאם לסעיף 35ה1 לחוק ניירות ערך, לעניין הפקדת פיקדון על- ידי החברה לטובת מחזיקי אגרות החוב, ישמש פיקדון כאמור חלף כרית המימון ויחולו הוראות סעיף זה בשינויים המחויבים וכפוף להוראות כל דין בקשר עם פיקדון כאמור.

לעניין סעיף 25 זה, "חלקו היחסי" משמעו: החלק היחסי של אגרות החוב אותם החזיק המחזיק במועד הקובע הרלוונטי מסך הערך הנקוב שבמחזור באותו מועד. מובהר כי חישוב החלק היחסי ייוותר קבוע אף אם לאחר אותו מועד יחול שינוי בערך הנקוב של אגרות החוב שבידי המחזיק.

התחייבויות השיפוי על- פי סעיף 25 זה תקרא "התחייבות השיפוי".

  • 25.7 'התחייבות השיפוי':
  • [א] תחול על החברה בכל מקרה של (1) פעולות שבוצעו ו/או נדרשו להתבצע לפי תנאי שטר הנאמנות או לשם הגנה על זכויות מחזיקי אגרות החוב (לרבות בשל דרישת מחזיק הדרושה לשם הגנה כאמור); וכן (2) פעולות שבוצעו ו/או נדרשו להתבצע לפי דרישת החברה.

[ב] תחול על המחזיקים שהחזיקו באגרות החוב במועד הקובע (כהגדרתו להלן) בכל מקרה של (1) פעולות שבוצעו ו/או נדרשו להתבצע לפי דרישת מחזיקי אגרות החוב (למעט פעולות כאמור שננקטו לפי דרישת מחזיקים לשם הגנה על זכויות מחזיקי אגרות החוב); וכן (2) אי תשלום על-ידי החברה של סכום 'התחייבות השיפוי' החלה עליה על- פי ס"ק [א] לעיל (בכפוף להוראות סעיף 25.9 להלן).

לעניין זה, המועד הקובע לקביעת חבותו של מחזיק ב'התחייבות השיפוי' הינו כדלקמן: (1) בכל מקרה בו 'התחייבות השיפוי' נדרשת בשל החלטה או פעולה דחופה הדרושות לשם מניעת פגיעה מהותית לרעה בזכויות מחזיקי אגרות החוב וזאת ללא החלטה מוקדמת של אסיפת מחזיקי אגרות החוב - יהיה המועד הקובע לחבות תום יום המסחר של יום נקיטת הפעולה או של קבלת ההחלטה (לפי המוקדם מביניהם) ואם אותו יום אינו יום מסחר, יום המסחר הקודם לו; (2) בכל מקרה בו 'התחייבות השיפוי' נדרשת על-פי החלטת אסיפת מחזיקי אגרות חוב - יהיה המועד הקובע לחבות המועד הנקוב בהוכחת הבעלות (כמפורט בסעיף 8 לתוספת השנייה לשטר זה) ותחול גם על מחזיק אשר לא נכח או השתתף באסיפה.

  • 25.8 בכל מקרה בו: (א) החברה לא תשלם את הסכומים הדרושים לכיסוי התחייבות השיפוי ו/או לא תפקיד את סכום כרית המימון, לפי העניין; ו/או (ב) חובת השיפוי חלה על המחזיקים מכוח הוראות סעיף 25.7[ב] לעיל ו/או נקראו המחזיקים להפקיד את סכום כרית המימון לפי סעיף 25.6 לעיל ולא הפקידו סכום כאמור במלואו, יחולו ההוראות הבאות:
  • 25.8.1 ראשית הסכום ימומן מתוך כספי הריבית ו/או הקרן שעל החברה לשלם למחזיקי אגרות החוב לאחר תאריך הפעולה הנדרשת, ויחולו הוראות סעיף 12 לשטר הנאמנות.
  • 25.8.2 שנית ככל שלדעת הנאמן לא יהיה בסכומים המופקדים בכרית המימון כדי לכסות את התחייבות השיפוי, יפקידו המחזיקים שהחזיקו במועד הקובע (כהגדרתו בסעיף 25.7 לעיל) בידי הנאמן, כל אחד בהתאם לחלקו היחסי (כהגדרת המונח בסעיף 25.6 לעיל), את הסכום החסר. הסכום שיפקיד כל מחזיק יישא ריבית שנתית בשיעור השווה לריבית הקבועה על אגרות החוב וישולם על-ידי החברה בקדימות כאמור בסעיף 12 לשטר הנאמנות.
  • 25.9 אין בתשלום על- ידי המחזיקים במקום החברה של סכום כלשהו המוטל על החברה על-פי סעיף 25 זה, כדי לשחרר את החברה מחבותה לשאת בתשלום האמור.
  • 25.10 יובהר, כי החברה ו/או מחזיקי אגרות החוב לא יידרשו לשלם על- פי סעיף 25 זה כספים ששולמו בפועל לנאמן ו/או למי מהזכאים לשיפוי, בכל דרך שהיא במסגרת ביטוח שרכש הנאמן ו/או מי מהזכאים לשיפוי. למען הסר ספק יובהר, כי סכום השיפוי על-פי שטר זה יחול מעבר (ובנוסף) לסכום שישולם במסגרת ביטוח כאמור.

.26 דוחות והודעות

כל הודעה מטעם החברה ו/או הנאמן למחזיקי אגרות החוב תינתן על-ידי דוח מיידי במערכת המגנ"א בלבד, ובמקרים המפורטים להלן בלבד, לרבות כמתחייב על-פי כל דין, תפרסם החברה בנוסף גם מודעה בשני (2) עיתונים בעלי תפוצה רחבה, היוצאים לאור בישראל בשפה העברית: (א) הסדר או פשרה לפי סעיף 350 לחוק החברות; (ב) מיזוג, ובלבד שפרסום בעיתון נדרש על-פי דין. כל הודעה שניתנה כאמור, תיחשב כאילו נמסרה לידי מחזיקי אגרות החוב במועד הפרסום במערכת המגנ"א או בעיתון, לפי העניין והמוקדם מביניהם.

כל הודעה או דרישה מטעם הנאמן לחברה, או מטעם החברה לנאמן, תוכל להינתן על-ידי מכתב שיישלח בדואר רשום או באמצעות שליח (לפי הכתובת המפורטת בשטר הנאמנות, או לפי כתובת אחרת של מי מהצדדים עליה יודיע בכתב למישנהו), או - באמצעות שיגורה בפקסימיליה או בדוא"ל. כל הודעה או דרישה שתישלח בדואר רשום תיחשב כאילו נתקבלה על-ידי הצד האחר כעבור שלושה (3) ימי עסקים מיום מסירתה למשלוח בדואר. כל הודעה או דרישה שתישלח באמצעות שליח תיחשב כאילו נתקבלה על- ידי הצד האחר במסירתה על- ידי השליח לנמען או בהצעתה לנמען לקבלה, לפי העניין. כל הודעה או דרישה שתישלח באמצעות פקסימיליה או בדוא"ל (בתוספת וידוא טלפוני בדבר קבלתה) תיחשב כאילו נתקבלה על-ידי הצד השני כעבור יום עסקים אחד מיום שיגורה.

העתקים מהודעות שתיתן החברה למחזיקי אגרות החוב יישלחו על-ידה גם לנאמן (ולעניין זה – פרסום דיווח מיידי על- ידי החברה במערכת המגנ"א ייחשב גם כמשלוח העתק הודעה כאמור לנאמן), והעתקים מהודעות שייתן הנאמן למחזיקי אגרות החוב יישלחו על- ידו גם לחברה.

ככל שהנאמן יחפוץ למסור דיווח או הודעה באמצעות המגנ"א, הנאמן יעדכן את החברה מבעוד מועד לפני כל דיווח או הודעה שהוא מגיש בהתאם להוראות חוק ניירות ערך ותקנותיו והוראות סעיף 26 זה.

כל עוד לא ניתנה הודעה אחרת בכתב על-ידי הנאמן לחברה, איש הקשר אצל הנאמן בקשר עם שטר זה הינו רמי סבטי, סמנכ"ל, דואר אלקטרוני: il.co.mtrust@office.

.27 ויתורים, פשרות ו/או שינויים בשטר הנאמנות

  • 27.1 בכפוף להוראות כל דין, החברה והנאמן יהיו רשאים, בין לפני ובין אחרי שקרן אגרות החוב מהסדרה הרלבנטית תעמוד לפירעון, לשנות את שטר הנאמנות ו/או תנאי אגרות החוב מהסדרה הרלבנטית, אם נתקיים אחד מאלה:
  • [א] אם הנאמן שוכנע כי השינוי אינו פוגע במחזיקי אגרות החוב מהסדרה הרלבנטית. הוראות פסקה זו לא יחולו לעניין שינויים בתנאי התשלומים על- פי תנאי אגרות החוב (לרבות מועדי התשלום, שיעור הריבית ותנאי ההצמדה של אגרות החוב (ככל שרלוונטי)), בעילות להעמדה לפירעון מיידי, בדיווחים שעל החברה לתת לנאמן, וכן לעניין שינוי של זהות הנאמן או שכרו בשטר הנאמנות, לשם מינוי נאמן במקומו של נאמן שהסתיימה כהונתו.
  • [ב] המחזיקים באגרות החוב מהסדרה הרלבנטית הסכימו לשינוי בהחלטה שהתקבלה באסיפת מחזיקי אגרות החוב מהסדרה הרלבנטית שנכחו בה מחזיקים בחמישים אחוזים (50%) לפחות מיתרת הערך הנקוב של אגרות החוב שבמחזור מן הסדרה הרלבנטית, או באסיפה נדחית של אסיפה זו, שנכחו בה מחזיקים בעשרים אחוזים (20%) לפחות מן היתרה האמורה, ברוב של המחזיקים בשני שלישים לפחות מיתרת הערך הנקוב של אגרות החוב מן הסדרה הרלבנטית המיוצג בהצבעה.
    • 27.2 בנוסף לאמור בסעיף 27.1 לעיל וכפוף להוראות כל דין:
  • [א] למעט לגבי העניינים האמורים בסעיף 27.1[א] לעיל, הנאמן יהיה רשאי מזמן לזמן ובכל עת כאשר אין בדבר משום פגיעה בזכויות המחזיקים באגרות החוב מהסדרה

הרלבנטית, לוותר על כל הפרה או אי-מילוי של כל תנאי מתנאי שטר הנאמנות על- ידי החברה.

  • [ב] הנאמן יהיה רשאי, באישור מוקדם שיתקבל על-ידי אסיפת מחזיקי אגרות החוב מהסדרה הרלבנטית, באופן האמור בסעיף 27.1[ב] לעיל, להתפשר עם החברה בקשר לכל זכות או תביעה שלהם, ולוותר על כל זכות או תביעה שלהם כלפי החברה על- פי שטר הנאמנות ואגרות החוב. התפשר הנאמן עם החברה לאחר שקיבל אישור מוקדם של מחזיקי אגרות החוב כאמור לעיל, יהיה הנאמן פטור מכל אחריות בגין פעולה זו, ובלבד שלא פעל בזדון, בחוסר תום לב או ברשלנות או בניגוד להוראות שטר זה.
  • 27.3 החברה ו/או הנאמן ימסרו למחזיקים באגרות החוב הודעה על כל שינוי ו/או ויתור כאמור בסעיפים 27.1[א] או 27.2[א] לעיל, בסמוך לאחר ביצועו.
  • 27.4 בכל מקרה של שימוש בזכות הנאמן על-פי סעיף זה לעיל ביחס לאגרות החוב, יהיה הנאמן רשאי לדרוש מהמחזיקים באגרות החוב למסור לו או לחברה את תעודות אגרות החוב, לשם רישום הערה בדבר כל ויתור, פשרה, שינוי או תיקון כאמור, ולפי דרישת הנאמן תרשום החברה הערה כאמור, בתעודות אגרות החוב שיימסרו לה.
  • 27.5 בנוסף לאמור לעיל, תנאי אגרות החוב יהיו ניתנים לשינוי במסגרת הסדר או פשרה, אשר אושר על-ידי בית המשפט, לפי סעיף 350 והוראות הפרק השלישי לחלק התשיעי לחוק החברות.
  • 27.6 ככל שלצורך החלפת אגרות החוב באגרות חוב של חברה נסחרת אחרת, במסגרת הליך של מיזוג, פיצול, רה-ארגון של החברה או הצעת רכש חליפין, נדרש על-פי דין אישור מחזיקי אגרות החוב, אישור כאמור יינתן בדרך של קבלת החלטה מיוחדת של מחזיקי אגרות החוב, או בדרך אחרת המותרת על-פי חוק במועד הרלוונטי.

.28 מרשם מחזיקי אגרות החוב

החברה תנהל במשרדה הרשום את המרשם (כהגדרתו בסעיף 1.5 לשטר הנאמנות), שיהיה פתוח לעיונו של כל אדם (בזמני הפעילות הסבירים ובתיאום מראש) ובו יירשמו כל המחזיקים הרשומים, כפי שיהיו מעת לעת, של אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית וכן פרטים נוספים, כקבוע בסעיף 35ח3 לחוק ניירות ערך. כן יירשמו במרשם מחזיקים אחרים, ככל שיהיו כאלה עקב פיצול או העברת בעלות באגרת החוב (סדרה י') או באגרת החוב (סדרה יא'), היה ותתבצענה פעולות כאמור בהתאם לסעיף 6 לתנאים הרשומים מעבר לדף. החברה רשאית לסגור את המרשם מדי פעם לתקופה או לתקופות שלא תעלינה במצטבר על שלושים (30) ימים בשנה.

החברה לא תהיה חייבת לרשום במרשם שום הודעה בדבר משכון או שעבוד מכל מין שהוא או כל זכות שביושר, תביעה או קיזוז או זכות אחרת כלשהי בקשר לאגרות החוב. החברה תכיר אך ורק בבעלותו של האדם שבשמו נרשמו אגרות החוב. יורשיו החוקיים, מנהלי עזבונו או מבצעי צוואתו של המחזיק כאמור וכל אדם שיהיה זכאי לאגרות חוב עקב פשיטת רגל של כל מחזיק רשום (ואם הוא תאגיד - עקב פירוקו) יהיו רשאים להירשם כמחזיקים בהן לאחר מתן הוכחות שלדעת החברה תספקנה להוכיח את זכותם להירשם כמחזיקים שלהם. האמור אינו בא לגרוע מהוראות סעיף 35ח3(ב) לחוק ניירות ערך בעניין רישום מחזיק באגרות חוב בנאמנות.

.29 מינוי נאמן חדש ופקיעת כהונת הנאמן

  • 29.1 כהונת הנאמן תסתיים בהתקיים איזה מבין המקרים הנקובים בסעיף 35יד לחוק ניירות ערך ועל- פי תנאיו וכן בכל מקרה בו תחול לגביו מניעה מכוח דין אחר (ובכלל זה הנחיות רשות ניירות ערך), לכהונתו כנאמן לאגרות החוב (סדרה י') ו/או לאגרות החוב (סדרה יא').
  • 29.2 במקרה של סיום או פקיעת כהונתו של הנאמן כאמור, תפעל החברה למינוי נאמן חדש אשר יהיה חברת נאמנות של אחד מששת (6) הבנקים הגדולים בישראל, או כל נאמן אחר אשר הינו חברה הרשומה בישראל, העוסקת בנאמנויות, העונה על דרישות הכשירות הקבועות בחוק ניירות ערך, שיאושר באסיפת מחזיקי אגרות החוב ברוב רגיל בהתאם להוראות סעיף 35יד לחוק ניירות ערך.
  • 29.3 על אף האמור בסעיף זה לעיל, החלטת מחזיקים על סיום כהונת הנאמן והחלפתו בנאמן אחר תיעשה באסיפה אשר נכחו בה לפחות שני מחזיקים אשר להם חמישים אחוזים (50%) לפחות מיתרת הערך הנקוב של אגרות החוב מהסדרה הרלבנטית, או באסיפה נדחית אשר נכחו בה לפחות שני מחזיקים אשר להם עשרה אחוזים (10%) לפחות מהיתרה כאמור, וברוב בהצבעה הנדרש לצורך החלטה מיוחדת.
  • 29.4 הנאמן יעביר לידי הנאמן החדש את כל המסמכים והסכומים שהצטברו אצלו בקשר עם הנאמנות נשוא שטר זה, ויחתום על כל מסמך שיידרש לשם כך. לכל נאמן חדש יהיו אותם כוחות, חובות וסמכויות, והוא יוכל לפעול לכל דבר ועניין, כאילו התמנה כנאמן מלכתחילה.
  • 29.5 החברה תפרסם דוח מיידי בכל מקרה של התפטרות הנאמן ו/או מינוי נאמן אחר במקומו.

.30 אסיפות של המחזיקים

אסיפות המחזיקים יתנהלו כאמור בתוספת השנייה לשטר זה.

.31 דיווח לנאמן

החברה תמסור לנאמן, כל זמן שאגרות החוב במחזור וטרם נפרעו במלואן דיווחים והודעות כדלקמן:

  • 31.1 דוחות כספיים שנתיים מבוקרים של החברה ודוחות כספיים רבעוניים סקורים של החברה, מיד עם פרסומם.
  • 31.2 תוך ארבעה-עשר (14) ימי עסקים לאחר ביצוע תשלום כלשהו למחזיקי אגרות החוב, תעביר החברה לנאמן מכתב חתום כדין, המאשר את ביצועו של אותו תשלום למחזיקי אגרות החוב, המפרט את אופן חישובו ומפרט את יתרת הערך הנקוב של אגרות החוב שעדיין במחזור נכון למועד האישור.
  • 31.3 עד ארבעה- עשר (14) ימי עסקים מתום כל רבעון קלנדארי, תעביר החברה לנאמן אישור בכתב חתום כדין לפיו, למיטב ידיעתה, בתקופה שמתאריך חתימת שטר הנאמנות ו/או מתאריך האישור הקודם שנמסר לנאמן, המאוחר מביניהם, ועד למועד מתן האישור, החברה לא הפרה שטר זה לרבות הפרה של תנאי אגרות החוב.
  • 31.4 לא יאוחר מתום עשרה (10) ימים מתאריך הנפקתן של אגרות החוב, תמסור החברה

לנאמן לוח סילוקין לתשלום אגרות החוב (קרן וריבית), מרוכז בקובץ Excel.

  • 31.5 החברה תודיע לנאמן מיידית ובכתב על חשש סביר של החברה, כי כל או איזה מהאירועים המפורטים בסעיף 10.1 לעיל עלולים להתרחש בודאות סבירה וכן על קרות כל או איזה מהאירועים המפורטים בסעיף האמור.
  • 31.6 החברה תודיע לנאמן על כל שינוי, למיטב ידיעתה, בדירוג אגרות החוב או על הפסקת הדירוג.
  • 31.7 החברה תמסור לנאמן הודעות על רכישת אגרות חוב על-ידי החברה ו/או חברה בת של החברה.
  • 31.8 החברה תמסור לנאמן הודעה במקרה שייודע לחברה על הפרה של הוראה מהותית מהוראות שטר הנאמנות, באופן מיידי ובכתב.
  • 31.9 החברה תמסור הודעה לנאמן בדבר שעבודים חדשים על רכוש החברה, וזאת ביחס לשעבודים שהחברה תרשום ברשם החברות ו/או ברשם המשכונות, באופן מיידי ובכתב.
  • 31.10 הייתה החברה תאגיד שאינו מדווח (כהגדרתו להלן), או הפכה לכזו לאחר מועד הנפקת אגרות החוב מכח שטר זה, תמסור החברה לנאמן, בנוסף לאמור בסעיף 31 זה לעיל, את או בכל חוזר אחר ו/או מסמך אחר אשר יחליף 1 הדיווחים הנדרשים בקודקס הרגולציה אותו, והכל בשינויים המחויבים למתכונת הדיווחים של החברה עובר להפיכתה לתאגיד שאינו מדווח.

בסעיף זה: "תאגיד שאינו מדווח" משמעו – תאגיד שאינו "תאגיד מדווח" כהגדרתו בחוק ניירות ערך ואינו תאגיד אשר נסחר בבורסה מחוץ לישראל, כמפורט בתוספת השנייה או השלישית לחוק ניירות ערך.

31.11 החברה תמסור לנאמן הודעה, לא יאוחר מארבעים ושמונה (48) שעות מהמועד בו נודע לחברה לראשונה, על מינוי מפרק לחברה (זמני או קבוע) וכן על מינוי כונס נכסים לחברה (זמני או קבוע).

פרסום מסמכים כאמור בסעיף זה במערכת המגנ"א על-ידי החברה, ייחשב כמסירת המסמכים הנדרשים לעיל לנאמן (מובהר, כי אין באמור לעיל כדי לחייב את החברה לפרסם את אותם מסמכים במערכות כאמור).

.32 דירוג

החברה מתחייבת לפעול לכך שככל שהדבר בשליטתה, אגרות החוב יהיו במעקב דירוג על-ידי חברה מדרגת אחת לפחות. לעניין זה מובהר, כי העברת אגרות החוב לרשימת מעקב ( watch" "list (או כל פעולה דומה אחרת המבוצעת על-ידי החברה המדרגת לא ייחשבו כהפסקת דירוג.

החברה תהא רשאית, לפי שיקול דעתה הבלעדי, להחליף את החברה המדרגת לאורך כל חיי אגרת החוב ובלבד שהחברה המדרגת החדשה כאמור תהא חברה מדרגת, כהגדרתה בסעיף 1 לעיל. החברה לא תזדקק לאישור מאת הנאמן או מחזיקי אגרות החוב לצורך החלפת החברה המדרגת כאמור.

שפורסם על-ידי הממונה על שוק ההון, ביטוח וחסכון במשרד האוצר, כפי שיהיה מעת לעת. קודקס הרגולציה – עקרונות לניהול עסקים, שער ,5 חלק 2 – הון, מדידה וניהול סיכונים, פרק 4 – ניהול נכסי השקעה, 1

בכל מקרה של החלפת חברה מדרגת, החברה תפרסם דיווח מיידי המפרט את הסיבות להחלפת החברה המדרגת, וזאת תוך יום מסחר אחד ממועד אירוע המקרה. היה ואגרות החוב תפסקנה להיות מדורגות (דהיינו - לא תהיינה מדורגות על- ידי אף חברה מדרגת), תעביר החברה לנאמן הודעה בכתב אודות הסיבות להפסקת הדירוג באופן מיידי ולא יאוחר מיום עסקים אחד ממועד הפסקת הדירוג.

.33 הדין החל וסמכות השיפוט

הדין החל על שטר הנאמנות ועל אגרות החוב, הינו הדין הישראלי בלבד. לבתי המשפט בעיר תל אביב- יפו תהא סמכות שיפוט ייחודית ובלעדית בכל סכסוך הנוגע לשטר הנאמנות ואגרות החוב.

.34 אחריות הנאמן

על אף האמור בכל דין ובשטר הנאמנות, ככל שהנאמן פעל לשם מילוי תפקידו בתום לב ובתוך זמן סביר וכן בירר את העובדות שנאמן סביר היה מברר בנסיבות העניין, לא יהא הנאמן אחראי כלפי מחזיק באגרות החוב לנזק שנגרם לו כתוצאה מכך שהנאמן הפעיל את שיקול דעתו לפי הוראות סעיפים 35ח(ד1) או 35ט1 לחוק ניירות ערך, אלא אם כן יוכיח התובע כי הנאמן פעל ברשלנות חמורה, בזדון ו/או בחוסר תום לב. מובהר, כי ככל שתתעורר סתירה בין הוראת סעיף זה להוראה אחרת בשטר הנאמנות, תגבר הוראת סעיף זה.

פעל הנאמן בתום לב ובלא התרשלות בהתאם להוראות סעיפים 35ח(ד2) או 35ח(ד3) לחוק ניירות ערך, לא יהיה הנאמן אחראי בשל ביצוע הפעולה כאמור.

.35 הוראות נוספות

לפי דרישה של המחזיקים למעלה מחמישה אחוזים (5%) מיתרת הערך הנקוב של אגרות החוב, הנאמן יעביר למחזיקי אגרות החוב נתונים ופרטים אודות הוצאותיו בקשר עם הנאמנות נשוא שטר הנאמנות.

[יתרת העמוד הושארה ריקה במתכוון]

.36 הסמכה למגנ"א

לצורך רישום אגרות החוב למסחר בבורסה, הנאמן מסמיך בחתימתו על שטר זה את כל אחד ממורשי החתימה האלקטרונית של החברה לדווח בשמו במערכת המגנ"א על התקשרותו בשטר זה וחתימתו עליו.

ולראיה באו הצדדים על החתום:

סלקום ישראל בע"מ משמרת חברה לשירותי נאמנות בע"מ

נחתם על-ידי: ליאת מנחמי שטדלר רם סבטי וגיורא לופטיג סמנכ"ל ייעוץ משפטי ומזכירת חברה מנהלים

אישור עו"ד

אני הח"מ, עו"ד תמר עינב, מאשרת כי שטר זה נחתם כדין על-ידי מורשי החתימה של סלקום ישראל בע"מ, ה"ה ליאת מנחמי שטדלר.

תמר עינב, עו"ד

________________________

סלקום ישראל בע"מ

תוספת ראשונה

תעודת אגרות חוב סדרה __

אגרות חוב רשומות על שם

מספר התעודה: ____________

ערך נקוב של אגרת זו: _________ ש"ח.

המחזיק הרשום של אגרת חוב זו: ____________.

  • .1 תעודה זו מעידה כי סלקום ישראל בע"מ ("החברה") תשלם למחזיקי אגרות החוב (סדרה _') תשלומי קרן, ריבית והפרשי הצמדה במועדים, על-פי תנאי התשלום ובהתאם לכל יתר התנאים הקבועים בתנאים הרשומים מעבר לדף, בשטר הנאמנות מיום 25 בספטמבר ,2016 בין החברה מצד אחד לבין משמרת חברה לשירותי נאמנות בע"מ, מצד שני, אשר מכוחו הונפקו אגרות החוב נשוא תעודה זו, המהווים כולם חלק בלתי נפרד מאגרת חוב זו.
  • .2 אגרת חוב זו מונפקת כחלק מסדרה של אגרות חוב בתנאים זהים לתנאי אגרת זו. אגרות החוב מאותה סדרה שבמחזור תעמודנה בדרגה שווה (פרי- פסו), בינן לבין עצמן, בלי זכות בכורה או עדיפות של האחת על פני האחרת.
  • .3 מובהר כי הוראות שטר הנאמנות יהוו חלק בלתי נפרד מהוראות אגרת חוב זו, ויחייבו את החברה ואת המחזיקים באגרות החוב (סדרה ___').
  • .4 אגרת חוב זו מונפקת בכפיפות לתנאים המפורטים מעבר לדף ובשטר הנאמנות, המהווים חלק בלתי נפרד מאגרת החוב.

נחתם על- ידי החברה ביום _______

__________________________________

סלקום ישראל בע"מ

נחתם על-ידי: ___________________

התנאים הרשומים מעבר לדף

התנאים המפורטים מעבר לדף, כמפורט בחלק זה להלן, מהווים חלק בלתי נפרד משטר הנאמנות (כהגדרתו להלן).

.1 כללי

באגרת חוב זו תהיינה לביטויים הבאים המשמעויות הבאות, אלא אם משתמעת כוונה אחרת מתוכן הדברים או הקשרם, או אם צוין מפורשות אחרת:

" -
"החברה		 בע"מ.
ישראל
סלקום
" -
הנאמנות
"שטר
זה" או
"שטר		 ביום
הנאמן
לבין
החברה
בין
שנחתם
נאמנות
שטר
ת
המצורפו
התוספות
לרבות
2016
ר
בספטמב
25
כפי
וסחם
הימנו, בנ
נפרד
בלתי
חלק
המהוות
אליו
לעת.
מעת
שיהא
החוב" -
"אגרות		 יא'),
(סדרה
החוב
אגרות
י') או
(סדרה
החוב
אגרות
העניין.
על- פי
י')" -
(סדרה
החוב
"אגרות		 שם,
על
רשומות
החברה,
י') של
(סדרה
חוב
אגרות
ע
החוב
אגרת
לתעודת
בהתאם
יהיו
תנאיהן
אשר
זה),
לשטר
הראשונה
בתוספת
מצורף
נוסחה
(אשר
שיקול
לפי
החברה
על-ידי
לעת
מעת
תונפקנה
אשר
הבלעדי.
דעתה
-
יא')"
(סדרה
החוב
"אגרות		 שם,
על
רשומות
החברה,
יא') של
(סדרה
חוב
אגרות
החוב
אגרת
לתעודת
בהתאם
יהיו
תנאיהן
אשר
זה),
לשטר
הראשונה
בתוספת
מצורף
נוסחה
(אשר
שיקול
לפי
החברה
על-ידי
לעת
מעת
תונפקנה
אשר
הבלעדי.
דעתה
-
"הנאמן"		 מי
כל
ו/או
בע"מ
נאמנות
לשירותי
חברה
משמרת
אגרות
מחזיקי
של
כנאמן
בפעם
פעם
מדי
שיכהן
זה.
נאמנות
שטר
לפי
החוב
-
"
"המרשם		 28
בסעיף
אמור
החוב, כ
אגרות
מחזיקי
מרשם
הנאמנות.
לשטר
החוב" -
אגרת
"תעודת		 בתוספת
מופיע
נוסחה
ר
חוב, אש
אגרת
תעודת
לתנאי
בהתאם
ושתונפק
הנאמנות
לשטר
הראשונה
הנאמנות.
שטר
ערך" -
ניירות
"חוק
או
"החוק"		 לפיו, כפי
והתקנות
1968-
שכ"ח
ערך, הת
ניירות
חוק
לעת.
מעת
שיהיו
-
"
"הבורסה		 בע"מ.
ב
בתל-אבי
ערך
לניירות
הבורסה
-
הבורסה"
"מסלקת		 בע"מ.
ב
בתל- אבי
ערך
לניירות
הבורסה
מסלקת

"מדד המחירים לצרכן" או "המדד" - מדד המחירים הידוע בשם "מדד המחירים לצרכן" הכולל ירקות ופירות והמפורסם על- ידי הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה ולמחקר כלכלי בישראל, וכולל אותו מדד אף אם יפורסם על-ידי גוף או מוסד רשמי אחר, וכן כולל כל מדד רשמי אחר שיבוא במקומו, אם יהיה בנוי על אותם הנתונים שעליהם בנוי המדד הקיים ואם לאו. אם יבוא במקומו מדד אחר שיפורסם על-ידי גוף או מוסד כאמור, ואותו גוף או מוסד לא קבע את היחס שבינו לבין המדד המוחלף, ייקבע היחס האמור על-ידי הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, ובמקרה שאותו יחס לא ייקבע כאמור, אזי הוא ייקבע על- ידי הנאמן, בהתייעצות עם מומחים כלכליים שייבחרו על- ידו.

"המדד הידוע" בתאריך כלשהו - המדד האחרון הידוע שפורסם לפני אותו תאריך.

"המדד היסודי" - המדד הידוע ביום מסוים, אשר יפורט בדוח ההצעה הראשון של אגרות החוב (סדרה י').

"מדד התשלום" - המדד הידוע ביום הקבוע לתשלום כלשהו על- חשבון קרן ו/או ריבית.

במקרה שהמדד הידוע בתאריך הקבוע לתשלום הרלוונטי יהיה נמוך מהמדד היסודי, יהיה מדד התשלום המדד היסודי.

"מחזיקי אגרות החוב" ו/או "בעלי אגרות החוב" ו/או "המחזיקים" - משמעם כמשמעות המונחים "מחזיק" ו-"מחזיק בתעודות התחייבות", בסעיף 35א לחוק ניירות ערך.

"יום עסקים" - כל יום בו פתוחים מסלקת הבורסה ומרבית הבנקים בישראל לביצוע עסקאות.

"יום מסחר" - כל יום בו מתקיים מסחר בבורסה לניירות ערך בתל-אביב בע"מ.

"החלטה מיוחדת" -החלטה שנתקבלה באסיפה כללית של מחזיקי אגרות החוב, בה נכח מניין חוקי כמפורט בסעיף 14 לתוספת השנייה לשטר הנאמנות, ואשר נתקבלה (בין באסיפה המקורית ובין באסיפה הנדחית) ברוב של לפחות שבעים וחמישה אחוזים (75%) מכלל הקולות של המשתתפים והנמנים בהצבעה, למעט הנמנעים.

"הוראות הבורסה" - הוראות תקנון הבורסה, ההנחיות מכוחו וחוקי העזר של מסלקת הבורסה (לפי העניין).

מובהר, כי על אגרות החוב, תנאיהן ותנאי שטר

הנאמנות, יחולו הוראות הבורסה בנוסחן כפי שיהיה מעת לעת, וזאת כל עוד אגרות החוב נסחרות בבורסה.

"החברה לרישומים" - החברה לרישומים של בנק דיסקונט לישראל בע"מ או כל חברה לרישומים אחרת עימה תתקשר החברה, לפי שיקול דעתה הבלעדי, ובלבד שכל סדרות ניירות הערך של החברה יהיו רשומים על שם אותה חברה לרישומים.

משמעה כהגדרת המונח "חברת דירוג" בחוק "חברה מדרגת" - להסדרת פעילות חברות דירוג האשראי, תשע"ד- .2014

.2 אגרות החוב

2.1 אגרות חוב (סדרה י'), רשומות על שם, בנות 1 ש"ח ערך נקוב כל אחת, צמודות (קרן וריבית) למדד המחירים לצרכן, אשר יעמדו לפירעון (קרן) ב- 6 (ששה) תשלומים שנתיים לא שווים אשר ישולמו ביום 5 ביולי של כל אחת מהשנים 2021 עד 2026 (כולל), כדלקמן: (1) 4 (ארבעה) תשלומים שווים של 15% מסכום קרן אגרות החוב (סדרה י') ביום 5 ביולי של כל אחת מהשנים 2021 עד 2024; ו-(2) 2 (שני) תשלומים שווים של 20% מסכום קרן אגרות החוב (סדרה י') ביום 5 ביולי של כל אחת מהשנים 2025 ו.2026- קרן אגרות החוב (סדרה י') תישא ריבית שנתית בשיעור אשר ייקבע במכרז שייערך בקשר עם הצעתן לראשונה. הריבית על היתרה הבלתי מסולקת של קרן אגרות החוב (סדרה י') תשולם בתשלומים חצי שנתיים ביום 5 בינואר ו5- ביולי של כל אחת מהשנים 2017 עד 2026 (כולל) בעד תקופת הריבית שהסתיימה במועד התשלום ("תקופת ריבית"). לפרטים אודות מנגנון התאמה בשיעור הריבית כתוצאה משינוי בדירוג אגרות החוב ראה סעיף 2.6 להלן.

הצמדת אגרות החוב (סדרה י') למדד המחירים לצרכן תיעשה באופן שאם יתברר במועד תשלום כלשהו על חשבון קרן ו/או ריבית בגין אגרות החוב (סדרה י') כי מדד התשלום גבוה מהמדד היסודי, תשלם החברה אותו תשלום של קרן ו/או ריבית, כשהוא מוגדל באופן יחסי לשיעור העלייה במדד התשלום לעומת המדד היסודי. במקרה בו מדד התשלום נמוך מהמדד היסודי, ראה הגדרת "מדד התשלום" בסעיף 1 לעיל.

על- פי הוראות הבורסה שיטת ההצמדה לא תשונה במהלך כל תקופת אגרות החוב.

2.2 אגרות חוב (סדרה יא'), רשומות על שם, בנות 1 ש"ח ערך נקוב כל אחת אשר יעמדו לפירעון (קרן) ב- 6 (ששה) תשלומים שנתיים לא שווים אשר ישולמו ביום 5 ביולי של כל אחת מהשנים 2021 עד 2026 (כולל), כדלקמן: (1) 4 (ארבעה) תשלומים שווים של 15% מסכום קרן אגרות החוב (סדרה יא') ביום 5 ביולי של כל אחת מהשנים 2021 עד 2024; ו- (2) 2 (שני) תשלומים שווים של 20% מסכום קרן אגרות החוב (סדרה יא') ביום 5 ביולי של כל אחת מהשנים 2025 ו.2026- אגרות החוב (סדרה יא') לא תהיינה צמודות (קרן וריבית) למדד כלשהו או למטבע כלשהו. קרן אגרות החוב (סדרה יא') תישא ריבית שנתית בשיעור אשר ייקבע במכרז שייערך בקשר עם הצעתן לראשונה. הריבית על היתרה הבלתי מסולקת של קרן אגרות החוב (סדרה יא') תשולם בתשלומים חצי שנתיים ביום 5 בינואר

ו5- ביולי של כל אחת מהשנים 2017 עד 2026 (כולל) בעד תקופת ריבית. לפרטים אודות מנגנון התאמה בשיעור הריבית כתוצאה משינוי בדירוג אגרות החוב ראה סעיף 2.6 להלן.

  • 2.3 התשלום הראשון של הריבית ישולם בגין התקופה המתחילה ביום המסחר שלאחר יום המכרז והמסתיימת במועד תשלום הריבית הראשון שלאחר יום המכרז (כולל) מחושב על- בסיס 365 ימים בשנה לפי מספר הימים בתקופה האמורה. כל תקופת ריבית נוספת של אגרות החוב, תתחיל ביום הראשון שלאחר תום תקופת הריבית הסמוכה לפניה, ותסתיים בתום תקופת הריבית (קרי: במועד התשלום הסמוך אחרי יום תחילתה).
  • 2.4 שיעור הריבית בגין תקופת הריבית הראשונה של אגרות חוב (סדרות י' ו-יא'), שיעור הריבית השנתית ושיעור הריבית לתקופה שעל בסיסם היא נקבעת יפורטו בדוח מיידי שתפרסם החברה בדבר תוצאות המכרז על- פיו תיערך הצעת אגרות החוב (סדרה י' ו- ט') לראשונה.
  • 2.5 התשלום האחרון של הריבית על קרן אגרות החוב ישולם ביחד עם התשלום האחרון על חשבון קרן אגרות החוב וזאת כנגד מסירת תעודות אגרות החוב לידי החברה במועד התשלום, במשרדה הרשום של החברה או בכל מקום אחר עליו תודיע החברה 5 ימי עסקים לפני מועד התשלום האחרון.
  • 2.6 אם לאחר מועד הנפקתן לראשונה של אגרות החוב (סדרה י') ו/או אגרות החוב (סדרה יא'), תורחב הסדרה על- ידי החברה, מחזיקי אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית אשר יונפקו במסגרת הרחבת הסדרה, לא יהיו זכאים לקבל תשלום על חשבון קרן ו/או ריבית ו/או הפרשי הצמדה בגין אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית שהמועד הקובע לתשלומו יחול קודם למועד הנפקתן כאמור.

2.7 מנגנון התאמה בשיעור הריבית כתוצאה משינוי דירוג

2.7.1 ככל שדירוג אגרות החוב על-ידי Maalot s'Poor and Standard או כל חברת דירוג אחרת שתבוא במקומה (״חברת הדירוג״) יעודכן במהלך תקופת ריבית כלשהי, כך שהדירוג שייקבע לאגרות החוב יהיה נמוך בשתי דרגות או יותר (״הדירוג המופחת״) מדירוג +A) או דירוג מקביל לו שיבוא במקומו כפי שייקבע על- ידי חברת דירוג אחרת, ככל שתבוא במקום חברת הדירוג האמורה) (״דירוג הבסיס״), יעלה שיעור הריבית השנתית שתישא יתרת הקרן הבלתי מסולקת של אגרות החוב, בשיעור של 0.25% מעל שיעור הריבית השנתית אותו תשאנה אגרות החוב, ("ריבית הבסיס"), וזאת בגין התקופה שתחילתה במועד הריבית הבאה (כלומר זו המתחילה מיד לאחר התקופה אשר במהלכה חל השינוי הרלבנטי בדירוג) ועד לפירעון מלא של יתרת הקרן הבלתי מסולקת של אגרות החוב או לחילופין עד עליית הדירוג המופחת בחזרה לדירוג הבסיס, לפי המוקדם (ואז יחול המפורט בסעיף 2.7.5 להלן). מובהר כי לא תתקבל תוספת ריבית בגין התקופה שממועד הורדת הדירוג ועד לתום תקופת הריבית אשר במהלכה עודכן דירוג אגרות החוב וכי לא תופחת הריבית חזרה בגין התקופה שממועד עליית הדירוג בחזרה לדירוג הבסיס (או דירוג הגבוה ממנו) ועד לתום תקופת הריבית במהלכה עודכן דירוג אגרות החוב (לדוגמה, אם תקופת הריבית הינה החל מיום 6 בינואר ועד יום 5 בחודש יולי, וחל בחודש אפריל שינוי דירוג אשר גורר הורדת או העלאת ריבית לאגרות החוב על- פי התנאים המפורטים להלן, אזי לא יחול כל שינוי (העלאה או הורדה) בריבית אגרות

החוב עד לתום תקופת הריבית המסתיימת ביום 5 ביולי, אלא רק החל מתחילת תקופת הריבית המתחילה ביום 6 ביולי).

2.7.2 שיעור הריבית שתישאנה אגרות החוב יעודכן גם במקרה של הורדת/ות דירוג נוספ/ות מעבר לדירוג המופחת (להלן ביחד: "הדירוג המופחת הנוסף") באופן ש:(א) במקרה והדירוג שייקבע יהיה נמוך בדרגה אחת מהדירוג המופחת - יעלה שיעור הריבית השנתית שתישא יתרת הקרן הבלתי מסולקת של אגרות החוב מהסדרה הרלבנטית בשיעור של 0.25% נוספים, כך שיהיה שווה לריבית הבסיס בתוספת 0.50%; (ב) במקרה והדירוג שייקבע יהיה נמוך בשתי דרגות מהדירוג המופחת תעלה הריבית השנתית שתישא יתרת הקרן הבלתי מסולקת של אגרות החוב מהסדרה הרלבנטית בשיעור של 0.25% נוספים, כך שיהיה שווה לריבית הבסיס בתוספת 0.75%; (ג) במקרה והדירוג שייקבע יהיה נמוך בשלוש דרגות או יותר מהדירוג המופחת תעלה הריבית השנתית שתישא יתרת הקרן הבלתי מסולקת של אגרות החוב מהסדרה הרלבנטית בשיעור של ב- 0.25% נוספים, כך שיהיה שווה לריבית הבסיס בתוספת .1%

למניעת ספיקות, האמור בסעיף 2.7.1 לגבי התקופה בגינה תשולם תוספת הריבית יחול גם ביחס לתוספת הריבית על-פי סעיף 2.7.2 זה.

מובהר, כי בכל מקרה לא תוגדל ריבית הבסיס ביותר מ- 1% כתוצאה מירידת דירוג לעומת דירוג הבסיס.

2.7.3 לא יאוחר מתום יום עסקים אחד מקבלת הודעת חברת הדירוג בדבר הורדת דירוג אגרות החוב לדירוג המופחת כהגדרתו בסעיף 2.7.1 לעיל או הדירוג המופחת הנוסף, תפרסם החברה דוח מיידי בו תציין: (א) את דבר הורדת הדירוג, את הדירוג המופחת (או הדירוג המופחת הנוסף) ואת מועד תחילת דירוג אגרות החוב באותו דירוג (״מועד הורדת הדירוג״); (ב) את שיעור הריבית השנתית המעודכנת ואת שיעור הריבית החצי שנתית המעודכנת (אשר תחושב כריבית השנתית המעודכנת חלקי שתיים) שתישא יתרת קרן אגרות החוב מהסדרה הרלבנטית וזאת בגין התקופה שתחילתה במועד הריבית הבא (כלומר זו המתחילה מיד לאחר התקופה אשר במהלכה חל השינוי הרלבנטי בדירוג).

מובהר כי בכל מקרה של שינוי בריבית כתוצאה משינוי בדירוג כאמור בסעיף זה לא יחול שינוי במועדי תשלום (קרן או ריבית) או ביום הקובע.

  • 2.7.4 מובהר כי החלפת חברת דירוג (אם וככל שהחברה תחליט להחליפה, כאמור בסעיף 32 לשטר הנאמנות) לא תשפיע על שיעור הריבית כאמור בסעיפים 2.7.1 ו/או 2.7.2 לעיל והוראות סעיף 2.7 זה בכל מקרה לא יחולו, ובלבד שהדירוג שיינתן על-ידי החברה המדרגת החדשה הינו דירוג מקביל לדירוג של החברה המדרגת הנוכחית במועד ההחלפה.
  • 2.7.5 יובהר, כי במקרה שלאחר הורדת הדירוג באופן שהשפיע על שיעור הריבית שתשאנה אגרות החוב כאמור לעיל, תעדכן חברת הדירוג את הדירוג לאגרות החוב כלפי מעלה, לדירוג הגבוה מהדירוג המופחת (ובהתאמה לדירוג הגבוה מהדירוג המופחת הנוסף) (״הדירוג הגבוה״), אזי יקטן שיעור הריבית השנתית שישולם על- ידי החברה למחזיקי אגרות החוב בשיעור שנתי של 0.25% בגין כל

מדרגה עד לדירוג שמעל הדירוג המופחת שאז שיעור הריבית השנתית שתישא היתרה הבלתי מסולקת של קרן אגרות החוב יהיה שיעור ריבית הבסיס ללא כל תוספת, וזאת בגין התקופה שתתחיל מתחילת תקופת הריבית הבאה (כלומר זו המתחילה מיד לאחר התקופה אשר במהלכה חל השינוי הרלבנטי בדירוג) ועד לפירעון מלא של יתרת הקרן הבלתי מסולקת של אגרות החוב או עד שינוי דירוג אגרות החוב האמורות בהתאם וכפוף להוראות ס' 2.7 זה.

2.7.6 למען הסר ספק, מובהר כי שינוי אופק הדירוג של אגרות החוב לא יגרור שינוי בריבית שתשאנה אגרות החוב כאמור בסעיף זה לעיל.

כמו-כן, על אף האמור בסעיף 2.7 זה, הורדת דירוג בגין אגרות החוב, המבוצעת במסגרת עדכון דירוג לכל החברות בישראל העוסקות באחד או יותר מתחומי הפעילות של החברה, כתוצאה משינוי של המתודולגיה של חברת הדירוג בלבד, לא תגרור שינוי בשיעור הריבית שתישאנה אגרות החוב.

2.7.7 החברה התחייבה, בסעיף 32 לשטר הנאמנות, לפעול לכך שככל שהדבר בשליטתה, אגרות החוב יהיו במעקב דירוג על-ידי חברה מדרגת אחת לפחות, כל עוד קיימות במחזור אגרות חוב מאותה סדרה.

.3 תשלומי הקרן והריבית של אגרות החוב

  • [א] התשלומים על חשבון הריבית ו/או הקרן של אגרות החוב (סדרה י') ישולמו לאנשים אשר שמותיהם יהיו רשומים במרשם (כהגדרתו בסעיף 1 לעיל) ביום 29 ביוני לתשלומים שיתבצעו ביום 5 ביולי, לפי העניין, ו30- בדצמבר ביחס לתשלומים שיבוצעו ביום 5 בינואר, לפי העניין, והתשלומים על חשבון הריבית ו/או הקרן של אגרות החוב (סדרה יא') ישולמו לאנשים אשר שמותיהם יהיו רשומים במרשם (כהגדרתו בסעיף 1 לעיל) ביום 29 ביוני לתשלומים שיתבצעו ביום 5 ביולי, לפי העניין, ו30- בדצמבר ביחס לתשלומים שיבוצעו ביום 5 בינואר, לפי העניין ("היום הקובע"), פרט לתשלום האחרון של הקרן והריבית שייעשה כנגד מסירת תעודות אגרות החוב לידי החברה ביום התשלום, במשרדה הרשום של החברה או בכל מקום אחר עליו תודיע החברה. הודעת החברה כאמור תפורסם לא יאוחר מחמישה (5) ימי עסקים לפני מועד התשלום האחרון.
  • [ב] מובהר, כי מי שלא יהיה רשום במרשם ביום הקובע, לא יהיה זכאי לתשלום ריבית בגין תקופת הריבית שהתחילה לפני אותו מועד.
  • [ג] בכל מקרה שבו מועד פירעון התשלום על חשבון קרן ו/או ריבית יחול ביום שאינו יום עסקים, יידחה מועד התשלום ליום העסקים הראשון הבא אחריו ללא תוספת תשלום, והיום הקובע לצורך קביעת הזכאות לפדיון או לריבית לא ישתנה בשל כך.
  • [ד] כל תשלום על חשבון קרן ו/או ריבית, אשר ישולם באיחור העולה על ארבעה- עשר (14) ימי עסקים מהמועד הקבוע לתשלומו על-פי תנאי אגרות החוב, וזאת מסיבות התלויות בחברה, יישא ריבית פיגורים וזאת החל מהמועד הקבוע לתשלומו של התשלום שבפיגור ועד מועד תשלומו בפועל. לעניין זה, ריבית פיגורים פירושה שיעור ריבית של 3% לשנה אשר יתווסף על הריבית שנושאות אגרות החוב באותה עת. במקרה כאמור, תודיע החברה בדיווח מיידי, לפחות שני (2) ימי מסחר לפני תשלום הקרן והריבית שלא שולמו כאמור, על שיעור ריבית הכוללת המדויקת שישולם ועל מועד התשלום החדש.
  • [ה] התשלום לזכאים ייעשה בשיקים או בהעברה בנקאית לזכות חשבון הבנק של האנשים אשר שמותיהם יהיו רשומים במרשם ואשר יצוין בפרטים שיימסרו בכתב לחברה בעוד מועד, בהתאם לאמור בס"ק [ו] להלן. אם החברה לא תוכל לשלם סכום כלשהו לזכאים לכך, מסיבה שאינה תלויה בה, יחולו הוראות סעיף 15 לשטר הנאמנות.
  • [ו] מחזיק רשום באגרות החוב יודיע לחברה את פרטי חשבון הבנק לזיכויו בתשלומים על- פי אגרות החוב כאמור לעיל, או על שינוי בפרטי החשבון האמור או בכתובתו, לפי העניין, בהודעה בכתב שישלח בדואר רשום לחברה. החברה תהא חייבת לפעול על-פי הודעתו של מחזיק רשום בדבר שינוי כאמור לאחר חלוף חמישה-עשר (15) ימי עסקים מיום שהודעתו הגיעה לחברה.
  • [ז] לא מסר מחזיק רשום באגרות החוב הזכאי לתשלום כאמור בעוד מועד לחברה פרטים בדבר חשבון הבנק שלו, ייעשה כל תשלום על חשבון הקרן ו/או הריבית בשיק שיישלח בדואר רשום לכתובתו האחרונה הרשומה במרשם. משלוח שיק למחזיק רשום בדואר רשום כאמור ייחשב לכל דבר ועניין כתשלום הסכום הנקוב בו בתאריך שיגורו בדואר, למעט אם לא נפרע כאשר הוצג כהלכה לגבייה.
  • [ח] תשלום הקרן והריבית של אגרות החוב ייעשה בכפוף לתנאי ההצמדה כאמור בסעיף 2.2 לעיל.
    • [ט] מכל תשלום בגין אגרות החוב ינוכה כל תשלום חובה ככל הנדרש על-פי דין.

.4 הימנעות מתשלום מסיבה שאינה תלויה בחברה

לפרטים אודות הימנעות מתשלום מסיבה שאינה תלויה בחברה, ראה סעיף 15 לשטר הנאמנות.

.5 מרשם מחזיקי אגרות החוב

לפרטים אודות מרשם מחזיקי אגרות החוב, ראה סעיף 28 לשטר הנאמנות.

.6 העברה ופיצול של אגרות החוב

אגרות החוב ניתנות להעברה לגבי כל סכום ערך נקוב ובלבד שיהיה בשקלים חדשים שלמים. כל העברה של אגרות החוב (למעט העברה המתבצעת באמצעות המסחר בבורסה או העברה בין חשבונות של מחזיקים המחזיקים באמצעות חברי בורסה) תיעשה על- פי כתב העברה הערוך בנוסח המקובל להעברת מניות, חתום כיאות על- ידי הבעלים הרשום או נציגיו החוקיים, וכן על- ידי מקבל ההעברה או נציגיו החוקיים, שיימסר לחברה במשרדה הרשום בצרוף תעודות אגרות החוב המועברות על- פיו, וכל הוכחה סבירה אחרת שתידרש על- ידי החברה לשם הוכחת זכותו של המעביר להעברתן.

בכפוף לאמור לעיל, הוראות פרוצדוראליות הנכללות בתקנון החברה ביחס לאופן העברת מניות, יחולו, בשינויים המחויבים המתחייבים לפי העניין, ביחס לאופן העברת אגרות החוב ועל הסבתן.

אם יחול כל תשלום חובה שהוא על כתב ההעברה של אגרות החוב, יימסרו לחברה הוכחות סבירות על תשלומו על-ידי מבקש ההעברה.

במקרה של העברת חלק בלבד מסכום הקרן הנקוב של אגרות החוב שבתעודת אגרות החוב, תפוצל תחילה התעודה על-פי הוראות סעיף זה להלן למספר תעודות אגרות חוב כמתחייב מכך, באופן שסך כל סכומי הקרן הנקובים בהן יהיה שווה לסכום הקרן הנקוב של תעודת אגרות החוב שפיצולה מבוקש. לאחר קיום כל התנאים האלה תרשם ההעברה במרשם ויחולו על הנעבר כל התנאים המפורטים בשטר הנאמנות ובאגרת חוב זו והוא ייחשב כ"מחזיק" לצורכי שטר הנאמנות.

כל ההוצאות והעמלות הכרוכות בהעברה יחולו על מבקש ההעברה.

כל תעודת אגרות חוב ניתנת לפיצול למספר תעודות אגרות חוב אשר סך כל סכומי הקרן הנקובים בהן שווה לסכום הקרן הנקוב של התעודה שפיצולה מבוקש, ובלבד שתעודות כאמור לא תוצאנה אלא בכמות סבירה. הפיצול ייעשה כנגד מסירת אותה תעודת אגרת חוב לחברה במשרדה הרשום לשם ביצוע הפיצול יחד עם בקשת פיצול חתומה כדין על-ידי המבקש. כל ההוצאות הכרוכות בפיצול, לרבות מסים והיטלים, אם יהיו כאלה, תחולנה על מבקש הפיצול.

.7 פדיון מוקדם

לפרטים אודות פדיון מוקדם של אגרות החוב ביוזמת הבורסה ו/או ביוזמת החברה, ראה סעיף 9 לשטר הנאמנות.

.8 ויתורים, פשרות ו/או שינויים בשטר הנאמנות

לפרטים אודות סמכותם של החברה ו/או הנאמן לבצע עריכה, ויתור, פשרה ו/או שינויים בתנאי אגרות החוב ראה סעיף 27 לשטר הנאמנות.

.9 אסיפות מחזיקי אגרות החוב

האסיפות הכלליות של מחזיקי אגרות החוב תתכנסנה ותתנהלנה בהתאם לאמור בתוספת השנייה לשטר הנאמנות.

.10 החלפת תעודות אגרות חוב

במקרה שתעודת אגרות החוב תתבלה, תאבד או תושמד תהיה החברה רשאית (כפוף, בין היתר, לקבלת הוכחות להנחת דעתה בדבר בעלותו של המחזיק באגרות החוב) להוציא במקומה (כפוף לתנאים האמורים בסעיף זה) תעודה חדשה של אגרות החוב, וזאת באותם תנאים ביחס להוכחה, לשיפוי ולכיסוי ההוצאות הסבירות שנגרמו לחברה לשם בירור אודות זכות הבעלות באגרות החוב, כפי שהחברה תמצא לנכון, ובתנאי שבמקרה של בלאי, תעודת אגרות החוב הבלויה תוחזר לחברה לפני שתוצא התעודה החדשה. מסים והיטלים אחרים, וכן הוצאות אחרות הכרוכות בהוצאת התעודה החדשה, ככל שיחולו, יחולו על מבקש התעודה האמורה (לרבות הוצאות בקשר להוכחת בעלותו באגרות החוב, ובקשר לשיפוי ו/או כיסוי ביטוחי שתבקש החברה, אם תבקש, בקשר לכך).

.11 הדין החל וסמכות השיפוט

הדין החל על שטר הנאמנות ועל אגרות החוב, הינו הדין הישראלי בלבד. לבתי המשפט בעיר תל אביב- יפו תהא סמכות שיפוט ייחודית ובלעדית בכל סכסוך הנוגע לשטר הנאמנות ואגרות החוב.

.12 הודעות

לפרטים אודות הודעות ראה סעיף 26 לשטר הנאמנות.

.13 נציגות דחופה למחזיקי אגרות החוב

  • 13.1 מינוי; תקופת כהונה
  • 13.1.1 הנאמן יהיה רשאי או לבקשת החברה בכתב יהיה חייב למנות ולכנס נציגות דחופה מבין מחזיקי אגרות החוב, כפי שיפורט להלן (להלן: "הנציגות הדחופה").
  • 13.1.2 הנאמן ימנה לנציגות דחופה את שלושת (3) מחזיקי אגרות החוב, אשר על-פי נתונים שקיבל מהחברה או למיטב ידיעתו, הינם המחזיקים בערך הנקוב הגבוה ביותר מבין כלל מחזיקי אגרות החוב ואשר יצהירו כי מתקיימים לגביהם כל התנאים המפורטים להלן (להלן: "חברי הנציגות הדחופה"). במקרה בו, מי מבין אלו, לא יוכל לכהן כחבר בנציגות דחופה כאמור, ימנה הנאמן, במקומו את מחזיק אגרות החוב, המחזיק בשיעור הערך הנקוב הגבוה ביותר הבא בתור, אשר לגביו מתקיימים כל התנאים המפורטים להלן. ואלו התנאים:
  • 13.1.2.1 מחזיק אגרות החוב אינו מצוי בניגוד עניינים מהותי בשל קיומו של כל עניין מהותי נוסף המנוגד לעניין הנובע מכהונתו בנציגות הדחופה ומהחזקתו באגרות החוב. למען הסר ספק מובהר, כי מחזיק שהינו מחזיק קשור (כהגדרתו בסעיף 8.2 לשטר הנאמנות) ייחשב כבעל ניגוד עניינים מהותי כאמור ולא יכהן בנציגות הדחופה;
  • 13.1.2.2 במהלך אותה שנה קלנדרית, מחזיק אגרות החוב לא מכהן בנציגויות דומות של אגרות חוב אחרות ששוויין המצרפי עולה על השיעור מתוך תיק הנכסים המנוהל על- ידו, אשר נקבע כשיעור המקסימלי המאפשר כהונה בנציגות דחופה לפי הוראות הממונה על הגבלים עסקיים בקשר עם כינון נציגות דחופה;
  • 13.1.3 היה ובמהלך כהונתה של הנציגות הדחופה, חדלה להתקיים באחד מחבריה אחת הנסיבות המנויות בסעיפים 13.1.2.1 עד 13.1.2.2 לעיל, תפקע כהונתו, והנאמן ימנה חבר אחד במקומו מבין מחזיקי אגרות החוב כאמור בסעיף 13.1.2 לעיל.
  • 13.1.4 בטרם מינוי חברי הנציגות הדחופה, יקבל הנאמן מן המועמדים לכהן כחברי הנציגות הדחופה, הצהרה בדבר קיומם או היעדרם של ניגודי עניינים מהותיים כאמור בסעיף 13.1.2.1 לעיל ובדבר כהונה בנציגויות נוספות כאמור בסעיף 13.1.2.2 לעיל. כמו-כן, הנאמן יהא רשאי לדרוש הצהרה כאמור מחברי הנציגות הדחופה בכל עת במהלך כהונתה של הנציגות הדחופה. מחזיק שלא ימסור הצהרה כאמור ייחשב כמי שיש לו ניגוד עניינים מהותי או מניעה לכהן מכוח הוראות הממונה על הגבלים עסקיים כאמור לעיל, לפי העניין. ביחס להצהרה בדבר ניגוד עניינים, הנאמן יבחן את קיומם של העניינים המנוגדים, ובמידת הצורך יחליט האם יש בניגודי העניינים בכדי לפסול את אותו המחזיק מכהונה בנציגות. מובהר, כי הנאמן יסתמך על ההצהרות כאמור ולא יהיה חייב לערוך בדיקה או חקירה עצמאית נוספת. קביעתו של הנאמן בעניינים אלו

תהיה סופית.

13.1.5 תקופת כהונת הנציגות הדחופה תסתיים במועד בו תפרסם החברה את החלטות הנציגות הדחופה בקשר עם מתן ארכה לחברה לצורך עמידתה בתנאי שטר הנאמנות כמפורט בסעיף 13.5 להלן אך בכל מקרה לא תעלה על שלושה חודשים ממועד מינויה.

13.2 סמכות

  • 13.2.1 לנציגות הדחופה תהא הסמכות למתן ארכה חד פעמית לחברה בקשר למועדים לעמידה באמת המידה הפיננסית שנקבעה בשטר הנאמנות באופן שתוסר העילה לפירעון מיידי שבסעיפים 10.1.17 ו10.1.18- לשטר למשך תקופת הארכה, ככל שניתנה, וזאת לתקופה של עד 90 ימים או עד למועד פרסום הדוחות הכספיים הקרובים, לפי המוקדם. יובהר, כי פרק הזמן שעד למינויה של הנציגות הדחופה יובא בחשבון במסגרת הארכה האמורה לעיל, והוא לא יהווה עילה למתן ארכה נוספת כלשהי לחברה מעבר לאמור לעיל. יובהר, כי פעולות הנציגות הדחופה ושיתוף הפעולה בין חבריה, יוגבל לדיון באפשרות של מתן ארכה כאמור וכי לא יועבר בין חברי הנציגות כל מידע אחר שאינו נוגע למתן ארכה כאמור.
  • 13.2.2 אם לא מונתה נציגות דחופה לפי הוראות סעיף 13 זה, או אם הנציגות הדחופה החליטה שלא לתת לחברה ארכה כאמור בסעיף 13.2.1 לעיל, הנאמן יפעל בהתאם להוראות סעיף 10.2 לשטר הנאמנות.

13.3 התחייבויות החברה בקשר לנציגות

  • 13.3.1 החברה מתחייבת לספק לנאמן כל מידע שבידיה או שביכולתה להשיג בקשר לזהות המחזיקים באגרות החוב והיקף החזקותיהם. כמו- כן, הנאמן יפעל לקבלת המידע האמור בהתאם לסמכויות המוקנות לו על-פי דין.
  • 13.3.2 החברה מתחייבת לפעול בשיתוף פעולה מלא עם הנציגות הדחופה והנאמן ככל הנדרש לצורך ביצוע הבדיקות הנדרשות על-ידם וגיבוש החלטת הנציגות הדחופה ולהעביר לנציגות הדחופה את כל הנתונים והמסמכים שיידרשו להם לגבי החברה, בכפוף למגבלות הדין ולחתימה על הסכם סודיות מתאים. מבלי לגרוע מכלליות האמור ובכפוף לחתימה על הסכם הסודיות האמור, החברה תמסור לנציגות הדחופה את המידע הרלוונטי לצורך גיבוש החלטתה, אשר לא יכלול כל פרט מטעה ולא יהיה חסר.
  • 13.3.3 החברה תישא בעלויות הנציגות הדחופה, ובכלל זה בעלויות העסקת יועצים ומומחים על- ידי הנציגות הדחופה או מטעמה, בהתאם להוראות סעיף 23 לשטר הנאמנות.

13.4 אחריות

13.4.1 הנציגות הדחופה תפעל ותחליט בעניינים המסורים לידה, על- פי שיקול דעתה המוחלט ולא תהא אחראית, היא או מי מבין חבריה, נושאי המשרה בהם, עובדיהם או יועציהם, והחברה ומחזיקי אגרות החוב פוטרים אותם בזאת,

ביחס לכל טענות, דרישות ותביעות כנגדם בגין כך שהשתמשו או נמנעו מלהשתמש בכוחות, בסמכויות או בשיקול הדעת שהוקנו להם על-פי שטר הנאמנות ותוספת זו ובקשר אליהן או מכל פעולה אחרת אותה ביצעו על-פיהן, למעט אם פעלו כך בזדון ו/או בחוסר תום לב.

  • 13.4.2 על פעולתם של חברי הנציגות הדחופה ומי מטעמם יחולו הוראות השיפוי הקבועות בסעיף 25 לשטר זה, כאילו היו הנאמן.
  • 13.5 החברה תפרסם דיווח מיידי על דבר מינויה של הנציגות הדחופה, זהות חבריה וסמכויותיה וכן תפרסם דיווח מיידי נוסף אודות החלטות הנציגות הדחופה כאמור ודוח מיידי על סיום כהונת הנציגות הדחופה.
  • 13.6 אין במינוי נציגות דחופה כאמור כדי לגרוע מזכותו של הנאמן לכנס אסיפת מחזיקי אגרות חוב מהסדרה הרלוונטית ככל שלדעתו הדבר נדרש. במקרה כאמור, ייגברו החלטות אסיפת המחזיקים על החלטות הנציגות הדחופה.

סלקום ישראל בע"מ

תוספת שנייה

אסיפות מחזיקי אגרות החוב

בכל מקרה בו ייקבע בדין, לרבות הוראות הבורסה, מנגנון שונה ו/או משלים לזימון אסיפות של מחזיקי אגרות חוב ו/או לניהולן, שאינו ניתן להתנאה, יותאמו הוראות תוספת זו, באופן אוטומטי, להוראות הדין ככל ועד כמה שהדבר מתחייב מהוראות אותו דין.

מבלי לגרוע מכל הוראה אחרת הקבועה בדין (שאינה ניתנת להתנאה) או בשטר הנאמנות, על אסיפות מחזיקי אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית יחולו ההוראות שלהלן:

זימון אסיפות של מחזיקי אגרות החוב

  • .1 הנאמן, אם ראה (או קיים על-פי דין) צורך בכך, או החברה רשאים לכנס אסיפה של מחזיקי אגרות החוב. אם החברה מזמינה אסיפה כזו, עליה לשלוח מיד הודעה בכתב לנאמן על המקום, היום והשעה בהם תתקיים האסיפה וכן על העניינים שיובאו לדיון בה. אם הנאמן מזמין אסיפה כזו, עליו לשלוח הודעה בכתב לחברה על המקום, היום והשעה בה תתקיים האסיפה וכן על העניינים שיובאו בה לדיון.
  • .2 הנאמן יכנס אסיפת מחזיקים לדרישת מחזיק באגרות חוב, אחד או יותר, שלו חמישה אחוזים (5%) לפחות מיתרת הערך הנקוב של אגרות החוב. הנאמן יהיה רשאי לדרוש מהמבקשים שיפוי, לרבות מראש, עבור ההוצאות הסבירות הכרוכות בכך. יובהר, כי דרישת השיפוי על-ידי הנאמן לא תפגע בזימון אסיפה אשר זומנה לצורך נקיטת פעולה שנועדה למנוע פגיעה בזכויות מחזיקי אגרות החוב.
  • .3 נאמן שנדרש לכנס אסיפת מחזיקים לפי סעיף 2 לתוספת זו יזמנה בתוך עשרים ואחד (21) ימים מיום שהוגשה לו הדרישה, למועד שייקבע בהזמנה, ובלבד שמועד הכינוס לא יהיה מוקדם משבעה (7) ימים ולא מאוחר מעשרים ואחד (21) ימים ממועד הזימון; ואולם הנאמן רשאי להקדים את כינוס האסיפה, ליום אחד לפחות לאחר מועד הזימון, אם סבר כי הדבר דרוש לשם הגנה על זכויות המחזיקים ובכפוף להוראות סעיף 7 לתוספת זו. עשה כן, ינמק הנאמן בדוח בדבר זימון האסיפה את הסיבות להקדמת מועד הכינוס.

לא זימן הנאמן אסיפת מחזיקים, לפי דרישת מחזיק כאמור לעיל, בתוך המועד האמור לעיל, רשאי המחזיק לכנס את האסיפה, ובלבד שמועד הכינוס יהיה בתוך ארבעה-עשר (14) ימים מתום התקופה לזימון האסיפה בידי הנאמן, והנאמן יישא בהוצאות שהוציא המחזיק בקשר עם כינוס האסיפה.

  • .4 לא התקיימה אסיפת מחזיקים כאמור בסעיפים 2 ו3- לתוספת זו או כאמור בסעיף 35ב(א1) לחוק ניירות ערך, רשאי בית המשפט, לבקשת מחזיק באגרות חוב, להורות על כינוסה. הורה בית המשפט כאמור, יישא הנאמן בהוצאות סבירות שהוציא המבקש בהליך בבית המשפט, כפי שקבע בית המשפט.
  • .5 בית המשפט רשאי, לבקשת מחזיק באגרות חוב, להורות על ביטולה של החלטה שהתקבלה באסיפת מחזיקים שהתכנסה או שהתנהלה בלא שהתקיימו התנאים הקבועים לכך לפי חוק ניירות ערך או לפי שטר הנאמנות. היה הפגם בכינוס נוגע להודעה לגבי מקום כינוס האסיפה או

מועדה, לא יהיה רשאי מחזיק באגרות חוב שהגיע לאסיפה, על אף הפגם, לדרוש את ביטול ההחלטה.

.6 כל אסיפה של מחזיקים באגרות החוב תתקיים במשרדה הרשום של החברה, או במען אחר עליו יודיע מזמן האסיפה ובכל מקרה תיערך בישראל.

מועד קובע; הוכחת בעלות באגרות החוב

  • .7 המועד הקובע לבעלות באגרות חוב מחזיקים באגרות חוב הזכאים להשתתף ולהצביע באסיפת המחזיקים הם מחזיקים באגרות חוב במועד שייקבע בזימון לאסיפת המחזיקים, ובלבד שמועד זה לא יפחת משלושה (3) ימי מסחר לפני מועד הכינוס של אסיפת המחזיקים ולא יעלה על ארבעה- עשר (14) ימים לפני מועד הכינוס.
  • .8 מחזיק באגרות חוב המעוניין להצביע באסיפת מחזיקים זכאי לקבל, בלא תנאי, מאת חבר בורסה שבאמצעותו מוחזקות אגרות החוב, אישור המוכיח את בעלותו באגרות החוב. המחזיק באגרות החוב ימציא לחברה במשרדה הרשום (או לגורם המזמן את האסיפה למען שאותו גורם יקבע), עד מועד כפי שייקבע על-ידי מזמן האסיפה בזימון האסיפה, את אישור הבעלות כאמור מאת חבר הבורסה באמצעותו מוחזקות אגרות החוב, לגבי כמות אגרות החוב המוחזקות על- ידי המחזיק כאמור נכון למועד שיפורט באותו אישור, וכן ייפוי כוח אם אישור הבעלות אינו רשום על שם המשתתף באסיפה.

יושב ראש האסיפה

.9 בכל אסיפת מחזיקים יכהן הנאמן או מי שהוא מינה כיושב ראש לאותה אסיפה.

מניין חוקי; אסיפה נדחית

  • .10 אסיפת מחזיקי אגרות החוב תפתח לאחר שיוכח כי קיים המניין החוקי הדרוש לקיום דיון באיזה מהנושאים העומדים על סדר היום של האסיפה. באסיפת מחזיקי אגרות החוב יועלו להצבעה רק אילו מההחלטות שנכללו בסדר היום של האסיפה, שמתקיים לגביהן מניין חוקי הנדרש לצורך קבלתן. לעניין ספירת המחזיקים לצורך קביעת התקיימות המניין החוקי הדרוש לדיון באסיפת מחזיקים בעניין מסוים ראה סעיף 15 לתוספת זו להלן, ולעניין מניין הקולות בהצבעה באסיפת מחזיקים יחולו הוראות סעיפים 37 עד 45 לתוספת זו.
  • .11 באסיפות מחזיקי אגרות החוב, אך למעט ביחס להחלטות אשר לגביהן נקבע על-פי דין (שאינו ניתן להתנאה) ו/או בשטר הנאמנות כי נדרש מניין אחר מהמפורט להלן, יהוו מניין חוקי שני מחזיקים באגרות החוב או יותר, הנוכחים באסיפה בעצמם או על-ידי בא כוח, והמחזיקים או מייצגים יחדיו לפחות עשרים וחמישה אחוזים (25%) מזכויות ההצבעה מכוח אגרות החוב, בתוך מחצית השעה מהמועד שנקבע לפתיחת האסיפה.
  • .12 לא נכח באסיפת מחזיקים, בתום מחצית השעה מהמועד שנקבע לתחילת האסיפה, מניין חוקי, תידחה האסיפה למועד אחר שלא יקדם משני (2) ימי עסקים לאחר המועד שנקבע לקיום האסיפה המקורית או מיום עסקים אחד, אם סבר הנאמן כי הדבר דרוש לשם הגנה על זכויות המחזיקים באגרות החוב. נדחתה האסיפה, ינמק הנאמן בדוח בדבר זימון האסיפה את הסיבות לכך.
  • .13 לא נכח באסיפת המחזיקים הנדחית כאמור בסעיף 12 לתוספת זו, מניין חוקי כעבור מחצית השעה לאחר המועד שנקבע לה, תתקיים האסיפה בכל מספר משתתפים שהוא, אלא אם נקבעה דרישה אחרת בחוק ניירות ערך או בשטר הנאמנות. על אף האמור, כונסה אסיפת המחזיקים לפי דרישות מחזיקים כאמור בסעיף 2 לתוספת זו, תתקיים אסיפת המחזיקים הנדחית רק אם נכחו

בה מחזיקים באגרות חוב לפחות במספר הדרוש לצורך כינוס אסיפה כאמור באותו סעיף.

  • .14 ביחס לאסיפה שעל סדר יומה הצעה לאישור החלטה מיוחדת, יהוו מניין חוקי שני מחזיקים באגרות החוב או יותר, הנוכחים באסיפה בעצמם או על- ידי באי כוחם, והמחזיקים או מייצגים יחדיו לפחות חמישים אחוזים (50%) מיתרת הערך הנקוב הבלתי מסולקת של אגרות החוב שבמחזור. אם תוך חצי שעה מן המועד שנקבע להתחלת האסיפה לא יהא נוכח מניין חוקי כאמור, תידחה האסיפה ויחולו הוראות סעיף 12 לעיל, בשינויים המחויבים. באסיפה שעל סדר יומה הצעה לאישור החלטה מיוחדת שנדחתה כאמור, יהוו מניין חוקי שני מחזיקים באגרות החוב או יותר, הנוכחים באסיפה בעצמם או על-ידי באי כוחם, והמחזיקים או מייצגים יחדיו לפחות עשרים אחוזים (20%) מיתרת הערך הנקוב הבלתי מסולקת של אגרות החוב שבמחזור.
  • .15 קולו של מחזיק באגרות חוב שהינו מחזיק קשור לא יובא בחשבון לצורך קביעת קיומו של מניין חוקי הדרוש לפתיחת אסיפת מחזיקים (לרבות אסיפה נדחית). עם זאת, קולותיהם של מי שהנאמן קבע על- פי הוראות תוספת זו ו/או כל דין אחר כי הינו מחזיק בעל עניין מנוגד (כהגדרת המונח בסעיף 38 לתוספת זו להלן), יובאו בחשבון לצורך קביעת קיומו של מניין חוקי הדרוש לפתיחת אסיפת המחזיקים (לרבות אסיפה נדחית).

אסיפה נמשכת

.16 אסיפת מחזיקים שיש בה מניין חוקי, או הנאמן, רשאים להחליט על דחיית המשך האסיפה, הדיון או קבלת החלטה בנושא שפורט בסדר היום למועד אחר ולמקום שייקבע ("אסיפה נמשכת"). באסיפת מחזיקים נמשכת לא יידון אלא נושא שהיה על סדר היום ושלא התקבלה לגביו החלטה. נדחתה אסיפת מחזיקים כאמור בלי לשנות את סדר יומה, יינתנו הזמנות לגבי המועד של המושב החדש, מוקדם ככל האפשר, ולא יאוחר משתים-עשרה (12) שעות קודם לקיום המושב החדש של אסיפת המחזיקים. ההזמנות כאמור יינתנו לפי סעיף 31 לתוספת זו.

הצבעה; רוב דרוש

  • .17 בכל אסיפה של מחזיקים באגרות החוב, יהיה כל מחזיק באגרות החוב הנוכח בה בעצמו או על-ידי בא- כוחו זכאי לקול אחד בגין כל 1 ש"ח ערך נקוב מקרן אגרות החוב שמכוחן הוא זכאי להצביע בכפוף להוראות שטר הנאמנות. הנאמן שישתתף באסיפה, ישתתף ללא זכות הצבעה.
  • .18 במקרה של מחזיקים במשותף באגרות חוב יתקבל רק קולו של הרשום ראשון מביניהם במרשם לאותה סדרה, המבקש להצביע, אם בעצמו ואם על- ידי בא כוחו.
    • .19 החלטה באסיפת המחזיקים תתקבל בהצבעה במניין קולות.
  • .20 החלטות אסיפת המחזיקים יתקבלו ברוב רגיל, אלא אם כן נקבע רוב אחר בחוק ניירות ערך או בשטר הנאמנות או אם נקבע על-ידי הנאמן, בהתאם לסמכויותיו על-פי שטר הנאמנות, כי החלטה תתקבל ברוב שאינו רוב רגיל. הרוב הדרוש לקבלת החלטה מיוחדת באסיפת מחזיקי אגרות החוב הוא רוב של לפחות שבעים וחמישה אחוזים (75%) מכלל קולות המשתתפים בהצבעה, למעט הנמנעים.
  • .21 הכרזת יושב הראש בדבר קבלת החלטה או דחייתה והרישום בעניין זה בספר הפרוטוקולים ישמשו ראיה לכאורה בדבר קבלתה או דחייתה כאמור.
  • .22 מחזיק אגרת חוב רשאי להצביע באסיפת מחזיקים בעצמו או באמצעות שלוח וכן בכתב הצבעה שבו יציין את אופן הצבעתו, כמפורט בסעיף 28 לתוספת זו. כתב מינוי הממנה שלוח יהיה בכתב וייחתם על- ידי הממנה או על-ידי בא כוחו שיש לו הסמכה בכתב כדין לעשות כן. אם הממנה הוא

תאגיד, ייעשה המינוי בכתב חתום בחותמת התאגיד בצירוף חתימתו של פקיד התאגיד או בא כוח של התאגיד שיש לו הסמכות לעשות כן. כתב המינוי של שלוח ייערך בכל צורה מקובלת. שלוח אינו חייב להיות בעצמו מחזיק באגרות החוב.

  • .23 כתב מינוי וייפוי- הכוח שעל-פיו נחתם כתב המינוי, או העתק מאושר של ייפוי כוח כזה, יופקד במשרדה הרשום של החברה (או אצל הגורם המזמן את האסיפה במען שאותו גורם יקבע) עד מועד כפי שייקבע על-ידי מזמן האסיפה בזימון האסיפה, אלא אם נקבע אחרת על-ידי מזמן האסיפה בהודעה המזמנת את האסיפה. כתב המינוי יהא תקף גם לגבי כל אסיפה נדחית של אסיפה שאליה מתייחס כתב המינוי, ובלבד שלא צוין אחרת בכתב המינוי.
  • .24 הצבעה שנעשתה בהתאם לתנאים שבמסמך הממנה שלוח תהא תקפה אף אם קודם לכן נפטר הממנה או הוכרז פסול דין או בוטל כתב המינוי או הועברה אגרת החוב שלגביה ניתן הקול, אלא אם נתקבלה במשרדה הרשום של החברה (או אצל הגורם המזמן את האסיפה במען שאותו גורם יקבע), לפני האסיפה, הודעה בכתב בדבר הפטירה, החלטת הפסלות, הביטול או ההעברה, לפי העניין.
  • .25 מחזיק אגרות החוב או שלוחו רשאים להצביע בגין חלק מהקולות שלו בעד הצעת החלטה מסוימת, ובגין חלק אחר נגד, ובגין חלק אחר להימנע, הכל לפי ראות עיניו.
    • .26 מחזיק באגרות החוב יימנע מניצול לרעה של כוחו בהצבעתו באסיפת מחזיקים.

פרוטוקולים

.27 הנאמן יערוך פרוטוקולים של אסיפת המחזיקים, וישמור אותם במשרדו הרשום לתקופה של שבע (7) שנים ממועד האסיפה. פרוטוקול שנחתם בידי יושב ראש האסיפה מהווה ראיה לכאורה לאמור בו. מרשם הפרוטוקולים של אסיפות המחזיקים יישמר במשרדו הרשום של הנאמן, ויהיה פתוח לעיון מחזיקי אגרות החוב והעתק ממנו יישלח לכל מחזיק באגרות חוב שביקש זאת.

כתב הצבעה

  • .28 מחזיקי אגרות החוב יהיו רשאים להצביע באסיפה של מחזיקי אגרות החוב באמצעות כתבי הצבעה. כתב הצבעה יישלח על- ידי הנאמן לכל מחזיקי אגרות החוב. מחזיק באגרות חוב רשאי לציין את אופן הצבעתו בכתב ההצבעה ולשולחו לנאמן. נוסחם של כתבי ההצבעה יומצא למחזיקים על-ידי הנאמן טרם נעילת האסיפה, באמצעות דיווח מיידי. כפוף להוראות חוק ניירות ערך ותקנותיו מחזיק זכאי לקבל, בלא תנאי, כתב הצבעה מאת חבר הבורסה שבאמצעותו מוחזקות אגרות החוב. לשם הצבעה באמצעות כתב הצבעה כאמור יש למסרו במקום, במועדים ולגורמים, כפי שייקבע בזימון לאסיפה ו/או בכתב ההצבעה וכפי שיפורסם בדיווח מיידי, כשהוא ממולא, חתום כהלכה ומצורפים אליו כל המסמכים הנדרשים בו. כתב הצבעה שבו ציין מחזיק באגרות חוב את אופן הצבעתו, אשר הגיע לנאמן עד למועד האחרון שנקבע לכך, ייחשב כנוכחות באסיפה לעניין קיום המניין החוקי. כתב הצבעה שהתקבל אצל הנאמן לגבי עניין מסוים אשר לא התקיימה לגביו הצבעה באסיפת המחזיקים, ייחשב כנמנע בהצבעה באותה אסיפה לעניין החלטה על קיום אסיפת מחזיקים נדחית לפי הוראות סעיף 16 לתוספת זו, והוא יימנה באסיפת המחזיקים הנדחית שתתקיים לפי הוראות סעיפים 13 או 16 לתוספת זו.
  • .29 הנאמן יהיה רשאי, בהתאם לשיקול דעתו ובכפוף לכל דין, לקיים אסיפות הצבעה בהן ייערכו הצבעות באמצעות כתבי הצבעה וללא התכנסות המחזיקים, ובלבד שההצבעות ייערכו ביחס לנושאים שנדונו באסיפות מחזיקים.

נוכחות

.30 אדם או אנשים שיתמנו על-ידי הנאמן יהיו רשאים להיות נוכחים, אך לא יהיו זכאים להצביע, באסיפות של מחזיקי אגרות החוב. באסיפות מחזיקי אגרות חוב, שיזומנו על-ידי הנאמן, נציגי החברה וכל אדם או אנשים אחרים שיורשו לכך על- ידי הנאמן, יהיו רשאים להיות נוכחים, ללא זכות הצבעה. במקרה שבו על-פי שיקול דעתו של הנאמן, יידרש בחלק מהאסיפה דיון ללא נוכחות אדם כלשהו לרבות נציגי החברה, לא ישתתף אותו אדם באותו חלק של הדיון.

הודעה על אסיפה; סדר יום

  • .31 הודעה על אסיפת מחזיקי אגרות חוב תפורסם ותימסר לחברה לפי הוראות פרק ז'1 וסעיפים 35ח1(ד) ו- (ה) לחוק ניירות ערך ובהתאם להוראות סעיף 26 לשטר הנאמנות, ותכלול את סדר היום, ההחלטות המוצעות וכן הסדרים לעניין הצבעה בכתב.
  • .32 הנאמן יקבע את סדר היום באסיפת מחזיקי אגרות חוב ויכלול בו נושאים שבשלהם נדרש כינוסה של אסיפת מחזיקים לפי סעיף 2 לתוספת זו וכן נושא שנתבקש על- ידי מחזיק כמפורט בסעיף 33 לתוספת זו להלן. באסיפת מחזיקים יתקבלו החלטות בנושאים שפורטו בסדר היום בלבד. על אף האמור, ככל שיותקנו תקנות מכוח סעיף 35יב8 לחוק ניירות ערך תוכל האסיפה לקבל החלטות השונות מנוסח ההחלטות שהיו על סדר היום, וזאת בהתאם להוראות הדין.
  • .33 מחזיק באגרות חוב, אחד או יותר, שלו חמישה אחוזים (5%) לפחות מיתרת הערך הנקוב של סדרת אגרות החוב, רשאי לבקש מהנאמן לכלול נושא בסדר היום של אסיפת מחזיקים שתתכנס בעתיד, ובלבד שהנושא מתאים להיות נדון באסיפה כאמור, והכל בכפוף להוראות חוק ניירות ערך ותקנותיו.

הוראות נוספות

  • .34 אין באמור בסעיפים ,2 32 ו33- לתוספת זו כדי לגרוע מסמכות הנאמן לכנס אסיפת מחזיקים, אם ראה צורך בהתייעצות עמם. בזימון לאסיפה כאמור לא יפורטו נושאים לסדר יומה ומועד כינוסה יהיה יום אחד לפחות לאחר מועד הזימון. באסיפה כאמור לא תיערך הצבעה ולא יתקבלו בה החלטות ויחולו לגביה הוראות חוק ניירות ערך למעט הוראות כמפורט בסעיף 35יב26(ב) לחוק ניירות ערך.
  • .35 מקום שאין אפשרות מעשית לכנס אסיפת מחזיקים או לנהלה בדרך שנקבעה לכך בשטר הנאמנות או בחוק ניירות ערך, רשאי בית המשפט, לבקשת החברה, מחזיק באגרות חוב הזכאי להצביע באסיפה או הנאמן, להורות שתכונס ותנוהל אסיפה בדרך שיקבע בית המשפט, ורשאי הוא לתת לשם כך הוראות משלימות ככל שיראה לנכון.
  • .36 לא תיפסל החלטה כלשהי שנתקבלה כדין באסיפה שזומנה כאמור בתוספת זו לעיל גם אם מחמת שגגה לא ניתנה עליה הודעה לכל מחזיקי אגרות החוב, או שהודעה כאמור לא נתקבלה על-ידי כל מחזיקי אגרות החוב. האמור בסעיף זה יתקיים ככל שההזמנה לאסיפה (או לאסיפה נדחית, לפי העניין) נשלחה במערכת המגנ"א.

מחזיק קשור; קביעת עניין מנוגד

.37 כונסה אסיפת מחזיקים, יבחן הנאמן את קיומם של ניגודי עניינים אצל המחזיקים, בין עניין הנובע מהחזקתם באגרות החוב לבין עניין אחר שלהם, כפי שיקבע הנאמן ("עניין אחר"). הנאמן רשאי לדרוש ממחזיק אגרות חוב המשתתף באסיפת מחזיקים להודיע לו לפני ההצבעה, לרבות

בכתב, על עניין אחר שלו וכן אם יש לו ניגוד עניינים כאמור. הנאמן יסתמך על הצהרות שמחזיקים מסרו לו כאמור לעיל בלבד ולא יערוך חקירה או בדיקה נוספת. מחזיק אשר לא ימסור הצהרה בכתב לאחר שהתבקש לעשות כן על-ידי הנאמן, יחשב כמי שהצהיר שיש לו עניין אישי כאמור, ולגביו יקבע הנאמן כי הינו מחזיק בעל עניין מנוגד.

  • .38 בספירת מניין הקולות בהצבעה שהתקיימה באסיפת מחזיקים, לא יביא הנאמן בחשבון את קולותיהם של מחזיקים שלא נענו לדרישתו של הנאמן כאמור בסעיף 37 לעיל או של מחזיקים שלגביהם מצא הנאמן כי מתקיים ניגוד עניינים כאמור באותו סעיף ("מחזיקים בעלי עניין מנוגד"); וכן של מחזיק קשור. מחזיק קשור יודיע בכתב לנאמן לפני כינוס אסיפת מחזיקי אגרות חוב, כי הינו מחזיק קשור.
  • .39 על אף האמור לעיל, פחת סך החזקות המשתתפים בהצבעה, שאינם מחזיקים בעלי עניין מנוגד, משיעור של חמישה אחוזים (5%) מיתרת הערך הנקוב של אגרות החוב, יביא הנאמן בחשבון בספירת מניין הקולות בהצבעה גם את קולותיהם של המחזיקים בעלי עניין מנוגד.
  • .40 במסגרת ההצבעות בכל אסיפת מחזיקי אגרות חוב הנאמן יהיה רשאי, על-פי שיקול דעתו הבלעדי, לקבוע כי החלטה מסוימת תהיה טעונה אישור ברוב הדרוש רק מתוך קולותיהם של מחזיקים שאינם מחזיקים קשורים ואינם מחזיקים בעלי עניין מנוגד.
  • .41 הנאמן יבחן באם מחזיק הינו מחזיק בעל עניין מנוגד גם בהתחשב בהחזקותיו של אותו מחזיק בניירות ערך אחרים של החברה ו/או ניירות ערך של כל תאגיד אחר, הרלוונטי להחלטה המובאת לאישור באסיפה (כפי שיפורט בכתב ההצבעה), בהתאם להצהרת אותו מחזיק.
  • .42 קביעת קיומו של עניין מנוגד יכול שתיעשה גם על סמך מבחן כללי של ניגודי עניינים שיערוך הנאמן. בפועלו כך רשאי הנאמן להסתמך על חוות דעת משפטית שיקבל (בהתאם ובכפוף להוראות שטר הנאמנות בהקשר זה). כמו- כן, להסרת ספק מובהר, כי אין בהגדרות שלעיל כדי לגרוע מהוראות הדין, הפסיקה והנחיות מחייבות של רשות ניירות ערך, לעניין הגדרת מחזיקי אגרות חוב בעלי "עניין מנוגד", כפי שיחולו במועד הבחינה.
  • .43 הנאמן יבחן את אופן הטיפול הראוי בהצבעותיהם של מחזיקים שביקשו להשתתף באסיפה על-פי כל האמור לעיל, ובמידת הצורך יפנה לבית המשפט לקבלת הוראות בנושא.
  • .44 לא תכונס אסיפה נפרדת של אותם מחזיקים אשר יסווגו כמחזיק בעל עניין מנוגד, ולצורך קבלת החלטה מחייבת לא תידרש קבלת החלטה גם באסיפה של כלל המחזיקים או של מחזיקים בעלי עניין מנוגד.
  • .45 יובהר, כי בחינת עניין מנוגד כאמור לעיל, תיערך בנפרד ביחס לכל החלטה על סדר יומה של האסיפה וכן ביחס לכל אסיפה בנפרד. עוד יובהר, כי אין בהכרזה על מחזיק כעל בעל עניין מנוגד בהחלטה או אסיפה כלשהי, כשלעצמה, כדי להראות על עניין מנוגד של אותו מחזיק בהחלטה אחרת אשר על סדר יומה של האסיפה או על עניין מנוגד שלו באסיפות אחרות.
    • .46 לעניין תוספת זו, "מחזיק קשור" משמעו כהגדרת המונח בסעיף 8.2 לשטר הנאמנות.

נספח ב'

-29 -

דירוג ומכתב הסכמה של מעלות

25 בספטמבר, 2016

12 Abba Hillel Ramat Gan, 5250606, Israel 972-3-7539700 Tel 972-3-7539710 Fax www.maalot.co.il

לכבוד

חברת סלקום ישראל בע"מ

שלום רב,

הנדון : דירוג לאג"ח

הריני להודיעכם כי Maalot P&S קבעה דירוג '+ilA 'לאגרות החוב שתונפקנה לציבור ע"י חברת סלקום ישראל בע"מ (דירוג Stable+/ilA) (להלן: "החברה") באמצעות סדרות חדשות י' ו/או יא' בהיקף כולל של עד 500 מיליון ₪ ע.נ. (להלן: "הדירוג").

בהתייחס לזאת, ברצוננו להדגיש כי הדירוג לאגרות החוב נקבע, בין היתר, על סמך טיוטת דוח הצעת המדף מיום 25 בספטמבר 2016 שהחברה העבירה לנו ועל בסיס המידע שנמסר לנו, לרבות בנוגע למבנה ההנפקה המוצעת ומטרת ההנפקה כאמור בדוח הדירוג.

בכל מקרה בו דוח הצעת המדף יכלול שינויים במבנה ההנפקה, במטרת ההנפקה ו/או שינויים אחרים לעומת המידע שנמסר לנו במועד קביעת הדירוג, או בכל מקרה בו חל שינוי מהותי בגורם כלשהו העשוי להשפיע על הדירוג בכל דרך שהיא (להלן: "שינויים ותוספות"), שומרת לעצמה Maalot P&S את הזכות לדון שנית בנושא ולתקן את הדירוג האמור. אי לכך נבקשכם להודיענו ולהעביר אלינו בכתב פרטים בדבר כל השינויים והתוספות. הדירוג הנ"ל מותנה בקבלת אישור מכם בכתב לפני פרסום דוח הצעת המדף כי הנוסח הסופי אינו כולל שינויים ותוספות כלשהם העשויים להשפיע על הדירוג בכל דרך שהיא.

תוקף הדירוג הינו 60 יום מיום מועד מכתב זה, דהיינו, עד ליום 25 בנובמבר .2016 על החברה להימנע מלכלול את הדירוג בדוח הצעת המדף לאחר מועד זה ללא קבלת אישורנו מראש ובכתב.

בכפוף לאמור לעיל, אנו מסכימים כי דוח הדירוג ייכלל במלואו בדוח הצעת המדף הסופי לרבות על דרך ההפניה.

מובהר כי לצורך קביעת הדירוג Maalot P&S בוחנת את דוח הצעת המדף בלבד ואינה בוחנת מסמכים נוספים הקשורים להנפקה, לרבות תיאור של מסמכים כאמור בטיוטת דוח הצעת המדף.

לפרטים נוספים על דירוג חברת סלקום ישראל בע"מ, ראה דוח דירוג מיום 23 באוגוסט, .2016

בברכה,

Standard & Poor's Maalot

סלקום ישראל בע"מ

.................................................................................................................................................

25 ספטמבר, 2016

הנפקה חדשה

מתן דירוג '+ilA 'להנפקת איגרות חוב בהיקף כולל של עד 500 מיליון ₪ ע.נ.

אנליסטית אשראי ראשית: [email protected] 972-3-7539721 ,שטיין תמר אנליסט אשראי משני: [email protected] 972-3-7539719 ,אברהמי גיל

הנפקה חדשה

מתן דירוג '+ilA 'להנפקת איגרות חוב בהיקף כולל של עד 500 מיליון ₪ ע.נ.

בהמשך להודעתנו מיום 23 באוגוסט, ,2016 Maalot s'Poor & Standard מודיעה בזאת כי הדירוג '+ilA 'לאיגרות חוב שיונפקו על ידי סלקום ישראל בע"מ )Stable+/ilA), באמצעות הנפקת סדרות י' ו/או י"א, תקף להיקף של עד 500 מיליון ₪ ע.נ.. תמורת ההנפקה תשמש בעיקרה לפעילותה השוטפת של החברה.

לפרטים נוספים על דירוג החברה, ראו דוח דירוג שפורסם ב23- באוגוסט, .2016

ר, 2016(
בספטמב
ל25-
ליים )נכון
פרטים כל
מ
ראל בע"
סלקום יש
מנפיק
דירוג)י( ה
ilA
Stable+/		 טווח ארוך
מי -
דירוג מקו
נפקה
דירוג)י( ה
טח
בלתי מוב
חוב בכיר
+ilA ט,י,יא
ד,ה,ו,ז,ח,
סדרה ב,
המנפיק
ת דירוג
היסטוריי
טווח ארוך
מי -
דירוג מקו
ilA+/Stable 2013 ,20
יוני
ilAA-/Negative 2012 ,31
מאי
ilAA/Negative 2011 ,05
אוגוסט
ilAA/Stable 2009 ,23
מרץ
ilAA-/Stable 2008 ,28
אוקטובר
ilAA-/Positive 2007 ,23
ספטמבר
-ilAA ,12 2005
דצמבר
ספים
פרטים נו
08:13
25/09/2016		 רוע
רחש האי
זמן בו הת
08:13
25/09/2016		 רוע
ה על האי
ע לראשונ
זמן בו נוד
מדורגת
החברה ה		 ג
יוזם הדירו

מעקב אחר דירוג אשראי

אנו עוקבים באופן שוטף אחר התפתחויות שעשויות להשפיע על דירוג האשראי של מנפיקים או של סדרות אג"ח ספציפיות שאנו מדרגים, מטרת המעקב היא להבטיח כי הדירוג יהיה מעודכן באופן שוטף ולזהות את הפרמטרים שיכולים להוביל לשינוי בדירוג.

לרשימת הדירוגים המעודכנים ביותר ולמידע נוסף אודות מדיניות המעקב אחר דירוג האשראי, יש לפנות לאתר סטנדרד אנד פורס מעלות בע"מ בכתובת .www.maalot.co.il

כל הזכויות שמורות © אין לשנות, לבצע הנדסה חוזרת, לשכפל, להפיץ בכל דרך, לשנות או לאחסן במאגר מידע או במערכת לאחזור מידע את התוכן )לרבות הדירוגים, האנליזות, המידע, ההערכות, התוכנה ותוצריה(, וכל חלק ממנו )להלן, יחדיו, ה"תוכן"(, מבלי לקבל את הסכמתה מראש ובכתב של סטנדרד אנד פורס מעלות בע"מ או חברות הקשורות לה )להלן, יחדיו, "P&S)". P&S וצדדים שלישיים הנותנים לה שירותים, לרבות הדירקטורים שלה, המנהלים שלה, בעלי המניות שלה, עובדיה ושלוחיה )להלן, יחדיו, ")ה(צדדים )ה(קשורים"( אינם מבקרים את התוכן ואינם מאמתים את נכונותו או שלמותו, לרבות, אך לא רק, אי- דיוקים, חוסרים, היותו מעודכן או זמין בכל עת. התוכן מסופק על בסיס IS-AS. P&S והצדדים הקשורים לא נותנים כל התחייבות או מצג, במישרין או בעקיפין, לרבות, אך לא רק, בעניין מידת האיכות מספקת או התאמה לצורך כזה או אחר, וכי התוכן לא יכלול טעויות ו/או שגיאות.

P&S והצדדים הקשורים לא יישאו בכל אחריות שהיא לנזקים ישירים ו/או עקיפים מכל מין וסוג שהוא, לרבות נזקים נלווים או תוצאתיים )ובכלל זה, מבלי לגרוע מכלליות האמור, פיצויים בגין הפסד עבודה ועסקים, הפסד הכנסות או רווחים, הפסד או איבוד מידע, פגיעה בשם טוב, אבדן הזדמנויות עסקיות או מוניטין(, אשר נגרמו בקשר עם שימוש בתוכן, גם במידה ונודע מראש על האפשרות לנזקים כאמור.

אנליזות הקשורות לדירוג ואנליזות אחרות, לרבות, אך לא רק, הדירוגים, ומידע אחר הכלול בתוכן מהוות הבעת דעה סובייקטיבית של P&S נכון למועד פרסומן, ואינן מהוות דבר שבעובדה, או המלצה לרכוש, להחזיק או למכור ניירות ערך כלשהם, או לקבלת החלטה בעניין ביצוע השקעות. P&S אינה נוטלת על עצמה כל מחויבות לעדכן את התוכן לאחר פרסומו. אין להסתמך על התוכן בקבלת החלטות בנוגע להשקעות. P&S אינה משמשת כ"מומחה" או כיועץ לעניין השקעות ו/או ניירות ערך.

על מנת לשמר את העצמאות והיעדר התלות של פעולותיהן של היחידות השונות של P&S, P&S שומרת על הפרדה בין פעולות אלו. כתוצאה מכך, ייתכן וליחידות מסוימות יהיה מידע אשר אינו זמין ליחידות אחרות של P&S. P&S גיבשה נהלים ותהליכים על-מנת לשמור על סודיות מידע שאינו פומבי המתקבל בקשר להליכים האנליטיים שהיא מבצעת. P&S מקבלת תמורה כספית עבור מתן שירותי הדירוג והניתוחים האנליטיים שהיא מבצעת, בדרך כלל מהמנפיקים או מהחתמים של ניירות הערך המדורגים, או מהחייבים, לפי העניין. P&S שומרת לעצמה את הזכות להפיץ את חוות הדעת שלה והאנליזות. הדירוגים הפומביים של P&S והאנליזות מופיעים באתר P&S מעלות, בכתובת il.co.maalot.www ובאתר P&S, בכתובת com.standardandpoors.www, ויכולים גם להופיע בפרסומים אחרים של P&S ושל צדדים שלישיים.

סלקום ישראל בע"מ

.................................................................................................................................................

23 אוגוסט, 2016

אנליסטית אשראי ראשית: [email protected] 972-3-7539721 ,שטיין תמר

אנליסט אשראי משני: [email protected] 972-3-7539719 ,אברהמי גיל

תוכן עניינים

..................................................................................................................................

שיקולים עיקריים לדירוג תחזית הדירוג בסיסי Standard & Poor's תרחיש תיאור פעילות החברה הפרופיל העסקי הפרופיל הפיננסי נזילות ניתוח התניות התאמות לדירוג התאמות לדיווח הכספי מתודולוגיה ומאמרים קשורים

סלקום ישראל בע"מ

ק
המנפי
דירוג
אשרור		 +/ilA
Stable
רוג
יים לדי
ם עיקר
שיקולי
עסקי
פרופיל		 פיננסי
פרופיל
לאורך זמן
ננסי איתן
פרופיל פי
 הם שינויי
ורת וביני
וק התקש
חלים בש
שינויים ה
חשיפה ל

דרתנו.
למת' כהג
נזילות 'הו		 הפעילות.
בכל שוקי
גברת
תחרות מו
רגולציה ו
י
דנד( חיוב
עות ודיבי
חר השק
פשי )לא
זומנים חו
תזרים מ
 סלולר.
יל בשוק ה
מעמד מוב
רו.
משנים עב
שמעותית
אך קטן מ
לאורך זמן
בשוק
לר כמו גם
שוק הסלו
פעילות ב
–
ת
ל הפעילו
גיוון תמהי
ווי.
והשוק הק
הטלוויזיה

בטווח
מעל 20%
אך עדיין
צטמצמת
פעולית מ
רווחיות ת
ל הדירוג.
הבינוני ש

תחזית: יציבה

תחזית הדירוג היציבה משקפת את הערכתנו כי לסלקום גמישות פיננסית מספקת כדי להתמודד עם השינויים המאפיינים את שוק התקשורת על כל ענפיו. אנו מניחים כי בשנה הקרובה סלקום תשמור על הפרופיל הפיננסי הנוכחי, תוך שמירה על רמת רווחיות בטווח ההולם את הדירוג ושמירה על רמת נזילות הולמת. כמו כן, אנו מעריכים שסלקום תשמור על איזון בין רמת הנזילות שלה לבין צורכי ההשקעה.

אנו רואים יחס מתואם של חוב ל-EBITDA של x-3.0x4.0 ויחס מתואם של EBITDA להכנסות של 30%-20% כהולמים את הדירוג הנוכחי.

התרחיש השלילי

נשקול פעולת דירוג שלילית אם תחול היחלשות משמעותית בפרופיל העסקי של החברה כתוצאה מהתחרות האינטנסיבית בשוק. כמו כן, פעולת דירוג שלילית תיתכן אם תחול התדרדרות בביצועיה התפעוליים של החברה והתגברות אי היציבות בשוק התקשורת, עלייה ברמות המינוף או היחלשות פרופיל הנזילות, אשר יובילו, לאורך זמן, ליחס מתואם של חוב ל-EBITDA העולה על x4.0 וליחס מתואם של EBITDA להכנסות הנמוך מ.20%-

התרחיש החיובי

פעולת דירוג חיובית תיתכן אם החברה תשמור על מדיניות פיננסית שמרנית לאורך זמן, כולל ירידה ברמות המינוף וגידול בהיקף ייצור המזומנים במקביל להתייצבות השוק. כמו כן, נשקול פעולת דירוג חיובית אם החברה תציג לאורך זמן יחס מתואם של חוב ל-EBITDA שאינו עולה על x3.0 ויחס מתואם של EBITDA להכנסות העולה על .30%

בסיסי Standard & Poor's תרחיש

הדירוג מתבסס על הנחתנו כי סלקום תשמור לאורך זמן על רמת רווחיות תפעולית מצומצמת אך גבוהה מ.20%- כמו כן אנו מניחים כי תחול עלייה מסוימת ברמות המינוף של החברה בשנת ,2017 על אף ציפיתינו להמשך קיטון ברמות החוב וזאת כפועל יוצא מהערכתנו לקיטון ב-EBITDA. יחד עם זאת, אנו מעריכים כי יחסי הכיסוי יישארו בטווח ההולם את רמת הדירוג הנוכחית.

קריים*
יחסים עי		 עיקריות
הנחות
2017E
2016E
2015A		 סלולרית,
תקשורת
משירותי
בעיקר
בהכנסות,
משך
קיטון מת

.2016
בשנת
שיעור
25%-21%
28%-24%
26%
EBITDA		 ב
היתר עק
,2017 בין
ת
נסות בשנ
קיטון בהכ
במגמת ה
התמתנות

עם
וית, הסכם
קשורת קו
ויזיה והת
חומי הטלו
כנסות מת
תוספת ה
בקצב
ם וירידה
ת במחירי
קה מוגבל
שרות שחי
,018 אפ
אקספון
23%-20%
23%-20%
ב
FFO**/חו
22%		 ת.
ההתניידו
חוב/
3.8X-3.5X
3.6X-3.3X
3.6X
EBITDA		 יקר
,2016 בע
בשנת
תפעולית
רווחיות ה
בשיעור ה
ון
שיפור מת

ת
דה מסוימ
ויזיה ומירי
ילות הטלו
סדים בפע
קיטון בהפ
כתוצאה מ
סלולר.
בתחום ה
בתחרות
ל. E-צפוי.
A-בפוע
funds from operations
–
FFO*		 ,2017
בשנת
התפעולית
הרווחיות
יעור
סוימת בש
שחיקה מ

קיטון
מוגבלת ל
ומיכולת
הטלוויזיה
רות בשוק
וצאהמתח
בעיקר כת
ת.
ף בהוצאו
דרמטי נוס
מת
דומה לר
2017-2016
ם
ות בשני
קעת הוני
רמת הש

ב.2015-
ההשקעות
משתמש(.
מוצעת מ
הכנסה מ
ARPU(
נה ב-
חיקה מתו
המשך ש

תיאור פעילות החברה

סלקום היא חברת התקשורת הסלולרית הגדולה בישראל. תחום התקשורת הסלולרית מהווה את חלק הארי מסך הכנסות החברה וכולל את כל השירותים המסופקים ברשת הסלולרית, ביניהם זמן אוויר, קישוריות, נדידה ושירותי תוכן. לחברה פעילות גם בתחום התקשורת הקווית ומב"ל )מפעיל בינלאומי( וכספק אינטרנט באמצעות פעילותה של חברת נטוויז'ן אשר נרכשה במלואה ב.2011- החל משנת 2015 פועלת סלקום גם בתחום הטלוויזיה. בנוסף, החברה מספקת גם ציוד תקשורת – מכשירי סלולר, טאבלטים ועוד.

סלקום מוחזקת ב45%- על ידי חברת דיסקונט השקעות )Positive-/ilBBB), חברה המוחזקת 76% על ידי חברת ההחזקה אי.די.בי. .)ilCCC/Negative( פיתוח

הפרופיל העסקי

שמירה על מעמד תחרותי בשוק לעומת תחרות מתמשכת

הפרופיל העסקי של החברה נתמך על ידי הגורמים הבאים:

  • היכרות טובה של החברה עם שוק התקשורת.
  • מעמד מוביל בשוק לאורך שנים, עם נתח שוק של 28% וכ2.8- מיליון מנוי סלולר נכון לסוף הרבעון השני של ,2016 על אף התמורות הרבות בשוק בשנים האחרונות.
  • תמהיל פעילות מגוון כולל הרחבת הפעילות בשוק הקווי, בין היתר באמצעות השוק הסיטונאי ופעילות בשוק הטלוויזיה. אנו צופים התגברות של התחרות בתחום הטלוויזיה בטווח הבינוני עם כניסתם של מתחרים אחרים לשוק.

מאידך, הפרופיל העסקי מוגבל, לדעתנו, על ידי הגורמים הבאים:

  • חשיפה למאפייני שוק התקשורת הכוללים רגולציה מוגברת, תחרות אינטנסיבית ברוב תחומי הפעילות ואי יציבות מתמשכת.
  • התייצבות הרווחיות התפעולית של החברה ברמה נמוכה משנים עברו, אך עדיין בגבולות ההולמים את רמת הדירוג הנוכחית, כמתבטא ביחס מתואם של EBITDA להכנסות של 22%-27%
  • התייצבות ה-ARPU( הכנסה ממוצעת למשתמש( על רמה של 66-65 ₪ הנמוכה בהשוואה לשנים עברו )מעל 70 ₪ בשנים 2014-2013( ושיעורי נטישה גבוהים אך במגמת ירידה מסוימת החל משנת .2016
Table 1.
Cellcom Israel Ltd. -- Peer Comparison
Industry Sector: Telecom
Partner Pelephone Bezeq - Israel
Cellcom Communications Communications Telecommunication
Israel Ltd. Co. Ltd. I td. Corp. Ltd.
Rating as of Aug. 21, 2016 ilA+/Stable ilA+/Stable ilAA/Stable ilA A/Stable
(Mil. NIS) -- Fiscal year ended Dec. 31, 2015 --
Revenues 4.180.0 4.111.0 2.890.0 9.985.0
EBUDDA 1.080.5 ਰੇਰੇਤੇ ਦੇ 755 ર 4,298.1
Funds from operations (FFO) 854.7 744.1 702-4 3.180.9
Cash flow from operations 790.7 1,001.1 788.0 3.364.4
Capital expenditures 396.0 359.0 428.0 1.635.0
Free operating cash flow 394.7 642 1 360.0 1,729.4
Discretionary cash flow 393.7 642.1 117.0 (47.6)
Debt 3.886.5 3.390.5 514 4 11,684.0
Equity 1,185.0 1,020.0 2.748.7 2.551.3
Adjusted ratios
Annual revenue growth (%) (8.5) (6.6) (15.5) 10.3
EBITDA margin (%) 25.8 24 2 26.1 43.0
EBITDA interest coverage (x) 4.7 4.9 15.7 7.8
Debt/EBITDA (x) 3.6 3.4 0.7 2.7
FFO/debt (%) 22.0 21 9 136 - 272
Cash flow from operations/debt (%) 20 3 29 5 153 2 28.8
Free operating cash flow/debt (%) 10.2 189 70.0 14.8
Discretionary cash flow/debt (%) 10.1 18.9 22.8 (0.4)
Discretionary cash flow/EBITDA (%) 36.4 64.6 ારે રે (1.1)

הפרופיל הפיננסי

יחסי כיסוי טובים; נזילות הולמת וירידה הדרגתית מתמשכת בחוב הפיננסי

פרופיל הסיכון הפיננסי של החברה מבוסס, לדעתנו, על גורמי התמיכה הבאים:

  • ירידה הדרגתית מתמשכת בחוב הפיננסי.
  • שחיקה מסוימת ביחסי הכיסוי לשירות החוב והריבית וביחסי המינוף, אך הם עדיין תואמים את רמת הדירוג הנוכחית ואת קבוצת ההשוואה. בשנת 2015 עמד היחס המתואם חוב ל-EBITDA על כ-x,3.6 והוא צפוי להתייצב על כ-x3.5 בממוצע בשנתיים הקרובות. כמו כן, יחס ה-FFO( operations from funds )לחוב עמד על כ,22%- והוא צפוי, להערכתנו, להיוותר בטווח של 23%-20% בשנים 2016 ו.2017-
    • נזילות "הולמת" לנוכח יתרת המזומנים בקופה והיקף ייצור תזרימי המזומנים.
      • נגישות טובה למקורות אשראי.

גורמי תמיכה אלו מתקזזים חלקית, לדעתנו, על ידי הגורמים הבאים:

קיטון משמעותי בייצור תזרימי מזומנים חופשיים, כמתבטא כבר בשנת 2015 בתזרים מזומנים חופשי של כ400- מיליון ₪ לעומת 1.1 מיליארד ₪ בשנת ,2014 והנחתנו לרמות מזומנים חופשיים של 500-350 מיליון ₪ לשנה בטווח הבינוני. כמו כן, בתרחיש הבסיס שלנו אנו מניחים כי למרות השחיקה בתזרימי המזומנים שמייצרת החברה, הם יספיקו לכיסוי צורכי החברה בטווח הבינוני.

רים בשוק.
רות המחי		 המשך תח
כתוצאה מ
EBITDA		 יס ה-
משך בבס
קיטון מת
Table 2.
Cellcom Israel Ltd. -- Financial Summary
Industry Sector: Telecom
-- Fiscal year ended Dec. 31 --
(Mil. NIS) 2015 2014 2013 2012 2011
Revenues 4.180.0 4.570.0 4.927.0 5.938.0 6.506.0
EBITDA 1.080.5 1.492.5 1.605.5 2.040.5 2.435.5
Funds from operations (FFO) 854 7 1.148.6 1,121.7 1.456.0 1.782.4
Cash flow from operations 790-7 1.479.6 1.432.7 1.525.0 1,318.4
Capital expenditures 396.0 366.0 365.0 554 0 432.0
Free operating cash flow 394 7 1.113.6 1.067.7 971-0 886 4
Discretionary cash flow 393.7 1,109.6 986.7 580-0 28.4
Debt 3.886.5 4.270.5 5.346.2 6.032.3 6.534.5
Equity 1,185.0 1,092.0 710.0 500.0 187.0
Adjusted ratios
Annual revenue growth (%) (8.5) (7.2) (17.0) (8.7) (3.3)
EBITDA margin (%) 25.8 32.7 32.6 34.4 37.4
EBITDA interest coverage (x) 4.7 4.7 3 - 42 5.4
Debt/EBITDA (x) 3 6 29 33 3.0 27
FFO/debt (%) 22.0 26 9 21.0 24.1 273
Cash flow from operations/debt (%) 20 3 34 6 26.8 25 3 202
Free operating cash flow/debt (%) 10.2 26.1 20.0 16.1 13.6
Discretionary cash flow/EBITDA (%) 36 4 74 3 61 - 28.4 12
Debt/debt and equity (%) 76.6 79.6 88.3 92.3 97.2

נזילות: הולמת

על פי המתודולוגיה שלנו, רמת הנזילות של סלקום הינה 'הולמת', בהתחשב בבסיס המזומנים הגבוה של החברה וביכולת ייצור מזומנים טובה. אנו מעריכים כי היחס בין מקורות החברה לבין השימושים שלה יעלה על x1.2 ב12- החודשים הקרובים. בהתאם למתודולוגיה שלנו, התרחיש אינו כולל גיוסי חוב אשר אינם ודאיים )כגון הנפקת אג"ח(, אך אנו סבורים כי לחברה נגישות טובה למקורות מימון מגוונים בשוק ההון המקומי. נדגיש כי הערכתנו מתבססת על תרחיש הבסיס כי החברה לא תחלק דיבידנד בטווח הבינוני.

להלן המקורות והשימושים ברמת ודאות גבוהה של החברה, לפי הערכתנו, החל מה1- ביולי,2016, ועד ל30- ביוני:2017,

עיקריים
מקורות		 עיקריים
שימושים
.₪
מיליארד
של כ1.3-
ם בהיקף
יים סחירי
סים פיננס
מזומן ונכ
 .₪
מיליארד
0.8
בסך של
לויות חוב
תשלום ח
.₪
מיליארד
של כ0.7-
מנים בסך
תזרים מזו
 שקעות
₪ )כולל ה
מיליארד
ך של 0.4
הוניות בס
השקעות
של
ת השנייה
₪ )במחצי
מיליארד
0.3
בסך של
וואות
לקיחת הל
 .)OTT TV-ב
הסכמי
בהתאם ל
של ,2017
הראשונה
ובמחצית
2016
שנת
2015(.
משנת
ל מוסדיים
תומות מו
הלוואות ח
בע"מ –
שראל
סלקום י		 וב
חלויות ח
₪(
)מילארד		 2016 2017 2018 2019 ואילך
2020
חלויות 0.7 0.9 0.6 0.6 1.9

ניתוח התניות

נכון ל31- בדצמבר, ,2015 לקבוצה מרווח הולם )יותר מ25%-( על כל התניותיה הפיננסיות. התניות אלו כוללות בין היתר יחס חוב ל-EBITDA נמוך מ-x5.0 ;מגבלה על חלוקת דיבידנד; התחייבות לאי יצירת שעבודים; והתחייבות לתשלום ריבית נוספת של 0.25% אם הדירוג ירד בשתי דרגות.

התאמות לדירוג

פיזור עסקי: ניטרלי מבנה הון: ניטרלי נזילות: ניטרלי מדיניות פיננסית: ניטרלי ניהול, אסטרטגיה וממשל תאגידי: ניטרלי השוואה לקבוצת ייחוס: ניטרלי

התאמות לדיווח הכספי

על מנת להביא את הנתונים הפיננסיים לבסיס משותף בהשוואה לחברות מדורגות אחרות, אנו מבצעים התאמות לנתונים המדווחים בדוחות הכספיים אשר משמשים אותנו בחישוב היחסים הפיננסיים. להלן ההתאמות העיקריות לנתונים המאוחדים של חברת סלקום לשנת :2015

  • קיזוז עודפי מזומנים, כהגדרתנו, מהחוב הפיננסי המדווח.
    • היוון חוזי חכירה לטווח ארוך והוספתם לחוב המדווח.
      • התאמות פנסיה לחוב הפיננסי.
      • התאמות לחוב הפיננסי בגין תביעות משפטיות.
Table 3.
---------- --
Reconciliation Of Cellcom Israel Ltd. Reported Amounts With Standard & Poor's Adjusted Amounts (Mil. NIS)
-Fiscal year ended Dec. 31, 2015 --
Cellcom Israel Ltd. reported amounts
Shareholders' Operating Interest Cash flow from
Debt equity EBUIDA income expense EBITDA operations
Reported 3.788.0 1.169.0 872.0 310.0 169.0 872.0 836.0
Standard & Poor's adjustments
Interest expense (reported) - (169.0)
Interest income (reported) 49.0
Current tax expense (reported) (45.0)
Operating leases 810.5 227.5 60.8 60.8 166.7 166.7
Postretirement benefit obligations/deferred compensation 3.0
Surplus cash (892.0)
Share-based compensation expense 3.0 3.0
Asset retirement obligations 15.0 -
Non-operating income (expense) - 49.0 -
Reclassification of interest and dividend cash flows (212.0)
Non-controlling Interest/Minonty interest 16.0
Debt - Accrued interest not included in reported debt 108.0
Debt - Litigation 54.0
EBITDA - Other income/(expense) (22.0) (22.0) (22.0)
Total adjustments 98.5 16.0 208.5 87.8 60.8 (17.3) (45.3)
Standard & Poor's adjusted amounts
Interest Funds from Cash flow from
Debt Equity PBILDA EBU expense operations operations
Adjusted 3,886.5 1,185.0 1.080.5 397.8 229.8 854.7 790.7

מתודולוגיה ומאמרים קשורים

  • מתודולוגיה כללי: קריטריונים לדירוג הנפקות של חברות לא-פיננסיות בסולם הדירוג המקומי של Maalot s'Poor & Standard, 22 בספטמבר, 2014
    • מתודולוגיה כללי: דירוג אשראי בסולמות מקומיים, 22 בספטמבר, 2014
    • דעות ופרשנות: הקשר בין סולם הדירוג הגלובלי לבין סולם הדירוג הישראלי, 25 בינואר, 2016
  • מתודולוגיה כללי: טבלאות ההמרה של Ratings Global P&S בין דירוגים בסולם הגלובלי לדירוגים בסולמות מקומיים, 1 ביוני, 2016
    • מתודולוגיה כללי: הגדרות הדירוג של P&S, 1 בפברואר, 2016
  • מתודולוגיה כללי: עיתוי התשלומים, תקופות גרייס, ערבויות והשימוש בדירוגים 'D( 'כשל פירעון( ו-'SD( 'כשל פירעון סלקטיבי(, 24 באוקטובר, 2013
    • מתודולוגיה מאמרי ליבה: מתודולוגיה כללית לדירוג תאגידים, 19 בנובמבר, 2013
      • מתודולוגיה: דירוגי חברות יחסים פיננסיים והתאמות, 19 בנובמבר, 2013
  • מתודולוגיה מאמרי ליבה: מתודולוגיה להערכת פרופיל הנזילות של תאגידים, 16 בדצמבר, 2014
    • מתודולוגיה: גורמי מפתח לדירוג חברות טלקומוניקציה, 22 ביוני, 2014
      • מתודולוגיה: דירוג קבוצת חברות, 19 בנובמבר, 2013
    • מתודולוגיה כללי: השימוש בתחזית הדירוג וב-CreditWatch, 14 בספטמבר, 2009
2016(
באוגוסט,
ל23-
ליים )נכון
פרטים כל
מ
ראל בע"
סלקום יש
מנפיק
דירוג)י( ה
טווח ארוך
מי -
דירוג מקו		 ilA
Stable+/
נפקה
דירוג)י( ה
טח
בלתי מוב
חוב בכיר
ט
ד,ה,ו,ז,ח,
סדרה ב,		 +ilA
המנפיק
ת דירוג
היסטוריי
טווח ארוך
מי -
דירוג מקו
2013 ,20
יוני		 ilA+/Stable
2012 ,31
מאי		 ilAA-/Negative
2011 ,05
אוגוסט		 ilAA/Negative
2009 ,23
מרץ		 ilAA/Stable
2008 ,28
אוקטובר		 ilAA-/Stable
2007 ,23
ספטמבר		 ilAA-/Positive
,12 2005
דצמבר		 -ilAA
ספים
פרטים נו
רוע
רחש האי
זמן בו הת		 11:01
23/08/2016
רוע
ה על האי
ע לראשונ
זמן בו נוד		 11:01
23/08/2016
ג
יוזם הדירו		 מדורגת
החברה ה

מעקב אחר דירוג אשראי

אנו עוקבים באופן שוטף אחר התפתחויות שעשויות להשפיע על דירוג האשראי של מנפיקים או של סדרות אג"ח ספציפיות שאנו מדרגים, מטרת המעקב היא להבטיח כי הדירוג יהיה מעודכן באופן שוטף ולזהות את הפרמטרים שיכולים להוביל לשינוי בדירוג. לרשימת הדירוגים המעודכנים ביותר ולמידע נוסף אודות מדיניות המעקב אחר דירוג האשראי, יש לפנות לאתר סטנדרד אנד פורס מעלות בע"מ

.www.maalot.co.il בכתובת

כל הזכויות שמורות © אין לשנות, לבצע הנדסה חוזרת, לשכפל, להפיץ בכל דרך, לשנות או לאחסן במאגר מידע או במערכת לאחזור מידע את התוכן )לרבות הדירוגים, האנליזות, המידע, ההערכות, התוכנה ותוצריה(, וכל חלק ממנו )להלן, יחדיו, ה"תוכן"(, מבלי לקבל את הסכמתה מראש ובכתב של סטנדרד אנד פורס מעלות בע"מ או חברות הקשורות לה )להלן, יחדיו, "P&S)". P&S וצדדים שלישיים הנותנים לה שירותים, לרבות הדירקטורים שלה, המנהלים שלה, בעלי המניות שלה, עובדיה ושלוחיה )להלן, יחדיו, ")ה(צדדים )ה(קשורים"( אינם מבקרים את התוכן ואינם מאמתים את נכונותו או שלמותו, לרבות, אך לא רק, אי-דיוקים, חוסרים, היותו מעודכן או זמין בכל עת. התוכן מסופק על בסיס IS-AS. P&S והצדדים הקשורים לא נותנים כל התחייבות או מצג, במישרין או בעקיפין, לרבות, אך לא רק, בעניין מידת האיכות מספקת או התאמה לצורך כזה או אחר, וכי התוכן לא יכלול טעויות ו/או שגיאות.

P&S והצדדים הקשורים לא יישאו בכל אחריות שהיא לנזקים ישירים ו/או עקיפים מכל מין וסוג שהוא, לרבות נזקים נלווים או תוצאתיים )ובכלל זה, מבלי לגרוע מכלליות האמור, פיצויים בגין הפסד עבודה ועסקים, הפסד הכנסות או רווחים, הפסד או איבוד מידע, פגיעה בשם טוב, אבדן הזדמנויות עסקיות או מוניטין(, אשר נגרמו בקשר עם שימוש בתוכן, גם במידה ונודע מראש על האפשרות לנזקים כאמור.

אנליזות הקשורות לדירוג ואנליזות אחרות, לרבות, אך לא רק, הדירוגים, ומידע אחר הכלול בתוכן מהוות הבעת דעה סובייקטיבית של P&S נכון למועד פרסומן, ואינן מהוות דבר שבעובדה, או המלצה לרכוש, להחזיק או למכור ניירות ערך כלשהם, או לקבלת החלטה בעניין ביצוע השקעות. P&S אינה נוטלת על עצמה כל מחויבות לעדכן את התוכן לאחר פרסומו. אין להסתמך על התוכן בקבלת החלטות בנוגע להשקעות. P&S אינה משמשת כ"מומחה" או כיועץ לעניין השקעות ו/או ניירות ערך.

על מנת לשמר את העצמאות והיעדר התלות של פעולותיהן של היחידות השונות של P&S, P&S שומרת על הפרדה בין פעולות אלו. כתוצאה מכך, ייתכן וליחידות מסוימות יהיה מידע אשר אינו זמין ליחידות אחרות של P&S. P&S גיבשה נהלים ותהליכים על-מנת לשמור על סודיות מידע שאינו פומבי המתקבל בקשר להליכים האנליטיים שהיא מבצעת. P&S מקבלת תמורה כספית עבור מתן שירותי הדירוג והניתוחים האנליטיים שהיא מבצעת, בדרך כלל מהמנפיקים או מהחתמים של ניירות הערך המדורגים, או מהחייבים, לפי העניין. P&S שומרת לעצמה את הזכות להפיץ את חוות הדעת שלה והאנליזות. הדירוגים הפומביים של P&S והאנליזות מופיעים באתר P&S מעלות, בכתובת il.co.maalot.www ובאתר P&S, בכתובת com.standardandpoors.www, ויכולים גם להופיע בפרסומים אחרים של P&S ושל צדדים שלישיים.

סלקום ישראל בע"מ

.................................................................................................................................................

23 אוגוסט, 2016

הנפקה חדשה

מתן דירוג '+ilA 'להנפקת איגרות חוב בהיקף כולל של עד 400 מיליון ₪ ע.נ.

אנליסטית אשראי ראשית: [email protected] 972-3-7539721 ,שטיין תמר אנליסט אשראי משני: [email protected] 972-3-7539719 ,אברהמי גיל

הנפקה חדשה

מתן דירוג '+ilA 'להנפקת איגרות חוב בהיקף כולל של עד 400 מיליון ₪ ע.נ.

Maalot s'Poor & Standard מודיעה בזאת על מתן דירוג '+ilA 'לאיגרות חוב בהיקף כולל של עד 400 מיליון ₪ ע.נ. שיונפקו על ידי סלקום ישראל בע"מ )Stable+/ilA), באמצעות הנפקת סדרה י' ו/או י"א. תמורת ההנפקה תשמש בעיקרה לפעילותה השוטפת של החברה.

לפרטים נוספים על דירוג החברה, ראו דוח דירוג שפורסם ב23- באוגוסט, .2016

2016(
באוגוסט,
ל23-
ליים )נכון
פרטים כל
מ
ראל בע"
סלקום יש
מנפיק
דירוג)י( ה
ilA
Stable+/		 טווח ארוך
מי -
דירוג מקו
נפקה
דירוג)י( ה
טח
בלתי מוב
חוב בכיר
+ilA ט,י,יא
ד,ה,ו,ז,ח,
סדרה ב,
המנפיק
ת דירוג
היסטוריי
טווח ארוך
מי -
דירוג מקו
ilA+/Stable 2013 ,20
יוני
ilAA-/Negative 2012 ,31
מאי
ilAA/Negative 2011 ,05
אוגוסט
ilAA/Stable 2009 ,23
מרץ
ilAA-/Stable 2008 ,28
אוקטובר
ilAA-/Positive 2007 ,23
ספטמבר
-ilAA ,12 2005
דצמבר
ספים
פרטים נו
14:17
23/08/2016		 רוע
רחש האי
זמן בו הת
14:17
23/08/2016		 רוע
ה על האי
ע לראשונ
זמן בו נוד
מדורגת
החברה ה		 ג
יוזם הדירו

מעקב אחר דירוג אשראי

אנו עוקבים באופן שוטף אחר התפתחויות שעשויות להשפיע על דירוג האשראי של מנפיקים או של סדרות אג"ח ספציפיות שאנו מדרגים, מטרת המעקב היא להבטיח כי הדירוג יהיה מעודכן באופן שוטף ולזהות את הפרמטרים שיכולים להוביל לשינוי בדירוג.

לרשימת הדירוגים המעודכנים ביותר ולמידע נוסף אודות מדיניות המעקב אחר דירוג האשראי, יש לפנות לאתר סטנדרד אנד פורס מעלות בע"מ בכתובת .www.maalot.co.il

כל הזכויות שמורות © אין לשנות, לבצע הנדסה חוזרת, לשכפל, להפיץ בכל דרך, לשנות או לאחסן במאגר מידע או במערכת לאחזור מידע את התוכן )לרבות הדירוגים, האנליזות, המידע, ההערכות, התוכנה ותוצריה(, וכל חלק ממנו )להלן, יחדיו, ה"תוכן"(, מבלי לקבל את הסכמתה מראש ובכתב של סטנדרד אנד פורס מעלות בע"מ או חברות הקשורות לה )להלן, יחדיו, "P&S)". P&S וצדדים שלישיים הנותנים לה שירותים, לרבות הדירקטורים שלה, המנהלים שלה, בעלי המניות שלה, עובדיה ושלוחיה )להלן, יחדיו, ")ה(צדדים )ה(קשורים"( אינם מבקרים את התוכן ואינם מאמתים את נכונותו או שלמותו, לרבות, אך לא רק, אי- דיוקים, חוסרים, היותו מעודכן או זמין בכל עת. התוכן מסופק על בסיס IS-AS. P&S והצדדים הקשורים לא נותנים כל התחייבות או מצג, במישרין או בעקיפין, לרבות, אך לא רק, בעניין מידת האיכות מספקת או התאמה לצורך כזה או אחר, וכי התוכן לא יכלול טעויות ו/או שגיאות.

P&S והצדדים הקשורים לא יישאו בכל אחריות שהיא לנזקים ישירים ו/או עקיפים מכל מין וסוג שהוא, לרבות נזקים נלווים או תוצאתיים )ובכלל זה, מבלי לגרוע מכלליות האמור, פיצויים בגין הפסד עבודה ועסקים, הפסד הכנסות או רווחים, הפסד או איבוד מידע, פגיעה בשם טוב, אבדן הזדמנויות עסקיות או מוניטין(, אשר נגרמו בקשר עם שימוש בתוכן, גם במידה ונודע מראש על האפשרות לנזקים כאמור.

אנליזות הקשורות לדירוג ואנליזות אחרות, לרבות, אך לא רק, הדירוגים, ומידע אחר הכלול בתוכן מהוות הבעת דעה סובייקטיבית של P&S נכון למועד פרסומן, ואינן מהוות דבר שבעובדה, או המלצה לרכוש, להחזיק או למכור ניירות ערך כלשהם, או לקבלת החלטה בעניין ביצוע השקעות. P&S אינה נוטלת על עצמה כל מחויבות לעדכן את התוכן לאחר פרסומו. אין להסתמך על התוכן בקבלת החלטות בנוגע להשקעות. P&S אינה משמשת כ"מומחה" או כיועץ לעניין השקעות ו/או ניירות ערך.

על מנת לשמר את העצמאות והיעדר התלות של פעולותיהן של היחידות השונות של P&S, P&S שומרת על הפרדה בין פעולות אלו. כתוצאה מכך, ייתכן וליחידות מסוימות יהיה מידע אשר אינו זמין ליחידות אחרות של P&S. P&S גיבשה נהלים ותהליכים על-מנת לשמור על סודיות מידע שאינו פומבי המתקבל בקשר להליכים האנליטיים שהיא מבצעת. P&S מקבלת תמורה כספית עבור מתן שירותי הדירוג והניתוחים האנליטיים שהיא מבצעת, בדרך כלל מהמנפיקים או מהחתמים של ניירות הערך המדורגים, או מהחייבים, לפי העניין. P&S שומרת לעצמה את הזכות להפיץ את חוות הדעת שלה והאנליזות. הדירוגים הפומביים של P&S והאנליזות מופיעים באתר P&S מעלות, בכתובת il.co.maalot.www ובאתר P&S, בכתובת com.standardandpoors.www, ויכולים גם להופיע בפרסומים אחרים של P&S ושל צדדים שלישיים.

סלקום ישראל בע"מ

.................................................................................................................................................

23 אוגוסט, 2016

אנליסטית אשראי ראשית: [email protected] 972-3-7539721 ,שטיין תמר

אנליסט אשראי משני: [email protected] 972-3-7539719 ,אברהמי גיל

תוכן עניינים

..................................................................................................................................

שיקולים עיקריים לדירוג תחזית הדירוג בסיסי Standard & Poor's תרחיש תיאור פעילות החברה הפרופיל העסקי הפרופיל הפיננסי נזילות ניתוח התניות התאמות לדירוג התאמות לדיווח הכספי מתודולוגיה ומאמרים קשורים

סלקום ישראל בע"מ

ק
המנפי
דירוג
אשרור		 +/ilA
Stable
רוג
יים לדי
ם עיקר
שיקולי
עסקי
פרופיל		 פיננסי
פרופיל
לאורך זמן
ננסי איתן
פרופיל פי
 הם שינויי
ורת וביני
וק התקש
חלים בש
שינויים ה
חשיפה ל

דרתנו.
למת' כהג
נזילות 'הו		 הפעילות.
בכל שוקי
גברת
תחרות מו
רגולציה ו
י
דנד( חיוב
עות ודיבי
חר השק
פשי )לא
זומנים חו
תזרים מ
 סלולר.
יל בשוק ה
מעמד מוב
רו.
משנים עב
שמעותית
אך קטן מ
לאורך זמן
בשוק
לר כמו גם
שוק הסלו
פעילות ב
–
ת
ל הפעילו
גיוון תמהי
ווי.
והשוק הק
הטלוויזיה

בטווח
מעל 20%
אך עדיין
צטמצמת
פעולית מ
רווחיות ת
ל הדירוג.
הבינוני ש

תחזית: יציבה

תחזית הדירוג היציבה משקפת את הערכתנו כי לסלקום גמישות פיננסית מספקת כדי להתמודד עם השינויים המאפיינים את שוק התקשורת על כל ענפיו. אנו מניחים כי בשנה הקרובה סלקום תשמור על הפרופיל הפיננסי הנוכחי, תוך שמירה על רמת רווחיות בטווח ההולם את הדירוג ושמירה על רמת נזילות הולמת. כמו כן, אנו מעריכים שסלקום תשמור על איזון בין רמת הנזילות שלה לבין צורכי ההשקעה.

אנו רואים יחס מתואם של חוב ל-EBITDA של x-3.0x4.0 ויחס מתואם של EBITDA להכנסות של 30%-20% כהולמים את הדירוג הנוכחי.

התרחיש השלילי

נשקול פעולת דירוג שלילית אם תחול היחלשות משמעותית בפרופיל העסקי של החברה כתוצאה מהתחרות האינטנסיבית בשוק. כמו כן, פעולת דירוג שלילית תיתכן אם תחול התדרדרות בביצועיה התפעוליים של החברה והתגברות אי היציבות בשוק התקשורת, עלייה ברמות המינוף או היחלשות פרופיל הנזילות, אשר יובילו, לאורך זמן, ליחס מתואם של חוב ל-EBITDA העולה על x4.0 וליחס מתואם של EBITDA להכנסות הנמוך מ.20%-

התרחיש החיובי

פעולת דירוג חיובית תיתכן אם החברה תשמור על מדיניות פיננסית שמרנית לאורך זמן, כולל ירידה ברמות המינוף וגידול בהיקף ייצור המזומנים במקביל להתייצבות השוק. כמו כן, נשקול פעולת דירוג חיובית אם החברה תציג לאורך זמן יחס מתואם של חוב ל-EBITDA שאינו עולה על x3.0 ויחס מתואם של EBITDA להכנסות העולה על .30%

בסיסי Standard & Poor's תרחיש

הדירוג מתבסס על הנחתנו כי סלקום תשמור לאורך זמן על רמת רווחיות תפעולית מצומצמת אך גבוהה מ.20%- כמו כן אנו מניחים כי תחול עלייה מסוימת ברמות המינוף של החברה בשנת ,2017 על אף ציפיתינו להמשך קיטון ברמות החוב וזאת כפועל יוצא מהערכתנו לקיטון ב-EBITDA. יחד עם זאת, אנו מעריכים כי יחסי הכיסוי יישארו בטווח ההולם את רמת הדירוג הנוכחית.

קריים*
יחסים עי		 עיקריות
הנחות
2017E
2016E
2015A		 סלולרית,
תקשורת
משירותי
בעיקר
בהכנסות,
משך
קיטון מת

.2016
בשנת
שיעור
25%-21%
28%-24%
26%
EBITDA		 ב
היתר עק
,2017 בין
ת
נסות בשנ
קיטון בהכ
במגמת ה
התמתנות

עם
וית, הסכם
קשורת קו
ויזיה והת
חומי הטלו
כנסות מת
תוספת ה
בקצב
ם וירידה
ת במחירי
קה מוגבל
שרות שחי
,018 אפ
אקספון
23%-20%
23%-20%
ב
FFO**/חו
22%		 ת.
ההתניידו
חוב/
3.8X-3.5X
3.6X-3.3X
3.6X
EBITDA		 יקר
,2016 בע
בשנת
תפעולית
רווחיות ה
בשיעור ה
ון
שיפור מת

ת
דה מסוימ
ויזיה ומירי
ילות הטלו
סדים בפע
קיטון בהפ
כתוצאה מ
סלולר.
בתחום ה
בתחרות
ל. E-צפוי.
A-בפוע
funds from operations
–
FFO*		 ,2017
בשנת
התפעולית
הרווחיות
יעור
סוימת בש
שחיקה מ

קיטון
מוגבלת ל
ומיכולת
הטלוויזיה
רות בשוק
וצאהמתח
בעיקר כת
ת.
ף בהוצאו
דרמטי נוס
מת
דומה לר
2017-2016
ם
ות בשני
קעת הוני
רמת הש

ב.2015-
ההשקעות
משתמש(.
מוצעת מ
הכנסה מ
ARPU(
נה ב-
חיקה מתו
המשך ש

תיאור פעילות החברה

סלקום היא חברת התקשורת הסלולרית הגדולה בישראל. תחום התקשורת הסלולרית מהווה את חלק הארי מסך הכנסות החברה וכולל את כל השירותים המסופקים ברשת הסלולרית, ביניהם זמן אוויר, קישוריות, נדידה ושירותי תוכן. לחברה פעילות גם בתחום התקשורת הקווית ומב"ל )מפעיל בינלאומי( וכספק אינטרנט באמצעות פעילותה של חברת נטוויז'ן אשר נרכשה במלואה ב.2011- החל משנת 2015 פועלת סלקום גם בתחום הטלוויזיה. בנוסף, החברה מספקת גם ציוד תקשורת – מכשירי סלולר, טאבלטים ועוד.

סלקום מוחזקת ב45%- על ידי חברת דיסקונט השקעות )Positive-/ilBBB), חברה המוחזקת 76% על ידי חברת ההחזקה אי.די.בי. .)ilCCC/Negative( פיתוח

הפרופיל העסקי

שמירה על מעמד תחרותי בשוק לעומת תחרות מתמשכת

הפרופיל העסקי של החברה נתמך על ידי הגורמים הבאים:

  • היכרות טובה של החברה עם שוק התקשורת.
  • מעמד מוביל בשוק לאורך שנים, עם נתח שוק של 28% וכ2.8- מיליון מנוי סלולר נכון לסוף הרבעון השני של ,2016 על אף התמורות הרבות בשוק בשנים האחרונות.
  • תמהיל פעילות מגוון כולל הרחבת הפעילות בשוק הקווי, בין היתר באמצעות השוק הסיטונאי ופעילות בשוק הטלוויזיה. אנו צופים התגברות של התחרות בתחום הטלוויזיה בטווח הבינוני עם כניסתם של מתחרים אחרים לשוק.

מאידך, הפרופיל העסקי מוגבל, לדעתנו, על ידי הגורמים הבאים:

  • חשיפה למאפייני שוק התקשורת הכוללים רגולציה מוגברת, תחרות אינטנסיבית ברוב תחומי הפעילות ואי יציבות מתמשכת.
  • התייצבות הרווחיות התפעולית של החברה ברמה נמוכה משנים עברו, אך עדיין בגבולות ההולמים את רמת הדירוג הנוכחית, כמתבטא ביחס מתואם של EBITDA להכנסות של 22%-27%
  • התייצבות ה-ARPU( הכנסה ממוצעת למשתמש( על רמה של 66-65 ₪ הנמוכה בהשוואה לשנים עברו )מעל 70 ₪ בשנים 2014-2013( ושיעורי נטישה גבוהים אך במגמת ירידה מסוימת החל משנת .2016
Table 1.
Cellcom Israel Ltd. -- Peer Comparison
Industry Sector: Telecom
Partner Pelephone Bezeq - Israel
Cellcom Communications Communications Telecommunication
Israel Ltd. Co. Ltd. I td. Corp. Ltd.
Rating as of Aug. 21, 2016 ilA+/Stable ilA+/Stable ilAA/Stable ilA A/Stable
(Mil. NIS) -- Fiscal year ended Dec. 31, 2015 --
Revenues 4.180.0 4.111.0 2.890.0 9.985.0
EBUDDA 1.080.5 ਰੇਰੇਤੇ ਦੇ 755 ર 4,298.1
Funds from operations (FFO) 854.7 744.1 702-4 3.180.9
Cash flow from operations 790.7 1,001.1 788.0 3.364.4
Capital expenditures 396.0 359.0 428.0 1.635.0
Free operating cash flow 394.7 642 1 360.0 1,729.4
Discretionary cash flow 393.7 642.1 117.0 (47.6)
Debt 3.886.5 3.390.5 514 4 11,684.0
Equity 1,185.0 1,020.0 2.748.7 2.551.3
Adjusted ratios
Annual revenue growth (%) (8.5) (6.6) (15.5) 10.3
EBITDA margin (%) 25.8 24 2 26.1 43.0
EBITDA interest coverage (x) 4.7 4.9 15.7 7.8
Debt/EBITDA (x) 3.6 3.4 0.7 2.7
FFO/debt (%) 22.0 21 9 136 - 272
Cash flow from operations/debt (%) 20 3 29 5 153 2 28.8
Free operating cash flow/debt (%) 10.2 189 70.0 14.8
Discretionary cash flow/debt (%) 10.1 18.9 22.8 (0.4)
Discretionary cash flow/EBITDA (%) 36.4 64.6 ારે રે (1.1)

הפרופיל הפיננסי

יחסי כיסוי טובים; נזילות הולמת וירידה הדרגתית מתמשכת בחוב הפיננסי

פרופיל הסיכון הפיננסי של החברה מבוסס, לדעתנו, על גורמי התמיכה הבאים:

  • ירידה הדרגתית מתמשכת בחוב הפיננסי.
  • שחיקה מסוימת ביחסי הכיסוי לשירות החוב והריבית וביחסי המינוף, אך הם עדיין תואמים את רמת הדירוג הנוכחית ואת קבוצת ההשוואה. בשנת 2015 עמד היחס המתואם חוב ל-EBITDA על כ-x,3.6 והוא צפוי להתייצב על כ-x3.5 בממוצע בשנתיים הקרובות. כמו כן, יחס ה-FFO( operations from funds )לחוב עמד על כ,22%- והוא צפוי, להערכתנו, להיוותר בטווח של 23%-20% בשנים 2016 ו.2017-
    • נזילות "הולמת" לנוכח יתרת המזומנים בקופה והיקף ייצור תזרימי המזומנים.
      • נגישות טובה למקורות אשראי.

גורמי תמיכה אלו מתקזזים חלקית, לדעתנו, על ידי הגורמים הבאים:

קיטון משמעותי בייצור תזרימי מזומנים חופשיים, כמתבטא כבר בשנת 2015 בתזרים מזומנים חופשי של כ400- מיליון ₪ לעומת 1.1 מיליארד ₪ בשנת ,2014 והנחתנו לרמות מזומנים חופשיים של 500-350 מיליון ₪ לשנה בטווח הבינוני. כמו כן, בתרחיש הבסיס שלנו אנו מניחים כי למרות השחיקה בתזרימי המזומנים שמייצרת החברה, הם יספיקו לכיסוי צורכי החברה בטווח הבינוני.

רים בשוק.
רות המחי		 המשך תח
כתוצאה מ
EBITDA		 יס ה-
משך בבס
קיטון מת
Table 2.
Cellcom Israel Ltd. -- Financial Summary
Industry Sector: Telecom
-- Fiscal year ended Dec. 31 --
(Mil. NIS) 2015 2014 2013 2012 2011
Revenues 4.180.0 4.570.0 4.927.0 5.938.0 6.506.0
EBITDA 1.080.5 1.492.5 1.605.5 2.040.5 2.435.5
Funds from operations (FFO) 854 7 1.148.6 1,121.7 1.456.0 1.782.4
Cash flow from operations 790-7 1.479.6 1.432.7 1.525.0 1,318.4
Capital expenditures 396.0 366.0 365.0 554 0 432.0
Free operating cash flow 394 7 1.113.6 1.067.7 971-0 886 4
Discretionary cash flow 393.7 1,109.6 986.7 580-0 28.4
Debt 3.886.5 4.270.5 5.346.2 6.032.3 6.534.5
Equity 1,185.0 1,092.0 710.0 500.0 187.0
Adjusted ratios
Annual revenue growth (%) (8.5) (7.2) (17.0) (8.7) (3.3)
EBITDA margin (%) 25.8 32.7 32.6 34.4 37.4
EBITDA interest coverage (x) 4.7 4.7 3 - 42 5.4
Debt/EBITDA (x) 3 6 29 33 3.0 27
FFO/debt (%) 22.0 26 9 21.0 24.1 273
Cash flow from operations/debt (%) 20 3 34 6 26.8 25 3 202
Free operating cash flow/debt (%) 10.2 26.1 20.0 16.1 13.6
Discretionary cash flow/EBITDA (%) 36 4 74 3 61 - 28.4 12
Debt/debt and equity (%) 76.6 79.6 88.3 92.3 97.2

נזילות: הולמת

על פי המתודולוגיה שלנו, רמת הנזילות של סלקום הינה 'הולמת', בהתחשב בבסיס המזומנים הגבוה של החברה וביכולת ייצור מזומנים טובה. אנו מעריכים כי היחס בין מקורות החברה לבין השימושים שלה יעלה על x1.2 ב12- החודשים הקרובים. בהתאם למתודולוגיה שלנו, התרחיש אינו כולל גיוסי חוב אשר אינם ודאיים )כגון הנפקת אג"ח(, אך אנו סבורים כי לחברה נגישות טובה למקורות מימון מגוונים בשוק ההון המקומי. נדגיש כי הערכתנו מתבססת על תרחיש הבסיס כי החברה לא תחלק דיבידנד בטווח הבינוני.

להלן המקורות והשימושים ברמת ודאות גבוהה של החברה, לפי הערכתנו, החל מה1- ביולי,2016, ועד ל30- ביוני:2017,

עיקריים
מקורות		 עיקריים
שימושים
.₪
מיליארד
של כ1.3-
ם בהיקף
יים סחירי
סים פיננס
מזומן ונכ
 .₪
מיליארד
0.8
בסך של
לויות חוב
תשלום ח
.₪
מיליארד
של כ0.7-
מנים בסך
תזרים מזו
 שקעות
₪ )כולל ה
מיליארד
ך של 0.4
הוניות בס
השקעות
של
ת השנייה
₪ )במחצי
מיליארד
0.3
בסך של
וואות
לקיחת הל
 .)OTT TV-ב
הסכמי
בהתאם ל
של ,2017
הראשונה
ובמחצית
2016
שנת
2015(.
משנת
ל מוסדיים
תומות מו
הלוואות ח
בע"מ –
שראל
סלקום י		 וב
חלויות ח
₪(
)מילארד		 2016 2017 2018 2019 ואילך
2020
חלויות 0.7 0.9 0.6 0.6 1.9

ניתוח התניות

נכון ל31- בדצמבר, ,2015 לקבוצה מרווח הולם )יותר מ25%-( על כל התניותיה הפיננסיות. התניות אלו כוללות בין היתר יחס חוב ל-EBITDA נמוך מ-x5.0 ;מגבלה על חלוקת דיבידנד; התחייבות לאי יצירת שעבודים; והתחייבות לתשלום ריבית נוספת של 0.25% אם הדירוג ירד בשתי דרגות.

התאמות לדירוג

פיזור עסקי: ניטרלי מבנה הון: ניטרלי נזילות: ניטרלי מדיניות פיננסית: ניטרלי ניהול, אסטרטגיה וממשל תאגידי: ניטרלי השוואה לקבוצת ייחוס: ניטרלי

התאמות לדיווח הכספי

על מנת להביא את הנתונים הפיננסיים לבסיס משותף בהשוואה לחברות מדורגות אחרות, אנו מבצעים התאמות לנתונים המדווחים בדוחות הכספיים אשר משמשים אותנו בחישוב היחסים הפיננסיים. להלן ההתאמות העיקריות לנתונים המאוחדים של חברת סלקום לשנת :2015

  • קיזוז עודפי מזומנים, כהגדרתנו, מהחוב הפיננסי המדווח.
    • היוון חוזי חכירה לטווח ארוך והוספתם לחוב המדווח.
      • התאמות פנסיה לחוב הפיננסי.
      • התאמות לחוב הפיננסי בגין תביעות משפטיות.
Table 3.
---------- --
Reconciliation Of Cellcom Israel Ltd. Reported Amounts With Standard & Poor's Adjusted Amounts (Mil. NIS)
-Fiscal year ended Dec. 31, 2015 --
Cellcom Israel Ltd. reported amounts
Shareholders' Operating Interest Cash flow from
Debt equity EBUIDA income expense EBITDA operations
Reported 3.788.0 1.169.0 872.0 310.0 169.0 872.0 836.0
Standard & Poor's adjustments
Interest expense (reported) - (169.0)
Interest income (reported) 49.0
Current tax expense (reported) (45.0)
Operating leases 810.5 227.5 60.8 60.8 166.7 166.7
Postretirement benefit obligations/deferred compensation 3.0
Surplus cash (892.0)
Share-based compensation expense 3.0 3.0
Asset retirement obligations 15.0 -
Non-operating income (expense) - 49.0 -
Reclassification of interest and dividend cash flows (212.0)
Non-controlling Interest/Minonty interest 16.0
Debt - Accrued interest not included in reported debt 108.0
Debt - Litigation 54.0
EBITDA - Other income/(expense) (22.0) (22.0) (22.0)
Total adjustments 98.5 16.0 208.5 87.8 60.8 (17.3) (45.3)
Standard & Poor's adjusted amounts
Interest Funds from Cash flow from
Debt Equity PBILDA EBU expense operations operations
Adjusted 3,886.5 1,185.0 1.080.5 397.8 229.8 854.7 790.7

מתודולוגיה ומאמרים קשורים

  • מתודולוגיה כללי: קריטריונים לדירוג הנפקות של חברות לא-פיננסיות בסולם הדירוג המקומי של Maalot s'Poor & Standard, 22 בספטמבר, 2014
    • מתודולוגיה כללי: דירוג אשראי בסולמות מקומיים, 22 בספטמבר, 2014
    • דעות ופרשנות: הקשר בין סולם הדירוג הגלובלי לבין סולם הדירוג הישראלי, 25 בינואר, 2016
  • מתודולוגיה כללי: טבלאות ההמרה של Ratings Global P&S בין דירוגים בסולם הגלובלי לדירוגים בסולמות מקומיים, 1 ביוני, 2016
    • מתודולוגיה כללי: הגדרות הדירוג של P&S, 1 בפברואר, 2016
  • מתודולוגיה כללי: עיתוי התשלומים, תקופות גרייס, ערבויות והשימוש בדירוגים 'D( 'כשל פירעון( ו-'SD( 'כשל פירעון סלקטיבי(, 24 באוקטובר, 2013
    • מתודולוגיה מאמרי ליבה: מתודולוגיה כללית לדירוג תאגידים, 19 בנובמבר, 2013
      • מתודולוגיה: דירוגי חברות יחסים פיננסיים והתאמות, 19 בנובמבר, 2013
  • מתודולוגיה מאמרי ליבה: מתודולוגיה להערכת פרופיל הנזילות של תאגידים, 16 בדצמבר, 2014
    • מתודולוגיה: גורמי מפתח לדירוג חברות טלקומוניקציה, 22 ביוני, 2014
      • מתודולוגיה: דירוג קבוצת חברות, 19 בנובמבר, 2013
    • מתודולוגיה כללי: השימוש בתחזית הדירוג וב-CreditWatch, 14 בספטמבר, 2009
2016(
באוגוסט,
ל23-
ליים )נכון
פרטים כל
מ
ראל בע"
סלקום יש
מנפיק
דירוג)י( ה
טווח ארוך
מי -
דירוג מקו		 ilA
Stable+/
נפקה
דירוג)י( ה
טח
בלתי מוב
חוב בכיר
ט
ד,ה,ו,ז,ח,
סדרה ב,		 +ilA
המנפיק
ת דירוג
היסטוריי
טווח ארוך
מי -
דירוג מקו
2013 ,20
יוני		 ilA+/Stable
2012 ,31
מאי		 ilAA-/Negative
2011 ,05
אוגוסט		 ilAA/Negative
2009 ,23
מרץ		 ilAA/Stable
2008 ,28
אוקטובר		 ilAA-/Stable
2007 ,23
ספטמבר		 ilAA-/Positive
,12 2005
דצמבר		 -ilAA
ספים
פרטים נו
רוע
רחש האי
זמן בו הת		 11:01
23/08/2016
רוע
ה על האי
ע לראשונ
זמן בו נוד		 11:01
23/08/2016
ג
יוזם הדירו		 מדורגת
החברה ה

מעקב אחר דירוג אשראי

אנו עוקבים באופן שוטף אחר התפתחויות שעשויות להשפיע על דירוג האשראי של מנפיקים או של סדרות אג"ח ספציפיות שאנו מדרגים, מטרת המעקב היא להבטיח כי הדירוג יהיה מעודכן באופן שוטף ולזהות את הפרמטרים שיכולים להוביל לשינוי בדירוג. לרשימת הדירוגים המעודכנים ביותר ולמידע נוסף אודות מדיניות המעקב אחר דירוג האשראי, יש לפנות לאתר סטנדרד אנד פורס מעלות בע"מ

.www.maalot.co.il בכתובת

כל הזכויות שמורות © אין לשנות, לבצע הנדסה חוזרת, לשכפל, להפיץ בכל דרך, לשנות או לאחסן במאגר מידע או במערכת לאחזור מידע את התוכן )לרבות הדירוגים, האנליזות, המידע, ההערכות, התוכנה ותוצריה(, וכל חלק ממנו )להלן, יחדיו, ה"תוכן"(, מבלי לקבל את הסכמתה מראש ובכתב של סטנדרד אנד פורס מעלות בע"מ או חברות הקשורות לה )להלן, יחדיו, "P&S)". P&S וצדדים שלישיים הנותנים לה שירותים, לרבות הדירקטורים שלה, המנהלים שלה, בעלי המניות שלה, עובדיה ושלוחיה )להלן, יחדיו, ")ה(צדדים )ה(קשורים"( אינם מבקרים את התוכן ואינם מאמתים את נכונותו או שלמותו, לרבות, אך לא רק, אי-דיוקים, חוסרים, היותו מעודכן או זמין בכל עת. התוכן מסופק על בסיס IS-AS. P&S והצדדים הקשורים לא נותנים כל התחייבות או מצג, במישרין או בעקיפין, לרבות, אך לא רק, בעניין מידת האיכות מספקת או התאמה לצורך כזה או אחר, וכי התוכן לא יכלול טעויות ו/או שגיאות.

P&S והצדדים הקשורים לא יישאו בכל אחריות שהיא לנזקים ישירים ו/או עקיפים מכל מין וסוג שהוא, לרבות נזקים נלווים או תוצאתיים )ובכלל זה, מבלי לגרוע מכלליות האמור, פיצויים בגין הפסד עבודה ועסקים, הפסד הכנסות או רווחים, הפסד או איבוד מידע, פגיעה בשם טוב, אבדן הזדמנויות עסקיות או מוניטין(, אשר נגרמו בקשר עם שימוש בתוכן, גם במידה ונודע מראש על האפשרות לנזקים כאמור.

אנליזות הקשורות לדירוג ואנליזות אחרות, לרבות, אך לא רק, הדירוגים, ומידע אחר הכלול בתוכן מהוות הבעת דעה סובייקטיבית של P&S נכון למועד פרסומן, ואינן מהוות דבר שבעובדה, או המלצה לרכוש, להחזיק או למכור ניירות ערך כלשהם, או לקבלת החלטה בעניין ביצוע השקעות. P&S אינה נוטלת על עצמה כל מחויבות לעדכן את התוכן לאחר פרסומו. אין להסתמך על התוכן בקבלת החלטות בנוגע להשקעות. P&S אינה משמשת כ"מומחה" או כיועץ לעניין השקעות ו/או ניירות ערך.

על מנת לשמר את העצמאות והיעדר התלות של פעולותיהן של היחידות השונות של P&S, P&S שומרת על הפרדה בין פעולות אלו. כתוצאה מכך, ייתכן וליחידות מסוימות יהיה מידע אשר אינו זמין ליחידות אחרות של P&S. P&S גיבשה נהלים ותהליכים על-מנת לשמור על סודיות מידע שאינו פומבי המתקבל בקשר להליכים האנליטיים שהיא מבצעת. P&S מקבלת תמורה כספית עבור מתן שירותי הדירוג והניתוחים האנליטיים שהיא מבצעת, בדרך כלל מהמנפיקים או מהחתמים של ניירות הערך המדורגים, או מהחייבים, לפי העניין. P&S שומרת לעצמה את הזכות להפיץ את חוות הדעת שלה והאנליזות. הדירוגים הפומביים של P&S והאנליזות מופיעים באתר P&S מעלות, בכתובת il.co.maalot.www ובאתר P&S, בכתובת com.standardandpoors.www, ויכולים גם להופיע בפרסומים אחרים של P&S ושל צדדים שלישיים.

נספח ג'

אישורים נוספים –

  • - אישור בורסה;
  • - הסכמת רואי חשבון;
    • - אישור עו"ד

סומך חייקין מגדל המילניום KPMG רחוב הארבעה ,17 תא דואר 609 תל אביב 6100601 03 684 8000

25 בספטמבר, 2016

לכבוד הדירקטוריון של סלקום ישראל בע"מ הגביש ,10 נתניה

א.ג.נ.

אנו מסכימים להכללה בדרך של הפניה בדוח הצעת המדף (להלן – "דוח ההצעה") של סלקום ישראל בע"מ (להלן – "החברה"), של דוח רואה החשבון המבקר שנחתם על ידינו בתאריך 14 במרץ 2016 המתייחס לדוחות הכספיים המאוחדים של החברה ליום 31 בדצמבר 2015 ולשנה שהסתיימה באותו תאריך וכן לאפקטיביות של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי של החברה, ליום 31 בדצמבר 2015 אשר הוגשו על ידי ניירות ולרשות United States Securities and Exchange commission -ל החברה ערך בישראל במסגרת דוח F20- לשנת 2015 ביום 21 במרץ .2016 בנוסף אנו מסכימים להכללת שמנו בדוח ההצעה תחת הכותרת "Experts", כמשמעות המונח "expert "ב- .Securities Act of 1933

מכתב זה ניתן לפי בקשת החברה ומיועד אך ורק להיכלל בדוח ההצעה של החברה, אשר יוגש לרשות לניירות ערך בישראל והמיועד להתפרסם בחודש ספטמבר .2016 בנוסף מכיוון שניירות הערך המוצעים במסגרת דוח ההצעה לא נרשמו ולא ירשמו תחת ה- 1933 of Act Securities, לא הגשנו את מכתב הסכמתנו זה תחת ה- Securities Act .of 1933

בכבוד רב,

סומך חייקין

רואי חשבון

[email protected] אמפא מגדל רחוב יגאל אלון 98 COM.GOLDFARB.WWW תל אביב 6789141 טלפון 608-9999 (03) פקס 608-9909 (03)

לכבוד 25 בספטמבר 2016 רשות ניירות ערך (באמצעות מערכת המגנ"א)

גברות ואדונים נכבדים,

הנדון: סלקום ישראל בע"מ ("החברה") – דוח הצעת מדף של החברה מיום 25 בספטמבר 2016

הריני לאשר בזאת, כי נתקבלו כל ההיתרים הדרושים על-פי דין לפרסום דוח הצעת המדף של החברה מיום 25 בספטמבר .2016

בכבוד רב,

עידו גונן, עו"ד

More from Cellcom Israel Ltd.

Interim / Quarterly Report 2026
May 20
Interim / Quarterly Report 2026
May 20
Interim / Quarterly Report 2026
May 20
Board/Management Information 2026
May 20
Director's Dealing 2026
May 20
Investor Presentation 2026
May 20
Report Publication Announcement 2026
May 20
Regulatory Filings 2026
May 20
Regulatory Filings 2026
May 20
Share Issue/Capital Change 2026
May 20
View all filings →