Casino, Guichard-Perrachon SA

Earnings Release • Feb 25, 2021

RESULTATS SECOND SEMESTRE 2020 ET ANNEE 2020

CHIFFRE D'AFFAIRES DU QUATRIEME TRIMESTRE 2020

Jeudi 25 février 2021

Jeudi 25 février 2021 ■ 1

EBITDA (après loyers) : +20%

Après un premier semestre marqué par l'impact des coûts liés à la crise sanitaire, le second semestre a montré une forte amélioration de la rentabilité tant en France qu'en Amérique latine

Forte réduction de la dette brute et de la dette nette

Perspectives 2021 : croissance rentable, génération de cash-flow et poursuite du désendettement

EBITDA Groupe S2: +11%  +6% en France, marge 11,5% (+164bps)  +13% en France, marge: 7,8% (+152bps)  +4% en France, marge: 6,1% (+79bps)	EBITDA après loyers Groupe S2: +20%	ROC Groupe S2: +20%  +18% au Latam, marge 9,7% (+260bps)  +30% au Latam, marge: 7,9% (+265bps)  +42% au Latam, marge: 6,9% (+275bps)
Dette brute Groupe 2020: réduction de -1 851 M€  -1 293 M€ en France		Dette nette (hors IFRS5) Groupe 2020: réduction de -1 023 M€  -318 M€ en France (-566 M€ yc débouclage du TRS GPA)

-558 M€ au Latam -705 M€ au Latam

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Chiffres clés

En M€	S2 2019	S2 2020	Var.	Var. TCC	FY 2019	FY 2020	Var.	Var. TCC
Chiffre d'affaires Groupe	17 803	15 7734	-11%	+7%	34 645	31 9122	-8%	+8%1
dont France (yc Cdiscount)	9 354	8 509	-9%	0%	18 288	17 256	-6%	+3%1
dont Latam	8 449	7 264	-14%	+13%	16 358	146562	-10%	+12%1
EBITDA Groupe	1 517	1 678-	+11%	+27%	2 640	27422	+4%	+17%
dont France (yc Cdiscount)	921	977	+6%	+6%	1 536	1 580	+3%	+3%
marge (%)	9,8%	11,5%	+164bps	+168bps	8,4%	9,2%	+76bps	+80bps
dont Latam	596	7012	+18%	+58%	1 104	1 1612	+5%	+36%
marge (%)	7,1%	9,7%	+260bps	+240bps	6,8%	7,9%	+117bps	+115bps
EBITDA après loyers Gr.	1 033	1 2402	+20%	+39%	1 687	1 830-	+8%	+24%
dont France (yc Cdiscount)	590	666	+13%	+13%	898	946	+5%	+6%
marge (%)	6,3%	7.8%	+152bps	+156bps	4,9%	5,5%	+57bps	+61bps
dont Latam	443	5742	+30%	+73%	789	884-	+12%	+45%
marge (%)	5,2%	7,9%	+265bps	+245bps	4,8%	6,0%	+121bps	+120bps
ROC Groupe	851	1 0232	+20%	+40%	1 321	1 4262	+8%	+25%
dont France (yc Cdiscount)	497	519	+4%	+5%	693	677	-2%	-1%
marge (%)	5,3%	6,1%	+79bps	+77bps	3,8%	3,9%	+13bps	+17bps
dont Latam	355	5042	+42%	+88%	628	7482	+19%	+54%
marge (%)	4,2%	6,9%	+275bps	+252bps	3,8%	5,1%	+127bps	+128bps
Résultat net normalisé,
Part du Groupe	191	363	+90%	+114%	196	268	+37%	+62%
Bénéfice net normalisé par action, dilué	1,80	3,38	+88%	+112%	1,47	2,17	+48%	+79%

En M€	FY 2019	FY 2020	Var.
FCF hors cessions Groupe	103	407	+295%
dont France (yc Cdiscount, hors plan Rocade)	221	288	+30%
dont Latam	-118	120	n.S.
Dette financière brute Groupe	9 229	7 378	-1 851
dont France (yc Cdiscount)	5 863	4 570	-1 293
dont France – périmètre covenant3	6 100	4 761	-1 301
dont Latam	3 366	2 808	-558
DFN après IFRS 5 Groupe	4 055	3 914	-142
dont France (yc Cdiscount)	2 505	3 048	+542 (+294 y compris débouclage du TRS GPA)
dont Latam	1 550	866	-684
DFN hors IFRS 5 Groupe	5 657	4 634	-1 023
dont France (yc Cdiscount)	4 069	3 751	-318 (-566 y compris débouclage du TRS GPA)
dont Latam	1 587	882	-705

Les segments France Retail et E-commerse (Cdiscount) pourront étre présentés ensemble en cohérence avec le suivi de la ve périmètre des covenants bancaires du Groupe

Le forward et le TRS GPA ne sont pas intégres de sont été dénoués respectivement en 2019 et 2020 dans une logique de simplification. Via Varejo dont la cession a été finalisée le 14 juin 2019, est présentée en activité abandonnée du 10 juin 2019 conformément à la norme IFRS5. De même Leader Price, dont la cession a été finalisée le 30 novembre 2020, est présenté en 2019 et en 2020. Les comptes 2019 ont été retraités suite à l'application de la décision de l'IFRS C relative à la détermination de la darée exécutore des contrats de location et la durée d'amortissement des agencements dans le cadre de la norme IFRS 16 – Contrats de location

Le Conseil d'administration s'est réuni le 24 février 2021 pour arrêter les comptes sociaux et consolidés de l'exercice 2020.

Les commissaires aux comptes ont effectures d'audit sur ces comptes et le rapport relatif d'a certification des comptes est en cours d'émission.

¹ Croissance comparable

² Dont crédits fiscaux reçus par GPA (impact ROC et EBITDA de 139 M€)

³ Périmètre tel que défini dans la documentation de novembre 2019 (France, E-commerce, Segisor)

RESULTATS ANNUELS 2020

Le Groupe a appliqué la recommandation AMF de présenter les à la pandémie en EBITDA et ROC, y compris la prime exceptionnelle aux salarier semestre 2020 (37 ME en France, 47 ME au niveau du Groupe)

En M€	FY 2019	FY 2020	Variation
Chiffre d'affaires	34 645	31 912	+9% (organique), +8% (comparable)
EBITDA	2 640	2 742	+4%
ROC	1 321	1 426	+8%
Résultat net, part du Groupe, normalisé (activités poursuivies)	196	268	+37%
Résultat net, part du Groupe (activités poursuivies)	(396)	(370)	principalement dépréciations comptables et charges exceptionnelles liées à la transformation du Groupe et au plan de cession
Résultat net, part du Groupe (activités abandonnées)	(1 048)	(516)	principalement pertes comptables liées à des opérations de déstockage et des dépréciations
Résultat net, part du Groupe (ensemble consolidé)	(1 444)	(886)

En 2020, le chiffre d'affaires consolidé du Groupe atteint 31,9 Mds€, soit une hausse de +9,0% en organique et un recul de -7,9% au total après prise en compte notamment des effets de change et d'hyperinflation de -12,6%, d'un effet périmètre de -2,4% et d'un effet essence de -1,8%.

Sur le périmètre France Retail, le chiffre d'affaires est en croissance de +3,0% en comparable. Y compris Cdiscount, la croissance comparable du volume d'affaires en France s'établit à +4,9%.

Le E-commerce (Cdiscount) affiche un volume d'affaires (« GMV ») de 4,2 Mds€, en hausse de +8,6%° en organique sur l'année, porté par l'expansion de la marketplace.

Les ventes en Amérique latine sont en forte progression de +17,3% en organique', principalement soutenues par la très bonne performance du Cash & Carry (Assaí) en croissance de +29,3% en organique.

L'EBITDA Groupe s'établit à 2 742 M€, soit une variation de +3,9% après impact du change et de +17,0% à taux de change constant.

L'EBITDA France (y compris Cdiscount) s'élève à 1 580 M€, dont 1 451 M€ sur le périmètre France Retail et 129 M€ pour Cdiscount. L'EBITDA de distribution France Retail (hors GreenYellow, Vindémia et prime exceptionnelle) enregistre une progression de +4,9%, en accélération au S2 (+5,3%). L'EBITDA de la promotion immobilière³ s'élève à 64 M€.

La marge d'EBITDA France Retail ressort à 9,5%, en progression de +55 bps. Au second semestre, la marge s'élève à 12%, en hausse de +155bps.

Après loyers et hors prime exceptionnelle de 37 M€, l'EBITDA enregistre une progression de +9,5% sur l'année. Après un premier semestre marqué par l'impact des coûts liés à la crise sanitaire, le second semestre a montré une amélioration de la rentabilité dans l'ensemble des enseignes de distribution ainsi que Cdiscount. Au second semestre, l'EBITDA France après loyers a progressé de +12,8%.

L'EBITDA de l'Amérique latine enregistre une croissance de +36,1% hors effet de change en tenant compte de 139 M€ de crédits fiscaux reçus par GPA. Hors crédits fiscaux l'EBITDA progresse de +19,4%.

¹ Hors essence et calendaire ;

² Donnée publiée par la filiale

³ Essentiellement lié à la déneutraissation immobilière réalisée avec Mercialys. Les opérations de promoton immobilière réalisées avec Mercialys sont neutralisées dans l'EBTTDA à hauteur du Groupe dans Meccialys. Une baise de la participation de Casino dans Mercialys ou une cession par Mercialys de ces actifs se traduisent donc par une reconnaissance d'EBITDA antérieurement neutralisé

Le ROC Groupe s'établit à 1 426 M€ ( 1 287 M€ hors crédits fiscaux) soit une variation de +7,9% après impact du change et de +25,2% à taux de change constant (+14,8% hors crédits fiscaux).

En France (y compris Cdiscount), le ROC s'élève à 677 M€, dont 625 M€ sur le périmètre France Retail et 53 M€ pour Cdiscount. Le ROC de distribution France Retail (hors GreenYellow, Vindémia et prime exceptionnelle) enregistre une progression de +3,8%, en accélération au S2 (+4,2%). Le ROC de la promotion immobilière s'élève à 63 M€.

Le ROC France (y compris Cdiscount) reflète une marge de 3,9% en progression de +13 bps, soutenue par la nette amélioration de Cdiscount qui enregistre une progression de +238 bps de sa marge à 2,6%. La rentabilité de Cdiscount est tirée notamment par la marketplace, la stratégie d'évolution du mix-produit des ventes en propre et le développement des services marketing digitaux.

En Amérique latine, le ROC s'établit à 748 M€ en hausse de +19,1% (+25,2% hors crédits fiscaux et effet de change), reflétant une amélioration de la marge à 5,1% (vs 3,8% en 2019). Au Brésil, le ROC hors crédits fiscaux et effet de change enregistre une progression de +70% chez Multivarejo, porté par la stratégie commerciale et des plans d'efficience opérationnelle, et de +28% chez Assaí. Chez Grupo Exito, le ROC hors effet de change est quasiment stable (-0,3%) dans un contexte de pandémie.

Résultat financier et Résultat Net Part du Groupe normalisés-

Le Résultat financier normalisé de la période est de -681 M€ hors intérêts sur passifs de loyers) contre - 772 M€ en 2019 (-448 M€ hors intérêts sur passifs de loyers). En France, le résultat financier hors charges d'intérêts sur passifs de loyers est impacté par une hausse des charges financières suite au refinancement de novembre 2019. Le résultat financier E-commerce est quasiment stable par rapport à 2019. En Amérique latine, les charges financières sont en baisse.

Le Résultat net normalisé des activités poursuivies Part du Groupe sélève à 268 M€ contre 196 M€ en 2019, en croissance de +37% grâce à la solide progression du ROC et à une réduction des charges financières. Le BNPA normalisé dilué est de 2,17 € contre 1,47 € en 2019, et s'établit à 3,38€ au second semestre (+88%).

Les Autres produits et charges opérationnelles s'établissent à -797 ME (contre -713 ME en 2019). En France, leur montant s'élève à -694 M€ (contre -630 M€) dont -233 M€ d'exceptionnels cash (contre -316 M€ en 2019), en réduction de près de 90 M€ au second semestre (-40%). Les coûts exceptionnels non cash ressortent à -461 M€ (contre -314 M€ en 2019) et concernent principalement des dépréciations d'actifs.

Résultat Net de l'ensemble consolidé, Part du Groupe

Le Résultat Net des activités poursuivies, Part du Groupe s'établit à -370 M€ (contre -396 M€ en 2019) en raison principalement de dépréciations d'actifs et de charges exceptionnelles dans le cadre de la transformation du Groupe et du plan de cession.

Le Résultat Net des activités abandonnées, part du Groupe, s'établit à -516 ME en 2020 contre -1 048 ME en 2019 en raison principalement d'opérations de destockage et de dépréciations sur Leader Price.

Le Résultat Net de l'ensemble consolidé, Part du Groupe s'établit à -886 M€ contre -1 444 M€ en 2019.

¹ Définition donnée en page 18

² Le BNPA normalisé dilué intègre l'effet de dilution lié à la distribution des titres subordonnés TSSDI

Situation financière au 31 décembre 2020

La Dette financière brute du groupe Casino au 31 décembre 2020 s'élève à 7,4 Mds€ à fin 2019), dont 4,8 Mds€ en France sur le périmètre covenant+ (contre 6,1 Mds€ à fin 2019).

La Dette financière nette du Groupe après IFRS 5 ressort à 3,9 Mds€ contre 4,1 Mds€ au 31 décembre 2019. En Amérique Latine, la réduction de la dette de 0,7 Md€ résulte de la génération de cash-flow et de l'effet change. En France, la dette financière nette est principalement impactée par le débouclage du TRS GPA (débouclé au S1 2020 pour -248 M€), les cessions étant compensées par une réduction des actifs en IFRS 5. Hors IFRS 5, la dette financière nette est en réduction -566 M€ y compris TRS GPA.

Au 31 décembre 2020, la liquidité du Groupe en France (y compris Cdiscount) était de 3,15 Mds€, dont 819 M€ de trésorerie et équivalents de trésorerie et 2,3 Mds€ de lignes de crédit confirmées non tirées disponibles à tout moment. Le Groupe dispose par ailleurs de 487 M€ sur un compte séquestre dédé au remboursement de la dette brute.

Informations financières additionnelles relatives à la documentation de refinancement 2019

Au 31 décembre 2020, les covenants sont respectés. Le ratio Dette brute² / EBITDA ajusté est de 5,03x, inférieur au plafond de 5,75x², soit une marge de 679 ME sur la dette brute. Le ratio EBITDA ajusté / Coûts financiers nets est de 4,01x, supérieur au seuil de 2,25x, soit une marge de manceuvre de 416 ME sur l'EBITDA.

^{&#uant les magasins Codim en Corse : 8 supermarchés et 4 hypermarchés}

³ Divers : essentiellement Vindémia, Geimex et Restauration
¹ Le chiffre d'affaires comparable de la Proximité inclut la performance comparable des magasins franchisés

Perspectives 2021 en France

• x27;Périmètre tel que défini dans la documentation de novembre 2019 (France, E-commerce, Segisor)

^{2ers : essentiellement Vindémia, Geimex et Restauration
¹ Le chiffre d'affaires comparable de la Proximité inclut la performance comparable des magasins franchisés}

Perspectives 2021 en France

• Emprunts et dettes financières sur le périmètre tel que défini dans la documentation de novembre 2019 (France, E-commerce, Segisor)

³ L'EBITDA après loyers (ie. remboursements des passifs de loyers et des intérêts au titre des contrats de location)

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Perspectives 2021 en France

• x au 31 décembre 2020, 6,50x au 31 juin 2021 et 30 septembre 2021, et 4,75x à compter du 31 décembre 2021

FAITS MARQUANTS

Enseignes de distribution : marge d'EBITDA de 12% (+155 bps) au second semestre

Sous les effets du recentrage du Groupe, cession ou fermeture des foyers de pertes, cession de Leader Price, plan d'économies et d'efficience opérationnelle, et réduction du non-alimentaire en hypermarchés au profit de modèles de shop-in-shop, tous les formats ont atteint un niveau de rentabilité y compris les hypermarchés, avec un niveau très satisfaisant pour les autres enseignes. L'EBITDA France Retail progresse de +155 bps pour atteindre 12% au second semestre, avec un ROC de 6,4%.

Formats porteurs et proximité

• Le Groupe a poursuivi en 2020 l'expansion du parc de magasins premium et de proximité avec 169 ouvertures en 2020, en ligne avec la cible initiale de 300 ouvertures d'ici fin 2021.

• ouvertures le soir et le week-end. 61% des paiements en Hypermarchés Géant et 48% en Supermarchés Casino sont désormais réalisés par smartphone ou caisse automatique (vs 45% et 36% début 2020). Les porteurs de l'application CasinoMax représentent 22% des ventes en hypermarchés au T4 (vs 20% fin 2019).

E-commerce alimentaire

• En 2020, le chiffre d'affaires du e-commerce alimentaire a enregistré une croissance de +67% en comparable sur l'année grâce au développement de modèles structurellement rentables :

  • et de proximité, et la signature de nouveaux partenariats avec Deliveroo, Uber Eats ;
  • -
  • Le lancement en mars 2020 de l'entrepôt O'logistique automatisé par la technologie Ocado. La montée en puissance de l'entrepôt est rapide avec une hausse de +85% des commandes passées via Monoprix Plus au T4 2020 (vs T3 2020) et le lancement de Casino Plus pour les clients Géant Casino et Supermarchés Casino à partir de septembre 2020.

En 2021 la priorité sera donnée à la croissance sur (i) les formats de proximité urbaine (Franprix, Naturalia), périurbaine et rurale (Spar, Vival, Casino Shop), avec 100 ouvertures au premier trimestre et 200 au deuxième trimestre, et (ii) l'e-commerce alimentaire sur des modèles structurellement rentables.

Cdiscount : croissance de l'EBITDA de +63% en 2020

Cdiscount enregistre une forte progression de sa rentabilité sur l'année 2020 avec un EBITDA en progression de +63% pour atteindre 133 ME (101 ME après loyers) :

• d'achat (maison, loisirs, beauté)

La marketplace enregistre une croissance de son volume d'affaires (« GMV ») de +22%, en accélération au S2 avec une progression des commandes de +30%

• Les services de fulfillement by Cdiscount sont en progression de +26% et représentent 33% du GMV marketplace.

1	France Retail
En M€	+ +-commerce	Latam	Total
Chiffre d'affaires1	17 256	14 656	31 912
EBITDA	1 580	1 161	2 742
(-) impact des loyers2	(634)	(278)	(912)
(i) EBITDA consolidé ajusté yc loyers1 3	946	884	1 830
(ii) Dette financière brutel 4	4 761	2617	7 378
(iii) Trésorerie et équivalents de trésorerie 3	828	1916	2 744

Au 31 décembre 2020, la liquidité du Groupe sur le périmètre « France + E-commerce » était de 3,15 Mds€, dont 819 M€ de trésorerie et équivalents de trésorerie et 2,3 Mds€ de lignes de crédit confirmées non tirées.

Informations complémentaires concernant les covenants et les comptes séquestres :

Covenants testés dès le 31 mars 2020 conformément à la ligne de crédits syndiquée de 2 Mds€ en date du 18 novembre 2019

Type de covenant (France et E-commerce)	Au 31 décembre 2020
Dette financière brute4 / EBITDA ajusté® <5,75x°	5,03x
EBITDA ajusté3 / Coûts financiers nets > E-commerce alimentaire = E-commerce France hors Cdiscount

^{2--------------------------------------------|---------------|--------|--------|
| En M€ | + +-commerce | Latam | Total |
| Chiffre d'affaires1 | 17 256 | 14 656 | 31 912 |
| EBITDA | 1 580 | 1 161 | 2 742 |
| (-) impact des loyers2 | (634) | (278) | (912) |
| (i) EBITDA consolidé ajusté yc loyers1 3 | 946 | 884 | 1 830 |
| (ii) Dette financière brutel 4 | 4 761 | 2617 | 7 378 |
| (iii) Trésorerie et équivalents de trésorerie 3 | 828 | 1916 | 2 744 |}

Au 31 décembre 2020, la liquidité du Groupe sur le périmètre « France + E-commerce » était de 3,15 Mds€, dont 819 M€ de trésorerie et équivalents de trésorerie et 2,3 Mds€ de lignes de crédit confirmées non tirées.

Informations complémentaires concernant les covenants et les comptes séquestres :

Covenants testés dès le 31 mars 2020 conformément à la ligne de crédits syndiquée de 2 Mds€ en date du 18 novembre 2019

Type de covenant (France et E-commerce)	Au 31 décembre 2020
Dette financière brute4 / EBITDA ajusté® <5,75x°	5,03x
EBITDA ajusté3 / Coûts financiers nets > Donnée publiée par la filiale. En vision consolidée, EBITDA de 129 M€ et EBITDA après loyers de 101 M€

Cdiscount poursuit son développement à l'international avec le lancement début 2021 d'une solution marketplace clé en main à destination des distributeurs physiques et acteurs e-commerce en France et à l'international. Cette solution à se déployer en priorité en Europe, en Afrique et au Moyen-Orient ce qui représente un marché e-commerce de plus de 600 Mds€.

Cdiscount a bénéficié d'un prêt garanti par l'Etat d'un montant de 120M€ le 31 juillet.

En 2021, Cdiscount vise à poursuivre son plan stratégique reposant sur (i) la croissance de la marketplace, (ii) l'évolution du mix produit, (iii) le marketing digital et (iv) le déploiement de la nouvelle solution de marketplace clé en main

GreenYellow : un acteur unique de la transition énergétique en accélération

L'activité photovoltaïque est en accélération avec une puissance totale installée en progression de +56% en 2020 pour atteindre 335MWc, et un pipeline photovoltaïque en hausse de +25% à 565MWc à fin 2020. Les volumes d'économies d'énergie générés chez les clients ont crû de +8% pour atteindre 85 M€ annuel. Le parc clients BtoC pour la fourniture d'énergie, en partenariat avec Cdiscount, a doublé.

En 2020, GreenYellow a également poursuivi son expansion géographique et élargi son offre de services :

• renforcement des géographies historiques (Asie du Sud-Est, Amérique latine, Océan indien)

• • de froid ; déploiement de la solution sur 80 sites en 2021) ;
  • un triplement du parc installé en 2021 ;
  • -

En 2021, au vu de la base installée et du pipeline de projets à date, GreenYellow anticipe un EBITDA de 90 M€ (contre 64 M€1 en 2020).

• * Transition vers un modèle de détention des actifs avec un objectif de 350 MWc supplémentaires installés en 2021, amenant la puissance totale installée à près de 700 MWc, et une cible de 1 GWc en 2022
• * Poursuite de la croissance sur les contrats de performance énergétique et les certificats d'économie d'énergie

RelevanC : +50% d'EBITDA en 2020

Après avoir développé ses solutions auprès des enseignes du Groupe, RelevanC propose désormais à des clients externes d'accélérer la valorisation de leurs données :

• de 10 000 magasins et 14 millions de clients fidèles)

• RelevanC offre des services spécialisés dans la relation clients, avec (i) l'optimisation du ciblage clients pour la publicité ou les dépenses marketing fournisseurs, (ii) la gestion des espaces publicitaires numériques ou en magasins

Le chiffre d'affaires annuel de Releve à 55 Me² et l'EBITDA s'établit à 18 M€ en progression de près de 50% sur 2020. La filiale compte une équipe de 100 personnes proposant :

• Une plateforme permettant à une enseigne et à ses fournisseurs de personnaliser les campagnes promotionnelles (promotions, optimisation du mode de contact ... )

• Une plateforme Retail Media qui permet aux fournisseurs et aux vendeurs marketplace d'acheter des emplacements publicitaires, soit sur les sites du Groupe, soit à l'extérieur en ciblant les clients grâce à l'expertise de RelevanC.

En 2021, RelevanC vise une accélération de la croissance par l'acquisition de nouveaux clients externes.

^{1ffre d'affaires
EBITDA de 64 M€ en vision GreenYellow, 57 M€ en vision contributive}

² Chiffre d'affaires après scission de 3W

Scission des activités d'Assaí en Amérique latine

En septembre 2020, GPA a annoncé le projet de scission de ses activités au Brésil dans le but d'optimiser le potentiel de son activité de Cash & Carry (Assaí) d'une part et des activités de distribution alimentaire plus traditionnelles de GPA et Exito d'autre part.

Cette opération leur permettra de fonctionner de manière autonome, de se concentrer sur leurs modèles d entreprise et sur les opportunités de leurs marchés respectifs. Chaque entité bénéficiera d'un accès direct aux marchés de capitaux et aux différentes sources de financement, créant davantage de valeur pour les actionnaires.

Le projet de scission a reçu l'approbation de l'assemblée générale de GPA le 31 décembre 2020 et la cotation aura lieu le 1et mars 2021. Les actions Assaí seront distribuées aux actionnaires de GPA selon la parité d'une action Assaí pour une action GPA.

Un engagement ESG reconnu

Le groupe Casino a été classé par Vigeo Eiris premier distributeur européen pour sa politique et ses engagements RSE et se positionne comme le premier distributeur dans le top 100 mondial des entreprises gérées le plus durablement selon le Wall Street Journal².

Reconnu pour ses engagements en faveur du climat et de la protection de l'environnement, le Groupe a déjà réduit ses émissions carbone de -10% par rapport à 2015, en ligne avec l'objectif validé par le Science Based Target de -18% d'ici 2025'. En France, le Groupe a fortement réduit ses émissions de -18% en 2020, soit -34% depuis 2015, au-delà de l'objectif SBT (574 Kt eq CC2 en 2015, 461 Kt en 2019, et 380 Kt en 2020 sur les scopes 1 et 2) et a adhéré aux recommandations TCFD (TCFD supporter). Sur Monoprix, le Groupe vise un objectif de réduction des émissions carbone de -50%* d'ici 2030 pour atteindre la neutralité carbone d'ici 2040.

Parmi les actions réalisées, le Groupe a développé une offre adaptée et responsable en mettant en avant le bio, qui a enregistré un chiffre d'affaires de 1,3 Md€ en 2020 (+12%), en favorisant le développement de l'économie circulaire (lancement de Cdiscount Occasion) et en luttant contre le gaspillage alimentaire via la vente de produits à date de consommation courte.

Par ailleurs, le Groupe mène une politique de ressources humaines responsable, inclusive et en faveur de la diversité en employant 205 000 collaborateurs, avec 40,4% de femmes cadres (cible de 45% en 2025) et plus de 8 400 travailleurs en situation de handicap (4,1% des effectifs en 2020, objectif de 4,5% en 2025). Le Groupe dispose de 4 fondations en France et en Amérique Latine, dont la Fondation Casino qui œuvre depuis 10 ans à l'éducation de plus de 2 000 enfants par le théâtre annuellement en France.

¹ Filiale de l'agence de notation Moody's (notation Vigeo Eiris, décembre 2020)

² Octobre 2020

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— Évolution de la dette financière nette par entité

Dette financière nette	2019		Evolution de la	2020
En M€	DFN après Par rapport à 2015, scopes 1 et 2

^{4olution de la dette financière nette par entité}

Dette financière nette	2019		Evolution de la	2020
En M€	DFN après Par rapport à 2020, scopes 1 et 2

Plan de cession d'actifs non stratégiques : 2,8 Mds€ depuis juillet 2018

A fin 2020, le montant total des cessions d'actifs non stratégiques finalisées s'élève à 2,8 Mds€ depuis juillet 2018. En 2020, le Groupe a réalisé les cessions suivantes :

• Le 30 juin 2020, le Groupe a annoncé avoir finalisé la cession de sa filiale Vindémia, leader de la grande distribution dans l'Océan Indien, à GBH pour une valeur d'entreprise de 219 M€, et a encaissé 186 M€

• au travers du total return swap (TRS) Mercialys pour 26 M€

• Leader Price, 2 supermarchés Casino et 3 entrepôts, et a encaissé 648 ME. L'accord prévoit jusqu'à 35 M€ de complément de prix

Au vu du succès du développement de l'ensemble d'activité en France, le Groupe dispose d'une optionalité accrue dans la réalisation de son plan de cession dont l'objectif de 4,5 Mds€ est confirmé.

Plan de refinancement : réduction de 1,5 Mds€ des besoins de refinancement entre 2021 et 2023

En 2020, le Groupe a poursuivi le renforcement de sa structure financière avec plusieurs opérations visant à renforcer sa liquidité jusqu'à fin 2023, diminuer le montant de sa dette obligataire et en allonger la maturité moyenne.

En décembre, le groupe Casino a procédé à une opération d'envergure consistant en (i) un abondement de 225 M€ du prêt à terme (Term Loan B) de maturité 2024 initialement souscrit en novembre 2019, (ii) l'émission d'une obligation non sécurisée de 400 M€ de maturité janvier 2026 et (iii) une offre de rachat de 822 M€ sur les souches non sécurisées de maturité 2021 à 2025.

Le montant cumulé des rachats obligataires effectués en 2020, sur les marchés ou par des offres publiques d'achat, s'élève ainsi à 1,4 Md€. A l'issue de ces opérations les fonds sur le compte séquestre déclé au remboursement de la dette s'établissent à 487 M€.

Entre juin et décembre 2020 les échéances obligataires de maturité 2021 à 2023 ont été réduites de - 1,5 Md€, de 1,8 Md€ à 0,2 Md€ compte tenu des montants sur le compte séquestre.

Chiffre d'affaires du quatrième trimestre 2020

Au quatrième trimestre 2020, le chiffre d'affaires du Groupe atteint 8 346 M€, en baisse de -9,6% au total affecté par des effets de change, de périmètre et d'essence de respectivement -15,2%, -2,6%. L'effet calendaire est de -0,2%. La croissance comparable du Groupe s'établit à +8,1%, tirée par une activité dynamique en Amérique latine (+13,5%'). La France (y compris Cdiscount) enregistre une progression de +0,9%4 de ses ventes et de +3,2%4 de son volume d'affaires.

Sur le périmètre France Retail, les ventes totales sont impactées par un recul des ventes d'essence (-131 ME soit -3,2 pts), la cession de Vindémia et l'impact du plan Rocade en hypermarchés et supermarchés. La croissance comparable s'établit à +0,1% sur le trimestre, marquée par le second confinement, la fermeture des rayons dits non essentiels en novembre et le couvre-feu en décembre.

Les segments porteurs E-commerce alimentaire et bio sont restés dynamiques, avec une croissance comparable de leur chiffre d'affaires de respectivement +67% et +7% sur le trimestre. La bonne performance des formats de proximité (+5,8%), des supermarchés Casino (+3,3%) et de Naturalia (+12%) a permis de compenser la baisse enregistrée par les hypermarchés Géant (-7,2%), format impacté par la fermeture des rayons dits non essentiels en novembre, et la réduction des ventes non-alimentaires au profit de modèles de shop-in-shop. Les ventes de Monoprix (+1,0%) et Franprix (+0,7%) ont bien résisté, le dynamisme des ventes en province et en banlieue parisienne ayant permis de compenser le recul de la consommation à Paris, toujours pénalisée par la baisse des flux touristiques et des flux de bureaux.

Cdiscount affiche un volume d'affaires (« GMV ») en hausse de + 10,2% en organique, tiré par la marketplace et les ventes à l'international. La marketplace est en croissance de +34% ce trimestre et atteint une quote-part de 45,0% du GMV (+7,5pts). Sur le trimestre, le nombre de nouveaux clients s'élève à 1,2 million avec un record de 26,2 millions de visiteurs uniques en décembre. Le GMV à l'international est en croissance de +90% sur le trimestre avec une plateforme regroupant 206 sites couvrant 27 pays.

Au total le second confinement s'est avéré globalement neutre sur le volume d'affaires de la France (y compris Cdiscount) qui a enregistré une progression comparable de +3,2% sur le trimestre.

En Amérique latine, les ventes progressent de +13,5% en comparable et de +22,2% en organique. Le chiffre d'affaires total est impacté par un fort effet de change défavorable de -31,6%. Ce trimestre, les ventes en Amérique latine sont tirées par l'excellente performance d'Assaí (+19,4%2 en comparable, +34,1%² en organique), toujours portée par l'attractivité du format commercial et le succès de la stratégie d'expansion. Le succès de la stratégie de retournement de Multivarejo se poursuit, avec une croissance comparable de + 10,4%2. Éxito enregistre une bonne performance avec une croissance comparable de + 7,5 %2 malgré des restrictions de déplacement en Uruguay et en Argentine.

^{1> Croissance comparable hors essence et calendaire}

^{2t -73 M€ de dénouement du TRS Mercialys et -295 M€ de placement sur le compte séquestre}

^{Données publiées par la filiale}

Chiffre d'affaires consolidé par segment

	Variation 14 2020/ 14 2019
CA HT	CA T4	Croissance	Croissance	Croissance
(en M€)	2020	totale	organique	Comparable
France Retail	3 739	-10,2%	-1,9%	+0,1%
Cdiscount	643	+4,2%	+4,3%	+4,3%
Total France	4 382	-8,3%	-1,0%	+0,9%
Latam Retail	3 964	-10,9%	+22,2%	+13,5%
TOTAL GROUPE	8 346	-9,6%	+10,7%	+8,1%,
GMV Cdiscount	1 323	+10,1%	+10,2%	n.a.

Chiffre d'affaires trimestriel consolidé France par enseigne

Variation T3 2020 / T3 2019					Variation T4 2020 / T4 2019
CA HT par enseigne (en M€)	CA T3 2020	Croissance totale	Croissance organique	Croissance comparable¹	CA T4 2020	Croissance totale	Croissance organique	Croissance comparable+
Monoprix	1 024	-2,8%	-3,1%	-1,2%	1 219	-1,0%	-0,2%	+1,0%
Supermarchés	816	-4,4%	-0,3%	+0,8%	727	-6,2%	0,0%	+3,3%
dont SM Casino	757	-4,3%	-0,2%	+1,7%	687	-6,8%	-0,5%	+3,3%
Franprix	343	-4,5%	-3,9%	-1,1%	378	-2,2%	-2,5%	+0,7%
Proximité & Divers3	478	-29,0%	+3,2%	+6,5%	456	-24,8%	+4,1%	+5,6%
dont Proximité#	404	+4,7%	+6,2%	+6,5%	315	+6,1%	+5,4%	+5,8%
Hypermarchés	1 016	-13,5%	-5,9%	-3,0%	959	-17,6%	-8,6%	-6,8%
dont Geant	950	-14,6%	-6,8%	-2,7%	903	-18,7%	-9,5%	-7,2%
dont Alimentaire	663	-10,0%	n.a.	-2,8%	652	-9,4%	n.a.	-5,3%
dont Non-alimentaire	113	-21,1%	n.a.	-2,9%	107	-32,1%	n.a.	-18,6%
FRANCE RETAIL	3 676	-10,6%	-2,6%	-0,2%	3 739	-10,2%	-1,9%	+0,1%

¹ Hors essence et calendaire

² Excluant les magasins Codim en Corse : 8 supermarchés et 4 hypermarchés

³ Divers : essentiellement Vindémia, Geimex et Restauration
¹ Le chiffre d'affaires comparable de la Proximité inclut la performance comparable des magasins franchisés

Perspectives 2021 en France

• Suite au recentrage du Groupe sur les formats porteurs, priorité désormais donnée à la croissance

  • au T1 et 200 au T2)
  • Développement du e-commerce sur des modèles structurellement rentables (entrepôt automatisé O'logistique, partenariat Amazon, click & collect et livraison à domicile depuis les formats urbains)

• Progression de la capacité d'autofinancement et du cash-flow libre'

  • Poursuite de la croissance de l'EBITDA
  • -
  • -

• Poursuite du désendettement

  • dispose d'une optionalité accrue dans la réalisation de cession dont l'objectif de 4,5 Mds€ est confirmé

  • à l'Assemblée générale 2021 de ne pas verser de dividende en 2021 au titre de l'exercice 2020

¹ Périmètre France hors Green Yellow dont le développenent et la transition d'actifs sont asuré par ses resources propres

ANNEXES - INFORMATIONS ADDITIONNELLES 2020 RELATIVES À LA DOCUMENTATION SUR LES REFINANCEMENTS DE L'AUTOMNE 2019

C.f communiqué de presse du 21 novembre 2019

Informations financières sur le 4ªme trimestre clos au 31 décembre 2020 :

France Retail
En M€	+ E-commerce	Latam	Total
Chiffre d'affaires-	4 382	3 965	8 347
EBITDA	617	460	1 077
(-) impact des loyers2	(153)	(64)	(218)
EBITDA consolidé ajusté yc loyers-	464	396	860

Informations financières sur une période de 12 mois au 31 décembre 2020 :

	France Retail
En M€	+ +-commerce	Latam	Total
Chiffre d'affaires1	17 256	14 656	31 912
EBITDA	1 580	1 161	2 742
(-) impact des loyers2	(634)	(278)	(912)
(i) EBITDA consolidé ajusté yc loyers1 3	946	884	1 830
(ii) Dette financière brutel 4	4 761	2617	7 378
(iii) Trésorerie et équivalents de trésorerie 3	828	1916	2 744

Au 31 décembre 2020, la liquidité du Groupe sur le périmètre « France + E-commerce » était de 3,15 Mds€, dont 819 M€ de trésorerie et équivalents de trésorerie et 2,3 Mds€ de lignes de crédit confirmées non tirées.

Informations complémentaires concernant les covenants et les comptes séquestres :

Covenants testés dès le 31 mars 2020 conformément à la ligne de crédits syndiquée de 2 Mds€ en date du 18 novembre 2019

Type de covenant (France et E-commerce)	Au 31 décembre 2020
Dette financière brute4 / EBITDA ajusté® <5,75x°	5,03x
EBITDA ajusté3 / Coûts financiers nets >2,25x	4,01x

Le Groupe confirme que 373 M€ ont été crédités sur le compte séquestre au cours du trimestre clos le 31 décembre 2020, correspondant aux fonds levés non utilisés au terme de l'opération de refinancement de décembre 2020.

Aucune somme n'a été débitée du compte séquestre et son solde s'élevait à 487 ME au 31 décembre 2020. Aucune somme n'a été créditée du compte séquestre des obligations et son solde est resté à 0 €.

^' Donées non audités, périntete tel que défini dans le refinancement avec principalement Segisor comptabilisé dans le périmètre France Retail + Ecommerce

²Intérêts payés sur les dettes de loyer et le remboursement des passifs de loyer tels que définis dans la documentation

³ L'EBITDA après loyers (ie. remboursements des passifs de loyers et des intérêts au titre des contrats de location)

⁴ Emprunts et dettes financières

⁵ Donnée au 31 décembre 2020

^{6 5,75}x au 31 décembre 2020, 6,50x au 30 juin 2021 et 30 septembre 2021, et 4,75x à compter du 31 décembre 2021

ANNEXES – RESULTATS ANNUELS

— Chiffre d'affaires consolidé par segment

Chiffre d'affaires En ME	2019 retraité	2020	Variation	Var. TCC
France Retail	16 322	15 219	- 6,8 %
Latam Retail	16 358	14 656	-10,4 %	+ 17,3 %1
E-commerce (Cdiscount)	1 966	2 037	+ 3,6 %
Total Groupe	34 645	31 912	-7,9 %	+ 9,0 %1

— EBITDA consolidé par segment

EBITDA En M€	2019 retraité	2020	Variation	Var. TCC
France Retail	1 467	1 451	- 1,1 %	- 0,6 %
Latam Retail	1 104	1 161	+ 5,2 %	+ 36,1 %
E-commerce (Cdiscount)	69	129	+87,8 %	+87,8 %
Total Groupe,	2 640	2742	+ 3,9 %	+ 17,0 %

— Résultat Opérationnel Courant consolidé par segment

ROC En M€	2019 retraité	2020	Variation	Var. TCC
France Retail	689	625	- 9,4 %	- 8,5 %
Latam Retail	628	748	+ 19,1 %	+ 54,5 %
E-commerce (Cdiscount)	ধ	53	n.s.	n.s.
Total Groupe	1 321	1 426	+7,9 %	+ 25,2 %

¹ Variation organique hors essence et calendaire

— Évolution de la dette financière nette par entité

Dette financière nette	2019		Evolution de la	2020
En M€	DFN après IFRS 5	DFN hors TFRS 5	période	DFN hors THRS 5	DFN après TERS 5
France	2 505	4 069	-318 (-566 y compris débouclage TRS GPA)	3 751	3 048
dont France Retail	2 284	3 848	-310	3 538	2 835
dont E-commerce (Cdiscount)	221	221	-8	213	213
Latam Retail	1 550	1 587	-705	882	866
dont GPA (Multivarejo)	516	541	-168	373	361
dont Assai	1 460	1460	-796	664	664
dont Grupo Exito	(638)	(626)	+293	(333)	(338)
dont Segisor	185	185	-6	179	179
Total	4 055	5 657	-1 023	4 634	3914

— Dette financière nette France 2020 hors IFRS 5

En M€ - France + Cdiscount	2019	2020
DFN hors IFRS 5 France au 1et janvier	(4 026)	(4 069)
Cash-flow libre- avant cessions, plan de cession et plan Rocade	221	288
Frais financiers2 Cdiscount et dette obligataire France à fin 2020	(207)	(328)
Dividendes versés aux actionnaires et porteurs de TSSDI	(213)	(43)
Rachats d'actions et transactions avec les intérêts ne donnant pas le contrôle	(90)	(37)
Autres investissements financiers	(331)	(383)3
Autres éléments non cash	60	1 484
dont frais financiers non cash	(6)	57
Plan Rocade	27	(18)
Plan de cession et autres cessions	797	9395
Segisor	(198)	0
Débouclage des TRS et Forward GPA	(109)	(248)
Dette financière nette hors IFRS 5 au 31 décembre	(4 069)	(3 751)
Variation de DFN hors IFRS 5	-43	+318
Impact du débouclage des TRS et Forward GPA	109	248
Variation de dette financière nette hors IFRS 5, TRS et Fwd GPA	+66	+566

(26 M€), et frais correspondants

¹ Avant dividendes versés aux actionnere et aux porteurs de TSDJ, avant frais financiers, et y compis loyers (remboursement des passifs de loyers et intérêts au titre des contrats de location)

² Hors intérêts au titre des contrats de location, incluait 76 ME de swaps en 2019 (avec une contrepartie non-cash)

³ Dont -73 M€ de dénouement du TRS Mercialys et -295 M€ de placement sur le compte séquestre

⁴ Dont placement sur le compte séquestre, rachats de magasins Leader Price (-55 M€) et compte courant avec Leader Price

⁵ Dont cessions immobilières, prix de cessions de Vindémia (186 M€) et Leader Price (648 M€), cession de titres Mercialys

Résultat net normalisé

En M€	2019 retraité	Eléments de normalisation	2019 normalisé	2020	Eléments de normalisation	2020 normalisé
Résultat Opérationnel Courant	1 321	0	1 321	1 426	0	1 426
Autres produits et charges opérationnels	(713)	713	0	(797)	797	0
Résultat opérationnel	609	713	1 321	628	797	1 426
Coût de l'endettement financier net	(356)	0	(356)	(357)	0	(357)
Autres produits et charges financiers1	(450)	34	(416)	(392)	67	(324)
Charge d'impôt-	(132)	(114)	(246)	(82)	(180)	(261)
Quote-part de résultat des entreprises associées	46	0	46	50	0	50
Résultat net des activités poursuivies	(283)	633	349	(152)	685	533
dont intérêts minoritaires3	112	41	154	218	47	265
dont Part du Groupe	(396)	591	196	(370)	638	268

Le résultat net normalisé correspond au résultat net des activités corrigé (i) des effets des autres produits et charges opérationnels tels que définis dans la partie « principes comptables » de l'annexe annuelle aux comptes consolidés, (ii) des effets des éléments financiers non récurrents ainsi que (iii) des produits et charges d'impôts afférents à ces retraitements et (iv) de l'application des règles IFRIC 23.

Les éléments financiers non récurrents regroupent les variations de juste valeur des dérivés actions (par exemple les instruments de Total Return Swap et Forward portant sur les titres GPA) et les effets d'actualisation monétaire de passifs fiscaux brésiliens.

l Sont retraités des autres produits et chaipation les effets d'actualisation monétaire des passifs fiscurs, ainsi que les variations de juste valeur des Total Return Swaps portant sur les actions GPA et du forward GPA

⁴ Sont retraités de la charge d'impôt correspondants aux éléments retraités ci-dessus, ainsi que les produits et charges d'inpôts afférents à ces retraitements

³ Sont retraités des intérêts ne donnant pas le contrôle les montants associés aux éléments retraités ci-dessus

ANNEXES - CHIFFRE D'AFFAIRES

Chiffre d'affaires consolidé par segment

	Variation 2020/2019
CA HT	CA	Croissance	Croissance	Croissance
(en M€)	2020	totale	organique	comparable1
France Retail	15 219	-6,8%	+0,5%	+3,0%
Cdiscount	2 037	+3,6%	+3,6%	+3,6%
Total France	17 256	-5,6%	+1,0%	+3,2%
Latam Retail	14 656	-10,4%	+17,3%	+11,6%
TOTAL GROUPE	31 912	-7,9%	+9,0%	+7,8%
GMV Cdiscount	4 207	+7,9%	+8,6%	n.a.

Variation du chiffre d'affaires 2020/2019 France par enseigne

CA HT par enseigne (en M€)	CA 2020	Croissance totale	Croissance organique	Croissance comparable+
Monoprix	4 537	-0,2%	-0,1%	+1,6%
Supermarchés	3 069	-2,3%	+3,3%	+5,4%
dont SM Casino	2 896	-2,3%	+3,4%	+6,1%
Franprix	1 579	+3,5%	+3,9%	+7,1%
Proximité & Divers3	2 199	-13,6%	+4,5%	+9,1%
dont Proximitéª	1 416	+7,5%	+7,6%	+10,3%
Hypermarchés	3 836	-15,9%	-4,9%	-2,3%
dont Geant	3 620	-16,7%	-5,3%	-2,2%
dont Alimentaire	2 588	-10,5%	n.a.	-1,5%
dont Non-alimentaire	427	-22,5%	n.a.	-7,4%
FRANCERREIVATIO	15219	-6,8%	+0,5%	+3,0%

¹ Hors essence et calendaire

S2 2019	S2 2020	Croissance publiée	Croissance organique

FY 2019	FY 2020	Croissance publiée	Croissance organique

Cnova a commenté ses résultats 2020 de façon détaillée le 18 février 2021

TAUX DE CHANGE MOYENS	T4 2019	T4 2020	Effet de change
Brésil (EUR/BRL)	4,5580	6,4373	-29,2%
Colombie (EUR/COP) (x 1000)	3,7696	4,3559	-13.5%
Uruguay (EUR/UYP)	41,5081	50,8326	-18.3%
Argentine¹ (EUR/ARS)	65,7062	95,5576	-31,2%

VOLUME D'AFFAIRES ALIMENTAIRE TOTAL HT PAR ENSEIGNE ESTIME (en M€, hors essence)		Variation comparable (hors calendaire)
	T4 2020	T4 2020	FY 2020
Monoprix	1 249	+1,0%	+1,6%
Franprix	438	-0,1%	+7,3%
Supermarchés	704	+3,9%	+5,4%
Hypermarchés	798	-4,0%	-1,2%
Proximité & Divers	607	+5,4%	+10,2%
Dont Proximité	394	+5,7%	+10,2%
TOTAL ALIMENTAIRE	3 796	+1,1%	+3,9%

VOLUME D'AFFAIRES NON-ALIMENTAIRE TOTAL HT PAR ENSEIGNE ESTIME (en M€, hors essence)		Variation comparable (hors calendaire)
	T4 2020	T4 2020	FY 2020
Hypermarchés	135	-17.4%	-7,1%
Cdiscount	1 067	+11,8%	+9,6%
TOTAL NON-ALIMENTAIRE	1 2027	+8,8%	+7,9%

VOLUME D'AFFAIRES TOTAL HT (en M€, hors essence)		Variation comparable (hors calendaire)
	T4 2020	T4 2020	FY 2020
TOTAL FRANCE FITCH SCOUNT	4 998	+3,2%	+4,9%

1 En raison de l'application de la norme IAS29, le taux de change utilisé pour la conversion des comptes de l'Argentine correspond au taux de clôture

Parc de magasins à fin d'exercice

FRANCE	31/03/2020	30/06/2020	30/09/2020	31/12/2020
HM Géant Casino	104	104	105	105
dont Affiliés Franchisés France	4	4	4	4
Affiliés International	б	6	7	7
SM Casino	411	415	414	419
dont Affiliés Franchisés France	69	69	68	71
Affiliés International	22	22	23	24
Monoprix	789	789	791	799
dont Affiliés Franchisés	190	190	191	192
Naturalia Intégrés	181	181	181	184
Naturalia Franchisés	26	26	28	32
Franprix	867	869	869	872
dont Franchisés	441	481	463	479
Proximité	5 130	5 134	5 166	5 206
Autres activités	223	219	219	233
Océan Indien	262	0	0	0
Total France	7 786	7 530	7 564	7 634
INTERNATIONAL	31/03/2020	30/06/2020	30/09/2020	31/12/2020
ARGENTINE	25	25	25	25
HM Libertad	15	15	15	15
SUP Mini Libertad et Petit Libertad	10	10	10	10
URUGUAY	93	ਹੇਤੇ	92	ਰੇਤੇ
HM Géant	2	2	2	2
SM Disco	29	29	29	30
SM Devoto	24	24	24	24
SUP Devoto Express	36	36	35	35
Möte	2	2	2	2
BRESIL	1 072	1 070	1 054	1 057
HM Extra	107	107	104	103
SM Pão de Açúcar	185	182	182	182
SM Extra	151	151	147	147
Compre Bem	28	28	28	28
Assaí (Cash & Carry)	167	169	176	184
SUP Mini Mercado Extra & Minuto	238	238	239	236
Pão de Açúcar
Drugstores	123	122	104	103
+ Stations-service	73	73	74	74
COLOMBIE	1 984	1 981	1 980	1 983
HM Éxito	92	92	92	92
SM Éxito et Carulla	157	157	154	153
SM Super Inter	રિત્વની વિત્તર તાલુકામાં આવેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામમાં મુખ્યત્વે ખેત-ઉત	69	69	69
Surtimax (discount)	1 540	1 536	1 539	1 544
dont « Aliados »	1 460	1 459	1 465	1 470
B2B	32	32	34	34
SUP Exito Express et Carulla Express	94	95	92	91
CAMEROUN	1	l	2	2
Cash & Carry	1	l	2	2
Total International	3 175	3170	3 153	3 160

ACTIVITES POURSUIVIES
Chiffre d'affaires, hors taxes	31 912	34 645
Autres revenus	598	665
Revenus totaux	32 510	35 310
Coût d'achat complet des marchandises vendues	(24 314)	(26 546)
Marge des activités courantes	8 195	8 765
Coûts des ventes	(5 504)	(6 073)
Frais généraux et administratifs	(1 265)	(1 371)
Résultat opérationnel courant	1 426	1 321
Exprimé en % du CA HT	4,5%	3,8%
Autres produits opérationnels	306	63
Autres charges opérationnelles	(1 103)	(776)
Résultat opérationnel	628	609
Exprimé en % du CA HT	2,0%	1,8%
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie	16	39
Coût de l'endettement financier brut	(373)	(396)
Coût de l'endettement financier net	(357)	(356)
Autres produits financiers	210	265
Autres charges financières	(602)	(715)
Résultat avant impôt	(120)	(198)
Exprimé en % du CA HT	-0,4%	-0,6%
Produit (Charge) d'impôt	(82)	(132)
Quote-part de résultat net des entreprises associées et des coentreprises	50	46
Résultat net des activités poursuivies	(152)	(283)
Exprimé en % du CA HT	-0,5%	-0,8%
dont, part du Groupe	(370)	(396)
dont, intérêts ne donnant pas le contrôle	218	112
ACTIVITES ABANDONNEES
Résultat net des activités abandonnées	(508)	(1 054)
dont, part du Groupe	(516)	(1 048)
dont, intérêts ne donnant pas le contrôle	7	(6)
ENSEMBLE CONSOLIDE
Résultat net de l'ensemble consolidé	(660)	(1 338)
dont, part du Groupe	(886)	(1 444)
dont, intérêts ne donnant pas le contrôle	225	106

Résultat net par action

Des activités poursuivies, part du Groupe
 de base	(3,75)	(4,01)
 dilué	(3,75)	(4,01)
De l'ensemble consolidé, part du Groupe
 de base	(8,54)	(13,72)
 dilué	(8,54)	(13,72)

¹

État du résultat global consolidé

en millions d'euros	2020	2019 retraité1
Résultat net de l'ensemble consolidé	(660)	(1 338)
Eléments recyclables ultérieurement en résultat	(1 367)	(128)
Couvertures de flux de trésorerie et réserve de coût de couverture (i)	(17)	(27)
Écarts de conversion (ii)	(1 328)	(110)
Instruments de dette évalués à la juste valeur par OCI	1	6
Quote-part des entreprises associées et des coentreprises dans les éléments recyclables	(27)	(4)
Effets d'impôt	5	6
Eléments non recyclables en résultat	(10)	(14)
Instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur par OCI	-	(1)
Écarts actuariels	(14)	(18)
Quote-part des entreprises associées et des coentreprises dans les éléments non recyclables	-	(1)
Effets d'impôt	5	6
Autres éléments du résultat global au titre de l'exercice, nets d'impôt	(1 377)	(142)
Résultat global de l'ensemble consolidé au titre de l'exercice, net d'impôt	(2 037)	(1 480)
Dont part du Groupe	(1 455)	(1 537)
Dont part des intérêts ne donnant pas le contrôle	(581)	58

(i) La variation de la réserve de coût de couverture relative aux exercices 2020 et 2019 n'est pas significative

(ii) La variation négative de l'exercice 2020 de 1 328 millions d'euros résulte principalement de la dépréciation des monnaies brésilienne et colombienne pour respectivement 957 et 235 millions d'euros. En 2019, la variation négative de 110 millions d'euros résultait principalement de la dépréciation des monnaies brésilienne, argentine et uruguayenne pour respectivement 70, 57 et 54 millions d'euros partiellement compensée par l'appréciation de la monnaie colombienne pour 68 millions d'euros

¹

ACTIFS	31 décembre	31 décembre	er janvier 1
en millions d'euros	2020	2019 retraité 1	2019 retraité1
Goodwill	6 656	7 489	8 682
Immobilisations incorporelles	2 061	2 296	2 265
Immobilisations corporelles	4 279	5 113	5 843
Immeubles de placement	428	493	497
Actifs au titre de droits d'utilisation	4 888	5 602	5 312
Participations dans les entreprises associées et les coentreprises	191	341	500
Autres actifs non courants	1 217	1 183	1 151
Actifs d'impôts différés	1 035	784	666
Actifs non courants	20 754	23 300	24 916
Stocks	3 209	3 775	3 834
Créances clients	941	836	905
Autres actifs courants	1 770	1 536	1 383
Créances d'impôts courants	167	111	165
Trésorerie et équivalents de trésorerie	2 744	3 572	3 730
Actifs détenus en vue de la vente	932	2 818	8 464
Actifs courants	9 763	12 647	18 481
TOTAL ACTIFS	30 517	35 948	43 397

PASSIFS	31 décembre	31 décembre	er janvier 1
en millions d'euros	2020	2019 retraité1	2019 retraité1
Capital social	166	166	168
Primes, titres auto-détenus, autres réserves et résultats	3 097	4 603	6 312
Capitaux propres part du Groupe	3 263	4 769	6 480
Intérêts ne donnant pas le contrôle	2 856	3 488	5 203
Capitaux propres	6 118	8 256	11 682
Provisions pour retraites et engagements assimilés non courantes	351	357	366
Autres provisions non courantes	374	458	475
Dettes financières brutes non courantes	6 888	8 100	6 782
Passifs de loyers non courants	4 281	4 761	4 327
Dettes non courantes liées aux engagements de rachat d'intérêts ne donnant pas le contrôle	45	61	63
Autres dettes non courantes	201	181	469
Passifs d'impôts différés	508	566	667
Passifs non courants	12 648	14 485	13 150
Provisions pour retraites et engagements assimilés courantes	12	11	11
Autres provisions courantes	189	153	157
Dettes fournisseurs	6 190	6 580	6 668
Dettes financières brutes courantes	1 168	1 549	2 199
Passifs de loyers courants	705	723	657
Dettes courantes liées aux engagements de rachat d'intérêts ne donnant pas le contrôle	119	105	126
Dettes d'impôts exigibles	98	48	127
Autres dettes courantes	3 059	2 839	2 613
Passifs associés à des actifs détenus en vue de la vente	210	1 197	6 008
Passifs courants	11 750	13 206	18 565
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS	30 517	35 948	43 397

1

en millions d'euros	2020	2019 retraité
Résultat avant impôt des activités poursuivies	(120)	(198)
Résultat avant impôt des activités abandonnées	(462)	(979)
Résultat avant impôt de l'ensemble consolidé	(581)	(1 177)
Dotations aux amortissements	1 316	1 318
Dotations aux provisions et dépréciation	390	240
Pertes / (gains) liés aux variations de juste valeur	78	40
Charges / (produits) calculés liés aux stocks options et assimilés	12	13
Autres charges / (produits) calculés Résultats sur cessions d'actifs	(56) (88)	(62) 9
Pertes / (profits) liés à des variations de parts d'intérêts de filiales avec prise / perte de contrôle	58	11
Dividendes reçus des entreprises associées et des coentreprises	17	43
Coût de l'endettement financier net	356	356
Intérêts financiers nets au titre des contrats de location	320	324
Coût de mobilisation de créances sans recours et opérations assimilées	60	77
Résultats de cession et retraitements liés aux activités abandonnées	258	977
Capacité d'Autofinancement (CAF)	2 142	2 170
Impôts versés	(157)	(259)
Variation du Besoin en Fonds de Roulement (BFR)	26	92
Impôts versés et variation du BFR liés aux activités abandonnées	211	(882)
Flux nets de trésorerie générés par l'activité	2 222	1 120
Dont activités poursuivies	2 215	2 004
Décaissements liés aux acquisitions :	(927)	(1 107)
 d'immobilisations corporelles, incorporelles et immeubles de placement  d'actifs financiers	(942)	(440)
Encaissements liés aux cessions :
 d'immobilisations corporelles, incorporelles et immeubles de placement	423	890
 d'actifs financiers	461	68
Incidence des variations de périmètre avec changement de contrôle	157	218
Incidence des variations de périmètre en lien avec des entreprises associées et des coentreprises	(63)	(39)
Variation des prêts et avances consentis	(28)	(42)
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement des activités abandonnées	453	422
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement	(466)	(32)
Dont activités poursuivies	(920)	(453)
Dividendes versés :	-	(169)
 aux actionnaires de la société mère	(44)	(83)
 aux intérêts ne donnant pas le contrôle  aux porteurs de TSSDI	(36)	(46)
Augmentation et diminution de capital de la société mère	-	-
Transactions entre le Groupe et les intérêts ne donnant pas le contrôle	(55)	(971)
Cessions / (acquisitions) de titres auto-détenus	(1)	(40)
Augmentation emprunts et dettes financières	2 066	4 542
Diminution emprunts et dettes financières	(2 632)	(3 694)
Remboursement des passifs de loyer	(603)	(649)
Intérêts financiers nets versés	(717) (23)	(670) (12)
Autres remboursements	(73)	(297)
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement des activités abandonnées Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement	(2 117)	(2 088)
Dont activités poursuivies	(2 044)	(1 792)
	(494)	(3)
Incidence des variations monétaires sur la trésorerie des activités poursuivies Incidence des variations monétaires sur la trésorerie des activités abandonnées	-	19
Variation de trésorerie	(856)	(984)
Trésorerie et équivalents de trésorerie nets d'ouverture	3 530	4 514
- Dont trésorerie et équivalents de trésorerie nets des activités poursuivies	3 471	3 592
- Dont trésorerie et équivalents de trésorerie nets des activités détenues en vue de la vente	59	922
Trésorerie et équivalents de trésorerie nets de clôture	2 675	3 530
- Dont trésorerie et équivalents de trésorerie nets des activités poursuivies	2 675	3 471
- Dont trésorerie et équivalents de trésorerie nets des activités détenues en vue de la vente	(1)	59

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