Earnings Release • Dec 24, 2020
Earnings Release
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Fort de plus de 40 ans d'expérience dans l'immobilier résidentiel, le Groupe s'est concentré depuis près de 15 ans sur la promotion immobilière de logements. Actif à travers 7 implantations en Europe (Paris, Lyon, Lille, Bordeaux, Marseille, Luxembourg et Genève), le Groupe adresse 4 typologies de clients : les investisseurs institutionnels et les bailleurs sociaux, désormais premiers clients du Groupe, les investisseurs personnes physiques et les acquéreurs de résidences principales.
En complément de son offre de logements (collectifs, tour d'habitation, villa duplex, réhabilitation), le Groupe développe des produits clés en main de type résidences gérées (étudiantes, séniors, hôtelières, affaires). Sa croissance organique historique soutenue s'appuie sur la qualité de ses 200 collaborateurs internalisant de nombreux savoir-faire avec des développeurs fonciers, bureaux d'études et forces de vente internes.
(1) EBIT : résultat opérationnel courant - (2) Au 30 novembre 2020 - (3) Au 24 novembre 2020; Le backlog correspond à la somme des réservations en portefeuille dans le Groupe et des lots vendus (acte notarié passé) sur l'exercice en cours, multiplié par leur prix de vente HT. Le backlog représente le chiffre d'affaires potentiel sur l'exercice en cours et les suivants. En effet, compte tenu du processus de vente, une réservation peut se transformer à une échéance allant jusqu'à 30 mois. - (4) Sur base annuelle estimée
Rapport Semestriel 2020/2021 CAPELLI
CAPELLI EST COTÉ SUR EURONEXT C - PARIS CODE ISIN : FR0012969095 BLOOMBERG CAPLI FP - REUTERS CAPLI. PA
FLORIAN CARIOU - LOUIS CAPITAL MARKET EBRAHIM HOMANI - CM CIC ARNAUD RIVERAIN - GREENSOME FINANCE
| COMMUNIQUÉ | RÉUNIONS | |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires du 3ème trimestriel 2020/2021 | 3 février 2021 | |
| Chiffre d'affaires annuel 2020/2021 | 26 mai 2021 | |
| Résultats annuels 2020/2021 | 23 juin 2021 | 24 juin 2021 à 10h00 - Paris |
| 1 | RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ INFORMATION SUR LE GROUPE |
5 |
|---|---|---|
| 2 | ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRE RÉSUMÉS DU 1ER SEMESTRE 2020/2021 |
11 |
| 3 | NOTE ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES |
15 |
| 4 | RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES |
28 |
| 5 | ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL |
31 |
Rapport Semestriel 2020/2021 CAPELLI VILLEURBANNE (AURA)
Le chiffre d'affaires croît de +55% sur le semestre, à 129 M€. Cette dynamique de croissance, purement organique, est d'autant plus exceptionnelle qu'elle a été en partie réalisée en période de crise sanitaire inédite, qui a conduit à une paralysie générale de l'activité jusqu'à la mi-mai, puis à un retour très progressif à la normale.
Dans ce contexte, CAPELLI a su se démarquer par sa capacité d'anticipation et son agilité qui lui ont permis de remporter plusieurs grands contrats de ventes en bloc auprès d'acteurs emblématiques tels que CDC Habitat, Groupe Action Logement, La Française Asset Management ou Scaprim.
En ligne avec sa stratégie, le Groupe est aussi resté très présent sur son marché historique qui est la vente au diffus : son carnet de réservations, très résilient, a été largement apuré sur le semestre grâce au bon positionnement de l'offre, la qualité de ses réservataires et de ses marchés.
Représentatifs de l'entière mobilisation des équipes pour sécuriser la croissance sur le moyen et le plus long terme, tous les indicateurs commerciaux du Groupe sont au vert. Le Backlog du Groupe atteint ainsi un plus haut historique à 756 M€ (+36% sur un an). Le Groupe CAPELLI travaille également sur plus de 80 opérations en cours de montage pour un chiffre d'affaires potentiel de 1,5 milliard d'euros. Enfin, depuis le début de l'année 2020, le Groupe a signé des promesses de fonciers pour plus de 1,4 milliard d'euros de chiffre d'affaires.
| EN M€ | 1er semestre 2020/2021 |
1er semestre 2019/2020 |
Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 129,0 | 83,4 | +55% |
| Marge brute | 27,6 | 25,0 | +11% |
| EBIT | 9,7 | 7,3 | +34% |
| En % du CA | 7,5% | 8,7% | |
| Résultat financier | (7,5) | (6,5) | |
| Résultat net part du groupe | 2,1 | 0,6 | +257% |
La marge brute augmente de + 2,6 M€ pour s'établir à 27,6 M€, soit une hausse de +11% et un taux de marge brute représentant 21,4% du chiffre d'affaires.
La rentabilité brute de l'activité a bénéficié de la forte progression de l'activité mais a pâti des effets collatéraux liés à la crise sanitaire : impact de l'arrêt des chantiers, retard dans les réservations et les ventes notaires durant la période de confinement. Dans ce contexte inédit, le Groupe a également privilégié la génération de cash en accélérant les ventes en bloc. Pour rappel, l'activité ventes en bloc, si elle est moins génératrice de marge à court terme, mobilise toutefois moins de fonds propres pour se financer, ce qui in fine se traduit par une rentabilité supérieure des capitaux employés par rapport au modèle classique.
CAPELLI enregistre un montant de charges opérationnelles de 17,9 M€, équivalent au niveau de charges opérationnelles constaté sur le premier semestre de l'exercice précédent malgré une activité qui a été multipliée par 1,5 fois sur le semestre : le Groupe a continué de contrôler activement et avec succès sa structure de coûts, y compris en période à la fois d'hyper croissance et de crise sanitaire. En conséquence, le résultat opérationnel progresse de + 2,4 M€ pour s'établir à 9,7 M€. Après paiement des charges financières et de l'impôt, le résultat net part du Groupe se monte à 2,1 M€. La forte croissance générée sur le semestre permet à la rentabilité du Groupe de bénéficier d'un important effet de levier qui devrait se poursuivre.
Démontrant l'impact favorable des ventes en bloc sur la structure financière, les capitaux propres se montent à 75 M€, en hausse de 3 M€ par rapport à la situation bilantielle six mois plus tôt. L'endettement net est maitrisé : il ressort à 195 M€ (+2%), en progression très modeste eu égard à la très forte croissance de l'activité (+55%). Enfin la position de trésorerie se monte à 90 M€, soit un gain de +5 M€ imputable à l'accélération du déstockage et à la montée en puissance du modèle de ventes en bloc. Cette génération de cash continue de croître fortement depuis la fin du semestre : plus de 50 M€ de trésorerie ont été encaissés depuis le 1er octobre.
En conséquence, le Gearing s'inscrit en diminution, à 2,49x contre 2,67x au 30 septembre 2019 (dettes financières et capitaux propres retraités de la norme IFRS 16, subvention et de l'impact forfaitaire de 3 233 K€ du changement de méthode de la décision IFRS IC liée à la norme IAS 23 Coûts d'Emprunts).
Fort de son excellente dynamique commerciale et malgré des mises en chantier qui devraient encore rester ralenties, eu égard notamment aux délais d'obtention des autorisations de permis de construire qui restent toujours anormalement longs, CAPELLI anticipe la poursuite d'une croissance forte de son activité sur l'année. S'agissant de la rentabilité, le Groupe s'attend à une rentabilité plus élevée sur le second semestre par rapport au premier qui devrait découler :
En parallèle, le Groupe va continuer à sécuriser la croissance sur le plus long terme en répondant notamment au défi de la recherche de foncier par une offre toujours plus innovante et adaptée aux enjeux sociétaux actuels.
Enfin le Groupe restera attentif à sa structure financière. L'augmentation significative de la part des ventes en bloc dans l'activité y contribuera favorablement. Le modèle économique de vente en bloc permet d'abaisser le BFR en accélérant la génération de cash, et accroît ainsi significativement la rentabilité des capitaux investis dans chaque projet.
A plus long terme, le Groupe CAPELLI s'appuie sur un positionnement renforcé pendant la crise pour poursuivre la mise en place de son plan stratégique CAP 2025, avec l'ambition confortée d'entrer dans le Top 8 des promoteurs immobiliers français.
| En K€ | Notes | S1 | S1 | |
|---|---|---|---|---|
| 2020/2021 | 2019/2020 | |||
| Chiffre d'affaires | 3.6 | 128 968 | 83 428 | |
| Marge brute | 27 647 | 24 987 | ||
| Tx de Marge brute | 21,4% | 30,0% | ||
| Charges opérationnelles | (17 948) | (17 739) | ||
| Résultat opérationnel courant | 9 698 | 7 248 | ||
| Résultat opérationnel | 9 652 | 7 859 | ||
| % du Chiffre d'affaires | 7,5% | 9,4% | ||
| Résultat financier | 3.5 | (7 472) | (6 510) | |
| Résultat avant impôt | 2 181 | 1 349 | ||
| Impôts sur les résultats | 3.5 | (809) | (144) | |
| Résultat net de l'ensemble consolidé | 1 365 | 1 108 | ||
| % du Chiffre d'affaires | 1,1% | 1,3% | ||
| Participation ne donnant pas le contrôle | 721 | -528 | ||
| Résultat net part du Groupe | 2 086 | 580 | ||
| % du Chiffre d'affaires | 1,6% | 0,7% |
Dans ce contexte, CAPELLI a su se démarquer par sa capacité d'anticipation et son agilité qui lui ont permis de remporter plusieurs grands contrats de ventes en bloc auprès d'acteurs emblématiques tels que CDC Habitat, Groupe Action Logement, La Française Asset Management ou Scaprim.
En ligne avec sa stratégie, le Groupe est aussi resté très présent sur son marché historique qui est la vente au diffus : son carnet de réservations, très résilient, a été largement apuré sur le semestre grâce au bon positionnement de l'offre, la qualité de ses réservataires et de ses marchés.
Représentatifs de l'entière mobilisation des équipes pour sécuriser la croissance sur le moyen et le plus long terme, tous les indicateurs commerciaux du Groupe sont au vert. Le Backlog du Groupe atteint ainsi un plus haut historique à 756 M€ (+36% sur un an). Le Groupe CAPELLI travaille également sur plus de 80 opérations en cours de montage pour un chiffre d'affaires potentiel de 1,5 milliard d'euros. Enfin, depuis le début de l'année 2020, le Groupe a signé des promesses de fonciers pour plus de 1,4 milliard d'euros de chiffre d'affaires.
La croissance du chiffre d'affaires, +55% par rapport au semestre précédent, est liée à la poursuite et à l'intensification de la stratégie du groupe de ventes en bloc en France initiée l'année précédente.
Sur le plan géographique, les ventes du semestre ont été particulièrement dynamiques en France où l'activité a quasiment doublé par rapport à la même période de l'exercice précédent : elles ressortent à 105,5 M€. Sur ce marché, les ventes en bloc sont tirées par de grands contrats tels que ceux signés auprès de CDC Habitat, Groupe Action Logement ou des institutionnels privés comme Scaprim, et ont déjà enregistré de nombreuses réitérations dans des conditions de marché raisonnables. Le Groupe n'en oublie pas pour autant sa clientèle issue de la vente en diffus, dont le volume est important sur le semestre, prouvant ainsi la robustesse de son carnet de réservation. S'agissant des deux autres zones géographiques du Groupe que sont la Suisse et le Luxembourg, l'activité, plus restreinte comparativement à celle de la France et dont les variations liées aux cycles des projets sont par conséquent plus marquées, est également restée soutenue et en ligne avec les attentes.
La marge brute dégagée sur le 1er semestre atteint 27,6 M€ contre 25 M€ l'an dernier en hausse de +11%. La rentabilité brute de l'activité a bénéficié de la forte progression de l'activité mais a pâti des effets collatéraux liés à la crise sanitaire : impact de l'arrêt des chantiers, surcoûts liés au redémarrage des travaux. Dans ce contexte inédit, le Groupe a également privilégié la génération de cash en accélérant les ventes en bloc.
Les charges opérationnelles sont maîtrisées sur le semestre dans un contexte d'hyper croissance. Les charges de personnels représentent 6,8% du chiffre d'affaires contre 8,5% au 1er semestre 2019/2020. Le Groupe a continué de contrôler activement et avec succès sa structure de coûts, y compris en période à la fois d'hyper croissance et de crise sanitaire
En conséquence, le résultat opérationnel courant progresse de + 2,4 M€ pour s'établir à 9,7 M€ contre 7,3 M€ en n-1 et représente 7,5% du chiffre d'affaires vs. 8 ,7 % au 30 septembre 2019.
Le résultat financier s'établit à – 7,5 M€ contre - 6,5 M€ au 1er semestre de l'exercice précédent.
L'évolution à la hausse des charges financières est corrélée à la croissance du groupe qui a toujours besoin de se financer pour déployer sa stratégie de croissance forte
Les intérêts de l'emprunt TSSDI sont constatés en capitaux propres et donc n'influent passur le résultat financier.
Après prise en compte d'un impôt de 0,8 M€ contre 0,14 M€ l'an dernier et d'intérêts minoritaires de -0,7 M€ contre 0,52 M€ l'an dernier, le résultat net part du Groupe s'établit à 2,1 M€ contre 0,58 M€ au 1er semestre 2019/2020.
| En K€ | 30/09/2020 | 31/03/2020 |
|---|---|---|
| Ecart d'acquisition | 232 | 232 |
| Actif immobilisé net | 29 181 | 28 213 |
| Stocks nets | 217 747 | 247 970 |
| Clients nets | 198 949 | 150 074 |
| Fournisseurs | (143 313) | (139 531) |
| BFR opérationnel net | 273 383 | 258 512 |
| % du chiffre d'affaires | 212% | 128% |
| Autres créances/ dettes | (8 887) | (30) |
| Total BFR | 264 499 | 258 483 |
| % du chiffre d'affaires | 205% | 128% |
| Capitaux propres | 75 069 | 72 209 |
| Dette nette* | 195 360 | 191 186 |
| Obligations locatives | 17 844 | 17 752 |
| Capitaux engagés | 288 273 | 281 148 |
| Provisions, impôts différés et autre non courant | (693) | (5 779) |
* Hors Obligations Locatives et Autres Passifs non courants- Subvention
Le BFR opérationnel est en hausse par rapport au 31 Mars 2020 : + 14,9 M€ pour s'établir à 273,4 M€, croissance très largement inférieure à la croissance de l'activité.
Il faut noter une baisse du stock de 12% en lien avec les ventes du semestre. Des ventes en bloc complémentaires portant notamment sur le stock sont attendues sur le second semestre.
Le poste clients augmente et s'établit à 198,9 M€ contre 150,1 M€ au 31 mars 2020. L'augmentation du poste clients fait suite aux ventes de l'exercice. Depuis le 1er octobre 2020, grâce à l'avancée des chantiers, le groupe a fortement encaissé des appels de fonds. Nous rappelons que le poste client n'est pas à risque car tous nos clients sont financés lors de la signature des actes notariés.
Le groupe a poursuivi une politique d'achats respectant les critères permettant ainsi d'assurer une forte croissance sur l'année.
Les fonds propres consolidés du Groupe s'élèvent à 75,1 M€ contre 72,2 M€ au 31 mars 2020. Nous rappelons qu'il n'y a pas eu de distribution de dividende sur l'exercice assurant la stabilité de la structure financière du groupe. Par ailleurs, le résultat du semestre est en nette amélioration.
L'endettement net est de 195.4M€ en légère hausse par rapport au 31 mars 2020. Le gearing ressort à 2.49x à comparer avec celui au 31 mars 2020 de 2.53x et de 2.67x au 30 septembre 2019 (dettes financières et capitaux propres retraités de la norme IFRS 16, subvention et de l'impact forfaitaire de 3 233 K€ du changement de méthode de la décision IFRS IC liée à la norme IAS 23 Coûts d'Emprunts).
| S1 | S1 | |
|---|---|---|
| En K€ | 2020/2021 | 2019/2020 |
| Capacité d'autofinancement | 12 028 | 8 972 |
| Variation du BFR | (8 812) | (51 234) |
| Investissements nets | (1 507) | (14 121) |
| Dividendes versés | 0 | 0 |
| Autres mouvements | (5 888) | (14 595) |
| Variation d'endettement | (4 178) | (70 978) |
| Endettement net à l'ouverture * | 191 181 | 114 846 |
| Endettement net à la clôture * | 195 360 | 185 825 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | (89 809) | (81 899) |
| Découverts bancaires | 92 174 | 100 503 |
| Emprunt obligataire | 137 854 | 112 637 |
| Autres dettes financières LT > 1 an | 38 397 | 18 419 |
| Autres dettes financières LT < 1 an | 18 054 | 35 035 |
| Comptes courants | (1 309) | 1 130 |
* Hors Obligations Locatives et Autres Passifs non courants- Subvention
Il est important de souligner que le début de l'exercice 2020/2021 a eu lieu en plein confinement généralisé en Europe.
Ce confinement a entrainé jusqu'à mi-mai, un ralentissement marqué des réservations, des signatures des actes notariés, ainsi que l'arrêt total pendant quelques semaines des chantiers. Tout ceci s'est principalement traduit par un report de chiffre d'affaires. Le groupe Capelli a bénéficié dans ce contexte des mesures d'accompagnement proposées aux entreprises en matière de chômage partiel, de report d'échéances de quelques emprunts, de dettes fiscales et sociales ainsi que de prêts à taux garantis PGE à hauteur de 20,6 M€, afin de soutenir son activité. Le groupe s'est mobilisé rapidement pour mettre en place toutes les solutions permettant aux équipes de télétravailler limitant le recours au chômage partiel dès le second mois du confinement.
En outre, des arbitrages forts en termes de gestion ont été pris afin de privilégier la génération de trésorerie et le vente des stocks en cours de construction afin de préserver son agilité pour traverser cette crise sanitaire et poursuivre sa trajectoire de croissance. Ces arbitrages ont eu un impact temporaire assumé sur la marge brute du groupe.
Cette stratégie payante permet aujourd'hui au groupe de présenter des résultats semestriels en croissance, rentable et générant de la trésorerie.
Le contexte sanitaire instable demeure un fort risque d'incertitude pour les ventes futures et les chantiers en cours qui pourraient ne pas se réaliser à un rythme normal même si, en pratique les décisions gouvernementales prises permettent une continuité d'activité pour les ventes et la construction.
Les délais d'instruction des permis de construire et autorisations urbanistiques se sont anormalement allongés notamment en France avec un retard lié aux élections municipales et au changement de bords politique de nombreuse villes importantes où Capelli est implanté.
Les principales transactions avec les parties liées ont été mentionnées dans l'annexe aux comptes semestriels.
COLOGNY (SUISSE)
| S1 | S1 | |||
|---|---|---|---|---|
| En K€ Notes | Notes | 2020/2021 | 2019/2020 | |
| Chiffre d'affaires | 3.6 | 128 968 | 83 428 | |
| Achats consommés | 3.5 | (101 321) | (58 441) | |
| Marge brute | 27 647 | 24 987 | ||
| Tx de Marge brute | 21,4% | 30,0% | ||
| Charges de personnel | 3.5 | (8 792) | (7 057) | |
| Charges externes | (6 537) | (6 650) | ||
| Impôts et taxes | (492) | (750) | ||
| Dotations nettes aux amortissements | (1 938) | (1 378) | ||
| Dotations nettes aux provisions | 3.5 | (62) | (1 255) | |
| Autres produits d'exploitation | 13 | 26 | ||
| Autres charges d'exploitation | (139) | (675) | ||
| Charges opérationnelles | (17 948) | (17 739) | ||
| Résultat opérationnel courant | 9 698 | 7 248 | ||
| Résultat des cessions d'actifs immobilisés | (46) | 611 | ||
| Résultat opérationnel | 9 652 | 7 859 | ||
| % du Chiffre d'affaires | 7,5% | 9,4% | ||
| Produits financiers | 1 417 | 44 | ||
| Coûts financiers bruts | (8 476) | (6 676) | ||
| Coût de l'endettement net | (7 059) | (6 632) | ||
| Autres Produits et charges financières | (413) | 122 | ||
| Résultat financier | 3.5 | (7 472) | (6 510) | |
| Résultat avant impôt | 2 181 | 1 349 | ||
| Impôts sur les bénéfices | (4 440) | (199) | ||
| Impôts différés | 3 631 | 55 | ||
| Impôts sur les résultats | 3.5 | (809) | (144) | |
| Tx d'impôt | 37% | 11% | ||
| Quote-part de résultat MEEQ | (6) | (98) | ||
| Résultat net de l'ensemble consolidé | 1 365 | 1 108 | ||
| % du Chiffre d'affaires | 1,1% | 1,3% | ||
| Participation ne donnant pas le contrôle | 721 | -528 | ||
| Résultat net part du Groupe | 2 086 | 580 | ||
| % du Chiffre d'affaires | 1,6% | 0,7% | ||
| Résultat net part du Groupe par action émise (en euros) | 3.5 | 0,94 | 0,26 | |
| Résultat net part du Groupe dilué par action émise (en | 3.5 | 0,94 | 0,26 |
| S1 | S1 | ||
|---|---|---|---|
| En K€ Notes |
2020/2021 | 2019/2020 | |
| Résultat Net de l'ensemble consolidé | 1 365 | 1 108 | |
| Variation des gains et pertes actuariels. | - | - | |
| Ecarts de conversion | (165) | 191 | |
| Résultat Net Global Consolidé | 1 200 | 1 299 | |
| Part du Groupe | 1 919 | 770 | |
| Participation ne donnant pas le contrôle | (719) | 528 |
Toutes les composantes des autres éléments du résultat global ont vocation à être recyclées en résultat, à l'exception des écarts actuariels liés aux engagements postérieurs à l'emploi.
Les notes annexes font partie intégrante des comptes consolidés.
| 30/09/2020 | 31/03/2020 | ||
|---|---|---|---|
| En K€ | Notes | Net | Net |
| ACTIF | |||
| Ecart d'acquisition | 3.4 | 232 | 232 |
| Immobilisations incorporelles | 3.4 | 376 | 232 |
| Immobilisation corporelles | 3.4 | 5 478 | 4 670 |
| Terrains | 20 | 20 | |
| Constructions | 1 725 | 672 | |
| Immeubles de placement | 1 444 | 1 444 | |
| Installations techniques, matériel et outillage | 0 | 0 | |
| Autres immobilisations corporelles | 2 289 | 2 534 | |
| Droit d'utilisation des actifs loués | 18 408 | 18 636 | |
| Droits d'utilisation des actifs incorporels loués | 430 | 486 | |
| Droits d'utilisation des actifs corporels loués | 17 978 | 18 150 | |
| Immobilisations financières | 3.4 | 4 920 | 4 674 |
| Titres non consolidés et mis en équivalence | 1 288 | 1 211 | |
| Dépôts et cautionnements | 388 | 370 | |
| Prêts et créances immobilisées | 3 243 | 3 093 | |
| Impôts différés actifs | 3.4 | 10 334 | 6 239 |
| Autres actifs non courants | 0 | 112 | |
| ACTIFS NON COURANTS | 39 747 | 34 795 | |
| Stocks | 3.4 | 217 747 | 247 970 |
| Créances clients | 3.4 | 198 949 | 150 075 |
| Autres actifs courants | 3.4 | 67 187 | 54 684 |
| Comptes courants | 3.4 | 5 784 | 9 446 |
| Charges constatées d'avance | 1 710 | 1 244 | |
| Autres actifs financiers courants | 0 | 0 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 3.4 | 89 809 | 84 677 |
| ACTIFS COURANTS | 581 187 | 548 096 | |
| Actifs détenus en vue de la vente | 2 164 | 2 247 | |
| TOTAL ACTIF | 623 098 | 585 138 | |
| PASSIF | |||
| Capital social | 3.4 | 15 139 | 15 139 |
| Réserves consolidées | 22 760 | 23 047 | |
| Emprunt TSSDI | 34 895 | 32 800 | |
| Résultat net part du groupe | 2 086 | 67 | |
| Capitaux propres - Part du Groupe | 74 881 | 71 054 | |
| Participation ne donnant pas le contrôle | 188 | 1 157 | |
| CAPITAUX PROPRES | 75 069 | 72 209 | |
| Provisions non courantes | 3.4 | 196 | 158 |
| Passifs financiers non courants | 3.4 | 75 993 | 102 440 |
| Obligations locatives non courantes | 15 404 | 15 291 | |
| Autres passifs non courants | 3.4 | 4 944 | 0 |
| Impôts différés passifs | 3.4 | 10 727 | 11 861 |
| PASSIFS NON COURANTS | 107 264 | 129 751 | |
| Provisions courantes | 3.4 | 0 | 0 |
| Provision valeur négative titres MEE | 104 | 104 | |
| Passifs financiers courants | 3.4 | 210 485 | 178 011 |
| Obligations locatives courantes | 2 440 | 2 461 | |
| Comptes courants | 3.4 | 4 475 | 4 858 |
| Dettes fournisseurs | 143 313 | 139 532 | |
| Dettes fiscales et sociales | 66 500 | 44 619 | |
| Autres dettes | 12 116 | 12 221 | |
| Passifs sur contrats clients | 0 | 0 | |
| PASSIFS COURANTS | |||
| Passifs détenus en vue de la vente | 439 432 1 333 |
381 806 1 373 |
| S1 | S1 | |
|---|---|---|
| En K€ | 2020/2021 | 2019/2020 |
| Disponibilités | 84 678 | 88 615 |
| Découverts bancaires | (107 192) | (69 274) |
| Trésorerie à l'ouverture | (22 515) | 19 341 |
| Résultat net de l'ensemble consolidé | 1 365 | 1 107 |
| Dotations nettes aux amortissements et provisions | 1 976 | (116) |
| Plus ou moins-values sur cessions d'actifs | 49 | |
| Charge d'impôt exigible | 4 440 | 507 |
| Variation des impôts différés | (3 631) | (264) |
| Charges financières | 8 793 | 6 631 |
| Variation quote-part des sociétés mises en équivalence | (6) | (98) |
| Autres écritures sans incidence sur la trésorerie | (94) | 349 |
| Capacité d'autofinancement avant impôt | 12 892 | 8 116 |
| Impôt versés | (863) | 855 |
| Capacité d'autofinancement | 12 028 | 8 971 |
| Dividendes reçues des sociétés mises en équivalence | (110) | 102 |
| Variation de stock | 29 993 | (28 176) |
| Variation des créances d'exploitation | (71 375) | (34 227) |
| Variation des dettes d'exploitation | 32 571 | 11 169 |
| Variation du BFR | (8 812) | (51 234) |
| Flux de trésorerie généré par l'activité | 3 106 | (42 161) |
| Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles | (1 352) | (689) |
| Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles | 13 | 184 |
| Acquisitions d'immobilisations financières | (171) | (84) |
| Cessions d'immobilisations financières | 3 | |
| Acquisitions de sociétés nettes de trésorerie | (14 121) | |
| Flux de trésorerie lié aux opérations d'investissement | (1 507) | (14 710) |
| Dividendes versés aux actionnaires de la société mère | ||
| Dividendes versés aux minoritaires | (252) | (453) |
| Souscription TSSDI | 20 115 | |
| Remboursement TSSDI | (18 020) | |
| Nouveaux emprunts | 37 489 | 43 484 |
| Remboursement d'emprunts | (18 772) | (16 005) |
| Autres passifs non courants - subvention | 4 944 | |
| Intérêts payés | (10 070) | (8 476) |
| Autres variations liées aux opérations de financement | 3 280 | 345 |
| Actions propres | 2 | (12) |
| Flux de trésorerie lié aux opérations de financement | 18 716 | 18 883 |
| Variation de trésorerie avant variation des devises | 20 315 | (37 988) |
| Incidence des variations de cours des devises | (165) | 43 |
| Variation de trésorerie | 20 150 | (37 945) |
| Trésorerie à la clôture | (2 365) | (18 604) |
| Disponibilités | 89 809 | 81 899 |
| Découverts bancaires | (92 174) | (100 503) |
Pour mémoire, le montant apparaissant sur la ligne acquisitions de sociétés nettes de trésorerie au titre du S1 2019/2020 correspondait à la trésorerie de la société Hesperange au moment de la prise de contrôle par le groupe.
| Capitaux | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Auto | Ecart de | propres | Part | Capitaux | |||||
| En K€ | Capital | Primes | détention | conversion | Titres | Réserves | part du | minoritaires | propres |
| Groupe | |||||||||
| Au 1er avril 2019 publié | 15 139 | 638 | (730) | 35 | 22 230 | 31 110 | 68 422 | 1 951 | 70 373 |
| Retraitement lié à IAS 23 | (1 452) | (1 452) | (223) | (1 675) | |||||
| Au 1er avril 2019 retraité | 15 139 | 638 | (730) | 35 | 22 230 | 29 658 | 66 970 | 1 728 | 68 698 |
| Résultat de la période | 579 | 579 | 528 | 1 107 | |||||
| Autres éléments du résultat global | 191 | 191 | 191 | ||||||
| Résultat global total | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 770 | 770 | 528 | 1 298 |
| Variation périmètre | 87 | 87 | 17 | 104 | |||||
| Opérations sur Auto-détention | (12) | (12) | (12) | ||||||
| Intérêts financiers sur titres Super | (838) | (838) | (838) | ||||||
| Dividendes versés | (2 428) | (2 428) | (453) | (2 881) | |||||
| Autres | 36 | 36 | (12) | 24 | |||||
| Au 30 septembre 2019 | 15 139 | 638 | (742) | 35 | 22 230 | 27 285 | 64 585 | 1 808 | 66 393 |
| Au 1er avril 2020 publié | 15 139 | 638 | (438) | 325 | 32 800 | 22 563 | 71 053 | 1 156 | 72 209 |
| Résultat de la période | 2 086 | 2 086 | (721) | 1 365 | |||||
| Autres éléments du résultat global | (167) | (167) | 2 | (165) | |||||
| Résultat global total | 0 | 0 | 0 | (167) | 0 | 2 086 | 1 919 | (719) | 1 200 |
| Variation périmètre | (59) | (59) | 3 | (56) | |||||
| Opérations sur Auto-détention | 2 | 2 | 2 | ||||||
| Intérêts financiers sur titres Super | 2 095 | (179) | 1 916 | 1 916 | |||||
| Dividendes versés | 0 | (252) | (252) | ||||||
| Autres | 51 | 51 | 51 | ||||||
| Au 30 septembre 2020 | 15 139 | 638 | (436) | 158 | 34 895 | 24 462 | 74 882 | 188 | 75 070 |
Le montant de l'émission des Titres Super Subordonnées à Durée Indéterminée apparaissant dans le tableau de variation des capitaux propres est un montant net des frais d'émission.
Les souscriptions et les rachats de la période des Titres Super Subordonnées à Durée Indéterminée représentent une variation nette de 2,1 M€ (souscription de 20,1 M€, rachats de 18 M€, se reporter au paragraphe 3.4 Notes relatives au bilan - Instruments de capitaux propres).
Rapport Semestriel 2020/2021 CAPELLI
Le semestre écoulé s'est déroulé dans un contexte inédit de crise sanitaire mondiale, débutant en plein confinement généralisé en Europe.
Ce confinement a entrainé jusqu'à mi-mai, un ralentissement marqué des réservations, des signatures des actes notariés, ainsi que l'arrêt total pendant quelques semaines des chantiers. Tout ceci s'est principalement traduit par un report de chiffre d'affaires. Le groupe Capelli a bénéficié dans ce contexte des mesures d'accompagnement proposées aux entreprises en matière de chômage partiel, de report d'échéances de quelques emprunts, de dettes fiscales et sociales ainsi que de prêts à taux garantis PGE à hauteur de 20,6 M€, afin de soutenir son activité. Le groupe s'est mobilisé rapidement pour mettre en place toutes les solutions permettant aux équipes de télétravailler limitant le recours au chômage partiel dès le second mois du confinement.
Faisant suite à l'émission de Titre Super Subordonné à Durée Indéterminée réalisée au 31 mars 2020, le groupe CAPELLI a souscrit et remboursé des titres représentant une variation nette de 2,1 M€ sur le semestre comme indiqué dans la note 2.4 ci-dessus.
A la clôture du 31 mars 2020, le groupe n'a pas respecté ses convenants financiers pour 2 contrats obligataires et un contrat bancaire. A ce jour, le groupe a obtenu sans frais tous les waivers et ainsi n'a pas eu à rembourser par anticipation ces emprunts. Les préteurs ont ainsi renouvelé leur confiance dans le groupe, son management de la période et sa stratégie de croissance.
Néant
Les états financiers consolidés du groupe CAPELLI au 30 septembre 2020 ont été établis conformément aux normes IFRS (International Financial Reporting Standards) et aux interprétations de l'IFRS IC (IFRS Interpretations Committee) telles qu'adoptées dans l'Union Européenne. Les normes, amendements et interprétations retenus pour l'élaboration des comptes consolidés au 30 septembre 2020 sont ceux publiés au Journal Officiel de l'Union Européenne (JOUE) avant le 30 septembre 2020 et qui sont d'application obligatoire à cette date. Ce référentiel est disponible sur le site de la Commission Européenne https://ec.europa.eu/info/business-economy-euro/company-reporting-and-auditing/company-reporting/financial-reporting\_fr.
Ces états financiers consolidés du 1er semestre ont été préparés en conformité avec la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire », telle qu'adoptée par l'Union Européenne. Ils ne comportent pas l'intégralité des informations requises pour les états financiers annuels complets et doivent être lus conjointement avec les états financiers du groupe pour l'exercice clos le 31 mars 2020. Les informations communiquées dans l'annexe aux comptes semestriels portent uniquement sur les éléments et transactions et les évènements significatifs permettant de comprendre l'évolution de la situation financière et des performances du groupe.
Les principes comptables appliqués pour les comptes semestriels résumés consolidés au 30 septembre 2020 sont identiques à ceux utilisés pour les comptes consolidés de l'exercice clos le 31 mars 2020.
Les impacts de l'application de la décision de l'IFRIC IS de novembre 2019 relative aux durées des contrats traités sous la norme IFRS 16 sont en cours d'analyse. Ils seront présentés dans le rapport financier des comptes consolidés du 31 mars 2021.
Les normes, interprétations et amendements, d'application obligatoire sur la période et exposés ci-après, n'ont pas eu d'impact sur les états financiers du groupe :
Les états financiers ne tiennent pas compte de l'application anticipée des normes et interprétations dont l'application n'est pas obligatoire pour la période du 1er avril au 30 septembre 2020.
Le groupe Capelli a choisi de ne pas appliquer par anticipation les normes, amendements et interprétations adoptés ou non encore adoptés par l'Union Européenne, mais dont l'application anticipée aurait été possible, et qui entreront en vigueur après le 30 septembre 2020.
Les nouvelles normes, amendements et interprétations adoptés par l'IASB, qui rentreront en vigueur pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2021, et pour lesquels le processus d'adoption par l'UE est en cours, non obligatoires non appliquées par anticipation sont les suivantes :
Les états financiers consolidés ont été arrêtés par le Conseil d'administration en date du 15 décembre 2020.
L'établissement des états financiers selon la norme IFRS nécessite d'effectuer des estimations et de formuler des hypothèses qui affectent les montants figurant dans ces états financiers, notamment ce qui concerne les éléments suivants :
Il n'y a pas eu de modification significative depuis le 31 mars 2020. Les estimations ont été adaptées dans une moindre mesure afin de tenir compte du contexte de crise sanitaire
Ces estimations partent d'une hypothèse de continuité d'exploitation et sont établies en fonction des informations disponibles lors de leur établissement. Les estimations peuvent être révisées si les circonstances sur lesquelles est étaient fondées évoluent ou par suite de nouvelles informations. Les résultats réels peuvent être différents de ces estimations.
Aucun changement de méthode n'est intervenu sur la période.
Les sociétés suivantes ont été créées par le groupe :
Aucun mouvement sur la période.
Aucun indice de perte de valeur n'a été identifié à la clôture sur les écarts d'acquisition.
Les locaux de Champagne aux Mont d'Or, en vente, sont classés en actifs disponibles à la vente, comme au 31 mars 2020.
Les mouvements des immobilisations (Hors IFRS 16) ne sont pas significatifs, ils comprennent des acquisitions pour un total de 1 360 K€ et des amortissements pour 647 K€.
Les titres non consolidés sont constitués de titres de sociétés détenues à un très faible pourcentage (par exemple inférieur à 20 %) ou n'ayant plus d'activité. Ils sont constatés dans la catégorie juste valeur par le résultat selon IFRS 9. Aucune variation de juste-valeur n'a été constatée en résultat car non significative.
| En K€ | 31/03/2020 | Variation de périmètre |
Reclass. | Quote-Part résultat |
Distribution | Acquisition | Cessions | Ecart de change |
30/09/2020 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Titres non consolidés | 918 | (22) | (8) | 888 | |||||
| Titres mis en équivalence | 293 | (6) | 113 | 400 | |||||
| Dépôts & cautionnements | 370 | 21 | (3) | 388 | |||||
| Prêts envers ses filiales | 3 093 | 150 | 3 243 | ||||||
| Veleurs brutes | 4 674 | (22) | 0 | (6) | 113 | 171 | (3) | (8) | 4 920 |
| Amortissements | 0 | 0 | |||||||
| Valeurs nettes | 4 674 | (22) | 0 | (6) | 113 | 171 | (3) | (8) | 4 920 |
| Valeur brute | Valeur nette | Valeur brute | Valeur nette | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| en K€ | au | Dépréciation | au | au | Dépréciation | au |
| 30/09/2020 | 30/09/2020 | 31/03/2020 | 31/03/2020 | |||
| Stocks | 220 311 | (2 564) | 217 747 | 250 499 | (2 529) | 247 970 |
| Total | 220 311 | (2 564) | 217 747 | 250 499 | (2 529) | 247 970 |
Les stocks sont dépréciés de 2 564 K€ au 30 septembre 2020 contre 2 529 K€ au 31 mars 2020.
La baisse du stock de 12% s'explique par les ventes du semestre avec plus particulièrement l'effet des ventes en bloc ayant conduit à un déstockage plus rapide que les ventes en diffus.
L'analyse effectuée, dans le contexte notamment de la crise sanitaire, n'a pas conduit à modifier les règles suivies en matière de reconnaissance des stocks, ni de dépréciations des stocks, ni à constater de dépréciations complémentaires significatives.
:
| En K€ | Montant brut au 30/09/2020 |
Echéances à moins d'un an |
Echéances de un à cinq ans |
Echéances à plus de cinq ans |
|---|---|---|---|---|
| Autres actifs non courants | 0 | |||
| Actifs non courants | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Emprunt obligataire (IBO) | 37 596 | 37 596 | ||
| Emprunts et autres dettes | 38 350 | 38 350 | ||
| Obligations locatives non courantes | 15 404 | 7 550 | 7 854 | |
| Autres dettes et cautionnements | 46 | 46 | ||
| Passifs financiers non courants | 91 397 | 0 | 83 497 | 7 900 |
| Provisions | 196 | 196 | ||
| Autres Passifs non courants | 4 944 | 4 697 | 247 | |
| Autres Passifs non courants | 5 140 | 0 | 4 697 | 443 |
| Passifs non courants | 96 536 | 0 | 88 193 | 8 343 |
Le Groupe Capelli a procédé au cours du 1er semestre à l'ouverture auprès d'un pool bancaire composé de sept banques d'une ligne de crédit d'un montant maximal de 20,6 M€ bénéficiant d'une garantie de l'État français à hauteur de 90 % du montant emprunté. Les principales caractéristiques de cette ligne de crédit sont les suivantes
Cette ligne de crédit a été intégralement tirée au 30 septembre 2020. Le Groupe considère que l'accord de crédit n'a pas été obtenu à des conditions normales de marché et qu'il y a lieu de comptabiliser une subvention (i.e. correspondant à la différence entre la juste valeur et la valeur faciale du prêt ; le différentiel de taux provenant essentiellement de la garantie octroyée par l'État sur une partie du financement accordé). A ce titre, une subvention d'un montant de 4,9 M€ a été constatée au 30 septembre 2020. Celle-ci correspond au différentiel entre le taux de financement du groupe (soit 8%) et le taux effectif de l'emprunt souscrit (soit 2%). Le Groupe devrait utiliser l'option de prorogation, ces tirages sont enregistrés en dettes non courantes.
| Nom | Date d'émission |
Montants levés en M€ |
Date de Remboursement |
Part non courante au 30/09/2020 en K€ |
N° ISIN | Société Bénéficiaire |
Taux d'intérêt |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EMPRUNT CACEIS 12M€ | sept-19 | 19,94 | sept-24 | 19 940 | FR0013446564 | Capelli | 7,00% |
| EMPRUNT WCT OBLIGATIONS 3100K€ | déc-19 | 3,10 | déc-21 | 3 100 | Capelli | 7,50% | |
| EMPR CACEIS 5000K€ | déc-19 | 5,00 | déc-21 | 5 000 | FR0013467420 | Capelli | 6,75% |
| EMPR OBLIG LAUZE/CAPELL | janv-20 | 0,50 | févr-22 | 500 | Capelli Promotion | 9,00% | |
| EMPR. OBLIG / NOISY 420 K€ | juil-20 | 0,42 | juil-22 | 420 | Capelli Promotion | 9,00% | |
| CACEIS LEVEE OBLIG 15 M€ / FR0013520228 |
juil-20 | 15,00 | janv-22 | 7 000 | FR0013520228 | Landev1 | 7,00% |
| CACEIS LEVEE OBLIG 20 MCHF 2020-07 FR0013520236 |
juil-20 | 20,00 | janv-23 | 1 651 | FR0013520236 | Landev1 | 6,75% |
| Frais d'émission d'emprunt | -15 | ||||||
| TOTAL | 63,96 | 37 596 |
| Variation des emprunts et autres dettes | 31/03/2020 | Reclass. | Variation de périmètre |
Souscription d'emprunt |
Remboursem ent d'emprunts |
Ecarts de change et autres mouvements |
30/09/2020 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Emprunt Obligataire (IBO / taux fixe) | 86 375 | (57 849) | 9 071 | 37 597 | |||
| Emprunts | 16 017 | (6 069) | 28 418 | (15) | 38 350 | ||
| Autres dettes non courantes | 46 | 46 | |||||
| Obligations locatives non courantes | 15 291 | 16 | 1 254 | (1 151) | (6) | 15 404 | |
| Autres passifs non courants | 4 944 | 4 944 | |||||
| Emprunts non courants | 117 728 | (63 902) | 0 | 43 687 | (1 151) | (21) | 96 341 |
| Emprunts à moins d un an (hors intérêts | 66 202 | 63 918 | (17 941) | 324 | 112 503 | ||
| courus) Intérêts courus |
4 617 | 5 886 | (4 714) | (1) | 5 788 | ||
| Autres dettes courantes | 0 | 0 | |||||
| Obligations locatives courantes | 2 461 | (16) | 28 | (26) | (7) | 2 440 | |
| Emprunts courants | 73 280 | 63 902 | 0 | 5 914 | (22 681) | 316 | 120 730 |
| Total des emprunts | 191 008 | 0 | 0 | 49 601 | (23 832) | 294 | 217 071 |
| En K€ | 30/09/2020 | 31/03/2020 |
|---|---|---|
| Créances clients | 198 949 | 150 075 |
| Etat – impôt sur les sociétés | 435 | 312 |
| Etat – autres impôts | 49 104 | 46 557 |
| Débiteurs divers | 17 648 | 7 815 |
| Charges constatées d'avance | 1 710 | 1 244 |
| Autres créances | 68 897 | 55 928 |
| Comptes courants | 5 784 | 9 446 |
| Trésorerie et équivalents | 89 809 | 84 677 |
| Actifs financiers courants | 95 593 | 94 123 |
| Actifs courants | 363 439 | 300 126 |
Le montant des dépréciations sur les créances clients est non significatif sur les exercices présentés.
Il n'existe pas d'actifs liés aux contrats clients autres que les créances clients.
Il n'y a pas eu d'augmentation importante des retards imputables notamment à la crise sanitaire, ni d'accord de rééchelonnement des créances clients.
L'analyse effectuée, en particulier dans le contexte de la crise sanitaire, n'a pas conduit à modifier les règles suivies en matière de reconnaissance du CA, ni de dépréciations des créances clients, ni à constater de dépréciations complémentaires significatives.
Les comptes courants correspondent principalement à des créances Hors groupe avec des sociétés non consolidées.
Certaines créances clients ont fait l'objet de cessions DAILLY (cf. 3.7 « Engagements Hors Bilan / Engagements Donnés »).
Ces actifs courants sont à échéance à moins d'un an et l'analyse effectuée n'a pas conduit à constater de dépréciation significative au 30 septembre 2020 (idem 31 mars 2020).
Les montants constatés en trésorerie ne sont pas soumis à des restrictions (contrôle des changes…).
La trésorerie du Groupe est constituée de comptes à terme et de comptes courants bancaires. Elle est libellée en Euros pour l'essentiel. Toutefois, le Groupe étant présent en Suisse, une partie de la trésorerie est constituée de comptes courants dans des banques suisses et libellée en CHF. Cette part de la trésorerie est soumise au risque de change.
L'effet de la variation de change dans les comptes du premier semestre s'est élevé à -0,1 M€.
| En K€ | 30/09/2020 | 31/03/2020 |
|---|---|---|
| Dettes fournisseurs | 143 313 | 139 532 |
| Provisions | 104 | 104 |
| Dettes sociales et fiscales | 62 025 | 43 127 |
| Etat – impôts sur les sociétés | 4 475 | 1 492 |
| Autres dettes | 12 116 | 12 222 |
| Autres dettes | 78 719 | 56 944 |
| Comptes courants | 4 475 | 4 858 |
| Concours bancaires | 92 195 | 107 192 |
| Emprunts et autres dettes à moins 1 an | 118 290 | 70 819 |
| Obligations locatives courantes | 2 440 | 2 461 |
| Passifs financiers courants | 217 400 | 185 330 |
| Passifs courants | 439 432 | 381 806 |
PASSIFS COURANTS
L'augmentation des passifs courants est notamment liée aux reports de paiements obtenus dans le cadre de la crise sanitaire concernant les dettes fiscales et sociales. Compte tenu du non-respect des covenants financiers pour 2 contrats obligataires, ces derniers ont été reclassés en passifs courants depuis le 31 mars 2020.
| En K€ | 30/09/2020 | 31/03/2020 |
|---|---|---|
| Emprunt obligataire (IBO / taux fixe) | 37 596 | 86 375 |
| Emprunts | 38 350 | 16 017 |
| dont taux fixe | 31 200 | 15 117 |
| dont taux variable | 7 150 | 900 |
| Autres dettes et cautionnements | 46 | 46 |
| Passifs financiers non courants | 75 993 | 102 437 |
| Emprunts Obligataires | 100 236 | 55 356 |
| Emprunts à moins d'un an | 18 054 | 15 463 |
| Concours bancaires | 92 195 | 107 192 |
| ss-total passif financier courant | 210 485 | 178 010 |
| Comptes courants | 4 475 | 4 858 |
| Autres dettes courantes | 0 | 0 |
| Passifs financiers courants | 214 960 | 182 869 |
| Endettement financier brut | 290 953 | 285 306 |
| Comptes courants actifs | (5 784) | (9 447) |
| Trésorerie et équivalents | (89 809) | (84 678) |
| Endettement financier net hors obligations locatives et subvention | 195 360 | 191 181 |
| Obligations locatives non courantes | 15 404 | 15 291 |
| Obligations locatives courantes | 2 440 | 2 461 |
| Autres passifs non courants - subvention | 4 944 | |
| Endettement financier net dont obligations locatives et subvention | 218 148 | 208 933 |
A la clôture du 31 mars 2020, le groupe n'a pas respecté ses convenants financiers pour 2 contrats obligataires et un contrat bancaire. A ce jour, le groupe a obtenu sans frais tous les waivers et ainsi n'a pas eu à rembourser par anticipation ces emprunts. Les préteurs ont ainsi renouvelé leur confiance dans le groupe, son management de la période et sa stratégie de croissance.
La société n'est soumise à aucune obligation spécifique d'ordre réglementaire ou contractuel en matière de capital social. Un droit de vote double est accordé à toutes les actions entièrement libérées pour lesquelles il est justifié d'une inscription nominative depuis deux ans au moins au nom du même actionnaire au jour de l'assemblée générale.
| 2019/2020 | 2018/2019 | 2017/2018 | |
|---|---|---|---|
| Dividendes par action | 0,00 € | 1,11 € | 0,84 € |
| Total en euros | 0 | 2 428 342 | 1 856 048 |
Pour mémoire, l'assemblée générale du 17 novembre 2020 n'a pas décidé la distribution d'un dividende.
Faisant suite à l'émission de Titre Super Subordonné à Durée Indéterminée réalisée au 31 mars 2020, le groupe CAPELLI a souscrit 20,1 M€ au taux de 9,75% sur le semestre et racheté 18 M€, soit une variation nette de 2,1 M€. Cette variation a impacté les capitaux propres dans la mesure où le remboursement a été réalisé à l'initiative du groupe.
Il n'existe aucun actif ou passif éventuel à la clôture de l'exercice (idem 31 mars 2020).
Les provisions pour risques ne sont pas significatives sur les exercices présentés (dotation de 19 K€).
| Impôts différés passifs au 31 mars 2020 | (11861) |
|---|---|
| Impôts différés actifs au 31 mars 2020 | 6 2 3 9 |
| Impôts différés nets au 31 mars 2020 | 5622 |
| Mouvements affectant le résultat 2020/2021 | 3631 |
| Mouvements affectant les réserves 2020/2021 | 1604 |
| Impôt différé passif sur écart d'acquisition | |
| Ecart de conversion | (7) |
| Impôts différés nets au 30 septembre 2020 | (394) |
| Dont impôts différés passifs | (10727) |
| Dont impôts différés actifs | 10 3 3 4 |
Tous les impôts différés actifs sur les déficits ont fait l'objet d'une activation sur le semestre.
Les impôts différés passifs sont essentiellement constitués par les décalages de résultat (liés à la méthode à l'avancement sur l'activité promotion et aux résultats du semestre non imposés dans la société mère).
Les règles appliquées en matière de reconnaissance du chiffre d'affaires sont conformes à la note « Principe de reconnaissance du chiffre d'affaires » du rapport financier annuel au 31 mars 2020.
La ventilation du chiffre d'affaires par zone géographique est donnée dans la note 3.6 sur l'information sectorielle.
L'intégralité du chiffre d'affaires relatif à l'activité promotion est déterminé selon la méthode de l'avancement. Le chiffre d'affaires lié à l'activité lotissement, qui est marginal sur les exercices présentés, est comptabilisé lors de la vente des lots (signature de l'acte notarié).
| S1 | S1 | |
|---|---|---|
| En K€ | 2020/2021 | 2019/2020 |
| Achats de terrains et frais | (20 973) | (28 524) |
| Constructions et travaux / VRD | (38 160) | (46 156) |
| Honoraires | (10 623) | (15 894) |
| Assurance DO | (425) | (414) |
| Frais financiers | - | |
| Impôts et taxes | (2 432) | (1 373) |
| Variation de Stocks | (28 708) | 33 920 |
| Total | (101 321) | (58 441) |
Les achats consommés augmentent en lien avec l'activité du groupe et dans une moindre mesure avec la crise sanitaire.
| S1 | S1 | |
|---|---|---|
| En K€ | 2020/2021 | 2019/2020 |
| Salaires et traitements | (6 297) | (5 305) |
| Charges sociales | (2 495) | (1 752) |
| Total | (8 792) | (7 057) |
Les effectifs moyens sur chacune des périodes passent de 165 à 186.
| En K€ | S1 2020/2021 |
S1 2019/2020 |
|---|---|---|
| Stocks | (9) | (1 258) |
| Clients douteux | (16) | 2 |
| Indemnités de départ à la retraite | (37) | 1 |
| Total | (62) | (1 255) |
Le résultat financier s'établit à – 7,5 M€ contre - 6,5 M€ au 1er semestre de l'exercice précédent.
L'évolution à la hausse des charges financières est corrélée à la croissance du groupe qui a toujours besoin de se financer pour déployer sa stratégie de croissance forte
Les intérêts de l'emprunt TSSDI sont constatés en capitaux propres et donc n'influent pas sur le résultat financier.
| S1 | S1 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| en K€ | 2020/2021 | 2019/2020 | ||||
| France | Hors France | Total | France | Hors France | Total | |
| Résultat net | (1 048) | 3 222 | 2 174 | (1 348) | 2 461 | 1 113 |
| Impôt | (71) | (738) | (809) | (406) | 550 | 144 |
| Résultat avant impôt | (1 119) | 2 484 | 1 365 | (1 754) | 3 011 | 1 257 |
| IS théorique | 303 | (932) | (629) | (491) | 754 | 263 |
| Contribution 3,3 % | 0 | (16) | (16) | |||
| Impact régularisation taux IS | (36) | 149 | 113 | (18) | (43) | (61) |
| Impôt différé non constaté sur | ||||||
| les déficits | (12) | (12) | 5 | 5 | ||
| Différences permanentes | (326) | 45 | (281) | 114 | (161) | (47) |
| Impôt effectif | (71) | (738) | (809) | (406) | 550 | 144 |
Les taux d'impôt retenus sont de 25% pour la Suisse, 26% pour le Luxembourg et 28 % pour la France.
Le Résultat net part du Groupe par action émise a été calculé en divisant le Résultat net part du Groupe par le nombre d'actions en circulation à la clôture (2 213 333 titres) diminué des actions propres auto-détenues à cette même date (24 989 titres).
Le Résultat net part du Groupe dilué par action émise représente ce que le résultat par action aurait été si les instruments convertibles en actions ordinaires, dont la conversion aurait eu pour effet de réduire notre résultat par action, avaient été convertis, soit au début de l'exercice dans le cas des instruments qui étaient en circulation pendant toute la durée de l'exercice, soit à partir de la date d'émission des instruments émis au cours de l'exercice. Au 30 septembre 2020, Il n'existait aucun instrument dilutif au niveau du groupe.
| En K€ | France S1 2020/2021 |
Suisse S1 2020/2021 |
Luxembourg S1 2020/2021 |
S1 2020/2021 |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires brut | 105 529 | 6 735 | 16 704 | 128 968 |
| Annul. retraitements | ||||
| Chiffre d'affaires | 105 529 | 6 735 | 16 704 | 128 968 |
| Marge brute | 19 819 | 5 394 | 2 434 | 27 647 |
| Résultat opérationnel | 9 652 | |||
| Charges d'impôt sur le résultat | (809) | |||
| Résultat net de l'ensemble consolidé | 1 365 | |||
| Résultat net Part du Groupe | 2 086 |
| En K€ | France S1 2019/2020 |
Suisse S1 2019/2020 |
Luxembourg S1 2019/2020 |
S1 2019/2020 |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires brut | 55 701 | 9 849 | 17 878 | 83 428 |
| Annul. retraitements | 0 | |||
| Chiffre d'affaires | 55 701 | 9 849 | 17 878 | 83 428 |
| Marge brute | 16 104 | 4 576 | 4 307 | 24 987 |
| Résultat opérationnel | 7 859 | |||
| Charges d'impôt sur le résultat | (144) | |||
| Résultat net de l'ensemble consolidé | 1 107 | |||
| Résultat net Part du Groupe | 579 |
BILAN
| En K€ | France et Autres 09/2020 |
Suisse 09/2020 |
Luxembourg 09/2020 |
Total 09/2020 |
|---|---|---|---|---|
| Actifs non courants | 36 939 | (1 308) | 4 116 | 39 747 |
| Actifs courants | 407 224 | 39 107 | 138 756 | 585 087 |
| Total actif sectoriel | 444 163 | 37 800 | 142 872 | 624 834 |
| Passifs non courants | 58 087 | 935 | 48 242 | 107 264 |
| Passifs courants | 328 993 | 30 334 | 84 005 | 443 332 |
| Total passif sectoriel | 387 080 | 31 269 | 132 247 | 550 596 |
| En K€ | France et Autres 03/2020 |
Suisse 03/2020 |
Luxembourg 03/2020 |
Total 03/2020 |
|---|---|---|---|---|
| Actifs non courants | 1 697 | 2 401 | 30 697 | 34 795 |
| Actifs courants | 435 371 | 9 770 | 102 955 | 548 096 |
| Total actif sectoriel | 437 068 | 12 171 | 133 652 | 582 891 |
| Passifs non courants | 75 669 | 1 141 | 62 836 | 139 646 |
| Passifs courants | 304 903 | 8 750 | 68 153 | 381 806 |
| Total passif sectoriel | 380 572 | 9 891 | 130 989 | 521 452 |
| 30/09/2020 | 30/09/2019 | |||
|---|---|---|---|---|
| Postes du Bilan et du compte de résultat - en K€ | Parties liées | Co-entreprises | Parties liées | Co-entreprises |
| Chiffre d'affaires | 122 | 51 | ||
| Achats consommés | 436 | 258 | 5 | |
| Cout de l'endettement financier | 2 | 11 | 24 | 14 |
| Autres produits et charges financières | - | 28 | ||
| Immobilisations | 1 834 | 301 | - | 300 |
| Stocks | 520 | |||
| Créances clients & comptes rattachés | 2 158 | 22 | 935 | 24 |
| Autres créances | 2 148 | 769 | 1 495 | - |
| Créances financières | - | - | ||
| Emprunts et dettes financières diverses | 1 083 | 1 864 | 1 595 | 2 391 |
| Dettes fournisseurs et autres dettes | 24 | 523 | 18 | 522 |
Les montants indiqués dans la colonne « Parties liées » ont été réalisés en grande partie avec des sociétés non consolidées ou mises en équivalence dans lesquelles le Groupe CAPELLI a des dirigeants communs.
Le groupe a inclus dans les informations sur les parties liées les personnes répondant à la définition d'IAS 24.9- Nature des opérations. Aucune provision et charge n'a été constatée au titre des créances douteuses sur les parties liées.
Le poste autres créances correspond à des comptes courants avec des sociétés mises en équivalence (note 4.5).
| Effectifs | S1 2020/2021 |
S1 2019/2020 |
|
|---|---|---|---|
| Cadres | 118 | 90 | |
| Employés | 68 | 75 | |
| Total | 186 | 165 |
A l'exception des engagements donnés en matière de baux commerciaux, les engagements donnés et reçus mentionnés ci-après sont tous liés à des financements mis en place par le Groupe.
| En K€ | 30/09/2020 | 31/03/2020 |
|---|---|---|
| Promesses d'hypothèques | 244 371 | 251 126 |
| Privilèges de prêteur | 36 274 | 30 951 |
| Hypothèques | 87 779 | 92 124 |
| Nantissement de solde créditeur | 0 | 309 |
| Cession de créance sur le bailleur et Dailly | 56 121 | 68 370 |
| Autres garanties | 178 683 | 758 |
| Total | 603 228 | 443 638 |
Les hypothèques, promesses d'hypothèques, PPD de même que les avals et cautions classifiées en autres garanties sont des garanties consenties par Capelli aux banques dans le cadre des contrats de prêts finançant les opérations.
ENGAGEMENTS RECUS
| En K€ | 30/09/2020 | 31/03/2020 |
|---|---|---|
| Avals, cautions * | 158 641 | |
| Garanties Financières d'Achèvement | 226 450 | 210 058 |
| Total | 226 450 | 368 699 |
* Avals et cautions 31/03/2020 à reclasser en "Autres garanties" dans les engagements donnés
Capelli, la maison mère du Groupe, est exposée au risque de change lorsqu'elle consent des avances de trésorerie à sa filiale Suisse en monnaie locale (CHF).
Le risque de change existe au niveau du Groupe du fait que certains de ses avoirs sont libellés en CHF, ceci étant inhérent à son activité en Suisse.
Sur les autres zones géographiques du périmètre de consolidation, à savoir la France et le Luxembourg, le Groupe CAPELLI n'est pas exposé aux risques de change (zone euro).
Le Groupe ne met en place que des instruments dérivés qui sont qualifiés de couverture selon les critères définis par la norme IFRS 9. L'emprunt sur la SCI Mousseux, qui a servi à acheter les locaux de l'ancien siège à Champagne au Mont d'Or, est couvert par un swap à taux fixe contre taux variable. Ce swap est le seul instrument de couverture contracté par le groupe à ce jour. Les variations de juste valeur de ce swap ne sont pas significatives.
Le Groupe a procédé à une revue spécifique de son risque de liquidité et considère être en mesure de faire face à ses échéances futures.
Une analyse détaillée de l'endettement net du Groupe est donnée au paragraphe 3.4
Les passifs financiers à moins d'un an et à plus d'un an sont présentés au bilan respectivement en passifs courants et non courants. La ventilation de l'échéancier des créances et dettes à plus d'un an est donnée au paragraphe 3.4 pour les postes les plus significatifs.
Les placements de trésorerie du Groupe sont essentiellement des comptes à terme ou des SICAV monétaires présentant un risque de taux très limité. L'exposition aux risques de taux concerne donc principalement les dettes à taux variables, non couvertes par des instruments financiers.
La dette à taux variable du Groupe s'établit à 107,7 M€ au 30 septembre 2020. Une augmentation de 1% des taux d'intérêts aurait un impact négatif de 0 ,1 M€.
Le Groupe reste vigilant sur l'évolution des taux d'intérêts et analyse régulièrement l'opportunité de mettre en place des instruments de couverture de taux.
Le Groupe effectue ses transactions financières (lignes de crédit, opérations de marché, placements…) avec des banques de premier rang et veille à diversifier l'attribution de ses transactions financières sur l'ensemble de ses partenaires bancaires afin de limiter le risque de contrepartie.
La clientèle du Groupe étant principalement constituée d'acquéreurs particuliers, le Groupe estime ne pas se trouver dans une position de dépendance commerciale vis-à-vis de ses clients. Une part peu significative du chiffre d'affaires est néanmoins réalisée avec des opérateurs professionnels et/ou avec des bailleurs sociaux mais ceci n'augmente pas significativement le risque de dépendance du Groupe vis-à-vis de sa clientèle.
Depuis 2004, CAPELLI n'a enregistré qu'un seul et unique impayé. La vente des biens aux clients particuliers est réalisée devant notaire contre paiement. Il peut néanmoins demeurer un risque dans le cas de ventes de lots à des professionnels mais ce risque reste limité par la prise d'un privilège de vendeur inscrit en cas de différé de paiement.
Les risques identifiés par le Groupe, autres que ceux mentionnés ci-avant et susceptibles d'avoir un effet défavorable significatif sur son activité, ses perspectives, sa situation financière, ses résultats et/ou son développement, sont présentés au chapitre 2 – Facteurs de risques du Rapport Financier Annuel 2020/2021 et n'ont pas évolué.
Dans le cadre de ses activités, la société est confrontée à des litiges. Ceux-ci sont analysés à chaque clôture et font l'objet d'une provision si la société l'estime nécessaire.
Rapport Semestriel 2020/2021 CAPELLI
4 – Rapport des Commissaires aux comptes
Société anonyme au capital de 15.139.197,72 € Siège social : 43 rue du Faubourg Saint Honoré - 75008 PARIS 306 140 039 RCS PARIS
Période du 1er avril 2019 au 30 septembre 2020
SIEGE SOCIAL : 149, B OULEVARD DE STALINGRAD - 69100 VILLEURBANNE T EL : +33 (0) 4 7 2 6 9 3 8 8 8
SOCIETE PAR ACTIONS SIMPLIFIEE INSCRITE AU TABLEAU DE L'ORDRE DES EXPERTS-COMPTABLES DE LYON ET A LA COMPAGNIE DES COMMISSAIRES AUX COMPTES CAPITAL DE 942 300 EUROS - RCS LYON 957 509 045
SIEGE SOCIAL : L E P REMIUM - 131, BOULEVARD STALINGRAD - 69624 VILLEURBANNE CEDEX T EL : +33 (0) 4 2 6 8 4 5 2 5 2 - F AX : +33 (0) 4 2 6 8 4 5 2 5 9
SOCIETE PAR ACTIONS SIMPLIFIEE INSCRITE AU TABLEAU DE L'ORDRE DES EXPERTS-COMPTABLES DE LYON ET A LA COMPAGNIE DES COMMISSAIRES AUX COMPTES CAPITAL DE 5.986.008 EUROS - RCS LYON 351 497 649
CAPELLI SA
Information financière semestrielle
Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle
Période du 1er avril au 30 septembre 2020
Aux actionnaires,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos assemblées générales, et en application de l'article L. 451-1-2 III du code monétaire et financier, nous avons procédé à :
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du conseil d'administration le 15 décembre 2020, sur la base des éléments disponibles à cette date dans un contexte évolutif de crise liée au COVID-19 et de difficultés à appréhender ses incidences et les perspectives d'avenir. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.
Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.
Information financière semestrielle
CAPELLI SA
Période du 1er avril au 30 septembre 2020
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité établi le 15 décembre 2020 commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.
Fait à Villeurbanne, le 24 décembre 2020
Les Commissaires aux comptes
ORFIS Bruno Genevois
MAZARS Frédéric Maurel
« J'atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité présente un tableau fidèle des évènements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées et qu'il décrit les principaux risques et les principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice. »
Paris, le 24 décembre 2020 Monsieur Christophe CAPELLI Président Directeur Général
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