NICOLETTA SPINA NOTAIO Via Tommaseo, 68 - Padova Tel. 049/8765985 - Fax 049/650984

N. 49598 Rep. N. 21245 Racc. VERBALE DIFFERITO DI ASSEMBLEA ORDINARIA DEGLI AZIONISTI DELLA SOCIETÀ "CAREL INDUSTRIES S.P.A." DEL 22 APRILE 2022

REPUBBLICA ITALIANA

L'anno duemilaventidue, il giorno ventinove del mese di aprile.

29 aprile 2022

In Padova, nel mio studio in Via Niccolò Tommaseo n. 68,

io sottoscritta dottoressa Nicoletta Spina, Notaio con sede in Padova, iscritto al Collegio Notarile del Distretto di Padova, su richiesta del signor ROSSI LUCIANI Luigi, nato a Piove di Sacco (PD) il giorno 9 marzo 1945, domiciliato per la carica presso la sede della Società di cui infra in Brugine (PD), Via dell'Industria n. 11, cittadino italiano, della cui identità personale io Notaio sono certo, nella sua qualità di Presidente del Consiglio di Amministrazione della Società per Azioni "CAREL INDUSTRIES S.P.A." con sede in Brugine (PD), Via dell'Industria n. 11, capitale sociale di Euro 10.000.000,00 (diecimilioni virgola zero zero) interamente versato, ripartito in 100.000.000 (centomilioni) di azioni ordinarie prive di valore nominale, Codice Fiscale e numero di iscrizione nel Registro delle Imprese di Padova 04359090281, REA n. 383286, di seguito, per brevità, anche "CAREL" o la "Società",

PROCEDO

alla redazione del Verbale di Assemblea dei soci di detta Società, ed all'uopo do atto di quanto segue:

In data 22 (ventidue) aprile 2022 (duemilaventidue) dalle ore 10.39 (dieci e minuti trentanove) alle ore 11.41 (undici e minuti quarantuno) in Brugine (PD) Via Dell'Industria n. 11, presso la sede della medesima Società, si è tenuta - con le modalità previste dalle disposizioni dell'art. 106 comma 2 del Decreto-Legge 17 marzo 2020 n. 18 convertito nella Legge 24 aprile 2020 n. 27, secondo la disciplina da ultimo prorogata con l'art. 3 D.L. 30 dicembre 2021 n. 228 (cd. Decreto Legge "Milleproroghe 2022") convertito nella Legge 25 febbraio 2022 n. 15 ("Decreto Cura Italia") - e dall'avviso di convocazione, l'Assemblea ordinaria degli azionisti della predetta Società "CAREL INDUSTRIES S.P.A.", convocata, a norma di legge e di Statuto, in quel luogo e per quel giorno alle ore 10,30 (dieci e minuti trenta) in unica convocazione, per discutere e deliberare sul seguente

"ORDINE DEL GIORNO

Approvazione del Bilancio d'Esercizio al 31 dicembre 2021 e presentazione del Bilancio Consolidato del Gruppo CAREL al 31 dicembre 2021. Destinazione del risultato di esercizio.

1.1 Approvazione del Bilancio d'Esercizio al 31 dicembre 2021; delibere inerenti e conseguenti;

1.2 Destinazione del risultato di esercizio; delibere inerenti e conseguenti.

Deliberazioni inerenti alla relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti ai sensi dell'articolo 123-ter del D. Lgs. 58/1998 e dell'art. 84-quater del Regolamento Consob n. 11971/1999.

2.1 Voto vincolante sulla politica in materia di remunerazione relativa all'esercizio 2022 illustrata nella prima sezione della relazione; delibere inerenti e conseguenti;

2.2 Consultazione sulla seconda sezione della relazione avente ad oggetto i compensi corrisposti nell'esercizio 2021 o ad esso relativi; delibere inerenti e conseguenti.

Registrato a Padova il 29/04/2022 N° 16537 S. 1T Esatti € 200,00

Proposta di autorizzazione all'acquisto e alla disposizione di azioni proprie, previa revoca della precedente autorizzazione deliberata dall'Assemblea ordinaria degli Azionisti in data 20 aprile 2021; delibere inerenti e conseguenti.".

* * *

E' stato dal Presidente affidato a me Notaio, in sede di apertura dell'Assemblea, l'incarico di procedere alla redazione, anche non contestuale ai sensi dell'art. 2375 terzo comma del codice civile, del verbale dell'Assemblea ordinaria della predetta Società, Assemblea che si è svolta con l'intervento dei partecipanti mediante mezzi di telecomunicazione (collegamenti in audio/video conferenza) che garantiscono sia l'identificazione che la partecipazione - alla quale io Notaio, debitamente richiesto, ho assistito presso la sede legale della Società in Brugine (PD) Via Dell'Industria n. 11, nel predetto giorno ed orario.

Aderendo a tale richiesta, io Notaio do atto di quanto segue.

Alle ore 10.39 (dieci e minuti trentanove) del giorno 22 aprile 2022 assume la Presidenza dell'Assemblea ordinaria ai sensi dell'articolo 14 dello Statuto sociale, il Signor ROSSI LUCIANI Luigi, come sopra generalizzato, Presidente del Consiglio di Amministrazione, che, anzitutto, rivolge un cordiale saluto, dando il benvenuto a tutti i partecipanti e che, con il consenso dei medesimi come infra precisato, affida a me Notaio l'incarico di redigere, ai sensi dell'art. 2375, terzo comma, del codice civile, il verbale in forma pubblica dell'Assemblea ordinaria degli azionisti. Quindi, il Presidente

previa avvertenza, come riportato da me Notaio, che:

in applicazione di quanto disposto dall'art. 106 del Decreto-Legge 17 marzo 2020 n. 18 ("Decreto Cura Italia"), come prorogato con il Decreto Legge "Milleproroghe 2022" convertito nella Legge 25 febbraio 2022 n. 15 e dall'avviso di convocazione, l'intervento degli azionisti nell'Assemblea ordinaria è possibile esclusivamente mediante delega al Rappresentante Designato, individuato ai sensi dell'articolo 135-undecies del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 ("TUF") e dell'art. 10 dello Statuto in Spafid S.p.A., restando quindi preclusa la partecipazione fisica e/o mediante l'utilizzo dei sistemi di collegamento a distanza dei singoli azionisti; precisando altresì che, secondo quanto previsto nell'avviso di convocazione pubblicato sul sito internet della Società e per estratto sul quotidiano "Il Sole24Ore"in data 23 marzo 2022 nonché diffuso tramite il meccanismo di stoccaggio autorizzato e-Market STORAGE in pari data:

* non sono previste procedure di voto per corrispondenza o con mezzi elettronici in relazione all'Assemblea;

* gli Amministratori, i Sindaci, i rappresentanti della Società di revisione, il Rappresentante Designato e gli altri soggetti autorizzati diversi da coloro ai quali spetta il diritto di voto, possono intervenire in Assemblea mediante l'utilizzo di sistemi di collegamento a distanza che garantiscano l'identificazione dei partecipanti e la loro partecipazione, nel rispetto comunque delle disposizioni vigenti ed applicabili, e di quanto previsto dall'art. 106 del citato Decreto Cura Italia;

dato atto dal Presidente che:

è presente, collegato mediante mezzi di telecomunicazione che garantiscono l'identificazione, la partecipazione e l'esercizio del diritto di voto, in audio/video collegamento, il Rappresentante Designato "Spafid S.p.A." in persona della Dottoressa Elena Perani nata a Brescia il giorno 25 novembre 1960 che viene dal Presidente invitato a dare atto a nome di Spafid S.p.A. delle deleghe pervenute.

La Dottoressa Elena Perani, a nome di Spafid S.p.A., dà atto di quanto segue: nel termine di legge,

sono pervenute n. due deleghe ai sensi dell'art. 135-novies del TUF per complessive n. 56.167.440 (cinquantaseimilionicentosessantasettemilaquattrocentoquaranta) azioni da parte degli aventi diritto;
è pervenuta n. 1 (una) sub delega ai sensi dell'art. 135-novies del TUF per complessive n. 36.121.891 (trentaseimilionicentoventunomilaottocentonovantuno) azioni da parte degli aventi diritto;

precisando il medesimo che, prima di ogni votazione, verrà data comunicazione circa le azioni per le quali non sono state espresse indicazioni di voto dal delegante.

Si ricorda che Spafid S.p.A., in qualità di rappresentante designato, ha reso noto di non avere alcun interesse proprio rispetto alle proposte di deliberazione sottoposte al voto.

Tuttavia, tenuto conto dei rapporti contrattuali in essere tra Spafid e la società, al fine di evitare eventuali successive contestazioni connesse alla supposta presenza di circostanze idonee a determinare l'esistenza di un conflitto di interessi di cui all'articolo 135-decies, comma 2, lett. f), del TUF, Spafid ha dichiarato espressamente che, ove dovessero verificarsi circostanze ignote ovvero in caso di modifica od integrazione delle proposte presentate all'assemblea, non intende esprimere un voto difforme da quello indicato nelle istruzioni.

Ai sensi del comma 3 del citato articolo 135-undecies TUF, le azioni per le quali fosse stata conferita delega, anche parziale, al rappresentante designato, sarebbero state computate ai fini della regolare costituzione dell'assemblea, mentre le azioni in relazione alle quali non fossero state conferite istruzioni di voto sulle proposte all'ordine del giorno non sarebbero state computate ai fini del calcolo della maggioranza e della quota di capitale richiesta per l'approvazione delle relative delibere.

Come anticipato dal Rappresentante designato, sono pervenute due deleghe ai sensi dell'art. 135-novies del TUF; al riguardo si precisa che, in relazione alle relative azioni, il Rappresentante Designato medesimo non esprimerà un voto discrezionale in Assemblea in relazione a quelle proposte per le quali non abbia ricevuto precise istruzioni di voto, pur venendo le relative azioni computate ai fini del quorum costitutivo e deliberativo.

Il Presidente

constata e fa constare quanto segue:

a) che, previa presentazione delle apposite comunicazioni degli intermediari ai fini dell'intervento alla presente Assemblea dei soggetti legittimati, effettuate all'emittente con le modalità e nei termini di cui alle vigenti disposizioni di legge, come previsto anche nell'avviso di convocazione, e constatate dal Presidente le presenze, il medesimo demanda a me Notaio di palesare che, essendo le ore 10.44 (dieci e minuti quarantaquattro) sono presenti, per delega al Rappresentante designato, n. 251 (duecentocinquantuno) aventi diritto rappresentanti n. 92.289.331 (novantaduemilioniduecentottantanovemilatrecentotrentuno) azioni ordinarie pari al 92,289% (novantadue virgola duecentottantanove per cento) delle numero 100.000.000 (centomilioni) di azioni ordinarie costituenti il capitale sociale e corrispondenti a numero 152.856.771 (centocinquantaduemilioniottocentocinquantaseimilasettecentosettantuno) diritti di voto pari al 95,198% (novantacinque virgola centonovantotto per cento) dei numero 160.567.440 (centosessantamilionicinquecentosessantasettemilaquattrocentoquaranta) diritti di voto complessivi relativi alla totalità delle azioni ordinarie ivi incluse le azioni per le quali è stata maturata la maggiorazione del diritto di voto ai sensi dell'art. 13 dello Statuto;

salvo diversa comunicazione del Rappresentante Designato le presenze rimarranno invariate in relazione ad ogni singola votazione;

dato atto

a) che l'odierna Assemblea è stata regolarmente convocata mediante avviso di convocazione pubblicato in data 23 marzo 2022 sul sito internet della Società www.carel.com nella Sezione "Investor Relations/Assemblee", sul meccanismo di stoccaggio autorizzato "eMarket Storage", e, in pari data, per estratto, ai sensi dell'art. 125-bis del TUF, sul quotidiano "Il Sole 24 Ore", come previsto dall'articolo 9 dello Statuto sociale e dal Regolamento Consob recante norme di attuazione del TUF, per il giorno 22 aprile 2022 alle ore 10,30 (dieci e minuti trenta), presso la sede sociale, in unica convocazione;

b) che, successivamente, nei modi e nei termini di legge, sono state rese pubbliche, presso la sede legale della Società, mediante pubblicazione sul sito internet della stessa nella sezione "Investor Relations/Assemblee" e tramite il meccanismo di stoccaggio autorizzato eMarket Storage le Relazioni illustrative del Consiglio di Amministrazione sui punti all'Ordine del giorno, sia i moduli di delega al rappresentante designato, predisposti in osservanza delle disposizioni emergenziali sopra richiamate, al fine di consentire la partecipazione all'Assemblea con le modalità sopra descritte;

c) viene data lettura dell'"ORDINE DEL GIORNO" come sopra riportato, e a me Notaio è conferito incarico di redigere il verbale dell'Assemblea;

d) il Presidente

precisa ed attesta quindi che:

sono presenti, anche in audio/video collegamento, come consentito dalle disposizioni sopra richiamate - mediante mezzi di telecomunicazione che garantiscono sia l'identificazione che la partecipazione:

* l'intero Consiglio di Amministrazione nelle persone di:

se medesimo ROSSI LUCIANI Luigi, nato a Piove di Sacco (PD) il 9 marzo 1945, Presidente del Consiglio di Amministrazione, ed i Consiglieri:

NALINI Luigi nato a Roma il giorno 8 aprile 1946 (Vice Presidente Esecutivo), in presenza;

NALINI Francesco nato a Frascati il 25 giugno 1973 (Amministratore delegato), in presenza;

ROSSI LUCIANI Carlotta, nata a Piove di Sacco (PD) il 31 ottobre 1982 (Consigliera esecutiva), in presenza;

DONALISIO Cinzia nata a La Spezia (SP) l'11 agosto 1960 (Consigliera indipendente), in presenza;

MANNA Marina nata a Foggia il 26 luglio 1960 (Consigliera indipendente),in presenza;

FILIPPINI Maria Grazia nata a Ghedi (BS) il 16 giugno 1964 (Consigliera Independente), in collegamento;

* l'intero Collegio Sindacale nelle persone di:

PRANDI Paolo nato a Brescia il 23 marzo 1961 (Presidente del Collegio Sindacale), in presenza;

BOZZOLAN Saverio nato a Padova il giorno 2 aprile 1967 (Sindaco effettivo),in presenza;

CIVOLANI Claudia, nata a Padova il 16 aprile 1966 (Sindaca effettivo), in collegamento;

si dà atto che la documentazione relativa a tutti i punti all'ordine del giorno è stata fatta oggetto degli adempimenti pubblicitari contemplati dalla disciplina applicabile, è stata messa a disposizione presso la sede sociale, nonché pubblicata sul sito internet della Società e sul meccanismo di stoccaggio autorizzato eMarket Storage ed

è contenuta nel fascicolo reso disponibile agli azionisti.

Il Presidente dichiara ed attesta quindi:

che sono state dal medesimo Presidente accertate, con esito positivo, l'identità e la legittimazione dei presenti anche audio/video collegati con le modalità sopra indicate, ad intervenire alla presente Assemblea;
che pertanto la presente Assemblea è validamente costituita in unica convocazione in sede ordinaria ai sensi di legge e di Statuto e quindi atta a deliberare sugli argomenti posti all'ordine del giorno.

Viene dal Presidente attestato e fatto constare tramite me Notaio:

che il capitale sociale della Società, ammontante ad Euro 10.000.000,00 (diecimilioni virgola zero zero) è interamente versato ed è suddiviso in n. 100.000.000 (centomilioni) azioni ordinarie senza indicazione di valore nominale ciascuna delle quali attribuisce il diritto ad un 1 (uno) voto, salvo:

* le n. 36.167.433 (trentaseimilionicentosessantasettemilaquattrocentotrentatre) azioni,

* le n. 20.000.007 (ventimilionisette) azioni, e

* le n. 4.400.000 (quattromilioniquattrocentomila) azioni,

per le quali rispettivamente gli azionisti "Luigi Rossi Luciani S.a.p.a.", "Luigi Nalini S.a.p.a." e "7 Industries B.V." hanno conseguito la maggiorazione del diritto di voto, ai sensi dell'art. 13 dello Statuto, come infra specificato;

che il numero totale dei diritti di voto esercitabili in Assemblea è pertanto pari a 160.567.440 (centosessantamilionicinquecentosessantasettemilaquattrocentoquaranta);
che la Società non ha emesso azioni munite di particolari diritti, salvo quanto previsto dall'art. 13 dello Statuto sociale con riguardo al voto maggiorato;
che le azioni della Società sono ammesse alle negoziazioni su Euronext STAR Milan, Mercato organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A.;
che non è pervenuta alla Società alcuna richiesta di integrazione dell'ordine del giorno, né è pervenuta la presentazione di nuove proposte di delibera, ai sensi dell'art. 126-bis del TUF.

* * *

Viene dichiarato e fatto constare inoltre:

che l'Emittente è qualificabile quale PMI ai sensi dell'art. 1, comma 1, lett. w-quater.1), del TUF in quanto rientra nei parametri previsti dalla suddetta norma. Pertanto, la soglia per la comunicazione delle partecipazioni rilevanti ai sensi dell'art. 120 TUF è pari al 5% (cinque per cento) del capitale sociale con diritto di voto, inteso come numero complessivo dei diritti di voto.

Si riportano di seguito le informazioni sulle partecipazioni al capitale sociale della Società con riferimento alla soglia del 5% (cinque per cento), secondo le risultanze del libro soci, delle comunicazioni previste dall'art. 120 del TUF, e di altre informazioni a disposizione:

* "Luigi Rossi Luciani S.a.p.a." n. 36.167.433 (trentaseimilionicentosessantasettemilaquattrocentotrentatré) azioni pari a circa il 36,17% (trentasei virgola diciassette per cento) del capitale, con diritti di voto 72.334.866 (settantaduemilionitrecentotrentaquattromilaottocentosessantasei), pari al 45,05% (quarantacinque virgola zero cinque per cento) del totale dei diritti di voto (comunione indivisa dei signori Rossi Luciani Carlotta, Rossi Luciani Cecilia, Rossi Luciani Vittorio);

* "Luigi Nalini S.a.p.a." n. 20.000.007 (ventimilionisette) azioni pari a circa il 20% (venti per cento) del capitale, con diritti di voto 40.000.014 (quarantamilioniquattordici) pari al 24,91% (ventiquattro virgola novantuno per cento) del totale dei diritti

di voto (comunione indivisa dei signori Nalini Valerio, Nalini Francesco, Nalini Chiara);

* "7 Industries B.V." n. 4.932.595 (quattromilioninovecentotrentaduemilacinquecentonovantacinque) azioni pari a circa il 4,93% (quattro virgola novantatré per cento) del capitale, con diritti di voto 9.332.595 (novemilionitrecentotrentaduemilacinquecentonovantacinque), pari a circa il 5,81% (cinque virgola ottantuno per cento) del totale dei diritti di voto;

che alla data odierna la Società detiene complessive n. 100.521 (centomilacinquecentoventuno) azioni proprie, pari allo 0,1005% (zero virgola millecinque per cento) delle azioni componenti il capitale sociale;
che nell'elenco nominativo degli intervenuti per delega al rappresentante designato, che verrà allegato al presente verbale a costituirne parte integrante, sono specificati il numero delle azioni con cui tali azionisti sono presenti in Assemblea, il delegante, gli eventuali soggetti votanti in qualità di creditori pignoratizi, riportatori e usufruttuari; in relazione all'odierna Assemblea non risulta sia stata promossa sollecitazione di deleghe ai sensi degli articoli 136 e seguenti del TUF.

Viene fatta constare l'esistenza di patti parasociali rilevanti ai sensi dell'art. 122 del TUF, e precisamente:

un patto di sindacato di voto tra Luigi Rossi Luciani S.a.p.a. e Luigi Nalini S.a.p.a. stipulato in data 10 giugno 2018, ai sensi dell'art. 122, comma 1 del TUF, le cui informazioni essenziali sono state aggiornate a seguito della cessione da parte del socio Luigi Nalini S.a.p.a. di complessive n. 3.582.560 (tremilionicinquecentottantaduemilacinquecentosessanta) azioni ordinarie CAREL INDUSTRIES S.p.A. con voto maggiorato, completata il 5 gennaio 2021 con regolamento il 7 gennaio 2021; attualmente, il patto di sindacato di voto ha ad oggetto n. 56.167.440 (cinquantaseimilionicentosessantasettemilaquattrocentoquaranta) azioni di CAREL INDUSTRIES S.p.A., pari al 56,17% (cinquantasei virgola diciassette per cento) del capitale sociale della Società, rappresentative di n. 112.334.880 (centododicimilionitrecentotrentaquattromilaottocentottanta) diritti di voto (ad esito della maggiorazione del diritto di voto delle azioni di titolarità della Luigi Rossi Luciani S.a.p.a. e della Luigi Nalini S.a.p.a. ai sensi dello Statuto vigente), costituenti complessivamente il 69,96% (sessantanove virgola novantasei per cento) circa del capitale sociale con diritto di voto della Società;
inoltre, in data 27 luglio 2015, i signori Cecilia Rossi Luciani, Carlotta Rossi Luciani e Vittorio Rossi Luciani, titolari di una partecipazione pari al 99,99% (novantanove virgola novantanove per cento) della Società LUIGI ROSSI LUCIANI S.A.P.A. a titolo di nuda proprietà con diritto di voto in regime di comunione per parti uguali tra loro, hanno stipulato un Regolamento per disciplinare la Comunione che contiene, inter alia, pattuizioni parasociali aventi natura di sindacato di voto e di sindacato di blocco ai sensi dell'art. 122, comma 1 e comma 5, lett. b) del TUF.

Per maggiori informazioni, sia sul Patto che sul Regolamento, viene rammentato che l'estratto dei patti parasociali è pubblicato sul sito internet della Consob e sul sito internet della Società all'indirizzo www.carel.com, sezione Investor & Governance/Corporate Governance/Patti Parasociali, nonchè sul meccanismo di stoccaggio autorizzato "eMarket Storage" (www.emarketstorage.com).

Viene quindi informata l'Assemblea:

che è stata effettuata la verifica di rispondenza delle deleghe, a norma dell'articolo 2372 del Codice Civile e degli artt. 135-novies e 135-undecies del TUF;
che, in ossequio alle disposizioni Consob, e secondo quanto previsto dal Regola-

mento Assembleare della Società, è consentito assistere all'odierna Assemblea, anche mediante mezzi di comunicazione a distanza, ai responsabili della Società di revisione "DELOITTE & TOUCHE SPA";

che sono presenti all'Assemblea soggetti la cui presenza è necessaria per le modalità tecniche e di coordinamento, relative allo svolgimento della stessa;
che dal presente verbale, anche per allegato, risulteranno i nominativi dei soggetti che hanno espresso voto favorevole, contrario, si sono astenuti, ed il relativo numero di azioni possedute.

* * *

Si ricorda che non può essere esercitato il diritto di voto inerente alle azioni per le quali non siano stati adempiuti gli obblighi di comunicazione di cui agli articoli 120 e 122, primo comma, del TUF, concernenti rispettivamente le partecipazioni rilevanti ed i patti parasociali.

Si invita a segnalare l'eventuale carenza di legittimazione al voto, ai sensi degli articoli 120 e 122 del TUF e dell'articolo 2373 del Codice Civile e non vengono segnalate carenze di legittimazione al voto.

Si fa presente che il rappresentante designato eserciterà il voto sulla base delle istruzioni impartite dai deleganti.

Si comunica che non sono pervenute domande prima dell'Assemblea ai sensi dell'art. 127-ter del TUF.

Si informa infine che è in funzione un impianto di registrazione audio dello svolgimento dei lavori assembleari, al solo fine di agevolare la verbalizzazione.

A tal fine si precisa ai sensi del Regolamento UE 2016/679 e della normativa nazionale vigente in materia di protezione dei dati personali, che, per lo svolgimento dell'Assemblea, i dati personali raccolti sono trattati e conservati dalla Società, sia su supporto informatico che cartaceo, ai fini del regolare svolgimento dei lavori assembleari e per la corretta verbalizzazione degli stessi, nonché per i relativi ed eventuali adempimenti societari e di legge, come meglio specificato nell'informativa resa disponibile ai soggetti interessati.

* * *

Prima di passare alla trattazione degli argomenti posti all'ordine del giorno, il Presidente, anche a nome del Consiglio di Amministrazione, ricorda all'Assemblea che è stata data puntuale esecuzione a tutti gli adempimenti previsti dalle vigenti norme di legge e regolamentari, e segnatamente che le Relazioni illustrative del Consiglio di Amministrazione sugli argomenti posti all'ordine del giorno dell'Assemblea ai sensi dell' articolo 125-ter del TUF e degli artt. 73 e 84-ter del Regolamento Emittenti, nonché la Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti, predisposta ai sensi dell'art. 123-ter del TUF e art. 84-quater del Regolamento Emittenti, sono state messe a disposizione del pubblico e sono contenute nel fascicolo reso disponibile in vista dello svolgimento della presente Assemblea che, in copia, si allega al presente atto sotto la lettera "A", come parte integrante e sostanziale del medesimo.

In particolare sono stati regolarmente messi a disposizione del pubblico, nei modi e nei termini di legge:

i moduli per l'esercizio del voto per delega, ai sensi degli artt. 135-novies e 135-undecies del TUF;
le Relazioni illustrative del Consiglio di Amministrazione sulle proposte concernenti le materie all'ordine del giorno, redatte ai sensi della normativa di legge e regolamentare vigente;
la Relazione finanziaria annuale contenente: i) il progetto di bilancio individuale

dell'esercizio 2021 (duemilaventuno) della Società; ii) il bilancio consolidato dell'esercizio 2021 (duemilaventuno); iii) i relativi allegati; iv) le rispettive Relazioni degli Amministratori sulla gestione; v) le rispettive Relazioni del Collegio Sindacale e della società di revisione legale; il tutto, anche in formato ESEF;

la dichiarazione consolidata di carattere non finanziario di cui al D.Lgs. n. 254 del 2016;
la Relazione annuale sul governo societario e sugli assetti proprietari;
la Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti; - l'ulteriore documentazione prevista dall'art. 2429 del codice civile.

Si dà atto che saranno riportate nel verbale della presente Assemblea, od al medesimo allegati, come parte integrante e sostanziale, le informazioni prescritte dall'allegato 3 E del Regolamento Emittenti.

Poiché la documentazione relativa a tutti i punti all'ordine del giorno è stata fatta oggetto degli adempimenti pubblicitari contemplati dalla disciplina applicabile, non pervenendo diversa indicazione dei partecipanti all'Assemblea, anche in audio/video collegamento, il Presidente non procede alla lettura della documentazione già depositata e pubblicata nei termini di legge.

* * *

Terminate le operazioni preliminari, il Presidente dà quindi inizio alla trattazione dell'argomento posto al primo punto dell'Ordine del Giorno, che prevede:

Punto 1. all'Ordine del Giorno

"1. Approvazione del Bilancio d'Esercizio al 31 dicembre 2021 e presentazione del Bilancio Consolidato del Gruppo CAREL al 31 dicembre 2021. Destinazione del risultato di esercizio.

1.1 Approvazione del Bilancio d'Esercizio al 31 dicembre 2021; delibere inerenti e conseguenti;

1.2 Destinazione del risultato di esercizio; delibere inerenti e conseguenti.

Al fine di illustrare gli aspetti più significativi dell'esercizio conclusosi al 31 (trentuno) dicembre 2021 (duemilaventuno), il Presidente dà lettura della lettera agli Azionisti e della relativa destinazione del risultato d'esercizio contenuta nel fascicolo di bilancio depositato e reso disponibile all'Assemblea:

"Cari Azionisti,

il 2021 è stato un anno caratterizzato da fenomeni diversi e contrastanti. Da un lato, la diffusione del vaccino contro il COVID-19 ha evitato nuove chiusure di impianti industriali e produttivi e ha alimentato una forte ripresa dell'economia mondiale. Dall'altro, la penuria di materie prime, in particolare di materiale elettronico, ha costituito un freno alla crescita globale, messa sotto pressione anche dal rafforzarsi del fenomeno inflattivo (a dicembre l'inflazione registrata nell'Eurozona è stata pari al 5%, mentre negli Stati Uniti è stata pari al 7%).

In questo scenario, sostanzialmente positivo, ma estremamente volatile, il Gruppo ha raggiunto risultati record, che anche quest'anno presento con orgoglio: i ricavi consolidati a fine 2021 hanno infatti registrato una crescita a pari al 26,8% (+21,9% a perimetro costante); tale risultato, grazie anche al fattore della leva operativa si è riflesso sulla profittabilità, intesa come incidenza dell'EBITDA sui ricavi (EBITDA margin), che si attesta a 20,3%, in crescita di 60 punti base. Crescita e profittabilità hanno impattato positivamente sulla robusta generazione di cassa: al netto degli effetti derivanti dalle operazioni di M&A, il debito netto è passato da circa 49,6 milioni a meno di 23 milioni, con una contrazione quindi pari a circa il 45%.

Le attività di M&A hanno portato alla definizione di due importanti transazioni, ef-

fettuate durante l'anno: a maggio del 2021, infatti, il Gruppo ha acquisito il 51% del capitale sociale di CFM, distributore e partner storico in Turchia, nonché provider di servizi digitali e on-field e soluzioni complete ad alto valore aggiunto. A seguire, è stata conclusa l'acquisizione del 100% del capitale sociale di Enginia S.r.l., società attiva nell'ambito della progettazione, produzione e commercializzazione di serrande e altri componenti per unità di trattamento dell'aria. Le suddette acquisizioni si aggiungono a quelle effettuate nel 2018 (Recuperator e HygroMatik) e si inseriscono nel percorso di crescita per linee esterne, che fa stabilmente parte delle linee guida strategiche del Gruppo.

Linee guida strategiche che sempre di più si integrano e si integreranno con una visione sostenibile del successo di CAREL: nel 2021, infatti, è stato approvato il nostro primo piano di sostenibilità pluriennale sintetizzato nel concept Driven by the Future - Sustainability in action. Il Piano definisce sei Aree di Impegno (Strategia sostenibile e Governance, Politiche ambientali, Innovazione e tecnologia, People, Comunicazione e Sviluppo sostenibile delle Comunità locali) e si compone di 55 obiettivi di sostenibilità (di cui 22 sociali, 22 ambientali e 11 di governance), a loro volta articolati in 68 target specifici, distribuiti su un orizzonte temporale pluriennale. Attraverso la definizione delle sei Aree di Impegno, la Società rafforza, inoltre, la propria volontà di contribuire fattivamente al raggiungimento di alcuni Sustainable Development Goals (SDGs). La visione prospettica del Piano si combina con alcune importanti iniziative prese già nel 2021, tra cui l'accensione del primo "Sustainability linked-loan", un contratto di finanziamento caratterizzato dalla riduzione del tasso di interesse al raggiungimento di target quantitativi annuali in materia di sostenibilità sociale, che nel caso concreto riguarderanno il riequilibrio di genere/"gender balance" all'interno del Gruppo.

Crescita, resilienza, sviluppo e sostenibilità sono quindi stati i fari che hanno guidato l'azione di CAREL nel corso del 2021 e saranno alla base della nostra strategia anche nel 2022 insieme ad un forte impulso verso la digitalizzazione al fine di affrontare con l'entusiasmo che ci ha sempre contraddistinto le importanti sfide che ci aspettano nei prossimi mesi e anni.

Il Presidente, Luigi Rossi Luciani".

A questo punto si ricorda agli odierni partecipanti che:

il Bilancio Consolidato della Società al 31 (trentuno) dicembre 2021 (duemilaventuno), così come la dichiarazione consolidata di carattere non finanziario, redatta ai sensi del Decreto Legislativo n. 254/2016, non sono oggetto di approvazione da parte dell'Assemblea degli Azionisti della Società;
il Consiglio d'Amministrazione della Società ha approvato la relazione finanziaria annuale 2021 in data 3 marzo 2022;

facendo rinvio a tali documenti, si invita ad approvare il Bilancio di Esercizio al 31 dicembre 2021 di CAREL Industries S.p.A., che chiude con un utile netto pari a circa Euro 27.318.447 (ventisettemilionitrecentodiciottomilaquattrocentoquarantasette) e di destinare parte dello stesso alla distribuzione agli azionisti di un dividendo in conformità alla politica di distribuzione dei dividendi adottata dal Consiglio di Amministrazione della Società in data 11 maggio 2018 e comunicata al mercato nell'ambito del Prospetto Informativo relativo alla quotazione.

A tal riguardo, in relazione alla destinazione del risultato di esercizio, è stato proposto all'assemblea di deliberare la destinazione dell'utile netto dell'esercizio 2021 (duemilaventuno) come segue:

di distribuire agli azionisti, a titolo di dividendo, l'importo di Euro 0,15 (zero virgola quindici) per ciascuna delle azioni che risulteranno in circolazione alla data di

stacco cedola, escluse le azioni proprie in portafoglio a quella data. Il valore complessivo dell'ammontare dei dividendi, tenuto conto delle azioni in circolazione alla data del 3 marzo 2022 (n. 99.899.479 (novantanovemilioniottocentonovantanovemilaquattrocentosettantanove) azioni) è perciò stimato in Euro 14.984.921,85 (quattordicimilioninovecentottantaquattromilanovecentoventuno virgola ottantacinque); - di mettere in pagamento, al lordo delle ritenute di legge, il dividendo di Euro 0,15

(zero virgola quindici) per azione con data di stacco cedola il 20 giugno 2022, con data di legittimazione al pagamento del dividendo, ai sensi dell'art. 83-terdecies del TUF, il 21 giugno 2022 e con data di pagamento il 22 giugno 2022;

destinare l'utile residuo a riserva straordinaria;

restando inteso che, in caso di mancata approvazione della distribuzione che precede, l'utile netto di esercizio sarà integralmente destinato a riserva straordinaria.

Il Presidente cede a questo punto la parola al Presidente del Collegio Sindacale Dottor Paolo PRANDI affinché provveda ad illustrare le conclusioni contenute nella Relazione del Collegio Sindacale.

Il Dottor Prandi, dopo un saluto agli intervenuti, comunica agli stessi che il bilancio d'esercizio chiuso al 31 dicembre 2021 di Carel Industries S.p.A. è stato redatto secondo principi contabili internazionali IAS/IFRS emanati dall'International Accounting Standard Board (IASB), in osservanza delle disposizioni di cui al D.Lgs 28 febbraio 2005, n. 38, attuativo del regolamento CE n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002.

Assieme al fascicolo di bilancio sono riportate le previste dichiarazioni di conformità redatte da parte dell'Amministratore Delegato e del Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili e societari.

Il Collegio Sindacale ha preso visione dei criteri adottati nella formazione dei bilanci anzidetti, con particolare riferimento al contenuto ed alla struttura, all'area di consolidamento ed all'uniformità di applicazione dei principi contabili, all'esistenza di un'adeguata informativa sull'andamento aziendale e sulle valutazioni effettuate per la verifica della riduzione di valore delle attività (impairment test) e del permanere del requisito di continuità aziendale.

Il dottor Prandi precisa che, non essendo demandato al Collegio Sindacale, il controllo analitico di merito sul contenuto del bilancio, lo stesso Collegio ha vigilato sull'impostazione generale data al bilancio di esercizio sulla generale conformità alla legge per quel che riguarda la formazione e struttura ed, a tale riguardo, il Collegio medesimo non ha osservazioni particolari da riferire.

Per quanto a conoscenza del Collegio - prosegue il dottor Prandi- gli Amministratori, nella redazione del bilancio d'esercizio, non hanno derogato alle norme di legge ai sensi dell'art. 2423, comma 4°, del Codice Civile.

Il Collegio Sindacale ha verificato la rispondenza del bilancio e della relazione sulla gestione ai fatti ed alle informazioni di cui il medesimo ha avuto conoscenza a seguito dell'espletamento dei propri doveri, non manifestando osservazioni al riguardo. Il bilancio è accompagnato, precisa il dottor Prandi, dalla prescritta relazione della società di revisione, alla quale il medesimo, a nome del Collegio, fa rinvio.

Per tutto quanto sopra, il Collegio esprime parere favorevole all'approvazione del bilancio dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2021 come presentato dal Consiglio di Amministrazione e concorda con la proposta del Consiglio stesso in merito alla destinazione del risultato d'esercizio.

Terminato l'intervento e prima di dare lettura della relativa proposta di delibera, si informa che la società di revisione Deloitte & Touche S.p.A. ha espresso giudizio senza rilievi sul bilancio di esercizio 2021 e sul bilancio consolidato 2021, giudizio

di conformità alle norme di legge e di coerenza con il bilancio della relazione sulla gestione e delle informazioni di cui all'art. 123-bis, comma 4, del TUF, nonché conclusioni senza rilievi sulla dichiarazione consolidata di carattere non finanziario; ha altresì verificato che il bilancio d'esercizio ed il bilancio consolidato sono stati predisposti nel formato XHTML in conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 2019/815.

Si comunicano gli onorari per l'attività di revisione del bilancio dell'esercizio e del bilancio consolidato 2021:

per la revisione del bilancio individuale dell'esercizio 2021 e la verifica della regolare tenuta della contabilità e della corretta rilevazione dei fatti di gestione nelle scritture contabili, un compenso (comprensivo dell'adeguamento ISTAT e al netto del contributo CONSOB, delle spese e dell'IVA) di Euro 58.088 (cinquantottomilaottantotto), a fronte di n. 876 (ottocentosettantasei) ore impiegate;
per la revisione del bilancio consolidato 2021, un compenso (comprensivo dell'adeguamento ISTAT e al netto del contributo CONSOB, delle spese e dell'IVA) di Euro 115.252 (centoquindicimiladuecentocinquantadue), a fronte di n. 1.749 (millesettecentoquarantanove) ore impiegate;
per la revisione della relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2021, un compenso (comprensivo dell'adeguamento ISTAT e al netto del contributo CONSOB, delle spese e dell'IVA) di Euro 64.970 (sessantaquattromilanovecentosettanta), a fronte di 908 (novecentootto) ore di lavoro.

Alla luce di quanto sopra illustrato, viene sottoposto all'Assemblea il testo delle Proposte di deliberazioni relative rispettivamente la prima all'approvazione del Bilancio d'Esercizio al 31 dicembre 2021 e la seconda alla destinazione del risultato di esercizio.

Il Presidente procede ad illustrare la proposta di deliberazione in merito al punto 1.1. all'ordine del giorno, Approvazione del Bilancio d'Esercizio al 31 dicembre 2021; delibere inerenti e conseguenti -, così come riportata nella relativa Relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione, demandando a me Notaio la lettura della Proposta stessa.

Proposta di deliberazione (1.1.)

"L'Assemblea ordinaria degli azionisti di CAREL Industries S.p.A.:

- esaminata la Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione;

- preso atto della Relazione del Collegio Sindacale e della Relazione della Società di Revisione;

- preso atto della dichiarazione consolidata di carattere non finanziario redatta ai sensi del D. Lgs. 254/2016;

- esaminati il Progetto di Bilancio di Esercizio di CAREL Industries S.p.A. al 31 dicembre 2021, che evidenzia un utile di esercizio di Euro 27.318.447;

delibera

1. di approvare il Bilancio di Esercizio di CAREL Industries S.p.A. al 31 dicembre 2021;

2. di conferire al Presidente del Consiglio di Amministrazione e all'Amministratore Delegato, disgiuntamente tra loro e con facoltà di subdelega, mandato per il compimento di tutte le attività inerenti, conseguenti o connesse all'attuazione della presente deliberazione".

Il Presidente procede quindi ad illustrare anche il testo della proposta di deliberazione in merito al punto 1.2 all'ordine del giorno, Destinazione del risultato di esercizio; delibere inerenti e conseguenti -, così come riportata nella relativa Relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione, demandando a me Notaio la

lettura della stessa.

Proposta di deliberazione (1.2.)

"L'Assemblea ordinaria degli azionisti di CAREL Industries S.p.A.:

- esaminata la Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione;

- preso atto della Relazione del Collegio Sindacale e della Relazione della Società di Revisione;

- preso atto della dichiarazione consolidata di carattere non finanziario redatta ai sensi del D. Lgs. 254/2016;

- esaminati il Progetto di Bilancio di Esercizio di CAREL Industries S.p.A. al 31 dicembre 2021, che evidenzia un utile netto di esercizio di Euro 27.318.447;

delibera

1. (i) di distribuire agli azionisti, a titolo di dividendo, l'importo di Euro 0,15 per ciascuna delle azioni che risulteranno in circolazione alla data di stacco cedola, escluse le azioni proprie in portafoglio a quella data. Il valore complessivo dell'ammontare dei dividendi, tenuto conto delle azioni in circolazione alla data del 3 marzo 2022 (n. 99.899.479 azioni) è perciò stimato in Euro 14.984.921,85; (ii) di mettere in pagamento, al lordo delle ritenute di legge, il dividendo di Euro 0,15 per azione con data di stacco cedola il 20 giugno 2022, con data di legittimazione al pagamento del dividendo, ai sensi dell'art. 83-terdecies del TUF, il 21 giugno 2022 e con data di pagamento il 22 giugno 2022; (iii) destinare l'utile residuo a riserva straordinaria;

Il Presidente, quindi, prima di passare alle votazioni relative alla proposta di cui al punto 1.1 all'Ordine del giorno, relativa all'approvazione del Bilancio, chiede al Rappresentante Designato se, in relazione alla prima proposta di cui è stata data lettura, sia in possesso di istruzioni di voto per tutte le azioni per le quali è stata conferita la delega.

Il Rappresentante designato conferma di essere in possesso di istruzioni di voto per tutte le azioni per le quali è stata conferita la delega, confermando altresì che non vi sono variazioni delle presenze, rispetto al momento della costituzione dell'assemblea.

Quindi il Presidente, constatate le presenze, conferma che non vi sono variazioni delle presenze stesse come sopra già indicate.

Il Presidente pone quindi in votazione, mediante espressione verbale del voto, la proposta di cui al punto 1.1 all'ordine del giorno relativa all'Approvazione del Bilancio.

Il Presidente chiede quindi al Rappresentante designato di esprimere i voti - dapprima il voto favorevole, ovvero contrario o astenuto - che relativamente alle azioni intervenute e partecipanti alla votazione sono stati espressi.

La Dott.ssa Elena Perani, presa la parola, ha dichiarato che sono stati espressi i seguenti voti:

* favorevoli n. 152.834.702 (centocinquantaduemilioniottocentotrentaquattromilasettecentodue) voti pari al 99,986% (novantanove virgola novecentottantasei per cento) dei diritti di voto presenti in assemblea;

* contrari 0 (zero);

* astenuti n. 22.069 (ventiduemilasessantanove) voti pari allo 0,014% (zero virgola zero quattordici per cento) dei diritti di voto presenti in assemblea.

Il Presidente - ripresa la parola - proclama che la proposta è stata approvata a maggioranza.

Il Presidente, prima di passare quindi alle votazioni, mediante espressione verbale del voto, sulla proposta di cui al punto 1.2 all'ordine del giorno relativa alla destinazione del risultato di esercizio, chiede al Rappresentante Designato, se, in relazione alla seconda proposta di cui è stata data lettura, sia in possesso di istruzioni di voto per tutte le azioni per le quali è stata conferita la delega.

Quindi il Presidente, constatate le presenze, conferma che non vi sono variazioni delle presenze stesse come sopra già indicate.

Il Presidente pone in votazione il punto 1.2 all'ordine del giorno e chiede quindi al Rappresentante designato di esprimere i voti - dapprima il voto favorevole, ovvero contrario o astenuto - che relativamente alle azioni intervenute e partecipanti alla votazione sono stati espressi.

La dott.ssa Elena Perani, presa la parola, ha dichiarato che sono stati espressi i seguenti voti:

* favorevoli n. 152.856.771 (centocinquantaduemilioniottocentocinquantaseimilasettecentosettantuno)voti pari al 100% (cento per cento) dei diritti di voto presenti in assemblea;

* contrari 0 (zero);

* astenuti n.0 (zero).

Il Presidente - ripresa la parola - proclama che la proposta è stata approvata all'unanimità

L'identificazione dei soci, con il numero delle relative azioni, dei diritti di voto e delle deleghe, risulta dall'elenco degli azionisti intervenuti in Assemblea per delega al rappresentante designato, infra allegato al presente verbale sotto la lettera "B". Il Bilancio approvato viene allegato al presente verbale sotto la lettera "C".

* * *

Il Presidente dà inizio quindi alla trattazione del Secondo Punto all'Ordine del Giorno:

"Punto n. 2 all'ordine del giorno:

2. Deliberazioni inerenti alla relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti ai sensi dell'articolo 123-ter del D. Lgs. 58/1998 e dell'art. 84-quater del Regolamento Consob n. 11971/1999.

2.1 Voto vincolante sulla politica in materia di remunerazione relativa all'esercizio 2022 illustrata nella prima sezione della relazione; delibere inerenti e conseguenti;

2.2 Consultazione sulla seconda sezione della relazione avente ad oggetto i compensi corrisposti nell'esercizio 2021 o ad esso relativi; delibere inerenti e conseguenti.".

Si sottopone all'Assemblea degli Azionisti la relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti relativa ai componenti degli organi di amministrazione e di controllo, ai direttori generali e ai dirigenti con responsabilità strategiche della Società (la "Relazione").

La Relazione è stata predisposta ai sensi dell'art. 123-ter del TUF - come modificato dal D. Lgs. 10 giugno 2019, n. 49 in attuazione della Direttiva (UE) 2017/828 (cd. "Shareholders Rights Directive II") del Parlamento Europeo - ed in conformità

all'art. 84-quater del Regolamento Emittenti ed all'Allegato 3A, Schemi 7-bis e 7-ter, del Regolamento Emittenti - come da ultimo modificati con delibera Consob n. 21623 del 10 dicembre 2020 - tenendo conto anche di quanto previsto dall'art. 5 del Codice di Corporate Governance.

Ai sensi dell'art. 123-ter del TUF – come modificato dal Decreto Legislativo 10 giugno 2019, n. 49, in attuazione della Direttiva (UE) 2017/828 (cd. "Direttiva Shareholder II") del Parlamento europeo e del Consiglio del 17 maggio 2017, che modifica la direttiva 2007/36/CE (cd. "Direttiva Shareholder I") per quanto riguarda l'incoraggiamento dell'impegno a lungo termine degli azionisti – la predetta Relazione è articolata in due sezioni.

La prima sezione illustra in modo chiaro e comprensibile la politica della Società in materia di remunerazione dei componenti degli organi di amministrazione e di controllo, dei direttori generali e dei dirigenti con responsabilità strategiche con riferimento almeno all'esercizio successivo, nonché le procedure utilizzate per l'adozione e l'attuazione di tale politica. La politica in materia di remunerazione illustrata in tale sezione, ai sensi dell'art. 123-ter, commi 3-bis e 3-ter, del TUF, introdotti dal D. Lgs. n. 49/2019, è sottoposta al voto vincolante dell'Assemblea ordinaria degli Azionisti.

La seconda sezione della relazione, in modo chiaro e comprensibile e, nominativamente per i componenti degli organi di amministrazione e di controllo ed i direttori generali ed in forma aggregata per i dirigenti con responsabilità strategiche, invece, deve (i) fornire un'adeguata rappresentazione di ciascuna delle voci che compongono la remunerazione, compresi i trattamenti previsti in caso di cessazione dalla carica o di risoluzione del rapporto di lavoro, evidenziandone la coerenza con la politica della Società in materia di remunerazione relativa all'esercizio di riferimento; (ii) illustrare analiticamente i compensi corrisposti nell'esercizio di riferimento a qualsiasi titolo ed in qualsiasi forma dalla Società e da società controllate o collegate, segnalando le eventuali componenti dei suddetti compensi che sono riferibili ad attività svolte in esercizi precedenti a quello di riferimento ed evidenziando, altresì, i compensi da corrispondere in uno o più esercizi successivi a fronte dell'attività svolta nell'esercizio di riferimento; (iii) illustrare come la Società abbia tenuto conto del voto espresso l'anno precedente sulla seconda sezione della relazione. Tale sezione, ai sensi del comma 6 dell'art. 123-ter del TUF, come introdotto dal D. Lgs. n. 49/2019, è sottoposta al voto solo consultivo e non vincolante dell'Assemblea ordinaria degli Azionisti, la quale è tenuta ad esprimersi in senso favorevole o contrario sulla stessa.

Sono, infine, indicate nella Relazione le eventuali partecipazioni detenute dai soggetti sopra richiamati nella Società e nelle società da questa controllate.

Per una completa informazione sul presente punto all'ordine del giorno, si rinvia a quanto esposto nella Relazione predisposta dal Consiglio di Amministrazione ai sensi degli articoli 123-ter del TUF e 84-quater del Regolamento Emittenti, nonché dell'articolo 5 del Codice di Corporate Governance, messa a disposizione del pubblico, nei modi e nei termini di legge, presso la sede sociale, presso il meccanismo di stoccaggio, nonché sul sito internet della Società all'indirizzo www.carel.com, e con le altre modalità previste dalla Consob con regolamento.

****

Alla luce di quanto precede, precisa il Presidente - in relazione al presente secondo punto all'ordine del giorno - si procederà con due distinte votazioni, sulla base delle due distinte proposte di seguito formulate.

Il Presidente procede a questo punto ad illustrare la proposta di deliberazione relati-

va alla PRIMA SEZIONE della Relazione di cui al punto 2.1. Voto vincolante sulla politica in materia di remunerazione relativa all'esercizio 2022 illustrata nella prima sezione della relazione; delibere inerenti e conseguenti, così come riportata nella relativa Relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione, demandando a me Notaio la lettura della proposta:

Proposta di deliberazione (2.1)

"L'Assemblea ordinaria degli azionisti di CAREL Industries S.p.A.:

- esaminata la prima sezione della "Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti" prevista dall'art. 123-ter, comma 3, del D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58, predisposta dal Consiglio di Amministrazione su proposta del Comitato per la Remunerazione, avente ad oggetto l'illustrazione della politica della Società in materia di remunerazione dei componenti degli organi di amministrazione e di controllo, dei direttori generali e dei dirigenti con responsabilità strategiche con riferimento all'esercizio 2022, nonché delle procedure utilizzate per l'adozione e l'attuazione di tale politica;

- considerato che la prima sezione della relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti e la politica di remunerazione in essa descritta sono conformi a quanto previsto dalla normativa, anche regolamentare, applicabile in materia di remunerazione dei componenti degli organi di amministrazione e di controllo, dei direttori generali e dei dirigenti con responsabilità strategiche; e - considerato che la relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti è stata messa a disposizione del pubblico nei modi e nei tempi previsti dalla normativa vigente,

delibera

di approvare, ai sensi e per gli effetti di quanto previsto dall'art. 123-ter, commi 3-bis e 3-ter, del TUF, la politica in materia di remunerazione descritta nella prima sezione della "Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti", predisposta dal Consiglio di Amministrazione della Società in data 3 marzo 2022.".

Il Presidente procede poi ad illustrare la proposta di deliberazione relativa alla SE-CONDA SEZIONE della Relazione di cui al punto 2.2 Consultazione sulla seconda sezione della relazione avente ad oggetto i compensi corrisposti nell'esercizio 2021 o ad esso relativi; delibere inerenti e conseguenti, così come riportata nella relativa Relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione, demandando a me Notaio la lettura della proposta:

Proposta di deliberazione (2.2)

"L'Assemblea ordinaria degli Azionisti di CAREL Industries S.p.A.:

- esaminata la seconda sezione della "Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti" prevista dall'art. 123-ter, comma 4, del D.lgs. 24 febbraio 1998, n. 58, predisposta dal Consiglio di Amministrazione su proposta del Comitato per la Remunerazione, avente ad oggetto l'indicazione dei compensi corrisposti ai componenti degli organi di amministrazione e di controllo, ai direttori generali e ai dirigenti con responsabilità strategiche nell'esercizio 2021 o ad esso relativi;

- considerato che la seconda sezione della relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti descritta è conforme a quanto previsto dalla normativa, anche regolamentare, applicabile in materia di remunerazione dei componenti degli organi di amministrazione e di controllo, dei direttori generali e dei dirigenti con responsabilità strategiche; e

- considerato che la relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui com-

pensi corrisposti è stata messa a disposizione del pubblico nei modi e nei tempi previsti dalla normativa vigente,

delibera

in senso favorevole, ai sensi e per gli effetti dell'art. 123-ter, comma 6, del TUF, sulla seconda sezione della "Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti", predisposta dal Consiglio di Amministrazione della Società in data 3 marzo 2022."

Il Presidente, quindi, prima di passare alle votazioni relative alla proposta di cui al punto 2.1 all'Ordine del giorno relativa al Voto vincolante sulla politica in materia di remunerazione relativa all'esercizio 2022 illustrata nella prima sezione della Relazione, chiede al Rappresentante Designato se, in relazione alla prima proposta di cui è stata data lettura, sia in possesso di istruzioni di voto per tutte le azioni per le quali è stata conferita la delega.

Quindi il Presidente, constatate le presenze, conferma che non vi sono variazioni delle presenze stesse come sopra già indicate.

Il Presidente pone quindi in votazione, mediante espressione verbale del voto, la proposta di cui al punto 2.1 all'Ordine del giorno, relativa al Voto vincolante sulla politica in materia di remunerazione relativa all'esercizio 2022 illustrata nella prima sezione della relazione.

La Dott.ssa Elena Perani, presa la parola, ha dichiarato che sono stati espressi i seguenti voti:

* favorevoli n. 152.279.782 (centocinquantaduemilioniduecentosettantanovemilasettecentottantadue) voti pari al 99,623% (novantanove virgola seicentoventitré per cento) dei diritti di voto presenti in assemblea;

* contrari n. 576.989 (cinquecentosettantaseimilanovecentottantanove)voti pari allo 0,377% (zero virgola trecentosettantasette per cento) dei diritti di voto presenti in assemblea;

* astenuti n. 0 (zero).

Il Presidente - ripresa la parola - proclama che la proposta di cui al punto 2.1 (PRI-MA SEZIONE) è stata approvata a maggioranza.

Il Presidente pone quindi in votazione, mediante espressione verbale del voto, la proposta di cui al punto 2.2 all'ordine del giorno relativa alla Consultazione sulla seconda sezione della relazione avente ad oggetto i compensi corrisposti nell'esercizio 2021 o ad esso relativi e, prima di passare alle votazioni, chiede al Rappresentante Designato se, in relazione alla seconda proposta di cui è stata data lettura, sia in possesso di istruzioni di voto per tutte le azioni per le quali è stata conferita la delega.

Quindi il Presidente, constatate le presenze, per il tramite di me Notaio conferma che non vi sono variazioni delle presenze stesse come sopra già indicate.

Il Dott.ssa Elena Perani, presa la parola, ha dichiarato che sono stati espressi i seguenti voti:

* favorevoli n. 140.413.326 (centoquarantamilioniquattrocentotredicimilatrecentoventisei)voti pari al 91,859% (novantuno virgola ottocentocinquantanove per cento) dei diritti di voto presenti in assemblea;

* contrari n. 12.443.445 (dodicimilioniquattrocentoquarantatremilaquattrocentoquarantacinque)voti pari all' 8,141% (otto virgola centoquarantuno per cento) dei diritti di voto presenti in assemblea;

* astenuti n. 0 (zero).

Il Presidente - ripresa la parola - proclama che la proposta di cui al punto 2.2 (SE-CONDA SEZIONE) è stata approvata a maggioranza.

* * *

Si dà inizio quindi alla trattazione del terzo Punto all'Ordine del Giorno:

Punto 3. all'Ordine del Giorno: Proposta di autorizzazione all'acquisto e alla disposizione di azioni proprie, previa revoca della precedente autorizzazione deliberata dall'Assemblea ordinaria degli Azionisti in data 20 aprile 2021; delibere inerenti e conseguenti.

Si propone di deliberare in merito all'autorizzazione al Consiglio di Amministrazione sia ad acquistare, sia, conseguentemente, a disporre delle azioni proprie, ove consentito dalla normativa vigente, anche di rango europeo, e dai regolamenti emanati da Borsa Italiana S.p.A., per le finalità, nei termini e con le modalità di seguito illustrati, previa revoca dell'autorizzazione deliberata dall'Assemblea del 20 aprile 2021.

Si ricorda infatti che l'Assemblea degli Azionisti di CAREL in data 20 aprile 2021 ha autorizzato il Consiglio di Amministrazione ad acquistare, in una o più volte, tenendo conto delle azioni proprie di volta in volta in portafoglio della Società e delle azioni detenute da società controllate, fino ad un massimo di n. 5.000.000 (cinquemilioni) di azioni ordinarie proprie, senza valore nominale, per un periodo di 18 (diciotto) mesi dalla data della deliberazione. L'autorizzazione all'acquisto di azioni proprie scadrebbe pertanto in data 20 ottobre 2022.

Con riguardo alla proposta presentata alla presente Assemblea, la Relazione illustrativa degli Amministratori sulla presente materia all'ordine del giorno evidenzia peraltro che le ragioni che avevano indotto a chiedere a suo tempo all'Assemblea l'autorizzazione a procedere all'acquisto e disposizione di azioni proprie sono da considerarsi tuttora valide, pertanto è stato ritenuto opportuno proporre all'Assemblea di rilasciare una nuova autorizzazione, per un analogo periodo di 18 (diciotto) mesi, decorrente dalla data della deliberazione, previa revoca della precedente deliberazione di autorizzazione assunta, per la parte rimasta ineseguita.

Posto che la Relazione illustrativa degli Amministratori sulla presente materia all'ordine del giorno è stata messa a disposizione del pubblico nei termini e con le modalità di legge, nonché inserita nel fascicolo reso disponibile agli intervenuti, alla quale si rinvia per maggiori informazioni in merito alle modalità e ai termini dell'operazione proposta, se ne omette la lettura.

Si precisa che la Società detiene attualmente n. 100.521 (centomilacinquecentoven-

tuno) azioni proprie, pari allo 0,1005% (zero virgola millecinque per cento) delle azioni componenti il capitale sociale.

Precisa il Presidente, pertanto, che il Consiglio di Amministrazione assumerà le deliberazioni relative all'attuazione del programma di acquisto e disposizione di azioni proprie in conformità con la normativa tempo per tempo vigente nonché delle prassi di mercato ammesse pro-tempore vigenti (ove applicabili), come previsto nella proposta oggetto della presente delibera.

Il Presidente conclude illustrando la proposta di deliberazione in merito al presente punto all'ordine del giorno, demandando a me Notaio la lettura della stessa, così come riportata nella relativa Relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione.

Proposta di deliberazione

"L'Assemblea ordinaria degli azionisti di CAREL Industries S.p.A., su proposta del Consiglio di Amministrazione, esaminata la Relazione Illustrativa del Consiglio di Amministrazione, e

preso atto

che ove la delibera di seguito indicata venga approvata anche con il voto favorevole della maggioranza dei soci di CAREL Industries S.p.A., presenti in Assemblea, diversi dai soci che detengano, anche congiuntamente, la partecipazione di maggioranza, anche relativa, purché superiore al 10 per cento (i.e. Luigi Rossi Luciani S.a.p.a. e Luigi Nalini S.a.p.a.), troverà applicazione l'esenzione prevista dal combinato disposto dell'articolo 106, commi 1, 1-bis e 1-ter, per quanto applicabile, e 3, lettera b), del TUF e dell'articolo 44-bis, comma 2, del Regolamento Emittenti nei confronti dei predetti soci.

delibera

1. ai sensi e per gli effetti dell'articolo 2357 del codice civile, di revocare, per la parte non ancora eseguita, l'autorizzazione all'acquisto ed alla disposizione delle azioni proprie conferita dall'Assemblea ordinaria del 20 aprile 2021 con effetto dalla data di approvazione della presente delibera;

2. di autorizzare, nel rispetto e nei limiti delle disposizioni di legge e regolamentari di volta in volta applicabili e dei regolamenti di Borsa Italiana S.p.A., nonché delle disposizioni comunitarie in materia, il Consiglio di Amministrazione:

(a) ad acquistare, in una o più volte, tenendo conto delle azioni proprie di volta in volta in portafoglio della Società e delle azioni detenute da società controllate, fino ad un massimo di n. 5.000.000 (cinquemilioni) azioni ordinarie proprie senza valore nominale, per il perseguimento delle finalità di cui alla relazione del Consiglio di Amministrazione e per un periodo pari a diciotto mesi a fare data dalla presente delibera assembleare di autorizzazione. Resta inteso che l'acquisto di azioni proprie dovrà avvenire nei limiti degli utili distribuibili e delle riserve disponibili risultanti dall'ultimo bilancio regolarmente approvato al momento dell'effettuazione di ciascuna operazione.

Le operazioni d'acquisto dovranno essere effettuate in osservanza degli articoli 2357 e seguenti del codice civile, dell'articolo 132 del TUF (tenuto conto della specifica esenzione di cui al relativo comma 3 del medesimo articolo), dell'articolo 144-bis del Regolamento Emittenti e di ogni altra norma applicabile, ivi incluse le norme di cui al Regolamento (UE) 596/2014 e al Regolamento Delegato (UE) 1052/2016, nonché delle prassi di mercato ammesse pro-tempore vigenti (ove applicabili) e dei regolamenti emanati da Borsa Italiana S.p.A., e dovranno essere effettuate (i) ad un prezzo che non si discosti in diminuzione e in aumento per più del 20% rispetto al prezzo di riferimento registrato dal titolo nella seduta di Borsa del giorno precedente ogni singola operazione, e comunque (ii) ad un corrispettivo che

non sia superiore al prezzo più elevato tra il prezzo dell'ultima operazione indipendente e il prezzo dell'offerta di acquisto indipendente corrente più elevata presente nella sede di negoziazione dove viene effettuato l'acquisto;

(b) a disporre delle azioni proprie detenute in portafoglio dalla Società a seguito di acquisti già effettuati in base a precedenti autorizzazioni, nonché delle azioni che saranno acquistate a fronte dell'autorizzazione qui concessa, nei limiti di quanto consentito dalle prescrizioni normative e regolamentari e dalle prassi di mercato ammesse pro tempore vigenti, ove applicabili, e dai regolamenti emanati da Borsa Italiana S.p.A. senza alcun vincolo temporale:

(i) a un prezzo stabilito di volta in volta dal Consiglio di Amministrazione in relazione a criteri di opportunità, fermo restando che tale prezzo dovrà ottimizzare gli effetti economici sulla Società ove il titolo stesso venga destinato a servire la realizzazione di (i) operazioni a sostegno della liquidità del mercato, così da favorire il regolare svolgimento delle negoziazioni ed evitare movimenti dei prezzi non in linea con l'andamento del mercato; o (ii) di operazioni di vendita, scambio, permuta, conferimento o altro atto di disposizione di azioni proprie per acquisizioni di partecipazioni e/o immobili e/o la conclusione di accordi (anche commerciali) con partner strategici, e/o la realizzazione di progetti industriali o operazioni di finanza straordinaria, che rientrano negli obiettivi di espansione della Società e del Gruppo CAREL;

(ii) a un prezzo non superiore del 20% e non inferiore del 20% rispetto ai prezzi ufficiali di borsa registrati nella seduta di borsa precedente l'operazione di vendita così come stabilito dal Consiglio di Amministrazione avuto riguardo alla natura dell'operazione e alla best practice in materia; ovvero

(iii) nell'ambito di piani di incentivazione azionaria, con le modalità e i termini indicati nei regolamenti dei piani medesimi.

(c) di conferire al Consiglio di Amministrazione – e per esso, al Presidente, al Vice Presidente e all'Amministratore Delegato, in via disgiunta tra loro e con facoltà di subdelega – ogni necessario e più ampio potere per dare esecuzione alle operazioni di compravendita di azioni proprie deliberate."

Il Presidente, quindi, prima di passare alle votazioni relative alla proposta di cui al punto 3. all'Ordine del giorno, relativa all'acquisto di azioni proprie, chiede al Rappresentante Designato se, in relazione alla presente proposta di cui è stata data lettura, sia in possesso di istruzioni di voto per tutte le azioni per le quali è stata conferita la delega.

Quindi il Presidente, constatate le presenze, conferma che non vi sono variazioni delle presenze stesse come sopra già indicate.

Il Presidente pone quindi in votazione, mediante espressione verbale del voto, la proposta di cui al punto 3. all'ordine del giorno relativa all'acquisto di azioni proprie.

La Dott.ssa Elena Perani, presa la parola, ha dichiarato che sono stati espressi i seguenti voti:

* favorevoli n. 152.753.556 (centocinquantaduemilionisettecentocinquantatremila-

cinquecentocinquantasei) voti pari al 99,932% (novantanove virgola novecentotrentadue per cento) dei diritti di voto presenti in assemblea;

* contrari n. 100.064 (centomilasessantaquattro) voti pari allo 0,066% (zero virgola zero sessantasei per cento) dei diritti di voto presenti in assemblea;

* astenuti n. 3.151 (tremilacentocinquantuno) voti pari allo 0,002% (zero virgola zero zero due per cento) dei diritti di voto presenti in assemblea.

Ai fini della verifica dell'efficacia dell'approvazione, applicando la c.d. "Procedura di Whitewash" in conformità all'esenzione prevista dall'art. 44 bis del Regolamento Emittenti Consob, precisa altresì che con n. 40.521.891 (quarantamilionicinquecentoventunomilaottocentonovantuno) (dedotte le partecipazioni detenute da Luigi Nalini S.a.p.a. e Luigi Rossi Luciani S.a.p.a. pari a complessivi n. 112.334.880 (centododicimilionitrecentotrentaquattromilaottocentottanta) diritti di voto) diritti di voto pari al 25,237% (venticinque virgola duecentotrentasette per cento) dei n. 160.567.440 (centosessantamilionicinquecentosessantasettemilaquattrocentoquaranta) diritti di voto complessivi, l'esito della votazione è il seguente:

* favorevoli n. 40.418.676 (quarantamilioniquattrocentodiciottomilaseicentosettantasei) voti pari al 99,745% (novantanove virgola settecentoquarantacinque per cento) dei diritti di voto come sopra qualificati;

* contrari n. 100.064 (centomilasessantaquattro) voti pari allo 0,247% (zero virgola duecentoquarantasette per cento) dei diritti di voto come sopra qualificati;

* astenuti n. 3.151 (tremilacentocinquantuno) voti pari allo 0,008% (zero virgola zero zero otto per cento) dei diritti di voto come sopra qualificati.

Il Presidente - ripresa la parola - proclama che la proposta di cui al punto 3 è stata approvata a maggioranza.

* * *

Il Presidente dà atto che è terminata la trattazione dell'ultimo punto all'ordine del giorno della presente Assemblea.

Non essendovi altri argomenti da trattare, dichiara chiusa l'assemblea alle ore 11.41 (undici e minuti quarantuno) del giorno 22 (venti) aprile 2022 (duemilaventidue), ringraziando tutti gli intervenuti.

Infine il Presidente attesta che il collegamento audio-video è perdurato per tutta la durata dell'assemblea in modo da consentire a tutti gli intervenuti di partecipare alla trattazione di tutti gli argomenti all'ordine del giorno, come ciascuno di essi conferma.

Il Presidente dichiara, sotto la sua personale responsabilità, consapevole della rilevanza penale del suo comportamento ai sensi dell'art. 55 D.Lgs. n. 231 del 2007, dichiara: di essere a conoscenza che le informazioni e gli altri dati forniti in occasione dell'istruttoria e della stipula del presente atto saranno impiegati dal Notaio rogante ai fini degli adempimenti previsti dal citato D. Lgs.; che tali informazioni e dati sono aggiornati.

Viene allegato alla lettera "B" al presente verbale, a formarne parte integrante e sostanziale, l'elenco nominativo dei partecipanti all'Assemblea tramite il Rappresentante designato ed alle relative votazioni, precisandosi che lo stesso riporta altresì l'identificazione dei soci favorevoli, contrari ed astenuti, con il numero delle relative azioni, dei diritti di voto e delle deleghe.

Si trovano dunque allegati al presente verbale:

sub "A": Documentazione "Assemblea ordinaria degli Azionisti";
sub "B": Elenco nominativo dei partecipanti all'Assemblea ed alle votazioni;

- sub "C": Bilancio approvato.

Le spese del presente atto e dipendenti sono a carico della Società.

Scritto da persona di mia fiducia con mezzi meccanici e completato da me Notaio a mano, l'atto occupa undici fogli per quarantadue intere facciate e fin qui della quarantatreesima e viene sottoscritto da me Notaio alle ore nove e minuti trenta.

Firmato: Nicoletta Spina Notaio (L.S.)

Allegato $A$ al n. $21\%$ S di raccolta

$\begin{split} \mathcal{F}{\mathcal{A}{\mathcal{A},\mathcal{A}}}\left(\mathcal{F}{\mathcal{A},\mathcal{A}}\right) & = \mathcal{F}{\mathcal{A},\mathcal{A}}\left(\mathcal{F}{\mathcal{A},\mathcal{A}}\right) & = \mathcal{F}{\mathcal{A},\mathcal{A}}\left(\mathcal{F}{\mathcal{A},\mathcal{A}}\right) & = \mathcal{F}{\mathcal{A},\mathcal{A}}\left(\mathcal{F}{\mathcal{A},\mathcal{A}}\right) & = \mathcal{F}{\mathcal{A},\mathcal{A}}\left(\mathcal{F}_{\mathcal{A},\mathcal{A$

$\mathbf{I}$

.
The probability of the first probability of the probability of the control of the first of the first of the st .
Na koja ni toko nisi a za koji ni ni koji a sa kaza zino zbaza sa konki na nije za njegova za koji na nje na k

CAREL INDUSTRIES S.P.A.

the search in the search term and a property of the search of

$\label{eq:2} \mathcal{F}^{\mathcal{A}}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) = \mathcal{F}^{\mathcal{A}}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) = \mathcal{F}^{\mathcal{A}}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) = \mathcal{F}^{\mathcal{A}}{\mathcal{A}}(\mathcal{A})$

$\label{eq:1} \alpha_{\rm{eff}}(\omega_{\rm{eff}}) = \int_{\omega_{\rm{eff}}} \left( \alpha_{\rm{eff}} \frac{\partial \phi_{\rm{eff}}}{\partial \phi} \right) \, \omega_{\rm{eff}}^2 \, \left( \alpha_{\rm{eff}} \, \Omega_{\rm{eff}} \, \Omega_{\rm{eff}} \, \Omega_{\rm{eff}} \, \Omega_{\rm{eff}} \, \Omega_{\rm{eff}} \, \Omega_{\rm{eff}} \, \Omega_{\rm{eff}} \, \Omega_{\rm{eff}} \, \Omega_{\rm{eff}} \, \Omega_{\rm{eff}} \, \Omega_{\rm{eff}} \, \Omega_{\rm{eff}} \, \Omega_{\rm$

$\hat{L}$ is a set of $\hat{L}$

RELAZIONE ILLUSTRATIVA DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SUI PUNTI 1 E 2 ALL'ORDINE DEL GIORNO DELL'ASSEMBLEA IN SEDE ORDINARIA

$\mathcal{A}{\text{reg}} \rightarrow \mathcal{A}{\text{F}}$

1000년 1월 1일
1973년 1월 1일 - 1월 1일
1973년 1월 1일 - 1월 1일 - 1월 1일

redatta ai sensi dell'art. 125-ter del D. Lgs. del 24 febbraio 1998, n. 58 ("TUF") e dell'art. 84-ter del Regolamento adottato dalla Consob con delibera n. 11971/99 ("Regolamento Emittenti"), come successivamente integrato modificato, per l'Assemblea ordinaria di CAREL Industries S.p.A. ("CAREL" o la "Società") prevista, in unica convocazione, per il giorno 22 aprile 2022

Relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione di CAREL Industries S.p.A., redatta al sensi degli artt. 125-ter del D. Lgs. 24 febbraio 1998 n. 58, così come successivamente integrato e modificato ("TUF") e 84-ter del Regolamento adottato con Delibera Consob n. 11971 del 14 maggio 1999, così come successivamente integrato e modificato ("Regolamento Emittenti").

Signori Azionisti,

la presente relazione illustra le proposte che il Consiglio di Amministrazione di CAREL Industries S.p.A. (di seguito "CAREL" o la "Società") intende sottoporre alla Vostra approvazione in relazione ai punti 1 e 2 all'ordine del giorno dell'Assemblea ordinaria che si terrà, in unica convocazione, in data 22 aprile 2022, alle ore 10:30 presso la sede della Società in Brugine (PD), Via dell'Industria, 11.

Punto n. 1 all'ordine del giorno:

Approvazione del Bilancio d'Esercizio al 31 dicembre 2021 e presentazione del Bilancio Consolidato del Gruppo CAREL al 31 dicembre 2021. Destinazione del risultato di esercizio.
1.1 Approvazione del Bilancio d'Esercizio al 31 dicembre 2021; delibere inerenti e conseguenti;
1.2 Destinazione del risultato di esercizio; delibere inerenti e conseguenti.

Signori Azionisti,

Vaight ar Sel Side an Service (

in merito al primo punto all'ordine del giorno dell'Assemblea convocata in sede ordinaria per il prossimo 22 aprile 2022, Vi ricordiamo che siete stati convocati per l'approvazione del bilancio di esercizio al 31 dicembre 2021, il cui progetto è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione riunitosi in data 3 marzo 2022.

Vi invitiamo a prendere visione della Relazione Finanziaria Annuale di CAREL al 31 dicembre 2021, approvata dal Consiglio di Amministrazione di CAREL in data 3 marzo 2022 e contenente il progetto di Bilancio di Esercizio della Società e il Bilancio Consolidato, unitamente alla Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione e all'attestazione di cui all'art. 154-bis, comma 5, del TUF.

$\overline{z}$

PARTE INTERVANTER

ALL'ALLE STO

Il Consiglio di Amministrazione del 3 marzo 2022 ha inoltre approvato, con relazione distinta rispetto alla Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione, la dichiarazione consolidata di carattere non finanziario redatta ai sensi del D. Lgs. 254/2016.

La relazione sulla gestione sarà messa a disposizione del pubblico, insieme con il progetto di Bilancio di Esercizio di CAREL al 31 dicembre 2021, il Bilancio Consolidato del Gruppo CAREL al 31 dicembre 2021, l'attestazione del dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, la relazione del Collegio Sindacale e la relazione della società di revisione legale, presso la sede sociale, presso Borsa Italiana S.p.A. ("Borsa Italiana"), nonché sul sito internet della Società all'indirizzo www.carel.com e con le altre modalità previste dalla Consob con $\mathfrak k$ egolamento, nei modi e nei termini previsti dalla vigente normativa.

Si ricorda che il Bilancio Consolidato della Società al 31 dicembre 2021, così come Ja dichiarazione consolidata di carattere non finanziario redatta ai sensi del D. Lgs. 254/2016, non sono oggetto di approvazione da parte dell'Assemblea degli Azionisti della Società.

Facendo rinvio a tali documenti, Vi invitiamo pertanto ad approvare il Bilancio di Esercizio al 31 dicembre 2021 di CAREL, che chiude con un utile netto pari a circa Euro 27.318.447 e di destinare parte dello stesso alla distribuzione agli azionisti di un dividendo in conformità alla politica di distribuzione dei dividendi adottata dal Consiglio di Amministrazione della Società in data 11 maggio 2018 e comunicata al mercato nell'ambito del Prospetto Informativo relativo alla quotazione.

A tal riguardo, in relazione alla destinazione del risultato di esercizio, il Consiglio di Amministrazione Vi propone inoltre di deliberare la destinazione dell'utile netto dell'esercizio 2021 come segue:

di distribuire agli azionisti, a titolo di dividendo, l'importo di Euro 0,15 per ciascuna delle azioni che risulteranno in circolazione alla data di stacco cedola, escluse le azioni proprie in portafoglio a quella data. Il valore complessivo dell'ammontare dei dividendi, tenuto conto delle azioni in circolazione alla data del 3 marzo 2022 (n. 99.899.479 azioni) è perciò stimato in Euro 14.984.921,85;
di mettere in pagamento, al lordo delle ritenute di legge, il dividendo di buro-07 per azione con data di stacco cedola il 20 giugno 2022, con data di legittimazioni al pagamento del dividendo, ai sensi dell'art. 83-terdecies del TUF, il aiuan 2022 e con data di pagamento il 22 giugno 2022;
destinare l'utile residuo a riserva straordinaria,

restando inteso che, in caso di mancata approvazione della distribuzione che precede, l'utile netto di esercizio sarà integralmente destinato a riserva straordinaria.

Per una completa informazione sulla materia in oggetto, si rinvia alla Relazione Finanziaria Annuale, alla relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione e all'ulteriore documentazione che sarà messa a disposizione del pubblico, nei modi e nei termini di legge, presso la sede sociale, presso Borsa Italiana S.p.A., nonché sul sito internet della Società all'indirizzo www.carel.com, e con le altre modalità previste dalla Consob con regolamento.

$x + x$

Alla luce di quanto sopra illustrato, in relazione al presente punto all'ordine del giorno si procederà in Assemblea con due distinte votazioni, sulla base delle proposte di seguito formulate.

Approvazione del Bilancio d'Esercizio al 31 dicembre 2021; delibere inerenti $1.1$ e conseguenti

Con riguardo all'approvazione del Bilancio d'Esercizio al 31 dicembre 2021, Vi invitiamo pertanto, qualora concordiate con la proposta illustrataVi, ad assumere la seguente deliberazione:

"L'Assemblea ordinaria degli azionisti di CAREL Industries S.p.A.:

esaminata la Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione;
preso atto della Relazione del Collegio Sindacale e della Relazione della Società di Revisione:
preso atto della dichiarazione consolidata di carattere non finanziario redatta ai sensi del D. Lgs. 254/2016;
esaminati il Progetto di Bilancio di Esercizio di CAREL Industries S.p.A. al 31: dicembre 2021, che evidenzia un utile di esercizio di Euro 27.318.447;

delibera

di approvare il Bilancio di Esercizio di CAREL Industries S.p.A. al 31 dicembre 2021;

di conferire al Presidente del Consiglio di Amministrazione all'Amministratore Delegato, disgiuntamente tra loro e con facoltà di sybdelega, mandato per il compimento di tutte le attività inerenti, conseguenti @connesse all'attuazione della presente deliberazione".

Destinazione del risultato di esercizio; delibere inerenti e conseguenti $1.2$

Con riguardo alla destinazione del risultato di esercizio, Vi invitiamo pertanto, qualora concordiate con la proposta illustrataVi, ad assumere la seguente deliberazione:

"L'Assemblea ordinaria degli azionisti di CAREL Industries S.p.A.:

esaminata la Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione;
preso atto della Relazione del Collegio Sindacale e della Relazione della Società di Revisione;
preso atto della dichiarazione consolidata di carattere non finanziario redatta ai sensi del D. Lgs. 254/2016;
esaminati il Progetto di Bilancio di Esercizio di CAREL Industries S.p.A. al 31 dicembre 2021, che evidenzia un utile netto di esercizio di Euro 27.318.447;

delibera

(i) di distribuire agli azionisti, a titolo di dividendo, l'importo di Euro 0,15 per 1. ciascuna delle azioni che risulteranno in circolazione alla data di stacco cedola, escluse le azioni proprie in portafoglio a quella data. Il valore complessivo dell'ammontare dei dividendi, tenuto conto delle azioni in circolazione alla data del 3 marzo 2022 (n. 99.899.479 azioni) è perciò stimato in Euro $14.984.921, 85,$ and the second state $\sim$

(ii) di mettere in pagamento, al lordo delle ritenute di legge, il dividendo di Euro 0,15 per azione con data di stacco cedola il 20 giugno 2022, con data di legittimazione al pagamento del dividendo, ai sensi dell'art. 83-terdecies del TUF, il 21 giugno 2022 e con data di pagamento il 22 giugno 2022;

(iii) destinare l'utile residuo a riserva straordinaria;

conferire al Presidente del Consiglio di Amministrazione e 2. $di$ all'Amministratore Delegato, disgiuntamente tra loro e con facoltà di subdelega, mandato per il compimento di tutte le attività inerenti, conseguenti o connesse all'attuazione della presente deliberazione".

Come sopra evidenziato, nell'ipotesi in cui, all'esito delle votazioni/relative alla proposta di deliberazione di cui sopra, la stessa non dovesse risultate approvata, l'utile netto di esercizio sarà integralmente destinato a riserva straordinaria

Punto n. 2 all'ordine del giorno:

Deliberazioni inerenti alla relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti ai sensi dell'articolo 123-ter del D. Lgs. 58/1998 e dell'art. 84-quater del Regolamento Consob n. 11971/1999.
Voto vincolante sulla politica in materia di remunerazione relativa all'esercizio $2.1$ 2022 illustrata nella prima sezione della relazione; delibere inerenti e consequenti:
2.2 Consultazione sulla seconda sezione della relazione avente ad oggetto i compensi corrisposti nell'esercizio 2021 o ad esso relativi; delibere inerenti e conseguenti.

Signori Azionisti,

in relazione al secondo punto all'ordine del giorno, il Consiglio di Amministrazione intende sottoporre all'Assemblea degli Azionisti la relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti, relativa ai componenti degli organi di amministrazione e di controllo, ai direttori generali e ai dirigenti con responsabilità strategiche della Società (la "Relazione"). La Relazione è stata predisposta ai sensi dell'art. 123-ter del TUF - come modificato dal D.lgs. 10 giugno 2019, n. 49 in attuazione della Direttiva (UE) 2017/828 (cd. "Shareholders Rights Directive II") del Parlamento Europeo - e in conformità all'art. 84-quater del Regolamento Emittenti e all'Allegato 3A, Schemi 7-bis e 7-ter, del Regolamento Emittenti - come da ultimo modificati con delibera Consob n. 21623 del 10 dicembre 2020 - tenendo conto anche di quanto previsto dall'art. 5 del Codice di Corporate Governance.

Ai sensi dell'art. 123-ter del TUF - come modificato dal Decreto Legislativo 10 giugno 2019, n. 49, in attuazione della Direttiva (UE) 2017/828 (cd. "Direttiva Shareholder II') del Parlamento europeo e del Consiglio del 17 maggio 2017 che modifica la direttiva 2007/36/CE (cd. "Direttiva Shareholder l') per quanto riguarda l'incoraggiamento dell'impegno a lungo termine degli azionisti - la predetta Relazione è articolata in due sezioni.

لَهِ La prima وجدة ( La politica della Società in modo chiaro e comprensibile la politica della Società in materia di temunerazione dei componenti degli organi di amministrazione e di controllo, del direttori generali e dei dirigenti con responsabilità strategiche con riferimento almeno all'esercizio successivo, nonché le procedure utilizzate per l'adozione è l'attuazione di tale politica. La politica in materia di remunerazione illustrata in tale sezione, ai sensi dell'art. 123-ter, commi 3-bis e 3-ter, del TUF,

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO

introdotti dal D. Lgs. n. 49/2019, è sottoposta al voto vincolante dell'Assemblea ordinaria degli Azionisti.

La seconda sezione della relazione, in modo chiaro e comprensibile e, nominativamente per i componenti degli organi di amministrazione e di controllo e i direttori generali e in forma aggregata per i dirigenti con responsabilità strategiche, invece, deve (i) fornire un'adeguata rappresentazione di ciascuna delle voci che compongono la remunerazione, compresi i trattamenti previsti in caso di cessazione dalla carica o di risoluzione del rapporto di lavoro, evidenziandone la coerenza con la politica della Società in materia di remunerazione relativa all'esercizio di riferimento; (ii) illustrare analiticamente i compensi corrisposti nell'esercizio di riferimento a qualsiasi titolo e in qualsiasi forma dalla Società e da società controllate o collegate, segnalando le eventuali componenti dei suddetti compensi che sono riferibili ad attività svolte in esercizi precedenti a quello di riferimento ed evidenziando, altresì, i compensi da corrispondere in uno o più esercizi successivi a fronte dell'attività svolta nell'esercizio di riferimento; (iii) illustrare come la Società ha tenuto conto del voto espresso l'anno precedente sulla seconda sezione della relazione. Tale sezione, ai sensi del comma 6 dell'art. 123-ter del TUF, come introdotto dal D. Lgs. n. 49/2019, è sottoposta al voto solo consultivo e non vincolante dell'Assemblea ordinaria degli Azionisti, la quale è tenuta ad esprimersi in senso favorevole o contrario sulla stessa.

Sono infine indicate nella Relazione le eventuali partecipazioni detenute dai soggetti sopra richiamati nella Società e nelle società da questa controllate.

Per una completa informazione sulla materia in oggetto, si rinvia a quanto esposto nella Relazione predisposta dal Consiglio di Amministrazione ai sensi degli articoli 123-ter del TUF e 84-quater del Regolamento Emittenti, nonché dell'articolo 5 del Codice di Corporate Governance, che sarà messa a disposizione del pubblico, nei modi e nei termini di legge, presso la sede sociale, presso Borsa Italiana S.p.A., nonché sul sito internet della Società all'indirizzo www.carel.com, e con le altre modalità previste dalla Consob con regolamento.

Alla luce di quanto precede, in relazione al presente punto all'ordine del glottion procederà in Assemblea con due distinte votazioni, sulla base delle proposte sequito formulate.

a sa sa san san sa sa sa sa sa san sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa

$\mathcal{L}(\mathcal{A},\mathcal{L})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{A},\mathcal{L})$ . The contribution

2.1 Voto vincolante sulla politica in materia di remunerazione relativa all'esercizio 2022 illustrata nella prima sezione della relazione; delibere inerenti e conseguenti

Tutto ciò premesso, il Consiglio di Amministrazione sottopone alla Vostra approvazione la seguente proposta relativa alla prima sezione della suddetta Relazione:

"L'Assemblea ordinaria degli azionisti di CAREL Industries S.p.A.:

esaminata la prima sezione della "Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti" prevista dall'art. 123-ter, comma 3, del D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58, predisposta dal Consiglio di Amministrazione su proposta del Comitato per la Remunerazione, avente ad oggetto l'illustrazione della politica della Società in materia di remunerazione dei componenti degli organi di amministrazione e di controllo, dei direttori generali e dei dirigenti con responsabilità strategiche con riferimento all'esercizio 2022, nonché delle procedure utilizzate per l'adozione e l'attuazione di tale politica;
considerato che la prima sezione della relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti e la politica di remunerazione in essa descritta sono conformi a quanto previsto dalla normativa, anche regolamentare, applicabile in materia di remunerazione dei componenti degli organi di amministrazione e di controllo, dei direttori generali e dei dirigenti con responsabilità strategiche; e
considerato che la relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti è stata messa a disposizione del pubblico nei modi e nei tempi previsti dalla normativa vigente,

delibera antina matrix su riccione di

di approvare, ai sensi e per gli effetti di quanto previsto dall'art. 123-ter, commi 3bis e 3-ter, del TUF, la politica in materia di remunerazione descritta nella prima sezione della "Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti", predisposta dal Consiglio di Amministrazione della Società in data 3 marzo 2022." Service League

2 Consultazione sulla seconda sezione della relazione avente ad oggetto i compensi corrisposti nell'esercizio 2021 o ad esso relativi; delibere inerenti e ⁶-consequenti

$\hat{N}$

e Panamento a Pengana

PARTE INTEGRANTE ALLIALLEGATO

Con riferimento alla seconda sezione della suddetta Relazione, il Consiglio di Amministrazione sottopone alla Vostra approvazione la seguente proposta:

"L'Assemblea ordinaria degli Azionisti di CAREL Industries S.p.A.:

esaminata la seconda sezione della "Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti" prevista dall'art. 123-ter, comma 4, del D.lgs. 24 febbraio 1998, n. 58, predisposta dal Consiglio di Amministrazione su proposta del Comitato per la Remunerazione, avente ad oggetto l'indicazione dei compensi corrisposti ai componenti degli organi di amministrazione e di controllo, ai direttori generali e ai dirigenti con responsabilità strategiche nell'esercizio 2021 o ad esso relativi;
considerato che la seconda sezione della relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti descritta è conforme a quanto previsto dalla normativa, anche regolamentare, applicabile in materia di remunerazione dei componenti degli organi di amministrazione e di controllo, dei direttori generali e dei dirigenti con responsabilità strategiche; e
considerato che la relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti è stata messa a disposizione del pubblico nei modi e nei tempi previsti dalla normativa vigente,

delibera

$x \times x$

Brugine, 3 marzo 2022

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO

$\varphi$ , the $\varphi$ - $\psi$ - $\psi$

CAREL INDUSTRIES S.P.A.

RELAZIONE ILLUSTRATIVA DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE INERENTE ALL'AUTORIZZAZIONE ALL'ACQUISTO E ALLA DISPOSIZIONE DI AZIONI PROPRIE PREVIA REVOCA DELLA PRECEDENTE AUTORIZZAZIONE DELIBERATA DALL'ASSEMBLEA ORDINARIA DEGLI AZIONISTI DEL 20 APRILE 2021

redatta ai sensi dell'art. 125-ter del D. Lgs. del 24 febbraio 1998, n. 58 ("TUF") e dell'art. 73 del Regolamento adottato dalla Consob con delibera n. 11971/99 ("Regolamento Emittenti"), come successivamente integrato e modificato, per l'Assemblea ordinaria di CAREL Industries S.p.A. ("CAREL" o la "Società") prevista, in unica convocazione, per il giorno 22 aprile 2022 da tarihiya ada ke da bahayar ke ke da ya kasa kara baya da ta faraka ke ke kasa kasar Alban (1993).

$\mathcal{M}(\mathcal{N}0, \mathcal{I}\infty) \cong \mathcal{M}(\mathcal{N}0, \mathcal{I}\infty) \cong \mathcal{M}(\mathcal{N}0, \mathcal{I}\infty) \cong \mathcal{M}(\mathcal{N}0, \mathcal{I}\infty) \cong \mathcal{M}(\mathcal{N}0)$ any an'ny tanàna ao indrindra ama kitabilan mah $\alpha$ is a second set of $\alpha$ , where $\alpha$ is a set of $\alpha$ aad ah oo dheere dhisa deelah oo dhacaana ah sanadka la marka dhisaa dhacaan iyo dhacaana dhacaana ah dh a shi ng ng nga pangangan ng mga sanggay na may na manang dina na mang na sa ng nanang $\label{eq:2.1} \mathcal{H}{\text{H}}(\mathbb{Z}) \leq \mathcal{H}{\text{H}}(\mathbb{Z}) \leq \mathcal{H}{\text{H}}(\mathbb{Z}) \leq \mathcal{H}{\text{H}}(\mathbb{Z}) \leq \mathcal{H}{\text{H}}(\mathbb{Z}) \leq \mathcal{H}_{\text{H}}(\mathbb{Z}).$

Punto n. 3 all'ordine del giorno - Proposta di autorizzazione all'acquisto e alla disposizione di azioni proprie, previa revoca della precedente autorizzazione deliberata dall'Assemblea ordinaria degli Azionisti in data 20 aprile 2021; delibere inerenti e conseguenti.

Signori Azionisti,

siete stati convocati in assemblea ordinaria per deliberare in merito all'autorizzazione al Consiglio di Amministrazione sia ad acquistare sia, conseguentemente, a disporre delle azioni proprie, ove consentito dalla normativa vigente, anche di rango europeo, e dei regolamenti emanati da Borsa Italiana S.p.A., per le finalità, nei termini e con le modalità di seguito illustrati, previa revoca dell'autorizzazione deliberata dall'Assemblea ordinaria degli Azionisti del 20 aprile 2021.

Si riportano di seguito modalità e termini dell'operazione proposta, in conformità al disposto dell'articolo 73 e dell'Allegato 3A, Schema n. 4 del Regolamento Emittenti.

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MOTIVAZIONI PER LE QUALI È RICHIESTA L'AUTORIZZAZIONE

$\label{eq:3} \begin{split} \mathcal{L}^{\text{M}}{\text{M}}(\mathcal{L}^{\text{M}}{\text{M}}(\mathcal{L}^{\text{M}}{\text{M}}(\mathcal{L}^{\text{M}}{\text{M}}(\mathcal{L}^{\text{M}}{\text{M}})))\mathcal{L}^{\text{M}}{\text{M}}(\mathcal{L}^{\text{M}}{\text{M}}(\mathcal{L}^{\text{M}}{\text{M}}))\mathcal{L}^{\text{M}}{\text{M}}(\mathcal{L}^{\text{M}}{\text{M}}(\mathcal{L}^{\text{M}}_{\text{M}}(\mathcal{L}^{\$

Si ricorda che l'Assemblea degli Azionisti di CAREL del 20 aprile 2021 ha autorizzato il Consiglio di Amministrazione ad acquistare, in una o più volte, tenendo conto delle azioni proprie di volta in volta in portafoglio della Società e delle azioni detenute da società controllate, fino ad un massimo di n. 5.000.000 azioni ordinarie proprie senza valore nominale per un periodo di 18 mesi dalla data della deliberazione. L'autorizzazione all'acquisto di azioni proprie scadrebbe pertanto in data 20 ottobre 2022.

Il Consiglio di Amministrazione ritiene, d'altra parte, che le ragioni che avevano indotto a chiedere a suo tempo all'Assemblea l'autorizzazione a procedere all'acquisto e disposizione di azioni proprie siano da considerarsi tuttora valide.

In considerazione dell'opportunità di rinnovare tale autorizzazione per un periodo ulteriore, il Consiglio di Amministrazione ritiene opportuno proporre all'Assemblea discrilasciare una nuova autorizzazione, per un analogo periodo di 18 mesi, $\blacksquare$ decorrente dalla data della relativa deliberazione, previa revoca della precedente deliberazione di autorizzazione assunta, per la parte rimasta ineseguita.

La richiesta di autorizzazione all'acquisto e alla disposizione di azioni proprie trova fondamento nell'opportunità di attribuire al Consiglio di Amministrazione della Società la facoltà di acquistare e di disporre di azioni proprie, nel rispetto della

$\overline{\mathbf{3}}$

normativa, anche comunitaria, vigente e delle prassi di mercato ammesse tempo per tempo vigenti, ove applicabili, per le seguenti finalità:

adempiere agli obblighi derivanti da programmi di opzioni su azioni o altre assegnazioni di azioni ai dipendenti o ai membri degli organi di amministrazione o di controllo della Società o di società controllate o collegate;
al fine di procedere ad acquisti di azioni proprie possedute da dipendenti della Società o delle società dalla stessa controllate e assegnate o sottoscritte a norma degli artt. 2349 e 2441, ottavo comma, codice civile ovvero rivenienti da piani di compensi approvati ai sensi dell'art. 114-bis TUF;
compiere operazioni a sostegno della liquidità del mercato, così da favorire il regolare svolgimento delle negoziazioni ed evitare movimenti dei prezzi non in linea con l'andamento del mercato; e
realizzare operazioni di vendita, scambio, permuta, conferimento o altro atto di disposizione di azioni proprie per acquisizioni di partecipazioni e/o immobili e/o la conclusione di accordi (anche commerciali) con partner strategici, e/o per la realizzazione di progetti industriali o operazioni di finanza straordinaria, che rientrano negli obiettivi di espansione della Società e del Gruppo CAREL.

2. NUMERO MASSIMO, CATEGORIA E VALORE NOMINALE DELLE AZIONI ALLE QUALI SI RIFERISCE L'AUTORIZZAZIONE

Alla data della presente relazione, il capitale sociale della Società è pari ad Euro10.000.000, interamente sottoscritto e versato, ed è suddiviso in h. 100.000.000 azioni ordinarie senza valore nominale. Banden den den en energia del

Ciò premesso, il Consiglio di Amministrazione richiede di autorizzare l'acquisto di azioni proprie, in una o più volte, fino a un numero massimo che, tenuto conto delle azioni proprie di volta in volta in portafoglio della Società e dalle società da questa controllate, non sia complessivamente superiore a n. 5.000.000 (cinque ) ano azioni, pari al 5% del capitale sociale della Società.

L'acquisto di azioni proprie avverrà nei limiti degli utili distribuibili e delle liggiogne disponibili risultanti dall'ultimo bilancio regolarmente approvato al momento dell'effettuazione di ciascuna operazione.

L'autorizzazione include altresì la facoltà di disporre successivamente (in tutto o parte, ed anche in più volte) delle azioni in portafoglio, anche prima di/aver esaur il quantitativo massimo di azioni acquistabile ed eventualmente di/riacquista 'le azioni stesse in misura tale che le azioni proprie detenute dalla Società/e, 'del

caso, dalle società da questa controllate, non superino il limite stabilito dall'autorizzazione.

3. ULTERIORI INFORMAZIONI UTILI PER LA VALUTAZIONE DEL RISPETTO DELL'ART. 2357, COMMA 3, DEL CODICE CIVILE

La Società detiene attualmente n. 100.521 azioni proprie pari all'1,005% del capitale sociale.

L'autorizzazione all'acquisto è conforme al limite disposto dall'articolo 2357, comma 3, del codice civile in quanto ha ad oggetto un numero di azioni che non potrà eccedere la quinta parte del capitale sociale.

La consistenza delle riserve disponibili e degli utili distribuibili nonché la verifica delle informazioni per la valutazione del rispetto del limite massimo di acquisto al quale si riferisce l'autorizzazione, sarà oggetto di verifica al momento dell'effettuazione delle operazioni. $\mathcal{O}_X$ , and the set of the set of $\mathcal{O}_X$

4. DURATA PER LA QUALE L'AUTORIZZAZIONE È RICHIESTA

L'autorizzazione all'acquisto di azioni proprie è richiesta per la durata massima prevista dall'articolo 2357, comma 2, del codice civile, pari a diciotto mesi a fare data dalla delibera assembleare di autorizzazione. Nell'arco di tale periodo, il Consiglio di Amministrazione potrà procedere agli acquisti in misura e tempi liberamente determinati nel rispetto della normativa, anche di rango europeo, di riferimento e delle prassi di mercato ammesse pro-tempore vigenti, ove applicabili.

In considerazione dell'assenza di vincoli normativi, nonché dell'esigenza di assicurare alla Società la massima flessibilità sotto il profilo operativo, Pautorizzazione alla disposizione delle azioni proprie è richiesta senza limiti temporali.

atén nelati milakit di peredak dan Jawa dalam sebuah mas

CORRISPETTIVO MINIMO E MASSIMO

Il Consiglio di Amministrazione propone che il prezzo di acquisto sia individuato di volta in volta, avuto riguardo alla modalità prescelta per l'effettuazione dell'operazione e nel rispetto delle prescrizioni normative e regolamentari, nonché delle prassi di mercato ammesse pro tempore vigenti, ove applicabili. In ogni caso gli acquisti dovranno essere effettuati: a de la componencia de la componencia de la componencia de la componencia de la componencia de la componencia
La componencia de la componencia de la componencia de la componencia de la componencia de la componencia del

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO

a un prezzo che non si discosti in diminuzione e in aumento per più del 20% $(i)$ rispetto al prezzo di riferimento registrato dal titolo nella seduta di Borsa del giorno precedente ogni singola operazione, e comunque
a un corrispettivo che non sia superiore al prezzo più elevato tra il prezzo $(ii)$ dell'ultima operazione indipendente e il prezzo dell'offerta di acquisto indipendente corrente più elevata presente nella sede di negoziazione dove viene effettuato l'acquisto.

L'autorizzazione a disporre delle azioni acquistate a norma dell'articolo 2357 del codice civile, o di quelle detenute in portafoglio dalla Società a seguito di acquisti già effettuati in base a precedenti autorizzazioni, viene richiesta nei limiti di quanto consentito dalle prescrizioni normative e regolamentari e dalle prassi di mercato ammesse pro-tempore vigenti, ove applicabili, e dai regolamenti emanati da Borsa Italiana S.p.A., senza alcun vincolo temporale:

(i) a un prezzo stabilito di volta in volta dal Consiglio di Amministrazione in relazione a criteri di opportunità, fermo restando che tale prezzo dovrà ottimizzare gli effetti economici sulla Società, ove il titolo stesso venga destinato a servire la realizzazione di (i) operazioni a sostegno della liquidità del mercato, così da favorire il regolare svolgimento delle negoziazioni ed evitare movimenti dei prezzi non in linea con l'andamento del mercato; o (ii) di operazioni di vendita, scambio, permuta, conferimento o altro atto di disposizione di azioni proprie per acquisizioni di partecipazioni e/o immobili e/o la conclusione di accordi (anche commerciali) con partner strategici, e/o la realizzazione di progetti industriali o operazioni di finanza straordinaria, che rientrano negli obiettivi di espansione della Società e del Gruppo CAREL;
(ii) a un prezzo non superiore del 20% e non inferiore del 20% rispetto al prezzi ufficiali di borsa registrati nella seduta di borsa precedente l'operazione di vendita, così come stabilito dal Consiglio di Amministrazione avuto riguardo alla natura dell'operazione e alla best practice in materia; ovvero

(iii) nell'ambito di piani di incentivazione azionaria, con le modalità e $\zeta$ i termini indicati nei regolamenti dei piani medesimi.

6. MODALITÀ ATTRAVERSO LE QUALI SARANNO EFFETTUATI GLI ACQUISTI DISPOSIZIONE DI AZIONI PROPRIE

Le operazioni d'acquisto saranno effettuate in osservanza degli articoff $2/357$ e seguenti del codice civile, dell'articolo 132 del TUF, dell'articolo $1/44 - 1/46$

Regolamento Emittenti e di ogni altra norma applicabile, ivi incluse le norme di cui al Regolamento (UE) 596/2014 e al Regolamento Delegato (UE) 1052/2016, nonché delle prassi di mercato ammesse pro tempore vigenti (ove applicabili) e dei regolamenti emanati da Borsa Italiana S.p.A.

Si precisa che a norma dell'articolo132, comma 3, del TUF, le modalità operative di cui agli articoli 132 del TUF e 144-bis del Regolamento Emittenti non si applicano agli acquisti di azioni proprie possedute da dipendenti della Società o delle società da essa controllate e assegnate o sottoscritte a norma degli artt. 2349 e 2441, comma 8, del codice civile ovvero rivenienti da piani di compensi approvati ai sensi dell'articolo 114-bis del TUF.

Il numero massimo di azioni proprie acquistabili giornalmente non potrà essere superiore al 25% del volume medio giornaliero di azioni CAREL negoziato sul mercato.

Gli atti di disposizione e/o di utilizzo potranno avvenire nei modi ritenuti più opportuni nell'interesse della Società e in ogni caso nel rispetto delle prescrizioni normative e regolamentari, nonché delle prassi di mercato ammesse pro-tempore vigenti (ove applicabili) e dei regolamenti emanati da Borsa Italiana S.p.A.

Le operazioni di acquisto ed alienazione di azioni proprie effettuate formeranno oggetto di informativa al mercato nei termini e con le modalità di cui alla normativa regolamentare vigente. The state of the state and a substant

تنافيته والمتحنة والأحمد ويحاجله أحادوا بحاسباته بما

INFORMAZIONI SULLA STRUMENTALITÀ DELL'ACQUISTO ALLA RIDUZIONE DEL CAPITALE SOCIALE

L'acquisto di azioni proprie che si chiede di autorizzare non è strumentale alla riduzione del capitale sociale. kijak verde kalentaristisch kalentaristische praktische alteratione et pelegte a technik betyden et er even e

8. EFFICACIA ESIMENTE DALL'OBBLIGO DI OFFERTA PUBBLICA DI ACQUISTO DERIVANTE DALL'APPROVAZIONE DELLA DELIBERA DI AUTORIZZAZIONE ALL'ACQUISTO DI AZIONI PROPRIE SECONDO LE MODALITÀ INDICATE DALL'ART. 44-bis DEL REGOLAMENTO EMITTENTI

Si ricordà in via generale che le azioni proprie detenute dalla Società, anche indirettamente, sono escluse dal capitale sociale su cui si calcola la partecipazione rilevante ai fini dell'articolo 106, commi 1, 1-bis e 1-ter, per quanto applicabili, e 3, lettera b), del TUF ai fini della disciplina sull'offerta pubblica di acquisto.

in tiny valuation various to the contr

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO

Tuttavia, ai sensi dell'articolo 44-bis, comma 2, del Regolamento Emittenti, la sopra menzionata disposizione non si applica nel caso in cui il superamento delle soglie indicate nell'articolo 106, commi 1, 1-bis e 1-ter, per quanto applicabili, e 3, lettera b), del TUF, consegua ad acquisti di azioni proprie effettuati, anche indirettamente, da parte della Società in esecuzione di una delibera che, fermo quanto previsto dagli articoli 2368 e 2369 del codice civile, sia stata approvata anche con il voto favorevole della maggioranza dei soci della Società, presenti in assemblea, diversi dal socio o dai soci che detengano, anche congiuntamente, la partecipazione di maggioranza, anche relativa, purché superiore al 10% (cd. whitewash).

Pertanto, si informano i Signori Azionisti che, in applicazione dell'articolo 44-bis del Regolamento Emittenti, ove gli stessi - chiamati ad esprimersi sull'autorizzazione all'acquisto e alla disposizione di azioni proprie - approvassero la relativa proposta con le maggioranze previste dal predetto articolo 44-bis, comma 2, del Regolamento Emittenti, le azioni proprie acquistate dalla Società in esecuzione di detta delibera autorizzativa non saranno escluse dal capitale sociale (e quindi saranno computate nello stesso) qualora, per effetto degli acquisti di azioni proprie, si determinasse il superamento, da parte di un azionista, delle soglie rilevanti ai fini dell'articolo 106 del TUF.

Resta comunque fermo quanto disposto dall'articolo 44-bis, comma 4, del Regolamento Emittenti, ai sensi del quale non sono escluse dal capitale sociale su cui si calcola la partecipazione rilevante ai fini dell'articolo 106 del TUF le azioni proprie acquistate per effetto di operazioni poste in essere per l'adempimento delle obbligazioni derivanti da piani di compenso approvati dall'Assemblea ai sensi dell'articolo 114-bis del TUF.

APPROXIMATION CONTINUES IN THE RESIDENCE $***$

Vi invitiamo pertanto, qualora concordiate con la proposta illustrataVi, ad assumere la sequente deliberazione.

"L'Assemblea ordinaria degli azionisti di CAREL Industries S.p.A., su proposti del Consiglio di Amministrazione, esaminata la Relazione Illustrativa del Consigli Amministrazione, e

preso atto

che ove la delibera di seguito indicata venga approvata anche con il voto kavolevole della maggioranza dei soci di CAREL Industries S.p.A., presenti in Assemblealldiversi dai soci che detengano, anche congiuntamente, la partecipazione d/ maggioranza, anche relativa, purché superiore al 10 per cento (i.e. Luigi Rossi Lucian/B.a.p.a. e Luigi Nalini S.a.p.a.), troverà applicazione l'esenzione previstà dal combinato

$\overline{7}$

disposto dell'articolo 106, commi 1, 1-bis e 1-ter, per quanto applicabile, e 3, lettera b), del TUF e dell'articolo 44-bis, comma 2, del Regolamento Emittenti nei confronti dei predetti soci.

delibera

1. ai sensi e per gli effetti dell'articolo 2357 del codice civile, di revocare, per la parte non ancora eseguita, l'autorizzazione all'acquisto ed alla disposizione delle azioni proprie conferita dall'Assemblea ordinaria del 20 aprile 2021 con effetto dalla data di approvazione della presente delibera;
1. di autorizzare, nel rispetto e nei limiti delle disposizioni di legge e regolamentari di volta in volta applicabili e dei regolamenti di Borsa Italiana S.p.A., nonché delle disposizioni comunitarie in materia, il Consiglio di Amministrazione:
(a) ad acquistare, in una o più volte, tenendo conto delle azioni proprie di volta in volta in portafoglio della Società e delle azioni detenute da società controllate, fino ad un massimo di n. 5.000.000 (cinquemilioni) azioni ordinarie proprie senza valore nominale, per il perseguimento delle finalità di cui alla relazione del Consiglio di Amministrazione e per un periodo pari a diciotto mesi a fare data dalla presente delibera assembleare di autorizzazione. Resta inteso che l'acquisto di azioni proprie dovrà avvenire nei limiti degli utili distribuibili e delle riserve disponibili risultanti dall'ultimo bilancio regolarmente approvato al momento dell'effettuazione di ciascuna operazione.

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO

(b) a disporre delle azioni proprie detenute in portafoglio dalla Società a seguito di acquisti già effettuati in base a precedenti autorizzazioni, nonché delle azioni che saranno acquistate a fronte dell'autorizzazione qui concessa, nei limiti di quanto consentito dalle prescrizioni normative e regolamentari e dalle prassi di mercato ammesse pro tempore vigenti, ove applicabili, e dai regolamenti emanati da Borsa Italiana S.p.A. senza alcun vincolo temporale:
(i) a un prezzo stabilito di volta in volta dal Consiglio di Amministrazione in relazione a criteri di opportunità, fermo restando che tale prezzo dovrà ottimizzare gli effetti economici sulla Società ove il titolo stesso venga destinato a servire la realizzazione di (i) operazioni a sostegno della liquidità del mercato, così da favorire il regolare svolgimento delle negoziazioni ed evitare movimenti dei prezzi non in linea con l'andamento del mercato; o (ii) di operazioni di vendita, scambio, permuta, conferimento o altro atto di disposizione di azioni proprie per acquisizioni di partecipazioni e/o immobili e/o la conclusione di accordi (anche commerciali) con partner strategici, e/o la realizzazione di progetti industriali o operazioni di finanza straordinaria, che rientrano negli obiettivi di espansione della Società e del Gruppo CAREL;
(ii) a un prezzo non superiore del 20% e non inferiore del 20% rispetto ai prezzi ufficiali di borsa registrati nella seduta di borsa precedente l'operazione di vendita così come stabilito dal Consiglio di Amministrazione avuto riguardo alla natura dell'operazione e alla best practice in materia; ovvero
(iii) nell'ambito di piani di incentivazione azionaria, con le modalità e i termini indicati nei regolamenti dei piani medesimi.
(c) di conferire al Consiglio di Amministrazione e per esso, al Presidente, al Vice Presidente e all'Amministratore Delegato, in via disgiunta tra loro e con facoltà di subdelega - ogni necessario e più ampio potere per dare esecuzione alle operazioni di compravendita di azioni proprie deliberate." ൊ∩

$2.5$

Brugine, 3 marzo 2022

Il Presidente del Consiglio di/Amministrazione

Luigl/Rossi Luciani

$\frac{1}{2}$

$\bar{\mathcal{A}}$

$\label{eq:2.1} \begin{split} \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) \ \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) \end{split}$

$\sim$ $\sim$ $\alpha$ , and $\alpha$ , and $\alpha$

$\label{eq:1} \mathcal{F}(\mathcal{A}(\mathcal{C}))=\mathcal{F}(\mathcal{A}(\mathcal{C},\mathcal{C}))=\mathcal{F}(\mathcal{C})\oplus\mathcal{F}(\mathcal{C})\oplus\mathcal{F}(\mathcal{C})$ $\mathcal{F}^{\mathcal{A}}(X_{\mathcal{C}})$ is the following constant of the state $\mathcal{F}^{\mathcal{A}}_{\mathcal{A}}$

$\label{eq:1} \mathcal{D}{\mathcal{F}}(\mathcal{F}{\mathcal{F}}(\mathcal{F}{\mathcal{F}}(\mathcal{F}{\mathcal{F}}(\mathcal{F}{\mathcal{F}}(\mathcal{F}{\mathcal{F}}(\mathcal{F}{\mathcal{F}}(\mathcal{F}{\mathcal{F}}(\mathcal{F}{\mathcal{F}}(\mathcal{F}{\mathcal{F}}(\mathcal{F}{\mathcal{F}}(\mathcal{F}{\mathcal{F}}(\mathcal{F}{\mathcal{F}}(\mathcal{F}{\mathcal{F}}(\mathcal{F}{\mathcal{F}})))))))}$ $\label{eq:3} \begin{split} \mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}(\mathbf{X}\text{max},\mathbf{X}\text{max}) = \mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}(\mathbf{X}\text{max}) \ \mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}(\mathbf{X}\text{max},\mathbf{X}\text{max}) = \mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}(\mathbf{X}\text{max}) \mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}(\mathbf{X}\text{max}) \mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}(\mathbf{X}_\text{max}) \mathcal{L}^{\text$ o o tri Nang Bissis ing kita ng santan ang mga mas

$\label{eq:2.1} \left\langle \phi(x) \right\rangle = \phi(x) \quad \ \ \left\langle \phi(x) \right\rangle = \left\langle \phi(x) \right\rangle = \left\langle \phi(x) \right\rangle = \left\langle \phi(x) \right\rangle = \left\langle \phi(x) \right\rangle = \left\langle \phi(x) \right\rangle$ $\begin{split} \mathcal{F}_\mathbf{a}(\mathbf{a},\mathbf{a}) & = \mathbf{a}(\mathbf{a},\mathbf{a}) \ & \leq \mathcal{F}(\mathbf{A}(\mathbf{a},\mathbf{a}) + \mathcal{F}(\mathbf{a})^T \mathbf{A}(\mathbf{a},\mathbf{a}) + \mathcal{F}(\mathbf{A}(\mathbf{a},\mathbf{a},\mathbf{a},\mathbf{a})) \ & \leq \mathcal{F}(\mathbf{A}(\mathbf{a},\mathbf{a},\mathbf{a}) + \mathcal{F}(\mathbf{a})^T \mathbf{A}(\mathbf{a},\mathbf{a},\mathbf{$

a masa na araw na pasama sa dagay sa sa sa na dagay na nasar $\label{eq:2} \frac{1}{2}\left(\frac{1}{2}\right)\left(\frac{1}{2}\right)\left(\frac{1}{2}\right)\left(\frac{1}{2}\right)\left(\frac{1}{2}\right)\left(\frac{1}{2}\right)\left(\frac{1}{2}\right)\left(\frac{1}{2}\right)\left(\frac{1}{2}\right)$ in die Staatstaanse volgens van die Bander van die Staatse verskap van die Staatse van die Staatse van die Sta
Gebeure .
The South Contract of the Contract of the Contract of the Contract Contract of the Contract of the Contract of a sa pra

$\chi_{\alpha\beta\gamma\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta$

$\label{eq:1} \sum_{i=1}^{n} \left{ \left\langle \mathbf{1}{i} \right\rangle \left\langle \mathbf{1}{i} \right\rangle \left\langle \mathbf{1}{i} \right\rangle \left\langle \mathbf{1}{i} \right\rangle \left\langle \mathbf{1}{i} \right\rangle \left\langle \mathbf{1}{i} \right\rangle \left\langle \mathbf{1}{i} \right\rangle \left\langle \mathbf{1}{i} \right\rangle \left\langle \mathbf{1}{i} \right\rangle \left\langle \mathbf{1}{i} \right\rangle \left\langle \mathbf{1}{i} \right\rangle \left\langle \mathbf{1}{i} \right\rangle \left\langle \mathbf$

$\frac{4\pi}{3}$ ).

ALL'ALLEGATO RELAZIONE SULLE REMUNERAZIONI

e i daii independenta pipaka. ainia a ain ann an A

E-MARKET
SDIR
CERTIFIED

PARTE INTEGRANTE
ALL'ALLEGATO

INDICE

RELAZIONE SULLE REMUNERAZIONI _____		3
Lettera del presidente en el proporcional de la proporcional de la proporcional de la proporcional de la propo		6
Premessa _____		-11
EXECUTIVE SUMMARY ______		13
SEZIONE I POLITICA IN MATERIA DI REMUNERAZIONE PER L'ESERCIZIO 2022		29

SEZIONE II COMPENSI CORRISPOSTI NEL 2021		61


	. Ngjarje na nasa na nasa na nasa na kanalana na kanalana na kanalana na kanalana na kanalana na kanalana na kana


	alia e intervisor e la	つんさんたいきょうかんしょうかい
ひんりょうパート
	$\mu$ , the property state of the property of the state of the property of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the
	医肌间隙医无机能化双乙基医无机能性医血管性医血管炎医神经炎 "我觉得我是我们的那个人的,我们也不能是我们的,我们也不能是我们的,我们也不能是我们的。"我们的 ل می معداد و به مقدم به در این معداد میشود و به معداد کاربرای گرفت و کاربرای معداد کاربرای می معداد به معداد م

المواطأ والمحاوية فتتفاجآ والمحاول والتحاوي والمحافر والمحاولات والمتعاقل والمحاوية والمحاولات والمتعاونة والمحاول and the control of the state of the control of the control of the control of the state of the distribution of
وكالمخالف والمشاعب كالمتواطئات الاكتاب لانتصاب والخاصات والمحال والمتحال والمتحدث والمتماح والتراث والحالات والمتحال والمتحاد	postolojno de otočnih polijov



		PROJETTY
		$\epsilon$ , $\beta$ , $\beta$ , $\beta_{\rm d}$
	and the complete of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contra	$\label{eq:1} \mathcal{L}(\mathcal{L}) \leq \mathcal{L}(\mathcal{L}) \leq \mathcal{L}(\mathcal{L}) \sum_{i=1}^n \mathcal{L}_i \mathcal{L}_i \mathcal{L}_i$ 不定。 te stu
	內	$\mathcal{F}$ , the state of the state $\mathcal{F}{\mathcal{F}{\mathcal{A}}}$
		$\mathcal{F}_\text{c}(\mathbb{Z}_2)$ . An China ang I
12, 11	$\gamma$ is a subsequently form of $\alpha$	$\int_{\mathbb{R}^d} \int_{\mathbb{R}^d} \frac{d\mathbf{r}}{d\mathbf{r}} \, d\mathbf{r}$
		有机械化硫酸盐 $\mathcal{D}(\mathcal{A}{\mathcal{A},\mathcal{A}})$ $\mathcal{H}=\mathcal{H}{\mathrm{int}}$ .
$\frac{1}{2}\sum_{i=1}^{2}\sum_{j=1}^{2}\sum_{j=1}^{2}\sum_{j=1}^{2}\sum_{j=1}^{2}\sum_{j=1}^{2}\sum_{j=1}^{2}\sum_{j=1}^{2}\sum_{j=1}^{2}\sum_{j=1}^{2}\sum_{j=1}^{2}\sum_{j=1}^{2}\sum_{j=1}^{2}\sum_{j=1}^{2}\sum_{j=1}^{2}\sum_{j=1}^{2}\sum_{j=1}^{2}\sum_{j=1}^{2}\sum_{j=1}^{2}\sum_{j=1}^{2}\sum_{j=1}^{2}\sum_{j=1}^{2}\sum_{j=1}^{2}\sum_{j=1}$	e state for de la participat de la participat de la participat de la participat de la participat de la partici Les produit de la participat de la participat de la participat de la participat de la participat de la partici	The materials

UEITERA DEL PRESIDENTE

Centillezionisti,

investe diffresidente del Comitato Remunerazione sono particolarmente lieta di presentarvi, anche a nome del Consiglio, la Relazione annuale sulla Remunerazione di Carel.

lla politica di remunerazione e incentivazione di Carel è definita in coerenza con il modello di Governance della Società, con la normativa vigente, e in conformità alle raccomandazioni del Codice di Corporate Governance contes ocietà he aderito.

Ili2024 è stato contrassegnato da nuove sfide generate o rafforzate dalla pandemia, che hanno avuto un linpatto significativo sul business e sulle comunità in cui Carel opera. In tale contesto, Carel ha continuato a dimostrate di essere un'azienda resiliente, grazie agli sforzi e al contributo di tutti i dipendenti, con la capacità di implementare azioni volte sia a presidiare la 'business continuity' che a perseguire una politica di crescita e di linnovezione suun onzzonte di medio-lungo periodo.

Stiamo lavorando su progetti e investimenti volti a rafforzare la transizione ecologica e ad accelerare la tiasformazione digitale, cercando di sviluppare occupazione, crescita intelligente, sostenibile e inclusiva, con al centro la salute e la sicurezza delle nostre persone e dei territori nei quali operiamo. Una sostenibilità, che è andre e soprattutto sociale e di governance, oltre che ambientale, come requisito indispensabile per competere tegarantire, di conseguenza, la redditività della Società.

A dimostrazione di tale impegno verso una crescita sostenibile, si ricorda che Carel ha presentato al mercato nel 2021 un ambizioso Piano Strategico di Sostenibilità pluriennale "Driven by the Future", integrato con il Riano Industriale in un'ottica di perseguimento di un successo sostenibile come delineato dal nuovo Codice di Corporate Governance e in linea con l'impegno storico della Società su questi temi. Sempre in questa direzione è anche il primo sustainability linked loan acceso nel 2021 dal Gruppo, primo passo verso la creazione di un portaloglio di strumenti di finanza sostenibile. La Società ha inoltre proseguito con successo nel suo percorso di crescita per linee esterne con l'acquisizione nel 2021 di altre 2 importanti aziende (una in Italia e una in Turchia) oblettivo fondamentale per continuare a sviluppare i mercati HVAC (Heating, Ventilation and Air Conditioning) e Refrigerazione con soluzioni ad alta performance ed efficienza energetica,

lla questo nuovo e complesso contesto, aggravato dalle recenti tensioni di politica internazionale, la Politica retributiva di Carel riveste sempre più un ruolo centrale per contribuire al perseguimento dei suoi obiettivi strategici di medio lungo termine, garantendo la coerenza fra obiettivi di business e di sostenibilità e assicurando di attrarre, motivare e fidelizzare le risorse dotate delle professionalità distintive per gestire con successo il Gruppo, valorizzando a pieno il merito. Una politica che offre leve retributive che permettono a tutti i beneficiari di rimanere focalizzati sugli obiettivi strategici e sul raggiungimento dei traguardi importanti che la Società si è data in termini di sviluppo sostenibile ed integrazione, conseguenti alla sua continua espansione nel mercato e forte differenziazione geografica e socio-culturale.

In particolare, l'attività istruttoria del Comitato ha previsto un'analisi approfondita delle prassi di mercato finalizzata alla valutazione dell'adeguatezza della struttura retributiva corrente per i Dirigenti con Responsabilità Strategiche (DRS) e i membri degli Organi chiamati a realizzare gli ambiziosi obiettivi dei prossimi anni. In tal senso, il Comitato, con il supporto di una primaria società di consulenza indipendente, ha valutato un aggiornamento del "panel" di confronto da utilizzare nella valutazione delle Politiche citate.

telhee guida della Rolitica di Remunerazione 2022

In continuità con la precedente Rollica, che nel 2021 ha ottenuto un'ampia percentuale di voti favorevoli . (98) 184%), andre quest'anno confermiamo i principi quidas travisi basa la nostra Politica di Remunerazione:

· Equità, Diversità e Indusione valorizzare le competenze e il merito ma anche le diversità come opportunità per creare valore, attenzione all'ogy ratto' ed al perseguimento di un migliore "gender balance" come driver peruna Politica sempre più cqua edicamilibrata.
· Sostenibilità: attenzione alla generazione di valore per la Società, alla sua sostenibilità nel tempo e nei riguardi dei suoi stakeholders;
Competitività: attenzione a mantenere equilibrio e coerenza con le prassi del mercato di riferimento per cariche similari e ruoli di analogo livello di responsabilità e complessità, attraverso analisi di benchmark condotte su un panel di aziende comparabili, per dimensioni e "industry" di appartenenzo, o Carel; correlazione tra retribuzione e performance attraverso un adeguato bilanciamento della componente fissa con quella variabile della retribuzione per permettere di contemperare gli interessi degli Azionisti con quelli del Management e, al tempo stesso, di attraire le figure professionali dotate delle migliori competen
· Trasparenza: miglioramento continuo dell'informazione e della trasparenza della Politica di Remunerazione e della correlata Relazione, misurazione e "disclosure" degli incentivi connessi alla remunerazione varicoile a valle di un puntuale processo di verifica dei risultati effettivamente conseguiti, chiare clausole di :nalus clawbacke lock-up.

.
InlineaconialipinapilaRoliticaquipiesentataintioduceuncertonumerodinovitàdeivantidallaforte spinta allCondivasoillpasequimentoxiliumsuaessosostentbile edilmpaaticolore

« KAHSSG starneg|HMBO dhe naith), predst e misurabili, in linea con la missione, la strategia e gli obiettivi di business della società adintegrare e rallo zare i Kilidi carattere e conomico finanziari,
e tevisione della stuttura di Covernance con assegnazione di deleghe specifiche sulla Sostenibilità alla aonsiella a esta niva Calotta Rossiluciani,
v nimovato sistema di incentivazione di lungo termine maggiormente focalizzato su term ESG rilevanti nel penonivitati de la iduzione delle emissioni di CO2 e l'equilibrio di genere;
. estensione del benefician del muovo piano di long Term incentive per un sempre maggior engagement del petsoralenlevante,
aumento del periodo di lockup (24 mes)) nei plani l'Il assegnati per il periodo 2021-2023 in linea con gli oriantementidelinvovo Codice di Corporate Covernance,
e intremento dellefficacio nella comunicazione attraverso il dialogo con i Proxy, la revisione dell'Executive Summatye, in generale, dell'intera Relazione privilegiando tutti gli aspetti che possono facilitame la lettura.

lia.Relazione mantiene l'articolazione in due sezioni principali e un Texecutive Summary" nel quale sono state riportate le informazioni rilevanti per una migliore comprensione delle Rolli che proposte ed implementate.

Alglia prima sezione si è prestata particolare attenzione alla desenzione del collegamento tra le strategie aziendalke la Politica proposta per la remunerazione degli Amministratori e dei dirigenti apicali. Parimenti è stata ulteriormente rafforzata, nella seconda sezione del documento, la trasparenza informativa sulle modalità di attuazione della Politica in vigore, con indicazione dei risultati raggiunti nell'ambito di ciascun piano e dei compensierogatinekcorso dell'esercizio.

Inparticolare,la Relazione illustra, nella prima sezione, la Politica pianificata sia perciò che concerne la struttura, che continua ad articolarsi in un piano di breve termine ed in un piano di lungo termine, sia in relazione ai livelli di remunerazione ed incentivazione. Il Comitato ha previsto il mantenimento, nell'orizzonte annuale, di un quadro articolato e bilanciato di obiettivi, tra loro complementari, volti a garantire la redditività dell'azienda nel suo complesso e l'efficienza operativa nei settori di business tradizionali, riflettendo nel contempo la centralità dell'impegno della Società nella tutela dell'ambiente e l'attenzione al sociale. Ricordiamo che obiettivo primario di Carel è quello di promuovere la realizzazione di un processo di transizione energetica che possa consentire, attraverso soluzioni concrete, di preservare l'ambiente tramite la riduzione di emissioni CO2 nonché di adottare politiche a sostegno della diversità ed inclusione a partire dall'attenzione al genere e all'equità.

Nella seconda sezione invece la Relazione fornisce un'indicazione dettagliata, su base individuale, delle remunerazioni effettivamente corrisposte nel 2021 ai componenti degli organi di amministrazione e controllo, al direttore generale e, in modo aggregato, ai dirigenti con responsabilità strategiche coerentemente alla Politica sulla remunerazione enunciata.

Ricordo che nel corso del 2021 il Management di Carel ha lavorato intensamente per proseguire il piano di sviluppo e crescita sostenibile presentato al Mercato nonostante la prolungata crisi legata al Covid-19. Frisultati 2021 confermano ancora una volta gli importanti traguardi raggiunti in relazione agli obiettivi economici, linanziari ed operativi che la Società si è data riportando +26,8% reported (+ 21,9% sul vecchio perimetro) come crescita complessiva del Gruppo rispetto al 2020 ed una profittabilità, intesa come incidenza dell'EBITDA sui ilcavi, del 20,3% reported (21% adjusted) in ulteriore crescita rispetto a quella conseguita nell'esercizio precedente.

hypanicolae, perquanto riguarda la politica retributiva nel 2021 sonostatiraggjunitiseguentimportantirisullati

o é stata assegnata la 1^ wave del nuovo piano di Long Term Incentive 2021 - 2023' ampliando ulteriormente la platea dei beneficiari ed agganciandone il valore in modo significativo al reggiungimento di alcuni importanti obiettyrdisostenibilitäraziendall.

è stato effettuato un ulteriore all'incamento della reulorzore di Ammulstratore Delegato, Direttore Generale e Dirigenti con Responsabilità Strategiche al barchmark dei peers di riferimento sia in termini di total volucediredipoymix;

e sono stati definiti un set di indicatori relativi agli Short tem Incentive (MBO) adattandone i paramem sia af target di performance economico/finanziaria sia agli objettivilisGindbsinelPiano di sostenibilità plutennale apploxato dalla Società;

Mi fororacere inolite ricordare come Catel abbia da sempre attidisito giande importanza al dialogo e all'interazione continua con i principali destinatari e fruitori della propria politica in materia di temunerazione, al fine di realizzare sia un costante miglioramento nell'adozione delle best practice di mercato e sia nel recepite spunti di sviluppo provenienti in

particolare dagli azionisti e dai proxy advisors.

Colgo l'occasione quindi per ringiaziate voi Azionisti per essevi sempre resi disponibili ad un confronto costruitivo con la Società, finalizzato a comprendere e inditizzare le reciproche esigenze.

Ricordo infine come l'ampia percentuale di voti favorevoli sempre ottenuti dalla nostra Relazione di Remunerazione su entrambe le sezioni confermi l'impegno del Comitato Remunerazione nel proporre al Consiglio di Amministrazione gli adeguamenti ritenuti più idonei a garantire l'adozione di un modello di remunerazione allineato con le best practices nazionali ed internazionali e valorizzando nel contempo gli spunti provenienti dagli stakeholder.

Confidando che la Relazione sottoposta al vostro esame possa, ancora una volta, materializzare il costante impegno profuso in questi anni dal Comitato, anche a nome del Consiglio, vi ringrazio sin d'ora per l'adesione ed il sostegno che vorrete riservare alla Politica sulla Remunerazione proposta per il 2022.

Desidero infine ringraziare gli altri membri del Comitato Remunerazione e il Collegio Sindacale per la collaborazione e il prezioso contributo che non hanno mai latto mancare e tutto il personale della Direzione HR & Organization per aver sempre interagito con il Comitato in modo costruttivo e aperto con la costante attenzione alla ricerca di soluzioni equilibrate e condivise.

Cinzia Donalisie Presidente del Comitato per la Remunerazione

strikinė strutų tūto avyrinį: Service avance anno commenta

فيولونه والمتحدث والمستحدث يتقلب ويتنافى ويتوقف

$\label{eq:Ricci} \mathcal{L}{\text{cav}}^{A}(\mathcal{L}{\text{c}}^{A}) = \mathcal{L}{\text{cav}}^{A}(\mathcal{L}{\text{cav}}^{A}) = \mathcal{L}{\text{cav}}^{A}(\mathcal{L}{\text{cav}}^{A})$ Ŵ,

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sulle Remunerazioni 2022

PREMESSA

La presente relazione sulla politica in materia di remunerazione per l'esercizio 2022 (Sezione I) e sui compensi corrisposti ai componenti degli organi di amministrazione e di controllo, all'Amministratore Delegato, al Direttore Generale ed ai Dirigenti con Responsabilità Strategiche (DRS) nel corso dell'esercizio 2021 (Sezione II) (la "Relazione"), è stata .
¿Approvata dal Consiglio di Amministrazione di CAREL Industries S.p.A. ("CAREL" o la "Società") in data 3 marzo 2022 ed e redatta ai sensi dell'art. 123-ter del D.Lgs. 58/1998 ("Testo Unico della Finanza" o "TUF") come modificato dal D.Lgs. 49/2019 in attuazione della Direttiva (UE) 2017/828 (cd. "Shareholders Rights Directive II") del Parlamento Europeo, ed , in conformità all'art. 84-quater del Regolamento Emittenti ed al Codice di Corporate Governance di Borsa Italiana S.p.A. ("Borsa Italiana").

La Relazione evidenzia come anche nel 2022, in continuità con quanto effettuato negli esercizi precedenti, si sia posta l'attenzione a creare un solido e coerente collegamento tra le politiche di remunerazione adottate, ivi inclusi i sistemi di incentivazione di breve e lungo termine offerti ai managers, e le strategie di crescita del business nell'ottica di uno sviluppo sempre più attento all'innovazione ed alla sostenibilità. I risultati economici ottenuti nel corso del 2021, caratterizzati da una fortissima crescita delle performance commerciali e nonostante le forti criticità riscontrate nei mercati di fornitura della componentistica elettronica, dimostrano che la strada intrapresa è quella corretta e che anche nel 2022, pur permanendo una situazione di parziale incertezza nella filiera di approvvigionamento, le prospettive di crescita del business si profilano essere piuttosto significative e confortanti.

Gli indirizzi di sviluppo strategico perseguiti nel corso del 2021 si possono quindi sintetizzare nei seguenti punti:

· sviluppare una nuova cultura aziendale ("Carel Culture Code"), basata su principi e valori più inclusivi e con una maggiore focalizzazione sul merito ed i percorsi di crescita individuali;
· definire un Piano di Sostenibilità pluriennale ("Driven by the Future") in grado di riflettere in modo concreto e coerente l'impegno della Società nello sviluppo sostenibile del proprio business globale;
sostenere lo sviluppo commerciale attraverso un costante presidio delle catene di fornitura in modo da garantire un adeguato livello di servizio ai nostri clienti;
garantire, attraverso un continuo allineamento della struttura R&D con quella Operations, una diversificazione delle fonti di approvvigionamento di componentistica elettronica attraverso l'utilizzo di "second sources" alternative;
· sviluppare il business dei servizi (sia "field" che "digital") legati al mondo IOT e delle soluzioni di "advanced monitoring";
· migliorare costantemente le performance operative (delivery, quality, etc.) di CAREL;
avere sempre uno squardo attento sulle opportunità di M&A strategiche per aumentare le quote di mercato o di
sviluppare nicchie di business adiacenti a quelli tipici aziendali;
· conjugare i tradizionali modelli di sviluppo tecnico con l'approccio "Business Model Generation (BMG) X attraverso lo sviluppo di modelli di business che sostengano l'innovazione incrementale (Con un'orizzon)e di Ni termine) con quella "disruptive" (caratterizzata per orizzonti di sviluppo di medio-lungo perlodo).

L'applicazione di tali indirizzi di sviluppo strategico, unitamente alla capacità di creare una visione dicopolca e sosteffi del business nel medio e lungo termine, ha consentito di registrare nel 2021 performance opérative e gestion assoluto rilievo in un periodo storico che, nonostante l'auspicato rimbalzo conseguente al raligntamenti s periodo di forte recrudescenza della pandemia, è stato ancora caratterizzato da elementi di licertezza legati più volte sottolineato – ai mercati di approvvigionamento e, più in generale, ai maggiori costi di tutta la gupp

La politica di remunerazione per l'esercizio 2022 si presenta quindi in sostanziale aderenza rispetto a guell ata. con ampio consenso, dall'Assemblea del 20 aprile 2021 confermando, nei suoi punti essenziali ed in of vîndita con quanto predisposto nel corso del precedente esercizio, lo schema di base della politica di remuneraziono zdoftata dalla Società negli ultimi anni.

the Chiendare Robert Autorities

$\label{eq:2} \begin{split} \mathcal{D}^{\text{G}}{\text{G}}\left(\mathcal{D}^{\text{G}}{\text{G}}\right) & = \mathcal{D}^{\text{G}}{\text{G}}\left(\mathcal{D}^{\text{G}}{\text{G}}\right) \mathcal{D}^{\text{G}}{\text{G}}\left(\mathcal{D}^{\text{G}}{\text{G}}\right) \ & = \mathcal{D}^{\text{G}}{\text{G}}\left(\mathcal{D}^{\text{G}}{\text{G}}\right) \mathcal{D}^{\text{G}}{\text{G}}\left(\mathcal{D}^{\text{G}}{\text{G}}\$

PARTE INTEGRANTE

71 N

$\mathcal{O}{\mathcal{A}}$ , $\mathcal{O}{\mathcal{A}}$ , $\mathcal{O}_{\mathcal{A}}$

aliya
T

وللمستحيث والمتعاونة والمتحدث $\label{eq:3} \mathcal{F}(\mathcal{N}(S),\mathcal{F}(\mathcal{F}))=\mathcal{F}(\mathcal{N}(S),\mathcal{F}(\mathcal{F}))\sum_{i=1}^N\mathcal{F}(\mathcal{F}{\mathcal{F}}^{(i)}(\mathcal{F}))\mathcal{F}(\mathcal{F})$ $\mathbb{E}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) \leq \infty$ $\mathcal{A}$ is a fixed only of

$\sim$ , $\downarrow$ $\sim$

$\begin{split} &\mathcal{L}^{(1)}(t_0) = \mathcal{L}^{(1)}(t_0) \mathcal{L}^{(1)}(t_0) \mathcal{L}^{(1)}(t_0) \mathcal{L}^{(1)}(t_1) \mathcal{L}^{(1)}(t_0) \ &\mathcal{L}^{(1)}(t_0) = \mathcal{L}^{(1)}(t_0) \mathcal{L}^{(1)}(t_0) \mathcal{L}^{(1)}(t_0) \mathcal{L}^{(1)}(t_0) \mathcal{L}^{(1)}(t_0) \end{split}$

alamanya da S 医经验的变体

Gent Schrit

Allamary iv an m

IL DRIVER DELLA POLITICA DI REMUNERAZIONE: INTEGRARE BUSINESS E SOSTENIBILITÀ

Dopo quasi 50 anni di esperienza, la nostra visione del mondo HVAC/R va oltre i confini dei nostri prodotti e dei singoli componenti: il modo con cui vediamo ed interpretiamo il sistema nel suo insieme si traduce non solo nella capacità di fornire soluzioni innovative ed efficienti ai nostri Clienti ma anche nell'integrare la nostra offerta con il massimo rispetto ed attenzione per il mondo in cui viviamo.

Il nostro è un obiettivo ambizioso: fare della Sostenibilità il nostro modello di business.

Abbiamo una nuova idea di futuro e vogliamo contribuire a realizzarla con iniziative concrete, per rispondere ad una domanda di sviluppo sostenibile che oramai non può più aspettare.

Promossa dai più alti vertici aziendali e sostenuta da tutte le funzioni organizzative, la Sostenibilità diventa il «driver», integrato al Business, di sviluppo dell'Azienda attraverso il perseguimento di obiettivi di miglioramento che riquardano l'Ambiente, il Sociale e la Governance strategica ed operativa del Gruppo.

Integrare «Business e Sostenibilità» per noi significa quindi creare Valore nel lungo termine per tutti gli stakeholders attraverso una sempre più solida e diretta correlazione tra gli obiettivi da perseguire ed i sistemi di remunerazione ed incentivazione del management.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sulle Remunerazioni 2022

ल्क्षरा

EVIDENZE CHIAVE

· Almeno il 20% dell'incentivo variabile annuale (MBO) dei DRS è legato ad obiettivi ESG.
$\ddot{\phantom{1}}$ 20% degli incentivi di lungo termine triennali sono legati a target di Sostenibilità.
Oltre il 50% della remunerazione complessiva dell'AD è erogata in incentivi monetari sia di breve che di $\bullet$ medio-lungo termine (3-5 anni) coerentemente con la sostenibilità delle performance economiche e finanziarie effettivamente conseguite.

IL NOSTRO MODELLO DI SOSTENIBILITÀ: «GUIDATI DAL FUTURO»

Nel corso del 2021:

Abbiamo costituito un ESG team ed assegnato deleghe ad un membro del CdA per garantire una supervisione attiva su tutti i temi di sostenibilità sviluppati in Azienda.

La Governance ESG copre quindi tutti i livelli:

Strategico - CdA; Consultivo - CCRS;

Operativo - ESG team.

DRIVENBY
THE FUTURE

Abbiamo sviluppato ed approvato il primo piano pluriennale di sostenibilità del Gruppo, denominato «DRIVEN BY THE FUTURE»: 55 obiettivi, 68 target, 13 Direzioni aziendali coinvolte, 2,6 milioni di euro di investimenti al fine di perseguire quel successo sostenibile indicato dal codice di Corporate Governance adottato da CAREL.

Abbiamo acceso il primo «sustainability linked-loan», un finanziamento il cui tasso di interesse si abbassa al raggiungimento di alcuni obiettivi ESG (in particolare legati all'equilibrio di genere).

Abbiamo adottato il framework della tassonomia europea definendo, con un anno di anticipo rispetto alle richieste della regolamentazione, la percentuale di ricavi, costi operativi e investimenti che possono essere considerati "green" cioè allineati con la medesima tassonomia.

NEL 2022 LA NOSTRA POLITICA DI REMUNERAZIONE

SARA ANCOR PIÙ FINALIZZATA AD ORIENTARE IN MODO CONCRETO E TRASPARENTE IL MANA-GEMENT VERSO IL PERSEGUIMENTO DI OBIETTIVI CHE CREINO VALORE SOSTENIBILE NEL TEMPO PER TUITHGLI STAKEHOLDER.

OBIETTIVI

IARGET

FUNZIONI AZIENDALI

MILIONI DI EURO

RELAZIONE SULLE REMUNERAZIONI Executive summary

Pessiblem Autom

IL LEGAME TRA PERFORMANCE E REMUNERAZIONE

Per l'Amministratore Delegato e i DRS i livelli di remunerazione sono strettamente connessi con le performance effettivamente conseguite sia nel breve (MBO) che nel medio-lungo termine (LTI).

Il peso della quota variabile sulla remunerazione totale oscilla tra il 51% del CEO e il 44% dei DRS.

MBO 2022 | CEO DISCLOSURE EX-ANTE DEI TARGET

È previsto un tetto massimo erogabile (Cap) all'incentivo erogabile al CEO al conseguimento delle soglie massime - in contemporanea - su tutti gli obiettivi assegnati. I risultati intermedi, sopra la soglia "minima", vengono riconosciuti per interpolazione lineare

In caso di non raggiungimento della soglia di accesso (EBIT >0), lo schema premiale non si attiva e non vengono quindi erogati incentivi.

ASSEGNAZIONE 2* WAVE - LTI 2022 - 2024 CEO, AMMINISTRATORI ESECUTIVI E DRS

Nel 2022 verrà assegnata la seconda wave del modello di incentivazione LTJ con periodo di vesting "2022 -2024". Tale LTI, approvato dall'Assemblea dei Soci lo scorso 20 aprile 2021, è un elemento cardine della Politica di Remunerazione non solo perché si pone l'obiettivo di creare un forte elemento di engagement e retention dei top managers del Gruppo ma anche e soprattutto perchè connette in modo inscindibile la remunerazione variabile con il raggiungimento degli obiettivi di business e sostenibilità di lungo termine dell'Azienda.

Il sistema si articola nei due seguenti piani:

PERFORMANCE CASH

Attribuzione di un incentivo mongario a fronte del consequimento di condizioni di performante in un - arco temporale di Sanm (2022 - 2024).

PERFORMANCE SHARES

Attribuzione gratuita di azioni a ironte del consequimento di condizioni di periormance in un acotemporale di 3 anni (2022 – 2024).

stages of American programs and the CAS

Entrambi i piani, identiche per caratteristiche e condizioni di maturazione, possono essere offerti alternativamente sia agli Amministratori Esecutivi ed al CEO che ai DRS ed ai managers «chiave» dell'Azienda

$\langle \varphi_{\alpha} \rangle$ is a second constant of

노토

I PIANI «LTI 2021 - 2025»

Service Provided Auto De De

I piani "Performance Shares" e Performance Cash" si articolano su tre cicli rolling di durata triennale (vesting) con le seguenti scadenze:

$\cdot$ 1° ciclo: 2021 2023: assegnato nel 2021.
· 2° ciclo: 2022 2024: in assegnazione nel 2022

en en de la provincia de la provincia de la provincia de la provincia de la provincia de la provincia de la pr
La provincia de la provincia de la provincia de la provincia de la provincia de la provincia de la provincia d

$\cdot$ 3° ciclo: 2023 - 2025: in assegnazione nel 2023

Ad ogni ciclo di vesting triennale si aggiunge, in caso di conseguimento anche parziale degli obiettivi, un periodo di lock-up pari a 24 mesi così determinato:

e e como como como e como como como como

PERFORMANCE CASH	PERFORMANCE SHARES
RaktOctManinBretorLsettiMk	2940189
40% dell'importo ecopito	20% delle azioni assegnate
Perirestantiberefidad:	Perirestantibeneficiari:
20% dell'importo erogato.	10% delle azioni assegnate.
CONDIZIONI DI PERFORMANCE EBITDA Adj. Cumulato nel triennio Cash Conversion Adj. nel triennio ESG Target	5 ANNI PESO) 50% $30\%$ BANNI 2094 MESTEN e 2021-20 RELAZIONE SUILE/REMUNERAZIONI -21

$\epsilon = 1$

OARE

I PIANI LTI 2022 - 2024 PER IL CEO ED I DRS

22 RELAZIONE SULLE REMUNERAZIONI Executive summary

IL NOSTRO IMPEGNO PER LA «SOSTENIBILITÀ» | ESG

CAREL ha approvato nel corso del 2021 il suo primo "Piano di Sostenibilità" plueriennale che, attraverso il lavoro di un team interfunzionale dedicato (ESG Team), ha individuate i principali ambiti di azione, gli obiettivi di sostenibilità e gli indicatori (KPIs) atti a misurare i progressi che l'Azienda si impegnerà a perseguire nel corso dei prossimi anni.

Il Piano rappresenta quindi un impegno concreto a sostenere una serie di iniziative che integrano obiettivi di natura non finanziaria con obiettivi di business e che già sono stati definiti ed inclusi nei sistemi di incentivazione variabile sia di breve (MBO) che di medio-lungo termine (LTI) del CEO e dei DRS.

In particolare, citiamo:

Gender balance: la % di donne "white collar" assunte a tempo indeterminato Target 2022: 30%.
Enviroment: Riduzione di emission di tCO2 year prodotte nei plant produttivi del Gruppo -Target 2022: 4%
Aumento della % di investimenti (capex) "aligned" in base a quanto previsto dalla Tassonomia Europea sugli investimenti sostenibili.
Implementazione di un sistema di reporting digitale dei dati delle informazioni.

Riduzione di emissioni di tCO₃ - year - prodotte nei plant produttivi del Gruppo

Target 2022 4%

ACT FOR PEOPLE

ACT FOR PLANET

GENDER BALANCE la % di donne "white collar" assunte a tempo indeterminato

Target 2022 30%

ACT TO SHARE THE VALUE

Implementazione di un sistema di reporting digitale dei dati delle informazioni

STAKEHOLDER ENGAGEMENT E TRASPARENZA

CAREL si pone l'obiettivo di garantire un costante e sempre più ampio livello di trasparenza ed engagement al fine allineare gli interessi degli azionisti con quelli dei propri stakeholders.

Anche nella Politica sulle Remunerazioni 2022 abbiamo cercato di valorizzare l'opinione espressa da alcuni azionisti e proxy advisors che avevano condiviso alcuni suggerimenti in Assemblea in occasione del voto per l'approvazione della Politica di Remunerazione 2020 e 2021. In particolare, in occasione del lancio del secondo ciclo del piano LTI 2022 - 2024, abbiamo evidenziato come il valore complessivo del sistema di incentivazione di lungo termine offerto al CEO e agli Amministratori Esecutivi si presenti come non significativo rispetto alle quote azionarie possedute e sia comunque tale da non incidere in alcun modo sulla loro posizione societaria.

POLITICA DUREMUNERAZIONE EVOTO ASSEMBLEARE

STORICAMENTE DE POLITICHE DI REMU-NERAZIONE HANNO RACCOLIO UN AME PIO CONSENSO PRESSO GII AZIONISTI FINO AD ARRIVARE, NEGH ULTIMETRE ANNI A SUPERARE IL 98% DI VOTI FAVO-REVOLT

CEO PAY RATIO

Al fine di rappresentare in modo chiaro e trasparente le politiche di remunerazione applicate per il top management, condividiamo il rapporto tra la remunerazione totale percepita dal CEO nel 2019, nel 2020 e nel 2021 e la remunerazione media percepita dai dipendenti italiani nel medesimo periodo.

at the conduct of the type contributions of the conduct of the the

	CEO PAY RATIO

35.687€ 36.729€ 37.673€	A balangga Saba 8:1 91 12:1



Alajaka hingi kebasahi kijada dan kalendar dan kalendar pendasan 化氧化物医双眼细胞经经济利息计自动分类	医阿尔顿氏计算机程序

		2. Per il calcolo del pay ratio sulla remunerazione totale si rimanda alla sez il della presente Relazione

PAY FOR PERFORMANCE

Il pacchetto retributive dell'AD, degli Amministratori Esecutivi e investiti di particolari cariche e dei DRS è cosi caratterizzato:

Una quota significativa è correlata al raggiungimento di risultati definiti ex-ante. $\bullet$
La remunerazione variabile di breve è corrisposta sotto forma monetaria. $\bullet$
La remunerazione variabile di medio-lungo termine può essere corrisposta in azioni o "cash" per i DRS o in forma monetaria per AD e Amministratori Esecutivi. In entrambi i casi, una quota parte del premio - se dovuto - è soggetta a vincoli di lock-up.

LA POLITICA DE REMUNENZIVIONE CARE 2022 IN SINTS

RETRIBUZIONE FISSA

Definita in coerenza con la complessità, le effettive responsabilità e l'esperienza richiesta dal ruolo.

Monitorando il mercato retributivo esterno di riferimento.

Considerando le performance individuali conseguite.

FINALITA

Deve essere in grado di attrarre, motivare e itationere le migliore risose dell'Azienda.

	PRESIDENTE

	VICERSDETE

	CONS STEUTIVO

140

狙〔

DISS

	Gale aggregato medio
	³ (exclusive)metals)

250,000 (3 MADADDD Ca AUDIONAL 390,000 (333 250,000 @ 166000 (a^re

BONUS VARIABILE DI BREVE (MBO)

Legato a obiettivi di performance, definiti ex-ante, di natura economico -finanziaria, gestionale e di Sostenibilità:

EBIIDA Consolidato - peso 45%

Fatturato Consolidato - peso 20%

Obiettivo "ESG&Business" integrato e individuale peso 35%

Bonus CAP: previsto per tutti al 150% del nominal value.

FINALITA

Collega in modo chiaro e diretto la retribuzione con le performance convenuté allineando comportamenti ed azioni agli obiettivi strategidi. di breve termine dell'Azienda.

Kana		沙色的的名

$\mathbf{M}$		HUAHIDES
TIRKS
		GUZYUX
	² (dato aggregato media)

BONUS VARIABILE DI LUNGO (LTI)

Il Sistema LTI di CAREL si articola su due piani distinti:

• Performancer Share

· Performance Cash

I due piani sono sostanzialmente simili e si differenziano solo per l'erogazione del bonus in caso di raggiungimento degli obiettivi pluriennali.

Bonus CAP: pari al 120% del numero di azioni o dell'incentivo monetario assegnato in sede di definizione del premio.

Vesting: tre cicli triennali rolling (2021-2023, 2022-2024, 2023 2025).

BENEFIT

Nell'ottra del modello di "Total Reward" applicato dall'Azienda, ofiriamo benefici audizionali di matura, previdenziale, sanitaria e legati alla mobilità

PATTI DI NON CONCORRENZA

Accordi individuali che possono variare in funzione della durata e dell'ampiezza del vincolo dietro paramento di un conspetitvo monetano in % sulla RAU

RETENTION/DISCRETIONARY BONUS

AD, Amministratori Esecutivi e DRS non sono destimatari diforme di temune azione distanzionale die jossomessere esdusivamente avolte al resto della popolazione aziendale.

SEVERANCE PAYMENT

Non ventono applicati accordi individuali ex-ante abine della plinae il trattamento economico a difusita del rapporto di lazoro o in caso di cessizione della carta di amministratore

FINALITÀ

Gaanile comportanenti volti ati assicuare una performante sostenibile nel medio - lungo icmine

CONDIZIONI DI PERFORMANCE:

$\sim$ 43NDA adj.comulate nel triennio peso 50%
· Cash conversion adj./Fatt.Region=Country 30%
· ISGiangel 20%

Rock-up: della durata di 2 anni su quota parte delle azioni o dell'incentive monetario assegnato al termine del cido triennale.

FINALITA

Integrano i salary package in otitoa di miglior attrattività e retention preventive.

FINALITA

Proteggere gli interessi della società versoforme di competizione steate

FINALITA

Remble attraverso bonus "una tantu natura discrezionale i dipendenti che ottenuò di risultati particolarmente brillanti nel perseoduc all objettivial business aziendali.

FINALITA

$2I$

Muoversi sempre in linea co Taccomandato dal Codice di Autodisch nel rispetto di leggi e contratti cole applicate

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Maritime e de la materia di Entre Mariane per l'esercizio 2022

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Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sulle Remunerazioni 2022

30 RELAZIONE SULLE REMUNERAZIONI Sezione I

PRINCIPI E DESTINATARI DELLA POLITICA

La politica di remunerazione del Gruppo CAREL relativa all'esercizio 2022 (la "Politica di Remunerazione") continua ad avere come elemento distintivo il perseguimento di un approccio responsabile, orientato a competenza, performance e sostenibilità. In particolare, il costante impegno della Società su questi obiettivi trova coerente applicazione nella Politica di Remunerazione che prevede un peso più significativo dei target connessi all'impatto delle attività aziendali sull'ambiente, sulla governance e sugli aspetti sociali oltre che alle tradizionali performance economico-finanziarie.

La Politica di Remunerazione è quindi pienamente proiettata al perseguimento del successo sostenibile della Società e tiene conto, come in passato, della necessità di disporre, trattenere e motivare persone dotate della competenza e della professionalità richieste dal ruolo ricoperto nella Società.

La Politica di Remunerazione adottata dal Gruppo CAREL si pone inoltre l'obiettivo di motivare il management a conseguire, in modo duraturo e sostenibile, obiettivi di performance operativi che siano coerenti con la cultura ed i valori della Società ed è rivolta, in un mercato altamente competitivo, ad attrarre e trattenere le ègrsone di maggior talento ed in grado di contribuire in modo più significativo al raggiungimento dei target di business aziendali.

La Politica di Remunerazione, anche attraverso uno stretto e concreto legame tra retribuzione variabile da un to e performance operative, sia individuali che di Gruppo, dall'altro, si ispira ai seguenti principi:

Equità, Diversità ed Inclusione

I livelli di retribuzione del management sono volti a valorizzare le competenze ed il merito ma anche le diversità come significativa opportunità per creare valore: ecco perché continua ad essere posta una grande attenzione al "pay ratio" (ovvero al mantenimento di un corretto e bilanciato rapporto tra le retribuzioni di personale appartenente a diversi livelli dell'organizzazione) ed al perseguimento di una migliore "gender balance" (più equilibrata presenza di personale femminile nei ruoli apicali) come driver di una politica sempre più equa e sostenibile.

Sostenibilità

L'identificazione di obiettivi di performance (finanziari e non finanziari), cui è legata l'erogazione dei sistemi premiali adottati da CAREL, avviene in modo coerente con gli obiettivi strategici e di sostenibilità perseguiti dalla Società. Tali sistemi premiali, sia nella forma monetaria che azionaria, si sviluppano su archi temporali pluriennali, in assoluto allineamento con il profilo di rischio della Società e con l'obiettivo di accrescere il valore nel tempo per gli investitori e per tutti gli stakeholder del Gruppo.

Competitività

La Politica di Remunerazione è in grado di attrarre, trattenere e motivare le risorse chiave per l'organizzazione, riconoscendo il ruolo fondamentale che le persone ricoprono per raggiungere gli obiettivi strategici che la Società si pone nel breve quanto nel lungo termine. A tal fine rimane costante l'attenzione al "pay mix" ovvero alla distribuzione della retribuzione complessiva dei managers nelle sue diverse componenti fisse e variabili, con l'obiettivo di allineare la remunerazione non solo alle migliori prassi di mercato ma ponendola anche in relazione alle reali competenze e conoscenze possedute e confrontando, per posizioni aventi analogo livello di responsabilità e complessità, le performance conseguite nel tempo.

Trasparenza

La Società si è dotata di un sistema di governance chiaro, trasparente e in grado di offrire un'informativa sulla remunerazione del management improntata alla massima trasparenza.

Destinatari

La Politica di Remunerazione si applica ai componenti del Consiglio di Amministrazione, sia/esec/utivi che non esecutivi e indipendenti, ai membri del Collegio Sindacale e ai Dirigenti con Responsabilità Strategiche (DRS) del Gruppo.

RISULTATO DEL VOTO ASSEMBLEARE, AZIONI DI MIGLIORAMENTO INTRA-PRESE E NOVITÀ INTRODOTTE NELLA POLITICA DI REMUNERAZIONE 2022

eAM :

L'Assemblea degli Azionisti tenutasi in data 20 aprile 2021, secondo quanto previsto dalla normativa vigente, ha approvato la Politica di Remunerazione per l'esercizio 2021 descritta nella Sezione I della relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti pubblicata nel 2021, con una percentuale di voti favorevoli del 98,184% dei partecipanti, in sostanziale allineamento con quella ottenuta nelle precedenti adunanze assembleari.

La votazione ha così visto una larga maggioranza a favore premiando, di conseguenza, la Politica di Remunerazione per l'esercizio 2021.

In occasione della presentazione della Politica di Remunerazione per l'esercizio 2022 all'approvazione dell'Assemblea convocata per il 22 aprile 2022, coerentemente con quanto già fatto negli anni precedenti, la Politica di Remunerazione è stata oggetto di ulteriori affinamenti, ivi inclusa - fermo restando quanto descritto di volta in volta nei seguenti paragrafi della Sezione I della presente Relazione - una maggiore attenzione all'allineamento della remunerazione alle performance aziendali effettivamente consequite, ad un ulteriore miglior bilanciamento dei pay mix ed alla sostenibilità di lungo termine, prevedendo indicatori di natura ESG, sia per i sistemi di incentivazione di breve (STI) che di lungo termine (LTI), maggiormente valorizzati nel peso e nella loro definizione quantitativa, in coerenza con il Piano di Sostenibilità pluriennale approvato dalla Società lo scorso 30 settembre 2021.

In particolare, nell'obiettivo di valorizzare la posizione assunta da alcuni azionisti che avevano espresso un voto negativo in Assemblea in occasione dell'approvazione della politica di remunerazione relativa agli esercizi scorsi, è stata posta grande attenzione alle indicazioni fornite da alcuni proxy advisor, i quali avevano ravvisato l'opportunità di utilizzare strumenti alternativi ai piani di incentivazione "shares" per la remunerazione dei soggetti che fossero anche membri della compagine azionaria di controllo della Società. Pertanto, in continuità con quanto già fatto nel corso del precedente esercizio, anche nel 2022 per i membri esecutivi del Consiglio di Amministrazione appartenenti alle famiglie riconducibili agli azionisti di controllo è prevista la partecipazione esclusivamente a piani LTI "cash" che, per le condizioni previste dal relativo regolamento e per l'entità del valore economico degli stessi, sono tali da evitare l'ulteriore incremento delle partecipazioni azionarie possedute da detti amministratori esecutivi e l'adozione da parte di questi ultimi di comportamenti che privilegino l'incremento, nel breve termine, del valore di mercato delle azioni, a discapito della creazione di valore in un orizzonte di lungo periodo.

La Politica di Remunerazione 2022 così come descritta nella presente Sezione I:

recepisce le principali novità introdotte dalla Consob in materia di trasparenza delle remunerazioni $(i)$ attraverso le modifiche apportate al Regolamento Emittenti con delibera n. 21623 del 10 dicembre 2020 volte ad allineare la regolamentazione secondaria alle previsioni della c.d. Shareholder Rights Directive 2 e ad apportare agli schemi di disclosure ulteriori affinamenti alla luce dell'evoluzione della prassi del mercato nella trasparenza delle remunerazioni; adaggiora con consegue a con especies della disposizione

prende in considerazione le indicazioni di cui al nuovo Codice di Corporate Governance promosso da Borsa Italiana.

$\frac{1}{2}$ , the spectral condition of the spectrum of the spectrum of the spectrum of the spectrum of the spectrum of the spectrum of the spectrum of the spectrum of the spectrum of the spectrum of the spectrum of the spe

a di kabupatèn Kaliman di Kabupatèn Kabupatèn Kabupatèn Kaliman di Kabupatèn Kabupatèn Kalimang Kabupatèn Kal

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RELAZIONE SULLE REMUNERAZIONI 32 Sezione I

$(i)$

COMPENSO E CONDIZIONI DI LAVORO DEI DIPENDENTI E POLITICA DI REMU-NERAZIONE

In continuità con il progetto di "pay design and modeling" avviato nel corso del 2021, anche nel 2022 le politiche di remunerazione saranno gestite attraverso un'analisi comparata dei posizionamenti retributivi attualmente applicati alle diverse posizioni/ruoli professionali sia in riferimento al mercato del lavoro esterno e sia rispetto alla complessiva struttura salariale interna alla Società. Le comparazioni consentiranno di misurare in modo agile e veloce gli scostamenti di ogni profilo rispetto ai benchmark interni ed esterni analizzati ed aiuteranno ad identificare le specifiche azioni da implementare per colmare eventuali gap.

Le analisi di natura squisitamente retributiva saranno poi accompagnate, come di consueto, da valutazioni basate sul modello KPS (Key People Score) con il quale si identifica il contributo offerto dal singolo collaboratore al raggiungimento degli obiettivi di business aziendali, misurandone la potenziale criticità in termini di skills e conoscenze possedute e stimando l'eventuale difficoltà nel reperire dei validi sostituti sul mercato in caso di dimissioni.

Il processo di valutazione basato sul modello "KPS" contribuisce quindi a determinare le politiche di remunerazione applicate sia in funzione del ruolo e delle responsabilità operative di cui è titolare il collaboratore (retribuzione fissa) e sia in base alle performance effettivamente conseguite rispetto agli obiettivi assegnati (retribuzione variabile).

Per i profili di maggior talento e gli "high-performers" le analisi retributive si accompagnano anche a processi di valutazione del potenziale a valle dei quali verranno poi definiti eventuali percorsi di carriera e piani di sviluppo individuali e, non ultimo, la partecipazione a piani di successione verso le posizioni apicali.

La Politica di Remunerazione relativa all'esercizio 2022 viene quindi definita in considerazione del compenso, delle condizioni di lavoro e delle valutazioni retributive sui dipendenti sopra descritte e prevede per il top management aziendale, ivi inclusi il CEO ed i DRS, una struttura di compensi complessivi commisurata al ruolo ed alle responsabilità ricoperte per la parte fissa e, per la parte variabile, al contributo dato alla Società in termini di risultati effettivamente raggiunti rispetto agli obiettivi, sia di breve che di medio lungo termine, e sempre in coerenza con le strategie definite.

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the contract of the contraction of the p

RELAZIONE SULLE REMUNERSZION 33 (6zione

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sulle Remunerazioni 2022

GOVERNANCE

La definizione della Politica di Remunerazione della Società è il risultato di un processo di Governance trasparente e strutturato che, in linea con le indicazioni normative e con le raccomandazioni del Codice di Corporate Governance promosso da Borsa Italiana, vede l'effettivo coinvolgimento, a diverso titolo, dei soggetti di seguito elencati:

· Comitato per la Remunerazione;
Consiglio di Amministrazione; $\bullet$
Collegio Sindacale: $\mathbf{r}$
$\epsilon$ Assemblea degli azionisti:
· Direzione Risorse Umane;
· Esperti indipendenti.

Tali soggetti sono altresì coinvolti nell'eventuale revisione della Politica di Remunerazione.

La Politica di Remunerazione si si sviluppa secondo il processo descritto in seguito il quale, in sintesi ed in via generale, prevede come il Consiglio di Amministrazione, il Comitato per la Remunerazione e il Collegio Sindacale, con il supporto della Direzione Risorse Umane, abbiano la responsabilità di sovraintendere all'applicazione della Politica una volta approvata e siano i garanti della corretta attuazione della stessa.

Il Comitato per la Remunerazione, nell'esercizio delle proprie attribuzioni consultive e di indirizzo ed avvalendosi delle attività di analisi, del contributo fornito dalla Direzione Risorse Umane e del supporto di primarie società di consulenza esperte nel settore, formula al Consiglio di Amministrazione una serie di proposte in relazione alla struttura ed ai contenuti della Politica di Remunerazione e – unitamente al Consiglio stesso – monitora la corretta attuazione della Politica avvalendosi anche delle funzioni aziendali competenti, anche ai fini dell'eventuale revisione della stessa.

Il Collegio Sindacale verifica a sua volta la coerenza con la più generale politica adottata dalla Società in materia di remunerazioni ed è chiamato ad esprimere il proprio parere sulle proposte presentate in particolare per quanto riguarda gli emolumenti corrisposti agli amministratori investiti di particolari cariche (ai sensi dell'art. 2389 del c.c.).

Il Consiglio di Amministrazione, esaminata ed approvata la Politica di Remunerazione, la propone quindi all'Assemblea degli Azionisti della Società che, a partire dall'anno 2020 ed in seguito all'entrata in vigore del D. Lgs .49/2019 (adottato in attuazione della "Shareholder Rights Directive II"), si esprime nel merito con voto vincolante per quanto riguarda la "Sezione l" relativa alla Politica di Remunerazione e, con voto consultivo, per quanto attiene la "Sezione ll" relativa ai compensi corrisposti nell'esercizio precedente.

La definizione della Politica di Remunerazione avviene sia attraverso l'analisi ed il periodico confronto delle prassi retributive del mercato e sia attraverso il monitoraggio circa gli effetti delle politiche di remunerazione adottate negli anni precedenti.

$\mathcal{O}(1)$ is a set of the set of the set of the set of $\mathcal{O}(1)$

$\mathcal{L}^{\mathcal{A}}$ . The state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the stat

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COMITATO PER LA REMUNERAZIONE

Il Comitato per la Remunerazione svolge un ruolo centrale nel supportare il Consiglio di Amministrazione nella definizione, supervisione ed eventuale revisione della Politica di Remunerazione del Gruppo e nel predisporre piani di incentivazione, azionari e monetari, sia di breve che di medio e lungo termine, coerenti con gli obiettivi di business e di sostenibilità che la Società si pone.

Il Comitato, in linea con quanto raccomandato dal Codice di Corporate Governance di Borsa Italiana, è investito infatti di funzioni consultive e di indirizzo nei confronti del Consiglio di Amministrazione con particolare riferimento alla determinazione della remunerazione degli Amministratori Esecutivi, di quelli investiti di particolari cariche e dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche (DRS) del Gruppo.

Le competenze del Comitato includono in particolare:

l'esame e la formulazione di eventuali proposte al Consiglio di Amministrazione in merito alla politica retributiva per gli Amministratori Esecutivi, per quelli investiti di particolari cariche, per i componenti dell'organo di controllo e per i Dirigenti con Responsabilità Strategiche (DRS);
la valutazione periodica circa l'adeguatezza, la complessiva coerenza, la sostenibilità economica e la concreta applicazione della Politica di Remunerazione adottata;

il supporto alla definizione nonché alla verifica in merito all'effettivo raggiungimento degli obiettivi di performance cui sono collegati i sistemi di incentivazione, sia di breve che di lungo termine, degli Amministratori Esecutivi, di coloro che sono investiti di particolari cariche e dei DRS;

la valutazione e la formulazione di eventuali proposte al Consiglio di Amministrazione in merito all'adozione di piani di incentivazione azionaria, stock option o similari in grado sia di indirizzare l'azione del management e sia di fidelizzare la presenza di lungo termine all'interno del Gruppo.

Il Comitato, fin dalla sua costituzione, è dotato di un proprio regolamento interno in base il quale si dispone la frequenza con cui il Comitato stesso si riunisce ovvero ogni qualvolta sia richiesto per adempiere alle incombenze del proprio mandato, ogni qualvolta il Presidente lo ritenga necessario o quando ne faccia motivata richiesta un componente del Comitato o il Presidente del Collegio Sindacale. La frequenza minima è stabilita in una riunione all'anno ovvero in occasione del Consiglio di Amministrazione chiamato a deliberare sulla remunerazione dell'Amministratore Delegato, del Direttore Generale e dei DRS nonché su eventuali piani di stock option o di assegnazione di azioni.

Alle riunioni del Comitato è inoltre sempre invitato a partecipare anche il Collegio Sindacale.

In ossequio a quanto previsto dalla Raccomandazione n. 26 del Codice di Corporate Governance, nessun amministratore (e, più in generale, nessun eventuale beneficiario) prende parte alle riunioni del Comitato per la Remunerazione in cui vengono formulate delle proposte relative alla propria remunerazione.

COMPOSIZIONE

Alla data della presente Relazione, a seguito del rinnovo dell'organo di amministrazione avvenuto con delibera dell'Assemblea Ordinaria tenutasi in data 20 aprile 2021, il Comitato per la Remunerazione, che ha formulato? al Consiglio di Amministrazione la proposta relativa all'approvazione della Politica di Remunerazióne composto dai seguenti consiglieri non esecutivi e indipendenti:

Cinzia Donalisio, Presidente;
Marina Manna, componente;
Maria Grazia Filippini, componente.

Ciascun membro del Comitato si distingue per avere una lunga e solida esperienza nonché spécifiche competenze in materia economico - finanziaria e, in particolare, di politiche retributive, approfonditamente valutate dal Consiglio di Amministrazione al momento della loro nomina.

RELAZIONE SULLE REMUNERAZ

ATTIVITÀ

Nel corso del 2021, il Comitato per la Remunerazione si è riunito in 10 occasioni, ogni mese dell'anno con la sola esclusione dei mesi di aprile e luglio: a causa delle limitazioni imposte per limitare i rischi di contagio dovuti alla pandemia COVID-19, la partecipazione è sempre stata consentita, su libera scelta dei partecipanti, sia in presenza che da remoto, attraverso connessione in videoconferenza. I componenti del Comitato hanno partecipato alla quasi totalità delle riunioni pianificate, mentre nessun Amministratore Esecutivo è stato coinvolto in incontri in cui sono state formulate proposte relative alla propria remunerazione.

I membri del Collegio Sindacale, stabilmente invitati alle riunioni del Comitato, sono stati sempre tutti presenti con la sola eccezione dell'incontro svoltosi il 7 giugno 2021.

Il Direttore Risorse Umane di Gruppo ha partecipato, come di consueto, a tutte le riunioni del Comitato per la Remunerazione in qualità di Segretario, inviando le convocazioni alle suddette riunioni e verbalizzandone i contenuti ed i temi trattati a conclusione di ciascuna.

I temi trattati e discussi dal Comitato, coadiuvato e supportato dalla Direzione Risorse Umane del Gruppo, hanno riguardato in particolare i seguenti ambiti:

Attività svolte dal Comitato per la Remunerazione	Data di svolgimento
Analisi e formulazione di proposte di adeguamento retributivo per il Direttore Generale ed i DRS, definizione degli schemi MBO 2021 con determinazione dei pesi dei singoli target ed i parametri di misurazione, adeguamento dei nuovi piani di incentivazione di lungo termine (LTI 2021 - 2025) al fine di renderli più aderenti ai benchmark di mercato.	29 gennaio 2021
Valutazione degli obiettivi qualitativi degli MBO 2020 dell'Amministratore Delegato e dell'Internal Auditor, identificazione degli obiettivi ESG da includere negli MBO 2021 di Amministratore Delegato e DRS, definizione MBO 2021 dell'Internal Auditor, assegnazione di nuove deleghe e relativi compensi al consigliere esecutivo Carlotta Rossi Luciani.	17 febbraio 2021
Presentazione della Relazione annuale sulle attività svolte dal Comitato per la Remunerazione nel corso del 2020, illustrazione della bozza sulla "Politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti 2021".	3 marzo 2021
Avvio progetto di nuovo benchmark retributivo per CEO e DRS con identificazione del relativo gruppo dei "peers".	5 maggio 2021
Analisi e discussione su proposta di revisione del Regolamento del Comitato per la Remunerazione.	7 giugno 2021
Definizione dei criteri di analisi e comparabilità al fine della corretta determinazione dei peers per benchmark retributivo di CEO, DRS e membri indipendenti degli organi consiliari ivi incluso il Collegio Sindacale.	3 agosto 2020
Primo aggiornamento e stato di avanzamento del progetto di benchmarking retributivo.	29 settembre 2021
Presentazione, analisi e validazione delle aziende peers oggetto di benchmarking.	27 ottobre 2021
Proposte in merito ai beneficiari del piano LTI 2021 – 2023 e tipologia di piano prescelto. Analisi di posizionamento retributivo del CEO a seguito attività di benchmarking.	4 novembre 2021
Proposta salary review 2022 per l'AD, analisi benchmark retributivo relativo ai DRS e analisi benchmark compensi dei membri non esecutivi e indipendenti e dei membri dell'organo di controllo.	15 dicembre 2021

$\hat{V}$ and $\hat{V}$

$\bar{z}$

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

In data 20 aprile 2021, l'Assemblea ordinaria degli Azionisti ha nominato, con il meccanismo del voto di lista, il nuovo Consiglio di Amministrazione di CAREL, confermandone in sette il numero dei componenti e stabilendo in 3 esercizi, e cioè fino alla data dell'Assemblea convocata per l'approvazione del bilancio relativo all'esercizio sociale che si chiuderà il 31 dicembre 2023, la durata del relativo incarico.

Alla data della presente Relazione, il Consiglio di Amministrazione si compone dei sequenti membri:

· Presidente Esecutivo: Luigi Rossi Luciani;
Vice Presidente Esecutivo: Luigi Nalini;
Amministratore Delegato: Francesco Nalini; $\bullet$
Consigliere Esecutivo: Carlotta Rossi Luciani;
Consigliere Non Esecutivo Indipendente: Cinzia Donalisio;
Consigliere Non Esecutivo Indipendente: Marina Manna;
Consigliere Non Esecutivo Indipendente: Maria Grazia Filippini.

Al Consiglio di Amministrazione, quale principale organo amministrativo della Società, è assegnata la competenza di approvare annualmente la Politica di Remunerazione sulla base delle proposte formulate dal Comitato per la Remunerazione. La Politica di Remunerazione è elaborata dall'organo di amministrazione attraverso una procedura trasparente.

Il Consiglio approva inoltre annualmente la relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti, la sottopone all'Assemblea ai sensi e nei limiti di quanto previsto dall'art. 123-ter del TUF e assicura che venga attuata conformemente a quanto approvato dall'Assemblea medesima.

Analogamente il Consiglio di Amministrazione, sempre su proposta del Comitato per la Remunerazione, è chiamato ad approvare eventuali compensi basati su sistemi di incentivazione azionari di medio-lungo termine sottoponendoli all'Assemblea degli Azionisti per la definitiva approvazione e garantendone successivamente la corretta attuazione.

Il Consiglio di Amministrazione assicura infine che la remunerazione maturata ed erogata sia coerente con i principi e i criteri definiti nella Politica, alla luce dei risultati conseguiti e delle altre circostanze rilevanti per la sua attuazione, administratore della distribuzione di distribuzione della contrare della populazione

$\mathcal{O}{\mathcal{C}}$ in the contribution of the contribution $\mathcal{O}{\mathcal{C}}$

RELAZIONE SULLE REMUNERAZ

er van die Landerse verskip die stelling van die Vergens a sa tanàna amin'ny toerana ara-daharampehintany ary ara-daharanjarahasin'ilay kaominina dia 43.7233° ary 3.14

COLLEGIO SINDACALE

L'Assemblea ordinaria degli Azionisti tenutasi il 20 aprile 2021 ha altresì nominato, sempre con il meccanismo del voto di lista, il nuovo Collegio Sindacale della Società, il quale rimarrà in carica per il triennio 2021 - 2023 e, più precisamente, sino alla data dell'Assemblea convocata per l'approvazione del bilancio relativo all'esercizio sociale che si chiuderà il 31 dicembre 2023.

والمعامل والمستعمل والمعاون والأفارة الأرابي والمتعارف والمتعارف والمتعارف والمتعارض والمتعاون والمتعارف

Alla data della presente Relazione, il Collegio Sindacale si compone dei seguenti membri:

· Presidente: Paolo Prandi;
Sindaco effettivo: Claudia Civolani;
Sindaco effettivo: Saverio Bozzolan;
Sindaco supplente: Alessandra Pederzoli;
Sindaco supplente: Fabio Gallio.

Il Collegio Sindacale esercita un ruolo essenziale all'interno del processo di definizione della Politica di Remunerazione in quanto è chiamato ad esprimere commenti e pareri in merito alla remunerazione assegnata agli Amministratori ed in particolare a quelli investiti di particolari cariche in base a quanto previsto dall'art. 2389 с.с.

Il Collegio Sindacale è altresì chiamato ad esprimersi, attraverso una verifica di correttezza, sulla coerenza tra, da un lato, i salari ed i compensi corrisposti e, dall'altro, la Politica di Remunerazione adottata dalla Società.

ASSEMBLEA DEGLI AZIONISTI

In materia di remunerazione, l'Assemblea è chiamata ad approvare in sede ordinaria il compenso degli Amministratori (ai sensi degli artt. 2364, primo comma, n. 3 e 2389, terzo comma, del codice civile) e a deliberare sugli eventuali compensi basati su strumenti finanziari destinati ad Amministratori, Direttori Generali, dipendenti, collaboratori o altri Dirigenti con Responsabilità Strategiche (ai sensi dell'art. 114-bis TUF).

La Politica di Remunerazione, così come descritta nella Sezione I della presente Relazione, ai sensi dell'art. 123ter, commi 3-bis e 3-ter, del TUF, introdotti dal D. Lgs. n. 49/2019, è sottoposta al voto vincolante dell'Assemblea ordinaria degli Azionisti convocata in occasione dell'approvazione del bilancio ai sensi dell'art. 2364, comma 2, del codice civile.

La Sezione II della relazione, ai sensi del comma 6 dell'art. 123-ter del TUF, come introdotto dal D. Lgs. n. 49/2019, è sottoposta invece al voto solo consultivo e non vincolante dell'Assemblea ordinaria degli Azionisti, la quale è tenuta ad esprimersi in senso favorevole o contrario sulla stessa.

La Politica di Remunerazione è altresì sottoposta al voto dell'Assemblea con la cadenza richiesta dalla durata della politica e comunque almeno ogni tre anni o in occasione di modifiche della politica medesima.

Con riguardo alle modifiche alla Politica di Remunerazione, nella relazione che ha accompagnato il d.lgs. 49/2019, il legislatore italiano ha indicato che le modifiche della politica da sottoporre a nuova votazione sono diverse da quelle formali o meramente redazionali, così precisando che occorre che la modifica riguardi il contenuto della politica stessa. In aggiunta, ai fini della necessità di sottoposizione a un nuovo voto, la Consob ha chiarito che occorre che la modifica del contenuto della politica riguardi aspetti di cui era stata fornita una rappresentazione nella politica precedentemente approvata ovvero l'introduzione di nuovi aspetti, cosicché la politica precedentemente approvata non possa ritenersi più rappresentativa della politica effettivamente in essere e sia pertanto necessaria una nuova espressione dei soci.

Infine, qualora l'Assemblea degli Azionisti non approvi la Politica di Remunerazione sottoposta al relativo voto, la Società continuerà a corrispondere remunerazioni conformi alla più recente Politica di Remunerazione approvata dall'Assemblea o, in mancanza, potrà continuare a corrispondere remunerazioni conformi alle prassi vigenti. Qualora tali circostanze si verifichino, la Società è comunque tenuta a sottoporre al voto assembleare una nuova Politica di Remunerazione al più tardi in occasione della successiva Assemblea convocata ai sensi dell'art. 2364, comma 2, c.c.

ESPERTI INDIPENDENTI

Nell'ambito della sua attività consultiva e propositiva, il Comitato per la Remunerazione si potrà avvalere di analisi retributive di mercato realizzate da esperti esterni indipendenti. Questi ultimi forniscono infatti tutta una serie di studi e ricerche, presentate in forma aggregata e prevalentemente statistica, relative alle tendenze, alle prassi ed ai livelli retributivi su benchmark di mercato riferiti a società ritenute comparabili per dimensione, modelli di business e settori di appartenenza (cd. "Peer Group") con l'obiettivo di monitorare l'adeguatezza e la coerenza delle remunerazioni del top management della Società rispetto ai valori medi offerti dal mercato per posizioni/profili analoghi.

REMUNERAZIONI E COMPENSI CORRISPOSTI

L'art. 22 dello Statuto sociale prevede come:

i. a tutti i membri del Consiglio di Amministrazione spetti un compenso fisso annuo per indennità di carica, determinato complessivamente dall'Assemblea e ripartito dal Consiglio stesso tra i propri membri, anche in dipendenza della partecipazione agli eventuali comitati endoconsiliari costituiti dal Consiglio medesimo;
ii. oltre al compenso annuo per indennità di carica, il Consiglio di Amministrazione possa riconoscere ai sensi dell'articolo 2389, comma 3, del codice civile, e previo parere del Collegio Sindacale - una remunerazione agli amministratori investiti di particolari cariche, entro il limite massimo eventualmente determinato in via preventiva dall'Assemblea;
iii. agli amministratori spetti altresì il rimborso delle spese sostenute in ragione del loro ufficio, secondo modalità e criteri stabiliti dal Consiglio di Amministrazione.

La Politica di Remunerazione della Società, anche per il 2022 ed in continuità con quanto disposto nei precedenti esercizi, si compone quindi dei sequenti elementi:

emolumenti in termini di compenso per la carica di amministratore (nella capogruppo o in società collegate);
kan aliki seringan bila kan retribuzione fissa;
retribuzione variabile di breve termine (MBO);
retribuzione variabile di lungo termine (LTI);
benefits.

Tutti questi singoli elementi costituiscono, in modo combinato e differenziato a seconda della posizione ricoperta, i pacchetti retributivi dei membri del Consiglio di Amministratore, sia esecutivi che indipendenti, dell'Amministratore Delegato, del Direttore Generale e dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche.

La tabella di seguito riportata presenta i diversi elementi retributivi che compongono la remunerazione complessiva dei beneficiari sopra elencati:

$\mathcal{L} = \left{ \begin{bmatrix} \mathbf{1}{11} & \mathbf{1}{12} & \mathbf{1}{13} & \mathbf{1}{14} & \mathbf{1}{15} & \mathbf{1}{16} & \mathbf{1}{17} & \mathbf{1}{18} \ \mathbf{1}{11} & \mathbf{1}{12} & \mathbf{1}{13} & \mathbf{1}{14} & \mathbf{1}{15} & \mathbf{1}{16} & \mathbf{1}{17} & \mathbf{1}{18} \ \mathbf{1}{12} & \mathbf{1}{12} & \mathbf{1}{12} & \mathbf{1}{12} & \mathbf$		ELEMENTI DEL PACCHETTO RETRIBUTIVO
중요 나는 그들은 아직 어려워요? 计相对程序计相对医神经结核经预期付款医肺病经工作人工地球棒	Emolumento RAL	MBO
Luigi Rossi Luciani, Presidente Esecutivo
Luigi Nalini, Vice Presidente Esecutivo		ang atau ta
Francesco Nalini, Amministratire Delegato
Carlotta Rossi Luciani, Amministratore Esecutivo
and the experimental states.	Page 1

RELAZIONE SULLE REMU

			ELEMENTIDEL PACCHETTO RETRIBUTIVO
	Emolumento	RAL	MB ₀	LTI	Benefit
Cinzia Donalisio, Amministratore Indipendente	æ
Maria Grazia Filippini, Amministratore Indipendente
Marina Manna, Amministratore Indipendente
Direttore generale
Dirigenti con Responsabilità Strategiche

Come sottolineato in premessa, la Politica di Remunerazione del Gruppo CAREL, nella sua complessiva formulazione, si propone di raggiungere le seguenti finalità:

allineare gli interessi tra azionisti e top management attraverso una stretta correlazione tra la Politica di Remunerazione ed i risultati di business ottenuti:
attrarre, trattenere e motivare le risorse ritenute più importanti per il raggiungimento degli obiettivi di crescita e sviluppo che la Società si pone attraverso modelli di compensation, sia di breve che di lungo termine, altamente competitivi;
perseguire gli interessi di lungo termine e di Sostenibilità della Società tenendo conto delle complessive remunerazioni corrisposte e delle condizioni di lavoro offerte alla totalità dei dipendenti della Società.

La Politica di Remunerazione viene proposta per l'esercizio 2022 e ha pertanto durata annuale.

L'Assemblea convocata per il 20 Aprile 2021 per l'approvazione del bilancio al 31 dicembre 2020 è stata chiamata, tra l'altro e come evidenziato in precedenza, a rinnovare il Consiglio di Amministrazione e quindi ad approvare, ai sensi dell'art. 22 dello Statuto, il compenso lordo annuo fisso complessivo dei suoi componenti.

Sulla base della proposta formulata dal Consiglio di Amministrazione uscente, anche alla luce delle indicazioni e raccomandazioni fornite dal Comitato per la Remunerazione, è stato confermato il compenso complessivo deliberato dall'Assemblea degli Azionisti del 29 marzo 2018, pari ad euro 850.000 lordi annuali (comprensivo dei compensi riconosciuti ai membri dei comitati interni nominati dal Consiglio) mentre i compensi fissi e variabili a favore dei singoli membri del Consiglio di Amministrazione e di quelli investiti di particolari cariche sono stati determinati dal Consiglio di Amministrazione neo-nominato, sentiti il Comitato per la Remunerazione ed il Collegio Sindacale, nel rispetto dei criteri determinati dalla Politica di Remunerazione adottata dalla Società.

IMPEGNO PER LA SOSTENIBILITÀ

Coerentemente con quanto fatto nei precedenti esercizi, la Politica di Remunerazione adottata per il top management e per le risorse chiave della Società rafforza il collegamento di una parte significativa della retribuzione non solo con gli obiettivi di performance legati alla gestione operativa ma anche con i target di sostenibilità ESG (Environment, Social, Governance) attraverso l'utilizzo di sistemi di incentivazione sia di breve (MBO) che di lungo termine (LTI).

Sotto quest'ultimo profilo, è opportuno ricordare come la Società nel corso del 2021 abbia creato una struttura di Governance a più livelli costituita dall'ESG team, dal Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità e da un membro del Consiglio di Amministrazione a cui sono state assegnate particolari deleghe. Dall'interazione tra questi diversi organi e dalla ferma volontà di sviluppare ulteriormente la visione di medio-lungo termine del Gruppo è nato il primo Piano di Sostenibilità pluriennale.

La Società attraverso la formale approvazione di tale Piano, denominato "Driven by the Future", ha quindi definito 6 principali aree di impegno:

inin yayar

strategia sostenibile e governance;
politiche ambientali;
innovazione e tecnologia;
people;
comunicazione;
sviluppo sostenibile delle comunità locali.

All'interno dello stesso Piano sono stati inoltre definiti 55 obiettivi ESG di sostenibilità (22 ambientali, 22 sociali e 11 di Governance), distribuiti su un orizzonte temporale pluriennale, il cui raggiungimento prevede, oltre ad un significativo impegno economico, il coinvolgimento e la fattiva collaborazione di 13 diverse direzioni aziendali.

Tra gli obiettivi di natura "sociale" si evidenziano i seguenti:

ridurre il divario di genere attraverso politiche di gestione che gradualmente favoriscano una maggiore diversità ed inclusione nel Gruppo;
garantire un adequato livello di formazione per tutto il personale;
aderire al "UN Global Compact" aumentando la consapevolezza a livello di Gruppo riguardo al rispetto dei diritti umani;
migliorare la salute e sicurezza nei luoghi di lavoro;
aumentare la capacità di offrire opportunità di sviluppo professionale a tutti i dipendenti anche come azione di "retention" preventiva;
definire aree lavorative capaci di coniugare spazi per il lavoro individuale e in team, in presenza fisica e/o virtuale, anche al fine di completare efficacemente il lavoro svolto da "remoto" (Hybrid Workplaces);
rinforzare le politiche di welfare già adottate negli anni precedenti (borse di studio, sussidi all'education, contributi per l'infanzia, etc...) al fine di sostenere ulteriormente i collaboratori e le loro famiglie.

La correlazione tra i sistemi di incentivazione, sia di breve che di lungo termine, e gli obiettivi definiti nel succitato Piano di Sostenibilità, si struttura nel modo seguente:

negli MBO (incentivazione di breve termine), almeno il 20% del valore nominale dei premi complessivi è collegato al raggiungimento di determinati indicatori di sostenibilità interni relativi agli ambiti della sicurezza, dell'ambiente e della diversità di genere. La valutazione dei livelli di performance legati a tali indicatori è effettuata dal Comitato per la Remunerazione con il supporto della Direzione Risorse Umane;
nel LTI 2021 2025 (incentivazione di lungo termine), analogamente con quanto accade per i premi variabili di breve termine, il 20% del valore del premio (sia sotto forma di piani share che cash) è collegato ad un parametro di Sostenibilità costruito come media aritmetica di 2 indicatori volti a misurare gli impegni assunti dalla Società in materia ambientale, sociale e di governance.

In tale prospettiva, la Politica di Remunerazione non solo è in linea con le raccomandazioni del Codice di Corporate Governance di Borsa Italiana ma anche con le "best practice" di mercato, sia per quanto attiepa-alla competitività delle prassi retributive che in relazione all'allineamento con i tipici temi di sostenialiti governance societari. valdalarda mas

e e le solitat de solitas catalanas ser a partida para partida por la contrara de solitar a ser per solitana a na a suide executeur de la condition de la publication de la proposició de la condition de la condition de la

REMUNERAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI NON ESECUTIVI INDIPENDENTI

L'Assemblea degli Azionisti tenutasi in data 20 aprile 2021 ha determinato la quota complessiva fissa della remunerazione degli amministratori in euro 850.000 lordi annuali confermando di fatto il valore deliberato nel corso dell'Assemblea che aveva nominato il precedente Consiglio di Amministrazione il 29 marzo 2018: tale importo è stato successivamente allocato nella misura di 820.000 euro, pro-rata temporis, e suddivisa in modo differenziato tra tutti i membri del Consiglio di Amministrazione.

I compensi previsti per i consiglieri non esecutivi indipendenti sono stati ripartiti come seque:

Cinzia Donalisio 75.000 euro annui, così ripartiti:
50.000 euro annui quale membro non esecutivo del Consiglio di Amministrazione.
15.000 euro annui quale Presidente del Comitato per la Remunerazione.
10.000 euro annui quale membro del Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità.
Marina Manna 75.000 euro annui, così ripartiti: martino annui anno 1999
50.000 euro annui quale membro non esecutivo del Consiglio di Amministrazione.
15.000 euro annui quale Presidente del Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità.
10.000 euro annui quale membro del Comitato per la Remunerazione.
Maria Grazia Filippini 70.000 euro annui, così ripartiti:
50.000 euro annui quale membro non esecutivo del Consiglio di Amministrazione.
10.000 euro annui quale membro del Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità.
10.000 euro annui quale membro del Comitato per la Remunerazione.

La Politica di Remunerazione adottata per gli amministratori non esecutivi e indipendenti è stata oggetto di analisi e comparazione da parte di una primaria società di consulenza, Mercer Italia, leader di mercato sui temi del Capitale Umano, dei servizi attuariali e previdenziali e degli investimenti degli investitori istituzionali.

Tale comparazione, effettuata nel corso del 2021, ha evidenziato come il posizionamento retributivo dei consiglieri indipendenti rispetto ai "peers" di mercato sia assolutamente competitivo ed allineato con le "best practices" di riferimento. L'analisi di Mercer ha inoltre confermato come i compensi corrisposti agli amministratori esecutivi siano adeguati con le competenze, la professionalità e l'impegno richiesto dai compiti loro attribuiti in seno sia all'organo di amministrazione che ai comitati endoconsiliari.

Si evidenzia inoltre come la remunerazione annua lorda degli amministratori non esecutivi e indipendenti non sia legata in alcun modo al raggiungimento di determinati risultati economici conseguiti dalla Società e/o dal Gruppo ma sia esclusivamente commisurata all'impegno richiesto a ciascuno di essi per lo svolgimento del proprio incarico.

Infine, si sottolinea come per i membri indipendenti, così come per gli amministratori esecutivi, alla data della presente Relazione non siano stati stipulati ulteriori patti e/o accordi in aggiunta al trattamento di fine mandato (TFM) che prevedano l'erogazione di particolari emolumenti o indennità in caso di dimissioni o revoca senza giusta causa o cessazione del rapporto di lavoro a qualsiasi ragione dovuta.

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การกระทำอังการเจ้าเข้ามาการจังหวัด จะเป็นข้ามันการในของสูงสูงสูงสูงสูงสูงสูงสูงสูงสองการกระทำอังการกระทำเพื่อเ

REMUNÈRAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE

Il Collegio Sindacale della Società in carica alla data della presente Relazione è stato nominato dall'Assemblea ordinaria tenutasi in data 20 aprile 2021 per un periodo di tre esercizi, fino all'approvazione del bilancio di esercizio al 31 dicembre 2023.

Ai sensi dell'art. 2402 del codice civile, la remunerazione dei sindaci è determinata dall'Assemblea all'atto della nomina per l'intera durata dell'incarico.

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La stessa Assemblea ordinaria ha quindi stabilito il compenso annuo lordo del Collegio Sindacale in complessivi Euro 90.000 annui, di cui Euro 40.000 per il Presidente ed Euro 25.000 per ciascun Sindaco Effettivo, confermando gli stessi compensi corrisposti al precedente Collegio.

La remunerazione prevista per i membri del Collegio Sindacale è pertanto così composta:

· Paolo Prandi, Presidente: 40.000 euro.
· Claudia Civolani, sindaco effettivo: 25.000 euro.
· Saverio Bozzolan, sindaco effettivo: 25.000 euro.

Per tutti i membri quindi la remunerazione è composta esclusivamente da una parte fissa e non è in alcun modo legata ai risultati economici conseguiti dalla Società.

Al pari di quanto svolto per gli amministratori non esecutivi e indipendenti, anche la Politica di Remunerazione adottata per i membri del Collegio Sindacale è stata oggetto, nel corso del 2021, di analisi e comparazione con le "best practices" di mercato da parte Mercer Italia. Tale analisi ha evidenziato come il posizionamento dei compensi corrisposti ai membri dell'organo di controllo, in base all'impegno richiesto ed alle responsabilità assegnate, sia adequato ed in linea con i "peers" di riferimento.

REMUNERAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI ESECUTIVI E DRS - ELEMENTI DELLA RETRIBUZIONE

Come già evidenziato in precedenza ed in continuità con le politiche di remunerazione adottate negli anni scorsi, il pacchetto retributivo degli Amministratori Esecutivi e dei DRS del Gruppo CAREL si caratterizza per collegare una quota significativa della remunerazione al raggiungimento di obiettivi di business e sostenibilità (sia di breve che di lungo termine) definiti ex-ante e la cui erogazione è differita nel tempo.

Inoltre, nei sistemi di incentivazione di lungo termine (LTI), la corresponsione della parte variabile può essere effettuata in forma monetaria ("cash") o, in alternativa, tramite azioni della Società ed è soggetta, in quota parte, sia a vincoli di lock-up che a clausole di clawback.

Nella determinazione del pay-mix e dei target ai quali collegare la componente variabile della retribuzione 2022, un ruolo importante è stato svolto dall'analisi del benchmark retributivo rispetto al mercato di riferimento. Tale analisi, con il supporto di una metodologia di valutazione delle posizioni oggetto di confronto, ha fornito preziosi elementi di comparazione tra le prassi utilizzate dalla Società e quelle di un selezionato gruppo di "peers".

Per le posizioni apicali (Amministratore Delegato e DRS), il mercato di riferimento è stato costituito da un panel di 17 società che, per settore industriale di appartenenza, dimensioni del business, organizzazione del Gruppo e livello di internazionalizzazione, costituiscono dei rilevanti "people competitor" nel mercato del lavoro. Tale panel è stato oggetto di revisione nel corso del 2021 anche al fine di attestarne la validità comparativa alla luce della crescita avuta dal Gruppo nel corso degli ultimi anni e del livello di capitalizzazione raggiuntomen mercato azionario in cui la Società è quotata.

Le società selezionate, aventi un elevato livello di comparabilità, sono state pertanto le seguenti:

Ariston Thermo		The magnetic communication of the Danieli &C. Officine Meccaniche of this
Bosch Rexroth	and a series of the state of	maar ee mil Danfoss vik eele milalaha kalendari ka sad
Dè Longhi		- Elecrolux	しんききょうかんいうかいん
Askoll Group		AMPEAAC Administration	, which is a set of $\mathcal{L}$

RELAZIONE SULLE REMUNER 43

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sulle Remunerazioni 2022

Elica	Siemens
Modine Pontevico	Eldor Corporation
UMBRAGROUP	Salvagnini
Samsung Electronics Italy	Safilo
Renesas Electronics Europe ---------------------------------------

Tutti i dati di mercato e gli elementi comparativi per ogni singola posizione analizzata sono stati forniti da Mercer Italia la quale, come sopra evidenziato, ha svolto analisi similari anche per i consiglierei non esecutivi indipendenti ed i membri del Collegio Sindacale.

REMUNERAZIONE FISSA

I livelli di retribuzione fissa degli Amministratori Esecutivi e investiti di particolari cariche e dei DRS vengono definiti tenendo in considerazione:

la complessità, le effettive responsabilità e l'esperienza richiesta al ruolo e all'incarico assegnato;
il mercato retributivo esterno di riferimento, al fine di garantire un adeguato livello di competitività;
le performance individuali. ä,

Il peso della componente fissa, sul totale del pacchetto retributivo dei manager apicali, si attesta tra un minimo del 49% ad un massimo del 58% della remunerazione totale assegnata.

きゅうしょうしゅうこうしょうしょうふん

Si evidenzia quindi come, anche qualora non dovesse essere corrisposta la parte variabile della retribuzione (sia di breve che di lungo termine) a causa del mancato raggiungimento degli obiettivi di performance ad essa connessi, la componente fissa verrebbe determinata in modo tale da ridurre comportamenti opportunistici, eccessivamente orientati al rischio o comunque tali da focalizzare l'azione dei manager solo su risultati di breve termine.

Di prassi, solitamente una volta all'anno, viene elaborata una proposta di revisione salariale per le figure apicali (in particolare l'Amministratore Delegato ed il Direttore Generale) a cura del Comitato per la Remunerazione che viene poi successivamente sottoposta al Consiglio di Amministrazione per la relativa approvazione. Tale proposta può prevedere un adequamento della retribuzione fissa, della retribuzione variabile di breve termine o di entrambe. Le revisioni vengono effettuate in modo organico valutando diversi elementi quali:

· la competitività rispetto al mercato di riferimento;
· l'internal equity, sia verso i pari livello che in rapporto ai diversi layer organizzativi.
· il peso del ruolo all'interno della complessiva organizzazione aziendale; all'alla la la
le performance individuali ottenute;
da sostenibilità. Essetti stagati i i i i mente setti i essetta fi i se finale se sultanti della provincia a sente a le

REMUNERAZIONE VARIABILE

La componente variabile all'interno dei pacchetti retributivi offerti in CAREL agli Amministratori Esecutivi e investiti di particolari cariche ed ai DRS può comporsi di due elementi principali: te te standardigan

$\label{eq:2.1} \lambda_1\pm\lambda_2\sum_{i=1}^n\lambda_i\lambda_i\lambda_i\lambda_i\lambda_i\lambda_i\lambda_i\lambda_i\lambda_i\lambda_i\lambda_i\lambda_i\lambda_i\$

· sistemi di bonus annuale (MBO Management by Objectives);
· incentivi di lungo termine (LTI Long Term Incentive), che possono essere composti da piani di performance shares o, in alternativa, da piani di performance cash.

RELAZIONE SULLE REMUNER AZION

fionel

La Politica di Remunerazione, nella sua organica formulazione, persegue la ricerca di un corretto bilanciamento tra la componente fissa e la componente variabile e si pone l'obiettivo di allinearsi in modo coerente alle strategie ed alle politiche di "risk management" della Società.

La Politica viene quindi definita tenendo conto delle caratteristiche dell'attività d'impresa e del settore in cui essa opera e prevedendo comunque che la componente variabile costituisca una parte significativa e rilevante della remunerazione complessiva assegnata.

Sistema di incentivazione annuale - MBO

Finalità e caratteristiche

Il sistema di incentivazione variabile annuale (MBO) adottato da CAREL si basa su un modello generale adottato per la prima volta nel 2007 e che, a seguito di successivi minori aggiustamenti e piccole modifiche intervenute nel corso degli anni, è arrivato all'attuale schema di riferimento approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 14 maggio 2019 su proposta del Comitato per la Remunerazione e sentito il parere favorevole del Collegio Sindacale. I parametri-obiettivo da raggiungere vengono rivisti ogni anno dal Comitato medesimo, per poi essere proposti al Consiglio di Amministrazione, il quale è chiamato ad approvarli in via definitiva per le figure dell'Amministratore Delegato e dei DRS.

In continuità con quanto fatto in passato, Il sistema di incentivazione variabile di breve termine si pone l'objettivo di allineare i comportamenti dei beneficiari agli obiettivi strategici a 12 mesi dell'organizzazione, determinando il premio da erogare proporzionalmente ai risultati effettivamente raggiunti. Lo schema utilizzato si basa sul raggiungimento di target misurabili di performance economico - finanziari che vengono definiti sia a livello di singola società che di Gruppo, nonché di performance gestionali individuali e legate ad obiettivi di sostenibilità ESG, il cui raggiungimento dipende dalla gestione operativa nonché dalla responsabilità esercitata dai soggetti destinatari.

I target sono generalmente legati ad indicatori di natura tendenzialmente quantitativa, rappresentativi delle priorità strategiche ed industriali che la Società si pone e vengono misurati secondo metriche oggettive e predefinite.

Non da ultimo, è importante sottolineare come il piano di incentivazione comunicato ai singoli beneficiari si basi su un processo chiaro e trasparente attraverso il quale vengono prima condivisi e poi assegnati gli obiettivi da raggiungere a tutti i soggetti assegnatari.

Il piano prevede quindi per ogni soggetto apicale, nella sua formulazione standard, 4 obiettivi complessivi così suddivisi:

· Due obiettivi di performance finanziari di Gruppo il cui peso complessivo è pari al 65% del totale:
EBITDA Consolidato di Gruppo (45%).
Fatturato Consolidato di Gruppo (20%).
Due obiettivi integrati di performance "ESG&Business" individuali il cui peso complessivo è pari al 35% del totale. Tali obiettivi, sia di business che legati a target ESG definiti all'interno del Piano di Sostenibilità approvato dalla Società, sono assegnati in riferimento allo specifico ruolo ricoperto dai singoli beneficiari, al complessivo ambito di responsabilità assegnato e/o a specifici progetti/attività di natura strategica per i quali hanno ricevuto

Nel 2022 gli obiettivi di performance individuali assegnati all'Amministratore Delega seguenti:

Amministratore Delegato:
Finalizzazione, attraverso firma di accordo vincolante, di operazioni di M&A al fine di alforzare crescita del Gruppo per linee esterne - (peso 15%)
Percentuale di investimenti (capex) allineata a quanto previsto dalla tassonomia eurodéa degli investimenti sostenibili - (peso 20%)

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sulle Remunerazioni 2022

- Direttore Generale:

Finalizzazione, attraverso firma di accordo vincolante, di operazioni di M&A al fine di rafforzare la crescita del Gruppo per linee esterne - (peso 15%)
Percentuale di investimenti (capex) allineata a quanto previsto dalla tassonomia europea degli investimenti sostenibili - (peso 20%)

Chief Financial Officer:

Finalizzazione, attraverso firma di accordo vincolante, di operazioni di M&A al fine di rafforzare la crescita del Gruppo per linee esterne – (peso 15%)
Avviare lo sviluppo ed implementazione di un sistema di ERM (Enterprise Risk Management) integrato -(peso 20%)

Chief HR&Org. Officer:

Definire piani di sviluppo e retention, implementando programmi "ad hoc" per cluster di popolazione prioritari - (peso 20%)
Sviluppo di adeguati piani di formazione per la popolazione lavorativa CAREL Industries, per rafforzare conoscenze e competenze - (peso 15%)

Chief R&D Officer:

Valutazione sviluppo progetto PLM - 2° wave - su metriche definite - (peso 15%) - Percentuale di investimenti (capex) allineata a quanto previsto dalla tassonomia europea degli investimenti sostenibili - (peso 20%)

Chief Operation Officer:

Valutazione sviluppo progetto PLM - 2° wave - su metriche definite - (peso 15%)

Perfect to a line colling, and may experience

Ridurre i consumi indiretti di energia attraverso interventi di installazione di impianti fotovoltaici su plant produttivi/edifici (peso 20%)

Augustinas

unu Katalog Adal Igust sa kalifatan An

Condizioni di performance

Il sistema di incentivazione illustrato in narrativa è volto a focalizzare l'azione del management sul conseguimento dei driver di valore del Gruppo CAREL e prevede, come di consueto, il mantenimento di clausole che salvaguardino "l'ability to pay" della Società attraverso la definizione di una soglia gate.

Le condizioni sono pertanto le seguenti:

una soglia di accesso (gate) ON/OFF rappresentato dall'EBIT consolidato di Gruppo. Ciò significa che, in caso di EBIT negativo, il payout degli MBO automaticamente si azzera a prescindere dai risultati effettivamente raggiunti sui singoli obiettivi;
· un livello minimo (0) di raggiungimento per ogni singolo target al di sotto del quale la percentuale di premio assegnata a quel singolo obiettivo si azzera;
un livello "a target" (100%) al cui raggiungimento la percentuale di premio erogata è pari al 100% del valore stabilito per quel singolo obiettivo; para a anterior de producer a consegue a suppresentatione a segue an
un livello massimo (150%) al cui raggiungimento la percentuale di premio erogata è pari al 150% del valore stabilito per quel singolo obiettivo, a considerada para a participada a para a para a para a para a para a par

	Soglia minima (0%)	Soglia target (100%)	Soglia massima (150%)
Amministratore Delegato		210.000€	$\pm 315.000 \in \pm 1$
Direttore Generale			50.000€
DRS (val. medio aggregato)		.61.250€	91.875€
the common of the country of the sign of the contract of the con-	the contract of the contract and the con- the contract of the contract of the		医水杨酸医单元性黄疸化甲基甲基苯基甲基甲基甲基甲基苯基甲基甲基甲基甲基苯基苯基苯基苯基苯基苯基苯基苯

Nota: Tabella illustrativa dei possibili payout calcolati sui valori nominali complessivi assegnati ai singoli beneficiari.

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Tutti gli obiettivi, in particolare quelli di natura economico-finanziaria, sono solitamente definiti in modo da perseguire una crescita costante e sostenibile nel tempo e vengono fissati in stretta aderenza a quanto approvato in sede di budget dal Consiglio di Amministrazione.

La curva di performance, ed il relativo payout erogato, si misura quindi per interpolazione lineare che partendo dall'obiettivo minimo (0%) può arrivare al target (obiettivo raggiunto = 100%) e, in caso di prestazioni particolarmente brillanti o significative, ad un massimo del 150% (definita come soglia "cap").

L'erogazione del premio avviene pro-quota in base ai mesi di effettiva permanenza all'interno del Gruppo: in via generale è richiesto un periodo minimo di 6 mesi di effettiva prestazione lavorativa per ricevere il proquota del bonus relativo all'esercizio di riferimento.

Si prevede inoltre che il premio venga erogato solo se l'assegnatario è in forza, ovvero è un dipendente attivo, al momento dell'erogazione dello stesso.

I payout si misurano sui risultati effettivamente conseguiti nell'anno di riferimento (X) ed erogati nel mese di febbraio dell'anno successivo a quello oggetto della rilevazione (X+1), generalmente a valle dell'approvazione del progetto di bilancio consolidato da parte del Consiglio di Amministrazione, ma sempre a condizione che il gate di accesso ON/OFF sia stato conseguito.

SISTEMA DI INCENTIVAZIONE DI LUNGO TERMINE - LTI

Finalità e caratteristiche

Il sistema di incentivazione di lungo termine si articola in due distinte tipologie di piani:

Performance Shares Plan, i quali prevedono, in caso di raggiungimento di target di business e "sostenibilità" (ESG) predeterminati dalla Società, un payout erogato sotto forma di azioni; TRILAND
Performance Cash Plan, i quali prevedono, similmente a quelli azionari, un payout monetario in caso di raggiungimento degli obiettivi assegnati.

I destinatari del sistema di incentivazione a lungo termine sono gli Amministratori Esecutivi, il CEO, il Difettore Generale, i DRS ed un ulteriore selezionato gruppo di manager ritenuti particolarmente mportanti per il raggiungimento degli obiettivi di business aziendali. Questi ultimi sono fissati in coerenza con il Pano Industriale e, per quanto riguarda i temi ESG, con il Piano di Sostenibilità pluriennale (integrato con il piano industriale) approvato dalla Società lo scorso 30 settembre 2021.

RELAZIONE SULLE REMUNERAZIONI [Sgzione_]

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sulle Remunerazioni 2022

Advised

Il Piano di Performance Shares 2018-2022 e il Piano di Performance Cash 2018-2022, come più dettagliatamente rappresentati nella relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti pubblicata nel 2021 alla quale si rinvia (cfr. Sezione I), continuano a trovare applicazione in relazione al solo periodo di vesting 2020-2022. Si ricorda infatti come il Piano di Performance Shares 2018-2022 e il Piano di Performance Cash 2018-2022 si configurino rispettivamente come un piano di incentivazione avente ad oggetto l'assegnazione gratuita di azioni ordinarie CAREL e un piano di incentivazione monetaria che hanno durata pluriennale e sono suddivisi in n. 3 (tre) cicli di attribuzione rolling, ciascuno di durata triennale, al termine dei quali si procede all'assegnazione delle azioni o all'erogazione del premio cash, previa verifica del raggiungimento di determinati obiettivi di performance (EBITDA adjusted cumulato di Gruppo per ciascun periodo di vesting e cash conversion).

Le caratteristiche del Piano di Performance Shares 2018-2022 sono dettagliatamente riportate nella relazione degli amministratori all'Assemblea del 7 settembre 2018 e nel documento informativo ex art. 84-bis del Regolamento Emittenti, disponibili sul sito internet della Società all'indirizzo www.carel.com nella sezione IR/Assemblee, nonché sul meccanismo di stoccaggio autorizzato "eMarket STORAGE" all'indirizzo www. emarketstorage.com.

Si ricorda inoltre come l'Assemblea dei Soci in data 20 aprile 2021 abbia approvato, con riguardo alla parte shares, il nuovo piano di incentivazione variabile di lungo termine "LTI 2021 - 2025" il quale, al pari del piano precedente (LTI 2018 - 2022) si caratterizza per il ciclo di vesting triennale e per la definizione degli obiettivi su base "rolling".

Le caratteristiche del Piano di Performance Shares 2021-2025 sono dettagliatamente riportate nella relazione degli amministratori all'Assemblea del 20 aprile 2021 e nel documento informativo ex art. 84-bis del Regolamento Emittenti, disponibili sul sito internet della Società all'indirizzo www.carel.com nella sezione IR/Assemblee, nonché sul meccanismo di stoccaggio autorizzato "eMarket STORAGE" all'indirizzo www. emarketstorage.com.

Il piano si articola quindi in 3 cicli temporali di assegnazione in ognuno dei quali si effettua la misurazione degli obiettivi di performance assegnati. I cicli sono i sequenti:

1° ciclo: gennaio 2021 dicembre 2023 (periodo di vesting 2021 2023), assegnato il 4 novembre 2021;
2° ciclo: gennaio 2022 dicembre 2024 (periodo di vesting 2022 2024), in assegnazione nel corso del 2022;
· 3° ciclo: gennaio 2023 dicembre 2025 (periodo di vesting 2023 2025), assegnato nel 2023.

Come evidenziato poc'anzi, il 4 novembre 2021 il Consiglio di Amministrazione, su proposta dell'Amministratore Delegato, ha provveduto ad assegnare il primo ciclo triennale 2021 - 2023 utilizzando, per tutti i beneficiari individuati, ivi inclusi i Consiglieri Esecutivi, i DRS e l'Amministratore Delegato medesimo, il solo piano "performance cash". Tale assegnazione totalmente monetaria persegue le seguenti finalità:

armonizzare la tipologia di piani di incentivazione assegnati ai beneficiari italiani rispetto ai colleghi residenti all'estero, per i quali gli unici piani offerti sono quelli monetari: anni anno anni anni anni anni
semplificare il trattamento fiscale e la gestione amministrativa in capo ai beneficiari rispetto a quanto -richiesto dall'adozione di piani "shares";
ridurre il rischio che eccessive fluttuazioni dei corsi azionari possano influenzare negativamente il valore dei premi assegnati, indipendentemente dal conseguimento degli obiettivi di business oggetto del sistema di incentivazione.

In particolare, si evidenza come l'ammontare complessivo dell'assegnazione del "Long Term Incentive" in capo agli Amministratori Esecutivi appartenenti alle famiglie riconducibili agli azionisti di riferimento della Società, in ossequio a quanto raccomandato anche da numerosi analisti e proxy advisors, si presenta come non significativa rispetto alle quote azionarie possedute e comunque tale da non incidere in alcun modo sulla loro posizione societaria. $\mathbb{E}_{\mathcal{A}} \propto \frac{1}{N} \mathbb{E}^{1/3}$

$\sim 10^{-1}$ s

Inoltre, analogamente con quanto fatto in passato, attraverso l'assegnazione dei piani di incentivazione di lungo termine la Società si pone i seguenti obiettivi:

collegare in modo significativo la remunerazione variabile di lungo termine del top management agli obiettivi strategici di Gruppo, definiti sia a livello di target economico-finanziari che di sostenibilità ESG;
assicurare un miglior allineamento del pacchetto di remunerazione offerto ai beneficiari degli LTI alle prassi di mercato e, in particolare, ad un gruppo di società ("peers") comparabili - per dimensioni e tipologia di business - con CAREL:
rafforzare la retention delle figure chiave per il Gruppo aumentando nel contempo la capacità della Società di attrarre risorse di valore nei ruoli ritenuti più critici;
indirizzare il top management sullo sviluppo di comportamenti volti ad assicurare una performance sostenibile nel medio e lungo termine.

Gli obiettivi assegnati su base annuale per ogni ciclo "rolling" triennale, ivi incluso quello relativo al secondo ciclo 2022 - 2024 e similmente a quanto già assegnato nel primo ciclo 2021 - 2023, sono i seguenti:

Performance Shares Plan:
EBITDA "Adjusted" Cumulato di Gruppo¹ peso del 50%.
Cash Conversion "Adjusted"² peso del 30%.
ESG Target peso del 20%.
Performance Cash Plan:
EBITDA "Adjusted" Cumulato di Gruppo1 peso del 50%.
Cash Conversion "Adjusted"2 o, in alternativa, fatturato di Region/Country peso del 30%.
ESG Target peso del 20%.

In particolare, si evidenzia come la performance dell'ESG target, in analogia con quanto fatto in occasione del primo ciclo assegnato nel 2021, sia misurata in relazione al livello di conseguimento di due indicatori, calcolando la media aritmetica dei risultati conseguiti da ognuno di essi ed avendo entrambi medesimo peso (50%) all'interno del target.

Gli indicatori, anche per il secondo ciclo "2022 - 2024", saranno pertanto i seguenti:

man a shekarar ta 20

% di donne assunte come "white collars" a tempo indeterminato;
% di riduzione di emissioni di CO2 (tCO2/y) nei plant produttivi. Contra contra proposano alla and the context parameters of first and a federal this children has been to assist the context of

Per il ciclo in partenza nel 2023 (terzo ed ultimo ciclo del piano LTI 2021 - 2025), il target potrà essere integrato con altri indicatori in funzione anche del Piano di Sostenibilità pluriennale approvato dal Consiglio di Amministrazione lo scorso 30 settembre 2021.

EBIDTA Adjusted: è calcolato come la somma algebrica dell'utile dell'esercizio al lordo di imposte sul redalito. $\mathbf{1}$ risultato netto delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto utili e parditeii All Zambi, proventi e oneri finanziari netti, degli ammortamenti e svalutazioni, costi per operezioni, stradicinalesi
Gli effetti economici derivanti da operazioni straordinarie (M&A) andranno inclusi nell'EBITDA Adjungot consuminity degli anni successivi a quello di realizzo dell'operazione di M&A anche se non present MBITOA di Pian Andranno inoltre incluse nell'EBITDA Adjusted consuntivo anche eventuali operazioni «extra Piano» purche (privalmente approxi licalcolato per rend dal Consiglio di Amministrazione. In tale ipotesi il dato di Piano che non conteneva tale «extra Piano» andia omogeneo col dato consuntivo

CASH CONVERSION: per quanto riguarda gli investimenti ed il capitale circolante netto legati andranno esclusi dal computo del consuntivo del cash convertion nell'anno di realizzazione della operazione o Andranno inoltre incluse o escluse eventuali operazioni «extra piano» nel calcolo del Cash Conversion, solo/se approvate In tale ipotesi il dato di Piano che non conteneva tale «extra Piano» andrà ricalcolato per renderlo omogendo col dato co

aphonisty Chevron

RELAZIONE SULLE REMUNERAZIONI Sezione I

Condizioni di performance

L'effettiva attribuzione del premio, sia nel piano "shares" che in quello "cash", è subordinata al livello di performance conseguito per ogni singolo obiettivo in modo disgiunto e per il peso percentuale ad ognuno assegnato.

Inoltre, per ogni obiettivo, è fissato un livello soglia (MIN=80%), un target (100%) ed un massimo (MAX=120%) sulla base dei quali viene misurato, per interpolazione lineare, il livello di raggiungimento effettivo dei risultati.

	Soglia minima (80%)	Soglia target (100%)	Soglia massima (120%)
Amministratore Delegato	220.800€	276.000€	331.200€
Direttore Generale	90.000E	113.000€	136.000€
DRS (val. medio aggregato)	55.000€ _________	69.000€	83.000E

Nota: Tabella illustrativa dei possibili payout calcolati sui valori nominali complessivi assegnati ai singoli beneficiari nel secondo ciclo di vesting 2022 - 2024. .
1940au 1950 - Francisco II, politik film († 1949)

Il premio effettivo da assegnare a ciascun Beneficiario, sotto forma di azioni o cash, in caso di raggiungimento degli obiettivi di performance, singolarmente considerati, sarà determinato come segue:

Performance del singolo indicatore (in % sul singolo Obiettivo di Performance, per ciascun Periodo di Vesting)	Premio oggetto di Assegnazione per singolo Obiettivo di Performance in % sul valore nominale di azioni/cash (per ciascun Periodo di Vesting)
< 80%	0%
$= 80%$	80%
$> 80\% e \le 120\%$	80%-120% pro-quota
> 120% (overperformance)	120%

Come di consuetudine, i payout si misurano sui risultati effettivamente conseguiti alla conclusione del periodo di vesting triennale e devono essere erogati non oltre il 60° giorno di calendario successivo all'approvazione del bilancio consolidato relativo all'ultimo esercizio del ciclo di riferimento al verificarsi delle condizioni previste nel regolamento del piano.

La tabella che segue illustra la percentuale di azioni/cash da assegnare a ciascun Beneficiario al raggiungimento del singolo obiettivo di performance (nei limiti sopra indicati, ad ogni 1% di incremento marginale della performance del singolo indicatore corrisponde 1% di incremento del numero effettivo di Azioni o del valore del premio cash oggetto di Assegnazione). A.

Lock-up

La componente di incentivazione variabile di lungo termine (LTI) matura ed è erogata al termine dell'orizzonte temporale della performance di riferimento, previa verifica circa il raggiungimento di una soglia minima della medesima, e prevede un vincolo di lock-up in una percentuale variabile in funzione dei soggetti destinatari del piano.

In particolare:

· per l'AD e gli Amministratori Esecutivi, il lock-up si applica sul 40% delle azioni o degli importi monetari eventualmente assegnati e per un periodo di 24 mesi.
per i DRS, il lock-up si applica sul 20% delle azioni o degli importi monetari eventualmente assegnati e per un periodo di 24 mesi (salvo che per i piani LTI 2018 - 2022 in base ai quali è di 12 mesi).
per gli altri beneficiari, il lock-up si applica sul 10% delle azioni nel caso di assegnazione di piani "Performance Shares" o sul 20% degli importi monetari nel caso di assegnazione di piani "Performance Cash" e sempre per un periodo di 24 mesi (salvo che per i piani LTI 2019-2021 e 2020 = 2022 in base ai quali il lock-up si applica sul 20% delle azioni o degli importi monetari eventualmente assegnati e per un periodo di 12 mesi).

Tenuto conto della durata triennale del periodo di vesting, il periodo di lock-up è stato determinato in 24 mesi in linea con le best practice in materia e con quanto previsto dall'art. 5, Raccomandazione n. 28, del Codice di Corporate Governance secondo cui i piani di remunerazione basati su azioni per gli amministratori esecutivi e il top management incentivano l'allineamento con gli interessi degli azionisti in un orizzonte di lungo termine, prevedendo che una parte prevalente del piano abbia un periodo complessivo di maturazione dei diritti e di mantenimento delle azioni attribuite pari ad almeno cinque anni.

Durante il periodo di "lock-up", i beneficiari non potranno disporre delle azioni o degli importi monetari eventualmente attribuiti, fatto salvo quanto eventualmente ceduto a copertura di oneri fiscali e/o contributivi se applicabili.

$\mathcal{O}_{\mathcal{M}}(1,1,1)$ and in the first state of the first property of the first state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of th

Claw back e malus

Il sistema di incentivazione di lungo termine adottato da CAREL prevede clausole di "malus" e "claw back" per la durata di 3 anni volte a recuperare in tutto o in parte il premio erogato (sia in azioni che cash) al verificarsi di determinate circostanze oggettivamente dimostrate. In particolare:

circostanze oggettive che portino al "reinstatement" dei dati finanziari della Società tale da avere un impatto significativo sull'erogazione del premio previsto nell'ambito del piano;
condotte poste in essere in violazione di norme aziendali (con particolare riguardo a Codice Etico, Modello Organizzativo ex D. Lgs. 231/01 e Modello "Anticorruption"), contrattuali o legali o in caso di comportamenti dolosi o gravemente colposi compiuti in danno della Società.

Qualora si verifichino le circostanze sopra citate, la Società potrà trattenere le azioni ancora da assegnare od un importo pari al loro valore o l'incentivo monetario ancora da erogare da qualsivoglia importo dovuto al Beneficiario.

La trattenuta potrà avvenire – in via esemplificativa ma non esaustiva – da retribuzioni/di/qualsivoglià matu compensi, premi e competenze di fine rapporto dovute al beneficiario, il quale sarà tenuto ad autorizza - 19 espressamente detta compensazione a restituzione degli importi non dovuti.

Resta ferma, infine, la possibilità per la Società di prevedere ulteriori intese contrattual che contrattuit chiedere la restituzione, in tutto o in parte, di componenti variabili della remunerazione versate lo di tratten somme oggetto di differimento), determinate sulla base di dati in seguito rivelatisi manifestamente en delle altre circostanze eventualmente individuate dalla Società.

POLITICA DI REMUNERAZIONE 2022

$\ddot{\cdot}$

La Politica di Remunerazione per il 2022 relativa agli Amministratori Esecutivi è la seguente:

· Luigi Rossi Luciani Presidente:
Emolumento fisso per le cariche assunte in sede al Consiglio di Amministrazione: 250.000 euro.
Componente variabile di lungo termine (LTI) sotto forma di Piani di Incentivazione Monetari per un valore nominale di 87.500 euro.
Benefit non monetari.

Note: per la costruzione del pay-mix, per la componente LTI è stato considerato il fair value come da metodologia Mercer, per l'assegnazione 2022

· Luigi Nalini Vice Presidente:
Emolumento fisso per le cariche assunte in sede al Consiglio di Amministrazione: 180.000 euro.
Componente variabile di lungo termine (LTI) sotto forma di Piani di Incentivazione Monetari per un valore nominale di 63.000 euro.

ilistration

▶ 74%

$\left| \Pi \right|$

$\alpha_{\rm{max}} = 3.5 \sqrt{\alpha_{\rm{max}}^2 + \alpha_{\rm{max}}^2}$

Compenso fisso

$\mathcal{O}(\mathcal{F}^{\mathcal{E}}_{\mathcal{E}}(\mathcal{E}))$ many the most treatment of the project of the section of the state of the APA distribution of the Control of th

Benefit non monetari.

Pay Mix Vice Presidente

26% <

Note: per la costruzione del pay-mix, per la componente LTI è stato considerato il fair value come da metodologia Mercer, per l'assegnazione 2022 정보 (Korea)

PARTE INTEGRANTE Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione Still RALLEGATO2

· Carlotta Rossi Luciani Consigliere Esecutivo munito di particolari deleghe:
Emolumento fisso per le cariche assunte in sede al Consiglio di Amministrazione: 100.000 euro.
Componente variabile di lungo termine (LTI) sotto forma di Piani di Incentivazione Monetari per un valore nominale di 35,000 euro.
Benefit non monetari.

Note: per la costruzione del pay-mix, per la componente LTI è stato considerato il fair value come da metodologia Mercer, per l'assegnazione 2022

· Francesco Nalini Amministratore Delegato:
Emolumento fisso per le cariche assunte in sede al Consiglio di Amministrazione: 70.000 euro.
Retribuzione fissa legata al contratto di lavoro dipendente che lega, in qualità di dirigente apicale, l'Amministratore Delegato alla Società, pari a Euro 390.000.
Componente variabile di breve termine (MBO) per un valore nominale di 210.000 euro.
Componente variabile di lungo termine (LTI) sotto forma di Piani di Incentivazione Monetari per un valore nominale di 276.000 euro.
Benefit non monetari.

DIRETTORE GENERALE E DRS

La Politica di Remunerazione per i Direttori con Responsabilità Strategica, esclusi quindi gli Amministratori Esecutivi, è la sequente:

· Giandomenico Lombello Direttore Generale:
Retribuzione fissa legata al contratto di lavoro dipendente che lega, in qualità di dirigente apicale, il Direttore Generale alla Società, pari a Euro 250.000
Un emolumento fisso di complessivi euro 32.000 destinato a remunerare altre cariche preesistenti all'interno delle società del Gruppo.
Una componente variabile di breve termine (MBO) del valore nominale di euro 100.000.
Una componente variabile di medio-lungo termine (LTI) sotto forma di piani monetari "Performance Cash" o "Performance Shares" - il cui valore nominale è di euro 126.900.

Note: per la costruzione del pay-mix, l'MBO 2022 è considerato a target mentre per la componente LTI è stato considerato il fair value

MBO

a mandakéhillan din

PARTE INTEGRANT Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sulle Remunerazioni 2022

$\mathcal{O}(n^{2}+1)$ , where $\mathcal{O}(n^{2}+1)$ is a second constant of

come da metodologia Mercer, per l'assegnazione 2022.

Si evidenzia nuovamente come la complessiva definizione della Politica di Remunerazione relativa all'esercizio 2022, sia per gli Amministratori Esecutivi che per i DRS, avvenga sia attraverso il confronto ed un'analisi strutturata con le prassi retributive del mercato (effettuata da Mercer Italia) e sia attraverso il monitoraggio circa gli effetti che le Politiche di Remunerazioni adottate negli anni precedenti hanno avuto, in termini di adeguatezza e reciproca soddisfazione, per tutti i soggetti beneficiari.

BENEFIT

Il modello del "Total Reward" adottato in Società per gli Amministratori Esecutivi ed il top management integra il pacchetto retributivo assegnato con una serie di benefits addizionali di natura non monetaria.

In particolare, l'offerta complessiva prevede:

· previdenza integrativa;
polizza infortuni o in caso di evento mortale extraprofessionale;
assistenza sanitaria integrativa estesa anche al nucleo familiare;
auto aziendale ad uso promiscuo in "full cost";
servizio di "house renting" (eventuale).

È prevista altresì una polizza assicurativa denominata "D&O Liability" a fronte della responsabilità civile verso terzi, tra gli altri, degli Amministratori e dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche a copertura del rischio per risarcimento danni connesso all'esercizio delle proprie funzioni.

Come sottolineato in precedenza, tali benefit devono intendersi in aggiunta a quelli previsti dalla contrattazione collettiva nazionale e da altri eventuali accordi integrativi aziendali applicabili alle risorse con qualifica dirigenziale.

I benefits vengono inoltre "adattati" ai contesti dei paesi internazionali nei quali operano e risiedono i managers beneficiari al fine di considerare sempre le caratteristiche del mercato locale e delle normative nazionali di oqni singolo paese.

In aggiunta a quanto sopra evidenziato, non sono infine previste coperture di carattere previdenziale e pensionistico diverse da quelle avente carattere obbligatorio.

and the same state of the same state and a state of the same state of the same

CARE

$\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ , and $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ , and $\mathcal{L}{\text{max}}$ , where $\mathcal{L}{\text{max}}$

ALTRI ELEMENTI

PATTI DI NON CONCORRENZA

CAREL prevede la possibilità di stipulare patti di non concorrenza per Amministratori Esecutivi, DRS ed altre figure che ricoprono ruoli particolarmente importanti all'interno dell'organizzazione.

In base a quanto previsto dalle normative applicabili nei singoli paesi, tali accordi prevedono il riconoscimento di un corrispettivo pari ad una percentuale della retribuzione annua lorda che viene erogato in funzione della durata e dell'ampiezza territoriale derivante dal patto medesimo.

Il vincolo è riferito al settore in cui opera il Gruppo ed ha un'estensione geografica e temporale variabile a seconda del ruolo e della responsabilità ricoperta dal singolo beneficiario.

L'eventuale corrispettivo verrà erogato solo al termine del rapporto di lavoro e solo qualora il patto venga attivato da parte della Società.

RETENTION/DISCRETIONARY BONUS

Gli Amministratori Esecutivi, l'Amministratore Delegato ed i DRS non sono destinatari di alcuna forma di remunerazione discrezionale.

Per il resto dei dipendenti possono essere previste erogazioni monetarie che, in aggiunta agli MBO, premiano attraverso bonus "una tantum" di natura discrezionale risultati particolarmente brillanti o comunque considerati significativi per il raggiungimento degli obiettivi di business che la Società si pone.

Oltre a tale premialità occasionale, la Società può prevedere l'erogazione di "retention bonus" a favore di risorse il cui contributo alla crescita ed allo sviluppo del Gruppo è particolarmente rilevante e strategico.

see strip them. All leading a paper below. المتألي المتواصل المتواصل والمستقلة ووالمتعارض والمتواطنة والمتواصلة والمتاركين

RELAZIONE SULLE REMUNERAZIONI 56 Sezione I

$\sim \infty$

TRATTAMENTO PREVISTO PER CESSAZIONE DELLA CARICA O RISOLUZIONE DEL RAPPORTO DI LAVORO

Ai sensi della Politica di Remunerazione descritta nella presente Sezione I della Relazione, è contemplata per la Società la possibilità di stipulare accordi che disciplinino il trattamento economico da garantire in caso di cessazione della carica o di eventuale risoluzione del rapporto contrattuale di lavoro in linea con quanto raccomandato dal Codice di Corporate Governance, nel rispetto di leggi e contratti collettivi locali ove applicati, e comunque con un corrispettivo massimo erogato non superiore a 24 mensilità lorde di retribuzione.

Tale indennità non è corrisposta se la cessazione del rapporto è dovuta al raggiungimento di risultati objettivamente inadequati. Al verificarsi dei presupposti per la corresponsione dei compensi attribuiti a qualsiasi titolo e in qualsiasi forma in relazione ai predetti accordi, detta corresponsione potrà essere in ogni caso oggetto di rinuncia da parte del soggetto interessato.

Ciò premesso, per quanto riguarda gli Amministratori Esecutivi e i DRS, in aggiunta al trattamento di fine mandato (T.F.M) così come deliberato dal Consiglio di Amministrazione tenutosi in data 6 maggio 2021, alla data della presente Relazione non sono stati stipulati accordi che vadano a disciplinare ex-ante il trattamento economico da garantire in caso di cessazione della carica o di eventuale risoluzione del rapporto contrattuale di lavoro.

Ai sensi della Politica di Remunerazione descritta nella presente Sezione I della Relazione, è prevista la possibilità per la Società di stipulare accordi nell'ambito dei quali sia stabilito il mantenimento o l'assegnazione di benefici non monetari a favore di soggetti e/o dipendenti che hanno cessato il loro incarico e contratti di consulenza per un periodo successivo alla cessazione del rapporto di lavoro in linea con quanto raccomandato dal Codice di Corporate Governance e comunque nel rispetto di leggi e contratti collettivi locali ove applicati. Al verificarsi dei presupposti per la corresponsione dei compensi attribuiti a qualsiasi titolo e in qualsiasi forma in relazione ai predetti accordi, detta corresponsione potrà essere in ogni caso oggetto di rinuncia da parte del soggetto interessato.

Alla data della presente Relazione non sono previsti accordi nell'ambito dei quali sia stabilito il mantenimento o l'assegnazione di benefici non monetari a favore di soggetti e/o dipendenti che hanno cessato il loro incarico né sono attualmente previsti contratti di consulenza per un periodo successivo alla cessazione del rapporto di lavoro.

Infine, per quanto riguarda gli effetti della risoluzione del rapporto di lavoro sui piani di incentivazione di lungo termine (LTI) approvati dall'Assemblea dei Soci, i regolamenti di tali piani stabiliscono i diversi effetti causati dalla cessazione del rapporto di lavoro, in considerazione della causa e del momento in cui questa avviene.

ta shinga ka masa a shine ne masa na san na sa na na na san na na san na san na sa na san na san na san na san التي أن المواطن المستقل المستقل.
وي وكي المواطن المستقل المواطن المستقلة المواطن المواطن المستقل المواطن المستقلة المستقلة المستقل المواطن المس i kan mangkung lan $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ and $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ are the string part of RELAZIONE SULLE REMUMERAZION 57 Sezione I

DEROGHE

CAREL, ai sensi dell'art.123-ter, comma 3-bis, del Testo Unico sulla Finanza e dell'art.84-quater, comma 2-bis, lett. c) del Regolamento Emittenti, si riserva la possibilità di derogare in via temporanea alla Politica di Remunerazione descritta nella presente Sezione I della Relazione al verificarsi di circostanze eccezionali per tali intendendosi situazioni in cui la deroga alla Politica di Remunerazione è necessaria ai fini del perseguimento degli interessi a lungo termine e della sostenibilità della Società nel suo complesso o per assicurarne la capacità di stare sul mercato.

Gli elementi della Politica di Remunerazione ai quali, in presenza di circostanze eccezionali, è possibile derogare temporaneamente potranno riquardare:

· le componenti fisse e variabili (sia di breve che di lungo termine) della retribuzione e in particolare:
la proporzione attribuita a ciascuna di queste componenti nell'ambito della remunerazione complessiva;
gli obiettivi di performance, finanziari e non finanziari, al cui raggiungimento le componenti variabili sono subordinate;
i criteri utilizzati per la valutazione del raggiungimento degli obiettivi di performance alla base dell'assegnazione di azioni, opzioni, altri strumenti finanziari o altre componenti variabili della remunerazione, nonché la misura della componente variabile di cui è prevista l'erogazione in funzione del livello di conseguimento degli obiettivi stessi;
i termini di maturazione delle componenti variabili (sia MBO che LTI);
la previsione di componenti della remunerazione basate su azioni, opzioni, altri strumenti finanziari o di altre componenti variabili della remunerazione;
l'introduzione di eventuali sistemi di pagamento differito e la previsione di clausole per il mantenimento in portafoglio degli strumenti finanziari dopo la loro acquisizione;
i meccanismi di correzione ex-post della componente variabile (malus ovvero restituzione di compensi variabili "claw-back"):
gli eventuali bonus (compresi quelli all'ingresso), i benefici non monetari, i piani di incentivazione (monetari o basati su strumenti finanziari), le coperture assicurative, previdenziali o pensionistiche, o gli emolumenti di natura straordinaria;
la previsione, la corresponsione e/o l'entità di trattamenti previsti in caso di cessazione della carica o di risoluzione del rapporto di lavoro;
la remunerazione degli amministratori indipendenti, degli amministratori che partecipano ai comitati e di quelli che svolgono particolari incarichi (presidente, vice presidente, etc.).

Le circostanze eccezionali appena descritte, ferma restando la possibilità di identificarle in corso di applicazione della Politica di Remunerazione, potrebbero configurarsi a titolo esemplificativo e non esaustivo in quelle di seguito indicate:

necessità di attrarre risorse esterne che potrebbero portare un significativo contributo alla crescita ed allo sviluppo del business aziendale;

necessità di "trattenere", con offerte di adeguamenti retributivi competitivi rispetto al mercato, risorse interne ritenute particolarmente strategiche per la Società;

modifiche sostanziali nell'organizzazione dell'attività di impresa, sia di carattere oggettivo (quali operazioni straordinarie, fusioni, cessioni, anche di azienda/rami d'azienda, ecc.) e sia di carattere soggettivo (quali mutamenti nella compagine del top management).
riconoscimento di risultati individuali e/o collettivi ritenuti particolarmente rilevanti e positivi per la Società;

RELAZIONE SULLE REMUNERAZIONI 58 Sezione I

이번 이번에 의사를 받아 있는 것은 아이가 아니라 사람이 있다.

cambiamenti significativi di scenari socio-economici tali da modificare le condizioni di competitività del mercato del lavoro, sia sotto il profilo delle competenze richieste che dei modelli di compensation offerti ai dipendenti di maggior valore;
il verificarsi, a livello nazionale o internazionale, di eventi straordinari e non prevedibili (quali conflitti, pandemie, etc.), riguardanti il Gruppo o i settori e/o mercati in cui opera, che incidano in modo significativo sui risultati della Società o che siano in grado di mutare in misura radicale il contesto di mercato di riferimento sia a livello di singoli paesi e/o regioni che in termini globali.

Con riguardo alle condizioni procedurali in base alle quali la deroga può essere applicata, ogni eventuale deroga temporanea alla Politica di Remunerazione deve essere approvata dal Consiglio di Amministrazione, séntito il parere del Comitato per la Remunerazione e con il supporto della Direzione Risorse Umane e l'évèntuale ausilio di terze parti indipendenti, fermo restando quanto previsto dal Regolamento Consob n. 17221 del 12 marzo 2010 in materia di operazioni con parti correlate e dalla Procedura adottata dalla Società in materia di operazioni con parti correlate, ove applicabili.

La delibera del Consiglio di Amministrazione determina la durata di tale deroga e gli elementi specifici della Política che vengono derogati, nel rispetto di quanto sopra indicato.

นนี้ และ แม่ละ สระสังคม และเมื่อ ในนี้เป็นไม่เป็น เป็นไม่เป็นสามเป็นเป็นเป็นเป็นเป็นเป็นเป็นเป็นเป็นเป็น

a il moderni peri procede e se della catala pare la la contra ese inclimente catala il periode estinato in ing
La catala la la la composta della catala la la catala della catala del la composta della catala della catala d

the by the region of our construction of the complete state of the complete state of the state of the complete teren sing ang ang ang manapangan ang panggangan ang ang ang ang ang manapang ang ang ang ang ang ang ang ang

RELAZIONE SULL EXPEMINIFRAZIONI 59 Sezione I

$\hat{\tau}_i$

$\label{eq:2} \begin{split} \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) \,, \end{split}$

$\sim$

Thus a dependence of the second contract $\mathcal{F}^{\mathcal{A}}$

PARTE IN LORANTE PARTILIEGATO

TEAM AND CONNECTIONS OF THE REAL 2021 Macdel collegio Rettori generali e ai State State Bandy

PARTE INTEGRANTE Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sulle Remunerazioni

La presente Sezione illustra in modo chiaro, adeguato e comprensibile i compensi corrisposti nel 2021, nominativamente, per i componenti del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale e per il Direttore Generale nonché, in forma aggregata, per i Dirigenti con Responsabilità Strategiche, evidenziandone la conformità con le politiche descritte nella prima sezione della relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti pubblicata nel 2021 e le modalità con cui la remunerazione contribuisce ai risultati a lungo termine della società.

L'esercizio 2021 ha visto le politiche retributive supportare, a seguito di un 2020 dominato dalla pandemia e con effetti e restrizioni proseguite anche nel corso dell'anno successivo, il mantenimento della "business continuity" ma, al contempo, promuovendo il raggiungimento degli obiettivi di crescita e di sviluppo dell'innovazione tecnologica coerentemente con le strategie dichiarate dalla Società per il medio-lungo termine.

Le politiche adottate hanno consentito quindi il raggiungimento di risultati molto positivi seppur in un contesto di forte incertezza e nonostante le tensioni globali nella supply chain della componentistica elettronica.

(sistemi di incentivazione, sia di breve (MBO) che di lungo periodo (LTI), hanno consentito di indirizzare alcune delle principali strategie aziendali, in particolare la crescita del business legato alle operazioni di M&A e la fealizzazione degli obiettivi identificati all'interno del Piano di Sostenibilità pluriennale approvato dalla Società.

.
Nel 2021 è stato infatti pubblicato il Piano Strategico di Sostenibilità (2022-2024) al cui interno sono stati esplicitati 55 obiettivi, suddivisi in 6 aree tematiche, 22 dei quali sono rivolti a migliorare le relazioni e la cura del gruppo verso le persone, siano essi dipendenti, clienti o la comunità intera.

Lo sforzo nel definire e sostenere un "New Normal" nella value proposition offerta a tutti i collaboratori, supportando nel contempo la resilienza del business, si è concretizzato, di concerto con le politiche di remunerazione, in tutte le politiche di gestione delle persone coinvolgendo anche i modelli di organizzazione del lavoro: sono state definite quindi in tutto il Gruppo politiche ibride in grado di garantire un corretto bilanciamento tra lavoro in Società e in remoto, e sono state condivise delle Linee Guida per disciplinare il diritto alla Disconnessione, nate con l'obiettivo di promuovere l'efficienza e l'efficacia nella collaborazione con i colleghi, evitando un approccio "always on" e definendo uno standard condiviso tra tutti i dipendenti.

È stato inoltre determinante il forte contributo di tutto il top management nel formalizzare la Nuova Vision e il CAREL Culture Code, frutto di un lungo progetto che ha coinvolto anche collaboratori non solo della sede centrale italiana ma di tutte le regioni nelle quali la Società opera nel mondo: sono stati quindi disegnati i principi quida della cultura del Gruppo al fine di proporre un'identità aziendale forte e condivisa, in grado di alimentare la coesione tra le persone e l'allineamento verso la realizzazione degli obiettivi strategici.

Tale Sezione, ai sensi del comma 6 dell'art. 123-ter del TUF, come introdotto dal D. Lgs. n. 49/2019, è sottoposta al voto solo consultivo e non vincolante dell'Assemblea ordinaria degli Azionisti, la quale è tenuta ad esprimersi in senso favorevole o contrario sulla stessa.

La società di revisione ha verificato l'avvenuta predisposizione da parte degli amministratori della Sezione ll della Relazione secondo quanto previsto dal comma 8-bis dell'art 123-ter del TUF. Si precisa otte la società di revisione non ha rilasciato alcuna attestazione né ha svolto alcun incarico finalizzato a verificare il contenuto della predetta Sezione II della Relazione.

tika asal sebagai pentipantiti bahijan sawan nyapan baakhin desampin dalam

$\alpha$ . And $\widetilde{\lambda}{\rm QCD}$ , $\widetilde{\lambda}{\rm QCD}$ , $\widetilde{\lambda}{\rm QCD}$ , $\widetilde{\lambda}{\rm QCD}$ , $\widetilde{\lambda}{\rm QCD}$ , $\widetilde{\lambda}{\rm QCD}$ , $\widetilde{\lambda}_{\rm QCD}$

a sa matang manakana sa sa mga manakana ng mga mga pangangan na m

Per maggiori informazioni sui piani di incentivazione basati su strumenti finanziari, si rinvia alle cumenti informativi ex artt. 114-bis del TUF e 84-bis del Regolamento Emittenti pubblicati dalla Società sul propriori sito internet www.carel.com nonché con le altre modalità previste dalla normativa anche régolamentare applicabile. And interligible provided in the construction of the second sector of the construction of the cons

$\mathcal{L}{\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A})}$ , and $\mathcal{L}_{\mathcal{A}}(\mathcal{A})$

RELAZIONE SULLE REMUNERAZIONI -63 $s$

PRIMA PARTE - VOCI CHE COMPONGONO LA REMUNERAZIONE

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

La Politica di Remunerazione relativa all'esercizio 2021, con riguardo al Consiglio di Amministrazione, è stata attuata, in coerenza con quanto descritto nella Sezione I della relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti pubblicata nel 2021, come di seguito descritto, mediante l'erogazione delle seguenti voci:

emolumento come Consigliere di Amministrazione:
emolumento come Amministratore investito di particolari cariche; $\mathbf{r}$
retribuzione annua lorda (RAL);
emolumento per la partecipazione a Comitati; $\bullet$
componente variabile annuale conseguibile a fronte del raggiungimento di predeterminati obiettivi aziendali (cd. MBO);
componente variabile di medio/lungo termine (cd. LTI);
· benefit riconosciuti dal CCNL applicato e dalle prassi aziendali.

Con riguardo alle componenti variabili, è omessa l'indicazione degli obiettivi raggiunti in confronto con quelli previsti, in quanto necessario per la tutela della riservatezza di informazioni commercialmente sensibili e/o di dati previsionali non pubblicati.

Si evidenzia infine come, con l'obiettivo di valorizzare la posizione assunta da alcuni azionisti che avevano espresso un voto negativo in Assemblea in occasione dell'approvazione della politica di remunerazione relativa all'esercizio 2021, è stata posta grande attenzione alle indicazioni fornite da alcuni proxy advisor, i quali avevano ravvisato l'opportunità di utilizzare strumenti alternativi ai piani di incentivazione "shares" per la remunerazione dei soggetti che fossero anche membri della compagine azionaria di controllo della Società. Ecco perché, per i membri esecutivi del Consiglio di Amministrazione appartenenti alle famiglie riconducibili agli azionisti di controllo è stata stabilita a partire dalle assegnazioni 2021 la partecipazione esclusivamente a piani LTI "cash" e si sottolinea inoltre come, per le condizioni previste dal relativo regolamento e per l'entità del valore economico degli stessi, le assegnazioni dei Piani shares relative agli anni precedenti siano risultate poco significative e comunque tali da evitare l'ulteriore incremento delle partecipazioni azionarie possedute da detti amministratori esecutivi.

PRESIDENTE, VICEPRESIDENTE E CONSIGLIERE ESECUTIVO

Presidente

Luigi Rossi Luciani, Presidente del Consiglio di Amministrazione, ha percepito:

. Compensi fissi: 250.000 euro lordi quale emolumento per l'anno 2021.

In data 6 maggio 2021 il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di confermare l'emolumento attribuito per la carica in di Euro 250.000 lordi su base annua.

· Long Term Incentive: a seguito della verifica del raggiungimento degli obiettivi di performance effettuata dal Consiglio di Amministrazione in data 3 marzo 2022 e dell'approvazione da parte del Consiglio medesimo del bilancio consolidato relativo all'ultimo esercizio del periodo triennale 2019-2021, la Società ha messo a disposizione del Presidente n. 6.643 azioni in relazione ai diritti di opzione maturati sulla base della consuntivazione del grado di conseguimento degli obiettivi del piano LTI, ciclo "2019-2021". Il 40% delle stesse sarà soggetto a vincolo di indisponibilità (cd. "lock-up") per un periodo di due anni

"我会发生了。" $\rightarrow$ 3, $\rightarrow$

	Soglia 80%	Soglia 100%"On ------------------------------------	Soglia 120%	Risultati
60% EBITDA Adj. Cumulato nel triennio				Over 120%
40% Cash Conversion Adj. nel triennio				Over 120%

Il grafico rappresenta il raggiungimento degli obiettivi come consuntivato, risultati che confermano le ottime performance del triennio che si conclude, e che conferma il percorso positivo dalla quotazione ad oggi, nonostante le difficoltà quali la gestione della pandemia e le tensioni globali nella filiera dei materiali elettronici

Benefici non Monetari: Auto aziendale ad uso promiscuo in "full cost".

Il pay mix risultante per il 2021 è stato il seguente (stima valore azioni sulla base del prezzo medio del periodo 18/01/22-17/02/22)

Vice Presidente

Luigi Nalini, Vice Presidente Esecutivo del Consiglio di Amministrazione, ha percepito:

· Compensi fissi: 180.000 euro lordi quale emolumento per l'anno 2021.

In data 6 maggio 2021 il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di confermare l'emolumento attribuito per la carica.

Long Term Incentive: a seguito della verifica del raggiungimento degli obiettivi di performance effettuata dal Consiglio di Amministrazione in data 3 marzo 2022 e dell'approvazione da parte del Consiglio medesimo del bilancio consolidato relativo all'ultimo esercizio del periodo triennale 2019-2021, la Società ha messo a disposizione del Vice Presidente n 4.783 azioni in relazione ai diritti di opzione maturati sulla base della consuntivazione del grado di conseguimento degli obiettivi del piano LTI, ciclo "2019-2021.48%" stesse sarà soggetto a vincolo di indisponibilità (cd. "lock-up") per un periodo di due anni.

Il ciclo del Piano, come già evidenziato sopra, si chiude quindi con un payout più che positivo, il l'ottima performance del Gruppo nel triennio.

· Benefici non Monetari: Auto aziendale ad uso promiscuo in "full cost".

Il pay mix risultante per il 2021 è stato il seguente (stima valore azioni sulla base del prezzo ryledio del peri 18/01/22-17/02/22)

cdéfénza

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sulle Remunerazioni 2022

Consigliere Esecutivo

Carlotta Rossi Luciani, Consigliere Esecutivo del Consiglio di Amministrazione, ha percepito:

Compensi fissi: 93.333 euro lordi quale emolumento per l'anno 2021

In data 6 maggio 2021 il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di aggiornare l'emolumento attribuito per la carica in base alle nuove deleghe attribuite da euro 60.000 a euro 100.000 annui.

· Long Term Incentive: a seguito della verifica del raggiungimento degli obiettivi di performance effettuata dal Consiglio di Amministrazione in data 3 marzo 2022 e dell'approvazione da parte del Consiglio medesimo del bilancio consolidato relativo all'ultimo esercizio del periodo triennale 2019-2021, la Società ha messo a disposizione del Consigliere Esecutivo n. 3.348 azioni in relazione ai diritti di opzione maturati sulla base della consuntivazione del grado di conseguimento degli obiettivi del piano LTI, ciclo "2019-2021". Il 40% delle stesse sarà soggetto a vincolo di indisponibilità (cd. "lock-up") per un periodo di due anni.

Il secondo ciclo del Piano, come già evidenziato sopra, si chiude quindi con un payout più che positivo, in coerenza con l'ottima performance del Gruppo nel triennio.

Benefici non Monetari: Polizza infortuni, assistenza sanitaria, benefit auto per il periodo di competenza del contratto di lavoro dipendente.

Il pay mix risultante per il 2021 è stato il seguente (stima valore azioni sulla base del prezzo medio del periodo 18/01/22-17/02/22)

complessiva lorda di 380,000 euro legata al contratto di lavoro dipendente che lega, in qualità di dirigente apicale, l'Amministratore Delegato alla Società, coerentemente con la retribuzione indicata nella Politica di Remunerazione per l'esercizio 2021 e determinata, su proposta del Comitato per la Remunerazione e con il parere favorevole del Collegio Sindacale, previa delibera del Consiglio di Amministrazione nella seduta del 6 maggio 2021.

· Short Term Incentive: Nel corso del 2021 sarà erogato l'incentivo del MBO per il performance year 2021.

I risultati inerenti al piano MBO presentati al Consiglio di Amministrazione, su proposta del Comitato per la Remunerazione, nella riunione del 3 marzo 2022, hanno condotto alla determinazione del payout di seguito rappresentato e corrispondente a 265.000 Euro Lordi.

Come ricordato in premessa, in un 2021 caratterizzato ancora dall'emergenza legata al diffondersi della pandemia Covid-19, i payout dei piani di incentivazione di breve termine (MBO) - vedi grafico a seguire-vanno a premiare le azioni del management che, tramite linee guida e azioni coerenti con le strategie aziendali hanno saputo sostenere il business e garantire il supporto ai clienti a livello globale, consentendo quindi una performance complessiva molto positiva.

	j





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Gate di acceso (EBIT>0) Raggiunto - Performance Conseguita: 64.457.000 Euro

CONDIZIONI DI PERFORMANCE and the company of the state of Soglia 100% Risultato Payout Soglia Soglia Target 0% "On target" 150% 66.193,000 88.222.012 150% 45% EBITDA Adj. Conolidato 20% - Fatturato Consolidato 354,006,000 415.620.109 150% core business 15% Finalizzazione, attraverso Risultato ritenuto firma di accordo vincolante, di soddisfacente e aderente alle aspettative almeno 2 operazioni di M&A (relativamente ad analisi (target 100%) in aderenza ai 100% del background, azioni, parametri e alle condizioni di tempistiche, costi e transazione approvate - percondizioni di finalizzazione): pani singola operazione - dall valutazione 100% Consiglio di Amministrazione Risultato ritenuto soddisfacente e 20% - Livello di integrazione aderente alle aspettative degli obiettivi ESG presenti (relativamente ad analisi 100% nel Piano di Sostenibilità con del background, azioni, gli obiettivi di business del tempistiche, costi e Gruppo CAREL (**) condizioni di finalizzazione): valutazione 100%

Long Term Incentive: a seguito della verifica del raggiungimento degli obiettivi di performance effettuata dal Consiglio di Amministrazione in data 3 marzo 2021 e dell'approvazione da parte del Consiglio medesimo. del bilancio consolidato relativo all'ultimo esercizio del periodo triennale 2019-2021, la Societa fiazinesso a disposizione dell'Amministratore Delegato n. 15.942 azioni in relazione ai diritti di opziore maturati sulfa base della consuntivazione del grado di conseguimento degli obiettivi del piano LTI, ciclo "1019-2021". 40% delle stesse sarà soggetto a vincolo di indisponibilità (cd. "lock-up"") per un periodo di due anni.

Il secondo ciclo del Piano, come già evidenziato sopra, si chiude quindi con un payout biù ché positivo coerenza con l'ottima performance del Gruppo nel triennio.

Benefici non Monetari: Polizza infortuni, assistenza sanitaria, benefit auto, borsa di studio/per.figli metri di dipendenti.

RELAZIONE SULLEREMUNERAZIONI 67 SEZIONE II

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sulle Remunerazioni 2022

Il pay mix risultante per il 2021 è stato il seguente (stima valore azioni sulla base del prezzo medio del periodo 18/01/22-17/02/22)

Consiglieri indipendenti

I componenti indipendenti del Consiglio di Amministrazione hanno percepito coerentemente a quanto evidenziato nella Politica di Remunerazione per l'esercizio 2021;

Cinzia Donalisio: complessivamente 75.000 euro, di cui 50.000 lordi su base annua quale membro del Consiglio di Amministrazione, Euro 15.000 quale Presidente del Comitato per la Remunerazione e Euro 10.000 lordi su base annua in quanto componente del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità;
Marina Manna: complessivamente 75.000 euro, di cui 50.000 lordi su base annua quale membro del Consiglio di Amministrazione, Euro 15.000 lordi quale Presidente del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità e Euro 10.000 lordi su base annua in quanto componente del Comitato per la Remunerazione;
Maria Grazia Filippini: complessivamente 46.667 euro, corrispondente al pro rata del compenso spettante su base annua per i mesi di carica (nominata dall'Assemblea in data 20 Aprile 2021); il compenso è composto da 50.000 lordi su base annua quale membro del Consiglio di Amministrazione, Euro 10.000 lordi quale componente del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità e Euro 10.000 lordi in quanto componente del Comitato per la Remunerazione.

Si segnala inoltre che Giovanni Costa, in carica per il periodo 1º gennaio 2021 - 20 aprile 2021, ha percepito un compenso complessivamente pari a Euro 23.333, corrispondente al pro rata del corrispettivo annuo di Euro 70.000 complessivi quale membro del C.d.A. e dei Comitati, in quanto cessato per scadenza del mandato conferito.

COLLEGIO SINDACALE

Nel corso dell'esercizio 2021, il compenso erogato ai membri del Collegio Sindacale, nominato dall'Assemblea in data 20 aprile 2021, è stato il seguente:

Paolo Prandi (Presidente): il compenso percepito in relazione all'esercizio 2021 è stato pari a 26.666 Euro, pro rata del corrispettivo annuo di 40.000 Euro, in quanto nuova nomina.

Saverio Bozzolan: il compenso percepito in relazione all'esercizio 2021 è stato pari a Euro 30.000;

Claudia Civolani: il compenso percepito in relazione all'esercizio 2021 è stato pari a Euro 25.000;

Si segnala inoltre che Paolo Ferrin, in carica per il periodo 1º gennaio 2021 - 20 aprile 2021, ha percepito un

compenso complessivamente pari a Euro 8.333, corrispondente al pro rata del corrispettivo annuo di 25.000 Euro, in quanto cessato per scadenza del mandato conferito.

DIRETTORE GENERALE E DIRIGENTI CON RESPONSABILITÀ STRATEGICHE

La Politica di Remunerazione relativa all'esercizio 2021, con riguardo al Direttore Generale e ai Dirigenti con Responsabilità Strategiche, è stata attuata mediante l'erogazione delle voci di seguito indicate.

Direttore Generale

Giandomenico Lombello, Direttore Generale, ha percepito:

Compensi fissi: un emolumento volto a remunerare le diverse cariche assunte all'interno del Gruppo dal Direttore Generale e una retribuzione fissa quale dirigente apicale per un valore complessivo di 280.465 euro coerentemente con quanto indicato nella Politica di Remunerazione per l'esercizio 2021.
Short Term Incentive: Nel corso del 2022 sarà erogato l'incentivo del MBO per il performance year 2021.

Gate di acceso (EBIT>0) Raggiunto - Performance Conseguita: 64.457.000 Euro

Authinis Authority	Soglia 0%	Soglia 100% "On target"	Soglia 150%	Risultato
45% EBIIDA Adj. Consolidato				150%
20% Fatturato consolidato core business				150%
15% Individual performance larget				100%
20% ESG Target				81%

Long Term Incentive: a sequito della verifica del raggiungimento degli obiettivi di performance che è stata effettuata dal Consiglio di Amministrazione in data 3 marzo 2022 e dell'approvazione da parte del Consiglio, medesimo del bilancio consolidato relativo all'ultimo esercizio del periodo triennale 2019-2021, la Società ha messo a disposizione del Direttore Generale n. 8.221 azioni in relazione ai diritti di opzione maturati, sulla base della consuntivazione del grado di conseguimento degli obiettivi del piano LTI, ciclo "2019-2021". Il 20% delle stesse sarà soggetto a vincolo di indisponibilità (cd. "lock-up") per un periodo di un disponditi

Il secondo ciclo del Piano, come già evidenziato sopra, si chiude quindi con un payout purche distinguistin coerenza con l'ottima performance del Gruppo nel triennio.

Benefici non Monetari: Polizza infortuni, assistenza sanitaria, benefit auto. that employees are to see these desires being physicists will be described

a Kalendaria da K and children

RELAZIONE SULLE BEMI AERAZIONI SEZIONE II

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sulle Remunerazioni 2022

Il pay mix risultante per il 2021 è stato il seguente (stima valore azioni sulla base del prezzo medio del periodo 18/01/22-17/02/22

Dirigenti con Responsabilità Strategiche

Compensi fissi: emolumenti volti a remunerare le diverse cariche assunte da alcuni Dirigenti con Responsabilità Strategiche in altre società del Gruppo e una retribuzione fissa per un valore complessivo di 692.554 euro lordi.
Short Term Incentive: Nel corso del 2022 sarà erogato l'incentivo del MBO per il performance year 2021.

I risultati inerenti al piano MBO presentati al Consiglio di Amministrazione, su proposta del Comitato per la Remunerazione, nella riunione del 3 marzo 2022, hanno condotto alla determinazione del payout aggregato complessivo di euro lordi 332.590, sulla base delle performance medie sotto descritte.

Gate di acceso (EBIT>0) Raggiunto - Performance Conseguita: 64.457.000 Euro

	CONDIZIONI DI PERFORMANCE
	Soglia 0%	Soglia 100% "On target"	Soglia 150%	Risultato
45% EBITDA Adj. Consolidato				150%
20% Fatturato consolidato core businessa				150%
15% Individual performance Target				109,5%
20% ESG Target				107.75%

· Long Term Incentive: a seguito della verifica del raggiungimento degli obiettivi di performance effettuata dal Consiglio di Amministrazione in data 3 marzo 2022 e all'approvazione da parte del Consiglio medesimo

del bilancio consolidato relativo all'ultimo esercizio del periodo triennale 2019-2021, la Società ha messo a

disposizione dei DRS n. 15.767 azioni in relazione ai diritti di opzione maturati sulla base della consuntivazione del grado di conseguimento degli obiettivi del piano LTI, "2019-2021" il 20% delle stesse sarà soggetto a

vincolo di indisponibilità (cd. "lock-up") per un periodo di un anno.

Il secondo ciclo del Piano, come già evidenziato sopra, si chiude quindi con un payout più che positivo, in coerenza con l'ottima performance del Gruppo nel triennio.

La maturazione dei diritti riguarda 3 DRS su 4, per l'avvicendarsi del CFO nel corso del 2020.

Benefici non Monetari: Polizza infortuni, assistenza sanitaria, benefit auto, borsa di studio per figli meritevoli di dipendenti.

Il pay mix risultante per il 2021 è stato il seguente (stima valore azioni sulla base del prezzo medio del periodo 18/01/22-17/02/22) [che risulta parzialmente sbilanciato sulla retribuzione fissa per la parziale maturazione OVIE

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATION CAREL INDUSTRIES Relazione sulle Remunerazioni 202

dei diritti relativi alla wave "2019-2021" del Piano LTI dato l'avvicendarsi del CFO nel corso del 2020, come già sopra ricordato.

ATTRIBUZIONE DI INDENNITÀ E/O ALTRI BENEFICI PER LA CESSAZIONE DAL-LÁ CARICA O PER LA RISOLUZIONE DEL RAPPORTO DI LAVORO NEL CORSO DELL'ESERCIZIO

Fatto salvo quanto di seguito indicato, nel corso dell'esercizio 2021, non sono stati attribuiti indennità e/o altri benefici per la cessazione dalla carica o per la risoluzione del rapporto di lavoro.

Nel corso dell'esercizio 2021, Giovanni Costa, amministratore non esecutivo e indipendente, ha ricevuto Euro 23.635 a títolo di trattamento di fine mandato in quanto cessato per scadenza del mandato conferito.

Alla data della presente Relazione, non sono in essere accordi specifici che prevedono indennità in caso di cessazione dalla carica o scioglimento anticipato del rapporto di lavoro.

PAY RATIO

Si riportano di seguito delle tabelle rappresentative delle informazioni di confronto, per gli esercizi 2019, 2020 e 2021, tra la variazione annuale:

a. della remunerazione totale degli amministratori e dei sindaci nonché del Direttore Generale della Società;
b. dei risultati della Società; suomen service composed
c. della remunerazione annua lorda media, totale, parametrata sui dipendenti italiani del Gruppo TAREL tempo pieno, dei dipendenti diversi dai soggetti di cui alla precedente lett. a).

In ottica di trasparenza verso gli stakeholder del Gruppo CAREL, si riporta il rapporto tran

· la componente fissa della remunerazione del Presidente, del Vicepresidente, del Corsiglia e Ess dell'Amministratore Delegato (retribuzione fissa percepita nel 2021) rispetto alla retribuzione fi dei dipendenti delle società italiane del Gruppo esclusa Enginia S.r.l., società acquisita nel le cui politiche remunerative sono in corso di armonizzazione,
· la remunerazione complessiva del Presidente, del Vicepresidente, del Consiglier dell'Amministratore Delegato (comprendente retribuzione fissa percepita nel 2021, MBO di competenzi م '

RELAZIONE SULLE REMUNERAZIONI SEZIONE II

grade care with a coun-

LTI di competenza) rispetto alla retribuzione totale media dei dipendenti delle società italiane del Gruppo esclusa Enginia S.r.l., società acquisita nel corso del 2021 e le cui politiche remunerative sono in corso di armonizzazione.

Il perimetro di calcolo della remunerazione media totale dei dipendenti comprende la retribuzione fissa e variabile di breve e lungo periodo dei dipendenti delle società italiane del Gruppo, come sopra specificato, in quanto ritenuto dato confrontabile in termini di logiche retributive.

	しゃんさなさこ 2019 fix remuneration	2019 total remuneration	2019 total / 2018 total
Fatturato Gruppo		327,400,000	16.8%
EBITDA Adj Gruppo	t i s	63.900.000	15.8%
PRESIDENTE Luigi Rossi Luciani	250.000	250.000	5%
VICE PRESIDENTE Luigi Nalini	180.000	180,000	7%
CONSIGLIERE ESECUTIVO Carlotta Rossi Luciani	94.375	94.375	72%	$\langle \mu \rangle$
AMMINISTRATORE DELEGATO Francesco Nalini	300.000	348.534	24%
DIRETTORE GENERALE Giandomenico Lombello	232,000	267.517	NA
Sindaco Paolo Prandi (Presidente)		N٨	1 IA
Sindaco Claudia Civolani	25.000	25.000	33%
Sindaco Saverio Bozzolan	40.000	40,000	33%	$\Lambda$ .
Ville de Andr Dipendenti Italia	35.687	40.066	3%

PAY RATIO/DIP ITALIA	2019	2019
- 16 마을에 2012 MPATA A 사용 사이트 A L 164 PM PRESIDENTE Luigi Rossi Luciani
医骨折经帐单的现在分词 VICE PRESIDENTE Luigi Nalini	さんしんマニ	化异乙二烯医下
CONSIGLIERE ESECUTIVO Carlotta Rossi Luciani intera Al
9 L.A. and the second computers AMMINISTRATORE DELEGATO Francesco Nalini the comment
DIRETTORE GENERALE Giandomenico Lombello 42316.3.3.17 ta eag	うごうラフトア	나는 일 아직 아이를 보여 만나게 된다.
Sindaco Paolo Prandi (Presidente)	NΑ	N٨
Sindaco Claudia Civolani		0,6
Sindaco Saverio Bozzolan

LTI: stima valore azioni sulla base del prezzo medio del periodo 18/01/22-17/02/22

VOTO ESPRESSO DALL'ASSEMBLEA SULLA SECONDA SEZIONE DELLA RELA-ZIONE SULLA POLITICA IN MATERIA DI REMUNERAZIONE E SUI COMPENSI CORRISPOSTLDELL'ESERCIZIO PRECEDENTE

L'Assemblea degli Azionisti tenutasi in data 20 aprile 2021, secondo quanto previsto dalla normativa vigente, ha espresso voto favorevole sulla Sezione II della relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti pubblicata nel 2021, con una percentuale di voti favorevoli del 98,174% dei partecipanti. La votazione ha visto una larga maggioranza a favore, premiando di conseguenza la precedente redazione della Sezione II

Si è voluto migliorare comunque ulteriormente la Politica, garantendo una sempre maggiore disclosure e chiarezza espositiva, in coerenza con i principi di trasparenza e con la volontà di dialogo con i propri stakeholders che anima la Società.

1011 total

2021 total /

$2020.5$

20204-64-1

0,9

$1.1$

والمتواطئ والمتماع والمتواطئ

$\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$

	ZUZU IIX remuneration	ZVZV LOLAI remuneration	ZVZV WLAI 2019 total	494 H.N remuneration	ZUZ I LULAI remuneration	ZVZ I WYGIZ 2020 total
		331.610.000	1,3%		415.620.109	25,3%
		65.366.000	2,3%		88.222.012	35,0%
	229.166	394,596	58%	250.000	337.500	$-14%$
	165.000	284.107	58%	180.000	243.000	$-14%$
	85.385	125.087	33%	93.333	135.000	8%
	340.327	846.960	143%	450.000	985.000	16%
	259.700	527.105	97%	280.465	537.600	2%
		NA	NA	26,667	26,667	ΝA
	25,000	25.000	0%	25,000	25.000	0%
dS $\mathcal{N} \subset \mathcal{N}$ .	40.000	40.000	0%	30.000	30.000	$-25%$
	36.729	42.618	6%	37.673	44.764	5%
	2020	2020		2021	2021
	6	9		7	8 a la
	4	7		5	$\overline{5}$
	$\overline{2}$	3		2	$\overline{\phantom{a}}_3$
	9	20		12	22
	7	12		7	12
	NA	NA		0,7	0,6
	0.7	0,6			0,6

$2020 + 14$

2021 GU

DEROGHE ALLA POLITICA DI REMUNERAZIONE E EVENTUALE APPLICAZIONE DI MECCANISMI DI CORREZIONE EX POST DELLA COMPONENTE VARIABILE $\sqrt{1+\Omega}$ (MALUS E CLAW BACK)

and provide and

Nel corso dell'esercizio 2021, non sono emerse circostanze eccezionali tali da comportare la deroga alla Politica di Remunerazione per l'esercizio 2021 approvata dall'Assemblea degli Azionisti del 20 aprile 2021!

Nel corso dell'esercizio 2021, non sono stati applicati meccanismi di correzione ex post della compone variabile della remunerazione (malus ovvero restituzione di compensi variabili "claw-back").

a telephone in the content of the leader experiments of the

$\label{eq:3.1} \begin{array}{c} \left( \begin{array}{cc} 1 & 0 & 1 \ 0 & 1 \end{array} \right){\mathcal{H}} \left( \begin{array}{cc} 1 & 0 \ 0 & 1 \end{array} \right){\mathcal{H}} \left( \begin{array}{cc} 1 & 0 \ 0 & 1 \end{array} \right){\mathcal{H}} \left( \begin{array}{cc} 1 & 0 \ 0 & 1 \end{array} \right){\mathcal{H}} \left( \begin{array}{cc} 1 & 0 \ 0 & 1 \end{array} \right)_{\mathcal{H}} \left( \begin{array}{cc} 1 & 0 \ 0 & 1$

RELAZIONE SULLE REMBRERAZIONI | 73

SECONDA PARTE - TABELLE

Nelle seguenti tabelle sono indicati: (i) nella Tabella 1, nominativamente, i compensi dei componenti del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale, del Direttore Generale e, in forma aggregata, dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche corrisposti a qualsiasi titolo e in qualsiasi forma dalla Società e da società da essa controllate e ad essa collegate con riferimento all'esercizio 2021; (ii) nella Tabella 3A, i piani di incentivazione basati su strumenti finanziari, diversi dalle stock-option, a favore dei componenti dell'organo di amministrazione, dei direttori generali e degli altri Dirigenti con Responsabilità Strategiche; e (iii) nella Tabella 3B, i piani di incentivazione monetari a favore dei componenti dell'organo di amministrazione, dei direttori generali e degli altri Dirigenti con Responsabilità Strategiche.

Tabella 1: Compensi corrisposti ai componenti degli organi di amministrazione e di controllo, ai direttori generali e agli altri dirigenti con responsabilità strategiche

Nome e Cognome	Carica	Periodo copertura carica	Scadenza carica	Compensi fissi	Compensi per la partecipazione ai comitati
Luigi Rossi Luciani	Presidente esecutivo	01.01.2021 31.12.2021		ta a
(I) Compensi nella società che redige il bilancio				250,000
(II) Compensi da controllate e collegate
(III) Totale				250.000
Luigi Nalini	Vice Presidente (con ruolo vicario)	01.01.2021 31.12.2021
(I) Compensi nella società che redige il bilancio				180,000
(II) Compensi da controllate e collegate
(III) Totale				180,000
Francesco Nalini	Amministratore Delegato	01.01.2021 31.12.2021
(I) Compensi nella società che redige il bilancio				450.000
(II) Compensi da controllate e collegate	programme	Standard Career	The contractors	医口腔医脑底炎 Automobile Co.
(III) Totale				$-450.000$	Carlo Carlos
The Association Contract បានជាតិការពិតវត្តរារ Carlotta Rossi Luciani	Amministratore and esecutivo	01.01.2021 31.12.2021
(I) Cômpensi nella società che redige il bilancio				93.333
(II) Compensi da controllate e collegate	alan Bernard	te al Britannia	a maggiga	and sufficients	$\sim 10^{-10}$ and $\sim 10^{-10}$
(III) Totale				93.333
			$\alpha_{\rm{max}} = \alpha_{\rm{max}} - \alpha$	大型
37 Julie $1 \sim 18 \, \mathrm{Mpc}^{-1}$
	Contract					(西) 大阪

RELAZIONE SULLE REMUNERAZIONI 74 SEZIONE II

$\hat{\mathcal{L}}$

Compensi variabili non equity Bonus e altri Partecipazione Incentivi	agli utili monetari	Benefici non Altri Compensi	TOT	compensi equity	Fair Value dei Indennità di fine carica o di cessazione del rapporto di lavoro
	4.135		254,135		$\alpha \in \mathbb{R}^n$ . The contribution
	4.135		254.135
				Py.
	10.710		190.710
	10.710		190.710 エネス	外科のみずみにいる 121 (人名) ない
265.000	5.578	$\alpha$ and $\alpha$	ha c - 5 720.578 The County

265.000	5.578 Contract		720.578 ephasis aptience of
	2.616		95.950
	rengan pada tahun 2.616 $\sim$	interaction and A. $\alpha \rightarrow 0$	95.950	The Face State 42
$\mathcal{O}(10^6)$ . $\mathcal{O}(10^6)$		÷. $\langle \phi(x_{1},\ldots,x_{n})\rangle$ is a $\langle \phi(x_{1},\ldots,x_{n})\rangle$	$\sim 10^7$ The model grade is	$\mathcal{O}(\mathbb{R}^n)$ $\sim 10^9$	ويوس ويوس 礉. ok.
$\mathcal{N}{\mathcal{A}}$ , $\mathcal{N}{\mathcal{A}}$ , $\mathcal{N}_{\mathcal{A}}$	we see that the set of the second $\alpha$		$\mathcal{N}$ to a state of the state of the state $\mathcal{N}$	$\sim 10$ The Car
Contract CALCUM $\sim 10^7$	$\sim 100$ , where $\alpha$ is a constant of the contract of $\alpha$	and the con-	the contract of the experience of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract		RELAZIONE SULLE/REMUNTRAZIONI

$\sim$

$\hat{\boldsymbol{\gamma}}$

$\frac{1}{2}$

$\mathcal{L}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}{\text{max}}$

$\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$

$\bar{\lambda}$ $\bar{\beta}$

Nome e Cognome	Carica	Periodo copertura carica	Compensi fissi	Compensi per la partecipazione ai comitati
Cinzia Donalisio	Amministratore indipendente	01.01.2021 31.12.2021
(I) Compensi nella società che redige il bilancio			50.000	25.000
(II) Compensi da controllate e collegate
(III) Totale			50.000	25.000
Marina Manna	Amministratore indipendente	01.01.2021 31.12.2021
(I) Compensi nella società che redige il bilancio			50,000	25.000
(II) Compensi da controllate e collegate
(III) Totale			50.000	25.000
Giovanni Costa	Amministratore indipendente	01.01.2021 20.04.2021	the com-
(I) Compensi nella società che redige il bilancio			16.667	6.667
(II) Compensi da controllate e collegate
(III) Totale			16.667	6.667
Maria Grazia Filippini	Amministratore indipendente	21.04.2021 31.12.2021
(I) Compensi nella società che redige il bilancio			33.333	13.333
(II) Compensi da controllate e collegate
(III) Totale			33.333	13.333
Paolo Prandi	Presidente collegio sindacale	21.04.2021 31.12.2021
(I) Compensi nella società che redige il bilancio			26.667
(II) Compensi da controllate e collegate
(III) Totale			26.667
Saverio Bozzolan	Presidente collegio sindacale	01.01.2021 31/12/2021		$\alpha_{\rm eff} \leq \beta_{\rm eff}$ .
(I) Compensi nella società che redige il bilancio			30.000
(II) Compensi da controllate e collegate	the process
(III) Totale	$\sim$	Salary Adams	30.000
Paolo Ferrin	Sindaco Effettivo	01.01.2021 20.04.2021
(I) Compensi nella società che redige il bilancio ^®	Aleksiya (1911) Aleksiya (1911)	きょういちきょうど	8.333		$\mathbb{E}_{\mathcal{A}}[\mathbb{F}_q]$
(II) Compensi da controllate e collegate
(III) Totale			8.333
Claudia Civolani	Sindaco Effettivo	01.01.2021 31.12.2021

QH E

로세

		Compensi variabili non equity
	incentivi	Bonus e altri Partecipazione agli utili	monetari	Benefici non Altri Compensi	TOT	compensi equity	Fair Value dei Indennità di fine carica o di cessazione del rapporto di lavoro

					75.000
					75.000
						$\bar{z}$
50					75.000
					75.000
) C
					23.333		23.625
					23.333		23.625
						$\sim$ $_{\star}$
					46.667	$\alpha$ , $\beta$ , $\alpha$
				$\alpha$ , $\alpha$ , $\beta$ , $\beta$	46.667		$\sim$ $\gamma_{\rm g}$

					26.667	$\sim$ $\sim$
					26.667		자연성 대표 연락 사이가
						$\sigma$ and $\sigma$ and $\sigma$ are $\sigma$ . Then $\sigma$ is a set of $\sigma$
	Tanzania (n. 1	contractors and the	construction of the con-	contractor and a series	30.000	program and support the contract program The consequence of the consequence $\chi$ to $\chi$ as $\chi\ll 0$
				$\sim$	30.000

					8.333		$\hat{A}$
					8.333
			$\sim$
			$\Delta \sim 200$ Contract Contract		The State Street County

							RELAZIONE SULLE REMUNERAZIONI

$\mathcal{A}$

$\ddot{\phantom{a}}$

$\mathcal{O}(\mathcal{O}(\log n))$

$\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$

Nome e Cognome	Carica	Periodo copertura carica	Compensi fissi	Compensi per la partecipazione ai comitati
(I) Compensi nella società che redige il bilancio			25.000
(II) Compensi da controllate e collegate
(III) Totale			25.000
Giovanni Fonte	Sindaco Supplente	01.01.2021 21.04.2021
(I) Compensi nella società che redige il bilancio
(II) Compensi da controllate e collegate			5.000
(III) Totale			5.000
Fabio Gallio	Sindaco Supplente	01.01.2021 31.12.2021
(I) Compensi nella società che redige il bilancio
(II) Compensi da controllate e collegate			9.144
(III) Totale			9.144
Alessandra Pederzoli	Sindaco Supplente	21.04.2021 31.12.2021
(I) Compensi nella società che redige il bilancio
(II) Compensi da controllate e collegate	$\mathbb{C}^n$ .
(III) Totale
Giandomenico Lombello	Direttore Generale	01.01.2021 31.12.2021
(I) Compensi nella società che redige il bilancio			248.465
(II) Compensi da controllate e collegate			32.000
(III) Totale			280.465
Dirigenti con Responsabilità strategiche	DRS	01.01.2021 31.12.2021
(I) Compensi nella società che redige il bilancio			660.054
(II) Compensi da controllate e collegate			32500	Contract
(III) Totale			692554

$\mathcal{F}^{(1)}$ , where $\mathcal{F}^{(1)}{\text{max}}$ , where $\mathcal{F}^{(1)}{\text{max}}$ , we have $\mathcal{F}^{(1)}_{\text{max}}$

Compensi variabili non equity

E-MARKET
SDIR CERTIFIED

Fair Value dei Indennità di fine carica Benefici non Altri Compensi TOT Bonus e altri Partecipazione compensi equity o di cessazione del incentivi agli utili monetari rapporto di lavoro 25.000 25.000 5.000 5.000 9.144 9.144 5.112 382.277 128.700 32.000 5.112 414.277 128.700 1.008.795 332.590 16.151 32.500 1.041.295 332.590 16.151 $F \in \mathbb{R}$ $\lambda_{\rm c}(\chi)$ , $\lambda_{\rm c}(\chi_{\rm c})$ , $\chi_{\rm c}(\chi_{\rm c}) = 0.12$ , Ą RELAZIONE SULLE REMUNE RAZIONI 79 J.

$\bar{\gamma}$

Tabella 3A: Piani di incentivazione basati su strumenti finanziari, diversi dalle stock-option, a favore dei componenti dell'organo di amministrazione, dei direttori generali e degli altri dirigenti con responsabilità strategiche

			Strumenti finanziari assegnati negli esercizi precedenti non vested nel corso dell'esercizio
A	B	1	2	3		4
Nome e Cognome	Carica	Piano delibera	Numero e tipologia di strumenti finanziari	Periodo di vesting	Numero e tipologia di strumenti finanziari
Luigi Rossi Luciani	Presidente esecutivo
		07/09/2018			8.446
(I) Compensi nella società che redige il bilancio		11/11/2019			5.536
		06/11/2020			4.366
(II) Compensi da controllate e collegate
(III) Totale					18.348
Luigi Nalini	Vice Presidente (con ruolo vicario)
(I) Compensi nella società che redige		07/09/2018			6.081
il bilancio		11/11/2019			3.986
		06/11/2020			3.144
(II) Compensi da controllate e collegate
(III) Totale					13.211
Francesco Nalini	Amministratore Delegato
(I) Compensi nella società che redige		07/09/2018			15.068
il bilancio		11/11/2019			13.285
		06/11/2020 and a state	$\omega = \omega = 0$		12.224
(II) Compensi da controllate e collegate	$\epsilon$ , $\epsilon$ , $\epsilon$ , $\epsilon_{\rm{m}}$ , $\epsilon_{\rm{m}}$
(III) Totale t in		337			40.577
Carlotta Rossi Luciani	Amministratore esecutivo
(I) Compensi nella società che redige		07/09/2018			2.027
il bilancio		11/11/2019			2.790
		06/11/2020 ve pa 199			1.048
(II) Compensi da controllate e collegate	Televizione
(III) Totale					5.865

역 3월, 82, 1000 03 A. Neight North

RELAZIONE SULLE REMUNERAZIONI 80 I SEZIONE II

$\sim$ $\sim$

CONEL

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sulle Rentunerazioni 2022

Strumenti finanziari assegnati nel corso dell'esercizio				Strumenti finanziari vested nel corso dell'esercizio e non attribuiti	Strumenti finanziari vested nel corso dell'esercizio e attribuibili		Strumenti finanziari di competenza dell'esercizio
5 ₁	6	7	8	9	10	11	12
Fair Value alla data di assegnazione	Periodo di vesting	Data di assegnazione	Prezzo di mercato all'assegnazione	Numero e tipologia strumenti finanziari	Numero e tipologia strumenti finanziari	Valore alla data di maturazione	Fair Value

81.276	triennale	$1-ott-18$	8,88		9.365	174544
75.192	triennale	$1-dic-19$	13,55		$\overline{p_{\rm{eff}}-p_{\rm{eff}}+p_{\rm{eff}} }$		36.092
75.997	triennale	19-nov-20	17,18	V.			36.475
232,465			$\sim 10^{-1}$		9.365	174.544	72.571

58.517	triennale	$1-ott-18$	8,88		6.743	125.669
54.139	triennale	$1-dic-19$	13,55				25.987
54.726	triennale	19-nov-20	17,18				26,269
167.383							52,255

144,999	triennale	$1-ott-18$	8,88		16.708	311.405
180.441	triennale	$1-dic-19$	13,55				80.196
212.778	triennale	19-nov-20	17,18				102.134

538.218							$\frac{182330}{\sqrt{0114274}}$
19.506	triennale	$1-ott-18$	8,88		2.248	41.898
37.895	triennale	$1$ -dic-19	13,55
18242	triennale	19-nov-20	17,18
		$\mathbb{Z}{2}$ , and the second $\mathbb{Z}{2}$	$\sim$

75.643

		$\mathcal{A}{\text{GUT}}$ and $\mathcal{A}{\text{GUT}}$		$\mathcal{O}_{\mathcal{C}_1}(\mathcal{C}_2)$ and $\mathcal{C}_1$ is a set of $\mathcal{C}_2$		RELAZIONE SULLE REMUNERAZIONI	81 SEZIONE II

$\sim$

Strumenti finanziari assegnati negli esercizi precedenti non vested nel corso dell'esercizio

Nome e Cognome	Carica	Piano delibera	Numero e tipologia di strumenti finanziari	Periodo di vesting	Numero e tipologia di strumenti finanziari
Giandomenico Lombello	Direttore Generale
(I) Compensi nella società che redige		07/09/2018			7.975
il bilancio		11/11/2019			6.851
		06/11/2020			6.101
(II) Compensi da controllate e manuscri collegate		and a marked by a physicial policy in a capital constant in the paragraphical
(III) Totale					20.927
Dirigenti con Responsabilità strategiche	DRS (4)
(I) Compensi nella società che redige		07/09/2018			24.017
il bilancio		11/11/2019			18.663
		06/11/2020			15.718
(II) Compensi da controllate e collegate					$\alpha = 1$ ×.
(III) Totale		$\sim 10$			58.398
		$\gamma_{\tilde{t}{\tilde{t}{\tilde{t}}}}$		the co
		69 T.C	医内侧的化	for a car


		e No	$\alpha$ , $\beta$ , $\beta$ , $\beta$	agos a contr	Nijeri (
		t in	$\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$	du Cod


		compared and profit process in a property with the Carter of the Street manufacture of the Street and Street and Street manufacture the starters are excepted as a factor of the theory and the coupled of the company was a started of the term of the term of a season	$\alpha$ , $\beta$ , $\alpha$ $\sim 10^{-1}$	Provide
dysydysgyltifyngingin apartametha element a lathara element element a lathara man an an an an an an an an an an an an a				$\sim 10^{-4}$ , $\sim 10^{-1}$
i di serang		and the con-	$\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$	$\sim 10$ - 14
State A and the service contract and service	of the experimental exploration (Denomination of the exploration of the	$\sim$	contract the contract of	New York Care State
ลักราช เพื่อราชีย (Pa
$\sim$	$\sim$

$\frac{1}{3}$ .

CAREL

Strumenti finanziari assegnati

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sulle Remunerazioni 2022

Strumenti finanziari

PARTE INTEGRANTE

Strumenti

	nel corso dell'esercizio				vested nel corso dell'esercizio e non attribuiti	vested nel corso dell'esercizio e attribuibili		finanziari di competenza dell'esercizio
	5	$\boldsymbol{6}$	$\overline{1}$	8	9	10	11	$12 \,$
	Fair Value alla data di assegnazione	Periodo di vesting	Data di assegnazione	Prezzo di mercato all'assegnazione	Numero e tipologia strumenti finanziari	Numero e tipologia strumenti finanziari	Valore alla data di maturazione	Fair Value

	76.743	triennale	$1-ott-18$	8,88		8.843	164.817
	93.052	triennale	$1$ -dic-19	13,55				44.665
$\mathcal{O}(\mathcal{E})$	106.198	triennale	19-nov-20	17,18				50.975
Φ	275.993							95.640

	231.116	triennale	$1-0$ tt-18	8,88	Northern	18.034 $\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$	336.111
	253.486	triennale	$1$ -dic-19	13,55				121.674
	273.597	triennale	19-nov-20	17,18				131.327
	758.199					18.034	336.111	253.000
							$\epsilon=2.5$


				the state and control	a construction of the	e a la calcionada a legional da citatuna a con and dependent of the American control of the spectrum of the control
				المنابذ والمناولين والمناورة
			te vala sono $\mathcal{O}(\mathbb{Z}^2)$ , $\mathcal{O}(\mathbb{Z}^2)$			epidemic providers to the

	the fig.				and the control
		$\delta = \omega / \Lambda = \omega$	$\mathcal{L}{\mathcal{A}}$ , $\mathcal{L}{\mathcal{A}}$ and a series design to the con-	Tarriban	August 2		and provide
	$\lambda_{\rm max}$			the company of a series that the state of	a mara a mara a ana mara mara a any ing karamatina ara a amara any ary mampiasa . Tamara and the control of the state and
	$\mathcal{I}$ $\mathcal{L}\text{c}$ , $\mathcal{L}\text{c}$		and the control $\sim 100$ km s $^{-1}$	$\sim 10^{11}$ m $^{-1}$		ha kaca	RELAZIONE SULLE BEMUNERAZIONI	83

$\frac{1}{2}$

$\frac{1}{t}$ $\Big\downarrow$

さく

$\pm$ $\bar{\nu}$

Tabella 3B: Piani di incentivazione monetari a favore dei componenti dell'organo di amministrazione, dei direttori generali e degli altri dirigenti con responsabilità strategiche

А	B	1	2A
Nome e Cognome	Carica	Piano delibera
			Erogabile/Erogato
Luigi Rossi Luciani	Presidente
(I) Compensi nella società che redige il bilancio		LTI 04/11/2021
(II) Compensi da controllate e collegate
(III) Totale
Luigi Nalini	Vice Presidente
(I) Compensi nella società che redige il bilancio		LTI 04/11/2021
(II) Compensi da controllate e collegate
(III) Totale
Francesco Nalini	Amministratore Delegato
		MBO 2021	265.000
(I) Compensi nella società che redige il bilancio		LTI 04/11/2021
(II) Compensi da controllate e collegate
(III) Totale			265.000
Carlotta Rossi Luciani	Consigliere Esecutivo
(I) Compensi nella società che redige il bilancio		LTI 04/11/2021
(II) Compensi da controllate e collegate
(III) Totale
Glandomenico Lombello	Direttore Generale
		MBO 2021	116.700
(I) Compensi nella società che redige il bilancio		LTI 04/11/2021
(II) Compensi da controllate e collegate
(III) Totale			116.700
Dirigenti con Responsabilità Strategiche	DRS (4)
		MBO 2021	332.590
(I) Compensi nella società che redige il bilancio		LTI 04/11/2021
(II) Compensi da controllate e collegate
(III) Totale			332.590

$\mathcal{F}^{\mathcal{G}} = \mathcal{F}^{\mathcal{G}} \mathcal{N} \mathcal{K}{\mathcal{G}} \rightarrow \mathcal{H}{\mathcal{G}}$

$\hat{\mathcal{L}}$

CAREIL

PARTE INTEGRANTE Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sulle Remunerazioni 2022

$\begin{array}{c} \frac{1}{2} \ \frac{1}{2} \end{array}$

$\begin{array}{cccccccccc} \bullet & \bullet & \bullet & \bullet & \bullet & \bullet & \bullet & \bullet & \bullet & \bullet & \bullet & \bullet & \bullet & \$

$\bar{\gamma}$

Differito and the month 87.000 87.000	Periodo di differimento 2024 $\alpha$	Bonus di anni precedenti Erogabili/Erogati (1)	Ancora differiti






63.000	2024
63.000		$\mathcal{I}^{\mathcal{I}}$ , $\mathcal{I}^{\mathcal{I}}$ , $\mathcal{I}^{\mathcal{I}}$ , ×

270.000	2024
270.000

35,000	2024
35.000

126.900	2024
126.900
		$\sim$ $\sim$
310.500	2024
	the contract of a search of the search	experience of the anti-	the company's proposed by
310.500		$\epsilon_{\rm in}$ , $\epsilon_{\rm in}$ , $\epsilon_{\rm in}$ , $\epsilon_{\rm in}$ , $\epsilon_{\rm in}$ ,

Tabella 7: Schema relativo alle informazioni sulle partecipazioni dei componenti degli organi di amministrazione e di controllo, dei direttori generali e degli altri dirigenti con responsabilità strategiche

Le persone indicate possiedono le partecipazioni a titolo di proprietà.

Cognome e Nome	Carica	Società partecipata	Numero azioni possedute alla fine dell'esercizio precedente
Luigi Nalini	Vice-Presidente	CAREL Industries S.p.A.
Luigi Rossi Luciani	Presidente	CAREL Industries S.p.A.
Francesco Nalini	Amministratore Delegato	CAREL Industries S.p.A.		$\beta \mapsto \beta_{\rm SSPZ}$
Carlotta Rossi Luciani	Consigliere d'amministrazione.	CAREL Industries S.p.A.		Tuesday.
Fabio Gallio	Sindaco Supplente	CAREL Industries S.p.A.	300	Ŷ.
Giandomenico Lombello	Direttore generale	CAREL Industries S.p.A.
Dirigenti con Resposabilità Strategiche	National Co	CAREL Industries S.p.A.	$\sim 100$ km
* acquisto a titolo gratuito da LTI

$\Delta \sim 10^{11}$ km s $^{-1}$ km s $^{-1}$

an
Albanya di Kabupatén Kabupatén Kabupatén Kabupatén Kabupatén Kabupatén Kabupatén Kabupatén Kabupatén Kabupatén

$\label{eq:2.1} \frac{d}{dt} \left( \frac{d}{dt} \left( \frac{d}{dt} \right) \frac{d}{dt} \left( \frac{d}{dt} \right) \right) = \frac{d}{dt} \left( \frac{d}{dt} \left( \frac{d}{dt} \right) \frac{d}{dt} \right) = \frac{d}{dt} \left( \frac{d}{dt} \left( \frac{d}{dt} \right) \frac{d}{dt} \right) = \frac{d}{dt} \left( \frac{d}{dt} \left( \frac{d}{dt} \right) \frac{d}{dt} \right) = \frac{d}{dt} \left( \frac{d}{dt} \left( \frac{d}{dt} \right) \frac{d$

the Mary Library of the control of the Collection State and a process to a li eksploring de traditionelle en de prava en 1919 personelle

بالأباري وأنابعها وارتباط وتجربنا والمحاكم والملا

and a greater

$\beta$ , $\beta$ , $\gamma$

$\alpha$ -gravity

	Numero azioni acquistate	Numero azioni vendute	Numero azioni possedute alla fine dell'esercizio
	$6.743*$		6743
	$9.365*$		9.365
	$16.707*$	10.000	6.707
75	$2.248*$		2.248
		300
	8.843*	3.550	5.293
	18.034*	14.000	4034

$\overline{\phantom{a}}$

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sulle Remunerazioni 2022

$\bar{z}$

$\frac{1}{\epsilon}$ $\bar{z}$

$\bar{z}$

$\hat{\boldsymbol{\beta}}$

$\sim$ t

$\mathcal{L} = \sum_{\mathcal{M}} \sum_{\mathcal{M}} \sum_{\mathcal{M} \in \mathcal{M}} \sum_{\mathcal{M} \in \mathcal{M}} \sum_{\mathcal{M} \in \mathcal{M}} \sum_{\mathcal{M} \in \mathcal{M}} \sum_{\mathcal{M} \in \mathcal{M}} \sum_{\mathcal{M} \in \mathcal{M}} \sum_{\mathcal{M} \in \mathcal{M}} \sum_{\mathcal{M} \in \mathcal{M}} \sum_{\mathcal{M} \in \mathcal{M}} \sum_{\mathcal{M} \in \mathcal{M}} \sum_{\mathcal{M} \in \mathcal{M}} \sum_{\mathcal{M$

$\alpha$ , where $\alpha$ is the state of the state of the state $\alpha$

$\sim 10^{-1}$

$\sim 10^6$

$\label{eq:2.1} \begin{split} \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) & = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) + \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) \ & = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) + \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) + \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) \ & = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) + \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) + \mathcal{L}_{\text{$

$\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ , we have a set $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$

RELAZIONE SULLE REMUNERAZIONI
SEZIONE II 88

$\sim$

$\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{0}^{\pi}\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2}d\mu_{\rm{eff}}\,d\mu_{\rm{eff}}\,.$

RELAZIONE SULLE REMUNETAZIONI | 89

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sulle Remunerazioni 2022

÷,

RELAZIONE SULLE REMUNERAZIONI
SEZIONE II 90 ł

E-MARK
SDIR

Hedquarters ITALY

CAREL INDUSTRIES HOS

Vadell'Industria, 11

SOZOBrugine - Pedova (Iraly)

Tel (1-59)0-592 Alexili

Tex (1-59)0-592 Alexili

CARELec AREL com

O2022 CARTINDUSH IS SpA Allrejneresered

Carel Industries S.p.A
Assemblea Ordinaria
22 aprile 2022

Albing Alband, dundersk blang
Karl er i 1999 av 1999

$\mathcal{A}_\mathbf{X}(\mathbf{X})$ .

all'assemblea per il tramite del Rappresentante Designato Spafid S.p.A. nella persona
della Dottoressa Elena Perani Elenco del censiti partecipanti di
Elenco del censiti partecipanti di
Elenco del censiti partecipanti di

$\beta$ , and $\beta$

CF/PI Anagrafica	Azioni	Voti	diritti di voto % su totale
7-INDUSTRIES HOLDING B.V.	4.947.570	9.347.570	5,822%
ABU DHABI PENSION FUND	3.879	3.879	0,002%
ADVANCED SERIES TRUST AST T ROWE PRICE DIVERSIFIED REAL	1.786	1.786	0,001%
ROWTH OPPORTUNIT ADVANCED SERIES TRUST AST T ROWE PRICE G	47.938	47.938	0,030%
ADVANCED SMALL CAPS EURO	7.700	7.700	0.005%
ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION	102	$\sum_{i=1}^{n}$	0,000%
ALLIANZ AZIONI ITALIA ALL STARS LE STARS	38.000	38.000	0,024%
AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETF	3.267	3.267	0,002%
AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY FUND	333	$\overline{33}$	0,000%
AMERICAN FUNDS INSURANCE SERIESGLOBAL SMALL CAPITALIZATION $rac{1}{2}$	252900	252.900	0,158%
AMUNDI ACCUMULAZIONE ITALIA PIR 2023	70.100	70.100	0,044%
AMUNDI ACTIONS PME	291.272	291.272	$\frac{1}{2}$ $\frac{181\%}{2}$
AMUNDI DIVIDENDO ITALIA	166.000	166.000	0.103%
$\overline{Q}$ AMUNDI FDS EUROPEAN EQUITY GREEN IMPA	70.320	70.320	0.044%
AMUNDI MULTI-GERANTS PEA PME-P	18.915	18.915	0.012% 0.628%
AMUNDI SGR SPA / AMUNDI SVILUP PO ITALIA	1.009.000	.009.000
AMUNDI TRANSMISSION PATRIMOINE	3345	3.345	0.002%
AMUNDI VALORE ITALIA PIR	$\frac{154.000}{2}$	154.000	0,096%
ARIZONA STATE RETIREMENT SYSTEM		74	0.000%
	73.002	73.002	0.045%
ASI - PROGETTO AZIONE ENERGY T ASI PROGETTO AZIONE ENERGY T	37.079	37.079	0.0239
BERENBERG EUROPEAN SMALL CAP	619.040	619.040	0.3867
BERENBERG SUSTAINABLE MULTI ASSET DYNAMIC	1.500	1,500	$rac{1}{20018}$
AG ON BEHALF OF BLACKROCK ASSET MANAGEMENT SCHWEIZ SHARES WORLD EX SWITZERLAND	4.580	4.580	0.0039
	4.448	4.448	0,0039
N.A. INVESTMENT FUNDS BLACKROCK AUTHORISED CONTRACTUAL SCHEME BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPANY, N.A.	176.849	176.849	0.110
N.A. INVESTMENT FOR EMPLOYEE BENEFIT TRUSTS BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPANY FUNDS FOR EMPLOYEE BENEFIT TRUSTS	43.875	43.875	0.0279
NDEX FUND B (EAFESMLB) BLACKROCK MSCI EAFE SMALL CAP EQUITY	9.417	9417	0.0063
BLK MAGI FUND A SERIES TRUST O	₹	$\vec{+}$	0.000\$
LUTHERAN CHURCH IN BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL	77	77	0,000
AMERICA CAISSE DE RETRAITE D'HYDRO-QUEBEC	20.242	20 242	0.013
V315V CALIFORNIA STATE TEACHERS' RETIREMENT SY	29.486	29.486	0.018
CANADA PENSION PLAN INVESTMENT BOARD (CPPIB)	2.848	2.848	0.002
	$\overline{d}$	$\overline{u}$	$\overline{0.0005}$

$\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$

Allegato Sal n. 21245 di raccolta

$2/15$ 0.012% 0.00%
0.000% = 0.000% = 0.000%
0.000000000000000000000000000000 일행의
이어 $\overline{O}$ $\begin{array}{|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c$ $18.841$ $15.149$ $\begin{array}{|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c$ 18.841 CANADA POST CORPORATION REGISTERED PENSION PLAN

CC&L Q MARKET NEUTRAL FUND II

CITALLENGE FUNDS - CHALLENGE ITALIAN EQUITY FUND

CITALLENGE FUNDS - CHALLENGE ITALIAN EQUITY FUND

CITY OF NEW YORK GROUP TRUST

CITY OF PHIL Elenco censiti $\Psi$ Alan $\mathcal{N}{\text{H}}$ , and $\mathcal{N}{\text{H}}$

Elenco censiti
Elenco censiti

$\sim$ years.

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\sum_{\mathbf{k}\in\mathcal{K}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}\sqrt{2\pi}}\right)^{2\sqrt{2}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\sum_{\mathbf{k}\in\mathcal{K}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2\sqrt{2}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\sum_{\mathbf{k}\in\mathcal{K}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2\sqrt{2}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1$

ш $\bar{\sigma}$ $\Rightarrow$ مرزما THOLONGS, INC. FLONGS, INC. FLONGS, MORNINGSTAR DEVELU- FLONGS ASSUEED ALS SYNCHE STREMAN MIDCAP EQUITY OF FRAMKLIN ROYCE CLOBAL SWALL CAP EQUITY TO CAPE COUNTY OF A REAL PARTY OF A REAL PARTY OF A REAL PARTY OF A REAL 8 ISHARES CORE MSCI EAFE ET ISHARES III PUBLIC LIMITED C ISHARES MSCI EAFE SMALL-C ISHARES MSCI EAFE SMALL-C ISHARES MI PLC ISHARES VII PLC censiti ISKE IN. TINGSFORENINGLE AFFERENT COMPANY III PUBLIC LIMITED COMPANY III PUBLIC LIMITED COMPANY III PUBLIC LIMITED COMPANY ∩ிநா DIAS ౹≍ EUROPA NNO ^X SMALL E S lm. $\Omega_{\rm b}$ ౹≍ $\Xi$	:QUITY FUND "DELITY INVESTMENTS MONEY MANA "DELITY SALEM STREET TRUST: FIDELITY $\frac{1}{\sqrt{15}}$ $\frac{1}{\sqrt{15}}$ $\frac{1}{\sqrt{15}}$ $\frac{1}{\sqrt{15}}$ $\frac{1}{\sqrt{15}}$ $\frac{1}{\sqrt{15}}$ $\frac{1}{\sqrt{15}}$ $\frac{1}{\sqrt{15}}$ $\frac{1}{\sqrt{15}}$ DELITY SAI INTERNATIONAL S SUSTAINABLE INTERNATIONAL GEMENT INC TOTAL INTERNATIONAL MARKETS - 곱 $EX-LS$ $\sum_{i=1}^{n}$ INDEX ğ 言	EURIZON AZIONI ITALIA EURIZON OAPITAL SGR-PIR ITA EURIZON PIR ITALIA AZIONI EURIZON PROGETTO ITALIA 40 EURIZON PROGETTO ITALIA 70 EURIZON PROGETTO ITALIA 70 EURIZON PROGETTO ITALIA 70 EURICON PROGETTO ITALIA 70 FIDELITY IN URIZON AM MITO 60 (MULTIASSET ITALIAN OPPORTUNITIES 25 URIZON AM MITO 80 (MULTIASSET ITALIAN OPPORTUNITIES 50) URIZON AM MITO 95 (MULTIASSET ITALIAN OPPORTUNITIES 95) URIZON A7IONI ITALIA IR MI ITALIA SGR-PIR ITAL A AZIONI ဗျ	DANISKE INVEST SELECT GLOBAL EQUITY SC DANISKE INVEST SELECT GLOBAL RESTRICTE DANISKE INVEST SILECT CLOBAL RESTRICTER RESTRICTER DISELECT TACTICAL ASS. ALL, SVERIGE - A DISELECT TACTICAL ASS. ALL, SVERIGE - A DISELECT BEAL EQUITY SOLUTION KLATER SANALL CAP AND SECOMMISSIONING NUCLEAR DECOMMISSIONING LOCATION DK, DK, DK LOCATION DK, DK, DK LOCATION DK, DK, DK LOCATION DK, DK, DK LL, SVERIGE - ACC KL LL, EURO SP C - ASTRO SP AKKUMULE l C TRUST 곆 즮 ml	DANICA PENSION, LIVSFORSIKRINGSAKTIESELSKAB DANSKE INVEST EUROPE SMALL CAP FUND DANSKE INVEST SELECT GLOBAL EQUITY SOLUTION CSIF (CH) Equity 고 ㅈ EDIT SUISSE FUNDS AG EDIT SUISSE INDEX FUN World ex lō. CH Small $\sqrt{\overline{\text{S}}}$ Anagrafica $\frac{0}{9}$ $\frac{1}{2}$ 第一章 $\Omega_{\rm o}$ $\frac{\tilde{\Omega}}{2}$ Suisse Funds $\stackrel{\textstyle >}{\circ}$
03.820 4.50 756 4.50 8 756 3.96 8 $\vec{v}$ $\frac{\frac{2.775}{2.574}}{\frac{2.57}{1.544}}$ ত 572 $\frac{2}{3} \begin{bmatrix} \frac{3}{4} \ 3 \end{bmatrix} \frac{3}{6}$ $\overline{\mathcal{Z}}$	$\begin{array}{r l}73.621\ \hline 1 & 8251\ \hline 1 & 8232\ \hline 1 & 8232\ \hline 2,540\ \hline 1,845\ \hline 2,540\ \hline 1,945\ \hline 1,945\ \hline 1,945\ \hline 1,945\ \hline 1,945\ \hline 1,945\ \hline 1,945\ \hline 1,945\ \hline 1,945\ \hline 1,945\ \hline 1,945\ \hline 1,945\ \hline 1,945\ \hline 1,94$ $\sim$ 053 $\frac{744}{7}$		$\begin{array}{ c c c c c c c c c c c c c c c c c c c$	CF/PI luoiz
12.572 193 .820 193.870 193.879 25.842 3.966	$rac{6}{3}$ 151 $\frac{4}{5}$ 73.621 104.1308 104.1308 102.1308 102.2000 102.2000 102.2000 9.053 $\frac{1}{2}$ $\overline{\overline{6}}$ $rac{8}{2}$ $rac{4}{\sqrt{2}}$		620°1 - 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 6401	34.386 36.020 1.752 $\frac{88}{325}$ 호. $\frac{1.752}{84.386}$ $\frac{88}{82}$
0.065% 0.094% 0.094% 0.002% 0.041% 2800 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 2/5 N.	80000 8900'0 2000'0 0.001% 20000 医牙状的医	00000000000000000000000000000000000000 Applyment to provide a property of the model in the model in the model in the model of the model in the model of	200010101010101010101010101010101010101 2002% 2007%	diritti di voto O.OOI 9 betale $\frac{0.115\%}{0.041\%}$ 2001% 29 $\mathcal{L}^{\text{max}}_{\text{max}}$ 一个字 The company State Strategy

$2/5$

					$%$ su totale
함도	Anagrafic	CF/PI			diritti di vot
			$\infty$ $rac{8000}{1}$	$\overline{\mathcal{C}}$ ଧ $\infty$	$\overline{O}$
	$rac{7}{9}$ ш 졷 $\circ$ USTEES			мC $\sim$ $\overline{\phantom{a}}$ $\overline{\phantom{0}}$	0.001
			77	771	0.000%
			4 I M $\sim$	က၊ $\sim$ ၊ 4N $\sim$	$\begin{bmatrix} 18000000000000000000000000000000000000$
			ଅାଞ୍ଚାଣ N 10 N	ရွိခြင
	$\vec{\mathbf{z}}$ 3
	$\alpha$ 5 JHF II INTLESMALL CO FUND TERRITS AND THE II INTLESMALL CO TRUST JOHN LEWIS PARTNERSHIP PENSIONS TRUST AS TRUST LEWIS PARTNERSHIP TRUST FOR PENSIONS TRUST JUPITER EUROPEAN SMALLER COMPANIES FUND KAISER FOUNDATION HOSPITAL		34 S $\sim$	564 $\sim$	0.002%
			522	522	0,000%
	$\circ$ LIMITED EMENT) OVAN LEGAL AND GENERAL ASSURANCE (PENSIONS M		399 $\frac{\infty}{\infty}$	$\sim$ $\frac{8}{2}$ $\frac{\infty}{\infty}$	0.011%
	ALL AND GENERALICAV LEGG MASON GLOBAL FUNDS PLC LO Funds - Continental Europe Family Leaders 18.0 LOCKHEED MARTIN CORPORATION MASTER RETIREP LONVIA AVENIR MID-CAP EURO LONVIA AVENIR MID-CAP EUROPE LUIGI NALINI S.A.P.		$\frac{108}{2.635}$ $\frac{2.635}{70.000}$	108 2.635 70.000	$\frac{10000000000000000000}{200000000000000000$

	18.05.2017 IREMENT TRUST.			$\overline{\phantom{0}}$

			38.035	38.035	000131300000000000000000000000000000000
	ASSOCIATI			$\frac{\infty}{2}$
		04916680285 0491667		$\begin{array}{r l}\n\hline\n40.000.014 \ \hline\n72.334.866 \ \hline\n2.350 \ \hline\n12.154\n\end{array}$
	FUND $\sim$	0286


	LUIGI ROSSI LUCIANI S.A.P.A. LUIGI ROSSI LUCIANI S.A.P.A. LYXOR FISE ITALIA MID CAP PIR INAINFIRST GLOBAL DIVIDEND STARS MAINFIRST GLOBAL DIVIDEND STARS MAINFIRST GLOBAL DIVIDEND STARS MAINFIRST GLOBAL DIVIDEND STARS MERV		318 3180 3180 3180 3180 3180 3180 3180 3	$\begin{tabular}{ c c c c c c c c c c c c c c c c c c c$	$\frac{1}{2}$ $\frac{1}{3}$ $\frac{1}{4}$ $\frac{1}{3}$ $\frac{1}{9}$ $\frac{1}{3}$ $\frac{1}{3}$ $\frac{1}{3}$ $\frac{1}{3}$ $\frac{1}{3}$ $\frac{1}{3}$ $\frac{1}{3}$ $\frac{1}{3}$ $\frac{1}{3}$ $\frac{1}{3}$ $\frac{1}{3}$ $\frac{1}{3}$ $\frac{1}{3}$ $\frac{1}{3}$ $\frac{1}{3}$ $\frac{1}{3}$ $\frac{1}{3}$




	TRUST
	VESTMENT				0.002% 0.105% 0.0000000000000000000000000000000000
			168.872 83.893 99.545

	$\overline{\alpha}$ TRUST			$\frac{1002}{2}$

	MIRABAUD - DISCOVERY EUROPE EX-UK MONITANARO EUROPEAN SMALLER COMPANIES TR MONITANARO SMALLER COMPANIES PLC MONITANARO SMALLER COMPANIES PLC MULL-LYX FISE IT ALL CAP PIR 2 MULTI STYLE MULTI MANAGER FUNDSPLC NEUBERGE		$\begin{array}{r l}\n 1.002 \ \hline\n 250.000 \ \hline\n 260.000 \ \hline\n 2\n \end{array}$	250.000
			$\frac{5}{2}$ $ \sim $	$\overline{\frac{206}{}}$
				1.907	$\overline{8}$ ो
	SMALL さりこ		.097 $\overline{\phantom{m}}$	1.097	0,001%
	$\frac{\Omega}{\Box}$ $\frac{1}{2}$ MASTER $\frac{\alpha}{4}$ NEUBERGER BERMAN INTERNATIONAL SMALL CA		50 ^o	506	0.000%

	NFS LIMITED NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE NOVA SCOTIA PUBLIC SERVICE SUPERANNUATION FU NTGI-QM COMMON DAILY ALL COUNTRY WORLD EX		$\begin{array}{ l l l l l l l l l l l l l l l l l l l$	3.328 57.328 57.35.970 0.651 0.444	$\begin{vmatrix} 8 & 8 & 8 & 8 & 8 & 8 & 8 & 8 & 8 & 8 & 8 & 8 & 8 & $
	IRUS l∽ 콜 금 ் ய $\geq$
					l 0
	ESTABLE $ \geqq$ EX-US
			80	803	0,001%
	$\frac{a}{\times}$ ய்				ပေး
	Ol Õ IQNI (C3



같은 동일 가수 무료한다.	IOI OF COLORADO MARKET INDEX FUND - NON LENDING OLD MUTUAL GLOBAL SHARES - SMALL CAP (UNHED PENSION RESERVES INVESTMENT TRUST FUND PENSION RESERVES INVESTMENT TRUST FUND PENSION RESERVES INVESTMENT TRUST FUND PENSION RESERVES INVESTM		$\begin{array}{r l} \hline 16.398 \ \hline 16.380 \ \hline 143.420 \ \hline 9.872 \ \hline 9.220 \ \hline 1.08 \ \hline 2.20 \ \hline \end{array}$	$\begin{array}{ c c c c c c c c c c c c c c c c c c c$	000000000000000000000000000000000000000
			10.848	$\frac{6}{10.848}$
	IО DE RIS
			$-467$ \$	.467 $\frac{8}{3}$	$(041)$ % $\circ$
				155.110 37.991 18.400 556.148 556.148	002411111000111000111000111000111000111000111000111000111000111001111 $\sim$



$l!!l!!l$
			$\begin{array}{ c c c c c c c c c c c c c c c c c c c$	52.248	0.033% 0.008%
	CHICAGO QUADRATOR SRI REACTIF INVESTISSEMENT ISR ROYCE GLOBAL SMALL CAP PREMIER FUND ROYCE GLOBAL SMALLE RUST INC ROYCE INTERNATIONAL: PREMIER FUND NOT CENTERNATIONAL: PREMIER FUND SBOTT AT ACTIONS EUROPE PREMIER S
	Flenco

$\sim$

PARTE INTEGRANTE

$3/5$

大家机

$\label{eq:3.1} \mathcal{O}(\mathcal{F}^{\text{max}}{\mathcal{M}}) = \frac{1}{2} \mathcal{F}^{\text{max}}{\mathcal{M}}$

Eleñco censiti

	i
				ŝ

m l∞	DARI ELEN $\overline{z}$ L WORLD STOCK L WORLD STOCK	) INTERNATION ) INVESTMENT S ) TOTAL INTERN $\overline{m}$		ANGUARD ANGUARD I ANGUARD I ANGUARD I ANGUARD I $\frac{c}{\overline{z}}$ 있음	VANGUARD FTSE DEVELOPED ALL $\frac{1}{2}$				$\frac{5}{2}$	UTAH KELILLER ANY IIINTEKNAMA VANGUARD ESG DEVELOPED WARKETS VANGUARD ESG DEVELOPED WARKETS VANGUARD ESG DEVELOPED WARKETS VANGUARD EUROPEAN STOCK INI					UTAH RE UNIVERS UNIVERS 료이 읶	AKTIENFONDS I UNIVERSAL-FONDS UNIVERSAL-FONDS UNIVERSAL-FONDS UNIVERSAL-FONDS UNIVERSALINVESTMENTGE UNIVERSALINVESTMENTGE ENTG 이	റ				UBS FUND MANA - LUBS LUX FUND SOLUTIONS UBS FUND MANAGEMENT (" UBS FUND MANAGEMENT (" UBS FUND MANAGEMENT ("	TRUST II BAIODISCONFINDISTS IN A SAFE	ミミマ $\frac{1}{1}$ : M H CORPORATION	HREADNEI HREADNEI	ş $\sum_{i=1}^{n}$ AP EQUITY MOTHER FUND ENTS OF THE UNIVERSITY OF NEUROPEAN SMALL CAP OF NEEDLE INVESTMENTS	SMALL CAP THE REGENT!	堂 JUPITER GLOBAL FUND SICAV MASTER TRUST BANK OF JAPA	THE BOEING	TNG'S ARMS TROWE PRICE FUNDS SICAV TROWE PRICE FUNDS SICAV TROWE PRICE FUNDS SICAV TROWE PRICE INTERNATIONAL S				CHTING SHELL PENSIOENFO ATEGIC INTERNATIONAL EQUIPMENT ISUPER SUPERANNUATION ERANNUATION ARRANGER	$\circ$ $\circ$ $\circ$ $\circ$	Ż				SCHRODER INTERNATIONAL SELECTI SEB EUROPAFOND SMABOLAG SMALLCAP WORLD FUND INC SOGECAP ACTIONS - SMALL CAP SOBR PORTFOLIO EUROPE ETF SSB MSCI EAFE SMALL CAP INDEX SE SSB MSCI EAFE SMALL CAP INDEX SE
ã		$\frac{1}{2}$	$\approx$ E lO	ARDROPE ALL CALL CALL CALL COMPATED COMPATED COMPATED COMPATED TRANC COMPANIES INDEX F TRANC COMPANIES COMPATED COMPATED COMPATED COMPATED COMPATED COMPATED COMPANIES INDEX ETF	ヮ∣ CAPEX NORTH AMERICA NOEX 믞		ANGUARD FIDUCIARY TRUST COMPANY INSTITUTIONAL ITERNATIONAL STOCK MARKET INDEX TRUST ANGUARD FIDUCIARY TRUST COMPANY INSTITUTIONAL ANGUARD FTSE ALL WORLD EX US SMALL CAP INDEX FL X TRUST II VALL CAP INDEX FUND TOTAL		TATAL	NONE APPA 회증 DEVELOPED MARKETS INDEX	긥	S 기호 IØ. INDEX FND $\zeta$	OPPOI INDEX I RTU Z 言 $\mathbf{m}$ $\overline{z}$ $\Box$	F WISCONSIN FOUNDATION AENT SYSTEMS ANY IIINTERNATIONAL OPPOF		ELLSC Ï AFTMBH FOR BERENBEI ි D6S1	ි $\mathbf{u}$ $\overline{\mathcal{L}}$ C 질 흶 $\frac{Q}{Z}$ BEHALF $\frac{Q}{n}$ STBV $\frac{1}{3}$	DESEL 5 $\bigcap$ 美 $rac{5}{2}$ $\frac{Q}{Z}$ BEHALF ORION-	픈 $\overline{S}$ $\frac{1}{2}$ $\mathop{\leq}\limits_{\infty}$ $\overline{v}$ UNIVERS, $\geq$ Ö,	(SWITZERL $\overline{AB}$ $\frac{1}{2}$	EMENT (SWITZERL ANA) $\infty$ ON BEHALF $\frac{Q}{n}$ ZURICH	SMALL COMPANY $\mathbf{\overline{v}}$ ORTFOLIO			*OF CALIFORNIA* OPPORTUNITIES $\Omega$ OLUMBIA	GLOB $\geq$ PREMIER	횢 $\overline{5}$ $\mathbb{R}^n$ $\overline{\mathsf{S}}$	COMPANY ENTIDYEE RETIRENT PLANS MASTER TRUST	$\frac{DIS}{SNA}$ ERY FUIT CAP EQ 궀		ATION FUND INC	$\circ$ 롞 UNIVERSITY $\frac{Q}{n}$ NOONOT	ARRONAL EQUITY FI ARRANGEMENTS I ARRANGEMENTS lo l	SSGA SPDR ETRS EUROPE II PUBLICLIMITED COMPANY STARFUND (ING IM) STARFUND (ING IM) STARFUND (ING IM) STARFUND (ING IM) STARFUND (ING IM) STATE OF CONNECTICUT RETIREMENT PLANS + TRUST FUNDS STATE STREET GLOBAL ALL CA		$\sim$ $^{\circ}$ € URITIES LENDING $\Omega$ NOWWO		늮		Anagrafica
																Dalam I																								CF/PI
	337 - 112 37 37 38 - 25 37 38 - 30.059 - 30.059				4.713	$\frac{8}{25}$	218.458	26.658		1.380				$\begin{array}{c c c c c} \hline 1 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 &$	20.000	1339	2.223		63.189	$\frac{8.162}{9.193}$	3336	5.874	$\frac{142485}{39.960}$	583.139	$rac{4.270}{1}$	51.460	$ \tilde{\mathscr{Z}} $ $\frac{514}{15}$	33.161		$\begin{array}{r l}\n & 4.272 \ & 8.88739 \ & 18.739\n\end{array}$		100.064	$\begin{array}{r c c c c c c c c c c c c c c c c c c c$	1179 100000 1000000000000000000000000000	14.706			$\frac{\frac{216941}{22008814}}{\frac{824098}{121.172}}$ $\frac{2240814}{121.172}$		Azioni	${ \beta_{\rm NL} }$ control to the $\alpha$ and $\alpha$ is the $\alpha$
	837 162 140 1.576 182 140 182 183 1				4.713	l co l	218.458	26.658		$-380$			$\begin{array}{r l}\n & 5.109 \ & 5.486 \ & 7.446 \ & 94.855\n\end{array}$	$\frac{83}{34}$	20.000	1.339	2.223	63.189		$\frac{18.183}{8.183}$	3.336	5.874	12.185 39.960	583.139	570	51.460	$\sim$ 1 6.514	33.161	$\begin{array}{r l} 14.272 \ \hline 14.272 \ \hline 426.184 \ \hline 426.184 \end{array}$			100.064	$\begin{array}{r l}\n & 2.855 \ & 2.855 \ & 2.8791 \ & 486\n\end{array}$	0 10 10 10 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11	14.706			$\begin{array}{r l} 216.944 \ \hline 224.098 \ 254.814 \ \hline 121.177 \ 121.1729 \ \hline 729 \end{array}$	$\boldsymbol{\delta}$
التحالي	00000000000000000000000000000000000000				0.003%	O 104%	0.136%	2017%	0.001%					8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8	2012%	2012	2000	2,039%	$\frac{0.0118}{0.0000}$		2002%	2004%	0.089%	0363%	2003%	0.032%	8090'0	2021%	0.009% 2.062% 2.062%			20062%	800000000000000000000000000000000000000	000000000000 0000000000000000000000000	2600'0		0.044% 0.513% 0.513% 0.075% 0.000%		% su totale diritti di voto		$\label{eq:1} \gamma^{\mu\nu} \gamma^{\mu\nu} \gamma^{\mu\nu}{\nu\sigma} \gamma^{\nu\sigma}{\nu\sigma} \gamma^{\nu\sigma}{\nu\sigma} \gamma^{\nu\sigma}{\sigma\sigma}$ 计故障计计划系统 $\left\langle \mathcal{F}{\mathcal{F}}^{(1)}\right\rangle {0}=\left\langle \mathcal{F}{\mathcal{F}}^{(1)}\right\rangle {0}$

Notes (0.125) ÷, R ۸. ť ŗ



No dealer
× o en March 1

an si

Anagrafica		Azioni	Voti	diritti di voto % su totale
VERDIPAPIRFONDET KLP AKSJEGLOBAL SMALI	CAP INDEKS I	2.165	2.165	0,001%
VIFICVO VANGUARD FISE GLOBAL ALL'CAP	INDEX FUND	543	543	$\overline{0.000\%}$
VIRGINIA RETIREMENT SYSTEM				0,000%
WANGER INTERNATIONAL		165.724	65.724
WASHINGTON STATE INVESTMENT BOARD		12.404	12.404	0.103%
WILLIAM BLAIR COLLECTIVE INVESTMENT TRUS		249.488	249.488
WILLIAM BLAIR INTERNATIONAL-SMALL CAP GROWTH FUND $\alpha$ is a second constant $\mathcal{L}{\mathcal{L}{\mathcal{A},\mathcal{A},\mathcal{B}}}$		86.616	86.616	$\frac{0.155\%}{0.054\%}$
WISDOMTREE DYNAMIC CURRENCY HEDGED INTERNATIONAL SMALLCAP EQUITY FUND		833	833	0,001%
*NISDOMTREE EUROPE HEDGED EQUITYFUND*		31.509	31.509	0,020%
WÍSDOMTREE EUROPE HEDGÉD SMALLCAP EQ	QUITY FUND	1.400	1.400	0.001%
WISDOMTREE INTERNATIONAL HEDGEDQUA LITY DIVIDEND GROWTH FUND		7.939	7.939	0,005%
WISDOMTREE INTERNATIONAL QUALITY DIVIDI	END GROWTH FUND	4.398	4.398	0,003%
WISDOMTREE WORLD EX-US GROWTH FUND		8.391	8.391	0,005%
XTRACKERS MSCIEUROZONE.HEDGED EQUITY	ដ៊	$\overline{5}$	$\overline{8}$	$0.000\%$
TOTALE		92.289.331	152.856.771	95,198%

TOTALE

95,198% 152.856.771 92.289.331

	n,







	$\mathcal{P}(\mathcal{P}(\mathcal{C}))$ is a set of the set of $\mathcal{P}(\mathcal{C})$

	$\label{eq:2.1} \begin{array}{ll} \mathcal{F}{\mathcal{A}}(\mathcal{A},\mathcal{A}) & \mathcal{F}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) \ \mathcal{F}{\mathcal{A}}(\mathcal{A},\mathcal{A}) & \mathcal{F}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) \end{array}$
	$\sim 20\%$ $\gamma_{\rm eff} \rightarrow \gamma_{\rm eff}$ 经实际货物经产品
	$\sim$	viti)


	$\sim$
	$\sim$
	e da conto de la contenecia Constitución de la contenecia
	$\ell$ , $\ell_{\rm eff}$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ $\beta$ , the state and the constant $\gamma$
	the control of a support of the

dia dagli dota l'originale per per della	a dan ke badan sebesar karena dan juga
$\mathcal{N}_{\rm{max}}$	$\mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{A}}(\mathcal{S}))$ the following $\mathcal{L}^{\mathcal{A}}(\mathcal{S})$ , we can consider
$\sim$ . $\alpha = \alpha - \alpha$ . The Corp.	$\mathcal{L}{\mathcal{A}}$ and $\mathcal{L}{\mathcal{A}}$ are the set of the set of the set of the $\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$ $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$ $\mathcal{F}(\mathbf{r})$ is a set of $\mathcal{F}(\mathbf{r})$ . $\sim 10^{-1}$
	ali nalizati i na nanna na sana tangay ga yayiga musa na sana na na na sa sa yana sa kasa sa sa sa haran na na yayaw

	$\sim$ $^{\prime}$ itan Sadijiya $\alpha$ , $\beta$ , $\alpha$ , $\beta$ $\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^N \frac{1}{2\pi i} \frac{1}{2\pi i} \frac{1}{2\pi i} \frac{1}{2\pi i} \frac{1}{2\pi i} \frac{1}{2\pi i} \frac{1}{2\pi i} \frac{1}{2\pi i} \frac{1}{2\pi i} \frac{1}{2\pi i} \frac{1}{2\pi i} \frac{1}{2\pi i} \frac{1}{2\pi i} \frac{1}{2\pi i} \frac{1}{2\pi i} \frac{1}{2\pi i} \frac{1}{2\pi i} \frac{1}{2\pi i} \frac{1}{2\pi i} \frac{1$

	وممحول متماحل فواصلا والإراق أماموا والمامولي	n 194

	en titulou la constitución de la cont
	than a factor

	$\mathcal{F}(\mathcal{F}) \cong \mathcal{F}(\mathcal{F}) \cong \mathcal{F}(\mathcal{F}) \cong \mathcal{F}(\mathcal{F}) \cong \mathcal{F}(\mathcal{F}) \cong \mathcal{F}(\mathcal{F}) \cong \mathcal{F}(\mathcal{F})$

	الموارد أن الأمريكي الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد ال الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموار
	elektronika Serika elektronika

	na) Papa



	n de la provincia Se persona provinci

PARTE INTEGRANTE

$5/5$

$\frac{1}{2}$ $\sim 10^7$

$\frac{1}{4}$ .

da e a

$\label{eq:1} \lambda_{1}^{(1,1)}\lambda_{1}^{(1)}\lambda_{1}^{(1)}+\lambda_{1}^{(1)}\lambda_{1}^{(1)}\lambda_{1}^{(1)}+\cdots+\lambda_{n}^{(n)}$

$\epsilon = \mu$ . $\mathcal{O}^{\mathcal{A}}(\mathbb{R}^d)$ ta
taleh mendiakan pada $\frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2}$ $\begin{array}{l} \mathcal{N}(\mathcal{N}) = \mathcal{N}(\mathcal{N}) \times \mathcal{N}(\mathcal{N}) \ \mathcal{N}(\mathcal{N}) = \mathcal{N}(\mathcal{N}) \times \mathcal{N}(\mathcal{N}) \ \mathcal{N}(\mathcal{N}) = \mathcal{N}(\mathcal{N}) \times \mathcal{N}(\mathcal{N}) \times \mathcal{N}(\mathcal{N}) \ \mathcal{N}(\mathcal{N}) = \mathcal{N}(\mathcal{N}) \times \mathcal{N}(\mathcal{N}) \times \mathcal{N}(\mathcal{N}) \times \mathcal{N}(\mathcal{N}) \times \mathcal{N}(\mathcal{$ $\langle \sigma(x) \rangle_{X}$ . $\lambda_{\rm{max}}(1-\lambda_{\rm{A}})$ . More see

法的法律医异胞的医骨盆的化合金 a a composição de composição de composição de composição de composição de composição de composição de composiç
En composição de composição de composição de composição de composição de composição de composição de composiçã a a compositor de la compositor de la compositor de la compositor de la compositor de la compositor de la comp
La compositor de la compositor de la compositor de la compositor de la compositor de la compositor de la compo
$\gamma_{\rm{max}}$ , and $\gamma_{\rm{max}}$

fari ar mariana
mariana a serial
Serial de la $\label{eq:2.1} \mathcal{C}(\mathcal{C})=\mathcal{C}(\mathcal{C}(\mathcal{C}))\mathcal{C}(\mathcal{C}(\mathcal{C}))\mathcal{C}(\mathcal{C}(\mathcal{C}))$ $\Delta$ , $\sum_{i=1}^{n} \sum_{j=1}^{n}$ a di kacimatan ing kabupatèn Ka

$\mathcal{F}{\mathcal{A}}$ , and the $\mathcal{F}{\mathcal{A}}$ , and

e de la facta de la companya de la facta de la companya de la companya de la facta de la companya de la compan
El definitio de la companya de la companya de la companya de la companya de la companya de la companya de la

$\left{\left(\frac{1}{2},\frac{1}{2}\right)\right}=\left{\left(\frac{1}{2},\frac{1}{2},\frac{1}{2}\right)\right}=\left{\left(\frac{1}{2},\frac{1}{2},\frac{1}{2}\right)\right}=\left{\left(\frac{1}{2},\frac{1}{2},\frac{1}{2}\right)\right}=\left{\left(\frac{1}{2},\frac{1}{2},\frac{1}{2}\right)\right}=\left{\left(\frac{1}{2},\frac{1}{2}\right)\right}=\left{\left(\frac{1}{2},\frac{1}{2}\right)\right}=\left{\left(\frac{1}{2},\frac{1}{2}\right)\right}$

越城特许国际社会部分有限公益的基金是否的发展。

RAMANA

August Contractor Ammada teklul setelmi († 30

a ny taona mara-amin'ny faritr'i Nord-Amerika ao amin'ny e en de la componencia de la componencia de la componencia de la componencia de la componencia de la componenc
La componencia de la componencia de la componencia de la componencia de la componencia de la componencia de la $\label{eq:1} \mathcal{N}(\mathcal{U}{\text{A},\text{A}}^{\text{max}}(\mathcal{U}{\text{A}}^{\text{max}}(\mathcal{U}{\text{A}}^{\text{max}}(\mathcal{U}{\text{A}}^{\text{max}}(\mathcal{U}{\text{A}}^{\text{max}}(\mathcal{U}{\text{A}}^{\text{max}}(\mathcal{U}{\text{A}}^{\text{max}}(\mathcal{U}{\text{A}}^{\text{max}}(\mathcal{U}{\text{A}}^{\text{max}}(\mathcal{U}{\text{A}}^{\text{max}}(\mathcal{U}{\text{A}}^{\text{max}}(\mathcal{U}{\text{A}}^{\text{$ $\begin{array}{l} \left( \begin{array}{cc} \alpha_1, \alpha_2, \alpha_3, \alpha_4, \alpha_5, \alpha_6, \alpha_7, \alpha_8, \alpha_9, \alpha_9, \alpha_9, \alpha_9, \alpha_9, \alpha_9, \alpha_9, \alpha_9$ $\begin{aligned} \frac{\partial \mathcal{L}{\mathcal{M}}}{\partial \mathcal{L}{\mathcal{M}}}\mathcal{L}{\mathcal{M}}^{\mathcal{M}}(\mathcal{L}{\mathcal{M}}^{\mathcal{M}}) \end{aligned}$

a kata ka Nabarta da kati Miggi, gara a ka karan ng ng najiya ng garaway sa sa kasa kasa sa sa sa siya da kala alang yayar $\label{eq:decomp} \begin{split} \mathcal{M}{\text{A}}(\mathbf{y},\mathbf{y}) &\approx \mathcal{M}{\text{A}}(\mathbf{y},\mathbf{y}) + \mathcal{M}{\text{A}}(\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y}) + \mathcal{M}{\text{A}}(\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y}) + \mathcal{M}{\text{A}}(\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y}) \ &\approx \mathcal{M}{\text{A}}(\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y}) + \mathcal{M}_{\text{A}}(\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y$

, where $\alpha$ is a set of the set of $\alpha$ , $\alpha$ , $\beta$ , $\beta$ $\label{eq:1} \frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\left(\frac{1}{\lambda_i}\right)^2\left(\frac{1}{\lambda_i}\right)^2\left(\frac{1}{\lambda_i}\right)^2\left(\frac{1}{\lambda_i}\right)^2\left(\frac{1}{\lambda_i}\right)^2\left(\frac{1}{\lambda_i}\right)^2\left(\frac{1}{\lambda_i}\right)^2\left(\frac{1}{\lambda_i}\right)^2\left(\frac{1}{\lambda_i}\right)^2\left(\frac{1}{\lambda_i}\right)^2\left(\frac{1}{\lambda_i}\right)^2\left(\frac{1}{\lambda_i}\right)^2\left(\frac{1}{\lambda_i}\right)^2\left(\frac{1}{\lambda_i}\right)^2\left$

n in de

	OllOUD
ustrie		440
$\frac{1}{C}$	$\tilde{\mathfrak{a}}$	≗ POID
$\overline{1}$

$\mathcal{A}(\mathcal{F})$ , and $\mathcal{A}(\mathcal{F})$

$\sim 4$

e presentazione del Bilancio Consolidato del Gruppo CAREL al 31 dicembre 2021. Approvazione del Punto 1.1 dell'ordine del giorno.
Approvazione del Bilancio d'Esercizio al 31 dicembre 2021

an
Kajarah


% dei Diritti di Voto	95,198%	95.198%	0.000%	% dei Diritti di Voto	95,184%	0.000%	0,014%	95,198%
% Voti rappresentati in assemblea	100%	100,000%	0,000%	% partecipanti al voto	99,986%	0,000%	0,014%	100,000%
n. Voti	152.856.771	152.856.771	Ō	n. Voti	152.834.702	o	22.069	152.856.771
	Quorum costitutivo assemblea	voti per i quali il RD dispone di istruzioni per l'OdG in votazione (quorum deliberativo):	non disponeva di istruzioni Voti per i quali il RD		Favorevole	Contrario	Astenuto	Total

$\mathcal{L}/\mathcal{I}$

조금

$\sim$ $^{-1}$

meng

$\frac{\lambda_{\rm{max}}}{\lambda_{\rm{max}}^2\lambda_{\rm{max}}^2}$

$\ell = -\ell$

Carel Industries S.p.A Assemblea Ordinaria
22 aprile 2022

para series and series

$\mathcal{O}(2\pi\epsilon_{\rm{H}})$ is a simply constant of $\mathcal{O}(2\pi\epsilon_{\rm{H}})$

Punto 1.1 dell'ordine del giorno.
Approvazione del Bilancio d'Esercizio al 31 dicembre 2021 e presentazione del Bilancio Consolidato del Gruppo CAREL al 31 dicembre
2021: Approvazione del Bilancio d'Esercizio al 31 dicembr

${u_{i}}_{i\in\mathbb{N}}$ and

$\gamma\ll\gamma\ll\gamma$ .

Elenco dei partecipanti alla votazione per il tramite del Rappresentante Designato Spafid S.p.A. nella
Pero dei partecipanti alla votaziona della Dottoressa Elena Perani

ilar
Haqiy

		CF/PI Anagrafica	Ę	% su Votanti	Dio
		7-INDUSTRIES HOLDING B.V.	9.347.570	6.115%	ш.
		ABU DHABI PENSION FUND	3.879	0.003%	ய
		ROWE PRICE DIVERSIFIED REAL ADVANCED SERIES TRUST AST T	1.786	0,001%	ட
	Anna See Sta	ROWE PRICE GROWTH OPPORTUNIT ADVANCED SERIES TRUST AST T	47.938	0,031%	ц.,
			7.700	0.005%	ட
		ADVANČED SMALL CAPS EURO ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION	102	0,000%	ட
		ALLIANZ AZIONI ITALIA ALL STARS LL STARS	38.000	0,025%	ц.
	of a Private concerning the con-	AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETF	3.267	0,002%	ட
		AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY DND	33	0,000%	u.
		SERIESGLOBAL SMALL AMERICAN FUNDS INSURANCE CAPITALIZATION FUND	252.900	0,165%	ட
期 ¹⁷ 。 Špira n à.		AMUNDI ACCUMULAZIONE ITALIA PIR 2023	70.100		L
		AMUNDI ACTIONS PME	291.272	0.046%	Щ
		AMUNDI DIVIDENDO ITALIA	166.000	0.109%	Щ.
		AMUNDI FOS EUROPEAN EQUITY GREEN IMPACT	70.320	0.046%	Щ
		AMUNDI MULTI-GERANTS PEA PME-P	18.915	0,012%	u.,
		AMUNDI SGR SPA / AMUNDI SVILUP PO ITALIA	1.009.000	0.660%	让
$\mathcal{O}(2\pi^2)$ and $\mathcal{O}(2\pi)$		AMUNDI TRANSMISSION PATRIMOINE	3.345	0,002%	Щ
		AMUNDI VALORE ITALIA PIR	$-154.000$	$0.101\%$	ட
		ARIZONA STATE RETIREMENT SYSTEM		0.000%	ய
			73.002	0.048%	ш.
$\Delta \omega^2$ :			37.079	0.024%	ட
			619.040	0.405%	ட
			.500	0,001%	u_
		ö ASI – PROGEITO AZIONE ENERGY T ASI PROGEITO AZIONE ENERGY T BERENBERG EUROPEAN SMALL'OAP BERENBERG SUSTAINABLE MULTI ASSET DYNAMIC BLACKROCK ASSET MANAGEMENT SCHWEIZ AG ON BEHALF $\frac{\mathsf{o}}{\mathsf{z}}$ ISHARES WORLD EX SWITZERLA	4.580	0,003%	ட
			4.448	$0.003\%$	u.
		ЦŤ. BLACKROCK AUTHORISED CONTRACTUAL SCHEME I	176.849	0.116%	ய
		FUNDS FÖR EMPLO YEE BENEFIT TRUSTS AND AN YAN INVESTMENT BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPANY, N.A. INVESTMENT	43.875	0,029%	Щ
$\begin{array}{l} \chi_{\rm{eff}} \sim \frac{1}{2} \frac{1}{\sqrt{2}} \ \chi_{\rm{eff}} \sim \frac{1}{2} \frac{1}{\sqrt{2}} \frac{1}{\sqrt{2}} \frac{1}{\sqrt{2}} \end{array}$	$\mathcal{F}_{\mathcal{F},\mathcal{G}}$ . :	FUNDS FOR EMPLOYEE BENEFIT TRUSTS BLACKROCK MSCI EAFE SMALL CAP EQUITY INDEX FUND B	9.417	0,006%	ட
		(EAFESMLB)	$\vec{+}$	0,000%	u.,
	网络复数医型英国双脑经不同的	NET TERMINO A SERIES TRUST O BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL LUTHERAN CHURCH IN WARREN L	77	0.000%	ய
		OJBEC AMERICA CAISSE DE RETRAITE D'HYDRO-	20.242	0,013%	让
			29.486	0.019%	ш.
			2.848	0.002%	$\mathbf{u}$
		CALIFORNIA STATE TEACHERS' RETIREMENT SYSTEM CANADA PENSION PLAN INVESTMENT BOARD (CPPIB)	$\frac{147}{1}$	0.000%	ட
and a complete the second service of the service of the service of the service of the service of the service o Service of the service of the service of the service of the service of the service of the service of the servic $\mathcal{L}{\text{eff}} \approx 1.3 \pm 0.001$ $\sim 5\%$ $\lambda{\rm M}$ , $\lambda_{\rm M}$ , $\lambda_{\rm M}$	alina († 1838) Napoleon († 1838) 1933 - John Christin, politik politik	ANDREA ondnd Ordn			$\sqrt{2}$

PARTE INTEGRANTE

	۰
۰.	I

$\mathcal{O}(\mathcal{A})$ . The contribution of the contribution of the contribution of

$\sim 10^{11}$

$\label{eq:1} \begin{array}{l} \mathcal{N}{\mathrm{eff}} \ \mathcal{N}{\mathrm{eff}} \rightarrow \mathcal{N}{\mathrm{eff}} \rightarrow \mathcal{N}{\mathrm{eff}} \end{array}$

Punto $\overline{1}$	EQUITY F INVENISIAS えのえ $\prec$ WÁ ξ $\Omega$ ことのこと $\overline{5}$	ごろ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$	FIDELITY FIDELITY EUROPACIFIC GROWTH FUND CONCORD STREET INVESTMENT TRUST 쁾 $\frac{1}{2}$ ≺l⊐ TOELITY SAI TAS YTIJEDT TERNATIONAL S INTERNATIONAL	EURIZON PROGETTO ITALIA 70	EURIZON PROGETTO ITALIA $\downarrow$	EURIZON PIR ITALIA AZIONI EURIZON PROGETTO ITALIA 20	မြ		EURIZON AM MITO 50 (MULTIASSET IT EURIZON AM RILANCIO ITALIA TR EURIZON AM RILANCIO ITALIA TR EURIZON AM RILANCIO ITALIA EURIZON AM RILANCIO ITALIA EURIZON CAPITAL SGR-PIR ITALIA EURIZON CAPITAL SGR-PIR ITALIA	ונ ^ערו דא OPPORTUNITIES 95	ITALIAN OPPORTUNITIES 25) ITALIAN OPPORTUNITIES 50)	ENSIGN PEAK ADVISORS INC EURIZON AM FLEXIBLE TRILOGY EURIZON AM FLEXIBLE TRILOGY EURIZON AM MITO 25 (MULTIASSET IT $\frac{1}{\sigma}$	ECHIQUIER PO EIFFEL NOVA E EIFFEL NOVA E	ECTIRQUIER IMPACT ET SOLIDAIRE ECHIQUIER POSITIVE IMPACT EURO ECHIQUIER POSITIVE IMPACT EURO EUROPE	CHIQUIER ENTREPRENEURS	DNCA INVEST SRI EUROPE GROWTH ^: ECHIQUIER AGENOR EURO SRI MID CAP ECHIQUIER APOLLINE SMID CAP EURO		DI SELECT, TACTICAL ASS. ALL. SV LOI SELECT, TACTICAL ASS. ALL. EU DIRECT MARKET ACCESS FUND SI DINCA ACTIONS EURO PME		AKKULERENDE KL. DANISKE INVEST SELECT GLOBAL RESTRICTED KL. DANISKE INVEST SILECT GLOBAL RESTRICTED KL. DANISKE INVEST SICAV – EUROPE SMALL CAP DI SELECT TACTICAL ASS. ALLOCATION DK, DK. KL. DI SELECT TACTICAL ASS. ALL NOR TRUST		DANICA PENSION, LIVSFORSIKRINGSAKTIESELSKAB DANSKE INVEST EUROPE SMALL CAP FUND DANSKE INVEST SELECT GLOBAL EQUITY SOLUTION NOILNOS		CREDIT SUISSE FUNDS AG CREDIT SUISSE INDEX FUND CSIF (CH) Equity World ex ( ) (LUX) CH Small Cap Blue Credit Suisse Funds		TRUST CONTRIBUTION PLAN MASTER		CNP DNCA EUROPE GROWTH COLLEGE RETIREMENT EQUITIES FUND COLUMBIA ACORN INTERNATIONAL COLUMBIA ACORN INTERNATIONAL CORTEVA AGRISCIENCE DEFINED CON CORTEVA AGRISCIENCE DEFINED CON		CITI RETIREMENT S CITY OF PHILADEL CITY OF PHILADEL ADELPHIA PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM	SAVINGS PLAN	APÎTAL GROUP EMPLOYEE BENEFIT ÎNVESTMENT RUST FLALLENGE FUNDS - CHALLENGE ITALIAN EQUITY FUND FLALLENGE FUNDS - CHALLENGE ITALIAN EQUITY FUND FLALLENGE FUNDS - CHALLENGE ITALIAN EQUITY PUND	Anagrafica CE/PI
	1.744	$\sim$													ัก							SZC	14.386	$\overline{z}$	$\frac{88}{8}$	္မတ္လာ $ 48\rangle$	lಜ	بسد $\frac{\frac{2.148}{1.190}}{\frac{2.400}{1.190}}$	$\frac{1}{10}$				Voti 100
the common 54,54 Contract 10,000 SPRAGUE ។ ការបានចាប់ផ្សេងស្រុក 1940 - Pa $\label{eq:3.1} \begin{split} \mathcal{L}{\mathbf{a}}^{(1)}\left(\mathcal{L}{\mathbf{a}}^{(1)}\right) &\sim \mathcal{L}{\mathbf{a}}^{(1)}\left(\mathcal{L}{\mathbf{a}}^{(1)}\right)\mathcal{L}{\mathbf{a}}^{(1)}\left(\mathcal{L}{\mathbf{a}}^{(1)}\right) \ &\sim \mathcal{L}{\mathbf{a}}^{(1)}\left(\mathcal{L}{\mathbf{a}}^{(1)}\right)\mathcal{L}{\mathbf{a}}^{(1)}\left(\mathcal{L}{\mathbf{a}}^{(1)}\right) \mathcal{L}_{\mathbf{a}}^{(1)}$ n er mangfyrfyrf Sefyr er ferfinni	2.001% ן זדן	್ದ ာ 2002 ះកា,	000000000000000000000000000000000000000 التجاب الحالف الفراق المرافرا																	ا بطريق الفرا به الفراية المارية المراسر الفراية المرابط الفراية الشرايط الفراية ا		$\circ$ 267% $\mathbf{H}$	$ \mathbb{S} \mathbb{S} $ $\frac{218}{28}$ ורן הדן	ဝ $\overline{S}$ ্যৱ ंग ।	ျဝုဝု $\frac{80107}{26100}$ ורדן חדי	ဝ $\bar{\sigma}$ 22 ाग ।							ns 101038 100000000000000000000000000000000 $\left( \begin{array}{c c c c c} \hline \textbf{1} & \textbf{1} & \textbf{1} & \textbf{1} & \textbf{1} \ \hline \textbf{1} & \textbf{1} & \textbf{1} & \textbf{1} & \textbf{1} \ \hline \textbf{1} & \textbf{1} & \textbf{1} & \textbf{1} & \textbf{1} \ \hline \textbf{1} & \textbf{1} & \textbf{1} & \textbf{1} & \textbf{1} \ \hline \textbf{1} & \textbf{1} & \textbf{1} & \textbf{1} & \textbf{1} \ \hline \textbf{1} & \text$

$\begin{split} &\mathcal{E}(\mathcal{E}_{\text{G}}(\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y$

No.

$\label{eq:1} \begin{array}{c} \mathcal{N} \times \mathcal{N}{\text{eff}} \rightarrow \mathcal{N}{\text{eff}} \ \mathcal{N} \times \mathcal{N}{\text{eff}} \times \mathcal{N}{\text{eff}} \times \mathcal{N}_{\text{eff}} \end{array}$

$\label{eq:1} \mathcal{N}{\mathcal{N}} \sim \mathcal{N}{\mathcal{N}} \mathcal{N}{\mathcal{N}} \mathcal{N}{\mathcal{N}} \times \mathcal{N}{\mathcal{N}} \times \mathcal{N}{\mathcal{N}} \times \mathcal{N}{\mathcal{N}} \mathcal{N}{\mathcal{N}} \times \mathcal{N}_{\mathcal{N}}$

$\langle\sigma\sigma\sigma\sigma\rangle=0.5$

a (politika di pala pertampatan pertampat ke terbagai pertampatan di pala pertampatan pertampat pertampatan pe
Alipanning penerbatan pertampan pertampat ini pertampat pertampat pertampat pertampat pertampat pertampat pert

an San San San San San San San San San San San San San



$\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1$
$\label{eq:2.1} \mathcal{L}{\text{max}} = \frac{1}{\sqrt{2}} \sum{i=1}^{N} \frac{1}{\sqrt{2}} \sum_{i=1}^{N} \frac{1}{\sqrt{2}} \sum_{i=1}^{N} \frac{1}{\sqrt{2}} \sum_{i=1}^{N} \frac{1}{\sqrt{2}} \sum_{i=1}^{N} \frac{1}{\sqrt{2}} \sum_{i=1}^{N} \frac{1}{\sqrt{2}} \sum_{i=1}^{N} \frac{1}{\sqrt{2}} \sum_{i=1}^{N} \frac{1}{\sqrt{2}} \sum_{i=1}^{N} \frac{1}{\sqrt{2}} \sum_{i=1}^{N$	$\label{eq:2} \frac{1}{2}\frac{1}{2}\left(\frac{1}{2}\right)^{2}$ where $\frac{1}{2}\left(\frac{1}{2}\right)^{2}$		$\ddot{\cdot}$
$\mathcal{L}^{(1)}$


$\sim 10^{-1}$			Ì,
$\label{eq:1} \begin{split} \mathcal{L}{\text{max}}(\mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r},\mathbf{r})) = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r},\mathbf{r},\mathbf{r}) \ \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r},\mathbf{r}) = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r},\mathbf{r},\mathbf{r},\mathbf{r},\mathbf{r},\mathbf{r}) \ \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r},\mathbf{r},\mathbf{r},\mathbf{r},\mathbf{r},$

	$\mathcal{O}(\mathbb{R}^3)$ . A set $\mathcal{O}(\mathbb{R}^3)$ , then
		$\ddot{\ddot{\cdot}}$ وقروء
$\label{eq:V2} V_{\alpha\beta}^{(1)}(x,\xi) = e^{i\alpha\beta\alpha\beta} \xi^{\alpha\beta} e^{i\alpha\beta\beta\beta} e^{-i\alpha\beta\beta\beta\beta} e^{-i\alpha\beta\beta\beta\beta\beta\beta} e^{-i\alpha\beta\beta\beta\beta\beta\beta\beta\beta}.$			$\vdots$
$\epsilon \ll \epsilon$ ,			ĵ

			ţ

	$\alpha\in\mathbb{R}^n$ , $\alpha\in\mathbb{R}^n$

$P_{\rm eff}$ and $P_{\rm eff}$

a a tholladh anns an Sige A	Abala ağ		$\begin{array}{c} \begin{array}{c} \bullet & \bullet \ \bullet & \bullet \end{array} & \begin{array}{c} \bullet & \bullet \ \bullet & \bullet \end{array} \end{array}$
$\mathcal{O}(\mathcal{O}(n^2\log^2 n^2\log^2 n^2))$ . The contribution of the $\mathcal{O}(\log^2 n^2\log^2 n^2)$	$\mathcal{G}{\mathcal{S}}$ , and $\mathcal{S}{\mathcal{S}}$		Ì
	网络大雪

a a companya na matangan ang pag	为效的		f,



	an istoria Americanis Americanis		. . . . .


$\mathcal{E}{\mathcal{F}}(\mathcal{F}{\mathcal{F}}) = \mathcal{E}{\mathcal{F}}(\mathcal{F}{\mathcal{F}}) = \mathcal{E}{\mathcal{F}}(\mathcal{F}{\mathcal{F}}) = \mathcal{E}{\mathcal{F}}(\mathcal{F}{\mathcal{F}})$

$\label{eq:2} \begin{split} \frac{d\mathbf{r}}{d\mathbf{r}}&= \frac{d\mathbf{r}}{d\mathbf{r}}\left(\mathbf{r}\right)\ &\frac{d\mathbf{r}}{d\mathbf{r}}\left(\mathbf{r}\right)=-\frac{d\mathbf{r}}{d\mathbf{r}}\left(\mathbf{r}\right)\ &\frac{d\mathbf{r}}{d\mathbf{r}}\left(\mathbf{r}\right)=-\frac{d\mathbf{r}}{d\mathbf{r}}\left(\mathbf{r}\right)\ &\frac{d\mathbf{r}}{d\mathbf{r}}\left(\mathbf{r}\right)=-\frac{d\mathbf{r}}{$

等的

$A_{\rm{max}}$

$\Delta_{\rm DM} \gtrsim$

$\label{eq:2} \begin{split} \mathcal{L}^{2}\mathcal{H}^{2}\left(\frac{1}{\hbar}\right) &\mathcal{H}^{2}\left(\frac{1}{\hbar}\right) &\mathcal{H}^{2}\left(\frac{1}{\hbar}\right) &\mathcal{H}^{2}\left(\frac{1}{\hbar}\right) \ &\mathcal{H}^{2}\left(\frac{1}{\hbar}\right) &\mathcal{H}^{2}\left(\frac{1}{\hbar}\right) &\mathcal{H}^{2}\left(\frac{1}{\hbar}\right) &\mathcal{H}^{2}\left(\frac{1}{\hbar}\right) &\mathcal{H}^{2}\left(\frac{1}{\hbar}\right) &\$

$\chi^2\to\chi^2$

		藻

$\mathcal{N}$ and a small $\mathcal{N}$
FIDELITY SALEM STREET TRUST: FIDELITY TOTAL INTERNATIONAL INDEX Anagrafica	CF/PI	S		% su Votanti	Sion
DND			9.053	0,006% 0,000%	щ
FACTOR TILT $\frac{1}{2}$ MARKETS EVELOPED FII HOLDINGS, INC. FLEXSHARES MORNINGSTAR D			$\frac{1}{40}$		止
INDEX FUND			$\frac{3}{4}$	0,000%	ட
FLORIDA RETIREMENT SYSTEM. FONDS ASSUREURS ACT EUR LT		က Þ	45.855 $\mathcal{S}$	0,030% 0,048%	让让
ALL CAP PREMIER FUND			104.130	0.068%	ш.
FRANKLIN ROYCE GLOBÁL ŠM GOVERNMENT OF NORWAY IAM NATIONAL PENSION FUND		−	066.689	0,698%	щ.
			1.823	0.001%	ய
CAP EQUITY IG MACKENZIE EUROPEAN MID ISNALINY JE SOTE (X) LOF WE			1.945 5.540	0,001% 0,004%	ட u.
OLASS AP EQUITY			$\frac{12.775}{ }$	0,008%	$\mathbf{u}$
IG MACKENZIE EUROPEAN MID-CAP EC ILLINOIS MUNICIPAL RETIREMENT FUND			102.916	0,067%	Щ.
SYSTEM INDIANA PUBLIC RETIREMENT S INTERNATIONAL EQUITY FUND			$rac{50}{2}$	0,000%	ட
			1.544	0,001% 0,000%	u., ட
AKKUMULERENDE $\overline{C}$ SMALL			59	$\frac{1}{2}$	ய
$\frac{a}{c}$ SMALL INTERNATIONAL MONETARY FUND INV. DANSKE INVEST EUROPA SMA INV. DANSKE INVEST EUROPA SMA			25.842 72.240	0,047%	ட
$\vec{\mathbf{z}}$ $\stackrel{\mathtt{o}}{\prec}$ O EUROPA SMALL ORDEA INVEST INVESTERINGSFORENINGEN N			12.572	0,008%	ட
ISHARES CORE MSCI EAFE ETF			103.820	0,068%	ட
ISHARES III PUBLIC LIMITED COMPANY ISHARES MSCI EAFE SMALL-CAP ETF ISHARES MSCI EUROPE IMI INDEX ETF ISHARES MSCI EUROPE SMALL-CAP ETF			$\frac{6.500}{150.878}$	0,004%	正
				0.099%	il. ட
			3.966 756	0,003% 0,000%	ا سه
ISHARES VII PLC			65.922	0,043%	ட
JHF II INT'L SMALL CO FUND			8.093	$0.005\%$	ய
JHVIT INTL SMALL CO TRUST JOHN LEWIS PARTNERSHIP PE			1.196	0,001%	ட
NSIONS TRUST AS TRUSTEES OF THE UST FOI JOHN LEWIS PARTNERSHIP TR			$\overline{77}$	$0.001\%$	ட
JUPITER EUROPEAN SMALLER COMPANIES FUND			24.793	0.016%	$\mathbf{u}$
			2.686	0,002%	ய
VELLIV WORLD SMALL CAP TRUST IN PRO KAISER FOUNDATION HOSPITALS KAISER PERMANENTE OROUP TRI KAPITALFORENINGEN INVESTIN P			1.701	$0.001\%$	$\mathbf{u}$ .
DMINIST $rac{4}{\sqrt{2}}$ PORTER			2.564	0.002%	ட
EQUITY INDEX CO NYKREDIT PORT LAZARD ASSETMANAGEMENT LLC LEGAL AND GENERAL ASSURANCI			522	0,000%	$u_{-}$
ANCE [PENSIONS MANAGEMENT] LIMITED			18.399	0.012%	ட
			$\overline{5}$	0,000%	u.
			2.635	0.002%	u u
LEGAL AND GENERAL ICAV LEGG MASON GLOBAL FUNDS PLC LO Funds - Continental Europe Family Leaders 18.05.2017 LOCKHEED MARTIN CORPORATION MASTER RETIREMENT TRUST			70.000	0.046% 0.000%
္သြ LONVIA AVENIR MID-CAP EU			38.035	0.025%
OPE αł			198.950	0,130%	$\lfloor \frac{\mu}{\mu} \rfloor + \lfloor \frac{\mu}{\mu} \rfloor$
RETIREMENT ASSOCIATI OYEES LONVIA AVENIR MID-CAP EU LOS ANGELES COUNTY EMPL			$\overline{318}$
LUIGI NALINI S.A.P.A.	9820/291670 98208991670		40.000.014	26.168% 47,322%	$\left \right $
CORE EQUITY FUND LUIGI ROSSI LUCIANI S.A.P.A.			72.334.866 2.350	0,002%	u∟ u…
LYIP DIMENSIONAL INTERNATIONAL LYXINDX FUND - LYXOR MSCI EMU			12.154	0,008%
			186.406	$0,122\%$	∣ய ய¦
LYXOR FISE ITALIA MID CAP PIR. M INTERNATIONAL EQUITY FUND MAINFIRST EURO VALUE STARS			$\frac{1.300}{143.095}$	0.001%	யு யு

$\sim 10^6$

PARTE INTEGRANTE
ALL'ALLEGATO

v
œ - 43 ×
on,

经经济的医皮肤病医阿拉伯氏试验 $\frac{1}{2}$ ANNFIRST GLOBAL DIVIDENDS	エイティーせんきんこうねんつうちょうこうしょうストール・シー $\vdots$ $\ddot{a}$		84.106		0.055%
$\frac{1}{2}$ 医皮肤炎网络阿拉伯拉伯拉伯拉伯拉伯 PENSIONSYSTEM IMARYLAND STATE RETIREMENT	1897.2 - All Allen Allen All All All Property				0,002%
医前缀医无子宫切除术医皮肤病医中间性医肠切除术医中间性医心包的医心包的医心包的医心包的医心包的医心包的医心包的医心包的 a S MERCER QIFICCF	$\begin{bmatrix} 1 \ 1 \ 1 \end{bmatrix}$		6.778	0.004%
i. 医肠下腔检查法医盐酸盐酸盐酸盐酯医酸盐医盐医皮肤性 MERCER QIFFUND PLC	こうしょうアイ・シーしょうしゃ	$\ddot{\phantom{a}}$	$\frac{1}{2}$		0,002%
计程序设备经市场利润的 JTRACTUALFUND MERCERIUCITS COMMONICO			^13.020		0,009%

$\sim 3\%$

HING PENSIO $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\mathbf{r}$ ORE ⋗ $\frac{ENQ}{SND}$ $\Omega$ $\overline{z}$ $\mathcal{P}$ DEX POI RTFOLIO	COUNCIL $+$ TRUST $\mathbf{m}$ $\frac{1}{2}$ ю.	SST GLOB ADV TAX EXEMPT RETIREMENT PLANT STARFUND (ING IM) STARFUND (ING IM) STARFUND (ING IM) STATE OF CONNECTICUT RETIREMENTPLANS + R ETFS EUROPE II PUBLICLIMITED CON ADV TAX EXEMPT RETIREMENT PLANS	SMALL ង្ហា CURITIES LENDING $\Omega$ О. NOWY	င္တ ידן ס $\lesssim$ $\overline{\mathbf{v}}$ ORTFOLIO SOFFOLIO DNS - SMAL L CAP ) EUROPE ETF VALL CAP INDEX :	$\frac{10}{20}$ $\frac{1}{2}$ ACTIONS-	ß P WORLD FUND INC		L LINDON RERNATIONAL GROVITH FUND PENSION RESERVES INVESTMENT TRUST FUND PREMIER MITON EUROPEAN SUSTAINABLE LEADERS FUND PUBLIC AUTHORITY FOR SOCIAL INSURANCE PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT ASSOCIATION OF COLORAL PUBLIC EMPLO HUND ΩI			ONEPATH GLOBAL SHARES- SMALL CAP CNHEDOED INDEXE $\overline{O}$ $\overline{Q}$		NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUND NOVA SCOTIA TEACHERS'PENSION FUND NOVA SCOTIA TEACHERS'PENSION FUND NOVA SCOTIA TEACHERS'PENSION FUND NARKET INDEX FUND - NON LENDING OLD MUTUAL GLOBAL EQUITY FUND UK LIMIT	NORTHEI FUNDS TRUST	SLINIITED PARAPLUFC $\frac{1}{2}$ z	NEUBERGER BERMAN INTERNATIONAL SMALL CAP MASTER $\frac{1}{2}$ :ے ت	FUND	MUL- LYX FTSE IT ALL CAP PIR 2 MULTI STYLE MULTI MANAGER FUNDSPLC MEUBERGER BERMAN EQUITY FUNDS NB INTERNATIONAL SMALL $\Omega$ 꼭	MFS HERITAGE TRUST COMPANY COLLECTIVE MES MERIDIAN FUNDS MONETARY AUTHORITY OF SINGAPORE MONETARY AUTHORITY OF SINGAPORE MONTANARO EUROPEAN SMALLER COMPAN MONTANARO SMALLER COMPANIES PLC MONTANARO SMALLER COMPANIES PLC ANIES TRUST PLC	Anagrafica
																				CF/PI
। $\cup$ । $\cup$ $\frac{38}{82}$		1 1 2 2 3 3 3 4 5 6 7 6 7 8 7 8 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7		$\begin{array}{ c c c c c c c c c c c c c c c c c c c$		۱o۰					6.395	ှန်း	ුදී	$\frac{3333}{52329}$ $\frac{57329}{10.651}$ $\frac{10.651}{16.446}$		$\frac{1}{205}$		188828181818181818181818181818181818181	N N	Voti	which are assessed as a property of the		$\sigma$ , we can see that $\sigma$ is the contribution of $\sigma$		$\mathcal{O}(2\pi\log n)$ , $\mathcal{O}(2\pi\log n)$ of the contractor
0.004% 0.00228% 0.002018% 0.00328% 0.002%			2010/2	$\begin{array}{ c c c c c c c c c c c c c c c c c c c$				0.000000000000000000000000000000000000			000000000000000000000000000000000000000					္ဝ %000	္လာ ig. $\mathcal{S}$	8 8 100 70000000000000000000000000000000000				consideration of the con-			$\mathcal{A}$ and $\mathcal{A}$ are $\mathcal{A}$ . In the $\mathcal{A}$ 医双内内侧 ki statuni kan mendapat kan kemuntan tahun 19	on the first
ה- ה- ה- ה- ה- ה- ה-		e de la conceptación de la conceptación de la conceptación de la conceptación de la conceptación de la concept Conceptación	्या ।	الحابجا بذابذ افرات اسابدا بالمراف الذابذا				ेता ह		∶ د اس س س س س س س س			ستاب البالس السابات الباليا			eggegied piraatste toonst saar titsel meleste teen ookse enaalige Attike enimelike aang biee laat te aantaa Aanonid	∶ חד				of the substance and a series of the series				医施克氏征反应	$\mathcal{F}=\mathcal{F}(\mathcal{G})$
ean than than the anti The season and the CONTRACTOR Contractor	i Praga an (我)。 $\mathbb{Q}_{\mathbb{N}^{N-1}}$ .	a se de la constitución de la consegue de la consegue de la consegue de la consegue de la consegue de la conse Altres de la consegue de la consegue de la consegue de la consegue de la consegue de la consegue de la consegu	$\label{eq:2} \begin{split} \mathcal{L}^{\text{G}}(\mathbf{r}) = \mathcal{L}^{\text{G}}(\mathbf{r}) = \mathcal{L}^{\text{G}}(\mathbf{r}) = \mathcal{L}^{\text{G}}(\mathbf{r}) = \mathcal{L}^{\text{G}}(\mathbf{r}) = \mathcal{L}^{\text{G}}(\mathbf{r}) = \mathcal{L}^{\text{G}}(\mathbf{r}) = \mathcal{L}^{\text{G}}(\mathbf{r}) = \mathcal{L}^{\text{G}}(\mathbf{r}) = \mathcal{L}^{\text{G}}(\mathbf{r}) = \mathcal{L}^{\text{G}}(\mathbf{r})$					$\sim 100$ km s $^{-1}$	The advance and the							ai kandan persebuah menyakan berjama menyakan banyak pendadaran pemanjakan bermunan mengelakan dan kelasaan da Pemanjaran berjaya berjaya berjaya kara mengama menyakan banyak persebuah mengangkan banyak banyak dan berjaya a pling pasa tahun 1970 merupakan bagian di terbihan pada menjadi pasan pada tahun 1970. Bagian menjadi pada p Akhpeleraan memperintahan pada tahun 1970 menjadi menjadi pada tahun 1970.									and the contract of 그리 말 a shina ne	Alexandri of the state of the first state.
	B				$\sim 20\,$ km s $^{-1}$		$\mathbb{C}^{N_{\mathrm{c}}}_{\mathrm{c}}$	A.	Charles stegal po ARANGER						state of the control $\mathcal{O}(2\pi\log n)$ . The $\mathcal{O}(2\pi\log n)$									$\sim 10^{-1}$

Punto 1.1

$\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$

$\langle \hat{r} \rangle = \hat{r}$

E-MARKET
SDIR
CERTIFIED

I

$\chi_{\rm{eff}}=0$

	K



	×.
	ï ×.

	J.


	$\langle\cdot\,,\,\cdot\,,\cdot\,\rangle$








×
٠

	Ã.



	×,








	÷.




	$\mathcal{C}_{\mathcal{A},\mathcal{A}}$





















	l

through a consequence of a control consequence of a control of the consequence of a consequence of the control

Allagid IIK
VOOR HUISARTSEN STICHTING PHILIPS PENSIOENEONDS STICHTING PENSIOENFONDS	$\overline{781}$ 2.791	0,002% 0,001%	البينا
STICHTING SHELL PENSIOENFONDS	5.419 Ē	0,010%	ய ய
STRATEGIC INTERNATIONAL EQUITY FUND	486	0.000%	ա. լ
SUNSUPER SUPERANNUATION FUND SUPERANNUATION ARRANGEMENTS OF THE UNIVERSITY OF LONDON	4.569	0,003%	ш.
	100.064	0,065%	ட
KING'S ARMS T ROWE PRICE GLOBAL ALLOCATION FUND INC T. ROWE PRICE FUNDS SICAV	14.272	0,009%	ய
	98.882	0.065%	ட
T. ROWE PRICE INTERNATIONALDISCOVERY FUND	3.318.733	2.171%	ш.
T. ROWE PRICE INTERNATIONAL SMALL-CAP EQUITY TRUSTATE THE BOEING COMPANY EMPLOYEE RETIREMENT PLANS MASTER	426.184	0,279%	ட
TRUST	33.161	0.022%	ட
$\hat{\mathcal{S}}$ THE JUPITER GLOBAL FUND SH	96.514	0,063%	u.
PREMIER JAPAN, LTD. RE: LM GLOBAL QND THE MASTER TRUST BANK OF	51.460	0,034%	ய
OF CALIFORNIA SMALL'OAP EQUITY MOTHER FUN THE REGENTS OF THE UNIVERSITY TLUX PAN EUROPEAN SMALL CAP	4.270	0.003%	ட
COLUMBIA CAP OPPORTUNITIES	583.139	0,381%	ட
THREADNÉEDLE INVESTMENTS TREMPLIN PME M	142.485	0,093%	u.
TRINITY HEALTH CORPORATION TRUST II BRIGHTHOUSEDIMENSIONALINT SMALL COMPANY	39.960	0,026%	ட
PORTFOLIO	5.874	0,004%	u.,
OF ZURICH ON BEHALF UBS FUND MANAGEMENT (SWITZERLAND) AG INVESTINSTITUTIONAL FUN	3.336	0.002%	ட
$\frac{1}{2}$ UBS FUND MANAGEMENT (SWITZERLAND)	8.162	0,012%	u.,
UBS LUX FUND SOLUTIONS UNIVERSAL-INVESTMENT-GESELLSCHAFT MBH FOR UNIVERSAL	861'6	0.006%	ட
ή	63.189	0.041%	ш.
ELLSCHAFT MBH ON BEHALF OF ORION- AKTIENFONDS I UNIVERSAL-INVESTMENT-GES	2.223	0,001%	ட
ELLSCHAFT MBH ON BEHALF OF STBV UNIVERSAL-FONDS	1.339	0,001%	ட
1590 NW-UNIVERSAL-FONDS UNIVERSALINVESTMENTGESELLSCHAFTMBH FOR BERENBERG STIFTUNG	20.000	0.013%	ய
NOILYQNIO UNIVERSITY OF WISCONSIN F	47.932	0,031%	$\mathbf{u}$
UTAH RETIREMENT SYSTEMS VALIC COMPANY IIINTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND	1.254	0,001%	LL.
	5.109	0,003%	红
VANGUARD DEVELOPED MARKETS INDEX FUND	317.582	0,208%	ட
EQ INDEX FND UK VANGUARD ESG DEVELOPED WORLD ALL CAP	547	0,000%	ட
VANGUARD ESG INTERNATIONAL STOCK ETF	446	0,005%	ட
VANGUARD EUROPEAN STOCK INDEX FUND. VANGUARD FIDUCIARY TRUST COMPANY DEVELOPED MARKETS	94.855	0,062%	ц.
	1.380	0,001%	ட
INDEX TRUST VANGUARD FIDUCIARY TRUST COMPANY INSTITUTIONAL TOTAL	26.658	0,017%	ட
INTERNATIONAL STOCK MÄRKET INDEX TRUST VANGUARD FIDUCIARY TRUST COMPANY INSTITUTIONAL TOTAL	218.458	0,143%	ш.
INTERNATIONAL STOCK MÄRKET INDEX TRUST II VANGUARD FTSE ALL WORLD EX US SMALL CAP INDEX FUND VANGUARD FTSE DEVELOPED ALL CAPEX NORTH AMERICA INDEX	66.682	0,109%	ட
同	4.713	0,003%	u.
ALL CAP INDEX ETF VANGUARD FISE DEVELOPED EUROPE	637	0,000%	ш.
VANGUARD FUNDS PUBLIC LIMITED COMPANY	162	0.000%	ட
VANGUARD INTERNATIONAL SMALL COMPANIES INDEX FUND	5.590	0.004%	$\mathbf{u}$

. The constraint of the probability of the probability of the contract of the constraints of the constraints $\alpha$

PARTE INTEGRANTE
ALL'ALLEGATO

E-MARKET SDIR
CERTIFIED

. ٠ ÷ . .

0,004%	0,011%	0,346%	0,014%	0,020%	0,001%
5.590	17.576	529.140	21.189	30.059	2.165

MALL COMPANIES INDEX FUND SJKZOIKZ&UIZI Q&YOUZK>	ES PUBLIC LIMITED COMPANY VANGUARD INVESTMENT SERI	ONAL STOCK INDEX FUND VANGUARD TOLORSONAN	OCK INDEX FUND VANGUARD TOTAL WORLD ST	RING A/S AETTA GENZI STARSKANG KARAGEAN	EGLOBAL SMALL CAP INDEKS I VERDIPAPIRFONDET KLP AKSJE
		talik Sant

$\label{eq:1} \mathcal{F}=\frac{1}{2}\left(\frac{1}{2}\sum_{i=1}^{2}\frac{1}{2}\right).$

Punto دع ĻЧ.		ingrio ista x ista x hr- Jon votante Ion espresso $rac{\delta}{\sigma}$	Totale votanti							in S
	大学的人 $\mathcal{O}(\frac{1}{2} \epsilon)$ $\mathcal{L}{\rm{max}}$ , where $\mathcal{L}{\rm{max}}$ and $\mathcal{L}_{\rm{max}}$ (李) 化生物体积地名加拿大巴西亚 Contract the angle and contract of the The County of Authority and Ostar Ostrogenski of spectrosy make your region assemblement for a county of a spectrum		$\alpha$ , and $\alpha$ , and $\sim 10^{11}$ km s $^{-1}$ $\Delta \rightarrow 0$		TIND MISDOMTREE INTERNATIONAL QUALITY DIVIDEND GROWTH FUND WISDOMTREE WORLD EX-US GROWTH FUND XTRACKERS MSCI EUROZONE HEDGED EQUITY ETF		MALLCAP EQUITY FUND VISDOMIREE EUROPE HEDGED SMALLCAP EQUITY FUND VISDOMIREE EUROPE HEDGED SMALLCAP EQUITY FUND VISDOMIREE INTERNATIONAL HEDGEDQUA LITY DIVIDEND	VIRGINIA RETIREMENT SYSIEM. WASHINGTON STATE INVESTMENT BOARD WILLIAM BLAIR COLLECTIVE INVESTMENT TRUST WILLIAM BLAIR COLLECTIVE INVESTMENT TRUST WILLIAM BLAIR COLLECTIVE INVESTMENT TRUST WISDOMTREE DYNAMIC CURRENCY HEDGED		œ ⋗
	$\sim 10^{-10}$ CONTRACTOR $\sim 10^{-1}$ $\sim 10^{11}$ m $^{-1}$ CONTRACTOR 第14章		-11 $\sim 10^{-1}$							⋗ $\Omega$ ⋗ .ত 云品
	$\mathcal{H}$ is a probability of the company The control of the control of the at tijde op de provinsels (1990) 1995 - Johann Horney, soort	$\Delta_{\rm{eff}}=0.1$ 2012/0	Carlo Rod			GROWTH				$\sigma$
	man in the contract of the stage e andere maline en pro. Eksport i Norgha e Prince 여 사장에 대해왔다. 중국어사 사장은 2008년 1972년 - 대한민국의 대학교 대학교 대학교 1972년 - 대한민국의 대학교 대학교	in the m 第4章								CF/PI
Contract	발휘 방문하는 피드를 벌써 아닌걸 나는 보십. the belong spation on a galaxies and the control server and the announcement of a control of the consideration of the consistence of the consideration of the consideration of the consideration of the consideration of the c stavelski bos objilang ibi eseptemo njesta ne mohjeme v tje njenim jenim menju grijnskih brima na ment mena v - 55300000000000000000000000000000000000 ាការការការការការដែលស្រួលនៃជាតិស្រីនិងត្រីសស្សាសារការស្រុកនិយាយសារការស្រុកនៅលោកស្រុកនៅស្រុកនៅក្នុងការដៃស្រុកនៅព្រៃសែនា ស្រុកនា សេដ្ឋាភាពសារការការការការការការការការការការការការកា an, ang mgaantikka gulang saannala dajid sa sa sanglim, sa sa daa apinning sangin a gintanin sing Ammadi dina anglimba		თ N യി ാ॥ ∾⊪ ≕	$\sim$	$\sim$ $\mid$ 4 $\mid$ 00 $\mid$	$\frac{1}{36}$	د ۱ 1 — I — I		$ \mathbb{Z}[5 5 ]$	$\begin{array}{r l}\n 24 & -24 \ -24 & -18 \ -24 & -18 \ \hline\n 0 & -18\n \end{array}$
1999年,1999年,1999年,1999年,1999年不太做强力活力化 (Alternation), School and and account of the first term (学校の) かんしゃかいかいかい	de en state para segunda da pera para para de la del de la para de la desta de la destrucción de la destrucción ានន័យនេះនៃការសង្ស័យនៅក្នុងការសារយោងន័យស្រុកស្រុក នៅស្រុកស្រុកស្រុកស្រុកស្រុកស្រុកស្រុកស្រុក ang menambukun dilikuk dalam mengatan terbagai mengantuknya bertambangan selalih melalu menambahan menum melama a, tun ah da da dijinin sa isa sa sa kala sa sa na dini da da dan mana sa sa sa dina milihini sa dan dan sa sa	计算器支撑器 승규가 소설된다 (きん・つな)	∥ انست OI $\frac{5}{25}$	$ 38 $ $ 38 $ $ 38 $	o o o s $\left \frac{1}{2} \right \frac{1}{2}$			State bilges b		ns 100101008 10000000000000000000000000000 $\mathbf{s}$
$\frac{7}{2}$ on the cash	(1549) 689 (b. 19 e se provincia de la provincia de la construcción de la construcción de la construcción de la provincia de la Alternativa de provincia de la provincia de la provincia del provincia de pode provincia de la provincia de la	化乙氧酸盐医上部肌强化计格式通信经税务			∴ 10 π π π ⊄					$\begin{bmatrix} m \ m \end{bmatrix} \begin{bmatrix} m \ m \end{bmatrix} \begin{bmatrix} m \ m \end{bmatrix} \begin{bmatrix} m \ m \end{bmatrix} \begin{bmatrix} m \ m \end{bmatrix} \begin{bmatrix} m \ m \end{bmatrix} \begin{bmatrix} m \ m \end{bmatrix} \begin{bmatrix} m \ m \end{bmatrix}$ 유민이 아이들은 이번 만들어서 아니? 이번 같이 들어간 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
A MALLA KINA LA DA SANTA MARKA	ang Nagapatan kata pagpal kangguna memerintahan menganakan pada menganakan menerimpan ang sebagai bagi dan pad Sebagai bagai kematan kanang kanang kalika kanang kanang pang membang kanang kata menerimpan menganakan kanan 있다. 3000 3,518 The company of the

$\sim 200$ $\mathcal{L}(\mathcal{A})$

$\sim 10^{11}$ $\sim 10^{11}$ كالإلامة فأمتح فأعطي أوالمتناقب المحتملة والمحتجج فالمر $\mathcal{L}{\text{max}}$ , where $\mathcal{L}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}_{\text{max}}$ والمهيب والمتحدث والمتحدث والمتحدث والمتحدث والمتحدث

$\label{eq:2.1} \begin{split} \mathbb{E}{\mathbf{z}}\left(\mathbf{z}^{(1)}\mathbf{z}^{(2)}\right) &= \mathbb{E}{\mathbf{z}}\left(\mathbf{z}^{(1)}\mathbf{z}^{(1)}\right)\ &= \mathbb{E}{\mathbf{z}}\left(\mathbf{z}^{(1)}\mathbf{z}^{(2)}\right)\ &= \mathbb{E}{\mathbf{z}}\left(\mathbf{z}^{(1)}\mathbf{z}^{(2)}\right)\ &= \mathbb{E}{\mathbf{z}}\left(\mathbf{z}^{(1)}\mathbf{z}^{(2)}\right)\ &= \mathbb{E}{\mathbf{z}}$

$\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2}$

$\sim$ $\sim$

$\langle \langle \hat{\Theta} \rangle \rangle \langle \hat{\sigma} \rangle_{\rm T}$ .

Carel Industries S.p.A
Assemblea Ordinaria
22 aprile 2022

$\left\langle \vec{l}{\text{obs}}\right\rangle {\text{eff}}$

Contraction of the

Punto 1.2 dell'ordine del giorno.
Approvazione del Bilancio d'Esercizio al 31 dicembre 2021 e presentazione del Bilancio Consolidato del Gruppo CAREL al 31 dicembre 2021. Destinazione del

	n. Voti	% Voti rappresentati in	% dei Diritti di Voto
		assemblea
Quorum costitutivo assemblea	152.856.771	100%
			95,198%
Voti per i quali il RD dispone di istruzioni per
'OdG in votazione (quorum deliberativo)::
	152.856.771	100,000%
Voti per i quali il RD			95,198%
non disponeva di istruzioni:
		0,000%	0,000%


$\overline{\phantom{a}}$	% dei Diritti di Voto		95,198%	0,000%		0,000%	95,198%
	% partecipanti al voto	100,000%		0,000%	0,000%		100,000%
	n. Voti	152.856.771	¢				152.856.771
	orevole		ario	tenuto

$\mathcal{L}/\mathcal{I}$

		$\langle\cdot\mid\cdot\rangle_{\mathcal{A}}$ , $\langle\cdot\mid\cdot\rangle_{\mathcal{A}}$			$\sigma$ -space $\sigma$ -sections.					and the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contra $\Delta$ $^{\prime}$ $\sim$ v
$\sim 100$			$\alpha$	$\sim$					$\langle \cdot \rangle_{\mathcal{M}_\mathcal{G}}$ $\sim 10^{-10}$	$\tilde{\mathcal{A}}$ $\sim$ $\sim$
	$\sim 10^{-1}$	$\frac{1}{2}$ $\sim$	$\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\cdot$ ŧ. $\frac{1}{2}$ .	$\leq \leq \zeta$ . $\sim$	$\alpha$ $\sim$ $\sim$ $\frac{1}{3}$ $\sim$	$\sim$ $\frac{1}{2}$ $\epsilon_{\rm g}$
	$\sim$ $\sim$ 70 -5.	$\hat{\boldsymbol{\gamma}}$ $\sim$ Ť, $\gamma$ 4.13 $\frac{1}{3}$ $\alpha$ $\overline{\phantom{a}}$ $\alpha$	$\sim$ $\begin{array}{c} \begin{array}{c} \vdots \ \vdots \ \vdots \end{array} \end{array}$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$	÷ $\mathcal{N}\mathrm{c}$ $\begin{bmatrix} \mathcal{L}{\mathcal{M}} & \mathcal{L}{\mathcal{M}} & \mathcal{L}{\mathcal{M}} \ \mathcal{L}{\mathcal{M}} & \mathcal{L}{\mathcal{M}} & \mathcal{L}_{\mathcal{M}} \end{bmatrix}$	$\cdot$	$\frac{1}{\sqrt{2}}$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\gamma_{\rm s}$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\gamma$ i, S $\alpha$ $\epsilon_{\rm A}$ 77		$\gamma^{-1}$	$\mathcal{H}{\mathcal{G}}$ $\gamma$ , $\gamma$ , $\gamma$ y. 经资 $\gamma{\rm{max}}$	$\sim$ $\sim$ $\epsilon$ $\Delta$
建环己基化光谱化二硫化合物经营销经最后的网络小粒网络小粒属小粒基因的机双轮轮 $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ $\gamma$ , $\gamma$ , $\gamma$ , $\gamma$ $\alpha$ , $\alpha$ , $\beta$ $\sim 5^\circ$ 19219 $\sim$ $^{\prime}$	$\mathbb{C}{\mathcal{A}^{\mathcal{A}}}$ $\mathcal{A}{\mathcal{A}}$ - 11 ne mezhoù. $\mathcal{N}(k)$ , and $\mathcal{N}(k)$ , and $\mathcal{N}(k)$ $\mathcal{F}{\mathcal{F}}$ , and $\mathcal{F}{\mathcal{F}}$ $\mathcal{N}_{\rm eff}$	不定的好的 $\sim 200$ n. $\sim$ $\sim 10^{-1}$	T. $\sim$ $\mathcal{O}(\mathcal{O})$ and	로스 도시 사람 $\sim$ -51 and the state of the state of the following and the Hanny Callendy $\label{eq:1} \gamma^{-1} \gamma \rightarrow \gamma_{\alpha, \beta} \gamma^{-1} \gamma^{-1} \gamma + \epsilon_{\alpha, \beta}^{\gamma \beta} \gamma^{-1} \gamma^{-1} \gamma^{-1} \gamma^{-1} \gamma^{-1} \gamma^{-1} \gamma^{-1} \gamma^{-1$ $m_{\tilde{t}}$ , and in the set		A. 网络梅露海蛇草化聚合物电电阻电阻 The state of the $\gamma_{\rm eff}$ $\sim$	$\sim 10^{-1}$ $\mu$ $\sim 10^{-1}$	$\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$		T. $\sim$
大学大学 in 1971. Dramatik		a ta alikuwa na pasa tuka a maka makipina mata matu pikipi $\mathbf{K}_0$ a iya iyo ay aa				$\sim$ $\begin{bmatrix} \lambda & \lambda \ \lambda & \lambda \ \lambda & \lambda \end{bmatrix}$ $\mathcal{F}^{\text{c}}{\text{c}}$ , $\mathcal{G}^{\text{c}}{\text{c}}$	strakogija kongregaja karakteristika kalendari karakteristika international karakteristika karakteristika kara 1941 - Landard

$\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$

Carel Industries S.p.A Assemblea Ordinaria
22 aprile 2022

ykynitený stasbytatyby

Punto 1.2 dell'ordine del giorno.
Approvazione del Bilancio d'Esercizio al 31 dicembre 2021 e presentazione del Bilancio Consolidato del Gruppo CAREL al 31 dicembre
2021: Destinazione del risultato di esercizio; dellbere i

Elenco dei partecipanti alla votazione per il tramite del Rappresentante Designato Spafid S.p.A. nella

persona della Dottoressa Elena Perani

e G Anagrafica	Vou	% su Votanti	$\frac{1}{2}$
7-INDUSTRIES HOLDING B.V.	9347.570	6,115%	Щ
ABU DHABI PENSION FUND	3.879	0,003%	ட
ROWE PRICE DIVERSIFIED REAL ADVANCED SERIES TRUST AST T	1786	0,001%	u.
ROWE PRICE GROWTH OPPORTUNIT ADVANCED SERIES TRUST AST T	47.938	0,031%	Ш.,
ADVANCED SMALL CAPS EURC	7.700	0,005%	ட
ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION	102	0,000%	ட
ALLIANZ AZIONI ITALIA ALESTARS LE STARS	38.000	0,025%	u.
AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETF	3.267	0,002%	ய
AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY QND	333	0.000%	Lt
SERIESGLOBAL SMALI AMERICAN FUNDS INSURANCE CAPITALIZATION FUND	252.900	0.165%	Щ
AMUNDI ACCUMULAZIONE ITALIA PIR 2023	170.100	0.046%	u.
AMUNDI ACTIONS PME	291.272	0.191%	ட
AMUNDI DIVIDENDO ITALIA	166.000	0.109%	ட
GREEN IMPACT ≻ AMUNDI FOS EUROPEAN EQUIT	70.320	$0.046\%$	u.,
PME-P AMUNDI MULTI-GERANTS PEAT	18.915	0.012%	ட
AMUNDI SGR SPA / AMUNDI SVILUP PO ITALIA	000.600	0,660%	ய
MNU Q AMUNDI TRANSMISSION PATRI	3.345	0.002%	u.,
AMUNDI MALORE ITALIA PIR	154.000	0.101%	ட
A31S/ ARIZONA STATE RETIREMENT SY	$\frac{1}{2}$	0.000%	ய
ASI-PROGETTO AZIONE ENERGYT	73.002	0,048%	u.
ASI PROGETTO AZIONE ENERGY T	37.079	0.024%	ய
CAP BERENBERG EUROPEAN SMALL	619.040	0,405%	让
BERENBERG SUSTAINABLE MULTI ASSET DYNAMIC	1.500	0.001%	щ
BLACKROCK ASSET MANAGEMENT SCHWEIZ AG ON BEHALF OF $\frac{\Omega}{Z}$ SHARES WORLD EX SWITZERLA	4.580	0.003%	ىبا
BLACKROCK AUTHORISED CONTRACTUAL SCHEME I	4.448	0,003%	止
BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPANY, N.A. INVESTMENT FUNDS FOR EMPLOYEE BENEFIT TRUSTS	176.849	0.116%	业
BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPANY, N.A. INVESTMENT	43.875	0,029%	ш.,
FUNDS FOR EMPLOYÉE BENEFIT TRUSTS BLACKROCK MSCI EAFE SMALL CAP EQUITY INDEX FUND B (EAFESMLB)	9.417	0,006%	正
BLK MAGI FUND A SERIES TRUST O	$\frac{1}{4}$	0,000%	Щ

$\mathcal{A}_1$ , $\mathcal{B}_2$ , $\mathcal{B}_3$ , $\mathcal{B}_4$ , and $\mathcal{B}_5$ , the contribution of the properties of $\mathcal{B}_4$

anger
Marie 19

$2/7$

DOVVI 0,000% י נו	0.013% 20.242)	0,019%1 $-29.486$	0.002% 2.848	0,000%




BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGEUCAL LUTHERAN CHURCH IN AND LAND FOR A SERIES ROLL OF A SERIES ROLL	ICAISSE DE RETRAITE D'HYDRO-QUEBEC	CALIFORNIA STATE TEACHERS' RETIREMENT SYSTEM	CANADA PENSION PLAN INVESTMENT BOARD (CPPIB)	REGISTERED PENSION PLAN ZOEKADA ROST CORAZKU

		$\mathbf{m}_1$	0.000%	$\frac{\infty}{\omega}$		m QUITY FORD
						FIDELITY CONCORD STREET TRUST: FIDELITY SAI INTERNATIONAL S ^-7 FIDELITY INVESTMENT TRUST FIDELITY SUSTAINABLE INTERNATIONAL

		ורן הן רורן ור		00000000000000000000000000000000000000		EURIZON PROGETTO ITALIA 20 EURIZON PROGETTO ITALIA 40 EURIZON PROGETTO ITALIA 40 EUROPACIFIC GROWTH FUND
氯。
等位。	france Myster


	of a many
		ודן ודן נדן וד				DNGA INVEST SI EUROPE GROWTH ISCHIQUIER AQENOR EURO SRI MID CAP IECHIQUIER AQENOR EURO SRI MID CAP IECHIQUIER AQENOR EUROPE ISR IECHIQUIER POSITVE IMPACT EUROPE IEVISOR ALEXA DUISORS INC. IEVISOR ALEXA DUISORS INC. IEVISOR


		והן חדן חד


		ורורור


		יד∤וד




		מד מד מד גד


		וד וד וד


$\frac{1}{2\pi\sqrt{3}}\frac{1}{\sqrt{3}}\frac{1}{\sqrt{3}}$ $\mathcal{N}_{\rm{max}}$


	$\label{eq:Ricci} \frac{\sum_{i=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum$
						TRUST


		إنجابية إنجابية انجازتها	20028			AKKUMULERENDE KL AKKUMULERENDE KL DANSKE INVEST SELECT GLOBAL EQUITY SOLUTION KL DANSKE INVEST SICAV - EUROPE SMALL CAP DANSKE INVEST SICAV - EUROPE SMALL CAP DETROIT EDISON QUALIFIED NUCLEAR DECOMMISSIONING TRI DISE

	医水杨酸盐经公司费用化乙基苯甲	$\mathbf{H}$	%200'S	$\overline{\phantom{0}}$ 1.079
				$\sim$		DANICA PENSION, LIVSFORSIKRINGSAKTIESELSKAB DANSKE INVEST EUROPE SMALL CAP FUND DANSKE INVEST SELECT GLOBAL EQUITY SOLUTION
		ונדן נד	0,121%	l ∞ I 386

		ाग	2001%	2521		Funds
						) (LUX) CH Small Cap Blue Credit Suisse
		∣ הדן ה	801070 810070	$\frac{983}{4.825}$		CREDIT SUISSE FUNDS AG CREDIT SUISSE INDEX FUND (I) CSREDIT SUISSE INDEX FUND (I)

		$\mathbf{T}$	0,012%	مسد 6.841		IRUST
						CNP DNCA EUROPE GROWTH AND CNP DNCA EUROPE GROWTH AND COLLEGE RETIREMENT EQUITIES FUND AND COLLUMBIA MASTER CORTEMENT ON PLAN MASTER CORTEMENT ON PLAN MASTER CORTEMENT ON PLAN MASTER CORTEMENT ON PLAN MASTER CORTEMENT ON
				$\frac{8}{2}$
				l∝

				العام ا $\frac{8}{3}$


				IN.
				IN.

			00000000000000000000000000000000000000	l A

				15 17 18 18 18 18 18 18 18

			$\frac{1}{\ln s}$ % Votanti - 0.010%	Voti	CF/PI	CAPITAL GROUP EMPLOYEE BENEFIT INVESTMENT TRUST COLORILO MARKET NEUTRAL FUND II CIANLENGE FUNDS - CHALLENGE ITALIAN EQUITY FUND CI MISDOMIREE EUROPE HEDGED EQUITY INDEX ETF CITY OF PHILADELPHIA PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT













						/ Webla.

$\sim 10^7$

Punto 1.2

$2/7$

Northern and Street a matataga
Manazarta

$\begin{split} \mathbb{E}[\mathcal{L}{\text{max}}] = \frac{\mathcal{L}{\text{max}}}{\mathcal{L}{\text{max}}},\ \mathcal{L}{\text{max}} = \frac{1}{\mathcal{L}{\text{max}}} \mathbb{E}[\mathcal{L}{\text{max}}] \end{split}$

₽

$\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2}}\, .$

$\sim$

$\mathbf{t}^{(j)}$ .

$\mathcal{L}{\mathcal{L}{\mathcal{A}}}$

$\sim$ 11 $\sim$

Riference		1.744 ö	0,001% 7	ட
ANAGEMENTING ELITY TOTAL INTERNATIONAL INDEX FIDELIIY INVESTMENTS MONEY M FIDELIIY SALEM STREET TRUST: FID EUND		9.053	0,006%	u.
		$\Delta$	0,000%	ш.
FACTOR TILT $EX-US$ ELOPED MARKETS FII HOLDINGS, INC. FLEXSHARES MORNINGSTAR DEV
FLORIDA RETIREMENT SYSTEM INDEX FUND		र्न	0,000%	LL_
		$\overline{2}$ ∣ಏ಼	0,048%	Щ
FONDS ASSUREURS ACT EUR LT		45.855	0.030%	щ
LICAP PREMIER FUND FRANKLIN ROYCE GLOBAL SMAL		104.130	0,068%	Œ,
GOVERNMENT OF NORWAY		066.689	0,698%	ட
IAM NATIONAL PENSION FUND		1.823	0,001%	ய
BM 401 (K) PLUS PLAN TRUST		5.540	0,004%	ட
CLASS IG MACKENZIE EUROPEAN MID CAP EQUITY CLASS IG MACKENZIE EUROPEAN MID-CAP EQUITY FUND		1.945	0.001%	u.
c No ILLINOIS MUNICIPAL RETIREMENT		12.775	0.008%	Ш.
INDIANA PUBLIC RETIREMENT SYSTEM		102.916 06S	0.067%	ட ц.
INTERNATIONAL EQUITY FUND		1.544	0.000% 0.001%	ட
$\Omega$ INTERNATIONAL MONETARY FUN		59	0.000%	ட
- AKKUMULERENDE KL $rac{P}{Q}$ INV. DANSKE INVEST EUROPA SMALL		25.842	0.017%	ட
CAP K INV. DANSKE INVEST EUROPA SMALL		72.240	0,047%	ட
호 $\sum_{i=1}^{n}$ INVESTERINGSFORENINGEN NORDEA INVEST EUROPA SMALL		12.572	0,008%	ш.
ISHARES CORE MSCI EAFE ETF		03.820	0,068%	ட
PANY ISHARES III PUBLIC LIMITED COM		6.500	0.004%	ட
出 ISHARES MSCI EAFE SMALL-CAP		50.878 STO	0.099%	ட
ISHARES MSCI EUROPE IMI INDEX ETF		756	0.000%	ட
同会 ISHARES MSCI EUROPE SMALL-C.		3.966	0,003%	ய
ISHARES VII PLC		65.922	0.043%	ட
UHF II INT'L SMALLICO FUND		8.093	0,005%	u.
ISONE OD TRANS TINE LIXHE		1.196	$0.001\%$	u.,
ONS TRUST AS TRUSTEES OF THE JOHN LEWIS PARTNERSHIP PENSI		771	0,001%	ய
JOHN LEWIS PARTNERSHIP TRUST FOR PENSIONS JUPITER EUROPEAN SMALLER COMPANIES FUND		24.793	0,016%	ய
KAISER FOUNDATION HOSPITALS		2.686	0.002%	Щ.
KAISER PERMANENTE GROUP TRUST		$\overline{501}$	$0,001\%$	u.,
CAP KAPITALFORENINGEN INVESTIN-PRO VELLIV WORLD SMALL		2.564	0,002%	ட
EQUITY INDEX CO NYKREDIT PORTEFOLJE ADMINISTRA LAZARD ASSET MANAGEMENT LLC LEGAL AND GENERAL ASSURANCE (PENSIONS MANAGEMENT)		522	0,000%	ட
LIMITED		8.399	0.012%	ய
LEGAL AND GENERAL ICAV		$\frac{8}{2}$	0.000%	ய
LEGG MASON GLOBAL FUNDS		2.635	0,002%	u.
Family Leaders 18.05.201 LO Funds - Continental Europe		70.000	0.046%	Щ.
RETIREMENT TRUST ON MASTER LOCKHEED MARTIN CORPORATI			0,000%	ய
		38.035	0.025%	ட
$\frac{\mu}{\alpha}$ LONVIA AVENIR MID-CAP EURO LONVIA AVENIR MID-CAP EURO LOS ANGELES COUNTY EMPLOY		198.950	0.130%	ய
ASSOCIATI EES RETIREMENT		318	0.000%	ய
LUIGI NALINI S.A.P.A.	04916680285	40.000.014	26,168%	ய
LUIGI ROSSI LUCIANIS.A.P.A.	04916670286	2.334.866	47.322%	Ш.
NAL CORE EQUITY FUND LVIP DIMENSIONAL INTERNATION		2.350	0,002%	ய
LYXINDX FUND - LYXOR MSCI EMU		12.154	0.008%	ட
LYXOR FTSE ITALIA MID CAP PIR		186.406	0.122%
A INTERNATION AF EQUITY ELINID		Š	Bree

anan
Samu

Salah I

$\begin{bmatrix} 1 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & $ MAIINFIKSI EUKO MALUE SIAKS I			U.U.4%
MAINFIRST GLOBAL DIVIDENDS		84.106	0.055%
$\frac{1}{2}$ . The state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of t *AARYLAND STATE RETIREMENT PENSION SYSTEN*	de la provincia de la constitución de la constitución de la constitución de la constitución de la constitución Constitución	2.796	0.002%
エー・スページしょうしょ - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ti Ar AERCER QIF CCF		6.778	0.004%
アカウンドアカバイ・アカバリングきょうきょう AEROER QIF FUND PLC , we will also		$\tilde{\vec{\Omega}}$	i CCC C こといい

$\left\langle \left{ \left( \mathbf{1}{\mathcal{A}} \right) \mathbf{1}{\mathcal{A}} \left( \mathbf{1}{\mathcal{A}} \right) \right} \right\rangle {1}$

a de la concelha de la constante de la concelha de la concelha de la concelha de la concelha de la concelha de
En 1930, establece de la concelha de la concelha de la concelha de la concelha de la concelha de la concelha d

Punto 1.2

$\frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \right)$

Punto NEUBERGER Anagrafica ONEPATH GLOBAL MULTI STYLE MSCI EMU IMI INDEX FUND B (EMUIMIB) MUL- LYX FTSE IT ALL CAP PIR 2 MIRABAUD - DISCOVERY EUROPE EX-UK MONETARY AUTHORITY OF SINGAPORE MONTARY AUTHORITY OF SINGAPORE MONTANARO SMALLER COMPANIES PLC SMALLCAP WORLD FURNALL SPDR PORTFOLIO EUR SPDR PORTFOLIO EUR SB MSCI EAFE SMALL ାଠାଠାରି EB EUR® MERCER UCITS COMMONI CONTRACTUALFUND AFS HERITAGE TRUST COMPANY COLLECTIVE INVESTMENT TRUST AFS MERIDIAN FUNDS AFS MERIDIAN FUNDS ျခင္ကြက္လိုက္သူ ၂၀၂၀ (၃၂၀၂၀) ၂ ၁၉ (၃၂၀၂၃) SCHASTER IN SC MASTER IN SC MASTER IN HIVAH: RKET INDEX FUND O MUTUAL GLOBAI ∢D ठ $\frac{1}{2}$ ⊵ B NTE B B B B B B ΙĒ GLOBAL GLOBAL SMALLER ATOR SRI INVESTISS ERNATIONAL INTERNATI IIONS EURC RENSION MULTI MANAGER FUNDSPLC BERMAN EQUITY FUNDS NB INTERNATIONAL SMALL CAP BERNANN INTERNATIONS PARATIONAL SUMATIONAL VALUE VALUE SMAL SENENT SSEMENT ISR SMALL CAP PREMIER FUND TIONAL PREMIER FUND R COMPANIES POOL S EUROPE PME-ETI S EUROPE PME-ETI SMABOLAL . 第 SHARES- ONAL N SMALL OPEET TRUST ALL COUNTRY WORLD NON LENDING EQUITY FUND UK LIMITED SMALI $\overline{5}$ 킭 SELE SMALL lo. ြ $ \xi $ 햣 lolo SECURITIES AP EQUITY I JADN FUND CAP ]를 이 $\frac{1}{6}$ C NHED ANIES TRUST PLC INDEX OMP. OUNCIL LENDING lm, CAP MASTER FUND LP TRU 귺 GED) INDEXPOOL NN l oi ∸⊣ PORTFOLIO FUND EX-US INVESTABLE 곤 FUNDS FUND COMMON $\sigma$ s. ∣>∶ 18 TRUST O CF/PI Voti ò, $ \% \overset{\sim}{\%} $ $\overline{\omega}$ g, ನ∣ 16 IO Ch $\overline{\phantom{0}}$ $\begin{array}{ l l l l l l l l l l l l l l l l l l l$ S.O.36 - 171 8 1800 0 0 0 - 18 0 0 0 - ∸ $\begin{array}{ c c c c c c c c c c c c c c c c c c c$ 101 ဂြေပါ ®. l vol $\sim$ ا $\omega$ 1.689 l Or $\overline{\phantom{0}}$ $\sim$ 1 ં સં 467 $\frac{318888888888}{18121212888}$ ୁସ $\frac{3136}{386}$ $ \tilde{\mathcal{S}} $ $\mathbb{S}^2$ $\frac{50}{3}$ % 10000000000000000000000000000000000000 $\mathcal{N}^{(n)}(\mathcal{S}) = { \mathcal{N}^{(n)}(\mathcal{S}) \text{ and } \mathcal{N}^{(n)}{\mathcal{S}} \text{ and } \mathcal{N}^{(n)}{\mathcal{S}} \text{ and } \mathcal{N}^{(n)}{\mathcal{S}} \text{ and } \mathcal{N}^{(n)}{\mathcal{S}} \text{ and } \mathcal{N}^{(n)}{\mathcal{S}} \text{ and } \mathcal{N}^{(n)}{\mathcal{S}} \text{ and } \mathcal{N}^{(n)}{\mathcal{S}} \text{ and } \mathcal{N}^{(n)}{\mathcal{S}} \text{ and } \mathcal{$ 0001018 000101888 000188888888888888888 2010/8 000000000000000000000000000000000000000 2043% 000000000 $\circ$ Ю. 0 0 0 0 o $\circ$ S 00000000000000000000000000000000000000 002% 0024% 007% 007% 201% 2012 26100' 2110 2000 loto הר הר הר הר הי גר ाम ا سابط اسابط اسابط اسابط اسابط اسابط ان ्या । ا تحاضر الحالب السالب السا m מה מה מה מה מה מה מה מה ा । m. ा ग ਜਾ הד הד הד הד 5/7 Contract 저 자리는 동문 내용 머리의 도리로 가는 회의를 입었으면서?
END SSGA SPDR ETFS EUROPE II PUBLICLIMITED COMP STAREUND (ING IM) STATE OF CONNECTICUT RETIREMENT PLANS + TRU STATE OF CONNECTICUT RETIREMENT COUN STATE OF WISCONSIN INVESTMENT BOARD STATE OF WISCONSIN INVESTMENT BOARD	$\mathcal{I}^{\text{c}}$ , $\mathcal{I}^{\text{c}}$ , $\mathcal{I}^{\text{c}}$ , $\mathcal{I}^{\text{c}}$ , $\mathcal{I}^{\text{c}}$ , and $\mathcal{I}^{\text{c}}$ the Northern Contractor	化分析计自动信号医单位的 $\mathcal{F}{\mathcal{A}}$ , and a $\mathcal{F}{\mathcal{A}}$ , and


PEMBROKE INTERNATIONAL GROWTH FUND PENSION RESERVES INVESTMENT TRUST FUND PREMIER MITON EUROPEAN SUSTAINABLE LEADERS FUND PUBLIC AUTHORITY FOR SOCIAL INSURANCE PUBLIC EMPLOYTES RETIREMENT SYSTEM OF MISSISSIPPI PUBLIC


















MFS LIMITED NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FU NOVA SCOTIA PUBLIC SERVICE SUPERANNUATION FUND NOVA SCOTIA PUBLIC SERVICE SUPERANNUATION FUND NTGI-QM COMMON DAILY ALL COUNTRY WORLD EX-US NTGI-QM COMMON DAILY AL

$\langle \hat{u} | \hat{u} \rangle$ (

$\mathcal{D}^{\text{M}}\big(\mathcal{M}^{\text{M}}{\text{M}}\big) \cong \mathcal{M}^{\text{M}}{\text{M}}\big(\mathcal{M}^{\text{M}}_{\text{M}}\big)^{\otimes 2}$

as the procedure of the mass possible the second mass properties of the constant of $\mathcal{O}(n)$

$\Delta_{\rm V}$ (

$\sim 3\%$

E-MARKET
SDIR

$\sim$ 4. $\frac{1}{2}$ and the contraction of the step of the transform $\mathcal{H}_1$ and $\mathcal{H}_2$ . In the contraction of the contraction of the contraction of the contraction of the contraction of the contraction of the contraction of where the continuum constraints are constraint to the continuum of $\mathbb{C}$ $\mathcal{O}(n^2)$ , $\mathcal{O}(n^2)$

a (Wysian na matana ya kasanchi na matana matu ya mwaka mwaka mwaka mwaka 2019) aliyo katika mwaka wa 1990.
Matukio

Anagrafica		% su Votanti	OTO
CATERING ORECA AND STICHTING PENSIOENFONDS H	2.855	0.002%	ட
OOR HUISARTSEN STICHTING PENSIOENFONDS V	2.791	0,002%	ட
STICHTING PHILIPS PENSIOENFONDS	781	0,001%	ட
STICHTING SHELL PENSIOENFONDS	5.419	0,010%	ட
STRATEGIC INTERNATIONAL EQUITY FUND. SUNSUPER SUPERANNUATION FUND	486	0,000%	u.,
	4.569	0,003%	u.
OF LONDON SUPERANNUATION ARRANGEMENTS OF THE UNIVERSITY KING'S ARMS	100.064	0,065%	ய
ATION FUND INC ROWE PRICE GLOBAL ALLOC	14.27
T. ROWE PRICE FUNDS SICAV	$\sim$ 98.882	0,009% 0,065%	ட ட
	3.318.733	2.171%	ட
T. ROWE PRICE INTERNATIONAL DISCOVERY FUND T. ROWE PRICE INTERNATIONAL SMALL-CAP EQUITY TRUST THE BOEING COMPANY EMPLOYEE RETIREMENT PLANS MASTER	426.184	0,279%	ட

TRUST	33.161	0,022%	ய
THE JUPITER GLOBAL FUND SICAV THE MASTER TRUST BANK OF JAPAN, LTD, RE: LM	96.514	0,063%	ŁL.
GLOBAL PREMIER SMALL CAP EQUITY MOTHER FUND	51.460	0,034%	u.,
TY OF CALIFORNIA AP OPPORTUNITIES COLUMBIA OF CALIFORNI ≿ THE REGENTS OF THE UNIVERSIT TLUX PAN EUROPEAN SMALL C	4.270	0,003%	Ш.
THREADNEEDLE INVESTMENTS	583.139	$0,381\%$	ட
TREMPLIN-PME M
	142.485	0,093%	Щ
TRINITY HEALTH CORPORATION TRUST II BRIGHTHOUSEDIMENSIONALINT SMALL COMPANY	39.960	0,026%	ட
PORTFOLIO	4 5.87	0,004%	ட
OF ZURICH ON BEHALF UBS FUND MANAGEMENT (SWITZERLAND) AG INVESTINSTITUTIONAL FUN	3.336	0,002%	ட
TZERLAND) AG. UBS FUND MANAGEMENT (SWI		0.012%	u.
UBS LUX FUND SOLUTIONS : . UNIVERSAL-INVESTMENT-GESELLSCHAFT MBH FOR UNIVERSAL S-	$\frac{18.162}{9.193}$	0,006%	ш.
AKTIENFONDS	63.189	0,041%	ш.,
ISCHAFT MBH ON BEHALF OF ORION- UNIVERSAL-INVESTMENT-GESEL	2.223	0,001%	ட
LSCHAFT MBH ON BEHALF OF STBV- UNIVERSAL-FONDS UNIVERSAL-INVESTMENT-GESEL
NW-UNIVERSAL-FONDS UNIVERSALINVESTMENTGESELLSCHAFTMBH FOR BERENBERG	1.339	0,001%	t.L.
န္ကြ ONDIE	20.000	0,013%	ட
UNOITACKU UNIVERSITY OF WISCONSIN FO	47.932	0,031%	ا حلا
UTAH RETIREMENT SYSTEMS	1.254	0,001%	u.,
VALIC COMPANY IIINTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND	5.109	0,003%	u.
VANGUARD DEVELOPED MARKETS INDEX FUND	317.582	0,208%	u.,
$\leq$ EQ INDEX FND WORLD ALL CAP VANGUARD ESG DEVELOPED	547	0,000%	ட
	7.446	0.005%	u
	94.855	0,062%	ட
YANGUARD ESG INTERNATIONAL STOCK EIF VANGUARD EUROPEAN STOCK INDEX FUND VANGUARD EUROPEAN STOCK INDEX FUND TANGUARD EIROPEAN TRUST COMPANY DEVELOPED MARKETS	.380	0,001%	ட
COMPANY INSTITUTIONAL TOTAL INDEX TRUST VANGUARD FIDUCIARY TRUST.	26.658	0,017%	ட
INTERNATIONAL STOCK MARKET INDEX TRUST. VANGUARD FIDUCIARY TRUST COMPANY INSTITUTIONAL TOTAL
INTERNATIONAL STOCK MARKET INDEX TRUST II VANGUARD FTSE ALL WORLD EX US SMALL CAP INDEX FUND VANGUARD FTSE DEVELOPED ALL CAPEX NORTH AMERICA I	218.458	0,143%	ட
ALL CAPEX NORTH AMERICA INDEX	166.682	0,109%	Ш.
팂	4.713	0,003%	LL.
EUROPE ALL CAP INDEX ETF VANGUARD FISE DEVELOPED EUROPE ALL CAP VANGUARD FUNDS PUBLIC LIMITED COMPANY VANGUARD FUNDS PUBLIC LIMITED COMPANY	637	0.000%	ட
	162	0.000%	ட

$\label{eq:R1} \mathcal{M}{\text{eff}}^{\text{M}}(\mathcal{O}{\text{eff}}) = \mathcal{O}{\text{eff}}(\mathcal{O}{\text{eff}}) \left( \mathcal{O}{\text{eff}}(\mathcal{O}{\text{eff}}) \right) \left( \mathcal{O}{\text{eff}}(\mathcal{O}{\text{eff}}) \right) \left( \mathcal{O}{\text{eff}}(\mathcal{O}{\text{eff}}) \right) \left( \mathcal{O}{\text{eff}}(\mathcal{O}{\text{eff}}) \right)$

$\mathbb{R}^{n}$ to $\mathbb{C}$

PARTE INTEGRANTE
ALL'ALLEGATO $6/7$

IN ARD INDEX TO A RESIDENCE ON A STATIONARY STATIONARY STATION OF THE STATION OF THE STATION OF THE STATION OF	5,590	0,004%
VANGUARD INVENT SERIES PUBLIC LIMITED COMPANY	17.576	$0.011\%$
VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX FUND	529.140	0,346%
VANGUARD TOTAL WORLD STOCK INDEX FUND	21.189	0.014%
CRING A/S IVELLIV PENSION & LIVSFORSIKE
	30.059	0,020%

$\label{eq:Ricci} \frac{\sum_{i=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum$

$\sim 10^7$

a de Santo
1944: Antonio de Composição de Santo de Santo de Santo de Santo de Santo de Santo de Santo de Santo de Santo
1944: Antonio de Santo de Santo de Santo de Santo de Santo de Santo de Santo de Santo de Santo de Sant

Punto				i I votante I espresso ် ခွံခွံ $rac{\delta}{\sigma}$	'otanti	MIREE INTE PAIREE WOR CKERS MSCLE 띩칅쓁		VERDIPAPIRFONDET KLP AKSJEGI VANICER INTERNATIONAL VANILLIAM BLAIR COLLECTIVE INVEST VASHINGTON STATE INVESTMALS VASHINGTON STATE INVESTMALS VASHINGTON STATE INVESTMALS VASHINGTONTREE EUROPE HEDGED S VASHINGTONTREE EUROPE
	and the state of the a sa mga mamaalaysiga sa Maring sa kasaysan ng Maring Sanadang Kabupatèn Kalèndher Maring Maring Sanada ng Kab a description of the first control a da a san a da dan dan san san dari dan san san san san san san san san san s	1000年,1000年,1000年,1000年,1000年,1000年,1000年,1000年,1000年,1000年,1000年,1000年,1000年,1000年,1000年,1000年,1000 一支的复数医外科医中央空 the company of the control of the $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ 人名英法拉尔英格兰	and the control of the 一种情感,	医静脉医骨的	CARLO ALL ALL	NATIONAL QUALI LD EX-US GROWTI UROZONE HEDGE löl ΙËΙ 뭐 RONTH $\frac{1}{2}$	IED EQUITYFUND IED SMALLCAP EQUITY FUND IED SMALLCAP EQUITY FUND ы ROVIH	리어리의 TTRUST DAP GROWTH FUND DGED INTERNATIONAL ान	SMALL C CAP IN		ia Ka
	ngga at tijd tijd na 1990 van die steen die steen van die steen teen van die steen van die steen van die steen Die steen van die steen van die steen van die steen van die steen van die steen van die steen van die steen va 그는 눈을 새한 때마다 그대요. 그리고 있는 그는 그 그들이 모르는 그 그는 그의 사회에 있다. a se pod se velkoval s se pod se se se se se se pod se pod antiko se pod pod se se se pod se se se se se pod p Partir de 1998, se se se pode a se se pode se desenvolta de 1999 e se se se pode se se se pode se se se se a p	- 10 Poster Alp	化丙醇酸盐地名英国西南部城市医半面的医单元的化二硫酸盐化三氯化二苯乙	$\sim 58.3 \pm 0.1$					CF/PI	Service $\sim 10^{11}$ km s $^{-1}$	(一) (一)
医细胞体医阿巴氏病 a manazarta a tanàna ao amin' an bu aka wit	amassa sa kangguna kasasan sa sa maga sa kasasan ka kasa ng kabagay ng mga sang sa sa sa sa sa sa sa sa sa kas A CHARLES AND DAMAS CONTRACTOR CONTROLLED ON THE CONTRACTOR OF THE CONTRACTOR ON A STREET AND CONTRACTOR CONTRACTOR OF THE CONTRACTOR 한 분 : 'A Color Post (1992년) 중요 이 A Color Color Post (1994년) 이 10년 10월 10일 10일 10일 10일 10일 10월 10일 10월 10일 10월 10월 10월 10월 10월 10월 10월 10월 10월 10월 ninpanaidijijiyin menaadin pitaleyta uthuk menampatik ya ada danakleren ademil ee adda adelga ademil menga maa amanikan hiik tiidijääjän kongunippin aihadaahivo simaapina isotaina vandan niige ondessorijä. Origini aihivadapon			医胸膜的电光导	ထ။ ှ∾∥ ا ب		8 8 8 8 8 8 8 8 8	$ g _2$ $ g _2$	Vou $\frac{188}{298} - \frac{124}{298}$		the contract of the contract of the contract of the contract of . A superconnection of the state of the state of the state of the continuation of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state and a more company of the state of the company of the more than the state of
$\beta_{\alpha\beta}(\lambda)\beta_{\alpha\beta}(\gamma_{\alpha\beta}^{\alpha\beta})=\lambda_{\alpha\beta}(\lambda_{\alpha\beta}(\gamma_{\alpha\beta}(\gamma_{\alpha\beta}^{\alpha\beta})-\gamma_{\alpha\beta}^{\alpha\beta})\gamma_{\alpha\beta}(\gamma_{\alpha\beta}(\gamma_{\alpha\beta}(\gamma_{\alpha\beta}^{\alpha}\gamma_{\alpha\beta}^{\alpha}\gamma_{\alpha\beta}^{\alpha})))$ administer in the first products the form the broading resourcing correspondence of a $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ , where $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$	tevan aan aan wikkeele aanaan hanaan oo muu uun waan aan aan aan aan aan aan uu minaan maan aan aan uu uun waa - 1993年19月10日,1993年10月10日,1993年10月10日,1993年10月10日,1994年10月10日,1994年10月10日,10月10日,10月10日,10月10日,10月10日,10月10日,1 eh elisindolah malifipidika datah osotan dapida tau eestistatud perantaman daha dalas daba dan senja dan menjaban bida tau office 19 three conditions ( ) , a dan terapa nggalin ayang sanat dalawi sa tanan ng ding sa lagini sa sa nigin aligin aliging nusuran sa kansa - TV CARLO 가톨릭ERS VIA BATA MATTER TO NAMAR PER PER ANG PART ANG PARTITE E ENGLISH 网络西南非橡胶医海绵的医眼神中的法人民的医肠病的医产品	alike piya	李朝文电传输设备医短点 그대는 그는 오 그들의 사람들이 아닌 것이다.	40년 2월 4일 다음 4월 2012 - 2월 tik ditetapki menjadi	السن ூ∥ ு⊫ ିଧ∥			11000000000000000000000000000000000000	$\boldsymbol{\mathcal{Z}}$ 19	galak ke terdiri dan ke besar di sebagai salah pada tahun 1990. Sebagai sebagai salah salah salah sala	a transfer to the control to the term of the analysis of
$\label{eq:3.1} \mathcal{A}{\text{GUT},\text{GUT},\text{GUT}} = \chi{\text{GUT},\text{GUT}}^{\text{M}}$ N ें e tatta a constante de la constante de la constante de la constante de la constante de la constante de la cons La constante de la constante de la constante de la constante de la constante de la constante de la constante d	eleptep kenketa mje planjenika kompunisti prima pri ekonomica poja lepte prima poklete e kipilije e otomoto ko Uni kontentali e involgim i ili prima i stretu i stretu de prima in nime kom turijske - mijiliji u veću i stoc a saka 1978 ni mangkigan sa mga sanasa sa mga sing na sa mangangana na nating mga sa king mga manasang na sa sa Panang mga sa mga kanggang manang manang mga mga manang mga manang mga sa mga sa sa sa king sa sa sa sa sa san 高いハード・コンセルしょうかがくクリー	the first process of the state and state the state and the state of Contractor	the control of the control	ngan ay nin làn trobhaidh na trobhail na dìrea				1991 (1991) 1992 (1992) 1993 1994 1995 (1994) (1995) 1995 1996 1997 1997		Albert general mentioned in the second region of the first state of the control of the second control of the state of	and the con-
$\label{eq:2} \mathcal{F}^{\text{max}}{\text{max}} = \mathcal{F}^{\text{max}}{\text{max}} \mathcal{F}^{\text{max}}_{\text{max}}$			高水平 Automobile

$\sim 6\%$

$\frac{1}{2} \frac{1}{\sqrt{2}} \frac{1}{\sqrt{2}} \left( \frac{1}{2} \right)^2$

$\sim 10^{11}$

$\sim$ $\sim$

Carel Industries S.p.A
Assemblea Ordinaria
22 aprile 2022

$\Delta$

$\begin{bmatrix} \widetilde{r}_{t,i} \ \vdots \ \vdots \ \vdots \end{bmatrix}$

家庭

$\frac{1}{\Lambda^{\frac{1}{2}}\mathcal{Q}\mathcal{Q}^{(\frac{1}{2})}}$

Punto 2.1 dell'ordine del giorno.
Deliberazioni inerenti alla relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti di sensi dell'articolo 123-ter del D. Lgs. 58/1998 e dell'art.
84-quater del R

											ALL'AI
% dei Diritti di Voto		95,198%			95,198%		0,000%	% dei Diritti di Voto		94,839%	0,359%		0,000%	95,198%
% Voti rappresentati in	assemblea	100%		100,000%			0,000%	% partecipanti al voto		99,623%	0,377%		0,000%	100,000%
n. Voti		152.856.771		152.856.771			Ó	n. Voti		152.279.782	576.989	Ó		152.856.771
	Quorum costitutivo assemblea		Voti per i quali il RD dispone di istruzioni per	l'OdG in votazione (quorum deliberativo):	Voti per i quali il RD	non disponeva di istruzioni:			Favorevole	Contrario		Astenuto	llotali

$\mathcal{L}\mathcal{L}$

$\mathbf{u}$ $\mathcal{A}^{\pm}$

Assemblea Ordinaria
22 aprile 2022 Carel Industries S.p

Punto 2.1 dell'ordine del giorno.
Deliberazioni inerenti alla relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti ai sensi dell'articolo 123-ter del
D. Lgs. 58/1998 e dell'art. 84-quater del Reg

Elenco dei partecipanti alla votazione per il tramite del Rappresentante Designato Spafid S.p.A. nella
...................................

Anagrafica		% su Votanti	Voto
7-INDUSTRIES HOLDING B.V.	9.347.570	6.115%	ட
ABU DHABI PENSION FUND	3.879	0,003%	ட
ROWE PRICE DIVERSIFIED REAL ADVANCED SERIES TRUST AST	1.786	0,001%	ய
ROWE PRICE GROWTH OPPORTUNIT ADVANCED SERIES TRUST AST	47,938	0,031%	Щ
ADVANCED SMALL CAPS EUR	7.700	0,005%	Ľ
ALASKA PERMANENT/FUND CORPORATION	102	0.000%	ட
AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETF	3.267	0,002%	u.,
AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY RUND	333	0000%	ட
AMERICAN FUNDS INSURANCE SERIESGLOBAL SMALI CAPITALIZATION FUND	252.900	0.165%	ட
AMUNDI ACCUMULAZIONE ITALIA PIR 2023	70.100	0.046%	止
Ŷ. AMUNDIACTIONS PME	291.272	0,191%	ட
AMUNDI DIVIDENDO ITALIA	166.000	0.109%	u.
ITY GREEN IMPACT AMUNDI FDS EUROPEAN EQUI	70.320	0.046%	ட
PME-P AMUNDI MULTI-GERANTS PEA	18.915	0.012%	ட
AMUNDI SGR SPA / AMUNDI SVILUP PO ITALIA	009.000	0.660%	ட
AMUNDI TRANSMISSION PATRIMOINE	3.345	0,002%	ட
AMUNDI VALORE ITALIA PIR	154.000	0,101%	让
ARIZONA STATE RETIREMENT SYSTEM	$\overline{74}$	0.000%	让
TASI ASI - PROGETTO AZIONE ENER	73.002	0.048%	u.
ASIPROGETTO AZIONE ENERGY T	37.079	0.024%	ட
CAP BERENBERG EUROPEAN SMAL	619.040	0,405%	ட
JI ASSET DYNAMIC BERENBERG SUSTAINABLE MUI	$\overline{1.500}$	0,001%	ய
BLACKROCK ASSET MANAGEMENT SCHWEIZ AG ON BEHALF OF $\frac{1}{2}$ ISHARES WORLD EX SWITZERL	4.580	0,003%	u.
BLACKROCK AUTHORISED CONTRACTUAL SCHEME	4.448	0,003%	ட
BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPANY, N.A. INVESTMENT ITTRUSTS FUNDS FOR EMPLOYEE BENEF	176.849	$0.116\%$	ட
RUST COMPANY, N.A. INVESTMENT BLACKROCK INSTITUTIONAL TI	43.875	0,029%	廴
FUNDS FOR EMPLOYÉE BENEFIT TRUSTS BEACKROCK MSCHEAFE SMALL CAP EQUITY INDEX FUND B (EAFESMLB)	9.417	0,006%	让

「 Ni L) sin J Ni Vidini ni Tiv) ii Di Ni Vidini Ai Vidini Ai Vidini Ai Vidini Ai Vidini Ai Vidini Ai V ה ביני המוטומים באוטור בא			1,000%
あきまくこうかんじゅあないかがかおおきかまおおおや ł MERICA
AISSE DE RETRAITE D'HYDRO-QUEBEC	ふくしょうストール	20.242	0,013%
CALIFORNIRETE TEACHERS' RETRETTE TEATE SYSTEM		29.4861	0.019%
TMENT BOARD (CPPIB) USIYAT NATA NO SAGA AQANAN and the component of the component of the component of the component of the component of the component of the component of the component of the component of the component of the component of the component of the component	ふくし一気いきかんアイキャック	$-2.8481$	0.002%
REGISTERED PENSION PLAN CANADA POST CORPORATION			0,000%

0.000%

$\overline{4}$

$\vec{p}$

${s_{\alpha}}_{\alpha\in\mathbb{N}}^{\infty}$

WARRAN SERIE

$\label{eq:1.1} \begin{split} \mathcal{N}{\alpha}(\sigma) & = \mathcal{N}{\alpha}(\sigma) \sum_{{i,j} \in \mathcal{N}{\alpha}(\sigma) }} \mathcal{N}{\alpha}(\sigma) \sum_{{i,j} \in \mathcal{N}{\alpha}(\sigma) }} \mathcal{N}{\alpha}(\sigma) \sum_{{i,j} \in \mathcal{N}{\alpha}(\sigma) }} \mathcal{N}{\alpha}(\sigma) \sum_{{i,j} \in \mathcal{N}{\alpha}(\sigma) }} \mathcal{N}{\alpha}(\sigma) \sum_{{i,j} \in \mathcal{N}{\alpha}(\sigma) }} \mathcal{N}{\$

$\label{eq:2} \begin{split} \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) \,,\ \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) \,, \end{split}$

Punto 2.1

$\mathcal{L}^{\text{max}}_{\text{max}}$

$\begin{array}{c} \frac{1}{2} \ \frac{1}{2} \end{array}$

	ן הד	2,000%	$\frac{140}{\pi}$
	्या -	2900'0	င္သင့္		FUND FII HOLDINGS, $\overline{\overline{5}}$
	ा का	$\mathbb{R}$	$\infty$ $\frac{1}{24}$		NONE: ⊐∣∸ MANAX GEMENT INC TOTAL INTERNATIONAL INDEX
		$\circ$ $\overline{SO}$			EQUITY F / FUND Y INVESTMENTS Y SALEM STREET
	ारा अ	2,000%	$rac{6}{8}$
7명이다. 酇鞋	إنجاب الحانب انجابه انبات اسابط انقانها	12 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2	$\frac{8877777878777777777777777777777777777$		EURIZON AM RILANCIO ITALIA TR EURIZON AZIONI PALIALA EURIZON AZIONI PAI ITALIA EURIZON AZIONI PAI ITALIA EURIZON PRITALIA AZIONI EURIZON PROGETTO ITALIA 30 EURIZON PROGETTO ITALIA 30 EURIZON PROGETTO ITALIA 30 EURIZON PROG
			$\frac{28}{38}$ $\frac{22}{38}$ $\frac{25}{38}$ $\frac{25}{38}$





ata dago atawa yang berakhir ke kelah digunakan ke tahun kata ke dalam kali yang ke dalam ke atau ke dalam. Pada tahun ke ke ke yang berakhir ke bahasa dalam ke k	aaliyaay kaskabaanaa dhiha walay iyo dhama daga dhiga dhamay ay iyo dhamay ay dhamay dhaman dhaman ay iyo A
			$-10$
			Iヘ
					$ \frac{8}{2} \frac{8}{2} $
			'ဗျ
			ယွ

			$\overline{C}$
			ခြင်္တ


			ါဒ္တုဒ္စု
25,500 There
			$\frac{8}{36}$

$\mathcal{R}^{(1)}{\text{max}}$ $\mathcal{X}{\mathcal{A},\mathcal{A}}$ , then




					TRUST
	السابق السابسا الباراني البدارية السابق الشابسا بوابسا بسابسا وبالبار		$\sim$		DANSKE INVEST SELECT GLOBAL EQUITY SOLUTON KL CARISKE INVEST SELECT GLOBAL EQUITY SOLUTON KL CARISKE INVEST SELECT GLOBAL ESTINGTER NUCLEAR DECOMMISSIONING TRA DISELECT I ACTICAL ASS ALL SYNSIONING TRANSISIONING TRANSIS


		26792	$\overline{\phantom{a}}$ $\frac{1}{2}$


	الساسا ساترتين	0.001% 0.121% 0.043%	$\begin{array}{r l} & 18.841 \ \hline 184.388 \ \hline 184.386 \ \hline \end{array}$		TRUST CREDIT SUISSE FUNDS AG DANICA PENSION, LIVSFORSIKRINGSAKTIESELSKAB DANISKE INVEST EUROPE SMALL CAP FUND DANISKE INVEST EUROPE SMALL CAP FUND DANISKE INVEST SELECT GLOBAL EQUITY SOLUTION -

					CONTRIBUTION PLAN MASTER
					CNP DNCA EUROPE GROWTH COLUMBIA ACORN EUROPEAN FUND COLUMBIA ACORN EUROPEAN FUND CORTEVA AGRISCIENCE DEFINED CON CORTEVA AGRISCIENCE DEFINED CON



					DM-CIC SICAV DNCA EUR
					RETIREMENT SYSTE ζ



			$\begin{array}{ c c c c c c } \hline . & 13 & 20 & 20 & 20 & 20 & 20 & 20 & 20 & 20 & 20 & 20$		CC&L Q MARKET NEUTRAL FUND II CHALLENGE FUNDS - CHALLENGE ITALIAN EQUITY FUND CITI RETIREMENT SAVINGS PLAN CITY OF NEW YORK GROUP TRUST CITY OF PHILADELPHIA PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SY? CITY OF PHILADELPHIA PUBLIC EMPL

		ns % 10000000000000000000000000000000000000	Noti	GF/PI	GROUP EMPLOYEE BENEFIT INVESTMENT TRUST
					Anagrafica

alla trocha no sel serre la france del consegue del colore e escrete del completo con el costello de consegue Alla del completo del consegue





					$\binom{Z_1}{Q_1}$
	$\mathcal{F}^{\mathcal{A}}{\mathcal{A}}$ , and $\mathcal{H}^{\mathcal{A}}{\mathcal{A}}$ . The contribution of the contribution
					(C) (1) 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12

$\sim$ $\sim$

	$\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1$


























$\ddot{\phantom{0}}$

$\sim 40$

FLEXSHARES MORNINGSTAR DEVELOPED MARKETS EX-US FACTOR TILT
INDEX FUND FLORIDA RETIREMENT SYSTEM		$\boldsymbol{\hat{z}}$	0,000%	ŁL.
		$\mathcal{S}$ Ø	0,048%	ய
FONDS ASSUREURS ACT EUR		45.855	0,030%
CAP PREMIER FUND FRANKLIN ROYCE GLOBAL SMALL		104.130	0.068%
GOVERNMENT OF NORWAY		066.689	0,698%	ա ա ա ա
$\Omega$ IAM NATIONAL PENSION FUN		1.823	$0.001\%$
IBM 401 (K) PLUS PLAN TRUST		5.540	0,004%	ட
CLASS CAP EQUITY IG MACKENZIE EUROPEAN MID		1.945	0.001%	ட
OND EQUITY IG MACKENZIE EUROPEANIMID-CAP		2.775	$0.008\%$
ENT FUND ILLINOIS MUNICIPAL RETIREMENT FUN INDIANA PUBLIC RETIREMENT SYSTEM		02.916	0.067%	யுயுய
		590	0.000%
INTERNATIONAL EQUITY FUND INTERNATIONAL MONETARY F		544 Ē	0.001%
$\frac{1}{2}$		661	0.000%	ախվա
$\vec{\bm{\times}}$ AKKUMULERENDE ek⊃ SMALL INV. DANSKE INVEST EUROPA		25.842
CAP KL INV. DANSKE INVEST EUROPA SMALL ISHARES CORE MSCI EAFE ETF		72.240	0,047%	ட
		103.820	0.068%	ட
SHARES III PUBLIC LIMITED COMPANY		6.500	0,004%	ட
ដែ $\frac{a}{\sqrt{2}}$ ISHARES MSCIEAFE SMALL-CAI ISHARES MSCIEUROPE IMI IND ISHARES MSCIEUROPE SMALL-		828.05 $\overline{1}$	0.099%	u.
IDEX ETF		756	0,000%	u.
E-CAP ETF		3.966	0,003%
ISHARES VII PLC		65.922	0,043%	யுயுய
ONDE OO TIMULE SMALL CO FUND		8.093	0.005%
JHVIT INT'L SMALL CO TRUST JOHN LEWIS PARTNERSHIP PEN JOHN LEWIS PARTNERSHIP TRUJ JUPITER EUROPEAN SMALLER C		1.196	0,001%	ட
OF THE AS TRUSTEES TRUST SNOISH		771	0,001%	ய
PASSAGE UST FOR
COMPANIES FUND		24.793	0.016%	u.
KAISER FOUNDATION HOSPIT		2.686	0,002%	ட
TRUST KAISER PERMANENTE GROUP		1.701	$0,001\%$	t.L.
VELLIV WORLD SMALL CAP ADMINISTRA PORTEFOLJE IN PRO KAPITALFORENINGEN INVEST EQUITY INDEX CO NYKREDIT		2.564	0.002%	ட
$\exists$ ⊢~		522	0.000%	u
ANCE (PENSIONS MANAGEMENT) LAZARD ASSETMANAGEMEN LEGAL AND GENERAL ASSUR		18.399	0.012%	ட
LEGAL AND GENERAL ICAV LIMITED		$\frac{8}{2}$
			0,000%	ட
LEGG MASON GLOBAL FUNDS PLC LO Funds - Continental Europe Family Leaders 18.05.2017 LOCKHEED MARTIN CORPORATION MASTER RETIREMENT TRUST		2.635	0,002%	ш.,
		70.000	0.046%	u.
LONVIA AVENIR MID-CAP EURO		38.035	0.000% 0,025%	ட ட
		198.950	0.130%	ட
OYEES RETIREMENT ASSOCIATI LONVIA AVENIR MID-CAP EUROPE LOS ANGELES COUNTY EMPLOYEES		$\frac{8}{3}$	0,000%	ட
LUIGINALINI SALPA	04916680285	40.000.014	26,168%	u.,
LUIGI ROSSI LUCIANIS A.P.A.	04916670286	72.334.866	47,322%	ட
EQUITY FUND CORE LVIP DIMENSIONAL INTERNATIONAL		2.350	0.002%
LYXINDX FUND - LYXOR MSCI EMU		12.154	0,008%	ட ய
$\frac{\alpha}{2}$ LYXOR FISE ITALIA MID CAP		186.406	0.122%	ш.
M INTERNATIONAL EQUITY FUND		ន្ល	0,001%	ட
		43.095	0,094%	ш.
ID STARS MAINFIRST EURO VALUE STAR MAINFIRST GLOBAL DIVIDEN		84.106	0,055%	ட
MARYLAND STATE RETIREMENT PENSION SYSTEM		2.796	0.002%	让
MERCER QIF CCF		6.778	0,004%	ட
MERCER QIF FUND PLC MERCER IICITS COMMONIC		3.216	0,002%
ONTRACTUALEUNE		$\frac{1}{2}$	Č C

$\begin{array}{l} \left{ \begin{array}{l} \mathcal{L}_1^2(\mathcal{M}_1^2) \leq \mathcal{L}_1^2(\mathcal{M}_1^2) \leq \mathcal{L}_1^2(\mathcal{M}_1^2) \leq \mathcal{L}_1^2(\mathcal{M}_1^2) \leq \mathcal{L}_1^2(\mathcal{M}_1^2) \leq \mathcal{L}_1^2(\mathcal{M}_1^2) \leq \mathcal{L}_1^2(\mathcal{M}_1^2) \leq \mathcal{L}_1^2(\mathcal{M}_1^2) \leq \mathcal{L}_1^2(\mathcal{M}_1^2) \leq \mathcal{$

热热

PARTE INTEGRANTE

$\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$

$4/7$

$\sim$

NTRACTUALFUND MERCER UCITS COMMON COT	13.020	1,009%
IN COLLECTIVE INVESTMENT TRUST MFS HERITAGE TRUSTICOMPAN	3.923	0,003%
IMES INTERNATION EM LINEN DISCOVERY FUND	168.872	0,110%
MES MERIDIAN-FUNDS	83.893	0.055%
MIRABAUD - DISCOVERY EUROPE EX-UK	99.545	0,065%
MONETARY AUTHORITY OF SINGAPORE	$\overline{102}$	0.001%

a.
Ali

STARFUND (ING IM) STATE OF CONNECTICUT RETIREMENT PANS + TRUST FUNDS STATE OF WISCONSIN INVESTMENT BOARD STATE STREET GLOBAL ALL CAP EQUITY EXUS INDEX PORTFOLIO STATE STREET GLOBAL ALL CAP EQUITY EXUS INDEX PORTFOLIO STICH SPDR PORTFOLIO EUROPE ETF SSB MSCI EAFE SMALL CAP INI Z SMALLCAP WORLD FUND INC SOGECAP ACTIONS - SMALL C SEB EUROPAFOND SMABOLAG CHICAGO REACTIF INVESTISSEMENT ISR ROYCE GLOBAL SMALL CAP PREMIER FUN ROYCE GLOBAL SMALL CAP PREMIER FUND ROYCE GLOBAL SMALL CAP PREMIER FUND ROYCE INTERNATIONAL PREMIER FUND RUSSELL SMALLER COMPANIES POOL SANOFI ACTIONS E PEMBROKE INTERNATIONAL GROWTH FUND PEREMIER MITON EUROPEAN SUSTAINABLE LEADERS FUND PUBLIC AUTHORITY FOR SOCIAL INSURANCE PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF MISSISSIPP PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF MISSISSIPP PU NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUND NOVA SCOTIA PUBLIC SERVICE SUPERANNUATION FUND NOVA SCOTIA PUBLIC SERVICE SUPERANNUATION FUND NTGI-QM COMMON DAILY ALL COUNTRY WORLD EX-US IN NARAPLUFONDS 1 N Y NFS LIMITED NEUBERGER MUL- LYX FTSE IT ALL CAP PIR 2 MULTI STYLE MULTI MANAGER F NEUBERGER BERMAN EQUITY F MONTANARO SMALLER COMPANIES PLC MSCI EMU IMI INDEX FUND B (EMUIMIB) ONEPATH GLOBAL SHARES- MARKET INDEX FUND - NON LENDING OLD MUTUAL GLOBAL EQUITY FUND UK LIMITED Anagrafica SGA SPDR ETFS EUROPE II PUBLICUMITE ST GLOB ADV TAX EXEMPT RETIREMENT CHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND CHWAB INTERNATIONAL SMALLCAP EQUITY UNSUPER SUPERANNUATION FUND UNSUPER SUPERANNUATION FUND ROWE PRICE GLOBAL ALLOCATION FUND INC PUBLIC SCHOOL PUBLIC SCHOOL MASTER PENSION TRUST ARO BERNAN INTERNATIONAL SYSTEM EUROPEAN SMALLER C IAGER FUNDSPLC QUITY FUNDS NB INTERNATIONAL INDEX SECURITIES $\left \frac{C}{c^2} \right $ SMALL CAP (UNHOGEN) INDEXPO OMPANIES TRUST PLC EDND PLANS OMPANY TENDING 믞 CAP MASTER FUND $\Omega$ SMALL OMMON INVESTABLE Ō, TRUST O lŏi $\overline{Q}$ $\Omega$ $\Gamma_{\overline{\mathbf{U}}}$ $\mathcal{E}$ CF/PI Voti 1 2 3 3 3 3 4 5 6 7 8 7 8 9 4 5 6 7 8 7 8 9 7 8 9 7 8 7 8 9 7 8 9 7 8 7 8 $\begin{array}{ l l l l l l l l l l l l l l l l l l l$ 2550000 260.0001 200001 20001 55.110 37.991 297.99 $\begin{array}{r l}\n & 3138 \ & 32900 \ & 10.651 \ & 16.446\n\end{array}$ $\begin{array}{ c c c c c }\hline 0.080 & 0.010 & 4.000 & 4.000 & 4.000 & 4.000 & 4.000 & 4.000 & 4.000 & 4.000 & 4.000 & 4.000 & 4.000 & 4.000 & 4.000 & 4.000 & 4.000 & 4.000 & 4.000 & 4.000 & 4.000 & 4.000 & 4.000 & 4.000 & 4.000 & 4.000 & 4.000 & 4.000 & 4.00$ $\rightarrow$ $\frac{13.420}{2.081}$ $\frac{2.872}{2.098}$ $\frac{2.098}{2.084}$ $-689$ l∝l المنتدر ႜႜၟၟ $\frac{385}{3}$ 260° ္လိ the first properties of the property of the species စွင့် a factor de la completa de la completa del monte de la completa de la completa de la completa de la completa d La completa del completa del completa del completa del completa del completa del completa del completa del com $\frac{3}{2}$ $\frac{1}{2}$ 10010101010101010101010101010101010101 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 2010% 00300000000000000000000000000000000000 0,043% 0.101% 0.025% 0.025% 00000000000000000000000000000000000000 2012 2001% 00000000000000000000000000000000000000 20002 0.011% 2012 of the factor of a second con- $\sim 10^{11}$ km s $^{-1}$ מי מי מי מי מי מי מי מי ור ור ור ור ा। اسا ساسا ساسا ساسا ساسا ساساساسا ן ה ारा । ת ת ת ת ת ת ा। $\mathbf{\pi}$ . πI הד נד נד נד $\mathbf{\bar{n}}$ TJ. ורד וד College A $\label{eq:2} \mathcal{O}(\mathcal{O}{\mathcal{O}{\mathcal{M}}^{\mathcal{O}{\mathcal{M}}}}(\mathcal{O}{\mathcal{O}{\mathcal{M}}^{\mathcal{O}{\mathcal{O}_{\mathcal{O}}}}})$ a politički družen po popularni se predstavlja prvi se vremenje se političke konstrukcije se političke konstru Političke političke and the con- and the bottom and a series of the and the con- -15 . The first conditions of the definition of the transformation of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of 验证 $\begin{bmatrix} 1 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \end{bmatrix} \begin{bmatrix} 0 \ 0 \ 0 \ 0 \end{bmatrix}$
























































			PAND

Punto 2.1

$\sim$ $\sim$

$\label{eq:1} \begin{split} \mathcal{N}{\text{M}}(\mathcal{U},\mathcal{U},\mathcal{U}{\text{M}}^{(1)},\mathcal{U}{\text{M}}^{(2)},\mathcal{U}{\text{M}}^{(1)},\mathcal{U}{\text{M}}^{(2)})\ =\mathcal{N}{\text{M}}(\mathcal{U},\mathcal{U}{\text{M}}^{(1)},\mathcal{U}{\text{M}}^{(2)},\mathcal{U}{\text{M}}^{(1)},\mathcal{U}{\text{M}}^{(2)},\mathcal{U}{\text{M}}^{(1)},\mathcal{U}{\text{M}}^{(2)},\mathcal{U}_{\text{M}}^{(1)},\$

$\langle \mathbf{e} \rangle$

$\mathbf{v}$

	CF/PI Anagrafica	Voti	% su Votanti	Voto
		318.882 လြ		ட
	T. ROWE PRICE FUNDS SICAV :	426.184	$\frac{0.065\%}{2.171\%}$	ய.
	TRUST	33.161	0,022%	и.
		$\overline{\mathbf{A}}$ $\overline{\mathbf{5}}$ $ \breve{\mathbf{x}} $	0,063%	ا سالنا
		51.460	0,034%	ட
		4.270	0,003%	ட
	THE JUPITER GLOBAL FUND SICAV THE MASTER TRUST BANK OF JAPAN, LTD. RE: LM GLOBAL PREMIER SMALL CAP EQUITY MOTHER FUND TLUX PAN EUROPEAN SMALL CAP OPPORTUNITIES COLUMBIA THREADNEEDLE INVESTMENTS TRUST II BRIGHTHOUSEDIMENSIO	583.139	0,381%	ட
				( پ
		142.485	0.093%	ட
	PORTFOLIC	5.874	0,004%	ட
	ON BEHALF OF ZURICH ZERLAND) AG	3.336	0.002%	ш.
	IZERLAND
		$\frac{18.162}{9.193}$	0.012%
	l∽ SCHAFT MBH FOR UNIVERSAL	63.189	0,041%	ш.
	DRION- ပ BEHALF $\overline{6}$ 도 이주 LSCHAFT UBS FUND MANAGEMENT [SWITZE INVESTINSTITUTIONAL FUN UBS FUND MANAGEMENT [SWITZE UBS LUX FUND SOLUTIONS UNIVERSAL-FONDS AKTIENFONDS UNIVERSAL-FONDS UNIVERSAL-INVESTMENT-GESELLS UNIVERSAL-INVESTMENT-GESELLS	.223 $\overline{N}$	0,001%	u.,
	ON BEHALF OF STBV SCHAFT MBH	339 $\overline{\phantom{m}}$	0,001%	u.,
	1590 CHAFTMBH FOR BERENBERG NW-UNIVERSAL-FONDS UNIVERSALINVESTMENTGESELLS
	STIFTUNC	20.000	0,013%	ட
	UNIVERSITY OF WISCONSIN FOUNDATION UTAH RETIREMENT SYSTEMS VALIC COMPANY IIINTERNATIONAL OPPO VANGUARD DEVELOPED MARKETS INDEX	47.932 1.254	0.031% 0.001% 0.003% 0.208%	யுயும
	FUND NAL OPPORTUNITIES	5.109
ni Ma				$\mathbf{u}$
	š $\frac{\Omega}{\Sigma}$ EQ INDEX VANGUARD ESG DEVELOPED WORLD ALL CAP	547	0,000%	ட
$\label{eq:2} \mathcal{F}(\mathcal{F}) = \mathcal{F}(\mathcal{F}^{(1)}{\text{cusp}}(\mathcal{F},\mathcal{F}^{(2)}) \subset \mathcal{F}^{(1)}{\text{cusp}}$		7.446	0.005%	ட ட

		380 $\qquad \qquad \longleftarrow$	0,001%	ட
		26.658	0,017%	ட
	VANGUARD ESG INTERNATIONAL STOCK ETF VANGUARD EUROPEAN STOCK INDEX FUND INDEX TRUST INDEX TRUST VANGUARD FIDUCIARY TRUST COMPANY INSTITUTIONAL TOTAL INTERNATIONAL STOCK MARKET INDEX TRUST VANGUARD FIDUCIARY TRUST COMPANY I	218.458	0.143%	ட
	A INDEX	66.682	0,109%	ட
	ţL,	4.713	0,003%	Щ.


		371 1637 ------------------------------------	000000000000000000000000000000000000000	ш. ш. ш. ш. ш. ш. ш. ш.



		$\frac{2.165}{543}$

$\begin{array}{l} \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A},\mathcal{A},\mathcal{A},\mathcal{A}))=0 \ \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A},\mathcal{A},\mathcal{A},\mathcal{A}))=0 \end{array}$		165.724 12.404 249.488	0,108%	∣ட∟∣
			0,008%	ய ய ய
		86.616	0.057%
	VANGUARD FTSE DEVELOPED EUROPE ALL CAP INDEX ETH VANGUARD INVESTMENT SCRES PUBLIC LIMITED COMPANY VANGUARD INVESTMENT SERIES PUBLIC LIMITED COMPANY VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX FUND VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL	833	0,001%	ட
	and a series $\mathbb{R}^9$ ΑĨ Punto			6/7

PARTE INTEGRANTE
ALL'ALLEGATO

$\sim 10^{-1}$

	lista x Non votante Non espresso avorevole Contrario stenuto ista x $\mathcal{F}(\mathcal{A})=\mathcal{F}$	Totale votanti	CING'S ARMS		ERAFP ACTIONS EUROPE SMALL CAP I					Pagra
is a set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of $\alpha$ the control of the control of the control of desperation of the company of the Common state of the common state of the common state of the common state of i di secolo della maggiore di titoria meneritare di finale di serge maggiore di distribuzione di temperatura finame $\label{eq:2} \mathcal{L}=\mathcal{L}(\mathcal{L}_{\text{max}}^{\text{max}})$	$\label{eq:1} \text{trivial} \mathcal{P}(\mathcal{C}^{(n)}(\mathcal{C}^{(n)})) \leq \mathcal{C}^{(n)}(\mathcal{C}^{(n)}(\mathcal{C}^{(n)}))$ $\label{eq:2.1} \frac{\partial \mathcal{M}}{\partial \mathcal{M}} \int_{\mathcal{M}} \left( \mathcal{M} \left( \mathcal{M} \right) \right) \left( \mathcal{M} \left( \mathcal{M} \right) \right) \left( \mathcal{M} \right) \left( \mathcal{M} \right) \left( \mathcal{M} \right) \left( \mathcal{M} \right) \left( \mathcal{M} \right) \left( \mathcal{M} \right) \left( \mathcal{M} \right) \left( \mathcal{M} \right) \left( \mathcal{M} \right) \left( \mathcal{M} \right) \left( \mathcal{M} \right) \left( \$ $\mathcal{A}=\mathcal{A}$ , we have a set $\mathcal{A}=\mathcal{A}$ $\label{eq:constr} \begin{split} \mathcal{L}^{(2)}{\text{2}}\mathcal{D}^{(2)}{\text{2}}\mathcal{D}^{(2)}{\text{2}}\mathcal{D}^{(2)}{\text{2}}\mathcal{D}^{(2)}{\text{2}}\mathcal{D}^{(2)}{\text{2}}\mathcal{D}^{(2)}{\text{2}}\mathcal{D}^{(2)}{\text{2}}\mathcal{D}^{(2)}{\text{2}}\mathcal{D}^{(2)}{\text{2}}\mathcal{D}^{(2)}{\text{2}}\mathcal{D}^{(2)}{\text{2}}\mathcal{D}^{(2)}_{\text{2$	$\sim$ 10 $\mu$ $\sim$ $\sim$	PK CSG World Equity Credit Suisse Funds AG SUPERANNUATION ARRANGEMENTS OF THE UNIVERSITY OFLONDON	NVESSIONS VSA CONSTRUST AND AND A SOLUTION OF A SALL ON A SALL OF A $\overline{\mathsf{C}}$		FUND WISDOMTREE INTERNATIONAL QUALITY DIVIDEND GROWTH FUND XIRACKERS MSCI EUROZONE HEDGED EQUITY ETF ALLIANZ AZIONI ITALIA ALL STARS LL STARS CREDIT SUISSE INDEX FUND (LUX) CSIF (CH) Equity World ex CH Small Cap Blue Credi			ISDOMTREE EUROPE HEDGED EQUITYFUND ISDOMTREE EUROPE HEDGED SMALLCAP EQUITY FUND ISDOMTREE EUROPE HEDGED SMALLCAP EQUITY FUND GROWTH
$\mathcal{I}{\mathcal{F},\mathcal{F},\mathcal{F}}$ , $\mathcal{I}{\mathcal{F},\mathcal{F}}$ vidi l $\sim 10^{-1}$ $\mathcal{L}^{(2)}_{\text{max}}$ . 일로다 出版社本文法 S. 第五	漏			19. D.A. $\sim 10^{-1}$ $\sim 10^{-1}$						CF/P
(1951): [1492] 24725 AT STOP AND ON ECONOMIC AMERICAN COMPANY ana ay amin'ny faritr'i Nord-Amerika Ny faritr'i Nord-Amerika ny tanàna mandritry ny taona 2008–2014. 想是她感慨不好, 想起, 这样, 可能是一定的 $\left\langle \left( \mathbf{v} \cdot \mathbf{v} \right) \right\rangle = \left\langle \left( \mathbf{v} \cdot \mathbf{v} \right) \right\rangle = \left\langle \left( \mathbf{v} \cdot \mathbf{v} \right) \right\rangle = \left\langle \left( \mathbf{v} \cdot \mathbf{v} \right) \right\rangle = \left\langle \left( \mathbf{v} \cdot \mathbf{v} \right) \right\rangle$ a na katika maalaa 1980 na sama kale ay isang mga baasang ing ing ito ay ing ing ing ing ing ing ang magalagay 原因的机双头形机三氧化合物化二硫酸盐酸计过程医心包医静脉管经未借入权网络非洲红色的非洲红色的机异构医双极化二乙酸医水杨酸化二乙酸酯建立的的复数计数据计相对程序化二硫酸盐化乙基苯氨基苯基苯基化乙基乙烯医马耳氏试验检尿道计数据计数据计数据计数据医心包计数据计数据医心包医心包医心包炎计划的复数医生物化非共同性质结构经不可靠的化二乙基乙烯酸酯医内脏性脑炎化硫酸盐医卡尔特氏试验检梅毒病化二苯甲基苯甲基苯甲基苯甲基苯甲基苯甲基苯甲基 industrial destinations in appellant stational ata sa terting letter trought for a present the best of the sample service in 가 - 사진사격 이사본관 - 36kg 4shp b 40m 44 K A (Adult 医假生物经外汇单项化双重经公司分类经营销医单位医神经性医神经神经医马耳氏反应医白色素人名克莱尔 ជាការសំណុងណាមការរដ្ឋផ្លែក្រូកឈ្មៀងនោះទៀតនៅទៀតនេះកំពុងពេក្យការការស្រាវណាណានណានាពេកនៃការសំណុងស្រុក បន្តរដ្ឋម្នាលករដ្ឋផ្សេក្ខព្រះការពារការការការការការការការការការកា	$\langle \hat{A}_1 \hat{A}_2 \rangle$ ${1,2,4}$ State a terra and the con- 그만 결혼 정도로 가장 되어도 하지 않았다. 计多元程序	$\frac{1}{\Omega}$ ୍ଧା œΙ i On ়ণ	$\circ$ $\circ$ 8	$\mathcal{V}_{\mathcal{C}}$ . N.	689 801	$\sim$ Ñ	$\begin{array}{r l}\n & 4.388 \ & 8.39 \ & 8.000 \ & 14.822 \ \hline\n & 14.825\n\end{array}$	$\mathbf{v}$ 886	المسم	ω ıт $\frac{1}{605}$
s nimigata wipwww.na a atawin iwigizi n i ka ka bagaalada ka ka badada a a dada ka bada gabba. Ka afga duweyn madaada ki baa da istica ke ka sida a a a the contract and in the response with the structure in a many starter at a second in 的现在分词形式网络非洲人医二甲状腺杆菌激素化二氧化乙烯基苯基医无线性电电阻医阿拉伯氏反应计交换器经公司的的复数网络大约大小河南经有限的化聚合物人名英格兰人姓氏梅奇的变体	[민준이] 아버지는 아이에게 어떠나 아이가 있다. 行動的なけいけいけんひとせオープスひんとオープ・ピーかいたびゆけいにん		D64 $\sim$	$\mathbb{Z}_2$	-8.
rtam adalah minorta dalipun malapin artikalan kala kan kanalarkan kerasa kan dan dalah keralakan kama langah kim "是,一切是我怎么样的?" 计分类数据系统计文文代码医卡拉氏反射性性结核反射电线人名阿拉伯人姓氏法法定化乙氧化物化异丙酮化二硫酸人名德格法指令主义化硅酸氢盐计磁性管理经经济成本经不同的化乙酰氨基氨基苯乙酰化双重化乙基二乙二烯地名尼亚科电子化二氯乙烯医马克氏征化三氯化地名美国科特里尔电线路医大脑大脑电电阻医白细胞化磁性双极医细胞计路路输入特许经合并的经合并未合并承兑 가 남편하게 한 사람들이 자꾸 일어나 들은 a prije daju sula su prijema. Se od osnovni kolektiva	[] 12 2014 12 23 300 1 ] 32 33 23 23 24 36 37 38 23 13 13 13 13 23 23 24 15 16 보자라보다 아버지 아버지 化分析法化半面子化半进行干燥器化二甲氧甲基 이 사는 가족이 어디 좀 그만 가요? 医无尾头的化三氯 어느 말이다 나서 나와 있다	$\frac{200}{20}$	$\circ$ 101 26126 °⊗ $\frac{5}{36}$	$\circ$ %500'	၂၀၂ 26100 787%	$\circ$	00000000000000000000000000000000000000	$\mathbf{Q}$ %SOO'		Votanti 0,021% 0,021%

$\sim$

$\hat{\mathcal{L}}_{\text{max}}$

Punto 2.2 dell'ordine del giorno.
Deliberazioni inerenti alla relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti all'arti del 2.195. 58/1998 e dell'art.
84-quater del Regolamento Consob n. 11

$\mathbf{I}$

	95,198%	95,198%	ALL'ALI 0,000%		EGATO 87,448%	7,750%	0,000%	95,198%
% dei Diritti di Voto				% dei Diritti di Voto
% Voti rappresentati in assemblea	100%	100,000%	0,000%	% partecipanti al voto	91,859%	8,141%	0,000%	100,000%
n. Voti	152.856.771	152.856.771		n. Voti	140.413.326	12.443.445		152.856.771
	Quorum costitutivo assemblea	Voti per i quali il RD dispone di istruzioni per l'OdG in votazione (quorum deliberativo)::	non disponeva di istruzioni: Voti per i quali il RD		Favorevole	Contrario 2 Astenutes		$\overline{\text{Total}}$

$\big\backslash!!\big\downarrow$

$\mathbf{r}=\mathbf{q}$ .

$E_{\rm{max}}$

Carel Industries S.p.A. Assemblea Ordinaria 22 aprile 2022

Punto 2.2 dell'ordine del giorno.
Deliberazioni inerenti alla relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti ai sensi dell'articolo 123-ter del
D. Lgs. 58/1998 e dell'art. 84-quoter del Reg avente ad oggetto i compensi corrisposti nell'esercizio 2021 o ad esso relativi; delibere inerenti e conseguenti.

Elenco dei partecipanti alla votazione per il tramite del Rappresentante Designato Spafid S.p.A. nella $\mathbf{S}$ ίņ, della Do $\frac{9}{2}$

י יוני י ; }
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・リニングニー		j
; } ֚֚֚֚֚

١ Anagrafica	Voti	% su Votanti	Voto
7-INDUSTRIES HOLDING B.V.	9.347.570	6.115%
ABU DHABI PENSION FUND	3.879	0.003%	u.
ROWE PRICE DIVERSIFIED REAL ADVANCED SERIES TRUST AST	1.786	0,001%	u.,
ROWE PRICE GROWTH OPPORTUNIT ADVANCED SERIES TRUST AST.	47.938	0,031%	ட
ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION	Ą	0,000%	ட
AMERICAN FUNDS INSURANCE SERIESGLOBAL SMAL CAPITALIZATION FUND	252.900	0.165%	u.
BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL LUTHERAN CHURCH IN AMERICA	77	0,000%	ட
CAPITAL GROUP EMPLOYEE BENEFIT INVESTMENT TRUST	15.149	0,010%	ட
CITI RETIREMENT SAVINGS PLAN	29.159	0.019%	ட
COLLEGE RETIREMENT EQUITIES FUND	41,298	0,027%	ட
QNU-DI COLUMBIA ACORN EUROPEA	160.269	0.105%	ட
UNAL COLUMBIA ACORN INTERNATI	284.125	0.186%	ய
CORTEVA AGRISCIENCE DEFINED CONTRIBUTION PLAN MASTER TRUST	18.841	0.012%	ட
RINGSAKTIESELSKAB DANICA PENSION, LIVSFORSIK	84.386	0.121%	ட
LICAP FUND DANSKE INVEST EUROPE SMAL	66.020	0.043%	ц.
DANSKE INVEST SELECT GLOBAL EQUITY SOLUTION AKKUMULERENDE KL	11.079	0.007%	ц.
DANSKE INVEST SELECT GLOBAL EQUITY SOLUTION KI	8.007	0,005%	u.,
DANSKE INVESTISELECT GLOBAL RESTRICTED KI	3.749	0,002%	ய
DANSKE INVEST. SICAV - EUROPE SMALL CAP	91.961	0.060%	ட
UCLEAR DECOMMISSIONING TRUST DETROIT EDISON QUALIFIED N	179	0.000%	让
DI SELECT TACTICAL ASS. ALLOCATION DK, DKK KI	CFG	0.001%	ய
NORGE-ACC KL DI SELECT TACTICAL ASSET ALL	124	0.000%	ட
SVERIGE - ACC KI DI SELECT, TACTICAL ASS. ALL.	159	0.000%	ட
EURO-ACC. KL DI SELECT, TACTICAL ASS. ALL	1.078	0.001%	ட
DIRECT MARKET ACCESS FUND SPC - ASTRO SP	12.904	0,008%	ய
ECHIQUIER AGENOR:EURO SRI:MID CAP	679.559	0,445%	ŁL.
ECHIQUIER APOLLINE SMID CAP EURO	593.727	0,388%	ш.
ECHIQUIER ENTREPRENEURS	050.398	0,687%	ய
ECHIQUIER IMPACT ET SOLIDAIRE	1,206	0,001%
EUROPE ECHIQUIER POSITIVE IMPACT	485.743	0,318%
EIEEEI NIOVALEIJOOPE ISD	$\frac{1}{1}$	0.1018

$\mathcal{L}_{\text{max}}^{\text{max}}$

Punto 2.2

$\label{eq:2.1} \Delta_{\rm{max}} = \frac{1}{2} \sum_{i=1}^{N} \frac{1}{\sigma_i} \sum_{i=1}^{N} \frac{1}{\sigma_i} \sum_{i=1}^{N} \frac{1}{\sigma_i} \sum_{i=1}^{N} \frac{1}{\sigma_i} \sum_{i=1}^{N} \frac{1}{\sigma_i} \sum_{i=1}^{N} \frac{1}{\sigma_i} \sum_{i=1}^{N} \frac{1}{\sigma_i} \sum_{i=1}^{N} \frac{1}{\sigma_i} \sum_{i=1}^{N} \frac{1}{\sigma_i} \sum_{i=1}^{N} \frac{1}{\sigma_i} \sum_{i=$

0.000% 2600.0 0.031% 0.093% 000000000 റ IO. റ $\Omega$ IO. $\mathbf{T}$ ᅲ TT. т.	0.101% 0.046% 2002% 0.660% 0012%	000'600'L C, 4.000 $\frac{3.345}{2}$		AMUNDI VALORE ITALIA PIR AMUNUDI SGR SPA / AMUNUI SVILUP AMUNDI TRANSMISSION PATRIMONE $\overline{\circ}$ ITALIA



		291.272 166.000 18.915		AMUNDI FDS EUROPEAN EQUITY GREEN IMPACT A MUNDI MULTI-GERANTS PEA PME- P
	0.10%			ANDIDING ITALIA
	0.191%			AMUNDI ACTIONS PME
	0 046%	$\frac{5}{18}$		AMUNDI ACCUMULAZIONE ITALIA PIR 2023
	26000	အိ		HUND AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY
	2,002%	3.267		AMERICAN CENTURY ANTIS INTERNATION LEQUITY $\frac{m}{n}$
		88.000
		8		ALLIANIZ AZIONI ITALIA ALL'STARS LL'STARS
				ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION
		7.700		WASHINGTON STATE INVESTMENT BOARD ADVANCED SAALL CAPS EURO
	0.108%			NANGER NEWSPAPE
		1 42 485 17.932 165.724		UNIVERSITY OF WISCONSIN FOUNDATION
				コヌロンマロスマンのく
्ता	281%	583.139		HREADNEEDLE INVESTMENTS OLUMBIA
T,	0.279%	26.184		TUX PAN EUROPEAN ROWE PRICE FUNDS SICAV ROWE PRICE FUNDS SICAV ROWE PRICE INTERNATIONAL DISCOVERY FUND ROWE PRICE INTERNATIONAL SMALL-CAP EQUITY AP EQUITY TRUST
T	0.065%	ω ≅ا 98.882 18.733
ח
T.		4.272		ROWE PRICE GLOBAL ALLOCATION FUND INC
T)	33000000000000000000000000000000000000	4.569		SUNSUPER SUPERANUATION FUND
2,003% TT. ᆩ		80.167 - 3.036 - 2.855		STICHTING PENSIOENFONDS HORECA AND CATERING
0.052% ᄁ				STATE STREET GLOBAL ALL CAP EQUITY EXUS INDEX PORTFOLIO
സ	0.004%	6.175		SSGA SPDR ETFS EUROPE II PUBLICLIMITED COMPANY ST GLOB ADV TAX EXEMPT RETIREMENT PLANS
2010,0 का		4.706		F S
0.000% ּ ה		729		SSB MSCI EAFE SMALL CAP INDEX SECURITIES LENDING COMMOD
4,092% ᄁ		$\frac{8}{2}$ 54.814		SPDR PORTFOLIO EUROPE ETF SMALLCAP WORLD FUND INC
0.025% ∣ הד		37.991		REACTIF INVESTISSEMENT ISR
0.00% m		$\frac{6}{5}$		PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF MISSISSIPPI
2001% ת־		$\frac{1}{3}$		PUBLIC AUTHORITY FOR SOCIAL INSURANCE
2001% חי		္ထိ		AARKET INDEX FUND - NON LENDING EX-US INVESTABLE
2011% ᆩ		$\frac{6}{6.446}$		YUAC MONAOD MO-10TY NOVA SCOTIA TEACHERSPENSION FUND ALL COUNTRY WORLD
2,007% π,		19901		NORTHERN TRUST, GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS, TRUST NOVA SCOTIA PUBLIC SERVICE SUPERANNUATION FUND
0.024% ᆩᆘᅲ		$\frac{3.313}{35.970}$
0.170% ᆩ		$\tilde{\omega}$		JFS LIMITED
ᆩ		Ņ 84.100.000		MONTANARO SMALLER COMPANIES PLC
0.055% ᠴ				MAINFIRST GLOBAL DIVIDEND STARS MONTANARO EUROPEAN SMALLER COMPANIES TRUST PLC
0.094% ᆩ				MAINFIRST EURO VALUE STARS
ᆩ	47.322%	$\frac{23}{3}$ 00.014 134.866 13.095	04916670286	UIGI ROSSI LUCIANI S.A.P.A.
T	26,168%	4Q.O	04916680285	UIGI NALINI S.A.P.A.
2.001% תד		2.686 1.701		KAISER PERMANENTE GROUP TRUST
0,002% ∣ וד				CAISER FOUNDATION HOSPITALS
0,047% ח־		72.240		m K DANSKE INVEST EUROPA SMALL Ω. $\sum_{i=1}^{n}$ 츠
0.004% 2017% ᆩ		25.842		NV. DANSKE INVEST EUROPA SMALL $\frac{1}{2}$ $\blacksquare$ AKANOLERENDE KI
ᆩ ן חד		Ö S.540		BM 401 (K) PLUS PL ANTRUST
0.030% TR.		45.855 66.689		PONDANT OF NORMANY ONDS ASSUREURS ACT EUR LT
0.000% TT.		46		NOEX FOR
Voto	% su Votanti	Voti	CF/PI	Anagrafica LEXSHARES MORNINGSTAR DEVELOPED MARKETS EX-US FACTOR TILT

$\sim 3.3\,M_\odot$ .

a sa katalog ang pag-pag-pag-pag-pag-pag-pag-pag-pag-pag-

$\label{eq:1} \mathcal{M}{\text{eff}}^{(1)} \triangleq \mathcal{M}{\text{eff}}^{(2)} \triangleq \mathcal{M}{\text{eff}}^{(1)} \triangleq \mathcal{M}{\text{eff}}^{(2)}$

$\begin{array}{l} \displaystyle \frac{\partial}{\partial t} \partial_{\theta} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{\alpha} \psi_{$

$\frac{3\pi}{12}$

$\begin{array}{l} \mathcal{N} \rightarrow \mathcal{N} \ \mathcal{N} \rightarrow \mathcal{N} \ \mathcal{N} \rightarrow \mathcal{N} \end{array}$ $\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2.$ $\epsilon$ , the properties of the contraction of the contract of the contraction of the contract $\label{eq:2.1} \begin{split} \mathcal{L}{\mathcal{M}}(\mathcal{M})=\mathcal{L}{\mathcal{M}}(\mathcal{M})=\mathcal{L}{\mathcal{M}}(\mathcal{M})=\mathcal{L}{\mathcal{M}}(\mathcal{M})=\mathcal{L}{\mathcal{M}}(\mathcal{M})=\mathcal{L}{\mathcal{M}}(\mathcal{M})=\mathcal{L}{\mathcal{M}}(\mathcal{M})=\mathcal{L}{\mathcal{M}}(\mathcal{M})=\mathcal{L}{\mathcal{M}}(\mathcal{M})=\mathcal{L}{\mathcal{M}}(\mathcal{M})=\mathcal{L}{\mathcal{M}}(\mathcal{M})=\mathcal{L}{\math$

$\left\langle \left( \phi_{\alpha} \right) \right\rangle_{\alpha} = \left\langle \left( \phi_{\alpha} \right) \right\rangle_{\alpha} = \left\langle \left( \phi_{\alpha} \right) \right\rangle_{\alpha} = \left\langle \left( \phi_{\alpha} \right) \right\rangle_{\alpha} = \left\langle \left( \phi_{\alpha} \right) \right\rangle_{\alpha} = \left\langle \left( \phi_{\alpha} \right) \right\rangle_{\alpha} = \left\langle \left( \phi_{\alpha} \right) \right\rangle_{\alpha} = \left\langle \left( \phi_{\alpha} \right) \right\rangle_{\alpha} = \left\langle \left( \phi_{\alpha} \right) \right\rangle$

$\sim$ km s $^{-1}$ , and $\sim$

$\langle \hat{u}\mathrm{L} \hat{u}\mathrm{S} \rangle$

$\mathcal{A}^{\mathrm{c}}$ , $\mathcal{A}^{\mathrm{c}}$

Anagrafica	Voti	% su Votanti	Voto
SYSTEM ARIZONA STATE RETIREMENT	74	0,000%	$ \mathbf{O} $
$\approx$ ASI - PROGETTO AZIONE ENE	73.002	0,048%
$\mathcal{S}$ ASI PROGETTO AZIONE ENER	37.079	0.024%
LL CAP BERENBERG EUROPEAN SMA	619.040	0,405%
BERENBERG SUSTAINABLE MULTI ASSET DYNAMIC	1.500	0,001%	아이아이
ő BLACKROCK ASSET MANAGEMENT SCHWEIZ AG ON BEHALF	4.580	0,003%	$\circ$
ISHARES WORLD EX SWITZERLAND BLACKROCK AUTHORISED CONTRACTUAL SCHEME I BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPANY, N.A. INVESTMENT	4.448	0,003%	Ô
	176.849	0,116%	$\circ$
TRUST COMPANY, N.A. INVESTMENT FUNDS FOR EMPLOYEE BENEFIT TRUSTS BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST CO	43.875	0,029%	Ő
FUNDS FOR EMPLOYEE BENEFIT TRUSTS BLACKROCK MSCI EAFE SMALL CAP EQUITY INDEX FUND
$\boldsymbol{\omega}$ (EAFESMLB)	9.417	0,006%	Ő
USTO BLK MAGI FUND A SERIES TRI	$\frac{4}{5}$	0,000%	Ō
CAISSE DE RETRAITE D'HYDRO-QUEBEC	20.242	0.013%	$\circ$
CALIFORNIA STATE TEACHERS' RETIREMENT SYSTEM	29.486	0.019%	ଠ∣
CANADA PENSION PLAN INVESTMENT BOARD (CPPIB)	2.848	0,002%
CANADA POST CORPORATION REGISTERED PENSION PLAN CC&LQ MARKET NEUTRAL FUND II	$\tilde{H}$	0,000% 0.000%
	$\supseteq$ 142.400	0.093%	[이어어어어어어
CHALLENGE FUNDS - CHALLENGE ITALIAN EQUITY FUND CI WISDOMTREE EUROPE HEDGED EQUITY INDEX ETF	$\frac{3}{4}$	0,000%
TRUST CITY OF NEW YORK GROUP	22.069	0.014%
C EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM CITY OF PHILADELPHIA PUBL	1.328	0,001%
CM-CIC SICAV	285.000	0.186%	lol
ェ CNP DNCA EUROPE GROW	163.674	0,107%	$ {\bf O} $
CREDIT SUISSE FUNDS AG CREDIT SUISSE INDEX FUND (I	88	$0.001\%$	∪
LUXI)	14.825	0.010%	$\circ$
Funds Suisse Credit Blue $\frac{6}{5}$ Ilpuls Historia Ō, CSIF (CH) Equity World ex $\frac{0}{5}$	1.752	0,001%	$\circ$
DNCA ACTIONS EURO PME	208.000	0.136%	Ō
ROVTH DNCA INVEST SRIEUROPE G	1,040.106	0,680%	$\circ$
	1.154	0.001%	O
ALL CAP ENSIGN PEAK ADVISORS INC ERAFP ACTIONS EUROPE SM	408.689	0,267%	$\cup$
ò EURIZON AM FLEXIBLE TRILO	1.366	$0.001\%$	$\circ$
IASSET ITALIAN OPPORTUNITIES 25) EURIZON AM MITO 25 (MULTIASSET ITALIAN EURIZON AM MITO 50 (MULTIASSET ITALIAN	39.739	0,026%	0
OPPORTUNITIES 50) IASSET ITALIAN OPPORTUNITIES 95	6.526 50.689	0,004% 0.033%
$\overline{14}$ EURIZON AM MITO 95 (MULT EURIZON AM RILANCIO ITALI	6.837	0.004%	ାଠାଠା
EURIZON AM TR MEGATREND II	1.513	0,001%
EURIZON AZIONHITALIA	26.829	0.018%	ပါပါ
EURIZON AZIONI PMITTALIA EURIZON CAPITAL SGR-PIR IT	290.723	0,190%	O
8 AUA	45.197	0.030%	ା
EURIZON PIR ITALIA AZIONI	13.696	0,009%	(OF
$\mathcal{S}$ EURIZON PROGETTO ITALIA	58.936	0.039%	O
đ EURIZON PROGETTO ITALIA	229.090	0.150%	ပ ပု
EURIZON PROGETTO ITALIA:70	90.268	0.059%
TRUST: FIDELITY SALINTERNATIONAL S T: FIDELITY TOTAL INTERNATIONAL INDEX FIDELITY CONCORD STREET. FIDELITY SALEM STREET TRUST	11.048	0.007%	$\circ$
QND	9.053	0.006%	$\circ$
FII HOLDINGS, INC	$\frac{1}{4}$	0.000%	ା
FLORIDA RETIREMENT SYSTEM AND THE PREMIER FUNDI FRANKLIN ROYCE GLOBAL SMALL CAP PREMIER FUND	73.621	0,048%	O O
	04.130	0.068%

一

흢

where $\eta$ is a property to start as a polynomial start of $\eta$ , the polynomial start of the corresponding to the transport of the corresponding $\eta$

PARTE INTEGRANTE

IAM NATIONAL PENSION FUND	1月脱手分支	0.001%
DICAPEQUITY CLASS IO: MACKENZIE EUROPEANIMIL	$-1.9451$	1,001%
S-CAP EQUITY FUND IG MACKENZIE EUROPEAN MID	12.775	0.008%
ITIMOIS MUNICIPAL RETIREMEN	102.916	7067%
INDIANA PUBUC RETIREMENT SYSTEN		7,000%

$\sim 40$

______________

$\top$

ा ┱ —г T T T T T

$4/7$

$\Omega$	0.043%	66.467		PUBLIC EMPLOYEE PUBLIC SCHOOL TI CHICAGO Q
				F OHIO RETIREMENT FUND
				ഥ Ю RADO
				$\frac{1}{2}$

ାଠାଠାଠାଠାଠା	0.028% 0.0001% 0.0001% 0.0007%	$\begin{array}{r l} 13 & 42 & 108 \ \hline 13 & 108 & 108 \ \hline 12 & 108 & 108 \ \hline 13 & 108 & 108 \ \hline \end{array}$		PENISION RESERVATIONAL GROWTH FUND PENISION RESERVES INVESTMENT TRUST FUND PREMIER MITON EUROPEAN SUSTAINABLE LEADERS FU PREMIER MITON EUROPEAN SUSTAINABLE LEADERS FU PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF OF CO PUBLIC SCHO
റ	26100'0	1.689		ONEPATH GLOBAL SHARES - SMALL CAP C NHHD GED INDEXPO ၣ
းမျပ	0.038% 0.011%	37.329 6.395		OLD MUTUAL GLOBAL EQUITY FUND UK LIMITED NARAPLUFONDS 1 N V
$\Omega$	2000,6	909		NEUBEROER BERNAN INTERNATIONAL SNALL CAP MASTER FUND $\frac{1}{\sigma}$
$\Omega$	2,001%	$\overline{\phantom{0}}$ 260
				MIR MERNATIONAL NEW DISCOVERY FUND MES MERIOLAN FUNDS MONETARY AUTHORITY OF SINGAPORE MONETARY AUTHORITY OF SINGAPORE MONETARY AUTHORITY OF SINGAPORE MULTI STYLE MULTI MANAGER FUNDSPLC MEUBERGER BERMAN EQUITY FUNDS NB INTE 읿
1010101010101010101010101010101010101010	$\overline{Q}$ 90000000000000000000000000000000000000	$\begin{array}{c c c c c c c c c c c c c c c c c c c $




				AERCER QIF CCF AERCER QIF FUND PLC AERCER UCITS COMMON CONTRACTUALFUND AFS HERITAGE TRUST COMPANY COLLECTIVE INVESTMENT TRUST

				MERCER QIF CONSIDER
				UARYL AND STATE RETIREMENT PENSION SYSTEM
		38.038 18.95 31 12 15 16 16 16 17 18 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19		INTERNATIONAL EQUITY FUND
				*XOR FISE ITALIA MID CAP PIR*





		$\frac{2.635}{2.63000}$		LIMITED LEGAL AND GENERAL ICAV LEGG MASON GLOBAL FUNDS PLC LOCKHEED MARTIN CORPORATION MASTER RETIREMENT TRUST LOCKHEED MARTIN CORPORATION MASTER RETIREMENT TRUST. LOCKHEED MARTIN CORPORATION MASTER RETIREMENT TRUST.

$\Omega$	2012%	8399		(PENSIONS MANAGEMENT)
ഥി	0.00%	522
$\Omega$	0,002%	2.564		JHF II INITL SMALL CO FUND LOHVIT INITL SMALL CO TRUST JUPITER EUROPEAN SMALLER COMPANIES FUND JUPITER EUROPEAN SMALLER COMPANIES FUND KAPITALFORENINGEN INVESTIN PRO VELLIV WORLD SMALL CA KAPITALFORENINGEN INVESTIN PRO VEL
וחו	O 2610	4.793		$\frac{C}{C}$
$\Omega$	2012	122
		$ \bar{\zeta} $		읚 $\frac{1}{2}$


ାଠାଠାଠାଠାଠାଠାଠା	00000000000000000000000000000000000000	00830000000000000000000000000000000000		ISHARES CORE MSCI EAFE ETF ISHARES III PUBLIC LIMITED COMPANY ISHARES MSCI EAFE SMALL-CAP ETF ISHARES MSCI EUROPE IMI INDEX ETF ISHARES VII PLC ISHARES VII PLC ISHARES VII PLC



$\Omega$	28000	2.572		NARIANZOSPORENING NAPORA INVEST EUROPA SMALL $\Omega$ $\mathcal{F}_{\mathbf{c}}$ 즌

100 ⁶	Votanti 0.001% 0.000%	$rac{544}{661}$		NTERNATIONAL MONETARY FUND
$\delta$	ns	liou	CF/PI	Anagrafica INTERNATIONAL EQUITY FUND








	o straž والرباد	烟时

and the control of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of
The state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the st
T

Punto 2.2

$\Delta_{\rm{eff}}$

$\left{ \left( \mathbf{v}{i}, \mathbf{v}{i}, \mathbf{v}{i}, \mathbf{v}{i}, \mathbf{v}{i}, \mathbf{v}{i}, \mathbf{v}{i}, \mathbf{v}{i}, \mathbf{v}{i}, \mathbf{v}{i}, \mathbf{v}{i}, \mathbf{v}{i}, \mathbf{v}{i}, \mathbf{v}{i}, \mathbf{v}{i}, \mathbf{v}{i}, \mathbf{v}{i}, \mathbf{v}{i}, \mathbf{v}{i}, \mathbf{v}{i}, \mathbf{v}{i}, \mathbf{v}{i}, \mathbf{v}{i}, \mathbf{v}{i}, \mathbf{v}{i}, \mathbf{v}{i}, \mathbf{v$

À,

$\frac{5}{7}$

	ţ.

	ï
ĵ.	į

$\mathbf{E} = \mathbf{V} \mathbf{V}$

Anagrafica	CF/PI
QUADRATORISRI	Voti	155.110	0.101% % su Votanti	O Vote
REMIER FUND ROYCE GLOBAL SMALL CAP P		18.404	0,012%
$\frac{0}{2}$ ROYCE GLOBAL VALUE TRUST		35.800	0,023%	아이아이
ROYCE INTERNATIONAL PREMIER FUND		556.148	0.364%
RUSSELL SMALLER COMPANIES POOL		2.208	0,001%
SANOFI ACTIONS EUROPE PME-ETI		52.248	0,034%
SBC MASTER PENSION TRUST		3098	0,009%
SCHRODER: INTERNATIONAL: SELECTION FUND		216.944	0.142%
缶 SCHWAB INTERNATIONAL SMALLCAP EQUITY SEB EUROPAFOND SMABOLAG		70.086	0,046%
		824.098	0.539%
SOGECAP ACTIONS - SMALL CAP STARFUND (ING IM)		121.17	0,079%	아이아이아이아
STATE OF CONNECTICUT RETIR		130.000	0,085%
+TRUST FUNDS REMENTPLANS STATE OF NEW MEXICO STATE		6.020	0,004%	[ပ]ပ[ပ]
COUNCIL STATE OF WISCONSIN INVESTMENT BOARD		1.668	$0.001\%$
OOR HUISARTSEN STICHTING PENSIOENFONDS V			0,000%
STICHTING PHILIPS PENSIOENFONDS		$\frac{1}{2.791}$	0,002%	ပ
STICHTING SHELL PENSIOENFONDS		$\overline{2}$	0.001%	[O]
		5.419	0,010%	$ \mathbf{O} $
OF LONDON OF THE UNIVERSITY STRATEGIC INTERNATIONAL EQUITY FUND SUPERANNUATION ARRANGEMENTS OF TI		486	0,000%	$\circ$
KING'S ARMS THE BOEING COMPANY EMPLOYEE RETIREMENT		100.064	0,065%	$\circ$
PLANS MASTER TRUST		33.161	0,022%	$\circ$
⋛ THE JUPITER GLOBAL FUND SIC
PAN, LTD. RE: LM GLOBAL PREMIER THE MASTER TRUST BANK OF JA		96.514	0,063%	Ül
$\frac{\Omega}{\Xi}$ SMALL CAP EQUITY MOTHER FL		51.460	0,034%	$\circ$
CALIFORNIA $\overline{6}$ THE REGENTS OF THE UNIVERSITY		4.270	$0,003\%$	$\circ$
TRINITY HEALTH CORPORATION TRUST II BRIGHTHOUSEDIMENSIONALINT SMALL COMPANY		39.960	0,026%	$\cup$
		5.87	0,004%	$\circ$
OF ZURICH ON BEHALF $\frac{Q}{4}$ PORTFOLIO UBS FUND MANAGEMENT (SWITZERLAND)
INVESTINSTITUTIONAL FUN		3.336	0,002%	$\circ$
UBS FUND MANAGEMENT (SWITZERLAND) AG.		18.162	0.012%	Ő
UBS LUX FUND SOLUTIONS UNIVERSAL-INVESTMENT-GESEL		9.193	0.006%	$\circ$
$\overline{c}$ LSCHAFT MBH FOR UNIVERSAL AKTIENFONDS1		63.189	0,041%	◡
ON BEHALF OF ORION- LSCHAFT MBH UNIVERSAL-INVESTMENT-GESEL		2.223	0,001%	Ō
OF STBV- ON BEHALF LSCHAFT MBH UNIVERSAL-FONDS UNIVERSAL-INVESTMENT-GESEL		1.339	0,001%	O
1590 BERENBERG NW-UNIVERSAL-FONDS UNIVERSALINVESTMENTGESELLSCHAFTMBH FOR
STIFTUNG		20.000	0,013%	Ő
VALIC COMPANY IIINTERNATIONAL UTAH RETIREMENT SYSTEMS		1.254	0.001%	$\cup$
OPPORTUNITIES FUND		5.109		$\vert$
VANGUARD DEVELOPED MARKETS INDEX FUND		317.582	0,208%	$\circ$
⋚ $\frac{\Omega}{L}$ EQ INDEX C Ap VANGUARD ESG DEVELOPED WORLD ALL		547	0,000%	$\circ$
AL STOCK ETF VANGUARD ESG INTERNATION		$-446$ $\mathbf{r}$	0.05%	Ō
VANGUARD EUROPEAN STOCK INDEX FUND VANGUARD FIDUCIARY TRUST COMPANY DE		94.855	0.062%	Ô
COMPANY DEVELOPED MARKETS INDEX TRUST		1.380	0,001%	$\circ$
VANGUARD FIDUCIARY TRUST COMPANY INSTITUTIONAL TOTAL		26.658	0.017%	Ō
INTERNATIONAL STOCK MARKET INDEX TRUST VANGUARD FIDUCIARY TRUST COMPANY INSTITUTIONAL TOTAL INTERNATIONAL STOCK MARKET INDEX TRUST II		218.458	0.143%	$\circ$

PARTE INTEGRANTE
ALL'ALLEGATO

6/7

Punto $\overline{2.2}$						$\alpha_{\rm{max}}$ , $\alpha_{\rm{max}}$	Contrario stienuto Lista x Non espresso Non espresso	$rac{1}{\sqrt{2}}$	Totale votanti	FUND WISDOMTREE WOR WISDOMTREE WOR XTRACKERS MSCI E
Contract	$\Delta \omega^2$ . an an an t-air an t-aistean an chuid ann an an an an a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a					$\mathcal{O}(2\pi)$ , where $\mathcal{O}(2\pi)$	of a series of the					VANGUARD INTERNATIONAL SMALL COMPANIES INDEX FUND VANGUARD INTERNENT SERIES PUBLIC LIMITED COMPANY VANGUARD TOTAL WORLD STOCK INDEX FUND VANGUARD TOTAL WORLD STOCK INDEX FUND VANGUARD TOTAL WORLD STOCK INDEX FUND VANGUARD
	alam menangkan tahun bemerintah sesain di menangkan terhadapan terhadap dari pertama terhadapan terhadapat mem Contractor	医无骨折的 Contractor	and the state consistent and the con-				$\frac{1}{3}$		Million to the function of	ERNATIONAL QUALITY DIVIDEND GROWTH FUND RLD EX-US GROWTH FUND EUROZONE HEDGED EQUITY ETF
$A\in V_{\sigma, \sigma, \sigma, \sigma}$	Continue 1940年11月1日	Contract	$\label{eq:1} \mathcal{L}(\mathcal{A},\mathcal{B})=\mathcal{L}(\mathcal{A},\mathcal{B})\otimes\mathcal{L}(\mathcal{A})$		将一个人医手术建树脂等于医神经病				1. 2월 CARD ST
		i Albert II.a (1954) 1990 - Albert I.a (1955), pilotopia						consumer of the
									ζ'n N. ထ။		- 541.5 Contract	- 1					$\overline{9}$
កាលផងថ្មីថ្មីនេះត្រូវបាន នាយករយៈកាលផ្ទុះផ្ទះសាការរៀងស្រូវជាសព្វរដែលការដោយសារណាណរបស់ប្រាណការដែលជាសារណាស់ស្រាយចិត្តព្រៃពីដោយផ្ទាំងស្រុងស្រូវសារណាណរបស់ and the committee of the complete. consumption, 医高高度神经肌肉	andardo a grificación de casandario de decida e de caso ante como diferentificação do desportador. anggiya a qiligiya davqama saqida dayay qarad mey kala qaya qilim adalay galaniyi diganiyi dayay qoʻlay qayay the employers and properties are continuous and an experimental control of the control of the explicit of the employment continues. 的复数电磁电流化硫酸盐经经济的化分析器机氧化物化二硫化物经现金的人人名英格兰人姓氏德尔的变体医牙髓囊膜的复数医学数据化乙基苯胺酸医乙基苯胺医血管病								∘๛แ э. II וו ⊣⊪ 94 Q Q	$\sim$ 100 ါမါဖ $ \mathscr{Z} $ ିଛି।	靈哥 $\overline{ }$ المست $\sim$ ୍ତ୍ର	ျယျ $\frac{15}{8}$ $\mathbb{S}^3$	249.488 86.616	IN I	3580 2021 1888 2008 2008 2008 2008 2008	lOn	ns.
ter sittel av en en en en en en en langen vergijden bakkanan e ealmanneken kampunnade en akare en av e ekstigin eigningen agenisien $\sim 0.05\pm0.003$ 计图法语言经实际保险医单元机电子装置医复发性遗传 통합	计转换程序经营业科学经营化四极性化 재료 발표 아이는 아이를 바라보았다. Anglichen, $\mathcal{H}{\mathcal{X}}$ , and $\mathcal{H}{\mathcal{X}}$	그 사람들은 일을 받고 있다.	1993年1999年1月18日,1999年1月19日,1995年1月1日,1999年1月1日,1月1日,1月19日,1月19日,1月18日,1月18日,1月18日,1月19日,1月19日,1月19日,1月1日,1月1日化甲氧苯甲基化乙酰甲基乙酰甲基乙基计组 그리 앞 나는 말로	Turk and the The and the 计算机化医变质人名意医血管性化硫酸盐有量的经 그렇게 그만 (日本)	Contractor		그는 손님들은 사람들은 사람들이 아직 들을 때문에 들어가자 사람들이 다 보였다. 医神经学网络绿色计可存储器经无利润额	na a T	古田 — $\frac{200}{2}$	0 0 30001001	ုဝ္ ျဝုုဝုု . SOO ିଟ	$\frac{18}{2}$ াঙ্ক ঞ্জ			10000000000000000000000000000000000000
$\alpha$ , and the set of $\alpha$ 주경말론 $\label{eq:V2} V_{\alpha\beta}(\alpha) \leftarrow \left(V_{\alpha\beta}(\alpha) + \alpha \right) \left(V_{\alpha\beta}(\alpha) + \alpha \right) \frac{1}{\alpha} \frac{1}{\alpha} \frac{1}{\alpha} \,.$	andajan sapat selah senyi datah sesera keterapang seneti saya yersen disebutkan bangangan dari dangan seserasa			나폴리, 아스크라스 : Control Hotel 라이브 : Hotel Hotel Settlement - No. 1941 1942								၂၀တြ၊ ပုံ တြင် ပြင် ပြင် ပြင် ပြင် မြင် မြင်					$\delta$

$\label{eq:q} \hat{q}{\rm eff} = \frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \sum{i=1}^3 \hat{q}{\rm eff} \hat{q}{\rm eff} \right) \hat{q}{\rm eff} \hat{q}{\rm eff}$

$\left{ \begin{array}{ll} 1 & 0 \ 0 & 0 \end{array} \right.$

$\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ and $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$

$\frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=$

$\sim 800$

$\mathcal{O}(\frac{1}{2})$

$\int$

Carel Industries S.p.A.
Assemblea Ordinaria
22 aprile 2022

Punto 3 dell'ordi
Properza di cutto

	a. Voti	% Veti reppresenti in	% dei Diritti-di Voto
		accembies
Quocum cocontato accessiva	152.55e.771	SSS	95,392%
[Society: candidate of devantable per
1046 in votazione (cuonum deliberativo):	252,556,772	100.000	39.1924
non disponera di istruzioni: Voë per i eussi RD	ĉ	0,000%	0.000%
		$\ddot{\ddot{\cdot}}$
	n, Vot	% partecipanti al voto	% dei Diritti di Voto	R.WE NOTES DESCRIPTION movem of first del cd.
Favorevole	152.753.556	5250.66	95.137%
Contracto	100.064	0.066%	0.06%
Accessive	3,151	0.000%	0.00%
Î	152.556.771	100,000%	95.1967

ಸ್ಥಾನಗಳು
ರ ಶಿಸ ರೆಹ ಲ

PARTE INTEGRANTE

$\Delta_{\rm{th}}$

$\frac{3}{2}$

	$1\leq i$ 1928.3 $\sim$ $\mathbb{S}^{2}$ be the correspondence of $\mathbb{S}^{2}$ $\alpha = 1$ $\mathcal{F}_{\mathcal{A}}$ is a $\mathcal{F}$ this. And	$\mathbb{R}^{1\times N^{1+\frac{N+1}{2}}\mathbb{Z}^2}$ \$,
	$\frac{1}{4}\frac{1}{\sqrt{2}}$ J. ÷,	÷, $\sim 5$ $\frac{\partial \varphi}{\partial t} = \frac{\partial \varphi}{\partial t}$ 했음
$\epsilon \sim 1$ COL $\sim$ $\alpha_{\rm{eff}}$ , $\alpha_{\rm{eff}}$ , $\beta \in \mathbb{R}^d$ , $\beta \in \mathbb{R}^d$ $\sim$	t. D $\mathcal{L}{\mathcal{F},\mathcal{G}}$ $\sim$ ${\star}$ M. $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\gamma_{\rm eff}$ , $\gamma_{\rm c}$ $\frac{1}{2}$ ÷ $\frac{1}{2}$ 15 ina. Ma Portu. $\gamma_{\rm i}$ $\mathbb{C}^{\mathcal{O}}{1,3}$ G. $\hat{\gamma}_k$ , $\hat{\gamma}_k$ $\hat{\boldsymbol{\beta}}$ $\bar{z}$ an Mini 음식하다 AN. $\Delta{\rm{max}}=2.5$ $\label{eq:4} \frac{1}{\left(1+\frac{1}{2}\right)}\cdot\frac{1}{\left(1+\frac{1}{2}\right)}\cdot\frac{1}{\left(1+\frac{1}{2}\right)}\cdot\frac{1}{\left(1+\frac{1}{2}\right)}\cdot\frac{1}{\left(1+\frac{1}{2}\right)}\cdot\frac{1}{\left(1+\frac{1}{2}\right)}\cdot\frac{1}{\left(1+\frac{1}{2}\right)}\cdot\frac{1}{\left(1+\frac{1}{2}\right)}\cdot\frac{1}{\left(1+\frac{1}{2}\right)}\cdot\frac{1}{\left(1+\frac{1}{2}\right)}\cdot\frac{1}{\left(1+\frac{1$ $\gamma\in\gamma_{\rm{c}}$ . and the 医神经细胞的 $\mathcal{N} \leftarrow { \mathcal{N}{\mathcal{N}} }$ $\mathcal{N} \times \mathcal{N}{\mathcal{N}}$	$\epsilon_{\rm e} \approx 2 \pi \epsilon$ $\epsilon_{\rm{max}} \rightarrow 0.5$ $\sim$ 254 $\hat{\mathcal{A}}$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ N.
$\sim 2.5\, \mu_{\rm XCD}$ $\sim$ $\alpha$ , we can be a $\alpha$ $\sigma_{\rm 0.3~GHz}$ the experimental contribution of the theory of the state of the contribution of the $\alpha$ - 12 $\mathcal{F}(\mathcal{A})$ and $\gamma(\lambda) \in \gamma_{\alpha,\beta,\alpha}^{(\alpha,\beta,\gamma,\beta,\gamma,\gamma)}$ the company of the company $\mathcal{V}_\mathrm{L}$ . $\alpha$ $\sim$ $\mathcal{I}(\mathcal{I},\mathcal{I},\mathcal{I},\mathcal{I})$ . $\sim$ $\sim$ State State $\mathcal{F}(\tau) \times \mathcal{F}(\tau) = \mathcal{F}(\tau) \mathcal{F}(\tau) \mathcal{F}(\tau) \mathcal{F}(\tau) \times \mathcal{F}(\tau) \times \mathcal{F}(\tau) \times \mathcal{F}(\tau) \times \mathcal{F}(\tau) \times \mathcal{F}(\tau) \times \mathcal{F}(\tau)$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ ţ A. $\mathcal{F}=\mathcal{F}$ $\sim$ $\sim$	직원 국민 等分类体 $\mathcal{F}=\mathcal{F}=\mathcal{F}(\mathcal{F}1)$ , $\mathcal{F}(\mathcal{F}_2)$ $\label{eq:2} \mathcal{F}^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}^{\mathcal{A}}(\mathcal{A$ tulas glavis djeligi i prima promiljeni do prostora i prima opravnom prima prima prima prima prima s n e marious $\mathcal{L}^{\text{M}}{\text{G}}\mathcal{L}^{\text{M}}{\text{G}}\mathcal{L}^{\text{M}}{\text{G}}\mathcal{L}^{\text{M}}{\text{G}}\mathcal{L}^{\text{M}}{\text{G}}\mathcal{L}^{\text{M}}{\text{G}}\mathcal{L}^{\text{M}}{\text{G}}\mathcal{L}^{\text{M}}{\text{G}}\mathcal{L}^{\text{M}}{\text{G}}\mathcal{L}^{\text{M}}{\text{G}}\mathcal{L}^{\text{M}}{\text{G}}\mathcal{L}^{\text{M}}{\text{G}}\mathcal{$ $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ with secretaristic state of the contraction of the $\alpha$ $\gamma{\rm{M}}$ , $\gamma_{\rm{M}}$ , $\gamma_{\rm{M}}$ , $\alpha_1+\alpha_2+\cdots+\alpha_k$ , $\gamma_{\alpha_1}+\cdots+\gamma_{\alpha_k}$ , $\gamma_{\alpha_1}$ $\lambda \rightarrow \mu \gamma \rightarrow \mu \gamma$ $\sim$ $\sim$ alan ing termaan pilippiliran jeungan eneman engaran perseres seres seres seres terses terses seres terses seres terses $\alpha = \beta_0$ , and $\alpha_1$ is the consequence of the set of the set of $\alpha$ $\alpha$ , $\beta$ , $\beta$ $\mathcal{A}=\mathcal{A}$ ×. 大家 $\mathbb{S}^1_{\mathbb{R}^2}$ $\sim$ 1 $\sim$ $\tau=1$ $\frac{1}{2} \frac{1}{2}$ . $\mathcal{N}{\rm eff}$ $\mathbb{N}^3_3$ $\sim$ $\sim$ $^{+}$ s $\sim$ 磷脂 사람 $\mathbb{E} \left[ \mathcal{E} \left( \mathcal{E}{\mathcal{A}{\mathcal{A}}}^{(1)} \left( \mathcal{E}{\mathcal{A}{\mathcal{A}}}^{(1)} \right) \right) \mathcal{E}{\mathcal{A}{\mathcal{A}}}^{(2)} \left( \mathcal{E}{\mathcal{A}{\mathcal{A}}}^{(2)} \right) \right] \leq \mathcal{E} \left[ \mathcal{E}{\mathcal{A}{\mathcal{A}}}^{(1)} \left( \mathcal{E}{\mathcal{A}{\mathcal{A}}}^{(2)} \right) \mathcal{E}{\mathcal{A}{\mathcal{A}}}^{(2)} \right] \mathcal{E}{\mathcal$	$\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ and $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ and $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ $\langle \sigma_{\rm{eff}} \rangle$
Week $\sim 10^{-1}$ The State $\sim$ ander Stort Andersen	特别 서비관리 필요 $\mathbb{F}{2\times 3}$ $\sim$ 指導器 $\sim 1.1$ . $\alpha = 0$ $\mathcal{F}(\mathcal{E})$ , and Wealthy Hard $\mathcal{I}^{\infty}{\mathcal{M}}$ $\label{eq:1} \begin{aligned} \sum_{i=1}^{N+1} \sum_{i=1}^{N+1} \sum_{j=1}^{N+1} \sum_{i=1}^{N+1} \sum_{i=1}^{N+1} \sum_{j=1}^{N+1} \sum_{j=1}^{N+1} \sum_{j=1}^{N+1} \sum_{j=1}^{N+1} \sum_{j=1}^{N+1} \sum_{j=1}^{N+1} \sum_{j=1}^{N+1} \sum_{j=1}^{N+1} \sum_{j=1}^{N+1} \sum_{j=1}^{N+1} \sum_{j=1}^{N+1} \sum_{j=1}^{N+1} \sum_{j$ NAMES $\Delta$ $\gamma_{\rm c}$ $\alpha$	$\alpha$ ŕ ۳ $\mathbf{f}_\mathrm{S}$

행동법 Carel Industries S.p.A. Assemblea Ordinaria
22 aprile 2022 teggent op

i
Vite
Vite

$\hat{\phi}_{\alpha\beta}^{(1)}(\hat{\rho})$

Punto 3 dell'ordine del giorno.
Proposta di autorizzazione all'acquisto e alla disposizione di azioni proprie, previa revoca della precedente autorizzazione deliberata
dall'Assemblea ordinaria degli Azionisti in data 20 ap

Elenco dei partecipanti alla votazione per il tramite del Rappresentante Designato Spafid S.p.A. nella

persona della Dottoressa Elena Perani M.

Anagrafica	Voti	% su Votanti	Voto
$\frac{1}{2}$ -INDUSTRIES HOLDING B.V.	9:347:570	6.115%	ш.
ABU DHABI PENSION FUND	3.879	0.003%	Щ.
ADVANCED SERIES TRUST AST T. ROWE PRICE DIVERSIFIED REAL	1.786	0,001%	业
ROWE PRICE GROWTH OPPORTUNIT ADVANCED SERIES TRUST AST T	47.938	0.031%	ш.
ADVANCED SMALL CAPS EURO	7.700	0,005%	ய
ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION	102	0,000%	ட
ALLIANZ AZIONI ITALIA ALL'STARS LL STARS	38.000	0,025%	Щ.
AVANTS INTERNATIONE SIZEN AMERICAN CENTURY ETF TRUST-	3267	0,002%	ш.
AVANTS INTERNATIONAL EQUITY AMERICAN CENTURY ETF TRUST- QND	333	0,000%	Щ
SERIESGLOBAL SMALI AMERICAN FUNDS INSURANCE CAPITALIZATION FUND	252.900	0,165%	ш.
AMUNDI ACCUMULAZIONE ITALIA PIR 2023	70.100	0,046%	ш.
AMUNDI ACTIONS PME	291.272	0.191%	ц.
ANUNDI DIVIDENDO ITALIA	166.000	0,109%	щ,
COREEN IMPACT AMUNDI FOS EUROPEAN EQUITY	70.320	0,046%	ц.
AMUNDI MULTI-GERANTS PEA PME-P	18.915	0,012%	Щ.
AMUNDI SGR SPA / AMUNDI SVILUP PO ITALIA	000.600	0,660%	ш
AMUNICALE ANSSISSING	3.345	0,002%	ட
AMUNDI VALORE ITALIA PIR	154.000	0.101%	ш.
ARIZONA STATE RETIREMENT SYSTEM	$\overline{7}$	0,000%	ц.
ASI-PROGEITO AZIONE ENERGYT	73.002	0,048%	ய
ASI PROGETTO AZIONE ENERGY T	37.079	0,024%	ш.
$\frac{6}{3}$ BERENBERG EUROPEAN SMALL	619.040	0,405%	ய
BERENBERG SUSTAINABLE MULTI ASSET DYNAMIC	1.500	0,001%	u.
BLACKROCK ASSET MANAGEMENT SCHWEIZ AG ON BEHALF OF SHARES WORLD EX SWITZERLAND	4,580	0,003%	ய
BLACKROCK AUTHORISED CONTRACTUAL SCHEME	4.448	0,003%	Щ.
BLACKROCK INSTITUTIONALITRUST COMPANY, N.A. INVESTMENT	176849	0.116%	ய
FUNDS FOR EMPLOYEE BENÉFIT TRUSTS BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPANY, N.A. INVESTMENT TRUSTS FUNDS FOR EMPLOYEE BENEFIT	43.875	0,029%	Щ.
CAP EQUITY INDEX FUND B BLACKROCK MSCI EAFE SMALL (EAFESMLB)	9.417	0,006%	ш.
BLK MAGI FUND A SERIES TRUST	$\frac{1}{4}$	0,000%	щ

PARTE INTEGRANTE

/ANGELICAL-LUI.HEKAN CHUKCH IN BOARD OF PENSIONS OF ITELE AMERICA			0,000%
CAISSE DE RETRAITE D'HYDRO-QUEBEC		20.242)	0.013%
CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM	29.486		0,019%1
CANADA PENSION PLAN INVESTMENT BOARD (CPPIB)		2.848	0,002%
REGISTERED PENSION PLAN CANADA POST CORPORATION		. ר4 ב	0,000%

$2/13$

		0
	$\mathbf{m}$	2000'0	$\frac{8}{3}$		FQUITY FUND FIDELITY INVESTMENTS MONEY MANAGEMENT INC
		1920 - 1920 - 1920 - 1920 - 1920 - 1920 - 1920 - 1920 - 1920 - 1920 - 1920 - 1920 - 1920 - 1920 - 1920 - 1920 1920 - 1920 - 1920 - 1920 - 1920 - 1920 - 1920 - 1920 - 1920 - 1920 - 1920 - 1920 - 1920 - 1920 - 1920 - 1920 19	$\begin{array}{ c c c c c c c c c c c c c c c c c c c$		FIDELITY CONCOR FIDELITY INVESTME VGELLS COMTH FUND COMTH FUND COMTH FUND CETTO ITALLS 리크 실리 百只 읡 $\frac{1}{\sqrt{2}}$ I INTERNATIONAL S BLE INTERNATIONAL
	תר חר תר תר תר תר תר תר תר		. ن




					EURIZON AZIONI ITALIA EURIZON AZIONI PMI ITALIA EURIZON PROGETTO ITALIA 20 EURIZON PROGETTO ITALIA 20 EURIZON PROGETTO ITALIA 40 EURIZON PROGETTO ITALIA 40 EUROPACIFIC GROWTH FUND ITALIA ိပ္ပ




	ורדן חד

$\sum_{i=1}^n \sum_{i=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j$	۱۳ ۱۳ ۱۳



	ורורורור

	╖∣
	ार
	TT.
	ᆩ
	TT.
	n.
	$\mathbf{\pi}$



	תר תר תר תר				TRUST

	ाग		$\frac{8.007}{3.749}$

$\mathcal{O}(4)$ , and $\mathcal{O}(\frac{1}{2})$ with the condition of the state of the condition of $\mathcal{O}(\mathbb{R})$	$\mathbf{\pi}$	26792	62011		DANICA FENSION LUSSFORMENNON CLEAR FORMATING THE UNIT AND CANNON LEST CROSS AND CLEAR FORMATING THE UNIT ASSECT OF COOKING SAMPLES AND CLEAR FORMATION CLEAR FORMATION CLEAR FORMATION CLEAR FORMATION CLEAR FORMATION CLEAR F
	шJ	0.121%
	$\mathbf{L}$		84.386
	ுட	2001%	1752
					$\overline{\Omega}$ $\frac{\frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \$ Funds
	ן הדי	801070 810070	$\frac{983}{4.825}$
	m				TRUST CREDIT CREDIT CSIF (C) T SUISSE FUNDS AC T SUISSE INDEX FU CH) Equity World (
	$\mathbf{m}$	0,012%	18.841
and the co					COLUMBIA CORTEVA A ONTRIBUTION PLAN MASTER

	ורד רד				SOLEGER SOLEGER CA EUROPE GROWTH E RETIREMENT EQUITIES FUND 31A ACORN EUROPEAN FUND 31A ACORN INTERNATIONAL A AGRISCIENCE DEFINED CON

					SM-CIC SICAV SNP DNCA EUR


			$\begin{array}{r l l} \hline 1 & 4 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 &$		CAPITAL GROUP EMPLOYEE BENEFIT INVESTMENT TRUST CC&L Q MARKET NEUTRAL FUND II CLAALLENGE FUNDS - CHALLENGE ITALIAN EQUITY FUND CLI WISDOMTREE EUROPE HEDGED EQUITY INDEX ET CITY OF NEW YORK GROUP TRUST CITY OF NEW YORK GRO


$\label{eq:3} \frac{\partial \mathcal{L}{\mathcal{F}}}{\partial \mathcal{L}{\mathcal{F}}} = \frac{\partial \mathcal{L}{\mathcal{F}}}{\partial \mathcal{L}{\mathcal{F}}} = \frac{\partial \mathcal{L}{\mathcal{F}}}{\partial \mathcal{L}{\mathcal{F}}} = \frac{\partial \mathcal{L}{\mathcal{F}}}{\partial \mathcal{L}{\mathcal{F}}} = \frac{\partial \mathcal{L}{\mathcal{F}}}{\partial \mathcal{L}{\mathcal{F}}} = \frac{\partial \mathcal{L}{\mathcal{F}}}{\partial \mathcal{L}{\mathcal{F}}} = \frac{\partial \mathcal{L}_{\mathcal{F}}}{\partial \math$	Roman Maria	% su Votenti 0.010% 0.000% 0.000% 0.000% 0.186% 0.186% 0.186% 0.186% 0.186% 0.186% 0.186% 0.186% 0.186% 0.186% 0.000% 0.000% 0.000% 0.000%	Voti	CF/PI	Anagrafica





		医单位性皮炎电电子电子医无子宫计中心医单纯单位经商



$\sim 10^4$
					"我们这一

Punto 3

$\Delta_{\rm{eff}}$

$3/13$ $\label{eq:1} \frac{\sqrt{2} \sqrt{2}}{2 \sqrt{2} \sqrt{2}} \left( \frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \right)^2 - \frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \right)^2 \right)$

$\beta$ , $\beta$ , $\beta$

$\frac{1}{\sqrt{2}}$

% su Votanti $\overline{q}$ $\overline{49}$ 9.053 Voti $CF/PI$ DELIITY SALEM STREET TRUST FIDELITY TOTAL INTERNATIONAL INDEX $\frac{Q}{Z}$

ίu,

0,006%

Voto

$\mathbf{u}\mathrm{c}$ $\bar{\underline{\mathbf{u}}}$ ц. $\bar{\mathbf{u}}$ $\mathbf{u}\text{c}$ 0.000%
26.168%
47.322% 0.000% 0.002%
0.008%
0.0012% 0.012% 0.016%
0.002%
0.001% 0,002% 00000000000000000000000000000000000000 0,068% 00088888888888888888888888888888888888 $0.001%$ 0.008% 0,000% $0.000%$ 0.030%
0.068%
0.06%
0.004% 0,000% 0.001%
0.008%
0.067% ၁၂၁၂၁)
၁၂၁၂၁
၁၂၁၂၁ 0.048 108
12.635
10.000
198.950
198.950 $\begin{array}{r|l}\n\hline\n-318 \
\hline\n40.000.014 \
\hline\n72.334.866\n\end{array}$ 2.350
12.154
186.400
143.095
24.106 $\sqrt{\frac{3}{2}}$ 18.399 73.65
| 45.850 04.130
| 90.61.650 06.17175
| 90.61.61.00.00.00.00.00.00.00.00.00 $\begin{array}{r} 80 \ 590 \ -154 \ 601 \ 861 \ 23.240 \ 72.240 \end{array}$ 150.878
----------------------------------- $2.564$ $12.572$ $\frac{103.820}{6.500}$ $|771|$ 24.793 04916680289
04916670286 NVESTERINGSFORENINGEN NORDEA INVEST EUROPA SMALL CAP KL I HOLDINGS, INC.
EXSHARES MORNINGSTAR DEVELOPED MARKETS EX-US FACTOR TILT
IDEX FUND SHARES CORE MSCI EAFE ET

SHARES III PUBLIC LIMITED COMPANY

SHARES MSCI EUROPE SMALL-CAP ET

SHARES MSCI EUROPE SMALL-CAP ET

SHARES MSCI EUROPE SMALL-CAP ET

SHARES MSCI EUROPE SMALL-CAP ET

JU-NT INTL SMALL CO TRUST

JU di Europe Family Leaders 18.05.2017
ORPORATION MASTER RETIREMENT TRUST... NV. DANSKE INVESTEUROPA SMALL CAP - AKKUMULERENDE KL
NV. DANSKE INVESTEUROPA SMALL CAP KL LONVIA AVENIR MID-CAP EURO HANSTER RETIREMENT TRUS
LONVIA AVENIR MID-CAP EUROPE
LOS ANGELES COUNTY EMPLOYEES RETIREMENT ASSOCIATI
LUIGI NALINI SA.P.A.
LUIGI ROSSI I IICHANI C LUIGI ROSSI LUCIANI S.A.P.A.
LVIP DIMENSIONAL INTERNATIONAL CORE EQUITY FUND
LYXINDX FUND - LYXOR MSCIEMU
M INTERNATIONAL EQUITY FUND ELORIDA RETIREMENT SYSTEM
FONDS ASSUREURS ACT EUR LT
FRANKLIN ROYCE GLOBAL SMALL CAP PREMIER FUND
GOVERNMENT OF NORWAY $\begin{array}{c} \n \sqrt{3} \
\sqrt{3} \
\sqrt{2} \
\sqrt{2}\n \end{array}$ 10 MACKENZIE EUROPEAN MID CAP EQUITY CI
IO MACKENZIE EUROPEAN MID-CAP EQUITY FU
ILLINOIS MUNICIPAL RETIREMENT FUND
INTERNATIONAL EQUITY FUND
INTERNATIONAL MONETARY FUND
INTERNATIONAL MONETARY FUND GAL AND GENERALICAV PRINCIPAL AND GENERALICAV PRINCIPAL
GG MASON GLOBAL FUNDS PLC
CLOBAL EUROP FOMI
CCKHEED MARTIN CORPORATION I STARS MAINFIRST O Funds VAINFIRS

$\sum_{i=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j$

ALISYSTE MARYLAND STATE RETIREMENT	2.796	$\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$
MERCER QIF CCF	6.778	1,004%
MERCER QIFFUND PLC	3.216	0.002%
ITRACTUALFUND ERCER UCITS COMMON CON	$-13.020$	1,009%
COLLECTIVE INVESTMENT TRUST MES HERITAGE TRUST COMPANY	3.923	0,003%

IDEND

GLOBAL DIV

$4/13$

	ורוה	00000000000000000000000000000000000000	$\frac{5.036}{2.855}$		DIRITION DIRITION $\overline{\mathbf{v}}$ ; PENSIOENFONDS + • PENSIOENFONDS > ≺ $\circ$ 이유 HUISARTSEN
					OBAL $\frac{\sqrt{11}}{20}$ $\frac{SND}{SND}$ INDEX POR RTFOLIO

할노	וד וד וד וד וד וד		$\begin{array}{ c c c c c }\hline .&\circ & \circ & \circ & \circ \ \hline 0&0&0&0&0&0 \ \hline 0&0&0&0&0&0 \ \hline 0&0&0&0&0&0 \ \hline \end{array}$		SSG A SPOR ETFS EUROPE II PUBLICUMITED COMPANY STARFUND (ING IM) STARFUND (ING IM) STATE OF CONNECTICUT RETIREMENTPLANS + TRUST FUN STATE OF NISCONSIN INVESTMENT BOARD STATE STREET GLOBAL ALL CAP EQUITY EXUS INDEX PORT
					$\overline{E}$ ।ଟ୍ରି



	$^{\mathrm{m}}$	2010/0	14.706		ļξ CURITIES LENDING $\Omega$ O NOX NOX
	$\mathbf{m}$	$\begin{array}{ c c c c c c c c c c c c c c c c c c c$	$\begin{array}{r l} \hline 18.8800 & 22.208 \ \hline 22.22600 & 20.088 \ \hline 32.2080 & 20.088 \ \hline 42.2080 & 20.088 \ \hline \end{array}$		SPDR PORTFOLIO SSB MSCI EAFE SN JTONS - SMALL CAP PLIO EUROPE ETF E SMALL CAP INDEX SEC
	l Thi
			$\circ$		SMALLCAP WORLD FUND INC SOGECAP ACTIONS - SMALL (
	۱۳ ۱۳ ۱۳		l CO.

			IN.


September			l On

contactor in
	۱۳ ۱۳ ۱۳ ۱۳ ۱۳ ۱۳ ۱۳
	iπi		55.110
	ाम ।	4537 2.043%	297.99
			$\frac{10.848}{\frac{10}{2}}$		PREMIER MITON EUROPEAN SUSTAINABLE LEADERS FUND PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT ASSOCIATION OF COLORADO PUBLIC SCHOOL TEACHERS PERMIER AND RETIREMENT EUROPAL PUBLIC SCHOOL TEACHERS PERMIER ON AND RETIREMENT UND OF CHICAGO REAC $\Omega$
			$ \mathcal{S} $
			$rac{2.096}{2}$

			1.087 22.207 1.097
化羟基苯基羟基苯电电子电子电子	ת ת ת ת ת ת ת ת	90000000000000000000000000000000000000
			$\frac{13.420}{9.872}$		PEMBROKE INTERNATIONAL GROWTH FUND PENSION RESERVES INVESTMENT TRUST FUND

	T1	200.7	1.689		ONEPATH GLOBAL SHARES SMALL CAP. CONFIDENTI GED) INDEXP $\circ$ $\sum_{i=1}^{n}$
	$\mathbf{\tau}$	0.011%	$rac{385}{3}$		LIMITED
	$\mathbf{L}$	26100'0	303		. $ \tilde{\mathbf{x}} _{\mathcal{O}}$
					SUNTRY EX-US INVESTABLE
					NOV N
	ור רור ור ור	0.002% 0.0224% 0.0238% 0.023%	333870 35.970 35.970 35.970		NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS NOVA SCOTIA PUBLIC SERVICE SUPERANNUATION FUND NOVA SCOTIA PUBLIC SERVICE SUPERANNUATION FUND NTGI-QM COMMON DAILY ALL COUNTRY WORLD EX-US INV TRUST
					nn Paraplufonds Northern trust gl ب $\frac{z}{\leq}$
					NHS LINITED
	$\mathbf{m}$	2000	909		NEUBEROER BERMAN INTERNATIONAL SMALL CAP MASTER PAC O $\overline{\mathbb{G}}$
	ுட	2001%			Ιš
			1.097		ດ၊ CAP
	۱۳ ۱۳ ۱۳ ۱۳ ۱۳ ۱۳		168.872 1878 - 180.000 180.000 - 180.07 1802 1807 - 1807		NULTI HEUBE 꿰의 ス 꾋 MULTI MANAGER FUNDSPLC BERMAN EQUITY FUNDS NB INTERNATIONAL SMALL
					$\frac{1}{2}$
					$\frac{15}{10}$
					PANIES TRUST $\frac{1}{2}$
					MONETARY Z MONETARY
					MIRABAUD MIRABAUD - DISCOVERY EUROPE EX-UK " MONETARY AUTHORITY OF SINGAPORE MONETARY AUTHORITY OF SINGAPORE MONTANARO EUROPEAN SMALLER COMPA MONTANARO EUROPEAN SMALLER COMPAN MUL- LYX FTSE IT ALL CAP PIR 2
	$\blacksquare$				MFS MERIDIAN FUNDS
	Note	26 SU VOLEMI 10.0538 8 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30	Voti		$\frac{1}{2}$ 目目 ATIONAL NEW DISCOVERY FUND
$\mathcal{P}^{\text{c}}_{\text{c}}$				CF/PI	Anagrafica
			Service State




		and a strike to the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract o


전사로					一直身以變
					्रें

Punto₃

$\frac{5}{12}$ $\mathcal{M}^{\text{L}}_{\text{L}}!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!\$

$\label{eq:3.1} \frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{$

整

$\langle \hat{m} \rangle = \langle \hat{m} \rangle$ $\label{eq:reduced} \frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2\pi\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^n}\frac{1}{\sqrt{2}}\,d\mu\,d\mu\,.$ $\sim 10^{-1}$

E-MARKET
SDIR
CERTIFIED

$\mathcal{L}(\mathcal{A})$ .

Anagrafica		% su Votanti	Voto
STICHTING PHILIPS PENSIOENFONDS	$\frac{1}{28}$	0.001%	ц,
STICHTING SHELL:PENSIOENFONDS	5.419	0,010%	ட
	486	0.000%	ய
ATION FUND INC SUNSUPER SUPERANNUATION FUND T ROWE PRICE GLOBAL ALLOC.	4.569	0.003%	ш.
T. ROWE PRICE FUNDS SICAV	98.882 $\sim$ 14.27	0,009%	u.,
	SEZ818.58	0.065% $2.171\%$	ட ட
T. ROWE PRICE INTERNATIONAL DISCOVERY FUND T. ROWE PRICE INTERNATIONAL SMALL-CAP EQUITY TRUST THE BOEING COMPANY EMPLOYEE RETIREMENT PLANS MASTER	426.184	0,279%	Щ.
	33.161	0,022%	tL.
$\tilde{z}$ TRUST	96.514	0,063%	ட
PAN, LTD. RE: LM GLOBAL PREMIER THE JUPITER GLOBAL FUND SICA THE MASTER TRUST BANK OF JAI	51.460	0.034%	ட
SMALL CAP EQUITY MOTHER FUND THE REGENTS OF THE UNIVERSITY O	4270	0,003%	Щ
COLUMBIA CAP OPPORTUNITES THREADNEEDLE INVESTMENTS TLUX PAN EUROPEAN SMALL	583.139	0.381%	ш.
TREMPLIN PME M	142.485	0,093%	Щ.
TRINITY HÉALTH CORPORATION TRUST-II BRIGHTHOUSEDIMENSIONALINT SMALL-COMPANY	39.960	0,026%	Щ.
	5.874	0,004%	ட
ZURICH ZERLAND) AG ON BEHALF OF PORTFOLIO UBS FUND MANAGEMENT (SWIT	3.336	0,002%	ய
INVESTINSTITUTIONAL FUNESSES S UBS FUND MANAGEMENT (SWIT
্ব ZERLAND)	18.162	0,012%	Щ.
LSCHAFT MBH FOR UNIVERSAL S- UBS LUX FUND SOLUTIONS UNIVERSAL-INVESTMENT-GESEL	9193	0,006%	让
AKTIENFONDS I	63.189	0,041%	ட
LSCHAFT MBH ON BEHALF OF ORION UNIVERSAL-INVESTMENT-GESEL	2.223	0.001%	и.
UNIVERSAL-FONDS (Service Andrew Conservation Andrew Conservation Conservation Strive Strive Conservation Strive Str Universal-investment-gesellschaft mbh on behalf of Striv	1.339	0,001%	ш.
1590 FOR BERENBERG NW-UNIVERSAL-FONDS UNIVERSALINVESTMENTGESELLSCHAFTMBH
ONDILIS	20.000	0,013%	u.,
UNIVERSITY OF WISCONSIN FOUNDATION UTAH RETIREMENT SYSTEMS	47.932	0.031%	ш.
	1254	$0.001\%$ 0.003%	Щ.
VALIC COMPANY IIINTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND VANGUARD DEVELOPED MARKETS INDEX FUND	317 582 $\frac{6}{5}$	$0.208\%$	ш. ц.
š $\frac{\Omega}{\Sigma}$ EQ INDEX VANGUARD ESG DEVELOPED WORLD ALL CAP	547	0,000%	ட
AL STOCK ETF VANGUARD ESG INTERNATION	7.446	0,005%	ட
VANGUARD EUROPEAN STOCK INDEX FUND. VANGUARD FIDUCIARY TRUST, COMPANY DEVELOPED MARKETS	4.855 $\alpha$	0,062%	Щ.
	380	0,001%	ட
COMPANY INSTITUTIONAL TOTAL INDEX TRUST VANGUARD FIDUCIARY TRUST	26.658	0.017%	ட
INTERNATIONAL STOCK MARKET INDEX TRUST. VANGUARD FIDUCIARY TRUST COMPANY INSTITUTIONAL TOTAL NTERNATIONAL STOCK MARKET INDEX TRUST	218.458	0.143%	u.,
VANGUARD FISE ALL WORLD EX US SMALL CAP INDEX FUND VANGUARD FISE DEVELOPED ALL CAPEX NORTH AMERICA INDEX	166.682	0.109%	ц.,
ដូ	4713	0,003%	ட
EUROPE ALL CAP INDEX ETF VANGUARD FISE DEVELOPED I	637	0,000%	Щ.
VANGUARD FUNDS PUBLIC LIMITED COMPANY	162	0,000%	ட
VANGUARD INTERNATIONAL SMALL COMPANIES INDEX FUND	5.590	0,004%	u.
ANY AMOD CONEXABLE VANGUARD INVESTMENT SERIE	17.576 529 140	0.011%	u.
VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX FUND. VANGUARD TOTAL WORLD STOCK INDEX FUND.	21.189	0.346%	Щ. إجلا

$\label{eq:1} \frac{\sum_{i=1}^N\sum_{j=1}^N\sum_{j=1}^N\sum_{j=1}^N\sum_{j=1}^N\sum_{j=1}^N\sum_{j=1}^N\sum_{j=1}^N\sum_{j=1}^N\sum_{j=1}^N\sum_{j=1}^N\sum_{j=1}^N\sum_{j=1}^N\sum_{j=1}^N\sum_{j=1}^N\sum_{j=1}^N\sum_{j=1}^N\sum_{j=1}^N\sum_{j=1}^N\sum_{j=1}^N\sum_{j=1}^N\sum_{j=1}^N\sum_{j=1}^N\sum_{j$

$\mathcal{L}_{\mathcal{C}}$ :

$\sim 10^{-1}$

10 M 27

$\sim$ $\sim$

$\left\langle \left( \mathbf{1}_{\mathbf{Q},\mathbf{Q},\mathbf{Q},\mathbf{Q},\mathbf{Q}}\right) \right\rangle$

VELLIV PENSION & LIVSFORSIKRING A/S	30.059	0,020%
VERDIPAPIRFONDET KLP AKSJEGLOBAL SMALL CAP INDEKS 一个人的人,我们也不能在这个人的人,我们也不能在这个人的人,我们也不能在这个人的人,我们也不能在这个人的人,我们也不能在这个人的人,我们也不能在这个人的人,我也不能	2.165	$0.001\%$
VIFICVC VANGUARD FISE GLOBAL ALL CAP INDEX FUND a a shekara ta 1999 a 1999 a 1999 a 1999 a 1999 a 1999 a 1999 a 1999 a 1999 a 1999 a 1999 a 1999 a 1999 a 1999	543	0,000%
VIRGINIA RETIREMENT SYSTEM		$7,000\%$
,我们的人们也不能让你们的人,我们的人们,我们的人们,我们的人们,我们的人们,我们的人们,我们的人们,我们的人们,我们的人们,我们的人们,我们的人们,我们的人们 WANGER INTERNATIONAL	65724	0,108%

$\label{eq:1} \mathcal{L}{\text{M}}(\mathcal{L}{\text{M}}^{\text{max}}) \leq \frac{1}{2} \sum_{i=1}^{N} \sum_{i=1}^{N} \sum_{j=1}^{N} \sum_{j=1}^{N} \sum_{j=1}^{N} \sum_{j=1}^{N} \sum_{j=1}^{N} \sum_{j=1}^{N} \sum_{j=1}^{N} \sum_{j=1}^{N} \sum_{j=1}^{N} \sum_{j=1}^{N} \sum_{j=1}^{N} \sum_{j=1}^{N} \sum_{j=1}^{N} \sum_{j=1}^{N} \sum_{j=1}^{N} \sum_{j$

医心包医心包医心包

$6/13$

uto ω	Contract	n votante 1 espresso 융하	Totale votanti
	지난 동물에 가지 않고 있는 것이 없는 것이 있는 것이 있는 것은 사람들의 사람들이 없다. 이 경우는 것이 없다. in a comparable to the first of the contract of the contract of the contract and authorities of the contract means i sa iliyo katalog asal na masalin sa masalin sa masalin sa katalog na gaban na sa sa sa na na na na sa na na $\sim 10^{-1}$ Contract $\mathcal{L}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}{\text{max}}$ 一种主义	$\gamma_A = -3$ .							-----INNGTON STATE INVESTMENT BOARD WILLIAM BLAIR COLLECTIVE INVESTMENT CAP GROWTH FUND WISDOMTREE EUROPE HEDGED EQUITYPIND WISDOMTREE EUROPE HEDGED EQUITYPIND WISDOMTREE EUROPE HEDGED EQUITYPIND WISDOMTREE EUROPE HEDGED E
									CF/PI
	e de ascessentivis ellarenaria del cilimitatore de la contrata del divintita reprincipes d'Oreanipp coloromia d i ta taa baayayaan bobbaray iyo taan tilaan ah abiya boo laag bil ta ah aan ahay taaba canaa boo ganna taan baan caba ragay salifikaan ay guray laga condung geeg diga begoonda ay soo goog eig ahaan seden soo dii gidacaad 3 - An An An Compiler An An An An An An An An An An An An An ayandalawaananggo jampahalam magayiso andnya hipaamala ammoo sanjahayalayasa ang aangala ningaso sa magaanan ma ան մարզիկարություն պատվախյութն ու չան պատվորակն, որ պարուստայանով վրան է անան կարևոր կարում է նա այն արդան այն պատվո		œΙ O∼il إنسب	$\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{8}$ $\frac{38}{8}$ $\frac{8}{2}$ $\frac{8}{2}$ $\frac{8}{3}$ $\frac{8}{3}$	$\circ$	ြိမ္လ	$\sim$	IN I $ z _{\infty}^2$ $\begin{array}{ c c c c c c c c c c c c c c c c c c c$	iad Graece e m
	annan birinin bağdı bir parın bağışın basındak bir bir, ilk aslandan baş bağ mana bağlan bir bir bir bir bir bir bir bir bir bir andy of the probability in Equivalent Company of The Controller (Company of Company and Company of The Capture of School School eksisiinmaanneesijnneessa jonni jonneesijoinneesistä eesta maaniska etensä isanin tiipeeesijä eheesaanin esimpintojas 化聚合性激素性细胞的经数据分析程序经收益的机双极化无力分析器化分析器化分析法化分析法经管理条件医无心脊髓化硫酸盐医假耳朵医舌骨炎化乙酸盐化硫酸盐医氯化物医白细胞医白细胞 ang nata-awan alifi sa jinanalan dan sa sa mana mana mana na masa ng Salajagina na sa sa sa diwanin manamanit ma		— ‼ Oli ∹δ∥ ୍ୱା			不适过		00000000000000000000000000000000000000 8 دان ان اسات است اسات ان احافا		المستحدث والمستحدث والمستحدث
Night is the	-#yorder=crap#HyDaysOfd& Yorker (Ayorders difficult) #1000000000000000000000000000000000000	しゅうしょくししょうレール・サーフ・パー contract was a contract of the		See State					of the Age

$\frac{\Psi}{\mathcal{R}}$

$\mathcal{P}(\Omega, \Omega)$

$\mathcal{L}(\mathcal{G})$

$\mathcal{O}(\mathcal{O})$ . $\sigma_{\rm{max}}$ and

$\lambda = \frac{1}{3} \frac{1}{\sqrt{2}}$ $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$

$\ddot{\phantom{0}}$







dustries S.






























emblea Ordinaria ् न






















$\mathbf{A}$ ss	2011/07/07 12:07 12:07 12:07 12:07 12:07 12:07 12:07 12:07 12:07 12:07 12:07 12:07 12:07 12:07 12:0

ZZ aprile ZUZZ

Punto 3 dell'ordine del giorno.
Proposta di autorizzazione all'acquisto e alla disposizione di azioni proprie, previa revoca della precedente autorizzazione deliberata
dall'Assemblea ordinaria degli Azionisti in data 20

Elenco dei partecipanti alla votazione per il tramite del Rappresentante Designato Spafid S.p.A. nella persona
Il periode del partecipanti alla votazione per il tramite del Rappresentant

				Voto
Anagrafica	CF/PI	9347570 Voti	6.115% % su Votanti	ட
7-INDUSTRIES HOLDING B.V. ABU DHABI PENSION FUND		3.879	0,003%	ட
ICE DIVERSIFIED REAL ADVANCED SERIES TRUST;AST I ROWE PR		1786	0.001%	Щ.
GROWTH OPPORTUNIT $\overline{\underline{\underline{\underline{\underline{\underline{\underline{\underline{\underline{\underline{\underline{\underline{\underline{\underline{\underline{\underline{\underline{\underline{\underline{\underline$ ADVANCED SERIES TRUST AST TROWE PR		47 938	0.031%	社
VANCED SMALL CAPSIEURO ၃		7.700	0,005%	и.
ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION		102	0.000%	ட
ALLIANZ AZIONI ITALIA ALLI STARS LL STARS		38.000	0,025%	u.
FILE ALONE AND REALLY ETTERNALLY AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS		3.267	0,002%	ய
INTERNATIONAL EQUITY FUND AMERICAN CENTURY ETFITRUST-AVANTIS		33	0,000%	$L_{-}$
OBAL SMALL CAPITALIZATION AMERICAN FUNDS INSURANCE SERIESGL DND		252.900	0.165%	ட
S AMUNDI ACCUMULAZIONE ITALIA PIR 20		70.100	0,046%	и.
AMUNDI ACTIONS PME		291.272	0,191%	ட
AMUNDI DIVIDENDO ITALIA		166.000	0.109%	ய
INPACT AMUNDI FDS EUROPEAN EQUITY GREEN		70.320	0,046%	t.L.
AMUNDI MULTI-GERANTS PEA PME-P		18.915	0,012%	ய
ITALIA AMUNDI SGR SPAY AMUNDI SVILUP PO		009.000	0,660%	ய
AMUNDI TRANSMISSION PATRIMOINE		3.345	0,002%	Щ.
AMUNDI VALOREITALIA PIR		154.000	$0.101\%$	بب
ARIZONA STATE RETIREMENT SYSTEM		İÞ.	0,000%	u.
ASI-PROGETTO AZIONE ENERGYT		73.002	0,048%	ட
ASIPROGETTO AZIONE ENERGYT		37.079	0,024%	ட
BERENBERG EUROPEAN SMALL CAP		040	0.405%	ட
YNAMIC BERENBERG SUSTAINABLE MULTI ASSET D		1.500	0,001%	ய
OF ISHARES ON BEHALF BLACKROCK ASSET MANAGEMENT SCHWEIZ AG WORLD EX SWITZERLAND		4.580	0,003%	u.
BLACKROCK:AUTHORISED.CONTRACTUAL SCHEME		4.448	0.003%	ட
BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPANY, N.A. INVESTMENT FUNDS		176.849	0.116%	ц.
PANY, N.A. INVESTMENT FUNDS FOR EMPLOYEE BENEFIT TRUSTS BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COM FOR EMPLOYEE BENEFIT TRUSTS		43.875	0.029%	ட
BLACKROCK MSCI EAFE SMALL CAP EQUITY INDEX FUND B (EAFESMLB)		9.417	0.006%	让
BLK MAGI FUND A SERIES TRUST O		$\frac{1}{\mathbf{A}}$	0.000%	ய
ICAL LUTHERAN CHURCH IN BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGEL ANAEDICA		77	0,000%	ட

E-MARKET
SDIR
_Certified

$8/13$

医肠动脉炎医心理 IAMERICA		ころうこ
CAISSE DE RETRAITE D'HYDRO-QUEBEC	20.242	0.013%
CALIFORNIA STATE TEACHERS, RETIREMENT SYSTEM	29.486	0.019%
GILLO) ORKOS IZIIXISINI ZKIL ZOISZIILKOKKOL	2.848	0.002%
CANADA POST CORPORATION REGISTERED PENSION PLAN		0.000%
ESTMENT TRUST CAPITAL GROUP EMPLOYEE BENEFIT INV	15.149	0.010%
CC&LQ MARKET NEUTRAL FUND II		0.000%
IN EQUITY FUND WIKE BOZBIJKIO - SOZOLBOZBIJKIO	142.400	0.093%

	$\frac{8}{28}$










	ã





55
ದ

	2832	$\frac{3.621}{2}$
	2000%	$\frac{4}{2}$		JOEX FUND LORIDA RETIREMENT SYSTEM $rac{8}{9}$ SC. PRNINGSTAR $\bigcirc$ m mі ∩ ᠊᠊ᠣ m $\overline{O}$ MARKETS $EX-US$ $^{\text{m}}$ ACTOR $\vec{E}$
	26900'0 2,000	$\infty$ C ₂₅ $\frac{1}{2}$		FILHOLDINGS $\sim$
	ĮО 26100	$\frac{744}{ }$		FIDELITY SALEM STREET 壇 ದ TRUST: $\circ$ FIDELITY ➢. $\overline{z}$ ➤ TOTAL INTERNATIONAL INDEX m. Σ Σ $ \bar{z} $ $\vec{E}$
	2000'0	္ထာ		ANDELLY HIPELITY ξĺ 耍 $\leq$ $\mid$
	00000000000000000000000000000000000000			DANSKE INVEST SELECT GLOBAL KSIS ALLOCATION DECISION IN CROSSCIER COMMISSION IN CROSSCIER CONTINUOUS IN COMMISSION IN CROSSCIER COMMISSION IN CROSSCIER COMMISSION IN THE CONTINUOUS CONTINUOUS CONTINUOUS CONTINUOUS CONTINU EUROPAC FIDELITY EUROPAC $\overline{z}$ 망 ł, CORD STRE MENT TRU $\mathbf{L}$ $\overline{\sigma}$ m ₹ s $\frac{2}{3}$ ITY SALL I INTERNATIONAL BLE INTERNATION 회원 $ \mathsf{m} $ $\frac{1}{2}$






















				TRUST


	%200	620°11		DANSKE INVEST SELECT GLOBAL EQUITY SOLUTION $\mathbf{L}$ $\blacktriangleright$ ↗ KUNULERENDE 즌
	0.121%	84.386
				DANICA PENSION, LIVSFORSIKRINGSAKTIES DANSKE INVEST EUROPE SMALL CAP FUND 层 lo⊃
	201%	1.752		SIF (CH) Equity World ex CH Small $\mathop{\rm G}_\Omega$ Biue $\frac{O}{\Phi}$ $\frac{\breve{\Omega}}{4}$ Suise $\vec{\xi}$ ួ $\geq$ O
	2010/8	$\frac{983}{4.825}$		CREDIT SUISSE FUNDS AG. CREDIT SUISSE INDEX FUND (LUX)
	2012%	18.841
				CORTEVA AGRISCIENCE DEFINED CONTRIBUTION PLAN NASTER TRUST
		$\begin{array}{r l} 143 \ \hline 12000 \ \hline 285000 \ \hline 183500 \ \hline 141298 \ \hline 284.125 \ \hline 284.125 \ \hline 284.125 \ \hline \end{array}$		CNP DNCA EUROPE GROWTH COLLICA RETIREMENT EQUITIES FUND COLUMBIA ACORN EUROPEAN FUND COLUMBIA ACORN INTERNATIONAL



				უ TRUST
				CI WISDOMTREE CITTY OF NEW YV CITTY OF NEW YV CIC SICAV ≺IZ EE EUROPE H VT SAVINGS YORK GROU $\mathbb{E}\Big \widehat{\mathbb{G}}\Big $
	Votanti 0.000% 0.0107% 0.013% 0.000% 0.186% 0.186% 0.186% 0.186% 0.186%		CF/PI	Anagrafica Anagrafica 하 ι≖ ခြ ဗြ IО Ē INDEX ¦띢
$\left\lfloor \frac{1}{2} \right\rfloor \left\lfloor \frac{1}{2} \right\rfloor \left\lfloor \frac{1}{2} \right\rfloor \left\lfloor \frac{1}{2} \right\rfloor \left\lfloor \frac{1}{2} \right\rfloor \left\lfloor \frac{1}{2} \right\rfloor \left\lfloor \frac{1}{2} \right\rfloor \left\lfloor \frac{1}{2} \right\rfloor$

E-MARKET
SDIR
CERTIFIED

$\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2/3}$ $\mathcal{A}^{\text{max}}$

CF/PI Anagrafica	45.855 Voti	0,030% $\%$ su Votanti	ட Voto
FONDS ASSUREURS ACT EUR LT. FRANKLIN ROYCE GLOBAL SMALL CAP PREMIER FUND	104.130	0.068%
GOVERNMENT OF NORWAY	066.689	0,698%	ட
BM 401(K) PLUS PLAN TRUST	5.540	0,004%	ட
CLASS IG MACKENZIE EUROPEAN MID CAP EQUITY	1.945	0,001%	Щ.
SAS IG MACKENZIE EUROPEAN MID-CAP EQUITY	12.775	0,008%	ட
ITIVOIS WUNICIPAL RELIBEMENT FUND	02.916	0,067%	ட
INDIANA PUBLIC RETIREMENT SYSTEM	590	0,000%	ட
INTERNATIONAL EQUITY FUND INTERNATIONAL MONETARY FUND	1.544	0,001%	u.,
	661	$0,000\%$	ட
AKKUMULERENDE KL $\ddot{\bullet}$ CAP INV. DANSKE INVEST EUROPA SMALL	25.842	0,017%	ட
INV. DANSKE INVEST EUROPA SMALL CAP KL	72.240	0,047%	ш.
$\bar{\mathbf{z}}$ CAP C INVESTERINGSFORENINGEN NORDEA INVEST EUROPA SMALL	12.572	0,008%	ш.,
ISHARES CORE MSCI EAFE ETF	103.820	0,068%	ட
ISHARES III PUBLIC LIMITED COMPANY	6.500	0,004%	ட
ISHARES MSCIEAFE SMALL-CAP ETF	150.878	0.099%	u.
	756	0,000%	LL.
ISHARES MSCI EUROPE IMI INDEX ETF ISHARES MSCI EUROPE SMALL-CAP ETF	3.966	0,003%	ட
SHARES VILPLC	65.922	0,043%	ய
	8.093		u.
JOHN LEWIS PARTNERSHIP PENSIONS TRUST AS TRUSTEES OF THE JOHN JOHN LEWIS PARTNERSHIP PENSIONS TRUST AS TRUSTEES OF THE JOHN JOHN LEWIS PARTNERSHIP PENSIONS TRUST AS TRUSTEES OF THE JOHN	1.196	0.005%	ц.
	771	0,001%	ட
LEWIS PARTNERSHIP TRUST-FOR PENSIONS
JUPITER EUROPEAN SMALLER COMPANIES FUND	24.793	0.016%	u.,
KAISER FOUNDATION HOSPITALS	2.686	0,002%	ш.
KAISER PERMANENTE GROUP TRUSTAN. KAPITALFORENINGEN INVESTIN PRO VELL	1,701	0,001%	ட
EQUITY AP SMALL JV WORLD INDEX CO NYKREDIT PORTEFOLJE ADMINISTRA	2.564	0,002%	ட
LAZARD ASSET.MANAGEMENT.LLC	522	$0,000\%$	ц.
LEGAL AND GENERAL ASSURANCE (PENSIONS MANAGEMENT) LIMITED	18.399	0.012%	ய
LEGAL AND GENERAL ICAV	108	0,000%	ш.
LEGG MASON GLOBAL FUNDS PLC	2.635	0.002%	ட
eaders 18.05.2017 LO Funds - Continental Europe Family L	70.000	0.046%	ய
LO CKHEED MARTIN CORPORATION MASTER RETIREMENT TRUST		0,000%	u.
LONVIA AVENIR MID-CAP EURO	38.035	0,025%	ட
LONVIA AVENIR MID-CAP EUROPE	98.950	0.130%	ய
REMENT ASSOCIATI LOS ANGELES COUNTY EMPLOYEES RETI	$\frac{8}{3}$	0.000%	ա. լ
RE EQUITY FUND LVIP DIMENSIONAL INTERNATIONAL COI	$\overline{2.350}$	0,002%	ட
LYXINDX FUND - LYXOR MSCI EMU	2.154	0,008%	ட
LYXOR FISE ITALIA MID CAP PIR	186.406	0.122%	$\mathbf{u}$
M INTERNATIONAL EQUITY FUND	1.300	$0.001\%$	Щ.
MAINFIRST EURO VALUE STARS	43.095	0.094%	$\mathbf{u}$
MAINFIRST GLOBAL DIVIDEND STARS	84.106	0,055%	$\mathbf{L}$
SYSTEM MARYLAND STATE RETIREMENT PENSION MERCER QIF CCF	2.796	0.002%	u. !
	6.778	0,004%	Щ,
MERCER QIF FUND PLC	3.216	0,002%	ட
	$\frac{3.020}{3.923}$	0,009%	ட
MEKCER UCITS COMMON CONTRACTUALFUND MFS HERITAGE TRUST COMPANY COLLECTIVE INVESTMENT TRUST MFS INTERNATIONAL NEW DISCOVERY FUND		0.003%	ட
MFS MERIDIAN FUNDS	168.872	0.055% 0.110%	ш.
MIRABAUD - DISCOVERY EUROPE EX-UK	83.893 99.545		$\mathbf{u}$ ا جه
MONETARY AUTHORITY OF SINGAPORE	1.002	0.065%

EST.
Pr

$\sim$ $\sim$

	E-MARKET SDIR
PARTE INTEGRANT	TEIED
ALL'ALLEGATO

ī ٠


Ξ
	ij

	ふくうい DZN
MES HERITAGE TRUST COMPANY COLLECTIVE INVESTMENT TRUST	0.003% 3.923
	0.110% 168.872
	0,055% 83.893
	0.065% 99.545
	0,001% 1.002
MONTANARO EUROPEAN SMALLER COMPANIES TRUST PLC	0.164% 250.000
	0.170% 260.000
	0.000% $\overline{\mathbf{c}}$
	0.001% 2.067
	0.001% 202
INTERNATIONALL SMALL CAP FUND	0,001% 1,097

÷ ٠
5

╖	2003%	4.270
কা,	2634%	51.460	THE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA CAP EQUITY MOTHER FUND
᠊᠇	0,063%	96.514	盂 MASTER TRUST BANK OF JAPAN, LTD. RE: LM GLOBAL PREMIER SMALL
			복 JUPITER GLOBAL FUND SICAV
T	2220'0	33.161	$\vec{F}$ BOEING COMPANY KEMPICONER BETIREMS SANGLOTER COMPOSES
71	279%	426.184	ROWE PRICE INTERNATIONAL SMALL-CAP EQUITY TRUST
க	2.171%	318.733
$\mathbf T$	0.065%	98.882	ROWE PRICE FUNDS SICAV ROWE PRICE INTERNATIONAL DISCOVERY FUND
ক	20000	14.272	ROWE PRICE GLOBAL ALLOCATION FUND INC
™।	0.003%	4.569	SUNSUPER SUPERANNUATION FUND
╖.	0.000%	$rac{486}{1}$	STRATEGIC INTERNATIONAL EQUITY FUND
ᆩ	0.010%	5.419
Ţ1	$\frac{20018}{81000}$	$\approx$	STICHTING SHELL PENSIOENFONDS
™	2002	2.791	TICHTMG PHILPS PENSIOENFONDS
ᆩ	0.002%		STICHTING PENSIOENFONDS VOOR HUISARTSEN
ᆩ	0003%	5.036 2.855	TICHTING PENSIOENFONDS HORECA AND CATERING TATE STREET GLOBAL ALL CAP EQUITY EXUS INDEX PORTFOLIO
ᆩ	0.00%
ח־	0.001%	1.668	TATE OF NEW MEXICO STATE INVESTMENT COUNCIL TATE OF WISCONSIN INVESTMENT BOARD
ग	0.004%	$\frac{6.020}{5}$	STATE OF CONNECTICUT RETIREMENTPLANS + TRUST FUNDS
ᆩ	0 085%	130.000	$\overline{\overline{z}}$ $\bar{\Xi}$
᠇	0.052%	80.167	STARFUND SST GLOB ADV TAX EXEMPT RETIREMENT PLANS
m,	0.004%	6.175	SGA SPDR ETFS EUROPE II PUBLICLIMITED COMPANY
ுப	2010%	14.706	COXXOX TZO
			SSB MSCI EAFE SMALL CAP INDEX SECURITIES LENDING
ᆩ	0.000%	729	SPDR PORTFOLIO EUROPE ETF
π,	299%	21.177	SOGECAP ACTIONS - SMALL CAP
$\mathbf{L}$	4.092%	254.814	SMALLCAP WORLD FUND INC
D,	0.539%	824.098	SEB EUROPAFONABOLAG
ா	0.046%	20.086	CH WAB INTERNATIONAL SMALLCAP EQUITY $\frac{1}{10}$
$\mathbf{m}$	$0.142\%$	16.944	SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
חר	26000	13.098	SBC MASTER PENSION TRUST
᠇	0.034%	52.248	ANOFI ACTIONS EUROPE PME-ETI
Ţņ,	0.001%	2.208	RUSSELL SMALLER COMPANIES POOL
٦I,	0.364%	56.148	ROYCE INTERNATIONAL PREMIER FUND
71	0.023%	35.800	ROYCE GLOBAL VALUE TRUST INC
ना,	0.012%		ROYCE GLOBAL SMALL CAP PREMIER FUND
ᆩ	0.025%	$\frac{37.991}{18.404}$	REACTIF INVESTISSEMENT ISR
m	$0.101\%$	m S $\frac{1}{\overline{a}}$	SPADRATOR SRI
'n,	2/043%	66.467	CHICA ြ
	0.007%		PuBLIC SCHOOL TEACHERS PENSION AND RETIREMENT FUND OF
ᆩ		10.848	PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF OHIO
T)	0.000%	$\frac{8}{3}$	PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF MISSISSIPPI
П	0.001%	2.096	PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT ASSOCIATION OF COLORADO
ा⊓,	2012	$\frac{1}{2}$	PUBLIC AUTHORITY FOR SOCIAL INSURANCE
π	0.060%	2.207	PRENIEW NIJON EUROPEN NONINAL CHARGE SULTAN
π	2.00%	$\frac{1.087}{1}$	PK CSG World Equity Credit Suisse Funds AG
ᆩ	0.006%	9.872
ᆩ	2028%	$\frac{43.420}{20}$	PEMBROKE INTERNATIONAL GROWTH FUND PENSION RESERVES INVESTMENT TRUST FUND
ा।	2002	1.689	OODAL CHORAL STARS - SAALL CAP (UNHEDGED) INDEXANDOOD
'n	2011%	16.395	OLD MUTUAL GLOBAL EQUITY FUND UK LIMITED

Punto₃

XA&RYFT アコアY ロヌフ _ ヌンシニロンファン NTGI-QM COMMON DAILY ALL COUTRY WORLD EX-US INVESTABLE	NOVA SOOTIA TEACHERS'PENSION FUND	NOVA SOOTIA PUBLIO SERVIOE SUPERANNUATION FUND	NORITER A TRUST OLOBAL IN VENTAINMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST	NN PARAPIUFONDS 1 N<	NPS LINING	NEUSEROER BERMAN INTERNATIONAL SMALL CAP MASTER FUND L.P.	Anagrafica

							ርት አ
							$\hat{\vec{Q}}$
ဥိ	16.446	0.561	35.970	57.329	3313	်ပွ
シココマ Nor	20.11%	2,007%	2024%	2038%	2200.0	20002	% su Votanti
	η		ü	. Ti	ń	ுர	Voto

ONDITION VANGUARD ESG INTERNATIONAL STOCK ETF VANGUARD EUROPEAN STOCK INDEX FUND VANGUARD FIDUCIARY TRUST COMPANY DEVELOPED MARKETS INDEX PORTFOLIO UNIVERSAL-FONDS UNIVERSAL-INVESTMENT-GESELLSCHAFT MBH ON BEHALF OF STBV-NW 岀 T MBH ON BEHALF OF ORION- OF ZURICH INDEX 1590 ⋚ တြ TOTAL TRUST CONNAL TOTAL $\frac{\Omega}{\Sigma}$ OND T MBH FOR UNIVERSAL COLUMBIA BERENBERG ALL CAP INDEX FUND COMPANY AMERIC CAP INDEX ETF D) AG ON BEHALF 贤 $\frac{1}{2}$ TYNOILONAL $\frac{1}{2}$ PORTUNITIES $\Omega$ ORTUNITIES EX NORTH $\propto$ EX FUND $\frac{\mathsf{p}}{\mathsf{f}}$ VANGUARD FISE DEVELOPED EUROPE ALL CAR VANGUARD FUNDS PUBLIC LIMITED COMPANY SMALL $\Omega$ INTERNATIONAL STOCK MARKET INDEX TRUST I VANGUARD FTSE ALL WORLD EX US SMALL CA $\frac{1}{2}$ $\mathcal{O}$ Hay ALL $\leq$ TRUST II BRIGHTHOUSEDIMENSIONALINT UBS FUND MANAGEMENT (SWITZERLAN NVESTINSTITUTIONAL FUNDER COMPAREN UBS FUND MANAGEMENT (SWITZERLAN UBS LUX FUND SOLUTIONS: UNIVERSAL-INVESTMENT-GESELLSCHAF AKTIENFONDS ! UNIVERSAL-INVESTMENT-GESELLSCHAF UNIVERSALINVESTMENTGESELLSCHAFT UNIVERSITY OF WISCONSIN FOUNDATION TAH RETIREMENT SYSTEMS VALIC COMPANY IIINTERNATIONAL OP VANGUARD DEVELOPED MARKETS IND VANGUARD FIDUCIARY TRUST COMPAI INTERNATIONAL STOCK MARKET INDEX VANGUARD FIDUCIARY TRUST COMPAI VANGUARD FTSE DEVELOPED ALL CAP TLUX PAN EUROPEAN SMALL CAP OPP VANGUARD ESG DEVELOPED WORLD TRINITY HEALTH CORPORATION THREADNEEDLE INVESTMENT TREMPLIN PME M UNIVERSAL-FONDS TRUST	142.485 39.960 $\frac{18.162}{2}$ 9.193 5874 3.336 2.223 $rac{5.108}{ }$ 7446 94.855 1.380 218.458 583.139 63.189 $\frac{8}{2}$ 20.000 .254 7.582 26.658 66.682 47932 713 547 4 $\bar{\circ}$ —	0.026% 0,381% 0,002% 0,006% 0.003% 0.208% 0,005% 0,001% 0.143% 0.093% 0,004% 0.041% 0.001% 0,013% 0.031% 0,001% 0,000% 0,017% 0.001% 0,062% 0,109% 0.012	ட யுட u., ட 11 Ш. Щ. u. u tL. யுட u_ ∣ ய… ட Щ. $L_{\rm{L}}$ Ш. ட щ. u.




TANGUARD INTERNATIONAL SMALL COMPANIES INDEX FUND VANGUARD INVESTMENT SERIES PUBLIC LIMITED COMPANY VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX FUND VANGUARD TOTAL WORLD STOCK INDEX FUND VELUY PENSION & LIVSFORSIKRING A/S TV



















		0,003%	ய
	63	0.000%
	ଞ୍ଜା	0,000%	யுய
	5.590	0.004%	¦ ⊔∟.
	7.576	$\frac{1}{2}$ $\circ$	∣ய ய
	529 140 21.189	0,346% 0,014%
	30.059	0,020%	LL LL
	2.165	0,001%
CAP INDEX FUND VIF ICVC VANGUARD FISE GLOBAL AL VIRGINIA RETIREMENT SYSTEM	543	0,000%
	165.724	$0,000\%$ 0,108%	Ա. Ա. Ա. Ա.
WANGER INTERNATIONAL: WASHINGTON STATE INVESTMENT BOARD WILLIAM BLAIR COLLECTIVE INVESTMENT TRUST WILLIAM BLAIR INTERNATIONAL SMALL CAP GRO WISDOMTREE DYNAMIC CURRENCY HEDGED IN	2404	0,008%
	249.488	0.163%	ակա
CAP GROWTH FUND EDGED INTERNATIONAL SMALLCAP	86.616	0.057%	ا سانا
EQUITY FUND	833	0.001%	п.
WISDOMTREE EUROPE HEDGED EQUITYFUND WISDOMTREE EUROPE HEDGED SMALLCAP EQUITY FUND	1.509 $\circ$ )	BŚ 0.021	Iщ.
	1.400	0,001%	$\mathbf{u}$
GROWTH FUND OIVIDEND WISDOMTREE INTERNATIONAL HEDGEDQUA LITY	7939	0,005%	Щ.
FUND DIVIDEND GROWTH WISDOMTREE INTERNATIONAL QUALITY	4.398	0.003%	u.
$\frac{1}{2}$ WISDOMTREE WORLD EX-US GROWTH	8.391	0.005%
XTRACKERS MSCI EUROZONE HEDGED EQUITY ETF SUPERANNUATION ARRANGEMENTS OF THE UNIVERSITY OF LONDON	$\infty$	0,000%	யுய
	00.064	0,065%	$\circ$
EES RETIREMENT SYSTEM KING'S ARMS CITY OF PHILADELPHIA PUBLIC EMPLOY IAM NATIONAL PENSION FUND	1.328	0.001%	$\lhd$
	823 $\overline{ }$	0,001%	⋖

$\sim 10^{11}$

$\sim 10^6$

$\mathbf{A}^{\dagger}$ and $\mathbf{A}^{\dagger}$ $\sim$

$\bar{\mathcal{A}}$

$\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$

$12/13$

o
က္က ١ ı 7

prirario
enuc
ox
ox
ox
ox
ox
ox
ox
ox
ox
ox
ox
ox
ox

ossaudsa ur
An expresso

$\langle \hat{W} \rangle$ ( in States $\mathcal{O}(n\log n)$ , and $\mathcal{O}(n\log n)$ , where $\mathcal{O}(n\log n)$ , and $\mathcal{O}(n\log n)$ $\mathcal{L}{\mathcal{A}}$ is a set of $\mathcal{L}{\mathcal{A}}$ . $\beta$ , $\beta$ , $\eta$ . 第二章的 $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ $\mathcal{N}^{(1)}$ $\sim 7.3\pm 0.3$ 2014년 1월 1일
한국 국왕 1월 $\left{ \begin{array}{ll} \mathcal{N}{\mathcal{M}}(\mathcal{N}{\mathcal{M}}) & \mathcal{N}{\mathcal{M}}(\mathcal{N}{\mathcal{M}}) \ \mathcal{N}{\mathcal{M}}(\mathcal{N}{\mathcal{M}}) & \mathcal{N}{\mathcal{M}}(\mathcal{N}{\mathcal{M}}) \end{array} \right} \, .$ andri ing ang Nij $\chi_{\chi_1}(\cdot)$ (4) 地球球员经未发票的现在分词经成本条款经分散数据的 Antico Racc 医肾细胞炎医脑内膜炎医白 아버들 의견없다. 3,3, 1 国家社 그는 그의 그들도 없이 잘 먹었다. Ağrıqlır. 여 - 미분의 - Allford University 이 미를 바라보니 12.2월드는 또 그는 오늘 2000년 - 시 - 디자 비 a Prancistas
Prancistas 152.856.771 vodskih marini njegov stanovani pod na među na stanova na stanovanja na predstava sa stanovanja s konstruktova tille anns a $\mathcal{N}{\mathbf{k}}$ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $\lambda_1 \lambda_2 \pm \epsilon \lambda_3 \lambda_4$ , $\epsilon$ Automobile 수도도를 보고, Coppied And ASA a katikatan mangalang katalang pada katanggan atau $\Delta\Delta{\rm{QCD}}$ Ang tihan yir adalgigin oo magangiyayiya iyo galayan dagaayin ka ka maangaga maganay ahaan ahaan iyo galay iyo gaay a minima mika sijijina a ammin shini inishini ma shekala haki baya kata kati na mihija da nata matabi ni haki 벌면 보세요 WAYNE KINDERRET saa perastangan kanang terdapat perang salah salah perastang menggalan pengang salah salah mengan sebagai per
Perang perangan pada terdapan mengan salah pengan penggalan dan mengan pengan perang terdapan terpang perang t ang Kabupatèn a salalawa baba a tarihin katiya

$\sim 10^7$

$\sim$

Punto₃

13/13

Allegato^C al n. 2124 S_{di raccolta}

BILANCIO SEPARATO

CAREL

2021

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

INDICE

Organi Sociali ______	-5
PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESPLICATIVE AL 31 DICEMBRE 2021_7
Situazione patrimoniale - finanziaria__________
Conto economico
Conto economico complessivo ______
Rendiconto finanziario ______
Prospetto delle variazioni di patrimonio netto _____
NOTE ESPLICATIVE AL BILANCIO SEPARATO AL 31 DICEMBRE 2021 __________
NOTE ALLA SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA _________35
NOTE AL CONTO ECONOMICO ______
ALTRE INFORMAZIONI _____
ALLEGATI AL BILANCIO SEPARATO AL 31 DICEMBRE 2021 ______	92
Relazione della società di Revisione al bilancio separato ______
Relazione del Collegio Sindacale al Bilancio Separarto ______

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio separato al 31 Dicembre 2021

ORGANI SOCIALI

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

	Presidente	Luigi Rossi Luciani
	Vice presidente esecutivo	Luigi Nalini
	Amministratore Delegato	Francesco Nalini
Consiglio di Amministrazione	Amministratore Esecutivo	Carlotta Rossi Luciani
	Amministratore Indipendente	Cinzia Donalisio
	Amministratore Indipendente	Marina Manna
	Amministratore Indipendente	Maria Grazia Filippini

	Presidente	Paolo Prandi
	Sindaco effettivo	Saverio Bozzolan
Collegio Sindacale	Sindaco effettivo	Claudia Civolani
	Sindaco supplente	Fabio Gallo
	Sindaco supplente	Alessandra Pederzoli

Società di revisione		Deloitte & Touche SpA

	Presidente	Marina Manna
Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità	Membro	Cinzia Donalisio
	Membro	Maria Grazia Filippini
		Cinzia Donalisio
	Presidente	Marina Manna
Comitato Remunerazione	Membro	Maria Grazia Filippini
	Membro
	Presidente OdV	Fabio Pinelli
	Componente OdV	Arianna Giglio
Organismo di vigilanza ex Dlgs 231/2001	Componente OdV	Alessandro Grassetto

$\alpha_{\rm{max}} = 0.002$ .

$\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$

$\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ and $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ are the set of the set of the set of the set of the set of $\mathcal{A}$

$\partial t \widetilde{N}$ 5 Blanco separato $\overline{\phantom{a}}$

$\label{eq:1} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{0}^{\sqrt{2}}\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2}d\mu\,d\mu\,d\mu\,d\mu\,d\mu\,d\mu\,d\mu\,d\mu\$

and the

$\label{eq:2} \hat{\rho} = \hat{\sigma} \cdot \hat{A}{\rm eff} \hat{A}{\rm eff} \frac{\hat{A}{\rm eff}}{\hat{A}{\rm eff} \hat{A}_{\rm eff}} \hat{\sigma}$

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO (

DI BILANCIO SEPARATO

$\label{eq:2} \begin{split} \mathcal{A}_1^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}_1^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}_2^{\mathcal{A}})) = \mathcal{A}_1^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}_2^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}_2^{\mathcal{A}})) = \mathcal{A}_2^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}_1^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}_2^{\mathcal{A}})) = \mathcal{A}_1^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}_2^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}_2^{\mathcal{A}})) = \mathcal{A}_2^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}_1^{\mathcal{A}}(\mathcal{$

Excession Stree 2021

SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA

(valori in Euro)	NOTA	31.12.2021	31,12,2020
Attività materiali	1	24 534.770	25.020.848
Attività immateriali	$\overline{2}$	11.507.060	12.027.142
Partecipazioni	3	152.979.320	117.497.857
Altre attività non correnti	4	23.396.818	9.884.981
Attività fiscali differite	5	1.797.572	1.771 274
Attività non correnti		214.215.540	166.202.102
Crediti commerciali	6	48.835.935	36,782.785
Rimanenze	$\overline{7}$	25.160.491	18.821.530
Crediti tributari	8	1.810.801	1.552.727
Crediti diversi	9	5.509.868	5.222.898
Attività finanziarie correnti	10	665.400	7.522.254
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	11	53.646.914	70.705.564
Totale Attivo Circolante		135,629.409	140.607.758
TOTALE ATTIVITÀ		349.844.949	306.809.860
Patrimonio netto	12	106.369.182	89.915.930
Patrimonio netto		106.369.182	89.915.930
Passività finanziarie non correnti	13	82.258.056	101.994.987
Fondi rischi	14	1,110,101	1.042.510
Piani a benefici definiti	15	4.969.369	5.140.774
Passività fiscali differite	16	197.727	241861
Altre passività non correnti	17	8.057.186
Passività non correnti kiji k		96.592.439	108.420.132
Passività finanziarie correnti	$\overline{13}$	78.100.896	55.763.973
Debiti commerciali	18	52,400.843	37.634.976
Debiti tributari	19	50.982 STA	$-118.958$
Fondi rischi	14	1.907.436	2.103.893 Alexander
Altre passività correnti	20	14.423.171	12.851.998
Passività correnti		146.883.328	108.473.798
TOTALE PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO		349.844.949	306.809.860

$\gamma \rightarrow \gamma_0$ .

$\label{eq:3} \begin{split} \mathcal{L} &\left(\mathcal{L}^{2}\mathcal{L}^{2}\mathcal{L}^{2}\mathcal{L}^{2}\mathcal{L}^{2}\right)\mathcal{L}^{2}\mathcal{L}^{2}\mathcal{L}^{2}\mathcal{L}^{2}\mathcal{L}^{2}\mathcal{L}^{2}\mathcal{L}^{2}\mathcal{L}^{2}\mathcal{L}^{2}\mathcal{L}^{2}\mathcal{L}^{2}\mathcal{L}^{2}\mathcal{L}^{2}\mathcal{L}^{2}\mathcal{L}^{2}\mathcal{L}^{2}\mathcal{L}^{2}\mathcal{L}^{2}\mathcal{L}^{2}\mathcal{L$

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\$ $\label{eq:1} \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A})=\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A})\otimes\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A})\otimes\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A})\otimes\mathcal{L}_{\mathcal{A}}(\mathcal{A})$

$\label{eq:R1} \mathrm{P}(\mathrm{tr}(\mathrm{id}{\mathrm{M}})) \leq \mathrm{P}(\mathrm{tr}(\mathrm{id}{\mathrm{M}})) \leq \mathrm{P}(\mathrm{tr}(\mathrm{id}{\mathrm{M}})) \leq \mathrm{P}(\mathrm{tr}(\mathrm{id}{\mathrm{M}})) \leq \mathrm{P}(\mathrm{tr}(\mathrm{id}{\mathrm{M}})) \leq \mathrm{P}(\mathrm{tr}(\mathrm{id}{\mathrm{M}})) \leq \mathrm{P}(\mathrm{tr}(\mathrm{id}{\mathrm{M}})) \leq \mathrm{P}(\mathrm{tr}(\mathrm{id}{\mathrm{M}})) \leq \mathrm{P}(\mathrm{tr}(\mathrm{id}_{\mathrm{M}})) \leq \mathrm{P}$

Post Bayer Pr

$\sim$ $\sim$

$\label{eq:3.1} \text{Var}(\sum_{i=1}^n \lambda_i) \mathcal{L}{\text{max}}(\lambda_i) \leq \lambda{\text{max}}(\lambda_i) \leq \lambda_{\text{max}}(\lambda_i) \leq \lambda_{\text{max}}(\lambda_i) \leq \lambda_{\text{max}}(\lambda_i) \leq \lambda_{\text{max}}(\lambda_i) \leq \lambda_{\text{max}}(\lambda_i) \leq \lambda_{\text{max}}(\lambda_i) \leq \lambda_{\text{max}}(\lambda_i) \leq \lambda_{\text{max}}(\lambda_i) \leq \lambda_{\text{max}}(\lambda_i) \leq \lambda_{\text{max}}(\lambda_i) \leq \lambda_{\text{max}}(\lambda$

A Disc

man.

CAREL

CONTO ECONOMICO

(valori in Euro)	NOTA	2021	2020
Ricavi	21	215.424.960	180.367.359
Altri ricavi	22	7.448.063	4.667.811
Acquisti materie prime, di consumo e merci e variazione rimanenze	23	(114.812.228)	(94.417.153)
Costi per servizi	24	(30.130.074)	(26.281.340)
Costi di sviluppo capitalizzati	25	886.991	1.856.559
Costi del personale	26	(46.500.274)	(42.172.501)
Altri proventi / (oneri)	27	(764.212)	(538.652)
Ammortamenti e svalutazioni	28	(8.525.156)	(8.244.653)
RISULTATO OPERATIVO		23.028.070	15,237,430
Proventi / (oneri) finanziari	29	7.798.965	13.900.532
Utile/(Perdite) su cambi	30	147.317	(428.062)
Rettifiche di valore attività finanziarie	31	957.003	(3.284.372)
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE		31.931.355	25.425.528
Imposte sul reddito	32
RISULTATO DELL'ESERCIZIO		(4.612.908)	(4.529.610)
		27.318.447	20.895.918

CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO

		医大脑中枢的过去式和
NOTA	2021	2020
		20.895.918

12	506.104	(96.130)
12	(121.465)	23.071
	384.639	(73.059)

$12 \overline{ }$		(76.156)
12	26.546	21.247
12		23.556
12		(39.598)
	(80.366)	(70.951)
	27.622.720	20.751.908
		27.318.447 The company المسالي ومروما المؤرخ والمحافظ والمتمام والمراوية والمراوية والإرادة والمراوية والمتحدة (95.145) (11.767)

$10¹$ Bilancio separato PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESPLICATIVE

$-11$

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio separato al 31 Dicembre 2021

RENDICONTO FINANZIARIO

(valori in Euro)	2021	2020
Utile/(perdita) netto	27.318.447	20.895.918
Aggiustamenti per:
Ammortamenti e svalutazioni	7.568.153	11.529.025
Accantonamento e utilizzo fondi	2.450.999	1.706.965
Oneri (proventi) finanziari netti non monetari	(8.245.116)	(13.998.823)
Imposte	2.396.308	3.268.767
(Plusvalenze)/minusvalenze su cessioni di immobilizzazioni	(70.918)	(1.505)
	31.417.873	23.400.347
Movimenti di capitale circolante:
Variazione crediti commerciali e altri crediti correnti	(11.638.822)	(517.127)
Variazione magazzino	(6.819.446)	(942.584)
Variazione debiti commerciali e altri debiti correnti	14.864.380	9.827478
Variazione attività non correnti	89.524
Variazione passività non correnti	(430.027)	(394.171)
Flusso di cassa da attività operative	27.483.482	31.373.943
Interessi netti pagati	(1.097639)	(978.052)
Imposte pagate	(2.323.199)	(3.536.632)
Flusso di cassa netto da attività operative	24.062.644	26.859.259
Investimenti in attività materiali	(4.388.076)	(3.760.667)
Investimenti in attività immateriali	(3.370.153)	(4.226.321)
Disinvestimenti in attività materiali e immateriali	306.775	98.685
Investimenti in partecipazioni	(25.099.722)	(15.000)
Flusso di cassa da attività di investimento	(32.551.176)	(7.903.303)
Acquisizione azioni proprie		(957.622)
Dividendi agli azionisti	(11.987.937)	(11.979.815)
Dividendi incassati	9.139.818	14,944.286
Interessi incassati	143,848	41.802
Accensione passività finanziarie	66.913.198	74.022.395
Rimborsi passività finanziarie	(63.702.382)	(44.971.375)
Rimborsi passività per canoni di leasing	(1.615.411)	+446.634)
Accensione attività finanziarie and a state of	(14.982.894)	7.500.623
Rimborsi attività finanziarie	7.521.642 $\epsilon_{\rm{max}}$ .	775-401308
Flusso di cassa da attività di finanziamento	(8.570.118)	(26.164.222)
$\mathcal{F}_{\mathcal{A},\mathcal{A}}$ , and Variazione nelle disponibilità e mezzi equivalenti	(17.058.650)	45.120.178
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti - iniziali	70.705.564	25.585.386
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti - finali	53,646.914	70.705.564 ਾ _{ਰ ਅ} ਨੁਲ

k Paul Kulmaal

$\tilde{\gamma}{\tilde{t}{1},\tilde{t}_{2}}$

$\bar{z}$

te en te en en element para l'altres est est est est est els els els pla

Bilancip sepplaya

$\sum_{\substack{p\in\mathcal{P}(\mathcal{P})\ p\in\mathcal{P}(\mathcal{P})}}\sum_{\substack{p\in\mathcal{P}(\mathcal{P})\ p\neq p}}\sum_{\substack{p\in\mathcal{P}(\mathcal{P})\ p\neq p}}\sum_{\substack{p\in\mathcal{P}(\mathcal{P})\ p\neq p}}\sum_{\substack{p\in\mathcal{P}(\mathcal{P})\ p\neq p}}\sum_{\substack{p\in\mathcal{P}(\mathcal{P})\ p\neq p}}\sum_{\substack{p\in\mathcal{P}(\mathcal{P})\ p\neq p}}\sum_{\substack{$

CAREL

PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO

valori in Euro		Capitale sociale	Riserva legale	Riserva di Cash Flow Hedge	Riserva IAS 19
Saldo al 31 dicembre 2019		10.000.000	2.000.000	(362.698)	(220.397)
Destinazione risultato dell'esercizio precedente
distribuzione di dividendi
- altre destinazioni
Movimenti stock grant
Acquisto azioni proprie
Risultato del periodo
	Altre componenti del Conto economico
complessivo				(73.059)	(70.951)
Saldo al 31 dicembre 2020		10.000,000	2.000.000	(435.757)	(291.348)
Destinazione risultato dell'esercizio precedente
- distribuzione di dividendi
- altre destinazioni
Movimenti stock grant
Acquisto azioni proprie
Assegnazione azioni proprie
Risultato del periodo
Altre componenti del Conto economico
complessivo				384.639	(80.366)
Saldo al 31 dicembre 2021		10.000.000	2.000.000	(51.118)	(371.714)



	大ききょうがく

	the control

医无发酵医结核电电子经市场保险电电子电子医白细胞 $\sim 100$ km $^{-1}$	$\tau_{\rm eff}$ , which is a probability iteisisi, saanna guun mentuaanataan menterementeen een mentuu mula saana aan aa ja gaganan naga jagana gaga ta	a de la partidad de la calidad de la calidad de la calidad de la calidad.	the comment of the company of the company of the company of the property $\sim$	the continue of the company of the control of the company of the company of the
We see a family simple set of simple $\mathcal{S}^{\mathcal{A}}$ , $\mathcal{S}^{\mathcal{A}}$ $\alpha = \alpha$ .				المقادر المواقع والمعاونة المواقع المواقع المواقع المواقع والمواقع المواقع والمواقع المواقع والمواقع والمواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواق 计相同字计计算机化氯化合物医氯化合物医氯化合物经未成本		$\sim$
ed, ag feel contractor and
Nasce $\sim$ 100 $\mu$						$\sim$ ALC
						$\sim$
の数字になった。 Contract						$\sim 100$
Washin Chapt 79. X $\alpha$ , and $\alpha$ , and $\alpha$		of the case of the $\label{eq:2} \frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\sum_{j=1}^n\frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{$				$\mathcal{F}{\mathcal{A}}$ , $\mathcal{F}{\mathcal{A}}$
중세월 시간 일이 가득 Bilancio separato	$\sim 1000$ والمحاملة والأربية والمنا PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESPLICATIVE	in strategi

$12$

$\begin{array}{c} \chi_{\pm} = 1 \ \chi_{\pm} = 1 \end{array}$

이 사람

	Riserve di utili e altre riseve	Riserve di capitale	Riserva IAS	Azioni proprie	Riserva per stock grant	Utile (perdite) a nuovo	Utile (perdite) d'esercizio	Patrimonio Netto
	34.580.278	10.397.335	2.145.495	(807.278)	417.469	476.149	22,708.460	81,334.813

							(11.979.815)	(11.979.815)
	10.728.645						(10.728.645)
心心					766 646			766.646
				(957.622)				(957.622)
							20.895.918	20.895.918
								(144.010)
	45,308.923	10.397.335	2.145.495	(1.764.900)	1.184.115	476.149	20.895.918	89.915.930

							(11.979.815)	(11.987.938)
	(8.123)				(34.085)		(8.916.103)
	8.950.188				161.440			161.440
			×.	A.,			s di S
				657.030				657.030
			-11				27.318.447	27.318.447
								304.273
	54.250.988	10.397.335	2.145.495	(1.107.870)	1.311.470	476.149	27.318.447	106.369.182



	化聚基医头痛
					and the thing out and the second company
		Andread Col		and management of the second company of the theory of the theory of the company
				化二氯化物医阿克尔氏征的复数人名日本人姓氏米利的变体化乙基二甲酸盐网络美洲黑色化二硫酸化二硫酸二硫酸化乙基苯甲酸化乙酸盐医牙齿切除术 te provincial contractors are not split of the studies to a contract specific contract differences
		As a model of the official and advertising and the company of the largest constant and and also the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the co						WIATO
					streses in that we man make the things	na shekara ta 19
		the Detection of a complete security of the contract of the two sets of the difference to be consistent to be the contract to contract the contract to the				substance of the state of the control of the face of the Australian section of the face
		.
		ka a sa sharar shekara ta 1989 kutoka shekara ta 1989 a kasar ta 1989 kutoka shekara ta 1989 a
						$\frac{1}{2}$ , we have the set of the mass of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of th
		a a shekarar ta kasa ta 1999 a wasan ƙwallon ƙafa ta ƙasar ƙasar ƙasar ƙasar ƙafa ta ƙasar ƙasar ƙasar ƙasar ƙ						l@om
			$\label{eq:2.1} \mathcal{F}^{(1)}(t) = \mathcal{F}^{(1)}(t) = \mathcal{F}^{(1)}(t) = \mathcal{F}^{(1)}(t)$		Service Controller

			$\mathcal{F}^{(1)}$ is a signal of the second contribution of $\mathcal{F}^{(1)}$
	Service				the control of the state and the
							计内容化
	$\label{eq:2} \begin{array}{l} \mathcal{F}^{(1)}(t,x) \rightarrow \mathcal{F}^{(1)}(x)\ \mathcal{F}^{(1)}(x) \rightarrow \mathcal{F}^{(1)}(x) \end{array}$

						计手册		Bilancio Aeparato 13
						PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESPL
	$\sim 100$ km s $^{-1}$

NOTE ESPLICATIVE AL BILANCIO SEPARATO AL 31 DICEMBRE 2021

CONTENUTO E FORMA DEL BILANCIO SEPARATO

CAREL INDUSTRIES S.p.A. (o la "Società"), società per azioni costituita in Italia ha sede legale in Brugine (PD), via Dell'Industria 11 ed è iscritta presso il registro delle imprese di Padova.

CAREL INDUSTRIES S.p.A. opera come fornitore di strumenti di controllo per i mercati del condizionamento dell'aria, della refrigerazione commerciale e industriale, nella produzione di sistemi per l'umidificazione dell'aria.

Il bilancio separato annuale IFRS al 31 dicembre 2021 riguarda il periodo finanziario dal 1 gennaio 2021 al 31 dicembre 2021.

La Società ha adottato i principi IFRS omologati dall'Unione Europea con data di transizione 1 gennaio 2015 per la predisposizione del bilancio d'esercizio e consolidato.

Il bilancio separato al 31 dicembre 2021 è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione di CAREL INDUSTRIES S.p.A. in data 03 marzo 2022.

Il bilancio separato è redatto secondo le scritture contabili aggiornate.

DICHIARAZIONE DI CONFORMITÀ E CRITERI DI REDAZIONE

Il bilancio separato della Società al 31 dicembre 2021 è stato predisposto secondo gli International Financial Reporting Standards (IFRS) emanati dall'International Accounting Standards Board (IASB) e adottati dalla Commissione Europea secondo la procedura di cui all'art. 6 del Regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002.

Per IFRS si intendono tutti gli IFRS, tutte le interpretazioni dell'International Financial Reporting Standards Interpretations Committee (IFRS IC), precedentemente denominate Standing Interpretations Committee (SIC), omologati dall'Unione Europea alla data del bilancio e contenuti nei relativi Regolamenti UE pubblicati a tale data.

Esso è costituito dai prospetti della situazione patrimoniale-finanziaria, conto economico, conto economico complessivo, movimenti del patrimonio netto, rendiconto finanziario e dalle presenti note esplicative. Il bilancio è stato redatto sulla base del principio del costo storico, e sul presupposto della continuità aziendale. In riferimento a tale ultimo presupposto, la Società ha valutato, anche in virtù del forte posizionamento competitivo, della elevata redditività e della solidità della struttura patrimoniale e finanziaria, di operare in base al presupposto della continuità aziendale ai sensi dei paragrafi 25 e 26 del Principio IAS 1.

Il presente bilancio è redatto in unità di Euro, che rappresenta la moneta "funzionale" e "di presentazione" della Società secondo quanto previsto dallo IAS 21, tranne quando diversamente indicato.

La Società si è avvalsa dell'opzione prevista dall'art. 40 del D.Lgs n. 127 del 9 aprile 1991 comma 2 bis come modificato dal D.Lgs n. 32 del 2 febbraio 2007 che prevede la predisposizione di un'unica Relazione per il Bilancio Consolidato e separato della CAREL INDUSTRIE S.p.A.

The CAR ARE NONE EARLY AND TO SHARP TO THE

Bilancio separato 14 PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESPLICATIVE

|Bilanclo se|

PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESPL

SCHEMI DI BILANCIO

Situazione patrimoniale-finanziaria. Nella situazione patrimoniale e finanziaria è stata adottata la distinzione delle attività e passività tra correnti e non correnti secondo quanto previsto dal paragrafo 60 e seguenti dello IAS 1.

Un'attività/passività è classificata come corrente quando soddisfa uno dei seguenti criteri:

· ci si aspetta che sia realizzata/estinta o si prevede che sia venduta o utilizzata nel normale ciclo operativo, oppure
è posseduta principalmente per essere negoziata, oppure
si prevede che si realizzi/estingua entro dodici mesi dalla data di chiusura del bilancio.

In mancanza di tutte e tre le condizioni, le attività/passività sono classificate come non correnti.

Conto economico. La Società ha scelto come schema di presentazione del conto economico la classificazione per "natura di spesa" in quanto più rappresentativa delle operazioni avvenute nel corso dell'esercizio e della propria struttura di business rispetto alla classificazione "per funzione". Tale struttura è conforme alle modalità di reporting gestionale interno ed in linea con la prassi internazionale per il settore. Con l'adozione dello IAS 1 Rivisto, la Società ha deciso di presentare il conto economico complessivo in due prospetti separati.

Conto economico complessivo. Il "conto economico complessivo", redatto secondo i principi contabili internazionali IAS, evidenzia le altre componenti di conto economico che transitano direttamente nel patrimonio netto. Il aggiussa con contra con el seguente della finanza di Petersea est

Rendiconto finanziario. Il rendiconto finanziario è stato redatto applicando il metodo indiretto. Le disponibilità liquide e i mezzi equivalenti inclusi nel rendiconto finanziario comprendono i saldi patrimoniali alla data di riferimento. I proventi e i costi relativi ad interessi e imposte sul reddito sono inclusi nei flussi finanziari generati dalla gestione netta operativa ad eccezione degli interessi maturati sui titoli disponibili per la vendita e dividendi ricevuti che sono inclusi nei flussi finanziari generati dalla gestione finanziaria. Nello schema adottato dalla Società sono evidenziati separatamente i flussi di cassa derivanti dalle attività operative, da attività di investimento, la variazione nelle posizioni finanziarie non corrente e dei debiti a breve nonché le attività finanziarie correnti. Ove non specificato, gli utili e le perdite su cambi sono classificati tra attività operative in quanto si riferiscono alla traduzione in Euro di crediti e debiti commerciali.

Prospetto delle variazioni di patrimonio netto. Il prospetto delle variazioni di patrimonio netto illustra le variazioni intervenute nelle voci del patrimonio netto relative a:

· destinazione dell'utile di periodo della Società ad azionisti terzi;
· ammontari relativi ad operazioni con gli azionisti (acquisto e vendita di azioni proprie);
ciascuna voce di utile e perdita al netto di eventuali effetti fiscali che, come richiesto dagli-tFBS alternativamente imputata direttamente a patrimonio netto (utili o perdite da compravendita di azion proprie) o ha contropartita in una riserva di patrimonio netto (pagamenti basati su azioni per pjáni disto option);
movimentazione delle riserve da valutazione degli strumenti derivati a copertura dei flussi di cassa futtu netto dell'eventuale effetto fiscale;

o na kaominina dipademana ny kaominina mpikambana amin'ny fivondronan-kaominina.

l'effetto derivante da eventuali cambiamenti dei principi contabili.

a state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the

AGGREGAZIONI AZIENDALI

Le aggregazioni aziendali sono rilevate secondo l'acquisition method. Secondo tale metodo il corrispettivo trasferito in un'aggregazione aziendale è valutato al fair value, calcolato come la somma dei fair value delle attività trasferite e delle passività assunte dalla Società alla data di acquisizione e degli strumenti di capitale emessi in cambio del controllo dell'impresa acquisita. Gli oneri accessori alla transazione sono generalmente rilevati nel conto economico nel momento in cui sono sostenuti.

Le attività e le passività acquisite sono rilevate al fair value alla data di acquisizione; costituiscono un'eccezione le seguenti poste, che sono invece valutate secondo il loro principio di riferimento:

imposte differite attive e passive:
attività e passività per benefici ai dipendenti; $\bullet$
passività o strumenti di capitale relativi a pagamenti basati su azioni dell'impresa acquisita o pagamenti basati su azioni relativi alla Società emessi in sostituzione di contratti dell'impresa acquisita;
attività destinate alla vendita e attività e passività discontinue.

L'avviamento è determinato come l'eccedenza tra la somma dei corrispettivi trasferiti nell'aggregazione aziendale, del valore del patrimonio netto di pertinenza di terzi e del fair value dell'eventuale partecipazione precedentemente detenuta nell'impresa acquisita rispetto al fair value delle attività nette acquisite e passività assunte alla data di acquisizione. L'avviamento così determinato è iscritto solo a seguito della verifica della sua recuperabilità tramite l'analisi dei flussi futuri ad esso collegati.

Se il valore delle attività nette acquisite e passività assunte alla data di acquisizione eccede la somma dei corrispettivi trasferiti, del valore del patrimonio netto di pertinenza di terzi e del fair value dell'eventuale partecipazione precedentemente detenuta nell'impresa acquisita, tale eccedenza è rilevata immediatamente nel conto economico come provento derivante dalla transazione conclusa.

Le quote del patrimonio netto di pertinenza di terzi, alla data di acquisizione, sono al pro-quota del valore delle attività nette riconosciute per l'impresa acquisita.

Eventuali corrispettivi sottoposti a condizioni previste dal contratto di aggregazione aziendale sono valutati al fair value alla data di acquisizione ed inclusi nel valore dei corrispettivi trasferiti nell'aggregazione aziendale ai fini della determinazione dell'avviamento. Eventuali variazioni successive di tale fair value, che sono qualificabili come rettifiche sorte nel periodo di misurazione, sono incluse nell'avviamento in modo retrospettivo. Le variazioni di fair value qualificabili come rettifiche sorte nel periodo di misurazione sono quelle che derivano da maggiori informazioni su fatti e circostanze che esistevano alla data di acquisizione, ottenute durante il periodo di misurazione (che non può eccedere il periodo di un anno dall'aggregazione aziendale). Eventuali variazioni successive del corrispettivo pagato sono contabilizzate nel conto economico.

SINTESI DEI PRINCIPI CONTABILI APPLICATI

そうりつきょうかんこうがたせいがたきょうちかたかいがんさく

Il bilancio separato dell'esercizio 2021 è stato redatto in conformità agli International Financial Reporting Standard (IFRS) emanati dall'International Accounting Standards Board (IASB) omologati dalla Commissione Europea e in vigore alla data di chiusura dell'esercizio. È presentato in Euro, la valuta funzionale della Società In quanto moneta corrente nelle economie in cui la stessa opera principalmente, arrotondando gli importi alle unità.

Il bilancio riflette la situazione economica e patrimoniale della CAREL INDUSTRIES S.p.A., in conformità ai principi contabili internazionali, con riferimento al 31 dicembre 2021.

Il bilancio separato è stato predisposto in applicazione del criterio del costo ad eccezione degli strumenti di finanza derivata a copertura del rischio tasso e cambio e dei titoli disponibili valutati al fair value secondo quanto previsto dallo IFRS 9"Strumenti Finanziari: rilevazione e valutazione".

Bilancio separato 16 PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESPLICATIVE

La predisposizione del bilancio separato in conformità con gli IAS/IFRS richiede al management di effettuare delle stime ed assunzioni che hanno impatto sugli importi riportati negli schemi di bilancio e nelle relative note; i risultati consuntivi potrebbero differire dalle stime effettuate. Si rinvia al paragrafo "Utilizzo di stime" per una descrizione delle aree di bilancio più soggette all'uso di stime.

Ai fini della predisposizione del bilancio separato al 31 dicembre 2021, la Società a seguito della decisione di adottare i principi IFRS a partire dal bilancio chiuso al 31 dicembre 2017, ha utilizzato il set di principi IFRS in vigore a partire dal 1 gennaio 2017, in conformità con quanto richiesto dal principio IFRS 1.

PRINCIPI CONTABILI, EMENDAMENTI ED INTERPRETAZIONI IFRS APPLICATI DAL 1 GENNAIO 2021

I seguenti principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS sono stati applicati per la prima volta dalla Società a partire dal 1º gennaio 2021:

In data 27 agosto 2020 lo IASB ha pubblicato, alla luce della riforma sui tassi di interesse interbancari quale l'IBOR, il documento "Interest Rate Benchmark Reform-Phase 2" che contiene emendamenti ai seguenti standard:
IFRS 9 Financial Instruments;
IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement;
IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures;
IFRS 4 Insurance Contracts;
$-$ IFRS 16 Leases.

Tutte le modifiche sono entrate in vigore il 1º gennaio 2021. Gli Amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio separato della Società dall'adozione di tale emendamento. an nga sa kayay tingna sa tayaka sa nata dina 1945 na nanan $\mathcal{C}_1$ , and $\mathcal{C}_2$ , and $\mathcal{C}_3$

PRINCIPI CONTABILI, EMENDAMENTI ED INTERPRETAZIONI IFRS E IFRIC OMOLOGATI DALL'UNIONE EUROPEA, NON ANCORA OBBLIGATORIAMENTE APPLICABILI E NON ADOTTATI IN VIA ANTICIPATA DALLA SOCIETÀ AL 31 DICEMBRE 2021

· In data 14 maggio 2020 lo IASB ha pubblicato i seguenti emendamenti denominati:

Amendments to IFRS 3 Business Combinations: le modifiche hanno lo scopo di aggiornare il riferimento presente nell'IFRS 3 al Conceptual Framework nella versione rivista, senza che ciò comporti modifiche alle disposizioni del principio.

s. Amendments to IAS 16 Property, Plant and Equipment: le modifiche hanno lo scopo di non consentire di dedurre dal costo delle attività materiali l'importo ricevuto dalla vendita di beni prodotti nella fase di test dell'attività stessa. Tali ricavi di vendita e i relativi costi saranno pertanto rilevati nel conto economico.

Amendments to IAS 37 Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets: l'emendamento chiarisce che nella stima sull'eventuale onerosità di un contratto si devono considerare tutti i costi direttamente imputabili al contratto. Di conseguenza, la valutazione sull'eventuale onerosità di un
contratto include non solo i costi incrementali, ma anche tutti i costi che l'impresa non può evitare in quanto ha stipulato il contratto. con contratto all'anni contratto della contratto della contratto della contra
Annual Improvements 2018-2020: le modifiche sono state apportate all'IFRS 1 First-time Adoption of International Financial Reporting Standards, all'IFRS 9 Financial Instruments, allo IAS 41 Agriculture/2 agli Illustrative Examples dell'IFRS 16 Leases.

Tutte le modifiche entreranno in vigore il 1º gennaio 2022. Gli Amministratori non si attendono un effe significativo nel bilancio separato della Società dall'adozione di tali emendamenti.

والمتهجم والمتحدث والمتعاقب والمتحال والمتحدث والمتحدث والمتحدث والمتحدث والمتحدث

Bilancio sep PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESPIIG

$17$

PRINCIPI CONTABILI, EMENDAMENTI ED INTERPRETAZIONI IFRS NON ANCORA OMOLOGATI DALL'UNIONE EUROPEA

Alla data di riferimento del presente bilancio separato gli organi competenti dell'Unione Europea non hanno ancora concluso il processo di omologazione necessario per l'adozione degli emendamenti e dei principi sotto descritti.

In data 23 gennaio 2020 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato "Amendments to IAS 1 Presentation of Financial Statements: Classification of Liabilities as Current or Non-current". Il documento ha l'obiettivo di chiarire come classificare i debiti e le altre passività a breve o lungo termine. Le modifiche entrano in vigore dal 1º gennaio 2023; è comunque consentita un'applicazione anticipata. Gli Amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio separato della Società dall'adozione di tale emendamento.
In data 12 febbraio 2021 lo IASB ha pubblicato due emendamenti denominati "Disclosure of Accounting Policies-Amendments to IAS 1 and IFRS Practice Statement 2" e "Definition of Accounting Estimates-Amendments to IAS 8". Le modifiche sono volte a migliorare la disclosure sulle accounting policy in modo da fornire informazioni più utili agli investitori e agli altri utilizzatori primari del bilancio nonché ad aiutare le società a distinguere i cambiamenti nelle stime contabili dai cambiamenti di accounting policy. Le modifiche si applicheranno dal 1º gennaio 2023, ma è consentita un'applicazione anticipata. Gli Amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio separato della Società dall'adozione di tali emendamenti.
In data 7 maggio 2021 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato "Amendments to IAS 12 Income Taxes: Deferred Tax related to Assets and Liabilities arising from a Single Transaction". Il documento chiarisce come devono essere contabilizzate le imposte differite su alcune operazioni che possono generare attività e passività di pari ammontare, quali il leasing e gli obblighi di smantellamento. Le modifiche si applicheranno dal 1º gennaio 2023, ma è consentita un'applicazione anticipata. Gli Amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio separato della Società dall'adozione di tale emendamento. Problem nyene kapatekan A

CRITERI DI VALUTAZIONE

Ricavi e costi

I ricavi sono misurati in base al corrispettivo previsto contrattualmente con il cliente e non includono gli ammontari riscossi per conto di terzi. La Società iscrive i ricavi al momento del trasferimento al cliente del controllo sui beni o servizi promessi. I ricavi sono rilevati nella misura in cui è probabile che alla Società affluiranno dei benefici economici e il loro ammontare può essere determinato in modo attendibile. La maggior parte dei contratti con i clienti prevedono sconti commerciali e sconti basati su volumi che vanno a rettificare il valore dei ricavi stessi; la Società, nella definizione dell'ammontare del corrispettivo variabile che può essere incluso nel prezzo della transazione calcola, ad ogni data di bilancio, l'ammontare dei corrispettivi variabili che non possono ancora essere ritenuti realizzati.

I ricavi per vendita di prodotti e servizi HVAC sono riferiti a vendite di prodotti per il controllo e l'umidificazione dell'aria nel segmento industriale, residenziale e commerciale (heat ventilation e air conditioning) mentre i ricavi Refrigeration sono riferiti a vendite destinate al food retail e food service. Le vendite in entrambi i mercati possono essere ulteriormente suddivise nei seguenti tre macro canali: (i) OEM (Original Equipment Manufaturer), (ii) distributori (Dealers) e (iii) singoli progetti specifici (Projects). I ricavi No Core sono caratterizzati sempre da prodotti che tuttavia non rientrano nel Core business della Società.

Le garanzie relative a queste categorie di prodotti sono garanzie per riparazioni di carattere generale e nella maggior parte dei casi la Società non fornisce garanzie estese e pertanto la Società contabilizza le garanzie in conformità allo IAS 37 Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets.

Non vi sono significative prestazioni di servizi che hanno durata prolungata nel tempo.

I costi di pubblicità e ricerca, in accordo con lo IAS 38 "Attività Immateriali", sono integralmente imputati a conto economico. I ricavi da prestazioni di servizi sono rilevati quando i servizi sono resi.

Interessi

I ricavi e gli oneri sono rilevati per competenza sulla base degli interessi maturati sul valore netto delle relative attività e passività finanziarie, utilizzando il tasso di interesse effettivo.

Dividendi

Sono rilevati quando sorge il diritto degli Azionisti a ricevere il pagamento che normalmente corrisponde alla delibera assembleare di distribuzione dei dividendi. La distribuzione di dividendi viene quindi registrata come passività nel bilancio del periodo in cui la distribuzione degli stessi viene approvata dall'Assemblea degli Azionisti.

Imposte sul reddito

Le imposte riflettono una stima realistica del carico fiscale, determinata applicando la normativa vigente; il debito per imposte correnti viene contabilizzato nella situazione patrimoniale e finanziaria al netto di eventuali acconti di imposta pagati.

Le imposte anticipate e le imposte differite riflettono le differenze temporanee esistenti tra il valore attribuito ad una attività o ad una passività secondo i criteri dettati dai principi internazionali IAS/IFRS ed il valore attribuito alle stesse ai fini fiscali, valorizzate sulla base delle aliquote fiscali ragionevolmente stimate per gli esercizi futuri. In particolare, le imposte anticipate sono iscritte solo se esiste la probabilità della loro recuperabilità, mentre le imposte differite sono sempre rilevate in ottemperanza a quanto richiesto dallo IAS 12 "Imposte". La Società non effettua compensazioni tra le imposte anticipate e le imposte differite. Le imposte differite sulle riserve in sospensione di imposta sono iscritte nell'esercizio in cui viene contabilizzata la passività relativa al pagamento del dividendo.

Le imposte sul reddito relative ad esercizi precedenti includono gli oneri e i proventi rilevati nell'esercizio per imposte sul reddito relative ad esercizi precedenti.

Criteri di conversione delle poste in valuta

I crediti ed i debiti espressi originariamente in valuta estera sono convertiti in Euro ai cambi della data di effettuazione delle operazioni che li hanno originati. Le differenze cambio realizzate in occasione dell'incasso dei crediti e del pagamento dei debiti in valuta estera sono iscritte al conto economico.

I ricavi ed i proventi, i costi e gli oneri relativi ad operazioni in valuta sono iscritti al cambio corrente alla data nella quale la relativa operazione è compiuta. A fine esercizio le attività e le passività monetarie espresse in valuta estera sono iscritte al tasso di cambio a pronti alla data di chiusura dell'esercizio ed i relativi utili e perdite su cambi sono imputati al conto economico. Le poste non monetarie sono iscritte al valore di cambio alla data di transazione.

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Attività materiali

Le attività materiali sono rilevate al costo storico, comprensivo dei costi accessori direttamente imputabili necessari alla messa in funzione del bene per l'uso per cui è stato acquistato.

Le spese di manutenzione e riparazione, che non siano suscettibili di valorizzare e/o prolungare la vita resid dei beni, sono spesate nell'esercizio in cui sono sostenute, in caso contrario vengono capitalizzate

Le attività materiali sono esposte al netto dei relativi ammortamenti accumulati e di eventuali perdit valore determinate secondo le modalità descritte nel seguito. L'ammortamento è calcolato in quote cos

PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESI

Bilancio

in base alla vita utile stimata del bene per l'impresa, che è riesaminata con periodicità annuale ed eventuali cambiamenti, se necessari, sono apportati con applicazione prospettica.

Le aliquote di ammortamento delle principali classi di immobilizzazioni materiali sono le seguenti:

Aliquote %

10,00%
3,00%

10,00%
10,00%-15,50%

25,00%
12,00% 20,00%
20,00%

25,00%
20,00%
20.00% Durata contratto

I terreni sono a vita utile indefinita e pertanto non sono soggetti ad ammortamento.

Le attività possedute mediante contratti di lease, sono riconosciute come attività al valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing.

La corrispondente passività verso il locatore è rappresentata in bilancio tra i debiti finanziari. I beni sono ammortizzati secondo la durata dei rispettivi contratti.

Pei i contratti la cui durata è inferiore ai 12 mesi (short term lease) o il cui valore si configura come low-value asset, i relativi costi sono rilevati a conto economico lungo la durata del contratto.

Al momento della vendita o quando non sussistono benefici economici futuri, attesi dall'uso di un bene, esso viene eliminato dal bilancio e l'eventuale perdita o utile (calcolata come differenza tra il valore di cessione ed il valore di carico) viene rilevata a conto economico nell'anno della suddetta eliminazione.

Per le migliorie non economicamente separabili su cespiti in uso e non di proprietà, l'ammortamento è calcolato in base al periodo di utilità futura delle spese sostenute, a partire dal momento del loro sostenimento o dell'effettiva utilizzazione economica.

Attività immateriali

Sono attività non monetarie identificabili, prive di consistenza fisica, sottoposte al controllo dell'impresa, in grado di far affluire alla società benefici economici futuri. Sono inizialmente rilevate al costo quando esso può essere determinato in modo attendibile secondo le stesse modalità indicate per le attività materiali.

Tali attività sono successivamente iscritte al netto dei relativi ammortamenti accumulati e di eventuali perdite di valore. La vita utile viene periodicamente riesaminata ed eventuali cambiamenti, se necessari, sono apportati con applicazione prospettica. Eventuali immobilizzazioni immateriali generate internamente sono capitalizzate, nei limiti e alle condizioni previste dallo IAS 38.

La vita utile stimata media è compresa tra i 3 e i 10 anni.

Gli utili o le perdite derivanti dall'alienazione di una attività immateriale sono determinati come differenza tra il valore di dismissione ed il valore di carico del bene e sono rilevati a conto economico al momento dell'alienazione.

Avviamento

Rappresenta la differenza tra i) il corrispettivo trasferito per un'acquisizione aziendale, l'importo di qualsiasi partecipazione di minoranza e il fair value alla data di acquisizione di interessenza precedentemente possedute, e ii) il fair value alla data di acquisizione delle attività identificabili e delle passività assunte. L'avviamento non viene ammortizzato ma è soggetto a verifica annuale di perdita di valore (impairment test) ovvero qualora si verifichino eventi che ne fanno presupporre una riduzione ("trigger event"). Al fine dell'impairment test, l'avviamento è allocato a ciascuna cash generating unit della Società che si prevede ottenga i benefici derivanti dalle aggregazioni aziendali.

Costi di sviluppo

I costi di sviluppo per la realizzazione di nuovi prodotti o il miglioramento dei prodotti esistenti e per lo sviluppo o il miglioramento dei processi produttivi, sono capitalizzate in base allo IAS 38 se dalle innovazioni introdotte si realizzano processi tecnicamente realizzabili e/o prodotti commercializzabili a condizione che sussistano l'intenzione di completare il progetto di sviluppo, le risorse necessarie al completamento e che i costi e benefici economici provenienti da tali innovazioni siano misurabili in maniera attendibile. Le spese che sono capitalizzate includono i costi di progettazione interna ed esterna (inclusivi delle spese per il personale e dei costi per servizi e materiali utilizzati) ragionevolmente imputabili ai progetti. Le spese di sviluppo, essendo immobilizzazioni immateriali a vita definita, sono ammortizzate in relazione al periodo di ottenimento dei benefici economici che ne derivano, generalmente individuato in cinque anni e sono rettificate per le perdite di valore che dovessero emergere successivamente alla prima iscrizione. L'ammortamento inizia a decorrere dal momento in cui i prodotti risultano disponibili per l'utilizzazione economica. La vita utile viene riesaminata e modificata al mutare delle previsioni sull'utilità futura.

Perdite di valore delle attività non finanziarie

and the contract of the state of the state

Le attività che hanno una vita utile indefinita non vengono sottoposte ad ammortamento ma vengono sottoposte almeno annualmente ad impairment test volto a verificare se il valore contabile delle stesse si sia ridotto.

Il Consiglio di Amministrazione ha adottato una policy che definisce i criteri di esecuzione dell'impairment test, i controlli da porre in essere per garantire l'affidabilità del processo e l'iter approvativo del test, in linea con la raccomandazione Consob 0003907 del 15.01.2015.

Le attività soggette ad ammortamento vengono sottoposte ad impairment test qualora vi siano eventi o circostanze indicanti che il valore contabile non può essere recuperato (trigger event). In entrambi i casi l'eventuale perdita di valore è contabilizzata per l'importo del valore contabile che eccede il valore recuperabile. Quest'ultimo è dato dal maggiore tra il fair value dell'asset al netto dei costi di vendita ed il suo valore d'uso. Qualora non sia possibile determinare il valore d'uso di una attività individualmente, occorre determinare il valore recuperabile dell'unità generatrice di flussi finanziari ("cash generating units" o CGU) cui l'attività appartiene. Gli assets sono raggruppati al più piccolo livello per il quale ci sono flussi finanziari indipendenti e la Società provvede poi al computo del valore attuale dei flussi finanziari futuri stimati per la CGU applicando un tasso di sconto che riflette le valutazioni correnti di mercato del valore temporale del denaro e dei rischi dell'attività.

Successivamente, se una perdita su attività, diverse dall'avviamento, viene meno o si riduce, il valore contabili dell'attività o dell'unità generatrice di flussi finanziari è incrementato sino alla nuova stima del valor recuperabile che, tuttavia, non può eccedere il valore che si sarebbe determinato se non fosse stata plevafa alcuna perdita per riduzione di valore.

Il ripristino di una perdita di valore è iscritto immediatamente a conto economico secondo quanto previ dal modello di determinazione del valore dello IAS 16 "Immobili, Impianti e macchinari". त and the second states in the following consistency provides the solution of the following

$\mathcal{N}(\mathcal{A}) \in \mathcal{N}(\mathcal{A}) \times \mathcal{N}(\mathcal{A}) \times \mathcal{N}(\mathcal{A}) \times \mathcal{N}(\mathcal{A}) \times \mathcal{N}(\mathcal{A}) \times \mathcal{N}(\mathcal{A}) \times \mathcal{N}(\mathcal{A}) \times \mathcal{N}(\mathcal{A}) \times \mathcal{N}(\mathcal{A}) \times \mathcal{N}(\mathcal{A})$

$\label{eq:1} \mathcal{L}^{(1)}\left(\mathcal{L}{\mathcal{A}}\right) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}\left(\mathcal{L}{\mathcal{A}}\right) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}\left(\mathcal{L}{\mathcal{A}}\right) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}\left(\mathcal{L}{\mathcal{A}}\right) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}\left(\mathcal{L}{\mathcal{A}}\right) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}\left(\mathcal{L}{\mathcal{A}}\right) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}\left(\mathcal{L}_{\mathcal{A}}\right) = \mathcal{L$

Bilancio separato PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESPLIJ

$\sum$

:Ative I

Partecipazioni

Le partecipazioni in società controllate e collegate sono iscritte tra le immobilizzazioni finanziarie in base al criterio del costo di acquisto, comprensivo degli oneri accessori, che viene rettificato in presenza di perdite di valore in base a quanto disposto dallo IAS 36. In particolare, in presenza di indicatori di potenziale perdita di valore, si procede all'esecuzione dell'impairment test.

Il valore di carico è rettificato mediante svalutazioni, se risultanti dal test di impairment, il cui effetto è riconosciuto nel Conto economico, a riduzione del valore dell'attività. Qualora tali perdite vengano meno o si riducano, il valore contabile esistente viene incrementato per adeguarlo al nuovo valore recuperabile, che non può eccedere il costo originario. Il ripristino di valore è iscritto nel Conto economico.

Per le partecipazioni sulle quali insiste un'opzione di acquisto in relazione ai soci di minoranza, il fair value dell'opzione stessa è iscritto insieme al valore della partecipazione in conformità ai principi di riferimento.

Attività finanziarie

Sono iscritte inizialmente al loro fair value e successivamente valutate secondo il loro costo ammortizzato. Inizialmente tutte le attività finanziarie sono rilevate al fair value, aumentato, nel caso di attività diverse da quelle al fair value con variazioni a conto economico, degli oneri accessori. Al momento della sottoscrizione, la Società valuta se un contratto contiene derivati impliciti. I derivati impliciti sono scorporati dal contratto ospite se questo non è valutato al fair value quando l'analisi evidenzia che le caratteristiche economiche ed i rischi del derivato implicito non sono strettamente correlati a quelli del contratto ospite.

La Società determina la classificazione delle proprie attività finanziarie dopo la rilevazione iniziale e, ove adeguato e consentito, rivede tale classificazione alla chiusura del periodo di rendicontazione.

Tutti gli acquisti e vendite di attività finanziarie sono rilevati alla data di negoziazione, ovvero alla data in cui la Società assume l'impegno di acquistare l'attività.

Tutte le attività finanziarie rilevate che rientrano nell'ambito di applicazione dell'IFRS 9 sono rilevate al costo ammortizzato o al fair value sulla base del modello di business per la gestione delle attività finanziarie e delle caratteristiche relative ai flussi finanziari contrattuali dell'attività finanziaria.

Specificamente:

strumenti di debito detenuti nel quadro di un modello di business il cui obiettivo è il possesso di attività finanziarie finalizzato alla raccolta dei flussi di cassa contrattuali, e che hanno flussi di cassa rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e da interessi sull'importo del capitale da restituire, sono successivamente valutati al costo ammortizzato;
strumenti di debito detenuti nel quadro di un modello di business il cui obiettivo è conseguito sia mediante la raccolta dei flussi finanziari contrattuali che mediante la vendita di attività finanziarie, e che hanno flussi di cassa rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e da interessi sull'importo del capitale da restituire, sono successivamente valutati al fair value con variazioni rilevate nelle altre componenti del conto economico complessivo (FVTOCI);

tutti gli altri strumenti di debito e gli investimenti in strumenti rappresentativi di capitale sono successivamente valutati al fair value, con variazioni rilevate nell'utile (perdita) d'esercizio (FVTPL).

Quando un investimento in uno strumento di debito misurato come FVTOCI è eliminato, l'utile (perdita) cumulato riconosciuto in precedenza tra le altre componenti del conto economico complessivo è riclassificato dal patrimonio netto all'utile (perdita) d'esercizio tramite una rettifica da riclassificazione. Al contrario, quando un investimento in uno strumento rappresentativo di capitale designato come valutato FVTOCI è eliminato, l'utile (perdita) cumulato riconosciuto in precedenza tra le altre componenti del conto economico complessivo è successivamente trasferito negli utili portati a nuovo senza transitare dal conto economico.

Gli strumenti di debito successivamente valutati al costo ammortizzato o FVTOCI sono assoggettati ad impairment.

Eventuali perdite da impairment sono contabilizzate a conto economico previo utilizzo dell'eventuale riserva

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio separato al 31 Dicembre 2021

di fair value precedentemente accantonata. L'eventuale successivo ripristino di valore è rilevato a conto economico salvo per i titoli azionari per i quali è rilevato nella riserva di patrimonio netto.

La Società ha in essere alcuni contratti di Cash Pooling zero balance con società europee del Gruppo. Si tratta di strumenti per la gestione ottimale dei flussi finanziari che consentono una gestione centralizzata del fabbisogno finanziario del Gruppo mediante il trasferimento a una società cosiddetta «tesoriera» (o «pooler»), ossia CAREL INDUSTRIES S.p.A., dei saldi attivi e passivi dei singoli c/c intestati alle varie società del Gruppo. Lo scopo principale è quello di utilizzare le eccedenze di cassa di una o più società del Gruppo per azzerare o quanto meno limitare l'esposizione debitoria delle altre società nei confronti di una banca. A seguito di trasferimento dei saldi sul pool account, le singole società partecipanti devono rilevare in contropartita un debito nell'ipotesi di un trasferimento di un saldo passivo o un credito nell'ipotesi di un trasferimento di un saldo attivo. Successivamente la società «pooler» contabilizza le singole operazioni di addebitamento e accreditamento inviando periodicamente alle varie società aderenti un estratto conto. Alla scadenza pattuita la Società «pooler» effettua tutte le liquidazioni dei saldi attivi/passivi.

Le società aderenti al cash pooling sono le seguenti: CAREL INDUSTRIES S.p.A. (pooler), le società controllate Carel U.K. Ltd, Carel France s.a.s., Carel Deutschland GmbH, Carel Control Iberica SI; Carel Adriatic D.o.o., Alfaco Polska Sp.z.o.o, HygroMatik GmbH e Recuperator S.p.A.

Rimanenze

Le rimanenze di magazzino sono iscritte al minore tra il costo di acquisto e/o di produzione, determinato secondo il metodo del costo medio ponderato, ed il valore netto di realizzo. Il costo di acquisto è inclusivo degli oneri accessori; il costo di produzione comprende i costi di diretta imputazione ed una quota dei costi indiretti, ragionevolmente imputabili ai prodotti.

Per quanto riguarda i prodotti in corso di lavorazione, la valorizzazione è stata effettuata al costo medio effettivo dell'esercizio, tenendo conto dello stato di avanzamento delle lavorazioni eseguite.

Le rimanenze obsolete e/o di lento rigiro sono svalutate in relazione alla loro presunta possibilità di utilizzo o di realizzo futuro, mediante l'iscrizione di un apposito fondo rettificativo del valore delle rimanenze.

La svalutazione viene eliminata negli esercizi successivi se vengono meno i motivi della stessa.

Crediti commerciali

I crediti sono iscritti inizialmente al fair value, che, generalmente, corrisponde al valore nominale e, successivamente, valutati al costo ammortizzato e ridotti in caso di perdite di valore. Inoltre, sono adeguati al loro presumibile valore di realizzo mediante l'iscrizione di un apposito fondo rettificativo.

I crediti in valuta diversa dalla moneta di conto sono iscritti al tasso di cambio del giorno dell'operazione e, successivamente, convertiti al cambio di fine anno. L'utile o la perdita derivante dalla conversione viene imputato a conto economico.

Disponibilità liquide

Comprendono i valori numerari, ossia quei valori che possiedono i requisiti della disponibilità a vista od brevissimo termine (durata originaria fino a tre mesi), del buon esito e dell'assenza di spese per la riscossioria

وفيلين والمتعارض والمتعارف والمتعارض والمتعارض والمتعارف والمتعارض والمتكر وفارقت والمتعارض والمتعار

Benefici ai dipendenti

News with a famous of the same

Rientrano in tale voce il Trattamento di fine rapporto ("TFR") e gli altri fondi per benefici ai dipenderiti prev dallo IAS 19 "Benefici ai dipendenti". Il TFR, in qualità di piano a benefici definiti, è rilevato colla base valutazioni effettuate alla fine di ogni esercizio da parte di attuari indipendenti. La passività iscrittà nello patrimoniale rappresenta il valore attuale dell'obbligazione erogabile al termine del rapporto of lavoro, dipendenti hanno maturato alla data di bilancio calcolato tenendo conto dei risultati ottenuti dall'applicazi del metodo della proiezione unitaria del credito. Per effetto della legge n. 296/06 che ha modificato il sis ١a

Bilancio s'éparato PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESPLICATIVE

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dei trattamenti erogabili ai dipendenti, le quote del trattamento di fine rapporto in maturazione dal 1 gennaio 2007 vanno ora a formare un Piano a contribuzione definita (defined contribution plan, usando la terminologia prevista dallo IAS 19), sia in caso di destinazione al fondo di tesoreria presso l'INPS, sia nel caso di opzione per la previdenza complementare. Il fondo maturato fino al 31 dicembre 2006 rimane un "piano a benefici definiti" con la conseguente necessità di effettuare conteggi attuariali che però dovranno escludere la componente relativa agli incrementi salariali futuri. Si precisa che non vi sono attività a servizio del piano. Gli utili e le perdite attuariali sono rilevati interamente nel periodo in cui sorgono e secondo quanto previsto dallo IAS 19 modificato, a partire dal 2015 tali utili e perdite sono rilevate direttamente nel conto economico complessivo.

Fondi per rischi

In accordo con lo IAS 37 "Accantonamenti, passività e attività potenziali", gli accantonamenti sono contabilizzati quando (i) esiste un'obbligazione, legale o implicita, nei confronti di terzi risultante da un evento passato, (ii) è probabile che si renda necessario l'impiego di risorse per adempiere all'obbligazione e (iii) può essere effettuata una stima attendibile dell'ammontare dell'obbligazione stessa. Le variazioni di stima tra un esercizio ed il successivo sono imputate a conto economico.

Se l'effetto finanziario legato al tempo risulta essere significativo e le date di pagamento dell'obbligazione sono attendibilmente stimabili, l'accantonamento è esposto al valore attuale. La successiva variazione legata al passare del tempo è iscritta al conto economico tra i componenti finanziari.

Per i rischi possibili ma non probabili, non viene effettuato alcuno stanziamento ma viene fornita adeguata descrizione nelle Note Esplicative.

Debiti commerciali ed altre passività correnti

I debiti commerciali e le altre passività correnti, le cui scadenze rientrano nei normali termini commerciali, sono iscritte inizialmente al costo, identificato dal valore nominale, e non sono attualizzate. Qualora la scadenza non rientri nei normali termini commerciali, la componente finanziaria viene scorporata impiegando un idoneo tasso di mercato.

Passività finanziarie

Sono classificate fra le passività correnti a meno che la Società non abbia un diritto incondizionato di differire il loro pagamento per almeno dodici mesi dopo la data di bilancio, e vengono rimosse dal bilancio al momento della loro estinzione nel momento in cui la Società ha trasferito tutti i rischi e gli oneri relativi allo strumento stesso. Sono iscritte inoltre al fair value iniziale e poi misurate successivamente con il metodo dell'amortized cost. The private state in the factor and produce the factor and the state produce the produce of the state of

医生物学经主义者

Altre passività non correnti

La voce accoglie prevalentemente la passività su opzione di terzi in relazione all'acquisto delle quote residue degli azionisti di minoranza; tale passività è iscritta al fair value alla data di prima iscrizione con successivo adeguamento ad ogni data di reporting. Il differenziale di fair value è iscritto a conto economico tra i proventi (oneri) finanziari.

Le altre passività non correnti sono iscritte sono iscritte inizialmente al costo, identificato dal valore nominale.

Strumenti finanziari derivati

Gli strumenti finanziari derivati sono utilizzati solamente con l'intento di copertura dei rischi finanziari relativi alle variazioni dei tassi di cambio sulle transazioni commerciali in valuta e dei tassi di interesse sull'indebitamento a medio/lungo termine.

Gli strumenti finanziari derivati sono rilevati in bilancio e successivamente valutati al fair value applicando i seguenti trattamenti contabili: 化四极度的的化氧化物经经济经济的经经济的

无法发生的的复数经济化二硫酸经资本代价

Fair value hedge - se uno strumento finanziario derivato è designato come copertura dell'esposizione alle variazioni del valore corrente di una attività o di una passività di bilancio che può determinare effetti sul conto economico, l'utile o la perdita derivante dalle successive valutazioni del valore corrente dello strumento di copertura sono rilevati a conto economico, come pure l'utile o la perdita sulla posta coperta.

Cash flow hedge - se uno strumento finanziario derivato è designato come copertura dell'esposizione alla variabilità dei flussi di cassa di una attività o di una passività di bilancio o di un'operazione prevista altamente probabile e che potrebbe avere effetti sul conto economico, la porzione efficace degli utili o delle perdite sullo strumento finanziario è rilevata nel patrimonio netto; l'utile o la perdita cumulati sono stornati dal patrimonio netto e contabilizzati a conto economico nello stesso periodo in cui viene rilevata l'operazione oggetto di copertura; l'utile o la perdita associati ad una copertura o a quella parte della copertura diventata inefficace, sono iscritti a conto economico quando l'inefficacia è rilevata.

Qualora non ricorrano le condizioni per l'applicazione dell'hedge accounting, gli effetti derivanti dalla valutazione al fair value dello strumento finanziario derivato sono imputati direttamente a conto economico.

Utilizzo di stime

Le voci che data la loro natura, hanno previsto un maggior ricorso da parte degli Amministratori all'uso di stime e per le quali un cambiamento nelle condizioni sottostanti le assunzioni utilizzate può avere un impatto sul bilancio separato sono:

Fondo svalutazione crediti: rappresenta la migliore stima del management sulle potenziali perdite sul portafoglio crediti verso i clienti finali. La stima si basa sulle perdite previste determinate in base alle perdite storiche per crediti similari, all'andamento dei crediti scaduti, alla valutazione della qualità del credito e alla proiezione delle condizioni economiche e di mercato. La stima eseguita dagli Amministratori, sebbene basata su dati storici e di mercato, può essere soggetta ai mutamenti nell'ambiente competitivo o di mercato in cui la Società opera, in particolare in un contesto economico ancora influenzato dal perdurare della pandemia COVID19, sebbene al 31 dicembre 2021 la Società non abbia un rilevato deterioramento delle posizioni creditorie;

Fondo obsolescenza magazzino: le giacenze di materie prime e prodotti finiti a lenta rotazione sono periodicamente analizzate sulla base dei dati storici e sulla possibilità di vendita delle stesse a valori inferiori rispetto alle normali transazioni di mercato. Se da queste analisi risulta la necessità di ridurre il valore delle giacenze, viene contabilizzato un apposito fondo svalutazione. Come per il fondo svalutazione crediti, anche la determinazione del fondo obsolescenza magazzino è determinato sulla base di dati storici. e di mercato, potenzialmente accentuati nel contesto di incertezza generata dalla pandemia, eventicali cambiamenti negli scenari di riferimento e nell'andamento del mercato possono modificare in maniera anche significativa i criteri utilizzati per la determinazione delle stime sottostanti;

Diritti d'uso: la determinazione del valore dei diritti d'uso emergenti da contratti di legiè e/le rejat passività finanziarie, costituisce una stima significativa da parte del management. In particolarg, un elevilivello di giudizio è esercitato nella determinazione del lease-term, e nel calcolo dell'incremental bottom rate. La determinazione del lease term tiene in considerazione le scadenze del contratto sortoso nonché delle eventuali clausole di rinnovo che la Società ritiene ragionevolmente certe nel lofo ese, ∕izi∕∧ L'incremental borrowing rate è costruito considerando la tipologia di asset oggetto del contratto dille dise, la giurisdizione nella quale lo stesso viene acquisito e la valuta in cui è denominato il contratto. Eventuali maa kehetiteet taasimin toimitti maa taasimitti

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PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO q NOTE ESPLICATIVE

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cambiamenti negli scenari di riferimento e nell'andamento del mercato potrebbero richiedere la rivisitazione delle componenti descritte. Il perdurare della pandemia potrebbe influenzare le stime relative al contratti di lease modificando le decisioni degli Amministratori in merito alla determinazione del lease term, nonché condizionando l'incremental borrowing rate.

Impairment test

Qualora siano identificati elementi esogeni o endogeni che possano comportare una perdita di valore, la Società esegue "l'impairment test" a verifica del valore degli asset materiali e immateriali e delle partecipazioni. L'avviamento è soggetto ad "impairment test" almeno una volta all'anno indipendentemente dal manifestarsi dei cosiddetti "trigger events". Ai fini di tale verifica, il valore recuperabile generato dalle unità generatrici di flussi finanziari è stato determinato come valore d'uso tramite il metodo del "discounted cash flow". Nell'applicare tale metodo la Società utilizza varie assunzioni, inclusa la stima dei futuri incrementi nelle vendite, dei costi operativi, del tasso di crescita dei valori terminali, degli investimenti, delle variazioni nel capitale di funzionamento e del costo medio ponderato del capitale (tasso di sconto).

Al variare delle principali stime ed assunzioni effettuate nella predisposizione del piano, e quindi del test di impairment, potrebbe modificarsi il valore d'uso ed il risultato che effettivamente verrà raggiunto circa il valore di realizzo delle attività iscritte.

L'esecuzione dell'impairment test ha tenuto in considerazione gli effetti della pandemia COVID19, in particolare per quanto riguarda la stima dei flussi di cassa prospettici, la quale è stata eseguita utilizzando le informazioni a disposizione degli Amministratori in merito alle condizioni di mercato e alle prospettive di ripresa dalla crisi.

Stima del fair value

L'IFRS 13 rappresenta un'unica fonte di riferimento per la valutazione al fair value e per la relativa informativa quando tale valutazione è richiesta o consentita da altri principi contabili. Nello specifico, il principio riunisce la definizione di fair value stabilendo che è il prezzo che si percepirebbe per la vendita di un'attività ovvero che si pagherebbe per il trasferimento di una passività in una regolare operazione tra operatori di mercato alla data di valutazione. Inoltre, il nuovo principio sostituisce e amplia l'informativa di bilancio richiesta relativamente alle valutazioni al fair value dagli altri principi contabili, compreso l'IFRS 7"Note esplicative".

L'IFRS13 stabilisce una gerarchia che classifica in livelli gli input delle tecniche di valutazione adottate per misurare il fair value. I livelli previsti, disposti in ordine gerarchico, sono i seguenti:

· input di livello 1: sono prezzi quotati (non rettificati) in mercati attivi per attività e passività identiche a cui l'entità può accedere alla data di valutazione;
input di livello 2: sono variabili diverse dai prezzi quotati inclusi nel livello 1 osservabili direttamente o indirettamente per le attività o per le passività;
· input di livello 3: sono variabili non osservabili per le attività o per le passività.

La metodologia utilizzata per tale stima è stata la seguente:

il fair value dei titoli quotati disponibili per la vendita è calcolato sulla base delle quotazioni di borsa (livello $\ddot{ }$ 1);
il fair value dei contratti a copertura del rischio cambio, calcolato sulla base dell'attualizzazione della differenza tra il prezzo a termine a scadenza ed il prezzo a termine per la durata residua alla data di valutazione (fine esercizio) ad un tasso di interesse senza rischio (livello 2);
il fair value dei derivati a copertura del rischio tasso è basato su quotazioni degli intermediari. Tale valore è comunque calcolato sulla base del valore attuale dei flussi di cassa futuri sulla base dei tassi di interesse alla data di bilancio (livello 2). Anteriore della contrata della con-

Il fair value degli strumenti finanziari non quotati in un mercato regolamentato viene determinato sulla base delle tecniche di valutazione generalmente adottate nel settore finanziario ed in particolare:

Subject to the

· il fair value degli interst rate swap (IRS) è calcolato sulla base del valore corrente dei flussi di cassa futuri;
il fair value dei contratti forward a coperture del rischio cambio è calcolato sulla base del valore corrente della differenza tra il tasso di cambio forward contrattualizzato e il tasso di cambio spot alla data di bilancio;
il fair value delle opzioni sottoscritte a coperture del rischio cambio è calcolato sulla base di modelli matematici che considerano il tasso di cambio forward contrattualizzato, il tasso di cambio spot alla data di bilancio ed il costo sostenuto per sottoscrivere l'opzione;
in relazione al fair value degli investimenti temporanei di liquidità si rimanda alla nota esplicativa [10].

Per ulteriori informazioni sulle assunzioni utilizzate per la determinazione dei valori si rinvia alle specifiche note riportate nei commenti dell'attività o passività.

INFORMATIVA SUI RISCHI E STRUMENTI FINANZIARI

Il principio contabile internazionale IFRS 7, prescrive alle società di fornire in bilancio informazioni integrative che consentano agli utilizzatori di valutare:

la rilevanza degli strumenti finanziari con riferimento alla situazione patrimoniale e finanziaria e al risultato economico delle società stesse:
la natura e l'entità dei rischi derivanti dagli strumenti finanziari cui le società siano esposte nel corso dell'esercizio e alla data di riferimento del bilancio, e il modo in cui questi vengono gestiti.

I criteri contenuti nel presente principio integrano i criteri per la rilevazione, la valutazione e l'esposizione in bilancio delle attività e passività finanziarie contenute nello IAS 32 "Strumenti finanziari: esposizione nel bilancio e informazioni integrative" e nello IFRS 9 "Strumenti finanziari: rilevazione e valutazione".

Nella presente sezione viene quindi riportata l'informativa supplementare prevista dall'IFRS 7.

I principi contabili applicati nella preparazione del bilancio separato relativamente agli strumenti finanziari sono descritti nella sezione "Criteri di valutazione". 30.57

L'attività della Società è esposta ad una serie di rischi finanziari suscettibili di influenzare la situazione patrimoniale/finanziaria, il risultato economico ed i flussi finanziari attraverso il relativo impatto sulle operazioni in strumenti finanziari poste in essere.

Tali rischi sono così riassumibili:

می در این واقع به واقع از این میدان و کار به کار و آن اینکار این گرفت با این این این این در این کار این مواد ب
وی کار با با با با با وی وی با با با با با با با با با این کار با با با با با با این این با با با با با با با

an tanah sahiji dan gancing asal sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa tanah sa sa sa tanah sa sa sa sa sa sa sa

a. rischio di credito;
b. rischio di liquidità;

$\hat{\varphi}$ .

c. rischio di mercato (rischio valutario, rischio di tasso d'interesse e altri rischi di prezzo).

a a Ser
Kanada

La responsabilità complessiva per la creazione e la supervisione di un sistema di gestione dei rischi finanziari della Società compete al Consiglio di Amministrazione cui fanno capo le diverse unità organizzative responsabili funzionalmente della gestione operativa delle singole tipologie di rischio.

Tali unità definiscono, nell'ambito delle linee-guida tracciate dall'organo direttivo e per ciascun rischio specifico, gli strumenti e i tecnicismi atti alla relativa copertura e/o trasferimento a terzi (assicurazione) ovverg 麻熱的 valutano i rischi non coperti né assicurati.

Nel seguito viene commentato il grado di significatività dell'esposizione della Società alle vane varie di con rischio finanziario individuate.

$\Delta$ - $\Delta$ - $\Delta$ - $\Delta$

| dilandio separato
| PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESPLICATIVE

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio separato al 31 Dicembre 2021

RISCHIO DI CREDITO

La Società opera su diversi mercati nazionali con un elevato numero di clienti di medie e grandi dimensioni rappresentati principalmente dai distributori regionali/locali. Di conseguenza la Società è esposta ad un rischio di credito collegato alla capacità dei clienti di generare adeguati flussi di cassa.

La Società applica una politica basata sull'attribuzione di rating, limiti di acquisto e azioni legali per la sua base di clienti e all'ottenimento periodico di report standard, al fine di raggiungere un alto grado di controllo sul recupero crediti.

La Società si occupa, attraverso un credit manager, del recupero dei crediti sulle vendite effettuate nei rispettivi mercati. Il coordinamento tra le società del Gruppo che operano nello stesso mercato (ad esempio, le società italiane) si basa sullo scambio elettronico di informazioni relative ai clienti comuni e attraverso il coordinamento sull'eventuale blocco delle consegne o l'avvio di azioni legali.

Il fondo svalutazione crediti è iscritto al valore nominale della quota inesigibile dopo aver dedotto la parte del credito assistito da garanzie bancarie. Tutte le garanzie devono essere valutate criticamente riguardo l'esigibilità. La svalutazione è effettuata in base ad un'analisi puntuale delle partite scadute, dei clienti per i quali si abbiano notizie di difficoltà finanziarie e dei crediti per i quali è stata iniziata un'azione legale.

Gli Amministratori non hanno osservato, in conseguenza della diffusione del Covid 19, una modifica negativa nella qualità dei crediti né nelle tempistiche di incasso, come riscontrabile anche dal dettaglio per scadenza indicato nella tabella sottostante. Inoltre, non sono state modificate le condizioni di pagamento applicate ai clienti né le politiche di gestione del rischio di credito, mentre è stato prudenzialmente elevato il livello di monitoraggio delle posizioni nei confronti dei clienti.

La seguente tabella mostra la ripartizione per fascia di scaduto dei crediti commerciali e del relativo fondo svalutazione:

		the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company		フェールメチエルシャ
		31.12.2021		31,12,2020
(valori in Euro)		Crediti	Fondo	Crediti	Fondo
Crediti a scadere	agreement of the com- ------	47.306.832	(436.117)	$\approx$ 35.405.508	(111.791)
Crediti scaduti < 6 mesi		1.643.260	(56.097)	$-1.214.514$	(3.957)
Crediti scaduti > 6 mesi e < 12 mesi		497.071	(119.014)	303,559	(25.048)
Crediti scaduti > 12 mesi		86.948	(86.948)	331.121	(331.121)
Totale		49.534.111	(698, 176)	37.254.702	(471.917)

RISCHI DI LIQUIDITÀ

La Società presenta un elevato livello di liquidità e un indebitamento finanziario netto contenuto. Nel corso dell'esercizio ha avuto facile accesso a fonti di finanziamento aggiuntive senza costi addizionali. Il business della Società si è dimostrato stabilmente profittevole e capace di generare liquidità in misura significativa; non si ritiene, pertanto, che tale rischio sia stato innalzato dalla pandemia.

La Società tratta principalmente con clienti noti ed affidabili; è policy sottoporre a procedure di affidamento e di costante monitoraggio le posizioni di clienti che richiedono dilazioni di pagamento.

Come richiesto dall'IFRS 7, la seguente tabella riepiloga i flussi finanziari relativi alle passività finanziarie per scadenza:

Ť ina ilia
Marej eng da $\langle \ldots \rangle_{\mathcal{H}} \rangle_{\mathcal{H}} \rightarrow \mathcal{H}$ mBa p ${z_1, \ldots }$ 20년
2003년

e ∮

定定

$|29$

(valori in Euro)

31.12.2021	TOTALE	Totale Flussi	Entro 1 anno	Da 1 a 5 anni	Oltre 5 anni
- Debiti finanziari non correnti verso banche al costo ammortizzato	67.920.086	68.374.540		68.374.540
- Debiti finanziari non correnti per contratti di lease	12.108.309	12.405.239		4.939.399	7.465.840
- Strumenti finanziari derivati designati per la copertura ed efficaci	108.401	108.401		108.401
- Debiti finanziari non correnti verso altri finanziatori al costo ammortizzato	681.246	692.355		692.355
- Altri debiti finanziari non correnti	1.440.014	1440.014		1.000.000	440.014
Passività finanziarie non correnti	82.258.056	83.020.549		75.114.695	7.905.854
- Finanziamenti bancari a breve termine al costo ammortizzato	60.196.202	60.531.973	60.531.973
- Debiti finanziari correnti per contratti di lease	1.310.656	1.385.118	1.385.118
- Debiti finanziari correnti verso altri finanziatori al costo ammortizzato	191.170	197.816	197.816
- Strumenti finanziari derivati di negoziazione al fair value con imputazione a conto economico	40.625	40.625	40.625
- Passività finanziarie verso società del Gruppo	16.343.510	16.367.526	16367.526
- Altre passività finanziarie a breve	18.733	18.733	18.733
Passività finanziarie correnti	78.100.896	78.541.791	78.541.791
(valori in Euro)
31.12.2020	TOTALE	Totale Flussi	Entro 1 anno	Da 1 a 5 anni	Oltre 5 anni
- Debiti finanziari non correnti verso	06 NAO 777	07502024		97503024

31.12.2020	TOTALE	Totale Flussi	Entro I anno	va 1 a 3 anni	vitre 5 diun
- Debiti finanziari non correnti verso banche al costo ammortizzato	86.908.727	87.593.024		87.593.024
- Debiti finanziari non correnti per contratti di lease	13,635.510	14.040.611		4.941.958	9.098.653
- Strumenti finanziari derivati designati per la copertura ed efficaci	578.334	578.334		578.334
Debiti finanziari non correnti verso altri finanziatori al costo ammortizzato	872.416	890.172		791.264	98.908
Passività finanziarie non correnti	101.994.987	103.102.141		93.904.580	9.197.561
- Finanziamenti bancari a breve termine al costo ammortizzato	42.462.870	42.946.044	42.946.044
- Debiti finanziari correnti per contratti di lease	1.351.377	1.405.679	1.405,679
- Debiti finanziari correnti verso altri finanziatori al costo ammortizzato	314.653	323.131	323.131
- Strumenti finanziari derivati di negoziazione al fair value con imputazione a conto economico	2.744	2.744	2.744
- Passività finanziarie verso società del Gruppo	11.632.329	11.632.329	11.632.329
Passività finanziarie correnti	55.763.973	56.309.927	56.309.927		$\sqrt[\alpha]{\omega}$

Bildnciollebataty
PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESPIJCATIVE

ारा

E-MARKE
SDIR

Si riporta inoltre la ripartizione delle attività e passività finanziarie alle date di riferimento, secondo le categorie previste dall'IFRS 9 confrontate anche con il relativo fair value:

(valori in Euro)				Fair value
31.12.2021	Categoria IFRS 9	Valore contabile	Livello 1	"Livello 2 ⁿ	Livello 3
Attività finanziarie verso il Gruppo	Crediti e finanziamenti	14.404.493			14.404.493
Strumenti finanziari derivati attivi	Strumenti Finanziari detenuti per la negoziazione	81.766		81.766
Altre attività finanziarie non correnti		14.486.259
Strumenti finanziari derivati attivi	Strumenti Finanziari detenuti per la negoziazione	4.621		4.621
Attività finanziarie verso il Gruppo	Crediti e finanziamenti	660.779		$\sigma_{\rm eff}$ and $\sigma_{\rm eff}$	660,779
Altre attività finanziarie a breve termine		665,400
Crediti commerciali	Crediti e finanziamenti	48.835.935			48.835.935
Totale attività finanziarie		63.987.594
di cui:	Strumenti Finanziari detenuti per la negoziazione	86.387		86.387
	Crediti e finanziamenti	63.901.207			63.901.207
Debiti finanziari verso banche	Passività al costo ammortizzato	(67.920.086)		(67.920.086)
Debiti finanziari verso altri finanziatori	Passività al costo ammortizzato	(2.121.260)		(681.246)	(1.440.014)
Debiti finanziari non correnti contratti di lease	Passività al costo ammortizzato	(12.108.309)			(12.108.309)
Strumenti finanziari derivati ed efficaci	Strumenti finanziari derivati	(108.401)		(108.401)
Passività finanziarie non correnti		(82.258.056)
Finanziamenti bancari a breve termine	Passività al costo ammortizzato	(60.196.202)	$\mathcal{L}^{\pm}(\mathcal{L})$	(60.196.202)
Debiti finanziari verso altri finanziatori	Passività al costo ammortizzato	(209.903)		era tengah pada (191.170)	(18.733)
Debiti finanziari correnti contratti di lease	Passività al costo ammortizzato	(1.310.656) to personal control to the season			$\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1$
Strumenti finanziari derivati ed strumenti finanziari derivati	and a communication of white ships	(40,625)		(40.625)	. 1993 - Antonio Alemania, matematika amerikan mengendakan kalendar
Passività finanziarie verso società del Gruppo	Passività al costo ammortizzato	(16.343.510)			(16,343.510)
Passività finanziarie correnti		(78.100.896)
Debiti commerciali	Passività al costo ammortizzato	(52,400.843)			(52.400.843)
Totale passività finanziarie	医牙下颌医动物	(212.759.795)
di cui:	Passività al costo ammortizzato	(212.610.769)		(128.988.704)	(83.622.065)
	Strumenti finanziari derivati	(149.026)		(149.026)

may they're serve

加速

(valori in Euro)					Fair value
31.12.2020	Categoria IFRS 9	Valore contabile	Livello 1	"Livello $2^{\prime\prime}$	Livello 3
Altre attività finanziarie	Crediti e finanziamenti	415			415
Attività finanziarie verso il Gruppo	Crediti e finanziamenti	160.000			160.000
Altre attività finanziarie non correnti		160.415
Altre attività finanziarie correnti	Strumenti Finanziari Disponibili per la vendita	7,520.536		7.520.536
Attività finanziarie verso il Gruppo	Crediti e finanziamenti	1.718			1.718
Altre attività finanziarie a breve termine		7.522.254
Crediti commerciali	Crediti e finanziamenti	36.782.785			36,782.785
Totale attività finanziarie		44.465.454
di cui:	Strumenti Finanzlari Disponibili per la vendita	7.520.536		7.520.536
	Crediti e finanziamenti	36.944.918			36.944.918
Debiti finanziari verso banche	Passività al costo ammortizzato	(86.908.727)		(86.908.727)
Debiti finanziari verso altri finanziatori	Passività al costo ammortizzato	(872.416)		(872.416)
Debiti finanziari non correnti contratti di lease	Passività al costo ammortizzato	(13.635.510)			(13.635.510)
Strumenti finanziari derivati ed efficaci	Strumenti finanziari derivati	(578.334)		(578.334)
Passività finanziarie non correnti		(101.994.987)
Finanziamenti bancari a breve termine	Passività al costo ammortizzato	(42.462.870)		(42.462.870)
Debiti finanziari verso altri finanziatori	Passiviță al costo ammortizzato	(314.653)		(314.653)
Debiti finanziari correnti contratti di lease	Passività al costo ammortizzato	(1.351.377)			(1.351.377)
Strumenti finanziari derivati ed efficaci	Strumenti finanziari derivati	(2.744)		(2.744)
Passività finanziarie verso società del Gruppo	Passività al costo ammortizzato	(11.632.329)			(11.632.329)
Passività finanziarie correnti		(55.763.973)
Debiti commerciali	Passività al costo ammortizzato	(37.634.976)			(37.634.976)
Totale passività finanziarie		(195.393.936)
di cui:	Passività al costo ammortizzato	(194.812.858)		$(130.558, 666)$ $(64.25)$
	Strumenti finanziari derivati	(581.078)		(581.078)

The constitution of the first production of the second constitution of the state of the constitution of the const

$\label{eq:2} \frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^n \sum_{j=1}^$

Bilantio Aralasto | 31
PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO ENOTE ESPLICATIVE

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio separato al 31 Dicembre 2021

RISCHIO DI MERCATO

RISCHI LEGATI AL TASSO DI CAMBIO

La Società, svolgendo le proprie attività attraverso la vendita in vari paesi del mondo, è esposta al rischio derivante dalla fluttuazione del rapporto di cambio. Il rischio di cambio è prevalentemente derivante dalle transazioni di vendita e di acquisto aventi quali valute di riferimento il dollaro statunitense, lo zloty polacco e lo yen giapponese.

In considerazione delle oscillazioni valutarie a cui è esposta la Società nelle transazioni in valuta, vengono poste in essere operazioni di copertura per definire il tasso di cambio sulla base delle previsioni dei volumi di vendite e acquisti. Le operazioni di copertura vengono effettuate sulle esposizioni nette attraverso strumenti quali le vendite e acquisti a termine di valuta per la copertura del rischio transattivo e/o opzioni plain vanilla per la copertura del rischio economico, nel rispetto della Policy Finanziaria di Gruppo. Il rischio coperto rappresenta una parte del rischio globale e l'approccio alla copertura è di tipo non speculativo.

RISCHIO TASSO DI INTERESSE

Il rischio di tasso d'interesse consiste nel rischio che il valore di uno strumento finanziario, e/o il livello dei flussi finanziari da esso generati, vari in seguito alle fluttuazioni dei tassi d'interesse di mercato.

L'esposizione al rischio di tasso di interesse deriva dalla necessità di finanziare le attività operative, sia nella loro componente industriale che in quella finanziaria di acquisizione delle stesse attività, oltre che di impiegare la liquidità disponibile. La variazione dei tassi di interesse di mercato può avere un impatto negativo o positivo sul risultato economico della Società, influenzando indirettamente i costi e i rendimenti delle operazioni di finanziamento e di investimento.

La Società valuta regolarmente la propria esposizione al rischio di variazione dei tassi di interesse e gestisce tali rischi attraverso l'utilizzo di strumenti finanziari derivati, secondo quanto stabilito nelle proprie politiche di gestione dei rischi. Nell'ambito di tali politiche l'uso di strumenti finanziari derivati è riservato esclusivamente alla gestione dell'esposizione alle fluttuazioni dei tassi di interesse connessi con i flussi monetari e non sono poste in essere né consentite attività di tipo speculativo.

Gli strumenti utilizzati a tale scopo sono esclusivamente interest rate swap (IRS), cap e collar.

L'indebitamento della Società è prevalentemente concentrato sul tasso variabile. Per la gestione di tali rischi, se ritenuti significativi, la Società ha posto in essere coperture in grado di neutralizzare la variabilità dei tassi assicurando in tal modo un onere futuro certo arrivando a coprire anche il 100% dei flussi futuri.

In virtù dell'elevato livello di liquidità disponibile, la Società presenta un limitato rischio con riferimento alle scadenze a breve termine e pertanto il rischio legato all'oscillazione dei tassi di interesse è principalmente

legato ai finanziamenti a medio lungo termine. Durante il 2021, nonostante le difficili condizioni di mercato causate dal perdurare della pandemia Covid 19, la Società ha potuto avere accesso al credito, anche in misura significativa, a tassi di interesse contenuti; si ritiene pertanto che il rischio relativo all'oscillazione dei tassi di interesse non sia incrementato nel corso dell'esercizio.

Gli strumenti finanziari derivati utilizzati a copertura di tale rischio sono normalmente designati a copertura dei flussi di cassa con l'obiettivo di predeterminare l'interesse pagato sui finanziamenti, per raggiungere un .
Alguns en el control de la sua la propia de la sua la propia de la sua la sua la control de la sua la falla de

mix predefinito ottimale tra tassi variabili e tassi fissi nella struttura dei finanziamenti.

Le controparti di tali contratti sono primarie istituzioni finanziarie.

Gli strumenti derivati sono rilevati al loro fair value.

ALTRI RISCHI DI MERCATO E/O PREZZO

La Società è esposta ad una crescente pressione competitiva derivante dall'ingresso di nuovi operatori rappresentati da grossi gruppi internazionali prima assenti nel mondo OEM, dallo sviluppo di nuovi mercati organizzati che provocano continue spinte verso il basso sul lato dei prezzi del prodotto specialmente nel settore dell'elettronica.

La domanda dei prodotti del Gruppo è inoltre influenzata da fluttuazioni che coinvolgono i canali di destinazione dei prodotti e delle applicazioni vendute che, come noto, sono rappresentati in misura rilevante da OEM operanti indirettamente nel settore dell'edilizia e da operatori legati al settore della distribuzione alimentare (per il business della refrigerazione).

I rischi di business che derivano dalla naturale partecipazione a mercati che presentano queste caratteristiche, sono stati fronteggiati con una strategia spinta alla sempre maggiore innovazione tecnologica, alla diversificazione e all'espansione geografica che fanno di CAREL un Gruppo internazionale presente in tutti i continenti con filiali dirette proprie o distributori terzi esclusivi (affiliati).

Sul fronte industriale i siti produttivi in Italia, Cina, Brasile, Stati Uniti, Croazia e Germania, rispondono ad una strategia di ottimizzazione delle fonti produttive nonché garantisce una fonte di potenziale disaster recovery a fronte di eventi "catastrofici" che potrebbero comportare l'interruzione dell'attività produttiva nel sito principale in Italia dove ha sede la Società. La strategia seguita inoltre è quella della vicinanza della produzione ai mercati e ai clienti nell'ottica di fornire sempre più un miglior servizio in termini di time to market e allo scopo di aumentare la capacità produttiva per servire i mercati in forte sviluppo.

La strategia di razionalizzazione degli assetti produttivi attualmente in corso, la conseguente ottimizzazione della struttura dei costi, la politica di diversificazione geografica e, non per ultimo, il continuo impegno nella ricerca di soluzioni tecnologiche innovative aiutano il Gruppo nel fronteggiare i potenziali effetti derivanti dal contesto competitivo.

Nel corso dell'esercizio 2021, l'andamento della domanda dei prodotti del Gruppo Carel'-non-hassubito complessivamente significativi rallentamenti indotti dalla pandemia Covid 19. Le dinarhidité del diversi mercati, sia nella loro dimensione geografica che per famiglia di prodotti, inclusi gli interventi feglisiativi, sono costantemente monitorate, sia al fine di adeguare le politiche commerciali, di approvvigionamento e di produzione, sia al fine di individuare opportunità di sviluppo dell'offerta di nuovi prodotti.

La Società infine è sottoposta al rischio di fluttuazione dei prezzi di acquisto e di disponibilità di alcune materie prime utilizzate nei diversi processi produttivi, in particolare di semiconduttori. Tali rischi si sono accentuati anche a seguito del perdurare della pandemia. In linea con le misure già adottate nel corso del precedente esercizio sono stati messi in atto processi di approvvigionamento da fonti diversificate al fine di mitigare i rischio di shortage e di eccessive fluttuazioni nei prezzi di acquisto.

化中心的机三氧化物

$\mathcal{P}{\text{MSE},\text{GSE},\text{GSE}}$ , where $\mathcal{P}{\text{GSE},\text{GSE},\text{GSE}}$

$\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$

Bilancio separato PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESPLICATIVE

CLIMATE CHANGE E POSSIBILI IMPATTI SULLA SOCIETÀ E SUL GRUPPO CAREL INDUSTRIES

Come nel corso dell'esercizio precedente, anche nel 2021, le tematiche ambientali e sociali e i loro impatti sul cambiamento climatico hanno influenzato il dibattito politico e culturale, diventando sempre più centrali nei rapporti tra azienda e i propri stakeholder. Particolarmente attenta alla questione è la comunità finanziaria essendo queste tematiche sempre più interconnesse con il business e le strategie aziendali sia in ottica di sviluppo, per quanto concerne ad esempio gli ingenti investimenti che l'Unione Europea si appresta a sostenere nel corso dei prossimi anni nell'ambito della lotta al cambiamento climatico e della conversione all'utilizzo di energie più sostenibili, sia di rischiosità, il cui concetto si è ampliato includendo tutte le sfaccettature dell'ESG (Environmental, Social, Governance).

In tale contesto, il Gruppo Carel nel corso del 2021 ha ulteriormente rafforzato il proprio impegno verso uno sviluppo sempre più sostenibile, attraverso una serie di iniziative attuali e prospettiche che hanno avuto il loro culmine con la pubblicazione del piano pluriennale in ambito sostenibilità sintetizzato nel concept Driven by the Future - Sustainability in action.

Per maggiori informazioni si rimanda alla Dichiarazione Non Finanziaria 2021 di Gruppo.

Infine, dal punto di vista degli impatti che i cambiamenti climatici possono avere sugli asset della Società e del Gruppo, gli Amministratori non ritengono che attualmente ci possano essere rischi specifici tali da essere considerati ad esempio nelle valutazioni prospettiche basate sugli impairment test non essendovi siti produttivi e commerciali in zone ad alto rischio.

the second second company of the property that apply 医双座 where the participation of the contract of the construction of the product of the product of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of te de explorado por la condição de segundar a la provincia de explorador de la compañación de la condição de e ere en de formales de la proposició de la companyación de la companyación de la companyación de la companyació
En 1930, el companyación de la companyación de la companyación de la companyación de la companyación de la com والمنافية والمتوارث والمتهاوية والمتحدث والمستحقق والمتحدث المتراكب المتهاوي والمتحال والمتحدث فالمكروث والمتح distance and the state of the state of the a a shekarar 2001 a shekarar 200 such a contradiction of the condition of distance and property to the origin experimental of the conof the first term that IEC can have any sample Faker and annihilated in in de en de margement de la interretación de la mercana de las falacas para para la para a comercación de l i sa kacamatan sa kalimatan sa kalimatan na mga malaysing kalimatan na malaysing sa malaysing sa malaysing sa
Taylor na malaysing sa malaysing sa malaysing sa malaysing sa malaysing malaysing na pag-ang ang mga mga salin .
The contract of the experimental for the contract of the contract of the contract of the Sales era saan ay aanay ka sadad sa dagan siyay saday sa Dan ay ban sa sanaasan Diberat dan sanaasan sa raya sa Dibe The special collection a de decembro a la terresta de la provincia de la partida de la provincia de la provincia de la provincia del

NOTE ALLA SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA

Le variazioni di seguito riportate sono state calcolate rispetto ai saldi al 31 dicembre 2020 in relazione alle voci patrimoniali e rispetto ai valori 2020 in relazione alle voci economiche. Come già anticipato in precedenza, i valori riportati sono espressi in Euro.

ATTIVITÀ MATERIALI (NOTA 1)

Si fornisce di seguito l'analisi dei movimenti delle immobilizzazioni materiali intervenute nel corso dei periodi:

	Fabbricati	Costruzioni leggere	Impianti e macchinari	Attrezzature industriali e commerciali	Altre immobilizzazioni materiali	Immobilizzazioni materiali in corso ed acconti	Totale
(valori in Euro)
Costo Storico	17.141.208	10.709	13.200.276	28.852.759	8.764.049	702.333	68.671.334
Fondi Ammortamento e svalutazioni	(2.197.168)	(5686)	(10.324.842)	(24.243.241)	(6.879.549)		(43.650.486)
Saldo al 31 dicembre 2020	14,944,040	5.023	2.875.434	4.609.518	1.884.500		702.333 25.020.848
Movimenti 2021
Investimenti	116.986		1.204.601	2.330.611	369,598	362.780	4.384.576
Investimenti in diritti d'uso					230.943		230.943
Rideterminazione dei diritti d'uso	(241.700)				7.381		(234.319)
Riclassifiche	7.879		23.752	618,644	14554	(664.829)
Chiusura investimenti in diritti d'uso	(2.224.133)			and the second property of the second	(170.590)	$\qquad \qquad \blacksquare$	(2.394.723)
Disinvenstimenti costo			(365.904)	(377.124)	(115.144)	(21.487)	(879.659)
Disinvenstimenti fondo ammortamento			330,455	$-358,140$	113.692		802.287
Ammortamenti	(19.129)	(1.071)	(491.322)	(2.193.135)	(494.987)		(3.199.644)
Ammortamenti diritti d'uso	(1.134.395)				(300.882)		(1.435.277)
Chiusura investimenti in diritti d'uso-F.do	2.074.061				165.677		2.239.738
Totale Movimenti	(1.420.431)	(1,071)	701.582	737.136	(179.758)	(323.536)	(486.078)
Saldo al 31 dicembre 2021	13.523.609	3.952	3,577,016	5.346,654	1.704.742	378.797	24,534.770
di cui.
Costo Storico	14.800.240	10.709	14.062.725	31.424.890	9.100.791	378,797	69,778.152
Fondi Ammortamento e svalutazioni	(1,276.631)		$(6.757)$ $(10.485.709)$	(26.078.236)	(7.396.049)		45243382)

Nella voce "Fabbricati" si segnalano migliorie non economicamente separabili effettuate sugli infmobili jyogo dell'attività dell'impresa in uso e non di proprietà per 125 migliaia di Euro.

Nella voce "Impianti e macchinario" sono compresi impianti generici e specifici relativi a linee produttive un valore netto di 3.577 migliaia di Euro. Fra gli incrementi dell'esercizio negli impianti generici, si segna 50 migliaia di Euro per nuovo impianto di illuminazione a LED, 37 migliaia di Euro per nuovo impiar aspirazione fumi e 32 migliaia di Euro per miglioramento impianto elettrico. Fra gli incrementi dell'es

PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E MOTE ESP

Bilanci

rhto

(dative

negli impianti specifici si segnala l'acquisto di una nuova saldatrice per 200 migliaia di Euro, 269 migliaia di Euro per l'acquisto di due montatori di superficie YMS, 56 migliaia di Euro per l'acquisto di una macchina di ispezione componenti, 52 migliaia di Euro per l'acquisto di un impianto di aspirazione per la linea valvole e 36 migliaia di Euro per integrazione linea valvole. Nella voce impianti specifici su segnalano dismissioni per 342 migliaia di Euro, principalmente per rottamazione di beni obsoleti o cessioni a società del Gruppo per avvio nuove linee produttive).

L'incremento nella voce "Attrezzature industriali e commerciali" è composto principalmente da stampi, macchine di collaudo e altra attrezzatura di produzione. Fra gli altri si segnalano 183 migliaia di Euro per l'acquisto macchina di collaudo valvole, 114 migliaia di Euro per sistema di visione con telecamera, 139 migliaia di Euro per due sistemi di ispezione ottica 3D, 100 migliaia di Euro per l'acquisto di due sistemi di assemblaggio elestomeri.

Nella voce attrezzatura si segnalano dismissioni per 399 migliaia di Euro, principalmente rottamazioni di beni obsoleti e in disuso o cessioni a controllate per avvio nuove linee produttive.

L'incremento nella voce "Altre immobilizzazioni materiali" comprende oltre all'iscrizione di nuovi diritti d'uso sugli autoveicoli in lease per 238 migliaia di Euro, mobili e arredi per 116 migliaia di Euro, macchine d'ufficio ed elettroniche per 230 migliaia di Euro, mezzi di trasporto interni per 10 migliaia di Euro e sistemi telefonici per 28 migliaia di Euro.

La diminuzione nella voce è riconducibile principalmente alla sostituzione di macchine elettroniche d'ufficio (prevalentemente effettuata nell'ambito dell'adeguamento dei sistemi informativi aziendali), di autovetture di proprietà, sistemi telefonici e mezzi di trasporto interni.

La voce" Immobilizzazioni in corso" riguarda acconti e investimenti in corso per macchinari costruiti in economia, non conclusi al 31 dicembre 2021.

Gli ammortamenti imputati nell'esercizio ammontano a complessivamente a 4.635 migliaia di Euro, e sono stati calcolati su tutti i cespiti ammortizzabili al 31 dicembre 2021 applicando i criteri le aliquote indicate nel paragrafo "Immobilizzazioni materiali",

Alla data del 31 dicembre 2021 le immobilizzazioni materiali non sono gravate da vincoli di ipoteca o da privilegi. Le immobilizzazioni materiali sono adeguatamente coperte, con polizze assicurative contratte con primarie compagnie, dai rischi derivanti da perdita e/o danneggiamento dei beni.

Si segnala, infine, analogamente con gli esercizi precedenti che non sono stati imputati oneri finanziari ai cespiti sopraesposti. $\mathcal{N} \triangleq \mathcal{N} \mathcal{N} \triangleq \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{N} \mathcal{$

ing aggig manunung gegen kan at alah kara taug di tahun di sebuah pengali di sebagai perang di perangan terba the company and the company of the theory of the case of the company of the company of the company of the an Adam Again, an mma ng Kabupatèn Kalundra (Kabupatèn Kalundra) ng Kabupatèn Kalundra (Kabupatèn ter it errorde bronnets to enter eighten Sonnen ningsignisch nicht. Sinn an den professionligen genann nicht e a participation of the contract of the collection of the contract and the collection of the collection of the c where you can be the come of meaning were along a measurement of the common stating a second or or or denote a re-And March for the Mark County

E-MA
SDIR

ATTIVITÀ IMMATERIALI (NOTA 2)

Si fornisce di seguito l'analisi dei movimenti delle immobilizzazioni immateriali intervenute nel corso dei periodi.

(valori in Euro)	Costi di sviluppo	Software	Avviamento	Immobilizzazioni immateriali in corso ed acconti	Altre immobilizzazioni immateriali	Totale
Costo Storico	23.432.924	17.114.816	1.618.357	3.574.531	80.216	45.820.844
Fondi Ammortamento e svalutazioni	(18.904.191)	(13.573.040)	(1.259.765)		(56.706)	(33.793.702)
Saldo al 31 dicembre 2020	4.528.733	3.541.776	358,592	3.574.531	23.510	12.027.142
Movimenti 2021
Investimenti		1,804.492		1.292.287		3.096.779
Capitalizzazione costi interni	276.874					276.874
Riclassifiche	2.429.313	198.616	٠	(2.627.929)
Cessioni			$\blacksquare$	(3.500)		(3.500)
Ammortamenti	(1.725.327)	(2.152.393)	$\overline{\phantom{a}}$		(12.515)	(3.890.235)
Totale Movimenti	980.860	(149.285)	۰	(1.339.142)	(12.515)	(520.082)
Saldo al 31 dicembre 2021	5.509.593	3.392.491	358.592	2 2 3 5 . 3 8 9	10.995	11.507.060
di cui:
Costo Storico	26.139.111	19.117.924	1.618.357	2.235.389	30.216	49.190.997
Fondi Ammortamento e svalutazioni	(20.629.518)	(15.725.433)	(1,259.765)		सराज सम्बद्ध (69.221) Sales	(37.683.937)
					tras de la carte

"Costi di sviluppo": nel corso del 2021 sono stati capitalizzati costi relativi a progetti sviluppati internamente dalla Società per un importo pari a 2.706 migliaia di Euro, di cui 277 migliaia di Euro fanno riferimento a costi dell'anno 2021 e 2.429 migliaia di Euro sono relativi a progetti che erano in corso al 31.12.2020 e conclusisi nel corso del 2021.

L'ammortamento avviene secondo la vita utile stimata in 5 anni.

L'attività di sviluppo capitalizzata è totalmente riferibile allo sviluppo di progetti per la realizzazione di prodotti innovativi o per miglioramenti sostanziali di prodotti esistenti. La capitalizzazione dei costi è effettuata sulla base di studi di fattibilità e piani economico finanziari approvati dalla Direzione.

La voce "Software" riguarda programmi gestionali ed applicazioni di rete. Gli investimenti nel corso dell'esercizio hanno riguardato principalmente nuove implementazioni del sistema gestionale Oracle a supporto dell'attività delle varie funzioni aziendali.

La voce "Avviamento" riguarda il disavanzo emerso in sede di fusione per incorporazione della società interamente controllata Carel Applico S.r.l. avvenuta in data 1 settembre 2015.

L'incremento della voce "Immobilizzazioni immateriali in corso e acconti" si riferisce a:

· per 560 migliaia di Euro a costi dell'esercizio capitalizzati per lo sviluppo di prodotti innovativi non completati al 31 dicembre 2021;
per 732 migliaia di Euro ad acconti versati a fornitori per implementazione ed avvio di nuovi softwa $\langle \text{gestional}, \dots, \dots \rangle$ , and the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the c

Infine, si precisa che le immobilizzazioni immateriali non sono state oggetto di alcuna rivalutazione nell'exer corrente né in quelli passati, e che nel valore delle acquisizioni non sono compresi oneri finanziari.

|| Bilandio/ephyato
| PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESPLICATIVE

PARTECIPAZIONI (NOTA 3)

Sono così composte:

(valori in Euro)	Partecipazioni in imprese controllate	Altre Partecipazioni (collegate e altre)	Totale
Saldo al 31 dicembre 2020	117.364.095	133 762	117,497.857
Movimenti 2021
Costo originario:
Incrementi	34.496.960	27.500	34.524.460
Ripristini di valore	914.645	42.358	957.003
Totale Movimenti	35.411.605	69,858	35.481.463
Saldo al 31 dicembre 2021	152.775.700	203.620	152,979,320

I movimenti del valore di carico delle partecipazioni avvenuti nel corso del 2021 sono riferibili alle seguenti società partecipate:

(valori in Euro)

	494 I
Partecipazioni in imprese controllate
CFM Sogutma ve Otomasyon A.S.	34.496.960
Partecipazioni in imprese collegate e altre
Arion S.d
Smact Società Consortile per azioni	15.000
Fondazione ITS Academy "Mario Volpato"
Totale incrementi	$-12.500$
	34.524.460

In data 31 maggio 2021 la Società ha acquisito il 51% della CFM Sogutma ve Otomasyon A.S. (di seguito CFM), società di diritto turco con sede a Smirne (Turchia) distributore e partner storico dei prodotti Carel nella regione. なたんえいかくひとなくこんじゃとうちょうせいぶんういきん

L'operazione è divenuta efficace con data 31 maggio 2021 ed il corrispettivo per il 51% del capitale sociale ammonta a complessivi 26.512 migliaia di Euro. Alla data della presente relazione parte del corrispettivo, pari a 1.440 migliaia di Euro, è stato iscritto come passività finanziaria a medio lungo termine come previsto dal contratto di acquisizione a garanzia e copertura di eventuali rischi contrattuali a cario del venditore. Tale debito verrà pagato in più tranche al verificarsi di determinati eventi previsti contrattualmente; poiché il rispetto di queste condizioni è ritenuto probabile, il management ha considerato tale importo come un adeguamento del corrispettivo di acquisto pagato alla data del closing. والمستورين والمتواطنة والمتحركة والمتمردة

Inoltre, il contratto di acquisto prevede che la partecipazione detenuta dall'azionista di minoranza sia soggetta a opzioni di acquisto e vendita reciproche. Più specificamente, l'opzione di vendita (put) a favore del socio di minoranza può essere esercitata entro 30 giorni dall'approvazione del bilancio della società per ciascuno degli esercizi dal 2024 al 2026 sul totale delle quote rimanenti della società, ovvero il 49%, ad un corrispettivo calcolato in funzione di uno specifico multiplo applicabile alla media del valore dell'EBITDA della società conseguito negli ultimi tre esercizi precedenti a quello di esercizio della relativa opzione e adeguato al fine di considerare la posizione finanziaria netta della società. L'opzione di acquisto (call) a favore della Società può essere esercitata in qualsiasi periodo successivo alla scadenza dell'opzione put e fino al 31 dicembre 2027 e

The report of the South of the Section of the Section of the Section of the Section of the Section of the Section of the Section of the Section of the Section of the Section of the Section of the Section of the Section of

Bilancio separato 38 PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESPLICATIVE

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio separato al 31 Dicembre 2021

meccanismi premianti a fronte di performance superiori alle attese.

Tali opzioni sono state valutate al loro fair value alla data di acquisizione e al 31 dicembre 2021; ai fini della determinazione del valore dell'opzione gli Amministratori si sono avvalsi del supporto di un esperto indipendente che ha stimato lo scenario più probabile di esercizio della stessa, sulla base di un elevato numero di scenari possibili di Ebitda ed Equity Value rispettivamente basati sui framework di Bachelier e Black&Scholes.

Il valore delle opzioni calcolato alla data di acquisizione del controllo della partecipazione ammonta a 7.985 migliaia di Euro, iscritto a partecipazione e come contropartita è stata rilevata una passività di pari importo rilevata tra le "Altre passività non correnti". Il valore della passività è stato ricalcolato al 31 dicembre 2021 e il differenziale di fair value, pari a 61 migliaia di Euro, è stato rilevato fra gli "Altri proventi finanziari".

Dal confronto tra valore di carico delle partecipazioni e la quota di patrimonio netto di pertinenza di ciascuna partecipata, gli Amministratori per le società per le quali il valore di carico era stato in precedenza svalutato ed in presenza di un differenziale positivo, hanno ritenuto di ripristinare il valore della partecipazione, ritenendo consolidati i risultati positivi conseguiti per le seguenti partecipate:

	Sales Artists
(valori in Euro)		2021
	Partecipazioni in imprese controllate
Carel Asia Ltd	All Corporation	285.396 the control
Carel Controls Iberica SL		586.143
Carel Middle East DWC Llc		43,106
	Partecipazioni in imprese collegate
Arion S.i.l.	1 - Francus I, J. (11 All and the control of process and the Tarantee. August the Corp.	42.358
Totale ripristini di valore		957.003
and the control of ASSESS ang mana All Parties of $-1$ , $-1$ , $-1$ , $-1$ , $-1$ $\sim$ 医无动脉的	and the company of the co- . San Arab the problem of the company of the second company of 医细胞计调整设计化原子油	$\mathcal{N}{\mathcal{C}}$ and $\mathcal{N}{\mathcal{C}}$ the co the contract of the contract of $\sim$ the company of the company

Per le controllate Hygromatik, Recuperator e CFM, del valore di libro rispettivamente pari a 57.216 migliaia di Euro, 22.044 migliaia Euro e 34.497 migliaia di Euro, gli Amministratori hanno provveduto all'esecuzione dell'impairment test ai sensi dello IAS 36 ed in considerazione del perdurare della pandemia Covid 19 che, come per il precedente esercizio, è stato considerato un trigger event.

Il valore recuperabile delle partecipazioni è determinato dal calcolo del "valore in uso".

Le metodologie e le assunzioni generali alla base degli impairment test delle diverse CGU sono state:

· flussi di cassa derivanti dai piani industriali, utilizzando un periodo di piano (proiezione esplicita) di tre / quattro anni a cui è aggiunto il terminal value. In particolare, il management ha utilizzato quali driver per le predisposizioni dei piani il gross margin sulla base delle performance storiche e delle proprie aspettative sugli sviluppi del mercato in cui operano le partecipate;
il tasso "g" di crescita per la determinazione dei flussi di cassa oltre il periodo esplicito è stato deferminatoji maniera specifica per singola CGU oggetto di analisi;
il tasso di attualizzazione utilizzato per scontare i flussi di cassa operativi è il tasso WACC assidato alla delle imposte. Il costo del capitale è stato determinato sulla base dei diversi rendimenti di mercato relati a titoli di Stato a media-lunga scadenza dei paesi/mercati cui si riferiscono le CGU osservati negli ultimi mesi, aggiustati dal market risk premium di ciascun paese di riferimento che riflette il rischio di investimento

the case of the same

Bilancio separato PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESPLICATIVE

Partecipazione	Periodo di piano	Tasso q	WACC	Data approvazione piano
Recuperator	2022-2025	1.50%	843%	18.02.2022
Hygromatik	2022-2025	2.00%	8.24%	10.02.2022
CFM	2022-2026	1.00%	13.05%	16.02.2022

Di seguito si riportano i principali parametri utilizzati per lo svolgimento dei testi per ciascuna CGU;

I valori d'uso determinati, basati sui flussi di cassa attualizzati, hanno evidenziato per tutte e tre le CGU il mantenimento del valore della partecipazione iscritta a bilancio.

Nonostante gli Amministratori ritengano che le assunzioni utilizzate siano ragionevoli e rappresentino gli scenari più probabili sulla base delle informazioni disponibili, il risultato del test potrebbe essere differente qualora alcune delle assunzioni sopra descritte varino significativamente, in particolare le stime di crescita previste potrebbero subire anche significative variazioni a seguito del perdurare della pandemia o nel caso di recrudescenza della stessa in specifiche aree geografiche.

Conseguentemente sono stati elaborati degli stress test con riferimento in particolare:

all'EBITDA stimato nel periodo esplicito dei piani, ipotizzando che il possibile deterioramento del quadro macro economico si possa riflettere su tale periodo;
ad alcune variabili, quali il rendimento dei titoli di stato ed il market risk premium, utilizzate per la determinazione del tasso di attualizzazione WACC.

Da tali stress test emerge che per le seguenti partecipazioni il test risulta superato anche nell'ipotesi di riduzione dell'EBITDA o di un aumento del WACC come di seguito riportato:

Parteciapzione	$EBIDA + / -$		WACC $+/-$
Recuperator	$-7.00%$		0.20%
Hygromatik	$-90.00%$		1.50%
$\sim$ 10 $\pm$ CFM	-- 55.00%	计数字类人名英法里亚人名 9, 5, 5, a vitin	2,80%

Dalle analisi svolte pertanto non sono emersi elementi tali da richiedere svalutazioni delle partecipazioni sopra indicate. e provincia e concerto きにんじょうはんしょうどうきしょう

Si segnala che al 31 dicembre 2021 la Società non ha stanziato alcun fondo rischi su partecipazioni, esposto tra i fondi a medio e lungo termine, a fronte di obblighi di ricapitalizzazione delle partecipate.

and the track of the statement descriptions than the formation of the contract of the contract of the contract of th .
In market name and productions describedes in the production of the production of the production of the production of e elektrik terapa sebel bilik sesilangan aya kiking berakan sama digik anter nam an tangin tertak dalam tanggal dalam dan bagai dalam bagi dan dalam kecala dalam kecala dan bagai dalam. da yildi តនៃស្រុកសារ របស់ ស and officer and and of a consideration of the company of a consequence of the strength of consequence and the m

医无性医经线路 as provided with a CAREL

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio separato al 31 Dicembre 2021

La tabella che segue mostra la composizione delle partecipazioni alla data di riferimento:

		31.12.2021			31.12.2020
(valori in Euro)	Costo storico	Fondo svalutazione	Valore netto in bilancio	Costo storico	Fondo svalutazione	Valore netto in bilancio
Controllate:
Recuperator S.p.A.	25.743.625	(3.700.000)	22.043.625	25.743.625	(3.700.000)	22.043.625
Carel Deutschland Gmbh	138.049	u,	138.049	138.049		138.049
Carel Adriatic d.o.o.	7.370.289	$\ddot{\phantom{a}}$	7.370.289	7.370.289	$\overline{a}$	7.370.289
C.R.C. S.r.l.	1.600.000	ä,	1.600.000	1.600.000	$\overline{\phantom{a}}$	1.600.000
HygroMatik Gmbh	57.216.335		57.216.335	57.216.335		57.216,335
Carel France Sas	91.469		91.469	91.469		91.469
Carel Sud America Ltda	5.396.848	(1.983.740)	3.413.108	5.396.848	(1.983.740)	3.413.108
Carel U.K. Ltd	1624.603		1.624.603	1.624.603		1624.603
Carel Asia Ltd	1.761.498	u,	1.761,498	1.761.498	(285.396)	1.476.102
Carel Electronic (Suzhou) Co.Ltd	9.276.379		9.276.379	9.276.379		9.276.379
Carel Controls Iberica SL	4.330.149	(624.577)	3,705.572	4.330.149	(1.210.720)	3.119.429
Carel RUS Llc	160.936		160.936	160.936		160.936
Carel Usa Llc	5.466.439		5.466.439	5.466.439		5.466.439
Carel Nordic AB	60.798		60.798	60.798		60.798
Carel Middle East	1060.614	(961.495)	99.119	1.060.614	(1.004.601)	56.013
Alfaco Polska Sp.z.o.o.	3.820.413		3.820.413	3.820.413		3.820.413
Carel Japan Co. Ltd	475.003	(44.895)	430.108	475,003	(44.895)	430.108
CFM Sogutma ve Otomasyon A.S.	34.496.960		34,496.960
Totale	160.090.407	(7.314.707)	152.775.700	125.593.447	(8.229.352)	117.364.095
Collegate:
Arion S.r.l	140.000		140,000	140.000	(42.358)	97.642
Totale	140.000		140.000	140.000	(42.358)	97.642
Altre imprese minori:
CONAI	45		45	45		45
Smact Società Consortile per azioni	51.075		51.075	36.075		36.075
Fondazione ITS Academy "Mario Volpato"	12.500		12500
Totale	63.620		63.620	36.120		$-36.120$
Tatala Dartarinazioni	160.204.027	(7314707)	152.979.320	125.769.567	(8.271.710)	117.497.857

Bilancio/lepurato/
PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESHLIGATIVE

ĩ0

٦ ŧ.

$41$ $\begin{array}{c} \hline \end{array}$

a da san sa bagaiman sa san sa bagaiman a daga daga da sa sa sa sa dara da da da da sa sa sa sa daga dagaya da

CAREL

La tabella che segue riepiloga le informazioni riguardanti le partecipazioni al 31 dicembre 2021 richieste dall'art. 2427 del Codice Civile:

(valori in Euro)	Sede	Valuta	Capitale sociale (in valuta)
Controllate:
Carel Deutschland GmbH	Francoforte-DE	EUR	25.565
Carel Adriatic d.o.o.	Labin-HR	HRK	54.600.000
C.R.C. S.r.I.	Bologna-IT	EUR	98.800
Carel France Sas	St. Priest, Rhone-FR	EUR	100.000
Carel Sud America Instrumentacao Eletronica Ltda	San Paolo-BR	BRL	31.149.059
Carel U.K. Ltd	Londra-GB	GBP	350.000
Carel Asia Ltd	Honk Kong-HK	HKD	15.900,000
Carel Electronic (Suzhou) Co. Ltd	Suzhou-RC	CNY	75.019.566
Carel Controls Iberica SL	Barcellona (Es)	EUR	3.005
Carel RUS Llc	St. Petersburg-RU	RUB	6.600.000
	Wilmington Delaware-
Carel Usa Llc	USA	USD	5.000.000
Carel Nordic AB	Höganäs-SE	SEK	550.000
Carel Middle East	Dubai-UAE	AED	4.333,878
Alfaco Polska Sp.z.o.o.	Wrocław-PL	PLN	420.000
Recuperator S.p.A.	1. L Rescaldina-IT	EUR	500.000
HygroMatik GmbH	Henstedt-Ulzburg-DE	EUR	639.115
Carel Japan Co. Ltd	Tokyo-JP Contractor Contractor	JPY	60.000.000
CFM Soğutma ve Otomasyon Anonim Şirketi	suuri ki Izmir-TR	TRY	2.565.400
Totale
Collegate:
Arion S.r.I (*)	Brescia-IT	EUR	100.000
Totale
Altre imprese minori:
CONAI	April 19	EUR
SMACT Società Consortile per azioni	$\lambda_{\rm{max}}$ and	EUR
Fondazione ITS Academy "Mario Volpato"			JEUR and the management
Totale a salah salah p na salaw	programma ancha?
Totale Partecipazioni on the first state and a fac-	it is been die selens sy and a con-		Para a provinci
(*) valori al 31.12.2020 1970
불단할 때요 아주

martin Carl at 4. 独立性

$42$ | Bilancio separato
PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESPLICATIVE

			Quota posseduta
Patrimonio netto (Euro)	Risultato dell'esercizio (Euro)	Diretta	Indiretta	Valore netto bilancio (Euro)	Differenza PN proquota e valore di bilancio (Euro)
3.645.704	2.740.965	100,00%		138.049	3.507.655
25.013.204	5,018.539	100,00%		7.370.289	17.642.915
5.032.622	1.006.045	100,00%		1.600.000	3.432.622
3.546.949	1.542.492	100,00%		91.469	3.455.480
6.219.781	725.607	53,02%	46,98%	3,413.108	(115.380)
3.648.389	780.914	100,00%		1.624.603	2,023.786
2.594.669	965.448	100,00%		1,761.498	833.171
59.146.925	8.860.203	100,00%		9.276.379	49.870.546
3.705.572	1.086.135	100,00%		3.705.572
1.354.893	766.473	99,00%	1,00%	160.936	1.180.408
23.378.263	4,387.128	100,00%	$\mathbb{S}^n$ .	5.466.439	17,911.824
945.698	376.013	100,00%		60.798	884.900
99.119	36.804	100,00%		99.119
10.041.407	3.588.710	100,00%		3.820.413	6.220.994
10.482.064	582.470	100,00%		22.043.625	(11.561.561)
10.601.575	3.414.278	100,00%		57.216.335	(46.614.760)
285.253	45.768	100,00%		430.108	(144.855)
12.635.616	1.683.539	51,00%		34.496.960	(28.052.796)
				152,775.700
	$\gamma = \gamma$
398.741	154.637	40.00%		$-140.000$	19.496
$\sim$ $\sim$ $\epsilon_{\rm{max}} \sim 10^{-12}$	selviti	한 노동부의		140.000

والروابط وأنز	gallery of auto-	はかいぶん		-45
approved the Autority of the	at prof Addition 107	医过渡过敏性		51.075
rasjon	and thing with especial service	经出租银行帐户医腺素经税收单位		12.500
$\mu$ , $\tau$ and a signific				63.620
$\mathcal{O}_{\mathcal{A},\mathcal{A},\mathcal{A}}$ and kita polici	$\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$			152.979.320

$\langle \phi \rangle$ .

$\sim 10$

$\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2$

$\frac{1}{2}$

te message and

ALTRE ATTIVITÀ NON CORRENTI (NOTA 4)

Ammontano a 23.397 migliaia di Euro e sono così analizzabili:

			Variazioni dell'esercizio
(valori in Euro)	31.12.2021	Accensioni/ Incrementi	Riclassifica	Rimborsi/ Decrementi	31.12.2020
Verso imprese controllate	14.404.493	14,404.493
Verso imprese collegate			(160.000)		160.000
Imposta sostitutiva per affrancamento	7.206.818		(1.698.875)		8.905.693
Altri crediti d'imposta	1.703.741	1.253.462	(357.304)	(11.290)	818.873
Strumenti finanziari derivati designati per la copertura ed efficaci	81.766	81.766	a la posta de
Verso altri				(415)	415
Totale	23.396.818	15.739.721		(11.705)	9.884.981

La variazione dei crediti verso imprese controllate riguarda il finanziamento concesso alla partecipata Recuperator S.p.A., previsto per un ammontare massimo di 17,5 milioni di Euro, erogabile in più soluzioni a partire dal 23.06.2021, fruttifero e con scadenza giugno 2026 con possibilità di rimborso anticipato in tutto o in parte prima della scadenza.

Tale finanziamento è stato concesso al fine di consentire alla partecipata l'acquisto in data 23 giugno 2021 del 100% di Enginia S.r.l., società attiva nel settore aeraulico nell'ambito della progettazione, produzione e commercializzazione di serrande e altri componenti plastici e metallici per unità di trattamento dell'aria con soluzioni dedicate alla clientela OEM.

L'operazione rientra nella strategia del Gruppo di ampliare l'offerta del portafoglio prodotti nel mercato HVAC, consolidando il proprio ruolo come fornitore di soluzioni complete anche nei confronti dei produttori di centrali di trattamento dell'aria attraverso soluzioni avanzate dal punto di vista delle prestazioni e dell'efficienza energetica. Il corrispettivo pagato per l'acquisizione della partecipazione ammonta a complessivi 17,4 milioni di Euro.

La variazione dei crediti verso imprese collegate fa riferimento alla riclassifica a breve del finanziamento infruttifero concesso alla società collegata Arion S.r.l.

Il credito per imposta sostitutiva per affrancamento riguarda la scelta fatta dagli Amministratori nel 2019, supportati dai propri consulenti, per il riconoscimento fiscale dei maggiori valori iscritti in sede di acquisizione a titolo oneroso da terzi, avvenute a dicembre 2018, della totalità delle partecipazioni rispettivamente nelle società Recuperator S.p.A. (Italia) e Hygromatik Gmbh (Germania) - art. 15 c. 10-bis, D.L. n. 185/2008. La movimentazione del periodo riguarda la riclassifica a breve della quota di imposta di competenza dell'anno d'imposta 2022.

La variazione degli altri crediti d'imposta trova riferimento nei crediti d'imposta maturati nel corso dell'esercizio ("Industria 4.0 - L. 160/2019"; "Maxiammortamento - L- 178/2020; "Ecobonus - L. 296/2006; "Credito di imposta per attività di ricerca e sviluppo - L. 178/2020") che saranno compensati con altri tributi secondo le tempistiche previste dalle singole leggi di riferimento nonché nella riclassifica a breve della quota compensabile nel 2022.

Gli "Strumenti finanziari derivati designati per la copertura ed efficaci", inclusi nelle attività non correnti, includono il fair value dei contratti derivati IRS sottoscritti a copertura del rischio di variazione del tasso di interesse dei finanziamenti e precisamente:

(1949年1月) 计传输医单位性骨

When you are a committed to

E-MARKI
SDIR CERTIFIED

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio separato al 31 Dicembre 2021

(valori in Euro)

Strumento	Nozionale	Scadenza	Fair value positivo
Interest rate swap	25,000,000	04.08.2023	9.396
Interest rate swap	20.000.000	29.06.2026	72.370
			81.766

ATTIVITÀ FISCALI DIFFERITE (NOTA 5)

$\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ and $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ and $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$

Le attività per imposte anticipate al 31 dicembre 2021 sono generate dalle differenze temporanee tra i valori delle attività e delle passività secondo la normativa civilistica e secondo la normativa fiscale determinate facendo riferimento alle aliquote presunte delle imposte che graveranno sul reddito degli esercizi in cui le stesse differenze si riverseranno.

La Società ha ritenuto opportuno rilevare in bilancio le imposte anticipate derivanti dalle differenze temporanee di seguito indicate, in quanto vi è la ragionevole certezza del loro realizzo tramite adeguati redditi imponibili negli esercizi in cui tali differenze temporanee deducibili si riverseranno.

	31.12.2021		31.12.2020
(valori in Euro)	Imponibile	Imposte Anticipate	Imponibile	Imposte Anticipate
Edo svalutazione magazzino	2.482.325	595.758	2.001.840	480.442
Edo svalutazione crediti	44.261	10.623
F.do garanzia prodotti	294.732	82.230	222.599	62.105
Edo reclami	1.982.436	553.099	2130.392	594.379
Edo indennità supplett, e meritocratica	74.026	17.766	74.026	17.766
Differenze cambio non realizzate	437.912	105.099	305.078	73.219
Compensi deducibili per cassa	267.507	64.201	286.333	68.720
Ammortamento avviamenti da conferimento	71.050	19.822	79.217	22.101
Imposta sostitutiva affrancamento avviamenti (16%)	71.050	11.369	79.217	12.676
Ammortamento avviamenti da fusione	207.620	57,926	231.484	.64.584
Imposta sostitutiva affrancamento avviamenti (12%)	207.620	24.932 $\alpha$ and $\alpha$	231.484	27.796
Ammortamento avviamenti acquisto ramo azienda	3.427.	957	3.822	067
Attualizzazione TFR e TFM	487.581	136.034	530.194	47.92.
Delta ammortamenti IAS/Fiscale	293.866	81.990	213.958
Fair value derivati	149.027	35,766	578.334
Totale	7.074.440	1.797.572	6.967.978

Irato

La movimentazione delle imposte anticipate è riportata di seguito:

(valori in Euro)	31.12.2021	Effetto a conto economico	Effetto a altre componenti conto economico complessivo	31.12.2020
Edo svalutazione magazzino	595.758	115.316		480.442
Edo svalutazione crediti	10.623	10.623
F.do garanzia prodotti	82.230	20.125		62.105
Edo reclami	553.099	(41.280)		594.379
Edo indennità supplett. e meritocratica	17.766			17.766
Differenze cambio non realizzate	105.099	31.880		73.219
Compensi deducibili per cassa	64.201	(4519)		68.720
Ammortamento avviamenti da conferimento	19822	(2.279)		22.101
Imposta sostitutiva affrancamento avviamenti (16%)	11.369	(1.307)		12.676
Ammortamento avviamenti da fusione	57.926	(6.658)		64.584
Imposta sostitutiva affrancamento avviamenti (12%)	24.932	(2.864)		27.796
Ammortamento avviamenti acquisto ramo azienda	957	(110)		1.067
Attualizzazione TFR e TFM KORT 3	136.034	(38.435)	26.546	147.923
Delta ammortamenti IAS/Fiscale	81.990	22.294		59.696
$\sim$ Fair value derivati	35.766		(103.034)	138,800
Totale $\alpha = 0$	1,797.572	102.786	(76.488)	1.771.274

CREDITI COMMERCIALI (NOTA 6)

$\gamma_{\rm s}$ , $\gamma_{\rm s,1}$ , $\gamma_{\rm s,1}$

$\sim$ 100 m $\sim$ 100

Ammontano complessivamente a 48.836 migliaia di Euro (36.783 migliaia di Euro nel 2020) e sono così composti:

			$\gamma = \gamma + 1/2$ , $\gamma = \gamma_{1,1}$ ,
(valori in Euro)	31.12.2021	Variazione 2021	31.12.2020
Crediti verso clienti terzi	28.231.010	4.937.229	23.293.781
Crediti verso imprese controllate	$-21.278.562$	$-7.337,447$	$-13.941.115$
Crediti verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti	10.382	(4.874)	a de estes a 20 a santa de $-2.256$
Crediti verso imprese correlate	14.157	9.607	4.550
Totale crediti commerciali	49.534.111	12.279.409	37.254.702
Fondo svalutazione crediti	(698.176)	(226.259)	(471.917)
Totale .	48.835.935	12.053.150	36.782.785
きちょうたんようしょく the company of the	the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of		エンジンアルコントラインしょうちょうアール・プログラムしょうようアイル

森田市

y.
Silaharinta

thay.

OARE

Bilanció ser

PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESPLI

I crediti commerciali in valuta estera sono stati valutati rispetto al cambio di fine esercizio adeguandone il relativo controvalore.

I crediti commerciali si riferiscono, al lordo del fondo svalutazione crediti, alle seguenti aree geografiche:

(valori in Euro)	31.12.2021	31.12.2020
Europa, Medio Oriente e Africa	39.118.693	29.793.221
APAC	6.359.828	4.538.265
Nord America	3.030.918	2.186.076
Sud America	1.024.672	737.140
Totale	49.534.111	37.254.702

Normalmente non sono addebitati interessi di mora sui crediti scaduti. Per la suddivisione dei crediti a scadere e/o scaduti si rinvia al paragrafo di informativa su rischi e strumenti finanziari.

La Società non presenta una significativa concentrazione dei crediti. Non ci sono clienti terzi che rappresentino singolarmente oltre il 5% del saldo dei crediti a ciascuna scadenza.

Il fondo svalutazione crediti riflette la stima del management circa le perdite che si riferiscono al portafoglio di crediti verso la clientela finale e verso la rete di vendita. La stima del fondo svalutazione crediti è basata sulle perdite attese da parte della Società, determinate in funzione dell'esperienza passata per crediti simili, degli scaduti correnti e storici, delle perdite e degli incassi, dell'attento monitoraggio della qualità del credito e delle proiezioni circa le condizioni economiche e di mercato.

Di seguito si riporta il dettaglio della movimentazione del fondo svalutazione crediti alla data di riferimento:

			Variazioni dell'esercizio
(valori in Euro)	31.12.2021	Accant.menti	Utilizzi	Rilasci	31.12.2020
Fondo svalutazione crediti	. . 698.176	Contract Contract 290.945	(64.686)		471.917
Totale	698.176	290.945	(64.686)	ti sta in	471.917

Il dettaglio dei crediti commerciali che la Società ha nei confronti delle società del Gruppo è di seguito riportato.

35, 37, 3	ちょうこうひょうしかいしゅう
(valori in Euro)				31.12.2021		31.12.2020
C.R.C. S.r.l.				$-141.357$	on the	117.696
Recuperator S.p.A.		ara Nova		136.895		38.750
Enginia Srl Unipersonale				$\sim$ 68
Carel U.K. Ltd	the first transaction	化亚氨基亚氨基甲基人名德弗莱斯医血管	and a greater	1.273.582		1.394.281
Carel France s.a.s.	North and	Participants of the Committee		1.916,828		$-1.20487$
Carel Asia Ltd	and developing the transmission of the community of the community of the community of the community of the community	きょんかえこんか		1.470.682		. . 780.675
Carel Sud America Instrumentacao Eletronica Ltda				848.184		585.251
Carel Usa Llc				2.896.974		2.096.757
Carel Australia Pty. Ltd				3.708
Carel Deutschland GmbH		. Na matatang tina ng panahalang na mga matatang na may nagtalang ng mga matatang ng mga matatang ng mga matatan		1.172.199
Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd process produce a security service in the legislature				3.359.386
Carel Controls Iberica S.L.		difficulty of collective expects of a constant		1.861.308
Carel ACR Systems India (Pvt) Ltd (Fight 1998) and the				angstracts the inspectation in 18 695.223		62V.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio separato al 31 Dicembre 2021

(valori in Euro)	31.12.2021	31.12.2020
Carel Controls South Africa (Pty) Ltd	12.367	1,313
Carel Rus Llc	97.807	61.830
Carel Korea Ltd	83.000	140.664
Carel Nordic AB	2.500	1.000
Carel Japan Co. Ltd	37.375	10.907
Carel Mexicana S.De.RL	133.944	89.319
Carel Middle East DWC Llc	82056	72.500
Alfaco Polska Sp.z.o.o	1,344,648	1.769.833
Carel Adriatic D.o.o.	2.865 234	744.744
HygroMatik GmbH	3.352	5.710
CFM Sogutma Ve Otomasyon San.Tic.A.S.	839.885
Crediti verso imprese controllate	21.278.562	13.941.115
Eurotest Laboratori S.r.l.	5.807	10.681
Arianna S.p.A.	4.575	4.575
Crediti verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti	10.382	15.256
RN Real Estate S.r.l	12.444	3.050
Tre Valli S.r.l. Società Agricola		1,500
$\sim$ A. Carel Real Estate Adriatic doo	1.713
Crediti verso imprese correlate	$\sim$ 10 $\pm$ Contract 14.157	4.550

RIMANENZE (NOTA 7)

Ammontano a 25.160 migliaia di Euro. Sono così composte, al netto delle svalutazioni relative alle rimanenze che presentano lenta rotazione o che sono obsolete:

(valori in Euro)	Contractor プランティーブー $\sigma_{\rm{max}}$ and	31.12.2021	Variazione 2021	31.12.2020
Materie prime sussidiarie e di consumo		18.601.486	5.899.616	12.701.870
Fondo obsolescenza	PER 3 17 F	(1.732.638)	(325.573)	(1.407.065)
Totale Materie prime, sussidiarie e di consumo		16.868.848	5.574.043	11.294.805
Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati		1.988.651	23.375	$-1.965.276$
Fondo obsolescenza		(180.967)	(103.912)	(77.055)
	Totale Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati	1.807.684	(80.537)	Sandy Corp. $-1.888.221$
Prodotti finiti e merci	advanced in and state for	7.030.851	911.148	$-6.119.703$
Fondo obsolescenza	and the state of the control of The concentration of the The proposed in the same	(568.720)	(51.000)	(517.720)
Totale Prodotti finiti e merci		6.462.131	860.148	5.601.983
Acconti		21.828	(14.693)	36.521
Rimanenze		25.160.491	6,338,961	18.821.530
		President Romano

Le rimanenze di magazzino, al lordo dei fondi svalutazione, aumentano per complessivi 6.834 migliaia di Euro. Ciò è dovuto sia all'aumento delle giacenze di materie prime e semilavorati (5.923 migliaia di Euro) al fine di limitare eventuali criticità legate allo shortage dei componenti, in particolare di materiale elettronico, che ha caratterizzato l'esercizio e che si prevede continuerà anche nella prima parte del 2022 sia all'aumento delle

The grants

graduate and the fact the

giacenze di prodotti finiti (911 migliaia di Euro) al fine di far fronte alle richieste di clienti.

A fronte delle rimanenze obsolete o a lento rigiro è iscritto un fondo svalutazione che riflette il differenziale tra il valore di costo e quello di presumibile realizzo di materie prime e prodotti finiti obsoleti. L'accantonamento a conto economico è classificato all'interno della voce "Acquisti materie prime, consumo, merci e variazione rimanenze".

Si segnala che le rimanenze non sono gravate da vincoli o da altre restrizioni del diritto di proprietà.

CREDITI TRIBUTARI (NOTA 8)

Ammontano complessivamente a 1.811 migliaia di Euro e sono così composti:

(valori in Euro)		31.12.2021	Variazione 2021	31.12.2020
. Credito per imposta IRES	State of Allen	1 625 277	448 406	1.176.871
Credito per imposta IRAP		185.524	(190.332)	375.856
Totale		1.810.801	258.074	1.552.727

Nel dettaglio i crediti tributari sono così composti:

· credito IRES per 1.287 migliaia di Euro risultante dal conteggio delle imposte per l'anno 2021;
· credito IRES per 338 migliaia di Euro relativo al recupero del costo del lavoro dell'anno 2012 chiesto a rimborso nel 2015, invariato rispetto all'esercizio precedente;
credito IRAP per 137 migliaia di Euro risultante dal conteggio delle imposte per l'anno 2021
credito IRAP per 49 migliaia di Euro relativo al recupero del costo del lavoro dell'anno 2012 chiesto a rimborso nel 2015, invariato rispetto all'esercizio precedente. E all'alternativa della contratta della provincia

CREDITI DIVERSI (NOTA 9)

Ammontano complessivamente a 5.510 migliaia di Euro (5.223 migliaia di Euro nel 2020) e sono così composti:

(valori in Euro)	31.12.2021	Variazione 2021	31.12.2020
Altri crediti tributari	3.384.517	17.613	3.366.904
Altri crediti	2.125.351	269.357	1.855.994
Totale	5.509.868	286.970	5.222.898
the confidence of a more	The many band beneficially a many proposed and the many proposed as a communication of the description of the second many proposed as a many of the second second second second second second second second second second seco

La composizione degli "Altri crediti tributari" alla fine dell'esercizio è la seguente:

and the pro- 31.12.2021	Variazione 2021
326.833	(416.550)
1.095.035	697.937
1.962.649	(263.774)	2.226.42
3.384.517	17.613	3.366.904

l''Crediti verso Erario per Iva" sono relativi al credito I.V.A. maturato alla chiusura dell'esercizio.

Bilapcid se PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESPIIC

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio separato al 31 Dicembre 2021

La voce "Imposta sostitutiva per affrancamento" è relativa alla quota di competenza dell'anno d'imposta 2022 dell'imposta sostitutiva versata per il riconoscimento fiscale dei maggiori valori iscritti in sede di acquisizione a titolo oneroso da terzi, avvenute a dicembre 2018, della totalità delle partecipazioni rispettivamente nelle società Recuperator S.p.A. (Italia) e Hygromatik Gmbh (Germania) – come previsto dall'art. 15 c. 10-bis, D.L. n. 185/2008 e successive modifiche ed integrazioni.

La voce "Crediti d'imposta" riguarda la quota recuperabile nel 2022, in compensazione con altri tributi e contribuiti, di crediti d'imposta maturati nel corso dell'esercizio, fra cui si segnalano: "Industria 4.0 - L. 160/2019" per 53 migliaia di Euro; "Maxiammortamento - L-178/2020 per Euro 396 migliaia di Euro; "Ecobonus - L. 296/2006 per 9 migliaia di Euro; "Credito di imposta per attività di ricerca e sviluppo – L. 178/2020" per 637 migliaia di Euro.

La composizione degli "Altri crediti" alla fine dell'esercizio è la seguente:

31.12.2021	Variazione 2021	31.12.2020
$\sim$ $\sim$ $\sim$ 146.411	(12.474)	158.885
325,180	8.884	316.296
30.231		43.028
1.623.529		1.337.785
2.125.351	269.357	1.855.994
		(12.797) 285.744

Gli "Anticipi a fornitori" sono riferibili ad acconti corrisposti su prestazioni di servizi.

Nella voce "Altri crediti diversi" si segnalano 320 migliaia di Euro riguardanti il credito residuo di un indennizzo assicurativo. La rendicontazione ai periti dell'assicurazione delle voci di spesa riguardanti le attività di ricondizionamento delle unità che hanno manifestato una perdita di funzionalità saranno ultimate entro il primo trimestre 2022, cui seguirà la liqudazione finale da parte della compagnia di assicurazione.

Tutti i ratei e i risconti misurano proventi e oneri la cui competenza è anticipata o posticipata rispetto alla manifestazione numeraria e/o documentale; essi prescindono dalla data di pagamento o riscossione dei relativi proventi e oneri, comuni a due o più esercizi e ripartibili in ragione del tempo.

Da segnalare, tra gli "Altri risconti attivi" costi di competenza dell'esercizio successivo per 777 migliaia di Euro riguardanti canoni di manutenzione software; 528 migliaia di Euro di premi assicurativi e 130 migliaia di Euro per mostre e fiere.

20%		TANAN KEMBUNG PARAWAN UPATAN SELIPAN PADA DAN PADA PADA KEMBERAKAN		$\sim$
	Allen Service	$\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}})$ , where $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}}$ the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the control of the con-		$\sim$
$\sim$ $-$	and the company of the State Ave	and the state of good. the control of the control of the	the company of the company of control of the development of the se-	$\sim$
	the first service and a	s en la lingua	made a profit	-11
			available to the state that they concern at a family concern and considerable the construction of the component construction of the component of the component of the construction of the component of the component of the co
the service control of the con- the committee of the com-		and the temperature of the property of the control of the control of the company of		the contract of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company
Account of the Con-		a de comunicación de considereiro, em Erica Carro como e construir e maior de Educada en actual en el comunicación de Marca		the control of the
and the contract 医结肠性经经济通知收益经公司公司经经济费用化二乙二乙二			They technological international construction and construction of the construction of the control of the construction of the construction of the construction of the construction of the construction of the construction of t
医神经病经公司 42	计总库尔化十二二十四元二十	ふんなかぶさいいん	きんぼうちょうきょうかか
the problem of the company	the committee	of the state
	The Contract	Carl Address
		医胸腔下
			a telah permanan dalam pada tahun 1998 dan mengantang berasaran dan pada lan menjadi menjadi terbesar dalam te
		of the Paraguay.	in kalendar
and the		to prepresentar era conservazione della provincia trava e la protezza di temperatura per personale della propo	×.

Green A 23,733 $\sim 10^{-1}$	August 1	The Common		÷.,

ATTIVITÀ FINANZIARIE CORRENTI (NOTA 10)

Ammontano a 665 migliaia di Euro (7.522 migliaia di Euro nel 2020) e sono così composte:

(valori in Euro)	31.12.2021	Variazione 2021	31.12.2020
Verso imprese controllate	500.167	500.167
Verso imprese collegate	160.000	160.000
Altre attività finanziarie		(7.520.536)	7.520.536
Attività finanziarie per la gestione accentrata della tesoreria	612	(1.106)	1.718
Strumenti finanziari derivati attivi	4.621	4.621
Altre attività finanziarie a breve termine	665.400	(6.856.854)	7.522.254

I crediti "Verso imprese controllate" si riferiscono ad un finanziamento concesso alla partecipata C.R.C S.r.l. a novembre 2021, fruttifero e con scadenza 31 maggio 2022.

I crediti "Verso imprese collegate" si riferiscono ad un finanziamento concesso alla società collegata Arion S.r.l. infruttifero e con scadenza 31 dicembre 2022, precedentemente iscritto fra le attività non correnti,

La voce "Alte attività finanziarie" riquardava depositi temporanei a breve di liquidità, comprensivi degli interessi attivi maturati al lordo delle ritenute fiscali, presso istituiti di credito che sono stati regolarmente rimborsati nel corso dell'esercizio.

Le "Attività finanziarie per la gestione accentrata della tesoreria" accoglie il saldo a credito del conto corrente · di corrispondenza (cash pooling) relativo al mandato per la gestione della tesorería aziendale e riguarda le sequenti società del Gruppo: ela Zor $\gamma_{\rm eff} \gamma_{\rm g}$

Contract		医腹腔细胞
(valori in Euro)		所提供权	31.12.2021	31.12.2020
Alfaco Polska Sp.z.o.o.	ALC: YES		. 612 Service Arms	.696
HygroMatik GmbH	and the company of the	the contract of the contract of the	SALES .
Totale	$\sim$ and the control of the state of	i Visit a Seasann an	ta a shi and the processing	1.718
$\sim$			and the first con-

Gli "Strumenti finanziari derivati attivi" sono contratti forward e opzioni su tassi di cambio stipulati con finalità di copertura delle transazioni commerciali, ma non eleggibili per l'applicazione dell'hedge accounting. Le variazioni di fair value sono imputate al conto economico. La tabella sottostante riclassifica i derivati attivi per tipologia di strumento finanziario confrontati con l'esercizio precedente.

	31.12.2021 mit.		31.12.2020
	Valore Fair value $**$ nominale	Vendita Acquisto valuta valuta	Valore Fair value $**$ nominale	Acquisto Venoita valuta * valuta*
Carl Corp. Teachers and	$***$	$\sim 10$	光景
Option USD	3,429.888 4.621	4.100.000 August 2
Totale	4.621
* Importi in unità di valuta
** Importi in unità di Euro
				$\frac{1}{2}$
	handpapar

			PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO È NOTE ESPUGATIVE	Bilan Cio Separato

OARE

DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI (NOTA 11)

Ammontano a 53.647 migliaia di Euro ed evidenziano le consistenze temporanee presso le banche nonché le disponibilità liquide presso le casse sociali.

(valori in Euro)	31.12.2021	Variazione 2021	31.12.2020
Depositi bancari	56.641.613	(17.058740)	70700.353
Denaro e valori in cassa	5.301	90	5.211
Totale	53.646.914	(17.058.650)	70.705.564

Le disponibilità liquide non sono soggette ad alcun vincolo o restrizione all'utilizzo da parte della Società. Per un maggiore dettaglio sulla movimentazione di tale voce si rimanda al rendiconto finanziario.

and the con-

PATRIMONIO NETTO (NOTA 12)

La composizione e le variazioni delle voci del patrimonio netto sono le seguenti:

	Saldi al			Variazioni dell'esercizio			Saldi al
(valori in Euro)	31.12.2021	Totale variazioni	Destinazione risultato esercizio precedente	Riclassifica	Dividendi	Risultato complessivo dell'esercizio	31.12.2020
Capitale Sociale	10.000.000						10.000.000
Riserva da sovrapprezzo delle azioni	867.350						867.350
Riserve di rivalutazione	3.424.658						3.424.658
Riserva legale	2.000.000						2.000.000
Azioni proprie	(1.107.870)	657.030				657.030	(1,764,900)
Riserva Cash Flow Hedge	(51.118)	384.639				384 639	(435.757)
Altre riserve	College Page	April 1970		ras eguidas roc
- Riserva straordinaria	54.250.988	9.059.322	8.916.103	151.342	(8.123)		45.191.666
- Riserva sovrapprezzo da conferimento	6.105.327						6.105.327
- Riserva per utili su cambi non realizzati	in sayting	(117.257)		(117.257)			117.257
- Riserva per adozione principi contabili IAS	2.145.495		in a gran agus coisiúnta	They are a contract the second			2.145.495
- Riserva per stock grant	1.311.470	127.355		(34.085)		161.440	1.184.115
- Riserva attualizzazione benefici maturati	(371.714)	(80.366)				(80.366)	(291.348)
Utili (perdite) portati a nuovo	476.149						476.149
Risultato di periodo	27.318.447	6.422.529	(8.916.103)		(11.979.815)	27.318.447	20.895,918
Patrimonio netto	106.369.182	16.453.252			(11.987.938)	28.441.190	89.915.930

Bilancio separato

Il "Capitale sociale", interamente sottoscritto e versato, è costituito da 100.000.000 azioni prive di valore nominale per un valore pari a 10.000.000 Euro.

Si segnala che le azioni della Società non sono gravate da garanzie o privilegi.

La "Riserva da sovrapprezzo delle azioni" accoglie il netto contabile derivante dall'incorporazione in capo alla Società della parte industriale e commerciale dell'ex Samos S.r.l avvenuta nel 2013.

La "Riserva di rivalutazione" accoglie la rivalutazione, al netto della fiscalità, delle immobilizzazioni materiali acquisite nel 2009 a seguito del conferimento del ramo d'azienda produttivo da parte dell'ex controllante nella Società.

La "Riserva legale" ha raggiunto il limite minimo previsto dall'art. 2430 del c.c.

Le "Azioni proprie" riguardano n. 100.521 azioni proprie. Nel mese di aprile sono state assegnate n. 67.688 azioni a seguito della chiusura del primo ciclo di assegnazione di diritti, assegnati in data 1º ottobre 2018, relativamente al periodo di performance 2018-2020. Il numero di diritti assegnati ha riguardato n. 12 beneficiari così come approvato dal Consiglio di Amministrazione del 04 marzo 2021. Le azioni assegnate sono state valorizzate secondo il criterio del FIFO continuo.

Nel corso dell'esercizio non sono state acquistate ulteriori azioni proprie.

La "Riserva Cash Flow Hedge" accoglie la variazione di fair value, al netto dell'effetto fiscale differito, della quota efficace di cinque derivati di copertura dei tassi di interesse contratti a copertura del rischio tasso su finanziamenti a medio-lungo termine a tasso variabile stipulati nel corso del 2018, del 2019, del 2020 e nel corso del 2021, la cui movimentazione nel corso dell'esercizio è rappresentata nella tabella che segue:

			ies daar een dat wel jare weer een van heuzen opzijk wat dat het mane al eerste stijd aan al die die die in di
(valori in Euro)		그 사회에 가장 그 사진이 어려워서 보여.	and the state of the state of the state

Valore al 31.12.2020		75. P	REPORT FOR A STATE		The Communication of the Communication of the Communication of the Communication of the Communication of the Co The Communication of the Communication of the Communication of the Communication of the Communication of the	(435.757)
Variazione nell'esercizio
Incrementi per variazione di fair value						506.104
Effetto fiscale differito	The San Architects	क्या पहल्ले पात्र प्रतिहासीलय तेल प्रति पात्र पात्र पुत्र प्रदर्शन तेल तेल सुनिधुन पात्र संस्था ते the state and the			an an Albach an Tai	(121.465)
Totale Movimenti		------ the contract of the con- the season of the season		a di serie della constanza di una the control of the control		the control 384,639
Valore al 31.12.2021	The Control	the company's the company's com-	医心脏病医心脏病医血管计数据医心包医心包医单位的医单位		a company of a	(51.118)

La variazione della "Riserva straordinaria" deriva principalmente dalla delibera dell'Assemblea dei soci del 20 aprile 2021 che ha approvato il bilancio chiuso al 31 dicembre 2020.

La distribuzione a titolo di dividendo ha riguardato i beneficiari delle azioni proprie assegnate.

La "Riserva sovrapprezzo da conferimento" accoglie il saldo residuo della riserva formata a maggio 2009 a seguito del conferimento ramo d'azienda operativo da parte dell'ex controllante nella Società.

"Riserva per utili su cambi non realizzati": con delibera dell'Assemblea dei soci del 20 aprile 2021 che/ha/gppfoyato il bilancio chiuso al 31 dicembre 2020, si è preso atto dell'adeguamento della riserva di patrimonio hetto ho distribuibile ai sensi dell'art. 2426 n. 8 bis del c.c.

La "Riserva per adozione principi contabili IAS" si è formata in sede di adozione dei principi contabili internazionali IAS/IFRS con riferimento al 01 gennaio 2015.

La "Riserva per stock grant" accoglie il fair value al 31 dicembre 2021 del piano di incentivazione basato ipprov strumenti finanziari avente ad oggetto l'assegnazione gratuita di azioni ordinarie della Società dall'Assemblea dei soci in data 7 settembre 2018.

Bilah fiosephato

La movimentazione nel corso dell'esercizio è rappresentata nella tabella che segue:

1,184.115

818.469
(657.029)
(34.085)
127.355
1.311.470

Nel mese di marzo il Consiglio di Amministrazione ha approvato l'assegnazione di azioni proprie a chiusura del primo ciclo di assegnazione di diritti, relativamente al periodo di performance 2018-2020, come meglio descritto in commento alla voce "Azioni proprie".

Ciò ha comportato lo storno del fair value accantonato a patrimonio netto relativo al piano di performance in commento. Il differenziale fra il valore della azioni assegnate, valorizzate secondo il criterio del FIFO continuo, e il fair value delle stesse determintato alla data di assegnazione, è stato riclassificato a riserva di utili liberamente distribuibile,

Per un maggiore dettaglio relativo al piano si rimanda al paragrafo "Piani retributivi sotto forma di partecipazione al capitale e sotto forma di incentivazione monetaria" alla nota 33.

Si segnala che a servizio del piano di incentivazione è stato autorizzato dall'Assemblea dei soci l'acquisto di azioni proprie, fino ad un massimo di 5.000.000 di azioni, pari al 5% del capitale sociale della Società. Alla data di chiusura dell'esercizio la Società ha in portafoglio n. 100.521 azione proprie acquistate per un valore complessivo di 1.108 migliaia di Euro.

La "Riserva attualizzazione benefici maturati" deriva dagli effetti dell'attualizzazione dei fondi di trattamento di fine rapporto dei dipendenti e trattamento di fine mandato degli amministratori.

Gli "Utili portati a nuovo" si sono formati in sede di adozione dei principi contabili internazionali IAS/IFRS e riguardano gli esercizi 2015 e 2016.

Le poste del patrimonio netto sono così distinte secondo l'origine, la possibilità di utilizzazione, la distribuibilità e l'avvenuta utilizzazione nei tre esercizi precedenti: della serbida appea della paparamente a anche producto

					Utilizzazioni nei tre precedenti esercizi
Importo	Possibilità utilizzazione	Quota disponibile	Quota distribuibile	Copertura perdite	Distribuzione riserve
10,000.000	.
	The Chi	A. A.
867.350	A, B, C	867.350	867.350
3.424.658	A, B, C	3.424.658	3.424.658
6.105.327	tage of $-A, B, C$	$-6.105.327$	t T $-6.105.327$
				PROSPETTO EXART. 2427 N. 7-BIS G.G. ta seri seriya da da da katiyat da da da da da da da da da da da da da in Andrew Marshall (1999), and the continues of the Andrew State of Andrew Andrew Andrew Order (1991), And Andrews Barris	ALCOHOL: 1979 in parti and a fact state to promise

(valori in Euro)						Utilizzazioni nei tre precedenti esercizi
Natura/Descrizione	Importo	Possibilità utilizzazione	Quota disponibile	Quota distribuibile	Copertura perdite	Distribuzione riserve
Riserva negativa per azioni proprie in portafoglio	(1.107.870)
Riserve di utili:
Riserva legale	2.000.000	В	2.000.000
Riserva straordinaria	54.250.988	A, B, C	53.143.118	43.355.060		30,000,000
Riserva utili su cambi non realizzati		A, B
Riserva per adozione principi contabili IAS	2.145.495	B	2.145,495
Riserva attualizzazione benefici maturati	(371.714)		(371.714)
Riserva Cash Flow Hedge	(51.118)		(51.118)
Riserva per stock grant	1.311.470	B	1.311.470
Utili (perdite) portati a nuovo	476.149	B	476.149
Totale (al netto dell'utile/ (perdita) anno 2021	79.050.735		69.050.735	53,752.395		30.000.000
Utile/(perdita) anno 2021	27.318.447
Totale Patrimonio netto	106.369.182
Legenda: A: per aumento capitale —	the company's company's company's company's	$\sim 10^{-1}$	The China and the control of the control of the control of the con-	in the company of the state of the 机非线医胸腹下的经预付的经合同部 and the control of the state and a state of

ਇਸ ਵਿੱਚ ਇਹ ਇਸ ਵਾਸ ਦੇ ਇਸੇਸ਼

B: per copertura perdite C per distribuzione al Soci

المحاج وحاكم ولايت والمتحر ومخالف والحاجر والمحاجر

Si precisa che ai sensi dell'art. 2426 punto 5 del C.C. "i costi di impianto e di ampliamento e i costi di sviluppo aventi utilità pluriennale possono essere iscritti nell'attivo con il consenso del Collegio Sindacale e devono essere ammortizzati entro un período non superiore a cinque anni. Fino a che l'ammortamento non è completato possono essere distribuiti dividendi solo se residuano riserve disponibili sufficienti a coprire l'ammontare dei costi non ammortizzati.". hapharan

Al 31 dicembre 2021 i costi di sviluppo non ancora ammortizzati ammontano a 6.899.962 Euro.

Il prospetto che segue da indicazione del regime fiscale cui sono soggetti il capitale sociale e le riserve in essere al 31 dicembre 2021 in caso di loro rimborso o distribuzione: $\sim$ $\sim$ $\sim$

		and the total the state of the con-
and the company of the (valori in Euro)	and a summer	Example 1 Ammontare complessivo delle riserve ed utili non distribuibili	The contractors . Capitale e riserve che formano reddito per la Società	Capitale e riserve che formano reddito per il Socio	Capitale _, e riserve che non formano reddito né per la Società né per il Socio	Totale
Capitale Sociale		CONTRACTOR			$10.000.000 \times$	roon.c
	Riserva da sovrapprezzo delle azioni				867.350	8673
Riserve di rivalutazione					3.424.658	3.424.65
Riserva legale		2.000.000				2,000.000
Azioni proprie		(1.107.870)				$^\prime!!.107.8$
		Authority Bank
					DROSPETTI OLDILANCIO SERABATO E NOTE ESPIRATIVE	Bilancio/separato

Ø. R.

(valori in Euro)	Ammontare complessivo delle riserve ed utili non distribuibili	Capitale e riserve che formano reddito per il Socio	Capitale e riserve che non formano reddito né per la Società né per il Socio	Totale
Riserva per operazioni di copertura dei flussi finanziari attesi	(51.118)			(51.118)
Altre riserve
- Riserva straordinaria		54.250.988		54.250.988
- Riserva sovrapprezzo da conferimento			6.105.327	6.105.327
- Riserva per adozione principi contabili IAS	2.145.495			2.145.495
- Riserva per stock grant	1.311.470			1.311.470
- Riserva attualizzazione benefici maturati	(371.714)			(371.714)
Utili (perdite) portati a nuovo	476,149			476.149
Totale	4.402.412	54.250.988	20.397.335	79.050.735

Utile o (perdita) per azione

L'utile (perdita) per azione è stato calcolato dividendo l'utile netto (perdita netta) di pertinenza degli azionisti della Società per la media ponderata del numero di azioni ordinarie in circolazione. Al 31 dicembre 2021 a seguito del sopracitato acquisto di azioni proprie, la media ponderata di azioni ordinarie in circolazione ammonta a 99,882.557.

Di seguito sono esposti il risultato ed il numero delle azioni ordinarie utilizzati ai fini del calcolo del risultato per azione base e diluito, determinati secondo la metodologia prevista dal principio contabile IAS 33:

Utile / (perdita) destinato alle azioni ordinarie 27.318.447 20.895.918 talian na she Numero medio azioni ordinarie 99.882.557 99.851.068 Utile / (perdita) per azione di base 0,2735 0,2093



ਨਾਲ ਨਾ ਲ ਦ
Si precisa che per la società l'utile base e l'utile per azione diluito coincidono.



n eregellelekt
$\left\langle \gamma_{\alpha\beta} \gamma_{\beta\gamma} \gamma_{\beta\gamma} \gamma_{\beta\gamma} \gamma_{\beta\gamma} \gamma_{\beta\gamma} \gamma_{\beta\gamma} \gamma_{\beta\gamma} \gamma_{\beta\gamma} \gamma_{\beta\gamma} \gamma_{\beta\gamma} \gamma_{\beta\gamma} \gamma_{\beta\gamma} \gamma_{\beta\gamma} \gamma_{\beta\gamma} \gamma_{\beta\gamma} \gamma_{\beta\gamma} \gamma_{\beta\gamma} \gamma_{\beta\gamma} \gamma_{\beta\gamma} \gamma_{\beta\gamma} \gamma_{\beta\gamma} \gamma_{\beta\gamma} \gamma_{\beta\gamma} \gamma_{\beta\gamma} \gamma_{\beta\gamma} \gamma_{\beta\gamma}$ AMM services and adverse complete problems.
一体療ハイハイ・キャッピングいっこういちもちちょうかいろ使用的过去式和过去分词计微功能机密封经非金融

a ne një përdirinje për endor, endorme e e e e në rapendje predjet pjes pjes për e e me e e e distinguaj pjesm eta erroma en 1950, por el 19 a sultan felixes to しょうほういちのうアイ・ディー وفاريد والمتحدثة كالمالد والمنا




والمتحادث والمستحيل والمستقيل والمستحدث والمستحدث والمتحدث والمستحدث والمستحدث
the community of the season of the season

Bilancio separato 56 PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESPLICATIVE

E-MAR
SDIR

PASSIVITÀ FINANZIARIE NON CORRENTI E CORRENTI (NOTA 13)

La composizione dei debiti per finanziamenti non correnti è la seguente:

(valori in Euro)	31.12.2021	Variazione 2021	31.12.2020
Debiti finanziari verso banche al costo ammortizzato	67.920.086	(18.988.641)	86.908.727
Debiti finanziari non correnti per contratti lease	12.108.309	(1.527.201)	13.635.510
Debiti finanziari non correnti verso altri finanziatori al costo ammortizzato	681.246	(191.170)	872.416
Strumenti finanziari derivati designati per la copertura ed efficaci	108.401	(469.933)	578.334
Altri debiti finanziari non correnti	1,440.014	1.440.014
Passività finanziarie non correnti	82.258.056	(19.736.931)	101.994.987

La composizione dei debiti per finanziamenti correnti è la seguente:

(valori in Euro)	31.12.2021	Variazione 2021	31.12.2020
Finanziamenti bancari a breve termine al costo ammortizzato	60.196.202	17.733.332	42.462.870
Debiti finanziari correnti per contratti di lease	1.310.656	(40.721)	1.351.377
Debiti finanziari correnti verso altri finanziatori al costo ammortizzato	191.170	(123.483)	314,653
Debiti finanziari correnti verso società del Gruppo	800.512	800.512
Strumenti finanziari derivati designati per la copertura ed efficaci	40.625	37.881	2.744
Passività finanziarie per la gestione accentrata della tesoreria	15.542.998	matan ing Kabupatèn Ka 3.910.669	11.632.329
Altri debiti finanziari correnti	18.733	18.733
Passività finanziarie correnti	78.100.896	22.336.923	55.763.973

Con riferimento ai "Debiti finanziari v/s banche al costo ammortizzato", al netto della quota d'interessi maturati alla fine dell'esercizio e della quota residua di costo ammortizzato, si riporta di seguito il dettaglio delle principali caratteristiche per scadenza alle date di riferimento: a participant

COMPOSIZIONE FINANZIAMENTI AL 31.12.2021
(valori in Euro)	Valuta	Importo originario	^. Scadenza	Tasso contrattuale	Debito residuo in	Entro 1 anno 01 tre 1 anno
and April 19		化细胞经销货率		Turned	Euro	state state of the origination of
Finanziamento Intesa San Paolo	EUR	6.000.000	01/2022	Fisso	6.000.000	6.000.000
Finanziamento BNL (BNP Paribas)		15.000.000	03/2022	Fisso	15.000.000	15.000.000.
Finanziamento BNL (BNP Paribas)	EUR	10.000.000	08/2022	Fisso	10.000.000	10.000.000
Finanziamento Unicredit S.p.A.	-FUR	20,000,000	04/2023	– Fisso	6.666.666	$-4.449'404'$
Finanziamento Unicredit S.p.A.		EUR 20,000,000	04/2023	Variabile	10.000.000	- 6.666.667
Finanziamento BNL (BNP Paribas) n. 6141372	EUR.	-20.000.000	04/2023	Variabile	9.995.657
				August 20	August 2010

Bilancio PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO ENOTE ESI

(valori in Euro)	Valuta	Importo originario	Scadenza	Tasso contrattuale	Debito residuo in Euro	Entro 1 anno	Oltre 1 anno
Finanziamento BNL (BNP Paribas) n. 6139218	eur	30.000.000	05/2023	Variabile	12.839.426	8.571.429	4.267.997
"Finanziamento Mediobanca – Banca di Credito Finanziario S.p.A"	FUR.	25,000,000	08/2023	Variabile	25.001.307	$\blacksquare$	25.001.307
Finanziamento Intesa San Paolo	eur	10.000.000	03/2024	Fisso	6.261.790	2499.953	3.761.837
Finanziamento Crédit Agricole FriulAdria S.p.A.	eur.	10.000.000	04/2024	Fisso	6.267.648	2499.934	3.767.714
"Finanziamento Mediobanca - Banca di Credito Finanziario S.p.A.	eur.	20.000.000	06/2026	Variabile	20.014.463	4.444.444	15.570.019
Totale					128.046.957	60.126.871	67.920.086

I finanziamenti sottoscritti sono tutti negoziati a tassi inferiori all'1%.

Nel corso dell'esercizio la Società rimborsato regolarmente le rate dei finanziamenti in essere come da piano di ammortamento. In particolare si segnala:

nel mese di giugno ha ottenuto un'anticipazione di conto corrente con Intesa San Paolo S.p.A. di 6.000 migliaia di Euro con scadenza gennaio 2022.
nel mese di giugno ha acceso un finanziamento chirografario con Mediobanca Banca di Credito Finanziario S.p.A., di 20.000 migliaia di Euro della durata di 60 mesi. A copertura del rischio di variazione del tasso d'interesse del finanziamento la Società ha stipulato un contratto derivato IRS di pari durata.
nel mese di luglio ha effettuato un rimborso parziale anticipato del finanziamento chirografario acceso ad aprile 2019 con BNL (BNP Paribas) di originari 20.000 migliaia di Euro a tasso fisso della durata di 48 mesi con rata bullet alla data di scadenza finale, versando l'importo di 10.000 migliaia di Euro oltre gli interessi maturati alla data.
nel mese di agosto ha acceso un finanziamento chirografario con BNL (BNP Paribas) di 15.000 migliaia di Euro della durata di 7 mesi.
nel mese di ottobre ha acceso un finanziamento chirografario con BNL (BNP Paribas) di 10.000 migliaia di Euro della durata di 10 mesi. Administrato della pro-

I seguenti contratti di finanziamento prevedono il rispetto di covenant finanziari:

Mediobanca (finanziamento da 25.000 migliaia di Euro): il contratto prevede il rispetto dei seguenti impegni
finanziari da verificarsi con cadenza semestrale al 31 dicembre e 30 giugno di ogni anno a partire dal 30 giugno 2020 e sulla base dei dati risultanti dal bilancio consolidato: manuscrittano e sulla

was the common states

$\sim$ Posizione Finanziaria Netta / EBITDA < 3.50x:

Oneri Finanziari Netti / EBITDA > 5,00x

BNL - BNP Paribas (finanziamento n. 6141372 da 20.000 migliaia di Euro): il contratto prevede il rispetto dei sequenti impegni finanziari da verificarsi al 31 dicembre di ogni anno a partire dal 31 dicembre 2019 e sulla base dei dati risultanti dal bilancio consolidato:

Posizione Finanziaria Netta / EBITDA < 3.50x.

Mediobanca (finanziamento da 20.000 migliaia di Euro): il contratto prevede il rispetto dei seguenti impegni finanziari da verificarsi con cadenza semestrale al 31 dicembre e 30 giugno di ogni anno a partire dal 31 dicembre 2021 e sulla base dei dati risultanti dal bilancio consolidato;

Posizione Finanziaria Netta / EBITDA < 3.50x:

Oneri Finanziari Netti / EBITDA > 5,00x

Con riferimento al 31 dicembre 2021 tali parametri risultano rispettati.

La voce "Altri debiti finanziari non correnti" si riferisce al debito verso il socio di minoranza di CFM Sogutma ve Otomasyon A.S. (di seguito CFM) per l'acquisizione della partecipazione. In data 31 maggio 2021 la Società ha acquisito il 51% di CFM, società turca con sede a Smirne (Turchia) distributore e partner storico dei prodotti Carel nella regione.

L'operazione, divenuta efficace con data 31 maggio 2021, prevede che una parte del corrispettivo, pari a 1.440 migliaia di Euro alla data della presente relazione, sia corrisposto al manifestarsi di specifici eventi. Tale debito verrà pagato in più tranche al verificarsi di determinati eventi previsti contrattualmente; poiché il rispetto di queste condizioni è ritenuto probabile, il management ha considerato tale importo come un adeguamento del corrispettivo di acquisto pagato alla data del closing.

La voce "Debiti finanziari per contratti di lease" si riferisce alle passività finanziarie iscritte a seguito dell'adozione del principio contabile IFRS16.

Con riferimento ai "Debiti finanziari v/s altri al costo ammortizzato" si riporta di seguito il dettaglio delle principali caratteristiche per scadenza alle date di riferimento:

COMPOSIZIONE FINANZIAMENTIAL 31.12.2021
(valori in Euro)	Valuta	73.3.C Importo originario	Scadenza	Tasso Example 2018 contrattuale	Debito residuo in Euro	Entro	0]tre
MedioCredito Centrale Progetto Horizon 2020	FUR	1.489.851	06/2026	Fisso	872.416	191.170	681 246
Totale					872.416 NAV STATE	191.170 TE SHARAY ARE	681.246

Il finanziamento erogato da Mediocredito Centrale verte su un progetto di ricerca e sviluppo ammesso dal Ministero dello Sviluppo Economico (MISE) che ricade negli ambiti tecnologici identificati dal Programma quadro comunitario "Horizon 2020".

La voce "Debiti finanziari verso società del Gruppo" si riferisce ad un finanziamento ricevuto dalla partecipata Carel Australia Pty Ltd, di originari 1.250 migliaia di AUD, fruttifero della durata di sei mesi con rinnovo tacito salvo revoca di una delle parti.

Gli "Strumenti finanziari derivati designati per la copertura ed efficaci", inclusi nelle passività finanziarie non correnti e correnti, includono il fair value dei contratti derivati IRS sottoscritti a copertura del rischio di variazione del tasso di interesse dei finanziamenti e precisamente: e de la componencia de la componencia de la componencia de la componencia de la componencia de la componencia
La componencia del componencia del componencia del componencia del componencia del componencia del componencia فالمحافظ والمتعاقب والمتألف والمتماع أتعاد والمتحدث والمتحاف والمحافظ والمتألف والمحافظ

internationally, the previous experimental product that the content to the consequent of the theory of the content of (valori in Euro)		and the second second	which is a subsequence of the commutation of $\alpha$ ( $0.1$ A f ( ).
FINANZIATORE	Strumento	Nozionale	Scadenza
Finanziamento BNL (BNP Paribas)	lnterest rate swap	30.000.000	$-21.11.2022$
Finanziamento BNL (BNP Paribas)	Interest rate swap	20,000,000	30.04.2023
Fianziamento UNICREDIT	Interest rate swap	20,000,000	30.04.2023
Totale
tanggotan di Salah sanat sanggotan Salah Salah Salah Salah Salah Salah Salah Salah Salah Salah Salah Salah Sala

Si segnala che alla data del 31 dicembre 2021 la Società non ha in essere contratti forward e opzioni su fas cambio stipulati con finalità di copertura delle transazioni commerciali.

ika na katika kitiyo wa shekara ya shi na na na mata ya militi ya katika mwaka wa kusini wa masa ya mwaka wa k
Matuka

and the annual selection is a more than the second selection of the second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second

Bilanco sepambo PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E MOTE ESPLICA hv6

Le "Passività finanziarie per la gestione accentrata della tesoreria" accoglie il saldo a debito del conto corrente di corrispondenza (cash pooling) relativo al mandato per la gestione della tesoreria aziendale e riguarda le seguenti società del Gruppo:

(valori in Euro)	31.12.2021	31.12.2020
Carel U.K. Ltd	680.473	1.298.799
Carel France s.a.s.	2.823.758	371.262
Carel Deutschland GmbH	2.518.941	2.118.983
Carel Controls Iberica SI	1.203.133	1.596.962
Carel Adriatic Doo	2.334.058	6.246.323
HygroMatik GmbH	5.949.037
Recuperator S.p.A.	33.598
Totale	15.542.998	11.632.329

Le tabelle successive dettagliano la variazione delle passività finanziarie non correnti e correnti e delle passività finanziarie per contratti di lease, rappresentando sia i movimenti monetari che quelli non monetari.

NEW WARD ON WARDEN MARKETING 31.12.2021 (valori in Euro)		医原子经经济成本资产机氯化 Cash flow netto	Variazione fair value	こうきょうきょうちょうほうかんきょうこうきょうりょうかい Riclassifica	$-31.12.2020$
Debiti finanziari verso banche al costo ammortizzato	67.920.086	5.693.786		(24.682.427)	86.908.727
Altri debiti finanziari non correnti	1.440.014	1.440.014
Debiti finanziari non correnti verso altri finanziatori al costo ammortizzato	681.246			(191.170)	872.416
Strumenti finanziari derivati designati per la copertura ed efficaci	108.401	(292.789)	(41.744)	(135,400)	578.334
Passività finanziarie non correnti		70.149.747 6.841.011 (41.744) (25.008.997)			88.359.477
The Color of the Political Department of the Political According to the School of the Color of Political According

(valori in Euro)			31.12.2021	:Cash flow netto	Variazione fair value .		Riclassifica	31.12.2020
Debiti finanziari verso banche al costo ammortizzato			60.196.202	(6.949.095)			24,682,427	42.462.870
Debiti finanziari verso altri finanziatori al costo ammortizzato			$-191.170$	(314.654)		$\sim$ 191.171 314.653
Debiti finanziari verso società del Gruppo al costo ammortizzato			800.512	800.512	a sa kababatan sa kalimang pangalang tersebut ng pangalang pangalang ng pangalang ng pangalang ng pangalang ng
Strumenti finanziari derivati designati per la copertura ed efficaci a comunica-			40.625		$^{11}$ (97.109) $^{11}$ (410) $^{11}$ (410) $^{11}$ (135.400 $^{11}$ (111) (2.744
Passività finanziarie per la gestione accentrata della tesoreria			15.542.998	Allen Card 3.910.669		the control of the company of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control 11.632.329
Altri debiti finanziari al costo ammortizzato			18.733	$-18.733$
Passività finanziarie correnti			76.790.240	(2.630.944)	(410)	25.008.998		54.412.596
승규, 나는 개가 (valori in Euro)	31.12.2021	Incrementi		Rideterminazione debiti finanziari	Rimborsi	Interessi	Chiusura contratti	31.12.2020
Debiti finanziari per contratti di lease	13.418.965 电子型电压	223.636		(257.499)	(1.615.411)	85.554	(4.202)	14.986.887

FONDI RISCHI NON CORRENTI E CORRENTI (NOTA 14)

La composizione e movimentazione dei fondi rischi non correnti e correnti è la seguente:

			VARIAZIONE 2021
(valori in Euro)	31.12.2021	Benefici attuariali	Accantonamenti	Rilasci	Utilizzi	Riclassifiche	31.12.2020
Fondo indennità quiescenza agenti	815.368	(14.623)	36.581		$\overline{\phantom{a}}$	$\tilde{\phantom{a}}$	793.410
Fondo garanzia prodotti	294.733		105,671		(33.538)	$\blacksquare$	222.600
Fondo reclami commerciali				(26.500)		$\blacksquare$	26.500
Fondi per rischi - non correnti	1.110.101	(14.623)	142.252	(26.500)	(33.538)		1.042.510
Contractor Fondo rischi legali e fiscali				(35.000)	(90.000)		125.000
Fondo reclami commerciali	1.907.436		557.165	$\rightarrow$	(628622)	$\blacksquare$	1.978.893
Fondi per rischi - correnti	1.907.436		557.165	(35.000)	(718.622)		2.103.893
Totale Fondi rischi	3.017.537	(14.623)	699.417	(61.500)	(752.160)		3.146.403

Il "Fondo indennità quiescenza agenti", stanziato a fronte di eventuali rischi di rescissione di contratti di agenzia, tiene conto delle prevedibili passività connesse ai contratti in essere alla fine dell'esercizio.

Il Fondo indennità di quiescenza agenti è sottoposto a calcolo attuariale da parte di un perito indipendente effettuato a gruppo chiuso sulla base del principio IAS 37. Le valutazioni sono state condotte quantificando i futuri pagamenti tramite proiezione delle provvigioni maturate alla data di valutazione degli agenti operanti per la Società fino al presumibile momento (aleatorio) di interruzione del rapporto contrattuale con la stessa.

Relativamente alle ipotesi demografiche è stata considerata la tavola di sopravvivenza RG48 sviluppata dalla Ragioneria Generale dello Stato, per l'inabilità le tavole INPS distinte per età e sesso mentre per l'età di pensionamento il requisito del raggiungimento secondo quanto previsto da ENASARCO.

Per quanto attiene la possibilità di uscita degli agenti per interruzione del rapporto con la Società o altre cause, sono state utilizzate delle stime delle frequenze annue sulla base dei dati aziendali del 2,50% per dimissioni volontarie e del 2,00% per motivi societari.

Le ipotesi finanziarie riguardano invece essenzialmente il tasso di attualizzazione che alla data del 31 dicembre 2021 si è scelto essere il rendimento ricavabile dall'indice Iboxx AA Corporate coerente con la durata del collettivo oggetto di valutazione corrispondente al 0,44%.

Il "Fondo garanzia prodotti" è relativo alla quota non corrente delle passività, ragionevolmente stimabili sulla base delle garanzie contrattualmente rilasciate ai clienti e della passata esperienza, connesse ai/costi pel ricambi e manodopera che la Società dovrà sostenere nei futuri esercizi per interventi in garanzia sul prodotti i cui ricavi di vendita sono già stati riconosciuti nel conto economico dell'esercizio o di esercizi precedenti

il "Fondo reclami commerciali" si riferisce allo stanziamento prudenziale per i costi da sostehere per i regla commerciali verso clienti relativamente ai prodotti venduti.

Il fondo si incrementa nel corso dell'esercizio a fronte delle stime dei maggiori costi che la Società po sostenere a seguito della definizione di alcuni reclami con i clienti.

L'utilizzo avvenuto nel corso dell'esercizio riguarda reclami specifici riconosciuti a clienti,

Bilancip feraraso

PIANI A BENEFICI DEFINITI (NOTA 15)

La voce riguarda le passività per il Trattamento di fine rapporto e il Trattamento di fine mandato degli Amministratori che si qualificano come piani a benefici definiti secondo quanto previsto dallo IAS 19, e pertanto le passività sono state sottoposte a calcolo attuariale da parte di un perito indipendente effettuato a gruppo chiuso e realizzato in base alla metodologia dei "benefici maturati" mediante il criterio "project unit credit method" previsto dallo IAS 19.

Come descritto nei Principi contabili e criteri di valutazione, la componente attuariale è rilevata in un'apposita riserva di patrimonio netto con il riconoscimento immediato a Conto economico complessivo.

La composizione e movimentazione dei piani a benefici definiti è la sequente:

(valori in Euro)	31.12.2021	Variazione 2021	31.12.2020
Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato (TFR)	4.180.800	(253.695)	4434.495
Trattamento di fine mandato degli amministratori (TFM)	788.569	-82.290	$-706.279$
Totale	4.969.369	(171.405)	5.140.774

Il "Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato (TFR)" alla fine del periodo è il seguente:

31.12,2021	31.12,2020
.	4.626.593
1.923.281	1.746.099
	(1.736.070)
24.023	33.731
(352.835)	(301.985)
	(10.029)
あいいひきじん 75117	76.156
4.180.800	4.434.495
	4.434.495 (1.895.794) (27.487)

Per effetto della legge n. 296/06, che ha modificato il sistema dei trattamenti erogabili ai dipendenti, le quote del trattamento di fine rapporto in maturazione costituiscono un cd. "piano a contribuzione definita" (defined contribution plan) sia in caso di destinazione al fondo di tesoreria presso l'INPS, sia nel caso di opzione per la previdenza complementare. Il TFR maturato fino al 31 dicembre 2006 rimane invece un cd. "piano a benefici definiti" con la conseguente necessità di effettuare conteggi attuariali che però escludono la componente relativa agli incrementi salariali futuri.

Il "Trattamento di fine mandato degli amministratori (TFM)" alla fine del periodo è il seguente:

(valori in Euro)	Alberta Con-		$\frac{1}{2}$ , and the set of the components of $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{2021}{2}$		31.12.2020
Saldo iniziale				706.279	629.007
and the factor against the control The control of the process and con- Accantonamento				90.060	95.931
Costo per interessi	ਨਾਨ ਹ	$\sim$		- 11 4.088	4.897
- Benefici erogati ad amministratori			医放射性经高级公	$\sim$ (23.625)
(Utili) / Perdite attuariali entrancemente attualismente			a muzik selom silas	. 11.767 _.	(23.556)
Saldo finale			All the second car	.788.569	706.279

Per entrambe le passività sono state inoltre effettuate le analisi di sensitività per tener conto delle variazioni ritenute ragionevoli alle principali assunzioni delle rispettive valutazioni attuariali effettuate. In particolare è

stata ipotizzata una variazione del tasso di attualizzazione pari a +/- 0,25% e, sulla base di tali variazioni, la passività avrebbe avuto una variazione ritenuta non significativa.

PASSIVITÀ FISCALI DIFFERITE (NOTA 16)

Il Fondo per imposte differite al 31 dicembre 2021 è generato dalle differenze temporanee tra i valori delle attività e delle passività secondo la normativa civilistica e secondo la normativa fiscale determinate facendo riferimento alle aliquote presunte delle imposte che graveranno sul reddito degli esercizi in cui le stesse differenze si riverseranno.

Le imposte differite rilevate in bilancio riguardano le differenze temporanee di seguito indicate:

a company of the state of the com-	31.12.2021		31.12.2020
(valori in Euro)	Imponibile	Imposte differite	Imponibile	Imposte differite
Differenze cambio non realizzate	226.964	54.471	297.820	71.477
Fair value derivati	81.766	19624	4.970	1.193
Delta ammortamenti IAS/OIC FTA	121.839	33.993	188.696	52.646
Delta ammortamenti IAS/OIC anno 2015	185.666	51.800	187.914	52428
Delta ammortamenti IAS/OIC anno 2016	31.389	8.757	140.197	39.115
Attualizzazione FISC	104.241	29.082	89.618	25 002
Totale	751.865	197.727	909.215	241.861

La movimentazione delle passività per imposte differite è la seguente:

of the court (valori in Euro)	31.12.2021 A.	Effetto a conto economico	Effetto a altre componenti conto economico complessivo	31.12.2020
Differenze cambio non realizzate	- 54.471	(17.006)		71.477
Fair value derivati	$-19.624$		18.431	1.193
Delta ammortamenti IAS/OIC FTA	33.993	(18.653)	使用的复数形式	52.646
Delta ammortamenti JAS/OIC anno 2015	51.800	(628)	August 2014	52.428
Delta ammortamenti IAS/OIC anno 2016	8.757	(30.358)		39.115
Attualizzazione FISC	29.082	4.080	of the state part of	25.002
the company Totale	197.727	(62.565)	18.431	241.861

terreren eren aussistifikas eren era seringa i alfangli king fra esterna serien eren serien gag sen astro $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}))$ , where $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}))$

the control of the recommendating distribution in a commitment superman commitment and dimensional anguidation

tel 1914 van het die Griek belang in die groot van die 1914

| Bilantig/tepa/ato
| PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO ENGTELE ATLICATIVE

$\mathcal{N}{\text{c}}$ , i.e. $\mathcal{N}{\text{c}}$ , $\mathcal{N}{\text{c}}$ , $\mathcal{N}{\text{c}}$

$1/\psi_4$

医单位

ALTRE PASSIVITA' NON CORRENTI (NOTA 17)

Ammontano a 8.057 migliaia di Euro e sono così composti:

(valori in Euro)	31.12.2021	Variazione 2021	31.12.2020
Passività non correnti su opzioni di terzi	7.924.065	7.924.065
Altre passività non correnti	133.121	133.121
Totale	8.057.186	CONTRACTOR 8.057.186	$\overline{\phantom{a}}$

La voce "Passività non correnti su opzioni di terzi" si riferisce al fair value del derivato relativo alle opzioni combinate di acquisto e di vendita (Put & Call) sulla quota di minoranza della società CFM Sogutma ve Otomasyon A.S. (di seguito CFM). Si rinvia a quanto in commento alla voce "Partecipazioni" alla nota 3 della presente Nota Informativa per maggiori dettagli.

Il fair value del derivato è soggetto a misurazione ad ogni successiva chiusura, con imputazione al conto economico della variazione del valore. Lo stesso è stato attualizzato ad un tasso del 1,54%, approssimativo del costo del debito della Società.

Rispetto al valore di iscrizione iniziale, pari a 7.985 miglia di Euro, alla fine dell'esercizio si è rilevata una variazione positiva di fair value pari a 61 migliaia di Euro rilevata fra gli "Altri proventi finanziari".

La voce" Altre passività non correnti" si riferisce alla passività per incentivi monetari verso i beneficiari del "Piano di Performance Cash 2021-2025". Per un maggiore dettaglio relativo al piano si rinvia al paragrafo "Piani retributivi sotto forma di partecipazione al capitale e sotto forma di incentivazione monetaria" alla nota [33].

DEBITI COMMERCIALI (NOTA 18)

Ammontano complessivamente a 52.401 migliaia di Euro (37.635 migliaia di Euro nel 2020) e sono così composti:

The article and a control of the	$\cdots$ the control of the control of the
(valori in Euro)		31.12.2021	Variazione 2021	31.12.2020
Acconti da clienti	a car	1.223.774	503.758	720.016
Debiti verso fornitori terzi		30.676.461	6.774.383	23.902.078
Debiti verso imprese controllate		19.935.611	7.074.991	12.860.620
Debiti verso imprese collegate	プラムアール	454	(55.039)	55.493
Debiti verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti	and the face	North Albert 111.995 Anglie populari	$-28.130$	83.865
Debiti verso imprese correlate		452.548	439.644	12.904
And All Council Totale		52.400.843	14.765.867	37.634.976

Gli acconti ricevuti da clienti riguardano anticipi, interamente percepiti, su contratti di fornitura che prevedono consegne differite nel tempo.

I debiti commerciali sono relativi a transazioni verso fornitori per acquisto di materie prime, componenti, lavorazioni e servizi. Tali attività rientrano nella normale gestione degli approvvigionamenti. La variazione registrata nell'esercizio è legata alle normali dinamiche commerciali combinate alla crescita del business.

I debiti commerciali in valuta estera sono stati valutati al cambio in essere alla fine dell'esercizio adeguandone il relativo controvalore. news steps the control work

E-MARKE
SDIR

CERTIFIED

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio separato al 31 Dicembre 2021

I debiti commerciali si riferiscono alle seguenti aree geografiche:

31.12.2021	31.12.2020
39.586.558	31.514.447
12.045.837	5.832.372
473.078	234.750
295.370	53.407
52.400.843	37.634.976

Il dettaglio dei debiti commerciali che la Società ha nei confronti delle società del Gruppo è di seguito riportato.

(valori in Euro)	31.12.2021	31.12.2020
C.R.C. Srl	7.946	43.361
Recuperator S.p.A	and the state of 3.203	2.013
Carel U.K. Ltd	172.186	45.000
Carel France Sas	5.108	29.422
Carel Asia Ltd	15.255	13.946
Carel Sud America Instrumentacao Eletronica Ltda	217.986	45.482
Carel Usa Llc	75.761	15.027
Carel Australia Pty Ltd	27.823	5120
Carel Deutschland GmbH	37.115	13.940
Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd	11.615.171	5.455.811
Carel Controls Iberica SI		2.068
Carel ACR Systems India (Pvt) Ltd	109.023	92.003
Carel Controls South Africa (Pty) Ltd	964	966
Carel Rus Llc	353.077	336.210
Carel Korea Ltd the country	9.712	10.311
Carel Nordic AB	397.481	334.660 ka s
Carel Japan Co. Ltd	3.545	3.038
Carel Mexicana S.De.RL	4.128	3.810
Carel Middle East DWC Llc	192086	120.044
Alfaco Polska Sp.z.o.o		7.571
Carel Adriatic Doo	6.554419	6.280.817
HygroMatik GmoH.	11.651
CFM Sogutma ve Otomasyon A.S.	121.971
Debiti verso imprese controllate	19,935.611	12,860.620
Arion S.r.l.	454	$-510$
Debiti verso imprese collegate	454
Eurotest Laboratori S.r.l.	96.447
Nastrificio Victor S.p.A.	9.480
Panther S.r.l	6.068
Debiti verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti	111.995	83.81
Battery and t RN Real Estate S.r.l.	442.088	١N
Altre correlate minori	10460	12/904
Debiti verso imprese correlate	452.548	12.904

PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESPLICATIVE

$\mathbb{S}^1$ .

e A Ñ,

ARREST SEX SECTIONS CREAKED

CARE

DEBITI TRIBUTARI (NOTA 19)

Ammontano a 51 migliaia di Euro e sono così composti:

(valori in Euro) _____	31.12.2021	Variazione 2021	31.12.2020
Debiti per imposte anni precedenti	______ ______ 50.982	(67.976)	118.958
Totale 14.441 ---- BULGALIAN	50.982 BANA *Balance Commercial*	The Second (67, 976)	118.958

I debiti per imposte anni precedenti riguardano il piano di pagamento conseguente all'accordo di adesione per l'anno d'imposta 2013 sottoscritto fra la Società e la Direzione Regionale delle Entrate di Venezia a seguito della definizione del Processo Verbale di Constatazione (PVC) emesso a giugno 2018 a conclusione della verifica per gli esercizi fiscali 2013, 2014, 2015 e 2016.

ALTRE PASSIVITÀ CORRENTI (NOTA 20)

Ammontano a 14.423 migliaia di Euro e sono così composti:

(valori in Euro)	31.12.2021	Variazione 2021	31.12.2020
Altri debiti per imposte	1.632.367	150.020	1,482.347
Debiti previdenziali	3.702.266	2.480	3.699.786
Altri debiti	8.148.605	830.029	7.318.576
Ratei e risconti passivi	939.933	588.644	351.289
Totale	14.423.171	1.571.173	12,851.998

Gli "Altri debiti per imposte" sono così composti:
(valori in Euro)	31.12.2021	Variazione 2021	31.12.2020
Ritenute operate da versare	1.551.638	69.291	1.482.347
Debiti per I.V.A. estera	16.264	16.264
Imposta sostitutiva TFR	64,465	64.465
Totale	1.632.367	150.020	1.482.347
l'Debiti previdenziali" sono così composti:
(valori in Euro)	31.12.2021	Variazione 2021	31.12.2020
Debiti verso INPS	1.375.677	(89.371)	1.465.048
Debiti previdenziali su retribuzioni differite	1.939.330	261.271	1.678.059
Debiti verso ENASARCO	13.291	108	13.183
Debiti verso altri enti	91.706	(23.201)	114.907
Debiti verso fondi previdenza integrativa	282.262	(146.327)	428 589
Totale	3.702.266	2.480	3.699.786

$\label{eq:2.1} \mathcal{D}(\mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{$

Â,

$\vert$ 67

Gli "Altri debiti" sono così composti:

(valori in Euro)	31.12.2021	Variazione 2021	31.12.2020
Debiti verso dipendenti	8075.241	819.923	7.255.318
Debiti verso amministratori	49.601	(7.509)	57.110
Altri debiti minori	23.763	17.615	6.148
Totale	8.148.605	830.029	7318.576

l"Debiti verso dipendenti" comprendono 6.621 migliaia di Euro relativi a premi e ferie maturate ma non godute alla data del 31 dicembre 2021 e per il residuo riguardano le retribuzioni dovute per il mese di dicembre.

La voce "Ratei e risconti passivi" riguarda poste rettificative di proventi e oneri la cui competenza è anticipata o posticipata rispetto alla manifestazione numeraria e/o documentale; essi prescindono dalla data di pagamento o riscossione dei relativi proventi e oneri, comuni a due o più esercizi e ripartibili in ragione del tempo

Si segnalano altri risconti passivi riguardanti la quota sui crediti d'imposta maturati che sarà imputata a Conto Economico come di seguito dettagliato:

(valori in Euro)
Anno:	Importo
2022	247.930
2023	211.317
2024	145.980
2025	55.593
2026	$-55.593$
2027	55.593
2028	55.593
2029	π, 46.845
2030	38.318
Totale	912.762 the con-

经经济支票化双亚胺计自动开关经营销

$\sim 10^{11}$ and $\sim 10^{11}$ and $\sim 10^{11}$ and $\sim 10^{11}$ and $\sim 10^{11}$ and $\sim 10^{11}$ and $\sim 10^{11}$ and $\sim 10^{11}$

and the company of the company of the policy of the company of the company of the company of the company of the

efilarcill separatol
Note epplicativel PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTI

NOTE AL CONTO ECONOMICO

RICAVI (NOTA 21)

La composizione della voce alla fine dell'esercizio è la sequente:

(valori in Euro)	2021	Variazione	2020
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	--------------------------------------- 215.424.960	35.057.601	180.367.359
Totale	215.424.960	35.057.601	180.367.359

l "Ricavi delle vendite e delle prestazioni" esposti al netto di sconti e abbuoni, riguardano essenzialmente il fatturato della Società per le vendite di prodotti a terzi e a società del Gruppo e gli addebiti per i servizi resi alle società del Gruppo in relazione all'attività di coordinamento amministrativo-commerciale-finanziario e precisamente:

		2020
118.185.602	19.748.408	98.437.194
97.239.358	15.309.193	81.930.165
215.424.960	35.057.601	180.367,359

Si rinvia all'informativa sui rapporti con le parti correlate contenuta nella nota [33] per un dettaglio della composizione e della natura dei ricavi realizzati verso le società controllate.

In linea con l'incremento delle vendite verso clienti terzi, anche le vendite infragruppo hanno registrato un aumento rispetto all'esercizio precedente in considerazione della domanda interna dei paesi presso i quali le società operano come distributori.

Del totale, i ricavi per vendite beni e prestazioni di servizi verso terzi ammontano a 118.186 migliaia di Euro in aumento rispetto a 98.437 migliaia di Euro del 2020. Di seguito si riporta la suddivisione dei ricavi per mercato di riferimento:

2021	2020
75.889.227	62.383.707
40482412	34.606.204
1.813.963	1,447,283
CONTRACTOR 118.185.602 The set proposed with a signal the first contract of the con- The motivation of the con-	98.437.194 The company's common

La ripartizione dei ricavi delle vendite e delle prestazioni per area geografica è la seguente:

							metal mediajna egunda egundu.

Similar (valori in Euro)	2021	"Composizione %"	2020	"Composizione %"
Europa, Medio Oriente e Africa	184.843.569	85.80%	153,506,140	85,11%
APAC	16.951.305	7.87%	15.689.687	8.70%
Nord America	9.858.393	4.58%	8.297.769	4,60%
Sud America	3.771.693	1.75%	2.873.763	1.59%
Totale	215,424.960	100.00%	180.367.359	100.00%

Per un commento sull'andamento dei ricavi si rinvia alla Relazione sulla gestione del Bilancio consolidato.

Bilancio separato

ALTRI RICAVI (NOTA 22)

La composizione della voce alla fine dell'esercizio è la seguente:

(valori in Euro)	2021	Variazione	2020
Contributi in conto esercizio	1,413.676	536.987	876.689
Canoni per licenze	4.026.106	1.912078	2.114.028
Recupero costi varia natura	1.840.908	436.412	1.404.496
Risarcimenti attivi	8.097	(11.257)	19.354
Recupero costi mensa aziendale	90.205	26.753	63.452
Altri ricavi e proventi	69.071	(120.721)	189.792
Totale	7.448.063	2.780.252	4.667.811

La voce "Contributi in conto esercizio" si riferisce ai crediti d'imposta maturati nel corso dell'esercizio ("Industria 4.0 - L. 160/2019"; "Maxiammortamento - L- 178/2020; "Ecobonus - L. 296/2006; "Credito di imposta per attività di ricerca e sviluppo - L. 178/2020") e iscritti a Conto Economico per competenza in base alla voce di spesa che ha maturato il credito d'imposta.

La voce "Canoni per licenze" si riferisce a royalties attive percepiti interamente da società del Gruppo.

La voce "Recupero costi varia natura" riguarda principalmente il recupero di costi di trasporto da clienti terzi e società del Gruppo.

ACQUISTI MATERIE PRIME, DI CONSUMO E MERCI E VARIAZIONE RIMANENZE (NOTA 23)

La composizione della voce alla fine dell'esercizio è la seguente:

(valori in Euro)		2021 $\sim$ 100	Variazione	2020
	Acquisto materie prime, consumo e merci	(119.526.712)	(26.223.014)	(93.303.698)
Acquisto materiale di consumo		(1,639.170)	(242.468)	(1.396.702)
	Variazione rimanenze di materie prime e merci	5.574.043	4.577.890	996.153
	Variazione rimanenze di prodotti finiti e semilavorati	779.611	1.492.517	(712.906)
Totale	North State	$\alpha$ , $\alpha$ , $\beta$ (114.812.228)	(20.395.075)	(94.417.153)
Tag Balaysia (1979)	the competition of of the New York and

La voce "Acquisto materie prime, consumo e merci" accoglie gli acquisti di beni inerenti la normale attività produttiva della Società ed è così composta: Alla la manara con concerna della stratta della Società

الحامل والمحاولة ومحاربه وأناق	العاملة والمستحدث والمستناد المستندم والمستقيم والإرادة المستحدث والمستحدث المستحدث والمستحدث والمستند			the contract of the control
the property of the (valori in Euro)	the company's company's com- アクセルたいちょねょくりゃくカウン	the control of the property of the control of and the component of the component 2021	the control of the control of	Variazione
Acquisti di materie prime, semilavorati			(60.712.524)	(14.084.919)
	Acquisti di merci destinate alla rivendita		(56.281.775)	(11.644.274)
Acquisti di altri materiali			(2.760.446)	(616.963)
Totale	ativa di P	teriga da Titul	(119.754.745)	(26.346.156)	e kodulo
Resi, ribassi, abbuoni, sconti		The Corporation	228.033	$-123.142$
	Totale acquisto materie prime, consumo e merci		(119.526.712)	(26, 223, 014)		(93.303/698
Riikha ar ann an	Thereby have been present	the company of the second the

Bilancio separato PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESPLICATIVE

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio separato al 31 Dicembre 2021

Gli acquisti di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci riferibili a società del Gruppo sono stati, nel corso del 2021, pari a 47.967 migliaia di Euro (nel 2020 pari a 38.114 migliaia di Euro).

La variazione dei costi per materie prime, sussidiarie di consumo e merci è direttamente correlata all'andamento delle vendite nonché da maggiori costi delle materie prime impiegati nei diversi cicli produttivi a seguito della dinamica inflattiva e degli sortages che hanno inciso negativamente in particolare nel secondo semestre dell'esercizio.

La "Variazionerimanenze di materie prime e merci" è rappresentativa degli acquisti di beni destinati principalmente alla trasformazione, non consumati, al netto delle svalutazioni effettuate per tenere conto dell'obsolescenza e della ridotta utilizzabilità dei materiali.

La "Variazione rimanenze di prodotti finiti e semilavorati" è così composta:

(valori in Euro)	2021	Variazione	2020
Prodotti in corso di lavorazione	(83.854)	(275.680)	191.826
Prodotti semilavorati	$3.317$ and $(367.580)$		370.897
Prodotti finiti	860148	2.135.777	(1.275.629)
Totale	779.611	1.492.517	(712.906)

COSTI PER SERVIZI (NOTA 24)

La composizione della voce alla fine dell'esercizio è la seguente:

(valori in Euro) エーショック	-2021	Variazione	- 2020
Spese per servizi	(29.205.079)	(3.633.838)	(25.571.241)
Godimento beni di terzi	(924.995)	(214.896)	(710.099)
Costi per servizi	(30.130.074) the company's	(3.848.734)	(26.281.340)
			and the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the and the special control of the control and an analysis of the state

La composizione delle "Spese per servizi" è la seguente:

all a straight for
(valori in Euro)		2021	Variazione	2020
Contratti di agenzia		(5.020.382)	(345.440)	(4.674.942)
s politika Costi di trasporto		(4,864.205)	(465.564)	(4.398.641)
Consulenze -	raa haalkiin k	(4.231.399)	(1.428.740)	(2.802.659)
Manutenzioni e riparazioni		(4.072.132)	(980.628)	(3.091.504)
Lavorazioni esterne	College	(3.878.921)	524.894	(4.403.815)
Compensi ad amministratori, sindaci e revisori		(1.586.121)	(126.746)	(1.459.375)
Spese per il personale e lavoro interinale		(1.194.886)	(412.170)	(782.716)
Altri costi per servizi the College of the collection		(1.060.023)	(232.020)	(828.003)
Certificazioni		(1.051.003)	(232.529)	(818.474)
Utenze		(756.983)	(97.086)	(659.897)
Assicurazioni		(715.107)	(61.567)	(653.540)
Spese di telefonia e connessioni		(273.563)	15.185	(288.748)
Spese di marketing e pubblicità		(268.547)	244.926	(513.473)
Viaggi e trasferte		(231.807)	(36.353)	(195.454)
Spese per servizi		(29.205.079)	(3.633.838)	(25.571.241)

itis.

$\mathcal{O}{\mathcal{M}_1 \times \mathcal{M}_2 \times \mathcal{M}_1}$ , where $\mathcal{O}{\mathcal{M}_1 \times \mathcal{M}_2}$

ARE

PARTE INTEGRAN ALL'ALLEGATO

Quasi tutte le voci legate a spese per servizi registrano variazioni in aumento rispetto all'esercizio precedente. In particolare si segnala l'incremento delle spese per consulenza per attività di merger & acquisition, l'incremento della voce manutenzioni e riparazioni per uso di licenze software, l'incremento della voce collegata la lavoro somministrato cui però corrisponde una riduzione dei costi legati all'esternalizzazione delle lavorazioni.

Le prestazioni di servizi includono costi da imprese del Gruppo per complessivi 5.800 migliaia di Euro (nel 2020 pari a 5,092 migliaia di Euro), di cui 4.203 migliaia di Euro per attività di agenzia e servizio di assistenza alla vendita, 425 migliaia di Euro per addebito di costi di trasporto e spedizione e 373 migliaia di Euro per servizi amministrativi.

Infine, si segnala che nel corso dell'esercizio la Società ha sostenuto costi per servizi di natura non ricorrente per complessivi 1.358 migliaia di Euro e connessi all'attività di supporto per operazioni di merger & acquisition.

La composizione dei costi per "Godimento beni di terzi" alla fine dell'esercizio è la seguente:

(valori in Euro)	2021	Variazione	2020
Canoni di affitto e noleggio autoveicoli	(259.994)	7.855	(267.849)
Royalties su brevetti e marchi	(276.275)	(143.084)	(133.191)
Altri canoni per il godimento di beni di terzi	(388.726)	(79.667)	(309.059)
Godimento beni di terzi	(924.995)	(214.896)	(710,099)

La voce "Canoni di affitto e noleggio autoveicoli" accoglie principlamente l'ammontare degli oneri accessori relativi ai contratti di locazione degli autoveicoli.

Gli "Altri canoni per il godimento di beni di terzi" fanno riferimento principalmente al noleggio di mezzi di trasporto interno e macchine elettroniche d'ufficio che non ricadono nell'ambito di applicazione del principio contabile IFRS16 in quanto short-term lease o low value lease.

Si segnala che i contratti di locazione degli immobili sono interamente verso società del Gruppo.

COSTI DI SVILUPPO CAPITALIZZATI (NOTA 25)

La voce si riferisce ai costi dell'esercizio 2021 relativi a progetti di sviluppo capitalizzati tra le immobilizzazioni immateriali ed ammortizzati in un periodo di 5 anni per i progetti completati entro la chiusura dell'esercizio, alternativamente sospesi nelle immobilizzazioni in corso, nonché ad attrezzature e macchinari costruiti internamente e capitalizzati tra le immobilizzazioni materiali.

La composizione della voce alla fine dell'esercizio è la seguente:

(valori in Euro)	contract of the American	2021	Variazione	2020
Costi di sviluppo		837.231	(995171)	1 832 402
Lavori in economia attrezzature industriali e commerciali		49.760	25.603	24.157
Totale	The County of	886.991	(969, 568)

COSTI DEL PERSONALE (NOTA 26)

La composizione dei costi per il personale alla fine dell'esercizio è la seguente:

(valori in Euro)	2021	Variazione	2020
Salari e stipendi	(35.013.050)	(3.508, 685)	(31.504.365)
Oneri sociali	(9.543.288)	(621.251)	(8.922.037)
Costi per piani a benefici definiti	(1.943.936)	(197.837)	(1.746.099)
Costi del personale	(46.500.274)	(4.327.773)	(42, 172, 501)

La voce "Salari e stipendi" comprende l'intera spesa per il personale subordinato ivi compresi i miglioramenti di merito, piani retributivi sotto forma di partecipazione al capitale e di incentivazione monetaria, i passaggi di categoria, il costo delle ferie maturate e non godute, gli accantonamenti di legge e di contratto di lavoro. Per l'importo di 2.353 migliaia di Euro si riferiscono a costo del lavoro interinale (nel 2020 pari a 1.475 migliaia di Euro).

Gli "Oneri sociali" si riferiscono alle assicurazioni sociali e ai contributi integrativi, al netto della fiscalizzazione, e all'assicurazione infortuni. La variazione della voce è direttamente correlata all'andamento della voce "Salari e Stipendi".

l"Costi per piani a benefici definiti" sono relativi all'accantonamento di competenza come previsto dallo IAS 19.

La composizione dell'organico al 31 dicembre 2021 e la sua variazione nel corso dell'esercizio è di seguito evidenziata: $\label{eq:1} \nabla_{\mathcal{F}}\nabla_{\mathcal{F}{\mathbf{p}}}\left(\mathcal{F}{\mathbf{p}}\right) = \left(\frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\left(\mathcal{F}{\mathbf{p}}\right)^2\right)^{1/2} \left(\frac{1}{2}\sum{i=1}^n\left(\mathcal{F}{\mathbf{p}}\right)^2\right)^{1/2} \left(\frac{1}{2}\sum{i=1}^n\left(\mathcal{F}{\mathbf{p}}\right)^2\right)^{1/2} \left(\frac{1}{2}\sum{i=1}^n\left(\mathcal{F}_{\mathbf{p}}\right)^2\right)^$ $\chi$ and $\eta$

Catgoria	31.12.2020	Entrate	Uscite	-Passaggi qualifica-	31.12.2021	Media 2021	Media 2020
Dirigenti			(2)			25
Quadri	59				59	60	55
Impiegati	370	48	(35)	(3)	380	381	376
Operai	226		(3)			212	227
Totale	682	56	(41)	こうちょう西みさんみつん $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ ,	697	State Property 678	685

Port d'écrit d'Atlàntic

المتوارد والمتحرب والمتحر والمرادي

en
Salam kalendar (1970), sebagai dan bermula pada pada pada pada pada pada pada pa

a na amang na na banang kanang sa nagarang ang mga nagarang na banang na nagarang na nagarang nagpalipina.

t salah salah salah satu sasa yang pertama pengerangan per

and a series of the series of the contract of the series of the

.
Panahi da jata hari Alminin minim kada jarjatara ya padri tiri minim minim kada ya sala shi kari ka

Bilancio separato PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESPLICATIVE

ALTRI PROVENTI / (ONERI) (NOTA 27)

La composizione della voce alla fine dell'esercizio è la seguente:

(valori in Euro)	2021	Variazione	2020
Plusvalenze da alienazione cespiti	72.401	69.048	3.353
Sopravvenienze attive	527.659	(850.511)	1.378.170
Altri proventi	600.060	(781.463)	1.381.523
Minusvalenze da alienazione cespiti	(1.483)	365	(1.848)
Sopravvenienze passive	(127.691)	131.271	(258.962)
Altre imposte e tasse	(117.688)	(14.607)	(103.081)
Accantonamento a fondo svalutazione crediti	(290.946)	(208.782)	(82.164)
Accantonamento a fondi rischi	(662.837)	627.150	(1.289.987)
Contributi associativi the most paper and their	(158.769)	$-11.052$	(169.821)
Indennizzi e risarcimenti	(154)	5.200	(5.354)
Altri costi	(4.704)	4.254	(8.958)
Altri oneri	(1.364.272)	555.903	(1.920.175)
Altri proventi / (oneri)	(764.212)	(225.560)	(538.652)

La voce "Sopravvenienze attive" riguarda l'insussistenza di partite debitorie e la rilevazione di componenti di reddito positivi di competenza di esercizi precedenti, di cui 460 migliaia di Euro soggette a tassazione, e 68 migliaia di Euro non imponibili fiscalmente.

La voce "Sopravvenienze passive" riguarda l'insussistenza di partite creditorie e la rilevazione di componenti di reddito negativi di competenza di esercizi precedenti.

La voce "Accantonamenti per rischi" riguarda principalmente lo stanziamento prudenziale per i costi da sostenere per i reclami commerciali verso clienti relativamente ai prodotti venduti per 557 migliaia di Euro.

AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI (NOTA 28)

La composizione della voce alla fine dell'esercizio è la seguente:

(valori in Euro)	and the same	2021	Variazione	2020
	Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali	(3.890.235)	(116.869)	(3.773.366)
	Ammortamento delle immobilizzazioni materiali	(4.634.921)	(163.634)	(4.471.287)
Ammortamenti e svalutazioni	the company of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the c	(8.525.156)	magawa wa 2010, a kata shekara ta 1980 (280.503)	(8.244.653)

Nella voce "Ammortamento delle immobilizzazioni materiali" si segnalano 1.435 migliaia di Euro (1/427 migliaia di Euro nel 2020) di ammortamenti dei diritti d'uso iscritti tra le attività materiali per effetto dell'adozione del principio contabile IFRS16.

Per quanto riguarda gli ammortamenti e le svalutazioni dei beni materiali e immateriali si rinvia a qivanto so esposto nei Criteri di valutazione relativamente alle immobilizzazioni.

PROVENTI / (ONERI) FINANZIARI (NOTA 29)

La composizione della voce alla fine dell'esercizio è la sequente:

(valori in Euro)	2021	Variazione	2020
Proventi da partecipazioni in imprese controllate	9.139.818	(5.804.468)	14.944.286
Proventi da crediti iscritti nelle immobilizzazioni verso controllate	100.006	84417	15.589
Altri proventi finanziari	91.679	5.316	86.363
Proventi finanziari	9.331.503	(5.714.735)	15.046.238
Interessi ed altri oneri finanziari relativi ad imprese controllate	(113.959)	(67.540)	(46, 419)
Interessi ed altri oneri finanziari verso altri	(1.418.579)	(319.292)	(1.099.287)
Oneri finanziari	(1.532, 538)	(386.832)	(1.145.706)
Proventi / (oneri) finanziari	7.798.965	(6.101.567)	13.900.532

l"Proventi da partecipazione in imprese controllate" si riferiscono ai dividendi interamente deliberati ed incassati nel corso dell'esercizio per:

· 2.486 migliaia di Euro dalla società partecipata Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd;
· 2.002 migliaia di Euro dalla partecipata Carel Adriatic d.o.o.;
1.666 migliaia di Euro dalla partecipata Carel Usa Llc; $\bullet$
1.000 migliaia di Euro dalla partecipata Carel Deutschland GmbH; $\bullet$
$\hat{\bullet}$ 995 migliaia di Euro dalla partecipata Alfaco Polska Sp.z.o.o.;
500 miglia di Euro dalla partecipata Carel Controls Iberica SL; all'anticipata della partecipata di la $\bullet$
491 migliaia di Euro dalla partecipata Carel Rus LLC. Alto della provincia aggliazzazione in contra controlle

I "Proventi da crediti iscritti nelle immobilizzazioni verso controllate" si riferiscono agli interessi maturati sul finanziamento concesso alla partecipata Recuperator S.p.A. Si rinvia a quanto in commento a quanto in commento alla voce "Altre attività non correnti" alla nota 4 della presente Nota Informativa per maggiori dettagli sul finaziamento concesso. erne en beheer

de la chiatra del mescato del contenente.
Contra del contenente del contenente del contenente del contenente del contenente del contenente del contenent

Gli "Altri proventi finanziari" sono così composti: a composti di contra contra contra contra contra contra contra

(valori in Euro) the company	2021	Variazione	2020
Interessi attivi da titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni	$-1$ $\sim$ 17.788	the company of the company of the (26.026)	$\sim$ 0.000 $\sim$ 43.814
Interessi attivi da cash pooling da imprese controllate	The Same	.	.
Interessi attivi bancari member de la subdividuale della communicazione di controlle della communicazione di controlle della communicazione di controlle della communicazione di controlle della controlle della controlle del	$-5344$		1989-2410 1999-2014
the company of Washington and a state of the com- Proventi da strumenti derivati communication of the communication of the communication of the communication	the transfer of a state that a state 68.372	the state of the control of the 40.661 Contract Advisor 40.661	27.711
Altri interessi attivi mandele e conservado por establece e con el conservado de 163 altri establece de la conservazione de 20
Totale altri proventi finanziari	91.679	5.316	86.363
いちゃくちアルティング・シー the control of the control of the control of	the company of the season of the company of the com-	and the contractor	and the company of the company of the company

· Gli "Interessi attivi da titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni" riguardano gli interessi maturati sui depositi temporanei a breve di liquidità presso istituiti di credito.

Gli interessi attivi da cash pooling riguardano gli interessi maturati sul saldo creditorio del conto corrente di corrispondenza (cash pooling) in essere con società del Gruppo.

the single patients are a more

La voce "Proventi da strumenti derivati" si riferisce:

quanto a 61 migliaia di Euro alla variazione di fair value, tra la data di iscrizione iniziale ed il 31 dicembre 2021, della passività derivante dalle opzioni combinate di acquisto e di vendita (Put & Call) sulla quota di minoranza della società CFM Sogutma ve Otomasyon A.S. Si rinvia a quanto in commento a quanto in commento alla voce "Partecipazioni" alla nota 3 della presente Nota Informativa per maggiori dettagli.
quanto a 7 migliaia di Euro alla quota di inefficacia dell'IRS sottoscritto a copertura del rischio del tasso di interesse su un finanziamento, calcolata quale differenziale fra la variazione dall'inizio della copertura del fair value del derivato e del corrispondente derivato ipotetico.

Gli "Interessi ed altri oneri finanziari relativi ad imprese controllate" riguardano principalmente gli interessi maturati sul saldo debitorio del conto corrente di corrispondenza (cash pooling) in essere con società del Gruppo.

Gli "Interessi ed altri oneri finanziari verso altri" sono così composti:

(valori in Euro)	2021	Variazione	2020
Interessi passivi ed altri oneri finanz. su debiti a breve termine verso banche the companies of the companies of The company's the first state of the company's company's	(47)	573	(620)
Interessi passivi ed altri oneri finanziari su debiti a medio e lungo termine	(851.735)	66.103	(917.838)
Oneri da contratti a termine	(10.500)	8.600	(19.100)
Interessi passivi per contratti di lease	(219.103)	(184.569)	(34.539)
Oneri da strumenti derivati a a chaidh	(44.079)	(44.079)
Oneri finanziari attualizzazione passività	(28.112)	10.517	(38.629)
Oneri e spese bancarie	(264.271)	(176.157)	(88.114)
Altri interessi passivi	(727)	(280)	(447)
Australia Totale Oneri finanziari	(1.418.579)	(319.292)	(1.099.287)

UTILE/(PERDITE) SU CAMBI (NOTA 30)

La composizione degli utili e perdite su cambi alla fine dell'esercizio è la seguente:

(valori in Euro)	2021	Variazione	2020
Utile su cambi realizzato	1.482.570	338.976	1.143.594
Utile su cambi da valutazione	$-314.498$	8.054	306.444
Utile su cambi	1.797.068	$-347.030$	1.450.038
Perdita su cambi realizzata	(1.044.279) Santa Kiliar Alan Barat	-114.117	(1.158.396)
the following the analysis and the Perdita su cambi da valutazione	(605.472)	114.232	(719.704)
Perdita su cambi	(1.649.751)	228.349	(1.878.100)
Utile / (Perdita) su cambi	147.317	575.379	(428.062)
Utile / (Perdita) su cambi realizzato	438.291	453.093	74/802
Utile / (Perdita) su cambi da valutazione	(290974)	122.286	YB 260)

Il saldo degli utili e delle perdite su cambi rientra nel normale svolgimento dell'attività caratteristica d Società.

Gli utili e le perdite su cambi non realizzati si riferiscono alle differenze rilevate in sede di adeguamenté poste monetarie in valuta principalmente legate all'andamento del USD, JPY e PLN.

Bilancio sepa fatc PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESPLIC ∦rn

La componente valutativa non realizzata evidenzia un risultato negativo per 291 migliaia di Euro, ossia eccedenza delle perdite su cambi non realizzate rispetto agli utili su cambi non realizzati (nel 2020 la componente valutativa non realizzata era sempre negativa per 413 migliaia di Euro).

Stante che, il saldo della componente valutativa non realizzata al 31 dicembre 2021 è negativo, non si rende necessaria la costituzione della riserva di patrimonio netto non distribuibile ai sensi dell'art. 2426 n 8-bis del $C, C$

RETTIFICHE DI VALORE ATTIVITÀ FINANZIARIE (NOTA 31)

La voce, positiva per 957 migliaia di Euro, si riferisce a:

ripristino per 285 migliaia di Euro della svalutazione effettuata nei precedenti esercizi relativamente alla partecipazione nella società Carel Asia Ltd. La svalutazione era stata effettuata al fine di riflettere nel bilancio della Società le perdite conseguite dalla partecipata e ritenute durevoli. Con il nuovo piano industriale e commerciale la partecipata ha incremento la propria redditività, confermata dagli utili conseguiti nell'ultimo triennio, e conseguentemente il proprio patrimonio netto. Pertanto si è ritenuto opportuno riversare le svalutazioni operate nel passato per un ammontare pari alla differenza tra il valore della partecipazione al netto delle svalutazioni e la rispettiva frazione di patrimonio;
ripristino per 586 migliaia di Euro della svalutazione effettuata nei precedenti esercizi relativamente alla partecipazione nella società Carel Controls Iberica SL. La svalutazione era stata effettuata in quanto il valore di carico era ritenuto non recuperabile in relazione ai risultati e alle prospettive reddituali della partecipata. Gli utili conseguiti negli ultimi anni dalla partecipata hanno permesso alla stessa sia di erogare dividendi alla Società nonché di incrementare il proprio patrimonio netto. Pertanto si ritenuto opportuno riversare le svalutazioni operate nel passato per un ammontare pari alla differenza tra il valore della partecipazione al netto delle svalutazioni e la rispettiva frazione di patrimonio;
ripristino per 43 migliaia di Euro della svalutazione effettuata nei precedenti esercizi relativamente alla partecipazione nella controllata Carel Middle East DWC Llc. La svalutazione era stata effettuata in quanto il valore di carico era ritenuto non recuperabile in relazione ai risultati e alle prospettive reddituali della partecipata. Nel 2021 la partecipata ha chiuso l'esercizio in utile e pertanto si ritenuto opportuno riversare le svalutazioni operate nel passato per un ammontare pari alla differenza tra il valore della partecipazione al netto delle svalutazioni e la rispettiva frazione di patrimonio;
ripristino per 42 migliaia di Euro della svalutazione effettuata nei precedenti esercizi relativamente alla partecipazione nella collegata Arion S.r.l. La svalutazione era stata effettuata in quanto il valore di carico era ritenuto non recuperabile in relazione ai risultati e alle prospettive reddituali della partecipata. Dall'ultimo bilancio approvato risulta che la società ha chiuso in utile e pertanto si è ritenuto opportuno riversare le svalutazioni operate nel passato per un ammontare pari alla differenza tra il valore della partecipazione al

ta kalifornia je Bijelo.

netto delle svalutazioni e la rispettiva frazione di patrimonio.

Per maggiori dettagli in merito agli effetti della valutazione a patrimonio netto delle partecipazioni si rinvia alla precedente nota 3.

.
Die Staat van die beskrywer van die Staat van die Staat van die Staat van die Staat van die Staat van Staat

the American American American School and American American School

្មារ
ការពិត្រីសាសនា ស្រុកស្រុកស្រី អំណាស់ ការការការការការណ៍ ព្រះបារាជាតិការការការណ៍ ការការការការការណ៍ បានបញ្ជាក់

E-MARKI
SDIR CERTIFIE

IMPOSTE SUL REDDITO (NOTA 32)

La composizione delle imposte sul reddito dell'esercizio è la seguente:

(valori in Euro)	2021	Variazione	2020
Imposte correnti	(2.809.828)	2.209.144	(5.018.972)
Imposta sostitutiva	(1.962.649)	(1.962.649)
Imposte anticipate	102.786	(121.213)	223.999
Imposte differite	62.565	(1.991)	64.556
Imposte anni precedenti	(5.782)	(206.589)	200.807
Totale	(4,612.908)	(83,298)	(4.529.610)

Per quanto riguarda la fiscalità differita si rinvia a quanto illustrato nei Criteri di valutazione e a quanto specificato relativamente ai crediti per imposte anticipate (nota 5) e alle passività per imposte differite (nota 16).

Si fornisce di seguito la riconciliazione dell'onere fiscale teorico con quello effettivo:

(valori in Euro)	2021	2020
Risultato ante imposte	31.931.355	25.425.528
Imposte teoriche IRES	7.663.525	6.102.127
Minori imposte:
- ACE	(177.280)
sopravvenienze diverse	(16.272)	(168.455)
- costi personale e fondi integrativi	(74.778)	(46.100)
dividendi da partecipazione e plusvalenza cessione partecipazioni	(2.095.879)	(3.407.297)
maxiammortamento e iperammortamento	(282.713)	(330.107)
ammortamento avviamento	(2.957.526)	(4.066)
- rivalutazione partecipazioni	(229.681)	(115.190)
patent box		(211.004)
utilizzo fondi rischi e oneri	(180.518)	(59.071)
credito imposta ricerca e sviluppo	(338.994)	(208.531)
- altro	(187.620)	(98.241)
Maggiori imposte:
- ammortamenti indeducibili	89.516	127.024
accantonamento a fondi	169.704	187.795
sopravvenienze passive	7.214	$\sim$ 2.380
svalutazione partecipazioni		903,440
svalutazione magazzino	115.316	159.585
altri costi indeducibili	84.396	65.939
- altro	163.130	919.381.
- imposte witholding tax non utilizzate	440,733	1250.043
- imposta sostitutiva affrancamento	1.962.649
Totale imposte sul reddito (IRES)	4.154.922	4.265.65
IRAP	617.555	753.320
Imposte anni precedenti	5.782	(200.80)
Fiscalità anticipata/differita	(165.351)	(788.5%
TOTALE IMPOSTE SUL REDDITO	4.612.908	.529.6

ALTRE INFORMAZIONI (NOTA 33)

Implicazioni della pandemia COVID-19 sulla Società e sul Gruppo Carel Industries

Il 2021 è stato caratterizzato dal perdurare della pandemia COVID-19 in quasi tutte le aree geografiche in cui il Gruppo opera sebbene con intensità differenti da regione a regione. Nel corso del 2021 tutti i plant e le filiali commerciali sono stati operativi e non si sono verificate interruzioni significative nella catena di fornitura.

A livello globale, pur non essendo direttamente collegato all'evoluzione della pandemia, il Gruppo sta monitorando attentamente l'andamento dei prezzi e della disponibilità di alcune materie prime utilizzate nei diversi processi produttivi, in particolare i semiconduttori e l'alluminio; in linea con le misure già adottate nel corso del precedente esercizio sono stati messi in atto processi di approvvigionamento da fonti diversificate al fine di mitigare il rischio di shortage e di eccessive fluttuazioni nei prezzi di acquisto.

Infine, si rinvia alla Relazione sulla gestione del Bilancio consolidato per una overview degli effetti della pandemia sui mercati in cui opera la Società ed il Gruppo.

Accordo su definizione calcolo contributo economico uso diretto beni immateriali

L'istanza di rinnovo dell'accordo concernente la procedura connessa all'utilizzo di beni immateriali per il periodo d'imposta 2020 ed ai quattro successivi presentata ad Ottobre 2019 e confermata in sede di invio della dichiarazone dei redditi per il periodo d'imposta 2020, alla data odierna risulta ancora pendente presso il competente ufficio della DRE.

Piani retributivi sotto forma di partecipazione al capitale e sotto forma di incentivazione monetaria

Il "Piano di performance share 2018-2022" approvato dall'Assemblea in data 07 settembre 2018 è un piano di incentivazione basato su strumenti finanziari del tipo "equity-settled" avente ad oggetto l'assegnazione gratuita a membri degli organi di amministrazione e/o dipendenti della Società. Il piano è suddiviso in tre cicli di attribuzione rolling (vesting period), ciascuno di durata triennale per i periodi 2018-2020, 2019-2021 e 2020-2022, al termine dei quali si procederà ad assegnare le azioni previa verifica del raggiungimento degli obiettivi di performance ed in base alla data della delibera del Consiglio di Amministrazione.

Il numero di azioni assegnate è subordinato al raggiungimento di obiettivi di performance basati su EBITDA Adjusted e Cash Conversion; gli obiettivi di performance sono tra loro indipendenti e saranno consuntivati in modo separato per ciasun vesting period.

In data 04 marzo 2021 il Consiglio di Amministrazione ha approvato l'assegnazione di azioni proprie a chiusura del primo ciclo di assegnazione di diritti, relativamente al periodo di performance 2018-2020. Il numero di diritti assegnati in data 1° ottobre 2018 relativamente al periodo di performance 2018-2020 era pari a 68.798, per un fair value complessivo di 691 migliaia di Euro.

Nel mese di aprile sono state assegnate n. 67.688 che hanno riguardato n. 12 beneficiari per un valore complessivo di 657 migliaia di Euro. Il differenziale fra il valore delle azioni assegnate, valorizzate secondo il criterio del FIFO continuo, e il fair value delle stesse determintato alla data di assegnazione è risultato positivo per 34 migliaia di Euro ed è stato riclassificato a riserva di utili liberamente distribuibile.

Sempre in data 04 marzo 2021 il Consiglio di Amministrazione ha approvato:

il regolamento del piano di incentivazione un piano di incentivazione basato su strumenti finanziari avente ad oggetto l'assegnazione gratuita di azioni ordinarie sella Socità, denominato "Piano di Performance Shares 2021-2025"
il regolamento del piano di incentivazione monetaria denominato "Piano di Performance Cash 2021-2025".
Entrambi i piani sopra descritti presentano le medesime caratteristiche per quanto concerne la durata, i periodi

di vesting, identificazine dei beneficiari e obiettivi di performance (EBITDA Adjusted cumulato di Gruppo per ciascun periodo di vesting (peso relativo 50%), Cash Conversion - valore medio sul ciclo dei periodi di vesting - (peso relativo 30%); Target ESG - raggiungimento medio di una serie di indicatori di sostenibilità - (peso relativo 20%).

In data 20 aprile 2021 l'Assemblea dei soci ha approvato l'adozione del piano di compensi basato su strumenti finanziari denominato il "Piano di performance share 2021-2025" avente ad oggetto l'assegnazione gratuita a membri degli organi di amministrazione e/o dipendenti della Società, sopra meglio descritto.

Infine, in data 04 novembre 2021 il Consiglio di Amministrazione, ha ritenuto preferibile fare ricorso al "Piano di Performance Cash 2021-2025" anziché al "Piano di Performance Shares 2021-2025", in considerazione del fatto che – pur presentando i due piani, le medesime caratteristiche, i medesimi termini e condizioni e i medesimi obiettivi di performance - il processo di attribuzione del premio ai sensi del "Piano di Performance Cash 2021-2025" sarà più semplice in termini di gestione rispetto, invece, alle complessità operative per la Società e i beneficiari connesse all'attribuzione del premio nell'ambito del "Piano di Performance Shares 2021-2025". Nel medesimo mese è stata cosegnata ai beneficiari la lettera di accettazione del premio.

Sempre nella stessa data il Consiglio di Amministrazione ha proceduto all'individuazione dei beneficiari del piano di incentivazione monetaria denominato "Piano di Performance Cash 2021-2025" per il primo periodo di vesting (2021-2023), altresì stabilendo la percentuale di remunerazione annua lorda base a titolo di incentivo monetario per ciascun beneficiario, il tutto in misura pari complessivamente a circa 1.720 migliaia di Euro per la totalità dei beneficiari.

L'importo monetario che verrà effettivamente erogato a ciascun beneficiario sarà determinato al termine del periodo di vesting 2021-2023 sulla base del raggiungimento dei cd. "obiettivi di performance" previsti nel regolamento del piano.

Secondo quanto stabilito dall'IFRS 2 - Pagamenti basati su azioni - il fair value delle assegnazioni determinato alla data di assegnazione applicando il metodo "Balck & Scholes" è rilevato a conto economico trai costi del personale/amministratori in quote costanti lungo il periodo intercorrente tra la data di assegnazione gratuita delle azioni e quella di maturazione, con contropartita riconosciuta direttamente a patrimonio netto.

In relazione a quanto descritto, nel conto economico dell'esercizio 2021 è stato rilevato un onere pari a 818 migliaia di Euro e pari importo è stato portato in aumento del patrimonio netto. Tale importo rappresenta la quota parte attribuibile a:

secondo ciclo 2019-2021 del piano per 410 migliaia di Euro, il cui fair value complessivo ammonta a 855 migliaia di Euro;
terzo ciclo 2020-2022 del piano per 408 migliaia di Euro, il cui fair value complessivo ammonta a 865 migliaia di Euro.

Secondo quanto stabilito dallo IAS 19 - Benefici ai dipendenti - i piani di incentivazione monetaria si qualificano come piani a benefici maturati, e pertanto la passività è stata sottoposta a calcolo attuariale da parte di un perito indipendente mediante il criterio "Projected Unit Credit" (PUC) previsto dallo IAS 19. Tale metodologia si sostanzia in valutazioni che esprimono il valore attuale medio delle obbligazioni maturate in base al seplizio che il lavoratore ha prestato fino all'epoca in cui la valutazione stessa è realizzata.

In relazione a quanto descritto, nel conto economico dell'esercizio 2021 è stato rilevato un onere migliaia di Euro e pari importo è stato iscritto iscritto fra le "Altre passività non correnti".

Azioni proprie

L'Assemblea dei soci del 20.04.2021 ha deliberato, fra l'altro, l'autorizzazione al Consiglio di Amministra disporre delle azioni proprie detenute in portafoglio a seguito di acquisti già effettuati in base a prece autorizzazioni, nonché delle azioni che saranno acquistate al fine di: <

Bilando separato PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE 8SPI

· adempiere a obblighi derivanti da piani di incentivazione azionaria e rivolti a membri degli organi di amministrazione e/o dipendenti della Società;

CARE

compiere azioni a sostegno della liquidità del mercato;
realizzare operazioni di vendita, scambio, permuta conferimento o altro atto di disposizione delle azioni $\ddot{\phantom{0}}$ proprie che rientrano negli obiettivi di espansione della Società.

L'acquisto di azione proprie può avvenire in una o più volte fino ad un massimo non superiore a n. 5,000,000 di azioni, pari al 5% del capitale sociale della Società, nei limiti dell'utile distribuibile e delle riserve disponibili risultanti dall'ultimo bilancio regolarmente approvato, per un periodo pari a 18 mesi a far data dalla delibera assembleare di autorizzazione.

Nel mese di aprile sono state assegnate n. 67.688 azioni, per un valore complessivo di 657 migliaia di Euro, a sequito della chiusura del primo ciclo di assegnazione di diritti, assegnati in data 1° ottobre 2018, relativamente al periodo di performance 2018-2020.

Nel corso dell'esercizio non sono state acquistate ulteriori azioni proprie.

Alla data di chiusura dell'esercizio la Società ha acquistato n. 100.521 azioni proprie, pari allo 0,1005% delle azioni componenti il capitale sociale, per un valore complessivo di 1.104 migliaia di Euro.

Informativa di settore

L'IFRS 8 richiede che l'informativa di settore sia predisposta in modo da fornire le informazioni necessarie a consentire una valutazione della natura e degli effetti sul bilancio delle attività operate e dei contesti economici di riferimento. In base alla reportistica interna e alle attività societarie operative generatrici di ricavi e costi, i cui risultati sono rivisti periodicamente al più alto livello decisionale operativo ai fini dell'adozione di decisioni in materia di allocazione delle risorse e di valutazione dei risultati, non sono stati identificati segmenti operativi diversi dal Gruppo nel suo complesso. a Petrillus e campusta

Compensi corrisposti agli Amministratori, Sindaci e Dirigenti con Responsabilità Strategica

A seguire si riepilogano i compensi, al netto degli oneri, corrisposti agli Amministratori, ai Sindaci, e ai Dirigenti con responsabilità strategica nel corso dell'esercizio:

(valori in Euro)	2021	2020
Amministratori
- Retribuzioni e compensi a breve termine	1.445.000	1.256.378
- Altri benefici non monetari .	23.039	16.198
- Fair value di compensi basati su azioni	174.934	307.989
Totale compensi ad Amministratori	1.642.973	.580.565
Sindaci
- Compensi fissi per la partecipazione a comitati	90.000	90.000
Totale compensi a Sindaci	90.000	90.000
Dirigenti con responsabilità strategica
- Retribuzioni e compensi a breve termine	1.337.809	1.170.643
- Altri benfici non monetari	21.263	21.538
- Fair value di compensi basati su azioni	181.530	318.357
-Indennità di fine carica o di cessazione del rapporto di lavoro (2)		26.069
Totale compensi Dirigenti con responsabilità strategica	1.540.602	1.536.607
(2) Dato per cassa

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio separato al 31 Dicembre 2021

Informazioni ai sensi dell'art 149-duodecies del Regolamento Emittenti CONSOB

Il sequente prospetto, evidenzia i corrispettivi di competenza degli esercizi per i servizi di revisione e per quelli diversi dalla revisione resi dalla stessa società di revisione:

(valori in Euro)	2021	2020
Revisione contabile	238.310	204.750
CONTRACTOR Servizi attestazione	44.000	41.000
Totale --------------------------------------- .	282.310 ________	245.750 _________

Obblighi di trasparenza previsti dalla Legge n. 124 del 2017

(Legge annuale per il mercato e la concorrenza)

Si espone di seguito l'elenco delle sovvenzioni, contributi, incarichi retribuiti e comunque vantaggi economici di qualunque genere ricevuti dalle pubbliche amministrazioni e dagli soggetti così come definiti dall'Art. 1 c, 125 Legge 124 del 2017, che la Società ha ricevuto nel corso del 2021, oltre al Credito per Spese di Ricerca, sviluppo e Innovazione e Crediti per Industria 4.0 spettanti per le quote di competenza dell'esercizio:

· Euro 1.885 di cui al D.L. n. 73/2021, convertito in L. n. 106/2021, quale credito d'imposta nella misura pari al 30% delle spese sostenute nel 2021 per la sanificazione degli ambienti e degli strumenti utilizzati, nonché per l'acquisto di dispositivi di protezione individuale e di altri dispositivi atti a garantire la salute dei lavoratori e degli utenti:
Euro 1.201 di cui al D.L. 50/2017, convertito in L. n. 96/2017, quale credito d'imposta per investimenti pubblicitari su giornali quotidiani e periodici, anche online, e sulle emittenti televisive. a cardinal control

Impegni, garanzie non risultanti dallo stato patrimoniale

Al 31 dicembre 2021 la Società ha in essere garanzie per complessivi 1.627 migliaia di Euro relativi a fideiussioni prestate di cui 213 migliaia di Euro in favore di controllate.

La Società, al fine di limitare gli adempimenti amministrativi in capo ad alcune partecipate, si fa garante dei debiti verso terzi iscritti nei bilanci delle controllate Carel Deutschland GmbH e HygroMatik GmbH, come richiesto dalla disciplina locale nella fattispecie. Service State

Ø.RR

Società partecipate indirettamente

Di seguito il dettaglio delle partecipate possedute indirettamente al 31 dicembre 2021:

(valori in Euro)	Sede	Controllante
Controllate:
Enginia Srl	Trezzo Sull'Adda-IT	Recuperator S.p.A.
Carel Australia Pty. Ltd	SYDNEY-AU	Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd
Carel ACR Systems India (Pvt) Ltd		Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd
	MUMBAI-IN	Carel France s.a.s.
Carel Controls South Africa (Pty) Ltd	JOHANNESBURG-ZA	Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd
Carel HVAC&R Korea Ltd	SEOUL-KR	Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd
Carel South East Asia Pte. Ltd.	SINGAPORE-SG	Carel Asia Ltd
the services of a services of the Carel Mexicana S.De.RL	Guerra, Tlalpan-MX	Carel Usa Llc
Carel (Thailand) CO Ltd		Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd
	BANGKOK-TH	Carel Australia Pty. Ltd
Carel Ukraine Llc A Dealer	Kiev-UA	Alfaco Polska Sp.z.o.o.
Enersol Inc	Beloeil (Quebec)-CA	Carel Usa Llc

Operazioni con parti correlate

Al fine di soddisfare l'esigenza informativa prevista dall'Art. 2427 comma 1 punto 22 bis del Codice Civile, si precisa che: ورواده والأربية والمتناولا والمتلوق والمتلق والمتلاومة والمتلقا والمتعارف

a. le operazioni infragruppo e con parti correlate, intervenute nel corso dell'esercizio, hanno dato luogo a rapporti di natura commerciale, finanziaria o di consulenza e sono state eseguite, alle condizioni di mercato, nell'interesse economico delle singole società partecipanti alle operazioni;
b. i tassi di interesse e le condizioni applicate (attive e passive) nei rapporti finanziari tra le varie società sono in linea con le condizioni di mercato.

Nelle tabelle di seguito riportate, è fornito il dettaglio per società degli importi riguardanti le transazioni economiche avvenute nel corso dell'esercizio e dei saldi patrimoniali in essere al 31 dicembre 2021.

计特别程序医特别性生长的的

31.12.2021		Rapporti finanziari e commerciali
يعيب (valori in Euro) Alberta Road $\lambda \rightarrow 0$	Crediti finanziari	"Crediti comm.li/ diversi"	Debiti finanziari Paulo and	"Debiti comm.li/ diversi" $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$
the company Controllate	Park Corporate	Service Service	and a control	Allegal graduate and
All Arrest CRC S.1.	500.167	141.357		7.946
Recuperator S.p.A.	14,404,493	136.895	33.598	3.203
Enginia S.r.l.		68
Carel U.K. Ltd		1.273.582	680.473	172.186
Carel France s.a.s.		1.916.828	2,823.758	5.108	Ŵ
:Carel Asia Ltd		1,470.682		15.255
Carel Sud America Instrumentacao Eletronica Ltda		848.184		217.986
Carel Usa Llc		2.896.974		75.761
Carel Australia Pty. Ltd		3.708	801.780	27.823

$\epsilon$ and $\epsilon$ are $\epsilon$ and $\epsilon$

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio separato al 31 Dicembre 2021

$\sim$

	Valuta	Capitale sociale (in valuta)	Patrimonio netto (Euro)	Risultato dell'esercizio (Euro)	Quota indiretta
	EUR	10.400	5,915,467	898.967	100,00%
	AUD	100	4.024,542	646.691	100,00%
					99,99%
	INR	1,665.340	1.086.383	250.282	0.01%
	ZAR	4,000.000	1.980.972	752.573	100,00%
	KHW	550.500.000	65.583	(259.795)	100,00%
	SGD	100.000	370.904	47,340	100,00%
	MXN	12.441.149 Card	779,344	31.270	100,00%
$\sum\limits_{\lambda\in\Lambda}$					79,994%
ा\	TH _B	16.000.000	1.695.361	200.803	0.006%
$\sim$ $\sim$	UAH	700.000	(74.929)	84.397	100,000%
	CAD	100	400.311	267.595	100,000%

$\langle \hat{z}_1, \hat{z}_2, \hat{w}_1 \rangle^{\rm{th}}$ , $\langle \hat{z}_2, \hat{z}_2 \rangle$

$\mathcal{Z}(\mathbb{Z}_2^d)$ and $\mathcal{Z}(\mathbb{Z}_2^d)$

$\frac{1}{2}$ ).

$\frac{1}{4}$

$\frac{1}{2} \sqrt{\frac{1}{2}}$ $\hat{\boldsymbol{\beta}}$

$\zeta_1=1$

$\mathcal{N}_{\text{out}}(\mathbb{C})$

an Col a na matangan
Kabupatèn Kabupatèn $\bar{\beta}$ $\begin{pmatrix} 1 & 1 & 1 \ 1 & 1 & 1 \ 1 & 1 & 1 \ 1 & 1 & 1 \end{pmatrix}$ $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ $\label{eq:1} \mathbf{v}{\mathcal{A}}(\mathbf{r}{\mathcal{A}}|\mathbf{r}{\mathcal{A}}) = \mathbf{v}{\mathcal{A}}(\mathbf{r}{\mathcal{A}}|\mathbf{r}{\mathcal{A}}|\mathbf{r}{\mathcal{A}})$ $\label{eq:3} \begin{split} \mathcal{L}{\text{c}}(\mathcal{L}{\text{c}}) = \mathcal{L}{\text{c}}(\mathcal{L}{\text{c}}) \,, \ \mathcal{L}{\text{c}}(\mathcal{L}{\text{c}}) = \mathcal{L}{\text{c}}(\mathcal{L}{\text{c}}) \,, \ \mathcal{L}{\text{c}}(\mathcal{L}{\text{c}}) = \mathcal{L}{\text{c}}(\mathcal{L}{\text{c}}) \,, \ \mathcal{L}{\text{c}}(\mathcal{L}{\text{c}}) = \mathcal{L}{\text{c}}(\mathcal{L}{\text{c}}) \,, \ \mathcal{L}{\text$ $\epsilon = 1$ $\frac{1}{2} \left( \left( \left( \frac{1}{2} \right) \left( \frac{1}{2} \right) \right) \left( \left( \frac{1}{2} \right) \left( \frac{1}{2} \right) \right) \left( \left( \frac{1}{2} \right) \right) \left( \frac{1}{2} \right) \left( \frac{1}{2} \right) \left( \frac{1}{2} \right) \left( \frac{1}{2} \right) \left( \frac{1}{2} \right) \left( \frac{1}{2} \right) \left( \frac{1}{2} \right) \left( \frac{1}{2} \right) \left( \frac{1}{2} \right) \left( \frac{1}{2}$

Rapporti economici

		.
Vendita prodotti	Vendita servizi - Altri ricavi - Acquisti di beni e	- Acauisto servizi and the second contract of the second contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract	Altri	Proventi da acquisti partecipazioni	. Proventi finanziari	Costi e oneri finanziari

医结合物

$\sim$ - $\sim$ - $\sim$ 1 $\pm$

$\mathcal{L}^{\text{max}}_{\text{max}}$ and

$\langle\cdot\vert\cdot\vert\cdot\vert\cdot\vert$

$\hat{\boldsymbol{\beta}}$

$\sim 1\%$

$\label{eq:V1} V_{\text{eff}} \, \widetilde{V}{\text{eff}} \, \widetilde{V}{\text{eff}} \, \widetilde{V}{\text{eff}} \, \widetilde{V}{\text{eff}} \, \widetilde{V}{\text{eff}} \, \widetilde{V}{\text{eff}}$

Service				and the company of $\sim$		the complete state and complete the
287.906	29.331	5.292	44.442	320		contract form
800	148.000	208.883		$1.1 - 1.1.1$ . $488$		and the control The Control	9.624
		56			$\sim$
6.889.823	251.909	43.161	111.384	345.558	$\sim$
13.880.874	31.659	327.284	1.016			- 1	11.682
5.070.247	13.386	1.175	22.775	and the control		Articles $\overline{a}$
2.672.254	65.994	2.312	363.341	118.831		$\blacksquare$	-70
9.257.589	254,050	671.552	162.263	168.878		1.665.695
	7.077	and the company of	2.475	7.294	4.810	Service Pr	13.188

Blancid September 1 83

$\hat{\mathcal{L}}{\text{max}}$ and $\hat{\mathcal{L}}{\text{max}}$ and $\hat{\mathcal{L}}{\text{max}}$ and $\hat{\mathcal{L}}{\text{max}}$

$\mathcal{A}^{\pm}$

$\sim$

$\sim$ 100 mpc and $\sim$ 100 $\%$

CART

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio separato al 31 Dicembre 2021

31.12.2021	Rapporti finanziari e commerciali
(valori in Euro)	Crediti finanziari	"Crediti comm.li/ diversi"	Debiti finanziari	"Debiti comm.li/ diversi"
Carel Deutschland GmbH		1.172.199	2.518.941	37.115
Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd		3.359.386		11.615.171
Carel Controls Iberica S.L.		1.861.308	1.203.133
Carel ACR Systems India (Pvt) Ltd		695.223		109.023
Carel Controls South Africa (Pty) Ltd		12.367		964
Carel Rus Llc		97.807		353.077
Carel Korea Ltd		83.000		9.712
Carel Nordic AB		2,500	÷,	397.481
Carel Japan Co. Ltd	$\overline{\phantom{0}}$	37.375		3.545
Carel Mexicana S.De.RL	$\alpha$ is a sequence of	133.944	$\hat{r}$ . In the $\hat{r}$	4.128
Carel Middle East DWC Llc		82.056		192.086
Alfaco Polska Sp.z.o.o.	612	1.344.648
Carel Adriatic d.o.o.		2.865.234	2.334.058	6.554.419
HygroMatik GmbH	$\overline{a}$	3.352	5.949.037	11.651
CFM Sogutma Ve Otomasyon		839.885		121.971
Totale Controllate	14.905.272	21.278.562	16,344,778	19.935.611
Collegate
Arion S.d.	160.000			454
Totale Collegate	160.000	$\ddot{\phantom{0}}$		454
Controllate da controllanti
Eurotest Laboratori S.r.l.		5.807		96.447
Arianna S.p.A.		4.575
Nastrificio Victor S.p.A.	ä,		$\overline{a}$	9.480
Panther S.r.l.	÷,			6.068
Totale Controllate da controllanti		10.382		111.995
Correlate
RN Real Estate S.r.l.		12,444	12,885.160	442.088
Altre correlate minori		1.713	1.440.014	10.460
Totale Correlate		14.157	14.325.174	452.548
ar Candida stike som	MA STAR	E.	والمؤرث والمحاورة والمراجع	$\sim 10^7$ e s
the party TOTALE the Algorithm magic.	$\gamma_{\rm eff}$ and $\gamma_{\rm eff}$ $\lambda_{\rm{max}}$ 15.065.272 $\gamma_{\rm c}$ )	21.303.101	30.669.952	20.500.608

a de la construcción

The Secret Secret

$\sim$ 4.4 $\sim$ 4.5 $\sim$ 4.5 $\%$

$\alpha$ and the dimensional contract to the constant product of the contract properties of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the c

t elemente de la terra dels conditas en la significació terretoria displicita el contrologio figlio colori

$\label{eq:2} \begin{split} \mathcal{A}^{(1)}(z) &= \mathcal{A}^{(1)}(z) \quad \text{and} \quad \mathcal{A}^{(2)}(z) &= \mathcal{A}^{(1)}(z) \quad \text{and} \quad \mathcal{A}^{(2)}(z) &= \mathcal{A}^{(2)}(z) \quad \text{and} \quad \mathcal{A}^{(2)}(z) &= \mathcal{A}^{(2)}(z) \quad \text{and} \quad \mathcal{A}^{(2)}(z) &= \mathcal{A}^{(2)}(z) \quad \text{and} \quad \mathcal{A}^{(2)}(z) &= \mathcal{A}^{(2)}(z) \$

$2\sqrt{2}$ , which is $\sqrt{2}$

in provided a provided and a series are a more and an annual and stressed as the contract of the contract and en minderlanden.
Som er Stedanlingen
Som er stedanlingen. $\sim \tau_{\rm max}$ ានរៀប្រែងពីអ្នកស្រុងវាយសំណែនាយាយ យោយណាយណាណាណាណាស់នេះជាងណាយ យោយយោយស្រុងវាងណាណាស្រ្តស្រួសារណាយណាស្រ័យ នេះជាបានយោយយ teresa da Santonio
1990 - Alemania Santonio
1990 - Santonio Japan

gaya sake 2년 1년
일본 일본 미국 10년
11월 1일 $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$

$\sim 10$ Bilancio separato a constituito de conservación de la proposa 84 PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E NOTE ESPLICATIVE

$\gamma$ , $\gamma$ , $\gamma$ , $\gamma$ , $\gamma$ , $\gamma$

$\bar{z}$

Rapporti economici
prodotti	Vendita Vendita servizi		Altri ricavi Acquisti di beni e materiali	Acquisto servizi	Altri	Proventi da acquisti partecipazioni	Proventi finanziari	Costi e oneri finanziari
20.753.325	73.961	383.961	51.516	26.894		1.000.000	$\bar{ }$	17.574
6.582.274	544.265	1.558.077	16.616.281	391.071	$\overline{\phantom{a}}$	2.485.554
9.544.200	48.015	161.330	83	$\tilde{\phantom{a}}$	$\overline{\phantom{a}}$	500.000	$\tilde{\phantom{a}}$	7.913
824.694	6.066	$\cdot$	$\tilde{\phantom{a}}$	241.334	$\tilde{\phantom{a}}$	$\blacksquare$	$\overline{\phantom{a}}$
99	11.000	60	$\sim$				$\overline{\phantom{a}}$
404.778	163.127	1.860	910	1.451.190	$\overline{\phantom{a}}$	491.500	$\overline{\phantom{a}}$
541.410	14.105	$\bar{a}$	5,404		$\overline{a}$		$\overline{\phantom{a}}$
8.633	10.098	1.799	$\overline{\phantom{a}}$	1.436.168			$\overline{\phantom{a}}$
6 160.271	230	$\overline{\phantom{a}}$	1.297		$\qquad \qquad -$	$\overline{\phantom{a}}$	-
342.767		50	$\blacksquare$		$\tilde{\phantom{a}}$	$\sim$	$\overline{\phantom{a}}$
1,050	164.122	126	$\overline{\phantom{a}}$	713.761			$\overline{\phantom{a}}$
8.987.020	36.867	1.466	112	$\sim$		994.629	12
6.797.705	577.380	1.882.850	28.696.459	424.174	19.503	2.002.440	$\overline{\phantom{a}}$	31.903
662.044	16.152	47.997	4110	1.029				15.837
1.058.011	3.214	970	18.778	96.960
94.727.774	2.470.008	5,300.261	46.102.646	5.423.950	24.313	9.139.818	100.019	113.960
270		611	2.080.680	7.200
		611	2.080.680	7.200
270							Controller State
308	31.000	2.152		327.907	742
	5.000	÷ .	$\bar{\phantom{a}}$		÷.
			70.788
			7.786
308	36.000	2.152	78.574	327.907	742
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	5.000	148.664	$\equiv$					192.952
	$\tilde{\phantom{a}}$	1.713	3.278	41.067	a jihaya Alamin a
	5.000	$-150.377$	3.278	41.067				192.952
	t maaalla a $\epsilon_{\rm{max}}=1/\epsilon_{\rm{max}}$	historia e a falla a contro d $\mathbb{E} \left[ \left( \left( \mathbb{E}{\mathbb{E}{\mathbb{E}{\mathbb{E}{\mathbb{E}{\mathbb{E}}}}}} \right) \right){1 \leq k \leq T} \mathbb{E}{\mathbb{E}{\mathbb{E}{\mathbb{E}}}} \left( \left( \left( \mathbb{E}{\mathbb{E}{\mathbb{E}}}} \right) \right) \mathbb{E}{\mathbb{E}_{\mathbb{E}}}} \right) \right)$		さんないさん $\langle \sigma_{\rm{c}} \rangle \sigma_{\rm{c}}$ is a contract of the state.	$\tau_{\rm{1.5}} = 1$	$\sigma_{\rm eff}$ and $\sigma_{\rm eff}$	Gees Package to
94.728.352	2.511.008	5.453.401	48.265.178	5.800.124	25.055	9.139.818	100.019	306.912
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$\sim 10^{11}$ and $\sim 10^{11}$

$\mathcal{H}$ states and $\mathcal{H}\mathcal{A}$ is a sequence of the set of $\mathcal{H}\mathcal{A}$

$\gamma$ , we can see the constraint property of $\gamma$

ò,

$\mathcal{A}^{\mathcal{A}}(\mathcal{A})$

$\hat{\beta}$

$\sim$

PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO E BIlancio Separato | 85

$\mathbf{I}$

Fatti di rilevo avvenuti dopo la chiusura dell'esercizio

I primi mesi dell'esercizio 2022 sono ancora influenzati dal perdurare della pandemia in molti dei mercati in cui la Società opera; ciononostante le misure messe in atto dalla Società hanno garantito la normale attività produttiva in tutti gli stabilimenti.

Il management sta attentamente monitorando l'evolversi del conflitto Russia - Ucraina; la Società opera nei territori coinvolti con attività esclusivamente distributiva i cui volumi sono di entità quantificabile come "low single digit" sul totale ricavi.

Prospettive sull'andamento dell'esercizio in corso

Nei primi mesi del 2022 la domanda nelle applicazioni di riferimento della Società permane sostenuta, pur in un contesto caratterizzato dalla residua presenza del COVID-19 nonché di fenomeni inflattivi che potrebbero avere un impatto significativo sulle famiglie e più in generale rallentare la crescita. A ciò si aggiunge la penuria di materie prime e materiale elettronico che ha condizionato tutto il 2021 e che persisterà anche nel 2022, sebbene con una magnitudine al momento non ancora chiara.

Questa generale situazione di incertezza è esacerbata dalle recenti tensioni internazionali causate dal conflitto tra la Russia e l'Ucraina che potrebbe avere pesanti ripercussioni sull'economia sia europea che mondiale.

La Società sta attentamente monitorando l'evolversi del conflitto Russia-Ucraina. La Società opera nel territorio russo con attività esclusivamente distributiva i cui volumi sono di entità quantificabile come mid single digit sul totale ricavi.

Convocazione dell'assemblea e proposta di destinazione dell'utile di esercizio

Signori Azionisti,

il bilancio della CAREL INDUSTRIES S.p.A. al 31 dicembre 2021 evidenzia un utile di 27.318.447 Euro.

Si segnala che:

a filman a

· la Riserva Legale ha raggiunto il limite previsto all'articolo 2430 c.c.;
i costi di sviluppo non ammortizzati al 31 dicembre 2021 ammontano a 6.899.962 Euro e pertanto ai sensi dell'art. 2426 n. 5 del c.c. fino a che l'ammortamento non è completato possono essere distribuiti dividendi solo se residuano riserve disponibili sufficienti a coprire l'ammontare dei costi non ammortizzati.

Vi invitiamo ad approvare il bilancio e:

· destinare l'utile di esercizio come seque:
agli azionisti a titolo di dividendo l'importo di 0,15 Euro per ciascuna delle azioni che risulteranno in circolazione alla data di stacco cedola, escluse le azioni proprie in portafoglio a quella data. Il valore complessivo dell'ammontare dei dividendi, tenuto conto delle azioni in circolazione alla data del 03 marzo 2022 (n. 99.899.479) è stimato in 14.984.921,85 Euro;
di mettere in pagamento, al lordo delle ritenute di legge, il dividendo di 0,15 Euro per azione con data di stacco cedola il 20 giugno 2022, con data di legittimazione al pagamento del dividendo, ai sensi dell'art. 83-terdecies del TUF, il 21 giugno 2022 e con data di pagamento il 22 giugno 2022;
destinare l'utile residuo a riserva straordinaria.

Francesco Nalini

Amministratore Delegato

ra da brigada provincia

Attestazione del bilancio d'esercizio ai sensi dell'art. 154-bis del D.Lgs 58/1998 e dell'art. 81-ter del Regolamento CONSOB n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche ed integrazioni.

1. I sottoscritti Francesco Nalini, Amministratore Delegato, e Nicola Biondo, Dirigente Preposto alla redazione di documenti contabili societari della CAREL INDUSTRIES S.p.A., attestano, tenuto conto di quanto previsto dall'art. 154-bis commi 3 e 4 del Decreto Legislativo 24 febbraio 1998 n. 58:
· l'adequatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa e
· l'effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio d'esercizio nel corso dell'esercizio 2021.
1. Al riguardo non sono emersi aspetti di rilievo da segnalare.
1. Si attesta, inoltre, che: a traditional della collection de transporta
3.1. il bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2021:
a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio, del 19 alahal luqlio 2002; ta'yaang positisahyang terdentergang ginang ang inggramatang pangang ay tantantan mening menem
- b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili; production
- c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell'emittente.
3.2. La relazione sulla gestione comprende un'analisi attendibile dell'andamento e del risultato della gestione, nonché della situazione dell'emittente e dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui il Gruppo è esposto.

Brugine, 03 marzo 2022

L'Amministratore Delegato

Il Dirigente preposto

Francesco Nalini

ee en estatutativata augustusia, voololitumoodoka aug

Nicola Biondo

pparato | 87
|ICATNE | 87 'skparafo PROSPETTI DI BILANCIO SEPARATO

$\sim 1$ $\sim 400$ $\epsilon_{\rm esc}$ t
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ALLES AL BILANCIO SEPARATO

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$\left(\begin{smallmatrix} \mathcal{U}{1,1} & \mathcal{U}{1,2} & \mathcal{U}{1,3} \ \mathcal{U}{1,1,2} & \mathcal{U}{1,2} & \mathcal{U}{1,3} \ \mathcal{U}{1,3} & \mathcal{U}{1,3} & \mathcal{U}_{1,3} \end{smallmatrix}\right)$

1910 2021

教育大学

$\mathcal{O}(\log n_{\rm H})$ and $\mathcal{O}(\log n_{\rm H})$

ल सच

RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE AL BILANCIO SEPARATO Deloitte. Deloitte & Touche S.p.A. Via N. Tommaseo, 78/C int. 3 35131 Padova

Italia

Tel: +39 049 7927911 Fax: +39 049 7927979 www.deloitte.it

RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE INDIPENDENTE AI SENSI DELL'ART. 14 DEL D.LGS. 27 GENNAIO 2010, N. 39 E DELL'ART. 10 DEL REGOLAMENTO (UE) N. 537/2014

Agli Azionisti della Carel Industries S.p.A.

RELAZIONE SULLA REVISIONE CONTABILE DEL BILANCIO D'ESERCIZIO

Gludizio

Abbiamo svolto la revisione contabile del bilancio d'esercizio della Carel Industries S.p.A. (la "Società"), costituito dalla situazione patrimoniale-finanziaria al 31 dicembre 2021, dal conto economico, dal conto economico complessivo, dal prospetto delle variazioni del patrimonio netto, dal rendiconto finanziario per l'esercizio chiuso a tale data e dalle note al bilancio che includono anche la sintesi dei più significativi principi contabili applicati.

A nostro giudizio, il bilancio d'esercizio fornisce una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria della Società al 31 dicembre 2021, del risultato economico e dei flussi di cassa per l'esercizio chiuso a tale data in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs. n. 38/05.

Elementi alla base del giudizio

Abbiamo svolto la revisione contabile in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia). Le nostre responsabilità ai sensi di tali principi sono ulteriormente descritte nella sezione Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio d'esercizio della presente relazione. Siamo indipendenti rispetto alla Società in conformità alle norme e ai principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell'ordinamento italiano alla revisione contabile del bilancio. Riteniamo di aver acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio.

anna a mas ná Bhliainlithis iag iag an bhailth

Aspetti chiave della revisione contabile

Gli aspetti chiave della revisione contabile sono quegli aspetti che, secondo il nostro giudizio professionale, sono stati maggiormente significativi nell'ambito della revisione contabile del bilancio dell'esercizio in esame. Tali aspetti sono stati da noi affrontati nell'ambito della revisione contabile e nella formazione del nostro giudizio sul bilancio d'esercizio nel suo complesso; pertanto su tali aspetti non esprimiamo un giudizio separato. $\mathcal{N}{\mathcal{M}}\left(\sum{i=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^n\sum_{j=1}^$

O Deloitte & Touche S.p.A.

Anona Bari Bergamo Bologna Brescia Cagliuri Firenze Genova Mikino Napoli Padova Parma Roma Torino Treviso Udive Verona

Sede tegale: Va Tortona, 25 - 20144 Milano | Caphale Sociale: Euro 10.328.220,10 i.v.
Codice Fiscale/Registro delle Imprese di Milano Monza Rriana Lodin, 03049560166 - R.E.A. n. MI-1720239 | Partita MA: 17 03049560166

inome Debite sinkrise auna opu dele seguent entià. Debite Toute Tohnato United, una social agiese a responsibili inntia ("DTT"), le membri fun aderno al suo nework.
Lentià a ese constite, DTT e dasoma dele sue membri fun s

$\overline{2}$

Deloitte

Impairment test delle partecipazioni Recuperator S.p.A. Hygromatik Gmbh e CFM Sogutma ve Otomasyon Anonim Sirketi (CFM)

Descrizione dell'aspetto chiave della revisione

Nel bilancio al 31 dicembre 2021 la Società espone all'interno della voce Partecipazioni il valore degli investimenti nelle società controllate Recuperator S.p.A., Hygromatik Gmbh e CFM Sogutma ve Otomasyon Anonim Sirketi (CFM) rispettivamente pari a Euro 22 milioni, Euro 57,2 milioni ed Euro 26,5 milioni.

Come previsto dallo IAS 36 "Impairment of assets", gli Amministratori hanno assoggettato tali investimenti ad impairment test al 31 dicembre 2021 in guanto hanno ravvisato l'esistenza di indicatori di potenziali perdite di valore, in considerazione del perdurare della pandemia Covid 19 che, come nel precedente esercizio, è stato identificato come "trigger event".

Nell'ambito dell'informativa di bilancio, gli Amministratori hanno descritto le principali assunzioni utilizzate nell'esecuzione del test ed hanno fornito l'indicazione dei valori di break-even dei principali fattori del test per illustrare il grado di sensibilità del test al modificarsi delle variabili chiave.

Hanno, inoltre, evidenziato che il processo di esecuzione dell'impairment test è complesso e si basa su assunzioni riguardanti, tra l'altro, la previsione dei flussi di cassa attesi delle società partecipate e la determinazione di $\sqrt{1+\kappa^2\omega_1^2\omega_1^2}$ appropriati tassi di attualizzazione (WACC) e di crescita di lungo periodo (grate). Gli Amministratori segnalano, inoltre, che le assunzioni utilizzate siano ragionevoli e rappresentino gli scenari più probabili sulla base delle informazioni disponibili, ma che il risultato del test potrebbe essere differente qualora alcune delle citate assunzioni varino significativamente.

In considerazione della rilevanza del valore degli investimenti partecipativi nelle controllate Recuperator S.p.A., Hygromatik Gmbh e CFM, della soggettività delle stime attinenti alla determinazione dei flussi di cassa e delle variabili chiave del modello di impairment, abbiamo considerato. l'impairment test un aspetto chiave della revisione del bilancio d'eselcizio della Società.

La nota 3 del bilancio d'esercizio fornisce l'informativa sul test di magairment e gli effetti delle analisi di sensitività derivanti da variazioni nelle variabili? chiave utilizzate nello svolgimento del test di impairment.

Candi Kidar, Gooda da Bullisus ayyi tsaa sayyi baa $\mathcal{N}(\mathbb{P}{\mathcal{M}}(\mathbb{P}{\mathcal{M}}^{\times}){\mathcal{M}}^{\times})\leq \mathcal{N}(\mathbb{P}{\mathcal{M}}^{\times})\leq \mathcal{N}(\mathbb{P}{\mathcal{M}}^{\times})\leq \mathcal{N}(\mathbb{P}{\mathcal{M}}^{\times})\leq \mathcal{N}(\mathbb{P}_{\mathcal{M}}^{\times})$

Bilánciø ser/arato

ALLEGATI AL BILANCIT SEPARATO

$\tau \rightarrow$

والواقع والمتواطئ والمتحدث

CARLE

$\overline{\mathbf{3}}$

Deloitte.

Procedure di revisione svolte	Nell'ambito delle nostre verifiche abbiamo, tra l'altro, svolto le seguenti procedure, anche avvalendoci del supporto di esperti appartenenti al nostro network:
	comprensione del processo e dei controlli rilevanti posti in essere dalla Direzione per la predisposizione ed approvazione dell'impairment test;
	analisi delle principali assunzioni adottate per la formulazione delle previsioni dei flussi di cassa, anche mediante confronto con dati di settore e ottenimento di informazioni dalla Direzione;
	analisi dei dati consuntivi rispetto ai piani originari ai fini di valutare la natura degli scostamenti e l'attendibilità del processo di predisposizione dei piani;
	valutazione della ragionevolezza dei tassi di attualizzazione (WACC) e di crescita di lungo periodo (g-rate); 일본 안 되지만, 안 되는 말이 되는 말은 보이네요.
	verifica dell'accuratezza matematica del modello utilizzato per la determinazione del valore recuperabile e confronto dello stesso con il valore contabile della partecipazione;
	sono esame delle analisi di sensitività predisposte dalla Direzione. s a sa Abbiamo, infine, esaminato l'adeguatezza e la conformità dell'informativa
	fornita dagli Amministratori sull'impairment test rispetto a quanto previsto dallo IAS 36.
	Responsabilità degli Amministratori e del Collegio Sindacale per il bilancio d'esercizio
	Gli Amministratori sono responsabili per la redazione del bilancio d'esercizio che fornisca una rappresentazione veritiera e corretta in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs. n. 38/05 e, nei
o eventi non intenzionali.	termini previsti dalla legge, per quella parte del controllo interno dagli stessi ritenuta necessaria per consentire la redazione di un bilancio che non contenga errori significativi dovuti a frodi o a comportamenti เป็นของสารามารูปของคุณของเขา ของเขา เขา เขา เขา เขา เขา เขา เขา เขา เขา
	Gli Amministratori sono responsabili per la valutazione della capacità della Società di continuare ad operare come un'entità in funzionamento e, nella redazione del bilancio d'esercizio, per l'appropriatezza dell'utilizzo
	del presupposto della continuità aziendale, nonché per una adeguata informativa in materia. Gli Amministratori utilizzano il presupposto della continuità aziendale nella redazione del bilancio d'esercizio a meno che abbiano valutato che sussistono le condizioni per la liquidazione della Società o per l'interruzione dell'attività o non abbiano alternative realistiche a tali scelte.	÷.
the secret		TAGE
	and construction of the company	$\gamma \rightarrow -\gamma_{\rm in}$
Bilancio separato

$\bar{\alpha}$

Deloitte.

Il Collegio Sindacale ha la responsabilità della vigilanza, nei termini previsti dalla legge, sul processo di predisposizione dell'informativa finanziaria della Società.

Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio d'esercizio

I nostri obiettivi sono l'acquisizione di una ragionevole sicurezza che il bilancio d'esercizio nel suo complesso non contenga errori significativi, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali, e l'emissione di una relazione di revisione che includa il nostro giudizio. Per ragionevole sicurezza si intende un livello elevato di sicurezza che, tuttavia, non fornisce la garanzia che una revisione contabile svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia) individui sempre un errore significativo, qualora esistente. Gli errori possono derivare da frodi o da comportamenti o eventi non intenzionali e sono considerati significativi qualora ci si possa ragionevolmente attendere che essi, singolarmente o nel loro insieme, siano in grado di influenzare le decisioni economiche degli utilizzatori prese sulla base del bilancio d'esercizio.

Nell'ambito della revisione contabile svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia), abbiamo esercitato il giudizio professionale e abbiamo mantenuto lo scetticismo professionale per tutta la durata della revisione contabile. Inoltre:

Abbiamo identificato e valutato i rischi di errori significativi nel bilancio d'esercizio, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali; abbiamo definito e svolto procedure di revisione in risposta a tali rischi; abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio. Il rischio di non individuare un errore significativo dovuto a frodi è più elevato rispetto al rischio di non individuare un errore significativo derivante da comportamenti o eventi non intenzionali, poiché la frode può implicare l'esistenza di collusioni, falsificazioni, omissioni intenzionali, rappresentazioni fuorvianti o forzature del controllo interno.
Abbiamo acquisito una comprensione del controllo interno rilevante ai fini della revisione contabile allo scopo di definire procedure di revisione appropriate nelle circostanze e non per esprimere un giudizio sull'efficacia del controllo interno della Società.
Abbiamo valutato l'appropriatezza dei principi contabili utilizzati nonché la ragionevolezza delle stime contabili effettuate dagli Amministratori, inclusa la relativa informativa.
Siamo giunti ad una conclusione sull'appropriatezza dell'utilizzo da parte degli Amministratori del presupposto della continuità aziendale e, in base agli elementi probativi acquisiti, sull'eventuale esistenza di una incertezza significativa riguardo a eventi o circostanze che possono far sorgere dubbi significativi sulla capacità della Società di continuare ad operare come un'entità in funzionamento. In presenza di un'incertezza significativa, siamo tenuti a richiamare l'attenzione nella relazione di revisione sulla relativa informativa di bilancio ovvero, qualora tale informativa sia inadeguata, a riflettere tale circostanza nella formulazione del nostro giudizio. Le nostre conclusioni sono basate sugli elementi probativi acquisiti, fino alla data della presente relazione. Tuttavia, eventi o circostanze successivi possono comportare che la Società cessi di operare come un'entità in funzionamento.

a an o bhliaigh i ghliaig a' agus i innteach an bhainn a sin, sin, i agus i inn a bhainn an aistean an bheas a n the Contribution of the Contribution of the film of the film of the contribution of the film

Blancie separato ALLEGATI AL BILANEIO SEPARATO

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Deloitte.

Abbiamo valutato la presentazione, la struttura e il contenuto del bilancio d'esercizio nel suo complesso, inclusa l'informativa, e se il bilancio d'esercizio rappresenti le operazioni e gli eventi sottostanti in modo da fornire una corretta rappresentazione.

Abbiamo comunicato ai responsabili delle attività di governance, identificati ad un livello appropriato come richiesto dagli ISA Italia, tra gli altri aspetti, la portata e la tempistica pianificate per la revisione contabile e i risultati significativi emersi, incluse le eventuali carenze significative nel controllo interno identificate nel corso della revisione contabile.

Abbiamo fornito ai responsabili delle attività di governance anche una dichiarazione sul fatto che abbiamo rispettato le norme e i principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell'ordinamento italiano e abbiamo comunicato loro ogni situazione che possa ragionevolmente avere un effetto sulla nostra indipendenza e, ove applicabile, le relative misure di salvaguardia.

Tra gli aspetti comunicati ai responsabili delle attività di governance, abbiamo identificato quelli che sono stati più rilevanti nell'ambito della revisione contabile del bilancio dell'esercizio in esame, che hanno costituito quindi gli aspetti chiave della revisione. Abbiamo descritto tali aspetti nella relazione di revisione.

Altre informazioni comunicate ai sensi dell'art. 10 del Regolamento (UE) 537/2014

L'assemblea degli azionisti della Carel Industries S.p.A. ci ha conferito in data 13 aprile 2018 l'incarico di revisione legale del bilancio d'esercizio e consolidato della Società per gli esercizi dal 31 dicembre 2018 al 31 dicembre 2026.

Dichiariamo che non sono stati prestati servizi diversi dalla revisione contabile vietati ai sensi dell'art. 5, par. 1, del Regolamento (UE) 537/2014 e che siamo rimasti indipendenti rispetto alla Società nell'esecuzione della revisione legale.

Confermiamo che il giudizio sul bilancio d'esercizio espresso nella presente relazione è in linea con quanto indicato nella relazione aggiuntiva destinata al Collegio Sindacale, nella sua funzione di Comitato per il Controllo Interno e la Revisione Contabile, predisposta ai sensi dell'art. 11 del citato Regolamento.

RELAZIONE SU ALTRE DISPOSIZIONI DI LEGGE E REGOLAMENTARI

Giudizio sulla conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 2019/815

经无收益经资产利润化乙酰乙酰

Gli Amministratori della Carel Industries S.p.A. sono responsabili per l'applicazione delle disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 2019/815 della Commissione Europea in materia di norme tecniche di regolamentazione relative alla specificazione del formato elettronico unico di comunicazione (ESEF-European Single Electronic Format) (nel seguito "Regolamento Delegato") al bilancio d'esercizio, da includere nella relazione finanziaria annuale. A DESCRIPTION AND MOVED

Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) n. 7008 al fine di esprimere un giudizio sulla conformità del bilancio d'esercizio alle disposizioni del Regolamento Delegato.

state and analysis of the company of the

Bilancio separato ALLEGATI AL BILANCIO SEPARATO

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio septiARTE-UNTEGRANTE ALL'ALLEGATO

e dia mpakambana amin'ny faritr'i Nord-Amerika ao amin'ny faritr'i Nord-Amerika.
Ny faritr'ora dia GMT+1. Ilay kaominina dia kaominin'i Nord-Amerika amin'ny fivondronan-kaominin'i Nord-Amerik

algebra in algebra en el contenent de la contenentación de la contenentación de la contenentación de la contenentación de la contenentación de la contenentación de la contenentación de la contenentación de la contenentació

je populacije na politični predstava pro predstava pro predstava pro predstava pro pro pro pro pro pro pro pro
Dogodki

Bilancio senaraj

ALLEGATI AL BILANCIO SEPARA

Deloitte.

A nostro giudizio, il bilancio d'esercizio è stato predisposto nel formato XHTML in conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato.

Giudizio ai sensi dell'art. 14, comma 2, lettera e), del D.Lgs. 39/10 e dell'art. 123-bis, comma 4, del D.Lgs. 58/98

Gli Amministratori della Carel Industries S.p.A. sono responsabili per la predisposizione della relazione sulla gestione e della relazione sul governo societario e gli assetti proprietari della Carel Industries S.p.A. al 31 dicembre 2021, incluse la loro coerenza con il relativo bilancio d'esercizio e la loro conformità alle norme di legge.

Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) n. 720B al fine di esprimere un giudizio sulla coerenza della relazione sulla gestione e di alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell'art. 123-bis, co. 4, del D.Lgs. 58/98, con il bilancio d'esercizio della Carel Industries S.p.A. al 31 dicembre 2021 e sulla conformità delle stesse alle norme di legge, nonché di rilasciare una dichiarazione su eventuali errori significativi.

A nostro giudizio, la relazione sulla gestione e alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari sopra richiamate sono coerenti con il bilancio d'esercizio della Carel Industries S.p.A. al 31 dicembre 2021 e sono redatte in conformità alle norme di legge.

Con riferimento alla dichiarazione di cui all'art. 14, co. 2, lettera e), del D.Lgs. 39/10, rilasciata sulla base delle conoscenze e della comprensione dell'impresa e del relativo contesto acquisite nel corso dell'attività di revisione, non abbiamo nulla da riportare. a seteta 200 kitabilaria estazione eta Kontrolo nomboridago tekate dulla idaler litro

DELOITTE & TOUCHE S.p.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

$\label{eq:reduced} \begin{split} \mathcal{L}{\mathcal{A}}\left(\mathcal{L}{\mathcal{A}}\right) & \leq \mathcal{L}{\mathcal{A}}\left(\mathcal{L}{\mathcal{A}}\right) \left(\mathcal{L}{\mathcal{A}}\right) \left(\mathcal{L}{\mathcal{A}}\right) \left(\mathcal{L}{\mathcal{A}}\right) \left(\mathcal{L}{\mathcal{A}}\right) \left(\mathcal{L}{\mathcal{A}}\right) \left(\mathcal{L}{\mathcal{A}}\right) \left(\mathcal{L}{\mathcal{A}}\right) \left(\mathcal{L}{\mathcal{A}}\right) \left(\mathcal{L}_{\$ Strew that

Cristiano Nacchi Socio

i till til 2007 en store seg i sit så seg til startyser samler stell federal i Steven til streng av en eg stav
Vita er til englig grav grens menere vifa stevengfantet i fines med en årer en til en av hangs og sera tenter ที่เพิ่มเพื่อเป็นประเทศไทย เพราะเป็นปี คนเพราะเป็นปี เพราะเป็นปี ได้ไม่รู้เป็นประเทศไทยเป็นปี คน เป็นปี คน คน ป Padova, 29 marzo 2022

$\mathcal{O}(10^{-10})$ . The second constraints of the second constraints $\mathcal{O}(10^{-10})$

on the sample many party parameter that single from the first set of the Watch species and series the first set of the Sore to model to concern consequently material anguagement and all playment and only states of a full full model material e en de electrica de la composición de la composición de la composición de la composición de la composición de
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vişari için teçmiya kişarına yaptıra bakan sahan sasa yürüsü bir erek sanıb jan al planet a katika mati kacamatan Tangan Talawaka Kabupatén Indonésia $\alpha$ ) and $\alpha$ , where $\alpha$ is a subset of the set of $\alpha$ $\mathcal{O}(\mathcal{O})$ . So that is a set of the set of $\mathcal{O}(\mathcal{O})$ , we have a set of the $\mathcal{O}(\mathcal{O})$

RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE AL BILANCIO SEPARARTO

Relazione del Collegio Sindacale all'Assemblea degli Azionisti di Carel Industries S.p.A. redatta ai sensi dell'art. 153 del D.Lgs. 58/1998 ("T.U.F.") e dell'art. 2429 del Codice Civile

Signori Azionisti,

il Collegio Sindacale, ai sensi dell'art. 153 del D.Lgs. n.58/1998, Testo Unico della Finanza (TUF) e dell'art. 2429, comma 2, c.c. deve riferire all'Assemblea degli Azionisti sui risultati dell'esercizio sociale e sull'attività svolta nell'adempimento dei propri doveri e formulare osservazioni e proposte in ordine al bilancio, alla sua approvazione e alle materie di sua competenza.

Il Collegio Sindacale informa che nel corso dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2021 ha svolto l'attività di vigilanza prevista dalla legge (art. 2403 del Codice Civile e art. 149 del D.Lgs. n. 58/1998 o "TUF"), secondo i principi contenuti nelle Norme di Comportamento del Collegio Sindacale di Società Quotate emanate dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili, le raccomandazioni CONSOB in materia di controlli societari e attività del Collegio Sindacale, le indicazioni del Codice di Corporate Governance approvato a dicembre 2020 dal Comitato per la Corporate Governance a cui Carel Industries S.p.A. (di seguito anche «Carel» e/o «Società») aderisce, nonché nella veste di Comitato per il Controllo Interno e la Revisione Contabile ai sensi dell'art. 19 del D.Lgs n. 39/2010 come modificato dal D.Lgs. 135/2016.

Il Collegio Sindacale ricorda di essere stato nominato il 20 aprile 2021 dall'Assemblea degli Azionisti di Carel Industries S.p.A con mandato triennale, e cioè fino all'approvazione del bilancio di esercizio in chiusura al 31 dicembre 2023. La nomina è avvenuta ai sensi di legge e di Statuto, in base alle liste presentate dagli azionisti, tenuto conto anche delle previsioni in materia di equilibrio tra i generi.

Il Collegio Sindacale è composto da: Paolo Prandi (Presidente), Saverio Bozzolan (Sindaco Effettivo) e Claudia Civolani (Sindaco Effettivo).

Il Collegio Sindacale dichiara per tutti i propri componenti di non trovarsi nelle situazioni impeditive di cui all'art. 1 del D.M. 30 marzo 2000, n. 162; di possedere i requisiti di onorabilità previsti dall'art. 2 del D.M. 30 marzo 2000, n. 162; di possedere i requisiti di indipendenza di cui all'art. 2399 del Codice Civile e all'art. 148, comma 3, del D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58; e di cui al Codice di Corporate Governance.

Tutti i componenti dichiarano inoltre di non ricoprire incarichi di amministrazione e controllo in misura pari o superiore ai limiti stabiliti dalla normativa di legge e regolamentare vigente.

Attività del Collegio Sindacale

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Il Collegio ha vigilato sul rispetto dei principi di corretta amministrazione e, in particolare, sull'adeguatezza degli assetti organizzativi, amministrativi e contabili adottati dalla Società e sul loro effettivo funzionamento, nonché sulle modalità di concreta

Bilancio separato ALLEGATI AL BILANCIO SEPARATO

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PARTE INTEGRA Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio separato al 3 i Dicembre 2026 ATQ

attuazione delle regole di governo societario previste dalle norme in materia. Il Collegio Sindacale ha inoltre vigilato sull'indipendenza della Società di Revisione incaricata della revisione legale. A tal fine il Collegio Sindacale, oltre alla partecipazione alle riunioni del Consiglio di Amministrazione e dei Comitati endocosiliari, ha avuto un costante scambio di informazioni con la preposta funzione amministrativa e con la Funzione Internal Audit, con l'Organo incaricato della vigilanza sull'efficacia, adozione ed aggiornamento del Modello di organizzazione, gestione e controllo ai fini del D.Lgs 231/2001 (Organismo di Vigilanza), nonché con la società Deloitte & Touche S.p.A. in qualità di Revisore incaricato della revisione legale dei conti e in qualità di Revisore designato della verifica della conformità della Dichiarazione di carattere non finanziario ex D.Lgs 254/2016 e del rilascio della relativa attestazione.

Nel dettaglio, nel corso del 2021 si sono tenute n. 21 riunioni del Collegio Sindacale della durata media di circa 2,5 ore ciascuna (di cui n. 10 nella fase precedente l'Assemblea del 20 aprile 2021, tra l'altro, a causa della situazione pandemica allora esistente). Il Collegio Sindacale ha richiesto la sistematica partecipazione alle proprie riunioni del Responsabile Internal Audit e invitato il Presidente del Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità. Alcune riunioni del Collegio Sindacale sono state svolte congiuntamente con il Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità al fine di facilitare lo scambio di informazioni tra i soggetti coinvolti in materia di Sistema di Controllo Interno e di Gestione dei Rischi.

Nel corso del 2021 si sono tenute n. 9 riunioni del Consiglio di Amministrazione a norma dell'art. 149, comma 2, del D.Lgs 58/1998, n. 10 riunioni del Comitato Controllo Rischi. e Sostenibilità (anche nella propria articolazione di Comitato per le Parti Correlate che, in tale forma, si è riunito una sola volta nel corso del 2021) e n. 9 riunioni del Comitato Remunerazione. A tutte queste riunioni, il Collegio ha partecipato in forma Collegiale.

Il Collegio dà infine atto di aver assistito all'Assemblea degli Azionisti del giorno 20 aprile 2021.

Autovalutazione del Collegio Sindacale

Il Collegio dà atto di aver condotto la propria autovalutazione secondo quanto previsto dal Codice di Comportamento del Collegio Sindacale delle Società Quotate (Norma Q.1.1) in data 22 dicembre 2021 e di aver trasmesso l'esito di tale attività al Consiglio di Amministrazione. Il Consiglio di Amministrazione ha preso atto, in data 21 febbraione 2022, della "Relazione di Autovalutazione" periodica del Collegio stesso, ai sensi Oper gli effetti di cui alla "Norma Q.1.1" delle "Norme di comportamento del Collegio" Sindacale di società quotate", emesse dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili. Nella relazione sul Governo Societario sono indicate le dimensioni nelle quali il processo di autovalutazione è stato condotto.

Il Collegio dà atto di aver effettuato la verifica dell'esistenza dei requisiti di indipendenza dei Sindaci, secondo sia i criteri quantitativi e qualitativi atti a valutare la significatività delle circostanze rilevanti ai sensi della normativa e del Codice di Corporate Governango sia i criteri definiti dal Consiglio di Amministrazione all'inizio del mandato (in data 2) aprile 2021). A riguardo il Collegio dichiara di aver proceduto, con riferimento a/ciaschuo

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ALLEGATI AL BILA

dei suoi componenti, secondo procedure volte ad assicurare una valutazione imparziale e veritiera.

Attività di Vigilanza sull'osservanza della legge e dello statuto

Ai sensi dell'art. 153 del TUF e dell'art. 2429, comma 2 Codice Civile, e tenuto conto delle raccomandazioni fornite da CONSOB, il Collegio riferisce quanto segue. Il Collegio Sindacale ha vigilato sull'osservanza:

della legge e dell'atto costitutivo, senza osservazioni o rilievi in ottemperanza alla normativa di riferimento;
degli obblighi informativi in materia di informazioni regolamentate, privilegiate e delle richieste delle Autorità di Vigilanza pervenute ai sensi dell'art. 114 del D.Lgs. n. 58/1998.

In particolare, il Collegio ha ottenuto dagli Amministratori, con periodicità almeno trimestrale, informazioni sull'attività svolta e sulle operazioni di maggior rilievo economico, finanziario e patrimoniale effettuate dalla Società e dalle sue controllate, sulla prevedibile evoluzione della gestione nonché sull'avanzamento dei progetti strategici avviati.

Il Collegio può ragionevolmente assicurare che le azioni deliberate e poste in essere dalla Società sono conformi alla legge e allo Statuto sociale e non vi sono particolari osservazioni da riferire.

Eventi ed operazioni rilevanti

I più rilevanti eventi per la Società nell'esercizio 2021 che il Collegio Sindacale ritiene di dover evidenziare sono in seguito descritti;

a maggio la Società ha acquisito il 51% della CFM Sogutma ve Otomasyon A.S. (di seguito CFM), società turca con sede a Smirne (Turchia) distributore dei prodotti Carel nella regione. Il contratto di acquisto prevede che la partecipazione detenuta dall'azionista di minoranza sia soggetta a opzioni di acquisto e vendita reciproche;

a giugno la Società controllata Recuperator S.p.A. ha acquisito il 100% di Enginia S.r.l., società attiva nel settore aeraulico nell'ambito della progettazione, produzione e commercializzazione di serrande e altri componenti plastici e metallici per unità di trattamento dell'aria con soluzioni dedicate alla clientela OEM. L'operazione è cocrente con la strategla della Società di ampliare la propria offerta del portafoglio prodotti nel settore "Riscaldamento, Ventilazione e Aria Condizionata";

a giugno 2021 vi è stata l'accensione di un finanziamento con Mediobanca di Euro 20 milioni della durata di 60 mesi. A copertura del rischio di variazione del tasso d'interesse del finanziamento la capogruppo ha stipulato un contratto derivato IRS di pari durata. Il prestito è un "sustainability linked loan" e si caratterizza per

l'applicazione di un meccanismo che prevede la riduzione del tasso di interesse in funzione del raggiungimento di obiettivi quantitativi in area "social and environmental":

a luglio vi è stato il rimborso parziale anticipato di un finanziamento chirografario acceso ad aprile 2019 con BNL (BNP Paribas) di originari Euro 20 milioni a tasso

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Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio separato al 31 (PARTE 1NTE GRANTI ALL'ALLEGATO

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ALLEGATI AL BILANCIO SEPARATO

fisso della durata di 48 mesi con rata bullet alla data di scadenza finale. Il rimborso è stato pari ad Euro 10 milioni oltre gli interessi maturati alla data;

a dicembre 2021 la Società ha informato il mercato circa il Piano di Sostenibilità al 2024. Il Piano presenta come Carel intende realizzare lo sviluppo sostenibile della Società, tramite una sequenza di azioni concrete che possono essere sintetizzate dal concept Driven by the Future - Sustainability in action.

Il 2021 è stato caratterizzato per il perdurare della diffusione a livello mondiale del Covid-19. Gli Amministratori, nella Relazione sulla Gestione, hanno dato evidenza delle azioni di mitigazione e delle iniziative intraprese al fine di contenere gli impatti derivanti dalla pandemia volte a ridurre le conseguenze economiche, soprattutto con riferimento alla operatività dei siti produttivi, alla supply chain e alla logistica.

Nel corso dell'esercizio 2021 la Società non ha effettuato operazioni atipiche e/o inusuali secondo la definizione fornita nella nota 2 della Comunicazione Consob 1025564 del 6 aprile 2001 e dalla Comunicazione Consob 6064293 del 28 luglio 2006.

Attività di vigilanza sul rispetto dei principi di corretta amministrazione, sull'adeguatezza dell'assetto organizzativo, amministrativo e contabile e sul sistema di controllo interno e di gestione dei rischi

Il Collegio Sindacale ha ottenuto dagli Amministratori, con periodicità almeno trimestrale, informazioni sull'attività svolta e sulle operazioni di maggior rilievo economico, finanziario e patrimoniale effettuate dalla Società e dalle sue controllate, sulla prevedibile evoluzione della gestione nonché sull'avanzamento dei progetti strategici avviati.

Il Collegio può assicurare che le azioni deliberate e poste in essere dalla Società non sono manifestamente imprudenti, azzardate o in contrasto con le delibere assunte dall'Assemblea o tali da compromettere l'integrità del patrimonio sociale.

Il Collegio Sindacale ha vigilato, per quanto di competenza, sul rispetto dei principi di corretta amministrazione, sull'adeguatezza della struttura organizzativa della Società e delle disposizioni impartite dalla Società alle società controllate ai sensi dell'art. 114, comma 2, del D.Lgs. n. 58/1998, tramite raccolta di informazioni dai relativi responsabili e mediante incontri con la società incaricata della revisione legale.

Il Collegio Sindacale ha preso visione e ottenuto informazioni sull'attività di carattere organizzativo e procedurale posta in essere ai sensi del D.Lgs. 231/2001 sulla Responsabilità Amministrativa degli Enti e rileva che, anche con riferimento agli scambi di informazioni con le funzioni interne di controllo, non sono emersi elementi da segnalare nella presente relazione.

Il Collegio Sindacale ha raccolto evidenze circa l'adeguatezza della composizione, della dimensione e del funzionamento del Consiglio di Amministrazione con riferimento alla predisposizione degli indirizzi strategici della Società, alla definizione della struttura societaria del gruppo, alla definizione degli assetti organizzativi nonché all'esistenza di

flussi informativi adeguati verso il Consiglio necessari per monitorare l'andamento della società e del gruppo.

Il Collegio Sindacale dà atto che le scelte gestionali sono state effettuate sulla base di un processo decisionale articolato e informato e quindi su una logica di ragionevolezza.

Il Collegio ha vigilato sulle modalità di concreta attuazione delle raccomandazioni previste dal Codice di Corporate Governance cui la Società ha aderito. Il Collegio ha accertato i contenuti della Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari redatta ai sensi dell'Art. 123-bis del TUF, approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 3 marzo 2022 e messa a disposizione sul sito internet della Società.

Come previsto dall'art. 149, primo comma, lett. c-bis del D.Lgs. n. 58/1998 e dal Codice di Corporate Governance, il Collegio Sindacale ha vigilato:

sulle modalità di attuazione delle regole di governo societario previste dall'anzidetto Codice di Corporate Governance senza dover formulare alcun rilievo;
sulla corretta applicazione dei criteri e delle procedure di accertamento adottate dal Consiglio di Amministrazione per valutare l'indipendenza dei propri membri.

In data 21 febbraio 2022, il Consiglio di Amministrazione ha preso in esame le raccomandazioni formulate all'interno del Rapporto annuale del Comitato per la Corporate Governance sull'applicazione del codice di governo societario,

Inoltre, il Collogio Sindacale è stato informato dei risultati sull'attività di Autovalutazione condotta dal Consiglio di Amministrazione che non ha evidenziato elementi che il Collegio ritiene di dover segnalare in codesta relazione.

Il Collegio Sindacale ha accertato i contenuti della Relazione sulla Remunerazione redatta ai sensi dell'Art. 123-ter del TUF, messa a disposizione sul sito internet della Società, dove trova analitica illustrazione la concreta attuazione delle politiche di remunerazione. Il Collegio Sindacale ha verificato l'applicazione delle politiche di remunerazione della Società con particolare riferimento, tra gli altri, all'Amministratore Delegato e al Responsabile della Funzione Internal Audit.

Il Consiglio di Amministrazione del 3 marzo 2022 ha verificato il raggiungimento dei target relativi al piano Short Term Incentive per gli Amministratori investiti di particolari cariche e per i Dirigenti con Responsabilità Strategiche nonché per il Chief Financial Officer e per il Responsabile della Funzione di Internal Audit. Il Collegio ha fornito il proprio parere positivo secondo le disposizioni di legge. Nella stessa data sono stati definiti dal Consiglio di Amministrazione gli obiettivi per l'anno 2022.

Il Collegio ha vigilato e condotto proprie valutazioni sull'adeguatezza del Sistema di Controllo Interno e di Gestione dei Rischi con riunioni tenute anche in forma congiunta con il Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità in funzione di specifiche tematiche, in presenza anche del Responsabile della Funzione Internal Audit, al fine di ricevere flussi 작사 보니트

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ALLEGATI AL BILANCIO SEPARATO

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Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio separato al 3ARTE, INTEGRANTE ALL'ALLEGATO

informativi tempestivi ed aggiornati e le risultanze delle specifiche verifiche di audit. Il Collegio ha avuto un periodico scambio di informazioni con l'Amministratore Delegato e con il top management con riferimento alle attività di analisi e monitoraggio dei principali rischi aziendali, ivi compresi i rischi associati alla pandemia derivante dalla diffusione del virus Covid-19 e, più recentemente, alle potenziali implicazioni della crisi geo-politica. In particolare, e con riferimento ai rischi ritenuti più rilevanti, sono stati tenuti incontri con il management aziendale aventi a oggetto le modalità di identificazione delle contromisure adottate e l'adozione delle stesse.

Il Collegio, in qualità di Comitato per il Controllo Interno e la Revisione Contabile ed ai sensi del D.Lgs. n. 39/2010, ha preso atto della pianificazione delle attività della Società di Revisione Legale, costantemente monitorato lo stato di avanzamento e condiviso i risultati.

Il Collegio ha, inoltre, valutato e vigilato sull'adeguatezza del sistema di controllo interno e del sistema amministrativo-contabile, nonché sull'affidabilità di questo ultimo a rappresentare correttamente i fatti di gestione, tra l'altro mediante:

l'ottenimento di informazioni dai responsabili delle rispettive funzioni e in particolare dal Dirigente Preposto alla Redazione dei Documenti Contabili e Societari;
l'esame dei documenti aziendali;

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la valutazione delle risultanze emerse dal programma di attività della Funzione di Internal Audit:
l'analisi dei risultati del lavoro svolto dalla società di revisione.

In particolare, il Dirigente Preposto alla Redazione dei Documenti Contabili e Societari, avvalendosi delle strutture aziendali competenti e anche di una società di consulenza ha condotto un piano di monitoraggio che ha interessato i controlli chiave dei processi rilevanti per l'informativa finanziaria.

Tali verifiche non hanno evidenziato criticità relativamente al corretto funzionamento del modello a presidio del rispetto della Legge 262/2005.

Il Collegio ha acquisito informazioni ed ha vigilato:

sull'esistenza e sul processo di aggiornamento delle procedure interne relative ai principali cicli aziendali anche con specifico riferimento al processo di informativa finanziaria, nonché sulle attività di verifica poste in essere dal controllo interno; sull'adozione delle procedure amministrative atte a fornire le necessarie informazioni sulla gestione e sul dati economici patrimoniali e finanziari delle società costituite e regolate dalla legge di stati non appartenenti all'Unione Europea che rivestono significativa rilevanza, a sensi del combinato disposto degli artt. 36 e 39 del Regolamento Mercati;

sull'adeguatezza dei flussi informativi forniti dalle società controllate extra UE per eseguire l'attività di controllo dei conti annuali e infrannuali così come previsto dall'Art. 15 del Regolamento Mercati adottato con delibera CONSOB n. 20249 del 28 dicembre 2017. งจะเล่นเมื่อเมื่อมากละกันเมินขึ้นเล่นมาเป็นเมืองนั้น เป็นที่เป็นไปที่เป็นไป

Bilan¢io sephrato ALLEGATI AL BILANCID SEPARATO

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Sul punto non sono emersi dati e informazioni rilevanti che debbano essere evidenziati in codesta relazione.

Il Collegio ha acquisito informazioni e vigilato, per quanto di sua competenza, sull'adeguatezza della struttura organizzativa della Società e sull'adeguatezza delle disposizioni impartite alle società controllate ai sensi dell'art. 114, comma 2, del D.Lgs. 58/98, tra l'altro, tramite: a) le informazioni acquisite dal Chief Financial Officer; b) l'acquisizione di informazioni dai responsabili delle funzioni aziendali; e) incontri e scambi di informazioni con i Collegi Sindacali delle controllate e d) incontri con la Società di Revisione legale dei conti.

Il Collegio ha pertanto constatato l'esistenza di adeguate norme e procedure a presidio del processo di raccolta, formazione ed elaborazione delle informazioni finanziarie. Ha inoltre preso atto che il Dirigente Preposto ha dichiarato l'adeguatezza e idoneità dei poteri e mezzi conferitogli dal Consiglio di Amministrazione.

Con riferimento alla comunicazione di informazioni di carattere non finanziario e di informazioni sulla diversità nella composizione degli organi di amministrazione, gestione e controllo di imprese e gruppi di grandi dimensioni (D.Lgs. 254 del 30 dicembre 2016 e Regolamento di attuazione adottato dalla CONSOB con delibera n. 20267 del 18 gennaio 2018), il Collegio Sindacale ha anche:

verificato la struttura organizzativa della Società strumentale ad affrontare l'obbligo della redazione della Dichiarazione Non Finanziaria di cui al D.Lgs. 254/2016;
ricevuto una informativa costante sulle attività condotte sia per definire gli ambiti informativi non-finanziari rilevanti per il Gruppo Carel da inserire nella Dichiarazione Non Finanziaria sia per redigere la Dichiarazione Non Finanziaria;
rilevato l'adozione di policy da parte del Consiglio di Amministrazione che hanno come oggetto i temi di sostenibilità;
incontrato la Società di Revisione Deloitte & Touche S.p.A. alla quale è stato conferito l'incarico di attestazione di conformità (limited review) della Dichiarazione Non Finanziaria.

Tenuto conto delle informazioni acquisite, il Collegio Sindacale ritiene che l'attività si sia svolta nel rispetto dei principi di corretta amministrazione e che sia l'assetto organizzativo, amministrativo e contabile che guida il processo di informativa finanziaria sia il sistema di controllo interno e di gestione dei rischi siano nel complesso adeguati alle attual esigenze aziendali.

Con afferimento a tali aspetti il Collegio Sindacale non ha osservazioni particolare da riferire.

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Impairment test

Per quanto riguarda la formazione del bilancio, il Collegio Sindacale dà atto che il Consiglio di Amministrazione ha approvato, secondo quanto richiesto dal Documento congiunto Banca d'Italia/CONSOB/ISVAP del 3 marzo 2010, la rispondenza della metodologia di impairment test alle prescrizioni del principio contabile internazionale

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Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio separato 2ARTE 1NJEGRANTE ALL'ALLEGATO

Bilando Separato

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IAS36. Nella nota integrativa al bilancio sono riportate sia le assunzioni utilizzate per l'effettuazione del test sia gli esiti del processo di valutazione condotto. Per i dettagli relativamente alla metodologia, alle assunzioni ed ai risultati dell'impairment test si rinvia alle note illustrative del bilancio.

Il Collegio Sindacale ritiene che la procedura di impairment test adottata dalla Società sia adeguata.

Attività di Vigilanza sull'attività di Revisione Legale dei conti

In accordo con quanto previsto dall'Art. 19 del D.Lgs. n. 39/2010, il Collegio Sindacale, identificato in tale articolo come il Comitato per il Controllo Interno e la Revisione Contabile ha svolto la prescritta attività di vigilanza sull'operatività della Società di Revisione.

Nella propria attività di verifica sull'adeguatezza del processo di informativa finanziaria, il Collegio Sindacale ha incontrato più volte la società di Revisione Deloitte & Touche S.p.A. anche ai sensi dell'Art. 150 del T.U.F., tra l'altro, con riferimento: all'esame della Management Letter e della Relazione Aggiuntiva ex art. 11 Regolamento UE 537/2014; all'attività di revisione limitata alla Relazione Semestrale della Società al 30 giugno 2021, alla pianificazione delle attività di revisione per il Bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2021; allo stato di avanzamento dell'attività di revisione sul Bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2021 e agli esiti dell'attività di revisione sul Bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2021. al daha satu ka

In data 5 agosto 2021, la Società di Revisione ha emesso la Relazione sulla revisione contabile limitata del bilancio semestrale abbreviato senza evidenziare eccezioni, In tali incontri la Società di Revisione non ha mai evidenziato fatti ritenuti censurabili o irregolarità tali da richiedere la segnalazione ai sensi dell'Art. 155, comma 2 del T.U.F.

Nell'esercizio 2021 la Società di Revisione ha svolto nei confronti delle Società del Gruppo le attività riportate nelle note al bilancio.

In aggiunta ai compiti previsti dalla normativa per le società quotate, la Società di Revisione ha svolto attività non di revisione a favore di Carel Industries S.p.A. e del Gruppo Carel per un totale di onorari e corrispettivi di competenza dell'esercizio 2021 per un totale di 49,0 mila euro. In particolare: a) 26,0 mila euro per la limited review della Dichiarazione Non Finanziaria (DNF) al 31 dicembre 2021 e b) 23,0 mila euro (18,0 mila per Carel e 5,0 mila per società controllate) per la revione contabile del prospetto delle spese sostenute per attività di ricerca e sviluppo nell'esercizio chiuso il 31 dicembre 2020 predisposto per le finalità previste dall'art 1, commi 198-207 della L. 160 del 27 dicembre 2019, di riconoscimento del credito d'imposta.

I servizi consentiti diversi dalla revisione sono stati preventivamente approvati dal
Collegio Sindacale, che ne ha valutato l'adeguatezza alla luce dei criteri previsti dal Regolamento UE 537/2014.

Tali servizi non rientrano tra quelli vietati ex art. 5, paragrafo 1 del Regolamento (UE) 537/2014). ได้ เพลงเครือ เพลงเครือ เพลง เพลง เพลงเครือ เพลง เพลง เพลง เพลง เพลง เพลง เพลง เพลง

a de la partida de la calcada de la calcada de la calcada de la calcada de la calcada de la calcada de la calc
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I corrispettivi complessivamente riconosciuti alla Società di Revisione, riportati anche in allegato del bilancio d'esercizio come richiesto dall'Art. 149-duodecies del Regolamento Emittenti, sono stati imputati a conto economico e corrispondono agli importi contrattuali.

La Società di Revisione ha infine rilasciato, in data 28 marzo 2022, la lettere di conferma annuale dell'indipendenza, così come richiesto dall'art. 6, paragrafo 2, lettera a) del Regolamento (UE) 537/2014 e ai sensi del paragrafo 17 dell'ISA Italia 260, dalla quale non emergono situazioni che possono comprometterne l'indipendenza.

Tenuto conto degli incarichi conferiti dalla Carel Industries S.p.A. e dalle Società del Gruppo a Deloitte & Touche S.p.A. e al suo network, nonché della dichiarazione rilasciata dalla Società di Revisione, il Collegio Sindacale non ritiene esistano aspetti critici in relazione all'indipendenza di Deloitte & Touche S.p.A.

Infine, il Collegio Sindacale ha preso atto della Relazione di Trasparenza predisposta dalla società di revisione e pubblicata sul proprio sito internet ai sensi dell'art. 18 del D.Lgs, 39/2010.

In data 29 marzo 2022, la Società di Revisione ha rilasciato, ai sensi dell'Art. 14 del D.Lgs. 39/2010 e dell'Art. 10 del Regolamento (UE) 537/2014, la Relazione sulla revisione contabile del bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2021, la Relazione sulla revisione contabile del bilancio consolidato al 31 dicembre 2021, nonché ai sensi dell'articolo 3 del D.Lgs 254 del 30 dicembre 2016 e dell'articolo 5 del Regolamento CONSOB 20267 la Relazione sulla Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario

Per quanto riguarda i giudizi e le attestazioni, nella propria Relazione di revisione, la Società di revisione ha:

rilasciato un giudizio dal quale risulta che il bilancio di esercizio di Carel Industries S.p.A. ed il bilancio consolidato del Gruppo Carel forniscono una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria di Carel Industries S.p.A. e del Gruppo Carel al 31 dicembre 2021, del risultato economico e dei flussi di cassa per l'esercizio chiuso a tale data in conformità con i principi IAS/IFRS adottati dall'Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs. 38/2005;

rilasciato un giudizio di coerenza dal quale risulta che le Relazioni sulla Gestione che accompagnano il Bilancio d'esercizio e il bilancio consolidato al 31 dicembre 2021 e alcune specifiche informazioni contenute nella "Relazione sul Governo Societario e sugli Assetti Proprietari" indicate nell'Art. 123-bis comma 4, del D.Lgs 58/1998, la cui responsabilità ricade sugli Amministratori della Società, sono redatte in conformità alle nome di legge:

dichiarato che la Relazione sulla Gestione e alcune specifiche informazioni contenute nella Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari sono coerenti con il bilancio d'esercizio di Carel Industries S.p.A. ed il bilancio consolidato del Gruppo Carel al 31 dicembre 2021 e sono redatte in conformità alle norme di legge.

PARTE INTEGRANT Stuppo CAREL INDUSTRIES Bilancio separato al 31 Dicembre 2021 ALL'ALLEGATO

Bilantio

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La Società di Revisione ha inoltre rilasciato in data 29 marzo 2022, la Relazione sulla Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario ai sensi dell'art. 3, D.Lgs. 254/2016 e dell'art. 5 Regolamento CONSOB n. 20267 del gennaio 2018, dalla quale risulta che alla medesima società di revisione non sono pervenuti elementi che facciano ritenere che la dichiarazione consolidata di carattere non finanziario del Gruppo Carel, relativa all'esercizio chiuso al 31 dicembre 2021, non sia stata redatta, in tutti i suoi aspetti significativi, in conformità a quanto richiesto dagli articoli 3 e 4 di suddetto decreto e dai GRI Standards.

In data 29 marzo 2022, la Società di Revisione ha presentato al Collegio Sindacale, nella sua qualità di Comitato per il Controllo Interno e la Revisione Contabile la Relazione Aggiuntiva prevista all'Art. 11 del Regolamento Europeo 537/2014. In data odierna, come disposto dall'art. 19 del D. Lgs. 39/2010, il Collegio ha esaminato il documento e lo ha trasmesso al Consiglio di Amministrazione unitamente alle proprie osservazioni.

Attività di vigilanza sulle operazioni con parti correlate

Durante il 2021, il Consiglio di Amministrazione ha deliberato l'aggiornamento della procedura Operazioni con Parti Correlate, già redatta ai sensi del regolamento adottato da Consob con delibera n. 17221 del 12 marzo 2010 (il "Regolamento OPC"), tenuto anche conto della comunicazione Consob n. DEM/10078683 del 24 settembre 2010, alla luce delle modifiche apportate al Regolamento OPC introdotte con le delibere n. 21624 e 21623 del 10 dicembre 2020. La procedura è messa a disposizione nella sezione "Corporate Governance/Procedure e Regolamenti" del sito internet della società. La procedura nella sua versione attuale è entrata in vigore dal giorno 1 luglio 2021.

Per un'analisi delle Operazioni con Parti Correlate poste in essere durante l'esercizio, il Collegio Sindacale rinvia alla Relazione sulla Gestione e alle note al bilancio all'interno del paragrafo "Relazioni con parti correlate" nelle quali sono rese le informazioni di dettaglio e dà atto di aver verificato la corretta applicazione della procedura approvata dalla Società. k gijgstje Stytye Stadioli Statut

Omissioni o fatti censurabili, pareri resi e iniziative intraprese

Nel corso dell'esercizio non sono pervenute denunce ex art. 2408 c.c., ne risultano pervenuti esposti da parte di azionisti e/o di terzi.

Il Collegio Sindacale ha rilasciato e formulato, nel corso dell'esercizio 2021, pareri richiesti dalla normativa vigente ed ha rilasciato i pareri consultivi richiesti dalla normativa di riferimento, dal Codice di Corporate Governance e dalle policy e procedure adottate dalla Società con riferimento a: a) le politiche di remunerazione contenute nella Relazione sulla Remunerazione e b) gli incarichi "Non-audit services" alla società di Revisione Legale.

Nel corso dell'esercizio il Collegio ha costantemente svolto l'attività di vigilanza prescritta dall'art. 149 del D.Lgs. n. 58/1998 ed non ha raccolto evidenze in merito, pello svolgimento della attività, di irregolarità, omissioni o fatti censurabili e che il Collegio

e tre

non ha pertanto proposte da rappresentare all'Assemblea ai sensi dell'art. 153, comma 2°, del D.Lgs. n. 58/1998.

Conclusioni

Il bilancio chiuso al 31 dicembre 2021 è stato redatto secondo principi contabili internazionali IAS/IFRS emanati dall'International Accounting Standard Board (IASB), in osservanza delle disposizioni di cui al D.Lgs 28 febbraio 2005, n. 38, attuativo del regolamento CE n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002. Assieme al fascicolo di bilancio sono riportate le previste dichiarazioni di conformità da parte dell'Amministratore Delegato e del Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili e societari.

Il Collegio Sindacale ha preso visione dei criteri adottati nella formazione del bilancio, con particolare riferimento al contenuto e alla struttura, all'area di consolidamento e all'uniformità di applicazione dei principi contabili, all'esistenza di un'adeguata informativa sull'andamento aziendale e sulle valutazioni effettuate per la verifica della riduzione di valore delle attività (impairment test) nonché del permanere del requisito di continuità aziendale.

Non essendo demandato al Collegio Sindacale il controllo analitico di merito sul contenuto del bilancio, il Collegio ha vigilato sull'impostazione generale data al bilancio di esercizio, sulla generale conformità alla legge per quel che riguarda la formazione e struttura e a tale riguardo non ci sono osservazioni particolari da riferire.

Per quanto a conoscenza del Collegio Sindacale, gli Amministratori, nella redazione del bilancio d'escreizio, non hanno derogato alle nonne di legge ai sensi dell'art. 2423, comma 4°, del Codice Civile.

Il Collegio Sindacale ha verificato la rispondenza del bilancio e della relazione sulla gestione ai fatti ed alle informazioni di cui il Collegio è a conoscenza a seguito dell'espletamento dei propri doveri e non vi sono osservazioni al riguardo. Il bilancio è accompagnato dalla prescritta Relazione della Società di Revisione, cui si rinvia.

Sulla base dell'attività di vigilanza svolta nel corso dell'esercizio il Collegio non rileva motivi ostativi all'approvazione del bilancio al 31 dicembre 2021 ed alle proposte di dolibera formulato dal Consiglio di Amministrazione.

جحمد وأحمد والمحمد المحمد أوالمحمد والمداري والأجراء والمحارب والمحارب المحارب أجوز وزورا والمحارب والمحمد والمحارب

Brugine, 30 marzo 2022

an darawi a jima da dha dhawa a sa shekarar ta 1999 a ta 1999 a ta 1999.
Nanan tsarar tsa shekarar tsa tsa shekarar tsa shekarar tsa shekarar tsa shekarar tsa shekarar tsa shekarar ts Paolo Franch Sayerio Bozzolan Claudia Civolani Presidente del ollegid Sindacale laso Effen Siñdaco Effliivo Canchi

Bilancio separato 106 ALLEGATI AL BILANCIO SEPARATO

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Headquarters/fr/ALY

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E. Z.

CAREL INDUSTRIES HOS
Vadellindustra, 11
35020 Brugines Padova (Italy)
Tel: (ESP) 0499746511
Fax(ESP) 0499746600
CARELIZ/CAREL.Com

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OWNER REINBUSTRIES DAVAING betekened

Io sottoscritta dott.ssa Nicoletta Spina, Notaio in Padova, iscritto al Distretto Notarile di Padova, certifico ai sensi dell'art. 22 D.Lgs. 7 marzo 2005 n. 82 e dell'art. 68 ter, L. 16 febbraio 1913 n. 89, mediante apposizione al presente file della mia firma digitale (dotata di certificato di vigenza valido rilasciato dal Consiglio Nazionale del Notariato Certification Autority), che la presente copia su supporto informatico è conforme al documento originale cartaceo conservato nella mia raccolta. Padova il giorno 29 Aprile 2022

AI assistant

Carel Industries — AGM Information 2022

4037_agm-r_2022-05-13_6889647e-fdbf-4fe2-9631-fc72eea2fedc.pdf

N. 49598 Rep. N. 21245 Racc. VERBALE DIFFERITO DI ASSEMBLEA ORDINARIA DEGLI AZIONISTI DELLA SOCIETÀ "CAREL INDUSTRIES S.P.A." DEL 22 APRILE 2022

REPUBBLICA ITALIANA

PROCEDO

"ORDINE DEL GIORNO

dato atto

Punto 1. all'Ordine del Giorno

Proposta di deliberazione (1.1.)

delibera

Proposta di deliberazione (1.2.)

delibera

****

Proposta di deliberazione (2.1)

delibera

Proposta di deliberazione (2.2)

delibera

Proposta di deliberazione

preso atto

delibera

Allegato $A$ al n. $21\%$ S di raccolta

CAREL INDUSTRIES S.P.A.

RELAZIONE ILLUSTRATIVA DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SUI PUNTI 1 E 2 ALL'ORDINE DEL GIORNO DELL'ASSEMBLEA IN SEDE ORDINARIA

Signori Azionisti,

Punto n. 1 all'ordine del giorno:

Signori Azionisti,

Approvazione del Bilancio d'Esercizio al 31 dicembre 2021; delibere inerenti $1.1$ e conseguenti

Destinazione del risultato di esercizio; delibere inerenti e conseguenti $1.2$

delibera

Signori Azionisti,

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO

delibera

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO

RELAZIONE ILLUSTRATIVA DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE INERENTE ALL'AUTORIZZAZIONE ALL'ACQUISTO E ALLA DISPOSIZIONE DI AZIONI PROPRIE PREVIA REVOCA DELLA PRECEDENTE AUTORIZZAZIONE DELIBERATA DALL'ASSEMBLEA ORDINARIA DEGLI AZIONISTI DEL 20 APRILE 2021

Signori Azionisti,

2. NUMERO MASSIMO, CATEGORIA E VALORE NOMINALE DELLE AZIONI ALLE QUALI SI RIFERISCE L'AUTORIZZAZIONE

3. ULTERIORI INFORMAZIONI UTILI PER LA VALUTAZIONE DEL RISPETTO DELL'ART. 2357, COMMA 3, DEL CODICE CIVILE

4. DURATA PER LA QUALE L'AUTORIZZAZIONE È RICHIESTA

6. MODALITÀ ATTRAVERSO LE QUALI SARANNO EFFETTUATI GLI ACQUISTI DISPOSIZIONE DI AZIONI PROPRIE

8. EFFICACIA ESIMENTE DALL'OBBLIGO DI OFFERTA PUBBLICA DI ACQUISTO DERIVANTE DALL'APPROVAZIONE DELLA DELIBERA DI AUTORIZZAZIONE ALL'ACQUISTO DI AZIONI PROPRIE SECONDO LE MODALITÀ INDICATE DALL'ART. 44-bis DEL REGOLAMENTO EMITTENTI

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO

delibera

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO

ALL'ALLEGATO RELAZIONE SULLE REMUNERAZIONI

INDICE

UEITERA DEL PRESIDENTE

Centillezionisti,

telhee guida della Rolitica di Remunerazione 2022

PREMESSA

PARTE INTEGRANTE

$\sim$ , $\downarrow$ $\sim$

IL DRIVER DELLA POLITICA DI REMUNERAZIONE: INTEGRARE BUSINESS E SOSTENIBILITÀ

EVIDENZE CHIAVE

IL NOSTRO MODELLO DI SOSTENIBILITÀ: «GUIDATI DAL FUTURO»

La Governance ESG copre quindi tutti i livelli:

DRIVENBYTHE FUTURE

NEL 2022 LA NOSTRA POLITICA DI REMUNERAZIONE

FUNZIONI AZIENDALI

MILIONI DI EURO

IL LEGAME TRA PERFORMANCE E REMUNERAZIONE

MBO 2022 | CEO DISCLOSURE EX-ANTE DEI TARGET

ASSEGNAZIONE 2* WAVE - LTI 2022 - 2024 CEO, AMMINISTRATORI ESECUTIVI E DRS

PERFORMANCE CASH

PERFORMANCE SHARES

I PIANI «LTI 2021 - 2025»

I PIANI LTI 2022 - 2024 PER IL CEO ED I DRS

IL NOSTRO IMPEGNO PER LA «SOSTENIBILITÀ» | ESG

ACT FOR PEOPLE

Target 2022 30%

ACT TO SHARE THE VALUE

STAKEHOLDER ENGAGEMENT E TRASPARENZA

POLITICA DUREMUNERAZIONE EVOTO ASSEMBLEARE

CEO PAY RATIO

PAY FOR PERFORMANCE

LA POLITICA DE REMUNENZIVIONE CARE 2022 IN SINTS

RETRIBUZIONE FISSA

FINALITA

BONUS VARIABILE DI BREVE (MBO)

FINALITA

Carel Industries AGM Information 2022

DRIVENBY
THE FUTURE