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Carrefour

Earnings Release Oct 25, 2023

1182_10-q_2023-10-25_802da4e6-6b74-4faa-84ef-5388862c3197.pdf

Earnings Release

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Poursuite de la solide dynamique commerciale Chiffre d'affaires en hausse de +9,0% en comparable au T3 Objectifs 2023 confirmés

  • ● Bonne dynamique commerciale au T3, dans un contexte de ralentissement de l'inflation
    • o Croissance du chiffre d'affaires de +9,0% en comparable (LFL)
    • o Forte progression des ventes de produits à marque propre, qui dépassent 35% des ventes alimentaires (+3pts vs. T3 2022)
    • o Accélération de la GMV e-commerce, en hausse de +31% au T3, dont +16% en France
  • ● En France, les ventes progressent de +4,3% LFL, avec une bonne performance de l'ensemble des formats, notamment des hypermarchés (+4,2% LFL), tirée par l'alimentaire
  • ● En Europe, Carrefour affiche une croissance de +4,1% LFL, tirée par l'Espagne (+5,0% LFL) et la Belgique (+7,5% LFL)
  • ● Au Brésil, le chiffre d'affaires est en retrait de -3,7% LFL, reflétant le passage du pays en déflation alimentaire au cours du trimestre, dans un contexte de tension sur la consommation
  • ● Intégration de Grupo BIG : montée en puissance rapide des magasins convertis en Atacadão. Objectif de 2 Md BRL de synergies à horizon 2025 confirmé
  • ● Les initiatives du plan d'économies de coûts progressent bien, notamment l'optimisation des sièges dans le cadre de la mutualisation en Europe. Objectif d'un milliard d'euros de baisses de coûts en 2023 confirmé
  • ● Le Groupe confirme l'ensemble de ses objectifs financiers pour 2023 : croissance de l'EBITDA, du Résultat Opérationnel Courant et du cash-flow libre net
  • ● Carrefour poursuit son programme de rachat d'actions de 800 M€ en 2023 avec 664 M€ réalisés au 20 octobre

Alexandre Bompard, Président-Directeur Général, a déclaré : « Dans un contexte de pression continue sur le pouvoir d'achat de nos clients, notre Groupe confirme la solidité de sa dynamique commerciale et l'attractivité de son modèle, grâce à l'engagement sans faille de ses équipes. Au troisième trimestre, nous avons poursuivi la mise en œuvre du plan Carrefour 2026, notamment par le déploiement de la méthode Maxi dans nos magasins européens, la pleine opérationnalisation de notre plateforme d'achat européenne Eureca et la poursuite de notre transformation digitale, avec une activité e-commerce robuste et une utilisation croissante des solutions tech & data. Dans ce contexte, Carrefour aborde la fin de l'année avec confiance et confirme ses objectifs pour l'exercice 2023. »

CHIFFRES CLÉS DU 3 ème TRIMESTRE 2023

Troisième
trimestre
2023
Magasins
1
comparables
Variation totale
Ventes
TTC (M€)
À changes
courants
À changes
constants
France 10 769 +4,3% +2,1% +2,1%
Europe 6 541 +4,1% +2,6% +2,2%
Amérique Latine (pre-IAS 29) 6 319 +20,2% -4,0% +19,1%
Groupe (pre-IAS 29) 23 629 +9,0% +0,5% +6,9%
2
IAS 29
16
Groupe (post-IAS 29) 23 645

Notes : (1) Hors essence et calendaire et à changes constants ; (2) Hyperinflation et changes en Argentine

POURSUITE DE LA SOLIDE DYNAMIQUE COMMERCIALE AU T3, AVEC DES FONDAMENTAUX INCHANGÉS

Carrefour affiche une solide progression du chiffre d'affaires en France (+4,3% LFL) et en Europe (+4,1% LFL) au troisième trimestre, tandis que l'activité au Brésil reste sous pression (-3,7% LFL). Le trimestre a été marqué par la poursuite des tendances observées depuis quelques mois, avec une activité et des comportements clients en ligne avec ceux du trimestre précédent.

En France et en Europe, l'évolution du chiffre d'affaires au T3 (c.+4% LFL) par rapport au T2 (c.+7% LFL) reflète le ralentissement généralisé de l'inflation alimentaire d'environ trois points, lié à l'historique d'accélération de l'inflation en 2022. Les prix à la consommation sont globalement stables d'un mois sur l'autre depuis le début de l'été en Europe. Face à la pression continue sur le pouvoir d'achat (inflation cumulée sur deux ans d'environ +20% en Europe de l'Ouest et d'environ +30% en Europe de l'Est), les comportements des consommateurs sont demeurés inchangés, avec une poursuite du trading down et des volumes alimentaires et non-alimentaires toujours en contraction au troisième trimestre, dans un rythme proche de celui du précédent.

Dans ce contexte, Carrefour a maintenu une dynamique commerciale solide, s'appuyant sur la force de son modèle commercial, sur la mobilisation des équipes autour de la satisfaction client, et sur l'attractivité de son offre. Carrefour a multiplié les initiatives pour soutenir le pouvoir d'achat de ses clients, avec notamment des campagnes de Prix Bloqués et plusieurs vagues de baisses de prix ciblées. Les produits à marque Carrefour continuent de capter une clientèle toujours plus nombreuse ; ils représentent plus de 35% des ventes alimentaires sur le trimestre, en progression de +3 points sur un an. Cette progression rapide conforte le Groupe dans son ambition d'atteindre 40% de son chiffre d'affaires alimentaire en marque propre à horizon 2026.

L'environnement est plus difficile au Brésil, en déflation alimentaire annuelle depuis le mois d'août, avec un ralentissement de plus de 4 points par rapport au trimestre précédent, tandis que les volumes restent en repli. Dans ce contexte, Atacadão résiste bien grâce à son positionnement prix attractif et à la montée en puissance rapide des magasins de Grupo BIG convertis. Le Groupe réitère son objectif d'au moins 2,0 Mds BRL de synergies à horizon 2025.

Dans cet environnement, le Groupe poursuit l'exécution de son plan stratégique à bon rythme :

  • Le déploiement de la méthode Maxi se poursuit dans les hypermarchés et supermarchés européens, avec des résultats préliminaires encourageants
  • La mutualisation des fonctions centrales à l'échelle européenne se met rapidement en place :
    • Dans le domaine des achats, avec la plateforme Eureca basée à Madrid : les quatre fournisseurs annoncés pour 2023 sont pleinement opérationnels ; une nouvelle vague d'une quinzaine de fournisseurs supplémentaires est en cours pour 2024
    • Dans les sièges, avec l'optimisation des fonctions support, notamment en France
  • Dans le digital, le Groupe réalise de bonnes avancées, notamment pour Unlimitail (JV Retail media avec Publicis) qui parachève la mise en place de son organisation et a engagé des discussions encourageantes avec plusieurs distributeurs non-alimentaires en Europe
  • Carrefour a poursuivi la mise en œuvre de ses grands engagements RSE, notamment sur le sujet du handicap, grande cause du plan stratégique Carrefour 2026
  • Le Groupe maintient sa forte discipline en matière de coûts, avec de nouvelles initiatives mises en place au T3, et confirme son objectif d'1 Md€ d'économies en 2023
  • Le rachat des activités de Cora en Roumanie a reçu l'aval de l'autorité de la concurrence, sans remède. La prise de contrôle sera effective dans les semaines à venir
  • Carrefour a récemment annoncé la poursuite de la transformation de son parc de magasins en France, avec 16 hypermarchés et 21 supermarchés qui basculeront en location-gérance en 2024

Sur la base de ces bonnes performances opérationnelles, le Groupe aborde la fin de l'année avec confiance, anticipant une poursuite des tendances actuelles, et confirme ses objectifs financiers pour l'exercice 2023 : croissance de l'EBITDA, du Résultat Opérationnel Courant et du cash-flow libre net.

VENTES TTC DU TROISIÈME TRIMESTRE 2023

Le chiffre d'affaires TTC du 3 ème trimestre progresse de +9,0% en comparable (LFL). Il s'établit à 23 629 M€ pre-IAS 29, soit une hausse de +6,9% à changes constants. Cette progression intègre l'effet essence, défavorable à hauteur de -1,5%. Après prise en compte d'un effet de change négatif de -6,4%, principalement lié à la dépréciation du peso argentin, la croissance totale du chiffre d'affaires à changes courants s'élève à +0,5%. L'impact de l'application de la norme IAS 29 est de +16 M€.

LFL T2
2023
T3
2023
France +7,3% +4,3%
Europe +7,4% +4,1%
Amérique
latine
+17,3% +20,2%
Groupe +10,3% +9,0%

En France, le chiffre d'affaires du T3 progresse de +4,3% LFL. Cette bonne performance est portée par les ventes en alimentaire (+5,7% LFL), tandis que les ventes en non-alimentaire sont en retrait sur le trimestre (-6,8%). Le format hypermarché est particulièrement dynamique avec une croissance de +4,2% LFL, dont +5,7% LFL en alimentaire. La GMV e-commerce reste dynamique avec une progression de +16% sur le trimestre après +14% au S1. Comme annoncé récemment, le Groupe prévoit le passage en location gérance de 37 nouveaux magasins (16 hypermarchés et 21 supermarchés) en 2024.

LFL T2
2023
T3
2023
Hypermarchés +6,6% +4,2%
Supermarchés +7,6% +3,8%
Proximité/autres
formats
+8,2% +5,3%
dont
Proximité
+8,8% +5,7%
France +7,3% +4,3%

En Europe, le chiffre d'affaires est en progression de +4,1% LFL sur le trimestre. Le ralentissement d'environ 3 points par rapport au T2 (+7,4% LFL) reflète celui de l'inflation alimentaire dans l'ensemble des pays. Les volumes restent globalement négatifs, à l'exception de la Belgique, qui bénéficie d'une forte reprise de son activité.

  • En Espagne (+5,0% LFL), Carrefour conserve une solide dynamique de croissance sur l'ensemble de ses formats, avec notamment une bonne performance en hypermarché, malgré la forte exposition du format au non-alimentaire qui reste sous pression. Carrefour a annoncé au cours du trimestre l'acquisition de 47 supermarchés et magasins de proximité sous enseigne SuperCor, dont la finalisation est attendue au premier semestre 2024
  • En Italie (+1,7% LFL), Carrefour poursuit sa trajectoire positive avec un renforcement de la compétitivité prix et une amélioration continue de la satisfaction clients
  • En Belgique (+7,5% LFL), le Groupe confirme son redressement avec une excellente dynamique commerciale qui traduit une surperformance marquée en chiffre d'affaires comme en volume par rapport au marché. Cette bonne performance reflète notamment le succès des initiatives commerciales mises en place depuis un an
  • En Pologne (-3,9% LFL), le recul du chiffre d'affaires est directement lié à la base de comparaison très élevée (+18,5% LFL au T3 2022 dans le contexte de guerre en Ukraine)
  • En Roumanie (+4,5% LFL), Carrefour affiche une solide dynamique, avec une hausse du trafic en magasin
LFL T2
2023
T3
2023
Espagne +7,7% +5,0%
Italie +4,7% +1,7%
Belgique +12,5% +7,5%
Pologne +0,4% -3,9%
Roumanie +7,5% +4,5%
Autres
pays
d'Europe
+7,4% +4,1%

En Amérique latine, les ventes progressent de +20,2% en comparable.

  • Au Brésil, le chiffre d'affaires est en retrait de -3,7% LFL, globalement en ligne avec la performance du T2 (-3,2% LFL) malgré un ralentissement de plus de 4 points de l'inflation alimentaire, négative en août et en septembre. Le chiffre d'affaires total est en retrait de -3,9% à changes constants. L'effet change est défavorable à hauteur de -0,5%.
    • o Les ventes d'Atacadão sont en retrait de -2,7% LFL, en amélioration séquentielle par rapport au T2 2023 (-4,3% LFL). Le périmètre historique affiche une baisse de chiffre d'affaires en ligne avec celle du T2 malgré le ralentissement de l'inflation alimentaire, grâce à l'amélioration de la tendance de volumes. Les ventes des magasins Grupo BIG convertis en Atacadão montent en régime rapidement, avec une forte croissance de +22,2% LFL au T3
    • o Les ventes de Carrefour Retail sont davantage pénalisées par l'environnement économique et par une base de comparaison élevée (+15,0% LFL au T3 2022). Le chiffre d'affaires est en retrait de -7.7% LFL au T3
    • o Les ventes de Sam's Club sont en hausse de +9,3%, avec une progression LFL de +2,0% et l'addition de 5 magasins depuis 12 mois. Le nombre de membres actifs est en progression de +10,2% par rapport au T3 2022, grâce notamment au recrutement de nouveaux clients via les outils digitaux
    • o La GMV e-commerce progresse de +50%, dont +67% en alimentaire, grâce à la montée en puissance de l'activité online d'Atacadão et à l'intégration de Grupo BIG
    • o L'activité de services financiers continue de progresser, avec une croissance de +26% du portefeuille de crédits et des facturations en hausse de +13% au T3, grâce notamment à la captation des anciens clients de Grupo BIG
  • En Argentine (+141,2% LFL), Carrefour démontre une nouvelle fois la force de son modèle dans ce pays qui connaît une très forte inflation. La croissance du chiffre d'affaires reflète une nouvelle hausse de la part de marché tirée par des gains de nouveaux clients
LFL T2
2023
T3
2023
Brésil -3,2% -3,7%
Atacadão -4,3% -2,7%
Carrefour
Retail
+0,3% -7,7%
Sam's
Club
n.a. +2,0%
Argentine +127,0% +141,2%
Amérique
latine
+17,3% +20,2%

POURSUITE DE LA MISE EN ŒUVRE DU RACHAT D'ACTIONS DE 800 M€

Dans le cadre de son programme de rachat d'actions de 800 M€ sur 2023, le Groupe a racheté 38 195 704 actions entre le 27 février et le 20 octobre 2023, à un prix moyen de 17,40 euros, pour un montant total de 664 M€.

Le 25 octobre 2023, le Conseil d'Administration de Carrefour a validé l'annulation de 11 193 018 actions. Au terme de ces annulations, le nombre total d'actions composant le capital social atteindra 708 790 816, incluant 9 607 385 actions d'auto-contrôle, et le nombre d'actions en circulation sera ainsi de 699 183 431.

CARREFOUR, ENTREPRISE ENGAGÉE

Au troisième trimestre 2023, le Groupe a poursuivi la mise en œuvre des grands piliers RSE du plan stratégique Carrefour 2026.

  • Sur le climat, Carrefour a lancé en septembre 2023 une coalition internationale afin d'accélérer les ventes d'alternatives végétales avec sept partenaires industriels (Danone, Unilever, Bel, Andros, Bonduelle, Nutrition & Santé, Savencia). Cette coalition permet d'accélérer et de fédérer autour de l'objectif de 500 M€ de ventes chez Carrefour de produits à base de protéines végétales d'ici 2026 en Europe, et vise un objectif global de 3 Md€ pour les huit partenaires
  • Sur le handicap, qui est la grande cause du plan stratégique Carrefour 2026 :
    • o Carrefour a organisé un grand concours d'innovation avec Vivatech, qui lui a permis de sélectionner 3 startups dont les solutions handi-accessibles sont actuellement testées dans l'hypermarché laboratoire en termes d'inclusion de Villeneuve-La-Garenne
    • o Le Groupe a également annoncé, lors de la Semaine Paralympique d'octobre 2023, son soutien, par le biais de la Fondation Carrefour, au Comité Paralympique et Sportif Français afin de développer la pratique sportive des personnes en situation de handicap partout en France
    • o Enfin, Carrefour a annoncé le lancement en octobre 2023 des produits Cafés Joyeux dans plus de 800 magasins du Groupe en France, afin de soutenir et développer l'emploi de personnes en situation de handicap cognitif ou mental
  • En termes de solidarité enfin, Carrefour s'est mobilisé dès l'appel des Restos du Cœur par le biais d'un don exceptionnel de produits

Les actions menées par Carrefour lui ont permis de continuer à renforcer ses notations extra-financières : la note de Carrefour chez Moody's est ainsi passée de 73 à 76 sur 100. Carrefour maintient par ailleurs sa notation AA par l'agence MSCI et Prime C+ par Oekom ISS. Le Groupe a obtenu la note maximale de 5/5 à son audit diversité mené par le GEEIS.

AGENDA

● Chiffre d'affaires T4 et résultats FY 2023 : 20 février 2024

CONTACTS

Relations investisseurs Sébastien Valentin, Anthony Guglielmo Tél : +33 (0)1 64 50 82 57 Relations actionnaires Tél : 0 805 902 902 (n° vert en France) Communication Groupe Tél : +33 (0)1 58 47 88 80

ANNEXES

Ventes TTC du 3 ème trimestre 2023

Ventes
TTC
(M€)
Variation
hors
hors
essence
calendaire
Variation
totale
avec
essence
en
comparable
en
organique
à
changes
courants
à
changes
constants
France 10
769
+4,3% +3,4% +2,1% +2,1%
Hypermarchés 5
151
+4,2% +2,9% +0,7% +0,7%
Supermarchés 3
594
+3,8% +3,2% +3,6% +3,6%
Proximité
/autres
formats
2
024
+5,3% +4,9% +3,1% +3,1%
Autres
pays
d'Europe
6
541
+4,1% +3,6% +2,6% +2,2%
Espagne 3
075
+5,0% +5,1% +2,2% +2,2%
Italie 1
083
+1,7% +0,1% -0,3% -0,3%
Belgique 1
113
+7,5% +5,7% +5,7% +5,7%
Pologne 563 -3,9% -4,2% +1,4% -3,8%
Roumanie 706 +4,5% +5,8% +5,2% +6,0%
Amérique
latine
(pre-IAS
29)
6
319
+20,2% +19,6% -4,0% +19,1%
Brésil 5
311
-3,7% -3,9% -4,3% -3,9%
Argentine
(pre-IAS
29)
1
008
+141,2% +142,7% -2,3% +142,9%
Total
Groupe
(pre-IAS
29)
23
629
+9,0% +8,4% +0,5% +6,9%
(1)
IAS
29
16
Total
Groupe
(post-IAS
29)
23
645

Note : (1) hyperinflation et changes

Effets techniques – 3 er trimestre 2023

Calendaire Essence Change
France +0,2% -1,5% -
Hypermarchés +0,3% -2,4% -
Supermarchés +0,5% -0,1% -
Proximité
/autres
formats
-0,4% -1,4% -
Autres
pays
d'Europe
-0,1% -1,3% +0,4%
Espagne -0,2% -2,7% -
Italie +0,0% -0,4% -
Belgique -0,0% - -
Pologne +0,4% 0,0% +5,2%
Roumanie +0,1% 0,0% -0,8%
Amérique
latine
-0,2% -0,3% -23,1%
Brésil -0,2% +0,2% -0,5%
Argentine +0,2% - -145,2%
Total
Groupe
+0,0% -1,5% -6,4%

Ventes TTC – 9 mois 2023

Ventes Variation
hors
essence
hors
calendaire
TTC
Variation
totale
avec
essence
(M€) en
comparable
en
organique
à
changes
courants
à
changes
constants
France 31
544
+6,2% +5,3% +3,4% +3,4%
Hypermarchés 15
173
+5,6% +4,1% +1,7% +1,7%
Supermarchés 10
558
+6,2% +5,5% +4,2% +4,2%
Proximité
/autres
formats
5
814
+7,6% +7,9% +6,4% +6,4%
Autres
pays
d'Europe
18
965
+6,7% +6,2% +4,6% +4,4%
Espagne 8
654
+7,2% +7,4% +4,2% +4,2%
Italie 3
249
+3,9% +1,6% +0,8% +0,8%
Belgique 3
369
+10,0% +8,4% +8,5% +8,5%
Pologne 1
661
+0,7% +0,9% +1,6% -0,4%
Roumanie 2
032
+7,9% +9,3% +9,2% +9,3%
Amérique
latine
(pre-IAS
29)
18
567
+20,7% +22,9% +10,1% +29,1%
Brésil 15
560
-0,9% +2,0% +9,9% +10,2%
Argentine
(pre-IAS
29)
3
007
+130,0% +131,2% +11,2% +131,6%
Total
Groupe
(pre-IAS
29)
69
077
+10,4% +10,5% +5,5% +10,3%
(1)
IAS
29
(34)
Total
Groupe
(post-IAS
29)
69
042

Note : (1) hyperinflation et changes

Effets techniques – 9 mois 2023

Calendaire Essence Change
France +0,2% -2,1% -
Hypermarchés +0,2% -2,6% -
Supermarchés +0,3% -1,6% -
Proximité
/autres
formats
+0,1% -1,6% -
Autres
pays
d'Europe
+0,0% -1,7% +0,2%
Espagne -0,1% -3,1% -
Italie +0,2% -0,9% -
Belgique +0,0% - -
Pologne +0,0% -1,3% +2,0%
Roumanie +0,1% -0,0% -0,1%
Amérique
latine
+0,0% -1,0% -19,0%
Brésil +0,0% -0,6% -0,3%
Argentine +0,4% - -120,4%
Total
Groupe
+0,1% -2,3% -4,9%
Milliers de m² 31 déc.
2022
30 juin
2023
Ouvertures/
Extensions
Acquisitions Fermetures/
Réductions/
Cessions
Mouvements
T3 2023
30 sept.
2023
France 5 629 5 633 7 1 -6 2 5 636
Europe (hors Fr) 5 965 5 810 45 0 -42 3 5 813
Amérique latine 4 010 3 917 22 0 -4 16 3 933
(1)
Autres
1 638 1 561 583 0 -17 566 2 127
Groupe 17 241 16 921 656 1 -69 587 17 508

Expansion sous enseignes – 3 ème trimestre 2023

Notes : (1) Asie, Afrique, Moyen-Orient et République Dominicaine

Parc de magasins sous enseignes – 3 ème trimestre 2023

Nb de magasins 31 déc.
2022
30 juin
2023
Ouvertures Acquisitions Fermetures/
Cessions
Transferts Mouvements
T3 2023
30 sept.
2023
Hypermarchés 1 128 1 104 72 - -7 - 65 1 169
France 253 253 - - - - - 253
Europe (hors Fr) 455 454 3 - -2 - 1 455
Amérique latine 252 223 - - - - - 223
Autres(1) 168 174 69 - -5 - 64 238
Supermarchés 3 842 3 794 343 - -36 -1 306 4 100
France 1 039 1 037 - - - - - 1 037
Europe (hors Fr) 2 088 2 044 53 - -29 0 24 2 068
Amérique latine 246 233 - - - -1 -1 232
Autres(1) 469 480 290 - -7 - 283 763
Magasins de proximité 8 573 8 557 123 10 -82 0 51 8 608
France 4 472 4 493 42 10 -21 - 31 4 524
Europe (hors Fr) 3 471 3 381 59 - -58 0 1 3 382
Amérique latine 581 594 12 - -2 - 10 604
Autres(1) 49 89 10 - -1 - 9 98
Cash & carry 541 567 6 - - 1 7 574
France 148 150 - - - - - 150
Europe (hors Fr) 12 12 - - - - - 12
Amérique latine 356 374 5 - - 1 6 380
Autres(1) 25 31 1 - - - 1 32
Soft discount (Supeco) 221 220 1 - - - 1 221
France 33 33 - - - - - 33
Europe (hors Fr) 91 93 1 - - - 1 94
Amérique latine 97 94 - - - - - 94
Autres(1) - - - - - - - -
Sam's Club 43 47 - - - - - 47
France - - - - - - - -
Europe (hors Fr) - - - - - - - -
Amérique latine 43 47 - - - - - 47
Autres(1) - - - - - - - -
Groupe 14 348 14 289 545 10 -125 0 430 14 719
France 5 945 5 966 42 10 -21 - 31 5 997
Europe (hors Fr) 6 117 5 984 116 - -89 0 27 6 011
Amérique latine 1 575 1 565 17 - -2 0 15 1 580
Autres(1) 711 774 370 - -13 - 357 1 131

Note : (1) Asie, Afrique, Moyen-Orient et République Dominicaine

DÉFINITIONS

Cash-flow libre

Le cash-flow libre est le solde net de l'autofinancement avant coût de l'endettement financier net et intérêts nets relatifs aux contrats de location, de la variation du besoin en fonds de roulement et des investissements opérationnels.

Cash-flow libre net

Le cash-flow libre net correspond au cash-flow libre après coûts de l'endettement financier net et paiement locatifs nets.

Croissance à magasins comparables (LFL)

La croissance à magasins comparables est composée des ventes générées par les magasins ouverts depuis au moins 12 mois, fermetures temporaires exclues. Elle s'entend à changes constants, hors essence et hors effet calendaire, et hors impact IAS 29.

Croissance organique

La croissance organique est composée de la croissance à magasins comparables plus ouvertures nettes sur les douze derniers mois, fermetures temporaires incluses. Elle s'entend à changes constants.

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DISCLAIMER

Ce communiqué contient à la fois des informations historiques et des déclarations et informations prospectives. Les déclarations et informations de nature prospective ont été établies sur la base des hypothèses actuellement retenues par la Direction du Groupe. Elles ne constituent pas des garanties quant aux performances futures du Groupe. Les résultats ou les performances qui seront réalisés sont susceptibles d'être substantiellement différents des déclarations et informations prospectives présentées en raison d'un certain nombre de risques et d'incertitudes, notamment les facteurs de risques exposés dans les différents documents déposés auprès de l'Autorité des marchés financiers au titre de l'information règlementée disponibles sur le site de Carrefour (www.carrefour.com) et notamment le document de référence. Les investisseurs peuvent obtenir gratuitement une copie de ces documents auprès de Carrefour. Carrefour ne prend aucun engagement de mettre à jour et/ou réviser ces déclarations et informations prospectives dans le futur.

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