CATHAY FHC — Interim / Quarterly Report 2016

May 19, 2016

年第一季法人說明會

年5月

本資料僅供参考,投資人應審慎考量本身投資之需求與風險並詳閱後附之重要聲明。

聲明

• 本文件係由國泰金融控股股份有限公司(以下簡稱「本公司」)所提 供,除財務報表所含之數字及資訊外,本文件所含資料並未經會計師 或獨立專家審核或審閱,本公司對該等資料或意見之允當性、準確性、 完整性及正確性,不作任何明示或默示之聲明與擔保。本文件所含資 料僅以提供當時之情況為準,本公司不會就本文件提供後所發生之任 何變動而更新其內容。本公司及關係企業及各該負責人,無論係因過 失或其他原因,均不對因使用本文件或其內容所致之任何損害負任何 責任。
• 本文件可能包含「前瞻性陳述」,包括但不限於所有本公司對未來可 能發生的業務活動、事件或發展的陳述。該等陳述係基於本公司對未 來營運之假設,及種種本公司無法控制之政治、經濟、市場等因素所 做成,故實際經營結果可能與該等陳述有重大差異。
• 本文件不得視為買賣有價證券或其他金融商品的要約或要約之引誘。
• 本文件之任何部分不得直接或間接複製、再流通或傳送給任何第三人, 且不得為任何目的出版刊印本文件之全部或部分。

2016年第一季營運回顧

海外版圖拓展

營運績效

國泰世華銀行 國泰人壽 國泰產險

國泰人壽隱含價值(EV)及精算評估價值(AV) 附錄

2016年第一季營運回顧

國泰金控 – 稅後淨利與每股盈餘

稅後淨利(NT\$BN) 調整後每股盈餘 (NT\$)

投資性不動產採公允價值模式對稅後淨利影響 投資性不動產採公允價值模式對每股盈餘影響

註:(1) 2014/1/1投資性不動產已採用公允價值模式,FY13之數據亦已反映其影響;該調整對國泰金控FY13稅後淨利及每股盈餘影響分 別為NT\$9.0BN與NT\$0.74。

(2) 每股盈餘已調整歷史股票股利除權。

國泰金控 – 主要子公司獲利表現

國泰金控 – 帳面淨值與每股淨值

註:2014/1/1投資性不動產已採用公允價值模式,FY13之數據已反映其影響。

議程

2016年第一季營運回顧

• 海外版圖拓展
• 營運績效

國泰世華銀行 國泰人壽 國泰產險

國泰人壽隱含價值(EV)及精算評估價值(AV) 附錄

國泰金控在東南亞市場營運現況

	中國	越南	柬埔寨	香港	新加坡	馬來西亞	寮國	菲律賓	泰國	緬甸	印尼
銀行	6*	37	16	1	1	1	1	1	1	1	1
人壽	30	10
產險	26	2
資產管理	1			1
證券				1

註:泰國、緬甸及印尼係辦事處;大陸深圳分行籌設中。

銀行業務

• •越南:世越銀行財務業務均表現穩定,資產品質良好
• •柬埔寨:子行網點數居當地台資銀行之冠
• •菲律賓:集團參股菲律賓RCBC銀行22.3%(註)
• •印尼:集團參股Mayapada銀行24.9%(註)

國泰人壽

•越南國泰人壽各項業務穩定推展中,持續擴展組織通 路、精緻化專職經營、評估發展多元通路

越南國泰產險

•持續拓展在地化通路,增加成長動能

註:RCBC與Mayapada投資案由國泰人壽出資。

國泰金控在大陸發展現況

• 國泰世華銀行
• 大陸國泰產險
• 國泰證券
• 康利亞太有限公司
• 國開泰富基金公司

國泰世華銀行

• •上海分行各項業務穩定發展
• •深圳分行預計於第三季開業

陸家嘴國泰人壽

•償付能力284%,自結稅前獲利人民幣31MN

大陸國泰產險

• •1Q16保費收入去年同期年成長12%
• •持續拓展大陸網點,擴大經營規模
• •螞蟻金服增資案待大陸主管機關核准中

國泰證券(香港)

•各項業務穩定推展中

國開泰富基金公司

•持續發行新基金,以固定收益型為主

康利資產管理公司(Conning)

•持續拓展資產管理事業版圖

議程

2016年第一季營運回顧

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營運績效

國泰世華銀行

國泰人壽

國泰產險

國泰人壽隱含價值(EV)及精算評估價值(AV) 附錄

國泰世華銀行 – 放款與存款結構

註:因四捨五入關係,各項數字加減後,未必等同總和。

國泰世華銀行 – 淨利差

註:利差含信用卡放款

國泰世華銀行 – 資產品質

國泰世華銀行 – SME與外幣放款

註:上述全行放款餘額不包含信用卡循環餘額。

國泰世華銀行 – 海外獲利

海外獲利 海外獲利佔全行稅前盈餘

國泰世華銀行 – 手續費收入

註:因四捨五入關係,各項數字加減後,未必等同總和。

國泰世華銀行 – 財富管理手續費收入

財富管理手續費收入

(NT\$MN)	1Q15	1Q16	FY13	FY14	FY15
財富管理手續費收入	1,862	2,948	5,163	6,673	8,779
年成長率	33.1%	58.3%	32.6%	29.2%	31.6%

註:因四捨五入關係,各項數字加減後,未必等同總和。

議程

2016年第一季營運回顧

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營運績效

國泰人壽隱含價值(EV)及精算評估價值(AV)

國泰人壽 – 總保費收入

註:因四捨五入關係,各項數字加減後,未必等同總和。

國泰人壽 – 初年度保費收入 & 初年度等價保費收入

註:因四捨五入關係,各項數字加減後,未必等同總和。 21

國泰人壽 – 提高分期繳保單佔比

傳統型壽險繳別分佈 新契約價值(NT\$BN)

註:因四捨五入關係,各項數字加減後,未必等同總和。

Profit Margin 1Q15		1Q16
VNB/FYP	23%	39%
VNB/FYPE	74%	51%

1Q15 1Q16

Profit Margin FY13		FY14	FY15
VNB/FYP	26%	23%	27%
VNB/FYPE	70%	75%	57%

註:負債成本係以準備金為分母計算 (reserve–based)

國泰人壽 – 資產配置

(NT\$BN)	4Q13	4Q14	4Q15		1Q16
總投資金額(1)	3,785.1	4169.1		4,636.6		4,691.0
	Weight	Weight	Weight	Amount	Weight	Amount	Yield
現金及約當現金	3.7%	3.2%	1.3%	61.1	3.4%	159.8	0.5%
國內股票	8.9%	8.4%	7.4%	343.0	7.2%	339.1	6.2%
國外股票(2)	4.9%	5.0%	6.2%	289.2	6.1%	284.8	3.8%
國內債券	14.4%	11.0%	8.0%	373.0	7.3%	341.7	2.6%
國外債券(1)(2)	38.9%	43.6%	50.6%	2,344.8	50.2%	2,353.0	4.8%
擔保放款	12.2%	12.7%	10.2%	471.5	9.9%	462.1	2.0%
保單貸款	4.7%	4.0%	3.6%	169.2	3.5%	166.3	5.9%
不動產	10.6%	10.5%	10.5%	489.0	10.4%	489.4	2.6%
其他	1.7%	1.6%	2.1%	95.8	2.0%	94.7

註:(1) 總投資金額不含分離帳戶之資產,國外債券包含外幣存款與其他調整項。

(2) 國外股票與國外債券之投資收益率為避險前之投資收益率。

避險後投資收益率

避險後投資收益率 (年資料)

註: FY13 之擬制性投資收益率(4.4%)已反映投資性不動產採用公允價值模式之影響。

國泰人壽 – 投資績效檢視

註:(1) 避險前經常性投資收益不含資本利得,包含租金、利息收 入與現金股利。現金股利收入主要於第二、三季認列。 (2) FY13 之擬制性經常性投資避險前收益率(3.3%)已反映投

資性不動產採用公允價值模式之影響。

避險前經常性投資收益率 避險前經常性投資收益率

外幣資產避險結構

國泰人壽 – 現金股利與國外固定收益投資區域

國泰人壽 – 帳面淨值與金融資產未實現損益餘額

帳面淨值 備供出售金融資產未實現損益餘額

(NT\$BN)

(NT\$BN)

投資性不動產採公允價值模式對淨值影響

註:2014/1/1投資性不動產已採用公允價值模式,FY13之數據已反映其影響。

國泰人壽 – 銷售通路

註:因四捨五入關係,各項數字加減後,未必等同總和。

議程

2016年第一季營運回顧

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營運績效

國泰世華銀行

國泰產險

國泰人壽隱含價值(EV)及精算評估價值(AV)

國泰產險 – 保費收入及銷售通路

註:因四捨五入關係,各項數字加減後,未必等同總和。

議程

2016年第一季營運回顧

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營運績效

國泰世華銀行 國泰人壽

國泰產險

隱含價值(EV)及精算評估價值(AV)

(NT\$BN)

評價日	2014/12/31	2015/12/31
有效契約投資報酬率	台幣帳戶4.01%~2034年5.05% 美元帳戶4.40%~2034年6.07% 利變年金2.75%~2034年3.02% (等價投資報酬率:4.46%, rolling over to 2015:4.49%)	台幣帳戶3.95%~2035年5.02% 美元帳戶4.67%~2035年5.81% 利變年金2.77%~2035年3.00% (等價投資報酬率:4.40%)
未來ㄧ年新契約投資報酬率	台幣帳戶2.54%~2034年5.03% 美元帳戶4.47%~2034年6.07% 利變年金2.19%~2034年2.62%	台幣帳戶2.96%~2035年4.90% 美元帳戶4.37%~2035年5.81% 利變年金1.98%~2035年2.28%
貼現率	10%	10%
調整後淨值	403	393
有效契約價值(不含資本成本)	434	490
資本成本	-128	-148
有效契約價值(含資本成本)	306	342
隱含價值(EV)	709	735
EV / per share	133.6 (56.4)	138.5 (58.5)
精算價值(AV)	1,191	1,249
未來一年新契約價值 (含資本成本)	55.5	59.0
AV / per share	224.4 (94.8)	235.3 (99.4)

註:(1) 以上數字不含大陸、越南國壽精算價值(EV/AV)。

(2) ( )內每股價值為以評價日國泰金控加權流通股數計算。2014及2015年國泰人壽及國泰金控加權流通股數分別為5.3bn股、 12.6bn股。

(3) 因四捨五入關係,直接相加未必等於總數。

經濟假設:有效契約投資報酬率

2014年及2015年台幣帳戶有效契約投資報酬率比較

2014年及2015年美元帳戶有效契約投資報酬率比較

經濟假設:一年新契約投資報酬率

2014年及2015年台幣帳戶未來一年新契約投資報酬率比較

2014年及2015年美元帳戶未來一年新契約投資報酬率比較

資本成本及其他非經濟假設

RBC資本成本:

採2015年主管機關公布之RBC計算方式估計未來資本成本:

• 1.資本成本假設 = 200%RBC。
• 2.各項風險資本額係反應公司目前及未來之營運概況。
• 3.各年度傳統型商品C3風險資本額反映2015年RBC制度變更,加乘風險 係數由10%提升至30%。
• 4.2015年底「未擔任被投資公司之董監事」之上市普通股及「股票型共同 基金」、「平衡型共同基金」等受益憑證之基準係數由0.2411調降至 0.2274,考量僅適用於2015年底RBC填報之暫行措施,故計算資本成本 時未反應此項措施。

經驗率:

• 死亡率:依據公司最近經驗率及其趨勢訂定。
• 罹病率:依據公司最近經驗率及其趨勢訂定,罹病率視產品類別而不同。
• 解約率:依據公司最近經驗率訂定,解約率視產品類別而不同。
• 費用假設:依據公司最近的費用分析訂定,費用假設視產品類別而不同; 佣金採用實際佣金率計算。
• 本次隱含價值計算所用的精算假設係委託獨立的精算機構 PricewaterhouseCoopers Asia Actuarial Services進行檢視。

調整後淨值差異說明

• 2015年財報稅後淨利為382億,其中包含100億不動產增值利益特別準備金收回數,考量此 100億已反映於2014年底調整後淨值中,故僅反映剩餘之282億。
• 「其他影響數」包含國際會計準則第19號修訂調整、外匯價格變動準備金變動數及商譽。

有效契約價值(不含資本成本)變異分析

2015年新契約價值(含資本成本)為576億。

新契約價值(含資本成本)變異分析

(NT\$BN)

評價日		2015/12/31
假設別	投資報酬率 -0.25%	投資報酬率 +0.25%	投資報酬率 +0.25% (考慮上限) (1)	Base Case	貼現率 -0.5%	貼現率 +0.5%
調整後淨值	393	393	393	393	393	393
有效契約價值 (不含資本成本)	380	600	563	490	524	459
資本成本	-155	-141	-143	-148	-143	-153
有效契約價值 (含資本成本)	225	459	419	342	381	307
隱含價值(EV)	618	852	812	735	774	700
EV / per share	116.4 (49.2)	160.5 (67.8)	153.0 (64.6)	138.5 (58.5)	145.8 (61.6)	131.9 (55.7)
精算價值(AV)	1,078	1,418	1,356	1,249	1,323	1,182
未來一年新契約價值 (含資本成本)	51.8	66.3	62.7	59.0	63.9	54.6
AV / per share	203.1 (85.8)	267.2 (112.9)	255.5 (107.9)	235.3 (99.4)	249.3 (105.3)	222.7 (94.1)

註:(1) 台幣帳戶上限為5.02%、美元帳戶上限為5.81%、利變年金上限為3.00%。

(2) 因四捨五入關係,直接相加未必等於總數。

於不同貼現率(9.5%~10.5%)假設下,前後期結果如下:

(NT\$BN)

評價日	2014/12/31	2015/12/31
隱含價值(EV)	676~745	700~774
未來一年新契約價值	51.6~59.8	54.6~63.9
精算價值(AV)	1,137~1,250	1,182~1,323

2014及2015年隱含價值相關數值彙整

(NT\$BN)

	項目	2014	2015	年增率	1Q16
	帳面淨值	325	346	6%	--
	調整後淨值	403	393	-2%	--
隱含價值	有效契約價值(不含資本成本)	434	490	13%	--
	資本成本	-128	-148	16%	--
	有效契約價值(含資本成本)	306	342	12%	--
	隱含價值	709	735	4%	--
	初年度保費(FYP)	233.4	217.4	-7%	52.1
	初年度等價保費(FYPE)	71.1	102.0	43%	39.8
新契約價值	新契約價值(V1NB)	53.5	57.6	8%	20.5
	新契約獲利率(V1NB/FYP)	23%	27%	--	39%
	新契約獲利率(V1NB/FYPE)	75%	57%	--	51%
	排除投資型非VUL新契約獲利率(V1NB/FYP)	53%	53%	--	50%
精算價值	新契約乘數	8.7	8.7	--	--
	精算價值	1,191	1,249	5%	--
每股價值	金控每股隱含價值	56.4	58.5	4%	--
	金控每股精算價值	94.8	99.4	5%	--

註:(1) 以2014、2015年國泰金控加權流通股數12.6bn股計算。

(2) 因四捨五入關係,直接相加未必等於總數。

議程

2015年營運回顧與2016年業務展望

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營運績效

國泰世華銀行 國泰人壽 國泰產險

國泰人壽隱含價值(EV)及精算評估價值(AV)

CUB Capital Adequacy (%)

FY12 FY13 FY14 FY15

國泰人壽 – 國外債券投資幣別與信評分布

國外債券幣別分布 (1Q16) 國外債券信評分布 (1Q16)

Cathay Financial Holdings

			FY15/			1Q16/
(NT\$MN) Income Statement Data (Consolidated)	FY14	FY15	FY14 % Chg	1Q15	1Q16	1Q15 % Chg
Operating Income
Net interest income	125,123	139,962	12%	32,879	37,588	14%
Net commission and fee	369	(4,480)	-1313%	337	(3,011)	-993%
Net earned premium	488,327	535,858	10%	112,390	143,931	28%
Change in liability reserve	(290,800)	(306,598)	5%	(70,366)	(94,330)	34%
Net claims payment	(285,869)	(309,104)	8%	(64,736)	(73,326)	13%
Investment income	75,751	63,734	-16%	12,550	9,000	-28%
Contribution from associates-equity method	168	1,108	561%	52	501	870%
Other net non-interest income	3,449	14,188	311%	10,685	5,620	-47%
Bad debt expense	(2,982)	(2,467)	-17%	(112)	(637)	467%
Operating expense	(57,477)	(65,067)	13%	(13,774)	(17,035)	24%
Income before taxes	56,058	67,132	20%	19,906	8,301	-58%
Income taxes	(6,427)	(9,250)	44%	(1,797)	37	-102%
Net income	49,631	57,882	17%	18,109	8,338	-54%
EPS (NT\$)	3.93	4.58		1.43	0.65
Dividend Payout
Cash dividend per share	2.00	2.00
Stock dividend per share	0.00	0.00
Weighted average outstanding shares (Millions of shares)	12,563	12,563		12,563	12,563
Balance Sheet Data
Total assets	6,944,837	7,568,975		7,045,009	7,636,684
Total shareholders' equity	439,120	461,062		459,317	470,970
Operating Metrics
ROAE (Consolidated)	12.10%	12.86%		16.12%	7.16%
ROAA (Consolidated)	0.76%	0.80%		1.04%	0.44%
Double leverage ratio(inc. preferred stock)	113%	111%		112%	110%
Capital Adequacy Metrics
Capital Adequacy Ratio	144%	151%

Notes:

(1) All data and information on this page is provided for informational purposes only, and may subject to adjustment.

For more details, please refer to our official financial reports.

(2) Starting from 2015/1/1, Cathay FHC adopted IFRS 2013 version and has adjusted FY14 financial data to pro-forma basis. FY14 total assets, liabilities, and shareholders' equity have also been adjusted accordingly.

Cathay Life

			FY15/			1Q16/
(NT\$MN)			FY14			1Q15
Income Statement Data (Consolidated)	FY14	FY15	% Chg	1Q15	1Q16	% Chg
Net written premium	472,630	519,014	10%	109,040	139,638	28%
Net earned premium	自留滿期保費收入 471,849	518,250	10%	109,443	139,932	28%
Reinsurance commission earned	再保佣金收入 4,740	200	-96%	6	12	80%
Fee income	5,943	5,762	-3%	1,648	1,348	-18%
Recurring investment income Gain on disposal of investment	124,152	140,977	14%	29,513	35,196	19%
Realized gain (loss)-Equity	23,357	30,072	29%	18,561	6,058	-67%
Realized gain (loss)-Debt	12,828	14,804	15%	7,629	5,070	-34%
Investment property appraisal gains	16,579	11,074	-33%	(16)	(7)	-53%
FX and others, net	(7,166)	(13,101)	83%	(8,067)	(3,498)	-57%
Investment income, net	169,750	183,827	8%	47,620	42,819	-10%
Other operating income	9	914	9777%	5	1,104	21739%
Separate account revenues	115,040	17,303	-85%	5,915	7,481	26%
Net claims payment	自留再保賠款與給付 (275,195)	(298,102)	8%	(63,400)	(70,801)	12%
Changes in liability reserves	負債準備淨變動 (290,109)	(305,864)	5%	(70,027)	(94,225)	35%
Acquisition and commission expense	(32,405)	(33,238)	3%	(7,193)	(10,288)	43%
Other operating costs	(4,544)	(5,541)	22%	(1,112)	(1,667)	50%
Financial cost	(106)	(296)	179%	(277)	(15)	-95%
Separate account expense	(115,040)	(17,303)	-85%	(5,915)	(7,481)	26%
Operating expense	(16,869)	(23,021)	36%	(3,973)	(6,883)	73%
Net non-operating income	1,482	1,265	-15%	326	418	28%
Income taxes	(2,810)	(5,710)	103%	(565)	927	-264%
Net income	31,734	38,447	21%	12,501	2,679	-79%
Balance Sheet Data
Total assets	4,704,976	5,180,081		4,756,210	5,211,934
General account	4,242,710	4,699,512		4,290,988	4,732,379
Separate account	462,267	480,568		465,222	479,554
Reserves for life insurance liabilities	3,770,679	4,228,117		3,827,665	4,287,444
Total liabilities	4,376,595	4,831,846		4,413,256	4,859,444
Total shareholders' equity	328,382	348,235		342,954	352,490
Operating Metrics
First Year Premium(FYP)	233,379	217,378		52,270	52,111
First Year Premium Equivalent(FYPE)	71,147	102,002		16,172	39,821
Expense ratio	9.9%	10.3%		9.9%	11.1%
13-M persistency ratio	97.9%	97.6%		97.6%	97.7%
25-M persistency ratio	94.9%	91.8%		95.4%	90.6%
ROAE	10.54%	11.36%		14.90%	3.06%
ROAA	0.71%	0.78%		1.06%	0.21%
Capital Adequacy Metrics
RBC ratio (Standalone)	287%	305%

Notes:

(1) All data and information on this page is provided for informational purposes only, and may subject to adjustment.

For more details, please refer to our official financial reports.

(2) Starting from 2015/1/1, Cathay Life adopted IFRS 2013 version and has adjusted FY14 financial data to pro-forma basis. FY14 total assets, liabilities, and shareholders' equity have also been adjusted accordingly.

Cathay United Bank

			FY15/			1Q16/
(NT\$MN)			FY14			1Q15
Income Statement Data (Consolidated)	FY14	FY15	% Chg	1Q15	1Q16	% Chg
Operating Income
Net interest income	25,779	26,729	4%	6,645	6,210	-7%
Fee income	11,806	14,344	21%	3,570	4,302	21%
Investment income	7,326	5,599	-24%	1,477	2,254	53%
other income	1,064	1,380	30%	498	561	13%
Net operating income	45,975	48,052	5%	12,190	13,327	9%
Operating expenses	(22,804)	(24,851)	9%	(5,601)	(6,166)	10%
Pre-provision profit	23,170	23,201	0%	6,589	7,161	9%
Net provisions for possible losses	(2,471)	(1,922)	-22%	(186)	(720)	288%
Income before taxes	20,700	21,279	3%	6,404	6,441	1%
Income tax	(2,885)	(2,513)	-13%	(871)	(796)	-9%
Net income	17,814	18,767	5%	5,532	5,645	2%
Balance Sheet Data
Total assets	2,243,958	2,383,377		2,288,085	2,414,877
Loans, net	1,119,281	1,127,807		1,143,724	1,199,942
Financial assets	649,497	791,192		716,346	873,962
Total liability	2,096,340	2,226,608		2,134,919	2,252,550
Deposits	1,739,023	1,881,657		1,764,800	1,907,621
Financial Debenture Payable	67,614	51,900		67,400	51,900
Total shareholders' equity	147,617	156,769		153,166	162,327
Operating Metrics
Cost income ratio	49.60%	51.72%		45.95%	46.27%
ROAE	12.71%	12.33%		14.71%	14.15%
ROAA	0.84%	0.81%		0.98%	0.94%
Assets Quality
NPL	3,277	1,599		2,649	2,034
NPL ratio	0.29%	0.14%		0.23%	0.17%
NPL provisions	17,675	17,323		17,108	17,700
Coverage ratio	539%	1083%		646%	870%
Capital Adequacy Metrics
BIS ratio (Standalone)	16.2%	16.4%
Tier I Ratio (Standalone)	11.5%	12.0%

Notes:

(1) All data and information on this page is provided for informational purposes only, and may subject to adjustment. For more details, please refer to our official financial reports.

(2) Starting from 2015/1/1, Cathay United Bank adopted IFRS 2013 version and has adjusted FY14 financial data to pro-forma basis. FY14 total assets, liabilities, and shareholders' equity have also been adjusted accordingly.

Cathay Century

			FY15/			1Q16/
(NT\$MN)			FY14			1Q15
Income Statement Data (Consolidated)	FY14	FY15	% Chg	1Q15	1Q16	% Chg
Premium income	21,279	22,449	5%	4,605	5,682	23%
Net written premium	16,080	17,254	7%	3,502	4,447	27%
Net earned premium	15,626	17,169	10%	3,885	4,365	12%
Reinsurance commission earned	683	517	-24%	114	145	26%
Fee income	45	48	5%	3	11	244%
Investment	918	972	6%	254	167	-34%
Interest income	609	564	-7%	138	152	11%
Other investment income, net	308	408	32%	116	15	-87%
Other operating income	7	15	101%	0	1	-
Net claims payment	(8,747)	(9,292)	6%	(1,950)	(2,500)	28%
Changes in liability reserves	(691)	(734)	6%	(338)	(106)	-69%
Commissions and other operating costs	(1,218)	(1,402)	15%	(273)	(348)	27%
Operating expenses	(5,823)	(6,197)	6%	(1,390)	(1,553)	12%
Operating income	801	1,095	37%	305	183	-40%
Net non-operating income	29	(4)	-114%	(5)	(6)	23%
Income taxes	(174)	(287)	65%	(58)	(46)	-21%
Net income	657	804	22%	242	131	-46%
Balance Sheet Data
Total assets	35,863	42,106		35,131	42,637
Total shareholders' equity	6,829	7,219		7,144	7,374
Operating Metrics
Gross Combined ratio	90.7%	85.3%		85.2%	116.1%
Net Combined ratio	99.3%	93.2%		91.1%	93.0%
ROAE	10.71%	11.44%		13.84%	7.19%
ROAA	1.94%	2.06%		2.72%	1.24%
Capital Adequacy Metrics
RBC ratio (Standalone)	324%	359%

Notes:

(1) All data and information on this page is provided for informational purposes only, and may subject to adjustment. For more details, please refer to our official financial reports.

(2) Starting from 2015/1/1, Cathay Century adopted IFRS 2013 version and has adjusted FY14 financial data to pro-forma basis. FY14 total assets, liabilities, and shareholders' equity have also been adjusted accordingly.