CBRAIN

Interim / Quarterly Report • Aug 22, 2019

Delårsrapport 2019

Periode: 01.01.2019-30.06.2019

SOLIDT REGNSKAB OG GOD INTERNATIONAL UDVIKLING

Ledelsesberetning

RESUME

cBrain leverer et solidt regnskab, med øget vækst og indtjening, og rapporterer om fortsat god udvikling i både Danmark og internationalt.

Regnskabet for 1. halvår 2019 viser en omsætning på 46,0 mio kroner, mod en omsætning på 38,8 mio kroner i 1. halvår 2018, svarende til omsætningsvækst på 19%. Specielt bemærkes, at den internationale omsætning er øget fra 3,1 mio kroner i 1. halvår 2018 til 5,0 mio kroner i 1. halvår 2019, svarende til at eksporten er øget med 60%.

Regnskabet for 1. halvår 2019 viser en indtjening før skat (EBT) på 4,9 mio kroner, svarende til en indtjening på 11%, mod et underskud på -1,4 mio kroner i 1. halvår 2018.

For regnskabsåret 2019 har cBrain udmeldt en forventning om omsætningsvækst på 10-15% og en indtjening før skat (EBT) på 5-10%. cBrain fastholder sine forventninger og noterer med tilfredshed, at både omsætning og indtjening for første halvår ligger pænt i forhold til forventningerne.

Første halvår viser en fortsat god udvikling i Danmark, hvor cBrain har udmeldt nye ordrer med Uddannelses- og Forskningsministeriets departement, Miljøstyrelsen, Odsherred kommune, Vordingborg kommune, Arbejdsretten samt Nilfisk. cBrain fokuserer fortsat på centraladministrationen, men ordrerne viser, at cBrain med succes også er begyndt at bevæge sig ind på både det kommunale marked og det private marked.

Internationalt viser første halvår en rigtig god udvikling. cBrain har udmeldt sin første aftale i Emiraterne og den første aftale i Frankrig. Samtidig kan cBrain notere en fortsat rigtig god udvikling i Tyskland, hvor selskabet nu har vundet sin 6. offentlige ordre.

cBrains vækstplan er baseret på eksport. Vækstplanen tager afsæt i en stærk dansk hjemmemarkedsposition, hvor cBrain nu har mere end 50 myndigheder som kunder, samtidig med at Danmark er internationalt førende inden for offentlig digitalisering.

Salg til offentlige myndigheder tager normalt lang tid. cBrain har derfor valgt en strategi, hvor selskabet bearbejder et større antal lande parallelt. Det er derfor særdeles tilfredsstillende at notere, at eksportandelen er øget fra 8% i 1. halvår 2018 til 11% i 1. halvår 2019, samtidig med at det er lykkedes at åbne to nye markeder.

Som følge af den positive udvikling udvider cBrain fortsat organisationen med ansættelser i både Danmark og i udlandet.

HOVED OG NØGLETAL

For koncernen

	2019 1. halvår	2018 1. halvår	2017 1. halvår	2018	2017	2016
Resultat (1.000 kroner)
Omsætning	46.016	38.788	39.686	83.473	80.570	71.805
Resultat af primær drift	4.892	-1.317	5.966	3.394	8.823	11.091
Afskrivninger	-7.628	-5.228	-4.284	-11.317	-8.893	-8.077
Finansielle poster	-28	-92	-110	-186	-245	-191
Periodens resultat før skat	4.863	-1.409	5.856	3.207	8.576	10.900
Balance (1.000 kroner)
Likvide beholdninger	33.553	26.749	34.727	25.542	34.272	37.302
Debitorer	25.479	21.012	23.468	31.305	24.762	24.594
Aktiver i alt	111.631	100.531	100.496	104.578	102.604	98.978
Egenkapital	86.894	81.622	83.308	85.295	85.060	80.384
Regnskabsrelaterede
nøgletal1)
Omsætningsvækst	19%	-2%	3%	4%	12%	5%
Overskudsgrad	11%	-4%	15%	4%	11%	15%
Afkastningsgrad	4%	-3%	12%	3%	9%	11%
Likviditetsgrad	352%	478%	658%	499%	667%	559%
Egenkapitalandel (soliditet)	78%	81%	83%	82%	83%	81%
Egenkapitalforrentning	4%	-2%	14%	3%	8%	12%
Aktierelaterede nøgletal
Indre værdi per aktie	4,34	4,1	4,2	4,26	4,25	4,02
Aktuelt og udvandet	0,19	-0,06	0,24	0,12	0,33	0,43
resultat per aktie
Antal aktier, per 31/12	20 mio	20 mio	20 mio	20 mio	20 mio	20 mio

Delårsrapporten er ikke revideret, og der er ikke foretaget review.

Noter

1. De anførte nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og Nøgletal 2017"

KOMMENTAR TIL HOVEDTAL

Regnskabet for 1. halvår 2019 viser en solid udvikling, herunder:

• Vækst i samlet omsætning på 19%
• Vækst i eksport på 60%
• En eksportandel, som nu udgør 11% af den samlede omsætning
• Abonnementer udgør 46% af den samlede omsætning
• Indtjening før skat (EBT) på 11%

Regnskabet viser en omsætning på 46,0 mio kroner i 1. halvår 2019, mod en omsætning på 38,8 mio kroner i 1. halvår 2018, svarende til omsætningsvækst på 19%.

De samlede omkostninger er vokset fra 40,2 mio kroner i 1. halvår 2018 til 41,2 mio kroner i 1. halvår 2019, svarende til en vækst i samlede omkostninger på 2%.

Afskrivninger er øget til 7,6 mio kroner i 1. halvår 2019, mod 5,2 mio kroner i samme periode i 2018, hvoraf 2 mio kroner kan henføres til implementeringen af IFRS 16.

Regnskabet udviser dermed en indtjening før skat (EBT) på 4,9 mio kroner i 1. halvår 2019, mod et underskud på 1,4 mio kroner 1. halvår 2018. Overskudsgraden er dermed øget til 11% i 1. halvår 2019, mod en overskudsgrad på -4% i 1. halvår 2018.

Den internationale omsætning er øget fra 3,1 mio kroner i 1. halvår 2018 til 5,0 mio kroner i 1. halvår 2019, hvilket svarer til, at eksporten er øget med 60%, samtidig med at eksporten nu udgør 11% af den samlede omsætning.

De positive resultater betyder, at de samlede aktiver er øget med 10% i forhold til ultimo samme periode sidste år, således at de samlede aktiver nu er 112 mio kroner.

cBrain har en solid økonomisk styrke. Selskabets har reelt ingen gæld og betydelige frie reserver i form af likvide midler og debitorer. Likvide midler udgør 33,6 mio kroner ved udgangen af 1. halvår 2019, mod 26,7 mio kroner på samme tidspunkt i 2018, og er dermed øget med 25%.

Den økonomiske styrke afspejles i en meget høj soliditet (egenkapitalandel) på 78% ved udgangen af 1. halvår 2019, og cBrain er dermed økonomisk rustet til fortsat vækst.

cBrain halvårsregnskab (1.000 kroner)	2015	2016	2017	2018	2019
Omsætning, 1. halvår	36.617	38.591	39.686	38.788	46.016
Resultat før skat, 1. halvår	11.579	9.721	5.856	-1.409	4.863
Indtjening%	32	25	15	-4	11

Udviklingen i hovedtallene afspejler cBrains vækststrategi. To af de centrale elementer i cBrains vækstplan er omlægning fra salg af softwarelicenser til salg af softwareabonnementer samt cBrains internationale satsning.

Når salget af software omlægges fra salg af softwarelicenser til salg af softwareabonnementer, medfører det, at licenssalg, som tidligere blev faktureret og indtægtsført i forbindelse med installation af en løsning, nu bliver faktureret og indtægtsført over en periode på 4-6 år.

Omlægningen har derfor en stor indflydelse på omsætningen, og det var en væsentlig årsag til, at cBrain, jævnfør ovenstående graf, i 1. halvår 2018 havde et fald i den samlede omsætning. Det er derfor glædeligt, at 1. halvår 2019 nu igen viser en vækst i omsætning.

Det oplyses i den forbindelse, at det samlede abonnementssalg udgjorde 21,3 mio kroner i 1. halvår 2019, mod 17,9 mio kroner i 1. halvår 2018, svarende til at abonnementsomsætningen udgør 46%.

cBrains vækstplan er baseret på eksport af F2. cBrain har derfor gennem de seneste år til stadighed øget investeringerne med henblik på at etablere sig internationalt samt at udvikle organisationen, så den kan understøtte de internationale aktiviteter.

De internationale investeringer påvirker i væsentlig grad indtjeningen og er dermed en væsentlig årsag til, at regnskabet for 1. halvår 2018 udviste et tab på 1,4 mio kroner, jævnfør ovenstående graf.

Omkostninger, relateret til de internationale aktiviteter, udgør ca. 15% af de samlede omkostninger i 1. halvår 2019. Det er derfor glædeligt, at tabet i samme periode sidste år nu er vendt til en indtjening på 4,9 mio kroner i 1. halvår 2019.

Som følge af de positive resultater har cBrain yderligere accelereret sine investeringer i internationalisering og organisationsudvikling. Det betyder bl.a., at cBrain har øget nettoantallet af medarbejdere med ca. 10% i løbet af første 1. halvår 2019. For 2. halvår 2019 forventes en yderligere tilgang af medarbejdere, samtidig med at cBrain bl.a. investerer i etablering af udenlandske kontorfaciliteter og øget international markedsføring.

CBRAIN DELÅRSRAPPORT 2019

LEDELSESBERETNING

cBrain "the process company" udvikler standard forretningssoftware, som markedsføres under navnene F2 og M4. F2 repræsenterer en ny type standard processoftware, som er udviklet til at understøtte arbejdet hos offentlige myndigheder, mens M4 er en avanceret CRM løsning, primært rettet mod medlemsorganisationer.

cBrain har opnået betydelig succes med både F2 og M4 på det danske marked, hvor en række kunder anvender den samlede løsning.

cBrains vækstplan

cBrains vækstplan er baseret på eksport af F2 produktet.

Markedet for IT til den offentlige sektor er meget stort. I Danmark alene indkøber den offentlige sektor IT produkter og services for mere end 20 milliarder kroner årligt, og det global marked anslås til mere end 2.000 milliarder kroner årligt.

cBrain har en meget stærk hjemmemarkedsposition. Mere end 50 danske myndigheder baserer deres arbejde på F2, heraf mere end halvdelen af de danske ministerielle departementer, bl.a. Statsministeriet, Finansministeriet og Udenrigsministeriet. Samtidig betragtes Danmark som internationalt førende inden for offentlig digitalisering, og er placeret som nummer 1 i United Nations globale E-government indeks.

Det globale marked for IT til den offentlige sektor er imidlertid kendetegnet ved, at det er et fragmenteret marked med et meget stort antal lokale leverandører i hvert land, samt at meget få leverandører historisk har formået at eksportere.

Når cBrain alligevel satser på at eksportere, skyldes det ikke mindst den meget stærke hjemmemarksposition, kombineret med at F2 produktet også i international sammenhæng er unikt.

F2 er bl.a. unikt, fordi det er et standardprodukt designet til brug for offentlige myndigheder. Hvor traditionelle IT-løsninger til den offentlige sektor normalt er baseret på store og komplekse

udviklingsprojekter, kan F2-standardproduktet således tilpasses kundens behov uden programmering. Hermed kan cBrain tilbyde kunderne både en langt hurtigere, sikrere og bedre leverance.

Internationalt salg til offentlige myndigheder tager normalt lang tid, bl.a. fordi indkøb er baseret på store og ofte langvarige offentlige udbud, samtidig med at offentlige myndigheder historisk benytter sig af lokale leverandører.

På den baggrund har cBrain valgt en lidt usædvanlig eksportstrategi, hvor cBrain, frem for at fokusere på et enkelt land, arbejder på at etablere en position i et antal lande samtidigt. Dette er muligt bl.a. i kraft af samarbejde med Udenrigsministeriet og Eksportrådet.

Fortsat god udvikling på det danske hjemmemarked

cBrains fortsatte succes som leverandør på det danske hjemmemarked er afgørende for selskabets internationale vækstplan. Det er derfor glædeligt at notere en rigtig god udvikling i Danmark, hvor cBrain i foråret har rapporteret en række nye ordrer.

I februar oplyste cBrain, at selskabet har indgået aftale med Uddannelses- og Forskningsministeriet om leverance af F2 sags- og dokumenthåndtering, til brug i ministeriets departement. Med den nye aftale har 11 ud af 17 danske ministerier nu valgt F2 som løsning i departementet.

I februar kunne cBrain endvidere oplyse, at Miljøstyrelsen havde besluttet at indføre F2 sags- og dokumenthåndteringssystem. Miljøstyrelsen har ca. 1.000 medarbejdere med kontorer over hele landet. Styrelserne er et meget vigtigt marked for cBrain, hvor ikke mindst understøttelse af fagprocesser, baseret på F2 standardsoftware, udgør et meget stort potentiale.

I marts kunne cBrain oplyse, at selskabet har indgået aftale med Odsherred Kommune omkring leverance af bookingløsning til kommunens jobcenter. Løsningen skal understøtte møde- og koordineringsaktiviteter mellem kommunen og borgere. cBrain har tidligere leveret bookingløsninger til bl.a. en række A-kasser under Danske A-kasser og

Familieretshuset. For cBrain betyder aftalen således, at cBrain har åbnet et nyt marked for en række eksisterende produkter.

I maj, blot 8 uger senere, kunne cBrain annoncere, at Vordingborg Kommune også har indgået aftale omkring leverance af den nye booking-løsning til kommunens jobcenter.

I juni oplyste cBrain at Arbejdsretten har indgået aftale med cBrain omkring leverance af F2 som ny digital platform. F2 skal understøtte de faglige processer og sagsbehandlingen i forbindelse med både organiserede og uorganiserede retssager, herunder udveksling af data med interessenter som Fagbevægelsens Hovedorganisation (FH) og Dansk Arbejdsgiverforening (DA). Aftalen understreger F2's styrkeposition og potentiale, herunder specielt hvordan standardsystemet F2 kan understøtte nye typer af fagprocesser, i dette tilfælde arbejdsgange hos en domstol.

I juni kunne cBrain oplyse, at cBrain skal levere F2 til den juridiske afdeling hos Nilfisk. F2 er oprindelig designet i tæt samarbejde med bl.a. den juridiske afdeling i Socialministeriet, med henblik på at understøtte den offentlige forvaltning. Aftalen med Nilfisk viser, at F2 også kan anvendes i juridiske afdelinger i den private sektor.

Solid international vækst

cBrain startede sit internationale arbejde i Tyskland. Det tog næsten 5 år, før det lykkedes at få den første ordre på det tyske marked. Erfaringerne fra det tyske marked viser således, at det kan tage lang tid at komme ind på et nyt geografisk marked.

Med afsæt i den første ordre, er det lykkedes cBrain at bygge en første referenceposition i Tyskland. Det har ført til en række yderligere ordrer, og cBrain har i dag et team og lokale medarbejdere, som udelukkende arbejder mod det tyske marked.

Parallelt med indsatsen i Tyskland har cBrain indledt en markedsudvikling i stadig flere lande, og cBrain kan se, at dette arbejde nu begynder at bære frugt.

Det er således en milepæl for cBrain, at regnskabet for 1. halvår nu viser en eksportandel på over

10% af den samlede omsætning og en vækst i eksport på 60%. Ligesom det er en milepæl, at det i foråret er lykkedes at åbne 2 nye markeder og udmelde de første ordrer i Emiraterne og Frankrig.

Selv om eksport stadig udgør en mindre del af den samlede omsætning, begynder cBrains vækstplan og langsigtede internationale satsning nu at vise solide resultater. cBrain er derfor godt tilfreds med udviklingen.

cBrain har åbnet 2 nye internationale markeder i første halvår

cBrain har i dag et antal kunder i både Tyskland og UK, som anvender F2, og i april kunne cBrain oplyse at selskabet netop havde vundet en ny ordre i Tyskland.

Der er tale om leverance af en F2-baseret løsning til en stor myndighed i den tyske centraladministration. Det er, gennem en række offentlige udbud, lykkedes cBrain at komme ind som leverandør til myndigheden, og ordren er den 6. ordre, som cBrain har vundet hos den pågældende myndighed. Myndigheden er repræsenteret i alle tyske delstater, og repræsenterer dermed et stort potentiale for cBrain som leverandør af yderligere løsninger, både til myndighedens mange afdelinger, og som digital platform inden for nye fagområder. Det noteres, at cBrain af konkurrencemæssige årsager ikke ønsker at oplyse navnet på myndigheden.

I april oplyste cBrain, at selskabet har indgået sin første aftale i de Forenede Arabiske Emirater (UAE). Der er tale om leverance af en F2-baseret løsning, som skal understøtte en national fagproces i et af de føderale ministerier. cBrain har gennem mere end 2 år arbejdet på at etablere sig i Emiraterne, og den første ordre er derfor en vigtig milepæl for cBrain. Men ordren er også vigtig, fordi der er tale om leverance til et føderalt ministerium. Det kan have stor betydning ud fra et referencesynspunkt, og dermed understøtte yderligere ordrer i regionen.

I juli kunne cBrain oplyse at selskabet har vundet sit første offentlige udbud i Frankrig. Udbuddet omhandler et forprojekt hos en stor fransk myndighed beliggende i Paris. Målet med projektet er at

demonstrere forbedret understøttelse af en række udvalgte sagsgange og offentlig forvaltning hos den franske myndighed. cBrain har budt ind med F2 som digital platform, samt de betydelige erfaringer, som cBrain har opbygget gennem mange år som leverandør til offentlige myndigheder i både Danmark og i udlandet.

Ordrerne i Emiraterne og Frankrig betyder, at cBrain inden for kort tid har formået at åbne 2 nye geografiske markeder.

Dette, kombineret med den solide udvikling i Tyskland, underbygger cBrains internationale vækststrategi, som går ud på at etablere sig lokalt med fokus på den første referencekunde, for efterfølgende at bruge dette som afsæt for yderligere udvikling af det lokale marked.

CSR-rapport

I januar 2018 meldte cBrain sig ind i UNGC, og i forbindelse med årsregnskabet for 2018, har cBrain udgivet virksomhedens første selvstændige CSRrapport, som samtidig udgør Communication of Progress til UNGC.

cBrain har desuden valgt at implementere ESG frameworket fra Nasdaq Nordic, som er et internationalt anerkendt metodeværk til rapportering af metrikker vedrørende CSR. cBrain har rapporteret på 23 ud af 33 metrikker. Som et led i CSR-rapporten og ESG metrikkerne har cBrain udarbejdet en række politikker, som bestyrelsen har godkendt. Disse fremgår af virksomhedens hjemmeside: www.cbrain.dk/om-os/samfundsansvar

Ny regnskabsregulering

Med virkning fra 2019 har cBrain A/S implementeret IFRS 16 Leasingkontrakter, som har medført, at leasingkontrakter i form af husleje nu indregnes i balancen.

Der henvises til note 1 for opgørelse af effekten af implementeringen af IFRS 16.

FORVENTNINGER TIL REGNSKABSÅRET 2019

Regnskabet for 1. halvår 2019 viser en omsætning på 46,0 mio kroner, svarende til omsætningsvækst på 19%, og en indtjening før skat (EBT) er 4,9 mio kroner, svarende til en indtjening på 11%.

For regnskabsåret 2019 har cBrain udmeldt en forventning om omsætningsvækst på 10-15% og en indtjening før skat (EBT) på 5-10%. cBrain fastholder sine forventninger og noterer med tilfredshed, at både omsætning og indtjening for første halvår ligger pænt i forhold til forventningerne.

Som følge af den positive udvikling, og som led i vækstplanen, udvider cBrain fortsat organisationen med ansættelser i både Danmark og i udlandet.

RISIKOFORHOLD

Hvad angår risikofaktorer er der ikke sket væsentlige ændringer siden aflæggelse af årsrapport 2018, hvorfor der henvises til årsrapporten for beskrivelse af risikofaktorer.

OVERSIGT OVER FONDSBØRSMEDDELELSER 2019

• 21.06.2019 Aftale med Nilfisk
• 04.06.2019 Arbejdsretten har valgt F2 som ny digital platform
• 21.05.2019 Vordingborg Kommune vælger booking-løsning fra cBrain
• 24.04.2019 Referat af ordinær generalforsamling 2019
• 24.04.2019 Q1 meddelelse: God international udvikling
• 16.04.2019 Første ordre i Emiraterne
• 12.04.2019 Rigtig god udvikling i Tyskland
• 25.03.2019 Tæt på første aftale i Emiraterne
• 18.03.2019 cBrain leverer ny løsning til det kommunale marked
• 28.02.2019 Årsrapport Øget eksport og abonnementsomsætning
• 22.02.2019 Miljøstyrelsen vælger F2 sagsog dokumenthåndtering
• 05.02.2019 Uddannelses- og Forskningsministeriet vælger F2 til departementet

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandletoggodkendt delårsrapporten for perioden 1. januartil30. juni 2019 for cBrain A/S.

Delårsrapporten, der ikke er revideret og reviewet afselskabets revisor, aflægges i overensstemmelsemedIAS 34 "Præsentation af delårsrapporter" somer godkendt af EU og yderligere danske oplysningskravtil delårsrapporter for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giveretretvisende billede af koncernens aktiver, passiverogfinansielle stilling pr. 30. juni 2019 samt af resultatetaf koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme i regnskabsåret 1. januar til 30. juni2019.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse over udviklingen i koncernens aktiviteterog økonomiske forhold, periodens resultat og for koncernens finansielle stilling som en helhed ogenbeskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet stårover for.

København, den 22. august 2019

Direktion:

Per Te'sKnudsenCEO

CTO

_ p Thomas

Resultatopgørelse og totalindkomstopgørelse 1. januar - 30. juni (koncern)

Resultatopgørelse (1.000 kr)

	1. halvår	1. halvår
	2019	2018	2018
Nettoomsætning	46.016	38.788	83.473
Direkte omkostninger	-479	-833	-1.506
Andre eksterne omkostninger	-8.835	-7.737	-16.432
Bruttoresultat	36.702	30.218	65.535
Personaleomkostninger Ændring i igangværende udviklingsomkostninger	-31.003	-33.121	-64.152
for egen regning	6.821	6.813	13.327
Afskrivninger	-7.628	-5.228	-11.317
Resultat af primær drift	4.892	-1.318	3.394
Indtægter af kapitalandele, associerede virksomheder	0	0	-1
Finansielle indtægter	-25	2	4
Finansielle omkostninger	-4	-94	-190
Periodens resultat før skat	4.863	-1.409	3.207
Skat af årets resultat	-1.079	309	-713
Periodens resultat	3.784	-1.100	2.493
Anden totalindkomst	0	0	0
Årets totalindkomst	3.784	-1.100	2.493
Resultat per aktie og udvandet resultat per aktie	0,19	-0,06	0,12

Balance pr. 30. juni (koncern)

Balance (1.000 kr)

	1. halvår	1. halvår
Aktiver	2019	2018	2018
Færdiggjorte udviklingsprojekter	28.143	26.193	27.097
Udviklingsprojekter under udførelse	6.821	6.813	6.514
Immaterielle anlægsaktiver i alt	34.964	33.006	33.611
Grunde og bygninger	11.189	11.168	11.090
Driftsmidler og inventar	101	461	384
Leasingaktiv	3.738	0	0
Materielle anlægsaktiver	15.028	11.629	11.474
Kapitalandele i associerede virksomheder	44	36	44
Finansielle anlægsaktiver i alt	44	36	44
Langfristede aktiver i alt	50.036	44.671	45.129
Tilgodehavende fra varesalg	25.479	21.012	31.305
Igangværende arbejder for fremmed regning	603	3.695	28
Andre tilgodehavender	1.908	3.323	2.416
Periodeafgrænsningsposter	0	1.031	105
Værdipapirer	52	50	52
Likvide beholdninger	33.553	26.749	25.542
Kortfristede aktiver i alt	61.595	55.860	59.449
Aktiver i alt	111.631	100.531	104.578
Passiver
Egenkapital i alt	86.894	81.622	85.295
Langfristede forpligtelser	7.243	7.233	7.372
Kortfristede gældsforpligtelser	17.494	11.676	11.911
Passiver i alt	111.631	100.531	104.578

Egenkapitalopgørelse (1.000 kr)

	Aktie kapital	Overført resultat	Foreslået udbytte	I alt
Egenkapital 1. januar 2019	5.000	78.095	2.200	85.295
Periodens resultat
Årets resultat	0	3.784	0	3.784
Anden totalindkomst	0	0	0	0
Transaktioner med ejerne:
Køb af egne aktier	0	0	0	0
Udbetalt udbytte	0	15	-2.200	-2.185
Transaktioner med ejerne i alt	0	15	-2.200	-2.185
Egenkapital 30. juni 2019	5.000	81.894	0	86.894
Egenkapital 1. januar 2018	5.000	77.861	2.200	85.061
Periodens resultat
Årets resultat	0	-1.100	0	-1.100
Anden totalindkomst	0	0	0	0
Transaktioner med ejerne:
Køb af egne aktier	0	-154	0	-154
Udbetalt udbytte	0	15	-2.200	-2.185
Transaktioner med ejerne i alt	0	-139	-2.200	-2.339
Egenkapital 30. juni 2018	5.000	76.622	0	81.622

Pengestrømsopgørelse (1.000 kr)

	1. halvår	1. halvår
	2019	2018	2018
Drift:
Resultat før afskrivninger	12.520	3.910	14.710
Ændring i arbejdskapital	7.385	10.063	4.617
Løn udbetalt som aktier/uddelte medarbejderaktier	0	0	146
Leasing	-1.980	0	0
Renteomkostninger, betalt	-4	-94	-188
Betalt selskabsskat	-905	-621	-621
Pengestrøm fra driftsaktivitet	17.017	13.259	18.665
Investeringer:
Udviklingsprojekter	-6.821	-6.813	-13.327
Køb af materielle anlægsaktiver	0	-11.629	-11.655
Pengestrøm fra investeringsaktivitet	-6.821	-18.443	-24.982
Finansiering:
Køb af egne aktier	0	-154	-257
Udbetalt udbytte	-2.185	-2.185	-2.156
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet	-2.185	-2.339	-2.413
Nettopengestrømme	8.011	-7.523	-8.730
Likvider, primo	25.542	34.272	34.272
Likvider, ultimo	33.553	26.749	25.542

Note 1 – Delårsrapporten for 1. halvår 2019 aflægges i overensstemmelse med IAS 34, Præsentation af delårsregnskaber, som godkendt af EU. Delårsrapporten aflægges endvidere i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporten for børsnoterede selskaber.

Regnskabspraksis er ud over implementeringen af IFRS 16 uændret i forhold til seneste koncern- og årsrapport.

Ny regnskabsregulering

IFRS 16 – I forhold til tidligere skal alle leasingaftaler, herunder operationelle, indregnes i balancen og betalinger til leasinggiver føres som afskrivninger, i stedet for eksterne omkostninger.

Selskabets leasingkontrakter er husleje og selvom kontrakterne kan opsiges med 12 måneders varsel, er det besluttet at indregne den i balancen, da selskabet på nuværende tidspunkt ikke planlægger at opsige kontrakten.

Koncernen har ved implementeringen af IFRS 16 indregnet et leasingaktiv under materielle anlægsaktiver på 3.738 tkr. og en leasingforpligtelse under kortfristede gældsforpligtelser på 3.738 tkr. Egenkapitaleffekten er hermed 0 tkr.

Implementeringen af IFRS 16 Leasingkontrakter er implementeret uden tilpasning af sammenligningstal.

SELSKABSOPLYSNINGER

Selskabet	cBrain A/S Dampfærgevej 30 2100 København Ø
	Telefon: Hjemmeside: E-mail:	72 16 18 11 www.cbrain.dk dk@cbrain.dk
	CVR-nr.: Stiftet: Hjemsted: Regnskabsår:	24 23 33 59 1. september 1999 København 1. januar - 31. december
Bestyrelse	Henrik Hvidtfeldt, formand Lisa Herold Ferbing Peter Loft Per Tejs Knudsen Thomas Qvist
Direktion	Per Tejs Knudsen, CEO Thomas Qvist, CTO
Revisor	PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerskab Strandvejen 44 2900 Hellerup

cBrain. The Process Company

DELIVERY IS THE STRATEGY. DIGITAL BUREAUCRACY

Brain er en softwareingeniørvirksomhed med en solid softwareteoretisk baggrund. Vi hjælper organisationer med at bygge tillid og bæredygtig samfundsudvikling gennem digital transformation.

Vi har fortrinsvis kunder inden for både stat, region, kommune og organisationer. Det betyder, at vi ofte kan inspirere med utraditionelle løsninger ved at anvende ideer på tværs af traditionelle anvendelsesområder.

cBrain udvikler og leverer løsninger baseret på standardprodukterne F2 og M4, som gennem konfigurering og modellering kan understøtte alle væsentlige fagprocesser. Herved opnås både et højt niveau af fleksibilitet og et højt niveau af leverancesikkerhed, idet løsningerne er baseret på velafprøvet og testet standard software og komponenter og implementeringsmetoder.

cBrain er noteret på Nasdaq OMX Copenhagen. IR Kontakt: ir@cbrain.dk

Læs mere på www.cbrain.dk og www.cbrain.com

SOFTWARE BUILT FOR GOVERNMENT

UDVALGTE KUNDER

Offentlig sektor:

Arbejdsretten Banedanmark Beskæftigelsesministeriet Digitaliseringsstyrelsen Klima-, Energi- og Forsyningsministeriet Erhvervsstyrelsen Familieretshuset Finansministeriets koncern Gentofte kommune IT-universitetet Kirkeministeriet og Folkekirken Liverpool City Council Miljø- og Fødevareministeriet Miljøstyrelsen Moderniseringsstyrelsen Odsherred kommune Region Hovedstaden, Nord, Midt og Syd RUC Rudersdal kommune Skatteministeriet Social- og Indenrigsministeriet Statsministeriet Søfartsstyrelsen Transport- og Boligministeriet Uddannelses- og Forskningsministeriet Udenrigsministeriet Udlændinge- og Integrationsministeriet Udviklings- og Forenklingsstyrelsen University of Bristol Vordingborg kommune

Organisationer:

Danmarks Lærerforening Dansk Socialrådgiverforening Dansk Psykolog Forening Djøf Farmakonomforeningen Forsikringsforbundet Gymnasieskolernes Lærerforening Lægeforeningen

Private:

Beierholm Nilfisk Rambøll