Carel Industries — Board/Management Information 2020

May 14, 2020

$52$

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Busitalia Veneto S.p.A. *	Sindaco supplente
Laboratorio Morseletto S.r.L. *	Componente del CdA in corso di formalizzazione
Veneto Logistica S.r.	Revisore Unico
	Revisore Unico
Fond. Ist. Ricerca Pediatrica Città della Speranza *	Presidente dell'Organo di Revisione
Carraro S.p.A.	Componente del CdA
CAREL INDUSTRIES S.p.A.	Componente del CdA
Cavour srl *	Amministratore Unico
* La società non appartiene al Gruppo a cui fa capo l'Emittente.

$\mathcal{F}(\mathcal{A})$ and $\mathcal{F}(\mathcal{A})$ are the simple points of $\mathcal{F}(\mathcal{A})$ and $\mathcal{F}(\mathcal{A})$

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* La società non appartiene al Gruppo a cui fa capo l'Emittente.

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Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sul Governo societario e gli assetti proprietari 2019

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Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sul Governo societario e gli assetti proprietari 2019

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PARTE IN ITERNATE

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Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sul Governo ,
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Headquarters ITALY

CAREL INDUSTRIES HOS
Via dell'Industria, 11 35020 Brugine - Padova (Italy)
Tel. (+39) 0492 716511
Fax (+39) 0492 716600 CAREL@CAREL.com

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PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO^A

RELAZIONE SULLE REMUNERAZIONI

2019

Annulla e sostituisce la versione pubblicata il 27 marzo 2020 Errata corrige: sostituzione della tabella n. 1 pagg. 48-55 e della tabella n. 3A pagg. 54-57 per errore materiale

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO 9

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Relazione sulla Remunerazioni

al 31 dicembre 2019

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Indice

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De skaper en de skaper en de skaper en de skaper en de skaper en de skaper en de skaper en de skaper en de ska

Relazione sulla Remunerazioni
Lettera del Presidente
Premessa :
Struttura del documento
Glossario	12
Sezione l Politica in materia di remunerazione per l'esercizio 2020	15
Sezione 2
Compensi corrisposti nell'esercizio 2019 ai componenti del consiglio di amministrazione e del collegio sindacale, ai direttori generali e ai	43
dirigenti con responsabilità strategiche

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Lettera del Presidente

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PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO A

Premessa

A fronte della quotazione sul Mercato Regolamentato Italiano avvenuta a giugno 2018, CAREL Industries è chiamata ad adempiere alle disposizioni del Testo Unico della Finanza in materia di trasparenza nelle remunerazioni del management.

Attraverso la presente Relazione, la Società vuole garantire a tutti gli stakeholders un livello elevato di trasparenza anche al fine di rafforzare la fiducia da loro riposta nella Società e fornendo tutte quelle informazioni necessarie a gárantire un'accurata valutazione della Società stessa e per l'esercizio dei diritti su base informata.

Il percorso intrapreso da CAREL, anche a seguito della quotazione nel mercato azionario, ha portato la Società ad investire sulle proprie politiche di remunerazione, quale strumento strategico imprescindibile per la valorizzazione del Capitale Umano e come leva fondamentale per il raggiungimento degli obiettivi di crescita del business aziendale.

La remunerazione infatti, in particolare per gli Amministratori Esecutivi ed i Dirigenti con Responsabilità Strategiche, continua ad essere lo strumento prioritario

per garantire il corretto funzionamento dei meccanismi governo societario e l'efficacia delle strategie di implementate a livello aziendale, ponendosi come elemento essenziale per perseguire in modo adeguato e sostenibile la creazione di valore per gli azionisti e, più in generale, per tutti gli stakeholders del Gruppo. Anche per il 2020 ed in continuità con quanto fatto nel corso del precedente esercizio, CAREL definisce una politica generale sulle remunerazioni volta ad attrarre, motivare e trattenere le risorse più importanti della Società, perseguendo nel contempo sia gli interessi della Società nel medio-lungo termine che i valori a cui il Gruppo si ispira e che sono stati esplicitati attraverso il codice etico aziendale.

Attraverso la presente Relazione la Società si allinea quindi integralmente sia alle disposizioni normative vigenti che alle raccomandazioni contenute nel Codice di Autodisciplina delle società quotate, anche a conferma del corretto funzionamento dei meccanismi di corporate governance da essa adottati.

Struttura del documento

La presente Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti relativa ai componenti degli organi di amministrazione e di controllo, ai direttori generali e ai dirigenti con responsabilità strategiche è stata predisposta ed approvata dal Consiglio di Amministrazione di CAREL in data 5 marzo 2020 ai sensi: (i) dell'articolo 123-ter del TUF - come recentemente modificato dal Decreto Legislativo 10 giugno 2019, n. 49, in attuazione della Direttiva (UE) 2017/828 (cd. "Shareholder Rights Directive II") del Parlamento europeo e del Consiglio del 17 maggio 2017 che modifica la direttiva 2007/36/CE (cd. "Shareholder Rights Directive I") per quanto riguarda l'incoraggiamento dell'impegno a lungo termine degli azionisti: (ii) dell'art. 84-quater del Regolamento Emittenti e del relativo Allegato 3A, Schemi n. 7-bis e 7-ter; e (iii) dell'art. 6 del Codice di Autodisciplina in vigore alla data della presente Relazione.

Si segnala che, alla data della presente Relazione, non risulta ancora concluso il procedimento di revisione della regolamentazione secondaria, contenuta nell'art 84-quater e nell'Allegato 3A, Schema n. 7-bis, del Regolamento Emittenti, avente ad oggetto gli schem pe la predisposizione della relazione colla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti - lia con riguardo alla politica in mater//di rer/lunérazione (Sezione I) che con riguardo ai compos confsposti nell'eserdizio di riferimento (Sezione II) - #finalizzato alla previsione negli stessi di determinati elementi/indicati dalla Shareholde Rights Directive II la cyli comunicazione non e lichies dal vigente Regolamento Emitterlit Inonche di ulteridi

je annuale sulle remuneraz do kora Gruppo CAREL INDUSTRIES Rel

affinamenti alla luce dell'evoluzione della prassi del mercato nella trasparenza delle remunerazioni. Pertanto, la Relazione è stata predisposta in base agli schemi previsti dalla normativa regolamentare attualmente in vigore, mediante gli adeguamenti di volta in volta resi necessari al fine di consentire il rispetto di quanto previsto dalla normativa primaria vigente.

Nella Sezione I della Relazione è illustrata in modo chiaro e comprensibile la politica di CAREL e del Gruppo che a essa fa capo in materia di remunerazione, con riferimento all'esercizio 2020, dei:

1. componenti del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale;

2. direttori generali;

3. Dirigenti con Responsabilità Strategiche;

nonché le procedure utilizzate per l'adozione e l'attuazione della Politica di Remunerazione, ai sensi dell'art. 123-ter, comma 3, del TUF.

Nella Sezione II della Relazione, ai sensi dell'art. 123-ter, comma 4, del TUF, sono rappresentate in modo chiaro

e comprensibile le singole voci che compongono la remunerazione, a livello nominativo, dei membri del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale e dei direttori generali e, a livello aggregato, dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche e i relativi compensi corrisposti nel 2019 dalla Società e dalle società da essa controllate o ad essa collegate (Tabella 1, Tabella 3A e Tabella 3B). Come previsto dal Regolamento Parti Correlate, così come recepito nella procedura adottata in materia dalla Società e disponibile sul suo sito internet (www.carel. com), l'approvazione della Politica da parte dell'Assemblea degli Azionisti, previa definizione della stessa da parte del Consiglio di Amministrazione su proposta del Comitato per la Remunerazione (composto da 3 amministratori tutti non esecutivi ed indipendenti) e sentito il parere del Collegio Sindacale, esonera le delibere della Società in materia di remunerazione dei suoi amministratori e Dirigenti con Responsabilità Strategiche dall'esperimento delle procedure previste dalle suddette disposizioni della Consob in materia di parti correlate.

Glossario

Amministratori Esecutivi	Congiuntamente il Presidente del Consiglio di Amministrazione, il Vice Presidente del Consiglio di Amministrazione, l'Amministratore Delegato e gli altri amministratori esecutivi della Società.
Azioni	Le azioni ordinarie CAREL negoziate sul segmento STAR del Mercato Telematico Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A.
Codice di Autodisciplina o Codice	Il Codice di Autodisciplina delle società quotate approvato nel luglio 2018 dal Comitato per la Corporate Governance delle società quotate e promosso da Borsa Italiana, ABI, Ania, Assogestioni, Assonime e Confindustria
Collegio Sindacale	Il Collegio Sindacale di CAREL
Comitato per la Remunerazione o Comitato	Il Comitato per la Remunerazione istituito e nominato dal Consiglio di Amministrazione della Società in aderenza al Codice di Autodisciplina.
CAREL o Società o Emittente	CAREL Industries S.p.A.
Consiglio di Amministrazione	Il Consiglio di Amministrazione di CAREL.
Dirigenti con Responsabilità Strategiche (7DRS)	I dirigenti che hanno il potere e la responsabilità, direttamente o indirettamente, della pianificazione, della direzione e del controllo delle attività della Società.
ESG.	Aspetti di natura ambientale (Environment), sociale (Social) e di governo aziendale (Governance), presi in considerazione nell'ambito della definizione degli obiettivi previsti dagli MBO.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

Incentivazione di breve termine (anche 'MBO' o 'STI')	Sistema di retribuzione variabile la cui opportunità è definita ex ante e in cui l'erogazione del premio è legata al raggiungimento di target predeterminati di performance.
Gruppo CAREL o Gruppo	CAREL e le società di tempo in tempo da essa controllate, direttamente o indirettamente, ai sensi dell'art. 93 del TUF e dell'art. 2359 del Codice Civile.
Obiettivi di Performance o KPIs	Gli obiettivi di performance previsti dal Piano di incentivazione di breve termine e di lungo termine predeterminati, il cui raggiungimento è vincolante per l'ottenimento del premio.
Pay-mix	Sintetizza, in valori percentuali, il peso delle diverse componenti (fisso, variabile di breve e variabile di lungo termine) rispetto al totale della retribuzione.
Periodo di Vesting (o vesting period")	I periodi di misurazione degli Obiettivi di Performance del piano LTI suddivisi in tre cicli ("rolling"), rispettivamente gennaio 2018 - dicembre 2020 (il 'Periodo di Vesting 2018-2020'); gennaio 2019 - dicembre 2021 (il 'Periodo di Vesting 2019-2021'); gennaio 2020 - dicembre 2022 (il 'Periodo di Vesting 2020-2022"), al termine dei quali si procederà all'Assegnazione delle Azioni, previa verifica del raggiungimento degli Obiettivi di Performance
Piano di Performance Shares/cash (anche Piano LTI) I	Il piano di incentivazione a lungo termine.
Politica di Remunerazione o Politica	La Politica di Remunerazione predisposta dal Comitato per la Remunerazione nella riunione del 5 marzo 2020 e approvata in pari data dal Consiglio di Amministrazione, come descritta nella Sezione I della presente Relazione. La Politica di Remunerazione così predisposta e approvata sarà sottoposta all'approvazione con voto vincolante dell'Assemblea ordinaria degli Azionisti convocata per il giorno 20 aprile 2020.
Retribuzione Annua Lorda (RAL)	Rappresenta il compenso fisso annuale (non comprensivo dunque di alcuna forma di retribuzione variabile) corrisposto a titolo di lavoro dipendente.
Relazione	La presente relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti redatta ai sensi degli artt. 123-ter del TUF e dell'art. 84-quater del Regolamento Emittenti, nonché in conformità all'art. 6 del Codice.
Regolamento Emittenti	Il Regolamento emanato dalla Consob con deliberazione n. 11971 del 14 maggio 1999 in materia di emittenti, come successivamente modificato e integrato.
Regolamento Parti Correlate	Il Regolamento emanato dalla Consob con deliberazione n. 17221 del 12 marzo 2010 in materia di operazioni con parti correlate, come successivamente modificato e integrato.
Shareholder Rights Directive II	Direttiva (UE) 2017/828 del Parlamento europeo e del Consiglio del 17 maggio 2017 che modifica la direttiva 2007/36/CE (cd. Shareholder Rights Directive I ) per quanto riguarda l'incoraggiamento dell'impegno a lungo termine degli azionisti, come recepita nell'ordinamento italiano dal Decreto Legislativo 10 giugno 2019, n. 49
ووقيه فالمحادث TUF	Il Decreto Legislativo 24 febbraio 1998, n. S8, come successivamente modificato e integrato.		e na kompozitorio politico e kaj margono kalendaro en la venda en la vela de la marca a historio.	المقابلة والمتحارب والمحافظة
Singham wa	시간은 어려운 사람이 어려운 사람들은 이 시간을 받았다. 그 사람들은 그는 사람들을 만들었다. 计算符号 化双重 化双重 化氯乙基 异性体 电电影电视电影 医牙齿		난 문장 만족으로 일반 눈앞에 따 넘어서 느껴진 사람들만 a memoria y agregada a Santa Marcona e a como como a segundade.
	and a property of the second security of the state of the state of the special state of the state of the state t e este escrito do atorio de electronomico do a cola o caractoría no actividad a caractería de la propia del c		maga tarikit yang dari terbit yang terbitas yang menyebang di sebagai pertama dan pertama dan pertama dan pert jone on erredagga han kal t te se disebut a anggan sis	te dan dia ang
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	the terms of Lie because of the construction is a property of the state of
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	الملائم والمتواطن وموارد		Gruppo CAREL INDUSTRIES Relaziona annuale sulle remunerazioni/2019 $\mathbf{a}$	the existing pro- Â,

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO P

Sezione^I Politica in materia di remunerazione per l'esercizio 2020

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a) Organi o soggetti coinvolti nella predisposizione e approvazione della Politica di Remunerazione, specificando I rispettivi ruoli, nonché gli organi o i soggetti responsabili della corretta attuazione di tale Politica

Il processo di governance per la definizione della politica di remunerazione

La definizione della Politica di Remunerazione della Società è il risultato di un processo di governance chiaro e trasparente nel quale, a diverso titolo, intervengono:

· La Direzione Risorse Umane & Organizzazione della Società, con attività di analisi a supporto del Consiglio di Amministrazione e del Comitato per la Remunerazione nella definizione della Politica;

Il Comitato per la Remunerazione, in qualità di organo con il compito di svolgere un'attività propositiva, consultiva e di indirizzo nell'adozione della Politica;

Il Collegio Sindacale, il quale esprime il proprio parere sulla Politica con particolare riferimento agli Amministratori Esecutivi ed ai Dirigenti ്റ്ററ Responsabilità Strategiche;

Il Consiglio di Amministrazione, il quale è chiamato ad approvare la Politica;

• . L'Assemblea degli Azionisti, che, a seguito dell'entrata in vigore del D. Lgs. 49/2019 adottato in attuazione della Shareholder Rights Directive II, è chiamata a deliberare sulla Relazione con voto vincolante sulla Politica descritta nella prima sezione e con voto solo consultivo sulla seconda sezione:
• · Esperti indipendenti, che svolgono attività di supporto al Comitato per la Remunerazione nello svolgimento della relativa attività consultiva e propositiva.

In generale, il Consiglio di Amministrazione, il Comitato per la Remunerazione e il Collegio Sindacale, con il supporto della Direzione Risorse Umane & Organizzazione, sovraintendono-all'applicazione della Politica una volta approvata ed adottata e sono responsabili della corretta attuazione della stessa.

Comitato per la Remunerazione

Per maggiori informazioni sulla composizione, sulle competenze e sulle modalità di funzionamento del

Comitato per la Remunerazione si rinvia alla successiva lettera b) della Sezione i della presente Relazione.

Consiglio di Amministrazione

Alla data della presente Relazione, il Consiglio di Amministrazione di CAREL, è così composto:

· Presidente Esecutivo: Luigi Rossi Luciani; Vice Presidente Esecutivo: Luigi Nalini;

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

TERRIF DE PORANTE ALL'ALLEGATO $\mathsf{P}$

• · Amministratore Delegato: Francesco Nalini;
• · Consigliere Esecutivo: Carlotta Rossi Luciani;
• · Consigliere Non Esecutivo Indipendente: Cinzia Donalisio:
• · Consigliere Non Esecutivo Indipendente: Marina Manna;
• · Consigliere Non Esecutivo Indipendente: Giovanni Costa.

Al Consiglio di Amministrazione, quale principale organo amministrativo della società, è assegnata la competenza di definire la Politica di Remunerazione sulla base della proposta formulata dal Comitato per la Remunerazione. il Consiglio approva annualmente la relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti, la sottopone all'Assemblea ai sensi e nei limiti di quanto previsto dall'art. 123-ter del TUF e assicura l'attuazione della Politica di Remunerazione, determinando la remunerazione degli Amministratori muniti di deleghe gestionali o investiti di particolari cariche, su proposta del Comitato per la Remunerazione, nei limiti del compenso complessivo eventualmente determinato dall'Assemblea ai sensi dell'art. 2389, terzo comma, del codice civile, sentito il Collegio Sindacale.

Il Consiglio, inoltre, su proposta del Comitato per la Remunerazione, approva gli eventuali compensi basati sull'assegnazione di azioni e li sottopone all'Assemblea per l'approvazione, garantendone l'attuazione.

Collegio Sindacale

In materia di remunerazione, il Collegio Sindacale esprime i pareri richiesti dalla disciplina vigente con riferimento, in particolare, alla remunerazione degli Amministratori investiti di particolari cariche ai sensi dell'art 2389 c.c., verificandone altresì la coerenza con la politica generale adottata dalla Società in materia.

Alla data della presente Relazione, il Collegio Sindacale

della Società è così composto:

• · Presidente del Collegio Sindacale: Saverio Bozzolan;
• · Sindaco effettivo: Claudia Civolani;
• · Sindaco effettivo: Paolo Ferrin;
• · Sindaco supplente: Giovanni Fonte;
• · Sindaco supplente: Fabio Gallo.

Assemblea degli Azionisti

In materia di remunerazione, l'Assemblea approva in sede ordinaria il compenso degli Amministratori ai sensi degli artt. 2364, primo comma, n. 3 e 2389, terzo comma, del codice civile.

La politica di remunerazione, così come descritta nella Sezione I della relazione, ai sensi dell'art. 123-ter, commi 3-bis e 3-ter, del TUF, introdotti dal D. Lgs. n. 49/2019, è sottoposta al voto vincolante dell'Assemblea ordinaria degli Azionisti convocata in occasione dell'approvazione del bilancio ai sensi dell'art. 2364, comma 2, del codice civile. Inoltre, l'Assemblea delibera sugli eventuali compensi basati su strumenti finanziari destinati ad Amministratori, Direttori Generali, dipendenti, collaboratori o altri Dirigenti con Responsabilità Strategiche, ai sensi dell'art. 114-bis TUF.

La Sezione II della relazione, ai sensi del nuovo comma 6 dell'art. 123-ter del TUF, come introdotto dal D. Lgs. n. 49/2019, è invece sottoposta al voto solo consultivo e non vincolante dell'Assemblea ordina/la degli Azionisti, la quale e tenuta ad esprimersi in senso/avorovoje o contrario sulfa stessa.

La Società sottopone al voto dell'Assemblea degli dzionistila Politica di Remunerazione con la gadenza richiesta dalla durata della Politica o in occasioni di modishe della Politicar medesima. dòlô | in conformità La Società attribuisce compensi-

hnnuyle súile rémunerazioni 2019 Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazion

con la Politica di Remunerazione da ultimo approvata dall'Assemblea degli Azionisti. In presenza di circostanze eccezionali, la Società può derogare temporaneamente alla Politica di Remunerazione, nel rispetto delle condizioni procedurali - in essa previste - in base alle quali la deroga può essere applicata e con riguardo agli elementi della Politica a cui si può derogare in essa specificati (cfr. infra sub lettera o-bis) della Sezione I della presente Relazione. Per circostanze eccezionali si intendono solamente situazioni in cui la deroga alla Politica di Remunerazione è necessaria ai fini del perseguimento degli interessi a lungo termine e della sostenibilità della Società nel suo complesso o per assicurarne la capacità di stare sul mercato, sia inteso come mercato di riferimento della Società (i.e. progettazione, produzione e commercializzazione di

componenti e soluzioni tecnologicamente avanzate per raggiungere alta efficienza energetica nel controllo e la regolazione di apparecchiature e impianti nei mercati del condizionamento dell'aria ("HVAC") e della refrigerazione), sia inteso come mercato del lavoro e delle risorse umane. Qualora l'Assemblea degli Azionisti non approvi la Politica di Remunerazione sottoposta al relativo voto, la Società continua a corrispondere remunerazioni conformi alla più recente Politica di Remunerazione approvata dall'Assemblea o, in mancanza, può continuare a corrispondere remunerazioni conformi alle prassi vigenti. In tale ipotesi, la Società sottopone al voto dell'Assemblea una nuova Politica di Remunerazione al più tardi in occasione della successiva Assemblea convocata ai sensi dell'art. 2364, comma 2, del codice civile.

Esperti Indipendenti

Il Comitato per la Remunerazione, nell'ambito della sua attività consultiva e propositiva, si avvale del supporto di esperti esterni indipendenti. Questi ultimi, su richiesta del Comitato, forniscono informazioni ed analisi relative alle tendenze, le prassi ed i livelli retributivi su benchmark di

mercato riferiti ad aziende di settore ritenute comparabili sotto il profilo dimensionale (cd. "Peer Group"). Per il 2020, in continuità con la collaborazione avviata nei due anni precedenti, CAREL si avvarrà del supporto di Mercer Italia.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

CAREI

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO

Processo per la definizione della politica di remunerazione

La definizione della Politica di Remunerazione - descritta nella Sezione 1 della Relazione - è il risultato di un processo chiaro e trasparente, strutturato in coerenza con le previsioni normative e le raccomandazioni del Codice di Autodisciplina, nel quale rivestono un ruolo centrale il Comitato per le Remunerazioni e il Consiglio di Amministrazione della Società. La Politica è adottata e annualmente approvata dal Consiglio di Amministrazione, su proposta del Comitato per la Remunerazione, e quindi sottoposta al voto dell'Assemblea degli Azionisti.

Sulla Politica di Remunerazione esprime il proprio parere il Collegio Sindacale, con particolare riguardo alla parte relativa alla remunerazione degli Amministratori investiti di particolari cariche. Il Collegio Sindacale vigila sulle modalità di concreta attuazione delle regole di governo societario previste dal Codice di Autodisciplina, anche in materia di deliberazioni di compensi e altri benefici. In generale, il Consiglio di Amministrazione, il Comitato per la Remunerazione e il Collegio Sindacale, con il supporto della Direzione Risorse Umane & Organizzazione, sovraintendono all'applicazione della politica stessa una volta approvata ed adottata e sono responsabili della corretta attuazione della stessa.

Il Comitato per la Remunerazione formula le proprie proposte in materia di remunerazione sulla base di una serie di valutazioni che considerano quanto raccomandato dal Codice di Autodisciplina in materia di remunerazione. I principi ai quali si ispira la politica di remunerazione di

CAREL sono i seguenti: 1. Equità e Meritocrazia. il kelli di retribuzione ed incentivazione sono sempre/findlizzati a valdrizzare le competenze e de conoscenze / delle risorse / nonché riconoscere i duoli le 14 diverse/responsabilità lattribuiti lai

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazi 2019

singoli, valutando nel contempo i risultati effettivamente conseguiti e la qualità dell'apporto professionale reso; 2. Sostenibilità: i sistemi premiali su base azionaria o monetaria adottati da CAREL si sviluppano su orizzonti temporali di medio-lungo termine ovvero in completa coerenza sia con il profilo di rischio della Società sia con l'obiettivo di accrescere il valore del Gruppo secondo le aspettative degli stakeholders;

1. Competitività: seguendo le best practice del mercato, la retribuzione dell'Amministratore Delegato e dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche è, per una quota rilevante, legata al risultati di business conseguiti dalla Società sia nel breve quanto nel medio-lungo termine;

2. Trasparenza: la Società si è dotata di un sistema di governance chiaro e costantemente impegnato ad offrire un'informativa sulla remunerazione improntata alla massima trasparenza. Inoltre un coinvolgimento più

ampio del management nei sistemi di incentivazione adottati dalla Società rappresenta per CAREL il modo migliore per assicurarne una concreta partecipazione ai suoi successi. Nella redazione della stessa, il Comitato per la Remunerazione si avvale del supporto della Direzione Risorse Umane e Organizzazione di Gruppo e, qualora necessario, anche di esperti indipendenti in materia. Il Collegio Sindacale esprime pareri in merito ai contenuti della politica.

La proposta relativa alla relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti è quindi sottoposta all'approvazione del Consiglio di Amministrazione da parte del Comitato per la Remunerazione e, infine, all'Assemblea degli azionisti la quale è chiamata a deliberare in modo vincolante sulla Sezione I della stessa.

b) Intervento del Comitato per la Remunerazione, composizione (con la distinzione tra consiglieri non esecutivi e indipendenti), relative competenze e modalità di funzionamento

Alla data della presente Relazione, il Comitato per la Remunerazione, che ha formulato al Consiglio di

Amministrazione la proposta di Politica, è composto dai seguenti consiglieri indipendenti non esecutivi:

car a control the state of experience Sales Street the process of the season	가는 안내 사용하다 the successful and	化脂酸盐 化螺旋形 经经济价值 a chempelo anonch 医无神经病 医支柱 化二十四十四
Cinzia Donalisio	meeting the	the forest country product that the Constitution Non-esc POLITIVO
The Control of Control Property Control Marina Manna The control of the second control of the	The Company's company's company's company's C o mponente	indipendente Non esecutivo
Giovanni Costa	ひょうこう omponente	and they Gebrücken ਦਰ ਦਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਦਾ ਜ਼ਰੂਰਜ਼ਾ ਜੰਦਰ੍ਹੇ ਜੋ ਜ਼ਰਨਰ
ाय महाराजा ज it te soutilis din Aus	_ - 1000 m 중요 201 x 2월 2 3 3 3 3 3 3 1 m	Audition of the 한 방문 반응된 아버지 안 아무리 무슨 안 있어요. 하지?

Tutti i membri del Comitato hanno una lunga e consolidata esperienza nonché una specifica competenza in materia economico-finanziaria e di politiche retributive, valutata dal Consiglio di Amministrazione al momento della nomina.

In ossequio alle raccomandazioni contenute nel Codice di Autodisciplina di Borsa Italiana, cui CAREL aderisce, il Consiglio di Amministrazione della Società è supportato nell'adozione delle decisioni afferenti tematiche retributive e di incentivazione da un apposito comitato endo-consiliare (denominato appunto Comitato per la Remunerazione) che coadiuva l'organo amministrativo:

· Nella redazione della "Relazione sulla politica in materia

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

di remunerazione e sul compensi corrisposti", formulando, con cadenza annuale, delle specifiche proposte;

· Valutando periodicamente l'adeguatezza, la coerenza complessiva, la sostenibilità e la concreta applicazione della Politica adottata;

· Presentando proposte ed esprimendo pareri al Consiglio di Amministrazione circa la remunerazione degli amministratori della Società (in particolare di quelli esecutivi o investiti di particolari cariche) e dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche, nonché in merito alla definizione degli obiettivi di performance correlati alla componente variabile di breve termine di tale remunerazione (STI);

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO H

· Monitorando l'applicazione delle decisioni adottate dal Consiglio di Amministrazione verificando, in particolare, l'effettivo raggiungimento degli obiettivi di performance; · Con riferimento al plani di incentivazione di lungo

CAREL

termine (LTI - "Performance Shares" e "Performance Cash"), presentando al Consiglio di Amministrazione le proprie raccomandazioni sia in merito al loro utilizzo che agli aspetti tecnici legati alla loro formulazione ed applicazione. Il Comitato è dotato di un proprio regolamento interno. In base a quanto statuito in detto regolamento, il Comitato per la Remunerazione si riunisce con la frequenza necessaria per lo svolgimento del proprio mandato e/ comunque, ogni qualvolta il Presidente lo ritenga necessario, ovvero quando ne faccia motivata richiesta al Presidente almeno un componente del Comitato o il Presidente del Collegio Sindacale. Il Comitato si riunisce almeno una volta all'anno e comunque in occasione della riunione del Consiglio di Amministrazione chiamato a deliberare sulla remunerazione degli amministratori delegati o investiti di particolari cariche e/o dell'alta direzione della Società, nonché su eventuali piani di stock option o di assegnazione di azioni.

Alle riunioni del Comitato è invitato anche il Collegio Sindacale.

Nessun amministratore esecutivo prende parte alle riunioni del Comitato in cui vengono formulate le proposte al Consiglio di Amministrazione relative alla propria remunerazione.

Il Comitato per le Remunerazioni si intende validamente riunito con la presenza della maggioranza del suoi membri e le relative decisioni vengono adottate con il voto favorevole della maggioranza dei presenti.

Il Comitato, nello svolgimento del proprio mandato, ha la facoltà di accedere a tutte le informazioni e funzioni aziendali utili per lo svolgimento dei propri compiti e può avvalersi di consulenti indipendenti, qualora ciò appaia necessario, ai fini dell'assolvimento delle proprie funzioni, nei termini stabiliti dal Consiglio di Amministrazione.

Nel corso dell'esercizio 2019, il Comitato si è riunito su base mensile in complessive 10 occasioni con la sola esclusione dei mesi di agosto, ottobre e novembre.

Il Direttore Risorse Umane & Organizzazione di Gruppo ha partecipato a tutte le riunioni del Comitato in qualità di Segretario.

c) Nominativo degli esperti indipendenti eventualmente intervenuti nella predisposizione della Politica di Remunerazione

Il Comitato per la Remunerazione, nell'ambito della sua attività consultiva e propositiva, si avvale del supporto di esperti esterni indipendenti. Questi ultimi, su richiesta del Comitato, forniscono informazioni ed analisi relative alle tendenze, le prassi ed i livelli retributivi su benchmark di mercato riferiti ad aziende di settore ritenute comparabili sotto il profilo dimensionale (cd. "Peer Group"). Per il 2020, in continuità con la collaborazione avviata nei due anni precedenti, CAREL si avvarrà del supporto di Mercer Italia.

d) Finalità perseguite con la Politica di Remunerazione, principi che ne sono alla base ed evepfuali cambiamenti della Politica di Remunerazione rispetto all'esercizio precedente RITTI

La Politica di Remunerazione (con la relativa procedura di attuazione) è stata predisposta dal Comitato per la Remunerazione nella riunione del 5 marzo 2020 e, in pari data, è stata approvata dal Consiglio di Amministrazione. La Politica di Remunerazione così predisposta e approvata sarà sottoposta all'approvazione con voto vincolante dell'Assemblea ordinaria degli Azionisti convocata per il

giorno 20 aprile 2020.

La Politica di Remunerazione Contribuisée alla strategi aziendale, al perseguimento degli interessi anche a lundo termine e alla sostenibilità della Società e illustra il/modo in cui fornisce tale contributo La Politica di Remunerazione del Gruppo CAREL: come più volte dichiarato, è volta di mogli inglinento di due

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relia More adjousle sulle remunerazion 201

principali finalità:

· Allineare gli interessi tra azionisti e management;

$\label{eq:2.1} \begin{split} \mathcal{O}^{(n)}(t) = \mathcal{O}^{(n)}(t) \,, \end{split}$ where $\mathcal{O}^{(n)}(t)$ is a subsequently defined by
$\mathcal{O}^{(n)}(t)$ , $\mathcal{O}^{(n)}(t)$ , and $\mathcal{O}^{(n)}(t)$

· Attrarre, trattenere e motivare le risorse ritenute più Importanti aperaal araggiungimento adegliaabiettivi adi sviluppo e crescita che la Società si pone. L'allineamento degli interessi del management con quello degli azionisti è uno dei principali obiettivi che la Società intende perseguire anche attraverso la creazione di una solida "connessione" tra la Politica di Remunerazione adottata ed i risultati di business ottenuti.

Tale Politica è inoltre volta ad attrarre, trattenere e motivare le proprie risorse chiave; al fine di assicurare la competitività della propria offerta retributiva, CAREL ha condotto anche nel 2019 una verifica delle proprie prassi in ambito di remunerazione attraverso attività di analisi e benchmarking con il mercato di riferimento svolte con il supporto di primarie società di consulenza nazionali ed internazionali.

In continuità con il percorso intrapreso a seguito della quotazione nel mercato azionario, la Politica di Remunerazione per il top management e le risorse

chiave rafforza il collegamento di una parte significativa della retribuzione al raggiungimento di obiettivi di performance legati sia alla gestione operativa che ai target di sostenibilità ESG, attraverso l'utilizzo di sistemi di incentivazione sia annuali (MBO) che di lungo termine (LTI).

La Politica è quindi definita non solo in coerenza con le raccomandazioni del Codice di Autodisciplina ma anche con le "best practice" di mercato, sia per quanto riguarda la competitività delle prassi retributive che in relazione ai tipici temi di Governance societari. Manuscrittura e con Rispetto alla politica di remunerazione relativa all'esercizio 2019, la Politica di Remunerazione relativa all'esercizio 2020 non presenta novità significative essendo stata definita in coerenza e continuità con la prima, fermo restando il relativo adeguamento alle novità normative di stretta applicazione di cui alla nuova formulazione dell'art. 123-ter del TUF, come recentemente modificato dal D. Lgs. 49/2019, in attuazione della Shareholder Rights Directive И.

e) Descrizione delle politiche in materia di componenti fisse e variabili della remunerazione, con particolare riguardo all'indicazione del relativo peso nell'ambito della retribuzione complessiva e distinguendo tra componenti variabili di breve e di medio-lungo periodo

La Politica di Remunerazione relativa all'esercizio 2020 è stata definita tenendo conto delle finalità indicate alla precedente lettera d) della Sezione I della presente Relazione, delle prassi di mercato, e delle disposizioni del Codice di Autodisciplina, con particolare riferimento al Criterio Applicativo 6.C.1 di seguito richiamato.

In linea con quanto richiesto dal Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A. agli emittenti quotati sul segmento STAR, la Politica della Società prevede

che una quota significativa della remunerazione degli

Amministratori Esecutivi e dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche sia costituita da una componente variabile avente natura incentivante, attraverso una corresponsione legata al raggiungimento di particolari obiettivi di performance, anche di natura non economica, sia aziendali che individuali. In particolare, in continuità con quanto intrapreso nel corso dello scorso anno, anche nel 2020 verranno definiti, come di seguito illustrato, degli obiettivi legati al raggiungimento di particolari risultati misurabili in ambito ESG (Environment, Social, Governance).

$\alpha$ , and the second constant $\alpha$ , and the second constant $\alpha$ , and $\alpha$ , and $\alpha$ , and $\alpha$

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO A

POLITICHE CAREL

Criterio applicativo 6.C.1. del Codice di Autodisciplina

• la componente fissa e la componente variabile sono adeguatamente bilanciate in funzione degli obiettivi strategici e della politica di gestione dei rischi dell'emittente, tenuto anche conto del settore di attività in cui esso opera e delle caratteristiche dell'attività d'impresa concretamente svolta;
• sono previsti limiti massimi per le componenti variabili;
• la componente fissa è sufficiente a remunerare la prestazione dell'amministratore nel caso in cui la componente variabile non fosse erogata a causa del mancato raggiungimento degli obiettivi di performance indicati dal consiglio di amministrazione,
• gli obiettivi di performance ovvero i risultati economici e gli eventuali altri obiettivi specifici cui è collegata l'erogazione delle componenti variabili (ivi compresi gli obiettivi definiti per i piani di remunerazione basati su azioni) - sono predeterminati, misurabili e collegati alla creazione di valore per gli azionisti in un orizzonte di medio-lungo periodo;
• la corresponsione di una porzione rilevante della componente variabile della remunerazione è differita di un adeguato lasso temporale rispetto al momento della maturazione; la misura di tale porzione e la durata del differimento sono coerenti con le caratteristiche dell'attività d'impresa svolta e con i connessi profili di rischio;
• sono previste intese contrattuali che consentono alla società di chiedere la restituzione, in tutto o in parte, di componenti variabili della remunerazione versate (o di trattenere somme oggetto di differimento), determinate sulla base di dati che si siano rivelati in seguito manifestamente errati;
• l'indennità eventualmente prevista per la cessazione del rapporto di amministrazione è definita in modo tale che il suo ammontare complessivo non superi un determinato importo o un determinato numero di anni di remunerazione. Tale indennità non è corrisposta se la cessazione del rapporto è dovuta al raggiungimento di risultati obiettivamente inadeguati.

Si segnala inoltre che la Politica di Remunerazione prevede la possibilità per la Società di corrispondere bonus all'ingresso volti ad incentivare l'assunzione e la retention di soggetti ritenuti strategici.

Ambito di applicazione

Di seguito sono evidenziate le caratteristiche principali della Politica di Remunerazione relativa all'esercizio 2020, in termini di elementi del pacchetto retributivo e sua determinazione, per i seguenti gruppi di soggetti:

• · Amministratori non investiti di particolari cariche;
• · Componenti dell'Organo di Controllo;
• · Amministratori investiti di particolari cariche: Presidente

esecutivo, Vice-Presidente esecutivo, Consigliere executivo con deleghe specifiche ed Amministratoré Delegato;

• · Direttore Generale;
• · Dirigenti con Respong Zoilità Strategique

Il pacchetty retributivo degli Amministratbri eseci dell'Amministratory Delegato, del Direttore denerale edel

Gruppo CAREL INDUSTRES/Relazione annuale sulle remunera ni 2019

SARE

Dirigenti con Responsabilità Strategica, come di seguito dettagliato, è costituito da una componente fissa, da una

$\mathcal{L}_i$

componente variabile e da benefit aziendali (pay mix):

Elementi monetari del pacchetto retributivo COMPONENTE FISSA COMPONENTE VARIABILE Retribuzione annua lorda + altri eventuali compensi Compenso variabile Compenso variabile per la partecipazione al di breve termine di lungo termine Board

In particolar modo, nella definizione della Politica di Remunerazione:

• · La componente fissa è finalizzata a valorizzare le responsabilità assegnate e l'importanza del ruolo ricoperto ed è tale da remunerare la prestazione del titolare nel caso in cui la componente variabile non venisse erogata a causa del mancato raggiungimento degli obiettivi di performance assegnati;
• La componente variabile è legata al raggiungimento di obiettivi di performance predeterminati, misurabili e legati sia alla creazione di valore per gli azionisti che alla sostenibilità, definita anche attraverso obiettivi ESG. La componente variabile, declinata sia nell'orizzonte di breve (MBO) che di medio-lungo termine (LTI), può variare in concreto, in funzione del livello di raggiungimento degli obiettivi di performance, da un minimo (al di sotto del quale il premio viene azzerato) a un massimo (predefinito e legato a ipotesi di overperformance riguardo agli obiettivi assegnati);
• in particolare, l'incentivazione di lungo termine è caratterizzata dall'utilizzo di metriche di performance multiple (n. 2 KPI ) e un vesting period della durata di 3 anni;
• · Il pay-mix identificato intende bilanciare in modo adeguato la componente fissa e quella variabile della remunerazione dell'Amministratore Delegato, del

Direttore Generale e dei Dirigenti con Responsabilità Strategica, al fine di remunerare in modo equilibrato sia le responsabilità gestionali tipiche dei singoli ruoli (componente fissa) che il raggiungimento degli obiettivi di performance di breve e medio-lungo termine assegnati (componente variabile). Il peso della quota fissa è comunque tale da ridurre comportamenti eccessivamente orientati al rischio e, al contempo, da scoraggiare iniziative focalizzate solo su risultati di breve termine:

· Per gli altri amministratori esecutivi è prevista una componente variabile di lungo termine al fine di allineare gli interessi degli stessi con la strategia di lungo termine perseguita dalla Società.

Per quanto riguarda la competitività dei posizionamenti salariali di CAREL rispetto al mercato, il confronto viene periodicamente effettuato con il supporto di una metodologia di valutazione del "peso" delle singole posizioni che consente di effettuare una comparazione coerente assicurando, al contempo, un progressivo e sostenibile allineamento con il mercato esterno di riferimento composto da un "Peer Group" di aziende comparabili.

Le caratteristiche e i meccanismi di funzionamento dei sistemi di incentivazione variabile di breve e lungo termine vengono dettagliati in un paragrafo ad hoc e il

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO A

meccanismo di funzionamento è il medesimo per tutti i partecipanti ai piani.

Di seguito viene esplicitato una sintesi dei diversi

elementi della retribuzione che compongono il pacchetto retributivo dei diversi cluster di popolazione in scope.

Tabella di sintesi degli Elementi del pacchetto retributivo

	الكالباب		Elementi del pacchetto retributivo
	Emolumento	RAL	MBO	ιTΙ	Benefit
Lu igi Rossi Luciani, Presidente esecutivo
Luigi Nalini, Vice Presidente esecutivo
Francesco Nalini, Amministratore Delegato	a supervisor of product the control of the control of the
Carlotta Rossi Luciani, Amministratore Esecutivo
Cinzi Donalisio, Amministratore Indipendente
Giovanni Costa, Amministratore Indipendente
Marina Manna, Amministratore Indipendente
Direttore Generale
Dirigenti con responsabilità strategiche

$\sim$

$\mathcal{I}(\mathcal{S})$ and $\mathcal{S}(\mathcal{S})$ are $\mathcal{S}(\mathcal{S})$ and

$\mathcal{L}^{\text{out}}$

$\mathcal{N} \leftarrow \left{ \left{ \begin{array}{ll} 1, & 1, 2, 3, 4, 5, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6,$ .
i 2019 azione annuale sulle remur Gruppo CAREL INDUSTRIES

Politica di remunerazione per gli amministratori non esecutivi e per i componenti dell'organo di controllo

Consiglio di Amministrazione e Amministratori non investiti di

particolari cariche

La complessiva quota fissa della remunerazione degli amministratori (sia esecutivi che indipendenti) è stata determinata dall'Assemblea degli azionisti tenutasi in data 29 marzo 2018 in Euro 850.000 annuali più il 15% di tale somma quale trattamento di fine mandato (T.F.M.): tale importo è stato poi allocato nella misura di 780.000 Euro lordi, pro-rata temporis, suddiviso in modo differente tra tutti i membri del Consiglio di Amministrazione.

La remunerazione annua lorda degli amministratori non esecutivi indipendenti non è legata al raggiungimento di risultati economici conseguiti dalla Società e/o dal Gruppo, ma è esclusivamente commisurata all'impegno richiesto a ciascuno di essi per lo svolgimento del proprio ruolo sia all'interno del Consiglio di Amministrazione che dei Comitati (Comitato per la Remunerazione e Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità) nei quali sono coinvolti a diverso titolo.

I compensi previsti per i consiglieri indipendenti sono pertanto i seguenti:

• · Cinzia Donalisio:
• 50.000 Euro annui quale membro non esecutivo del Consiglio di Amministrazione;
• 15.000 Euro quale Presidente del Comitato per la Remunerazione;
• 10.000 Euro quale membro del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità.
• Marina Manna:
• 50.000 Euro annui quale membro non esecutivo del

Consiglio di Amministrazione;

• 15.000 Euro quale Presidente del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità;
• 10.000 Euro quale membro del Comitato per la Remunerazione.
• · Giovanni Costa:
• 50.000 Euro annui quale membro non esecutivo del Consiglio di Amministrazione;
• 10.000 Euro quale membro del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità;
• 10.000 Euro quale membro del Comitato per la Remunerazione.

I compensi per i Presidenti ed i componenti dei comitati endo-consiliari sono stati deliberati nel Consiglio di Amministrazione tenutosi in data 11 maggio 2018 previo parere favorevole del Collegio Sindacale.

Si precisa inoltre come, con tutti i membri del Consiglio di Amministrazione (sia esecutivi che indipendenti), non siano stati stipulati accordi che prevedano l'erogazione di particolari emolumenti o indennità in caso di dimissioni o revoca senza giusta causa o cessazione del rapporto di lavoro dovuta a qualsiasi causa.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

Collegio Sindacale

Il Collegio Sindacale della Società in carica alla data della redazione della presente Relazione è stato nominato dall'Assemblea ordinaria tenutasi in data 29 marzo 2018 per un periodo di tre esercizi, fino all'approvazione del bilancio di esercizio al 31 dicembre 2020.

Ai sensi di quanto previsto dall'articolo 19, comma 2, del D. Lgs n. 39/2010, al Collegio Sindacale sono state attribuite anche le funzioni di comitato per il controllo interno e la revisione contabile.

La remunerazione prevista per la carica di membro del Collegio Sindacale è composta unicamente da una parte fissa e non è pertanto legata ai risultati economici conseguiti dalla Società.

Ai sensi dell'art. 2402 del codice civile, la remunerazione dei sindaci è determinata dall'assemblea all'atto della nomina per l'intera durata dell'incarico. Sempre in data 29 marzo 2018, l'Assemblea ordinaria ha stabilito il compenso annuo lordo del Collegio Sindacale in complessivi Euro 90.000 annui, di cui Euro 40.000 per il Presidente ed Euro 25.000 per ciascun Sindaco Effettivo.

Politica di remunerazione per gli amministratori esecutivi, i direttori generali e i dirigenti con responsabilità strategiche

La Società annovera tra i membri del proprio Consiglio di Amministrazione 4 Amministratori Esecutivi: Presidente, Vice-Presidente, un Consigliere Esecutivo investito di particolari deleghe e l'Amministratore Delegato. La Politica di Remunerazione degli Amministratori Esecutivi per il 2020 prevede le seguenti componenti:

Per Presidente, Vice-Presidente:

a. Emolumento fisso volto a remunerare ciascun soggetto per le particolari cariche assunte, pari rispettivamente a Euro 250,000 su base annua per il Presidente Esecutivo e a Euro 180.000 su base annua per il Vice-Presidente; b.Una componente variabile di lungo termine, sotto

forma di piani azionari, legata al raggiungimento di particolari obiettivi aziendali di medio-lungo termine (c.d. LTI - Performance Share, il cui funzionamento è esplicitato al paragrafo dedicato), in misura pari, alla data di assegnazione, al 30% dell'attuale compenso fisso definito su base annua. Nel corso del 2020 verranno attribuiti i diritti relativi al terzo gerultimo ciclo del piano rolling e il numero di diritti assegnati sarà pari al 10% del compenso fisso Sulla base del prezzo di fiferimento dell'azione, inteso come media aritmetica del predzo di borsa dell'azione ordinaria CAREL hel ndse precedente la data di attribuzione del giritto. c. Benefit non monetari

Gruppo CAREL INDUSTRIES/Relazione annuale sulle remunerazioni

$\frac{1}{2}$

Per il Consigliere esecutivo munito di particolari deleghe:

• a. Un emolumento fisso volto a remunerare la carica assunta come Amministratore Esecutivo della Società, pari a Euro 60.000; construction and contact the contact of the contact of the contact of the contact of the c
• b.Una retribuzione fissa legata al contratto di lavoro dipendente che lega, in qualità di dirigente, il Consigliere esecutivo alla Società, pari a Euro 66.000;
• c. Una componente variabile di lungo termine, sotto forma di piano azionario, legata al raggiungimento di particolari obiettivi aziendali di medio-lungo termine (c.d. LTI - Performance Share, il cui funzionamento è esplicitato al paragrafo dedicato), in misura pari al 30% del compenso fisso definito su base annuale al momento dell'assegnazione. Nel corso del 2020 verranno attribuiti i diritti relativi al terzo ed ultimo ciclo del piano rolling e il numero di diritti assegnati sarà pari al 30% del compenso fisso, sulla base del prezzo di riferimento dell'azione, inteso come media aritmetica del prezzo di borsa dell'azione ordinaria CAREL nel mese precedente la data di attribuzione del diritto:
• d. Benefit non monetari.

en men men de stand segar a la statut de la statut de la statut de la statut de la statut de la statut de la s
En 1943 a la famílie de la statut de la statut de la statut de la statut de la statut de la statut de la statu

Per l'Amministratore Delegato:

• a. Un emolumento fisso volto a remunerare la carica assunta come Amministratore Esecutivo della Società, pari a Euro 70.000;
• b.Una retribuzione fissa legata al contratto di lavoro dipendente che lega, in qualità di dirigente apicale. l'Amministratore Delegato alla Società, pari a Euro 280.000. Tale retribuzione fissa è stata determinata, su proposta del Comitato per la Remunerazione e raccolto

المجارة والجحال والمحاري والمستحققة المستوركة والمرارية والمحاربة

il parere favorevole del Collegio Sindacale, previa delibera del Consiglio di Amministrazione nella seduta del 30 gennaio 2020;

c. Una componente variabile, di valore nominale massimo prestabilito legata al raggiungimento di obiettivi aziendali di breve periodo (MBO - Management by Objectives), in particolare il fatturato consolidato di Gruppo e l'EBITDA consolidato di Gruppo fissati nell'ambito del budget 2020 approvato dal Consiglio di Amministrazione. La componente MBO è pari a Euro 150.000 annui a target nominale (pari a un massimo del 150% del target medesimo in caso di overperformance). Tale retribuzione variabile di breve termine è stata determinata, su proposta del Comitato per la Remunerazione e raccolto il parere favorevole del Collegio Sindacale, previa delibera del Consiglio di Amministrazione nella seduta del 30 gennaio 2020;

d.Una componente variabile, sotto forma di piano azionario, legata al raggiungimento di particolari obiettivi aziendali di medio-lungo termine (c.d. LTI -Performance Share, il cui funzionamento è esplicitato al paragrafo dedicato), in misura pari al 60% del compenso fisso definito su base annuale al momento dell'assegnazione. Nel corso del 2020 verranno attribuiti i diritti relativi al terzo ed ultimo ciclo del piano rolling e il numero di diritti assegnati sarà pari al 60% del compenso fisso, sulla base del prezzo di riferimento dell'azione, inteso come media aritmetica del prezzo di borsa dell'azione ordinaria CAREL nel mese precedente la data di attribuzione del diritto;

te and care a single

e. Benefit non monetari.

.
In the Carl Section of the theory of the American Mark Android Mark Mark Mark Mark Mark Mark Mark Mark

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

Note: per la costruzione del pay-mix, l'MBO 2020 è considerato a target mentre per la componente LTI è stato considerato il fair value come da metodologia Mercer, per l'assegnazione 2020.

Direttore Generale e Dirigenti con Responsabilità Strategica

Alla data della presente Relazione, i Dirigenticon Responsabilità Strategica, esclusi gli Amministratori Esecutivi, sono i seguenti:

	rdungini pila	المنافرة والمحافظ والمستحقق والمستحدث
Giandomenico Lombello	vehimbih dal la Contractor Profit August Advertising National	Direttore Generale
Giuseppe Viscovich	the companion and provide the companion .	Group Chief Financial Officer
Pietro Rossato		terestricionalistica di contenenti all' Group Chief Operations Officer
Carlo Vanin	75 (19) 오늘 동안 200 원 : [19] 201	Group Chief HR&Organization Officer
		Group Chief R&D Officer
Alberto Bianchi		e estados de algoriação de Estados I ndonesia e estado

Note: Si ricorda che, alla data della presente Relazione, Giuseppe Viscovich, CFO del Gruppo CAREL è dimissionario (come da rvote, a numbra une, ana uata uena presente neiazione, sataspipe viscovien, uno una simplo sciada e similanonano parametrolo.
comunicato stampa pubblicato in data 4 dicembre 2019) e ha terminato la propria collaborazione c

La Politica di Remunerazione del Direttore Generale e dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche prevede le sequenti componenti:

• a. Un emolumento fisso volto a remunerare le diverse cariche assunte all'interno del Gruppo dal Direttore Generale e da alcuni Dirigenti con Responsabilità Strategiche, a titolo di consiglieri in altre società del Gruppo:
• b. Una retribuzione fissa in qualità di dirigente/executive

del Gruppo CAREL;

c. Una componente variabile, di valore nominale massimo prestabilito, legata al raggiongimento di obiettiv aziendali di breve periprofit (MBO $\equiv$ Managery componente variabile) by Objectives). Jale> mediamente al /30% del compénso fisso definiti limiti massimi/all'erogazione della co hen stessa; sotto form? inc var/abil .ŏi d.Una componente

Gruppo CAREL INDUSTRES Relatione annuale sulle remplerazioni 2019

azionario, legata al raggiungimento di particolari obiettivi aziendali di medio-lungo termine (LTI -Long term incentive plan), in misura pari, alla data di assegnazione, al 40% dell'attuale compenso fisso definito su base annuale (nel corso del 2020 verranno attribuiti i diritti relativi al terzo ed ultimo ciclo del piano rolling come di seguito esplicitato); e. Benefit non monetari.

and a series and

È prevista la possibilità, in condizioni straordinarie, di erogazione di emolumenti "una tantum" a completamento di progetti speciali di particolare rilevanza per la Società o

per il Gruppo.

In particolare, per il Direttore Generale, è stato approvato in data 30 gennaio 2020 un adeguamento retributivo che definisce la remunerazione nel modo seguente:

a. Un compenso fisso di Euro 230.000 a titolo di RAL;

• b. Un emolumento di complessivi Euro 32.000 volto a remunerare altre cariche preesistenti all'interno delle società del Gruppo;
• c. Una componente variabile di breve periodo (MBO) pari, a target, a Euro 80.000;

d. Una componente variabile di medio-lungo termine (LTI) pari al 40% del compenso fisso definito su base annuale.

PAUE INTECTANT ALL'ALLEGATO A

Altri Dirigenti

Si segnala che per i dirigenti diversi dai Dirigenti con Responsabilità Strategiche, la Società valuterà schemi di remunerazione in linea con quelli adottati per i manager strategici che includano, oltre alla componente variabile di breve termine (MBO), anche una componente incentivante di medio-lungo termine basata su piani di "performance shares" e/o di "performance cash". L'obiettivo è quello di trattenere e motivare i dirigenti maggiormente

f) Politica seguita con riguardo ai benefici non monetari

L'offerta retributiva, basandosi sul modello cd. "Total Reward", è integrata dai seguenti benefit addizionali di natura non monetaria:

• · Previdenza integrativa previdenziale;
• · Polizza infortuni od in caso di evento mortale extraprofessionale;
• · Assistenza sanitaria integrativa;
• · Auto aziendale ad uso promiscuo in "full cost";
• · Servizio di house renting (eventuale).

Tali benefit devono intendersi in aggiunta a quelli previsti

qualificati e che meglio contribuiscono al raggiungimento degli obiettivi di business aziendali.

Si faccia riferimento al paragrafo dedicato per le informazioni in merito alla struttura e funzionamento dei piani MBO ed LTI, le cui caratteristiche sono le medesime per tutti i destinatari.

dalla contrattazione collettiva nazionale e da eventuali accordi integrativi aziendali applicabili alle risorse con qualifica dirigenziale.

È prevista infine una polizza assicurativa denominata "D&O Liability" a fronte della responsabilità civile verso terzi, tra gli altri, degli Amministratori e dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche a copertura del rischio per risarcimento danni connesso all'esercizio delle proprie funzioni.

g) Con riferimento alle componenti variabili, descrizione degli obiettivi di performance in base ai quali vengono assegnate, distinguendo tra componenti variabili di breve e di medio-lungo termine, e informazioni sul legame tra la variazione dei risultati e la variazione della remunerazione.

Retribuzione variabile di breve termine: MBO 2020

Il sistema di incentivazione variabile annuale (MBO -Management By Objectives) pensato dalla Società a favore dei dipendenti che ricoprono particolari posizioni di responsabilità ha lo scopo di allineare i comportamenti dei beneficiari agli obiettivi strategici di breve termine (annuali) dell'organizzazione erogando il premio in modo proporzionale ai risultati effettivamente raggiunti.

Il piano MBO si basa su un regolamento rigoroso ed il

processo con cui viene comunicato è condiviso in modo preciso e trasparente con tutti gli assegnatari. Per l'Amministratore Delegato, il Direttore Generale i Dirigenti con Responsabilità strategiche, il Consigli di Amministrazione, su proposta del comitato per Remunarázione'e sentito il patere del collegio smdach ha nella sostanza/confermato per il 2020; lo sthemb ing mivazione gia uniizzato hel corsolder 2019. Gruppo CAREL INDUSTRIES Asfazione annuale sulle remun ıli 2019

Tale schema si basa sul raggiungimento di obiettivi misurabili di performance economico-finanziari, che vengono definiti sia a livello di singola società che di Gruppo, nonché di performance gestionali individuali, connessi strettamente alle principali attività di cui sono responsabili i soggetti destinatari.

Gli obiettivi sono quindi fissati con riferimento ad indicatori tendenzialmente di natura quantitativa, rappresentativi delle priorità strategiche e industriali che la Società si pone e vengono misurati secondo criteri oggettivi e predefiniti. Il piano prevede, per ciascun destinatario, 4 obiettivi complessivi, tutti misurabili, dei quali:

• · Due obiettivi di performance di Gruppo legati al raggiungimento di determinati livelli di:
• EBITDA consolidato di Gruppo;
• Fatturato consolidato di Gruppo.

Il peso di questi obiettivi incide con una percentuale complessiva del 70% (50% EBITDA e 20% Fatturato) uguale per tutti i destinatari.

• · Un obiettivo di performance individuale, legato al ruolo ricoperto e/o a specifiche progettualità strategiche, con un peso del 15% identico per tutti gli assegnatari.
• · Un obiettivo ESG individuale, legato a misure di sostenibilità riconducibili all'ambito di responsabilità ricoperto dal beneficiario, con un peso del 15% uguale per tutti i destinatari. Per il 2020 gli obiettivi assegnati riguardano i piani di esecuzione operativa dei progetti ESG che erano stati assegnati nel corso del 2019. In particolare:
• Per l'Amministratore Delegato: La predisposizione di un piano di "Brand Awareness" volto ad aumentare la visibilità del marchio CAREL nel mercato di riferimento;

a de la partida de la calcada de la calcada de la calcada de la calcada de la calcada de la calcada de la calc
En 1930, establece a la calcada de la calcada de la calcada de la calcada de la calcada de la calcada de la ca

• Per il Direttore Generale ed il Chief Operation Officer: La predisposizione di un piano di sicurezza delle infrastrutture e dei building aziendali:
• Per il Chief R&D Officer: L'incremento del numero dei depositi brevettuali sia in ambito progettazione "Sviluppo Prodotti" che "Laboratorio";
• Per il Chief Financial Officer: La predisposizione di un piano di iniziative di miglioramento coerenti con gli obiettivi individuati dalla dichiarazione consolidata di carattere non finanziario:
• Peril Chief HR&Organization Officer: La predisposizione di un piano di supporto alla "Diversity", in particolare per quanto attiene la riduzione del "Gender Gap".

Per tutti gli obiettivi vengono determinate delle soglie massime (cap) relative al raggiungimento dei target medesimi: secondo tali soglie, l'ammontare potenziale massimo erogabile per ogni obiettivo può raggiungere il 150% del "bonus target". Gli obiettivi, in particolare quelli legati alle performance economico-finanziarie di Gruppo, sono solitamente impostati in modo tale da perseguire una crescita continua anno su anno.

Inoltre, tutti gli MBO hanno una soglia di ingresso (gate di accesso), ovvero generano un payout - a prescindere dai risultati effettivamente raggiunti sui singoli obiettivi solo se l'EBIT consolidato di Gruppo è positivo (ovvero maggiore di zero).

La curva di Performance-Payout di ogni piano di incentivazione annuale si misura su una correlazione lineare che, partendo da 0% (obiettivo minimo) può arrivare al 100% (in caso di obiettivo raggiunto) e al 150% (obiettivo massimo in caso di over-performance).

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

I payout vengono quindi misurati in funzione dei risultati conseguiti nell'anno di riferimento (X) ed erogati nel mese

di febbraio dell'anno successivo a quello di riferimento $(X+1)$ .

Retribuzione variabile di lungo termine ("LTI")

Nel corso del 2020 verrà assegnato il terzo ed ultimo ciclo del piano di incentivazione variabile di lungo termine così come approvato, nelle sue specifiche di funzionamento, dall'Assemblea dei Soci CAREL tenutasi in data 7 settembre 2018.

Tale sistema di incentivazione si caratterizza per il ciclo di vesting triennale e per la definizione degli obiettivi da raggiungere su base "rolling".

Si ricorda inoltre come il piano "ab origine" prevedesse

tre cicli di assegnazione, con periodi di misurazione degli obiettivi di performance relativi rispettivamente, d:

• dicembre 2020 (il/Periodo/di · 1º ciclo: gennaio 2018, Vesting 2018-2020");
• dicembré 2021/(il "Periodo di $\cdot$ 2° ciclo: gennaio 2019 Vesting 2019-2024");
• dicembre 2022 (il "Periodo di $\cdot$ 3° ciclo: gennaj $6$ $2040$ $-$ Vesting 2020 2022"
• Come evidénziato in precede hza) sistemi di ince htivazione

unerazioni 2019 le sulle reri Gruppo CAREL MOUSTRIES zione

di lungo termine sono stati offerti agli Amministratori Esecutivi, all'Amministratore Delegato, al Direttore Generale, ai Dirigenti con Responsabilità Strategiche e ad un ulterlore selezionato numero di manager ritenuti particolarmente importanti per il raggiungimento degli obiettivi di business aziendali. Per i ruoli chiave residenti in Italia i piani si configurano come "Performance Shares" (ovvero al raggiungimento dei target fissati si erogano azioni della Società) mentre per le figure apicali residenti all'estero si prevedono piani "Performance Cash" (che offrono erogazioni monetarie nel caso di raggiungimento degli obiettivi assegnati).

Attraverso l'assegnazione di tali piani ai soggetti sopra individuati, la Società si pone quindi le seguenti finalità:

• · Collegare il sistema di incentivazione agli obiettivi strategici del Gruppo, misurati sia in termini di profittabilità che di crescita organica;
• · Rafforzare la retention preventiva delle figure chiave aumentando nel contempo la capacità della Società di attrarre persone di particolare valore nei ruoli ritenuti più critici;
• · Focalizzare j. management sullo sviluppare comportamenti volti ad assicurare una performance del

Gruppo che sia sostenibile nel medio-lungo termine; · Garantire un migliore allineamento del pacchetto di remunerazione offerto ai destinatari alle prassi di mercato con particolare riferimento ad un gruppo di peers comparabili con CAREL.

Al termine di ciascun ciclo, si procederà all'assegnazione delle azioni o all'erogazione del premio cash, previa verifica del raggiungimento degli obiettivi di performance. La componente variabile di lungo periodo è legata al raggiungimento di determinati obiettivi di Gruppo coerenti con il Piano Industriale della Società, tra cui si confermano, come per i cicli di incentivazione assegnati nel 2018 e nel 2019, i seguenti:

• · Per i beneficiari del Piano "Performance Shares":
• L'EBITDA cumulato di Gruppo (peso del 60%);
• La Cash Conversion (peso del 40%);
• · Per i beneficiari del Piano "Performance Cash":
• L'EBITDA cumulato di Gruppo (peso del 60%);
• Il Fatturato di Region/Country (peso del 40%);

Di seguito vengono illustrate le caratteristiche dei due piani LTI in essere messe a confronto:

Performance Shares Plan	a de completado de pola de partido de completado de contras o de seu de completado de completado de completado A completado de completado de população de completado de completado de completa de completado de completado de
Destinatari	CEO, gli Amministratori Esecutivi, i DRS e alcuni selezionati ruoli chiave basati in Italia
Indicatori The County	60% EBITDA cumulato di Gruppo, 40% Cash Conversion and administrative constructions of
Decorrenza	dal 2018
Periodo di Vesting	triennale
Cadenza	rolling
Opportunity	distinta in base al cluster di appartenenza
Erogazione	determinata al termine del terzo anno di riferimento in funzione dei risultati conseguiti
Holding	è previsto un periodo di holding pari al 20% del premio per un periodo di un anno. Per quanto riguarda l'Amministratore Delegato e gli amministratori esecutivi, tale importo è pari al 40% del premio da mantenere per un periodo di due anni 法国 法法律 电微分检波器 医胸腔神经支柱 经计划的经理 计程序

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

$\bar{z}$

มีนั้นในเมืองเป็นเป็น

altre figure chiave basate all'estero
น เพราะที่มากกลางแม้วัน เพราะมีเดียก กลางเพราะมีเสริมเพื่อวันที่ 10 กันที่ 10 กันที่ เพราะมีเพื่อ 60% EBITDA cumulato di Gruppo, 40% Fatturato di Region/Country
dal 2018
triennale TRANSPORT IN ISLA, ANGLES ISLANDING ING ING ANGLES ING TERRES. ta gara
rolling al lingua anta nana na Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna determinata al termine del terzo anno di riferimento in funzione dei risultati conseguiti. L'80%

è previsto un periodo di differimento di una quota pari a 20% del premio per 12 mesi Differimento

La "performance - è - misurata - su - una - curva - lineare, .con . l'obiettivo di favorire la spinta verso un continuo miglioramento dei risultati da raggiungere, che prevede un minimo di 80%, un target fissato a 100% fino ad un valore massimo che può arrivare al 120% del target assegnato.

Di seguito viene esplicitata la curva di Performance-Payout del piano LTI:

Curva a progressione lineare costante

Il numero di azioni effettivamente maturate dai beneficiari al termine del piano sarà determinato per interpolazione lineare in funzione del livello di performance raggiunta. Precisamente, il numero di azioni guadagnate dai partecipanti viene calcolato come percentuale (minore,

uguale o maggiore) rispetto al numero di azioni previste a target. Il piano prevede un cap al numero di azioni assegnate che non potranno in ogni caso essere superiori al 120% del target: a compressor al 120% del

h) Criteri utilizzati per la valutazione degli obiettivi di performance alla base dell'assegnazione di azioni, opzioni, altri strumenti finanziari o altre componenti variabili della remunerazione.

Si rinvia a quanto riportato sub lettere e) e g) della Sezione I della presente Relazione.

i) Informazioni volte ad evidenziare la coerenza della Politica di Remunerazione con il perseguimento degli interessi a lungo termine della Società e con la politica di gestione del rischio

In continuità con il percorso intrapreso a seguito della quotazione nel mercato azionario, la Politica di Remunerazione per il top management e le risorse chiave rafforza il collegamento di una parte significativa della retribuzione al raggiungimento di obiettivi di performance legati sia alla gestione operativa che ai target di sostenibilità ESG, attraverso l'utilizzo di sistemi di incentivazione sia annuali (MBO) che di lungo termine

$(LT)$ .

La Politica è quindi definita non solo in coerenza con le raccomandazioni del Codice di Autodisciplina ma anche con le "best practice" di mercato, sia per quanto riguarda la competitività delle prassi retributive che in relazione ai tipici temi di Governance societari.

Si rinvia a quanto riportato sub lettere d), e) e g) della Sezione I della presente Relazione.

j) Termini di maturazione dei diritti (cd. vesting period), eventuali sistemi di pagamento differito, con indicazione dei periodi di differimento e dei criteri utilizzati per la determinazione di tali periodi e, se previsti, meccanismi di correzione ex post

Per maggiori informazioni sui termini di maturazione dei diritti e sui sistemi di pagamento differito si rinvia a quanto riportato sub lettere e) e g) della Sezione I della presente Relazione

Il piano di incentivazione di lungo termine di CAREL prevede clausole di "malus" e "claw back" per la durata di 3 anni volte a recuperare parzialmente o totalmente il premio erogato (sia in azioni che cash), che si attiveranno in caso di:

• · Circostanze oggettive che portino al "reinstatement" dei dati finanziari della Società tale da avere un impatto significativo sull'erogazione del premio previsto nell'ambito del piano;
• · Condotte poste in essere in violazione di norme

aziendali (con particolare riguardo a Codice Etico, Modello Organizzativo ex D. Lgs. 231/01 e Modello "Anticorruption"), contrattuali o legali o in caso di comportamenti dolosi o gravemente colposi compiuti in danno della Società.

Qualora si verifichino le circostanze citate, la Società potrà trattenere le Azioni ancora da assegnare od un importo pari al loro valore da qualsivoglia importo dovuto al Beneficiario, come - in via esemplificativa, ma non esaustiva - retribuzione di qualsivoglia natura, premi e competenze di fine rapporto dovute al Beneficiario, il quale sarà tenuto ad autorizzare espressamente detta compensazione.

k) Informazioni sulla eventuale previsione di clausole per il mantenimento in portafoglio degli strumenti finanziari dopo la loro acquisizione, con indicazione dei periodi di mantenimento e dei criteri utilizzati per la determinazione di tali periodi

Come disciplinato dal regolamento dei piani di incentivazione ed in conformità con l'art. 6 del Codice di Autodisciplina, la componente variabile di lungo termine matura ed è erogata al termine dell'orizzonte temporale della performance di riferimento, previa verifica circa il raggiungimento di una soglia minima della medesima é prevede un periodo di restrizione alla vendita delle azioni ("holding") pari al 20% delle azioni assegnate per un periodo di un anno in relazione al piano di Performance Shares, mentre per la seconda tipologia di piano è previsto il differimento di una quota del 20% del premio cash maturato per 12 mesi, al fine di equiparare le condizioni di erogazione per entrambe le tipologie di piano. Per quanto riguarda l'Amministratore Delegato e gli Amministratori Esecutivi, il lock-up è pari al 40% delle azioni eventualmente attribuite da mantenere per un periodo di 24 mesi. Per maggiori informazioni al riguardo, si rinvia a quanto riportato sub lettere e) e g) della Sezione I della presente Relazione .
Preznanski pojava katele koris

I) Politica relativa ai trattamenti previsti in caso di cessazione dalla carica o di risoluzione del rapporto di lavoro

Per quanto riguarda gli amministratori esecutivi e/o i Dirigenti con Responsabilità Strategiche, la Società non prevede accordi ex-ante che disciplinino il trattamento economico da garantire in caso di cessazione della carica o per risoluzione del rapporto contrattuale di lavoro.

In generale, la Società si muoverà in linea con quanto raccomandato dal Codice di Autodisciplina e comunque sempre nel rispetto delle leggi e dei contratti collettivi locali ove applicati.

m) informazioni sulla presenza di coperture assicurative, ovvero previdenziali o pensionistiche, diverse da quelle

obbligatorie Si segnala che, in linea con le best practice, è prevista una polizza assicurativa denominata "D&O Liability" a fronte della responsabilità civile verso terzi, tra gli altri,

degli Amministratori e dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche a copertura del rischio per risarcimento danni connesso all'esercizio delle proprie funzioni.

n) Politica retributiva eventualmente seguita con riferimento: (i) agli amministratori indipendenti, (ii) all'attività di partecipazione a comitati e (iii) allo svolgimento di particolari incarichi (presidente, vice presidente, etc.)

Si rinvia a quanto riportato sub lettera e) della Sezione I della presente Relazione.

o) Indicazioni circa l'eventuale utilizzo di politiche retributive di altre società come riferimento per la definizione della Politica di Remunerazione

La Società si è avvalsa di analisi di benchmark per raccogliere informazioni relativamente alle prassi di mercato in termini di politiche retributive col supporto di una primaria società di consulenza internazionale (Mercer), in continuità con / collaborazione avvidta negli anni precedenti:

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazion 20

o)-bis) Elementi della Politica di Remunerazione ai quali, in presenza di circostanze eccezionali, è possibile derogare e, fermo quanto previsto dal Regolamento Parti Correlate, eventuali ulteriori condizioni procedurali in base alle quali la deroga può essere applicata

Ai sensi dell'art. 123-ter, comma 3-bis, del TUF, la Società può derogare temporaneamente alla Politica di Remunerazione in presenza di circostanze eccezionali - per tali intendendosi solamente le situazioni in cui la deroga alla Politica è necessaria ai fini del perseguimento degli interessi a lungo termine e della sostenibilità della Società nel suo complesso o per assicurarne la sua capacità di stare sul mercato - purché la stessa preveda le condizioni procedurali in base alle quali la deroga può essere applicata e specifichi gli elementi della Politica a cui si può derogare. La Politica può essere derogata con riguardo ai seguenti elementi:

· le componenti fisse e variabili della remunerazione dei soggetti destinatari della Politica, ivi inclusi, a titolo esemplificativo e non esaustivo, il peso attribuito a ciascuna di tali componenti nell'ambito della retribuzione complessiva, gli obiettivi di performance al cui raggiungimento le componenti variabili sono subordinate, i relativi termini di maturazione nonché la previsione di componenti della remunerazione basate su azioni, opzioni, altri strumenti finanziari o di altre

componenti variabili della remunerazione, gli eventuali sistemi di pagamento differito e i meccanismi di correzione ex post della componente variabile;

• · la previsione di eventuali bonus (ivi inclusi i bonus all'ingresso), benefici non monetari, piani di Incentivazione (monetari o basati su strumenti finanziari) o emolumenti di natura straordinaria;
• la previsione e/o l'entità di trattamenti previsti in caso di cessazione dalla carica o di risoluzione del rapporto di lavoro.

Con riguardo alle condizioni procedurali in base alle quali la deroga può essere applicata, ogni eventuale deroga temporanea alla Politica di Remunerazione deve essere approvata dal Consiglio di Amministrazione, sentito il parere del Comitato per la Remunerazione, fermo restando quanto previsto dal Regolamento Parti Correlate e dalla Procedura adottata dalla Società in materia di operazioni con parti correlate, ove applicabili.

La delibera del Consiglio di Amministrazione determina la durata di tale deroga e gli elementi specifici della Politica che vengono derogati, nel rispetto di quanto sopra indicato.

College the state of the contract of the contract of the contract property of the contract of	$\mathcal{O}(\mathbb{R}^2)$ , where the component constant and single later $\mathcal{O}(\mathbb{R}^2)$ , $\mathcal{O}(\mathbb{R}^2)$ , $\mathcal{O}(\mathbb{R}^2)$
	A complete of the community of a community and complete the community
All Contact and Con-	The transformation of the construction of a company of the a variari marka va postava va va va va va va va va va va va va
The process of the confederation of the process and a study of the process of the con- Service State
ãn.
at the company of the support of	the first of the modern contract and a security and a security of the contract of the second
Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

$\bar{z}$

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO^R

立

		politica per la remunerazione per il 2020 appena illustrate:
			Which South and
		Tabella di riepilogo "Politica per la remunerazione 2020"		기자 순산 일상
the state of the state				rije je je je je izvoji iz konstancija u se konstancija izdavlja i skaza in koristi s se sa sa sa sa sa sa sa s
	1999년 1999년 1992년 1월 19일 41월 10일 12월 4일 12월 12월 12월 12월			经分析 经分类型公司 化分子聚合

Remunerazione fissa	Non è soggetta a condizioni.	77%
	. 60% EBITDA cumulato di Gruppo and the company of the same of alah menjadi ke Perangan menganji +40% Cash Conversion
	Erogazione: determinata al termine del terzo anno di riferimento in funzione dei risultati conseguiti. iyo kalendari
variabile di lungo		23%
	per la durata di 3 anni volte a recuperare parzialmente o totalmente il premio erogato in caso di oggettive circostanze che portino al "reinstatement" dei dati finanziari della Società, o di condotte poste in essere in violazione di norme aziendali contrattuali o legali o in caso di comportamenti dolosi o gravemente colposi compiuti in danno della Società.
Remunerazione fissa	Non è soggetta a condizioni. Erogata mensilmente de l'arrivamente del capital	77%
	Indicatori: 60% EBITDA cumulato di Gruppo .40% Cash Conversion
	Erogazione: determinata al termine del terzo anno di riferimento in funzione dei risultati conseguiti.
variabile di lungo	Lock-up: holding pari al 40% del premio per un periodo di due anni.	23%
	Clausole di "malus" e "claw back": per la durata di 3 anni volte a recuperare parzialmente o totalmente il premio erogato in caso di oggettive circostanze che portino al "reinstatement" dei dati finanziari della Società, o di condotte poste in essere in violazione di
	Remunerazione termine (LTI) Remunerazione termine (LTI)	Erogata mensilmente Indicatori: Andrew March Lock-up: holding pari al 40% del premio per un periodo di due anni. Clausole di "malus" e "claw back": Benefici non Monetari Auto aziendale ad uso promiscuo in full cost". norme aziendali contrattuali o legali o in caso di comportamenti dolosi o gravemente colposi compiuti in danno della Società. Benefici non Monetari Auto aziendale ad uso promiscuo in "full cost".

Gruppo CAREL NOUSTRES Relazione annuale sulle remunerazioni 201

Þ

Ruolo	Componente	Condizioni applicabili e tempistiche di erogazione	Peso relativo
	Remunerazione fissa	Non è soggetta a condizioni. Erogata mensilmente	77%
	r Geboort is Air Moeil performande ingenieur de graven en	Indicatori: 60% EBITDA cumulato di Gruppo +40% Cash Conversion
	Remunerazione	Erogazione: determinata al termine del terzo anno di riferimento in funzione dei risultati conseguiti.
Consigliere	variabile di lungo termine (LTI)	Lock-up: holding part al 40% del premio per un periodo di due anni.	23%
esecutivo ini matangan na k		Clausole di "malus" e "claw back": per la durata di 3 anni volte a recuperare parzialmente o totalmente il premio erogato in caso di oggettive circostanze che portino al "reinstatement" dei dati finanziari della Società, o di condotte poste in essere in violazione di norme aziendali contrattuali o legali o in caso di comportamenti dolosi o gravemente colposi compiuti in danno della Società.
		Benefici non Monetari Polizza infortuni, Assistenza sanitaria, Benefit auto;
	Altri Compensi	in caso di risoluzione del rapporto di lavoro trovano applicazione le condizioni previste nei contratti collettivi di riferimento.
	Remunerazione fissa	Non è soggetta a condizioni. Erogata mensilmente	49%
	Remunerazione variabile di breve (MBO)	Obiettivi: · 20% Fatturato consolidato di Gruppo · 50% EBITDA consolidato di Gruppo · 15% Obiettivo di performance individuale . 15% Obiettivo ESG individuale Soglia massima liquidabile 150% e gate di acceso (E8IT>0). Erogazione nel mese di febbraio dell'anno successivo a quello di riferimento.	21%
		Indicatori: .60% EBITDA cumulato di Gruppo . 40% Cash Conversion
Amministratore		Erogazione: determinata al termine del terzo anno di riferimento in funzione dei risultati conseguiti. The control of the
Delegato	Remunerazione variabile di lungo termine (LTI)	Lock-up: holding pari al 40% del premio da mantenere per un periodo di due anni	30%
		Clausole di "malus" e "claw back": per la durata di 3 anni volte a recuperare parzialmente o totalmente il premio erogato in caso di oggettive circostanze che portino al "reinstatement" dei dati finanziari della Società, o di condotte poste in essere in violazione di norme aziendali contrattuali o legali o in caso di comportamenti dolosi o gravemente colposi compiuti in danno della Società.
	Benefici non Monetari	· Previdenza integrativa previdenziale. . Polizza infortuni od in caso di evento mortale extra-professionale. · Assistenza sanitaria integrativa. · Auto aziendale ad uso promiscuo in 'full cost'.
	Altri Compensi	in caso di risoluzione del rapporto di lavoro trovano applicazione le condizioni previste nei contratti collettivi di riferimento.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

$\omega$ . The $\omega$

$\sim 100$ km $^{-1}$

ساعا للفاء

$\beta$ and $\alpha$ and

$\left\langle \cdot \right\rangle \left\langle \cdot \right\rangle = \left\langle \cdot \right\rangle \left\langle \cdot \right\rangle \left\langle \cdot \right\rangle \left\langle \cdot \right\rangle_{\text{norm,} \leftarrow 1}$

$\omega$ , $\omega$ , $\omega$

$\mathcal{L}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}{\text{max}}$

Ruolo	Componente	Peso Condizioni applicabili e tempistiche di erogazione relativo
	Remunerazione fissa	59% Non è soggetta a condizioni. Erogata mensilmente
anders to export of the format world of the state mene e estado a configuração da distinguismo.	Remunerazione variabile di breve (MBO)	Obiettivi: · 20% Fatturato consolidato di Gruppo · 50% EBITDA consolidato di Gruppo 18% · 15% Obiettivo di performance individuale • 15% Objettivo ESG individuale Soglia massima liquidabile 150% e gate di acceso (EBIT>0). Erogazione nel mese di febbraio dell'anno successivo a quello di riferimento.
3 # 24 84 85 85		Indicatori: - 60% EBITDA cumulato di Gruppo .40% Cash Conversion
Direttore Generale	Remunerazione	Erogazione: determinata al termine del terzo anno di riferimento in funzione dei risultati conseguiti.
	variabile di lungo termine (LTI)	23% Lock-up: holding pari al 20% del premio per un periodo di un anno
		Clausole di "malus" e "claw back": per la durata di 3 anni volte a recuperare parzialmente o totalmente il premio erogato in caso di oggettive circostanze che portino al "reinstatement" dei dati finanziari della Società, o di condotte poste in essere in violazione di norme aziendali contrattuali o legali o in caso di comportamenti dolosi o gravemente colposi compiuti in danno della Società.
	Benefici non Monetari	- Previdenza integrativa previdenziale. · Polizza infortuni od in caso di evento mortale extra-professionale. Assistenza sanitaria integrativa. · Auto aziendale ad uso promiscuo in 'full cost'.
الوفاقة المحمول	Altri Compensi	in caso di risoluzione del rapporto di lavoro trovano applicazione le condizioni previste nei contratti collettivi di riferimento.
	Remunerazione fissa	Media 61% Non è soggetta a condizioni. Erogata mensilmente
	Remunerazione variabile di breve (MBO)	Obiettivi: Objettivi: - 20% Fatturato consolidato di Gruppo • 50% EBITDA consolidato di Gruppo Media 15% 1.15% Obiettivo di performance individuale administrativamente di controlle +15% Obiettivo ESG individuale Soglia massima liquidabile 150% e gate di acceso (EBIT>0). Erogazione nel mese di febbraio dell'anno successivo a quello di riferimento.
te de la serve del po	a ta 1999 da tsebesar dan dan jagjir dan dan jagjir	Indicatori: . 60% EBITDA cumulato di Gruppo -40% Cash Conversion والرائدة فالمتواد والمتواد والمتوافق والمتوادي والمتحدة せいこんいきょうがたかいきかい
หลังเหลือนเพื่อนอยู่เลือนเพื่อนอยู่หน้าที่เหลือนเพราะเพราะเพราะเพราะเพราะ	안난 일을 실 수라 아프리카	Erogazione: determinata al termine del terzo anno di riferimento in
DRS striki, vanrav viri soos oo ook televisi	Remunerazione "variabile di lungo" termine (LTI)	funzione dei risultati conseguiti. ARAN IX 사회로도 문화되어 있습니다 Lock-up: holding pari al 20% del premio per un periodo di un anno conserva Media 24% Clausole di "malus" e "claw back":
بالمكافئ والمحالفات كالمواردة بالمراسو والموارد والمالية والمارد r mer fresta ast folkers i ekspelser ast ast antikelske keppelsjepp. the conceptivity is the problem with the		per la durata di 3 anni volte a recuperare parzialmente o totalmente il premio erogato in caso di oggettive circostanze che portino al "reinstatement" dei dati finanziari della Società, o di condotte poste in essere in violazione di norme aziendali contrattuali o legali o in caso di comportamenti dolosi o gravemente colposi compiuti in danno della Società.
	Benefici non Monetari	. Previdenza integrativa previdenziale. · Polizza infortuni od in caso di evento mortalo exfta-professionale. · Assistenza sanitaria integrativa. · Auto aziendale ad uso promiscuo in 'full cost'.
	Altri Compensi	in caso di risoluzione del rapporto di lavoro trovano applicazione le condizioni previste nei contratti collettivi di riferimento.

Sezione 2 Compensi corrisposti nell'esercizio 2019 ai componenti del consiglio di amministrazione e del collegio sindacale, ai direttori generali e ai dirigenti con responsabilità

strategiche

$44$ Sezione 2
e voor de bevolkendelijke bevoer en de leike en de kenke en rykdie goden die minderde maan en de een verske en
ra mengartangan pananganan dipendengahan dan adalah penganaran ang panalah malapang upat adalah pengang mengah Internasional pelantang diaman di termasuk di termasuk pengantang di termasuk di dipendalan kalang di termasuk
an habbadan bada bada dan mannan mana badan ay kabaan ay kaban an dan dan dan dan kaban man da da da kaban kab ing terkende en in de skeine staats op de eerste stroom van de verskei van de volgens van de verskein van de v Die eerste staat van de verskein van de verskein van de verskein van de verskein van de verskein van de verske grigelski strata i pijski strati i i i i i manimital sije i kimeninje je politi je sisjem je je state strata strati i sine strati sine maan ng sijaysi nang iki sahilik kilik njigin dialah nunung uum nyaani nung manganang sa sang sa tteetteenämeenämenäältäänään kiinemallin laituman mallannakamapinalin muoksa paranoilpen tastemata, myttykyytyytyytyytyytyytyytyytyytyytyytyy
a se mengasa persebut penjada ke sala persebut sepasan penjada persebut dan ke ke ke ke persebut ke penjada pe Berangka semperajin ia kalipan sebesi kanan medilaki ke ina dina keluruh mengan nasa dan jamin dinga selam mij maintin ay amin'ny faritr'oran-departementany ara-dehanan-kaominina amin'ny faritr'oran-dehanan-kaominina amin' Jeografia dia kaominina mpikambana amin'ny faritr'oran-dehanan-kaominina amin'ny faritr'oran-dehanan-kaominina
na jajajan ja jalajan näytyytyä ja ja jää jää ja myös saan ja jää jää jää jää jää jää jää jää jää r er regar i til derregalasses som sårgaa engannaregalere snagagaganske saga se saata spolskalliknikk i treng ok andegove przyklędęcy podwietniego elektrownie z przyklędy podpiedzywanej podpiedzy podpiedzy podpiedzywane od p Podpiedzie z podpiedzielnie podpiedzie podpiedzie w podpiedzie podpiedzie w podpiedzie podpiedzie w podpiedzie
. The complete experimental to the first material management management as a complete and complete and the term
de personal a composición de producer el mando de la producer de la composición de la composición de composiçã En el mando de la composición de la composición de la producer de la composición de la composición de la compo
e odoar te er eelikin radiota miiliki tijdokligijin kidytiin tiid on onkoliitii oviikin ilmiin ratee oo riiki Kan shekarara a shekarar tsa wasan wasan Arthur Collection and the Collection ന്നായെക്കാര്യം കൊക്കുകളുള്ളുള്ളൂ. ഇത് കൊക്കാര്യം കാര്യക്കാര്യ മാത്രമായ കാര്യക്കാര്യ കൊക്കുകയെക്കാര്യക്കാര്യക്ക
ាយយប់ស្រុំស្រុងព្រៃឈ្មោះសំរិតជារ៉ូស្តូនពេលសារណ៍នៅលើសាលាសាធារណបានផងដែលឈរសារ៉ានៅសារធាតុផងដោយសារធាតុ ជាសារធាតុចាយ r ritheach agus Agus an ar and the first production of the collection
Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019 and the state of the state
and a strong problem in the state of the $\mathcal{N}{\mathcal{A}}$ is $\mathcal{N}{\mathcal{A}}$ , $\mathcal{N}_{\mathcal{A}}$ ,

PARTE INTECRAGGE $\mathbb{R}$ and $\mathbb{R}$

La presente Sezione illustra in modo chiaro e comprensibile i compensi corrisposti nel 2019, nominativamente, per i componenti del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale e per i direttori generali nonche, in forma aggregata, per i Dirigenti con Responsabilità Strategiche.

CARE

Tale Sezione, ai sensi del nuovo comma 6 dell'art. 123ter del TUF, come introdotto dal D. Lgs. n. 49/2019, è sottoposta al voto solo consultivo e non vincolante dell'Assemblea ordinaria degli Azionisti, la quale è tenuta ad esprimersi in senso favorevole o contrario sulla stessa. società di revisione ha verificato l'avvenuta La predisposizione da parte degli amministratori della Sezione II della Relazione secondo quanto previsto dal comma 8-bis dell'art 123-ter del TUF. Si precisa che la società di revisione non ha rilasciato alcuna attestazione né ha svolto alcun incarico finalizzato a verificare il contenuto della predetta Sezione II della Relazione.

Prima parte - Voci che compongono la remunerazione

Nella presente parte della Sezione II è fornita una rappresentazione chiara, adeguata e comprensibile di ciascuna delle voci che compongono la remunerazione dei componenti del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale, dei direttori generali e dei Dirigenti con

1.1 Consiglio di Amministrazione

La politica di remunerazione relativa all'esercizio 2019, con riguardo al Consiglio di Amministrazione, è stata attuata, come di seguito descritto, mediante l'erogazione delle sequenti voci:

• · Emolumento come Consigliere di Amministrazione;
• · Emolumento come Amministratore investito di particolari cariche;
• Retribuzione annua lorda (RAL);
• · Emolumento per la partecipazione a Comitati;
• · Una componente variabile annuale conseguibile a fronte del raggiungimento di predeterminati obiettivi aziendali (cd. MBO);
• Una componente variabile di medio/lungo termine (cd. $LT$ );
• · Benefit riconosciuti dal CCNL applicato e dalle prassi aziendali.

Come già anticipato, si ricorda che, in data 29 marzo 2018, il Consiglio di Amministrazione ha deliberato, con il parere favorevole del Collegio Sindacale, di attribuire al Presidente del Consiglio di Amministrazione, al Vice Responsabilità Strategiche, con riferimento all'esercizio 2019.

Tali voci sono riflesse nelle Tabelle di cui alla Seconda Parte della presente Sezione.

Presidente Esecutivo e all'Amministratore Delegato, rispettivamente, la remunerazione di Euro 250.000, Euro 180.000 ed Euro 70.000 lordi su base annua, oltre al T.F.M. da accantonarsi in misura pari al 15% del compenso. In tale occasione, il Consiglio di Amministrazione ha altresì attribuito all'amministratore esecutivo Carlotta Rossi Luciani un compenso di Euro 60.000 lordi su base annua e di Euro 50,000 lordi su base annua agli amministratori indipendenti.

In data 11 maggio 2018, il Consiglio di Amministrazione ha deliberato, sempre con il parere favorevole del Collegio Sindacale: (i) di attribuife l'ulteriore compenso di Euro 35.000 lordi su base Annua-ai componenti del Comitato Controllo e Risch, di cui Euro 15.000 per Marina Manna, quale Presidente del Comitato, ed Euro 10.000 rispettivamente pkr Gioyanyli Costa e Cinzia Donalisio, quali membri dello s esso; e (ii) di attribuile l'ulteriore compérisor di Éuro 36.000 lordi su base annua ai componenti del Comitato bel la Remunerazione, hi cui Euro 15 000 per cirzia Donalkio, quale Presidente del

amuale sulle remunerazioni 2019 Gruppo CAREL INDUSTRIES |Refazio

ïιΛ

Comitato, ed Euro 10.000 rispettivamente per Giovanni Costa e Marina Manna, quali membri dello stesso.

Per quanto concerne i destinatari del piano MBO 2019, si specifica che nel corso del 2020 sarà erogato l'incentivo del MBO per il performance year 2019, l risultati inerenti all'esercizio 2019 presentati al Consiglio di Amministrazione, su proposta del Comitato per la Remunerazione, nella riunione del 5 marzo 2020, hanno condotto alla determinazione del seguente payout:

• · Per l'Amministratore Delegato 48,5%;
• · Per i DRS, una media del 49,4%.

Maggiori informazioni sono specificate alla voce "Compensi variabili non equity/bonus e altri incentivi" della Tabella 1, con relative Indicazioni di dettaglio nella

1.2 Collegio Sindacale

Nel corso dell'esercizio 2019, il Collegio Sindacale è stato composto dai seguenti sindaci effettivi:

• · Saverio Bozzolan (Presidente), nominato dall'Assemblea del 29 marzo 2018; il compenso percepito in relazione all'esercizio 2019 è stato pari a Euro 40.000,
• · Caludia Civolani, nominata dall'Assemblea del 29 marzo

Tabella 3B.

La Tabella 1 riporta il valore dei benefit riconosciuti nel 2019, secondo un criterio di imponibilità fiscale; in particolare tali valori si riferiscono ai seguenti benefit: i) contribuzione annua al fondo di previdenza complementare; ii) contribuzione annua al fondo di assistenza sanitaria Integrativa; iii) assegnazione di autovettura a uso promiscuo; iv) altri piani di assistenza integrativa. Si precisa, inoltre, che per le informazioni di dettaglio

relative al Piano Performance Shares 2018-2022 della Società si rinvia alle informazioni contenute nel documento informativo predisposto ai sensi dell'art. 114-bis del TUF e dell'art. 84-bis del Regolamento Emittenti, reperibile sul sito internet della Società all'indirizzo www.carel.com.

2018; il compenso percepito in relazione all'esercizio 2019 è stato pari a Euro 25.000;

Paolo Ferrin, nominato dall'Assemblea del 29 marzo 2018; il compenso percepito in relazione all'esercizio 2019 è stato pari a Euro 25.000.

1.3 Direttore Generale e Dirigenti con Responsabilità Strategiche

La politica di remunerazione relativa all'esercizio 2019, con riguardo al Direttore Generale e ai Dirigenti con Responsabilità Strategiche, è stata attuata mediante l'erogazione delle seguenti voci:

• · un emolumento fisso volto a remunerare le diverse cariche assunte all'interno del Gruppo dal Direttore Generale e da alcuni Dirigenti con Responsabilità Strategiche, a titolo di consiglieri in altre società del Gruppo:
• una retribuzione fissa legata al contratto di lavoro dipendente:
• · una componente variabile, di valore nominale massimo prestabilito, legata al raggiungimento di obiettivi aziendali di breve periodo (MBO - Management by Objectives). Tale componente variabile è pari mediamente al 25% del compenso fisso; sono stati

definiti limiti massimi all'erogazione della componente stessa;

• · una componente variabile, sotto forma di piano azionario, legata al raggiungimento di particolari obiettivi aziendali di medio-lungo termine (LTI -Long term incentive plan), in misura pari, alla data di assegnazione, mediamente al 40% circa dell'attuale compenso fisso definito su base annuale;
• · Benefit non monetari.

In particolare, per il Direttore Generale, è stato approvato in data 25 gennalo 2019 un compenso fisso di euro 200.000 a titolo di RAL, a cui si aggiungono euro 32.000 a titolo di emolumento volto a remunerare altre cariche preesistenti all'interno del Gruppo, una componente variabile di breve periodo (MBO) pari, a target, a euro 50.000 e una componente variabile di medio-lungo termine (LTI) pari al

PARTE INTEGRANTE ALLIALLEGATO A

40% del compenso fisso definito su base annuale. Nel corso del 2019, in conformità a quanto previsto dalla politica di remunerazione relativa all'esercizio 2019, è stato inoltre erogato al Direttore Generale un emolumento e de la constitución de la completa de la completa de la completa de la constitución de la completa de la comp
De la completa de la completa de la completa de la completa de la completa de la completa de la completa de la "una tantum" di Euro 12.000 a titolo di riconoscimento del contributo portato ai risultati di business aziendali.

1.4 Accordi che prevedono indennità in caso di scloglimento anticipato del rapporto

Non sono in essere accordi specifici che prevedono indennità in caso di scioglimento anticipato del rapporto. \Al termine del mandato dell'amministratore indipendente Corrado Sciolla, conclusosi in data 25 gennaio 2019, è stato liquidato il trattamento di fine mandato per un valore di Euro 8.047.

$\Delta$ and $\Delta$ is a set of $\Delta$ . The set of $\Delta$

zione annuale sulle remunerazio

Gruppo CAREL INDUSTRIE

CARE

Seconda parte - Tabelle

Nelle seguenti tabelle sono indicati: (i) nella Tabella 1, nominativamente, i compensi dei componenti del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale, del Direttore Generale e, in forma aggregata, dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche corrisposti dalla Società e da società da essa controllate e ad essa collegate con riferimento all'esercizio 2019; (ii) nella Tabella 3A, i piani

di incentivazione basati su strumenti finanziari, diversi dalle stock-option, a favore dei componenti dell'organo di amministrazione, dei direttori generali e degli altri Dirigenti con Responsabilità Strategiche; e (iii) nella Tabella 3B, i piani di incentivazione monetari a favore dei componenti dell'organo di amministrazione, dei direttori generali e degli altri Dirigenti con Responsabilità Strategiche.

Tabella 1: Compensi corrisposti ai componenti degli organi di amministrazione e di controllo, ai direttori generali e agli altri dirigenti con responsabilità strategiche

Nome Cognome	Carica	Periodo copertura carica .	Scadenza Compensi carica fissi	Compensi per la partecipazione a comitati
Luigi Rossi Luciani	Presidente esecutivo	01012019 31.12.2019
(I) Compensi nella società che redige il bilancio			250.000
(ii) compensi da controllate o collegate
(iii) Totale			250,000
Nota: L'importo corrisponde al compenso maturato come deliberato dal CdA in data 29 marzo 2018
Luigi Nalini	Vice presidente (con ruolo vicario)	01.01.2019 31.12.2019
(i) compensi nella società che redige il bilancio			180,000
(ii) compensi da controllate o collegate
(iii) Totale			180.000
Nota: L'importo corrisponde al compenso maturato come del berato dal CdA in data 29 marzo 2018
Francesco Nalini	Amministratore Delegato	01.01.2019 31.12.2019
(i) compensi nella società che redige il bilancio			300,000
(ii) compensi da controllate o collegate
(iii) Totale			300,000
Nota: L'importo corrisponde alla RAL percepita come dipendente, al compenso maturato come dell'oerato dal CdA in data 29 marzo 2018

Sezione 2 | $49$

Ŷ,

$\frac{1}{2}$

$\frac{1}{2} \frac{1}{2}$

CRES

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO Q

	is in a simple property and the property of the set t elektrologi yayı röyüşül azırları karança anın aya yayar anın amatama amamla manamın olan bir elektrologi k				น เวราร์กัน รูปเกิดที่สุดให้ที่สุดให้ที่ ได้รับที่ 1975 (ที่ 1975) เรารูปเกิดที่เพลิงเลือกเลือกเลือกเลือกเลือกเลือกเลือกเลือก	$\mathcal{F} \in \mathcal{F}_\mathbf{p}$ , $\mathcal{F}$ 500000000000000000000000000000000000000
			a sa shekara ta ƙasar Amar ta ƙasar A			ennade de 1974.
			gg dalawa ka			والمناقص والمستحدث والمتحال والمستنقذ والمستحدث والتكريك والمتحدث
	الجاوز والجاج والجامل والمتوارد والمتوارد والمتوارد والمتوارد والمحاجة				the consequence of the control of
	Police Control
					and the control of the state
						e a canadh ann a fhart Bailtean an Aonaichte
Allen August Converts
	Compensi variabili non equity	Benefici non monetari	Altri compensi	Totale	Fair value dei compensi non equity	Indennità di fine carica o di cessazione del rapporto di lavoro
Bonus e altri incentivi	Partecipazione ------------------------------------
	$\gamma$ , and a sign of $\alpha$	3,894		253,894
The same stage sales and a straight and	$\label{eq:2.1} \begin{array}{lllllllllllllllllll} \alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha}(\alpha_{\alpha})))))))\end{array}$ $\mathcal{F}_{\rm eff}$ . 74.00 a na panahana sa	$\phi\mapsto \phi\circ\phi\circ\phi\circ\phi\circ\phi\circ\phi\circ\phi\circ\phi\circ\phi\circ\phi\circ$ $\sim 10^{-1}$ .		253.894		gan ang banyan sa sa sa sa sa nay
teriore estatuturat	a carrier and the company's company's company's company's company's company's company's company's company's co					ating this political servicies in na limata watayin ta shekara mata ta daga na mashingi na mashingi na kasa
		5.628		185.628
	and the state of the state of the state	care in a contractor		185.628		esta a seculo alcenda a necritarel.
	alia, de deletie internete nivê nila e la Aliale a alia elatinge neferient hingeginirme hine na ellenging)					komen i double and eller të
		5.537		305.537	1,
	a check of elements and a new experimental control of the	$\omega_{\rm{eff}}=0.01$	U,	305.53
				Gruppo CAREL INDUSTRI $\mathcal{N}{q{\mathit{U}_G}}$		Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

$\frac{1}{2}$

$\alpha$ and $\alpha$

$\mu_{\rm{max}}$

Amministratore Carlotta Rossi Luciani 01.01.2019 esecutivo 31.12.2019 (i) compensi nella società che redige il bilancio 94.375 (ii) compensi da controllate o collegate (iii) Totale 94.375 Nota: Limporto corrisponde alla RAL percepita come dipendente dal 24 giugno 2019, e al compenso lonne deliberato dal CdA in data 29 marzo 2018 Amministratore Cinzia Donalisio 01.01.2019 indipendente 31.12.2019 50.000 25.000 50.000 25 000 Amministratore 01.01.2019 indipendente 31.12.2019 50,000 25,000 ANA. 50.000 25.000 Amministratore 01.01.2019 Indipendente 25.01.2019 3.198 200 1.279 3.198 1.279 Amministratore 25.01.2019 indipendente 31.12.2019 45.833 18.333 45.833 18.333 Æ	Nome Cognome Carica	Periodo copertura carica	Scadenza carica	Compensi fissi	Compensi per la partecipazione a comitati
(i) compensi nella società che redige il bilancio (ii) compensi da controllate o collegate (iii) Totale Nota timporto corrisponde al compenso come deliberato dal CdA in data 29 marzo 2018 e compensi per partecipazione al comitati come deliberato in data 11 mangio 2018. Marina Manna (i) compensi nella società che redige il bilancio (ii) compensi da controllate o collegate (iii) Totale
Notatimporto conisponde al compenso come deliberato dal CdA in data 29 marzo 2018 le compensi per partecipazione ai comitati come deliberato in data 11 maggio 2018
Corrado Sciolla (i) compensi nella società che redige il bilancio (#) compensi da controllate o collegate (iii) Totale Nota L'importo corrisponde al compenso maturato fino al 25 gennaio 2019 Giovanni Costa (i) compensi nella società che redige il bilancio (ii) compensi da controllate o collegate (iii) Totale Notatimporto conisponde al compenso pro rata come deliberato dal CdA in data 29 marzo 2018 e compensi per partecipazione al comitati come deliberato in data 11 maggio 2018

CAREL

PARTE INTEGRANTE $\vec{A}$

VITALLIGATO

		Compensi variabili non equity	Benefici Altri compensi non monetari	Totale	Fair value dei compensi non equity	ela anni crotale ammedia Indennità di fine carica o di cessazione del rapporto di lavoro	Š. (1) 1965
	Bonus e altri incentivi	Partecipazione agli utili					${z_i^{\prime},z_i^{\prime}}$ ÷.
1171			and and said. There 1.650		96.025 Management Street $\mathcal{A}{\Delta}(\mathcal{A})$ , and $\mathcal{A}{\Delta}(\mathcal{A})$ , where $\mathcal{A}_{\Delta}(\mathcal{A})$
		Page Alex		96.025	$\alpha$ , and $\alpha$ , and $\alpha$	$\omega$ -corresponding
					in na taisin na suntana isa isa
		MA TAL		75,000
				75.000
				75,000
	$\alpha = \alpha$		where $\gamma$ is a property of the following frequency associated as a constraint state $75.000$ commutes
$\mathcal{F}=\mathcal{F}_0$ , $\mathcal{F}_1$ ,		particularly and a signal
						4.477 8.047
			great construction and the state of the and the company of
				4.477	The San Farants	8.047 the set of the transportation of a top and	the state
			a de la completa de la completa de la capital de la completa de la capital de la capital de la capital de la c La capital de la capital de la capital de la capital de la capital de la capital de la capital de la capital d			والمحمد والمحمدون وواقفته فالمراوح والمراويات	The County Corp.
				64.167		OR . I TA
	$\Delta$					Ó ⊹
				Gruppo CAREL INDUSTRIES		ejazione annuale sulle remunerazion/2019
				$^{40}$		$\sim$	$\label{eq:1.1} \alpha_{\alpha\beta} = \alpha_{\alpha\beta} + \alpha_{\beta\beta} + \cdots + \alpha_{\beta}$

$\label{eq:1} \begin{array}{l} \left\langle \begin{array}{cc} 0 & 0 \ 0 & 0 \end{array} \right\rangle \, ,$ where $\left\langle \begin{array}{cc} 0 & 0 \ 0 & 0 \end{array} \right\rangle$

$\sim \epsilon_{\rm c} \sim \epsilon_{\rm max}$

Nome Cognome	Carica	Periodo copertura carica	Scadenza carica	Compensi fissi	Compensi per la partecipazione a comitati
Saverio Bozzolan	Presidente collegio sindacale	01.01.2019 31.12.2019
(i) compensi nella società che redige il bilancio					40.000
(ii) compensi da controllate o collegate
(iii) Totale	na jihay	$\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$		40.000
Listas.
Paolo Ferrin	Sindaco effettivo	01.01.2019 31 12 2019
(i) compensi nella società che redige il bilancio				25.000
(ii) compensi da controllate o collegate
(iii) Totale				25.000
Claudia Civolani	Sindaco effettivo	01.01.2019 31.122019
(i) compensi nella società che redige il bilancio				25.000
(ii) compensi da controllate o collegate
(iii) Totale				25.000
Giovanni Fonte	Sindaco supplente	01.01.2019 31.12.2019
(i) compensi nella società che redige il bilancio
(ii) compensi da controllate o collegate				5.000
(iii) Totale				5.000
Fabio Gallio	Sindaco supplente	01.01.2019 31.12.2019
(i) compensi nella società che redige il bilancio
(ii) compensi da controllate o collegate				8.000
(iii) Totale				8.000
	Contractor the expertise of the first

Sezione $2 \mid 53$

PARTE IN GEORANTE ALL'ALLEGATO Q

	Compensi variabili non equity		Benefici non monetari	Altri compensi	Totale	Fair value dei compensi non equity	Indennità di fine carica o di cessazione del rapporto di lavoro	šΩ
	Bonus e altri incentivi	Partecipazione agli utili						$\mathcal{L}{\text{c}}\mathcal{L}{\text{c}}$ ă,
				Consideration of the completion		$\sim 10^{-1}$ $-40.000$ where a complete propagation of the control of the state of the state $\sim$
		Participation			40,000		$\tau_{\rm in}$ , $\tau_{\rm in}$ , $\tau_{\rm in}$ , sila ber
					25,000
					25.000
-PASSAN					25,000
والمتعرف والمستأني والمراجع والمرابي والمتعارض والمتعارض National Action					25,000
шŊ	an la		All Arts			August 20 $\sim$ $\sim$
					5.000 $5.000\,$	na ang pagpalaung pang pagpagpang ng pagpalang pang
		and the company property
					60,600 8,000
$\sim$ $\alpha$				ÌΩ, $\sigma$
				Gruppo CAREL			$J$ s $\gamma$ RIES. Relazione annuale sulle remune $\frac{1}{2}$ zi $\int$ ni $\int$ 019

and the company

ARE

the coupling of the company of the com-
-----------------------------------------	--

Nome Cognome	Carica	Periodo copertura carica	Scadenza carica	Compensi fissi	Compensi per la partecipazione a comitati
Giandomenico Lombello	Direttore Generale	25.01.2019 31.12.2019
(i) compensi nella società che redige il bilancio				200.000
(ii) compensi da controllate o collegate				32.000
(iii) Totale				232.000
Nota: Limporto corrisponde a RAL e compensi, i benefici non monetari comprendono benefit auto e polizza integrativa
Dirigenti con responsabilità strategiche	DRS (4)	01.01.2019 31.12.2019
(i) compensi nella società che redige il bilancio				587,149
(ii) compensi da controllate o collegate				30,000
(iii) Totale		617.149

Nota: l'importo corrisponde a RAL e compensi, i benefici non monetari comprendono benefit auto e polizza integrativa

Tabella 3A: Piani di incentivazione basati su strumenti finanziari, diversi dalle stock-option, a favore dei componenti dell'organo di amministrazione, dei direttori generali e degli altri dirigenti con responsabilità strategiche stant Mary Cooler (s. 1915)
Antara tarihiyya Navy Vale

Carica	Piano delibera	Numero e tipologia di strumenti finanziari	Periodo -di vesting	Numero e tipologia di strumenti finanziari
Presidente esecutivo
	11/11/2019			5.536
				13.982
Vice Presidente (con ruolo vicario)
	07/09/2018			6.081
	11/11/2019			3.986
医皮质				10.067
	Sin ainmnychologogobanoj ach chin ne ningen generog ga (I) Compensi nella società che redige il bilancio	.			$8,446$ $8,446$

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

$\mathbb{Q}$ - 40 CAREL

PARTE WYS .
. . . 8

ALL'ALLEGATO PI

	Compensi variabili non equity	Benefici non monetari	Altri compensi	Totale	Fair value dei compensi non equity	Indennità di fine carica o di cessazione del rapporto di lavoro
Bonus e altri incentivi	Partecipazione agli utili	Common		and the company of	and the state of the
	All Strategies	$-5.301$	المعتبرة 12.000	217.301
				32.000
		5.301		249.301
						The Association Aug.
		17.593		604.742	the state and some same
		.		30.000
		17.593		634,742

Numero

: Fair Value alla data di assegnazione	Periodo ACIDEN vesting	'Data di assegnazione.	Prezzo di mercato all' assegnazione	. tipologia चारणाचा । finanziari	tipologia strumenti finanziari	Valore alla data di maturazione	Fair Value
							.
81,276	triennale	$\mathcal{N}{\mathcal{C}}\left(\frac{1}{2}\right)\mathcal{N}{\mathcal{C}}\left(\frac{1}{2}\right)\mathcal{N}{\mathcal{C}}\left(\frac{1}{2}\right)\mathcal{N}{\mathcal{C}}\left(\frac{1}{2}\right)\mathcal{N}{\mathcal{C}}\left(\frac{1}{2}\right)\mathcal{N}{\mathcal{C}}\left(\frac{1}{2}\right)\mathcal{N}{\mathcal{C}}\left(\frac{1}{2}\right)\mathcal{N}{\mathcal{C}}\left(\frac{1}{2}\right)\mathcal{N}{\mathcal{C}}\left(\frac{1}{2}\right)\mathcal{N}{\mathcal{C}}\left(\frac{1}{2}\right$ 01 ottobre 2018	Service 8.88	Apple to the control department and contract			36.122
75.192 and a company of the superior of the company of the Configuration of the Section 2011 and the Configuration of the Configuration	The County	Contract $-01$ dicembre 2019	the contract of the	. 13.55 - Personal Prop	the company of the	and a series of the property of the first	3.008

39.130 156.467 48 213 ina ma enene $26.007$ $\bf{8.88}$ 01 ottobre 2018 triennale 58.517 $2.166$ 01 dicembre 2019 13,55 54.139 triennale ςş -28 73 112.656 $\delta \widetilde{\sigma_0}$ $\sqrt{\frac{1}{2019}}$ $\mathbf{v}$ Gruppo CAREL INDUSTRICT Relations annuale sulle remunë

$\ddot{\phantom{a}}$

$Q_{\frac{1}{2}}$

		rtera n
digma Cartacart
FINING INSTITUTION N	ENGINEERIÖ
(I) Compensi nella società che redige il bilancio	07/09/2018	15.068
$\left\langle \left\langle \left\langle \psi_{1},\left\langle \psi_{2}\right\rangle \right\rangle \right\rangle \right\rangle {1}\left\langle \left\langle \left\langle \psi{1},\left\langle \psi_{2}\right\rangle \right\rangle \right\rangle \right\rangle {1}\left\langle \left\langle \psi{1},\left\langle \psi_{2}\right\rangle \right\rangle \right\rangle {1}\right\rangle {1}$	a consideration of $-11/11/2019$	13.285
(II) Compensi da controllate e collegate
77 M.J. M.J. (III) Totale	the expression and several products and control of Service	a contra a construção de decada a construção de provincias. 28.353
Carlotta Rossi Luciani	Amministratore Esecutivo
(I) Compensi nella società che redige il bilancio	07/09/2018	2.027
Service and the	11/11/2019	2.790
(II) Compensi da controllate e collegate
(III) Totale		4.817
Giandomenico Lombello	Direttore Generale
(I) Compensi nella società che redige il bilancio	07/09/2018	7.975
	11/11/2019	6851
(II) Compensi da controllate e collegate $\alpha$ - $\beta_1$ , $\beta$ - $\beta$	a sergia
(III) Totale	614173 Color. 经无损失的 医细胞 化油酸盐	14.826
Dirigenti con responsabilità strategiche	DRS (4)
(I) Compensi nella società che redige il bilancio	07/09/2018	24.017
	11/11/2019	18.663
(II) Compensi da controllate e collegate
(III) Totale		42.680

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

$\bar{\gamma}$ $\frac{1}{2}$

Sezione 2 $| 57$

ALLALLEGATO A

	fair Cuid सीए वंशा की SURGE COLLEGAN	i tampehr ESSEE:	ar traktmen	रैं का उन की arang at annussa akusa	BEEF Kraassiasi	alika dheesa ah WASHERI C Andre Except	yahnya la dita सं त्यसंबद्धभागम	Fuir Vafro
	144.998	Brianniain	: 01 ottobre 2014.	jit,illit				14.444
Л.	180.441	triennale	01 dicembre 2019	13,55			u kacamatan dan biling kedua melingkan kacamatan	7.218
		$\epsilon$ , $\epsilon$ , $\epsilon$ $\sim$ $\sim$					$\epsilon \ll \epsilon \ll \epsilon$	industries
	325.440							71.662
	19.506	and the state triennale	01 ottobre 2018	8,88				8.669
	37.895	10 to 14,00	triennale 01 dicembre 2019	13.55				1.516
	57.400						$\sim$ $\gamma$	10.185
	76.743	triennale	01 ottobre 2018	8,88				34.108
	93.052		--- triennale :- 01 dicembre 2019 ------ -- - 13,55 -----------------------------------					$-3.722$
	.				$\label{eq:3} \mathcal{L}(\mathcal{N}) = \mathcal{L}{\mathcal{N}}(\mathcal{N}{\mathcal{N}}(\mathcal{N}{\mathcal{N}}(\mathcal{N}{\mathcal{N}}(\mathcal{N}{\mathcal{N}}(\mathcal{N}{\mathcal{N}}(\mathcal{N}_{\mathcal{N}})))$	Application of the committee products		a based on the
	169.796		magazar nombola 1999 i 1999. I del 1999		Carlo Carlo			37.830
	231.116	triennale	01 ottobre 2018	8,88				102.718
	253.486	triennale	01 dicembre 2019 ولولاء	13,55			College Street	10.059
	484.602							12.857
					Ω u	LА	CITE Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

aka-sarat

Tabella 3B: Piani di incentivazione monetari a favore dei componenti dell'organo di amministrazione, dei direttori generali e degli altri dirigenti con responsabilità strategiche

					Bonus dell'anno		Bonus di anni precedenti	Altri
Nome Cognome	Carica	Piano	Erogabile/ erogato	Differito	Periodo di differimento erogabili erogati (1) differiti	Non più	Erogabili/ Ancora	bonus
Francesco Nalini	Amministratore Delegato
(I) Compensi nella società che redige il bilancio $\alpha$ , $\beta_{\rm max}$ , $\beta$		M8O 2019	48.534				n yn
(II) Compensi da controllate e collegate
(III) Totale			48.534				$\pmb{0}$	$\bf{0}$
1980 - 1980 - 1980 - 1980 - 1980 - 1980 - 1980 - 1980 - 1980 - 1980 - 1980 - 1980 - 1980 - 1980 - 1980 - 198 TRATIGALE	MONTHUM GATESAR
(I) Compensi nella		MBO 2019	23.517
società che redige il bilancio mention and a construction of					$\mathcal{I}$	$\mathbb{Z}_2$ $\bar{\omega}$ .
(II) Compensi da controllate e collegate							139. TO
(III) Totale $\sigma$ is a second contract of $\sigma$			23.517	matit			0	o
Dirigenti con responsabilità strategiche	DRS (4)
(I) Compensi nella		MBO. 2019	78.994 1000 S.C.C
società che redige il bilancio
(II) Compensi da controllate e collegate
(III) Totale			78.994				$\bf{0}$	0

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

í.
μ.

		$\Delta$ and $\Delta$ is a sequence of the sequence of the sequence of the sequence of $\Delta$				the common construction of the common contract of the common common common common construction of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract $\mathcal{O}(\mathcal{O}\mathcal{O})$ and the mass are associated to the set of $\mathcal{O}(\mathcal{O}\mathcal{O})$				contract and a support
			$\bullet$
		a subgrada a construção de autorio de seu destaca de cada de construções de construções de construções de contr
a sa Pao						$\ell \geq \ell_1 + \ell_2 + \ell_3 + \ell_4 \ell_5 \geq \ell_6 \ell_7 \geq \ell_7 \ell_8 \geq \ell_8 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \ge$			the companion of the companion of	$\sim$ $\sim$
					$\mathbf{r}$	$\alpha=1$ , $\alpha=1$
				$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$
									$\mathbf{z} = \mathbf{z}$ .
$\sim 10^{11}$ m $^{-1}$				. The second constraints of the second constraints of the second constraints $\mathcal{L}_\text{c}$		$\mathcal{C}^{\mathcal{A}}$ . The consequence of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the cont
				services and the company of the company of the company of the company of		$\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$	$\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$ , where $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$
and a straightful and start	$\mathcal{L}{\mathcal{A}}$ and $\mathcal{A}{\mathcal{A}}$ are the set of $\mathcal{A}_{\mathcal{A}}$	$\mathcal{A}\mathcal{A}$ , we have the state of the state of the state of $\mathcal{A}\mathcal{A}$		$\alpha$ , and $\alpha$ , and $\alpha$ , and $\alpha$		$\sim$ 100 km s $^{-1}$ .	$\alpha$ , and the state $\alpha$	and a con-
									n ay
						Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazion 20

Headquarters ITALY

CAREL INDUSTRIES HQs Via dell'Industria, 11 35020 Brugine - Padova (Italy) ò, 重点-390492716511 Fax (+39) 0499 716600 CAREL@CAREL.com

tse:

interational

993 的情

e roman e definitio

enik

a sa sa sa sa mga mga kalawang at alays dinasala ng katalogina ng k

V Saas samaraan saalaa dagaaladaha

A.

an ditu
Bertak

a S A sport species

ta a marany

refered in the Consense

银霜

i da ar cheanada e tangiy 1. The Samue ( ) and physician is in the United

$\epsilon$

Ì

i video de karakteristik
Sini mingene avanja po je

中国 网络海绵

New Orlean Richards

ingerjardek

The world was a considerable to the process with the considerable

六宗 à g

그 오늘은 연속 달라면 바로보다

당하다 사람만

٠,

Aabbeek

Contract Contract Contract Contract ALLALEGATOS

Comunicazione n.

ore.

Assemblea ordinaria del 20 aprile 2020 CAREL INDUSTRIES S.P.A.

ELENCO INTERVENUTI

z 13 BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL LUTHERAN CHURCH IN AMERICA 21 DIGNITY HEALTH 35 ARROWSTREET ACWI EX US ALPHA EXTENSION TRUST FUND U 32 VERDIPAPIRFONDET KLP AKSJEGLOBAL SMALL CAP INDEKS I 28 DUPONT AND RELATED COMPANIES DEFINED CONTRIBUTION PLAN MASTER TRUST 97 26 NEW ZEALAND SUPERANNUATION FUND SAITGLOM COMMON DAILY ALL COUNTRY WORLD EX-US INVESTABLE MARKET INDEX, FUND ING 24 MUNICIPAL EMPLOYEES' ANNUITY AND BENEFIT FUND OF CHICAGO 37 CC&L Q MARKET NEUTRAL FUND 30 JUPITER EUROPEAN SMALLER COMPANIES FUND 6 ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION SENYMTCIL MONTANARO EUR SMALL COM FD MINTNRO EUPN SMLR CMPS TRST BNYMIT INTERNATIONAL EQUITY FUND PENSION RESERVES INVESTMENT TRUST FUND DEUTSCHE XTRK MSCI EMU HDG EQ ETF VANGUARD FTSE ALL WORLD EX US SMALL CAP INDEX FUND CITI RETIREMENT SAVINGS PLAN INORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST PHO NT SMALL CAP MIRF ARROWSTREET FOREIGNL AST TRP DIVERS REAL GWTH PORT PDMO ADVANCED SERES TRUST AST IT AST IT ASONTHOROGE GROWTHOR DRIVING OVTED SCATERIER UWF TROW INTL DISCOVERY 7 INDUSTRIES HOLDING B.V. COMMONWEALTH GLOBAL SHARE FUND 17. BT PENSION SCHEME LLOYDS CHAMBERS RAYTHEON MASTER PENSION TRUST BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL LUTHERAN CHURCH IN AMERICA NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION VANGUARD EUROPEAN STOCK INDEX FUND CONNOR, CLARK & LUNN INVESTMENT MANAGEMENT GOVERNMENT OF NORWAY GOVERNMENT OF NORWAY STATE OF WISCONSIN INVESTMENT BOARD LEGAL AND GENERAL ICAV Aventl diritto Rapprosentante ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNA) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNA ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNA) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPESENTANTE DESIGNAT NLBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT LBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT Delegato Azioni in proprio Azioni per
delega 4.400.000 295711 350.000 150.000 29.598 31.432 $\frac{44.711}{2}$ 73.925 $\frac{11.15}{2}$ 619760 28.640 142.978 20.616 |
|
इ 28.970 $rac{9.313}{2}$ $\frac{1}{36}$ |ម
|ម $\overline{328}$ $2.467$ Azi 2317 ြို့ e 184 3.076 $231$ 8.390 $\frac{1.518}{1}$ $\frac{1}{6}$ $5291$ ခြ 321 $\frac{a}{a}$ 863 s s e. azloni ord. ុំឲ្យពន្រ $\frac{1}{2}$ C.tis $\frac{1000}{2001}$ $\frac{1}{8}$ $\frac{5}{8}$ $\frac{1}{2}$ 9.150 Sign $\frac{0.002}{0.030}$ $\begin{array}{|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c$ $\frac{1}{8}$ $rac{1}{2}$ 0.002 ခြ $\frac{1}{36}$ $0.021$ $\frac{1}{18}$ $\frac{15}{18}$ 1នី $rac{0}{20000}$ $rac{6493}{5}$ oco'o ြင့်
မြ ĝ 0,009 $\frac{1}{\frac{1}{2}}\int_{0}^{\frac{1}{2}}\frac{1}{\frac{1}{2}}\int_{0}^{\frac{1}{2}}\frac{1}{\frac{1}{2}}\int_{0}^{\frac{1}{2}}\frac{1}{\frac{1}{2}}\int_{0}^{\frac{1}{2}}\frac{1}{\frac{1}{2}}\int_{0}^{\frac{1}{2}}\frac{1}{\frac{1}{2}}\int_{0}^{\frac{1}{2}}\frac{1}{\frac{1}{2}}\int_{0}^{\frac{1}{2}}\frac{1}{\frac{1}{2}}\int_{0}^{\frac{1}{2}}\frac{1}{\frac{1}{2}}\int_{0}^{\frac$ $\frac{1}{\mathcal{S}}$ ট ່ະ $\blacksquare$ $\epsilon$ $\blacksquare$

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38 DESTINATIONS INTERNATIONAL EQU 41 T. ROWE PRICE FUNDS SICAV 40 THE JUPITER GLOBAL FUND SICAV 61 T. ROWE PRICE INTERNATIONAL DISCOVERY FU 47 VANGUARD INVESTMENT SERIES PLC IS NAMIS EUEO MFS ACCOUNT 2 MAINFIRST SICAV GNUS HENDERSON HORIZONE DNU BO|ECHIQUIER APOLLINE SMID CAP EURO 68 THE GBC INTERNATIONAL GROWTH FUND 1 B2 AMUNDI VALEURS DURABLES 79 TR EUROPEN GROWTH TRUST PLC 77 FCP CIC EURO OPPORTUNITES SO ZEBRA GLOBAL EQUITY FUND LP 4 CNP DNCA EUROPE GROWTH SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND IRCEC DIVERSIFIE SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND WANGER INTERNATIONAL MFS INTERNATIONAL NEW DISCOVERY FUND FLEXSHAR MORN.DEV.MARK.EX-US FAC.TILT IN STICHTING SHELL PENSIOENFONDS ECHIQUIER AGENOR EURO SRIMID CAP SICAV ECHIQUIER ENTREPRENEURS DNCA INVEST CCANDL INVESTMENT MANAGEMENT LTD C/O ISS TROWE PRICE GLOBAL ALLOCATION FUND INC. ODDO BHF ASSET MANAGEMENT AA ODD TACTIQUE A ARTEMIS EUROPEAN OPPORTUNITIES FUND CANADA POST CORPORATION REGISTERED PENSION PLAN JOHN HANDOCK FUNDS II INTERNATIONAL SMALL COMPANY FUND. ABU DHARI RETIREMS AND BENET PENSIONS AND BENET VANGUARD INTERNATIONAL SMALL COMPANIES I DNCA INVEST OM-CIC ENTREPRENEURS EUROPE VFTC INST TOTAL INT STOCK MARKET IND TRU COLUMBIA ACORN EUROPEAN FUND VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX ONEPATH GLOBAL SHARES - SMALL CAP ( JANUS HENDERS EUROPEAN SMALLER COMP FD VANGUARD ESG INTERNATIONAL STOCK ETF LEGAL AND GENERAL COLLECTIVE INVESTMENT TRUST. EGAL AND GENERAL ASSURANCE PENSIONS MANAGEMENT LIMITED ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI
ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT 360.815 276.095 797.000 $rac{200000}{10000000000000000000000000000000$ 252'181 32.299 149.193 203.51 163.674 395.037 30.771 25.250 $rac{2000}{20000}$ 13.564 50.484 371.018 $\frac{1}{100001}$ 644.237 000'459 $\frac{11}{100}$ e
leg SAS 374.971 ais
S 18781 $\frac{1}{26}$ 14.910 $4.615$ 246.914 $\frac{16}{7}$ 14.537 826 $rac{8}{6}$ 43
as 4.201 823 ន្ត្រ 877 ါ
အ 454 8 $\frac{20}{2}$ 鬯 $\begin{array}{|c|c|c|c|}\hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c$ 0.182 $\frac{1}{8}$ 0.050 0.025 oce $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $rac{20}{36}$ $0.149$ $\frac{8}{8}$ $\frac{1}{8}$ 0.014 js. ြို့ 13 $\begin{array}{c} \begin{array}{c} \circ \ \circ \ \hline \end{array}\ \begin{array}{c} \circ \ \circ \ \end{array} \end{array}$ $rac{1}{2}$ $\frac{1}{8}$ 0.657
|115 $rac{0.018}{248}$ 0,009 $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{8}$ POOL $rac{1}{2}$ $\frac{1}{8}$ $0.376$ $rac{1}{2}$ $\frac{1}{8}$ $\frac{1}{2}$ 0.247

ALL'ALLEGATO

لمنحفظة

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ali y

$\frac{1}{2} \sum_{i=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n$

127 WASATCH INTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND	128 YANGUARD DEVELOPED ALL-CAP EX NORTH AMERICA EQUITY INDEX POOLED		125 VANGUARD FTSE DEVELOPED ALL CAPEX NORTH AMERICA INDEX ETF	124 VANGUARD FTSE DEVELOPED EUROPE ALL CAP INDEX ETF	123 ARROWSTREET (CANADA) INTERNATIONAL DEVELOPED MARKET EX US FUND	TOLINER REQUIREMENT AND RELIGION HEALTH AND MELEVER FLASH PLA	121 SMALLCAP WORLD FUND INC	120 AMERICAN FUNDS INSURANCE SERESCOPAL SMALL CAPITALIZATION FUND	119 MERCER QIF CCF	t18 MERCER QIF CCF	117 MFS MERIDIAN FUNDS	116 BERENBERG EUROPEAN SMALL CAP	115 BERENBERG EUROZONE FOCUS FUND	114 BERENBERG EUROPEAN FOCUS FUND	113 BERENBERG SUSTAINABLE WORLD EQUITIES	112 SSGA SPDR ETFS EUROPE II PUBLIC LIMITED COMPANY	111 ISS BK AND TRUST COMPANY INV FUNDS FOR TAXEXEMPT	110 NISCI EAFE SMALL CAP PROV INDEX SEC COMMON TR F		109 SS BK AND TRUST COMPANY INV FUNDS FOR TAXEXEMPT	108 SPDR STOXX EUROPE 50 ETF	TO-LOBS ETF	108 UBS ETF	105 PUBLIC AUTHORITY FOR SOCIAL INSURANCE	104 VALIC COMPANY 11 INTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND	103 VANGUARD INV FUNDS ICVC-VANGUARD FTSE GLOB ALL CAP IND FUND	102 LOS ANGELES COUNTY EMPLOYEES RETIREMENT ASSOCIATION	101 STATE STREET GLOBAL ALL CAP EQUITY EX-US INDEX PORTFOLIO	s MERCER GE INTERNATIONAL EQUITY FUND	မြိ BRIGHTHOUSE F TR II - BRIGHTHOUSE/DIMI INT SMALL COMPANY PTF	SelTHE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA	$\frac{2}{2}$ THE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA	SG COLLEGE RETIREMENT EQUITIES FUND		g, IBM 401K PLUS PLAN	94 IMFS HERITAGE TRUST COMPANY COLLECTIVE INVESTMENT TRUST	93 TROWE INTL SMALL CAP EQUITY TRUST	92 UNIVERSAL-INV-GES MBH BERENG-1590-TOTAL RETURN	91 UNIVERSAL-INVESTMENT-GMBH FOR BERENBERG-1590-	SUKAISER FOUNDATION HOSPITALS	SO KAISER PERMANENTE GROUP TRUST	BB AMUNDI ACCUMULAZIONE ITALIA PIR 2023	87 AMUNDI VALORE ITALIA PIR	8 AMUNDI DIVIDENDO ITALIA	85 EDMOND DE ROTHSCHILD EUROPE MIDCAPS	BALTREMPLIN PME M	83 OSTRUM ACTONS EURO PME
	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN ITE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPERISENTAL)	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN TEDESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTAN	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN TE DESIGNAT	TE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN TE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN TE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNA TI
	189.470 0,189	G. 0.000	696 $rac{1}{20000}$	ခြ ခြ	la B	$\frac{1}{8}$	362 ig.	8.000.000 s.co	1345 251 1,345	88.470 $rac{6}{8}$	890	84.213 0.094	211562 $\frac{1}{12}$	$\frac{85}{25}$	$\frac{1}{3}$ $\frac{1}{3}$ $\frac{ \mathbf{S} }{ \mathbf{S} }$		$rac{4.316}{16}$ $\frac{\log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \$	24.997	13.317	39.088 iss				ន្ទៀ ផ្ទៀ ឌ្ នូ		$\begin{array}{ c c c c c c c c c c c c c c c c c c c$					$\frac{1}{8}$ $\frac{1}{8}$ $\frac{1}{8}$ $\frac{1}{8}$ $\frac{1}{8}$ $\frac{1}{8}$			$\frac{1}{6}$	$\frac{1}{8}$ ų,	8.622	350.576 ါး ၂၀၂၀ ခု ၂၀၂၀ ခု ရက် ၂၀၂၀ ခု ရက်	17.000	$rac{91}{200}$		Se8 S.dc.	S.S.S. ek	$\frac{1}{2}$	375.000 ဒ္ကြ	117.000 $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$	53.630	115.129	25.000 $\begin{array}{c} 0.01 \ 0.01 \ 0.01 \ \hline \end{array}$
																																					þ ্ব

$\frac{d^2\mathbf{x}}{(\mathbf{x}_0,\mathbf{y}_0,\mathbf{y}_0)}=\frac{d^2\mathbf{x}_0}{\mathbf{x}_0}$

Pag. 3 di 6

Pag. 4 di 6

	0.006			ITZ CITY OF NEW YORK GROUP TRUST
		20.001		TTI ALLIANZ AZIONI TTALA ALL STARS
			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATÍ ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	170 LYXOR MSCI EMU SMALL CAP UE
		$\frac{3}{8}$		169 MUL - LYXOR ITALIA EQUITY PIR
		228.38		168 MUF LYXOR FTSE ITALIA MID CAP
$\cdot$		PR 082		rez codo ucms
		$\frac{1}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN TE DESIGNATI	$\overline{6}$ BLACKROCK MSCI EAFE SMALL CAP EQ.IN.FD B
		$\frac{1}{3}$		165 NOSCI WORLD SMALL CAP EQUITY ESG SCREENED INDEX FUND B
		19.851		164 BLACKR INS T COMP NA INV F FOR EMP BENT
				163 BLACKR INS T COMPINATION FOR EMP BENT
		$rac{27.11}{27.111}$		162 BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPA
		$\frac{1}{3}$		161 BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPA
		$\frac{8}{12}$		160 ISHARES III PUBLIC LIMITED COMPANY
				159 ISHARES VII PLC
		58 58
				158 ISHARES VII PLC
		4351		157 STICHTING PHILPS PENSIOENFONDS
		1.135		156 STATE OF NEW MEXICO STATE INVEST COUNCIL
		3.441		155 ISHARES MSCI EUROPE SMALL-CAP ETF
				154 ISHARES MSCI EAFE SMALL CAP ETF
				153 MACKENZIE EUROPEAN SMALL-MIDCAPFUND
	000000000000000000000000000000000000000	$\begin{array}{ c c } \hline 2 & 8 & 8 \ 13 & 8 & 8 \ 15 & 8 & 8 \ \hline 13 & 8 & 8 \ \hline 14 & 8 & 8 \ \hline \end{array}$		152 CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM
				151 CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM
				150 CALIFORNIA PUBLIC EMPLOYEES RETREMENT SYSTEM
				149 BANK OF KOREA
		85.894		148 NEUBERGER BERMAN INTERNATIONAL SMALL CAP MASTER FUND LP.
		$\frac{1}{8}$
				147 SCHWAB INTERNATIONAL SMALL-CAP EQUITY ETF
				146 VARIAB PO COLUMBIA WANGER INT EQUITIES F.
				145 ROYCE GLOBAL VALUETRUST, INC.
				144 NEUBERGER BERMAN EQ FUNDS- NB INTERNATIONAL SMALL
		584.427 2015/2015 2015/2015 2015/2015 26.680		143 ZURICH FINANCIAL SERVICES UK PENSION SCHEME
				142 CHALLENGE ITALIAN EQUITY
				141 TLUX PAN EUROPEAN SMALL CAP OPPORTUNITIES COLUMBIA THREADNEEDLE INVESTMENTS
				140 THREADNEEDLE (LUX
	ित्र			139 C.R. HYDRO-QUEBEC - TEMP2
		8.12 83.578 368.816		138 PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF OH
		1.514		137 PUBLIC EMPLOYEES RETIRENTEN SYSTEM OF OH
				136 BNP PARIBAS FUND
	ितिहि	318051 2007 2007		135 1199 SEIU HEALTH CARE EMPLOYEES PENSION FUND
				134 CITY OF PHILADELPHIA PUBLIC EMPLIRET SYS
				133 IAM NATIONAL PENSION FUND
				132 UNION INVESTMENT INSTITUTIONAL GMBH
				131 AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETF
		3212 3822 3832 394 $rac{1}{8}$		130 AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETF
				129 VANGUARD DEVELOPED MARKETS INDEX FUND
		12.368 $\frac{\frac{1}{2}}{\frac{320}{12}}$		128 VANGUARD TOTAL WORLD STOCK INDEX FUND

$\label{eq:1} \begin{split} \mathcal{S}{\text{max}}^{(1)} &= \frac{1}{\sqrt{2\pi}} \mathcal{S}{\text{max}}^{(1)} \ \mathcal{S}{\text{max}}^{(2)} &= \frac{1}{\sqrt{2\pi}} \mathcal{S}{\text{max}}^{(2)} \end{split}$

$\frac{1}{2}$

٦

٠.

$\hat{a}$

r)

$\frac{1}{\sqrt{3}}$

$\sum_{\substack{ \mathcal{A}{\mathcal{G}{\mathcal{G}{\mathcal{G}{\mathcal{G}{\mathcal{G}}}}}}}} \mathcal{A}{\mathcal{G}{\mathcal{G}{\mathcal{G}}}}(\mathcal{G}{\mathcal{G}{\mathcal{G}_{\mathcal{G}}}})}$

$\ddot{\phantom{0}}$ $\tilde{V}$

ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATU
ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATU
ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATU
ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATU 10.093
|- 10.093
|- 10.093
|- 10.093
|- 10.093

1919
1919
1919
1909

1909

1909

1909

$\frac{1}{3}$

$\frac{1}{2}$

Totale azioni in proprio
Totale azioni per delega
Totale generale azioni % sulle azioni ord. 92.008.010
00.800.52
00.800.52 lo.

persone fisicamente presenti in sala:

L

173 |CITY OF NEW YORK GROUP TRUST
174 |CITY OF NEW YORK GROUP TRUST
175 |LUIGI NALINI S.A.P.A. VOTO MAGGOPATO
176 |LUIGI ROSSI LUCIANI S.A.P.A. VOTO MAGGIORATO

PAÁTE MIREGRANTE

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(本)
『 新聞文学

$\label{eq:3} \mathcal{A}{\text{max}} = \frac{1}{2} \frac{\sum{i=1}^{N} \mathcal{A}{i}}{N{i}}$

$\sim$

CAREL INDUSTRIES S.P.A.

Assemblea ordinaria del 20 aprile 2020

Punto 1-1-ordinaria - Approvazione del Bilancio d'Esercizio al 31 dicembre 2019 e presentazione del Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2019.

RISULTATO DELLA VOTAZIONE

Vóti rappresentati in Assemblea

$\ldots$ . $\ldots$ , $\ldots$

151.758.010

100,000%

ere kälkulast.
Tähtustunus

Voti per i quali e' stato espresso il voto

151.758.010

100,000%

	n. voti Arawa da Ma	% voti rappresentati in assemblea	% del capitale sociale con diritto di voto
Favorevoli	151.733.389	99,984%	94,982%
Contrari		0.000%	0,000%
Astenuti	24.621	0.016%	0,015%
and typed Non Votanti		0,000%	0,000%
Totale	151.758.010	100,000%	94,997%

$\mathcal{U}$

$\sim 1.3$ at $e^{-\mu_{\rm{max}}/2}$

$\zeta\mapsto \tilde{\zeta}$

$\frac{1}{2} \frac{1}{\sqrt{2}} \frac{1}{\sqrt{2}}$

CAREL INDUSTRIES S.P.A. Assemblea ordinaria del 20 aprile 2020

ESITO VOTAZIONE

Punto 1.1 ordinaria - Approvazione del Bilancio d'Esercizio al 31 dicembre 2019 e presentazione del Bilancio Consolidato al 31dicembre 2019

																																							ζ
35 ARROWSTREET ACWIEX US ALPHA EXTENSION TRUST FUND U	34 GOVERNMENT OF NORWAY	33 GOVERNMENT OF NORWAY	32 VERDIPAPIREONDET KLP AKSJEGLOBAL SMALL CAP INDEKS I	31 LEGAL AND GENERAL ICAV		30 JUPITER EUROPEAN SMALLER COMPANIES FUND	29 NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST	28 DUPONT AND RELATED COMPANIES DEFINED CONTRIBUTION PLAN MASTER TRUST 97	27 NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST	26 NEW ZEALAND SUPERANNUATION FUND	SOLICION ON THE PROPER DISCUSSION SYSTEMS WARKING WARRING IN CONTROL COMPONDED	24 MUNICIPAL EMPLOYEES' ANNUITY AND BENEFIT FUND OF CHICAGO	23 COMMONWEALTH GLOBAL SHARE FUND 17.	22 BT PENSION SCHEME LLOYDS CHAMBERS	21 DIGNITY HEALTH	20 STATE OF WISCONSIN INVESTMENT BOARD	19 BNYMTCIL MONTANARO EUR SMALL COM FD	18 RAYTHEON MASTER PENSION TRUST		17 ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION	16 ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION	15 PHC NT SMALL CAP	14 PENSION RESERVES INVESTMENT TRUST FUND	13 BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL LUTHERAN CHURCH IN AMERICA	应 BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL LUTHERAN CHURCH IN AMERICA	₫ DEUTSCHE XTRK MSCI EMU HDG EQ ETF	10 MTRF ARROWSTREET FOREIGNL	9 MINTNIRO EUPN SMLR CMPS TRST BNYMTD	B VANGUARD EUROPEAN STOCK INDEX FUND	AST TRP DIVERS REAL GWTH PORT PDMO	$\Omega$	ADVANCED SERIES TRUST A TASALLY ORDER ORDER DRUGE ORDER TO PRESENT TRUST A DURING TRUST SERIES TRUST A TASALLY	5 VANGUARD FTSE ALL WORLD EX US SMALL CAP INDEX FUND	4 CITI RETIREMENT SAVINGS PLAN	3 NAT TROW INTL DISCOVERY	2 INTERNATIONAL EQUITY FUND	17 INDUSTRIES HOLDING B.V.		Avent dirito
																																							Rappresentante
	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPARESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE)	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	Delegato Proprio yoti in
	DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNAT		DESIGNATI	DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNAT			DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNATI		DESIGNATI	DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNAT	ESIGNAT	DESIGNAT		PESIGNATI	ESIGNAT	ESIGNAT	117.562	ESIGNAT			4400.000	Voti por dologa.
	1390	5291	492.619	&	848		28.970	6.184	CIESI	29.640	2467	8	212	5.409	142.978	5.219	2.317	250.000	20.60	a a		$rac{36}{2}$	3.076	¦a 8	8.520	$\frac{11.155}{11}$	128	$\overline{125}$	150.00	226 EL	1.469	29.598			31.432	44.711	6291
	900.0	9,001	0.308	0.000	0.001		0.018	$\frac{5}{8}$	$rac{3}{12}$	$rac{1}{16}$	0.002	0.001	0.000	0.003	0.090	0.001	0.001	61210	0.013	ဒြ		$\frac{1}{2}$	$\frac{1}{200}$	0.000	$\frac{1}{2}$	0.007	ls 8	$\frac{1000}{2}$	0.094	0.046	0.001	0.019		0.074	0.020	0.028	$\overline{\phantom{0}000}$	$-2751$	on diritto di voto % sul capitale VOTI
	π,	'n	'n	T)		п,	$\mathbf{u}$	$\mathbf{u}$	$\mathbf{u}$	$\mathbf{u}$	m	71	'n	π,	m,	Ŧ)	$\mathbf{u}$	$\mathbf{u}$	71	'n		η	Ŧ,	m	73	$\mathbf{u}$	7ł	'n	n	T	'n,		m	T		$\frac{1}{n}$	$\overline{1}$	$\mathbf{u}$
																																							Proprio. Azioni in
	05250		492.679			$-1518$	28.970	$\frac{1}{2}$	S 313	29.640	2.467		$\frac{1}{2}$	$50y'$ S	142.9781		$x^2$ 219 2.317	350.000		20.616	501.1	3957	Signa	ä	0250	$rac{1}{651.11}$	isi	1623	000'051	73.925	69b -1		869'62	117.562	31.432	$\frac{44.711}{1}$	6291	4.400.000	delega. CEGTI Der
		$rac{3}{25}$			8							80s

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i
Bantan i
Kanpon $\begin{array}{c} 1 \ 1 \ 2 \end{array}$ $\frac{1}{2}$ $\hat{\mathcal{A}}$ $\hat{r} = \hat{r}$ 医异性 计信号 $\overline{\phantom{a}}$ $\alpha_{\rm X} \sim 1$ $\frac{1}{\sqrt{2}}\frac{1}{\sqrt{2}}$ $5 - R$ $\hat{\phi}$ kelij $\hat{\boldsymbol{\gamma}}$ in Ing .
. . . . . . . $\gamma$ , so and so a set $\frac{1}{2}$ $\cdot$ a
Salah $\left{ \left( \cdot, \cdot, \cdot, \cdot, \cdot, \cdot, \cdot, \cdot, \cdot, \cdot, \cdot, \cdot, \cdot, \$ .
อนคลิสต์ และเป็นคนครั้งเป็นคนไปเป็นคนคน เป็นคนคืน ได้เล่นเอก ค่ำน និងស្រាយនិងជាស្រុយដែលបានប្រាសាទន៍អន្តរបរិស្ថិតនៅសម្រាប់ និងសារទទួលបានស្រាយនិងអាច $\label{eq:1} \begin{array}{l} \mathbb{E} \left[ \begin{array}{c} \mathbb{E} \left( \mathbf{1} \right) \ \mathbb{E} \left( \mathbf{1} \right) \ \mathbb{E} \left( \mathbf{1} \right) \end{array} \right] \end{array}$ $\hat{\lambda}$ with right. ang magalipasa ang mangang salawa $\ddot{\phantom{a}}$ $\bar{\mathcal{A}}$ $\frac{3}{2} \left( \frac{1}{2} \right) \left( \frac{1}{2} \right) = 1$ $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}_{\mathcal{A}}$ $\frac{1}{\left(1-\frac{1}{2}\right)}$

					80 ECHIQUER APOLLINE SMID CAP EURO
GS7.000	٦ì,	1170	000 259	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ತ TR EUROPEN GROWTH TRUST PLC
180.32	$\mathbf \tau$	0.116	184.926	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT
	$\mathbf{\tau}$	ခြ	$\frac{11100}{111}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	78 CM-CIC ENTREPRENEURS EUROPE
111.000		$\frac{1}{8}$	300.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	77 FCP CIC EURO OPPORTUNITES
300.000	m			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	76 JANUS HENDERS EUROPEAN SMALLER COMPFD
248.01	T,	0.155	246.010	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	WING TO MIST TO TAL INT STOCK MARKET IND TRUM
医有	$\mathbf{\overline{B}}$	0.011	16.77		74 ARTEMIS EUROPEAN OPPORTUNITIES FUND
371.018	n,	232	371.018	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	T3 LEGAL AND GENERAL ASSURANCE PENSIONS MANAGEMENT LIMITED
5.269	'n	$rac{0}{2000}$	382	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	Z2 WANGER INTERNATIONAL
374.971	π,	SEZS	374.971	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	71 COLUMBIA ACORN EUROPEAN FUND
$\frac{1}{10}$	m,	$rac{1}{600}$	000 011	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	70 VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX
644.237	٦Ņ,	ြင်	644.23		69 VANGUARD ESG INTERNATIONAL STOCK ETF
$\frac{1}{2}$	m,	is E	$\vert_{\mathbb{S}}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT
	π,	3.057	arsii Lä	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	68 THE GBC INTERNATIONAL GROWTH FUND 1
31,513		0.000	βğ	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	67 CCANDL INVESTMENT MANAGEMENT LTD C/O ISS
š	T		8.840	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	66 CANADA POST CORPORATION REGISTERED PENSION PLAN
8.840	् ग	$\log$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	g ZEBRA GLOBAL EQUITY FUND LP
ţ	'n	S	454		64 LEGAL AND GENERAL COLLECTIVE INVESTMENT TRUST.
$\frac{1}{2}$	្គ	$rac{1}{8}$	ໄອ້	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	63 JOHN HANCOCK FUNDS IINTERNATIONAL SMALL COMPANY FUND.
$\frac{8}{25}$	্য ন		6.235		62 MFS INTERNATIONAL NEW DISCOVERY FUND
203.591	m	$\frac{1}{2000}$	103.591	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI
	. ۳	$\frac{225}{152}$	3.600.315	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	61 T. ROME PRICE INTERNATIONAL DISCOVERY FU
3.600.815		$\frac{1}{2}$	15	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	60 FLEXSHAR MORN DEV MARK EX-US FAC.TILT IN
	$\frac{1}{10}$		$rac{4316}{16}$	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	59 ABU DHABI RETIRENENT PENSIONS AND BENEFI
4.316	$\mathbf{\tau}_{\mathbf{t}}$	$\frac{18}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	58 T ROWE PRICE GLOBAL ALLOCATION FUND INC
14.910	$\frac{1}{11}$	People	016 11	E DESIGNATO	57 ONEPATH GLOBAL SHARES - SMALL CAP (
4.201	$\mathbf{r}$	0,003	4.201	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	56 VANGUARD INTERNATIONAL SMALL COMPANIES !
ξă	$\frac{1}{n}$	$\frac{1}{2}$	553	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	g, STICHTING SHELL PENSIOENFONDS
$\frac{18.407}{3}$	÷,	$rac{0.012}{2}$	18.487	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	54 OND DNCA EUROPE GROWTH
	$\frac{1}{11}$	$\frac{1}{8}$	163.674	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT
163.674		$rac{0.198}{100}$	316.700	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	53 ECHIQUER AGENOR EURO SRIMID CAP
316.700	۱.,				52 SICAV ECHIQUIER ENTREPRENEURS
797.000	$\overrightarrow{\mathbf{u}}$	$\frac{1}{16}$	797.000 $\frac{3}{200}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	51 ODDO BHF ASSET MANAGEMENT
20.002	÷	$\frac{1}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\overline{S}$ DNCA INVEST
265.037	m	$\frac{5}{2}$	200.000 85.037	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	43 DNCA INVEST
200.000	π	$rac{0.125}{1.05}$			48 JANUS HENDERSON HORIZON FUND
751'181	$\mathbf{u}$	0.114	181.792	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	47 VANGUARD INVESTMENT SERIES PLC
13.564	π,	$rac{1}{\frac{1}{2}}$	13.564	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	46 NNM3 EUEQ MFS ACCOUNT
ន	πÎ		l3	DESIGNAT	â SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
ls E	不	$\frac{1}{2}$	$\frac{4.615}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATO	44 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
30.342	মা	$\frac{1}{2}$	276.095	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	43 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
$\frac{1}{2}$	कॅर	e E	17.359	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	42 MAINFIRST SICAV
109.298	$\overline{\mathbf{n}}$	$\frac{1}{8}$	109.298	ALBANI ROBERTO (RAPPESENTANTE DESIGNAT	41 T. ROWE PRICE FUNDS SICAV
	Œ.	0.057	in. Ist	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	40 THE JUPITER GLOBAL FUND SICAV
12/08 2017/17		ON32	50.484	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT
		OO16	25.250	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	SOLICEC DIVERSIER
25.250		Post	149.193	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE JESIGNAT	38 DESTINATIONS INTERNATIONAL EQU
$\frac{145}{182}$	$\mathbf{r}$			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\mathbf{S}$ CC&L Q MARKET NEUTRAL FUND
ឌ ៩	$\mathbf{r}$	$\overline{000}$	$\frac{8}{8}$ $\frac{3}{8}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	8. CONNOR, CLARK & LUNN INVESTMENT MANAGEMENT
	'n	$\frac{1}{8}$

$\frac{1}{2}$

Pag. 3 di 7

$\frac{1}{2} \frac{1}{2}$

	0.001	1.989	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	AND AN ART AND ALL OPEN ALL OAGHY AND ALL AND AND AND AND ALL AND ALL AND ALL OF ALL OAGHY AND ALL OAGHY AND A
$-88$	71	829	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	124 VANGUARD FTSE DEVELOPED EUROPE ALL CAP INDEX ETF
$\frac{1}{2}$	iso m			123 ARROWSTREET (CANADA) INTERNATIONAL DEVELOPED MARKET EX US FUND I
$rac{6.12}{3}$	0.004 m	6.178	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	122 KAISER FOUNDATION HEALTH PLAN ING RETIREE HEALTH AND WELFARE PLA
еŅ	g $\blacksquare$	196	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAI
000000000000000000000000000000000000	$\frac{1}{8}$ m	B.cocooo	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	121 SMALLCAP WORLD FUND INC
		1,945.251 1218	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	120 AMERICAN FUNDS INSURANCE SERIESGLOBAL SMALL CAPTALIZATION FUND
1945.251	्र पो		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	119 MERCER QIF CCF
4,108	0.003 $\mathbf{u}$	4.108		TIBIMERCER QIF CCF
88.470	S.943 'n		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	117 MFS MERIDIAN FUNDS
	0,059 Ŧ,		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE
	0.187 $\mathbf{u}$	299.12 94.213 68.470	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{6}$ BERENBERG EUROPEAN SMALL CAP
120.9511213 299.11213	$\frac{1}{2}$ $\mathbf{u}$	120.951	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	115 BERENBERG EUROZONE FOCUS FUND
			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	114 BERENBERG EUROPEAN FOCUS FUND
텳	$\frac{1}{2}$ $\blacksquare$	$rac{8}{3}$ $rac{17}{3}$	DESIGNAT	$\vec{a}$ BERENBERG SUSTAINABLE WORLD EQUITIES
$\begin{array}{c c}\n4.316 \ -20.143\n\end{array}$	$\vert$ g ÷		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	112 SSGA SPDR ETFS EUROPE II PUBLIC LIMITED COMPANY
	$\mathbf{u}$	1316 $\frac{1}{18}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE TAVOISE
24.997	$\frac{1}{2}$ ្នុ	24.97		111 SS BK AND TRUST COMPANY INV FUNDS FOR TAXEXEMPT
13.317	$\mathbf{\overline{n}}$	13.317 0,008	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	110 MSCI EAFE SMALL CAP PROV INDEX SEC COMMON TR.F.
		39.088 6.024	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE L JESIGNAT	109 SS BK AND TRUST COMPANY INV FUNDS FOR TAXEXEMPT
39.088	n,			108 SPDR STOOK EUROPE 50 ETF
828	$\frac{1}{2}$ $\frac{1}{10}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI R OBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	107 UBS ETF
Ιū	'n	$\frac{\varepsilon}{8}$		108 UBS ETF
္မ	न	10000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNAT
$\frac{2}{9}$	$\blacksquare$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNAT	105 PUBLIC AUTHORITY FOR SOCIAL INSURANCE
		$\frac{\log n}{\log n}$	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	104 VALIC COMPANY II INTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND
$\frac{314}{2}$	n,		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	103 VANGUARD INV FUNDS ICVC-VANGUARD FTSE GLOB ALL CAP IND FUND
3	$\mathbf{r}$	$\frac{1}{8}$		ន្លី LOS ANGELES COUNTY EMPLOYEES RETIREMENT ASSOCIATION
737	π,	$\frac{1}{\sqrt{2}}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	101 STATE STREET GLOBAL ALL CAP EQUITY EX-US INDEX PORTFOLIO
5.036	$\mathbf{a}$	8.03	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNAT	100 MERCER GE INTERNATIONAL EQUITY FUND
8869	π	8663 $\frac{1}{200}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D JESIGNAT
$\frac{1}{2}$	u.	3.651	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	99 BRIGHTHOUSE F TR II - BRIGHTHOUSE/DIM INT SMALL COMPANY PTF
$\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\over$	$\blacksquare$	$rac{1}{36}$ $\frac{1}{200}$	ALBANI ROBERTO (PAPRENTANTE DESIGNAT	SEITHE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA
		4.439 $\frac{1}{20}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ST THE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA
$rac{4.439}{2}$	$\mathbf T$	ြင် ခြင်	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	3 COLLEGE RETIREMENT EQUITIES FUND
35.99	∤কা	$\frac{12}{3}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	35 IBM 401K PLUS PLAN
	$\blacksquare$	isa I		94 MFS HERITAGE TRUST COMPANY COLLECTIVE INVESTMENT TRUST
8.622	$\mathbf{u}$	$\frac{1}{2}$ $\frac{1}{3}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	8 T ROWE INTL SMALL CAP EQUITY TRUST
350.576	'n	3250 0.219		92 UNIVERSAL-INV-GES MBH BERENBERG-1590-TOTAL RETURN
17.000	π,	$\frac{1}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT
$\frac{16}{100}$	$\mathbb{P}$	16.000 17.000 $\frac{1}{10}$		91 UNIVERSAL-INVESTMENT-GMBH FOR BERENBERG-1590-
485		2.686 $\frac{1}{200}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALB ANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	8 KAISER FOUNDATION HOSPITALS
	0,078 /خيب 0,000 /خيب 0,079 /خيب	ess.	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	B9 KAISER PERMANENTE GROUP TRUST
န်း		124.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	88 AMUNDI ACCUMULAZIONE ITALIA PIR 2023
r B				87 AMUNDI VALORE ITALIA PIR
		375.00 0.235		BE AMUNDI DIVIDENDO ITALIA
117.000	國	$\frac{117000}{200}$ $\frac{1}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	BS EDMOND DE ROTHSCHILD EUROPE MIDCAPS
33.630		0.034
115.129	′ क	115.129 53.620	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	$\mathbf{r}$ TREMPLIN PME M
		25.000 ्र अर्थ	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNAT	83 OSTRUM ACTIONS EURO PME
25.000	╖╠	246.914		82 AMUNDI VALEURS DURABLES
114.537 246.914		114.537 $\frac{1}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	81 A.A. ODDO TACTIQUE -A.
	$\mathbf{r}$	$\frac{5}{8}$

Pag. 4 di 7

$\label{eq:1} \frac{1}{\sum_{i=1}^N \min{1,1}} \sum_{i=1}^N \frac{1}{\sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=$

$\hat{\beta}$

$\frac{1}{2}$

13.100		0.008	13.100	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	170 LYXOR MSCI EMU SMALL CAP UE
2.248	÷	lso Lag	2248]	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNATI	169 MUL - LYXOR ITALIA EQUITY PIR
2285385	TT.	$-\frac{6}{143}$	228.385	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	168 MUF LYXOR FTSE ITALIA MID CAP
502-092	$\mathbf{u}$	$rac{175}{2175}$	280.349	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	167 OCDO UCTS
e.s	$\blacksquare$		$\frac{8.78}{8}$	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	166 BLACKROCK MSCI EAFE SMALL CAP EQ.IN.FD B
$ \vec{z} $	÷	$\frac{1}{8}$	E E	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	155 MSCI WORLD SMALL CAP EQUITY ESG SCREENED INDEX FUND B
$\frac{158}{15}$	πi	$\frac{16}{12}$	ခြ ၁၉၉	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	164 BLACKR INS T COMP NA INV F FOR EMP BENT
	$\mathbf{\overline{n}}$	$rac{1}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	163 BLACKR INS T COMP NA INV F FOR EMP BENT
111.275	n,	$\frac{1}{2}$	$\frac{1}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	162 BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPA
32.003	$\mathbf{r}$	0.020	32.003	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	161 BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPA
8.510	πi		8.510	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	160 ISHARES III PUBLIC LIMITED COMPANY
19.58	ካ	$\begin{array}{ c c }\n\hline\n\text{1000} \ \hline\n\text{2000}\n\end{array}$	19.588	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	691 ISHARES VILPLC
10.911	$\mathbf{r}$	$\frac{1}{2000}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATU ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATU	158 ISHARES VII PLC
$\frac{35}{25}$	$\mathbf{T}$	$\frac{1}{18}$	$\frac{4351}{2211}$		157 STICHTING PHILPS PENSIOENFONDS
$\frac{1}{3}$	$\overline{\mathbf{u}}$		$\vert$ i	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	156 STATE OF NEW MEXICO STATE INVEST COUNCIL
3.441	m	$\frac{1}{2}$			155 ISHARES MSCI EUROPE SMALL-CAP ETF
82.612	n,	ါဒ ဒီ	$rac{85}{341}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	154 ISHARES MSCI EAFE SMALL-CAP ETF
3.730	्र च	0.002	$\frac{1}{8}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	153 NACKENZE EUROPEAN SMALL-MIDCAPFUND
30.089	$\mathbf{H}$	$rac{10}{10}$	890.08	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	152 CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM
5.217	$\mathbf{r}$	800.9	2217		151 CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM
	$\mathbf{\pi}$	$rac{1}{100}$	85.899	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTE DESIGNATE	150 CALIFORNIA PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM
$\frac{8888}{88899}$	$\mathbf{\tau}$		85.894	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	149 BANK OF KOREA
	m.	$\frac{1}{2}$	la	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	148 NEUBERGER BERMAN INTERNATIONALL CAP MASTER FUND L.P.
SSS	İπ	$\frac{1}{2}$	is 18	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	147 SCHWAB INTERNATIONAL SMALL-CAP EQUITY ETF
	ግ	$\frac{5}{3}$	34.758	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	146 VARIAB PO COLUMBIA WANGER INT EQUITIES F
77.28	$\mathbf{u}$	$\frac{1}{2}$	$\frac{6.13}{12.20}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	145 ROYCE GLOBAL VALUETRUST, INC.
6.159	m,	$rac{1}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	144 NEUBERGER BERMAN EQ FUNDS- NB INTERNATIONAL SMALL
355.465	п.	$rac{223}{25}$	355,465	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	143 ZURICH FINANCIAL SERVICES UK PENSION SCHEME
20.627	J.		20.627	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	142 CHALLENGE ITALIAN EQUITY
254.422	T)	$\frac{3}{2}$	564.422		141 TLUX PAN EUROPEAN SMALL CAP OPPORTUNTIES COLUMBIA THREADNEEDLE INVESTMENTS
318.88	T)		368.816	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	140 THREADNEEDLE (LUX
62.578	T.		63.578	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	139 C.R. HYDRO-QUEBEC - TEMP2
212	$\mathbf{u}$	$\frac{15}{8}$ $\frac{12}{8}$ $\frac{12}{8}$	នៃ	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	138 PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF OH
1.514	'n		$\frac{1}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	137 PUBLIC EMPLOYEES RETIRENENT SYSTEM OF OH
7610	$\mathbf{u}$	$rac{1}{3}$	7.610	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	g. BNP PARISAS FUND
319.097	m	$\frac{1}{8}$	319.097	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	135 1199 SEIU HEALTH CARE EMPLOYEES PENSION FUND
1.204			$rac{1}{204}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	134 CITY OF PHILADELPHIA PUBLIC EMPLIRET SYS
125	ŵ	$\frac{1}{25}$ $\frac{1000}{1000}$	1521	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	133 IAM NATIONAL PENSION FUND
27.860	¦∤m	$\frac{1}{2}$	27.860	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	132 UNION INVESTMENT INSTITUTIONAL GMBH
	'n	le B	s	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	131 AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETF
		$\frac{16}{18}$	7e7	ALGANI XOBUATANTE DESIGNATIVE DESIGNATIVE	130 AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETF
	m	$\frac{10}{9}$	255.700	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	129 VANGUARD DEVELOPED MARKETS INDEX FUND
12.368		$\frac{1}{8}$	12.368	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	128 VANGUARD TOTAL WORLD STOCK INDEX FUND
	'n	0.18			127 WASATCH INTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND
195 189.470	$\mathbf{u}$	0.000	$\frac{185}{182}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT)	126 VANGUARD DEVELOPED ALL-CAP EX NORTH AMERICA EQUITY INDEX POOLED

$\mathcal{L}^{\text{max}}_{\text{max}}$

Pag. 5 di 7

Pag. 6 di 7		TOTALE VOTI	FAVOREVOLI NON VOTANTI ASTENUTI CONTRARI		176 LUIGI ROSSI LUCIANI S.A.P.A. VOTO MAGGIORATO 175 LUIGI NALINI S.A.P.A. VOTO MAGGORATO			171 NLLMNZ AZIONI ITALIA ALL STARS 172 ICITY OF NEW YORK GROUP TRUST 172 ICITY OF NEW YORK GROUP TRUST 174 ICITY OF NEW YORK GROUP TRUST
				NOTI						$\mathcal{M} \subseteq \mathcal{M}$ $\epsilon$
Ĵ $\mathcal{M}$		151.758.010	151.733.389 24.621 $\circ$ $\circ$							$\vec{C}$ 。 除い
				% SUI PRESENTI
		100,000%	%+96.66 0,000% 0,016% 96000'0		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNA	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN TE DI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DI ESIGNATO	ESIGNAL
	$\sigma$ , and $\sigma$ , and August 1970 to Contractor $\sim 10^{-10}$			WCOL	72.334.866	47.165.134	Depa $\frac{1}{2}$	35.50	Pose
	a kan na katalog na kanang na kanang ng kanang ng mga ng nang mga kanang mangang ng mga nang nang mga mang tang $\ddot{\mathrm{r}}$		Consideration of the Constitution of the Constitution	$\begin{array}{c}\n\sqrt{x} \ \frac{\partial}{\partial y}\n\end{array}$ $\cdot$ Þ	825年 יי	0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 $\pmb{\pi}$	⊲ ⊲∣	l>.	'nπ
	ť,				36.167.433	23.582.567	$\vec{e}$	$\overline{z}$	$\frac{18}{36}$

$\hat{c}$

$\hat{\boldsymbol{\beta}}$ in d

CAREL INDUSTRIES S.P.A.

• Andrehmeide

Assemblea ordinaria del 20 aprile 2020

Punto 1.2 ordinaria - Destinazione del risultato di esercizio. Delibere inerenti e conseguenti.

151.758.010

151.758.010

RISULTATO DELLA VOTAZIONE

100,000%

100,000%

Voti rappresentati in Assemblea Ammanashida

Voti per i quali e' stato espresso il voto

ji shahara wasan ang Wantan S Andrés Angelsser syn yn:
Gyfyddiadau fac a cyfeiria

		n. voti	% voti rappresentati in assemblea	% del capitale sociale con diritto di voto
	\Favorevoli	151.733.389	99,984%	94,982%
			mar
	Contrari	C	0,000%	$0,000\%$
	Astenuti	24.621	0,016%	0,015%
			SECTION OF REAL PROPERTY	November .
32	Non Votanti		0,000%	0,000%
535 $\sim$ 100 $\pm$
55 ing more to	Totale	151.758.010	100,000%	94,997%

iin Belgaas William Ca

$\langle \hat{a}^{\dagger}{\mu} \rangle$ , $\hat{a}^{\dagger}{\mu}$ $\omega_{\rm{max}}$ , $\omega_{\rm{max}}$

第1期

e dagaan .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Assemblea ordinaria del 20 aprile 2020 CAREL INDUSTRIES S.P.A.

$\label{eq:2} \begin{array}{c} \mathbb{R}^{n}\times\mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n}$

$\frac{1}{3}$

ESITO VOTAZIONE

er
Si

$\frac{1}{2}$

$\frac{1}{2}$

f.

Š.

Punto 1.2 ordinaria - Destinazione del risultato di esercizio. Delibere inerenti e conseguenti.

TAILY HEALTH 30 JUPITER EUROPEAN SMALLER COMPANIES FUND 15 PHO MY SMALL CAP 13 BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGEUCAL LUTHERAN CHURCH IN AMERICA 11 DEUTSCHE XTRK MSCI EMU HDG EQ ETF 20 STATE OF WISCONSIN INVESTMENT BOARD 14 PENSION RESERVES INVESTMENT TRUST FUND 12 BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL LUTHERAN CHURCH IN ANERICA 22 BT PENSION SCHEME LLOYDS CHAMBERS 18 RAYTHEON MASTER PENSION TRUST 17 ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION 16 ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION 23 COMMONWEALTH GLOBAL SHARE FUND 17. 19 BNYMTCIL MONTANARO EUR SMALL COM FD 31 LEGAL AND GENERAL ICAV 29 NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST 28 OUPONT AND RELATED COMPANIES DEFINED CONTRIBUTION PLAN MASTER TRUST 97 27 NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST 25 NTGHOM OOMMON DAILY ALL COUNTRY WORLD EX-US INVESTABLE MARKET INDIENCE VON LENDING 24 NUNICIPAL EMPLOYTEES' ANNUTTY AND BENEFT FUND OF CHICAGO 6 ADVANCED SERIES TRUST AST T ROWE CROWTH OPPORTUNITIES PORTFOLIO GATENAY CENTER SIVANGUARD FTSE ALL WORLD EX US SMALL CAP INDEX FUND 9 NINTNIRO EUPN SMLR CMPS TRST BNYMTD 2 INTERNATIONAL EQUITY FUND 34 GOVERNMENT OF NORWAY 32 VERDIPAPIRFONDET KLP AKSJEGLOBAL SMALL CAP INDEKS I 35 ARROWSTREET ACMIEX US ALPHA EXTENSION TRUST FUND U 33 GOVERNMENT OF NORWAY 7 AST TRP DIVERS REAL GWTH PORT PDMO 7 INDUSTRIES HOLDING B.V. UVVF TROW INTL DISCOVERY CITI RETIREMENT SAVINGS PLAN Aventi diritto Rappresentante ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPALESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE Ocipead DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAL DESIGNAT DESIGNATI DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT proprio od in DESIGNAT DESIGNATI DESIGNATI DESIGNAT DESIGNAT DESIGNATI DESIGNT DESIGNAT DESIGNATI DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT Voti per 4,400.000 350.000 117.562 150.000 23.598 31,432 44.711 2.925 20.616 182.619 3.978 1.469 1.829 11.159 29.640 3076 1.623 28.970 3.957 8.520 2.317 $\vert$ is 19.313 5.409 2.219 2.467 e.t&4 1518 1390 $ czg_1 $ lg 821 မူ န္တ કુ an diritto di voto $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ 1560 $rac{1}{2}$ 0.019 $1 - 2000$ 0.028 $\frac{2.75}{\frac{12}{5}}$ DEA 1000 $\frac{1}{8}$ 0.000 2002 0.005 F 0.007 $\frac{1}{2}$ ls La 0,013 peoro 0,001 0.001 0.219 $rac{100}{100}$ ls Le isor $\frac{5}{18}$ 0.012 0.019 isc osc $rac{1}{2}$ 0.018 $0,004$ F SOSS 0.001 900' $\frac{5}{11}$ ্য ব ् न ្ន $\vec{u}$ $\mathbf{r}$ $\mathbf{r}$ $\mathbf{\tau_{t}}$ $\mathbf{\tau}$ $\overline{\mathbf{u}}$ n $\mathbf{u}$ $\mathbf{r}$ $\overline{\mathbf{u}}$ $\blacksquare$ m T 'n T 'n I٦ m $\mathbf{\overline{n}}$ $\mathbf{r}$ $\mathbf T$ m m, η 'n $\mathfrak n$ ᆩ Tŀ	when $\frac{1}{2}$ is a property of $\frac{1}{2}$ in $\frac{1}{2}$ on $\frac{1}{2}$ is the property of $\frac{1}{2}$ Doprio kallper delega																			ω		7
							26 NEW ZEALAND SUPERANNUATION FUND									10 MTRF ARROWSTREET FOREIGNL	8 VANGUARD EUROPEAN STOCK INDEX FUND

Pag. 2 di 7

$\Delta_{\rm 2D}$ , and $\Delta_{\rm 2D}$

$\label{eq:2.1} \mathcal{L}^{(1)} = \mathcal{L}^{(1)} \left( \frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \mathcal{L}^{(1)}{i} \right) \mathcal{L}^{(1)}{i} \left( \mathcal{L}^{(1)}{i} \right)$ $\label{eq:1.1} \begin{cases} \frac{1}{2} \sum{i=1}^n \left( \frac{1}{2} \right)^2 \left( \frac{1}{2} \right)^2 \end{cases}$

	í i ì 11.1
t iv.

$\frac{1}{\sqrt{2}}\left( \frac{1}{2}\right) ^{2}$

$\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{-\infty}^{\infty} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{-\infty}^{\infty} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{dx}{\sqrt{2\pi}}\,dx$

		000'159 11170		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	BOIECHIQUIER APOLLINE SMID CAP EURO
	T)	। 82.65 $\frac{15}{16}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	YSITR EUROPEN GROWTH TRUST PLC
	71			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	78 CM-CIC ENTREPRENEURS EUROPE
	$\mathbf n$	111.000 0.069		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	77 FCP CICE EURO OPPORTUNITES
	$\mathbf{u}$	$\frac{1}{8000000000000000000000000000000000000$ $rac{1}{8}$			S, JANUS HENDERS EUROPEAN SMALLER COMP FD
	$\mathbf{r}$	248.010 $rac{0.155}{25}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	75 VFTC INST TOTAL INT STOCK MARKET IND TRU
	'n	16.777 $\log$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	74 ARTEMIS EUROPEAN OPPORTUNITIES FUND
	m,	371.018 232		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT
	$\mathbf{r}$	8269 9000		AIGAN NODERIO (RAPPERDENTIS)	73 LEGAL AND GENERAL ASSURANCE PENSIONS MANAGEMENT LIMITED
	$\mathbf{u}$	14.971 $\frac{1}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	72 WANGER INTERNATIONAL
		100001 $\frac{1}{8}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	T1 COLUMBIA ACORN EUROPEAN FUND
	71	$\frac{1}{22}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	70 VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX
	$\mathbf{r}$	0,403		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	69 VANGUARD ESG INTERNATIONAL STOCK ETF
	'n	$\overline{1221}$ 0.001		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	68 THE GBC INTERNATIONAL GROWTH FUND 1
	ू न	91.513 0.057		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	67 CCANDL INVESTMENT MANAGEMENT LTD C/O ISS
	$\mathfrak{n}$	g B.000			66 CANADA POST CORPORATION REGISTERED PENSION PLAN
	्र न	8.840 0.006		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	65 ZEBRA GLOBAL EQUITY FUND LP
	् च	$\frac{454}{24}$ $\frac{1}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	64 LEGAL AND GENERAL COLLECTIVE INVESTMENT TRUST
	¥	GS is 18		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	53 JOHN HANCOCK FUNDS II INTERNATIONAL SMALL COMPANY FUND
	् न	9235 $\frac{1}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	62 MFS INTERNATIONAL NEW DISCOVERY FUND
	$\frac{1}{n}$		189.591	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	OTTROVE PRICE INTERNATIONAL DECOVERY TO
3600.815	. ד	kg K	3.600.815	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	8
	$\frac{1}{10}$	$\vec{0}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	FLEXSHARRMARKEY, MARKEY MARKEY ILT IN
	$\mathbf{r}$	4.316 $\frac{1}{8}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	59 ABU DHABI RETIREMENT PENSIONS AND BENEFI
	$\vec{u}$	01614 0.009		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	58 T ROWE PRICE GLOBAL ALLOCATION FUND INC.
		4.201 $rac{1}{2000}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE E DESIGNAT	57 ONEPATH GLOBAL SHARES - SMALL CAP (
	łт 'n	553 İã		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNATI	$\frac{6}{5}$ VANGUARD INTERNATIONAL SMALL COMPANIES I
		18.487 $rac{1}{200}$		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	မ STICHTING SHELL PENSIOENFONDS
	$\mathbf{r}$	$\frac{1}{8}$	E3.674	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	S4 CNP DNCA EUROPE GROWTH
	$\frac{1}{n}$			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ESIGNAT	53 ECHIQUIER AGENOR EURO SRI MID CAP
	W	$\frac{1}{2}$	316.700	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	8 SICAV ECHIQUIER ENTREPRENEURS
	'n	$\frac{1}{3}$	797.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	51 ODDO BHF ASSET MANAGEMENT
	╠	ခြ	20.02	ESIGNATI	8 DNCA INVEST
	m	SSP	865.037	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	49 DNCA INVEST
	T,	$\frac{0.125}{2}$	soc.ool	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	GNUT MOSESON HORIZONE CNUD
١Y	T)	$\frac{0.008}{0.114}$	181.792	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	47 VANGUARD INVESTMENT SERIES PLC
	$\boldsymbol{\pi}$ 2		13.584	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE EDESIGNAT	46 NMM3 EUEQ MFS ACCOUNT
	ļπ	$\overline{27}$ $\frac{100}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	45 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
	Ŧ, $\widetilde{\mathbb{C}}$		$\frac{1}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAL	44 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
46095	T,	$\begin{array}{ c c }\hline c&c\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\$	276.095	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	43 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
	77 $\tilde{\cdot}$	0.011	1.358	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	42 MAINFIRST SICAV
Sec 298	T,	0.068	109.298	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	흐 T. ROWE PRICE FUNDS SICAV
	n, ż	0.057	177.08	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI
	TI	0.032	50.484	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ㅎ THE JUPITER GLOBAL FUND SICAV
		$rac{1}{100}$	25.250	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	39 RCEC DIVERSIFIE
				ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	38 DESTINATIONS INTERNATIONAL EQU
		0.093	149.193	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	37 CC&L Q MARKET NEUTRAL FUND
	x	lg ခ ခြ			36 CONNOR, CLARK & LUNN INVESTMENT MANAGEMENT
		ļΞ $\frac{18}{6}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE) ESIGNAT
				Æ	C ਮਿਹਜ਼ਾ ਸਕਰਾਕ

Pag. 3 di 7

$\frac{1}{2}$

٠	ł ПÎ
	ÿ, Å

	'n	0.001	1.989	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	125 VANGUARD FTSE DEVELOPED ALL CAPEX NORTH AMERICA INDEX ETF 124 VANGUARD FTSE DEVELOPED EUROPE ALL CAP INDEX ETF
À,	T)	looo'o	849	ALBANI ROBERTO (RAPPENESENTANTE DESIGNAT
	T	$\frac{1}{2}$	6.178	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	123 ARROWSTREET (CANADA) INTERNATIONAL DEVELOPED MARKET EX US FUND
	m	$\frac{1}{8}$	8	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	122 KAISER FOUNDATION HEALTH PLAN INC RETIREE HEALTH AND WELFARE PLA
8.000.000	$\mathbf{u}$	le	8.000.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	121 SMALLCAP WORLD FUND INC
13551		1.218	1.845.251	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE) DESIGNAT	120 ANERICAN FUNDS INSURANCE SERIESGLOBAL SMALL CAPITALIZATION FUND
lâ	$\vec{ }$	$\frac{1}{3}$	$\frac{4.108}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE JESIGNAT	119 MERCER QIF CCF
68.470	$\mathbf{r}$	5003	88.470	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	118 MERCER OF CCF
54.213	$\mathbf{u}$	690	81213	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	117 MFS MERIDIAN FUNDS
299.112	$\frac{1}{11}$	0.187	299.112	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE JESIGNAT	116 BERENBERG EUROPEAN SMALL CAP
120.951	'n	370.0	120.951	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ESIGNAT	$\frac{1}{5}$ BERENBERG EUROZONE FOCUS FUND
172.310	$\mathbf{r}$	$\frac{1}{8}$	$\frac{172.310}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{4}$ BERENBERG EUROPEAN FOCUS FUND
$\frac{30.143}{2}$	$\mathbf{r}$	$rac{1}{2}$	50.143	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	113 BERENBERG SUSTAINABLE WORLD EQUITIES
$\frac{12}{346}$	۱÷	$\frac{1}{2000}$	$\frac{1}{10}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ESIGNT	112 SSGA SPDR ETFS EUROPE II PUBLIC LIMITED COMPANY
24.997	ત્તો	$\frac{1}{20}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ESIGNAT	Ξ SS BK AND TRUST COMPANY INV FUNDS FOR TAXEXEMPT
13.317	÷	$\frac{1}{2}$	388 24.387		110 NISCI EAFE SMALL CAP PROV INDEX SEC COMMON TRIF
39.088	TT.	$\frac{1}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	109 SS BK AND TRUST COMPANY INV FUNDS FOR TAXES INT
828	'n	0.001	828	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	108 SPDR STOXX EUROPE 50 ETF
សី	T)	$\frac{1}{8}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ESIGNAT	tor usserre
SS	T	$\frac{1}{2}$	$\frac{3}{8}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATE	108 UBS ETF
န့	n,	$\frac{1}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	105 PUBLIC AUTHORITY FOR SOCIAL INSURANCE
$rac{314}{4}$	'n	0.005	$rac{336}{386}$	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE D DESIGNAT	104 VALIC COMPANY II INTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND
ls	Iт	$\frac{16}{8}$	$\frac{8}{36}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	103 YANGUARD INV FUNDS ICVC-VANGUARD FTSE GLOB ALL CAP IND FUND
l3	m	$\frac{1}{8}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	102 LOS ANGELES COUNTY EMPLOYEES RETIREMENT ASSOCIATION
SCO 26	T)	$\frac{1}{3}$			101 STATE STREET GLOBAL ALL CAP EQUITY EX-US INDEX PORTFOLIO
886'9	$\mathbf{u}$	D.00	898	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	100 MERCER GE INTERNATIONAL EQUITY FUND
1992	1	$\frac{1}{18}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	SS BRIGHTHOUSE F TR II - BRIGHTHOUSE/DIM INT SMALL COMPANY PTF
3221	T	$\frac{1}{2}$	1.726	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	BRITHE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA
$\frac{1}{2}$	n,	0.003	4.439	ALBANI ROBERTO (RAPPESENTANTE DESIGNAT	97 THE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA
$\frac{1}{9}$	ግ	$\frac{1}{6}$	089'\$1	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTE DESIGNAT	96 COLLEGE RETIREMENT EQUITIES FUND
ြင့	π,	$\frac{16}{18}$		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE D ESIGNAL	SS IBM 401K PLUS PLAN
8.622	$\blacksquare$	$rac{1}{3000}$	$\frac{1}{8}$		94 MFS HERITAGE TRUST COMPANY COLLECTIVE INVESTMENT TRUST
325 056	$\mathbf{u}$	le Jä	350.576	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	8 TROWE INTL SMALL CAP EQUITY TRUST
17.000	ካ 2	$\frac{1}{2}$	17.00C	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	92 UNIVERSAL-INV-GES MBH BERENBERG-1590-TOTAL RETURN
$rac{16.000}{16}$	P,			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	91 UNIVERSAL-INVESTMENT-GMBH FOR BERENBERG-1590-
2,685	大人	$rac{1}{\sqrt{2000}}$	2.686	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	90 KAISER FOUNDATION HOSPITALS
		oder ∖F	5535	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{8}{6}$ KAISER PERMANENTE GROUP TRUST
000VZ1			124.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	BS AMUNDI ACCUMULAZIONE ITALIA PIR 2023
175.000		$\frac{1}{1}$	375.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	87 AMUNDI VALORE ITALIA PIR
$rac{1}{11}$			liz Se	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	86 AMUNDI DIVIDENDO ITALIA
8 8		ခြံ့ခြံ့	) အ ၁၉၁	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	85 EDMOND DE ROTHSCHILD EUROPE MIDCAPS
115.129	$\mathfrak{m}_1$	/ਬੈਂ	$\frac{15}{25}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ድ TREMPLIN PME M
25.000	Kπ	$rac{1}{2}$	25.000	ALBANI ROBERTO (RAPPESENTANTE DESIGNAT	B3 OSTRUM ACTIONS EURO PME
		0.155	245.914	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	82 AMUNDI VALEURS DURABLES
114.537 246.914	lس	$\frac{5}{3}$	114.53	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTE DESIGNAT	81 A.A. ODDO TACTIQUE A

Pag. 4 di 7

$\epsilon_{\rm{max}}$ $\hat{\mathbf{y}}$

			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	170 LYXOR MSCI EMU SMALL CAP UE
13.100	isos m	$13 \cdot 100$		169 MUL - LYXOR ITALIA EQUITY PIR
	0.001 n,	2.248	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT
28.38	$\frac{315}{13}$ m	28.385	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	168 MUF LYXOR FTSE ITALIA MID CAP
280.349	$rac{1}{2}$ 'n	$rac{260.345}{200}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	187 0000 UCITS
မ	ls 8 m	$\frac{8}{3}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	166 BLACKROCK MSCI EAFE SMALL CAP EQ.IN.FD B
$\frac{1}{3}$	leg ان د	$\frac{1}{16}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	165 MSCI WORLD SMALL CAP EQUITY ESG SCREENED INDEX FUND ω
138.61	310.0 π	$\frac{15}{25}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	164 BLACKR INS T COMP NA INV F FOR EMP BENT
111.275	0,070 u.	111 275		163 BLACKR INS T COMP NA INV F FOR EMP BENT
6.109	$\frac{1}{2}$ 'n	6.109	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	162 BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPA
32.003	m			161 BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPA
ှိ ခြ	$\begin{array}{c c}\n\hline\n\text{0.020} \ \hline\n\text{0.020}\n\end{array}$ T)	8.510 32.003	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	160 ISHARES III PUBLIC LIMITED COMPANY
$\frac{1}{\sqrt{2}}$	$\frac{15}{15}$ n	SSC 61	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	1991 ISHARES VII PLO
$\frac{1}{2}$	ू ज			158 ISHARES VII PLC
ြို	$\frac{\log n}{\log n}$	$\frac{3}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	157 STICHTING PHILPS PENSIOENEONDS
$\frac{1}{3}$	$\frac{1}{2}$ m,			156 STATE OF NEW MEXICO STATE INVEST COUNCIL
	$\mathbf{n}$	$rac{3}{4}$ $rac{1}{8}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATÍ ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	$\frac{1}{25}$ ISHARES MSCI EUROPE SMALL-CAP ETF
3.441	$\frac{1}{2000}$ 71	21978		154 ISHARES MSCI EAFE SMALL-CAP ETF
82.612	'n		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	153 MACKENZIE EUROPEAN SMALL-MIDCAPFUND
3.730	$rac{1}{2000}$ T	3.730
	Signal ٦ŋ	30.069	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	152 CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM
$rac{650000}{21255}$	$rac{1}{2}$ $\mathbf{u}$	$\frac{2.21}{1.75}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	151 CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM
န္တြ	0.060 $\mathbf{\tau}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	150 CALIFORNIA PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM
្ត ទ្រូ ខ្ញុំ ខ្ញុំ	्र ग	88.89		149 BANK OF KOREA
$\overline{\overline{\widetilde{z}}\overline{\widetilde{z}}}$	$\frac{\log 1}{\log 1}$ n	is		142 ALEXOER BERMAN INTERNATIONAL CAP MASTER FUND L.P.
	'n	38 88		147 SCHWAB INTERNATIONAL SMALL-CAP EQUITY ETF
34.758	$\begin{array}{ c c c c }\hline \textbf{0} & \textbf{0} & \textbf{0} \ \hline \textbf{0} & \textbf{0} & \textbf{0} \ \textbf{0} & \textbf{0} & \textbf{0} \ \hline \textbf{0} & \textbf{0} & \textbf{0} \ \hline \textbf{0} & \textbf{0} & \textbf{0} \ \hline \textbf{0} & \textbf{0} & \textbf{0} \ \hline \textbf{0} & \textbf{0} & \textbf{0} \ \hline \textbf{0} & \textbf{0} & \textbf{0} \ \hline \textbf{0} & \textbf{0} &$	854 PG	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	146 VARIAB PO COLUMBIA WANGER INT EQUITIES F
	T			ā ROYCE GLOBAL VALUETRUST, INC.
6.159 77.200	$\frac{1}{n}$	77.200	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	144 NEUBERGER BERMAN EQ FUNDS- NB INTERNATIONAL SMALL
	'n	61.39
20.627 355.465	2220 m	355.465		143 ZURICH FINANCIAL SERVICES UK PENSION SCHEME
	m	20.627	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{2}$ CHALLENGE ITALIAN EQUITY
$rac{54.422}{5}$	$\mathbf{u}$	564.422		141 TLUX PAN EUROPEAN SMALL CAP OPPORTUNTIES COLUMBIA THREADNEEDLE INVESTMENTS
35.816	F	368.816		140 THREADNEEDLE (LUX
ခြိ	000000000000000000000000000000000000000 l۳	3.578	ALBAN ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBAN ROBERTO (RAPPRESENTAN TE DESIGNATI ALBAN ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	139 C.R. HYDRO-QUEBEC - TEMP2
8.122	$\mathbf{\pi}$	$rac{3}{2}$		138 PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF OH
71514	$\mathbf{u}$	1.514		137 PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF OH
7.610	T٦	7.610	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN TE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	TRIP PARIBAS EUND
319.097	3000 'n	319.097		ē 1199 SEIU HEALTH CARE EMPLOYEES PENSION FUND
	$\frac{1}{2}$ ÷	1204	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	134 CITY OF PHILADELPHIA PUBLIC EMPLRET SYS
		1.257		Ë IAM NATIONAL PENSION FUND
	$\frac{1}{2}$	27.880		132 UNION INVESTMENT INSTITUTIONAL GMBH
27.860	$\frac{1}{8}$ $\vec{\eta}$	8	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DES ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	131 AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETF
	πí		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DES DESERVE	130 AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETF
	$\frac{1}{2}$ $\mathbf{u}$	767		TOP VANGUARD DEVELOPED MARKETS INDEX FUND
255,700	$\frac{1}{\sqrt{\frac{1}{\sqrt{2}}}}$ ッ	255.700	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DES ROATE	128 VANGUARD TOTAL WORLD STOCK INDEX FUND
12.368		12.368	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DES
$rac{195.65}{254.70}$	$\frac{10}{1000}$ $\frac{1}{n}$	$\frac{195}{189.470}$	ALBANI R OBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN TE DESIGNAT	$\frac{1}{2}$ WASATCH INTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND
	$\mathfrak{n}$			126 VANGUARD DEVELOPED ALL-CAP EX NORTH AMERICA EQUITY INDEX POOLED

Pag. 5 di 7

Pag. 6 di 7	$\sim$ $\frac{1}{\sqrt{2}}$	TOTALE VOTI	FAVOREVOLI NON VOTANTI CONTRARI ASTENUTI	$\epsilon$	176 LUIGI ROSSI LUCIANI S.A.P.A. VOTO MAGGIORATO	174 CITY OF NEW YORK GROUP TRUST 175 LUIGI NALINI S.A.P.A. VOTO MAGGORATO		171 ALLIANZ AZIONI ITALIA ALL'STARS 172 CITY OF NEW YORK GROUP TRUST 173 CITY OF NEW YORK GROUP TRUST
"我们是我				VOTI							S Sold
	$\mathbb{N}$	151.758.010	151.733.389 24.621 $\bullet$							$\infty$	$\frac{1}{2}$ $\frac{1}{\sqrt{2}}$ $\hat{\alpha}$
	$\mathbb{C}$	$\alpha$ 100,000%	%000'0 %910'0 %000'0 0'000'% 0'000%	% SUI PRESENTI		TANTE DESIGNAT( TANTE DESIGNAT( TANTE DESIGNAT( TANTE DESIGNAT(		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAM ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAM ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAM ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAM ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAM ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAM ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAM	TANTE DESIGNAT. TANTE DESIGNAT.
	$\sim 10^{-1}$ ś. $\sim$ $\omega$ $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$ Contractor	$\sim 100$ ÷	Country	$\frac{1}{\lambda}$		47.165.134	is Saga	6.261	$\frac{1}{2}$			$\mathcal{V} = \mathcal{V}$ .
	providence processors processors and companies and processors processors and conservation of providence and report $\mathcal{Z}_\mathrm{c}$ 激い $\sim 10^{-10}$ $\sim 10^6$		a dia ana amin'ny fivondronan-kaominin'i Grand (ny fivondronan-kaominin'	ф. Ψų, 'nГ	43.280 CONSIGLE	⊣⁄ሥ $\frac{19528522}{19000}$	đ О	$\frac{8}{3}$ l≻ l≻ l≻ 6.261	lm 70.000		r 1 - personalist $\ddot{\cdot}$	$\alpha$

$\beta = \alpha / \lambda_{\rm{max}} \log \lambda_{\rm{max}}$

V بالهمان a manusia seria di Seria dan Palasa.
Adalah dari terbesar dan pada tahun 1980

$\ddot{\phantom{0}}$

$\label{eq:2} \begin{split} \mathcal{L}(\mathcal{C}) & = \mathcal{L}(\mathcal{C}) \times \mathcal{L}(\mathcal{C}) \,, \end{split}$ $\mathcal{A}^{\pm}$

.
Die Prinse Steiner

		CAREL INDUSTRIES S.P.A.	PARTE INTEGRANTE $\mu$ in the set $\cap \mathcal{B}$
		Assemblea ordinaria del 20 aprile 2020
	Punto 2.1 ordinaria - Voto vincolante sulla politica in materia di remunerazione relativa all'esercizio
	2020 illustrata nella prima sezione della relazione; delibere inerenti e conseguenti
	RISULTATO DELLA VOTAZIONE
Voti rappresentati in Assemblea	151.758.010	100,000%
Voti per i quali e' stato	451.758.010	100,000%
espresso Il voto
	n. voti	% voti rappresentati in	% del capitale sociale con
		assemblea	diritto di voto
Favorevoli	149.385.479	98,437%	93,512%
Contrari	2.128.798	1,403%	1,333%
Astenuti $\mathcal{P} \rightarrow \mathcal{P}_{\mathcal{P},\mathcal{P}}$	243 733 $\label{eq:3} \mathcal{O}(\sqrt{2} \mathcal{O} \log^2 \mathcal{O} \log^2 \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log$	0,161%	0,152%
Halled Burnstown (1977) Non Votanti alaman sa	$\gamma_{\rm 3.4\,GHz}$ via $2.9\,$ GeV $^{-1}$ $\sim$ $\sim$ 0	0,000%	0,000%
Totale	mangan sa an Asirika ka 151.758.010	100,000%	94,997%
	inagganna Searaigean		$\begin{array}{l} \left( \begin{array}{ccc} 1 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \end{array} \right) & \left( \begin{array}{ccc} 1 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \end{array} \right) & \left( \begin{array}{ccc} 1 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \end{array} \right) & \left( \begin{array}{ccc} 1 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \end{array} \right) & \left( \begin{array}{ccc} 1 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \end{array} \right) & \left( \begin{array}{ccc} 1 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \end{array} \$
	$\gamma_{1,1}\gamma_{1,1}$ , where $\gamma_{1,1}$ 방송 : 1 $\alpha$ - $\beta$ - $\alpha$ -		$\gamma$ , and $\gamma$ , and े पहले $e^{\sqrt{\theta} \, \widehat{h}}$
	Supported and a assistativa a a a component and control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control o
	$\sim 0.53$ and $\sim 2.2$	Jobb.
	the concerned to the control	. i
a political proposal and a service of	the communication of the communications of the communication of the communication of the communication of the communication of the communication of the communication of the communication of the communication of the communi
			gebeekte het aan d 201010
ya gajiwa ny	اللب و معرفه و من الموارد و و ميرده. الموارد الموارد و الموارد و بي بي بي		ghain s 99 Service College
			kyrkabler k

CAREL INDUSTRIES S.P.A. Assemblea ordinaria del 20 aprile 2020

PARTE INTERPANTE

i
Stani
Stani

i.
V

$\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^{N}$

$\bar{\mathbf{R}}$ $\downarrow$ $\downarrow$

ESITO VOTAZIONE $\sim$

Punto 2.1 ordinaria - Voto vincolante sulla política in materia di remunerazione relativa all'esercizio 2020 illustrata nella prima sezione della

MODITIER EUROPEAN SMALLER COMPANIES FUND IS VANGUARD FTSE ALL WORLD EX US SMALL CAP INDEX FUND 13 BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL LUTHERAN CHURCH IN AMERICA 12 BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL LUTHERAN CHURCH IN AMERICA 24 MUNICIPAL EMPLOYEES' ANNUITY AND BENEFIT FUND OF CHICAGO 27 NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST PAICABLANCO NOW TO THE MASS WAS TRIPLED AND DESCRIPT IN A THE MARKET INDICATION LEADER 32 VERDIPAPIRFONDET KLP AKSJEGLOBAL SMALL CAP INDEKS I Z9 NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST 28 OUPONIT AND RELATED COMPANIES DEFINED CONTRIBUTION MASTER TRUST 97 SE ARROWSTREET ACMIEX US ALPHA EXTENSION TRUST FUND U ADVANCED SERIES TRUST A SEVIE DROGE GROVET DAGGE GROWER DROGETOLO OATEOLOGATES. Aventi diritto ą Ń ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRE) ALBANI ROBERTO (RAPPRES ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRE) ALBANI ROBERTO (RAPPRE ALBANI ROBERTO (RAPPRE) ALBANI ROBERTO (RAPPRE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTENTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRE ALBANI ROBERTO (RAPPRE ALBANI ROBERTO (RAPPRI ALBANI ROBERTO (RAPPRI) ALBANI ROBERTO (RAPPRI ALBANI ROBERTO (RAPPRE ALBANI ROBERTO (RAPPRI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRI ALBANI ROBERTO (RAPPRI ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPR ALBANI ROBERTO (RAPPR ALBANI ROBERTO (RAPPR ALBANI ROBERTO (RAPPR ALBANI ROBERTO (RAPPE ALBANI ROBERTO (RAPPR ALBANI ROBERTO (RAPPE ALBANI ROBERTO (RAPPI ALBANI ROBERTO (RAPPE ALBANI ROBERTO (RAPPE SENTANTE DESIGNAT RESENTANTE DESIGNAT ESENTANTE DESIGNATO ESENTANTE DESIGNATI ESENTANTE DESIGNAT SENTANTE DESIGNATI RESENTANTE DESIGNATI ESENTANTE DESIGNATI ESENTANTE DESIGNATI SENTANTE DESIGNATI SENTANTE DESIGNAT SENTANTE DESIGNAT SENTANTE DESIGNATI SENTANTE DESIGNAT ESENTANTE DESIGNATI ESENTANTE DESIGNATE ESENTANTE DESIGNATI SENTANTE DESIGNATI ESENTANTE DESIGNATO ENTANTE DESIGNATI ESENTANTE DESIGNATI SENTANTE DESIGNATI SENTANTE DESIGNAT SENTANTE DESIGNATI SENTANTE DESIGNATI proprio Noti kn Cologa Voti por 4.400.000 117.562 SEP 10 4.711 350.000 150.000 865.62 73.925 20.616 142.978 $\frac{12}{18}$ 492.619 1,469 ē $\frac{8}{3}$ 3 3.076 19.313 $\frac{8}{2}$ 2317 1.405 3957 3.219 28.970 sop s $\frac{6.164}{5}$ 2.467 $-518$ B 5291 OSC'S e ្លួ 515 803 $\frac{0.020}{1}$ $\frac{0.028}{1}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{0.001}{2}$ 2.754 0.001 0.019 0.001 0.046 0.007 $\frac{1}{2}$ 5000 0.001 2000 200°0 o.ool 0.013 0.219 $\frac{1000}{200}$ 0.001 0.001 0.000 $\frac{1}{2}$ 0.090 0.002 $\overline{1000}$ $\frac{1}{2}$ S.CTS 0.018 0.012 $\frac{0.000}{1}$ 0.308 $\frac{0}{9}$	% sul capitale VOTI on diritto di voto 0.094 $\frac{8}{2}$ ् ् न ् च ् ग ή, $\frac{3}{11}$ ् ग ú, ╠┓ 귺 Ŷ, ू गु ू भ m) ħ $\mathbf{u}$ 71, 'n T) Ą T) $\mathbf{u}$ $\mathbf{u}$ T, 71 $\overline{\mathbf{D}}$ 11 πį 'n, $\mathbf{u}$ 71, 71 'n, Ŧ	aroprio Rights		SALGOVERNMENT OF NORWAY	33 GOVERNMENT OF NORWAY	31 LEGAL AND GENERAL ICAV			26 NEW ZEALAND SUPERANNUATION FUND		33 COMMONWEAL TH GLOBAL SHARE FUND 17.	22 BT PENSION SCHEME LLOYDS CHAMBERS	21 DIGNITY HEALTH	20 STATE OF WISCONSIN INVESTMENT BOARD	19 BINYMTOL MONTANARO EUR SMALL COM FD	18 RAYTHEON MASTER PENSION TRUST	17 ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION	16 ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION	TIS PHONT SMALL CAP	14 PENSION RESERVES INVESTMENT TRUST FUND		11 DEUTSCHE XTRK MSCI EMU HDG EQ ETF	TO MIRE ARROWSTREET FOREIGNL	SIMITING EUPN SMLR CMPS TRST BNYMTD	io, VANGUARD EUROPEAN STOCK INDEX FUND	AST TRP DIVERS REAL GWTH PORT PDMO		CITI RETIREMENT SAVINGS PLAN	3 MAF TROW INTL DISCOVERY	INTERNATIONAL EQUITY FUND	7 INDUSTRIES HOLDING B.V.	z
																																relazione; delíbere inerenti e conseguenti
																																Rappresentante
																																Delegato

Pag. 2 di 7

À,

Pag. 3 di 7

$\left{ \left\vert \mathbf{v}_{k}\right\rangle \right}$

637.000		0.411 1,	000'459	ESIGNAT
326 FGI		0.116 'n	184.926	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNATI
$\frac{1}{11.000}$	J.	0.069	$\frac{111.000}{111}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D	8 ECHIQUIER APOLINE SMID CAP EURO
30.000		0.188		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNAT	79 TR EUROPEN GROWTH TRUST PLC
248.010	'n		$\frac{300.000}{2000}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	78 CM-CIC ENTREPRENEURS EUROPE
1677	71	န်း	248.010	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE D DESIGNAT	7 FCP CIC EURO OPPORTUNITES
371.018	Îπ	eg E	16.777	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNAT	ನ JANUS HENDERS EUROPEAN SMALLER COMP FD
832.6	'n,	0.232	371.018	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	5, VFTC INST TOTAL INT STOCK MARKET IND TRU
374.971	'n,	$\frac{1}{2000}$	S	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE JESIGNAT	ARTEMIS EUROPEAN OPPORTUNITIES FUND
$\frac{110.000}{2}$	'n	$\frac{1}{3}$	374.971	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE FSIGNAT	LEGAL AND CENERAL ASSURANCE PENSIONS MANAGEMENT LIMITED
$\frac{1}{22.123}$	ň	0.069	110.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	Z2 WANGER INTERNATIONAL
	$\overline{u}$	0.403	644.237	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	COLUMBIA ACORN EUROPEAN FUND
ສີ່ ສີ	् मृत्	is Lag	$-1.027$	DESIGNATI	VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX
S1.513	n	50.057	SIS13	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAL	69 VANGUARD ESG INTERNATIONAL STOCK ETF ≥
Soc	тņ,	$\frac{1}{6}$	lg 8	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE)
3.840	Ä	§		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE EDESIGNAT	L THE GBC INTERNATIONAL GROWTH FUND 1
454			es S	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	67 CCANDU INVESTMENT MANAGEMENT LTD C/O ISS
765	ŷ.	S	ļέ	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	66 CANADA POST CORPORATION REGISTERED PENSION PLAN
3235	m	g	765	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	65 ZEBRA GLOBAL EQUITY FUND LP
	m	$\frac{1}{2}$	6.235	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	64 LEGAL AND GENERAL COLLECTIVE INVESTMENT TRUST.
203.591	ij	$\frac{1}{2}$	203.591	DESIGNAT	63 JOHN HANCOOL FUNDS II INTERNATIONAL SMALL COMPANY FUND.
318105	ň	2254	3.600.815	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ESIGNAT	62 MFS INTERNATIONAL NEW DISCOVERY FUND
	ŋ.	İõ	$\vec{c}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE
4.316	ñ	$\frac{1}{2}$	4.316	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	61 T. ROWE PRICE INTERNATIONAL DISCOVERY FU
14.910	ň	is		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	60 FLEXSHAR, MORN, DEV, MARK, EX-US FAC, TILT IN
4.201			$\frac{14.910}{12}$	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNATI	59 ABU DHABI RETIREMENT PENSIONS AND BENEFI
553	Ă	e.oca	4.201	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	58 T ROWE PRICE GLOBAL ALLOCATION FUND INC.
18.487	÷	g	$\frac{55}{25}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	57 ONEPATH GLOBAL SHARES - SMALL CAP (
	् सं	2012	$18.48 -$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	SEVANGUARD INTERNATIONAL SMALL COMPANIES
$\frac{163.674}{5}$	Ã	0.102	163.674	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	SSISTICHTING SHELL PENSIOENFONDS
316.790	روزني	0,198	316.700		S4 CNP DNCA EUROPE GROWTH
797.000	Ň.	6.499	297.000	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT
$\frac{8}{8}$	'n	S.013	$\frac{20.002}{5}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	53 ECHIQUIER AGENOR EURO SRI MID CAP
385.037	$\overline{\mathbf{u}}$	0.541		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	8 SICAV ECHIQUIER EXTREPREURS
$\frac{1}{100000000000000000000000000000000000$		$\frac{1}{2}$	85.03/	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	맠 ODDO BHF ASSET MANAGEMENT
181.792	े पु		$\frac{1}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	g DNCA INVEST
13.564	ू ग	$\frac{0.114}{2}$	32.181	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	49 DNCA INVEST
18 18	ر وال	le 180	1354	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	48 JANUS HENDERSON HORIZON FUND
4.615	$\frac{1}{2}$	$\frac{1}{2}$	$\overline{4}$	ALBANI ROBERTO (RAPPESENTANTE DESIGNAT	ÿ VANGUARD INVESTMENT SERIES PLC
276.095	Ŕ	$\frac{1}{3}$	4.615	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	के NMM3 EUEQ MFS ACCOUNT
17.359	'n	0.173	276.095	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	45 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
109.298	् गु	0.011	17.359	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANI EDESIGNAT	44 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
	÷,	0,068	109.298	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANT EDESIGNAT	43 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
121 08	$\tilde{\bm{\sigma}}$	50.97	12706	TANGICALLY	MAINFIRST SICAV
50.484	$\mathbf{r}$	0.032	50.484	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANI TE DESIGNAT	$\frac{4}{5}$ T. ROWE PRICE FUNDS SICAV
25.250	'n	iso	25.250	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN	$\hat{=}$
149.193	m.	$\frac{1}{3}$	149.193	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN TE DESIGNAT	s THE JUPITER GLOBAL FUND SICAY
ig		$\frac{1}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN TEDESIGNATI	\$ IRCEC DIVERSIFIE
Ιã	'n,		lg	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN ITE DESIGNATI	38 DESTINATIONS INTERNATIONAL EQU
	$\mathbf{u}$	0.000	¦§	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN TE DESIGNAT
					37 CC&L Q MARKET NEUTRAL FUND 36 CONNOR, CLARK & LUNN INVESTMENT MANAGEMENT

ļÎ j	į
l	$\frac{1}{2}$

$\bar{z}$

43

$\frac{1}{2}$

NO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT TO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT O (RAPPRESENTANTE DESIGNAT O (RAPPRESENTANTE DESIGNAT O (RAPPRESENTANTE DESIGNAT O (RAPPRESENTANTE DESIGNAT O (RAPPRESENTANTE DESIGNAT TO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI 1.945.251 8.000.000 375.000 117.000 115.129 350.576 ASSIS 53.630 17.000 16.000 172310 289.112 15.580 30.931 2.686 မ 39.088 13.317 $rac{5.50}{10}$ 8.622 84.213 50 143 24 997 1869 68.470 န္တြ 803 $32 - 1$ 8.314 \$38 4.316 4.108 $rac{1}{2}$ 1.981 å 237 $\frac{1}{8}$ g g $\overline{\overline{\mathbf{z}}}$ 367 23 남다리 150.0 2.0.0 $\overline{\mathbb{F}}$ 6235 0.078 $-0.011$ $\mathop{\mathbb{B}^{\circ}}\nolimits$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ 0.005 $\frac{5}{25}$ 0.010 $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{8}$ 7000 g $\overline{1000}$ $\frac{1}{2}$ 2.003 $rac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ S:00 $\frac{1}{2000}$ $\frac{1}{2}$ 318 0.003 o.cos 0,024 $\frac{1}{9.00}$ 0.031 0.016 မိ 0.187 0,108 $\frac{1}{2}$ 0.003 5,008 0.043 loo'o 0.004 DOC! $\frac{1}{n}$ 医复型 ् नु ू ना ् न ÷ ् ग $\frac{1}{n}$ 'n ÷ ÷, ÷, ÷, H. ֕ T ः भ W ÷ ň 듞 'n, È $\frac{1}{\sqrt{2}}$ T m 71 $\frac{1}{\sqrt{2}}$ Ÿ. ∣≖ $\overline{\mathbf{u}}$ $\mathbf{n}$ $\mathbf{r}$ m ٦ļ m n m T O,	125 VANGUARD FTSE DEVELOPED ALL CAPEX NORTH AMERICA INDEX ETF	124 VANGUARD FTSE DEVELOPED EUROPE ALL CAP INDEX ETH	123 ARROWSTREET (CANADA) INTERNATIONAL DEVELOPED MARKET EX US FUND I ALBANI ROBE		ИЗРЕМЕНИЕМ НЕМЕНЕЕ НЕМС КРИМИ И МАКЕМИР МАРТИРИЯ РОГИЛЬНОЙ	121 SMALLCAP WORLD FUND INC ALBANI ROBET	MOO AMERICAN FUNDS INSURANCE SERESGLOBAL SMALL CAPITALIZATION FUND	119 MERCER QIF CCF ALBANI ROBEI	118 MERCER QIF CCF	$\Xi$ MFS MERIDIAN FUNDS ALBANI ROBEF	TIGIBEREXIBERG EUROPEAN SMALL CAP ALBANI ROBER	115 BERENBERG EUROZONE FOCUS FUND	TIM BERENBERG EUROPEAN FOCUS FUND ALBANI ROBER	$\vec{v}$ BERENBERC SUSTAINABLE WORLD EQUITIES ALBANI ROBER	112 SSGA SPDR ETFS EUROPE II PUBLIC LIMITED COMPANY ALBANI ROBEF	₹ SS BK AND TRUST COMPANY INV FUNDS FOR TAXEXEMPT ALBANI ROBER	110 NISCI EAFE SMALL CAP PROV INDEX SEC COMMON TR F ALBANI ROBER	109 SS BK AND TRUST COMPANY INV FUNDS FOR TAXEXEMPT ALBANI ROBER	2 SPDR STOXX EUROPE 50 ETF ALBANI ROBER	TOP LOSE ETF ALBANI ROBER	$\vec{a}$ UBS ETF	105 PUBLIC AUTHORITY FOR SOCIAL INSURANCE ALBANI ROBER	104 VALIC COMPANY II INTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND	103 YANGUARD INV FUNDS ICVC-VANGUARD FTSE GLOB ALL CAP IND FUND	102 LOS ANGELES COUNTY EMPLOYEES RETIREMENT ASSOCIATION 101 STATE STREET GLOBAL ALL CAP EQUITY EX-US INDEX PORTFOLIO	100 MERCER GE INTERNATIONAL EQUITY FUND	S9 BRIGHTHOUSE F TR 11-BRIGHTHOUSE/DIM INT SMALL COMPANY PTF ALBANI ROBER	98 THE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA ALBANI ROBER	37 THE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA ALBANI ROBER	g COLLEGE RETIREMENT EQUITIES FUND ALBANI ROBER	\$ IBM 401K PLUS PLAN	94 MFS HERITAGE TRUST COMPANY COLLECTIVE INVESTMENT TRUST ALBANI ROBERT	93 T ROWE INTL SMALL CAP EQUITY TRUST ALBANI ROBERY	92 UNIVERSAL-INV-GES MBH BERENBERG-1590-TOTAL RETURN ALBANI ROBERT	91 UNIVERSAL INVESTMENT-GMBH FOR BERENBERG-1590- ALBANI ROBERT	g KAISER FOUNDATION HOSPITALS	89 KAISER PERMANENTE GROUP TRUST ALBANI ROBERT	BB AMUNDI ACCUMULAZIONE ITALIA PIR 2023	87 AMUNDI VALORE ITALIA PIR ALBANI ROBERT	98 AMUNDI DIVIDENDO ITALIA	SSIEDMOND DE ROTHSCHILD EUROPE MIDCAPS	Ł TREMPLIN PME M	B3 OSTRUM ACTIONS EURO PME	82 AMUNDI VALEURS DURABLES
		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	RTO (RAPPRESENTANTE DE SIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	TO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	TO (RAPPRESENTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT			ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT		TO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	TO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	TO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	TO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	TO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	TO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	TO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	TO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	TO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	O (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	O (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	TO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	O (RAPPRESENTANTE DESIGNAT			ALBANI ROBERTO (RAPPESENTANTE DESIGNAT		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT
																																											3.800
																																												0.016 $\mathbf{u}$

Pag. 4 di 7

suon oddo 291 TO LYXOR MSCI EMU SMALL CAP UE 169 MUL - LYXOR ITALIA EQUITY PIR ğ, 166 BLACKROCK MSCI EAFE SMALL CAP EQ.IN.FD 8 ā 164 BLACKR INS T COMP NA INV F FOR EMP BENT 162 BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPA ŝ T60 ISHARES III PUBLIC LIMITED COMPANY $\frac{1}{2}$ 159 RHARES VII PLC 156 STATE OF NEW MEXICO STATE INVEST COUNCIL 156 ISHARES MSCI EUROPE SMALL CAP ETF ISS RARES VILPLO 157 STICHTING PHILIPS PENSIOENFORDS 153 MACKENZIE EUROPEAN SMALL-MIDCAPFUND 152 CALIFORNIA STATE TEACHERS RETREMENT SYSTEM 151 CALIFORNIA STATE TEACHERS RETREMENT SYSTEM 154 ISHARES MSCI EAFE SMALL-CAP ETF 150 CALIFORNIA PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM 149 BANK OF KOREA Ē 马 $\overline{3}$ 5 143 ZURICH FINANCIAL SERVICES UK PENSION SCHEME TANK UNAVER BERMAN EQ FUNDS" NO INTERNATIONAL SMALL $\frac{1}{2}$ 142 CHALLENGE ITALIAN EQUITY $\overline{5}$ 139 C.R. HYDRO-QUEBEC - TEMP2 138 PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF OH 137 PUBLIC EMPLOYEES RETREMENT SYSTEM OF OH CIVILE PARISAS FUND $\ddot{a}$ 135 i33 131 AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL 127 WASATCH MTERMATIONAL OPPORTUNITES FUND 130 AMERICAN CENTURY ETH TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETH 131 AMERICAN CENTURY ETH TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETH 129 VANGUARD DEVELOPED MARKETS INDEX FUND 125 YANGUARD DE CALL-CAR EX NORTH AMERICA EQUITY INDEX POOLED 128 8 MUF LYXOR FTSE ITALIA MID CAP MSCI WORLD SMALL CAP EQUITY ESG SCREENED INDEX FUND B BLACKR INS T COMP NA INV F FOR EMP BENT BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPA INEUBERGER BERMANN INTERNATIONAL SMALL CAP MASTER FUND L.P. ROYCE GLOBAL VALUETRUST, INC. SCHWAB INTERWATIONAL SMALL-CAP EQUITY ETF VARIAB PO COLUMBIA WANGER INT EQUITIES F THUX PAN EUROPEAN SMALL CAP OPPORTUNITIES COLUMBIA THREADMEEDLE INVESTMENTS THREADNEEDLE (LUX 1199 SEIU HEALTH CARE EMPLOYEES PENSION FUND CITY OF PHILADELPHIA PUBLIC EMPLIRET SYS IAM NATIONAL PENSION FUND UNION INVESTMENT INSTITUTIONAL GMBH VANGUARD TOTAL WORLD STOCK INDEX FUND ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTA) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTA) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAL ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTA ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPRESENTA ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTA ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTA ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTA ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTA ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTA ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTA ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTA ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT/ ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN' ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN ALBANI RAPPRESEI MTE DESIGNAT INTANTE DESIGNATÍ INTANTE DESIGNATÍ VTE DESIGNAT NTE DESIGNAT TANTE DESIGNAT VTE DESIGNAT MTE DESIGNAT NTE DESIGNATO NTE DESIGNAT ATE DESIGNAT INTE DESIGNATI MTE DESIGNAT NTE DESIGNAT AVTE DESIGNATI ANTE DESIGNAT TANTE DESIGNAL TANTE DESIGNAT TANTE DESIGNAT MTE DESIGNAT VITE DESIGNAT NTE DESIGNAT ANTE DESIGNAT INTE DESIGNAT MTE DESIGNATI ANTE DESIGNAT ANTE DESIGNAT TANTE DESIGNAT ANTE DESIGNAT ATE DESIGNAT ANTE DESIGNAT ANTE DESIGNAT INTE DESIGNAT AVTE DESIGNAT ANTE DESIGNAT NTE DESIGNAT VATE DESIGNAT ANTE DESIGNAT LATE DESIGNAL 228.385 6721349 $\frac{111275}{275}$ 32.003 1391 19.81 2.248 87.88 19.588 10.911 564.422 368.816 e.18 2.612 30.060 355 465 85.89 $rac{334}{86}$ 8.510 $\frac{8}{6}$ 35.750 319.097 20.627 4.351 $\overline{\tilde{\mathbb{F}}_2}$ $rac{3}{441}$ 3790 5.217 13 13 82.58 255.700 ន្ត្រី $rac{6.159}{159}$ 189.470 $\frac{1}{2}$ 27.860 1382 $\frac{15}{15}$ 619.7 $\overline{\mathbf{z}}$ 1257 ब्र ä g, le 0.143 0.175 $\frac{1}{8}$ $\frac{1}{3}$ is Lis ဒြ $\frac{1}{3}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2000}$ $\frac{0.005}{1}$ Sigos $\frac{1}{2}$ $\frac{\log n}{\log n}$ $\frac{15}{18}$ is $\frac{15}{600}$ 0.060 0,054 န်း $-0.001$ $\frac{5}{6}$ $rac{0.048}{1}$ န္တြ $rac{222}{222}$ 0.013 0.353 0.231 $rac{1}{6}$ $rac{2005}{3005}$ $\frac{1}{2}$ $rac{5}{300}$ နိ $rac{1}{2}$ ligo 2017 $\frac{\log 10}{\log 10}$ 이 이 $\frac{1}{8}$ $\frac{1}{16}$ lå ÷ 譶 × m $\geq$ 73 ΠT 'n пĵ. 'n ندارند. $\frac{1}{2}$ آن ìъ, 'n. l٥ l٥. ъ, łο lö. 0 ΙO $\Omega$ lö. lo. lo, lo. lo. $\circ$ ്റ lo. $ \bm{\pi} $ lо kО. o. l۵. l۳۱. $ \bm{\pi} $ $\mathfrak n$ m π m		$rac{0.008}{1}$ ъ.	13.100	VTE DESIGNATI	Pag. 5 di 7
				ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTA)

$\label{eq:2.1} \begin{array}{c} \mathbb{E}\left[ \mathcal{L} \right] = \mathbb{E}\left[ \mathcal{L} \right] \end{array}$

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2.$

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0$

$\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$

$\epsilon$	Pag. 6 di 7	$\cdot$ $\gamma_c$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\lambda$	$\alpha_{\rm s}$ $\mathcal{X} \rightarrow \mathcal{X}$ $\sim$ المتابعات والمتحام المتحدث والمحمد والمتحدث والمتحدث والمحاوية	TOTALE VOTI $\hat{\mathcal{L}}$ $\hat{\mathcal{A}}$	CONTRARI FAVOREVOLI NON VOTANTI ASTENUTI	$\alpha$ $\alpha$ and $\beta$	176 LUIGI ROSSI LUCIANI S.A.P.A. VOTO MAGGIORATO		171 ALLAND AZIONI ITALIA ALL STARS. TIZI CITY OF NEW YORK GROUP TRUST. TIZI CITY OF NEW YORK GROUP TRUST. TIZI CITY OF NEW YORK GROUP TRUST. TIZI LUIGI NALINI S.A P.A. VOTO MAGGORATO.
		÷.		$\frac{1}{3}$ ÷, $\hat{u}$		VOTI						一 七宮(師) PARTIE INT
		$\frac{d}{2}$ : $\frac{d}{dt}$ $\bar{z}$	$\sim$ $\sim$ $\pm$	151.758.010	149.385.479 2.128.798 243.733 $\circ$	% SUI PRESENTI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN	ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN) ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN)	ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN	ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN	ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN'	$\sum_{\mathbf{k} \in \mathcal{A}} \mathbf{p}{\mathbf{k}}^{\mathbf{k}} \mathbf{p}{\mathbf{k}}^{\mathbf{k}}$
		$\alpha$ $\ddot{\gamma}$	$\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\sim$	100,000%	98,437% 1,403% 0,161% 0,000%		TANTE DESIGNAT	TANTE DESIGNAT ANTE DESIGNAT	TANTE DESIGNAT TANTE DESIGNATI TANTE DESIGNATI		ANTE DESIGNAT
			$\sim$	$\frac{1}{2}$	$\gamma$ $\label{eq:constrained} \begin{split} \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) & = \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) + \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) + \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) + \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) + \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) + \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) + \mathcal{L}{\mathcal{A}}^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) \end{split}$		72.334.866	47.165.134	$rac{8271}{10.089}$	5261	70.00	t ta kasut is p
		$\Delta_{\rm{B}}$		$\sim$ $\frac{1}{4}$ .	ŀ 4. $\alpha$ .	Ш	1982 'n Ŧ 36.167.433	0.006 ∣ ո ո 23.582.567	$\frac{1}{2000}$ l π 680'01	$\frac{16}{5}$ lъ. 3871	$\frac{6}{2}$ l٦ $\frac{5}{2}$	ţ.

to observe on the	PARTE INTEGRANTE
	CAREL INDUSTRIES S.P.A.
	Assemblea ordinaria del 20 aprile 2020
andre valle de
	Punto 2.2 ordinaria - Consultazione sulla seconda sezione della relazione avente ad oggetto i compensi corrisposti nell'esercizio 2019 o ad esso relativi; delibere inerenti e conseguenti.

RISULTATO DELLA VOTAZIONE

.
Voti rappresentati in Assemblea k)
V

151.758.010

100,000%

المناجا الجاوية وواقع

100,000% - 100% - 100,000% - 100% - 100% - 100% - 100% - 100% - 100% - 100% - 100% - 100% - 100% - 100% - 100

Voti per i quali e' stato ______________________________________ ⊤∵espresso il voto

$\gamma_{\alpha\beta}(\gamma_{\alpha}\gamma_{\beta})$ ).

$\label{eq:1} \left\langle \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right\rangle \frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{2\pi\sqrt{2\pi}}\right)\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{2\pi\sqrt{2\pi}}\right)\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{2\pi\sqrt{2\pi}}\right)\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{2\pi\sqrt{2\pi}}\right)\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi$

	n. voti	% voti rappresentati in assemblea insus upga , na matangini ini sebelu sebagai se	% del capitale sociale con diritto di voto
Favorevoli	149.307.869	98,385%	93,463%
		SALE 计计算机 化四极体
Contrari	2.198.798	1,449%	1,376%
Astenuti	251.343 URBEAN ANNO 199	0,166%	0,157%
	10.10	그 도전 일이	おんなおおは エディサーキ
∣Non Votanti⊹		0,000%	0,000% TENSORIAL AREA
	a service of the couple to change with 医细胞的 网络三角 医血细胞
Totale	Figure 1971 151.758.010	그대. 조화색정 100,000%	94,997%

فيحيحي a sa ngelepi

Öν.

lgebisk manyad Ab waanii qoo $\left( \begin{array}{cc} 1 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 &$ eta un perpubliko mendebalda.
Personal de la personal de la personal de la personal de la personal de la personal de la personal de la perso

uga unitu) unggari na Pa

\$ł
ĩ
í
ī,
ŋ

k.)
S $\sim$ $\frac{1}{3}$ $\frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \right)^{2} \left( \frac{1}{2} \right)^{2} \left( \frac{1}{2} \right)^{2}$

$\frac{1}{4}$

$\mathbf{S}_t$

ESITO VOTAZIONE

Assemblea ordinaria del 20 aprile 2020 CAREL INDUSTRIES S.P.A.

Punto 2.2 ordinaria - Consultazione sulla seconda sezione della relazione avente ad oggetto i compensi corrisposti nell'esercizio 2019 o ad esso ∑
relativi; delibere inerenti e conseguenti.

X.

المنابي.
المنابع

							ň こうこう ACAN EXIS AIREA EXTENSION TRUST FUND U
1986		T	900'0	$\overline{\frac{1}{1000}}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI		34 GOVERNMENT OF NORWAY
		T.	0001	1.625	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		33 GOVERNMENT OF NORWAY
492.619		n	0,308	492.619	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT
		Ŧ,	0.000	8	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		32 VERDIPAPIRFONDET KLP AKSJEGLOBAL SMALL CAP INDEKS I
삼		π}	1000	SIST	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		31 LEGAL AND GENERAL ICAV
$rac{1}{3}$		$\mathbf{\pi}$	0,018	626.970	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ESIGNAT		30 JUPITER EUROPEAN SMALLER COMPANIES FUND
28.970		m	$rac{0}{2}$	6.184	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT		29 NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST
$\frac{64}{184}$			0.012	19.313	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATE		28 DUPONT AND RELATED COMPANIES DEFINED CONTRIBUTION PLAN MASTER TRUST 97
19.313		-11	0.019	28.640	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI		27 NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST
29.640		$\blacksquare$			DESIGNATI		DIVIDINATION NAMES CONFICION EDITOR
2.467		$\mathbf{u}$	0.002	2.467	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE) ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNATI		25 NTGHOMOM DAILY ALL COUNTRY WORLD DAUS INVESTABLE MARKET INDEXTONG LENDING
ğ.		m	0,001	806	ALBANI ROBERTO (RAPPAESENTANTE		24 MUNICIPAL EMPLOYEES' ANNUITY AND BENEFIT FUND OF CHICAGO
is G		'n	0.000	515	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE) ESSIGNAT		23 COMMONWEALTH GLOBAL SHARE FUND 17.
60+°C		$\mathbf{r}$	0.003	5.409	DESIGNATI		TO BT PENSION SCHEME LLOYDS CHAMBERS
378.978		'n	0.090	$9/6$ 25	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		ALTERNATIONS
2.219		71	S.on	2.219	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI		20 STATE OF WISCONSIN INVESTMENT BOARD
$\frac{2.31}{2}$		m,	$\frac{18}{2}$	2.317	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI		19 BNYMTCIL MONTANARO EUR SMALL COM FD
350.000		71	0.219	350.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		13 RAYTHEON MASTER PENSION TRUST
20.616		71	Sara	20 616	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		17 ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION
$-1.405$		'n	0.001	1405	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		16 ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION
3.957		T	0.002	3.957	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI		THE PHOTOPHOTOP
3.076		n	$\frac{1}{200}$	3.076	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		14 PENSION RESERVES INVESTMENT TRUST FUND
t 8		T	$\frac{1}{2}$	ē	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		13 BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL LUTHERAN CHURCH IN AMERICA
ह		n	lso: Leo	ဖြ	AIDANI KOBEKIO (KAPPERESENIANIE) DESIGNAT
$\frac{1}{3}$		$\overline{\mathbf{u}}$	$\frac{1}{2}$	$\frac{1}{5}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		12 BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL LUTHERAN CHURCH IN AMERICA
821		् भ	S	¤	ALBANI ROBERIO GAAPASESERIANIE DESIGNAT		11 DEUTSCHE XTRK MSCI EMU HDG EQ ETF
1.623		n	$\frac{1}{2}$	$\frac{1}{3}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		TO MINE ARROWSTREET FOREIGNLY
150.000		न्	$\frac{1}{2}$	150.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		SIMMARD EUPN SAILR CMPS TRST BNYMTD
		'n	0.046	33925	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		SIVANGUARD EUROPEAN STOCK INDEX FUND
328.25			0,001	1.469	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI		7 AST TRP DIVERS REAL GWTH PORT PDMO
ן קי		T)			AIRAN ROBERTO (RAPPRESSENTANTE) DESIGNATI		B ADVANCED SERIES TRUST AST T ROME PRICE GROWTH OPPORTUNITISS PORTFOLIO GATEWAY CENTER
38.98		m	0.019	869'62	AIRANT SERVIC (FAPARESENTANTE)		SIVANGUARD FTSE ALL WORLD EX US SMALL CAP INDEX FUND
295'211		'n,	0.074	117.562	JESIGNATI		4 CITI RETIREMENT SAVINGS PLAN
31.432		'n	$\overline{0.250}$	31.432	ALBANI RODBERTO (RAPPESENTANTE) DESIGNAT		3 UVVF TROW INTLIDISCOVERY
$\frac{4}{111}$		Á	1820	$\frac{4}{5}$	ALBANI ROBERTO (RAPPASESSENTANTE) DESIGNAT		2 INTERNATIONAL EQUITY FUND
6281	$\frac{c}{U}$	n	$\overline{100}$	$\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\over$	ALBANI ROBERTO (RAPPESENTANTE) DESIGNAT		7. A POLOCATE SHOLD NO. B.Y.
4.400.000			2754	4.400.000	ALBANI ROBERTO (PAPPESENTANTE DESIGNATE
Azion par Azion par	$\overline{\widetilde{\mathbb{C}}^0}$ Azbarin Caropto		% sul capitale VOTI on diritto di voto	Voti por delega	Delegato oudoud. va jay	Rappresentante	z, Ì ţ i Pro Avent dinto. $\sim$ 1000 $\sim$
							Craners,

$\begin{array}{c} \n\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{$

Pag. 2 di 7

$\sum_{\substack{\mathcal{U}_k\subset \mathcal{U}_k}}$

ĭ
	ήÏ

657,260	0.411 m	657.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	SO ECHIQUER APOLLINE SMID CAP EURO
	0,116 $\overline{\mathbf{u}}$	184.926	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	79 TR EUROPEN GROWTH TRUST PLC
1876	le les $\mathbf{m}$	$\frac{1}{111000}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	78 CM-CLOSE ENTRENEWS EUROPE
		300.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	77 FCP CIC EURO OPPORTUNITES
Social	$rac{0.188}{1}$ L)		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	76 JANUS HENDERS EUROPEAN SMALLER COMP FD
248.010	le G ٣ı	248.010		AND THE INSTITUTAL INT STOCK MARKET IND TRUM
16.777	$\frac{1}{2}$ ]≒	$\frac{1}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	74 ARTEMIS EUROPEAN OPPORTUNITIES FUND
371.018	232 $\frac{1}{\pi}$	371.018	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ð LECAL AND GENERAL ASSURANCE PENSIONS MANAGEMENT LIMITED
8259	0.006 $\mathbf{\bar{n}}$	1826		72 WANGER INTERNATIONAL
374.971	335 $\mathbf{r}_1$	374.971	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI
110.000	$\frac{5}{6}$ ् न			71 COLUMBIA ACORN EUROPEAN FUND
SAL231	$\frac{1}{2}$ $\mathbf{r}$	544.237	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT) ALBANI R OBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	3 VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX
	$\frac{1}{2}$ ् म	1.027		69 VANGUARD ESG INTERNATIONAL STOCK ETF
LZ0 1		$\frac{9}{5}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	68 THE GBC INTERNATIONAL GROWTH FUND 1
SIS13	$\frac{\log S }{\log S }$ ۱.,	lg		J CCANDL INVESTMENT MANAGEMENT LTD C/O ISS
¦g	् म		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	8 CANADA POST CORPORATION REGISTERED PENSION PLAN
5.840	$\frac{0.006}{1}$ $\frac{1}{\pi}$	es G		65 ZEBRA GLOBAL EQUITY FUND LP
434	÷	$\frac{45}{24}$		ጀ LEGAL AND GENERAL COLLECTIVE INVESTMENT TRUST.
765	$\frac{1}{\frac{1}{2}}$ ્રે	SS	ALBANI ROBERTO (RAPPESENTANTE DESIGNAT
6235	1000 ł	6.235	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	63 JOHN HANCOCK FUNDS INTERNATIONAL SMAALL COMPANY FUND.
203.591	$\mathbf{u}$	203.591		ន MFS INTERNATIONAL NEW DISCOVERY FUND
3.60.815	$rac{2.25}{127}$ ÷,	3.600.815	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\overline{a}$ T. ROWE PRICE INTERNATIONAL DISCOVERY FU
	$\mathbf{m}$	$\overline{a}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	60 FLEXSHAR MORN DEV MARK EX-US FAC.TILT IN
	$\frac{\log n}{\log n}$			g, ABU DHABI RETIRENENT PENSIONS AND BENET
4.316	$\vec{ }$	9157		SBIT ROWE PRICE GLOBAL ALLOCATION FUND INC
14,910	$\mathbf{u}$	14.910	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	57 ONEPATH GLOBAL SHARES - SMALL CAP I
4.201	$\frac{1}{\frac{1}{2}}\frac{1}{\frac{1}{2}}\frac{1}{\frac{1}{2}}$ $\mathbf{r}$	$\frac{4}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI AL BANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	S.
33	$\frac{1}{2}$	633		VANGUARD INTERNATIONAL SMALL COMPANIES !
18.487	0.012 'nτ	18.487	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	8 STICHTING SHELL PENSIOENFONDS
163.674	$\frac{1}{2}$	163.674	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	SALCING DINCA EUROPE GROWTH
316.700	$\frac{15}{8}$ ÷	316.700	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ε, ECHIQUIER AGENOR EURO SRIMID CAP
		297.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	52 SICAV ECHIOUER ENTREPRENEURS
007.62	8670 $\frac{1}{2}$ $\mathbf{u}$	2007	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	51 ODDO BHF ASSET MANAGEMENT
$\frac{25}{15}$	$\mathbf T$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	8 DNCA INVEST
-50 598	$\frac{1}{2}$ $\mathbf{u}$	2015	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	49 DNCA INVEST
30.000	0.125 ъ,	200.000		48 UNIVE HENDERSON HORIZON FUND.
181.792	$\frac{1}{2}$ $\mathbf{\tau}_{\mathbf{t}}$	181.792	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	47 VANGUARD INVESTMENT SERIES PLC
13.564	łт	3.584	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT
	$rac{1}{\sqrt{2}}$ T)	3	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	46 NMM3 EUEQ MFS ACCOUNT
36	$rac{1}{3}$ π,	4.615		a SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
$\frac{1}{2}$	$rac{1}{2}$ T	276.095	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	44 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
	$\frac{16}{12}$ Z	17.359		43 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
$\frac{17}{25}$	$\frac{18}{18}$	10339	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	42 MAINFIRST SICAV
$\frac{12}{12}$	h	$\frac{1}{206}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	41 T. ROWE PRICE FUNDS SICAV
			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	40 THE JUPITER GLOBAL FUND SICAY
$\mathbf{g}_{\mathbf{z}}$ . 50.484	$\frac{1}{3}$	25.250		ç. RCEC DIVERSIFIE
149.193 25.250	DOM		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATO ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	38 DESTINATIONS INTERMATIONAL EQU
	\$ ř	149.193		Ľ CC&L Q MARKET NEUTRAL FUND
ន្ទ ន្ រ	$rac{8}{8}$ স্।	$\frac{8}{8}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DES SIGNATI	CONNOR, CLARK & LUNN INVESTMENT MANAGEMENT
	$\frac{1}{2}$ m ် ၁)		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DES DEAMER

$\frac{1}{2\pi\epsilon^2}$ , $\frac{1}{2}$

Pag. 3 di 7

þ
v.

See 17	$\mathbf{L}$	1000	886	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	125 VANGUARD FTSE DEVELOPED ALL CAPEX NORTH AMERICA INDEX ETF
$\frac{3}{2}$	ŀт	la B		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANT EDESIGNAT	124 VANGUARD FTSE DEVELOPED EUROPE ALL CAP INDEX ETF
h	$\mathbf T$	$\frac{1}{200}$	$\frac{5}{3}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ឆ្ន ARROWSTREET (CANADA) INTERNATIONAL DEVELOPED MARKET EX US FUND.
			ls:	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANI TE DESIGNAT	122 KAISER FOUNDATION HEALTH PLAN ING RETIREE HEALTH AND WELFARE PLA
lä	$\vert$ $\pi$	is 18		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	121 SMALLCAP WORLD FUND INC
8.000.000	$\mathfrak{m}^3$	ls lag	3.000.000		$\overline{\mathbf{e}}$ AMERICAN FUNDS INSURANCE SERIESGLOBAL SMALL CAPITALIZATION FUND
1.945.251	'n	1218	1362, 251	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	TIS MERCER QIF CCF
4.108	$\hat{\vec{\mathbf{n}}}$	$\frac{1}{2}$	4,108	ALBANI ROBERTO (RAPABURIZANTE DESIGNAT	118 MERCER QIF CCF
68.470	$\hat{\mathbf{u}}$	0.043	68.470	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT
34.213	$\frac{1}{n}$	6900	$rac{94.213}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	117 MFS MERIDIAN FUNDS
$\frac{29.112}{200}$	$\frac{1}{n}$	48	299.112		$\frac{1}{5}$ BERENBERG EUROPEAN SMALL CAP
130.91			30.91	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT) ALBANI ROBERTO (R APPRESENTANTE DESIGNAT	115 BERENBERG EUROZONE FOCUS FUND
	$\frac{1}{2}$	$\frac{ \mathbf{e} }{ \mathbf{e} }$	$\frac{1}{23}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	114 BERENBERG EUROPEAN FOCUS FUND
172.310	$\mathbf{u}$	$\frac{1}{2}$	$\frac{3}{12}$		113 BERENBERG SUSTAINABLE WORLD EQUITIES
50.143	¥		$\frac{1}{36}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	112 SSGA SPDR ETFS EUROPE II PUBLIC LIMITED COMPANY
4.316	÷	S 003			111 SS BK AND TRUST COMPANY INV FUNDS FOR TAXEXEMPT
74.997		ore P		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	110 MSCI EAFE SMALL CAP PROV INDEX SEC COMMON TRIF
13.317	ĝ.	800	39.088 24.997	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI
39.088	÷	$\frac{1}{20}$			109 SS BK AND TRUST COMPANY INV FUNDS FOR TAXEXEMPT
828	$\frac{1}{\mathbf{u}}$			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	108 SPDR STOXX EUROPE 50 ETF
នៃ	्र	$\frac{1}{2}$	ន្ត្រី ន្ទ្រី ន្ត្រី	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	107 UBS ETF
ខ្មែ	H				106 UBS ETF
982	$\frac{1}{11}$	$\frac{1}{8}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	105 PUBLIC AUTHORITY FOR SOCIAL INSURANCE
8.314	् न			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	104 VALIC COMPANY II INTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND
\$43	πÌ	$\frac{ \mathbf{e} }{ \mathbf{e} }$	$\frac{33}{25}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	103 NANGUARD INV FUNDS ICVC-VANGUARD FTSE GLOB ALL CAP IND FUND
237	$\mathbf{r}$			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	102 LOS ANGELES COUNTY EMPLOYEES RETIREMENT ASSOCIATION
		$\begin{array}{ c c c c }\hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	101 STATE STREET GLOBAL ALL CAP EQUITY EX-US INDEX PORTFOLIO
980	$\mathbf{u}$			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	İã MERCER GE INTERNATIONAL EQUITY FUND
889	$\mathbf{u}$	$\frac{1}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	SS BRIGHTHOUSE F TR II - BRIGHTHOUSE/DIM INT SMALL COMPANY PTF
န်	$\mathbf{L}$			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	98 THE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA
$\overline{\mathbb{R}}$	$\mathbf{r}$	$rac{1}{2}$			97 THE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA
े	T,	$\frac{1}{8}$	$\begin{array}{ c c c c c c c c c c c c c c c c c c c$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	96 COLLEGE RETIREMENT EQUITIES FUND
15.580	¦դ	$\frac{16}{5}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	MADE SULPING NON MELISE
3.540	'n.	$\begin{array}{c} \hline \text{c.} \ \hline \text{c.} \ \text{c.} \end{array}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT
2398	$\blacksquare$			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	94 MFS HERITAGE TRUST COMPANY COLLECTIVE INVESTMENT TRUST
92S 0SC	m	0.219	350.576	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	93 T ROME INTL SMALL CAP EQUITY TRUST
$\frac{1}{2}$	π,		17.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	32 UNIVERSAL-INV-GES MBH BERENBERG-1590-TOTAL RETURN
ie.000	T	$\begin{array}{ c c c }\hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\end{array}$	$rac{16}{100}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	91 UNIVERSAL-INVESTMENT-GMBH FOR BERENBERG-1590-
	T).	$rac{5}{2000}$	S88	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNATI	90 KAISER FOUNDATION HOSPITALS
		)ခို	း ခြ	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	89 KAISER PERMANENTE GROUP TRUST
Doctory	Ŕ.	$\frac{18}{9}$	$\frac{1}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	BB AMUNDI ACCUMULAZIONE ITALIA PIR 2023
375.000		SSS	375.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN TANTE DESIGNAT	87 AMUNDI VALORE ITALIA PIR
$\sqrt{\frac{1}{2}}$ 117.000		0.073	117.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	86 AMUNDI DIVIDENDO ITALIA
53.630		0.034	53.630	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	85 EDMOND DE ROTHSCHILD EUROPE MIDCAPS
$\mathcal{C}$	ī,	O.72L	115.129	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	BA TREMPLIN PME M
115.129	ኳ	0.016	25.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	83 OSTRUM ACTIONS EURO PME
0 114.537 2015 2016 2016	ψĻ, 71	$\frac{1}{25}$	716.917		S2 AMUNDI VALEURS DURABLES
		$\frac{5}{3}$	$\frac{1}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERT O (RA PPRESENTAN TE DESIGNATI	81 A.A. ODDO TACTIQUE -A-

1. 医阴茎

Pag. 4 di 7

٦

$\frac{1}{2}$

130 AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETF 127 WASATCH INTERMATIONAL OPPORTUNITIES FUND 132 UNION INVESTMENT INSTITUTIONAL GMBH 131 AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETF 129 VANGUARD DEVELOPED MARKETS INDEX FUND 128 VANGUARD TOTAL WORLD STOCK INDEX FUND 141 TLUX PAN EUROPEAN SMALL CAP OPPORTUNITIES COLUMBIA THREADNEEDLE INVESTMENTS 58 134 CITY OF PHILADELPHIA PUBLIC EMPLIRET SYS 133 KAM NATIONAL PENSION FUND 147 SCHWAB INTERNATIONAL SMALL-CAP EQUITY ETF 146 VARIAB PO COLUMBIA WANGER INT EQUITIES F 144 NEUBERGER BERMAN EQ FUNDS- NB INTERNATIONAL SMALL 143 ZURICH FINANCIAL SERVICES UK PENSION SCHEME 142 CHALLENGE ITALIAN EQUITY 140 THREADNEEDLE (LUX 139 C.R. HYDRO-QUEBEC - TEMP2 138 PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF OH 136 BNP PARIBAG FUND 153 MACKENZIE EUROPEAN SMALL-MIDCAPFUND 150 CALIFORNIA PUBLIC EMPLOYEES RETIRENT SYSTEM 149 BAKK OF KORFY 148 NEUBERGER BERMAN INTERNATIONAL SMALL CAP MASTER FUND LP. $\frac{1}{2}$ 137 PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF OH 158 BHARES VII PLC 156 STATE OF NEW MEXICO STATE INVEST COUNCIL 152 CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM 151 CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM 155 ISHARES MSCI EUROPE SMALL-CAP ETF 154 ISHARES MSCI EAFE SMALL-CAP ETF 163 BLACKR INS T COMP NA INV F FOR EMP BENT 162 BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPA 161 BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPA 169 MUL - LYXOR ITALIA EQUITY PIR 168 MUF LYXOR FTSE ITALIA MID CAP 167 ODDO UCITS $\overline{8}$ is. 164 BLACKR INS T COMP NA INV F FOR EMP BENT 180 ISHARES III PUBLIC LIMITED COMPANY 159 ISHARES VILPLO 157 STICHTING PHILPS PENSIOENFONDS 1199 SEU HEALTH CARE EMPLOYEES PENSION FUND ROYCE GLOBAL VALUETRUST, INC. BLACKROCK MSCI EAFE SMALL CAP EQ.IN.FD B MSCI WORLD SMALL CAP EQUITY ESG SCREENED INDEX FUND B ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATINALES) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATINALES) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATINALES) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATINALES) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DE SIGNATI) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DE SIGNATI) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DE SIGNATI) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DE SIGNATI) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DE SIGNATI) ALBANI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO ( ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBAN ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBAN ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBAN ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBAN ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBAN ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DES ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DES ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DES ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DES $rac{666}{\frac{1000000000000000000000000000000000000$ $rac{150.615}{100}$ $\frac{185.388}{122.388}$ 355.465 34.758 29.627 S $rac{12}{3}$ 28.385 230.349 85.89 85.21 30.89 8.75 3.78 8.612 77.200 11.275 7.610 1257 $\frac{1}{3}$ 6.159 $rac{1.5}{8.12}$ $\overline{\overline{\overline{2}}\overline{2}}$ 8.510 32.003 $\frac{13}{12}$ le ∃ $rac{3}{4}$ 13.951 6.109 $\frac{32}{2}$ မြ 2.248 1.481 $\frac{1}{16}$ $\begin{array}{ c c c c }\hline \circ & \circ & \circ \ \hline 8 & 8 & 2 \ \hline 0 & 0 & 2 \ \hline \end{array}$ $\begin{array}{c c c c c} \hline \circ & \circ & \circ \ \hline \circ & \circ & \circ \ \hline \circ & \circ & \circ \ \hline \end{array}$ $\frac{\frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac$ 信 $\frac{1}{\sqrt{2}}\cdot\frac{\cos\theta}{\cos\theta}$ $\begin{array}{ c c c }\hline c&c&c\ \hline g&g&c\ \hline g&g&g\ \hline g&g&g\ \hline g&g&g\ \hline g&g&g\ \hline \end{array}$ 2021 $\begin{array}{c c c c c c c c c c c c c c c c c c c $ $\frac{1}{2}$ $\begin{array}{ c c c }\hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\end{array}$ $\frac{1000}{2000}$ $\frac{1}{20}$ Sign $rac{1}{2}$ D 2010 0.004 $rac{1}{25}$ ls La $\frac{3}{2}$ 0,001 0.008 ់ $ \circ \circ$ $ \cdot $ $\mathfrak{g}^0$ ╠ -5 ۱ ् ग ြ $\frac{1}{n}$ lo انه lo l٥ $\Omega$ lo. $\Omega$ റ I٥ l٥ lດ ŀп m, $\mathbf n$ lπ $\mathbf n$ $\mathbf \pi$ πı Þ ⋗ Ò, ω 319.097 388.816 255.700 $\frac{195.0000000000000000}{12500000000000000000000$ $\frac{355}{65}$ $\frac{6}{12}$ $\frac{7}{12}$ $\frac{7}{12}$ $\frac{8}{12}$ $\frac{8}{12}$ $\frac{8}{12}$ $\frac{8}{12}$ $\frac{8}{12}$ $\frac{8}{12}$ $\frac{8}{12}$ $\frac{8}{12}$ $\frac{20.62}{30}$ 12.368 8125 2772 $rac{220.34}{\pi}$ 111275 30.06 82.612 32.09 ြင် (၂) 7.610 19.85 1.514 $\frac{15}{15}$ 3.730 ါ ချိ 3.441 $\frac{1}{2}$ 1.135 lë. 767	126 VANGUARD DEVELOPED ALL-CAP EX NORTH AMERICA EQUITY INDEX POOLED		$\frac{1}{2}$
	TTO LYXOR MISCI EMU SMALL CAP UE

Pag. 5 di 7

J

$\exp\left(\frac{1}{2}\right)$

Pag. 6 di 7		$\cdot$ $\sim$ $\sim$	TOTALE VOIT $\begin{array}{c} 1 \ 1 \ 1 \end{array}$	FAVOREVOLI NON VOTANTI CONTRARI ASTENUTI $\sim$ $\sim$ $\sim$		176 LUIGI ROSSI LUCIANI S.A.P.A. VOTO MAGGIORATO		179 CITY OF NEW YORK GROUP TRUST 174 CITY OF NEW YORK GROUP TRUST 175 LUIGI NALINI S.A.P.A. VOTO MAGGORATO	172 CITY OF NEW YORK GROUP TRUST	171 ALLIANZ AZIONI ITALIA ALL STARS
		$\sim$			VOTI
			151.758.010	149.307.869 2.198.798 251.343 $\circ$							PARAMERISMER
			100,000%	98,385% 0,000% 0,166% 1,449%	% SUI PRESENTI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI				ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT) PALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI) PALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI) PALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI) PALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE OESIGNATI) PALBANI
		÷.				72.324.866	47.165.134	680.01	$\frac{1}{2}$ 8.271	$\frac{1}{8}$
	t	형은 이 사용 이 사회 이 사회 이 사회 이 사회 사회 회사 이 사회 이 사회	÷, ł	the community of the community of the policy of the com- а $\omega$	٠١	45.280 n,	23.54 23.524 $\mathbf{\tau}$	$\mathbf{m}$	m,	$\frac{8}{8}$ $\mathbf{u}$ lo
				$\overline{\phantom{a}}$	$\epsilon_{\rm g}$ Λ, k.	36.167.433	23.582.567	$rac{10.089}{10}$	8.271	70.000

an San Salah Kabupatén Kabupatén Kabupatén Kabupatén Kabupatén Kabupatén Kabupatén Kabupatén Kabupatén Kabupatén Ka

$\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{0}^{\pi} \frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2}dx$

$\label{eq:2} \frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{$

$\ddot{\phantom{0}}$

CAREL INDUSTRIES S.P.A.

Assemblea ordinaria del 20 aprile 2020

Punto 3 ordinaria - Proposta di autorizzazione all'acquisto e alla disposizione di azioni proprie, previa revoca della precedente autorizzazione deliberata dall'Assemblea ordinaria degli Azionisti in data 15 aprile 2019; delibere inerenti e conseguenti.

RISULTATO DELLA VOTAZIONE

Voti rappresentati in Assemblea

151.758.010

100,000%

100,000%

ENTERNATE

ALL'ALLEGATO₁2

Voti per i quali e' stato espresso il voto

151.758.010

% voti rappresentati in % del capitale sociale con n. voti diritto di voto assemblea 99,381% 94,409% 150.818.188 Favorevoli 0,413% 0,435% 659.473 Contrari 0,175% 0,185% 280.349 Astenuti 0,000% 0,000% $\mathbf 0$ Non Votanti 94,997% 100,000% 151.758.010 Totale

$\frac{\sum_{i=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{$ $\begin{aligned} \mathcal{L}^{(1)}(x) &= \mathcal{L}^{(1)}(x)\ \mathcal{L}^{(1)}(x) &= \mathcal{L}^{(2)}(x)\ \end{aligned}$ a produce a col $\mathcal{O}(10^{11} \mathrm{eV})$ and $\mathcal{I} \in {1,2,3,4,6}$ and the state of the company of the manage andro de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la con
En la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construcc

$\epsilon$ , and the corresponding of the set of $\epsilon$ , and $\epsilon$ $\gamma$ , $\gamma$ $\sim 10^6$ missään alma
Seria angini
Tingga $\sim 10$ $\mathcal{O}(n^2\log^2 n^2)$ , where $\mathcal{O}(n^2\log^2 n^2)$ Adapta P $\label{eq:constr} \lim_{\varepsilon\to 0} \inf_{\varepsilon\to 0} \limsup_{\varepsilon\to 0} \limsup_{\varepsilon\to 0} \limsup_{\varepsilon\to 0} \sup_{\varepsilon\to 0} \limsup_{\varepsilon\to 0} \limsup_{\varepsilon\to 0} \limsup_{\varepsilon\to 0} \varepsilon$ $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ $\triangle$ . $\triangle$ and some substantially .
Anderlijk .
Aadaa laasta t POSS. $\label{eq:1} \mathcal{L}(\mathcal{A},\mathcal{L}_{\mathcal{A}}^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}))\cong \mathcal{L}(\mathcal{A}+\mathcal{L})$ alis Alemania (1955)
Victor Gallery (1955)
Spitzburg (Victor Carlo) (1957)

$\sim$ $_{\rm s}$ 一种精神能够导致 SOBREAR anggereiner an an managements $\cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cd$

STANDER eským. $\hat{\mathcal{L}}(\hat{\mathcal{S}})$ is a subset of $\hat{\mathcal{L}}_i$ . $\hat{\mathcal{L}}_i$ , $\hat{\mathcal{L}}_i$ , $\hat{\mathcal{L}}_i$ anggalan æðir All Service

ing pagkalan sa

$\label{eq:optimal} \begin{split} \mathcal{F}^{(1)}{\mathcal{F}} &\sim \mathcal{F}^{(1)}{\mathcal{F}} \mathcal{F}^{(1)}{\mathcal{F}} \mathcal{F}^{(2)}{\mathcal{F}} \mathcal{F}^{(1)}{\mathcal{F}} \mathcal{F}^{(1)}{\mathcal{F}} \mathcal{F}^{(1)}{\mathcal{F}} \mathcal{F}^{(1)}{\mathcal{F}} \mathcal{F}^{(1)}{\mathcal{F}} \mathcal{F}^{(1)}{\mathcal{F}} \end{split}$

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$\sum_{i=1}^{n}$

deiberata dall'Assemblea ordinaria degli Azionisti in data 15 aprile 2019; delibere inerenti e conseguenti. Punto 3 ordinaria - Proposta di autorizzazione all'acquisto e alla disposizione di azioni proprie, previa revoca					$h_{\widehat{\text{O}}{\widehat{\text{U}}\text{K}}}$
z -------------------------------------- i. P the concentration of the concentration Avent diritto	$\frac{1}{3}$ Rappresentante the contract of the contract of	$\cdot$ Delegato Í. Votin Hibro	Voti per eBojop	% sur capitale// % sur capitale// ą	Antioprio u júorzy	Azloni per E Bajop
Throusmes Hotpics you		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	4.400.000	2.754 $\mathbf{r}$		4,400.000
2 INTERNATIONAL EQUITY FUND		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE PESIGNAT	1.829	0.001 $\overline{u}$		sza L
THANE TROW INTL DISCOVERY		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	$\frac{4.71}{2}$	န္ $\overline{u}$		$\frac{4}{11}$
4 CITI RETIREMENT SAVINGS PLAN		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	31.432	$\frac{18}{2}$ े स		$\frac{1}{32}$
5 VANGUARD FTSE ALL WORLD EX US SMALL CAP INDEX FUND		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE RESIGNAT	17.562	$\frac{5}{2}$ $\mathbf{\tau}$		$\frac{1}{255}$
6 ADVANCED SERIES TRUST AST T ROME PRICE GROWTH OPPORTUNITIES PORTFOUO GATEMAY CENTER		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	88.598	6100 $\mathbf{u}$		869.88
$\overline{ }$ AST TRP DIVERS REAL GWTH PORT PDMO		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	1.469	0.001 $\mathbf{a}$		istori S
BIVANGUARD ELROPEAN STOCK ENDEX FUND		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		$rac{1}{3}$ 'n		73,925
9 MINTINRO EUPN SMLR CNPS TRST BNYWTD		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	73 925 150.000	0.094 닊		150.000
10 M1RF ARROWSTREET FOREIGNL		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{3}$	0.001 'n		$\overline{183}$
11 DEUTSCHE XTRK MSCI EMU HDG EQ ETH		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ន្ល	0.000 m		38
12 BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL LUTHERAN CHURCH IN AMERICA		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{11}{3}$	S.or l۳		$\frac{11}{15}$
13 BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL LUTHERAN CHURCH IN AMERICA		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{2}$	$\frac{1}{3}$ $\blacksquare$		s.se
14 PENSION RESERVES INVESTMENT TRUST FUND		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	$\overline{\overline{\mathbf{g}}}$	g $\blacksquare$		a
IS PHO NT SMALL CAP		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATE DESIGNATE		2000		3.076
16 ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{3.957}{3.957}$	$\frac{1}{200}$ 'n		3.957
4 ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE)	1.405	0.001 $\overline{\mathbf{u}}$		SOFT
18 RAYTHEON MASTER PENSION TRUST		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNATE DESIGNATE	20.616	0.013 $\mathbf{r}$		20.616
19 BNYMTCIL MONTANARO EUR SMALL COM FD		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	SED OCD	0.219 'n		350.000
20 STATE OF WISCONSIN INVESTMENT BOARD		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	2317	0,001 د T		لاءِ ا
21 DIGNITY HEALTH		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI COESIGNATI COESIGNATI	2.219	$\frac{1}{2}$		$rac{23}{16}$
22 BT PENSION SCHEME LLOYDS CHAMBERS		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	42.978	$\frac{1}{8}$ ŋ,		$rac{42.978}{25}$
23 COMMONWEALTH GLOBAL SHARE FUND 17.		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		is Isa m		5.409
INDIVIDUATE EMPLOYEES ANNUTY AND BEFLER CHOAGO		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	a 55	$\frac{0.0001}{2}$ $\mathbf{u}$		ls.
25 INTIGHOM COMMON DAILY ALL COUNTRY WORLD EX-US INVESTABLE MARKET INDEX FUND - NON LENDING		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{8}{3}$	1000 T)		န္တ
26 NEW ZEALAND SUPERANNUATION FUND		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	2467	0,002 'n		2.467
27 NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	29.640	0.019 'n		29.640
28 DUPONT AND RELATED COMPANIES DEFINED CONTRIBUTION PLAN MASTER TRUST 97		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	16.313	isr π,		19.313
29 NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{2}$	$\frac{1}{2}$ m		$\frac{6}{8}$
30 JUPITER EUROPEAN SMALLER COMPANIES FUND		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	28.970	0.018 T,		28.970
31 LEGAL AND GENERAL ICAV		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNATE	$\frac{1}{3}$	0.01 Ŧ.		للمسابق
32 VERDIPAPIRFONDET KLP AKSJEGLOBAL SMALL CAP INDEKS I		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	မြွ	is S T.		g
33 GOVERNMENT OF NORWAY		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	492.619	0,308 $\mathbf{h}$		492.619
34 GOVERNMENT OF NORWAY		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	1.625	0,001 'n		1.525
35 ARROWSTREET ACWI EX US ALPHA EXTENSION TRUST FUND U		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	9.390	0,006 'n		6.38

Assemblea ordinaria del 20 aprile 2020 CAREL INDUSTRIES S.P.A.

PARTE INTEGRATE

an an an Aonaichte

ź

$\tilde{H}$

ESITO VOTAZIONE

$\Big| \Big|_{\mathbb{R}^{2d}}$ $\frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2}$

an
San Kabupatèn

$\frac{1}{3}$

$\frac{1}{2}$

$\frac{1}{2}$

BOLECHIQUIER APOLINE SMID CAP EURO	79 TR EUROPEN GROWTH TRUST PLC	78 CM-CIC ENTREPRENEURS EUROPE	77 FOP OIC EURO OPPORTUNITES	76 JANUS HENDERS EUROPEAN SMALLER COMP FD	à VFTC INSTITUTAL INT STOCK MARKET IND TRU	74 ARTEMIS EUROPEAN OPPORTUNITIES FUND	$\frac{1}{2}$ LEGAL AND GENERAL ASSURANCE PENSIONS MANAGEMENT LIMITED	Z2 WANGER INTERNATIONAL	$\overline{z}$ COLUMBIA ACORN EUROPEAN FUND	₫ VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX	69 VANGUARD ESG INTERNATIONAL STOCK ETF	68 17F GBC MARKATONAL GBCALL FUND 1	3 CCANDL INVESTMENT MANAGEMENT LTD C/O ISS	11 68 CANADA POST CORPORATION REGISTERED PENSION PLAN	e ZEBRA GLOBAL EQUITY FUND LP	B4 LEGAL AND GENERAL COLLECTIVE INVESTMENT TRUST.	163 JOHN HANCOCK FUNDS II INTERNATIONAL SMALL COMPANY FUND	62 MFS INTERNATIONAL NEW DISCOVERY FUND	S1 T. ROWE PRICE INTERNATIONAL DISCOVERY FU	BO FLEXSHAR MORN DEV MARK EX-US FACTILT IN	59 ABU DHABI RETIREMENT PENSIONS AND BENEFI	58 T ROWE PRICE GLOBAL ALLOCATION FUND INC.	57 ONEPATH GLOBAL SHARES - SMALL CAP (	56 VANGUARD INTERNATIONAL SMALL COMPANIES !	SSISTICHTING SHELL PENSIOENFONDS	54 CNP DNCA EUROPE GROWTH	53 ECHIQUIER AGENOR EURO SRI MID CAP	52 SICAV ECHIQUIER ENTREPRENEURS	51 ODDO BHF ASSET MANAGEMENT	50 DNCA INVEST	49 DNCA INVEST	48 JANUS HENDERSON HORIZON FUND	47 VANGUARD INVESTMENT SERIES PLC	46 NMM3 EUEQ MFS ACCOUNT	45 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND	44 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND	43 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND	42 MAINFIRST SICAV	41 T. ROWE PRICE FUNDS SICAV	40 THE JUPITER GLOBAL FUND SICAV	SOLICEC DIVERSIFIE	38 DESTINATIONS INTERNATIONAL EQU	37 CC&L Q MARKET NEUTRAL FUND	36 CONNOR, CLARK & LUNN INVESTMENT MANAGEMENT
ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE D ESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE D DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPARESENTANTE D JESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT)
000'250	181.86	$\frac{1}{2}$	300.000	248.010	16.777	371.018	6976	374.971	10.000	544.237	1.027	91.513	g	8.840	İĝ	န္တြ	န္ကြ	203.591	3.600.815	ڠ	4.316	14.910	4.201	န္း	$\frac{1}{2}$	$\frac{5}{25}$	316.700	797.000	2003	200.000 855.037		181.792	13.564	នៃ	$rac{4}{3}$	276.095	17.359	109.298	30.771	50.484	क्टूदर	ື່ອ ສ	g	ई
1170 Ŧ,	0.116 71	690 m	0.188 'n	0,155 7)	0.011 T)	0.232 'n	$rac{1}{2}$ Ŧ.	335 $\blacksquare$	0.069 ų	$\frac{1}{3}$ 'n	ခြိ 'n	0.057 'n	0.000 'n	9006 ् ग	looco $\overline{\mathbf{u}}$	is 18 m	0.004 ू क	$\frac{1}{2}$ m	2,254 $\mathbf{r}$	looc'o 'n	SOO ্র	soo'o ∵ π	$\frac{1}{200}$ π,	$\overline{1000}$ $\blacksquare$	ន្ទ្រី T,	$\frac{1}{20}$ $\mathbf{u}$	$rac{0.198}{1}$ π,	6570 'n	0.013 71	$\frac{1}{2}$ 'n	0.125 71	$\frac{1}{2}$ m,	800'0 m	$\frac{1}{2}$ $\mathfrak{n}$	3000 m Q	$\frac{1}{2}$ $\mathbf{\overline{n}}$	0,011 بر م	0.068 र	0.057 Ť	0,032 ᠇,	0.016	a	眉 'n	$\frac{1}{8}$ 'n
000703	326.326	$\frac{1}{2}$	Jako	248.010	16.777	371.018	82.69	374.971	110.000	644.237	$\overline{201}$	91.513	g	8.840	4.54	$\overline{\mathcal{S}}$	6220	203.591	3.600.815		4.316	14,910	1027	g S	184.81	$\frac{52}{25}$	316.700	297.000	20.02	865.037	200.000	181.792	$\frac{3.564}{5}$	ß	4.615	$\phi_j$ 275.095	382.1	50.494 -----------------------------------			ley K	ia:a	$\frac{8}{8}$

Pag. 3 di 7

$\frac{1}{2}$

$\langle \widetilde{\mathcal{D}}^{\alpha}{\alpha} \rangle{\alpha}^{\alpha} \widetilde{\mathcal{D}}^{\alpha}_{\alpha}$

	π,	ls L	is	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	125 VANGUARD FTSE DEVELOPED ALL CAPEX NORTH AMERICA INDEX ETF
	T	looc'd	3	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	iz4 VANGUARD FTSE DEVELOPED EUROPE ALL CAP INDEX ETF
	T)	$\frac{1}{2}$	8778	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	123 ARROWSTREET (CANADA) INTERNATIONAL DEVELOPED MARKET EX US FUND I
	ń	looc 0	964	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ri KAISER FOUNDATION HEALTH PLAN INC RETREE HEALTH AND WELFARE PLA
8.000.00	ገገ	5.008	œ 000.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ដ្ SMALLCAP WORLD FUND INC
1.945.25	'n,	$\frac{1}{312}$	192, 251	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	420 AMERICAN FUNDS INSURANCE SERIESGLOBAL SMALL CAPITALIZATION FUND
خا	à	$\frac{1}{2}$	م: a	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{6}$ MERCER QIF CCF
8° }	$\mathbf{r}$	$\frac{1}{2}$	33.470	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ITB MERCER QIF CCF
215	T)	0.050	94.213	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	117 MFS MERIDIAN FUNDS
≋ ≟	₩	$\frac{1}{3}$	399.112	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{5}$ BERENBERG EUROPEAN SMALL CAP
30.95	$\mathbf{u}$	0.076	120.951	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{2}$ BERENBERG EUROZONE FOCUS FUND
172.31	÷	610	172.310	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{4}$ 86656286666 GUACP6444 FOCUS FUND
50.14	$\mathbf{u}$	0.031	50.143	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{\omega}$ BERENBERG SUSTAINABLE WORLD EQUITIES
4.31	$\vec{\mathbf{n}}$	$\frac{1}{2}$	4.316	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{5}$ SSGA SPDR ETFS EUROPE II PUBLIC LIMITED COMPANY
54.99	ैं च	S.CTE	24.997	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	111 SS BK AND TRUST COMPANY INV FUNDS FOR TAXEXEMPT
$\frac{1}{2}$	ń	le Le	$rac{33.54}{12.51}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	110 MSCI EAFE SMALL CAP PROV INDEX SEC COMMON TRIF
္ဗ ဇ္ဘြ	÷	$\frac{1}{20}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	109 SS BK AND TRUST COMPANY INV FUNDS FOR TAXEXEMPT
ន		0001 ું	g	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	108 SPDR STOXX EUROPE 50 ETF
	$\frac{1}{n}$	$\frac{1}{8}$	$\overline{z}$	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	107 LOSET
8	÷	0.001	891	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	108 UBS ETT
မ္မ	֕	0000	286	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	105 PUBLIC AUTHORITY FOR SOCIAL INSURANCE
8.31	$\mathbf{r}$	$rac{1}{200}$	8.314	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	104 VALIC COMPANY II INTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND
l ç	$\mathbf{r}$	le le	1£	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	103 VANGUARD INV FUNDS ICVC-VANGUARD FTSE GLOB ALL CAP IND FUND
S.	$\mathbf{r}$	$\frac{1}{8}$	2018	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	102 LOS ANGELES COUNTY EMPLOYEES RETREMENT ASSOCIATION
န္း	$\mathbf{a}$	$\frac{1}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	101 STATE STREET GLOBAL ALL CAP EQUITY EX-US INDEX PORTFOLIO
န်း	$\mathbf{r}$	$\frac{16}{5}$	$\frac{1}{8}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	TOO MERCER GE INTERNATIONAL EQUITY FUND
န္တြ	$\mathbf{u}$	0001	န္တြ	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	99 BRIGHTHOUSE F TR II - BRIGHTHOUSE/DIM INT SMALL COMPANY PTF
i.ra	$\mathbf{r}$	$\frac{1}{2}$	$\frac{178}{1}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	36 THE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA
4.43	$\mathbf{r}$	3003	4.439	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{2}{3}$ THE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA
15.58	71	$rac{1}{100}$	15.580	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	æ COLLEGE RETIREMENT EQUITIES FUND
፡ የ	$\mathbf{a}$	$rac{1}{2}$	3.540	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	36 IBM 401K PLUS PLAN
န့်	$\mathbf{\tau}$	$\frac{1}{2}$	82	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	94 MFS HERITAGE TRUST COMPANY COLLECTIVE INVESTMENT TRUST
380	$\mathbf{\tau}$	$\frac{1}{25}$	350.576	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	8 IT ROWE INTL SMALL CAP EQUITY TRUST
00'21	÷.	$\frac{1}{2}$	17.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{2}$ UNIVERSAL-INV-GES MBH BERENBERG-1590-TOTAL RETURN
ie.oo	$\mathbf{u}$	$\frac{1}{5}$	as as	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	91 UNIVERSAL-INVESTMENT-GMBH FOR BERENBERG-1590-
2.68	÷,	$\frac{1}{200}$	2.686	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	8 KAISER FOUNDATION HOSPITALS
e.s	m	0003	5.535	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	8 KAISER PERMANENTE GROUP TRUST
124.00	'n	0.078	124.000	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	8 AMUNDI ACCUMULAZIONE ITALIA PIR 2023
375.00	'n	0.235	375.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{3}{2}$ AMUNDI VALORE ITALIA PIR
la Isl		$\frac{1}{2}$	117.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	g AMUNDI DIVIDENDO ITALIA
ព្រី	T,	हि	33.630	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	g. EDMOND DE ROTHSCHILD EUROPE MIDCAPS
		22010	SALS	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE LANGISH	ጀ TREMPLIN PME M
		ျေ	S.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	8 OSTRUM ACTIONS EURO PME
245.91	m.	$\frac{1}{3}$	246.914	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	R, AMUNDI VALEURS DURABLES
114.53	๚	2002	44.597	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	AA ODDO TACTIQUE -A-
				୍ତ କ
				一分之二

$\begin{smallmatrix} \mathcal{F}{1}^{1,1,2} & \mathcal{F}{2}^{1,2,2} & \mathcal{F}{1}^{1,1}\ \mathcal{F}{1}^{1,1,2,2} & \mathcal{F}{1}^{1,2,2} & \mathcal{F}{1}^{1,2,2} & \mathcal{F}{1}^{1,2,2} & \mathcal{F}{1}^{1,2,2} & \mathcal{F}{1}^{1,2,2,2} & \mathcal{F}{1}^{1,2,2,2} & \mathcal{F}{1}^{1,2,2,2} & \mathcal{F}{1}^{1,2,2,2} & \mathcal{F}_{1}^{1,2,2,$

$\frac{1}{2}$

$\ddot{\phantom{a}}$

Pag. 4 di 7

$\sim$

$\begin{array}{l} \left( \begin{array}{cccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccc$ . 음악 : 4

ko sa irv $\begin{array}{l} \left\langle \left( \begin{array}{cc} 1 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \$

i dan Kabupatèn Kabupatèn I $\mathcal{L}=\frac{1}{2}$ , where $\mathcal{L}=\frac{1}{2}$ , and $\mathcal{L}=\frac{1}{2}$ การที่ที่กำลังเป็นผู้สูงสูงเป็นไปอยู่ เป็นไปแบบไปผู้เป็นไปองครั้งเป็นผู้เป็น .
www.seeka

$\tilde{\Lambda}$ , $\tilde{\Lambda}$ , $\tilde{\Lambda}$ , $\tilde{\Lambda}$

Killing. CONSIGNATION AND ALL ON a
November
November

$1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1$ $\label{eq:11} \chi_{\alpha}^{n}(\omega) = \frac{1}{2} \sum_{i=1}^{n} \chi_{i}^{n}(\omega) + \chi_{i}^{n}(\omega) + \frac{1}{2} \sum_{i=1}^{n} \chi_{i}^{n}(\omega) + \frac{1}{2} \sum_{i=1}^{n} \chi_{i}^{n}(\omega)$ l.
Selengen i l

$\sqrt{1-\epsilon}$ , where $\epsilon$ $\frac{1}{2}\sqrt{\left( \left( \lambda_{\mathrm{max}}\right) \right) ^{2}+\left( \lambda_{\mathrm{max}}\right) ^{2}}$

in and
State
State

또 4:1를 U 별 5:4 (PUM를 4 $\mathcal{F}(\mathbf{x})$ and $\mathbf{x}_k$ a show comat in series to the property of the state

แบบเองเอง เบาเบาเป็นไล เป็นไปไปและไปประเทศได้ที่ไปไปและไม่ไปไปและไปประเทศไป เองเองที่ 55 ไม่มา เบาเองเองเอง

$\mathcal{O}_{\mathcal{A}_1,\mathcal{A}_2}$

$\epsilon$ ). ins

$\mathcal{A}=\mathcal{A}=\mathcal{A}$

sa menghangkeng

$\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$

Pag. 5 di 7

13.46 13.46		71	$rac{1}{2}$	13.100	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	T70 LYXOR MSCI EMU SMALL CAP UE
		$\mathbf{u}$	$rac{1}{2}$	2.248	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	169 MUL - LYXOR ITALIA EQUITY PIR
essez		m	0.143	228.385	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	158 MUF LYXOR FTSE ITALIA MID CAP
280.349		b.	0.175	SPE'09Z	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	187 0000 UCITS
		lo	န်	8.78	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	166 BLACKROCK MSCI EAFE SMALL CAP EQ.IN.FD B
$\begin{array}{c} \hline \text{18} \ \hline \text{28} \ \hline \text{38} \end{array}$		lo.	s s	$\frac{1}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	-165 MSCI WORLD SMALL CAP EQUITY ESG SCREENED INDEX FUND B
1381		lo.	0.012	19.851	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	164 BLACKR INS T COMP NA INV F FOR EMP BENT
$\frac{1}{275}$		l٥	3	111.275	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	163 BLACKR INS T COMP NA INV F FOR EMP BENT
8.109		lo.	$\frac{1}{8}$	e:j	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	162 BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPA
\$2.003		o.	0.020	32.003	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	161 BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPA
8.510		ΙO.	0.005	8.510	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	TRO CONDECTED COMPANY
19.58			0.012	19.586	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	159 ISHARES VII PLC
16.911		lo lo:		$rac{10.911}{1}$		T58 ISHARES VILPLO
isr.		l٥.	$rac{1}{2000}$	ြို့	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	157 STICHTING PHILIPS PENSIOENFONDS
- G		ြ	$\frac{1}{2}$	E	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	155 STATE OF NEW MEXICO STATE INVEST COUNCIL
3.441		łο			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	155 ISHARES MSCI EUROPE SMALL-CAP ETF
21928		lo.	$\frac{1}{8}$	$rac{8267}{3441}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	154 ISHARES MSCI EAFE SMALL-CAP ETF
3.730		$\mathbf{u}$	0.002	3.730	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	153 MACKENZIE EUROPEAN SMALL-MIDCAPFUND
SSO 06		$\mathbf{u}$		30.08	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	152 CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM
2.217		T	0.003	2.217	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	151 CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM
88.899		$\frac{1}{2}$		85.89	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	i\$0 CALIFORNIA PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM
884				85.894	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	149 BANK OF KOREA
iss)		π∤π		}	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTAMTE DESIGNAT	$\vec{a}$ NEUBERGER BERMAN INTERNATIONAL SMALL CAP MASTER FUND L.P.
\$880		T,	$\frac{3}{20}$ $\frac{3}{20}$ $\frac{3}{20}$ $\frac{3}{20}$ $\frac{3}{20}$ $\frac{3}{20}$	36.88	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	147 SCHWAB INTERNATIONAL SMALL-CAP EQUITY ETF
$rac{24}{156}$		$\mathbf{B}$		34.758	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	145 VARIAB PO COLUMBIA WANGER INT EQUITIES F
27.200		n	$rac{6}{8}$	200	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	145 ROYCE GLOBAL VALUETRUST, INC.
61.39		T,		6:159		144 NEUBERGER BERMAN EQ FUNDS- NB INTERNATIONAL SMALL
355.465		т	6,220	355.465	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	143 ZURICH FINANCIAL SERVICES UK PENSION SCHEME
20.627		J.	ី ខ្លួ	20.627	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	142 CHALLENGE ITALIAN EQUITY
221 195		m,	$\begin{array}{ c c }\hline c&c\ \hline c&c\ \hline c&c\ \hline c&c\end{array}$	S64.422	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	141 TLUX PAN EUROPEAN SMALL CAP OPPORTUNITIES COLUMBIA THREADNEE INVESTMENTS
38.31		'n		368.816	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	140 THREADNEEDLE (LUX
೩೭		$\mathbf{u}$		82.578	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE EDESIGNAT	139 C.R. HYDRO-QUEBEC - TEMP2
$rac{8.122}{2}$		m	$\frac{8}{8}$	$\overline{z}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	138 PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF OH
$\frac{151}{2}$		'n	$\frac{1}{2}$	$\frac{1.5}{1.5}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ESIGNAL	137 PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF OH
7.610		m	$\frac{5}{3}$	7.610	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	T36 BAR PARBAS FUND
319.097	Q		0.200	319.097	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	135 1139 SEIU HEALTH CARE EMPLOYEES PENSION FUND
1.204		و∕ارہ	$rac{1}{2}$	1.204	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	134 CITY OF PHILADELPHIA PUBLIC EMPLIRET SYS
1357		$\psi_{\theta}$	O.OTT	357	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE E DESIGNAT	TRIM MATIONAL PENSION FUND
27.360			0.0180.00	27.860	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	281 UNION INVESTMENT INSTITUTIONAL GMBH
၉			$\frac{18}{8}$	$ $ వి	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	131 AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETF
49/		À	2	ie7	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE E DESIGNATI E DESIGNATI	130 AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETF
$\frac{1}{100}$		ন্ম	ခြ	255.700	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	129 VANGUARD DEVELOPED MARKETS INDEX FUND
12.368		l)	$rac{1}{800}$	12.368	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	128 VANGUARD TOTAL WORLD STOCK INDEX FUND
		71	0.119	189.470	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE EDESIGNATI EDESIGNATI	127 WASATCH INTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND
$\frac{195}{189.470}$		π,	$rac{1}{2}$	$\overline{35}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	126 VANGUARD DEVELOPED ALL-CAP EX NORTH AMERICA EQUITY INDEX POOLED

$\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\sum_{\mathbf{k}\in\mathbb{Z}^d}\int_{\mathbb{R}^d}\rho_{\mathbf{k}}\rho_{\mathbf{k}}\rho_{\mathbf{k}}\rho_{\mathbf{k}}$

厚厚 PARTICIPALE

$\phi_{\rm d}$ i
Arri

$\mathcal{L}$

$\frac{1}{2}$

Pag. 6 di 7			NON VOTANTI CONTRARI TOTALE VOTI ASTENUTI	FAVOREVOLI	176 LUIGI ROSSI LUCIANI S.A.P.A. VOTO MAGGIORATO TZI ALLANZ AZIONI ITALIA ALL STARS 172 CITY OF NEW YORK GROUP TRUST 175 LUIGI NALINI S.A.P.A. VOTO MAGGORATO 173 CITY OF NEW YORK GROUP TRUST 174 CITY OF NEW YORK GROUP TRUST
	÷ ÷.	State Street $\sim$ $\alpha$ , $\alpha$ $\sim$ $\mathcal{I}_\mathrm{c}$		÷
$\frac{1}{2}$ $\epsilon$	$\hat{\mathcal{E}}$ $\zeta_{1}$ .		d.
		$\alpha$		VOTI
			151.758.010 659.473 280.349 $\circ$	150.818.188
				% SUI PRESENTI
			100,000% 949910 0,435% 0,000%	99,381%	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DES ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT) ALBANI ROBERTO (R $\vartheta$ olygatry, $\vartheta$ PARTE MTEGRANTE
			$\frac{1}{2}$		GNAT
		$\langle \cdot \rangle_{\mu}$ $\sim$		$\alpha$ parameters $\beta$ $\alpha$ , $\alpha$	Ş, 72.334.066 ASI 134 $\frac{\frac{1}{2}}{\frac{1}{2}}$ 000-02
		ខ្ញុំនេះដើមសារយោបាយមានអាចរបស់បានខ្ញុំៗនាងការណាសារយោបាយមានអាចរបស់បានអាចរបស់នៅ ពួ លាយមានអាចរបស់បានបញ្ចូលដោះផ្ទៃនេះទេ $\ddot{\ddot{\tau}}$		$\frac{1}{2^{17}}$	المؤنسية فتحدث 45,280 29.524 ခ် $\frac{1}{2}$ a f e.oc. $\overline{a}$ ⊣∕⊢ l۳ ∣−
		$\sim 10$
				$\frac{2\pi}{\pi} \frac{1}{2} \frac{1}{\pi} \omega$

a sa karang kalendar dan bagi dan bagi dan bagi dan bagi dan bagi dan bagi dan bagi dan bagi dan bagi dan bagi Wakamanan wanya masa da sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa , and a component of the and a complete state of the complete state and state the superintendent state of the state of the state of the $\label{eq:1} \begin{split} \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{L}{\mathcal{A}})))))) \end{split}$ $\sim$ 10 $\pm$ $\alpha$ is a significant and $\alpha$ . In 网络金属松叶花 $\sim$ $\alpha$ and and property of the control of the control of the control of the control of the control of the control of Section of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control ra skáž - 대통령공동 원 como alianamama con co $\alpha$ , and $\alpha$ , and $\alpha$ , and $\alpha$ $\sigma_{\rm{max}}=0.5$ $\sim 10^{-1}$	$\sim$ 100 $\pm$ state of the car The main straight and provide a production and product and many .
and the state			$\frac{1}{2}$
$\alpha_{\rm{eff}}=0.1$
$\mathcal{F}(\mathbf{r})$ , $\mathcal{F}(\mathbf{r})$ , in graphy of the $\sim$ $\sim$
$\sim$ $\alpha$
$\sim 100$ Contract $\alpha = \beta + \eta_{\rm in}$ or the $\sim 100$ km $^{-1}$ $\mathcal{F}(\mathcal{F})$ , the transformation of $\mathcal{F}$ $\sigma_{\rm{1}}$ , $\sigma_{\rm{2}}$ $\sim 10$ Construction
atomografijoj pod poznani i izmiji za prijeku 1991. u objego dobodno o ostali postali stana stana stana stana s $\gamma$ to decay $\gamma$
$\mathcal{L} = {E_{\text{max}}}_{\text{max}}$ Contractor $\sim 10^{-11}$
$\Delta_{\rm{eff}}$ $\mathcal{O}(\mathcal{O}\mathcal{O})$ . The $\mathcal{O}(\mathcal{O}\mathcal{O})$ $\alpha$ and $\alpha$
$\sim 10^{-1}$ $\bullet$
$\alpha$ is $\alpha$ . In (
a kalendari katika kalendari kalendari dan berasala dan berasal dan berasal dan berasal dan berasal dan berasa 1990 - Barat dan Paul III di Paul dalam berasal dan berasal dan berasal dan berasal dalam berasal dalam beras 1 $\sim$ , and a $\sim$ the total services of $\sim$ $\sim$ $\sim$

$\hat{\mathcal{L}}$

BILANCIO SEPARATO

$\left(\begin{smallmatrix} 1 & 0 \ 0 & 0 \end{smallmatrix}\right)$ in $\mathbb{I}$ A promis this special to be the second to the special second special second control of the second second second P. IX. 돌보금다속 Aires Andre

Cap. sociale Euro 10.000.000,00 - interamente versato Iscritta al Registro delle Imprese Padova 04359090281 Iscritta alla CCIAA di Padova al N. 383236 Codice Fiscale e PIVA 04359090281

Angeling der Allen an Angeling ge)
S

ALL'ALLEGATO^C

난송유 $\mathcal{L} = \frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \sum_{j=1}^n \mathcal{L}_j$

ALL SEE

ana anggupa n mai magpagaa $\hat{\mathbf{v}}(\boldsymbol{\cdot})$ , $\hat{\mathbf{v}}^{\mathrm{T}}{\mathrm{max}}$ , , $\beta{\rm{eff},\rm{eff}}$ :

ţ.

s pippus

$\overline{\mathbf{5}}$

$\overline{\mathcal{L}}$

8 $\boldsymbol{9}$ $10$ $12\,$ $14$

95

Indice
a mender om anderspring mag Organi sociali	5
Prospetti di Bilancio Separatoe Note Esplicative	7
Situazione patrimoniale - finanziaria	8
Conto economico	9
Rendiconto finanziario	10
Prospetto delle variazioni di patrimonio netto	12
Note esplicative al Bilancio Separato	14
Note alla situazione patrimoniale e finanziaria	36
Note al conto economico	69
and the company of the Altre informazioni a componenti di	79
Allegati al Bilancio Separato	91
Relazione della Società di Revisione al Bilancio Separato	92

Relazione del Collegio Sindacale al Bilancio Separato

$\hat{\boldsymbol{\beta}}$

$\label{eq:1} \mathcal{F}^{(1)}\left(\mathcal{F}{\mathcal{M}}\right){\mathcal{M}}\left(\mathcal{F}{\mathcal{M}}\right){\mathcal{M}}\left(\mathcal{F}_{\mathcal{M}}\right)$ rija.
Poli

$\ddot{\phantom{1}}$

$\label{eq:2} \mathcal{L} = \mathcal{L} \left( \mathcal{L} \right) \left( \mathcal{L} \right) \left( \mathcal{L} \right) \left( \mathcal{L} \right) \left( \mathcal{L} \right) \left( \mathcal{L} \right) \left( \mathcal{L} \right) \left( \mathcal{L} \right)$

.
Here et trochen av edigen i pjevalene en en edigen i då i pjevalen pjevalene en en en en en en en en en en en

and an analogous and $\alpha$ , and $\beta$

$\sim$

$\mathcal{F}$ is $\mathcal{F}$ . After a constraint $\mathcal{F}$ is a constraint for a constraint $\mathcal{F}$

$\bar{z}$

$\label{eq:convergence} { { { { { { { { { { { { { { }} } } } } \$

$\label{eq:3} \begin{split} \mathcal{F}^{\alpha\beta\gamma\delta\gamma} &\approx \mathcal{F}^{\alpha\beta\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma} \mathcal{F}^{\alpha\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma} \mathcal{F}^{\alpha\beta\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta$

${x_1, x_2, x_3, x_4, x_5, x_6, x_7, x_8, x_9, x_1, x_2, x_3, x_4, x_5, x_6, x_7, x_8, x_9, x_1, x_2, x_3, x_4, x_6, x_7, x_8, x_9, x_1, x_2, x_3, x_4, x_6, x_7, x_8, x_9, x_1, x_2, x_3, x_4, x_6, x_7, x_8, x_9, x_1, x_2, x_3, x_4, x_6, x_7, x_8, x_9, x_1, x_2, x_3, x_4, x_$

$\alpha_{\rm eff}$ is a signal of the sequence of $\alpha_{\rm eff}$ , $\alpha_{\rm eff}$ , $\alpha_{\rm eff}$ , and $\alpha_{\rm eff}$

Organi Sociali

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

Consiglio di Amministrazione	Presidente	Luigi Rossi Luciani
	Vice presidente esecutivo	Luigi Nalini
	Amministratore Delegato	Francesco Nalini
	Amministratore Esecutivo	Carlotta Rossi Luciani
	Amministratore Indipendente	Cinzia Donalisio
	Amministratore Indipendente	Marina Manna
	Amministratore Indipendent	Giovanni Costa
Collegio Sindacale	Presidente	Saverio Bozzolan
	Sindaco effettivo	Paolo Ferrin
	Sindaco effettivo	Claudia Civolani
	Sindaco supplente	Giovanni Fonte
	Sindaco supplente	Fabio Gallio
Società di revisione		Deloitte & Touche SpA
Comitato Controllo e Rischi	Presidente	Marina Manna
	Membro	Cinzia Donalisio
	Membro	Giovanni Costa
Comitato Remunerazione	Presidente	Cinzia Donalisio
te teken titele eesti titelijke en van en van die maakte kende afdikate hat m minimis maa katalahis katalog katalog ing pangalang katalog atau sa sila di katalog	Membro	Marina Manna
er 10 1999 bildadi iliya qayta iliya mashkan mashkan bila qayban katalog bila bila bila bila bila bila bila bi	Membro and a string and the first first	Giovanni Costa
the superior of CALL LOS	the transaction and
Organismo di vigilanza ex Dlgs 231/2001	Presidente OdV	Fabio Pinelli
	Manufacture Componente OdV	Andrea Baggie
More and the first state of the second components OdV and the second components OdV and ter elektristica postiją przygątymią gydynaują	jezne protekture e na drža	Alessandro grassej

PARTIE INTERNANTE ALL'ALLEGATO_C

Prospetti di Bilancio Separato e Note Esplicative

al 31 dicembre 2019

Martin Martin Martin Ba

Albanya di Kabupatén Bandaran

Situazione patrimoniale – finanziaria

TOTALE PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO			246.909.015 238.847.884
Passività correnti	83.218.581		94.345.825
Altre passività correnti	-19.	10564.416	10.339.423
Fondi rischi	-14	2.098.105	1.649.254
$\mathsf{Debit}$ tributari www.seconduction. Accountability year of a complementary policy photon when we also $\mathsf{A8}_1$		201393	288.649
Debiti commerciali	$\overline{17}$	29.649.513	34.877.504
Passività finanziarie correnti	13	40.705.154	47.190.995
Passività non correnti	82,355,621		74.901.286
Passività fiscali differite	16	310.707	445.543
Piani a benefici definiti	15	5.255 600	4.979.488
Fondi rischi	14	1.168.540	1.129.019
Passività finanziarie non correnti	13	75.620.774	68.347.236
Patrimonio netto	81.334.813		69.600.773
Patrimonio netto	42	81.334.813	69,600.773
TOTALE ATTIVITA
Totale Attivo Circolante			246.909.015 238.847.884
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	11 88.992.877	25,585,386	98.588.882
Attività finanziarie correnti	$\overline{10}$	3.341.258	7.484.227 24.006.224
Crediti diversi	9	3.693.654
Crediti tributari	8	650.168	4.952.774 2.390.495
Rimanenze	-7
Crediti commerciali	$6 \,$	37.195.194 18.527.217	22.169.746
Attività non correnti	157.916.138		140.259.002 37.585.416
Attività fiscali differite	$\overline{\mathbf{5}}$	1.546.845	1.021.419
Altre attività non correnti	4	11.973.821	2.580.287
Partecipazioni	3	120.767.229	118.704.276
Attività immateriali	$\mathbf{Z}$	11574187	9.388.650
Attività materiali		12054.056	8.564.370
(valori in Euro)	NOTA	31.12.2019	31.12.2018

이번에 막게 나왔 A V SHAHUNGUNA BAG AN PASANG ANG PASA

ing Kampang matangan kabang satu sa Kampangan ing kaling Katanang ataman ang pangawang karaka na katang kalipa าวจะยุคมที่ทุกที่จะทำในการและสำนับการเกลย์เกิดการและจะเกาะการ เกมกับ จะเกิดการในการเกาะการและการและการและการจะจ ה היא מה המולי הבית הבתוכנת הרבות הבית המולי המולי מוצר עם אותו מולי ההבתו מלונה בכתב להמולי לא אבים מולי מיי
להיו מייצג לא היו להיו בין מייצג מייצג בין המולי $\begin{split} \frac{1}{2} \int_{\mathbb{R}^3} \left( \left\langle \hat{u} \right\rangle \hat{u} \right) \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat$

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019 a construito de la consegue de la conservación de

where $\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$ is the second contribution of the second contribution of $\mathcal{A}$

$\langle \phi_{\sigma} \rangle_{\sigma}$ , $\langle \phi_{\sigma} \rangle_{\sigma}$ , $\langle \phi_{\sigma} \rangle_{\sigma}$

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGETO C

Conto economico

entratorio de (valon in Euro) bezalarin	NOTA	2019	2018
Ricavi	20	176045594	180.276.448
Altri ricavi น ค.ศ. 2553 (ค.ศ. 2553 - 2554 - 2555 - 25	$-21$	4.490.304	3.971.337
Acquisti materie prime, di consumo e merci e variazione rimanenze	22	(90.423.975)	(92.915.245)
수용료 보호수는 성식에서 Costi per servizi	23	(25.791.844)	(31.563.708)
Costi di sviluppo capitalizzati	24	2.489.141	2.171.373
Costi del personale Manager	25	(39.368.440)	(37.903.856)
Altri proventi / (oneri) the typical to	26	(1.108.750)	(1.321.058)
Ammortamenti e svalutazioni	27	(7.374.442)	(5.783.792)
RISULTATO OPERATIVO		18,957,588	16.931.499
Proventi / (oneri) finanziari	28	9.010.722	10.008.508
Utile/(Perdite) su cambi	29	(24.122)	(149.279)
Rettifiche di valore attività finanziarie	30	237.313
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE		28,181,501	26.790.728
Imposte sul reddito	31	(5.473.041)	(2.803.670)
RISULTATO DELL'ESERCIZIO		22,708,460	23.987.058

Conto economico complessivo

(valori in Euro) sessi	NOTA	$-2019$	≈≈≈≈≈2018
RISULTATO DELL'ESERCIZIO		22.708.460	23.987.058
Altre componenti di reddito che si riverseranno a conto economico in periodi successivi:
Variazione della riserva di cash flow edge	12	(355.126)	(165.210)
Variazione della riserva di cash flow edge - effetto fiscale	12	85.230	39.650
Totale altre componenti di reddito che si riverseranno a conto economico in periodi successivi		(269.896)	[25.560]
Altre componenti di reddito che non si riverseranno a conto economico in periodi successivi: the capacity of the
IAS 19 - Utile/(perdita) da attualizzazione Fondo TFR	12	(275.572)
IAS 19 - Utile/(perdita) da attualizzazione Fondo TFR - effetto fiscale	12	76.884	(30.961)
IAS 19 - Utile/(perdita) da attualizzazione Fondo TFM	12	(65.330)	(D3.B73)
IAS 19 - Utile/(perdita) da attualizzazione Fondo TFM - effetto fiscale	12	18227	.66
Totale altre componenti di reddito che non si riverseranno a conto economico in periodi successivi		(245, 791)	162.797
RISULTATO COMPLESSIVO DELL'ESERCIZIO		22.192.773	23.924.29
		こきょ

$\mathcal{A}^{\text{max}}_{\text{max}}$

$\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31

Rendiconto finanziario

22.708.460 7.137.129 1.150.946 (9057299) 5.750387 (8426) 27.681.197 (930.542) 3.292.401 (5.917.453) (260.347) 23.865.256 (995.576) (12088666) 10.781.014 (3.722890) (5319.786) (1.125.796) 5.875.069 38,532 (1.825, 640) (6.080.511) (80/2/8) (9.991667) TAG A 10,075.319 69.258 50.447806 (52660.263) (1.381.963) (681.290) 1.808,737 (3, 121, 341) 1.579.162 24.006.224 25.585.386	(valori in Euro)	2019	2018
	Utile (perdita) netto		23.987.058
	Ammortamenti e svalutazioni		5.783.792
	Accantonamento e utilizzo fondi		875.436
	Costi (ricavi) finanziari netti		(10.037.224)
	Imposte		3,686,272
	(Plusvalenze)/minusvalenze su cessioni di immobilizzazioni		2.542
			24.297.876
	Variazione crediti commerciali e altri crediti correnti		2.436.725
	Variazione magazzino		(4.597.350)
	Variazione debiti commerciali e altri debiti correnti		3.696.246
	Variazione passività non correnti		(134.641)
	Flusso di cassa da attività operative		25.698.856
	Interessi netti pagati		(292.075)
	Imposte pagate and the state		(7.103.553)
	Flusso di cassa netto da attività operative		18.303.228
	Investimenti in attività materiali		(3.731.488)
	Investimenti in attività immateriali		(3.662.692)
	Investimenti in attività finanziarie		(3.244.019)
	Rimborso di attività finanziarie correnti		47,469,446
	Disinvestimenti in attività materiali e immateriali		24.135
	Investimenti in partecipazioni		(92.646.139)
	Flusso di cassa da attività di investimento		(55.790.757)
	Acquisizione azioni proprie
	Dividendi agli azionisti		(30,000,000)
	Dividendi incassati i servesti a servesti a stati a stati a stati a stati a stati a stati a stati a stati a st		9.915.452
	Interessi incassati		459.063
	Accensione passività finanziarie		94.565.303
	Rimborsi passività finanziarie		(29.709.072)
	Rimborsi passività per canoni di leasing
	Investimenti in attività finanziarie non correnti		(2,418.294)
	Rimborso di attività finanziarie non correnti
	Flusso di cassa da attività di finanziamento		42,812.452
	Variazione nelle disponibilità e mezzi equivalenti		5.324.923
	Disponibilità liquide e mezzi equivalenti - iniziali		18,681.301
	Disponibilità liquide e mezzi equivalenti - finali		24.006.224

การก^ักรอยอยู่ผู้ประเทศเปลี่ยงเป็นไปเป็

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

$\label{eq:2.1} \mathcal{L}(\mathcal{L}{\mathcal{A}}) = \mathcal{L}(\mathcal{L}{\mathcal{A}}) \otimes \mathcal{L}(\mathcal{L}_{\mathcal{A}})$

Ą. Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al BL die 20 hbr

$\hat{\boldsymbol{\beta}}$

$\cdot$

ARE

. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Prospetto delle variazioni di patrimonio netto

$\mathcal{L}$

	Capitale sociale	legale	- Riserva - Riserva di Cash Flow Hedge	Riserva IAS 19	Riserve di utili e altre riseve
Saldo al 31 dicembre 2017	10.000.000	2.000.000	32.758	(37.403)	22.970.781
Destinazione risultato dell'esercizio precedente
- distribuzione di dividendi					(30.000.000)
- altre destinazioni					27.614.106
Piani d'incentivazione
Risultato del periodo
Altre componenti del Conto economico complessivo			(125.560)	62.797
Saldo al 31 dicembre 2018	10.000.000	2.000.000	(92.802)	25.394	20.584.887
Destinazione risultato dell'esercizio precedente
- distribuzione di dividendi
- altre destinazioni					13.995.391
Piani d'incentivazione
Acquisto azioni proprie
Risultato del periodo
Altre componenti del Conto economico complessivo			(269.896)	(245.791)
Saldo al 31 dicembre 2019	10.000.000	2.000.000	$(362, 698)$ $(220.397)$		34.580.278

manananan

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

$\vec{z}$

$\sim$ $\sim$

$\begin{array}{l} \bullet \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \$

$\frac{1}{\alpha_0^2\alpha_0^2}\delta_0^{\frac{1}{2}+\alpha_0}$

$\ell \mapsto \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}}$

لتنجيب

$\hat{\boldsymbol{\beta}}$

$\hat{\mathbf{r}}$

PARTE INTEGRANTE

Riserve di capitale	Riserva IAS	Azioni proprie	stock grant		Riserva per « Utile (perdite) « «Utile (perdite) «
10.397.335	2.145.495	$\blacksquare$	۰	476.149	27.614.106	75.599.221
						(30.000.000)
					(27.614.106)
			77.257			77.257
		.	$\sim$ and the con-	rit Valas tina (1999)	23.987.058	23 987 058
					192763) - 1938 - 1938 - 1938 - 1938 - 1938 - 1938 - 1938 - 1938 - 1938 - 1938 - 1938 - 1938 - 1938 - 1938 - 1
10.397.335	2.145.495	a,	77.257	476.149	23.987.058	69.600.773
		$\sim$ $\sim$ $\sim$ $-$
		t, taip			(9.991.667)	(9.991.667)
					(13.995.391)
			340.212			340.212
		(807.278)				(807.278)
					22.708.460	22.708.460
						(515.687)
10.397.335	2.145.495	(807.278)	417.469 $\ell \rightarrow \ell + \ell_{\rm{max}}$ , and	476.149 $\omega = \omega / \omega$	22,708.460	81.334,813
				the sense in the entity state was a new contract of the top to be the state of the sense of the sense of the		The concerning of the company of the con-
					$\sim$ 10 $\pm$
		$\mathcal{F}^{\mathcal{F}}(\mathcal{A})$ . Contract
		the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of
		the contract of the contract of the transferred the characters of the consequence of the contract of the component		the contract of the second contract of	consideration of the construction of the construction
					a a serie e construir a construir a construir a construir a construir a componente a construir a construir com A construir a construir a construir a componente a componente a componente a construir a construir a construir
		the control of the control of the control of the control of
The go		Contract Contract i i na mata mana pata da ke na mata ay na amangan ay ay ay ang ing sing sang na may mitro ke na ay misimpin ng ka

Note esplicative al Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

Contenuto e forma del Bilancio Separato

CAREL INDUSTRIES S.p.A. (o la "Società"), società per azioni costituita in Italia ha sede legale in Brugine (PD), via Dell'Industria 11 ed è iscritta presso il registro delle imprese di Padova.

CAREL INDUSTRIES S.p.A. opera come fornitore di strumenti di controllo per i mercati del condizionamento dell'aria, della refrigerazione commerciale e industriale, nella produzione di sistemi per l'umidificazione dell'aria.

Il bilancio separato annuale IFRS al 31 dicembre 2019 riquarda il periodo finanziario dal 1 gennaio 2019 al 31

dicembre 2019.

La Società ha adottato i principi IFRS omologati dall'Unione Europea con data di transizione 1 gennaio 2015 per la predisposizione del bilancio d'esercizio e consolidato. Il bilancio separato al 31 dicembre 2019 è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione di CAREL INDUSTRIES S.p.A. in data 05 marzo 2020.

Il bilancio separato è redatto secondo le scritture contabili aggiornate.

Dichiarazione di conformità e criteri di redazione

Il bilancio separato della Società al 31 dicembre 2019 è stato predisposto secondo gli International Financial Reporting Standards (IFRS) emanati dall'International Accounting Standards Board (IASB) e adottati dalla Commissione Europea secondo la procedura di cui all'art. 6 del Regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002.

Per IFRS si intendono tutti gli IFRS, tutte le interpretazioni dell'International Financial Standards Reporting Interpretations Committee (IFRS IC), precedentemente denominate Standing Interpretations Committee (SIC), omologati dall'Unione Europea alla data del bilancio e contenuti nei relativi Regolamenti UE pubblicati a tale data. Esso è costituito dai prospetti della situazione patrimoniale-finanziaria, conto economico, conto economico complessivo, movimenti del patrimonio netto, rendiconto finanziario e dalle presenti note esplicative. Il

bilancio è stato redatto sulla base del principio del costo storico, e sul presupposto della continuità aziendale. In riferimento a tale ultimo presupposto, la Società ha valutato, anche in virtù del forte posizionamento competitivo, della elevata redditività e della solidità della struttura patrimoniale e finanziaria, di operare in base al presupposto della continuità aziendale ai sensi dei paragrafi 25 e 26 del Principio IAS 1.

Il presente bilancio è redatto in unità di Euro, che rappresenta la moneta "funzionale" e "di presentazione" della Società secondo quanto previsto dallo IAS 21, tranne quando diversamente indicato.

La Società si è avvalsa dell'opzione prevista dall'art. 40 del D.Lgs n. 127 del 9 aprile 1991 comma 2 bis come modificato dal D.Lgs n. 32 del 2 febbraio 2007 che prevede la predisposizione di un'unica Relazione per il Bilancio Consolidato e separato della CAREL INDUSTRIE S.p.A.

PARTE INTEGRANTE OT STUMMAR

Schemi di bilancio

Situazione patrimoniale-finanziaria. Nella situazione patrimoniale e finanziaria è stata adottata la distinzione delle attività e passività tra correnti e non correnti secondo quanto previsto dal paragrafo 60 e seguenti dello IAS 1. Un'attività/passività è classificata come corrente quando soddisfa uno dei seguenti criteri:

· ci si aspetta che sia realizzata/estinta o si prevede che sia venduta o utilizzata nel normale ciclo operativo, oppure

è posseduta principalmente per essere negoziata, oppure

si prevede che si realizzi/estingua entro dodici mesi dalla data di chiusura del bilancio.

In mancanza di tutte e tre le condizioni, le attività/passività sono classificate come non correnti.

Conto economico. La Società ha scelto come schema di presentazione del conto economico la classificazione per "natura di spesa" in quanto più rappresentativa delle operazioni avvenute nel corso dell'esercizio e della propria struttura di business rispetto alla classificazione "per funzione". Tale struttura è conforme alle modalità di reporting gestionale interno ed in linea con la prassi internazionale per il settore. Con l'adozione dello IAS 1 Rivisto, la Società ha deciso di presentare il conto economico complessivo in due prospetti separati.

Conto economico complessivo. Il "conto economico complessivo", redatto secondo i principi contabili internazionali IAS, evidenzia le altre componenti di conto economico che transitano direttamente nel patrimonio netto.

Rendiconto finanziario. Il rendiconto finanziario è stato redatto applicando il metodo indiretto. Le disponibilità liquide e i mezzi equivalenti inclusi nel rendiconto

finanziario comprendono i saldi patrimoniali alla data di riferimento. I proventi e i costi relativi ad interessi, dividendi ricevuti e imposte sul reddito sono inclusi nei flussi finanziari generati dalla gestione operativa ad eccezione degli interessi maturati sui titoli disponibili per la vendita, inclusi nei flussi finanziari generati dalla gestione finanziaria. Nello schema adottato dalla Società sono evidenziati separatamente i flussi di cassa derivanti dalle attività operative, da attività di investimento, la variazione nelle posizioni finanziarie non corrente e dei debiti a breve nonché le attività finanziarie correnti. Ove non specificato, gli utili e le perdite su cambi sono classificati tra attività operative in quanto si riferiscono alla traduzione in Euro di crediti e debiti commerciali.

Prospetto delle variazioni di patrimonio netto. Il prospetto delle variazioni di patrimonio netto illustra le variazioni intervenute nelle voci del patrimonio netto relative a:

• · destinazione dell'utile di periodo della Società ad azionisti terzi:
• · ammontari relativi ad operazioni con gli azionisti (acquisto e vendita di azioni proprie);
• · ciascuna voce di utile e perdita al netto di eventuali effetti fiscali che, come richiesto dagli IFRS è alternativamente imputata direttamente a patrimonio netto (utili o perdite da compravendita di azioni proprie) o ha contropartita in una riserva di patrimonio netto (pagamenti basati su azioni per piani di stock option);
• movimentazione delle riserve da valutazione degli strumenti derivati a copertura dei flussi di cassa futuri-alnetto dell'eventuale effetto fiscale;
• . . l'effetto derivante da eventuali cambiamenti dei principi contabili.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separa

Aggregazioni aziendali

Le aggregazioni aziendali sono rilevate secondo l'acquisition method. Secondo tale metodo il corrispettivo trasferito in un'aggregazione aziendale è valutato al fair value, calcolato come la somma dei fair value delle attività trasferite e delle passività assunte dalla Società alla data di acquisizione e degli strumenti di capitale emessi in cambio del controllo dell'impresa acquisita. Gli oneri accessori alla transazione sono generalmente rilevati nel conto economico nel momento in cui sono sostenuti. Le attività e le passività acquisite sono rilevate al fair value alla data di acquisizione; costituiscono un'eccezione le seguenti poste, che sono invece valutate secondo il loro principio di riferimento:

• · imposte differite attive e passive;
• · attività e passività per benefici ai dipendenti;
• · passività o strumenti di capitale relativi a pagamenti basati su azioni dell'impresa acquisita o pagamenti basati su azioni relativi alla Società emessi in sostituzione di contratti dell'impresa acquisita;
• · attività destinate alla vendita e attività e passività discontinue.

L'avviamento è determinato come l'eccedenza tra la somma dei corrispettivi trasferiti nell'aggregazione aziendale, del valore del patrimonio netto di pertinenza di terzi e del fair value dell'eventuale partecipazione precedentemente detenuta nell'impresa acquisita rispetto al fair value delle attività nette acquisite e passività assunte

alla data di acquisizione. Se il valore delle attività nette acquisite e passività assunte alla data di acquisizione eccede la somma dei corrispettivi trasferiti, del valore del patrimonio netto di pertinenza di terzi e del fair value dell'eventuale partecipazione precedentemente detenuta nell'impresa acquisita, tale eccedenza è rilevata immediatamente nel conto economico come provento derivante dalla transazione conclusa.

Le quote del patrimonio netto di pertinenza di terzi, alla data di acquisizione, sono al pro-quota del valore delle attività nette riconosciute per l'impresa acquisita. Eventuali corrispettivi sottoposti a condizioni previste dal contratto di aggregazione aziendale sono valutati al fair value alla data di acquisizione ed inclusi nel valore dei corrispettivi trasferiti nell'aggregazione aziendale ai fini della determinazione dell'avviamento. Eventuali variazioni successive di tale fair value, che sono qualificabili come rettifiche sorte nel periodo di misurazione, sono incluse nell'avviamento in modo retrospettivo. Le variazioni di fair value qualificabili come rettifiche sorte nel periodo di misurazione sono quelle che derivano da maggiori informazioni su fatti e circostanze che esistevano alla data di acquisizione, ottenute durante il periodo di misurazione (che non può eccedere il periodo di un anno dall'aggregazione aziendale). Eventuali variazioni successive del corrispettivo pagato sono contabilizzate nel conto economico.

Sintesi dei principi contabili applicati

Il bilancio separato dell'esercizio 2019 è stato redatto in conformità agli International Financial Reporting Standard (IFRS) emanati dall'International Accounting Standards Board (IASB) omologati dalla Commissione Europea e in vigore alla data di chiusura dell'esercizio. È presentato in Euro, la valuta funzionale della Società in quanto moneta corrente nelle economie in cui la stessa opera principalmente, arrotondando gli importi alle unità.

Il bilancio riflette la situazione economica e patrimoniale della CAREL INDUSTRIES S.p.A., in conformità ai principi contabili internazionali, con riferimento al 31 dicembre 2019.

Il bilancio separato è costituito dalla situazione patrimoniale e finanziaria, dal conto economico e dal conto economico complessivo, dal prospetto delle variazioni del patrimonio netto, dal rendiconto finanziario e dalle presenti Note

PARTE INTEGRANTE

esplicative che fanno parte integrante del bilancio stesso. Il bilancio separato è stato predisposto in applicazione del criterio del costo ad eccezione degli strumenti di finanza derivata a copertura del rischio tasso e cambio e dei titoli disponibili valutati al fair value secondo quanto previsto dallo IFRS 9"Strumenti Finanziari: rilevazione e valutazione". La predisposizione del bilancio separato in conformità con gli JAS/IFRS richiede al management di effettuare delle stime ed assunzioni che hanno impatto sugli importi riportati negli schemi di bilancio e nelle relative note; i risultati consuntivi potrebbero differire dalle stime effettuate. Si rinvia al paragrafo "Utilizzo di stime" per una descrizione delle aree di bilancio più soggette all'uso di stime. . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ai fini della predisposizione del bilancio separato al 31 dicembre 2019, la Società a seguito della decisione di adottare i principi IFRS a partire dal bilancio chiuso al 31 dicembre 2017, ha utilizzato il set di principi IFRS in vigore a partire dal 1 gennaio 2017, in conformità con quanto richiesto dal principio IFRS 1.

Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS applicati dal 1 gennaio 2019

I seguenti principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS sono stati applicati per la prima volta dalla Società a partire dal 1º gennaio 2019:

· In data 13 gennaio 2016 lo IASB ha pubblicato il principio IFRS 16 - Leases che sostitusce il principio IAS 17 -Leases, nonché le interpretazioni IFRIC 4 Determining whether an Arrangement contains a Lease, SIC-15 Operating Leases-Incentives e SIC-27 Evaluating the Substance of Transactions Involving the Legal Form of a Lease.

Il principio fornisce una nuova definizione di lease ed introduce un criterio basato sulla nozione di controllo (right of use) di un bene per distinguere i contratti di lease dai contratti per la fornitura di servizi, individuando quali discriminanti dei lease: l'identificazione del bene, il diritto di sostituzione dello stesso, il diritto ad ottenere sostanzialmente tutti i benefici economici rivenienti dall'uso del bene e, da ultimo, il diritto di dirigere l'uso del bene sottostante il contratto.

Il principio stabilisce un modello unico di riconoscimento e valutazione dei contratti di lease per il locatario (lessee)

che prevede l'iscrizione del bene oggetto di lease anche operativo nell'attivo con contropartita un debito finanziario. Al contrario, lo Standard non comprende modifiche significative per i locatori.

• La Società ha scelto di applicare il principio retrospettivamente, iscrivendo però l'effetto cumulato derivante dall'applicazione del principio nel patrimonio netto al 1º gennaio 2019, secondo quanto previsto dai paragrafi IFRS 16.C7-C13. In particolare, la Società ha contabilizzato, relativamente ai contratti di lease precedentemente classificati come operativi:
• a una passività finanziaria, pari al valore attuale dei pagamenti futuri residui alla data di transizione, attualizzati utilizzando per ciascun contratto l'incremental borrowing rate applicabile alla data di transizione;

b. un diritto d'uso pari al valore della passività finanziaria. alla data di transizione, a/netto di everfuali ratéi e risconti attivi/passivi riferity al lesse e filevati /nello stato patrimóniale alla hata di chiusura del presente bilancio.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bim cio Separato al 31 di : 2019

La tabella seguente riporta gli impatti dell'adozione dell'IFRS 16 alla data di transizione e al 31 dicembre 2019:

(valori in unità di Euro) Schools in the notified from and the car	to show show the teachers are 31,12,2019 · The State of Contract State of County of Management	01.01.2019
Attività non correnti	e exposições para este Daniel III. de electronic de la Santa Alectronica de la C	野根野 ふくふうせき せきせんかんほうがく たみつけしょう 医粘连器 化双元
Terreni e fabbricati	3202741	2.067.347
Altre immobilizzazioni materiali	655.202	573.289
the contract of the con- CARL ALL AND Totale and a state	3.857.943 $\label{eq:convergence} \begin{split} \mathcal{O}{\mathcal{M}}(\mathcal{O}{\mathcal{M}}^{\mathcal{M}}(\mathcal{O}{\mathcal{M}}^{\mathcal{M}}(\mathcal{O}{\mathcal{M}}^{\mathcal{M}}(\mathcal{O}{\mathcal{M}}^{\mathcal{M}}(\mathcal{O}{\mathcal{M}}^{\mathcal{M}}(\mathcal{O}{\mathcal{M}}^{\mathcal{M}}(\mathcal{O}{\mathcal{M}}^{\mathcal{M}}(\mathcal{O}{\mathcal{M}}^{\mathcal{M}}(\mathcal{O}{\mathcal{M}}^{\mathcal{M}}(\mathcal{O}_{\mathcal{M}}^{\mathcal{M}}(\mathcal{O$ and the State	33 M.N.Y 2.640.636
Passività finanziarie All and the state of	t timus berejay bejaes alal till
Passività finanziarie non correnti	2015.972	1.382.711
Passività finanziarie correnti Park and the State State	1.841.971	1.272.420
Totale	3.857.943	2.655.131

Al 31 dicembre 2019 l'impatto a conto economico è stato il seguente:

	and a series that the ca-
(valori in unità di Euro)	2019
Costi per canoni di lease	1.420.193
Ammortamenti	(1.396.459)
Interessi passivi the conflict except to the concentration of the the company's company's company's	(40.349)
Totale and the control of the state and the control of the Ameri- $\alpha$ , $\alpha$ $\cdots$	(16.615)

Si segnala che l'incremental borrowing rate medio ponderato applicato alle passività finanziarie iscritte al 1 gennaio 2019 è risultato pari a 1,39%. A l'annual de la conservación La Società ha stabilito di non presentare separatamente

nel prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria i diritti d'uso e le passività per lease.

Nell'adottare l'IFRS 16, la Società si è avvalsa dell'esenzione concessa dal paragrafo IFRS 16:5(a) in relazione agli short-term lease principalmente per le autovetture e le attrezzature industriali e commerciali. ...

Parimenti, la Società si è avvalsa dell'esenzione concessa dell'IFRS 16:5(b) per quanto concerne i contratti di lease per i quali l'asset sottostante si configura come low-value asset (vale a dire che i beni sottostanti al contratto di lease non superano i 5 migliaia di Euro quando nuovi). I contratti per i quali è stata applicata l'esenzione ricadono principalmente all'interno delle seguenti categorie:

• · computers, telefoni e tablet;
• · stampanti;
• · altri dispositive elettronici;
• · mobilio e arredi.

Per tali contratti l'introduzione dell'IFRS 16 non ha comportato la rilevazione della passività finanziaria per il fease e del relativo diritto d'uso, ma i canoni di locazione sono rilevati a conto economico su base lineare per la durata dei rispettivi contratti nella voce "costi per servizi" del conto economico Inoltre, con riferimento alle regole di transizione, la Società si è avvalsa dei seguenti espedienti pratici disponibili in caso di scelta del metodo di transizione retrospettivo modificato:

· classificazione dei contratti che scadono entro 12 mesi dalla data di transizione come short term lease. Per tali contratti i canoni di lease saranno iscritti a conto economico su base lineare.

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

I lease payments inclusi nel valore della Passività per il lease comprendono:

· la componente fissa dei canoni di lease (inclusiva dei pagamenti definiti "in-substance fixed"), al netto di eventuali incentivi ricevuti;

i pagamenti di canoni di lease variabili sulla base di un indice o di un tasso, inizialmente valutati utilizzando l'indice o il tasso alla data di decorrenza del contratto.

Successivamente alla rilevazione iniziale, il valore di carico della Passività per il lease si incrementa per effetto degli interessi maturati (utilizzando il metodo dell'interesse effettivo) e si riduce per tener conto dei pagamenti effettuati in forza del contratto di lease. La Società ridetermina il valore delle Passività per il lease (ed adequa il valore del Diritto d'uso corrispondente) qualora:

• · cambi la durata del lease o ci sia un cambiamento nella valutazione dell'esercizio del diritto di opzione; in tal caso la passività per il lease è rideterminata attualizzando i nuovi pagamenti del lease al tasso di attualizzazione rivisto:
• · cambi il valore dei pagamenti del lease a seguito di modifiche negli indici o tassi, in tali casi la Passività per il lease è rideterminata attualizzando i nuovi pagamenti del lease al tasso di attualizzazione iniziale (a meno che i pagamenti dovuti in forza del contratto di lease cambino a seguito della fluttuazione dei tassi di interesse, caso in cui dev'essere utilizzato un tasso di attualizzazione rivisto);
• · un contratto di lease sia stato modificato e la modifica non rientri nelle casistiche per la rilevazione separata del contratto di lease. In tali casi la passività per il lease è rideterminata attualizzando i nuovi pagamenti per lease al tasso di interesse rivisto.

L'attività per Diritto d'uso comprende la valutazione iniziale della Passività per il lease, i pagamenti per il lease effettuati prima o alla data di decorrenza del contratto e qualsiasi altro costo diretto iniziale. Il Diritto d'uso è iscritto in bilancio al netto degli ammortamenti e di eventuali perdite di valore.

L'identificazione del lease term è una tematica molto rilevante dal momento che la forma, la legislazione e le prassi commerciali dei contratti di affitto immobiliare variano significativamente da una giurisdizione ad un'altra. La Società, basandosi sull'esperienza storica, ha definito come policy contabile l'inclusione, oltre al periodo non cancellabile, del primo periodo di rinnovo contrattuale, nel caso in cui il rinnovo dipenda esclusivamente dalla Società. Nel caso di contratti di affitto immobiliare con rinnovi pluriennali dipendenti dalla volontà di entrambe le parti, la Società ha valutato i fatti e le circostanze specifiche, oltre che le penalità, considerate in senso ampio, rivenienti da una potenziale conclusione del contratto.

Nel mese di dicembre 2019 l'IFRS Interpretation Committee ha pubblicato le proprie conclusioni relative ad una Agenda Decision relativa a Lease Term and Useful Life of Leasehold Improvements (discussa nella riunione tenutasi a novembre 2019). Alla data di predisposizione del presente bilancio separato la Società sta valutando i possibili impatti rivenienti da tale interpretazione sulla stima del lease term dei propri contratti di affitto. La Società si attende che la rivisitazione del lease term alla luce di quanto riportato nell'Agenda Decision possa avere un impatto su una maggiore iscrizione del valore dei diritto d'uso in contropartita a maggiori passività per lease. La Società si attende di completare questa analisi entro il primo semestre del 2020.

· In data 12 dicembre 2017 lo IASB ha pubblicato il documento "Annual Improvements to IFRSs 2015-2017 Cycle", che recepisce le modifiche ad alcuni principi nell'ambito del processo annuale di miglioramento degli stessi. Le principali modifiche riquardano:

• IFRS 3 Business Combinations e IFRS 11 Joint Arrangements: l'emendamento chiarisce che nel momento in cui un'entità ottiene il controllo di un business che rappresenta una joint operation, deve rimisurare l'interessenza precedentemente detenuta in tale business. Tale processo non e nwece, prevista in caso di ottenimento del controllo congiunto...
• IAS 12 Income Taxes: l'emer/damento chiarisce che tutti gli effetti fiscali legan ai dividendi (inclus i pagamenti sugli/strumenti fiya/jzian classificati all'interno del patrimonio netto) dovrebbero esse

lep∕rato al 31 dicembre Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilando

ARE

contabilizzate in maniera coerente con la transazione che ha generato tali profitti (conto economico, OCI o patrimonio netto).

• IAS 23 Borrowing costs: la modifica chiarisce che in caso di finanziamenti che rimangono in essere anche dopo che il qualifying asset di riferimento è già pronto per l'uso o per la vendita, gli stessi divengono parte dell'insieme dei finanziamenti utilizzati per calcolare i costi di finanziamento.

L'adozione di tale emendamento non ha comportato effetti sul bilancio separato della Società.

· In data 7 febbraio 2018 lo IASB ha pubblicato il documento "Plant Amendment, Curtailment or Settlement (Amendments to IAS 19)". Il documento chiarisce come un'entità debba rilevare una modifica (i.e. un curtailment o un settlement) di un piano a benefici definiti. Le modifiche richiedono all'entità di aggiornare le proprie ipotesi e rimisurare la passività o l'attività netta riveniente dal piano. L'adozione di tale emendamento non ha comportato effetti sul bilancio separato della Società.

· In data 7 giugno 2017 lo IASB ha pubblicato

l'intepretazione "Uncertainty over Income Tax Treatments (IFRIC Interpretation 23)". L'interpretazione affronta il tema delle incertezze sul trattamento fiscale da adottare in materia di imposte sul reddito. In particolare, l'interpretazione richiede ad un'entità di analizzare gli uncertain tax treatments (individualmente o nel loro insieme, a seconda delle caratteristiche) assumendo sempre che l'autorità fiscale esamini la posizione fiscale in oggetto, avendo piena conoscenza di tutte le informazioni rilevanti. Nel caso in cui l'entità ritenga non probabile che l'autorità fiscale accetti il trattamento fiscale seguito. l'entità deve riflettere l'effetto dell'incertezza nella misurazione delle proprie imposte sul reddito correnti e differite. Inoltre, il documento non contiene alcun nuovo obbligo d'informativa ma sottolinea che l'entità dovrà stabilire se sarà necessario fornire informazioni sulle considerazioni fatte dal management e relative all'incertezza inerente alla contabilizzazione delle imposte, in accordo con quanto prevede lo IAS 1. La nuova interpretazione è stata applica dal 1º gennaio 2019. L'adozione di tale emendamento non ha comportato effetti significativi sul bilancio separato della Società.

PRINCIPI CONTABILI, EMENDAMENTI ED INTERPRETAZIONI IFRS E IFRIC OMOLOGATI DALL'UNIONE EUROPEA, NON ANCORA OBBLIGATORIAMENTE APPLICABILI E NON ADOTTATI IN VIA ANTICIPATA DALLA SOCIETÀ AL 31 DICEMBRE 2019

· In data 31 ottobre 2018 lo IASB ha pubblicato il documento "Definition of Material (Amendments to IAS 1 and IAS 8)". Il documento ha introdotto una modifica nella definizione di "rilevante" contenuta nei principi IAS 1 - Presentation of Financial Statements e IAS 8 -Accounting Policies, Changes in Accounting Estimates and Errors. Tale emendamento ha l'obiettivo di rendere più specifica la definizione di "rilevante" e introdotto il concetto di "obscured information" accanto ai concetti di informazione omessa o errata già presenti nei due principi oggetto di modifica. L'emendamento chiarisce che un'informazione è "obscured" qualora sia stata descritta in modo tale da produrre per i primari lettori di un

bilancio un effetto simile a quello che si sarebbe prodotto qualora tale informazione fosse stata omessa o errata. Le modifiche introdotte sono state omologate in data 29 Novembre 2019 e si applicano a tutte le transazioni successive al 1º gennaio 2020. Gli Amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio separato della Società dall'adozione di tale emendamento.

· In data 29 marzo 2018, lo IASB ha pubblicato un emendamento al "References to the Conceptual Framework in IFRS Standards", L'emendamento è efficace per i periodi che iniziano il 1º gennaio 2020 o successivamente, ma è consentita un'applicazione

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

anticipata.

· In data 26 settembre 2019, lo IASB ha pubblicato l'emendamento denominato "Amendments to IFRS 9, 3AS 39 and IFRS 7: Interest Rate Benchmark Reform". Lo stesso modifica l'IFRS 9 - Financial Instruments e lo IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement øltre che l'IFRS 7 - Financial Instruments: Disclosures. In particolare, l'emendamento modifica alcuni dei requisiti richiesti per l'applicazione dell'hedge accounting, prevedendo deroghe temporanee agli stessi, al fine di mitigare l'impatto derivante dall'incertezza della riforma dell'IBOR (tuttora in corso) sui flussi di cassa futuri nel periodo precedente il suo completamento. L'emendamento impone inoltre alle società di fornire in bilancio ulteriori informazioni in merito alle loro relazioni di copertura che sono direttamente interessate dalle incertezze generate dalla riforma e a cui applicano le suddette deroghe.

Le modifiche entrano in vigore dal 1 gennaio 2020, ma le società possono scegliere l'applicazione anticipata.

Gli Amministratori non si attendono effetti nel bilancio separato della Società dall'adozione di tale emendamento.

PRINCIPI CONTABILI, EMENDAMENTI ED INTERPRETAZIONI IFRS NON ANCORA OMOLOGATI DALL'UNIONE EUROPEA

Alla data di riferimento del presente bilancio separato gli organi competenti dell'Unione Europea non hanno ancora concluso il processo di omologazione necessario per l'adozione degli emendamenti e dei principi sotto descritti.

• · Indata22ottobre2018loIASBhapubblicatoiIdocumento "Definition of a Business (Amendments to IFRS 3)". II documento fornisce alcuni chiarimenti in merito alla definizione di business ai fini della corretta applicazione del principio IFRS 3. In particolare, l'emendamento chiarisce che mentre un business solitamente produce un output, la presenza di un output non è strettamente necessaria per individuare un business in presenza di un insieme integrato di attività/processi e beni. Tuttavia, per soddisfare la definizione di business, un insieme integrato di attività/processi e beni deve includere, come minimo, un input e un processo sostanziale che assieme contribuiscono in modo significativo alla capacità di creare output. Gli Amministratori non si attendono effetti nel bilancio separato della Società dall'adozione di tale emendamento.
• · In data 18 maggio 2017 lo IASB ha pubblicato il principio IFRS 17 - "Insurance Contracts" che è destinato a sostituire il principio IFRS 4 - "Insurance Contracts". L'obiettivo del nuovo principio è quello di garantire che un'entità fornisca informazioni pertinenti che

rappresentano fedelmente i diritti e gli obblighi derivanti dai contratti assicurativi emessi. Gli Amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio separato della Società dall'adozione di questo principio.

• · In data 11 settembre 2014 lo IASB ha pubblicato un'emendamento all'IFRS 10 e IAS 28 "Sales or Contribution of Assets between an Investor and its Associate or Joint Venture". Il documento è stato pubblicato al fine di risolvere l'attuale conflitto tra lo JAS 28 e l'IFRS 10. Secondo quanto previsto dallo JAS 28, l'utile o la perdita risultante dalla cessione o conferimento di un non-monetary asset ad una joint venture o collegata in cambio di una quota nel capitale di quest'ultima è limitato alla quota detenuta nella joint venture o collegata dagli altri investitori estranei alla transazione. Al momento lo IASB ha sospeso l'applicazione di questo emendamento.
• . In data 30 gennaio 2014 lo IASB ha pubblicato il priu Cipio IFRS 14 - "Regulatory Deferral Accounts" che conseglie solo a coloro che adottano gli IFRS per la p/i/na vblj⁄a di continuare a rilevare gli importi relativi/alle attiy soggette a tariffe regolamentate ("Rate Regulation Activities') secondo i precedenti principi co bili adottati. Non essendo la Società un firsi-time j lter tale principio non risulta applicabile.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Blancio Separato a fremore $\langle 0|\mathbf{v}_1\rangle$

CRITERI DI VALUTAZIONE

Ricavi e costi. I ricavi sono misurati in base al corrispettivo previsto contrattualmente con il cliente e non includono gli ammontari riscossi per conto di terzi. La Società iscrive i ricavi al momento del trasferimento al cliente del controllo sui beni o servizi promessi. I ricavi sono rilevati nella misura in cui è probabile che alla Società affluiranno dei benefici economici e il loro ammontare può essere determinato in modo attendibile. La maggior parte dei contratti con i clienti prevedono sconti commerciali e sconti basati su volumi che vanno a rettificare il valore dei ricavi stessi; la Società, nella definizione dell'ammontare del corrispettivo variabile che può essere incluso nel prezzo della transazione calcola, ad ogni data di bilancio, l'ammontare dei corrispettivi variabili che non possono ancora essere ritenuti realizzati.

I ricavi per vendita di prodotti e servizi HVAC sono riferiti a vendite di prodotti per il controllo e l'umidificazione dell'aria nel segmento industriale, residenziale e commerciale (heat ventilation e air conditioning) mentre i ricavi Refrigeration sono riferiti a vendite destinate al food retail e food service. Le vendite in entrambi i mercati possono essere ulteriormente suddivise nei sequenti tre macro canali: (i) OEM (Original Equipment Manufaturer), (ii) distributori (Dealers) e (iii) singoli progetti specifici (Projects). I ricavi No Core sono caratterizzati sempre da prodotti che tuttavia non rientrano nel Core business della Società.

Le garanzie relative a queste categorie di prodotti sono garanzie per riparazioni di carattere generale e nella maggior parte dei casi la Società non fornisce garanzie estese e pertanto la Società contabilizza le garanzie in conformità allo IAS 37 Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets.

Non vi sono significative prestazioni di servizi che hanno durata prolungata nel tempo.

I costi di pubblicità e ricerca, in accordo con lo IAS 38 "Attività Immateriali", sono integralmente imputati a conto economico. I ricavi da prestazioni di servizi sono rilevati quando i servizi sono resi.

ang pagang pangang sa sa panggunan sa pangang pangangan na pangangang pangangang pangangang pangangang pangang
Panggunan panggunan panggunan panggunan panggunan panggunan panggunan panggunan panggunan panggunan panggunan

Interessi. I ricavi e gli oneri sono rilevati per competenza sulla base degli interessi maturati sul valore netto delle relative attività e passività finanziarie, utilizzando il tasso di interesse effettivo.

Dividendi. Sono rilevati quando sorge il diritto degli Azionisti a ricevere il pagamento che normalmente corrisponde alla delibera assembleare di distribuzione dei dividendi. La distribuzione di dividendi viene quindi registrata come passività nel bilancio del periodo in cui la distribuzione degli stessi viene approvata dall'Assemblea degli Azionisti.

Imposte sul reddito. Le imposte riflettono una stima realistica del carico fiscale, determinata applicando la normativa vigente; il debito per imposte correnti viene contabilizzato nella situazione patrimoniale e finanziaria al netto di eventuali acconti di imposta pagati.

Le imposte anticipate e le imposte differite riflettono le differenze temporanee esistenti tra il valore attribuito ad una attività o ad una passività secondo i criteri dettati dai principi internazionali IAS/IFRS ed il valore attribuito alle stesse ai fini fiscali, valorizzate sulla base delle aliquote fiscali ragionevolmente stimate per gli esercizi futuri. In particolare, le imposte anticipate sono iscritte solo se esiste la probabilità della loro recuperabilità, mentre le imposte differite sono sempre rilevate in ottemperanza a quanto richiesto dallo IAS 12 "Imposte". La Società non effettua compensazioni tra le imposte anticipate e le imposte differite. Le imposte differite sulle riserve in sospensione di imposta sono iscritte nell'esercizio in cui viene contabilizzata la passività relativa al pagamento del dividendo.

Le imposte sul reddito relative ad esercizi precedenti includono gli oneri e i proventi rilevati nell'esercizio per imposte sul reddito relative ad esercizi precedenti.

Criteri di conversione delle poste in valuta. I crediti ed i debiti espressi originariamente in valuta estera sono convertiti in Euro ai cambi della data di effettuazione delle operazioni che li hanno originati. Le differenze

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLECATO

cambio realizzate in occasione dell'incasso dei crediti e del pagamento dei debiti in valuta estera sono iscritte al conto economico.

I ricavi ed i proventi, i costi e gli oneri relativi ad operazioni in valuta sono iscritti al cambio corrente alla data nella quale la relativa operazione è compiuta. A fine esercizio le attività e le passività espresse in valuta estera, ad eccezione delle immobilizzazioni (che rimangono iscritte ai valore di cambio della data di transazione), sono iscritte al tasso di cambio a pronti alla data di chiusura dell'esercizio ed i relativi utili e perdite su cambi sono imputati al conto economico.

Attività materiali. Le attività materiali sono rilevate al costo storico, comprensivo dei costi accessori direttamente

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a sa mga salawang ng pagkalanggal.
Ang mga banang ng pagkalalang ng

imputabili e necessari alla messa in funzione del bene per l'uso per cui è stato acquistato.

Le spese di manutenzione e riparazione, che non siano suscettibili di valorizzare e/o prolungare la vita residua dei beni, sono spesate nell'esercizio in cui sono sostenute, in caso contrario vengono capitalizzate.

Le attività materiali sono esposte al netto dei relativi ammortamenti accumulati e di eventuali perdite di valore determinate secondo le modalità descritte nel seguito. L'ammortamento è calcolato in quote costanti in base alla vita utile stimata del bene per l'impresa, che è riesaminata con periodicità annuale ed eventuali cambiamenti, se necessari, sono apportati con applicazione prospettica. Le aliquote di ammortamento delle principali classi di immobilizzazioni materiali sono le seguenti:

的复数医内心的 化乙基氯苯	The Constant of the Second Second Property of the Second Property of the Second Property of the Second Property of the Second Property of the Second Property of the Second Property of the Second Property of the Second Prop
Categoria di cespiti		Aliquote %
tie Paig des siezene Fabbricati:
- Costruzioni leggere		10,00%
- Fabbricati industriali		3,00%
Impianti e macchinario:	A.	ta a Rosa Rabbo Per
- Impianti generici		10,00%
- Macchine operatrici automatiche		10,00%-15,50%
Attrezzature industriali e commerciali		25,00%
Altre immobilizzazioni materiali:
- Mobili ed attrezzature d'ufficio		12,00%-20,00%
the company was going to the Company of the Company of the Company of the Company of the Company of the Company - Hardware the company of the second control of the company of the company		20,00%
- Autoveicoli and the company of the company of the		25,00%
- Sistemi di telecomunicazione		20,00%
- Altre immobilizzazioni materiali		20,00%
2012. 带透明型 经公司单位 化硫化 - Diritti d'uso		Durata contrett

I terreni sono a vita utile indefinita e pertanto non sono soggetti ad ammortamento.

Le attività possedute mediante contratti di lease, sono riconosciute come attività al valore attuale dei pagamenti minimi dovuti per il leasing. La corrispondente passività verso il locatore è rappresentata

in bilancio tra i debiti finanziari. I beni sono amy secondo la durata dei rispettivi contratti.⁴⁷ Pei i contratti la cui durata è inferiore ai 12 mg ikshort lease) o il cui valore si configura come lon ′-√∕∕lue ¦ relativi costi sono rilevati a conto econom durata del contratto.

dicemb

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separa bal 31

ARF

Al momento della vendita o quando non sussistono benefici economici futuri, attesi dall'uso di un bene, esso viene eliminato dal bilancio e l'eventuale perdita o utile (calcolata come differenza tra il valore di cessione ed il valore di carico) viene rilevata a conto economico nell'anno della suddetta eliminazione.

Per le migliorie non economicamente separabili su cespiti in uso e non di proprietà, l'ammortamento è calcolato in base al periodo di utilità futura delle spese sostenute, a partire dal momento del loro sostenimento o dell'effettiva utilizzazione economica. E all'altres a la constructione

Attività immateriali. Sono attività non monetarie identificabili, prive di consistenza fisica, sottoposte al controllo dell'impresa, in grado di far affluire alla società benefici economici futuri. Sono inizialmente rilevate al costo quando esso può essere determinato in modo attendibile secondo le stesse modalità indicate per le attività materiali.

Tali attività sono successivamente iscritte al netto dei relativi ammortamenti accumulati e di eventuali perdite di valore. La vita utile viene riesaminata con periodicità ed eventuali cambiamenti, se necessari, sono apportati con applicazione prospettica. Eventuali immobilizzazioni immateriali generate internamente sono capitalizzate, nei limiti e alle condizioni previste dallo IAS 38. La vita utile stimata media è compresa tra i 3 e i 10 anni. Gli utili o le perdite derivanti dall'alienazione di una attività immateriale sono determinati come differenza tra il valore di dismissione ed il valore di carico del bene e sono rilevati a conto economico al momento dell'alienazione.

Avviamento, Rappresenta la differenza tra i) il corrispettivo trasferito per un'acquisizione aziendale, l'importo di qualsiasi partecipazione di minoranza e il fair value alla data di acquisizione di interessenza precedentemente possedute, e ii) il fair value alla data di acquisizione delle attività identificabili e delle passività assunte. L'avviamento non viene ammortizzato ma è soggetto a verifica annuale di perdita di valore ovvero qualora si verificano eventi che ne fanno presupporre una riduzione ("Impairment test"). Al fine dell'impairment test, l'avviamento è allocato a

ciascuna cash generating unit della Società (o a gruppi di cash generating unit) che si prevede ottengano i benefici derivanti dalle sinergie delle aggregazioni aziendali.

Costi di sviluppo. I costi di sviluppo per la realizzazione di nuovi prodotti o il miglioramento dei prodotti esistenti e per lo sviluppo o il miglioramento dei processi produttivi, sono capitalizzate in base allo IAS 38 se dalle innovazioni introdotte si realizzano processi tecnicamente realizzabili e/o prodotti commercializzabili a condizione che sussistano l'intenzione di completare il progetto di sviluppo, le risorse necessarie al completamento e che i costi e benefici economici provenienti da tali innovazioni siano misurabili in maniera attendibile. Le spese che sono capitalizzate includono i costi di progettazione interna ed esterna (inclusivi delle spese per il personale e dei costi per servizi e materiali utilizzati) ragionevolmente imputabili ai progetti. Le spese di sviluppo, essendo immobilizzazioni immateriali a vita definita, sono ammortizzate in relazione al periodo di ottenimento dei benefici economici che ne derivano, generalmente individuato in cinque anni e sono rettificate per le perdite di valore che dovessero emergere successivamente alla prima iscrizione. L'ammortamento inizia a decorrere dal momento in cui i prodotti risultano disponibili per l'utilizzazione economica. La vita utile viene riesaminata e modificata al mutare delle previsioni sull'utilità futura.

Perdite di valore delle attività non finanziarie, Le attività che hanno una vita utile indefinita non vengono sottoposte ad ammortamento ma vengono sottoposte almeno annualmente ad impairment test volto a verificare se il valore contabile delle stesse si sia ridotto.

steries of the populary parametric rapid that it

Il Consiglio di Amministrazione ha adottato una policy che definisce i criteri di esecuzione dell'impairment test, i controlli da porre in essere per garantire l'affidabilità del processo e l'iter approvativo del test, in linea con la raccomandazione Consob 0003907 del 15.01.2015.

Le attività soggette ad ammortamento vengono sottoposte ad impairment test qualora vi siano eventi o circostanze indicanti che il valore contabile non può essere recuperato (trigger event). In entrambi i casi l'eventuale

perdita di valore è contabilizzata per l'importo del valore contabile che eccede il valore recuperabile. Quest'ultimo è dato dal maggiore tra il fair value dell'asset al netto dei costi di vendita ed il suo valore d'uso. Qualora non sia possibile determinare il valore d'uso di una attività individualmente, occorre determinare il valore recuperabile dell'unità generatrice di flussi finanziari ("cash generating units" o CGU) cui l'attività appartiene. Gli assets sono raggruppati al più piccolo livello per il quale ci sono flussi finanziari indipendenti e la Società provvede poi al computo del valore attuale dei flussi finanziari futuri stimati per la CGU applicando un tasso di sconto che riflette le valutazioni correnti di mercato del valore temporale del denaro e dei rischi dell'attività.

Successivamente, se una perdita su attività, diverse dall'avviamento, viene meno o si riduce, il valore contabile dell'attività o dell'unità generatrice di flussi finanziari è incrementato sino alla nuova stima del valore recuperabile che, tuttavia, non può eccedere il valore che si sarebbe determinato se non fosse stata rilevata alcuna perdita per riduzione di valore.

Il ripristino di una perdita di valore è iscritto immediatamente a conto economico secondo quanto previsto dal modello di determinazione del valore dello JAS 16 "Immobili, Impianti e macchinari".

Partecipazioni. Le partecipazioni in società controllate e collegate sono iscritte tra le immobilizzazioni finanziarie in base al criterio del costo di acquisto, comprensivo degli oneri accessori, che viene rettificato in presenza di perdite di valore in base a quanto disposto dallo IAS 36.

Il valore di carico è rettificato mediante svalutazioni, il cui effetto è riconosciuto nel Conto economico, a riduzione del valore dell'attività (quando il valore di carico della partecipazione risulta superiore alla percentuale di interessenza nel patrimonio netto) che, se eccedenti, vengono iscritte tra i fondi per rischi e oneri. Qualora tali perdite vengano meno o si riducano, il valore contabile esistente viene incrementato per adeguarlo al nuovo valore recuperabile, che non può eccedere il costo originario. Il ripristino di valore è iscritto nel Conto economico. Le "Partecipazioni in altre imprese" sono valutate al costo di

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO $\mathbb{C}$

acquisto o di sottoscrizione, eventualmente svalutato per perdite durevoli di valore il cui effetto è riconosciuto nel conto economico.

Attività finanziarie. Sono iscritte inizialmente al loro fair value e successivamente valutate secondo il loro costo ammortizzato. Inizialmente tutte le attività finanziarie sono rilevate al fair value, aumentato, nel caso di attività diverse da quelle al fair value con variazioni a conto economico, degli oneri accessori. Al momento della sottoscrizione, la Società valuta se un contratto contiene derivati impliciti. I derivati impliciti sono scorporati dal contratto ospite se questo non è valutato al fair value quando l'analisi evidenzia che le caratteristiche economiche ed i rischi del derivato implicito non sono strettamente correlati a quelli del contratto ospite.

La Società determina la classificazione delle proprie attività finanziarie dopo la rilevazione iniziale e, ove adeguato e consentito, rivede tale classificazione alla chiusura del periodo di rendicontazione.

Tutti gli acquisti e vendite di attività finanziarie sono rilevati alla data di negoziazione, ovvero alla data in cui la Società assume l'impegno di acquistare l'attività.

Tutte le attività finanziarie rilevate che rientrano nell'ambito di applicazione dell'IFRS 9 sono rilevate al costo ammortizzato o al fair value sulla base del modello di business per la gestione delle attività finanziarie e delle caratteristiche relative ai flussi finanziari contrattuali dell'attività finanziaria.

Specificamente:

· strumenti di debito detenuti nel quadro di un modello di business il cui obiettivo è il possesso di attività finanziarie finalizzato alla raccolta dei flussi di cassa contrattuali, e che hanno flussi di cassa rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e da interessi sull'importo del capitale da restituire, sono successivamente valutati al costo ammortizzato;

$\cdot$ strumenti di debito detenuti nel quadro $d$ i $\ell$ n modello di business il cui obiettivo è conseguito stamediante la raccolta dei flussi finanziari contrattuali che mediante la vendita di attività finanziarie, e che hannofflussi di dassa rappresentati unicamente da pagamenti del capitale s

dicem

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 3

da interessi sull'importo del capitale da restituire, sono successivamente valutati al fair value con variazioni rilevate nelle altre componenti del conto economico complessivo (FVTOCI);

· tutti gli altri strumenti di debito e gli investimenti in strumenti rappresentativi di capitale sono successivamente valutati al fair value, con variazioni rilevate nell'utile (perdita) d'esercizio (FVTPL).

Quando un investimento in uno strumento di debito misurato come FVTOCI è eliminato, l'utile (perdita) cumulato riconosciuto in precedenza tra le altre componenti del conto economico complessivo è riclassificato dal patrimonio netto all'utile (perdita) d'esercizio tramite una rettifica da riclassificazione. Al contrario, quando un investimento in uno strumento rappresentativo di capitale designato come valutato FVTOCI è eliminato, l'utile (perdita) cumulato riconosciuto in precedenza tra le altre componenti del conto economico complessivo è successivamente trasferito negli utili portati a nuovo senza transitare dal conto economico.

Gli strumenti di debito successivamente valutati al costo ammortizzato o FVTOCI sono assoggettati ad impairment. Eventuali perdite da impairment sono contabilizzate a conto economico previo utilizzo dell'eventuale riserva di fair value precedentemente accantonata. L'eventuale successivo ripristino di valore è rilevato a conto economico salvo per i titoli azionari per i quali è rilevato nella riserva di patrimonio netto. والمتعادلات والمحافظ والمحافظ والمتحدث والمتحدث La Società ha in essere alcuni contratti di Cash Pooling zero balance con società europee del Gruppo. Si tratta di strumenti per la gestione ottimale dei flussi finanziari che consentono una gestione centralizzata del fabbisogno finanziario del Gruppo mediante il trasferimento a una società cosiddetta «tesoriera» (o «pooler»), ossia CAREL INDUSTRIES S.p.A., dei saldi attivi e passivi dei singoli c/c intestati alle varie società del Gruppo. Lo scopo principale è quello di utilizzare le eccedenze di cassa di una o più società del Gruppo per azzerare o quanto meno limitare l'esposizione debitoria delle altre società nei confronti di una banca. A seguito di trasferimento dei saldi sul pool account, le singole società partecipanti devono rilevare in contropartita un debito nell'ipotesi di un trasferimento di

un saldo passivo o un credito nell'ipotesi di un trasferimento di un saldo attivo. Successivamente la società «pooler» contabilizza le singole operazioni di addebitamento e accreditamento inviando periodicamente alle varie società aderenti un estratto conto. Alla scadenza pattuita la Società «pooler» effettua tutte le liquidazioni dei saldi attivi/passivi.

Le società aderenti al cash pooling sono le seguenti: CAREL INDUSTRIES S.p.A. (pooler), le società controllate Carel U.K. Ltd, Carel France s.a.s., Carel Deutschland GmbH, Carel Control Iberica SI; Carel Adriatic D.o.o. e Alfaco Poiska Sp.z.o.o.

Rimanenze. Le rimanenze di magazzino sono iscritte al minore tra il costo di acquisto e/o di produzione, determinato secondo il metodo del costo medio. ponderato, ed il valore netto di realizzo. Il costo di acquisto è inclusivo degli oneri accessori; il costo di produzione comprende i costi di diretta imputazione ed una quota dei costi indiretti, ragionevolmente imputabili ai prodotti. Per quanto riguarda i prodotti in corso di lavorazione, la valorizzazione è stata effettuata al costo medio effettivo dell'esercizio, tenendo conto dello stato di avanzamento delle lavorazioni eseguite.

Le rimanenze obsolete e/o di lento rigiro sono svalutate in relazione alla loro presunta possibilità di utilizzo o di realizzo futuro, mediante l'iscrizione di un apposito fondo rettificativo del valore delle rimanenze.

La svalutazione viene eliminata negli esercizi successivi se vengono meno i motivi della stessa.

Crediti commerciali.i crediti sono iscritti inizialmente al fair value, che, generalmente, corrisponde al valore nominale e, successivamente, valutati al costo ammortizzato e ridotti in caso di perdite di valore. Inoltre, sono adeguati al. loro presumibile valore di realizzo mediante l'iscrizione di un apposito fondo rettificativo.

I crediti in valuta diversa dalla moneta di conto sono iscritti al tasso di cambio del giorno dell'operazione e, successivamente, convertiti al cambio di fine anno. L'utile o la perdita derivante dalla conversione viene imputato a conto economico.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO_C

Disponibilità liquide. Comprendono i valori numerari, ossia quei valori che possiedono i requisiti della disponibilità a vista od a brevissimo termine (durata originaria fino a tre mesi), del buon esito e dell'assenza di spese per la riscossione.

Benefici ai dipendenti. Rientrano in tale voce il Trattamento di fine rapporto ("TFR") e gli altri fondi per benefici ai dipendenti previsti dallo IAS 19 "Benefici ai dipendenti". Il TFR, in qualità di piano a benefici definiti, è rilevato sulla base di valutazioni effettuate alla fine di ogni esercizio da parte di attuari indipendenti. La passività iscritta nello stato patrimoniale rappresenta il valore attuale dell'obbligazione erogabile al termine del rapporto di lavoro, che i dipendenti hanno maturato alla data di bilancio calcolato tenendo conto dei risultati ottenuti dall'applicazione del metodo della proiezione unitaria del credito. Per effetto della legge n. 296/06 che ha modificato il sistema dei trattamenti erogabili ai dipendenti, le quote del trattamento di fine rapporto in maturazione dal 1 gennaio 2007 vanno ora a formare un Piano a contribuzione definita (defined contribution plan, usando la terminologia prevista dallo IAS 19), sia in caso di destinazione al fondo di tesoreria presso l'INPS, sia nel caso di opzione per la previdenza complementare. Il fondo maturato fino al 31 dicembre 2006 rimane un "piano a benefici definiti" con la conseguente necessità di effettuare conteggi attuariali che però dovranno escludere la componente relativa agli incrementi salariali futuri. Si precisa che non vi sono attività a servizio del piano. Gli utili e le perdite attuariali sono rilevati interamente nel periodo in cui sorgono e secondo quanto previsto dallo IAS 19 modificato, a partire dal 2015 tali utili e perdite sono rilevate direttamente nel conto economico complessivo.

Fondi per rischi. In accordo con loiAS 37"Accantonamenti, passività e attività potenziali", gli accantonamenti sono contabilizzati quando (i) esiste un'obbligazione, legale o implicita, nei confronti di terzi risultante da un evento passato, (ii) è probabile che si renda necessario l'impiego di risorse per adempiere all'obbligazione e (iii) può essere effettuata una stima attendibile dell'ammontare dell'obbligazione stessa. Le variazioni di stima tra un esercizio ed il successivo sono imputate a conto economico.

Se l'effetto finanziario legato al tempo risulta essere significativo e le date di pagamento dell'obbligazione sono attendibilmente stimabili, l'accantonamento è esposto al valore attuale. La successiva variazione legata al passare del tempo è iscritta al conto economico tra i componenti finanziari.

Per i rischi possibili ma non probabili, non viene effettuato alcuno stanziamento ma viene fornita adeguata descrizione nelle Note Esplicative.

Debiti commerciali ed altre passività correnti. I debiti commerciali e le altre passività correnti, le cui scadenze rientrano nei normali termini commerciali, sono iscritte inizialmente al costo, identificato dal valore nominale, e non sono attualizzate. Qualora la scadenza non rientri nei normali termini commerciali, la componente finanziaria viene scorporata impiegando un idoneo tasso di mercato.

Passività finanziarie, Sono classificate fra le passività correnti a meno che la Società non abbia un diritto incondizionato di differire il loro pagamento per almeno dodici mesi dopo la data di bilancio, e vengono rimosse dal bilancio al momento della loro estinzione nel momento in cui la Società ha trasferito tutti i rischi e gli oneri relativi allo strumento stesso. Sono iscritte inoltre al fair value iniziale e poi misurate successivamente con il metodo dell'amortized cost.

Strumenti finanziari derivati. Gli strumenti finanziari derivati sono utilizzati solamente con l'intento di copertura dei rischi finanziari relativi alle variazioni dei tassi di cambio sulle transazioni commerciali in valuta e dei tassi di interesse sull'indebitamento a medio/lungo termine. Gli strumenti finanziari derivaji sono rilevati in bilancio e successivamente valutati di fair Aalue applicando i sequenti trattamenti contabili Fair value hedge - se uno strumento finanziario derivato designato come/copertura dell'esposizione alle variazi del valore corrente di una attività b di funa bassivit √di`

eylore 2019 Gruppo CAREL INDUSTRIES Bib cio Separáto al 31 div

bilancio che può determinare effetti sul conto economico, l'utile o la perdita derivante dalle successive valutazioni del valore corrente dello strumento di copertura sono rilevati a conto economico, come pure l'utile o la perdita sulla posta coperta.

Cash flow hedge - se uno strumento finanziario derivato è designato come copertura dell'esposizione alla variabilità dei flussi di cassa di una attività o di una passività di bilancio o di un'operazione prevista altamente probabile e che potrebbe avere effetti sul conto economico, la porzione efficace degli utili o delle perdite sullo strumento finanziario è rilevata nel patrimonio netto; l'utile o la perdita cumulati sono stornati dal patrimonio netto e contabilizzati a conto economico nello stesso periodo in cui viene rilevata l'operazione oggetto di copertura; l'utile o la perdita associati ad una copertura o a quella parte della copertura diventata inefficace, sono iscritti a conto economico quando l'inefficacia è rilevata.

Qualora non ricorrano le condizioni per l'applicazione dell'hedge accounting, gli effetti derivanti dalla valutazione al fair value dello strumento finanziario derivato sono imputati direttamente a conto economico.

Utilizzo di stime. La predisposizione del bilancio separato ha richiesto agli Amministratori l'applicazione di principi e metodologie contabili che, in talune circostanze, si basano su difficili e soggettive valutazioni ovvero sull'esperienza storica o su assunzioni che vengono di volta in volta considerate ragionevoli e realistiche in funzione delle relative circostanze. L'applicazione di tali stime ed assunzioni influenza gli importi riportati negli schemi di bilancio, quali la situazione patrimoniale e finanziaria, il conto economico ed il rendiconto finanziario, nonché l'informativa fornita. I risultati finali delle valutazioni per le quali sono state utilizzate le suddette stime ed assunzioni possono differire da quelli riportati nei bilanci a causa dell'incertezza che caratterizza le assunzioni e le condizioni sulle quali si basano le stime. Le stime esequite non hanno infine tenuto conto delle incertezze generate dalla diffusione del COVID-19 (Coronavirus), ampiamente descritta nel paragrafo "Fatti di rilevo avvenuti dopo la chiusura dell'esercizio" del presente documento, in quanto

tali fattori di instabilità sono stati considerati come eventi che non comportano rettifiche sui saldi di bilancio - ai sensi dello JAS 10 § 21. Alla data odierna, gli Amministratori non dispongono di sufficienti informazioni per stimare l'eventuale effetto di tale fenomeno sulla valutazione delle voci di bilancio.

Le voci che data la loro natura, hanno previsto un maggior ricorso da parte degli Amministratori all'uso di stime e per le quali un cambiamento nelle condizioni sottostanti le assunzioni utilizzate può avere un impatto sul bilancio separato sono:

• · Fondo svalutazione crediti: rappresenta la migliore stima... del ... management ... sulle ... potenziali ... perdite... sul portafoglio crediti verso i clienti finali. La stima si basa sulle perdite previste determinate in base alle perdite storiche per crediti similari, all'andamento dei crediti scaduti, alla valutazione della qualità del credito e alla proiezione delle condizioni economiche e di mercato. La stima eseguita dagli Amministratori, sebbene basata su dati storici e di mercato, può essere soggetta ai mutamenti nell'ambiente competitivo o di mercato in cui la Società opera;
• Fondo obsolescenza magazzino: le giacenze di materie prime e prodotti finiti a lenta rotazione sono periodicamente analizzate sulla base dei dati storici e sulla possibilità di vendita delle stesse a valori inferiori rispetto alle normali transazioni di mercato. Se da queste analisi risulta la necessità di ridurre il valore delle giacenze, viene contabilizzato un apposito fondo svalutazione. Come per il fondo svalutazione crediti, anche la determinazione del fondo obsolescenza magazzino è determinato sulla base di dati storici e di mercato; eventuali cambiamenti negli scenari di riferimento e nell'andamento del mercato possono modificare in maniera anche significativa i criteri utilizzati per la determinazione delle stime sottostanti;
• Leases: la determinazione del valore dei diritti d'uso emergenti da contratti di lease, e le relative passività finanziarie, costituisce una stima significativa da parte del management. In particolare, un elevato livello di giudizio è esercitato nella determinazione del leaseterm, e nel calcolo dell'incremental borrowing rate. La

ARE

determinazione del lease term tiene in considerazione le scadenze del contratto sottoscritto nonché delle eventuali clausole di rinnovo che la Società ritiene ragionevolmente certe nel loro esercizio. L'incremental borrowing rate è costruito considerando la tipologia di asset oggetto del contratto di lease, la giurisdizione nella quale lo stesso viene acquisito e la valuta in cui è denominato il contratto. Eventuali cambiamenti negli scenari di riferimento e nell'andamento del mercato potrebbero richiedere la rivisitazione delle componenti descritte.

Impairment test Qualora siano identificati elementi esogeni o endogeni che possano comportare una perdita di valore, la Società esegue "l'impairment test" a verifica del valore degli asset materiali e immateriali e delle partecipazioni. Ai fini di tale verifica, il valore recuperabile generato dalle unità generatrici di flussi finanziari è stato determinato come valore d'uso tramite il metodo del "discounted cash flow". Nell'applicare tale metodo la Società utilizza varie assunzioni, inclusa la stima dei futuri incrementi nelle vendite, dei costi operativi, del tasso di crescita dei valori terminali, degli investimenti, delle variazioni nel capitale di funzionamento e del costo medio ponderato del capitale (tasso di sconto).

Al variare delle principali stime ed assunzioni effettuate nella predisposizione del piano, e quindi del test di impairment, potrebbe modificarsi il valore d'uso ed il risultato che effettivamente verrà raggiunto circa il valore di realizzo delle attività iscritte. Le valutazioni effettuate dagli Amministratori ai fini del bilancio separato al 31 dicembre 2019 non hanno considerato gli effetti della diffusione del COVID-19 (Coronavirus), descritta nel paragrafo "Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell'esercizio" del presente documento, essendo la stessa un non adjusting event ai sensi dello IAS 10 par. 21.

Fondo svalutazione crediti. Il fondo svalutazione crediti riflette la stima del management circa le perdite relative al portafoglio di crediti verso la clientela finale e verso la rete di vendita. La stima del fondo svalutazione crediti è basata sulle perdite attese da parte della Società, determinate in PARTE INTEGRANTE MITALLECTO Q

funzione dell'esperienza passata per crediti simili, degli scaduti correnti e storici, delle perdite e degli incassi, dell'attento monitoraggio della qualità del credito e delle proiezioni circa le condizioni economiche e di mercato. Il prolungamento e l'eventuale peggioramento dell'attuale crisi economica e finanziaria potrebbe comportare un ulteriore deterioramento delle condizioni finanziarie dei debitori della Società rispetto al peggioramento già preso in considerazione nella quantificazione dei fondi iscritti nel bilancio separato.

Fondo obsolescenza magazzino. Il fondo obsolescenza magazzino riflette la stima del management circa le perdite di valore attese da parte della Società, determinate in funzione dell'esperienza passata e dell'andamento storico e atteso del mercato. Un peggioramento delle condizioni economiche e finanziarie generali potrebbe comportare un ulteriore deterioramento delle condizioni del mercato rispetto al peggioramento già preso in considerazione nella quantificazione dei fondi iscritti in bilancio separato.

Stima del fair value, L'IFRS 13 rappresenta un'unica fonte di riferimento per la valutazione al fair value e per la relativa informativa quando tale valutazione è richiesta o consentita da altri principi contabili. Nello specifico, il principio riunisce la definizione di fair value stabilendo che è il prezzo che si percepirebbe per la vendita di un'attività ovvero che si pagherebbe per il trasferimento di una passività in una regolare operazione tra operatori di mercato alla data di valutazione. Inoltre, il nuovo principio sostituisce e amplia l'informativa di bilancio richiesta relativamente alle valutazioni al fair value dagli altri principi contabili, compreso l'IFRS 7 "Note esplicative". L'IFRS13 stabilisce una gerarchia che classifica in livelli gli input delle tecniche di valutazione adottate per misurare il fair value. I livelli previsti, dispotti in ordine/gerarchico sono i seguenti:

· input di livello 1: sono prezz quotati loot retuficati) in mercati attivi per attività e bassività identici ંદેશ l'entità può agcedere alla data di valutazione; · input di liveljo 2 soho variabili giverse dai 'prezzi quotati inglusi nel livello / ofserval/ili direttamente o/

Gruppo CAREL INDUSTRES Bilarcio Separato cembre 2019

indirettamente per le attività o per le passività;

· input di livello 3: sono variabili non osservabili per le attività o per le passività.

La metodologia utilizzata per tale stima è stata la sequente:

• · il fair value dei titoli quotati disponibili per la vendita è calcolato sulla base delle quotazioni di borsa (livello 1);
• · il fair value dei contratti a copertura del rischio cambio. calcolato sulla base dell'attualizzazione della differenza tra il prezzo a termine a scadenza ed il prezzo a termine per la durata residua alla data di valutazione (fine esercizio) ad un tasso di interesse senza rischio (livello 2);
• · il fair value dei derivati a copertura del rischio tasso è basato su quotazioni degli intermediari. Tale valore è comunque calcolato sulla base del valore attuale dei flussi di cassa futuri sulla base dei tassi di interesse alla data di bilancio (livello 2).

Il fair value degli strumenti finanziari non quotati in un

NFORMATIVA SUI RISCHI E STRUMENTI FINANZIARI

Il principio contabile internazionale IFRS 7, prescrive alle società di fornire in bilancio informazioni integrative che consentano agli utilizzatori di valutare:

• · la rilevanza degli strumenti finanziari con riferimento alla situazione patrimoniale e finanziaria e al risultato economico delle società stesse:
• · la natura e l'entità dei rischi derivanti dagli strumenti finanziari cui le società siano esposte nel corso dell'esercizio e alla data di riferimento del bilancio, e il modo in cui questi vengono gestiti.

I criteri contenuti nel presente principio integrano i criteri per la rilevazione, la valutazione e l'esposizione in bilancio delle attività e passività finanziarie contenute nello IAS 32 "Strumenti finanziari: esposizione nel bilancio e informazioni integrative" e nello IFRS 9 "Strumenti finanziari: rilevazione e valutazione".

Nella presente sezione viene quindi riportata l'informativa supplementare prevista dall'IFRS 7.

I principi contabili applicati nella preparazione del bilancio separato relativamente agli strumenti finanziari sono descritti nella sezione "Criteri di valutazione".

L'attività della Società è esposta ad una serie di rischi finanziari suscettibili di influenzare la situazione

mercato regolamentato viene determinato sulla base delle tecniche di valutazione generalmente adottate nel settore finanziario ed in particolare:

• · il fair value degli interst rate swap (IRS) è calcolato sulla base del valore corrente dei flussi di cassa futuri;
• · Il fair value dei contratti forward a coperture del rischio cambio è calcolato sulla base del valore corrente della differenza tra il tasso di cambio forward contrattualizzato e il tasso di cambio spot alla data di bilancio;
• · il fair value delle opzioni sottoscritte a coperture del rischio cambio è calcolato sulla base di modelli matematici che considerano il tasso di cambio forward contrattualizzato, il tasso di cambio spot alla data di bilancio ed il costo sostenuto per sottoscrivere l'opzione. Per ulteriori informazioni sulle assunzioni utilizzate per la determinazione dei valori si rinvia alle specifiche note riportate nei commenti dell'attività o passività.

patrimoniale/finanziaria, il risultato economico ed i flussi finanziari attraverso il relativo impatto sulle operazioni in strumenti finanziari poste in essere.

Tali rischi sono così riassumibili:

a. rischio di credito;

b. rischio di liquidità;

c. rischio di mercato (rischio valutario, rischio di tasso d'interesse e altri rischi di prezzo).

La responsabilità complessiva per la creazione e la supervisione di un sistema di gestione dei rischi finanziari della Società compete al Consiglio di Amministrazione cui fanno capo le diverse unità organizzative responsabili funzionalmente della gestione operativa delle singole tipologie di rischio.

Tali unità definiscono, nell'ambito delle linee-guida tracciate dall'organo direttivo e per ciascun rischio specifico, gli strumenti e i tecnicismi atti alla relativa copertura e/o trasferimento a terzi (assicurazione) ovvero valutano i rischi non coperti né assicurati.

Nel seguito viene commentato il grado di significatività dell'esposizione della Società alle varie categorie di rischio finanziario individuate.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

RISCHIO DI CREDITO

La Società opera su diversi mercati nazionali con un elevato numero di clienti di medie e grandi dimensioni rappresentati principalmente dai distributori regionali/ locali. Di conseguenza la Società è esposta ad un rischio di credito collegato alla capacità dei clienti di ottenere finanziamenti dal sistema bancario.

La Società applica una politica basata sull'attribuzione di rating, limiti di acquisto e azioni legali per la sua base di clienti e al rilascio periodico di report standard, al fine di raggiungere un alto grado di controllo sul recupero crediti. La Società si occupa, attraverso un credit manager, del recupero dei crediti sulle vendite effettuate nei rispettivi mercati. Il coordinamento tra le società del Gruppo che operano nello stesso mercato (ad esempio, le società

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO_C

italiane) și basa sullo scambio elettronico di informazioni relative ai clienti comuni re attraverso il coordinamento sull'eventuale blocco delle consegne o l'avvio di azioni legali. Il fondo svalutazione crediti è iscritto al valore nominale della quota inesigibile dopo aver dedotto la parte del credito assistito da garanzie bancarie. Tutte le garanzie devono essere valutate criticamente riguardo l'esigibilità. La svalutazione è effettuata in base ad un'analisi puntuale delle partite scadute, dei clienti per i quali si abbiano notizie di difficoltà finanziarie e dei crediti per i quali è stata iniziata un'azione legale.

La tabella di seguito riportata fornisce la composizione dei crediti commerciali e del relativo fondo svalutazione per fasce di anzianità di scaduto:

(valori in Euro)	31.12.2019		31.12.2018
	Creditt	Fondo	Crediti	Fondo
Crediti a scadere	36.012.869	(109.260)	35.364.159	(575.522)
Crediti scaduti < 6 mesi	928.554	(4.296)	2.429.629	(44.761)
Crediti scaduti > 6 mesi e < 12 mesi	345.118	(10.611)	377.016	(34.901)
Crediti scaduti > 12 mesi	378.898	(346.078)	203.591	(133.795)
Totale	37.665.439	(470, 245)	38.374.395	(788.979)

RISCHI DI LIQUIDITÀ

L'indebitamento della Società è prevalentemente concentrato sul tasso variabile. In virtù dell'elevato livello di liquidità disponibile, la Società presenta un limitato rischio con riferimento alle scadenze a breve termine e, pertanto il rischio legato alla oscillazione dei tassi di interesse è principalmente legato ai finanziamenti a medio lungo termine. Per la gestione di tali rischi, se ritenuti significativi, la Società può porre in essere strumenti di copertura in grado di neutralizzare la variabilità dei tassi assicurando in tal modo un onere futuro certo arrivando a coprire anche il 100% dei flussi futuri.

in a special contract of the company of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the co

La Società tratta principalmente con clienti noti ed affidabili; è policy sottoporre a procedure di affidamento e di costante monitoraggio le posizioni di clienti che richiedono dilazioni di pagamento.

Per quanto riguarda i crediti finanziari dell'attivo circolante la Società è soggetta al rischio sul capitale in virtù degli strumenti di rischio su cui vengono effettuati gli investimenti, tuttavia, in lineg gon la policy aziendale, la liquidità eccedente viene carcalizzata attraverso istiruti di credito di primario standing Eventuali impient di Kuldità sono regolati da Policy Finanziaria

Gruppo CAREL INDUST LES Bilancio Separato al 31 g cemVre 2019

ARF

Come richiesto dall'IFRS 7, la seguente tabella riepiloga i flussi finanziari relativi alle passività finanziarie per scadenza:

de Constituit quando compare con
31.12.2019	TOTALE	Totale Flussi	Entro 1 anno	Da 1 a 5 anni นเพื่อโทรโดยรางสามาโดยอังกฤษในที่ต้าน 1918 เปิดเลยเล	Oltre 5 anni
- Debiti finanziari non correnti verso banche al costo ammortizzato	72538335			$-73.319.759$ $-27.716.278$ $-45.603.481$
- Debiti finanziari non correnti per contratti di lease	1.382.711	1.403.682	669.612	709.591	24.479
- Strumenti finanziari derivati designati per la copertura ed efficacide and components and	512.658	512.658		512.658
- Debiti finanziari non correnti verso altri finanziatori al costo ammortizzato	1.187.070	1.213.302	323.131	791.263	98.908
Passività finanziarie non correnti	75.620.774	76.449.401	28.709.021	47.616.993	123.387
- Finanziamenti bancari a breve termine al costo ammortizzato	34.312.949	34.854.755	34.854.755
- Debiti finanziari correnti per contratti di lease	1.272420	1.293.886	1.293.886
- Debiti finanziari correnti verso altri finanziatori al costo ammortizzato	438.148	449.383	449.383
- Strumenti finanziari derivati di negoziazione al fair value con imputazione a conto economico	14.366	14.366	14.366
- Passività finanziarie verso società del Gruppo	4.667.271	4.667.271	4.667.271
Passività finanziarie correnti	40.705.154	41.279.661	41.279.661

31.12.2018	логич	-Totale Flussi		Entro 1 anno Da 1 a 5 anni	-- Oltre 5 anni -
- Debiti finanziari non correnti verso banche al costo ammortizzato	66.700.924	67.740.173		67.740.173
- Strumenti finanziari derivati designati per la copertura ed efficaci	170079	170.079		170.079
- Debiti finanziari non correnti verso altri finanziatori al costo ammortizzato	1.476.233	1.509.309		1.247.980	261.329
Passività finanziarie non correnti	68.347.236	69.419.561		69.158.232	261.329
- Finanziamenti bancari a breve termine al costo ammortizzato	43.268.246	43,857.921	43,857.921
- Debiti finanziari correnti verso altri finanziatori al costo ammortizzato	414.410		www.427.035.000.000.0005.0000.000000.0000000000
– Strumenti finanziari derivati di negoziazione al fair value con imputazione a conto economico	11.922	11.922	11.922
- Passività finanziarie verso società del Gruppo	3.496.417	3.496.417	3.496.417
Passività finanziarie correnti	47.190.995	47.793.295	47.793.295

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'AULTERTO C

Si riporta inoltre la ripartizione delle attività e passività finanziarie alle date di riferimento, secondo le categorie previste dall'IFRS 9 confrontate anche con il relativo fair value:

$\ddot{\phantom{a}}$

$\label{eq:1} \left\langle \hat{\phi}{\alpha}(\rho{\alpha})\hat{\phi}{\beta}(\rho{\alpha})\right\rangle_{\alpha} \left\langle \hat{\phi}{\alpha}(\rho{\alpha})\right\rangle_{\alpha} \left\langle \hat{\phi}{\alpha}(\rho{\alpha})\hat{\phi}{\beta}(\rho{\alpha})\hat{\phi}{\beta}(\rho{\alpha})\right\rangle_{\alpha} \left\langle \hat{\phi}{\alpha}(\rho{\alpha})\hat{\phi}{\beta}(\rho{\alpha})\right\rangle_{\alpha}$

			Fair Value
	Categoria IFRS 9	Valore contabile Livello 1	Livello 2	Livello 3
31.12.2019		11.132.531		11.132.531
Altri crediti finanziari asservazione e con	Crediti e finanziamenti			841.290
Attività finanziarie verso il Gruppo	Crediti e finanziamenti	841.290
Altre attività finanziarie non correnti		11.973.821
Strumenti finanziari derivati attivi	Strumenti Finanziari detenuti per la negoziazione	$-9.644$	9.644
Attività finanziarie verso il Gruppo	Crediti e finanziamenti	3.331.614		3.331.614
Altre attività finanziarie a breve termine		3,341.258
Crediti commerciali	Crediti e finanziamenti	37.195.194		37.195.194
Totale attività finanziarie		52,510.273
di cui:	Strumenti Finanziari detenuti per la negoziazione	9.644	9,644
	Crediti e finanziamenti	52.500.629		52.500.629
Debiti finanziari verso banche	Passività al costo ammortizzato	(72.538.335)	(72.538.335)
Strumenti finanziari derivati ed efficaci	Strumenti finanziari derivati	(512.658)	(512.658)
Debiti finanziari verso altri finanziatori	Passività al costo ammortizzato	(2.569.781)	(2.569.781)
Passività finanziarie non correnti	and a staight of a	(75.620.774)	ang dito ang kalawang
Finanziamenti bancari a salah salah s a breve termine	Passività al costo ammortizzato (34.312.949) (34.312.949)
Debiti finanziari verso altri finanziatori	Passività al costo ammortizzato	The Company of the Company of the Company (1,710.568)	(1.710.568)
Strumenti finanziari passivi	Strumenti Finanziari detenuti per la negoziazione	(14.366)	(14.366)
Passività finanziarie verso società del Gruppo	Passività al costo ammortizzato	(4.667.271)		(4.667.271)
Passività finanziarie correnti		and the second $(40.705.154)$ and		فتكسك فليتربط والمرابط
Debiti commerciali	Passività al costo ammortizzato	(29.649.513)		(29.649.513)
Totale passività finanziarie	and police of angle function population of the Secondary and problem	(145.975.441)
di cui:	Passività al costo ammortizzato (145.448.417)		111.131.633) \(34216.784)
$\gamma=1$	Strumenti Finanziari detenuti per la negoziazione	(14.369)	(14.366)
	Strumenti finanziari derivati	(512.658) $\sim$	(512, 659)

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Stparato 131 Accembre 2019

$\frac{1}{\sqrt{2}}$

CAREL

			Fair Value
SINDARITIS	Citia goria IFRS 9	Valore contabile Livello 1	majna de su s Livello 2	Livello 3
PODS KROLOG SENJANJAN I	Canadità e finanziamenti	1.993		1.993
Attività finanziarie verso il Gruppo	Crediti e finanziamenti	2.578.294		2.578.294
Altre attività finanziarie non correnti		2.580.287
Program advance a construction Titoli experience and a support	Strumenti Finanziari Disponibili per la vendita Services
Strumenti finanziari derivati attivi	Strumenti Finanziari detenuti per la negoziazione	12.897	12.897
Attività finanziarie verso il Gruppo	Crediti e finanziamenti	$-7.471.330$		7.471.330
Altre attività finanziarie a breve termine	.	Provident America 7.484.227
Crediti commerciali	Crediti e finanziamenti	37.585.416		37.585.416
Totale attività finanziarie	and and the common	47.649.930
di cui:	Strumenti Finanziari Disponibili per la vendita
	Strumenti Finanziari detenuti per la negoziazione	12.897	12.897
	Crediti e finanziamenti	47.637.033		47.637.033
Debiti finanziari verso banche	Passività al costo ammortizzato	(66.700.924)	(66.700.924)
Strumenti finanziari derivati ed efficaci Strumenti finanziari derivati		(170.079)	(170.079)
Debiti finanziari verso altri finanziatori	Passività al costo ammortizzato	(1.476.233)	(1.476.233)
Passività finanziarie non correnti		(68.347.236)
Finanziamenti bancari a breve termine	Passività al costo ammortizzato	(43.268.246)	(43.268.246)
Debiti finanziari verso altri finanziatori	Passività al costo ammortizzato	(414.410)	(414.410)
Strumenti finanziari passivi	Strumenti Finanziari detenuti per la negoziazione	matangan kemering kalender (11.922) $\mathcal{O}(\mathcal{O}{\mathcal{O}{\mathcal{A}}^{\mathcal{O}}}(\mathcal{O}_{\mathcal{A}}))$	(11.922)
Passività finanziarie verso società del Gruppo	Passività al costo ammortizzato	(3.496.417)		(3.496.417)
Passività finanziarie correnti	$\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\sim$ 10 $\sigma$	(47.190.995)		The process of the conduct states of the
Debiti commerciali	Passività al costo ammortizzato	(34.877.504)		(34.877.504)
Totale passività finanziarie	2 S W S S S T	(150.415.735)		tiller efter
di cui:	Passività al costo ammortizzato	(150.233,734)	$-$ (111.859.813) (38.373.921)
	Strumenti Finanziari detenuti per la negoziazione	(11.922)	(11.922)
s andre a la salab igue permit a sur	Strumenti finanziari derivati	(170, 079)	(170.079)

$\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$

$\alpha\in\mathbb{R}^n$

$\hat{\mathcal{A}}$

$\hat{\beta}$

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

$\begin{aligned} \mathcal{F} & = \mathcal{F}^{\mathcal{E}}{\mathcal{E}} \ & = \mathcal{F}^{\mathcal{E}}{\mathcal{E}}(\mathcal{E}) \ & = \mathcal{F}^{\mathcal{E}}{\mathcal{E}}(\mathcal{E}{\mathcal{E}}) \end{aligned}$

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

RISCHIO DI MERCATO

Rischi legati al tasso di cambio

La Società, svolgendo le proprie attività attraverso la vendita in vari paesi del mondo, è esposto al rischio derivante dalla fluttuazione del rapporto di cambio. Il rischio di cambio è prevalentemente derivante dalle transazioni di vendita e di acquisto aventi quali valute di riferimento il dollaro statunitense, lo zloty polacco e lo yen giapponese.

In considerazione delle oscillazioni valutarie a cui è esposto la Società nelle transazioni in valuta, vengono poste in essere operazioni di copertura per definire il tasso di cambio sulla base delle previsioni dei volumi di vendite e acquisti. Le operazioni di copertura vengono effettuate sulle esposizioni nette attraverso strumenti quali le vendite e acquisti a termine di valuta per la copertura del rischio transattivo e/o opzioni plain vanilla per la copertura del rischio economico, nel rispetto della Policy Finanziaria di Gruppo. Il rischio coperto rappresenta una parte del rischio globale e l'approccio alla copertura è di tipo non speculativo.

Rischio tasso di interesse

Il rischio di tasso d'interesse consiste nel rischio che il valore di uno strumento finanziario, e/o il livello dei flussi finanziari da esso generati, vari in seguito alle fluttuazioni dei tassi d'interesse di mercato.

L'esposizione al rischio di tasso di interesse deriva dalla necessità di finanziare le attività operative, sia nella loro componente industriale che in quella finanziaria di acquisizione delle stesse attività, oltre che di impiegare la liquidità disponibile. La variazione dei tassi di interesse di mercato può avere un impatto negativo o positivo sul risultato economico della Società, influenzando indirettamente i costi e i rendimenti delle operazioni di finanziamento e di investimento.

La Società valuta regolarmente la propria esposizione al rischio di variazione dei tassi di interesse e gestisce tali rischi attraverso l'utilizzo di strumenti finanziari derivati, secondo quanto stabilito nelle proprie politiche di gestione dei rischi. Nell'ambito di tali politiche l'uso di strumenti finanziari derivati è riservato esclusivamente alla gestione dell'esposizione alle fluttuazioni dei tassi di interesse connessi con i flussi monetari e non sono poste in essere né consentite attività di tipo speculativo.

Gli strumenti utilizzati a tale scopo sono esclusivamente interest rate swap (IRS), cap e collar.

La Società utilizza, a copertura di una parte dei suoi finanziamenti, alcuni strumenti finanziari derivati designandoli a copertura dei flussi di cassa con l'obiettivo di predeterminare l'interesse pagato sui finanziamenti, per raggiungere un mix predefinito ottimale tra tassi variabili e tassi fissi nella struttura dei finanziamenti.

Le controparti di tali contratti sono primarie istituzioni finanziarie.

Gli strumenti derivati sono rilevati al loro fair value.

Altri rischi di mercato e/o prezzo

La Società è esposta ad una crescente pressione competitiva derivante dall'ingresso di nuovi operatori rappresentati da grossi gruppi internazionali prima assenti nel mondo OEM, dallo sviluppo di nuovi mercati organizzati che provocano continue spinte verso il basso sul lato dei prezzi del prodotto specialmente nel settore dell'elettronica.

La domanda dei prodotti del Gruppo è inoltre influenzata da fluttuazioni che coinvolgono i canali di destinazione dei prodotti e delle applicazioni vendute che, come noto, sono rappresentati in misura rilevante da OEM operanti indirettamente nel settore dell'edilizia e da operatori legati al settore della distribuzione alimentare (per il business della refrigerazione).

I rischi di business che derivano dalla naturale partecipazione a mercati che presentano questecaratteristiche, sono stati fronteggiati con una strategia spinta alla sempre maggiore in novazione tecnologica, alla diversificazione e alle pansione geografica che fanno di CAREL un Gruppo Internazionale presente in futti continenti & filiali difette p/pprie o distributori terzi esclusivi (affiliati). Sul fronte industriale il dotenziamento del silo p/odu/tivo

Separato al 3

$\frac{1}{2019}$

Gruppo CAREH MOUSTRIES VIST

Y Ya

in Cina e Stati Uniti, cui si aggiungono i plant in Croazia e Brasile, risponde alla scelta strategica di ottimizzazione delle fonti produttive nonché garantisce una fonte di potenziale disaster recovery a fronte di eventi "catastrofici" che potrebbero comportare l'interruzione dell'attività produttiva nel sito principale in Italia dove ha sede la Società. La strategia seguita inoltre è quella della vicinanza della produzione ai mercati e ai clienti nell'ottica di fornire sempre più un miglior servizio in termini di time to market e allo scopo di aumentare la capacità produttiva per servire i mercati in forte sviluppo. Dal punto di vista normativo dei prodotti il Gruppo è dotato delle certificazioni per poter operare nei diversi mercati (CE e UL) e allo stato attuale non sussistono, nei

mercati in cui l'azienda opera, cambiamenti normativi o legislativi locali che possano significativamente impattare sulla sua attività. L'attuale sensibilizzazione all'ambiente e al tema del risparmio energetico da parte di quasi tutti i paesi del mondo è vista infine come un'opportunità su cui l'azienda sta indirizzando anche la sua strategia di ricerca e sviluppo.

La strategia di razionalizzazione degli assetti produttivi attualmente in corso, la conseguente ottimizzazione della struttura dei costi, la politica di diversificazione geografica e, non per ultimo, il continuo impegno nella ricerca di soluzioni tecnologiche innovative aiutano il Gruppo nel fronteggiare i potenziali effetti derivanti dal contesto competitivo.

Note alla situazione patrimoniale e finanziaria

Le variazioni di seguito riportate sono state calcolate rispetto ai saldi al 31 dicembre 2018 in relazione alle voci patrimoniali e rispetto ai valori 2018 in relazione alle voci

economiche. Come già anticipato in precedenza, i valori riportati sono espressi in Euro.

ATTIVITÀ MATERIALI (nota 1)

Si fornisce di seguito l'analisi dei movimenti delle immobilizzazioni materiali intervenute nel corso dei periodi:

						a na matangan sa Kabupatén Band Immobiliz.
(valori in Euro)	Fabbricati	Costruzioni leggere	Impianti e macchinari	Attrezzature industriali e commerciali	Altre immobiliz. materiali	materiali in corso ed acconti	Totale
Costo Storico	218.541	7.095	12.821.845	24.611.110	7.246.034	270.437	45.175.062
Fondi Ammortamento e svalutazioni	(881)	(4.099)	(10.300.437)	(20.576.192)	(5.729.083)		(36.610.692)
Saldo al 31 dicembre 2018	217.660	2.996	2.521.408	4.034.918	1.516,951	270,437	8.564.370
Movimenti 2019
Diritti d'uso al 01.01.2019	3.202.741				Paulus 655.202		3.857.943
Investimenti	114.683		304.611	2.443.506	406.471	421.814	3.691.085
Investimenti in diritti d'uso		3. A.L			163.642		163.642
Rideterminazione dei diritti d'uso	15.836						15,836
Capitalizzazione costi interni				31.479			31.479
Riclassifiche				217.981		(217.981)
Chiusura investimenti in diritti d'uso	(118.680)				(11.621)		(130.301)

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGNANTE ALL'ALLEGATO C

(valori in Euro)	Fabbricati	Costruzioni leggere	Impianti e macchinari	Attrezzature industriali e commerciali	Altre immobiliz. materiali	IMMODIIIZ. materiali in corso ed acconti	Totale
Disinvenstimenti costo		$\mathcal{F}{\text{max}}$ , $\mathcal{F}{\text{max}}$ , and $\mathcal{F}_{\text{max}}$	(883.276)	(279.874)	(213.086)	(14.220)	(1.390, 456)
Disinvenstimenti fondo ammortamento		All Arrest $\overline{\phantom{a}}$	875,656	272.112	212.908		1,360.676
Ammortamenti	(7.810)	(709)	(477.596)	(1.852.097)	(483.857)		(2822.069)
Ammortamenti diritti d'uso	(1.150.904)				(245.555)		(1.396, 459)
Svalutazioni				(21.665)			(21.665)
Chiusura investimenti in diritti d'uso-Edo	$-118.354$			taje kao stanica	11.621		129.975
Totale Movimenti	2.174.220	(709)	(180.605)	811.442	495.725	189.613	3.489.686
Saldo al 31 dicembre 2019.	2,391.880	2,287	2.340,803	4,846,360	2,012.676	460.050	12,054,056
di cui:
Costo Storico	3,433.121	7,095	12.243.180	27.024.202	8.246.642	460.050	51.414.290
Fondi Ammortamento e svalutazioni	(1.041.241)	(4808)	(9.902.377)	(22.177.842)	(6.233.966)		(39.360.234)

Come riportato nel paragrafo "Sintesi dei principi contabili applicati", la voce Attività materiali si è incrementata anche per effetto dell'iscrizione dei diritti d'uso su beni in lease come previsto dal principio contabile di riferimento; al 1 gennaio 2019 i diritti d'uso iscritto ammontano a complessivi 3.873 migliaia di Euro e nel corso dell'esercizio hanno subito un incremento pari a 164 migliaia di Euro e fanno riferimento al diritto d'uso di nuovi autoveicoli.

Gli investimenti nella voce "Fabbricati", incrementa oltre per l'iscrizione dei diritti d'uso sugli immobili in lease anche per le migliorie non economicamente separabili effettuate sugli immobili luogo dell'attività dell'impresa in uso e non di proprietà.

Nella voce "Impianti e macchinario" sono compresi impianti generici e specifici relativi a linee produttive per un valore netto di 2.341 migliaia di Euro. Fra gli incrementi dell'esercizio negli impianti generici, si segnalano 19 migliala di Euro per adeguamento a norma dell'impianto antincendio, 18 migliaia di Euro per implementazione nuovo impianto elettrico del magazzino. Fra gli incrementi dell'esercizio negli impianti specifici si segnala l'acquisto di corsie luminose per il magazzino per 38 migliaia di Euro e 132 migliaia di Euro per l'acquisto di saldatrici ad alta tecnologia.

Nella voce impianti specifici si segnalano dismissioni per 870 migliaia di Euro per rottamazione di impianti specifici obsoleti e ormai in disuso (macchine serigrafiche, rulliere, saldatrici, celle di saldatura laser, test funzionale valvole). L'incremento nella voce "Attrezzature industriali e commerciali" è composto principalmente da stampi, macchine di collaudo e altra attrezzatura di produzione. Fra gli altri si segnalano 295 migliaia di Euro per l'acquisto di una linea di montaggio sensori di pressione, 154 migliaia di Euro per l'acquisto di test in circuit, 513 migliaia di Euro per stampi, 236 migliaia di Euro per l'acquisto di sistemi di marcatura laser e trasferimento termico, 59 migliaia di Euro per l'acquisto di un sistema di assemblaggio automatico di elastometri.

Nella voce attrezzatura si segnalano dismissioni per 280 migliaia di Euro, principalmente rottamazioni ⊿i beni obsoleti e in disuso (les/in cirquit, stampi, macchine taglia/cuci, scaffalature di magazzino). L'incremento nella volte "Altre Infmobilizzazioni materiali comprende oltre all'iscrizione dei diritti d'uso mobili e/ar/edi per 49 migliaia di/Eur autoveicoli in lease, macchine d'ulficiolled elettroniche pd 293 miglaia/ 'di

re 2019 Gruppo CAREL II Bilancio Sepakito al 31 'em'

ು

${ \psi_i }_{i=1}^{\infty}$ as

Euro, mezzi di trasporto interni per 12 migliaia di Euro e sistemi telefonici per 56 migliaia di Euro.

te. diminuzione nella voce sono riconducibili principalmente alla sostituzione di macchine elettroniche d'ufficio (prevalentemente effettuata nell'ambito dell'adeguamento dei sistemi informativi aziendali), di autovetture di proprietà e sistemi telefonici.

La voce "Immobilizzazioni in corso" riguarda acconti e investimenti in corso per macchinari costruiti in economia, non conclusi al 31 dicembre 2019.

Gli ammortamenti imputati nell'esercizio ammontano a complessivamente a 4.219 migliaia di Euro, e sono stati calcolati su tutti i cespiti ammortizzabili al 31 dicembre 2019 applicando i criteri le aliquote indicate nel paragrafo "Immobilizzazioni materiali".

Alla data del 31 dicembre 2019 le immobilizzazioni materiali non sono gravate da vincoli di ipoteca o da privilegi. Le immobilizzazioni materiali sono adequatamente coperte, con polizze assicurative contratte con primarie compagnie. dai rischi derivanti da perdita e/o danneggiamento dei beni.

Si segnala, infine, analogamente con gli esercizi precedenti non sono stati imputati oneri finanziari ai cespiti sopraesposti.

ing and the state of the Message service of the state and

ATTIVITÀ IMMATERIALI (nota 2)

the excellence of the control of

Si fornisce di seguito l'analisi dei movimenti delle immobilizzazioni immateriali intervenute nel corso dei periodi.

Arts and		rans res	Immobilizzazioni	Altre
sviluppo	5oftware	Avviamento	corso ed acconti	immateriali	Totale
18.786.691	12.558.107	358.592	3324252	80216	35.107.858
(15.504.758)	(10.089.886)		(92.887)	(31.677)	(25.719.208)
3,281,933	2.468.221	358.592	3.231.365	48.539	9.388.650
de de f	2.274.550		in terre 2099.047		4.373.597
946.189			ta an		946 189
2.624.508			(2.624.508)
(1.643.112)	(1.478.622)			(12.515)	(3.134.249)
1.927.585	795.928		(525.461)	$-(12,515)$	$-2.185.537$
5.209.518	3.264.149	358.592	2.705.904	36.024	11.574.187
22.357.388	14.832.657	358.592	2.798.791	80.216	40.427.644
(17.147.870)	(11.568.508)		(92.887)	(44.192)	(28.853.457)
	Costi di			immateriali in	immobilizzazioni

"Costi di sviluppo": nel corso del 2019 sono stati capitalizzati costi di sviluppo relativi a progetti sviluppati internamente dalla Società per un importo parì a 3.571 migliaia di Euro, di cui 946 migliaia di Euro fanno riferimento a costi dell'anno 2019 e 2.625 migliaia di Euro sono relativi a progetti che erano in corso al 31.12.2018 e conclusisi nel corso del 2019. L'ammortamento avviene secondo la vita utile stimata in

5 anni.

L'attività di sviluppo capitalizzata è totalmente riferibile allo sviluppo di progetti per la realizzazione di prodotti innovativi o per miglioramenti sostanziali di prodotti esistenti. La capitalizzazione dei costi è effettuata sulla base di studi di fattibilità e piani economico finanziari approvati dalla Direzione.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLE GATO

La voce "Software" riguarda programmi gestionali ed applicazioni di rete. Nel corso dell'esercizio sono stati acquistati nuovi software gestionali a supporto dell'attività delle varie funzioni aziendali. Si segnalano 882 migliaia di Euro per nuove implementazioni ed evolutive del sistema gestionale Oracle, 179 migliaia di Euro per migliorie ed evolutive portale moduli listino prezzi, 141 migliaia di Euro per l'acquisto di software per la cyber sicurezza e la difesa dei sistemi informatici, 139 migliaia di Euro per l'acquisto di migliorie ed evolutive sul sistema HFM (Hyperion Finance Management), 107 migliaia di Euro per software di integrazione tra macchinari di produzione.

La voce "Avviamento" riguarda il disavanzo emerso in sede di fusione per incorporazione della società interamente controllata Carel Applico S.r.l. avvenuta in data 1

settembre 2015. L'incremento della voce "Immobilizzazioni immateriali in corso e acconti" si riferisce a:

• · per 2,503 migliaia di Euro a costi dell'esercizio capitalizzati per lo sviluppo di prodotti innovativi non completati al 31 dicembre 2019;
• · per 203 migliaia di Euro ad acconti versati a fornitori per implementazione ed avvio di nuovi software gestionali, fra cui si segnalano 165 migliaia di Euro per software di previsione vendita e pianificazione produzione a lungo termine.

Infine, si precisa che le immobilizzazioni immateriali non sono state oggetto di alcuna rivalutazione nell'esercizio corrente né in quelli passati, e che nel valore delle acquisizioni non sono compresi oneri finanziari.

PARTECIPAZIONI (nota 3)

Sono così composte:

Partecipazioni in imprese controllate	Altre Partecipazioni (collegate e altre)	Totale
118,564.231	140.045	118.704.276
1.804.565	21.075	1.825,640
459.326		459,326
(222.013)		(222.013)
2.041.878	21.075	2.062.953
120.606.109	161.120	120,767,229

I movimenti del valore di carico delle partecipazioni avvenuti nel corso del 2019 sono riferibili alle seguenti società

partecipate: 2019 (valori in Euro) Partecipazioni in imprese controllate 1804565 Carel Usa Llc Partecipazioni in imprese collegate $210$ Smact Società Consortile per azioni 1.825.040 Totale incrementi !
เป็นค פומל Gruppo CAREL INDUSTRIE . Bilángio Separato al 31

Nel mese di agosto 2019 la Società ha sottoscritto e versato un aumento di capitale in Carel Usa Llc di 2.000 migliaia di USD, pari a 1.805 migliaia di Euro. Tale operazione è stata fatta al fine di rafforzare la situazione patrimoniale della partecipata e oltre che a dotare la stessa delle risorse finanziarie adeguate per acquisire il 100% delle azioni della Enersol Inc, storico distributore canadese di prodotti Carel con sede in Quebec. Tale operazione che si è conclusa il 16 settembre 2019 per una valore di 1.909 migliaia di CAD, pari a 1.444 migliaia di USD, rientra nella strategia di espansione della rete commerciale diretta volta a rafforzare

il rapporto con i clienti finali per il consolidamento della posizione di leadership del Gruppo Carel.

Dal confronto tra valore di carico delle partecipazioni e la quota di patrimonio netto di pertinenza di ciascuna partecipata, gli Amministratori per le società per le quali il valore di carico era stato in precedenza svalutato ed in presenza di un differenziale positivo, hanno ritenuto di ripristinare il valore della partecipazione, ritenendo consolidati i risultati positivi conseguiti per le seguenti partecipate:

$\alpha$ -polynomial .
Seite einem macht diese für meinem in eine f

$\sim$ 2019 $\sim$ 2019 $\sim$

$\boxed{\text{valon in } \text{Euco}} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \text{and} \qquad \text{and} \qquad \text{and} \qquad \text$
Partecipazioni in imprese controllate		Secretary and the control of the secretary of the manufacturers of the secretary of the secretary of the secretary of the secretary of the secretary of the secretary of the secretary of the secretary of the secretary of th
Carel Asia Ltd		医水平 计分布式存储器 医假性腹股沟 经利润 438451
Carel Controls Iberica SL		20875
Totale incrementi		459.326

Per contro, per alcune società partecipate è emerso un differenziale negativo. La successiva valutazione delle singole posizioni in funzione della possibilità di recupero

del differenziale non ha fatto ritenere la perdita di valore durevole e pertanto si è ritenuto tale valore recuperabile in funzione dalle prospettive future delle partecipate.

(valori in Euro)		2019
Partecipazioni in imprese controllate
Carel Middle East DWC Llc		(222.013)
Totale incrementi	Aug. ment and a grant and	(222.013)
$\mathcal{L}^{\mathcal{I}}{\mathcal{I}}$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{I}}{\mathcal{I}}$ $\sim 3\,g_{\rm max}$		r a characta a chuid ceisteacha n
	Si segnala che al 31 dicembre 2019 la Società non ha
ricapitalizzazione delle partecipate.	stanziato alcun fondo rischi su partecipazioni, esposto tra i fondi a medio e lungo termine, a fronte di obblighi di
respectively. The contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of	Automorphysical communities in the service community in the contract of the community services of the service	原始: 李朝 如果 机密封 网络动物 化四氯化合物 化二乙酸乙酯 化氧化物 经外部的经济的
Deg era a sala	アー・コンピュータ かけいかいかけん
		philosophing, the phelicitum community of the control of the control of the control of the manufacture and the philosophylogical control of the control of the control of the control of the control of the control of the con

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

The Company 25.743.625 138.049 7370.289 1600.000	Costo storico 25.743.625 138.049	Fondo svalutazione $\overline{a}$	Valore netto in bilancio
			25.743.625
			138.049
	7.370.289		7.370.289
	1.600.000		1.600.000
57216.335	57.216.335	÷,	57.216.335
91.469	91.469		91,469
3.413.108	5.396.848	(1.983.740)	3,413.108
1,624,603	1.624.603		1,624.603
	1.761.498	(935.402)	826.096
1.264.547
9276379	9.276.379		9.276.379
2.851.024	4.330.149	(1.500.000)	2.830.149
160.936	160.936		160.936
5,466,439	3.661.874		3.661.874
60.798	60.798		60.798
77987	1.060.614	(760.614)	300.000
3.820.413	3.820.413		3.820.413
430.108	475.003	(44.895)	430.108
120.606.109	123.788.882	(5,224.651)	118.564.231
140,000	140.000		140.000
140.000	140,000		140.000
45	45		45
21.075			្មប្រភ
21.120
		5.224
		120.767.229

La tabella che segue mostra la composizione delle partecipazioni alla data di riferimento

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separate al 37 dicembre 2019

La tabella che segue riepiloga le informazioni riguardanti le partecipazioni al 31 dicembre 2019 richieste dall'art. 2427 del Codice Civile:

	Sede	Valuta	Capitale sociale
Controllate:			(in valuta)
Carel Deutschland GmbH	Francoforte-DE	EUR	25.565
$\epsilon_{\rm max}$ Carel Adriatic d.o.o.	Labin-HR	HRK	54.600.000
magna na m C.R.C. S.r.I.	Bologna-IT	EUR	98.800
Carel France Sas	St. Priest, Rhone-FR	eur	100,000
Carel Sud America Instrumentacao Eletronica Ltda	San Paolo-BR	BRL	31.149.059
Carel U.K. Ltd	Londra-GB	GBP	350,000
ist terri Carel Asia Ltd	Honk Kong-HK	HKD	15.900.000
والمتمازم والمتمار Carel Electronic (Suzhou) Co. Ltd	Suzhou-RC	CNY	75.019.566
Carel Controls Iberica SL بالمرابطة	Barcellona (Es)	`eur	3.005
Carel RUS LIc	St. Petersburg-RU	RUB	6.600.000
Carel Usa Llc	Wilmington Delaware-USA	USD	5.000.000
Carel Nordic AB	Höganäs-SE	SEK	550.000
Carel Middle East	Dubai-UAE	AED	4.333.878
Alfaco Polska Sp.z.o.o.	Wrocław-PL	PLN	420,000
Recuperator S.p.A.	Rescaldina-IT	EUR	500.000
HygroMatik GmbH	Henstedt-Ulzburg-DE	EUR	639.115
Carel Japan Co. Ltd	Tokyo-JP	ΠΡΥ	60.000.000
Totale
Collegate:
Arion S.r. (*)	Brescia-IT	EUR	100.000
Totale
Altre imprese minori:
CONAI		EUR
SMACT Società Consortile per azioni		eur
Totale

$\label{eq:R1} \mathcal{N}_1(\mathcal{N}_1) = \mathcal{N}_1(\mathcal{N}_1) = \mathcal{N}_1(\mathcal{N}_1) = \mathcal{N}_2(\mathcal{N}_2) = \mathcal{N}_1(\mathcal{N}_1) = \mathcal{N}_2(\mathcal{N}_2) = \mathcal{N}_1(\mathcal{N}_1) = \mathcal{N}_2(\mathcal{N}_2) = \mathcal{N}_1(\mathcal{N}_1) = \mathcal{N}_2(\mathcal{N}_2) = \mathcal{N}_1(\mathcal{N}_1) = \mathcal{N}_2(\mathcal{N}_2) = \mathcal{N}_1(\mathcal{N}_1) = \mathcal{$

Totale Partecipazioni

(*) valori al 31.12.2018

Sulla base di quanto previsto dallo IAS 36, gli Amministratori hanno valutato la presenza o meno al 31 dicembre 2019 di possibili eventi interni o esterni (trigger events) alle società partecipate tali da richiedere l'effettuazione di

un impairment test. Dalle analisi svolte e alla luce dei piani prospettici si è ritenuto non esservi elementi tali da richiedere lo svolgimento dei test. L'analisi non ha tenuto conto dei fatti descritti nel paragrafo "Fatti di rilievo avvenuti

to Again Indian Ameri

$\sim 10^{-1}$ $\frac{1}{4}$

$\hat{\phi}$ , $\hat{\phi}$ , $\hat{\phi}$ , $\hat{\phi}$ , $\hat{\phi}$ , $\hat{\phi}$

PARTE INTEGRANTE $\subset$

			Quota posseduta	Valore netto di	Differenza PN proquota e
Patrimonio netto (Euro)	Risultato dell'esercizio (Euro)	Diretta	Indiretta	bilancio (Euro)	valore di bilancio (Euro)
				138,049	661.230
				7.370.289	7.470.405
				1,600.000	1.848.082
				91.469	1.506.975
					(79.962)
					886.645
					40.377.386
					431.068
					12826.514
					542.113
					2.075.027
					(18.412.245)
					(52.897.906)
4.318.429					(197.092)
					(2.961.760)
				140.000	(28.918)
				140.000 and religious corporations	(28.918)
					1939 B.H. CONTRACTOR
					(2.999.67
	$\sim$ $\sim$
	799.279 14.840.694 3.448.082 1.598.444 6.286.582 1.264.547 49.653.765 2.851.024 597.984 18.292.953 602.911 77.987 5.895.440 7331.380 233.016 277.705	584.126 4.276.597 277.785 288,379 639.737 1.096.413 $-2.511.248$ 182.947 6.354.520 574.596 306.092 2.093.438 107.327 (221.166) 2.031.509 804.544 3,539.284 (15.501) 医细胞 计自动程序 66.149 $\alpha$ is a constant of the component of the $\alpha$	100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 53,02% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 99,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 40,00% والمستقصة ولمحاربها ويتماسك بالإردود والمتعاد the integration appeal to do could not approximate the employment and that appeal to take	46,98% 1,00% المستحدث والمتمتع والمتعاقب والمتعاقب أأتمر والمتعاون والمعاونة والمتحرك والمتنا والمتعاونات والمتعاون	3.413.108 1.624.603 1.264.547 9.276.379 2.851.024 160.936 5.466.439 60.798 77.987 3.820.413 25.743.625 57.216.335 430.108 120.606.109 45 $-21.075$ 21.120 120.767.229

$\label{eq:2.1} \frac{1}{2} \int_{\mathbb{R}^3} \left[ \frac{1}{2} \int_{\mathbb{R}^3} \left( \frac{1}{2} \int_{\mathbb{R}^3} \left( \frac{1}{2} \int_{\mathbb{R}^3} \left( \frac{1}{2} \int_{\mathbb{R}^3} \left( \frac{1}{2} \int_{\mathbb{R}^3} \right) \right) \right) \right) \, d\mu \right] \, d\mu \, d\mu \, d\mu \, d\mu \, d\mu \, d\mu \, d\mu \, d\mu$

dopo la chiusura dell'esercizio" del presente documento, qualificandosi gli stessi come non adjusting events ai sensi dello IAS 10 par. 21. Gli Amministratori monitoreranno nel

corso del 2020 gli sviluppi dello scenario descritto, che alla data odierna presenta incertezze e fattori di instabilità.

model bishop showing

ALTRE ATTIVITÀ NON CORRENTI (nota 4)

Ammontano a 11.973 migliaia di Euro e sono così analizzabili:

งข้อมารักแล้วอย่างออลัลเลือกให้เสียง อาจาร์ 20 อันดับเป็นสามารถในประมาณและ อาจาร์ต ยามีประเทศไทย เป็นมาประเทศไ

	化十二乙烷 医大脑 医二甲基乙二醇 化乙烯基苯胺乙烯基乙烯基乙烯基 经经济工作 计可分布 化二氯化物 医心包的	Variazioni dell'esercizio	the contract to an	en en algebra na element
inter.	31.12,2019	Accensioni/ incrementi	Rimborsi/ decrementi	31.12.2018
Verso imprese controllate	681,290	681.290	(2.418.294)	MAGGAZY 2.418.294
Verso imprese collegate tragalerining to som The Control	160.000 Telephone R	n mana tahun agaggi ing masa sa sagayay atau	The commissiones of the composition	160.000
Channel College and Channel imposta sostitutiva per affrancamenti	11.132116	11.132.116
Verso altri	415		(1.578)	1.993
Totale	11.973.821	11.813.406	the modern of the charge report (2.419.872)	$-2.580.287$

I crediti verso imprese controllate, pari a 681 migliaia di Euro, fanno riferimento alle quote in scadenza oltre l'esercizio successivo di un finanziamento originario di 1.500 migliaia di USD, fruttifero e con scadenza gennaio 2022 concesso alla partecipata Carel USA Inc. Il valore iscritto a bilancio fa riferimento al cambio a pronti Euro/ USD in essere al 31 dicembre 2019.

Si segnala che nel corso dell'esercizio la partecipata HygroMatik GmbH ha rimborsato anticipatamente alcune rate del finanziamento concesso con conseguente ridefinizione del piano di ammortamento e riclassifica delle quote rimanenti a breve termine.

I crediti verso imprese collegate, pari a 160 migliaia di Euro, fanno interamente riferimento ad un finanziamento infruttifero a lungo termine (scadenza 31 dicembre 2022) concesso alla società collegata Arion S.r.l.

Il credito per imposta sostitutiva per affrancamento riguarda la scelta fatta dagli Amministratori, supportati dal propri consulenti, per il riconoscimento fiscale dei maggiori valori iscritti in sede di acquisizione a titolo oneroso da terzi, avvenute a dicembre 2018, della

totalità delle partecipazioni rispettivamente nelle società Recuperator S.p.A. (Italia) e Hygromatik Gmbh (Germania). La normativa fiscale italiana contiene una disposizione (art. 15 c. 10-bis, D.L. n. 185/2008) che, in via opzionale, consente alle società che abbiano acquisito partecipazioni di controllo in società residenti o non residenti, il riconoscimento fiscale della quota parte del maggior valore della partecipazione riferibile all'avviamento e agli altri asset immateriali della società partecipata, così come risultante dal bilancio consolidato della capogruppo e nei limiti imposti dalla disciplina fiscale, tramite il versamento di un'imposta sostitutiva del 16%. Per effetto dell'esercizio di tale opzione, l'ammortamento dei valore affrancato dell'avviamento, dei marchi e delle altre attività immateriali, comprese quelle a vita utile indefinita, può essere effettuata in misura non superiore ad un quinto, a prescindere dall'imputazione al conto economico, a partire dal secondo periodo d'imposta successivo a quello di versamento dell'imposta sostitutiva.

I crediti verso altri riguardano depositi vincolati a cauzione per utenze.

$\mathbf{v}^{(i)}\cdot\mathbf{v}^{(i)}{\mathbf{v}^{(i)}}\cdot\mathbf{v}^{(i)}{\mathbf{v}^{(i)}}\cdot\mathbf{v}^{(i)}{\mathbf{v}^{(i)}}\cdot\mathbf{v}^{(i)}{\mathbf{v}^{(i)}}\cdot\mathbf{v}^{(i)}{\mathbf{v}^{(i)}{\mathbf{v}^{(i)}}\cdot\mathbf{v}^{(i)}{\mathbf{v}^{(i)}}\cdot\mathbf{v}^{(i)}{\mathbf{v}^{(i)}}\cdot\mathbf{v}^{(i)}{\mathbf{v}^{(i)}}\cdot\mathbf{v}^{(i)}{\math$

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

ATTIVITÀ FISCALI DIFFERITE (nota 5)

Le attività per imposte anticipate al 31 dicembre 2019 sono «generate dalle differenze «temporanee» tra il valori delle attività e delle passività secondo la normativa civilistica e secondo la normativa fiscale determinate facendo riferimento alle aliquote presunte delle imposte che graveranno sul reddito degli esercizi in cui le stesse

sialishinishi

differenze si riverseranno. La Società ha ritenuto opportuno rilevare in bilancio le imposte anticipate derivanti dalle differenze temporanee di seguito indicate, in quanto vi è la ragionevole certezza del loro realizzo tramite adeguati redditi imponibili negli esercizi in cui tali differenze temporanee deducibili si riverseranno.

	31.12.2019		31.12.2018
(valori in Euro)	Imponibile	Imposte Anticipate	Imponibile	Imposte Anticipate
Edo svalutazione magazzino	1353569	324.857	1.003.441	240.826
F.do garanzia prodotti	214.635	59,883	224.427	62.615
Edo reclami	2.297.804	641,087	1.462.441	408.020
Edo indennità supplett, e meritocratica NG V State	74026	17766	74.026	17.766
Differenze cambio non realizzate	78.635	18.872
Cómpensi deducibili per cassa	108.817	26,116	18.589	4.461
Ammortamento avviamenti da conferimento	81.667	22.786	81.667	22.786
Imposta sostitutiva affrancamento avviamenti (16%)	81.667	13.067	81.667	13.067
Ammortamento avviamenti da fusione	238.643	66.581	238.643	66.581
Imposta sostitutiva affrancamento avviamenti (12%)	238.643	28.637	238.643	28.637
Ammortamento avviamenti acquisto ramo azienda	3.940	1.100	3.940	1.100
Attualizzazione TFR e TFM	562.776	157.013	302.316	84.345
Delta ammortamenti IAS/Fiscale	175.842	49.061	123,460	34,446
Ap.	500.081	120.019	153.205	36.769
Fair value derivati Totale	6.010.745	1.546.845	4.006.465	1.021.419

La movimentazione delle imposte anticipate è riportata di seguito:

and the second contract of the contract system from the condition of	31.12.2019	Effetto a conto economico	Effetto a altre componenti conto economico complessivo	31.12.2018
(valori in Euro)				240,92
F.do svalutazione magazzino	324.857		to a chinesi 84,031 maga anishi shi nasa ang abantura
F.do garanzia prodotti	59.883	(2.732)		62.615
Edo reclami	641.087	233.067		408.020
Fdo indennità supplett, e meritocratica	17.766			17766
Differenze cambio non realizzate	18.872	18.872 . ഗ
		$C2$ $\sim$ $C2$ 0.02	INDUSTRIES Righted Separate at 31 ocembre 2019

.
Prince prince in 1970

(valori in Euro)	31.12.2019	Effetto a conto economico	Effetto a altre componenti conto economico complessivo	31.12.2018
Compensi deducibili per cassa administrativamente	26.116		and a second case $21.655$ , decomposition and a condition of the second case of $4.461$ and
Ammortamento avviamenti da conferimento	22.786			22.786
Imposta sostitutiva affrancamento avviamenti (16%)	13.067			13.067
Ammortamento avviamenti da fusione	66.581			66.581
Imposta sostitutiva affrancamento avviamenti (12%)	28.637			28.637
Ammortamento avviamenti acquisto ramo azienda a	1,100			1.100
Attualizzazione TFR e TFM	157.013	(22.443)	95.111	84.345
Delta ammortamenti IAS/Fiscale	49.061	14.615		34.446
Fair value derivati	120.019		83.250	36.769
Totale	1.546.845	347,065	178.361	1.021.419

CREDITI COMMERCIALI (nota 6)

Ammontano complessivamente a 37.195 migliaia di Euro (37.585 migliaia di Euro nel 2018) e sono così composti:

(valori in Euro)	a construction of the committee that construction and the e települése szerint a között a magyar a képel a szerint a települése a települése a települése a települése a A magyar a települése a települése a települése a települése a települése a települése a települése a települé the best of the Distribution of the book of the state that has not consider 20	アイバー なさよ イン 31,12,2019	and the Variazione	31.12.2018
Crediti verso clienti terzi	a territorio de decisiones e con este el caso de considerador de la provincia de la partida de la caso de a string to several the term of the state series for the	22.932.432	(1.429.362)	-24.361.794
Crediti verso imprese controllanti	e, Salika Andrea (Alexander Spallela) da Salika (Salika A TORICAL CONSIGNATION IS THE PROPERTY AND THE ALL THE		(327.808)	327.808
Crediti verso imprese controllate		14,713,470	1.045.354	13.668.116
Crediti verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti		16.487	2.860	13.627
Crediti verso imprese correlate	. and a state	3.050		3.050
Totale crediti commerciali		37.665.439	(708.956)	38.374.395
Fondo svalutazione crediti		(470.245)	318.734	(788.979)
Totale the stage for the case of the contra- 1	to the conduction received of child	37.195.194	(390.222)	37.585.416

a da da da galego da danya serengga serengga serengga dan dan masa dan bagi dan dalam bagi dan bagi dan bagai
Serengga dan dan dan dalam bagi dan dan dan dan dan dan dan dan dan dan

a na matang katalong alam atawang kalawang atawa na manang manahala na matang matang katalong atawa na na na m
Pandang atawa atawa sa sa sa sa mga sang ng ng ng ng ng ng ng ng ng ng ng ng n I crediti commerciali in valuta estera sono stati valutati rispetto al cambio di fine esercizio adeguandone il relativo controvalore.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

$\chi^{(\frac{1}{q})}$

Allanda
Seriaalidadees

$\mathbb{R}^2$

$\gamma_{\rm g}$

PARTE INTEGRANTE ALL'AULE

I crediti commerciali si riferiscono, al lordo del fondo svalutazione crediti, alle seguenti aree geografiche:

(valori in Euro)	sonomiske preklamente in med man por elemente de la mandata de la completa de la mandata de la mandata de la m	31.12.2019	31.12.2018
	THE CONSTRUCTION OF A REPORT OF THE RESIDENCE OF THE RESIDENCE OF THE RESIDENCE OF THE RESIDENCE OF THE RESIDENCE OF THE RESIDENCE OF THE RESIDENCE OF THE RESIDENCE OF THE RESIDENCE OF THE RESIDENCE OF THE RESIDENCE OF THE Europa, Medio Oriente e Africa	30.091.587	30,106.144
	Vista in propincia man Anderson and a final property	4.303.822	5.268.129
APAC Nord America	of any result an an saidhichean an a-	2500.307	2.343.042
. Sud America	a a shekara ta ta ta ta ta ta ƙasar ta ta ta ƙasar Ingila. A shekara ta ƙasar Ingila. Ta ƙasar Ingila. 'Yan ta ƙasar Ingila. 医神经细胞 医勒尔德氏征 化乙酰	769,723	657.080
Totale	The company and the company Filip galaxies the transition of the contract and contract the con- *******	37,665.439	38.374.395 .
Aug. 4	Markyrigianischer 1778–17 Artistik Artistik Mark	and a series of the control of the series of the series of the August 2020 State State	The Card Law . .

Normalmente non sono addebitati interessi di mora sui crediti scaduti. Per la suddivisione dei crediti a scadere e/o scaduti si rinvia al paragrafo di informativa su rischi e strúmenti finanziari.

La Società non presenta una significativa concentrazione dei crediti. Non ci sono clienti che rappresentino singolarmente oltre il 5% del saldo dei crediti a ciascuna scadenza.

Il fondo svalutazione crediti riflette la stima del management circa le perdite che si riferiscono al portafoglio di crediti verso la clientela finale e verso la rete di vendita. La stima del fondo svalutazione crediti è basata sulle perdite attese da parte della Società, determinate in funzione dell'esperienza passata per crediti simili, degli scaduti correnti e storici, delle perdite e degli incassi, dell'attento monitoraggio della qualità del credito e delle proiezioni circa le condizioni economiche e di mercato.

Di seguito si riporta il dettaglio della movimentazione del fondo svalutazione crediti alla data di riferimento:

Totale		470.245	(27.932)	(290.802)
					788.979
	Fondo svalutazione crediti	470.245	(27.932)
	Statistics of this is			290.802)	788.979
(valori in Euro)		31.12.2019
the substantial contract of the	the second complete state of the second state of $\Delta$ , or a suitability in the field of matrices and		" Accant.menti Utilizzi Rilasci		$-31.12.2018$
at the state	ina kimpata 22 daga 1995.		general som var vid såg gig var mot och de de
	计可用程序 医单位 医单位的复数形式的 的复数医的 医白色的 医水	the second control of the second con-	Mariazioni dell'esercizio dell'Architetto di Indianus dell'esercizio di Indianus dell'esercizio di Indianus		Service
	in the minimum paraguay and digital aller	the contract of the con-
	a da santa da segunia de la contra

Il dettaglio dei crediti commerciali che la Società ha nei confronti delle società del Gruppo è di seguito riportato.

	31.12.2018 31,12,2019
(valori in Euro)
Luigi Rossi Luciani S.a.p.A.	بر19 o, ser G
Luigi Nalini S.a.p.A.	129.3⁄32
vennadis so Crediti verso imprese controllanti	327.808
SALE C.R.C. S.r.I.	190.38 152.756
to make provide a concern on the the Recuperator S.p.A All Alla	26.1/6
ರಾಜ್ಯಾಮಿ - Carel U.K. Ltd. Substantial equipment is a management property of the control	1.249.590
Carel France s.a.s.	1.345.547
	Gruppo CARQL INDUSTRIEL Blancol eparatio at 11 Aicembre 2019
	$\begin{picture}(180,10) \put(0,0){\vector(1,0){10}} \put(15,0){\vector(1,0){10}} \put(15,0){\vector(1,0){10}} \put(15,0){\vector(1,0){10}} \put(15,0){\vector(1,0){10}} \put(15,0){\vector(1,0){10}} \put(15,0){\vector(1,0){10}} \put(15,0){\vector(1,0){10}} \put(15,0){\vector(1,0){10}} \put(15,0){\vector(1,0){10}} \put(15,0){\vector(1,0){10}} \put(15,0){\vector($

ARE

(valori in Euro)	31.12.2019	31.12.2018
Carel Asia Ltd	1.203.439	1.919.120
Carel Sud America Instrumentacao Eletronica Ltda		567038 . 431.952
Carel Usa Llc	2442.734	2.228.875
Carel Australia Pty. Ltd		19.485
Carel Deutschland GmbH	2.338,715	271.491
Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd	1.864.539	2.235.393
Carel Controls Iberica S.L.	841.450	1.033.698
Carel ACR Systems India (Pvt) Ltd	474389	367.739
Carel Controls South Africa (Pty) Ltd		5.250
Carel Korea Ltd simi promuze e e	standardon electronical de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la co 123.945
Carel Nordic AB		72.389 487 30
Carel Japan Co. Ltd	10819	6.427
Carel Mexicana S.De.RL	5/573	114.167
Carel Middle East DWC LIc	37.005
Alfaco Polska Spzoo	1179,254	32,500 2.091.368
Carel Adriatic D.o.o.	762.739	566.147
Crediti verso imprese controllate	14,713,470	13.668.116
Eurotest Laboratori S.r.l.	10.662
Arianna S.p.A.	5.825	10.577
Crediti verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti		3.050
RN Real Estate S.r.l	16.487 المستحدث والموالي ويوارون والمتحدث الأوأمات والمتحال والمائية	13.627
s sin Crediti verso imprese correlate	3.050	3.050
posten det te foar it it الكافري للرؤيات	3.050	3.050

RIMANENZE (nota 7)

Ammontano a 22.170 migliaia di Euro. Sono così composte, al netto delle svalutazioni relative alle rimanenze che presentano lenta rotazione o che sono obsolete:

relations are reconstituting infinition electron electron and an actional anguing proprieting and the best-best-best-best-best-best-best-best- (valori in Euro)	31.12.2019	Variazione	31.12.2018
Materie prime sussidiarie e di consumo	11.192.374	(1.502.635)	12 695 009
Fondo obsolescenza	(893.722)	(309.247)	(584.475)
Totale Materie prime, sussidiarie e di consumo	10.298,652	(1.811.882)	12.110.534
Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati . Alak Serikat Serikat Serikat Serikat Serikat (SSS)	1398.067	(452.357)	$-1.850.424$
المناول والمعاونة وأوارث والمتعاونة والمتحالة المتحدة والمتحدث

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

(valori in Euro)		31,12,2019	Variazione	31.12.2018
Fondo obsolescenza		(72, 569)	(18.515)	(54.054)
Totale Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati		1325.498	(470.872)	$-1.796.370$ .
Prodotti finiti e merci	and the second control of the control of n Albanya a Badéé geléstik et a tr	7264890	(1.362.414)	8.627.304
Fondo obsolescenza	. .	(387.278)	(22.366)	(364.912)
Totale Prodotti finiti e merci	and the state of the the Southern School and Toron	687/612	(1.384.780)	8.262.392
Acconti		25.455	25.005	450
Rimanenze		18.527.217	(3,642,529)	22.169.746
	计标准设施 化美国二氯苯甲酸 化二氧化二氧基苯甲酸	and contrast of the Line of developed Life are covered in this process that		Transport

Le rimanenze di magazzino, al lordo dei fondi svalutazione, diminuiscono per complessivi 3.317 migliaia di Euro grazie ál costante impegno della Società volto a ridurre il livello delle giacenze e grazie all'esaurirsi delle criticità legate allo shortage dei componenti che hanno interessato la prima parte dell'esercizio.

A fronte delle rimanenze obsolete o a lento rigiro è iscritto un fondo svalutazione che riflette il differenziale tra il valore di costo e quello di presumibile realizzo di materie prime e prodotti finiti obsoleti. L'accantonamento a conto economico è classificato all'interno della voce "Acquisti materie prime, consumo, merci e variazione rimanenze". Si segnala che le rimanenze non sono gravate da vincoli o da altre restrizioni del diritto di proprietà.

CREDITI TRIBUTARI (nota 8)

Ammontano complessivamente a 650 migliaia di Euro e sono così composti:

The company of the company	a territoria e con la familia de la comunicación de la familia de la familia de la familia de la familia de la agan pinakan s	31.12.2019	Variazione	the committee of the committee of the company of the committee 31.12.2018
(valori in Euro) Credito per imposta IRES	and the complete expression in the teen bevoerdigelijke vlaag verken troo Paul Daniel Germany (1979)	497 206	(3.784.727)	4.281.933
Credito per imposta IRAP	The Secrets	152962	(517.879)	670.841
	transki stratici ( † 1920) 2000 - Johann Berlin, franski skladatel $\pi$ otale armamentarium anno a compositorium est anno 1990. Il constitution de la constitution de la constitution de la constitution de la constitution de la constitution de la constitution de la constitution de la consti	650.168	(4.302, 606)	4.952.774 ka sa sa na mga pagta taong kasaya sa sa sa sa sa sa kalalahin lingging lating na sa

Nel dettaglio i crediti tributari sono così composti:

• · credito IRES per 159 migliaia di Euro risultante dal conteggio delle imposte per l'anno 2019;
• · credito IRES per 338 migliaia di Euro relativo al recupero del costo del lavoro dell'anno 2012 chiesto a rimborso nel 2015, invariato rispetto all'esercizio precedente;

· credito IRAP per 104 miglia di Euro risultante dal conteggio delle imposte per l'anno 2019 · credito IRAP per 49 migliaia di Euro relativo al recupeio del costo del lavoro dell'anylo 2012 chiesto a/rimbo/so nel 2015, invariato rispetto all'esercizio precedente,

S Biláncio

eparato_

Gruppo CAREL NDUSTRY

න් dicembre 2019

CREDITI DIVERSI (nota 9)

Ammontano complessivamente a 3.694 migliaia di Euro (2.390 migliaia di Euro nel 2018) e sono così composti:

(valori in Euro) da bayan. Tanahi Altri crediti tributari	$\label{eq:constrained} \begin{minipage}[t]{0.9\textwidth} \begin{minipage}[t]{0.9\textwidth} \begin{itemize} \color{blue}{\textbf{0.9\textwidth} \begin{itemize} \color{blue}{\textbf{0.9\textwidth} \begin{itemize} \color{blue}{\textbf{0.9\textwidth} \begin{itemize} \color{blue}{\textbf{0.9\textwidth} \begin{itemize} \color{blue}{\textbf{0.9\textwidth} \begin{itemize} \color{blue}{\textbf{0.9\textwidth} \begin{itemize} \color{blue}{\textbf{0.9\textwidth} \begin{itemize} \color{blue}{\textbf{0.9\textwidth} \begin{item$ the control Anders et Collected effective of the state and the company research company of the	and a new expansive 31.12.2019 Service Committee 1535538	▓ th nnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnn 297.434	Variazione 31.12.2018 1.238.104
Altri crediti	. . The commission of the commission of the the factor of the an Contract Contract	2.158.116	1.005.725	152.391
Totale	a service de la calva de la calva the contract of the policy and in the extraorby light objects pyramides for the it to a straightform.	3.693,654 .	1.303.159	$-2,390,495$ The page of the St.

La composizione degli "Altri crediti tributari" alla fine dell'esercizio è la seguente:

(valori in Euro) Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contra
Crediti verso erario per I.V.A.	592550	272.504	320.046
Crediti d'imposta and the first the process. They are plant. the product of the product of the	942 988	24.930	the company's company's and 918.058
Totale	1.535.538	297.434	1.238.104

minister edge for electronic

l "Crediti verso Erario per Iva" sono relativi al credito I.V.A. maturato alla chiusura dell'esercizio.

Euro per credito di imposta Ricerca e Sviluppo maturato per l'esercizio 2019.

Nella voce "Crediti d'imposta" si segnalano 856 migliaia di

La composizione degli "Altri crediti" alla fine dell'esercizio è la seguente:

(valori in Euro)		31.12.2019	Variazione	31.12.2018
Anticipi a fornitori $\sim$ $\sim$	FOR 200	214.855	106.164	108.691
Altri crediti diversi	पाय दिन पायर ातक स्था र terength figureese	751.485	747545	3.940
n sa agus an Altri ratei attivi	아버지가 어려운 것이 어려운 아이가 다 K. Inje Madala (je s Communication			an da Martin Canada a San San San San San San San San San
Risconti premi assicurativi	and the company of the		(230,754)	230,754
Risconti attivi pluriennali	รางวันเหตุในตัวเลือกตัวได้ตัวตัว ตัวอยู่ตั้งแต่ ได้ได้ต้อง ความ หาก	58.277	(16.383)	e e estado especial no proportiva nos 74.660
Altri risconti attivi		1.133.494	399.148	734.346
Totale the control		2.158.116	1.005.725	1.152.391

Gli "Anticipi a fornitori" sono riferibili ad acconti corrisposti su prestazioni di servizi.

Negli "Altri crediti diversi" si segnalano 750 miglia di Euro per indennizzo assicurativo a fronte di costi sostenuti e da sostenere per reclami commerciali verso clienti relativamente a prodotti venduti e riguardanti il ricondizionamento di alcune unità che, per cause

correlate alle caratteristiche tecniche della rete elettrica in cui sono state installate, hanno manifestato una perdita di funzionalità. A tale riguardo la polizza RC Prodotto nella sezione Richiamo prodotti prevede espressamente che la compagnia è chiamata a tenere indenne l'assicurato per i costi di richiamo nei casi in cui il ritiro sia da ritenersi indispensabile in conseguenza dei possibili danni derivanti

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

dal mancato funzionamento. L'importo del credito stanziato a bilancio, in conformità a quanto previsto dal principio contabile IAS 37, corrisponde all'importo massimo indennizzabile da polizza. Tutti i ratei e i risconti misurano proventi e oneri la cui competenza è anticipata o posticipata rispetto

alla manifestazione numeraria e/o documentale; essi

prescindono dalla data di pagamento o riscossione dei relativi proventi e oneri, comuni a due o più esercizi e ripartibili in ragione del tempo.

Da segnalare, tra gli Altri risconti attivi" 694 migliaia di Euro di costi di competenza dell'esercizio successivo per canoni di manutenzione software e 277 migliaia di Euro di competenza dell'esercizio successivo per mostre e fiere.

ATTIVITÀ FINANZIARIE CORRENTI (nota 10)

Ammontano a 3.341 migliaia di Euro (7.484 migliaia di Euro nel 2018) e sono così composte:

i de helengen na helene elektronista ("stabilita elektronista") elektronista en elektronista ("stabilita") ele and the company of the company of the company the contract of the contract of the con-	31.12.2019	Variazione	31.12.2018
(valori in Euro) the contract of the the company's company's com- control and control the company of the second the company's company's .	1564.876	372.174	1.192.702
Verso imprese controllate	1766.738	(4.511.890)	6.278.628
Attività finanziarie per la gestione accentrata della tesoreria	9.644	(3.253)	12.897
Strumenti finanziari derivati attivi	3.341.258	(4.142.969)	7.484.227
Altre attività finanziarie a breve termine

I crediti "Verso imprese controllate" esigibili entro l'esercizio successivo riguardano:

• · per Euro 609 migliaia di Euro verso la partecipata HygroMatik GmbH e fanno riferimento ad un finanziamento originario di 3.608 migliaia di Euro concesso a dicembre 2018, fruttifero e con scadenza 30 novembre 2021;
• per Euro 502 migliaia di Euro verso la partecipata C.R.C S.r.l. e fanno riferimento ad un finanziamento originario

(本稿通明書店)

the Mac of Market Alass

di 1.000 migliaia di Euro concesso a marzo 2019, fruttifero e con scadenza 13 marzo 2020;

per Euro 454 migliaia di Euro verso la partecipata Carel USA Inc e fanno riferimento ad un finanziamento originario di 1.500 migliaia di USD concesso a gennaio 2019, fruttifero e con scadenza gennaio 2022. Il valore iscritto a bilancio fa riferimento al cambio a pronti Euro/ USD in essere al 31 dicembre 2019.

Le "Attività finanziarie per la gestione accentrata della tesoreria" accoglie il saldo a credito del conto corrente di corrispondenza (cash pooling) relativo al mandato per la gestione della tesoreria aziendale e riguarda le seguenti società del Grunno:

POLICIO ULT OTOPPO.		31.12.2018 31.12.2019
(valori in Euro)		appropriate service free and and a group of the property of the property of the construction of the state detection of the contract of the property of the complete state of the complete state of the complete state of the complete state of the complete 4.227.3 The contract of the company
Carel Adriatic Doo		matanggan ng nggang pagpagayan ng mga matanggan ng mga matanggang ng matanggang ng matanggang ng matanggang ng
Alfaco Polska Sp.z.o.o.	entara a partido	1596.262
Carel France s.a.s.		170.476
Totale	医神经性骨折 经 Para ang pangangang p	6.278.628 1.766.738 $-5\sqrt{N}\sqrt{N}$ N. 75 didembre 2019 Grudoo (I AREL INDUSTRIES Bilancio Sepadato al $\cdots$

Æ

Gli "Strumenti finanziari derivati attivi" accolgono i derivati con fair value positivo alla data di riferimento. La tabella

sottostante riclassifica i derivati attivi per tipologia di strumento finanziario.

the company's company's and		31.12.2019				) and the contraction of $\textbf{31.12.2018}$ and a contraction of $\alpha$
of the property (valori in Euro)	Fair Valore value nominale $-1.1$ me v	Acquisto waluta 1 SIL	Vendita valuta	Fair value $+ +$	nominale 1992年 黄藤 1992年10月10日	Valore Acquisto Vendita Acquisto valuta usu#busus	Vendita valuta
Forward USD	1078.053 9.644		1200,000	9.447	1.480.871	and the sales	1,690,000
Forward JPY				3.450	137.424	17.693.630
Totale	9.644			12.897

Il Fair Value è determinato nel seguente modo:

• · nelle operazioni su strumenti finanziari derivati su cambi deve intendersi, al 31 dicembre 2019, la rivalutazione di ogni singola operazione ai prezzi di mercato; viene calcolato in base al tasso di cambio, al tasso di volatilità ed al tasso di interesse prevalente sui mercati finanziari alla suddetta data:
• · nelle operazioni di compravendita a termine di valute, deve intendersi, al 31 dicembre 2019, la rivalutazione di ogni singola operazione ai prezzi di mercato; viene calcolato in base al tasso di cambio ed ai tassi di interesse prevalenti sui relativi mercati finanziari alla suddetta data.

DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI (nota 11)

Ammontano a 25.585 migliaia di Euro ed evidenziano le consistenze temporanee presso le banche nonché le disponibilità liquide presso le casse sociali.

(valori in Euro)		31.12,2019	Variazione	31.12.2018
Depositi bancari --------------------------------------		25.576.266	1578.594	23.997.672
Denaro e valori in cassa	________
Totale	and a state of the state of	25.585.386	1.579.162	24.006.224
	Service State Advised Association	and a property that the property of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the co a kama kasanin kaisa da sai kaka kasance ng mga sangguna sa sa mga mga mga kasang sa mga mga mga mga mga mga m

Le disponibilità liquide non sono soggette ad alcun vincolo o restrizione all'utilizzo da parte della Società.

Per un maggiore dettaglio sulla movimentazione di tale voce si rimanda al rendiconto finanziario.

PATRIMONIO NETTO (nota 12)

La composizione e le variazioni delle voci del patrimonio netto sono le seguenti:

alle le le le commune de componente de la commune de la commune de la constitución de la commune de la commune de la commune de la commune de la commune de la commune de la commune de la commune de la commune de la commune (valori in Euro)
	31.12.2019	Variazione	31.12.2018
Capitale Sociale	10.000,000		10,000,000
Riserva da sovrapprezzo delle azioni	867.350		867.350
August 19 Riserve di rivalutazione	3.424.658		3.424.658
Riserva legale	2.000,000		2.000.000

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTECNANTE ALL'ALLEGATO C

(valori in Euro)	31.12.2019	Variazione	31.12.2018
Azioni proprie	(80/278)	(807.278)
Riserva Cash Flow Hedge the contract of the companies of the companies of the companies of the companies of the companies of the companies of the companies of the companies of the companies of the companies of the companies of the companies of th	(362.698)	(269.896)	(92.802)
Altre riserve
- Riserva straordinaria	34,552,922	13.968.035	20.584.887
- Riserva sovrapprezzo da conferimento	6.105.327		6.105.327
- Riserva per utili su cambi non realizzati	27356	27.356
- Riserva per adozione principi contabili IAS	2145.495		2.145.495
- Riserva per stock grant	417,469	340.212	77.257
- Riserva attualizzazione benefici maturati	(220.397)	(245.791)	25.394
Utili (perdite) esercizi precedenti	476.149		476.149
Utili (perdite) dell'esercizio	22.708.460	(1.278.598)	23.987.058
Patrimonio netto $\alpha = \alpha_{\rm max}$ .	81.334.813	11.734.040	69,600,773

Le variazioni rispetto al precedente esercizio sono dettagliate nelle tabelle seguenti:

$\sim$

				Variazioni dell'esercizio
(valori in Euro)	Saldi al 31.12.2019	Totale variazioni	Destinazione risultato esercizio precedente	Riclassifica	Dividendi	Risultato del perdiodo	Saldi al 31.12.2018
Capitale Sociale	10.000.000						10.000.000
Riserva da sovrapprezzo delle azioni	867350						867.350
Riserve di rivalutazione	3.424.658						3,424.658
Riserva legale	2000.000						2,000,000
Azioni proprie	(807.278)	(807.278)				(807.278)
Riserva Cash Flow Hedge	(362.698)	(269.896)				(269.896)	(92.802)
Altre riserve
- Riserva straordinaria	34.552.922		$-13.968.035$ 13.968.035				20.584.887
- Riserva sovrapprezzo da. conferimento	6.105.327						6,105,327
- Riserva per utili su cambi non realizzati	27356	27.356	27.356
- Riserva per adozione principi contabili IAS	2145495				Ĵ.		2.145/49
- Riserva per stock grant	417.469	340.212		Q $\mathbf{c}$		$^{13340.21}$	257
- Riserva attualizzazione benefici maturati	(220.397)	(245.791)		₹			25.394

Gruppo CAREL VIOUSTRIES Bilancio Segrato al Vericembre 2019

				Variazioni dell'esercizio
Service Service (valori in Euro)	Saldi al 31.12.2019	Totale variazioni.	Destinazione risultato esercizio			Risultato aldi al-
Utili (perdite) portati a nuovo	476.149	2020 A.S. Against No. A. A.	precedente Riclassifica		Dividendi	and a state and the state	perdiodo 31.12.2018 trends and territor 476.149 and the first part
Risultato di periodo	22.708.460	(1.278.598)	(13.995.391)		(9.991.667)	$-22.708.460$	23.987.058
Patrimonio netto	81.334.813 11.734.040 The California and a second complete the second state of the second state of the second state of the second state of the second state of the second state of the second state of the second state of the second state of the s	Committee Section Committee Committee			$(9.991.667)$ 21.725.707		69,600.773

Il "Capitale sociale", interamente sottoscritto e versato, è costituito da 100.000.000 azioni prive di valore nominale per un valore pari a 10.000.000 Euro.

CONSTRUCTION

Si segnala che le azioni della Società non sono gravate da garanzie o privilegi.

La "Riserva da sovrapprezzo delle azioni" accoglie il netto contabile derivante dall'incorporazione in capo alla Società della parte industriale e commerciale dell'ex Samos S.r.I avvenuta nel 2013.

La "Riserva di rivalutazione" accoglie la rivalutazione, al netto della fiscalità, delle immobilizzazioni materiali acquisite nel 2009 a seguito del conferimento del ramo d'azienda produttivo da parte dell'ex controllante nella La "Riserva legale" ha raggiunto il limite minimo previsto dall'art. 2430 del c.c.

ARF

Le "Azioni proprie" riguardano n. 83.335 azioni proprie acquistate nel corso dell'esercizio nei limiti e per gli scopi deliberati dall'Assemblea dei soci di settembre 2018. La "Riserva Cash Flow Hedge" accoglie la variazione di fair value, al netto dell'effetto fiscale differito, della quota efficace di quattro derivati di copertura dei tassi di interesse contratti a copertura del rischio tasso su finanziamenti a medio-lungo termine a tasso variabile stipulati nel corso del 2016, nel corso del 2018 e nel corso del 2019, la cui movimentazione nel corso dell'esercizio è rappresentata nella tabella che segue:

Societa.			and a fact of the con- Contract Contract Service	the company of the company of the company and the second state of the second Andrew County Control respuesta la la caracter
(valori in Euro)	$\sim$		the property of the con-	经总债券 医单位性皮肤病毒 医单位性皮炎 医单位性皮质 医单位分裂 人名 and a series of the company of the
$\alpha$ , the second second second $\alpha$ Valore al 31.12.2018				e de la componentación de la componentación de la componentación de la componentación de la componentación de En 1990, en la componentación de la componentación de la componentación de la componentación de la componentac	The contract of the first service and accompanies are produced as the service
					(92.802)
Variazione nell'esercizio				a us tista të Samera n n sidakat kacama	the service control of the クランレ さんそ
Incrementi per variazione di fair value				SAN TERRITORY CONTROL Tergréficieus d'Agus	. and provide
Decrementi per variazione di fair value				the control of the second control of the whilmniddew	(355.126)
Rilascio a conto economico			The Production	control the state and . the control of the control of the con-
Rilascio a rettifica di attività/passività			$\sim$ 10 $\pm$	total, television televisione e talenc The Basic St 计无定义 医支气管 医下颌 The Control Gallery	Thursday 22 min
Effetto fiscale differito			State Control 1007 $\sim$ $\sim$	na pranova se p mit das as of the most and the form of the i interative generalisme en el caso especie	85.230
Totale Movimenti $\mathbf{r}$ and $\mathbf{r}$	$1 - 1111$	101211-012	. A 4 6 6 10 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11	トレート くんしょうこくさんしょう ふくい トーム・ス . Australia and the transport of the contract of the second contract of the second	(269.896)
Valore al 31.12.2019					(362.698)
Channel	Park at	All Andrews	and a strike	a da bayan da badan da da da da da da da da da da da da da	the control of the con-

La variazione della "Riserva straordinaria" deriva dalla delibera dell'Assemblea dei soci del 15 marzo 2019 che ha approvato il bilancio chiuso al 31 dicembre 2018. La "Riserva sovrapprezzo da conferimento" accoglie il saldo residuo della riserva formata a maggio 2009 a seguito del

conferimento ramo d'azienda operativo da parte dell'ex controllante nella Società.

"Riserva per utili su cambi non realizzati": con delibera dell'Assemblea dei soci del 15 marzo 2019 che ha approvato il bilancio chiuso al 31 dicembre 2018, si è preso

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATOC

atto che i differenziali di cambio non realizzati nell'esercizio 2018 sono positivi e quindi, ai sensi dell'art. 2426 n. 8 bis del c.c., il saldo deve essere accantonato in una riserva di patrimonio netto non distribuibile sino al momento del successivo realizzo.

La "Riserva per adozione principi contabili IAS" si è formata in sede di adozione dei principi contabili internazionali IAS/IFRS con riferimento al 01 gennaio 2015.

La "Riserva per stock grant" accoglie il fair value al 31 dicembre 2019 dell'esercizio del piano di incentivazione basato su strumenti finanziari avente ad oggetto l'assegnazione gratuita di azioni ordinarie della Società approvato dall'Assemblea dei soci in data 7 settembre 2018.

Per un maggiore dettaglio relativo al piano si rimanda al , paragrafo "Piani retributivi sotto forma di partecipazione al capitale" delle nota 32.

Si segnala che a servizio del piano di incentivazione sempre in data 7 settembre 2018 è stato autorizzato dall'Assemblea dei soci l'acquisto di azioni proprie, fino ad un massimo di 5.000.000 di azioni, pari al 5% del capitale sociale della Società. Alla data di chiusura dell'esercizio la Società ha in portafoglio n. 83.335 azione proprie acquistate per un valore complessivo di 807 migliaia di Euro.

La "Riserva attualizzazione benefici maturati" deriva dagli effetti dell'attualizzazione dei fondi di trattamento di fine rapporto dei dipendenti e trattamento di fine mandato degli amministratori. Gli "Utili portati a nuovo" si sono formati in sede di adozione dei principi contabili internazionali IAS/IFRS e riguardano gli esercizi 2015 e 2016.

Le poste del patrimonio netto sono così distinte secondo l'origine, la possibilità di utilizzazione, la distribuibilità e l'avvenuta utilizzazione nei tre esercizi precedenti:

prospetto ex art. 2427 n. 7-pis c.c.		ang ter				Utilizzazioni nei tre precedenti esercizi
(valori in Euro)		Possibilità	Quota	Quota distribuibile	Copertura perdite	Distribuzione riserve
Natura /Descrizione	Importo	utilizzazione	disponibile
Capitale Sociale	10.000,000
Riserve di capitale:
Riserva da sovrapprezzo delle azioni	867.350	A, B, C	867.350	867.350
Riserve di rivalutazione	3.424.658	A, B, C	3,424,658	3,424.658
Riserva da sovrapprezzo da conferimento	6.105.327	A, B, C	6.105.327	6.105.327
Riserva negativa per azioni proprie in portafoglio	(807.278)		(807.278)
Riserve di utili:
Riserva legale	2,000.000	В	2,000,000			35,000,006
Riserva straordinaria	34,552.922	A B C	33.745.644	26.033.668
Riserva utili su cambi non realizzati	. 27.356	AΒ	27.356
Riserva per adozione	2.145.495	B	2.145.495		L
principi contabili IAS Riserva attualizzazione benefici maturati	(220.397)		(220.397)
						Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Sephisto of A disembre 2019

Prospetto ex art. 2427 n. 7-bis c.c.

с. ٠

maa maalamaana
1919 - Landerson

(valori in Euro)		ナライト・ション	in the			Utilizzazioni nei tre precedenti esercizi
Natura/Descrizione	Importo	Possibilità utilizzazione	Quota disponibile	Quota distribuibile	Copertura	Distribuzione
Riserva Cash Flow Hedge	(362.698)		(362.698)		perdite	iniserve ees da Magdad Als sa F
Riserva per stock grant	417.469	the control day of agencies and	417.469
Utili (perdite) portati a nuovo	476.149	All Controllers B	476.149	and the state of the state of the state	Charles Committee	计分级 医红细胞 化乙基苯甲基 有法 计算机
Totale (al netto dell'utile/ (perdita) anno 2019	Contractor Construction 58.626.353	the transition of a protection of the	47.819.075	36.431.003		35,000,000
Utile/(perdita) anno 2019		ひっと お茶 好奇 22.708.460	only meeting appear
Totale Patrimonio netto	The Secretary 81.334.813	ಿ ಕಾರ್ಯಾನಿಯಾಗಿದ್ದಾರೆ.	The contact and a constant	The process of	Contractor	the first technical consists and deployment consistence of the consistency of the property the contract of the contract of the contract of

Legenda:

A: per aumento capitale B: per copertura perdite C: per distribuzione ai Soci

Si precisa che ai sensi dell'art. 2426 punto 5 del C.C. "i costi di impianto e di ampliamento e i costi di sviluppo aventi utilità pluriennale possono essere iscritti nell'attivo con il consenso, ove esistente, del collegio sindacale e devono

essere ammortizzati entro un periodo non superiore a cinque anni. Fino a che l'ammortamento non è completato possono essere distribuiti dividendi solo se residuano riserve disponibili sufficienti a coprire l'ammontare dei costi non ammortizzati."

m Brandschister (* 1111)

Al 31 dicembre 2019 i costi di sviluppo non ancora ammortizzati ammontano a 7.711.976 Euro.

Il prospetto che segue da indicazione del regime fiscale cui sono soggetti il capitale sociale e le riserve in essere al 31 dicembre 2019 in caso di loro rimborso o distribuzione:

	Ammontare complessivo	Capitale e riserve che	. Capitale e riserve che	. Capitale e riserve che non formano
(valori in Euro)	delle riserve ed utili non distribuibili	formano reddito per la : Società	formano reddito per il Socio	reddito né per la Società né
Capitale Sociale			ma sala	per il Socio	Totale
Riserva da sovrapprezzo delle azioni				10.000,000	10.000.000
Riserve di rivalutazione				867.350	867.350
Riserva legale				3.424.658	3.424.658
Azioni proprie	2.000.000				2.000,000
Alberta Car Riserva per operazioni di copertura dei flussi finanziari attesi	(807.278) (362.698)				(807.278)
Altre riserve	aan din badan baha				(362.698)
- Riserva straordinaria					mente de la servició de la constitución
- Riserva utili su cambi non realizzati			34.552.922		34.552.922
- Riserva sovrapprezzo da conferimento			27.356		27.356
				6.105.327	6.105.327

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATOC

(valori in Euro)	57	Ammontare complessivo delle riserve ed utili non distribuibili	Capitale e riserve che formano reddito per la Società	Capitale e riserve che formano Socio - the contract of a stated and collaboration and and contract of the state of the state of	Capitale e riserve che non formano reddito né per reddito per il a società né per il Socio	Totale for a country of
\JAS	- Riserva per adozione principi contabili	2.145.495	the process control			2.145.495
		417.469				417469
- Riserva per stock grant	Riserva attualizzazione benefici maturati	(220.397)				(220.397)
Utili (perdite) portati a nuovo		476.149				476.149
the confident Totale Australian		3.648.740		34.580.278 the company All and China	20.397.335	58,626.353
	a mang galanggo pang maso ng komputer ng pag-pagtayan sa sina ni Milatal n

Utile o (perdita) per azione

L'utile (perdita) per azione è stato calcolato dividendo l'utile netto (perdita netta) di pertinenza degli azionisti della Società per la media ponderata del numero di azioni ordinarie in circolazione. Al 31 dicembre 2019 a seguito del sopracitato acquisto di azioni proprie, la media ponderata di azioni ordinarie in circolazione ammonta a 99.928.615. Di seguito sono esposti il risultato ed il numero delle azioni ordinarie utilizzati ai fini del calcolo del risultato per azione base e diluito, determinati secondo la metodologia prevista dal principio contabile IAS 33:

and the contract of the contract of Contract		31.12.2019	31.12.2018
(valori in Euro)		22.708.460	23,987,058
Utile / (perdita) destinato alle azioni ordinarie		99.928.615	100.000.000
Numero medio azioni ordinarie		0,2272	0.2399
Utile / (perdita) per azione di base	建筑中的复数 建筑海道的 医复合法 化半分 医前角 医前角 医血管炎 人名	.	the activities are a complete that the second control of the

Si precisa che per la società l'utile base e l'utile per azione diluito coincidono.

PASSIVITÀ FINANZIARIE NON CORRENTI E CORRENTI (nota 13)

PASSIVITA FINANZIANIE NON COMMENTE SOFIIE
	i i de les compositions de la composition de la conde la capital de la capital
La composizione dei debiti per finanziamenti non correnti è la seguente:	RECORD OF STRAIGHT

a composizione dei debiti per implicamentamente	31.12.2019	Variazione	31.12.2018
(valori in Euro)		5,837.411	66.700.924
Debiti finanziari verso banche al costo ammortizzato	72538.335		s kalastia park
Debiti finanziari non correnti per contratti lease	1.382.711	1.382.711
Debiti finanziari non correnti verso altri finanziatori al costo ammortizzato	1187,070	(289.163)	1.476.233
Strumenti finanziari derivati designati per la copertura ed efficaci	512658	342.579	170.079
Passività finanziarie non correnti	75.620174 Gruppo CAREL NOUSTRIES Bilancio Senatoro al	7.273.538	68.347,236 di je njbre 2019

$\sim$ $\sim$

La composizione dei debiti per finanziamenti correnti è la seguente:

(valori in Euro) the contract of the con- the city pro- Duby Attention A Programmer		31.12.2019	Variazione	31.12.2018
Finanziamenti bancari a breve termine al costo ammortizzato The complex of the distribution of the control of the complex of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the con		34.312.949	(8.955.297)	43.268.246
Debiti finanziari correnti per contratti di lease ing a see of the sound 1. 1. 1. 1. 1. 1.		1272.420	1.272.420
Debiti finanziari correnti verso altri finanziatori al costo ammortizzato		438.148	23.738	414.410
Strumenti finanziari derivati di negoziazione al fair value con imputazione a conto economico		14.366	2.444	11.922
Passività finanziarie per la gestione accentrata della tesoreria		4.667.271	1.170.854	3.496,417
Passività finanziarie correnti the state and a		40.705.154	(6.485.841)	47.190.995
era udal $\label{eq:2} \mathcal{L}{\text{max}} = \mathcal{L}{\text{max}} + \frac{1}{2} \sum_{\mathbf{q} \in \mathcal{Q}} \mathcal{L}{\text{max}} + \sum{\mathbf{q} \in \mathcal{Q}} \mathcal{L}{\text{max}} + \mathcal{L}{\text{max}} + \mathcal{L}_{\text{max}}$ s a strandiga e d August 20 .	医白色病 医抗血清 化十分	in the type Pays and Reynold to the temperature		the control of the control of the Security September

La voce "Debiti finanziari per contratti di lease" si riferiscono alle passività finanziarie iscritte a seguito dell'adozione del principio contabile IFRS16.

Con riferimento ai "Debiti finanziari v/s banche al costo ammortizzato", al netto della quota d'interessi

maturati alla fine dell'esercizio e della quota residua di costo ammortizzato, si riporta di seguito il dettaglio delle principali caratteristiche per scadenza alle date di riferimento:

Composizione finanziamenti al 31.12.2019

	Valuta	Importo		Tasso originario Scadenza contrattuale	Condizioni	Debito residuo in Euro	Entro 1 anno	Oltre 1 anno
Finanziamento BNL (BNP Paribas) n. 6129125	eur.	15,000,000	03/2020	Fisso	0.37%	2.510.938	2.510.938
Finanziamento Medio Credito Italiano (Intesa San Paolo)		EUR 15.000.000	06/2021	Variabile	Euribor 3 M $+0,55%$	5.001.554	3.333.333	1.668.221
Finanziamento Mediobanca – 8anca di Credito Finanziario S.p.A.	eur	30,000,000	11/2021	Fisso '	0.88%	17.989.024	12.000,000	5.989.024
Finanziamento BNL (BNP Paribas) n.6139218	EUR	30,000,000 e e esquelado população	11/2022	Fisso	Euribor 6 M $+0.78%$	a tanàna amin'ny faritr'i Nord-Amerika. Ny faritr'ora dia GMT+1. 25.675.778	8.571.429	17.104.349
Finanziamento Unicredit S.p.A.	EUR	and a 20.000.000	04/2023	Fisso	0.45%	15.555.555	4.444.444	11.111.111
Finanziamento Unicredit S.p.A.	eur	20.000.000	04/2023	Variabile	Euribor 3 M $+0.92%$	20.000.000	3.333.333	16.666.667
Finanziamento BNL (BNP Paribas) n. 6141372	EUR	20.000.000 ego e m MAY	04/2023 TELE	Variabile	Euribor 3 M $+0.98%$	19.998.963		19.998.963
Totale						106.731.812	34.193.477	72.538.335

April 31 in de

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE IN LOWNTE ALL'ALLEGATO $\mathcal{C}$

-59

Nel corso dell'esercizio la Società ha:

• · nel mese di aprile acceso un finanziamento chirografario con Unicredit S.p.A. di 20.000 migliaia di Euro a tasso variabile (Euribor 3 M + spread 0,92%) della durata di 48 mesi A copertura del rischio di variazione del tasso d'interesse del finanziamento la Società ha stipulato un contratto derivato IRS della durata di 48 mesi;
• nel mese di aprile acceso un finanziamento chirografario con BNL (BNP Paribas) di 20.000 migliaia di Euro a tasso variabile (Euribor 3 M + spread 0,98%) della durata di 48 mesi. A copertura del rischio di variazione del tasso d'interesse del finanziamento la Società ha stipulato un contratto derivato IRS della durata di 48 mesi anno I seguenti contratti di finanziamento prevedono il rispetto
• di covenant finanziari:
• Mediobanca (finanziamento da 30.000 migliaia di Euro): il contratto prevede il rispetto dei seguenti impegni finanziari da verificarsi con cadenza semestrale al 31

dicembre e 30 giugno di ogni anno a partire dal 31 dicembre 2018 e sulla base dei dati risultanti dal bilancio consolidato:

• Posizione Finanziaria Netta / EBITDA < 3,50x;
• Oneri Finanziari Netti / EBITDA > 5,00x

BNN - BNP Paribas (finanziamento n. 6141372 da 20.000 migliaia di Euro): il contratto prevede il rispetto dei seguenti impegni finanziari da verificarsi al 31 dicembre di ogni anno a partire dal 31 dicembre 2019 e sulla base dei dati risultanti dal bilancio consolidato:

• Posizione Finanziaria Netta / E8ITDA < 3,50x.

Con riferimento al 31 dicembre 2019 tali parametri risultano rispettati.

Con riferimento ai "Debiti finanziari v/s altri al costo ammortizzato" si riporta di seguito il dettaglio delle principali caratteristiche per scadenza alle date di riferimento:

Composizione finanziamenti al 31.12.2019						Debito
	Valuta	Importo originario	Scadenza	Tasso contrattuale Condizioni		residuo in Euro	Entro	Oltre
Mutul Simest spa Prog. Middle East n. 5063	eur	1,000,025	06/2021	Fisso	0.4994%	375.009	250.006	125.003 $\sim$ $\sim$
Medio Credito Centrale-Progetto	EUR	1.340.866	06/2026	Fisso	0.80%	1.250.209	188.142	1.062.067
Horizon 2020						1.625.218	438.148	1.187.070

Totale

Il finanziamento erogato da Simest 5.p.A. (Società italiana per le imprese all'estero) riguarda un programma di inserimento commerciale negli Emirati Arabi Uniti.

La Società ha ottenuto dal Ministero dello Sviluppo Economico (MISE) un finanziamento su un progetto di ricerca e sviluppo che ricade negli ambiti tecnologici identificati dal Programma quadro comunitario "Horizon 2020". Il costo complessivo ammissibile del progetto è di 2.980 migliaia di Euro, la cui quota agevolabile, nella forma di finanziamento agevolato (rimborsabile in 16 rate semestrali costanti scadenti al 30 giugno e il 31 dicembre di ogni anno al tasso fisso del 0,80%), è pari a un importo di 1.490 migliaia di Euro.

A seguito della rendicontazione finale presentata al MISE cui è seguita la relazione della Commissione ministeriale incaricata dell'accertamento finale sulla realizzazione del progetto agevolato, la banca incaricata dal MISE ha erogato il saldo del finanziamento agevolato per un ammontare di 149 migliaia di Euro. Gli "Strumenti finanziari de Ivay designati per la coppritura ed efficaci, inclusi nelle/bassività finanziarie non a includono il fair value dei contratti derivati IRS syttoscritt a copertura del rischid di variazione del tasso/di intere dei finanziamenti e precisamente:

hbre 2019 Gruppo CAREL INDUSTRIES Simócio Separato a 31

Finanziatore	Strumento	Nozionale	Tasso variabile	Tasso fisso	Scadenza	Fair value negativo
Medio Credito Italiano	Interest rate swap auto o punkua 12	15.000.000	"Euribor 3m se > -0,55% −0,55% se ≤ Euribor 3m*	$-0.10%$	30.06.2021	12578
Finanziamento BNL (BNP Paribas)	Interest rate swap	30.000.000	'Euribor 6m se > -0,78% $-0.78%$ se $\leq$ Euribor 6m *	station in the affects of occurs in the problem station of	$-0.11\% -21.11.2022$	179.925
Finanziamento BNL (BNP Paribas)	Interest rate swap	20.000.000	"Euribor 3m se $\geq$ -0,98% $-0.98%$ se < Euribor 3m.	$-0.02%$	30.04.2023	192.430
Fianziamento UNICREDIT and an article of the state of the state of the control of the state of the state of the state of the state of	Interest rate swap	20,000,000	"Euribor 3m se > -0,92% $-0.92\%$ se $\leq$ Euribor 3m	$-0.04%$	30.04.2023	127.725
Totale Fact Magazine		医水黄 化二硫酸盐 经无利的利润的 The CONSTRAIN Principal in provided a control $\mathcal{F}^{(1)}$ and $\mathcal{F}^{(1)}{\mathcal{F}}$ and $\mathcal{F}^{(2)}{\mathcal{F}}$	中国 いちいち けいち an dawa dan dabuba wana musika masa mana yaya na masa ya masa wa yayawa a yayikilayayi ya pata The Sandard Department of the Charles and Charles and Charles Charles and Charles			512,658

Gli "Strumenti finanziari derivati di negoziazione al fair value con imputazione a conto economico", inclusi nelle passività finanziarie correnti, sono contratti forward e opzioni su tassi di cambio stipulati con finalità di

copertura delle transazioni commerciali, ma non eleggibili per l'applicazione dell'hedge accounting. La tabella sottostante riclassifica i derivati in essere per tipologia di strumento finanziario.

			31.12,2019			behave footby word, and also in the continuum of the community of the state of the continuum of the state of the	31,12.2018
(valori in Euro)	Fair value 法法	Valore nominale $+1$	Acquisto valuta	Vendita valuta	Fair value $+ +$	Valore nominale	Acquisto valuta	Vendita valuta
Forward JPY	463	36.806	4.430.950			$+ +$
Forward PLN	13.903	1.600.776		6.920.604
Totale	14.366				11.922 $-11.922$	2112,809		9.180.724

* Importi in unità di valuta

** Importi in unità di Euro

Il Fair Value è determinato nel seguente modo:

• · nelle operazioni su strumenti finanziari derivati su tassi deve intendersi, al 31 dicembre 2019, il valore attuale dei flussi di cassa futuri delle singole Operazioni, calcolato sulla base dei fattori di sconto riferibili a ciascun flusso e desunti dalla curva dei tassi di interesse e dalla curva di volatilità esistente sui mercati finanziari alla suddetta data:
• · nelle operazioni su strumenti finanziari derivati su cambi
• deve intendersi, al 31 dicembre 2019, la rivalutazione di ogni singola operazione ai prezzi di mercato; viene calcolato in base al tasso di cambio, al tasso di volatilità ed al tasso di interesse prevalente sui mercati finanziari alla suddetta data;

· nelle operazioni di compravendita a termine di valute, deve intendersi, al 31 dicembre 2019, la rivalutazione di ogni singola operazione ai prezzi di mercato; viene calcolato in base al tasso di cambio ed ai tassi di

n de la construction de la construction de la commune de la construction de la construction de la construction
La construction de la construction de la construction de la construction de la construction de la construction

interesse prevalenti sui relativi mercati finanziari alla suddetta data. Le "Passività finanziarie per la gestione accentrata della tesoreria" accoglie il saldo a debito del conto corrente di corrispondenza (cash pooling) relativo al mandato per la gestione della tesoreria aziendale e riguarda le seguenti società del Gruppo:

感受

$\sim$

PARTE INTEGRANTE

	31.12.2019 Audit Australi	31.12.2018
(valori in Euro)	$\sim$ $\sim$ 1.271.363	244.526
Carel U.K. Ltd		インタイルの タフス の11 - 2011
	Carel France s.a.s. The Community of the Community of the Carel of the Carel France state and the Carel France s.a.s.
Carel Deutschland GmbH	1956251	1.713.887
Carel Controls Iberica SI	700.158 a series and complete the state	564.993
	739.499
Carel Adriatic Doo	4,667,271	3.496.417
Totale	Continued According to the Continued States 法国第一 法法定法院法院的复数
	The Sunday of All

Le tabelle successive dettagliano la variazione nelle passività finanziarie non correnti e correnti, rappresentando

sia i movimenti monetari che quelli non monetari.

Dassivita illiariziano non concine con environo c
Passività finanziarie non correnti
Finanziatore	31.12.2019	Cash flow netto	Variazione fair value	Riclassifica	Prima adozione IFRS 16	31.12.2018
Debiti finanziari verso banche al costo ammortizzato	72538.335	36.691.220		(30.853.809)		66.700.924
Debiti finanziari non correnti per contratti di lease	1382.711	107.435		(747.948)	2.023.224
Debiti finanziari non correnti verso altri finanziatori al costo ammortizzato	1.187.070	126.565		(415.728)		1.476.233
Strumenti finanziari derivati designati per la copertura ed. efficaci	512658	(175.207)	517.786			170.079
Passività finanziarie non correnti	75,620,774	36.750.013	517.786	(32.017.485)	2.023.224	68.347.236

a sa masa na pana a sa sa mga sa mga sa mga sa pagagay ng nagang ng ng ng nasa na sa mga ng ng mga sa mga mga m	and a company of the signature of the the state and the time				and the company of the care of and a discovered access to the control of the project of the control of the
Passività finanziarie correnti					Prima
Finanziatore	31.12.2019	Cash flow netto	Variazione fair value	Riclassifica	adozione IFRS 16	31.12.2018
Debiti finanziari verso banche al costo ammortizzato	34.312.949	(39.809.106)		$\frac{1}{2}$ , and $\frac{1}{2}$ , and $\frac{1}{2}$ ( $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$		43.268.246
Debiti finanziari correnti per contratti di lease	1.272.420	(1.317.499)		$\frac{1}{2}$ 147.948	1.841.971
Debiti finanziari verso altri finanziatori al costo ammortizzato	438.148	(391.990)
Strumenti finanziari derivati di negoziazione al fair value con imputazione a conto economico	14.366	(11.922)
					朴

Gruppo CAREL INDUSTRIES B ancio Separato al 3 discrimento di 19

$\frac{1}{3}$

62 Prospetti di Bilancio Separato e Note Esplicative

Finanziatore Passività finanziarie per la gestione accentrata della contrata della tesorería	저희 그 아직 어려움	31.12.2019 4.667.271	Cash flow netto and a complete the condition of the Classicity of the condition of the condition of the complete complete the 1.170.854 Contract Contract Contract	Variazione fair value	Riclassifica $\frac{1}{2}$ 3.496.417	Prima adozione IFRS 16	31.12.2018
Passività finanziarie correnti	Tututet simulare exp	40.705.154 An DAR DE DE RESIDENCIA DE LA PERSONA DE LA REGIONAL DE LA REGIONAL DE LA REGIONAL DE LA REGIONAL DE	(40.359.663)	14.366	32.017.485	1.841.971	and the continue of the species support 47.190.995 the control of the control of the
		and the state of the complete state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of t				that the contract of the contract of the company of the
	A research support and i state territoria de la proprieta de la contrata						control to gain to

FONDI RISCHI NON CORRENTI E CORRENTI (nota 14)

La composizione e movimentazione dei fondi rischi non correnti e correnti è la seguente:

(valore in Euro)	31.12.2019	Benefici attuariali	Accantonamenti	Rilasci	Utilizzi	Riclas.	31.12.2018
Fondo indennità quiescenza aqenti	754 204	40 2 2 4	29.686		(2.098)		686.392
Fondo garanzia prodotti	214636		9.438		(19.229)		224 427
Fondo reclami commerciali	199.700		24.000		(42.500)		218.200
Fondi per rischi - non correnti	1.168.540	40.224	63.124		(63.827)		1.129.019
Fondo rischi legali e fiscali				(347)	(404.665)		405.012
Fondo reclami commerciali	2098.105		1.363.654		(509.791)		1.244.242
Fondi per rischi - correnti	2.098.105		1.363.654		$(347)$ (914.456)		1.649.254
Totale Fondi rischi	3.266.645	40.224	1,426,778		$(347)$ (978.283)		2.778.273

Le tabelle successive dettagliano la variazione nei fondi rischi non correnti e correnti.

Il "Fondo indennità quiescenza agenti", stanziato a fronte di eventuali rischi di rescissione di contratti di agenzia, tiene conto delle prevedibili passività connesse ai contratti in essere alla fine dell'esercizio.

Il Fondo indennità di quiescenza agenti è sottoposto a calcolo attuariale da parte di un perito indipendente effettuato a gruppo chiuso sulla base del principio IAS 37.

Le valutazioni sono state condotte quantificando i futuri pagamenti tramite proiezione delle provvigioni maturate alla data di valutazione degli agenti operanti per la Società fino al presumibile momento (aleatorio) di interruzione del rapporto contrattuale con la stessa.

Relativamente alle ipotesi demografiche è stata considerata la tavola di sopravvivenza RG48 sviluppata dalla Ragioneria Generale dello Stato, per l'inabilità le

tavole INPS distinte per età e sesso mentre per l'età di pensionamento il requisito del raggiungimento secondo quanto previsto da ENASARCO.

Per quanto attiene la possibilità di uscita degli agenti per interruzione del rapporto con la Società o altre cause, sono state utilizzate delle stime delle frequenze annue sulla base dei dati aziendali del 2,50% per dimissioni volontarie e del 2,00% per motivi societari.

Le ipotesi finanziarie riguardano invece essenzialmente il tasso di attualizzazione che alla data del 31 Dicembre 2019 si è scelto essere il rendimento ricavabile dall'indice Iboxx AA Corporate coerente con la durata del collettivo oggetto di valutazione corrispondente al 0,37%.

Il "Fondo garanzia prodotti" è relativo alla quota non corrente delle passività, ragionevolmente stimabili sulla base delle garanzie contrattualmente rilasciate ai clienti e della passata esperienza, connesse ai costi per ricambi

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

e manodopera che la Società dovrà sostenere nei futuri esercizi per interventi in garanzia sui prodotti i cui ricavi di vendita sono già stati riconosciuti nel conto economico dell'esercizio o di esercizi precedenti.

Il "Fondo reclami commerciali" și riferisce allo stanziamento prudenziale per i costi da sostenere per i reclami commerciali verso clienti relativamente ai prodotti venduti. Il fondo si incrementa a fronte della stima dei maggiori costi che la Società potrebbe sostenere a seguito del possibile ricondizionamento di alcuni prodotti che hanno evidenziato una perdita di funzionalità su alcuni componenti, per cause correlate alle caratteristiche tecniche della rete elettrica in cui sono state installate. L'accantonamento a conto economico è stato esposto al netto del rimborso assicurativo previsto in base alla polizza sottoscritta dalla Società, tale rimborso, pari a 750 migliaia di Euro, è stato iscritto nell'attivo alla voce Crediti diversi in

conformità a quanto previsto dallo IAS 37. L'utilizzo avvenuto nel corso dell'esercizio riguarda reclami specifici riconosciuti a clienti.

Il "Fondo rischi legali e fiscali" in essere al 31 dicembre 2018 si riferiva alla miglior stima da parte del management delle passività derivanti da procedimenti legali e fiscali sorti nel corso dell'ordinaria attività operativa, stimate anche con il supporto di consulenti fiscali e legali, per gli anni d'imposta 2011, 2012 (anni per i quali era pendente contenzioso presso la competente Commissione Tributaria) e 2015. Nel corso dell'esercizio la Società si è avvalsa della possibilità di definire in via agevolata le controversie fiscali tributarie, introdotta dal D.L. 119/2018, per gli anni d'imposta 2011 e 2012 nonché di aderire al maggior importo definito dall'Agenzia delle Entrate per l'anno d'imposta 2015, pagando a saldo e stralcio la somma complessiva di 405 migliaia di Euro.

PIANI A BENEFICI DEFINITI (nota 15)

La voce riguarda le passività per il Trattamento di fine rapporto e il Trattamento di fine mandato degli Amministratori che si qualificano come piani a benefici definiti secondo quanto previsto dallo IAS 19, e pertanto le passività sono state sottoposte a calcolo attuariale da parte di un perito indipendente effettuato a gruppo chiuso e realizzato in base alla metodologia dei "benefici maturati" mediante il criterio "project unit credit method" previsto dallo IAS 19.

Come descritto nei Principi contabili e criteri di valutazione, la componente attuariale è rilevata in un'apposita riserva di patrimonio netto con il riconoscimento immediato a Conto economico complessivo.

La composizione e movimentazione dei piani a benefici definiti è la seguente:

$\sim$ $ +$ $+$	Variazione 31.12.2019	31.12.2018
(valori in Euro)	140.012 4.626.593	4.486.581
Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato (TFR)		492.907
Trattamento di fine mandato degli amministratori (TFM)	136.100 629.007
ne transformation of th e exploration to construct the exploration of the problem of the top of the top of the of	-276.112 5,255.600	4.979.488
Totale supported to the companion of the product of the state of the state of the state of the state of the state of

Il "Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato (TFR)" alla fine del periodo è il seguente il (valori in Euro)	31h2.2019 $\sqrt{4.636.233}$ 4.486.581/
Saldo iniziale	1.693.590
Accantonamento	÷л
Versamenti a fondi previdenziali	0(1,680.963)
	Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 sudembre 2019

(valori in Euro)	31.12.2019 31.12.2018
Costo per interessi	52.913 62.680
Benefici erogati a dipendenti	(188.473) $\cdot$ (101.362) $\cdot$ i 199 1 da samali satu tina masa sa masa ng matangan na manapagan na manangan ng pag-agagay iya
Imposta sostitutiva the control of the common motion of the same control of the material and control material	Service Committee ing executive to the the computer than and computer of the computer and computer and computer of the Table SSW (12.627) (15.983)
(Utili) / Perdite attuariali .	275572 (110.970)
Saldo finale the control of the control of	4.626.593 4,486.581 アプリー・シー フィンド・エンジェンス エルジェン エル・エンジェン エンジェン 爆殺
	the property of the company of the company of the

Per effetto della legge n. 296/06, che ha modificato il sistema dei trattamenti erogabili ai dipendenti, le quote del trattamento di fine rapporto in maturazione costituiscono un cd. "piano a contribuzione definita" (defined contribution plan) sia in caso di destinazione al fondo di tesoreria presso l'INPS, sia nel caso di opzione

per la previdenza complementare. Il TFR maturato fino al 31 dicembre 2006 rimane invece un cd. "piano a benefici definiti" con la conseguente necessità di effettuare conteggi attuariali che però escludono la componente relativa agli incrementi salariali futuri.

$\Delta$ , there is a time $\alpha$

Il "Trattamento di fine mandato degli amministratori (TEM)" alla fine del periodo è il seguente:

31.12,2019	31.12.2018
Saldo iniziale 492.907	418.722
Accantonamento 74.979	78.364
Costo per interessi 3.838	$-5.227$
Benefici erogati ad amministratori (8.047)	(33.280)
(Utili) / Perdite attuariali Authority of the 65.330	23.874
Saldo finale $\label{eq:2.1} \begin{array}{llllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllll$ $\mathcal{F}$ and a sequently 629.007 the second control of the control of the second con- о на статусти от 1970 года, на селото от 1982 година под реакции малка (1987-1998). По селото на селото на селото	492,907

Per entrambe le passività sono state inoltre effettuate le analisi di sensitività per tener conto delle variazioni ritenute ragionevoli alle principali assunzioni delle rispettive valutazioni attuariali effettuate. In particolare è

stata ipotizzata una variazione del tasso di attualizzazione pari a +/- 0,25% e, sulla base di tali variazioni, la passività avrebbe avuto una variazione ritenuta non significativa.

PASSIVITÀ FISCALI DIFFERITE (nota 16)

Il Fondo per imposte differite al 31 dicembre 2019 è generato dalle differenze temporanee tra i valori delle attività e delle passività secondo la normativa civilistica e secondo la normativa fiscale determinate facendo riferimento alle aliquote presunte delle imposte che

graveranno sul reddito degli esercizi in cui le stesse differenze si riverseranno. Alle alle all'altresse all'altres all'altres Le imposte differite rilevate in bilancio riguardano le differenze temporanee di seguito indicate:

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

.
Trakimi maso na kutawa mpenghingi m

Prospetti di Bilancio Separato e Note Esplicative $| 65$

PARTE INTEGRANTE

	31.12.2019		31.12.2018
(valori in Euro)	Imponibile	Imposte differite	Imponibile	Imposte differite
Differenze cambio non realizzate	105.694	25.36/
Fair value derivati	22.847	5.483	31.097	7.463
Delta ammortamenti IAS/OIC FTA	265.684	74.126	445.303	124.240
Delta ammortamenti IAS/OIC anno 2015	410.514	114533	500.526	139.646
Delta ammortamenti IAS/OIC anno 2016	213.706	59.624	470.958	131.397
Attualizzazione FISC	113170	31574	153.395	42,797
Totale handers and services are the service	1.131.615	310.707 .	1.601.279	a contratta de la france 445,543 The month of the state and a second trade-

La movimentazione delle passività per imposte differite è la seguente:

e inggiliyayi yayoo.
Ta'aanaan

(valori in Euro)	31.12.2019	Effetto 'a conto economico	Effetto a altre componenti conto economico complessivo	31.12.2018
Differenze cambio non realizzate	25.367	25.367
Fair value derivati	5.483		(1.980)	7.463
Delta ammortamenti IAS/OIC FTA	74,126	(50.114)		124.240
Delta ammortamenti IAS/OIC anno 2015	114,533	(25.113)		139.646
the complete state of the complete state of the complete state of Delta ammortamenti IAS/OIC anno 2016	59.624	(71.773)		131.397
Attualizzazione FISC	31.574	(11.223)		42.797
a a chaidhean an t-anns Totale	310.707	(132.856)	(1.980)	445.543

DEBITI COMMERCIALI (nota (17)

Ammontano complessivamente a 29.650 migliaia di Euro (34.878 migliaia di Euro nel 2018) e sono così composti:

(valori in Euro)	31.12.2018 Variazione 31.12.2019
a ganggan ng Pastal Acconti da clienti	360.784 (50.402) 310.382
Debiti verso fornitori terzi الحناء فاستروع تابعتي	23.418.958 (3.093.441) 20325517
الأمالا كالمحرور الاستحداث المتحدث والمحروم والمتلاء الاستحداث والتلاوين وكرور كروا والمتلاء والمتحد والمتحرورات Debiti verso imprese controllate	8.804.648 (2.225.190) $-11.029.838$
Debiti verso imprese collegate and a con- an de la Roma. Constantin Service	24.532 (24.532)
Debiti verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti	N 37.862 9739 59.492.015
Debiti verso imprese correlate	5.530 106.08
and a series and contract the series Totale 经无价格复制 经通货货币 化溴	29.649.513 .227.99 54.87
the contract of the second state of

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bioncio Xeparato al 31 dicembre 2019

$\overline{\phantom{0}}$

Gli acconti ricevuti da clienti riguardano anticipi, interamente percepiti, su contratti di fornitura che prevedono consegne differite nel tempo. والمحاوي والأرواد والمحاورين I debiti commerciali sono relativi a transazioni verso fornitori per acquisto di materie prime, componenti, lavorazioni e servizi. Tali attività rientrano nella normale gestione degli approvvigionamenti. La variazione

registrata nell'esercizio è legata alle normali dinamiche commerciali combinate alla crescita del business. I debiti commerciali in valuta estera sono stati valutati al cambio in essere alla fine dell'esercizio adeguandone il relativo controvalore. את המולי להרוב המולי המולי המולי להרוב להרוב המולי המולי המולי המולי המולי המולי המולי המולי המולי המולי לה מו
המולי המולי המולי המולי המולי המולי המולי לא המולי המולי המולי לא המולי המולי המולי המולי המולי המולי להולי המ

I debiti commerciali si riferiscono alle seguenti aree geografiche:

		法不可能 医血管病 医骨折 医血管性 医心包 医单位性皮质 医血管 医单位相关 人名英格兰人姓氏麦克利的变体 医单位反应	.
(valori in Euro)		the contract the complete contract of the first theory of programs would be a first ិន នាងអស្ចាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប ការប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រកួតកម្មការប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រកួតកម្ម	31.12,2019	31.12.2018
Europa, Medio Oriente e Africa	and the state of the state of	and object of a disciple of a constant of the consequent of a figure constant of	26.030.776	30.042.356
APAC Chapter			3.252.485 The contractor	4.443.561
Nord America	the first problem and approach of the first section of the first problem of	$\label{eq:3.1} \begin{split} \mathcal{F}^{(1)}(x) &= \mathcal{F}^{(1)}(x) + \mathcal{F}^{(2)}(x) + \mathcal{F}^{(1)}(x) + \mathcal{F}^{(2)}(x) + \mathcal{F}^{(1)}(x) + \mathcal{F}^{(2)}(x) + \mathcal{F}^{(1)}(x) + \mathcal{F}^{(2)}(x) + \mathcal{F}^{(1)}(x) + \mathcal{F}^{(2)}(x) + \mathcal{F}^{(1)}(x) + \mathcal{F}^{(2)}(x) + \mathcal{F}^{(1)}(x) + \mathcal{F}^{(2)}$	328.262	343.611
Sud America	at storage College College	and distances for the first that The School School	1991 - Paul Britain 37.990	Website the trying the concentration of 47.976
Totale		the first company of the project con-	29.649.513	34.877.504

Il dettaglio dei debiti commerciali che la Società ha nei confronti delle società del Gruppo è di sequito riportato.

eer orappo a arbagano mportato.		$\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$
(valori in Euro)		31.12.2019	31.12.2018
C.R.C.S.		51.057	4.023
Carel U.K. Ltd		54.071	42.451
Carel France Sas		73.787	28,682
Carel Asia Ltd		18.829	75.836
Carel Sud America Instrumentacao Eletronica Ltda		33.439	42.906
Carel Usa Llc		114957	216.083
Carel Australia Pty Ltd		90.932
Carel Deutschland GmbH		14078	11.110
Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd		26/5.206	3.912.900
Carel Controls Iberica SI Report Followski		1.648	6.252
Carel ACR Systems India (Pvt) Ltd		122551	141.958
Carel Controls South Africa (Pty) Ltd		1.104	376
Carel Rus Llc		362.010	317.243
Carel Korea Ltd		69,941	14.788
Carel Nordic AB		251.230	340.818
Carel Japan Co. Ltd		2.797	165
Carel Mexicana S.De.RL		4.161
Carel Middle East DWC Llc		143.383	139,726

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO O

	31,12.2019	31.12.2018
(valori in Euro) Madalahan The committee	11.246	2.692
Alfaco Polska Sp.2.0.0 i i la papa papa di secondo dal papa per papa di papa di secondo per per per per per per per per per di sette Per per per per per per per per per per p	4,708.221	-5.731.829
Carel Adriatic Doo	8.804.648	11.029.838
Debiti verso imprese controllate		24.532
Arion S.r.l.		24.532
Debiti verso imprese collegate
Eurotest Laboratori S.r.l.	82.938	29.124
international content Nastrificio Victor S.p.A.	12.798	6853
again were entered	1618	1.885
Panther S.r.l	97.354	37.862
Debiti verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti	95.107	-833
RN Real Estate S.r.l.	16,505	4,697
ing na dipapara mbambata bannenten. Altre correlate minori		5.530
Debiti verso imprese correlate na digita kemua menjada	111,612

DEBITITRIBUTARI (nota 18)

Ammontano a 201 migliaia di Euro e sono così composti:

	$A$ $\parallel$ $\parallel$ $\parallel$ $\parallel$ $\parallel$ $\parallel$ $\parallel$ $\parallel$ $\parallel$ $\parallel$ 计单元组织 医感觉性 医半头 医白血 医水杨酸 医乳状皮炎病 医无心包炎 经无关税 经保险费 医甲乙	31.12.2019	Variazione	31.12.2018
(valori in Euro)	the company's proposed to the co- the complete services present where we SANY AR	201393	(87.256)	288.649
	Debiti per imposte anni precedenti the state of the state and the completed and the complete . . . . . the company of the co-	201393	(87.256)	288.649
Totale	through a problem of the contract of the contract complete contract contract that the contract of the contract アイルキャル たんびんば せいひょう 的复数形式 医血管反射 经营养的权利 Contract Contract	and the property of the company of the state of the state of the	and the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contra .	the third work paper of the

I debiti per imposte anni precedenti riguardano il piano di pagamento conseguente all'accordo di adesione per l'anno d'imposta 2013 sottoscritto fra la Società e la Direzione Regionale delle Entrate di Venezia a seguito della definizione del Processo Verbale di Constatazione (PVC) emesso a giugno 2018 a conclusione della verifica per gli esercizi fiscali 2013, 2014, 2015 e 2016.

$\hat{\mathcal{A}}$ , and the sequence of the matrix $\hat{\mathcal{A}}$ , and the sequence of $\hat{\mathcal{A}}$

$\omega_{\rm c}$ , where $\omega_{\rm c}$

المستحد

ALTRE PASSIVITÀ CORRENTI (nota 19)

ALIKE PASSIVITA COMMUNITYPION 127 Ammontano a 10.560 migliaia di Euro e sono così composti:	The experimental defining program in Application and the comment of the control of the Control of the control of the the registery of a advanced and starts to
(valori in Euro)	$-31.12,2018$ Variazione 31.12,2019 1.304.647
Altri debiti per imposte	162.347 1.466.994 139.642 58117 $-3.093$
Debiti previdenziali	3.122.925
Altri debiti	5,876,048 18.07 98.449
Ratei e risconti passivi	0.339.423 224.993 $*10.564:410$
Totale	Gruppo CAREL INDUST ALLS Bilancio Separato al 31 dic/my/re 2019

ARE

302.011

3.083.283

kinda pada

39.642

Gli "Altri debiti per imposte" sono così composti:

(valori in Euro)	.	31.12.2019	Variazione
Ritenute operate da versare				31.12.2018
		1.466.994	164.541	1.302.453
	Debiti per imposte sostitutive da versare		(2.194)	2.194
Totale	SERVICES 2:3	1.466.994	162.347
	医左手肌 无神经无性神经性性 the company of the company of the			1.304.647
the report.	market the state of the property and the		아버지가 자리를 맞고 있는 모습 시간이 있다
	l "Debiti previdenziali" sono così composti:
(valori in Euro)	医耳朵 医前结肠炎 计设定数
Debiti verso INPS		31.12.2019	Variazione	31.12.2018
		2.044.148	81,259	1.962.889
	Debiti previdenziali su retribuzioni differite	697.875	(9.290)	707.165
Debiti verso ENASARCO
Debiti verso altri enti		12.153	(831)	12.984
		114.668	16.434	98,234
	Debiti verso fondi previdenza integrativa	254,081	(47.930)	302.011

3.122,925

antara a Stair III.
Bailtean

Gli "Altri debiti" sono così composti:

Totale

(valori in Euro)	and the contract	a cala di trautua tuella co 31.12.2019	Variazione
Debiti verso dipendenti	progress the requirement 地位特殊的名	5.784.649	(44.323)	31.12.2018 5.828.972
Debiti verso amministratori	经常的复数 医头孢子虫病 the company's proportion of the company's 化反射效率射 的复数形式	61.129	33.029	28.100
Altri debiti verso collaboratori/sindaci 1979 - Johann Barnett, martin a .	berar en 225 235 en el 1		(35.340)	35.340
Altri debiti minori		30.270	(10.736)	41,006
Totale and the state	原料 经公司公司 经合同的 计单位计数	5,876,048	(57, 370)	5.933.418

l "Debiti verso dipendenti" comprendono 4.495 migliaia di Euro relativi a premi e ferie maturate ma non godute alla data del 31 dicembre 2019.

La voce "Ratel e risconti passivi" riguarda poste rettificative di costi dell'esercizio al fine di garantire il principio della competenza su interessi ed altri oneri finanziari e su altri costi di natura operativa.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bifancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALLALES

Note al conto economico

RICAVI (nota 20)	the contractor production of the		the project of the project of the project of the project of the project
	La composizione della voce alla fine dell'esercizio è la seguente:	The commission of the commission of the C	1.11111111111111111111111111111111111	$\cdots$
	ing ing to 2 minimization supplies to concern the	2019	Variazione	2018
`(valori in Euro)	validades de la	176,045,594	(4,230.854)	180.276.448
.	Nicavi delle vendite e delle prestazioni त राज्य में सामना की सम्मद के प्रदेश संवद र भए में दौर भाग			180,276,448
$\frac{1}{2}$ Totale	t ta Basilian an	176.045.594	(4.230.854)

T'Ricavi delle vendite e delle prestazioni" esposti al netto di sconti e abbuoni, riguardano essenzialmente il fatturato della Società per le vendite di prodotti a terzi e a società

del Gruppo e gli addebiti per i servizi resi alle società del Gruppo in relazione all'attività di coordinamento amministrativo-commerciale-finanziario e precisamente:

The 2010 A. D. A. G. Co. A. D. A. D. A. D. C. A. D. A. D. A. D. A. D. A. D. A. D.

(valori in Euro)	2019	Variazione	2018
Ricavi delle vendite e delle prestazioni verso terzi	97./65.324	1.940.851	95.824.473
Ricavi delle vendite e delle prestazioni verso società del Gruppo	78.280.270	(6.171.705)	84.451.975
Totale	176.045.594	(4.230.854)	180.276.448

Si rinvia all'informativa sui rapporti con le parti correlate contenuta nella nota 32 per un dettaglio della composizione e della natura dei ricavi realizzati verso le società controllate. Del totale, i ricavi per vendite beni e prestazioni di servizi verso terzi ammontano a 97.76S migliaia di Euro in aumento rispetto a 95.824 migliaia di Euro del 2018. Di seguito si riporta la suddivisione del ricavi per mercato di riferimento:

Gruppo CAREL IDUSTRIS Bilancio Separato al Udicemby

(valori in Euro)	计可能 网络马拉拉克斯马拉克 人名法格里克 mas newperantendal art $\sim$ te plantan ang t المستقولين ووقيته		31.12.2019	31.12.2018
Ricavi HVAC	dealers and		61.710.331	61507.643
Ricavi REF	in elektronic provincial en el man College Street	计单位计算 计相关字符 化二氧化物 the com-	34454.812	32.616.253
Ricavi No core	医三氯亚胺亚氨基苯酚 真正 and the control of the stage of		1,600.181	1.700.577
Totale	*** the state of the state of the first that		97.765.324	95.824.473

La ripartizione dei ricavi delle vendite e delle prestazioni per area geografica è la seguente:

______ (valori in Euro)	.	2019	Composizione %	2018	, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , Composizione %
Europa, Medio Oriente e Africa	a sa mga mga kalamatang sa mga mga mga mga mga mga mga mga mga mg	149.271.178	84.79%	152698.846	$84,71\%$
APAC		13.934.843	7,91%	14.932.594
Nord America		9.957.352		9.686.889	Z37%
Sud America Tage backware a labor		2.882.221	.64%		1,64%
Totale	in the common common The substitution of a company of the	176.045.594	100,00%	180.276.448

Per un commento sull'andamento dei ricavi si rinvia alla Relazione sulla gestione del Bilancio consolidato.

NEWSPAPER PROJECT SERVICES AND ALL AND

the same suggests point a same game. ALTRI RICAVI (nota 21) La composizione della voce alla fine dell'esercizio è la seguente:		The most many area to the post-substance subsequence and as a power of a control of the second
(valori in Euro)	2019	Variazione	2018
Contributi in conto esercizio	855.730	(12.745)	868.475
Canoni per licenze	2.012.545	411,812	1.600,733
Geodd Ballace Recupero costi varia natura e faço	1211.760	(8.390)	1.220.150
Risarcimenti attivi an información de la contexta de la	11.032	(33.198)	44.230
Recupero costi mensa aziendale	125.085	9.869	115.216
Altri ricavi e proventi	2743152	151.619	122.533
Totale	4.490.304	518.967	3.971.337

La voce "Contributi in conto esercizio" si riferisce al credito d'imposta per attività di ricerca e sviluppo dell'anno 2019 come previsto dalla legge 190 del 23/12/2014 (Legge di stabilità 2015).

percepiti interamente da società del Gruppo.

La voce "Recupero costi varia natura" riquarda principalmente il recupero di costi di trasporto da clienti terzi e società del Gruppo.

La voce "Canoni per licenze" si riferisce a royalties attive

ACQUISTI MATERIE PRIME, DI CONSUMO E MERCI E VARIAZIONE RIMANENZE (nota 22)

La composizione della voce alla fine dell'esercizio è la seguente:	the company's company's company's com- Alders I, available
(valori in Euro)	2019	Variazione	2018
Acquisto materie prime, consumo e merci	(85.099.049)	11.124.720	(96.223.769)
Acquisto materiale di consumo	(1.657.392)	51.396	(1.708.788)
Variazione rimanenze di materie prime e merci	(1811.882)	(5.610.849)	3.798.967
Variazione rimanenze di prodotti finiti e semilavorati a sa tunggara da	(1.855, 652)	(3.073.997)	1.218.345
Totale And such several at the most the company of the company of the company of	(90.423.975)	2.491.270	(92.915.245)

La voce "Acquisto materie prime, consumo e merci" produttiva della Società ed è così composta: accoglie gli acquisti di beni inerenti la normale attività

(valori in Euro) and the second decision of the control of the	AMARA IS AN ESTER	2019	Variazione	2018
Acquisti di materie prime, semilavorati	the company's	(40.526.062)	8.242.553	(48.768.615)
Acquisti di merci destinate alla rivendita	the company of the process.	(41.934.619)	2.950.093	(44.884.712)
Acquisti di altri materiali	the company of the company of the company A. A. A. A. A. A. A. A. A. A. A. A. A. A $\cdots$	(2.82) .259	48.200	(2.869.459)
a se alimentaju paralde la lige de la provincia de la provincia la condenda de la provincia la provincia de 19 Totale The Second Pro- Carl Avenue 1.11111111111111111111111111111111111	a participation of the process product	(85.281.940)	11.240.846	(96.522.786)

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO

	the transition and a series and a series of	2019	Variazione	2018
(valori in Euro) Resi, ribassi, abbuoni, sconti	man sand sender the Con-	182.891	(116.126)	299.017
	— Totale acquisto materie prime, consumo e merci (المستخدمة العربية المستخدمة المستخدمة المستخدمة المستخدمة ال
	10. 발송 5. 2020 - 2021 - 11 the state of the control of the state	the complete state of the complete state of the state of the complete state of the complete state of the complete state of the complete state of the complete state of the complete state of the complete state of the complet	STATE	and a state and a state of the

Gli acquisti di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci riferibili a società del Gruppo sono stati, nel corso del 2019, pari a 35.832 migliaia di Euro (nel 2018 pari a 39.500 migliaia di Euro). La variazione dei costi per materie prime, sussidiarie di consumo e merci è direttamente correlata all'andamento

La "Variazione rimanenze di materie prime e merci" è rappresentativa degli acquisti di beni destinati principalmente alla trasformazione, non consumati, al netto delle svalutazioni effettuate per tenere conto dell'obsolescenza e della ridotta utilizzabilità dei materiali. La "Variazione rimanenze di prodotti finiti e semilavorati" è così composta:

delle vendite. design and a state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the s the company of the company of the company	COSI COMPOSta: contract and contract the same and samples and same and samples are the state of the state of the state of the state of the state of
and the property of the contract of the book of the second contract of the second contract of the second contract of the second contract of the second contract of the second contract of the second contract of the second co August 19 September (valori in Euro)	2019	Variazione	2018
Prodotti in corso di lavorazione	6.339	-18.488	(12.149)
the seventh and the protection Prodotti semilavorati	(477.211)	(1.057.610)	580.399
Prodotti finiti	(1.384,780)	(2.034.875)	650.095
Totale	(1.855.652)	(3.073.997)	1.218.345

COSTI PER SERVIZI (nota 23)	the summer.			the company of the company of
(valori in Euro)	La composizione della voce alla fine dell'esercizio è la seguente: the model of the distribution of a sample of the company of the set of the set	2019	$\sim$ $\sim$ $\sim$ Variazione	2018
オーナ ナカーカ Spese per servizi	di dan bahasa kecamatan di baga dalam kecamatan dan berasar yang di diberikkan jiwa dan bagai dan satu dalam b a construction and construction of the construction of the first state of the construction of the construction of the company of the company	(25.047.967)		$4.548.395$ $(29.596.362)$
Godimento beni di terzi	Interpretation a provincia a Banganovo no par		(743.877) 1.223.469	(1.967.346)
Costi per servizi	e de la cal ega de la calega de	(25.791.844)	5.771.864	(31.563.708)
		and the process that the co- The construction of the construction

La composizione delle "Spese per servizi" è la seguente: proponente della composizione delle "Spese per servizi" è la seguente:

法定的第三人称单数 化二氯化乙基苯胺 计算机 (valori in Euro)	Variazione 2019	and the st 2018
contract the contract of - Costi di trasporto	454.173 (3.480.933)	(3.935.106)
and the state of the company of the company of the state Consulenze and an annual consultation of the state of the property of the consultation of	3.862.774 (3.600551)	(7.463.325)
Viaggi e trasferte	(34.176) (1.101.129)	(1,066.953)
计程序数据库 电电子 Manutenzioni e riparazioni	(180.262) (2.542.803)	(2,362.54)
Spese di marketing e pubblicità	520.676 (462.169)	UB 26
Lavorazioni esterne	130.451 (3.925.668)	7/4056.119
Contratti di agenzia	(4129.403) 74.062	$\frac{1}{41996665}$
Utenze	(77 956) (800 597)	(722.74)

AREL INDUSTRES Billineio Separatora 31 dicembre 2019

ARE

(valori in Euro)	2019	Variazione	2018
Compensi ad amministratori, sindaci e revisori	(1.598.019)	(509.940)	(1.088.079)
Assicurazioni Arkantalia mikia maka masa mikia kijia katika katika masa masa masa masa masa masa masa na k	(399.900)	$-202.313$	(602.213)
the the Pacific Context of News Spese di telefonia e connessioni	(333.799)	(79.327)	(254.472)
Certificazioni	(736.163)	$-50.696$	(786.859)
Spese per il personale e lavoro interinale 11.22.00	(1.143.229)	-96.504	(1.239.733)
Altri costi per servizi	(797.305)	38.407	(835.712)
Spese per servizi きょくだつ かいかいせいかん ふくだい ちょうか and the con- the control	(25.047.967)	4.548.395	(29.596.362)
a hijapahipin ing alawa menangan ing dama atawan nya sawasa atawa na nasa atawa ang gating pang sawa

Le prestazioni di servizi includono costi da imprese del Gruppo per complessivi 4.552 migliaia di Euro (nel 2018 pari a 4.435 migliaia di Euro).

La principale voce in diminuzione rispetto al periodo precedente risulta essere la voce "Consulenze" che nel 2018, accoglieva i costi straordinari (i) legati alla quotazione sul Mercato Telematico Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A. (MTA) segmento STAR per 4.680

migliaia di Euro e (ii) connessi all'acquisizione di nuove. partecipazioni per 223 migliaia di Euro. Infine, si segnala che nel corso dell'esercizio la Società hal sostenuto costi per servizi di natura non ricorrente per complessivi 333 migliaia di Euro e connessi all'attività di

integrazione delle nuove società acquisite a fine 2018. La composizione dei costi per "Godimento beni di terzi" alla fine dell'esercizio è la seguente:

(valori in Euro)	2019	Variazione	2018
Canoni di locazione immobili		1.149.885	(1.149.885)
Canoni di affitto e noleggio autoveicoli	(250.539)	227.564	(478.103)
Royalties su brevetti e marchi	(216.711)	(120.279)	(96.432)
Altri canoni per il godimento di beni di terzi	(276.627)	(33.701)	(242.926)
Godimento beni di terzi a na katika Balance na Tina	(743.877)	1.223.469	(1.967.346)

Si segnala che i "Canoni di locazione immobili" e i "Canoni di affitto e noleggio autoveicoli" si riducono per effetto dell'adozione del principio contabile IFRS16 che ha comportato uno storno di costi per complessivi 1.420 migliaia di Euro, di cui 1.155 migliaia di Euro per la locazione di immobili e 265 migliaia di Euro per locazione di autoveicoli. Si segnala che il saldo della voce "Canoni di affitto e noleggio autoveicoli" accoglie principlamente l'ammontare degli oneri accessori relativi ai contratti di

locazione degli autoveicoli.

Gli "Altri canoni per il godimento di beni di terzi" fanno riferimento principalmente al noleggio di mezzi di trasporto interno e macchine elettroniche d'ufficio per I quali è stata applicata l'esenzione di applicazione del principio contabile IFRS16. Si segnala che i contratti di locazione degli immobili sono

interamente verso società del Gruppo.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO

COSTI DI SVILUPPO CAPITALIZZATI (nota 24)

La voce si riferisce ai costi dell'esercizio 2019 relativi a progetti di sviluppo capitalizzati tra le immobilizzazioni immateriali ed ammortizzati in un periodo di 5 anni per i progetti completati entro la chiusura dell'esercizio, alternativamente sospesi nelle immobilizzazioni in corso, nonché ad attrezzature e macchinari costruiti internamente e capitalizzati tra le immobilizzazioni materiali.

izione della voce alla fine dell'esercizio è la seguente:

	La composizione della voce alla fine dell'esercici e la superifici in Karaya Salamat tin Tu	2019	Variazione	2018 $\sim$ $\sim$ $\sim$
(valori in Euro)	i mekaj ministrikkaj kada en kemi l	2457.663	and at a constitution of a factor of the capacity of the 381.350	2.076.313
Costi di sviluppo
	Lavori in economia attrezzature industriali e commerciali	31.478	(63.582) .	95.060 --------------------------------------
The Supervisor Totale	수는 따와 나만만 만만 안 한다. Freezewald Scotl 医无发热器 医假皮肤 医白细胞 i ing Kalimatan Palaut	2.489.141	317.768	2.171.373

COSTI DEL PERSONALE (nota 25)

omposizione dei costi per il personale alla fine dell'esercizio è la seguente:

La compositione version an shekara kantan masu Alikuwa mwaka wa m	2019	Variazione	2018
그림 남겨 있으면 여자. (valori in Euro)	(29.259.953)	(941.148)	(28.318.805)
Salari e stipendi		(398.156)	(8.016.741)
Oneri sociali	(8.414.897)
Costi per piani a benefici definiti	(1.693.590)	(125.280)	(1.568.310)
the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the the property of the property of the property of the control contract the contract of Costi del personale	(39.368.440)	(1.464.584)	(37.903.856)

La voce "Salari e stipendi" comprende l'intera spesa per il personale subordinato ivi compresi i miglioramenti di merito, piani retributivi sotto forma di partecipazione al capitale, i passaggi di categoria, il costo delle ferie maturate e non godute, gli accantonamenti di legge e di contratto di lavoro. Per l'importo di 1.207 migliaia di Euro si riferiscono a costo del lavoro interinale (nel 2018 pari a 1.945 migliaia di Euro).

Gli "Oneri sociali" si riferiscono alle assicurazioni sociali e al contributi integrativi, al netto della fiscalizzazione, e all'assicurazione infortuni. La variazione della voce è direttamente correlata all'andamento della voce "Salari e Stipendi".

I "Costi per piani a benefici definiti" sono relativi all'accantonamento di competenza come previsto dallo IAS 19.

La composizione dell'organico al 31 dicembre 2019 e la sua variazione nel corso dell'esercizio è di seguito evidenziata:

	31.12.2018	Entrate		Passaggi "Uscite qualifica			31.12.2019 Media 2019 Media 2018
Categoria					22	20.5	8
Dirigenti	${z_1,z_2,z_3,z_4,z_5,z_6,z_7,z_8,z_9,z_1,z_2,z_3,z_4,z_5,z_6,z_7,z_8,z_9,z_1,z_2,z_3,z_4,z_5,z_6,z_7,z_8,z_9,z_1,z_2,z_3,z_4,z_5,z_6,z_7,z_7,z_8,z_8,z_9,z_1,z_2,z_3,z_4,z_5,z_6,z_7,z_7,z_8,z_8,z_9,z_9,z_9,z_9,z_1,z_2,z_3,z_4,z_5,z_6,z_7,z_7,z_8,z_8,z_9,z_9,z_9,z_9,z_9,z_9,z_9,z_9,z_9,z_9,z_$					51.
Quadri	53	5.	(3)
Impiegati	356	47	(29)	(1)	873	378.	-146
Operai	233	6	(9)	(2)	228	2291
Totale	660	61	(41)	$\ ^{\prime\prime} \sigma_{\varrho_{\mu\nu}}$	Π680	678	636. Gruppo CAREL INDUSTRIES Bill A/ Separato al 31 dicembre / 019

ALTRI PROVENTI / (ONERI) (nota 26)

La composizione della voce alla fine dell'esercizio è la seguente:

(valori in Euro)	2019	Variazione	2018
Plusvalenze da alienazione cespiti	9.339
Sopravvenienze attive		4.683	4.656
	455.392	171.270	284.122
Altri proventi	464.731	175.953	288.778
Minusvalenze da alienazione cespiti menjada ja adalah kalend	(913)	6.286	(7.199)
Sopravvenienze passive ちゃ ひょうしょうかん	(291.176)	(145.501)	(145.675)
Altre imposte e tasse - arra de aquitar en espaciones e estas	(98.316)	(6989)	(91.327)
Accantonamento a fondi rischi	(647.092)	530.012	(1.177.104)
Contributi associativi	(484, 183)	(357.714)	(126.469)
Indennizzi e risaricmenti	(87/053)	15.014	(52.072)
Altri costi	(14.743)	(4.753)	(9.990)
Altri oneri	(1.573.481)	36.355	(1.609.836)
No presenta Altri proventi / (oneri) ta az Tokotogo az ez oraneg	(1.108, 750)	212.308	(1.321.058)

La voce "Sopravvenienze attive" riguarda l'insussistenza di partite debitorie e la rilevazione di componenti di reddito positivi di competenza di esercizi precedenti, di cui 453 migliaia di Euro soggette a tassazione, fra cui si segnalano 291 migliaia di Euro relativi all'adeguamento del fondo svalutazione crediti, e 2 migliaia di Euro non imponibili fiscalmente.

La voce "Sopravvenienze passive" riguarda l'insussistenza di partite creditorie e la rilevazione di componenti di reddito negativi di competenza di esercizi precedenti.

La voce "Accantonamenti per rischi" riguarda lo stanziamento prudenziale per i costi da sostenere per i reclami commerciali verso clienti relativamente ai prodotti venduti. Si rinvia a quanto in commento alla voce "Fondo reclami commerciali" alla nota 14 della presente Nota Informativa per maggiori dettagli.

La voce "Contributi associativi" registra l'incremento dovuto agli oneri di competenza dell'esercizio a seguito della quotazione sul Mercato Telematico Azionario (MTA) segmento STAR gestito da Borsa Italiana 5.p.A.

AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI (nota 27)

La composizione della voce alla fine dell'esercizio è la seguente:

Ammortamenti e svalutazioni e se se se se se se se se se se se se s	(7.374.442)	(1.590.650)	of the teachers is highly six of (5.783.792)
Altre svalutazioni delle immobilizzazioni	(21,665)	71.222	(92.887)
Ammortamento delle immobilizzazioni materiali	(4.218.528)	(1.526.891)	(2.691.637)
Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali	(3.134.249)	(134.981)	(2.999.268)
(valori in Euro) terna og en Managerig anderighande helpin	2019	Variazione	2018

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTETINE CRANTE ALL'ALLEGATO C

Nella voce "Ammortamento delle immobilizzazioni materiali" si segnalano 1.396 migliaia di Euro di ammortamenti dei diritti d'uso iscritti tra le attività materiali a seguito dell'entrata in vigore del principio contabile IFRS16.

Per quanto riguarda gli ammortamenti e le svalutazioni dei beni materiali e immateriali si rinvia a quanto sopra esposto nei Criteri di valutazione relativamente alle immobilizzazioni.

PROVENTI / (ONERI) FINANZIARI (nota 28)

La composizione della voce alla fine dell'esercizio è la seguente:

for production	2019	Variazione	2018
(valori in Euro) Proventi da partecipazioni in imprese controllate	10.075.319	159.867	9.915.452
Proventi da crediti iscritti nelle immobilizzazioni verso controllate	63.950	47.125	16.825
Altri proventi finanziari	116.459	(505.437)	621.896
Proventi finanziari	10.255,728	(298.445)	r talet tille 10.554.173
Interessi ed altri oneri finanziari relativi ad imprese controllate	(35.388)	1.950	(37.338)
Interessi ed altri oneri finanziari verso altri	(1,209.618)	(701.291)	(508.327)
Oneri finanziari	(1,245,006)	(699.341)	(545.665)
Proventi / (oneri) finanziari	9010722	(997, 786)	10.008.508

l "Proventi da partecipazione in imprese controllate" si riferiscono ai dividendi interamente deliberati ed incassati nel corso dell'esercizio per considerazione della corso

• · 4,800 migliaia di Euro dalla società partecipata Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd;
• · 2.500 migliaia di Euro dalla partecipata Carel Deutschland

GmbH;

• . 1.000 migliaia di Euro dalla partecipata Carel France sas;
• → 879 migliaia di Euro dalla partecipata Carel U.K. Ltd;
• · 500 miglia di Euro dalla partecipata Carel Controls Iberica SL;

· 396 migliaia di Euro dalla partecipata Carel Rus LLC.

Gli "Altri proventi finanziari" sono così composti:

2018 Variazione 2019 (valori in Euro) Interessi attivi da titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono 433.436 $(433.436)$ partecipazioni 127.66 $(37.135)$ 90529 Interessi attivi da cash pooling da imprese controllate. $528$ 4.932 2404 Interessi attivi bancari $1690$ 10.857 $12547$ Proventi da strumenti derivati 8,451 $(48.127)$ 56.578 Altri interessi attivi 621.896 $(503.437)$ 6,459 Totale altri proventi finanziari esegsvojnje u p hbre 2019 eparato^ra Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancios 3≀⁄dici

• · Gli interessi attivi da cash pooling riguardano gli interessi maturati sul saldo creditorio del conto corrente di corrispondenza (cash pooling) in essere con società del Gruppo.
• · l'Proventi da strumenti derivati" si riferisce alla variazione positiva del fair value dei derivati sul rischio cambio non designati in hedge accounting.
• · Gli "Altri interessi attivi" riguardano prinpalmente gli interessi maturati su dilazioni di pagamento concesse a clienti.

Gli "Interessi ed altri oneri finanziari relativi ad imprese controllate" riguardano gli interessi maturati sul saldo debitorio del conto corrente di corrispondenza (cash pooling) in essere con società del Gruppo.

terrorista variasti pri oli algori per per por por postato

Gli "Interessi ed altri oneri finanziari verso altri" sono così composti:

(valori in Euro)	2019	Variazione	2018
Interessi passivi ed altri oneri finanz, su debiti a breve termine verso banche	(4.237)	(1.996)	(2.241)
Interessi passivi ed altri oneri finanziari su debiti a medio e lungo termine	(959.225)	(700.010)	(259.215)
Oneri da contratti a termine	(45.640)	(22.228)	(23.412)
Interessi passivi per contratti di lease	(40.349)	(40.349)
Oneri finanziari attualizzazione passività	(56.751)	11.156	(67.907)
Oneri e spese bancarie	(102.336)	(10.314)	(92.022)
Altri interessi passivi	(1.080)	62.450	(63.530)
Totale Oneri finanziari	(1, 209.618)	(701.291)	(508.327)

• · Gli "Interessi passivi ed altri oneri finanziari su debiti a medio e lungo termine" registrano un incremento a seguito delle maggiori linee di credito concesse alla Società a fine 2018 e nel corso del 2019. La voce comprende maggiori oneri finanziari per 41 migliaia di Euro relativi al costo ammortizzato.
• · Gli "Interessi passivi per contratti di lease" riguardano gli

interessi maturati per impegni verso altri finanziatori a seguito dell'entrata in vigore del principio contabile IFRS16.

· Gli "Oneri finanziari attualizzazione passività" riguardano il costo per interessi calcolati sul TFR e il TFM secondo la metodologia prevista dallo IAS 19.

UTILE/(PERDITE) SU CAMBI (nota 29)

La composizione degli utili e perdite su cambi alla fine dell'esercizio è la seguente:

(valori in Euro) $\label{eq:3} \begin{split} \mathcal{L}{\mathcal{A}} & = \mathcal{L}{\mathcal{A}} + \mathcal{L}{\mathcal{A}} + \mathcal{L}{\mathcal{A}} \sum_{i=1}^{n} \mathcal{L}{\mathcal{A}} \sum{i=1}^{n} \mathcal{L}{\mathcal{A}}^{(i)} \mathcal{L}{\mathcal{A}} \sum_{i=1}^{n} \mathcal{L}{\mathcal{A}} \sum{i=1}^{n} \mathcal{L}{\mathcal{A}}^{(i)} \mathcal{L}{\mathcal{A}}^{(i)} \mathcal{L}{\mathcal{A}}^{(i)} \mathcal{L}{\mathcal{A}}^{(i)}$ and a complete state of the state	2019 Variazione - 2018 ka ke kalendar da 2012 da a karya masar
Utile su cambi realizzato	480.527 $\sim$ 648.644) $\sim$ 1.129.171
Utile su cambi da valutazione and a controller --------------------------------------	247,480 150.556 96.924
Utile su cambi	728.007 (498.088) 1.226.095
्राम को ब हुए क ार Perdita su cambi realizzata	(621.906) 683.900 (1.305.806)
Perdita su cambi da valutazione	(130.223) (60.655) (69.568)
'Perdita su cambi ������������������������������������ 一つ草の the company of the company of the company of	(752, 129) 623.245 (1.375.374)

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

OVRTE ILLICO CANTE ALL'ALLEGATO C

	2019	Variazione	2018
(valori in Euro)		125.157	(149.279)
Utile / (Perdita) su cambi	(24.122)
Utile / (Perdita) su cambi realizzato	(141.379)		(176.635)
Utile / (Perdita) su cambi da valutazione	11/25L	89.901	27.356
医单叶肌 电空间 医三头的 .

Il saldo degli utili e delle perdite su cambi rientra nel normale svolgimento dell'attività caratteristica della Società.

Gli utili e le perdite su cambi non realizzati si riferiscono alle differenze rilevate in sede di adeguamento delle poste monetarie in valuta principalmente legate all'andamento del USD, JPY e PLN.

La componente valutativa non realizzata evidenzia un risultato positivo per 117 migliaia di Euro, ossia eccedenza degli utili su cambi non realizzati rispetto alle perdite su cambi non realizzati (nel 2018 la componente valutativa non realizzata era sempre positiva per 27 migliaia di Euro). Pertanto, în sede di destinazione del risultato dell'esercizio 2019 si rende necessario accantonare 90 migliaia di Euro alla riserva non distribuibile ai sensi dell'art. 2426 n 8-bis del C.C. costituita in sede di destinazione del risultato dell'esercizio 2018

RETTIFICHE DI VALORE ATTIVITÀ FINANZIARIE (nota 30)

La voce, positiva per 237 migliaia di Euro, si riferisce a: · ripristino per 438 migliaia di Euro della svalutazione effettuata nei precedenti esercizi relativamente alla partecipazione nella società Carel Asia Ltd. La svalutazione era stata effettuata al fine di riflettere nel bilancio della Società le perdite conseguite dalla partecipata e ritenute durevoli. Con il nuovo piano industriale e commerciale la partecipata ha incremento la propria redditività, confermata dagli utili conseguiti nell'ultimo triennio, e conseguentemente il proprio patrimonio netto. Pertanto si è ritenuto opportuno riversare le svalutazioni operate nel passato per un ammontare pari alla differenza tra il valore della partecipazione al netto delle svalutazioni e la rispettiva frazione di patrimonio;

ripristino per 21 migliaia di Euro della svalutazione effettuata nei precedenti esercizi relativamente alla partecipazione nella società Carel Controls Iberica SL.

La svalutazione era stata effettuata in quanto il valore di carico era ritenuto non recuperabile in relazione ai risultati e alle prospettive reddituali della partecipata. Gli utili conseguiti negli ultimi anni dalla partecipata hanno permesso alla stessa sia di erogare dividendi alla Società nonche di incrementare il proprio patrimonio netto. Pertanto si ritenuto opportuno riversare le svalutazioni operate nel passato per un ammontare pari alla differenza tra il valore della partecipazione al netto delle svalutazioni e la rispettiva frazione di patrimonio; · quanto a 222 migliaia di Euro alla svalutazione della partecipazione nella controllata Carel Middle East DWC Llc che al 31 dicembre 2019 risulta avere un valore di carico ritenuto non recuperabile in relazione ai risultati e alle prospettive reddituali della partecipata. Per maggiori dettagli ja merito agli effetti della valutazione partecipazioni si rinvid alla a patrimonio netro delle

precedente nota

او Gruppo CAREWINDUSTALES Bilancio Separato

IMPOSTE SUL REDDITO (nota 31)

La composizione delle imposte sul reddito dell'esercizio è la seguente:

(valori in Euro)	2019 Variazione	2018
Imposte correnti - The Suit And Address Research (All And Address Transform Property) Committee Committee Committee	(5.467.302)	$(586.264)$ $(4.881.038)$ (4.881.038)
Imposte anticipate	34/065 208.268	138.797
Imposte differite	132.856 (201.997)	334.853
Imposte anni precedenti the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control	(485.660) (2.089.378) and a series	1.603.718 Service
the second control of the second control of the second Totale and the state of the second control of the second control of the second second control of the second second second second second second second second second second second second second second second second second second se	(5.473.041) (2.669.371) residence di managemento per per a complete a considerable beats to a si-	(2.803.670)

Per quanto riguarda la fiscalità differita si rinvia a quanto illustrato nei Criteri di valutazione e a quanto specificato

relativamente ai crediti per imposte anticipate (nota 5) e alle passività per imposte differite (nota 16).

Si fornisce di seguito la riconciliazione dell'onere fiscale teorico con quello effettivo:

	2018
	26.790.728
6.763.560	6.429.775
(1.097)	(36.715)
(42.380)	(14.902)
(2.327.173)	(2.260.723)
(280.402)	(205.847)
	(19.934)
(651, 706)	(475.444)
	(2.991)
	(207.024)
(69.651)	(220.045)
163,685	272.629
	282.505
	$-2.002$
	17.377
	88.609 69.705
	2019 28.181.502 (110.238) (137.165) (205.375) 155,302 21579 53.283 84.031 87.651 335727

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

a de la ciudad de la ciudad de la ciudad de la ciudad de la ciudad de la ciudad de la ciudad de la ciudad de l
La ciudad de la ciudad de la ciudad de la ciudad de la ciudad de la ciudad de la ciudad de la ciudad de la ciu

PARTE INTECRANTE ALL'ALLEGATO C

(valori in Euro)	2018 2019
- imposte witholding tax non utilizzate	365.495 586.897
al al parti per l'appel del terme en centre el tropoglo mon gong Totale imposte sul reddito (IRES)	4.084.472 4.426,528
The communications المستخدمة المستحدثة المعاقبة المعاقر وتقديم والمتحدث والمعاقل والمعاقل والمعاقل المعروف والمعا IRAP	1.040.774 796.566
resultation of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of Imposte anni precedenti	(1.603.718) 485.660
des substitutions of the control of the first Fiscalità anticipata/differita Allen Adams	(473, 650) (479.921)
TOTALE IMPOSTE SUL REDDITO	2.803.670 5.473.041
$\alpha = 1, 2, \ldots$ しんさいな オフライン アイリン インシングル	オリアー モデル・(1) ただことにおける とうかくせいしんきょうこ

Nel dettaglio le imposte anni precedenti al 31 dicembre 2019 sono così composte:

a da kashka maso na ka

$\sim$ $\sim$ ապարաստերի թեման համակարգությունների մեկների կազմական բան երկան մասնակ արդեն մարտակվել է, որ հիմն են են մարտակ (valori in Euro)		The second contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the second contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of	the company's company's company's company's company's company's company's company's company's company's company's company's company's company's company's company's company's company's company's company's company's company' 2019
Maggiore (Minore) IRES e IRAP per integrative anni imposta 2015-2017			68.810
North American State Maggiore (Minore) IRES e IRAP anno imposta 2018 Controlled State 1.11111.1	the company of the company of the	the age of the $\sim$ $ \sim$	425363
Altre imposte anni precedenti			(8513)
Imposte anni precedenti			485.660 r Silima ya N

Altre informazioni (nota 32)

Accordo su definizione calcolo contributo economico uso diretto beni immateriali A dicembre 2018 la Società ha sottoscritto con la competente Direzione Regionale dell'Agenzia delle Entrate (DRE) un accordo per la definizione del regime di tassazione agevolata del reddito d'impresa derivante dall'utilizzo diretto dei beni immateriali (patent box) con riferimento al periodo d'imposta 2015 e ai quattro periodi successivi...

Sempre nel mese di dicembre 2018, la Società ha presentato istanza di accesso alla procedura di accordo preventivo al fine di di includere nel calcolo dell'agevolazione per gli anni 2018 e 2019 anche i brevetti di cui è proprietaria, cui è seguita integrazione della documentazione nel mese di aprile 2019 evidenziando che tali beni sono complementari ai beni immateriali per i quali la Società ha siglato l'accordo. L'istanza di integrazione è ancora

pendente presso il competente ufficio della DRE.

Infine, nel mese di Ottobre 2019 la Società ha presentato istanza di rinnovo dell'accordo concernente la procedura connessa all'utilizzo di beni immateriali per il periodo d'imposta 2020 ed ai quattro successivi. Anche questa istanza di integrazione è ancora pendente presso il competente ufficio della DRE.

Piani retributivi sotto forma di partecipazione al capitale

Il "Piano di performance share 2018-2022" approvato dall'Assemblea in dala 07 settembre 2018 è un piano di incentivazione bazato sul strumenti finanzian del tipo "equity-settled" avente abloggetto l'assegnazione gratuita a membri degli organi di amministrazione/o dipendenti della Società. Il prince di dividuiso in tre civil di attribuzione rolling (vesting deriod), ciascyho di durata triennale r

žoí9 Grupp6 CAREL INDUSTRIES Bilancio Separado 31 dice

periodi 2018-2020, 2019-2021 e 2020-2022, al termine dei quali si procederà ad assegnare le azioni previa verifica del raggiungimento degli obiettivi di performance ed in base alla data della delibera del Consiglio di Amministrazione. Il primo vesting period fa riferimento al perido 2018-2020.

Il numero di azioni assegnate è subordinato al raggiungimento di obiettivi di performance basati su EBITDA Adjusted e Cash Conversion;gli obiettivi di performance sono tra loro indipendenti e saranno consuntivati in modo separato per ciasun vesting period. Secondo quanto stabilito dall'IFRS 2 - Pagamenti basati su azioni - il fair value delle assegnazioni determinato alla data di assegnazione applicando il metodo "Balck & Scholes" è rilevato a conto economico trai costi del personale/amministratori in quote costanti lungo il periodo intercorrente tra la data di assegnazione gratuita delle azioni e quella di maturazione, con contropartita riconosciuta direttamente a patrimonio netto.

In relazione a quanto descritto, nel conto economico dell'esercizio 2019 è stato rilevato un onere pari a 340 migliaia di Euro e pari importo è stato portato in aumento del patrimonio netto. Tale importo rappresenta la quota parte attribuibile all'esercizio 2019:

• · del primo ciclo 2018-2020 del piano per 306 migliaia di Euro, il cui fair value complessivo ammonta a 691 migliaia di Euro;
• · del secondo ciclo 2019-2021 del piano per 34 migliaia di Euro, il cui fair value complessivo ammonta a 855 migliaia di Euro.

Acquisto azioni proprie

e a Parizida

L'Assemblea dei soci del 07 Settembre 2018 ha deliberato, fra l'altro, l'autorizzazione al Consiglio di Amministrazione

end of the state of the control of the state of the

malija i i papini pravnje politično stanova kolije, vesti i i i meme se stanova se poslučiva i kolije se se se
Poslučiva i postavlja se se se se se se se se se se se se se

di acquistare e disporre azioni proprie al fine di:

• · adempiere a obblighi derivanti da piani di incentivazione azionaria e rivolti a membri degli organi di amministrazione e/o dipendenti della Società;
• compiere azioni a sostegno della liquidità del mercato; -
• · realizzare operazioni di vendita, scambio, permuta conferimento o altro atto di disposizione delle azioni. proprie che rientrano negli obiettivi di espansione della Società.

L'acquisto di azione proprie può avvenire in una o più volte fino ad un massimo non superiore a n. 5.000.000 di azioni, pari al 5% del capitale sociale della Società, nei limiti dell'utile distribuibile e delle riserve disponibili risultanti dall'ultimo bilancio regolarmente approvato, per un periodo pari a 18 mesi a far data dalla delibera assembleare di autorizzazione.

Alla data di chiusura dell'esercizio la Società ha acquistato n. 83.335 azioni proprie per un valore complessivo di 807 migliaia di Euro.

Informativa di settore

L'IFRS 8 richiede che l'informativa di settore sia predisposta in modo da fornire le informazioni necessarie a consentire una valutazione della natura e degli effetti sul bilancio delle attività operate e dei contesti economici di riferimento. In base alla reportistica interna e alle attività societarie operative generatrici di ricavi e costi, i cui risultati sono rivisti periodicamente al più alto livello decisionale operativo ai fini dell'adozione di decisioni in materia di allocazione delle risorse e di valutazione dei risultati, non sono stati identificati segmenti operativi diversi dal Gruppo nel suo complesso.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

计人心学

PARTE INTECTANTE ALL'ALLEGATOC

Compensi corrisposti agli Amministratori, Sindaci e Dirigenti con Responsabilità Strategica A seguire si riepilogano i compensi, al netto degli oneri, corrisposti agli Amministratori, ai Sindaci, e ai Dirigenti con reconnoabilità strategica nel corso dell'esercizio:

an yang dari masa ng berpang pagi ing kabupatèn ini dina minah di awi iku. (valori in Euro) assessmess concernance and the control	2019	2018
Amministratori
- Retribuzioni e compensi a breve termine	1.091.553	900.342
- Altri benefici non monetari	16.709	11.838
		50.000
- Altri compensi (1)	149.150	33811
- Fair value di compensi basati su azioni	1,257,412	995,991
Totale compensi ad Amministratori		i i svoj najskog brog sednosn
Sindaci	90.000	72629
Compensi fissi per la partecipazione a comitati		72.629
Totale compensi a Sindaci	90.000
Dirigenti con responsabilità strategica
- Retribuzioni e compensi a breve termine	889,660	932.106
- Altri benfici non monetari	22.894	24.110
		138,000
- Altri compensi (1)	150,688	34.207
- Fair value di compensi basati su azioni		17.675
- Indennità di fine carica o di cessazione del rapporto di lavoro (2)	1.063.242	1.146.098
Totale compensi Dirigenti con responsabilità strategica

(1) Limporto comprende Una Tantum erogate and the comprehensive contract and the comprende Una Tantum erogate

and the page of the company

(2) Dato per cassa

Informazioni ai sensi dell'art 149-duodecies del Regolamento Emittenti CONSOB

quelli diversi dalla revisione resi dalla stessa società di Il seguente prospetto, evidenzia i corrispettivi di revisione: $\tau_{\rm{max}}$ is competenza degli esercizi per i servizi di revisione e per

		2019	2018
(valori in Euro)		194510	151,480
Revisione contabile	ALC: YES	42.000	416.602
Servizi attestazione	erra a determinador a contexto de alternacional, por del que el destinado de la destinación de las		10.196
Altri Servizi			578,278
Totale	KANADISERS	236.510 Gruppo CAREL INDUSTRIES fifancio Separato al 3 dicembre 2019	$\sim\epsilon$ $\sim$ $\sim$
$\sim$	$\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$

Obblighi di trasparenza previsti dalla Legge n. 124 del 2017 - (Legge annuale per il mercato e la concorrenza)

La Società nel corso del 2019 non ha percepito alcuna sovvenzione, contributo, incarichi retribuiti e comunque vantaggi economici non aventi carattere generale e privi di natura corrispettiva, retributiva o risarcitoria, dalla pubblica amministrazione e dai soggetti così come definiti dall'Art. 35 della Legge 34 del 30.09.2019 che ha sostituito l'Art. 1 c, 125 Legge 124 del 2017.

Impegni, garanzie non risultanti dallo stato patrimoniale

Al 31 dicembre 2019 la Società ha in essere garanzie per complessivi 3.290 migliaia di Euro relativi a fidelussioni prestate di cui 134 migliaia di Euro in favore di controllate. La Società, a far data dal bilancio chiuso al 31 dicembre 2019, al fine di limitare gli adempimenti amministrativi in capo ad alcune partecipate, si fa garante dei debiti verso terzi iscritti nei bilanci delle controllate Carel Deutschland GmbH e HygroMatik GmbH, come richiesto dalla disciplina locale nella fattispecie.

Società partecipate indirettamente and the state of the control of a signal state of a second graph of the state of the state of the state of the

Di seguito il dettaglio delle partecipate possedute indirettamente al 31 dicembre 2019:

			the control of the seeing the present and some company
(valori in Euro)		Sede	Controllante Controllant	- Valuta
Controllate:
Carel Australia Pty. Ltd		SYDNEY-AU	Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd	AUD
Carel ACR Systems India (Pvt) Ltd		MUMBAI-IN	Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd
			Carel France s.a.s.	INR
Carel Controls South Africa (Pty) Ltd		JOHANNESBURG-ZA	Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd	ZAR
Carel HVAC&R Korea Ltd Christmas		SEOUL-KR	Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd
Carel South East Asia Pte. Ltd.		SINGAPORE-SG		Krw
Carel Mexicana S.De.RL			Carel Asia Ltd	SGD
		Guerra, Tlalpan-MX	Carel Usa Lic	MXN
Carel (Thailand) CO Ltd		BANGKOK-TH	Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd
	Pas Targit		Carel Australia Pty. Ltd	THB
Carel Ukraine Llc		Kiev-UA	Alfaco Polska Sp.z.o.o.	UAH
Enersol Inc COLLA		Beloeil (Quebec)-CA	CAD Carel Usa Lic

Operazioni con parti correlate

Al fine di soddisfare l'esigenza informativa prevista dall'Art. 2427 comma 1 punto 22 bis del Codice Civile, si precisa che:

• a.le operazioni infragruppo e con parti correlate, intervenute nel corso dell'esercizio, hanno dato luogo
• a rapporti di natura commerciale, finanziaria o di

consulenza e sono state eseguite, alle condizioni di mercato, nell'interesse economico delle singole società partecipanti alle operazioni;

b.i tassi di interesse e le condizioni applicate (attive e passive) nei rapporti finanziari tra le varie società sono in linea con le condizioni di mercato.

$\overline{\phantom{a}}$

PARTE INTECRANTE ALL'ALLEGATO C

				$\alpha$ , we can also a set of $\alpha$	and a straight
		in a shi tuadhi		ないか	Adulusi
in innebused basses
				$\sim 10^{-1}$
a shekara				小姐 经交易成本 Secretary Andrew	contract to a street ska posleda o popular
	uses a constitution of the activity of the constitution of the set of the constitution of the constitution of
				$\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$
				na ngang nana
Quota indiretta	Risultato dell'esercizio (Euro)			and the same Patrimonio netto (Euro)
					Capitale sociale (in valuta)
100,00%	271.438			14.
99,99%			2.834.902		100
	$51.285 -$		798.280
0,01%					1,665.340
100,00%	156.457		1.300.208		4.000.000
100,00%	120.867		360.792		550.500.000
100,00%	59.631		249.700
-100,00%	47.299			포도로의	100.000
79,994%			989.093	Para a	12.441.149
	138.956		1.774.666		10.000.000
0,006%
100,000%	(90.855)		(72.398)		700.000
---------------100,000%	36.055		363.017		وموقوعه ومحاجب والمحار $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ 100

õΕE $\sqrt{14}$ Юì $\partial q_{\chi_d}$ if Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 20)9 dicei

9 RE

$\mathcal{H}_{V}$

$\overline{\phantom{a}}$

$\sim$ 10 $\mu$

Nelle tabelle di seguito riportate, è fornito il dettaglio per società degli importi riguardanti le transazioni economiche avvenute nel corso dell'esercizio e dei saldi patrimoniali in essere al 31 dicembre 2019.

Rapporti finanziari e commerciali

	Crediti finanziari	Crediti comm. li/diversi	Debiti finanziari	Debiti comm.li/ diversi
Controllate
C.R.C S.r.I.	501.584	152.756	$\overline{\phantom{0}}$	51.057
Recuperator S.p.A.		36.716
Carel U.K. Ltd		1.249.590	1.271.363	54.071
Carel France s.a.s.	170.476	1.345.547		73.787
Carel Asia Ltd		1.203.439	s nos c $\varphi(\xi)$ is a set of	18.829
Carei Sud America Instrumentacao Eletronica Ltda		567,038		33.439
Carel Usa Llc	1.135.026	2.442.734		114.957
t tekster gelskaben til skaben av liker fra styres så ses e Carel Australia Pty. Ltd		19.485	130R	90.933
Carel Deutschland GmbH		2.338.715	1.956.251	14,078
Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd		1.864.538		2.675.206
Carel Controls Iberica S.L.		841,450	700.158	1.648
Carel ACR Systems India (Pvt) Ltd		474.389		122.551
Carel Controls South Africa (Pty) Ltd		5.250		1.104
Carel Rus Llc				362.010
Carel Korea Ltd		123.945		69.941
Carel Nordic A8		487		-251.230
Carel Japan Co. Ltd		10.819		2.797
Carel Mexicana S.De.RL		57.573	かいかないそう	4.161
Carel Middle East DWC Llc		37,005		143.383
Alfaco Polska Spz.o.o.	1.596.263	1.179.254	Carlo Fall	11,246
Carel Adriatic d.o.o.		762.739	739,499	4.708.221
HygroMatik GmbH	609.557
Totale Controllate	4.012.906	14.713.469	4,667.271	8.804.649
Collegate
Arion S.r.I.	160,000
Totale Collegate n.	160,000 $\mathcal{L}_\alpha$	-
Controllate da controllanti
Eurotest Laboratori S.cl.	٠	10.662	$\overline{\phantom{a}}$	82.938
Arianna S.p.A.		5.825	٠
Nastrificio Victor S.p.A.	$\sim$ $\sim$ $\sim$	and the process	$\mathcal{A}$	$\alpha$ , and $\alpha$ , and $\alpha$ 12.798

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

				an an Adjustice Autoralisation and Rapporti economici
Vendita prodotti	Vendita	servizi Altri ricavi	Acquisti di beni e materiali	Acquisto servizi	Altri acquisti	Proventi da partecipazioni	finanziari	Proventi Costi e oneri finanziari
Carl Carlos	and stage of and contact						1.584
272,632	97.000	2,864	57.101	1.485			$\ddot{\phantom{a}}$
$\mathbb{L}$	140,000	$= 1.716$	3.993					4.481
8,499.459	37.024	$-145.355$		211.374		879.559	49	4.789
11.129.183	30.000	151,486		$\overline{a}$	73.255	1.000.000
5.008.476	17.773	7.374	37.627	40.980			u,
1.499.659	76.899	252	171.433	158.672
9.169.350	321.444	648.041	93.932	410.656			33.195
		$\overline{a}$	9.930	$\overline{\phantom{a}}$	235.266		$\blacksquare$
18.965.418	35.525	350.234	391,301	14.160		2,500.000	$\blacksquare$	20.346
4.093.689	695.883	1.155.334	12.380.906	380.831	526	4.799.760
7.742.349	37.269	14,346	232	2.753	$\omega$	500.000	٠	5.667
699.910	$\tilde{\phantom{a}}$	1.205	3.025	389.561	$\blacksquare$		-
$\overline{a}$	5.250	1 N 1	$\overline{a}$	697
5.300		$\tilde{\phantom{a}}$	$\overline{\phantom{a}}$	1.161.257		396,000
	58.051	162	69.353
498.660		1.557	T	954.595
2.243			2.625
164.032	86		4.137
466.909	567		1.679	475.551	2.000
2.182	145.043	435					28.667
5.047.187		1.306 2.704 2.704 19.548			11.416		.61.814	106
2.967.049	280.000	349.191	21,471,050	30.132			29.172
6.303	15.750	9.662	194.122			10.075.319	154.481	35.389
76.239.990	1.994.870	2.841.918	34.892.446 4.252.252		324.993

$\downarrow$ $\downarrow$ $\frac{1}{\sqrt{2}}$ 1.147.221 611 $\overline{a}$ 197 $\overline{\phantom{a}}$ 611 1.147.221 $\ddot{\phantom{a}}$ $\widetilde{\pi^{col}}$ $\boldsymbol{\varpi}$ $\blacksquare$ 197 3.990 257.530 $\overline{\phantom{a}}$ 2562 34.600 150 $\frac{1}{\sqrt{2}}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{\sqrt{2}}$ -5.000 lishen 465 35.972 $\mathbf{r}$ $\overline{\phantom{a}}$ $\mathbb{L}$ $\ddot{\phantom{1}}$ $\mathbb{Z}$ $\epsilon_{\gamma}$

Gruppo CAREL INDUST HES Bilancio Separato al 8 dicemb

بمكتب بالتباعي ورباري

$\overline{a}$

$114$

$\frac{1}{\sqrt{2}}$

$\ddot{\phantom{0}}$

$500²$ Ŵ

Y.

3

प्राहरु

	Crediti finanziari renessa suunaand 252 a	Crediti comm. li/ diversi	Debiti finanziari	Debiti comm.li/ Reserve diversi
Panther S.r.I Contractor Service	and the concentration of the control of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of	Contract Contract Ave		1.618
Totale Controllate da controllanti		$-16.487$		97.354
Albert II. (1981-1982) Designed Albert Angelsen (19 Correlate -	the National	nggunian ing	and the team.	especial to the first bank Service Co.
RN Real Estate S.r.l.		3.050	2.070.181	95.107
Altre correlate minori	Contractor	the part of the	ALCO	16.506
Totale Correlate		3.050	2.070.181	111.613	SIL
Contract Contract Contract TOTALE	The Company 4.172.906	and the company of the company's	the complete the second contract of $14.733.006 \cdot 6.737.452 \cdot 1$	9.013.616

Rapporti finanziari e commerciali

Fatti di rilevo avvenuti dopo la chiusura dell'esercizio

Nel mese di Febbraio 2020 anche in Italia si è diffusa l'emergenza epidemiologica COVID-19 (coronavirus) che dall'inizio dell'anno ha colpito alcune zone della Cina cui sono seguite delle restrizioni imposte dalle autorità cinesi in tutto il paese per gli accadimenti connessi che hanno comportato uno stop produttivo per una settimana presso lo stabilimento della partecipata cinese. Il Gruppo ha prontamente reagito trasferendo parte delle produzioni previste nel periodo ad altri plants sebbene, ad oggi, il plant cinese stia rapidamente tornando alla piena operatività.

In Italia la diffusione del virus, ha comportato a partire dal 26 marzo con termine attualmente previsto al 3 aprile il fermo della produzione degli stabilimenti di Brugine (dove opera la Società) in ottemperanza alle nuove misure restrittive imposte dal Governo.

Tutti gli altri plant produttivi, situati in Croazia, Nord America, Sud America e Germania sono pienamente operativi; attualmente non si registrano significative interruzioni nei trasferimenti delle merci tra plants, verso le filiali commerciali e ai clienti finali. Alla data odierna il Gruppo ha in corso attività volte all'incremento della produzione in Croazia ed in Cina per sopperire al fermo del plant di Brugine.

Alla data del presente documento la Società dispone di un'adeguata liquidità, in linea con quella di fine esercizio,

tale da garantire una certa flessibilità nel caso in cui lo scenario macroeconomico dovesse deteriorarsi, rischio che si ritiene comunque mitigato dalla diversificazione geografica e di settore in cui opera il Gruppo.

Tuttavia il perdurare della diffusione del virus a livello mondiale e le stringenti misure adottate da tutti i governi per contrastarne l'ulteriore diffusione stanno incidendo sulle prospettive di crescita macroeconomica futura con probabili ricadute sullo scenario interno italiano ed internazionale.

Tali fattori sono stati considerati come eventi che non comportano rettifiche sui saldi di bilancio (non adjusting events) - ai sensi dello IAS 10 § 21.

Gli Amministratori stanno costantemente monitorando tali fattori di incertezza e, in via precauzionale, hanno elaborato un piano di mitigazione dei rischi che prevede l'attenzione agli approvvigionamenti strategici, l'accurata valutazione di spese e investimenti e il frequente monitoraggio degli incassi. Tuttavia allo stato attuale non è possibile prevedere l'evoluzione di tale fenomeno e le conseguenze che avrà sullo scenario macroeconomico né è possibile determinare gli eventuali impatti che possano dar luogo a rettifiche dei valori iscritti delle attività e delle passività della Società.

In particolare tali fattori di incertezza potrebbero influenzare principalmente, ma non esclusivamente,

$\Delta\Delta\sim 10^5$

Contractor Contractor

PARTE DE COMMIE

Rapporti economici

	Vendita prodotti	Vendita servizi The Country of	Altri ricavi The College The services of	Acquisti di beni e materiali the explanation of	Acquisto servizi Thursday of	Altri acquisti	Proventi da partecipazioni		Proventi Costi e oneri finanziari finanziari
		a non top		$-5.274$
	615	39.600	-2.562	$-41.246$ $\alpha$ , and $\alpha$	257.530	3.990			114
				approaches a support of the contractor of the Contractor of the		$\alpha$ , $\beta$ , $\alpha$
12 دبر	All and a series	5.000		. 9.348		$-1.680$		Contractor	10.894 .
ਰਲਾ 관리			1.606	3.177	42.287	Sandware Comment Comment 10.211
	Service Parroque de la concentración	77. P. T $\mathcal{A}=\mathcal{A}$ . .5.000.	$-10.954$	3.177	-- 42,287	$\sim$ $\sim$ $\sim$ 11,891	STATISTICS and an exception of the property of the control of the state of the		All All Art 10.894
环形	76.240.802	2.039.470	2.856,045	36.084.090	4.552.069	North Corp. North 340.874	the company of the company of the company of the company of the 10.075.319	154.481	and the control 46,397

le poste di bilancio soggette a valutazione per la cui / descrizione si rimanda al paragrafo "Utilizzo di stime" delle Note Esplicative, evidenziando peraltro che, sebbene le turbolenze sui mercati finanziari, conseguenti all'emergenza sopra descritta, abbiano fatto registrare un brusco e generalizzato calo delle quotazioni dei titoli azionari che hanno comportato una significativa riduzione del valore di borsa delle azioni della Società rispetto al

$\alpha$ is a constraint of the second constraint of the second constraint $\alpha$

$\sim 10^{11}$ and $\sim$

31 dicembre 2019, il valore attuale risulta superiore sia ai valori impliciti nel patrimonio netto consolidato al 31 dicembre 2019, sia ai valori di primo collocamento del titolo e supporta ampiamente i valori di carico contabile delle attività nette della Società.

$\mathbb{S}^2$ . The space $\mathbb{S}^2$

Non si segnalano ulteriori fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell'esercizio.

, we can assume that the set of $\mathcal{O}(\mathcal{O}\mathcal{O})$ , we can consider the $\mathcal{O}(\mathcal{O}\mathcal{O})$

Convocazione dell'assemblea e proposta di destinazione dell'utile di esercizio

Signori Azionisti,

il bilancio della CAREL INDUSTRIES S.p.A. al 31 dicembre 2019 che evidenzia un utile di 22.708.460 Euro.

Si segnala che:

• · la Riserva Legale ha raggiunto il limite previsto all'articolo 2430 c.c.;
• i differenziali di cambio attivi non realizzati alla chiusura dell'esercizio eccedono quelli passivi per 117,257 Euro e pertanto si rende necessario adeguare la riserva non distribuibile ai sensi dell'art. 2426 n 8-bis di pari ammontare;
• · i costi di sviluppo non ammortizzati al 31 dicembre 2019 ammontano a 7.711.976 Euro e pertanto ai sensi dell'art. 2426 n. 5 del c.c. fino a che l'ammortamento non è completato possono essere distribuiti dividendi solo se residuano riserve disponibili sufficienti a coprire l'ammontare dei costi non ammortizzati.

Vi invitiamo ad approvare il bilancio e a destinare l'utile di esercizio come segue:

• · accantonare l'importo di 89.901 Euro a "Riserva utili su cambi non realizzati" non distribuibile;
• · agli azionisti a titolo di dividendo l'importo di 0,12 Euro per ciascuna delle azioni che risulteranno in circolazione alla data di stacco cedola, escluse le azioni proprie in portafoglio a quella data. Il valore complessivo dell'ammontare dei dividendi, tenuto conto delle azioni in circolazione alla data del 05 marzo 2020 (n. 99.916.665) è stimato in 11.989.999,80 Euro;
• · di mettere in pagamento, al lordo delle ritenute di legge, il dividendo di 0,12 Euro per azione con data di stacco cedola il 24 giugno 2020, con data di legittimazione al pagamento del dividendo, ai sensi dell'art. 83-terdecies del TUF, il 25 giugno 2020 e con data di pagamento il 26 giugno 2020:
• · destinare l'utile residuo a riserva straordinaria.

Amministratore Delegato

Francesco Nalini

a coma conservação ao momento de caso na emperação casa em conservação ao caso de casa a caso de meteorem e de
Estado do conservação de caso de caso de todo e a destado de terrestrece de terrestrece a caso de caso de ador

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

in the

PARTE INTEGRANTE ALLALLESATO C

Attestazione del bilancio d'esercizio ai sensi dell'art. 154-bis del D.Lgs 58/1998 e dell'art. 81-ter del Regolamento CONSOB n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche ed integrazioni.

1. I sottoscritti Francesco Nalini, Amministratore Delegato, e Giuseppe Viscovich, Dirigente Preposto alla redazione di documenti contabili societari della CAREL INDUSTRIES S.p.A., attestano, tenuto conto di quanto previsto dall'art. 154-bis commi 3 e 4 del Decreto Legislativo 24 febbraio 1998 n. 58:

2. l'adequatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa e

3. l'effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio d'esercizio nel corso

dell'esercizio 2019.

1. Al riguardo non sono emersi aspetti di rilievo da segnalare.

2. Si attesta, inoltre, che:

3.1 Il bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2019:

a. Lè redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;

b. corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;

c. è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e

finanziaria dell'emittente.

3.2 La relazione sulla gestione comprende un'analisi attendibile dell'andamento e del risultato della gestione, nonché della situazione dell'emittente e dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui il Gruppo è esposto.

Brugine, 05 marzo 2020

us indonesid

Amministratore Delegato

Francesco Nalini

موا معاأة ستخدد فيقالون والمقارعة فمخاطأة ستخدد والمعادون والحادة

Dirigente Preposto alla redazione di documento societari

Giuseppe Viscovich

is de consecuencia en internacional en la ciudad por estilo industrial a primera principal de la cada a la ciu
En internacional de la consecuencia en la ciudad de la ciudad de la ciudad de la propia de la completa de la

a ny ara-daharanjarahasin'ilay kaominina ary ara-daharanjarahasin'ilay kaominina dia kaominina ara-daharanjara

าใช้อน TRIES Bilancio Separato al 31 dice/nore/2019 Gruppo CA

Allegati al Bilancio Separato

al 31 dicembre 2019

Maria Ma

Relazione della Società di Revisione al Bilancio Separato Deloitte.

35131 Padova Tel: +39 049 792791. Fax: +39 049 7927979

www.delotte.it

Deloitte & Touche S.n.A. Via N. Tommaseo, 78/C int. 3

RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE INDIPENDENTE AI SENSI DELL'ART. 14 DEL D.LGS. 27 GENNAIO 2010, N. 39 E DELL'ART. 10 DEL REGOLAMENTO (UE) N. 537/2014

Agli Azionisti della Carel Industries S.p.A.

RELAZIONE SULLA REVISIONE CONTABILE DEL BILANCIO D'ESERCIZIO

Giudizio

Abbiamo svolto la revisione contabile del bilancio d'esercizio di Carel Industries S.p.A. (la Società), costituito dalla situazione patrimoniale-finanziaria al 31 dicembre 2019, dal conto economico, dal conto economico complessivo, dal prospetto delle variazioni del patrimonio netto, dal rendiconto finanziario per l'esercizio chiuso a tale data e dalle note al bilancio d'esercizio che includono anche la sintesi dei più significativi principi contabili applicati.

A nostro giudizio, il bilancio d'esercizio fornisce una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria della Società al 31 dicembre 2019, del risultato economico e dei flussi di cassa per l'esercizio chiuso a tale data in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs. n. 38/05.

Elementi alla base del giudizio

Abbiamo svolto la revisione contabile in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia). Le nostre responsabilità ai sensi di tali principi sono ulteriormente descritte nella sezione Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio d'esercizio della presente relazione. Siamo indipendenti rispetto alla Società in conformità alle norme e ai principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell'ordinamento italiano alla revisione contabile del bilancio. Riteniamo di aver acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio.

Aspetti chiave della revisione contabile

Non ci sono aspetti chiave della revisione contabile da comunicare nella presente relazione

Responsabilità degli Amministratori e del Collegio Sindacale per il bilancio d'esercizio

Gli Amministratori sono responsabili per la redazione del bilancio d'esercizio che fornisca una rappresentazione veritiera e corretta in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs. n. 38/05 e, nei termini previsti dalla legge, per quella parte del controllo interno dagli stessi ritenuta necessaria per consentire la redazione di un bilancio che non contenga errori significativi dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali.

Gli Amministratori sono responsabili per la valutazione della capacità della Società di continuare ad operare come un'entità in funzionamento e, nella redazione del bilancio d'esercizio, per l'appropriatezza dell'utilizzo del presupposto della continuità aziendale, nonché per una adeguata informativa in materia. Gli Amministratori utilizzano il presupposto della continuità aziendale nella redazione del bilancio d'esercizio a

Antona Bari Bergama belagna Bressia Cogikui Frence, Goreva Milaco Napol, Pedova Palermo Parma Koma Torino Tre Sede Legale: Via Torona, 25 - 20144 Nibro | Captale Sociole: Euro 10.323.220.00 [v.
Croise Fiscale/Registro dale Imprese Miano n. 03049360166 - R.E.A. Milano n. 172039 | Partza IVA IT (0019

se Gebilte si rředste a una o půrdelle seguenti enkià. Dobite Touche Tchmotsu Limbed, una società skliga a re
22 a 2358 shurdiste, DTFL e sustasia de le sue membre dom sono enkel nimel converta concerna a decembre in con

nT dienti. Si invita a lencere l'inf vorwelske comiskus

C Debitte & Touche S.p.A

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Deloitte.

ALLALLEOATO C

meno che abbiano valutato che sussistono le condizioni per la liquidazione della Carel Industries S.p.A. o per l'interruzione dell'attività o non abbiano alternative realistiche a tali scelte.

Il Collegio Sindacale ha la responsabilità della vigilanza, nei termini previsti dalla legge, sul processo di predisposizione dell'informativa finanziaria della Società. In predisposizione dell'anno 1997

Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio d'esercizio

I nostri oblettivi sono l'acquisizione di una ragionevole sicurezza che il bilancio d'esercizio nel suo complesso non contenga errori significativi, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali, e l'emissione di una relazione di revisione che includa il nostro giudizio. Per ragionevole sicurezza si intende un livello elevato di sicurezza che, tuttavia, non fornisce la garanzia che una revisione contabile svolta in conformità al principi di revisione internazionali (ISA Italia) individui sempre un errore significativo, qualora esistente. Gli errori possono derivare da frodi o da comportamenti o eventi non intenzionali e sono considerati significativi qualora ci si possa ragionevolmente attendere che essi, singolarmente o nel loro insieme, siano In grado di influenzare le decisioni economiche prese dagli utilizzatori sulla base del bilancio d'esercizio.

Nell'ambito della revisione contabile svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia), abbiamo esercitato il giudizio professionale e abbiamo mantenuto lo scetticismo professionale per tutta la durata della revisione contabile. Inoltre: probaggiori piano in proposizioni della revisione della

• abblamo identificato e valutato i rischi di errori significativi nel bilancio d'esercizio, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali; abbiamo definito e svolto procedure di revisione in risposta a tali rischi; abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio, Il rischio di non individuare un errore significativo dovuto a frodi è più elevato rispetto al rischio di non Individuare un errore significativo derivante da comportamenti o eventi non intenzionali, poiché la frode può implicare l'esistenza di collusioni, falsificazioni, omissioni intenzionali, rappresentazioni fuorvianti o forzature del controllo interno;
• abbiamo acquisito una comprensione del controllo interno rilevante al fini della revisione contabile allo scopo di definire procedure di revisione appropriate nelle circostanze e non per esprimere un giudizio sull'efficacia del controllo Interno della Società;
• abbiamo valutato l'appropriatezza dei principi contabili utilizzati nonché la ragionevolezza delle stime contabili effettuate dagli Amministratori, inclusa la relativa informativa;
• siamo giunti ad una conclusione sull'appropriatezza dell'utilizzo da parte degli Amministratori del presupposto della continuità aziendale e, in base agli elementi probativi acquisiti, sull'eventuale esistenza di una incertezza significativa riguardo a eventi o circostanze che possono far sorgere dubbi significativi sulla capacità della Società di continuare ad operare come un'entità in funzionamento. In presenza di un'incertezza significativa, siamo tenuti a richiamare l'attenzione nella relazione di revisione sulla relativa informativa di bilancio, ovvero, qualora tale informativa sia inadeguata, a rifiettere tale circostanza nella formulazione del nostro giudizio. Le nostre conclusioni sono basate sugli elementi probativi acquisiti fino alla data della presente relazione. Tuttavia, eventi o circostanze successivi possono comportare che la Società cessi di operare come un'entità in funzionamento;
• abbiamo valutato la presentazione, la struttura e il contenuto del bilancio d'eserdzio nel suo complesso, Inclusa l'Informativa, e se il bilancio d'esercizio rappresenti le operazioni e gli eventi sottostanti in modo da fornire una corretta rappresentazione;

Abbiamo comunicato al responsabili delle attività di governance, identificati ad un livello appropriato come richiesto dagli ISA Italia, tra gli altri aspetti, la portata e la tempjetica planificate per la evisione contabile nò\identificate′n¢l I risultati significativi emersi, incluse le eventuali carenze significative nel contri ∦o Inte corso della revisione contabile.

TRIES Bilancio Separato a Gruppo CAREL INDU

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Abbiamo fornito al responsabili delle attività di governance anche una dichiarazione sul fatto che abbiamo rispettato le norme e i principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell'ordinamento italiano e abbiamo comunicato loro ogni situazione che possa ragionevolmente avere un effetto sulla nostra indipendenza e, ove applicabile, le relative misure di salvaguardia.

Altre informazioni comunicate al sensi dell'art. 10 del Regolamento (UE) 537/2014

L'assemblea degli azionisti della Carel Industries S.p.A. ci ha conferito in data 13 aprile 2018 l'incarico di revisione legale del bilancio d'esercizio e consolidato della Società per gli esercizi dal 31 dicembre 2018 al 31 dicembre 2026.

Dichlariamo che non sono stati prestati servizi diversi dalla revisione contabile vietati ai sensi dell'art. 5, par. 1, del Regolamento (UE) 537/2014 e che siamo rimasti indipendenti rispetto alla Società nell'esecuzione della revisione legale.

Confermiamo che il giudizio sul bilancio d'esercizio espresso nella presente relazione è in linea con quanto Indicato nella relazione aggiuntiva destinata al Collegio Sindacale, nella sua funzione di Comitato per il Controllo Interno e la Revisione Legale, predisposta al sensi dell'art. 11 del citato Regolamento.

RELAZIONE SU ALTRE DISPOSIZIONI DI LEGGE E REGOLAMENTARI

Giudizio ai sensi dell'art. 14, comma 2, lettera e), del D.Lgs. 39/10 e dell'art. 123-bis, comma 4, del D.Lgs. S8/98

Gli Amministratori della Carei Industries S.p.A. sono responsabili per la predisposizione della relazione sulla gestione e della relazione sul governo societario e gli assetti proprietari della Carel Industries S.p.A. al 31 dicembre 2019, incluse la loro coerenza con il relativo bilancio d'esercizio e la loro conformità alle norme di legge.

Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) n. 720B al fine di esprimere un giudizio sulla coerenza della relazione sulla gestione e di alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell'art. 123-bis, co. 4, del D.Lgs. 58/98, con il bilancio d'esercizio di Carel Industries S.p.A. al 31 dicembre 2019 e sulla conformità delle stesse alle norme di legge, nonché di rilasciare una dichiarazione su eventuali errori significativi.

A nostro giudizio, la relazione sulla gestione e alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari sopra richiamate sono coerenti con il bilancio d'esercizio di Carel Industries S.p.A. al 31 dicembre 2019 e sono redatte in conformità alle norme di legge.

Con riferimento alla dichiarazione di cui all'art. 14, co. 2, lettera e), del D.Lgs. 39/10, rilasciata sulla base delle conoscenze e della comprensione dell'impresa e del relativo contesto acquisite nel corso dell'attività di revisione, non abbiamo nulla da riportare, and conservative desi

Talling Chinese the Control of the Control Control of Control

DELOTTE & TOUCHE S.p.A.

Cristiano Nacchi Socio

Padova, 27 marzo 2020

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

^ाRelazione del Collegio Sindacale al Bilancio Separato

Carel Industries S.p.A. Sede in Brugine (Padova) - Via dell'Industria n. 11 Capitale sociale 10.000.000 Euro I.v. Iscritta al Registro Imprese di Padova e codice fiscale 04359090281 REA di Padova n. PD 383286

RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE ALL'ASSEMBLEA DEGLI AZIONISTI al sensi dell'art. 153 del D.Lrs. n. 58/1998 e dell'art. 2429

Signori Azionisti,

con la presente Relazione il Collegio Sindacale Informa che nel corso dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2019 ha svolto l'attività di vigilanza prevista dalla legge (art. 2403 del Codice Civile e art. 149 del D.Lgs. n. 58/1998 o "TUF"), secondo le Norme di Comportamento del Collegio Sindacale di Società Quotate emanate dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili, le raccomandazioni CONSOB in materia di controlli societari e attività del Collegio Sindacale, le Indicazioni del Codice di Autodisciplina, nonché nella veste di Comitato per il Controllo Interno e la Revisione Contabile al sensi dell'art. 19 del D.Lgs n. 39/2010 come modificato dal D.Lgs, 135/2016.

SI ricorda che l'attuale Collegio Sindacale, in carica per il triennio 2018-2020, ovvero fino all'Assemblea degli Azionisti convocata per l'approvazione del bilancio che chiuderà al 31 dicembre 2020, è stato nominato il 29 marzo 2018 dall'Assemblea degli Azionisti di Carel Industries S.p.A.

Il Collegio ha vigilato sul rispetto dei principi di corretta amministrazione e, in particolare, sull'adeguatezza degli assetti organizzativi, amministrativi e contabili adottati dalla società e sul loro concreto funzionamento, nonché sulle modalità di concreta attuazione delle regole di governo societario previste dalle norme in materia. Il Collegio Sindacale ha inoltre vigilato sull'indipendenza della Società di Revisione incaricata della revisione legale.

Nel corso del 2019 si sono tenute ventitrè nunioni del Collegio Sindacale, alcune delle quali svolte congluntamente con il Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità al fine di facilitare lo scambio di informazioni tra i soggetti coinvolti in materia di Sistema di Controllo Interno e di Gestione dei Rischi.

Il Collegio ha inoltre partecipato:

nella sua attuale composizione alle Assemblee degli Azionisti, che sono state tenute In numero di una, alle riunioni del Consiglio di Amministrazione a norm dell'art. 149, comma 2, del D.Lgs 58/1998, che sono state tenute in numero di die e alle riunioni del Comitato Controllo e Rischi e Sostenibilità che si sono tenute in nume o di tredici;

$\mathbf{1}$

In genere, con la presenza del suo Presidente e/o anche di un sindaco effettivo, alle riunioni del Comitato per la Remunerazione, che si sono tenute in numero di dieci.

Attività di Viglianza sull'osservanza della legge e dello statuto Al sensi dell'art. 153 del TUF e dell'art. 2429, comma 2 Codice Civile, e tenuto conto delle raccomandazioni fornite da CONSOB, vi riferiamo quanto segue.

Il Collegio Sindacale ha vigilato sull'osservanza:

• della legge e dell'atto costitutivo, senza osservazioni o rillevi in ottemperanza alla normativa di riferimento;
• degli obblighi informativi in materia di informazioni regolamentate, privilegiate e delle richieste delle autorità di vigilanza pervenute al sensi dell'art. 114 del D.Lgs. n. 58/1998.

In particolare, abbiamo ottenuto dagli amministratori, con periodicità almeno trimestrale, informazioni sull'attività svolta e sulle operazioni di maggior rillevo economico, finanziario e patrimoniale effettuate dalla Società e dalle sue controllate, sulla prevedibile evoluzione della gestione nonché sull'avanzamento del progetti strategici avviati. Possiamo ragionevolmente assicurarVi che le azioni deliberate e poste in essere dalla Società sono conformi alla legge e allo Statuto sociale e non vi sono particolari osservazioni da riferire.

I plù rilevanti eventi per la Società nell'esercizio 2019 che il Collegio Sindacale ritiene di dover evidenziare sono in seguito descritti:

• Nel mese di aprile sono stati stipulati due finanziamenti a medio termine per Euro 20 milioni al fine di ciascuno di durata 4 anni con rimborso amortized in un caso e bullet nell'altro caso per rimodulare le scadenze del debito;
• In data 1 luglio 2019 è stato effettuato l'affrancamento del valori allocati ad attività Immateriali ed avviamento a seguito delle acquisizione di Recuperator SpA e Hygromatik Gmbh nell'ultimo trimestre 2018. Tale operazione permette, a partire dall'esercizio 2021, di portare a deduzione nella dichiarazione dei redditi della Capogruppo gli ammortamenti dei sopracitati valori nella misura di un quinto per ogni esercizio con il relativo beneficio fiscale;
• In data 16 luglio è stato inaugurato il nuovo impianto nell'area di Suzhou (Cina) di circa 15.000 mg, con l'objettivo di rafforzare la produzione per li mercato cinese e consolidare la presenza del Gruppo nella regione. All'interno del nuovo impianto attenzione è stata data alle attività di Ricerca & Sviluppo al fine di sviluppare soluzioni in linea con i bisogni dei clienti dell'area;
• In data 5 settembre è stato inaugurato l'ampliamento di circa 3.700 mg dello stabilimento di Manheim, Pennsylvania (USA). L'amplamento ha permesso di installare le linee della meccanica e rende possibile il raddoppio della capacità produttiva;
• In data 16 settembre 2019 la controllata Carel USA LLC ha acquisito il 100% delle azioni della Enersol inc, distributore canadese di prodotti Carel per l'umidificazione

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

con sede a Montreal. Questa operazione rientra nella strategia di espansione della rete commerciale diretta al fine di consolidare la posizione di leadership del Gruppo; Nel corso del 2019 la controllata Carel Electronic (SuZhou) ha ricevuto l'autorizzazione per il rinnovo della High Tech Enterprise Recognition, una agevolazione fiscale che consente di applicare l'aliquota del 15% sugli utili d'impresa a fronte degli investimenti

che la società effettua in ambito intellectual Property dal 1 gennaio 2019 al 31 dicembre 2021.

Attività di vigilanza sul rispetto del principi di corretta amministrazione, sull'adeguatezza dell'assetto organizzativo, amministrativo e contabile e sul sistema di controllo interno e di gestione del rischi

Il Collegio Sindacale ha ottenuto dagli amministratori, con periodicità almeno trimestrale, Informazioni sull'attività svolta e sulle operazioni di maggior rillevo economico, finanziario e patrimoniale effettuate dalla Società e dalle sue controllate, sulla prevedibile evoluzione della gestione nonché sull'avanzamento dei progetti strategici avviati. Possiamo ragionevolmente assicurarVI che le azioni deliberate e poste in essere dalla Società non sono manifestamente Imprudenti, azzardate o in contrasto con le delibere assunte dall'assemblea o tali da compromettere l'integrità del patrimonio sociale.

Abbiamo acquisito conoscenza e vigilato, per quanto di nostra competenza, sul rispetto del principi di corretta amministrazione, sull'adeguatezza della struttura organizzativa della Società e delle disposizioni impartite dalla Società alle società controllate al sensi dell'art. 114, comma 2, del D.Lgs. n. 58/1998, tramite raccolta di informazioni dal relativi responsabili e mediante incontri con la società incaricata della revisione legale.

Abbiamo preso visione e ottenuto informazioni sull'attività di carattere organizzativo e procedurale posta in essere al sensi del D.Lgs. 231/2001 sulla Responsabilità Amministrativa degli Enti e rileviamo che, anche con riferimento agli scambi di informazioni con le funzioni interne di controllo, non sono emersi elementi da segnalare in codesta relazione.

Nel corso dell'esercizio 2019 la Società non ha effettuato operazioni atipiche e/o Inusuali secondo la definizione fornita nella nota 2 della Comunicazione CONSOB n. DEM/1025564 del 6/4/2001

Il Collegio Sindacale da atto che le scelte gestionali sono state quindi ispirate al principio di corretta informazione e ragionevolezza.

Abbiamo raccolto evidenze circa l'adeguatezza della composizione, della dimensione e del funzionamento del Consiglio di Amministrazione con riferimento alla predisposizione degli Indirizzi strategici della società, alla definizione della struttura societaria del gruppo, alla definizione degli assetti organizzativi nonche all'esistenza di flussi informativi adeguati verso il Consiglio necessari per monitorare l'andamento della società e del gruppo.

Il Collegio ha vigilato sulle modalità di concreta attuazione delle raccomandazion/oreviste dal Codice di Autodisciplina cui la Società ha aderito, con effettività dalla data di/guotazione. Il Collegio ha accertato i contenuti della Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Progrietari

$\overline{\mathbf{a}}$

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Arig Gruppo CAREL IND RIES Bilancio Separato al 3

医髓 和

redatta al sensi dell'Art. 123 bis del TUF, approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 5 marzo 2020 e disponibile sul sito internet della Società.

Come previsto dall'art. 149, primo comma, lett. c-bis del D.Lgs. n. 58/1998 e dal Codice di Autodisciplina, il Collegio Sindacale ha vigilato:

• sulle modalità di attuazione delle regole di governo societario previste dall'anzidetto
• codice di comportamento senza dover formulare alcun rillevo;
• sulla corretta applicazione dei criteri e delle procedure di accertamento adottate dal Consiglio di Amministrazione per valutare l'indipendenza dei propri membri nonché sulle altre procedure di evidenza pubblica.

In data 27 febbraio 2020 il Consiglio di Amministrazione ha preso in esame le raccomandazioni formulate all'Interno del Rapporto annuale del Comitato per la Corporate Governance sull'Applicazione del Codice di Autodisciplina. Il Collegio Sindacale è stato informato del risultati sull'attività di Autovalutazione condotta dal Consiglio di Amministrazione che non ha evidenziato elementi che il Collegio ritiene di dover segnalare in codesta relazione. Il Collegio Sindacale, come raccomandato dalle Norme di Comportamento dei Collegi Sindacali di Società quotate, ha condotto la propria autovalutazione su composizione e funzionamento del Collegio e ha dato informativa degli esiti al Consiglio di Amministrazione.

Il Collegio Sindacale ha accertato I contenuti della Relazione sulla Remunerazione redatta ai sensi dell'Art. 123-ter del TUF, disponibile nel sito internet della Società, dove trova analitica Illustrazione la concreta attuazione delle politiche di remunerazione. Il Collegio Sindacale ha verificato I processi aziendali che hanno condotto alla definizione delle politiche di remunerazione della Società con particolare riferimento al criteri di remunerazione dei Consiglieri Esecutivi, del Olrigente Preposto e del Responsabile della Funzione Internal Audit che risultano allineati agli interessi della Società.

Al sensi e per gli effetti di quanto previsto al punto 8.C.1, del Codice di Autodisciplina, diamo atto di aver effettuato sia la verifica dell'esistenza del requisiti di indipendenza del componenti il Collegio Sindacale, secondo 1 criteri previsti dal Codice di Autodisciplina sia al permanere di tali requisiti su base annuale. Il Collegio dichiara di aver proceduto, con riferimento a ciascuno del suoi componenti, secondo procedure volte ad assicurare una valutazione imparziale e veritiera.

Il Collegio ha vigilato e condotto proprie valutazioni sull'adeguatezza del Sistema di Controllo Interno e di Gestione del Rischi con riunioni tenute anche in forma congiunta con il Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità in funzione di specifiche tematiche, in presenza anche del Responsabile della Funzione Internal Audit al fine di ricevere informazioni in merito alle risultanze dell'attività di Audit. Il Collegio ha avuto un periodico scambio di informazioni con l'Amministratore Delegato e con il top management con riferimento alle attività di analisi e monitoraggio del principali rischi aziendali. In particolare e con riferimento al rischi ritenuti più rilevanti, sono stati tenuti incontri con il management aziendale aventi a oggetto le modalità di identificazione delle contromisure adottate e l'adozione delle stesse.

Il Collegio, al sensi del D.Lgs. n. 39/2010, oltre a condividere obiettivi e procedure di controllo con gli amministratori indipendenti che compongono il Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità sulla base di quanto previsto dal Codice di Autodisciplina, ha eseguito specifiche analisi sulle

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

attività e sulle verifiche condotte dalla funzione Internal audit e dalle funzioni di controllo di secondo livello anche con riferimento al processi di informativa finanziaria.

In data A dicembre 2019 Il Chief Financial Officer, nonché Dirigente preposto alla Redazione del Documenti Contabili Societari, ha rassegnato le proprie dimissioni con decorrenza dalla data di approvazione del progetto di bilancio d'esercizio e consolidato 2019 da parte del Consiglio di Amministrazione di CAREL Industries S.p.A. La società si è subito attivata per la ricerca di un profilo professionale idoneo a svolgere tale funzione, in attesa che si concluda il processo di selezione, il Consiglio di Amministrazione, previo parere favorevole del Collegio Sindacale e nel rispetto del requisiti di onorabilità e di professionalità previsti dalla normativa vigente e dallo Statuto Sociale, ha nominato il giorno S marzo 2020 come Dirigente Preposto alla redazione dei Documenti contabili e Societari, ai sensi dell'art. 154-bis del TUF, l'ing. Francesco Nalini, attuale Amministratore Delegato del Gruppo.

In qualità di Comitato per il Controllo Interno e la Revisione Contabile abbiamo valutato e vigilato sull'adeguatezza del sistema di controllo interno e del sistema amministrativo contabile, nonché sull'affidabilità di questo ultimo a rappresentare correttamente i fatti di gestione, mediante:

• l'ottenimento di informazioni dai responsabili delle rispettive funzioni e in particolare dal Dirigente Preposto alla Redazione dei Documenti Contabili e Societari;
• l'esame dei documenti aziendali:
• la valutazione delle risultanze emerse dal programma di attività della funzione di internal audit:
• l'analisi dei risultati del lavoro svolto dalla società di revisione vigilando sull'attività del Dirigente Preposto alla Redazione del Documenti Contabili e Societari.

In particolare, il Dirigente Preposto alla Redazione del Documenti Contabili e Societari, avvalendosi delle strutture aziendali competenti e di una primaria società di consulenza ha condotto un piano di monitoraggio che ha interessato i controlli chiave dei processi rilevanti per l'informativa finanziaria, verifiche che hanno evidenziato il corretto funzionamento dei modello a presidio del rispetto della Legge 262/2005:

il Collegio ha vigilato

• sull'esistenza e sul processo di aggiornamento delle procedure interne relative ai principali cicli aziendali con specifico riferimento al processo di informativa finanziaria,
• nonché sulle attività di verifica poste in essere dal controllo interno;
• sull'adozione delle procedure amministrative atte a fornire le necessarie informazioni sulla gestione e sul dati economici patrimoniali e finanziari delle società costituite e regolate dalla legge di stati non appartenenti all'Unione Europea che rivestono significativa rilevanza, a sensi del combinato disposto degli artt. 36 e 39 del Regolamento Mercati;
• sull'adeguatezza dei flussi informativi forniti dalle società controllate extra UE per
• eseguire l'attività di controllo del conti annuali e infrannuali così come previsto dall'Art. 15 del Regolamento Mercati adottato con delibera CONSOB D-20249 del 28 dicembre 2017.

Sul punto non sono emersi dati e informazioni rilevanti che debbanoj denziati ir léssere ev

5

¹ร้ Bilancio Separàto al 31 አስተባ Gruppo CARELINDUSTRI

codesta relazione.

Con riferimento alla comunicazione di informazioni di carattere non finanziario e di Informazioni sulla diversità nella composizione degli organi di amministrazione, gestione e controllo di Imprese e gruppi di grandi dimensioni (D.Lgs. 254 del 30 dicembre 2016 e Regolamento di attuazione adottato dalla CONSOB con delibera n. 20267 del 18 gennaio 2018), Il Collegio Sindacale ha:

• verificato la struttura organizzativa della Società strumentale ad affrontare l'obbligo della redazione della Dichiarazione Non Finanziaria di cui al D.Lgs. 252/2016;
• ricevuto una informativa costante sulle attività condotte sia per definire gli ambiti Informativi non-finanziari rilevanti per il Gruppo Carel da Inserire nella Dichiarazione Non Finanziaria sia per redigere la Dichiarazione Non Finanziaria;
• rilevato l'adozione di policy da parte del Consiglio di Amministrazione che hanno come oggetto I temi di sostenibilità;
• incontrato la Società di Revisione Deloitte & Touche S.p.A. alla quale è stato conferito l'incarico di attestazione di conformità (limited review) della Dichiarazione Non Finanziaria.

Tenuto conto delle informazioni acquisite, il Collegio Sindacale ritiene che l'attività si sia svolta nel rispetto del principi di corretta amministrazione, che sia l'assetto organizzativo, amministrativo e contabile che guida il processo di informativa finanziaria, sia il sistema di controllo Interno e di gestione del rischi siano nel complesso adeguati alle attuali esigenze aziendali.

Con riferimento a tali aspetti il Collegio Sindacale non ha osservazioni particolare da riferire.

Attività di Vigilanza sull'attività di Revisione Legale del conti

In accordo con quanto previsto dall'Art. 19 del D.Lgs. n. 39/2010, il Collegio Sindacale, Identificato in tale articolo come il "Comitato per il Controllo Interno e la Revisione Contabile" ha svolto la prescritta attività di vigilanza sull'operatività della Società di Revisione.

Il Collegio Sindacale ha incontrato più volte la società di Revisione Deloitte & Touche S.p.A. anche al sensi dell'Art. 150 del T.U.F. con riferimento all'esame della Management Letter e della Relazione Aggiuntiva ex Art. 11 Regolamento UE 537/2014 (19 giugno), con riferimento all'attività di revisione limitata alla Relazione Semestrale della Società al 30 giugno 2018 (19 giugno e 9 settembre), con riferimento ad uno scambio di informazioni sulle rispettive attività (27 novembre 2019), con riferimento alla pianificazione delle attività di revisione per il Bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2019 (13 dicembre 2019), con riferimento allo stato di avanzamento dell'attività sul Bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2019 (27 febbraio 2020) e con riferimento agli esiti dell'attività di revisione sul Bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2018 e all'integrazione dell'informativa del paragrafo "Fatti Intervenuti dopo la data di chiusura del bilancio (23 marzo 2020). In data 12 settembre 2019 la Società di Revisione ha emesso la Relazione sulla revisione contabile limitata del bilancio consolidato semestrale senza evidenziare eccezioni. In tali incontri la Società di

6.

101 Allegati al Bilancio Separato

PARTE INTECRANTE ALL'ALLEGATO^C

Bilancio Separato สี 31

Revisione non ha mai evidenziato fatti ritenuti censurabili o irregolarità tali da richiedere la segnalazione al sensi dell'Art. 155, comma 2 del T.U.F.

OARE

In data 27 marzo 2020 la Società di Revisione ha rilasciato, al sensi dell'Art. 14 del D.Lgs. 39/2010 e dell'Art. 10 del Regolamento (UE) 537/2014, la Relazione sulla revisione contabile del bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2019, la Relazione sulla revisione contabile del bilancio consolidato al 31 dicembre 2019, nonché al sensi dell'articolo 3 del D.Lgs 254 del 30 dicembre 2016 e dell'articolo 5 del Regolamento CONSOB 20267 la Relazione sulla dichiarazione consolidata di carattere non finanziario

Per quanto riguarda i giudizi e le attestazioni, nella propria Relazione di revisione, la Società di revisione ha:

• rilasciato un giudizio dal quale risulta che il bilancio di esercizio di Carel Industries S.p.A. ed il bilancio consolidato del Gruppo Carel forniscono una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria di Carel Industries S.p.A. e del Gruppo Carel al 31 dicembre 2019, del risultato economico e del flussi di cassa per l'esercizio chiuso a tale data In conformità con I principi IAS/IFRS adottati dall'Unione Europea nonché al provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs. 38/2005;
• rilasciato un giudizio di coerenza dal quale risulta che le Relazioni sulla Gestione che accompagnano il Bilancio d'esercizio e il bilancio consolidato al 31 dicembre 2019 e alcune specifiche Informazioni contenute nella "Relazione sul Governo Societario e sugli Assetti Proprietan" indicate nell'Art. 123-bis comma 4, del T.U.F., la cui responsabilità ricade sugli Amministratori della Società, sono redatte in conformità alle norme di legge;
• dichiarato che la relazione sulla gestione e alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari sono coerenti con il bilancio d'esercizio di Carel Industries S.p.A ed il bilancio consilidato del Gruppo Carel al 31 dicembre 2019 e sono redatte in conformità alle norme di legge.

La società di revisione ha inoltre rilasciato in data 27 marzo 2020, la relazione sulla dichiarazione consolidata di carattere non finanziario ai sensi dell'art. 3, D.Lgs. 254/2016 e dell'art. 5 Regolamento CONSOB n. 20267 del 18 gennalo 2018, dalla quale risultà che alla medesima società di revisione non sono pervenuti elementi che facciano ritenere che la dichiarazione consolidata di carattere non finanziario del Gruppo Carel, relativa all'esercizio chiuso al 31 dicembre 2019, non sia stata redatta, in tutti i suoi aspetti significativi, in conformità a quanto richiesto dagli articoli 3 e 4 di suddetto decreto e dai GRI Standards.

La società di revisione ha infine rilasciato, in data 26 marzo 2020, la dichiarazione relativa all'indipendenza, così come richiesto dall'art. 6, paragrafo 2, lettera a) del Regolamento (UE) 537/2014, dalla quale non emergono situazioni che possono comprometterne l'indipendenza. Infine, il Collegio Sindacale ha preso atto della Relazione di Trasparenza predisposta dalla società di revisione e pubblicata sul proprio sito internet ai sensi dell'art. 18 del D.Lgs. 39/2010.

In aggiunta al compiti previsti dalla normativa per le società quotate, la § Geietà di Revisione ha svolto, unitamente alle altre società appartenenti al suo network, attivifà-non di revisione a

Gruppo GAREL

favore di Carel Industries S.p.A. e del Gruppo Carel per un totale di onorari e corrispettivi di competenza dell'esercizio 2019 per un totale di Euro 50mila: per la limited review della Dichiarazione Non Finanziaria (DNF) al 31 dicembre 2019 Euro 22mila, per la Certificazione del Credito d'Imposta per ricerca e sviluppo 2018 Euro 28m. Tall incarichi sono stati affidati alla Deloitte prima della quotazione all'MTA e tali servizi non rientrano tra quelli vietati ex art. 5, paragrafo 1 del Regolamento (UE) 537/2014). I corrispettivi, riportati anche in allegato del bilancio d'esercizio come richiesto dall'Art. 19-duodecies del Regolamento Emittenti, sono stati imputati a conto economico.

Tenuto conto degli incarichi conferiti dalla Carel Industries S.p.A. e dalle Società del Gruppo a Deloitte & Touche S.p.A. e al suo network, il Collegio Sindacale non ritiene che esistano aspetti critici in relazione all'indipendenza di Deloitte & Touche S.p.A.

La Società di Revisione ha inoltre confermato al Collegio Sindacale che, nel corso dell'esercizio, non ha emesso pareri al sensi di legge, in assenza del verificarsi del presupposti per il loro rilascio.

Per quanto riguarda la formazione del bilancio d'esercizio e consolidato, il Collegio Sindacale dà atto che il Consiglio di Amministrazione ha approvato, secondo quanto richiesto dal Documento congiunto Banca d'Italia/CONSOB/ISVAP del 3 marzo 2010 la metodologia di Impairment.

In data 27 marzo 2020 la Società di Revisione ha presentato al Collegio Sindacale la Relazione Aggiuntiva prevista all'Art. 11 del Regolamento Europeo 537/2014 che:

• Include la dichiarazione di indipendenza della Società di Revisione;
• illustra la portata e la tempistica della revisione contabile, descrive la metodologia utilizzata e Indica il livello quantitativo di significatività complessiva;
• Indica e valuta i metodi di valutazione applicati alle differenti voci del bilancio d'esercizio senza evidenziare criticità sull'appropriatezza dei principi contabili adottati dalla Società;
• non solleva dubbi sulla capacità di Carel Industries S.p.A. di continuare ad operare come una entità in funzionamento (continuità aziendale);
• non segnala significative carenze del sistema di controllo interno, in relazione al processo di Informativa finanziaria;
• non contiene la segnalazione di casi di non conformità a leggi, regolamenti o disposizioni statutarle Importanti in relazione all'attività del Collegio Sindacale;
• non contiene segnalazioni di limitazioni all'attività di revisione ne l'esistenza di difficoltà significative emerse dalla revisione legale sentari se escritori
• Indica che non sono stati identificati errori che non sono stati corretti, sia relativamente al bilancio d'esercizio che al bilancio consolidato;
• Indica che non sono state riscontrate carenze di Informativa;
• Indica la non esistenza di questioni significative emerse dalla revisione legale.

In merito, come disposto dall'art. 19 del D. Lgs. 39/2010, il Collegio ne ha dato informativa al Consiglio di Amministrazione in data 27 marzo 2019, senza ritenere di corredare tale relazione con proprie osservazioni.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

A REPORT OF A STARFT ESSENT E ALL'ALLEGATO

Attività di vigilanza sulle operazioni con parti correlate Nell'ambito delle operazioni svolte con società del gruppo o con parti correlate artt. 2391 e 2391-bis Codice Civile riferiamo quanto segue:

• abblamo rilevato l'esistenza di operazioni infragruppo riguardanti ordinari rapporti patrimoniali, economici e finanziari con società controllate e collegate, con le società controllanti, nonché con altre parti correlate. Tali rapporti sono stati del tagliatamente esposti In apposito allegato alle note esplicative al bilancio di esercizio. In particolare, rammentiamo che (i) i suddetti rapporti di natura ordinaria riguardano prevalentemente rapporti di natura finanziaria, commerciale, di prestazione di servizi e di consulenza e che (ii) le suddette operazioni con società controllate e collegate, con le società controllanti e con altre parti correlate, sono ritenute a corrispettivi congrui e rispondenti all'interesse della Società;
• non abbiamo rilevato l'esistenza di operazioni atipiche e/o inusuali effettuate con parti correlate e/o in grado di incidere in maniera significativa sulla situazione economica, patrimoniale e linanziaria della Società;
• abbiamo rilevato adeguate le Informazioni rese dagli Amministratori nella relazione sulla gestione e nelle note al bilancio sulle operazioni infragruppo e/o con parti correlate e sulle operazioni atipiche e/o inusuali.

Il Collegio da atto che tall operazioni sono state poste in essere nell'interesse della Società e nel rispetto della Procedura per le Operazioni con Parti Correlate adottata, in conformità con il Regolamento CONSOB e non hanno evidenziato criticità riguardo alla loro congruità e rispondenza all'interesse della società.

Omissioni o fatti censurabili, pareri resi e iniziative intraprese

Nel corso dell'esercizio non sono pervenute denunce ex art. 2408 c.c., ne risultano pervenuti esposti da parte di azionisti e/o di terzi.

Il Collegio Sindacale ha rilasciato e formulato, nel corso dell'esercizio 2018, pareri richiesti dalla normativa vigente ed ha rilasciato i pareri consultivi richiesti dal Codice di Autodisciplina e dalle policy e procedure adottate dalla Società con riferimento a: (i) le politiche di remunerazione contenute nella Relazione sulla Remunerazione; (ii) l'attribuzione degli incarichi non audit per la Società di Revisione.

Nel corso dell'esercizio abbiamo costantemente svolto l'attività di vigilanza prescritta dall'art. 149 del D.Lgs. n. 58/1998 e possiamo conclusivamente confermarVI che nello svolgimento della nostra attività non abbiamo rilevato irregolarità, omissioni o fatti censurabili è che non abbiamo pertanto proposte da rappresentare all'assemblea ai sensi dell'art. 153, comma 2°, del D.Lgs. n. 58/1998.

Gruppo CAREL MDUSTRIES Bilancio Separato dicembre 2019

Conclusion

il bilancio d'esercizio chiuso al 31 dicembre 2019 di Carel Industries S.p.A. ed il bilancio consolidato alla medesima data sono stati redatti secondo principi contabili internazionali IAS/IFRS emanati dall'International Accounting Standard Board (IASB), in osservanza delle disposizioni di cui al D.Lgs 28 febbraio 2005, n. 38, attuativo del regolamento CE n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002.

Il Collegio Sindacale ha preso visione dei criteri adottati nella formazione dei bilanci anzidetti, con particolare riferimento al contenuto e alla struttura, all'area di consolidamento e all'uniformità di applicazione dei principi contabili, all'esistenza di una adeguata informativa sull'andamento aziendale e sulle valutazioni effettuate per la verifica della riduzione di valore delle attività (impairment test) e del permanere del requisito di continuïtà aziendale.

A seguito della diffusione dell'epidemia Covid-19 e delle conseguenti disposizioni a tutela della salute pubblica, il Consiglio di Amministrazione riunito in data 26 marzo 2020 ha approvato alcune modifiche relativamente alla bozza di bilancio nelle parti relativa alle Note Esplicative e alla Relazione sulla Gestione approvata in data 6 marzo 2020. Tall Integrazioni di Informativa hanno riguardato le seguenti sezioni del bilancio "Fatti di rillevo intervenuti oltre il 31 dicembre 2019", "utilizzo di stime", ed "informativa impairment test".

Non essendo a noi demandato il controllo analitico di merito sul contenuto del bilancio, abblamo vigilato sull'impostazione generale data al bilancio di esercizio e al bilancio consolidato, sulla loro generale conformità alla legge per quel che riguarda la loro formazione e struttura e a tale riguardo non abbiamo osservazioni particolari da riferire.

Per quanto a nostra conoscenza, gli Amministratori, nella redazione del bilancio d'esercizio, non hanno derogato alle norme di legge ai sensi dell'art. 2423, comma 4°, del Codice Civile.

Abbiamo verificato la rispondenza del bllancio e della relazione sulla gestione al fatti ed alle Informazioni di cui abbiamo conoscenza a seguito dell'espletamento dei nostri doverì e non abbiamo osservazioni al riguardo. Il bilancio civilistico ed il bilancio consolidato di Carel Industries S.p.A. sono accompagnati dalla prescritta relazione della società di revisione, cul facciamo rinvio.

Per tutto quanto sopra, il Collegio esprime parere favorevole all'approvazione del bilancio dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2019 come presentato dal Consiglio di Amministrazione e concorda con la proposta del Consiglio stesso in merito alla destinazione del risultato d'esercizio.

10

Padova, 27 marzo 2020

Saverio Bozzolan

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE LOT COMMTE ALPALLEGATO C

Claudia Civolani

CARE

Paolo Ferrin

Claude Cinchant

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Via dell'Industria, 11
35020 Brugine - Padova (Italy)
Tel (139) 0199 716611 Fax (+39) 0499 716600 CAREL@CAREL.com

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@2019 CASELINDUSTRIES S.p.A. All rights reserved.

Io sottoscritta Dott.ssa Nicoletta Spina, Notaio in Padova, certifico che la presente copia su supporto informatico è conforme all'originale cartaceo conservato nella mia raccolta.

Padova, 11 maggio 2020.

Sostenibilità nella catena del freddo

I sistemi di controllo CAREL sono certificati HACCP International per la sicurezza del cibo nel processi alimentari. Non si tratta di un adeguamento alla norma ma di una certificazione volontaria di qualità. Un valore aggiunto che supera gli standard imposti dalle direttive, e che inserisce le soluzioni CAREL ai primi posti in materia di sicurezza. Questa certificazione rappresenta un'assicurazione per produttori, distributori e consumatori.

Lo spreco di cibo comporta perdite economiche e anche aspetti di forte insostenibilità. Pensare in ottica di prevenzione significa ragionare in modo responsabile, evitando comportamenti dannosi per l'energia globale. Si tratta di un approccio green nei confronti della gestione delle materie, delle macchine, dei sistemi elettronici e di tutti i processi di lavoro che insieme producono, trasportano e contribuiscono a distribuire il cibo.

Il sistema della moderna catena distributiva del cibo è molto complesso e l'aspetto della sostenibilità è strettamente intrecciato a quello della sicurezza alimentare.

Migliorare la sicurezza alimentare in alcuni anelli cruciali della "catena del freddo" rappresenta una scelta nevralgica e una innovazione importante in materia di sostenibilità.

L'obiettivo è l'equilibrio tra la massima attenzione alla sicurezza alimentare e la minimizzazione dei costi dell'energia necessaria a mantenere i giusti standard di refrigerazione e di conservazione del cibo.

Banchi frigo e celle frigorifere rappresentano due luoghi simbolo in materia di sicurezza alimentare. Non a caso, infatti, il tema strettamente collegato è quello della sostenibilità nella catena del freddo. In questi ambienti è possibile misurare e tracciare un potenziale rischio per gli alimenti in termini di tempi di conservazione, di temperature troppo alte o troppo basse o di umidità relativa non ottimale. È proprio qui che i sistemi CAREL garantiscono all'origine l'affidabilità e la precisione delle rilevazioni diventando alleato prezioso per i responsabili della qualità e della sicurezza alimentare: minore è lo stress subito dai prodotti, migliori sono le condizioni di conservazione. I cibi durano più a lungo e mantengono inalterate le caratteristiche organolettiche.

CAREL propone sia soluzioni punto a punto tra le più performanti sul mercato che una soluzione globale top di gamma. Garantiamo una miglior conservazione del cibo e un maggior risparmio energetico. Si spende meno e il cibo si conserva meglio e più a lungo.

Gruppo CAREL INDUSTRIES dichiarazione consolidata di carattere Non Finanzialo 2019

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			PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO P
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	$\sim$ $\sim 100$ km $^{-1}$
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	$\gamma$ , the category of the form corresponding to a super-		$\sim 10^4\,M_\odot$ $\mathbf{a}^{\prime}=\mathbf{a}^{\prime}$ . $\mathcal{I} \subset \mathcal{I} \subset \mathcal{I}$ and the contract of the an-
	$\sigma_{\rm{eff}}=4.4\times10^{-3}$ meV	Teachers.	really provide majority and a
		1997.	$\mathcal{D}^{\alpha\beta}\chi_{\beta}^{\beta}(\mathcal{D}^{\alpha\beta})\mathcal{D}^{\alpha\beta}(\mathcal{D}^{\alpha\beta})\mathcal{D}^{\alpha\beta}(\mathcal{D}^{\alpha\beta})\mathcal{D}^{\alpha\beta}(\mathcal{D}^{\alpha\beta})\mathcal{D}^{\alpha\beta}$ 计数据数据 经保险费 化二甲基苯基苯基 计分布的 经公司的 Contractor
			the teacher and a letter of the and has been always as a good and company of the a sa san
	Contractor	All Contractor
			The Protection of the Control
	the project problem is a series of property problem in the	$\sim$ 10 $\sim$ $\label{eq:2.1} \begin{array}{llllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllll$	a da Santa Carlos the contract of the contract of the contract of the contract of المراوية والمتحال المتحالة والمتحدث والمتحدث والمتحدث والمتوارث والمتحدث
		$\sim$	a de la composició de la composició de la composició de la composició de la composició de la composició de la La composició de la composició de la composició de la composició de la composició de la composició de la compo d regenting the critical property of the control of the control of the control of the control of the control o and the company of the company
	المحاولات والمتحالة والمحارب والمحاولة $\Delta$ , and $\Delta$ , and $\Delta$ 计程序调整 化乙烯酸盐 医马克氏菌 医黑色性 医前列腺 化二甲基苯胺 医无色细胞 计数据文件 计 the appropriate convenience of the problem of the temperature where the results in the state $\mathcal{A}_\mathcal{A}$ , we have the following the state	and the company of the contract of the contract	the contract and the signal control of 2: 松陽 2: 次 机电子机 机自动机 $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$ , we prove that the same parameters $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$ and the procedure top public process and the popular theory. There is a substantial company policy three positions a tha e taight a a called described to the theory of a called the age of a control the common planning and more than more account of the management of the more and an operation of the
	contractors are all the second contractors and a second the companion of the first state of the state of the field $\alpha_{\rm max}$ .		a ang pangalang na mangalang nagarang pangangang nang pangangang nang pangangang nang mang pang mang mang mang Pangangang nang mang mang mang mang mang the state product of the $\sim$ $\sim$ Contract $\sim 100$
	that we are also approved as a form of the factor and proved the popular		maa aadhahay siiraa jiraa badays para televizioni delle 1994-43
	the explanation and a contract the second contract of the second contract of the contract of the contract of the		meeting the mediatricity is a visible and of the angula mina wanazawa waiwa wazama wa w
	The concentration of the contract of the first concentration of the concentration of the concentration of the contract of the contract of The contract of the contract of the company of the contract of the company of the company of the company of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of th terre error og daggen i gyggneg men menet en med allem byen an i ministerne als a aar oan oarer er oan oan de aa	the company's company's	control the change of a pro- $\sim$ 100 $\pm$ $\sim$ ويتركى وواوا والمتحدة والمرورة الجحرة والجحجة $\frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2}$ . 次表
	والمستخدم المستخدمة والمتوافق والمنافس والمتحدث والمنافس والمنافس والمنافس والمنافس والمنافس والمنافس والمنافس		$\mathcal{L}{\text{c}}$ , $\mathcal{L}{\text{c}}$ , $\mathcal{L}{\text{c}}$ , $\hat{\mathcal{Z}}$ $\epsilon{R,\eta}$
	The Management of Aust	$\alpha$ . $\alpha$	$\frac{1}{2}$ $\langle \pm \rangle$ ý, r The parameters
and a common	$\sim 10^{-1}$ $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ e de la componencia de la componencia de la construcción de la construcción de la construcción de la construcc Presidente o sociológico de la componencia de la construcción de la construcción de la construcción de la cons		$\mathcal{S}$ . $\sim$ $\sim$ astrono∲ dila≸ Heele Sonono (
	The contractivity of the second contract of the control of the contract of the control of the constitution of the		$M_{00}$ maa dadka meeridaha wa . Television at pap ु Gruppo CAREL INDUSTRIES digitalizzato e consolidata di carattere Nyn Finanziaio 2019
			n ti

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO P

L'attenzione verso l'ambiente e la salute e sicurezza nei

Iuoghi di lavoro

an an bheagailte

$\sim 10^{11}$ km s $^{-1}$ $\Delta\Delta\Delta\Delta\Delta\Delta\Delta\Delta\Delta\Delta\Delta\Delta\Delta\Delta\Delta\Delta\Delta\Delta\Delta$ $\left\langle \left\langle \cdot \right\rangle {0} \right\rangle {0} = \left\langle \left\langle \cdot \right\rangle {0} \right\rangle {0} = \left\langle \left\langle \cdot \right\rangle {0} \right\rangle {0} = \left\langle \cdot \right\rangle {0} = \left\langle \cdot \right\rangle {0}$ $\mathcal{A}$

$\alpha$ , and the second constraint in the second constraint $\alpha$ , and the second constraint in the second constraint in the second constraint $\alpha$ $\hat{\sigma}$ -denotes the $\hat{\sigma}$

a per la construcción de propositiva de la construcción de la construcción de la construcción de la construcció an di kacamatan ing kabupatèn Kabupatèn Propinsi Jawa Kabupatèn Kabupatèn Kabupatèn Kabupatèn Kabupatèn Kabupa
Kabupatèn Kabupatèn Kabupatèn Kabupatèn Kabupatèn Kabupatèn Kabupatèn Kabupatèn Kabupatèn Kabupatèn Kabupatèn

a Carriera

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO A

CAREL per continuare a garantire la continua crescita del business coerentemente allo svolgimento delle proprie attività, al perseguimento di risultati esemplari nel settore in materia di tutela ambientale e della salute e sicurezza sul lavoro, ha recentemente aggiornato la sua "Politica ambientale, della salute e della sicurezza nei luoghi di lavoro" in linea con i principi ed i valori definiti nel proprio Codice Etico. La presenza di un sistema di prevenzione che consente alla Società di identificare in anticipo i potenziali rischi, viene quindi corredata da tale Politica che diventa strumento del sistema stesso e definisce l'impegno della Capogruppo, delle sue controllate dirette ed indirette, così come dei principali collaboratori e stakeholder, in materia di tutela ambientale e della salute e sicurezza sul lavoro. Alla politica integrata della capogruppo si affiancano le politiche locali dei siti produttivi esteri che sono declinate sulle esigenze locali in coerenza con gli indirizzi della capogruppo.

Con riferimento all'attenzione all'ambiente, il Gruppo prosegue nel suo impegno per la riduzione degli impatti negativi sull'Ambiente anche mediante la continua ricerca di soluzioni per la regolazione e il controllo di apparecchiature e impianti che utilizzino refrigeranti a basso impatto ambientale oltre che di soluzioni che consentano ai dienti-utilizzatori la massima efficienza energetica possibile delle loro applicazioni.

In particolare, grazie alle soluzioni vendute nel corso del 2019 in tutto il mondo, il Gruppo CAREL ha fatto risparmiare al Pianeta il consumo di CO2 equivalente a 20 viaggi per la Luna. La sostenibilità è infatti da sempre al cuore del lavoro dell'azienda e sottende ogni sua scelta. Garantire l'efficienza delle macchine e degli impianti dei clienti è un obiettivo centrale e ogni anno la Società si impegna per raggiungere risultati maggiori dal punto di vista del risparmio energetico. Inoltre, CAREL si impegna a:

· migliorare continuamente i propri processi al fine di ridurne gli impatti sull'ambiente, sul territorio circostante, sulla salute e la sicurezza sul lavoro;

• · rispettare le prescrizioni legali applicabili e le altre prescrizioni sottoscritte;
• · adottare un sistema di prevenzione dell'inquinamento, degli incidenti ambientali, degli infortuni e delle malattie professionali.

CAREL condivide questo impegno con i propri fornitori e con i propri clienti, parti integranti e fondamentali per il suo sviluppo.

Nel 2019, il Gruppo nella consapevolezza dell'importanza che rivestono l'ambiente e la salute e sicurezza nello sviluppo sostenibile di Carel INDUSTRIES, ha formalizzato il proprio impegno nel raggiungere gli obiettivi di sostenibilità stabiliti nel Piano biennale ESG, in modo da poter capitalizzare le opportunità per migliorare la strategia aziendale nella gestione efficace e efficiente della tutela dell'ambiente nonché della salute e sicurezza nei luoghi di lavoro. In particolare, il Gruppo ha conferito alle suddette tematiche un ruolo primario nella definizione dei propri goals attribuendogli quasi la metà degli obiettivi del Piano.

In aggiunta il miglioramento continuo dei processi è visto altresì come elemento fondante per la minimizzazione dei rischi in materia di salute e sicurezza sul lavoro. A tal fine il Gruppo si fonda su una pianificazione tecnica dei luoghi di lavoro, delle attrezzature e dei processi improntata al più alto livello di rispetto delle vigenti normative in materia di sicurezza e igiene sul lavoro presenti nelle diverse aree di operatività del Gruppo oltre che delle politiche aziendali implementate.

La gestione degli asporti ambientali è affidata a risosse dedicate in CAREL INDUSTRIES S.p.A. e in CAREL Electronic (Suzhou) Co. Ltd., in quantu entrambi isiti sono certificati secondo la norma infernazionale JSO 14001:2015 e, per il solo sito produttivo italiano, la bestigne degli aspetti di salute/e sicurezza sul lavofole dificata a risorse dédicate, in quando il sito è certificato prefete secondo la norma internazionale ISO 45001:2018, certhealione ottenuta nel 2019 coerentemente

Finanziaio 2019 Gruppo CAREL INDUSTRIES didi acassicon consolidata di carattele Non

con la pianificazione definita l'anno precedente. È previsto per il 2020 l'inserimento di un Group HSE Manager per migliorare ed espandere la gestione degli aspetti ambientali e della salute e sicurezza sul lavoro a tutti i siti produttivi del gruppo.

Nel periodo di rendicontazione il Gruppo CAREL non ha

Tutela ambientale¹

All'interno del proprio Codice Etico, il Gruppo afferma che la tutela dell'ambiente e la salvaguardia delle risorse naturali sono obiettivi prioritari della Società. In particolare, all'interno dello stesso si precisa che il Gruppo e tutti i suoi dipendenti, nello svolgimento delle proprie funzioni e attività, agiscono secondo le leggi e le normative vigenti al fine di proteggere l'ambiente, ridurre l'inquinamento e contribuire al perseguimento di risultati esemplari in tale settore. Inoltre, il Gruppo contribuisce, nelle sedi appropriate e nello svolgimento della propria attività industriale, alla promozione dello sviluppo scientifico e tecnologico volto alla protezione ambientale e alla salvaguardia delle risorse.

Come anticipato, le attività relative alla gestione degli aspetti ambientali sono presidiate da risorse dedicate in CAREL INDUSTRIES S.p.A. e in CAREL Electronic (Suzhou) Co. Ltd. in quanto entrambi i siti sono certificati secondo la norma internazionale ISO 14001:2015 e ai fini della stessa presentano delle specifiche politiche ambientali che vanno ad affiancarsi alla Politica definita a livello di Gruppo. È previsto per il 2020 l'inserimento di un Group HSE Manager per migliorare ed espandere la gestione degli aspetti ambientali e della salute e sicurezza sul lavoro a tutti i siti produttivi del gruppo.

Nello svolgimento delle sue attività, pur non essendovi rischi particolarmente rilevanti, CAREL ha individuato tra i possibili

subito alcuna citazione né condanne per reati commessi in violazione delle norme sulla salute e sicurezza sul lavoro né per reati ambientali. Durante l'anno non si sono registrati reclami con riferimento alle suddette tematiche.

impatti ambientali le emissioni in atmosfera (gas ozono lesivi, a effetto serra, e inquinanti) ed il consumo di risorse naturali (energia elettrica, gas naturale, acqua, materie prime). Tali impatti sono costantemente monitorati e gestiti per assicurare il rispetto delle relative prescrizioni legali vigenti nei diversi Paesi di operatività del Gruppo.

L'attuale approccio manageriale del Gruppo CAREL prevede, nella scelta delle attrezzature di produzione, dei veicoli destinati al trasporto di persone e cose e degli impianti tecnici e tecnologici, una valutazione dell'efficienza energetica degli stessi. In particolare, come previsto dalla vigente legislazione, la Società ha effettuato nel 2019 un secondo audit energetico le cui risultanze saranno prese in considerazione nella prima parte del 2020.

Consumi energetici ed emissioni

I consumi energetici del Gruppo derivano principalmente dagli impianti produttivi, dall'illuminazione, dal riscaldamento e dal raffreddamento degli ambienti di lavoro. A tali consumi si aggiungono i consumi di carburante da parte del parco mezzi aziendale e dei mezzi logistici di proprietà che compiono i trasporti interni tra i diversi fabbricati dello stesso sito produttivo. In funzione delle esigenze operative e delle diverse aree geografiche in cui sono collocati i siti produttivi del Gruppo, le fonti energetiche disponibili variano. Al fine di

I dati ambientali riportati nel presente capitolo si riferiscono a tutti i plant produttivi del Gruppo CAREL. Sono escluse le filiali commerciali in quanto ritenute non significative in relazione al ristretto numero di personale impiegato e all'assenza di attività produttive. Eventuali eccezioni o ulteriori limitazioni di perimetro sono opportunamente evidenziate in nota.

Gruppo CAREL INDUSTRIES dichiarazione consolidata di carattere Non Finanzialo 2019

confermare atti concreti che confermino la Politica adottata, Carel INDUSTRIES S.p.A. ha stipulato a fine 2019 un contratto di fornitura di energia elettrica con gestore che garantisce l'ottenimento della stessa esclusivamente da fonti rinnovabili. Nel 2019 i consumi energetici totali del Gruppo sono complessivamente pari a circa 65.090 GJ e le emissioni relative ai consumi energetici totali sono pari a circa 6.010 t di CO2e (scope 1 e scope 2 - market based). I consumi di energia elettrica del gruppo provengono per circa il 17% da fonti rinnovabili, si osserva che rispetto al 2018 vi è stata una crescita di elettricità utilizzata proveniente da fonti rinnovabili, grazie anche all'approvvigionamento di energia interamente proveniente da rinnovabili in Italia.

CAREI

Nel 2019 il Gruppo CAREL ha affinato la metodologia per il calcolo delle emissioni indirette (scope 2) impiegando la metodologia location-based e market-based. La prima considera il contributo dei fattori di emissione medi della rete di distribuzione utilizzata dall'organizzazione per i propri consumi di energia elettrica. La metodologia marketbased considera il contributo dei fattori di emissione che un'organizzazione ha intenzionalmente scelto con forma contrattuale (o la mancanza di tale scelta) per i propri consumi

France antEGRANTE ALL'ALLEGATO A

di energia elettrica.

Gli incrementi dei consumi di gas e delle relative emissioni rispetto all'esercizio precedente sono in parte da attribuirsi all'estensione del perimetro di consolidamento che, include due nuovi plant HygroMatik e Recuperator, ma anche all'ampliamento del plant in Cina (CSZ, CAREL Electronic -Suzhou) e all'ampliamento del plant negli Stati Uniti (CUS, CAREL United States), nonostante le nuove porzioni dei siti produttivi siano state progettate prevedendo l'installazione di impianti a massima efficienza. Il raffronto tra le due permette di evidenziare le emissioni evitate dal gruppo grazie alle scelte in campo energetico.

Tuttavia, CAREL per monitorare il trend rispetto all'utilizzo di energia, ha calcolato il proprio indice di intensità energetica rispetto alla superficie lorda dei plant e rispetto al numero di dipendenti. Relativamente alla superficie dei plant, è pari a 1,08 GJ/m² e corrisponde all'emissione di circa 0,10 t COze/ m²; mentre se rapportato al numero dei dipendenti è pari a 38,77 GJ/dip e corrisponde all'emissione di circa 3,58 t CO2e/ dip. L'impronta energetica del Gruppo è in lieve diminuzione rispetto all'anno precedente.

Consumi diretti, indiretti ed intensità energetica (GJ) [GRI 302-1 | GRI 302-3]

医大脑下颌 医前列腺 化连续聚合物 医阿尔伯氏试验检梅毒试验检胆汁 医阿尔伯氏征 医血管病 医单音 Consumi			医皮质 医小脑 医牙周的 医单元性结核 化乙基苯甲酸乙酯 医卡普尔氏试验检梅毒 医血管反射 医单位 12019		2018
Consumi totali diretti da fonti non rinnovabili 2 anno 1999				29.716.9	23.363.3
en alderna og landet i kolonial e og større større i den større i store i store i store i store i store i store Gas naturale			.			6.663,5
GPL	COLLA			641.7		1.088,0
Diesel
- di cui per mezzi logistici			.	55.8		20,6
was a control of the company The Same School of the School of the School of the School of the School of the School of the School of the School of the School of the School of the School of the School of the School of the School of the School of the Sc - di cui per flotta aziendale	the company of several	COLLA	The agency and the first	9.681,0
Benzina per flotta aziendale 3 The Constitution of the Constitution of the Constitution of the Constitution of the Constitution of the Constitution			a communication de la communité de la communité de la commune de la commune de la communité de la production d	$7.069.9$ . The second state $\sim$	医乳糜体支 化三级
CNG per flotta aziendale				0,4
$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{$

I consumi diretti relativi alla flotta aziendali includono anche i consumi delle filiali in particolare come da linee grida ABI 2027 si è coristi fator. separare Tuśo) aziendale dáll'uso personale dei dipendent possibile per promiscuo: laddove Auto ad USO carico dell'azienda il 70% 'del laddfve consumi lótali. non ato è stato considerato a le auto ad uso promiscuo le conoscere con certezza l'uso personale delle auto del del dipendenti è stato
Auto-ad-uso-strumentale: è-stato-considerato-il-100%-dei-consumi, in-quanto-gli proprietà-dell'azienda considerato $\mathbf{d}$ .
IYYYA dei imi possibile

Ai fini della comparabilità si segnala che il dato 2019 riferito ai consumi di benzina della flotta aziendale per Carel USA L ^Lc e significal îvamente au 'enfato cer via delle maggiori attività legate al business e ad una raccolta più puntuale del dato

lichiarazione confolidata di ca Gruppo CAREL INDUSTRIES attere l i Finanziaio 2019

$\boldsymbol{t}$ .

Consumi		2018
Consumi totali indiretti	35.373.3	26.964.2
Elettricità da fonti non rinnovabili	6.044.7	2.118.5
Elettricità da fonti non rinnovabili	, and the second construction of the second complete state in the second $\sim 29\,328.6$	atma katuka merik
Intensità energetica (GJ/m2)	the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company	$\cdots$ 1,38 $\cdots$
Intensità energetica (GJ/dip)	in an an an An Alba (1778), an an a-raibh an a-raibh an a-raibh an a-raibh an a-raibh an a-raibh an a-raibh an
	a comparative and property and a support of the company of the

Emissioni dirette, indirette ed intensita' di emissione (tCO,e) [GRI 305-1 | GRI 305-2 | GRI 305-4]

Emissioni			2018 10/11/11
Emissioni totali dirette da fonti non rinnovabili 4 (scope 1)		1.786.4	1.457,4
Gas naturale	a sa sa manazing na miling galawa matagong 201	626.5	340,51
GPL SECTION	selection specification signs	医水泥 机转换 医阿尔比尔氏征 化多质化合物 医埃及耳氏病 38.23	64,82
Diesel -	a compared a resolution begins	1.11111111111111111111111111111111111 April 1974
- di cui per mezzi logistici medicini di cui este di cui per mezzi logistici medicini di cui este di cui est		the companies of the companies of the companies of the companies of the companies of the companies of the companies of the companies of the companies of the companies of the companies of the companies of the companies of t .	1,42
- di cui per flotta aziendale		658.2	754,4
Benzina per flotta aziendale		459.6	296,2
CNG per flotta aziendale		0,02	a king kalawi k
Emissioni totali indirette 5 (scope 2)		$-4,223.9$	2.418,8
Elettricità - Location Based		3.950.6
Elettricità - Market Based		4.223.9	2,418,8
Intensità carbonica 6 (tCO 2 e/m 2 )		0,10	0.11
Intensità carbonica (tCO2e/dip)		3,58	3.30

Pur rimanendo obiettivi prioritari per il Gruppo, la tutela ambientale e la salvaguardia delle risorse naturali ottengono gradi di attenzione diversificati nei siti produttivi e filiali commerciali estere in funzione dell'area geografica di appartenenza sia per ragioni normative che per ragioni di disponibilità di risorse. Pertanto, le differenze impiantistiche e legislative impongono limitazioni di perimetro e necessarie precisazioni in merito alle emissioni in atmosfera. Ad esempio, le sostanze lesive dell'ozono considerate variano in funzione degli impianti e dei refrigeranti utilizzati in particolare, per il periodo di rendicontazione, non sono stati registrati consumi di refrigeranti per i plant presenti in Sud America e negli Stati Uniti. Per i plant si segnalano invece le emissioni derivanti dal normale funzionamento delle unità di condizionamento che

hanno comportato a seguito della manutenzione routinaria la necessità di ripristino per 27 kg di gas fluorurati. Per tutti gli impianti è svolta la manutenzione periodica, secondo pianificazione annuale, così da garantire i più alti livelli di efficienza e la riduzione dei consumi dei gas lesivi dell'ozono. Per le emissioni di NOx, SOx e altre emissioni in atmosfera significative il plant in Brasile (CSA, Carel South America) non è soggetto all'emissione di composti organici volatili (VOC).

Negli Stati Uniti (CUS) non vi è ancora evidenza sui dati degli Inquinanti in atmosfera. In Italia, presso Carel Industries S.p.A., le analisi delle emissioni dai camini dei reparti produttivi evidenziano livelli di inquinanti emessi in atmosfera inferiori ai limiti previsti dalle relative autorizzazioni di qualche ordine

4 I fattori utilizzati per il calcolo delle emissioni sono stati pubblicati dal Department for Business, Energy & Industrial Strategy DEFRA 2019

• 5 I fattori di utilizzati per il calcolo delle emissioni sono:
• anno 2019: Location-based Terna 2017; Market-based: AlB 2017, laddove disponibili, altrimenti Terna 2017 ISPRA;
• anno 2018: Department for Environment Food & Rural Affairs (BEIS) nel 2015.
• 6 L'intensità carbonica considera le dirette e le emissioni indirette market-based

Gruppo CAREL INDUSTRIES dichiarazione consolidata di carattere Non Finanzialo 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO $A$

di grandezza. Per Carel Adriatic (CHR) viene svolta la regolare manutenzione programmata dei bruciatori oltre che l'analisi periodica delle emissioni dovuta all'obbligo legale in materia di protezione dell'ambiente. Per Carel Suzhou (CSZ) è stato demandato ad un ufficio compente terzo che effettua test di campionamento. .
Serenga menganjukan pada tahun 19

Di seguito si riportano le emissioni di NOx, SOx e altre emissioni in atmosfera significative del Gruppo CAREL per gli esercizi in esame.

NOx, SOx e altre emissioni significative (kg) [GRI 305-7]	ill med start med med med start start start start og de en start for forførelige stigtet i gele er i 100000000000000000000000000000000000 网络树脂类属 经非成本保险 化硫酸钠
Emissioni'	$\begin{array}{ c c c }\n\hline\n\text{2019} & \text{I} & \text{I}\n\end{array}$	2013
न्य यो नेपालको पुरुषो निर्मित सिर्मानको पार्ट्स सम्मी कर्ता समिति । Ossidi di Azoto (NOx)	where the state assessed the second $\alpha$ and $\beta$ and $\beta$	54.2
, Óssidi di Zolfo (SOx)		2.6
Inquinanti organici persistenti (POP) and a conservative contract and contract or contract or contract or contract or
Composti organici volatili (VOC)	1.741	827
Inquinanti atmosferici pericolosi (HAP)
Particolato (PM)	179
	the second contract the second contract of the second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second

Packaging

L'efficienza è l'elemento chiave delle soluzioni CAREL: è al tempo stesso méta e metodo. CAREL intende l'efficienza non solo come risparmio energetico, ma anche come valore aggiunto per il business dei clienti, in termini di precisione e attenzione per le risorse. Per questo è stato sviluppato un progetto con i fornitori di materiale di imballaggio per realizzare degli imballi green certificati.

I nuovi imballi green rientrano in un insieme di azioni volte a efficientare le soluzioni CAREL a 360° definendo un continuum tra contenuto e contenitore. È così che molti imballi in plastica sono stati sostituiti da scatole di cartone certificato. Parallelamente è in atto uno studio per la diminuzione delle dimensioni degli imballi al fine di evitare ogni spreco.

Insieme ai fornitori è stata studiata una soluzione che consente di avere imballi sicuri e resistenti, ma rispettosi dell'ambiente. In quest'ottica, sono state realizzate nuove confezioni colorate con colore a base acquosa, privo di vernici acriliche e che utilizzano colle ad amido al posto di colle viniliche.

EVOC indicati in tabella si riferiscono all'impianto produttivo cinese e italiano. NOx, SOx si riferiscono all'im fanto produttivo croato. IPM sf dferiscono all'impianto produttivo croato e italiano Per gli altri impianti non si sono registrate emissioni atmosferiche sighify tive nel corso del 2019.I dati di l e PM del plant italiano nel 2018 non erano disponibili. 6nd consolidata di carattere Nor∖F∕na∕rziaio 2019 Gruppo CAREL INDUSTRIES dichiaraz

contribuisce alla creazione di ambienti più sani per i propri collaboratori e per i clienti.

Il progetto è partito con un pilota in Headquarters ma è in programma l'estensione agli altri stabilimenti produttivi per arrivare a sostituire tutti gli imballi del Gruppo.

Il Gruppo prosegue con l'impegno di ridurre la quota di rifiuti totali generati dall'attività produttiva ed in particolare con quanto attiene ai rifiuti misti legati al packaging. Sono stati definiti opportuni indicatori rapportati alla produzione complessiva.

Acqua

In considerazione del fatto che i consumi di acqua sono dovuti quasi esclusivamente ai i servizi igienici, l'attuale approccio manageriale non ha finora previsto né il monitoraggio né

particolari iniziative volte alla riduzione dei relativi consumi. Per ciascun sito produttivo, l'acqua proviene dall'acquedotto pubblico e le fatture vengono periodicamente verificate per confermare se i consumi sono in linea con i precedenti e quindi verificare che non via siano state perdite anomale.

Nel 2019 il consumo di acqua totale del Gruppo è pari a circa 14.217 metri cubi, l'aumento rispetto all'anno precedente ⁸ dove il consumo di acqua totale del Gruppo era stato pari a circa 12.955 metri cubi è dovuto all'inclusione di HygroMatik e Recuperator nel perimetro di reporting.

In particolare, i plant del precedente perimetro di Carel hanno registrato un consumo di acqua del 9% in meno rispetto al 2018, mentre i plant in Cina e negli Stati Uniti hanno registrato maggiori consumi dovuti all'incremento della produzione. Complessivamente, il trend dei consumi è stato quindi in linea.

Gestione responsabile della catena di fornitura

Il Gruppo per rafforzare il proprio impegno verso uno sviluppo scientifico e tecnologico sostenibile condivide con tutti i propri fornitori il Codice Etico, con l'obiettivo di definire i principi di riferimento sulle tematiche sociali ed ambientali e fornire agli stessi una linea di comportamento da seguire nelle attività operative. Il fine principale è quello infatti di consolidare all'interno del Gruppo la diffusione di principi trasversali, che tengano conto dei diversi contesti socio-culturali e geografici in cui opera, ma fermamente ispirati ai valori del Gruppo di legalità e moralità che si manifestano nel rispetto dei principi di dignità, uguaglianza, professionalità e onestà. Il Codice Etico viene inoltre condiviso coi plant managers dei siti produttivi esteri per la divulgazione verso le relative supply chain.

Nel corso del 2019 le aziende del perimetro CAREL hanno impiegato un totale di 540 fornitori di cui, per valore di fatturato, i "Manufacturer" rappresentano il 72% del valore acquistato complessivo mentre i "Distributori" il rimanente 28%, in linea con l'esercizio precedente.

Il Gruppo CAREL predilige il ricorso a fornitori locali. In particolare, con riferimento al valore totale di acquisto 2019⁹, circa il 75% dei fornitori è localizzato in Europa, circa il 22% in Asia e il restante 3% in America, Middle East e Africa. Tale distribuzione è dovuta al fatto che i fornitori europei e cinesi supportano sia i plant UE che quelli Extra UE. Un ruolo particolare lo assolve il plant CAREL Suzhou che centralizza il volume di acquisti di materiali provenienti da fornitori

8 Grazie a un miglioramento del sistema di reporting è stata affinata la metodologia di calcolo per i consumi idrici, pertanto al fine di garantire una migliore comparabilità dei dati, i m3 consumati nel 2018 sono stato oggetto di riesposizione

Il valore totale degli acquisti è stato calcolato sulla base dei dati presenti nei Report gestionali acquisti ricevuti e fatturati con periodo dal 01/01/2019 al 31/12/2019. Sono esclusi i dati delle filiali commerciali in quanto ritenute non significative in relazione al ristretto numero di personale impiegato e all'assenza di attività produttiva

Gruppo CAREL INDUSTRIES dichiarazione consolidata di carattere Non Finanzialo 2019

88

-89 L'attenzione verso l'ambiente

cinesi e asiatici per distribuirlo intercompany a tutti i siti produttivi di Gruppo. L'ingresso nel Gruppo delle due nuove aziende Recuperator e Hygromatik non ha modificato questa configurazione. Le due realtà impiegano rispettivamente 59 e 182 fornitori che sono tutti localizzati in Europa, con l'obiettivo di garantire qualità e tempestività di consegna e ridurre i rischi di discontinuità di fornitura e di mancato rispetto dei principi di sostenibilità.

La scelta dei fornitori si ispira a principi di imparzialità, competenza, concorrenza ed economicità, oltre ai principi di trasparenza ed eccellenza nel rispetto dei più elevati standard qualitativi. I rapporti di fornitura sono basati sul rispetto delle leggi e dei regolamenti in materia di lavoro, diritti umani, salute e sicurezza, ambiente, anticorruzione vigenti nel proprio Paese e all'applicazione dei principi enunciati dal Codice Etico. E'inoltre richiesto a ciascun fornitore di garantire il rispetto dei diritti fondamentali dell'uomo, dei principi di parità di trattamento e di non discriminazione, nonché la tutela del lavoro minorile e forzato.

La selezione dei fornitori è effettuata dal Gruppo tenendo conto anche delle competenze tecniche, della qualità del bene/servizio, della tempestività nella consegna, dei prezzi e dei termini di pagamento e più in generale delle condizioni

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO A

di acquisto. Ai propri fornitori CAREL richiede elevate performance in termini di costi, qualità, servizio e sostenibilità ed in particolare, i fornitori sono preventivamente omologati secondo procedure certificate dal Sistema di Gestione della Qualità ISO 9001:2015.

Il Gruppo CAREL ritiene di fondamentale importanza attivare ed alimentare un continuo dialogo e trasferimento di buone prassi e competenze con i propri fornitori in quanto cruciale per ottenere prodotti e servizi di qualità nei tempi richiesti. Tale dialogo avviene tramite diversi strumenti: visite dei tecnici e dei soggetti incaricati del controllo qualità e piattaforme informatiche (e.g. IUNGO, ecc.) adottati quali canali di informazione Cliente/Fornitore, ivi compresa la gestione e l'aggiornamento degli ordini in essere con i fornitori.

Nel mese di Ottobre 2019 Carel ha coinvolto un primo panel di 20 fornitori rilevanti, produttori di componenti, basati in Europa, spiegando il percorso aziendale verso la sostenibilità. A questi stakeholders è stato sottoposto un questionario avente lo scopo di analizzare la loro posizione rispetto a temi di sostenibilità ambientale, sociale e di rispetto dei principi etici promossi da Carel. Il feedback è atteso ad inizio 2020.

Una catena di fornitura articolata come quella del Gruppo CAREL, costituita da fornitori nazionali e internazionali deve essere costantemente monitorata e aggiornata dati i significativi rischi insiti nella stessa e tenuto conto del fatto che lo stesso dipende in modo rilevante dalla propria catena di fornitura per l'approvvigionamento dei componenti necessari alla produzione. Ai fin/di garantire la disponibilità del materiale per le fasi produttive e, al fine di diversificare il riscisio e avere adeguate garanzif per il rispetto del time to market previ il Gruppo planit ca puntualmente la propria produzione e Lrescente dei componenti sia famita assicura che una quota da almeno dud forniton. Ulteriori rischi sono riconduccibili alla tutela dell'ambiente/dei diritti umani e della salute e si Lifezza dei lavojatori in particolare, il Gruppo è esposto al ń schio

Gruppo CAREL INDUSTRIES of chia azione consolidata di caratte A Non Finanzialo 2019

che i propri fornitori non osservino gli standard qualitativi del Gruppo, nonché le normative agli stessi applicabili in materia di lavoro e previdenza, di salute e sicurezza sul luogo di lavoro, consegnino materie prime o componenti difettosi o non corrispondenti a quanto prestabilito, ovvero non siano in grado di consegnare le materie prime o componenti entro i tempi prestabiliti per qualsiasi causa (ivi incluse, a titolo esemplificativo e non esaustivo, scarsità di materie prime, difficoltà finanziarie, problematiche relative alla qualità delle materie prime, scioperi), con possibili effetti negativi sul ciclo produttivo del Gruppo e ritardi nella consegna dei prodotti ai clienti, nonché con ricadute negative sulla reputazione.

Gli strumenti attualmente adottati dal Gruppo CAREL per gestire tali rischi sono la selezione dei fornitori e la preliminare verifica delle loro strutture tramite visite conoscitive allo scopo di verificarne la compatibilità con gli standard del Gruppo. La verifica prevede, tra le altre, uno screening tecnico delle attrezzature e degli impianti e una panoramica dell'ambiente di lavoro.

Oltre a quanto descritto, rispetto al tema della selezione dei fornitori/imprese terziste e loro controllo rispetto alla capacità di tutelare e gestire i diritti umani, la salute e sicurezza dei lavoratori e la corretta gestione ambientale, si rileva che nessun fornitore ad oggi è valutato secondo criteri ambientali o sociali attraverso un processo formalizzato e documentato.

Pur non essendo stata identificata una procedura standard di controllo sistematico, nel corso del 2019 non si sono registrati reclami riguardanti le tematiche connesse alla violazione dei diritti umani e della normativa ambientale lungo la catena di fornitura.

Controversial Sourcing

Il Gruppo CAREL, su base volontaria, ha scelto di aderire. nell'ambito del Dodd-Frank Wall Street Reform Act, alla

10 Con esclusione di HygroMatik e Recuperator.

Gruppo CAREL INDUSTRIES dichiarazione consolidata di carattere Non Finanzialo 2019

regolamentazione dell'utilizzo di minerali provenienti da Paesi interessati da conflitti o da estese violazioni dei diritti umani, quali la Repubblica Democratica del Congo e i Paesi limitrofi (Ruanda, Burundi, Angola, Repubblica Centro-Africana, Sudan, Tanzania, Uganda e Zambia).

La Società si impegna ad attuare una politica di approvvigionamento socialmente responsabile che rispetti i diritti umani e che eviti di contribuire ai conflitti attraverso decisioni e pratiche di acquisto di minerali all'interno della/ propria catena di fornitura. L'obiettivo di Carel è infatti ridurre, in valore, la quantità di materie prime per le quali non sia completamente tracciata la provenienza dei materiali definiti dalla legge.

CAREL Industries S.p.A.¹⁰ si è dunque dotata di una Policy relativa al Conflict Minerals (c.d. 3TG: Tungsteno, Tantalio, Stagno e oro), che sono per definizione: stagno, tantalio, tungsteno e oro, e di uno standard interno concernente il processo di raccolta ed elaborazione dati per tali minerali. Sulla base di questo standard, CAREL ha individuato le macrocategorie di articoli, che al loro interno possono contenere 3TG. in modo da rendere più semplice l'indagine. Successivamente, alle organizzazioni produttive dell'azienda e ai fornitori del Gruppo è stato richiesto di fornire una serie di informazioni riguardanti l'approvvigionamento di Conflict Minerals. Con queste informazioni Carel ha potuto redigere il proprio CMRT (Conflict Minerals Reporting Template) includendo più di 600 smelters o refineries certificati nella propria filiera di fornitura.

CAREL infatti si impegna costantemente a monitorare la propria catena di fornitura per ridurre al massimo i rischi. correlati all'acquisto di materiali che contengono minerali provenienti da aree di conflitto o da attività estrattive implicate nella violazione dei diritti umani.

In tale contesto, il Gruppo ha avviato una valutazione sui fornitori di materie prime attive di 4 siti produttivi dove

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO^P

vengono utilizzate le 3TG come, a titolo esemplificativo, leghe di stagno per la saldatura, microchip elettronici, condensatori al tantalio o display LCD. Sin dalle prime fasi di valutazione/omologazione i componenti vengono valutati e le informazioni fornite dal fornitore vengono tracciate nel Sistema di Qualità. Nello specifico, CAREL a partire da ottobre 2019 ha svolto l'indagine nelle modalità sopraindicate contattando 98 fornitori, riferiti a 285 produttori, per un valore totale equivalente a 75,6 milioni di euro di materiale

ARE

d'acquisto¹¹.

La Società ha scelto di misurare i progressi dell'indagine¹² nella propria catena di fornitura attraverso due KPI: (i) valore equivalente acquistato di articoli/materiali contenenti 3TG, (ii) numero di costruttori di articoli contenenti 3TG. Entrambi i KPI sono valutati secondo quattro criteri, assegnati in base alle risposte ottenute: a subsequent and a subsequent service of

$\begin{array}{l} \mathcal{V}^{\prime}{\alpha\beta} = \mathcal{V}^{\prime}{\alpha\beta} = \mathcal{V}^{\prime}{\alpha\beta} = \mathcal{V}^{\prime}{\alpha\beta} \ \mathcal{V}^{\prime}{\alpha\beta} = \mathcal{V}^{\prime}{\alpha\beta} = \mathcal{V}^{\prime}{\alpha\beta} = \mathcal{V}^{\prime}{\alpha\beta} \ \mathcal{V}^{\prime}{\alpha\beta} = \mathcal{V}^{\prime}{\alpha\beta} = \mathcal{V}^{\prime}{\alpha\beta} = \mathcal{V}^{\prime}{\alpha\beta} \end{array}$

dichiarkzione consolidata di caratte Mon Finanzialo 2019

Where we are then	Valore acquistato riferito al costruttore conforme, avendo ricevuto CMRT e Policy
Non completo	Valore acquistato riferito al costruttore che non ha fornito una risposta completa (CMRT + Policy) 13
	Valore acquistato riferito al costruttore che non ha risposto alla richiesta con documentazione
Non-minisplanne	inerente
	Valore acquistato rispetto al costruttore che non ha fornito feedback
. 计平均 经非营销的 机安装 经经营受损金额 医乙基乙酸 ing many chairs are the more promised management
RISTORIA ADDETS	Il costruttore ha fornito CMRT e Policy
Risposte non complete	Il costruttore non ha fornito una risposta completa (CMRT + Policy) 13
Monstructions	Documentazione ricevuta dal costruttore non inerente
in de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la constr Construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de	Il costruttore non ha fornito feedback
e ve electrica manifestativa de la contrada de la contrada de la contrada de la contrada de la contrada de la Entre electrica de la contrada de la contrada de la contrada de la contrada de la contrada de la contrada de l 计电子信号 机结合 医粘液 电电子电子 化五乙酸二乙酸二乙酸二乙酸

Dalgrafici sottostanti si evince che nel 2019 CAREL ha impiegato di fatto il 94% del suo valore nell'acquisto di componenti che sicuramente sono costituiti da 3TG provenienti da fonti Conflict-free anche se alcuni fornitori non hanno perfezionato tutta la documentazione richiesta in merito, e che corrisponde all'86% dei costruttori di componenti che si riforniscono di minerali 3TG Conflict-free dichiara di impegnarsi a monitorare la propria catena di fornitura a monte.

大型 一类 的名

I dati 3TG sono relativi a Carel industries S.p.A., dal prossimo anno la policy verrà estesa alle aziende del gruppo Recuperator e HygroMatik, rendendone possibile la raccolta dati in materia di Conflict Minerals.

11 Dati analizzati al 22/11/2019.

12 Progressi analizzati al 30/01/2020.

13 Il fornitore ha risposto confermando la provenienza da fonti conflict-free ma allegando una docum forazione parziale.

Gruppo CAREL INDUSTRES

Salute e sicurezza sul lavoro

Il Gruppo tutela e promuove la salute e la sicurezza dei lavoratori anche impiegati lungo la catena di fornitura, adottando misure preventive e diffondendo una cultura aziendale orientata al più alto livello di rispetto delle prescrizioni legali applicabili e delle altre prescrizioni sottoscritte in materia di sicurezza e igiene sul lavoro al fine di garantire la massima cura per la riduzione dei rischi ed il miglioramento continuo dei processi.

Il Gruppo CAREL è consapevole che la responsabilità nei confronti dei propri collaboratori e colleghi rende obbligatoria la massima cura per la riduzione dei rischi. A tal fine, la pianificazione tecnica dei luoghi di lavoro, delle attrezzature e dei processi deve essere improntata al più alto livello di rispetto delle vigenti normative in materia di sicurezza e igiene sul lavoro. In particolare, a ciascun collaboratore del Gruppo CAREL è richiesto di porre la massima attenzione nello svolgimento delle attività, osservando strettamente tutte le misure di sicurezza e di prevenzione stabilite, per evitare ogni possibile rischio per sé e per i propri collaboratori e colleghi e così minimizzare i rischi di infortunio sul lavoro e di malattie

professionali.

Il Gruppo ritiene che la salute e la sicurezza sul lavoro siano una necessità imprescindibile sia dal punto di vista etico-sociale che dal punto di vista pratico-economico. Un infortunio rilevante sul lavoro, oltre a rappresentare prima di tutto un danno biologico, morale ed economico per l'infortunato e la sua famiglia, rappresenta sempre anche un danno economico e d'immagine per il Gruppo. Per tale motivo la direzione si impegna a mitigare i rischi per la salute e la sicurezza sul lavoro mettendo a disposizione dei lavoratori attrezzature e metodi di lavoro adeguati e regolarmente mantenuti, oltre che dispositivi di protezione collettivi e individuali in linea con le soluzioni rese disponibili dal progresso tecnico e scientifico.

Il Gruppo opera nel pieno rispetto dei requisiti definiti dalle specifiche normative locali applicabili nei diversi Paesi in cui è presente e nonostante la vocazione internazionale del Gruppo determini una frammentazione della normativa applicabile a livello locale, la capogruppo ha definito una

ALL'ALLEGATO A

18001:2007 ha completato nel 2019 la transizione alla certificazione del Sistema di gestione per la salute e la sicurezza secondo la nuova norma internazionale ISO 45001:2018.

Nel 2019 inoltre, all'interno del Gruppo sono stati portati a termine alcuni interventi diretti a migliorare il livello di sicurezza dei collaboratori, in particolare:

• · installazione sensori di presenza nelle corsie e segnalatori luminosi sui carrelli nel magazzino;
• · miglioramento portata aspirazione negli stabilimenti di CID (CAREL1 e CAREL3) su postazioni di rilavorazione;
• · installazione frangisole in produzione (VS1-3) per migliorare il confort dell'ambiente di lavoro;
• · introduzione di banchi ad altezza variabile per migliorare l'ergonomia di alcune postazioni di lavoro;
• · revisione completa del layout, dei flussi dei materiali nel plant Cina per un miglioramento delle condizioni di lavoro in produzione:
• negli 5tati Uniti, contestualmente all'ampliamento del building, è stata avviata un'attività di relayout che prevede una segregazione più netta tra le aree accessibili ai muletti i percorsi pedonali:
• nell'impianto produttivo Recuperator sono stati introdotti nuovi dispositivi per aumentare la sicurezza dei lavoratori con relativa formazione e addestramento per l'utilizzo, tra cui un defibrillatore DAE, dei rilevatori 'uomo a terra' e una piattaforma elevabile per effettuare la manutenzione degli impianti in sicurezza. Inoltre, e in corso l'ilnstallazione sui carrelli elevatori più utilizzati della luce biu di ingombro a terra per una maggiore visibilità, il completamento avverrà nel 2020.

Per ciascun plant $k$ filiale confinerciale del Gruppo, nel rispetto della riormativa v/gente nell'area geografica/di appartenghà, è attivo un piano di formazione, costantemente aggiornato (che, a partire dal bisogni formativi dei lavaratori e dalle prescrizioni di legge prevede opportuni interventi di formazione, generalmente/in aula, per lavoratori e le diverse; 1001

"Politica ambientale, della salute e della sicurezza nei luoghi di lavoro" che sintetizza l'insieme dei principi e delle regole comportamentali volte a ridurre e a eliminare la probabilità del verificarsi di infortuni e incidenti. Tale Politica è stata approvata dal Consiglio di Amministrazione e sarà diffusa a livello globale in ciascun impianto produttivo e filiale commerciale e si applicherà anche a soggetti esterni quali fornitori, collaboratori, stakeholder, ecc.

Nel definire le postazioni di lavoro la Società tiene in considerazione le necessità ergonomiche dei lavoratori. Inoltre, per garantire il migliore coinvolgimento possibile di tutti i lavoratori, è attivo un processo di segnalazione e gestione dei mancati infortuni e dei pericoli che permette di individuare e risolvere tempestivamente problematiche che possano esporre i lavoratori a rischi per la salute e la sicurezza, migliorando nel tempo i livelli di sicurezza sul lavoro.

Presso CAREL INDUSTRIES S.p.A., almeno una volta all'anno, come previsto dalla legislazione nazionale vigente:

• · il medico competente effettua un sopralluogo generale, accompagnato dal responsabile del servizio di prevenzione e protezione, e aggiorna il protocollo sanitario applicato;
• · I soggetti del sistema di prevenzione aziendale designati (datore di lavoro, delegati, rappresentanti dei lavoratori per la sicurezza, medico competente e responsabile del servizio di prevenzione e protezione) partecipano alla riunione periodica prevista dal D. Lgs. 81/2008.

Periodicamente vengono inoltre svolti degli audit interni integrati (qualità, salute sicurezza e ambiente) da personale interno dedicato e specificamente addestrato allo scopo. Almeno una volta all'anno viene poi eseguito un audit di conformità legislativa e di sistema per ambiente e sicurezza affidato a professionisti esterni qualificati e i relativi rilievi vengono gestiti secondo quanto previsto dai sistemi di gestione nel sito produttivo italiano CAREL INDUSTRIES S.p.A. già certificato secondo la norma internazionale OHSAS

nziaio 2019 sone consolidata di carattere Gruppo CAREL INDUSTRIES dichiard ¢ά

CARE

$753$

figure legate alla tematica salute e sicurezza sul lavoro. Nel 2019 è proseguito con determinazione e impegno il percorso di formazione su salute e sicurezza sul lavoro per tutti i lavoratori dell'azienda. In particolare, nel 2019 sono state erogate oltre 3.800 ore di formazione in materia di salute e sicurezza sul lavoro.

Le attività relative alla gestione di salute e sicurezza sul lavoro sono presidiate da risorse dedicate in CAREL INDUSTRIES S.p.A., in quanto sito certificato ISO 45001:2018 e soggetto al D. Lgs. 81/2008; inoltre, nel 2020 è prevista l'attivazione di una struttura di Gruppo per la gestione di salute e sicurezza sul lavoro, con l'inserimento di un Group HSE Manager.

Per quanto riguarda CAREL INDUSTRIES S.p.A., pur non trattandosi di un'azienda con presenza di rischi particolarmente rilevanti, tra quelli inerenti la salute e la sicurezza sul lavoro sono stati individuati: investimento da parte di mezzi di movimentazione merci, rischio elettrico, rischio ergonomico

da movimentazione manuale dei carichi e da movimenti ripetitivi ad alta frequenza, rischio infortunistico generico, rischio incendio ed esplosione (quest'ultimo in limitate e determinate aree circoscritte) e rischio stress lavoro correlato.

Nel corso del 2019 non è stato registrato nessun incidente mortale e nessun caso di malattia professionale, e il tasso di assenteismo complessivo è stato del 2,37%. Nelle tabelle seguenti sono riportati gli infortuni e i relativi indici infortunistici registrati per i dipendenti di CAREL nel corso dell'esercizio 2019.

Rispetto all'esercizio precedente il numero degli infortuni si è ridotto di circa il 20%, in particolare sono diminuiti gli incidenti sul luogo di lavoro che sono passati da 20 a 13, si registra un andamento costante degli infortuni in itinere. Gli indici di gravità e di frequenza degli infortuni si sono ridotti conseguentemente al calo degli infortuni, in particolare l'indice di frequenza che è passato dal 12,4% al 9,7%.

		$-2019$
Numero di infortuni 14					2018
	Uomini	Donne	Totale	Uomini	Donne	a Totale a
Sul luogo di lavoro		v.5 december 1983 e o rre		$\overline{13}$ $\overline{10}$ $\overline{10}$	10	subsequent substitution 20
Europa occidentale			6. ∵
Resto Europa, Medio Oriente e Africa		and an Experience of the same and the special Co.		المتحدث والمستحير والمتعارف والمتناء والمستحدث والمستقلة والمستحدث والمتلاح والمتحدث		5. Survey State
Nord America		Page	SALE 5.
Sud America						13
Asia Pacific Nord		→ Colleges Franch 4, 127	1.			aga ay kalawatan ing kalendar sa Tigang Mareka Teres
Asia Pacific Sud
In itinere
Europa occidentale			14			14
Resto Europa, Medio Oriente e Africa			6			8
Nord America $\sim 100$ km s $^{-1}$ m s $^{-1}$		化硫酸盐 化一种
Sud America				Matematika (jednost matematika do se na statistično prekončini stanoval produkcija stan
		5				$\overline{\textbf{8}}{\text{2000 keV}}$ and $\overline{\textbf{2}}{\text{2000 keV}}$ and a space $\overline{\textbf{4}}_{\text{2000 keV}}$ and a space $\overline{\textbf{6}}$ dimension and a
Asia Pacific Nord
Asia Pacific Sud			۰.
Totale No.	12	15	27	17	17	1961 - An Tour Andrew Sterlingen Sterling and Sterling and Sterling and Sterling and Sterling and Sterling and 34

Numero di infortuni suddivisi per genere e area geografica [GRI 403-2]

14 Si segnala che a seguito di un processo di miglioramento del sistema di rendicontazione, il dato 2019 relativo al numero di infortuni di Carel Industries S.p.A., include gli infortuni fino a 3 giorni di prognosi, diversamente dal dato riferito al 2018.

Gruppo CAREL INDUSTRIES dichiarazione consolidata di carattere Non Finanzialo 2019

ANTE ALL'ALLEGATO PT

÷.

$\gamma$ - $\gamma_{\rm{eff}}$ , $\gamma$ Indici infortunistici e tasso di assenteismo (%) [GRI 403-2]

CAREL

		2019			2018	e di Popole
	Uomini	Donne	Totale	Uomini	Donne	Totale
		.0,39.	0,22	0,14	0,27	0,19
Indice di gravità 15	0,12		:0,07	$0.09 -$	0,06	0,08
Europa occidentale	0.03	0,17		0,02		0,01
Resto Europa, Medio Oriente e Africa		$\overline{\phantom{a}}$	۰.	0,02	0,82	0,23
Nord America	0,03	2,96	0,86 Valgós,	$\mathbf{L}^{\text{max}}$		Construction
Sud America		ш.
Asia Pacific Nord	۰	0,04	0,04	$\overline{\mathcal{A}}_{\mathcal{A}}(t) = \mathcal{I}_0$	0,05	0.01
Asia Pacific Sud	۰					12,38
Indice di frequenza 16	6,72	15,13	9,72	9,75	16,93	10,42
Europa occidentale	5,32	18,68	9,13	8,97	14,04 ्र शामि	2.87
Resto Europa, Medio Oriente e Africa	5,73		2,48	6,07
Nord America	19,38	32,94	23,20	37,24	122,15	59,52
Sud America	62,25	87,15	75.78	-45,32 - - - - - - - -	$60,42 -$	54,38
Asia Pacific Nord		4,05	1,55			-
			$\gamma$ , $\gamma_{\rm{c}}$ , $\gamma_{\rm{c}}$ , $\gamma_{\rm{c}}$ , $\gamma$		48,36	11,53
Asia Pacific Sud	1,90	3,21	2,37	2,58	4,71	3,32
Tasso di assenteismo 17		4,51	3,05	2,66	5,88	3,62
Europa occidentale	2,44	0,29	0,86	3,09	0,78	1,87
Resto Europa, Medio Oriente e Africa	1,61		0,78	0,14	0.18	0,15
Nord America	0,07	2,48	3,57	1.17	4,90	3,41
Sud America	1,20	5,57		11.63	76,42	22,39
Asia Pacific Nord	1,32	3,42	2,13	0,96	1,26	1,04
£esja Asia Pacific Sud	2,51	3,65	2,80

Per quanto riguarda i lavoratori non direttamente in forza al Gruppo, come ad esempio i lavoratori con contratto di somministrazione (i.e. interinali), nelle tabelle seguenti si segnalano gli eventi che hanno comportato un'inabilità temporanea per questa categoria di lavoratori ed i relativi indici infortunistici.

Il Gruppo, consapevole del rischio rappresentato dalla guida di un veicolo (durante le attività lavorative e nei viaggi casalavoro)¹⁸, ha avviato delle azioni mirate a favorire lo "smart working" in alcune aree aziendali. In parallelo si stanno approfondendo le dinamiche infortunistiche in itinere per formulare delle regole d'oro per la sicurezza stradale con lo scopo di aumentare la consapevolezza e la percezione di tale rischio specifico e, utilizzando la leva comunicazionale, agire direttamente sui comportamenti dei propri lavoratori.

15 Indice di gravità: (numero di giornate perse per infortuni sul lavoro/numero totale di ore lavorate) x la

16 Indice di frequenza: (numero di infortuni/numero totale di ore lavorate) x 1.000.000.

17 Tasso di assenteismo: (numero di giorni di assenza/numero totale di giorni lavorati) x 100. 18 L'Organizzazione Mondiale della Sanità (WHO) ha stimato che nell'Unione Europea circa il 40% degli incident ojnvolgano l ,
Voratori alla vi sulla stratia $9^f$ quida di autoveicoli, durante le attività lavorative e nei viaggi casa-lavoro

f Finanzialo 2019 Gruppo CAREL INDUSTRIES dicivata done consolidata di natte

			t un no oraș deplogân plugar confunt-	Charles Chi	- - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
$\sim$	environment and endured	2019				2018
Numero di infortuni 19	Uomini	Donne	Totale	Uomini	Donne
Sul luogo di lavoro						Totale
-1-7 Europa occidentale	and a such as they	the specific process				$\mathbf{3}$ . The contract of $\mathbf{3}$ $\sim$ $\sim$ $^{-1}$ $1 - 1$
Resto Europa, Medio Oriente e Africa		Change of the American				2 m. .
Nord America
Sud America
Asia Pacific Nord				$\blacksquare$
Asia Pacific Sud	a contact	- approved the Service CONTRACTOR	33,53 March Chapter	$\overline{\phantom{0}}$	$\sim$ $-$ ٠	and the company of the state of the state 자기자 자식을 자식이다
In itinere			8
Europa occidentale and the state	$-1.7 + 1.$	$\alpha_{\rm eff}$ is the distribution of the space	and health had ÷.	First Gallery		a a chinese pesses a l'inquestre persente sessere se
Resto Europa, Medio Oriente e Africa	and the con- 网络大麻	There's Service T Pangunger	$\mathcal{N}(\gamma_{\rm eff})$	The Secret Con- $\blacksquare$	SATISFIE	handar shine sa a
Nord America	$\sim$ Contract $\mathcal{C}_{\mathcal{A},\mathcal{A}}$	- , , , , , , T unknongus	15,71 ٠	$\sim$	1.1.1.1.1 $\mathcal{F}_{\mathcal{A}}$ . $\mathcal{A}$	organized and states All Controllers Part 23
Sud America	Arrest Follows	-43	. o
Asia Pacific Nord	125 July Service	Concert State Control interest to a SALES CONTRACTOR	and an agree	the processing and a special control of the state of the state of the state of the state of the first term of the com-		at the top group of the ground and constant that the
Asia Pacific Sud		1.11111111111111111111111111111111111
Totale $\sim$ 1	3	n	Contract ۰			$\sim$ . 1.1.1 m.
and and more $\sim$ $\sim$		engravs agencients	and a series to be a first process and species and consist and series Contractor	The company of the company of the con-		ha cha a sa fhuileann a sheatan furbeasúiltí a bhliain Anna Mhail
ing in	$\sim 100$ km $^{-1}$	ANTIFICATION 선관받습서 and a state of the	All North	The Card		the special properties

Numero di infortuni suddivisi per genere e area geografica - Lavoratori in somministrazione [GRI 403-2]

Indici infortunistici (%) - Lavoratori in somministrazione [GRI 403-2]

	2019 The Committee of the Committee ومقاولهم والمتعادي والمستحدث والمستندر				2018
	Uomini	Donne	Totale	Uomini	Donne	Totale
Indice di frequenza 20	Consultation of the 7,35	14,52	10,96	6,15	2,26	3,91
Europa occidentale				13,92	27,70
Resto Europa, Medio Oriente e Africa				20,39		18,53
Nord America						4,98
Sud America	62,25	87.15	75,78
Asia Pacific Nord		4,40	2.49	$\mathcal{A}=\mathcal{A}+\mathcal{A}$
Asia Pacific Sud		2009년 - 대한민국의 대표 , 1999년 10월		医动物

Per Carel Industries S.p.A. i dati sono ricavati dall'esame del registro degli infortuni e riguardano fintera popolazione dei lavoratori, senza distinzione di qualifica
(impiegati e operal). Sono esclusi dal conteggio gli 20 Indice di frequenza: (numero di infortuni/numero totale di ore lavorate) x 1.000.000.

$\alpha=1$ .

Gruppo CAREL INDUSTRIES dichiarazione consolidata di carattere Non Finanzialo 2019

$\alpha$ is a single

بالمحادة

Ņ

والأنابان

	PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO A
Markamalandan dan dan dari dan dan dan dan mengan dan mempunyai dalam di Majangkan aya, pembengan dan memberakan dan dalam dalam dalam dalam dalam dalam dalam dalam dalam dalam dalam dan dalam dalam dan dalam dan dan dan d	and the companies are a companied as
$\Delta_{\rm{eff}}$ , and $\Delta_{\rm{eff}}$ , and $\Delta_{\rm{eff}}$
and the control of the control of the control of
计语句 化硫代硫酸盐 医大脑性结核 化氧化物 医原子宫 医偏向性神经痛 医心脏	71, 1
$\mathcal{N}{\mathcal{N}}(\mathcal{N}{\mathcal{N}}) = \mathcal{N}{\mathcal{N}}(\mathcal{N}{\mathcal{N}}) = \mathcal{N}{\mathcal{N}}(\mathcal{N}{\mathcal{N}}) = \mathcal{N}{\mathcal{N}}(\mathcal{N}{\mathcal{N}}) = \mathcal{N}{\mathcal{N}}(\mathcal{N}{\mathcal{N}}) = \mathcal{N}{\mathcal{N}}(\mathcal{N}{\mathcal{N}}) = \mathcal{N}{\mathcal{N}}(\mathcal{N}{\mathcal{N}}) = \mathcal{N}{\mathcal{N}}(\mathcal{N}{\mathcal{N}}) = \mathcal{N}_{\mathcal{N}}$	and an advancement and definition to the first of the series of the state of the series of the series of the s
$\sim 10^{-1}$ a sa na tanàna amin'ny fivon	of the second complete state of Contractor the transfer that the theory of the theory of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control Contract
ta agus s	the experiment of the company of the company and a support of the company of the company
$\sim$	$\label{eq:2} \begin{split} \mathcal{L}^{(1)}(t) & = \mathcal{L}^{(1)}(t) \quad \text{and} \quad \mathcal{L}^{(2)}(t)\ & = \mathcal{L}^{(1)}(t) \quad \text{and} \quad \mathcal{L}^{(2)}(t)\ & = \mathcal{L}^{(1)}(t) \quad \text{and} \quad \mathcal{L}^{(2)}(t)\ & = \mathcal{L}^{(2)}(t) \quad \text{and} \quad \mathcal{L}^{(2)}(t)\ & = \mathcal{L}^{(2)}(t) \quad \text{and} \quad \mathcal{L}^{(2)}(t)\ & = \mathcal$
$\sim$	53 $\sim$ $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$
n an Sana Tairin $\sim$ $\sim$	terani pr $\label{eq:2.1} \begin{array}{l} \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A})=\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A})\mathcal{A}=\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A})\mathcal{A}=\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A})\mathcal{A}=\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A})\mathcal{A}=\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A})\mathcal{A}=\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A})\mathcal{A}=\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A})\mathcal{A}=\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A})$ oman e sa $\alpha\approx 0.1\,\mu$ $\sim$ and $\sim$ $\sigma{\rm{max}}$ Section $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$
And we have considered	法的 スパート せん $\sim 10$ M $_\odot$ G $\sim 100$ km s $^{-1}$ 7. Pa A process proposition of the compact of the company of process process of the company of the company
Contractor contractor of	and the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the comp
The basis are as the back of a control of the back of the control of the control of the above the back of the $\lambda_1$ , and $\lambda_2$
presentation of the $\mathcal{A}$ , and $\mathcal{A}$ , and $\mathcal{A}$ $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$	معتقد من من من المعلم الأولى الأمر التي يتوقف من من المعلم المعلم المعلم المعلم المعلم المعلم المعلم المعلم ال ويؤكد المعلم المعلم المعلم المعلم المعلم المعلم المعلم المعلم المعلم المعلم المعلم المعلم المعلم المعلم المعلم
The production of the entire of the part of the Theodore and the paper of the of the suitable construction of the following the first $\sigma$ and the contract experience of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the	they will be a time of a signal of the same of the same state of the same of the same of the 化碳酸盐 化硫酸盐 化硫酸盐 计语句 化硫酸盐 化硫酸盐 化硫酸盐 化硫酸盐 with the constraint constraint of the process of the constraints of the constant $\frac{1}{2}$
$\sim$ and the state of the company of 网络美国爱尔兰人民 医前列腺 医骨髓 经第一次 医无线电检查器 医胸膜	the company of the company of the company of the 医无线虫 医无线虫 医无线虫 医无线虫 医变形 医细胞性变形 医单纯重型 化三氯 医无头脑囊炎
of the complete of the power of the product of the service measure of the complete
and the state of the second contract of the contract of the problem of the problem of $\mathcal{L}_\mathbf{a}$
والمتعاون والموارد والمتعاونة والمتعارف والمتعاونة والمتعاون والمتعارض والمتعاون والمتعارف والمتعاونة والمتعاونة	Taranton
a mengan mengangkan pengangan pada mangkapan masa memangkapan pada pada pada pada tahun 1980. Ia dan menjadi k of a resultant and the action of the theory and consequences, a result in a substantial contract of the state of	وراوي والمواقي والمحاجج فحجب فللمأم والمراجع والمتواطن والمنافرة a construction Ff aladian linastik
a Abada iyya digiya ayya ya ya ya gani iyya a ya ya ya kata Abada iyya ya jama ya kasa ya kasa ya kasa ya kasa	-01 elgaan maanist
Alidea Artestano Antonino	alaman. Kabupatèn $\sim$
$\sim$ $\sim$ $^{-1}$
August 19	÷.
	ssound anagna renewn wedig pele
Anglija gala postava alteratura se se se se se se se se se se se se se	This staged gid which serves should $\sim$ $\sim$ The Card Ą.
	Gruppo CAREL INDUSTRIES dich/drazjone consolidata di caratters Xon Fi/anzialo 2019

المنافعة في المنافع المنافع المنافع المنافع المنافعة المنافعة المنافعة المنافعة المنافعة المنافعة المنافعة الم
وقد المنافع المنافع المنافع المنافعة المنافعة المنافعة المنافعة المنافعة المنافعة المنافع المنافعة المنافعة ال $\langle \tau_{\rm{max}}(s) \rangle$ is a directed as $\tau_{\rm{max}}$ $\label{prop:main} \begin{minipage}[t]{0.9\textwidth} \begin{minipage}[t]{0.9\textwidth} \begin{itemize} \color{blue}{\textbf{0.9\textwidth} \begin{itemize} \color{blue}{\textbf{0.9\textwidth} \begin{itemize} \color{blue}{\textbf{0.9\textwidth} \begin{itemize} \color{blue}{\textbf{0.9\textwidth} \begin{itemize} \color{blue}{\textbf{0.9\textwidth} \begin{itemize} \color{blue}{\textbf{0.9\textwidth} \begin{itemize} \color{blue}{\textbf{0.9\textwidth} \begin{itemize} \color{blue}{\textbf{0.9\textwidth} \begin{itemize$

.
1990 - Paris II de Carlos II de Maria e Carlos Mariano.

Provincia de la construcción de la france

$\hat{\pi}$ , i.e. $\hat{\pi}$ , $\hat{\pi}$ , $\hat{\pi}$

101 L'attenzione al capitale umano

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO A

AREI

CAREL si impegna a mantenere un clima di fiducia e rispetto, promuovendo l'inclusione e l'integrazione del personale e a tal fine și avvale di strumenti quali il Codice Etico e le Politiche di Gruppo adottate a tutela del rispetto dei Diritti Umani e della Diversità. Tali documenti contengono i principi etici e gli standard di comportamento che il Gruppo CAREL richiede alle proprie risorse di adottare nella conduzione delle attività aziendali, quali ad esempio: legalità, moralità, professionalità, dignità ed eguaglianza. Al fine di assicurare il rispetto di tali valori e principi di comportamento da parte di tutti gli stakeholder, il Gruppo favorisce la condivisione e la diffusione degli stessi lungo tutta la propria value chain.

Nel 2019, il Gruppo nella consapevolezza dell'importanza che rivestono le persone nello sviluppo sostenibile di Carel INDUSTRIES, ha formalizzato il proprio impegno nel raggiungere gli obiettivi di sostenibilità stabiliti nel Piano biennale ESG, in modo da poter capitalizzare le opportunità per migliorare la strategia aziendale nella gestione efficace e efficiente delle risorse umane. In particolare, il Gruppo ha prioritizzato il proprio capitale umano attribuendogli oltre un terzo degli obiettivi del Piano.

Il mantenimento di un clima positivo all'interno di tutte le sedi del Gruppo passa anche attraverso il dialogo e la condivisione delle opinioni e delle idee di ciascun individuo. Per tale ragione, sempre nel rispetto dei diritti umani e della diversità, viene garantita la libera associazione in organizzazioni sindacali e di contrattazione collettiva. In particolare, nei diversi plant e filiali commerciali, il modello organizzativo ed i ruoli sono. omogenei e tendono ad evolvere similmente con la finalità di garantire una standardizzazione delle modalità di interazione e comunicazione a livello di Gruppo.

Il Gruppo, in quanto multinazionale, è caratterizzato da un contesto di nazionalità, genere, culture diverse che operano collaborando quotidianamente in un clima di rispetto reciproco, e si pone l'obiettivo di favorire sempre più un approccio inclusivo in Azienda, per abilitare la creatività e l'innovazione che il patrimonio multiculturale, di diverse esperienze e caratteristiche del personale del Gruppo può apportare.

In linea con gli obiettivi del Piano biennale ESG, nel 2019 all'interno della Capogruppo è stata portata avanti uno studio focalizzato sulla Diversità di genere e presentate alla Direzione alcune proposte di azione. Dopo una fase di analisi di fattibilità nel corso del 2020 si prevede di avviare iniziative che supportino la crescita manageriale femminile nel Gruppo, e che possano avvicinare giovani talenti allo studio di discipline STEM, tenendo conto che nel settore industriale d'appartenenza storicamente la presenza femminile non è prevalente. Nel gruppo la presenza femminile nel 2019 è stata pari al 36%, le donne costituiscono circa il 10% della popolazione in posizione executive.

Il Gruppo si impegna a garantire orari di lavoro conformi con il numero massimo di ore di lavoro stabilito dalle norme applicabili ed assicurando i bisogni dei lavoratori durante tutte le fasi del rapporto di lavoro, riconoscendo l'esistenza di esigenze connesse alle varie fasi della vita (come ad esempio: maternità, paternità, salute propria e dei parenti, ecc.). Inoltre, al fine di mitigare il rischio di scioperi o altre forme di astensione, ovvero di periodi di tensione sindacale, il Gruppo prevede che i rapporti e le negoziazioni con le organizzazioni sindacali siano gestiti localmente da ogni società del Gruppo. Nel corso del 2019 la percentuale di dipendenti del Gruppo CAREL coperti da accordi/di contrattazione collectiva è dari al 45,1% 1. Nel $261/6$ in CAREL INDUSTRIES So A. il 14,3% dei lavoratori ader/sce ad un sindacato e si registra un basso grado . di contenziosi in particolare, il numero di reclami relativi ⁄alle pratich¢ di layo/o presentati nel corso ⁄del 2019 è pari a n. 6. Tali reclami hanno interessato / siti p/odu/tivi/degli Stati Uniti e del Sud Amelica e hanno riguardato principalmente

Sono coperti da contrattazione collettiva i dipendenti Italia, ovvero di CAREL Industries Sp.A. CR S.R.L. e Recuperator S. ιÀ. $\mathbf{1}$

Gruppo CAREL INDUSTRIES dichiarazione consolidata dycasus (eligin Finanzialo 2019

tematiche di mancato rispetto dei comportamenti prescritti dal Codice Etico nella relazione tra colleghi e tra responsabile e collaboratore. Quattro dei casi presi in carico hanno visto la

propria conclusione nel 2019, mentre due sono ancora in via di risoluzione.

Composizione del personale

Havoratori dipendenti del Gruppo CAREL al 31 Dicembre 2019 sono complessivamente 1.679, in aumento del 6% ² rispetto al 2018 grazie alla continua crescita del gruppo e all'acquisizione di due nuove società Hygromatik GmbH e Recuperator S.p.A. Il totale del personale CAREL sale a 1.765 considerando anche i lavoratori interinali. Al 31 dicembre 2019, i dipendenti diversamente abili sono 39.

In ottemperanza alla legge italiana la Capogruppo in particolare porta avanti la pianificazione di percorsi di inserimento dedicati a personale diversamente abile.

La categoria professionale maggiormente rappresentata è quella degli impiegati (circa 62%) a cui seguono gli operai (34%), i dirigenti rappresentano circa il 4% della forza lavoro totale.

Si osserva inoltre che rispetto all'anno precedente il 2019 ha visto l'aumento del 7% rispetto al 2018 della presenza di donne nell'organico, le quali rispetto al 2018, vedono una maggior presenza all'interno della categoria professionale dei dirigenti. La classificazione delle categorie professionali di seguito riportata si ispira in parte alla normativa italiana in materia di livello di inquadramento, considerando come appartenenti alla categoria "dirigenti", anche qualora non contrattualmente tali, tutti i membri dei consigli d'amministrazione delle società del gruppo.

Dipendenti per categoria professionale e per genere³ (n.) [GRI 405-1]

. 1.11111111111111111111111111111111111					saageen teesvar rengujut atoist evolmistojo	.
	Uomini	Donne	Totale	Uomini	Donne	a product a start of the start Totale:
		The participants are a special set of a process that the set of a consequence of the set of the the contract of the con-	mend propriation of the Society of the Co	The same process of Carl Carl	. .	44
.		in a cardinal and signed MC. the company of the company of the		ROS SERVICE PRO	the contract of	かっけいしきかける
roera.	appropriate contract their		the control of the control of the control of the control of the control of	-98	٦Ω٢
l'otale		0.5.5
the company of the company		and an interview of the communication of the communication of the communication of the communication of the communication of the communication of the communication of the communication of the communication of the communica

Dipendenti per categoria professionale e per genere³ (%) [GRI 405-1]

the company memory that in the many decided in the common Contract Contract Contract		AND ALL REPORTS 2019 PERSONAL		计无关码 化四氯化二氯化二氯		$\sim$ 2018 . The second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second se
		Uomini Donne	Motale	Uomini	Donne	Totale
Dirigenti a $33$ $33$ $33$ $33$ $35$ $36$ $30$
Impiegati	46.O		62.2			62.8
---- Operai		Martin College 197	34.2		20.6	34.2
Totale	63.7	36.3	100	63,9	36.	100

Il 3,4% dell'aumento dell'organico è una diretta consegue dell'inclusione di nuove società nel perimetro del Gruppo, ovvero HygroMatik, Recuperator e Carel $\overline{z}$ Ucraina, il restante 2,6% di incremento di organico è da attribuirsi alle assunzioni di nuovo personale nel Gruppo.

Al fine di consentire una maggiore comparabilità dei dati relativi al personale, i dati 2018 relativi alla scomposizione per categoria professionale sono stati oggetto di riesposizione secondo la nuova classificazione adottata dal Gruppo. Per i dati precedentemente pubblicati si rimanda alla Dichiarazione consolidata di carattere non Finanziaria 2018, pubblicata nella sezione Sostenibilità del sito www.carel.it.

Gruppo CAREL INDUSTRIES dichiarazione consolidata di carattere Non Finanziaio 2019

"ARE

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO A

si mantiene costante e vede la maggior parte del personale La maggior parte dei dipendenti di CAREL si colloca nella implegatizio e operalo collocato nella fascia di età compresa fascia di età compresa tra I 30 e i 50 anni, con un'età media tra i 30 e i 50 anni, mentre per i dirigenti vi è una distribuzione di circa 40 anni (41 per gli uomini e 39 per le donne). Per su fasce d'età più elevate. uanto riguarda la distribuzione dei dipendenti per categoria vofessionale e per fascia d'età, il trend del biennio 2019-2018 Distribuzione dei dipendenti per genere (%) Percentuale di dipendenti per fascia d'età (%) 17% $\leq 30$ 36% Donne 17% $>50$ 64% Uomini 66% 30-50

Dipendenti per categoria professionale e per fascia d'età ⁴ (%) [GRI 405-1]

-	an an t-an an airs an an a-machairt an a-machairt	化甲基苯基苯基 医粘液的 医抗病 医前后角 医马克雷氏反应 人名英格兰
			a statistica de la 1990. La propiedad de la 2019 de la 1990 de la 1990 de la 1990 de la 1990 de la 1990 de la 1990 de la 1990 de la 19			2018
	$\overline{30}$ 30-50 .	550 a gennen ma	Totale	RANGERS PRODUCT <30	30-50	>50	Totale
Dirigenti
Impiegati					experience and the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company of the company	and the state of	Service State Street
Operai			100		66		100
Totale	bЬ
					.

L'espansione di CAREL si riflette nella presenza del 52% di dipendenti impiegati da un periodo compreso tra 0 e 5 anni. In aggiunta, l'impegno del Gruppo per l'instaurazione di rapporti di lavoro stabili e duraturi è confermato dall'anzianità di servizio, circa il 43% dei dipendenti è in forza da un periodo compreso tra 6 e 25 anni e dall'elevata percentuale di dipendenti con copiratio a tempo indeterminato (80%). In a visto l'aumento del numero di lavoratori7 particoláre, il 2019 l potratto la tempo indeterminato, i cluali, in/forza tramite 16 au/nehtati del 20%. Havoratór l'impiegati rispetto al 2018, sbmministrázioné sono påd a/86 di in forza con contratto di ri donie/il 27% in meno rispetto al 2018. cui 55 uomini e.

l di desposizione secondo la hUova cussificazione Al fine di consentire una maggiore comparabilità dei dati relativi al personale, i dati 2018 sono stati oggetto $\boldsymbol{A}$ $\psi'$ delle categorie professionali adottata dal Gruppo

Finanziaio 2019 Gruppo CAREL INDUSTRIES dichiarazione consolidata di carattere Nor

Dipendenti per tipologia di contratto e genere (n.) [GRI 102-8 | GRI 405-1]

				2019
	Contratto a tempo Indeterminato		Contratto a tempo determinato		:Totale
the president progressive state program in the special state of the special state of the special state of the	Uomini	Donne	Uomini	Donne	Indeterminato	Determinato
Europa Occidentale	627	291			918	8
Resto d'Europa, Medio Oriente e Africa	91	The Card A.L. 81	11	56	172	67
Nord America	82	33	6	2 max	$\sim$ and $115$ and an $\sim$	$8 -$
Sud America	21 a a ca	25	0	$\cdot$ 0 $\cdot$	$46-$
Nord Asia	34	11	155	97	45	252
Sud Asia	36	12	0	0	48
Totale	891	453	179	156	1.344	335
				2018
	Contratto a tempo indeterminato		Contratto a tempo determinato		Totale
	Uomini	Donne	Uomini	Donne	Indeterminato	Determinato
Europa Occidentale	507	230	29	6	737	35
Resto d'Europa, Medio Oriente e Africa	73	51	17	73	124	90 -
Nord America	-79	31	2		110
Sud America	22	25	$\rightarrow$		47
Nord Asia	29	10	137	87	39	224
Sud Asia	35	13			48
Totale	745	360	185	166	1.105	351

Al fine di assicurare l'equilibro tra la vita privata e quella lavorativa, CAREL mira a garantire ai dipendenti soluzioni atte a soddisfare al meglio le esigenze personali dei propridipendenti. Il part-time nel 2019 è stato riconosciuto a circa il 3% della forza lavoro totale e risulta maggiormente utilizzato dalle donne, anche in funzione delle loro esigenze connesse a fasi della vita quale ad esempio la maternità.

Presso la Capogruppo è in vigore un contratto integrativo che garantisce delle condizioni di maggior favore a tutti i dipendenti (quindi quasi alla metà dei dipendenti del Gruppo) rispetto al CCNL, su temi quali la flessibilità di orario lavorativo giornaliero e settimanale, lavoro part-time, permessi retribuiti in caso di nascita di un figlio.

where the contract of the corresponding $\mathcal{O}(n)$ , and the corresponding $\mathcal{O}(n)$ , and $\mathcal{O}(n)$

the many arrangements of the contract

$\hat{\pi}=\hat{\pi}_{N,1}$

Dipendenti per tipologia di impiego (n.) [GRI 102-8]

$\sim 100$

$\frac{1}{2}$

					2018
	Uomini	Donne	Totale	Uomini	Donne	Totale
Full-time	.066	יטנ	.635	928	49.	.423
Part-time	$\cdots$ a de la componición de la comunicación. Comunicación $\cdots$		1989 - Paul Barnett, amerikansk medicin
Totale	1.070	609	1.679	930	526	456.ا

Gruppo CAREL INDUSTRIES dichiarazione consolidata di carattere Non Finanzialo 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO A

Sistemi di incentivazione e retention del personale

CAREL-investe-da-sempre-sul capitale umano. La persona è riconosciuta come elemento centrale dello sviluppo del .
¿Gruppo, e in quest'ottica vi è un focus nel cercare di allineare il più possibile le attitudini del personale con gli obiettivi e le sfide aziendali. Un criterio cardine di questo allineamento è leĝato alla valutazione e sviluppo delle competenze durante ³tútto il percorso di carriera in azienda, e al riconoscimento del merito della persona.

L'attrazione e la retention dei talenti è un'importante sfida per CAREL. Le attività per accrescere la reputazione e l'attrattività del Gruppo sono strumenti chiave per competere sul mercato del lavoro (talent acquisition). La crescita futura del Gruppo ed il suo successo dipendono dalla sua capacità di assumere e mantenere personale qualificato con un elevato livello di competenza, conoscenza dei prodotti e dei mercati in cui il Gruppo opera, quali fattori necessari allo svolgimento delle attività.

Inoltre, la continua crescita dimensionale delle filiali estere e della sede italiana richiede un ulteriore sviluppo delle competenze-del-management-che-deve-essere-in-grado di dimostrare leadership non solo in termini di applicazioni tecniche e aspetti commerciali, ma anche in termini puramente "gestionali", al fine di ottimizzare le prestazioni delle risorse di propria competenza, coinvolgendolo e motivandole al fine di ad adottare un approccio positivo al cambiamento e all'innovazione, guidando così il miglioramento continuo delle attività e dei processi aziendali (leadership and people engagement).

A tal fine il Gruppo ha definito strumenti standardizzati (con alcune customizzazioni locali) per la valutazione delle performance dei dipendenti che supportano i gestori nella valutazione dei risultati ottenuti dai propri collaboratori rispetto agli obiettivi assegnati, nella identificazione delle aree di miglioramento e, nell'identificazione dei profili ad alto potenziale di crescita professionale. Annualmente, gli impiegati, i quadri e i dirigenti sono coinvolti nel processo di autovalutazione condotto sulla base di una mappa delle competenze standardizzata che si conclude con un momento di dialogo e libero confronto con la finalità di promuovere nuove azioni di sviluppo e formazione.

Il Gruppo CAREL è esposto al rischio di un'eventuale interruzione dei rapporti di collaborazione professionale con alcune figure apicali e/o, in generale, con figure chiave del personale stesso nonché al rischio di non essere in grado di attrarre e/o mantenere personale altamente qualificato. Inoltre, è esposto al rischio di scioperi o altre forme di astensione, o di periodi di tensione sindacale.

In ottica di mitigazione del rischio, e quindi muovendo dalla consapevolezza delle sfide che si accompagnano alla crescita sia del business sia della complessità gestionale, dal mese di giugno è stato intrapreso un progetto intitolato "Ready to change". Il suo obiettivo è quello di analizzare i profili di una fascia di popolazione afferente alle funzioni corporate, ovvero le prime e seconde linee dei Group Chief Officer, al fine di identificare e far crescere professionalmente la community manageriale che nel futuro potrà raccogliere le sfide della successione del top management (succession pipeline), o affrontare le nuove sfide gestionali che il Gruppo si troverà a fronteggiare. Tramite l'intervento di Governance Consulting, partner esterno specializzato, oltre 20 manager hanno affrontato un percorso di analisi e valutazione tramite testistica, intervizie individuali e prove di grupos/del proprio prófilo di lendership, della propria predisposizione al cambiamento, dei fattori/mottyazionali e dell'alluramento tra valori della persona è cultura aziendalesi nisultati s 6no stati successivamente presentati alla Direzione aziendale ed ai singoli partecipenti, in ottica di stimolare una ulteriore consapevolezza professionale. Nel 2020 verranno/valutati,

Gruppo CAREL INDUSTRIES dichterazione consolidata di carattere Nor Fin nzialo 2019

prioritizzati ed implementati dei piani di follow-up al progetto, in ottica di potenziamento delle competenze gestionali e della leadership dei dipendenti che hanno partecipato. Inoltre, il progetto "Ready to change" ha rappresentato una prima fase di mappatura di profili professionali in CAREL Headquarters, che in futuro potrà venir ampliata coinvolgendo altre fasce della crescente popolazione aziendale.

Inoltre, la struttura HR del Gruppo applica una Guideline riguardante la retention per impiegati e manager, i cui elementi principali sono: l'indicazione delle misure preventive da porre in atto per mantenere bassa la probabilità di dimissioni, gli strumenti di valutazione riguardo la significatività del caso ed il conseguente impatto nonché gli strumenti di contromisura

per evitare eventuali dimissioni.

Nel corso del 2019 sono state assunte ^s 287 persone, di cui il .39% donne. Il tasso di assunzione nel 2019 è complessivamente pari a circa 17%, in particolare, si attesta attorno al 21% per gli operal, al 15% per gli impiegati ed al 10% per i dirigenti. Tra i neo-assunti, 115 si collocano nella fascia di età inferiore a 30 anni, mentre 149 si collocano nella fascia di età intermedia (30-50 anni). Per quanto attiene alla distribuzione geografica: la maggior parte dei nuovi ingressi ha interessato l'Europa Occidentale 89 persone, seguiti da 74 nel Nord Asia, 68 nel resto d'Europa, Medio Oriente ed Africa, 41 nel Nord America, 11 nel Sud America e 4 nel Sud Asia.

Turnover per genere e fascia di età (%) [GRI 401-1]

		a maarintamada aan kuwaayin jiradaa hii laga linaa guu yijiin aa al-		aterie) principales adelegata de el constitució de la principales de la propia de la propia de la pr
			2019		r i Polone da la balancia (pro	ترافق والمرادين
	Uomini	Donne	Totale	$\leq 50$	30-50.	> 50
Tasso di Assunzione	16.26	$-18.56$	17,09	76. IV 38,72	13,66
Tasso di cessazione	10.62	11.84	11,06	19,53	9.99	7.09 6,19
	The Corporation
	$-1.11$		Contract A A A A A A A A A A A A A A A A A A A Allen	2018
	Uomini	Donne	Totale	$30$	230-507	- 50
Tasso di Assunzione	21.83	$24.71 -$	22.87	51.99	$-16,68$
Tasso di cessazione	$\overline{16,02}$	17.30	16.48	32.49	1269	12,87 Contract 1287

70.TP

Turnover per area geografica (%) [GRI 401-1]

			2019
	Europa. Occidentale	Resto diEuropa, Medio Oriente ed Africa	Nord America		Sud America Nord Asia	Sud Asia
Tasso di Assunzione	36	29.31		23,9
Tasso di cessazione	.6.05

sandoro transmission

			2018
and the company of	Europa Occidentale	Resto d'Europa, Medio Oriente ed Africa	Nord America	Sud America Nord Asia		Sud Asia
Tasso di Assunzione	4.38	33.18	31,25	36.T	33,84
Tasso di cessazione	7.38					20.33 the continuum of the company of the continuum
and the state of the state and a construction of products and state	the model of the problem of the control of the sequence of the model of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of		contract and the contract The Control	10,000

5 Le assunzioni e cessazioni includono 3 operazioni infragruppo.

Gruppo CAREL INDUSTRIES dichiarazione consolidata di carattere Non Finanzialo 2019

PARTE INTEGRANTE ALTALLEGATO ⁴

Turnover per qualifica 6 (%) [GRI 401-1] minores and constitution of the construction

				2018 Minimum Dirigenti
and complete season has been	Implegati Operal	Dirigenti	Operal 1934 -30,52-
Tasso di assunzione	15.41 20.9 1 The Second Control of 9.00	$10.00^\circ$ -67		9,30
Tasso di cessazione	$-15.68$

4,2019 ha visto l'uscita di 185 risorse (di cui 113 uomini e 72 donne) il tasso di cessazione del personale pertanto si attesta al 11% hello specifico, il turnover in uscita è pari al 15% per gli operal, il 9% per gli impiegati ed al 1,67% per i dirigenti.

Tra le risorse che hanno lasciato il Gruppo, 58 si collocano nella fascia di età inferiore a 30 anni, mentre 109 si collocano nella fascia di età intermedia (30-50 anni). Per quanto attiene alla distribuzione geografica: 56 cessati erano impiegati in Europa Occidentale, 43 nel resto d'Europa Medio Oriente ed Africa, 40 in Nord Asia, 30 in Nord America, 12 in Sud America e 4 in Sud Asia.

CAREL consapevole dell'importanza di promuovere la retention aziendale attraverso la creazione di percorsi di carriera che siano tesi a valorizzare al meglio le qualità dei propri dipendenti ha condotto una verifica strutturata delle proprie prassi in materia retributiva delle figure strategiche con il mercato di riferimento, attraverso il supporto di primarie società di consulenza nelle attività di analisi e benchmarking retributivo e nei servizi attuariali e previdenziali. Tale analisi ha portato alla definizione di una Politica di Remunerazione che mira da un lato ad allineare gli interessi tra Azionista e Management attraverso la creazione di un legame significativo tra retribuzione delle figure strategiche e performance del Gruppo, dall'altro mira ad attrarre, motivare e trattenere le risorse chiave e i migliori talenti attraverso un approccio retributivo competitivo.

I principi ai quali si ispira la politica di remunerazione di Carel sono i seguenti:

1. Attrattività e motivazione;

2. Trasparenza;

3. Orientamento ai risultati; and a contractor

4. Partecipazione;

and the committee of

$\gamma\rightarrow\infty$ , and a single $\gamma\rightarrow\infty$ . Then $\gamma\rightarrow\infty$

1. Sostenibilità

La Politica di remunerazione per queste figure prevede il collegamento di una parte della retribuzione al raggiungimento di obiettivi di performance, preventivamente indicati e determinati, attraverso l'utilizzo di un sistema di incentivazione annuale o di "Management by Objectives" (MBO) e di un piano di incentivazione di lungo termine (LTI). In particolare, la componente variabile di breve termine è legata al raggiungimento di particolari obiettivi sia di performance economico-finanziaria, che di natura non economica e tra questi sono stati individuati indicatori legati al raggiungimento di particolari risultati nell'ambito ESG (Environment, Social, Governance).

A partire dal 2016 la Cappgruppo italiana ha avviato un processo di implement zione di accordi e strumenti di welfare i cui esiti sono stati formalizzati nell'integrativo aziendale di ll' livello, recentémente rivisto. Ad aprile 2019 è stoto/infatti siglajo ) rinnovo dell'accordo integrativo aziendale /contrattazione di ll° livello) /alevole per il triennio 2019 102 il quale na posto le best per una complessiva rimodulazione ed allargamento delle holisich

,
a class

loñi

Al fine di consentire una maggiore comparabilità dei dati relativi al personale, i dati 2018 sono stati oggetto di riesposizione secondo la r 6 delle categorie professionali adottata dal Gruppo

Gruppo CAREL INDUSTRIES dichiarazione consolidata di caratte e Non Finanziaio 2019

di sostegno sociale offerte ai dipendenti. In particolare, sono stati rivisti i criteri di riconoscimento dei giorni di congedo parentale, la possibilità di accedere alle anticipazioni TFR, i contributi a sostegno delle rette degli asili nido e della Scuola per l'Infanzia, i contributi per il sostegno allo studio per le famiglie dei lavoratori con i redditi più bassi e l'integrazione delle indennità per i congedi di maternità facoltativa. L'Azienda si è altresì impegnata ad attivare una piattaforma Welfare, da mettere a disposizione di tutti i dipendenti⁷, al fine di ottimizzare le scelte circa i servizi che gli accordi contrattuali ed aziendali offriranno a tutti i lavoratori nella massima flessibilità ed autonomia di decisione.

Il Gruppo è infatti da sempre impegnato nel garantire soluzioni individuali (ad esempio: flessibilità nell'orario di lavoro, part-time per madri lavoratrici al rientro dopo la maternità, contributi e supporto all'educazione di figli per asilo nido, etc.) per lo sviluppo professionale e il raggiungimento degli obiettivi personali che agevolino la compatibilità tra lavoro e vita privata.

Nel 2019 sono state intraprese tre rilevanti iniziative di analisi e miglioramento dell'engagement dei dipendenti con l'obiettivo nel medio termine di rivedere la CAREL Employee Value Proposition e riallineare le esigenze aziendali con quelle dei dipendenti.

Change For Better

In Italia si è attivato un progetto, tutt'ora in corso, intitolato "Change For Better", che ha mosso i propri passi da alcuni elementi critici riscontrati: un employee turnover considerato significativamente più alto dei trend storici di CAREL, la difficoltà nell'assumere i talenti ricercati in tempi consoni e la percezione di un livello di soddisfazione professionale in alcune fasce della popolazione non coerente con i risultati positivi aziendali.

Uno strumento fondamentale dell'analisi è stata una

7 Con esclusione della categoria Dirigenti.

Gruppo CAREL INDUSTRIES dichiarazione consolidata di carattere Non Finanziaio 2019

engagement survey destinata ad una parte significativa della popolazione di impiegati, quadri e dirigenti, a cui sono seguiti dei focus groups. Con il supporto di un partner esterno specializzato su temi HR, tra Giugno e Luglio 150 dipendenti hanno avuto la possibilità di esprimere il loro livello di soddisfazione e di fare proposte di miglioramento sulle seguenti aree tematiche: Conciliazione vita lavorativa e personale, Ambiente fisico (relativo agli spazi aziendali), Leadership, Organizzazione e processi, Lavoro e sviluppo professionale. Il gruppo di lavoro del progetto Change for Better, guidato da un team HR ma composto da dipendenti di molteplici aree aziendali, si è occupato di analizzare questi temi e di formulare delle proposte di intervento, relazionando periodicamente al top management aziendale.

La partecipazione al programma è stata molto alta (oltre il 90%) ed i risultati principali hanno indicato un elevato livello di soddisfazione riguardo temi quali la comunicazione aperta e collaborativa con i colleghi, l'incoraggiamento dei responsabili verso l'assunzione di responsabilità ed autonomia nelle scelte, la flessibilità dell'orario di lavoro ed i servizi di welfare offerti

ARE

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO A

dall'azienda. Di contro, se da un lato la struttura open space incoraggia la collaborazione tra colleghi, si è rilevata una bassa soddisfazione riguardo l'organizzazione degli spazi aziendali per lavorare in modo concentrato. Nell'ambito della medesima indagine è emerso come potrebbe essere migliorato il rapporto tra il contributo portato dai dipendenti e la relativa remunerazione, la visibilità del possibile percorso di sviluppo professionale e la cooperazione tra diverse funzione aziendali.

Il gruppo di lavoro ha inoltre affrontato il tema della capacità dell'Azienda di proporsi sul mercato del lavoro italiano con una proposta allineata alle esigenze ed interessi della popolazione target, individuata in due segmenti per CAREL importanti, quali i manager con esperienza nel settore business-tobusiness, ed i giovani neolaureati STEM.

I risultati principali hanno evidenziato la necessità di formulare in modo più mirato e strutturato la Employee Value Proposition di CAREL, sia a livello di maggior efficacia della comunicazione verso l'esterno (ad esempio potenziando la capacità di raggiungere ed ingaggiare candidati tramite gli strumenti di comunicazione già presenti, o tramite piattaforme social) sia a livello di maggior corrispondenza tra i punti di forza dell'offerta lavorativa CAREL (come ad esemplo l'ambiente informale, la possibilità di lavorare su prodotti innovativi e di qualità, la solidità finanziaria) con gli elementi reputati prioritari nella scelta di un'azienda da parte della popolazione interessante per CAREL (come ad esempio il bilanciamento vita privata e lavorativa, la retribuzione, l'appartenenza ad un'azienda che si dota di una mission eticamente connotata per i "millennials"). Anche sulla base dei suggerimenti di miglioramento da parte dei dipendenti, il gruppo di lavoro ha formulato delle proposte di intervento al Top Management a fine 2019, e nel 2020, dopo una valutazione di fattibilità e priorità, avverrà la pianificazione ed attuazione.

Inoltre, al fine di migliorare l'ambiente relativo agli spazi aziendali sono presenti due piani di intervento edilizio, presso la struttura Corporate in Italia, che potranno

consentire l'adeguamento degli spazi lavorativi alla crescente popolazione aziendale. Il primo riguarda un nuovo stabile, il cui progetto è già stato autorizzato ed i relativi lavori inizieranno ad Aprile 2020, destinato ad ospitare il Knowledge Centre, una showroom, una sala conferenze ed una rinnovata mensa, per un totale di 1.700 metri quadri disposti su 3 piani. Un secondo progetto destinato all'ampliamento di altre aree aziendali, ancora in fase di approvazione, si stima potrà vedere l'inizio dei lavori nella seconda metà del 2020.

Engagement Survey USA

Una iniziativa analoga a quella della Capogruppo è stata improntata nel quarto trimestre 2019 presso la Filiale CAREL USA. La direzione locale ha voluto approfondire le ragioni che avevano portato ad un turnover elevato nei semestri precedenti, e quindi con il supporto di un partner esterno specializzato, ha implementato una survey destinata a tutto il personale in forza, sia produttivo che impiegatizio. La partecipazione è stata buona, vicina all'80%, ed i risultati principali hanno evidenziato come aspetti positivi il rapporto lavorativo tra colleghi del team, la comprensione del proprio ruolo rispetto gli obiettivi dell'azienda, ed il rispetto tra responsabili e collaboratori, mentre gli aspetti più negativi hanno riguardato la disponibilità del management ad accogliere proposte di miglioramento dal basso, la comunicazione interna rispetto la situazione della filiale, e la cooperazione tra funzioni diverse. La direzione locale, in allineamento con Headquarter, tra la fine del 4Q 2019 e l'inizio del 2020 sta ultimendo l'analisi dei risultati e successivamente formulera délle zzion di miglioramento sui temi più critier.

Smartworking Con l'ottica H. migloramento del bilancian ento tra lita /personale ĝei dipendenti e dell'attrattivi/à di lavorativà e CAREL per potenzial candidati, a partire da Vuglio 2019/ stato introdotto in CARD. Industries un pilota di "smart/vorking", ossia la possibility di erogarà la propria prestazione lavorativa

Gruppo CAREL INDUSTRIES dichiarazione consolidara di carature Xon Yinanziaio 2019

con maggiore flessibilità, un giorno alla settimana, dalla propria abitazione secondo un regolamento condiviso e sottoscritto. Visti i feedback positivi riscontrati, lo smartworking è stato esteso a Dicembre 2019 a circa un centinalo di dipendenti, in diverse aree (tra cui ITC Dept, Filiale Central & Southern Europe, IoT Dept, HR Dept, Platforms Dept). Ad Aprile 2020 verrà effettuato un bilancio dell'esperienza, e sulla base degli esiti il Gruppo ne valuterà l'estensione ad una platea di dipendenti in ambito impiegatizio ancora maggiore.

Tra i vantaggi dell'introduzione dello smartworking si rileva anche un minore afflusso di personale presso gli uffici a favore di un migliore clima aziendale. Esse a consegue a consegue a con-

Formazione e sviluppo professionale

La formazione rappresenta uno degli aspetti principali della filosofia industriale adottata dal Gruppo, imprescindibile in un contesto di veloce evoluzione dei mercati e delle tecnologie del settore HVAC&R. Per tale ragione, al fine di garantire la massima professionalità all'interno di tutte le aree aziendali, il Gruppo si è storicamente dotato di programmi di formazione e sviluppo del personale.

Già dal 2007 il Gruppo ha avviato, nell'ambito della propria

organizzazione aziendale, un percorso di adozione dei principi della lean philosophy, approccio di gestione che mira a massimizzare la creazione di valore per il cliente. Il fondamento aziendale di CAREL legato alla lean philosophy è che "i risultati si ottengano tramite il miglioramento dei processi, attraverso lo sviluppo delle persone". L'adozione dei principi della lean philosophy interessa tutti i processi aziendali in un'ottica di miglioramento continuo e si caratterizza per la diffusione di una cultura di leadership attraverso il coaching. favorendo l'apprendimento sul campo, la condivisione delle competenze e la multifunzionalità delle risorse.

La formazione rappresenta pertanto una modalità per mantenere un livello avanzato di competenze tecnicoapplicative e gestionali da un lato e, nel contempo, fornire una ricca esperienza di crescita personale dello staff. Per tale ragione, la formazione comprende le cosiddette "competenze trasversali", nonché la capacità di teamworking e la propensione al cambiamento, essenziali per operare all'interno di un Gruppo come quello di CAREL in cui la competitività rappresenta una leva per lo sviluppo.

Di sequito si riportano le pratiche del Gruppo implementate per la formazione e lo sviluppo professionale dei dipendenti:

Join the Future: nato nel 2008, è il Graduate Programme di CAREL, che vede la selezione di giovani neolaureati in materie scientifiche di alto potenziale, ed il successivo fast track di inserimento con dei progetti in varie aree aziendali, una attività di miglioramento processi in ottica lean, una esperienza internazionale di due mesi in una filiale del Gruppo, ed un percorso di training esterno ed interno.

Job Rotation e International assignment: consapevole dell'importanza di coltivare i talenti del proprio personale, CAREL ogni anno promuove delle rotazioni di ruolo ed assegna degli incarichi all'estero, con l'obiettivo di facilitare lo sviluppo di un approccio internazionale e di competenze in diverse aree aziendali

CAREL Group induction process: ogni impiegato, quadro e dirigente assunto nel Gruppo CAREL viene introdotto in azienda mediante un percorso di induction di tre giorni, che ha luogo in Italia USA e Cina, in cui ha la possibilità di conoscere la storia dell'azienda, i valori, le strategie, i prodotti e applicazioni, i vari processi interni.

Knowledge Center: struttura organizzativa dedita all'attività di formazione del personale del Gruppo. Realizzato nel 2015, è una struttura organizzativa del Gruppo specificatamente dedicata all'aggiornamento delle competenze tecniche ed applicative del personale CAREL. Con il supporto della funzione Sales&Marketing, il "Knowledge Center" monitora il livello di competenza del personale aziendale a livello di Gruppo, aggiornando una mappa delle competenze sulle principali tecnologie e prodotti CAREL.

Gruppo CAREL INDUSTRIES dichiarazione consolidata di carattere Non Finanziaio 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO

Nel 2019 sono stati realizzati complessivamente 19 interventi formativi, dei quali 13 tenuti in Italia, uno in USA e 5 in Cina, per un totale di 6.700 ore di formazione su nuovi prodotti, tecnologie ed applicazioni, dedicate a 277 dipendenti del gruppo. I partecipanti provengono da aree aziendali diverse, principalmente Commerciale, Supporto Tecnico e Ricerca e Sviluppo. A conferma del forte committment di Carel sul Versante dello sviluppo delle competenze tecnico-applicative, rispetto al 2018 l'effort formativo del Knowledge Center è incrementato di oltre il 40%.

Nel corso del 2019 sono state erogate complessivamente

48.728 ore di formazione nel Gruppo, oltre il 50% in più rispetto all'esercizio 2018. Questo risultato, oltre a riflettere il costante investimento che il Gruppo dedica alle attività di formazione, è dovuto alle attività di induction e orientamento ai nuovi assunti.

L'incremento più rilevante in termini di ore di formazione riguarda le attività rivolte agli operai che sono più che raddoppiate rispetto al 2018, risultato determinato principalmente dagli investimenti fatti nel corso dell'esercizio per supportare la crescita degli stabilimenti produttivi del Gruppo.

eggenea de apareira e

Ore di formazione per categoria professionale e genere (h) [GRI 404-1]

	그는 아이는 아이의 의원들은 일을 하여 있다. 여자 이 사람들은 사람이 있다.	CONTRACTOR COMMUNICATION 2019		and a string that	2018 Contractor Co.
	Uomini	Donne	Totale	Uomini	Donne	Totale
	$1.777777777777777777777777777777777777$ 481	78	559	649		649
Dirigenti	23.978	5.949	29.927	18.791	4.064	22,903
Impiegati		12.172	18.242	2.742	5.532	8,273
Operal	6.070	18.199	48.728	22.229	9.596	31.825
Totale	30.529

Ore medie di formazione per categoria professionale (h) [GRI 404-1]

$-$			2019 - 2019 - 2019 - 2019 - 2019 - 2019 - 2019 - 2019 - 2019 - 2019 - 2019 - 2019	PERSONAL PROPERTY AND INCOME.	.	2018
			Donne	Totale	Uomini	Donne Martin Anglick (Martin Alexandrick Anglick)	toble
		그리고 말을 보고 있을 것이다.	ਕੀਤੀ ਦਾ ਸਾਹਿਬ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਸਾਹਿਬ ਕੀਤਾ। ה בנ		15,2
Dirigenti				28			23,3
Impiegati			36,8		-1.2		15.0
Operai	contract of the con- .						eparting an international complete the state of the complete text measure and security in the complete security in the complete security of the complete security in the complete security of the complete security in the co

Grupp

L'area ternatica sulla quale si sono principalmente focalizzate le iniziative di formazione è Operations, che rappresenta il 24% delle ore totali di formazione erogate nel corso del 2019. Gli altri ambiti sui quali si sono concentrate le ulteriori iniziative di

المعامل المستخدم والمستخدم المعامل المعامل المعامل المعامل المعامل المعامل المستخدم المستخدم المعامل المعامل ا
وقد من المستخدم والمستخدم المعامل المعامل المعامل المعامل المعامل المعامل المعامل المستخدم المستخدم المعامل ال

formazione sono formázione sales and marketing, formazione
in ambito Qualità, Sicurèzze e Ambiente (HSE), formazione in
ambito patent @indudtion per neo-assunti.
	Ď.
	$\omega^{\delta}$
o CAREL INDUSTRIES dichiarazione donsolidara di caratt $\widehat{\mu}$ e Ni $#$ Finanziaio 2019

Distribuzione delle ore di formazione per tipologia di corso

Nel corso del 2019, con l'obiettivo di una sempre maggiore omogeneità nella gestione dei processi e delle informazioni riguardante il personale, è proseguito il progetto di rollout del sistema HCM (Human Capital Management) di Gruppo, arrivando a coinvolgere 20 società nel mondo, che compongono circa il 90% del personale, e si è realizzato, all'interno della piattaforma, un progetto pilota per l'erogazione di corsi di formazione in modalità e-learning.

Il sistema è stato avviato pilota che ha coinvolto l'Headquarter e si è focalizzato su formazione sui temi di Privacy, Data Protection legate al Modello Organizzativo 231, alla Dichiarazione di carattere non finanziario (DNF) e alla Procedura Anti-Corruzione, per diffondere una sempre maggiore consapevolezza su questi aspetti relative alla compliance.

Nella Capogruppo questi training in modalità e-learning, alla fine del 2019, avevano coinvolto oltre il 75% della popolazione Implegatizia: obiettivo è continuarne la diffusione, procedendo con l'implementazione del modulo del sistema HCM relative alla gestione del learning, nei prossimi anni, anche nelle altre sedi del Gruppo.

Rapporti con gli Istituti di Formazione

Per il gruppo CAREL, visto l'elevato know-how che viene sviluppato ed applicato su prodotti e processi aziendali, sono particolarmente rilevanti i rapporti con il mondo accademico o scolastico.

In particolare, la struttura della capogruppo, in Italia, sede anche delle principali aree R&D e del Knowledge Center,

Gruppo CAREL INDUSTRIES dichiarazione consolidata di carattere Non Finanziaio 2019

PARTE INTEGRANTE

ALLALLEGATO A

school, quali il CUOA, all'interno del "Lean Italian Tour". Inoltre CAREL è stata interpellata, nel contesto delle consultazione con le parti sociali, a fornire degli indirizzi all'Università degli Studi di Padova in merito al percorso di studi di un nascente corso di laurea in Diritto e Tecnologia.

· ATTIVITÀ DI BRANDING E RECRUITING: i neolaureati in materie STEM sono uno dei target principali per CAREL, per cui negli anni si è sviluppata una partecipazione continua ai principali eventi di incontro tra aziende e studenti delle università del territorio, testimoniati dal premio confermato anche nel 2019 di "Best Talent Hunter 2019: Best Recruiting Activities on Campus" dall'Università degli Studi di Padova.

Esperienze di Internship

Per il Gruppo Carel sono particolarmente rilevanti i rapporti intrattenuti con il mondo accademico e scolastico. Il Gruppo CAREL collabora strettamente con le Università del territorio, ospitando ogni anno diversi studenti per esperienze di apprendimento e sviluppo tesi, in particolare dall'ambito Engineering, Lean Management e Finance. A livello internazionale, progetti di internship sono stati gestiti con il Penn Technology College e la Pennsylvania State University in USA, e la Suzhou University e la Shanghai Jiaotong University in Cina. Inoltre, CAREL si avvale da vari anni di business school di alto livello per aggiornare il personale direttivo e "professional", quali lo SDA Bocconi - School of Management, il Politecnico di Milano ed il CUOA - Business School.

Il gruppo CAREL nel 2019 ha ospitato oltre 40 studenti da scuole superiori ed università. La gran parte delle internship hanno interessato/la Capogruppo, ma diversi stagisti sono l ospitay ancre da Carel Adriatic, Carel Suzhou, Garel Sud stat America of Recyberator, Oltre il 55% degli stagisti coinyolti da program di internship offerti da Carel proviene da un corso In/ambito elettronico e tecnico (ngegrenstic Girca la me/a degli stage è stata svolta in ambito azcadentco.

on First Taio 2019

intrattiene con le università del territorio (in particolare con quella di Padova, ma anche con quella di Udine e con il Politecnico di Milano) collaborazioni su vari livelli:

PROGETTI DI RICERCA: in genere su tecnologie dedicate all'efficientamento energetico (come ad esempio nell'ambito dell'elettronica di potenza applicata al controllo motore, o delle valvole elettroniche nelle pompe di calore), sul miglioramento dei processi produttivi (ad esempio relativo alla saldatura laser di alcuni prodotti), e sulla manutenzione predittiva (tramite la sponsorizzazione di una borsa di studio per un Dottorato di Ricerca);

• DEDITI NETWORK CON COLLABORAZIONE ALL'INNOVAZIONE: CAREL è socio di SMACT, Centro di Competenza ad alta specializzazione nelle tecnologie in ambito Industria 4.0, e ha collaborato con Unismart, società in-house dell'Università degli Studi di Padova che gestisce le attività di trasferimento tecnologico e consulenza verso le aziende.
• · SCAMBI DI CONOSCENZE E BEST PRACTICE: personale CAREL, spesso figure apicali, interloquisce con il mondo accademico portando l'esperienza aziendale in vari contesti universitari, come corsi di laurea o convegni, sotto forma di testimonianze. Alcuni interventi del 2019 hanno riguardato tematiche come il rapporto tra la strategia aziendale e gli indicatori economici, le sfide della competizione in Cina, il Risk-management, la misurazione della performance in ambito industry 4.0, o il performance management in ambito HR. Inoltre, CAREL ospita frequentemente visite da parte di studenti universitari per condividere esperienze relative ai propri processi, come ad esempio nell'area R&D ed Operations. Un ulteriore ambito rilevante è quello del "Lean Management", percorso che CAREL ha intrapreso con convinzione da oltre un decennio, divenendo un riferimento per il territorio, testimoniato dalle visite che vengono effettuate in azienda per conoscerne l'esperienza, sia dal mondo universitario che da business

Gruppo CAREL INDUSTRIES dichiarazione consolidata di caratte

in particolare oltre la metà degli studenti universitari ha effettuato una tesi di laurea sull'esperienza di stage in CAREL.

$\mathcal{L}$ การสร้อง ในร้องประเทศไทยเป็นไป อย่างกัญขณะไปเป็นประเทศไทยเป็นประเทศไทยในประเทศไทยไม่ไปไม่ประเทศไทยในประเทศไทย

$\hat{L}$ , $\hat{L}$ and $\hat{z}_i, \hat{z}_j, \hat{z}_j, \hat{z}_j$

Gruppo CAREL INDUSTRIES dichiarazione consolidata di carattere Non Finanziaio 2019

という にっぽん こうしょう こうしょう こうしょう

$\mathsf{P} \Lambda$ RTE INTEGRANTE ALPALLEGATO A

Tabella di raccordo

	Tatacilla di raccondo tra i Terri Materiali dell'Georgeo CANEL, gli ambi itgliel D. Los. 254/2016 ed i GPI Stare		decimate:
	representation district	erri nati Billio La Bil
Ambiente	Energia (GRI 302)		Colectività e Cantonarioni Future, Clienti
Società	Tema Materiale non direttamente collegabile ad un Topic-Specifc GRI Standards, per il quale si riporta nel documento l'approccio di gestione	Tutto il Gruppo	Collettività e Generazioni Future, Clienti, Fornitori e Pelga Britanica
Società	Attività di marketing ed etichettatura di	Tutto il Gruppo	Clienti, Soci, Investitori e analisti, Fornitori
Società	Coinvolgimento degli stakeholder (GRI $102-43$ , $102-44$ )	Tutto il Gruppo	Clienti
Società	collegabile ad un Topic-Specifc GRI Standards, per il quale si riporta nel documento l'approccio di gestione	Tutto il Gruppo	Soci, investitori e analisti
Società	Salute e sicurezza dei consumatori (GRI	Tutto il Gruppo	Clienti
Personale	Formazione e istruzione (GRI 404)	Tutto il Gruppo	Dipendenti, Organizzazioni sindacali, rappresentanti dei lavoratori
Società	Salute e sicurezza dei consumatori (GRI 416)	Tutto il Gruppo	Clienti
Società, Personale, Ambiente, Diritti Umani, Anticorruzione,	Profilo dell'organizzazione (GRI 102-12), Etica e integrità (GRI 102-16) Anti-corruzione (GRI 205-3)	Tutto il Gruppo	Dipendenti, Clienti, Soci, Investitori e analisti, Collettività e Generazioni -Future -
Personale, Diritti Umani	Salute e sicurezza sul lavoro (GRI 403)	Tutto il Gruppo	Dipendenti, Organizzazioni sindacali, rappresentanti dei lavoratori
Società	Privacy dei consumatori (GRI 418)	Tutto il Gruppo	Dipendenti, Clienti, Fornitori
Società	Comportamenti anti-collusivi (GRI 206)	Tátto il Gruppo	Soci, Investitori e analisti, Enti e Istituzioni
Ambiente	Energia (GRI 302) Emissioni (GRI 305)	ki/to il Gruppo	Collettività e Generazioni Future, ≪Dioendenti
Personale	Governance (GRI 103-2)	Tutto il Gruppo	Organizzazioni singacali rapprésentanti del la volatori
Catena di fornitura, Diritti Umani	Profilo dell'organizzazione (GRI 102/9) Pratiche degli acquisti (GRI 204)	Tutto il Gruppo	Fornitori é partner commerciali
Ambiente	Acqua (GRI 303) Emission t (GRI 305)	futto il Gruppo	Collettività e Générazioni JA Prifuture
	Catena di fornitura	adottato e i relativi indicatori prodotti e servizi (GRI 417) Tema Materiale non direttamente adottato e i relativi indicatori 416) Energia (GRI 302)	Tutto il Gruppo

Gruppo CAREL INDUSTRIES of Interazione consolidata di carattere Non Finanziaio 2019

$\epsilon$ , and $\epsilon$

GRI content Index

Disclosure	Descrizione dell'indicatore	Numero di pagina/Note Omissioni
	GRI 102: GENERAL DISCLOSURES 2016
	PROFILO DELL'ORGANIZZAZIONE
$102 - 1$	Nome dell'organizzazione
$102 - 2$	Attività, principali marchi, prodotti e/o servizi	Pag. 35 Section 200 kova kora u pozitivnom for the concern and concern concern and concern and concern
$102 - 3$	Sede principale	Pag. 24-27 Page 24
102-4	Paesi di operatività	Ultima di copertina
$102 - 5$	Assetto proprietario e forma legale	Pag. 24-25
$102 - 6$	Mercati serviti e en norden de la production de la control	Pag. 35
$102 - 7$	Dimensione dell'organizzazione r er et er er befolgt spærke en begynger ar eller, myndas av er er er av alle av	Pag. 24-25
$102 - 8$	Dipendenti per tipologia di contratto, regione e genere	Pag. 19; 24-25
102-9	Descrizione della catena di fornitura	Pag. 104 Second Street Street Street Street Street Street Street Street Street Street Street Street Street Str
$102 - 10$	Modifiche significative durante il periodo di rendicontazione riguardanti le	Pag. 88-90
	dimensioni del Gruppo, la struttura, la proprietà o la catena dei fornitori	Pag. 13-14
$102 - 11$	Modalità di applicazione del principio o approccio prudenziale	Pag. 38-40
		Il Gruppo non aderisce a codici e principi esterni
		all'organizzazione. Tuttavia, il Gruppo CAREL
$102 - 12$	Adozione di codici e principi esterni in ambito economico, sociale e	si ispira agli International Labour Standards
	ambientale	contemplati nelle convenzioni fondamentali
		dell'Organizzazione Internazionale del Lavoro
		(ILO). Pag. 116
$102 - 13$	Appartenenza ad associazioni e organizzazioni di sostegno nazionale o internazionale	Pag. 51-53
STRATEGIA
$102 - 14$	Dichiarazione del Presidente e dell'Amministratore Delegato	Pag. 6-8
ETICA E INTEGRITA'
$102 - 16$	Valori, principi, standard, codici di condotta e codici etici	Pag. 28; 40-42
GOVERNANCE
$102 - 18$	Struttura di Governance aziendale
	Descrizione della composizione del più alto organo di governo e dei	Pag. 35-37
102-22	comitati	Pag. 37
	design and contract and COINVOLGIMENTO DEGLI STAKEHOLDER
102-40	Elenco degli stakeholder coinvolti	Pag. 49-50
$102 - 41$	Percentuale dei dipendenti coperti da contratti collettivi di lavoro	Pag. 101
102-42	Processo di identificazione e selezione degli stakeholder da coinvolgere	Pag. 47 the product and a product that the set of the second
$102 - 43$	Approccio al coinvolgimento degli stakeholder	Pag. 47 34.3
102-44	Aspetti chiave e critiche emerse dal coinvolgimento degli stakeholder e
	relative azioni (stakeholder engagement)	Pag. 47-50
	PARAMETRI DEL REPORT
102-45	Elenco delle società incluse nel bilancio consolidato e indicazione delle
	società non comprese nel report	Pag. 13-14
102-46	Processo di definizione dei contenuti del report ulter folk aja.	Pag. 13-14; 47-50
102-47	Elenco degli aspetti identificati come materiali $\mathcal{N}_{\mathcal{A}_1,\mathcal{B}_2}$ ,	Pag. 49 and a signal many

${1,1}^{\widetilde{L}}_{\mathrm{GUT}}$

Gruppo CAREL INDUSTRIES dichiarazione consolidata di carattere Non Finanzialo 2019

PARTE INTEGRAND

Disclosure	Descrizione dell'indicatore	Omissioni Numero di pagina/Note
102-48	Spiegazione degli effetti di qualsiasi modifica di informazioni inserite nel bilanci precedenti e motivazioni di tali modifiche	Pag. 13-14
	Modifiche significative rispetto al precedente periodo di rendicontazione	Pag. 13-14
102-49	Periodo di rendicontazione	Pag. 13
102-50	Data di pubblicazione del bilancio più recente	2018
J02-51	Periodicità di rendicontazione	Pag 13
62-52, 102-53	Contatti e indirizzi utili per richiedere informazioni sul bilancio e i suoi	Ultima di copertina
$102 - 547$	contenuti
102-55	GRI content index e scelta dell'opzione 'in accordance'	Pag. 13; 116-118
102-56	Attestazione esterna	Pag. 122-124
	PERFORMANCE ECONOMICA: TOPIC SPECIFIC STANDARDS
	GRI 201: PERFORMANCE ECONOMICA 2016
GRI 103	Management approach 2016	Pag. 29; 115
$201 - 1$	Valore economico diretto generato e distribuito	Pag. 29
	GRI 204: PRATICHE DEGLI ACQUISTI 2016
GRI 103	Management approach 2016	Pag. 88-89; 115
$204 - 1$	Percentuale di spesa concentrata su fornitori locali in relazione alle sedi operative più significative	Pag. 89
	GRI 205: ANTI-CORRUZIONE 2016
	Management approach 2016	Pag. 41-42; 115
GRI 103	Eventuali episodi di corruzione riscontrati e attività correttive implementate	Pag. 42
205-3
	GRI 206: COMPORTAMENTI ANTI-COLLUSIVI 2016
GRI 103	Management approach 2016	Pag. 41-42; 115
$206 - 1$	Numero totale di azioni legali riferite a concorrenza sleale, anti-trust e pratiche monopolistiche e relative sentenze	Pag. 42
	PERFORMANCE AMBIENTALE: TOPIC SPECIFIC STANDARDS
	A 2014 - 마음 개 GRI 302: ENERGIA 2016
		Pag. 73-74; 84-85; 115
GRI 103	Management approach 2016	Pag. 85-86
$302 - 1$	Consumi di energia all'interno dell'organizzazione	Pag. 85-86
$302 - 3$	Energy Intensity	Pag. 73-75
302-5	Riduzione dei consumi energetici dei prodotti e servizi
	GRI 303: ACQUA 2016
GRI 103	Management approach 2016	PzG. 84; 88: 115
$303-1$	Acqua totale prelevata per fonte di approvvigionamento/	Pag. 88
	-1.1 GRI 305: EMISSIONI 2016 z.
GRI 103	Management approach 2016	Pag. 84-87: 115
$305 - 1$	Emissioni di gas serra dirette (Scope 1)	Pag. 86
305-2	Emissioni di gas serra generate da consumi energetici (Scope 2)	$P_{29.86}$
305-4	Greenhouse gas (GHG) emissions intensity	26g. 86
305-6	Emissioni di sostanze che danneggiano l'ozono in peso (ODS)	Pag. B6
	NOx, SOx, e altre emissioni significative	Pag/87
305-7
	Gruppo CAREL INDUSTRES	di/hiarazione consoldata di c/atte/e Min Finanziaio 2019

$\pi$ . $\pi$

FFAFITHMANTE SUCIALE TOPIC SPECIFIC STANDARDS

GRI 401 GCC UPA ZIDNE 2016 GRI 103 Management approach 2016 Pag. 105-107; 115 Numeri totali e tassi di nuove assunzioni e di turnover del personale per $401 - 1$ Pag. 106-107 età, genere e area geografica GRI 403: SALUTE E SICUREZZA SUL LAVORO 2016 GRI 103 Management approach 2016 Pag. 92-96; 115 Tipologia di infortuni, tasso di infortunio, malattie professionali, giorni di $403 - 2$ lavoro persi e assenteismo e numero di incidenti mortali collegati al lavoro Pag. 94-96. suddivisì per regione e per genere GRI 404: FORMAZIONE E ISTRUZIONE 2016 GRI 103 Management approach 2016 Pag. 110-112; 115 Ore di formazione medie per dipendente per genere e per categoria di $404-1$ Pag. 111 dipendente GRI 405: DIVERSITA' E PARI OPPORTUNITA' 2016 GRI 103 Management approach 2016 Pag 37; 101-104; 115 Composizione degli organi di governo e suddivisione dei dipendenti per $405 - 1$ categoria rispetto al genere, età, appartenenza a categorie protette e altri Pag. 37; 102-104 indicatori di diversità GRI 416: SALUTE E SICUREZZA DEI CONSUMATORI 2016 GRI 103 Management approach 2016 Pag. 59-61; 115 Percentuale di categorie di prodotti e servizi per i quali sono valutati gli $416 - 1$ Pag. 60 impatti sulla salute e sicurezza dei clienti Numero totale di casi di non-conformità a regolamenti e codici volontari 416-2 riguardanti gli impatti sulla salute e sicurezza dei prodotti e servizi durante Pag. 60 il loro ciclo di vita GRI 417: ATTIVITA' DI MARKETING ED ETICHETTATURA DI PRODOTTI E SERVIZI 2016 GRI 103 Management approach 2016 Pag. 61-62: 115 Tipologia di informazioni relative ai prodotti e servizi richieste dalla

$417-1$	Tipologia di miorritazioni relative di prodotti è servizi richieste dalle procedure e percentuale di prodotti e servizi significativi soggetti a tali requisiti informativi and the substance of the construction of the second of the second second construction of	Pag. 62
417-2	Numero totale di casi di non-conformità a regolamenti o codici volontari riquardanti le informazioni e le etichettature dei prodotti/servizi	Pag. 62
	GRI 418: PRIVACY DEI CONSUMATORI 2016

GRI 103 Management approach 2016 Pag. 62-63; 115 Numero di reclami documentati relativi a violazioni della privacy e a perdita $-418 - 1$ Pag. 63 dei dati dei consumatori

Gruppo CAREL INDUSTRIES dichiarazione consolidata di carattere Non Finanziaio 2019

PARTE INTEGRATIT and the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contra .
Kabupaten Bandara di Pandara di Pandara dan Pandara dan Pandara dan Pandara dan Pandara dan Pandara dan Pandar managements of the absence to the $\mathbb{Z}^{n+1}$ and a set $\mathbb{Z}^{n}$ .
A construction de la construction de la construction de la construction de la construction de la construction $\Delta \sim 10^7$ $\label{eq:2} \mathcal{F}^{\text{max}}{\text{max}} = \frac{N{\text{max}}}{N_{\text{max}}}\sum_{i=1}^{N_{\text{max}}} \mathcal{F}^{\text{max}}{\text{max}}$ $\chi$ , the second second constraint with $\chi$ $\mathbf{t}_i = \mathbf{t}{i+1}$ , $\mathbf{t}{i+1}$ tilla. $\Delta\sim 10^4$ and $\Delta\sim 10^4$ $\tau{\rm{max}}$ .
Demografie en en 1950 en 1950 $\alpha$ , a single $\alpha$ to anes antes socials ar saya nguniy the experience of a series the type assessed of any figure that √∮ .
The continue of deathing paid for activity of the Altagory of the profile and activity and activity propositions and A PHOTOGRAPH ANNOUNCE $\gamma_{\rm eff} = 3.0001$ angle is the constraints angle in the definition of $ETC$ $\omega$ and $\omega$ and e katalog Gruppo CAREL INDUSTRIES dichiarazione consolidata di carattele Nor Franziaio 2019

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Relazione della Società di Revisione

con a constitution of the contract of the constitution of the constitution of the constitution of the constitution of the constitution of the constitution of the constitution of the constitution of the constitution of the

a Sanganiya da Kasar Kataluni da Kataluni da Kataluni da Kataluni da Kataluni da Kataluni da Sanga Kataluni da
Asal Kataluni da Kataluni da Kataluni da Kataluni da Kataluni da Kataluni da Kataluni da Kataluni da Kataluni

Deloite & Touche S.p.A. Via N. Tommeseo, 78/C Int.3 35131 Padova Itala

Tel: +39 049 7927911 Fax: +39 049 7927979 www.dekatre.it

MARINA RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE INDIPENDENTE SULLA DICHIARAZIONE CONSOLIDATA DI CARATTERE NON FINANZIARIO AI SENSI DELL'ART. 3, C. 10, D.LGS. 254/2016 E DELL'ART. 5 REGOLAMENTO CONSOB ADOTTATO CON DELIBERA N. 20267 DEL GENNAIO 2018 i i Kalifa se mende de en de sa 1993.
Andara política se se se se se se de en se

Al Consiglio di Amministrazione di Carel Industries S.p.A.

on a stigness special

Al sensi dell'articolo 3, comma 10, del Decreto Legislativo 30 dicembre 2016, n. 254 (di seguito "Decreto") e dell'articolo 5 del Regolamento CONSOB n. 20267/2018, siamo stati incaricati di effettuare l'esame limitato ("limited assurance engagement") della dichiarazione consolidata di carattere non finanziario di Carel Industries S.p.A. e sue controllate (di seguito "Gruppo Carel" o "Gruppo") relativa all'esercizio chiuso al 31 dicembre 2019 predisposta ex art. 4 del Decreto, e approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 5 marzo 2020 (di seguito "DNF").

Responsabilità degli Amministratori e del Collegio Sindacale per la DNF

Gli Amministratori sono responsabili per la redazione della DNF in conformità a quanto richiesto dagli articoli 3 e 4 del Decreto e al "Global Reporting Initiative Sustainability Reporting Standards" definiti nel 2016 dal GRI - Global Reporting Initiative (di seguito "GRI Standards"), da essi individuati come standard di rendicontazione.

Gli Amministratori sono altresì responsabili, nei termini previsti dalla legge, per quella parte del controllo Interno da essi ritenuta necessaria al fine di consentire la redazione di una DNF che non contenga errori significativi dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali.

Gli Amministratori sono responsabili inoltre per l'individuazione dei contenuto della DNF, nell'ambito dei temi menzionati nell'articolo 3, comma 1, del Decreto, tenuto conto delle attività e delle caratteristiche del Gruppo e nella misura necessaria ad assicurare la comprensione dell'attività del Gruppo, del suo andamento, dei suoi risultati e dell'impatto dallo stesso prodotti,

Gli Amministratori sono infine responsabili per la definizione del modello aziendale di gestione e organizzazione dell'attività del Gruppo, nonché, con riferimento ai temi individuati e riportati nella DNF, per le politiche praticate dal Gruppo e per l'Individuazione e la gestione dei rischi generati o subiti dallo stesso.

Il Collegio Sindacale ha la responsabilità della vigilanza, nei termini previsti dalla legge, sull'osservanza delle disposizioni stabilite nel Decreto.

Ancola Bet Bergama Bologia Brassia Caglied Ferenze Genera Häune Russia Patroa Framen Parna Forma Trovées (1954 Valora Sode Logade, Via Todona, 25 – 2014 Hilana I Captale Sovate, Euro 10.328,220,001x.
Chave Funte Papalio dese Interese Hilana a. 03949560166 – R.E.A. Hilana n. 172033 I Papala IVA IT D3049560166 anow Debite sureker austophobe wyend meh Debite Touch Temetor Uniter, we meek byeer aveposa±b Enter (DTC), k mader im einer Maternal so navek e
'e entbase constra OTLe classe dale be menter im soo entbouwer ap een provinc and the critical statements @ Deloite & Touche S.p.A. sitions for a care of

$\overline{2}$

Deloitte.

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO A

Indipendenza della società di revisione e controllo della qualità

Siamo indipendenti in conformità al principi in materia di etica e di indipendenza del Code of Ethics for Professional Accountants emesso dall'International Ethics Standards Board for Accountants, basato su principi fondamentali di integrità, obiettività, competenza e diligenza professionale, riservatezza e comportamento professionale. La nostra società di revisione applica l'International Standard on Quality Control 1 (ISQC Italia 1) e, di conseguenza, mantiene un sistema di controllo qualità che include direttive e procedure documentate sulla conformità ai principi etici, ai principi professionali e alle disposizioni di legge e dei regolamenti applicabili.

Responsabilità della società di revisione

È nostra la responsabilità di esprimere, sulla base delle procedure svolte, una conclusione circa la conformità della DNF rispetto a quanto richiesto dal Decreto e dal GRI Standards. Il nostro lavoro è stato svolto secondo quanto previsto dal principio "International Standard on Assurance Engagements ISAE 3000 (Revised) - Assurance Engagements Other than Audits or Reviews of Historical Financial Information" (di seguito "ISAE 3000 Revised"), emanato dall'International Auditing and Assurance Standards Board (IAASB) per gli incarichi limited assurance. Tale principio richiede la pianificazione e lo svolgimento di procedure al fine di acquisire un livello di sicurezza limitato che la DNF non contenga errori significativi. Pertanto, il nostro esame ha comportato un'estensione di lavoro inferiore a quella necessaria per lo svolgimento di un esame completo secondo l'ISAE 3000 Revised ("reasonable assurance engagement") e, conseguentemente, non ci consente di avere la sicurezza di essere venuti a conoscenza di tutti i fatti e le circostanze significativi che potrebbero essere identificati con lo svolgimento di tale esame.

Le procedure svolte sulla DNF si sono basate sul nostro giudizio professionale e hanno compreso colloqui, prevalentemente con il personale della società responsabile per la predisposizione delle informazioni presentate nella DNF, nonché analisi di documenti, ricalcoli ed altre procedure volte all'acquisizione di evidenze ritenute utili.

In particolare, abbiamo svolto le seguenti procedure:

• 1. analisi dei temi rilevanti in relazione alle attività e alle caratteristiche del Gruppo rendicontati nella DNF, al fine di valutare la ragionevolezza del processo di selezione seguito alla luce di quanto previsto dall'art. 3 del Decreto e tenendo presente lo standard di rendicontazione utilizzato:
• 1. analisi e valutazione dei criteri di identificazione del perimetro di consolidamento, al fine di riscontrarne la conformità a quanto previsto dal Decreto;
• 1. comparazione tra i dati e le informazioni di carattere economico-finanziario inclusi nella DNF e i dati e le informazioni inclusi nel Bilancio Consolidato del Gruppo Carel;
• 1. comprensione del seguenti aspetti:
• · modello aziendale di gestione e organizzazione dell'attività del Gruppo, con yrgi mento alla gestione del temi indicati nell'art. 3 del Decreto; risultati conseguiti e
• politiche praticate dall'impresa connesse ai temi indicati nell'art. 3/dei Defreto relativi indicatori fondamentali di prestazione;
• principali rischi, generati o subiti connessi ai temi indicati nell'arti 3 del/Degret

નું! contenute nella D∕NF Relativamente a tall aspetti sono stati effettuati inoltre i riscontri con le in foi hazi e effettuate le verifiche descritte nel successivo punto 5, lett. a) A

jestiorje delle informazioni 5. comprensione del processi che sottendono alla generazione, rilevazione qualitative e quantitative significative incluse nella DNF.

Gruppo CAREL INDUSTRIES divinitazione consolidata di carattere Ngh Finalizialo 2019

3

Deloitte.

In particolare, abbiamo svolto interviste e discussioni con il personale della Direzione di Carel Industries S.p.A. e con il personale di Carei Adriatic d.o.o., Carei Eletronic (Suzhou) Co., Ltd. e Carei USA Inc. e abbiamo svolto limitate verifiche documentali, al fine di raccogliere informazioni circa i processi e le procedure che supportano la raccolta, l'aggregazione, l'elaborazione e la trasmissione dei dati e delle informazioni di carattere non finanziario alla funzione responsabile della predisposizione della DNF.

Inoltre, per le informazioni significative, tenuto conto delle attività e delle caratteristiche del Gruppo;

• a livello di capogruppo e società controllate:
• a) con riferimento alle informazioni qualitative contenute nella DNF, e in particolare a modello aziendale, politiche praticate e principali rischi, abbiamo effettuato interviste e acquisito documentazione di supporto per verificarne la coerenza con le evidenze disponibili;
• b) con riferimento alle informazioni quantitative, abbiamo svolto sia procedure analitiche che limitate verifiche per accertare su base campionaria la corretta aggregazione dei dati;
• per le società Carel Industries S.p.A. e Carel USA Inc., che abbiamo selezionato sulla base delle loro attività, del loro contributo agli indicatori di prestazione a livello consolidato e della loro ubicazione, abbiamo effettuato visite in loco nel corso delle quali ci siamo confrontati con i responsabili e abblamo acquisito riscontri documentali circa la corretta applicazione delle procedure e dei metodi di calcolo utilizzati per gli indicatori. a Marya Nasara Tanggun

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Conclusioni

Sulla base del lavoro svolto, non sono pervenuti alla nostra attenzione elementi che ci facciano ritenere che la DNF del Gruppo Carel relativa all'esercizio chiuso al 31 dicembre 2019 non sia stata redatta, in tutti gli aspetti significativi, in conformità a quanto richiesto dagli articoli 3 e 4 del Decreto e dal GRI Standards.

DELOITTE & TOUCHE S.p.A.

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Cristiano Nacchi Socio

Padova, 27 marzo 2020

Gruppo CAREL INDUSTRIES dichiarazione consolidata di carattere Non Finanziaio 2019

	PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO P
$\sim$ Λ.	$\sim 10^{11}$ km s $^{-1}$
$\alpha$ , and a second construction of the contract $\alpha$ , where $\alpha$ is the contract of $\alpha$ $\mathcal{L}^{\prime}$	, the consequence of the consequence of the consequence of $\mathcal{O}(2)$ . Since $\mathcal{O}(2)$ and the control of the
	. $\sim$
$\mathcal{L}{\rm{max}}$ and $\mathcal{L}{\rm{max}}$	$\sim 10^{11}$ eV $\sim 10^{11}$
$\sim 100$ $\mathcal{L}$ and $\mathcal{L}$ is the spectral of the spectral of the spectral of $\mathcal{L}$ $\alpha$ and $\alpha$ are also the set of $\alpha$ 1.111	No an $\mathcal{A}$ - 2 $\mathcal{P}^{(1)}{\mathcal{P}^{(2)}}$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ -1 W. $\alpha$ المسري $\mathcal{A}{\mathcal{A}}$ . $\sim$ 100 Printings. the company of the $\gamma$ , $\gamma$ ा $\Delta$ $\sim 3$ -47 А - 1 य छन् 9. دورة. हैं न⊲र् $\mathbf{z}$ : Your Ċ, l vinnon $\mathcal{A}$ is a set of $\mathcal{A}$ . In the $\mathcal{A}$ $\sim$ Z
السواقع وبالمراجع والمتحول والمتناقص والمتملح والمتمازي والمستطر والمتحدث والمستحدث المستحدث والمتساور السيا	$\clubsuit$ where $\omega$ is a constraint in time and the $\omega$ - $\omega$ , $\omega$ , $\omega$ and $\omega$ where the results is a stronger of the continuum of the $\alpha$ -stronger of $\alpha$ $\sim 100$ a di sistema della casa ン

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$\mathcal{L}^{\mathcal{A}}$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{A}}$ are $\mathcal{L}^{\mathcal{A}}$ . In the $\mathcal{L}^{\mathcal{A}}$ $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{A})$ , $\mathcal{A}^{\mathcal{L}}(\mathcal{A})$ , $\Delta\omega_{\rm{eff}}$ , $\Delta\omega_{\rm{eff}}$
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$\mathcal{O}(\mathcal{O}(10^6))$ , where $\mathcal{O}(\mathcal{O}(10^6))$ , where $\mathcal{O}(\mathcal{O}(10^6))$ $\sim 100$ $\mathcal{A}_\mathbf{A}$ , we set that the contribution of the contribution

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CAREL INDUSTRIES HQs Via dell'Industria, 11 35020 Brugine - Padova (Italy) Lax (-39) 0499 / 16600

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@2019 CAREL INCAJSTRES S.p.A. All rights reserved.

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RELAZIONE SUL GOVERNO SOCIETARIO E GLI ASSETTI PROPRIETARI

2019

Relazione sul Governo societario e gli assetti proprietari

France avec GRANTE ALLALLEGATO

$\mathbb{R}$

Teacher and all proposes the set

al 31 dicembre 2019

La presente relazione sul governo societario e gli assetti proprietari di CAREL INDUSTRIES S.p.A. è stata approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 5 marzo 2020.

ai sensi dell'articolo 123-bis del Decreto Legislativo n. 53 del 24 febbraio 1998 (Modello di amministrazione e controllo tradizionale)

ARA 1979

Ōì

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Indice

Relazione sul Governo societario e gli assetti proprietari	$\overline{3}$
Glossario	7.
Premessa	9.
1. Profilo dell'emittente	9.
2. Informazioni sugli assetti proprietari (ex art. 123-Bis tuf) alla data della relazione	10.
3. Compliance (ex art. 123-bis, comma 2, lettera a), TUF)	15
4. Consiglio di amministrazione	15.
5. Trattamento delle informazioni societarie	26
6. Comitati interni al consiglio (ex art. 123-bis, comma 2, lettera d), TUF)	28
7. Comitato per le nomine	28
8. Comitato Remunerazioni	28
9. Remunerazione degli amministratori	29.
10. Comitato controllo, rischi e sostenibilità	30
11. Sistema di controllo interno e di gestione dei rischi	32
12. Interessi degli amministratori e operazioni con parti correlate	37.
13. Nomina dei sindaci	38
14. Composizione e funzionamento del Collegio Sindacale (ex art. 123-bis, comma 2,
lettere d) e d-bis), TUF)	40
15. Rapporti con gli azionisti	43
16. Assemblee (ex art. 123-bis, comma 2, lettera c), TUF)	44
17. Ulteriori pratiche di governo societario (ex art. 123-bis, comma 2, lettera a), tuf)	45
18. Cambiamenti dalla chiusura dell'esercizio di riferimento	45
19. Considerazioni sulla lettera del 19 dicembre 2019 del Rresidenze del Comitato
per la Corporate Governance a	46

$\boldsymbol{y}$ is a sequence of $\boldsymbol{y}$ .

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$\mathcal{L}^{\text{max}}_{\text{max}}$ . The constraints of the constraints of the constraints are constraints of

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sul Governo societario e gli assetti proprietari 2019

Glossario

Borsa Italiana S.p.A., con sede in Milano, Piazza Affari n. 6.
CAREL INDUSTRIES S.p.A., con sede legale in Brugine (PD), Via dell'Industria n. 11, partita IVA, codice fiscale e n. di iscrizione al Registro delle Imprese di Padova 04359090281.
Il Codice di Autodisciplina delle società quotate approvato nel marzo 2006 dal Comitato per la Corporate Governance e promosso da Borsa Italiana, come successivamente modificato e integrato e aggiornato nel luglio 2018.
Il codice civile.
La Commissione Nazionale per le Società e la Borsa, con sede in Roma, Via Martini n. 3.
Il giorno 5 marzo 2020, data di approvazione della presente Relazione da parte del Consiglio di Amministrazione dell'Emittente.
Indica il Decreto Legislativo dell'8 giugno 2001, n. 231.
L'esercizio sociale chiuso al 31 dicembre 2019 a cui si riferisce la Relazione.
Collettivamente CAREL INDUSTRIES S.p.A. e le società da questa controllate ai sensi dell'art. 2359 c.c. e dell'art. 93 del TUF.
Le Istruzioni al Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana.
Indica il Mercato Telematico Azionario, organizzato e gestito da Borsa Italiana.
Ha il significato di cui al paragrafo 12 della presente Relazione, come definita infra.
Il Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana.
Il Regolamento emanato dalla Consob-con deliberazione n. 1971 del 14 maggio 1999 in materia di emittenti, come successivamente modificato e integrato.
Il Regolamento emanato dalla Consob con deliberazione n. 17221 del 12 marzo 2010 in materia di operazioni con parti correlate, come successivamente modificato e integrato.
La presente relazione di corporate governance redatta ai sensi degli artt. 123-bis del TUF e 89- bis del Regolamento Emittenti (come definito supra).
Indica lo statuto dell'Emittente in vigore alla Data della Relazione.
Il Decreto Legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 come successivamente modificato e integrato

l,

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazole sul doverno societario e gli assetti proprietari 2019

a na delegione.

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$\omega_{\rm{eff}}=2\omega_{\rm{g}}$

$\hat{\boldsymbol{\beta}}$ $\cdot$ manggal at manggal manggal mangkan sa masa sa kasasa sa manggal ng mga mga kalawat ng mga kalawat ng mga kalaw والالان للشافي والتعرفي فتوسيحهم د استعمال المناطق المناطق المناطق المناطق المتعملة المناطق المناطق المستقلة المناطقة المناطقة المناطقة المناطق
مناطق المناطقة المناطقة المناطقة المناطقة المناطق المناطق المناطقة المناطقة المناطقة المناطقة المناطقة المناطق $\begin{array}{ll} \alpha(\alpha,\beta) & \alpha(\alpha,\beta) & \alpha(\alpha,\beta) & \alpha(\alpha,\beta) & \alpha(\alpha,\beta) & \alpha(\beta,\beta) \ \alpha(\beta^{\frac{1}{2}}\alpha) & \alpha(\alpha,\beta) & \alpha(\alpha,\beta) & \alpha(\beta^{\frac{1}{2}}\alpha) & \alpha(\beta^{\frac{1}{2}}\alpha) & \alpha(\beta^{\frac{1}{2}}\alpha) & \alpha(\beta^{\frac{1}{2}}\alpha) \end{array}$ $\langle \cdot \rangle = \langle \cdot \rangle \langle \cdot \rangle \langle \cdot \rangle = \langle \cdot \rangle \langle \cdot \rangle \langle \cdot \rangle = \langle \cdot \rangle \langle \cdot \rangle \langle \cdot \rangle$ $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ المارا والمتماعي والمتماسي والمستحير والمتحدة والمستوي والمتمازي والمهارون والمتماسي والمحافظ والمحاف والمحاف والمحاف والمحاف $\sigma_{\rm{max}}=0.00000000000000000000000000000000000$ المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع
المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع الموا $\sim$ and a corresponding to the corresponding to the constraint corresponding to the set of $\mathcal{O}(1)$ , $\mathcal{O}(1)$ $\beta$ , as a set $\beta$ a sa manganding a a a a a sa a ang isang sa sa ang isang sa ang sa ang ang ang sa ang sa pag-ang sa $\sigma$ and $\sigma$ are $\sigma$ and $\sigma$ $\mathcal{F}^{\mathcal{G}}{\mathcal{G}}$ is a subset of $\mathcal{F}^{\mathcal{G}}{\mathcal{G}}$ , $\mathcal{F}^{\mathcal{G}}_{\mathcal{G}}$ , and $\hat{\beta}$ , $\hat{\beta}$ , $\hat{\beta}$ , $\hat{\beta}$ , $\hat{\beta}$ $\label{eq:2} \begin{split} \mathcal{L}(\mathcal{L}) & = \mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L})) \times \mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L})) \times \mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L})) \times \mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L})) \times \mathcal{L}(\mathcal{L}) \times \mathcal{L}(\mathcal{L}) \times \mathcal{L}(\mathcal{L}) \times \mathcal{L}(\mathcal{L}) \times \mathcal{L}(\mathcal{L}) \times \mathcal{L}(\mathcal{L}) \times \mathcal{L}(\mathcal{L}) \times \mathcal{L}(\mathcal{L}) \times \math$ $\Delta \sim 10^{11}$ km s $^{-1}$ $\beta$ , $\beta$ , $\beta$ , $\beta$ , $\beta$ alamby albebraid basement of the control of the control of the control of the control of the control of the co $\alpha$ , and the second second sequence is a sequence of the maximum matrix is a sequence $\alpha$ , and $\alpha$ the part of the theory is a signal of a start theory and the part of the construction of a constant of the con $\sim 10^{11}$ km s $^{-1}$ $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ and $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ are the set of the set of $\mathcal{A}$ i
Sang kulaungan kala Serenga karen a social angles mag

المحالي والمتعاد المتاريخ والمحافظ والمتعاد المتاري والمتاريخ والمتعاد والمواطئ والمستحدث

$\mathcal{A}$

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sul Governo societario e gli assetti proprietari 2019

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Premessa

legislative disposizioni e alle ottemperanza $\ln$ regolamentari applicabili ai consigli di amministrazione delle società quotate nel Mercato Telematico Azionario, al fine di garantire correttezza e trasparenza a livello d'informativa societaria, la presente Relazione è volta a illustrare il sistema di corporate governance di CAREL. La Relazione è stata redatta anche sulla base del format messo a disposizione degli emittenti da parte di Borsa Italiana nel mese di gennaio 2019.

CAREL è ammessa alla quotazione nel Mercato Telematico

Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana, Segmento STAR, dal 23 maggio 2018.

L'Emittente aderisce e si conforma al Codice di Autodisciplina, adattandolo in funzione delle proprie caratteristiche.

La Relazione è pubblicata nella sezione Investor Relations / Assemblee / Assemblea 20 aprile 2020 del sito internet della Società www.carel.com.

1. Profilo dell'emittente

La struttura di corporate governance di CAREL, che adotta il sistema di amministrazione e controllo tradizionale, si caratterizza per la presenza dei seguenti organi sociali:

• il Consiglio di Amministrazione, incaricato di L provvedere alla gestione dell'impresa sociale;
• il Collegio Sindacale, incaricato di vigilare (i) ii. sull'osservanza della legge e dello Statuto e sul rispetto dei principi di corretta amministrazione, (ii) sull'adeguatezza del sistema di controllo interno e del sistema amministrativo-contabile, nonché sull'affidabilità di quest'ultimo nel rappresentare correttamente i fatti di gestione, (iii) sulla concreta attuazione delle regole di governo societario previste dal Codice di Autodisciplina, (iv) sull'adeguatezza delle disposizioni impartite alle società controllate in relazione agli obblighi di comunicazione delle informazioni privilegiate, e (v) sul processo di informativa finanziaria, sull'efficacia dei sistemi di controllo interno, di revisione interna, e gestione del rischio, sulla revisione legale dei conti annuali e dei conti consolidati, sull'indipendenza della società di revisione legale;
• iii. l'Assembleadegliazionisti, competente a deliberare sulle materie riservate alla stessa dalla legge o dallo Statuto. All'interno del Consiglio di Amministrazione sono

costituiti due comitati:

iv. il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità, che supporta, con adeguata attività istruttoria, le valutazioni e le decisioni del Consiglio di Amministrazione relative al Sistema di Controllo Interno e di Gestione dei Rischi, nonché quelle relative all'approvazione delle relazioni finanziarie periodiche; ha, inoltre, poteri consultivi in materia di operazioni con parti correlate e soggetti collegati; dispone di poteri consultivi e istruttori nei confronti del Collegio Sindacale, in materia di revisione legale dei conti, in conformità alle disposizioni di cui al D.L.gs. 27 gennaio 2010 n. 39 e di supporto al Consiglio di Amministrazione in materia di partecipazioni.

Remunerazioni, che svolge Comitato¹¹¹ ा V. principalmente funzioni consultive e propositive nei confronti del Consiglio di Amministrazione in materia di remunerazione e cura la preparazione della documentazione/da sottoporre al Consiglio di Amministration by per/radozione delle deliberazion in materia di remurferazione. Ciascun comitato interno d composto da tre amminist at dri

non esecutivi/e indipendenti ed opera sulla ba di un regolamento friterno che ne stabilisce le règ di، funzionamento. L'attività di revisione e affidata a una società de Revision

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sul Governo societario e gli asselui proprietari

iscritta nel registro dei revisori contabili, nominata dall'Assemblea, su proposta motivata del Collegio Sindacale.

In aggiunta a quanto precede, in ottemperanza alle disposizioni del Codice di Autodisciplina e regolamentari vigenti, l'Emittente ha provveduto, inter alia, a:

• a nominare tre amministratori indipendenti su un totale di sette componenti del Consiglio di Amministrazione (Criterio Applicativo 3.C.3 del Codice di Autodisciplina);
• b. definire le linee di indirizzo del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, nominando altresì i soggetti preposti al controllo interno (Criteri Applicativi 7.C.1, 7.C.4 e 7.C.5 del Codice di Autodisciplina);
• c. adottare una procedura per la gestione delle informazioni privilegiate e la tenuta del registro insider e una procedura di internal dealing;

d.adottare la procedura per le operazioni con parti

correlate ai sensi dell'articolo 4 del Regolamento Parti Correlate;

• e. nominare l'Investor Relator, quale responsabile incaricato della gestione dei rapporti con gli azionisti (Criterio Applicativo 9.C.1 del Codice di Autodisciplina);
• f. adottare un regolamento per il funzionamento dell'Assemblea (Criterio Applicativo 9.C.3 del Codice di Autodisciplina);
• g. adottare un modello di organizzazione, gestione e controllo ai sensi del Decreto 231 (Articolo IA.2.10.1 delle Istruzioni al Regolamento di Borsa). Alla Data della Relazione, l'Emittente rientra nella definizione di PMI ai sensi dell'art. 1, comma 1, lettera w-quater.1), del TUF e dell'art. 2-ter del Regolamento Emittenti Consob come risulta dall'elenco delle PMI pubblicato dalla Consob sul proprio sito ai sensi dell'art. 2-ter, comma 2, del Regolamento Emittenti.

2. Informazioni sugli assetti proprietari (ex art. 123-Bis tuf) alla data della relazione

a) Struttura del capitale sociale (ex art. 123-bis, comma 1, lettera a), TUF)

Alla Data della Relazione, il capitale sociale di CAREL, sottoscritto e versato, è pari a Euro 10.000.000,00, diviso in numero 100.000.000 azioni ordinarie prive del valore nominale.

Le azioni sono soggette al regime di dematerializzazione ai sensi degli articoli 83-bis e seguenti del TUF. Le azioni sono liberamente trasferibili e attribuiscono i medesimi diritti sia patrimoniali che amministrativi stabiliti dalla legge e dallo Statuto, salvo quanto previsto dall'art. 13 dello Statuto.

Alla Data della Relazione la Società non ha emesso altre categorie di azioni né strumenti finanziari convertibili o scambiabili con azioni.

Per maggiori informazioni sulla struttura del capitale sociale si veda la Tabella 1 riportata in appendice.

In data 7 settembre 2018, l'Assemblea ordinaria degli Azionisti ha approvato un piano di incentivazione avente a oggetto l'assegnazione gratuita di azioni ordinarie CAREL, denominato *Piano di Performance Shares 2018-2022" (il

"Piano") riservato a determinati beneficiari, da individuarsi nominativamente, anche in più volte, tra gli amministratori esecutivi, i dirigenti con responsabilità strategiche e i prestatori di lavoro dipendenti della Società, o di società dalla stessa controllate per l'importanza strategica dei ruoli.

Per maggiori informazioni in merito al Piano, si rinvia al documento informativo redatto ai sensi dell'art. 114bis TUF e dell'art. 84-bis del Regolamento Emittenti e messo a disposizione del pubblico presso la sede legale della Società, presso Borsa Italiana S.p.A., sul sito internet della Società all'indirizzo www.carel.com nella sezione IR/Documentazione assembleare, nonché alla Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti, redatta ai sensi degli articoli 123-ter del TUF e 84-quater del Regolamento Emittenti, a disposizione del pubblico sul sito internet della Società all'indirizzo www. carel.com e con le altre modalità previste dalla normativa vigente.

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$11$

ALL'ALLEONTO A

b) Restrizioni al trasferimento dei titoli (ex art. 123-bis, comma 1, lettera b), TUF)

Alla Data della Relazione non esistono restrizioni di alcun

tipo al trasferimento di titoli di CAREL.

c) Partecipazioni rilevanti nel capitale (ex art. 123-bis, comma 1, lettera c), TUF)-

L'Emittente rientra nella definizione di PMI di cui all'art. 1, comma 1, lett. w-quater.1 del TUF, introdotta con D.L. n. 91 del 24 giugno 2014, convertito con modificazioni dalla Legge n. 116 dell'11 agosto 2014 e poi sostituita dall'art. 1 del D.Lgs. n. 25 del 15 febbraio 2016.

Pertanto, la quota di partecipazione minima oggetto di comunicazione ai sensi dell'art. 120 del TUF è pari al 5% anziché al 3%.

Alla Data della Relazione, in base alle risultanze del libro soci e tenuto conto delle comunicazioni ricevute ai sensi dell'art. 120 del TUF e delle altre informazioni a disposizione della Società, risultano possedere, direttamente o indirettamente, azioni della Società in misura pari o superiore al 5% del capitale sociale i soggetti indicati nella Tabella 1 riportata in appendice cui si rinvia, e in particolare:

Luigi Rossi Luciani S.a.p.a., che detiene direttamente

d) Titoli che conferiscono diritti speciali (ex art. 123-bis, comma 1, lettera d), TUF)

Alla Data della Relazione, la Società non ha emesso titoli che conferiscono diritti speciali di controllo, ne lo Statuto prevede poteri speciali per alcuni azionisti o possessori di particolari categorie di azioni.

Nel rispetto di quanto previsto dall'art. 127-quinquies del TUF, l'art. 13 dello Statuto prevede che a ciascuna azione appartenuta al medesimo soggetto per un periodo continuativo di almeno ventiquattro mesi a decorrere dalla data di iscrizione nell'apposito elenco tenuto dalla Società sono attribuiti n. 2 voti. Colui al quale spetta il diritto di voto può irrevocabilmente rinunciare, in tutto o in parte, al voto maggiorato per le azioni dal medesimo detenute. La Società provvede alle iscrizioni e all'aggiornamento dell'elenco secondo una periodicità trimestrale - 31 marzo, 30 giugno, 30 settembre e 31 dicembre - ovvero secondo una diversa periodicità eventualmente prevista dalla normativa di settore e in ogni caso, entro la c.d. il 36,17% del capitale sociale, con diritti di voto pari al 45,28% per effetto dell'iscrizione dell'azionista nell'elenco per la maggiorazione del voto, istituito al sensi dell'articolo 127-quinquies del TUF e dell'articolo 143-quater del Regolamento Emittenti;

Luigi Nalini S.a.p.a., che detiene direttamente il 23,58% del capitale sociale, con diritti di voto pari al 29,52% per effetto dell'iscrizione dell'azionista nell'elenco per la maggiorazione del voto, istituito ai sensi dell'articolo 127-quinquies del TUF e dell'articolo 143-quater del Regolamento Emittenti;

Capital Research and Management Company, che detiene direttamente i il 9,95% del capitale sociale ordinario, con diritti di voto pari al 6,23%, non essendo l'azionista iscritto nell'elenco per la maggiorazione del voto, di cui l'8%, pari al 5,01% del capitale sociale votante, di proprietà di SMALLCAP World Fund, Inc.

record date.

La maggiorazione del diritto di voto si computa anche per la determinazione dei quorum costitutivi e deliberativi che fanno riferimento ad aliquote del capitale sociale, ma non ha effetto sui diritti, diversi dal voto, spettanti in forza del possesso di determinate aliquote di capitale.

Per maggiori informazioni si rinvia allo Statuto e al Regolamento per il voto maggiorato a disposizione del pubblico sul sito internet della Società all'indirizzo www. carel.com, ove sono altrosi pubblicati, in conformità con quanto previsto dall'art. 143-Auater del Regolamento Emittenti, i dati identificat@i/degli azionisti che hanne richiesto l'iscrizione/nellelento speciale, con indicazione delle relative partecipazioni, comunque superiori lla soglia jądicata dall'a/ticolo 120, comma 2 def TUF, e della data di iscrizione.

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$\tilde{a}$

ARE

e) Partecipazione azionaria dei dipendenti: meccanismo di esercizio dei diritti di voto (ex art. 123-bis, comma 1, lettera e), TUF)

Alla Data della Relazione, non esiste un sistema di partecipazione azionaria dei dipendenti tramite un meccanismo d'esercizio dei diritti di voto. Con riferimento. al piano di incentivazione a base azionaria denominato "Piano di Performance Shares 2018-2022", si rinvia alla

Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sul compensi corrisposti di CAREL e al documento informativo relativo a tale piano pubblicati ai sensi della normativa vigente e consultabili sul sito internet della Società all'indirizzo www.carel.com.

f) Restrizioni al diritto di voto (ex art. 123-bis, comma 1, lettera f), TUF)

Alla Data della Relazione, non esistono restrizioni al diritto di voto attribuito dalle azioni della Società, ne diritti

finanziari, connessi ai titoli, separati dal possesso dei titoli.

g) Accordi tra gli azionisti (ex art. 123-bis, comma 1, lettera g), TUF)

Alla Data della Relazione, sono noti all'Emittente due patti di sindacato.

In data 10 giugno 2018, è stato stipulato un patto di sindacato tra Luigi Rossi Luciani S.a.p.a. e Luigi Nalini S.a.p.a. per la nomina dei membri che compongono gli organi sociali di CAREL (il "Patto"). Il Patto ha ad oggetto n. 59.750.000 azioni CAREL, pari al 59,75% del capitale sociale della Società, rappresentative di n. 119.500.000 diritti di voto (ad esito della maggiorazione del diritto di voto delle azioni di titolarità della Luigi Rossi Luciani S.a.p.a. e della Luigi Nalini S.a.p.a. ai sensi dello Statuto vigente) e costituenti complessivamente il 74,80% circa del capitale sociale con diritto di voto della Società. Le pattuizioni parasociali del Patto hanno natura di sindacato di voto per la nomina dei membri che compongono gli organi sociali della Società ai sensi dell'art. 122, comma 1, del TUF. In data 27 luglio 2015, Cecilia Rossi Luciani, Carlotta

Rossi Luciani e Vittorio Rossi Luciani, che detengono una partecipazione pari al 99,99% della Luigi Rossi Luciani S.a.p.a. a titolo di nuda proprietà con diritto di voto in regime di comunione per parti uguali tra loro, hanno stipulato un regolamento per disciplinare la Comunione (il "Regolamento") che contiene, inter alia, pattuizioni parasociali aventi natura di sindacato di voto e di sindacato di blocco ai sensi dell'art. 122, comma 1 e comma 5, lett. b) del TUF. Luigi Rossi Luciani S.a.p.a. detiene, a sua volta, il 45,28% del capitale sociale con diritto di voto di CAREL. Il Patto e il Regolamento, nelle rispettive versioni integrali, sono stati comunicati alla Consob e depositati presso il Registro delle Imprese di Padova in data 14 giugno 2018, mentre le relative informazioni essenziali sono pubblicate sul sito internet della Società all'indirizzo www.carel.com, sezione Corporate Governance/Patti Parasociali.

h) Clausole di change of control (ex art. 123-bis, comma 1, lettera h), TUF) e disposizioni statutarie in materia di

OPA (ex artt. 104, comma 1-ter, e 104-bis, comma 1, TUF)

La Società non ha stipulato accordi significativi che acquistano efficacia, vengono modificati o si estinguono in caso di cambiamento di controllo della Società o di società da questa controllate. Lo Statuto non prevede deroghe alle disposizioni sulla passivity rule di cui all'art.

104, commi 1 e 1-bis, del TUF e non prevede l'applicazione delle regole di neutralizzazione di cui all'art. 104-bis, commi 2 e 3, del TUF.

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CAREL

PARTE INTEGRANTE

⊮

13

i) Deleghe ad aumentare il capitale sociale e autorizzazione all'acquisto di azioni proprie (ex art. 123-bis, comma 1, lettera m), TUF)

Non sussistono deleghe al Consiglio di Amministrazione ad aumentare il capitale ai sensi dell'art. 2443 c.c. Ai sensi dell'art. 6 dello Statuto, l'Assemblea può attribuire al Consiglio di Amministrazione la facoltà di aumentare il capitale sociale e di emettere obbligazioni convertibili, fino ad un ammontare determinato e per un periodo massimo di cinque anni dalla data della deliberazione assembleare di delega.

Ai sensi dell'articolo 2441, comma 4, secondo periodo, del codice civile, la Società può deliberare aumenti del capitale sociale con esclusione del diritto d'opzione, nel limite del 10% del capitale preesistente, a condizione che il prezzo di emissione corrisponda al valore di mercato delle azioni e che ciò sia confermato in apposita relazione da un revisore legale o da una società di revisione.

In data 7 settembre 2018, l'Assemblea ordinaria degli Azionisti ha autorizzato il Consiglio di Amministrazione, per un período di 18 mesi a far data dalla stessa delibera assembleare, ad acquistare sul MTA, in una o più volte, azioni sino al 5% del capitale sociale dell'Emittente, e nei limiti degli utili distribuibili e delle riserve disponibili risultanti dall'ultimo bilancio approvato al momento dell'effettuazione di ciascuna operazione. Nell'arco di tale periodo, il Consiglio di Amministrazione avrebbe potuto procedere agli acquisti in imisura e tempi liberamente determinati nel rispetto della normativa, anche di rango europeo, di riferimento e delle prassi di mercato ammesse pro tempore vigenti. L'autorizzazione includeva altresì la facoltà di disporre successivamente (in tutto o in parte, ed anche in più volte) delle azioni in portafoglio, anche prima di aver esaurito il quantitativo massimo di azioni acquistabile ed eventualmente di riacquistare le azioni stesse, in misura tale che le azioni proprie detenute dalla Società e, se del caso, dalle società da questa controllate, non superino il limite stabilito dall'autorizzazione.

Con delibera del Consiglio di Amministrazione del 25 gennalo 2019, CAREL ha avviato un programma di acquisto di azioni proprie, fino ad un massimo di n. .100.000 azioni CAREL, pari allo 0,1% del capitale sociale, in parziale esecuzione e secondo le modalità, i termini e condizioni del "Piano di Performance Shares 2018-2022", di cui alla delibera autorizzativa approvata dall'Assemblea degli Azionisti il 7 settembre 2018.

In virtù del suddetto programma, alla Data della Relazione la Società detiene n. 83.335 azioni proprie.

I) Attività di direzione e coordinamento (ex. Art. 2497 e ss. Del Codice Civile)

L'Emittente non è soggetto ad attività di direzione e coordinamento ai sensi dell'art. 2497 e seguenti del codice civile. In base all'esame delle circostanze di fatto la Società ritiene che non sussista alcuna delle attività in cui tipicamente si sostanzia la direzione e coordinamento ai sensi dell'art. 2497 e seguenti del codice civile. In particolare, l'Emittente, pur essendo controllato da altre società, non ritiene di dover adempiere agli obblighi di pubblicità previsti dall'art. 16, comma 1, lettera a), del Regolamento Mercati, in quanto nessuno dei soci, ivi

La tabella che segue riporta una rappresentazione grafica delle società facenti parte del Gruppo, con indicazione incluso Luigi Rossi Luciani S.a.pa., che detiene il 45,28% del capitale sociale con diritto di voto, esercita attività di direzione e coordinamento sulla Società, ai sensi e per gli effetti di cui all'art. 2467 e si c.c., come da comunicazione ricevuta dall'Emittente in data 9 novembre 2015 e regolarmente comunicato fin data 10 novembre 2015 al competente Registro delle Imprese. La Società, inoltre, è soggetta, a confoliciamento nel proprio bilancio da parte di Luígi Rossi L'Iciani⁶5

delle partecipazioni defenute in ciascuna di esse bila Day della Relazione,

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sul Governo societario e gli assetti propi

LARE

Per le informazioni richieste dall'art. 123-bis, comma primo, lettera i) (indennità degli amministratori in caso di dimissioni, licenziamento senza giusta causa o cessazione del rapporto di lavoro a seguito di un'offerta pubblica. di acquisto) e lettera () (nomina e sostituzione degli amministratori e modifiche statutarie) del TUF si rinvia rispettivamente i) alla Relazione sulla politica in materia di

remunerazione e sui compensi corrisposti, redatta ai sensi degli articoli 123-ter del TUF e 84-quater del Regolamento Emittenti, a disposizione del pubblico sul sito internet della Società (www.carel.com) e con de altre modalità» previste dalla normativa vigente e ii) al paragrafo 4.1 della presente Relazione.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sul Governo societario e gli assetti proprietari 2019

$|4|$

sito web del Comitato per la Corporate Governance alla

pagina http://www.borsaitaliana.it/comitato-corporate-

qovernance/codice/codice.htm.

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3. Compliance (ex art. 123-bis, comma 2, lettera a), TUF)

$ * $

Con delibera del Consiglio di Amministrazione del 29 marzo 2018, la Società ha aderito al Codice di Autodisciplina di Borsa Italiana S.p.A., come aggiornato nel luglio 2018 (il "Codice di Autodisciplina"), accessibile al pubblico sul

Né l'Emittente, né sue controllate sono soggetti a disposizioni di legge non italiane che ne influenzino la struttura di corporate governance.

Per maggiori informazioni in merito alle iniziative

Si riportano di seguito i principali strumenti di governance di cui la Società si è dotata, anche in osservanza delle più recenti disposizioni normative e regolamentari, delle previsioni del Codice di Autodisciplina e della best practice nazionale e internazionale:

• · Statuto,
• · Regolamento assembleare;
• · Modello di organizzazione, gestione e controllo ai sensi del Decreto 231;
• · Codice Etico;

di pratiche illecite e di contrasto ai fenomeni corruttivi, sia nel settore pubblico che privato, si rinvia al Paragrafo 11.3 della presente Relazione.

intraprese dalla Società in materia di prevenzione dei rischi

• · Regolamento del Comitato per il controllo, rischi e sostenibilità;
• Regolamento del Comitato Remunerazioni;
• · Procedura per operazioni con parti correlate adottata ai sensi dell'art. 4 del Regolamento Parti Correlate;
• Procedura di gestione delle informazioni privilegiate e tenuta del registro delle persone che hanno accesso ad informazioni privilegiate;
• · Procedura di internal dealing.

4. Consiglio di amministrazione

4.1 Nomina e sostituzione (ex art. 123-bis, comma 1, lettera l), TUF)

Ai sensi dell'art. 17 dello Statuto, la Società è amministrata da un consiglio di amministrazione composto da un minimo di 5 (cinque) a un massimo di 13 (tredici) membri, determinato con deliberazione dell'assemblea ordinaria in sede di nomina del consiglio di amministrazione o modificato con successiva deliberazione.

Gli amministratori durano in carica per un periodo, stabilito dall'assemblea, non superiore a tre esercizi e cessano dalla carica alla data dell'assemblea convocata per l'approvazione del bilancio relativo all'ultimo esercizio della loro carica. L'Assemblea del 29 marzo 2018 Ka fiskato in 7 il numero dei componenti dell'organo/amministrativo stabilendone la durata per un periôdo di tie esercizi, sino all'approvazione del bilancio al 31 dicembre 2020/25 La nomina del Consiglio di Amministrazione è effettuata dall'Assemblea ordinada, sulla pase di liste presentate dai soci, salvo quanto diversame he o últeriormente previsio da inderogabili norme di legge o regolamentari Possono presentare una lista per la domina degli $200\%$

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sul soveno societario e gli assetti proprietari fore

$16¹$

amministratori i soci che, al momento della presentazione della lista, siano titolari, da soli o congiuntamente, di un numero di azioni almeno pari alla quota determinata dalla Consob ai sensi delle applicabili disposizioni normative e regolamentari. Al riguardo, si segnala che, ai sensi delle disposizioni di legge, regolamentari e statutarie applicabili e della Determinazione dirigenziale Consob n. 28 del 30 gennaio 2020, le liste dei candidati possono essere presentate dai soci che da soli o insieme ad altri soci rappresentino complessivamente almeno l'1% delle azioni aventi diritto di voto nell'assemblea ordinaria. Le liste sono depositate presso la sede sociale, secondo le modalità prescritte dalla disciplina vigente, almeno 25 giorni prima di quello previsto per l'Assemblea chiamata a deliberare sulla nomina degli amministratori. Le liste devono essere messe a disposizione del pubblico a cura della Società almeno 21 giorni prima di quello previsto per la predetta Assemblea, secondo le modalità prescritte dalla disciplina vigente.

Ciascun socio, nonché i soci appartenenti ad un medesimo gruppo societario e i soci aderenti ad un patto parasociale rilevante ai sensi dell'articolo 122 del TUF, non possono presentare o concorrere alla presentazione, neppure per interposta persona o società fiduciaria, di più di una lista, né possono votare liste diverse.

Ciascun candidato potrà essere presente in una sola lista, a pena di ineleggibilità.

Ciascuna lista:

• · deve contenere un numero di candidati non superiore a 13, elencati secondo una numerazione progressiva;
• · deve contenere ed espressamente indicare almeno un amministratore che possieda i requisiti di indipendenza previsti dallo Statuto (i "Requisiti di Indipendenza"); se recante un numero di candidati superiore a 7, deve contenere ed espressamente indicare almeno due amministratori in possesso di tali requisiti;
• non può essere composta, se contenente un numero di candidati pari o superiore a 3, solo da candidati appartenenti al medesimo genere, maschile o femminile, bensì deve contenere un numero di candidati del genere meno rappresentato, tale da garantire la presenza di un numero di amministratori del genere

meno rappresentato almeno pari a un terzo del numero complessivo degli amministratori, fermo restando che qualora non risulti un numero intero, questo dovrà essere arrotondato per eccesso all'unità superiore,

• · deve contenere in allegato la documentazione richiesta dallo Statuto nonché ogni altra ulteriore o diversa dichiarazione, informativa e/o documento previsti dalla legge e dalle norme regolamentari applicabili.
• a. Qualora siano state presentate due o più liste, si procede alla votazione delle liste presentate e alla formazione del Consiglio di Amministrazione in base alle disposizioni che seguono:
• · risultano eletti i candidati delle due liste che abbiano ottenuto il maggior numero di voti, con i seguenti criteri: (i) dalla lista che ha ottenuto il maggior numero di voti (la "Lista di Maggioranza"), vengono tratti, secondo l'ordine progressivo di presentazione, un numero di amministratori pari al numero totale dei componenti da eleggere meno uno; (ii) dalla seconda lista che ha ottenuto il maggior numero di voti e che non sia collegata neppure indirettamente con i soci che hanno presentato o con coloro che hanno votato la Lista di Maggioranza (la "Lista di Minoranza"), viene tratto un consigliere, in persona del candidato indicato col primo numero nella lista medesima:
• non si tiene tuttavia conto delle liste che non abbiano conseguito un numero di voti almeno pari alla metà del numero di azioni corrispondente alla quota richiesta per la presentazione delle liste;
• in caso di parità di voti tra liste, si procede a una nuova votazione «da «parte «dell'Assemblea, «con «riguardo esclusivamente alle liste in parità, risultando prevalente la lista che ottiene il maggior numero di voti;
• se, con de madalità sopra indicate, non risultano rispettate le disposizioni in materia di Requisiti di Indipendenza, si procede come segue: il candidato non in possesso dei Requisiti di Indipendenza stabiliti dalla legge per Amministratori di società quotate in Borsa eletto come ultimo in ordine progressivo nella lista che ha riportato il maggior numero di voti sarà sostituito dal primo candidato in possesso dei Requisiti

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CAREL

$\mathcal{P}$

di Indipendenza stabiliti dalla legge per Amministratori di società quotate in Borsa non eletto della stessa lista, secondo l'ordine progressivo. Qualora, infine, detta procedura non assicuri la presenza del numero necessario di Amministratori in possesso dei Requisiti di Indipendenza stabiliti dalla legge per Amministratori di società quotate in Borsa, la sostituzione avverrà con delibera assunta dall'Assemblea a maggioranza, previa presentazione di candidature di soggetti in possesso dei Requisiti di Indipendenza stabiliti dalla legge per Amministratori di società quotate in Borsa.

• se, con le modalità sopra indicate, non risultano rispettate le disposizioni in materia di equilibrio tra generi sopra stabilite, i candidati del genere più rappresentato eletti come ultimi in ordine progressivo dalla Lista di Maggioranza sono sostituiti con i primi candidati non eletti, tratti dalla medesima lista, appartenenti all'altro genere; nel caso in cui non sia possibile attuare tale procedura di sostituzione, al fine di garantire il rispetto delle disposizioni sopra stabilite in materia di riparto tra generi, gli amministratori mancanti saranno eletti dall'assemblea con le modalità e maggioranze ordinarie, senza applicazione del meccanismo del voto di lista.
• b. Qualora sia stata presentata una sola lista, l'Assemblea esprime il proprio voto su di essa e, qualora la stessa ottengalamaggioranzarelativadeivoti, tuttiicomponenti del Consiglio di Amministrazione sono tratti da tale lista, nel rispetto delle disposizioni di legge e regolamentari, di volta in volta vigenti, nonché delle disposizioni in materia di equilibrio tra generi sopra stabilite.

4.1 Piani di successione

Si precisa che in conformità a quanto previsto dall'articolo 5.C.2 del Codice di Autodisciplina, il Consiglio di Amministrazione - considerato il proprio funzionamento, le dimensioni e l'assetto proprietario della Società e del Gruppo, nonché la prassi di attribuire la carica di amministratore esecutivo a soggetti che abbiano maturato una significativa esperienza all'interno della Società - ha valutato di non adottare alcun piano di successione per gli c. Qualora non sia stata presentata alcuna lista, o qualora sia presentata una sola lista e la medesima non ottenga la maggioranza relativa dei voti, o qualora il numero dei consiglieri eletti sulla base delle liste presentate sia inferiore al numero dei componenti da eleggere, o qualora non debba essere rinnovato l'intero Consiglio di Amministrazione, o qualora non sia possibile per qualsiasi motivo procedere alla nomina del Consiglio di Amministrazione con le modalità anzidette, i membri del Consiglio di Amministrazione sono nominati dall'Assemblea con le modalità e maggioranze ordinarie, senza applicazione del meccanismo del voto di lista, fermo restando il numero minimo di amministratori in possesso dei Requisiti di Indipendenza e il rispetto delle disposizioni in materia di equilibrio tra generi, sopra stabilite.

In caso di cessazione di amministratori, si applicano le disposizioni di legge, senza obbligo di voto di lista, fermo restando il numero minimo di amministratori in possesso dei Requisiti di Indipendenza e il rispetto delle disposizioni in materia di equilibrio tra generi, sopra stabilite.

La perdita dei Requisiti di Indipendenza da parte di un amministratore comporta la sua cessazione dalla carica, ai sensi dell'articolo 147-ter, comma 4, del TUF, solo qualora in virtù di ciò venisse meno il numero minimo degli amministratori in possesso dei Requisiti di Indipendenza stabilito dalla norma medesima.

L'Emittente non è soggetto a ulteriori norme in materia di composizione del Consiglio di Amministrazione.

amministratori esecutivi. In virtu di quanto sopra alla pata della Relazione, CAREL. non ha pertanto in essere alcun plano di successione relativo agli amministrator(cesecytivi. Al riguard), si segnala che, in considerazione della struttura della^. compagine azionaria, la Societa halla possibilità di ditivare prontamente il Consiglio di An/ministrazione al Ince di assumere le opportune deliberazioni.

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Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sul Governo sede anio e gli assetti propriedni 2019

4.2 Composizione (ex art. 123-bis, comma 2 lettera d), TUF)

Il Consiglio di Amministrazione in carica alla data di chiusura dell'Esercizio è stato nominato dall'Assemblea ordinaria del 29 marzo 2018, per un periodo di tre esercizi, fino all'approvazione del bilancio di esercizio al 31 dicembre 2020 ed era inizialmente composto dai seguenti membri: Luigi Rossi Luciani, Luigi Nalini, Francesco Nalini, Carlotta Rossi Luciani, Corrado Sciolla, Cinzia Donalisio e Marina Manna. In data 15 gennaio 2019, il Consigliere Corrado Sciolla ha rassegnato le proprie dimissioni; in data 25 gennaio, il Consiglio di Amministrazione ha cooptato, in sostituzione di Corrado Sciolla, il Consigliere Giovanni Costa: l'assemblea del 15 aprile 2019 ha nominato, in sostituzione del Consigliere Sciolla, il Consigliere Giovanni Costa.

Tenuto conto che il Consiglio di Amministrazione in carica alla data di chiusura dell'Esercizio è stato nominato in data 29 marzo 2018 e che lo Statuto è entrato in vigore alla data di ammissione alle negoziazioni delle azioni ordinarie CAREL sul MTA, le previsioni in materia di voto di lista ivi contenute - che riservano la nomina di un componente da eleggere alla lista che sia risultata seconda per numero di voti dopo la lista di maggioranza e non sia collegata in alcun modo, neppure indirettamente con i soci che hanno presentato o votato la lista di maggioranza - troveranno applicazione solo a partire dal primo rinnovo del Consiglio di Amministrazione successivo alla data di ammissione alle negoziazioni delle azioni ordinarie CAREL sul MTA (intervenuta in data 23 maggio 2018).

In base a quanto previsto dallo Statuto, il Consiglio di Amministrazione ha nominato Luigi Rossi Luciani quale Presidente del Consiglio di Amministrazione e Luigi Nalini e Francesco Nalini rispettivamente quali Vice Presidente Esecutivo e Amministratore Delegato. Carlotta Rossi Luciani è amministratore esecutivo della 5ocietà. Alla

Data della Relazione, Giovanni Costa, in sostituzione di Corrado Sciolla, (dimessosi in data 25 gennaio 2019), Cinzia Donalisio e Marina Manna sono amministratori non esecutivi e indipendenti ai sensi dell'art. 148 TUF e dell'art. 3 del Codice di Autodisciplina.

In ottemperanza al Principio 2.P.3 del Codice di Autodisciplina, la Società ritiene di disporre di

amministratori indipendenti in numero tale da garantire che il loro giudizio abbia un peso significativo nell'assunzione delle decisioni consiliari.

Si riporta una sintesi delle caratteristiche personali e professionali dei membri del Consiglio di Amministrazione. Luigi Rossi Luciani, diplomato in ragioneria, inizia la propria carriera imprenditoriale nel 1966, fondando il Nastrificio Victor S.p.A. a Piove di Sacco (PD), di cui ricopre, alla data della Relazione, la carica di Presidente. Dagli anni '90 è impegnato nell'associazionismo imprenditoriale: in particolare, dal 2000 al 2005 è Presidente di Confindustria Veneto e membro del Consiglio direttivo di Confindustria. È tra i fondatori dell'Emittente, di cui ha assunto la carica di Presidente del Consiglio di Amministrazione, incarico che ricopre anche alla data di chiusura dell'Esercizio.

Luigi Nalini, laureato in Ingegneria Meccanica presso l'Università "La Sapienza" di Roma nel 1970, inizia la propria carriera nel Gruppo Hiross divenendo dapprima Responsabile R&D e successivamente Direttore Tecnico. Dal 1988 al 1997 è in Uniflair S.p.A., quale socio cofondatore, ricoprendo gli incarichi di Direttore Tecnico e Direttore Generale. È tra i fondatori dell'Emittente, di cui, dal 1997 al 2018 è stato Amministratore Delegato, per poi assumere la carica di Vice Presidente Esecutivo, incarico che ricopre anche alla data di chiusura dell'Esercizio. Francesco Nalini, laureato in Ingegneria Gestionale presso l'Università degli Studi di Padova nel 1997, tra il 2001 e il 2002 lavora in McKinsey e dal 2002 al 2005 è ICT Manager presso Errennegi S.r.l. Dal novembre 2017, è membro del Consiglio di Amministrazione dell'Università degli Studi di Padova. Entra a far parte dell'Emittente nel 2005, dove

copre l'incarico di Direttore Operations, prima di ricoprire la carica di Direttore Generale, dal 2005 al 2018. Dal marzo 2018 è Amministratore Delegato dell'Emittente, incarico che ricopre anche alla data di chiusura dell'Esercizio.

Carlotta Rossi Luciani, laureata in Industrial Design presso la Scuola Italiana Design di Padova, prosegue gli studi con un Master in Lean Management presso il Centro Universitario di Organizzazione Aziendale di Altavilla Vicentina (VI). Tra il 2009 e il 2012 è graphic designer di alcune società di capitali mentre nel 2013 entra in CAREL,

CAREL

specializzandosi nel settore "lean". Dal gennaio 2017 è Lean Development Office Manager di CAREL Adriatic. Dal marzo 2018 è Amministratore dell'Emittente, incarico che ricopre anche alla data di chiusura dell'Esercizio.

Cinzia Donalisio, laureata in Informatica presso l'Università di Pisa nel 1984, ricopre diversi ruoli manageriali, per la maggioranza connessi al settore bancario e assicurativo, In società quali Olivetti S.p.A., Ericsson Telecomunicazioni S.p.A., SIA S.p.A. e Thesia S.p.A. Dal 2011 al 2012 è Responsabile della Divisione Banche di Wincor-Nixdorf S.p.A. mentre dal 2013 è socio fondatore di Governance Advisory S.r.l., società che supporta le imprese nello sviluppo di strategie e politiche di corporate governance, di cui è Managing Partner, incarico che ricopre anche alla Data di chiusura dell'Esercizio. Alla medesima data, non ricopre incarichi in organi di amministrazione e di controllo di società e di altri Enti.

Marina Manna ha conseguito la laurea in Economia e Commercio - indirizzo giuridico - presso la Facoltà di Economia e Commercio dell'Università degli Studi Ca' Foscari di Venezia nel 1984. E'iscritta all'Ordine dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili del Circondario del Tribunale di Padova e all'Elenco dei Revisori Contabili dal 1989. Da tale anno esercita la professione di dottore commercialista ed esperto contabile con attività rivolta prevalentemente alla consulenza in materia fiscale, alle

4.2.1 Criteri e politiche di diversità

Tenuto conto della struttura e della dimensione della Società, anche in ragione del relativo assetto proprietario, nonché del meccanismo del voto di lista previsto nello Statuto, che assicura una procedura di nomina trasparente e una equilibrata composizione dell'organo amministrativo, il Consiglio di Amministrazione, da ultimo in data 27 febbraio 2020, non ha ritenuto necessaria l'adozione di politiche e/o prassi in materia di diversità in relazione alla composizione degli organi di amministrazione, gestione e controllo relativamente ad aspetti quali età, composizione di genere e percorso formativo e professionale.

In ottemperanza al Criterio Applicativo 2.C.3 del Codice di Autodisciplina, almeno un terzo del Consiglio di Amministrazione è costituito da amministratori del genere consulenze tecniche sia civili che penali. E' docente della Scuola di Alta formazione del Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti ed Esperti Contabili. Ha assunto alcune cariche all'interno del Consiglio dell'Ordine dei Dottori Commercialisti di Padova. Ha rivestito la carica di Componente del Consiglio di Amministrazione di Banco di Napoli S.p.A. E' attualmente Amministratore (non esecutivo) di Carraro S.p.A. e Busitalia Veneto, Sindaco in alcune società anche di medie e grandi dimensioni (tra le quali Nice Group S.p.A., BLM spa, Pandolfo Alluminio $S.p.A.$

Giovanni Costa è professore emerito di Strategia d'impresa e Organizzazione aziendale all'Università di Padova, dove ha insegnato dal 1996 al 2017. Ha svolto per molti anni attività di consulenza direzionale partecipando a progetti di sviluppo manageriale in imprese nazionali, internazionali e in pubbliche amministrazioni; ha inoltre ricoperto ruoli di governance in diverse Società ed Enti. Per maggiori informazioni sulla composizione del Consiglio di Amministrazione della Società si rinvia alla Tabella 2 riportata in appendice.

La presente Relazione contiene altresì, in allegato, l'elenco di tutte le cariche ricoperte dagli Amministratori in altre società alla Data della Relazione, secondo i criteri ivi stabiliti.

meno rappresentato.

Al riguardo si segnala che in data 1º gennaio 2020 sono entrate in vigore le disposizioni della Legge 27 dicembre 2019, n. 160 ('Legge di Bilancio 2020') che modificano gli artt. 147-ter, comma 1-ter, e 148, comma 1-bis, del TUE, introdotti dalla leggé 12 luglio (2011/ n. 120 (c/d. Legge Golfo-Mosca"), in materia 9/ equilibrio tra/l generi negli organi sociali delle società con azioni quotate. La ceggi di Bilancio 2020 ha previsió che gli organi di gestione e di controllo delle società duotate riserviño al genere menc rappresentato "almério dud quinti? del commonenti lui luogo di un terzo) o ha stabilito che tale chitero di riparto si applichi per "sei/mandati consecutivi" (in luogo di tre) Pertanto, nell'ambito/del prossimo nonolo degli organi

$\chi$ it (/overno societario e gli assetti proprie/ari 2419 Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione

sociali, si dovrà procedere alla formazione delle liste e all'elezione dei componenti degli stessi in conformità a

quanto previsto in materia dalla Legge di Bilancio 2020 e della normativa regolamentare della Consob.

4,2,2 Cumulo massimo degli incarichi ricoperti in altre società

In data 27 febbraio 2020, il Consiglio di Amministrazione ha convenuto di non procedere alla definizione di criteri generali circa il numero massimo di incarichi di amministrazione e di controllo in altre società che possa essere considerato compatibile con un efficace svolgimento del ruolo di amministratore della Società, fermo restando il dovere di ciascun consigliere di valutare la compatibilità delle cariche di amministratore e sindaco, rivestite in altre società quotate in mercati regolamentati (anche esteri), in società finanziarie, bancarie, assicurative o di rilevanti dimensioni, con lo svolgimento diligente

4.2.3 Induction Programme

Si ritiene che gli amministratori, in particolare gli amministratori esecutivi, di CAREL possano vantare adeguate conoscenze del settore di attività in cui operano l'Emittente e il Gruppo.

Con riferimento alle iniziative finalizzate a fornire agli amministratori, in particolare agli amministratori indipendenti, un'adeguata conoscenza del settore di attività in cui opera l'Emittente, il Presidente del Consiglio di Amministrazione ha organizzato delle sessioni di board induction, che sono state finalizzate a fornire agli Amministratori un'adeguata conoscenza del settore di attività in cui opera la Società, anche alla luce delle dinamiche aziendali e dell'evoluzione dell'assetto societario.

Le sessioni hanno avuto a oggetto un esame e approfondimento delle diverse aree di business dell'azienda tramite puntuali relazioni e presentazioni tenute dai primi riporti dell'Amministratore Delegato in materia di ricerca e sviluppo, marketing e vendite, risorse umane e organizzazione, operations e amministrazione, finanza e controllo. Gli incontri hanno permesso di acquisire una serie di informazioni relativamente al modello di business nonché ai prodotti/mercati del Gruppo e alle leve di vantaggio competitivo del Gruppo, alle attività tipiche di operations e di R&D, alle strategie di

dei compiti assunti come amministratore della Società, tenendo anche conto della partecipazione ai comitati costituiti all'interno del consiglio, come indicato nel criterio applicativo 1.C.3 del Codice di Autodisciplina. In considerazione degli incarichi ricoperti dai propri membri in altre società, in pari data il Consiglio di Amministrazione della Società ha ritenuto che il numero e la qualità degli incarichi rivestiti non interferisca e sia, pertanto, compatibile con un efficace svolgimento dell'incarico di amministratore della Società.

HRM e al funzionamento della funzione amministrazione, finanza e controllo, con particolare riferimento alle criticità ed ai rischi delle stesse.

pra micrain $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$

Nel corso dell'esercizio si è altresì tenuta una sessione di induction per il Consiglio di Amministrazione, alla presenza di alcuni esponenti del top management, finalizzata ad aggiornare i partecipanti sulle attività svolte in materia di rendicontazione non finanziaria (Decreto Legislativo 254/2016) e-di-Corporate-Social-Responsibility-richieste dalla normativa di riferimento e poste in essere dalla Società. Nel mese di ottobre, inoltre, è stato erogato a tutte le figure apicali un corso di aggiornamento in aula in materia di responsabilità amministrativa degli Enti ai sensi del D. Lqs. 231/01; un ulteriore corso in materia di rendicontazione non finanziaria, responsabilità amministrativa degli Enti e procedura anti-corruzione è stato erogato in e-learning a tutto il personale impiegatizio.

Inoltre, durante l'esercizio la Società, è stata organizzata un'attività di formazione a tutti i propri amministratori, top management e alcuni dipendenti mirata all'approfondimento della Market Abuse Regulation (Regolamento (UE) 596/2014) in tema di abusi di mercato, gestione delle informazioni privilegiate e operazioni con parti correlate, in concomitanza all'adozione da parte dell'Emittente delle procedure che disciplinano i relativi

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sul Governo societario e gli assetti proprierari 2019

ambiti.

In concomitanza delle attività di quotazione della Società, sono state condotte iniziative volte ad approfondire le principali tematiche trattate dal Codice di Autodisciplina con uno specifico focus sulle best practice relative al Sistema di Controllo Interno e di Gestione dei Rischi.

Infine, nel corso delle riunioni consiliari, l'Amministratore Delegato fornisce periodicamente ampie spiegazioni relative al settore in cui opera la Società, alle dinamiche aziendali e alla loro evoluzione, nonché al quadro normativo e autoregolamentare di riferimento.

4.3 Ruolo del Consiglio di Amministrazione (ex art. 123-bis, comma 2 lettera d), TUF)

Il Consiglio di Amministrazione riveste un ruolo centrale nella guida e nella gestione dell'Emittente. Ai sensi dell'art. 20 dello Statuto in vigore, la gestione dell'impresa sociale spetta in via esclusiva al Consiglio di Amministrazione, il quale è investito dei più ampi poteri per il compimento di tutti gli atti ritenuti necessari od opportuni per l'attuazione dell'oggetto sociale, salvo quelli che per norma di legge o dello Statuto spettano all'Assemblea.

Sempre ai sensi dello Statuto, il Consiglio di Amministrazione, ai sensi dell'articolo 2365, comma 2, del codice civile, è inoltre competente ad assumere le seguenti deliberazioni, ferma restando la competenza dell'Assemblea: (i) fusione e scissione nei casi previsti dagli articoli 2505 e 2505-bis, del codice civile; (ii) istituzione o soppressione di sedi secondarie; (iii) riduzione del capitale in caso di recesso di uno o più soci; (iv) adeguamento dello statuto a disposizioni normative; (v) trasferimento della sede sociale nel territorio nazionale.

Nel corso dell'Esercizio, il Consiglio di Amministrazione dell'Emittente si è riunito n. 10 volte, con le seguenti percentuali di partecipazione di ciascun singolo Amministratore

Luigi Rossi Luciani, Presidente esecutivo	10/10	100%
	10/10	100%
Luigi Nalini, Vice Presidente esecutivo	10/10	100%
Francesco Nalini, Amministratore Delegato		100%
Carlotta Rossi Luciani, Amministratore Esecutivo	10/10 and a state of the state
Cinzia Donalisio, Amministratore Indipendente	. The contract of the $9/10$ means the contract of the contract of $\sim$	90%
Marina Manna, Amministratore Indipendente	10/10	100%
Giovanni Costa*, Amministratore Indipendente	10/10	100%

*L'Amministratore Giovanni Costa è stato cooptato dal Consiglio di Amministrazione del 25 gennaio 2019 e successivamente, in data 15 aprile 2019, nominato dall'Assemblea.

La durata media di ogni riunione è stata di 3 ore. Per l'esercizio 2020 sono previste n. 6 riunioni, di cui 3 già tenutesi alla Data della Relazione.

In conformità a quanto disposto dal Criterio Applicativo 1.C.5 del Codice di Autodisciplina, il Presidente del Consiglio di Amministrazione si adopera affinché le informazioni e i documenti rilevanti per l'assunzione delle decisioni di competenza del Consiglio siano messi a disposizione dei suoi componenti con modalità e tempistica adeguate. Nel corso dell'Esercizio, le riunioni si sono svolte previo invio a tutti gli Amministratori e Sindaci, con circa 3-4 giorn di anticipo rispettò alla data della rivinione consiliari documentazione interente allisatgomenti all'ordine giorno. corredo deglia rdom⊭ Laddove la documentzzione all'ordine del/giorno /isultas/e voluminosa o domoles le informazioni sono state garantite attralierso presentazione riassuntiva/corredata di schemi d tábelle

tari 2019

$\mathcal{L}^{\alpha(\beta)}$

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione ful Gove no societario e gli assetti pro

Ai sensi di Statuto, il Consiglio di Amministrazione è convocato dal Presidente tutte le volte che egli lo giudichi opportuno o quando ne sia fatta domanda da almeno due dei suoi membri. In caso di assenza o impedimento del Presidente, il Consiglio è convocato dal Vice Presidente, se nominato, ovvero, in mancanza di quest'ultimo, dall'Amministratore Delegato più anziano.

Il potere di convocare il consiglio di amministrazione spetta altresì, ai sensi dell'articolo 151 del TUF, al Collegio Sindacale o anche individualmente a ciascun sindaco effettivo. La convocazione del Consiglio di Amministrazione è effettuata mediante avviso da inviarsi - mediante lettera, telegramma, telefax o posta elettronica con prova del ricevimento - al domicilio di ciascun amministratore e sindaco effettivo almeno tre giorni prima di quello fissato per l'adunanza. In caso di urgenza, la convocazione del consiglio di amministrazione può essere effettuata il

giorno prima di quello fissato per l'adunanza. Le adunanze del Consiglio e le sue deliberazioni sono valide, anche senza formale convocazione, quando intervengono tutti i consiglieri in carica e i sindaci effettivi in carica. In caso di assenza o impedimento del Presidente, la presidenza della riunione consiliare è assunta dal Vice Presidente, se nominato, ovvero, in caso di sua assenza o impedimento, dall'Amministratore Delegato più anziano presente alla riunione consiliare, ovvero, in caso sua assenza o impedimento, dal consigliere più anziano.

Le riunioni del Consiglio di Amministrazione si possono svolgere anche per audio conferenza o video conferenza, a condizione che: (i) siano presenti nello stesso luogo il Presidente ed il segretario della riunione, che provvederanno alla formazione e sottoscrizione del verbale, dovendosi ritenere svolta la riunione in detto luogo; (ii) che sia consentito al Presidente della riunione di accertare l'identità degli intervenuti, regolare lo svolgimento della riunione, constatare e proclamare i risultati della votazione; (iii) che sia consentito al soggetto verbalizzante di percepire adeguatamente gli eventi della riunione oggetto di verbalizzazione; (iv) che sia consentito agli intervenuti di partecipare alla discussione ed alla votazione simultanea sugli argomenti all'ordine del giorno,

nonché di visionare, ricevere o trasmettere documenti. Le deliberazioni del Consiglio di Amministrazione sono assunte con la presenza della maggioranza dei consiglieri in carica e con il voto favorevole della maggioranza dei consiglieri presenti. In caso di parità prevale il voto di colui che presiede la riunione.

Il Presidente del Consiglio di Amministrazione ha sempre curato che agli argomenti posti all'ordine del giorno venisse dedicato il tempo necessario per consentire un costruttivo dibattito e un ampio confronto di idee tra i consiglieri.

Anche a tale scopo, sono stati frequentemente invitati a prendere parte alle riunioni consiliari soggetti esterni al Consiglio, in particolare dirigenti dell'Emittente, responsabili delle funzioni aziendali competenti, a seconda della materia posta all'ordine del giorno, per garantire a tutti gli Amministratori e Sindaci gli opportuni approfondimenti sugli argomenti.

A fronte dell'adesione della Società al Codice di Autodisciplina delle società quotate (versione aggiornata a luglio 2018), al Consiglio di Amministrazione sono riservati:

• · l'esame e l'approvazione dei piani strategici, industriali e finanziari dell'Emittente e del Gruppo di cui la stessa fa parte, nonché il periodico monitoraggio della loro attuazione;
• · la definizione del sistema di governo societario dell'Emittente stesso;
• · la definizione della struttura del gruppo di cui l'Emittente è a capo.
• · la delibera in merito a operazioni dell'Emittente e delle sue controllate, quando tali operazioni abbiano un significativo rilievo strategico, economico, patrimoniale o finanziario per l'emittente stesso.

Il Consiglio di Amministrazione non ha ritenuto inoltre di dover stabilire preventivamente criteri generali per individuare le operazioni che abbiano un significativo rilievo strategico, economico, patrimoniale o finanziario per la Società e le sue controllate, ritenendo preferibile effettuare tale valutazione di volta in volta sulla base delle informazioni ricevute dagli amministratori esecutivi. Nel corso dell'Esercizio, il Consiglio di Amministrazione:

C VITT

· con riferimento a quanto previsto dal Criterio Applicativo 1.C.1, lett. c) Codice di Autodisciplina, di confermare la valutazione di adeguatezza dell'assetto organizzativo, amministrativo e contabile dell'emittente, nonché quello delle controllate aventi rilevanza strategica, con particolare riferimento al sistema di controllo interno e di gestione dei rischi:

con riferimento a quanto previsto dal Criterio Applicativo 1.C.1, lett. e) Codice di Autodisciplina, ha valutato il generale andamento della gestione, a fronte delle esaustive e regolari informazioni ricevute dagli organi delegati in occasione di ogni riunione del Consiglio di Amministrazione, tenutesi con cadenza mensile, nonché confrontando, periodicamente, i risultati conseguiti con quelli programmati;

• con riferimento al Criterio Applicativo 1.C.1. lett. j) del Codice di Autodisciplina, ha adottato una procedura per la gestione delle informazioni privilegiate e la tenuta del registro insider;
• con riferimento a quanto previsto dal Principio 3.P.2. del Codice di Autodisciplina, ha valutato la qualifica di amministratori indipendenti relativamente ai Consiglieri Marina Manna, Cinzia Donalisio e Giovanni Costa;
• con riferimento a quanto previsto dal Criterio Applicativo 7.C.1 lett. c) del Codice di Autodisciplina, ha approvato Il piano di lavoro predisposto dal responsabile della funzione di Internal Audit per l'anno 2019, sentiti il Comitato Contollo, Rischi e Sostenibilità, il Collegio Sindacale e l'Amministratore incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi.

Si segnala che l'Assemblea non ha autorizzato deroghe al divieto di concorrenza previsto dall'art. 2390 del Codice Civile.

Inoltre, nel corso dell'esercizio 2020, il Consiglio di Amministrazione:

· con riferimento al Criterio Applicativo 1.C.1. lett. g) del Codice di Autodisciplina, ha effettuato la valutazione

4.4 Organi delegati

Il Consiglio di Amministrazione si di compone amministratori esecutivi e non esecutivi. Ai sensi di Statuto, il Consiglio di Amministrazione del Consiglio stesso e dei suoi Comitati, nonché la valutazione del funzionamento, della dimensione e composizione del Consiglio e dei Comitati, sulla base dei risultati dei questionari compilati dai consiglieri, contenenti richieste di (i) valutazioni circa la conformità della governance aziendale alle raccomandazioni del Codice di Autodisciplina e (ii) suggerimenti volti ad una migliore applicazione di dette raccomandazioni. Tramite la Segreteria Societaria, i questionari sono stato inviati in forma anonima dagli Amministratori al Lead Independent Director e successivamente, in data 27 febbraio 2020, sono stati oggetto di esame da parte del Consiglio medesimo;

• con riferimento al Criterio Applicativo 7.C.1 lett. a) del Codice di Autodisciplina, in data 27 febbraio 2020 ha aggiornato le linee di indirizzo del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, definite in data 7 marzo 2019, identificando i principali rischi afferenti alla Società e alle sue controllate ed ha valutato, in ottemperanza al Criterio Applicativo 7.C.1 lett. b), l'adeguatezza e l'efficacia del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi;
• in ottemperanza al Criterio Applicativo 1.C.1 lett. c) del Codice di Autodisciplina, ha valutato l'adeguatezza dell'assetto organizzativo, amministrativo e contabile dell'emittente, nonché quello delle controllate, con particolare riferimento al sistema di controllo interno e di gestione dei rischi.
• con riferimento a quanto previsto dal Principio 3.P.2. del Codice di Autodisciplina, in data 27 febbraio 2020, il Consiglio ha verificato la permanenza dei requisiti di indipendenza, di cui al combinato disposto degli articoli 147-ter, comma 4 del Testo Unico della Fiyanza (che richiama l'art. 148, comma 3 del Testo Unico della Finanza) e dell'art. 3 del Codice di Autòdisciplina, in capo ai Consiglieri Marina Manna Cinzia Dorlalisio & Giovanni Costa.

nomina al suo interno uno o pid/Amministratori Delegiati, fissandone i relativi poteri di gestione e di rappresenti nei limiti di legge e del presente stàtuto. I poteri di ges

ني.

$\frac{1}{2019}$

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione All Goverso societario e gli assetti proprie

e di rappresentanza, limitatamente a determinati atti o categorie di atti o funzioni, possono essere altresì delegati ad altri componenti del consiglio di amministrazione. Nel rispetto di quanto indicato dal Codice di Autodisciplina, sono considerati amministratori esecutivi:

· gli amministratori delegati della Società (ovvero di società del Gruppo aventi rilevanza strategica), nonché il presidente della stessa, nel caso in cui siano a quest'ultimo attribuite deleghe individuali di gestione ovvero sia a esso conferito uno specifico ruolo nell'elaborazione delle strategie aziendali;

4.4.1 Amministratori delegati

In data 29 marzo 2018, il Consiglio di Amministrazione ha individuato Luigi Rossi Luciani, in qualità di Presidente del Consiglio di Amministrazione, Luigi Nalini e Francesco Nalini, rispettivamente in qualità di Amministratore Delegato e Co-Amministratore Delegato dell'Emittente, quali amministratori esecutivi della Società.

In data 11 maggio 2018, il Consiglio di Amministrazione ha parzialmente modificato tale impostazione, confermando Luigi Rossi Luciani, quale Presidente del Consiglio di Amministrazione e Francesco Nalini quale Amministratore Delegato, e attribuendo a Luigi Nalini la qualifica di Vice Presidente Esecutivo.

In data 29 marzo 2018, l'Amministratore Delegato/ Chief Executive Officer ha ricevuto dal Consiglio di Amministrazione le seguenti deleghe gestionali: (i) tutti i poteri di ordinaria amministrazione non riservati per legge o per statuto alla competenza esclusiva del Consiglio di Amministrazione e/o dell'assemblea dei soci esercitabili a firma singola e disgiunta entro la soglia di Euro 1.000.000,00 (un milione) o il suo equivalente in altra valuta ovvero

4.4.2 Presidente del Consiglio di Amministrazione.

In data 11 maggio 2018, il Consiglio di Amministrazione ha conferito al Presidente del Consiglio di Amministrazione i seguenti poteri, con firma singola e facoltà di subdelega: (i) esplorare e valutare le strategie e le opportunità di aggregazione (a titolo meramente esemplificativo e non esaustivo, fusioni, acquisizioni, joint venture) o di sviluppo commerciale; (ii) mantenere ed instaurare

والصادف المتعادلين المتعادلات والمحادث

· gli amministratori che ricoprono incarichi direttivi nella Società (ovvero in società del Gruppo aventi rilevanza strategica) ovvero presso il soggetto controllante, .quando l'incarico riguardi anche la Società. Ai sensi di Statuto, il Consiglio può delegare parte delle proprie attribuzioni a un comitato esecutivo, composto da un minimo di 3 (tre) a un massimo di 5 (cinque) amministratori, determinando i limiti della delega, il numero del componenti e le modalità di funzionamento del comitato. Alla Data della Relazione, non è stato nominato un comitato esecutivo.

entro la soglia di Euro 5.000.000,00 (cinque milioni) o il suo equivalente in altra valuta per la conclusione di accordi quadro di fornitura e vendita per ogni singola operazione, e (ii) tutti i poteri di straordinaria amministrazione non riservati per legge o per statuto alla competenza esclusiva del Consiglio di Amministrazione e/o dell'assemblea dei soci esercitabili a firma singola e disgiunta entro la soglia di Euro 1.500.000,00 (un milione cinque cento mila) o il suo equivalente in altra valuta ovvero entro la soglia di Euro 5.000.000,00 (cinque milioni) o il suo equivalente in altra valuta per la stipula, modifica e risoluzione di contratti di mutuo e di finanziamento in genere per ogni singola operazione e per complessivi Euro 15.000.000 (quindici milioni) o il suo equivalente in altra valuta su base annua; (iii) con espressa facoltà di subdelegare e/o conferire procura nei limiti dei poteri ricevuti. L'Amministratore Delegato/ Chief Executive Officer è il principale responsabile della gestione.

rapporti con banche finanziatrici e istituti di credito per la stipula, modifica e risoluzione di contratti di mutuo e di finanziamento in genere entro la soglia di Euro 5.000.000 (o il suo equivalente in altra valuta) per ogni singola operazione e per complessivi Euro 15.000.000 (o il suo equivalente in altra valuta) su base annua; (iii) mantenere le relazioni istituzionali e gestire la comunicazione della

The special contract that the present and display the

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sul Governo societario e gli assetti proprietari 2019

PARTE INTEGRANTE

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CARE

Società e del gruppo ad essa facente capo; (iv) conferire eventuali mandati a consulenti direzionali entro la soglia di Euro 500.000 (o il suo equivalente in altra valuta).

Il Presidente del Consiglio di Amministrazione è il rappresentante dell'azionista di controllo dell'Emittente ed è soggetto diverso dall'Amministratore Delegato/Chief Executive Officer, che è il principale responsabile della gestione.

L'attribuzione delle deleghe al Presidente riflette la struttura storicamente adottata dalla Società per il proprio

4.4.3 Vice Presidente del Consiglio di Amministrazione

In data 11 maggio 2018, il Consiglio di Amministrazione ha nominato Luigi Nalini Vice Presidente Esecutivo della Società, conferendogli i poteri, da esercitarsi con firma singola e con facoltà di subdelega, di definire, esplorare, valutare e proporre le iniziative per la strategia commerciale della Società e del Gruppo ad essa facente capo e la responsabilità del settore dei nuovi prodotti e

4.4.4 Informativa al Consiglio

In ottemperanza a quanto previsto dal Criterio Applicativo I.C. I lett. e) del Codice di Autodisciplina, gli organi delegati riferiscono alla prima riunione utile al Consiglio circa l'attività svolta e in particolare sulle operazioni atipiche, inusuali o con parti correlate, nonché su quelle di maggior rilievo economico, finanziario e patrimoniale, effettuate dalla Società o dalle società controllate.

Inoltre, ai sensi di Statuto, gli amministratori riferiscono tempestivamente, in occasione delle riunioni del Consiglio di Amministrazione, ovvero con apposita

4.5 Altri consiglieri esecutivi

In data 29 marzo 2018, il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di attribuire a Carlotta Rossi Luciani le seguenti deleghe operative: definire (assieme al Responsabile "Lean Development Office") policy e linee-guida a supporto dell'implementazione di miglioramenti di processo e organizzativi nelle diverse aree aziendali, attraverso la diffusione dell'approccio e della metodologia 'Lean', inizialmente con focus sul plant produttivo in Croazia per poi estendersi gradualmente a tutti i plant del Gruppo; organo di gestione ed è bilanciata dalla nomina del Lead Independent Director (dal 25 gennaio 2019, Giovanni Costa) secondo quanto previsto dall'art. 2.C.4 del Codice di Autodisciplina. Si precisa inoltre, che il Presidente non ha incarichi di amministratore in altra Società non appartenente allo stesso gruppo di cui sia chief executive officer un amministratore della Società, conformemente al Criterio Applicativo 2.C.6 del Codice di Autodisciplina.

tecnologie, nonché di attribuire allo stesso i medesimi poteri attribuiti all'Amministratore Delegato Francesco Nalini, questi ultimi da esercitare con firma singola e con facoltà di subdelega in caso di assenza o impedimento da parte dell'Amministratore Delegato.

relazione, con periodicità almeno trimestrale, al Collegio Sindacale sull'attività svolta e sulle operazioni di maggior rilievo economico, finanziario e patrimoniale, effettuate dalla Società o dalle società controllate; in particolare, riferiscono sulle operazioni nelle quali essi fabbiano un interesse, per conto proprio o di terzi, o che siano influenzate dall'eventuale soggetto che dovesse esercitare l'attività di direzione e coordinamento.

proporre e pianificare cantieri exposetti di miglioramento continuo in ambito manufacturing, in coerenza 'cón bli obiettivi fissati dalla Diggzione Opérations di Gruppo: promuovere la definizione di pianti di formazione sulla metodologia Lean, individuando gli argoment orincopali e i percorsi di train/ng da s/il/uppare per le diverse aree aziendali; fornire fedback/metodologici alle diverse aree aziendali coinvolle; ripo/tare periodicamente al Consiglio di Amministrazione i /ij/ultati conseguiti, i cambiamenti

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazone sul Governo societario e gli assetti proprie 20

apportati e le diverse metodologie utilizzate.

Proseguendo nell'obiettivo di rafforzare i processi di miglioramento continuo e lo sviluppo della cultura Lean anche a livello internazionale, dal 1^e luglio 2019 Carlotta

ing ang panahaling nanang minang ng

4.6 Amministratori indipendenti

In data 27 febbraio 2020, il Consiglio di Amministrazione ha verificato, anche sulla base della documentazione prodotta da ciascun amministratore, la sussistenza in capo agli amministratori non esecutivi Cinzia Donalisio, Marina Manna e Giovanni Costa, dei requisiti di indipendenza previsti dall'art. 147-ter, comma 4 del Testo Unico della Finanza (che richiama l'art. 148, comma 3 del Testo Unico della Finanza), nonché dei requisiti di indipendenza previsti dall'art. 3 del Codice di Autodisciplina. In pari data il Collegio Sindacale ha verificato la corretta applicazione dei criteri e delle procedure di accertamento

4.7 Lead Independent Director

In adesione alle raccomandazioni contenute nei criteri applicativi 2.C.4 e 2.C.5 del Codice di Autodisciplina, a seguito delle dimissioni di Corrado Sciolla dalla carica di Consigliere di Amministrazione, intervenute in data 15 gennaio 2019, il Consiglio di Amministrazione di

Rossi Luciani è stata nominata Dirigente della nuova staff unit 'Group Lean Management' (Group Head of Lean Management), che risponde direttamente al Direttore Generale del Gruppo, Giandomenico Lombello.

adottati dal Consiglio per valutare l'indipendenza dei propri membri.

Alla Data della Relazione, gli amministratori indipendenti si sono riuniti in data 25 gennaio 2019 e in data 13 dicembre 2019; in dette occasioni hanno valutato il funzionamento del Consiglio di Amministrazione e dei Comitati interni al Consiglio di Amministrazione; il sistema delle deleghe conferite agli Amministratori e i flussi informativi provenienti dagli Amministratori esecutivi verso gli Amministratori indipendenti.

CAREL, riunitosi in data 25 gennaio 2019, ha deliberato la nomina per cooptazione di Giovanni Costa nel rispetto delle previsioni normative e statutarie vigenti, il quale ha assunto, inter alia, il ruolo di Lead Independent Director della Società.

5. Trattamento delle informazioni societarie

5.1 Procedura per la gestione delle informazioni privilegiate e la tenuta del Registro Insider

In data 29 marzo 2018, il Consiglio di Amministrazione dell'Emittente ha adottato, con efficacia dalla data di presentazione presso Borsa Italiana della domanda di ammissione alle negoziazioni delle azioni ordinarie CAREL sul MTA, una procedura per la gestione delle informazioni privilegiate e la tenuta del registro delle persone che, in ragione dell'attività lavorativa o professionale, ovvero in ragione delle funzioni svolte, hanno accesso, su base regolare od occasionale, a tali informazioni. La Procedura per la Gestione delle Informazioni Privilegiate e la tenuta del Registro Insider ha l'obiettivo di disciplinare (i) la gestione e il trattamento delle informazioni privilegiate come definite dalla procedura; (ii) le procedure operative

da osservare per la comunicazione, sia all'interno sia all'esterno dell'ambito aziendale, di tali informazioni; e (iii) le procedure operative da osservare per la tenuta del Registro Insider.

La Procedura per la Gestione delle Informazioni Privilegiate e la tenuta del Registro Insider definisce, inter alia, (i) l'identificazione dei soggetti tenuti al rispetto delle disposizioni ivi previste; (iii) le competenze e responsabilità del Consiglio di Amministrazione e degli ulteriori soggetti individuati dalla procedura; (iv) l'identificazione e la gestione delle informazioni privilegiate; (v) l'iter per l'attivazione della procedura del ritardo della comunicazione al pubblico di informazioni privilegiate e

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sul Governo societario e gli assetti proprietari 2019

la verifica della sussistenza della condizioni per il ritardo nel continuo; nonché (iv) le modalità di diffusione e di comunicazione al mercato delle informazioni privilegiate. Con riferimento alla tenuta del Registro Insider, la Procedura per la Gestione delle Informazioni Privilegiate e la tenuta del Registro Insider disciplina: (i) l'individuazione dei soggetti responsabili della tenuta del predetto registro; (ii) i criteri per l'individuazione delle persone da iscrivere nel Registro Insider (sia nella "sezione occasionale" sia nella "sezione permanente"); (iii) le modalità ed il

5.2 Procedura in materia di Internal Dealing

In data 29 marzo 2018, il Consiglio di Amministrazione dell'Emittente ha altresì adottato, con efficacia dal primo giorno di quotazione, una procedura per la gestione degli adempimenti informativi derivanti dalla disciplina dell'internal dealing di cui all'art. 19 del Regolamento MAR e 114, comma 7, TUF e 152-quinquies e seguenti del Regolamento Emittenti. La Procedura di Internal Dealing ha l'obiettivo di definire (i) le regole per l'assolvimento degli obblighi di informazione alla Società, a Consob e al mercato sulle operazioni rilevanti aventi ad oggetto gli strumenti finanziari emessi dalla Società ovvero gli altri strumenti finanziari ad essì collegati, compiute, anche per interposta persona, da parte dei componenti degli organi di amministrazione o di controllo della Società e degli alti dirigenti con accesso regolare ad informazioni privilegiate, degli "azionisti rilevanti" (come infra definiti) e delle persone strettamente legate ad essi nonché (ii) le relative limitazioni

La Procedura di Internal Dealing disciplina, tra l'altro, gli obblighi di comunicazione al pubblico e le limitazioni al compimento di operazioni di acquisto, vendita, sottoscrizione e scambio compiute da, o per conto di: (i) i componenti degli organi di amministrazione o di controllo della Società; ii) gli alti dirigenti che, pur non essendo membro di tali organi, abbiano regolare accesso ad informazioni privilegiate concernenti direttamente o indirettamente l'Emittente e detengano il potere di

funzionamento del Registro Insider; (iv) il contenuto e la notifica dell'iscrizione; e (v) l'aggiornamento del Registro Insider.

Per maggiori informazioni, si finvia alla Procedura per la gestione delle informazioni privilegiate e la tenuta del registro insider disponibile sul sito internet della Società all'indirizzo www.carel.com, sezione Corporate Governance/Procedure e Regolamenti.

adottare decisione di gestione che possano incidere sull'evoluzione futura e sulle prospettive di tale entità; (iii) chiunque detenga una partecipazione, calcolata ai sensi dell'articolo 118 del Regolamento Emittenti, pari almeno al 10% del capitale sociale della Società, rappresentato da azioni con diritto di voto, nonché ogni altro soggetto che controlla la Società; nonché (iv) le persone strettamente legate ai soggetti che precedono.

Ai sensi della Procedura di Internal Dealing, non sono comunicate: (a) le operazioni il cui importo complessivo non raggiunga Euro 20,000 entro la fine dell'anno; (b) le operazioni effettuate tra il soggetto rilevante e le persone ad esso strettamente associate; (c) le operazioni effettuate dall'Emittente e da società da esso controllate.

Per maggiori informazioni, si rinvia alla Procedura di Internal Dealing disponibile sul sito internet della Società all'indirizzo www.carel.com, sezione Corporate Governance/Procedure e Regolamenti.

6. Comitati interni al consiglio (ex art. 123-bis, comma 2, lettera d), TUF)

In data 29 marzo 2018, al fine di garantire un efficace svolgimento «delle »proprie «funzioni « in « linea » con « quanto previsto dall'art. 18 dello Statuto, il Consiglio di Amministrazione ha istituito, con efficacia dal primo giorno di quotazione, il Comitato Controllo e Rischi, attribuendo ad esso anche le funzioni di Comitato per le Operazioni

цÝ,

Con Parti Correlate, e il Comitato Remunerazioni e, stabilendone altresì le regole di funzionamento. In data 28 febbraio 2019, il Consiglio di Amministrazione ha attribuito al Comitato Controllo e Rischi anche le competenze e le funzioni in materia di sostenibilità, istituendo il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità.

7. Comitato per le nomine

Tenuto conto della struttura e della dimensione della Società, anche in ragione del relativo assetto proprietario. nonché del meccanismo del voto di lista previsto nello Statuto, che assicura una procedura di nomina trasparente ed una equilibrata composizione del Consiglio di Amministrazione, anche con riferimento alla presenza di un adeguato numero di amministratori indipendenti,

il Consiglio di Amministrazione, da ultimo in data 7 marzo 2019, ha ritenuto non necessario procedere alla costituzione al proprio interno di un comitato per le nomine. Le relative funzioni, così come indicate nel Codice di Autodisciplina, sono pertanto svolte dal Consiglio di Amministrazione.

8. Comitato Remunerazioni

8.1 Composizione e funzionamento del Comitato Remunerazioni

Salvo quanto successivamente riportato, per le informazioni riguardanti la presente Sezione, si rinvia alle parti rilevanti della relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti pubblicata ai sensi dell'art. 123-ter del TUF.

Ai sensi del Principio 6.P.3. del Codice di Autodisciplina, in data 29 marzo 2018, il Consiglio di Amministrazione ha istituito, con efficacia dal primo giorno di quotazione, il Comitato Remunerazioni, composto da tre Consiglieri -Cinzia Donalisio, in qualità di Presidente, Corrado Sciolla e Marina Manna -- tutti non esecutivi e indipendenti, approvando altresì il relativo regolamento. In pari data, il Consiglio di Amministrazione ha verificato che tutti i componenti del Comitato possiedono conoscenze ed esperienza in materia finanziaria o di politiche retributive. A seguito delle dimissioni del consigliere Corrado Sciolla,

Giovanni Costa, nominato per cooptazione in data 25 gennaio 2019, ha assunto, a partire da tale data, il ruolo, inter alia, di membro del Comitato Remunerazioni.

Il Comitato Remunerazioni si riunisce su convocazione e coordinamento del suo Presidente, Cinzia Donalisio. Le riunioni vengono regolarmente verbalizzate.

Nel corso dell'Esercizio, il Comitato Remunerazioni si è riunito n. 9 volte, con la partecipazione di tutti gli Amministratori indipendenti e del Collegio Sindacale: su invito del Presidente, ai lavori del Comitato ha sempre partecipato il Direttore Risorse Umane.

La durata media delle riunioni del Comitato Remunerazioni è stata di 2 ore.

Per l'esercizio in corso, il Comitato Remunerazioni ha programmato n. 6 riunioni, 2 delle quali si sono già tenute alla data della Relazione.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sul Governo societario e gli assetti proprietari 2019

Nel corso delle riunioni sono stati ampiamente discussi, inter alia, i contenuti della politica di remunerazione approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 5 marzo 2020. Il Comitato Remunerazioni ha inoltre avviato un processo di valutazione e revisione dei criteri di remunerazione fissa e variabile degli amministratori esecutivi e dei dirigenti con responsabilità strategiche.

8.2 Funzioni del Comitato Remunerazioni

Il Comitato ha funzioni consultive, propositive e di supervisione per garantire la definizione e applicazione all'interno del Gruppo di politiche di remunerazione volte, da un lato, ad attrarre, motivare e trattenere le risorse in possesso delle qualità professionali richieste per perseguire proficuamente gli obiettivi del Gruppo e, dall'altro lato, capaci di allineare gli interessi del management con quelli degli azionisti.

In particolare, il Comitato Remunerazioni:

• · supporta con un'adeguata attività istruttoria le valutazioni e le decisioni del Consiglio in merito alla politica per la remunerazione degli amministratori e dei dirigenti con responsabilità strategica;
• presenta al Consiglio pareri e proposte non vincolanti in merito alla determinazione del trattamento economico spettante a coloro che ricoprano le cariche di Presidente del Consiglio di Amministrazione, di Vice presidente Esecutivo, di Amministratore Delegato di amministratore esecutivo, nonché ai soggetti la cui remunerazione e incentivazione sono decisi dal Consiglio, esprimendosi anche sulla fissazione degli obiettivi di performance correlati alla componente variabile della remunerazione;
• valuta periodicamente, anche avvalendosi del supporto delle funzioni di controllo e/o aziendali, l'adeguatezza,

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO 1

In ottemperanza al Criterio Applicativo 6.C.6 del Codice di Autodisciplina, e secondo il regolamento del Comitato Remunerazioni, nessun amministratore prende parte alle riunioni del comitato nelle quali vengono formulate le proposte relative alla propria remunerazione.

la coerenza complessiva e la concreta applicazione della politica adottata per la remunerazione degli amministratori, dei dirigenti con responsabilità strategiche e del restante personale i cui sistemi di remunerazione e incentivazione sono decisi dal Consiglio, in conformità a quanto previsto dai piani di incentivazione eventualmente adottati dalla Società;

• · monitora l'applicazione delle decisioni adottate dal Consiglio di Amministrazione verificando, in particolare, l'effettivo raggiungimento degli obiettivi di performance e formulando raccomandazioni generali in materia al Consiglio:
• formula pareri e proposte non vincolanti in ordine agli eventuali piani di stock option e di assegnazione di azioni o ad altri sistemi di incentivazione basati sulle azioni, suggerendo anche gli obiettivi connessi alla concessione di tali benefici e i criteri di valutazione del raggiungimento di tali obiettivi.

Nello svolgimento delle proprie funzioni, il Comitato ha avuto la facoltà di accedere alle informazioni e alle funzioni aziendali necessarie per lo svolgimento dei loro compiti nonché di avvalersi di consulenti esterni, nei termini e nell'ambito del budget approvato dal Consiglio di Amministrazione, determinato, per l'Esercizio, in Euro

1. Remunerazione degli amministratori

Le informazioni relative alla remunerazione degli amministratori sono contenute nella Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti, redatta ai sensi degli afficoli 123-ter del TUF e 84-quater del Regolamento Ervinenti, a disposizione del pubblico sul sito intérnet della società (www.carel.com) e

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione al Governo societario e gli assetti proprietzi 201

35.000.

con le altre modalità previste dalla normativa vigente.

9.1 Indennità degli amministratori in caso di dimissioni, licenziamento o cessazione del rapporto a seguito di un'offerta pubblica di acquisto (ex art. 123-bis, comma 1, lettera 1), TUF) a composizione della conservazione

Alla Data della Relazione, non sono stati stipulati accordi tra la Società e gli amministratori che prevedono indennità in caso di dimissioni o licenziamento/revoca senza giusta causa o in caso di cessazione del rapporto di lavoro a seguito di un'offerta pubblica di acquisto.

Con riferimento all'Esercizio non si sono verificate ipotesi di cessazione dalla carica e/o scioglimento del rapporto

con un amministratore esecutivo o un direttore generale. Per maggiori informazioni si rinvia alla Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti, redatta ai sensi degli articoli 123-ter del TUF e 84-quater del Regolamento Emittenti, a disposizione del pubblico sul sito internet della Società (www.carel.com) e con le altre modalità previste dalla normativa vigente.

10. Comitato controllo, rischi e sostenibilità

10.1 Composizione e funzionamento del comitato controllo, rischi e sostenibilità

Ai sensi del Principio 7.P.4. del Codice di Autodisciplina, in data 29 marzo 2018, il Consiglio di Amministrazione ha istituito, con efficacia dal primo giorno di quotazione, il Comitato Controllo e Rischi, composto da tre consiglieri - Marina Manna, in qualità di Presidente, Corrado Sciolla e Cinzia Donalisio - tutti non esecutivi e indipendenti, approvando altresì il relativo regolamento.

In pari data, il Consiglio di Amministrazione ha verificato. che tutti i componenti del Comitato possiedono un'adeguata esperienza in materia contabile e finanziaria o di gestione dei rischi.

A seguito delle dimissioni del consigliere Corrado Sciolla, Giovanni Costa, nominato per cooptazione in data 25 gennaio 2019, ha assunto, a partire da tale data, il ruolo, inter alia, di membro del Comitato (a seguito dell'integrazione del 28 febbraio 2019 anche dei compiti in materia di Sostenibilità).

Il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità svolge funzioni di supporto nei confronti del Consiglio di Amministrazione nelle valutazioni e nelle decisioni relative al sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, nonché in

quelle relative all'approvazione delle relazioni finanziarie periodiche, secondo quanto previsto dall'art. 7 del Codice di Autodisciplina.

Il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità si riunisce su convocazione e coordinamento del suo Presidente, Marina Manna. Le riunioni vengono regolarmente verbalizzate.

Nel corso dell'Esercizio, il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità si è riunito n. 13 volte, con la partecipazione di tutti gli Amministratori indipendenti, dell'Amministratore Delegato, del Responsabile della funzione di Internal Auditing e del Collegio Sindacale, nel ruolo di Comitato per il Controllo Interno e la Revisione Contabile, secondo quanto previsto dal D. Lgs. 27 gennaio 2010 n. 39.

Su invito del Presidente e in relazione a singoli punti all'ordine del giorno, hanno partecipato ad alcune riunioni del Comitato anche soggetti non membri.

La durata media delle riunioni del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità è stata di 2 ore.

Per l'esercizio in corso, il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità ha programmato n. 9 riunioni, 3 delle quali si sono già tenute alla Data della Relazione.

10.2 Funzioni attribuite al comitato controllo, rischi e sostenibilità

In particolare, il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità

ha la funzione, inter alia, di:

• valutare, unitamente al dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari e sentiti il revisore legale e il Collegio Sindacale, il corretto utilizzo dei principi contabili e, nel caso di gruppi, la loro omogeneità ai fini della redazione del bilancio consolidato;
• esprimere pareri su specifici aspetti inerenti alla identificazione dei principali rischi aziendali;
• esaminare le relazioni periodiche, aventi per oggetto la valutazione del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, e quelle di particolare rilevanza predisposte dalla funzione Internal audit è dalle altre funzioni a cui sono attribuite specifiche responsabilità di compliance normativa;
• monitorare l'autonomia, l'adeguatezza, l'efficacia e l'efficienza della funzione di internal audit e delle altre funzioni a cui sono attribuite specifiche responsabilità di compliance normativa;
• chiedere alla funzione di internal audit lo svolgimento di verifiche su specifiche aree operative, dandone contestuale comunicazione al Presidente del Collegio Sindacale:
• · riferire sull'attività svolta al Consiglio, in occasione delle riunioni consiliari convocate per l'approvazione del progetto di bilancio e della relazione finanziaria semestrale;
• supportare il Consiglio di Amministrazione nella determinazione degli indirizzi strategici, delle linee di indirizzo e dell'adeguatezza del sistema di controllo interno e gestione dei rischi, rispetto alle caratteristiche dell'impresa e al profilo di rischio assunto, nonché della sua efficacia, ponendo particolare attenzione a tutte quelle attività strumentali e necessarie affinché il Consiglio possa addivenire ad una corretta ed efficace determinazione delle politiche di governo dei rischi;
• supportare il Consiglio di Amministrazione, con un'adequata attività istruttoria, circa le valutazioni e le decisioni relative alla gestione di rischi derivanti da fatti pregiudizievoli di cui il Consiglio di Amministrazione sia venuto a conoscenza.
• · Inoltre, il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità, ai sensi dell'apposito regolamento e sempre in conformità a quanto previsto dall'art. 7 del Codice di Autodisciplina,

inter alia:

• · assiste il Consiglio di Amministrazione nell'approvazione, con cadenza almeno annuale, del piano di lavoro predisposto dal responsabile della funzione internal audit e dalle altre funzioni a cui sono attribuite specifiche responsabilità di compliance normativa;
• supporta il Consiglio nella redazione della Relazione sul Governo Societario in relazione alle tematiche di sua competenza come, a titolo esemplificativo e non esaustivo, le principali caratteristiche del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, le modalità di coordinamento tra i soggetti in esso coinvolti, la valutazione del Comitato sull'adeguatezza complessiva dello stesso;
• sentito il Collegio Sindacale, supporta il Consiglio nella valutazione dei risultati esposti dal revisore legale nella eventuale lettera di suggerimenti alla direzione aziendale e nell'eventuale relazione sulle questioni fondamentali emerse in sede di revisione legale; e
• · esprime il proprio parere al Consiglio in merito alla nomina e alla revoca del responsabile della funzione internal audit e in merito al fatto che la remunerazione del suddetto sia definita coerentemente con le politiche aziendali.

Nello svolgimento delle proprie funzioni, il Comitato ha avuto la facoltà di accedere alle informazioni e alle funzioni aziendali necessarie per lo svolgimento dei loro compiti nonché di avvalersi di consulenti esterni, nei termini e nell'ambito del budget approvato dal Consiglio di Amministrazione, determinato, per l'Esercizio, in Euro 35,000.

Inoltre il Consiglio di Amministrazione ha individuato nel Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità, costituito da Amministratori non esecutivi e indipendenti fli Comytato Operazioni con Parti Correlate ed ha attribuito al Comitato. Controllo, Rischi e Sostenibilità il ruolo e le competenze che, ai sensi del regolamento recante disposizioni materia di operazioni con partivicorfelate, dottato dalla Cónsob con/delibera n. 1722 \in data 12 marzo 2010, come successivamente modificato e integrato "Regolamento OPC"), spettano ai comitati costituiti, tutto q in maggioranza, da amministratori indipendenti.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sul Governo societario e gli assetti proprietà

Infine, in data 28 febbraio 2019 il Consiglio di Amministrazione ha approvato le modifiche al regolamento del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità relative all'inserimento delle competenze e funzioni in materia di sostenibilità. A tal riguardo, il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità è chiamato, inter alia, a:

• · assistere il Consiglio di Amministrazione e con funzioni istruttorie, di natura propositiva e consultiva, nelle valutazioni e decisioni relative a tematiche inerenti la sostenibilità:
• · definire e proporre al Consiglio di Amministrazione le linee guida in materia di sostenibilità e vigilare sul rispetto dei principi di comportamento eventualmente adottati in materia dalla Società e dalle sue controllate;
• esprimere valutazioni e formulare pareri al Consiglio di Amministrazione in merito alle politiche di sostenibilità volte ad assicurare la creazione di valore nel tempo per la generalità degli azionisti e per tutti gli altri stakeholder

in un orizzonte di medio-lungo periodo nel rispetto dei principi di sviluppo sostenibile;

• · esprimere valutazioni e formulare pareri al Consiglio di Amministrazione in merito agli indirizzi, agli obiettivi, e ai conseguenti processi, di sostenibilità e alla rendicontazione di sostenibilità sottoposta annualmente al Consiglio di Amministrazione;
• assistere il Consiglio di Amministrazione nella valutazione e nell'approvazione dell'informativa di carattere non finanziario di cui al D. Lgs. 2S4/2016;
• nell'assistere il Consiglio di Amministrazione, assicurare che le evoluzioni normative e le leggi connesse alla sostenibilità siano accuratamente recepite, interpretate e valutate in termini di potenziale impatto sul business, assegnando alle funzioni aziendali competenti specifici incarichi e responsabilità relativamente al loro recepimento.

11. Sistema di controllo interno e di gestione dei rischi

Il sistema di controllo interno e gestione dei rischi della Società è volto a contribuire, attraverso un processo di identificazione, gestione e monitoraggio dei principali. rischi nell'ambito della Società, a una conduzione dell'impresa coerente con gli obiettivi prefissati dal Consiglio di Amministrazione.

Il sistema di controllo interno è gestione dei rischi consente l'identificazione, la misurazione, la gestione e il monitoraggio dei principali rischi, nonché l'attendibilità. l'accuratezza, l'affidabilità e la tempestività dell'informativa finanziaria.

Il sistema di controllo interno e di gestione dei rischi permette la mappatura, il monitoraggio e la gestione dei rischi che possono compromettere l'adeguatezza dei processi aziendali in termini di efficacia ed efficienza; l'affidabilità delle informazioni fornite agli organi sociali ed al mercato; la salvaguardia del patrimonio sociale; il rispetto delle normative esterne, dello Statuto e delle procedure interne. In particolare, questi ultimi sono legati

al contesto di settore e di mercato, nonché alla percezione di tutti gli stakeholder dell'operato del Gruppo.

La gestione dei rischi in CAREL si ispira alle best practice nazionali ed internazionali, quali ad esempio il Codice di Autodisciplina delle società quotate di borsa italiana. Il presidio sul SCIGR in CAREL è attribuito agli organi sociali e di governance di seguito indicati, ciascuno per quanto di propria competenza:

• · Consiglio di Amministrazione;
• · Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità;
• · Comitato Remunerazione;
• · Amministratore incaricato del Sistema di controllo interno e di gestione dei rischi;
• · Collegio Sindacale,
• · Organismo di Vigilanza;
• · Funzione Internal Audit;
• · Dirigente Preposto ex Art. 154-bis del TUF.
• La responsabilità dell'adozione di un adequato sistema
• di controllo interno e gestione dei rischi compete al

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sul Governo societario e gli assetti proprietari 2019

CAREL

Consiglio di Amministrazione che, avvalendosi del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità, svolge i compiti allo stesso attribuiti dal Codice di Autodisciplina, tra i quali: a definire le linee di indirizzo del sistema di controllo

• interno e di gestione dei rischi, in modo che i principali rischi afferenti alla Società e alle sue controllate - ivi inclusi i vari rischi che possono assumere rilievo nell'ottica della sostenibilità del medio-lungo periodo - risultino correttamente identificati, nonché adeguatamente misurati, gestiti e monitorati, determinando inoltre il grado di compatibilità di tali rischi con una gestione dell'impresa coerente con gli obiettivi strategici individuati;
• b valutare, con cadenza almeno annuale e salvo eventi imprevisti nel corso della vita sociale che possano richiedere approfondimenti straordinari volti a verificare l'efficacia dei controlli in relazione a situazioni particolari, l'adeguatezza del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi rispetto alle caratteristiche

A supporto del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi dell'Emittente, oltre al Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità, il Consiglio di Amministrazione della Società, in data 29 marzo 2018, ha nominato Francesco Nalini in qualità di amministratore incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, che svolge le funzioni elencate dal criterio applicativo 7.C.4 del Codice di Autodisciplina. Al riguardo l'Emittente ritiene che la nomina di un Amministratore Delegato, quale Francesco Nalini, a tale carica, sia in linea con quanto previsto dal Codice di Autodisciplina, ove si sottolineano gli aspetti positivi connessi con una scelta di questo tipo anche In ragione delle specifiche conoscenze possedute dal soggetto nominato.

Il suddetto incaricato ha curato l'identificazione del principali rischi aziendali (strategici, operativi, finanziari e di compliance), tenendo conto delle caratteristiche delle attività svolte dalla Società e dalle sue controllate, e li ha sottoposti periodicamente all'esame del Consiglio di Amministrazione; ha avviato il processo di individuazione e di formalizzazione delle linee di indirizzo definite dell'impresa e al profilo di rischio assunto, nonché la sua efficacia:

• c. approvare, con cadenza almeno annuale, il piano di lavoro predisposto dal responsabile della funzione di internal audit, sentiti il Collegio Sindacale e l'amministratore incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi;
• d. descrivere, nella -relazione -sul -governo -societario, le principali caratteristiche del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi e le modalità di coordinamento tra i soggetti in esso coinvolti, esprimendo la propria valutazione sull'adeguatezza dello stesso.

Con riferimento al Criterio Applicativo 7.C.1 lett. a) del Codice di Autodisciplina, in data 27 febbraio 2020, il Consiglio ha aggiornato le linee di indirizzo del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, definite in data 7 marzo 2019, e, in ottemperanza al Criterio Applicativo 7.C.1 lett. b), ne ha valutato l'adeguatezza e l'efficacia.

11.1 Amministratore incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi

dal Consiglio di Amministrazione, provvedendo alla progettazione, realizzazione e gestione del sistema di controllo interno, verificandone costantemente l'adeguatezza complessiva, l'efficacia e l'efficienza; si è occupato dell'adattamento di tale sistema alla dinamica delle condizioni operative e del panorama legislativo e regolamentare.

L'Amministratore incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi ha il potere di richiedere alla funzione di internal audit lo svolgimento di verifiche su specifiche aree operative e sul rispetto delle regole e procedure interne nell'esecuzione di operazioni aziendali, dandone contestualmente comunicazione al presidente del Consiglio, al Presidente de/Comitato Controllo, Rischia e Sostenibilità, e al Aresidente del Collegio Sindacale, Ha riferito témpestiv/mente Al/Conditato Controllo, Rischi sostentbilità in merito a protematicité e criticità emerst nello svolgimento della propria attività o di cui abbia avut contunque notizia, affiché il Comitato poteste prender le dovuté intrative.)

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione ful Governo societario e gli assetti propretari 20

11.2 Responsabile della funzione di internal audit

Sempre a supporto del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi dell'Emittente, in conformità alle disposizioni contenute nel Codice di Autodisciplina - criterio applicativo 7.C.1, in data 18 giugno 2018, il Consiglio di Amministrazione della Società, su proposta dell'Amministratore incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, previo parere favorevole del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità e sentito il Collegio Sindacale, ha nominato quale Responsabile della funzione Internal Audit Andrea Baggio, dipendente dell'Emittente, stabilendo che il medesimo, nel rispetto del Criterio applicativo 7.C.5., lett. b) del Codice di Autodisciplina, non è responsabile di alcuna area operativa e dipende gerarchicamente dal Consiglio.

In data 7 settembre 2018, il Consiglio di Amministrazione della Società, sempre su proposta dell'Amministratore incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, previo parere favorevole del Cornitato Controllo e Rischi e sentito il Collegio Sindacale, coerentemente con le politiche aziendali, ha definito la remunerazione in favore del Responsabile della funzione Internal Audit. assegnando allo stesso piena autonomia di spesa e risorse adeguate all'espletamento delle proprie responsabilità, il tutto comunque nei limiti del budget annuale generale stabilito : per la Funzione Internal Audit, salve eventuali integrazioni e/o modifiche, laddove ritenute necessarie.

In data 12 dicembre 2018, inoltre, il Consiglio di Amministrazione, previo parere del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità e sentiti il Collegio Sindacale e l'Amministratore incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, ha approvato il piano di lavoro e il relativo piano di investimenti predisposti dal Responsabile della Funzione di Internal Audit per l'Esercizio 2019.

Il piano di lavoro approvato ha riguardato attività di audit a supporto del Consiglio di Amministrazione; attività a supporto operativo dell'Organismo di Vigilanza e attività di coordinamento con il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità e il Collegio Sindacale.

Per lo svolgimento delle attività di cui al piano di lavoro nel suo complesso, l'Internal Auditor si è avvalso del

supporto di consulenti esterni appartenenti a una società di revisione e organizzazione contabile, dotata di adeguati requisiti di professionalità, indipendenza e organizzazione. All'esito delle verifiche effettuate, prosegue il processo di aggiornamento e affinamento delle procedure esistenti, al fine di rafforzare e migliorare gli aspetti più rilevanti del Sistema di Controllo Interno.

Il calendario delle attività prevedeva inoltre, per il periodo Settembre-Dicembre 2018, lo svolgimento di attività di aggiornamento per la Funzione Internal Audit, che è stata positivamente svolta e la predisposizione del Piano di Audit 2019 e 2020-2021, che è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 13 dicembre 2019. Il responsabile della Funzione Internal Audit:

• · verifica, sia in via continuativa, sia in relazione a specifiche necessità e nel rispetto degli standard internazionali, l'operatività e l'idoneità del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, attraverso un piano di audit, approvato dal Consiglio di Amministrazione, basato su un processo strutturato di analisi e prioritarizzazione dei principali rischi;
• ha avuto accesso nel corso dell'esercizio a tutte le informazioni utili per lo svolgimento dell'incarico:
• · ha predisposto relazioni periodiche contenenti adeguate informazioni sulla propria attività, sulle modalità con cui viene condotta la gestione dei rischi, nonché sul rispetto dei piani definiti per il loro contenimento, oltre che una valutazione sull'idoneità del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, e le ha trasmesse ai presidenti del Collegio Sindacale, del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità, del Consiglio di Amministrazione, nonché all'amministratore incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi;
• · ha predisposto tempestivamente relazioni su eventi di particolare rilevanza e le ha trasmesse ai presidenti del Collegio Sindacale, del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità e del Consiglio di Amministrazione nonché all'amministratore incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi;
• · ha verificato, nell'ambito del piano di audit, l'affidabilità dei sistemi informativi inclusi i sistemi di rilevazione contabile.

PARTE INTEGRANTE THURSATO A

CARE

11.3 Modello organizzativo ex Decreto 231

Con delibera del Consiglio di Amministrazione del 30 marzo 2017, l'Emittente si è dotata di un Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo, ai sensi del D. Lgs. 231/01 (in seguito anche "Modello 231"), che rappresenta la normativa di riferimento italiana in materia di corporate criminal liability e di un Codice Etico che, in linea con i principi di correttezza, lealtà e onestà già condivisi dall'azienda, è volto a regolare, attraverso norme comportamentali, l'attività e l'operato di tutti coloro che operano in nome e per conto dell'Emittente stessa e del Gruppo.

La predisposizione del Modello 231 per CAREL è avvenuta sulla base dell'analisi delle aree a rischio reato. In particolare, la Società, con il supporto di una primaria società di consulenza, ha condotto un'attività di mappatura dei rischi dell'organizzazione e una valutazione dei diversi processi aziendali. A seguito delle attività di risk self assessment, condotte mediante interviste con i key officer della Capogruppo, dei rischi cui è esposta la Capogruppo con specifico riferimento al tema della corruzione si è assistito, nel corso del 2018, all'integrazione del Modello con le novità normative in materia. Nello specifico, con delibera del Consiglio di Amministrazione del 12 novembre 2018, il Modello: - è stato integrato con le disposizioni relative alla disciplina a tutela dei soggetti che effettuano segnalazioni di violazioni, o comunque di irregolarità (c.d. whistleblowing), in linea con quanto previsto dalla Legge n. 179 del 2017; - ha recepito (i) le. ipotesi delittuose previste dagli articoli 2622 c.c. ('False comunicazioni sociali delle società quotate") e 2638 c.c. ("Ostacolo all'esercizio delle funzioni delle autorità pubbliche di vigilanza*), nonché (ii) la riformulazione del reato di corruzione tra privati, ai sensi dell'art. 2635 c.c. e (iii) l'introduzione dell'istigazione alla corruzione tra privati, ai sensi dell'art. 2635-bis c.c; - ha introdotto le parti speciali relative ai reati (e agli illeciti amministrativi) di abuso di informazioni privilegiate e di manipolazione del mercato disciplinati dal Testo Unico della Finanza (market abuse)

e ai delitti di razzismo e xenofobia, da ultimo introdotti nell'elenco dei reati-presupposto del D.lgs. 231/2001, per opera della L. 20 novembre 2017, n. 167.

A garanzia del rispetto di tali principi sono previsti sistemi di controllo e presidi, generali e specifici, a mitigazione del rischio di integrazione di condotte illecite. L'attuazione del Modello è stata affidata ad un Organismo di Vigilanza, nominato dal Consiglio di Amministrazione di CAREL in data 30 marzo 2017, avente il compito di vigilare sull'effettività e sull'efficacia dello stesso e di proporne aggiornamenti o modifiche, al fine di adequarlo ai cambiamenti nella struttura aziendale e ai mutamenti normativi, anche attraverso una verifica periodica delle aree a rischio reato. L'Organismo di Vigilanza è altresì incaricato di monitorare il rispetto, il corretto funzionamento e l'applicazione del Modello 231 e del Codice Etico, nonché destinatario di eventuali richieste di informativa e di segnalazioni di violazioni del Modello 231 o del Codice Etico.

Alla Data della Relazione, l'Organismo di Vigilanza è composto da Fabio Pinelli (membro esterno - Presidente), Andrea Baggio (membro interno) e Alessandro Grassetto (membro esterno).

La parte generale del Modello 231 e il Codice Etico sono pubblicati sul sito della Società www.carel.com, nella sezione 'Legal & Compliance'.

In data 28 febbraio 2019, il Consiglio di Amministrazione ha approvato la Procedura Anti-corruzione di Gruppo, in materia di prevenzione dei rischi di pratiche ilecite e di contrasto ai fenomeni corruttivi, sia nel set/ore pubblico che privato. La Procedura si ispira/ai princ/pi e alle regble di condotta contenuti nel Codice Etido della società, si prefigge di realizza/e gl obiettivi di prevenzione e contrasto alla corryzione previsti nel Modiello 231 e descrive la politice e/i ph/ncipi di comportamento in materia di anti-co/ruzione/anche nel jispetio delle quisiti previsti dal D. Loj $4/$

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11.4 Società di revisione

La società incaricata della revisione legale dei conti dell'Emittente è Deloitte & Touche S.p.A. ("Deloitte" o la "Società di Revisione"), con sede legale e amministrativa in Milano, Via Tortona 25, iscritta al Registro dei Revisori legali di cui agli artt. 6 e seguenti del D. Lgs. n. 39/2010, come modificato dal Decreto Legislativo 17 luglio 2016, n. 135. L'Assemblea ordinaria dell'Emittente, in data 13 aprile 2018, ha conferito alla Società di Revisione, con efficacia dal primo giorno di quotazione, un incarico, che ha a oggetto: (i) la revisione legale dei conti (ivi compresa la verifica della regolare tenuta della contabilità nonché della corretta rilevazione dei fatti di gestione nelle scritture contabili) ai sensi degli articoli 13 e 17 del D. Lgs. n. 39 del 2010 per gli esercizi 2018-2026, in relazione al bilancio separato

11.5 Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari

Il Consiglio di Amministrazione, in data 29 marzo 2018, ha nominato, con efficacia dal primo giorno di quotazione, il Direttore Finanziario di Gruppo (CFO), Giuseppe Viscovich, quale Dirigente Preposto alla Redazione dei Documenti Contabili Societari. In tale occasione, il Consiglio di Amministrazione ha riconosciuto in Giuseppe Viscovich il soggetto idoneo a ricoprire tale funzione, anche in considerazione dei requisiti di professionalità e onorabilità disposti dall'art. 25 dello Statuto Sociale, ai sensi del quale il Dirigente Preposto deve avere una qualificata esperienza di almeno tre anni nell'esercizio di attività di amministrazione e controllo, o nello svolgimento di funzioni dirigenziali o di consulenza, nell'ambito di società quotate e/o dei relativi gruppi di imprese, o di società, enti e imprese di dimensioni e rilevanza significative, anche in relazione alla funzione di redazione e controllo dei documenti contabili e societari.

Il Dirigente preposto, ai sensi dell'art. 154-bis TUF, provvede a: (a) redigere dichiarazioni scritte di accompagnamento per gli atti e le comunicazioni della Società diffusi al mercato e relativi all'informativa contabile, anche infrannuale; (b) predisporre adeguate procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio di esercizio e, ove previsto, del bilancio consolidato nonché di ogni altra comunicazione di carattere finanziario; e (c)

della Società e al bilancio consolidato del Gruppo, e per le ulteriori connesse attività; e (ii) la revisione limitata del bilancio semestrale consolidato abbreviato di CAREL per i semestri che si chiuderanno al 30 giugno per gli esercizi 2019-2027.

in market and a straight and

A seguito dell'introduzione dell'obbligo di redazione della Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario, prevista dal D. Lgs. 254/2016, il Consiglio di Amministrazione dell'Emittente ha inoltre provveduto a conferire, in data 12 novembre 2018, l'incarico a Deloitte & Touche S.p.A. per l'esame limitato di tale Dichiarazione relativamente agli anni 2018 e 2019, così come previsto. dal decreto citato.

attestare con apposita relazione sul bilancio di esercizio, sul bilancio semestrale abbreviato e, ove redatto, sul bilancio consolidato (i) l'adeguatezza e l'effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio di esercizio; (ii) che i documenti sono redatti in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n.1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002, (iii) la corrispondenza dei documenti alle risultanze dei libri e delle scritture contabili; (iv) l'idoneità dei documenti a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell'Emittente e dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento; (v) per il bilancio d'esercizio e per quello consolidato, che la relazione sulla gestione comprende un'analisi attendibile dell'andamento e del risultato della gestione, nonché della situazione dell'emittente e dell'insieme delle imprese. incluse nel consolidamento, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui sono esposti; e (vi) per il bilancio semestrale abbreviato, che la relazione intermedia sulla gestione contenga un'analisi attendibile delle informazioni di cui all'art. 154-ter, comma 4, TUF. In data 28 febbraio 2019 il Consiglio di Amministrazione ha verificato (i) che il dirigente preposto alla redazione

dei dati contabili disponga di adeguati poteri e mezzi per l'esercizio dei compiti a lui attribuiti ai sensi dell'art. 154bis TUF (ii) nonché il rispetto effettivo delle procedure amministrative e contabili.

In data 4 dicembre 2019, il CFO Giuseppe Viscovich ha rassegnato le proprie dimissioni, mantenendo i propri incarichi e responsabilità di dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili, Chief Fiancial Officer e dirigente strategico del Gruppo CAREL fino alla data di approvazione del progetto di bilancio d'esercizio e consolidato 2019 da parte del Consiglio di Amministrazione della Società. A seguito delle dimissioni del Dott. Giuseppe Viscovich, la Società ha avviato la selezione di un successore di pari elevato livello, per aggiornamenti sulla quale si rinvia al comunicato stampa pubblicato in data 5 marzo 2020.

11.6 Coordinamento tra i soggetti coinvolti nel sistema di controllo interno e di gestione dei rischi

I soggetti coinvolti nel sistema di controllo interno e di gestione dei rischi operano con modalità condivise con la Società, volte a massimizzare l'efficienza del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi e a ridurre le duplicazioni di attività. Normalmente alle riunioni del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità partecipa il Collegio Sindacale, e il Responsabile della Funzione Internal Audit, nonché, per le tematiche di interesse, del Responsabile Affari Legali & Compliance e del Dirigente Preposto alla Redazione dei Documenti Contabili e Societari. Il Presidente del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità cura la continuità e la completezza del flusso di informazioni verso il Consiglio di Amministrazione nelle materie di competenza del Comitato.

12. Interessi degli amministratori e operazioni con parti correlate

Al fine di adeguare il sistema di governo societario delle Società alle norme di legge e regolamentari applicabili alle società con azioni quotate in un mercato regolamentato, tenendo in considerazione altresì le linee guida fornite dalla Comunicazione CONSOB n. DEM/10078683 del 24 settembre 2010, il Consiglio di Amministrazione, in data 29 marzo 2018, ha deliberato di adottare, con efficacia dalla ammissione alla quotazione, la Procedura OPC. Ai sensi dell'articolo 4 del Regolamento OPC, la Procedura OPC, previo parere favorevole del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità, nella sua funzione di Cornitato per le Operazioni con Parti Correlate, è stata quindi oggetto di approvazione finale da parte del Consiglio di Amministrazione del 18 giugno 2018.

La procedura disciplina, tra l'altro, le modalità di istruzione e di approvazione delle operazioni con parti correlate definite di maggiore rilevanza, sulla base dei criteri indicati dal Regolamento OPC e delle operazioni con parti correlate definite di minore rilevanza, per tali intendendosi quelle che, singolarmente considerate, abbiano un controvalore complessivo superiore ad Euro 200.000 o a Euro 100.000, rispettivamente per il caso in cui la controparte sia una persona giuridica o una persona fisica. La procedura, secondo quanto previsto dal Regolamento OPC, definisce come operazioni di maggiore rilevanza con parti correlate quelle in cui almeno uno degli indici di rilevanza indicati nell'allegato 3 del Regolamento OPC risulti superiore alla soglia del 5% e affida a uno specifico presidio aziendale costituito dalla Funzione Finance dell'Emittente il compito di accertare i termini di applicazione della procedura a una determinata operazione tra cui se una operazione rientri tra le operazioni di magglore rileva tza o tra le operazioni di minore rilevanza. Il Consiglio di Amministrazione da auine incarchio la Funzione Finance di identificare d'svilumpare foluzion operative, volte a vna tempestiva individuatione de soggetti rientrahti/nella dofinizione di parte conelata a un éfficace sistema di/monitoraggio delle operazioni complúte dai medesim soggetti. La procedura/pe/ la gésyone delle operazioni con parti

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werno śocietario e gli assetti prop etari J Gruppo CAREL INDUSTRIES Refaz

correlate, nella sua versione integrale, è pubblicata sul sito internet della Società all'indirizzo www.carel.com, sezione Corporate Governance/Procedure e Regolamenti.

Salvo quanto previsto dalle disposizioni applicabili, non sono previsti obblighi specifici in capo agli amministratori nei casi in cui essi siano portatori di interessi per conto proprio o di terzi in una determinata operazione della Società. Prima dell'assunzione di ciascuna delibera, il Consiglio di Amministrazione richiede ai membri del

المعاقبة وقسطسة فمعا بالمراعي فالمصافح فوقية والمعاقب بالمقاربات فالحا

Consiglio di Amministrazione se siano portatori di interessi propri o di terzi nell'operazione oggetto della delibera. Si segnala che, in occasione della delibera adottata in data 7 marzo 2019 in merito al riconoscimento dell'MBO spettante all'Amministratore Delegato per il 2018, il Consiglio di Amministrazione ha acquisito il parere positivo del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità nella sua veste di Comitato per le Parti Correlate.

13. Nomina dei sindaci

Il Collegio Sindacale è composto da 3 (tre) sindaci effettivi e 2 (due) supplenți.

I componenti del Collegio Sindacale devono essere in possesso dei requisiti di onorabilità, professionalità, indipendenza e relativi al limite di cumulo degli incarichi previsti dalla normativa anche regolamentare pro tempore vigente. Ai fini dall'articolo 1, comma 2, lettere b) e c), del decreto del Ministro della Giustizia 30 marzo 2000, n. 162, si considerano strettamente attinenti all'ambito di attività della Società le materie inerenti il diritto commerciale, il diritto societario, il diritto tributario, l'economia aziendale, la finanza aziendale, le discipline aventi oggetto analogo o assimilabile, nonché infine le materie e i settori inerenti al settore di attività della Società. ...................................

I sindaci durano in carica tre esercizi, sono rieleggibili e scadono alla data dell'assemblea convocata per l'approvazione del bilancio relativo al terzo esercizio della carica.

Ai sensi dell'art. 23 dello Statuto sociale, i sindaci sono nominati dall'assemblea sulla base di liste presentate dai soci.

Possono presentare una lista per la nomina dei sindaci i soci che, al momento della presentazione della lista, siano titolari, da soli o congiuntamente, di un numero di azioni almeno pari alla medesima quota determinata dalla Consob, ai sensi delle disposizioni normative e regolamentari applicabili, ai fini della presentazione delle liste per la nomina del Consiglio di Amministrazione

che precedono. Al riguardo, si segnala che, ai sensi delle disposizioni di legge, regolamentari e statutarie applicabili e della Determinazione dirigenziale Consob n. 28 del 30 gennaio 2020, le liste dei candidati possono essere presentate dai soci che, da soli o insieme ad altri soci, rappresentino complessivamente almeno l'1% delle azioni aventi diritto di voto nell'assemblea ordinaria.

وأوليا والموالية المتواد والمتواطن والمتواد والمتحدد والمحدد

Le liste sono depositate presso la sede sociale, secondo le modalità prescritte dalla disciplina vigente, almeno 25 giorni prima di quello previsto per l'assemblea chiamata a deliberare sulla nomina degli amministratori. Le liste devono essere messe a disposizione del pubblico a cura della Società almeno 21 giorni prima di quello previsto per la predetta assemblea secondo le modalità prescritte dalla disciplina vigente.

Nel caso in cui alla data di scadenza del termine di presentazione delle liste sia stata depositata una sola lista, possono essere presentate ulteriori liste, sino al terzo giorno successivo a tale data, da parte di soci che, al momento della presentazione della lista, siano titolari, da soli o congiuntamente, di un numero di azioni almeno pari alla metà della quota minima richiesta dalle disposizioni che precedono.

Ciascuna lista:

· deve recare i nominativi di uno o più candidati alla carica di sindaco effettivo e di uno o più candidati alla carica di sindaco supplente, contrassegnati in ciascuna sezione (sezione "sindaci effettivi", sezione "sindaci supplenti")

39

da un numero progressivo, in numero non superiore ai componenti dell'organo da eleggere;

• deve indicare, ove contenga un numero di candidati complessivamente pari o superiore a 3, un elenco di candidati in entrambe le sezioni tale da garantire che la composizione del Collegio Sindacale, sia nella componente effettiva sia nella componente supplente, rispetti le disposizioni di legge e regolamentari, di volta in volta vigenti, in materia di equilibrio tra generi, maschile e femminile, fermo restando che qualora dall'applicazione del criterio di riparto tra generi non risulti un numero intero, questo deve essere arrotondato per eccesso all'unità superiore;
• deve contenere in allegato la documentazione richiesta dallo Statuto nonché ogni altra ulteriore o diversa dichiarazione, informativa e/o documento previsti dalla legge e dalle norme regolamentari applicabili.

Clascun socio, nonché i soci appartenenti ad un medesimo gruppo societario e i soci aderenti ad un patto parasociale rilevante ai sensi dell'articolo 122 del TUF, non possono presentare o concorrere alla presentazione, neppure per interposta persona o società fiduciaria, di più di una lista né possono votare liste diverse.

Ciascun candidato può essere presente in una sola lista, a pena di ineleggibilità.

• a. Qualora siano state presentate due o più liste, si procede alla votazione delle liste presentate e alla formazione del Collegio Sindacale in base alle disposizioni che seguono:
• risultano eletti i candidati delle due liste che abbiano ottenuto il maggior numero di voti, con i seguenti criteri: (i) dalla lista che ha ottenuto il maggior numero di voti (la "Lista di Maggioranza per il Collegio") sono tratti, in base all'ordine progressivo con il quale sono elencati nella lista, 2 sindaci effettivi e 1 sindaco
• supplente; (ii) dalla seconda lista che ha ottenuto il maggior numero di voti e che non sia collegata neppure indirettamente con i soci che hanno presentato o con coloro che hanno votato la Lista di Maggioranza per il Collegio ai sensi delle disposizioni applicabili, sono tratti, in base all'ordine progressivo con il quale sono elencati nella lista, il terzo sindaco effettivo (il "Sindaco di Minoranza"), al quale spetta la

presidenza del Collegio Sindacale, e il secondo sindaco supplente ("Sindaco Supplente di Minoranza");

• in caso di parità di voti tra liste, si procede a una nuova votazione da parte dell'assemblea, con riguardo esclusivamente alle liste in parità, risultando prevalente la lista che ottiene il maggior numero di voti:
• se, con le modalità sopra indicate, non risultano rispettate le disposizioni di legge e regolamentari, di volta in volta vigenti, in materia di equilibrio tra generi, ivi compreso l'arrotondamento per eccesso all'unità superiore nel caso in cui dall'applicazione del criterio di riparto tra generi non risulti un numero intero, viene escluso il candidato alla carica di sindaco effettivo o supplente del genere più rappresentato eletto come ultimo in ordine progressivo dalla Lista di Maggioranza per il Collegio e sarà sostituito dal candidato alla carica di sindaco effettivo o supplente successivo, tratto dalla medesima lista, appartenente all'altro genere.
• b. Qualora sia stata presentata una sola lista, l'assemblea esprime il proprio voto su di essa e, qualora la stessa ottenga la maggioranza dei voti, risultano eletti tre sindaci effettivi e due supplenti indicati nella lista come candidati a tali cariche, in conformità alle disposizioni normative e regolamentari di volta in volta vigenti, anche in materia di equilibrio tra generi, ivi compreso l'arrotondamento per eccesso all'unità superiore nel caso in cui dall'applicazione del criterio di riparto tra generi non risulti un numero intero.
• c. In mancanza di liste, ovvero qualora non sia possibile per qualsiasi motivo procedere alla nomina del Collegio Sindacale con le modalità previste nel presente articolo, i tre sindaci effettivi e i due sindaci supplenti sono nominati dall'assemblea con le ordinarie maggioranze previste dalla leggé, in conformità alle disposizioni normative e regolanyentari, di volta in volta vigenti anché in maxeria di equilibrio tra geneti: ivi compreso l'arrotondamento nex eccesso all'unità superiore nel caso in oui dall'applicazione del criterio di riparto tra generi non risulti un numero intero. In caso, di cessozione galla carica, per qualsiasi dausa,

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di un sindaco effettivo, fermo restando il rispetto delle disposizioni di legge e regolamentari di volta in volta vigenti in materia di equilibrio tra generi, si procede come segue: (i) qualora cessasse dalla carica un sindaco effettivo tratto dalla Lista di Maggioranza per il Collegio, a questo subentra il sindaco supplente tratto dalla Lista di Maggioranza per il Collegio, (ii) qualora cessasse il Sindaco di Minoranza, nonché presidente del collegio, egli è sostituito dal Sindaco Supplente di Minoranza, che assume la carica di presidente. Ove, per qualsiasi motivo, non sia possibile procedere nei termini sopra indicati, deve

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essere convocata l'assemblea, affinché la stessa provveda all'integrazione del collegio, con le modalità e maggioranze ordinarie, senza applicazione del meccanismo del voto di lista, fermo restando il rispetto delle disposizioni di legge e regolamentari di volta in volta vigenti in materia di equilibrio tra generi (maschile e femminile).

In ottemperanza al Principio 8.P.1 del Codice di Autodisciplina, i sindaci agiscono in autonomia ed indipendenza anche nei confronti degli azionisti che li hanno eletti.

Composizione e funzionamento del 14. Collegio Sindacale

(ex art. 123-bis, comma 2, lettere d) e d-bis), TUF)

Il Collegio Sindacale in carica alla data di chiusura dell'Esercizio è stato nominato in data 29 marzo 2018 dall'Assemblea ordinaria per un periodo di tre esercizi fino all'approvazione del bilancio di esercizio al 31 dicembre 2020 ed è composto dai sequenti membri: Saverio Bozzolan, in qualità di Presidente del Collegio Sindacale, Paolo Ferrin e Claudia Civolani, quali sindaci effettivi, e Giovanni Fonte e Fabio Gallio, quali sindaci supplenti.

Tenuto conto che il Collegio Sindacale in carica alla data di chiusura dell'Esercizio è stato nominato in data 29 marzo 2018 e che lo Statuto è entrato in vigore alla data di ammissione alle negoziazioni delle azioni ordinarie CAREL sul MTA, le previsioni in materia di voto di lista ivi contenute - che riservano la nomina di un sindaco effettivo, al quale spetta la presidenza del Collegio Sindacale e di un sindaco supplente da eleggere alla lista che sia risultata seconda per numero di voti dopo la lista di maggioranza e non sia collegata in alcun modo, neppure indirettamente con i soci che hanno presentato o votato la lista di maggioranza - troveranno applicazione solo a partire dal primo rinnovo del Collegio Sindacale successivo alla data di ammissione alle negoziazioni delle azioni ordinarie CAREL sul MTA (intervenuta in data 23 maggio 2018).

Si riporta una sintesi del profilo professionale dei membri

del nuovo Collegio Sindacale.

Saverio Bozzolan, laureato in Scienze Statistiche ed Economiche - indirizzo aziendale - presso l'Università degli Studi di Padova nel 1991, ha conseguito il Dottorato in Economia Aziendale presso l'Università Ca' Foscari di Venezia. È Professore Ordinario di Economia Aziendale presso l'Università LUISS Guido Carli di Roma. Precedentemente, è stato Professore Ordinario presso. l'Università degli Studi di Padova. Si occupa principalmente di corporate governance, di analisi e valutazione dei rischi, di controlli interni / compliance aziendale, di comunicazione economico-finanziaria, temi sui quali ha maturato esperienze sia di ricerca, avendo pubblicato libri e articoli su riviste nazionali ed internazionali, sia professionali. Ricopre alcuni incarichi in organi di controllo di società quotate e non quotate. Alla data della Relazione è Presidente del Collegio Sindacale dell'Emittente.

Paolo Ferrin, laureato in Economia e Commercio presso l'Università Ca' Foscari di Venezia nel 1981, è iscritto all'albo dei Dottori Commercialisti; dal 1983 ricopre incarichi di sindaco o amministratore in diverse società industriali e commerciali, in particolare nel Nord Est d'Italia. È consulente e advisor in materia fiscale, societaria e finanziaria per società industriali e per l'esercizio 2017

ha ricoperto il ruolo di Presidente del Collegio Sindacale dell'Emittente. Alla data della Relazione è Sindaco Effettivo dell'Emittente.

Claudia Civolani, laureata în Economia e Commercio presso l'Università Ca' Foscari di Venezia nel 1993, è iscritta all'albo dei Dottori Commercialisti. È associata dello Studio Ferrin e consulente e advisor in materia fiscale, societaria e finanziaria. Ricopre diversi incarichi negli organi di controllo di società di capitali. Alla Data della Relazione è Sindaco Effettivo dell'Emittente.

Giovanni Fonte, laureato in Economia e Commercio presso l'Università degli Studi di Verona nel 1999, è iscritto all'albo dei Dottori Commercialisti, professione che ha svolto dapprima presso PWC e successivamente presso lo Studio Pirola Pennuto Zei & Associati e per 11 anni presso lo Studio legale NCTM. È stato anche partner di Roedl & Partner Italy. Ricopre diversi incarichi negli organi di controllo di società del settore industriale e per l'esercizio 2017 ha ricoperto l'incarico di Sindaco Effettivo dell'Emittente. Alla data della

Relazione, è Sindaco Supplente dell'Emittente.

Fabio Gallio, laureato in Economia Aziendale presso l'Università Ca' Foscari di Venezia nel 1995 e in Giurisprudenza presso l'Università degli Studi di Parma nel 1997, tra il 1998 e il 2004 lavora a Padova presso gli studi corrispondenti di Ernst&Young e Deloitte & Touche. Dal 2005 è associato dello Studio Terrin, con sedi a Padova e Milano. È Sindaco Effettivo dell'Emittente per il triennio 2014-2016. Per l'esercizio 2017 ha ricoperto il ruolo di Sindaco Supplente dell'Emittente, incarico che ricopre anche alla data della Relazione.

Il Collegio Sindacale è stato eletto senza l'applicazione del voto di lista sopra rappresentato, che troverà attuazione a decorrere dal prossimo rinnovo.

Nel corso dell'Esercizio, il Collegio Sindacale si è riunito n. 13 volte, con le seguenti percentuali di partecipazione di ciascun sindaco effettivo e una durata media di ciascuna riunione pari a 3 ore.

Saverio Bozzolan	13/13	100%
Paolo Ferrin	13/13	100%
Claudia Civolani	13/13	100%
	ファイス・エス トライン・エストリー	The property of the second control of the second control of the second control of the second control of the second control of the second control of the second control of the second control of the second control of the seco

Per l'esercizio 2020 sono previste n. riunioni, di cui 3 già tenutesi alla Data della Relazione.

Il Collegio Sindacale si riunisce su iniziativa di uno qualsiasi dei sindaci. Esso è validamente costituito con la presenza della maggioranza dei sindaci e delibera con il voto favorevole della maggioranza assoluta dei presenti.

Nel corso dell'Esercizio, nessun Sindaco è cessato dalla carica, né, dalla chiusura dell'Esercizio e alla Data della Relazione, sono intervenuti cambiamenti nella composizione del Collegio Sindacale.

Per maggiori informazioni sulla composizione del Collegio Sindacale della Società si rinvia alla Tabella 3 riportata in appendice.

Nello svolgimento dei propri compiti, i Sindaci possono, anche individualmente, chiedere agli amministratori notizie e chiarimenti sulle informazioni trasmesse loro e più in generale sull'andamento delle operazioni sociali o su determinati affari, nonché procedere in qualsiasi momento ad atti di ispezione e di controllo. Il Collegio Sindacale e la società di revisione e il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità si scambiano i dati e le informazioni rilevanti per l'espletamento dei rispettivi compiti.

Criteri e politiche di diversità

Tenuto conto della struttura e della dimensione della, Società, anche in ragione del relativo assetto proprietari nonché del meccanismo del voto di lista previsto nolo Statuto, che assicura una procedura di nomi ha traspare si te e una equilibrata composiádne dell'Organo amministrativo, il Consiglio di Amministrazione non da ritenuto necessaria l'adozione di politiche e/o byassi/in materia di diversità in relazione alla Composizione dell'organo di controllo relativamente ad aspetti qual eta, composizione di genere e percorso tomativo opiofessionale.

sul Governo societario e gli assetti proprie Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazions

Almeno un terzo dei membri effettivi del Collegio Sindacale è costituito da amministratori del genere meno rappresentato,

Al riguardo si segnala che in data 1º gennalo 2020 sono entrate in vigore le disposizioni della Legge 27 dicembre 2019, n. 160 ('Legge di Bilancio 2020') che modificano gli artt. 147-ter, comma 1-ter, e 148, comma 1-bis, del TUF, introdotti dalla legge 12 luglio 2011, n. 120 (c.d. "Legge Golfo-Mosca"), in materia di equilibrio tra i generi negli organi sociali delle società con azioni quotate. La Legge di Bilancio 2020 ha previsto che gli organi di gestione e di

of the first Admin of the Reych of Admin tends the market to a whole was purchased that the agency of the capital purchased

84.42

In data 3 aprile 2018, il Collegio Sindacale ha valutato positivamente l'indipendenza dei propri membri dopo la nomina e successivamente in data 1 marzo 2019 e in data 27 febbraio 2020 il Collegio Sindacale ha condotto la propria verifica annuale del permanere nel corso dell'Esercizio dei requisiti di indipendenza in capo agli stessi, rilevando, conformemente a quanto previsto dal criterio applicativo 8.C.1 del Codice di Autodisciplina, sulla base delle informazioni fornite dagli interessati e di quelle a disposizione della Società, l'assenza di situazioni che potrebbero essere o apparire tali da comprometterne sia l'indipendenza che l'autonomia di giudizio. Nell'effettuare detta valutazione, il Collegio Sindacale ha applicato tutti i criteri previsti dal Codice di Autodisciplina con riferimento all'indipendenza degli amministratori. Il Collegio Sindacale ha trasmesso l'esito di tali verifiche al Consiglio di Amministrazione.

Non sono previsti obblighi specifici in capo ai Sindaci nei casi in cui essi siano portatori di interessi per conto proprio o di terzi in una determinata operazione della Società. Prima dell'assunzione di ciascuna delibera, il Consiglio di Amministrazione richiede ai membri del Collegio Sindacale se siano portatori di interessi propri nell'operazione oggetto della delibera.

Il Collegio ha inoltre verificato l'indipendenza della società di revisione, nel rispetto delle disposizioni normative e regolamentari in materia, nonché la natura e l'entità dei servizi resi diversi dalla revisione legale dei conti prestati

controllo delle società quotate riservino al genere meno rappresentato "almeno due quinti" dei componenti (in luogo di un terzo) e ha stabilito che tale criterio di riparto si applichi per "sei mandati consecutivi" (in luogo di tre). Pertanto, nell'ambito del prossimo rinnovo degli organi sociali, si dovrà procedere alla formazione delle liste e all'elezione dei componenti degli stessi in conformità a quanto previsto in materia dalla Legge di Bilancio 2020 e della normativa regolamentare della Consob.

alla società ed alle sue controllate, dalla società di revisione stessa e dalle entità appartenenti alla rete di quest'ultima. Il Collegio ha trasmesso l'esito di tali verifiche al Consiglio. Tra la data di fine esercizio e la Data della Relazione, il Collegio Sindacale ha condotto la propria autovalutazione secondo quanto previsto dal Codice di Comportamento del Collegio Sindacale delle Società Quotate (Norma Q.1.1) e ha trasmesso al Consiglio di Amministrazione gli esiti di tale attività. In data 26 febbraio 2020, il Collegio Sindacale ha inviato al Consiglio di Amministrazione, che ne ha preso atto in data 27 febbraio 2020, la "Relazione di Autovalutazione" periodica del Collegio stesso, ai sensi e per gli effetti di cui alla "Norma Q.1.1" delle "Norme di comportamento del Collegio Sindacale di società quotate". emesse dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili, illustrandone i contenuti. Detta procedura di verifica ha previsto, tra l'altro, una valutazione:

• · dei requisiti di professionalità, competenza ed esperienza secondo quanto previsto dalla normativa e dallo statuto;
• della disponibilità di tempo accordato dai componenti in relazione alle modalità di attuazione dell'incarico come planificate;
• · del numero di incarichi ricoperti secondo quanto previsto dalla normativa e dallo statuto;
• · dell'adeguatezza della composizione del Collegio con riferimento alla composizione di genere e di età dei componenti:

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sul Governo societario e gli assetti proprietari 2019

43

• · dell'adeguatezza della composizione del Collegio anche in relazione alle modalità di esecuzione dell'attività di vigilanza programmata;
• · dell'adeguatezza del piano di lavoro del collegio con riferimento alle necessità della società;
• dell'adeguatezza e tempestività delle informazioni scambiate.

Con riferimento alle iniziative finalizzate a fornire ai sindaci un'adeguata conoscenza del settore di attività in cui opera l'Emittente, il Presidente del Consiglio di Amministrazione ha organizzato delle sessioni di board induction che sono state finalizzate a fornire ai sindaci un'adeguata conoscenza del settore di attività in cui opera la Società, anche alla luce delle dinamiche aziendali e dell'evoluzione dell'assetto societario.

Le sessioni hanno avuto a oggetto un esame e approfondimento delle diverse aree di business dell'azienda, tramite puntuali relazioni e presentazioni tenute dai primi riporti dell'Amministratore Delegato in materia di ricerca e sviluppo, marketing e vendite, risorse umane e organizzazione, operations e amministrazione, finanza e controllo. Gli incontri hanno permesso di acquisire una serie di informazioni relativamente al modello di business nonché ai prodotti/mercati del Gruppo e alle leve di vantaggio competitivo del Gruppo, alle attività tipiche di operations e di R&D, alle strategie di HRM e al funzionamento della funzione amministrazione, finanza e controllo, con particolare riferimento alle criticità

ed ai rischi delle stesse.

La remunerazione dei sindaci è commisurata all'impegno richiesto, alla rilevanza del ruolo ricoperto nonché alle caratteristiche dimensionali e settoriali della Società. Il Collegio Sindacale durante lo svolgimento della propria attività si è sistematicamente interfacciato sia con la funzione Internal Audit, sia con il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità. Il coordinamento è avvenuto tramite la condivisione dei rispettivi piani di attività e, ove possibile, la conduzione congiunta delle stesse attività. All'interno di questa condivisione delle attività, nel rispetto delle prerogative di ciascun organo aziendale, il piano di attività del Collegio Sindacale si è avvalso del supporto della funzione di Internal Audit per lo svolgimento di alcune verifiche, così come il piano di attività della funzione Internal Audit ha tenuto conto del piano di attività del Collegio Sindacale. Il coordinamento con il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità e lo scambio di informazioni si è manifestato con la partecipazione dei componenti del Collegio Sindacale alle riunioni del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità e alla condivisione di alcuni punti all'ordine del giorno di interesse comune.

15. Rapporti con gli azionisti

In adesione alle raccomandazioni di cui al criterio applicativo 9.C.1 del Codice di Autodisciplina, in data 29 marzo 2018, il Consiglio di Amministrazione ha istituito la funzione Investor Relations e nominato, a far data dall'ammissione alla quotazione, Francesco Nalini in qualità di Investor Relations Manager, quale responsabile incaricato della gestione dei rapporti con gli azionisti, sostituito, a far data dal 27 agosto 2018, da Giampiero Grosso.

Per maggiori informazioni si rinvia alla sezione Investor

Relations/Corporate Governance del sito internet www. carel.com.

$\ell$ mo societario e gli assetti proprietari $\ell$ 019 Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione s lit/50v

16. Assemblee (ex art. 123-bis, comma 2, lettera c), TUF)

L'Assemblea dei soci, sia in sede ordinaria, sia in sede straordinaria, si stiene in sunica convocazione, ai sensi dell'articolo 2369, comma 1, del Codice Civile, ma il Consiglio di Amministrazione può, qualora ne ravvisi l'opportunità e dandone espressa indicazione nell'avviso di convocazione, prevedere che l'assemblea (ordinaria e/o straordinaria) si tenga in più convocazioni, applicandosi in tal caso le maggioranze previste dalla legge per le assemblee in più convocazioni di società con azioni negoziate sui mercati regolamentati.

La competenza a convocare l'assemblea spetta al Consiglio di Amministrazione, fermo restando il potere del Collegio Sindacale ovvero di almeno due membri dello stesso di procedere alla convocazione, ai sensi dell'articolo 151 del TUF e delle altre vigenti disposizioni normative e regolamentari.

Ai sensi dell'art. 10 dello Statuto, la legittimazione all'intervento in assemblea è attestata da una comunicazione alla Società, effettuata dall'intermediario abilitato alla tenuta dei conti ai sensi di legge, sulla base delle evidenze delle proprie scritture contabili relative al termine della giornata contabile del settimo giorno di mercato aperto precedente alla data fissata per l'assemblea in unica convocazione, e pervenuta alla Società nei termini di legge.

Coloro i quali sono legittimati all'intervento in assemblea possono farsi rappresentare per delega ai sensi di legge. La notifica elettronica della delega può essere effettuata, con le modalità indicate nell'avviso di convocazione, mediante messaggio indirizzato alla casella di posta elettronica certificata riportata nell'avviso medesimo ovvero mediante utilizzo di apposita sezione del sito internet della Società.

La Società può designare, per ciascuna assemblea, con indicazione contenuta nell'avviso di convocazione, un soggetto al quale i soci possano conferire delega con istruzioni di voto su tutte o alcune proposte all'ordine del giorno, nei termini e con le modalità previste dalla legge. L'Assemblea può svolgersi con intervenuti dislocati in più luoghi, contigui o distanti, audio/video collegati, a condizione che siano rispettati il metodo collegiale e i

principi di buona fede e di parità di trattamento dei soci, nonché le ulteriori condizioni previste dallo Statuto. L'Assemblea delibera, in sede ordinaria e straordinaria, sulle materie a essa riservate dalla legge e dallo Statuto con le maggioranze stabilite dalla legge. Ogni azione attribuisce il diritto ad un voto nelle assemblee ordinarie e straordinarie della Società, salvo

quanto previsto dall'art. 13 dello Statuto in materia di voto maggiorato. L'Assemblea è presieduta dal Presidente del Consiglio di

Amministrazione. In caso di sua assenza o impedimento, l'assemblea è presieduta dal Vice presidente, se nominato, oppure, in caso di sua assenza o impedimento, dalla persona designata dall'assemblea.

Funzione, poteri e doveri del Presidente sono regolati dalla legge.

Ai sensi dell'art. 16 dello Statuto, il Presidente è assistito da un segretario designato dall'Assemblea, su sua proposta, al quale è assegnata la funzione di verbalizzare la riunione. Nelle assemblee straordinarie, e quando il Presidente lo ritenga comunque opportuno, il ruolo di segretario è affidato a un notaio, ai sensi di legge, designato dal Presidente.

Il verbale della riunione è redatto in conformità all'articolo 2375 del Codice Civile e delle altre vigenti disposizioni normative e regolamentari.

Lo svolgimento delle riunioni assembleari, oltre che dalla legge e dallo Statuto, è disciplinato dal Regolamento assembleare approvato dall'Assemblea del 29 marzo 2018, con efficacia dalla quotazione sul MTA. Il Regolamento assembleare è pubblicato nel sito internet della Società www.carel.com nella sezione Corporate Governance/ Procedure e Regolamenti.

Al sensi del Regolamento assembleare, coloro che intendono prendere la parola in assemblea debbono chiederlo al Presidente o al Segretario, indicando l'argomento al quale l'intervento si riferisce. La richiesta può essere presentata fin tanto che il Presidente non abbia dichiarato chiusa la discussione sull'argomento al quale la domanda di intervento si riferisce.

PARTE INTEGRANTE

ALLALLEGATO A

I partecipanti all'assemblea possono chiedere di prendere la parola una seconda volta nel corso della stessa discussione, per una durata non superiore a cinque minuti, unicamente al fine di effettuare una replica o di formulare dichiarazioni di voto.

Nel corso dell'Esercizio l'Assemblea dei socì si è riunita una volta.

A detta Assemblea hanno partecipato tutti gli amministratori.

Nel corso dell'Esercizio, non si sono verificate variazioni nella capitalizzazione di mercato delle azioni dell'Emittente o nella composizione della sua compagine sociale, tali da indurre il Consiglio di Amministrazione a proporre all'Assemblea modifiche dello statuto in merito alle percentuali stabilite per l'esercizio delle azioni e delle prerogative poste a tutela delle minoranze.

$\mathcal{L}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}{\text{max}}$ is the first of the state of the state $\mathcal{L}_{\text{max}}$

17. Ulteriori pratiche di governo societario (ex art. 123-bis, comma 2, lettera a), turi

Alla Data della Relazione non sono state adottate eventuali pratiche di governo societario ulteriori rispetto a quelle già indicate nella presente Relazione.

Cambiamenti dalla chiusura dell'esercizio di riferimento 18.

Salvo quanto illustrato nella Relazione, dalla data di chiusura dell'Esercizio alla Data della Relazione non si sono verificati cambiamenti nella struttura di corporate governance dell'Emittente.

) () V

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sul Governo societario e gli assetti propriet

19. Considerazioni sulla lettera del 19 dicembre 2019 del Presidente del Comitato per la Corporate Governance

Con riferimento alla lettera del 19 dicembre 2019 del Presidente del Comitato per la Corporate Governance di Borsa Italiana, il relativo contenuto è stato portato all'attenzione del Consiglio di Amministrazione e dei comitati interni in data 27 febbraio 2020.

Il Consiglio di Amministrazione ha espresso le seguenti considerazioni:

• · con riferimento all'integrazione della sostenibilità dell'attività d'impresa nella definizione delle strategie e della politica di remunerazione, anche sulla base di un'analisi di rilevanza dei fattori che possono incidere sulla generazione di valore nel lungo periodo, come riportato sub paragrafo 6 della presente Relazione, in data 28 febbraio 2019, sono state attribuite al Comitato Controllo e Rischi anche le competenze e le funzioni in materia di sostenibilità, istituendo il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità. In particolare, in materia di sostenibilità il Comitato svolge le funzioni descritte nel paragrafo 10.2 della presente Relazione;
• con riferimento all'adeguatezza della gestione dei flussi informativi al Consiglio di Amministrazione, come riportato sub paragrafo 4.3 della presente Relazione, in conformità a quanto disposto dal Criterio Applicativo 1.C.5 del Codice di Autodisciplina, il Presidente del Consiglio di Amministrazione si adopera affinché le informazioni e i documenti rilevanti per l'assunzione delle decisioni di competenza del Consiglio siano messi a disposizione dei suoi componenti con modalità e tempistica adeguate. In particolare, nel corso dell'Esercizio, le riunioni si sono svolte previo invio

Brugine, S marzo 2020

a tutti gli amministratori e sindaci, con 3-4 giorni di anticipo rispetto alla data della riunione consiliare, della documentazione inerente gli argomenti all'ordine del giorno;

conriferimentoall'applicazionedeicriteridiindipendenza definiti dal Codice di Autodisciplina, il Consiglio di Amministrazione ha verificato, anche sulla base della documentazione prodotta da ciascun amministratore, l'indipendenza dei propri amministratori non esecutivi al momento della nomina in data 29 marzo 2018 e successivamente in data 28 febbraio 2019 e in data 27 febbraio 2020 in ottemperanza alle raccomandazioni del Codice di Autodisciplina. In particolare, si segnala come nessuno degli amministratori indipendenti sia risultato rientrare in una delle ipotesi previste dal Criterio Applicativo 3.C.1 del Codice di Autodisciplina. In conformità con dette raccomandazioni, anche il Collegio Sindacale, in data 3 aprile 2018, in data 25 gennaio 2019 (limitatamente all'amministratore cooptato in pari data), in data 1 marzo 2019 e in data 27 febbraio 2020, ha verificato la corretta applicazione dei criteri e delle procedure di accertamento adottati dal Consiglio per valutare l'indipendenza dei propri membri;

con riferimento alla misura dei compensi riconosciuti agli amministratori non esecutivi e ai componenti dell'organo di controllo la stessa è stata ritenuta adeguata alla competenza, alla professionalità e all'impegno richiesti dal loro incarico.

CAREL INDUSTRIES S.p.A. Il Presidente del Consiglio di amministrazione Luigi Rossi Luciani

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sul Governo societario e gli assetti proprietari 2019

Tabella 1: informazioni sugli assetti proprietari

					Struttura del capitale sociale
			N° azioni	% rispetto al capitale sociale	Quotato (indicare i mercati) / non quotato		्या प्रसार का प्राप्ता के साथ प्राप्ता का साथ प्राप्ता का साथ से साथ से साथ से साथ से साथ से साथ से साथ से साथ
maggiorato)		Azioni ordinarie (di cui con voto	100.000.000 (59.750.000)	100% (59,75%)	Quotato (Mercato Telematico Azionario - Borsa Italiana - Segmento STAR		Azioni soggette a regime di dematerializzazione ai sensi degli articoli 83-bis e seguenti del TUF. Azioni liberamente trasferibili, che attribuiscono i medesimi diritti sia patrimoniali che amministrativi stabiliti dalla legge e dallo Statuto, salvo quanto previsto dall'art. 13 dello Statuto.
	Azioni a voto multiplo		$\blacksquare$			ng pagbag
		Azioni con diritto di voto limitato
		Azioni Prive del diritto di voto		۰			and the ac- the special
Altro
					Altri strumenti finanziari (attribuenti il diritto di sottoscrivere azioni di nuova emissione)
			Quotato (indicare i mercati) / non quotato		N° strumenti in circolazione	Categoria di azioni al servizio della conversione/esercizio	Nº azioni al servizio della conversione/esercizio
		Obbligazioni convertibili
Warrant
		어머니는 연장 생각 남자는 일이 다				$\epsilon$ , $\epsilon$ , $\epsilon$ , $\epsilon$ , $\lambda$ , $\epsilon$
					Partecipazioni rilevanti nel capitale
		Dichiarante assessment assessment and the contract		Azionista diretto	Quota % su capitale ordinario		Quota % su capitale votante
	Carlotta Rossi Luciani	(in qualità di rappresentante comune della comunione indivisa con Cecilia e Vittorio Rossi Luciani)		Luigi Rossi Luciani S.A.P.A	36,17%		45,28%
	e Chiara Nalini)	Valerio Nalini (in qualità di rappresentante comune della comunione Indivisa con Francesco		Luigi Nalini S.A.P.A.	23,589	$\leq_{\theta}$	29,52 $\widetilde{\partial N \partial \nu} W^*$

والمستندر الأملاء

$\mathbb{E}_{\mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L}$

$\gamma$ , a single space of $\gamma$

$\sim 10^7$

Carlos

$\sim$ .

$\mathcal{L}_{\text{int}}$

$\bar{\mathcal{L}}$

$\begin{array}{l} \frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \right) \ \frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \right) \ \frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \right) \end{array}$

48

Tabella 2: struttura del consiglio di amministrazione e dei comitati

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}} = \frac{1}{2} \sum{i=1}^{2} \sum_{j=1}^{2} \sum_{j=1}^{2} \sum_{j=1}^{2} \sum_{j=1}^{2} \sum_{j=1}^{2} \sum_{j=1}^{2} \sum_{j=1}^{2} \sum_{j=1}^{2} \sum_{j=1}^{2} \sum_{j=1}^{2} \sum_{j=1}^{2} \sum_{j=1}^{2} \sum_{j=1}^{2} \sum_{j=1}^{2} \sum_{j=1}^{2} \sum_{j=1}^{2} \sum_{j=1}^{2} \sum_{j=1}^{2} \sum_{j$

$\sim 1000$

					Consiglio Di Amministrazione
Carica	Componenti	Anno di nascita	Data di prima nomina *	In carica da	In carica fino a	Lista **	Esec.vi
Pres.te	Luigi Rossi Luciani	1945 Magali	23/01/2009	29/03/2018	Approvazione bilancio chiuso al 31/12/2020	n.a.	SI
Vice Pres.te	Luigi Nalini	alah kecama 1942	23/01/2009	en en 1930. De laguna 29/03/2018	Approvazione bilancio chiuso al 31/12/2020	n.a.	ंडा
Amm.re Delegato $\bullet$ se se concertamente especializar	Francesco Experience	1973	23/01/2009	29/03/2018	Approvazione bilancio chiuso al 31/12/2020	n.a.	Si
Amm.re	Carlotta Rossi Luciani	1982	29/03/2018	29/03/2018	Approvazione bilancio chiuso al 31/12/2020	n.a.	$\mathsf{S}$
Amm.re (西方の) (1,400)	Cinzia Donalisio	1960	29/03/2018	29/03/2018	and an angles of Approvazione bilancio chiuso al 31/12/2020	n.a.	NO.
Amm.re	Marina Manna	1960	29/03/2018	29/03/2018	Approvazione bilancio chiuso al 31/12/2020	n.a.	NO
Amm.re $\mathbf{o}$	theorie is a Corrado Sciolla	1963	29/03/2018	29/03/2018	Approvazione bilancio chiuso al 31/12/2020	n.a.	NO.
Amm re O	Giovanni Costa	1942.	25/01/2019	15/04/2019	Approvazione bilancio chiuso	n.a.	ΝO

. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

$\sim$ . .

Numero riunioni svolte durante l'Esercizio di riferimento: 2019

· Consiglio di Amministrazione: 10

· Comitato Controllo e Rischi: 13

· Comitato Remunerazione: 10

$\sim$ $\sim$

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sul Governo societarlo e gli assetti proprietari 2019

PARTE INTEGRANTE

$\mid$ 49

					Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità		Comitato Remunerazione
Non esec. Vi	Indip. da Codice	Indip. da TUF	N. altri incarichi	$(*)$	(	$($ **) 2002 - 2003 - 2014 - 2015 - 2014 - 2014 - 2014 - 2015 - 2016 - 2017 - 2018 - 2019 - 2019 - 2014 - 2014 - 20	$($ * )	$($ **)
NO	NO	NO	Survey and 17	10/10			المواردة والمتواردة
NO	N O	NO	$5 - 10/10$				a a control Service of
NO	NO	NO	6	10/10
N O	NO 1	NO	1	10/10
SI $\mathcal{L}^{\text{max}}$	SI	SI.	0	10/10 والمتمدد ومدورة	13/13	м	10/10	P
S i	SI	SI	15	10/10	13/13	P	10/10	м
SI	SI	$\sf S$	$\overline{2}$	1/1	1/13	М	10/10	M
S 1	$\mathsf{S}$	$\mathsf{S}$	3 ana amin'ny departemantan'i Grand and Antara Marita (Antara Marita)	10/10	$-12/12$	$-M$
NOTE ۰ ♦ $\circ$ 4	CdA dell'emittente.		I simboli di seguito indicati devono essere inseriti nella colonna "Carica": Questo simbolo indica il Lead Independent Director (LID).		Questo simbolo indica l'amministratore incaricato del sistema di controllo interno e di gestione del rischi. Questo simbolo indica il principale responsabile della gestione dell'emittente (Chief Executive Officer o CEO) Per data di prima nomina di ciascun amministratore si intende la data in cui l'amministratore è stato nominato cominato con probaggio din assoluto nel Il Consiglio di Amministrazione in carica è stato nominato senza applicazione del voto di lista. In questa colonna è indicato il numero di incatichi di amministratore o sindaco ricoperti dal soggetto interessato in altre sperendi di aduesti di altre sperendi in mercaji regolamentati, anche esteri, in società finanziarie, bancarie, assicurative o di rilevanti dimensioni. Nella Relazione villa Constituto dei proveni pree gli Incarichi soco indicati ner estero (). In questa colonna è indicata la partecipazione degli amministratori alle riunioni rispettivamente del CdA Edei con itat/lindicare il numero di riunioni cui ha partecipato rispetto al numero complessivo delle riunioni cui avrebbe potuto partecipard, p.e. 6/2, 8/8/ecc.). (). In questa colonna è indicata la qualifica del consigliere all'interno del Comitato: 'P': presidente: 'M': meritio.		tіл

$50$

Tabella 3: struttura del Collegio Sindacale

s e e e que mais d

				Collegio Sindacale
Carica	Componenti di	:Anno nascita	Data di prima nomina*		In carica da «In carica fino a «Lista»		Indio. da codice	Partecipazione alle riunioni del Collegio	N. altri incarichi
Presidente	Saverio Bozzolan	1967	29/03/2018	29/03/2018	Providence and Approvazione bilancio chiuso al 31/12/2020	n.a.	Contractor SE.	ಾಮಾನ 運搬車
Sindaco effettivo	Service Claudia Civolani	1966	29/03/2018	29/03/2018	Approvazione bilancio chiuso al 31/12/2020	n.a. $\hat{\sigma} = \hat{\sigma}^{\dagger}$ , we consider the $\hat{\sigma}$	SI.	22/23
Sindaco effettivo	Paolo Ferrin	1955	08/05/2017	29/03/2018	Approvazione bilancio chiuso al 31/12/2020	n.a.	SF.	22/23	17
Sindaco supplente	Fabio Gallio	1970	16/05/2011	29/03/2018	Approvazione bilancio chiuso al 31/12/2020	n.a.	SI.		47
Sindaco supplente	Giovanni Fonte	1973	16/05/2011	29/03/2018	Approvazione bilancio chiuso al 31/12/2020	n.a.	SI.		0
					Sindaci cessati durante l'esercizio di riferimento
n.a.				$-$ n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.	minimali		ma.	n.a.	n.a.

Numero riunioni svolte durante l'Esercizio di riferimento: 23

Indicare il quorum richiesto per la presentazione delle liste da parte delle minoranze per l'elezione di uno o più membri (ex art. 147-ter TUF): 2,5%

NOTE

Nor.
* Per data di prima nomina di ciascun sindaco si intende la data in cui il sindaco è stato nominato per la prima volta (in assoluto) nel Collegio Sindacale

deirennitente.
** In questa colonna è indicata lista da cui è stato tratto ciascun sindaco ("M"; lista di maggioranza; "m"; lista di minoranza).
*** In questa colonna è indicata la partecipazione dei sindaci alle riunioni

al numero complessivo delle minioni cui avrebbe potuto partecipare; p.e. eza; ezc.).
« sulla questa colonna è indicato il numero di incarichi di amministratore o sindaco ricoperti dal soggetto interessato ai sensi dell'art

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sul Governo societario e gli assetti proprietari 2019

a de la caractería de la caractería de la caractería de la caractería de la caractería de la caractería de la
Encada de la caractería de la caractería de la caractería de la caractería de la caractería de la caractería d

Elenco delle cariche, in essere alla Data della Relazione, ricoperte dagli attuali componenti del Consiglio di Amministrazione

Elenco delle cariche sociali di Luigi Rossi Luciani

Società	Carica
CAREL INDUSTRIES Spa	Presidente del CdA
	Presidente del CdA e socio accomandatario
Luigi Rossi Luciani Sapa*	Presidente del CdA
Nastrificio Victor Spa *	Presidente del CdA
a a a chomhlach an chomhlach an chomhlach an chomhlach an chomhlach an chomhlach an chomhlach an chomhlach an Eurotest Laboratori Srl *
Panther Srl *	Presidente del CdA
and a property and the first Ots srl *	Presidente del CdA
Rn Real Estate srl	Presidente del CdA
the construction of degree of grand greeners. New Frontier sil * * * * * * * * * * * * * * * * * * *	Consigliere
	Presidente
Its Meccatronico di Vicenza *	Presidente del CdA
Soc. Agricola Monte Fasolo srl *	Presidente del CdA
CAREL Acr Systems India Pvt Itd.	Componente del CdA
CAREL Middle East dwc
Garmont International srl *	Componente del CdA
Femogas S.p.A.*	Presidente del CdA

* La società non appartiene al Gruppo a cui fa capo l'Emittente.

Elenco delle cariche sociali di Luigi Natini e della contratta Società	Carica
CAREL Industries SpA	Vice Presidente CdA
Luigi Nalini sapa*	Presidente CdA - Socio Accomandatario in China anna ann an 1979.
and the state of a provided seeds Crc srl	Componente CdA napalitan ja kalendaria kalendaria ( 1955), kol lendaria (1955), al-la
Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro and the company's company's Eurotest Laboratori sil 3	Amministratore Delegato
Rn Real Estate srl *	the consequence is a set of the set of the $\sigma$ - $\sigma$ - Amministratore Delegato

* La società non appartiene al Gruppo a cui fa capo l'Emittente.

Elenco delle cariche sociali di Francesco Nalini Carica Società Amministratore Delegato CAREL INDUSTRIES S.p.A. Amministratore Università degli Studi di Padova * Amministratore RN Real Estate Srl * Amministratore RN Real Estate Adriatic doo^* Componente del Consiglio Dyettivo Associazione Amici Università di Padova^* $100y$ v

* La società non appartiene al Gruppo a cui fa capo l'Emittente.

Gruppo CAREL INOUSTRIES Relazione sul Golerno Acietario e gli assetti proprietari/2019

$52$

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Tiche S.p.A. *	Sindaco effettivo
Busitalia Veneto S.p.A. *	Sindaco supplente
Laboratorio Morseletto S.r.L. *	Componente del CdA in corso di formalizzazione
Veneto Logistica S.r.	Revisore Unico
	Revisore Unico
Fond. Ist. Ricerca Pediatrica Città della Speranza *	Presidente dell'Organo di Revisione
Carraro S.p.A.	Componente del CdA
CAREL INDUSTRIES S.p.A.	Componente del CdA
Cavour srl *	Amministratore Unico
* La società non appartiene al Gruppo a cui fa capo l'Emittente.

$\mathcal{F}(\mathcal{A})$ and $\mathcal{F}(\mathcal{A})$ are the simple points of $\mathcal{F}(\mathcal{A})$ and $\mathcal{F}(\mathcal{A})$

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* La società non appartiene al Gruppo a cui fa capo l'Emittente.

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Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sul Governo societario e gli assetti proprietari 2019

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Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sul Governo societario e gli assetti proprietari 2019

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PARTE IN ITERNATE

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Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione sul Governo ,
letario e gli assetti proprij

Headquarters ITALY

CAREL INDUSTRIES HOS
Via dell'Industria, 11 35020 Brugine - Padova (Italy)
Tel. (+39) 0492 716511
Fax (+39) 0492 716600 CAREL@CAREL.com

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PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO^A

RELAZIONE SULLE REMUNERAZIONI

2019

Annulla e sostituisce la versione pubblicata il 27 marzo 2020 Errata corrige: sostituzione della tabella n. 1 pagg. 48-55 e della tabella n. 3A pagg. 54-57 per errore materiale

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO 9

The Accord of Republic Cor

Relazione sulla Remunerazioni

al 31 dicembre 2019

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PARTE INTEGRANTE

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Indice

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Relazione sulla Remunerazioni
Lettera del Presidente
Premessa :
Struttura del documento
Glossario	12
Sezione l Politica in materia di remunerazione per l'esercizio 2020	15
Sezione 2
Compensi corrisposti nell'esercizio 2019 ai componenti del consiglio di amministrazione e del collegio sindacale, ai direttori generali e ai	43
dirigenti con responsabilità strategiche

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Lettera del Presidente

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PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO A

Premessa

A fronte della quotazione sul Mercato Regolamentato Italiano avvenuta a giugno 2018, CAREL Industries è chiamata ad adempiere alle disposizioni del Testo Unico della Finanza in materia di trasparenza nelle remunerazioni del management.

Attraverso la presente Relazione, la Società vuole garantire a tutti gli stakeholders un livello elevato di trasparenza anche al fine di rafforzare la fiducia da loro riposta nella Società e fornendo tutte quelle informazioni necessarie a gárantire un'accurata valutazione della Società stessa e per l'esercizio dei diritti su base informata.

Il percorso intrapreso da CAREL, anche a seguito della quotazione nel mercato azionario, ha portato la Società ad investire sulle proprie politiche di remunerazione, quale strumento strategico imprescindibile per la valorizzazione del Capitale Umano e come leva fondamentale per il raggiungimento degli obiettivi di crescita del business aziendale.

La remunerazione infatti, in particolare per gli Amministratori Esecutivi ed i Dirigenti con Responsabilità Strategiche, continua ad essere lo strumento prioritario

per garantire il corretto funzionamento dei meccanismi governo societario e l'efficacia delle strategie di implementate a livello aziendale, ponendosi come elemento essenziale per perseguire in modo adeguato e sostenibile la creazione di valore per gli azionisti e, più in generale, per tutti gli stakeholders del Gruppo. Anche per il 2020 ed in continuità con quanto fatto nel corso del precedente esercizio, CAREL definisce una politica generale sulle remunerazioni volta ad attrarre, motivare e trattenere le risorse più importanti della Società, perseguendo nel contempo sia gli interessi della Società nel medio-lungo termine che i valori a cui il Gruppo si ispira e che sono stati esplicitati attraverso il codice etico aziendale.

Attraverso la presente Relazione la Società si allinea quindi integralmente sia alle disposizioni normative vigenti che alle raccomandazioni contenute nel Codice di Autodisciplina delle società quotate, anche a conferma del corretto funzionamento dei meccanismi di corporate governance da essa adottati.

Struttura del documento

La presente Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti relativa ai componenti degli organi di amministrazione e di controllo, ai direttori generali e ai dirigenti con responsabilità strategiche è stata predisposta ed approvata dal Consiglio di Amministrazione di CAREL in data 5 marzo 2020 ai sensi: (i) dell'articolo 123-ter del TUF - come recentemente modificato dal Decreto Legislativo 10 giugno 2019, n. 49, in attuazione della Direttiva (UE) 2017/828 (cd. "Shareholder Rights Directive II") del Parlamento europeo e del Consiglio del 17 maggio 2017 che modifica la direttiva 2007/36/CE (cd. "Shareholder Rights Directive I") per quanto riguarda l'incoraggiamento dell'impegno a lungo termine degli azionisti: (ii) dell'art. 84-quater del Regolamento Emittenti e del relativo Allegato 3A, Schemi n. 7-bis e 7-ter; e (iii) dell'art. 6 del Codice di Autodisciplina in vigore alla data della presente Relazione.

Si segnala che, alla data della presente Relazione, non risulta ancora concluso il procedimento di revisione della regolamentazione secondaria, contenuta nell'art 84-quater e nell'Allegato 3A, Schema n. 7-bis, del Regolamento Emittenti, avente ad oggetto gli schem pe la predisposizione della relazione colla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti - lia con riguardo alla politica in mater//di rer/lunérazione (Sezione I) che con riguardo ai componsi cort/sposti nell'eserdizio di riferimento (Sezione II) - #finalizzato alla previsione negli stessi di determinati elementi/indicati dalla Shareholde Rights Directive II la cyli comunicazione non e lichies dal vigente Regolamento Emitterlit Inonche di ulteridi

je annuale sulle remuneraz do kora Gruppo CAREL INDUSTRIES Rel

affinamenti alla luce dell'evoluzione della prassi del mercato nella trasparenza delle remunerazioni. Pertanto, la Relazione è stata predisposta in base agli schemi previsti dalla normativa regolamentare attualmente in vigore, mediante gli adeguamenti di volta in volta resi necessari al fine di consentire il rispetto di quanto previsto dalla normativa primaria vigente.

Nella Sezione I della Relazione è illustrata in modo chiaro e comprensibile la politica di CAREL e del Gruppo che a essa fa capo in materia di remunerazione, con riferimento all'esercizio 2020, dei:

1. componenti del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale;

2. direttori generali;

3. Dirigenti con Responsabilità Strategiche;

nonché le procedure utilizzate per l'adozione e l'attuazione della Politica di Remunerazione, ai sensi dell'art. 123-ter, comma 3, del TUF.

Nella Sezione II della Relazione, ai sensi dell'art. 123-ter, comma 4, del TUF, sono rappresentate in modo chiaro

e comprensibile le singole voci che compongono la remunerazione, a livello nominativo, dei membri del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale e dei direttori generali e, a livello aggregato, dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche e i relativi compensi corrisposti nel 2019 dalla Società e dalle società da essa controllate o ad essa collegate (Tabella 1, Tabella 3A e Tabella 3B). Come previsto dal Regolamento Parti Correlate, così come recepito nella procedura adottata in materia dalla Società e disponibile sul suo sito internet (www.carel. com), l'approvazione della Politica da parte dell'Assemblea degli Azionisti, previa definizione della stessa da parte del Consiglio di Amministrazione su proposta del Comitato per la Remunerazione (composto da 3 amministratori tutti non esecutivi ed indipendenti) e sentito il parere del Collegio Sindacale, esonera le delibere della Società in materia di remunerazione dei suoi amministratori e Dirigenti con Responsabilità Strategiche dall'esperimento delle procedure previste dalle suddette disposizioni della Consob in materia di parti correlate.

Glossario

Amministratori Esecutivi	Congiuntamente il Presidente del Consiglio di Amministrazione, il Vice Presidente del Consiglio di Amministrazione, l'Amministratore Delegato e gli altri amministratori esecutivi della Società.
Azioni	Le azioni ordinarie CAREL negoziate sul segmento STAR del Mercato Telematico Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A.
Codice di Autodisciplina o Codice	Il Codice di Autodisciplina delle società quotate approvato nel luglio 2018 dal Comitato per la Corporate Governance delle società quotate e promosso da Borsa Italiana, ABI, Ania, Assogestioni, Assonime e Confindustria
Collegio Sindacale	Il Collegio Sindacale di CAREL
Comitato per la Remunerazione o Comitato	Il Comitato per la Remunerazione istituito e nominato dal Consiglio di Amministrazione della Società in aderenza al Codice di Autodisciplina.
CAREL o Società o Emittente	CAREL Industries S.p.A.
Consiglio di Amministrazione	Il Consiglio di Amministrazione di CAREL.
Dirigenti con Responsabilità Strategiche (7DRS)	I dirigenti che hanno il potere e la responsabilità, direttamente o indirettamente, della pianificazione, della direzione e del controllo delle attività della Società.
ESG.	Aspetti di natura ambientale (Environment), sociale (Social) e di governo aziendale (Governance), presi in considerazione nell'ambito della definizione degli obiettivi previsti dagli MBO.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

Incentivazione di breve termine (anche 'MBO' o 'STI')	Sistema di retribuzione variabile la cui opportunità è definita ex ante e in cui l'erogazione del premio è legata al raggiungimento di target predeterminati di performance.
Gruppo CAREL o Gruppo	CAREL e le società di tempo in tempo da essa controllate, direttamente o indirettamente, ai sensi dell'art. 93 del TUF e dell'art. 2359 del Codice Civile.
Obiettivi di Performance o KPIs	Gli obiettivi di performance previsti dal Piano di incentivazione di breve termine e di lungo termine predeterminati, il cui raggiungimento è vincolante per l'ottenimento del premio.
Pay-mix	Sintetizza, in valori percentuali, il peso delle diverse componenti (fisso, variabile di breve e variabile di lungo termine) rispetto al totale della retribuzione.
Periodo di Vesting (o vesting period")	I periodi di misurazione degli Obiettivi di Performance del piano LTI suddivisi in tre cicli ("rolling"), rispettivamente gennaio 2018 - dicembre 2020 (il 'Periodo di Vesting 2018-2020'); gennaio 2019 - dicembre 2021 (il 'Periodo di Vesting 2019-2021'); gennaio 2020 - dicembre 2022 (il 'Periodo di Vesting 2020-2022"), al termine dei quali si procederà all'Assegnazione delle Azioni, previa verifica del raggiungimento degli Obiettivi di Performance
Piano di Performance Shares/cash (anche Piano LTI) I	Il piano di incentivazione a lungo termine.
Politica di Remunerazione o Politica	La Politica di Remunerazione predisposta dal Comitato per la Remunerazione nella riunione del 5 marzo 2020 e approvata in pari data dal Consiglio di Amministrazione, come descritta nella Sezione I della presente Relazione. La Politica di Remunerazione così predisposta e approvata sarà sottoposta all'approvazione con voto vincolante dell'Assemblea ordinaria degli Azionisti convocata per il giorno 20 aprile 2020.
Retribuzione Annua Lorda (RAL)	Rappresenta il compenso fisso annuale (non comprensivo dunque di alcuna forma di retribuzione variabile) corrisposto a titolo di lavoro dipendente.
Relazione	La presente relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti redatta ai sensi degli artt. 123-ter del TUF e dell'art. 84-quater del Regolamento Emittenti, nonché in conformità all'art. 6 del Codice.
Regolamento Emittenti	Il Regolamento emanato dalla Consob con deliberazione n. 11971 del 14 maggio 1999 in materia di emittenti, come successivamente modificato e integrato.
Regolamento Parti Correlate	Il Regolamento emanato dalla Consob con deliberazione n. 17221 del 12 marzo 2010 in materia di operazioni con parti correlate, come successivamente modificato e integrato.
Shareholder Rights Directive II	Direttiva (UE) 2017/828 del Parlamento europeo e del Consiglio del 17 maggio 2017 che modifica la direttiva 2007/36/CE (cd. Shareholder Rights Directive I ) per quanto riguarda l'incoraggiamento dell'impegno a lungo termine degli azionisti, come recepita nell'ordinamento italiano dal Decreto Legislativo 10 giugno 2019, n. 49
ووقيه فالمحادث TUF	Il Decreto Legislativo 24 febbraio 1998, n. S8, come successivamente modificato e integrato.		e na kompozitorio politico e kaj margono kalendaro en la venda en la vela de la marca a historio.	المقابلة والمتحارب والمحافظة
Singham wa	시간은 어려운 사람이 어려운 사람들은 이 시간을 받았다. 그 사람들은 그는 사람들을 만들었다. 计算符号 化双重 化双重 化氯乙基 异性体 电电影电视电影 医牙齿		난 문장 만족으로 일반 눈앞에 따 넘어서 느껴진 사람들만 a memoria y agregada a Santa Marcona e a como como a segundade.
	and a property of the second security of the state of the state of the special state of the state of the state t e este escrito do atorio de electronomico do a cola o caractoría no actividad a caractería de la propia del c		maga tarikit yang dari terbit yang terbitas yang menyebang di sebagai pertama dan pertama dan pertama dan pert jone on erredagga han kal t te se disebut a anggan sis	te dan dia ang
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	الملائم والمتواطن وموارد		Gruppo CAREL INDUSTRIES Relaziona annuale sulle remunerazioni/2019 $\mathbf{a}$	the existing pro- Â,

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO P

Sezione^I Politica in materia di remunerazione per l'esercizio 2020

$\begin{picture}(120,140)(-20,0) \put(0,0){\line(1,0){15}} \put(15,0){\line(1,0){15}} \put(15,0){\line(1,0){15}} \put(15,0){\line(1,0){15}} \put(15,0){\line(1,0){15}} \put(15,0){\line(1,0){15}} \put(15,0){\line(1,0){15}} \put(15,0){\line(1,0){15}} \put(15,0){\line(1,0){15}} \put(15,0){\line(1,0){15}} \put(15,0){\line(1,0){15}} \put(1$

a) Organi o soggetti coinvolti nella predisposizione e approvazione della Politica di Remunerazione, specificando I rispettivi ruoli, nonché gli organi o i soggetti responsabili della corretta attuazione di tale Politica

Il processo di governance per la definizione della politica di remunerazione

La definizione della Politica di Remunerazione della Società è il risultato di un processo di governance chiaro e trasparente nel quale, a diverso titolo, intervengono:

· La Direzione Risorse Umane & Organizzazione della Società, con attività di analisi a supporto del Consiglio di Amministrazione e del Comitato per la Remunerazione nella definizione della Politica;

Il Comitato per la Remunerazione, in qualità di organo con il compito di svolgere un'attività propositiva, consultiva e di indirizzo nell'adozione della Politica;

Il Collegio Sindacale, il quale esprime il proprio parere sulla Politica con particolare riferimento agli Amministratori Esecutivi ed ai Dirigenti ്റ്ററ Responsabilità Strategiche;

Il Consiglio di Amministrazione, il quale è chiamato ad approvare la Politica;

• . L'Assemblea degli Azionisti, che, a seguito dell'entrata in vigore del D. Lgs. 49/2019 adottato in attuazione della Shareholder Rights Directive II, è chiamata a deliberare sulla Relazione con voto vincolante sulla Politica descritta nella prima sezione e con voto solo consultivo sulla seconda sezione:
• · Esperti indipendenti, che svolgono attività di supporto al Comitato per la Remunerazione nello svolgimento della relativa attività consultiva e propositiva.

In generale, il Consiglio di Amministrazione, il Comitato per la Remunerazione e il Collegio Sindacale, con il supporto della Direzione Risorse Umane & Organizzazione, sovraintendono-all'applicazione della Politica una volta approvata ed adottata e sono responsabili della corretta attuazione della stessa.

Comitato per la Remunerazione

Per maggiori informazioni sulla composizione, sulle competenze e sulle modalità di funzionamento del

Comitato per la Remunerazione si rinvia alla successiva lettera b) della Sezione i della presente Relazione.

Consiglio di Amministrazione

Alla data della presente Relazione, il Consiglio di Amministrazione di CAREL, è così composto:

· Presidente Esecutivo: Luigi Rossi Luciani; Vice Presidente Esecutivo: Luigi Nalini;

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

TERRIF DE PORANTE ALL'ALLEGATO $\mathsf{P}$

• · Amministratore Delegato: Francesco Nalini;
• · Consigliere Esecutivo: Carlotta Rossi Luciani;
• · Consigliere Non Esecutivo Indipendente: Cinzia Donalisio:
• · Consigliere Non Esecutivo Indipendente: Marina Manna;
• · Consigliere Non Esecutivo Indipendente: Giovanni Costa.

Al Consiglio di Amministrazione, quale principale organo amministrativo della società, è assegnata la competenza di definire la Politica di Remunerazione sulla base della proposta formulata dal Comitato per la Remunerazione. il Consiglio approva annualmente la relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti, la sottopone all'Assemblea ai sensi e nei limiti di quanto previsto dall'art. 123-ter del TUF e assicura l'attuazione della Politica di Remunerazione, determinando la remunerazione degli Amministratori muniti di deleghe gestionali o investiti di particolari cariche, su proposta del Comitato per la Remunerazione, nei limiti del compenso complessivo eventualmente determinato dall'Assemblea ai sensi dell'art. 2389, terzo comma, del codice civile, sentito il Collegio Sindacale.

Il Consiglio, inoltre, su proposta del Comitato per la Remunerazione, approva gli eventuali compensi basati sull'assegnazione di azioni e li sottopone all'Assemblea per l'approvazione, garantendone l'attuazione.

Collegio Sindacale

In materia di remunerazione, il Collegio Sindacale esprime i pareri richiesti dalla disciplina vigente con riferimento, in particolare, alla remunerazione degli Amministratori investiti di particolari cariche ai sensi dell'art 2389 c.c., verificandone altresì la coerenza con la politica generale adottata dalla Società in materia.

Alla data della presente Relazione, il Collegio Sindacale

della Società è così composto:

• · Presidente del Collegio Sindacale: Saverio Bozzolan;
• · Sindaco effettivo: Claudia Civolani;
• · Sindaco effettivo: Paolo Ferrin;
• · Sindaco supplente: Giovanni Fonte;
• · Sindaco supplente: Fabio Gallo.

Assemblea degli Azionisti

In materia di remunerazione, l'Assemblea approva in sede ordinaria il compenso degli Amministratori ai sensi degli artt. 2364, primo comma, n. 3 e 2389, terzo comma, del codice civile.

La politica di remunerazione, così come descritta nella Sezione I della relazione, ai sensi dell'art. 123-ter, commi 3-bis e 3-ter, del TUF, introdotti dal D. Lgs. n. 49/2019, è sottoposta al voto vincolante dell'Assemblea ordinaria degli Azionisti convocata in occasione dell'approvazione del bilancio ai sensi dell'art. 2364, comma 2, del codice civile. Inoltre, l'Assemblea delibera sugli eventuali compensi basati su strumenti finanziari destinati ad Amministratori, Direttori Generali, dipendenti, collaboratori o altri Dirigenti con Responsabilità Strategiche, ai sensi dell'art. 114-bis TUF.

La Sezione II della relazione, ai sensi del nuovo comma 6 dell'art. 123-ter del TUF, come introdotto dal D. Lgs. n. 49/2019, è invece sottoposta al voto solo consultivo e non vincolante dell'Assemblea ordina/la degli Azionisti, la quale e tenuta ad esprimersi in senso/avorovoje o contrario sulfa stessa.

La Società sottopone al voto dell'Assemblea degli dzionistila Politica di Remunerazione con la gadenza richiesta dalla durata della Politica o in occasioni di modishe della Politicar medesima. dòlô | in conformità La Società attribuisce compensi-

hnnuyle súile rémunerazioni 2019 Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazion

con la Politica di Remunerazione da ultimo approvata dall'Assemblea degli Azionisti. In presenza di circostanze eccezionali, la Società può derogare temporaneamente alla Politica di Remunerazione, nel rispetto delle condizioni procedurali - in essa previste - in base alle quali la deroga può essere applicata e con riguardo agli elementi della Politica a cui si può derogare in essa specificati (cfr. infra sub lettera o-bis) della Sezione I della presente Relazione. Per circostanze eccezionali si intendono solamente situazioni in cui la deroga alla Politica di Remunerazione è necessaria ai fini del perseguimento degli interessi a lungo termine e della sostenibilità della Società nel suo complesso o per assicurarne la capacità di stare sul mercato, sia inteso come mercato di riferimento della Società (i.e. progettazione, produzione e commercializzazione di

componenti e soluzioni tecnologicamente avanzate per raggiungere alta efficienza energetica nel controllo e la regolazione di apparecchiature e impianti nei mercati del condizionamento dell'aria ("HVAC") e della refrigerazione), sia inteso come mercato del lavoro e delle risorse umane. Qualora l'Assemblea degli Azionisti non approvi la Politica di Remunerazione sottoposta al relativo voto, la Società continua a corrispondere remunerazioni conformi alla più recente Politica di Remunerazione approvata dall'Assemblea o, in mancanza, può continuare a corrispondere remunerazioni conformi alle prassi vigenti. In tale ipotesi, la Società sottopone al voto dell'Assemblea una nuova Politica di Remunerazione al più tardi in occasione della successiva Assemblea convocata ai sensi dell'art. 2364, comma 2, del codice civile.

Esperti Indipendenti

Il Comitato per la Remunerazione, nell'ambito della sua attività consultiva e propositiva, si avvale del supporto di esperti esterni indipendenti. Questi ultimi, su richiesta del Comitato, forniscono informazioni ed analisi relative alle tendenze, le prassi ed i livelli retributivi su benchmark di

mercato riferiti ad aziende di settore ritenute comparabili sotto il profilo dimensionale (cd. "Peer Group"). Per il 2020, in continuità con la collaborazione avviata nei due anni precedenti, CAREL si avvarrà del supporto di Mercer Italia.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

CAREI

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO

Processo per la definizione della politica di remunerazione

La definizione della Politica di Remunerazione - descritta nella Sezione 1 della Relazione - è il risultato di un processo chiaro e trasparente, strutturato in coerenza con le previsioni normative e le raccomandazioni del Codice di Autodisciplina, nel quale rivestono un ruolo centrale il Comitato per le Remunerazioni e il Consiglio di Amministrazione della Società. La Politica è adottata e annualmente approvata dal Consiglio di Amministrazione, su proposta del Comitato per la Remunerazione, e quindi sottoposta al voto dell'Assemblea degli Azionisti.

Sulla Politica di Remunerazione esprime il proprio parere il Collegio Sindacale, con particolare riguardo alla parte relativa alla remunerazione degli Amministratori investiti di particolari cariche. Il Collegio Sindacale vigila sulle modalità di concreta attuazione delle regole di governo societario previste dal Codice di Autodisciplina, anche in materia di deliberazioni di compensi e altri benefici. In generale, il Consiglio di Amministrazione, il Comitato per la Remunerazione e il Collegio Sindacale, con il supporto della Direzione Risorse Umane & Organizzazione, sovraintendono all'applicazione della politica stessa una volta approvata ed adottata e sono responsabili della corretta attuazione della stessa.

Il Comitato per la Remunerazione formula le proprie proposte in materia di remunerazione sulla base di una serie di valutazioni che considerano quanto raccomandato dal Codice di Autodisciplina in materia di remunerazione. I principi ai quali si ispira la politica di remunerazione di

CAREL sono i seguenti: 1. Equità e Meritocrazia. il kelli di retribuzione ed incentivazione sono sempre/findlizzati a valdrizzare le competenze e de conoscenze / delle risorse / nonché riconoscere i duoli le 14 diverse/responsabilità lattribuiti lai

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazi 2019

singoli, valutando nel contempo i risultati effettivamente conseguiti e la qualità dell'apporto professionale reso; 2. Sostenibilità: i sistemi premiali su base azionaria o monetaria adottati da CAREL si sviluppano su orizzonti temporali di medio-lungo termine ovvero in completa coerenza sia con il profilo di rischio della Società sia con l'obiettivo di accrescere il valore del Gruppo secondo le aspettative degli stakeholders;

1. Competitività: seguendo le best practice del mercato, la retribuzione dell'Amministratore Delegato e dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche è, per una quota rilevante, legata al risultati di business conseguiti dalla Società sia nel breve quanto nel medio-lungo termine;

2. Trasparenza: la Società si è dotata di un sistema di governance chiaro e costantemente impegnato ad offrire un'informativa sulla remunerazione improntata alla massima trasparenza. Inoltre un coinvolgimento più

ampio del management nei sistemi di incentivazione adottati dalla Società rappresenta per CAREL il modo migliore per assicurarne una concreta partecipazione ai suoi successi. Nella redazione della stessa, il Comitato per la Remunerazione si avvale del supporto della Direzione Risorse Umane e Organizzazione di Gruppo e, qualora necessario, anche di esperti indipendenti in materia. Il Collegio Sindacale esprime pareri in merito ai contenuti della politica.

La proposta relativa alla relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti è quindi sottoposta all'approvazione del Consiglio di Amministrazione da parte del Comitato per la Remunerazione e, infine, all'Assemblea degli azionisti la quale è chiamata a deliberare in modo vincolante sulla Sezione I della stessa.

b) Intervento del Comitato per la Remunerazione, composizione (con la distinzione tra consiglieri non esecutivi e indipendenti), relative competenze e modalità di funzionamento

Alla data della presente Relazione, il Comitato per la Remunerazione, che ha formulato al Consiglio di

Amministrazione la proposta di Politica, è composto dai seguenti consiglieri indipendenti non esecutivi:

car a control the state of experience Sales Street the process of the season	가는 안내 사용하다 the successful con-	化脂酸盐 化螺旋形 经经济价值 a chempelo anonch 医无神经病 医支柱 化二十四十四
Cinzia Donalisio	mended the	the forest country product that the Constitution Non-esc acutivo
The Control of Control Property Control Marina Manna The control of the second control of the	The Company's company's company's company's C o mponente	indipendente Non esecutivo
Giovanni Costa	ひょうこう omponente	Service Project Gebrücken ਦਰ ਦਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਦਾ ਜ਼ਰੂਰਜ਼ਾ ਜੰਦਰ੍ਹੇ ਜੋ ਜ਼ਰਨਰ
ाय महाराजा ज it te soutilis din Aus	_ - 1000 m 중요 201 x 2월 2 3 3 3 3 3 3 1 m	Audition of the 한 방문 반응된 아버지 안 아무리 무슨 안 있어요. 하지?

Tutti i membri del Comitato hanno una lunga e consolidata esperienza nonché una specifica competenza in materia economico-finanziaria e di politiche retributive, valutata dal Consiglio di Amministrazione al momento della nomina.

In ossequio alle raccomandazioni contenute nel Codice di Autodisciplina di Borsa Italiana, cui CAREL aderisce, il Consiglio di Amministrazione della Società è supportato nell'adozione delle decisioni afferenti tematiche retributive e di incentivazione da un apposito comitato endo-consiliare (denominato appunto Comitato per la Remunerazione) che coadiuva l'organo amministrativo:

· Nella redazione della "Relazione sulla politica in materia

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

di remunerazione e sul compensi corrisposti", formulando, con cadenza annuale, delle specifiche proposte;

· Valutando periodicamente l'adeguatezza, la coerenza complessiva, la sostenibilità e la concreta applicazione della Politica adottata;

· Presentando proposte ed esprimendo pareri al Consiglio di Amministrazione circa la remunerazione degli amministratori della Società (in particolare di quelli esecutivi o investiti di particolari cariche) e dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche, nonché in merito alla definizione degli obiettivi di performance correlati alla componente variabile di breve termine di tale remunerazione (STI);

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO H

· Monitorando l'applicazione delle decisioni adottate dal Consiglio di Amministrazione verificando, in particolare, l'effettivo raggiungimento degli obiettivi di performance; · Con riferimento al plani di incentivazione di lungo

CAREL

termine (LTI - "Performance Shares" e "Performance Cash"), presentando al Consiglio di Amministrazione le proprie raccomandazioni sia in merito al loro utilizzo che agli aspetti tecnici legati alla loro formulazione ed applicazione. Il Comitato è dotato di un proprio regolamento interno. In base a quanto statuito in detto regolamento, il Comitato per la Remunerazione si riunisce con la frequenza necessaria per lo svolgimento del proprio mandato e/ comunque, ogni qualvolta il Presidente lo ritenga necessario, ovvero quando ne faccia motivata richiesta al Presidente almeno un componente del Comitato o il Presidente del Collegio Sindacale. Il Comitato si riunisce almeno una volta all'anno e comunque in occasione della riunione del Consiglio di Amministrazione chiamato a deliberare sulla remunerazione degli amministratori delegati o investiti di particolari cariche e/o dell'alta direzione della Società, nonché su eventuali piani di stock option o di assegnazione di azioni.

Alle riunioni del Comitato è invitato anche il Collegio Sindacale.

Nessun amministratore esecutivo prende parte alle riunioni del Comitato in cui vengono formulate le proposte al Consiglio di Amministrazione relative alla propria remunerazione.

Il Comitato per le Remunerazioni si intende validamente riunito con la presenza della maggioranza del suoi membri e le relative decisioni vengono adottate con il voto favorevole della maggioranza dei presenti.

Il Comitato, nello svolgimento del proprio mandato, ha la facoltà di accedere a tutte le informazioni e funzioni aziendali utili per lo svolgimento dei propri compiti e può avvalersi di consulenti indipendenti, qualora ciò appaia necessario, ai fini dell'assolvimento delle proprie funzioni, nei termini stabiliti dal Consiglio di Amministrazione.

Nel corso dell'esercizio 2019, il Comitato si è riunito su base mensile in complessive 10 occasioni con la sola esclusione dei mesi di agosto, ottobre e novembre.

Il Direttore Risorse Umane & Organizzazione di Gruppo ha partecipato a tutte le riunioni del Comitato in qualità di Segretario.

c) Nominativo degli esperti indipendenti eventualmente intervenuti nella predisposizione della Politica di Remunerazione

Il Comitato per la Remunerazione, nell'ambito della sua attività consultiva e propositiva, si avvale del supporto di esperti esterni indipendenti. Questi ultimi, su richiesta del Comitato, forniscono informazioni ed analisi relative alle tendenze, le prassi ed i livelli retributivi su benchmark di mercato riferiti ad aziende di settore ritenute comparabili sotto il profilo dimensionale (cd. "Peer Group"). Per il 2020, in continuità con la collaborazione avviata nei due anni precedenti, CAREL si avvarrà del supporto di Mercer Italia.

d) Finalità perseguite con la Politica di Remunerazione, principi che ne sono alla base ed evepfuali cambiamenti della Politica di Remunerazione rispetto all'esercizio precedente RITTI

La Politica di Remunerazione (con la relativa procedura di attuazione) è stata predisposta dal Comitato per la Remunerazione nella riunione del 5 marzo 2020 e, in pari data, è stata approvata dal Consiglio di Amministrazione. La Politica di Remunerazione così predisposta e approvata sarà sottoposta all'approvazione con voto vincolante dell'Assemblea ordinaria degli Azionisti convocata per il

giorno 20 aprile 2020.

La Politica di Remunerazione Contribuisée alla strategi aziendale, al perseguimento degli interessi anche a lundo termine e alla sostenibilità della Società e illustra il/modo in cui fornisce tale contributo La Politica di Remunerazione del Gruppo CAREL: come più volte dichiarato, è volta di mogli inglinento di due

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relia More adjousle sulle remunerazion 201

principali finalità:

· Allineare gli interessi tra azionisti e management;

$\label{eq:2.1} \begin{split} \mathcal{O}^{(n)}(t) = \mathcal{O}^{(n)}(t) \,, \end{split}$ where $\mathcal{O}^{(n)}(t)$ is a subsequently defined by
$\mathcal{O}^{(n)}(t)$ , $\mathcal{O}^{(n)}(t)$ , and $\mathcal{O}^{(n)}(t)$

· Attrarre, trattenere e motivare le risorse ritenute più Importanti aperaal araggiungimento adegliaabiettivi adi sviluppo e crescita che la Società si pone. L'allineamento degli interessi del management con quello degli azionisti è uno dei principali obiettivi che la Società intende perseguire anche attraverso la creazione di una solida "connessione" tra la Politica di Remunerazione adottata ed i risultati di business ottenuti.

Tale Politica è inoltre volta ad attrarre, trattenere e motivare le proprie risorse chiave; al fine di assicurare la competitività della propria offerta retributiva, CAREL ha condotto anche nel 2019 una verifica delle proprie prassi in ambito di remunerazione attraverso attività di analisi e benchmarking con il mercato di riferimento svolte con il supporto di primarie società di consulenza nazionali ed internazionali.

In continuità con il percorso intrapreso a seguito della quotazione nel mercato azionario, la Politica di Remunerazione per il top management e le risorse

chiave rafforza il collegamento di una parte significativa della retribuzione al raggiungimento di obiettivi di performance legati sia alla gestione operativa che ai target di sostenibilità ESG, attraverso l'utilizzo di sistemi di incentivazione sia annuali (MBO) che di lungo termine (LTI).

La Politica è quindi definita non solo in coerenza con le raccomandazioni del Codice di Autodisciplina ma anche con le "best practice" di mercato, sia per quanto riguarda la competitività delle prassi retributive che in relazione ai tipici temi di Governance societari. Manuscrittura e con Rispetto alla politica di remunerazione relativa all'esercizio 2019, la Politica di Remunerazione relativa all'esercizio 2020 non presenta novità significative essendo stata definita in coerenza e continuità con la prima, fermo restando il relativo adeguamento alle novità normative di stretta applicazione di cui alla nuova formulazione dell'art. 123-ter del TUF, come recentemente modificato dal D. Lgs. 49/2019, in attuazione della Shareholder Rights Directive И.

e) Descrizione delle politiche in materia di componenti fisse e variabili della remunerazione, con particolare riguardo all'indicazione del relativo peso nell'ambito della retribuzione complessiva e distinguendo tra componenti variabili di breve e di medio-lungo periodo

La Politica di Remunerazione relativa all'esercizio 2020 è stata definita tenendo conto delle finalità indicate alla precedente lettera d) della Sezione I della presente Relazione, delle prassi di mercato, e delle disposizioni del Codice di Autodisciplina, con particolare riferimento al Criterio Applicativo 6.C.1 di seguito richiamato.

In linea con quanto richiesto dal Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A. agli emittenti quotati sul segmento STAR, la Politica della Società prevede

che una quota significativa della remunerazione degli

Amministratori Esecutivi e dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche sia costituita da una componente variabile avente natura incentivante, attraverso una corresponsione legata al raggiungimento di particolari obiettivi di performance, anche di natura non economica, sia aziendali che individuali. In particolare, in continuità con quanto intrapreso nel corso dello scorso anno, anche nel 2020 verranno definiti, come di seguito illustrato, degli obiettivi legati al raggiungimento di particolari risultati misurabili in ambito ESG (Environment, Social, Governance).

$\alpha$ , and the second constant $\alpha$ , and the second constant $\alpha$ , and $\alpha$ , and $\alpha$ , and $\alpha$

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO A

POLITICHE CAREL

Criterio applicativo 6.C.1. del Codice di Autodisciplina

• la componente fissa e la componente variabile sono adeguatamente bilanciate in funzione degli obiettivi strategici e della politica di gestione dei rischi dell'emittente, tenuto anche conto del settore di attività in cui esso opera e delle caratteristiche dell'attività d'impresa concretamente svolta;
• sono previsti limiti massimi per le componenti variabili;
• la componente fissa è sufficiente a remunerare la prestazione dell'amministratore nel caso in cui la componente variabile non fosse erogata a causa del mancato raggiungimento degli obiettivi di performance indicati dal consiglio di amministrazione,
• gli obiettivi di performance ovvero i risultati economici e gli eventuali altri obiettivi specifici cui è collegata l'erogazione delle componenti variabili (ivi compresi gli obiettivi definiti per i piani di remunerazione basati su azioni) - sono predeterminati, misurabili e collegati alla creazione di valore per gli azionisti in un orizzonte di medio-lungo periodo;
• la corresponsione di una porzione rilevante della componente variabile della remunerazione è differita di un adeguato lasso temporale rispetto al momento della maturazione; la misura di tale porzione e la durata del differimento sono coerenti con le caratteristiche dell'attività d'impresa svolta e con i connessi profili di rischio;
• sono previste intese contrattuali che consentono alla società di chiedere la restituzione, in tutto o in parte, di componenti variabili della remunerazione versate (o di trattenere somme oggetto di differimento), determinate sulla base di dati che si siano rivelati in seguito manifestamente errati;
• l'indennità eventualmente prevista per la cessazione del rapporto di amministrazione è definita in modo tale che il suo ammontare complessivo non superi un determinato importo o un determinato numero di anni di remunerazione. Tale indennità non è corrisposta se la cessazione del rapporto è dovuta al raggiungimento di risultati obiettivamente inadeguati.

Si segnala inoltre che la Politica di Remunerazione prevede la possibilità per la Società di corrispondere bonus all'ingresso volti ad incentivare l'assunzione e la retention di soggetti ritenuti strategici.

Ambito di applicazione

Di seguito sono evidenziate le caratteristiche principali della Politica di Remunerazione relativa all'esercizio 2020, in termini di elementi del pacchetto retributivo e sua determinazione, per i seguenti gruppi di soggetti:

• · Amministratori non investiti di particolari cariche;
• · Componenti dell'Organo di Controllo;
• · Amministratori investiti di particolari cariche: Presidente

esecutivo, Vice-Presidente esecutivo, Consigliere executivo con deleghe specifiche ed Amministratoré Delegato;

• · Direttore Generale;
• · Dirigenti con Respong Zoilità Strategique

Il pacchetty retributivo degli Amministratbri eseci dell'Amministratory Delegato, del Direttore denerale edel

Gruppo CAREL INDUSTRES/Relazione annuale sulle remunera ni 2019

SARE

Dirigenti con Responsabilità Strategica, come di seguito dettagliato, è costituito da una componente fissa, da una

$\mathcal{L}_i$

componente variabile e da benefit aziendali (pay mix):

Elementi monetari del pacchetto retributivo COMPONENTE FISSA COMPONENTE VARIABILE Retribuzione annua lorda + altri eventuali compensi Compenso variabile Compenso variabile per la partecipazione al di breve termine di lungo termine Board

In particolar modo, nella definizione della Politica di Remunerazione:

• · La componente fissa è finalizzata a valorizzare le responsabilità assegnate e l'importanza del ruolo ricoperto ed è tale da remunerare la prestazione del titolare nel caso in cui la componente variabile non venisse erogata a causa del mancato raggiungimento degli obiettivi di performance assegnati;
• La componente variabile è legata al raggiungimento di obiettivi di performance predeterminati, misurabili e legati sia alla creazione di valore per gli azionisti che alla sostenibilità, definita anche attraverso obiettivi ESG. La componente variabile, declinata sia nell'orizzonte di breve (MBO) che di medio-lungo termine (LTI), può variare in concreto, in funzione del livello di raggiungimento degli obiettivi di performance, da un minimo (al di sotto del quale il premio viene azzerato) a un massimo (predefinito e legato a ipotesi di overperformance riguardo agli obiettivi assegnati);
• in particolare, l'incentivazione di lungo termine è caratterizzata dall'utilizzo di metriche di performance multiple (n. 2 KPI ) e un vesting period della durata di 3 anni;
• · Il pay-mix identificato intende bilanciare in modo adeguato la componente fissa e quella variabile della remunerazione dell'Amministratore Delegato, del

Direttore Generale e dei Dirigenti con Responsabilità Strategica, al fine di remunerare in modo equilibrato sia le responsabilità gestionali tipiche dei singoli ruoli (componente fissa) che il raggiungimento degli obiettivi di performance di breve e medio-lungo termine assegnati (componente variabile). Il peso della quota fissa è comunque tale da ridurre comportamenti eccessivamente orientati al rischio e, al contempo, da scoraggiare iniziative focalizzate solo su risultati di breve termine:

· Per gli altri amministratori esecutivi è prevista una componente variabile di lungo termine al fine di allineare gli interessi degli stessi con la strategia di lungo termine perseguita dalla Società.

Per quanto riguarda la competitività dei posizionamenti salariali di CAREL rispetto al mercato, il confronto viene periodicamente effettuato con il supporto di una metodologia di valutazione del "peso" delle singole posizioni che consente di effettuare una comparazione coerente assicurando, al contempo, un progressivo e sostenibile allineamento con il mercato esterno di riferimento composto da un "Peer Group" di aziende comparabili.

Le caratteristiche e i meccanismi di funzionamento dei sistemi di incentivazione variabile di breve e lungo termine vengono dettagliati in un paragrafo ad hoc e il

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO A

meccanismo di funzionamento è il medesimo per tutti i partecipanti ai piani.

Di seguito viene esplicitato una sintesi dei diversi

elementi della retribuzione che compongono il pacchetto retributivo dei diversi cluster di popolazione in scope.

Tabella di sintesi degli Elementi del pacchetto retributivo

	الكالباب		Elementi del pacchetto retributivo
	Emolumento	RAL	MBO	ιTΙ	Benefit
Lu igi Rossi Luciani, Presidente esecutivo
Luigi Nalini, Vice Presidente esecutivo
Francesco Nalini, Amministratore Delegato	a supervisor of product the control of the control of the
Carlotta Rossi Luciani, Amministratore Esecutivo
Cinzi Donalisio, Amministratore Indipendente
Giovanni Costa, Amministratore Indipendente
Marina Manna, Amministratore Indipendente
Direttore Generale
Dirigenti con responsabilità strategiche

$\sim$

$\mathcal{I}(\mathcal{S})$ and $\mathcal{S}(\mathcal{S})$ are $\mathcal{S}(\mathcal{S})$ and

$\mathcal{L}^{\text{out}}$

$\mathcal{N} \leftarrow \left{ \left{ \begin{array}{ll} 1, & 1, 2, 3, 4, 5, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6,$ .
i 2019 azione annuale sulle remur Gruppo CAREL INDUSTRIES

Politica di remunerazione per gli amministratori non esecutivi e per i componenti dell'organo di controllo

Consiglio di Amministrazione e Amministratori non investiti di

particolari cariche

La complessiva quota fissa della remunerazione degli amministratori (sia esecutivi che indipendenti) è stata determinata dall'Assemblea degli azionisti tenutasi in data 29 marzo 2018 in Euro 850.000 annuali più il 15% di tale somma quale trattamento di fine mandato (T.F.M.): tale importo è stato poi allocato nella misura di 780.000 Euro lordi, pro-rata temporis, suddiviso in modo differente tra tutti i membri del Consiglio di Amministrazione.

La remunerazione annua lorda degli amministratori non esecutivi indipendenti non è legata al raggiungimento di risultati economici conseguiti dalla Società e/o dal Gruppo, ma è esclusivamente commisurata all'impegno richiesto a ciascuno di essi per lo svolgimento del proprio ruolo sia all'interno del Consiglio di Amministrazione che dei Comitati (Comitato per la Remunerazione e Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità) nei quali sono coinvolti a diverso titolo.

I compensi previsti per i consiglieri indipendenti sono pertanto i seguenti:

• · Cinzia Donalisio:
• 50.000 Euro annui quale membro non esecutivo del Consiglio di Amministrazione;
• 15.000 Euro quale Presidente del Comitato per la Remunerazione;
• 10.000 Euro quale membro del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità.
• Marina Manna:
• 50.000 Euro annui quale membro non esecutivo del

Consiglio di Amministrazione;

• 15.000 Euro quale Presidente del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità;
• 10.000 Euro quale membro del Comitato per la Remunerazione.
• · Giovanni Costa:
• 50.000 Euro annui quale membro non esecutivo del Consiglio di Amministrazione;
• 10.000 Euro quale membro del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità;
• 10.000 Euro quale membro del Comitato per la Remunerazione.

I compensi per i Presidenti ed i componenti dei comitati endo-consiliari sono stati deliberati nel Consiglio di Amministrazione tenutosi in data 11 maggio 2018 previo parere favorevole del Collegio Sindacale.

Si precisa inoltre come, con tutti i membri del Consiglio di Amministrazione (sia esecutivi che indipendenti), non siano stati stipulati accordi che prevedano l'erogazione di particolari emolumenti o indennità in caso di dimissioni o revoca senza giusta causa o cessazione del rapporto di lavoro dovuta a qualsiasi causa.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

Collegio Sindacale

Il Collegio Sindacale della Società in carica alla data della redazione della presente Relazione è stato nominato dall'Assemblea ordinaria tenutasi in data 29 marzo 2018 per un periodo di tre esercizi, fino all'approvazione del bilancio di esercizio al 31 dicembre 2020.

Ai sensi di quanto previsto dall'articolo 19, comma 2, del D. Lgs n. 39/2010, al Collegio Sindacale sono state attribuite anche le funzioni di comitato per il controllo interno e la revisione contabile.

La remunerazione prevista per la carica di membro del Collegio Sindacale è composta unicamente da una parte fissa e non è pertanto legata ai risultati economici conseguiti dalla Società.

Ai sensi dell'art. 2402 del codice civile, la remunerazione dei sindaci è determinata dall'assemblea all'atto della nomina per l'intera durata dell'incarico. Sempre in data 29 marzo 2018, l'Assemblea ordinaria ha stabilito il compenso annuo lordo del Collegio Sindacale in complessivi Euro 90.000 annui, di cui Euro 40.000 per il Presidente ed Euro 25.000 per ciascun Sindaco Effettivo.

Politica di remunerazione per gli amministratori esecutivi, i direttori generali e i dirigenti con responsabilità strategiche

La Società annovera tra i membri del proprio Consiglio di Amministrazione 4 Amministratori Esecutivi: Presidente, Vice-Presidente, un Consigliere Esecutivo investito di particolari deleghe e l'Amministratore Delegato. La Politica di Remunerazione degli Amministratori Esecutivi per il 2020 prevede le seguenti componenti:

Per Presidente, Vice-Presidente:

a. Emolumento fisso volto a remunerare ciascun soggetto per le particolari cariche assunte, pari rispettivamente a Euro 250,000 su base annua per il Presidente Esecutivo e a Euro 180.000 su base annua per il Vice-Presidente; b.Una componente variabile di lungo termine, sotto

forma di piani azionari, legata al raggiungimento di particolari obiettivi aziendali di medio-lungo termine (c.d. LTI - Performance Share, il cui funzionamento è esplicitato al paragrafo dedicato), in misura pari, alla data di assegnazione, al 30% dell'attuale compenso fisso definito su base annua. Nel corso del 2020 verranno attribuiti i diritti relativi al terzo gerultimo ciclo del piano rolling e il numero di diritti assegnati sarà pari al 10% del compenso fisso Sulla base del prezzo di fiferin/ento dell'azione, inteso come media aritmetica del predzo di borsa dell'azione ordinaria CAREL hel ndse precedente la data di attribuzione del giritto. c. Benefit non monetari

Gruppo CAREL INDUSTRIES/Relazione annuale sulle remunerazioni

$\frac{1}{2}$

Per il Consigliere esecutivo munito di particolari deleghe:

• a. Un emolumento fisso volto a remunerare la carica assunta come Amministratore Esecutivo della Società, pari a Euro 60.000; construction and contact the contact of the contact of the contact of the contact of the c
• b.Una retribuzione fissa legata al contratto di lavoro dipendente che lega, in qualità di dirigente, il Consigliere esecutivo alla Società, pari a Euro 66.000;
• c. Una componente variabile di lungo termine, sotto forma di piano azionario, legata al raggiungimento di particolari obiettivi aziendali di medio-lungo termine (c.d. LTI - Performance Share, il cui funzionamento è esplicitato al paragrafo dedicato), in misura pari al 30% del compenso fisso definito su base annuale al momento dell'assegnazione. Nel corso del 2020 verranno attribuiti i diritti relativi al terzo ed ultimo ciclo del piano rolling e il numero di diritti assegnati sarà pari al 30% del compenso fisso, sulla base del prezzo di riferimento dell'azione, inteso come media aritmetica del prezzo di borsa dell'azione ordinaria CAREL nel mese precedente la data di attribuzione del diritto:
• d. Benefit non monetari.

en men men de stand segar a la statut de la statut de la statut de la statut de la statut de la statut de la s
En 1943 a la famílie de la statut de la statut de la statut de la statut de la statut de la statut de la statu

Per l'Amministratore Delegato:

• a. Un emolumento fisso volto a remunerare la carica assunta come Amministratore Esecutivo della Società, pari a Euro 70.000;
• b.Una retribuzione fissa legata al contratto di lavoro dipendente che lega, in qualità di dirigente apicale. l'Amministratore Delegato alla Società, pari a Euro 280.000. Tale retribuzione fissa è stata determinata, su proposta del Comitato per la Remunerazione e raccolto

المجارة والجحال والمحاري والمستحققة المستوركة والمراكب والمحاربة

il parere favorevole del Collegio Sindacale, previa delibera del Consiglio di Amministrazione nella seduta del 30 gennaio 2020;

c. Una componente variabile, di valore nominale massimo prestabilito legata al raggiungimento di obiettivi aziendali di breve periodo (MBO - Management by Objectives), in particolare il fatturato consolidato di Gruppo e l'EBITDA consolidato di Gruppo fissati nell'ambito del budget 2020 approvato dal Consiglio di Amministrazione. La componente MBO è pari a Euro 150.000 annui a target nominale (pari a un massimo del 150% del target medesimo in caso di overperformance). Tale retribuzione variabile di breve termine è stata determinata, su proposta del Comitato per la Remunerazione e raccolto il parere favorevole del Collegio Sindacale, previa delibera del Consiglio di Amministrazione nella seduta del 30 gennaio 2020;

d.Una componente variabile, sotto forma di piano azionario, legata al raggiungimento di particolari obiettivi aziendali di medio-lungo termine (c.d. LTI -Performance Share, il cui funzionamento è esplicitato al paragrafo dedicato), in misura pari al 60% del compenso fisso definito su base annuale al momento dell'assegnazione. Nel corso del 2020 verranno attribuiti i diritti relativi al terzo ed ultimo ciclo del piano rolling e il numero di diritti assegnati sarà pari al 60% del compenso fisso, sulla base del prezzo di riferimento dell'azione, inteso come media aritmetica del prezzo di borsa dell'azione ordinaria CAREL nel mese precedente la data di attribuzione del diritto;

te and care a single

e. Benefit non monetari.

.
In the Carl Section of the theory of the American Mark Android Mark Mark Mark Mark Mark Mark Mark Mark

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

Note: per la costruzione del pay-mix, l'MBO 2020 è considerato a target mentre per la componente LTI è stato considerato il fair value come da metodologia Mercer, per l'assegnazione 2020.

Direttore Generale e Dirigenti con Responsabilità Strategica

Alla data della presente Relazione, i Dirigenticon Responsabilità Strategica, esclusi gli Amministratori Esecutivi, sono i seguenti:

	rdungini pila	المنافرة والمحافظ والمستحقق والمستحدث
Giandomenico Lombello	vehimbih dal la Contractor Profit August Advertising National	Direttore Generale
Giuseppe Viscovich	the companion and provide the companion .	Group Chief Financial Officer
Pietro Rossato		terestricionalistica di provincia all'Internazionalistica di un suo suo suo suo suo ricolta all'Internazionali Group Chief Operations Officer
Carlo Vanin	75 (19) 오늘 동안 200 원 : [19] 201	Group Chief HR&Organization Officer
		Group Chief R&D Officer
Alberto Bianchi		e estados de algoriação de Estados I ndonesia e estado

Note: Si ricorda che, alla data della presente Relazione, Giuseppe Viscovich, CFO del Gruppo CAREL è dimissionario (come da rvote, a numbra une, ana uata uena presente neiazione, sataspipe viscovien, uno una simplo sciada e similanonano parametrolo.
comunicato stampa pubblicato in data 4 dicembre 2019) e ha terminato la propria collaborazione c

La Politica di Remunerazione del Direttore Generale e dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche prevede le sequenti componenti:

• a. Un emolumento fisso volto a remunerare le diverse cariche assunte all'interno del Gruppo dal Direttore Generale e da alcuni Dirigenti con Responsabilità Strategiche, a titolo di consiglieri in altre società del Gruppo:
• b. Una retribuzione fissa in qualità di dirigente/executive

del Gruppo CAREL;

c. Una componente variabile, di valore nominale massimo prestabilito, legata al raggiongimento di obiettiv aziendali di breve periprofit (MBO $\equiv$ Managery componente variabile) by Objectives). Jale> mediamente al /30% del compénso fisso definiti limiti massimi/all'erogazione della co hen stessa; sotto form? inc var/abil .ŏi d.Una componente

Gruppo CAREL INDUSTRES Relatione annuale sulle remplerazioni 2019

azionario, legata al raggiungimento di particolari obiettivi aziendali di medio-lungo termine (LTI -Long term incentive plan), in misura pari, alla data di assegnazione, al 40% dell'attuale compenso fisso definito su base annuale (nel corso del 2020 verranno attribuiti i diritti relativi al terzo ed ultimo ciclo del piano rolling come di seguito esplicitato); e. Benefit non monetari.

and a series and

È prevista la possibilità, in condizioni straordinarie, di erogazione di emolumenti "una tantum" a completamento di progetti speciali di particolare rilevanza per la Società o

per il Gruppo.

In particolare, per il Direttore Generale, è stato approvato in data 30 gennaio 2020 un adeguamento retributivo che definisce la remunerazione nel modo seguente:

a. Un compenso fisso di Euro 230.000 a titolo di RAL;

• b. Un emolumento di complessivi Euro 32.000 volto a remunerare altre cariche preesistenti all'interno delle società del Gruppo;
• c. Una componente variabile di breve periodo (MBO) pari, a target, a Euro 80.000;

d. Una componente variabile di medio-lungo termine (LTI) pari al 40% del compenso fisso definito su base annuale.

PAUE INTECTANT ALL'ALLEGATO A

Altri Dirigenti

Si segnala che per i dirigenti diversi dai Dirigenti con Responsabilità Strategiche, la Società valuterà schemi di remunerazione in linea con quelli adottati per i manager strategici che includano, oltre alla componente variabile di breve termine (MBO), anche una componente incentivante di medio-lungo termine basata su piani di "performance shares" e/o di "performance cash". L'obiettivo è quello di trattenere e motivare i dirigenti maggiormente

f) Politica seguita con riguardo ai benefici non monetari

L'offerta retributiva, basandosi sul modello cd. "Total Reward", è integrata dai seguenti benefit addizionali di natura non monetaria:

• · Previdenza integrativa previdenziale;
• · Polizza infortuni od in caso di evento mortale extraprofessionale;
• · Assistenza sanitaria integrativa;
• · Auto aziendale ad uso promiscuo in "full cost";
• · Servizio di house renting (eventuale).

Tali benefit devono intendersi in aggiunta a quelli previsti

qualificati e che meglio contribuiscono al raggiungimento degli obiettivi di business aziendali.

Si faccia riferimento al paragrafo dedicato per le informazioni in merito alla struttura e funzionamento dei piani MBO ed LTI, le cui caratteristiche sono le medesime per tutti i destinatari.

dalla contrattazione collettiva nazionale e da eventuali accordi integrativi aziendali applicabili alle risorse con qualifica dirigenziale.

È prevista infine una polizza assicurativa denominata "D&O Liability" a fronte della responsabilità civile verso terzi, tra gli altri, degli Amministratori e dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche a copertura del rischio per risarcimento danni connesso all'esercizio delle proprie funzioni.

g) Con riferimento alle componenti variabili, descrizione degli obiettivi di performance in base ai quali vengono assegnate, distinguendo tra componenti variabili di breve e di medio-lungo termine, e informazioni sul legame tra la variazione dei risultati e la variazione della remunerazione.

Retribuzione variabile di breve termine: MBO 2020

Il sistema di incentivazione variabile annuale (MBO -Management By Objectives) pensato dalla Società a favore dei dipendenti che ricoprono particolari posizioni di responsabilità ha lo scopo di allineare i comportamenti dei beneficiari agli obiettivi strategici di breve termine (annuali) dell'organizzazione erogando il premio in modo proporzionale ai risultati effettivamente raggiunti.

Il piano MBO si basa su un regolamento rigoroso ed il

processo con cui viene comunicato è condiviso in modo preciso e trasparente con tutti gli assegnatari. Per l'Amministratore Delegato, il Direttore Generale i Dirigenti con Responsabilità strategiche, il Consigli di Amministrazione, su proposta del comitato per Remunarázione'e sentito il patere del collegio smdach ha nella sostanza/confermato per il 2020; lo sthemb ing mivazione gia uniizzato hel corsolder 2019. Gruppo CAREL INDUSTRIES Asfazione annuale sulle remun ıli 2019

Tale schema si basa sul raggiungimento di obiettivi misurabili di performance economico-finanziari, che vengono definiti sia a livello di singola società che di Gruppo, nonché di performance gestionali individuali, connessi strettamente alle principali attività di cui sono responsabili i soggetti destinatari.

Gli obiettivi sono quindi fissati con riferimento ad indicatori tendenzialmente di natura quantitativa, rappresentativi delle priorità strategiche e industriali che la Società si pone e vengono misurati secondo criteri oggettivi e predefiniti. Il piano prevede, per ciascun destinatario, 4 obiettivi complessivi, tutti misurabili, dei quali:

• · Due obiettivi di performance di Gruppo legati al raggiungimento di determinati livelli di:
• EBITDA consolidato di Gruppo;
• Fatturato consolidato di Gruppo.

Il peso di questi obiettivi incide con una percentuale complessiva del 70% (50% EBITDA e 20% Fatturato) uguale per tutti i destinatari.

• · Un obiettivo di performance individuale, legato al ruolo ricoperto e/o a specifiche progettualità strategiche, con un peso del 15% identico per tutti gli assegnatari.
• · Un obiettivo ESG individuale, legato a misure di sostenibilità riconducibili all'ambito di responsabilità ricoperto dal beneficiario, con un peso del 15% uguale per tutti i destinatari. Per il 2020 gli obiettivi assegnati riguardano i piani di esecuzione operativa dei progetti ESG che erano stati assegnati nel corso del 2019. In particolare:
• Per l'Amministratore Delegato: La predisposizione di un piano di "Brand Awareness" volto ad aumentare la visibilità del marchio CAREL nel mercato di riferimento;

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En 1930, establece a la calcada de la calcada de la calcada de la calcada de la calcada de la calcada de la ca

• Per il Direttore Generale ed il Chief Operation Officer: La predisposizione di un piano di sicurezza delle infrastrutture e dei building aziendali:
• Per il Chief R&D Officer: L'incremento del numero dei depositi brevettuali sia in ambito progettazione "Sviluppo Prodotti" che "Laboratorio";
• Per il Chief Financial Officer: La predisposizione di un piano di iniziative di miglioramento coerenti con gli obiettivi individuati dalla dichiarazione consolidata di carattere non finanziario:
• Peril Chief HR&Organization Officer: La predisposizione di un piano di supporto alla "Diversity", in particolare per quanto attiene la riduzione del "Gender Gap".

Per tutti gli obiettivi vengono determinate delle soglie massime (cap) relative al raggiungimento dei target medesimi: secondo tali soglie, l'ammontare potenziale massimo erogabile per ogni obiettivo può raggiungere il 150% del "bonus target". Gli obiettivi, in particolare quelli legati alle performance economico-finanziarie di Gruppo, sono solitamente impostati in modo tale da perseguire una crescita continua anno su anno.

Inoltre, tutti gli MBO hanno una soglia di ingresso (gate di accesso), ovvero generano un payout - a prescindere dai risultati effettivamente raggiunti sui singoli obiettivi solo se l'EBIT consolidato di Gruppo è positivo (ovvero maggiore di zero).

La curva di Performance-Payout di ogni piano di incentivazione annuale si misura su una correlazione lineare che, partendo da 0% (obiettivo minimo) può arrivare al 100% (in caso di obiettivo raggiunto) e al 150% (obiettivo massimo in caso di over-performance).

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

I payout vengono quindi misurati in funzione dei risultati conseguiti nell'anno di riferimento (X) ed erogati nel mese

di febbraio dell'anno successivo a quello di riferimento $(X+1)$ .

Retribuzione variabile di lungo termine ("LTI")

Nel corso del 2020 verrà assegnato il terzo ed ultimo ciclo del piano di incentivazione variabile di lungo termine così come approvato, nelle sue specifiche di funzionamento, dall'Assemblea dei Soci CAREL tenutasi in data 7 settembre 2018.

Tale sistema di incentivazione si caratterizza per il ciclo di vesting triennale e per la definizione degli obiettivi da raggiungere su base "rolling".

Si ricorda inoltre come il piano "ab origine" prevedesse

tre cicli di assegnazione, con periodi di misurazione degli obiettivi di performance relativi rispettivamente, d:

• dicembre 2020 (il/Periodo/di · 1º ciclo: gennaio 2018, Vesting 2018-2020");
• dicembré 2021/(il "Periodo di $\cdot$ 2° ciclo: gennaio 2019 Vesting 2019-2024");
• dicembre 2022 (il "Periodo di $\cdot$ 3° ciclo: gennaj $6$ $2040$ $-$ Vesting 2020 2022"
• Come evidénziato in precede hza) sistemi di ince htivazione

unerazioni 2019 le sulle reri Gruppo CAREL MOUSTRIES zione

di lungo termine sono stati offerti agli Amministratori Esecutivi, all'Amministratore Delegato, al Direttore Generale, ai Dirigenti con Responsabilità Strategiche e ad un ulterlore selezionato numero di manager ritenuti particolarmente importanti per il raggiungimento degli obiettivi di business aziendali. Per i ruoli chiave residenti in Italia i piani si configurano come "Performance Shares" (ovvero al raggiungimento dei target fissati si erogano azioni della Società) mentre per le figure apicali residenti all'estero si prevedono piani "Performance Cash" (che offrono erogazioni monetarie nel caso di raggiungimento degli obiettivi assegnati).

Attraverso l'assegnazione di tali piani ai soggetti sopra individuati, la Società si pone quindi le seguenti finalità:

• · Collegare il sistema di incentivazione agli obiettivi strategici del Gruppo, misurati sia in termini di profittabilità che di crescita organica;
• · Rafforzare la retention preventiva delle figure chiave aumentando nel contempo la capacità della Società di attrarre persone di particolare valore nei ruoli ritenuti più critici;
• · Focalizzare j. management sullo sviluppare comportamenti volti ad assicurare una performance del

Gruppo che sia sostenibile nel medio-lungo termine; · Garantire un migliore allineamento del pacchetto di remunerazione offerto ai destinatari alle prassi di mercato con particolare riferimento ad un gruppo di peers comparabili con CAREL.

Al termine di ciascun ciclo, si procederà all'assegnazione delle azioni o all'erogazione del premio cash, previa verifica del raggiungimento degli obiettivi di performance. La componente variabile di lungo periodo è legata al raggiungimento di determinati obiettivi di Gruppo coerenti con il Piano Industriale della Società, tra cui si confermano, come per i cicli di incentivazione assegnati nel 2018 e nel 2019, i seguenti:

• · Per i beneficiari del Piano "Performance Shares":
• L'EBITDA cumulato di Gruppo (peso del 60%);
• La Cash Conversion (peso del 40%);
• · Per i beneficiari del Piano "Performance Cash":
• L'EBITDA cumulato di Gruppo (peso del 60%);
• Il Fatturato di Region/Country (peso del 40%);

Di seguito vengono illustrate le caratteristiche dei due piani LTI in essere messe a confronto:

Performance Shares Plan	a de completado de pola de partido de completado de contras o de seu de completado de completado de completado A completado de completado de população de completado de completado de completa de completado de completado de
Destinatari	CEO, gli Amministratori Esecutivi, i DRS e alcuni selezionati ruoli chiave basati in Italia
Indicatori The County	60% EBITDA cumulato di Gruppo, 40% Cash Conversion and administrative constructions of
Decorrenza	dal 2018
Periodo di Vesting	triennale
Cadenza	rolling
Opportunity	distinta in base al cluster di appartenenza
Erogazione	determinata al termine del terzo anno di riferimento in funzione dei risultati conseguiti
Holding	è previsto un periodo di holding pari al 20% del premio per un periodo di un anno. Per quanto riguarda l'Amministratore Delegato e gli amministratori esecutivi, tale importo è pari al 40% del premio da mantenere per un periodo di due anni 法国 法法律 电微分检波器 医胸腔神经支柱 经计划的经理 计程序

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

$\bar{z}$

มีนั้นในเมืองเป็นเป็น

altre figure chiave basate all'estero
น เพราะที่มากกลางแม้วัน เพราะมีเดียก กลางเพราะมีเสริมเพื่อวันที่ 10 กันที่ 10 กันที่ เพราะมีเพื่อ 60% EBITDA cumulato di Gruppo, 40% Fatturato di Region/Country
dal 2018
triennale TRANSPORT IN ISLA, ANGLES ISLANDING ING ING ANGLES ING TERRES. ta gara
rolling al lingua anta nana na Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna Tangguna determinata al termine del terzo anno di riferimento in funzione dei risultati conseguiti. L'80%

è previsto un periodo di differimento di una quota pari a 20% del premio per 12 mesi Differimento

La "performance - è - misurata - su - una - curva - lineare, .con . l'obiettivo di favorire la spinta verso un continuo miglioramento dei risultati da raggiungere, che prevede un minimo di 80%, un target fissato a 100% fino ad un valore massimo che può arrivare al 120% del target assegnato.

Di seguito viene esplicitata la curva di Performance-Payout del piano LTI:

Curva a progressione lineare costante

Il numero di azioni effettivamente maturate dai beneficiari al termine del piano sarà determinato per interpolazione lineare in funzione del livello di performance raggiunta. Precisamente, il numero di azioni guadagnate dai partecipanti viene calcolato come percentuale (minore,

uguale o maggiore) rispetto al numero di azioni previste a target. Il piano prevede un cap al numero di azioni assegnate che non potranno in ogni caso essere superiori al 120% del target: a compressor al 120% del

h) Criteri utilizzati per la valutazione degli obiettivi di performance alla base dell'assegnazione di azioni, opzioni, altri strumenti finanziari o altre componenti variabili della remunerazione.

Si rinvia a quanto riportato sub lettere e) e g) della Sezione I della presente Relazione.

i) Informazioni volte ad evidenziare la coerenza della Politica di Remunerazione con il perseguimento degli interessi a lungo termine della Società e con la politica di gestione del rischio

In continuità con il percorso intrapreso a seguito della quotazione nel mercato azionario, la Politica di Remunerazione per il top management e le risorse chiave rafforza il collegamento di una parte significativa della retribuzione al raggiungimento di obiettivi di performance legati sia alla gestione operativa che ai target di sostenibilità ESG, attraverso l'utilizzo di sistemi di incentivazione sia annuali (MBO) che di lungo termine

$(LT)$ .

La Politica è quindi definita non solo in coerenza con le raccomandazioni del Codice di Autodisciplina ma anche con le "best practice" di mercato, sia per quanto riguarda la competitività delle prassi retributive che in relazione ai tipici temi di Governance societari.

Si rinvia a quanto riportato sub lettere d), e) e g) della Sezione I della presente Relazione.

j) Termini di maturazione dei diritti (cd. vesting period), eventuali sistemi di pagamento differito, con indicazione dei periodi di differimento e dei criteri utilizzati per la determinazione di tali periodi e, se previsti, meccanismi di correzione ex post

Per maggiori informazioni sui termini di maturazione dei diritti e sui sistemi di pagamento differito si rinvia a quanto riportato sub lettere e) e g) della Sezione I della presente Relazione

Il piano di incentivazione di lungo termine di CAREL prevede clausole di "malus" e "claw back" per la durata di 3 anni volte a recuperare parzialmente o totalmente il premio erogato (sia in azioni che cash), che si attiveranno in caso di:

• · Circostanze oggettive che portino al "reinstatement" dei dati finanziari della Società tale da avere un impatto significativo sull'erogazione del premio previsto nell'ambito del piano;
• · Condotte poste in essere in violazione di norme

aziendali (con particolare riguardo a Codice Etico, Modello Organizzativo ex D. Lgs. 231/01 e Modello "Anticorruption"), contrattuali o legali o in caso di comportamenti dolosi o gravemente colposi compiuti in danno della Società.

Qualora si verifichino le circostanze citate, la Società potrà trattenere le Azioni ancora da assegnare od un importo pari al loro valore da qualsivoglia importo dovuto al Beneficiario, come - in via esemplificativa, ma non esaustiva - retribuzione di qualsivoglia natura, premi e competenze di fine rapporto dovute al Beneficiario, il quale sarà tenuto ad autorizzare espressamente detta compensazione.

k) Informazioni sulla eventuale previsione di clausole per il mantenimento in portafoglio degli strumenti finanziari dopo la loro acquisizione, con indicazione dei periodi di mantenimento e dei criteri utilizzati per la determinazione di tali periodi

Come disciplinato dal regolamento dei piani di incentivazione ed in conformità con l'art. 6 del Codice di Autodisciplina, la componente variabile di lungo termine matura ed è erogata al termine dell'orizzonte temporale della performance di riferimento, previa verifica circa il raggiungimento di una soglia minima della medesima é prevede un periodo di restrizione alla vendita delle azioni ("holding") pari al 20% delle azioni assegnate per un periodo di un anno in relazione al piano di Performance Shares, mentre per la seconda tipologia di piano è previsto il differimento di una quota del 20% del premio cash maturato per 12 mesi, al fine di equiparare le condizioni di erogazione per entrambe le tipologie di piano. Per quanto riguarda l'Amministratore Delegato e gli Amministratori Esecutivi, il lock-up è pari al 40% delle azioni eventualmente attribuite da mantenere per un periodo di 24 mesi. Per maggiori informazioni al riguardo, si rinvia a quanto riportato sub lettere e) e g) della Sezione I della presente Relazione .
Preznanski pojava katele koris

I) Politica relativa ai trattamenti previsti in caso di cessazione dalla carica o di risoluzione del rapporto di lavoro

Per quanto riguarda gli amministratori esecutivi e/o i Dirigenti con Responsabilità Strategiche, la Società non prevede accordi ex-ante che disciplinino il trattamento economico da garantire in caso di cessazione della carica o per risoluzione del rapporto contrattuale di lavoro.

In generale, la Società si muoverà in linea con quanto raccomandato dal Codice di Autodisciplina e comunque sempre nel rispetto delle leggi e dei contratti collettivi locali ove applicati.

m) informazioni sulla presenza di coperture assicurative, ovvero previdenziali o pensionistiche, diverse da quelle

obbligatorie Si segnala che, in linea con le best practice, è prevista una polizza assicurativa denominata "D&O Liability" a fronte della responsabilità civile verso terzi, tra gli altri,

degli Amministratori e dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche a copertura del rischio per risarcimento danni connesso all'esercizio delle proprie funzioni.

n) Politica retributiva eventualmente seguita con riferimento: (i) agli amministratori indipendenti, (ii) all'attività di partecipazione a comitati e (iii) allo svolgimento di particolari incarichi (presidente, vice presidente, etc.)

Si rinvia a quanto riportato sub lettera e) della Sezione I della presente Relazione.

o) Indicazioni circa l'eventuale utilizzo di politiche retributive di altre società come riferimento per la definizione della Politica di Remunerazione

La Società si è avvalsa di analisi di benchmark per raccogliere informazioni relativamente alle prassi di mercato in termini di politiche retributive col supporto di una primaria società di consulenza internazionale (Mercer), in continuità con / collaborazione avvidta negli anni precedenti:

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazion 20

o)-bis) Elementi della Politica di Remunerazione ai quali, in presenza di circostanze eccezionali, è possibile derogare e, fermo quanto previsto dal Regolamento Parti Correlate, eventuali ulteriori condizioni procedurali in base alle quali la deroga può essere applicata

Ai sensi dell'art. 123-ter, comma 3-bis, del TUF, la Società può derogare temporaneamente alla Politica di Remunerazione in presenza di circostanze eccezionali - per tali intendendosi solamente le situazioni in cui la deroga alla Politica è necessaria ai fini del perseguimento degli interessi a lungo termine e della sostenibilità della Società nel suo complesso o per assicurarne la sua capacità di stare sul mercato - purché la stessa preveda le condizioni procedurali in base alle quali la deroga può essere applicata e specifichi gli elementi della Politica a cui si può derogare. La Politica può essere derogata con riguardo ai seguenti elementi:

· le componenti fisse e variabili della remunerazione dei soggetti destinatari della Politica, ivi inclusi, a titolo esemplificativo e non esaustivo, il peso attribuito a ciascuna di tali componenti nell'ambito della retribuzione complessiva, gli obiettivi di performance al cui raggiungimento le componenti variabili sono subordinate, i relativi termini di maturazione nonché la previsione di componenti della remunerazione basate su azioni, opzioni, altri strumenti finanziari o di altre

componenti variabili della remunerazione, gli eventuali sistemi di pagamento differito e i meccanismi di correzione ex post della componente variabile;

• · la previsione di eventuali bonus (ivi inclusi i bonus all'ingresso), benefici non monetari, piani di Incentivazione (monetari o basati su strumenti finanziari) o emolumenti di natura straordinaria;
• la previsione e/o l'entità di trattamenti previsti in caso di cessazione dalla carica o di risoluzione del rapporto di lavoro.

Con riguardo alle condizioni procedurali in base alle quali la deroga può essere applicata, ogni eventuale deroga temporanea alla Politica di Remunerazione deve essere approvata dal Consiglio di Amministrazione, sentito il parere del Comitato per la Remunerazione, fermo restando quanto previsto dal Regolamento Parti Correlate e dalla Procedura adottata dalla Società in materia di operazioni con parti correlate, ove applicabili.

La delibera del Consiglio di Amministrazione determina la durata di tale deroga e gli elementi specifici della Politica che vengono derogati, nel rispetto di quanto sopra indicato.

College the state of the contract of the contract of the contract property of the contract of	$\mathcal{O}(\mathbb{R}^2)$ , where the component constant and single later $\mathcal{O}(\mathbb{R}^2)$ , $\mathcal{O}(\mathbb{R}^2)$ , $\mathcal{O}(\mathbb{R}^2)$
	A complete of the community of a community and complete the community
All Contact and Con-	The transformation of the construction of a company of the a variari marka va postava va va va va va va va va va va va va
The process of the confederation of the process and a study of the process of the con- Service Control
ãn.
at the company of the support of	the first of the modern contract and a security and a security of the contract of the second
Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

$\bar{z}$

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO^R

立

		politica per la remunerazione per il 2020 appena illustrate:
			Which South and
		Tabella di riepilogo "Politica per la remunerazione 2020"		기자는 아이들을 했어?
the state of the con-				rije je je je je izvoji iz konstancija u se konstancija izdavlja i skaza in koristi s se sa sa sa sa sa sa sa s
	1999년 1999년 1992년 1월 19일 41월 10일 12월 4일 12월 12월 12월 12월			经分析 经分类型公司 化分子聚合

Remunerazione fissa	Non è soggetta a condizioni.	77%
	. 60% EBITDA cumulato di Gruppo and the company of the same of alah menjadi ke Perangan menganji +40% Cash Conversion
	Erogazione: determinata al termine del terzo anno di riferimento in funzione dei risultati conseguiti. iyo kalendari
variabile di lungo		23%
	per la durata di 3 anni volte a recuperare parzialmente o totalmente il premio erogato in caso di oggettive circostanze che portino al "reinstatement" dei dati finanziari della Società, o di condotte poste in essere in violazione di norme aziendali contrattuali o legali o in caso di comportamenti dolosi o gravemente colposi compiuti in danno della Società.
Remunerazione fissa	Non è soggetta a condizioni. Erogata mensilmente de l'arrivamente del capital	77%
	Indicatori: 60% EBITDA cumulato di Gruppo .40% Cash Conversion
	Erogazione: determinata al termine del terzo anno di riferimento in funzione dei risultati conseguiti.
variabile di lungo	Lock-up: holding pari al 40% del premio per un periodo di due anni.	23%
	Clausole di "malus" e "claw back": per la durata di 3 anni volte a recuperare parzialmente o totalmente il premio erogato in caso di oggettive circostanze che portino al "reinstatement" dei dati finanziari della Società, o di condotte poste in essere in violazione di
	Remunerazione termine (LTI) Remunerazione termine (LTI)	Erogata mensilmente Indicatori: Andrew March Lock-up: holding pari al 40% del premio per un periodo di due anni. Clausole di "malus" e "claw back": Benefici non Monetari Auto aziendale ad uso promiscuo in full cost". norme aziendali contrattuali o legali o in caso di comportamenti dolosi o gravemente colposi compiuti in danno della Società. Benefici non Monetari Auto aziendale ad uso promiscuo in "full cost".

Gruppo CAREL NOUSTRES Relazione annuale sulle remunerazioni 201

Þ

Ruolo	Componente	Condizioni applicabili e tempistiche di erogazione	Peso relativo
	Remunerazione fissa	Non è soggetta a condizioni. Erogata mensilmente	77%
	r Geboort is Air Moeil performande ingenieur de graven en	Indicatori: 60% EBITDA cumulato di Gruppo +40% Cash Conversion
	Remunerazione	Erogazione: determinata al termine del terzo anno di riferimento in funzione dei risultati conseguiti.
Consigliere	variabile di lungo termine (LTI)	Lock-up: holding part al 40% del premio per un periodo di due anni.	23%
esecutivo ini matangan na k		Clausole di "malus" e "claw back": per la durata di 3 anni volte a recuperare parzialmente o totalmente il premio erogato in caso di oggettive circostanze che portino al "reinstatement" dei dati finanziari della Società, o di condotte poste in essere in violazione di norme aziendali contrattuali o legali o in caso di comportamenti dolosi o gravemente colposi compiuti in danno della Società.
		Benefici non Monetari Polizza infortuni, Assistenza sanitaria, Benefit auto;
	Altri Compensi	in caso di risoluzione del rapporto di lavoro trovano applicazione le condizioni previste nei contratti collettivi di riferimento.
	Remunerazione fissa	Non è soggetta a condizioni. Erogata mensilmente	49%
	Remunerazione variabile di breve (MBO)	Obiettivi: · 20% Fatturato consolidato di Gruppo · 50% EBITDA consolidato di Gruppo · 15% Obiettivo di performance individuale . 15% Obiettivo ESG individuale Soglia massima liquidabile 150% e gate di acceso (E8IT>0). Erogazione nel mese di febbraio dell'anno successivo a quello di riferimento.	21%
		Indicatori: .60% EBITDA cumulato di Gruppo . 40% Cash Conversion
Amministratore		Erogazione: determinata al termine del terzo anno di riferimento in funzione dei risultati conseguiti. The control of the
Delegato	Remunerazione variabile di lungo termine (LTI)	Lock-up: holding pari al 40% del premio da mantenere per un periodo di due anni	30%
		Clausole di "malus" e "claw back": per la durata di 3 anni volte a recuperare parzialmente o totalmente il premio erogato in caso di oggettive circostanze che portino al "reinstatement" dei dati finanziari della Società, o di condotte poste in essere in violazione di norme aziendali contrattuali o legali o in caso di comportamenti dolosi o gravemente colposi compiuti in danno della Società.
	Benefici non Monetari	· Previdenza integrativa previdenziale. . Polizza infortuni od in caso di evento mortale extra-professionale. · Assistenza sanitaria integrativa. · Auto aziendale ad uso promiscuo in 'full cost'.
	Altri Compensi	in caso di risoluzione del rapporto di lavoro trovano applicazione le condizioni previste nei contratti collettivi di riferimento.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

$\omega$ . The $\omega$

$\sim 100$ km $^{-1}$

ساعا للفاء

$\beta$ and $\alpha$ and

$\left\langle \cdot \right\rangle \left\langle \cdot \right\rangle = \left\langle \cdot \right\rangle \left\langle \cdot \right\rangle \left\langle \cdot \right\rangle \left\langle \cdot \right\rangle_{\text{norm,} \leftarrow 1}$

$\omega$ , $\omega$ , $\omega$

$\tau$ is a sequence of $\tau$

Ruolo	Componente	Peso Condizioni applicabili e tempistiche di erogazione relativo
	Remunerazione fissa	59% Non è soggetta a condizioni. Erogata mensilmente
anders to export of the format world of the state mene e estado a configuração da distinguismo.	Remunerazione variabile di breve (MBO)	Obiettivi: · 20% Fatturato consolidato di Gruppo · 50% EBITDA consolidato di Gruppo 18% · 15% Obiettivo di performance individuale • 15% Objettivo ESG individuale Soglia massima liquidabile 150% e gate di acceso (EBIT>0). Erogazione nel mese di febbraio dell'anno successivo a quello di riferimento.
3 # 24 84 85 85		Indicatori: - 60% EBITDA cumulato di Gruppo .40% Cash Conversion
Direttore Generale	Remunerazione	Erogazione: determinata al termine del terzo anno di riferimento in funzione dei risultati conseguiti.
	variabile di lungo termine (LTI)	23% Lock-up: holding pari al 20% del premio per un periodo di un anno
		Clausole di "malus" e "claw back": per la durata di 3 anni volte a recuperare parzialmente o totalmente il premio erogato in caso di oggettive circostanze che portino al "reinstatement" dei dati finanziari della Società, o di condotte poste in essere in violazione di norme aziendali contrattuali o legali o in caso di comportamenti dolosi o gravemente colposi compiuti in danno della Società.
	Benefici non Monetari	- Previdenza integrativa previdenziale. · Polizza infortuni od in caso di evento mortale extra-professionale. Assistenza sanitaria integrativa. · Auto aziendale ad uso promiscuo in 'full cost'.
الهجاجين والمتواطن	Altri Compensi	in caso di risoluzione del rapporto di lavoro trovano applicazione le condizioni previste nei contratti collettivi di riferimento.
	Remunerazione fissa	Media 61% Non è soggetta a condizioni. Erogata mensilmente
	Remunerazione variabile di breve (MBO)	Obiettivi: Objettivi: - 20% Fatturato consolidato di Gruppo • 50% EBITDA consolidato di Gruppo Media 15% 1.15% Obiettivo di performance individuale a communication di contrare +15% Obiettivo ESG individuale Soglia massima liquidabile 150% e gate di acceso (EBIT>0). Erogazione nel mese di febbraio dell'anno successivo a quello di riferimento.
te de la serve del po	a ta 1999 da tsebesar dan dan jagjir dan dan jagjir	Indicatori: . 60% EBITDA cumulato di Gruppo -40% Cash Conversion والرائدة فالمتواد والمتواد والمتوافق والمتوادي والمتحدة せいこんいきょうがたかいきかい
หลังเหลือนเพื่อนอยู่เลือนเพื่อนอยู่หน้าที่เหลือนเพราะเพราะเพราะเพราะเพราะ	안난 일을 실 수라 아프리카	Erogazione: determinata al termine del terzo anno di riferimento in
DRS striki, vanrav viri soos oo ook televisi	Remunerazione "variabile di lungo" termine (LTI)	funzione dei risultati conseguiti. ARAN IX 사회로도 문화되어 있습니다 Lock-up: holding pari al 20% del premio per un periodo di un anno conserva Media 24% Clausole di "malus" e "claw back":
بالمكافئ والمحالفات كالمواردة بالمراسو والموارد والمالية والمارد r mer fresta ast folkers i ekspelser ast ast antikelske keppelsjepp. the conceptivity is the problem with the		per la durata di 3 anni volte a recuperare parzialmente o totalmente il premio erogato in caso di oggettive circostanze che portino al "reinstatement" dei dati finanziari della Società, o di condotte poste in essere in violazione di norme aziendali contrattuali o legali o in caso di comportamenti dolosi o gravemente colposi compiuti in danno della Società.
	Benefici non Monetari	. Previdenza integrativa previdenziale. · Polizza infortuni od in caso di evento mortalo exfta-professionale. · Assistenza sanitaria integrativa. · Auto aziendale ad uso promiscuo in 'full cost'.
	Altri Compensi	in caso di risoluzione del rapporto di lavoro trovano applicazione le condizioni previste nei contratti collettivi di riferimento.

Sezione 2 Compensi corrisposti nell'esercizio 2019 ai componenti del consiglio di amministrazione e del collegio sindacale, ai direttori generali e ai dirigenti con responsabilità

strategiche

$44$ Sezione 2
e voor de bevolkendelijke bevoer en de leike en de kenke en rykdie goden die minderde maan en de een verske en
ra mengartangan pananganan dipendengahan dan adalah penganaran ang panalah malapang upat adalah pengang mengah Internasional pelantang diaman di termasuk di termasuk pengantang di termasuk di dipendalan kalang di termasuk
an habbadan bada bada dan mannan mana badan ay kabaan ay kaban an dan dan dan dan kaban man da da da kaban kab ing terkende en in de skeine staats op de eerste stroom van de verskei van de volgens van de verskein van de v Die eerste staat van de verskein van de verskein van de verskein van de verskein van de verskein van de verske grigelski strata i pijski strati i i i i i manimital sije i kimeninje je politi je sisjem je je state strata strati i sine strati sine maan ng sijaysi nang iki sahilik kilik njigin dialah nunung uum nyaani nung manganang sa sang sa tteetteenämeenämenäältäänään kiinemallin laituman mallannakamapinalin muoksa paranoilpen tastemata, myttykyytyytyytyytyytyytyytyytyytyytyytyy
a se mengasa persebut penjada ke sala persebut sepasan penjada persebut dan ke ke ke ke persebut ke penjada pe Berangka semperajin ia kalipan sebesi kanan medilaki ke ina dina keluruh mengan nasa dan jamin dinga selam mij maintin ay amin'ny faritr'oran-departementany ara-dehanan-kaominina amin'ny faritr'oran-dehanan-kaominina amin' Jeografia dia kaominina mpikambana amin'ny faritr'oran-dehanan-kaominina amin'ny faritr'oran-dehanan-kaominina
na jajajan ja jalajan näytyytyä ja ja jää jää ja myös saan ja jää jää jää jää jää jää jää jää jää r er regar i til derregalasses som sårgaa engannaregalere snagagaganske saga se saata spolskalliknikk i treng ok andegove przyklędęcy podwietniego elektrownie z przyklędy podpiedzywanej podpiedzy podpiedzy podpiedzywane od p Podpiedzie z podpiedzielnie podpiedzie podpiedzie w podpiedzie podpiedzie w podpiedzie podpiedzie w podpiedzie
. The complete experimental to the first material management management as a complete and complete and the term
de personal a composición de producer el mando de la producer de la composición de la composición de composiçã En el mando de la composición de la composición de la producer de la composición de la composición de la compo
e odoar te er eelikin radiota miiliki tijdokligijin kidytiin tiid on onkoliitii oviikin ilmiin ratee oo riiki Kan shekarara a shekarar tsa wasan wasan Arthur Collection and the Collection ന്നായെക്കാര്യം കൊക്കുകളുള്ളുള്ളൂ. ഇത് കൊക്കാര്യം കാര്യക്കാര്യ മാത്രമായ കാര്യക്കാര്യ കൊക്കുകയെക്കാര്യക്കാര്യക്ക
ាយយប់ស្រុំស្រុងព្រៃឈ្មោះសំរិតជារ៉ូស្តូនពេលសារណ៍នៅលើសាលាសាធារណបានផងដែលឈរសារ៉ានៅសារធាតុផងដោយសារធាតុ ជាសារធាតុចាយ r ritheach agus Agus an ar and the first production of the collection
Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019 and the state of the state
and a strong problem in the state of the $\mathcal{N}{\mathcal{A}}$ is $\mathcal{N}{\mathcal{A}}$ , $\mathcal{N}_{\mathcal{A}}$ ,

PARTE INTECRAGGE $\mathbb{R}$ and $\mathbb{R}$

La presente Sezione illustra in modo chiaro e comprensibile i compensi corrisposti nel 2019, nominativamente, per i componenti del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale e per i direttori generali nonche, in forma aggregata, per i Dirigenti con Responsabilità Strategiche.

CARE

Tale Sezione, ai sensi del nuovo comma 6 dell'art. 123ter del TUF, come introdotto dal D. Lgs. n. 49/2019, è sottoposta al voto solo consultivo e non vincolante dell'Assemblea ordinaria degli Azionisti, la quale è tenuta ad esprimersi in senso favorevole o contrario sulla stessa. società di revisione ha verificato l'avvenuta La predisposizione da parte degli amministratori della Sezione II della Relazione secondo quanto previsto dal comma 8-bis dell'art 123-ter del TUF. Si precisa che la società di revisione non ha rilasciato alcuna attestazione né ha svolto alcun incarico finalizzato a verificare il contenuto della predetta Sezione II della Relazione.

Prima parte - Voci che compongono la remunerazione

Nella presente parte della Sezione II è fornita una rappresentazione chiara, adeguata e comprensibile di ciascuna delle voci che compongono la remunerazione dei componenti del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale, dei direttori generali e dei Dirigenti con

1.1 Consiglio di Amministrazione

La politica di remunerazione relativa all'esercizio 2019, con riguardo al Consiglio di Amministrazione, è stata attuata, come di seguito descritto, mediante l'erogazione delle sequenti voci:

• · Emolumento come Consigliere di Amministrazione;
• · Emolumento come Amministratore investito di particolari cariche;
• Retribuzione annua lorda (RAL);
• · Emolumento per la partecipazione a Comitati;
• · Una componente variabile annuale conseguibile a fronte del raggiungimento di predeterminati obiettivi aziendali (cd. MBO);
• Una componente variabile di medio/lungo termine (cd. $LT$ );
• · Benefit riconosciuti dal CCNL applicato e dalle prassi aziendali.

Come già anticipato, si ricorda che, in data 29 marzo 2018, il Consiglio di Amministrazione ha deliberato, con il parere favorevole del Collegio Sindacale, di attribuire al Presidente del Consiglio di Amministrazione, al Vice Responsabilità Strategiche, con riferimento all'esercizio 2019.

Tali voci sono riflesse nelle Tabelle di cui alla Seconda Parte della presente Sezione.

Presidente Esecutivo e all'Amministratore Delegato, rispettivamente, la remunerazione di Euro 250.000, Euro 180.000 ed Euro 70.000 lordi su base annua, oltre al T.F.M. da accantonarsi in misura pari al 15% del compenso. In tale occasione, il Consiglio di Amministrazione ha altresì attribuito all'amministratore esecutivo Carlotta Rossi Luciani un compenso di Euro 60.000 lordi su base annua e di Euro 50,000 lordi su base annua agli amministratori indipendenti.

In data 11 maggio 2018, il Consiglio di Amministrazione ha deliberato, sempre con il parere favorevole del Collegio Sindacale: (i) di attribuife l'ulteriore compenso di Euro 35.000 lordi su base Annua-ai componenti del Comitato Controllo e Risch, di cui Euro 15.000 per Marina Manna, quale Presidente del Comitato, ed Euro 10.000 rispettivamente pkr Gioyanyli Costa e Cinzia Donalisio, quali membri dello s esso; e (ii) di attribuile l'ulteriore compérisor di Éuro 36.000 lordi su base annua ai componenti del Comitato bel la Remunerazione, hi cui Euro 15 000 per cirzia Donalkio, quale Présidente del

amuale sulle remunerazioni 2019 Gruppo CAREL INDUSTRIES |Refazio

ïιΛ

Comitato, ed Euro 10.000 rispettivamente per Giovanni Costa e Marina Manna, quali membri dello stesso.

Per quanto concerne i destinatari del piano MBO 2019, si specifica che nel corso del 2020 sarà erogato l'incentivo del MBO per il performance year 2019, l risultati inerenti all'esercizio 2019 presentati al Consiglio di Amministrazione, su proposta del Comitato per la Remunerazione, nella riunione del 5 marzo 2020, hanno condotto alla determinazione del seguente payout:

• · Per l'Amministratore Delegato 48,5%;
• · Per i DRS, una media del 49,4%.

Maggiori informazioni sono specificate alla voce "Compensi variabili non equity/bonus e altri incentivi" della Tabella 1, con relative Indicazioni di dettaglio nella

1.2 Collegio Sindacale

Nel corso dell'esercizio 2019, il Collegio Sindacale è stato composto dai seguenti sindaci effettivi:

• · Saverio Bozzolan (Presidente), nominato dall'Assemblea del 29 marzo 2018; il compenso percepito in relazione all'esercizio 2019 è stato pari a Euro 40.000,
• · Caludia Civolani, nominata dall'Assemblea del 29 marzo

Tabella 3B.

La Tabella 1 riporta il valore dei benefit riconosciuti nel 2019, secondo un criterio di imponibilità fiscale; in particolare tali valori si riferiscono ai seguenti benefit: i) contribuzione annua al fondo di previdenza complementare; ii) contribuzione annua al fondo di assistenza sanitaria Integrativa; iii) assegnazione di autovettura a uso promiscuo; iv) altri piani di assistenza integrativa. Si precisa, inoltre, che per le informazioni di dettaglio

relative al Piano Performance Shares 2018-2022 della Società si rinvia alle informazioni contenute nel documento informativo predisposto ai sensi dell'art. 114-bis del TUF e dell'art. 84-bis del Regolamento Emittenti, reperibile sul sito internet della Società all'indirizzo www.carel.com.

2018; il compenso percepito in relazione all'esercizio 2019 è stato pari a Euro 25.000;

Paolo Ferrin, nominato dall'Assemblea del 29 marzo 2018; il compenso percepito in relazione all'esercizio 2019 è stato pari a Euro 25.000.

1.3 Direttore Generale e Dirigenti con Responsabilità Strategiche

La politica di remunerazione relativa all'esercizio 2019, con riguardo al Direttore Generale e ai Dirigenti con Responsabilità Strategiche, è stata attuata mediante l'erogazione delle seguenti voci:

• · un emolumento fisso volto a remunerare le diverse cariche assunte all'interno del Gruppo dal Direttore Generale e da alcuni Dirigenti con Responsabilità Strategiche, a titolo di consiglieri in altre società del Gruppo:
• una retribuzione fissa legata al contratto di lavoro dipendente:
• · una componente variabile, di valore nominale massimo prestabilito, legata al raggiungimento di obiettivi aziendali di breve periodo (MBO - Management by Objectives). Tale componente variabile è pari mediamente al 25% del compenso fisso; sono stati

definiti limiti massimi all'erogazione della componente stessa;

• · una componente variabile, sotto forma di piano azionario, legata al raggiungimento di particolari obiettivi aziendali di medio-lungo termine (LTI -Long term incentive plan), in misura pari, alla data di assegnazione, mediamente al 40% circa dell'attuale compenso fisso definito su base annuale;
• · Benefit non monetari.

In particolare, per il Direttore Generale, è stato approvato in data 25 gennalo 2019 un compenso fisso di euro 200.000 a titolo di RAL, a cui si aggiungono euro 32.000 a titolo di emolumento volto a remunerare altre cariche preesistenti all'interno del Gruppo, una componente variabile di breve periodo (MBO) pari, a target, a euro 50.000 e una componente variabile di medio-lungo termine (LTI) pari al

PARTE INTEGRANTE ALLIALLEGATO A

40% del compenso fisso definito su base annuale. Nel corso del 2019, in conformità a quanto previsto dalla politica di remunerazione relativa all'esercizio 2019, è stato inoltre erogato al Direttore Generale un emolumento e de la constitución de la completa de la completa de la completa de la constitución de la completa de la comp
De la completa de la completa de la completa de la completa de la completa de la completa de la completa de la "una tantum" di Euro 12.000 a titolo di riconoscimento del contributo portato ai risultati di business aziendali.

1.4 Accordi che prevedono indennità in caso di scloglimento anticipato del rapporto

Non sono in essere accordi specifici che prevedono indennità in caso di scioglimento anticipato del rapporto. \Al termine del mandato dell'amministratore indipendente Corrado Sciolla, conclusosi in data 25 gennaio 2019, è stato liquidato il trattamento di fine mandato per un valore di Euro 8.047.

$\Delta$ and $\Delta$ is a set of $\Delta$ . The set of $\Delta$

zione annuale sulle remunerazio

Gruppo CAREL INDUSTRIE

CARE

Seconda parte - Tabelle

Nelle seguenti tabelle sono indicati: (i) nella Tabella 1, nominativamente, i compensi dei componenti del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale, del Direttore Generale e, in forma aggregata, dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche corrisposti dalla Società e da società da essa controllate e ad essa collegate con riferimento all'esercizio 2019; (ii) nella Tabella 3A, i piani

di incentivazione basati su strumenti finanziari, diversi dalle stock-option, a favore dei componenti dell'organo di amministrazione, dei direttori generali e degli altri Dirigenti con Responsabilità Strategiche; e (iii) nella Tabella 3B, i piani di incentivazione monetari a favore dei componenti dell'organo di amministrazione, dei direttori generali e degli altri Dirigenti con Responsabilità Strategiche.

Tabella 1: Compensi corrisposti ai componenti degli organi di amministrazione e di controllo, ai direttori generali e agli altri dirigenti con responsabilità strategiche

Nome Cognome	Carica	Periodo copertura carica .	Scadenza Compensi carica fissi	Compensi per la partecipazione a comitati
Luigi Rossi Luciani	Presidente esecutivo	01012019 31.12.2019
(I) Compensi nella società che redige il bilancio			250.000
(ii) compensi da controllate o collegate
(iii) Totale			250,000
Nota: L'importo corrisponde al compenso maturato come deliberato dal CdA in data 29 marzo 2018
Luigi Nalini	Vice presidente (con ruolo vicario)	01.01.2019 31.12.2019
(i) compensi nella società che redige il bilancio			180,000
(ii) compensi da controllate o collegate
(iii) Totale			180.000
Nota: L'importo corrisponde al compenso maturato come del berato dal CdA in data 29 marzo 2018
Francesco Nalini	Amministratore Delegato	01.01.2019 31.12.2019
(i) compensi nella società che redige il bilancio			300,000
(ii) compensi da controllate o collegate
(iii) Totale			300,000
Nota: L'importo corrisponde alla RAL percepita come dipendente, al compenso maturato come dell'oerato dal CdA in data 29 marzo 2018

Sezione 2 | $49$

Ŷ,

$\frac{1}{2}$

$\frac{1}{2} \frac{1}{2}$

CRES

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO Q

	is in a simple property product to the SMO (SAC). t elektrologi yayı röyüşül azırları karança anın aya yayar anın amatama amamla manamın olan bir elektrologi k				น เวราร์กัน รูปเกิดที่สุดให้ที่สุดให้ที่ ได้รับที่ 1975 (ที่ 1975) เรารูปเกิดที่เพลิงเลือกเลือกเลือกเลือกเลือกเลือกเลือกเลือก	$\mathcal{F} \in \mathcal{F}_\mathbf{p}$ , $\mathcal{F}$ 500000000000000000000000000000000000000
			a sa shekara ta ƙasar Amar ta ƙasar A			ennade Santaa
			gg dalawa ka			والمناقص والمستحدث والمتحال والمستنقذ والمستحدث والتكريك والمتحدث
	الجاوز والجاج والجامل والمتوارد والمتوارد والمتوارد والمتوارد والمحاجة				the consequence of the control of
	Police Control
					and the protocol and self-
						e a canadh ann a fhart Bailtean an Aonaichte
Allen August Converts
	Compensi variabili non equity	Benefici non monetari	Altri compensi	Totale	Fair value dei compensi non equity	Indennità di fine carica o di cessazione del rapporto di lavoro
Bonus e altri incentivi	Partecipazione ------------------------------------
	$\gamma$ , and a sign of $\alpha$	3,894		253,894
The same stage sales and a straight and	$\label{eq:2.1} \begin{array}{lllllllllllllllllll} \alpha_{1}(\alpha_{1},\alpha_{2},\alpha_{3},\alpha_{4},\alpha_{5},\alpha_{6},\alpha_{7},\alpha_{8}) & \alpha_{1} & \alpha_{1} & \alpha_{1} \end{array}$ $\mathcal{F}{\rm{in}}$ , $\mathcal{F}{\rm{in}}$ 74.00 a na panahana sa	$\phi\mapsto \phi\circ\phi\circ\phi\circ\phi\circ\phi\circ\phi\circ\phi\circ\phi\circ\phi\circ\phi\circ$ $\sim 10^{-1}$ .		253.894		gan ang banyan sa sa sa sa sa na
teriore estatutorist	a carrier and the company's company's company's company's company's company's company's company's company's co					ating this political servicies in na limata watayin ta shekara mata ta daga na mashingi na mashingi na kasa
		5.628		185.628
	and the second company of the se-	sales and the fact		185.628		esta a seculo alcenda a necritarel.
	alia, de deletie internete nivê nila e la Aliale a alia elatinge neferient hingeginirme hine na ellenging)					komen i double and eller të
		5.537		305.537	1,
	a check of elements and a new experimental control of the	$\omega_{\rm{eff}}=0.01$	U,	305.53
				Gruppo CAREL INDUSTRI $\mathcal{N}{q{\mathit{U}_G}}$		Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

$\frac{1}{2}$

$\alpha$ and $\alpha$

$\mu_{\rm{max}}$

Amministratore Carlotta Rossi Luciani 01.01.2019 esecutivo 31.12.2019 (i) compensi nella società che redige il bilancio 94.375 (ii) compensi da controllate o collegate (iii) Totale 94.375 Nota: Limporto corrisponde alla RAL percepita come dipendente dal 24 giugno 2019, e al compenso lonne deliberato dal CdA in data 29 marzo 2018 Amministratore Cinzia Donalisio 01.01.2019 indipendente 31.12.2019 50.000 25.000 50.000 25 000 Amministratore 01.01.2019 indipendente 31.12.2019 50,000 25,000 ANA. 50.000 25.000 Amministratore 01.01.2019 Indipendente 25.01.2019 3.198 200 1.279 3.198 1.279 Amministratore 25.01.2019 indipendente 31.12.2019 45.833 18.333 45.833 18.333 Æ	Nome Cognome Carica	Periodo copertura carica	Scadenza carica	Compensi fissi	Compensi per la partecipazione a comitati
(i) compensi nella società che redige il bilancio (ii) compensi da controllate o collegate (iii) Totale Nota timporto corrisponde al compenso come deliberato dal CdA in data 29 marzo 2018 e compensi per partecipazione al comitati come deliberato in data 11 mangio 2018. Marina Manna (i) compensi nella società che redige il bilancio (ii) compensi da controllate o collegate (iii) Totale
Notatimporto conisponde al compenso come deliberato dal CdA in data 29 marzo 2018 le compensi per partecipazione ai comitati come deliberato in data 11 maggio 2018
Corrado Sciolla (i) compensi nella società che redige il bilancio (#) compensi da controllate o collegate (iii) Totale Nota L'importo corrisponde al compenso maturato fino al 25 gennaio 2019 Giovanni Costa (i) compensi nella società che redige il bilancio (ii) compensi da controllate o collegate (iii) Totale Notatimporto conisponde al compenso pro rata come deliberato dal CdA in data 29 marzo 2018 e compensi per partecipazione al comitati come deliberato in data 11 maggio 2018

CAREL

PARTE INTEGRANTE $\vec{A}$

VITALLIGATO

		Compensi variabili non equity	Benefici Altri compensi non monetari	Totale	Fair value dei compensi non equity	ela anni crotale ammedia Indennità di fine carica o di cessazione del rapporto di lavoro	Š. (1) 1965
	Bonus e altri incentivi	Partecipazione agli utili					${z_i^{\prime},z_i^{\prime}}$ ÷.
1171			and and said. There 1.650		96.025 Management Street $\mathcal{A}{\Delta}(\mathcal{A})$ , and $\mathcal{A}{\Delta}(\mathcal{A})$ , where $\mathcal{A}_{\Delta}(\mathcal{A})$
		Page Alex		96.025	$\alpha$ , and $\alpha$ , and $\alpha$	$\omega$ -corresponding
					in na taisin na suntana isa isa
		MA TAL		75,000
				75.000
				75,000
	$\alpha = \alpha$		where $\gamma$ is a property of the following frequency associated as a constraint state $75.000$ commutes
$\mathcal{F}=\mathcal{F}_0$ , $\mathcal{F}_1$ ,		particularly and a signal
						4.477 8.047
			great construction and the company's com- and the company of
				4.477	The San Farants	8.047 the set of the theory and a man the theory of	the state
			and the condition of the condition of the control of the condition of the condition of the condition of the co Section of the condition of the condition of the condition of the condition of the condition of the condition o			والمحمد والمحمدون وواقفته فالمراوح والمراويات	The County Corp.
				64.167		OR STA
	$\Delta$					O ⊹
				Gruppo CAREL INDUSTRIES		ejazione annuale sulle remunerazion/2019
				$^{40}$		$\sim$	$\label{eq:1.1} \alpha_{\alpha\beta} = \alpha_{\alpha\beta} + \alpha_{\beta\beta} + \cdots + \alpha_{\beta}$

$\label{eq:1} \begin{array}{l} \left( \begin{array}{cc} 0 & 0 \ 0 & 0 \end{array} \right) \, ,$ where $\left( \begin{array}{cc} 0 & 0 \ 0 & 0 \end{array} \right)$

$\sim \epsilon_{\rm c} \sim \epsilon_{\rm max}$

Nome Cognome	Carica	Periodo copertura carica	Scadenza carica	Compensi fissi	Compensi per la partecipazione a comitati
Saverio Bozzolan	Presidente collegio sindacale	01.01.2019 31.12.2019
(i) compensi nella società che redige il bilancio					40.000
(ii) compensi da controllate o collegate
(iii) Totale	na jihay	$\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$		40.000
Listas.
Paolo Ferrin	Sindaco effettivo	01.01.2019 31 12 2019
(i) compensi nella società che redige il bilancio				25.000
(ii) compensi da controllate o collegate
(iii) Totale				25.000
Claudia Civolani	Sindaco effettivo	01.01.2019 31.122019
(i) compensi nella società che redige il bilancio				25.000
(ii) compensi da controllate o collegate
(iii) Totale				25.000
Giovanni Fonte	Sindaco supplente	01.01.2019 31.12.2019
(i) compensi nella società che redige il bilancio
(ii) compensi da controllate o collegate				5.000
(iii) Totale				5.000
Fabio Gallio	Sindaco supplente	01.01.2019 31.12.2019
(i) compensi nella società che redige il bilancio
(ii) compensi da controllate o collegate				8.000
(iii) Totale				8.000
	Contractor the expertise of the first

Sezione $2 \mid 53$

PARTE IN IPORANTE ALL'ALLEGATO Q

	Compensi variabili non equity		Benefici non monetari	Altri compensi	Totale	Fair value dei compensi non equity	Indennità di fine carica o di cessazione del rapporto di lavoro	šΩ
	Bonus e altri incentivi	Partecipazione agli utili						$\mathcal{L}{\text{c}}\mathcal{L}{\text{c}}$ ă,
				Consideration of the completion		$\sim 10^{-1}$ $-40.000$ where a complete propagation of the control of the state of the state $\sim$
		Participation			40,000		$\tau_{\rm in}$ , $\tau_{\rm in}$ , $\tau_{\rm in}$ , sila ber
					25,000
					25.000
-PASSAN					25,000
والمتعرف والمستأني والمراجع والمرابي والمتعارض والمتعارض National Action					25,000
шŊ	an la		All Arts			August 20 $\sim$ $\sim$
					5.000 $5.000\,$	na ang pagpalaung pang pagpagpang ng pagpalang pang
		and the company property
					60,600 8,000
$\sim$ $\alpha$				ÌΩ, $\sigma$
				Gruppo CAREL			$J$ s $\gamma$ RIES. Relazione annuale sulle remune $\frac{1}{2}$ zi $\int$ ni $\int$ 019

and the company

ARE

the coupling of the company of the con-
-----------------------------------------	--

Nome Cognome	Carica	Periodo copertura carica	Scadenza carica	Compensi fissi	Compensi per la partecipazione a comitati
Giandomenico Lombello	Direttore Generale	25.01.2019 31.12.2019
(i) compensi nella società che redige il bilancio				200.000
(ii) compensi da controllate o collegate				32.000
(iii) Totale				232.000
Nota: Limporto corrisponde a RAL e compensi, i benefici non monetari comprendono benefit auto e polizza integrativa
Dirigenti con responsabilità strategiche	DRS (4)	01.01.2019 31.12.2019
(i) compensi nella società che redige il bilancio				587,149
(ii) compensi da controllate o collegate				30,000
(iii) Totale				617.149

Nota: l'importo corrisponde a RAL e compensi, i benefici non monetari comprendono benefit auto e polizza integrativa

Tabella 3A: Piani di incentivazione basati su strumenti finanziari, diversi dalle stock-option, a favore dei componenti dell'organo di amministrazione, dei direttori generali e degli altri dirigenti con responsabilità strategiche e de la Marca de la Caraca.
Alemania estas populacionas de la

Carica	Piano delibera	Numero e tipologia di strumenti finanziari	Periodo -di vesting	Numero e tipologia di strumenti finanziari
Presidente esecutivo
	11/11/2019			5.536
				13.982
Vice Presidente (con ruolo vicario)
	07/09/2018			6.081
	11/11/2019			3.986
医皮质				10.067
	Sin ainmnychologogobanoj ach chin ne ningen generog ga (I) Compensi nella società che redige il bilancio	.			$8,446$ $8,446$

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

$\mathbb{Q}$ - 40 CAREL

PARTE WYS .
. . . 8

ALL'ALLEGATO PI

	Compensi variabili non equity	Benefici non monetari	Altri compensi	Totale	Fair value dei compensi non equity	Indennità di fine carica o di cessazione del rapporto di lavoro
Bonus e altri incentivi	Partecipazione agli utili	Common		and the company of	and the state of the
	All Strategies	$-5.301$	المعتبرة 12.000	217.301
				32.000
		5.301		249.301
						The Association Aug.
		17.593		604.742	the state and some same
		.		30.000
		17.593		634.742

Numero

: Fair Value alla data di assegnazione	Periodo ACIDEN vesting	'Data di assegnazione.	Prezzo di mercato all' assegnazione	. tipologia चारणाचा । finanziari	tipologia strumenti finanziari	Valore alla data di maturazione	Fair Value
							.
81,276	triennale	$\mathcal{N}{\mathcal{C}}\left(\frac{1}{2}\right)\mathcal{N}{\mathcal{C}}\left(\frac{1}{2}\right)\mathcal{N}{\mathcal{C}}\left(\frac{1}{2}\right)\mathcal{N}{\mathcal{C}}\left(\frac{1}{2}\right)\mathcal{N}{\mathcal{C}}\left(\frac{1}{2}\right)\mathcal{N}{\mathcal{C}}\left(\frac{1}{2}\right)\mathcal{N}{\mathcal{C}}\left(\frac{1}{2}\right)\mathcal{N}{\mathcal{C}}\left(\frac{1}{2}\right)\mathcal{N}{\mathcal{C}}\left(\frac{1}{2}\right)\mathcal{N}{\mathcal{C}}\left(\frac{1}{2}\right$ 01 ottobre 2018	Service 8.88	Apple to the control department and contract			36.122
75.192 and a company of the superior of the company of the Configuration of the Section 2011 and the Configuration of the Configuration	The County	Contract $-01$ dicembre 2019	the contract of the	. 13.55 - Personal Prop	the company of the	and a series of the property of the first	3.008

39.130 156.467 48 213 ina ma enene $26.007$ $\bf{8.88}$ 01 ottobre 2018 triennale 58.517 $2.166$ 01 dicembre 2019 13,55 54.139 triennale ςş -28 73 112.656 $\delta \widetilde{\sigma_0}$ $\sqrt{\frac{1}{2019}}$ $\mathbf{v}$ Gruppo CAREL INDUSTRICT Relations annuale sulle remunë

$\ddot{\phantom{a}}$

$Q_{\frac{1}{2}}$

		rtera n
digma Cartacart
FINING INSTER	EN MULLE
(I) Compensi nella società che redige il bilancio	07/09/2018	15.068
$\label{eq:1} \left\langle \left\langle \psi_{\alpha\beta} \right\rangle \right\rangle_{\alpha\beta} = \left\langle \left\langle \psi_{\alpha\beta} \right\rangle \right\rangle_{\alpha\beta} = \left\langle \left\langle \psi_{\alpha\beta} \right\rangle \right\rangle_{\alpha\beta} = \left\langle \psi_{\alpha\beta} \right\rangle_{\alpha\beta}$	a consideration of $-11/11/2019$	13.285
(II) Compensi da controllate e collegate
77 M.J. M.J. (III) Totale	the expression and several products and control of Service	a contra a construção de decada a construção de provincias. 28.353
Carlotta Rossi Luciani	Amministratore Esecutivo
(I) Compensi nella società che redige il bilancio	07/09/2018	2.027
Service and the	11/11/2019	2.790
(II) Compensi da controllate e collegate
(III) Totale		4.817
Giandomenico Lombello	Direttore Generale
(I) Compensi nella società che redige il bilancio	07/09/2018	7.975
	11/11/2019	6851
(II) Compensi da controllate e collegate $\alpha$ - $\beta_1$ , $\beta$ - $\beta$	a sergia
(III) Totale	614173 s est 经无损失的 医细胞 化油酸盐	14.826
Dirigenti con responsabilità strategiche	DRS (4)
(I) Compensi nella società che redige il bilancio	07/09/2018	24.017
	11/11/2019	18.663
(II) Compensi da controllate e collegate
(III) Totale		42.680

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

$\bar{\gamma}$ $\frac{1}{2}$

Sezione 2 $| 57$

ALLALLEGATO A

	fair Cuid सीए वंशा की SURGE COLLEGAN	i tampehr ESSEE:	ar traktmen	रैं कि उस की arang at anno Comenciale a	BEEF Kraased ast	alika dheesa ah WASHERI C Andre Except	yahnya la dita सं त्यसंबद्धभागम	Fuir Vafro
	144.998	Brianniain	: 01 ottobre 2014.	jit,illit				14.444
Л.	180.441	triennale	01 dicembre 2019	13.55			u kacamatan dan biling kedua melingkan kacamatan	7.218
		$\epsilon$ , $\epsilon$ , $\epsilon$ $\sim$ $\sim$					$\epsilon \ll \epsilon \ll \epsilon$	industries
	325.440							71.662
	19.506	and the state triennale	01 ottobre 2018	8,88				8.669
	37.895	10 to 14,00	triennale 01 dicembre 2019	13.55				1.516
	57.400						$\sim$ $\gamma$	10.185
	76.743	triennale	01 ottobre 2018	8,88				34.108
	93.052		--- triennale :- 01 dicembre 2019 ------ -- - 13,55 -----------------------------------					$-3.722$
	.				$\label{eq:3} \mathcal{L}(\mathcal{N}) = \mathcal{L}{\mathcal{N}}(\mathcal{N}{\mathcal{N}}(\mathcal{N}{\mathcal{N}}(\mathcal{N}{\mathcal{N}}(\mathcal{N}{\mathcal{N}}(\mathcal{N}{\mathcal{N}}(\mathcal{N}_{\mathcal{N}})))$	Application of the committee products		a based on the
	169.796		restauranten estilituais en energia de		Carlo Carlo			37.830
	231.116	triennale	01 ottobre 2018	8,88				102.718
	253.486	triennale	01 dicembre 2019 ولولاء	13,55			College Advertising	10.059
	484.602							12.857
					Ω u	LА	CITE Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

aka-sarat

Tabella 3B: Piani di incentivazione monetari a favore dei componenti dell'organo di amministrazione, dei direttori generali e degli altri dirigenti con responsabilità strategiche

					Bonus dell'anno		Bonus di anni precedenti	Altri
Nome Cognome	Carica	Piano	Erogabile/ erogato	Differito	Periodo di differimento erogabili erogati (1) differiti	Non più	Erogabili/ Ancora	bonus
Francesco Nalini	Amministratore Delegato
(I) Compensi nella società che redige il bilancio $\alpha$ , $\beta_{\rm max}$ , $\beta$		M8O 2019	48.534				n yn
(II) Compensi da controllate e collegate
(III) Totale			48.534				$\pmb{0}$	$\bf{0}$
1980 - 1980 - 1980 - 1980 - 1980 - 1980 - 1980 - 1980 - 1980 - 1980 - 1980 - 1980 - 1980 - 1980 - 1980 - 198 TRATICALE	MONTHUM GATESAR
(I) Compensi nella		MBO 2019	23.517
società che redige il bilancio mention and a construction of					$\mathcal{I}$	$\mathbb{Z}_2$ $\bar{\omega}$ .
(II) Compensi da controllate e collegate							139. TO
(III) Totale $\sigma$ is a second contract of $\sigma$			23.517	matit			0	o
Dirigenti con responsabilità strategiche	DRS (4)
(I) Compensi nella		MBO. 2019	78.994 NGC 3007
società che redige il bilancio
(II) Compensi da controllate e collegate
(III) Totale			78.994				$\bf{0}$	0

Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazioni 2019

í.
μ.

		$\Delta$ and $\Delta$ is a sequence of the sequence of the sequence of the sequence of $\Delta$				the common construction of the common contract of the common common common common construction of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract $\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$ , and the maximum density section of $\mathcal{A}$ , $\mathcal{A}$				contract and a support
			$\bullet$
		a subgrada a construção de autorio de seu destaca de cada de construções de construções de construções de contr
a sa Pao						$\ell \geq \ell_1 + \ell_2 + \ell_3 + \ell_4 \ell_5 \geq \ell_6 \ell_7 \geq \ell_7 \ell_8 \geq \ell_8 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \geq \ell_9 \ge$			the companion of the companion of	$\sim$ $\sim$
					$\mathbf{r}$	$\alpha=1$ , and
				$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$
									$\mathbf{z} = \mathbf{z}$ .
$\sim 10^{11}$ m $^{-1}$				. The second constraints of the second constraints of the second constraints $\mathcal{L}_\text{c}$		$\mathcal{C}^{\mathcal{A}}$ . The consequence of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the cont
				services and the company of the company of the company of the company of		$\mathcal{A}$ , and $\mathcal{A}$	$\alpha$ , where $\alpha$ is a set of $\alpha$
and a straightful and start	$\mathcal{L}{\mathcal{A}}$ and $\mathcal{A}{\mathcal{A}}$ are the set of $\mathcal{A}_{\mathcal{A}}$	$\mathcal{A}\mathcal{A}$ , we have the state of the state of the state of $\mathcal{A}\mathcal{A}$		$\alpha$ , and $\alpha$ , and $\alpha$ , and $\alpha$		$\sim$ 100 km s $^{-1}$ .	$\alpha$ , and the state $\alpha$	and a con-
									n ay
						Gruppo CAREL INDUSTRIES Relazione annuale sulle remunerazion 20

Headquarters ITALY

CAREL INDUSTRIES HQs Via dell'Industria, 11 35020 Brugine - Padova (Italy) ò, 重点-390492716511 Fax (+39) 0499 716600 CAREL@CAREL.com

tse:

interational

993 的情

e roman e definitio

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e var av de stjerne og hefenderen der et førele og heleforførtigt

V Saas samaraan saalaa dagaaladaha

A.

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Bertak

a S A sport species

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refered in the Consense

银霜

i da ar cheanada e tangiy 1. The Samue ( ) and physician is in the United

$\epsilon$

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o de la presidencia de la 1414
Componente de la profesio

中国 网络海绵

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The world was a considerable to the process with the considerable

六宗 à g

그 오늘은 연속 달라면 바로보다

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Aabbeek

Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contr ALLALEGATOS

Comunicazione n.

ore.

Assemblea ordinaria del 20 aprile 2020 CAREL INDUSTRIES S.P.A.

ELENCO INTERVENUTI

z 13 BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL LUTHERAN CHURCH IN AMERICA 21 DIGNITY HEALTH 35 ARROWSTREET ACWI EX US ALPHA EXTENSION TRUST FUND U 32 VERDIPAPIRFONDET KLP AKSJEGLOBAL SMALL CAP INDEKS I 28 DUPONT AND RELATED COMPANIES DEFINED CONTRIBUTION PLAN MASTER TRUST 97 26 NEW ZEALAND SUPERANNUATION FUND SAITGLOM COMMON DAILY ALL COUNTRY WORLD EX-US INVESTABLE MARKET INDEX FUND ING 24 MUNICIPAL EMPLOYEES' ANNUITY AND BENEFIT FUND OF CHICAGO 37 CC&L Q MARKET NEUTRAL FUND 30 JUPITER EUROPEAN SMALLER COMPANIES FUND 6 ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION SENYMTCIL MONTANARO EUR SMALL COM FD MINTNRO EUPN SMLR CMPS TRST BNYMIT INTERNATIONAL EQUITY FUND PENSION RESERVES INVESTMENT TRUST FUND DEUTSCHE XTRK MSCI EMU HDG EQ ETF VANGUARD FTSE ALL WORLD EX US SMALL CAP INDEX FUND CITI RETIREMENT SAVINGS PLAN INORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST PHO NT SMALL CAP MIRF ARROWSTREET FOREIGNL AST TRP DIVERS REAL GWTH PORT PDMO ADVANCED SERES TRUST AST IT AST IT ASONTHOROGE GROWTHOR CONTROLLOUS GATERIAN VERMER UWF TROW INTL DISCOVERY 7 INDUSTRIES HOLDING B.V. COMMONWEALTH GLOBAL SHARE FUND 17. BT PENSION SCHEME LLOYDS CHAMBERS RAYTHEON MASTER PENSION TRUST BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL LUTHERAN CHURCH IN AMERICA NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION VANGUARD EUROPEAN STOCK INDEX FUND CONNOR, CLARK & LUNN INVESTMENT MANAGEMENT GOVERNMENT OF NORWAY GOVERNMENT OF NORWAY STATE OF WISCONSIN INVESTMENT BOARD LEGAL AND GENERAL ICAV Aventl diritto Rapprosentante ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNA) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNA ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNA) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPESENTANTE DESIGNAT NLBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT LBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT Delegato Azioni in proprio Azioni per
delega 4.400.000 295711 350.000 150.000 29.598 31.432 $\frac{44.711}{2}$ 73.925 $\frac{11.15}{2}$ 619760 28.640 142.978 20.616 |
|
इ 28.970 $rac{9.313}{2}$ $\frac{1}{36}$ |ម
|ម $\overline{328}$ $2.467$ Azi 2317 ြို့ e 184 3.076 $231$ 8.390 $\frac{1.518}{1}$ $\frac{1}{6}$ $5291$ ခြ 321 $\frac{a}{a}$ 863 s s e. azloni ord. ុំឲ្យពនិរ $\frac{1}{2}$ C.tis $\frac{1000}{2001}$ $\frac{1}{8}$ $\frac{5}{8}$ $\frac{1}{2}$ 9.150 Sign $rac{10000}{2000}$ $\begin{array}{|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c|c$ $\frac{1}{8}$ $rac{1}{2}$ 0.002 ခြ $\frac{1}{36}$ $0.021$ $\frac{1}{18}$ $\frac{15}{8}$ 1នី $rac{0}{20000}$ $rac{6493}{5}$ oco'o ြင့်
မြ ĝ 0,009 $\frac{1}{\frac{1}{2}}\int_{0}^{\frac{1}{2}}\frac{1}{\frac{1}{2}}\int_{0}^{\frac{1}{2}}\frac{1}{\frac{1}{2}}\int_{0}^{\frac{1}{2}}\frac{1}{\frac{1}{2}}\int_{0}^{\frac{1}{2}}\frac{1}{\frac{1}{2}}\int_{0}^{\frac{1}{2}}\frac{1}{\frac{1}{2}}\int_{0}^{\frac{1}{2}}\frac{1}{\frac{1}{2}}\int_{0}^{\frac{1}{2}}\frac{1}{\frac{1}{2}}\int_{0}^{\frac{1}{2}}\frac{1}{\frac{1}{2}}\int_{0}^{\frac$ $\frac{1}{\mathcal{S}}$ ট ່ະ $\blacksquare$ $\epsilon$ $\blacksquare$

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38 DESTINATIONS INTERNATIONAL EQU 41 T. ROWE PRICE FUNDS SICAV 40 THE JUPITER GLOBAL FUND SICAV 61 T. ROWE PRICE INTERNATIONAL DISCOVERY FU 47 VANGUARD INVESTMENT SERIES PLC IS NAMIS EUEO MFS ACCOUNT 2 MAINFIRST SICAV GNUS HENDERSON HORIZONE DNU BO|ECHIQUIER APOLLINE SMID CAP EURO 68 THE GBC INTERNATIONAL GROWTH FUND 1 B2 AMUNDI VALEURS DURABLES 79 TR EUROPEN GROWTH TRUST PLC 77 FCP CIC EURO OPPORTUNITES SO ZEBRA GLOBAL EQUITY FUND LP 4 CNP DNCA EUROPE GROWTH SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND IRCEC DIVERSIFIE SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND WANGER INTERNATIONAL MFS INTERNATIONAL NEW DISCOVERY FUND FLEXSHAR MORN.DEV.MARK.EX-US FAC.TILT IN STICHTING SHELL PENSIOENFONDS ECHIQUIER AGENOR EURO SRIMID CAP SICAV ECHIQUIER ENTREPRENEURS DNCA INVEST CCANDL INVESTMENT MANAGEMENT LTD C/O ISS TROWE PRICE GLOBAL ALLOCATION FUND INC. ODDO BHF ASSET MANAGEMENT AA ODD TACTIQUE A ARTEMIS EUROPEAN OPPORTUNITIES FUND CANADA POST CORPORATION REGISTERED PENSION PLAN JOHN HANDOCK FUNDS II INTERNATIONAL SMALL COMPANY FUND. ABU DHARI RETIREMS AND BENET PENSIONS AND BENET VANGUARD INTERNATIONAL SMALL COMPANIES I DNCA INVEST OM-CIC ENTREPRENEURS EUROPE VFTC INST TOTAL INT STOCK MARKET IND TRU COLUMBIA ACORN EUROPEAN FUND VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX ONEPATH GLOBAL SHARES - SMALL CAP ( JANUS HENDERS EUROPEAN SMALLER COMP FD VANGUARD ESG INTERNATIONAL STOCK ETF LEGAL AND GENERAL COLLECTIVE INVESTMENT TRUST. EGAL AND GENERAL ASSURANCE PENSIONS MANAGEMENT LIMITED ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI
ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT 360.815 276.095 797.000 $rac{200000}{10000000000000000000000000000000$ 252'181 32.299 149.193 203.51 163.674 395.037 30.771 25.250 $rac{2000}{20000}$ 13.564 50.484 371.018 $\frac{1}{100001}$ 644.237 000'459 $\frac{11}{100}$ e
leg SAS 374.971 ais
S 18781 $\frac{1}{26}$ 14.910 $4.615$ 246.914 $\frac{16}{7}$ 14.537 826 $rac{8}{6}$ 43
as 4.201 823 ន្ត្រ 877 ။
အ 454 8 $\frac{20}{2}$ 鬯 $\begin{array}{|c|c|c|c|}\hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c&c\ \hline c&c&c$ 0.182 $\frac{1}{8}$ 0.050 0.025 oce $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $rac{20}{36}$ $0.149$ $\frac{8}{8}$ $\frac{1}{8}$ 0.014 js. ြို့ 13 $\begin{array}{c} \begin{array}{c} \circ \ \circ \ \hline \end{array}\ \begin{array}{c} \circ \ \circ \ \end{array} \end{array}$ $rac{1}{2}$ $\frac{1}{8}$ 0.657
|115 $rac{0.018}{248}$ 0,009 $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{8}$ SOOO $rac{1}{2}$ $\frac{1}{8}$ $0.376$ $rac{1}{2}$ $\frac{1}{8}$ $\frac{1}{2}$ 0.247

ALL'ALLEGATO

لمنحفظة

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ali
A

$\frac{1}{2} \sum_{i=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n$

127 WASATCH INTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND	128 YANGUARD DEVELOPED ALL-CAP EX NORTH AMERICA EQUITY INDEX POOLED		125 VANGUARD FTSE DEVELOPED ALL CAPEX NORTH AMERICA INDEX ETF	124 VANGUARD FTSE DEVELOPED EUROPE ALL CAP INDEX ETF	123 ARROWSTREET (CANADA) INTERNATIONAL DEVELOPED MARKET EX US FUND	TOLINER REQUIREMENT AND RELIGION HEALTH AND MELEVER FLASH	121 SMALLCAP WORLD FUND INC	120 AMERICAN FUNDS INSURANCE SERESCOPAL SMALL CAPITALIZATION FUND	119 MERCER QIF CCF	t18 MERCER QIF CCF	117 MFS MERIDIAN FUNDS	116 BERENBERG EUROPEAN SMALL CAP	115 BERENBERG EUROZONE FOCUS FUND	114 BERENBERG EUROPEAN FOCUS FUND	113 BERENBERG SUSTAINABLE WORLD EQUITIES	112 SSGA SPDR ETFS EUROPE II PUBLIC LIMITED COMPANY	111 ISS BK AND TRUST COMPANY INV FUNDS FOR TAXEXEMPT	110 NISCI EAFE SMALL CAP PROV INDEX SEC COMMON TR F		109 SS BK AND TRUST COMPANY INV FUNDS FOR TAXEXEMPT	108 SPDR STOXX EUROPE 50 ETF	TO-LOBS ETF	108 UBS ETF	105 PUBLIC AUTHORITY FOR SOCIAL INSURANCE	104 VALIC COMPANY 11 INTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND	103 VANGUARD INV FUNDS ICVC-VANGUARD FTSE GLOB ALL CAP IND FUND	102 LOS ANGELES COUNTY EMPLOYEES RETIREMENT ASSOCIATION	101 STATE STREET GLOBAL ALL CAP EQUITY EX-US INDEX PORTFOLIO	s MERCER GE INTERNATIONAL EQUITY FUND	မြိ BRIGHTHOUSE F TR II - BRIGHTHOUSE/DIMI INT SMALL COMPANY PTF	SelTHE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA	$\frac{2}{2}$ THE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA	SG COLLEGE RETIREMENT EQUITIES FUND		g, IBM 401K PLUS PLAN	94 IMFS HERITAGE TRUST COMPANY COLLECTIVE INVESTMENT TRUST	93 T ROWE INTL SMALL CAP EQUITY TRUST	92 UNIVERSAL-INV-GES MBH BERENG-1590-TOTAL RETURN	91 UNIVERSAL-INVESTMENT-GMBH FOR BERENBERG-1590-	SUKAISER FOUNDATION HOSPITALS	SO KAISER PERMANENTE GROUP TRUST	BB AMUNDI ACCUMULAZIONE ITALIA PIR 2023	87 AMUNDI VALORE ITALIA PIR	8 AMUNDI DIVIDENDO ITALIA	85 EDMOND DE ROTHSCHILD EUROPE MIDCAPS	BALTREMPLIN PME M	83 OSTRUM ACTONS EURO PME
	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN ITE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPERISENTAL)	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN TEDESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTAN	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN TE DESIGNAT	TE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN TE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN TE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNA TI
	189.470 0,189	G. 0.000	696 $rac{1}{20000}$	ခြ ခြ	la B	$\frac{1}{8}$	362 ig.	8.000.000 s.co	1345 251 1,345	88.470 S	890'0	84.213 0.094	211562 $\frac{1}{12}$	$\frac{85}{25}$	$\frac{1}{3}$ $\frac{1}{3}$ $\frac{ \mathbf{S} }{ \mathbf{S} }$		$rac{4.316}{16}$ $\frac{\log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \$	24.997	13.317	39.088 iss				ន្ទៀ ផ្ទៀ ឌ្ នូ		$\begin{array}{ c c c c c c c c c c c c c c c c c c c$					$\frac{1}{8}$ $\frac{1}{8}$ $\frac{1}{8}$ $\frac{1}{8}$ $\frac{1}{8}$ $\frac{1}{8}$			$\frac{1}{6}$	$\frac{1}{8}$ ų,	8.622	350.576 ါး ၁၂၀၂၁ မြ ၂ ၁၂၀၂၀ မြ	17.000	$rac{91}{200}$		Se8 S.dc.	S.S.S. ek	$\frac{1}{2}$	375.000 ဒ္ကြ	117.000 $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$	53.630	115.129	25.000 $\begin{array}{c} 0.01 \ 0.01 \ 0.01 \ \hline \end{array}$
																																					þ ্ব

$\frac{d^2\mathbf{x}}{(\mathbf{x}_0,\mathbf{y}_0,\mathbf{y}_0)}=\frac{d^2\mathbf{x}_0}{\mathbf{x}_0}$

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Pag. 4 di 6

	0.006			ITZ CITY OF NEW YORK GROUP TRUST
		20.001		TTI ALLIANZ AZIONI TTALA ALL STARS
			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATÍ ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	170 LYXOR MSCI EMU SMALL CAP UE
		$\frac{3}{8}$		169 MUL - LYXOR ITALIA EQUITY PIR
		228.38		168 MUF LYXOR FTSE ITALIA MID CAP
$\cdot$		PR 082		rez codo ucms
		$\frac{1}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN TE DESIGNATI	$\overline{6}$ BLACKROCK MSCI EAFE SMALL CAP EQ.IN.FD B
		$\frac{1}{3}$		165 NOSCI WORLD SMALL CAP EQUITY ESG SCREENED INDEX FUND B
		19.851		164 BLACKR INS T COMP NA INV F FOR EMP BENT
				163 BLACKR INS T COMP NA INV F FOR EMP BENT
		$rac{27.11}{27.111}$		162 BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPA
		$\frac{1}{3}$		161 BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPA
		$\frac{8}{12}$		160 ISHARES III PUBLIC LIMITED COMPANY
				159 ISHARES VII PLC
		58 58
				158 ISHARES VII PLC
		4351		157 STICHTING PHILPS PENSIOENFONDS
		1.135		156 STATE OF NEW MEXICO STATE INVEST COUNCIL
		3.441		155 ISHARES MSCI EUROPE SMALL-CAP ETF
				154 ISHARES MSCI EAFE SMALL CAP ETF
				153 MACKENZIE EUROPEAN SMALL-MIDCAPFUND
	000000000000000000000000000000000000000	$\begin{array}{r} \begin{array}{r} \frac{1}{2} & \frac{1}{2} \ \frac{1}{2} & \frac{1}{2} \ \frac{1}{2} & \frac{1}{2} \ \frac{1}{2} & \frac{1}{2} \ \frac{1}{2} & \frac{1}{2} \end{array} \end{array}$		152 CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM
				151 CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM
				150 CALIFORNIA PUBLIC EMPLOYEES RETREMENT SYSTEM
				149 BANK OF KOREA
		85.894		148 NEUBERGER BERMAN INTERNATIONAL SMALL CAP MASTER FUND LP.
		$\frac{1}{8}$
				147 SCHWAB INTERNATIONAL SMALL-CAP EQUITY ETF
				146 VARIAB PO COLUMBIA WANGER INT EQUITIES F.
				145 ROYCE GLOBAL VALUETRUST, INC.
				144 NEUBERGER BERMAN EQ FUNDS- NB INTERNATIONAL SMALL
		584.422 2015/11/2020 2015/11/2020 26.680 26.680		143 ZURICH FINANCIAL SERVICES UK PENSION SCHEME
				142 CHALLENGE ITALIAN EQUITY
				141 TLUX PAN EUROPEAN SMALL CAP OPPORTUNITIES COLUMBIA THREADNEEDLE INVESTMENTS
				140 THREADNEEDLE (LUX
	ित्र			139 C.R. HYDRO-QUEBEC - TEMP2
		8.12 83.578 368.816		138 PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF OH
		1.514		137 PUBLIC EMPLOYEES RETIRENTEN SYSTEM OF OH
				136 BNP PARIBAS FUND
	िपरि	318051 2007 2007		135 1199 SEIU HEALTH CARE EMPLOYEES PENSION FUND
				134 CITY OF PHILADELPHIA PUBLIC EMPLIRET SYS
				133 IAM NATIONAL PENSION FUND
				132 UNION INVESTMENT INSTITUTIONAL GMBH
				131 AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETF
		3212 3822 3832 394 $rac{1}{8}$		130 AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETF
				129 VANGUARD DEVELOPED MARKETS INDEX FUND
		12.368 $\frac{\frac{1}{2}}{\frac{320}{12}}$		128 VANGUARD TOTAL WORLD STOCK INDEX FUND

$\label{eq:1} \begin{split} \mathcal{S}{\text{max}}^{(1)} &= \frac{1}{\sqrt{2\pi}} \mathcal{S}{\text{max}}^{(1)} \ \mathcal{S}{\text{max}}^{(2)} &= \frac{1}{\sqrt{2\pi}} \mathcal{S}{\text{max}}^{(2)} \end{split}$

$\frac{1}{2}$

٦

٠.

$\hat{a}$

r)

$\frac{1}{\sqrt{3}}$

$\sum_{\substack{ \mathcal{A}{\mathcal{G}{\mathcal{G}{\mathcal{G}{\mathcal{G}{\mathcal{G}}}}}}}} \mathcal{A}{\mathcal{G}{\mathcal{G}{\mathcal{G}}}}(\mathcal{G}{\mathcal{G}{\mathcal{G}_{\mathcal{G}}}})}$

$\ddot{\phantom{0}}$ $\tilde{V}$

ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATU
ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATU
ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATU
ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATU 10.093
|- 10.093
|- 10.093
|- 10.093
|- 10.093

1919
1919
1919
1909

1909

1909

1909

$\frac{1}{3}$

$\frac{1}{2}$

Totale azioni in proprio
Totale azioni per delega
Totale generale azioni % sulle azioni ord. 92.008.010
00.800.52
00.800.52 lo.

persone fisicamente presenti in sala:

L

173 |CITY OF NEW YORK GROUP TRUST
174 |CITY OF NEW YORK GROUP TRUST
175 |LUIGI NALINI S.A.P.A. VOTO MAGGOPATO
176 |LUIGI ROSSI LUCIANI S.A.P.A. VOTO MAGGIORATO

PAÁTE MIREGRANTE

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(本)
『 新聞文化

$\label{eq:3} \mathcal{A}{\text{max}} = \frac{1}{2} \frac{\sum{i=1}^{N} \mathcal{A}{i}}{N{i}}$

$\sim$

CAREL INDUSTRIES S.P.A.

Assemblea ordinaria del 20 aprile 2020

Punto 1-1-ordinaria - Approvazione del Bilancio d'Esercizio al 31 dicembre 2019 e presentazione del Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2019.

RISULTATO DELLA VOTAZIONE

Vóti rappresentati in Assemblea

$\ldots$ . $\ldots$ , $\ldots$

151.758.010

100,000%

ere kälkulast.
Tähtustunus

Voti per i quali e' stato espresso il voto

151.758.010

100,000%

	n. voti Arawa da Ma	% voti rappresentati in assemblea	% del capitale sociale con diritto di voto
Favorevoli	151.733.389	99,984%	94,982%
Contrari		0.000%	0,000%
Astenuti	24.621	0.016%	0,015%
and typed Non Votanti		0,000%	0,000%
Totale	151.758.010	100,000%	94,997%

$\mathcal{U}$

$\sim 1.3$ at $e^{-\mu_{\rm{max}}/2}$

$\zeta\mapsto \tilde{\zeta}$

$\frac{1}{2} \frac{1}{\sqrt{2}} \frac{1}{\sqrt{2}}$

CAREL INDUSTRIES S.P.A. Assemblea ordinaria del 20 aprile 2020

ESITO VOTAZIONE

Punto 1.1 ordinaria - Approvazione del Bilancio d'Esercizio al 31 dicembre 2019 e presentazione del Bilancio Consolidato al 31dicembre 2019

																																							ζ
35 ARROWSTREET ACWIEX US ALPHA EXTENSION TRUST FUND U	34 GOVERNMENT OF NORWAY	33 GOVERNMENT OF NORWAY	32 VERDIPAPIREONDET KLP AKSJEGLOBAL SMALL CAP INDEKS I	31 LEGAL AND GENERAL ICAV		30 JUPITER EUROPEAN SMALLER COMPANIES FUND	29 NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST	28 DUPONT AND RELATED COMPANIES DEFINED CONTRIBUTION PLAN MASTER TRUST 97	27 NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST	26 NEW ZEALAND SUPERANNUATION FUND	SOLICION ON THE PROPER DISCUSSION SYSTEMS WARKING WARRING IN CONTROL COMPONDED	24 MUNICIPAL EMPLOYEES' ANNUITY AND BENEFIT FUND OF CHICAGO	23 COMMONWEALTH GLOBAL SHARE FUND 17.	22 BT PENSION SCHEME LLOYDS CHAMBERS	21 DIGNITY HEALTH	20 STATE OF WISCONSIN INVESTMENT BOARD	19 BNYMTCIL MONTANARO EUR SMALL COM FD	18 RAYTHEON MASTER PENSION TRUST		17 ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION	16 ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION	15 PHC NT SMALL CAP	14 PENSION RESERVES INVESTMENT TRUST FUND	13 BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL LUTHERAN CHURCH IN AMERICA	应 BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL LUTHERAN CHURCH IN AMERICA	₫ DEUTSCHE XTRK MSCI EMU HDG EQ ETF	10 MTRF ARROWSTREET FOREIGNL	9 MINTNIRO EUPN SMLR CMPS TRST BNYMTD	B VANGUARD EUROPEAN STOCK INDEX FUND	AST TRP DIVERS REAL GWTH PORT PDMO	$\Omega$	ADVANCED SERIES TRUST A TASAL TROPOLITIQ DE CRONTAL DE PRUSE O BORTOLICO DO CATES TRUSTA V CEVER	5 VANGUARD FTSE ALL WORLD EX US SMALL CAP INDEX FUND	4 CITI RETIREMENT SAVINGS PLAN	3 NAT TROW INTL DISCOVERY	2 INTERNATIONAL EQUITY FUND	17 INDUSTRIES HOLDING B.V.		Avent dirito
																																							Rappresentante
	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPARESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE)	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	Delegato Proprio yoti in
	DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNAT		DESIGNATI	DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNAT			DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNATI		DESIGNATI	DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNAT	DESIGNAT	ESIGNAT	DESIGNAT		PESIGNATI	ESIGNAT	ESIGNAT	117.562	ESIGNAT			4400.000	Voti por dologa.
	1390	5291	492.619	&	848		28.970	6.184	CIESI	29.640	2467	8	212	5.409	142.978	5.219	2.317	250.000	20.60	a a		$rac{36}{2}$	3.076	¦a 8	8.520	$\frac{11.159}{11}$	128	$\overline{125}$	$\frac{1}{20}$	226 EL	1.469	29.598			31.432	44.711	6291
	900.0	9,001	0.308	0.000	0.001		0.018	$\frac{5}{8}$	$rac{3}{12}$	$rac{1}{16}$	0.002	0.001	0.000	0.003	0.090	0.001	0.001	61210	0.013	$\frac{5}{3}$		$\frac{1}{2}$	$\frac{1}{200}$	0.000	$\frac{1}{2}$	0.007	ls 8	$\frac{1000}{2}$	0.094	0.046	0.001	0.019		0.074	0.020	0.028	$\overline{\phantom{0}000}$	$-2751$	on diritto di voto % sul capitale VOTI
	π,	'n	'n	T)		п,	$\mathbf{u}$	$\mathbf{u}$	$\mathbf{u}$	$\mathbf{u}$	m	71	'n	π,	m,	Ŧ)	$\mathbf{u}$	$\mathbf{u}$	71	'n		η	Ŧ,	m	73	$\mathbf{u}$	7ł	'n	n	T	'n,		m	T		$\frac{1}{n}$	$\overline{1}$	$\mathbf{u}$
																																							Proprio. Azioni in
	05250		492.679			$-1518$	28.970	$\frac{1}{2}$	S 313	29.640	2.467		$\frac{1}{2}$	$50y'$ S	142.9781		$x^2$ 219 2.317	350.000		20.616	501.1	3957	Signa	ä	0250	$rac{1}{651.11}$	isi	1623	000'051	73.925	69b -1		869'62	117.562	31.432	$\frac{44.711}{2}$	6291	4.400.000	delega. CEGTI Der
		$rac{3}{25}$			8							80s

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i
Bantan i
Kanpon $\begin{array}{c} 1 \ 1 \ 2 \end{array}$ $\frac{1}{2}$ $\tilde{\mathcal{A}}$ $\hat{r} = \hat{r}$ 医异性 计信号 $\overline{\phantom{a}}$ $\alpha_{\rm X} \sim 1$ $\frac{1}{\sqrt{2}}\frac{1}{\sqrt{2}}$ $5 - R$ $\hat{\phi}$ kelij $\hat{\boldsymbol{\gamma}}$ in Ing .
. . . . . . . $\gamma$ , so and so a set $\frac{1}{2}$ $\cdot$ a
Salah $\left{ \left( \cdot, \cdot, \cdot, \cdot, \cdot, \cdot, \cdot, \cdot, \cdot, \cdot, \cdot, \cdot, \cdot, \$ .
อนคลองเป็นเป็นเป็นเป็นเป็นเป็นเป็นเป็นเป็นเป็น និងស្រាយនិងជាស្រុយដែលបានប្រាសាទន៍អន្តរបរិស្ថិតនៅសម្រាប់ និងសារទទួលបានស្រាយនិងអាច $\label{eq:1} \begin{array}{l} \mathbb{E} \left[ \begin{array}{c} \mathbb{E} \left( \mathbf{1} \right) \ \mathbb{E} \left( \mathbf{1} \right) \ \mathbb{E} \left( \mathbf{1} \right) \end{array} \right] \end{array}$ $\hat{\lambda}$ with right. ang magalipasa ang mangangi sa sa n $\ddot{\phantom{a}}$ $\bar{\mathcal{A}}$ $\frac{3}{2} \left( \frac{1}{2} \right) \left( \frac{1}{2} \right) = 1$ $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}_{\mathcal{A}}$ $\frac{1}{\left(1-\frac{1}{2}\right)}$

					80 ECHIQUER APOLLINE SMID CAP EURO
GS7.000	٦ì,	1170	000 259	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ತ TR EUROPEN GROWTH TRUST PLC
180.32	$\mathbf \tau$	0.116	184.926	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT
	$\mathbf{\tau}$	ခြ	$\frac{11100}{111}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	78 CM-CIC ENTREPRENEURS EUROPE
111.000		$\frac{1}{8}$	300.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	TT FOP OIC EURO OPPORTUNITES
300.000	m			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	76 JANUS HENDERS EUROPEAN SMALLER COMPFD
248.01	T,	0.155	246.010	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	WINGTO INSTITOTAL INT STOCK MARKET IND TRUM
医有	$\mathbf{\overline{B}}$	0.011	16.77		74 ARTEMIS EUROPEAN OPPORTUNITIES FUND
371.018	n,	232	371.018	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	T3 LEGAL AND GENERAL ASSURANCE PENSIONS MANAGEMENT LIMITED
5.269	'n	$rac{0}{2000}$	382	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	Z2 WANGER INTERNATIONAL
374.971	π,	SEZS	374.971	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	71 COLUMBIA ACORN EUROPEAN FUND
$\frac{1}{2}$	m,	$rac{1}{600}$	000 011	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	70 VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX
644.237	٦Ņ,	ြင်	644.23		69 VANGUARD ESG INTERNATIONAL STOCK ETF
$\frac{1}{2}$	m,	ອິ	$\vert_{\mathbb{S}}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT
	π,	3.057	arsii Lä	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	68 THE GBC INTERNATIONAL GROWTH FUND 1
31,513		0.000	βğ	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	67 CCANDL INVESTMENT MANAGEMENT LTD C/O ISS
š	T		8.840	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	66 CANADA POST CORPORATION REGISTERED PENSION PLAN
8.840	् ग	$\log$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	a ZEBRA GLOBAL EQUITY FUND LP
ţ	'n	$\frac{1}{8}$	454		64 LEGAL AND GENERAL COLLECTIVE INVESTMENT TRUST.
$\frac{1}{2}$	្ន	$rac{1}{8}$	ໄອ້	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	63 JOHN HANCOCK FUNDS IINTERNATIONAL SMALL COMPANY FUND.
$\frac{8}{25}$	্য ন		6.235		62 MFS INTERNATIONAL NEW DISCOVERY FUND
203.591	m	$\frac{1}{2000}$	103.591	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI
	. ۳	$\frac{225}{152}$	3.600.315	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	61 T. ROME PRICE INTERNATIONAL DISCOVERY FU
3.600.815		$\frac{1}{2}$	15	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	60 FLEXSHAR MORN DEV MARK EX-US FAC.TILT IN
	$\frac{1}{10}$		$rac{4316}{16}$	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	59 ABU DHABI RETIRENENT PENSIONS AND BENEFI
4.316	$\mathbf{\tau}_{\mathbf{t}}$	$\frac{18}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	58 T ROWE PRICE GLOBAL ALLOCATION FUND INC
14.910	$\frac{1}{11}$	Pool	016 11	E DESIGNATO	57 ONEPATH GLOBAL SHARES - SMALL CAP (
4.201	$\mathbf{r}$	0,003	4.201	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	56 VANGUARD INTERNATIONAL SMALL COMPANIES !
ξă	$\frac{1}{n}$	$\frac{1}{2}$	553	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	g, STICHTING SHELL PENSIOENFONDS
$\frac{18.407}{3}$	÷,	$rac{0.012}{2}$	18.487	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	54 OND DNCA EUROPE GROWTH
	$\frac{1}{11}$	$\frac{1}{8}$	163.674	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT
163.674		$rac{0.198}{100}$	316.700	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	53 ECHIQUER AGENOR EURO SRIMID CAP
316.700	۱.,				52 SICAV ECHIQUIER ENTREPRENEURS
797.000	$\overrightarrow{\mathbf{u}}$	$\frac{1}{18}$	797.000 $\frac{3}{200}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	51 ODDO BHF ASSET MANAGEMENT
20.002	÷	$\frac{1}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\overline{S}$ DNCA INVEST
265.037	m	$\frac{5}{2}$	200.000 85.037	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	43 DNCA INVEST
200.000	π	$rac{0.125}{1.05}$			48 JANUS HENDERSON HORIZON FUND
751'181	$\mathbf{u}$	0.114	181.792	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	47 VANGUARD INVESTMENT SERIES PLC
13.564	π,	$rac{1}{\frac{1}{2}}$	13.564	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	46 NNM3 EUEQ MFS ACCOUNT
ន	πÎ		l3	DESIGNAT	â SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
ls E	不	$\frac{1}{2}$	$\frac{4.615}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATO	44 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
30.342	মা	$\frac{1}{2}$	276.095	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	43 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
$\frac{1}{2}$	कॅर	e E	17.359	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	42 MAINFIRST SICAV
109.298	$\overline{\mathbf{n}}$	$\frac{1}{8}$	109.298	ALBANI ROBERTO (RAPPESENTANTE DESIGNAT	41 T. ROWE PRICE FUNDS SICAV
	Œ.	0.057	in. Ist	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	40 THE JUPITER GLOBAL FUND SICAV
12/08 2017/17		ON32	50.484	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT
		OO16	25.250	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	SOLICEC DIVERSIER
25.250		Post	149.193	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE JESIGNAT	38 DESTINATIONS INTERNATIONAL EQU
$\frac{145}{182}$	$\mathbf{r}$			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\mathbf{S}$ CC&L Q MARKET NEUTRAL FUND
ឌ ៩	$\mathbf{r}$	$\overline{000}$	$\frac{8}{8}$ $\frac{3}{8}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	8. CONNOR, CLARK & LUNN INVESTMENT MANAGEMENT
	'n	$\frac{1}{8}$

$\frac{1}{2}$

Pag. 3 di 7

$\frac{1}{2} \frac{1}{2}$

	0.001	1.989	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	AND AN ART AND ALL OPEN ALL OAGHY AND ALL AND AND AND AND ALL AND ALL AND ALL OF ALL OAGHY AND ALL OAGHY AND A
$-88$	71	829	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	124 VANGUARD FTSE DEVELOPED EUROPE ALL CAP INDEX ETF
$\frac{1}{2}$	iso m			123 ARROWSTREET (CANADA) INTERNATIONAL DEVELOPED MARKET EX US FUND I
$rac{6.12}{3}$	0.004 m	6.178	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	122 KAISER FOUNDATION HEALTH PLAN ING RETIREE HEALTH AND WELFARE PLA
еŅ	g $\blacksquare$	196	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAI
000000000000000000000000000000000000	$\frac{1}{8}$ m	B.cocooo	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	121 SMALLCAP WORLD FUND INC
		1,945.251 1218	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	120 AMERICAN FUNDS INSURANCE SERIESGLOBAL SMALL CAPTALIZATION FUND
1945.251	्र पो		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	119 MERCER QIF CCF
4,108	0.003 $\mathbf{u}$	4.108		TIBIMERCER QIF CCF
88.470	S.943 'n		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	117 MFS MERIDIAN FUNDS
	0,059 Ŧ,		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE
	0.187 $\mathbf{u}$	299.12 94.213 68.470	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{6}$ BERENBERG EUROPEAN SMALL CAP
120.9511213 299.11213	$\frac{1}{2}$ $\mathbf{u}$	120.951	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	115 BERENBERG EUROZONE FOCUS FUND
			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	114 BERENBERG EUROPEAN FOCUS FUND
텳	$\frac{1}{2}$ $\blacksquare$	$rac{8}{3}$ $rac{17}{3}$	DESIGNAT	$\vec{a}$ BERENBERG SUSTAINABLE WORLD EQUITIES
$\begin{array}{c c}\n4.316 \ -20.143\n\end{array}$	$\vert$ g ÷		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	112 SSGA SPDR ETFS EUROPE II PUBLIC LIMITED COMPANY
	$\mathbf{u}$	1316 $\frac{1}{18}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE TAVOISE
24.997	$\frac{1}{2}$ ្នុ	24.97		111 SS BK AND TRUST COMPANY INV FUNDS FOR TAXEXEMPT
13.317	$\mathbf{\overline{n}}$	13.317 0.008	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	110 MSCI EAFE SMALL CAP PROV INDEX SEC COMMON TR.F.
		39.088 6.024	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE L JESIGNAT	109 SS BK AND TRUST COMPANY INV FUNDS FOR TAXEXEMPT
39.088	n,			108 SPDR STOOK EUROPE 50 ETF
828	$\frac{1}{2}$ $\frac{1}{10}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI R OBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	107 UBS ETF
Ιū	'n	$\frac{\varepsilon}{8}$		108 UBS ETF
္မ	न	10000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNAT
$\frac{2}{36}$	$\blacksquare$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNAT	105 PUBLIC AUTHORITY FOR SOCIAL INSURANCE
		$\frac{\log n}{\log n}$	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	104 VALIC COMPANY II INTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND
$\frac{314}{2}$	n,		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	103 VANGUARD INV FUNDS ICVC-VANGUARD FTSE GLOB ALL CAP IND FUND
3	$\mathbf{r}$	$\frac{1}{8}$		ន្លី LOS ANGELES COUNTY EMPLOYEES RETIREMENT ASSOCIATION
737	π,	$\frac{1}{\sqrt{2}}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	101 STATE STREET GLOBAL ALL CAP EQUITY EX-US INDEX PORTFOLIO
5.036	$\mathbf{a}$	8.03	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNAT	100 MERCER GE INTERNATIONAL EQUITY FUND
8869	π	8663 $\frac{1}{200}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D JESIGNAT
$\frac{1}{2}$	u.	3.651	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	99 BRIGHTHOUSE F TR II - BRIGHTHOUSE/DIM INT SMALL COMPANY PTF
$\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\over$	$\mathbf T$	$rac{1}{35}$ $\frac{1}{200}$	ALBANI ROBERTO (PAPRENTANTE DESIGNAT	SEITHE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA
		4.439 $\frac{1}{20}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	S7 THE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA
$rac{4.439}{2}$	$\mathbf T$	ြင် ခြင်	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	3 COLLEGE RETIREMENT EQUITIES FUND
35.99	∤কা	$\frac{12}{3}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	35 IBM 401K PLUS PLAN
	$\blacksquare$	isa I		94 MFS HERITAGE TRUST COMPANY COLLECTIVE INVESTMENT TRUST
8.622	$\mathbf{u}$	$\frac{1}{2}$ $\frac{1}{3}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	8 T ROWE INTL SMALL CAP EQUITY TRUST
350.576	'n	3250 0.219		92 UNIVERSAL-INV-GES MBH BERENBERG-1590-TOTAL RETURN
17.000	π,	$\frac{1}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT
$\frac{16}{100}$	$\mathbb{P}$	16.000 17.000 $\frac{1}{10}$		91 UNIVERSAL-INVESTMENT-GMBH FOR BERENBERG-1590-
488		2.686 $\frac{1}{200}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALB ANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	8 KAISER FOUNDATION HOSPITALS
	0,078 /خيب 0,000 /خيب 0,079 /خيب	ess.	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	B9 KAISER PERMANENTE GROUP TRUST
န်း		124.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	88 AMUNDI ACCUMULAZIONE ITALIA PIR 2023
r B				87 AMUNDI VALORE ITALIA PIR
		375.00 0.235		BE AMUNDI DIVIDENDO ITALIA
117.000	國	$\frac{117000}{200}$ $\frac{1}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	BS EDMOND DE ROTHSCHILD EUROPE MIDCAPS
33.630		0.034
115.129	′ क	115.129 53.620	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	$\frac{2}{3}$ TREMPLIN PME M
		25.000 ्र अर्थ	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNAT	83 OSTRUM ACTIONS EURO PME
25.000	╖╠	246.914		82 AMUNDI VALEURS DURABLES
114.537 246.914		114.537 $\frac{1}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	S1AA ODDO TACTIQUE A
	$\mathbf{r}$	$\frac{5}{8}$

Pag. 4 di 7

$\label{eq:1} \frac{1}{\sum_{i=1}^N \min{1,1}} \sum_{i=1}^N \frac{1}{\sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=1}^N \sum_{i=$

$\hat{\beta}$

$\frac{1}{2}$

13.100		0.008	13.100	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	170 LYXOR MSCI EMU SMALL CAP UE
2.248	÷	lso Lag	2248]	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNATI	169 MUL - LYXOR ITALIA EQUITY PIR
228385	TT.	$-\frac{6}{143}$	228.385	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	168 MUF LYXOR FTSE ITALIA MID CAP
502-092	$\mathbf{u}$	$rac{175}{2175}$	280.349	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	167 OCDO UCTS
e.s	$\blacksquare$		$\frac{8.78}{8}$	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	166 BLACKROCK MSCI EAFE SMALL CAP EQ.IN.FD B
$ \vec{z} $	÷	$\frac{1}{8}$	E E	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	-165 MSCI WORLD SMALL CAP EQUITY ESG SCREENED INDEX FUND B
$\frac{158}{15}$	πi	$\frac{16}{12}$	ခြ ၁၉၉	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	164 BLACKR INS T COMP NA INV F FOR EMP BENT
	$\mathbf{\overline{n}}$	$rac{1}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	163 BLACKR INS T COMP NA INV F FOR EMP BENT
111.275	n,	$\frac{1}{2}$	$\frac{1}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	162 BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPA
32.003	$\mathbf{r}$	0.020	32.003	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	161 BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPA
8.510	πi		8.510	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	160 ISHARES III PUBLIC LIMITED COMPANY
19.58	ካ	$\begin{array}{ c c }\n\hline\n\text{1000} \ \hline\n\text{2000}\n\end{array}$	19.588	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	691 ISHARES VILPLC
10.911	$\mathbf{r}$	$\frac{1}{2000}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATU ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATU	158 ISHARES VII PLC
$\frac{35}{25}$	$\mathbf{T}$	$\frac{1}{18}$	$\frac{4351}{2211}$		157 STICHTING PHILPS PENSIOENFONDS
$\frac{1}{3}$	$\overline{\mathbf{u}}$		$\vert$ i	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	156 STATE OF NEW MEXICO STATE INVEST COUNCIL
3.441	m	$\frac{1}{2}$			155 ISHARES MSCI EUROPE SMALL-CAP ETF
SS 612	n,	ါဒ္	$rac{85}{341}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	154 ISHARES MSCI EAFE SMALL-CAP ETF
3.730	्। स	0.002	$\frac{1}{8}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	153 NACKENZE EUROPEAN SMALL-MIDCAPFUND
30.089	$\mathbf{H}$	$rac{10}{10}$	890.08	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	152 CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM
5.217	$\mathbf{r}$	800.9	2217		151 CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM
	$\mathbf{u}$	$rac{1}{100}$	85.899	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTE DESIGNATE	150 CALIFORNIA PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM
$\frac{8888}{88899}$	$\mathbf{\tau}$		85.894	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	149 BANK OF KOREA
	m.	$\frac{1}{2}$	la	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	148 NEUBERGER BERMAN INTERNATIONALL CAP MASTER FUND L.P.
SSS	İπ	$\frac{1}{2}$	ls ls	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	147 SCHWAB INTERNATIONAL SMALL-CAP EQUITY ETF
	ግ	$\frac{5}{3}$	34.758	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	146 VARIAB PO COLUMBIA WANGER INT EQUITIES F
77.28	$\mathbf{u}$	$\frac{1}{2}$	$\frac{6.5}{2.20}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	145 ROYCE GLOBAL VALUETRUST, INC.
6.159	m,	$rac{1}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	144 NEUBERGER BERMAN EQ FUNDS- NB INTERNATIONAL SMALL
355.465	п.	$rac{223}{25}$	355,465	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	143 ZURICH FINANCIAL SERVICES UK PENSION SCHEME
20.627	J.		20.627	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	142 CHALLENGE ITALIAN EQUITY
254.422	T)	$\frac{3}{2}$	564.422		141 TLUX PAN EUROPEAN SMALL CAP OPPORTUNTIES COLUMBIA THREADNEEDLE INVESTMENTS
318.88	T)		368.816	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	140 THREADNEEDLE (LUX
62.578	T.		63.578	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	139 C.R. HYDRO-QUEBEC - TEMP2
212	$\mathbf{u}$	$\frac{15}{8}$ $\frac{12}{8}$ $\frac{12}{8}$	នៃ	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	138 PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF OH
1.514	'n		$\frac{1}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	137 PUBLIC EMPLOYEES RETIRENENT SYSTEM OF OH
7610	$\mathbf{u}$	$rac{1}{3}$	7.610	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	g. BNP PARISAS FUND
319.097	m	$\frac{1}{8}$	319.097	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	135 1199 SEIU HEALTH CARE EMPLOYEES PENSION FUND
1.204			$rac{1}{204}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	134 CITY OF PHILADELPHIA PUBLIC EMPLIRET SYS
125	ŵ	$\frac{1}{\sqrt{2}}$	1521	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	133 IAM NATIONAL PENSION FUND
27.860	¦∤m	$\frac{1}{2}$	27.860	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	132 UNION INVESTMENT INSTITUTIONAL GMBH
	'n	le B	s	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	131 AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETF
		$\frac{16}{18}$	7e7	ALGANI XOBUATANTE DESIGNATIVE DESIGNATIVE	130 AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETF
	m	$\frac{15}{9}$	255.700	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	129 VANGUARD DEVELOPED MARKETS INDEX FUND
12.368		$\frac{1}{8}$	12.368	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	128 VANGUARD TOTAL WORLD STOCK INDEX FUND
	'n	0.18			127 WASATCH INTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND
195 189.470	$\mathbf{u}$	0.000	$\frac{185}{182}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT)	126 VANGUARD DEVELOPED ALL-CAP EX NORTH AMERICA EQUITY INDEX POOLED

$\mathcal{L}^{\text{max}}_{\text{max}}$

Pag. 5 di 7

Pag. 6 di 7		TOTALE VOTI	FAVOREVOLI NON VOTANTI ASTENUTI CONTRARI		176 LUIGI ROSSI LUCIANI S.A.P.A. VOTO MAGGIORATO 175 LUIGI NALINI S.A.P.A. VOTO MAGGORATO			171 NLLMNZ AZIONI ITALIA ALL STARS 172 ICITY OF NEW YORK GROUP TRUST 172 ICITY OF NEW YORK GROUP TRUST 174 ICITY OF NEW YORK GROUP TRUST
				NOTI						$\mathcal{M} \subseteq \mathcal{M}$ $\epsilon$
J $\mathcal{M}$		151.758.010	151.733.389 24.621 $\circ$ $\circ$							$\vec{C}$ 。 除い
				% SUI PRESENTI
		100,000%	%+96.66 0,000% 0,016% 96000'0		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNA	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN TE DI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DI ESIGNATO	ESIGNAL
	$\sigma$ , and $\sigma$ , and August 1970 to Contractor $\sim 10^{-10}$			WCOL	72.334.866	47.165.134	Depa $\frac{1}{2}$	35.50	Post
	a kan na katalog na kanang na kanang ng kanang ng mga ng nang mga kanang mangang ng mga nang nang mga mang tang $\ddot{\mathrm{r}}$		and a material contract of the contract	$\begin{array}{c}\n\sqrt{x} \ \frac{\partial}{\partial y}\n\end{array}$ $\cdot$ Þ	825年 יי	0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 $\pmb{\pi}$	⊲ ⊲∣	l>.	'nπ
	ť,				36.167.433	23.582.567	$\vec{e}$	$\overline{z}$	$\frac{18}{36}$

$\hat{c}$

$\hat{\boldsymbol{\beta}}$ in d

CAREL INDUSTRIES S.P.A.

• Andrehmeide

Assemblea ordinaria del 20 aprile 2020

Punto 1.2 ordinaria - Destinazione del risultato di esercizio. Delibere inerenti e conseguenti.

151.758.010

151.758.010

RISULTATO DELLA VOTAZIONE

100,000%

100,000%

Voti rappresentati in Assemblea Ammanashida

Voti per i quali e' stato espresso il voto

ji preparana seseor ang Wantan S algorijas klasikas papauli
Spilpi Lindo, kad pozicinis k

		n. voti	% voti rappresentati in assemblea	% del capitale sociale con diritto di voto
	\Favorevoli	151.733.389	99,984%	94,982%
			mat
	Contrari	C	0,000%	$0,000\%$
	Astenuti	24.621	0,016%	0,015%
			SECTION OF REAL PROPERTY	November .
32	Non Votanti		0,000%	0,000%
535 $\sim$ 100 $\pm$
55 any more to	Totale	151.758.010	100,000%	94,997%

iin Belgaas William Ca

$\langle \hat{a}^{\dagger}{\mu} \rangle$ , $\hat{a}^{\dagger}{\mu}$ $\omega_{\rm{max}}$ , $\omega_{\rm{max}}$

第1期

e dagaan .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Assemblea ordinaria del 20 aprile 2020 CAREL INDUSTRIES S.P.A.

$\label{eq:2} \begin{array}{c} \mathbb{R}^{n}\times\mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n} \times \mathbb{R}^{n}$

$\frac{1}{3}$

ESITO VOTAZIONE

er
Si

$\frac{1}{2}$

$\frac{1}{2}$

f.
F

Š.

Punto 1.2 ordinaria - Destinazione del risultato di esercizio. Delibere inerenti e conseguenti.

TAILY HEALTH 30 JUPITER EUROPEAN SMALLER COMPANIES FUND 15 PHO MY SMALL CAP 13 BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL LUTHERAN CHURCH IN AMERICA 11 DEUTSCHE XTRK MSCI EMU HDG EQ ETF 20 STATE OF WISCONSIN INVESTMENT BOARD 14 PENSION RESERVES INVESTMENT TRUST FUND 12 BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL LUTHERAN CHURCH IN ANERICA 22 BT PENSION SCHEME LLOYDS CHAMBERS 18 RAYTHEON MASTER PENSION TRUST 17 ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION 16 ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION 23 COMMONWEALTH GLOBAL SHARE FUND 17. 19 BNYMTCIL MONTANARO EUR SMALL COM FD 31 LEGAL AND GENERAL ICAV 29 NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST 28 OUPONT AND RELATED COMPANIES DEFINED CONTRIBUTION PLAN MASTER TRUST 97 27 NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST 25 NTGHOM OOMMON DAILY ALL COUNTRY WORLD EX-US INVESTABLE MARKET INDIENCE VON LENDING 24 NUNICIPAL EMPLOYTEES' ANNUTTY AND BENEFT FUND OF CHICAGO 6 ADVANCED SERIES TRUST AST T ROWE CROWTH OPPORTUNITIES PORTFOLIO GATENAY CENTER SIVANGUARD FTSE ALL WORLD EX US SMALL CAP INDEX FUND 9 NINTNIRO EUPN SMLR CMPS TRST BNYMTD 2 INTERNATIONAL EQUITY FUND 34 GOVERNMENT OF NORWAY 32 VERDIPAPIRFONDET KLP AKSJEGLOBAL SMALL CAP INDEKS I 35 ARROWSTREET ACMIEX US ALPHA EXTENSION TRUST FUND U 33 GOVERNMENT OF NORWAY 7 AST TRP DIVERS REAL GWTH PORT PDMO 7 INDUSTRIES HOLDING B.V. UVVF TROW INTL DISCOVERY CITI RETIREMENT SAVINGS PLAN Aventi diritto Rappresentante ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPALESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE Ociegado DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAL DESIGNAT DESIGNATI DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT proprio od in DESIGNAT DESIGNATI DESIGNATI DESIGNAT DESIGNAT DESIGNATI DESIGNT DESIGNAT DESIGNATI DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT DESIGNAT Voti per 4,400.000 350.000 117.562 150.000 23.598 31,432 44.711 2.925 20.616 182.619 3.978 1.469 1.829 11.159 29.640 3076 1.623 28.970 3.957 8.520 2.317 $\vert$ is 19.313 5.409 2.219 2.467 e.t&4 1518 1390 $ czg_1 $ lg 821 ls 5 န္တ કુ an diritto di voto $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ 1560 $rac{1}{2}$ 0.019 $1 - 2000$ 0.028 $\frac{2.75}{\frac{12}{5}}$ DEA 1000 $\frac{1}{8}$ 0.000 2002 0.005 F 0.007 $\frac{1}{2}$ ls La 0,013 peoro 0,001 0.001 0.219 $rac{100}{100}$ ls Le isor $\frac{5}{18}$ 0.012 0.019 isc osc $rac{1}{2}$ 0.018 $0,004$ F SOSS 0.001 900' $\frac{5}{11}$ ্য ব ् न ្ន $\vec{u}$ $\mathbf{r}$ $\mathbf{r}$ $\mathbf{\tau_{t}}$ $\mathbf{\tau}$ $\overline{\mathbf{u}}$ n $\mathbf{u}$ $\mathbf{r}$ $\overline{\mathbf{u}}$ $\blacksquare$ m T 'n T 'n I٦ m $\mathbf{\overline{n}}$ $\mathbf{\tau}$ $\mathbf T$ m m, ገነ 'n $\mathfrak n$ ᆩ Tŀ	with the second special control of the second of the second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second s Doprio kallper delega																			ω		7
							26 NEW ZEALAND SUPERANNUATION FUND									10 MTRF ARROWSTREET FOREIGNL	8 VANGUARD EUROPEAN STOCK INDEX FUND

Pag. 2 di 7

$\Delta_{\rm 2D}$ , and $\Delta_{\rm 2D}$

$\label{eq:2.1} \mathcal{L}^{(1)} = \mathcal{L}^{(1)} \left( \frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \mathcal{L}^{(1)}{i} \right) \mathcal{L}^{(1)}{i} \left( \mathcal{L}^{(1)}{i} \right)$ $\label{eq:1.1} \begin{cases} \frac{1}{2} \sum{i=1}^n \left( \frac{1}{2} \right)^2 \left( \frac{1}{2} \right)^2 \end{cases}$

	í i ì 11.1
t in.

$\frac{1}{2}$

$\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{-\infty}^{\infty} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{-\infty}^{\infty} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{dx}{\sqrt{2\pi}}\,dx$

		000'459 11170		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	BOIECHIQUIER APOLLINE SMID CAP EURO
	T)	। 82.65 $\frac{15}{16}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	YSITR EUROPEN GROWTH TRUST PLC
	71			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	78 CM-CIC ENTREPRENEURS EUROPE
	$\mathbf n$	111.000 0.069		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	77 FCP CICE EURO OPPORTUNITES
	$\mathbf{u}$	$\frac{1}{8000000000000000000000000000000000000$ $rac{1}{8}$			S, JANUS HENDERS EUROPEAN SMALLER COMP FD
	$\mathbf{r}$	248.010 $rac{0.155}{25}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	75 VFTC INST TOTAL INT STOCK MARKET IND TRU
	'n	16.777 $\log$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	74 ARTEMIS EUROPEAN OPPORTUNITIES FUND
	m,	371.018 232		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT
	$\mathbf{r}$	8269 9000		AIGAN NODERIO (RAPPERDENTIS)	73 LEGAL AND GENERAL ASSURANCE PENSIONS MANAGEMENT LIMITED
	$\mathbf{u}$	14.971 $\frac{1}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	72 WANGER INTERNATIONAL
		100001 $\frac{1}{8}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	T1 COLUMBIA ACORN EUROPEAN FUND
	71	$\frac{1}{22}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	70 VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX
	$\mathbf{r}$	0,403		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	69 VANGUARD ESG INTERNATIONAL STOCK ETF
	'n	$\overline{1221}$ 0.001		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	68 THE GBC INTERNATIONAL GROWTH FUND 1
	् न	91.513 0.057		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	57 CCANDL INVESTMENT MANAGEMENT LTD C/O ISS
	$\mathfrak{n}$	g B.000			66 CANADA POST CORPORATION REGISTERED PENSION PLAN
	्र न	8.840 0.006		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	65 ZEBRA GLOBAL EQUITY FUND LP
	् च	$\frac{454}{24}$ $\frac{1}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	64 LEGAL AND GENERAL COLLECTIVE INVESTMENT TRUST
	¥	GS is 18		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	53 JOHN HANCOCK FUNDS II INTERNATIONAL SMALL COMPANY FUND
	् न	9235 $\frac{1}{\frac{1}{2}}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	62 MFS INTERNATIONAL NEW DISCOVERY FUND
	$\frac{1}{n}$		189.591	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	GILL KONE PRICE INTERNATIONAL DISCONSIVE AND
3600.815	. ד	kg K	3.600.815	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	8
	$\frac{1}{10}$	$\vec{0}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	FLEXSHARRMARKEY, MARKEY MARKEY ILT IN
	$\mathbf{r}$	4.316 $\frac{1}{8}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	59 ABU DHABI RETIREMENT PENSIONS AND BENEFI
	$\vec{u}$	01614 0.009		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	58 T ROWE PRICE GLOBAL ALLOCATION FUND INC.
		4.201 $rac{1}{2000}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE E DESIGNAT	57 ONEPATH GLOBAL SHARES - SMALL CAP (
	łт 'n	553 İã		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNATI	$\frac{6}{5}$ VANGUARD INTERNATIONAL SMALL COMPANIES I
		18.487 $rac{1}{200}$		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	မ STICHTING SHELL PENSIOENFONDS
	$\mathbf{r}$	$\frac{1}{8}$	E3.674	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	S4 CNP DNCA EUROPE GROWTH
	$\frac{1}{n}$			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ESIGNAT	53 ECHIQUIER AGENOR EURO SRI MID CAP
	W	$\frac{1}{2}$	316.700	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	8 SICAV ECHIQUIER ENTREPRENEURS
	'n	$\frac{1}{3}$	797.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	51 ODDO BHF ASSET MANAGEMENT
	╠	ခြ	20.02	ESIGNATI	8 DNCA INVEST
	m	SS	865.037	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	49 DNCA INVEST
	T,	$\frac{0.125}{2}$	soc.ool	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	GNUT MOSESON HORIZONE CNUD
١Y	T)	$\frac{0.008}{0.114}$	181.792	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	47 VANGUARD INVESTMENT SERIES PLC
	$\mathbf{\pi}$ 2		13.584	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE EDESIGNAT	46 NMM3 EUEQ MFS ACCOUNT
	ļπ	$\overline{27}$ $\frac{100}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	45 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
	Ŧ, $\widetilde{\mathbb{C}}$		$\frac{1}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAL	44 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
46095	T,	$\begin{array}{ c c }\hline c&c\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\ \hline c&d\$	276.095	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	43 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
	77 $\tilde{\cdot}$	0.011	1.358	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	42 MAINFIRST SICAV
Sec 298	T,	0.068	109.298	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	흐 T. ROWE PRICE FUNDS SICAV
	n, ż	0.057	177.08	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI
	TI	0.032	50.484	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ㅎ THE JUPITER GLOBAL FUND SICAV
		$rac{1}{100}$	25.250	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	39 RCEC DIVERSIFIE
				ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	38 DESTINATIONS INTERNATIONAL EQU
		0.093	149.193	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	37 CC&L Q MARKET NEUTRAL FUND
	x	lg $\vert^{\mathrm{e}}_{\mathrm{g}}$			36 CONNOR, CLARK & LUNN INVESTMENT MANAGEMENT
		ļΞ $\frac{18}{6}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE) ESIGNAT
				Æ	Citempathy

Pag. 3 di 7

$\frac{1}{2}$

٠	ł ПÎ
	ÿ, Å

	'n	0.001	1.989	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	125 VANGUARD FTSE DEVELOPED ALL CAPEX NORTH AMERICA INDEX ETF 124 VANGUARD FTSE DEVELOPED EUROPE ALL CAP INDEX ETF
À,	T)	looo'o	849	ALBANI ROBERTO (RAPPENTANTE DESIGNAT
	T	$\frac{1}{2}$	6.178	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	123 ARROWSTREET (CANADA) INTERNATIONAL DEVELOPED MARKET EX US FUND
	m	$\frac{1}{8}$	8	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	122 KAISER FOUNDATION HEALTH PLAN INC RETIREE HEALTH AND WELFARE PLA
8.000.000	$\mathbf{u}$	le	8.000.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	121 SMALLCAP WORLD FUND INC
13551		1.218	1.945.251	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE) DESIGNAT	120 ANERICAN FUNDS INSURANCE SERIESGLOBAL SMALL CAPITALIZATION FUND
lâ	$\vec{ }$	$\frac{1}{3}$	$\frac{4.108}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE JESIGNAT	119 MERCER QIF CCF
68.470	$\mathbf{r}$	5003	88.470	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	118 MERCER OF CCF
54.213	$\mathbf{u}$	690	81213	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	117 MFS MERIDIAN FUNDS
299.112	$\frac{1}{11}$	0.187	299.112	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE JESIGNAT	116 BERENBERG EUROPEAN SMALL CAP
120.951	'n	370.0	120.951	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ESIGNAT	$\frac{1}{5}$ BERENBERG EUROZONE FOCUS FUND
172.310	$\mathbf{L}$	$\frac{1}{8}$	$\frac{172.310}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{4}$ BERENBERG EUROPEAN FOCUS FUND
$\frac{30.143}{2}$	$\mathbf{r}$	$rac{1}{2}$	50.143	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	113 BERENBERG SUSTAINABLE WORLD EQUITIES
$\frac{12}{346}$	۱÷	$\frac{1}{2000}$	$\frac{1}{10}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ESIGNT	112 SSGA SPDR ETFS EUROPE II PUBLIC LIMITED COMPANY
24.997	ત્તો	$\frac{1}{20}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ESIGNAT	Ξ SS BK AND TRUST COMPANY INV FUNDS FOR TAXEXEMPT
13.317	÷	$\frac{1}{2}$	388 24.387		110 NISCI EAFE SMALL CAP PROV INDEX SEC COMMON TRIF
39.088	TT.	$\frac{1}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	109 SS BK AND TRUST COMPANY INV FUNDS FOR TAXES INT
828	'n	0.001	828	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	108 SPDR STOXX EUROPE 50 ETF
សី	T)	$\frac{1}{8}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ESIGNAT	tor usserre
SS	T	$\frac{1}{2}$	$\frac{3}{8}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATE	108 UBS ETF
န့	n,	$\frac{1}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	105 PUBLIC AUTHORITY FOR SOCIAL INSURANCE
$rac{314}{4}$	'n	0.005	$rac{336}{386}$	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE D DESIGNAT	104 VALIC COMPANY II INTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND
ls	Iт	$\frac{16}{8}$	$\frac{8}{36}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	103 YANGUARD INV FUNDS ICVC-VANGUARD FTSE GLOB ALL CAP IND FUND
l3	m	$\frac{1}{8}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	102 LOS ANGELES COUNTY EMPLOYEES RETIREMENT ASSOCIATION
SCO 26	T)	$\frac{1}{3}$			101 STATE STREET GLOBAL ALL CAP EQUITY EX-US INDEX PORTFOLIO
886'9	$\mathbf{u}$	D.00	898	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	100 MERCER GE INTERNATIONAL EQUITY FUND
1992	1	$\frac{1}{18}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	SS BRIGHTHOUSE F TR II - BRIGHTHOUSE/DIM INT SMALL COMPANY PTF
3221	T	$\frac{1}{2}$	1.726	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	BRITHE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA
$\frac{1}{2}$	n,	0.003	4.439	ALBANI ROBERTO (RAPPESENTANTE DESIGNAT	97 THE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA
$\frac{1}{2}$	ግ	$\frac{1}{6}$	089'\$1	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTE DESIGNAT	96 COLLEGE RETIREMENT EQUITIES FUND
ြင့	π,	$\frac{16}{18}$		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE D ESIGNAL	SS IBM 401K PLUS PLAN
8.622	$\blacksquare$	$rac{1}{3000}$	$\frac{1}{8}$		94 MFS HERITAGE TRUST COMPANY COLLECTIVE INVESTMENT TRUST
325 056	$\mathbf{u}$	le Jä	350.576	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	8 TROWE INTL SMALL CAP EQUITY TRUST
17.000	ካ 2	$\frac{1}{2}$	17.00C	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	92 UNIVERSAL-INV-GES MBH BERENBERG-1590-TOTAL RETURN
$rac{16.000}{16}$	P,			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	91 UNIVERSAL-INVESTMENT-GMBH FOR BERENBERG-1590-
2,685	大人	$rac{1}{\sqrt{2000}}$	2.686	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	90 KAISER FOUNDATION HOSPITALS
		oder ∖F	5535	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{8}{6}$ KAISER PERMANENTE GROUP TRUST
000VZ1			124.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	BS AMUNDI ACCUMULAZIONE ITALIA PIR 2023
175.000		$\frac{1}{1}$	375.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	87 AMUNDI VALORE ITALIA PIR
$rac{1}{11}$			lizion S	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	86 AMUNDI DIVIDENDO ITALIA
8 8		ခြံ့ခြံ့	) အ ၁၉၁	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	85 EDMOND DE ROTHSCHILD EUROPE MIDCAPS
115.129	$\mathfrak{m}_1$	/ਬੈਂ	$\frac{15}{25}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ድ TREMPLIN PME M
25.000	Kπ	$rac{1}{2}$	25.000	ALBANI ROBERTO (RAPPESENTANTE DESIGNAT	B3 OSTRUM ACTIONS EURO PME
		0.155	245.914	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	82 AMUNDI VALEURS DURABLES
114.537 246.914	lس	$\frac{5}{3}$	114.53	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTE DESIGNAT	81 A.A. ODDO TACTIQUE A

Pag. 4 di 7

$\epsilon_{\rm{max}}$ $\hat{\mathbf{y}}$

			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	170 LYXOR MSCI EMU SMALL CAP UE
13.100	isos $\mathbf{m}$	$13 \cdot 100$		169 MUL - LYXOR ITALIA EQUITY PIR
	0.001 n,	2.248	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT
28.38	$\frac{315}{13}$ m	28.385	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	168 MUF LYXOR FTSE ITALIA MID CAP
280.349	$rac{1}{2}$ 'n	$rac{260.345}{200}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	187 0000 UCITS
မ	ls 8 m	$\frac{8}{3}$	ALBANI ROBERTO (RAPPESENTANTE DESIGNAT	166 BLACKROCK MSCI EAFE SMALL CAP EQ.IN.FD B
$\frac{1}{3}$	leg ان د	$\frac{1}{16}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	165 MSCI WORLD SMALL CAP EQUITY ESG SCREENED INDEX FUND ω
138.61	310.0 π	$\frac{15}{36}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	164 BLACKR INS T COMP NA INV F FOR EMP BENT
111.275	0,070 u.	111 275		163 BLACKR INS T COMP NA INV F FOR EMP BENT
6.109	$\frac{1}{2}$ 'n	6.109	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	162 BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPA
32.003	m			161 BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPA
ှိ ခြ	$\begin{array}{c}\n 1200 \ \hline\n 000 \ \hline\n 000\n \end{array}$ T)	8.510 32.003	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	160 ISHARES III PUBLIC LIMITED COMPANY
$\frac{1}{\sqrt{2}}$	$\frac{15}{15}$ n	SSC 61	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	1991 ISHARES VII PLC
$\frac{1}{2}$	ू ज			158 ISHARES VII PLC
ြို	$\frac{\log n}{\log n}$	$\frac{3}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	157 STICHTING PHILPS PENSIOENEONDS
$\frac{1}{3}$	$\frac{1}{2}$ m,			156 STATE OF NEW MEXICO STATE INVEST COUNCIL
	$\mathbf{n}$	$rac{3}{4}$ $rac{1}{8}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATÍ ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	$\frac{1}{25}$ ISHARES MSCI EUROPE SMALL-CAP ETF
3.441	$\frac{1}{2000}$ 71	21978		154 ISHARES MSCI EAFE SMALL-CAP ETF
82.612	'n		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	153 MACKENZIE EUROPEAN SMALL-MIDCAPFUND
3.730	0.002 T	3.730
	Signal ٦ŋ	30.069	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	152 CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM
$rac{650000}{21255}$	$rac{1}{2}$ $\mathbf{u}$	$\frac{2.21}{1.75}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	151 CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM
န္တြ	0.060 $\mathbf{\tau}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	150 CALIFORNIA PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM
្ត ទ្រូ ខ្ញុំ ខ្ញុំ	्र ग	88.89		149 BANK OF KOREA
$\overline{\overline{\widetilde{z}}\overline{\widetilde{z}}}$	$\frac{\log 1}{\log 1}$ n	is		142 ALEXOER BERMAN INTERNATIONAL CAP MASTER FUND L.P.
	'n	38 88		147 SCHWAB INTERNATIONAL SMALL-CAP EQUITY ETF
34.758	$\begin{array}{ c c c c }\hline \textbf{0} & \textbf{0} & \textbf{0} \ \hline \textbf{0} & \textbf{0} & \textbf{0} \ \textbf{0} & \textbf{0} & \textbf{0} \ \hline \textbf{0} & \textbf{0} & \textbf{0} \ \hline \textbf{0} & \textbf{0} & \textbf{0} \ \hline \textbf{0} & \textbf{0} & \textbf{0} \ \hline \textbf{0} & \textbf{0} & \textbf{0} \ \hline \textbf{0} & \textbf{0} & \textbf{0} \ \hline \textbf{0} & \textbf{0} &$	854 PG	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	146 VARIAB PO COLUMBIA WANGER INT EQUITIES F
	T			ā ROYCE GLOBAL VALUETRUST, INC.
6.159 77.200	$\frac{1}{n}$	77.200	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	144 NEUBERGER BERMAN EQ FUNDS- NB INTERNATIONAL SMALL
	'n	61.39
20.627 355.465	2220 m	355.465		143 ZURICH FINANCIAL SERVICES UK PENSION SCHEME
	m	20.627	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{2}$ CHALLENGE ITALIAN EQUITY
$rac{54.422}{5}$	$\mathbf{u}$	564.422		141 TLUX PAN EUROPEAN SMALL CAP OPPORTUNTIES COLUMBIA THREADNEEDLE INVESTMENTS
35.816	F	368.816		140 THREADNEEDLE (LUX
ခြိ	000000000000000000000000000000000000000 l۳	3.578	ALBAN ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBAN ROBERTO (RAPPRESENTAN TE DESIGNATI ALBAN ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	139 C.R. HYDRO-QUEBEC - TEMP2
8.122	$\mathbf{\pi}$	$rac{3}{2}$		138 PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF OH
71514	$\mathbf{u}$	1.514		137 PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF OH
7.610	T٦	7.610	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN TE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	TRIP PARIBAS EUND
319.097	3000 'n	319.097		ē 1199 SEIU HEALTH CARE EMPLOYEES PENSION FUND
	$\frac{1}{2}$ ÷	1204	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	134 CITY OF PHILADELPHIA PUBLIC EMPLRET SYS
		1.257		Ë IAM NATIONAL PENSION FUND
	$\frac{1}{2}$	27.880		132 UNION INVESTMENT INSTITUTIONAL GMBH
27.860	$\frac{1}{8}$ щÏ,	8	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DES ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	131 AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETF
	πí		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DES DESERVE	130 AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETF
	$\frac{1}{2}$ $\mathbf{u}$	767		TOP VANGUARD DEVELOPED MARKETS INDEX FUND
255,700	$\frac{1}{\sqrt{\frac{1}{\sqrt{2}}}}$ ッ	255.700	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DES ROATE	128 VANGUARD TOTAL WORLD STOCK INDEX FUND
12.368		12.368	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DES
$rac{195.65}{254.70}$	$\frac{10}{1000}$ $\frac{1}{n}$	$\frac{195}{189.470}$	ALBANI R OBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN TE DESIGNAT	$\frac{1}{2}$ WASATCH INTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND
	$\mathfrak{n}$			126 VANGUARD DEVELOPED ALL-CAP EX NORTH AMERICA EQUITY INDEX POOLED

Pag. 5 di 7

Pag. 6 di 7	$\sim$ $\frac{1}{\sqrt{2}}$	TOTALE VOTI	FAVOREVOLI NON VOTANTI CONTRARI ASTENUTI	$\epsilon$	176 LUIGI ROSSI LUCIANI S.A.P.A. VOTO MAGGIORATO	174 CITY OF NEW YORK GROUP TRUST 175 LUIGI NALINI S.A.P.A. VOTO MAGGORATO		171 ALLIANZ AZIONI ITALIA ALL'STARS 172 CITY OF NEW YORK GROUP TRUST 173 CITY OF NEW YORK GROUP TRUST
"我们是我				VOTI							S Sold
	$\mathbb{N}$	151.758.010	151.733.389 24.621 $\bullet$							$\infty$	$\frac{1}{2}$ $\frac{1}{\sqrt{2}}$ $\hat{\alpha}$
	$\mathbb{C}$	$\alpha$ 100,000%	%000'0 %910'0 %000'0 0'000'% 0'000%	% SUI PRESENTI		TANTE DESIGNAT( TANTE DESIGNAT( TANTE DESIGNAT( TANTE DESIGNAT(		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAM ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAM ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAM ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAM ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAM ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAM ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAM	TANTE DESIGNAT. TANTE DESIGNAT.
	$\sim 10^{-1}$ ś. $\sim$ $\omega$ $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$ Contractor	$\sim 100$ A.	Country	$\frac{1}{\lambda}$		47.165.134	is Saga	6.261	$\frac{1}{2}$			$\mathcal{V} = \mathcal{V}$ .
	providence processors processors and companies and processors processors and conservation of providence and report $\mathcal{Z}_\mathrm{c}$ 激い $\sim 10^{-10}$ $\sim 10^{-7}$		a dia ana amin'ny fivondronan-kaominin'i Grand (ny fivondronan-kaominin'	ф. Ψų, 'nГ	43.280 CONSIGLE	⊣⁄ሥ $\frac{19528522}{19000}$	đ О	$\frac{8}{3}$ l≻ l≻ l≻ 6.261	lm 70.000		r 1 - personalist $\ddot{\cdot}$	$\alpha$

$\beta = \alpha / \lambda_{\rm{max}} \log \lambda_{\rm{max}}$

V بالهمان a manusia seria di Seria dan Palasa.
Adalah dari terbesar dan pada tahun 1980

$\ddot{\phantom{0}}$

$\label{eq:2} \begin{split} \mathcal{L}(\mathcal{C}) & = \mathcal{L}(\mathcal{C}) \times \mathcal{L}(\mathcal{C}) \,, \end{split}$ $\mathcal{A}^{\pm}$

.
Die Prinse Steiner

		CAREL INDUSTRIES S.P.A.	PARTE INTEGRANTE $\mu$ in the set $\cap \mathcal{B}$
		Assemblea ordinaria del 20 aprile 2020
	Punto 2.1 ordinaria - Voto vincolante sulla politica in materia di remunerazione relativa all'esercizio
	2020 illustrata nella prima sezione della relazione; delibere inerenti e conseguenti
	RISULTATO DELLA VOTAZIONE
Voti rappresentati in Assemblea	151.758.010	100,000%
Voti per i quali e' stato	451.758.010	100,000%
espresso Il voto
	n. voti	% voti rappresentati in	% del capitale sociale con
		assemblea	diritto di voto
Favorevoli	149.385.479	98,437%	93,512%
Contrari	2.128.798	1,403%	1,333%
Astenuti $\mathcal{P} \rightarrow \mathcal{P}_{\mathcal{P},\mathcal{P}}$	243 733 $\label{eq:3} \mathcal{O}(\sqrt{2} \mathcal{O} \log^2 \mathcal{O} \log^2 \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log \log$	0,161%	0,152%
made, marketing at Non Votanti alaman sa	$\gamma_{\rm 3.4\,GHz}$ via $2.9\,$ GeV $^{-1}$ $\sim$ $\sim$ 0	0,000%	0,000%
Totale	mangan sa an Asirika ka 151.758.010	100,000%	94,997%
	inagganna Searaigean		$\begin{array}{l} \left( \begin{array}{ccc} 1 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \end{array} \right) & \left( \begin{array}{ccc} 1 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \end{array} \right) & \left( \begin{array}{ccc} 1 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \end{array} \right) & \left( \begin{array}{ccc} 1 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \end{array} \right) & \left( \begin{array}{ccc} 1 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \end{array} \right) & \left( \begin{array}{ccc} 1 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \end{array} \$
	$\gamma_{1,1}\gamma_{1,1}$ , where $\gamma_{1,1}$ 방송 : 1 $\mu$ - $\mu$ - $\mu$		$\gamma$ , and $\gamma$ , and े पहले $e^{\sqrt{\theta} \, \widehat{h}}$
	Supported and a assistativa a a a component and control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control o
	$\sim 0.53$ and $\sim 2.2$	Jobb.
	the concerned to the concern	. i
a political proposal and a service of	the communication of the communications of the communication of the communication of the communication of the communication of the communication of the communication of the communication of the communication of the communi
			gebeekte het aan d 201010
ya gajiwa ny	اللب و معرفه و من الموارد و و ميرده. الموارد الموارد و الموارد و بي بي بي		ghain s 99 Siegers in d
			kyrkabler k

CAREL INDUSTRIES S.P.A. Assemblea ordinaria del 20 aprile 2020

PARTE INTERPANTE

i
Stani
Stani

i.
V

$\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^{N}$

$\bar{\mathbf{R}}$ $\downarrow$ $\downarrow$

ESITO VOTAZIONE $\sim$

Punto 2.1 ordinaria - Voto vincolante sulla política in materia di remunerazione relativa all'esercizio 2020 illustrata nella prima sezione della

MODITIER EUROPEAN SMALLER COMPANIES FUND IS VANGUARD FTSE ALL WORLD EX US SMALL CAP INDEX FUND 13 BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL LUTHERAN CHURCH IN AMERICA 12 BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL LUTHERAN CHURCH IN AMERICA 24 MUNICIPAL EMPLOYEES' ANNUITY AND BENEFIT FUND OF CHICAGO 27 NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST PAICABLANCO NOW TO THE MASS WAS TREASED BANGSTARD IN A THE WARDER TO THE PROVIDED AND 32 VERDIPAPIRFONDET KLP AKSJEGLOBAL SMALL CAP INDEKS I Z9 NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST 28 OUPONIT AND RELATED COMPANIES DEFINED CONTRIBUTION MASTER TRUST 97 SE ARROWSTREET ACMIEX US ALPHA EXTENSION TRUST FUND U ADVANCED SERIES TRUST A SEVIE DROGE GROVET DAGGE GROWER DROGETOLO CALTERIAN CENTER Aventi diritto ą Ń ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRE) ALBANI ROBERTO (RAPPRES ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRE) ALBANI ROBERTO (RAPPRE ALBANI ROBERTO (RAPPRE) ALBANI ROBERTO (RAPPRE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTENTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRE ALBANI ROBERTO (RAPPRE ALBANI ROBERTO (RAPPRI ALBANI ROBERTO (RAPPRI) ALBANI ROBERTO (RAPPRI ALBANI ROBERTO (RAPPRE ALBANI ROBERTO (RAPPRI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRI ALBANI ROBERTO (RAPPRI ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPR ALBANI ROBERTO (RAPPR ALBANI ROBERTO (RAPPR ALBANI ROBERTO (RAPPR ALBANI ROBERTO (RAPPE ALBANI ROBERTO (RAPPR ALBANI ROBERTO (RAPPE ALBANI ROBERTO (RAPPI ALBANI ROBERTO (RAPPE ALBANI ROBERTO (RAPPE SENTANTE DESIGNAT RESENTANTE DESIGNAT ESENTANTE DESIGNATO ESENTANTE DESIGNATI ESENTANTE DESIGNAT SENTANTE DESIGNATI RESENTANTE DESIGNATI ESENTANTE DESIGNATI ESENTANTE DESIGNATI SENTANTE DESIGNATI SENTANTE DESIGNAT SENTANTE DESIGNAT SENTANTE DESIGNATI SENTANTE DESIGNAT ESENTANTE DESIGNATI ESENTANTE DESIGNATE ESENTANTE DESIGNATI SENTANTE DESIGNATI ESENTANTE DESIGNATO ENTANTE DESIGNATI ESENTANTE DESIGNATI SENTANTE DESIGNATI SENTANTE DESIGNAT SENTANTE DESIGNATI SENTANTE DESIGNATI proprio Noti kn Cologa Voti por 4.400.000 117.562 SEP 10 4.711 350.000 150.000 865.62 73.925 20.616 142.978 $\frac{12}{18}$ 492.619 1.469 ē $\frac{8}{3}$ 3 3.076 19.313 $\frac{8}{2}$ 2317 1.405 3957 3.219 28.970 sop s $\frac{6.164}{5}$ 2.467 $-518$ B 5291 OSC'S e ្លួ 515 803 $\frac{0.020}{1}$ $\frac{0.028}{1}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{0.001}{2}$ 2.754 0.001 0.019 0.001 0.046 0.007 $\frac{1}{2}$ 5000 0.001 2000 200°0 o.ool 0.013 0.219 $\frac{1000}{200}$ 0.001 0.001 0.000 $\frac{1}{2}$ 0.090 0.002 $\overline{1000}$ $\frac{1}{2}$ S.CTS 0.018 0.012 $\frac{0.000}{1}$ 0.308 $\frac{0}{9}$	% sul capitale VOTI on diritto di voto 0.094 $\frac{8}{2}$ ् ् च ् च ् ग ή, $\frac{3}{11}$ ् ग ú, ╠┓ 귺 Ŷ, ू गु ू गा m) ħ $\mathbf{u}$ 71, 'n T) Ą T) $\mathbf{u}$ $\mathbf{u}$ T, 71 $\overline{\mathbf{u}}$ 11 πį 'n, $\mathbf{u}$ 71, 71 'n, Ŧ	aroprio Right Column 2		SALGOVERNMENT OF NORWAY	33 GOVERNMENT OF NORWAY	31 LEGAL AND GENERAL ICAV			26 NEW ZEALAND SUPERANNUATION FUND		33 COMMONWEAL TH GLOBAL SHARE FUND 17.	22 BT PENSION SCHEME LLOYDS CHAMBERS	21 DIGNITY HEALTH	20 STATE OF WISCONSIN INVESTMENT BOARD	19 BINYMTOL MONTANARO EUR SMALL COM FD	18 RAYTHEON MASTER PENSION TRUST	17 ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION	16 ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION	TIS PHONT SMALL CAP	14 PENSION RESERVES INVESTMENT TRUST FUND		11 DEUTSCHE XTRK MSCI EMU HDG EQ ETF	TO MIRE ARROWSTREET FOREIGNL	IS INVITARO EUPN SMLR CMPS TRST BNYMITD	io, VANGUARD EUROPEAN STOCK INDEX FUND	AST TRP DIVERS REAL GWTH PORT PDMO		CITI RETIREMENT SAVINGS PLAN	3 MAF TROW INTL DISCOVERY	INTERNATIONAL EQUITY FUND	7 INDUSTRIES HOLDING B.V.	z
																																relazione; delibere inerenti e conseguenti
																																Rappresentante
																																Delegato

Pag. 2 di 7

À,

Pag. 3 di 7

$\left{ \left\vert \mathbf{v}_{k}\right\rangle \right}$

637.000		0.411 1,	000'459	ESIGNAT
326 FGI		0.116 'n	184.926	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNATI
$\frac{1}{11.000}$	J.	0.069	$\frac{111.000}{111}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D	8 ECHIQUIER APOLINE SMID CAP EURO
30.000		0.188		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNAT	79 TR EUROPEN GROWTH TRUST PLC
248.010	'n		$\frac{300.000}{2000}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	78 CM-CIC ENTREPRENEURS EUROPE
16.777	71	န်း	248.010	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE D DESIGNAT	7 FCP CIC EURO OPPORTUNITES
371.018	Îπ	eg I	16.777	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNAT	ನ JANUS HENDERS EUROPEAN SMALLER COMP FD
832.6	'n,	0.232	371.018	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	5, VFTC INST TOTAL INT STOCK MARKET IND TRU
374.971	'n,	$\frac{1}{2000}$	S	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE JESIGNAT	ARTEMIS EUROPEAN OPPORTUNITIES FUND
$\frac{110.000}{2}$	'n	$\frac{1}{3}$	374.971	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE ESIGNAT	LEGAL AND CENERAL ASSURANCE PENSIONS MANAGEMENT LIMITED
$\frac{1}{22.123}$	ň	0.069	110.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	Z2 WANGER INTERNATIONAL
	$\overline{u}$	0.403	644.237	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	COLUMBIA ACORN EUROPEAN FUND
ສີ່ ສີ	् मृत्	iso	$-1.027$	DESIGNAT	VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX
S1.513	n	50.057	SIS13	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAL	69 VANGUARD ESG INTERNATIONAL STOCK ETF ≥
Soc	тņ,	$\frac{1}{6}$	lg 8	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE)
3.840	Ä	§		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE EDESIGNAT	L THE GBC INTERNATIONAL GROWTH FUND 1
454			es S	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	67 CCANDU INVESTMENT MANAGEMENT LTD C/O ISS
765	ŷ.	S	İĝ	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	66 CANADA POST CORPORATION REGISTERED PENSION PLAN
3235	m	g	765	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	65 ZEBRA GLOBAL EQUITY FUND LP
	m	$\frac{1}{2}$	6.235	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	64 LEGAL AND GENERAL COLLECTIVE INVESTMENT TRUST.
203.591	ij	$\frac{1}{2}$	203.591	DESIGNAT	63 JOHN HANCOOL FUNDS II INTERNATIONAL SMALL COMPANY FUND.
318105	ň	2254	3.600.815	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ESIGNAT	62 MFS INTERNATIONAL NEW DISCOVERY FUND
	ŋ.	İõ	$\vec{c}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE
4.316	ñ	$\frac{1}{2}$	4.316	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	61 T. ROWE PRICE INTERNATIONAL DISCOVERY FU
14.910	Ď	is		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	60 FLEXSHAR MORN DEV MARK EX-US FACTILT IN
4.201			$\frac{14.910}{12}$	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNATI	59 ABU DHABI RETIREMENT PENSIONS AND BENEFI
553	Ă	e.oca	4.201	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	58 T ROWE PRICE GLOBAL ALLOCATION FUND INC.
18.487	÷	g	$\overline{33}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	57 ONEPATH GLOBAL SHARES - SMALL CAP (
	् सं	2012	$18.48 -$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	SEVANGUARD INTERNATIONAL SMALL COMPANIES
$\frac{163.674}{5}$	Ã	0.102	163.674	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	SSISTICHTING SHELL PENSIOENFONDS
316.790	روزني	0,198	316.700		S4 CNP DNCA EUROPE GROWTH
797.000	Ň.	6.499	297.000	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT
$\frac{8}{8}$	'n	S.013	$\frac{20.002}{5}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	53 ECHIQUIER AGENOR EURO SRI MID CAP
385.037	$\overline{\mathbf{u}}$	0.541		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	8 SICAV ECHIQUIER EXTREPREURS
$\frac{1}{100000000000000000000000000000000000$		$\frac{1}{2}$	85.03/	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	맠 ODDO BHF ASSET MANAGEMENT
181.792	े पु		$\frac{1}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	g DNCA INVEST
13.564	ू ग	$\frac{0.114}{2}$	32.181	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	49 DNCA INVEST
18 18	ر وال	le Boo	1354	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	48 JANUS HENDERSON HORIZON FUND
4.615	$\frac{1}{2}$	Sol	43	ALBANI ROBERTO (RAPPESENTANTE DESIGNAT	ÿ VANGUARD INVESTMENT SERIES PLC
276.095	Ŕ	$\frac{1}{3}$	4.615	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	के NMM3 EUEQ MFS ACCOUNT
17.359	'n	0.173	276.095	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	45 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
109.298	् गु	0.011	17.359	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANI EDESIGNAT	44 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
	÷,	0,068	109.298	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANT EDESIGNAT	43 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
121 08	$\tilde{\bm{\sigma}}$	50.97	12706	TANGICALLY	MAINFIRST SICAV
50.484	$\mathbf{r}$	0.032	50.484	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANT TE DESIGNAT	$\frac{4}{5}$ T. ROWE PRICE FUNDS SICAV
25.250	'n	iso	25.250	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN	$\hat{=}$
149.193	m.	$\frac{1}{3}$	149.193	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN TE DESIGNAT	â THE JUPITER GLOBAL FUND SICAY
ig		$\frac{1}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN TEDESIGNATI	\$ IRCEC DIVERSIFIE
Ιã	'n,		lg	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN ITE DESIGNATI	38 DESTINATIONS INTERNATIONAL EQU
	$\mathbf{u}$	0.000	¦§	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAN TE DESIGNAT
					37 CC&L Q MARKET NEUTRAL FUND 36 CONNOR, CLARK & LUNN INVESTMENT MANAGEMENT

ļÎ j	į
l	$\frac{1}{2}$

$\bar{z}$

43

$\frac{1}{2}$

TO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT TO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT O (RAPPRESENTANTE DESIGNAT O (RAPPRESENTANTE DESIGNAT O (RAPPRESENTANTE DESIGNAT O (RAPPRESENTANTE DESIGNAT O (RAPPRESENTANTE DESIGNAT TO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI 1.945.251 8.000.000 375.000 117.000 115.129 350.576 VALUE 53.630 17.000 16.000 172310 289.112 15.580 30.931 2.686 မ 39.088 13.317 $rac{5.50}{10}$ 8.622 84.213 50 143 24 997 889 68.470 န္တြ 803 32.1 8.314 \$38 4.316 4.108 $rac{1}{2}$ 1.981 å 237 $\frac{1}{8}$ g g $\overline{\mathbf{z}}$ 367 23 남다리 150.0 2.0.0 $\overline{\mathbb{F}}$ 6235 0.078 $-0.011$ $\mathop{\mathbb{B}^{\circ}}\nolimits$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ 0.005 $\frac{5}{25}$ 0.010 $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{8}$ 7000 g $\overline{1000}$ $\frac{1}{2}$ 2.003 0000 $\frac{1}{2}$ S:00 $\frac{1}{20000}$ $\frac{1}{2}$ 318 0.003 o.cos 0,024 $\frac{1}{9.00}$ 0.031 0.016 မိ 0.187 0,108 $\frac{1}{2}$ 0.003 5,008 0.043 loo'o 0.004 DOC! $\frac{1}{n}$ 医复型 ् नु ू ना ् न ÷ ् ग $\frac{1}{n}$ 'n ÷ Ť, ÷, ÷, H. ֕ T ः भ W ÷ Ň 듞 'n, È $\frac{1}{\sqrt{2}}$ T m 71 $\frac{1}{\sqrt{2}}$ Ÿ. ∣≖ $\overline{\mathbf{u}}$ $\mathbf{n}$ $\mathbf{r}$ m ٦ļ m n m T O,	125 VANGUARD FTSE DEVELOPED ALL CAPEX NORTH AMERICA INDEX ETF	124 VANGUARD FTSE DEVELOPED EUROPE ALL CAP INDEX ETH	123 ARROWSTREET (CANADA) INTERNATIONAL DEVELOPED MARKET EX US FUND I ALBANI ROBE		ИЗРЕМЕНИЕМ НЕМЕНЕЕ НЕМС КРИМИ И БРИТНИ НЕМЕНЕЕ НЕМЕНИЕМЫ САБЕТ	121 SMALLCAP WORLD FUND INC ALBANI ROBET	MOO AMERICAN FUNDS INSURANCE SERESGLOBAL SMALL CAPITALIZATION FUND	119 MERCER QIF CCF ALBANI ROBEI	118 MERCER QIF CCF	$\Xi$ MFS MERIDIAN FUNDS ALBANI ROBEF	TIGIBEREXIBERG EUROPEAN SMALL CAP ALBANI ROBER	115 BERENBERG EUROZONE FOCUS FUND	TIM BERENBERG EUROPEAN FOCUS FUND ALBANI ROBER	$\vec{v}$ BERENBERC SUSTAINABLE WORLD EQUITIES ALBANI ROBER	112 SSGA SPDR ETFS EUROPE II PUBLIC LIMITED COMPANY ALBANI ROBEF	₹ SS BK AND TRUST COMPANY INV FUNDS FOR TAXEXEMPT ALBANI ROBER	110 NISCI EAFE SMALL CAP PROV INDEX SEC COMMON TR F ALBANI ROBER	109 SS BK AND TRUST COMPANY INV FUNDS FOR TAXEXEMPT ALBANI ROBER	2 SPDR STOXX EUROPE 50 ETF ALBANI ROBER	TOP LIES ETF ALBANI ROBER	$\vec{a}$ UBS ETF	105 PUBLIC AUTHORITY FOR SOCIAL INSURANCE ALBANI ROBER	104 VALIC COMPANY II INTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND	103 YANGUARD INV FUNDS ICVC-VANGUARD FTSE GLOB ALL CAP IND FUND	102 LOS ANGELES COUNTY EMPLOYEES RETIREMENT ASSOCIATION 101 STATE STREET GLOBAL ALL CAP EQUITY EX-US INDEX PORTFOLIO	100 MERCER GE INTERNATIONAL EQUITY FUND	S9 BRIGHTHOUSE F TR 11-BRIGHTHOUSE/DIM INT SMALL COMPANY PTF ALBANI ROBER	98 THE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA ALBANI ROBER	37 THE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA ALBANI ROBER	g COLLEGE RETIREMENT EQUITIES FUND ALBANI ROBER	\$ IBM 401K PLUS PLAN	94 MFS HERITAGE TRUST COMPANY COLLECTIVE INVESTMENT TRUST ALBANI ROBERT	93 T ROWE INTL SMALL CAP EQUITY TRUST ALBANI ROBERY	92 UNIVERSAL-INV-GES MBH BERENBERG-1590-TOTAL RETURN ALBANI ROBERT	91 UNIVERSAL INVESTMENT-GMBH FOR BERENBERG-1590- ALBANI ROBERT	g KAISER FOUNDATION HOSPITALS	89 KAISER PERMANENTE GROUP TRUST ALBANI ROBERT	BB AMUNDI ACCUMULAZIONE ITALIA PIR 2023	87 AMUNDI VALORE ITALIA PIR ALBANI ROBERT	98 AMUNDI DIVIDENDO ITALIA	SSIEDMOND DE ROTHSCHILD EUROPE MIDCAPS	Ł TREMPLIN PME M	B3 OSTRUM ACTIONS EURO PME	82 AMUNDI VALEURS DURABLES
		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	RTO (RAPPRESENTANTE DE SIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	TO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	TO (RAPPRESENTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT			ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT		TO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	TO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	TO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	TO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	TO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	TO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	TO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	TO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	TO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	O (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	O (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	TO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	O (RAPPRESENTANTE DESIGNAT			ALBANI ROBERTO (RAPPESENTANTE DESIGNAT		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT
																																											3.800
																																												0.016 $\mathbf{u}$

Pag. 4 di 7

suon oddo 291 TO LYXOR MSCI EMU SMALL CAP UE 169 MUL - LYXOR ITALIA EQUITY PIR ğ, 166 BLACKROCK MSCI EAFE SMALL CAP EQ.IN.FD 8 ā 164 BLACKR INS T COMP NA INV F FOR EMP BENT 162 BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPA ŝ T60 ISHARES III PUBLIC LIMITED COMPANY $\frac{1}{2}$ 159 RHARES VII PLC 156 STATE OF NEW MEXICO STATE INVEST COUNCIL 156 ISHARES MSCI EUROPE SMALL CAP ETF ISS RARES VILPLO 157 STICHTING PHILIPS PENSIOENFORDS 153 MACKENZIE EUROPEAN SMALL-MIDCAPFUND 152 CALIFORNIA STATE TEACHERS RETREMENT SYSTEM 151 CALIFORNIA STATE TEACHERS RETREMENT SYSTEM 154 ISHARES MSCI EAFE SMALL-CAP ETF 150 CALIFORNIA PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM 149 BANK OF KOREA Ē 马 $\overline{3}$ 5 143 ZURICH FINANCIAL SERVICES UK PENSION SCHEME TANK UNAVALLER BERMAN EQ FUNDS" NO INTERNATIONAL SMALL $\frac{1}{2}$ 142 CHALLENGE ITALIAN EQUITY $\overline{5}$ 139 C.R. HYDRO-QUEBEC - TEMP2 138 PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF OH 137 PUBLIC EMPLOYEES RETREMENT SYSTEM OF OH CIVILE PARISAS FUND $\ddot{a}$ 135 i33 131 AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL 127 WASATCH MTERMATIONAL OPPORTUNITES FUND 130 AMERICAN CENTURY ETH TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETH 131 AMERICAN CENTURY ETH TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETH 129 VANGUARD DEVELOPED MARKETS INDEX FUND 125 YANGUARD DE CALL-CAR EX NORTH AMERICA EQUITY INDEX POOLED 128 8 MUF LYXOR FTSE ITALIA MID CAP MSCI WORLD SMALL CAP EQUITY ESG SCREENED INDEX FUND B BLACKR INS T COMP NA INV F FOR EMP BENT BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPA INEUBERGER BERMANN INTERNATIONAL SMALL CAP MASTER FUND L.P. ROYCE GLOBAL VALUETRUST, INC. SCHWAB INTERWATIONAL SMALL-CAP EQUITY ETF VARIAB PO COLUMBIA WANGER INT EQUITIES F THUX PAN EUROPEAN SMALL CAP OPPORTUNITES COLUMBIA THREADMEEDLE INVESTMENTS THREADNEEDLE (LUX 1199 SEIU HEALTH CARE EMPLOYEES PENSION FUND CITY OF PHILADELPHIA PUBLIC EMPLIRET SYS IAM NATIONAL PENSION FUND UNION INVESTMENT INSTITUTIONAL GMBH UANGUARD TOTAL WORLD STOCK INDEX FUND ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTA) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTA) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTAL ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTA ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPRESENTA ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTA ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTA ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTA ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTA ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTA ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTA ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTA ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT/ ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENT ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN' ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN ALBANI RAPPRESEI MTE DESIGNAT INTANTE DESIGNATÍ INTANTE DESIGNATÍ VTE DESIGNAT NTE DESIGNAT TANTE DESIGNAT VTE DESIGNAT MTE DESIGNAT NTE DESIGNAT NTE DESIGNAT ATE DESIGNAT INTE DESIGNATI UTTE DESIGNAT NTE DESIGNAT AVTE DESIGNATI ANTE DESIGNAT TANTE DESIGNAL TANTE DESIGNAT TANTE DESIGNAT MTE DESIGNAT VITE DESIGNAT NTE DESIGNAT ANTE DESIGNAT INTE DESIGNAT MTE DESIGNATI ANTE DESIGNAT ANTE DESIGNAT TANTE DESIGNAT ANTE DESIGNAT ATE DESIGNAT ANTE DESIGNAT ANTE DESIGNAT INTE DESIGNAT AVTE DESIGNAT ANTE DESIGNAT NTE DESIGNAT VATE DESIGNAT AVTE DESIGNAT LATE DESIGNAL 228.385 6721349 $\frac{111275}{275}$ 32.003 1391 19.81 2.248 87.88 19.588 10.911 564.422 368.816 e.18 2.612 30.060 355 465 85.89 $rac{334}{86}$ 8.510 $\frac{8}{6}$ 35.750 319.097 20.627 4.351 $\overline{\tilde{\mathbb{F}}^2}$ $rac{3}{441}$ 3790 5.217 13 13 82.58 255.700 ន្ត្រី $rac{6.159}{159}$ 189.470 $\frac{1}{2}$ 27.860 1382 $\frac{15}{15}$ 619.7 $\overline{\mathbf{z}}$ 1257 ब्र ä g, le 0.143 0.175 $\frac{1}{8}$ $\frac{1}{3}$ is Lis ဒြ $\frac{1}{3}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2000}$ $\frac{0.005}{1}$ Sigos $\frac{1}{2}$ $\frac{\log n}{\log n}$ $\frac{15}{18}$ is $\frac{15}{600}$ 0.060 0,054 န်း $-0.001$ $\frac{5}{6}$ $rac{0.048}{2}$ ဒ္ဒြ $rac{222}{222}$ 0.013 0.353 0.231 $rac{1}{6}$ $rac{2005}{3005}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{3}$ နိ $rac{1}{2}$ ligo 2017 $\frac{\log 10}{\log 10}$ 이 이 $\frac{1}{8}$ $\frac{1}{16}$ lå ÷ 듞 × m $\geq$ 73 ΠT 'n пĵ. 'n ندارند. $\frac{1}{2}$ آن ìъ, 'n. l٥ l٥. ъ, łο lö. 0 lΩ $\Omega$ lö. lo. lo. lo. lo. $\circ$ ്റ lo. $ \bm{\pi} $ lо kО. o. l۵. I۳π. $ \bm{\pi} $ $\mathfrak n$ m π m		$rac{0.008}{1}$ ъ.	13.100	VTE DESIGNATI	Pag. 5 di 7
				ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTA)

$\label{eq:2.1} \begin{array}{c} \mathbb{E}\left[ \mathcal{L} \right] = \mathbb{E}\left[ \mathcal{L} \right] \end{array}$

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2.$

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0}^{\infty}d\mu\int_{0$

$\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$

$\epsilon$	Pag. 6 di 7	$\cdot$ $\gamma_c$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\lambda$	$\alpha_{\rm s}$ $\mathcal{X} \rightarrow \mathcal{X}$ $\sim$ المتابعات والمتحام المتحدث والمحمد والمتحدث والمتحدث والمحاوية	TOTALE VOTI $\hat{\mathcal{L}}$ $\hat{\mathcal{A}}$	CONTRARI FAVOREVOLI NON VOTANTI ASTENUTI	$\alpha$ $\alpha$ and $\beta$	176 LUIGI ROSSI LUCIANI S.A.P.A. VOTO MAGGIORATO		171 ALLAND AZIONI ITALIA ALL STARS. TIZI CITY OF NEW YORK GROUP TRUST. TIZI CITY OF NEW YORK GROUP TRUST. TIZI CITY OF NEW YORK GROUP TRUST. TIZI LUIGI NALINI S.A P.A. VOTO MAGGORATO.
		÷.		$\frac{1}{3}$ ÷, $\hat{u}$		VOTI						一石石(節) PARTIE INT
		$\frac{d}{2}$ : $\frac{d}{dt}$ $\bar{z}$	$\sim$ $\sim$ $\pm$	151.758.010	149.385.479 2.128.798 243.733 $\circ$	% SUI PRESENTI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN	ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN) ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN)	ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN	ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN	ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN'	$\sum_{\mathbf{k} \in \mathcal{A}} \mathbf{p}{\mathbf{k}}^{\mathbf{k}} \mathbf{p}{\mathbf{k}}^{\mathbf{k}}$
		$\alpha$ $\frac{1}{\alpha}$	$\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\sim$	100,000%	98,437% 1,403% 0,161% 0,000%		TANTE DESIGNAT	TANTE DESIGNAT ANTE DESIGNAT	TANTE DESIGNAT TANTE DESIGNATI TANTE DESIGNATI		ANTE DESIGNAT
			$\sim$	$\frac{1}{2}$	$\gamma$ $\label{eq:constrained} \begin{split} \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) & = \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) + \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) + \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) + \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) + \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) + \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) + \mathcal{L}{\mathcal{A}}^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) \end{split}$		72.334.866	47.165.134	$rac{8271}{10.089}$	5261	70.00	t ta kasut is p
		$\Delta_{\rm{B}}$		$\sim$ $\frac{1}{4}$ .	ŀ 4. $\alpha$ .	Ш	1982 $\mathbf{\bar{n}}$ Ŧ 36.167.433	0.006 ա ա 23.582.567	$\frac{1}{2000}$ l π 680'01	$\frac{16}{5}$ lъ. 3871	$\frac{6}{2}$ l٦ $\frac{5}{2}$	ţ.

to observe on the	PARTE INTEGRANTE
	CAREL INDUSTRIES S.P.A.
	Assemblea ordinaria del 20 aprile 2020
andre valle de
	Punto 2.2 ordinaria - Consultazione sulla seconda sezione della relazione avente ad oggetto i compensi corrisposti nell'esercizio 2019 o ad esso relativi; delibere inerenti e conseguenti.

RISULTATO DELLA VOTAZIONE

.
Voti rappresentati in Assemblea k)
V

151.758.010

100,000%

المناجا الجاوية وواقع

100,000% - 100% - 100,000% - 100% - 100% - 100% - 100% - 100% - 100% - 100% - 100% - 100% - 100% - 100% - 100

Voti per i quali e' stato ______________________________________ ⊤∵espresso il voto

$\gamma_{\alpha\beta}(\gamma_{\alpha}\gamma_{\beta})$ ).

$\label{eq:1} \frac{1}{\sin\theta}\limsup_{n\to\infty}\frac{1}{\sin\theta}\limsup_{n\to\infty}\frac{1}{\sin\theta}\limsup_{n\to\infty}\frac{1}{n}$

	n. voti	% voti rappresentati in assemblea insus upga , na matangini ini sebelu sebagai se	% del capitale sociale con diritto di voto
Favorevoli	149.307.869	98,385%	93,463%
		SALE 计计算机 化四极体
Contrari	2.198.798	1,449%	1,376%
Astenuti	251.343 URBEAN ANNO 199	0,166%	0,157%
	10.10	그 도착할 것	おんなおおは エディサーキ
∣Non Votanti⊹		0,000%	0,000% TENSORIAL AND THE
	a service of the couple to change with 医细胞的 网络三角 医血细胞
Totale	Figure 1971 151.758.010	그대. 조화색정 100,000%	94,997%

فيحيحي a sa ngelepi

Öν.

teriologi manyad Ab waanii qoo $\left( \begin{array}{cc} 1 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 &$ eta un perpubliko mendebalda.
Personal de la personal de la personal de la personal de la personal de la personal de la personal de la perso

uga unitu) unggari na Pa

\$ł
ĩ
í
ī,
ŋ

k.)
S $\sim$ $\frac{1}{3}$ $\frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \right)^{2} \left( \frac{1}{2} \right)^{2} \left( \frac{1}{2} \right)^{2}$

$\frac{1}{4}$

$\mathbf{S}_t$

ESITO VOTAZIONE

Assemblea ordinaria del 20 aprile 2020 CAREL INDUSTRIES S.P.A.

Punto 2.2 ordinaria - Consultazione sulla seconda sezione della relazione avente ad oggetto i compensi corrisposti nell'esercizio 2019 o ad esso ∑
relativi; delibere inerenti e conseguenti.

X.

المنابي.
المنابع

							ň こうこう ACAN EXIS AIREA EXTENSION TRUST FUND U
1986		T	900'0	$\overline{\frac{1}{1000}}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI		34 GOVERNMENT OF NORWAY
		T.	0001	1.625	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		33 GOVERNMENT OF NORWAY
492.619		n	0,308	492.619	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT
		Ŧ,	0.000	8	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		32 VERDIPAPIRFONDET KLP AKSJEGLOBAL SMALL CAP INDEKS I
삼		π}	1000	SIST	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		31 LEGAL AND GENERAL ICAV
$rac{1}{3}$		$\mathbf{\pi}$	0,018	28.970	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ESIGNAT		30 JUPITER EUROPEAN SMALLER COMPANIES FUND
28.970		m	$rac{0}{2}$	6.184	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT		29 NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST
$\frac{64}{184}$			0.012	19.313	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATE		28 DUPONT AND RELATED COMPANIES DEFINED CONTRIBUTION PLAN MASTER TRUST 97
19.313		-11	0.019	28.640	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI		27 NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST
29.640		$\blacksquare$			DESIGNATI		DIVIDE MOTANNAND SUPERANNIATION FUND
2.467		$\mathbf{u}$	0.002	2.467	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE) ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNATI		25 NTGHOMOM DAILY ALL COUNTRY WORLD DAUS INVESTABLE MARKET INDEXTONG LENDING
ě.		m	0,001	806	ALBANI ROBERTO (RAPPAESENTANTE		24 MUNICIPAL EMPLOYEES' ANNUITY AND BENEFIT FUND OF CHICAGO
is G		'n	0.000	515	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ESSIGNAT		23 COMMONWEALTH GLOBAL SHARE FUND 17.
60+ °C		$\mathbf{r}$	0.003	5.409	DESIGNATI		TO BT PENSION SCHEME LLOYDS CHAMBERS
378.178		'n	0.090	$9/6$ 25	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		ALTERNATION
2.219		71	S.on	2.219	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI		20 STATE OF WISCONSIN INVESTMENT BOARD
$\frac{2.31}{2}$		n,	$\frac{18}{2}$	2.317	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI		19 BNYMTCIL MONTANARO EUR SMALL COM FD
350.000		71	0.219	350.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		13 RAYTHEON MASTER PENSION TRUST
20.616		71	Sara	20 616	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		17 ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION
$-1.405$		'n	0.001	1405	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		16 ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION
3.957		T	0.002	3.957	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI		THE PHOTOPHOTOP
3.076		n	$\frac{1}{200}$	3.076	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		14 PENSION RESERVES INVESTMENT TRUST FUND
t 8		T	$\frac{1}{2}$	ē	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		13 BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL LUTHERAN CHURCH IN AMERICA
ह		n	lso: Leo	ဖြ	AIDANI KOBEKIO (KAPPERESENIANIE) DESIGNAT
$\frac{1}{3}$		$\overline{\mathbf{u}}$	$\frac{1}{2}$	$\frac{1}{5}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		12 BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL LUTHERAN CHURCH IN AMERICA
821		् भ	S	¤	ALBANI ROBERIO GAAPADESERIANIE DESIGNAT		11 DEUTSCHE XTRK MSCI EMU HDG EQ ETF
1.623		n	$\frac{1}{2}$	$\frac{1}{3}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		TO MINE ARROWSTREET FOREIGNLY
150.000		न्	$\frac{1}{2}$	150.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		SIMMARD EUPN SAILR CMPS TRST BNYMTD
		'n	0.046	23925	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		SIVANGUARD EUROPEAN STOCK INDEX FUND
328.25			0,001	1.469	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI		7 AST TRP DIVERS REAL GWTH PORT PDMO
ן פ		T)			AIRAN ROBERTO (RAPPRESSENTANTE) DESIGNATI		B ADVANCED SERIES TRUST AST T ROME PRICE GROWTH OPPORTUNITISS PORTFOLIO GATEWAY CENTER
38.98		m	0.019	869'62	AIRANT SERVIC (FAPARESENTANTE)		SIVANGUARD FTSE ALL WORLD EX US SMALL CAP INDEX FUND
295'211		'n,	0.074	117.562	JESIGNATI		4 CITI RETIREMENT SAVINGS PLAN
31.432		'n	$\overline{0.250}$	31.432	ALBANI RODBERTO (RAPPESENTANTE) DESIGNAT		3 UVVF TROW INTLIDISCOVERY
$\frac{4}{111}$		Á	1820	$\frac{4}{5}$	ALBANI ROBERTO (RAPPASESSENTANTE) DESIGNAT		2 INTERNATIONAL EQUITY FUND
6281	$\frac{c}{U}$	n	$\overline{100}$	$\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\over$	ALBANI ROBERTO (RAPPESENTANTE) DESIGNAT		7. A POLOCATE SHOLD NO. B.Y.
4.400.000			2754	4.400.000	ALBANI ROBERTO (PAPPESENTANTE DESIGNATE
Azion par Azion par	$\overline{\widetilde{\mathbb{C}}^0}$ Azbarin Caropto		% sul capitale VOTI on diritto di voto	Voti por delega	Delegato oudoud. va jay	Rappresentante	z, Ì ţ i Pro Avent dinto. $\sim$ 1000 $\sim$
							Craners,

$\begin{array}{c} \n\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{$

Pag. 2 di 7

$\sum_{\substack{\mathcal{U}_k\subset \mathcal{U}_k}}$

ĭ
	ήÏ

657,260	0.411 m	657.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	SO ECHIQUER APOLLINE SMID CAP EURO
	0,116 $\overline{\mathbf{u}}$	184.926	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	79 TR EUROPEN GROWTH TRUST PLC
1876	le les $\mathbf{m}$	$\frac{1}{111000}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	78 ON-CLOSE ENTRENEWS EUROPE
		300.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	77 FCP CIC EURO OPPORTUNITES
Social	$rac{0.188}{1}$ L)		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	76 JANUS HENDERS EUROPEAN SMALLER COMP FD
248.010	le G ٣ı	248.010		AND THE INSTITUTAL INT STOCK MARKET IND TRUM
16.777	$\frac{1}{2}$ ]≒	$\frac{1}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	74 ARTEMIS EUROPEAN OPPORTUNITIES FUND
371.018	232 $\frac{1}{\pi}$	371.018	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ð LECAL AND GENERAL ASSURANCE PENSIONS MANAGEMENT LIMITED
8259	0.006 $\mathbf{\bar{n}}$	1826		72 WANGER INTERNATIONAL
374.971	335 $\mathbf{r}_t$	374.971	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI
110.000	$\frac{5}{6}$ ्र च			71 COLUMBIA ACORN EUROPEAN FUND
SAL231	$\frac{1}{2}$ $\mathbf{r}$	544.237	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT) ALBANI R OBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	3 VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX
	$\frac{1}{2}$ ् म	1.027		69 VANGUARD ESG INTERNATIONAL STOCK ETF
LZ0 1		$\frac{9}{5}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	68 THE GBC INTERNATIONAL GROWTH FUND 1
SIS13	$\frac{\left \begin{smallmatrix} 1 \ 0 \ 0 \end{smallmatrix} \right }{\left \begin{smallmatrix} 0 \ 0 \ 0 \end{smallmatrix} \right }$ ۱.,	lg		J CCANDL INVESTMENT MANAGEMENT LTD C/O ISS
¦g	् म		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	$\frac{8}{5}$ CANADA POST CORPORATION REGISTERED PENSION PLAN
5.840	$\frac{0.006}{1}$ $\frac{1}{\pi}$	es G		65 ZEBRA GLOBAL EQUITY FUND LP
434	÷	$\frac{45}{24}$		ጀ LEGAL AND GENERAL COLLECTIVE INVESTMENT TRUST.
765	$\frac{1}{\frac{1}{\sqrt{2}}\sqrt{2}}$ ્રે	SS	ALBANI ROBERTO (RAPPESENTANTE DESIGNAT
6235	1000 ł	6.235	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT)	63 JOHN HANCOCK FUNDS INTERNATIONAL SMAALL COMPANY FUND.
203.591	$\mathbf{u}$	203.591		ន MFS INTERNATIONAL NEW DISCOVERY FUND
3.60.815	$rac{2.25}{127}$ ÷,	3.600.815	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\overline{a}$ T. ROWE PRICE INTERNATIONAL DISCOVERY FU
	$\mathbf{m}$	$\overline{a}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	60 FLEXSHAR MORN DEV MARK EX-US FAC.TILT IN
	$\frac{\log 1}{\log 1}$			g, ABU DHABI RETIRENENT PENSIONS AND BENET
4.316	$\vec{ }$	9157		SBIT ROWE PRICE GLOBAL ALLOCATION FUND INC
14,910	$\mathbf{u}$	14.910	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	57 ONEPATH GLOBAL SHARES - SMALL CAP I
4.201	$\frac{1}{\frac{1}{2}}\frac{1}{\frac{1}{2}}\frac{1}{\frac{1}{2}}$ $\mathbf{r}$	$\frac{4}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI AL BANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	g
33	$\frac{1}{2}$	633		VANGUARD INTERNATIONAL SMALL COMPANIES !
18.487	0.012 'nτ	18.487	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	8 STICHTING SHELL PENSIOENFONDS
163.674	$\frac{1}{2}$	163.674	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	SALCING DINCA EUROPE GROWTH
316.700	$\frac{15}{8}$ ÷	316.700	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ε, ECHIQUIER AGENOR EURO SRIMID CAP
		297.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	52 SICAV ECHIOUER ENTREPRENEURS
007.62	8670 $\frac{1}{2}$ $\mathbf{u}$	2007	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	51 ODDO BHF ASSET MANAGEMENT
$\frac{25}{15}$	$\mathbf T$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	8 DNCA INVEST
-50 598	$\frac{1}{2}$ $\mathbf{u}$	201508	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	49 DNCA INVEST
30.000	0.125 ъ,	200.000		48 UNIVE HENDERSON HORIZON FUND.
181.792	$\frac{1}{2}$ $\mathbf{\tau}_{\mathbf{t}}$	181.792	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	47 VANGUARD INVESTMENT SERIES PLC
13.564	łт	3.584	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT
	$rac{1}{\sqrt{2}}$ T)	3	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	46 NMM3 EUEQ MFS ACCOUNT
36	$rac{1}{3}$ π,	4.615		a SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
$\frac{1}{2}$	$rac{1}{2}$ T	276.095	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	44 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
	$\frac{5}{2}$ Z	17.359		43 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
$\frac{17}{25}$	$\frac{18}{18}$	10339	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	42 MAINFIRST SICAV
$\frac{12}{12}$	h	$\frac{1}{206}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	41 T. ROWE PRICE FUNDS SICAV
			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	40 THE JUPITER GLOBAL FUND SICAY
$\mathbf{g}_{\mathbf{z}}$ . 50.484	$\frac{1}{3}$	25.250		ç. RCEC DIVERSIFIE
149.193 25.250	DOM		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATO ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	38 DESTINATIONS INTERMATIONAL EQU
	\$ ř	149.193		is CC&L Q MARKET NEUTRAL FUND
ន្ទ ន្ រ	$rac{8}{8}$ স্।	$\frac{8}{8}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DES SIGNATI	CONNOR, CLARK & LUNN INVESTMENT MANAGEMENT
	$\frac{1}{2}$ m ် ၁)		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DES DEAMER

$\frac{1}{2\pi\epsilon^2}$ , $\frac{1}{2}$

Pag. 3 di 7

þ
v.

See 11	$\mathbf{L}$	1000	886	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	125 VANGUARD FTSE DEVELOPED ALL CAPEX NORTH AMERICA INDEX ETF
$\frac{3}{2}$	ŀт	la B		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANT EDESIGNAT	124 VANGUARD FTSE DEVELOPED EUROPE ALL CAP INDEX ETF
h	$\mathbf T$	$\frac{1}{200}$	$\frac{5}{3}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ឆ្ន ARROWSTREET (CANADA) INTERNATIONAL DEVELOPED MARKET EX US FUND.
			ls:	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANI TE DESIGNAT	122 KAISER FOUNDATION HEALTH PLAN ING RETIREE HEALTH AND WELFARE PLA
l≋	$\vert$ $\pi$	is 18		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	121 SMALLCAP WORLD FUND INC
8.000.000	$\mathfrak{m}^3$	ls lag	3.000.000		$\overline{\mathbf{e}}$ AMERICAN FUNDS INSURANCE SERIESGLOBAL SMALL CAPITALIZATION FUND
1.945.251	'n	1218	1362351	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	TIS MERCER QIF CCF
4.108	$\hat{\vec{\mathbf{n}}}$	$\frac{1}{2}$	4,108	ALBANI ROBERTO (RAPABURIZANTE DESIGNAT	118 MERCER QIF CCF
68.470	$\hat{\mathbf{u}}$	0.043	68.470	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT
84.213	$\frac{1}{n}$	6900	$rac{94.213}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	117 MFS MERIDIAN FUNDS
$\frac{29.112}{211.882}$	$\frac{1}{n}$	48	299.112		$\frac{1}{5}$ BERENBERG EUROPEAN SMALL CAP
130.91			30.91	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT) ALBANI ROBERTO (R APPRESENTANTE DESIGNAT	115 BERENBERG EUROZONE FOCUS FUND
	$\frac{1}{2}$	$\frac{ \mathbf{e} }{\mathbf{e}}$	$\frac{1}{23}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	114 BERENBERG EUROPEAN FOCUS FUND
172.310	$\mathbf{u}$	$\frac{1}{2}$	$\frac{3}{12}$		113 BERENBERG SUSTAINABLE WORLD EQUITIES
50.143	¥		$\frac{1}{36}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	112 SSGA SPDR ETFS EUROPE II PUBLIC LIMITED COMPANY
4.316	÷	S			111 SS BK AND TRUST COMPANY INV FUNDS FOR TAXEXEMPT
74.997		ore P		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	110 MSCI EAFE SMALL CAP PROV INDEX SEC COMMON TRIF
13.317	ĝ.	800	39.088 24.997	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI
39.088	÷	$\frac{1}{20}$			109 SS BK AND TRUST COMPANY INV FUNDS FOR TAXEXEMPT
828	$\frac{1}{\mathbf{u}}$			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	108 SPDR STOXX EUROPE 50 ETF
នៃ	्र	$\frac{1}{2}$	ន្ត្រី ន្ទ្រី ន្ត្រី	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	107 UBS ETF
ខ្មែ	H				106 UBS ETF
982	$\frac{1}{11}$	$\frac{1}{8}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	105 PUBLIC AUTHORITY FOR SOCIAL INSURANCE
8.314	्र न			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	104 VALIC COMPANY II INTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND
\$43	πÌ	$\frac{ \mathbf{e} }{ \mathbf{e} }$	$\frac{33}{25}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	103 NANGUARD INV FUNDS ICVC-VANGUARD FTSE GLOB ALL CAP IND FUND
237	$\mathbf{r}$			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	102 LOS ANGELES COUNTY EMPLOYEES RETIREMENT ASSOCIATION
		$\frac{1}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	101 STATE STREET GLOBAL ALL CAP EQUITY EX-US INDEX PORTFOLIO
980	$\mathbf{u}$			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	İã MERCER GE INTERNATIONAL EQUITY FUND
889	$\mathbf{u}$	$\frac{1}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	SS BRIGHTHOUSE F TR II - BRIGHTHOUSE/DIM INT SMALL COMPANY PTF
န်	$\mathbf{L}$			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	98 THE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA
$\overline{\mathbb{R}}$	$\mathbf{r}$	$rac{1}{2}$			$\mathfrak{g}_7$ THE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA
¦े	T,	$\frac{1}{8}$	$\begin{array}{ c c c c c c c c c c c c c c c c c c c$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	96 COLLEGE RETIREMENT EQUITIES FUND
15.580	¦դ	$\frac{16}{5}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	MADE SULPING NON MELISE
3.540	'n.	$\begin{array}{c} \hline \text{12.5} \ \hline \text{2.5} \ \text{3.5} \end{array}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT
2398	$\blacksquare$			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	94 MFS HERITAGE TRUST COMPANY COLLECTIVE INVESTMENT TRUST
92S 0SC	m	0.219	350.576	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	93 T ROME INTL SMALL CAP EQUITY TRUST
$\frac{1}{2}$	π,		17.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	32 UNIVERSAL-INV-GES MBH BERENBERG-1590-TOTAL RETURN
ie.000	T	$\begin{array}{ c c c }\hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\end{array}$	$rac{16}{100}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	91 UNIVERSAL-INVESTMENT-GMBH FOR BERENBERG-1590-
	T).	$rac{5}{2000}$	S88	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNATI	90 KAISER FOUNDATION HOSPITALS
		)ခို	း ခြ	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	89 KAISER PERMANENTE GROUP TRUST
Doctory	Ŕ.	$\frac{18}{9}$	$\frac{1}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	BB AMUNDI ACCUMULAZIONE ITALIA PIR 2023
375.000		SSS	375.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESEN TANTE DESIGNAT	87 AMUNDI VALORE ITALIA PIR
$\sqrt{\frac{1}{2}}$ 117.000		0.073	117.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	86 AMUNDI DIVIDENDO ITALIA
53.630		0.034	53.630	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	85 EDMOND DE ROTHSCHILD EUROPE MIDCAPS
$\mathcal{C}$	ī,	O.72L	115.129	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	BA TREMPLIN PME M
115.129	ኳ	0.016	25.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	83 OSTRUM ACTIONS EURO PME
0 114.537 2015 2016 2016	ψĻ, 71	$\frac{1}{25}$	716.917		S2 AMUNDI VALEURS DURABLES
		$\frac{5}{3}$	$\frac{1}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERT O (RA PPRESENTAN TE DESIGNAT	81 A.A. ODDO TACTIQUE -A-

1. 医阴茎

Pag. 4 di 7

٦

$\frac{1}{2}$

130 AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETF 127 WASATCH INTERMATIONAL OPPORTUNITIES FUND 132 UNION INVESTMENT INSTITUTIONAL GMBH 131 AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETF 129 VANGUARD DEVELOPED MARKETS INDEX FUND 128 VANGUARD TOTAL WORLD STOCK INDEX FUND 141 TLUX PAN EUROPEAN SMALL CAP OPPORTUNITIES COLUMBIA THREADNEEDLE INVESTMENTS 58 134 CITY OF PHILADELPHIA PUBLIC EMPLIRET SYS 133 KAM NATIONAL PENSION FUND 147 SCHWAB INTERNATIONAL SMALL-CAP EQUITY ETF 146 VARIAB PO COLUMBIA WANGER INT EQUITIES F 144 NEUBERGER BERMAN EQ FUNDS- NB INTERNATIONAL SMALL 143 ZURICH FINANCIAL SERVICES UK PENSION SCHEME 142 CHALLENGE ITALIAN EQUITY 140 THREADNEEDLE (LUX 139 C.R. HYDRO-QUEBEC - TEMP2 138 PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF OH 136 BNP PARIBAG FUND 153 MACKENZIE EUROPEAN SMALL-MIDCAPFUND 150 CALIFORNIA PUBLIC EMPLOYEES RETIRENT SYSTEM 149 BAKK OF KORFY 148 NEUBERGER BERMAN INTERNATIONAL SMALL CAP MASTER FUND LP. $\frac{1}{2}$ 137 PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF OH 158 BHARES VII PLC 156 STATE OF NEW MEXICO STATE INVEST COUNCIL 152 CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM 151 CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM 155 ISHARES MSCI EUROPE SMALL-CAP ETF 154 ISHARES MSCI EAFE SMALL-CAP ETF 163 BLACKR INS T COMP NA INV F FOR EMP BENT 162 BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPA 161 BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPA 169 MUL - LYXOR ITALIA EQUITY PIR 168 MUF LYXOR FTSE ITALIA MID CAP 167 ODDO UCITS $\overline{8}$ is. 164 BLACKR INS T COMP NA INV F FOR EMP BENT 180 ISHARES III PUBLIC LIMITED COMPANY 159 ISHARES VILPLO 157 STICHTING PHILPS PENSIOENFONDS 1199 SEU HEALTH CARE EMPLOYEES PENSION FUND ROYCE GLOBAL VALUETRUST, INC. BLACKROCK MSCI EAFE SMALL CAP EQ.IN.FD B MSCI WORLD SMALL CAP EQUITY ESG SCREENED INDEX FUND B ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATINALES) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATINALES) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATINALES) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATINALES) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DE ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DE SIGNATI) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DE SIGNATI) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DE SIGNATI) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DE SIGNATI) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DE SIGNATI) ALBANI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO ( ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBAN ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBAN ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBAN ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBAN ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBAN ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DES ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DES ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DES ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DES $rac{568.616}{1000}$ $rac{150.615}{100}$ $\frac{185.388}{122.388}$ 355.465 34.758 29.627 S $rac{12}{3}$ 28.385 230.349 85.89 85.21 30.89 8.75 3.78 8.612 77.200 11.275 7.610 1257 $\frac{1}{3}$ 6.159 $rac{1.5}{8.12}$ $\overline{\overline{\overline{2}}\overline{2}}$ 8.510 32.003 $\frac{13}{100}$ le ∃ $rac{3}{4}$ 13.951 6.109 $\frac{32}{2}$ မြ 2.248 1.481 $\frac{1}{16}$ $\begin{array}{ c c c c }\hline \circ & \circ & \circ \ \hline 8 & 8 & 2 \ \hline 0 & 0 & 2 \ \hline \end{array}$ $\begin{array}{c c c c c} \hline \circ & \circ & \circ \ \hline \circ & \circ & \circ \ \hline \circ & \circ & \circ \ \hline \end{array}$ $\frac{\frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac{1}{2} \cdot \frac$ 信 $\frac{1}{\sqrt{2}}\cdot\frac{\cos\theta}{\cos\theta}$ $\begin{array}{ c c c }\hline c&c&c\ \hline g&g&c\ \hline g&g&g\ \hline g&g&g\ \hline g&g&g\ \hline g&g&g\ \hline \end{array}$ 2021 $\begin{array}{c c c c c c c c c c c c c c c c c c c $ $\frac{1}{2}$ $\begin{array}{ c c c }\hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\ \hline c&c&c\end{array}$ $\frac{1000}{2000}$ $rac{1}{200}$ Sign $rac{1}{2}$ B 2010 0.004 $rac{1}{25}$ ls La $\frac{3}{2}$ 0,001 0.008 ់ $ \circ \circ$ $ \cdot $ $\mathfrak{g}^0$ ╠ -5 ۱ ् ग ြ $\frac{1}{n}$ lo انه lo l٥ $\Omega$ lo. $\Omega$ റ I٥ l٥ lດ ŀп m, $\mathbf n$ lπ $\mathbf n$ $\mathbf \pi$ πı Þ ⋗ Ò, ω 319.097 388.816 255.700 $\frac{195.000000000000000000000000000000000000$ $\frac{355}{65}$ $\frac{6}{12}$ $\frac{7}{12}$ $\frac{7}{12}$ $\frac{8}{12}$ $\frac{8}{12}$ $\frac{8}{12}$ $\frac{8}{12}$ $\frac{8}{12}$ $\frac{8}{12}$ $\frac{8}{12}$ $\frac{8}{12}$ 20.62 12.368 8125 2772 $rac{220.34}{\pi}$ 111.275 30.06 82.612 32.09 ြင် (၂) 7.610 19.85 1.514 $\frac{15}{15}$ 3.730 ါ ချီ 3.441 $\frac{1}{2}$ 1.135 lë. 767	126 VANGUARD DEVELOPED ALL-CAP EX NORTH AMERICA EQUITY INDEX POOLED		$\frac{1}{100}$
	TTO LYXOR MISCI EMU SMALL CAP UE

Pag. 5 di 7

J

$\exp\left(\frac{1}{2}\right)$

Pag. 6 di 7		$\cdot$ $\sim$ $\sim$	TOTALE VOIT $\begin{array}{c} 1 \ 1 \ 1 \end{array}$	FAVOREVOLI NON VOTANTI CONTRARI ASTENUTI $\sim$ $\sim$ $\sim$		176 LUIGI ROSSI LUCIANI S.A.P.A. VOTO MAGGIORATO		179 CITY OF NEW YORK GROUP TRUST 174 CITY OF NEW YORK GROUP TRUST 175 LUIGI NALINI S.A.P.A. VOTO MAGGORATO	172 CITY OF NEW YORK GROUP TRUST	171 ALLIANZ AZIONI ITALIA ALL STARS
		$\sim$			VOTI
			151.758.010	149.307.869 2.198.798 251.343 $\circ$							PARAMERISMER
			100,000%	98,385% 0,000% 0,166% 1,449%	% SUI PRESENTI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI				ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT) PALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI) PALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI) PALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI) PALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI) PALBANI
		÷.				72.324.866	47.165.134	680.01	$\frac{1}{2}$ 8.271	$\frac{1}{8}$
	t	형은 이 사용 이 사회 이 사회 이 사회 이 사회 사회 회사 이 사회 이 사회	ă, ł	the community of the community of the policy of the com- а $\omega$	٠١	45.280 n,	23.54 23.524 $\mathbf{\tau}$	$\mathbf{m}$	m,	$\frac{8}{8}$ $\mathbf{u}$ lo
				$\overline{\phantom{a}}$	$\epsilon_{\rm g}$ Λ, k.	36.167.433	23.582.567	$rac{10.089}{10}$	8.271	70.000

an San Salah Kabupatén Kabupatén Kabupatén Kabupatén Kabupatén Kabupatén Kabupatén Kabupatén Kabupatén Kabupatén Ka

$\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{0}^{\pi} \frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2}dx$

$\label{eq:2} \frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{$

$\ddot{\phantom{0}}$

CAREL INDUSTRIES S.P.A.

Assemblea ordinaria del 20 aprile 2020

Punto 3 ordinaria - Proposta di autorizzazione all'acquisto e alla disposizione di azioni proprie, previa revoca della precedente autorizzazione deliberata dall'Assemblea ordinaria degli Azionisti in data 15 aprile 2019; delibere inerenti e conseguenti.

RISULTATO DELLA VOTAZIONE

Voti rappresentati in Assemblea

151.758.010

100,000%

100,000%

ENTERNATE

ALL'ALLEGATO₁2

Voti per i quali e' stato espresso il voto

151.758.010

% voti rappresentati in % del capitale sociale con n. voti diritto di voto assemblea 99,381% 94,409% 150.818.188 Favorevoli 0,413% 0,435% 659.473 Contrari 0,175% 0,185% 280.349 Astenuti 0,000% 0,000% $\mathbf 0$ Non Votanti 94,997% 100,000% 151.758.010 Totale

$\frac{\sum_{i=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{n} \sum_{j=1}^{$ $\begin{aligned} \mathcal{L}^{(1)}(x) &= \mathcal{L}^{(1)}(x)\ \mathcal{L}^{(1)}(x) &= \mathcal{L}^{(2)}(x)\ \end{aligned}$ ing para sa la $\mathcal{O}(1/\sqrt{2})\times\mathcal{O}(1/\sqrt{2})$ $\mathcal{I} \in {1,2,3,4,6}$ and the contract of the second contract and andro de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la con
En la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construcc

$\epsilon$ , and the corresponding of the set of $\epsilon$ , and $\epsilon$ $\gamma$ , $\gamma$ $\sim 10^6$ missään alma
Seria angini
Tingga $\sim 10$ $\mathcal{O}(n^2\log^2 n^2)$ , where $\mathcal{O}(n^2\log^2 n^2)$ Adapta P $\label{eq:constr} \lim_{\alpha\to 0} \inf_{\alpha\in \mathbb{R}^n} \sup_{\alpha\in \mathbb{R}^n} \sup_{\alpha\in \mathbb{R}^n} \sup_{\alpha\in \mathbb{R}^n} \sup_{\alpha\in \mathbb{R}^n} \sup_{\alpha\in \mathbb{R}^n} \sup_{\alpha\in \mathbb{R}^n} \sup_{\alpha\in \mathbb{R}^n} \sup_{\alpha\in \mathbb{R}^n} \sup_{\alpha\in \mathbb{R}^n} \sup_{\alpha\in \mathbb{R}^n} \sup_{\alpha\in \mathbb{R}^n} \sup_{\alpha\in \mathbb$ $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ $\triangle$ . $\triangle$ and some substantially .
Anderlijk .
Aadaa laasta t Pausik $\label{eq:1} \mathcal{L}(\mathcal{A},\mathcal{L}_{\mathcal{A}}^{\mathcal{A}}(\mathcal{A}))\cong \mathcal{L}(\mathcal{A}+\mathcal{L})$ alis Alemania (1955)
Victor Gallery (1955)
Spitzburg (Victor Carlo) (1957)

$\sim$ $_{\rm s}$ 一种精神能够导致 SOBREAR anggereiner an an managements $\cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cd$

STANDER eským. $\hat{\mathcal{L}}(\hat{\mathcal{S}})$ is a subset of $\hat{\mathcal{L}}_i$ . $\hat{\mathcal{L}}_i$ , $\hat{\mathcal{L}}_i$ , $\hat{\mathcal{L}}_i$ anggalan æðir All Service

ing pagkan sa

$\label{eq:optimal} \begin{split} \mathcal{F}^{(1)}{\mathcal{F}} &\sim \mathcal{F}^{(1)}{\mathcal{F}} \mathcal{F}^{(1)}{\mathcal{F}} \mathcal{F}^{(2)}{\mathcal{F}} \mathcal{F}^{(1)}{\mathcal{F}} \mathcal{F}^{(1)}{\mathcal{F}} \mathcal{F}^{(1)}{\mathcal{F}} \mathcal{F}^{(1)}{\mathcal{F}} \mathcal{F}^{(1)}{\mathcal{F}} \mathcal{F}^{(1)}{\mathcal{F}} \end{split}$

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$\sum_{i=1}^{n}$

deitberata dall'Assemblea ordinaria degli Azionisti in data 15 aprile 2019; delibere inerenti e conseguenti. Punto 3 ordinaria - Proposta di autorizzazione all'acquisto e alla disposizione di azioni proprie, previa revoca					$h_{\widehat{\text{O}}{\widehat{\text{U}}\text{K}}}$
z -------------------------------------- i. P the concentration of the concentration Avent diritto	$\frac{1}{3}$ Rappresentante the contract of the contract of	$\overline{\phantom{a}}$ Delegato Í. Votin Hibro	Voti per eBojop	% sur capitale// % sur capitale// ą	Antioprio u júorzy	Azloni per E Bajop
Throusmes Hotpics you		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	4.400.000	2.754 $\mathbf{r}$		4,400.000
2 INTERNATIONAL EQUITY FUND		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE PESIGNAT	1.829	0.001 $\overline{u}$		sza L
THANE TROW INTL DISCOVERY		ALBAN ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	$\frac{4.71}{2}$	န္ $\overline{u}$		$\frac{4}{11}$
4 CITI RETIREMENT SAVINGS PLAN		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	31.432	$\frac{18}{2}$ े स		$\frac{1}{32}$
5 VANGUARD FTSE ALL WORLD EX US SMALL CAP INDEX FUND		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE RESIGNAT	17.562	$\frac{5}{2}$ $\mathbf{\tau}$		$\frac{1}{255}$
6 ADVANCED SERIES TRUST AST T ROME PRICE GROWTH OPPORTUNITIES PORTFOUO GATEMAY CENTER		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	88.596	6100 $\mathbf{a}$		869.88
$\overline{ }$ AST TRP DIVERS REAL GWTH PORT PDMO		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	1.469	0.001 $\mathbf{a}$		istori S
BIVANGUARD ELROPEAN STOCK ENDEX FUND		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		360 'n		73,925
9 MINTINRO EUPN SMLR CNPS TRST BNYWTD		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	73 925 150.000	0.094 닊		150.000
10 M1RF ARROWSTREET FOREIGNL		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{3}$	0.001 'n		$\overline{183}$
11 DEUTSCHE XTRK MSCI EMU HDG EQ ETH		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	ន្ល	0.000 m		38
12 BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL LUTHERAN CHURCH IN AMERICA		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{11}{3}$	S.or l۳		$\frac{11}{15}$
13 BOARD OF PENSIONS OF THE EVANGELICAL LUTHERAN CHURCH IN AMERICA		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{2}$	$\frac{1}{3}$ $\blacksquare$		s.sa
14 PENSION RESERVES INVESTMENT TRUST FUND		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	$\overline{\overline{\mathbf{g}}}$	g $\blacksquare$		a
IS PHO NT SMALL CAP		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATE DESIGNATE		2000		3.076
16 ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{3.957}{3.957}$	$\frac{1}{200}$ 'n		3.957
4 ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE)	1.405	0.001 $\overline{\mathbf{u}}$		SOFT
18 RAYTHEON MASTER PENSION TRUST		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNATE DESIGNATE	20.616	0.013 $\mathbf{r}$		20.616
19 BNYMTCIL MONTANARO EUR SMALL COM FD		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	SED OCD	0.219 'n		350.000
20 STATE OF WISCONSIN INVESTMENT BOARD		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	2317	0,001 د T		لاءِ ا
21 DIGNITY HEALTH		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI COESIGNATI COESIGNATI	2.219	$\frac{1}{2}$		$rac{23}{16}$
22 BT PENSION SCHEME LLOYDS CHAMBERS		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	42.978	$\frac{1}{8}$ ŋ,		$rac{42.978}{25}$
23 COMMONWEALTH GLOBAL SHARE FUND 17.		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		is Isa m		5.409
INDIVIDUATE EMPLOYEES ANNUTY AND BEFLER CHOAGO		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	a 55	$\frac{0.0001}{2}$ $\mathbf{u}$		ls.
25 INTIGHOM COMMON DAILY ALL COUNTRY WORLD EX-US INVESTABLE MARKET INDEX FUND - NON LENDING		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{8}{3}$	1000 T)		န္တ
26 NEW ZEALAND SUPERANNUATION FUND		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	2467	0,002 'n		2467
27 NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	29.640	0.019 'n		29.640
28 DUPONT AND RELATED COMPANIES DEFINED CONTRIBUTION PLAN MASTER TRUST 97		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	16.313	isr π,		19.313
29 NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{2}$	$\frac{1}{2}$ m		$\frac{6}{8}$
30 JUPITER EUROPEAN SMALLER COMPANIES FUND		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	28.970	0.018 T,		28.970
31 LEGAL AND GENERAL ICAV		ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNATE	$\frac{1}{3}$	0.01 Ŧ.		للمسابق
32 VERDIPAPIRFONDET KLP AKSJEGLOBAL SMALL CAP INDEKS I		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ဖြ	is S T.		g
33 GOVERNMENT OF NORWAY		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	492.619	0.308 $\mathbf{h}$		492.619
34 GOVERNMENT OF NORWAY		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	1.625	0,001 'n		1.525
35 ARROWSTREET ACWI EX US ALPHA EXTENSION TRUST FUND U		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	9.390	0,006 'n		6.38

Assemblea ordinaria del 20 aprile 2020 CAREL INDUSTRIES S.P.A.

PARTE INTEGRATE

an an an Aonaichte

ź

$\tilde{H}$

ESITO VOTAZIONE

$\Big| \Big|_{\mathbb{R}^{2d}}$ $\frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2}$

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San Kabupatèn

$\frac{1}{3}$

$\frac{1}{2}$

$\frac{1}{2}$

BOLECHIQUIER APOLINE SMID CAP EURO	79 TR EUROPEN GROWTH TRUST PLC	78 CM-CIC ENTREPRENEURS EUROPE	77 FOP OIC EURO OPPORTUNITES	76 JANUS HENDERS EUROPEAN SMALLER COMP FD	à VFTC NST TOTAL INT STOCK MARKET IND TRU	74 ARTEMIS EUROPEAN OPPORTUNITIES FUND	$\frac{1}{2}$ LEGAL AND GENERAL ASSURANCE PENSIONS MANAGEMENT LIMITED	Z2 WANGER INTERNATIONAL	$\overline{z}$ COLUMBIA ACORN EUROPEAN FUND	₫ VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX	69 VANGUARD ESG INTERNATIONAL STOCK ETF	68 17F GBC MARKATONAL GBCALL FUND 1	3 CCANDL INVESTMENT MANAGEMENT LTD C/O ISS	11 68 CANADA POST CORPORATION REGISTERED PENSION PLAN	e ZEBRA GLOBAL EQUITY FUND LP	B4 LEGAL AND GENERAL COLLECTIVE INVESTMENT TRUST.	163 JOHN HANCOCK FUNDS II INTERNATIONAL SMALL COMPANY FUND	62 MFS INTERNATIONAL NEW DISCOVERY FUND	S1 T. ROWE PRICE INTERNATIONAL DISCOVERY FU	BO FLEXSHAR MORN DEV MARK EX-US FACTILT IN	59 ABU DHABI RETIREMENT PENSIONS AND BENEFI	58 T ROWE PRICE GLOBAL ALLOCATION FUND INC.	57 ONEPATH GLOBAL SHARES - SMALL CAP (	56 VANGUARD INTERNATIONAL SMALL COMPANIES !	SSISTICHTING SHELL PENSIOENFONDS	54 CNP DNCA EUROPE GROWTH	53 ECHIQUIER AGENOR EURO SRI MID CAP	52 SICAV ECHIQUIER ENTREPRENEURS	51 ODDO BHF ASSET MANAGEMENT	50 DNCA INVEST	49 DNCA INVEST	48 JANUS HENDERSON HORIZON FUND	47 VANGUARD INVESTMENT SERIES PLC	46 NMM3 EUEQ MFS ACCOUNT	45 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND	44 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND	43 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND	42 MAINFIRST SICAV	41 T. ROWE PRICE FUNDS SICAV	40 THE JUPITER GLOBAL FUND SICAV	SOLICEC DIVERSIFIE	38 DESTINATIONS INTERNATIONAL EQU	37 CC&L Q MARKET NEUTRAL FUND	36 CONNOR, CLARK & LUNN INVESTMENT MANAGEMENT
ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE D ESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE D DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPARESENTANTE D JESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE D ESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT)
000'250	181.86	$\frac{1}{2}$	300.000	248.010	16.777	371.018	6976	374.971	10.000	544.237	1.027	91.513	g	8.840	İĝ	န္တြ	န္ကြ	203.591	3.600.815	ڠ	4.316	14.910	4.201	န္း	$\frac{1}{2}$	$\frac{5}{25}$	316.700	797.000	2003	200.000 855.037		181.792	13.564	នៃ	$rac{4}{3}$	276.095	17.359	109.298	30.771	50.484	क्टूदर	ີ້ ອີຣ	g	ई
1170 Ŧ,	0.116 71	690 m	0.188 'n	0,155 7)	0.011 T)	0.232 'n	$rac{1}{2}$ Ŧ.	335 $\blacksquare$	0.069 ų	$\frac{1}{3}$ 'n	ခြိ 'n	0.057 'n	0.000 'n	9006 ् ग	looco $\overline{\mathbf{u}}$	is 18 m	0.004 ू क	$\frac{1}{2}$ m	2,254 $\mathbf{r}$	looc'o 'n	SOO ू	soo'o ∵ π	$\frac{1}{200}$ π,	$\overline{1000}$ $\blacksquare$	ន្ទ្រី T,	$\frac{1}{20}$ $\mathbf{u}$	$rac{0.198}{1}$ π,	6570 'n	0.013 71	$\frac{1}{2}$ 'n	0.125 71	$\frac{1}{2}$ m,	800'0 m	$\frac{1}{2}$ $\mathfrak{n}$	3000 m Q	$\frac{1}{2}$ $\mathbf{\overline{n}}$	0,011 بر م	0.068 र	0.057 Ť	0,032 ᠇,	0.016	a	扈 'n	$\frac{1}{8}$ 'n
000703	326.326	$\frac{1}{2}$	Jako	248.010	16.777	371.018	82.69	374.971	110.000	644.237	$\overline{201}$	91.513	g	8.840	4.54	$\overline{\mathcal{S}}$	6220	203.591	3.600.815		4.316	14,910	1027	g S	184.81	183674	316.700	297.000	20.02	865.037	200.000	181.792	$\frac{3.564}{5}$	ß	4.615	$\phi_j$ 275.095	382.1	50.494 -----------------------------------			ley K	ia:a	$\frac{8}{8}$

Pag. 3 di 7

$\frac{1}{2}$

$\langle \widetilde{\mathcal{D}}^{\alpha}{\alpha} \rangle{\alpha}^{\alpha} \widetilde{\mathcal{D}}^{\alpha}_{\alpha}$

	π,	ls L	is	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	125 VANGUARD FTSE DEVELOPED ALL CAPEX NORTH AMERICA INDEX ETF
	T	looc'd	3	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{2}$ VANGUARD FTSE DEVELOPED EUROPE ALL CAP INDEX ETF
	'n	$\frac{1}{2}$	8778	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	123 ARROWSTREET (CANADA) INTERNATIONAL DEVELOPED MARKET EX US FUND I
	ń	loop 0	964	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ri KAISER FOUNDATION HEALTH PLAN INC RETREE HEALTH AND WELFARE PLA
8.000.00	ገገ	5.008	œ 000.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ដ្ SMALLCAP WORLD FUND INC
1.945.25	'n,	$\frac{1}{312}$	192, 251	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	420 AMERICAN FUNDS INSURANCE SERIESGLOBAL SMALL CAPITALIZATION FUND
خا	à	$\frac{1}{2}$	م: a	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{6}$ MERCER QIF CCF
8° }	$\mathbf{r}$	$\frac{1}{2}$	33.470	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	ITB MERCER QIF CCF
215	T)	0.059	94.213	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	117 MFS MERIDIAN FUNDS
≋ ≟	₩	$\frac{1}{3}$	399.112	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{5}$ BERENBERG EUROPEAN SMALL CAP
30.95	$\mathbf{u}$	0.076	120.951	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{2}$ BERENBERG EUROZONE FOCUS FUND
172.31	÷	610	172.310	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{4}$ 86656286666 GUACP6444 FOCUS FAND
50.14	$\mathbf{u}$	0.031	50.143	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{\omega}$ BERENBERG SUSTAINABLE WORLD EQUITIES
4.31	$\vec{\mathbf{n}}$	$\frac{1}{2}$	4.316	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{5}$ SSGA SPDR ETFS EUROPE II PUBLIC LIMITED COMPANY
54.99	ैं च	S.CTE	24.997	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	111 SS BK AND TRUST COMPANY INV FUNDS FOR TAXEXEMPT
$\frac{1}{2}$	ń	le Le	$rac{33.54}{12.51}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	110 MSCI EAFE SMALL CAP PROV INDEX SEC COMMON TRIF
္ဗ ခြ	÷	$\frac{1}{20}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	109 SS BK AND TRUST COMPANY INV FUNDS FOR TAXEXEMPT
ន		0001 ું	g	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	108 SPDR STOXX EUROPE 50 ETF
	$\frac{1}{n}$	$\frac{1}{8}$	$\overline{z}$	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	107 LOSET
8	÷	0.001	891	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	108 UBS ETT
မ္မ	֕	0000	286	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	105 PUBLIC AUTHORITY FOR SOCIAL INSURANCE
8.31	$\mathbf{r}$	$rac{1}{200}$	8.314	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	104 VALIC COMPANY II INTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND
l ç	$\mathbf{r}$	le le	1£	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	103 VANGUARD INV FUNDS ICVC-VANGUARD FTSE GLOB ALL CAP IND FUND
S.	$\mathbf{r}$	$\frac{1}{8}$	2018	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	102 LOS ANGELES COUNTY EMPLOYEES RETREMENT ASSOCIATION
န္း	$\mathbf{a}$	$\frac{1}{2}$		ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	101 STATE STREET GLOBAL ALL CAP EQUITY EX-US INDEX PORTFOLIO
န်း	$\mathbf{r}$	$\frac{16}{5}$	$\frac{1}{8}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	TOO MERCER GE INTERNATIONAL EQUITY FUND
န္တြ	$\mathbf{u}$	0001	န္တြ	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	99 BRIGHTHOUSE F TR II - BRIGHTHOUSE/DIM INT SMALL COMPANY PTF
i.ra	$\mathbf{r}$	$\frac{1}{2}$	$\frac{178}{1}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	36 THE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA
4.43	$\mathbf{r}$	3003	4.439	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{2}{3}$ THE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA
15.58	71	$rac{1}{100}$	15.580	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	æ COLLEGE RETIREMENT EQUITIES FUND
፡ የ	$\mathbf{a}$	$rac{1}{2}$	3.540	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	36 IBM 401K PLUS PLAN
န့်	$\mathbf{\tau}$	$\frac{1}{2}$	82	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	94 MFS HERITAGE TRUST COMPANY COLLECTIVE INVESTMENT TRUST
380	$\mathbf{r}$	$\frac{1}{25}$	350.576	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	8 IT ROWE INTL SMALL CAP EQUITY TRUST
00'21	÷.	$\frac{1}{2}$	17.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{1}{2}$ UNIVERSAL-INV-GES MBH BERENBERG-1590-TOTAL RETURN
ie.oo	$\mathbf{u}$	$\frac{1}{5}$	as as	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	91 UNIVERSAL-INVESTMENT-GMBH FOR BERENBERG-1590-
2.68	÷,	$\frac{1}{200}$	2.686	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	8 KAISER FOUNDATION HOSPITALS
e.s	m	0003	5.535	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	8 KAISER PERMANENTE GROUP TRUST
124.00	'n	0.078	124.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	8 AMUNDI ACCUMULAZIONE ITALIA PIR 2023
375.00	'n	0.235	375.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	$\frac{3}{2}$ AMUNDI VALORE ITALIA PIR
la Isl		$\frac{1}{2}$	117.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	g AMUNDI DIVIDENDO ITALIA
ព្រី	T,	हि	33.630	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	g. EDMOND DE ROTHSCHILD EUROPE MIDCAPS
		22010	SALS	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE LAVIOLE	ጀ TREMPLIN PME M
		ျေ	S.000	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	8 OSTRUM ACTIONS EURO PME
245.91	m.	$\frac{1}{3}$	246.914	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	R, AMUNDI VALEURS DURABLES
114.53	๚	2002	44.597	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	AA ODDO TACTIQUE -A-
				୍ତ କ
				一分之二

$\begin{smallmatrix} \mathcal{F}{1}^{1,1,2} & \mathcal{F}{2}^{1,2,2} & \mathcal{F}{1}^{1,1}\ \mathcal{F}{1}^{1,1,2,2} & \mathcal{F}{1}^{1,2,2} & \mathcal{F}{1}^{1,2,2} & \mathcal{F}{1}^{1,2,2} & \mathcal{F}{1}^{1,2,2} & \mathcal{F}{1}^{1,2,2,2} & \mathcal{F}{1}^{1,2,2,2} & \mathcal{F}{1}^{1,2,2,2} & \mathcal{F}{1}^{1,2,2,2} & \mathcal{F}_{1}^{1,2,2,$

$\frac{1}{2}$

$\ddot{\phantom{a}}$

Pag. 4 di 7

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$\begin{array}{l} \left( \begin{array}{cccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccc$ . 음악 : 4

ko sa irv $\begin{array}{l} \left\langle \left( \begin{array}{cc} 1 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \$

i dan Kabupatèn Kabupatèn I $\mathcal{L}=\frac{1}{2}$ , where $\mathcal{L}=\frac{1}{2}$ , and $\mathcal{L}=\frac{1}{2}$ าการเรียนเป็นอยู่สูงสูงเป็นไปอยู่ เป็นปีแบบเป็นที่สุดที่มีประเทศไทยได้ .
www.seeka

$\tilde{\Lambda}$ , $\tilde{\Lambda}$ , $\tilde{\Lambda}$ , $\tilde{\Lambda}$

Killing. CONSIGNATION AND ALL ON a
November
November

$1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1$ $\label{eq:11} \epsilon_{1}^{n_1} \ldots \epsilon_{1}^{n_1} \epsilon_{2}^{n_2} \ldots \epsilon_{n}^{n_1} \ldots \epsilon_{n}^{n_1} \cdots \epsilon_{n}^{n_1} \cdots \epsilon_{n}^{n_{n-1}}.$ l.
Selengen i l

$\sqrt{1-\epsilon}$ , where $\epsilon$ $\frac{1}{2}\sqrt{\left( \left( \lambda_{\text{max}} \right) \right)^{2} + \left( \lambda_{\text{max}} \right)^{2}}$

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State
State

또 4:1를 U 별 5:4 (PUM를 4 $\mathcal{F}(\mathbf{x})$ and $\mathcal{F}_{\mathbf{X}}$ a show comat in series to the property of the state

แบบเองเอง เบาเบาเป็นไล เป็นไปไปและไปประเทศได้ที่ไปไปและไม่ไปไปและไปประเทศไป เองเองที่ 55 ไม่มา เบาเองเองเอง

$\mathcal{O}_{\mathcal{A}_1,\mathcal{A}_2}$

$\epsilon$ ). ins

$\mathcal{A}=\mathcal{A}=\mathcal{A}$

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$\mathcal{A}_\mathrm{c}$

Pag. 5 di 7

13.46 13.46		71	$rac{1}{2}$	13.100	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	T70 LYXOR MSCI EMU SMALL CAP UE
		$\mathbf{u}$	$rac{1}{2}$	2.248	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	169 MUL - LYXOR ITALIA EQUITY PIR
essez		m	0.143	228.385	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	158 MUF LYXOR FTSE ITALIA MID CAP
280.349		b.	0.175	SPE'09Z	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	167 0000 UCITS
		lo	န်	8.78	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	166 BLACKROCK MSCI EAFE SMALL CAP EQ.IN.FD B
$\begin{array}{c} \hline \text{18} \ \hline \text{28} \ \hline \text{38} \end{array}$		lo.	s s	$\frac{1}{2}$	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTANTE DESIGNAT	-165 MSCI WORLD SMALL CAP EQUITY ESG SCREENED INDEX FUND B
1381		lo.	0.012	19.851	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	164 BLACKR INS T COMP NA INV F FOR EMP BENT
$\frac{1}{275}$		l٥	3	111.275	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	163 BLACKR INS T COMP NA INV F FOR EMP BENT
8.109		lo.	$\frac{1}{8}$	e:j	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	162 BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPA
22.003		o.	0.020	32.003	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	161 BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPA
8.510		ΙO.	0.005	8.510	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	TRO CONDECTED COMPANY
19.58			0.012	19.586	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	159 ISHARES VII PLC
16.911		lo lo:		$rac{10.911}{1}$		T58 ISHARES VILPLO
isr.		l٥.	$rac{1}{2000}$	န်း	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	157 STICHTING PHILIPS PENSIOENFONDS
- G		ြ	$\frac{1}{2}$	E	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	155 STATE OF NEW MEXICO STATE INVEST COUNCIL
3.441		łο			ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	155 ISHARES MSCI EUROPE SMALL-CAP ETF
21928		lo.	$\frac{1}{8}$	$rac{8267}{3441}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	154 ISHARES MSCI EAFE SMALL-CAP ETF
3.730		$\mathbf{u}$	0.002	3.730	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	153 MACKENZIE EUROPEAN SMALL-MIDCAPFUND
SSO 06		$\mathbf{u}$		30.08	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	152 CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM
5217		T	0.003	2.217	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	151 CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM
88.899		$\frac{1}{2}$		85.89	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	i\$0 CALIFORNIA PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM
884				85.894	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	149 BANK OF KOREA
iss)		π∤π		}	ALBANI ROBERTO (RAPRESENTAMTE DESIGNAT	$\vec{a}$ NEUBERGER BERMAN INTERNATIONAL SMALL CAP MASTER FUND L.P.
\$880		T,	$\frac{3}{20}$ $\frac{3}{20}$ $\frac{3}{20}$ $\frac{3}{20}$ $\frac{3}{20}$ $\frac{3}{20}$	36.88	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	147 SCHWAB INTERNATIONAL SMALL-CAP EQUITY ETF
$rac{24}{156}$		$\mathbf{B}$		34.758	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	145 VARIAB PO COLUMBIA WANGER INT EQUITIES F
27.200		n	$rac{6}{8}$	200	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	145 ROYCE GLOBAL VALUETRUST, INC.
61.39		T,		6:159		144 NEUBERGER BERMAN EQ FUNDS- NB INTERNATIONAL SMALL
355.465		т	6,220	355.465	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	143 ZURICH FINANCIAL SERVICES UK PENSION SCHEME
20.627		J.	ន និង	20.627	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	142 CHALLENGE ITALIAN EQUITY
221 195		m,	$\begin{array}{ c c }\hline c&c\ \hline c&c\ \hline c&c\ \hline c&c\end{array}$	S64.422	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	141 TLUX PAN EUROPEAN SMALL CAP OPPORTUNITIES COLUMBIA THREADNEE INVESTMENTS
38.31		'n		368.816	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	140 THREADNEEDLE (LUX
೩೭		$\mathbf{u}$		82.578	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE EDESIGNAT	139 C.R. HYDRO-QUEBEC - TEMP2
$rac{8.122}{2}$		m	$\frac{8}{8}$	$\overline{z}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	138 PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF OH
$\frac{151}{2}$		'n	$\frac{1}{2}$	$\frac{1.5}{1.5}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE ESIGNAL	137 PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF OH
7.610		m	$\frac{1}{2}$	7.610	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNATI	T36 BAP PARBAS FUND
319.097	Q		0.200	319.097	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	135 1139 SEIU HEALTH CARE EMPLOYEES PENSION FUND
1.204		ू¦ू	$rac{1}{2}$	1.204	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	134 CITY OF PHILADELPHIA PUBLIC EMPLIRET SYS
1357		$\mathcal{V}^{\dagger}_{\mathcal{A}}$	O.OTT	357	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE E DESIGNAT	TRIM MATIONAL PENSION FUND
27.360			013/2/1010	27.860	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	281 UNION INVESTMENT INSTITUTIONAL GMBH
၉			$\frac{18}{8}$	$ $ వి	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	131 AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETF
49/		À	2	ie7	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE E DESIGNATI E DESIGNATI	130 AMERICAN CENTURY ETF TRUST-AVANTIS INTERNATIONAL EQUITY ETF
$\frac{1}{100}$		ন্ম	ခြ	255.700	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	129 VANGUARD DEVELOPED MARKETS INDEX FUND
12.368		l)	$rac{1}{800}$	12.368	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT	128 VANGUARD TOTAL WORLD STOCK INDEX FUND
		71	0.119	189.470	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE EDESIGNATI EDESIGNATI	127 WASATCH INTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND
$\frac{195}{189.470}$		π,	$rac{1}{2}$	$\overline{35}$	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE	126 VANGUARD DEVELOPED ALL-CAP EX NORTH AMERICA EQUITY INDEX POOLED

$\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\sum_{\mathbf{k}\in\mathbb{Z}^d}\int_{\mathbb{R}^d}\rho_{\mathbf{k}}\rho_{\mathbf{k}}\rho_{\mathbf{k}}\rho_{\mathbf{k}}$

厚厚 PART

$\phi_{\rm d}$ i
Arri

$\mathcal{L}$

$\frac{1}{2}$

Pag. 6 di 7			NON VOTANTI CONTRARI TOTALE VOTI ASTENUTI	FAVOREVOLI	176 LUIGI ROSSI LUCIANI S.A.P.A. VOTO MAGGIORATO TZI ALLANZ AZIONI ITALIA ALL STARS 172 CITY OF NEW YORK GROUP TRUST 175 LUIGI NALINI S.A.P.A. VOTO MAGGORATO 173 CITY OF NEW YORK GROUP TRUST 174 CITY OF NEW YORK GROUP TRUST
	÷ ÷.	State Street $\sim$ $\alpha$ , $\alpha$ $\sim$ $\mathcal{I}_\mathrm{c}$		÷
$\frac{1}{2}$ $\epsilon$	$\hat{\mathcal{E}}$ $\zeta_{1}$ .		d.
		$\alpha$		VOTI
			151.758.010 659.473 280.349 $\circ$	150.818.188
				% SUI PRESENTI
			100,000% 949910 0,435% 0,000%	99,381%	ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DES ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT) ALBANI ROBERTO (RAPPRESENTANTE DESIGNAT) ALBANI ROBERTO (R $\vartheta$ olygatry, $\vartheta$ PARTE MTEGRANTE
			$\frac{1}{2}$		GNAT
		$\langle \cdot \rangle_{\mu}$ $\sim$		$\alpha$ parameter $\beta$ $\alpha$ , $\alpha$	Ş, 72.334.066 NS.134 $\frac{\frac{1}{2}}{\frac{1}{2}}$ 000-02
		ខ្ញុំនេះដើមសារយោបាយមានអាចរបស់បានខ្ញុំៗនាងការណាសារយោបាយមានអាចរបស់បានអាចរបស់នៅ ពួ លាយមានអាចរបស់បានបញ្ចូលដោះផ្ទៃនេះទេ $\ddot{\ddot{\psi}}$		$\frac{1}{2^{17}}$	المؤنسية فتحدث 45,280 29.524 ခ် $\frac{1}{2}$ a f e.oc. $\overline{a}$ ⊸∦⊸ l۳ ∣¬
		$\sim 10$
				$\frac{2\pi}{\pi} \frac{1}{2} \frac{1}{\pi} \omega$

a sa karang kalendar dan bagi dan bagi dan bagi dan bagi dan bagi dan bagi dan bagi dan bagi dan bagi dan bagi Wakamanan wanya masa da sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa , and a component of the and a complete state of the complete state and state the superintendent state of the state of the state of the $\label{eq:1} \begin{split} \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{L}{\mathcal{A}})))))) \end{split}$ $\sim$ 10 $\pm$ $\alpha$ is a significant and $\alpha$ . In 网络金属松叶花 $\sim$ $\alpha$ and and property of the control. The control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the c Second Second Second Second Second Second Second Second Second Second Second S ra skáž - 대통령공동 원 como alianamama con co $\alpha$ , and $\alpha$ , and $\alpha$ , and $\alpha$ $\sigma_{\rm{max}}=0.5$ $\sim 10^{-1}$	$\sim$ 100 $\pm$ state of the car The main straight and provide a production and product and many
and the state			$\frac{1}{2}$
$\alpha_{\rm{eff}}=0.1$
$\mathcal{F}(\mathbf{r})$ , $\mathcal{F}(\mathbf{r})$ , in graphy of the $\sim$ $\sim$
$\sim$ $\alpha$
$\sim 100$ Contract $\alpha = \beta + \eta_{\rm in}$ or the $\sim 100$ km $^{-1}$ $\mathcal{F}(\mathcal{F})$ , the transformation of $\mathcal{F}$ $\sigma_{\rm{eff}}$ , $\sigma_{\rm{eff}}$ $\sim 10$ Construction
atomografijoj pod poznani i izmiji za prijeku 1991. u objego dobodno o ostali postali stana stana stana stana s $\gamma$ to decay $\gamma$
$\mathcal{L} = {E_{\text{max}}}_{\text{max}}$ Contractor $\sim 10^{-11}$
$\Delta_{\rm{eff}}$ $\mathcal{O}(\mathcal{O}\mathcal{O})$ . The $\mathcal{O}(\mathcal{O}\mathcal{O})$ $\alpha$ and $\alpha$
$\sim 10^{-1}$ $\bullet$
$\alpha$ is $\alpha$ . In (
a kalendari katika kalendari kalendari dan berasala dan berasal dan berasal dan berasal dan berasal dan berasa 1990 - Barat dan Paul III di Paul dalam berasal dan berasal dan berasal dan berasal dalam berasal dalam beras 1 $\sim$ , and a $\sim$ the total services of $\sim$ $\sim$ $\sim$

$\hat{\mathcal{L}}$

BILANCIO SEPARATO

$\left(\begin{smallmatrix} 1 & 0 \ 0 & 0 \end{smallmatrix}\right)$ in $\mathbb{I}$ A promis this special to be the second to the special second special second control of the second second second P. IX. 돌보금다속 Aires Andre

Cap. sociale Euro 10.000.000,00 - interamente versato Iscritta al Registro delle Imprese Padova 04359090281 Iscritta alla CCIAA di Padova al N. 383236 Codice Fiscale e PIVA 04359090281

Angeling der Allen an Angeling ge)
S

ALL'ALLEGATO C

난송유 $\label{eq:2} \mathcal{L} = \frac{d}{dt} \left( \frac{d}{dt} \mathcal{L}^2 \right)$

ALL SEE

ana anggupa n mai magpagaa $\hat{\mathbf{v}}(\boldsymbol{\cdot})$ , $\hat{\mathbf{v}}^{\mathrm{T}}{\mathrm{max}}$ , , $\beta{\rm{eff},\rm{eff}}$ :

ţ.

s pippus

$\overline{\mathbf{5}}$

$\overline{\mathcal{L}}$

95

Indice
$\langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot \rangle \cdot \langle \cdot$ Organi sociali	5
Prospetti di Bilancio Separatoe Note Esplicative	7
Situazione patrimoniale - finanziaria	8
Conto economico	9
Rendiconto finanziario	10
Prospetto delle variazioni di patrimonio netto	12
Note esplicative al Bilancio Separato	14
Note alla situazione patrimoniale e finanziaria	36
Note al conto economico	69
and the company of the Altre informazioni a componenti di	79
Allegati al Bilancio Separato	91
Relazione della Società di Revisione al Bilancio Separato	92

Relazione del Collegio Sindacale al Bilancio Separato

$\hat{\boldsymbol{\beta}}$

$\label{eq:1} \mathcal{F}^{-1} \exp\left(i \mathcal{E} \mathcal{F}^{1/2}\right)$ rija.
Poli

$\ddot{\phantom{1}}$

$\label{eq:2.1} \mathcal{L}=\mathcal{L}^{\text{max}}\left(\mathcal{L}^{\text{max}}\right) \left(\mathcal{L}^{\text{max}}\right) \left(\mathcal{L}^{\text{max}}\right) \left(\mathcal{L}^{\text{max}}\right).$

.
Here et trochen av edigen i pjevalene en en edigen i då i pjevalen pjevalene en en en en en en en en en en en

and an analogous and $\alpha$ , and $\beta$

$\sim$

$\mathcal{F}$ is $\mathcal{F}$ . After a constraint $\mathcal{F}$ is a constraint for a constraint $\mathcal{F}$

$\bar{z}$

$\label{eq:convergence} { { { { { { { { { { { { { { }} } } } } \$

$\label{eq:3} \begin{split} \mathcal{F}^{\alpha\beta\gamma\delta\gamma} &\approx \mathcal{F}^{\alpha\beta\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma} \mathcal{F}^{\alpha\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma} \mathcal{F}^{\alpha\beta\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta\gamma\delta$

${x_1, x_2, x_3, x_4, x_5, x_6, x_7, x_8, x_9, x_1, x_2, x_3, x_4, x_5, x_6, x_7, x_8, x_9, x_1, x_2, x_3, x_4, x_6, x_7, x_8, x_9, x_1, x_2, x_3, x_4, x_6, x_7, x_8, x_9, x_1, x_2, x_3, x_4, x_6, x_7, x_8, x_9, x_1, x_2, x_3, x_4, x_6, x_7, x_8, x_9, x_1, x_2, x_3, x_4, x_$

$\alpha_{\rm eff}$ is a signal of the sequence of $\alpha_{\rm eff}$ , $\alpha_{\rm eff}$ , $\alpha_{\rm eff}$ , and

Organi Sociali

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

Consiglio di Amministrazione	Presidente	Luigi Rossi Luciani
	Vice presidente esecutivo	Luigi Nalini
	Amministratore Delegato	Francesco Nalini
	Amministratore Esecutivo	Carlotta Rossi Luciani
	Amministratore Indipendente	Cinzia Donalisio
	Amministratore Indipendente	Marina Manna
	Amministratore Indipendent	Giovanni Costa
Collegio Sindacale	Presidente	Saverio Bozzolan
	Sindaco effettivo	Paolo Ferrin
	Sindaco effettivo	Claudia Civolani
	Sindaco supplente	Giovanni Fonte
	Sindaco supplente	Fabio Gallio
Società di revisione		Deloitte & Touche SpA
Comitato Controllo e Rischi	Presidente	Marina Manna
	Membro	Cinzia Donalisio
	Membro	Giovanni Costa
Comitato Remunerazione	Presidente	Cinzia Donalisio
te teken titele eesti titelijke en van en van die maakte kende afdikate hat m minimis maa katalahis katalog katalog ing pangalang katalog atau sa sila di katalog	Membro	Marina Manna
er 10 1999 bildadi iliya qayta iliya mashkan mashkan bila qayban katalog bila bila bila bila bila bila bila bi	Membro and a string and the first first	Giovanni Costa
the superior of CALL LOS	the transaction and
Organismo di vigilanza ex Dlgs 231/2001	Presidente OdV	Fabio Pinelli
	Manufacture Componente OdV	Andrea Baggie
More and the first state of the second components OdV and the second components OdV and ter elektristica postiją przygątymią gydynaują	jezne protekture e na držav	Alessandro grassej

PARTIE INTERNANTE ALL'ALLEGATO_C

Prospetti di Bilancio Separato e Note Esplicative

al 31 dicembre 2019

Martin Martin Martin Ba

Albanya di Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat Barat

Situazione patrimoniale – finanziaria

TOTALE PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO			246.909.015 238.847.884
Passività correnti	83.218.581		94.345.825
Altre passività correnti	-19.	10564.416	10.339.423
Fondi rischi	-14	2.098.105	1.649.254
$\mathsf{Debit}$ tributari www.seconduction. Accountability year of a complementary policy photon when we also $\mathsf{A8}_1$		201393	288.649
Debiti commerciali	$\overline{17}$	29.649.513	34.877.504
Passività finanziarie correnti	13	40.705.154	47.190.995
Passività non correnti	82,355,621		74.901.286
Passività fiscali differite	16	310.707	445.543
Piani a benefici definiti	15	5.255 600	4.979.488
Fondi rischi	14	1.168.540	1.129.019
Passività finanziarie non correnti	13	75.620.774	68.347.236
Patrimonio netto	81.334.813		69.600.773
Patrimonio netto	42	81.334.813	69,600.773
TOTALE ATTIVITA
Totale Attivo Circolante			246.909.015 238.847.884
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	11 88.992.877	25,585,386	98.588.882
Attività finanziarie correnti	$\overline{10}$	3.341.258	7.484.227 24.006.224
Crediti diversi	9	3.693.654
Crediti tributari	8	650.168	4.952.774 2.390.495
Rimanenze	-7
Crediti commerciali	$6 \,$	37.195.194 18.527.217	22.169.746
Attività non correnti	157.916.138		140.259.002 37.585.416
Attività fiscali differite	$\overline{\mathbf{5}}$	1.546.845	1.021.419
Altre attività non correnti	4	11.973.821	2.580.287
Partecipazioni	3	120.767.229	118.704.276
Attività immateriali	$\mathbf{Z}$	11574187	9.388.650
Attività materiali		12054.056	8.564.370
(valori in Euro)	NOTA	31.12.2019	31.12.2018

이번에 막게 나왔 A V SHAHUNGUNA BAG AN PASANG ANG PASA

ing Kampang matangan kabang satu sa Kampangan ing kaling Katanang ataman ang pangawang karaka na katang kalipa าวจะยุคมที่ทุกที่จะทำในการและสำนับการเกลย์เกิดการและจะเกาะการ เกมกับ จะเกิดการในการเกาะการและการและการและการจะจ ה היא מה המולי הבית הבתוכנת הרבות הבית המולי המולי מוצר עם אותו מולי ההבתו מלונה בכתב להמולי לא אבים מולי מיי
להיו מייצג לא היו להיו בין מייצג מייצג בין המולי $\begin{split} \frac{1}{2} \int_{\mathbb{R}^3} \left( \left\langle \hat{u} \right\rangle \hat{u} \right) \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat{u} \, \hat$

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019 a construito de la consegue de la conservación de

where $\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$ is a subset of the set of the set of the set of the $\mathcal{A}$

$\langle \phi_{\sigma} \rangle_{\sigma}$ , $\langle \phi_{\sigma} \rangle_{\sigma}$ , $\langle \phi_{\sigma} \rangle_{\sigma}$

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGETO C

Conto economico

entratorio de (valon in Euro) bezalarin	NOTA	2019	2018
Ricavi	20	176045594	180.276.448
Altri ricavi น ค.ศ. 2553 (ค.ศ. 2553 - 2554 - 2555 - 25	$-21$	4.490.304	3.971.337
Acquisti materie prime, di consumo e merci e variazione rimanenze	22	(90.423.975)	(92.915.245)
수용료 보호수는 성식에서 Costi per servizi	23	(25.791.844)	(31.563.708)
Costi di sviluppo capitalizzati	24	2.489.141	2.171.373
Costi del personale Manager	25	(39.368.440)	(37.903.856)
Altri proventi / (oneri) the typical title	26	(1.108.750)	(1.321.058)
Ammortamenti e svalutazioni	27	(7.374.442)	(5.783.792)
RISULTATO OPERATIVO		18,957,588	16.931.499
Proventi / (oneri) finanziari	28	9.010.722	10.008.508
Utile/(Perdite) su cambi	29	(24.122)	(149.279)
Rettifiche di valore attività finanziarie	30	237.313
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE		28,181,501	26.790.728
Imposte sul reddito	31	(5.473.041)	(2.803.670)
RISULTATO DELL'ESERCIZIO		22,708,460	23.987.058

Conto economico complessivo

(valori in Euro) sessi	NOTA	$-2019$	≈≈≈≈≈2018
RISULTATO DELL'ESERCIZIO		22.708.460	23.987.058
Altre componenti di reddito che si riverseranno a conto economico in periodi successivi:
Variazione della riserva di cash flow edge	12	(355.126)	(165.210)
Variazione della riserva di cash flow edge - effetto fiscale	12	85.230	39.650
Totale altre componenti di reddito che si riverseranno a conto economico in periodi successivi		(269.896)	[25.560]
Altre componenti di reddito che non si riverseranno a conto economico in periodi successivi: the countries to
IAS 19 - Utile/(perdita) da attualizzazione Fondo TFR	12	(275.572)
IAS 19 - Utile/(perdita) da attualizzazione Fondo TFR - effetto fiscale	12	76.884	(30.961)
IAS 19 - Utile/(perdita) da attualizzazione Fondo TFM	12	(65.330)	(D3.B73)
IAS 19 - Utile/(perdita) da attualizzazione Fondo TFM - effetto fiscale	12	18227	.66
Totale altre componenti di reddito che non si riverseranno a conto economico in periodi successivi		(245, 791)	162.797
RISULTATO COMPLESSIVO DELL'ESERCIZIO		22.192.773	23.924.29
		こきょ

$\mathcal{A}^{\text{max}}$

$\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31

Rendiconto finanziario

22.708.460 7.137.129 1.150.946 (9057299) 5.750387 (8426) 27.681.197 (930.542) 3.292.401 (5.917.453) (260.347) 23.865.256 (995.576) (12088666) 10.781.014 (3.722890) (5319.786) (1.125.796) 5.875.069 38,532 (1.825, 640) (6.080.511) (80/2/8) (9.991667) Pages 10,075.319 69.258 50.447806 (52660.263) (1.381.963) (681.290) 1.808,737 (3, 121, 341) 1.579.162 24.006.224 25.585.386	(valori in Euro)	2019	2018
	Utile (perdita) netto		23.987.058
	Ammortamenti e svalutazioni		5.783.792
	Accantonamento e utilizzo fondi		875.436
	Costi (ricavi) finanziari netti		(10.037.224)
	Imposte		3,686,272
	(Plusvalenze)/minusvalenze su cessioni di immobilizzazioni		2.542
			24.297.876
	Variazione crediti commerciali e altri crediti correnti		2.436.725
	Variazione magazzino		(4.597.350)
	Variazione debiti commerciali e altri debiti correnti		3.696.246
	Variazione passività non correnti		(134.641)
	Flusso di cassa da attività operative		25.698.856
	Interessi netti pagati		(292.075)
	Imposte pagate and the state		(7.103.553)
	Flusso di cassa netto da attività operative		18.303.228
	Investimenti in attività materiali		(3.731.488)
	Investimenti in attività immateriali		(3.662.692)
	Investimenti in attività finanziarie		(3.244.019)
	Rimborso di attività finanziarie correnti		47,469,446
	Disinvestimenti in attività materiali e immateriali		24.135
	Investimenti in partecipazioni		(92.646.139)
	Flusso di cassa da attività di investimento		(55.790.757)
	Acquisizione azioni proprie
	Dividendi agli azionisti		(30,000,000)
	Dividendi incassati i servesti a servesti a stati a stati a stati a stati a stati a stati a stati a stati a st		9.915.452
	Interessi incassati		459.063
	Accensione passività finanziarie		94.565.303
	Rimborsi passività finanziarie		(29.709.072)
	Rimborsi passività per canoni di leasing
	Investimenti in attività finanziarie non correnti		(2,418.294)
	Rimborso di attività finanziarie non correnti
	Flusso di cassa da attività di finanziamento		42,812.452
	Variazione nelle disponibilità e mezzi equivalenti		5.324.923
	Disponibilità liquide e mezzi equivalenti - iniziali		18,681.301
	Disponibilità liquide e mezzi equivalenti - finali		24.006.224

การก^ักรอยอยู่ผู้ประเทศเปลี่ยงเป็นไปเป็

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

$\label{eq:2.1} \mathcal{L}(\mathcal{L}{\mathcal{A}}) = \mathcal{L}(\mathcal{L}{\mathcal{A}}) \otimes \mathcal{L}(\mathcal{L}_{\mathcal{A}})$

Ą. Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al BL die 20 hbr

$\hat{\mathcal{A}}$

$\cdot$

ARE

. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Prospetto delle variazioni di patrimonio netto

$\mathcal{L}$

	Capitale sociale	legale	- Riserva - Riserva di Cash Flow Hedge	Riserva IAS 19	Riserve di utili e altre riseve
Saldo al 31 dicembre 2017	10.000.000	2.000.000	32.758	(37.403)	22.970.781
Destinazione risultato dell'esercizio precedente
- distribuzione di dividendi					(30.000.000)
- altre destinazioni					27.614.106
Piani d'incentivazione
Risultato del periodo
Altre componenti del Conto economico complessivo			(125.560)	62.797
Saldo al 31 dicembre 2018	10.000.000	2.000.000	(92.802)	25.394	20.584.887
Destinazione risultato dell'esercizio precedente
- distribuzione di dividendi
- altre destinazioni					13.995.391
Piani d'incentivazione
Acquisto azioni proprie
Risultato del periodo
Altre componenti del Conto economico complessivo			(269.896)	(245.791)
Saldo al 31 dicembre 2019	10.000.000	2.000.000	$(362, 698)$ $(220.397)$		34.580.278

manananan

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

$\vec{z}$

$\sim$ $\sim$

$\begin{array}{l} \bullet \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \ \, \circ \ \$

$\frac{1}{\alpha_0^2\alpha_0^2}\delta_0^{\frac{1}{2}+\alpha_0}$

$\ell \mapsto \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}} \ell_{\mathcal{M}}$

لتنجيب

$\hat{\boldsymbol{\beta}}$

$\hat{\mathbf{r}}$

PARTE INTEGRANTE

Riserve di capitale	Riserva IAS	Azioni proprie	stock grant		Riserva per « Utile (perdite) « «Utile (perdite) «
10.397.335	2.145.495	$\blacksquare$	۰	476.149	27.614.106	75.599.221
						(30.000.000)
					(27.614.106)
			77.257			77.257
		.	$\sim$ and the con-	rit Valas tina (1999)	23.987.058	23 987 058
					192763) - 1938 - 1938 - 1938 - 1938 - 1938 - 1938 - 1938 - 1938 - 1938 - 1938 - 1938 - 1938 - 1938 - 1938 - 1
10.397.335	2.145.495	÷,	77.257	476.149	23.987.058	69.600.773
		$\sim$ $\sim$ $\sim$ $-$
		t, taip			(9.991.667)	(9.991.667)
					(13.995.391)
			340.212			340.212
		(807.278)				(807.278)
					22.708.460	22.708.460
						(515.687)
10.397.335	2.145.495	(807.278)	417.469 $\ell \rightarrow \ell + \ell_{\rm{max}}$ , and	476.149 $\omega = \omega / \omega$	22,708.460	81.334,813
				the sense in the entity state was a new contract of the top to be the state of the sense of the sense of the		The companies of the companies of the
					$\sim$ 10 $\pm$
		$\mathcal{F}^{\mathcal{F}}(\mathcal{A})$ . Controller
		the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of
		the contract of the contract of the transferred the characters of the consequence of the contract of the component		the contract of the second contract of	consideration of the construction of the construction
					a a serie e construir a construir a construir a construir a construir a componente a construir a construir com A construir a construir a construir a componente a componente a componente a construir a construir a construir
		the control of the control of the control of the control of
The go		Contract Contract i i na mata mana pata da ke na mata ay na amangan ay ay ay ang ing sing sang na may mitro ke na ay misimpin ng ka

Note esplicative al Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

Contenuto e forma del Bilancio Separato

CAREL INDUSTRIES S.p.A. (o la "Società"), società per azioni costituita in Italia ha sede legale in Brugine (PD), via Dell'Industria 11 ed è iscritta presso il registro delle imprese di Padova.

CAREL INDUSTRIES S.p.A. opera come fornitore di strumenti di controllo per i mercati del condizionamento dell'aria, della refrigerazione commerciale e industriale, nella produzione di sistemi per l'umidificazione dell'aria.

Il bilancio separato annuale IFRS al 31 dicembre 2019 riquarda il periodo finanziario dal 1 gennaio 2019 al 31

dicembre 2019.

La Società ha adottato i principi IFRS omologati dall'Unione Europea con data di transizione 1 gennaio 2015 per la predisposizione del bilancio d'esercizio e consolidato. Il bilancio separato al 31 dicembre 2019 è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione di CAREL INDUSTRIES S.p.A. in data 05 marzo 2020.

Il bilancio separato è redatto secondo le scritture contabili aggiornate.

Dichiarazione di conformità e criteri di redazione

Il bilancio separato della Società al 31 dicembre 2019 è stato predisposto secondo gli International Financial Reporting Standards (IFRS) emanati dall'International Accounting Standards Board (IASB) e adottati dalla Commissione Europea secondo la procedura di cui all'art. 6 del Regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002.

Per IFRS si intendono tutti gli IFRS, tutte le interpretazioni dell'International Financial Standards Reporting Interpretations Committee (IFRS IC), precedentemente denominate Standing Interpretations Committee (SIC), omologati dall'Unione Europea alla data del bilancio e contenuti nei relativi Regolamenti UE pubblicati a tale data. Esso è costituito dai prospetti della situazione patrimoniale-finanziaria, conto economico, conto economico complessivo, movimenti del patrimonio netto, rendiconto finanziario e dalle presenti note esplicative. Il

bilancio è stato redatto sulla base del principio del costo storico, e sul presupposto della continuità aziendale. In riferimento a tale ultimo presupposto, la Società ha valutato, anche in virtù del forte posizionamento competitivo, della elevata redditività e della solidità della struttura patrimoniale e finanziaria, di operare in base al presupposto della continuità aziendale ai sensi dei paragrafi 25 e 26 del Principio IAS 1.

Il presente bilancio è redatto in unità di Euro, che rappresenta la moneta "funzionale" e "di presentazione" della Società secondo quanto previsto dallo IAS 21, tranne quando diversamente indicato.

La Società si è avvalsa dell'opzione prevista dall'art. 40 del D.Lgs n. 127 del 9 aprile 1991 comma 2 bis come modificato dal D.Lgs n. 32 del 2 febbraio 2007 che prevede la predisposizione di un'unica Relazione per il Bilancio Consolidato e separato della CAREL INDUSTRIE S.p.A.

PARTE INTEGRANTE OT STUMMAR

Schemi di bilancio

Situazione patrimoniale-finanziaria. Nella situazione patrimoniale e finanziaria è stata adottata la distinzione delle attività e passività tra correnti e non correnti secondo quanto previsto dal paragrafo 60 e seguenti dello IAS 1. Un'attività/passività è classificata come corrente quando soddisfa uno dei seguenti criteri:

· ci si aspetta che sia realizzata/estinta o si prevede che sia venduta o utilizzata nel normale ciclo operativo, oppure

è posseduta principalmente per essere negoziata, oppure

si prevede che si realizzi/estingua entro dodici mesi dalla data di chiusura del bilancio.

In mancanza di tutte e tre le condizioni, le attività/passività sono classificate come non correnti.

Conto economico. La Società ha scelto come schema di presentazione del conto economico la classificazione per "natura di spesa" in quanto più rappresentativa delle operazioni avvenute nel corso dell'esercizio e della propria struttura di business rispetto alla classificazione "per funzione". Tale struttura è conforme alle modalità di reporting gestionale interno ed in linea con la prassi internazionale per il settore. Con l'adozione dello IAS 1 Rivisto, la Società ha deciso di presentare il conto economico complessivo in due prospetti separati.

Conto economico complessivo. Il "conto economico complessivo", redatto secondo i principi contabili internazionali IAS, evidenzia le altre componenti di conto economico che transitano direttamente nel patrimonio netto.

Rendiconto finanziario. Il rendiconto finanziario è stato redatto applicando il metodo indiretto. Le disponibilità liquide e i mezzi equivalenti inclusi nel rendiconto

finanziario comprendono i saldi patrimoniali alla data di riferimento. I proventi e i costi relativi ad interessi, dividendi ricevuti e imposte sul reddito sono inclusi nei flussi finanziari generati dalla gestione operativa ad eccezione degli interessi maturati sui titoli disponibili per la vendita, inclusi nei flussi finanziari generati dalla gestione finanziaria. Nello schema adottato dalla Società sono evidenziati separatamente i flussi di cassa derivanti dalle attività operative, da attività di investimento, la variazione nelle posizioni finanziarie non corrente e dei debiti a breve nonché le attività finanziarie correnti. Ove non specificato, gli utili e le perdite su cambi sono classificati tra attività operative in quanto si riferiscono alla traduzione in Euro di crediti e debiti commerciali.

Prospetto delle variazioni di patrimonio netto. Il prospetto delle variazioni di patrimonio netto illustra le variazioni intervenute nelle voci del patrimonio netto relative a:

• · destinazione dell'utile di periodo della Società ad azionisti terzi:
• · ammontari relativi ad operazioni con gli azionisti (acquisto e vendita di azioni proprie);
• · ciascuna voce di utile e perdita al netto di eventuali effetti fiscali che, come richiesto dagli IFRS è alternativamente imputata direttamente a patrimonio netto (utili o perdite da compravendita di azioni proprie) o ha contropartita in una riserva di patrimonio netto (pagamenti basati su azioni per piani di stock option);
• movimentazione delle riserve da valutazione degli strumenti derivati a copertura dei flussi di cassa futuri-alnetto dell'eventuale effetto fiscale;
• . . l'effetto derivante da eventuali cambiamenti dei principi contabili.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separa

Aggregazioni aziendali

Le aggregazioni aziendali sono rilevate secondo l'acquisition method. Secondo tale metodo il corrispettivo trasferito in un'aggregazione aziendale è valutato al fair value, calcolato come la somma dei fair value delle attività trasferite e delle passività assunte dalla Società alla data di acquisizione e degli strumenti di capitale emessi in cambio del controllo dell'impresa acquisita. Gli oneri accessori alla transazione sono generalmente rilevati nel conto economico nel momento in cui sono sostenuti. Le attività e le passività acquisite sono rilevate al fair value alla data di acquisizione; costituiscono un'eccezione le seguenti poste, che sono invece valutate secondo il loro principio di riferimento:

• · imposte differite attive e passive;
• · attività e passività per benefici ai dipendenti;
• · passività o strumenti di capitale relativi a pagamenti basati su azioni dell'impresa acquisita o pagamenti basati su azioni relativi alla Società emessi in sostituzione di contratti dell'impresa acquisita;
• · attività destinate alla vendita e attività e passività discontinue.

L'avviamento è determinato come l'eccedenza tra la somma dei corrispettivi trasferiti nell'aggregazione aziendale, del valore del patrimonio netto di pertinenza di terzi e del fair value dell'eventuale partecipazione precedentemente detenuta nell'impresa acquisita rispetto al fair value delle attività nette acquisite e passività assunte

alla data di acquisizione. Se il valore delle attività nette acquisite e passività assunte alla data di acquisizione eccede la somma dei corrispettivi trasferiti, del valore del patrimonio netto di pertinenza di terzi e del fair value dell'eventuale partecipazione precedentemente detenuta nell'impresa acquisita, tale eccedenza è rilevata immediatamente nel conto economico come provento derivante dalla transazione conclusa.

Le quote del patrimonio netto di pertinenza di terzi, alla data di acquisizione, sono al pro-quota del valore delle attività nette riconosciute per l'impresa acquisita. Eventuali corrispettivi sottoposti a condizioni previste dal contratto di aggregazione aziendale sono valutati al fair value alla data di acquisizione ed inclusi nel valore dei corrispettivi trasferiti nell'aggregazione aziendale ai fini della determinazione dell'avviamento. Eventuali variazioni successive di tale fair value, che sono qualificabili come rettifiche sorte nel periodo di misurazione, sono incluse nell'avviamento in modo retrospettivo. Le variazioni di fair value qualificabili come rettifiche sorte nel periodo di misurazione sono quelle che derivano da maggiori informazioni su fatti e circostanze che esistevano alla data di acquisizione, ottenute durante il periodo di misurazione (che non può eccedere il periodo di un anno dall'aggregazione aziendale). Eventuali variazioni successive del corrispettivo pagato sono contabilizzate nel conto economico.

Sintesi dei principi contabili applicati

Il bilancio separato dell'esercizio 2019 è stato redatto in conformità agli International Financial Reporting Standard (IFRS) emanati dall'International Accounting Standards Board (IASB) omologati dalla Commissione Europea e in vigore alla data di chiusura dell'esercizio. È presentato in Euro, la valuta funzionale della Società in quanto moneta corrente nelle economie in cui la stessa opera principalmente, arrotondando gli importi alle unità.

Il bilancio riflette la situazione economica e patrimoniale della CAREL INDUSTRIES S.p.A., in conformità ai principi contabili internazionali, con riferimento al 31 dicembre 2019.

Il bilancio separato è costituito dalla situazione patrimoniale e finanziaria, dal conto economico e dal conto economico complessivo, dal prospetto delle variazioni del patrimonio netto, dal rendiconto finanziario e dalle presenti Note

PARTE INTEGRANTE

esplicative che fanno parte integrante del bilancio stesso. Il bilancio separato è stato predisposto in applicazione del criterio del costo ad eccezione degli strumenti di finanza derivata a copertura del rischio tasso e cambio e dei titoli disponibili valutati al fair value secondo quanto previsto dallo IFRS 9"Strumenti Finanziari: rilevazione e valutazione". La predisposizione del bilancio separato in conformità con gli JAS/IFRS richiede al management di effettuare delle stime ed assunzioni che hanno impatto sugli importi riportati negli schemi di bilancio e nelle relative note; i risultati consuntivi potrebbero differire dalle stime effettuate. Si rinvia al paragrafo "Utilizzo di stime" per una descrizione delle aree di bilancio più soggette all'uso di stime. . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ai fini della predisposizione del bilancio separato al 31 dicembre 2019, la Società a seguito della decisione di adottare i principi IFRS a partire dal bilancio chiuso al 31 dicembre 2017, ha utilizzato il set di principi IFRS in vigore a partire dal 1 gennaio 2017, in conformità con quanto richiesto dal principio IFRS 1.

Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS applicati dal 1 gennaio 2019

I seguenti principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS sono stati applicati per la prima volta dalla Società a partire dal 1º gennaio 2019:

· In data 13 gennaio 2016 lo IASB ha pubblicato il principio IFRS 16 - Leases che sostitusce il principio IAS 17 -Leases, nonché le interpretazioni IFRIC 4 Determining whether an Arrangement contains a Lease, SIC-15 Operating Leases-Incentives e SIC-27 Evaluating the Substance of Transactions Involving the Legal Form of a Lease.

Il principio fornisce una nuova definizione di lease ed introduce un criterio basato sulla nozione di controllo (right of use) di un bene per distinguere i contratti di lease dai contratti per la fornitura di servizi, individuando quali discriminanti dei lease: l'identificazione del bene, il diritto di sostituzione dello stesso, il diritto ad ottenere sostanzialmente tutti i benefici economici rivenienti dall'uso del bene e, da ultimo, il diritto di dirigere l'uso del bene sottostante il contratto.

Il principio stabilisce un modello unico di riconoscimento e valutazione dei contratti di lease per il locatario (lessee)

che prevede l'iscrizione del bene oggetto di lease anche operativo nell'attivo con contropartita un debito finanziario. Al contrario, lo Standard non comprende modifiche significative per i locatori.

• La Società ha scelto di applicare il principio retrospettivamente, iscrivendo però l'effetto cumulato derivante dall'applicazione del principio nel patrimonio netto al 1º gennaio 2019, secondo quanto previsto dai paragrafi IFRS 16.C7-C13. In particolare, la Società ha contabilizzato, relativamente ai contratti di lease precedentemente classificati come operativi:
• a una passività finanziaria, pari al valore attuale dei pagamenti futuri residui alla data di transizione, attualizzati utilizzando per ciascun contratto l'incremental borrowing rate applicabile alla data di transizione;

b. un diritto d'uso pari al valore della passività finanziaria. alla data di transizione, a/netto di everfuali ratéi e risconti attivi/passivi riferity al lesse e filevati /nello stato patrimóniale alla hata di chiusura del presente bilancio.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bim cio Separato al 31 di : 2019

La tabella seguente riporta gli impatti dell'adozione dell'IFRS 16 alla data di transizione e al 31 dicembre 2019:

(valori in unità di Euro) Schools in the notified from and the car	there is a result of the state state and 31,12,2019 · The State of Contract State of County of Management	01.01.2019
Attività non correnti	e exposições para este Daniel III. de electronic de la Santa Alectronica de la C	野根野 ふくふうせき せきせんかんほうがく たみつけしょう 医粘连器 化双元
Terreni e fabbricati	3202741	2.067.347
Altre immobilizzazioni materiali	655.202	573.289
the contract of the con- CARL ALL AND Totale and a state	3.857.943 $\label{eq:convergence} \begin{split} \mathcal{O}{\mathcal{M}}(\mathcal{O}{\mathcal{M}}^{\mathcal{M}}(\mathcal{O}{\mathcal{M}}^{\mathcal{M}}(\mathcal{O}{\mathcal{M}}^{\mathcal{M}}(\mathcal{O}{\mathcal{M}}^{\mathcal{M}}(\mathcal{O}{\mathcal{M}}^{\mathcal{M}}(\mathcal{O}{\mathcal{M}}^{\mathcal{M}}(\mathcal{O}{\mathcal{M}}^{\mathcal{M}}(\mathcal{O}{\mathcal{M}}^{\mathcal{M}}(\mathcal{O}{\mathcal{M}}^{\mathcal{M}}(\mathcal{O}_{\mathcal{M}}^{\mathcal{M}}(\mathcal{O$ and the State	33 M.N.Y 2.640.636
Passività finanziarie All and Controller	t timus betegna beates a a titl
Passività finanziarie non correnti	2015.972	1.382.711
Passività finanziarie correnti Park and the State State	1.841.971	1.272.420
Totale	3.857.943	2.655.131

Al 31 dicembre 2019 l'impatto a conto economico è stato il seguente:

	and a series that the ca-
(valori in unità di Euro)	2019
Costi per canoni di lease	1.420.193
Ammortamenti	(1.396.459)
Interessi passivi the conflict except to the concentration of the the company's company's company's	(40.349)
Totale and the control of the country and the control of the Ameri- $\alpha$ , $\alpha$ $\cdots$	(16.615)

Si segnala che l'incremental borrowing rate medio ponderato applicato alle passività finanziarie iscritte al 1 gennaio 2019 è risultato pari a 1,39%. A l'annual de la conservación La Società ha stabilito di non presentare separatamente

nel prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria i diritti d'uso e le passività per lease.

Nell'adottare l'IFRS 16, la Società si è avvalsa dell'esenzione concessa dal paragrafo IFRS 16:5(a) in relazione agli short-term lease principalmente per le autovetture e le attrezzature industriali e commerciali. ...

Parimenti, la Società si è avvalsa dell'esenzione concessa dell'IFRS 16:5(b) per quanto concerne i contratti di lease per i quali l'asset sottostante si configura come low-value asset (vale a dire che i beni sottostanti al contratto di lease non superano i 5 migliaia di Euro quando nuovi). I contratti per i quali è stata applicata l'esenzione ricadono principalmente all'interno delle seguenti categorie:

• · computers, telefoni e tablet;
• · stampanti;
• · altri dispositive elettronici;
• · mobilio e arredi.

Per tali contratti l'introduzione dell'IFRS 16 non ha comportato la rilevazione della passività finanziaria per il fease e del relativo diritto d'uso, ma i canoni di locazione sono rilevati a conto economico su base lineare per la durata dei rispettivi contratti nella voce "costi per servizi" del conto economico Inoltre, con riferimento alle regole di transizione, la Società si è avvalsa dei seguenti espedienti pratici disponibili in caso di scelta del metodo di transizione retrospettivo modificato:

· classificazione dei contratti che scadono entro 12 mesi dalla data di transizione come short term lease. Per tali contratti i canoni di lease saranno iscritti a conto economico su base lineare.

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

I lease payments inclusi nel valore della Passività per il lease comprendono:

· la componente fissa dei canoni di lease (inclusiva dei pagamenti definiti "in-substance fixed"), al netto di eventuali incentivi ricevuti;

i pagamenti di canoni di lease variabili sulla base di un indice o di un tasso, inizialmente valutati utilizzando l'indice o il tasso alla data di decorrenza del contratto.

Successivamente alla rilevazione iniziale, il valore di carico della Passività per il lease si incrementa per effetto degli interessi maturati (utilizzando il metodo dell'interesse effettivo) e si riduce per tener conto dei pagamenti effettuati in forza del contratto di lease. La Società ridetermina il valore delle Passività per il lease (ed adequa il valore del Diritto d'uso corrispondente) qualora:

• · cambi la durata del lease o ci sia un cambiamento nella valutazione dell'esercizio del diritto di opzione; in tal caso la passività per il lease è rideterminata attualizzando i nuovi pagamenti del lease al tasso di attualizzazione rivisto:
• · cambi il valore dei pagamenti del lease a seguito di modifiche negli indici o tassi, in tali casi la Passività per il lease è rideterminata attualizzando i nuovi pagamenti del lease al tasso di attualizzazione iniziale (a meno che i pagamenti dovuti in forza del contratto di lease cambino a seguito della fluttuazione dei tassi di interesse, caso in cui dev'essere utilizzato un tasso di attualizzazione rivisto);
• · un contratto di lease sia stato modificato e la modifica non rientri nelle casistiche per la rilevazione separata del contratto di lease. In tali casi la passività per il lease è rideterminata attualizzando i nuovi pagamenti per lease al tasso di interesse rivisto.

L'attività per Diritto d'uso comprende la valutazione iniziale della Passività per il lease, i pagamenti per il lease effettuati prima o alla data di decorrenza del contratto e qualsiasi altro costo diretto iniziale. Il Diritto d'uso è iscritto in bilancio al netto degli ammortamenti e di eventuali perdite di valore.

L'identificazione del lease term è una tematica molto rilevante dal momento che la forma, la legislazione e le prassi commerciali dei contratti di affitto immobiliare variano significativamente da una giurisdizione ad un'altra. La Società, basandosi sull'esperienza storica, ha definito come policy contabile l'inclusione, oltre al periodo non cancellabile, del primo periodo di rinnovo contrattuale, nel caso in cui il rinnovo dipenda esclusivamente dalla Società. Nel caso di contratti di affitto immobiliare con rinnovi pluriennali dipendenti dalla volontà di entrambe le parti, la Società ha valutato i fatti e le circostanze specifiche, oltre che le penalità, considerate in senso ampio, rivenienti da una potenziale conclusione del contratto.

Nel mese di dicembre 2019 l'IFRS Interpretation Committee ha pubblicato le proprie conclusioni relative ad una Agenda Decision relativa a Lease Term and Useful Life of Leasehold Improvements (discussa nella riunione tenutasi a novembre 2019). Alla data di predisposizione del presente bilancio separato la Società sta valutando i possibili impatti rivenienti da tale interpretazione sulla stima del lease term dei propri contratti di affitto. La Società si attende che la rivisitazione del lease term alla luce di quanto riportato nell'Agenda Decision possa avere un impatto su una maggiore iscrizione del valore dei diritto d'uso in contropartita a maggiori passività per lease. La Società si attende di completare questa analisi entro il primo semestre del 2020.

· In data 12 dicembre 2017 lo IASB ha pubblicato il documento "Annual Improvements to IFRSs 2015-2017 Cycle", che recepisce le modifiche ad alcuni principi nell'ambito del processo annuale di miglioramento degli stessi. Le principali modifiche riquardano:

• IFRS 3 Business Combinations e IFRS 11 Joint Arrangements: l'emendamento chiarisce che nel momento in cui un'entità ottiene il controllo di un business che rappresenta una joint operation, deve rimisurare l'interessenza precedentemente detenuta in tale business. Tale processo non e nwece, prevista in caso di ottenimento del controllo congiunto...
• IAS 12 Income Taxes: l'emer/damento chiarisce che tutti gli effetti fiscali legan ai dividendi (inclus i pagamenti sugli/strumenti fiya/jzian classificati all'interno del patrimonio netto) dovrebbero esse

lep∕rato al 31 dicembre Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilando

ARE

contabilizzate in maniera coerente con la transazione che ha generato tali profitti (conto economico, OCI o patrimonio netto).

• IAS 23 Borrowing costs: la modifica chiarisce che in caso di finanziamenti che rimangono in essere anche dopo che il qualifying asset di riferimento è già pronto per l'uso o per la vendita, gli stessi divengono parte dell'insieme dei finanziamenti utilizzati per calcolare i costi di finanziamento.

L'adozione di tale emendamento non ha comportato effetti sul bilancio separato della Società.

· In data 7 febbraio 2018 lo IASB ha pubblicato il documento "Plant Amendment, Curtailment or Settlement (Amendments to IAS 19)". Il documento chiarisce come un'entità debba rilevare una modifica (i.e. un curtailment o un settlement) di un piano a benefici definiti. Le modifiche richiedono all'entità di aggiornare le proprie ipotesi e rimisurare la passività o l'attività netta riveniente dal piano. L'adozione di tale emendamento non ha comportato effetti sul bilancio separato della Società.

· In data 7 giugno 2017 lo IASB ha pubblicato

l'intepretazione "Uncertainty over Income Tax Treatments (IFRIC Interpretation 23)". L'interpretazione affronta il tema delle incertezze sul trattamento fiscale da adottare in materia di imposte sul reddito. In particolare, l'interpretazione richiede ad un'entità di analizzare gli uncertain tax treatments (individualmente o nel loro insieme, a seconda delle caratteristiche) assumendo sempre che l'autorità fiscale esamini la posizione fiscale in oggetto, avendo piena conoscenza di tutte le informazioni rilevanti. Nel caso in cui l'entità ritenga non probabile che l'autorità fiscale accetti il trattamento fiscale seguito. l'entità deve riflettere l'effetto dell'incertezza nella misurazione delle proprie imposte sul reddito correnti e differite. Inoltre, il documento non contiene alcun nuovo obbligo d'informativa ma sottolinea che l'entità dovrà stabilire se sarà necessario fornire informazioni sulle considerazioni fatte dal management e relative all'incertezza inerente alla contabilizzazione delle imposte, in accordo con quanto prevede lo IAS 1. La nuova interpretazione è stata applica dal 1º gennaio 2019. L'adozione di tale emendamento non ha comportato effetti significativi sul bilancio separato della Società.

PRINCIPI CONTABILI, EMENDAMENTI ED INTERPRETAZIONI IFRS E IFRIC OMOLOGATI DALL'UNIONE EUROPEA, NON ANCORA OBBLIGATORIAMENTE APPLICABILI E NON ADOTTATI IN VIA ANTICIPATA DALLA SOCIETÀ AL 31 DICEMBRE 2019

· In data 31 ottobre 2018 lo IASB ha pubblicato il documento "Definition of Material (Amendments to IAS 1 and IAS 8)". Il documento ha introdotto una modifica nella definizione di "rilevante" contenuta nei principi IAS 1 - Presentation of Financial Statements e IAS 8 -Accounting Policies, Changes in Accounting Estimates and Errors. Tale emendamento ha l'obiettivo di rendere più specifica la definizione di "rilevante" e introdotto il concetto di "obscured information" accanto ai concetti di informazione omessa o errata già presenti nei due principi oggetto di modifica. L'emendamento chiarisce che un'informazione è "obscured" qualora sia stata descritta in modo tale da produrre per i primari lettori di un

bilancio un effetto simile a quello che si sarebbe prodotto qualora tale informazione fosse stata omessa o errata. Le modifiche introdotte sono state omologate in data 29 Novembre 2019 e si applicano a tutte le transazioni successive al 1º gennaio 2020. Gli Amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio separato della Società dall'adozione di tale emendamento.

· In data 29 marzo 2018, lo IASB ha pubblicato un emendamento al "References to the Conceptual Framework in IFRS Standards", L'emendamento è efficace per i periodi che iniziano il 1º gennaio 2020 o successivamente, ma è consentita un'applicazione

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

anticipata.

· In data 26 settembre 2019, lo IASB ha pubblicato l'emendamento denominato "Amendments to IFRS 9, 3AS 39 and IFRS 7: Interest Rate Benchmark Reform". Lo stesso modifica l'IFRS 9 - Financial Instruments e lo IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement øltre che l'IFRS 7 - Financial Instruments: Disclosures. In particolare, l'emendamento modifica alcuni dei requisiti richiesti per l'applicazione dell'hedge accounting, prevedendo deroghe temporanee agli stessi, al fine di mitigare l'impatto derivante dall'incertezza della riforma dell'IBOR (tuttora in corso) sui flussi di cassa futuri nel periodo precedente il suo completamento. L'emendamento impone inoltre alle società di fornire in bilancio ulteriori informazioni in merito alle loro relazioni di copertura che sono direttamente interessate dalle incertezze generate dalla riforma e a cui applicano le suddette deroghe.

Le modifiche entrano in vigore dal 1 gennaio 2020, ma le società possono scegliere l'applicazione anticipata.

Gli Amministratori non si attendono effetti nel bilancio separato della Società dall'adozione di tale emendamento.

PRINCIPI CONTABILI, EMENDAMENTI ED INTERPRETAZIONI IFRS NON ANCORA OMOLOGATI DALL'UNIONE EUROPEA

Alla data di riferimento del presente bilancio separato gli organi competenti dell'Unione Europea non hanno ancora concluso il processo di omologazione necessario per l'adozione degli emendamenti e dei principi sotto descritti.

• · Indata22ottobre2018loIASBhapubblicatoiIdocumento "Definition of a Business (Amendments to IFRS 3)". II documento fornisce alcuni chiarimenti in merito alla definizione di business ai fini della corretta applicazione del principio IFRS 3. In particolare, l'emendamento chiarisce che mentre un business solitamente produce un output, la presenza di un output non è strettamente necessaria per individuare un business in presenza di un insieme integrato di attività/processi e beni. Tuttavia, per soddisfare la definizione di business, un insieme integrato di attività/processi e beni deve includere, come minimo, un input e un processo sostanziale che assieme contribuiscono in modo significativo alla capacità di creare output. Gli Amministratori non si attendono effetti nel bilancio separato della Società dall'adozione di tale emendamento.
• · In data 18 maggio 2017 lo IASB ha pubblicato il principio IFRS 17 - "Insurance Contracts" che è destinato a sostituire il principio IFRS 4 - "Insurance Contracts". L'obiettivo del nuovo principio è quello di garantire che un'entità fornisca informazioni pertinenti che

rappresentano fedelmente i diritti e gli obblighi derivanti dai contratti assicurativi emessi. Gli Amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio separato della Società dall'adozione di questo principio.

• · In data 11 settembre 2014 lo IASB ha pubblicato un'emendamento all'IFRS 10 e IAS 28 "Sales or Contribution of Assets between an Investor and its Associate or Joint Venture". Il documento è stato pubblicato al fine di risolvere l'attuale conflitto tra lo JAS 28 e l'IFRS 10. Secondo quanto previsto dallo JAS 28, l'utile o la perdita risultante dalla cessione o conferimento di un non-monetary asset ad una joint venture o collegata in cambio di una quota nel capitale di quest'ultima è limitato alla quota detenuta nella joint venture o collegata dagli altri investitori estranei alla transazione. Al momento lo IASB ha sospeso l'applicazione di questo emendamento.
• . In data 30 gennaio 2014 lo IASB ha pubblicato il priu Cipio IFRS 14 - "Regulatory Deferral Accounts" che conseglie solo a coloro che adottano gli IFRS per la p/i/na vblj⁄a di continuare a rilevare gli importi relativi/alle attiy soggette a tariffe regolamentate ("Rate Regulation Activities') secondo i precedenti principi co bili adottati. Non essendo la Società un firsi-time j lter tale principio non risulta applicabile.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Blancio Separato a fremore $\langle 0|\mathbf{v}_1\rangle$

CRITERI DI VALUTAZIONE

Ricavi e costi. I ricavi sono misurati in base al corrispettivo previsto contrattualmente con il cliente e non includono gli ammontari riscossi per conto di terzi. La Società iscrive i ricavi al momento del trasferimento al cliente del controllo sui beni o servizi promessi. I ricavi sono rilevati nella misura in cui è probabile che alla Società affluiranno dei benefici economici e il loro ammontare può essere determinato in modo attendibile. La maggior parte dei contratti con i clienti prevedono sconti commerciali e sconti basati su volumi che vanno a rettificare il valore dei ricavi stessi; la Società, nella definizione dell'ammontare del corrispettivo variabile che può essere incluso nel prezzo della transazione calcola, ad ogni data di bilancio, l'ammontare dei corrispettivi variabili che non possono ancora essere ritenuti realizzati.

I ricavi per vendita di prodotti e servizi HVAC sono riferiti a vendite di prodotti per il controllo e l'umidificazione dell'aria nel segmento industriale, residenziale e commerciale (heat ventilation e air conditioning) mentre i ricavi Refrigeration sono riferiti a vendite destinate al food retail e food service. Le vendite in entrambi i mercati possono essere ulteriormente suddivise nei sequenti tre macro canali: (i) OEM (Original Equipment Manufaturer), (ii) distributori (Dealers) e (iii) singoli progetti specifici (Projects). I ricavi No Core sono caratterizzati sempre da prodotti che tuttavia non rientrano nel Core business della Società.

Le garanzie relative a queste categorie di prodotti sono garanzie per riparazioni di carattere generale e nella maggior parte dei casi la Società non fornisce garanzie estese e pertanto la Società contabilizza le garanzie in conformità allo IAS 37 Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets.

Non vi sono significative prestazioni di servizi che hanno durata prolungata nel tempo.

I costi di pubblicità e ricerca, in accordo con lo IAS 38 "Attività Immateriali", sono integralmente imputati a conto economico. I ricavi da prestazioni di servizi sono rilevati quando i servizi sono resi.

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Panggunan panggunan panggunan panggunan panggunan panggunan panggunan panggunan panggunan panggunan panggunan

Interessi. I ricavi e gli oneri sono rilevati per competenza sulla base degli interessi maturati sul valore netto delle relative attività e passività finanziarie, utilizzando il tasso di interesse effettivo.

Dividendi. Sono rilevati quando sorge il diritto degli Azionisti a ricevere il pagamento che normalmente corrisponde alla delibera assembleare di distribuzione dei dividendi. La distribuzione di dividendi viene quindi registrata come passività nel bilancio del periodo in cui la distribuzione degli stessi viene approvata dall'Assemblea degli Azionisti.

Imposte sul reddito. Le imposte riflettono una stima realistica del carico fiscale, determinata applicando la normativa vigente; il debito per imposte correnti viene contabilizzato nella situazione patrimoniale e finanziaria al netto di eventuali acconti di imposta pagati.

Le imposte anticipate e le imposte differite riflettono le differenze temporanee esistenti tra il valore attribuito ad una attività o ad una passività secondo i criteri dettati dai principi internazionali IAS/IFRS ed il valore attribuito alle stesse ai fini fiscali, valorizzate sulla base delle aliquote fiscali ragionevolmente stimate per gli esercizi futuri. In particolare, le imposte anticipate sono iscritte solo se esiste la probabilità della loro recuperabilità, mentre le imposte differite sono sempre rilevate in ottemperanza a quanto richiesto dallo IAS 12 "Imposte". La Società non effettua compensazioni tra le imposte anticipate e le imposte differite. Le imposte differite sulle riserve in sospensione di imposta sono iscritte nell'esercizio in cui viene contabilizzata la passività relativa al pagamento del dividendo.

Le imposte sul reddito relative ad esercizi precedenti includono gli oneri e i proventi rilevati nell'esercizio per imposte sul reddito relative ad esercizi precedenti.

Criteri di conversione delle poste in valuta. I crediti ed i debiti espressi originariamente in valuta estera sono convertiti in Euro ai cambi della data di effettuazione delle operazioni che li hanno originati. Le differenze

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLECATO

cambio realizzate in occasione dell'incasso dei crediti e del pagamento dei debiti in valuta estera sono iscritte al conto economico.

I ricavi ed i proventi, i costi e gli oneri relativi ad operazioni in valuta sono iscritti al cambio corrente alla data nella quale la relativa operazione è compiuta. A fine esercizio le attività e le passività espresse in valuta estera, ad eccezione delle immobilizzazioni (che rimangono iscritte ai valore di cambio della data di transazione), sono iscritte al tasso di cambio a pronti alla data di chiusura dell'esercizio ed i relativi utili e perdite su cambi sono imputati al conto economico.

Attività materiali. Le attività materiali sono rilevate al costo storico, comprensivo dei costi accessori direttamente

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imputabili e necessari alla messa in funzione del bene per l'uso per cui è stato acquistato.

Le spese di manutenzione e riparazione, che non siano suscettibili di valorizzare e/o prolungare la vita residua dei beni, sono spesate nell'esercizio in cui sono sostenute, in caso contrario vengono capitalizzate.

Le attività materiali sono esposte al netto dei relativi ammortamenti accumulati e di eventuali perdite di valore determinate secondo le modalità descritte nel seguito. L'ammortamento è calcolato in quote costanti in base alla vita utile stimata del bene per l'impresa, che è riesaminata con periodicità annuale ed eventuali cambiamenti, se necessari, sono apportati con applicazione prospettica. Le aliquote di ammortamento delle principali classi di immobilizzazioni materiali sono le seguenti:

的复数医内心的 化乙基氯苯	The Constant of the Second Second Property of the Second Property of the Second Property of the Second Property of the Second Property of the Second Property of the Second Property of the Second Property of the Second Prop
Categoria di cespiti		Aliquote %
tie Paig des siezene Fabbricati:
- Costruzioni leggere		10,00%
- Fabbricati industriali		3,00%
Impianti e macchinario:	A.	ta a Rosa Rabbo Per
- Impianti generici		10,00%
- Macchine operatrici automatiche		10,00%-15,50%
Attrezzature industriali e commerciali		25,00%
Altre immobilizzazioni materiali:
- Mobili ed attrezzature d'ufficio		12,00%-20,00%
the company was going to the Company of the Company of the Company of the Company of the Company of the Company - Hardware the company of the second control of the company of the company		20,00%
- Autoveicoli and the company of the company of the		25,00%
- Sistemi di telecomunicazione		20,00%
- Altre immobilizzazioni materiali		20,00%
2012. 带透明型 经公司单位 化硫化 - Diritti d'uso		Durata contrett

I terreni sono a vita utile indefinita e pertanto non sono soggetti ad ammortamento.

Le attività possedute mediante contratti di lease, sono riconosciute come attività al valore attuale dei pagamenti minimi dovuti per il leasing. La corrispondente passività verso il locatore è rappresentata

in bilancio tra i debiti finanziari. I beni sono amy secondo la durata dei rispettivi contratti.⁴⁷ Pei i contratti la cui durata è inferiore ai 12 mg ikshort lease) o il cui valore si configura come lon ′-√∕∕lue ¦ relativi costi sono rilevati a conto econom durata del contratto.

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Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separa bal 31

ARF

Al momento della vendita o quando non sussistono benefici economici futuri, attesi dall'uso di un bene, esso viene eliminato dal bilancio e l'eventuale perdita o utile (calcolata come differenza tra il valore di cessione ed il valore di carico) viene rilevata a conto economico nell'anno della suddetta eliminazione.

Per le migliorie non economicamente separabili su cespiti in uso e non di proprietà, l'ammortamento è calcolato in base al periodo di utilità futura delle spese sostenute, a partire dal momento del loro sostenimento o dell'effettiva utilizzazione economica. E all'altres a la constructione

Attività immateriali. Sono attività non monetarie identificabili, prive di consistenza fisica, sottoposte al controllo dell'impresa, in grado di far affluire alla società benefici economici futuri. Sono inizialmente rilevate al costo quando esso può essere determinato in modo attendibile secondo le stesse modalità indicate per le attività materiali.

Tali attività sono successivamente iscritte al netto dei relativi ammortamenti accumulati e di eventuali perdite di valore. La vita utile viene riesaminata con periodicità ed eventuali cambiamenti, se necessari, sono apportati con applicazione prospettica. Eventuali immobilizzazioni immateriali generate internamente sono capitalizzate, nei limiti e alle condizioni previste dallo IAS 38. La vita utile stimata media è compresa tra i 3 e i 10 anni. Gli utili o le perdite derivanti dall'alienazione di una attività immateriale sono determinati come differenza tra il valore di dismissione ed il valore di carico del bene e sono rilevati a conto economico al momento dell'alienazione.

Avviamento, Rappresenta la differenza tra i) il corrispettivo trasferito per un'acquisizione aziendale, l'importo di qualsiasi partecipazione di minoranza e il fair value alla data di acquisizione di interessenza precedentemente possedute, e ii) il fair value alla data di acquisizione delle attività identificabili e delle passività assunte. L'avviamento non viene ammortizzato ma è soggetto a verifica annuale di perdita di valore ovvero qualora si verificano eventi che ne fanno presupporre una riduzione ("Impairment test"). Al fine dell'impairment test, l'avviamento è allocato a

ciascuna cash generating unit della Società (o a gruppi di cash generating unit) che si prevede ottengano i benefici derivanti dalle sinergie delle aggregazioni aziendali.

Costi di sviluppo. I costi di sviluppo per la realizzazione di nuovi prodotti o il miglioramento dei prodotti esistenti e per lo sviluppo o il miglioramento dei processi produttivi, sono capitalizzate in base allo IAS 38 se dalle innovazioni introdotte si realizzano processi tecnicamente realizzabili e/o prodotti commercializzabili a condizione che sussistano l'intenzione di completare il progetto di sviluppo, le risorse necessarie al completamento e che i costi e benefici economici provenienti da tali innovazioni siano misurabili in maniera attendibile. Le spese che sono capitalizzate includono i costi di progettazione interna ed esterna (inclusivi delle spese per il personale e dei costi per servizi e materiali utilizzati) ragionevolmente imputabili ai progetti. Le spese di sviluppo, essendo immobilizzazioni immateriali a vita definita, sono ammortizzate in relazione al periodo di ottenimento dei benefici economici che ne derivano, generalmente individuato in cinque anni e sono rettificate per le perdite di valore che dovessero emergere successivamente alla prima iscrizione. L'ammortamento inizia a decorrere dal momento in cui i prodotti risultano disponibili per l'utilizzazione economica. La vita utile viene riesaminata e modificata al mutare delle previsioni sull'utilità futura.

Perdite di valore delle attività non finanziarie, Le attività che hanno una vita utile indefinita non vengono sottoposte ad ammortamento ma vengono sottoposte almeno annualmente ad impairment test volto a verificare se il valore contabile delle stesse si sia ridotto.

steries of the populary parametric rapid intern

Il Consiglio di Amministrazione ha adottato una policy che definisce i criteri di esecuzione dell'impairment test, i controlli da porre in essere per garantire l'affidabilità del processo e l'iter approvativo del test, in linea con la raccomandazione Consob 0003907 del 15.01.2015.

Le attività soggette ad ammortamento vengono sottoposte ad impairment test qualora vi siano eventi o circostanze indicanti che il valore contabile non può essere recuperato (trigger event). In entrambi i casi l'eventuale

perdita di valore è contabilizzata per l'importo del valore contabile che eccede il valore recuperabile. Quest'ultimo è dato dal maggiore tra il fair value dell'asset al netto dei costi di vendita ed il suo valore d'uso. Qualora non sia possibile determinare il valore d'uso di una attività individualmente, occorre determinare il valore recuperabile dell'unità generatrice di flussi finanziari ("cash generating units" o CGU) cui l'attività appartiene. Gli assets sono raggruppati al più piccolo livello per il quale ci sono flussi finanziari indipendenti e la Società provvede poi al computo del valore attuale dei flussi finanziari futuri stimati per la CGU applicando un tasso di sconto che riflette le valutazioni correnti di mercato del valore temporale del denaro e dei rischi dell'attività.

Successivamente, se una perdita su attività, diverse dall'avviamento, viene meno o si riduce, il valore contabile dell'attività o dell'unità generatrice di flussi finanziari è incrementato sino alla nuova stima del valore recuperabile che, tuttavia, non può eccedere il valore che si sarebbe determinato se non fosse stata rilevata alcuna perdita per riduzione di valore.

Il ripristino di una perdita di valore è iscritto immediatamente a conto economico secondo quanto previsto dal modello di determinazione del valore dello JAS 16 "Immobili, Impianti e macchinari".

Partecipazioni. Le partecipazioni in società controllate e collegate sono iscritte tra le immobilizzazioni finanziarie in base al criterio del costo di acquisto, comprensivo degli oneri accessori, che viene rettificato in presenza di perdite di valore in base a quanto disposto dallo IAS 36.

Il valore di carico è rettificato mediante svalutazioni, il cui effetto è riconosciuto nel Conto economico, a riduzione del valore dell'attività (quando il valore di carico della partecipazione risulta superiore alla percentuale di interessenza nel patrimonio netto) che, se eccedenti, vengono iscritte tra i fondi per rischi e oneri. Qualora tali perdite vengano meno o si riducano, il valore contabile esistente viene incrementato per adeguarlo al nuovo valore recuperabile, che non può eccedere il costo originario. Il ripristino di valore è iscritto nel Conto economico. Le "Partecipazioni in altre imprese" sono valutate al costo di

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO $\mathbb{C}$

acquisto o di sottoscrizione, eventualmente svalutato per perdite durevoli di valore il cui effetto è riconosciuto nel conto economico.

Attività finanziarie. Sono iscritte inizialmente al loro fair value e successivamente valutate secondo il loro costo ammortizzato. Inizialmente tutte le attività finanziarie sono rilevate al fair value, aumentato, nel caso di attività diverse da quelle al fair value con variazioni a conto economico, degli oneri accessori. Al momento della sottoscrizione, la Società valuta se un contratto contiene derivati impliciti. I derivati impliciti sono scorporati dal contratto ospite se questo non è valutato al fair value quando l'analisi evidenzia che le caratteristiche economiche ed i rischi del derivato implicito non sono strettamente correlati a quelli del contratto ospite.

La Società determina la classificazione delle proprie attività finanziarie dopo la rilevazione iniziale e, ove adeguato e consentito, rivede tale classificazione alla chiusura del periodo di rendicontazione.

Tutti gli acquisti e vendite di attività finanziarie sono rilevati alla data di negoziazione, ovvero alla data in cui la Società assume l'impegno di acquistare l'attività.

Tutte le attività finanziarie rilevate che rientrano nell'ambito di applicazione dell'IFRS 9 sono rilevate al costo ammortizzato o al fair value sulla base del modello di business per la gestione delle attività finanziarie e delle caratteristiche relative ai flussi finanziari contrattuali dell'attività finanziaria.

Specificamente:

· strumenti di debito detenuti nel quadro di un modello di business il cui obiettivo è il possesso di attività finanziarie finalizzato alla raccolta dei flussi di cassa contrattuali, e che hanno flussi di cassa rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e da interessi sull'importo del capitale da restituire, sono successivamente valutati al costo ammortizzato;

$\cdot$ strumenti di debito detenuti nel quadro $d$ i $\ell$ n modello di business il cui obiettivo è conseguito stamediante la raccolta dei flussi finanziari contrattuali che mediante la vendita di attività finanziarie, e che hannofflussi di dassa rappresentati unicamente da pagamenti del capitale s

dicem

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 3

da interessi sull'importo del capitale da restituire, sono successivamente valutati al fair value con variazioni rilevate nelle altre componenti del conto economico complessivo (FVTOCI);

· tutti gli altri strumenti di debito e gli investimenti in strumenti rappresentativi di capitale sono successivamente valutati al fair value, con variazioni rilevate nell'utile (perdita) d'esercizio (FVTPL).

Quando un investimento in uno strumento di debito misurato come FVTOCI è eliminato, l'utile (perdita) cumulato riconosciuto in precedenza tra le altre componenti del conto economico complessivo è riclassificato dal patrimonio netto all'utile (perdita) d'esercizio tramite una rettifica da riclassificazione. Al contrario, quando un investimento in uno strumento rappresentativo di capitale designato come valutato FVTOCI è eliminato, l'utile (perdita) cumulato riconosciuto in precedenza tra le altre componenti del conto economico complessivo è successivamente trasferito negli utili portati a nuovo senza transitare dal conto economico.

Gli strumenti di debito successivamente valutati al costo ammortizzato o FVTOCI sono assoggettati ad impairment. Eventuali perdite da impairment sono contabilizzate a conto economico previo utilizzo dell'eventuale riserva di fair value precedentemente accantonata. L'eventuale successivo ripristino di valore è rilevato a conto economico salvo per i titoli azionari per i quali è rilevato nella riserva di patrimonio netto. والمتعادلات والمحافظ والمحافظ والمتحدث والمتحدث La Società ha in essere alcuni contratti di Cash Pooling zero balance con società europee del Gruppo. Si tratta di strumenti per la gestione ottimale dei flussi finanziari che consentono una gestione centralizzata del fabbisogno finanziario del Gruppo mediante il trasferimento a una società cosiddetta «tesoriera» (o «pooler»), ossia CAREL INDUSTRIES S.p.A., dei saldi attivi e passivi dei singoli c/c intestati alle varie società del Gruppo. Lo scopo principale è quello di utilizzare le eccedenze di cassa di una o più società del Gruppo per azzerare o quanto meno limitare l'esposizione debitoria delle altre società nei confronti di una banca. A seguito di trasferimento dei saldi sul pool account, le singole società partecipanti devono rilevare in contropartita un debito nell'ipotesi di un trasferimento di

un saldo passivo o un credito nell'ipotesi di un trasferimento di un saldo attivo. Successivamente la società «pooler» contabilizza le singole operazioni di addebitamento e accreditamento inviando periodicamente alle varie società aderenti un estratto conto. Alla scadenza pattuita la Società «pooler» effettua tutte le liquidazioni dei saldi attivi/passivi.

Le società aderenti al cash pooling sono le seguenti: CAREL INDUSTRIES S.p.A. (pooler), le società controllate Carel U.K. Ltd, Carel France s.a.s., Carel Deutschland GmbH, Carel Control Iberica SI; Carel Adriatic D.o.o. e Alfaco Poiska Sp.z.o.o.

Rimanenze. Le rimanenze di magazzino sono iscritte al minore tra il costo di acquisto e/o di produzione, determinato secondo il metodo del costo medio. ponderato, ed il valore netto di realizzo. Il costo di acquisto è inclusivo degli oneri accessori; il costo di produzione comprende i costi di diretta imputazione ed una quota dei costi indiretti, ragionevolmente imputabili ai prodotti. Per quanto riguarda i prodotti in corso di lavorazione, la valorizzazione è stata effettuata al costo medio effettivo dell'esercizio, tenendo conto dello stato di avanzamento delle lavorazioni eseguite.

Le rimanenze obsolete e/o di lento rigiro sono svalutate in relazione alla loro presunta possibilità di utilizzo o di realizzo futuro, mediante l'iscrizione di un apposito fondo rettificativo del valore delle rimanenze.

La svalutazione viene eliminata negli esercizi successivi se vengono meno i motivi della stessa.

Crediti commerciali.i crediti sono iscritti inizialmente al fair value, che, generalmente, corrisponde al valore nominale e, successivamente, valutati al costo ammortizzato e ridotti in caso di perdite di valore. Inoltre, sono adeguati al. loro presumibile valore di realizzo mediante l'iscrizione di un apposito fondo rettificativo.

I crediti in valuta diversa dalla moneta di conto sono iscritti al tasso di cambio del giorno dell'operazione e, successivamente, convertiti al cambio di fine anno. L'utile o la perdita derivante dalla conversione viene imputato a conto economico.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO_C

Disponibilità liquide. Comprendono i valori numerari, ossia quei valori che possiedono i requisiti della disponibilità a vista od a brevissimo termine (durata originaria fino a tre mesi), del buon esito e dell'assenza di spese per la riscossione.

Benefici ai dipendenti. Rientrano in tale voce il Trattamento di fine rapporto ("TFR") e gli altri fondi per benefici ai dipendenti previsti dallo IAS 19 "Benefici ai dipendenti". Il TFR, in qualità di piano a benefici definiti, è rilevato sulla base di valutazioni effettuate alla fine di ogni esercizio da parte di attuari indipendenti. La passività iscritta nello stato patrimoniale rappresenta il valore attuale dell'obbligazione erogabile al termine del rapporto di lavoro, che i dipendenti hanno maturato alla data di bilancio calcolato tenendo conto dei risultati ottenuti dall'applicazione del metodo della proiezione unitaria del credito. Per effetto della legge n. 296/06 che ha modificato il sistema dei trattamenti erogabili ai dipendenti, le quote del trattamento di fine rapporto in maturazione dal 1 gennaio 2007 vanno ora a formare un Piano a contribuzione definita (defined contribution plan, usando la terminologia prevista dallo IAS 19), sia in caso di destinazione al fondo di tesoreria presso l'INPS, sia nel caso di opzione per la previdenza complementare. Il fondo maturato fino al 31 dicembre 2006 rimane un "piano a benefici definiti" con la conseguente necessità di effettuare conteggi attuariali che però dovranno escludere la componente relativa agli incrementi salariali futuri. Si precisa che non vi sono attività a servizio del piano. Gli utili e le perdite attuariali sono rilevati interamente nel periodo in cui sorgono e secondo quanto previsto dallo IAS 19 modificato, a partire dal 2015 tali utili e perdite sono rilevate direttamente nel conto economico complessivo.

Fondi per rischi. In accordo con loiAS 37"Accantonamenti, passività e attività potenziali", gli accantonamenti sono contabilizzati quando (i) esiste un'obbligazione, legale o implicita, nei confronti di terzi risultante da un evento passato, (ii) è probabile che si renda necessario l'impiego di risorse per adempiere all'obbligazione e (iii) può essere effettuata una stima attendibile dell'ammontare dell'obbligazione stessa. Le variazioni di stima tra un esercizio ed il successivo sono imputate a conto economico.

Se l'effetto finanziario legato al tempo risulta essere significativo e le date di pagamento dell'obbligazione sono attendibilmente stimabili, l'accantonamento è esposto al valore attuale. La successiva variazione legata al passare del tempo è iscritta al conto economico tra i componenti finanziari.

Per i rischi possibili ma non probabili, non viene effettuato alcuno stanziamento ma viene fornita adeguata descrizione nelle Note Esplicative.

Debiti commerciali ed altre passività correnti. I debiti commerciali e le altre passività correnti, le cui scadenze rientrano nei normali termini commerciali, sono iscritte inizialmente al costo, identificato dal valore nominale, e non sono attualizzate. Qualora la scadenza non rientri nei normali termini commerciali, la componente finanziaria viene scorporata impiegando un idoneo tasso di mercato.

Passività finanziarie, Sono classificate fra le passività correnti a meno che la Società non abbia un diritto incondizionato di differire il loro pagamento per almeno dodici mesi dopo la data di bilancio, e vengono rimosse dal bilancio al momento della loro estinzione nel momento in cui la Società ha trasferito tutti i rischi e gli oneri relativi allo strumento stesso. Sono iscritte inoltre al fair value iniziale e poi misurate successivamente con il metodo dell'amortized cost.

Strumenti finanziari derivati. Gli strumenti finanziari derivati sono utilizzati solamente con l'intento di copertura dei rischi finanziari relativi alle variazioni dei tassi di cambio sulle transazioni commerciali in valuta e dei tassi di interesse sull'indebitamento a medio/lungo termine. Gli strumenti finanziari derivaji sono rilevati in bilancio e successivamente valutati di fair Aalue applicando i sequenti trattamenti contabili Fair value hedge - se uno strumento finanziario derivato designato come/copertura dell'esposizione alle variazi del valore corrente di una attività b di funa bassivit √di`

eylore 2019 Gruppo CAREL INDUSTRIES Bib cio Separáto al 31 div

bilancio che può determinare effetti sul conto economico, l'utile o la perdita derivante dalle successive valutazioni del valore corrente dello strumento di copertura sono rilevati a conto economico, come pure l'utile o la perdita sulla posta coperta.

Cash flow hedge - se uno strumento finanziario derivato è designato come copertura dell'esposizione alla variabilità dei flussi di cassa di una attività o di una passività di bilancio o di un'operazione prevista altamente probabile e che potrebbe avere effetti sul conto economico, la porzione efficace degli utili o delle perdite sullo strumento finanziario è rilevata nel patrimonio netto; l'utile o la perdita cumulati sono stornati dal patrimonio netto e contabilizzati a conto economico nello stesso periodo in cui viene rilevata l'operazione oggetto di copertura; l'utile o la perdita associati ad una copertura o a quella parte della copertura diventata inefficace, sono iscritti a conto economico quando l'inefficacia è rilevata.

Qualora non ricorrano le condizioni per l'applicazione dell'hedge accounting, gli effetti derivanti dalla valutazione al fair value dello strumento finanziario derivato sono imputati direttamente a conto economico.

Utilizzo di stime. La predisposizione del bilancio separato ha richiesto agli Amministratori l'applicazione di principi e metodologie contabili che, in talune circostanze, si basano su difficili e soggettive valutazioni ovvero sull'esperienza storica o su assunzioni che vengono di volta in volta considerate ragionevoli e realistiche in funzione delle relative circostanze. L'applicazione di tali stime ed assunzioni influenza gli importi riportati negli schemi di bilancio, quali la situazione patrimoniale e finanziaria, il conto economico ed il rendiconto finanziario, nonché l'informativa fornita. I risultati finali delle valutazioni per le quali sono state utilizzate le suddette stime ed assunzioni possono differire da quelli riportati nei bilanci a causa dell'incertezza che caratterizza le assunzioni e le condizioni sulle quali si basano le stime. Le stime esequite non hanno infine tenuto conto delle incertezze generate dalla diffusione del COVID-19 (Coronavirus), ampiamente descritta nel paragrafo "Fatti di rilevo avvenuti dopo la chiusura dell'esercizio" del presente documento, in quanto

tali fattori di instabilità sono stati considerati come eventi che non comportano rettifiche sui saldi di bilancio - ai sensi dello JAS 10 § 21. Alla data odierna, gli Amministratori non dispongono di sufficienti informazioni per stimare l'eventuale effetto di tale fenomeno sulla valutazione delle voci di bilancio.

Le voci che data la loro natura, hanno previsto un maggior ricorso da parte degli Amministratori all'uso di stime e per le quali un cambiamento nelle condizioni sottostanti le assunzioni utilizzate può avere un impatto sul bilancio separato sono:

• · Fondo svalutazione crediti: rappresenta la migliore stima... del ... management ... sulle ... potenziali ... perdite... sul portafoglio crediti verso i clienti finali. La stima si basa sulle perdite previste determinate in base alle perdite storiche per crediti similari, all'andamento dei crediti scaduti, alla valutazione della qualità del credito e alla proiezione delle condizioni economiche e di mercato. La stima eseguita dagli Amministratori, sebbene basata su dati storici e di mercato, può essere soggetta ai mutamenti nell'ambiente competitivo o di mercato in cui la Società opera;
• Fondo obsolescenza magazzino: le giacenze di materie prime e prodotti finiti a lenta rotazione sono periodicamente analizzate sulla base dei dati storici e sulla possibilità di vendita delle stesse a valori inferiori rispetto alle normali transazioni di mercato. Se da queste analisi risulta la necessità di ridurre il valore delle giacenze, viene contabilizzato un apposito fondo svalutazione. Come per il fondo svalutazione crediti, anche la determinazione del fondo obsolescenza magazzino è determinato sulla base di dati storici e di mercato; eventuali cambiamenti negli scenari di riferimento e nell'andamento del mercato possono modificare in maniera anche significativa i criteri utilizzati per la determinazione delle stime sottostanti;
• Leases: la determinazione del valore dei diritti d'uso emergenti da contratti di lease, e le relative passività finanziarie, costituisce una stima significativa da parte del management. In particolare, un elevato livello di giudizio è esercitato nella determinazione del leaseterm, e nel calcolo dell'incremental borrowing rate. La

ARE

determinazione del lease term tiene in considerazione le scadenze del contratto sottoscritto nonché delle eventuali clausole di rinnovo che la Società ritiene ragionevolmente certe nel loro esercizio. L'incremental borrowing rate è costruito considerando la tipologia di asset oggetto del contratto di lease, la giurisdizione nella quale lo stesso viene acquisito e la valuta in cui è denominato il contratto. Eventuali cambiamenti negli scenari di riferimento e nell'andamento del mercato potrebbero richiedere la rivisitazione delle componenti descritte.

Impairment test Qualora siano identificati elementi esogeni o endogeni che possano comportare una perdita di valore, la Società esegue "l'impairment test" a verifica del valore degli asset materiali e immateriali e delle partecipazioni. Ai fini di tale verifica, il valore recuperabile generato dalle unità generatrici di flussi finanziari è stato determinato come valore d'uso tramite il metodo del "discounted cash flow". Nell'applicare tale metodo la Società utilizza varie assunzioni, inclusa la stima dei futuri incrementi nelle vendite, dei costi operativi, del tasso di crescita dei valori terminali, degli investimenti, delle variazioni nel capitale di funzionamento e del costo medio ponderato del capitale (tasso di sconto).

Al variare delle principali stime ed assunzioni effettuate nella predisposizione del piano, e quindi del test di impairment, potrebbe modificarsi il valore d'uso ed il risultato che effettivamente verrà raggiunto circa il valore di realizzo delle attività iscritte. Le valutazioni effettuate dagli Amministratori ai fini del bilancio separato al 31 dicembre 2019 non hanno considerato gli effetti della diffusione del COVID-19 (Coronavirus), descritta nel paragrafo "Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell'esercizio" del presente documento, essendo la stessa un non adjusting event ai sensi dello IAS 10 par. 21.

Fondo svalutazione crediti. Il fondo svalutazione crediti riflette la stima del management circa le perdite relative al portafoglio di crediti verso la clientela finale e verso la rete di vendita. La stima del fondo svalutazione crediti è basata sulle perdite attese da parte della Società, determinate in PARTE INTEGRANTE MITALLECTO Q

funzione dell'esperienza passata per crediti simili, degli scaduti correnti e storici, delle perdite e degli incassi, dell'attento monitoraggio della qualità del credito e delle proiezioni circa le condizioni economiche e di mercato. Il prolungamento e l'eventuale peggioramento dell'attuale crisi economica e finanziaria potrebbe comportare un ulteriore deterioramento delle condizioni finanziarie dei debitori della Società rispetto al peggioramento già preso in considerazione nella quantificazione dei fondi iscritti nel bilancio separato.

Fondo obsolescenza magazzino. Il fondo obsolescenza magazzino riflette la stima del management circa le perdite di valore attese da parte della Società, determinate in funzione dell'esperienza passata e dell'andamento storico e atteso del mercato. Un peggioramento delle condizioni economiche e finanziarie generali potrebbe comportare un ulteriore deterioramento delle condizioni del mercato rispetto al peggioramento già preso in considerazione nella quantificazione dei fondi iscritti in bilancio separato.

Stima del fair value, L'IFRS 13 rappresenta un'unica fonte di riferimento per la valutazione al fair value e per la relativa informativa quando tale valutazione è richiesta o consentita da altri principi contabili. Nello specifico, il principio riunisce la definizione di fair value stabilendo che è il prezzo che si percepirebbe per la vendita di un'attività ovvero che si pagherebbe per il trasferimento di una passività in una regolare operazione tra operatori di mercato alla data di valutazione. Inoltre, il nuovo principio sostituisce e amplia l'informativa di bilancio richiesta relativamente alle valutazioni al fair value dagli altri principi contabili, compreso l'IFRS 7 "Note esplicative". L'IFRS13 stabilisce una gerarchia che classifica in livelli gli input delle tecniche di valutazione adottate per misurare il fair value. I livelli previsti, dispotti in ordine/gerarchico sono i seguenti:

· input di livello 1: scho prezz quotati loot retuficati) in mercati attivi per attività e bassività identici ંદેશ l'entità può agcedere alla data di valutazione; · input di liveljo 2 soho variabili giverse dai 'prezzi quotati inglusi nel livello / ofserval/ili direttamente o/

Gruppo CAREL INDUSTRES Bilarcio Separato cembre 2019

indirettamente per le attività o per le passività;

· input di livello 3: sono variabili non osservabili per le attività o per le passività.

La metodologia utilizzata per tale stima è stata la sequente:

• · il fair value dei titoli quotati disponibili per la vendita è calcolato sulla base delle quotazioni di borsa (livello 1);
• · il fair value dei contratti a copertura del rischio cambio. calcolato sulla base dell'attualizzazione della differenza tra il prezzo a termine a scadenza ed il prezzo a termine per la durata residua alla data di valutazione (fine esercizio) ad un tasso di interesse senza rischio (livello 2);
• · il fair value dei derivati a copertura del rischio tasso è basato su quotazioni degli intermediari. Tale valore è comunque calcolato sulla base del valore attuale dei flussi di cassa futuri sulla base dei tassi di interesse alla data di bilancio (livello 2).

Il fair value degli strumenti finanziari non quotati in un

NFORMATIVA SUI RISCHI E STRUMENTI FINANZIARI

Il principio contabile internazionale IFRS 7, prescrive alle società di fornire in bilancio informazioni integrative che consentano agli utilizzatori di valutare:

• · la rilevanza degli strumenti finanziari con riferimento alla situazione patrimoniale e finanziaria e al risultato economico delle società stesse:
• · la natura e l'entità dei rischi derivanti dagli strumenti finanziari cui le società siano esposte nel corso dell'esercizio e alla data di riferimento del bilancio, e il modo in cui questi vengono gestiti.

I criteri contenuti nel presente principio integrano i criteri per la rilevazione, la valutazione e l'esposizione in bilancio delle attività e passività finanziarie contenute nello IAS 32 "Strumenti finanziari: esposizione nel bilancio e informazioni integrative" e nello IFRS 9 "Strumenti finanziari: rilevazione e valutazione".

Nella presente sezione viene quindi riportata l'informativa supplementare prevista dall'IFRS 7.

I principi contabili applicati nella preparazione del bilancio separato relativamente agli strumenti finanziari sono descritti nella sezione "Criteri di valutazione".

L'attività della Società è esposta ad una serie di rischi finanziari suscettibili di influenzare la situazione

mercato regolamentato viene determinato sulla base delle tecniche di valutazione generalmente adottate nel settore finanziario ed in particolare:

• · il fair value degli interst rate swap (IRS) è calcolato sulla base del valore corrente dei flussi di cassa futuri;
• · Il fair value dei contratti forward a coperture del rischio cambio è calcolato sulla base del valore corrente della differenza tra il tasso di cambio forward contrattualizzato e il tasso di cambio spot alla data di bilancio;
• · il fair value delle opzioni sottoscritte a coperture del rischio cambio è calcolato sulla base di modelli matematici che considerano il tasso di cambio forward contrattualizzato, il tasso di cambio spot alla data di bilancio ed il costo sostenuto per sottoscrivere l'opzione. Per ulteriori informazioni sulle assunzioni utilizzate per la determinazione dei valori si rinvia alle specifiche note riportate nei commenti dell'attività o passività.

patrimoniale/finanziaria, il risultato economico ed i flussi finanziari attraverso il relativo impatto sulle operazioni in strumenti finanziari poste in essere.

Tali rischi sono così riassumibili:

a. rischio di credito;

b. rischio di liquidità;

c. rischio di mercato (rischio valutario, rischio di tasso d'interesse e altri rischi di prezzo).

La responsabilità complessiva per la creazione e la supervisione di un sistema di gestione dei rischi finanziari della Società compete al Consiglio di Amministrazione cui fanno capo le diverse unità organizzative responsabili funzionalmente della gestione operativa delle singole tipologie di rischio.

Tali unità definiscono, nell'ambito delle linee-guida tracciate dall'organo direttivo e per ciascun rischio specifico, gli strumenti e i tecnicismi atti alla relativa copertura e/o trasferimento a terzi (assicurazione) ovvero valutano i rischi non coperti né assicurati.

Nel seguito viene commentato il grado di significatività dell'esposizione della Società alle varie categorie di rischio finanziario individuate.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

RISCHIO DI CREDITO

La Società opera su diversi mercati nazionali con un elevato numero di clienti di medie e grandi dimensioni rappresentati principalmente dai distributori regionali/ locali. Di conseguenza la Società è esposta ad un rischio di credito collegato alla capacità dei clienti di ottenere finanziamenti dal sistema bancario.

La Società applica una politica basata sull'attribuzione di rating, limiti di acquisto e azioni legali per la sua base di clienti e al rilascio periodico di report standard, al fine di raggiungere un alto grado di controllo sul recupero crediti. La Società si occupa, attraverso un credit manager, del recupero dei crediti sulle vendite effettuate nei rispettivi mercati. Il coordinamento tra le società del Gruppo che operano nello stesso mercato (ad esempio, le società

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO_C

italiane) și basa sullo scambio elettronico di informazioni relative ai clienti comuni re attraverso il coordinamento sull'eventuale blocco delle consegne o l'avvio di azioni legali. Il fondo svalutazione crediti è iscritto al valore nominale della quota inesigibile dopo aver dedotto la parte del credito assistito da garanzie bancarie. Tutte le garanzie devono essere valutate criticamente riguardo l'esigibilità. La svalutazione è effettuata in base ad un'analisi puntuale delle partite scadute, dei clienti per i quali si abbiano notizie di difficoltà finanziarie e dei crediti per i quali è stata iniziata un'azione legale.

La tabella di seguito riportata fornisce la composizione dei crediti commerciali e del relativo fondo svalutazione per fasce di anzianità di scaduto:

(valori in Euro)	31.12.2019		31.12.2018
	Creditt	Fondo	Crediti	Fondo
Crediti a scadere	36.012.869	(109.260)	35.364.159	(575.522)
Crediti scaduti < 6 mesi	928.554	(4.296)	2.429.629	(44.761)
Crediti scaduti > 6 mesi e < 12 mesi	345.118	(10.611)	377.016	(34.901)
Crediti scaduti > 12 mesi	378.898	(346.078)	203.591	(133.795)
Totale	37.665.439	(470, 245)	38.374.395	(788.979)

RISCHI DI LIQUIDITÀ

L'indebitamento della Società è prevalentemente concentrato sul tasso variabile. In virtù dell'elevato livello di liquidità disponibile, la Società presenta un limitato rischio con riferimento alle scadenze a breve termine e, pertanto il rischio legato alla oscillazione dei tassi di interesse è principalmente legato ai finanziamenti a medio lungo termine. Per la gestione di tali rischi, se ritenuti significativi, la Società può porre in essere strumenti di copertura in grado di neutralizzare la variabilità dei tassi assicurando in tal modo un onere futuro certo arrivando a coprire anche il 100% dei flussi futuri.

in a complete the complete product of the state of

La Società tratta principalmente con clienti noti ed affidabili; è policy sottoporre a procedure di affidamento e di costante monitoraggio le posizioni di clienti che richiedono dilazioni di pagamento.

Per quanto riguarda i crediti finanziari dell'attivo circolante la Società è soggetta al rischio sul capitale in virtù degli strumenti di rischio su cui vengono effettuati gli investimenti, tuttavia, in lineg gon la policy aziendale, la liquidità eccedente viene carcalizzata attraverso istiruti di credito di primario standing Eventuali impient di Kuldità sono regolati da Policy Finanziaria

Gruppo CAREL INDUST LES Bilancio Separato al 31 g cemVre 2019

ARF

Come richiesto dall'IFRS 7, la seguente tabella riepiloga i flussi finanziari relativi alle passività finanziarie per scadenza:

de Constituit quando compare con
31.12.2019	TOTALE	Totale Flussi	Entro 1 anno	Da 1 a 5 anni นเพื่อโทรโดยรางสามาโดยอังกฤษในที่ต้าน 1918 เปิดเลยเล	Oltre 5 anni
- Debiti finanziari non correnti verso banche al costo ammortizzato	72538335			$-73.319.759$ $-27.716.278$ $-45.603.481$
- Debiti finanziari non correnti per contratti di lease	1.382.711	1.403.682	669.612	709.591	24.479
- Strumenti finanziari derivati designati per la copertura ed efficacide and components and	512.658	512.658		512.658
- Debiti finanziari non correnti verso altri finanziatori al costo ammortizzato	1.187.070	1.213.302	323.131	791.263	98.908
Passività finanziarie non correnti	75.620.774	76.449.401	28.709.021	47.616.993	123.387
- Finanziamenti bancari a breve termine al costo ammortizzato	34.312.949	34.854.755	34.854.755
- Debiti finanziari correnti per contratti di lease	1.272420	1.293.886	1.293.886
- Debiti finanziari correnti verso altri finanziatori al costo ammortizzato	438.148	449.383	449.383
- Strumenti finanziari derivati di negoziazione al fair value con imputazione a conto economico	14.366	14.366	14.366
- Passività finanziarie verso società del Gruppo	4.667.271	4.667.271	4.667.271
Passività finanziarie correnti	40.705.154	41.279.661	41.279.661

31.12.2018	логич	-Totale Flussi		Entro 1 anno Da 1 a 5 anni	-- Oltre 5 anni -
- Debiti finanziari non correnti verso banche al costo ammortizzato	66.700.924	67.740.173		67.740.173
- Strumenti finanziari derivati designati per la copertura ed efficaci	170079	170.079		170.079
- Debiti finanziari non correnti verso altri finanziatori al costo ammortizzato	1.476.233	1.509.309		1.247.980	261.329
Passività finanziarie non correnti	68.347.236	69.419.561		69.158.232	261.329
- Finanziamenti bancari a breve termine al costo ammortizzato	43.268.246	43,857.921	43,857.921
- Debiti finanziari correnti verso altri finanziatori al costo ammortizzato	414.410		www.427.035.000.000.0005.0000.000000.0000000000
– Strumenti finanziari derivati di negoziazione al fair value con imputazione a conto economico	11.922	11.922	11.922
- Passività finanziarie verso società del Gruppo	3.496.417	3.496.417	3.496.417
Passività finanziarie correnti	47.190.995	47.793.295	47.793.295

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'AULTERTO C

Si riporta inoltre la ripartizione delle attività e passività finanziarie alle date di riferimento, secondo le categorie previste dall'IFRS 9 confrontate anche con il relativo fair value:

$\ddot{\phantom{a}}$

$\label{eq:1} \left\langle \hat{\phi}{\alpha}(\rho{\alpha})\hat{\phi}{\beta}(\rho{\alpha})\right\rangle_{\alpha} \left\langle \hat{\phi}{\alpha}(\rho{\alpha})\right\rangle_{\alpha} \left\langle \hat{\phi}{\alpha}(\rho{\alpha})\hat{\phi}{\beta}(\rho{\alpha})\hat{\phi}{\beta}(\rho{\alpha})\right\rangle_{\alpha} \left\langle \hat{\phi}{\alpha}(\rho{\alpha})\hat{\phi}{\beta}(\rho{\alpha})\right\rangle_{\alpha}$

			Fair Value
	Categoria IFRS 9	Valore contabile Livello 1	Livello 2	Livello 3
31.12.2019		11.132.531		11.132.531
Altri crediti finanziari asservazione e con	Crediti e finanziamenti			841.290
Attività finanziarie verso il Gruppo	Crediti e finanziamenti	841.290
Altre attività finanziarie non correnti		11.973.821
Strumenti finanziari derivati attivi	Strumenti Finanziari detenuti per la negoziazione	$-9.644$	9.644
Attività finanziarie verso il Gruppo	Crediti e finanziamenti	3.331.614		3.331.614
Altre attività finanziarie a breve termine		3,341.258
Crediti commerciali	Crediti e finanziamenti	37.195.194		37.195.194
Totale attività finanziarie		52,510.273
di cui:	Strumenti Finanziari detenuti per la negoziazione	9.644	9,644
	Crediti e finanziamenti	52.500.629		52.500.629
Debiti finanziari verso banche	Passività al costo ammortizzato	(72.538.335)	(72.538.335)
Strumenti finanziari derivati ed efficaci	Strumenti finanziari derivati	(512.658)	(512.658)
Debiti finanziari verso altri finanziatori	Passività al costo ammortizzato	(2.569.781)	(2.569.781)
Passività finanziarie non correnti	and a staight of a	(75.620.774)	ang dito ang kalawang
Finanziamenti bancari a salah salah s a breve termine	Passività al costo ammortizzato (34.312.949) (34.312.949)
Debiti finanziari verso altri finanziatori	Passività al costo ammortizzato	The Company of the Company of the Company (1,710.568)	(1.710.568)
Strumenti finanziari passivi	Strumenti Finanziari detenuti per la negoziazione	(14.366)	(14.366)
Passività finanziarie verso società del Gruppo	Passività al costo ammortizzato	(4.667.271)		(4.667.271)
Passività finanziarie correnti		and the second $(40.705.154)$ and		فتكسك فليتربط والمرابط
Debiti commerciali	Passività al costo ammortizzato	(29.649.513)		(29.649.513)
Totale passività finanziarie	and police of applicational position of the Servicity and problem	(145.975.441)
di cui:	Passività al costo ammortizzato (145.448.417)		111.131.633) \(34216.784)
$\gamma=1$	Strumenti Finanziari detenuti per la negoziazione	(14.369)	(14.366)
	Strumenti finanziari derivati	(512.658) $\sim$	(512, 659)

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Stparato 131 Accembre 2019

$\frac{1}{\sqrt{2}}$

CAREL

			Fair Value
SINDARITIS	Citia goria IFRS 9	Valore contabile Livello 1	maja, salah s Livello 2	Livello 3
PODS KROLOG SENJANJAN I	Canadità e finanziamenti	1.993		1.993
Attività finanziarie verso il Gruppo	Crediti e finanziamenti	2.578.294		2.578.294
Altre attività finanziarie non correnti		2.580.287
Program advance a construction Titoli experience and a support	Strumenti Finanziari Disponibili per la vendita Services
Strumenti finanziari derivati attivi	Strumenti Finanziari detenuti per la negoziazione	12.897	12.897
Attività finanziarie verso il Gruppo	Crediti e finanziamenti	$-7.471.330$		7.471.330
Altre attività finanziarie a breve termine	.	Provident America 7.484.227
Crediti commerciali	Crediti e finanziamenti	37.585.416		37.585.416
Totale attività finanziarie	and and the common	47.649.930
di cui:	Strumenti Finanziari Disponibili per la vendita
	Strumenti Finanziari detenuti per la negoziazione	12.897	12.897
	Crediti e finanziamenti	47.637.033		47.637.033
Debiti finanziari verso banche	Passività al costo ammortizzato	(66.700.924)	(66.700.924)
Strumenti finanziari derivati ed efficaci Strumenti finanziari derivati		(170.079)	(170.079)
Debiti finanziari verso altri finanziatori	Passività al costo ammortizzato	(1.476.233)	(1.476.233)
Passività finanziarie non correnti		(68.347.236)
Finanziamenti bancari a breve termine	Passività al costo ammortizzato	(43.268.246)	(43.268.246)
Debiti finanziari verso altri finanziatori	Passività al costo ammortizzato	(414.410)	(414.410)
Strumenti finanziari passivi	Strumenti Finanziari detenuti per la negoziazione	matangan kemering kalender (11.922) $\mathcal{O}(\mathcal{O}{\mathcal{O}{\mathcal{A}}^{\mathcal{O}}}(\mathcal{O}_{\mathcal{A}}))$	(11.922)
Passività finanziarie verso società del Gruppo	Passività al costo ammortizzato	(3.496.417)		(3.496.417)
Passività finanziarie correnti	$\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\sim$ 10 $\sigma$	(47.190.995)		The process of the conduct states of the
Debiti commerciali	Passività al costo ammortizzato	(34.877.504)		(34.877.504)
Totale passività finanziarie	2 S W S S S T	(150.415.735)		till andre del antico
di cui:	Passività al costo ammortizzato	(150.233,734)	$-$ (111.859.813) (38.373.921)
	Strumenti Finanziari detenuti per la negoziazione	(11.922)	(11.922)
s andre a la salab igue permit a sur	Strumenti finanziari derivati	(170, 079)	(170.079)

$\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$

$\alpha\in\mathbb{R}^n$

$\hat{\mathcal{A}}$

$\hat{\beta}$

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

$\begin{aligned} \mathcal{F} & = \mathcal{F}^{\mathcal{E}}{\mathcal{E}} \ & = \mathcal{F}^{\mathcal{E}}{\mathcal{E}}(\mathcal{E}) \ & = \mathcal{F}^{\mathcal{E}}{\mathcal{E}}(\mathcal{E}{\mathcal{E}}) \end{aligned}$

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

RISCHIO DI MERCATO

Rischi legati al tasso di cambio

La Società, svolgendo le proprie attività attraverso la vendita in vari paesi del mondo, è esposto al rischio derivante dalla fluttuazione del rapporto di cambio. Il rischio di cambio è prevalentemente derivante dalle transazioni di vendita e di acquisto aventi quali valute di riferimento il dollaro statunitense, lo zloty polacco e lo yen giapponese.

In considerazione delle oscillazioni valutarie a cui è esposto la Società nelle transazioni in valuta, vengono poste in essere operazioni di copertura per definire il tasso di cambio sulla base delle previsioni dei volumi di vendite e acquisti. Le operazioni di copertura vengono effettuate sulle esposizioni nette attraverso strumenti quali le vendite e acquisti a termine di valuta per la copertura del rischio transattivo e/o opzioni plain vanilla per la copertura del rischio economico, nel rispetto della Policy Finanziaria di Gruppo. Il rischio coperto rappresenta una parte del rischio globale e l'approccio alla copertura è di tipo non speculativo.

Rischio tasso di interesse

Il rischio di tasso d'interesse consiste nel rischio che il valore di uno strumento finanziario, e/o il livello dei flussi finanziari da esso generati, vari in seguito alle fluttuazioni dei tassi d'interesse di mercato.

L'esposizione al rischio di tasso di interesse deriva dalla necessità di finanziare le attività operative, sia nella loro componente industriale che in quella finanziaria di acquisizione delle stesse attività, oltre che di impiegare la liquidità disponibile. La variazione dei tassi di interesse di mercato può avere un impatto negativo o positivo sul risultato economico della Società, influenzando indirettamente i costi e i rendimenti delle operazioni di finanziamento e di investimento.

La Società valuta regolarmente la propria esposizione al rischio di variazione dei tassi di interesse e gestisce tali rischi attraverso l'utilizzo di strumenti finanziari derivati, secondo quanto stabilito nelle proprie politiche di gestione dei rischi. Nell'ambito di tali politiche l'uso di strumenti finanziari derivati è riservato esclusivamente alla gestione dell'esposizione alle fluttuazioni dei tassi di interesse connessi con i flussi monetari e non sono poste in essere né consentite attività di tipo speculativo.

Gli strumenti utilizzati a tale scopo sono esclusivamente interest rate swap (IRS), cap e collar.

La Società utilizza, a copertura di una parte dei suoi finanziamenti, alcuni strumenti finanziari derivati designandoli a copertura dei flussi di cassa con l'obiettivo di predeterminare l'interesse pagato sui finanziamenti, per raggiungere un mix predefinito ottimale tra tassi variabili e tassi fissi nella struttura dei finanziamenti.

Le controparti di tali contratti sono primarie istituzioni finanziarie.

Gli strumenti derivati sono rilevati al loro fair value.

Altri rischi di mercato e/o prezzo

La Società è esposta ad una crescente pressione competitiva derivante dall'ingresso di nuovi operatori rappresentati da grossi gruppi internazionali prima assenti nel mondo OEM, dallo sviluppo di nuovi mercati organizzati che provocano continue spinte verso il basso sul lato dei prezzi del prodotto specialmente nel settore dell'elettronica.

La domanda dei prodotti del Gruppo è inoltre influenzata da fluttuazioni che coinvolgono i canali di destinazione dei prodotti e delle applicazioni vendute che, come noto, sono rappresentati in misura rilevante da OEM operanti indirettamente nel settore dell'edilizia e da operatori legati al settore della distribuzione alimentare (per il business della refrigerazione).

I rischi di business che derivano dalla naturale partecipazione a mercati che presentano questecaratteristiche, sono stati fronteggiati con una strategia spinta alla sempre maggiore in novazione tecnologica, alla diversificazione e alle pansione geografica che fanno di CAREL un Gruppo Internazionale presente in futti continenti & filiali difette p/pprie o distributori terzi esclusivi (affiliati). Sul fronte industriale il dotenziamento del silo p/odu/tivo

Separato al 3

$\frac{1}{2019}$

Gruppo CAREH MOUSTRIES VIST

Y Ya

in Cina e Stati Uniti, cui si aggiungono i plant in Croazia e Brasile, risponde alla scelta strategica di ottimizzazione delle fonti produttive nonché garantisce una fonte di potenziale disaster recovery a fronte di eventi "catastrofici" che potrebbero comportare l'interruzione dell'attività produttiva nel sito principale in Italia dove ha sede la Società. La strategia seguita inoltre è quella della vicinanza della produzione ai mercati e ai clienti nell'ottica di fornire sempre più un miglior servizio in termini di time to market e allo scopo di aumentare la capacità produttiva per servire i mercati in forte sviluppo. Dal punto di vista normativo dei prodotti il Gruppo è dotato delle certificazioni per poter operare nei diversi mercati (CE e UL) e allo stato attuale non sussistono, nei

mercati in cui l'azienda opera, cambiamenti normativi o legislativi locali che possano significativamente impattare sulla sua attività. L'attuale sensibilizzazione all'ambiente e al tema del risparmio energetico da parte di quasi tutti i paesi del mondo è vista infine come un'opportunità su cui l'azienda sta indirizzando anche la sua strategia di ricerca e sviluppo.

La strategia di razionalizzazione degli assetti produttivi attualmente in corso, la conseguente ottimizzazione della struttura dei costi, la politica di diversificazione geografica e, non per ultimo, il continuo impegno nella ricerca di soluzioni tecnologiche innovative aiutano il Gruppo nel fronteggiare i potenziali effetti derivanti dal contesto competitivo.

Note alla situazione patrimoniale e finanziaria

Le variazioni di seguito riportate sono state calcolate rispetto ai saldi al 31 dicembre 2018 in relazione alle voci patrimoniali e rispetto ai valori 2018 in relazione alle voci

economiche. Come già anticipato in precedenza, i valori riportati sono espressi in Euro.

ATTIVITÀ MATERIALI (nota 1)

Si fornisce di seguito l'analisi dei movimenti delle immobilizzazioni materiali intervenute nel corso dei periodi:

						a na matangan sa Kabupatén Band Immobiliz.
(valori in Euro)	Fabbricati	Costruzioni leggere	Impianti e macchinari	Attrezzature industriali e commerciali	Altre immobiliz. materiali	materiali in corso ed acconti	Totale
Costo Storico	218.541	7.095	12.821.845	24.611.110	7.246.034	270.437	45.175.062
Fondi Ammortamento e svalutazioni	(881)	(4.099)	(10.300.437)	(20.576.192)	(5.729.083)		(36.610.692)
Saldo al 31 dicembre 2018	217.660	2.996	2.521.408	4.034.918	1.516,951	270,437	8.564.370
Movimenti 2019
Diritti d'uso al 01.01.2019	3.202.741				Paulus 655.202		3.857.943
Investimenti	114.683		304.611	2.443.506	406.471	421.814	3.691.085
Investimenti in diritti d'uso		3. A.L			163.642		163.642
Rideterminazione dei diritti d'uso	15.836						15,836
Capitalizzazione costi interni				31.479			31.479
Riclassifiche				217.981		(217.981)
Chiusura investimenti in diritti d'uso	(118.680)				(11.621)		(130.301)

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGNANTE ALL'ALLEGATO C

(valori in Euro)	Fabbricati	Costruzioni leggere	Impianti e macchinari	Attrezzature industriali e commerciali	Altre immobiliz. materiali	IMMODIIIZ. materiali in corso ed acconti	Totale
Disinvenstimenti costo		$\mathcal{F}{\text{max}}$ , $\mathcal{F}{\text{max}}$ , and $\mathcal{F}_{\text{max}}$	(883.276)	(279.874)	(213.086)	(14.220)	(1.390, 456)
Disinvenstimenti fondo ammortamento		All Arrest $\overline{\phantom{a}}$	875,656	272.112	212.908		1,360.676
Ammortamenti	(7.810)	(709)	(477.596)	(1.852.097)	(483.857)		(2822.069)
Ammortamenti diritti d'uso	(1.150.904)				(245.555)		(1.396, 459)
Svalutazioni				(21.665)			(21.665)
Chiusura investimenti in diritti d'uso-Edo	$-118.354$			taje kao stanica	11.621		129.975
Totale Movimenti	2.174.220	(709)	(180.605)	811.442	495.725	189.613	3.489.686
Saldo al 31 dicembre 2019.	2,391.880	2,287	2.340,803	4,846,360	2,012.676	460.050	12,054,056
di cui:
Costo Storico	3,433.121	7,095	12.243.180	27.024.202	8.246.642	460.050	51.414.290
Fondi Ammortamento e svalutazioni	(1.041.241)	(4808)	(9.902.377)	(22.177.842)	(6.233.966)		(39.360.234)

Come riportato nel paragrafo "Sintesi dei principi contabili applicati", la voce Attività materiali si è incrementata anche per effetto dell'iscrizione dei diritti d'uso su beni in lease come previsto dal principio contabile di riferimento; al 1 gennaio 2019 i diritti d'uso iscritto ammontano a complessivi 3.873 migliaia di Euro e nel corso dell'esercizio hanno subito un incremento pari a 164 migliaia di Euro e fanno riferimento al diritto d'uso di nuovi autoveicoli.

Gli investimenti nella voce "Fabbricati", incrementa oltre per l'iscrizione dei diritti d'uso sugli immobili in lease anche per le migliorie non economicamente separabili effettuate sugli immobili luogo dell'attività dell'impresa in uso e non di proprietà.

Nella voce "Impianti e macchinario" sono compresi impianti generici e specifici relativi a linee produttive per un valore netto di 2.341 migliaia di Euro. Fra gli incrementi dell'esercizio negli impianti generici, si segnalano 19 migliala di Euro per adeguamento a norma dell'impianto antincendio, 18 migliaia di Euro per implementazione nuovo impianto elettrico del magazzino. Fra gli incrementi dell'esercizio negli impianti specifici si segnala l'acquisto di corsie luminose per il magazzino per 38 migliaia di Euro e 132 migliaia di Euro per l'acquisto di saldatrici ad alta tecnologia.

Nella voce impianti specifici si segnalano dismissioni per 870 migliaia di Euro per rottamazione di impianti specifici obsoleti e ormai in disuso (macchine serigrafiche, rulliere, saldatrici, celle di saldatura laser, test funzionale valvole). L'incremento nella voce "Attrezzature industriali e commerciali" è composto principalmente da stampi, macchine di collaudo e altra attrezzatura di produzione. Fra gli altri si segnalano 295 migliaia di Euro per l'acquisto di una linea di montaggio sensori di pressione, 154 migliaia di Euro per l'acquisto di test in circuit, 513 migliaia di Euro per stampi, 236 migliaia di Euro per l'acquisto di sistemi di marcatura laser e trasferimento termico, 59 migliaia di Euro per l'acquisto di un sistema di assemblaggio automatico di elastometri.

Nella voce attrezzatura si segnalano dismissioni per 280 migliaia di Euro, principalmente rottamazioni ⊿i beni obsoleti e in disuso (les/in cirquit, stampi, macchine taglia/cuci, scaffalature di magazzino). L'incremento nella volte "Altre Infmobilizzazioni materiali comprende oltre all'iscrizione dei diritti d'uso mobili e/ar/edi per 49 migliaia di/Eur autoveicoli in lease, macchine d'ulficiolled elettroniche pd 293 miglaia/ 'di

re 2019 Gruppo CAREL II Bilancio Sepakito al 31 'em'

ು

${ \psi_i }_{i=1}^{\infty}$ as

Euro, mezzi di trasporto interni per 12 migliaia di Euro e sistemi telefonici per 56 migliaia di Euro.

te. diminuzione nella voce sono riconducibili principalmente alla sostituzione di macchine elettroniche d'ufficio (prevalentemente effettuata nell'ambito dell'adeguamento dei sistemi informativi aziendali), di autovetture di proprietà e sistemi telefonici.

La voce "Immobilizzazioni in corso" riguarda acconti e investimenti in corso per macchinari costruiti in economia, non conclusi al 31 dicembre 2019.

Gli ammortamenti imputati nell'esercizio ammontano a complessivamente a 4.219 migliaia di Euro, e sono stati calcolati su tutti i cespiti ammortizzabili al 31 dicembre 2019 applicando i criteri le aliquote indicate nel paragrafo "Immobilizzazioni materiali".

Alla data del 31 dicembre 2019 le immobilizzazioni materiali non sono gravate da vincoli di ipoteca o da privilegi. Le immobilizzazioni materiali sono adequatamente coperte, con polizze assicurative contratte con primarie compagnie. dai rischi derivanti da perdita e/o danneggiamento dei beni.

Si segnala, infine, analogamente con gli esercizi precedenti non sono stati imputati oneri finanziari ai cespiti sopraesposti.

ing and the state of the Message service of the state and

ATTIVITÀ IMMATERIALI (nota 2)

the excellence of the control of

Si fornisce di seguito l'analisi dei movimenti delle immobilizzazioni immateriali intervenute nel corso dei periodi.

Arts and		rans res	Immobilizzazioni	Altre
sviluppo	5oftware	Avviamento	corso ed acconti	immateriali	Totale
18.786.691	12.558.107	358.592	3324252	80216	35.107.858
(15.504.758)	(10.089.886)		(92.887)	(31.677)	(25.719.208)
3,281,933	2.468.221	358.592	3.231.365	48.539	9.388.650
de de 1	2.274.550		in terre 2099.047		4.373.597
946.189			ta an		946 189
2.624.508			(2.624.508)
(1.643.112)	(1.478.622)			(12.515)	(3.134.249)
1.927.585	795.928		(525.461)	$-(12,515)$	$-2.185.537$
5.209.518	3.264.149	358.592	2.705.904	36.024	11.574.187
22.357.388	14.832.657	358.592	2.798.791	80.216	40.427.644
(17.147.870)	(11.568.508)		(92.887)	(44.192)	(28.853.457)
	Costi di			immateriali in	immobilizzazioni

"Costi di sviluppo": nel corso del 2019 sono stati capitalizzati costi di sviluppo relativi a progetti sviluppati internamente dalla Società per un importo parì a 3.571 migliaia di Euro, di cui 946 migliaia di Euro fanno riferimento a costi dell'anno 2019 e 2.625 migliaia di Euro sono relativi a progetti che erano in corso al 31.12.2018 e conclusisi nel corso del 2019. L'ammortamento avviene secondo la vita utile stimata in

5 anni.

L'attività di sviluppo capitalizzata è totalmente riferibile allo sviluppo di progetti per la realizzazione di prodotti innovativi o per miglioramenti sostanziali di prodotti esistenti. La capitalizzazione dei costi è effettuata sulla base di studi di fattibilità e piani economico finanziari approvati dalla Direzione.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLE GATO

La voce "Software" riguarda programmi gestionali ed applicazioni di rete. Nel corso dell'esercizio sono stati acquistati nuovi software gestionali a supporto dell'attività delle varie funzioni aziendali. Si segnalano 882 migliaia di Euro per nuove implementazioni ed evolutive del sistema gestionale Oracle, 179 migliaia di Euro per migliorie ed evolutive portale moduli listino prezzi, 141 migliaia di Euro per l'acquisto di software per la cyber sicurezza e la difesa dei sistemi informatici, 139 migliaia di Euro per l'acquisto di migliorie ed evolutive sul sistema HFM (Hyperion Finance Management), 107 migliaia di Euro per software di integrazione tra macchinari di produzione.

La voce "Avviamento" riguarda il disavanzo emerso in sede di fusione per incorporazione della società interamente controllata Carel Applico S.r.l. avvenuta in data 1

settembre 2015. L'incremento della voce "Immobilizzazioni immateriali in corso e acconti" si riferisce a:

• · per 2,503 migliaia di Euro a costi dell'esercizio capitalizzati per lo sviluppo di prodotti innovativi non completati al 31 dicembre 2019;
• · per 203 migliaia di Euro ad acconti versati a fornitori per implementazione ed avvio di nuovi software gestionali, fra cui si segnalano 165 migliaia di Euro per software di previsione vendita e pianificazione produzione a lungo termine.

Infine, si precisa che le immobilizzazioni immateriali non sono state oggetto di alcuna rivalutazione nell'esercizio corrente né in quelli passati, e che nel valore delle acquisizioni non sono compresi oneri finanziari.

PARTECIPAZIONI (nota 3)

Sono così composte:

Partecipazioni in imprese controllate	Altre Partecipazioni (collegate e altre)	Totale
118,564.231	140.045	118.704.276
1.804.565	21.075	1.825,640
459.326		459,326
(222.013)		(222.013)
2.041.878	21.075	2.062.953
120.606.109	161.120	120,767.229

I movimenti del valore di carico delle partecipazioni avvenuti nel corso del 2019 sono riferibili alle seguenti società

partecipate: 2019 (valori in Euro) Partecipazioni in imprese controllate 1804565 Carel Usa Llc Partecipazioni in imprese collegate $210$ Smact Società Consortile per azioni 1.825.040 Totale incrementi !
เป็นค פומל Gruppo CAREL INDUSTRIE . Bilángio Separato al 31

Nel mese di agosto 2019 la Società ha sottoscritto e versato un aumento di capitale in Carel Usa Llc di 2.000 migliaia di USD, pari a 1.805 migliaia di Euro. Tale operazione è stata fatta al fine di rafforzare la situazione patrimoniale della partecipata e oltre che a dotare la stessa delle risorse finanziarie adeguate per acquisire il 100% delle azioni della Enersol Inc, storico distributore canadese di prodotti Carel con sede in Quebec. Tale operazione che si è conclusa il 16 settembre 2019 per una valore di 1.909 migliaia di CAD, pari a 1.444 migliaia di USD, rientra nella strategia di espansione della rete commerciale diretta volta a rafforzare

il rapporto con i clienti finali per il consolidamento della posizione di leadership del Gruppo Carel.

Dal confronto tra valore di carico delle partecipazioni e la quota di patrimonio netto di pertinenza di ciascuna partecipata, gli Amministratori per le società per le quali il valore di carico era stato in precedenza svalutato ed in presenza di un differenziale positivo, hanno ritenuto di ripristinare il valore della partecipazione, ritenendo consolidati i risultati positivi conseguiti per le seguenti partecipate:

$\alpha$ -polynomial .
Seite einem macht diese für meinem in eine fein

$\sim$ 2019 $\sim$ 2019 $\sim$

$\boxed{\text{valon in } \text{Euco}} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \qquad \text{and} \qquad \text{and} \qquad \text{and} \qquad \text{and} \qquad \text$
Partecipazioni in imprese controllate		Secretary and the control of the secretary secretary and the secretary secretary and
Carel Asia Ltd		医水平 计分布式存储器 医假性腹股沟 经利润 438451
Carel Controls Iberica SL		20875
Totale incrementi		459.326

Per contro, per alcune società partecipate è emerso un differenziale negativo. La successiva valutazione delle singole posizioni in funzione della possibilità di recupero

del differenziale non ha fatto ritenere la perdita di valore durevole e pertanto si è ritenuto tale valore recuperabile in funzione dalle prospettive future delle partecipate.

(valori in Euro)		2019
Partecipazioni in imprese controllate
Carel Middle East DWC Llc		(222.013)
Totale incrementi	Aug. ment and a grant and	(222.013)
$\mathcal{L}^{\mathcal{I}}{\mathcal{I}}$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{I}}{\mathcal{I}}$ $\sim 3\,g_{\rm max}$		r a characta a chuid ceisteacha n
	Si segnala che al 31 dicembre 2019 la Società non ha
ricapitalizzazione delle partecipate.	stanziato alcun fondo rischi su partecipazioni, esposto tra i fondi a medio e lungo termine, a fronte di obblighi di
respectively. The contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of	Automorphysical communities in the service community in the contract of the community services of the service	原始: 李朝 如果 机密封 网络动物 化四氯化合物 化二乙酸乙酯 化氧化物 经外部的经济的
Deg era a sala	アー・コンピュータ かけいかいかけん
		philosophing, the phelicitum community of the control of the control of the control of the manufacture and the philosophylogical control of the control of the control of the control of the control of the control of the con

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

The Company 25.743.625 138.049 7370.289 1600.000	Costo storico 25.743.625 138.049	Fondo svalutazione $\overline{a}$	Valore netto in bilancio
			25.743.625
			138.049
	7.370.289		7.370.289
	1.600.000		1.600.000
57216.335	57.216.335	÷,	57.216.335
91.469	91.469		91,469
3.413.108	5.396.848	(1.983.740)	3,413.108
1,624,603	1.624.603		1,624.603
	1.761.498	(935.402)	826.096
1.264.547
9276379	9.276.379		9.276.379
2.851.024	4.330.149	(1.500.000)	2.830.149
160.936	160.936		160.936
5,466,439	3.661.874		3.661.874
60.798	60.798		60.798
77987	1.060.614	(760.614)	300.000
3.820.413	3.820.413		3.820.413
430.108	475.003	(44.895)	430.108
120.606.109	123.788.882	(5,224.651)	118.564.231
140,000	140.000		140.000
140.000	140,000		140.000
45	45		45
21.075			្មប្រុក
21.120
		5.224
		120.767.229

La tabella che segue mostra la composizione delle partecipazioni alla data di riferimento

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separate al 37 dicembre 2019

La tabella che segue riepiloga le informazioni riguardanti le partecipazioni al 31 dicembre 2019 richieste dall'art. 2427 del Codice Civile:

	Sede	Valuta	Capitale sociale
Controllate:			(in valuta)
Carel Deutschland GmbH	Francoforte-DE	EUR	25.565
$\epsilon_{\rm max}$ Carel Adriatic d.o.o.	Labin-HR	HRK	54.600.000
magna na m C.R.C. S.r.I.	Bologna-IT	EUR	98.800
Carel France Sas	St. Priest, Rhone-FR	eur	100,000
Carel Sud America Instrumentacao Eletronica Ltda	San Paolo-BR	BRL	31.149.059
Carel U.K. Ltd	Londra-GB	GBP	350,000
isti tehni Carel Asia Ltd	Honk Kong-HK	HKD	15.900.000
والمتمازم والمتمار Carel Electronic (Suzhou) Co. Ltd	Suzhou-RC	CNY	75.019.566
Carel Controls Iberica SL بالمرابطة	Barcellona (Es)	`eur	3.005
Carel RUS LIc	St. Petersburg-RU	RUB	6.600.000
Carel Usa Llc	Wilmington Delaware-USA	USD	5.000.000
Carel Nordic AB	Höganäs-SE	SEK	550.000
Carel Middle East	Dubai-UAE	AED	4.333.878
Alfaco Polska Sp.z.o.o.	Wrocław-PL	PLN	420,000
Recuperator S.p.A.	Rescaldina-IT	EUR	500.000
HygroMatik GmbH	Henstedt-Ulzburg-DE	EUR	639.115
Carel Japan Co. Ltd	Tokyo-JP	ΠΡΥ	60.000.000
Totale
Collegate:
Arion S.r. (*)	Brescia-IT	EUR	100.000
Totale
Altre imprese minori:
CONAI		EUR
SMACT Società Consortile per azioni		eur
Totale

$\label{eq:R1} \mathcal{N}_1(\mathcal{N}_1) = \mathcal{N}_1(\mathcal{N}_1) = \mathcal{N}_1(\mathcal{N}_1) = \mathcal{N}_2(\mathcal{N}_2) = \mathcal{N}_1(\mathcal{N}_1) = \mathcal{N}_2(\mathcal{N}_2) = \mathcal{N}_1(\mathcal{N}_1) = \mathcal{N}_2(\mathcal{N}_2) = \mathcal{N}_1(\mathcal{N}_1) = \mathcal{N}_2(\mathcal{N}_2) = \mathcal{N}_1(\mathcal{N}_1) = \mathcal{N}_2(\mathcal{N}_2) = \mathcal{N}_1(\mathcal{N}_1) = \mathcal{$

Totale Partecipazioni

(*) valori al 31.12.2018

Sulla base di quanto previsto dallo IAS 36, gli Amministratori hanno valutato la presenza o meno al 31 dicembre 2019 di possibili eventi interni o esterni (trigger events) alle società partecipate tali da richiedere l'effettuazione di

un impairment test. Dalle analisi svolte e alla luce dei piani prospettici si è ritenuto non esservi elementi tali da richiedere lo svolgimento dei test. L'analisi non ha tenuto conto dei fatti descritti nel paragrafo "Fatti di rilievo avvenuti

to Again Indian Ameri

$\sim 10^{-1}$ $\frac{1}{4}$

$\hat{\phi}$ , $\hat{\phi}$ , $\hat{\phi}$ , $\hat{\phi}$ , $\hat{\phi}$ , $\hat{\phi}$

PARTE INTEGRANTE $\subset$

			Quota posseduta	Valore netto di	Differenza PN proquota e
Patrimonio netto (Euro)	Risultato dell'esercizio (Euro)	Diretta	Indiretta	bilancio (Euro)	valore di bilancio (Euro)
				138,049	661.230
				7.370.289	7.470.405
				1,600.000	1.848.082
				91.469	1.506.975
					(79.962)
					886.645
					40.377.386
					431.068
					12826.514
					542.113
					2.075.027
					(18.412.245)
					(52.897.906)
4.318.429					(197.092)
					(2.961.760)
				140.000	(28.918)
				140.000 and religious corporations	(28.918)
					1939 B.H. CONTRACTOR
					(2.999.67
	$\sim$ $\sim$
	799.279 14.840.694 3.448.082 1.598.444 6.286.582 1.264.547 49.653.765 2.851.024 597.984 18.292.953 602.911 77.987 5.895.440 7331.380 233.016 277.705	584.126 4.276.597 277.785 288,379 639.737 1.096.413 $-2.511.248$ 182.947 6.354.520 574.596 306.092 2.093.438 107.327 (221.166) 2.031.509 804.544 3,539.284 (15.501) 医细胞 计自动程序 66.149 $\alpha$ is a constant of the component of the $\alpha$	100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 53,02% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 99,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 40,00% والمستقصة ولمحاربها ويتماسك بالإردود والمتعاد the integration appeal to do could not approximate the employment and that appeal to take	46,98% 1,00% المستحدث والمتمتع والمتعاقب والمتعاقب أأتمر والمتعاون والمعاونة والمتحرك والمتنا والمتعاونات والمتعاون	3.413.108 1.624.603 1.264.547 9.276.379 2.851.024 160.936 5.466.439 60.798 77.987 3.820.413 25.743.625 57.216.335 430.108 120.606.109 45 $-21.075$ 21.120 120.767.229

$\label{eq:2.1} \frac{1}{2} \int_{\mathbb{R}^3} \left[ \frac{1}{2} \int_{\mathbb{R}^3} \left( \frac{1}{2} \int_{\mathbb{R}^3} \left( \frac{1}{2} \int_{\mathbb{R}^3} \left( \frac{1}{2} \int_{\mathbb{R}^3} \left( \frac{1}{2} \int_{\mathbb{R}^3} \right) \right) \right) \right) \, d\mu \right] \, d\mu \, d\mu \, d\mu \, d\mu \, d\mu \, d\mu \, d\mu \, d\mu$

dopo la chiusura dell'esercizio" del presente documento, qualificandosi gli stessi come non adjusting events ai sensi dello IAS 10 par. 21. Gli Amministratori monitoreranno nel

corso del 2020 gli sviluppi dello scenario descritto, che alla data odierna presenta incertezze e fattori di instabilità.

model bishop showing

ALTRE ATTIVITÀ NON CORRENTI (nota 4)

Ammontano a 11.973 migliaia di Euro e sono così analizzabili:

งข้อมารักแล้วอย่างออลัลเลือกให้เสียง อาจาร์ 20 อันดับเป็นสามารถในประมาณและ อาจาร์ต ยามีประเทศไทย เป็นมาประเทศไ

	化十二乙烷 医大脑 医二甲基乙二醇 化乙烯基苯胺乙烯基乙烯基乙烯基 经经济工作 计可分布 化二氯化物 医心包的	Variazioni dell'esercizio	the contract to an	en en algebra na element
inter.	31.12,2019	Accensioni/ incrementi	Rimborsi/ decrementi	31.12.2018
Verso imprese controllate	681,290	681.290	(2.418.294)	MAGGAZI 2.418.294
Verso imprese collegate tragalerining to som The Control	160.000 Telephone R	n mana tahun agaggita dalam membangkala salah	The commissioners of the	160.000
Channel College and Channel imposta sostitutiva per affrancamenti	11.132116	11.132.116
Verso altri	415		(1.578)	1.993
Totale	11.973.821	11.813.406	the modern of the charge report (2.419.872)	$-2.580.287$

I crediti verso imprese controllate, pari a 681 migliaia di Euro, fanno riferimento alle quote in scadenza oltre l'esercizio successivo di un finanziamento originario di 1.500 migliaia di USD, fruttifero e con scadenza gennaio 2022 concesso alla partecipata Carel USA Inc. Il valore iscritto a bilancio fa riferimento al cambio a pronti Euro/ USD in essere al 31 dicembre 2019.

Si segnala che nel corso dell'esercizio la partecipata HygroMatik GmbH ha rimborsato anticipatamente alcune rate del finanziamento concesso con conseguente ridefinizione del piano di ammortamento e riclassifica delle quote rimanenti a breve termine.

I crediti verso imprese collegate, pari a 160 migliaia di Euro, fanno interamente riferimento ad un finanziamento infruttifero a lungo termine (scadenza 31 dicembre 2022) concesso alla società collegata Arion S.r.l.

Il credito per imposta sostitutiva per affrancamento riguarda la scelta fatta dagli Amministratori, supportati dal propri consulenti, per il riconoscimento fiscale dei maggiori valori iscritti in sede di acquisizione a titolo oneroso da terzi, avvenute a dicembre 2018, della

totalità delle partecipazioni rispettivamente nelle società Recuperator S.p.A. (Italia) e Hygromatik Gmbh (Germania). La normativa fiscale italiana contiene una disposizione (art. 15 c. 10-bis, D.L. n. 185/2008) che, in via opzionale, consente alle società che abbiano acquisito partecipazioni di controllo in società residenti o non residenti, il riconoscimento fiscale della quota parte del maggior valore della partecipazione riferibile all'avviamento e agli altri asset immateriali della società partecipata, così come risultante dal bilancio consolidato della capogruppo e nei limiti imposti dalla disciplina fiscale, tramite il versamento di un'imposta sostitutiva del 16%. Per effetto dell'esercizio di tale opzione, l'ammortamento dei valore affrancato dell'avviamento, dei marchi e delle altre attività immateriali, comprese quelle a vita utile indefinita, può essere effettuata in misura non superiore ad un quinto, a prescindere dall'imputazione al conto economico, a partire dal secondo periodo d'imposta successivo a quello di versamento dell'imposta sostitutiva.

I crediti verso altri riguardano depositi vincolati a cauzione per utenze.

$\mathbf{v} = { \mathcal{A}{\mathcal{A}} \mid \mathcal{I}{\mathcal{A}} \mid \mathcal{I}{\mathcal{A}} \mid \mathcal{I}{\mathcal{A}} \mid \mathbf{v} \in \mathcal{A}{\mathcal{A}} \mid \mathcal{I}{\mathcal{A}} \mid \mathcal{I}{\mathcal{A}} \mid \mathcal{I}{\mathcal{A}} \mid \mathcal{I}{\mathcal{A}} \mid \mathcal{I}{\mathcal{A}} \mid \mathcal{I}{\mathcal{A}} \mid \mathcal{I}{\mathcal{A}} \mid \mathcal{I}{\mathcal{A}} \mid \mathcal{I}{\mathcal{A}} \mid \mathcal{I}_{\$

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

ATTIVITÀ FISCALI DIFFERITE (nota 5)

Le attività per imposte anticipate al 31 dicembre 2019 sono «generate dalle differenze «temporanee» tra il valori delle attività e delle passività secondo la normativa civilistica e secondo la normativa fiscale determinate facendo riferimento alle aliquote presunte delle imposte che graveranno sul reddito degli esercizi in cui le stesse

sialishinishi

differenze si riverseranno. La Società ha ritenuto opportuno rilevare in bilancio le imposte anticipate derivanti dalle differenze temporanee di seguito indicate, in quanto vi è la ragionevole certezza del loro realizzo tramite adeguati redditi imponibili negli esercizi in cui tali differenze temporanee deducibili si riverseranno.

	31.12.2019		31.12.2018
(valori in Euro)	Imponibile	Imposte Anticipate	Imponibile	Imposte Anticipate
Edo svalutazione magazzino	1353569	324.857	1.003.441	240.826
F.do garanzia prodotti	214.635	59,883	224.427	62.615
Edo reclami	2.297.804	641,087	1.462.441	408.020
Edo indennità supplett, e meritocratica NG V State	74026	17766	74.026	17.766
Differenze cambio non realizzate	78.635	18.872
Cómpensi deducibili per cassa	108.817	26,116	18.589	4.461
Ammortamento avviamenti da conferimento	81.667	22.786	81.667	22.786
Imposta sostitutiva affrancamento avviamenti (16%)	81.667	13.067	81.667	13.067
Ammortamento avviamenti da fusione	238.643	66.581	238.643	66.581
Imposta sostitutiva affrancamento avviamenti (12%)	238.643	28.637	238.643	28.637
Ammortamento avviamenti acquisto ramo azienda	3.940	1.100	3.940	1.100
Attualizzazione TFR e TFM	562.776	157.013	302.316	84.345
Delta ammortamenti IAS/Fiscale	175.842	49.061	123,460	34,446
Ap.	500.081	120.019	153.205	36.769
Fair value derivati Totale	6.010.745	1.546.845	4.006.465	1.021.419

La movimentazione delle imposte anticipate è riportata di seguito:

and the second contract of the contract system from the condition of	31.12.2019	Effetto a conto economico	Effetto a altre componenti conto economico complessivo	31.12.2018
(valori in Euro)				240,92
F.do svalutazione magazzino	324.857		to a chinesi 84,031 maga anishi shi nasa ang abantura
F.do garanzia prodotti	59.883	(2.732)		62.615
Edo reclami	641.087	233.067		408.020
Fdo indennità supplett, e meritocratica	17.766			17766
Differenze cambio non realizzate	18.872	18.872 . ഗ
		$C2$ $\sim$ $C2$ 0.02	INDUSTRIES Righted Separate at 31 ocembre 2019

.
Prince prince in 1970

(valori in Euro)	31.12.2019	Effetto a conto economico	Effetto a altre componenti conto economico complessivo	31.12.2018
Compensi deducibili per cassa administrativamente	26.116		and a second case $21.655$ , decomposition and a condition of the second case of $4.461$ and
Ammortamento avviamenti da conferimento	22.786			22.786
Imposta sostitutiva affrancamento avviamenti (16%)	13.067			13.067
Ammortamento avviamenti da fusione	66.581			66.581
Imposta sostitutiva affrancamento avviamenti (12%)	28.637			28.637
Ammortamento avviamenti acquisto ramo azienda a	1,100			1.100
Attualizzazione TFR e TFM	157.013	(22.443)	95.111	84.345
Delta ammortamenti IAS/Fiscale	49.061	14.615		34.446
Fair value derivati	120.019		83.250	36.769
Totale	1.546.845	347,065	178.361	1.021.419

CREDITI COMMERCIALI (nota 6)

Ammontano complessivamente a 37.195 migliaia di Euro (37.585 migliaia di Euro nel 2018) e sono così composti:

(valori in Euro)	a construction of the committee that construction and the e települése szerint a között a magyar a képel a szerint a települése a települése a települése a települése a A magyar a települése a települése a települése a települése a települése a települése a települése a települé the best of the Distribution of the book of the state that has not consider 20	アイ・レース たんしゃく 31,12,2019	and the Variazione	31.12.2018
Crediti verso clienti terzi	a territorio de decisiones e con este el caso de considerador de la provincia de la partida de la caso de a string to several the term of the state series for the	22.932.432	(1.429.362)	-24.361.794
Crediti verso imprese controllanti	e, Salika Andrea (Alexander Spallela) da Salika (Salika A TORICAL CONSIGNATION IS THE PROPERTY AND THE ALL THE		(327.808)	327.808
Crediti verso imprese controllate		14,713,470	1.045.354	13.668.116
Crediti verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti		16.487	2.860	13.627
Crediti verso imprese correlate	. and a state	3.050		3.050
Totale crediti commerciali		37.665.439	(708.956)	38.374.395
Fondo svalutazione crediti		(470.245)	318.734	(788.979)
Totale the stage for the case of the contra- 1	to the conduction received of child	37.195.194	(390.222)	37.585.416

a da da da galego da danya serengga serengga serengga dan dan masa dan bagi dan dalam bagi dan bagi dan bagai
Serengga dan dan dan dalam bagi dan dan dan dan dan dan dan dan dan dan

a na matang katalong alam atawang katalong atawa na manang matang katalong pangangan atawa na matang katalong
Katalong alawi 1941 Malalah Malaya ng Nagaliya Nagara na paninain kang pinang katalong akang kang pang mang ka I crediti commerciali in valuta estera sono stati valutati rispetto al cambio di fine esercizio adeguandone il relativo controvalore.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

$\chi^{(\frac{1}{q})}$

Allanda
Seriaalidadees

$\mathbb{R}^2$

$\gamma_{\rm g}$

PARTE INTEGRANTE ALL'AULE

I crediti commerciali si riferiscono, al lordo del fondo svalutazione crediti, alle seguenti aree geografiche:

(valori in Euro)	sonomiske preklamente in med man por elemente de la mandata de la completa de la mandata de la mandata de la m	31.12.2019	31.12.2018
	THE CONSTRUCTION OF A REPORT OF THE RESIDENCE OF THE RESIDENCE OF THE RESIDENCE OF THE RESIDENCE OF THE RESIDENCE OF THE RESIDENCE OF THE RESIDENCE OF THE RESIDENCE OF THE RESIDENCE OF THE RESIDENCE OF THE RESIDENCE OF THE Europa, Medio Oriente e Africa	30.091.587	30,106.144
	Vista in propincia man Anderson and a final property	4.303.822	5.268.129
APAC Nord America	of any result an an saidhichean an a-	2500.307	2.343.042
. Sud America	a a shekara ta ta ta ta ta ta ƙasar ta ta ta ƙasar Ingila. A shekara ta ƙasar Ingila. Ta ƙasar Ingila. 'Yan ta ƙasar Ingila. 医神经细胞 医勒尔德氏征 化乙酰	769,723	657.080
Totale	The company and the company Filip galaxies the transition of the contract and contract the con- *******	37,665.439 Magalik falam k ama ama kama kama a	38.374.395 .
Aug. 4	Markyrigianischer 1778–17 Artistik Artistik Mark	and a series of the control of the series of the series of the August 2020 State State	The Card Law . .

Normalmente non sono addebitati interessi di mora sui crediti scaduti. Per la suddivisione dei crediti a scadere e/o scaduti si rinvia al paragrafo di informativa su rischi e strúmenti finanziari.

La Società non presenta una significativa concentrazione dei crediti. Non ci sono clienti che rappresentino singolarmente oltre il 5% del saldo dei crediti a ciascuna scadenza.

Il fondo svalutazione crediti riflette la stima del management circa le perdite che si riferiscono al portafoglio di crediti verso la clientela finale e verso la rete di vendita. La stima del fondo svalutazione crediti è basata sulle perdite attese da parte della Società, determinate in funzione dell'esperienza passata per crediti simili, degli scaduti correnti e storici, delle perdite e degli incassi, dell'attento monitoraggio della qualità del credito e delle proiezioni circa le condizioni economiche e di mercato.

Di seguito si riporta il dettaglio della movimentazione del fondo svalutazione crediti alla data di riferimento:

Totale		470.245	(27.932)	(290.802)
					788.979
	Fondo svalutazione crediti	470.245	(27.932)
	Statistics of this is			290.802)	788.979
(valori in Euro)		31.12.2019
the substantial contract of the	the second complete state of the second state of $\Delta$ , or a suitability in the field of matrices and		" Accant.menti Utilizzi Rilasci		$-31.12.2018$
The Corporation	ina kimpata 22 daga hingga		general som var vid såg gig var mot och de de
	计可用程序 医单位 医单位的复数形式的 的复数医的 医白色的 医水	the second control of the second con-	Mariazioni dell'esercizio dell'Architetto di Indianus dell'esercizio di Indianus dell'esercizio di Indianus		Service
	in the minimum paraguay and digital aller	the contract of the con-
	a dan basa da salawan da sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa

Il dettaglio dei crediti commerciali che la Società ha nei confronti delle società del Gruppo è di seguito riportato.

	31.12.2018 31,12,2019
(valori in Euro)
Luigi Rossi Luciani S.a.p.A.	بر19 o, ser G
Luigi Nalini S.a.p.A.	129.3⁄32
vennadis so Crediti verso imprese controllanti	327.808
Sec. 30 C.R.C. S.r.I.	190.38 152.756
to make provide a concern on the the Recuperator S.p.A All Alla	26.1/6
ರಾಜ್ಯಾಮಿ - Carel U.K. Ltd. Substantial equipment is a management property of the control	1.249.590
Carel France s.a.s.	1.345.547
	Gruppo CARQL INDUSTRIEL Blancol eparatio at 11 Aicembre 2019
	$\begin{picture}(180,10) \put(0,0){\vector(1,0){10}} \put(10,0){\vector(1,0){10}} \put(10,0){\vector(1,0){10}} \put(10,0){\vector(1,0){10}} \put(10,0){\vector(1,0){10}} \put(10,0){\vector(1,0){10}} \put(10,0){\vector(1,0){10}} \put(10,0){\vector(1,0){10}} \put(10,0){\vector(1,0){10}} \put(10,0){\vector(1,0){10}} \put(10,0){\vector(1,0){10}} \put(10,0){\vector($

ARE

(valori in Euro)	31.12.2019	31.12.2018
Carel Asia Ltd	1.203.439	1.919.120
Carel Sud America Instrumentacao Eletronica Ltda		567038 . 431.952
Carel Usa Llc	2442.734	2.228.875
Carel Australia Pty. Ltd		19.485
Carel Deutschland GmbH	2.338,715	271.491
Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd	1.864.539	2.235.393
Carel Controls Iberica S.L.	841.450	1.033.698
Carel ACR Systems India (Pvt) Ltd	474389	367.739
Carel Controls South Africa (Pty) Ltd		5.250
Carel Korea Ltd simi promuze e e	standardon electronical de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la co 123.945
Carel Nordic AB		72.389 487 30
Carel Japan Co. Ltd	10819	6.427
Carel Mexicana S.De.RL	5/573	114.167
Carel Middle East DWC LIc	37.005
Alfaco Polska Spzoo	1179,254	32,500 2.091.368
Carel Adriatic D.o.o.	762.739	566.147
Crediti verso imprese controllate	14,713,470	13.668.116
Eurotest Laboratori S.r.l.	10.662
Arianna S.p.A.	5.825	10.577
Crediti verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti		3.050
RN Real Estate S.r.l	16.487 المستحدث والموالي ويوارون والمتحدث الأوأمات والمتحال والمائية	13.627
s sin Crediti verso imprese correlate	3.050	3.050
poster det te foar it it الكافري للرؤيات	3.050	3.050

RIMANENZE (nota 7)

Ammontano a 22.170 migliaia di Euro. Sono così composte, al netto delle svalutazioni relative alle rimanenze che presentano lenta rotazione o che sono obsolete:

relations are reconstituting infinition electron electron and an actional anguing proprieting and the best-best-best-best-best-best-best-best- (valori in Euro)	31.12.2019	Variazione	31.12.2018
Materie prime sussidiarie e di consumo	11.192.374	(1.502.635)	12 695 009
Fondo obsolescenza	(893.722)	(309.247)	(584.475)
Totale Materie prime, sussidiarie e di consumo	10.298,652	(1.811.882)	12.110.534
Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati . Alak Serikat Serikat Serikat Serikat Serikat (SSS)	1398.067	(452.357)	$-1.850.424$
المناول والمعاونة وأوارث والمتعاونة والمتحالة المتحدة والمتحدث

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

(valori in Euro)		31,12,2019	Variazione	31.12.2018
Fondo obsolescenza		(72, 569)	(18.515)	(54.054)
Totale Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati		1325.498	(470.872)	$-1.796.370$ .
Prodotti finiti e merci	and the second control of the control of n Albanya a Badéé geléstik et a tr	7264890	(1.362.414)	8.627.304
Fondo obsolescenza	. .	(387.278)	(22.366)	(364.912)
Totale Prodotti finiti e merci	and the state of the the Southern School and Toron	687/612	(1.384.780)	8.262.392
Acconti		25.455	25.005	450
Rimanenze		18.527.217	(3,642,529)	22.169.746
	计标准设施 化美国二氯苯甲酸 化二氧化二氧基苯甲酸	and contrast of the Line of developed Life are covered in this process that		Transport

Le rimanenze di magazzino, al lordo dei fondi svalutazione, diminuiscono per complessivi 3.317 migliaia di Euro grazie ál costante impegno della Società volto a ridurre il livello delle giacenze e grazie all'esaurirsi delle criticità legate allo shortage dei componenti che hanno interessato la prima parte dell'esercizio.

A fronte delle rimanenze obsolete o a lento rigiro è iscritto un fondo svalutazione che riflette il differenziale tra il valore di costo e quello di presumibile realizzo di materie prime e prodotti finiti obsoleti. L'accantonamento a conto economico è classificato all'interno della voce "Acquisti materie prime, consumo, merci e variazione rimanenze". Si segnala che le rimanenze non sono gravate da vincoli o da altre restrizioni del diritto di proprietà.

CREDITI TRIBUTARI (nota 8)

Ammontano complessivamente a 650 migliaia di Euro e sono così composti:

The company of the company	a territoria e con la familia de la comunicación de la familia de la familia de la familia de la familia de la agan pinakan s	31.12.2019	Variazione	the committee of the committee of the company of the committee 31.12.2018
(valori in Euro) Credito per imposta IRES	and the complete expression in the teen bevoerdigelijke vlaag verken troo Paul Daniel Germany (1979)	497 206	(3.784.727)	4.281.933
Credito per imposta IRAP	The Secrets	152962	(517.879)	670.841
	transki strativ nica († 1922.) Dogodki $\pi$ otale armamentarium anno a compositorium est anno 1990. Il constitution de la constitution de la constitution de la constitution de la constitution de la constitution de la constitution de la constitution de la consti	650.168	(4.302, 606)	4.952.774 ka sa sa na mga pagta taong kasaya sa sa sa sa sa sa kalalahin lingging lating na sa

Nel dettaglio i crediti tributari sono così composti:

• · credito IRES per 159 migliaia di Euro risultante dal conteggio delle imposte per l'anno 2019;
• · credito IRES per 338 migliaia di Euro relativo al recupero del costo del lavoro dell'anno 2012 chiesto a rimborso nel 2015, invariato rispetto all'esercizio precedente;

· credito IRAP per 104 miglia di Euro risultante dal conteggio delle imposte per l'anno 2019 · credito IRAP per 49 migliaia di Euro relativo al recupeio del costo del lavoro dell'anylo 2012 chiesto a/rimbo/so nel 2015, invariato rispetto all'esercizio precedente,

S Biláncio

eparato_

Gruppo CAREL NDUSTRY

න් dicembre 2019

CREDITI DIVERSI (nota 9)

Ammontano complessivamente a 3.694 migliaia di Euro (2.390 migliaia di Euro nel 2018) e sono così composti:

(valori in Euro) da bayan. Tanahi Altri crediti tributari	$\label{eq:constrained} \begin{minipage}[t]{0.9\textwidth} \begin{minipage}[t]{0.9\textwidth} \begin{itemize} \color{blue}{\textbf{0.9\textwidth} \begin{itemize} \color{blue}{\textbf{0.9\textwidth} \begin{itemize} \color{blue}{\textbf{0.9\textwidth} \begin{itemize} \color{blue}{\textbf{0.9\textwidth} \begin{itemize} \color{blue}{\textbf{0.9\textwidth} \begin{itemize} \color{blue}{\textbf{0.9\textwidth} \begin{itemize} \color{blue}{\textbf{0.9\textwidth} \begin{itemize} \color{blue}{\textbf{0.9\textwidth} \begin{item$ the control Anders et Collected effective of the state and the company research company of the	and a new expansive 31.12.2019 Service Committee 1535538	▓ th nnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnn 297.434	Variazione 31.12.2018 1.238.104
Altri crediti	. . The commission of the commission of the the factor of the an Contract Contract	2.158.116	1.005.725	152.391
Totale	a service de la calva de la calva the contract of the policy and in the extraological grading states for the it to a straightform.	3.693,654 .	1.303.159	$-2,390,495$ The page of the St.

La composizione degli "Altri crediti tributari" alla fine dell'esercizio è la seguente:

(valori in Euro) Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contra
Crediti verso erario per I.V.A.	592550	272.504	320.046
Crediti d'imposta and the first the process. They are plant. the made as a straight that	942 988	24.930	the company's company's and 918.058
Totale	1.535.538	297.434	1.238.104

minister edge for electron

l "Crediti verso Erario per Iva" sono relativi al credito I.V.A. maturato alla chiusura dell'esercizio.

Euro per credito di imposta Ricerca e Sviluppo maturato per l'esercizio 2019.

Nella voce "Crediti d'imposta" si segnalano 856 migliaia di

La composizione degli "Altri crediti" alla fine dell'esercizio è la seguente:

(valori in Euro)		31.12.2019	Variazione	31.12.2018
Anticipi a fornitori $\sim$ $\sim$	FOR 200	214.855	106.164	108.691
Altri crediti diversi	पाय दिन पायर ातक स्था र terength figureese	751.485	747545	3.940
n sa agus m Altri ratei attivi	아버지가 어려운 것이 어려운 아이가 다 with 최 Biblijk H 1989 - Jan Autor A			an da Martin Canada a San San San San San San San San San
Risconti premi assicurativi	and the company of the		(230,754)	230,754
Risconti attivi pluriennali	รางวันเหตุในตัวเลือกตัวได้ตัวตัว ตัวอยู่ตั้งแต่ ได้ได้ต้อง ความ หาก	58.277	(16.383)	e e estado especial no proportiva nos 74.660
Altri risconti attivi		1.133.494	399.148	734.346
Totale the control of the		2.158.116	1.005.725	1.152.391

Gli "Anticipi a fornitori" sono riferibili ad acconti corrisposti su prestazioni di servizi.

Negli "Altri crediti diversi" si segnalano 750 miglia di Euro per indennizzo assicurativo a fronte di costi sostenuti e da sostenere per reclami commerciali verso clienti relativamente a prodotti venduti e riguardanti il ricondizionamento di alcune unità che, per cause

correlate alle caratteristiche tecniche della rete elettrica in cui sono state installate, hanno manifestato una perdita di funzionalità. A tale riguardo la polizza RC Prodotto nella sezione Richiamo prodotti prevede espressamente che la compagnia è chiamata a tenere indenne l'assicurato per i costi di richiamo nei casi in cui il ritiro sia da ritenersi indispensabile in conseguenza dei possibili danni derivanti

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

dal mancato funzionamento. L'importo del credito stanziato a bilancio, in conformità a quanto previsto dal principio contabile IAS 37, corrisponde all'importo massimo indennizzabile da polizza. Tutti i ratei e i risconti misurano proventi e oneri la cui competenza è anticipata o posticipata rispetto

alla manifestazione numeraria e/o documentale; essi

prescindono dalla data di pagamento o riscossione dei relativi proventi e oneri, comuni a due o più esercizi e ripartibili in ragione del tempo.

Da segnalare, tra gli Altri risconti attivi" 694 migliaia di Euro di costi di competenza dell'esercizio successivo per canoni di manutenzione software e 277 migliaia di Euro di competenza dell'esercizio successivo per mostre e fiere.

ATTIVITÀ FINANZIARIE CORRENTI (nota 10)

Ammontano a 3.341 migliaia di Euro (7.484 migliaia di Euro nel 2018) e sono così composte:

i de helengen na helene elektronista ("stabilita elektronista") elektronista en elektronista ("stabilita") ele and the company of the company of the company the contract of the contract of the con-	31.12.2019	Variazione	31.12.2018
(valori in Euro) the contract of the the contract of the contract of control and control the company of the second the company's company's .	1564.876	372.174	1.192.702
Verso imprese controllate	1766.738	(4.511.890)	6.278.628
Attività finanziarie per la gestione accentrata della tesoreria	9.644	(3.253)	12.897
Strumenti finanziari derivati attivi	3.341.258	(4.142.969)	7.484.227
Altre attività finanziarie a breve termine

I crediti "Verso imprese controllate" esigibili entro l'esercizio successivo riguardano:

• · per Euro 609 migliaia di Euro verso la partecipata HygroMatik GmbH e fanno riferimento ad un finanziamento originario di 3.608 migliaia di Euro concesso a dicembre 2018, fruttifero e con scadenza 30 novembre 2021;
• per Euro 502 migliaia di Euro verso la partecipata C.R.C S.r.l. e fanno riferimento ad un finanziamento originario

(本稿通明書店)

the Mac of Market Alass

di 1.000 migliaia di Euro concesso a marzo 2019, fruttifero e con scadenza 13 marzo 2020;

per Euro 454 migliaia di Euro verso la partecipata Carel USA Inc e fanno riferimento ad un finanziamento originario di 1.500 migliaia di USD concesso a gennaio 2019, fruttifero e con scadenza gennaio 2022. Il valore iscritto a bilancio fa riferimento al cambio a pronti Euro/ USD in essere al 31 dicembre 2019.

Le "Attività finanziarie per la gestione accentrata della tesoreria" accoglie il saldo a credito del conto corrente di corrispondenza (cash pooling) relativo al mandato per la gestione della tesoreria aziendale e riguarda le seguenti società del Grunno:

POLICIO ULT OTOPPO.		31.12.2018 31.12.2019
(valori in Euro)		appropriate service free and and a group of the property of the property of the construction of the state detection of the contract of the property of the complete state of the complete state of the complete state of the complete state of the complete 4.227.3 The contract of the company
Carel Adriatic Doo		matanggan ng nggang pagpagayan ng mga matanggan ng mga matanggang ng matanggang ng matanggang ng matanggang ng
Alfaco Polska Sp.z.o.o.	entara a partido	1596.262
Carel France s.a.s.		170.476
Totale	医神经性骨折 经 Para ang pangangang p	6.278.628 1.766.738 $-5\sqrt{N}\sqrt{N}$ N. 75 didembre 2019 Grudoo (I AREL INDUSTRIES Bilancio Sepadato al $\cdots$

Æ

Gli "Strumenti finanziari derivati attivi" accolgono i derivati con fair value positivo alla data di riferimento. La tabella

sottostante riclassifica i derivati attivi per tipologia di strumento finanziario.

the company's company's and		31.12.2019				) and the contraction of $\textbf{31.12.2018}$ and a contraction of $\alpha$
of the property (valori in Euro)	Fair Valore value nominale A 40 me v	Acquisto waluta 1 SIL	Vendita valuta	Fair value $+ +$	nominale 1992年 黄藤 1992年10月10日	Valore Acquisto Vendita Acquisto valuta usu#busus	Vendita valuta
Forward USD	1078.053 9.644		1200,000	9.447	1.480.871	and the sales	1,690,000
Forward JPY				3.450	137.424	17.693.630
Totale	9.644			12.897

Il Fair Value è determinato nel seguente modo:

• · nelle operazioni su strumenti finanziari derivati su cambi deve intendersi, al 31 dicembre 2019, la rivalutazione di ogni singola operazione ai prezzi di mercato; viene calcolato in base al tasso di cambio, al tasso di volatilità ed al tasso di interesse prevalente sui mercati finanziari alla suddetta data:
• · nelle operazioni di compravendita a termine di valute, deve intendersi, al 31 dicembre 2019, la rivalutazione di ogni singola operazione ai prezzi di mercato; viene calcolato in base al tasso di cambio ed ai tassi di interesse prevalenti sui relativi mercati finanziari alla suddetta data.

DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI (nota 11)

Ammontano a 25.585 migliaia di Euro ed evidenziano le consistenze temporanee presso le banche nonché le disponibilità liquide presso le casse sociali.

(valori in Euro)		31.12,2019	Variazione	31.12.2018
Depositi bancari --------------------------------------		25.576.266	1578.594	23.997.672
Denaro e valori in cassa	________
Totale	and a state of the state of	25.585.386	1.579.162	24.006.224
	Service State Advised Association	and a property that the property of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the co a kama kasanin kaisa da sai kaka kasance ng mga sangguna sa sa mga mga mga kasang sa mga mga mga mga mga mga m

Le disponibilità liquide non sono soggette ad alcun vincolo o restrizione all'utilizzo da parte della Società.

Per un maggiore dettaglio sulla movimentazione di tale voce si rimanda al rendiconto finanziario.

PATRIMONIO NETTO (nota 12)

La composizione e le variazioni delle voci del patrimonio netto sono le seguenti:

alle le le le commune de componente de la commune de la commune de la constitución de la commune de la commune de la commune de la commune de la commune de la commune de la commune de la commune de la commune de la commune (valori in Euro)
	31.12.2019	Variazione	31.12.2018
Capitale Sociale	10.000,000		10,000,000
Riserva da sovrapprezzo delle azioni	867.350		867.350
August 19 Riserve di rivalutazione	3.424.658		3.424.658
Riserva legale	2.000,000		2.000.000

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTECNANTE ALL'ALLEGATO C

(valori in Euro)	31.12.2019	Variazione	31.12.2018
Azioni proprie	(80/278)	(807.278)
Riserva Cash Flow Hedge the contract of the companies of the companies of the companies of the companies of the companies of the companies of the companies of the companies of the companies of the companies of the companies of the companies of th	(362.698)	(269.896)	(92.802)
Altre riserve
- Riserva straordinaria	34,552,922	13.968.035	20.584.887
- Riserva sovrapprezzo da conferimento	6.105.327		6.105.327
- Riserva per utili su cambi non realizzati	27356	27.356
- Riserva per adozione principi contabili IAS	2145.495		2.145.495
- Riserva per stock grant	417,469	340.212	77.257
- Riserva attualizzazione benefici maturati	(220.397)	(245.791)	25.394
Utili (perdite) esercizi precedenti	476.149		476.149
Utili (perdite) dell'esercizio	22.708.460	(1.278.598)	23.987.058
Patrimonio netto $\alpha = \alpha_{\rm max}$ .	81.334.813	11.734.040	69,600,773

Le variazioni rispetto al precedente esercizio sono dettagliate nelle tabelle seguenti:

$\sim$

				Variazioni dell'esercizio
(valori in Euro)	Saldi al 31.12.2019	Totale variazioni	Destinazione risultato esercizio precedente	Riclassifica	Dividendi	Risultato del perdiodo	Saldi al 31.12.2018
Capitale Sociale	10.000.000						10.000.000
Riserva da sovrapprezzo delle azioni	867350						867.350
Riserve di rivalutazione	3.424.658						3,424.658
Riserva legale	2000.000						2,000,000
Azioni proprie	(807.278)	(807.278)				(807.278)
Riserva Cash Flow Hedge	(362.698)	(269.896)				(269.896)	(92.802)
Altre riserve
- Riserva straordinaria	34.552.922		$-13.968.035$ 13.968.035				20.584.887
- Riserva sovrapprezzo da. conferimento	6.105.327						6,105,327
- Riserva per utili su cambi non realizzati	27356	27.356	27.356
- Riserva per adozione principi contabili IAS	2145495				Ĵ.		2.145/49
- Riserva per stock grant	417.469	340.212		Q $\mathbf{c}$		$^{13340.21}$	257
- Riserva attualizzazione benefici maturati	(220.397)	(245.791)		₹			25.394

Gruppo CAREL VIOUSTRIES Bilancio Seglanto al Vericembre 2019

				Variazioni dell'esercizio
Alexandro Ca (valori in Euro)	Saldi al 31.12.2019	Totale variazioni.	Destinazione risultato esercizio			Risultato aldi al-
Utili (perdite) portati a nuovo	476.149	2022년 20일 20일 20일	precedente Riclassifica		Dividendi	and a state and the state	perdiodo 31.12.2018 trends and territor 476.149 and the first part
Risultato di periodo	22.708.460	(1.278.598)	(13.995.391)		(9.991.667)	$-22.708.460$	23.987.058
Patrimonio netto	81.334.813 11.734.040 The California and a series	Committee Section Committee Committee			$(9.991.667)$ 21.725.707		69,600.773

Il "Capitale sociale", interamente sottoscritto e versato, è costituito da 100.000.000 azioni prive di valore nominale per un valore pari a 10.000.000 Euro.

CONSTRUCTION

Si segnala che le azioni della Società non sono gravate da garanzie o privilegi.

La "Riserva da sovrapprezzo delle azioni" accoglie il netto contabile derivante dall'incorporazione in capo alla Società della parte industriale e commerciale dell'ex Samos S.r.I avvenuta nel 2013.

La "Riserva di rivalutazione" accoglie la rivalutazione, al netto della fiscalità, delle immobilizzazioni materiali acquisite nel 2009 a seguito del conferimento del ramo d'azienda produttivo da parte dell'ex controllante nella La "Riserva legale" ha raggiunto il limite minimo previsto dall'art. 2430 del c.c.

ARF

Le "Azioni proprie" riguardano n. 83.335 azioni proprie acquistate nel corso dell'esercizio nei limiti e per gli scopi deliberati dall'Assemblea dei soci di settembre 2018. La "Riserva Cash Flow Hedge" accoglie la variazione di fair value, al netto dell'effetto fiscale differito, della quota efficace di quattro derivati di copertura dei tassi di interesse contratti a copertura del rischio tasso su finanziamenti a medio-lungo termine a tasso variabile stipulati nel corso del 2016, nel corso del 2018 e nel corso del 2019, la cui movimentazione nel corso dell'esercizio è rappresentata nella tabella che segue:

Societa.			and a fact of the con- Contract Contract Service	the company of the company of the company and the second state of the second Andrew State Communication respuesta la la caracter
(valori in Euro)	$\sim$		the property of the con-	经总债券 医单位性皮肤病毒 医单位性皮炎 医单位性皮质 医单位分裂 人名 and a series of the company of the
$\alpha$ , the second second second $\alpha$ Valore al 31.12.2018				e de la componentación de la componentación de la componentación de la componentación de la componentación de En 1930, en la componentación de la componentación de la componentación de la componentación de la componentac	The contract of the first service and accompanies are produced as the service
					(92.802)
Variazione nell'esercizio				a us tista të Samera n n sidakat kacama	the service control of the クランレ さんそ
Incrementi per variazione di fair value				a kalendar 1999. gada al- Territoù a an ar Simila	. Allen Adams
Decrementi per variazione di fair value				the control of the second control of the whilmniddew	(355.126)
Rilascio a conto economico			The Property	control the state and . the control of the control of the con-
Rilascio a rettifica di attività/passività			$\sim$ 10 $\pm$	total, television televisione e talenc The Basic St 计无定义 医支气管 医下颌 The Control Gallery	Thursday 22 min
Effetto fiscale differito			State Control 1007 $\sim$ $\sim$	na pranova se p mit das as of the most the contract of the con- i interative generalisme mencant moment	85.230
Totale Movimenti $\mathbf{r}$ and $\mathbf{r}$	$1 - 1111$	101211-012	. A 4 6 6 10 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11	トレート くんしょうこくさんしょう ふくい トーム・ス . Australia and the transport of the contract of the second contract of the second	(269.896)
Valore al 31.12.2019					(362.698)
Channel	Park at	All Andrews	and a strike	a da bayan da badan da da da da da da da da da da da da da	the company of the com-

La variazione della "Riserva straordinaria" deriva dalla delibera dell'Assemblea dei soci del 15 marzo 2019 che ha approvato il bilancio chiuso al 31 dicembre 2018. La "Riserva sovrapprezzo da conferimento" accoglie il saldo residuo della riserva formata a maggio 2009 a seguito del

conferimento ramo d'azienda operativo da parte dell'ex controllante nella Società.

"Riserva per utili su cambi non realizzati": con delibera dell'Assemblea dei soci del 15 marzo 2019 che ha approvato il bilancio chiuso al 31 dicembre 2018, si è preso

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATOC

atto che i differenziali di cambio non realizzati nell'esercizio 2018 sono positivi e quindi, ai sensi dell'art. 2426 n. 8 bis del c.c., il saldo deve essere accantonato in una riserva di patrimonio netto non distribuibile sino al momento del successivo realizzo.

La "Riserva per adozione principi contabili IAS" si è formata in sede di adozione dei principi contabili internazionali IAS/IFRS con riferimento al 01 gennaio 2015.

La "Riserva per stock grant" accoglie il fair value al 31 dicembre 2019 dell'esercizio del piano di incentivazione basato su strumenti finanziari avente ad oggetto l'assegnazione gratuita di azioni ordinarie della Società approvato dall'Assemblea dei soci in data 7 settembre 2018.

Per un maggiore dettaglio relativo al piano si rimanda al , paragrafo "Piani retributivi sotto forma di partecipazione al capitale" delle nota 32.

Si segnala che a servizio del piano di incentivazione sempre in data 7 settembre 2018 è stato autorizzato dall'Assemblea dei soci l'acquisto di azioni proprie, fino ad un massimo di 5.000.000 di azioni, pari al 5% del capitale sociale della Società. Alla data di chiusura dell'esercizio la Società ha in portafoglio n. 83.335 azione proprie acquistate per un valore complessivo di 807 migliaia di Euro.

La "Riserva attualizzazione benefici maturati" deriva dagli effetti dell'attualizzazione dei fondi di trattamento di fine rapporto dei dipendenti e trattamento di fine mandato degli amministratori. Gli "Utili portati a nuovo" si sono formati in sede di adozione dei principi contabili internazionali IAS/IFRS e riguardano gli esercizi 2015 e 2016.

Le poste del patrimonio netto sono così distinte secondo l'origine, la possibilità di utilizzazione, la distribuibilità e l'avvenuta utilizzazione nei tre esercizi precedenti:

prospetto ex art. 2427 n. 7-pis c.c.		$\alpha_{\rm{max}} \approx 100$				Utilizzazioni nei tre precedenti esercizi
(valori in Euro)		Possibilità	Quota	Quota distribuibile	Copertura perdite	Distribuzione riserve
Natura /Descrizione	Importo	utilizzazione	disponibile
Capitale Sociale	10.000,000
Riserve di capitale:
Riserva da sovrapprezzo delle azioni	867.350	A, B, C	867.350	867.350
Riserve di rivalutazione	3.424.658	A, B, C	3,424,658	3,424.658
Riserva da sovrapprezzo da conferimento	6.105.327	A, B, C	6.105.327	6.105.327
Riserva negativa per azioni proprie in portafoglio	(807.278)		(807.278)
Riserve di utili:
Riserva legale	2,000.000	В	2,000,000			35,000,006
Riserva straordinaria	34,552.922	A B C	33.745.644	26.033.668
Riserva utili su cambi non realizzati	. 27.356	AΒ	27.356
Riserva per adozione	2.145.495	B	2.145.495		1.3
principi contabili IAS Riserva attualizzazione benefici maturati	(220.397)		(220.397)
						Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Sephisto of A disembre 2019

Prospetto ex art. 2427 n. 7-bis c.c.

с. ٠

maa maalamaana
1919 - Landerson

(valori in Euro)		ナライト・ション	in the			Utilizzazioni nei tre precedenti esercizi
Natura/Descrizione	Importo	Possibilità utilizzazione	Quota disponibile	Quota distribuibile	Copertura	Distribuzione
Riserva Cash Flow Hedge	(362.698)		(362.698)		perdite	iniserve ees da Magdad Als sa F
Riserva per stock grant	417.469	the control day of agencies and	417.469
Utili (perdite) portati a nuovo	476.149	All Controllers B	476.149	and the state of the state of the state	Charles Committee	计分级 医红细胞 化乙基苯甲基 有法 计算机
Totale (al netto dell'utile/ (perdita) anno 2019	Contractor Construction 58.626.353	the transition of a protection of the	47.819.075	36.431.003		35,000,000
Utile/(perdita) anno 2019		ひっと お茶 好奇 22.708.460	only meeting appear
Totale Patrimonio netto	The Secretary 81.334.813	ಿ ಕಾರ್ಯಾನಿಯಾಗಿದ್ದಾರೆ.	The state of the company of the company	The process of	Contractor	the first technical consists and deployment consistence of the consistency of the property the contract of the contract of the contract of

Legenda:

A: per aumento capitale B: per copertura perdite C: per distribuzione ai Soci

Si precisa che ai sensi dell'art. 2426 punto 5 del C.C. "i costi di impianto e di ampliamento e i costi di sviluppo aventi utilità pluriennale possono essere iscritti nell'attivo con il consenso, ove esistente, del collegio sindacale e devono

essere ammortizzati entro un periodo non superiore a cinque anni. Fino a che l'ammortamento non è completato possono essere distribuiti dividendi solo se residuano riserve disponibili sufficienti a coprire l'ammontare dei costi non ammortizzati."

m Brandschister (* 1111)

Al 31 dicembre 2019 i costi di sviluppo non ancora ammortizzati ammontano a 7.711.976 Euro.

Il prospetto che segue da indicazione del regime fiscale cui sono soggetti il capitale sociale e le riserve in essere al 31 dicembre 2019 in caso di loro rimborso o distribuzione:

	Ammontare complessivo	Capitale e riserve che	. Capitale e riserve che	. Capitale e riserve che non formano
(valori in Euro)	delle riserve ed utili non distribuibili	formano reddito per la : Società	formano reddito per il Socio	reddito né per la Società né
Capitale Sociale			ma salaya	per il Socio	Totale
Riserva da sovrapprezzo delle azioni				10.000,000	10.000.000
Riserve di rivalutazione				867.350	867.350
Riserva legale				3.424.658	3.424.658
Azioni proprie	2.000.000				2.000,000
Alberta Car Riserva per operazioni di copertura dei flussi finanziari attesi	(807.278) (362.698)				(807.278)
Altre riserve	aan din badan baha				(362.698)
- Riserva straordinaria					mente e caso de la calificial
- Riserva utili su cambi non realizzati			34.552.922		34.552.922
- Riserva sovrapprezzo da conferimento			27.356		27.356
				6.105.327	6.105.327

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATOC

(valori in Euro)	57	Ammontare complessivo delle riserve ed utili non distribuibili	Capitale e riserve che formano reddito per la Società	Capitale e riserve che formano Socio - the contract of a stated and collaboration and and contract of the state of the state of	Capitale e riserve che non formano reddito né per reddito per il a società né per il Socio	Totale for a country of
\JAS	- Riserva per adozione principi contabili	2.145.495	the process control			2.145.495
		417.469				417469
- Riserva per stock grant	Riserva attualizzazione benefici maturati	(220.397)				(220.397)
Utili (perdite) portati a nuovo		476.149				476.149
the confident Totale Australian		3.648.740		34.580.278 the company All and China	20.397.335	58,626.353
	a mang galanggo pang maso ng komputer ng pag-pagtayan sa sina ni Milatal n

Utile o (perdita) per azione

L'utile (perdita) per azione è stato calcolato dividendo l'utile netto (perdita netta) di pertinenza degli azionisti della Società per la media ponderata del numero di azioni ordinarie in circolazione. Al 31 dicembre 2019 a seguito del sopracitato acquisto di azioni proprie, la media ponderata di azioni ordinarie in circolazione ammonta a 99.928.615. Di seguito sono esposti il risultato ed il numero delle azioni ordinarie utilizzati ai fini del calcolo del risultato per azione base e diluito, determinati secondo la metodologia prevista dal principio contabile IAS 33:

and the contract of the contract of Contract		31.12.2019	31.12.2018
(valori in Euro)		22.708.460	23,987,058
Utile / (perdita) destinato alle azioni ordinarie		99.928.615	100.000.000
Numero medio azioni ordinarie		0,2272	0.2399
Utile / (perdita) per azione di base	建筑中的复数 建筑海道的 医复合法 化半分 医前角 医前角 医血管炎 人名	.	the activities are a considered to the transfer of the first

Si precisa che per la società l'utile base e l'utile per azione diluito coincidono.

PASSIVITÀ FINANZIARIE NON CORRENTI E CORRENTI (nota 13)

PASSIVITA FINANZIANIE NON COMMENTE SOFIIE
	i i de les compositions de la composition de la conde la capación de la capación de la capación de la capación
La composizione dei debiti per finanziamenti non correnti è la seguente:	RECORD OF STRAIGHT

a composizione dei debiti per implicamentamente	31.12.2019	Variazione	31.12.2018
(valori in Euro)		5,837.411	66.700.924
Debiti finanziari verso banche al costo ammortizzato	72538.335		s kalastia park
Debiti finanziari non correnti per contratti lease	1.382.711	1.382.711
Debiti finanziari non correnti verso altri finanziatori al costo ammortizzato	1187,070	(289.163)	1.476.233
Strumenti finanziari derivati designati per la copertura ed efficaci	512658	342.579	170.079
Passività finanziarie non correnti	75.620174 Gruppo CAREL NOUSTRIES Bilancio Senatoro al	7.273.538	68.347,236 di je njbre 2019

$\sim$ $\sim$

La composizione dei debiti per finanziamenti correnti è la seguente:

(valori in Euro) the contract of the con- the city pro- Duby Attention A Programmer		31.12.2019	Variazione	31.12.2018
Finanziamenti bancari a breve termine al costo ammortizzato The complex contract of the communication of the communication of the co		34.312.949	(8.955.297)	43.268.246
Debiti finanziari correnti per contratti di lease ing a see of the sound 1. 1. 1. 1. 1. 1.		1272.420	1.272.420
Debiti finanziari correnti verso altri finanziatori al costo ammortizzato		438.148	23.738	414.410
Strumenti finanziari derivati di negoziazione al fair value con imputazione a conto economico		14.366	2.444	11.922
Passività finanziarie per la gestione accentrata della tesoreria		4.667.271	1.170.854	3.496,417
Passività finanziarie correnti the state and a		40.705.154	(6.485.841)	47.190.995
era udal $\label{eq:2} \mathcal{L}{\text{max}} = \mathcal{L}{\text{max}} + \frac{1}{2} \sum_{\mathbf{q} \in \mathcal{Q}} \mathcal{L}{\text{max}} + \sum{\mathbf{q} \in \mathcal{Q}} \mathcal{L}{\text{max}} + \mathcal{L}{\text{max}} + \mathcal{L}_{\text{max}}$ s a strandiga e d August 20 .	医白色病 医抗血清 化十分	in the type Pay and ATC (ATC of the Control of the Calacter		the control of the control of the Security September

La voce "Debiti finanziari per contratti di lease" si riferiscono alle passività finanziarie iscritte a seguito dell'adozione del principio contabile IFRS16.

Con riferimento ai "Debiti finanziari v/s banche al costo ammortizzato", al netto della quota d'interessi

maturati alla fine dell'esercizio e della quota residua di costo ammortizzato, si riporta di seguito il dettaglio delle principali caratteristiche per scadenza alle date di riferimento:

Composizione finanziamenti al 31.12.2019

	Valuta	Importo		Tasso originario Scadenza contrattuale	Condizioni	Debito residuo in Euro	Entro 1 anno	Oltre 1 anno
Finanziamento BNL (BNP Paribas) n. 6129125	eur.	15,000,000	03/2020	Fisso	0.37%	2.510.938	2.510.938
Finanziamento Medio Credito Italiano (Intesa San Paolo)		EUR 15.000.000	06/2021	Variabile	Euribor 3 M $+0,55%$	5.001.554	3.333.333	1.668.221
Finanziamento Mediobanca – 8anca di Credito Finanziario S.p.A.	eur	30,000,000	11/2021	Fisso '	0.88%	17.989.024	12.000,000	5.989.024
Finanziamento BNL (BNP Paribas) n.6139218	EUR	30,000,000 e e esquelado população	11/2022	Fisso	Euribor 6 M $+0.78%$	a tanàna amin'ny faritr'i Nord-Amerika. Ny faritr'ora dia GMT+1. 25.675.778	8.571.429	17.104.349
Finanziamento Unicredit S.p.A.	EUR	and a 20.000.000	04/2023	Fisso	0.45%	15.555.555	4.444.444	11.111.111
Finanziamento Unicredit S.p.A.	eur	20.000.000	04/2023	Variabile	Euribor 3 M $+0.92%$	20.000.000	3.333.333	16.666.667
Finanziamento BNL (BNP Paribas) n. 6141372	EUR	20.000.000 ego e m MAY	04/2023 1949	Variabile	Euribor 3 M $+0.98%$	19.998.963		19.998.963
Totale						106.731.812	34.193.477	72.538.335

April 31 in Links
Links

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE IN LOWNTE ALL'ALLEGATO $\mathcal{C}$

-59

Nel corso dell'esercizio la Società ha:

• · nel mese di aprile acceso un finanziamento chirografario con Unicredit S.p.A. di 20.000 migliaia di Euro a tasso variabile (Euribor 3 M + spread 0,92%) della durata di 48 mesi A copertura del rischio di variazione del tasso d'interesse del finanziamento la Società ha stipulato un contratto derivato IRS della durata di 48 mesi;
• nel mese di aprile acceso un finanziamento chirografario con BNL (BNP Paribas) di 20.000 migliaia di Euro a tasso variabile (Euribor 3 M + spread 0,98%) della durata di 48 mesi. A copertura del rischio di variazione del tasso d'interesse del finanziamento la Società ha stipulato un contratto derivato IRS della durata di 48 mesi anno I seguenti contratti di finanziamento prevedono il rispetto
• di covenant finanziari:
• Mediobanca (finanziamento da 30.000 migliaia di Euro): il contratto prevede il rispetto dei seguenti impegni finanziari da verificarsi con cadenza semestrale al 31

dicembre e 30 giugno di ogni anno a partire dal 31 dicembre 2018 e sulla base dei dati risultanti dal bilancio consolidato:

• Posizione Finanziaria Netta / EBITDA < 3,50x;
• Oneri Finanziari Netti / EBITDA > 5,00x

BNN - BNP Paribas (finanziamento n. 6141372 da 20.000 migliaia di Euro): il contratto prevede il rispetto dei seguenti impegni finanziari da verificarsi al 31 dicembre di ogni anno a partire dal 31 dicembre 2019 e sulla base dei dati risultanti dal bilancio consolidato:

• Posizione Finanziaria Netta / E8ITDA < 3,50x.

Con riferimento al 31 dicembre 2019 tali parametri risultano rispettati.

Con riferimento ai "Debiti finanziari v/s altri al costo ammortizzato" si riporta di seguito il dettaglio delle principali caratteristiche per scadenza alle date di riferimento:

Composizione finanziamenti al 31.12.2019						Debito
	Valuta	Importo originario	Scadenza	Tasso contrattuale Condizioni		residuo in Euro	Entro	Oltre
Mutul Simest spa Prog. Middle East n. 5063	eur	1,000,025	06/2021	Fisso	0.4994%	375.009	250.006	125.003 $\sim$ $\sim$
Medio Credito Centrale-Progetto	EUR	1.340.866	06/2026	Fisso	0.80%	1.250.209	188.142	1.062.067
Horizon 2020						1.625.218	438.148	1.187.070

Totale

Il finanziamento erogato da Simest 5.p.A. (Società italiana per le imprese all'estero) riguarda un programma di inserimento commerciale negli Emirati Arabi Uniti.

La Società ha ottenuto dal Ministero dello Sviluppo Economico (MISE) un finanziamento su un progetto di ricerca e sviluppo che ricade negli ambiti tecnologici identificati dal Programma quadro comunitario "Horizon 2020". Il costo complessivo ammissibile del progetto è di 2.980 migliaia di Euro, la cui quota agevolabile, nella forma di finanziamento agevolato (rimborsabile in 16 rate semestrali costanti scadenti al 30 giugno e il 31 dicembre di ogni anno al tasso fisso del 0,80%), è pari a un importo di 1.490 migliaia di Euro.

A seguito della rendicontazione finale presentata al MISE cui è seguita la relazione della Commissione ministeriale incaricata dell'accertamento finale sulla realizzazione del progetto agevolato, la banca incaricata dal MISE ha erogato il saldo del finanziamento agevolato per un ammontare di 149 migliaia di Euro. Gli "Strumenti finanziari de Ivay designati per la coppritura ed efficaci, inclusi nelle/bassività finanziarie non a includono il fair value dei contratti derivati IRS syttoscritt a copertura del rischid di variazione del tasso/di intere dei finanziamenti e precisamente:

hbre 2019 Gruppo CAREL INDUSTRIES Simócio Separato a 31

Finanziatore	Strumento	Nozionale	Tasso variabile	Tasso fisso	Scadenza	Fair value negativo
Medio Credito Italiano	Interest rate swap auto o punkua 12	15.000.000	"Euribor 3m se > -0,55% −0,55% se ≤ Euribor 3m*	$-0.10%$	30.06.2021	12578
Finanziamento BNL (BNP Paribas)	Interest rate swap	30.000.000	'Euribor 6m se > -0,78% $-0.78%$ se $\leq$ Euribor 6m *	station in the affects of occurs in the problem station of	$-0.11\% -21.11.2022$	179.925
Finanziamento BNL (BNP Paribas)	Interest rate swap	20.000.000	"Euribor 3m se $\geq$ -0,98% $-0.98%$ se < Euribor 3m.	$-0.02%$	30.04.2023	192.430
Fianziamento UNICREDIT and an article of the state of the state of the control of the state of the state of the state of the state of	Interest rate swap	20,000,000	"Euribor 3m se > -0,92% $-0.92\%$ se $\leq$ Euribor 3m	$-0.04%$	30.04.2023	127.725
Totale Fact Magazine		医水黄 化二硫酸盐 经无利的利润的 The CONSTRAIN Principal in provided a control $\mathcal{F}^{(1)}$ and $\mathcal{F}^{(1)}{\mathcal{F}}$ and $\mathcal{F}^{(2)}{\mathcal{F}}$	中国 いちいち けいち an dawa dan dabuba wana musika masa mana yaya na masa ya masa wa yayawa a yayikilayayi ya pata The Sandard Department of the Charles and Charles and Charles Charles and Charles			512,658

Gli "Strumenti finanziari derivati di negoziazione al fair value con imputazione a conto economico", inclusi nelle passività finanziarie correnti, sono contratti forward e opzioni su tassi di cambio stipulati con finalità di

copertura delle transazioni commerciali, ma non eleggibili per l'applicazione dell'hedge accounting. La tabella sottostante riclassifica i derivati in essere per tipologia di strumento finanziario.

			31.12,2019			behave footby word, and also in the continuum of the community of the state of the continuum of the state of the	31,12.2018
(valori in Euro)	Fair value 法法	Valore nominale $+1$	Acquisto valuta	Vendita valuta	Fair value $+ +$	Valore nominale	Acquisto valuta	Vendita valuta
Forward JPY	463	36.806	4.430.950			$+ +$
Forward PLN	13.903	1.600.776		6.920.604
Totale	14.366				11.922 $-11.922$	2112,809		9.180.724

* Importi in unità di valuta

** Importi in unità di Euro

Il Fair Value è determinato nel seguente modo:

• · nelle operazioni su strumenti finanziari derivati su tassi deve intendersi, al 31 dicembre 2019, il valore attuale dei flussi di cassa futuri delle singole Operazioni, calcolato sulla base dei fattori di sconto riferibili a ciascun flusso e desunti dalla curva dei tassi di interesse e dalla curva di volatilità esistente sui mercati finanziari alla suddetta data:
• · nelle operazioni su strumenti finanziari derivati su cambi
• deve intendersi, al 31 dicembre 2019, la rivalutazione di ogni singola operazione ai prezzi di mercato; viene calcolato in base al tasso di cambio, al tasso di volatilità ed al tasso di interesse prevalente sui mercati finanziari alla suddetta data;

· nelle operazioni di compravendita a termine di valute, deve intendersi, al 31 dicembre 2019, la rivalutazione di ogni singola operazione ai prezzi di mercato; viene calcolato in base al tasso di cambio ed ai tassi di

n de la construction de la construction de la commune de la construction de la construction de la construction
La construction de la construction de la construction de la construction de la construction de la construction

interesse prevalenti sui relativi mercati finanziari alla suddetta data. Le "Passività finanziarie per la gestione accentrata della tesoreria" accoglie il saldo a debito del conto corrente di corrispondenza (cash pooling) relativo al mandato per la gestione della tesoreria aziendale e riguarda le seguenti società del Gruppo:

感受

$\sim$

PARTE INTEGRANTE

	31.12.2019 Audit Australi	31.12.2018
(valori in Euro)	$\sim$ $\sim$ 1.271.363	244.526
Carel U.K. Ltd		インタイルの タフス の11 - 2011
	Carel France s.a.s. The Community of the Community of the Carel of the Carel France state and the Carel France s.a.s.
Carel Deutschland GmbH	1956251	1.713.887
Carel Controls Iberica SI	700.158 a series and complete the state	564.993
	739.499
Carel Adriatic Doo	4,667,271	3.496.417
Totale	Continued According to the Continued States 法国第一 法法定法院法院的复数
	The Sunday of All

Le tabelle successive dettagliano la variazione nelle passività finanziarie non correnti e correnti, rappresentando

sia i movimenti monetari che quelli non monetari.

Dassivita illiariziano non concine con environo c
Passività finanziarie non correnti
Finanziatore	31.12.2019	Cash flow netto	Variazione fair value	Riclassifica	Prima adozione IFRS 16	31.12.2018
Debiti finanziari verso banche al costo ammortizzato	72538.335	36.691.220		(30.853.809)		66.700.924
Debiti finanziari non correnti per contratti di lease	1382.711	107.435		(747.948)	2.023.224
Debiti finanziari non correnti verso altri finanziatori al costo ammortizzato	1.187.070	126.565		(415.728)		1.476.233
Strumenti finanziari derivati designati per la copertura ed. efficaci	512658	(175.207)	517.786			170.079
Passività finanziarie non correnti	75,620,774	36.750.013	517.786	(32.017.485)	2.023.224	68.347.236

a sa masa na pana a sa sa mga sa mga sa mga sa pagagay ng nagang ng ng ng nasa na sa mga ng ng mga sa mga mga m	and a company of the signature of the the state and the time				and the company of the care of and a discovered access to the control of the project of the control of the
Passività finanziarie correnti					Prima
Finanziatore	31.12.2019	Cash flow netto	Variazione fair value	Riclassifica	adozione IFRS 16	31.12.2018
Debiti finanziari verso banche al costo ammortizzato	34.312.949	(39.809.106)		$\frac{1}{2}$ , and $\frac{1}{2}$ , and $\frac{1}{2}$ ( $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$		43.268.246
Debiti finanziari correnti per contratti di lease	1.272.420	(1.317.499)		$\frac{1}{2}$ 147.948	1.841.971
Debiti finanziari verso altri finanziatori al costo ammortizzato	438.148	(391.990)
Strumenti finanziari derivati di negoziazione al fair value con imputazione a conto economico	14.366	(11.922)
					朴

Gruppo CAREL INDUSTRIES B ancio Separato al 3 discrimento di 19

$\frac{1}{3}$

62 Prospetti di Bilancio Separato e Note Esplicative

Finanziatore Passività finanziarie per la gestione accentrata della contrata della tesorería	저희 그 아직 어려움	31.12.2019 4.667.271	Cash flow netto and a complete the condition of the Classicity of the condition of the condition of the complete complete the 1.170.854 State Street	Variazione fair value	Riclassifica $\frac{1}{2}$ 3.496.417	Prima adozione IFRS 16	31.12.2018
Passività finanziarie correnti	Tututet simulare exp	40.705.154 An DAR DE DE RESIDENCIA DE LA PERSONA DE LA REGIONAL DE LA REGIONAL DE LA REGIONAL DE LA REGIONAL DE	(40.359.663)	14.366	32.017.485	1.841.971	and the continue of the species support 47.190.995 the control of the control of the
		and the state of the complete state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of t				that the contract of the contract of the company of the
	A research support and i state territoria de la proprieta de la contrata						control to gain to

FONDI RISCHI NON CORRENTI E CORRENTI (nota 14)

La composizione e movimentazione dei fondi rischi non correnti e correnti è la seguente:

(valore in Euro)	31.12.2019	Benefici attuariali	Accantonamenti	Rilasci	Utilizzi	Riclas.	31.12.2018
Fondo indennità quiescenza aqenti	754 204	40 2 2 4	29.686		(2.098)		686.392
Fondo garanzia prodotti	214636		9.438		(19.229)		224 427
Fondo reclami commerciali	199.700		24.000		(42.500)		218.200
Fondi per rischi - non correnti	1.168.540	40.224	63.124		(63.827)		1.129.019
Fondo rischi legali e fiscali				(347)	(404.665)		405.012
Fondo reclami commerciali	2098.105		1.363.654		(509.791)		1.244.242
Fondi per rischi - correnti	2.098.105		1.363.654		$(347)$ (914.456)		1.649.254
Totale Fondi rischi	3.266.645	40.224	1,426,778		$(347)$ (978.283)		2.778.273

Le tabelle successive dettagliano la variazione nei fondi rischi non correnti e correnti.

Il "Fondo indennità quiescenza agenti", stanziato a fronte di eventuali rischi di rescissione di contratti di agenzia, tiene conto delle prevedibili passività connesse ai contratti in essere alla fine dell'esercizio.

Il Fondo indennità di quiescenza agenti è sottoposto a calcolo attuariale da parte di un perito indipendente effettuato a gruppo chiuso sulla base del principio IAS 37.

Le valutazioni sono state condotte quantificando i futuri pagamenti tramite proiezione delle provvigioni maturate alla data di valutazione degli agenti operanti per la Società fino al presumibile momento (aleatorio) di interruzione del rapporto contrattuale con la stessa.

Relativamente alle ipotesi demografiche è stata considerata la tavola di sopravvivenza RG48 sviluppata dalla Ragioneria Generale dello Stato, per l'inabilità le

tavole INPS distinte per età e sesso mentre per l'età di pensionamento il requisito del raggiungimento secondo quanto previsto da ENASARCO.

Per quanto attiene la possibilità di uscita degli agenti per interruzione del rapporto con la Società o altre cause, sono state utilizzate delle stime delle frequenze annue sulla base dei dati aziendali del 2,50% per dimissioni volontarie e del 2,00% per motivi societari.

Le ipotesi finanziarie riguardano invece essenzialmente il tasso di attualizzazione che alla data del 31 Dicembre 2019 si è scelto essere il rendimento ricavabile dall'indice Iboxx AA Corporate coerente con la durata del collettivo oggetto di valutazione corrispondente al 0,37%.

Il "Fondo garanzia prodotti" è relativo alla quota non corrente delle passività, ragionevolmente stimabili sulla base delle garanzie contrattualmente rilasciate ai clienti e della passata esperienza, connesse ai costi per ricambi

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

e manodopera che la Società dovrà sostenere nei futuri esercizi per interventi in garanzia sui prodotti i cui ricavi di vendita sono già stati riconosciuti nel conto economico dell'esercizio o di esercizi precedenti.

Il "Fondo reclami commerciali" și riferisce allo stanziamento prudenziale per i costi da sostenere per i reclami commerciali verso clienti relativamente ai prodotti venduti. Il fondo si incrementa a fronte della stima dei maggiori costi che la Società potrebbe sostenere a seguito del possibile ricondizionamento di alcuni prodotti che hanno evidenziato una perdita di funzionalità su alcuni componenti, per cause correlate alle caratteristiche tecniche della rete elettrica in cui sono state installate. L'accantonamento a conto economico è stato esposto al netto del rimborso assicurativo previsto in base alla polizza sottoscritta dalla Società, tale rimborso, pari a 750 migliaia di Euro, è stato iscritto nell'attivo alla voce Crediti diversi in

conformità a quanto previsto dallo IAS 37. L'utilizzo avvenuto nel corso dell'esercizio riguarda reclami specifici riconosciuti a clienti.

Il "Fondo rischi legali e fiscali" in essere al 31 dicembre 2018 si riferiva alla miglior stima da parte del management delle passività derivanti da procedimenti legali e fiscali sorti nel corso dell'ordinaria attività operativa, stimate anche con il supporto di consulenti fiscali e legali, per gli anni d'imposta 2011, 2012 (anni per i quali era pendente contenzioso presso la competente Commissione Tributaria) e 2015. Nel corso dell'esercizio la Società si è avvalsa della possibilità di definire in via agevolata le controversie fiscali tributarie, introdotta dal D.L. 119/2018, per gli anni d'imposta 2011 e 2012 nonché di aderire al maggior importo definito dall'Agenzia delle Entrate per l'anno d'imposta 2015, pagando a saldo e stralcio la somma complessiva di 405 migliaia di Euro.

PIANI A BENEFICI DEFINITI (nota 15)

La voce riguarda le passività per il Trattamento di fine rapporto e il Trattamento di fine mandato degli Amministratori che si qualificano come piani a benefici definiti secondo quanto previsto dallo IAS 19, e pertanto le passività sono state sottoposte a calcolo attuariale da parte di un perito indipendente effettuato a gruppo chiuso e realizzato in base alla metodologia dei "benefici maturati" mediante il criterio "project unit credit method" previsto dallo IAS 19.

Come descritto nei Principi contabili e criteri di valutazione, la componente attuariale è rilevata in un'apposita riserva di patrimonio netto con il riconoscimento immediato a Conto economico complessivo.

La composizione e movimentazione dei piani a benefici definiti è la seguente:

$\sim$ $ +$ $+$	Variazione 31.12.2019	31.12.2018
(valori in Euro)	140.012 4.626.593	4.486.581
Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato (TFR)		492.907
Trattamento di fine mandato degli amministratori (TFM)	136.100 629.007
ne transformation of th e exploration to construct the exploration of the problem of the top of the top of the of	-276.112 5,255.600	4.979.488
Totale supported to the companion of the product of the state of the state of the state of the state of the state of

Il "Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato (TFR)" alla fine del periodo è il seguente il (valori in Euro)	31h2.2019 $\sqrt{4.636.233}$ 4.486.581/
Saldo iniziale	1.693.590
Accantonamento	÷л
Versamenti a fondi previdenziali	0(1,680.963)
	Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 sudembre 2019

(valori in Euro)	31.12.2019 31.12.2018
Costo per interessi	52.913 62.680
Benefici erogati a dipendenti	(188.473) $\cdot$ (101.362) $\cdot$ i 199 1 da samali satu tina masa sa masa ng matangan na manapagan na manangan ng pag-agagay iya
Imposta sostitutiva the control of the common motion of the same control of the material and control material	Service Committee ing executive to the the computer than and computer of the computer and computer and computer of the Table SSW (12.627) (15.983)
(Utili) / Perdite attuariali .	275572 (110.970)
Saldo finale the control of the control of	4.626.593 4,486.581 アプリー・シー フィンド・エンジェンス エルジェン エル・エンジェン エンジェン 爆殺
	the property of the company of the company of the

Per effetto della legge n. 296/06, che ha modificato il sistema dei trattamenti erogabili ai dipendenti, le quote del trattamento di fine rapporto in maturazione costituiscono un cd. "piano a contribuzione definita" (defined contribution plan) sia in caso di destinazione al fondo di tesoreria presso l'INPS, sia nel caso di opzione

per la previdenza complementare. Il TFR maturato fino al 31 dicembre 2006 rimane invece un cd. "piano a benefici definiti" con la conseguente necessità di effettuare conteggi attuariali che però escludono la componente relativa agli incrementi salariali futuri.

$\Delta$ , there is a time $\alpha$

Il "Trattamento di fine mandato degli amministratori (TEM)" alla fine del periodo è il seguente:

31.12,2019	31.12.2018
Saldo iniziale 492.907	418.722
Accantonamento 74.979	78.364
Costo per interessi 3.838	$-5.227$
Benefici erogati ad amministratori (8.047)	(33.280)
(Utili) / Perdite attuariali Authority of the 65.330	23.874
Saldo finale $\label{eq:2.1} \begin{array}{llllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllll$ $\mathcal{F}$ and a sequently 629.007 the second control of the control of the second con- о на статусти от 1970 года, на селото от 1982 година под реакции малка (1987-1998). По селото на селото на селото	492,907

Per entrambe le passività sono state inoltre effettuate le analisi di sensitività per tener conto delle variazioni ritenute ragionevoli alle principali assunzioni delle rispettive valutazioni attuariali effettuate. In particolare è

stata ipotizzata una variazione del tasso di attualizzazione pari a +/- 0,25% e, sulla base di tali variazioni, la passività avrebbe avuto una variazione ritenuta non significativa.

PASSIVITÀ FISCALI DIFFERITE (nota 16)

Il Fondo per imposte differite al 31 dicembre 2019 è generato dalle differenze temporanee tra i valori delle attività e delle passività secondo la normativa civilistica e secondo la normativa fiscale determinate facendo riferimento alle aliquote presunte delle imposte che

graveranno sul reddito degli esercizi in cui le stesse differenze si riverseranno. Alle alle all'altresse all'altres all'altres Le imposte differite rilevate in bilancio riguardano le differenze temporanee di seguito indicate:

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

.
Trakimi maso na kutawa mpenghingi m

Prospetti di Bilancio Separato e Note Esplicative $| 65$

PARTE INTEGRANTE

	31.12.2019		31.12.2018
(valori in Euro)	Imponibile	Imposte differite	Imponibile	Imposte differite
Differenze cambio non realizzate	105.694	25.36/
Fair value derivati	22.847	5.483	31.097	7.463
Delta ammortamenti IAS/OIC FTA	265.684	74.126	445.303	124.240
Delta ammortamenti IAS/OIC anno 2015	410.514	114533	500.526	139.646
Delta ammortamenti IAS/OIC anno 2016	213.706	59.624	470.958	131.397
Attualizzazione FISC	113170	31574	153.395	42,797
Totale handers and services are the services	1.131.615	310.707 .	1.601.279	a control of the control of the con- 445,543 The month of the state and a second trade-

La movimentazione delle passività per imposte differite è la seguente:

e inggiliyayi yayoo.
Ta'aanaan

(valori in Euro)	31.12.2019	Effetto 'a conto economico	Effetto a altre componenti conto economico complessivo	31.12.2018
Differenze cambio non realizzate	25.367	25.367
Fair value derivati	5.483		(1.980)	7.463
Delta ammortamenti IAS/OIC FTA	74,126	(50.114)		124.240
Delta ammortamenti IAS/OIC anno 2015	114,533	(25.113)		139.646
the complete state of the complete state of the complete state of Delta ammortamenti IAS/OIC anno 2016	59.624	(71.773)		131.397
Attualizzazione FISC	31.574	(11.223)		42.797
a a chaidhean an t-anns Totale	310.707	(132.856)	(1.980)	445.543

DEBITI COMMERCIALI (nota (17)

Ammontano complessivamente a 29.650 migliaia di Euro (34.878 migliaia di Euro nel 2018) e sono così composti:

(valori in Euro)	31.12.2018 Variazione 31.12.2019
a ganggan ng Pastal Acconti da clienti	360.784 (50.402) 310.382
Debiti verso fornitori terzi الحناء فاستروع تابعتي	23.418.958 (3.093.441) 20325517
الأمالا كالمحرور الاستحداث المتحدث والمحروم والمتلاء الاستحداث والتلاوين وكرور كروا والمتلاء والمتحد والمتحرورات Debiti verso imprese controllate	8.804.648 (2.225.190) $-11.0292838$
Debiti verso imprese collegate and a con- an de la Roma. Constituir Service	24.532 (24.532)
Debiti verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti	N 37.862 9739 59.492.015
Debiti verso imprese correlate	5.530 106.08
and a series and contract the series Totale 经无价格复制 经通货货币 化溴	29.649.513 .227.99 54.87
the contract of the second state of

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bioncio Xeparato al 31 dicembre 2019

$\overline{\phantom{0}}$

Gli acconti ricevuti da clienti riguardano anticipi, interamente percepiti, su contratti di fornitura che prevedono consegne differite nel tempo. والمحاوي والأرواد والمحاورين I debiti commerciali sono relativi a transazioni verso fornitori per acquisto di materie prime, componenti, lavorazioni e servizi. Tali attività rientrano nella normale gestione degli approvvigionamenti. La variazione

registrata nell'esercizio è legata alle normali dinamiche commerciali combinate alla crescita del business. I debiti commerciali in valuta estera sono stati valutati al cambio in essere alla fine dell'esercizio adeguandone il relativo controvalore. את המולי להרוב המולי המולי המולי להרוב להרוב המולי המולי המולי המולי המולי המולי המולי המולי המולי המולי לה מו
המולי המולי המולי המולי המולי המולי המולי לא המולי המולי המולי לא המולי המולי המולי המולי המולי המולי להולי המ

I debiti commerciali si riferiscono alle seguenti aree geografiche:

		法不可能 医血管病 医骨折 医血管性 医心包 医单位性皮质 医血管 医单位相关 人名英格兰人姓氏麦克利的变体 医单位反应	.
(valori in Euro)		the contract the complete contract of the first theory of programs would be a first ិន នាងអស្ចាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប ការប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រកួតកម្មការប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រាប់ប្រកួតកម្ពុជាការ	31.12,2019	31.12.2018
Europa, Medio Oriente e Africa	and the state of the state of	and object of a disciple of a constant of the consequent of a figure constant of	26.030.776	30.042.356
APAC Chapter			3.252.485 The contractor	4.443.561
Nord America	the first problem and approach of the first section of the first problem of	$\label{eq:3.1} \begin{split} \mathcal{F}^{(1)}(x) &= \mathcal{F}^{(1)}(x) + \mathcal{F}^{(2)}(x) + \mathcal{F}^{(1)}(x) + \mathcal{F}^{(2)}(x) + \mathcal{F}^{(1)}(x) + \mathcal{F}^{(2)}(x) + \mathcal{F}^{(1)}(x) + \mathcal{F}^{(2)}(x) + \mathcal{F}^{(1)}(x) + \mathcal{F}^{(2)}(x) + \mathcal{F}^{(1)}(x) + \mathcal{F}^{(2)}(x) + \mathcal{F}^{(1)}(x) + \mathcal{F}^{(2)}$	328.262	343.611
Sud America	at storage College College	and distances for the first that The School School	1991 - Paul Britain 37.990	Website the trying the concentration of 47.976
Totale		the first company of the project costs	29.649.513	34.877.504

Il dettaglio dei debiti commerciali che la Società ha nei confronti delle società del Gruppo è di sequito riportato.

eer orappo a arbagano mportato.		$\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$
(valori in Euro)		31.12.2019	31.12.2018
C.R.C.S.		51.057	4.023
Carel U.K. Ltd		54.071	42.451
Carel France Sas		73,787	28,682
Carel Asia Ltd		18.829	75.836
Carel Sud America Instrumentacao Eletronica Ltda		33.439	42.906
Carel Usa Llc		114957	216.083
Carel Australia Pty Ltd		90.932
Carel Deutschland GmbH		14078	11.110
Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd		26/5.206	3.912.900
Carel Controls Iberica SI Andrea Agustina Cal		1.648	6.252
Carel ACR Systems India (Pvt) Ltd		122551	141.958
Carel Controls South Africa (Pty) Ltd		1.104	376
Carel Rus Llc		362.010	317.243
Carel Korea Ltd		69,941	14.788
Carel Nordic AB		251.230	340.818
Carel Japan Co. Ltd		2.797	165
Carel Mexicana S.De.RL		4.161
Carel Middle East DWC Llc		143.383	139,726

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO O

	31,12.2019	31.12.2018
(valori in Euro) Madalahan The committee	11.246	2.692
Alfaco Polska Sp.2.0.0 i i la papa papa di secondo dal papa per papa di papa di secondo per per per per per per per per per di sette Per per per per per per per per per per p	4,708.221	-5.731.829
Carel Adriatic Doo	8.804.648	11.029.838
Debiti verso imprese controllate		24.532
Arion S.r.l.		24.532
Debiti verso imprese collegate
Eurotest Laboratori S.r.l.	82.938	29.124
international content Nastrificio Victor S.p.A.	12.798	6853
again were entered	1618	1.885
Panther S.r.l	97.354	37.862
Debiti verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti	95.107	-833
RN Real Estate S.r.l.	16,505	4,697
ing na dipapara mbambata bannenten. Altre correlate minori		5.530
Debiti verso imprese correlate na digita kemua menjada	111,612

DEBITITRIBUTARI (nota 18)

Ammontano a 201 migliaia di Euro e sono così composti:

	$A$ $\parallel$ $\parallel$ $\parallel$ $\parallel$ $\parallel$ $\parallel$ $\parallel$ $\parallel$ $\parallel$ $\parallel$ 计单元组织 医感觉性 医半头 医白血 医水杨酸 医乳状皮炎病 医无心包炎 经无关税 经保险费 医甲乙	31.12.2019	Variazione	31.12.2018
(valori in Euro)	the company's proposed to the co- the complete services provided by the SANY AR	201393	(87.256)	288.649
	Debiti per imposte anni precedenti the state of the state and the completed and the complete . . . . . the company of the com-	201393	(87.256)	288.649
Totale	through a problem of the contract of the contract complete contract contract that the contract of the contract アイルキャル たんびんば せいひょう 的复数形式 医血管反射 经营养的权利 Contract Contract	and the property of the company of the state of the state of the	and the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contra .	the third and a grant of the

I debiti per imposte anni precedenti riguardano il piano di pagamento conseguente all'accordo di adesione per l'anno d'imposta 2013 sottoscritto fra la Società e la Direzione Regionale delle Entrate di Venezia a seguito della definizione del Processo Verbale di Constatazione (PVC) emesso a giugno 2018 a conclusione della verifica per gli esercizi fiscali 2013, 2014, 2015 e 2016.

$\hat{\mathcal{A}}$ , and the sequence of the matrix $\hat{\mathcal{A}}$ , and the sequence of $\hat{\mathcal{A}}$

$\omega_{\rm c}$ , where $\omega_{\rm c}$

المستحد

ALTRE PASSIVITÀ CORRENTI (nota 19)

ALIKE PASSIVITA COMMUNITYPION 127 Ammontano a 10.560 migliaia di Euro e sono così composti:	The experimental defining program in Application and the comment of the control of the Control of the control of the the registery of a advanced and starts to
(valori in Euro)	$-31.12,2018$ Variazione 31.12,2019 1.304.647
Altri debiti per imposte	162.347 1.466.994 139.642 58117 $-3.093$
Debiti previdenziali	3.122.925
Altri debiti	5,876,048 18.07 98.449
Ratei e risconti passivi	0.339.423 224.993 $*10.564:410$
Totale	Gruppo CAREL INDUST ALLS Bilancio Separato al 31 dic/my/re 2019

ARE

302.011

3.083.283

kinda pada

39.642

Gli "Altri debiti per imposte" sono così composti:

(valori in Euro)	A SERVICE CONTINUOUS	31.12.2019	Variazione
Ritenute operate da versare				31.12.2018
		1.466.994	164.541	1.302.453
	Debiti per imposte sostitutive da versare		(2.194)	2.194
Totale	SERVICES 2:3	1.466.994	162.347
	医左手肌 无神经无性神经性性 the commitment of the part of			1.304.647
the report.	market the state of the property and the		아버지가 자리를 맞고 있는 모습 것이 안 된다
	l "Debiti previdenziali" sono così composti:
(valori in Euro)	医耳朵 医前结肠炎 计设定数
Debiti verso INPS		31.12.2019	Variazione	31.12.2018
		2.044.148	81,259	1.962.889
	Debiti previdenziali su retribuzioni differite	697.875	(9.290)	707.165
Debiti verso ENASARCO
Debiti verso altri enti		12.153	(831)	12.984
		114.668	16.434	98,234
	Debiti verso fondi previdenza integrativa	254,081	(47.930)	302.011

3.122,925

antara a Stair III.
Bailtean

Gli "Altri debiti" sono così composti:

Totale

(valori in Euro)	and the contract	a cala di trautua tuella co 31.12.2019	Variazione
Debiti verso dipendenti	progressive expression 地位特殊的名	5.784.649	(44.323)	31.12.2018 5.828.972
Debiti verso amministratori	なみにしゅ ふくりつりょう the company's proposed and the company 化反射效率射 的复数形式	61.129	33.029	28.100
Altri debiti verso collaboratori/sindaci 1979 - Johann Barnett, martin a .	berar en 225 de este t		(35.340)	35.340
Altri debiti minori		30.270	(10.736)	41,006
Totale and the state	原料 经公司公司 经合同的 计单位计数	5,876,048	(57, 370)	5.933.418

l "Debiti verso dipendenti" comprendono 4.495 migliaia di Euro relativi a premi e ferie maturate ma non godute alla data del 31 dicembre 2019.

La voce "Ratel e risconti passivi" riguarda poste rettificative di costi dell'esercizio al fine di garantire il principio della competenza su interessi ed altri oneri finanziari e su altri costi di natura operativa.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bifancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALLALES

Note al conto economico

RICAVI (nota 20)	the contractor production of the		the project of the project of the project of the project of the project
	La composizione della voce alla fine dell'esercizio è la seguente:	The commission of the commission of the C	1.11111111111111111111111111111111111	$\cdots$
	ing ing to 2 minimization supplies to concern the	2019	Variazione	2018
`(valori in Euro)	validades de la	176,045,594	(4,230.854)	180.276.448
.	Nicavi delle vendite e delle prestazioni त राज्य में सामना की सम्मद के प्रदेश संवद र भए में दौर भाग			180,276,448
$\frac{1}{2}$ Totale	t taliam diplomatik	176.045.594	(4.230.854)

T'Ricavi delle vendite e delle prestazioni" esposti al netto di sconti e abbuoni, riguardano essenzialmente il fatturato della Società per le vendite di prodotti a terzi e a società

del Gruppo e gli addebiti per i servizi resi alle società del Gruppo in relazione all'attività di coordinamento amministrativo-commerciale-finanziario e precisamente:

The 2010 A. D. A. G. Co. A. D. A. D. A. D. C. A. D. A. D. A. D. A. D. A. D. A. D.

(valori in Euro)	2019	Variazione	2018
Ricavi delle vendite e delle prestazioni verso terzi	97./65.324	1.940.851	95.824.473
Ricavi delle vendite e delle prestazioni verso società del Gruppo	78.280.270	(6.171.705)	84.451.975
Totale	176.045.594	(4.230.854)	180.276.448

Si rinvia all'informativa sui rapporti con le parti correlate contenuta nella nota 32 per un dettaglio della composizione e della natura dei ricavi realizzati verso le società controllate. Del totale, i ricavi per vendite beni e prestazioni di servizi verso terzi ammontano a 97.76S migliaia di Euro in aumento rispetto a 95.824 migliaia di Euro del 2018. Di seguito si riporta la suddivisione del ricavi per mercato di riferimento:

Gruppo CAREL IDUSTRIS Bilancio Separato al Udicemby

(valori in Euro)	计可能 网络马拉拉克斯马拉克 人名法格里克 mas newperantendal art $\sim$ te plantan ang t المستقولين ووقيته		31.12.2019	31.12.2018
Ricavi HVAC	dealer the stage		61.710.331	61.507.643
Ricavi REF	in elektronic provincial en el man College Street	计单位计算 计相关字符 化二氧化物 the com-	34454.812	32.616.253
Ricavi No core	医三氯亚胺亚氨基苯酚 真正 and the control of the stage of		1,600.181	1.700.577
Totale	*** the state of the state of the first that		97.765.324	95.824.473

La ripartizione dei ricavi delle vendite e delle prestazioni per area geografica è la seguente:

______ (valori in Euro)	.	2019	Composizione %	2018	, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , Composizione %
Europa, Medio Oriente e Africa	a sa mga mga kalamatan ng Palawang Palawan. Mga kalamatan na nagaligida ng Palawan.	149.271.178	84.79%	152698.846	$84,71\%$
APAC		13.934.843	7,91%	14.932.594
Nord America		9.957.352		9.686.889	Z37%
Sud America Tage backways a share		2.882.221	.64%		1,64%
Totale	in the common common The substitution of a company of the	176.045.594	100,00%	180.276.448

Per un commento sull'andamento dei ricavi si rinvia alla Relazione sulla gestione del Bilancio consolidato.

NEWSPAPER PROJECT SERVICES AND ALL AND

the same suggests point a same game. ALTRI RICAVI (nota 21) La composizione della voce alla fine dell'esercizio è la seguente:		The most many area to the post-substance subsequence and as a power of a control of the second
(valori in Euro)	2019	Variazione	2018
Contributi in conto esercizio	855.730	(12.745)	868.475
Canoni per licenze	2.012.545	411,812	1.600,733
Geodd Ballista Recupero costi varia natura e faço	1211.760	(8.390)	1.220.150
Risarcimenti attivi an ing palang siyapang ang pan	11.032	(33.198)	44.230
Recupero costi mensa aziendale	125.085	9.869	115.216
Altri ricavi e proventi	2743152	151.619	122.533
Totale	4.490.304	518.967	3.971.337

La voce "Contributi in conto esercizio" si riferisce al credito d'imposta per attività di ricerca e sviluppo dell'anno 2019 come previsto dalla legge 190 del 23/12/2014 (Legge di stabilità 2015).

percepiti interamente da società del Gruppo.

La voce "Recupero costi varia natura" riquarda principalmente il recupero di costi di trasporto da clienti terzi e società del Gruppo.

La voce "Canoni per licenze" si riferisce a royalties attive

ACQUISTI MATERIE PRIME, DI CONSUMO E MERCI E VARIAZIONE RIMANENZE (nota 22)

La composizione della voce alla fine dell'esercizio è la seguente:	and the control of the control of the Alders I, available
(valori in Euro)	2019	Variazione	2018
Acquisto materie prime, consumo e merci	(85.099.049)	11.124.720	(96.223.769)
Acquisto materiale di consumo	(1.657.392)	51.396	(1.708.788)
Variazione rimanenze di materie prime e merci	(1811.882)	(5.610.849)	3.798.967
Variazione rimanenze di prodotti finiti e semilavorati a sa tunggara da sa	(1.855, 652)	(3.073.997)	1.218.345
Totale And such several at the most the company of the company of the company of	(90.423.975)	2.491.270	(92.915.245)

La voce "Acquisto materie prime, consumo e merci" produttiva della Società ed è così composta: accoglie gli acquisti di beni inerenti la normale attività

(valori in Euro) and the second decision of the control of the	AMARA IS AN ESTER	2019	Variazione	2018
Acquisti di materie prime, semilavorati	the company's	(40.526.062)	8.242.553	(48.768.615)
Acquisti di merci destinate alla rivendita	the company of the process.	(41.934.619)	2.950.093	(44.884.712)
Acquisti di altri materiali	the company of the company of the company A. A. A. A. A. A. A. A. A. A. $\cdots$	(2.82) .259	48.200	(2.869.459)
a se alimentaju paralde la lige de la provincia de la provincia la condenda de la provincia la provincia de 19 Totale The County of the Carl Avenue 1.11111111111111111111111111111111111	a participation of the process product	(85.281.940)	11.240.846	(96.522.786)

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO

	the transferred and a series and	2019	Variazione	2018
(valori in Euro) Resi, ribassi, abbuoni, sconti	man sand sender the Con-	182.891	(116.126)	299.017
	— Totale acquisto materie prime, consumo e merci (المستخدمة العربية المستخدمة المستخدمة المستخدمة المستخدمة ال
	1. 1925년 1949 달 11 the state of the control of the state	the complete structure of the committee of the committee of the committee of the committee of the committee of	STATE	and a state and a state of the

Gli acquisti di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci riferibili a società del Gruppo sono stati, nel corso del 2019, pari a 35.832 migliaia di Euro (nel 2018 pari a 39.500 migliaia di Euro). La variazione dei costi per materie prime, sussidiarie di consumo e merci è direttamente correlata all'andamento

La "Variazione rimanenze di materie prime e merci" è rappresentativa degli acquisti di beni destinati principalmente alla trasformazione, non consumati, al netto delle svalutazioni effettuate per tenere conto dell'obsolescenza e della ridotta utilizzabilità dei materiali. La "Variazione rimanenze di prodotti finiti e semilavorati" è così composta:

delle vendite. design and a state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the s the company of the company of the company	COSI COMPOSta: contract and the state the same and samples and same and samples are the state of the state of the state of the state of the state of
and the property of the contract of the book of the second contract of the second contract of the second contract of the second contract of the second contract of the second contract of the second contract of the second co August 19 September (valori in Euro)	2019	Variazione	2018
Prodotti in corso di lavorazione	6.339	-18.488	(12.149)
the seventh and the protection Prodotti semilavorati	(477.211)	(1.057.610)	580.399
Prodotti finiti	(1.384,780)	(2.034.875)	650.095
Totale	(1.855.652)	(3.073.997)	1.218.345

COSTI PER SERVIZI (nota 23)	the summer.			the company of the company of
(valori in Euro)	La composizione della voce alla fine dell'esercizio è la seguente: the model of the distribution of a sample of the company of the set of the set	2019	$\sim$ $\sim$ $\sim$ Variazione	2018
オーナ ナカーカ Spese per servizi	di dan bahasa kecamatan di baga dalam kecamatan dan berasar yang di diberikkan jiwa dan bagai dan satu dalam b a construction and construction of the construction of the first state of the construction of the construction of the company of the company	(25.047.967)		$4.548.395$ $(29.596.362)$
Godimento beni di terzi	Interpretation a provincia a Banganovo no par		(743.877) 1.223.469	(1.967.346)
Costi per servizi	e de la cal ega de la calega de	(25.791.844)	5.771.864	(31.563.708)
		and the process that the co- The construction of the construction

La composizione delle "Spese per servizi" è la seguente: proponente della composizione delle "Spese per servizi" è la seguente:

法定的第三人称单数 化二氯化乙基苯胺 计算机 (valori in Euro)	Variazione 2019	Search College 2018
contract the contract of - Costi di trasporto	454.173 (3.480.933)	(3.935.106)
and the state of the company of the company of the state Consulenze and an annual consultation of the state of the property of the consultation of	3.862.774 (3.600551)	(7.463.325)
Viaggi e trasferte	(34.176) (1.101.129)	(1,066.953)
计程序数据库 电电子 Manutenzioni e riparazioni	(180.262) (2.542.803)	(2,362.54)
Spese di marketing e pubblicità	520.676 (462.169)	UB 26
Lavorazioni esterne	130.451 (3.925.668)	7/4056.119
Contratti di agenzia	(4129.403) 74.062	$\frac{1}{41996665}$
Utenze	(77 956) (800 597)	(722.74)

AREL INDUSTRES Billineio Separatora 31 dicembre 2019

ARE

(valori in Euro)	2019	Variazione	2018
Compensi ad amministratori, sindaci e revisori	(1.598.019)	(509.940)	(1.088.079)
Assicurazioni Arkantalia mikia maka masa mikia kijia katika katika masa masa masa masa masa masa masa na k	(399.900)	$-202.313$	(602.213)
the the Pacific Context of News Spese di telefonia e connessioni	(333.799)	(79.327)	(254.472)
Certificazioni	(736.163)	$-50.696$	(786.859)
Spese per il personale e lavoro interinale and a state	(1.143.229)	-96.504	(1.239.733)
Altri costi per servizi	(797.305)	38.407	(835.712)
Spese per servizi きょくだつ かいかいせいかん ふくだい ちょうか and the con- the control	(25.047.967)	4.548.395	(29.596.362)
a hijapahipin ing alawa menangan ing dama atawan nya sawasa atawa na nasa atawa ang gating pang sawa

Le prestazioni di servizi includono costi da imprese del Gruppo per complessivi 4.552 migliaia di Euro (nel 2018 pari a 4.435 migliaia di Euro).

La principale voce in diminuzione rispetto al periodo precedente risulta essere la voce "Consulenze" che nel 2018, accoglieva i costi straordinari (i) legati alla quotazione sul Mercato Telematico Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A. (MTA) segmento STAR per 4.680

migliaia di Euro e (ii) connessi all'acquisizione di nuove. partecipazioni per 223 migliaia di Euro. Infine, si segnala che nel corso dell'esercizio la Società hal sostenuto costi per servizi di natura non ricorrente per complessivi 333 migliaia di Euro e connessi all'attività di

integrazione delle nuove società acquisite a fine 2018. La composizione dei costi per "Godimento beni di terzi" alla fine dell'esercizio è la seguente:

(valori in Euro)	2019	Variazione	2018
Canoni di locazione immobili		1.149.885	(1.149.885)
Canoni di affitto e noleggio autoveicoli	(250.539)	227.564	(478.103)
Royalties su brevetti e marchi	(216.711)	(120.279)	(96.432)
Altri canoni per il godimento di beni di terzi	(276.627)	(33.701)	(242.926)
Godimento beni di terzi an dia menghihasa ke di dibubuhan ke kecamatan	(743.877)	1.223.469	(1.967.346)

Si segnala che i "Canoni di locazione immobili" e i "Canoni di affitto e noleggio autoveicoli" si riducono per effetto dell'adozione del principio contabile IFRS16 che ha comportato uno storno di costi per complessivi 1.420 migliaia di Euro, di cui 1.155 migliaia di Euro per la locazione di immobili e 265 migliaia di Euro per locazione di autoveicoli. Si segnala che il saldo della voce "Canoni di affitto e noleggio autoveicoli" accoglie principlamente l'ammontare degli oneri accessori relativi ai contratti di

locazione degli autoveicoli.

Gli "Altri canoni per il godimento di beni di terzi" fanno riferimento principalmente al noleggio di mezzi di trasporto interno e macchine elettroniche d'ufficio per I quali è stata applicata l'esenzione di applicazione del principio contabile IFRS16. Si segnala che i contratti di locazione degli immobili sono

interamente verso società del Gruppo.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO

COSTI DI SVILUPPO CAPITALIZZATI (nota 24)

La voce si riferisce ai costi dell'esercizio 2019 relativi a progetti di sviluppo capitalizzati tra le immobilizzazioni immateriali ed ammortizzati in un periodo di 5 anni per i progetti completati entro la chiusura dell'esercizio, alternativamente sospesi nelle immobilizzazioni in corso, nonché ad attrezzature e macchinari costruiti internamente e capitalizzati tra le immobilizzazioni materiali.

izione della voce alla fine dell'esercizio è la seguente:

	La composizione della voce alla fine dell'esercici e la superifici in Karaya Salamat tin Tu	2019	Variazione	2018 $\sim$ $\sim$ $\sim$
(valori in Euro)	i mekaj ministrikkaj kada en kemi l	2457.663	and at a constitution of a factor of the capacity of the 381.350	2.076.313
Costi di sviluppo
	Lavori in economia attrezzature industriali e commerciali	31.478	(63.582) .	95.060 --------------------------------------
The Supervisor Totale	스는 따와 나만만 만만 안 한다. Freezewald Scotl 医动物的 医小脑 医原子宫 医水 i ing Kalubukan Pelajar	2.489.141	317.768	2.171.373

COSTI DEL PERSONALE (nota 25)

omposizione dei costi per il personale alla fine dell'esercizio è la seguente:

La compositione version an shekara kantan masu Alikuwa mwaka wa m	2019	Variazione	2018
그림 남겨 있으면 여자. (valori in Euro)	(29.259.953)	(941.148)	(28.318.805)
Salari e stipendi		(398.156)	(8.016.741)
Oneri sociali	(8.414.897)
Costi per piani a benefici definiti	(1.693.590)	(125.280)	(1.568.310)
the contract and contract the contract of the property of the property of the property of the control contract the contract of Costi del personale	(39.368.440)	(1.464.584)	(37.903.856)

La voce "Salari e stipendi" comprende l'intera spesa per il personale subordinato ivi compresi i miglioramenti di merito, piani retributivi sotto forma di partecipazione al capitale, i passaggi di categoria, il costo delle ferie maturate e non godute, gli accantonamenti di legge e di contratto di lavoro. Per l'importo di 1.207 migliaia di Euro si riferiscono a costo del lavoro interinale (nel 2018 pari a 1.945 migliaia di Euro).

Gli "Oneri sociali" si riferiscono alle assicurazioni sociali e al contributi integrativi, al netto della fiscalizzazione, e all'assicurazione infortuni. La variazione della voce è direttamente correlata all'andamento della voce "Salari e Stipendi".

I "Costi per piani a benefici definiti" sono relativi all'accantonamento di competenza come previsto dallo IAS 19.

La composizione dell'organico al 31 dicembre 2019 e la sua variazione nel corso dell'esercizio è di seguito evidenziata:

	31.12.2018	Entrate		Passaggi "Uscite qualifica			31.12.2019 Media 2019 Media 2018
Categoria					22	20.5	8
Dirigenti	${z_1,z_2,z_3,z_4,z_5,z_6,z_7,z_8,z_9,z_1,z_2,z_3,z_4,z_5,z_6,z_7,z_8,z_9,z_1,z_2,z_3,z_4,z_5,z_6,z_7,z_8,z_9,z_1,z_2,z_3,z_4,z_5,z_6,z_7,z_7,z_8,z_8,z_9,z_1,z_2,z_3,z_4,z_5,z_6,z_7,z_7,z_8,z_8,z_9,z_9,z_9,z_9,z_1,z_2,z_3,z_4,z_5,z_6,z_7,z_7,z_8,z_8,z_9,z_9,z_9,z_9,z_9,z_9,z_9,z_9,z_9,z_9,z_$					51.
Quadri	53	5.	(3)
Impiegati	356	47	(29)	(1)	873	378.	-146
Operai	233	6	(9)	(2)	228	2291
Totale	660	61	(41)	$\ ^{\prime\prime} \sigma_{\varrho_{\mu\nu}}$	Π680	678	636. Gruppo CAREL INDUSTRIES Bill A/ Separato al 31 dicembre / 019

ALTRI PROVENTI / (ONERI) (nota 26)

La composizione della voce alla fine dell'esercizio è la seguente:

(valori in Euro)	2019	Variazione	2018
Plusvalenze da alienazione cespiti	9.339
Sopravvenienze attive		4.683	4.656
	455.392	171.270	284.122
Altri proventi	464.731	175.953	288.778
Minusvalenze da alienazione cespiti menjada ja adalah kalend	(913)	6.286	(7.199)
Sopravvenienze passive ちゃ ひょうしょうかん	(291.176)	(145.501)	(145.675)
Altre imposte e tasse - arra de aquitar en espaciones e esp	(98.316)	(6989)	(91.327)
Accantonamento a fondi rischi	(647.092)	530.012	(1.177.104)
Contributi associativi	(484, 183)	(357.714)	(126.469)
Indennizzi e risaricmenti	(87/053)	15.014	(52.072)
Altri costi	(14.743)	(4.753)	(9.990)
Altri oneri	(1.573.481)	36.355	(1.609.836)
No presenta Altri proventi / (oneri) ta as the the case of a les	(1.108, 750)	212.308	(1.321.058)

La voce "Sopravvenienze attive" riguarda l'insussistenza di partite debitorie e la rilevazione di componenti di reddito positivi di competenza di esercizi precedenti, di cui 453 migliaia di Euro soggette a tassazione, fra cui si segnalano 291 migliaia di Euro relativi all'adeguamento del fondo svalutazione crediti, e 2 migliaia di Euro non imponibili fiscalmente.

La voce "Sopravvenienze passive" riguarda l'insussistenza di partite creditorie e la rilevazione di componenti di reddito negativi di competenza di esercizi precedenti.

La voce "Accantonamenti per rischi" riguarda lo stanziamento prudenziale per i costi da sostenere per i reclami commerciali verso clienti relativamente ai prodotti venduti. Si rinvia a quanto in commento alla voce "Fondo reclami commerciali" alla nota 14 della presente Nota Informativa per maggiori dettagli.

La voce "Contributi associativi" registra l'incremento dovuto agli oneri di competenza dell'esercizio a seguito della quotazione sul Mercato Telematico Azionario (MTA) segmento STAR gestito da Borsa Italiana 5.p.A.

AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI (nota 27)

La composizione della voce alla fine dell'esercizio è la seguente:

Ammortamenti e svalutazioni e se se se se se se se se se se se se s	(7.374.442)	(1.590.650)	of the teachers is highly six of (5.783.792)
Altre svalutazioni delle immobilizzazioni	(21,665)	71.222	(92.887)
Ammortamento delle immobilizzazioni materiali	(4.218.528)	(1.526.891)	(2.691.637)
Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali	(3.134.249)	(134.981)	(2.999.268)
(valori in Euro) terna og en Managerig anderighande helpin	2019	Variazione	2018

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTETINE CRANTE ALL'ALLEGATO C

Nella voce "Ammortamento delle immobilizzazioni materiali" si segnalano 1.396 migliaia di Euro di ammortamenti dei diritti d'uso iscritti tra le attività materiali a seguito dell'entrata in vigore del principio contabile IFRS16.

Per quanto riguarda gli ammortamenti e le svalutazioni dei beni materiali e immateriali si rinvia a quanto sopra esposto nei Criteri di valutazione relativamente alle immobilizzazioni.

PROVENTI / (ONERI) FINANZIARI (nota 28)

La composizione della voce alla fine dell'esercizio è la seguente:

for production	2019	Variazione	2018
(valori in Euro) Proventi da partecipazioni in imprese controllate	10.075.319	159.867	9.915.452
Proventi da crediti iscritti nelle immobilizzazioni verso controllate	63.950	47.125	16.825
Altri proventi finanziari	116.459	(505.437)	621.896
Proventi finanziari	10.255,728	(298.445)	r talet tille 10.554.173
Interessi ed altri oneri finanziari relativi ad imprese controllate	(35.388)	1.950	(37.338)
Interessi ed altri oneri finanziari verso altri	(1,209.618)	(701.291)	(508.327)
Oneri finanziari	(1,245,006)	(699.341)	(545.665)
Proventi / (oneri) finanziari	9010722	(997,786)	10.008.508

l "Proventi da partecipazione in imprese controllate" si riferiscono ai dividendi interamente deliberati ed incassati nel corso dell'esercizio per considerazione della corso

• · 4,800 migliaia di Euro dalla società partecipata Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd;
• · 2.500 migliaia di Euro dalla partecipata Carel Deutschland

GmbH;

• . 1.000 migliaia di Euro dalla partecipata Carel France sas;
• → 879 migliaia di Euro dalla partecipata Carel U.K. Ltd;
• · 500 miglia di Euro dalla partecipata Carel Controls Iberica SL;

· 396 migliaia di Euro dalla partecipata Carel Rus LLC.

Gli "Altri proventi finanziari" sono così composti:

2018 Variazione 2019 (valori in Euro) Interessi attivi da titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono 433.436 $(433.436)$ partecipazioni 127.66 $(37.135)$ 90529 Interessi attivi da cash pooling da imprese controllate. $528$ 4.932 2404 Interessi attivi bancari $1690$ 10.857 $12547$ Proventi da strumenti derivati 8,451 $(48.127)$ 56.578 Altri interessi attivi 621.896 $(503.437)$ 6,459 Totale altri proventi finanziari esegsvojnje u p hbre 2019 eparato^ra Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancios 3≀⁄dici

• · Gli interessi attivi da cash pooling riguardano gli interessi maturati sul saldo creditorio del conto corrente di corrispondenza (cash pooling) in essere con società del Gruppo.
• · l'Proventi da strumenti derivati" si riferisce alla variazione positiva del fair value dei derivati sul rischio cambio non designati in hedge accounting.
• · Gli "Altri interessi attivi" riguardano prinpalmente gli interessi maturati su dilazioni di pagamento concesse a clienti.

Gli "Interessi ed altri oneri finanziari relativi ad imprese controllate" riguardano gli interessi maturati sul saldo debitorio del conto corrente di corrispondenza (cash pooling) in essere con società del Gruppo.

terrorista variasti pri oli algori per per por por postato

Gli "Interessi ed altri oneri finanziari verso altri" sono così composti:

(valori in Euro)	2019	Variazione	2018
Interessi passivi ed altri oneri finanz, su debiti a breve termine verso banche	(4.237)	(1.996)	(2.241)
Interessi passivi ed altri oneri finanziari su debiti a medio e lungo termine	(959.225)	(700.010)	(259.215)
Oneri da contratti a termine	(45.640)	(22.228)	(23.412)
Interessi passivi per contratti di lease	(40.349)	(40.349)
Oneri finanziari attualizzazione passività	(56.751)	11.156	(67.907)
Oneri e spese bancarie	(102.336)	(10.314)	(92.022)
Altri interessi passivi	(1.080)	62.450	(63.530)
Totale Oneri finanziari	(1, 209.618)	(701.291)	(508.327)

• · Gli "Interessi passivi ed altri oneri finanziari su debiti a medio e lungo termine" registrano un incremento a seguito delle maggiori linee di credito concesse alla Società a fine 2018 e nel corso del 2019. La voce comprende maggiori oneri finanziari per 41 migliaia di Euro relativi al costo ammortizzato.
• · Gli "Interessi passivi per contratti di lease" riguardano gli

interessi maturati per impegni verso altri finanziatori a seguito dell'entrata in vigore del principio contabile IFRS16.

· Gli "Oneri finanziari attualizzazione passività" riguardano il costo per interessi calcolati sul TFR e il TFM secondo la metodologia prevista dallo IAS 19.

UTILE/(PERDITE) SU CAMBI (nota 29)

La composizione degli utili e perdite su cambi alla fine dell'esercizio è la seguente:

(valori in Euro) $\label{eq:3} \begin{split} \mathcal{L}{\mathcal{A}} & = \mathcal{L}{\mathcal{A}} + \mathcal{L}{\mathcal{A}} + \mathcal{L}{\mathcal{A}} \sum_{i=1}^{n} \mathcal{L}{\mathcal{A}} \sum{i=1}^{n} \mathcal{L}{\mathcal{A}}^{(i)} \mathcal{L}{\mathcal{A}} \sum_{i=1}^{n} \mathcal{L}{\mathcal{A}} \sum{i=1}^{n} \mathcal{L}{\mathcal{A}}^{(i)} \mathcal{L}{\mathcal{A}}^{(i)} \mathcal{L}{\mathcal{A}}^{(i)} \mathcal{L}{\mathcal{A}}^{(i)}$ and a complete state of the state	2019 Variazione - 2018 ka ke kalendar da 2012 da a karya masar
Utile su cambi realizzato	480.527 $\sim 648.644$ ) $\sim 1.129.171$
Utile su cambi da valutazione and a controller --------------------------------------	247,480 150.556 96.924
Utile su cambi	728.007 (498.088) 1.226.095
्राम को ब हुए क ार Perdita su cambi realizzata	(621.906) 683.900 (1.305.806)
Perdita su cambi da valutazione	(130.223) (60.655) (69.568)
'Perdita su cambi ������������������������������������ 一つ草の the company of the company of the company of	(752, 129) 623.245 (1.375.374)

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

OVRTE ILLICO CANTE ALL'ALLEGATO C

	2019	Variazione	2018
(valori in Euro)		125.157	(149.279)
Utile / (Perdita) su cambi	(24.122)
Utile / (Perdita) su cambi realizzato	(141.379)		(176.635)
Utile / (Perdita) su cambi da valutazione	11/25L	89.901	27.356
医单叶肌 电空间 医三头的 .

Il saldo degli utili e delle perdite su cambi rientra nel normale svolgimento dell'attività caratteristica della Società.

Gli utili e le perdite su cambi non realizzati si riferiscono alle differenze rilevate in sede di adeguamento delle poste monetarie in valuta principalmente legate all'andamento del USD, JPY e PLN.

La componente valutativa non realizzata evidenzia un risultato positivo per 117 migliaia di Euro, ossia eccedenza degli utili su cambi non realizzati rispetto alle perdite su cambi non realizzati (nel 2018 la componente valutativa non realizzata era sempre positiva per 27 migliaia di Euro). Pertanto, în sede di destinazione del risultato dell'esercizio 2019 si rende necessario accantonare 90 migliaia di Euro alla riserva non distribuibile ai sensi dell'art. 2426 n 8-bis del C.C. costituita in sede di destinazione del risultato dell'esercizio 2018

RETTIFICHE DI VALORE ATTIVITÀ FINANZIARIE (nota 30)

La voce, positiva per 237 migliaia di Euro, si riferisce a: · ripristino per 438 migliaia di Euro della svalutazione effettuata nei precedenti esercizi relativamente alla partecipazione nella società Carel Asia Ltd. La svalutazione era stata effettuata al fine di riflettere nel bilancio della Società le perdite conseguite dalla partecipata e ritenute durevoli. Con il nuovo piano industriale e commerciale la partecipata ha incremento la propria redditività, confermata dagli utili conseguiti nell'ultimo triennio, e conseguentemente il proprio patrimonio netto. Pertanto si è ritenuto opportuno riversare le svalutazioni operate nel passato per un ammontare pari alla differenza tra il valore della partecipazione al netto delle svalutazioni e la rispettiva frazione di patrimonio;

ripristino per 21 migliaia di Euro della svalutazione effettuata nei precedenti esercizi relativamente alla partecipazione nella società Carel Controls Iberica SL.

La svalutazione era stata effettuata in quanto il valore di carico era ritenuto non recuperabile in relazione ai risultati e alle prospettive reddituali della partecipata. Gli utili conseguiti negli ultimi anni dalla partecipata hanno permesso alla stessa sia di erogare dividendi alla Società nonche di incrementare il proprio patrimonio netto. Pertanto si ritenuto opportuno riversare le svalutazioni operate nel passato per un ammontare pari alla differenza tra il valore della partecipazione al netto delle svalutazioni e la rispettiva frazione di patrimonio; · quanto a 222 migliaia di Euro alla svalutazione della partecipazione nella controllata Carel Middle East DWC Llc che al 31 dicembre 2019 risulta avere un valore di carico ritenuto non recuperabile in relazione ai risultati e alle prospettive reddituali della partecipata. Per maggiori dettagli ja merito agli effetti della valutazione partecipazioni si rinvid alla a patrimonio netro delle

precedente nota

او Gruppo CAREWINDUSTALES Bilancio Separato

IMPOSTE SUL REDDITO (nota 31)

La composizione delle imposte sul reddito dell'esercizio è la seguente:

(valori in Euro)	2019 Variazione	2018
Imposte correnti - The Suit And Address Research (All And Address Transform Property) Committee Committee Committee	(5.467.302)	$(586.264)$ $(4.881.038)$ (4.881.038)
Imposte anticipate	34/065 208.268	138.797
Imposte differite	132.856 (201.997)	334.853
Imposte anni precedenti the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control	(485.660) (2.089.378) .	1.603.718 Service
the second control of the second control of the second Totale and the state of the second control of the second control of the second second control of the second second second second second second second second second second second second second second second second second second se	(5.473.041) (2.669.371) residence di managemento per per a complete and considerable to the signal	(2.803.670)

Per quanto riguarda la fiscalità differita si rinvia a quanto illustrato nei Criteri di valutazione e a quanto specificato

relativamente al crediti per imposte anticipate (nota 5) e alle passività per imposte differite (nota 16).

Si fornisce di seguito la riconciliazione dell'onere fiscale teorico con quello effettivo:

	2018
	26.790.728
6.763.560	6.429.775
(1.097)	(36.715)
(42.380)	(14.902)
(2.327.173)	(2.260.723)
(280.402)	(205.847)
	(19.934)
(651, 706)	(475.444)
	(2.991)
	(207.024)
(69.651)	(220.045)
163,685	272.629
	282.505
	$-2.002$
	17.377
	88.609 69.705
	2019 28.181.502 (110.238) (137.165) (205.375) 155,302 21579 53.283 84.031 87.651 335727

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

a de la ciudad de la ciudad de la ciudad de la ciudad de la ciudad de la ciudad de la ciudad de la ciudad de l
La ciudad de la ciudad de la ciudad de la ciudad de la ciudad de la ciudad de la ciudad de la ciudad de la ciu

PARTE INTECRANTE ALL'ALLEGATO C

(valori in Euro)	2018 2019
- imposte witholding tax non utilizzate	365.495 586.897
al al parti per l'appel del terme en centre el tropoglo mon gong Totale imposte sul reddito (IRES)	4.084.472 4.426,528
The communications المستخدمة المستحدثة المعاقبة المعاقر وتقديم والمتحدث والمعاقل والمعاقل والمعاقل المعروف والمعا IRAP	1.040.774 796.566
resultation of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of Imposte anni precedenti	(1.603.718) 485.660
des substitutions of the control of the first Fiscalità anticipata/differita Allen Adams	(473, 650) (479.921)
TOTALE IMPOSTE SUL REDDITO	2.803.670 5.473.041
$\alpha = 1, 2, \ldots$ しんさいな かたたか ハード・シート しょうしか	オリアー モデル・(1) ただことにおける とうかくせいしんきょうこ

Nel dettaglio le imposte anni precedenti al 31 dicembre 2019 sono così composte:

a da kashka maso na ka

$\sim$ $\sim$ ապարաստերի թեման համակարգությունների մեկների կազմական բան երկան մասնակ արդեն մարտակվել է, որ հիմն են են մարտակ (valori in Euro)		The second contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the second contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of	the company's company's company's company's company's company's company's company's company's company's company's company's company's company's company's company's company's company's company's company's company's company' 2019
Maggiore (Minore) IRES e IRAP per integrative anni imposta 2015-2017			68.810
North American State Maggiore (Minore) IRES e IRAP anno imposta 2018 The Control 1.11111.1	the company of the company of the	the age of the $\sim$ $ \sim$	425363
Altre imposte anni precedenti			(8513)
Imposte anni precedenti			485.660 r Silima ya N

Altre informazioni (nota 32)

Accordo su definizione calcolo contributo economico uso diretto beni immateriali A dicembre 2018 la Società ha sottoscritto con la competente Direzione Regionale dell'Agenzia delle Entrate (DRE) un accordo per la definizione del regime di tassazione agevolata del reddito d'impresa derivante dall'utilizzo diretto dei beni immateriali (patent box) con riferimento al periodo d'imposta 2015 e ai quattro periodi successivi...

Sempre nel mese di dicembre 2018, la Società ha presentato istanza di accesso alla procedura di accordo preventivo al fine di di includere nel calcolo dell'agevolazione per gli anni 2018 e 2019 anche i brevetti di cui è proprietaria, cui è seguita integrazione della documentazione nel mese di aprile 2019 evidenziando che tali beni sono complementari ai beni immateriali per i quali la Società ha siglato l'accordo. L'istanza di integrazione è ancora

pendente presso il competente ufficio della DRE.

Infine, nel mese di Ottobre 2019 la Società ha presentato istanza di rinnovo dell'accordo concernente la procedura connessa all'utilizzo di beni immateriali per il periodo d'imposta 2020 ed ai quattro successivi. Anche questa istanza di integrazione è ancora pendente presso il competente ufficio della DRE.

Piani retributivi sotto forma di partecipazione al capitale

Il "Piano di performance share 2018-2022" approvato dall'Assemblea in dala 07 settembre 2018 è un piano di incentivazione bazato sul strumenti finanzian del tipo "equity-settled" avente abloggetto l'assegnazione gratuita a membri degli organi di amministrazione/o dipendenti della Società. Il prince di dividuiso in tre civil di attribuzione rolling (vesting deriod), ciascyho di durata triennale r

žoí9 Grupp6 CAREL INDUSTRIES Bilancio Separado 31 dice

periodi 2018-2020, 2019-2021 e 2020-2022, al termine dei quali si procederà ad assegnare le azioni previa verifica del raggiungimento degli obiettivi di performance ed in base alla data della delibera del Consiglio di Amministrazione. Il primo vesting period fa riferimento al perido 2018-2020.

Il numero di azioni assegnate è subordinato al raggiungimento di obiettivi di performance basati su EBITDA Adjusted e Cash Conversion;gli obiettivi di performance sono tra loro indipendenti e saranno consuntivati in modo separato per ciasun vesting period. Secondo quanto stabilito dall'IFRS 2 - Pagamenti basati su azioni - il fair value delle assegnazioni determinato alla data di assegnazione applicando il metodo "Balck & Scholes" è rilevato a conto economico trai costi del personale/amministratori in quote costanti lungo il periodo intercorrente tra la data di assegnazione gratuita delle azioni e quella di maturazione, con contropartita riconosciuta direttamente a patrimonio netto.

In relazione a quanto descritto, nel conto economico dell'esercizio 2019 è stato rilevato un onere pari a 340 migliaia di Euro e pari importo è stato portato in aumento del patrimonio netto. Tale importo rappresenta la quota parte attribuibile all'esercizio 2019:

• · del primo ciclo 2018-2020 del piano per 306 migliaia di Euro, il cui fair value complessivo ammonta a 691 migliaia di Euro;
• · del secondo ciclo 2019-2021 del piano per 34 migliaia di Euro, il cui fair value complessivo ammonta a 855 migliaia di Euro.

Acquisto azioni proprie

e a Parizida

L'Assemblea dei soci del 07 Settembre 2018 ha deliberato, fra l'altro, l'autorizzazione al Consiglio di Amministrazione

end of the state of the control of the state of the

malija i i papini pravnje politično stanova kolije, vesti i i i meme se stanova se poslučiva i kolije se se se
Poslučiva i postavlja se se se se se se se se se se se se se

di acquistare e disporre azioni proprie al fine di:

• · adempiere a obblighi derivanti da piani di incentivazione azionaria e rivolti a membri degli organi di amministrazione e/o dipendenti della Società;
• compiere azioni a sostegno della liquidità del mercato; -
• · realizzare operazioni di vendita, scambio, permuta conferimento o altro atto di disposizione delle azioni. proprie che rientrano negli obiettivi di espansione della Società.

L'acquisto di azione proprie può avvenire in una o più volte fino ad un massimo non superiore a n. 5.000.000 di azioni, pari al 5% del capitale sociale della Società, nei limiti dell'utile distribuibile e delle riserve disponibili risultanti dall'ultimo bilancio regolarmente approvato, per un periodo pari a 18 mesi a far data dalla delibera assembleare di autorizzazione.

Alla data di chiusura dell'esercizio la Società ha acquistato n. 83.335 azioni proprie per un valore complessivo di 807 migliaia di Euro.

Informativa di settore

L'IFRS 8 richiede che l'informativa di settore sia predisposta in modo da fornire le informazioni necessarie a consentire una valutazione della natura e degli effetti sul bilancio delle attività operate e dei contesti economici di riferimento. In base alla reportistica interna e alle attività societarie operative generatrici di ricavi e costi, i cui risultati sono rivisti periodicamente al più alto livello decisionale operativo ai fini dell'adozione di decisioni in materia di allocazione delle risorse e di valutazione dei risultati, non sono stati identificati segmenti operativi diversi dal Gruppo nel suo complesso.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

前人心意

PARTE INTECTANTE ALL'ALLEGATOC

Compensi corrisposti agli Amministratori, Sindaci e Dirigenti con Responsabilità Strategica A seguire si riepilogano i compensi, al netto degli oneri, corrisposti agli Amministratori, ai Sindaci, e ai Dirigenti con reconnoabilità strategica nel corso dell'esercizio:

an yang dari masa ng berpang pagi ing kabupatèn ini dina minah di awi iku. (valori in Euro) assuming concernance and the control of the	2019	2018
Amministratori
- Retribuzioni e compensi a breve termine	1.091.553	900.342
- Altri benefici non monetari	16.709	11.838
		50.000
- Altri compensi (1)	149.150	33811
- Fair value di compensi basati su azioni	1,257,412	995,991
Totale compensi ad Amministratori		i i svoj najskog brog sednosn
Sindaci	90.000	72629
Compensi fissi per la partecipazione a comitati		72.629
Totale compensi a Sindaci	90.000
Dirigenti con responsabilità strategica
- Retribuzioni e compensi a breve termine	889,660	932.106
- Altri benfici non monetari	22.894	24.110
		138,000
- Altri compensi (1)	150,688	34.207
- Fair value di compensi basati su azioni		17.675
- Indennità di fine carica o di cessazione del rapporto di lavoro (2)	1.063.242	1.146.098
Totale compensi Dirigenti con responsabilità strategica

(1) Limporto comprende Una Tantum erogate and the comprehensive contract and the comprende Una Tantum erogate

and the page of the company

(2) Dato per cassa

Informazioni ai sensi dell'art 149-duodecies del Regolamento Emittenti CONSOB

quelli diversi dalla revisione resi dalla stessa società di Il seguente prospetto, evidenzia i corrispettivi di revisione: $\tau_{\rm{max}}$ is competenza degli esercizi per i servizi di revisione e per

		2019	2018
(valori in Euro)		194510	151,480
Revisione contabile	ALC: YES	42.000	416.602
Servizi attestazione	erra a determinador a contexto de alternacional, por del que el destinado de la destinación de las		10.196
Altri Servizi			578,278
Totale	KANADISERS	236.510 Gruppo CAREL INDUSTRIES fifancio Separato al 3 dicembre 2019	$\sim\epsilon$ $\sim$ $\sim$
$\sim$	$\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$

Obblighi di trasparenza previsti dalla Legge n. 124 del 2017 - (Legge annuale per il mercato e la concorrenza)

La Società nel corso del 2019 non ha percepito alcuna sovvenzione, contributo, incarichi retribuiti e comunque vantaggi economici non aventi carattere generale e privi di natura corrispettiva, retributiva o risarcitoria, dalla pubblica amministrazione e dai soggetti così come definiti dall'Art. 35 della Legge 34 del 30.09.2019 che ha sostituito l'Art. 1 c, 125 Legge 124 del 2017.

Impegni, garanzie non risultanti dallo stato patrimoniale

Al 31 dicembre 2019 la Società ha in essere garanzie per complessivi 3.290 migliaia di Euro relativi a fidelussioni prestate di cui 134 migliaia di Euro in favore di controllate. La Società, a far data dal bilancio chiuso al 31 dicembre 2019, al fine di limitare gli adempimenti amministrativi in capo ad alcune partecipate, si fa garante dei debiti verso terzi iscritti nei bilanci delle controllate Carel Deutschland GmbH e HygroMatik GmbH, come richiesto dalla disciplina locale nella fattispecie.

Società partecipate indirettamente and the state of the control of a signal state of a second graph of the state of the state of the state of the

Di seguito il dettaglio delle partecipate possedute indirettamente al 31 dicembre 2019:

			the control of the seeing the present and some company
(valori in Euro)		Sede	Controllante Controllant	- Valuta
Controllate:
Carel Australia Pty. Ltd		SYDNEY-AU	Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd	AUD
Carel ACR Systems India (Pvt) Ltd		MUMBAI-IN	Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd
			Carel France s.a.s.	INR
Carel Controls South Africa (Pty) Ltd		JOHANNESBURG-ZA	Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd	ZAR
Carel HVAC&R Korea Ltd Christmas		SEOUL-KR	Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd
Carel South East Asia Pte. Ltd.		SINGAPORE-SG		Krw
Carel Mexicana S.De.RL			Carel Asia Ltd	SGD
		Guerra, Tlalpan-MX	Carel Usa Lic	MXN
Carel (Thailand) CO Ltd		BANGKOK-TH	Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd
	Pas Targit		Carel Australia Pty. Ltd	THB
Carel Ukraine Llc		Kiev-UA	Alfaco Polska Sp.z.o.o.	UAH
Enersol Inc COLLA		Beloeil (Quebec)-CA	CAD Carel Usa Lic

Operazioni con parti correlate

Al fine di soddisfare l'esigenza informativa prevista dall'Art. 2427 comma 1 punto 22 bis del Codice Civile, si precisa che:

• a.le operazioni infragruppo e con parti correlate, intervenute nel corso dell'esercizio, hanno dato luogo
• a rapporti di natura commerciale, finanziaria o di

consulenza e sono state eseguite, alle condizioni di mercato, nell'interesse economico delle singole società partecipanti alle operazioni;

b.i tassi di interesse e le condizioni applicate (attive e passive) nei rapporti finanziari tra le varie società sono in linea con le condizioni di mercato.

$\overline{\phantom{a}}$

PARTE INTECRANTE ALL'ALLEGATO C

				$\alpha$ , we can also a set of $\alpha$	and a straight
		in a shi tulibi		ないか	Adulusi
in innebused basses
				$\sim 10^{-1}$
a shekara				医脑室 医内侧的 Secretary Andrew	contract to a state s kan ke a karame
	uses a constitution of the activity of the constitution of the set of the constitution of the constitution of
				$\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$
				na ngang nana
Quota indiretta	Risultato dell'esercizio (Euro)			and the same Patrimonio netto (Euro)
					Capitale sociale (in valuta)
100,00%	271.438			14.
99,99%			2.834.902		100
	$51.285 -$		798.280
0,01%					1,665.340
100,00%	156.457		1.300.208		4.000.000
100,00%	120.867		360.792		550.500.000
100,00%	59.631		249.700
-100,00%	47.299			포도로의	100.000
79,994%			989.093	Para a	12.441.149
	138.956		1.774.666		10.000.000
0,006%
100,000%	(90.855)		(72.398)		700.000
---------------100,000%	36.055		363.017		وموقوعه ومحاجب والمحار $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ 100

õΕE $\sqrt{14}$ Юì $\partial q_{\chi_d}$ if Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 20)9 dicei

9 RE

$\mathcal{H}_{V}$

$\overline{\phantom{a}}$

$\sim 100$

Nelle tabelle di seguito riportate, è fornito il dettaglio per società degli importi riguardanti le transazioni economiche avvenute nel corso dell'esercizio e dei saldi patrimoniali in essere al 31 dicembre 2019.

Rapporti finanziari e commerciali

	Crediti finanziari	Crediti comm. li/diversi	Debiti finanziari	Debiti comm.li/ diversi
Controllate
C.R.C S.r.I.	501.584	152.756	$\overline{\phantom{0}}$	51.057
Recuperator S.p.A.		36.716
Carel U.K. Ltd		1.249.590	1.271.363	54.071
Carel France s.a.s.	170.476	1.345.547		73.787
Carel Asia Ltd		1.203.439	s nos c $\varphi(\xi)$ is a set of	18.829
Carei Sud America Instrumentacao Eletronica Ltda		567,038		33.439
Carel Usa Llc	1.135.026	2.442.734		114.957
t tekster gelskaben til skaben av liker fra styres så ses e Carel Australia Pty. Ltd		19.485	130R	90.933
Carel Deutschland GmbH		2.338.715	1.956.251	14,078
Carel Electronic (Suzhou) Co Ltd		1.864.538		2.675.206
Carel Controls Iberica S.L.		841,450	700.158	1.648
Carel ACR Systems India (Pvt) Ltd		474.389		122.551
Carel Controls South Africa (Pty) Ltd		5.250		1.104
Carel Rus Llc				362.010
Carel Korea Ltd		123.945		69.941
Carel Nordic A8		487		-251.230
Carel Japan Co. Ltd		10.819		2.797
Carel Mexicana S.De.RL		57.573	かいかないそう	4.161
Carel Middle East DWC Llc		37,005		143.383
Alfaco Polska Spz.o.o.	1.596.263	1.179.254	Carlo Fall	11,246
Carel Adriatic d.o.o.		762.739	739,499	4.708.221
HygroMatik GmbH	609.557
Totale Controllate	4.012.906	14.713.469	4,667.271	8.804.649
Collegate
Arion S.r.I.	160,000
Totale Collegate n.	160,000 $\mathcal{L}_\alpha$	-
Controllate da controllanti
Eurotest Laboratori S.cl.	٠	10.662	$\overline{\phantom{a}}$	82.938
Arianna S.p.A.		5.825	٠
Nastrificio Victor S.p.A.	$\sim$ $\sim$ $\sim$	and the process	$\mathcal{A}$	$\alpha$ , and $\alpha$ , and $\alpha$ 12.798

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

				an an Adjustice Autoralisation (1949) Rapporti economici
Vendita prodotti	Vendita	servizi Altri ricavi	Acquisti di beni e materiali	Acquisto servizi	Altri acquisti	Proventi da partecipazioni	finanziari	Proventi Costi e oneri finanziari
Contractor	and stage of and contact						1.584
272,632	97.000	2,864	57.101	1.485			$\ddot{\phantom{a}}$
$\mathbb{L}$	140,000	$= 1.716$	3.993					4.481
8,499.459	37.024	$-145.355$		211.374		879.559	49	4.789
11.129.183	30.000	151,486		$\overline{a}$	73.255	1.000.000
5.008.476	17.773	7.374	37.627	40.980			u,
1.499.659	76.899	252	171.433	158.672
9.169.350	321.444	648.041	93.932	410.656			33.195
		$\overline{a}$	9.930	$\overline{\phantom{a}}$	235.266		$\blacksquare$
18.965.418	35.525	350.234	391,301	14.160		2,500.000	$\blacksquare$	20.346
4.093.689	695.883	1.155.334	12.380.906	380.831	526	4.799.760
7.742.349	37.269	14,346	232	2.753	$\hat{\phantom{a}}$	500.000	٠	5.667
699.910	$\tilde{\phantom{a}}$	1.205	3.025	389.561	$\blacksquare$		-
$\overline{a}$	5.250	1 N 1	$\overline{a}$	697
5.300		$\tilde{\phantom{a}}$	$\overline{\phantom{a}}$	1.161.257		396,000
	58.051	162	69.353
498.660		1.557	T	954.595
2.243			2.625
164.032	86		4.137
466.909	567		1.679	475.551	2.000
2.182	145.043	435					28.667
5.047.187		1.306 2.704 2.704 19.548			11.416		.61.814	106
2.967.049	280.000	349.191	21,471,050	30.132			29.172
6.303	15.750	9.662	194.122			10.075.319	154.481	35.389
76.239.990	1.994.870	2.841.918	34.892.446 4.252.252		324.993

$\downarrow$ $\downarrow$ $\frac{1}{\sqrt{2}}$ 1.147.221 611 $\overline{a}$ 197 $\overline{\phantom{a}}$ 611 1.147.221 $\ddot{\phantom{a}}$ $\widetilde{\pi^{col}}$ $\boldsymbol{\varpi}$ $\blacksquare$ 197 3.990 257.530 $\overline{\phantom{a}}$ 2562 34.600 150 $\frac{1}{\sqrt{2}}$ $\frac{1}{\sqrt{2}}$ $\frac{1}{\sqrt{2}}$ -5.000 lishen 465 35.972 $\mathbf{r}$ $\overline{\phantom{a}}$ $\mathbb{L}$ $\ddot{\phantom{1}}$ $\mathbb{Z}$ $\epsilon_{\gamma}$

Gruppo CAREL INDUST HES Bilancio Separato al 8 dicemb

بمكتب بالتباعي ورباري

$\overline{a}$

$114$

$\frac{1}{\sqrt{2}}$

$\ddot{\phantom{0}}$

$500²$ Ŵ

Y.

75

प्राहरू

	Crediti finanziari renessa suunaand 252 a	Crediti comm. li/ diversi	Debiti finanziari	Debiti comm.li/ Reserve diversi
Panther S.r.I Contractor Service	and the concentration of the control of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of	and the state of the		1.618
Totale Controllate da controllanti		16.487		97.354
Albert II. (1981-1982) Designed Albert Angelsen (19 Correlate -	an an Ail	nggunian ing	and the team.	especial to the first basis Service Co.
RN Real Estate S.r.l.		3.050	2.070.181	95.107
Altre correlate minori	Contractor	the part of the	ALCO	16.506
Totale Correlate		3.050	2.070.181	111.613	SIL
Contract Contract Contract TOTALE	The Company 4.172.906	and the company of the company's	the complete the second contract of $14.733.006 \cdot 6.737.452 \cdot 1$	9.013.616

Rapporti finanziari e commerciali

Fatti di rilevo avvenuti dopo la chiusura dell'esercizio

Nel mese di Febbraio 2020 anche in Italia si è diffusa l'emergenza epidemiologica COVID-19 (coronavirus) che dall'inizio dell'anno ha colpito alcune zone della Cina cui sono seguite delle restrizioni imposte dalle autorità cinesi in tutto il paese per gli accadimenti connessi che hanno comportato uno stop produttivo per una settimana presso lo stabilimento della partecipata cinese. Il Gruppo ha prontamente reagito trasferendo parte delle produzioni previste nel periodo ad altri plants sebbene, ad oggi, il plant cinese stia rapidamente tornando alla piena operatività.

In Italia la diffusione del virus, ha comportato a partire dal 26 marzo con termine attualmente previsto al 3 aprile il fermo della produzione degli stabilimenti di Brugine (dove opera la Società) in ottemperanza alle nuove misure restrittive imposte dal Governo.

Tutti gli altri plant produttivi, situati in Croazia, Nord America, Sud America e Germania sono pienamente operativi; attualmente non si registrano significative interruzioni nei trasferimenti delle merci tra plants, verso le filiali commerciali e ai clienti finali. Alla data odierna il Gruppo ha in corso attività volte all'incremento della produzione in Croazia ed in Cina per sopperire al fermo del plant di Brugine.

Alla data del presente documento la Società dispone di un'adeguata liquidità, in linea con quella di fine esercizio,

tale da garantire una certa flessibilità nel caso in cui lo scenario macroeconomico dovesse deteriorarsi, rischio che si ritiene comunque mitigato dalla diversificazione geografica e di settore in cui opera il Gruppo.

Tuttavia il perdurare della diffusione del virus a livello mondiale e le stringenti misure adottate da tutti i governi per contrastarne l'ulteriore diffusione stanno incidendo sulle prospettive di crescita macroeconomica futura con probabili ricadute sullo scenario interno italiano ed internazionale.

Tali fattori sono stati considerati come eventi che non comportano rettifiche sui saldi di bilancio (non adjusting events) - ai sensi dello IAS 10 § 21.

Gli Amministratori stanno costantemente monitorando tali fattori di incertezza e, in via precauzionale, hanno elaborato un piano di mitigazione dei rischi che prevede l'attenzione agli approvvigionamenti strategici, l'accurata valutazione di spese e investimenti e il frequente monitoraggio degli incassi. Tuttavia allo stato attuale non è possibile prevedere l'evoluzione di tale fenomeno e le conseguenze che avrà sullo scenario macroeconomico né è possibile determinare gli eventuali impatti che possano dar luogo a rettifiche dei valori iscritti delle attività e delle passività della Società.

In particolare tali fattori di incertezza potrebbero influenzare principalmente, ma non esclusivamente,

$\Delta\sim 10^{-1}$ km

Contractor Contractor

PARTE DE COMMIE

Rapporti economici

	Vendita prodotti	Vendita servizi The Country of	Altri ricavi The College The services of	Acquisti di beni e materiali the explanation of	Acquisto servizi Thursday of	Altri acquisti	Proventi da partecipazioni		Proventi Costi e oneri finanziari finanziari
		a non top		$-5.274$
	615	39.600	-2.562	$-41.246$ $\alpha$ , and $\alpha$	257.530	3.990			114
				approaches a support of the contractor of the Contractor of the		$\alpha$ , $\beta$ , $\alpha$
12 دين	All and a series	5.000		. 9.348		$-1.680$		Contractor	10.894 .
ਰਲਾ 관리			1.606	3.177	42.287	Sandware Comment Comment 10.211
	Service Parroque de la concentración	77. P. T $\mathcal{A}=\mathcal{A}$ . .5.000.	$-10.954$	3.177	-- 42,287	$\sim$ $\sim$ $\sim$ 11,891	STATISTICS and an exception of the property of the control of the state of the		All All Art 10.894
环形	76.240.802	2.039.470	2.856,045	36.084.090	4.552.069	North Corp. North 340.874	the company of the company of the company of the company of the 10.075.319	154.481	and the control 46,397

le poste di bilancio soggette a valutazione per la cui / descrizione si rimanda al paragrafo "Utilizzo di stime" delle Note Esplicative, evidenziando peraltro che, sebbene le turbolenze sui mercati finanziari, conseguenti all'emergenza sopra descritta, abbiano fatto registrare un brusco e generalizzato calo delle quotazioni dei titoli azionari che hanno comportato una significativa riduzione del valore di borsa delle azioni della Società rispetto al

$\alpha$ is a constraint of the second constraint of the second constraint $\alpha$

$\sim 10^{11}$ and $\sim$

31 dicembre 2019, il valore attuale risulta superiore sia ai valori impliciti nel patrimonio netto consolidato al 31 dicembre 2019, sia ai valori di primo collocamento del titolo e supporta ampiamente i valori di carico contabile delle attività nette della Società.

$\mathbb{S}^2$ . The space $\mathbb{S}^2$

Non si segnalano ulteriori fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell'esercizio.

, we can assume that the set of $\mathcal{O}(\mathcal{O}\mathcal{O})$ , we can consider the $\mathcal{O}(\mathcal{O}\mathcal{O})$

Convocazione dell'assemblea e proposta di destinazione dell'utile di esercizio

Signori Azionisti,

il bilancio della CAREL INDUSTRIES S.p.A. al 31 dicembre 2019 che evidenzia un utile di 22.708.460 Euro.

Si segnala che:

• · la Riserva Legale ha raggiunto il limite previsto all'articolo 2430 c.c.;
• i differenziali di cambio attivi non realizzati alla chiusura dell'esercizio eccedono quelli passivi per 117,257 Euro e pertanto si rende necessario adeguare la riserva non distribuibile ai sensi dell'art. 2426 n 8-bis di pari ammontare;
• · i costi di sviluppo non ammortizzati al 31 dicembre 2019 ammontano a 7.711.976 Euro e pertanto ai sensi dell'art. 2426 n. 5 del c.c. fino a che l'ammortamento non è completato possono essere distribuiti dividendi solo se residuano riserve disponibili sufficienti a coprire l'ammontare dei costi non ammortizzati.

Vi invitiamo ad approvare il bilancio e a destinare l'utile di esercizio come segue:

• · accantonare l'importo di 89.901 Euro a "Riserva utili su cambi non realizzati" non distribuibile;
• · agli azionisti a titolo di dividendo l'importo di 0,12 Euro per ciascuna delle azioni che risulteranno in circolazione alla data di stacco cedola, escluse le azioni proprie in portafoglio a quella data. Il valore complessivo dell'ammontare dei dividendi, tenuto conto delle azioni in circolazione alla data del 05 marzo 2020 (n. 99.916.665) è stimato in 11.989.999,80 Euro;
• · di mettere in pagamento, al lordo delle ritenute di legge, il dividendo di 0,12 Euro per azione con data di stacco cedola il 24 giugno 2020, con data di legittimazione al pagamento del dividendo, ai sensi dell'art. 83-terdecies del TUF, il 25 giugno 2020 e con data di pagamento il 26 giugno 2020:
• · destinare l'utile residuo a riserva straordinaria.

Amministratore Delegato

Francesco Nalini

a coma conservação ao momento de caso na emperação casa em conservação ao caso de casa a caso de meteorem e de
Estado do conservação de caso de caso de todo e a destado de terrestrece de terrestrece a caso de caso de ador

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

ora tra

PARTE INTEGRANTE ALLALLESATO C

Attestazione del bilancio d'esercizio ai sensi dell'art. 154-bis del D.Lgs 58/1998 e dell'art. 81-ter del Regolamento CONSOB n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche ed integrazioni.

1. I sottoscritti Francesco Nalini, Amministratore Delegato, e Giuseppe Viscovich, Dirigente Preposto alla redazione di documenti contabili societari della CAREL INDUSTRIES S.p.A., attestano, tenuto conto di quanto previsto dall'art. 154-bis commi 3 e 4 del Decreto Legislativo 24 febbraio 1998 n. 58:

2. l'adequatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa e

3. l'effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio d'esercizio nel corso

dell'esercizio 2019.

1. Al riguardo non sono emersi aspetti di rilievo da segnalare.

2. Si attesta, inoltre, che:

3.1 Il bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2019:

a. Lè redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;

b. corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;

c. è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e

finanziaria dell'emittente.

3.2 La relazione sulla gestione comprende un'analisi attendibile dell'andamento e del risultato della gestione, nonché della situazione dell'emittente e dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui il Gruppo è esposto.

Brugine, 05 marzo 2020

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Amministratore Delegato

Francesco Nalini

موا معاأة ستخدد فيختلف وتسطيم فمخاطأ فتتما تتحاسبه مستوعلين الحامة

Dirigente Preposto alla redazione di documento societari

Giuseppe Viscovich

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En internacional de la proporción de la calendaria de la calendaria de la proporción de la calendaria de la ca

a ny ara-daharanjarahasin'ilay kaominina ary ara-daharanjarahasin'ilay kaominina dia kaominina ara-daharanjara

าใช้อน TRIES Bilancio Separato al 31 dice/nore/2019 Gruppo CA

Allegati al Bilancio Separato

al 31 dicembre 2019

Maria Ma

Relazione della Società di Revisione al Bilancio Separato Deloitte.

35131 Padova Tel: +39 049 792791. Fax: +39 049 7927979

www.delotte.it

Deloitte & Touche S.n.A. Via N. Tommaseo, 78/C int. 3

RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE INDIPENDENTE AI SENSI DELL'ART. 14 DEL D.LGS. 27 GENNAIO 2010, N. 39 E DELL'ART. 10 DEL REGOLAMENTO (UE) N. 537/2014

Agli Azionisti della Carel Industries S.p.A.

RELAZIONE SULLA REVISIONE CONTABILE DEL BILANCIO D'ESERCIZIO

Giudizio

Abbiamo svolto la revisione contabile del bilancio d'esercizio di Carel Industries S.p.A. (la Società), costituito dalla situazione patrimoniale-finanziaria al 31 dicembre 2019, dal conto economico, dal conto economico complessivo, dal prospetto delle variazioni del patrimonio netto, dal rendiconto finanziario per l'esercizio chiuso a tale data e dalle note al bilancio d'esercizio che includono anche la sintesi dei più significativi principi contabili applicati.

A nostro giudizio, il bilancio d'esercizio fornisce una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria della Società al 31 dicembre 2019, del risultato economico e dei flussi di cassa per l'esercizio chiuso a tale data in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs. n. 38/05.

Elementi alla base del giudizio

Abbiamo svolto la revisione contabile in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia). Le nostre responsabilità ai sensi di tali principi sono ulteriormente descritte nella sezione Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio d'esercizio della presente relazione. Siamo indipendenti rispetto alla Società in conformità alle norme e ai principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell'ordinamento italiano alla revisione contabile del bilancio. Riteniamo di aver acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio.

Aspetti chiave della revisione contabile

Non ci sono aspetti chiave della revisione contabile da comunicare nella presente relazione

Responsabilità degli Amministratori e del Collegio Sindacale per il bilancio d'esercizio

Gli Amministratori sono responsabili per la redazione del bilancio d'esercizio che fornisca una rappresentazione veritiera e corretta in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs. n. 38/05 e, nei termini previsti dalla legge, per quella parte del controllo interno dagli stessi ritenuta necessaria per consentire la redazione di un bilancio che non contenga errori significativi dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali.

Gli Amministratori sono responsabili per la valutazione della capacità della Società di continuare ad operare come un'entità in funzionamento e, nella redazione del bilancio d'esercizio, per l'appropriatezza dell'utilizzo del presupposto della continuità aziendale, nonché per una adeguata informativa in materia. Gli Amministratori utilizzano il presupposto della continuità aziendale nella redazione del bilancio d'esercizio a

Antona Bari Bergama belagna Bressia Cogikui Frence, Goreva Milaco Napol, Pedova Palermo Parma Koma Torino Tre Sede Legale: Via Torona, 25 - 20144 Nibro | Captale Sociole: Euro 10.323.220.00 [v.
Croise Fiscale/Registro dale Imprese Miano n. 03049360166 - R.E.A. Milano n. 172039 | Partza IVA IT (0019

se Gebilte si rředské a vna o půrděle seguenti exktů. Dobite Toucke Tchmatsu Limbed, una società sklese a re
22 a 2358 sturelské, DTD, e sustasta de le spe member dom sono anklá nimel systemu systemu u výmorilovaní.

GYT dienti. Si invita a lencere l'inf vorwelske comiskus

C Debitte & Touche S.p.A

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Deloitte.

ALLALLEOATO C

meno che abbiano valutato che sussistono le condizioni per la liquidazione della Carel Industries S.p.A. o per l'interruzione dell'attività o non abbiano alternative realistiche a tali scelte.

Il Collegio Sindacale ha la responsabilità della vigilanza, nei termini previsti dalla legge, sul processo di predisposizione dell'informativa finanziaria della Società. In predisposizione dell'anno 1997

Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio d'esercizio

I nostri oblettivi sono l'acquisizione di una ragionevole sicurezza che il bilancio d'esercizio nel suo complesso non contenga errori significativi, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali, e l'emissione di una relazione di revisione che includa il nostro giudizio. Per ragionevole sicurezza si intende un livello elevato di sicurezza che, tuttavia, non fornisce la garanzia che una revisione contabile svolta in conformità al principi di revisione internazionali (ISA Italia) individui sempre un errore significativo, qualora esistente. Gli errori possono derivare da frodi o da comportamenti o eventi non intenzionali e sono considerati significativi qualora ci si possa ragionevolmente attendere che essi, singolarmente o nel loro insieme, siano In grado di influenzare le decisioni economiche prese dagli utilizzatori sulla base del bilancio d'esercizio.

Nell'ambito della revisione contabile svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia), abbiamo esercitato il giudizio professionale e abbiamo mantenuto lo scetticismo professionale per tutta la durata della revisione contabile. Inoltre: probaggiori piano in proposizioni della revisione della

• abblamo identificato e valutato i rischi di errori significativi nel bilancio d'esercizio, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali; abbiamo definito e svolto procedure di revisione in risposta a tali rischi; abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio, Il rischio di non individuare un errore significativo dovuto a frodi è più elevato rispetto al rischio di non Individuare un errore significativo derivante da comportamenti o eventi non intenzionali, poiché la frode può implicare l'esistenza di collusioni, falsificazioni, omissioni intenzionali, rappresentazioni fuorvianti o forzature del controllo interno;
• abbiamo acquisito una comprensione del controllo interno rilevante al fini della revisione contabile allo scopo di definire procedure di revisione appropriate nelle circostanze e non per esprimere un giudizio sull'efficacia del controllo Interno della Società;
• abbiamo valutato l'appropriatezza dei principi contabili utilizzati nonché la ragionevolezza delle stime contabili effettuate dagli Amministratori, inclusa la relativa informativa;
• siamo giunti ad una conclusione sull'appropriatezza dell'utilizzo da parte degli Amministratori del presupposto della continuità aziendale e, in base agli elementi probativi acquisiti, sull'eventuale esistenza di una incertezza significativa riguardo a eventi o circostanze che possono far sorgere dubbi significativi sulla capacità della Società di continuare ad operare come un'entità in funzionamento. In presenza di un'incertezza significativa, siamo tenuti a richiamare l'attenzione nella relazione di revisione sulla relativa informativa di bilancio, ovvero, qualora tale informativa sia inadeguata, a rifiettere tale circostanza nella formulazione del nostro giudizio. Le nostre conclusioni sono basate sugli elementi probativi acquisiti fino alla data della presente relazione. Tuttavia, eventi o circostanze successivi possono comportare che la Società cessi di operare come un'entità in funzionamento;
• abbiamo valutato la presentazione, la struttura e il contenuto del bilancio d'eserdzio nel suo complesso, Inclusa l'Informativa, e se il bilancio d'esercizio rappresenti le operazioni e gli eventi sottostanti in modo da fornire una corretta rappresentazione;

Abbiamo comunicato al responsabili delle attività di governance, identificati ad un livello appropriato come richiesto dagli ISA Italia, tra gli altri aspetti, la portata e la tempjetica planificate per la evisione contabile nò\identificate′n¢l I risultati significativi emersi, incluse le eventuali carenze significative nel contri ∦o Inte corso della revisione contabile.

TRIES Bilancio Separato a Gruppo CAREL INDU

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Abbiamo fornito al responsabili delle attività di governance anche una dichiarazione sul fatto che abbiamo rispettato le norme e i principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell'ordinamento italiano e abbiamo comunicato loro ogni situazione che possa ragionevolmente avere un effetto sulla nostra indipendenza e, ove applicabile, le relative misure di salvaguardia.

Altre informazioni comunicate al sensi dell'art. 10 del Regolamento (UE) 537/2014

L'assemblea degli azionisti della Carel Industries S.p.A. ci ha conferito in data 13 aprile 2018 l'incarico di revisione legale del bilancio d'esercizio e consolidato della Società per gli esercizi dal 31 dicembre 2018 al 31 dicembre 2026.

Dichlariamo che non sono stati prestati servizi diversi dalla revisione contabile vietati ai sensi dell'art. 5, par. 1, del Regolamento (UE) 537/2014 e che siamo rimasti indipendenti rispetto alla Società nell'esecuzione della revisione legale.

Confermiamo che il giudizio sul bilancio d'esercizio espresso nella presente relazione è in linea con quanto Indicato nella relazione aggiuntiva destinata al Collegio Sindacale, nella sua funzione di Comitato per il Controllo Interno e la Revisione Legale, predisposta al sensi dell'art. 11 del citato Regolamento.

RELAZIONE SU ALTRE DISPOSIZIONI DI LEGGE E REGOLAMENTARI

Giudizio ai sensi dell'art. 14, comma 2, lettera e), del D.Lgs. 39/10 e dell'art. 123-bis, comma 4, del D.Lgs. S8/98

Gli Amministratori della Carei Industries S.p.A. sono responsabili per la predisposizione della relazione sulla gestione e della relazione sul governo societario e gli assetti proprietari della Carel Industries S.p.A. al 31 dicembre 2019, incluse la loro coerenza con il relativo bilancio d'esercizio e la loro conformità alle norme di legge.

Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) n. 720B al fine di esprimere un giudizio sulla coerenza della relazione sulla gestione e di alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell'art. 123-bis, co. 4, del D.Lgs. 58/98, con il bilancio d'esercizio di Carel Industries S.p.A. al 31 dicembre 2019 e sulla conformità delle stesse alle norme di legge, nonché di rilasciare una dichiarazione su eventuali errori significativi.

A nostro giudizio, la relazione sulla gestione e alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari sopra richiamate sono coerenti con il bilancio d'esercizio di Carel Industries S.p.A. al 31 dicembre 2019 e sono redatte in conformità alle norme di legge.

Con riferimento alla dichiarazione di cui all'art. 14, co. 2, lettera e), del D.Lgs. 39/10, rilasciata sulla base delle conoscenze e della comprensione dell'impresa e del relativo contesto acquisite nel corso dell'attività di revisione, non abbiamo nulla da riportare, and conservative desi

Talling Chinese the Control of the Control Control of Control

DELOTTE & TOUCHE S.p.A.

Cristiano Nacchi Socio

Padova, 27 marzo 2020

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

^ाRelazione del Collegio Sindacale al Bilancio Separato

Carel Industries S.p.A. Sede in Brugine (Padova) - Via dell'Industria n. 11 Capitale sociale 10.000.000 Euro I.v. Iscritta al Registro Imprese di Padova e codice fiscale 04359090281 REA di Padova n. PD 383286

RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE ALL'ASSEMBLEA DEGLI AZIONISTI al sensi dell'art. 153 del D.Lrs. n. 58/1998 e dell'art. 2429

Signori Azionisti,

con la presente Relazione il Collegio Sindacale Informa che nel corso dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2019 ha svolto l'attività di vigilanza prevista dalla legge (art. 2403 del Codice Civile e art. 149 del D.Lgs. n. 58/1998 o "TUF"), secondo le Norme di Comportamento del Collegio Sindacale di Società Quotate emanate dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili, le raccomandazioni CONSOB in materia di controlli societari e attività del Collegio Sindacale, le Indicazioni del Codice di Autodisciplina, nonché nella veste di Comitato per il Controllo Interno e la Revisione Contabile al sensi dell'art. 19 del D.Lgs n. 39/2010 come modificato dal D.Lgs, 135/2016.

SI ricorda che l'attuale Collegio Sindacale, in carica per il triennio 2018-2020, ovvero fino all'Assemblea degli Azionisti convocata per l'approvazione del bilancio che chiuderà al 31 dicembre 2020, è stato nominato il 29 marzo 2018 dall'Assemblea degli Azionisti di Carel Industries S.p.A.

Il Collegio ha vigilato sul rispetto dei principi di corretta amministrazione e, in particolare, sull'adeguatezza degli assetti organizzativi, amministrativi e contabili adottati dalla società e sul loro concreto funzionamento, nonché sulle modalità di concreta attuazione delle regole di governo societario previste dalle norme in materia. Il Collegio Sindacale ha inoltre vigilato sull'indipendenza della Società di Revisione incaricata della revisione legale.

Nel corso del 2019 si sono tenute ventitrè nunioni del Collegio Sindacale, alcune delle quali svolte congluntamente con il Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità al fine di facilitare lo scambio di informazioni tra i soggetti coinvolti in materia di Sistema di Controllo Interno e di Gestione dei Rischi.

Il Collegio ha inoltre partecipato:

nella sua attuale composizione alle Assemblee degli Azionisti, che sono state tenute In numero di una, alle riunioni del Consiglio di Amministrazione a norm dell'art. 149, comma 2, del D.Lgs 58/1998, che sono state tenute in numero di die e alle riunioni del Comitato Controllo e Rischi e Sostenibilità che si sono tenute in nume o di tredici;

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In genere, con la presenza del suo Presidente e/o anche di un sindaco effettivo, alle riunioni del Comitato per la Remunerazione, che si sono tenute in numero di dieci.

Attività di Viglianza sull'osservanza della legge e dello statuto Al sensi dell'art. 153 del TUF e dell'art. 2429, comma 2 Codice Civile, e tenuto conto delle raccomandazioni fornite da CONSOB, vi riferiamo quanto segue.

Il Collegio Sindacale ha vigilato sull'osservanza:

• della legge e dell'atto costitutivo, senza osservazioni o rillevi in ottemperanza alla normativa di riferimento;
• degli obblighi informativi in materia di informazioni regolamentate, privilegiate e delle richieste delle autorità di vigilanza pervenute al sensi dell'art. 114 del D.Lgs. n. 58/1998.

In particolare, abbiamo ottenuto dagli amministratori, con periodicità almeno trimestrale, informazioni sull'attività svolta e sulle operazioni di maggior rillevo economico, finanziario e patrimoniale effettuate dalla Società e dalle sue controllate, sulla prevedibile evoluzione della gestione nonché sull'avanzamento del progetti strategici avviati. Possiamo ragionevolmente assicurarVi che le azioni deliberate e poste in essere dalla Società sono conformi alla legge e allo Statuto sociale e non vi sono particolari osservazioni da riferire.

I plù rilevanti eventi per la Società nell'esercizio 2019 che il Collegio Sindacale ritiene di dover evidenziare sono in seguito descritti:

• Nel mese di aprile sono stati stipulati due finanziamenti a medio termine per Euro 20 milioni al fine di ciascuno di durata 4 anni con rimborso amortized in un caso e bullet nell'altro caso per rimodulare le scadenze del debito;
• In data 1 luglio 2019 è stato effettuato l'affrancamento del valori allocati ad attività Immateriali ed avviamento a seguito delle acquisizione di Recuperator SpA e Hygromatik Gmbh nell'ultimo trimestre 2018. Tale operazione permette, a partire dall'esercizio 2021, di portare a deduzione nella dichiarazione dei redditi della Capogruppo gli ammortamenti dei sopracitati valori nella misura di un quinto per ogni esercizio con il relativo beneficio fiscale;
• In data 16 luglio è stato inaugurato il nuovo impianto nell'area di Suzhou (Cina) di circa 15.000 mg, con l'objettivo di rafforzare la produzione per li mercato cinese e consolidare la presenza del Gruppo nella regione. All'interno del nuovo impianto attenzione è stata data alle attività di Ricerca & Sviluppo al fine di sviluppare soluzioni in linea con i bisogni dei clienti dell'area;
• In data 5 settembre è stato inaugurato l'ampliamento di circa 3.700 mg dello stabilimento di Manheim, Pennsylvania (USA). L'amplamento ha permesso di installare le linee della meccanica e rende possibile il raddoppio della capacità produttiva;
• In data 16 settembre 2019 la controllata Carel USA LLC ha acquisito il 100% delle azioni della Enersol inc, distributore canadese di prodotti Carel per l'umidificazione

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

con sede a Montreal. Questa operazione rientra nella strategia di espansione della rete commerciale diretta al fine di consolidare la posizione di leadership del Gruppo; Nel corso del 2019 la controllata Carel Electronic (SuZhou) ha ricevuto l'autorizzazione per il rinnovo della High Tech Enterprise Recognition, una agevolazione fiscale che consente di applicare l'aliquota del 15% sugli utili d'impresa a fronte degli investimenti

che la società effettua in ambito intellectual Property dal 1 gennaio 2019 al 31 dicembre 2021.

Attività di vigilanza sul rispetto del principi di corretta amministrazione, sull'adeguatezza dell'assetto organizzativo, amministrativo e contabile e sul sistema di controllo interno e di gestione del rischi

Il Collegio Sindacale ha ottenuto dagli amministratori, con periodicità almeno trimestrale, Informazioni sull'attività svolta e sulle operazioni di maggior rillevo economico, finanziario e patrimoniale effettuate dalla Società e dalle sue controllate, sulla prevedibile evoluzione della gestione nonché sull'avanzamento dei progetti strategici avviati. Possiamo ragionevolmente assicurarVI che le azioni deliberate e poste in essere dalla Società non sono manifestamente Imprudenti, azzardate o in contrasto con le delibere assunte dall'assemblea o tali da compromettere l'integrità del patrimonio sociale.

Abbiamo acquisito conoscenza e vigilato, per quanto di nostra competenza, sul rispetto del principi di corretta amministrazione, sull'adeguatezza della struttura organizzativa della Società e delle disposizioni impartite dalla Società alle società controllate al sensi dell'art. 114, comma 2, del D.Lgs. n. 58/1998, tramite raccolta di informazioni dal relativi responsabili e mediante incontri con la società incaricata della revisione legale.

Abbiamo preso visione e ottenuto informazioni sull'attività di carattere organizzativo e procedurale posta in essere al sensi del D.Lgs. 231/2001 sulla Responsabilità Amministrativa degli Enti e rileviamo che, anche con riferimento agli scambi di informazioni con le funzioni interne di controllo, non sono emersi elementi da segnalare in codesta relazione.

Nel corso dell'esercizio 2019 la Società non ha effettuato operazioni atipiche e/o Inusuali secondo la definizione fornita nella nota 2 della Comunicazione CONSOB n. DEM/1025564 del 6/4/2001

Il Collegio Sindacale da atto che le scelte gestionali sono state quindi ispirate al principio di corretta informazione e ragionevolezza.

Abbiamo raccolto evidenze circa l'adeguatezza della composizione, della dimensione e del funzionamento del Consiglio di Amministrazione con riferimento alla predisposizione degli Indirizzi strategici della società, alla definizione della struttura societaria del gruppo, alla definizione degli assetti organizzativi nonche all'esistenza di flussi informativi adeguati verso il Consiglio necessari per monitorare l'andamento della società e del gruppo.

Il Collegio ha vigilato sulle modalità di concreta attuazione delle raccomandazion/oreviste dal Codice di Autodisciplina cui la Società ha aderito, con effettività dalla data di/guotazione. Il Collegio ha accertato i contenuti della Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Progrietari

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Arig Gruppo CAREL IND RIES Bilancio Separato al 3

医髓 和

redatta al sensi dell'Art. 123 bis del TUF, approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 5 marzo 2020 e disponibile sul sito internet della Società.

Come previsto dall'art. 149, primo comma, lett. c-bis del D.Lgs. n. 58/1998 e dal Codice di Autodisciplina, il Collegio Sindacale ha vigilato:

• sulle modalità di attuazione delle regole di governo societario previste dall'anzidetto
• codice di comportamento senza dover formulare alcun rillevo;
• sulla corretta applicazione dei criteri e delle procedure di accertamento adottate dal Consiglio di Amministrazione per valutare l'indipendenza dei propri membri nonché sulle altre procedure di evidenza pubblica.

In data 27 febbraio 2020 il Consiglio di Amministrazione ha preso in esame le raccomandazioni formulate all'Interno del Rapporto annuale del Comitato per la Corporate Governance sull'Applicazione del Codice di Autodisciplina. Il Collegio Sindacale è stato informato del risultati sull'attività di Autovalutazione condotta dal Consiglio di Amministrazione che non ha evidenziato elementi che il Collegio ritiene di dover segnalare in codesta relazione. Il Collegio Sindacale, come raccomandato dalle Norme di Comportamento dei Collegi Sindacali di Società quotate, ha condotto la propria autovalutazione su composizione e funzionamento del Collegio e ha dato informativa degli esiti al Consiglio di Amministrazione.

Il Collegio Sindacale ha accertato I contenuti della Relazione sulla Remunerazione redatta ai sensi dell'Art. 123-ter del TUF, disponibile nel sito internet della Società, dove trova analitica Illustrazione la concreta attuazione delle politiche di remunerazione. Il Collegio Sindacale ha verificato I processi aziendali che hanno condotto alla definizione delle politiche di remunerazione della Società con particolare riferimento al criteri di remunerazione dei Consiglieri Esecutivi, del Olrigente Preposto e del Responsabile della Funzione Internal Audit che risultano allineati agli interessi della Società.

Al sensi e per gli effetti di quanto previsto al punto 8.C.1, del Codice di Autodisciplina, diamo atto di aver effettuato sia la verifica dell'esistenza del requisiti di indipendenza del componenti il Collegio Sindacale, secondo 1 criteri previsti dal Codice di Autodisciplina sia al permanere di tali requisiti su base annuale. Il Collegio dichiara di aver proceduto, con riferimento a ciascuno del suoi componenti, secondo procedure volte ad assicurare una valutazione imparziale e veritiera.

Il Collegio ha vigilato e condotto proprie valutazioni sull'adeguatezza del Sistema di Controllo Interno e di Gestione del Rischi con riunioni tenute anche in forma congiunta con il Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità in funzione di specifiche tematiche, in presenza anche del Responsabile della Funzione Internal Audit al fine di ricevere informazioni in merito alle risultanze dell'attività di Audit. Il Collegio ha avuto un periodico scambio di informazioni con l'Amministratore Delegato e con il top management con riferimento alle attività di analisi e monitoraggio del principali rischi aziendali. In particolare e con riferimento al rischi ritenuti più rilevanti, sono stati tenuti incontri con il management aziendale aventi a oggetto le modalità di identificazione delle contromisure adottate e l'adozione delle stesse.

Il Collegio, al sensi del D.Lgs. n. 39/2010, oltre a condividere obiettivi e procedure di controllo con gli amministratori indipendenti che compongono il Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità sulla base di quanto previsto dal Codice di Autodisciplina, ha eseguito specifiche analisi sulle

PARTE INTEGRANTE ALL'ALLEGATO C

attività e sulle verifiche condotte dalla funzione Internal audit e dalle funzioni di controllo di secondo livello anche con riferimento al processi di informativa finanziaria.

In data A dicembre 2019 Il Chief Financial Officer, nonché Dirigente preposto alla Redazione del Documenti Contabili Societari, ha rassegnato le proprie dimissioni con decorrenza dalla data di approvazione del progetto di bilancio d'esercizio e consolidato 2019 da parte del Consiglio di Amministrazione di CAREL Industries S.p.A. La società si è subito attivata per la ricerca di un profilo professionale idoneo a svolgere tale funzione, in attesa che si concluda il processo di selezione, il Consiglio di Amministrazione, previo parere favorevole del Collegio Sindacale e nel rispetto del requisiti di onorabilità e di professionalità previsti dalla normativa vigente e dallo Statuto Sociale, ha nominato il giorno S marzo 2020 come Dirigente Preposto alla redazione dei Documenti contabili e Societari, ai sensi dell'art. 154-bis del TUF, l'ing. Francesco Nalini, attuale Amministratore Delegato del Gruppo.

In qualità di Comitato per il Controllo Interno e la Revisione Contabile abbiamo valutato e vigilato sull'adeguatezza del sistema di controllo interno e del sistema amministrativo-contabile, nonché sull'affidabilità di questo ultimo a rappresentare correttamente i fatti di gestione, mediante:

• l'ottenimento di informazioni dai responsabili delle rispettive funzioni e in particolare dal Dirigente Preposto alla Redazione dei Documenti Contabili e Societari;
• l'esame dei documenti aziendali:
• la valutazione delle risultanze emerse dal programma di attività della funzione di internal audit:
• l'analisi dei risultati del lavoro svolto dalla società di revisione vigilando sull'attività del Dirigente Preposto alla Redazione del Documenti Contabili e Societari.

In particolare, il Dirigente Preposto alla Redazione del Documenti Contabili e Societari, avvalendosi delle strutture aziendali competenti e di una primaria società di consulenza ha condotto un piano di monitoraggio che ha interessato i controlli chiave dei processi rilevanti per l'informativa finanziaria, verifiche che hanno evidenziato il corretto funzionamento dei modello a presidio del rispetto della Legge 262/2005:

il Collegio ha vigilato

• sull'esistenza e sul processo di aggiornamento delle procedure interne relative ai principali cicli aziendali con specifico riferimento al processo di informativa finanziaria,
• nonché sulle attività di verifica poste in essere dal controllo interno;
• sull'adozione delle procedure amministrative atte a fornire le necessarie informazioni sulla gestione e sul dati economici patrimoniali e finanziari delle società costituite e regolate dalla legge di stati non appartenenti all'Unione Europea che rivestono significativa rilevanza, a sensi del combinato disposto degli artt. 36 e 39 del Regolamento Mercati;
• sull'adeguatezza dei flussi informativi forniti dalle società controllate extra UE per
• eseguire l'attività di controllo del conti annuali e infrannuali così come previsto dall'Art. 15 del Regolamento Mercati adottato con delibera CONSOB D-20249 del 28 dicembre 2017.

Sul punto non sono emersi dati e informazioni rilevanti che debbanoj denziati ir léssere ev

5

¹ร้ Bilancio Separàto al 31 አለነባ Gruppo CARELINDUSTRI

codesta relazione.

Con riferimento alla comunicazione di informazioni di carattere non finanziario e di Informazioni sulla diversità nella composizione degli organi di amministrazione, gestione e controllo di Imprese e gruppi di grandi dimensioni (D.Lgs. 254 del 30 dicembre 2016 e Regolamento di attuazione adottato dalla CONSOB con delibera n. 20267 del 18 gennaio 2018), Il Collegio Sindacale ha:

• verificato la struttura organizzativa della Società strumentale ad affrontare l'obbligo della redazione della Dichiarazione Non Finanziaria di cui al D.Lgs. 252/2016;
• ricevuto una informativa costante sulle attività condotte sia per definire gli ambiti Informativi non-finanziari rilevanti per il Gruppo Carel da Inserire nella Dichiarazione Non Finanziaria sia per redigere la Dichiarazione Non Finanziaria;
• rilevato l'adozione di policy da parte del Consiglio di Amministrazione che hanno come oggetto I temi di sostenibilità;
• incontrato la Società di Revisione Deloitte & Touche S.p.A. alla quale è stato conferito l'incarico di attestazione di conformità (limited review) della Dichiarazione Non Finanziaria.

Tenuto conto delle informazioni acquisite, il Collegio Sindacale ritiene che l'attività si sia svolta nel rispetto del principi di corretta amministrazione, che sia l'assetto organizzativo, amministrativo e contabile che guida il processo di informativa finanziaria, sia il sistema di controllo Interno e di gestione del rischi siano nel complesso adeguati alle attuali esigenze aziendali.

Con riferimento a tali aspetti il Collegio Sindacale non ha osservazioni particolare da riferire.

Attività di Vigilanza sull'attività di Revisione Legale del conti

In accordo con quanto previsto dall'Art. 19 del D.Lgs. n. 39/2010, il Collegio Sindacale, Identificato in tale articolo come il "Comitato per il Controllo Interno e la Revisione Contabile" ha svolto la prescritta attività di vigilanza sull'operatività della Società di Revisione.

Il Collegio Sindacale ha incontrato più volte la società di Revisione Deloitte & Touche S.p.A. anche al sensi dell'Art. 150 del T.U.F. con riferimento all'esame della Management Letter e della Relazione Aggiuntiva ex Art. 11 Regolamento UE 537/2014 (19 giugno), con riferimento all'attività di revisione limitata alla Relazione Semestrale della Società al 30 giugno 2018 (19 giugno e 9 settembre), con riferimento ad uno scambio di informazioni sulle rispettive attività (27 novembre 2019), con riferimento alla pianificazione delle attività di revisione per il Bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2019 (13 dicembre 2019), con riferimento allo stato di avanzamento dell'attività sul Bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2019 (27 febbraio 2020) e con riferimento agli esiti dell'attività di revisione sul Bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2018 e all'integrazione dell'informativa del paragrafo "Fatti Intervenuti dopo la data di chiusura del bilancio (23 marzo 2020). In data 12 settembre 2019 la Società di Revisione ha emesso la Relazione sulla revisione contabile limitata del bilancio consolidato semestrale senza evidenziare eccezioni. In tali incontri la Società di

6.

101 Allegati al Bilancio Separato

PARTE INTECRANTE ALL'ALLEGATO^C

Bilancio Separato สี 31

Revisione non ha mai evidenziato fatti ritenuti censurabili o irregolarità tali da richiedere la segnalazione al sensi dell'Art. 155, comma 2 del T.U.F.

OARE

In data 27 marzo 2020 la Società di Revisione ha rilasciato, al sensi dell'Art. 14 del D.Lgs. 39/2010 e dell'Art. 10 del Regolamento (UE) 537/2014, la Relazione sulla revisione contabile del bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2019, la Relazione sulla revisione contabile del bilancio consolidato al 31 dicembre 2019, nonché al sensi dell'articolo 3 del D.Lgs 254 del 30 dicembre 2016 e dell'articolo 5 del Regolamento CONSOB 20267 la Relazione sulla dichiarazione consolidata di carattere non finanziario

Per quanto riguarda i giudizi e le attestazioni, nella propria Relazione di revisione, la Società di revisione ha:

• rilasciato un giudizio dal quale risulta che il bilancio di esercizio di Carel Industries S.p.A. ed il bilancio consolidato del Gruppo Carel forniscono una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria di Carel Industries S.p.A. e del Gruppo Carel al 31 dicembre 2019, del risultato economico e del flussi di cassa per l'esercizio chiuso a tale data In conformità con I principi IAS/IFRS adottati dall'Unione Europea nonché al provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs. 38/2005;
• rilasciato un giudizio di coerenza dal quale risulta che le Relazioni sulla Gestione che accompagnano il Bilancio d'esercizio e il bilancio consolidato al 31 dicembre 2019 e alcune specifiche Informazioni contenute nella "Relazione sul Governo Societario e sugli Assetti Proprietan" indicate nell'Art. 123-bis comma 4, del T.U.F., la cui responsabilità ricade sugli Amministratori della Società, sono redatte in conformità alle norme di legge;
• dichiarato che la relazione sulla gestione e alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari sono coerenti con il bilancio d'esercizio di Carel Industries S.p.A ed il bilancio consilidato del Gruppo Carel al 31 dicembre 2019 e sono redatte in conformità alle norme di legge.

La società di revisione ha inoltre rilasciato in data 27 marzo 2020, la relazione sulla dichiarazione consolidata di carattere non finanziario ai sensi dell'art. 3, D.Lgs. 254/2016 e dell'art. 5 Regolamento CONSOB n. 20267 del 18 gennalo 2018, dalla quale risultà che alla medesima società di revisione non sono pervenuti elementi che facciano ritenere che la dichiarazione consolidata di carattere non finanziario del Gruppo Carel, relativa all'esercizio chiuso al 31 dicembre 2019, non sia stata redatta, in tutti i suoi aspetti significativi, in conformità a quanto richiesto dagli articoli 3 e 4 di suddetto decreto e dai GRI Standards.

La società di revisione ha infine rilasciato, in data 26 marzo 2020, la dichiarazione relativa all'indipendenza, così come richiesto dall'art. 6, paragrafo 2, lettera a) del Regolamento (UE) 537/2014, dalla quale non emergono situazioni che possono comprometterne l'indipendenza. Infine, il Collegio Sindacale ha preso atto della Relazione di Trasparenza predisposta dalla società di revisione e pubblicata sul proprio sito internet ai sensi dell'art. 18 del D.Lgs. 39/2010.

In aggiunta al compiti previsti dalla normativa per le società quotate, la § Geietà di Revisione ha svolto, unitamente alle altre società appartenenti al suo network, attivifà-non di revisione a

Gruppo GAREL

favore di Carel Industries S.p.A. e del Gruppo Carel per un totale di onorari e corrispettivi di competenza dell'esercizio 2019 per un totale di Euro 50mila: per la limited review della Dichiarazione Non Finanziaria (DNF) al 31 dicembre 2019 Euro 22mila, per la Certificazione del Credito d'Imposta per ricerca e sviluppo 2018 Euro 28m. Tall incarichi sono stati affidati alla Deloitte prima della quotazione all'MTA e tali servizi non rientrano tra quelli vietati ex art. 5, paragrafo 1 del Regolamento (UE) 537/2014). I corrispettivi, riportati anche in allegato del bilancio d'esercizio come richiesto dall'Art. 19-duodecies del Regolamento Emittenti, sono stati imputati a conto economico.

Tenuto conto degli incarichi conferiti dalla Carel Industries S.p.A. e dalle Società del Gruppo a Deloitte & Touche S.p.A. e al suo network, il Collegio Sindacale non ritiene che esistano aspetti critici in relazione all'indipendenza di Deloitte & Touche S.p.A.

La Società di Revisione ha inoltre confermato al Collegio Sindacale che, nel corso dell'esercizio, non ha emesso pareri al sensi di legge, in assenza del verificarsi del presupposti per il loro rilascio.

Per quanto riguarda la formazione del bilancio d'esercizio e consolidato, il Collegio Sindacale dà atto che il Consiglio di Amministrazione ha approvato, secondo quanto richiesto dal Documento congiunto Banca d'Italia/CONSOB/ISVAP del 3 marzo 2010 la metodologia di Impairment.

In data 27 marzo 2020 la Società di Revisione ha presentato al Collegio Sindacale la Relazione Aggiuntiva prevista all'Art. 11 del Regolamento Europeo 537/2014 che:

• Include la dichiarazione di indipendenza della Società di Revisione;
• illustra la portata e la tempistica della revisione contabile, descrive la metodologia utilizzata e Indica il livello quantitativo di significatività complessiva;
• Indica e valuta i metodi di valutazione applicati alle differenti voci del bilancio d'esercizio senza evidenziare criticità sull'appropriatezza dei principi contabili adottati dalla Società;
• non solleva dubbi sulla capacità di Carel Industries S.p.A. di continuare ad operare come una entità in funzionamento (continuità aziendale);
• non segnala significative carenze del sistema di controllo interno, in relazione al processo di Informativa finanziaria;
• non contiene la segnalazione di casi di non conformità a leggi, regolamenti o disposizioni statutarle Importanti in relazione all'attività del Collegio Sindacale;
• non contiene segnalazioni di limitazioni all'attività di revisione ne l'esistenza di difficoltà significative emerse dalla revisione legale sentari se e especial
• Indica che non sono stati identificati errori che non sono stati corretti, sia relativamente al bilancio d'esercizio che al bilancio consolidato;
• Indica che non sono state riscontrate carenze di Informativa;
• Indica la non esistenza di questioni significative emerse dalla revisione legale.

In merito, come disposto dall'art. 19 del D. Lgs. 39/2010, il Collegio ne ha dato informativa al Consiglio di Amministrazione in data 27 marzo 2019, senza ritenere di corredare tale relazione con proprie osservazioni.

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

A REPORT OF A STARFT ESSENT E ALL'ALLEGATO

Attività di vigilanza sulle operazioni con parti correlate Nell'ambito delle operazioni svolte con società del gruppo o con parti correlate artt. 2391 e 2391-bis Codice Civile riferiamo quanto segue:

• abblamo rilevato l'esistenza di operazioni infragruppo riguardanti ordinari rapporti patrimoniali, economici e finanziari con società controllate e collegate, con le società controllanti, nonché con altre parti correlate. Tali rapporti sono stati del tagliatamente esposti In apposito allegato alle note esplicative al bilancio di esercizio. In particolare, rammentiamo che (i) i suddetti rapporti di natura ordinaria riguardano prevalentemente rapporti di natura finanziaria, commerciale, di prestazione di servizi e di consulenza e che (ii) le suddette operazioni con società controllate e collegate, con le società controllanti e con altre parti correlate, sono ritenute a corrispettivi congrui e rispondenti all'interesse della Società;
• non abbiamo rilevato l'esistenza di operazioni atipiche e/o inusuali effettuate con parti correlate e/o in grado di incidere in maniera significativa sulla situazione economica, patrimoniale e linanziaria della Società;
• abbiamo rilevato adeguate le Informazioni rese dagli Amministratori nella relazione sulla gestione e nelle note al bilancio sulle operazioni infragruppo e/o con parti correlate e sulle operazioni atipiche e/o inusuali.

Il Collegio da atto che tall operazioni sono state poste in essere nell'interesse della Società e nel rispetto della Procedura per le Operazioni con Parti Correlate adottata, in conformità con il Regolamento CONSOB e non hanno evidenziato criticità riguardo alla loro congruità e rispondenza all'interesse della società.

Omissioni o fatti censurabili, pareri resi e iniziative intraprese

Nel corso dell'esercizio non sono pervenute denunce ex art. 2408 c.c., ne risultano pervenuti esposti da parte di azionisti e/o di terzi.

Il Collegio Sindacale ha rilasciato e formulato, nel corso dell'esercizio 2018, pareri richiesti dalla normativa vigente ed ha rilasciato i pareri consultivi richiesti dal Codice di Autodisciplina e dalle policy e procedure adottate dalla Società con riferimento a: (i) le politiche di remunerazione contenute nella Relazione sulla Remunerazione; (ii) l'attribuzione degli incarichi non audit per la Società di Revisione.

• • Nel corso dell'esercizio abbiamo costantemente svolto l'attività di vigilanza prescritta dall'art. 149 del D.Lgs. n. 58/1998 e possiamo conclusivamente confermarVI che nello svolgimento della nostra attività non abbiamo rilevato irregolarità, omissioni o fatti censurabili è che non abbiamo pertanto proposte da rappresentare all'assemblea ai sensi dell'art. 153, comma 2°, del D.Lgs. n. 58/1998.

Gruppo CAREL MDUSTRIES Bilancio Separato dicembre 2019

Conclusion

il bilancio d'esercizio chiuso al 31 dicembre 2019 di Carel Industries S.p.A. ed il bilancio consolidato alla medesima data sono stati redatti secondo principi contabili internazionali IAS/IFRS emanati dall'International Accounting Standard Board (IASB), in osservanza delle disposizioni di cui al D.Lgs 28 febbraio 2005, n. 38, attuativo del regolamento CE n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002.

Il Collegio Sindacale ha preso visione dei criteri adottati nella formazione dei bilanci anzidetti, con particolare riferimento al contenuto e alla struttura, all'area di consolidamento e all'uniformità di applicazione dei principi contabili, all'esistenza di una adeguata informativa sull'andamento aziendale e sulle valutazioni effettuate per la verifica della riduzione di valore delle attività (impairment test) e del permanere del requisito di continuïtà aziendale.

A seguito della diffusione dell'epidemia Covid-19 e delle conseguenti disposizioni a tutela della salute pubblica, il Consiglio di Amministrazione riunito in data 26 marzo 2020 ha approvato alcune modifiche relativamente alla bozza di bilancio nelle parti relativa alle Note Esplicative e alla Relazione sulla Gestione approvata in data 6 marzo 2020. Tali integrazioni di Informativa hanno riguardato le seguenti sezioni del bilancio "Fatti di rillevo intervenuti oltre il 31 dicembre 2019", "utilizzo di stime", ed "informativa impairment test".

Non essendo a noi demandato il controllo analitico di merito sul contenuto del bilancio, abblamo vigilato sull'impostazione generale data al bilancio di esercizio e al bilancio consolidato, sulla loro generale conformità alla legge per quel che riguarda la loro formazione e struttura e a tale riguardo non abbiamo osservazioni particolari da riferire.

Per quanto a nostra conoscenza, gli Amministratori, nella redazione del bilancio d'esercizio, non hanno derogato alle norme di legge ai sensi dell'art. 2423, comma 4°, del Codice Civile.

Abbiamo verificato la rispondenza del bllancio e della relazione sulla gestione al fatti ed alle Informazioni di cui abbiamo conoscenza a seguito dell'espletamento dei nostri doverì e non abbiamo osservazioni al riguardo. Il bilancio civilistico ed il bilancio consolidato di Carel Industries S.p.A. sono accompagnati dalla prescritta relazione della società di revisione, cui facciamo rinvio.

Per tutto quanto sopra, il Collegio esprime parere favorevole all'approvazione del bilancio dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2019 come presentato dal Consiglio di Amministrazione e concorda con la proposta del Consiglio stesso in merito alla destinazione del risultato d'esercizio.

10

Padova, 27 marzo 2020

Saverio Bozzolan

Gruppo CAREL INDUSTRIES Bilancio Separato al 31 dicembre 2019

PARTE LOT COMMTE ALPALLEGATO C

Claudia Civolani

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Paolo Ferrin

Claude Cinchant

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nna anna in an an choinn i níomh-caonn an iadhrannach na an an am bhonn an coinn an choinn an an an an an an c Seileag, ann i leitir leaghlachainn an an an an an an ciolltir leitir leaghlachainn i leitir leaghlach i leit
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and a state of	$\mathcal{L}_{\rm eff}$ , which is the state of the state of the state state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state and the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the			$\mathcal{L}^{\mathcal{A}}$ . The contract $\mathcal{L}^{\mathcal{A}}$ is the contract of the contract of $\mathcal{L}^{\mathcal{A}}$	$\alpha$ , and $\alpha$ , and $\alpha$
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Io sottoscritta Dott.ssa Nicoletta Spina, Notaio in Padova, certifico che la presente copia su supporto informatico è conforme all'originale cartaceo conservato nella mia raccolta.

Padova, 11 maggio 2020.