CapMan Oyj — Audit Report / Information 2025

Feb 12, 2026

CapMan Oyj:n vuoden 2025 tilinpäätöstiedote

CapMan Oyj:n vuoden 2025 tilinpäätöstiedote

CapMan Oyj
Pörssitiedote / tilinpäätöstiedote
12.2.2026 klo 8.00

CapMan Oyj:n vuoden 2025 tilinpäätöstiedote

Tuloskehitys koskien jatkuvia toimintoja ja merkittävät tapahtumat 2025:

· Hallinnoitavat pääomat olivat 7,2 mrd. euroa 31.12.2025 (6,1 mrd. euroa
31.12.2024)
· Konsernin liikevaihto oli 63,0 milj. euroa 1.1.-31.12.2025 (57,6 milj. euroa
1.1.- 31.12.2025), josta:
· Palkkiotuotot olivat 58,9 milj. euroa (53,3 milj. euroa)
· Voitonjako-osuustuotot olivat 4,1 milj. euroa (4,3 milj. euroa)

· Liikevoitto oli 23,2 milj. euroa (16,7 milj. euroa) ja vertailukelpoinen
liikevoitto oli 25,8 milj. euroa (19,0 milj. euroa)
· Palkkiotulos oli 7,4 milj. euroa (6,9 milj. euroa)
· Palkkiotulos ennen konsernikuluja oli 10,2 milj. euroa (9,9 milj. euroa)
· Laimennusvaikutuksella oikaistu tulos/osake oli 7,4 senttiä (2,8 senttiä) ja
vertailukelpoinen laimennusvaikutuksella oikaistu tulos/osake oli 8,6 senttiä
(4,0 senttiä)
· Maaliskuussa kiinteistörahasto CapMan Hotels II saattoi päätökseen Midstar
Fastigheter AB:n oston, kasvattaen CapManin hallinnoitavia pääomia 0,4
miljardilla eurolla.
· Kesäkuussa CapMan allekirjoitti sopimuksen 51 prosentin omistusosuuden
CAERUS Debt Investments AG:n osakekannan hankkimisesta ja perusti uuden
sijoitusalueen Real Asset Debt. Kauppa saatettiin päätökseen 31.7.2025, ja se
kasvatti hallinnoitavia pääomia noin 0,6 miljardilla eurolla vuoden lopussa.
· CapManin hallitus arvioi, että osingonjako vuodelta 2025 on 0,12 euroa
osakkeelta, josta 0,06 euroa osakkeelta ehdotetaan maksettavaksi 8.4.2026 ja
0,06 euroa osakkeelta perustuen hallituksen päätökseen syyskuussa.

Tämä tiedote on tiivistelmä CapManin tilinpäätöstiedotteesta kaudelta
1.1.-31.12.2025. Tilinpäätöstiedote taulukkoineen on tämän pörssitiedotteen
liitteenä pdf-tiedostona ja saatavilla CapManin verkkosivuilla osoitteessa
https://capman.com/fi/osakkeenomistajat/tulos-raportit/.

Toimitusjohtajan kommentti:

CapManin taloudellinen kehitys vuonna 2025 oli vahvaa. Hallinnoitavat pääomat
kasvoivat 19 prosenttia uuteen 7,2 miljardin euron ennätystasoon. Tämän
seurauksena myös palkkiotuotot ja palkkiotulos nousivat ennätystasolle.
Palkkiotuotot kasvoivat 11 prosenttia saavuttaen 58,9 miljoonaa euroa ja
palkkiotulos oli 7,4 miljoonaa euroa.

Vuoden 2025 aikana keräsimme yhteensä 900 miljoonaa euroa uutta pääomaa eri
sijoitusalueisiin. Tämä on erinomainen saavutus vuonna, jota leimasivat
taloudelliset ja geopoliittiset epävarmuudet, ja se on osoitus vahvasta
tuottohistoriastamme, tiimiemme omistautuneisuudesta sekä pitkäaikaisista
suhteistamme rahastosijoittajiin. Lisäksi laajensimme vuoden aikana Real Asset
Debt -liiketoimintaan hankkimalla CAERUS Debt Investments AG:n, joka vuoden
lopussa lisäsi hallinnoitavia pääomia noin 600 miljoonalla eurolla.

Yrityskauppatoiminta palasi hyvälle tasolle

CapManin rahastojen arvonluonti oli vahvaa vuonna 2025 ja yrityskauppatoiminta
palautui hyvälle tasolle. Aktiivisen kohteiden arvonluontityön ansiosta käyvän
arvon kehitys oli positiivista kaikilla sijoitusalueilla ja CapManin omiin
rahastoihin tehtyjen sijoitusten käypä arvo nousi 10,2 prosenttia. Vuoden aikana
teimme 15 irtautumista, jotka palauttivat merkittävästi pääomaa
rahastosijoittajillemme, ja sijoitimme pääomaa kymmenen rahastosijoituksen sekä
useiden lisäostojen kautta. Pohjoismainen kiinteistömarkkina tarjosi
houkuttelevia mahdollisuuksia, ja Real Estate teki kuusi uutta rahastosijoitusta
ja kolme onnistunutta irtautumista. Natural Capital toteutti onnistuneita
irtautumisia Portugalissa, Latviassa ja Liettuassa sekä Buyout -tiimi irtautui
viidestä yhtiöstä, joista kolme oli viimeisimmästä Buyout XI -rahastosta.

Strategian toteutuksen vauhdittaminen vuonna 2026

Vuonna 2026 tulemme keskittymään rahastojemme arvon realisointiin ja käynnissä
olevien varainkeruiden onnistumiseen. Natural Capital toteutti European Forest
Fund IV -rahaston ensimmäisen sulkemisen joulukuussa ja varainkeruu jatkuu. Real
Estatella on vahva sijoitusnäkymä, ja ensimmäinen mahdollinen sijoitus
varainkeruussa olevaan Nordic Real Estate IV -rahastoon on jo varmistettu. Real
Asset Debt -sijoitusalueessa keräämme kahdeksatta CAERUS-kiinteistövelkarahastoa
ja samaan aikaan kartoitamme mahdollisuuksia laajentaa tarjontaamme
infrastruktuurivelkaan. Lisäksi Infra käynnistää vuoden aikana Nordic
Infrastructure III -lippulaivarahaston varainkeruun. Kaikkien edellä mainittujen
neljän lippulaivarahaston odotetaan olevan edeltäjiään suurempia, ja
toteutuessaan ne vaikuttavat merkittävästi sekä hallinnoitaviin pääomiin että
palkkiotuottojen muodostukseen tulevina vuosina.

Vahva asema jatkaa positiivista taloudellista kehitystä

Tarkasteltaessa vuotta 2025, otimme merkittäviä askeleita kohti strategista
tavoitettamme saavuttaa 10 miljardin euron hallinnoitavat pääomat ja vahvistimme
CapManin strategista painopistettä reaaliomaisuussijoituksiin. Skaalautuvien ja
kannattavien toimintojen luominen on keskeinen teema myös vuodelle 2026, ja
odotamme hallinnoitavien pääomien sekä palkkiotuloksen kasvavan edelleen.

Lämmin kiitos osakkeenomistajillemme ja rahastosijoittajillemme jatkuvasta
luottamuksestanne. Haluan myös kiittää CapManin johtoa ja kaikkia työntekijöitä
sitoutumisestanne sekä siitä, että luotte erittäin ammattimaisen ja aikaansaavan
kulttuurin, joka tekee CapManista ainutlaatuisen. Koen suurta kunniaa saadessani
johtaa CapMania tässä kasvun vaiheessa ja odotan innolla, että voimme jatkaa
arvon rakentamista yhdessä ja kaikkien sidosryhmiemme hyväksi.

Pia Kåll

Toimitusjohtaja, CapMan Oyj

Avainlukuja

MEUR 1-12/25 1-12/24
Jatkuvat toiminnot:
Liikevoitto 23,2 16,7
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät 2,6 2,4
Vertailukelpoinen liikevoitto 25,8 19,0

Katsauskauden tulos 15,8 9,4
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät 2,1 2,1
Vertailukelpoinen katsauskauden tulos 17,9 11,5

Osakekohtainen tulos, senttiä 7,5 2,8
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät, 1,2 1,2
senttiä
Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos, 8,7 4,0
senttiä

Osakekohtainen tulos, 7,4 2,8
laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät, 1,2 1,2
senttiä
Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos, 8,6 4,0
laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä

% 31.12.25 31.12.24

Oman pääoman tuotto, % p.a. 8,0 46,2
Oman pääoman tuotto jatkuvista 9,0 7,2
toiminnoista, vertailukelpoinen, %
p.a.
Omavaraisuusaste, % 57,6 59,0

Pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet

CapManin varojenjakopolitiikan mukaisesti yhtiö maksaa kestävää ja ajan kuluessa
kasvavaa varojenjakoa. Yhtiön tavoitteena on jakaa jakokelpoisten pääomien
puitteissa vähintään 70 prosenttia emoyhtiön omistajille kuuluvasta konsernin
tilikauden tuloksesta vähennettynä sijoitusten käyvän arvon muutosten
vaikutuksella. CapMan voi lisäksi jakaa varoja sijoitustoiminnasta kertyneistä
tuotoista ottaen kuitenkin huomioon tuleviin sijoituksiin kohdistuvat ennakoidut
pääomatarpeet.

Liikevaihdon kasvutavoite ennen voitonjako-osuustuottoja on keskimäärin yli 15
prosenttia vuodessa. Oman pääoman tuottotavoite on yli 20 prosenttia, ja
omavaraisuusasteen tavoite yli 50 prosenttia.

CapMan odottaa saavuttavansa taloudelliset tavoitteet asteittain, ja
avainluvuissa odotetaan vuositason vaihtelua liiketoiminnan luonteen mukaan.

Näkymäarvio vuodelle 2026

CapManin tavoitteena on pitkän aikavälin tulosparannus ottaen kuitenkin huomioon
liiketoiminnan luonteeseen liittyvät vuositason vaihtelut. CapManin
hallinnoitavilta rahastoilta saatavilla voitonjako-osuustuotoilla sekä CapManin
sijoitusten tuotoilla on merkittävä vaikutus CapManin kokonaistulokseen.
Sijoituskohteiden kehityksen sekä kohteista irtautumisen lisäksi monet muut
sijoituskohteista tai CapManista riippumattomat tekijät vaikuttavat CapManin
kokonaissijoitusten käypien arvojen kehitykseen sekä voitonjako-osuustuottojen
määrään ja ajoitukseen. Näistä syistä CapMan ei anna numeerisia ennusteita
vuodelle 2026

CapMan arvioi hallinnoitavien pääomien kasvavan vuoden 2026 aikana. Yhtiö arvioi
myös palkkiotuloksen kasvavan vuoden 2026 aikana. Arviot eivät sisällä
mahdollisia vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä.

Tiedotustilaisuuden webcast tänään klo 9.30

CapMan esittelee tuloksen klo 9.30 alkavassa tiedotustilaisuudessa, joka on
seurattavissa webcast-lähetyksen kautta osoitteessa
https://capman.events.inderes.com/q4-2025. Tilaisuuden kieli on englanti.
Tilaisuuden taltiointi on saatavilla yhtiön verkkosivuilla tilaisuuden jälkeen.

CAPMAN OYJ
Hallitus

Yhteystiedot:
Atte Rissanen, talousjohtaja, CapMan Oyj, puh. 050 040 5732

Jakelu:
Nasdaq Helsinki Oy
Keskeiset tiedotusvälineet
www.capman.com/fi

Liite: CapMan Oyj 2025 tilinpäätöstiedote

Tietoa CapManista

CapMan on johtava pohjoismainen aktiivista arvonluontityötä tekevä
pääomasijoittaja. Olemme kehittäneet satoja yhtiöitä ja kiinteistöjä ja luoneet
merkittävää arvoa yli kolme vuosikymmentä yhtenä pääomasijoitusalan
edelläkävijöistä Pohjoismaissa. Hallinnoimme yhteensä 7,2 miljardin euron
pääomia ja tavoitteenamme on tarjota houkuttelevia tuottoja ja innovatiivisia
ratkaisuja sijoittajille mahdollistamalla muutoksia rahastojemme
sijoituskohteissa. Esimerkkinä tästä olemme asettaneet tavoitteita
hiilidioksidipäästöjemme vähentämiselle Pariisin ilmastosopimuksen 1,5°C
skenaarion mukaisesti ja sitoutuneet nettonollapäästöihin vuoteen 2040 mennessä.
Toimimme laajasti listaamattomalla markkinalla paikallisesti erikoistuneiden
tiimien kautta. Sijoitusalueemme kattavat kiinteistö-, infrastruktuuri- ja
luontopääomasijoittamisen, sekä vähemmistö- ja enemmistösijoitukset
kohdeyhtiöihin. Tarjoamme lisäksi varainhoitoa. CapManin palveluksessa on noin
200 ammattilaista Helsingissä, Jyväskylässä, Tukholmassa, Kööpenhaminassa,
Oslossa, Lontoossa ja Luxemburgissa. Osakkeemme on listattu Helsingin pörssissä
vuodesta 2001 lähtien. Lisätietoja osoitteessa www.capman.com/fi

Liitteet: