Cegedim — Earnings Release 2025

Jan 29, 2026

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COMMUNIQUÉ DE PRESSE

Information financière trimestrielle au 31 décembre 2025

IFRS – Information réglementée – Non auditée

Cegedim : croissance organique du chiffre d'affaires de 1,1 % en 2025

• Chiffre d'affaires annuel de 649,2 millions d'euros, en croissance organique de 1,1 %
• Chiffre d'affaires de 173,0 millions d'euros au quatrième trimestre 2025, en baisse organique de 1,5 %
• Le Groupe confirme son objectif de croissance annuelle du Résultat opérationnel ajusté qui devrait ressortir en hausse d'au moins 15 %

Boulogne-Billancourt, France, le 29 janvier 2026 après bourse.

Chiffre d'affaires

	Quatrième trimestre		Variation 2025 / 2024		Annuel		Variation 2025 / 2024
en millions d'euros	Q4 2025	Q4 2024	Publiée	Organique (1)(3)	2025	2024	Publiée	Organique (1)(3)
Logiciels & Services	76,8	80,1	- 4,1 %	- 0,4 %	292,7	307,8	- 4,9 %	- 0,8 %
Flux	27,7	27,0	+ 2,4 %	+ 2,6 %	106,4	100,3	+ 6,1 %	+ 6,2 %
Data & Marketing	36,6	38,4	- 4,6 %	- 4,5 %	127,8	125,9	+ 1,5 %	+ 1,3 %
BPO	21,1	21,2	- 0,5 %	- 0,5 %	83,6	82,7	+ 1,0 %	+ 1,0 %
Cloud & Support	10,8	12,0	- 9,9 %	- 9,9 %	38,7	37,8	+ 2,6 %	+ 2,6 %
Cegedim	173,0	178,7	- 3,2 %	- 1,5 %	649,2	654,5	- 0,8 %	+ 1,1 %

Cegedim enregistre un chiffre d'affaires consolidé au quatrième trimestre 2025 de 173,0 millions d'euros, en baisse de 3,2 % en données publiées et de 1,5 %, en données organiques(2), par rapport à la même période de 2024. La croissance à l'international des activités professionnels de santé, et en France de e-business et de Cegedim Santé se trouve relativisée par la baisse de l'activité officinale en France et celle des métiers de la donnée à l'international.

Sur l'année 2025, le chiffre d'affaires est en croissance de 1,1 % en données organiques mais en recul de 0,8 % en données publiées par rapport à 2024. Les activités de RH, Cloud, e-business, d'Assurance santé-prévoyance et de Marketing affichent les croissances les plus solides sur l'année. Les difficultés rencontrées par l'activité officinale en France et sa réorganisation décidée au cours de l'exercice ont pesé sur la croissance du Groupe.

Le Groupe maintient son objectif de croissance annuelle du Résultat opérationnel ajusté qui devrait ressortir en hausse d'au moins 15 %.

Cegedim

137 rue d'Aguesseau, 92100 Boulogne-Billancourt

Tél. : +33 (0)1 49 09 22 00

www.cegedim.fr

SA au capital de 13 431 769,27 euros

SIRET 350 422 622 00141

R. C. S. Nanterre B 350 422 622

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COMMUNIQUÉ DE PRESSE

Analyse de l'évolution de l'activité par division

• Logiciels & Services :

Logiciels & Services	Quatrième trimestre		Variation 2025 / 2024		Annuel		Variation 2025 / 2024
en millions d'euros	Q4 2025	Q4 2024	Publiée	Organique(1)	Q4 2025	Q4 2024	Publiée	Organique(1)
Cegedim Santé Assurances, RH, Pharmacies et autres services	21,8	21,3	+ 2,5 %	+ 2,5 %	79,8	80,2	- 0,5 %	- 2,6 %
	43,8	47,2	- 7,2 %	- 7,2 %	173,6	176,7	- 1,7 %	- 1,7 %
Activités internationales	11,2	11,6	- 3,4 %	+ 21,8 %	39,3	50,9	- 22,9 %	+ 5,1 %
Logiciels & Services	76,8	80,1	- 4,1 %	- 0,4 %	292,7	307,8	- 4,9 %	- 0,8 %

Le chiffre d'affaires de Cegedim Santé est en croissance de 2,5 % en données publiées et organiques sur le quatrième trimestre, avec notamment les premiers effets du Ségur médecins vague 2. Sur l'année son chiffre d'affaires est en repli de 0,5 % en données publiées et de 2,6 % en données organiques, la différence provenant de l'intégration de Visiodent au 1er mars 2024. La renégociation d'un contrat de fourniture de données sur une base plus réduite a pesé sur la croissance de l'entité et masqué le dynamisme de la suite Maiia et de la base Claude Bernard tout au long de l'année, et au quatrième trimestre en particulier.

Les autres filiales françaises connaissent une baisse d'activité de 7,2 % au quatrième trimestre, et de 1,7 % sur l'année. La baisse de la croissance du segment provient principalement des difficultés rencontrées par l'activité pharmaciens qui a consacré le second semestre à la réorganisation des équipes en France, suite à l'annonce d'un plan de sauvegarde pour l'emploi durant l'été. A contrario, les activités d'assurance santé-prévoyance et les activités RH affichent des croissances solides sur l'exercice.

Les activités internationales renouent avec la croissance organique sur le trimestre (+ 21,8 %) et sur l'année (+ 5,1 %) alors que la croissance publiée est impactée, comme attendu, par la déconsolidation d'INPS au 10 décembre 2024. Au Royaume-Uni, l'activité pharmaciens ainsi qu'Activus, solution d'assurance santé et prévoyance à destination des populations expatriées, bénéficient d'une dynamique commerciale soutenue se traduisant par la conquête de nouveaux clients et la réalisation de projets. L'Espagne connait aussi un exercice très positif grâce notamment à l'informatisation des médecins affiliés au Conseil Supérieur du Sport ainsi qu'à la première phase de mise en place du nouveau dossier médical électronique aux Baléares au quatrième trimestre.

• Flux

Flux	Quatrième trimestre		Variation 2025 / 2024		Annuel		Variation 2025 / 2024
en millions d'euros	Q4 2025	Q4 2024	Publiée	Organique(1)	Q4 2025	Q4 2024	Publiée	Organique(1)
e-business	16,3	15,0	+ 8,7 %	+ 9,1 %	62,9	58,5	+ 7,6 %	+ 7,7 %
Tiers payant	11,4	12,0	- 5,5 %	- 5,5 %	43,5	41,8	+ 4,1 %	+ 4,1 %
Flux	27,7	27,0	+ 2,4 %	+ 2,6 %	106,4	100,3	+ 6,1 %	+ 6,2 %

L'activité e-business, de facturation électronique et d'échanges dématérialisés de données, affiche une croissance organique de 9,1 % au quatrième trimestre et de 7,7 % sur l'ensemble de l'exercice. Elle est notablement portée par le segment Facture & Achat en France à l'approche de la première phase de la réforme de la facturation électronique dont la mise en œuvre est prévue pour septembre 2026, ainsi que par le segment Flux de santé, toujours bien orienté.

L'activité de flux liés au remboursement des dépenses de santé en France (Tiers Payant) connait une croissance robuste de 4,1 % sur l'année portée par son offre de détection de fraude et d'investigation des affections de longue durée. Celle-ci avait connu une activité record au quatrième trimestre 2024 expliquant, par effet de comparaison, le retrait affiché au dernier trimestre.

(1) A périmètre et taux de change constants.

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Data & Marketing

Data & Marketing	Quatrième trimestre		Variation 2025 / 2024		Annuel		Variation 2025 / 2024
en millions d'euros	Q4 2025	Q4 2024	Publiée	Organique(1)	Q4 2025	Q4 2024	Publiée	Organique(1)
Data	21,4	22,4	- 4,1 %	- 4,0 %	65,6	65,5	+ 0,2 %	- 0,2 %
Marketing	15,2	16,0	- 5,2 %	- 5,2 %	62,2	60,4	+ 2,9 %	+ 2,9 %
Data & Marketing	36,6	38,4	- 4,6 %	- 4,5 %	127,8	125,9	+ 1,5 %	+ 1,3 %

Les activités Data réalisent un quatrième trimestre 2025 en baisse de 4,1 % et sont quasi stables sur l'année. La conjoncture relativement défavorable au niveau international a occulté la bonne performance de l'activité en France.

Côté Marketing, la communication en officines affiche une croissance annuelle de 2,9 %, supérieure à son objectif de croissance stable après une année 2024 qui avait été marquée par un surplus d'activité liée aux Jeux Olympiques. Le recul ponctuellement enregistré au 4ème trimestre n'est donc pas préoccupant.

BPO

BPO	Quatrième trimestre		Variation 2025 / 2024		Annuel		Variation 2025 / 2024
en millions d'euros	Q4 2025	Q4 2024	Publiée	Organique(1)	Q4 2025	Q4 2024	Publiée	Organique(1)
BPO Assurances	15,3	15,4	-0,3%	-0,3%	60,5	60,0	0,8%	0,8%
BPO Business Services	5,7	5,8	-1,0%	-1,0%	23,1	22,7	1,6%	1,6%
BPO	21,1	21,2	-0,5%	-0,5%	83,6	82,7	1,0%	1,0%

Le BPO Assurances connait une croissance quasi-stable à -0,3 % sur le quatrième trimestre, et légèrement positive sur l'année à +0,8 %. Certains clients ont vu leur portefeuille d'assurés se réduire et l'offre de débordement atteint une phase de normalisation de sa croissance après trois années de forte progression.

Le BPO Business Services (services RH et dématérialisation) affiche un léger retrait de 1,0 % sur le quatrième trimestre et une croissance de 1,6 % sur l'année principalement portée par son offre de conformité.

Cloud & Support

Cloud & Support	Quatrième trimestre		Variation 2025 / 2024		Annuel		Variation 2025 / 2024
en millions d'euros	Q4 2025	Q4 2024	Publiée	Organique(1)	Q4 2025	Q4 2024	Publiée	Organique(1)
Cloud & Support	10,8	12,0	-9,9%	-9,9%	38,7	37,8	2,6%	2,6%

La division Cloud & Support est en recul de 9,9 % sur le quatrième trimestre en raison du non-renouvellement, au deuxième trimestre 2025, d'un contrat important d'outsourcing. Sur l'ensemble de l'année, la croissance reste malgré tout positive de 2,6 % grâce à la bonne dynamique de l'activité cloud, dont les clients signés fin 2024 contribuent au CA récurrent.

Faits marquants et événements importants post 31 décembre 2025

Il n'y a eu à la connaissance de la société, aucun fait marquant ou événement de nature à modifier de façon significative la situation financière du Groupe.

Perspectives

La croissance publiée et organique(1) du chiffre d'affaires 2025 s'établit en deçà du bas des fourchettes annoncées de 0 % à 2 % et de 2 % à 4 % respectivement par rapport à 2024. Cette situation ne devrait pas remettre en cause la tendance attendue pour le résultat opérationnel ajusté qui devrait continuer et ressortir en hausse d'au moins 15 %.

(1) A périmètre et taux de change constants.

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WEBCAST LE 29 JANVIER 2026, A 18H15 (HEURE DE PARIS)

Le webcast est accessible depuis l'adresse : www.cegedim.fr/webcast

La présentation du chiffre d'affaires annuel 2025 est disponible :

https://www.cegedim.fr/documentation/Pages/presentation.aspx

Agenda financier

2026	26 mars après bourse	Résultats 2025
	27 mars à 10h00	Réunion SFAF
	23 avril après bourse	Chiffre d'affaires du T1 2026
	12 juin à 9h30	Assemblée générale des actionnaires
	23 juillet après bourse	Chiffre d'affaires du premier semestre 2026
	24 septembre après bourse	Résultats du premier semestre 2026
	25 septembre à 10h00	Réunion SFAF
	22 octobre après bourse	Chiffre d'affaires du T3 2026

Agenda financier disponible sur le site: https://www.cegedim.fr/finance/agenda/Pages/default.aspx

Disclaimer

Le présent communiqué de presse est publié en français et en anglais. En cas de divergence entre ces versions, la version originale rédigée en français fait foi. Le présent communiqué de presse est susceptible de contenir des informations privilégiées et a été communiqué au diffuseur agréé de Cegedim le 29 janvier 2026 au plus tôt à 17h45 heure de Paris.

Les données figurant dans ce communiqué comprennent des indications sur les objectifs de performances financières à venir de Cegedim. Ces informations, de nature prospective, se fondent sur les opinions et hypothèses des dirigeants du Groupe à la date du présent communiqué et impliquent des risques et incertitudes. Pour plus d'informations sur les risques affectant Cegedim, le lecteur est prié de se reporter au Chapitre 7 « Gestion des risques », point 7.2 « Facteurs de risques » et au Chapitre 3 « Commentaires sur l'exercice » point 3.6 « Perspectives » du Document d'Enregistrement Universel 2024 déposé auprès de l'AMF le 7 avril 2025 sous le numéro D.25-0233.

A propos de Cegedim :

Fondé en 1969, Cegedim est un Groupe innovant de technologies et de services spécialisé dans la gestion des flux numériques de l'écosystème santé et BtoB, ainsi que dans la conception de logiciels métiers destinés aux professionnels de santé et de l'assurance. Cegedim compte près de 6 500 collaborateurs dans plus de 10 pays et a réalisé un chiffre d'affaires de plus de 649 millions d'euros en 2025. Cegedim SA est cotée en bourse à Paris (EURONEXT GROWTH : ALCGM).

Pour en savoir plus : www.cegedim.fr

Et suivez Cegedim sur X : @CegedimGroup. LinkedIn et Facebook

| Aude BALLEYDIER
Cegedim
Responsable Communication
et Relations Médias
Tél. : +33 (0)1 49 09 68 81
aude.balleydier@cegedim.fr | Damien BUFFET
Cegedim
Responsable de la communication
financière
Tél. : +33 (0)7 64 63 55 73
damien.buffet@cegedim.com | Kévin VEYSSIERE
Agence Mantu
Consultant en Relations Médias
Tél. : +33 (0)6 52 08 13 66
kveyssiere@mantu.com | Suivez Cegedim : |
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COMMUNIQUÉ DE PRESSE

Annexes

Répartition du chiffre d'affaires par trimestre et division

Exercice 2025

en millions d'euros	T1	T2	T3	T4	Total
Logiciels & Services	72,4	72,0	71,5	76,8	292,7
Flux	27,6	25,8	25,3	27,7	106,4
Data & Marketing	29,9	33,5	27,7	36,6	127,8
BPO	21,1	22,1	19,3	21,1	83,6
Cloud & Support	10,3	7,8	9,8	10,8	38,7
Chiffre d'affaires Groupe	161,3	161,2	153,7	173,0	649,2

Exercice 2024

en millions d'euros	T1	T2	T3	T4	Total
Logiciels & Services	74,3	77,8	75,6	80,1	307,8
Flux	25,4	24,2	23,7	27,0	100,3
Data & Marketing	27,0	32,3	28,2	38,4	125,9
BPO	20,2	19,7	21,6	21,2	82,7
Cloud & Support	9,0	9,1	7,7	12,0	37,8
Chiffre d'affaires Groupe	155,9	163,1	156,8	178,7	654,5

Répartition du chiffre d'affaires par zone géographique, devise et division au 31 décembre 2025

en % du chiffre d'affaires consolidé	Zone géographique			Devise
	France	EMEA hors France	Amériques	Euro	GBP	Autres
Logiciels & Services	86,6 %	13,3 %	0,1 %	90,5 %	7,6 %	1,9 %
Flux	92,0 %	8,0 %	0,0 %	94,4 %	5,6 %	0,0 %
Data & Marketing	96,5 %	3,5 %	0,0 %	98,2 %	0,0 %	1,8 %
BPO	100,0 %	0,0 %	0,0 %	100,0 %	0,0 %	0,0 %
Cloud & Support	98,4 %	1,6 %	0,0 %	98,5 %	0,0 %	1,5 %
Cegedim	91,9 %	8,0 %	0,1 %	94,3 %	4,4 %	1,3 %

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COMMUNIQUÉ DE PRESSE

Répartition du chiffre d'affaires par trimestre et Business Unit

• Exercice 2025

en millions d'euros	T1	T2	T3	T4	Total
Assurance santé-prévoyance	47,5	42,1	40,4	43,5	167,5
Cegedim Business Services	46,5	45,3	43,5	46,2	181,5
Professionnels de Santé	33,1	32,5	32,3	35,9	133,7
Data & Marketing	29,9	33,5	27,7	36,6	127,8
Cloud & Support	10,3	7,8	9,8	10,8	38,7
Chiffre d'affaires Groupe	161,3	161,2	153,7	173,0	649,2

• Exercice 2024

en millions d'euros	T1	T2	T3	T4	Total
Assurance santé-prévoyance	39,2	38,8	40,7	43,9	162,6
Cegedim Business Services	42,7	42,3	40,9	43,9	169,8
Professionnels de Santé	38,0	40,6	39,3	40,5	158,4
Data & Marketing	27,0	32,3	28,2	38,4	125,9
Cloud & Support	9,0	9,1	7,7	12,0	37,8
Chiffre d'affaires Groupe	155,9	163,1	156,8	178,7	654,5

Répartition du chiffre d'affaires par zone géographique, devise et BU au 31 décembre 2025

en % du chiffre d'affaires conse	Zone géographique			Devise
	France	EMEA hors France	Amériques	Euro	GBP	Autres
Assurance santé-prévoyance	95,1%	4,9%	0,0%	95,1%	4,9%	0,0%
Cegedim Business Services	95,2%	4,8%	0,0%	96,6%	3,3%	0,1%
Professionnels de Santé	76,9%	22,9%	0,2%	85,5%	10,5%	4,0%
BPO	100,0%	0,0%	0,0%	100,0%	0,0%	0,0%
Cloud & Support	98,4%	1,6%	0,0%	98,5%	0,0%	1,5%
Cegedim	91,9%	8,0%	0,1%	94,3%	4,4%	1,3%