Catella

Quarterly Report • Oct 27, 2023

Breddning och fokusering i en fortsatt avvaktande transaktionsmarknad

"I en avvaktande marknad fortsätter vi att utveckla Catella framåt. Förvärvet av Aquila Group adderar både 15 mdkr i förvaltat kapital och en ny källa till kapitalanskaffning från privata investerare. Vi fortsätter även att utveckla nya produkter och lösningar för investerare i ett nytt marknadsklimat. Samtidigt som vi expanderar för tillväxt, anpassar vi även organisation och kostnader till en marknad med lägre transaktionsvolymer."

Christoffer Abramson, vd och koncernchef

Utveckling under kvartalet

Finansiellt resultat

• · Totala intäkter i kvartalet uppgick till 534 mkr (508 mkr)
• Rörelseresultat uppgick till 33 mkr (83 mkr)
• Rörelseresultat hänförligt till Catellas aktieägare uppgick till 32 mkr (74)
• · Resultat hänförligt till Catellas aktieägare uppgick till -22 mkr $(68$ mkr)
• · Resultat per aktie före utspädning -0,25 kr (0,77 kr)
• · Resultat per aktie efter utspädning -0,25 kr (0,75 kr)

Förvaltat kapital

• Förvaltat kapital (AUM) vid periodens slut uppgick till 159 mdkr vilket är en ökning med 10 mdkr jämfört med andra kvartalet 2023
• · Förvärv av 60% av Aquila Group gav inflöden om 15 mdkr i AUM i Asset Management

Egna investeringar

· Catellas totala investeringsvolym ökade med 177 mkr till I 709 mkr

Utveckling under året

Finansiellt resultat

• · Totala intäkter under perioden uppgick till I 793 mkr (I 950 mkr)
• Rörelseresultat uppgick till 138 mkr (677 mkr)
• Rörelseresultat hänförligt till Catellas aktieägare uppgick till 122 mkr (506)
• $\bullet$ Resultat hänförligt till Catellas aktieägare uppgick till 54 mkr (394 mkr)
• Resultat per aktie före utspädning 0,62 kr (4,46 kr)
• Resultat per aktie efter utspädning 0,60 kr (4,34 kr) $\ddot{\phantom{0}}$

Förvaltat kapital

• Förvaltat kapital vid periodens slut uppgick till 159 mdkr vilket $\bullet$ är en ökning med 18 mdkr sedan årsskiftet
• Förvärv av 60% av Aquila Group gav inflöden om 15 mdkr i AUM i Asset Management
• Försäljning av Catellas andelar i franska Catella Hospitality Europe SAS påverkade AUM med -2 mdkr

Egna investeringar

· Inom Principal Investments uppgick totala investeringar vid periodens slut uppgick till I 709 mkr (I 289 mkr) fördelat på bostads-, logistik-, kontors- och detaljhandelsprojekt över Europa

Totala intäkter

Rörelseresultat

Förvaltat kapital

Slutet av perioden

Investerat kapital

Slutet av perioden

VD-KOMMENTAR

"Breddning och fokusering i en fortsatt avvaktande transaktionsmarknad"

Den globala ekonomin har gått in i en makromiljö som kännetecknas av hög och volatil inflation, låg produktivitetstillväxt och högre nominella räntor (jämfört med föregående decennium). Vi fortsätter att se en miljö med högre räntor under längre tid, vilket orsakar ett fortsatt tryck nedåt på mer riskfyllda tillgångsklasser i takt med att marknaden anpassar sig. Geopolitiska risker förstärker detta med den potentiella effekten på energimarknaderna och konflikternas allmänna inflationskaraktär. Fastigheter som tillgångsklass har blivit mer heterogena och vi tror att en ytterligare värdeskillnad kommer att uppstå mellan "prime" och "non-prime" tillgångar, och mellan hållbara och icke-hållbara tillgångar. Segment med KPI-anslutna hyresmarknader, höga ESG-meriter, något högre avkastningsnivåer och låga värderingar förväntas utvecklas bättre på kort sikt.

Värden på kontorsfastigheter är under stark press från ESG-omvandlingsbehov och från vakanser som drivs av nya arbetsmodeller. Det mer opportunistiska kapitalet börjar dock fokusera på de bästa lägena med utbudsbegränsningar, i syfte att utveckla tillgångar till förstklassiga ESG-fastigheter som möter framtidens flexibla kontorsbehov. För första gången på länge gynnar marknadsförhållandena nu en mer aktiv kapitalförvaltning framför passiva investeringar. I denna utmanande marknad kommer Catellas paneuropeiska erbjudande med vertikalt integrerade lokala experter och asset managers att hjälpa våra kunder.

Effekten av stigande avkastningskrav på bostadstillgångar har till stor del motverkats av hyrestillväxt. Ett betydande bostadsbestånd ägs av de äldre demografiska grupperna med lägre skuldnivå, medan de höga skuldkostnaderna sannolikt kommer att avskräcka yngre köpare och driva vissa marknader tillbaka till hyrt boende. Samtidigt fortsätter efterfrågan från investerare och kraven på ESG-kompatibla tillgångar att öka, vilket starkt bör stödja hållbara investeringar i "build-to-rent" i rätt mikrolägen. Catella erbjuder sedan tidigare två separata paneuropeiska artikel 9-fonder och vi arbetar med att leverera ett nytt produktutbud för att möta den ökande efterfrågan på prisvärda och hållbara bostäder.

I andra segment ser vi en hög efterfrågan på ESG-kompatibla nybyggnationer inom logistik och industritillgångar - on-shoring-trenderna och inköpsmönstren här fortsätter att peka på tillväxt med ett samtidigt begränsat utbud. Catella utvecklar attraktiva tillgångar genom vår franska plattform parallellt som vår logistikfond fortsätter växa med stark efterfrågan från investerare.

I en marknad med fortsatt osäkerhet och begränsad transaktionsaktivitet, fortsätter Catella att både fokusera verksamheten och samtidigt flytta fram positionerna. På den europiska marknaden

minskade transaktionsvolymerna med över 60 procent jämfört med samma kvartal 2022, till 22 miljarder euro. Lägre transaktionsaktivitet påverkar samtliga av våra tre affärsområden vilket också ställer krav på att anpassa vår organisation. Detta är något vi har gjort löpande under året och under kvartalet fattades ytterligare beslut om att minska personalstyrkan i flera bolag, vilket också medförde vissa omstruktureringskostnader.

Samtidigt som vi genomför anpassning av vår verksamhet till rådande marknadsklimat expanderar vi även vår affär. I september slutförde vi förvärvet av 60 procent av Aquila Group för en initial köpeskilling om 113 mkr. Förvärvet tillför över 15 miljarder kronor i förvaltat kapital och adderar ytterligare en pusselbit till vår tillväxtresa. Med en av de största oberoende aktörerna inom fastighetsförvaltning i Frankrike i vårt team kommer vi att kunna dra nytta av viktiga synergier med våra befintliga verksamheter i Frankrike och Europa, samtidigt som det är av stor strategisk betydelse att bredda verksamheten genom att addera en ny källa till kapitalanskaffning från privatinvesterare inom den franska fondverksamheten.

Trögare marknad för kapitalanskaffning

En naturlig följd av ett högre ränteläge, fortsatt osäkerhet och eftersläpande fastighetsvärderingar blir avtagande inflöden till traditionella fastighetsfonder. Parallellt ökar dock intresset för opportunistiska investeringar, en marknad där vi har gedigen kompetens och där vi fokuserar våra insatser för tillväxt.

Utöver förvärvet av Aquila Group var utvecklingen av förvaltat kapital i princip oförändrad, justerat för valutaeffekter, jämfört med föregående kvartal. Vi ser detta som ett styrkebesked i rådande marknad och vi ser en fortsatt tillväxt i förvaltat kapital inom våra artikel 9 fonder som har det högsta hållbarhetsfokuset.

Investment Managements resultat under kvartalet uppgick till 26 mkr som utöver en långsam transaktionsmarknad även påverkades av vissa M&A- och omstruktureringskostnader. Underliggande fasta förvaltningsavgifter fortsatte att öka med 14 procent mot föregående år, drivet av ökningen av förvaltat kapital. Värt att notera är att intäkter från Aquila Group inte inkluderas i kvartalets resultat.

Även framåt står Investment Management stadigt i en turbulent marknad, med stabila fasta intäkter, omfattande förpliktat kapital, och fortsatt starka relationer med vår investerarbas. Därutöver ser vi ökat intresse för mer aktivt förvaltade förädlingsmandat och förvärvet av Aquila Group öppnar för nya kapitalinflöden från privatmarknaden.

Bredare inriktning på egna investeringar

En av Catellas styrkor ligger i att vi medinvesterar i utvecklingsprojekt med syftet att både skapa avkastning och nya affärer genom förvaltningsmandat. Dessutom investerar vi i nya idéer som skapats inom vår organisation. De senare är ett område som kommer

Delårsrapport juli – september 2023

att öka framöver, dels genom ytterligare investeringar i våra fonder i Sverige och Storbritannien samt i den fond som nu lanserats i Aquila Group. En annan investering som adderas till affärsområdet är vår investering i Pamica. I Pamica var Catella en av de första investerarna och under året har ytterligare investeringar gjorts i deras senaste investeringsbolag, Pamica 4.

Även om det skett framsteg i våra utvecklingsprojekt är vår fortsatta bedömning att avyttringar av färdigställda projekt kommer att vara begränsade under 2023. Samtidigt så tittar vi nu på fler möjligheter än tidigare till nya investeringar som möter våra avkastningskrav när marknadspriserna fortsätter att justeras och det skapas fler opportunistiska investeringsmöjligheter. Vid kvartalets utgång uppgick Principal Investments fastighetsinvesteringar i sex länder till ca 1,7 mdkr i 10 projekt.

Fortsatt avvaktande rådgivningsmarknad

Kvartalets transaktionsvolymer var de lägsta sedan 2009, vilket naturligtvis påverkar Corporate Finance. Intäkterna minskade med cirka 20 mkr vilket ledde till ett rörelseresultat uppgående till -6 mkr (6 mkr).

Vi har en fortsatt stark pipeline av transaktioner men för att dessa ska realiseras i närtid krävs en återgång till en mer normaliserad transaktionsmarknad, vilket är svårt att förutspå när det kommer att ske.

Nya möjligheter för tillväxt och lönsamhet

I en långsam marknad fortsätter vi att utveckla Catella framåt, medan vi också anpassar kostnadsstrukturen. Vi utvecklar produkter och lösningar som är anpassade för en ny marknadsmiljö och vi investerar även i vår plattform inom digitalisering, hållbarhet och Al. Investeringar som kommer skapa skalbarhet och konkurrensfördelar på sikt.

Rådande marknadsmiljö betonar vikten av vara ett motståndskraftigt och framtidsfokuserat företag som kan anpassa sig till förändrade marknadsförhållanden. Detta är också kärnan i Catellas affärsmodell och värderingar.

Christoffer Abramson, vd och koncernchef Stockholm, 2023-10-27

Våra affärsområden

Catella består av affärsområdena Investment Management, Principal Investments samt Corporate Finance, vilka beskrivs mer i detalj nedan. I kategorin Övrigt ingår moderbolaget och andra holdingbolag.

Läs mer om affärsområdets utveckling på sida 7-8.

Investment Management

Catella är en ledande specialist inom fastighetsinvesteringar och finns på II geografiska marknader i Europa. Catella erbjuder institutionella och andra professionella investerare attraktiv, riskjusterad avkastning i reglerade och ofta hållbarhetsfokuserade fastighetsfonder och kapitalförvaltningstjänster via två tjänsteområden: Property Funds och Asset Management. Property Funds erbjuder specialiserade fonder med olika investeringsstrategier vad det gäller risk- och avkastningsnivåer, typ av fastigheter och lägen. Investerare får genom över 20 öppna specialiserade fastighetsfonder tillgång till fondförvaltning och effektiv allokering mellan olika europeiska marknader. Genom tjänsteområdet Asset Management erbjuder Catella kapitalförvaltning för fastighetsfonder, andra institutioner och family offices.

Läs mer om affärsområdets utveckling på sida 9-10.

Principal Investments

Catella gör egna fastighetsinvesteringar genom Principal Investments tillsammans med partners och externa investerare. Catella investerar för närvarande i kontor, bostäder, detaljhandels- och logistikfastigheter på sju geografiska marknader. Investeringar görs genom dotterbolag och intresseföretag med en målsättning att investeringarna skall generera IRR om 20 procent i genomsnitt samt skapa strategiska fördelar för Catellas övriga affärssområden.

Corporate Finance

Catella tillhandahåller kvalitativa kapitalmarknadstjänster till fastighetsägare samt rådgivningstjänster inom alla typer av fastighetsrelaterade transaktioner för olika kategorier av fastighetsägare och investerare. Verksamheten bedrivs på fem marknader och erbjuder lokal kunskap om fastighetsmarknaderna i kombination med europeisk räckvidd.

Läs mer om affärsområdets utveckling på sida II.

Kommentarer till koncernens utveckling

Resultat och kommentarer på sid 5-11 avser rörelseresultat hänförligt till Catella ABs aktieägare vilket överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till ledning och styrelse. Skillnaden mot koncernens formella resultaträkning är att avdrag har gjorts i resultaträkningen för resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande. En full avstämning finns i not 1.

	Investment
	Management		Principal Investments		Corporate Finance		Övrigt & Eliminering		Koncernen
	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022
Mkr	jul-sep	jul-sep	jul-sep	jul-sep	jul-sep	jul-sep	jul-sep	jul-sep	jul-sep	jul-sep
Nettoomsättning	259	274	44	26	92	104	$\overline{a}$	0	393	405
Övriga rörelseintäkter	$\overline{4}$	38	134	62			$\overline{2}$		40	103
Totala intäkter	263	313	177	88	93	105	$\mathbf{0}$		534	508
Provisioner, uppdrags- och produktionskostnader	$-42$	$-43$	$-140$	$-60$	$-21$	$-15$		0	$-202$	$-118$
Övriga externa kostnader	$-67$	$-47$	$-8$	$-14$	$-27$	$-29$	6	$\overline{2}$	$-96$	$-87$
Personalkostnader	$-116$	$-121$	$-8$	$-10$	$-46$	$-52$	$-13$	$-14$	$-183$	$-197$
Avskrivningar	$-9$	$-10$	$-0$	$-0$	$-5$	$-5$	$-0$	$-2$	$-14$	$-17$
Övriga rörelsekostnader	$-2$	$-0$	$-$	$-3$	$-0$		$-3$	$-3$	$-5$	$-6$
Avgår resultat hänförligt till Innehav utan bestämmande inflytande	$\overline{a}$	$\overline{a}$	$\mathbf{0}$	$-8$	$\mathbf{0}$	$\mathbf{0}$	$-0$	$\mathbf{0}$	$\overline{a}$	$-9$
Rörelseresultat	26	90	21	$-7$	$-6$	6	$-8$	$-15$	32	74
Ränteintäkter									8	4
Räntekostnader									$-41$	$-20$
Övriga finansiella poster									$-9$	21
Finansiella poster - netto									$-42$	15
Resultat före skatt									$-9$	90
Skatt									$-12$	$-22$
Periodens resultat *									$-22$	68

* Periodens resultat är avstämningsbart mot Not 1. Resultaträkning per verksamhetsgren - Resultat hänförligt till moderföretaget Catella ABs aktieägare

Koncernens omsättning och resultat Tredje kvartalet 2023

Koncernens nettoomsättning uppgick till 393 mkr (405) och koncernens totala intäkter uppgick till 534 mkr (508) varav 263 mkr (313) avser Investment Management, 177 mkr (88) Principal Investments och 93 mkr (105) Corporate Finance. Investment Management ökade sina fasta förvaltningsintäkter samtidigt som affärsområdets rörliga intäkter (acquisition fees och performance fees) minskade. Lägre transaktionsnivåer fortsätter att påverka flertalet enheter inom Corporate Finance vars nettoomsättning minskade med 13 mkr i jämförelse med föregående år. Merparten av Principal Investments intäkter utgjordes av upparbetade intäkter från logistikprojekten Metz och Barcelona samt hyresintäkter från bostadsprojektet Kaktus.

Koncernens rörelseresultat uppgick till 32 mkr (74) där försämringen i jämförelse med föregånde år främst är hänförlig till lägre transaktions- och presationsbaserade avgifter från förvaltade fonder inom Investment Management liksom färre genomförda transaktioner inom Corporate Finance. Föregående år inkluderar ett resultat om 34 mkr från delavyttring av ett danskt bostadsutvecklingsprojektet.

Kommentarer kring utvecklingen inom respektive affärsområde finns på sida 7-11.

Koncernens finansnetto uppgick till -42 mkr (15) och inkluderar ränteintäkter om 8 mkr (14) och ränte- och låneuppläggningskostnader om 41 mkr (21). Ökade räntekostnader är hänföliga dels till Catella ABs obligationslån som löper med en rörlig ränta om tremånaders Stibor plus 475

punkter, dels till projekt Kaktus där räntekostnader hänförliga till den färdigställda bostadsdelen redovisas i resultaträkningen från och med 1 januari 2023. Övriga finansiella poster uppgick till -9 mkr (21) varav -37 mkr (22) avser negativa valutakursdifferenser till följd av omvärderingar av lånefordringar och likvida medel i utländsk valuta. Vidare uppgick resultat från försäljning av dotterföretag till 30 mkr (0) varav merparten avsåg Infrahubs.

Koncernens resultat före skatt uppgick till -9 mkr (90) och periodens resultat uppgick till -22 mkr (68) vilket motsvarar ett resultat per aktie om -0,25 kr (0,77) hänförligt till moderföretagets aktieägare.

Periodens resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande uppgick till I $mkr(9)$ .

Investment

	Management		Principal Investments		Corporate Finance		Övrigt & Eliminering		Koncernen
	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022
Mkr	jan-sep	jan-sep	jan-sep	jan-sep	jan-sep	jan-sep	jan-sep	jan-sep	jan-sep	jan-sep
Nettoomsättning	862	969	123	77	262	347	$-3$	$-14$	243	379
Övriga rörelseintäkter	21	46	517	515	3	5	8	4	550	571
Totala intäkter	883	1015	640	592	265	352	5	-9	793	I 950
Provisioner, uppdrags- och produktionskostnader	$-128$	$-115$	$-508$	$-153$	$-58$	$-39$	$\mathbf{2}$	13	$-691$	$-294$
Ovriga externa kostnader	$-181$	$-138$	$-31$	$-35$	$-82$	$-92$	$\overline{4}$	$-3$	$-290$	$-268$
Personalkostnader	$-368$	$-379$	$-35$	$-32$	$-159$	$-196$	$-44$	$-35$	$-606$	$-642$
Avskrivningar	$-29$	$-28$	$-4$	$-5$	$-15$	$-15$	$-3$	-6	$-51$	$-54$
Övriga rörelsekostnader	$-4$	$-2$	$-10$	$-12$	$-0$		$-4$	$-1$	$-17$	$-14$
Avgår resultat hänförligt till Innehav utan bestämmande inflytande	$-5$	$-4$	$-9$	$-170$	$\mathbf{0}$	$\mathbf{0}$	$-$	3	$-15$	$-171$
Rörelseresultat	167	348	43	185	$-47$	$\perp$	$-40$	$-38$	122	506
Ränteintäkter									42	31
Räntekostnader									$-114$	$-56$
Övriga finansiella poster									46	26
Finansiella poster - netto									$-26$
Resultat före skatt									96	508
Skatt									$-42$	$-114$
Periodens resultat *									54	394

* Periodens resultat är avstämningsbart mot Not 1. Resultaträkning per verksamhetsgren - Resultat hänförligt till moderföretaget Catella ABs aktieägare

Niomånadersperioden 2023

Koncernens totala intäkter under niomånadersperioden uppgick till 1 793 mkr (1 950) och koncernens rörelseresultat uppgick till 122 mkr (506). Resultatförsämringen i jämförelse med föregående år förklaras främst av lägre prestationsbaserade avgifter från förvaltade fonder inom Investment Management, färre genomförda transaktioner inom Corporate Finance och färre avyttrade fastigheter inom Principal Investments. Under niomånadersperioden avyttrade Principal Investments en fastighet och påbörjade vinstavräkning av ytterligare två fastigheter. Under motsvarande period föregående år avyttrades tre fastigheter och ytterligare två fastigheter vinstavräknades.

Koncernens finansnetto uppgick till -26 mkr (1) varav ränteintäkter uppgick till 42 mkr (31) och ränte- och låneuppläggningskostnader uppgick till 116 mkr (59). I finansnettot ingår vidare positiva valutakursdifferenser om 24 mkr (48) och resultat från avyttring av dotterföretag om 37 mkr (0). Justering av värdepappersinnehav till verkligt värde resulterade i nedskrivning om 13 mkr (-20) hänförliga till låneportföljer.

Koncernens resultat före skatt uppgick till 96 mkr (508) och periodens resultat uppgick till 54 mkr (394) vilket motsvarar ett resultat per aktie om 0,62 kr (4,46) hänförligt till moderföretagets aktieägare.

Periodens resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande uppgick till 15 mkr (171) varav 9 mkr avser resultat från avyttrade projekt inom Principal Investments.

Viktiga händelser under kvartalet

Catella avyttrade i juli sitt 50-procentiga innehav i Infrahubs AB och tillhörande projektbolag för en köpeskilling om totalt 30 mkr. Avyttringen hade en positiv effekt på resultat efter skatt med 28 mkr under tredje kvartalet 2023.

Catella genomförde i september förvärvet av 60 procent av aktierna i Aquila Group för en köpeskilling som beräknats uppgå till 121 mkr. Aquila Group består av Aquila Asset Management och fastighetsfondförvaltaren Axipit Real Estate Partners med totalt 1,4 miljarder euro i förvaltade tillgångar. Se vidare not 6.

Viktiga händelser efter kvartalets utgång

Inga väsentliga händelser har inträffat efter kvartalets utgång.

Investment Management

Omsättning och resultat Tredje kvartalet 2023

Intäkterna uppgick till 263 mkr (313) och intäkter efter uppdragskostnader uppgick till 221 mkr (270).

Property Funds intäkter minskade med 6 mkr i jämförelse med föregående år. Fasta intäkter ökade med 20 mkr på grund av ökade fasta avgifter drivet av tillväxt av förvaltat kapital (+4,2 mdkr) under de senaste 12 månaderna.

Rörliga intäkter inom Property Funds

minskade med 28 mkr. Minskningen är främst relaterad till lägre resultatbaserade och rörliga avgifter, hänförligt till en mer avvaktande transaktionsmarknad med färre antal transaktioner jämfört med föregående år. Inom Asset Management minskade intäkterna med 54 mkr främst drivet av en försäljning av GreenPoint, ett bostadsutvecklingsprojekt, i Asset Management Danmarks jämförelsesiffror, samt lägre rörliga avgifter. Rörelseresultatet uppgick under kvartalet till 26 mkr och

drivs primärt av Property Funds.

Niomånadersperioden 2023

Totala intäkter uppgick till 883 mkr (1015) och rörelseresultatet uppgick till 167 mkr (348). Det försämrade rörelseresultatet är i huvudsak drivet av lägre resultatbaserade och rörliga avgifter, samt engångsintäkten av försäljningen av GreenPoint i Asset Management Danmark i jämförelseperioden.

Mkr		3 mån		9 mån	12 mån
	2023	2022	2023	2022	Rullande	2022
RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	12 mån	jan-dec
Property Funds*	216	222	750	845	089	1183
Asset Management*	69	123	196	260	283	347
Övriga rörelseintäkter *	20	$\mathbf{0}$	20	0	24	$\overline{4}$
Totala intäkter	263	313	883	1015	276	1408
Uppdragskostnader och provisioner	$-42$	$-43$	$-128$	$-115$	$-178$	$-166$
Rörelsekostnader	$-194$	$-179$	$-582$	$-548$	$-820$	$-785$
Avgår resultat hänförligt till Innehav utan bestämmande inflytande	$-$	$\overline{a}$	$-5$	$-4$	-8	-6
Rörelseresultat	26	90	167	348	270	451
NYCKELTAL
Rörelsemarginal, %	10	29	9	34	21	32
Förvaltat kapital vid periodens slut, mdkr			158,8	142.4		140,6
netto in-(+) och utflöde(-) under perioden, mdkr	15,2	3,7	15,8	8,3	12,3	4,8
varav Property Funds			111,8	107,6	$\overline{\phantom{m}}$	106,0
netto in-(+) och utflöde(-) under perioden, mdkr	l, l	3.5	4,9	6,7	1,3	3,1
varav Property Asset Management			47,0	34,8		34,6
netto in-(+) och utflöde(-) under perioden, mdkr	14,1	0,1	10,9	1,7	11,0	1,8
Antal apetällde, vid poriodope dut			333	272		297

* Inkluderar interna intäkter mellan affärsområden. Interna intäkter har eliminerats inom tjänsteområdet för nuvarande och motsvarande period 2022

TOTALA INTÄKTER

Investment Management

Förvaltat kapital per tjänsteområde och land

Totalt förvaltat kapital (AUM) uppgick till 158,8 mdkr varav 112 mdkr inom Property Funds och 47 mdkr inom Asset Management. Tyskland är Property Funds största marknad med högst andel investerat kapital primärt via Catella Residential

Investment Management samt Catella Real Estate.

FÖRVALTAT KAPITAL PER TJÄNSTEOMRÅDE

FÖRVALTAT KAPITAL PER LAND

■ Tyskland 33%
■ UK 15%

Frankrike 14%

Nederländerna 12%

Förändring av förvaltat kapital

Förvaltat kapital ökade under den senaste tolvmånadersperioden från 142,4 mdkr till 158,8 mdkr vilket ger en ökning om 16,4 mdkr. Ökningen drivs av ett inflöde om 28,3 mdkr dels av 15,5 mdkr till Asset Management från förvärvet av franska Aquila Group som består av Aquila Asset Management och fastighetsfondförvaltaren Axipit Real Estate Partners, samt till Property Funds, där bostadsfonderna Catella Wohnen Europa, Catella European Residential, samt Catella Logistik Deutschland

• och Sarasin Sustainable Properties-European Cities står för störst inflöden. Utflödet om - 16,0 mdkr beror till stor del på avyttringen av 34 bostadsfastigheter i Tyskland och Nederländerna under det fjärde kvartalet 2022, försäljning av tillgångar och utgående mandat från APAM, samt försäljningen av Catella Hospitality Europe SAS. Vidare har positiva valutaeffekter om 7,2 mdkr, där valutakursförändringar i främst EUR/SEK, bidragit till ökning i AUM. Förvaltat kapital ökade med 9,5 mdkr under det tredje kvartalet jämfört

talets inflöde om 17,7 mdkr inom Asset Management drevs främst av förvärvet av Aquila Group med 15,5 mdkr, medan inflödet till Property Funds främst drevs av Catella Wohnen Europa och Catella European Student Housing Fund III. Utflödet om -2,5 mdkr är främst kopplat till en tillgångsförsäljning samt ett mandat som löpt ut inom Asset Management. Valutakursförändringar främst i EUR/SEK reducerade AUM med -4 mdkr.

UTVECKLING AV FÖRVALTAT KAPITAL SENASTE TOLV MÅNADERNA, MDKR

UTVECKLING AV FÖRVALTAT KAPITAL UNDER KVARTALET, MDKR

Principal Investments

Omsättning och resultat Tredje kvartalet

2023Intäkterna uppgick till 177 mkr (88) och utgörs främst av intäkter från Catella Logistic Europe och dess logistikprojekt Metz och Barcelona som genererade upparbetade intäkter vilka därefter jämnas ut med löpande rörelsekostnader som ej kapitaliseras. Vidare består intäkterna av hyresintäkter från bostadsprojektet Kaktus

och förvaltningsavgifter i Catella Project Management som drivs av hyresintäkter från projekt Südviertel. Utvecklingsbolagen och dess projektbolag har löpande rörelsekostnader som ej kapitaliseras. Rörelseresultatet för segmentet uppgick till 21 mkr hänförligt till främst hyresintäkter från Kaktus och Catella Project Management.

Principal Investments har per sista september investerat totalt | 709 mkr i bostadsprojekt, logistikprojekt, kontorsprojekt och detaljhandelsprojekt över Europa.

Niomånadersperioden 2023

Intäkterna uppgick till 640 mkr (592) och rörelseresultatet uppgick till 43 mkr (185). Det lägre rörelseresultatet är framförallt hänförligt till att jämförelseperioden inkluderar försäljning av Infrahubs fastigheter i Norrköping, Örebro och Ljungby.

	3 mån		9 mån		12 mån
Mkr	2023	2022	2023	2022	Rullande	2022
RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	12 mån	jan-deo
Totala intäkter	177	88	640	592	726	678
Provisioner, uppdrags- och produktionskostnader	$-140$	$-60$	$-508$	$-153$	$-531$	$-175$
Rörelsekostnader	$-17$	$-27$	$-80$	$-84$	$-113$	$-117$
Avgår resultat hänförligt till Innehav utan bestämmande inflytande		-8	$-9$	$-170$	$-28$	$-189$
Rörelseresultat	21	$-1$	43	185	54	197
NYCKELTAL
Rörelsemarginal, %	$\overline{12}$	-8		31		29
Catellas investerat kapital	1709	1289	1709	1289	$\overline{\phantom{a}}$	1183
Antal anställda, vid periodens slut	36	37	36	37	36	38

INVESTERAT KAPITAL PER LAND*

INVESTERAT KAPITAL PER TILLGÅNGSSLAG*

1709 mkr

Logistik 31%

Bostäder 52%

Kontor 6%

Hotell 0%

·Industri 1%

Detaljhandel 10%

* Diagrammen visar andel av Principal Investments totala investering och vilken utgörs av såväl kapitaltillskott som lämnade lån.

Principal Investments

I tabellen nedan redovisas investeringsstatus för pågående fastighetsutvecklingsprojekt och andra investeringar per den 30 september 2023. Övriga fastighetsutvecklingsprojekt avser åtaganden i form av markreserveringar och projektutvecklingskostnader för att säkra uppstart av kommande projekt. Projektbolagets totala investering inkluderar investerat kapital från Catella, partners samt extern finansiering. Catellas totala investering avser såväl kapitaltillskott som lämnade lån. Seestadt och Düssel-Terrassen består av flertalet projektfaser vilka kommer att slutföras vid olika tidpunkter.

Under tredje kvartalet 2023 ökade Catellas totala investeringsvolym med 177 mkr till 1 709 mkr. Tillkommande investeringar under kvartalet avsåg främst de franska logistikprojekten Polaxis och Metz, bostadsprojektet SMG Südviertel som utgör delprojekt inom Seestadt samt Infrahubs Jönköping som fortfarande delägs av Catella.

					Catellas	Projektbolagets
				Beräknat	kapitalandel,	totala investering,	Catellas totala
Fastighetsutvecklingsprojekt	Land	Investeringstyp	Projektstart	slutförande	$\%$		mkr investering, mkr *
PROJEKT SOM KONSOLIDERAS SOM DOTTERFÖRETAG**
Kaktus	Danmark	Bostäder	Q2 2017	2024 ****	93	709	721
Salisbury	Storbritannien	Detaljhandel	O4 2021	$2025+$	88	254	78
Mander Centre	Storbritannien	Detaljhandel	QI 2022	Ej tillämpligt	63	102	102
Summa Direct Investments						2 0 6 5	901
Barcelona Logistics	Spanien	Logistik	O4 2020	2024	100	$\overline{4}$	$\overline{4}$
Metz-Eurolog	Frankrike	Logistik	Q3 2020	2024	100	69	69
Polaxis	Frankrike	Logistik	Q4 2022	2025	100	126	126
Övriga Catella Logistic Europe	Frankrike	Logistik				34	34
Summa Catella Logistic Europe****						232	232
Summa Övriga						28	$\mathbf{0}$
Delsumma Dotterföretag						2 3 2 5	1133
PROJEKT SOM REDOVISAS SOM INTRESSEFÖRETAG***
Seestadt mg+ GmbH	Tyskland	Bostäder	QI 2019	$2030+$	45	824	40
Düssel-Terrassen GmbH	Tyskland	Bostäder	Q4 2018	$2030+$	45	192	30
Königsallee 106	Tyskland	Kontor	O2 2021	2026	23	958	100
Summa Catella Project Capital						975	270
Jönköping	Sverige	Logistik	Q2 2022	Completed	40	282	274
Summa Infrahubs						282	274
Delsumma Intresseföretag						2 2 5 7	544
PROIEKT/INNEHAV SOM REDOVISAS SOM LÅNGFRISTIGA VÄRDEPAPPERSINNEHAV
Summa Co-Investments							32
Summa						4582	709

* Avser såväl kapitaltillskott som lämnade lån

** Projektet konsolideras som ett dotterföretag med full konsolidering och ingår i balansräkningsposterna Exploaterings- och projektfastigheter och Kontraktstillgångar *** Projektet konsolideras som ett intresseföretag enligt Kapitalandelsmetoden

**** Projekt inom Catella Logistic Europe är sålda genom forward-funding överenskommelser med investerare. Catellas investering återbetalas och vinst realiseras i och med projektets färdigställande

***** Bostadsdelen av byggnaden står färdig och boende flyttade in i september 2022. Den kommersiella delen beräknas stå klar under 2024

Förutom investeringar i fastighetsutvecklingsprojekt har Principal Investments även investeringar i fonder vilka är värderade till verkligt värde enligt nedan tabell. Se vidare not 4.

		2022
Mkr	$30$ -sep	30-sep	31-dec
Summa fondinnehav	38	91	. OC

Catellas åtaganden inom Principal Investments och vilka ej redovisas i finansiell ställning framgår av Not 5. Ställda säkerheter och evetualförpliktelser.

Corporate Finance

Omsättning och resultat Tredje kvartalet 2023

Transaktionsmarknaden var under det tredje kvartalet fortsatt präglad av en avvakande transaktionsmarknad.

Fastighetstransaktioner där Catella agerade rådgivare under kvartalet uppgick till 4, I mdkr (11,2). Av den totala transaktionsvolymen under kvartalet stod Frankrike för 2.9 mdkr (2.7). Finland för 0.6 mdkr (0,6), Sverige för 0,3 mdkr (7,2),

Danmark för 0 mdkr (0,7) och Spanien för 0,4 mdkr (0,1).

Corporate Finance intäkter uppgick till 93 mkr (105) och intäkter, justerat för uppdragskostnader, uppgick till 72 mkr (91) vilket är en minskning med -19 mkr.

Rörelsekostnaderna minskade med -6 mkr på bred front vilket ger ett rörelseresultat i kvartalet som uppgår till -6 mkr (6), vilket är en försämring med -12 mkr.

Niomånadersperioden 2023

Intäkterna uppgick till 265 mkr (352) och rörelseresultatet uppgick till -47 mkr (11). Transaktionsmarknaden i Europa har haft, och fortsatt har, en nedåtgående trend sedan årets början, vilket har påverkat alla verksamheter inom affärsområdet Corporate Finance till lägre intäkter och därmed rörelseresultat.

Mkr		3 mån	9 mån		12 mån
	2023	2022	2023	2022	Rullande	2022
RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	12 mån	jan-dec
Norden*	15	30	57	2	92	156
Kontinentaleuropa *	78	75	208	231	364	386
Totala intäkter	93	105	265	352	456	542
Uppdragskostnader och provisioner	$-21$	$-15$	$-58$	$-39$	$-96$	$-78$
Rörelsekostnader	$-78$	$-84$	$-255$	$-302$	$-395$	$-442$
Avgår resultat hänförligt till Innehav utan bestämmande inflytande	$\Omega$	$\Omega$	$\Omega$	$\Omega$	$\mathbf{0}$	$\mathbf{0}$
Rörelseresultat	-6	6	$-47$	$\perp$	$-36$	22
NYCKELTAL
Rörelsemarginal, %	-6	6	$-18$		$-8$	4
Fastighetstransaktionsvolymer för perioden, mdkr	4,1	11,2	15,1	31,9	28,0	44,9
varav Norden	0,9	8,5	5,4	20,7	10,7	26,0
varav Kontinentaleuropa	3,3	2,7	9,7	11,2	17,4	18,9
Antal anställda, vid periodens slut		$\sim$	152	6		164

* Inkluderar interna intäkter mellan affärsområden. Interna intäkter har eliminerats inom marknadsområdet för nuvarande och motsvarande period 2022.

TOTALA INTÄKTER

RÖRELSERESULTAT

Övrig finansiell information

Koncernens finansiella ställning Tredje kvartalet 2023

Nedan information avser koncernens formella räkningar.

Koncernens balansomslutning minskade under tredie kvartalet med 92 mkr och uppgick per 30 september 2023 till 5 519 mkr. Förvärvet av Aquila Group ökade goodwill och immateriella kontraktstillgångar med 97 mkr respektive 37 mkr samtidigt som koncernens likvida medel minskade med 112 mkr.

Koncernens egna kapital minskade under tredje kvartalet med 144 mkr och uppgick per 30 september 2023 till 2 137 mkr. Förutom periodens resultat om -20 mkr och negativa omräkningsdifferenser om 44 mkr, påverkades eget kapital av ett belopp om -54 mkr avseende optionsskuld hänförlig till ett åtagande att förvärva resterande 40 procent av aktierna i Aquila Group, se vidare not 6. Vidare påverkades eget kapital av värdeförändring optionsskuld hänförlig till APAM Ltd om -6 mkr, utdelningar till innehav utan bestämmande inflytande om 9 mkr och av övriga transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande om - I I mkr. Koncernens soliditet uppgick per 30 september 2023 till 39 procent (41 procent per 30 juni 2023).

Koncernens kassaflöde Tredje kvartalet 2023

Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten, före förändringar i rörelsekapital och kassaflöde från fastighetsprojekt, uppgick till -24 mkr (7). Betalda skatter uppgick till 21 mkr (37) under perioden.

Kassaflöde från fastighetsprojekt uppgick till -152 mkr (168) och avser främst tilläggsinvesteringar i Catella Project Capital om 60 mkr. Kaktus 33 mkr och i The Maltings 8 mkr. Vidare investerades 119 mkr i franska och spanska logistikprojekt varav 100 mkr avsåg projekten Polaxis och Metz-Eurolog. Forward funding inbetalningar från investerare i de kontinentala logistikprojekten uppgick till 73 mkr.

Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -139 mkr (185) varav periodens förändring av rörelsekapital uppgick till 37 mkr (10).

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -164 mkr (20) där förvärvet av Aquila Group och förvärv av ytterligare aktier i APAM Ltd från en minoritetsaktieägare påverkade koncernens likvida medel med -112 mkr respektive -35 mkr. Vidare gjordes tilläggsinvesteringar i onoterade Pamica 4 och i UK REIT Fund om 11 mkr respektive 8 mkr. Kassaflöde från låneportföljer uppgick till 7 mkr.

Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till -41 mkr (-14) varav utdelning till innehav utan bestämmande inflytande uppgick till 24 mkr.

Periodens kassaflöde uppgick till -344 mkr (191) och likvida medel vid periodens slut uppgick till I 001 mkr (1 601), varav likvida medel hänförliga till koncernens svenska holdingbolag uppgick till 195 mkr $(591)$ .

Niomånadersperioden 2023

Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten, före förändringar i rörelsekapital och kassaflöde från fastighetsprojekt, uppgick till 2 mkr (168). Betalda skatter uppgick till 64 mkr (96) under perioden.

Kassaflöde från fastighetsprojekt uppgick till 118 mkr (179) och inkluderar inbetalningar för försäljning av Infrahubs projekt och plattform om 371 mkr och funding från investerare i de franska och spanska logistikprojekten om 203 mkr. Investeringar i fastighetsprojekt uppgick till totalt 480 mkr under niomånadersperioden, varav 90 mkr i Infrahubs projekt, 224 mkr i franska och spanska logistikprojekt, 101 mkr i Catella Project Capital och 51 mkr investerades i Kaktus.

Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -43 mkr (191) varav periodens förändring av rörelsekapital uppgick till -164 mkr (-157).

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -188 mkr (-3) och inkluderar förvärvet av Aquila Group om -112 mkr och förvärv av andelar i APAM Ltd, Catella Residential Partners SAS och Catella Asset Management Iberia från innehavare utan bestämmande inflytande för en sammanlagd köpeskilling om 47 mkr, Kassaflöde från låneportföljer uppgick till 21 mkr.

Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till -593 mkr (-83) varav -382 mkr avser amortering av lån från kreditinstitut och -178 mkr avser utdelningar

till moderföretagets aktieägare och till innehav utan bestämmande inflytande.

Moderbolaget Tredje kvartalet 2023

Moderbolaget redovisade intäkter om 13,7 mkr (9,0) och rörelseresultatet uppgick till -5,3 mkr (-11,1). Resultatförbättringen beror på översyn och fakturering av management fees till dotterbolagen för niomånadersperioden 2023. Antalet anställda vid periodens slut uppgick till 21 $(21)$ .

Moderbolagets finansnetto uppgick till -28,2 mkr (-10,8) varav ränte- och låneuppläggningskostnader för obligationslån uppgick till -28,0 mkr (18,5). Föregående år erhölls utdelning från dotterbolag med 7,4 mkr.

Resultat före skatt, tillika periodens resultat, uppgick till -33,5 mkr (-21,8).

Niomånadersperioden 2023

Totala intäkter uppgick till 35,2 mkr (29,0) och rörelseresultatet uppgick till -36.6 mkr (-36,4) vilket var i nivå med föregående år.

Finansiella poster summerade till -67,1 mkr (10,6) varav ränte- och låneuppläggningskostnader uppgick till -78,1 mkr (50) och utdelning från dotterbolag uppgick till 10,9 mkr (57,4). Moderbolagets obligatjonslån löper med en rörlig ränta om tremånaders Stibor plus 475 punkter.

Resultat före skatt tillika periodens resultat uppgick till -103,7 mkr (-25,9).

Medarbetare

Antalet anställda, motsvarande heltidstjänster, uppgick vid periodens slut till 535 personer (498).

Risker och osäkerhetsfaktorer

Det rådande makroekonomiska läget med hög inflation och höjt ränteläge har under 2023 påverkat transaktionsnivåer och förvaltat kapital och därmed resultat i Catella Investment Management och Catella Corporate Finance. Dessa osäkerhetsfaktorer kvarstår och kan komma att påverka framtida avkastning. Inom Principal Investments kan av det rådande marknadsläget och minskade transaktionsvolymer påverka möjligheter att sälja projekt till acceptabla priser. För väsentliga uppskattningar och

bedömningar i övrigt, se not 4 i Årsredovisningen för 2022.

Säsongsvariationer

Inom affärsområdet Corporate Finance är säsongsvariationerna betydande. Historiskt har transaktionsvolymerna och därmed intäkterna varit högst under fjärde kvartalet.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har upprättats enligt IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Koncernens finansiella rapporter är upprättade i enlighet med "International Financial Reporting Standards" (IFRS) sådana de antagits av Europeiska unionen (EU), Ärsredovisningslagen och RFR I Kompletterande redovisningsregler för koncerner, utgiven av Rådet för finansiell rapportering.

Under tredje kvartalet 2023 har det onoterade aktieinnehavet i Pamica liksom de noterade fondinnehaven i Catella Fastighetsfond Systematisk C och UK REIT Fund, klassificerats om från kategorin Övrigt till affärsområdet Principal Investments. Innehaven, vars verkliga värde per 30 september 2023 uppgick till 138 mkr (90), utgör operativa verksamhetsrelaterade innehav. Till följd härav redovisas förändringar i innehavens verkliga värden inte

längre i koncernens finansnetto utan i rörelseresultatet. Tidigare perioders jämförelsesiffror har justerats på motsvarande sätt.

Moderbolagets finansiella rapporter är upprättade i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer, utgiven av Rådet för finansiell rapportering.

De för koncernen och moderbolaget väsentligaste redovisningsprinciperna återfinns i Catellas årsredovisning för 2022. Avrundningar kan förekomma i tabeller och kommentarer.

Transaktion med närstående

Catella AB ingick i juni 2023 ett nytt hyresavtal med ett helägt dotterbolag till Humlegården AB vars VD, Anneli Jansson, är styrelseledamot i Catella AB. Det nya hyresavtalet, som avser kontorslokaler på Birger Jarlsgatan 6 i Stockholm, har ingåtts för en period om 7 år med en årlig bashyra uppgående till 10 506 000 kr. Lokalen är föremål för renovering och tillträde beräknas ske under första kvartalet 2024. Under tiden för renovering hyr Catella AB två temoprära lokaler från två dotterbolag till Humlegården AB för en årlig bashyra om 2 176 000 kr respektive 2 089 400 kr.

Catella innehar andelar i intresseföretaget Catella Project Capital GmbH vars övriga delägare utgörs av Claesson & Anderzén-koncernen och ledningen i Catella Project Management GmbH. Catellas tyska dotterföretag Catella Project Management GmbH driver fastighetsutvecklingsprojekten inom Catella Project Capital GmbH. Ingen del av de arvoden för utförda tjänster som Catella Project Management GmbH fakturerar intresseföretagen elimineras i Catellas koncernresultaträkning då intresseföretagen faller utanför koncernen. För mer information se Principal Investments i denna rapport samt not 20 och 38 i Årsredovisning 2022.

Prognos

Catella lämnar inga prognoser.

Denna information är sådan information som Catella AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 27 oktober 2023 kl. 07.00 CEST.

Denna rapport har varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Undertecknade försäkrar att denna delårsrapport ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 27 oktober 2023 Catella AB (publ)

Christoffer Abramson Vd och koncernchef

Granskningsrapport

Till styrelsen i Catella AB (Publ)

Org. nr 556079-1419

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för Catella AB (Publ) per den 30 september 2023 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den

KPMG AB

Johanna Hagström Jerkeryd Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor

Koncernens resultaträkning

	2023	2022	2023	2022	2022
Mkr	Not jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	jan-dec
Nettoomsättning	393	404	1243	1378	996
Övriga rörelseintäkter	40	103	550	571	615
Totala intäkter	534	508	1793	1950	2611
Provisioner, uppdrags- och produktionskostnader	$-202$	$-118$	$-691$	$-294$	$-402$
Övriga externa kostnader	$-96$	$-87$	$-290$	$-268$	$-374$
Personalkostnader	$-183$	$-197$	$-606$	$-642$	$-919$
Avskrivningar	$-14$	$-17$	$-51$	$-54$	$-75$
Övriga rörelsekostnader	$-5$	$-6$	$-17$	$-14$	$-19$
Rörelseresultat	33	83	138	677	822
Ränteintäkter		8 4	42	31	45
Räntekostnader	$-41$	$-20$	$-114$	$-56$	$-80$
Övriga finansiella poster	$-9$	21	46	26	43
Finansiella poster - netto	$-42$	15	$-26$	П	8
Resultat före skatt	$-9$	98	$\begin{array}{c c c c c} \hline \end{array}$	679	830
Skatt	$-12$	$-22$	$-42$	$-114$	$-147$
Periodens resultat	$-20$	76	70	565	683
Resultat hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare	$-22$	68	54	394	491
Innehav utan bestämmande inflytande		9	15	7	192
Resultat per aktie hänförligt till moderföretagets aktieägare, kr	$-20$	76	70	565	683
- före utspädning	$-0,25$	0,77	0,62	4,46	5,55
- efter utspädning	$-0,25$	0,75	0.60	4,35	5.41
Antal aktier vid periodens slut	88 348 572	88 348 572	88 348 572	88 348 572	88 348 572
Genomsnittligt vägt antal aktier efter utspädning	88 348 572	89 960 693	90 562 208	90 660 452	90 662 237

Information avseende resultaträkning per verksamhetsgren återfinns i not 1.

Koncernens rapport över totalresultat

	2023	2022	2023	2022	2022
Mkr	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	jan-dec
Periodens resultat	$-20$	76	70	565	683
Ovrigt totalresultat
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen:
Verkligt värdeförändringar i finansiella tillgångar via övrigt totalresultat	$-0$	$\overline{10}$	4	$\overline{10}$	4
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen:
Omräkningsdifferenser	$-44$	$\overline{10}$	48	71	101
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	$-44$	21	52	81	117
Summa totaltresultat för perioden	$-65$	97	122	646	800
Totalresultat hänförligt till
Moderföretagets aktieägare	$-65$	84	104	465	596
Innehav utan bestämmande inflytande		$\vert 3 \rangle$	8	8	204
	$-65$	97	122	646	800

Mkr Not	$30$ -sep	$30$ -sep	$31$ dec
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar	594	445	452
Nyttjanderättstillgångar (leasingavtal)	88	115	109
Materiella anläggningstillgångar	33	27	$27\,$
Innehav i intresseföretag	129	186	182
Långfristiga fordringar hos intresseföretag	202	99	127
2, 3, 4 Andra långfristiga värdepappersinnehav	368	288	308
Uppskjutna skattefordringar	9	5	$\overline{7}$
Ovriga långfristiga fordringar	50	40	4 1
	1484	1204	1254
Omsättningstillgångar
Exploaterings- och projektfastigheter	2 1 3 8	2 0 8 8	2 2 4 4
Kontraktstillgångar	31	49	63
Fordringar hos intresseföretag	274	92	5
Kundfordringar och övriga fordringar	566	739	775
2, 3, 4 Kortfristiga placeringar	25	4 1	39
Likvida medel *	1001	1601	1794
	4 0 3 5	4 6 0 9	5 0 6 6
Summa tillgångar	5519	5813	6 3 2 0
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital	177	177	177
Övrigt tillskjutet kapital	296	296	296
Reserver	2	39	72
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat	500	1526	1624
Eget kapital som kan hänföras till moderföretagets aktieägare	2 0 9 3	2 0 3 7	2 1 6 8
Innehav utan bestämmande inflytande	43	236	262
Summa eget kapital	2 137	2 2 7 3	2 4 3 0
Skulder
Långfristiga skulder
Upplåning från kreditinstitut	17	25	1519
Obligationslån	1246	1243	1244
Leasingskulder långfristiga	59	86	82
Ovriga långfristiga skulder	16	42	34
Uppskjutna skatteskulder	25	8	$\sqrt{7}$
Övriga avsättningar	40	84	93
	2656	2724	2989
Kortfristiga skulder
Upplåning från kreditinstitut			3
Leasingskulder kortfristiga	36	37	36
Kontraktsskulder	4 1	5	5
Leverantörsskulder och övriga skulder	615	719	812
Skatteskulder	32	54	46
	726	816	901
Summa skulder	3 3 8 2	3 5 3 9	3 8 9 0
Summa eget kapital och skulder	5519	5813	6 3 2 0
* varav pantsatta och spärrade likvida medel	90	58	70

	2023	2022	2023	2022	2022
Mkr	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	jan-dec
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt	$-9$	98	$\vert \vert \vert$	679	830
Omklassificering och justering för poster som inte ingår i kassaflödet:
Avvecklingskostnader	$\overline{\phantom{a}}$	-8	$-5$	$-10$	$-23$
Övriga finansiella poster	46	$-33$	-9	$-32$	$-56$
Avskrivningar	4	17	51	54	75
Nedskrivningar /återläggning nedskrivningar kortfristiga fordringar	3	$\overline{2}$	$\overline{7}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{\phantom{a}}$
Förändringar avsättningar	3	3	12	$\boldsymbol{6}$	15
Bokförda ränteintäkter från låneportföljer	$-7$	-6	$-21$	$-13$	$-17$
Förvärvskostnader	$\boldsymbol{6}$	$\mathbf 0$	6	$\overline{2}$	$\overline{2}$
Resultat från andelar i intresseföretag	$\boldsymbol{6}$	$-34$	$\overline{7}$	$-80$	$-63$
Ej kassaflödespåverkande personalkostnader	$-4$	$-7$	$-13$	$-2$	5
Övriga omklassificeringar och ej kassaflödespåverkande poster	$-60$	12	$-8$	$-341$	$-266$
Betalda skatter	$-21$	$-37$	$-64$	$-96$	$-136$
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital	$-24$	7	$\sqrt{2}$	168	368
Investeringar i fastighetsprojekt	$-239$	$-350$	$-480$	$-1177$	$-1569$
Försäljningar av fastighetsprojekt	87	518	599	1357	4 4
Kassaflöde från fastighetsprojekt	$-152$	168	118	179	$-155$
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning (-) / minskning (+) av rörelsefordringar	$-86$	15	$\overline{\phantom{a}}$	$-114$	$-118$
Ökning (+) / minskning (-) av rörelseskulder	123	$-5$	$-163$	$-43$	45
Kassaflöde från den löpande verksamheten	$-139$	185	$-43$	9	140
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	$-2$	$\overline{\phantom{a}}$	$-12$	$-8$	$\sim$ [ $\,$ ]
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	$-2$	$-5$	-9	$-8$	$-13$
Förvärv av dotterföretag, efter avdrag för förvärvade likvida medel	$-146$	-8	$-158$	$-73$	$-74$
Försäljning av dotterföretag, efter avdrag för avyttrade likvida medel	$\mathbf{0}$	$\mathbf 0$	$\mathbf{2}$
Avyttring av intresseföretag	$\boldsymbol{0}$	$\mathbf 0$	$\overline{\phantom{a}}$	60	60
Utdelning och andra utbetalningar från intresseföretag	$\mathbf 0$	$\mathbf{I}$	$\overline{2}$	21	21
Förvärv av finansiella tillgångar	$-20$	$-17$	$-34$	$-51$	$-54$
Försäljning av finansiella tillgångar	$\boldsymbol{0}$	43	$\overline{\phantom{a}}$	43	44
Kassaflöden från låneportföljer	$\overline{7}$	$\boldsymbol{6}$	21	13	17
Kassaflöde från investeringsverksamheten	$-164$	20	$-188$	$-3$	$-$
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Aterköp av teckningsoptioner	$\,0\,$	$\,0\,$	$\hbox{--}0$		$\sim$
Likvid från utställda teckningsoptioner	$\boldsymbol{0}$	$\mathbf{0}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\mathbf{0}$	$\mathbf{I}$
Upptagna lån	$-0$	12	$\bar{z}$	136	376
Amortering av lån	$-8$	$-3$	$-382$	$-10$	$-13$
Amortering av leasingskuld	$-9$	$-12$	$-32$	$-34$	$-38$
Utdelning till moderföretagets aktieägare	$\mathbf{0}$	$\mathbf{0}$	$-106$	$-88$	$-88$
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande	$-24$	$-12$	$-72$	$-88$	$-88$
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	$-4$	$-14$	$-593$	$-83$	150
Periodens kassaflöde	$-344$	9	$-824$	105	279
Likvida medel vid periodens början	1365	380	794	442 ı	1442
Valutakursdifferens i likvida medel	$-19$	30	31	55	73
1.314 المام	$\overline{001}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\sim$	$\sim$	$\overline{702}$

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

	Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare
Mkr	Aktiekapital	Övrigt tillskjutet	kapital * värde reserv	Verkligt Omräknings reserv	Balanserade vinstmedel inkl periodens resultat	Summa	Innehav utan bestämmande	Summa inflytande ** eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2023	177	296	$-11$	83	1624	2 68	262	2430
Periodens totalresultat för januari - september 2023:
Periodens resultat					54	54	15	70
Övrigt totalresultat, netto efter skatt			$\overline{4}$	45	$\Omega$	49	3	52
Periodens totalresultat			4	45	54	104	18	122
Transaktioner med aktieägare:
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande						$\mathbf{0}$	$-228$	$-228$
Optionsskuld, förvärv***					$-54$	$-54$		$-54$
Värdeförändring optionsskuld****					$-6$	$-6$		$-6$
Övriga transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande					$-12$	$-12$	$-9$	$-21$
Utdelning till moderföretagets aktieägare					$-106$	$-106$		$-106$
Utgående balans per 30 september 2023	177	296	$-7$	128	500	2093	43	2 1 3 7

* Övrigt tillskjutet kapital avser reservfond i moderbolaget.

** Innehav utan bestämmande inflytande är hänförligt till minoritetsägande i dotterföretag inom alla koncernens verksahetsgrenar.

"" Avser värdet av säljoptioner som minoritetsägare i det förvärvade dotterföretaget Aquila Asset Management SAS innehar och viket ger innehavarna en rättighet att sälja sina aktier i bolaget efter utgången av räkenskapsår

Under första kvartalet 2023 återköptes 50 000 teckningsoptioner från en tidigare medarbetare med anledning av dennes ändrade anställningsförhållanden. Återköp av teckningsoptioner redovisas i koncern-redovisas i koncern-re

Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare
---------------------------------------------------------	--

		Övrigt tillskjutet		Verkligt Omräknings	Balanserade vinstmedel inkl periodens		Innehav utan bestämmande	Summa
Mkr	Aktiekapital		kapital * värde reserv	reserv	resultat	Summa	inflytande ** eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2022	177	295	8	$-7$	205	688	132	-821
Periodens totalresultat för januari - september 2022:
Periodens resultat					394	394	7	565
Övrigt totalresultat, netto efter skatt			$-33$	60	43	71	$\overline{0}$	8 l
Periodens totalresultat			$-33$	60	437	465	8	646
Transaktioner med aktieägare:
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande						$\Omega$	$-91$	$-91$
Övriga transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande					$-28$	$-28$	4	$-14$
Utdelning till moderföretagets aktieägare					$-88$	$-88$		$-88$
Utgående balans per 30 september 2022	-77	296	$-15$	54	526	2037	236	2 2 7 3

* Övrigt tillskiutet kapital avser reservfond i moderbolaget.

* Innehav utan bestämmande inflytande är hänförligt till minoritetsägande i dotterföretaget IPM samt flertalet dotterföretag inom Investment Management och Corporate Finance.

Vid extra bolagsstämma i december 2020 beslutades om införande av ett nytt incitamentsprogram genom emission av 3 000 000 teckningsoptioner fördelat på två serier; 2020/2024:A och 2020/2025:B. Per
den 1 juni 2021 överläts

Not 1. Resultaträkning per affärsområde

	Investment		Principal		Corporate Finance		Övrigt			Koncerneliminering	Koncernen
	Management 2023	2022	Investments 2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022
Mkr Not	jul-sep	jul-sep	jul-sep	jul-sep	jul-sep	jul-sep	jul-sep	jul-sep	jul-sep	jul-sep	jul-sep	jul-sep
Nettoomsättning	259	274	44	26	92	104	13	9	$-15$	$-9$	393	404
Övriga rörelseintäkter	$\overline{4}$	38	134	62			$\overline{2}$		$-0$	$-0$	140	103
Totala intäkter	263	313	177	88	93	105	16	10 °	$-15$	$-9$	534	508
Provisioner, uppdrags- och
produktionskostnader	$-42$	$-43$	$-140$	$-60$	$-21$	$-15$	$-0$	$-0$		$\circ$	$-202$	$-118$
Övriga externa kostnader	$-67$	$-47$	$-8$	$-14$	$-27$	$-29$	$-7$	$-6$	13	8	$-96$	$-87$
Personalkostnader	$-116$	$-121$	$-8$	$-10$	$-46$	$-52$	$-13$	$-15$			$-183$	$-197$
Avskrivningar	$-9$	$-10$	$-0$	$-0$	$-5$	$-5$	$-0$	$-2$	$\overline{0}$	$\Omega$	$-14$	$-17$
Övriga rörelsekostnader	$-2$	$-0$	$-1$	$-3$	$-0$		$-3$	$-3$	$\mathbf{0}$	$\Omega$	$-5$	$-6$
Avgår resultat hänförligt till Innehav utan bestämmande inflytande*	$-1$	$\overline{a}$	$-0$	$-8$	$\theta$	$\theta$	$-0$	$\Omega$		9	$\mathbf{0}$	$\mathbf{0}$
Rörelseresultat	26	90	20	$-7$	$-6$	6	$-8$	$-15$		9	33	83
Ränteintäkter											8	4
Räntekostnader											$-4$	$-20$
Övriga finansiella poster											$-9$	21
Finansiella poster - netto											$-42$	15
Resultat före skatt											$-9$	98
Skatt											$-12$	$-22$
Periodens resultat											$-20$	76
Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare											$-22$	68

		Investment Management			Principal Investments			Corporate Finance			Övrigt			Koncerneliminering			Koncernen
	2023	2022	2022	2023	2022	2022	2023	2022	2022	2023	2022	2022	2023	2022	2022	2023	2022	2022
Mkr Not	jan-sep	ian-sep	jan-dec	jan-sep	jan-sep	jan-dec	jan-sep	jan-sep	jan-dec	jan-sep	jan-sep	jan-dec	jan-sep	jan-sep	jan-dec	jan-sep	jan-sep	jan-dec
Nettoomsättning	862	969	359	123	77	2	262	347	533	31	27	51	$-34$	$-41$	$-67$	1243	1379	1996
Övriga rörelseintäkter	21	46	49	517	515	557	3	5	10	$\overline{7}$	6	4		$-$	$-16$	550	571	615
Totala intäkter	883	015	408	640	592	678	265	352	542	39	33	65	$-34$	$-42$	$-82$	1793	950	2611
Provisioner, uppdrags- och produktionskostnader	$-128$	$-115$	$-166$	$-508$	$-153$	$-175$	$-58$	$-39$	$-78$	$-0$	$-0$	$-1$	3	4	17	$-691$	$-294$	$-402$
Övriga externa kostnader	$-181$	$-138$	$-217$	$-31$	$-35$	$-37$	$-82$	$-92$	$-124$	$-24$	$-27$	$-40$	28	24	45	$-290$	$-268$	$-374$
Personalkostnader	$-368$	$-379$	$-522$	$-35$	$-32$	$-47$	$-159$	$-196$	$-299$	$-47$	$-38$	$-56$	3	3	5	$-606$	$-642$	$-919$
Avskrivningar	$-29$	$-28$	$-39$	$-4$	$-5$	-8	$-15$	$-15$	$-20$	$-3$	$-6$	-8	$\mathbf{0}$	$\Omega$	$\circ$	$-51$	$-54$	$-75$
Övriga rörelsekostnader	$-4$	$-2$	$-8$	$-10$	$-12$	$-24$	$-0$			$-8$	$-2$	$-4$	$\overline{4}$		15	$-17$	$-14$	$-19$
Avgår resultat hänförligt till Innehav utan bestämmande inflytande*	$-5$	$-4$	-6	-9	$-170$	$-189$	$\mathbf{0}$	$\mathbf{0}$	$\theta$	$\sim$	3	3	15	171	192	$\mathbf{0}$	$\theta$	$\theta$
Rörelseresultat	167	348	451	43	185	197	$-47$	$\mathbf{+}$	22	$-46$	$-38$	$-40$	20	171	192	138	677	822
Ränteintäkter																42	31	45
Räntekostnader																$-114$	$-56$	$-80$
Övriga finansiella poster																46	26	43
Finansiella poster - netto																$-26$		8
Resultat före skatt																$ $	679	830
Skatt																$-42$	$-114$	$-147$
Periodens resultat																70	565	683
Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare																54	394	491

* Resultat hänförligt till Innehav utan bestämmande inflytande för respektive affärsområde avgår för att tydliggöra rörelseresultat hänförligt till moderföretagets aktieägare för respekrtive affärsområde och
vilket överens

De affärsområden som rapporteras i denna rapport; Investment Management, Principal Investments och Corporate Finance, överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till ledning och
styrelse och utgör därmed koncer

Not 2. Sammandrag av Catellas låneportfölj

Låneportfölierna består av värdepapperiserade europeiska lån med huvudsaklig exponering mot bostäder. Utvecklingen i låneportföljerna följs noga, och omvärderingar görs kontinuerligt. Låneportföljerna redovisas i kategorin Övrigt.

Mkr		Prognostiserade odiskonterat	Andel av odiskonterade	Prognostiserade diskonterade	Andel av diskonterade	Diskonterings-
Låneportfölj	∟and	kassaflöde	kassaflöden	kassaflöden	kassaflöden	ränta	Duration, år
Pastor 2	Spanien	57.5	69.6%	52.1	67.4%	4.5%	2,25
Lusitano 5	Portugal	25.1	30.4%	25.1	32.6%	$0.0\%$	0.25
Totalt kassaflöde *		82.6	100.0%	77.2	100.0%	3.0%	1,6
	Bokfört värde i koncernens balansräkning **			77.2

Bokfört värde i koncernens balansräkning **

* Diskonteringsräntan som redovisas i raden "Totalt kassaflöde" är den vägda genomsnittliga räntan av totalt diskonterat kassaflöde.

** I Catellas låneportfölj ingår även portföljerna Pastor 3, 4 och 5 samt Lusitano 4 vars bokförda värden har tillskrivits ett värde om 0 kr.

Pastor₂

För delportföljen Pastor 2 understiger de underliggande lånen tio procent av det emitterade beloppet och Catella gör bedömningen att emittenten kommer att utnyttja sin option till återköp (Clean-up call). Administration av portföljer är oftast ej lönsam när den understiger tio procent av det emitterade beloppet och konstruktionen möjliggör att emittenten kan undvika dessa extra kostnader. Catella anser att kreditrisken i portföljen är låg men att tidpunkten för när emittenten ska utnyttja sin option är svår att prognostisera givet ett flertal okända faktorer hos emittenten. Catella har gjort antagandet att återköp sker under fjärde kvartalet 2025. Portföljen värderas till det fulla återbetalningsbara belop-

pet om 5,0 miljoner euro diskonterat till nuvärde med tillämpning av en diskonteringsränta för liknande tillgångar. Det motsvarar ett värde om 4,5 miljoner euro.

Lusitano 5

Time call berör delportföljen Lusitano 5 och är en option som emittenten innehar och vilken möjliggör återköp av delportföljen vid en specifik tidpunkt och vid varje tidpunkt därefter. Optionen har varit tillgänglig sedan 2015. Catella har antagit att emittenten kommer att nyttja sin time call under fjärde kvartalet 2023. Antagandet är konservativt då det innebär att inga ytterligare kassaflöden, utöver positionens aktuella kapitalbelopp om 1,6 miljoner euro plus nästkommande kvartals kassaflöde, erhålls vid nyttjandet av time call. Portföljen värderas därmed till totalt 2,2 miljoner euro. Det är 1,3 miljoner lägre än vid årets ingång och justeringen belastade resultatet främst under andra kvartalet 2023. Anledningen härtill är att tidigare utdelade belopp som räntor har, av fondens Principal Agent, klassificerats om till amorteringar i syfte att justera positionens utestående kapitalbelopp till ett belopp motsvarande fondens lägsta kassabehållningsnivå (Cash Reserve Account).

Ytterligare information om låneportföljerna redovisas i Catellas årsredovisning 2022.

Utfall av kassaflöden för låneportföljen

Mkr			Spanien Portugal	Övriga
Låneportfölj		Pastor 2	Lusitano 5		Totalt
Utfall
Helår	2009-2021	27,2	15,8	267.0	310,1
Helår	2022	0,0	16,9	0,0	16,9
QI	2023	0,0	5,8	0,0	5,8
Q2	2023	0,4	7,6	0,0	8,0
Q 3	2023	0,6	6,2	0,0	6,8
Summa		28,3	52,2	267.0	347,5

Not 3. Korta och långa placeringar

	2023	2022	2022
Mkr	$30$ -sep	$30$ -sep	$31 - dec$
Visa preferensaktier serie C			36
Låneportföljer		86	88
Verksamhetsrelaterade investeringar **	274	7 L
Summa *	393	329	347

* varav kortfristiga placeringar om 25 mkr och långfristiga placeringar om 368 mkr.

** inkluderar placeringar i aktier och fonder, co-investments samt tillgångar inom segmentet Principal investments vilka klassificeras som finansiella tillgångar.

Not 4. Koncernens tillgångar värderade till verkligt värde

Finansiella instrument värderade till verkligt värde klassificeras i någon av tre nivåer. I nivå I används noterade priser på balansdagen på en aktiv marknad. I nivå 2 används andra observerbara marknadsdata för tillgången eller skulden än noterade priser. Verkligt värde fastställs med hjälp av

värderingstekniker. För nivå 3 bestäms det verkliga värdet utifrån en värderingsteknik som baseras på icke-observerbar marknadsdata. Specifika värderingstekniker som används för nivå 3 är beräkning av diskonterade kassaflöden för att fastställa verkligt värde på de finansiella instrumenten. För

ytterligare information, se not 3 i Årsredovisning 2022.

För koncernens tillgångar värderade till verkligt värde per 30 september 2023, se tabellen nedan.

Mkr	Nivå I	Nivå 2	Nivå 3	Totalt
TILLGÅNGAR
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat		47
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	37		313	351
Summa tillgångar	27			292

Inga förändringar mellan nivåerna har skett mot föregående år.

Förändringsanalys av finansiella tillgångar enligt nivå 3 under niomånadersperioden 2023

Per I januari	329
Anskaffningar	20
Avyttringar	-46
Vinster och förluster redovisade i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser
Per 30 september

Not 5. Ställda säkerheter, eventualförpliktelser och åtaganden

Ställda säkerheter

	2023	2022	2022
Mkr	$30$ -sep	$30$ -sep	31 dec
Likvida medel	90	58	70
Övriga ställda säkerheter
	90		70

I likvida medel ingår kassamedel enligt minimibehållningskrav och vilka vid varje given

tidpunkt ska hållas tillgängliga av regulatoriska skäl liksom spärrade medel för andra

Eventualförpliktelser

	2023	2022	2022
Mkr	$30$ -sep	$30$ -sep	31 dec
米 Övriga eventualförpliktelser	564	109	625
	564	109	625

Övriga eventualförpliktelser avser främst garantiförbindelser till kreditinstitut som säkerhet för beviljade krediter till dotterföretaget Kaktus | HoldCo ApS. Därutöver har borgensåtaganden ingåtts dels som säkerhet för garantiåtaganden för sålda fastigheter, dels som säkerhet för fullgöranden enligt utvecklingsavtal. Övriga eventualförpliktelser avser även pågående tvister i avvecklade verksamheter samt garantiförpliktelser som rörelsedrivande dotterföretag lämnat för hyreskontrakt med hyresvärdar.

ändamål.

Av koncernens totala eventualförpliktelser avser 1 540 mkr Principal Investments.

Åtaganden

	2023	2022	2022
Mkr	$30$ -sep	$30$ -sep	$31$ dec
Investeringsåtaganden
Övriga åttaganden

Investeringsåtaganden avser det onoterade innehavet i nystartade Pamica 4 AB.

Not 6. Upplysning avseende förvärv av Aquila Group

Catella genomförde i september, efter godkännande från tillsynsmyndigheter, förvärvet av 60 procent av aktierna i Aquila Asset Management SAS (Aquila Group). Genom förvärvet stärker Catella sin europeiska plattform och möjliggör betydande synergier för koncernens befintliga verksamheter.

Aquila Group är en av de största oberoende aktörerna inom fastighetsinvesteringar och strategisk förvaltning i Frankrike med totalt 1,4 miljarder euro i förvaltat kapital. Aquila Group består av Aquila Asset Management och fastighetsfondförvaltaren Axipit Real Estate Partners. Bolagets grundare och verkställande direktörer, Jean-Marc Sabiani och Gilles Barbieri, kommer att fortsätta som aktieägare och vara verksamma i företaget under minst fem år.

Catella och de tre minoritetsägarna i Aquila Group har träffat avtal för köp- och säljoptioner enligt vilket Catella har en köpoption att förvärva från minoritetsägarna och minoritetsägarna har en säljoption att sälja sina aktier till Catella under våren

2029 till ett pris som är beroende av den framtida vinstutvecklingen i bolaget.

Den förvärvade verksamheten, som ingår i affärsområdet "Investment Management", konsolideras i koncernen som ett dotterbolag från den 30 september 2023. Om förvärvet av Aquila Group hade skett per 1 januari 2023, skulle koncernens intäkter ha uppgått till 1,838 mkr och periodens resultat efter skatt skulle ha uppgått till 66 mkr.

Total köpeskilling har beräknats uppgå till 121 mkr varav 113 mkr utgör ett fast belopp och 8 mkr utgör villkorad köpeskilling som är beroende av bolagets rörelseresultat under 2023 - 2025. Nominellt belopp av den villkorade köpeskillingen uppgår till 10 mkr diskonterad till ett nuvärde om 8 mkr. Catella har även haft förvärvsrelaterade utgifter om 6 mkr vilket belastar rörelseresultatet 2023.

Vidare har nuvärdet av säljoptionen avseende resterande 40 procent av andelarna i Aquila Group beräknats uppgå till 54 mkr. Beloppet redovisas som en finansiell skuld i koncernbalansräkningen och som en minskning av eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare med motsvarande belopp.

Den goodwill om 97 mkr som uppstår genom förvärvet hänför sig till operativ expansion genom stärkt närvaro på den franska marknaden, viktiga synergier med Catellas befintliga verksamheter och till humankapital. Ingen del av redovisad goodwill förväntas vara skattemässigt avdragsgill.

Förvärvade identifierbara immateriella tillgångar uppgår till 37 mkr och är hänförliga till befintlig kundkontaktsportfölj.

Innehav utan bestämmande inflytande värderas till sin andel, 40 procent, av bolagets identifierbara nettotillgångar och vilka vid förvärvstillfället uppgår till 16 mkr. Förvärvsanalysen är preliminär på grund av den korta tid som förflutit sedan förvärvet och att värdet på immateriella tillgångar och villkorad köpeskilling inte har slutligen fastställts.

Immateriella tillgångar	37
Materiella anläggningstillgångar	$\overline{2}$
Finansiella tillgångar	5
Övriga fordringar	10
Likvida medel	8
Uppskjutna skatteskulder	$-9$
Övriga skulder	$-12$
Verkligt värde nettotillgångar	40
Innehav utan bestämmande inflytande	$-16$
Goodwill	97
Total köpeskilling	2
Villkorad köpeskilling	-8
Kontant reglerad köpeskilling	113
Likvida medel i förvärvat dotterföretag	-8
Förvärvskostnader	6
Påverkan på koncernens likvida medel vid fön änv	112

Moderbolagets resultaträkning

	2023	2022	2023	2022	2022
Mkr	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	jan-dec
Nettoomsättning	13,4	9,0	31.1	26,7	47,8
Övriga rörelseintäkter	0,4	0,0	4,0	2,4	12,6
Totala intäkter	13,7	9,0	35,2	29,0	60,4
Övriga externa kostnader	$-6,6$	$-8,0$	$-26,9$	$-29,0$	$-42,8$
Personalkostnader	$-12,0$	$-12,9$	$-43,6$	$-37,0$	$-54,3$
Avskrivningar	$-0, 1$	$-0,1$	$-0,2$	$-0,2$	$-0,3$
Övriga rörelsekostnader	$-0,4$	0.9	$-1,0$	0.8	0,6
Rörelseresultat	$-5,3$	$-11.1$	$-36.6$	$-36.4$	$-36.4$
Resultat från andelar i koncernföretag	0,0	7,4	10,9	57,4	257,4
Ränteintäkter och liknande resultatposter	$-0,2$	0,3	0,2	3,1	3,3
Räntekostnader och liknande resultatposter	$-28,1$	$-18,5$	$-78,2$	$-50,0$	$-71,4$
Finansiella poster	$-28,2$	$-10,8$	$-67.1$	10,6	189,4
Resultat före skatt	$-33.5$	$-21,8$	$-103,7$	$-25.9$	153,0
Skatt på periodens resultat	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Periodens resultat	$-33,5$	$-21.8$	$-103,7$	$-25.9$	153,0

Moderbolagets balansräkning i sammandrag

	2023	2022	2022
Mkr	$30$ -sep	$30$ -sep	$31$ dec
Immateriella tillgångar	0,2	0,5	0,4
Materiella anläggningstillgångar	0,1	0,1	0,1
Andelar i koncernföretag	1358,2	358,2	358,2
Kortfristiga fordringar hos koncernföretag	86,2	112,4	307,5
Övriga kortfristiga fordringar	17,3	.	11,0
Likvida medel	0,1	0,1	0,1
Summa tillgångar	1462,0	482,4	677,4
Eget kapital	189,8	220,8	399,6
Obligationslån	1245,8	243.1	1243,8
Kortfristiga skulder till koncernföretag	0,9	0,0	5,4
Övriga kortfristiga skulder	25,5	18,5	28,7
Summa eget kapital och skulder	1462,0	482,4	677,4

Catella AB har lämnat garantier till kreditinstitut om 1 017 mkr som säkerhet för beviljade krediter till dotterföretaget Kaktus 1 HoldCo ApS. Därutöver har Catella AB ingått borgensåtaganden gentemot investerare i två olika projektbolag om totalt 254 mkr för dess fullgörande enligt utvecklingsavtal. För jämförelseperioden 30 september 2022 uppgick moderbolagets samlade eventualförpliktelser till 352 mkr.

Användande av nyckeltal ej definierade i IFRS

Catella-koncernens redovisning upprättas enligt IFRS som endast definierar ett fåtal nyckeltal. Catella tillämpar ESMAs (European Securities and Markets Authority-Den Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten) riktlinjer för alternativa nyckeltal (Alternative Performance Measures). I korthet är ett alternativt nyckeltal ett finansiellt mått över historisk eller framtida

resultatutveckling, finansiell ställning eller kassaflöde som inte är definierat eller specificerat i IFRS. För att stödja företagsledningens och andra intressenters analys av koncernens utveckling redovisar Catella vissa nyckeltal som inte definieras i IFRS. Företagsledningen anser att dessa uppgifter underlättar en analys av koncernens utveckling. Dessa tilläggsuppgifter är

komplementerande information till IFRS och ersätter ej nyckeltal definierade i IFRS. Catellas definitioner av mått ej definierade i IFRS kan skilja sig från andra företags definitioner. Samtliga Catellas definitioner inkluderas nedan. Beräkning av alla nyckeltal kan stämmas av mot poster i resultat- och balansräkningar.

Definitioner

Alternativa nyckeltal som inte är
definierade enligt IFRS	Beskrivning	Orsak till användning av mått
Rörelseresultat hänförligt till mo- derföretagets aktiägare	Periodens rörelseresultat för koncernen med avdrag för resultat hänförligt till innehav utan bestämmande infly-	Måttet åskådliggör hur stor del av koncernens rörelseresultat som är hänförllig till moderföretagets aktieägare.
	tande.
Rörelsemarginal	Periodens rörelseresultat hänförligt till moderföretagets aktieägare dividerat med totala intäkter för perioden.	Måttet åskådliggör lönsamheten i underliggande rörelse hän- förlig till moderföretagets aktieägare.
IRR	Motsvarar det svenska begreppet internränta som är ett mått på vilken genomsnittlig årlig avkastning en investe- ring har genererat.	Måttet beräknas för att kunna jämföra faktisk avkastning på de projekt Catella investerar i med den genomsnittliga för- väntade avkastningen om 20 procent.
Förvaltat kapital vid årets slut	Förvaltat kapital är värdet av Catellas kunders depone- rade/placerade kapital.	Delar av Catellas intäkter inom Investment Management avta- las med kund utifrån värdet på det underliggande placerade kapitalet. Inkluderas för att investeraren ska kunna skapa sig en bild av vad som driver delar av intäkterna.
Fastighetstransaktionsvolymer för perioden	Fastighetstransaktionsvolymer för perioden är värdet på de underliggande fastigheterna vid transaktionstillfällena.	Delar av Catellas intäkter inom Corporate Finance avtalas med kund utifrån det underliggande fastighetsvärdet vid re- spektive uppdrag. Inkluderas för att investeraren ska kunna skapa sig en bild av vad som driver delar av intäkterna.
Soliditet	Eget kapital dividerat med totala tillgångar.	Måttet används för att Catella betraktar det som relevant för investerare och andra intressenter som vill bedöma Catellas finansiella stabilitet och förmåga att klara sig på lång sikt.
Resultat per aktie	Periodens resultat hänförligt till moderföretagets aktieä- gare dividerat med antal aktier.	Inkluderas för att investerare ska kunna skapa sig en bild av Bolagets resultat per aktie i jämförelse med tidigare perioder.
Utdelning per aktie	Utdelning dividerat med antal aktier.	Inkluderas för att investerare ska kunna skapa sig en bild av Bolagets utdelning över tid

Finansiell kalender

Bokslutskommuniké oktober-december 2023 Årsredovisning 2023 Delårsrapport januari-mars 2024 Årsstämma 2024 Delårsrapport april-juni 2024 Delårsrapport juli-september 2024 Bokslutskommuniké oktober-december 2024

För ytterligare information

Michel Fischier, CFO Tel. 08-463 33 10

Mer information om Catella och samtliga rapporter finns tillgängliga på catella.com.