Cegedim

Interim / Quarterly Report • Sep 20, 2022

Sommaire

Attestation du responsable du rapport financier

J'atteste, qu'à ma connaissance, les comptes consolidés résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société, de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

Fait à Boulogne-Billancourt, le 2 0 septembre 202 2 .

Jean-Claude Labrune, Président-Directeur Général, Cegedim SA.

	1.1 Cegedim c'est… Un acteur intégré de premier plan 1.2	8
	avec un écosysteme unique dans le monde de la santé	9
	1.3 Cegedim au premier semestre 2022	10
	1.4 Indicateurs financiers clefs au 30 juin 2022	11
	1.5 Nos divisions opérationnelles au premier semestre 2022	12
Présentation du	1.6 Organes de direction et de contrôle	14
Groupe	1.7 Nos collaborateurs au 30 juin 2022	15
	1.8 Marché des titres Cegedim	16
	1.9 "Equity story" de Cegedim	17

2.1	Faits marquants de l'exercice	20
2.2	Activité au cours du premier semestre 2022	21
2.3	Politique d'investissement	43
2.4	Transactions entre les parties liées	44
2.5	Principaux risques et incertitudes
	pour les six mois restants de l'exercice	44
2.6	Evènements postérieurs au 30 juin 2022	45
2.7	Perspectives	45

3.1	Bilan consolidé	50
3.2	Compte de résultat consolidé	51
3.3	Etat du résultat global consolidé	52
3.4	Tableau des variations des capitaux propres consolidés	53
3.5	Tableau des flux de trésorerie consolidés	54
3.6	Notes annexes aux états financiers consolidés	55
3.7	Rapport des commissaires aux comptes
	sur l'information financière semestrielle 2022	86

1.1 │ Cegedim c'est…

Fondée en 1969, Cegedim est une entreprise innovante de technologies et de services spécialisée dans la gestion des flux numériques de l'écosystème santé et BtoB, ainsi que dans la conception de logiciels métier destinés aux professionnels de santé et de l'assurance. Cegedim compte plus de 5 900 collaborateurs dans plus de 10 pays au 30 juin 2022 et a réalisé un chiffre d'affaires de 525 millions d'euros en 2021.

Cegedim SA est cotée en bourse à Paris (EURONEXT : CGM).

1.2 │ Un acteur intégré de premier plan avec un écosysteme unique dans le monde de la santé

1.3 │ Cegedim au premier semestre 2022

"Le chiffre d'affaires du premier semestre 2022 est en nette progression, poursuivant la dynamique de l'an dernier. L'ensemble de nos divisions opérationnelles contribue à cette croissance, avec pour certaines une croissance à deux chiffres.

Le Groupe a accéléré le développement des projets en cours entraînant une hausse des effectifs de R&D et des équipes commerciales. De plus, la forte hausse des coûts salariaux enregistrée au premier semestre n'est répercutée aux clients qu'un an après. En effet, l'essentiel des contrats du Groupe prévoit une clause d'indexation des prix annuelle. Ce décalage pénalise les marges en 2022. La division Logiciels & services est la plus pénalisée par ce phénomène. Malgré ce contexte temporairement compliqué les divisions Flux, Data & marketing et BPO, ont enregistré une croissance de leur résultat opérationnel courant contribuant ainsi à l'amélioration de leur marge.

Cegedim est très bien positionné pour saisir les différentes opportunités de marché et aborde la seconde partie de l'année avec confiance".

Laurent Labrune | Directeur Général Délégué Groupe Cegedim

1.4 │ Indicateurs financiers clefs au 30 juin 2022

Chiffres clés consolidés du Groupe
En millions d'euros	30/06/2022	30/06/2021	Variation %	30/06/2020
Compte de résulat simplifié
Chiffre d'affaires	267,6	251,2	+6,5%	236.2
EBITDA(1)	41,7	43,1	-3,4%	38,2
EBITDA(1) Marge	15,6%	17,2	-160 bps	16,2%
Dotation aux amortissements	34,8	-31,8	+9,5%	-31,9
courant(1) Résultat opérationnel	6,8	11,3	-39,7%	6,3
courant(1) Marge Résultat opérationnel	2,5%	4,5%	-195 bps	2,7%
Autres produits et charges opérationnels non courants(1)	-4,4	+4,1	n.m.	-6,2
Résultat opérationnel	2,5	15,4	-84,0%	-0,1
Marge Résultat opérationnel	0,9%	6,1%	-521 bps	-0,1%
Résultat financier	-4,4	-5,5	-19,3%	-4,6
Total d'impôt	-3,5	-2,8	+23,7%	-0,2
Résultat net consolidé	-6,1	6,5	n.m.	-4,6
Résultat net part du groupe	-4,9	6,5	n.m.	-4,7
Tableau de Flux simplifié
Total dépenses d'investissement(2)	-42,1	-38,4	+9,7%	-34,7
opérationnel(1) Cash-flow libre	-33,0	23,4	n.m.	+18,1
Bilan simplifié
net(1) hors Endettement financier dette des droits d'utilisation	155,0	159,5	-2,8%	176,1
Capitaux propres	288,5	216,9	+33,2%	191,0

Données par actions

En euros	30/06/2022	30/06/2021	30/06/2020
action(1) Résultat courant par	-0,4	0,4	-0,2
Résultat par action	-0,4	0,5	-0,3

(1) Voir chapitre 3 "Comptes semestriels consolidés résumés" point 3.6 Note 2 sur les indicateurs alternatifs de performance. (2) Hors acquisition / cession et activités cédées.

Endettement financier net(1) en millions d'euros

(1) Voir chapitre 3 "Comptes semestriels consolidés résumés" point 3.6 Note 2 sur les indicateurs alternatifs de performance. Hors Dettes des droits d'utilisation.

1.5 │ Nos divisions opérationnelles au premier semestre 2022

Logiciels & services

54% Chiffre d'affaires Groupe du S1 2022

Licences, SaaS, services internet, maintenance, intégration, hébergement pour les professionnels de santé en France, Royaume-Uni, Roumanie, Espagne, Belgique et Italie, acteurs de l'assurance de personnes en France et au Royaume-Uni, et départements RH en France.

En millions d'euros	30/06/2022	30/06/2021	Variation %	Variation en M€
Chiffre d'affaires	145,6	140,2	+3,8%	+5,4
Résultat opérationnel courant(1)	-7,6	2,0	n.m.	-9,6
Marge Résultat opérationnel courant(1)	-5,2%	1,4%	-666 bps	-
Autres produits et charges opérationnels non courants(1)	-1,0	-0,2	+354,6%	-0,8
Résultat opérationnel	-8,6	1,8	n.m.	-10,4
Marge Résultat opérationnel	-5,9%	+1,3	-717 bps	-

Chiffre d'affaires : A l'exception des activités d'informatisation des professionnels de santé au Royaume-Uni, en retrait comme attendu, l'ensemble des activités de la division a réalisé de bonnes performances.

Le Résultat opérationnel courant(1) a été pénalisé par un renforcement des embauches dans les équipes commerciales affectées au lancement des dernières offres de Cegedim Santé ainsi que dans les équipes de développement travaillant sur des innovations ne répondant pas aux critères de capitalisation. Cependant, les activés d'informatisation des médecins au Royaume-Uni ont contribué positivement au ROC(1) .

Voir section 2.2.1.1

Flux

Digitalisation des processus et des factures dans la santé et tout autre secteur en France, au Royaume-Uni et en Allemagne.

En millions d'euros 30/06/2022 30/06/2021 Variation % Variation en M€ Chiffre d'affaires 45,2 41,7 +8,3% +3,5 Résultat opérationnel courant(1) 6,3 4,4 +43,8% +1,9 Marge Résultat opérationnel courant(1) 14,0% 10,5% +346 bps - Autres produits et charges opérationnels non courants(1) 0,0 -0,2 n.m. +0,2 Résultat opérationnel 6,3 4,2 +51,5% +2,2 Marge Résultat opérationnel 14,0% 10,0% +399 bps -

Chiffre d'affaires : L'activité de digitalisation des processus et d'échange de données dématérialisées est en forte croissance en France. La nette reprise observée au premier trimestre de l'activité en Allemagne et au Royaume-Uni se poursuit au deuxième trimestre. L'activité de flux liés au remboursement des dépenses de santé en France est également en croissance sur le semestre.

Résultat opérationnel courant(1) : Les activités de flux de santé et de Cegedim e-business international contribuent principalement à la croissance du résultat.

17% Chiffre d'affaires Groupe du S1 2022

Voir section 2.2.1.2

19% Chiffre d'affaires Groupe du S1 2022

Voir section 2.2.1.3

Data & Marketing

Base de données santé européenne et études utilisée par les autorités sanitaires, les gouvernements, les professionnels et industries de santé, en France, au Royaume-Uni, en Roumanie en Espagne, en Italie et en Allemagne. Marketing digital et print dans les pharmacies en France. Marketing digital pour les médecins français.

En millions d'euros	30/06/2022	30/06/2021	Variation %	Variation en M€
Chiffre d'affaires	50,0	44,8	+11,8%	+5,3
Résultat opérationnel courant(1)	6,1	5,3	+14,9%	+0,8
Marge Résultat opérationnel courant(1)	12,1%	11,8%	+33 bps	-
Autres produits et charges opérationnels non courants(1)	-0,1	0,0	n.m.	-0,1
Résultat opérationnel	5,9	5,3	+12,3%	+0,6
Marge Résultat opérationnel	11,8%	11,8%	+5 bps	-

Chiffre d'affaires : Les activités data en France et de communication digitale en officines en France continuent de fortement progresser.

Résultat opérationnel courant(1) : Les activités de communication digitale en officines en France impactent très positivement le Résultat opérationnel courant(1) .

(1) 3

BPO

Externalisation des processus pour les compagnies d'assurance santé, principalement le traitement des remboursements, et les départements RH en France, avec des centres offshores en Roumanie et au Maroc.

En millions d'euros	30/06/2022	30/06/2021	Variation %	Variation en M€
Chiffre d'affaires	25,4	22,9	+10,8%	+2,5
Résultat opérationnel courant(1)	1,0	-1,6	n.m.	+2,7
Marge Résultat opérationnel courant(1)	4,0%	-7,2%	+1 121 bps	-
Autres produits et charges opérationnels non courants(1)	-0,1	0,0	n.m.	-0,1
Résultat opérationnel	1,0	-1,6	n.m.	+2,6
Marge Résultat opérationnel	3,8%	-7,2%	+1 101 bps	-

Chiffre d'affaires : Après avoir été stable au premier trimestre, l'activité de gestion de prestations pour le compte des assureurs et mutuelles de santé enregistre une croissance à deux chiffres au deuxième trimestre. L'activité de BPO pour le compte des services RH a accéléré sa croissance à deux chiffres au deuxième trimestre.

Résultat opérationnel courant(1) : L'accroissement du chiffre d'affaires et l'amélioration des processus ont permis au Résultat opérationnel courant(1) de progresser significativement et d'afficher un profit, contre une perte il y a un an. La gestion de prestations pour le compte des assureurs et mutuelles de santé et le BPO pour les RH contribuent tous les deux à cette amélioration.

9% Chiffre d'affaires Groupe du S1 2022

Voir section 2.2.1.4

La division "Corporate et autres" est présentée au point 2.2.1.5

(1) Voir chapitre 3 "Comptes semestriels consolidés résumés" point 3.6 Note 2 sur les indicateurs alternatifs de performance.

Variation par rappport à juin 2021

1.7 │ Nos collaborateurs au 30 juin 2022

Collaborateurs par division Collaborateurs par pays

1.8 │ Marché des titres Cegedim

Indicateurs boursiers	L'action Cegedim Cotée sur Euronext Paris, compartiment B. Code ISIN : FR0000053506 Ticker Reuters : CGDM.PA Ticker Bloomberg : CGM Le cours de Cegedim est consultable avec une mise à jour différée de quelques minutes sur le site Cegedim.fr.	Performance boursière sur les quatre dernières années	janvier - juin 2019 2020 2021 2022 Cours de clôture € 26,90 28,70 24,60 21,80 Moyenne sur la période € 25,04 27,49 24,72 24,21 € Plus haut sur la période 28,00 31,95 27,70 28,90 Plus bas sur la période € 19,05 19,12,1 22,50 20,00 Capitalisation boursière m€ 376,5 401,7 344,3 305,1 Nombre de titre émis m 14,0M 14,0M 14,0M 14,0M
Performance boursière au 30 juin 2022	L'action Cegedim a reculé de 9,2% au premier semestre 2022. Le cours de clôture à fin juin 2021 était de 21,80 €. Le 21 février , le cours de clôture a atteint son plus bas niveau à 20,60 € et son plus haut niveau le 18 mars 2022 à 28,45 €.	Relations avec la communauté financière	La politique de Cegedim en matière de communication financière est de délivrer rapidement aux investisseurs et au marché une information pertinente et opportune sur les performances de l'entreprise. Un des éléments clés de la communication avec le marché est la publication des résultats, tel que rapport annuel et semestriel. À la suite de la publication des communiqués de presse financiers Cegedim organise un webcast en anglais. Cegedim rencontre régulièrement les investisseurs institutionnels au travers de réunions et de roadshows en Europe et aux Etats-Unis en présentiel ou en virtuel Politique en matière de communication financière Simplicité, transparence, clarté. Programme soutenu des roadshows Le programme de roadshows vise à visiter en présentiel ou virtuel selon les conditions sanitaires la plus part des grande places financières en Europe (Madrid, Londres, Paris, Genève, Frankfort, Lyon) et aux USA (Boston, New-York, Chicago, Denver, Salt Lake City, Los Angeles, Atlanta, San Francisco).
Contact actionnaire	Jan Eryk Umiastowski Directeur des investissements Directeurs des Relations Investisseurs Tel : + 33 (0) 1 49 09 33 36 Email : janeryk.umiastowski@cegedim.com	Agenda 2022	27 octobre après bourse : Chiffre d'affaires du T3 2022

1.9 │ "Equity story" de Cegedim

D'ACTIVITÉ

2.1 │ Faits marquants de l'exercice

À l'exception des faits indiqués ci-dessous, il n'y a eu, au cours du premier semestre 2022 et à la connaissance de la société, aucun événement ou changement de nature à modifier de façon significative la situation financière du Groupe.

Guerre en Ukraine	Le Groupe n'a pas d'activité en Russie ou en Ukraine. Le Groupe n'a pas non plus d'actifs exposés dans ces pays.
Investissement et partenariat stratégique entre Cegedim et 3 groupes de protection sociale	Le 16 mai 2022, le Groupe Cegedim et les groupes de protection sociale Malakoff Humanis, Groupe VYV et PRO BTP Groupe ont annoncé la er mars concrétisation de leur partenariat stratégique à l'issue des négociations initiées le 1 2022. Ce partenariat stratégique rejoint les ambitions affichées par le gouvernement dans le cadre de la stratégie Ma Santé 2022. Il s'appuie sur l'expérience reconnue de Cegedim, du groupe Malakoff Humanis, du Groupe VYV et de PRO BTP Groupe qui partagent les mêmes objectifs : améliorer l'accès aux soins des patients et fluidifier leurs parcours de soins. Dans ce cadre, le groupe Malakoff Humanis, le Groupe VYV et PRO BTP Groupe, qui représentent 25 millions de personnes protégées en France, ont souscrit à une augmentation de capital réservée de 65 millions d'euros le 24 mai 2022 et détiennent ainsi 18% du capital de Cegedim Santé. Cette opération valorise ce dernier à 360,9 millions d'euros. Dans le même temps, Cegedim Santé a acquis auprès du Groupe VYV, MesDocteurs, l'un des précurseurs des solutions de télésanté et à l'origine de la télémédecine 24/7.
Acquisition de la société Laponi	Le 21 juin 2022, Cegedim SRH a réalisé l'acquisition de la société Laponi, solution innovante de gestion de l'absentéisme en temps réel. Laponi, startup française créée en 2016, a développé avec succès une plateforme digitale accessible en mode SaaS afin de proposer en temps réel à des collaborateurs internes et externes d'effectuer des remplacements. Facile d'utilisation, la solution Laponi alerte en temps réel tous les salariés des missions disponibles et leur permet ainsi de choisir librement les missions tout en augmentant leurs revenus. Cegedim SRH complète ainsi encore le panel de fonctionnalités de sa plateforme SIRH TeamsRH Composante à part entière du portefeuille de Cegedim SRH, Laponi sera en capacité de répondre aux problématiques d'absentéisme de ses 400 clients et de bénéficier de l'ensemble des moyens techniques, financiers et commerciaux de l'entreprise. Laponi est profitable.
Fiscalité	Le 21 février 2018, Cegedim S.A. a reçu de la Direction générale des finances publiques un avis de vérification de comptabilité pour la période du er janvier 1 2015 au 31 décembre 2016. Cegedim, en concertation avec ses avocats, estime que le redressement demeure infondé au regard d'une jurisprudence nombreuse et continue de mettre en œuvre les différentes voies de contestation possibles. Conformément au déroulé de la procédure, au premier semestre 2022 Cegedim S.A. a reçu un avis de mise en recouvrement et a réglé un total de 12,1 millions d'euros au titre des déficits utilisés jusqu'en 2020, et 0,3 million d'euros d'intérêts de retard. La contrepartie de ces versements ne figure pas en charge d'impôts : elle est inscrite en créance fiscale au bilan, la restitution de ces sommes étant attendue à l'issue du contentieux. La Société continue par ailleurs à activer des déficits contestés, constitutifs de 20 millions d'euros d'impôts différés au bilan. Le risque maximal encouru par la société Cegedim est de 20,5 millions d'euros au 30 juin 2022, dont 12,1 millions déjà décaissés. Cegedim estime que le risque sur ce montant ainsi que sur les 20 millions d'euros d'impôts différés activés est faible, et ne remet pas en cause leur valorisation. Le 21 octobre 2021, Cegedim S.A. a reçu de la Direction générale des finances publiques un avis de vérification de comptabilité pour la période du er janvier 1 2019 au 31 décembre 2020. Ce contrôle est toujours en cours.

2.2 │ Activité au cours du premier semestre 2022

Performance	opérationnelle	Compte de résultat consolidé
		En millions d'euros	30/06/2022	30/06/2021	Variation %	30/06/2020
267,6 m€	Croissance(2)	Chiffre d'affaires	267,6	251,2	+ 6,5 %	236,2
Chiffre d'affaires	+ 6,5 %Publiée	Achats consommés	- 13,5	- 13,0	+ 4,0 %	-12,0
2021 : 251,2 m€	+ 6,1 %	Charges externes	- 58,2	- 49,8	+ 16,9 %	-51,9
2020: 236,2m€		Frais de personnel	- 149,4	- 139,4	+ 7,2 %	-127,9
	organique(1)	Autres produits et charges d'exploitation	- 4,7	- 5,9	- 19,2 %	-6,1
		EBITDA(1)	41,7	43,1	- 3,4 %	38,2
6,8 m€	- 39,7 %	EBITDA(1) Marge	15,6%	17,2%	-160 bps	16,2 %
		Dotation aux amortissements	- 34,8	- 31,8	+ 9,5 %	-31,9
Résultat	Croissance(2)	courant(1) Résultat opérationnel	6,8	11,3	- 39,7 %	6,3
Opérationnel		courant(1) Marge Résultat opérationnel	2,5%	4,5 %	- 195 bps	2,7 %
(ROC)(1) Courant 2021 : 11,3 m€		Autres produits et charges opérationnels non courants(1)	- 4,4	4,1	n.m.	-6,2
2020 : 6,3 m€		Résultat opérationnel	2,5	15,4	- 84,0 %	0,1
		Marge Résultat opérationnel	0,9%	6,1 %	- 521 bps	0,1 %
		Résultat financier	- 4,4	- 5,5	- 19,3 %	-4,6
2,5 %	- 195 bps	Total d'impôt	- 3,5	- 2,8	+ 23,7%	-0,2
ROC(1) marge	Croissance(2)	Résultat net consolidé	-6,1	6,5	n.m.	-4,6
		Résultat net consolidé part du Groupe	- 4,9	6,5	n.m.	-4,7
ROC(5) sur chiffre d'affaires		Résultat courant par action (en euros)	-0,4	+ 0,4	n.m.	-0,2
Groupe consolidé		Résultat par action (en euros)	- 0,4	+ 0,5	n.m.	-0,3
4,5% 2,7 %
0,4 € - BPA	n.s. Croissance(2)
2021 : + 0,5€ 2020 : - 0,3€

(1) Voir chapitre 3 "Comptes semestriels consolidés résumés" point 3.6 Note 2 sur les indicateurs alternatifs de performance.

(2) Comparée à la même période de l'an passé.

2.2.1 | Commentaires sur le compte de résultat consolidé

Chiffre d'affaires 267,6 m€	Croissance + 6,5 % Publiée + 6,1 % organique(1)	en millions d'euros Chiffre d'affaires consolidé au 30/06/2021 Impact des cessions Impact des effets de change Chiffre d'affaires hors impact au 30/06/2021 Impact des acquisitions Contribution des activités Logiciels & services Contribution des activités Flux Contribution des activités Data & Marketing Contribution des activités BPO Contribution des activités Corporate et Autres Chiffre d'affaires consolidé au 30/06/2022				251,2 0,0 0,6 251,8 0,6 4,2 3,4 5,3 2,5 -0,2 267,6	Le chiffre d'affaires a progressé de 16,4 millions d'euros, soit 6,5 %, pour s'établir à 267,6 millions d'euros au premier semestre 2022 contre 251,2 millions d'euros au premier semestre 2021. L'effet périmètre contribue positivement à hauteur de 0,2% et est lié à la consolidation pour la première fois au 30 juin 2021 dans les comptes de Cegedim de la société Kobus Tech et au 30 juin 2022 de Mesdocteurs. L'effet devise contribue positivement à hauteur de 0,2%, essentiellement lié à la Livre Sterling. En données organiques(1) , le chiffre d'affaires est en progression de 6,1 % sur la période.
Croissance du chiffre d'affaires par division	en millions d'euros Logiciels & services Flux Data & Marketing BPO Corporate et autres Cegedim	S1 2022 145,6 45,2 50,0 25,4 1,3 267,6	S1 2021 140,2 41,7 44,8 22,9 1,5 251,2	Var. Organique +3,0% +8,2% +11,8% +10,8% -11,2% +6,1%	Var. Publiée +3,8% +8,3% +11,8% +10,8% -11,2% +6,5%	Les positivement et Autres de 11,2%.	divisions Logiciels & services, Flux, Data & Marketing et BPO contribuent organiques(1) de avec une croissance en données respectivement 3,0%, 8,3%, 11,8% et 10,8% alors que la divisions Corporate organique(1) contribue négativement avec une croissance

(1) Voir chapitre 3 "Comptes semestriels consolidés résumés" point 3.6 Note 2 sur les indicateurs alternatifs de performance.

Répartition du chiffre d'affaires

Achats consommés m€ 13,5	% du chiffre d'affaires 5,1 % au S1 2022 5,2 % au S1 2021	Les achats consommés ont progressé de 0,5 million d'euros, soit 4,0 %, pour s'établir à 13,5 millions d'euros au premier semestre 2022 contre 13,0 millions d'euros au premier semestre 2021. Ils représentaient 5,1 % du chiffre d'affaires du premier semestre 2022 contre 5,2 % au premier semestre 2021. Cette progression résulte de la hausse de l'activité.
Charges externes m€ 58,2	% du chiffre d'affaires 21,8 % au S1 2022 19,8% au S1 2021	Les charges externes ont progressé de 8,4 millions d'euros, soit 16,9 %, pour s'établir à 58,2 millions d'euros au premier semestre 2022 contre 49,8 millions d'euros au premier semestre 2021. Elles représentaient 21,8 % du chiffre d'affaires au 30 juin 2022 contre 19,8 % au 30 juin 2021. Cette progression résulte pour environ la moitié, de l'utilisation accrue de prestataires de services externes et pour un plus du quart de la reprise des frais de voyage, d'événements et de publicité après la période de Covid.
Frais de personnel 149,4 m€	% du chiffre d'affaires 55,8 % au S1 2022 55,5 % au S1 2021	Les frais de personnel ont progressé de 10,0 millions d'euros, soit 7,2 %, pour s'établir à 149,4 millions d'euros au premier semestre 2022 contre 139,4 millions d'euros au premier semestre 2021. Cette progression résulte de l'impact en année pleine des recrutements effectués au premier semestre 2021, des recrutements effectués au second semestre 2021 et au premier semestre 2022 ainsi que de l'augmentation des salaires. Ces embauches concernent principalement les équipes R&D et commerciales. Enfin, il est à noter qu'environ 60 % des embauches nettes l'ont été en offshore.
Dotations aux amortissements 34,8 m€		Les dotations aux amortissements ont progressé de 3,0 millions d'euros, soit 9,5 % pour s'établir à 34,8 millions d'euros au premier semestre 2022 contre 31,8 millions d'euros au premier semestre 2021. Cet accroissement résulte essentiellement de la progression des amortissements de la R&D de 1,7 million d'euros soit 10,3 % pour s'établir à 18,2 millions d'euros au premier semestre 2022 contre 16,5 millions d'euros au premier semestre 2021. L'amortissement lié aux contrats de location (IFRS 16) est relativement stable à 8,4 millions d'euros au premier semestre 2022 contre 8,1 millions au premier semestre 2021. Les autres amortissements progressent de 1,0 million d'euros, soit 14,3 % pour s'établir à 8,2 millions d'euros au premier semestre 2022 contre 7,2 millions d'euros au premier semestre 2021.

Résultat opérationnel 2,5 m€	% du chiffre d'affaires 0,9% au S1 2022 6,1% au S1 2021	Le résultat opérationnel a reculé de 12,9 millions d'euros, soit 2022 contre 15,4 millions d'euros au premier semestre 2021. 6,1 % au 30 juin 2021. Ce recul résulte principalement de externes, des frais de personnel et des dotations aux amortissements			84,0%, pour s'établir à 2,5 millions d'euros au premier semestre représentait 0,9 % du chiffre d'affaires au 30 juin 2022 contre l'évolution du chiffre d'affaires, des achats consommés, des charges (tels qu'exposés précédemment).
Autres produits et charges	Les autres produits et charges opérationnels Ventilation par nature courants(1) représentaient, au premier semestre 2022, une charge de 4,4 millions d'euros contre
opérationnels	En millions d'euros		30/06/2022	30/06/2021	un produit de 4,1 millions d'euros au premier semestre
courants(1) non	Provisions et dépréciations		-	-	2021. La charge du premier semestre 2022, est principalement attribuable aux 2,4 millions d'euros
-4,4 m€	Frais de restructuration		-3,6	-0,5	d'honoraires liée à l'opération Cegedim Santé. Le
	Autres produits et charges	non courants	-0,8	+4,6	produit du premier semestre 2021 résulte
	Autres produits et charges	courants(1) opérationnels non	-4,4	+4,1	essentiellement d'une indemnité de résiliation de 4,7 millions d'euros versée par un client dans le
	Ventilation division		cadre de la fin anticipée d'un contrat de prestations de services qui courait initialement jusqu'en 2027.
	En millions d'euros		30/06/2022	30/06/2021
	Logiciels & Services		-1,0	-0,2
	Flux		0,0	-0,2
Data & Marketing			-0,1	0,0
	BPO		-0,1	0,0
Corporate et autres			-3,2	+4,5
	Autres produits et charges	opérationnels non courants(1)	-4,4	+4,1
(1) Voir chapitre 3 "Comptes	semestriels consolidés résumés"	point 3.6 Note 2 sur les indicateurs	alternatifs de	performance.

Résultat opérationnel courant(1) 6,8 m€	% du chiffre d'affaires 2,5 % au S1 2022 4,5 % au S1 2021	Répartition par division Résultat opérationel courant Logiciels & services -7,6 m€ Flux 6,3m€ Data & Marketing 6,1 m€ BPO 1,0 m€ Corporate & autres 1,0m€ Cegedim 6,8 m€	Les divisions Flux, Data & Marketing, BPO et Corporate et autres ont généré respectivement 92,8 % ; 89,0 % ; 15,0 % et 14,7 % du résultat opérationnel courant(1) du Groupe au premier semestre 2022 alors que la division Logiciels & Services contribue négativement à hauteur de 111,5 %. (Cf. l'examen de la situation financière par division).	Le résultat opérationnel courant(1)a reculé de 4,5 millions d'euros, soit 39,7 % pour s'établir à 6,8 millions d'euros au premier semestre 2022 contre 11,3 millions d'euros au premier semestre 2021. Il représentait 2,5 % du chiffre d'affaires au 30 juin 2022 contre 4,5 % au 30 juin 2021. Ce recul est la combinaison d'un repli de 12,9 millions d'euros du résultat opérationnel et de la comptabilisation d'une charge opérationnelle non (1) de courante 4,4 millions d'euros au 30 juin 2022 contre courant(1)de un produit opérationnel non 4,1 millions d'euros au 30 juin 2021. Cette performance est liée essentiellement à la dégradation de la performance de la division Logiciel & services.
EBITDA(1) 41,7 m€	% du chiffre d'affaires(1) 15,6 %au S1 2022 17,2 % au S1 2021	Répartition par division	Les divisions Logiciels & Services, Flux, Data & Marketing, BPO et Corporate et autres ont généré respectivement 30,6 % ; 24,5 % ; 21,7 % ;3,5 % et l'EBITDA(1) 19,8 % de consolidé du Groupe du premier semestre 2022. (Cf. l'examen de la situation financière par division).	L'EBITDA(1) a reculé de 1,5 million d'euros, soit 3,4 %, pour s'établir à 41,7 millions d'euros au premier semestre 2022 contre 43,1 millions au premier semestre 2021. Il représentait 15,6 % du chiffre d'affaires au 30 juin 2022 contre 17,2 % au premier semestre 2021. Cette performance résulte du recul de 4,5 millions d'euros du courant(1) et résultat opérationnel de la progression de 3,0 millions d'euros des dotation aux amortissements.
Résultat financier -4,4 m€	Le résultat financier a reculé 5,5 millions d'euros au coût de l'endettement	de 1,1 million d'euros, soit 19,3 % premier semestre 2021. Cette réduction financier brut est stable par rapport	pour s'établir à une perte de 4,4 reflète l'impact des écarts de au 30 juin 2020 du fait d'une dette	millions d'euros au premier semestre 2022 contre une perte change, principalement la livre sterling. Il est à noter que, le très majoritairement à taux fixe.

(1) Voir Chapitre 3 « Comptes consolidés semestriels condensés» Point 3.6 Note 2 sur les Indicateurs alternatifs de performance et Note 5 « Information sectorielle ».

Charge d'impôts 3,5 m€	La charge d'impôts s'établit à 3,5 millions d'euros au premier semestre 2022 contre une charge de 2,8 millions d'euros au premier semestre 2021, en progression de 0,7 million d'euros. Cette augmentation reflète la hausse de la charge d'impôts différés.
Résultat net consolidé -6,1 m€	Le résultat net consolidé s'établit en une perte de 6,1 millions d'euros au premier semestre 2022 contre un profit de 6,5 millions au premier semestre 2021. courants(1) Cette évolution négative de 12,6 millions d'euros reflète l'évolution du résultat opérationnel, des autres produits et charges opérationnels non , du résulat financier et de la charge d'impôts (voir précédemment).
Résultat net consolidé part du Groupe -4,9 m€	Après prise en compte des intérêts minoritaires, le résultat consolidé net part du groupe s'établit en une perte de 4,9 millions d'euros au premier semestre 2022, contre un profit de 6,5 millions d'euros au premier semestre 2021.
Résultat par action -0,4 €	Le résultat net par action s'établit en une perte de 0,4 euro au premier semestre 2022 contre un profit de 0.5 euro au premeir semestre 2021. Le résultat par courant(1) s'établit action en une perte de 0,4 euro au premier semestre 2022 contre un profit de 0,4 euro un an plus tôt.

145,6 m€ Chiffre d'affaires S1 2020 : 140,2 m€ S1 2020 : 133,7 m€

-7,6 m€ Résultat Opérationnel Courant (ROC) S1 2021 : 2,0 m€ S1 2020 : 4,4 m€

-5,2 % Marge ROC(1) S1 2021 : 1,4 % S1 2020 : 3,3 %

54,4 % % chiffre d'affaires Groupe

Croissance(2) + 3,8 % Publiée + 3,0 % organique(1)

n.m.% Croissance(2)

-666 bps Croissance(2)

2 918 Effectifs

En millions d'euros	30/06/2022	30/06/2021	Variation %	30/06/2020
Chiffre d'affaires	145,6	140,2	+3,8 %	133,7
EBITDA(1)	12,7	19,6	-35,0 %	21,8
EBITDA(1) Marge	8,7 %	14,0 %	-522 bps	16,3 %
Dotations aux amortissements	-20,3	-17,6	+15,8 %	-17,4
courant(1) Résultat opérationnel	-7,6	2,0	n.m.	4,4
courant(1) Marge Résultat opérationnel	-5,2 %	1,4 %	-666 bps	3,3 %
courants(1) Autres produits et charges opérationnels non	-1,0	-0,2	+354,6 %	-4,9
Résultat opérationnel	-8,6	1,8	n.m.	-0,5
Marge Résultat opérationnel	-5,9 %	+1,3	-717 bps	-0,4 %

Répartition par zone géographique Répartition par devise

(1) Voir chapitre 3 "Comptes semestriels consolidés résumés" point 3.6 Note 2 sure les indicateurs alternatifs de performance.

(2) Comparée à la même période de l'an passé.

Chiffre d'affaires 145,6 m€	Croissance + 3,8 % publiée +3,0 % organique(1)	Le chiffre d'affaires de la division Logiciels & Services a progressé de 5,4 millions d'euros, soit 3,8 %, pour s'établir à 145,6 millions d'euros au premier semestre 2022 contre 140,2 millions d'euros au premier semestre 2021. L'effet favorable de périmètre de 0,4 % soit 0,6 million d'euros est lié à la consolidation pour la première fois au 30 juin 2021 dans les comptes de Cegedim de la société Kobus Tech et au 30 juin 2022 de Mesdocteurs. L'effet favorable de conversion de devises de 0,6 million d'euros, soit 0,4 %, reflète principalement l'appréciation de l'euro face à la Livre sterling (11,8 % du chiffre d'affaires de la Division). En données organiques(1) , le chiffre d'affaires est en progression de 3,0 %. A l'exception des activités d'informatisation des professionnels de santé au Royaume-Uni, en retrait comme attendu, l'ensemble des activités de la division a réalisé de bonnes performances.
Résultat opérationnel courant(1) m€ -7,6	Marge(1) -5,2 % au S1 2022 1,4 % au S1 2021	courant(1) a Le Résultat opérationnel reculé de 9,6 millions d'euros, pour s'établir en perte de 7,6 millions d'euros au premier semestre 2022 contre un profit de 2,0 millions d'euros au premier semestre 2021. Il représentait 5,2 % du chiffre d'affaires au 30 juin 2022 contre 1,4% au 30 juin 2021. Le Résultat opérationnel courant(1) a été pénalisé par un renforcement des embauches dans les équipes commerciales affectées au lancement des dernières offres de Cegedim Santé ainsi que dans les équipes de développement travaillant sur des innovations ne répondant pas aux critères de capitalisation. Cependant, les activés d'informatisation des médecins au ROC(1) Royaume-Uni ont contribué positivement au
Dotations aux amortissements -20,3 m€	Croissance +15,8 %	Les dotations aux amortissements ont progressé de 2,8 millions d'euros, soit 15,8 % à 20,3 millions d'euros, au premier semestre 2022 contre 17,6 millions d'euros au premier semestre 2021. Cet accroissement reflète principalement : - l'accroissement de 1,8 million d'euros de l'amortissement de la R&D qui s'établit à 14,2 millions d'euros au 30 juin 2022 contre 12,4 millions d'euros au 30 juin 2021 ; - la hausse de 0,7 million d'euros des autres dotations aux amortissements à 2,7 millions d'euros au 30 juin 2022 contre 2,0 millions d'euros un an plus tôt ; - la quasi stabilité de l'amortissement IFRS 16 à 3,4 millions d'euros au 30 juin 2022 contre 3,2 millions d'euros au 30 juin 2021.

(1) Voir chapitre 3 "Comptes semestriels consolidés résumés" point 3.6 Note 2 sur les indicateurs alternatifs de performance.

2.2.1.2 | Division Flux

45,2 m€ Chiffre d'affaires S1 2021 : 41,7 m€ S1 2020 : 38,3 m€	Croissance(2) + 8,3 % Publiée + 8,2 % organique(1)
6,3 m€ Résultat Opérationnel (ROC)(1) Courant S1 2021 : 4,4 m€ S1 2020 : 3,7 m€	+ 43,8 % Croissance(2)
14,0 % ROC(1) Marge S1 2021 : 10,5% S1 2020 :9,6 %	+346 bps Croissance(2)

En millions d'euros	30/06/2022	30/06/2021	Variation %	30/06/2020
Chiffre d'affaires	45,2	41,7	+8,3 %	38,3
EBITDA(1)	10,2	7,9	+28,6 %	7,6
Marge EBITDA(1)	22,5 %	19,0 %	+356 bps	19,8 %
Dotations aux amortissements	-3,9	-3,5	+9,6 %	-3,9
Résultat opérationnel courant(1)	6,3	4,4	+43,8 %	3,7
Marge Résultat opérationnel courant(1)	14,0 %	10,5 %	+346 bps	9,6 %
Autres produits et charges opérationnels non courants(1)	0,0	-0,2	n.m.	0,0
Résultat opérationnel	6,3	4,2	+51,5 %	3,7
Marge Résultat opérationnel	14,0 %	10,0 %	+399 bps	9,6 %

Répartition par zone géographique Répartition par devise

Par devise, la réparation évolue peu par rapport à la même période il y a un an :

• l'Euro recule de 1,0 point à 95,6 % ;

• la Livre sterling progresse de 1,0 point à 4,4%

(1) Voir chapitre 3 "Comptes semestriels consolidés résumés" point 3.6 Note 2 sur les indicateurs alternatifs de performance

388 Effectifs

(2) Comparée à la même période de l'an passé.

16,9 % % chiffre d'affaires Groupe

Chiffre d'affaires 45,2 m€	Croissance + 8,3 % publiée + 8,2 % organique(1)	Le chiffre d'affaires de la division Flux a progressé de 3,5 millions d'euros, soit 8,3 %, pour s'établir à 45,2 millions d'euros au premier semestre 2022 contre 41,7 millions d'euros au premier semestre 2021. Il n'y a pas d'effet périmètre et quasiment pas d'effet de conversion de devises. organiques(1) En données , le chiffre d'affaires est en croissance de 8,2 % sur la période. L'activité de digitalisation des processus et d'échange de données dématérialisées est en forte croissance en France. La nette reprise observée au premier trimestre de l'activité en Allemagne et au Royaume-Uni se poursuit au deuxième trimestre. L'activité de flux liés au remboursement des dépenses de santé en France est également en croissance sur le semestre.
Résultat opérationnel courant(1) 6,3 m€	Marge(1) 14,0 % au S1 2022 10,5 % au S1 2021	(1) a Le Résultat opérationnel courant progressé de 1,9 million d'euros, soit 43,8 % pour s'établir à 6,3 millions d'euros au premier semestre 2022 contre 4,4 million d'euros au premier semestre 2021. Il représentait 14,0% du chiffre d'affaires au 30 juin 2022 contre 10,5 % au 30 juin 2021. Les activités de flux de santé et de Cegedim e-business international contribuent principalement à la croissance du résultat.
Dotations aux amortissements -3,9 m€	Croissance +9,6%	Les dotations aux amortissements ont progressé de 0,3 million d'euros, soit 9,6 % pour s'établir à 3,9 millions d'euros au premier semetre 2022 contre 3,5 millions au premier semestre 2021. Cette progression reflète principalement : - l'accroissement de 0,4 million d'euros des amortissements R&D qui s'établissent à 2,7 million au 30 juin 2022 contre 2,3 millions d'euros au 30 juin 2021 ; - et la quasi stabilité des autres amortissements (0,6 million d'euros au 30 juin 2022 et au 30 juin 2021) et IFRS 16 (0,6 million d'euros au 30 juin 2022 contre 0,7 million d'euros au 30 juin 2021).

(1) Voir Chapitre 4 « Comptes consolidés » Point 4.6 Note 2 sur les Indicateurs alternatifs de performance et Note 6 « Information sectorielle ».

50,0 m€ Chiffre d'affaires S1 2021 : 44,8 m€ S1 2020 : 38,4 m€	Croissance(2) +11,8 % Publiée +11,8 % organique(1)
6,1 m€ Résultat Opérationnel (ROC)(1) Courant S1 2021 : 5,3 m€ S1 2020 : 0,6 m€	+14,9 % Croissance(2)
12,1 % ROC(1) Marge S1 2021 : 11,8 % S1 2020 : 1,6 %	+33 bps Croissance(2)
18,7 % % chiffre	340 Effectifs

En millions d'euros	30/06/2022	30/06/2021	Variation %	30/06/2020
Chiffre d'affaires	50,0	44,8	+11,8 %	38,4
EBITDA(1)	9,0	8,0	+13,1 %	3,6
Marge EBITDA(1)	18,1 %	17,8 %	+21 bps	9,3 %
Dotations aux amortissements	-3,0	-2,7	+9,7%	-3,0
Résultat opérationnel courant(1)	6,1	5,3	+14,9 %	0,6
Marge Résultat opérationnel courant(1)	12,1 %	11,8 %	+33 bps	1,6 %
Autres produits et charges opérationnels non courants(1)	-0,1	0,0	n.m.	0,0
Résultat opérationnel	5,9	5,3	+12,3 %	0,6
Marge Résultat opérationnel	11,8 %	11,8 %	+5 bps	1,6 %

Répartition par zone géographique Répartition par devise

Par devise, la réparation évolue peu par rapport à la même période il y a un an :

• l'Euro progresse de 0,4 point à 97,6 %
• alors que les autres devises reculent de 0,4 point à 2,4 %.

(1) Voir chapitre 3 "Comptes semestriels consolidés résumés" point 3.6 Note 2 sur les indicateurs alternatifs de performance.

(2) Comparée à la même période de l'an passé.

d'affaires Groupe

Chiffre d'affaires 50,0 m€	Croissance 11,8 % publiée +11,8 % organique(1)	Le chiffre d'affaires de la division Data & Marketing a progressé de 5,3 millions d'euros, soit 11,8 %, pour s'établir à 50,0 millions d'euros au premier semestre 2022 contre 44,8 millions d'euros au premier semestre 2021. Il n'y a pas d'effet de périmètre et quasiment pas d'effet de conversion de devises. organiques(1) En données , le chiffre d'affaires est en progression de 11,8 % sur la période. Les activités data en France et de communication digitale en officines en France continuent de fortement progresser.
Résultat opérationnel courant(1) 6,1 m€	Marge(1) 12,1 % au S1 2022 11,8 % au S1 2021	courant(1) a Le Résultat opérationnel progressé de 0,8 million d'euros, soit 14,9 % pour s'établir à 6,1 millions d'euros au premier semestre 2022 contre 5,3 millions au premier semestre 2021. Il représentait 12,1 % du chiffre d'affaires au premier semestre 2022 contre 11,8 % au premier semestre 2021. courant(1) Les activités de communication digitale en officines en France impactent très positivement le Résultat opérationnel
Dotations aux amortissements -3,0 m€	Croissance +9,7 %	Les dotations aux amortissements ont progressé de 0,3 million d'euros, soit 9,7% pour s'établir à 3,0 millions d'euros au premier semestre 2022 contre 2,7 millions au premier semestre 2021. Cet accroissement reflète principalement : - la progression des amortissements R&D de 0,1 million d'euros, soit 15,3 % (0,6 million d'euros au 30 juin 2022 contre 0,5 million d'euros au 30 juin 2021) et des autres amortissements de 0,2 million d'euros, soit 10,9 % (1,9 million au 30 juin 2022 contre 1,7 million d'euros au 30 juin 2021) ; - et la stabilité des amortissements IFRS 16 à 0,5 million d'euros au 30 juin 2022 et au 30 juin 2021.

Croissance(2) 10,8 % Publiée 10,8 % organique(1)

n.m. % Croissance(2)

+ 1 121 bps Croissance(2)

415 Effectifs

25,4 m€
Chiffre d'affaires
S1 2021 : 22,9 m€
S1 2020: 23,9 m€

En millions d'euros	30/06/2022	30/06/2021	Variation %	30/06/2020
Chiffre d'affaires	25,4	22,9	+10,8 %	23,9
EBITDA(1)	1,5	0,1	+2 763,4 %	0,2
Marge EBITDA(1)	5,8 %	0,2 %	+553 bps	-1,0 %
Dotations aux amortissements	-0,4	-1,7	-74,2 %	-1,7
Résultat opérationnel courant(1)	1,0	-1,6	n.m. %	-2,0
Marge Résultat opérationnel courant(1)	4,0 %	-7,2 %	+1 121 bps	-8,2 %
Autres produits et charges opérationnels non courants(1)	-0,1	0,0	n.m.	0,0
Résultat opérationnel	1,0	-1,6	n.m.	-2,0
Marge Résultat opérationnel	3,8 %	-7,2 %	+1 101 bps	-8,2 %

1,0 m€ Résultat Opérationnel Courant (ROC)(1) S1 2021 : -1,6 m€ S1 2020 : -2,0m€

4,0 % Marge ROC(1) S1 2021 : -7,2% S1 2020 : -8,2 %

9,5 % % chiffre d'affaires Groupe Répartition par zone géographique Répartition par devise

Par devise, la réparation n'évolue pas par rapport à la même période. L'Euro représente 100 %.

(1) Voir chapitre 3 "Comptes semestriels consolidés résumés" point 3.6 Note 2 sur les indicateurs alternatifs de performance

(2) Comparée à la même période de l'an passé.

Chiffre d'affaires 25,4 m€	Croissance + 10,8 % publiée + 10,8 % organique(1)	Le chiffre d'affaires de la division BPO a progressé de 2,5 millions d'euros, soit 10,8 %, pour s'établir à 25,4 millions d'euros au premier semestre 2022 contre 22,9 millions d'euros au premier semestre 2021. Il n'y a pas d'effet de périmètre ni de conversion de devises. organiques(1) En données , le chiffre d'affaires est en recul de 10,8 % sur la période. Après avoir été stable au premier trimestre, l'activité de gestion de prestations pour le compte des assureurs et mutuelles de santé enregistre une croissance à deux chiffres au deuxième trimestre. L'activité de BPO pour le compte des services RH a accéléré sa croissance à deux chiffres au deuxième trimestre.
Résultat opérationnel courant(1) 1,0 m€	Marge(1) 4,0 %au S1 2022 -7,2 % au S1 2021	courant(28) a Le Résultat opérationnel progressé de 2,7 millions d'euros, pour s'établir en profit de 1,0 million d'euros au premier semestre 2022 contre une perte de 1,6 million d'euros au premier semestre 2021. L'accroissement du chiffre d'affaires et l'amélioration des processus ont permis au Résultat opérationnel courant(1) de progresser significativement et d'afficher un profit, contre une perte il y a un an. La gestion de prestations pour le compte des assureurs et mutuelles de santé et le BPO pour les RH contribuent tous les deux à cette amélioration
Dotations aux amortissements -0,4 m€	Croissance -74,2. %	Les dotations aux amortissements ont reculé de 1,3 million d'euros, soit 74,2 % pour s'établir à 0,4 million d'euros au premier semestre 2022 contre 1,7 million au premier semestre 2021. Ce recul reflète principalement : - le recul des amortissements R&D de 0,6 million d'euros, soit 77,8 % (0,2 million d'euros au 30 juin 2022 contre 0,8 million d'euros au 30 juin 2021) ; - le recul des amortissements IFRS 16 de 0,4 million d'euros, soit 74,8 % à 0,2 million d'euros au 30 juin 2022 contre 0,6 million d'euros au 30 juin 2021 ; - et le recul des autres amortissements de 0,2 million d'euros, soit 62,8 % ( 0,1 million au 30 juin 2022 contre 0,3 million d'euros au 30 juin 2021).

(1) Voir chapitre 3 "Comptes semestriels consolidés résumés" point 3.6 Note 2 sur les indicateurs alternatifs de performance

2.2.1.5 | Division Corporates et autres

		En millions d'euros		30/06/2022	30/06/2021	Variation %	30/06/2020
1,3 m€ Chiffre d'affaires S1 2021 : 1,5 m€ S1 2020 : 1,7 m€	Croissance(2) -11,2 % Publiée - 11,2 % organique(1)	Chiffre d'affaires EBITDA(1) Marge EBITDA(1) Dotations aux amortissements Résultat opérationnel courant(1) Marge Résultat opérationnel courant(1)			1,5 7,6 501,1 % -6,3 1,2 82,6 %	-11,2 % +8,8 % n.s. +14,5 % -19,9 % -809 bps	1,7 5,5 n.s. -5,9 -0,4 n.s. -1,2
1,0 m€ Résultat Opérationnel (ROC)(1) Courant S1 2021 : 1,2 m€ S1 2020 : -0,4m€	n.s. Croissance(2)	Autres produits et charges opérationnels non courants(1) Résultat opérationnel Marge Résultat opérationnel Autres produits et -3,2 m€ charges opérationnels courants(1) non		-3,2 4,5 n.m. -2,2 5,8 n.m. -163,7 % 382,3 % n.s. Les Autres produits et charges opérationnels non courants(1) s'établissent à une charge de 3,2 millions d'euros au premier semestre 2022 contre un produit de 4,5 million d'euros au premier semestre 2021. Cette charge au premier semestre 2022, résulte, pour 2,4 millions d'euros d'honoraires liés à l'opération Cegedim Santé. Ce produit au
74,5% ROC(1) Marge S1 2021 : 82,6 % S1 2020 : n.s.	-809 bps Croissance(2)			semestre 2021, d'une indemnité cadre de la de services	résulte, pour versée par fin anticipée qui courait	4,7 millions le client IQVIA d'un contrat de initialement jusqu'en	premier d'euros dans le prestations 2027.
0,5 % % chiffre d'affaires Groupe	1 881 Effectifs

(1) Voir chapitre 3 "Comptes semestriels consolidés résumés" point 3.6 Note 2 sur les indicateurs alternatifs de performance

(2) Comparée à la même période de l'an passé.

2.2.2 | Structure financière au 30 juin 2022

En millions d'euros	Note	30/06/2022	31/12/2021	Variation %
Actif
Goodwill		189,9	187,1	+1,5 %
Immobilisations incorporelles		192,1	179,9	+6,8 %
Immobilisations corporelles	a	116,8	121,7	-4,0 %
Immobilisations financières hors titres des sociétés mises en équivalence	b	21,6	21,3	+1,2 %
Autres actifs non courants	c	50,3	54,9	-8,4 %
Total actif non courant		570,7	564,9	+1,0 %
Créances clients : part à moins d'un an		153,2	136,3	+12,4 %
Trésorerie et équivalents		39,0	24,2	+61,5 %
Autres actifs courants	d	97,0	72,2	+34,4 %
Total actif courant		289,2	232,7	+24,3 %
Total actif		859,9	797,6	+7,8 %
Passif		30/06/2022	31/12/2021	Variation %
Dettes financières long terme	e	188,8	186,6	+1,2 %
Autres passifs non courants	f	99,6	114,9	-13,3 %
Total passif non courant		288,4	301,5	-4,3 %
Dettes financières court terme	e	5,2	2,6	+101,3 %
Autres passifs courants	d & g	277,9	261,2	+6,4 %
Total passif courant		283,0	263,7	+7,3 %
Total passif (hors capitaux propres)		571,4	565,2	+1,1 %
Capitaux propres	h	288,5	232,4	+24,1 %
Total passif		859,9	797,6	+7,8 %

a) incluant les droits d'utilisation pour 77,2 millions d'euros au 30 juin 2022 et 84,0 millions d'euros au 31 décembre 2021.

b) Hors titres des sociétés mises en équivalence.

c) Incluant des impôts différés pour 29,8 millions d'euros au 30 juin 2022 et 33,5 millions d'euros au 31 décembre 2021.

d) Incluant les sommes gérées pour le compte des mutuelles et assureurs dans le cadre des contrats de gestion déléguée conclus avec le Groupe pour un montant de 40 millions d'euros au 30 juin 2022 et 33 millions d'euros au 31 décembre 2021.

e) Les dettes financières long terme et court terme comprennent la participation pour un montant de 7,7 millions d'euros au 30 juin 2022 et 7,7 millions d'euros au 31 décembre 2021.

f) Incluant la dette IFRS 16 pour 63,5 millions au 30 juin 2022 et 70,3 millions au 31 décembre 2021.

g) Incluant les « dettes fiscales et sociales » pour 98,9 millions d'euros au 30 juin 2022 et 101,0 millions d'euros au 31 décembre 2021 à savoir la TVA, la participation en France, les provisions pour congés payés, les contributions à la sécurité sociale en France, les couvertures d'assurance en France et les bonus. Incluant également la dette IFRS 16 pour 16,1 millions au 30 juin 2022 et 16,1 millions au 31 décembre 2021.

h) Incluant les intérêts minoritaires pour 18,8 millions d'euros au 30 juin 2022 et 0,3 million d'euros au 31 décembre 2021. Cette croissance résulte de la prise de participation minoritaire par 3 groupes de protection sociale dans Cegedim Santé.

2.2.2.1 | Commentaires la structure financière au 30 juin 2022

Total bilan consolidé 859,9 m€	Le total bilan consolidé s'élevait à 859,9 millions d'euros au 30 juin 2022, en progression de 62,3 millions d'euros, soit 7,8% par rapport au 31 décembre 2021. Cette progression reflète essentiellement l'accroissement des Créances client pour 16,9 millions d'euros, des Créances d'impôt courant pour 13,1 millions d'euros et de la trésorerie pour 14,9 millions d'euros.
Goodwill 189,9 m€	Le Goodwill représentait 189,9 millions d'euros au 30 juin 2022 contre 187,1 millions d'euros à fin décembre 2021. Cette progression de 2,8 millions d'euros, soit 1,5 %, résulte, pour 5,6 millions d'euros de l'impact des acquisitions réalisées au premier semestre 2022, contrebalancé par 2,3 millions d'euros d'affectation de Goodwill sur les acquisitions 2021 (Medimust, et Kobus) et par 0,8 million d'euros des effets devises. Le goodwill représentait 22,1 % du total du bilan au 30 juin 2022, contre 23,5 % au 31 décembre 2021.
Immobilisations incorporelles 192,1 m€	Les immobilisations incorporelles ont progressé de 12,2 millions d'euros en valeur nette soit 6,8 %, pour s'établir à 192,1 millions d'euros au 30 juin 2022 contre 179,9 millions d'euros au 31 décembre 2021, reflétant principalement l'accroissement de 27,6 millions d'euros de l'immobilisation de la R&D sur la période, contrebalancé par 18,2 millions d'euros d'amortissements de la R&D sur la période. La part des immobilisations incorporelles dans le total bilan représentait 22,3 % au 30 juin 2022 contre 22,6% au 31 décembre 2021.
Immobilisations corporelles 116,8 m€	Les immobilisations corporelles ont reculé de 4,9 millions d'euros, soit 4,0 %, pour s'établir à 116,8 millions d'euros au 30 juin 2022 contre 121,7 millions d'euros au 31 décembre 2021, reflétant principalement la diminution pour 6,8 millions d'euros des droits d'utilisation qui s'élevaient à 77,2 millions d'euros au 30 juin 2022 contre 84,0 millions au 31 décembre 2021 partiellement contrebalancée par la hausse des autres immobilisations corporelles pour 2,0 millions d'euros. La part des immobilisations corporelles dans le total bilan représentait 13,6 % au 30 juin 2022 contre 15,3 % au 31 décembre 2021.
Créances clients 153,2 m€	Les créances clients ont progressé de 16,9 millions d'euros, soit 12,4 %, pour s'établir à 153,2 millions d'euros au 30 juin 2022 contre 136,3 millions d'euros au 31 décembre 2021. La totalité des créances clients est à moins d'un an. Cet accroissement résulte essentiellement d'un retard de facturation temporaire dus à la nouvelle organisation de Cegedim Santé et de Cegedim Média. Leur part dans le total bilan représentait 17,8 % au 30 juin 2022 contre 17,1 % au 31 décembre 2021.
Capitaux propres 288,5 m€	Les capitaux propres ont progressé de 56,1 millions d'euros, soit 24,1%, s'établissant à 288,5 millions d'euros au 30 juin 2022 contre 232,4 millions d'euros au 31 décembre 2021. Cette évolution est le reflet de la progression de 70,0 millions d'euros des réserves Groupe partiellement contrebalancée par un recul de 31,1 millions d'euros du résultat Groupe et de 1,2 millions d'euros des réserves de conversion Groupe. Les intérêts minoritaires s'établissent à 18,8 millions d'euros au 30 juin 2022, en progression de 18,5 millions d'euros à la suite de la prise de participation minoritaire par 3 groupes de protection sociale dans Cegedim Santé. Les capitaux propres représentaient 33,5% du total bilan au 30 juin 2022, contre 29,1% au 31 décembre 2021.

2.2.2.2 | Commentaires sur l'endettement financier net au 30 juin 2022

Endettement	financier	net(1)

En millions d'euros	Note	30/06/2022	31/12/2021	Variation %
Dette financière long terme		188,8	186,6	+1,2%
Dette financière court terme		5,2	2,6	+101,3%
Dette brute		194,0	189,1	+2,6%
Trésorerie et équivalents de trésorerie		39,0	24,2	+61,5%
16(33) Endettement financier net hors dette IFRS		155,0	165,0	-6,1%
Dettes IFRS 16		79,6	86,4	-7,8%
Endettement financier net(33)	f	234,6	251,3	-6,7%
Capitaux propres	g	288,5	232,4	+24,1%
Gearing	h=f/g	0,8	1,1	-
EBITDA douze mois(1)	i	103,2	104,7	-1,4%
Levier financier	f/i	2,3	2,4	-

Description des principaux financements de Cegedim

Euro PP de 135,0 millions d'euros à taux fixe de 3,50 % arrivant à échéance le 8 octobre 2025 ;

Crédit revolving de 65,0 millions d'euros, arrivant à échéance le 9 octobre 2024. Au 30 juin 2022, le Groupe n'utilisait pas la facilité de crédit revolver.

Prêt de FCB de 45,1 millions d'euros arrivant à échéance le 20 novembre 2025. Le prêt FCB porte intérêt à un taux supérieur de 200 bps au taux applicable dans le cadre de l'accord de la facilité de crédit revolving. L'intérêt est payable chaque semestre, le 30 juin et le 31 décembre. Facilités de découvert de 24,0 millions d'euros. Au 30 juin 2022 le Groupe n'utilisait pas les facilités de découvert.

(h) Ratio d'endettement financier net sur capitaux propres.

Principaux	en millions d'euros	Total	Moins d'un an	Entre 1 et 5 ans	Plus de 5 ans
financements de	Euro PP	135,0	-	135,0	-
Cegedim par	Facilité de crédit revolver	65,0	-	65,0	-
	Prêt FCB	45,1	-	45,1	-
maturité	Facilité de découvert	24,0	24,0	-	-
	Total	269,1	24,0	245,1	-

Total des dettes financières 194,0 m€	Le total des dettes financières a progressé de 4,9 millions d'euros, soit 2,6 %, pour s'établir à 194,0 millions d'euros au 30 juin 2022 contre 189,1 millions d'euros au 31 décembre 2021. Cette progression est essentiellement liée à la hausse de la variation des intérêts courus sur emprunt pour 2,4 millions d'euros et pour 2,2 millions d'euros à la comptabilisation des futurs compléments de prix sur les acquisitions du premiers semestre 2022. - La dette financière à long terme a progressé de 2,3 millions d'euros, soit 1,2 %, s'établissant à 188,8 millions d'euros au 30 juin 2022 contre 186,6 millions d'euros au 31 décembre 2021. Cette progression résulte principalement de la comptabilisation de 2,0 millions d'euros des futurs compléments de prix sur les acquisitions du premiers semestre 2022. Les dettes à long terme comprennent la part à plus d'un an de la dette de participation des salariés pour un montant total de 6,4 millions d'euros au 30 juin 2022 contre 6,3 millions d'euros au 31 décembre 2021. - La dette financière à court terme a progressé de 2,6 millions d'euros, soit 101,3%, s'établissant à 5,2 millions d'euros au 30 juin 2022 contre 2,6 millions d'euros au 31 décembre 2021. Cet accroissement résulte principalement pour 2,3 millions d'euros de la hausse de la variation des intérêts courus sur emprunt. Les dettes à court terme comprennent la part à moins d'un an de la dette de participation des salariés pour un montant total de 1,3 million d'euros au 30 juin 2022 contre 1,4 million d'euros au 31 décembre 2021.
Trésorerie et équivalents de trésorerie 39,0 m€	La trésorerie et les équivalents de trésorerie s'établissaient à 39,0 millions d'euros au 30 juin 2022, en progression de 14,9 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2021. Cette progression s'explique par l'augmentation de capital de 65 millions d'euros de Cegedim Santé partiellement contrebalancée par les acquisitions, les recouvrements d'impôts et la hausse de la masse salariale. La trésorerie et les équivalents de trésorerie représentaient 4,5% du total bilan au 30 juin 2022 contre 3,0 % au 31 décembre 2021.
Endettement net(1) financier 155,0 m€	nettes(1) s'élève Le total des dettes financières à 155,0 millions d'euros, en recul de 10,0 millions d'euros par rapport à il y a six mois. Elles représentaient 53,7 % des capitaux propres au 30 juin 2022 contre 71,0 % au 31 décembre 2021. Les dettes à long et court terme comprennent la dette de participation des salariés pour un montant total de 7,7 millions d'euros et 2,9 millions d'euros d'autres dettes au 30 juin 2022.
Dettes locatives 79,6 m€	Les dettes locatives ont reculé de 6,7 millions d'euros, soit 7,8% s'établissant à 79,6 millions d'euros au 30 juin 2022 contre 86,4 millions d'euros au 31 décembre 2021. 63,5 millions d'euros sont classés en dette non courante et 16,1millions d'euros en dette courante. Ainsi la dette nette totale du Groupe s'établit à 234,6 millions d'euros au 30 juin 2022 contre 251,3 millions d'euros au 31 décembre 2021.
Engagements hors bilan	Cegedim S.A. donne des garanties et des sûretés, en lien avec des obligations financières ou opérationnelles de ses filiales dans le cours normal des affaires. Voir note 16.2 du point 3.6 du chapitre 3.

2.2.3 | Résumé du tableau de flux de trésorerie au 30 juin 2022

Tableaux de flux

En millions d'euros	30/06/2022	30/06/2021
Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net et impôt	37,4	47,0
Impôt versé	-15,9	0,6
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité(1)	-18,5	+9,0
Flux de trésorerie générés par l'activité	+3,0	+56,6
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement	22,9	-38,4
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement	-10,9	-10,2
Variation de trésorerie hors effet devises	15,0	+8,1
Incidence des variations de cours de devises	-0,1	+0,2
Variation de trésorerie	+14,9	+8,2
Trésorerie nette d'ouverture	24,2	24,7
Trésorerie nette de clôture	39,0	32,9

(1) Un signe « + » indique un dégagement et un signe « - » indique un besoin.

Cash-flow libre opérationnel(1)

En millions d'euros	30/06/2022	30/06/2021
Capacité d'autofinancementavant coût de l'endettement financier net et impôt	37,4	47,0
Variation du BFR	-18,5	+9,0
Impôts versé	-15,9	+0,6
Flux de trésorerie généré par l'activité	+3,0	+56,6
Acquisitions d'immobilisations incorporelles	-28,0	-25,3
Acquisitions d'immobilisations corporelles	-8,1	-7,9
Cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles	0,0	0,0
opérationnel(1) Cash-flow libre	-33,0	+23,4

Total des dépenses d'investissement

En millions d'euros	30/06/2022	30/06/2021
R&D immobilisée	-27,6	-23,5
Investissement de maintenance	-7,8	-9,8
Total investissement hors acquisition/cession et activités cédées	-35,4	-33,3
Acquisition / Cession	-6,	-5,1
Total dépenses d'investissement	-42,1	-38,4
Chiffre d'affaires Groupe consolidé	267,6	251,2
Ratio total investissement hors acquisition/ cession et activité cédées sur chiffre d'affaires	15,7 %	13,3%

(1) Voir chapitre 3 "Comptes semestriels consolidés résumés" point 3.6 Note 2 sure les indicateurs alternatifs de performance

2.2.3.1 | Commentaires sur le tableau de flux au 30 juin 2022

Flux de trésorerie générés par l'activité 3,0 m€	La génération de trésorerie provenant des activités d'exploitation a reculé de 53,6 millions d'euros, pour s'établir en une génération de 3,0 millions d'euros au 30 juin 2022 contre une génération de 56,6 millions d'euros au 30 juin 2021. Cette dégradation reflète principalement la hausse du besoin en fonds de roulement (voir ci-dessous) , des impôts payés (impact négatif de 12,5 millions d'euros lié au recouvrement d'impôts dont le remboursement est attendu à la fin du litige, voir note Fiscalité dans les « Faits marquant de l'exercice » au point 2.1) et la dégradation du résultat net (voir ci-avant).
Variation de BFR -18,5 m€	La variation du besoin en fonds de roulement s'établit en un besoin de 18,5 millions d'euros au 30 juin 2022 contre un dégagement de 9 millions d'euros au 30 juin 2021. Au 30 juin 2021, les reports du payement des charges sociales ont impacté le BFR positivement de 9 M€. Au 30 juin 2022, la mise en place d'une nouvelle organisation chez Cegedim Santé et Cegedim Media ont entrainé un retard de facturation temporaire de l'ordre de 14,0 millions d'euros.
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement +22,9 m€	Le décaissement de trésorerie lié aux activités d'investissement a reculé de 61,3 millions d'euros, pour s'établir en un dégagement de 22,9 millions d'euros au 30 juin 2022 contre un décaissement de 38,4 millions d'euros au 30 juin 2021. Cette évolution résulte de l'augmentation de capital de 65 millions d'euros de Cegedim Santé, souscrite par 3 groupes de protection sociale le 16 mai 2022.
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement -10,9 m€	Le besoin de trésorerie lié aux activités de financement a progressé de 0,7 million d'euros pour s'établir en un décaissement de 10,9 millions d'euros au 30 juin 2022 contre un décaissement de 10,2 millions d'euros au 30 juin 2021. Cette évolution reflète la quasi stabilité de l'ensemble des postes de ce compte.
Variation de trésorerie +14,9 m€	Les variations de trésorerie issues des opérations d'exploitation, d'investissement et de financement se traduisent par une variation positive de la trésorerie de 14,9 millions d'euros au 30 juin 2022 incluant 0,1 million d'euros d'incidence négative des variations de cours des devises.
Cash-flow libre opérationnel(1) -33,0 m€	Le cash-flow libre opérationnel (1) s'établit en un besoin de 33,0 millions d'euros au 30 juin 2022 contre un dégagement de 23,4 millions d'euros au 30 juin 2021, soit une dégradation de 56,5 millions d'euros, conséquence des évolutions de l'ensemble des éléments explicité ci-dessus.

2.3 │ Politique d'investissement

Politique d'investissement La politique d'investissement de Cegedim a pour objectif de soutenir et d'amplifier le potentiel de croissance du Groupe sur ses marchés et s'articule autour :

• des investissements financiers (acquisitions ou cessions d'actifs) ;

• des investissements opérationnels (croissance organique).

2.3.1 | Investissements financiers

Description des acquisitions réalisées au premier semestre 2022

Le 16 mai 2022, dans le cadre de l'accord industriel conclus avec 3 groupes de protection sociale (Malakoff Humanis, Groupe VYV et PRO BTP Groupe ), Cegedim Santé a acquis auprès du Groupe VYV, MesDocteurs, l'un des précurseurs des solutions de télésanté et à l'origine de la télémédecine 24/7. Le 21 juin 2022, Cegedim SRH a réalisé l'acquisition de la société Laponi, solution innovante de gestion de l'absentéisme en temps réel. Laponi, startup française créée en 2016, a développé avec succès une plateforme digitale accessible en mode SaaS afin de proposer en temps réel à des collaborateurs internes et externes d'effectuer des remplacements. Facile d'utilisation, la solution Laponi alerte en temps réel tous les salariés des missions disponibles et leur permet ainsi de choisir librement les missions tout en augmentant leurs revenus. Cegedim SRH complète ainsi encore le panel de fonctionnalités de sa TeamsRH plateforme SIRH Composante à part entière du portefeuille de Cegedim SRH, Laponi sera en capacité de répondre aux problématiques d'absentéisme de ses 400 clients et de bénéficier de l'ensemble des moyens techniques, financiers et commerciaux de l'entreprise. Laponi est profitable. Elle contribue au périmètre de consolidation du Groupe depuis le 1 er juillet 2022.

Description des acquisitions réalisées entre le 30 juin 2022 et la date de dépôt du présent document

Le 19 juillet 2022, Cegedim e-business complète son offre Hospitalis grâce à l'acquisition de la société Sedia, spécialisée dans les logiciels de traçabilité à usage des structures médicales depuis 1985. Grâce à elle, Hospitalis intègre désormais un service de traçabilité des Dispositifs Médicaux et Dispositifs Médicaux Implantables (DM/DMI). Au total, elle compte près de 900 000 scans par an et plus de 8 millions de DMI tracés. Nouvelle brique de l'offre Hospitalis, la solution Sedia apporte trois niveaux de traçabilité : sanitaire, financière et logistique des DM/DMI en dépôt, en prêt ou en achat ferme. SEDIA est profitable. Elle contribuera au périmètre de consolidation du Groupe à partir du 1 er août 2022. En juillet 2022, Cegedim a pris une participation majoritaire de 70% au capital de la société Clinigrid qui détient 100% de la société Clinityx. Clinigird est spécialisé dans les modèles innovants de valorisation de la donnée de santé et Clinityx dispose d'une expertise unique des données RWD et de leur appariement au SNDS (Système national des données de santé).

2.3.2 | Investissements opérationnels

Dépenses d'investissement hors acquisition / cession 35,4 m€

Les dépenses d'investissement; hors opérations d'acquisitions et de cessions, sont en hausses par rapport aux années précédentes. Historiquement, il s'agit principalement des coûts de R&D capitalisés et des investissements de maintenance. Les coûts de R&D capitalisés viennent en moins des frais de personnel et des charges externes. Le reste des dépenses de R&D est enregistré en charges au titre de l'exercice au cours duquel elles sont encourues. Environ la moitié des dépenses de R&D est immobilisée conformément à la norme IAS 38. Il n'existe pas d'engagements de dépenses d'investissement. La flexibilité est maintenue afin d'ajuster, de temps à autre, le niveau des dépenses d'investissement en fonction des besoins de l'activité de Cegedim. Au 30 juin 2022, les dépenses d'investissement ont progressé de 2,1 millions d'euros, soit 6,3%, pour s'établir à 35,4 millions d'euros au 30 juin 2022 contre 33,3 millions d'euros au 30 juin 2021. Ces dépenses d'investissement se répartissent en 27,6 millions d'euros de R&D immobilisée au 30 juin 2022 contre 23,5 millions d'euros au 30 juin 2021 et 7,8 millions d'euros d'investissement de maintenance au 30 juin 2022 contre 9,8 millions d'euros au 30 juin 2021.

R&D(1) Effort de 15,5 %

Les frais liés au personnel de Recherche et Développement représentent 15,5 % du chiffre d'affaires Groupe des douze derniers mois au 30 juin 2022. Ce pourcentage, tout en ne constituant pas un objectif, est en hausse par rapport aux années précédentes.

2.4 │ Transactions entre les parties liées

Transactions entre parties liées Une description des transactions avec les parties liées est disponible au chapitre 4, point 4.6, note 20 page 179 et au chapitre 9 point 9.2.5 page 338 du Document d'Enregistrement Universel 2021 de Cegedim déposé auprès de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) le 1 er avril 2022 sous le numéro D.22–0232.

Au cours des six premiers mois de 2022, Cegedim n'a identifié aucune autre transaction significative avec les parties liées.

2.5 │ Principaux risques et incertitudes pour les six mois restants de l'exercice

Principaux risques et incertitudes

Les principaux risques et incertitudes auxquels le Groupe Cegedim pourrait être confronté au second semestre 2022 sont ceux exposés dans le chapitre 7 « Gestion des risques » du Document d'Enregistrement Universel 2021.

2.6 │ Evènements postérieurs au 30 juin 2022

À l'exception des faits indiqués ci-dessous, il n'y a eu postérieurement au 30 juin 2022 et à la connaissance de la société, aucun événement ou changement de nature à modifier de façon significative la situation financière du Groupe.

Versement d'un Dividende	Un dividende de 6 830 milliers d'euros (soit un dividende de 0,5 euro par action) au titre de l'exercice 2021 a été approuvé lors de l'Assemblée Générale Ordinaire du 17 juin 2022 et versé en juillet 2022.
Acquisition de la société SEDIA	Le 19 juillet 2022, Cegedim e-business complète son offre Hospitalis grâce à l'acquisition de la société Sedia, spécialisée dans les logiciels de traçabilité à usage des structures médicales depuis 1985. Grâce à elle, Hospitalis intègre désormais un service de traçabilité des Dispositifs Médicaux et Dispositifs Médicaux Implantables (DM/DMI). Au total, elle compte près de 900 000 scans par an et plus de 8 millions de DMI tracés. Nouvelle brique de l'offre Hospitalis, la solution Sedia apporte trois niveaux de traçabilité : sanitaire, financière et logistique des DM/DMI en dépôt, en prêt ou en achat ferme. er août SEDIA est profitable. Elle contribuera au périmètre de consolidation du Groupe à partir du 1 2022.
Acquisition de la société Clinigrid	En juillet 2022, Cegedim a pris une participation majoritaire de 70% au capital de la société Clinigrid qui détient 100% de la société Clinityx. Clinigrid est spécialisé dans les modèles innovants de valorisation de la donnée de santé et Clinityx dispose d'une expertise unique des données RWD (Real Word Data) et de leur appariement au SNDS (Système national des données de santé).

2.7 │ Perspectives

Perspectives 2022 publiées le 27 janvier 2022

Le Groupe anticipe une croissance de son chiffre d'affaires 2022 du même ordre qu'en 2021 (de l'ordre de 5% en organique).

Perspectives 2022 publiées le 24 mars 2022

Bien que l'impact sur 2022 de la pandémie de Covid-19 soit encore difficile à évaluer et malgré les incertitudes économiques, géopolitiques et monétaires dans le monde, le Groupe est confiant dans sa capacité à réaliser une croissance de son chiffre d'affaires. organique(2) du courant(1)devrait Cegedim anticipe ainsi en 2022, une croissance chiffre d'affaires de l'ordre de 5 %. Le Résultat opérationnel rester stable du fait des forts investissements envisagés, notamment pour Cegedim Santé. Ces objectifs pourraient être remis en cause en cas d'une forte reprise de la pandémie de Covid-19 et / ou d'une aggravation significative des risques géopolitiques.

Perspectives 2022 publiées le 28 avril 2022	(1) de Avec un chiffre d'affaires au premier trimestre 2022 en croissance organique 5,0 % et malgré les incertitudes sanitaires, économiques, géopolitiques et monétaires dans le monde, le Groupe est confiant dans sa capacité à réaliser une croissance de son chiffre d'affaires. (1) du Cegedim anticipe ainsi en 2022, une croissance organique chiffre d'affaires de l'ordre de 5 %. Les risques inflationnistes, en particulier sur les salaires, résultant de la situation géopolitique actuelle incite le Groupe à suspendre temporairement la communication d'un objectif 2022 du Résultat (2) opérationnel courant
Perspectives 2022 publiées le 28 juillet 2022	(1) de Avec un chiffre d'affaires au premier semestre 2022 en croissance organique 6,1% et malgré les incertitudes sanitaires, économiques, géopolitiques (1) de et monétaires dans le monde, le Groupe est confiant dans sa capacité à réaliser une croissance en données organiques son chiffre d'affaires de l'ordre de 5% en 2022. Il existe un décalage de plusieurs mois entre les augmentations salariales et la hausse annuelle des tarifs résultant de leurs indexations, par exemple à l'indice Syntec en France. L'impact négatif de ce décalage, la poursuite de l'investissement en R&D et en force commerciale impactent négativement le Résultat opérationnel courant (2) du premier semestre
Perspectives 2022 publiées le 20 septembre 2022	(1)du Cegedim maintient son anticipation d'une croissance organique chiffre d'affaires de l'ordre de 5% pour 2022. Du fait du contexte économique, du décalage entre la hausse de prix de vente et les hausses de salaires, et l'accélération des investissements en R&D et en forces commerciales, le recul en (1) ne 2022, en pourcentage, du Résultat opérationnel courant devrait pas excéder le recul constaté au premier semestre. Le Groupe n'anticipe pas d'acquisitions significatives en 2022. Enfin, le Groupe ne communique pas de prévision ni d'estimation du bénéfice.
Mise en garde	Les données figurant ci-dessus comprennent des indications sur les objectifs de performances financières à venir de Cegedim. Ces informations, de nature prospective, se fondent sur les opinions et hypothèses des dirigeants du Groupe à la date du présent document et impliquent des risques et incertitudes. Pour plus d'informations sur les risques affectant Cegedim, le lecteur est prié de se reporter au Chapitre 7 « Gestion des risques », point 7.2 « Facteurs de risques » et au Chapitre 3 « Commentaires sur l'exercice » point 3.6 « Perspectives » du Document d'Enregistrement Universel 2021 déposé auprès de l'AMF er avril le 1 2022 sous le numéro D.22-0232.

SEMESTRIELS

CONDENSÉS

3.1 │ Bilan consolidé

Bilan Actif
En milliers d'euros	Note	30.06.2022 Net	31.12.2021 Net
Goodwill	9.1	189 943	187 107
Frais de développement		35 965	8 436
Autres immobilisations incorporelles		156 168	171 489
Immobilisations incorporelles		192 133	179 925
Terrains		544	544
Constructions		1 981	2 088
Autres immobilisations corporelles		37 067	35 032
Droit d'utilisation		77 159	84 002
Immobilisations en cours		7	-
Immobilisations corporelles		116 759	121 667
Titres de participation		315	315
Prêts		15 223	15 223
Autres immobilisations financières		6 030	5 771
Immobilisations financières hors titres des sociétés mises en équivalence		21 567	21 308
Titres mis en équivalence	8.2	20 390	21 266
Impôts différés - actif	13.1	29 846	33 506
Créances clients part à plus d'un an		-	-
Autres créances part à plus d'un an	6.5	-	-
Instruments financiers		-	-
Charges constatées d'avance - part > 1 an		39	108
Actif non courant		570 677	564 886
Marchandises		7 342	4 503
Avances et acomptes sur commandes		272	140
Créances clients part à moins d'un an	6.4	153 204	136 343
Autres créances, part à moins d'un an	6.5	53 777	48 743
Créances d'impôts courant		15 176	2 123
Equivalents de trésorerie		0	0
Trésorerie		39 021	24 160
Charges constatées d'avance		20 454	16 688
Actif courant		289 246	232 700
TOTAL Actif		859 924	797 586

Bilan Passif et capitaux propres
En milliers d'euros	Note	30.06.2022	31.12.2021
Capital		13 337	13 337
Réserves groupe		270 683	200 717
Réserves de conversion groupe		-9 423	-8 214
Résultat groupe		-4 875	26 224
Capitaux propres part du groupe		269 720	232 064
Intérêts minoritaires		18 775	322
Capitaux propres		288 496	232 387
Dettes financières à plus d'un an	10.1	188 847	186 574
Dettes de location à plus d'un an		63 519	70 297
Impôts différés - passif	13.1	7 973	8 272
Engagements de retraite		26 029	34 069
Provisions non courantes		2 045	2 255
Autres passifs non courant		-	-
Passif non courant		288 413	301 467
Dettes financières à moins d'un an	10.1	5 153	2 560
Dettes de location à moins d'un an		16 129	16 072
Dettes fournisseurs		46 934	48 245
Dettes d'impôt courant		1 276	1 483
Dettes fiscales et sociales		98 930	101 004
Provisions		1 916	2 065
Autres passifs courant	6.6	112 676	92 304
Passif courant		283 015	263 732
TOTAL Passif		859 924	797 586

3.2 │ Compte de résultat consolidé

En milliers euros	Note	30.06.2022	30.06.2021
Chiffre d'affaires		267 560	251 158
Achats consommés		-13 516	-12 997
Charges externes		-58 223	-49 787
Impôts et taxes		-4 704	-4 293
Frais de personnel	7.1	-149 429	-139 400
Perte de valeur sur créances clients et autres débiteurs et sur actifs de contrats		-432	-271
Dotations & reprises aux provisions		-1 235	-2 024
Autres produits et charges d'exploitation		296	65
(1) Quote part des sociétés mises en équivalence inclus dans le Résultat Opérationnel		1 345	666
EBITDA (1)		41 661	43 118
Dotations aux amortissements autres que les droits d'utilisation		-26 471	-23 742
Dotations aux amortissements des droits d'utilisation		-8 374	-8 076
Résultat opérationnel courant (1)		6 816	11 300
Dépréciation écarts d'acquisition		-	-
Produits et charges non récurrents		-4 358	4 095
Autres produits et charges opérationnels non courants	6.2	-4 358	4 095
(1) Résultat opérationnel		2 459	15 395
Produits de trésorerie & d'équivalents de trésorerie		31	52
Coût de l'endettement financier brut		-4 175	-4 160
Autres produits et charges financiers		-302	-1 399
Résultat financier	10.5	-4 445	-5 507
Impôts sur les bénéfices		-2 678	-3 055
Impôts différés sur les bénéfices		-821	225
Total d'impôts	13.1	-3 499	-2 830
(1) Quote part des sociétés mises en équivalence		-656	-556
Résultat net consolidé		-6 141	6 503
Part du groupe	A	-4 875	6 473
Participations ne donnant pas le contrôle		-1 265	30
Nombre moyen d'actions hors autocontrôle	B	13 683 647	13 798 138
Résultat courant par action (en euros)		-0,4	0,4
Résultat par action (en euros)	A/B	-0,4	0,5
Résultat dilué par action (en euros)		-0,4	0,5

Reclassement sur les comptes du 30 juin 2021

En milliers d'euros	30.06.2021 publié	Reclassement QP du résultat des sociétés mises en équivalence	30.06.2021 pour comparatif
(1) Reclassement de la quote-part des sociétés mises en équivalence
Quote-part des sociétés mises en équivalence inclus dans le résultat opérationnel	110	556	666
EBITDA	42 562	556	43 118
Résultat opérationnel courant	10 744	556	11 300
Résultat opérationnel	14 839	556	15 395
Quote-part des sociétés mises en équivalence	-0	-556	-556

3.3 │ Etat du résultat global consolidé

En milliers d'euros	Note	30.06.2022	30.06.2021
Résultat net consolidé		-6 141	6 503
Ecarts de conversion		-1 210	2 549
Couverture instruments financiers
Gains et pertes latents bruts		-	427
Effets d'impôts		-	-121
Autres éléments du résultat global pouvant être reclassés ultérieurement en résultat net		-1 210	2 855
Ecarts actuariels sur engagements de retraite
Gains et pertes bruts		9 094	-
Effets d'impôts		-2 351	-
Autres éléments du résultat global ne pouvant être reclassés ultérieurement en résultat net		6 742	-
Résultat global total		-609	9 357
Participations ne donnant pas le contrôle		-1 077	30
Part du Groupe		469	9 328

3.4 │ Tableau des variations des capitaux propres consolidés

En milliers d'euros	Capital	Réserves et résultats consolidés	Ecarts de conversion	Total part Groupe	Minoritaires	Total
Solde au 01.01.2021	13 337	199 358	-5 040	207 655	247	207 902
Résultat de la période		26 224		26 224	76	26 300
- Couverture instruments financiers		306		306		306
- Ecarts de conversion			-3 173	-3 173		-3 173
- Ecarts actuariels afférents aux prov. pour retraites		1 672		1 672		1 672
Résultat global de la période		28 202	-3 173	25 029	76	25 105
- Opération sur capital				-		-
- Opérations sur titres		300		300		300
- Distribution de dividendes (1)			-0	-0		-0
- Actions propres		-2 399		-2 399		-2 399
Total des transactions avec les actionnaires		-2 099	-0	-2 099	-	-2 099
Autre variations		1 479		1 479		1 479
Variations de périmètre				-		-
Solde au 31.12.2021	13 337	226 940	-8 213	232 064	323	232 387
Résultat de la période		-4 875		-4 875	-1 265	-6 141
- Couverture instruments financiers				0		0
- Ecarts de conversion			-1 210	-1 210		-1 210
- Ecarts actuariels afférents aux prov. pour retraites		6 554		6 554	188	6 742
Résultat global de la période		1 678	-1 210	469	-1 077	-609
- Opération sur capital				0		0
- Opérations sur titres		-380		-380	-28	-408
- Distribution de dividendes (1)		-6 830		-6 830	-95	-6 925
- Actions propres		-952		-952		-952
Total des transactions avec les actionnaires		-8 162	0	-8 162	-123	-8 285
Autre variations		6		6	-3	3
Variations de périmètre		45 344		45 344	19 656	65 000
Solde au 30.06.2022	13 337	265 807	-9 423	269 721	18 776	288 496

(1) Le montant total des dividendes est distribué au titre d'action ordinaire. Il n'existe pas d'autres catégories d'actions. Il n'y a pas eu d'émission, de rachat ou de remboursement de titres de capitaux sur les années 2021 et 2022 hormis les actions achetées dans le cadre du plan d'attribution d'actions gratuites.

3.5 │ Tableau des flux de trésorerie consolidés

En milliers d'euros	Note	30.06.2022	31.12.2021	30.06.2021
Résultat net total consolidé		-6 141	26 300	6 503
Quote-part de résultat liée aux sociétés mises en équivalence		-689	-1 649	-110
Dotations aux amortissements et provisions		35 060	64 438	32 229
Plus ou moins-values de cession		1 261	-141	-7
Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net et impôt		29 491	88 948	38 615
Coût de l'endettement financier net		4 445	10 370	5 507
Charges d'impôt		3 499	5 837	2 830
Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net et impôt		37 436	105 155	46 951
Impôts payés		-15 917	-4 119	640
Incidence de la variation du BFR		-18 529	-5 057	9 048
Flux de trésorerie générés par l'activité après impôt versé et variation du besoin en fonds de roulement	A	2 990	95 979	56 639
Acquisition d'immos incorp. (net de la var. des dettes)		-27 957	-50 748	-25 289
Acquisition d'immos corp. (net de la var. des dettes)		-8 083	-14 015	-7 942
Acquisition d'actifs financiers		-1 900	-3 199	-1 078
Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles		24	668	19
Cession d'actifs financiers		948	2 040	801
Variation des dépôts reçus ou versés		97	-674	55
Incidence des variations de périmètre		58 277	-5 128	-5 098
Dividendes reçus		1 457	950	114
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement	B	22 863	-70 106	-38 419
Augmentation de capital		-	-	-
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère		-	-	-
Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées		-2	-1	-1
Remboursement d'emprunts		-13	-1 156	-131
Participation des salariés		266	431	606
Remboursements des obligations locatives		-9 840	-16 808	-8 718
Intérêts versés sur emprunts		-98	-4 995	-140
Autres produits reçus		115	369	363
Autres charges financières versées		-1 296	-4 576	-2 148
Flux de trésorerie liés aux activités de financement	C	-10 867	-26 736	-10 170
Variation de trésorerie hors effet devises	A + B + C	14 985	-863	8 050
Incidence des variation de cours des devises		-123	289	154
Variation de trésorerie		14 862	-574	8 204
Trésorerie d'ouverture		24 159	24 734	24 734
Trésorerie de clôture		39 021	24 159	32 939

3.6 │ Notes annexes aux états financiers consolidés

Note 1	Référentiel et généralité	56
1.1	Bases d'évaluation utilisées pour l'établissement des comptes consolidés	56
Note 2	Indicateurs alternatifs de performance	57
Note 3	Faits marquants de la période	60
Note 4	Périmètre de consolidation	61
4.1	Tableau de variation de périmètre	61
Note 5	Information sectorielle	62
5.1	Information sectorielle 2022	62
5.2	Information sectorielle 2021	65
Note 6	Données opérationnelles	68
6.1	Chiffre d'affaires	68
6.2	Autres produits et charges opérationnels non courants	71
6.3	Production immobilisée	71
6.4	Créances clients	72
6.5	Autres Créances	72
6.6	Autres passifs	73
Note 7	Charges et avantages au personnel	73
7.1	Frais de personnel	73
7.2	Effectifs	73
7.3	Attribution d'actions gratuites	74
Note 8	Titres mis en équivalence	75
8.1	Valeur des titres mis en équivalence	75
8.2	Variation des titres mis en équivalence	75
Note 9	Immobilisations	76
9.1	Goodwill	76

Note 10	Financement et instruments financiers	77
10.1	Endettement financier net	77
10.2	Trésorerie nette	77
10.3	Dette financière IFRS 16	77
10.4	Tableau de variation de l'endettement net	78
10.5	Coût de l'endettement net	78
10.6	Financement	79
10.7	Risque de liquidité	79
Note 11	Variation du Besoin en Fonds de Roulement lié à l'activité	80
Note 12	Contrats de location	81
12.1	Droits d'usage des contrats de location	81
12.2	Dettes de location	81
Note 13	Impôts	82
13.1	Impôt différé	82
Note 14	Capitaux propres et résultat par action	83
14.1	Capital	83
14.2	Résultat par action	83
Note 15	Dividendes	83
Note 16	Autres informations	84
16.1	Saisonnalité	84
16.2	Engagements hors bilan	84
16.3	Litiges	84
Note 17	Evénements postérieurs au 30 juin 2022	85

Note 1 | Référentiel et généralité

Les comptes consolidés semestriels du Groupe au 30 juin 2022 sont établis conformément à la norme IAS 34 – Information financière intermédiaire. Ils correspondent à des états financiers intermédiaires condensés, et n'incluent pas l'intégralité des informations nécessaires aux états financiers annuels. Les états financiers consolidés au 30 juin 2022 sont donc à lire de manière conjointe avec les états financiers consolidés du Groupe publiés au 31 décembre 2021.

Les normes comptables internationales IFRS (International Financial Reporting Standards) appliquées dans les comptes semestriels résumés au 30 juin 2022 sont celles d'application obligatoire au sein de l'Union européenne à cette date. Le Groupe n'a pas appliqué par anticipation les normes, amendements de normes ou interprétations dont l'utilisation n'est pas obligatoire au 30 juin 2022.

Les états financiers consolidés condensés ont été revus par le Conseil d'Administration de Cegedim SA du 20 septembre 2022. Ils ont fait l'objet d'un examen par le Comité d'Audit du 19 septembre 2022.

Bases 1.1. d'évaluation utiliséespour l'établissement descomptes consolidés	Les états financiers sont préparés principalement selon la convention du coût historique, à l'exception des instruments dérivés et des actifs financiers autres que ceux évalués à leur juste valeur. Les actifs et passifs dans le cadre de regroupements d'entreprises sont également évalués à la juste valeur. Normes et interprétations nouvelles applicables à compter du 1 er janvier 2022 Les principes et méthodes comptables appliqués pour les comptes consolidés intermédiaires au 30 juin 2022 sont comparables à celles appliquées au er janvier 31 décembre 2021, à l'exception des nouvelles normes, amendements et interprétations IFRS d'application obligatoire au 1 2022. Les normes et amendements aux normes IFRS, applicables pour le premier semestre 2022, n'ont pas eu d'impact sur les états financiers du Groupe au 30 juin 2022 : - Amendements à IFRS 3 – Regroupements d'entreprises – Références au cadre conceptuel ; - Amendements à IAS 37 – Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels – Contrats déficitaires, notion de coûts directement liés au contrat ; - Amendements à IAS 16 – Immobilisations corporelles– Comptabilisation des produits générés avant la mise en service ;
	- Améliorations annuelles des normes 2018-2020 – (Amendements aux normes IFRS 1, IFRS 9, IFRS 16, et IAS 41); Normes et interprétations adoptées par l'IASB mais non encore applicables au 30 juin 2022 Le Groupe n'a anticipé aucune des nouvelles normes et interprétations mentionnées ci-après qui pourraient le concerner et dont l'application n'est pas
	obligatoire au 1 er janvier 2022 : - Amendements à IAS 1 – Présentation des états financiers – Classification des dettes courantes et non courantes ; - Amendements à IAS 12 – Immobilisations corporelles– Comptabilisation des produits générés avant la mise en service ;

• Amendements à IFRS 17 – Contrats d'assurance : Application initiale de IFRS 17 et IFRS 9 – Informations comparatives.

Note 2 | Indicateurs alternatifs de performance

Afin de suivre et d'analyser la performance financière du Groupe et celle de ses différentes activités, la direction du Groupe utilise des indicateurs alternatifs de performance, indicateurs financiers non définis dans les normes IFRS. Une réconciliation avec les agrégats des états financiers consolidés IFRS est présentée dans ce point.

Chiffre d'affaires publié et organique Définition

Le chiffre d'affaires publié correspond au chiffre d'affaires réel du Groupe. Cegedim utilise, par ailleurs, la notion d'organique, elle consiste à :

• Neutraliser la part de chiffre d'affaires relative aux entités cédées en 2021 et 2022 ;
• Neutraliser la part de chiffre d'affaires relative aux entités acquises au premier semestre 2021 et 2022 ;
• Recalculer l'ensemble du chiffre d'affaires 2021 aux taux de change 2022.

Ces retraitements permettent ainsi d'obtenir une base comparable à taux et périmètre constants, afin d'identifier la croissance dite « organique » du Groupe.

Chiffre	En milliers d'euros		Logiciel	Flux	Données & marketing	BPO	Corporate et autres	Groupe
d'affaires publié et organique	Chiffre d'affaires au 30 juin 2021	a	140 247	41 729	44 756	22 913	1 512	251 158
Tableau de	Impact des cessions		-0	-	-	-	-	-0
réconciliation	Chiffre d'affaires au 30 juin 2021 avant impact des cessions		140 247	41 729	44 756	22 913	1 512	251 157
	Impact devise		571	44	-11	-	-	604
	Chiffre d'affaires au 30 juin 2021 au taux de change 2022	b	140 818	41 774	44 745	22 913	1 512	251 762
	Chiffre d'affaires au 30 juin 2022 avant impact des acquisitions	c	145 049	45 200	50 018	25 395	1 343	267 006
	Chiffre d'affaires des acquisitions		554	-	-	-	-	554
	Chiffre d'affaires au 30 juin 2022		145 602	45 200	50 018	25 395	1 343	267 560
	Croissance organique	[c-b]/a	3,0%	8,2%	11,8%	10,8%	-11,2%	6,1%

Résultat opérationnel courant Définition	Le résultat opérationnel inclut l'ensemble des produits et des coûts directement liés aux activités du Groupe, que ces produits et charges soient récurrents ou qu'ils résultent de décisions ou d'opérations ponctuelles et atypiques. Les « Autres produits et charges opérationnels non courants », qui regroupent les éléments inhabituels, anormaux et peu fréquents, sont de nature à affecter la pertinence du suivi de la performance économique des entreprises du Groupe. Les « Autres produits et charges opérationnels non courants » peuvent comprendre notamment des dépréciations des goodwill et d'autres immobilisations incorporelles et corporelles, des résultats de cession d'actifs immobilisés, des coûts de restructuration et des coûts relatifs aux mesures exceptionnelles d'adaptation des effectifs. Ainsi Cegedim utilise, pour le suivi des performances opérationnelles du Groupe, comme solde de gestion majeur le résultat opérationnel courant (REBIT), défini comme la différence entre le résultat opérationnel total et les « Autres produits et charges opérationnels non courants ». Le résultat opérationnel courant (REBIT) est un agrégat intermédiaire qui permet de faciliter la compréhension de la performance opérationnelle du Groupe et qui peut servir à une approche prévisionnelle de la performance récurrente. Cet indicateur est présenté de façon constante et stable dans le temps et selon le principe de continuité et de pertinence de l'information financière.
EBITDA Définition	Le Groupe utilise, pour le suivi de sa performance opérationnelle, un solde résultat opérationnel courant augmenté des dotations nettes aux amortissements.	intermédiaire de	gestion intitulé EBITDA. Cet	indicateur financier correspond au
	En milliers d'euros		30.06.2022	30.06.2021
Résultat	Résultat opérationnel	a	2 459	15 395
opérationnel	Produits et charges non courant	b	-4 358	4 095
courant et	Dépréciation des goodwill	c	-	-
EBITDA	Autres produits et charges opérationnelles non courants	d=b+c	-4 358	4 095
Tableau de	Résultat opérationnel courant	e=a-d	6 816	11 300
	Dotations aux amortissements	f	-34 845	-31 817
réconciliation	EBITDA	j=e-f	41 661	43 118
	Impact IFRS 16	k	9 051	8 903
	EBITDA hors IFRS 16	l=j-k	32 610	34 215
Cash-flow libre opérationnel Définition	Le Groupe utilise également un agrégat intermédiaire pour le suivi de sa financier correspond aux flux nets de trésorerie liés aux activités acquisitions et cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles).	performance opérationnelles, diminué	financière dénommé cash-flow des investissements	libre opérationnel. Cet indicateur opérationnels nets (définis comme les

Cash-flow libre	En milliers d'euros		30.06.2022	30.06.2021
opérationnel	Flux de trésorerie générés par l'activité après impôt versés et variation du besoin en en fonds de roulement	a	2 990	56 639
Tableau de	Acquisition d'immobilisations incorporelles	b
réconciliation	Acquisition d'immobilisations corporelles	c	-8 083	-7 942
	Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles	d	24	19
	Cash-flow libre opérationnel	-33 026	23 427
Endettement financier net Définition	L'endettement financier net est constitué de l'endettement financier brut incluant les amorti diminué de la trésorerie et des équivalents de trésorerie.	intérêts courus non	échus et le retraitement	de la dette	au coût
Endettement	En milliers d'euros	30.06.2022	31.12.2021	30.06.2021
	Dettes financières non courantes a	252 366	256 871	245 106
financier net	Dettes financières courantes b	21 282	18 632	21 001
Tableau de	Total dette financière brute c=a+b	273 648	275 503	266 107
réconciliation	Trésorerie et équivalent de trésorerie d	39 022	24 160	32 939
	Endettement financier net e=c-d	234 626	251 343	233 168
	Dettes IFRS 16 non courantes f	63 519	70 297	58 631
	Dettes IFRS 16 courantes g	16 129	16 072	15 018
	Endettement financier net hors dette IFRS 16 h=e-f-g	154 978	164 974	159 519

Note 3 | Faits marquants de la période

À l'exception des faits indiqués ci-dessous, il n'y a eu, au cours du premier semestre 2022 et à la connaissance de la société, aucun événement ou changement de nature à modifier de façon significative la situation financière du Groupe.

Guerre en Ukraine	Le Groupe n'a pas d'activité en Russie ou en Ukraine. Le Groupe n'a pas non plus d'actifs exposés dans ces pays.
Investissement et partenariat stratégique entre Cegedim et 3 groupes de protection sociale	Le 16 mai 2022, le Groupe Cegedim et les groupes de protection sociale Malakoff Humanis, Groupe VYV et PRO BTP Groupe ont annoncé la er mars concrétisation de leur partenariat stratégique à l'issue des négociations initiées le 1 2022. Ce partenariat stratégique rejoint les ambitions affichées par le gouvernement dans le cadre de la stratégie Ma Santé 2022. Il s'appuie sur l'expérience reconnue de Cegedim, du groupe Malakoff Humanis, du Groupe VYV et de PRO BTP Groupe qui partagent les mêmes objectifs : améliorer l'accès aux soins des patients et fluidifier leurs parcours de soins. Dans ce cadre, le groupe Malakoff Humanis, le Groupe VYV et PRO BTP Groupe, qui représentent 25 millions de personnes protégées en France, ont souscrit à une augmentation de capital réservée de 65 millions d'euros le 24 mai 2022 et détiennent ainsi 18% du capital de Cegedim Santé. Cette opération valorise ce dernier à 360,9 millions d'euros. Dans le même temps, Cegedim Santé a acquis auprès du Groupe VYV, MesDocteurs, l'un des précurseurs des solutions de télésanté et à l'origine de la télémédecine 24/7.
Acquisition de la société Laponi	Le 21 juin 2022, Cegedim SRH a réalisé l'acquisition de la société Laponi, solution innovante de gestion de l'absentéisme en temps réel. Laponi, startup française créée en 2016, a développé avec succès une plateforme digitale accessible en mode SaaS afin de proposer en temps réel à des collaborateurs internes et externes d'effectuer des remplacements. Facile d'utilisation, la solution Laponi alerte en temps réel tous les salariés des missions disponibles et leur permet ainsi de choisir librement les missions tout en augmentant leurs revenus. Cegedim SRH complète ainsi encore le panel de fonctionnalités de sa plateforme SIRH TeamsRH Composante à part entière du portefeuille de Cegedim SRH, Laponi sera en capacité de répondre aux problématiques d'absentéisme de ses 400 clients et de bénéficier de l'ensemble des moyens techniques, financiers et commerciaux de l'entreprise. Laponi est profitable.
Fiscalité	Le 21 février 2018, Cegedim S.A. a reçu de la Direction générale des finances publiques un avis de vérification de comptabilité pour la période du er janvier 1 2015 au 31 décembre 2016. Cegedim, en concertation avec ses avocats, estime que le redressement demeure infondé au regard d'une jurisprudence nombreuse et continue de mettre en œuvre les différentes voies de contestation possibles. Conformément au déroulé de la procédure, au premier semestre 2022 Cegedim S.A. a reçu un avis de mise en recouvrement et a réglé un total de 12,1 M€ au titre des déficits utilisés jusqu'en 2020, et 0,4 millions d'euros d'intérêts de retard. La contrepartie de ces versements ne figure pas en charge d'impôts : elle est inscrite en créance fiscale au bilan, la restitution de ces sommes étant attendue à l'issue du contentieux. La Société continue par ailleurs à activer des déficits contestés, constitutifs de 20 millions d'euros d'impôts différés au bilan. Le risque maximal encouru par la société Cegedim est de 20,5 millions d'euros au 30 juin 2022, dont 12,1 millions déjà décaissés. Cegedim estime que le risque sur ce montant ainsi que sur les 20 millions d'euros d'impôts différés activés est faible, et ne remet pas en cause leur valorisation. Le 21 octobre 2021, Cegedim S.A. a reçu de la Direction générale des finances publiques un avis de vérification de comptabilité pour la période du er janvier 1 2019 au 31 décembre 2020. Ce contrôle est toujours en cours.

Note 4 | Périmètre de consolidation

4.1. Tableau de variation de périmètre

Entreprises entrant dans le périmètre

Entreprises concernées	% de détention à la clôture	% de détention de l'exercice	% de détention exercice précédent	Méthode de conso. de l'exercice	Méthode de conso. de l'exercice précédent	Observations
Cegedim Services Maroc	100,00%	100,00%	-	IG	-	Création
Merito	100,00%	100,00%	-	IG	-	Acquisition
TBNO Invest	82,00%	100,00%	-	IG	-	Acquisition

Création de sociétés

Cegedim Services Maroc

Cegedim Services Maroc (CSM) société de droit marocain sous forme de SASU, est une filiale du Groupe CEGEDIM. Créé en 2022 par le regroupement des deux filiales marocaines basées à Rabat ( Cegedim Maroc et Cegedim Outsourcing Maroc ) la vocation de CSM est d'apporter une expertise dans les métiers clés des entités françaises et fluidifier les échanges avec l'ensemble des filiales donneuses d'ordre. Cette création vient renforcer la position du Maroc en tant que destination offshore à forte valeur ajoutée avec l'ouverture d'un nouveau site dans la ville d'Agadir.

Acquisitons :

Acquisition de la société Laponi en France

Le 21 juin 2022, Cegedim SRH a réalisé l'acquisition de la société Laponi, solution innovante de gestion de l'absentéisme en temps réel. Laponi, startup française créée en 2016, a développé avec succès une plateforme digitale accessible en mode SaaS afin de proposer en temps réel à des collaborateurs internes et externes d'effectuer des remplacements. Facile d'utilisation, la solution Laponi alerte en temps réel tous les salariés des missions disponibles et leur permet ainsi de choisir librement les missions tout en augmentant leurs revenus. Cegedim SRH complète ainsi encore le panel de fonctionnalités de sa plateforme SIRH TeamsRH .

Composante à part entière du portefeuille de Cegedim SRH, Laponi sera en capacité de répondre aux problématiques d'absentéisme de ses 400 clients et de bénéficier de l'ensemble des moyens techniques, financiers et commerciaux de l'entreprise. Laponi est profitable.

Acquisition de la société MesDocteurs en France

Le 16 mai 2022, dans le cadre de l'accord industriel conclus avec 3 groupes de protection sociale (Malakoff Humanis, Groupe VYV et PRO BTP Groupe ), Cegedim Santé a acquis auprès du Groupe VYV, MesDocteurs, l'un des précurseurs des solutions de télésanté et à l'origine de la télémédecine 24/7.

Entreprises sortant du périmètre

Entreprises concernées	% de détention à la clôture	% de détention de l'exercice	% de détention exercice précédent	Méthode de conso. de l'exercice	Observations
Cegedim Logiciels Médicaux	-	-	100,00%	-	TUP dans Cegedim Santé
Cegedim SRH Ltd	-	-	100,00%	-	Liquidation
Cegedim SRH Montargis	-	-	100,00%	-	TUP dans Cegedim SRH
Cosytec	-	-	100,00%	-	TUP dans Cegedim SRH
Docavenue	-	-	100,00%	-	TUP dans Cegedim Santé
Medimust	-	-	100,00%	-	TUP dans Cegedim Santé
RM Ingenierie	-	-	100,00%	-	TUP dans Cegedim Santé
Rue de la paye	-	-	100,00%	-	TUP dans Cegedim SRH

Note 5 | Information sectorielle

5.1.	Information
	sectorielle
	2022

Eléments du compte de résultat

au 30 juin 2022

Les activités du Groupe Cegedim sont réparties au sein de deux secteurs opérationnels. Cette ventilation par secteur correspond au reporting interne de gestion, utilisé pour le pilotage des activités opérationnelles par les équipes de direction.

Le secteur Assurance santé, RH et e-services est tourné vers une clientèle grands-comptes. Ce secteur :

• Regroupe l'ensemble des offres destinées aux assureurs, mutuelles, institutions de prévoyance et intermédiaires d'assurance, sur la chaîne des échanges entre ces organismes et les professionnels de santé ;
• Il cible également des entreprises de tous secteurs, intéressées par des problématiques d'hébergement, d'externalisation (par exemple en RH et paie) ou d'échanges dématérialisés (Cegedim e-business).

Le secteur Professionnels de santé est tourné vers les médecins, paramédicaux, pharmaciens et centres de soins. Ce secteur fournit des logiciels de gestion, bases de données et solutions répondant aux besoins de la pratique quotidienne de ces professionnels.

Corporate et autres est le troisième secteur du Groupe qui intervient en support aux secteurs opérationnels.

En milliers	d'euros	Assurance santé, RH, e services	Professionnels de santé	Corporate et autres	Total 30.06.2022	Total France	Total Reste du monde
Produits	sectoriels
A	Ventes HG	192 972	73 244	1 343	267 560	239 019	28 541
B	Ventes aux autres secteurs du Groupe	8 096	7 923	46 724	62 743	58 222	4 521
A+B	CA total secteur	201 068	81 167	48 067	330 302	297 241	33 062
Résultat	sectoriel
C	Résultat opérationnel courant	20 392	-14 576	1 000	6 816
D	EBITDA	37 837	-4 420	8 244	41 661
C/A	Marge opérationnelle courante	10,6 %	-19,9 %	74,5 %	2,5 %
D/A	Marge EBITDA	19,6 %	-6,0 %	613,8 %	15,6 %
	Dotation aux amortissements	17 444	10 156	7 244	34 845

Répartition du chiffre d'affaires consolidé au 30 juin 2022

En milliers d'euros	France	Zone Euro hors France	Zone Livre Sterling	Reste du monde	30.06.2022
Répartition géographique	239 019	5 673	19 143	3 724	267 560
%	89,3 %	2,1 %	7,2%	1,4 %	100,0 %

Eléments du bilan au 30 juin 2022

En milliers d'euros	Assurance santé, RH, e services	Professionnels de santé	Corporate et autres	Total 30.06.2022	Total France	Total reste du monde
Actifs sectoriels
Goodwill (Note 9.1)	97 560	92 383	-	189 943	129 431	60 513
Immobilisations incorporelles	92 628	91 318	8 188	192 133	140 561	51 572
Immobilisations corporelles	45 542	18 976	52 241	116 759	102 470	14 288
Titres mis en équivalence (Note 8)	4 027	16 363	-	20 390	8 103	12 287
Total net	239 757	219 040	60 428	519 225	380 565	138 660
Investissements de l'exercice (en valeurs brutes)
Goodwill (Note 9.1)	3 347	2 241	-	5 587	5 587	-
Immobilisations incorporelles	15 518	11 755	684	27 957	23 401	4 556
Immobilisations corporelles	3 940	1 623	4 802	10 366	8 928	1 437
Titres mis en équivalence (Note 8)	-	-	-	-	-	-
Total brut	22 805	15 619	5 486	43 910	37 917	5 994
sectoriels(1) Passifs
Passifs non courants
Engagement retraite	17 139	7 573	1 317	26 029	26 029	-
Autres provisions	51	1 603	391	2 045	1 603	442
Autres passifs	-	-	-	-	-	-
Passifs courants
Dettes fournisseurs et comptes rattachés	27 276	14 109	5 549	46 934	35 973	10 961
Dettes fiscales et sociales	68 547	23 452	6 931	98 930	91 947	6 983
Provisions	568	1 348	-	1 916	1 916	-
Dettes d'impôt	-	1 026	250	1 276	658	618
Autres passifs	86 175	26 227	274	112 676	103 785	8 892
(1) La contribution de la société Cegedim SA dans les passifs reste affectée par défaut dans la division Assurance santé, RH & e-services, sans éclatement sectorielle

Répartition des éléments du compte de résultat au 30 juin 2022, selon le découpage par division

Depuis l'exercice 2020 la ventilation par secteur du chiffre d'affaires est complétée par un découpage des activités du Groupe Cegedim selon cinq divisions. Ce découpage vise à améliorer la compréhension des activités en mettant en évidence les différents métiers exercés, pour lesquels le lecteur disposera plus aisément de comparables sur le marché :

Division Logiciels & services : regroupe l'ensemble des offres logiciels du Groupe sous toutes leurs formes (licence, SaaS, services internet) ainsi que l'hébergement (agrément HDS) et l'infogérance. Cegedim cible l'assurance santé et prévoyance (France et Royaume-Uni), les professions paramédicales : kinésithérapeutes, infirmiers, orthophonistes, orthoptistes, podologues, sages-femmes… (France), les directions des ressources humaines (France), les pharmacies indépendantes, groupements ou chaînes de pharmacies (France, Roumanie et Royaume-Uni), les médecins et centres de santé (France, Royaume-Uni, Belgique, Espagne, Italie).

Division Flux : regroupe les activités de gestion du tiers payant (France), de dématérialisation de processus et factures, d'archivage à valeur probante et d'EDI (France, Royaume-Uni, Allemagne). Pour cette activité Cegedim dispose de centres de services en France, Roumanie et Maroc. Division Data & marketing : regroupe les activités

• données pour les autorités de santé, les professionnels de santé, les chercheurs, l'industrie de santé et ses partenaires en France, Italie, Allemagne, Espagne, Roumanie et Royaume-Uni ;
• communication en pharmacie et parapharmacie d'enseigne en France sous format print et digital ;
• marketing digital auprès des médecins ;
• de distribution de produits de santé.

Division BPO : regroupe les activités de Business Process Outsourcing en France pour le compte des assureurs complémentaires santé (entre autre gestion des remboursements) et institutions de prévoyance, et départements RH. Pour cette activité Cegedim dispose de centres de services en France et en Roumanie.

Division Corporate et autres : intervient en support aux divisions ci-dessus.

En milliers d'euros		Logiciel & services	Flux	Data & marketing	BPO	Corporate et autres	Groupe
Chiffre d'affaires	a	145 602	45 200	50 018	25 395	1 343	267 560
EBITDA courant	b	12 734	10 189	9 032	1 461	8 244	41 661
Marge EBITDA	b/c	8,7 %	22,5 %	18,1 %	5,8 %	613,8 %	15,6 %
Dotation aux amortissements R&D	e	-14 215	-2 673	-606	-179	-548	-18 222
Dotation aux amortissements des droits d'utilisation	f	-3 417	-609	-505	-151	-3 693	-8 374
Dotation aux amortissements autres	g	-2 701	-580	-1 856	-108	-3 003	-8 248
Dotation aux amortissements	h=e+f+g	-20 333	-3 862	-2 967	-438	-7 244	-34 845
Résultat opérationnel courant	i=b-h	-7 599	6 327	6 065	1 023	1 000	6 816
Marge Résultat opérationnel courant	i/a	-5,2 %	14,0 %	12,1 %	4,0 %	74,5 %	2,5 %
Dépréciation des goodwill	j	-	-	-	-	-	-
Produits et charges non courants	k	-970	-	-138	-50	-3 199	-4 358
Autres produits et charges opérationnels non courants	l=j+k	-970	-	-138	-50	-3 199	-4 358
Résultat opérationnel	m=i-l	-8 569	6 327	5 927	973	-2 199	2 459
Marge Résultat opérationnel	m/a	-5,9 %	14,0 %	11,8 %	3,8 %	-163,7 %	0,9 %

5.2. Information sectorielle 2021 Eléments du compte de résultat au 30 juin 2021

Répartition du chiffre d'affaires consolidé au 30 juin 2021

En milliers d'euros		Assurance santé, RH, e services	Professionnels de santé	Corporate et autres	Total 30.06.2021	Total France	Total Reste du monde
Produits sectoriels
A	Ventes HG	176 607	73 039	1 512	251 158	221 617	29 541
B	Ventes aux autres secteurs du Groupe	8 739	8 028	40 130	56 897	53 498	3 399
A+B	CA total secteur	185 345	81 067	41 642	308 055	275 115	32 940
Résultat sectoriel
C	Résultat opérationnel courant	16 613	-6 475	1 162	11 300
D	EBITDA	33 501	2 126	7 490	43 118
C/A	Marge opérationnelle courante	9,4 %	-8,9 %	76,9 %	4,5 %
D/A	Marge EBITDA	19,0 %	2,9 %	495,5 %	17,2 %
	Dotation aux amortissements	16 888	8 601	6 328	31 817

En milliers d'euros	France	Zone Euro hors France	Zone Livre Sterling	Reste du monde	30.06.2021
Répartition	221	5	20	3	251
géographique	617	146	416	979	158
%	88,2	2,0	8,1	1,6	100,0
	%	%	%	%	%

Eléments du bilan au 31 décembre 2021

En milliers d'euros	Assurance santé, RH, e services	Professionnels de santé	Corporate et autres	Total 31.12.2021	Total France	Total reste du monde
Actifs sectoriels
Goodwill (Note 9.1)	94 625	92 482	-	187 107	125 634	61 472
Immobilisations incorporelles	89 239	82 256	8 429	179 925	127 634	52 291
Immobilisations corporelles	48 961	19 923	52 783	121 667	105 774	15 892
Titres mis en équivalence (Note 8)	4 716	16 550	-	21 266	8 747	12 519
Total net	237 541	211 212	61 212	509 964	367 789	142 175
Investissements de l'exercice (en valeurs brutes)
Goodwill (Note 9.1)	-	5 570	-	5 570	5 570	-
Immobilisations incorporelles	27 537	21 170	2 041	50 748	41 733	9 015
Immobilisations corporelles	12 229	8 123	18 974	39 327	30 866	8 461
Titres mis en équivalence (Note 8)	-	-	-	-	-	-
Total brut	39 766	34 863	21 016	95 645	78 169	17 476
Passifs sectoriels(1)
Passifs non courants
Engagement retraite	22 370	9 908	1 791	34 069	34 069	-
Autres provisions	361	1 571	323	2 255	1 894	361
Autres passifs	-	-	-	-	-	-
Passifs courants
Dettes fournisseurs et comptes rattachés	29 157	14 162	4 925	48 245	36 304	11 941
Dettes fiscales et sociales	73 946	20 924	6 134	101 004	93 737	7 266
Provisions	723	1 342	-	2 065	2 065	-
Dettes d'impôt	1 076	64	342	1 483	1 051	432
Autres passifs	67 103	24 646	555	92 304	82 428	9 877

Répartition du compte de résultat au 30 juin 2021, selon le découpage par division

En milliers d'euros		Logiciel & services	Flux	Data & marketing	BPO	Corporate et autres	Groupe
Chiffre d'affaires	a	140 247	41 729	44 756	22 913	1 512	251 158
EBITDA courant	b	19 667	7 922	7 986	51	7 490	43 118
Marge EBITDA	b/c	14,0%	19,0%	17,8%	0,2%	495,5%	17,2%
Dotation aux amortissements R&D	e	-12 377	-2 292	-526	-809	-522	-16 525
Dotation aux amortissements des droits d'utilisation	f	-3 220	-668	-507	-598	-3 082	-8 076
Dotation aux amortissements autres	g	-1 964	-564	-1 673	-291	-2 725	-7 216
Dotation aux amortissements	h=e+f+g	-17 562	-3 524	-2 706	-1 697	-6 328	-31 817
Résultat opérationnel courant	i=b-h	2 105	4 399	5 280	-1 646	1 162	11 300
Marge Résultat opérationnel courant	i/a	1,5%	10,5%	11,8%	-7,2%	76,9%	4,5%
Dépréciation des goodwill	j	-	-	-	-	-	-
Produits et charges non courants	k	-213	-223	-	-	4 532	4 095
Autres produits et charges opérationnels non courants	l=j+k	-213	-223	-	-	4 532	4 095
Résultat opérationnel	m=i-l	1 892	4 175	5 280	-1 646	5 694	15 395
Marge Résultat opérationnel	m/a	1,3%	10,0%	11,8%	-7,2%	376,6%	6,1%

Note 6 | Données opérationnelles

6.1.	Chiffre
	d'affaires

Les revenus du Groupe Cegedim sont principalement constitués de :

• prestations de services délivrées sur les logiciels développés et hébergés par le Groupe ou se fondant sur les bases de données constituées par le Groupe et restant la propriété du Groupe,
• de ventes de logiciels sous forme de licences ponctuelles,
• ainsi que, dans une faible mesure, de ventes de matériel.

Ventilation du chiffre d'affaires par secteurs (en fonction de la clientèle)

Le chiffre d'affaires est ventilé selon deux typologies principales de clientèle, et une catégorie subsidiaire :

• Les services destinés aux entreprises du secteur de l'Assurance santé, des Ressources Humaines et des e-services (72 % du Chiffre d'affaires consolidé au 30 juin 2022). Il s'agit d'une typologie de clientèle « grands comptes » : assureurs, mutuelles, institutions de prévoyance, ainsi que d'entreprises de tout secteur (laboratoires pharmaceutiques, grands facturiers des secteurs de la distribution ou des services, etc.) pour leurs problématiques de gestion des ressources humaines, d'échanges dématérialisés de données, d'hébergement ou d'externalisation.
• Les services destinés aux Professionnels de santé (27 % du chiffre d'affaires consolidé au 30 juin 2022). Ces services s'articulent autour des logiciels de gestion destinés aux professionnels de santé : médecins généralistes ou spécialistes, paramédicaux (tels que les kinésithérapeutes, infirmières, podologues, etc.) en exercice libéral en cabinet ou dans le cadre de maisons de soins pluridisciplinaires ou de centres de santé, ainsi qu'aux pharmaciens d'officines, ou pharmaciens agissant au sein de groupements. Il s'agit donc de structures unipersonnelles ou de taille moyenne.
• Quelques services accessoires, non significatifs en valeur, sont également délivrés à partir des entités réalisant des activités de support pour le reste du Groupe (Corporate et autres : 1 % du chiffre d'affaires consolidé).

Cette ventilation du chiffre d'affaires par secteurs correspond au reporting interne de gestion, utilisé pour le pilotage des activités opérationnelles par les équipes de direction du Groupe Cegedim. C'est sur cette ventilation que se fonde l'information sectorielle, conforme à IFRS 8 (cf. Note 5). Une vision géographique de l'information sectorielle est également communiquée en s'appuyant sur les devises de réalisation des opérations.

Ventilation du chiffre d'affaires par divisions (en fonction des métiers)

Depuis l'exercice 2020, la ventilation sectorielle du chiffre d'affaires est complétée par un découpage du chiffre d'affaires par divisions, selon les principaux métiers exercés au sein du Groupe. Ce découpage vise à améliorer la compréhension des activités en mettant en évidence les différents métiers exercés pour lesquels le lecteur disposera plus aisément de comparables sur le marché.

• La Division Logiciels & services regroupe l'ensemble des offres de logiciels du Groupe sous toutes leurs formes (licence, SaaS, services internet) ainsi que l'hébergement (agrément HDS) et l'infogérance. Cegedim cible notamment :
  • l'assurance santé et prévoyance (France et Royaume-Uni),
  • les directions des ressources humaines (France),
  • les pharmacies indépendantes, groupements ou chaînes de pharmacies (France, Roumanie et Royaume-Uni),
  • les médecins et centres de santé (France, Royaume-Uni, Belgique, Espagne, Italie, Chili),
  • les professions paramédicales : kinésithérapeutes, infirmiers, orthophonistes, orthoptistes, podologues, sages-femmes… (France).
• La Division Flux regroupe les activités de gestion du tiers payant santé (France), de dématérialisation des processus « contract to pay » et des documents de gestion (commandes, factures…), d'archivage à valeur probante et d'EDI (France, Royaume-Uni, Allemagne). Pour cette activité Cegedim possède ses propres centres de services en France, Roumanie et Maroc.

• La Division Data & marketing : regroupe les activités :
  • données pour les autorités de santé, les professionnels de santé, les chercheurs, l'industrie de santé et ses partenaires en France, Italie, Allemagne, Espagne, Roumanie et Royaume-Uni ;
  • communication en pharmacie et parapharmacie d'enseigne en France sous format print et digital ;
  • marketing digital auprès des médecins ;
  • distribution de produits de santé.
• La Division BPO regroupe les activités de Business Process Outsourcing (gestion déléguée) en France pour le compte des assureurs complémentaires santé (entre autre gestion des remboursements) et institutions de prévoyance, et des départements RH. Pour cette activité Cegedim possède ses propres centres de services en France et en Roumanie.

C'est cette ventilation par division qui est privilégiée dans les communiqués de presse et les présentations financières. Une réconciliation avec les secteurs d'activité au sens d'IFRS 8 est systématiquement présentée (cf. Note 5)

Information sur les prestations

Les prestations réalisées dans le secteur « Assurance santé, RH et e-services » sont principalement composées des obligations de performance suivantes :

• les prestations de consulting et d'ingénierie technique visant à conseiller les clients et à les accompagner dans la conduite et la réalisation des changements devant intervenir dans leurs organisations et leurs environnements techniques ; ces prestations s'exercent généralement sur plusieurs semaines ou mois et constituent des obligations distinctes à part entière.
• les prestations récurrentes liées à l'utilisation des logiciels, plateformes de flux ou d'échanges de données hébergées par le Groupe et accessibles par les clients en mode SaaS, ou exploitées pour le compte des clients en « gestion déléguée » (BPO) ; ces prestations font l'objet d'une facturation généralement mensuelle, à mesure de la délivrance des services.
• Plus rarement, des prestations ponctuelles délivrées « à un moment précis » (voir exemples ci-dessous).

Les prestations réalisées dans le secteur « Professionnels de santé » sont principalement composées des obligations de performance suivantes :

• les ventes de logiciels dans le cadre d'une offre packagée incluant la maintenance et l'assistance, donnant lieu à un abonnement (facture annuelle lissée ; il s'agit du cas général toutes professions médicales confondues et pharmacies.
• les services d'accès aux logiciels en mode SaaS (facture mensuelle) ; concerne les applications hébergées par Cegedim, comme le logiciel de cabinet médical MLM ou l'offre de télémédecine.
• les ventes de logiciels sous forme de licences ponctuelles d'une part, et de contrats de maintenance et d'assistance annuelle d'autre part (ponctuellement chez certains paramédicaux ou en officines).
• les abonnements aux bases de données (base de médicaments Claude Bernard accessible sur les postes de travail des professionnels de santé) et autres services récurrents (sauvegardes…).
• les ventes de matériel (postes de travail, imprimantes, cashguard…).
• les prestations d'installation (à la journée) ou d'ingénierie technique ne dépassant généralement pas quelques jours ou semaines dans les structures regroupant plusieurs professionnels.

Information sur la reconnaissance du revenu

Le rythme de reconnaissance du chiffre d'affaires dans le Groupe est majoritairement « à l'avancement ». Il concerne :

• les projets d'ingénierie technique et de consulting ;
• les abonnements aux bases de données du Groupe ;
• l'accès aux prestations et logiciels vendus en mode SaaS ;

• les services de traitement de flux et d'informations dématérialisées ;
• les services d'assistance et de maintenance sur les solutions du Groupe ;
• les activités de « gestion déléguée » (BPO).

Le chiffre d'affaires reconnu « à un moment précis » concerne notamment :

• la délivrance d'études ponctuelles ou ad'hoc, reconnue à la livraison ;
• les ventes de logiciels sous forme de licences ponctuelles, reconnues à la livraison ;
• les ventes de matériel et leur installation, reconnues à l'issue de l'installation, généralement concomitante à la livraison ;
• les formations et autres interventions ponctuelles, reconnues à l'issue de la prestation.

Il n'a pas été relevé de différences significatives entre le traitement comptable de reconnaissance du revenu dans les comptes sociaux et le traitement requis par la norme IFRS 15. Il convient également de noter que les activités du Groupe ne relèvent pas de problématiques « agent-principal » susceptibles d'avoir une incidence significative sur les comptes consolidés.

Information sur les actifs et passifs de contrats

Les actifs de contrats traduisent le droit de Cegedim à obtenir une contrepartie en échange de prestations pour lesquelles le transfert de contrôle a été réalisé ou est en cours. Ils concernent notamment les cas où le chiffre d'affaires est comptabilisé à l'avancement sans droit immédiat à facturation (lorsque la facturation se fait à l'achèvement ou au jalon). Ces actifs figurent au sein des créances clients.

Les passifs de contrats traduisent l'obligation pour Cegedim de réaliser des prestations pour lesquelles le client a déjà versé une contrepartie. Ils incluent les avances et acomptes reçus, ainsi que les produits constatés d'avance, notamment au titre des services d'assistance et de maintenance facturés d'avance, pour lesquels la période d'exécution des prestations s'étend au-delà de la date d'arrêté des comptes. Ces montants figurent dans les autres passifs.

En milliers d'euros	2021	recyclés	nouveaux	juin 2022
Actifs de contrats	23 456	-11 697	30 762	42 520
Passifs de contrats	36 757	-22 817	28 621	42 562

Les actifs et passifs de contrats ont vocation à se dénouer sur un horizon inférieur à 12 mois, dans la majorité des cas.

Principes comptables et jugements clés

La reconnaissance des revenus est réalisée sur la base de l'analyse des contrats engageant le Groupe avec ses clients, en déclinant les cinq étapes prévues par la norme IFRS 15 :

• Identification du contrat client ;
• Identification des obligations de performance distinctes ;
• Détermination du prix de la transaction ;
• Allocation du prix global à chaque obligation de performance ;
• Comptabilisation du revenu lorsque chaque obligation de performance est satisfaite.

Compte-tenu de la nature des prestations réalisées par le Groupe et de la formulation généralement explicite des contrats, cette analyse est essentiellement factuelle et ne nécessite pas de faire appel au jugement ou à des estimations.

6.2. Autres produits et charges opérationnels non courants

Les autres produits et charges opérationnels non courants s'analysent en fonction des éléments suivants :

En milliers d'euros	30.06.2022	30.06.2021
Résultat opérationnel courant	6 816	11 300
Provisions et dépréciations	-	-
(1) Frais de restructuration	-3 567	-491
(2) Autres produits et charges non courants	-791	4 586
Résultat Opérationnel	2 459	15 395

(1) Les frais de restructuration concernent généralement (i) les opérations de croissance externe ou ayant une incidence significative sur le périmètre de consolidation, et (ii) les réorganisations significatives intervenues dans la gouvernance de certaines activités. Au 30 juin 2022, il s'agit notamment (pour 2,4 M€) des honoraires de conseils (M&A, juridique, évaluation, audit) relatifs à l'opération d'augmentation de capital de 65 M€ dans Cegedim Santé (voir la rubrique : faits marquants). Le reliquat concerne, comme au 30 juin 2021, des frais liés aux départs de cadres dirigeants et aux réorganisations d'équipes induites.

(2) Les autres produits et charges non courants concernent des pénalités, contentieux ou dénouements d'opérations non courantes significatives. Au 30 juin 2022 il s'agit principalement de l'impact de corrections de nature fiscale sur les années antérieures au Maroc (pour 0,6 M€). Au 30 juin 2021, le Groupe a perçu d'un client une indemnité de résiliation anticipée sur un contrat qui courait initialement jusqu'en 2027, constituant un gain non courant de 4,7 M€.

Chaque rubrique est présentée nette des effets positifs qui s'y rattachent : reprises de provisions, gains non courants, indemnités reçues.

6.3. Production immobilisée

La production immobilisée a été reclassée en diminution des frais de personnel et charges externes comme indiqué dans le tableau ci-dessous :

En milliers d'euros	30.06.2022	30.06.2021
Frais de personnel	22 083	18 802
Charges	5	4
externes	521	700
Production	27	23
immobilisée	604	502

6.4. Créances clients

Une provision pour dépréciation est constituée lorsque la valeur d'inventaire, fondée sur la probabilité de recouvrement, est inférieure à la valeur comptabilisée. Ainsi, les clients en redressement ou liquidation judiciaire sont systématiquement dépréciés à 100 % et les créances échues de plus de six mois sont suivies au cas par cas et, éventuellement, dépréciées à hauteur du risque estimé de non recouvrement.

Le Groupe applique la nouvelle méthodologie de dépréciation préconisée par IFRS 9 depuis le 1 er janvier 2018, à savoir la comptabilisation des pertes attendues dès l'origine sur l'ensemble des créances. Compte tenu du profil des clients du Groupe, les impacts de cette nouvelle norme sont non significatifs.

La part des échus dans le total des créances clients en valeur brute s'élève à 34,6 millions d'euros au 30 juin 2022.

En milliers d'euros	Clients courants			Clients non courants	Total clients
	30.06.2022	31.12.2021	30.06.2022	31.12.2021	30.06.2022	31.12.2021
Sociétés françaises	150 876	129 769	-	-	150 876	129 769
Sociétés étrangères	13 029	16 884	-	-	13 029	16 884
Total valeurs brutes	163 905	146 652	-	-	163 905	146 652
Provisions	10 701	10 310	-	-	10 701	10 310
Total valeurs nettes	153 204	136 343	-	-	153 204	136 343

Balance âgée

En milliers d'euros	Total créances clients échues	Créances < à 1 mois	Créances de 1 à 2 mois Créances de 2 à 3 mois Créances de 3 à 4 mois			Créances > à 4 mois
Sociétés françaises	29 837	5 676	6 315	2 704	1 952	13 191
Sociétés étrangères	4 722	1 780	656	215	309	1 762
Total (valeurs brutes)	34 559	7 456	6 972	2 918	2 261	14 952

En milliers d'euros	Débiteurs sociaux		Débiteurs fiscaux		Autres créances (1)		Total autres créances
	30.06.2022	31.12.2021	30.06.2022	31.12.2021	30.06.2022	31.12.2021	30.06.2022	31.12.2021
Créances courantes
Sociétés françaises	336	934	8 740	9 527	41 885	34 690	50 962	45 151
Sociétés étrangères	516	507	1 829	2 968	470	117	2 815	3 591
Total valeurs brutes	852	1 440	10 570	12 495	42 355	34 807	53 777	48 743
Provisions	-	-	-	-	-	-	-
Total créances courantes (valeurs nettes)	852	1 440	10 570	12 495	42 355	34 807	53 777	48 743
Créances non courantes
Sociétés françaises	-	-	-	-	-	-	-
Sociétés étrangères	-	-	-	-	-	-	-
Total valeurs brutes	-	-	-	-	-	-	-
Provisions	-	-	-	-	-	-	-
Total créances non courantes (valeurs
nettes)	-	-	-	-	-	-	-

(1) Les « Autres créances » incluent les sommes gérées pour le compte des mutuelles et assureurs de santé dans le cadre des contrats de gestion déléguée conclus avec le Groupe pour un montant de 40 M€ au 30 juin 2022 et 33 M€ au 31 décembre 2021. Les documents de gestion fournis par les principaux délégataires incluent depuis 2021 un lettrage des positions en créances et en dettes, à mesure de la consommation des avances servant à financer les prestations rendues aux assurés. Le Groupe est donc dorénavant en capacité de retranscrire des positions lettrées dans ses comptes.

En Autres	milliers d'euros	Courants		Non	courants	Total
		30.06.2022	31.12.2021	30.06.2022	31.12.2021	30.06.2022	31.12.2021
passifs Avances	et acomptes reçus	210	282	-	-	210	282
Clients	– Avoir à établir	-	-	-	-	-	-
Charges	à payer	-	-	-	-	-	-
Créditeurs	(1) divers	63 170	55 547	-	-	63 170	55 547
Autres	dettes	63 170	55 547	-	-	63 170	55 547
Dettes	sur acquisitions actifs	-	-	-	-	-	-
Dividendes	à payer	6 944	-	-	-	6 944	-
Produits	constatées d'avance	42 352	36 475	-	-	42 352	36 475
Total	autres passifs	112 676	92 304	-	-	112 676	92 304
(1) Le	poste « Créditeurs divers » inclut les sommes gérées pour le compte des mutuelles et assureurs de santé dans le cadre des contrats de gestion déléguée conclus avec le Groupe pour un montant de 63 M€ au 30 juin 2022 et 55 M€ au 31 décembre 2021. Les documents de gestion fournis par les principaux délégataires incluent depuis 2021 un lettrage des positions en créances et en dettes, à mesure de la consommation des avances servant à financer les prestations rendues aux assurés. Le Groupe est donc dorénavant en capacité de retranscrire des positions lettrées dans ses comptes.

Note 7 | Charges et avantages au personnel

Frais de 7.1.	En milliers d'euros	30.06.2022	30.06.2021
	Coût du personnel	-145 890	-135 448
personnel	Participation et intéressement	-3 900	-4 064
	Actions gratuites	408	78
	Provisions pour litige salariés	-47	35
	Frais de personnel	-149 429	-139 400
	En milliers d'euros	30.06.2022	30.06.2021
Effectifs 7.2.	France	3 732	3 516
	International	2 210	2 000

7.3. Attribution d'actions gratuites

Le conseil du 27 janvier 2020 a été autorisé par l'Assemblée Générale Extraordinaire du 19 juin 2018 à attribuer gratuitement un nombre total d'actions ne dépassant pas 10 % du nombre total d'actions composant le capital aux dirigeants et salariés du Groupe Cegedim.

Le conseil du 26 janvier 2021 a été autorisé par l'Assemblée Générale Extraordinaire du 19 juin 2018 à attribuer gratuitement un nombre total d'actions ne dépassant pas 10 % du nombre total d'actions composant le capital aux dirigeants et salariés du Groupe Cegedim.

Le conseil du 27 janvier 2022 a été autorisé par l'Assemblée Générale Extraordinaire du 17 juin 2021 à attribuer gratuitement un nombre total d'actions ne dépassant pas 10 % du nombre total d'actions composant le capital aux dirigeants et salariés du Groupe Cegedim. Les principales caractéristiques de ces plans sont les suivantes :

• Les actions attribuées gratuitement donneront droit aux dividendes dont la distribution aura été décidée à compter de la date d'attribution.
• Le plan du 27 janvier 2020 a autorisé une attribution maximum de 37 308 actions gratuites.
• Le plan du 26 janvier 2021 a autorisé une attribution maximum de 37 068 actions gratuites.
• Le plan du 27 janvier 2022 a autorisé une attribution maximum de 49 845 actions gratuites.
• Pour les plans, 2020, 2021 et 2022, l'attribution desdites actions à leurs bénéficiaires deviendra définitive au terme d'une période d'acquisition de deux ans pour les bénéficiaires ayant leur résidence fiscale en France à la date d'attribution, et de trois ans pour les bénéficiaires n'ayant pas leur résidence fiscale en France à la date d'attribution.
• Les actions seront définitivement attribuées à leurs bénéficiaires sous la seule condition : absence de démission, révocation ou licenciement.
• À compter de la date d'attribution définitive, les bénéficiaires ayant leur résidence fiscale en France à la date d'attribution devront conserver les dites actions pendant une durée de 1 an.

En application de la norme IFRS 2, la charge mesurant « l'avantage » offert aux salariés est étalée linéairement sur la période d'acquisition des droits par les bénéficiaires.

Les principales caractéristiques du plan sont les suivantes :

	Plan du 27/01/2020	Plan du 26/01/2021	Plan du 27/01/2022
Date de l'Assemblée Générale	19/06/2018	19/06/2018	17/06/2021
Date du Conseil d'administration	27/01/2020	26/01/2021	27/01/2022
Date d'ouverture du plan	27/01/2020	26/01/2021	27/01/2022
Nombre total d'actions pouvant être attribuées	37 308 actions	37 068 actions	49 845 actions
Prix initial de souscription	31,40 €	25,00€	24,15€
Date de libre disposition des actions gratuites France	27/01/2022	26/01/2023	27/01/2024
Date de libre disposition des actions gratuites Etranger	27/01/2023	26/01/2024	27/01/2025

Situation du plan au 30 juin 2022

	Plan	Plan	Plan
	du	du	du
	27/01/2020	26/01/2021	27/01/2022
Nombre total d'actions attribuées	3 191 actions	29 492 actions	48 845 actions
Nombre total d'actions restant à acquérir	0	0	0
Prix d'acquisition ajusté des attributions d'actions gratuites
France	30,48	24,27	23,44
	€	€	€
Etranger	26,69	21,25	20,53
	€	€	€

Note 8 | Titres mis en équivalence

Valeur des 8.1. titres mis en équivalence	Entité	% intérêt 30.06.2022	Résultat 30.06.2022	QP résultat 30.06.2022	Situation nette 30.06.2022	QP situation nette total 30.06.2022	Ecarts d'acquisition	Provision risque	Sortie de périmètre	Valeur nette des titres MEE au 30.06.2022
	Edipharm	20,00%	318	64	387	77				77
	Isiakle	50,00%	-	-	50	25				25
	Pharmazon	28,57%	155	44	2 675	764	3 312			4 076
	Millennium	49,22%	1 777	875	19 032	9 367	2 859			12 226
	Healthcare Gateway	50,00%	724	362	123	62				62
	QP des sociétés MEE contribuant au résultat opérationnel		2 974	1 345	22 267	10 295	6 170	-		- 16 465
	Clamae Group	34,09%	-1 924	-656	-2 430	-828	4 753			3 925
	Infodisk	34,00%	-	-	-860	-292		292		-
	Total 30.06.2022		1 051	689	18 976	9 174	10 923	292		- 20 390

8.2. Variation des titres mis en équivalence

La variation des titres mis en équivalence s'analyse comme suit

En milliers d'euros	La quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence contribue au
Titres mis en équivalence au 21	résultat opérationnel par secteur selon la répartition suivante : 266 - Assurance santé, RH et e-services : Edipharm et Isiakle,
01.01.2022 Distribution dividendes -1	- Professionnels de santé : Pharmazon, Millennium et Healthcare 553
Quote-part résultat au 30.06.2022	Gateway. 689
Ecarts d'acquisition	La quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence contribue au -
Provision pour risque	résultat opérationnel par division selon la répartition suivante : -
Ecart de conversion	- Division Logiciel : Edipharm et Isiakle, -12
Variation de périmètre	- Division Flux : Pharmazon, Millennium et Healthcare Gateway. -
Total 20	390

Note 9 | Immobilisations

9.1. Goodwill

Au 30 juin 2022, les goodwill en valeur nette s'élèvent à 189,9 M€ contre 187,1 M€ au 31 décembre 2021. Cette augmentation de 2,8 M€ résulte principalement de deux effets contraires : (i) d'une part, les acquisitions en France des sociétés Laponi (solution de gestion de l'absentéisme en temps réel) et Mes Docteurs (solutions de télésanté), et (ii) d'autre part, une réduction de 2,3 M€ correspondant à l'affectation des goodwill liés aux acquisitions conclues en France au premier semestre 2021 de Kobus Tech (outil de gestion des bilans pour les kinesithérapeutes) et de Medimust (éditeur de logiciels médecins).

Le Groupe procède à l'affectation des goodwill relatifs aux opérations d'acquisition dans un délai de 12 mois, en s'assurant de disposer du recul nécessaire pour les évaluations. En pratique, les affectations interviennent donc vers la fin du délai imparti.

Groupe d'UGT	31.12.2021	Reclassement	Affectation de l'écart d'acquisition	Impôt différé	Périmètre	Impairment	Ecarts de conversion et autres variations	30.06.2022
Assurance santé, RH, e-services	94 625			-227	3 347		-184	97 560
Professionnels de santé	92 482		-2 300	575	2 241		-614	92 383
Corporate & autres	-							-
Total goodwill	187 107	-	-2 300	348	5 587		- -798	189 943

Tests d'impairment

La norme IAS 36 paragraphe 90 indique que les groupes d'UGT (unités génératrices de trésorerie) dans lesquelles un goodwill a été alloué doivent être testées au minimum sur une base annuelle et à chaque fois qu'il y a un indice de perte de valeur, susceptible d'engendrer une dépréciation. Cette dépréciation est définie comme la différence entre la valeur recouvrable du groupe d'UGT et sa valeur comptable. La valeur recouvrable est définie par la norme IAS 36.18 comme la valeur la plus élevée entre la juste valeur de l'actif, diminuée des coûts de sortie, et la valeur d'utilité de l'actif (somme des flux actualisés attendus par la société pour cet actif).

Les tests d'impairment visent à s'assurer que la valeur nette comptable des actifs nécessaires à l'exploitation affectés à chacun des deux groupes d'UGT (y compris les goodwill) n'est pas supérieure à la valeur recouvrable. La valeur recouvrable retenue est la valeur d'utilité des actifs testés.

Absence d'indice de perte de valeur au 30 juin 2022

Le Groupe Cegedim a enregistré des résultats d'exploitation en progression significative et conforme à ses plans d'affaires dans le groupe d'UGT Assurance santé, RH et e-services.

En revanche, les performances du groupe d'UGT Professionnels de santé sont en retrait par rapport au premier semestre 2021, plus fortement qu'attendu. Le Groupe Cegedim s'est donc interrogé sur l'éventuelle existence d'un indice de perte de valeur et a examiné cette question à la fois du point de vue externe et interne.

• La valeur de marché de ce groupe d'UGT a récemment été confortée par l'opération d'augmentation de capital qui s'est conclue le 13 mai 2022. Elle a permis l'entrée de trois partenaires minoritaires sur la base d'une valorisation de 361 millions d'euros, pour les activités Cegedim Santé destinées aux médecins et paramédicaux français. Le closing effectif de cette opération ayant nécessité plusieurs mois, la réalisation du plan d'affaires s'est trouvée temporairement décalée dans le temps, ce qui explique la baisse des résultats semestriels. Ce décalage ne remet pas en cause le retour sur investissement attendu à l'horizon du plan et la valorisation qui en découle reste pleinement d'actualité au 30 juin 2022.
• De plus, il n'existe pas de changements notables dans la conduite des activités destinées aux Professionnels de santé, tant en France qu'à l'international. Les fondamentaux du business model ne sont pas affectés à moyen ou long terme par la sous-performance du semestre. Elle était notamment attendue et déjà connue pour les activités destinées aux médecins au Royaume-Uni, qui dépendent de fenêtres d'ouverture du marché règlementées par les autorités de santé, dont la prochaine échéance n'est que mi-2023. Elle résulte également de la mise sur le marché de nouvelles solutions, très récentes (pour les pharmaciens au Royaume-Uni) ou concentrées sur la deuxième partie de l'année 2022 et le premier semestre 2023 (pour les pharmaciens français, les médecins belges ou roumains) qui ne se traduisent donc pas encore dans les revenus.

Le Groupe considère par conséquent qu'il n'existe pas d'indice structurel de perte de valeur pour ce groupe d'UGT, et remettra à jour ses tests d'impairment comme chaque année, au cours du second semestre.

Note 10 | Financement et instruments financiers

10.1. Endettement	En milliers d'euros		30.06.2022			31.12.2021
		Financiers	(1) Divers	Total	Financiers	(1) Divers	Total
financier net	Emprunts et dettes financières à moyen et long terme (> 5 ans)	-	-	-	-	-	-
	Emprunts et dettes financières à moyen et long terme (> 1 an, < 5 ans)	179 825	9 022	188 847	179 609	6 965	186 574
	Dettes financières hors IFRS 16 non courantes	179 825	9 022	188 847	179 609	6 965	186 574
	Emprunts et dettes financières à court terme (< 1 an)	3 515	1 638	5 153	1 115	1 444	2 560
	Concours bancaires courants	-	-	-	-	-	-
	Dettes financières hors IFRS 16 courantes	3 515	1 638	5 153	1 115	1 444	2 560
	Total dettes financières hors IFRS 16	183 340	10 660	194 000	180 725	8 409	189 134
	Trésorerie active	39 022	-	39 022	24 160	-	24 160
	Endettement Financier Net hors IFRS 16	144 318	10 660	154 978	156 565	8 409	164 974
	Dette IFRS 16 à long terme	63 519	-	63 519	70 297	-	70 297
	Dette IFRS 16 à court terme	16 129	-	16 129	16 072	-	16 072
	Endettement Financier Net	223 966	10 660	234 626	242 934	8 409	251 343
	(1) Le poste divers comprend principalement la participation pour un montant de 7 685 milliers d'euros au 30 juin 2022 et 7 419 milliers d'euros au 31 décembre 2021.
Trésorerie 10.2.	En milliers d'euros		30.06.2022		31.12.2021
nette	Concours bancaire courants			-		-
	Trésorerie active			39 022		24 160
	Trésorerie nette	39 022			24 160
	En milliers d'euros <1 an	>1 an	< 5 ans		> 5 ans
Dette 10.3.	Dettes IFRS 16 16 129		49	036		14 483
financière	Total 16 129		49	036		14 483
IFRS 16
	La dette financière IFRS 16 s'élève à 80 millions d'euros au 30 juin 2022.

10.4. Tableau de variation de l'endettement net

En milliers d'euros		30.06.2022	31.12.2021
Endettement net en début d'exercice	A	251 343	241 725
Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement net et impôt		-37 436	-105 155
Impôt versé		15 917	4 119
Variation du besoin en fonds de roulement		18 529	5 057
Flux net de trésorerie générée par l'activité		-2 990	-95 978
Variation liée aux opérations d'investissement		36 872	65 928
Incidence des variations de périmètre		-58 277	5 128
Dividendes		-1 457	-950
Augmentation du capital en numéraire		-	-
Incidence des variations de cours des devises		123	-289
Intérêts versés sur emprunts		98	4 995
Autres produits et charges financiers versés ou reçus et charges d'intérêts sur obligations locatives		1 181	4 207
IFRS 16		3 119	25 602
Variation intérêts courus		2 368	-19
Augmentation de la dette : complément de prix		2 240	13
Autres variations		448	454
Variation nette totale de l'exercice	B	-16 275	9 091
Impact des sociétés entrantes	C	-442	527
Endettement net en fin d'exercice	A+B+C	234 626	251 343

10.5. Coût de l'endettement net

En milliers d'euros	30.06.2022	30.06.2021
Produits ou équivalent de trésorerie	31	52
Intérêts versés sur emprunts, agios et commissions bancaires	-98	-140
Intérêts courus sur emprunts	-2 363	-2 362
Intérêts sur dettes financières	-2 461	-2 502
financières(1) Autres intérêts et charges	-918	-914
Charges d'intérêts sur obligations locatives	-796	-744
Coût de l'endettement financier brut	-4 175	-4 160
Ecarts de change nets	-406	-912
Valorisation instruments financiers	-	-407
Divers produits et charges financiers	104	-80
Autres produits et charges financiers	-302	-1 399
Coût de l'endettement financier net	-4 445	-5 507

En milliers d'euros	30.06.2022	30.06.2021
(1) Dont intérêts FCB	-570	-635
Intérêts sur participation	-224	-210
Total	-794	-845

10.6. Financement En mai 2007, Cegedim a contracté un prêt de 50,0 millions d'euros auprès de son principal actionnaire FCB, le prêt FCB. Lors de l'augmentation de capital de décembre 2009, FCB a souscrit à hauteur de 4,9 millions d'euros en convertissant une portion du prêt FCB. Ainsi le solde du prêt FCB est de 45,1 millions d'euros. Le 9 octobre 2018 le contrat de prêt a été amendé afin de le subordonner à l'Euro PP de 135 millions d'euros et à la facilité de crédit revoler (RCF) de 65 millions d'euros, d'en proroger la durée et d'en modifier le taux d'intérêt applicable.

Le 8 octobre 2018, Cegedim a émis un placement privée (Euro PP) de 135 millions d'euros à échéance 8 octobre 2025.

Le 9 octobre 2018, Cegedim a obtenu de ses banquiers une facilité de crédit revolving (RCF) en euro de 65,0 millions d'euros arrivant à échéance le 9 octobre 2023 avec l'option de la prolonger d'une année supplémentaire. L'option de prolongation d'un an a été activé en décembre 2019. La date de maturité du RCF est dorénavant le 9 octobre 2024.

Au 30 juin 2022, la dette était structurée de la manière suivante :

• Euro PP de 135,0 millions d'euros arrivant à échéance le 8 octobre 2025 ;
• Crédit revolving de 65,0 millions d'euros, non utilisé, arrivant à échéance le 9 octobre 2024 ;
• Prêt FCB de 45,1 millions d'euros arrivant à échéance le 20 novembre 2025 ;
• Facilités de découvert de 24,0 millions d'euros non utilisés.

Au 30 juin 2022, la trésorerie du Groupe n'est quasiment pas impactée par l'évolution des avances clients sur l'activité BPO en assurance santé. Il est à noter que la trésorerie active intégre 43,6 millions d'euros d'engagement lié à l'activité BPO en assurance santé (gestion déléguée de paiement de prestation de santé).

Au 30 juin 2022, il n'existe pas de couverture de taux, cependant l'essentiel de la dette est à taux fixe. Ainsi la part de dette soumise à la variation de taux d'intérêts au 30 juin 2022 est de 45 millions d'euros.

La charge d'intérêt liée aux emprunts bancaires, obligataires, agios et commissions bancaires s'élève 0,1 million d'euros au 30 juin 2022. Les intérêts liés au prêt d'actionnaire au 30 juin 2022 s'élève à 0,6 millions d'euros.

10.7. Risque de liquidité

Les flux de trésorerie contractuels ne sont pas actualisés.

Lorsqu'il s'agit d'un taux fixe, le taux est utilisé pour calculer les tombées d'intérêts futures.

Pour les opérations d'acquisitions dont le cumul sur l'année fiscale dépasse 50 millions d'euros et si le ratio de levier financier est supérieur à 2, alors l'accord des porteurs d'obligations EuroPP et des banques prêteuse est requis pour réaliser l'opération d'acquisition.

Note 11 | Variation du Besoin en Fonds de Roulement lié à l'activité

Variation du Besoin en Fonds de Roulement liée à l'activité

En milliers d'euros	30.06.2022	31.12.2021	30.06.2021
Stocks	-2 864	-661	-1 356
Clients et acomptes versés	-16 303	-263	-176
Créances sociales et fiscales	2 675	2 780	2 592
Avances sur activités BPO	1 088	-34 477	-39 811
Autres	-3 758	30 668	28 877
Incidence de la var.clients et autres débiteurs	-19 161	-1 952	-9 874
Fournisseurs et avances reçues	1 844	-4 454	-4 074
Dettes sociales et fiscales	2 588	7 634	-6 902
Autres	-5 064	-76	-7 946
Incidence de la var.fournisseurs et autres créditeurs	-632	3 104	-18 922
Net	-18 529	-5 056	9 048

Au 30 juin 2021, les reports du paiement des charges sociales ont impacté le BFR positivement de 9 M€.

Note 12 | Contrats de location

En application des mesures de simplification prévues par la norme IFRS 16, certains contrats de location n'ont pas été retraités et n'ont pas fait l'objet d'un droit d'utilisation et d'une dette de location. Il s'agit des contrats dont le loyer est variable, dont la durée est inférieure à 12 mois ou dont l'actif loué a une faible valeur. Les charges de loyers correspondantes s'élèvent à 0,7 M€ au 30 juin 2022 et sont maintenues en charges externes.

L'évolution des droits d'utilisation et des dettes de location a été la suivante sur le 1 er semestre 2022 :

Droits 12.1.	En milliers d'euros	Biens immobiliers	Biens mobiliers	Total
d'usage des contrats de location	Valeur brute Au 31.12.2021 Au 30.06.2022 Amortissements Au 31.12.2021 Au 30.06.2022 Valeur nette Au 31.12.2021 Au 30.06.2022	115 887 114 780 -36 263 -41 800 79 624 72 980	8 172 8 865 -3 794 -4 686 4 377 4 179	124 059 123 645 -40 057 -46 486 84 002 77 159
Dettes de 12.2. location	Au 30 juin 2022, les dettes relatives aux contrats de d'euros au titres de la part à moins d'un an. La variation de la dette enregistrée se décompose En milliers d'euros Dettes au 31.12.2021 Nouveaux contrats Entrée de périmètre Remboursements des obligations Autres Dettes au 30.06.2022	location s'élèvent à 79 648 milliers d'euros, dont comme suit : locatives	63 519 au titre de la part à	plus d'un an et 16 129 milliers 86 369 2 282 562 -9 845 279 79 648

Note 13 | Impôts

13.1. Impôt différé

Ventilation de la charge d'impôts

La charge d'impôt comptabilisée en résultat s'élève à 3 499 milliers d'euros au 30 juin 2022 contre 2 830 milliers d'euros en juin 2021. La ventilation s'établit comme suit :

En milliers d'euros	30.06.2022	30.06.2021
Impôt exigible
France	-2 205	-2 521
Etranger	-473	-534
Total impôt exigible	-2 678	-3 055
Impôts différés
France	-687	151
Etranger	-134	74
Total impôts différés	-821	225
Charge totale d'impôts comptabilisée en résultat	-3 499	-2 830

Actifs et passifs d'impôts différés

Analyse par catégories de différence temporelle de la position nette d'impôts différés comptabilisée au bilan (avant compensation par entités fiscales des actifs et passifs d'impôts différés).

En milliers d'euros	31.12.2021	Reclassement et correction à nouveau	Résultat	Variation de périmètre	Autres variation KP	Variation taux de change	30.06.2022
Reports déficitaires	20 000						20 000
Engagement de retraite	8 515		244		-2 351		6 408
Provisions non déductibles	4 025		-1 466				2 559
Mise à juste valeur des instruments financiers	-		-1		1		-
IFRIC	-515		0				-515
Contrats de location	630		-21				609
Annulation plus-value interne	144		1				145
Retraitement marge R&D	1 319		74				1 393
Autres	127		457				584
Total impôts différés actifs	34 246	0	-713		- -2 350	-	31 183
Ecart de conversion	-		-159			159	-
Activation R&D	-7 217		-79				-7 296
Retraitement dotation sur marge R&D	-473		-31				-504
Actifs incorporels	-957	-348	126				-1 179
Autres	-364		35				-329
Total impôts différés passifs	-9 012	-348	-108		- -	159	-9 308
Impôt différés nets	25 234	-348	-821		- -2 350	159	21 874

Les impôts différés activés au titre des reports fiscaux déficitaires s'élèvent à 20 M€. Leur recouvrement a été estimé sur un horizon moyen de 4 années au sein du périmètre des sociétés françaises intégrées.

La variation des impôts différés constatés au bilan consolidé après compensation par entité fiscale des actifs et passifs d'impôts différés, se vérifie de la manière suivante :

En milliers d'euros	Actifs	Passifs	Net
Au 31 décembre 2021	33 506	-8 273	25 234
Impact résultat de la période	-713	-108	-821
Impact capitaux propres	-2 350	159	-2 191
Impact de présentation nette par entité fiscale	-597	597	-
Reclassement	0	-348	-348
Au 30 juin 2022	29 846	-7 973	21 874

Le montant de l'impôt correspondant aux déficits non activés au 30 juin 2022 s'élève à 18 855 milliers d'euros pour les sociétés françaises et à 13 700 milliers d'euros pour les sociétés internationales.

Note 14 | Capitaux propres et résultat par action

Capital 14.1.	Au 30 juin 2022, le capital est constitué de 13 997 173 actions (dont 337 457 actions d'auto contrôle) 13 336 506 euros	d'un nominal de 0.9528 euro soit	un capital total de
Résultat 14.2. par action	Le résultat par action est calculé en divisant le résultat part du Groupe par le nombre d'actions composant le capital hors titres d'autocontrôle. Le nombre d'actions doit être le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours de la période (soit 13 640 188 actions au 30 juin 2022 et 13 782 436 actions au 31 décembre 2021). Le résultat courant par action s'élève à -0,5 euros au titre du premier semestre 2022. Le résultat net par action s'élève à -0,5 euros au titre du premier semestre 2022.
	Cegedim SA	30/06/2022	30/06/2021
	Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation	13 997 173	13 997 173
	Moins nombre moyen d'actions propres détenues	-313 526	-199 035
	Nombre d'actions pour le calcul du résultat par action	13 683 647	13 798 138

Note 15 | Dividendes

Un dividende de 6 830 millers d'euros en juillet 2022.

Note 16 | Autres informations

Saisonnalité 16.1.	Les activités du Groupe sont marquées par certains effets de saisonnalité du fait, entre autre, de son activité d'éditeur de logiciel. La portion de chiffre d'affaires généré au second semestre est généralement légèrement supérieure à celle généré au premier semestre. d'EBITDA(1) généré La proportion au second semestre est généralement largement supérieure à celle généré au premier semestre. Ceci est largement dû à la nature saisonnière des processus de décision de clients de Cegedim. En particulier les secteurs Assurance santé, RH, e-services et Professionnels de santé sont marquées par un certain effet de saisonnalité puisque certains clients investissent dans les offres du Groupe à la fin de l'année afin de tirer pleinement parti des leurs budgets annuels. (1) Voir la Note 2 des Notes des annexes aux états financiers consolidés sur les indicateurs alternatifs de performance et Note 5 « Information sectorielle ».
16.2. Engagements hors bilan	Les cautions existantes au 31 décembre 2021 ont évolué de manière non significative au cours du premier semestre 2022.
Litiges 16.3.	Litige avec la société Euris Cegedim a reçu conjointement avec IQVIA (ex IMS Health) une assignation de la société Euris pour pratiques anticoncurrentielles. Cegedim a demandé à ce que le tribunal acte que Cegedim devait être mise hors de cause. Le tribunal de commerce de Paris a fait droit à la demande de Cegedim par un jugement favorable du 17 décembre 2018. IQVIA a interjeté appel de la décision. Cet appel, incident à la procédure, a été jugé recevable par décision du 9 septembre 2020, ce qui a pour conséquence de contraindre Cegedim à reprendre, en appel, le débat de fond qui avait été gagné en première instance. Le montant des préjudices réclamés par Euris s'élève à 150 millions d'euros. Après consultation de ses conseillers juridiques externes, le Groupe a décidé de ne pas passer de provisions. Fiscalité Le 21 février 2018, Cegedim S.A. a reçu de la Direction générale des finances publiques un avis de vérification de comptabilité pour la période du 1 er janvier 2015 au 31 décembre 2016. Cegedim, en concertation avec ses avocats, estime que le redressement demeure infondé au regard d'une jurisprudence nombreuse et continue de mettre en œuvre les différentes voies de contestation possibles. Conformément au déroulé de la procédure, au premier semestre 2022 Cegedim S.A. a reçu un avis de mise en recouvrement et a réglé un total de 12,1 millions d'euros au titre des déficits utilisés jusqu'en 2020, et 0,4 millions d'euros d'intérêts de retard. La contrepartie de ces versements ne figure pas en charge d'impôts : elle est inscrite en créance fiscale au bilan, la restitution de ces sommes étant attendue à l'issue du contentieux. La Société continue par ailleurs à activer des déficits contestés, constitutifs de 20 millions d'euros d'impôts différés au bilan. Le risque maximal encouru par la société Cegedim est de 20,5 millions d'euros au 30 juin 2022, dont 12,1 millions déjà décaissés. Cegedim estime que le risque sur ce montant ainsi que sur les 20 millions d'euros d'impôts différés activés est faible, et ne remet pas en cause leur valorisation. Le 21 octobre 2021, Cegedim S.A. a reçu de la Direction générale des finances publiques un avis de vérification de comptabilité pour la période du 1 er janvier 2019 au 31 décembre 2020. Ce contrôle est toujours en cours.

Note 17 | Evénements postérieurs au 30 juin 2022

A l'exception des faits indiqués ci-dessous, il n'y a eu postérieurement au 30 juin 2022 et à la connaissance de la société, aucun événement ou changement de nature à modifier de façon significative la situation financière du Groupe.

Versement d'un Dividende	Un dividende de 6 830 milliers d'euros (soit un dividende de 0,5 euro par action) au titre de l'exercice 2021 a été approuvé lors de l'Assemblée Générale Ordinaire du 17 juin 2022 et versé en juillet 2022.
Acquisition de la société SEDIA	Le 19 juillet 2022, Cegedim e-business complète son offre Hospitalis grâce à l'acquisition de la société Sedia, spécialisée dans les logiciels de traçabilité à usage des structures médicales depuis 1985. Grâce à elle, Hospitalis intègre désormais un service de traçabilité des Dispositifs Médicaux et Dispositifs Médicaux Implantables (DM/DMI). Au total, elle compte près de 900 000 scans par an et plus de 8 millions de DMI tracés. Nouvelle brique de l'offre Hospitalis, la solution Sedia apporte trois niveaux de traçabilité : sanitaire, financière et logistique des DM/DMI en dépôt, en prêt ou en achat ferme. SEDIA est profitable. Elle contribuera au périmètre de consolidation du Groupe à partir du 1 er août 2022.
Acquisition de la société Clinigrid	En juillet 2022, Cegedim a pris une participation majoritaire de 70% au capital de la société Clinigrid qui détient 100% de la société Clinityx. Clinigrid est spécialisé dans les modèles innovants de valorisation de la donnée de santé et Clinityx dispose d'une expertise unique des données RWD (Real Word Data) et de leur appariement au SNDS (Système national des données de santé).

3.7 │ Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle 2022

Société Cegedim

Période du 1er janvier 2022 au 30 juin 2022 Aux Actionnaires de la société CEGEDIM S.A.,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée générale et en application de l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l'examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société CEGEDIM S.A., relatifs à la période du 1 er janvier 2022 au 30 juin 2022, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité de votre Conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes

I – Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.

Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS 34 - norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

II – Vérification spécifique

NNous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés condensés.

Les commissaires aux comptes

KPMG S.A. Paris La Défense, le 20 septembre 2022

Vincent de Becquevort

Mazars Courbevoie, le 20 septembre 2022

Associé Jean-Philippe Mathorez Associé