Castellum — Interim / Quarterly Report 2008

Apr 16, 2008

Under 2008 har en omfattande ombyggnation av en kontorsfastighet i Nordstan i centrala Göteborg färdigställts. Fastigheten har i samband med ombyggnationen utökats med nya butiks/kontorsytor då fasaden på gatuplan fl yttats ut.

Delårsrapport januari-mars 2008

Delårsrapport januari-mars 2008

Castellum är ett av de större börsnoterade fastighetsbolagen i Sverige. Fastigheternas värde uppgår till ca 28 miljarder kronor och utgörs av kommersiella lokaler.

Fastigheterna ägs och förvaltas av sex helägda dotterbolag med en stark och tydlig närvaro inom fem tillväxtregioner: Storgöteborg, (inkl Borås, Kungsbacka, Halmstad), Öresundsområdet (Malmö, Lund, Helsingborg), Storstockholm, Mälardalen (Örebro, Västerås, Uppsala) och Östra Götaland (Jönköping, Linköping, Värnamo, Växjö).

Castellum är noterat på OMX Nordiska Börs i Stockholm.

• Hyresintäkterna för perioden januari-mars 2008 uppgick till 605 Mkr (542 Mkr motsvarande period föregående år).
• Periodens resultat efter skatt uppgick till 9 Mkr (190), motsvarande 0,05 kronor (1,16) per aktie.
• Förvaltningsresultatet förbättrades med 9% till 225 Mkr (206), motsvarande 1,37 kronor (1,26) per aktie.

Data per aktie

Kronor	2008 jan-mars	2007 jan-mars	2007		2006		2005		2004		2003		2002	2001
Förvaltningsresultat	1,37	1,26	5,63		5,38		5,00		4,52		4,07		3,77	3,30
Förändring		+9%		+5%		+8%		+11%		+11%		+8%	+14%
Resultat efter skatt	0,05	1,16	9,07		10,21		7,89		5,59		2,68		4,00	5,68
Förändring		-96%		-11%		+29%		+41%		+108%		-33%	-30%
Utdelning			3,00		2,85		2,62		2,38		2,13		1,88	1,63
Förändring				+5%		+9%		+11%		+12%		+13%	+15%

Affärsidé

Castellums affärsidé är att utveckla och förädla fastighetsbeståndet med inriktning på bästa möjliga resultat- och värdetillväxt genom att med en stark och tydlig närvaro i fem svenska tillväxtregioner erbjuda lokaler anpassade till hyresgästernas behov.

Mål

Castellums verksamhet är fokuserad på tillväxt i kassaflöde, vilket tillsammans med en stabil kapitalstruktur ger förutsättningar för en god värdetillväxt i bolaget samtidigt som aktieägarna kan erbjudas en konkurrenskraftig utdelning.

Målet är att kassaflödet, d v s förvaltningsresultat per aktie, skall ha en årlig tillväxt om minst 10%. I syfte att nå detta mål, skall årligen investeras minst 1 000 Mkr. Alla investeringar skall bidra till tillväxtmålet i förvaltningsresultatet inom 1-2 år och ha en värdepotential om minst 10%. Försäljning av fastigheter skall ske när det är affärsmässigt motiverat och när alternativ investering kan erhållas med bättre avkastning.

Strategi för fi nansiering

Kapitalstruktur

Castellum skall ha en stabil kapitalstruktur, innebärande en belåningsgrad som varaktigt ej skall överstiga 55% och en räntetäckningsgrad om minst 200%.

Förvärv av egna aktier skall kunna ske för att anpassa bolagets kapitalstruktur till bolagets kapitalbehov. Överlåtelse av egna aktier kan dessutom ske vid fastighetsförvärv. Handel med egna aktier får ej ske i självständigt vinstsyfte.

Utdelning

Minst 60% av förvaltningsresultatet efter full skatt skall delas ut, dock skall hänsyn tas till investeringsplaner, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Aktie- och kreditmarknaden

Castellum skall verka för att bolagets aktie får en konkurrenskraftig totalavkastning i förhållande till risken och en hög likviditet.

Allt agerande skall utgå från ett långsiktigt perspektiv och bolaget skall ha en frekvent, öppen och rättvisande redovisning till aktieägare, kapital- och kreditmarknaden samt till media, dock utan att enskild affärsrelation exponeras.

Långsiktigt skall Castellum vara ett av de större börsnoterade fastighetsbolagen i Sverige.

Intäkter, kostnader och resultat

Jämförelser angivna inom parentes avser motsvarande period föregående år förutom i avsnitt som beskriver tillgångar och fi nansiering där jämförelserna avser utgången av föregående år. För defi nitioner se Castellums webbplats, www.castellum.se

Förvaltningsresultatet, d v s periodens resultat exklusive värdeförändringar och skatt, uppgick till 225 Mkr (206), motsvarande 1,37 kr (1,26) per aktie. Förbättringen uppgår till 9%. Resultatförbättringen beror på högre hyresintäkter och effekten av genomförda investeringar, men har begränsats av högre räntekostnader.

Förvaltningsresultat per aktie

Under perioden uppgick värdeförändringar på fastigheter och derivat till –171 Mkr (33) respektive –44 Mkr (22). Periodens resultat efter skatt uppgick till 9 Mkr (190), motsvarande 0,05 kr (1,16) per aktie.

Hyresintäkter

Koncernens hyresintäkter uppgick till 605 Mkr (542). Ökningen är främst resultatet av genomförda investeringar, men även högre hyresnivåer och lägre vakanser.

För kontors- och butiksfastigheter uppgick den genomsnittliga kontrakterade hyresnivån, inklusive debiterad värme och fastighetsskatt, till 1 150 kr/kvm, medan den för lager- och industrifastigheter uppgick till 664 kr/kvm. Hyresnivåerna har i jämförbart bestånd ökat med ca 3% mot föregående år.

Castellum har stor riskspridning i den kommersiella kontraktsportföljen, som består av ca 4 200 kontrakt med spridning på ett fl ertal olika branscher och löptider. Det enskilt största kontraktet svarar för 1% av Castellums totala hyresintäkter.

Den genomsnittliga ekonomiska uthyrningsgraden uppgick till 89,3% (87,0%), vilket är 2,3%-enheter högre än föregående år. Det totala hyresvärdet för outhyrda ytor uppgår på årsbasis till 312 Mkr.

Bruttouthyrningen ( d v s årshyra för total uthyrning) under perioden uppgick till 78 Mkr (96), medan uppsägningar uppgick till 53 Mkr (55) innebärande en nettouthyrning om 25 Mkr (41).

Nettouthyrning

Efterfrågan på kommersiella lokaler har under första kvartalet varit fortsatt hög, även om en viss avmattning kunnat märkas. Hyresnivåerna på Castellums delmarknader bedöms vara stabila eller svagt stigande.

Fastighetskostnader

Fastighetskostnaderna uppgick till 227 Mkr (207) motsvarande 301 kr/kvm (294). Kostnadsökningen är främst hänförlig till högre fastighetsskatt på grund av ökade taxeringsvärden. Förbrukningen vad avser uppvärmning under perioden har beräknats till 82% (83%) av ett normalår enligt den s k graddagsstatistiken.

Centrala administrationskostnader

De centrala administrationskostnaderna uppgick till 16 Mkr (16). I denna post ingår även kostnader för ett resultat- och aktiekursbaserat incitamentsprogram till företagsledningen om 1 Mkr (2).

Finansnetto

Finansnettot uppgick till –137 Mkr (–113). Ökningen med 24 Mkr beror dels på ett större fastighetsbestånd, dels på att den genomsnittliga räntenivån under perioden ökat med 0,3%-enheter till 4,4% (4,1%) vilket försämrat fi nansnettot med ca 10 Mkr.

Värdeförändringar

På fastighetsmarknaden är tendensen att antalet genomförda transaktioner minskar. Den tidigare obalansen på marknaden mellan stor efterfrågan och begränsat utbud har korrigerats vilket främst bedöms bero på oron på den internationella kreditmarknaden.

Värdeförändringar på fastigheter är i en marknad med låg omsättning svårbedömd. Det fi nns argument för att marknadens avkastningskrav jämfört med de som användes i den interna värderingen vid årsskiftet varit stabila, men det fi nns också argument för att de varit svagt stigande. Även om eventuella förändringar med god marginal ryms inom det osäkerhetsintervall om +/– 5-10% som används vid fastighetsvärderingar, har för att spegla den osäkerhet som noterats i marknaden, avkastningskravet i värderingen ökats med ca 0,1%-enhet. En extern värdering av ett 20-tal fastigheter om i storleksordningen 5 mdr, indikerade en värdenedgång om ca 1%. Tillsammans med andra värdeförändringar utifrån förändrade kassafl öden, genomförda investeringar och projektvinster från ny- till- och ombyggnation uppgick den totala förändringen till –171 Mkr.

Castellum använder fi nansiella instrument, t ex ränteswappar, för att erhålla önskad ränteförfallostruktur. Om den avtalade räntan avviker från marknadsräntan, uppstår ett teoretiskt över- eller undervärde på de fi nansiella instrumenten där värdeförändringar redovisas över resultaträkningen. Värdet har på grund av förändringar i det allmänna ränteläget under perioden ändrats med –44 Mkr (22) och vid periodens utgång var värdet 0 Mkr (–44).

Skatt

Bolagsskatten i Sverige är nominellt 28%. På grund av möjligheten att göra skattemässiga avskrivningar och avdrag för vissa investeringar på fastigheter samt nyttja underskottsavdrag uppstår i prinicp ingen betald skattekostnad. Betald skatt uppkommer då ett fåtal dotterbolag inte har skattemässiga koncernbidragsförutsättningar.

Kvarvarande underskottsavdrag kan beräknas till 570 Mkr, medan fastigheternas verkliga värde överstiger dess skattemässiga värde med 12 472 Mkr. Som uppskjuten skatteskuld redovisas full nominell skatt om 28% av nettot däremellan, 3 332 Mkr.

Skatteberäkning 2008-03-31

	Underlag	Underlag
Mkr	aktuell skatt	uppskjuten skatt
Förvaltningsresultat	225
Skattemässigt avdragsgilla
avskrivningar	– 128	128
investeringar	– 66	66
Övriga skattemässiga justeringar	– 8	4
Skattepliktigt förvaltningsresultat	23	198
Ej skattepliktig värdeförändring fastigheter	–	– 171
Ej skattepliktig värdeförändring derivat	–	– 44
Periodens skattepliktiga resultat	23	– 17
Underskottsavdrag, ingående balans	– 539	539
Skattemässigt avdragsgilla investeringar 2007	– 42	42
Underskottsavdrag, utgående balans	570	– 570
Skattepliktigt resultat	12	– 6
Därav 28% aktuell/uppskjuten skatt	3	– 2

Fastighetsbestånd

Fastighetsbeståndet, som består av enbart svenska fastigheter, är koncentrerat till Storgöteborg, Öresundsområdet, Storstockholm, Mälardalen och Östra Götaland. Tyngdpunkten i beståndet fi nns i de tre storstadsregionerna.

Det kommersiella beståndet består av såväl kontors- och butiksfastigheter som lager- och industrifastigheter koncentrerade till välbelägna arbetsområden med goda kommunikationer och utbyggd service.

Investeringar

Fastighetsportföljen har under perioden förändrats enligt nedan.

Förändring av fastighetsbeståndet

	Verkligt värde, Mkr	Antal
Fastighetsbestånd 1 januari 2008	27 717	549
+ Förvärv	113	8
+ Ny-, till- och ombyggnation	302	–
– Försäljningar	–	–
+ Orealiserade värdeförändringar	– 171	–
Fastighetsbestånd 31 mars 2008	27 961	557

Under perioden har investerats för totalt 415 Mkr (894), varav 113 Mkr (667) avser förvärv och 302 Mkr (227) avser ny-, till- och ombyggnation. Av de totala investeringarna avser 115 Mkr Storgöteborg, 110 Mkr Mälardalen, 99 Mkr Öresundsområdet, 46 Mkr Östra Götaland samt 45 Mkr Storstockholm.

Castellum har pågående projekt där återstående investeringsvolym uppgår till ca 1 mdr.

Investeringar

Castellums fastighetsbestånd 2008-03-31

			2008-03-31					januari-mars 2008
	Antal fastig heter	Yta tkvm	Verkligt värde Mkr	Verkligt värde kr/kvm	Hyres värde Mkr	Hyres värde kr/kvm	Ekon. ut hyrnings grad	Hyres intäkter Mkr	Fastighets kostnader Mkr	Fastighets kostnader kr/kvm	Drifts överskott Mkr
Kontor/butik
Storgöteborg	75	391	5 101	13 040	117	1 194	94,4%	110	31	320	79
Öresundsområdet	49	306	4 778	15 636	101	1 327	92,0%	93	26	339	67
Storstockholm	45	304	3 620	11 905	99	1 305	81,9%	81	27	359	54
Mälardalen	57	267	2 391	8 962	63	944	89,7%	57	19	276	38
Östra Götaland	45	272	2 252	8 273	63	919	94,0%	59	26	387	33
Summa kontor/butik	271	1 540	18 142	11 782	443	1 150	90,3%	400	129	336	271
Lager/industri
Storgöteborg	94	589	4 014	6 814	99	674	88,6%	88	22	149	66
Öresundsområdet	42	294	1 746	5 950	48	649	81,2%	39	11	150	28
Storstockholm	36	193	1 404	7 271	40	836	84,6%	34	12	251	22
Mälardalen	39	157	824	5 250	25	650	98,2%	25	7	188	18
Östra Götaland	30	161	600	3 708	19	462	86,3%	16	6	136	10
Summa lager/industri	241	1 394	8 588	6 159	231	664	87,2%	202	58	166	144
Summa	512	2 934	26 730	9 110	674	919	89,3%	602	187	255	415
Uthyrning och fastighetsadministration									34	46	–34
Summa efter uthyrning och fastighetsadministration									221	301	381
Projekt	15	86	811	–	10	–	–	4	3	–	1
Obebyggd mark	30	–	420	–	–	–	–	–	–	–	–
Totalt	557	3 020	27 961	–	684	–	–	606	224	–	382

Ovanstående sammanställning avser de fastigheter som Castellum ägde vid periodens utgång och avspeglar fastigheternas intäkter och kostnader såsom de hade ägts under hela perioden. Avvikelsen mellan ovan redovisade driftsöverskott om 382 Mkr och resultaträkningens driftsöverskott om 378 Mkr förklaras av att driftsöverskottet i under perioden förvärvade/färdigställda fastigheter räknats upp med 4 Mkr såsom de ägts eller varit färdigställda under hela perioden.

Fastighetsrelaterade nyckeltal Segmentinformation

	2008 jan-mars	2007 jan-mars	2007 jan-dec
Hyresvärde, kr/kvm	919	891	896
Ekonomisk uthyrningsgrad	89,3%	87,0%	87,9%
Fastighetskostnader, kr/kvm	301	294	262
Driftsöverskott, kr/kvm	519	481	527
Verkligt värde, kr/kvm	9 110	8 564	9 098
Antal fastigheter	557	528	549
Uthyrningsbar yta, tkvm	3 020	2 875	3 003

	Hyresintäkter		Driftsöverskott inkl. värde förändring fastighet
	2008	2007	2008	2007
Mkr	jan-mars	jan-mars	jan-mars	jan-mars
Storgöteborg	198	179	58	131
Öresundsområdet	132	123	– 47	78
Storstockholm	115	107	171	63
Mälardalen	84	69	19	40
Östra Götaland	76	64	6	56
Totalt	605	542	207	368

Finansiering

Finansiering 2008-03-31

Eget kapital och substansvärde

Det egna kapitalet uppgår till 10 721 Mkr (11 204). Utdelningen om 3,00 kr per aktie, totalt 492 Mkr, redovisas som en ej räntebärande skuld då den var beslutad men utbetald först den 4 april 2008. I syfte att reglera bolagets kapitalstruktur kan bolaget förvärva 9,2 miljoner egna aktier utöver de åtta miljoner som förvärvats tidigare.

Substansvärdet kan utifrån balansräkningen, utan hänsyn till det osäkerhetsintervall om +/– 5-10% som normalt anges vid fastighetsvärdering och med en bedömd diskonterad verklig skatteskuld om 5 %, beräknas till 13 458 Mkr motsvarande 82 kr/aktie.

Räntebärande skulder

Castellum har inte påverkats av oron på den internationella kreditmarknaden utan har en fortsatt god tillgång till långfristig fi nansiering. Under perioden har avtal om 1 000 Mkr omförhandlats och förlängts.

Den 31 mars 2008 hade Castellum långfristiga låneavtal i bank om 13 300 Mkr (13 300), långfristiga obligationslån om 650 Mkr (650), kortfristiga låneavtal i bank om 776 Mkr (776) och ett företagscertifi katprogram om 4 000 Mkr (4 000). Netto räntebärande skulder efter avdrag för likviditet om 9 Mkr (7) uppgick till 12 761 Mkr (12 575) varav 2 685 Mkr avser utestående företagscertifi kat, för vilka det fi nns full teckning av outnyttjat utrymme i långfristiga låneavtal. Den genomsnittliga kreditbindningen på Castellums långfristiga låneavtal uppgick till 5,2 år (5,2). Belåningsgraden uppgick till 46% (45%).

Låneförfallostruktur 2008-03-31

Långfristigt, Mkr	Låneavtal	Utnyttjat
1 - 2 år	950	900
2 - 3 år	300	300
3 - 4 år	3 700	3 100
4 - 5 år	1 000	100
> 5 år	8 000	5 600
Summa långfristiga låneavtal	13 950	10 000
Summa kortfristiga låneramar (0 - 1 år)	4 776	2 761
Totala kreditavtal	18 726	12 761
Outnyttjat låneutrymme i långfristiga avtal		1 189

Den genomsnittliga effektiva räntan per den 31 mars 2008 var 4,6% (4,4%), medan marknadsräntan på en motsvarande portfölj uppgick till 5,0% (5,0). Den genomsnittliga räntebindningstiden vid samma datum uppgick till 2,2 år (2,2), vilken uppnåtts genom att utestående lån med kort räntebindning förlängts via ränteswapavtal. Andelen ränteförfall under kommande 6-månadersperiod uppgår till 47% (45%).

Ränteförfallostruktur 2008-03-31

Mkr	Belopp	Medelränta
0-1 år	6 411	5,0%
1-2 år	1 900	4,0%
2-3 år	750	4,0%
3-4 år	100	4,0%
4-5 år	1 500	4,3%
5-10 år	2 100	4,5%
Totalt	12 761	4,6%

Moderbolaget

Moderbolaget Castellum AB ansvarar för frågor gentemot aktiemarknaden såsom koncernrapportering och aktiemarknadsinformation samt kreditmarknaden med upplåning och fi nansiell riskhantering.

Genom styrelsearbete i dotterbolagen är moderbolaget delaktigt i den fastighetsrelaterade verksamheten.

Resultat- och balansräkning för moderbolaget

	2008	2007	2007
RESULTATRÄKNING, Mkr	jan-mars	jan-mars	jan-dec
Intäkter	3	2	11
Kostnader	– 10	– 12	– 52
Finansnetto	8	– 1	9
Koncernbidrag/Utdelning	–	–	550
Värdeförändr. derivat	– 44	22	99
Resultat före skatt	– 43	11	617
Skatt	12	– 3	– 19
Periodens resultat	– 31	8	598
	31/3	31/3	31/12
BALANSRÄKNING, Mkr	2008	2007	2007
Andelar koncernföretag	4 087	4 087	4 087
Fordringar koncernföretag	13 111	11 758	12 960
Övriga tillgångar	12	6	3
Derivat	0	–	44
Kassa och bank	0	0	0
Summa	17 210	15 851	17 094
Eget kapital	3 845	3 814	4 368
Räntebärande skulder	12 463	11 565	12 276
Räntebärande skulder
koncernföretag	294	317	331
Derivat	–	32	–
Övriga skulder	608	123	119
Summa	17 210	15 851	17 094

Redovisningsprinciper

Castellum följer de av EU antagna IFRS standarderna och tolkningarna av dessa (IFRIC). Denna delårsrapport är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder är oförändrade jämfört med årsredovisningen föregående år.

Möjligheter och risker

Möjligheter och risker i kassaflödet

Stigande marknadsräntor är en effekt av ekonomisk tillväxt och stigande infl ation, vilket antas leda till högre hyresintäkter. Detta beror dels på att efterfrågan på lokaler antas öka vilket medför minskade vakanser och därmed potential för stigande marknadshyror, dels på att indexklausulen i de kommersiella kontrakten kompenserar den stigande infl ationen. En högkonjunktur innebär därmed högre räntekostnader men även högre hyresintäkter, medan omvänt förhållande råder i en lågkonjunktur. Förändringen i hyresintäkter och räntekostnader sker inte exakt samtidigt, varför resultateffekten på kort sikt kan uppstå vid olika tidpunkter.

Möjligheter och risker i fastigheternas värde

Castellum redovisar sina fastigheter till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen. Det medför att framför allt resultat men även ställning kan bli mer volatila. Fastigheternas värde bestäms av utbud och efterfrågan, där priset främst är beroende av fastigheternas förväntade driftsöverskott och köparens avkastningskrav. En ökande efterfrågan medför lägre avkastningskrav och därmed en prisjustering uppåt, medan en vikande efterfrågan får motsatt effekt. På samma sätt medför en positiv real utveckling av driftsöverskottet en prisjustering uppåt, medan låg real tillväxt får motsatt effekt.

Vid fastighetsvärderingar bör hänsyn tas till ett osäkerhetsintervall om +/– 5-10%, för att avspegla den osäkerhet som fi nns i gjorda antaganden och beräkningar.

Finansiell risk

Den största fi nansiella risken för Castellum är att inte ha tillgång till fi nansiering. En låg belåningsgrad begränsar denna risk och innebär även mindre räntekänslighet. Det sker en kontinuerlig översyn och omförhandling av befi ntliga låneavtal och vid behov tillförs nya i syfte att säkerställa Castellums långsiktiga kapitalbehov.

Göteborg den 16 april 2008

Håkan Hellström Verkställande direktör

Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Resultaträkning
	2008	2007	Rullande 12 mån.	2007
Mkr	jan-mars	jan-mars	april 07-mars 08	jan-dec
Hyresintäkter	605	542	2 322	2 259
Driftskostnader	– 131	– 124	– 421	– 414
Underhåll	– 27	– 24	– 99	– 96
Tomträttsavgäld	– 5	– 5	– 20	– 20
Fastighetsskatt	– 30	– 22	– 118	– 110
Uthyrning och fastighetsadministration	– 34	– 32	– 133	– 131
Driftsöverskott	378	335	1 531	1 488
Centrala administrationskostnader	– 16	– 16	– 69	– 69
Finansnetto	– 137	– 113	– 519	– 495
Förvaltningsresultat	225	206	943	924
Värdeförändringar
Fastigheter, realiserade	–	0	1	1
Fastigheter, orealiserade	– 171	33	715	919
Derivat, orealiserade	– 44	22	33	99
Resultat före skatt	10	261	1 692	1 943
Aktuell skatt	– 3	– 2	– 23	– 22
Uppskjuten skatt	2	– 69	– 363	– 434
Periodens/Årets resultat	9	190	1 306	1 487

Då inga minoritetsintressen föreligger är hela resultatet hänförligt till moderbolagets aktieägare.

Data per aktie
	2008	2007	Rullande 12 mån.	2007
	jan-mars	jan-mars	april 07-mars 08	jan-dec
Genomsnittligt antal aktier, tusental	164 000	164 000	164 000	164 000
Resultat efter skatt, kr	0,05	1,16	7,96	9,07
Förvaltningsresultat, kr	1,37	1,26	5,75	5,63
Utestående antal aktier, tusental	164 000	164 000	164 000	164 000
Fastigheter verkligt värde, kr	170	153	170	169
Substansvärde (5% uppskjuten skatt), kr	82	75	82	85
Eget kapital, kr	65	60	65	68

Någon utspädningseffekt föreligger ej då inga potentiella aktier (t ex konvertibler) förekommer.

Finansiella nyckeltal
	2008	2007	Rullande 12 mån.	2007
	jan-mars	jan-mars	april 07-mars 08	jan-dec
Överskottsgrad	62%	62%	66%	66%
Räntetäckningsgrad	264%	282%	282%	287%
Avkastning eget kapital	4,5%	6,4%	13,5%	14,9%
Avkastning substansvärde	4,8%	7,0%	14,6%	16,4%
Avkastning totalt kapital	4,6%	5,3%	8,3%	9,1%
Investering, Mkr	415	894	2 119	2 598
Soliditet	38%	39%	38%	40%
Belåningsgrad	46%	47%	46%	45%

Balansräkning
Mkr	31 mars 2008	31 mars 2007	31 dec 2007
Tillgångar
Förvaltningsfastigheter	27 961	25 164	27 717
Övriga anläggningstillgångar	13	13	13
Kortfristiga fordringar	87	114	110
Derivat	0	–	44
Kassa och bank	9	7	7
Summa tillgångar	28 070	25 298	27 891
Eget kapital och skulder
Eget kapital	10 721	9 907	11 204
Uppskjuten skatteskuld	3 332	2 823	3 322
Långfristiga räntebärande skulder	12 770	11 872	12 582
Derivat	–	32	–
Ej räntebärande skulder	1 247	664	783
Summa eget kapital och skulder	28 070	25 298	27 891

Förändring eget kapital

					Totalt eget
Mkr	Antal utestående aktier, tusental	Aktiekapital	Reserver	Balanserad vinst	kapital
Eget kapital 2006-12-31	164 000	86	20	10 078	10 184
Utdelning, mars 2007	–	–	–	– 467	– 467
Resultat januari-mars 2007	–	–	–	190	190
Eget kapital 2007-03-31	164 000	86	20	9 801	9 907
Resultat april-december 2007	–	–	–	1 297	1 297
Eget kapital 2007-12-31	164 000	86	20	11 098	11 204
Utdelning, mars 2008	–	–	–	– 492	– 492
Resultat januari-mars 2008	–	–	–	9	9
Eget kapital 2008-03-31	164 000	86	20	10 615	10 721

Kassaflödesanalys

Mkr	jan-mars 2008	jan-mars 2007	jan-dec 2007
Driftsöverskott	378	335	1 488
Centrala administrationskostnader	– 16	– 16	– 69
Återläggning av avskrivningar	1	1	6
Betalt fi nansnetto	– 129	– 32	– 476
Betald skatt förvaltningsresultat	– 19	– 4	– 12
Kassafl öde löpande verksamhet före förändring rörelsekapital	215	284	937
Förändring kortfristiga fordringar	20	61	68
Förändring kortfristiga skulder	– 18	– 78	101
Kassafl öde från den löpande verksamheten	217	267	1 106
Investeringar i befi ntliga fastigheter	– 302	– 227	– 1 084
Förvärv av fastigheter	– 101	– 635	– 1 349
Förändring skuld vid förvärv av fastigheter	– 2	14	6
Försäljning av fastigheter	–	1	39
Förändring fordran vid försäljning av fastigheter	3	12	9
Investeringar i övrigt, netto	– 1	– 1	– 6
Kassafl öde från investeringsverksamheten	– 403	– 836	– 2 385
Förändring långfristiga skulder	188	1 035	1 745
Utbetald utdelning	–	– 467	– 467
Kassafl öde från fi nansieringsverksamheten	188	568	1 278
Periodens/Årets kassafl öde	2	– 1	– 1
Kassa och bank ingående balans	7	8	8
Kassa och bank utgående balans	9	7	7

Castellumaktien

Castellum är noterat på OMX Nordiska Börs i Stockholm och hade vid periodens utgång ca 7 300 aktieägare. Aktieägare registrerade i utlandet kan inte särskiljas vad avser direktägda och förvaltarregistrerade aktier. De tio enskilt största svenska aktieägarna framgår av nedanstående tabell.

AKTIEÄGARE Aktieägare 2008-03-31

	Antal aktier tusental	Andel röster och kapital
László Szombatfalvy	11 000	6,7%
AFA Sjukförsäkrings AB	8 670	5,3%
AMF Pensionsförsäkrings AB	8 100	4,9%
Handelsbanken	5 689	3,5%
Andra AP-fonden	4 633	2,8%
Sec Lend Support	3 620	2,2%
Kåpan Pensioner Försäkringsförening	2 794	1,7%
Swedbank Robur Realinvest	2 154	1,3%
AFA TFA Försäkrings AB	1 957	1,2%
Tredje AP-fonden	1 767	1,1%
Övriga aktieägare registrerade i Sverige	49 501	30,2%
Aktieägare registrerade i utlandet	64 115	39,1%
Totalt utestående aktier	164 000	100,0%
Återköpta egna aktier	8 007
Totalt registrerade aktier	172 007

Några potentiella aktier (t ex konvertibler) förekommer inte.

Aktieägare fördelade per land 2008-03-31

Kursen på Castellumaktien den 31 mars 2008 var 72,50 kronor motsvarande ett börsvärde om 11,9 mdr, beräknat på antalet utestående aktier.

Sedan årets början har totalt 55 miljoner aktier omsatts motsvarande i genomsnitt 892 000 aktier per dag, vilket på års basis motsvarar en omsättningshastighet om 137%.

Under den senaste tolvmånadersperioden har Castellumaktiens totalavkastning, inklusive utdelning om 3,00 kronor, varit – 25%. Castellumaktiens totalavkastning har i snitt per år de senaste tio åren varit 16%.

Totalavkastning (inklusive utdelning)

april 2007 - mars 2008	3 år snitt/år	10 år snitt/år
– 25%	+ 12%	+ 16%
– 18%	+ 13%	+ 7%
– 24%	+ 13%	+ 17%
– 34%	+ 8%	+ 9%

Kalendarium

Halvårsrapport januari-juni 2008 16 juli 2008 Delårsrapport januari-september 2008 16 oktober 2008 Bokslutskommuniké 2008 21 januari 2009 Årsstämma 26 mars 2009

Ytterligare information kan erhållas av Castellums VD Håkan Hellström eller ekonomidirektör Ulrika Danielsson telefon 031-60 74 00.

www.castellum.se

På Castellums webbplats fi nns möjlighet att dels hämta, dels prenumerera på pressmeddelanden och delårsrapporter.

Bilderna i denna delårsrapport visar fastigheten Nordstaden 2:16 i Göteborg.

Dotterbolag

Aspholmen Fastigheter AB

Radiatorvägen 17, 702 27 Örebro Telefon 019-27 65 00 Telefax 019-27 65 19 orebro@aspholmenfastigheter.se www.aspholmenfastigheter.se

Fastighets AB Briggen

Fredriksbergsgatan 1, Box 3158, 200 22 Malmö Telefon 040-38 37 20 Telefax 040-38 37 37 fastighets.ab@briggen.se www.briggen.se

Fastighets AB Brostaden Bolidenvägen 14, Box 5013, 121 05 Johanneshov Telefon 08-602 33 00 Telefax 08-602 33 30 info@brostaden.se www.brostaden.se

Fastighets AB Corallen

Lasarettsgatan 3, Box 148, 331 21 Värnamo Telefon 0370-69 49 00 Telefax 0370-475 90 info@corallen.se www.corallen.se

Eklandia Fastighets AB

Ringögatan 12, Box 8725, 402 75 Göteborg Telefon 031-744 09 00 Telefax 031-744 09 50 info@eklandia.se www.eklandia.se

Harry Sjögren AB

Kråketorpsgatan 20, 431 53 Mölndal Telefon 031-706 65 00 Telefax 031-706 65 29 info@harrysjogren.se www.harrysjogren.se

Castellum AB (publ) • Box 2269, 403 14 Göteborg • Besöksadress Kaserntorget 5 Telefon 031-60 74 00 • Telefax 031-13 17 55 • E-post info@castellum.se • www.castellum.se Säte: Göteborg • Org nr: 556475-5550