CD Projekt - Interim / Quarterly Report 2022

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ CD PROJEKT ZA OKRES OD 1 STYCZNIA DO 30 CZERWCA 2022 ROKU 2 Spis Treści 4 Krótka charakterystyka Grupy Kapitałowej CD PROJEKT 5 Proﬁl działalności 9 Perspektywy rozwoju Grupy Kapitałowej CD PROJEKT 10 CD PROJEKT S.A. na rynku kapitałowym 13 Działalność Grupy Kapitałowej CD PROJEKT 14 Działalność Grupy Kapitałowej CD PROJEKT 16 Opis segmentów biznesowych, produktów i usług, rynków zbytu, dostawców i odbiorców 30 Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju Grupy Kapitałowej CD PROJEKT 32 Czynniki które w ocenie emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez niego wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału 32 Umowy znaczące 32 Zarządzanie ryzykiem w działalności Grupy Kapitałowej 34 Wyniki ﬁnansowe Grupy CD PROJEKT 35 Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-ﬁnansowych ujawnionych w skonsolidowanym i jednostkowym sprawozdaniu ﬁnansowym 55 Ład korporacyjny 56 Podmiot uprawniony do badania sprawozdań ﬁnansowych 56 Akcjonariusze posiadający co najmniej 5% liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu 57 Umowy, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach akcji posiadanych przez akcjonariuszy i obligatariuszy 58 Informacje o systemie kontroli akcji pracowniczych 58 Informacje o nabyciu akcji własnych 59 Akcje Spółki w posiadaniu członków Zarządu i Rady Nadzorczej 59 Struktura zarządzania 60 Skład Zarządu CD PROJEKT S.A. 61 Zmiany w składzie Zarządu CD PROJEKT S.A. 61 Skład Rady Nadzorczej CD PROJEKT S.A. 62 Zmiany w składzie Rady Nadzorczej CD PROJEKT S.A. 62 Informacja o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu 62 Umowy zawarte pomiędzy Emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska 62 Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Spółki i jej Grupy Kapitałowej 63 Zasady ładu korporacyjnego 63 Opis istotnych postępowań toczących się przed sądem Najważniejsze wydarzenia w I półroczu 2022 r. 15 lutego CD PROJEKT RED wydał Cyberpunka 2077 w edycji dedykowanej na konsole nowej generacji oraz dużą aktualizację 1.5 na wszystkie platformy 21 marca Spółka poinformowała o rozpoczęciu strategicznej współpracy z Epic Games, na mocy której CD PROJEKT RED będzie korzystać z silnika Unreal Engine przy tworzeniu swoich kolejnych gier 21 marca CD PROJEKT RED ogłosił, że pracuje nad kolejną odsłoną serii gier Wiedźmin Z początkiem lutego do Zarządu Spółki dołączyli Paweł Zawodny, Szef Produkcji CD PROJEKT RED i CTO oraz Jeremiah Cohn, odpowiadający za koordynowanie działań pionów marketingu i komunikacji oraz rozwój franczyz 01 KRÓTKA CHARAKTERYSTYKA GRUPY KAPITAŁOWEJ CD PROJEKT Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 5 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY Profil działalności CD PROJEKT S.A. (CD PROJEKT, Spółka), z siedzibą w Warszawie, prowadzi działalność w globalnej, dynamicz- nie rozwijającej się branży gier wideo. Działalność realizowana na polskim rynku od blisko trzydziestu lat pod marką CD PROJEKT pierwotnie koncentrowała się na dystrybucji zagranicznych gier wideo w Polsce (działalność ta jako CDP.pl została w 2014 r. wydzielona poza Grupę Kapitałową CD PROJEKT). Momentami przełomowymi w historii Grupy były: powołanie w 2002 r. studia deweloperskiego CD PROJEKT RED i rozpoczęcie prac nad stworzeniem pierwszej gry RPG 1 – Wiedźmin oraz uruchomienie w 2008 r. serwisu GOG.COM. Obecnie Grupa CD PROJEKT prowadzi działalność operacyjną w dwóch kluczowych segmentach biznesowych – CD PROJEKT RED i GOG.COM. 1 Role-Playing Game – gra fabularna oparta na narracji Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 6 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY CD PROJEKT RED Produkcja i wydawanie gier wideo oraz produktów towarzyszących wykorzystujących posiadane przez Spółkę marki. GOG.COM Cyfrowa dystrybucja gier komputerowych za pomocą własnej platformy GOG.COM i aplikacji GOG GALAXY. W omawianym okresie 96,1% przychodów ze sprzedaży Grupy Kapitałowej CD PROJEKT pochodziło z działal- ności eksportowej. W pierwszym półroczu 2022 r. 65,6% sprzedaży realizowanej było do odbiorców w Ameryce Północnej, a 20,2% do odbiorców z Europy. Mapa 1 Grupa CD PROJEKT na świecie  Siedziba główna (studio CD PROJEKT RED, GOG.com i Spokko)  Studia deweloperskie CD PROJEKT RED  Biura lokalne  Menadżerowie ds. kontaktów z mediami i społecznością  Lokalne spółki Grupy  Studio The Molasses Flood São Paulo Perugia Dubaj Wrocław Kraków Warszawa Berlin Los Angeles Boston Szanghaj Tokio Seul Paryż Londyn Vancouver Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 7 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY STRATEGIA ROZWOJU W marcu 2021 roku opublikowana została Aktualizacja Strategii Grupy CD PROJEKT, w ramach której misja ﬁrmy została określona jako: ■ tworzenie rewolucyjnych gier fabularnych, traﬁających do serc ludzi na całym świecie; ■ bycie w trójce najbardziej uznanych producentów gier wideo na świecie; ■ zapewnienie naszym markom trwałego miejsca w globalnej popkulturze. W dokumencie wskazano również trzy główne obszary zmian i rozwoju Grupy: ■ RED 2.0 – transformacja studia wiążąca się m.in. ze zmianą ﬁlozoﬁi i sposobu tworzenia gier z segmentu AAA, wdrożeniem bardziej elastycznego procesu produkcji umożliwiającego równoległy rozwój produktów w obrębie dwóch głównych marek, zmianami sposobu zarządzania i środowiska pracy skoncentrowanego na rozwoju zespołu i wspieraniu talentów oraz zmianą podejścia do komunikacji z graczami; ■ Rozbudowa marek – dalsze wychodzenie poza gry RPG z segmentu AAA i wykorzystanie potencjału zarówno marki Wiedźmin, jak i Cyberpunk poprzez nowe produkty, kolaboracje oraz nowe media i formaty, co w kon- sekwencji powinno zmaksymalizować zasięg, rozpoznawalność i siłę marek; ■ Rozwój online – wzbogacenie naszych IP oraz kolejnych gier o elementy rozgrywki online. Kompletne założenia przyjętej aktualizacji Strategii przedstawione zostały w prezentacji, dostępnej na stronie internetowej Spółki. Zgromadzone przez Spółkę solidne zaplecze ﬁnansowe jest jednym z elementów wspierających dalszy rozwój, zachowanie niezależności kreatywnej i stałe poszukiwanie nowych możliwości doskonalenia się jako organizacja i studio, a co za tym idzie - realizację założeń misji. Schemat 1 Model biznesowy produkcji gier w CD PROJEKT RED Własne IP i pełna kontrola nad kreacją. Koncentracja na 2 franczyzach i ograniczonej liczbie projektów. Własny zespół doświadczonych deweloperów, dla których jakość pozostaje najwyższym priorytetem. Własne narzędzia i know-how niezbędne do tworzenia wciągających gier role-playing z otwartym światem. Możliwa dzięki niezależności wydawniczej ﬁlozoﬁa biznesowa, które stawia graczy na pierwszym miejscu. Bezpośrednia cyfrowa dystrybucja gier na konsolach i PC. Globalny zasięg – współpraca ze starannie wybranymi dystrybutorami pudełkowych wersji gier. Uczciwa i bezpośrednia komunikacja z graczami. Pełna kontrola nad przekazem. DZIAŁY WSPARCIA, M.IN.: HR, KSIĘGOWOŚĆ, FINANSE, DZIAŁ PRAWNY, ADMINISTRACJA, PODATKI, RELACJE INWESTORSKIE, IT PRODUKCJAKREACJA TECHNOLOGIA DZIAŁALNOŚĆ WYDAWNICZA DYSTRYBUCJA PRIORYTET – GRACZE Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 8 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY ZATRUDNIENIE Największą siłą Grupy jest zespół. Zatrudniamy ludzi z pasją, którym zależy na pracy nad produktami i usłu- gami na najwyższym światowym poziomie. Ich talent, zaangażowanie i motywacja tworzą kapitał ludzki Grupy CD PROJEKT. To oni i ich kreatywne idee stanowią o sukcesie ﬁrmy. W CD PROJEKT promujemy różnorodność i inkluzywność wierząc, że środowisko pracy oparte na akceptacji, otwartości i zaufaniu uwalnia kreatywność naszych zespołów oraz wspiera innowacyjność i atrakcyjność naszej twórczości. Wyrazem tej ﬁlozoﬁi jest funkcjonująca w Spółce „Polityka Różnorodności w CD PROJEKT S.A.”. Określa ona podstawowe wartości, które obowiązują w Spółce w relacjach z członkami zespołu, kluczowymi menedżerami oraz przedstawicielami Zarządu i Rady Nadzorczej. CD PROJEKT jest również sygnatariuszem Karty Różnorodności. To międzynarodowa inicjatywa pod patro- natem Komisji Europejskiej, która zobowiązuje nas do wprowadzenia zakazu dyskryminacji w miejscu pracy i podejmowania działań na rzecz tworzenia i promocji różnorodności oraz do angażowania członków zespołu i partnerów biznesowych w te działania. Schemat 2 Zatrudnienie w Grupie CD PROJEKT na koniec 2021 r. i I półrocza 2022 r. Na koniec pierwszego półrocza 2022 r. Grupa Kapitałowa CD PROJEKT zatrudniała 1 236 osób. Kobiety (30%) Mężczyźni (70%) Liczba zatrudnionych na dzień 30.06.2022 r. 1236 Kobiety (29%) Mężczyźni (71%) Liczba zatrudnionych na dzień 31.12.2021 r. 1196 221 osób 209 osób 766 osób 16 osób 57 osób 170 osób 953 osób 221 osób 223 osób 792 osób 34 osób 62 osób 159 osób 981 osób 30.06.2022 31.12.2021 Deweloperzy Back o ce Publishing do działu Publishing wchodzą m.in. zespoły odpowiedzialne za: Marketing i PR, Business Development, Customer Relations, Game Releases, zespół CD PROJEKT RED Gear GOG.com CD PROJEKT RED The Molasses Flood Spokko Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 9 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY Perspektywy rozwoju Grupy Kapitałowej CD PROJEKT Grupa Kapitałowa CD PROJEKT działa na globalnym rynku gier wideo, który jest jedną z najdynamiczniejszych gałęzi światowej gospodarki. W ocenie Newzoo, jednej z czołowych ﬁrm badawczych zajmujących się analizą rynku gier i e-sportu, do 2025 r. światowy rynek gier wideo osiągnie wartość 225,7 mld USD 1 , co implikuje skumulowany roczny wskaźnik wzrostu (CAGR) tego rynku w latach 2020-2025 na poziomie 4,7%. Z kolei raport PwC „Global Entertainment & Media Outlook 2021-2025” 2 wskazuje, że rynek gier wideo i e-sportu w analogicznym okresie okresie będzie rósł średniorocznie o 5,1%. Globalna społeczność graczy rośnie w siłę z roku na rok - zarówno pod względem liczebności, jak i zaangażowania (czasu spędzanego na grze). Newzoo szacuje 1 , że w 2022 r. liczba osób grających w gry osiągnie 3,2 mld. W 2025 roku liczba graczy na całym świecie ma przekroczyć 3,5 mld, a biorąc pod uwagę fakt, że jeszcze w 2020 r. było ich niespełna 2,9 mld - skumulowany roczny wskaźnik wzrostu liczby graczy w latach 2020-2025 może osiągnąć 4,2%. Na perspektywy rozwoju Grupy wpływa popularyzacja gier wideo jako rozrywki dostępnej i atrakcyjnej dla masowego użytkownika, stały rozwój technologii umożliwiający tworzenie coraz lepszych i coraz bardziej realistycznych produktów oraz dalszy rozwój w zakresie cyfrowych metod dotarcia do potencjalnych graczy i dystrybucji gier. 1 The Games Market Will Show Strong Resilience in 2022, Growing by 2.1% to Reach $196.8 Billion, Newzoo, 26 lipca 2022 r., data odsło- ny: 28 lipca 2022 r., newzoo.com/insights/articles/the-games-market-will-show-strong-resilence-in-2022 2 Perspectives from the Global Entertainment & Media Outlook 2021–2025, PwC, data odsłony: 28 lipca 2022 r., skrót raportu: pwc.com/ gx/en/entertainment-media/outlook-2021/perspectives-2021-2025.pdf Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 10 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY CD PROJEKT S.A. na rynku kapitałowym Działalność prowadzona pod marką CD PROJEKT jest obecna na warszawskim parkiecie od 2010 r. Na Głównym Rynku Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie, w trybie notowań ciągłych, notowanych jest 100 738 800 akcji Spółki. Największymi akcjonariuszami CD PROJEKT S.A. pozostają jej współzałożyciele – Marcin Iwiński i Michał Kiciński. Akcjonariuszami Spółki będącymi jednocześnie Członkami Zarządu i posiadającymi znaczne pakiety akcji są również Adam Kiciński – Prezes Zarządu oraz Piotr Nielubowicz – Wiceprezes Zarządu ds. ﬁnansowych. Wykres 1 Akcjonariat Spółki na dzień przekazania niniejszego sprawozdania do publikacji W wolnym obrocie (tzw. free ﬂoat) pozostaje 66,0% akcji CD PROJEKT S.A. Wykres 2 Notowania akcji CD PROJEKT S.A. i indeksu WIG20 na GPW w okresie od 1 stycznia 2022 r. do 30 czerwca 2022 r. Akcje w wolnym obrocie 66,0% Adam Kiciński 4,0% Piotr Nielubowicz 6,8% Michał Kiciński 10,4% Marcin Iwiński 12,8% Założyciele i Członkowie Zarządu Zgodnie z oświadczeniem złożonym 26 maja 2021 r. 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 CD PROJEKT WIG20 02.202201.2022 05.202203.2022 04.2022 06.2022 0 -10% -20% -30% -40% -50% +10% -60% -70% -80% -90% -100% Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 11 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY Od 1 stycznia 2022 r. do 30 czerwca 2022 r. kurs zamknięcia akcji Spółki zmieniał się w przedziale od 88,43 zł (13 czerwca 2022 r.) do 204,00 zł (5 stycznia 2022 r.). W trakcie półrocza notowania kursu akcji CD PROJEKT spadły o 50,4%, osiągając 30 czerwca 2022 r. wartość 95,68 zł. W analogicznym okresie indeks WIG20 spadł o 25,2%, a indeks szerokiego rynku WIG stracił 22,7%. Na 30 czerwca 2022 r. kapitalizacja giełdowa CD PROJEKT S.A. wyniosła 9,6 mld zł. Wykres 3 Średnia dzienna wartość obrotów akcjami CD PROJEKT S.A. w ujęciu miesięcznym w okresie od 1 stycznia 2022 r. do 30 czerwca 2022 r. (w mln zł) 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 550 styczeń luty marzec kwiecień maj czerwiec 2021 2022 Średnia dzienna wartość obrotu w H1 2021 - 204 mln zł Średnia dzienna wartość obrotu w H1 2022 - 68 mln zł Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 12 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY W I półroczu 2022 r. płynność akcji CD PROJEKT S.A. mierzona wartością obrotu była niższa niż rok wcześniej. Łączna wartość obrotu akcjami Spółki w pierwszej połowie 2022 r. wyniosła 8,5 mld zł i była o 66% niższa niż w analogicznym okresie 2021 r. Średnia dzienna wartość obrotu wyniosła w omawianym okresie 68,5 mln zł, podczas gdy rok wcześniej znajdowała się na poziomie 204,2 mln zł. Spadła również średnia liczba transakcji na sesję – z 15 628 do 7 005 transakcji. Tabela 1 Kluczowe dane dotyczące akcji CD PROJEKT S.A. H1 2022 H1 2021 Zmiana Zysk netto na akcję (w zł) 1,13 1,04 +8,7% Liczba akcji w obrocie giełdowym na koniec roku 100 738 800 100 738 800 0,0% Najwyższy kurs akcji na zamknięciu (w zł) 204,00 365,00 -44,1% Najniższy kurs akcji na zamknięciu (w zł) 88,43 153,38 -42,3% Cena akcji na początek okresu (w zł) 200,60 274,70 -27,0% Cena akcji na koniec okresu (w zł) 95,68 185,02 -48,3% Średnia cena akcji w okresie (w zł) 149,68 214,43 -30,2% Kapitalizacja na koniec okresu (w tys. zł) 9 638 688 18 638 693 -48,3% Średnia dzienna liczba transakcji na sesję 7 005 15 628 -55,2% Średnia dzienna wartość obrotów (w tys. zł) 68 455 204 241 -66,5% Średni dzienny wolumen obrotu (w szt.) 463 100 883 302 -47,6% Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania komentarze analityczne i rekomendacje dla akcji Spółki wydaje 25 biur i domów maklerskich zarówno krajowych, jak i zagranicznych. Lista domów maklerskich i analityków wydających rekomendacje dla CD PROJEKT S.A. znajduje się na stronie internetowej CD PROJEKT pod adre- sem: https://www.cdprojekt.com/pl/inwestorzy/analitycy 02 DZIAŁALNOŚĆ GRUPY KAPITAŁOWEJ CD PROJEKT Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 14 ŁAD KORPORACYJNYWYNIKI FINANSOWE14 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ Działalność Grupy Kapitałowej CD PROJEKT STRUKTURA ORGANIZACYJNA GRUPY KAPITAŁOWEJ CD PROJEKT Na koniec czerwca 2022 r. Grupa Kapitałowa CD PROJEKT składała się z jednostki dominującej CD PROJEKT S.A. i 8 spółek zależnych – GOG sp. z o.o., CD PROJEKT Inc., CD PROJEKT Co. Ltd. (w likwidacji), Spokko sp. z o.o., CD PROJEKT RED STORE sp. z o.o., CD PROJEKT RED Vancouver Studio Ltd., The Molasses Flood LLC i CD PROJEKT SILVER Inc. Schemat 3 Grupa Kapitałowa CD PROJEKT na koniec I półrocza 2022 r. (udział w kapitale i prawach głosu) CD PROJEKT S.A. CD PROJEKT Co. Ltd. (w likwidacji) CD PROJEKT Inc. GOG sp. z o.o. CD PROJEKT RED STORE sp. z o.o. CD PROJEKT RED Vancouver Studio Ltd. Spokko sp. z o.o. Spółki objęte konsolidacją 100% 100% 100% 100% 100% CD PROJEKT SILVER Inc. The Molasses Flood LLC 60% 100% 74% Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 15 ŁAD KORPORACYJNYWYNIKI FINANSOWE15 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ Tabela 2 Opis podstawowej działalności spółek Grupy Kapitałowej CD PROJEKT na dzień 30 czerwca 2022 r. Spółka Przedmiot działalności CD PROJEKT S.A. Głównym przedmiotem działalności Spółki realizowanym za pomocą studia CD PROJEKT RED jest tworzenie gier wideo, ich wydawanie oraz sprzedaż licencji na ich dystrybucję, a także produkcja, sprzedaż lub licencjonowanie produktów towarzyszących, wykorzystujących posiadane przez Spółkę marki. CD PROJEKT S.A. pełni także funkcję spółki holdingowej Grupy Kapitałowej CD PROJEKT, koordynującej działalność prowadzoną poprzez spółki zależne w ramach Grupy Kapitałowej. GOG sp. z o.o. Spółka świadczy usługi sprzedaży gier komputerowych za pośrednictwem internetu klientom z całego świata, umożliwiając dokonanie zakupu gry, zapłatę za grę oraz jej pobranie na własny komputer; spółka jest właścicielem globalnej platformy cyfrowej dystrybucji, strony internetowej GOG.COM oraz aplikacji GOG GALAXY. CD PROJEKT Inc. Spółka koordynuje działania wydawnicze i promocyjne produktów sprzedawanych przez CD PROJEKT S.A. i platformy GOG.COM oraz obsługuje sprzedaż wysyłkową sklepu CD PROJEKT RED GEAR na terenie Ameryki Północnej (biuro w Los Angeles). CD PROJEKT Co. Ltd. (w likwidacji) Głównym celem działalności spółki było reprezentowanie Grupy CD PROJEKT na terenie Chin (koordynowanie działań wydawniczych i promocyjnych). Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania spółka formalnie nie prowadzi działalności. CD PROJEKT RED Vancouver Studio Ltd. Studio deweloperskie tworzące gry wideo w ramach studia CD PROJEKT RED (biuro w Vancouver). CD PROJEKT RED STORE sp. z o.o. Podmiot prowadzi sklep wysyłkowy CD PROJEKT RED GEAR i realizuje sprzedaż na terenie Unii Europejskiej produktów związanych z grami wideo wyprodukowanymi przez CD PROJEKT RED. Spokko sp. z o.o. Studio deweloperskie specjalizujące się w realizacji projektów na urządzenia mobilne, odpowiadające za rozwój gry Wiedźmin: Pogromca Potworów. The Molasses Flood LLC Studio deweloperskie pracujące nad projektem opartym na jednym z IP należących do CD PROJEKT (biuro w Bostonie). CD PROJEKT SILVER Inc. Spółka uczestnicząca w tworzeniu produktów rozrywkowych związanych z markami CD PROJEKT. Powyższe spółki Grupy Kapitałowej CD PROJEKT istniejące na dzień 30 czerwca 2022 r., z wyłączeniem CD PROJEKT Co. Ltd., Spokko sp. z o.o., CD PROJEKT RED Vancouver Studio Ltd., The Molasses Flood LLC i CD PROJEKT SILVER Inc. objęte były pełną konsolidacją. Szczegółowe informacje na ten temat znajdują się w Skonsolidowanym sprawozdaniu ﬁnansowym Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za I półrocze 2022 r. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 16 ŁAD KORPORACYJNYWYNIKI FINANSOWE16 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ Opis segmentów biznesowych, produktów i usług, rynków zbytu, dostawców i odbiorców W pierwszym półroczu 2022 r. działalność Grupy Kapitałowej prowadzona była w dwóch segmentach biznesowych: ■ CD PROJEKT RED, ■ GOG.COM. SEGMENT CD PROJEKT RED Przedmiot i model prowadzonej działalności Produkcja i wydawanie gier komputerowych realizowane są przez studio CD PROJEKT RED. Działalność ta opiera się na posiadanych przez Spółkę markach - Wiedźmin i Cyberpunk. Działalność segmentu polega na tworzeniu i wydawaniu gier wideo, sprzedaży licencji na ich dystrybucję, koordynacji promocji sprzedaży, a także na produkcji, sprzedaży, licencjonowaniu i wydawaniu produktów towarzyszących wykorzystujących posiadane marki. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 17 ŁAD KORPORACYJNYWYNIKI FINANSOWE17 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ W ramach prowadzonej działalności wydawniczej Spółka odpowiada za kształt kampanii promujących własne produkty oraz samodzielnie realizuje bezpośrednią komunikację z graczami za pośrednictwem kanałów elek- tronicznych i mediów społecznościowych (patrz podrozdział Komunikacja) oraz poprzez udział w wydarzeniach branżowych. W skład segmentu wchodzi także działalność sklepu wysyłkowego gear.cdprojektred.com oferującego produkty dla fanów gier CD PROJEKT RED. Podstawowe produkty Produkcja gier wideo rozpoczęła się w 2002 r., kiedy wystartowały prace nad debiutancką grą z gatunku RPG – Wiedźmin. Pierwsza gra oparta na prozie Andrzeja Sapkowskiego została wydana w październiku 2007 r., uzyskała ponad 100 nagród i okazała się sukcesem na światową skalę. Obecnie w portfolio głównych produktów studia znajdują się gry wideo stanowiące trylogię wiedźmińską: Wiedźmin, Wiedźmin 2: Zabójcy Królów, Wiedźmin 3: Dziki Gon wraz z dwoma dodatkami – Serca z Kamienia i Krew i Wino oraz Cyberpunk 2077, który miał swoją premierę 10 grudnia 2020 r. Od 2018 r. rozwijana jest gra sieciowa GWINT: Wiedźmińska Gra Karciana (PC, macOS, iOS, Android), a na jej mechanice powstała Wojna Krwi: Wiedźmińskie Opowieści (PC, iOS, Nintendo Switch, Xbox One, PlayStation 4, Android). 15 lutego 2022 r. studio CD PROJEKT RED wydało Cyberpunka 2077 w edycji dedykowanej na konsole nowej generacji. 7 lipca 2022 r. premierę miał GWINT: Mag Renegat - dodatek do GWINTA: Wiedźmińskiej Gry Karcianej dla jednego gracza (PC, iOS, Android). Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 18 ŁAD KORPORACYJNYWYNIKI FINANSOWE18 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ Schemat 4 Premiery studia CD PROJEKT RED w latach 2007-2022 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 17.05.2011 Wiedźmin 2: Zabójcy Królów (PC) 30.10.2007 Wiedźmin (PC) 17.04.2012 Wiedźmin 2: Zabójcy Królów (X360) 19.05.2015 Wiedźmin 3: Dziki Gon (PC, Xbox One, PS4) 13.10.2015 Dodatek Wiedźmin 3: Dziki Gon – Serca z Kamienia (PC, Xbox One, PS4) 31.05.2016 Dodatek Wiedźmin 3: Dziki Gon – Krew i Wino (PC, Xbox One, PS4) 15.10.2019 Wiedźmin 3: Dziki Gon Edycja Kompletna (Nintendo Switch) 23.10.2018 Wojna Krwi: Wiedźmińskie Opowieści (PC) GWINT: Wiedźmińska Gra Karciana (PC) 29.10.2019 GWINT: Wiedźmińska Gra Karciana (iOS) 4.12.2018 Wojna Krwi: Wiedźmińskie Opowieści (Xbox One, PS4) GWINT: Wiedźmińska Gra Karciana (Xbox One, PS4) 24.03.2020 GWINT: Wiedźmińska Gra Karciana (Android) 10.12.2020 Cyberpunk 2077 (PC, Xbox One, PS4, Stadia) 15.02.2022 Cyberpunk 2077 (Xbox Series X|S, PS5) 28.01.2020 Wojna Krwi: Wiedźmińskie Opowieści (Nintendo Switch) 9.07.2020 Wojna Krwi: Wiedźmińskie Opowieści (iOS) 17.06.2021 Wojna Krwi: Wiedźmińskie Opowieści (Android) 7.07.2022 GWINT: Mag Renegat (PC, iOS, Android) Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 19 ŁAD KORPORACYJNYWYNIKI FINANSOWE19 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ Kluczowe źródła przychodów Sprzedaż gier CD PROJEKT RED realizowana jest przez Spółkę w następujących podstawowych modelach biznesowych: ■ sprzedaż praw do dystrybucji gry na określonym terytorium (w wersji cyfrowej lub pudełkowej) rozliczana post factum na podstawie sporządzanych przez partnerów Spółki miesięcznych lub kwartalnych raportów sprzedaży / raportów licencyjnych; ■ sprzedaż ﬁzycznych pudełkowych produktów (gier w pudełkach) do partnerów dystrybucyjnych; ■ sprzedaż pakietów kodów uprawniających do pobrania i instalacji gry; ■ sprzedaż realizowana poprzez opcjonalne mikropłatności wewnątrz gry GWINT: Wiedźmińska Gra Karciana. Standardowo zawierane przez Spółkę umowy na cyfrową dystrybucję przewidują raportowanie należnych Spółce tantiem w cyklach miesięcznych, zaś umowy na dystrybucję ﬁzyczną przewidują raportowanie w cyklach kwartalnych. W zależności od partnera lub umowy Spółka otrzymuje stosowne raporty licencyjne 30, 45 lub 60 dni od końca okresu podlegającego raportowaniu (tj. miesiąca lub kwartału). W I półroczu 2022 r. najważniejszymi pod względem wartości wygenerowanego przychodu w ramach segmentu CD PROJEKT RED były produkty: ■ Cyberpunk 2077, ■ Wiedźmin 3: Dziki Gon wraz z dodatkami – Serca z Kamienia i Krew i Wino. W mniejszym stopniu do uzyskanych przychodów kontrybuowały płatności graczy w ramach gier GWINT: Wiedź - mińska Gra Karciana i Wojna Krwi: Wiedźmińskie opowieści. Ponadto kontynuowana była sprzedaż pierwszej części Wiedźmina i Wiedźmina 2: Zabójcy Królów, które wciąż cieszą się zainteresowaniem ze strony graczy i generują stały strumień przychodów. Kluczowi partnerzy biznesowi i dostawcy W ramach segmentu CD PROJEKT RED Grupa prowadzi aktywną sprzedaż swoich produkcji na poszcze- gólne platformy sprzętowe zarówno za pośrednictwem czołowych platform cyfrowej dystrybucji gier wideo na świecie (m.in. Steam, PlayStation Store, Xbox Games Store, Epic Games Store, Nintendo, Stadia, Apple App Store, Google Play, Humble Bundle oraz własnej platformy GOG.COM), jak i w tradycyjnych kanałach dystry- bucji za pośrednictwem wiodących dystrybutorów (np. BANDAI NAMCO Entertainment Europe S.A.S., Warner Bros. Home Entertainment, Epicsoft Asia PTE LTD, Bandai Namco Entertainment Australia PTY LTD, Cenega S.A., Spike Chunsoft Co., Ltd. Soft Club LLC). W I półroczu 2022 r. przychody ze sprzedaży na rzecz trzech odbiorców przekroczyły 10% łącznych skonsolido- wanych przychodów ze sprzedaży Grupy i wyniosły odpowiednio 101 340 tys. zł, 68 599 tys. zł i 48 534 tys. zł, to jest odpowiednio 26,8%, 18,2% i 12,8% przychodów ze sprzedaży Grupy. Odbiorcy ci nie byli podmiotami powiązanymi z CD PROJEKT S.A. ani z jej spółkami zależnymi. Sprzedaż na rzecz pozostałych odbiorców nie przekroczyła progu 10% skonsolidowanych przychodów Grupy Kapitałowej CD PROJEKT. W procesie produkcji wykorzystywane są zewnętrzne narzędzia i rozwiązania, jednak nie mają one wpływu na wystąpienie istotnej koncentracji po stronie dostawców Grupy Kapitałowej. W I półroczu 2022 r. współpraca z żad- nym z dostawców CD PROJEKT RED nie przekroczyła poziomu 10% przychodów ze sprzedaży Grupy Kapitałowej. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 20 ŁAD KORPORACYJNYWYNIKI FINANSOWE20 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ Komunikacja Studio CD PROJEKT RED przywiązuje dużą wagę do prowadzenia bezpośredniej i szczerej komunikacji ze społecznością graczy na całym świecie. Komunikacji przyświeca hasło „Gamers ﬁrst”. Najpopularniejszym sposobem kontaktu z graczami są media społecznościowe. CD PROJEKT RED aktywnie prowadzi ponad 90 proﬁli w kilkunastu językach w różnych mediach społecznościowych – zarówno tych o zasięgu globalnym, jak i lokalnych, jak np. chińskie platformy BILIBILI i Weibo, czy koreańska Naver Cafe. Schemat 5 Liczba użytkowników i subskrybentów proﬁli Studia CD PROJEKT RED – dane na 1 sierpnia 2022 r. Kluczowe wydarzenia produktowe i marketingowe Cyberpunk 2077 2022 rok Cyberpunk 2077 rozpoczął od zdobycia kolejnych nagród. Gra znalazła się m.in. wśród wyróżnionych produkcji w plebiscycie Steam Awards 2021, zwyciężając w kategorii „Gra ze znakomitą fabułą”, zdobyła również prestiżową nagrodę Excellence Award podczas 25. edycji Japan Media Arts Festival. 15 lutego 2022 r. na oﬁcjalnym kanale CD PROJEKT RED na platformie Twitch odbył się stream, poświęcony najważniejszym nowościom oraz zmianom, które wprowadza do gry Cyberpunk 2077 aktualizacja 1.5. Pod koniec streamu wspomniana aktualizacja została udostępniona — wraz z edycją gry dedykowaną konsolom nowej generacji, czyli Playstation 5 oraz Xbox Series X|S. Dla graczy przygotowano również bezpłatną 5-godzinną darmową wersję próbną gry, dostępną przez okres miesiąca. Edycja gry na nową generację konsol otrzymała odświeżoną identyﬁkację marketingową i globalną kampanię promocyjną “Love it, or burn it”, zachęcającą do powrotu do Night City i przekonania się jak gra Cyberpunk 2077 zmieniła się od czasu premiery w grudniu 2020 r. 7 czerwca 2022 r. CD PROJEKT RED, we współpracy z platformą Netﬂix oraz japońskim Studio Trigger, zapre- zentował nowe materiały promujące nadchodzące anime CYBERPUNK: EDGERUNNERS — w tym plakat, teaser, a także wideo zza kulis produkcji. Potwierdzono również, że premiera serialu będzie miała miejsce we wrześniu br. bilibili 852 tys. obserwujących YouTube 240 tys. obserwujących Instagram 760 tys. obserwujących Twitch 424 tys. obserwujących Weibo 230 tys. obserwujących Twitter 1,2 mln obserwujących Facebook 504 tys. obserwujących LinkedIn 254 tys. obserwujących Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 21 ŁAD KORPORACYJNYWYNIKI FINANSOWE21 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ 4 września, podczas wydarzenia PAX West w Seattle (USA), CD PROJEKT RED zorganizował przedpremierowe pokazy anime CYBERPUNK: EDGERUNNERS. Ponad 500 gości miało okazję obejrzeć pierwsze dwa odcinki serialu. 6 września odbyła się premiera specjalnego odcinka programu Night City Wire. Po segmencie dotyczącym CYBERPUNK: EDGERUNNERS, przedstawiciel CD PROJEKT RED opowiedział o planach studia na rozwój gry i marki. Zaprezentowano gameplay trailer nadchodzącego rozszerzenia do Cyberpunka 2077, a na koniec wyemitowano specjalne ogłoszenie od samego Keanu Reevesa, który potwierdził powrót do uniwersum Cyberpunka 2077. Następnie odbył się stream na żywo, podczas którego przedstawiciele studia zaprezentowali najważniejsze nowości, czekające na graczy Cyberpunka 2077 w aktualizacji 1.6, która traﬁła do graczy tego samego dnia. Wraz z aktualizacją, w sklepach z aplikacjami mobilnymi Google Play oraz Apple Store pojawiła się darmowa gra mobilna Roach Race, przeniesiona wprost z Cyberpunka 2077 na ekrany urządzeń mobilnych. Schemat 6 Liczba użytkowników i subskrybentów proﬁli Cyberpunk 2077 – dane na 1 sierpnia 2022 r. Wydarzenia związane z grami z serii wiedźmińskiej 21 marca 2022 r. CD PROJEKT RED ogłosił, że pracuje nad kolejną odsłoną serii gier Wiedźmin. Studio zapowie- działo nową sagę publikując w mediach społecznościowych graﬁkę przedstawiającą medalion. CD PROJEKT RED poinformował również, że kolejna duża gra w wiedźmińskim uniwersum powstanie z wykorzystaniem silnika Unreal Engine 5. 13 kwietnia 2022 r. Zarząd CD PROJEKT przekazał informację, że w oparciu o rekomendację osób zarządza- jących produkcją tytułu, podjął decyzję o dalszej produkcji Wiedźmina 3: Dziki Gon na konsole najnowszej generacji w oparciu o wewnętrzny team deweloperski. Jednocześnie zdecydowano o przesunięciu premiery uprzednio planowanej na II kwartał 2022 roku. 19 maja Spółka poinformowała, że planuje wydanie gry w IV kwartale 2022 roku. Instagram 704 tys. obserwujących Twitter 1,6 mln obserwujących Steam Community 1,2 mln obserwujących Reddit 928 tys. obserwujących Facebook 795 tys. obserwujących YouTube 1,4 mln obserwujących VK 133 tys. obserwujących Discord 150 tys. obserwujących Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 22 ŁAD KORPORACYJNYWYNIKI FINANSOWE22 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ W dniach 17-19 czerwca br., podczas wydarzenia Pyrkon 2022 w Poznaniu, uczestnicy festiwalu dla fanów gier i popkultury mieli okazję po raz pierwszy spróbować swoich sił na szlaku w grze planszowej Wiedźmin: Stary Świat. Premiera ufundowanej przez zbiórkę na Kickstarterze gry zaplanowana jest na IV kwartał 2022 roku. 7 lipca br. odbyła się premiera gwintowego dodatku dla jednego gracza - GWINT: Mag Renegat. Rozgrywka tytułu łączy w sobie elementy gier roguelike, karcianek i strategii z elementami oraz mechanikami znanymi z GWINTA. Gra dostępna jest do kupienia jako samodzielny tytuł na PC (GOG.COM i Steam), a także na iOS oraz Androida. Schemat 7 Liczba użytkowników i subskrybentów proﬁli Wiedźmina – dane na 1 sierpnia 2022 r. SEGMENT GOG.COM Przedmiot i model prowadzonej działalności Platforma GOG.COM została uruchomiona we wrześniu 2008 r. Jej pierwotną misją była rewitalizacja najbar- dziej kultowych gier PC i oferowanie ich klientom z całego świata. W 2022 roku serwis dostępny był w wersji angielskiej, francuskiej, niemieckiej, chińskiej i polskiej, oferując klientom nie tylko w pełni zlokalizowaną stronę czy gry, ale także dedykowaną obsługę klienta, pomoc techniczną, bezpośrednią aktywność marketingową w danym języku i popularne, lokalne metody płatności (w trzynastu walutach). Na platformie GOG.COM dostępne są również gry na systemy operacyjne macOS i Linux. Realizowana w ramach segmentu działalność polega na cyfrowym dystrybuowaniu gier za pomocą własnego sklepu GOG.COM oraz aplikacji GOG GALAXY. Platforma umożliwia dokonanie zakupu gry, zapłatę za grę oraz jej pobranie na własny komputer, dodatkowo aplikacja GOG GALAXY umożliwia m.in. automatyczne aktualizacje, zapis gry w chmurze, grę sieciową, w tym również pomiędzy platformami, a także odpowiada za funkcjonalności sieciowe GWINTA, obsługę sprzedażową i obsługę płatności realizowanych w grze w wersji na komputery PC. Z tytułu odpłatnego udostępniania gier GOG sp. z o.o. otrzymuje zapłatę od użytkowników, której część przekazywana jest na podstawie zawartych umów dostawcom spółki. Standardowo zawierane przez spółkę umowy na cyfrową dystrybucję przewidują raportowanie do dostawców zobowiązań z tytułu sprzedaży w mie- sięcznych lub kwartalnych cyklach rozliczeniowych do 30 dni od zakończenia okresu podlegającego rapor- towaniu. Dodatkowo, w przypadku starszych produktów, Spółka może być uprawniona do przystosowywania YouTube 383 tys. obserwujących VK 115 tys. obserwujących Facebook 1,6 mln obserwujących Twitter 1,5 mln obserwujących Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 23 ŁAD KORPORACYJNYWYNIKI FINANSOWE23 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ dystrybuowanych cyfrowo gier komputerowych do aktualnych systemów operacyjnych lub do zapewnienia możliwości gry wieloosobowej, jeżeli gra taką możliwość pierwotnie oferowała. Schemat 8 Liczba użytkowników i subskrybentów proﬁli GOG.COM – dane na 1 sierpnia 2022 r. Podstawowe produkty Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania na platformie cyfrowej dystrybucji GOG.COM dostępnych jest ponad 6500 produktów od ponad 1000 partnerów. Znajdują się wśród nich zarówno ponadczasowe klasyki, jak i najnowsze tytuły tak rozpoznawalnych ﬁrm jak Bethesda, Disney, Electronic Arts, Ubisoft, Konami czy Warner Bros. Jednym z podstawowych wyróżników platformy GOG na tle konkurencji jest głęboka orientacja na klienta rozumiana jako stawianie potrzeb graczy w centrum uwagi. Przejawia się to m.in. w dążeniu do tego, aby gry jednoosobowe były dostępne na platformie w tzw. modelu DRM-free, czyli bez zabezpieczeń utrudniających korzystanie z zakupionych gier, oraz w możliwie najbogatszej wersji zawierającej materiały bonusowe takie jak ścieżki dźwiękowe, mapy czy plakaty. Wszystkie zakupy dokonywane na platformie są również objęte 30-dniową polityką zwrotów – jedną z najbardziej prokonsumenckich na rynku cyfrowej dystrybucji. Ponadto platforma GOG zapewnia kompatybilność oferowanych gier z najnowszymi wersjami systemów ope- racyjnych MS Windows, macOS i najpopularniejszymi wersjami systemu operacyjnego Linux, co w przypadku klasyków stanowi dodatkową istotną korzyść dla graczy i wspiera działania mające na celu ochronę historii gier. Za pośrednictwem serwisu GOG.COM Grupa sprzedaje bezpośrednio klientom detalicznym również własne produkty, tj. gry z uniwersum wiedźmińskiego oraz Cyberpunka 2077. YouTube 66 tys. obserwujących Pozostałe 110 tys. obserwujących Facebook 478 tys. obserwujących Twitter 444 tys. obserwujących Twitch 67 tys. obserwujących Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 24 ŁAD KORPORACYJNYWYNIKI FINANSOWE24 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ Kluczowe źródła przychodów Na poziom przychodów osiąganych w segmencie GOG.COM w danym okresie bezpośredni wpływ ma atrakcyj- ność oferowanego katalogu, premiery nowych gier oraz realizowane akcje promocyjne. GOG stale dba o roz- szerzanie grona dostawców gier i pozyskiwanie nowych, atrakcyjnych tytułów do oferty. Ponadto na platformie organizowane są cykliczne i okazjonalne akcje handlowe, takie jak letnia, jesienna czy świąteczna promocja, a także inne promocje, wprowadzające nowe mechaniki angażowania graczy. Wraz z końcem 2021 roku zakończył się udział GOG.COM w konsorcjum GWINT. Począwszy od 2022 r. GOG nie ponosi przypadających na siebie wydatków, ani nie otrzymuje odpowiadającej im części przychodów generowanych przez ten projekt. Produkty GWINT: Wiedźmińska Gra Karciana oraz Wojna Krwi: Wiedźmiń- skie opowieści nadal są dostępne dla klientów GOG.COM, niemniej zasady współpracy i rozliczeń pomiedzy GOG.COM a CD PROJEKT S.A. realizowane będą analogicznie do standardowej współpracy i rozliczeń w ra- mach cyfrowej dystrybucji gier. Kluczowe wydarzenia produktowe i marketingowe Cyfrowa dystrybucja gier Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania oferta produktowa na platformie GOG.COM liczy ponad 6500 pozycji. W I półroczu 2022 r. katalog tytułów serwisu powiększył się między innymi o takie tytuły, jak: XCOM: Chimera Squad, Cloudpunk, Partisans 1941, Martha is Dead, ELEX II, Shadow Warrior 3, Hero’s Hour, Syberia: The World Before, The Wheel of Time, Dorfromantik, Songs of Conquest, Alien: Isolation czy DOOM64. Aktywizacja sprzedaży Aktywizacja sprzedaży w cyfrowej dystrybucji gier polega głównie na dodawaniu nowych, interesujących dla użytkowników pozycji do katalogu i prowadzeniu sezonowych akcji promocyjnych. Największymi akcjami promocyjnymi na GOG.COM w I półroczu były Zimowa Wyprzedaż, Wyprzedaż Nowo- roczna oraz Letnia Wyprzedaż. W trakcie tej ostatniej gracze mogli nabyć w okazyjnych cenach ponad 3,5 tys. gier. Zespół GOG zorganizował także inne wydarzenia promocyjne, m.in. wyprzedaż gier Indie, Good Old Games Week - akcję skupioną wokół klasycznych tytułów dostępnych na platformie czy walentynkowy event przeprowadzony pod hasłem „We Love Games”. Kluczowi odbiorcy i dostawcy GOG sp. z o.o. sprzedaje gry za pośrednictwem Internetu bezpośrednio milionom klientów detalicznych na całym świecie. W ramach tej działalności nie zachodzi zjawisko koncentracji odbiorców. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 25 ŁAD KORPORACYJNYWYNIKI FINANSOWE25 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ Wykres 4 Sprzedaż towarów i produktów w GOG.COM w I półroczu 2022 r. i I półroczu 2021 r. – struktura terytorialna W I półroczu 2022 r. największy udział w sprzedaży GOG.COM stanowili gracze pochodzący ze Stanów Zjedno- czonych (35%). Na kolejnych miejscach znalazły się: Niemcy (13%), Polska (7%), Wielka Brytania (6%) i Francja (4%). 3 marca 2022 r. Zarząd Spółki podjął decyzję o wstrzymaniu sprzedaży produktów Grupy CD PROJEKT oraz sprzedaży gier dostępnych na platformie GOG.COM na terytorium Rosji i Białorusi. Spółka oszacowała, że łączny udział Rosji i Białorusi w przychodach ze sprzedaży segmentu GOG.COM w ciągu 12 miesięcy kończących się w lutym 2022 r. wyniósł ok. 3,7%. Na koniec I półrocza 2022 r. skala zakupów od żadnego z dostawców segmentu GOG.COM nie przekroczyła 10% skonsolidowanych przychodów Grupy Kapitałowej. KLUCZOWE WYDARZENIA KORPORACYJNE 26 stycznia 2022 r. Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę w sprawie powołania Pana Pawła Zawodnego oraz Pana Jeremiah Cohna na stanowisko Członka Zarządu CD PROJEKT S.A. z dniem 1 lutego 2022 roku. Pan Paweł Zawodny jako Członek Zarządu odpowiada za transformację technologiczną i organizacyjną stu- dia CD PROJEKT RED, z kolei Pan Jeremiah Cohn odpowiada za koordynowanie działań pionów marketingu i komunikacji oraz rozwój franczyz. 21 marca 2022 r. Spółka poinformowała o zakończeniu procesu negocjacyjnego oraz podpisaniu umowy licencyjnej i partnerskiej z Epic Games International S.à r.l. Zgodnie z umową, Spółka i jej spółki zależne mają prawo tworzenia i wydawania gier opartych na silniku Unreal Engine, a także przewiduje dedykowane wsparcie techniczne ze strony Epic Games dla wydawanych tytułów. Umowa została zawarta na okres 15 lat z możliwością jej dalszego przedłużania i nie ogranicza liczby gier tworzonych z licencjonowanej technologii. Pozostałe terytoria 27% Szwecja 1% Australia 3% Kanada 4% Francja 4% Wielka Brytania 6% Polska 7% Niemcy 13% USA 35% Pozostałe terytoria 23% Szwecja 2% Australia 3% Rosja 4% Kanada 4% Francja 6% Wielka Brytania 6% Polska 8% Niemcy 15% USA 30% H1 2021 H1 2022 Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 26 ŁAD KORPORACYJNYWYNIKI FINANSOWE26 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ 25 marca br. Zarząd Spółki poinformował o zmianie w założeniach polityki dywersyﬁkacji inwestycji bieżących nadwyżek gotówkowych. Spółka zakłada możliwość utrzymywania w dłużnych papierach wartościowych nie więcej niż 80% wartości bieżącej środków ﬁnansowych (wobec wcześniejszych 50%) zdeﬁniowanych jako suma łącznej wartości: środków pieniężnych i ich ekwiwalentów, lokat bankowych powyżej 3 miesięcy, obli- gacji Skarbu Państwa RP, obligacji zabezpieczonych gwarancją Skarbu Państwa RP, obligacji rządów państw obcych oraz obligacji zabezpieczonych gwarancją rządów państw obcych wraz z zawartymi transakcjami zabezpieczającymi typu forward. Ponadto wyznaczono kryteria ratingowe dla obligacji zagranicznych oraz dopuszczono możliwość utrzymywania do 15% łącznej wartości środków ﬁnansowych w niezabezpieczonych pozycjach w walutach USD lub EUR. 9 maja 2022 r. Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników spółki CD PROJEKT RED STORE sp. z o.o. podjęło uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego spółki poprzez objęcie przez CD PROJEKT S.A. 380 nowoutworzonych udziałów za wkład pieniężny w kwocie 1 900 tys. zł. Podniesienie kapitału umożliwiło spółce spłatę pożyczki zaciągniętej uprzednio z CD PROJEKT S.A. 9 maja br., w rezultacie decyzji podjętych przez Radę Dyrektorów CD PROJEKT Inc. oraz Zarząd CD PROJEKT S.A. (jedynego wspólnika), kapitał zakładowy spółki CD PROJEKT Inc. został podniesiony o kwotę 450 tys. USD. Podwyższenie wartość istniejących udziałów zostało pokryte przez CD PROJEKT S.A. wkładem pieniężnym w ww. kwocie. Podniesienie kapitału umożliwiło spółce spłatę pożyczki zaciągniętej uprzednio z CD PROJEKT S.A. 24 maja 2022 r. Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników spółki Spokko Sp. z o.o. podjęło uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego poprzez utworzenie 589 nowych udziałów. 584 udziałów zostało objętych przez CD PROJEKT S.A. w zamian za wkład pieniężny w kwocie 26 010 tys. zł, natomiast pozostałe 5 nowo- utworzonych udziałów zostało objętych przez Macieja Weissa, jednego z dotychczasowych wspólników spółki, za wkład pieniężny w wysokości 223 tys. zł. W wyniku opisanych transakcji CD PROJEKT S.A. zwiększył swój udział w prawach głosu i kapitale Spokko sp. z o.o. z dotychczasowych 74,0% do 87,6%. Podniesienie kapitału umożliwiło spółce spłatę pożyczki zaciągniętej uprzednio z CD PROJEKT S.A. 25 maja br. Zarząd Spółki zarekomendował przeznaczenie kwoty 100 738 tys. zł z zysku osiągniętego w 2021 r. na dywidendę (1 zł na 1 akcję Spółki). 30 maja 2022 r. Rada Nadzorcza Spółki pozytywnie zaopiniowała wniosek Zarządu. 28 czerwca 2022 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki ustanowiło dzień dywidendy na 5 lipca 2022 r. oraz podjęło uchwałę o wypłacie ww. kwoty w dniu 12 lipca 2022 r. ZDARZENIA PO DACIE BILANSU 20 lipca 2022 r. w rejestrze przedsiębiorców KRS zarejestrowane zostało podwyższenie kapitału zakładowego spółki Spokko Sp. z o. o. W konsekwencji udział CD PROJEKT S.A. w prawach głosu i w kapitale Spokko Sp. z o.o. zwiększył się z dotychczasowych 74,0% do 87,6%. Dnia 8 sierpnia 2022 r. Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników spółki CD PROJEKT RED STORE sp. z o.o. podjęło uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego spółki poprzez objęcie przez CD PROJEKT S.A. 100 nowoutworzonych udziałów za wkład pieniężny w kwocie 500 tys. zł. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 27 ŁAD KORPORACYJNYWYNIKI FINANSOWE27 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ 19 sierpnia 2022 r. Naczelnik Małopolskiego Urzędu Celno-Skarbowego w Krakowie wydał wobec GOG sp. z o.o. decyzję określającą zobowiązanie podatkowe w podatku dochodowym od osób prawnych za 2016 rok. Wy- sokość potencjalnego zobowiązania z tego tytułu wraz z odsetkami do końca 2021 r. w łącznej wysokości 2 503 tys. zł została ujęta przez segment GOG.COM w wyniku ﬁnansowym za 2021 r., a w części odpowiada- jącej za 2022 r., w bieżącym wyniku ﬁnansowym 2022 r. Zarząd GOG sp. z o.o. nie zgadza się z oceną organu podatkowego i w dniu 5 września 2022 r. złożył odwołanie od jego decyzji. W sierpniu 2022 r. Spółka przyjęła Politykę Środowiskową CD PROJEKT S.A., która jest częścią strategii zrów- noważonego rozwoju i w której zobowiązuje się do określonych działań na rzecz ochrony środowiska. Przyję- cie dokumentu jest realizacją jednego z celów zrównoważonego rozwoju (ESG) w obszarze środowiskowym wyznaczonych na 2022 rok. We wrześniu 2022 r., po 4 latach przerwy, Spółka zorganizowała festiwal Promised Land w Łodzi. Festiwal skierowany jest do profesjonalnych artystów, którzy chcą rozwijać swoje umiejętności i wymieniać się doświad- czeniem z czołowymi specjalistami z branży ﬁlmowej i gamingowej z całego świata. WPŁYW SYTUACJI POLITYCZNOGOSPODARCZEJ W UKRAINIE NA DZIAŁALNOŚĆ GRUPY CD PROJEKT Wpływ na wyniki W odpowiedzi na inwazję sił zbrojnych Rosji na Ukrainę, 3 marca 2022 r. Zarząd CD PROJEKT podjął decy- zję o wstrzymaniu sprzedaży produktów Grupy CD PROJEKT oraz sprzedaży gier dostępnych na platformie GOG.COM na terytorium Rosji i Białorusi. Spółka szacuje, że w okresie 12 miesięcy od marca 2021 r. do lutego 2022 r. łączny udział Rosji i Białorusi w przychodach ze sprzedaży produktów segmentu CD PROJEKT RED oraz w przychodach ze sprzedaży seg- mentu GOG.COM wyniósł odpowiednio ok. 5,4% i ok. 3,7%. W początkowym okresie inwazji sił zbrojnych Rosji na Ukrainę waluta PLN (w której Grupa realizuje większość wydatków) uległa osłabieniu w stosunku do USD i EUR, tj. głównych walut, w których Grupa uzyskuje przychody ze sprzedaży. Dla Grupy uzyskującej większość wpływów z eksportu i ponoszącej istotną część kosztów w PLN, umocnienie walut, w których uzyskiwane są przychody, w stosunku do waluty lokalnej jest zjawiskiem korzystnym. W ramach działań wspierających, w I półroczu 2022 r. spółki Grupy wsparły ﬁnansowo organizacje pozarządowe niosące pomoc humanitarną oﬁarom wojny w Ukrainie w wysokości 1 126 tys. zł. Jednocześnie pracownicy Grupy mogli wykorzystać płatne dni pracy na działania wolontariackie i nieść bezpośrednią pomoc poszkodowanym. Z możliwości tej skorzystało blisko 50 osób. Ryzyka związane z sytuacją polityczno-gospodarczą w Ukrainie Spółka na bieżąco monitoruje wpływ sytuacji polityczno-gospodarczej w Ukrainie, Rosji i Białorusi na działal- ność Grupy CD PROJEKT. Spółka zakończyła współpracę z rosyjskimi oraz białoruskimi dostawcami i obecnie nie rozważa podjęcia nowej. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 28 ŁAD KORPORACYJNYWYNIKI FINANSOWE28 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania działalność operacyjna Grupy prowadzona jest bez zakłóceń, a skutki rosyjskiej inwazji na Ukrainę nie mają bezpośredniego, istotnego negatywnego wpływu na funkcjonowanie Grupy. W ocenie Zarządu Spółki, obecna sytuacja polityczno-gospodarcza w Ukrainie nie wpływa materialnie na wartości liczbowe zaprezentowane w sprawozdaniu ﬁnansowym, nie spowodowała przesłanek mogących uzasadniać utratę wartości aktywów, nie powinna mieć znaczącego negatywnego wpływu na wyniki Grupy w kolejnych kwartałach 2022 r. i nie zagraża kontynuacji działalności Spółki w okresie 12 miesięcy od końca okresu sprawozdawczego. Ze względu na bezprecedensowy charakter obecnej sytuacji i dużą niepewność z nią związaną, w tym między innymi nieznany czas trwania inwazji rosyjskiej na Ukrainę, na moment publikacji niniejszego sprawozdania nie ma możliwości wiarygodnego oszacowania wpływu inwazji sił zbrojnych Rosji na Ukrainę na wyniki i sytuację Spółki i Grupy w długim okresie. Wszelkie oceny i prognozy w tym zakresie są obarczone niepewnością i będą podlegały monitoringowi i analizie przez Grupę. Powyższa ocena została sporządzona zgodnie z najlepszą wiedzą Spółki na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania. INFORMACJE DOTYCZĄCE SEZONOWOŚCI LUB CYKLICZNOŚCI DZIAŁALNOŚCI CD PROJEKT RED Duży wpływ na przychody i wyniki segmentu mają premiery nowych tytułów. Cykl produkcji gry komputerowej realizowanej przez segment CD PROJEKT RED wynosi zwykle od 2 do 5 lat. Standardowo pierwsze prace produk- cyjne nad kolejną grą rozpoczynane są jeszcze przed zakończeniem produkcji i premierą rynkową poprzedniej gry. Wykres 5 Kwartały premierowe segmentu CD PROJEKT RED - przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów w latach 2011-2022 (w tys. zł) CD PROJEKT RED angażuje się również w mniejsze produkcje - np. dodatki do własnych gier lub adaptacje wydanych już produktów na nowe platformy. 0 200 000 400 000 600 000 800 000 1 000 000 1 200 000 1 400 000 1 600 000 Q1/2011 "Wiedźmin 2" (PC) Q2/2011 Q3/2011 Q4/2011 Q1/2012 "Wiedź min 2" (X360) Q2/2012 Q3/2012 Q4/2012 Q1/2013 Q2/2013 Q3/2013 Q4/2013 Q1/2014 Q2/2014 Q3/2014 Q4/2014 Q1/2015 "Wiedźmin 3 " Q2/2015 Q3/2015 Dodatek "Serca z Kamienia" Q4/2015 Q1/2016 Dodatek "Krew i Wino " Q2/2016 Q3/2016 Q4/2016 Q1/2017 Q2/2017 Q3/2017 Q4/2017 Q1/2018 Q2/2018 Q3/2018 "GWINT", "Wojna krwi" Q4/2018 Q1/2019 Q2/2019 Q3/2019 "Wiedźmin 3" (Nintendo Switch) Q4/2019 Q1/2020 Q2/2020 Q3/2020 "Cyberpunk 2077" Q4/2020 Q1/2021 Q2/2021 Q3/2021 Q4/2021 Q1/2022 Q2/2022 Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 29 ŁAD KORPORACYJNYWYNIKI FINANSOWE29 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ Projekty takie mogą być realizowane zarówno bezpośrednio przez Spółkę, jak i przez zewnętrznych partnerów, a czas ich realizacji wynosi zwykle od kilku do kilkunastu miesięcy. W odniesieniu do wydanych już gier, na rozkład ich sprzedaży w ciągu roku wpływ ma udział w cyklicznie organizowanych akcjach promocyjnych. Zwykle najbardziej intensywnym okresem jest drugi i czwarty kwartał, zaś niższa sprzedaż generowana jest w pierwszym i wakacyjnym — trzecim kwartale roku. GWINT: Wiedźmińska Gra Karciana i Wiedźmin: Pogromca Potworów rozwijane są w modelu gra jako serwis, w którym wolumen przychodów uzależniony jest m.in. od popularności serwisu oraz atrakcyjności nowych treści udostępnianych graczom w grze. Poza działalnością stricte deweloperską Spółka aktywnie rozwija posiadane franczyzy na innych polach eksplo- atacji, chcąc stale poszerzać grono swoich odbiorców i eksplorując inne typy mediów i platformy. GOG.COM Branża cyfrowej dystrybucji gier, w której funkcjonuje GOG.COM, charakteryzuje się sezonowością przychodów. W skali roku zazwyczaj najwyższe przychody wykazywane są w drugim i czwartym kwartale, a niższe w pierw- szym i trzecim kwartale. Sprzedaż w drugim i czwartym kwartale wzmacniana jest okresowo przez standardowo występujące w tych kwartałach akcje promocyjne. Znaczny wpływ na poziom sprzedaży może mieć również katalog produktów wprowadzonych do oferty serwisu w danym okresie. Wykres 6 Rozkład sprzedaży towarów i materiałów segmentu GOG.COM w latach 2018-2022 (w tys. zł) Na wyższy poziom przychodów segmentu GOG.COM w latach 2020 i 2021 wpływ miała pandemia COVID-19 i związany z nią wzrost popularności gier komputerowych w tym okresie. 0 40 000 80 000 120 000 160 000 200 000 Q1 Q2 Q3 Q4 2018 2019 2020 2021 2022 Cyberpunk 2077 Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 30 ŁAD KORPORACYJNYWYNIKI FINANSOWE30 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju Grupy Kapitałowej CD PROJEKT Dla dalszego rozwoju Spółki i Grupy krytyczna jest umiejętność utrzymania i rozwoju zespołu najlepszych twór- ców i specjalistów, a także przyciągania do pracy nad realizowanymi w Grupie projektami kolejnych ekspertów zarówno z kraju, jak i z zagranicy. Strategiczne kierunki związane z tematyką pozyskania talentu, rozwojem i wsparciem zespołu zostały przedstawione w Aktualizacji Strategii Grupy CD PROJEKT (w tym w jej omówieniu w formie materiału wideo) oraz w Raporcie Zrównoważonego Rozwoju Grupy CD PROJEKT za 2021 r. Jednocześnie rosnący zespół i skala realizowanych produkcji wymaga umiejętności efektywnego zarządzania zespołami, produkcją i działalnością wydawniczą w ramach biura w Warszawie oraz biur w Krakowie, Wrocławiu, Vancouver, Los Angeles, Bostonie, Seulu i Tokio. Sukces każdej produkcji Grupy jest istotny z perspektywy postrzegania studia jako twórcy wyczekiwanych, najwyższej jakości produktów rozrywkowych oraz budowy długoterminowej wartości i rozpoznawalności marek Wiedźmin/The Witcher, Cyberpunk oraz CD PROJEKT RED – będących podstawą działalności i dalszego rozwoju Spółki i Grupy. Ponadto działalność spółek Grupy Kapitałowej CD PROJEKT podlega działaniu zewnętrznych czynników takich jak np. zmiana sytuacji makroekonomicznej, regulacji prawnych czy podatkowych analogicznie jak w przypadku innych podmiotów prowadzących działal- ność gospodarczą na lokalnym lub międzynarodowym rynku. Zidentyﬁkowane przez Zarząd specyﬁczne dla działalności Grupy istotne zewnętrzne oraz wewnętrzne czynniki mogące negatywnie wpłynąć na jej działalność i rozwój zostały opisane w sekcji ryzyk Sprawozdania Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej w 2021 r. W perspektywie drugiej połowy 2022 r. Grupa Kapitałowa CD PROJEKT zamierza kontynuować organiczny rozwój prowadzonej działalności. Dodatkowo w ramach aktualizacji strategii rozwoju Grupy, Zarząd zapowiedział zwiększoną aktywność w kwestii fuzji i przejęć, co ma pomóc rozwijać studio CD PROJEKT RED i wspierać realizację Strategii Grupy. CD PROJEKT RED W ramach segmentu CD PROJEKT RED rozwój prowadzonej działalności jest związany bezpośrednio z kolej- nymi realizowanymi projektami, skalą ich produkcji i popularnością wśród graczy. W tym kontekście największy wpływ na obecne wyniki Grupy Kapitałowej CD PROJEKT ma popularność wydanych już przez Spółkę gier z cyberpunkowego i wiedźmińskiego uniwersum, zaś w kolejnych okresach będzie miał postęp prac produk- cyjnych i rynkowe przyjęcie kolejnych realizowanych przez Spółkę produkcji. W perspektywie najbliższych kwartałów szczególnie ważnymi działaniami dla studia CD PROJEKT RED będzie premiera serialu anime CYBERPUNK: EDGERUNNERS, która pozwoli zaistnieć należącej do studia franczyzie w nowym formacie i wpłynie na jej globalną rozpoznawalność, wydanie gry Wiedźmin 3: Dziki Gon w wersji dedykowanej na konsole najnowszej generacji oraz wydanie dużego dodatku do Cyberpunka 2077. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 31 ŁAD KORPORACYJNYWYNIKI FINANSOWE31 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ Kolejnym ważnym procesem w kontekście rozwoju studia CD PROJEKT RED, który jest realizowany i którego realizacja będzie kontynuowana w kolejnych kwartałach, jest integracja prac deweloperskich z nowym silnikiem Unreal Engine 5, po podpisaniu umowy licencyjnej i partnerskiej z Epic Games w marcu 2022 r. Wykorzystanie nowego silnika powinno wpłynąć na usprawnienie procesu tworzenia gier. Strategiczne partnerstwo zakłada ulepszanie silnika UE5 w zakresie obsługi gier typu open world oraz adaptację i optymalizację jego elementów pod kątem założeń twórczych kolejnych projektów. Przewiduje również dedykowane wsparcie techniczne ze strony Epic Games dla wydawanych przez CD PROJEKT RED tytułów. Rozpoczęcie prac na silniku UE5 otworzyło również szersze perspektywy rekrutacji do zespołów deweloperskich studia ze względu na dużą znajomość silników Unreal Engine wśród twórców gier. Czynnikiem kluczowym dla utrzymania w przyszłości dotychczasowej wysokiej dynamiki rozwoju segmentu CD PROJEKT RED jest dalsze rozwijanie wewnętrznej umiejętności produkowania gier najwyższej światowej klasy i jakości, w połączeniu ze zdolnością efektywnej komunikacji z graczami na całym świecie. Oba te elementy są częścią trwającej transformacji studia RED 2.0, której celem jest m.in. zmiana sposobu tworzenia gier na bardziej elastyczny, oparty o metodykę agile, oraz wspierający jakość przyszłych produktów. Od strony zarzą- dzania realizowanymi projektami posiadanie dwóch linii produktowych – Wiedźmin/The Witcher i Cyberpunk oraz niezależnych zespołów deweloperskich pozwoliło na prowadzenie równoległej produkcji poszczególnych projektów począwszy od 2022 r. Zmiana działalności na model wydawniczy oparty o dwie funkcjonujące rów- nolegle marki i kilka równocześnie realizowanych projektów potencjalnie pozwoli na optymalizację produkcyjną i ﬁnansową, zwiększenie częstotliwości premier i łącznej wysokości przychodów oraz dalszą dywersyﬁkację ryzyk, zaś przed twórcami zatrudnionymi w Spółce otworzy więcej możliwości samorealizacji zawodowej. GOG.COM W segmencie GOG.COM elementem wspierającym sprzedaż była rosnąca w ostatnich latach skłonność konsu- mentów do dokonywania zakupów gier w ramach tzw. cyfrowej dystrybucji, a także, w latach 2020-2021, wzrost popularności gier komputerowych w okresie obowiązywania ograniczeń związanych z pandemią COVID-19. Dla dalszego rozwoju platformy GOG.COM istotne jest pozyskiwanie kolejnych, premierowych produktów. GOG sp. z o.o. aktywnie prowadzi rozmowy z czołowymi międzynarodowymi producentami i wydawcami gier komputerowych, stale poszerzając grono dostawców oraz oferowanych produktów. Kolejne premiery nowych gier na GOG.COM każdorazowo wpływają na wzrost aktywności użytkowników i idący za tym wzrost sprzedaży. Rozwój działalności GOG sp. z o.o. poza stałym powiększaniem katalogu oferowanych produktów, wymaga również zwiększania bazy użytkowników poprzez docieranie do nowych graczy na całym świecie, dotychczas nieposiadających konta na platformie GOG.COM. W tym zakresie w ostatnich latach zarówno dzięki intensyw- nym własnym działaniom PR, jak i synergii wynikającej ze współpracy z CD PROJEKT S.A., osiągany jest ciągły wzrost liczby użytkowników serwisu. Na wyniki i rozwój prowadzonej w ramach segmentu GOG.COM działalności, w tym zdobywanie unikatowej wiedzy i doświadczenia oraz wykorzystanie w pełni posiadanych rozwiązań technologicznych wpływ będą miały rozwój funkcjonalności wspierających sprzedaż gier na platformie, w tym także większa integracja me- chanizmów monetyzacyjnych w aplikacji GOG GALAXY ze sklepem GOG.COM, jak i zwiększenie działań w celu poszerzania oferty gier klasycznych na platformie. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 32 ŁAD KORPORACYJNYWYNIKI FINANSOWE32 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ INNE Na rozwój Grupy CD PROJEKT wpływ będą miały prace rozwojowe i działania podjęte przez spółki zależne - Spokko i The Molasses Flood. Spokko w dalszym ciągu serwisuje grę Wiedźmin: Pogromca Potworów, prowadząc jednocześnie prace koncepcyjne nad nowymi projektami. Z kolei The Molasses Flood rozwija grę opartą na jednym z IP należących do CD PROJEKT, która w przyszłości potencjalnie stanie się nową linią produktową Grupy. Czynniki które w ocenie emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez niego wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału Trwający, trzeci kwartał roku jest okresem wakacyjnym o najmniejszym w ciągu roku natężeniu akcji handlowych wpływających na poziom sprzedaży wydanych tytułów. Na dalszą część trzeciego kwartału bieżącego roku Spółka planuje premierę serialu anime CYBERPUNK: EDGERUNNERS na platformie Netﬂix. Z kolei w czwartym kwartale CD PROJEKT RED planuje wydać grę Wiedźmin 3: Dziki Gon w edycji dedykowanej na konsole najnowszej generacji. Wydarzenie to powinno pozytywnie przełożyć się na poziom przychodów ze sprzedaży oraz wynik Grupy w omawianym okresie. Umowy znaczące W okresie objętym sprawozdaniem CD PROJEKT zawarł umowę z Epic Games International S.à r.l. Więcej informacji na temat podpisanej umowy znajduje się w sekcji Kluczowe wydarzenia korporacyjne niniejszego sprawozdania. Zarządzanie ryzykiem w działalności Grupy Kapitałowej Grupa CD PROJEKT narażona jest na szereg ryzyk, zarówno ﬁnansowych, jak i nieﬁnansowych, związanych z jej bieżącą działalnością. W Spółce w 2021 r. została wdrożona Procedura Zarządzania Ryzykiem, na podstawie której sformalizowane zostały zasady zarządzania oraz postępowania z ryzykami strategicznymi. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 33 ŁAD KORPORACYJNYWYNIKI FINANSOWE33 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ Proces zarządzania ryzykiem w Spółce stanowi zbiór jasno określonych reguł postępowania umożliwiają- cych identyﬁkację, ocenę, analizę oraz dalsze postępowanie z ryzykiem. Celem procedury jest osiągnięcie akceptowalnego poziomu ryzyka dla zidentyﬁkowanych zagrożeń, a tym samym ograniczenie konsekwencji potencjalnych zdarzeń, które mogą mieć negatywny wpływ na działalność, w tym stabilność ﬁnansową, Spółki. W procesie zarządzania ryzykiem w Spółce wprowadzono jasny podział kompetencji. W tym celu utworzono Komitet ds. Zarządzania Ryzykiem, w skład którego powołano właścicieli poszczególnych ryzyk, tj. osoby zatrudnione na wyższych stanowiskach dyrektorskich lub managerskich, koordynujące procesy w określonych obszarach dzia- łalności Spółki. Za zarządzanie ryzykiem w podmiotach zależnych odpowiadają zarządy poszczególnych spółek. W Spółce ryzyko poddawane jest analizie mającej na celu ustalenie jego wpływu oraz prawdopodobieństwa wystąpienia. Przy ocenie poziomu prawdopodobieństwa uwzględnione zostają mechanizmy kontrolne oraz ich skuteczność, zaś przy ocenie poziomu wpływu - potencjalne skutki ﬁnansowe oraz nieﬁnansowe dla Spółki. Istotność poszczególnych ryzyk jest określana poprzez umieszczenie otrzymanego wyniku, stanowiącego iloczyn prawdopodobieństwa oraz wpływu, na matrycy wartości ryzyka. W następstwie przeprowadzenia oceny ryzyka, Komitet ds. Zarządzania Ryzykiem przedkłada zebrane dane do akceptacji Zarządu, który podejmuje decyzje w zakresie dalszego postępowania z ryzykiem w sposób proporcjonalny do określonej istotności ryzyka. Zarząd może zdecydować o akceptacji, redukcji, transferze lub unikaniu ryzyka. W przypadku gdy zidentyﬁkowane ryzyka przekraczają poziom akceptowalny, właściciel ryzyka w porozumieniu z Komitetem ds. Zarządzania Ryzykiem opracowuje rekomendacje w zakresie mechanizmów kontrolnych i działań zaradczych, które następnie przedkładane są Zarządowi. DYWERSYFIKACJA RYZYKA KREDYTOWEGO REZERW FINANSOWYCH W I PÓŁROCZU 2022 R. Zgodnie z przyjętą ﬁlozoﬁą działania Grupa Kapitałowa CD PROJEKT utrzymuje rezerwy środków ﬁnansowych w celu zabezpieczenia niezależności i stabilności prowadzonej działalności, ﬁnansowania dalszego dyna- micznego rozwoju Grupy, w tym ﬁnansowania rozwoju nowych projektów i technologii, wsparcia promocyj- nego planowanych premier, zabezpieczenia przyszłych możliwości inwestycyjnych oraz zapewnienia rezerw na ewentualne nieplanowane sytuacje lub pojawiające możliwości. Spółki Grupy alokują posiadane środki pieniężne z uwzględnieniem bieżących i planowanych potrzeb ﬁnansowych, dążąc do dywersyﬁkacji i ogra- niczenia ryzyka kredytowego oraz maksymalizacji przychodów odsetkowych. Na koniec grudnia 2021 r. suma zgromadzonych środków ﬁnansowych Grupy (na które składały się środki na rachunkach bankowych, lokaty oraz obligacje skarbowe) wynosiła 1 154 001 tys. zł. W ciągu I półrocza 2022 r. wzrosła o 24 189 tys. zł i na koniec czerwca wynosiła 1 178 190 tys. zł. Większość środków ﬁnansowych Grupy pozostaje w posiadaniu CD PROJEKT S.A. W ramach działań ograniczających ryzyko kredytowe, Spółka współpracuje zarówno z polskimi, jak i zagranicznymi instytucjami ﬁnansowymi, dywersyﬁkując alokacje posiadanej gotówki i lokat bankowych podmiotowo i geograﬁcznie. Dodatkowo CD PROJEKT S.A. część rezerw lokuje w papiery dłużne. Zgodnie z obowiązującą polityką dywersyﬁkacji bieżących nadwyżek gotówkowych Spółka może nabywać polskie obligacje skarbowe, obligacje zabezpieczone gwarancją Skarbu Państwa, zagraniczne obligacje skarbowe emitowane przez państwa o ratingu nie gorszym niż Aa3 według agencji ratingowej Moody’s oraz zagraniczne obligacje zabezpieczone gwarancją tychże państw. 03 WYNIKI FINANSOWE GRUPY CD PROJEKT Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 35 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno- finansowych ujawnionych w skonsolidowanym i jednostkowym sprawozdaniu finansowym OPIS I OCENA CZYNNIKÓW ORAZ NIETYPOWYCH ZDARZEŃ MAJĄCYCH WPŁYW NA WYNIK Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY CD PROJEKT W PIERWSZYM PÓŁROCZU 2022 R. Nietypowymi zdarzeniami mającymi istotny i nieobserwowany w okresie porównawczym wpływ na wyniki, ak- tywa, pasywa oraz przepływy środków pieniężnych Grupy Kapitałowej CD PROJEKT były zdarzenia związane segmentem CD PROJEKT RED: ■ Dokonane przez Spółkę podniesienia kapitału podmiotów zależnych, w tym w szczególności dokapitalizowanie Spokko sp. z o.o. w celu redukcji zadłużenia pożyczkowego spółki zależnej w stosunku do CD PROJEKT oraz udostępnienia ﬁnansowania na opracowanie prototypów nowych projektów na urządzenia mobilne; ■ Rozliczenie w rachunku wyników na pozycji podatku dochodowego części podatku pobieranego w innych ju- rysdykcjach z tytułu wypłacanych na rzecz Spółki należności licencyjnych (podatek u źródła), nie kwaliﬁkującej się do odliczenia ze względu na zastosowanie preferencyjnej stawki podatku IP Box. Ponadto wpływ na wyniki Grupy Kapitałowej CD PROJEKT w pierwszym półroczu 2022 r. miało wydanie gry Cyberpunk 2077 w wersji na konsole nowej generacji: Xbox Series X|S oraz PlayStation 5. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 36 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT Tabela 3 Wybrane dane ze skonsolidowanego rachunku zysków i strat Grupy Kapitałowej CD PROJEKT z po- działem na segmenty działalności (w tys. zł) CD PROJEKT RED GOG.COM Wyłączenia konsolidacyjne GRUPA CD PROJEKT Zmiana PLN Zmiana % 01.01.2022 – 30.06.2022 01.01.2022 – – 30.06.2022 01.01.2021 – – 30.06.2021 Przychody ze sprzedaży 295 488 88 751 -6 323 377 916 470 617 -92 701 -19,7% Przychody ze sprzedaży produktów 283 471 0 2 397 285 868 366 986 -81 118 -22,1% Przychody ze sprzedaży usług 1 927 136 -828 1 235 3 687 -2 452 -66,5% Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów 10 090 88 615 -7 892 90 813 99 944 -9 131 -9,1% Koszty sprzedanych produktów, usług, towarów i materiałów 43 791 63 208 -5 665 101 334 162 171 -60 837 -37,5% Koszty wytworzenia sprzedanych produktów i usług 37 141 42 -170 37 013 87 894 -50 881 -57,9% Wartość sprzedanych towarów i materiałów 6 650 63 166 -5 495 64 321 74 277 -9 956 -13,4% Zysk/(strata) brutto na sprzedaży 251 697 25 543 -658 276 582 308 446 -31 864 -10,3% Koszty sprzedaży 80 552 20 874 -119 101 307 131 183 -29 876 -22,8% Koszty ogólnego zarządu 32 323 3 164 -227 35 260 54 187 -18 927 -34,9% Pozostałe przychody operacyjne 5 362 2 183 -2 159 5 386 3 853 1 533 39,8% Pozostałe koszty operacyjne 8 379 1 872 -2 342 7 909 4 314 3 595 83,3% (Utrata wartości)/odwrócenie utraty wartości instr. ﬁn. -8 0 0 -8 -1 -7 700,0% Zysk/(strata) na działalności operacyjnej 135 797 1 816 -129 137 484 122 614 14 870 12,1% Przychody ﬁnansowe 34 910 4 444 0 39 354 18 886 20 468 108,4% Koszty ﬁnansowe 17 578 5 694 -50 23 222 25 635 -2 413 -9,4% Zysk/(strata) przed opodatkowaniem 153 129 566 -79 153 616 115 865 37 751 32,6% Podatek dochodowy 39 654 213 3 39 870 10 817 29 053 268,6% Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej 113 475 353 -82 113 746 105 048 8 698 8,3% Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 37 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY OMÓWIENIE SKONSOLIDOWANEGO RACHUNKU ZYSKÓW I STRAT GRUPY KAPITAŁOWEJ CD PROJEKT Z PODZIAŁEM NA SEGMENTY DZIAŁALNOŚCI Segment CD PROJEKT RED 01.01.2022 – 30.06.2022 01.01.2021 – 30.06.2021 Zmiana PLN Zmiana % Przychody ze sprzedaży 295 488 371 911 -76 423 -20,5% Przychody ze sprzedaży produktów 283 471 359 938 -76 467 -21,2% Przychody ze sprzedaży usług 1 927 4 957 -3 030 -61,1% Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów 10 090 7 016 3 074 43,8% Koszty sprzedanych produktów, usług, towarów i materiałów 43 791 92 051 -48 260 -52,4% Koszty wytworzenia sprzedanych produktów i usług 37 141 85 589 -48 448 -56,6% Wartość sprzedanych towarów i materiałów 6 650 6 462 188 2,9% Zysk/(strata) brutto na sprzedaży 251 697 279 860 -28 163 -10,1% Koszty sprzedaży 80 552 101 647 -21 095 -20,8% Koszty ogólnego zarządu 32 323 50 202 -17 879 -35,6% Pozostałe przychody operacyjne 5 362 5 059 303 6,0% Pozostałe koszty operacyjne 8 379 5 628 2 751 48,9% (Utrata wartości)/odwrócenie utraty wartości instr. ﬁn. -8 -1 -7 700,0% Zysk/(strata) na działalności operacyjnej 135 797 127 441 8 356 6,6% Przychody ﬁnansowe 34 910 16 150 18 760 116,2% Koszty ﬁnansowe 17 578 22 473 -4 895 -21,8% Zysk/(strata) przed opodatkowaniem 153 129 121 118 32 011 26,4% Podatek dochodowy 39 654 11 523 28 131 244,1% Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej 113 475 109 595 3 880 3,5% Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 38 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY Na Przychody ze sprzedaży produktów segmentu, składały się w pierwszym półroczu 2022 r.: ■ przychody związane z grą Cyberpunk 2077; ■ przychody związane z grą Wiedźmin 3: Dziki Gon oraz z dodatkami Serca z Kamienia oraz Krew i Wino; ■ przychody wygenerowane w ramach projektu GWINT: Wiedźmińska Gra Karciana; ■ przychody licencyjne związane z grami Wiedźmin 2, Wiedźmin oraz Wojna Krwi: Wiedźmińskie Opowieści; ■ przychody licencyjne z franczyz. Na wykazaną wyższą wartość Przychodów ze sprzedaży segmentu CD PROJEKT RED w pierwszym półroczu 2021 r. względem okresu bieżącego największy wpływ miało zwiększenie przychodów okresu porównawczego o 39 521 tys. zł wynikające ze zmniejszenia salda zawiązanych na koniec 2020 r. rezerw na korekty premiero- wych raportów licencyjnych gry Cyberpunk 2077. Przychody ze sprzedaży usług w pierwszym półroczu 2022 r. obejmowały głównie przychody związane z usługami świadczonymi podmiotom powiązanym oraz opłaty za przesyłki uiszczane przez klientów sklepu CD PROJEKT RED GEAR. Spadek wartości tej pozycji względem okresu porównawczego wynika z braku istot- nych przychodów z barterowych umów reklamowych odnotowanych w okresie porównawczym. Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów segmentu CD PROJEKT RED za pierwsze sześć miesięcy 2022 r. były większe od wartości w pierwszym półroczu 2021 r. głównie ze względu na większą sprzedaż produktów franczyzowych CD PROJEKT RED. Na wartość tej pozycji składały się się ponadto przychody ze sprzedaży dystrybutorom gotowych ﬁzycznych zestawów oraz elementów zestawów ﬁzycznych własnych tytułów (no- śniki, pudełka, ﬁgurki, gadżety), głównie gry Wiedźmin 3, a także sprzedaż ﬁrmowego sklepu wysyłkowego CD PROJEKT RED GEAR. Najistotniejszą składową Kosztów sprzedanych produktów, usług, towarów i materiałów (która odpowiadała za ich istotne zmniejszenie w porównaniu do pierwszego półrocza minionego roku) były Koszty wytworzenia sprzedanych produktów i usług, gdzie prezentowane są głównie koszty amortyzacji nakładów na prace roz- wojowe - wytwarzanych gier własnych. Zgodnie z przyjętą przez Grupę polityką rachunkowości nakłady na prace rozwojowe projektów, dla których możliwe jest określenie wiarygodnych szacunków dotyczących ilości i wartości budżetu sprzedaży, amorty- zowane są zgodnie z konsumpcją korzyści ekonomicznych, związaną z antycypowaną ilością sprzedanych egzemplarzy. W pozostałych przypadkach Grupa amortyzuje wartość zrealizowanych projektów metodą liniową. Dla projektów, których amortyzacja kosztów wytworzenia ujęta została w pierwszym półroczu 2022 r. i w okresie odniesienia, przyjęto poniższe zasady: ■ nakłady na grę Cyberpunk 2077 ujęte zostały w kosztach 2020 r. w wysokości 40% całości w kwartale pre- miery, a pozostałe 60% nakładów podlega rozpoznaniu przez kolejne 5 lat eksploatacji aktywa w wysokości 3% kwartalnie - do dnia bilansowego ujęto w kosztach 58% nakładów na projekt; nakłady poniesione na edycję gry na konsole nowej generacji Xbox Series X|S oraz PlayStation 5 amortyzowane będą liniowo do końca okresu amortyzacji gry Cyberpunk 2077; ■ nakłady na grę GWINT rachunkowo rozliczane były liniowo, w okresie 3 lat od ukończenia i premiery pełnej wersji projektu (październik 2018 r.) – zakończenie amortyzacji historycznie poniesionych nakładów nastąpiło wraz z końcem września 2021 r.; Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 39 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY ■ nakłady na gry Wojna Krwi: Wiedźmińskie Opowieści (premiera październik 2018 r.) i Wiedźmin 3: Dziki Gon na Nintendo Switch (premiera październik 2019 r.) ujmowane są w kosztach w okresie 3 lat począwszy od ukończe- nia produkcji i premiery każdej z gier, w oparciu o spodziewany rozkład przyszłych przychodów estymowany na podstawie danych sprzedaży historycznych produktów. Spadek wartości omawianej pozycji względem pierwszego półrocza 2021 r. wynika przede wszystkim z mniejszych ujętych w omawianym okresie kosztów związanych z projektem Cyberpunk 2077, gdzie w okresie odniesienia segment segment CD PROJEKT RED dokonał aktualizacji szacunków wyniku ekonomicznego kluczowych kon- traktów na dystrybucję ﬁzyczną gry i wykazał rezerwę na spodziewane koszty ich rozliczenia (głównie kosztów globalnej kampanii reklamowej, ale także wynagrodzenia dystrybutora, kosztów produkcji, magazynowania i dystrybucji ﬁzycznych kopii) w wysokości 40 637 tys. zł. W omawianej pozycji segment CD PROJEKT RED ujmuje również koszt własny sprzedaży związany z uzyska- nymi Przychodami ze sprzedaży usług. Wartość sprzedanych towarów i materiałów w pierwszym półroczu 2022 r. zawierała koszty wytworzenia sprzedanych dystrybutorom gotowych zestawów ﬁzycznych, ich elementów oraz produktów franczyzowych. Zmniejszenie wartości Kosztów sprzedaży segmentu CD PROJEKT RED w pierwszym półroczu 2022 r. było przede wszystkim efektem ograniczenia kosztów serwisu i aktualizacji gry Cyberpunk 2077 w stosunku do okresu porównawczego to jest pierwszych 6 miesięcy po premierze gry. Będące główną częścią Kosztów sprzedaży koszty promocji produktów studia CD PROJEKT RED, przede wszystkim związane ze wsparciem sprzedaży gry Cyberpunk 2077, w tym koszty kampanii promocyjnej edycji gry na nowe generacje, pozostały na poziomie porównywalnym do okresu odniesienia. W omawianej pozycji segment ujmuje również koszty stałych oraz zależnych od wyniku wynagrodzeń wewnętrz- nych zespołów wydawniczych oraz koszty zależnych od wyniku wynagrodzeń zarządów spółek. Koszty ogólnego zarządu segmentu CD PROJEKT RED obejmują w szczególności: ■ stałe oraz zależne od wyniku wynagrodzenia zespołów administracyjnych oraz zewnętrzne koszty usług obcych sklasyﬁkowane w tej kategorii, które wraz ze wzrostem zatrudnienia oraz skali działalności spółek segmentu stopniowo rosną; ■ koszty prac nad przyszłymi grami w początkowym okresie ich trwania (faza badawcza) przed przejściem do realizacji projektów (faza rozwojowa) i rozpoczęciem ich kapitalizacji w ramach Nakładów na prace rozwojowe będących częścią Aktywów trwałych (3 904 tys. zł w pierwszym półroczu 2022 r. wobec 11 850 tys. w pierw- szym półroczu 2021 r.); spadek nakładów związany jest z zakończeniem faz badawczych i przejściem w fazę rozwojową dwóch projektów; ■ stałą część wynagrodzenia zarządów spółek; ■ koszt wyceny uprawnień przyznanych w ramach programu motywacyjnego na lata 2020-2025, który to koszt w efekcie negatywnej oceny możliwości osiągnięcia wyznaczonych w programie celów wynikowych w pełnym okresie trwania programu i dokonanej przez Zarząd na koniec 2021 r. zmiany szacunków uległ zmniejszeniu w stosunku do okresu porównawczego. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 40 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY W zakresie Pozostałych przychodów i kosztów operacyjnych rozpoznano w analizowanym okresie generowane przez segment CD PROJEKT RED przychody z tytułu wynajmu powierzchni biurowych (oraz towarzyszące im koszty utrzymania) w kompleksie nieruchomości przy ulicy Jagiellońskiej 74 i 76 w Warszawie, a także, odpo- wiedzialne za wzrost wartości Pozostałych kosztów operacyjnych, koszty wydarzeń jednorazowych: utylizacji zapasów, złomowania środków trwałych oraz darowizn (w tym głównie wsparcie Polskiej Akcji Humanitarnej na pomoc związaną z sytuacją w Ukrainie). W pierwszym półroczu 2022 r. segment CD Projekt RED wykazał nadwyżkę Przychodów ﬁnansowych nad Kosztami ﬁnansowymi, względem straty w okresie porównawczym. Jest to efekt przede wszystkim wzrostu przychodów z tytułu odsetek od lokat bankowych oraz obligacji skarbowych, a także wypracowanych przy- chodów z różnic kursowych (względem straty w okresie odniesienia). Podatek dochodowy ujęty w rachunku wyników za pierwsze półrocze bieżącego roku oraz efektywna stopa podatkowa istotnie wzrosły względem pierwszego półrocza 2021 r. Powodem wzrostu jest uwzględnienie w wartości podatku dochodowego części podatku pobieranego w innych jurysdykcjach z tytułu wypłacanych na rzecz Spółki należności licencyjnych (podatek u źródła). Po zgromadzeniu dokumentów potwierdzających kwoty oraz fakt zapłaty podatku u źródła za granicą, Spółka dokonała odliczenia zagranicznego podatku u źródła od kwoty krajowego podatku dochodowego obliczo- nego w istotnej części przy zastosowaniu preferencyjnego opodatkowania IP Box (5%) a nadwyżką obciążyła rachunek zysków i strat. Skonsolidowany Zysk netto segmentu CD PROJEKT RED za pierwsze półrocze 2022 r. wyniósł 113 475 tys. zł i był o 3 880 tys. zł. (3,5%) wyższy w stosunku do okresu porównawczego. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 41 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY Segment GOG.COM 01.01.2022 – 30.06.2022 01.01.2021 – 30.06.2021 Zmiana PLN Zmiana % Przychody ze sprzedaży 88 751 106 333 -17 582 -16,5% Przychody ze sprzedaży produktów 0 4 346 -4 346 -100,0% Przychody ze sprzedaży usług 136 139 -3 -2,2% Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów 88 615 101 848 -13 233 -13,0% Koszty sprzedanych produktów, usług, towarów i materiałów 63 208 76 860 -13 652 -17,8% Koszty wytworzenia sprzedanych produktów i usług 42 2 827 -2 785 -98,5% Wartość sprzedanych towarów i materiałów 63 166 74 033 -10 867 -14,7% Zysk/(strata) brutto na sprzedaży 25 543 29 473 -3 930 -13,3% Koszty sprzedaży 20 874 30 330 -9 456 -31,2% Koszty ogólnego zarządu 3 164 4 085 -921 -22,5% Pozostałe przychody operacyjne 2 183 872 1 311 150,3% Pozostałe koszty operacyjne 1 872 615 1 257 204,4% Zysk/(strata) na działalności operacyjnej 1 816 -4 685 6 501 - Przychody ﬁnansowe 4 444 2 736 1 708 62,4% Koszty ﬁnansowe 5 694 3 207 2 487 77,5% Zysk/(strata) przed opodatkowaniem 566 -5 156 5 722 - Podatek dochodowy 213 -697 910 - Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej 353 -4 459 4 812 - Suma Przychodów ze sprzedaży segmentu GOG.COM obejmuje głównie Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów związane z realizowaną za pośrednictwem platformy GOG.com i aplikacji GOG GALAXY cyfrową dystrybucją do ostatecznych klientów gier od zewnętrznych dostawców GOG.COM. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 42 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY Brak Przychodów ze sprzedaży produktów w pierwszym półroczu bieżącego roku wynika z zakończenia udziału GOG.COM w konsorcjum GWINT z końcem roku 2021. Począwszy od 2022 r. GOG nie otrzymuje od- powiadającej części przychodów i kosztów generowanych przez ten projekt. Produkty GWINT: Wiedźmińska Gra Karciana oraz Wojna Krwi: Wiedźmińskie opowieści nadal są dostępne dla klientów GOG.COM, niemniej zasady współpracy i rozliczeń pomiedzy GOG.COM a CD PROJEKT S.A. realizowane są analogicznie do stan- dardowej współpracy i rozliczeń w ramach cyfrowej dystrybucji gier. Począwszy od bieżącego roku przychody uzyskiwane ze sprzedaży omawianych produktów GOG.COM prezentuje w ramach Przychodów ze sprzedaży towarów i materiałów. Wartość Przychodów ze sprzedaży towarów i materiałów osiągnięta w pierwszym półroczu 2022 r. była niż- sza od wartości wypracowanej w porównywalnym okresie w 2021 r. - w którym sprzedaż w ramach cyfrowej dystrybucji wspierana była wciąż obowiązującymi w wielu krajach ograniczeniami związanymi z pandemią CO- VID-19. W okresie sprawozdawczym spółka wprowadziła do oferty platformy GOG.COM szereg wyczekiwanych przez użytkowników wydań gier takich jak Songs of Conquest, Old World, Alien: Isolation Collection, Blade Runner - Enhanced Edition czy DOOM 64. Jednocześnie kluczowy dla łącznego poziomu sprzedaży towarów segmentu był spadek przychodu z dystrybucji wersji PC gry Cyberpunk 2077 - która w okresie porównawczym była w pierwszym półroczu po premierze - realizując na platformie GOG.COM wyższe przychody ze sprzedaży niż w omawianym okresie. Dodatkowo w odpowiedzi na inwazję sił zbrojnych Rosji na Ukrainę, z początkiem marca 2022 r. Spółka za- przestała sprzedaży gier dostępnych na platformie na terytorium Rosji i Białorusi, co miało negatywny wpływ na poziom osiąganych przychodów. Spółka szacuje, że w okresie 12 miesięcy od marca 2021 r. do lutego 2022 r. łączny udział Rosji i Białorusi w przychodach ze sprzedaży produktów segmentu GOG.COM wyniósł ok. 3,7%. Bezpośrednio towarzyszące sprzedaży Koszty sprzedanych usług, towarów i materiałów, spadły względem okresu porównawczego w korespondencji do mniejszych przychodów. Koszty sprzedaży segmentu GOG.COM w omawianym okresie uległy zmniejszeniu względem pierwszego półrocza 2021 r. o blisko jedną trzecią głównie za sprawą reorganizacji kosztowej spółki oraz zakończenia rozpoznawania kosztów związanych z konsorcjum GWINT wraz z jego rozwiązaniem na koniec ubiegłego roku. Wśród wykazywanych w segmencie GOG.COM Kosztów sprzedaży najistotniejszy udział w kosztach segmentu mają: ■ wynagrodzenia zespołu odpowiedzialnego za obsługę, rozwój i promocję platformy GOG.COM, a także utrzy- manie i dalszy rozwój aplikacji GOG GALAXY; ■ koszty transakcyjne związane z realizacją płatności w ramach platformy GOG.COM; ■ koszty infrastruktury teleinformatycznej związanej z realizacją sprzedaży; ■ koszty działań marketingowych dotyczących serwisu GOG.COM oraz aplikacji GOG GALAXY - w analizowanym okresie były to przede wszystkim koszty promocji związanej z cyfrową dystrybucją gier na platformie GOG.COM; ■ koszty amortyzacji, w tym amortyzacji zakończonych prac rozwojowych. Głównymi składnikami Kosztów ogólnego zarządu segmentu GOG.COM są wynagrodzenia zespołów ad- ministracyjnych, stałe wynagrodzenia zarządu spółki, a także sklasyﬁkowane w tej kategorii koszty innych usług obcych. Na spadek poziomu Kosztów ogólnego zarządu w omawianym okresie w stosunku do okresu Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 43 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY porównawczego o blisko jedną czwartą wpłynęło głównie zmniejszenie bieżących kosztów związanych z funk- cjonowaniem programu motywacyjnego na lata 2020-2025. W zakresie Pozostałych przychodów i kosztów operacyjnych rozpoznano w analizowanym okresie generowane przez segment GOG.COM przychody z tytułu refaktur oraz sprzedaży pozostałej usług, w tym świadczenie usług IT w ramach Grupy wspierających grę GWINT: Wiedźmińska Gra Karciana (oraz towarzyszące im koszty wytworzenia), a także odpowiedzialne za wzrost wartości Pozostałych kosztów operacyjnych, koszty wydarzeń jednorazowych: m.in. darowizn (w tym głównie wsparcie Polskiego Czerwonego Krzyża w związku z wojną w Ukrainie). W pierwszym półroczu 2022 r. segment GOG.COM wykazał nadwyżkę Kosztów ﬁnansowych nad Przycho- dami ﬁnansowymi. Jest to przede wszystkim nadwyżka ujemnych różnic kursowych nad dodatnimi. Wzrost ujemnych różnic kursowych w segmencie GOG.COM wynika głównie z wyceny zobowiązań wobec dostawców na dzień bilansowy. Na wartość Podatku dochodowego za pierwsze półrocze bieżącego roku składały się głównie: korekta podatku od zysków kapitałowych dotycząca 2021 r oraz zmiana stanu podatku odroczonego. Dzięki przeprowadzonej reorganizacji i ograniczeniu kosztów segmentu Zysk netto GOG.COM w pierwszym półroczu 2022 r. wyniósł 356 tys. zł wobec 4 459 tys. zł Straty netto w okresie porównawczym. Tabela 4 Wskaźnik Rentowności netto - Alternatywny Pomiar Wyniku 01.01.2022 – 30.06.2022 01.01.2021 – 30.06.2021 01.01.2022 – 30.06.2022 01.01.2021 – 30.06.2021 01.01.2022– 30.06.2022 01.01.2021 – 30.06.2021 GRUPA CD PROJEKT Segment CD PROJEKT RED Segment GOG.COM Rentowność netto (Zysk netto / Przychody ze sprzedaży) 30,1% 22,3% 38,4% 29,5% 0,4% -4,2% Wskaźnik Rentowności netto prezentuje dodatkową informację wskazując jaka część Przychodów ze sprze- daży pozostaje w przedsiębiorstwie w postaci Zysku netto po pokryciu całości kosztów i obciążeń podatko- wych wykazanych w Rachunku zysków i strat. Wzrost wartości tego wskaźnika oznacza wzrost efektywności prowadzonej działalności odniesionej do poziomu zrealizowanych Przychodów ze sprzedaży. Zastosowany wskaźnik jest standardowym i powszechnie stosowanym miernikiem w analizie ﬁnansowej, a jego przydatność przeanalizowano pod kątem dostarczanej inwestorom informacji na temat efektywności działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT i jej segmentów. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 44 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ GRUPY KAPITAŁOWEJ CD PROJEKT Tabela 5 Wybrane dane ze skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji ﬁnansowej (w tys. zł) 30.06.2022 31.12.2021 Zmiana PLN Zmiana % AKTYWA TRWAŁE 1 039 127 905 846 133 281 14,7% Rzeczowe aktywa trwałe 129 155 119 588 9 567 8,0% Aktywa niematerialne 69 764 58 393 11 371 19,5% Nakłady na prace rozwojowe 434 055 350 195 83 860 23,9% Wartość ﬁrmy 56 438 56 438 0 0,0% Nieruchomości inwestycyjne 43 655 44 634 -979 -2,2% Akcje i udziały w jednostkach podporządkowanych nieobjętych konsolidacją 67 055 38 520 28 535 74,1% Pozostałe aktywa ﬁnansowe 173 589 178 540 -4 951 -2,8% Rozliczenia międzyokresowe 24 247 11 434 12 813 112,1% Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 40 435 47 418 -6 983 -14,7% Pozostałe należności 734 686 48 7,0% AKTYWA OBROTOWE 1 157 539 1 252 889 -95 350 -7,6% Zapasy 15 136 15 886 -750 -4,7% Należności handlowe 63 220 125 293 -62 073 -49,5% Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego 2 454 98 2 356 2404,1% Pozostałe należności 51 411 113 498 -62 087 -54,7% Pozostałe aktywa ﬁnansowe 319 572 307 765 11 807 3,8% Rozliczenia międzyokresowe 20 717 13 763 6 954 50,5% Lokaty bankowe powyżej 3 miesięcy 0 265 000 -265 000 -100,0% Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych 685 029 411 586 273 443 66,4% AKTYWA RAZEM 2 196 666 2 158 735 37 931 1,8% * dane przekształcone Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 45 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY 30.06.2022 31.12.2021 Zmiana PLN Zmiana % KAPITAŁ WŁASNY 1 903 244 1 894 356 8 888 0,5% Kapitały własne akcjonariuszy jednostki dominującej 1 903 244 1 894 356 8 888 0,5% Kapitał zakładowy 100 739 100 739 0 0,0% Kapitał zapasowy 1 560 842 1 425 647 135 195 9,5% Kapitały zapasowy ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej 115 909 115 909 0 0,0% Pozostałe kapitały 42 323 47 994 -5 671 -11,8% Różnice kursowe z przeliczenia 3 143 1 591 1 552 97,5% Niepodzielony wynik ﬁnansowy -33 458 -6 432 -27 026 420,2% Wynik ﬁnansowy bieżącego okresu 113 746 208 908 -95 162 -45,6% Kapitał akcjonariuszy niekontrolujących - - - - ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE 32 729 36 112 -3 383 -9,4% Pozostałe zobowiązania ﬁnansowe 23 614 21 080 2 534 12,0% Inne zobowiązania długoterminowe 2 740 2 860 -120 -4,2% Rozliczenia międzyokresowe przychodów 5 504 6 424 -920 -14,3% Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne 380 380 0 0,0% Pozostałe rezerwy 491 5 368 -4 877 -90,9% ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE 260 693 228 267 32 426 14,2% Pozostałe zobowiązania ﬁnansowe 29 724 25 802 3 922 15,2% Zobowiązania handlowe 64 042 53 380 10 662 20,0% Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego 0 24 446 -24 446 -100,0% Pozostałe zobowiązania 110 322 10 042 100 280 998,6% Rozliczenia międzyokresowe przychodów 17 682 31 548 -13 866 -44,0% Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne 7 7 0 0,0% Pozostałe rezerwy 38 916 83 042 -44 126 -53,1% PASYWA RAZEM 2 196 666 2 158 735 37 931 1,8% Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 46 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY OMÓWIENIE SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA Z SYTUACJI FINANSOWEJ GRUPY KAPITAŁOWEJ CD PROJEKT Aktywa Największy udział w wartości Aktywów trwałych Grupy na koniec pierwszego półrocza 2022 r., a także naj- większy wpływ na zwiększenie ich salda, miała pozycja Nakłady na prace rozwojowe, w której Grupa ujmuje poniesione i rozliczane w czasie nakłady na rozwój nowych produktów i technologii. Zwiększenie wartości omawianej pozycji w omawianym okresie jest efektem poniesionych przez segment CD PROJEKT RED nakładów na produkcję przyszłych gier w wartości wyższej niż amortyzacja produkcji ukończonych oraz przeksięgowania nakładów związanych z kolejnymi projektami realizowanymi przez zewnętrznych partnerów z pozycji zaliczek na Nakłady na prace rozwojowe. Na saldo pozycji Rzeczowe aktywa trwałe składają się przede wszystkim: ■ wartość kompleksu nieruchomości przy ul. Jagiellońskiej 74 i 76 ujęta w części przeznaczonej do wykorzystania przez spółkę CD PROJEKT S.A. na własny użytek; ■ maszyny i urządzenia, gdzie Grupa rozpoznaje między innymi komputery, serwery i inne urządzenia elektro- niczne wykorzystywane w prowadzonej działalności; ■ aktywa z tytułu prawa użytkowania wynajmowanych powierzchni biurowych (z jednoczesnym ujęciem po stronie Pasywów stosownej wartości Pozostałych zobowiązań ﬁnansowych z tytułu zawartych umów leasingu powierzchni). Na zwiększenie wartości tej pozycji w omawianym okresie wpływ miały przede wszystkim nakłady na prace budowlane na terenie kampusu CD PROJEKT w Warszawie (środki trwałe w budowie) oraz przedłużenie umowy najmu biura regionalnego Spółki. Najistotniejsze pozycje ujęte w ramach Aktywów niematerialnych, to głównie wartość marki korporacyjnej CD PROJEKT oraz znaku towarowego The Witcher, a także wartość posiadanych przez Grupę autorskich praw majątkowych, oraz oprogramowania komputerowego. Wzrost wartości Aktywów niematerialnych Grupy w oma- wianym okresie jest związany z inwestycją w nowe technologie do produkcji gier w segmencie CD PROJEKT RED. Kolejną istotną pozycją Aktywów trwałych Grupy CD PROJEKT jest Wartość ﬁrmy, na którą składają się kwoty wynikające z rozliczenia połączenia jednostki dominującej z grupą kapitałową CDP Investment w dniu 30 kwietnia 2010 r. oraz rozliczenie nabycia w dniu 18 maja 2018 r. przez CD PROJEKT S.A. od spółki Strange New Things sp. z o.o. sp. k. zlokalizowanego we Wrocławiu studia deweloperskiego. Wykazana Wartość ﬁrmy nie uległa zmianie na przestrzeni omawianego okresu. Na saldo Nieruchomości inwestycyjnych składają się wartości nieruchomości przy ul. Jagiellońskiej 74 oraz ul. Jagiellońskiej 76 w częściach zakwaliﬁkowanych jako przeznaczone pod wynajem (zarówno na rzecz pod- miotów powiązanych jak i zewnętrznych najemców). Zmniejszenie wartości pozycji jest efektem amortyzacji. Na wartość pozycji Akcje i udziały w jednostkach podporządkowanych nie objętych konsolidacją składają głównie kapitały spółek Spokko Sp. z o.o., którego zwiększenie w omawianym okresie przyczyniło się do wzrostu wartości omawianej pozycji (więcej informacji w sekcji Kluczowe wydarzenia korporacyjne niniejszego sprawozdania), The Molasses Flood LLC w Bostonie oraz CD PROJEKT RED Vancouver Studio Ltd.. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 47 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY W ramach pozycji Pozostałe aktywa ﬁnansowe Grupa prezentuje przede wszystkim wartość nabytych w ramach dywersyﬁkacji ryzyka kredytowego krajowych obligacji skarbowych wycenianych w zamortyzowanym koszcie o okresie zapadalności przekraczającym 12 miesięcy. Na wartość Zapasów na koniec pierwszego półrocza 2022 r. składają się głównie gotowe ﬁzyczne zestawy i elementy ﬁzycznych zestawów edycji gier własnej produkcji przeznaczone dla zewnętrznych dystrybutorów oraz towary w magazynach internetowego sklepu ﬁrmowego CD PROJEKT RED GEAR, sprzedającego produkty związane z markami CD PROJEKT RED do klientów detalicznych w Europie i Ameryce Północnej. Skonsolidowane saldo Należności handlowych uległo zmniejszeniu ze względu na spływ w bieżącym okre- sie należności licencyjnych w segmencie CD PROJEKT RED - przede wszystkim tytułem tantiem uzyskanych w czwartym kwartale 2021 r. Zmniejszenie wartości pozycji Pozostałych należności Grupy na koniec czerwca 2022 r. jest przede wszyst- kim efektem zmniejszenia należności z tytułu podatku u źródła potrąconego przez zagranicznych odbiorców licencji udzielonych przez segment CD PROJEKT RED (ujęcia nadwyżki zapłaconego za granicą podatku u źródła w rachunku zysków i strat) oraz rozliczenia zaliczek na prace rozwojowe w produkcję w toku. Ponadto na koniec czerwca 2022 r. spółki Grupy ujmują w ramach omawianej pozycji rozliczenia z tytułu podatku VAT oraz zaliczek dla dostawców i kaucji. Na rozpoznaną na koniec analizowanego okresu skonsolidowaną wartość Rozliczeń międzyokresowych krót- koterminowych czynnych oraz długoterminowych główny wpływ miała kwota nieujętych do dnia bilansowego w rachunku wyników tzw. minimalnych gwarancji, to jest zaliczek i przedpłat dokonanych przez GOG.COM na rzecz dostawców na poczet opłat związanych z dystrybucją gier oferowanych na platformie GOG.COM. Wzrost omawianej pozycji wynika głównie z zawarcia przez GOG.COM nowych kontraktów na kolejne produkty, które zasilą katalog gier dostępnych na GOG.COM. Ponadto pozycja zawiera między innymi przedpłaty związane z działaniami marketingowymi oraz rozliczane w czasie opłaty z tytułu oprogramowania, licencji i praw. Pozostałe aktywa ﬁnansowe krótkookresowe zawierają głównie wartość zagranicznych obligacji skarbowych zakupionych przez spółkę CD PROJEKT S.A. w ramach dywersyﬁkacji ryzyka kredytowego i wycenianych w wartości godziwej przez inne całkowite dochody. Łączna wartość rezerw ﬁnansowych w postaci Środków pieniężnych i ekwiwalentów, Lokat bankowych po- wyżej 3 miesięcy oraz płynnych aktywów ﬁnansowych w formie nabytych obligacji skarbowych (łącznie ujętych w krótkoterminowych i długoterminowych Pozostałych aktywach ﬁnansowych) w posiadaniu Grupy na dzień 30.06.2022 r. wyniosła 1 178 190 tys. zł, to jest o 24 189 tys. zł więcej w stosunku do stanu na koniec roku 2021. Pasywa Na 30 czerwca 2022 r. wartość Kapitałów własnych Grupy CD PROJEKT była porównywalna do stanu na koniec 2021 r. W omawianym okresie wpływ pozytywnego wyniku ﬁnansowego za pierwsze półrocze 2022 roku nie- znacznie przekraczał saldo zmniejszenia kapitałów w związku z decyzją Walnego zgromadzenia CD PROJEKT S.A. odnośnie wypłaty dywidendy za 2021 r. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 48 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY Wartość Zobowiązań długoterminowych w trakcie pierwszego półrocza 2022 r. uległa zmniejszeniu. Podsta- wowym powodem zmniejszenia była dokonana w bieżącym roku reklasyﬁkacja w segmencie CD PROJEKT RED z długoterminowych na krótkoterminowe rezerw dotyczących głównie kosztów związanych ze współpracą z dystrybutorami ﬁzycznych edycji gry Cyberpunk 2077, ujętych w pozycji Pozostałe rezerwy. W ramach pozycji Pozostałe zobowiązania ﬁnansowe długoterminowe oraz krótkoterminowe Grupa ujmuje zobowiązania tytułem wieczystego użytkowania gruntów w kompleksach Jagiellońska 74 i Jagiellońska 76 w Warszawie oraz zobowiązania wynikające z wyceny instrumentów zabezpieczających ryzyko kursowe związane z posiadaniem zagranicznych obligacji skarbowych denominowanych w walutach obcych, a także zobowiązania z tytułu zapłaty części ceny nabycia udziałów w spółce The Molases Flood o odroczonym terminie płatności. Wartość Zobowiązań krótkoterminowych Grupy w trakcie pierwszego półrocza 2022 r. wzrosła - głównie za sprawą zwiększenia salda Pozostałych zobowiązań. Na sumę Pozostałych zobowiązań składały się w naj- większej części bieżące zobowiązania z tytułu dywidendy CD PROJEKT S.A., (które odpowiadają za wzrost salda względem końca 2021 r.), a także zobowiązania Grupy z tytułu podatków (VAT, PIT, podatku u źródła) i ubezpieczeń społecznych. Za wzrost Zobowiązań handlowych Grupy na koniec czerwca 2022 r. odpowiadają głównie zobowiązania handlowe segmentu GOG.COM z tytułu zakontraktowanych w okresie sprawozdawczymi tzw. minimalnych gwarancji dotyczących nowych tytułów platformy GOG.COM. W ramach Rozliczeń międzyokresowych przychodów (krótko- i długoterminowych) na koniec czerwca 2022 r. segmenty Grupy ujęły głównie: ■ CD PROJEKT RED - tzw. minimalne gwarancje, to jest otrzymane lub należne od wydawców i partnerów dys- trybucyjnych zaliczki na poczet tantiem związanych ze sprzedażą w przyszłych okresach; ■ CD PROJEKT RED i GOG.COM – rozliczenia międzyokresowe dotyczące dotacji; ■ GOG.COM - rozliczenia międzyokresowe z klientami spółki (w tym udzielony Store credit i Wallet); ■ GOG.COM - wartość złożonych przez klientów zamówień przedpremierowych na gry, których data premiery przypada na przyszłe okresy. Za zmniejszenie salda względem końca 2021 r. odpowiada głównie spadek salda minimalnych gwarancji w segmencie CD PROJEKT RED w związku z rozliczeniem zrealizowanej sprzedaży w okresie. Zmniejszenie salda Pozostałych rezerw Grupy CD PROJEKT dotyczyło głównie segmentu CD PROJEKT RED, gdzie: ■ saldo rezerw na wynagrodzenia uzależnione od wyniku uległo zmniejszeniu wraz z wypłatą w bieżącym okresie bonusów za rok 2021; ■ wystąpiła nadwyżka wykorzystanych i rozwiązanych rezerw na pozostałe koszty (w tym głównie niezafaktu- rowane na koniec 2021 r. koszty związane ze współpracą z dystrybutorami ﬁzycznych edycji gry Cyberpunk 2077) nad saldem nowych rezerw na pozostałe koszty utworzonych w trakcie okresu. W Pasywach Grupy Kapitałowej CD PROJEKT na 30 czerwca 2022 r. Kapitały własne stanowiły 86,6%, natomiast Zobowiązania krótko- i długoterminowe stanowiły 13,4%. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 49 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji ﬁnansowej w rozbiciu na poszczególne segmenty działalności Grupy zawarte jest w Śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu ﬁnansowym Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku. CHARAKTERYSTYKA STRUKTURY AKTYWÓW I PASYWÓW SKONSOLIDOWANEGO BILANSU, W TYM Z PUNKTU WIDZENIA PŁYNNOŚCI Na koniec pierwszego półrocza 2022 r. Grupa Kapitałowa CD PROJEKT posiadała aktywa o wartości bilansowej 2 196 666 tys. zł. Łączna wartość środków pieniężnych, depozytów bankowych oraz obligacji (zagranicznych i krajowych) wyniosła 1 178 190 tys. zł, co stanowiło 53,6% całości aktywów. Aktywa o ograniczonej płynności (Rzeczowe aktywa trwałe, Nakłady na prace rozwojowe, Nieruchomości inwestycyjne oraz Akcje i udziały w jednostkach podporządkowanych nie objętych konsolidacją) o łącznej wartości 673 920 tys. zł stanowiły 30,7% całości aktywów. Suma Należności handlowych, Pozostałych należności krótkoterminowych i Zapasów na 30 czerwca 2022 wyniosła 129 767 tys. zł, zaś łączna wartość zobowiązań krótkoterminowych i długotermi- nowych wynosiła 293 422 tys. zł. Grupa na koniec pierwszego półrocza 2022 r. nie posiadała zewnętrznego zadłużenia z tytułu kredytów i pożyczek. Zgromadzone środki pieniężne, lokaty i obligacje skarbowe zapewniają Grupie wysoką płynność i mogą służyć do zabezpieczenia ﬁnansowania dalszego rozwoju Grupy, w tym ﬁnansowania rozwoju przyszłych produktów i technologii, wsparcia promocyjnego planowanych premier, zabezpieczenia przyszłych możliwości inwestycyj- nych oraz zapewnienie rezerw na ewentualne nieplanowane sytuacje lub pojawiające możliwości. WYBRANE DANE ZE SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH GRUPY KAPITAŁOWEJ CD PROJEKT Tabela 6 Wybrane dane ze skonsolidowanego sprawozdania z przepływów pieniężnych (w tys. zł) 01.01.2022 - 30.06.2022 01.01.2021 - 30.06.2021 Zmiana PLN Zmiana % DZIAŁALNOŚĆ OPERACYJNA Zysk/(strata) netto 113 746 105 048 8 698 8,3% Korekty razem: 23 992 765 828 -741 836 -96,9% Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych, aktywów niematerialnych, nakładów na prace rozwojowe oraz nieruchomości inwestycyjnych 7 346 8 889 -1 543 -17,4% Amortyzacja prac rozwojowych ujęta jako koszt własny sprzedaży 36 215 46 507 -10 292 -22,1% Zysk/(strata) z tytułu różnic kursowych -4 855 -2 015 -2 840 140,9% Odsetki i udziały w zyskach -17 553 350 -17 903 - Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 50 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY 01.01.2022 - 30.06.2022 01.01.2021 - 30.06.2021 Zmiana PLN Zmiana % Zysk/(strata) z działalności inwestycyjnej 1 486 4 651 -3 165 -68,0% Zmiana stanu rezerw -50 187 -236 364 186 177 -78,8% Zmiana stanu zapasów 750 -9 946 10 696 - Zmiana stanu należności 72 643 1 029 641 -956 998 -92,9% Zmiana stanu zobowiązań z wyjątkiem pożyczek i kredytów 7 523 -89 563 97 086 - Zmiana stanu pozostałych aktywów i pasywów -34 673 -5 179 -29 494 569,5% Inne korekty 5 297 18 857 -13 560 -71,9% Gotówka z działalności operacyjnej 137 738 870 876 -733 138 -84,2% Podatek dochodowy od zysku/(straty) przed opodatkowaniem 15 236 10 815 4 421 40,9% Podatek u źródła zapłacony za granicą 24 634 3 24 631 821 033,3% Podatek dochodowy (zapłacony)/zwrócony -34 952 -1 231 -33 721 2 739,3% Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej 142 656 880 463 -737 807 -83,8% DZIAŁALNOŚĆ INWESTYCYJNA Wpływy 461 761 239 333 222 428 92,9% Zbycie aktywów niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych 14 7 7 100,0% Spłata udzielonych pożyczek 11 910 0 11 910 - Wygaśnięcie lokat bankowych powyżej 3 miesięcy 265 000 164 368 100 632 61,2% Wykup obligacji 173 090 66 628 106 462 159,8% Odsetki od obligacji 2 102 281 1 821 648,0% Odsetki od lokat 9 018 41 8 977 21 895,1% Wpływy z realizacji kontraktów terminowych 0 7 962 -7 962 -100,0% Inne wpływy inwestycyjne 627 46 581 1 263,0% Wydatki 328 833 510 441 -181 608 -35,6% Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 51 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY 01.01.2022 - 30.06.2022 01.01.2021 - 30.06.2021 Zmiana PLN Zmiana % Nabycie aktywów niematerialnych oraz rzeczowych akywów trwałych 25 621 18 119 7 502 41,4% Nakłady na prace rozwojowe 89 710 109 027 -19 317 -17,7% Nabycie nieruchomości inwestycyjnych oraz aktywowanie nakładów 145 1 405 -1 260 -89,7% Udzielone pożyczki 3 400 3 740 -340 -9,1% Założenie lokat bankowych powyżej 3 miesięcy 0 50 073 -50 073 -100,0% Zakup obligacji oraz koszty ich nabycia 168 120 328 077 -159 957 -48,8% Wydatki z realizacji kontraktów terminowych 15 763 0 15 763 - Dokapitalizowanie spółki zależnej 26 010 0 26 010 - Inne wydatki inwestycyjne 64 0 64 - Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej 132 928 -271 108 404 036 -149,0% DZIAŁALNOŚĆ FINANSOWA Wpływy 20 2 169 -2 149 -99,1% Wpływy netto ze sprzedaży akcji własnych oraz emisji akcji w wykonaniu uprawnień programu motywacyjnego 0 2 149 -2 149 -100,0% Płatności należności z tytułu umów leasingu ﬁnansowego 20 20 0 0,0% Wydatki 2 161 505 759 -503 598 -99,6% Dywidendy i inne wpłaty na rzecz właścicieli 0 503 694 -503 694 -100,0% Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu 1 894 1 724 170 9,9% Odsetki 267 341 -74 -21,7% Przepływy pieniężne netto z działalności ﬁnansowej -2 141 -503 590 501 449 -99,6% Przepływy pieniężne netto razem 273 443 105 765 167 678 158,5% Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych 273 443 105 765 167 678 158,5% Środki pieniężne na początek okresu 411 586 563 335 -151 749 -26,9% Środki pieniężne na koniec okresu 685 029 669 100 15 929 2,4% * dane przekształcone Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 52 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY OMÓWIENIE SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH GRUPY KAPITAŁOWEJ CD PROJEKT ■ W ramach Działalności operacyjnej w pierwszym półroczu 2022 Grupa Kapitałowa CD PROJEKT wy- kazała 142 656 tys. zł dodatnich przepływów gotówkowych netto, to jest o 737 807 tys. zł mniej, niż w okresie porównawczym. Należy jednak zwrócić uwagę, że okres odniesienia był nietypowy ze względu na spływ w CD PROJEKT S.A. rekordowych należności wynikających z premiery gry Cyberpunk 2077 w grudniu 2020 r. Skonsolidowany wynik netto skorygowano o: I. Pozycje niegotówkowe (łącznie zmniejszenie): ■ Amortyzację, głównie Rzeczowych aktywów trwałych i Aktywów niematerialnych; ■ Amortyzację prac rozwojowych ujętą jako koszt własny sprzedaży, odpowiadającą przede wszystkim amortyzacji nakładów na prace rozwojowe związane z grą Cyberpunk 2077 wraz z wydaną w okresie sprawozdawczym edycją na konsole nowych generacji Xbox Series X|S oraz PlayStation 5; ■ Zysk (stratę) z tytułu różnic kursowych, zmniejszenie wynikające z wyceny zagranicznych obligacji skarbowych; ■ Zysk (stratę) z działalności inwestycyjnej, zwiększenie wynikające z operacji na obligacjach i pochod- nych instrumentach ﬁnansowych; ■ Zmianę stanu rezerw, zmniejszenie wynikające głównie z wypłaty w okresie sprawozdawczym wy- nagrodzeń uzależnionych od wyniku roku 2021 oraz zmniejszeniem wysokości pozostałych rezerw; ■ Inne Korekty, zwiększenie wynikające głównie z eliminacji rachunkowego rozliczenia kosztów programu motywacyjnego oraz korekt amortyzacji ujętej w koszcie własnym i kosztach operacyjnych; II. Pozycje związane ze zmianami majątku obrotowego i zobowiązań krótkoterminowych (łącznie zwiększenie): ■ Zmianę stanu zapasów, zwiększenie salda przepływów wynikające ze spadku zapasów; ■ Zmianę stanu należności, zwiększenia salda przepływów wynikające przede wszystkim ze zmniejszenia w segmencie CD PROJEKT RED salda należności na koniec pierwszego półrocza 2022 r. związanego z wpływem tantiem zaraportowanych za czwarty kwartał 2021 r.; ■ Zmianę stanu zobowiązań z wyjątkiem pożyczek i kredytów, zwiększenie salda przepływów w kon- sekwencji wzrostu salda zobowiązań Grupy; ■ Zmianę stanu pozostałych aktywów i pasywów, zmniejszenie salda przepływów wynikające głównie z rozliczenia uprzednio otrzymanych przez CD PROJEKT RED minimalnych gwarancji na poczet tantiem ze sprzedaży oraz zwiększenie salda tzw. minimalnych gwarancji zakontraktowanych w trakcie okresu sprawozdawczego przez GOG.COM z dostawcami; III. Pozycję ujętą w innych częściach rachunku przepływów - Odsetki i udziały w zyskach, skutkujące zmniejszeniem przepływów wykazanych w ramach działalności operacyjnej; IV. Różnicę między podatkiem dochodowym ujętym w rachunku wyników (zwiększenie), a faktycznie za- płaconym w trakcie pierwszego półrocza 2022 r. z uwzględnieniem rozliczeń związanych z podatkiem u źródła. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 53 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY Największy wpływ na dodatnie saldo Przepływów pieniężnych netto z działalności inwestycyjnej w trakcie pierwszego półrocza 2022 r. miały dodatnie przepływy związane ze zmniejszeniem salda lokat powyżej 3 miesięcy, które przewyższyły inwestycje w aktywa: ■ Nakłady na prace rozwojowe, przede wszystkim związane z realizacją projektów segmentu CD PROJEKT RED; ■ Nabycie aktywów niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych; ■ Dokapitalizowanie spółki zależnej Spokko sp. z o.o. na realizację prowadzonych w ramach jej działalno- ści projektów i zmniejszenie salda pożyczek uprzednio zaciągniętych przez spółkę z CD PROJEKT S.A. W omawianym pierwszym półroczu 2022 r. Grupa CD PROJEKT nie wygenerowała istotnych Przepływów pieniężnych netto z działalności ﬁnansowej. Łącznie w pierwszym półroczu 2022 r. Grupa CD PROJEKT wygenerowała dodatnie Przepływy pieniężne netto w wysokości 273 443 tys. zł. INFORMACJA O KREDYTACH I POŻYCZKACH W PIERWSZYM PÓŁROCZU 2022 R. W okresie sprawozdawczym Grupa Kapitałowa CD PROJEKT nie posiadała żadnego zewnętrznego zadłużenia z tytułu kredytów i pożyczek. INFORMACJA O POŻYCZKACH UDZIELONYCH W PIERWSZYM PÓŁROCZU 2022 R. W okresie sprawozdawczym żadna ze spółek Grupy Kapitałowej CD PROJEKT nie udzielała pożyczek pod- miotom spoza Grupy. CD PROJEKT Inc., CD PROJEKT RED STORE sp. z o.o. oraz Spokko sp. z o.o. dokonały spłaty wszystkich otwartych zobowiązań z tyt. pożyczek udzielonych spółkom przez CD PROJEKT S.A. Na 30 czerwca 2022 r. żadna ze spółek Grupy Kapitałowej CD PROJEKT nie korzystała z ﬁnansowania za pomocą pożyczek. INFORMACJA O PORĘCZENIACH I GWARANCJACH UDZIELONYCH W PIERWSZYM PÓŁROCZU 2022 R. ORAZ INNYCH ISTOTNYCH POZYCJACH POZABILANSOWYCH Informacje o poręczeniach i gwarancjach oraz innych istotnych pozycjach pozabilansowych znajdują się w Śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu ﬁnansowym Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 r. TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI W ramach działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT w pierwszym półroczu 2022 r. występowały głównie następujące rodzaje transakcji pomiędzy podmiotami powiązanymi: Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 54 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY ■ sprzedaż licencji pomiędzy CD PROJEKT S.A. oraz GOG sp. z o. o., Spokko sp. z o.o., The Molasses Flood LLC, w ramach działalności realizowanej przez poszczególne podmioty; ■ świadczenie usług typu: księgowe, prowadzenia kadr i płac, prawne, ﬁnansowe, administracyjne i zarządcze realizowane głównie przez CD PROJEKT S.A. na rzecz podmiotów zależnych; ■ wynajem powierzchni biurowej przez CD PROJEKT S.A. na rzecz GOG sp. z o.o., Spokko sp. z o.o. oraz CD PROJEKT RED STORE sp. z o.o.; ■ sprzedaż usług CD PROJEKT Inc. na rzecz CD PROJEKT S.A. oraz GOG sp. z o.o. związanych z koordynacją działań wydawniczych i promocyjnych na terenie Ameryki Północnej; ■ pożyczki udzielone CD PROJEKT Inc., CD PROJEKT RED STORE sp. z o.o. oraz Spokko sp. z o.o. przez CD PROJEKT S.A.; ■ współpraca w zakresie działalności związanej ze sklepem internetowym, licencjonowaniem i opracowaniem produktów do oferty sklepu pomiędzy CD PROJEKT S.A. (twórcą gier i posiadaczem praw do IP) oraz CD PROJEKT RED STORE sp. z o.o. i CD PROJEKT Inc. (operatorami sklepów w poszczególnych terytoriach); ■ obejmowanie udziałów w podwyższonym kapitale zakładowym w spółkach zależnych tj. Spokko sp. z o.o., CD PROJEKT Inc., CD PROJEKT RED STORE sp. z o.o. przez CD PROJEKT S.A. w celu dokapitalizowania spółek zależnych; ■ inne nieistotne wynikające z bieżącej działalności operacyjnej, np. refakturowanie wspólnie poniesionych kosztów. Transakcje pomiędzy podmiotami powiązanymi zawierane są na warunkach rynkowych w ramach normalnej działalności gospodarczej prowadzonej przez podmioty Grupy Kapitałowej CD PROJEKT. Szczegółowa infor- macja o warunkach zawierania transakcji pomiędzy podmiotami powiązanymi zawarta jest w Śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu ﬁnansowym Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 r. OBJAŚNIENIE RÓŻNIC POMIĘDZY WYNIKAMI FINANSOWYMI WYKAZANYMI W RAPORCIE PÓŁROCZNYM A WCZEŚNIEJ PUBLIKOWANYMI PROGNOZAMI ZA DANY ROK Grupa Kapitałowa CD PROJEKT nie publikowała prognoz ﬁnansowych na rok 2022, w związku z czym nie podaje się objaśnienia różnic pomiędzy wynikami ﬁnansowymi wykazanymi w raporcie. OPIS WYKORZYSTANIA PRZEZ SPÓŁKĘ WPŁYWÓW Z EMISJI DO DNIA PUBLIKACJI SPRAWOZDANIA W okresie od dnia 1 stycznia do 30 czerwca 2022 r. Spółka nie emitowała nowych akcji. 04 ŁAD KORPORACYJNY Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 56 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych 9 marca 2022 r. Rada Nadzorcza CD PROJEKT S.A. dokonała wyboru ﬁrmy audytorskiej Grant Thornton Polska sp. z o.o. sp. k. z siedzibą w Poznaniu do przeglądu i badania jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania ﬁnansowego Spółki za lata 2022 i 2023 r. Grant Thornton Polska sp. z o.o. sp. k. jest również audytorem sprawozdania ﬁnansowego GOG sp. z o.o., CD PROJEKT RED STORE sp. z o.o. i Spokko sp. z o.o. Akcjonariusze posiadający co najmniej 5% liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Kapitał zakładowy Spółki wynosi 100 738 800 zł i dzieli się na 100 738 800 akcji o wartości nominalnej 1 zł każda. Struktura akcjonariatu uaktualniana jest na podstawie formalnych zawiadomień od akcjonariuszy po- siadających co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki. Tabela 7 Akcjonariusze posiadający co najmniej 5% liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu na dzień publi- kacji tego sprawozdania Liczba akcji % udział w kapitale zakładowym udział głosów na WZ % udział głosów na WZ Marcin Iwiński 12 873 520 12,78% 12 873 520 12,78% Michał Kiciński 10 451 969 10,37% 10 433 719 10,37% Piotr Nielubowicz 6 858 717 6,81% 6 858 717 6,81% The Goldman Sachs Group, Inc. 1 029 806 1,02% 6 117 682 6,07% Pozostały akcjonariat 70 554 494 70,04% 70 572 844 70,04% Stan zgodny z raportem bieżącym nr 33/2021 z dnia 26 maja 2021 r. Zgodnie z raportem bieżącym nr 29/2022 z dnia 6 lipca 2022 r. łączny procentowy udział głosów The Goldman Sachs Group, Inc. wynikający z posiadanych akcji (1,02%) oraz innych instrumentów ﬁnansowych (5,05%) wyniósł na dzień 1 lipca 2022 r. 6,07%. Według otrzymanego przez Spółkę dominującą zawiadomienia w tym zakresie, The Goldman Sachs Group, Inc. posiada pośrednio 1 029 806 praw głosu przypisanych do akcji, 2 002 127 głosów, które mogą zostać uzyskane w wyniku wykonania lub przekształcenia instrumentu ﬁnansowego, jaki stanowią papiery wartościowe będące przedmiotem pożyczki oraz 3 085 749 głosów wynikających z innego rodzaju instrumentów ﬁnansowych. Udział procentowy w kapitale zakładowym oraz na Walnym Zgromadzeniu Spółki wyliczony został w oparciu o ostatnie dostępne zawiadomienia otrzymane przez Spółkę od akcjonariuszy w odniesieniu do wysokości kapitału zakładowego na dzień publikacji sprawozdania. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 57 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY Umowy, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach akcji posiadanych przez akcjonariuszy i obligatariuszy PROGRAM MOTYWACYJNY NA LATA 20202025 Na podstawie uchwał Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 28 lipca 2020 r. 1 oraz 22 września 2020 r. 2 wpro- wadzono kolejną, trzecią edycję programu motywacyjnego na lata 2020-2025. Zgodnie z przyjętymi założe- niami, w ramach realizacji programu przyznanych może zostać maksymalnie 4 000 000 uprawnień. Program motywacyjny może być realizowany alternatywnie poprzez emisje i przydział osobom uprawnionym warrantów subskrypcyjnych, uprawniających do objęcia odrębnie emitowanych w ramach warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego akcji Spółki dominującej lub poprzez zaoferowanie osobom uprawnionym akcji naby- tych przez Spółkę w ramach przeprowadzonego w tym celu skupu akcji własnych. Warunkiem objęcia oraz wykonania praw z warrantów subskrypcyjnych lub odpowiednio nabycia przez osoby uprawnione od Spółki dominującej jej akcji własnych, będzie stwierdzenie przez Spółkę dominującą spełnienia celów i kryteriów programu. Program przewiduje cele wynikowe (80% uprawnień), rynkowe (20% uprawnień), w wybranych przypadkach cele indywidualne oraz w każdym przypadku zastosowanie kryterium lojalnościowego obowią- zującego do dnia stwierdzenia spełnienia celów i kryteriów programu. Więcej informacji na temat Programu motywacyjnego dostępnych jest w Sprawozdaniu Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej w 2021 r. W odniesieniu do przyznanych dotychczas uprawnień bazowa cena realizacji wynosi 390,59 zł, zaś cena z dyskontem 371,06 zł Na dzień publikacji niniejszego raportu w Programie Motywacyjnym na lata 2020-2025 przyznanych zostało 2 217 000 uprawnień. Zgodnie z regulaminem Programu Motywacyjnego na lata 2020-2025 pierwsza weryﬁkacja spełnienia celu wynikowego przeprowadzona zostanie nie wcześniej, niż po zatwierdzeniu wyników ﬁnansowych za rok 2022. Na podstawie wyników osiągniętych w latach 2020 i 2021 oraz założeń na kolejne lata trwania programu, Zarząd dokonał oceny możliwości osiągnięcia wyznaczonych w programie celów wynikowych w pełnym okre- sie trwania programu i dokonał zmiany szacunków, uznając za najbardziej prawdopodobny brak możliwości osiągnięcia celów wynikowych w okresie trwania programu. 1 Treść uchwały dostępna jest w raporcie bieżącym nr 10/2020 2 Treść uchwały dostępna jest w raporcie bieżącym nr 41/2020 Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 58 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY Informacje o systemie kontroli akcji pracowniczych Program motywacyjny oparty o akcje Spółki obejmujący działalność Spółki i jej Grupy Kapitałowej w latach 2020–2025 został zatwierdzony przez Walne Zgromadzenie w dniu 28 lipca 2020 r. oraz 22 września 2020 r. Szczegółowy regulamin programu został pozytywnie zaopiniowany przez Radę Nadzorczą i w konsekwencji wprowadzony w życie przez Zarząd Spółki w dniu 30 października 2020 r. Realizacja programu nadzorowana jest bezpośrednio przez Radę Nadzorczą oraz Zarząd Spółki CD PROJEKT S.A. Informacje o nabyciu akcji własnych W okresie sprawozdawczym nie miało miejsca nabycie akcji własnych. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 59 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY Akcje Spółki w posiadaniu członków Zarządu i Rady Nadzorczej Tabela 8 Liczba akcji posiadanych przez członków Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki Imię i nazwisko Stanowisko stan na 7.09.2022 stan na 30.06.2022 stan na 31.12.2021 Adam Kiciński Prezes Zarządu 4 046 001 4 046 001 4 046 001 Marcin Iwiński Wiceprezes Zarządu 12 873 520 12 873 520 12 873 520 Piotr Nielubowicz Wiceprezes Zarządu 6 858 717 6 858 717 6 858 717 Adam Badowski Członek Zarządu 692 640 692 640 692 640 Michał Nowakowski Członek Zarządu 580 290 580 290 580 290 Piotr Karwowski Członek Zarządu 108 728 108 728 108 728 Paweł Zawodny Członek Zarządu 18 508 18 508 nie dotyczy Katarzyna Szwarc Przewodnicząca Rady Nadzorczej 10 10 10 Maciej Nielubowicz Członek Rady Nadzorczej 51 51 51 Na podstawie oświadczeń złożonych Spółce Osoby zarządzające i nadzorujące CD PROJEKT S.A. nie posiadają bezpośrednio żadnych udziałów lub akcji w jednostkach powiązanych CD PROJEKT S.A. Struktura zarządzania Obok Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy, zgodnie z obowiązującymi regulacjami krajowymi, wynikającymi z Kodeksu spółek handlowych, organami spółki są Zarząd oraz Rada Nadzorcza. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 60 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY Skład Zarządu CD PROJEKT S.A. Marcin Iwiński – Wiceprezes Zarządu ds. międzynarodowych Koordynuje politykę i działania Spółki na arenie międzynarodowej. Uczestniczy w nadzorowaniu i zarządzaniu zagranicznymi podmiotami zależnymi Spółki. Współtworzy i koordynuje działalność wydawniczą na świecie. Koordynuje i współuczestniczy w kształtowaniu komunikacji z graczami. Adam Badowski – Członek Zarządu Pełni funkcję szefa studia deweloperskiego CD PROJEKT RED funkcjonującego w ramach spółek Grupy CD PROJEKT. Współtworzy koncepcje i wizję artystyczną projektów realizowanych przez CD PROJEKT RED. Michał Nowakowski – Członek Zarządu Współtworzy i koordynuje działalność wydawniczą na świecie. Odpowiada za kształtowanie i realizację polityki sprzedażowej i wydawniczej Spółki. Piotr Karwowski – Członek Zarządu Nadzoruje działania Grupy w obszarze gier i usług online oraz cyberbezpieczeństwa. Ponadto odpowiada za działalność i rozwój segmentu GOG.COM oraz gry GWINT. Paweł Zawodny – Członek Zarządu Pełni funkcję dyrektora ds. technologii (CTO) i szefa produkcji CD PROJEKT RED. Odpowiada za transformację technologiczną i organizacyjną studia CD PROJEKT RED. Jeremiah Cohn – Członek Zarządu Odpowiada za koordynowanie działań pionów marketingu i komunikacji jako Chief Marketing Ocer (CMO). Ponadto zarządza nowo powstałym zespołem rozwoju franczyz. Adam Kiciński – Prezes Zarządu Koordynuje wyznaczanie strategii Spółki i jej Grupy Kapitałowej oraz wspiera realizację zatwier- dzonej strategii. Koordynuje działalność Spółki w zakresie relacji inwestorskich. Piotr Nielubowicz – Wiceprezes Zarządu ds. ﬁnansowych Koordynuje realizację przez Spółkę procesów sprawozdawczości ﬁnansowej oraz działanie pionów ﬁnansowo-księgowych i administracyjnych. Współuczestniczy w działalności relacji inwestorskich Spółki. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 61 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY Członkowie Zarządu reprezentują Spółkę oraz Zarząd Spółki. Członkowie Zarządu współpracują ze sobą, informują się wzajemnie o istotnych sprawach dotyczących działalności Spółki, wspólnie kierują Spółką i ponoszą z tego tytułu solidarną odpowiedzialność. Zarząd Spółki wyznacza strategię jej rozwoju, opracowuje i przygotowuje plany ﬁnansowe Spółki, a także zarządza nią w sposób mający na celu realizację przyjętej strategii i planów ﬁnansowych. Wykres 7 Staż pracy obecnych Członków Zarządu Spółki w spółkach Grupy Kapitałowej CD PROJEKT (w latach) Zmiany w składzie Zarządu CD PROJEKT S.A. W prezentowanym okresie nastąpiły zmiany w składzie Zarządu Spółki. Uchwałami Rady Nadzorczej Spółki z dnia 26 stycznia 2022 roku, do pełnienia funkcji Członka Zarządu CD PROJEKT S.A. powołane zostały dwie nowe osoby: Paweł Zawodny oraz Jeremiah Cohn – obaj ze skut- kiem od dnia 1 lutego 2022 roku. Skład Rady Nadzorczej CD PROJEKT S.A. Aktualnie w skład Rady Nadzorczej CD PROJEKT S.A. wchodzą następujące osoby: Katarzyna Szwarc – Przewodnicząca Rady Nadzorczej, członek Komitetu Audytu Piotr Pągowski – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej, niezależny członek Komitetu Audytu Maciej Nielubowicz – Sekretarz Rady Nadzorczej, członek Komitetu Audytu Michał Bień – członek Rady Nadzorczej, niezależny Przewodniczący Komitetu Audytu Jan Łukasz Wejchert – członek Rady Nadzorczej, niezależny członek Komitetu Audytu Paweł Zawodny Jeremiah Cohn Piotr Karwowski Michał Nowakowski Adam Badowski Piotr Nielubowicz Adam Kiciński Marcin Iwiński 28 28 23 19 17 15 8 4 Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 62 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY Zmiany w składzie Rady Nadzorczej CD PROJEKT S.A. W prezentowanym okresie nie nastąpiły zmiany w składzie Rady Nadzorczej Spółki. Informacja o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu Na dzień 30 czerwca 2022 r. Spółka nie posiada wyżej wymienionych zobowiązań. Umowy zawarte pomiędzy Emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska Na dzień 30 czerwca 2022 r. oraz na datę sporządzenia niniejszego sprawozdania osoby wchodzące w skład Zarządu Spółki powołane są na podstawie uchwały Rady Nadzorczej i nie istnieją umowy przewidujące rekom- pensaty w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Spółki i jej Grupy Kapitałowej W I półroczu 2022 r. nie nastąpiły istotne zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Spółki i jej Grupy Kapitałowej. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 63 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY Zasady ładu korporacyjnego CD PROJEKT S.A. podlega zasadom ładu korporacyjnego zawartym w dokumencie „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021”, w brzmieniu stanowiącym załącznik do Uchwały Nr 13/1834/2021 Rady Nadzorczej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. z dnia 29 marca 2021 r. Oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego w CD PROJEKT S.A. dostępne jest na korporacyjnej stronie internetowej Spółki pod adresem: www.cdprojekt.com/pl/inwestorzy/lad-korporacyjny/. Opis istotnych postępowań toczących się przed sądem W okresie objętym sprawozdaniem toczyły się następujące postępowania (stan na dzień publikacji sprawozdania): SPRAWY KARNE, W KTÓRYCH CD PROJEKT S.A. MA STATUS POKRZYWDZONEGO Sprawa przeciwko osobom ﬁzycznym (w tym byłym członkom Zarządu Optimus S.A.) o działania na szko- dę Spółki W dniu 27 października 2016 r. Sąd Okręgowy w Warszawie, w sprawie sygn. akt XVIII K 126/09 na skutek aktu oskarżenia Prokuratora Prokuratury Okręgowej w Warszawie do Sądu Okręgowego wydał wyrok ska- zujący Michała L., Piotra L. oraz Michała D., przypisując im popełnienie czynów z art. 296 § 1 k.k. i art. 296 § 3 k.k. i innych. Spółka dominująca działała w I instancji w charakterze oskarżyciela posiłkowego (status ten zachowuje do końca postępowania). Zakres orzeczonych na podstawie art. 46 kodeksu karnego odszkodo- wań wyniósł łącznie 210 tys. zł, przy czym stwierdzona przez sąd szkoda wyniosła wg sentencji wyroku co najmniej 16 mln zł (ten sposób ustalania szkody wynika z zasad orzekania w postępowaniu karnym). Spółka złożyła apelację od przedmiotowego wyroku, wnosząc o jego zmianę, w tym m.in. w części odnoszącej się do wysokości orzeczonych odszkodowań na rzecz Spółki. Apelacje złożyli również obrońcy oskarżonych – od całości rozstrzygnięcia. W dniu 26 października 2017 r. Sąd Apelacyjny uchylił w całości wyrok Sądu I instancji w przedmiotowej sprawie i przekazał sprawę do ponownego rozpoznania w całości. Spółka dominująca wy- stępuje w sprawie w charakterze oskarżyciela posiłkowego. SPRAWY, W KTÓRYCH CD PROJEKT S.A. MA STATUS POZWANEGO Pozew zbiorowy przeciwko CD PROJEKT S.A. dotyczący amerykańskich papierów wartościowych W dniach 25 grudnia 2020 roku oraz 15 stycznia 2021 roku Zarząd Spółki otrzymał od współpracującej ze Spółką kancelarii prawnej potwierdzenie złożenia przed Sądem Okręgowym Stanów Zjednoczonych dla okręgu Centralnej Kalifornii cywilnych pozwów zbiorowych, przez kancelarie działające w imieniu grup posiadaczy amerykańskich instrumentów ﬁnansowych notowanych pod symbolami “OTGLY” oraz “OTGLF” i opartych Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 64 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY na akcjach Spółki. Pozywający domagali się ustalenia na drodze sądowej czy działania Spółki i jej Członków Zarządu związane z premierą gry Cyberpunk 2077 stanowiły naruszenie przepisów federalnych, poprzez mię- dzy innymi wprowadzenie inwestorów w błąd, doprowadzając tym samym do powstania strat po ich stronie. W kolejnych miesiącach Spółka uzyskała wiedzę o dwóch innych pozwach złożonych również w tamtejszym sądzie, tożsamych w zakresie przedmiotowym i skierowanych przeciwko CD PROJEKT. Treść wszystkich wy- mienionych pozwów nie określała wartości roszczenia. 18 maja 2021 r. Spółka otrzymała informację, zgodnie z którą sąd dokonał konsolidacji złożonych pozwów i dokonał wyboru wiodącego powoda. Po konsolidacji, wszystkie cztery złożone pozwy rozpatrywane są w ramach jednego postępowania. 29 czerwca 2021 r. Spółka otrzymała odpis pozwu złożonego przeciwko Spółce, jak i członkom jej Zarządu przez kancelarię reprezentującą wiodącego powoda oraz pozostałych kwaliﬁkujących się posiadaczy ame- rykańskich papierów wartościowych notowanych pod symbolami “OTGLY” oraz “OTGLF”. Treść złożonego pozwu nie odbiegała przedmiotowo od wcześniej złożonych nieskonsolidowanych pozwów w tym zakresie, jak również nie precyzowała wartości roszczeń. W dniu 12 sierpnia 2021 r. Spółka złożyła odpowiedź na pozew domagając się oddalenia powództwa. Następ- nie, w dniu 5 października 2021 r. Spółka otrzymała pismo procesowe od powodów, kwestionujące wniosek o oddalenie powództwa, na które to pismo procesowe Spółka odpowiedziała w dniu 17 listopada 2021 roku, ponownie domagając się oddalenia powództwa. W dniu 7 grudnia 2021 roku Spółka rozpoczęła negocjacje ugodowe z powodami, na skutek których w dniu 16 grudnia 2021 roku podpisany został tzw. Settlement Term Sheet, na mocy którego Spółka zobowiązała się do wypłaty na rzecz powodów kwoty 1 850 tys. USD w zamian za rezygnację z wszelkich roszczeń w stosunku do Spółki. Uzyskano również zgodę na zawarcie ugody z ubezpieczycielem Spółki, tj. Colonnade Insurance S.A. oddział w Polsce. 27 stycznia 2022 roku, Spółka zawarła formalny dokument ugody, tzw. Stipulation Agreement, potwierdzający ustalenia tzw. Settlement Term Sheet. Dokument Ugody, tak jak zawarte wcześniej Porozumienie, zawiera oświadczenie o braku przyznania się do jakiejkolwiek winy Spółki czy pozostałych osób pozwanych. Spółka spodziewa się, że zakończenie procedury uzyskania ugody nastąpi w ciągu kilku miesięcy od daty publikacji niniejszego sprawozdania. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2022 roku (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej) 65 CHARAKTERYSTYKA GRUPY DZIAŁALNOŚĆ WYNIKI FINANSOWE ŁAD KORPORACYJNY Adam Kiciński Prezes Zarządu Marcin Iwiński Wiceprezes Zarządu Piotr Nielubowicz Wiceprezes Zarządu Adam Badowski Członek Zarządu Michał Nowakowski Członek Zarządu Piotr Karwowski Członek Zarządu Paweł Zawodny Członek Zarządu Jeremiah Cohn Członek Zarządu KONTAKT DLA INWESTORÓW: [email protected] WWW.CDPROJEKT.COM

AI assistant

CD Projekt Interim / Quarterly Report 2022

5556_rns_2022-09-07_5e98ced2-5d4d-4df3-a00c-720f79ab6b43.xhtml

AI assistant

CD Projekt — Interim / Quarterly Report 2022

5556_rns_2022-09-07_5e98ced2-5d4d-4df3-a00c-720f79ab6b43.xhtml

More from CD Projekt

CD Projekt Interim / Quarterly Report 2022