CANCOM SE — Management Reports 2003

Mar 18, 2003

Kennzahlenübersicht Overview of key figures

Kennzahlenübersicht CANCOM-Konzern (in Mio. €) Overview of key figures for CANCOM Group (in €m)

		2001	2000	1999
Revenues	Umsatzerlöse	243,4	157,5	57,3
Consolidated EBIT (before minority interests)	EBIT Konzern	3,7*	4,6*	1,4
Consolidated EBITDA	EBITDA Konzern	7,1*	5,9*	1,9
Net income for the year	Jahresüberschuss	0,01	1,23	0,65
Cash flow (DVFA/SG)	Cash Flow (DVFA/SG)	4,3	5,9	2,2
Balance sheet total	Bilanzsumme	101,4	66,7	29,4
Shareholders' equity	Eigenkapital	42,6	33,0	10,6
Equity ratio	Eigenkapitalquote	42,00%	49,60%	47,80%
Adjusted average number of shares (in '000) (diluted)	Durchschnittliche Aktienzahl (in 1.000) (verwässert)	7.072	5.934	4.110
DVFA/SG-based earnings per share in €	DVFA/SG-Ergebnis pro Aktie in €	0,40*	0,54*	0,16
Foreign share	Auslandsanteil	31%	28%	18%
Employees as of 31 December	Mitarbeiter zum 31.12.	620	428	193
*Adjusted for discontinued operations (Figures in German format)	*Bereinigt um discontinued operations

01

Dear shareholders, financial experts and the interested public,

CANCOM celebrated its tenth corporate anniversary in January 2002. Looking back on what was achieved, one is justified in speaking of an impressive business development – and even 2001 was no exception.

It was a year of challenges, but it can be rightly said that CANCOM addressed these and, more importantly, mastered them. We refer here especially to three key topics in our 2001 corporate diary: The takeover of VendIT AG in April, the move into our new corporate headquarters with an ultra-modern logistics centre and, of course, the unexpectedly severe economic slowdown in 2001 in combination with a spreading disillusionment in the once euphoric Internet environment.

This acquisition of VendIT AG and its subsequent integration into the Tendi AG business division represented an important milestone in our corporate history. We successfully strengthened our position, especially in the high-growth software marketing and sales segment, and also in PC distribution. This important futureoriented step puts CANCOM on an even broader base. After all, products for PC and Windows environments already account for almost half of our consolidated sales. This has helped us to improve our know-how and reduce the business risks. Tendi is already one of the "Top 3" software providers to professional users in Germany and is one of Microsoft's largest German licence partners. Tendi's customer portfolio records a steadily growing number of acclaimed medium-sized enterprises, industrial organisations, church institutions and government bodies such as schools, universities and police authorities. This success is based on the fast integration of VendIT thanks mainly to the outstanding efforts of

Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre, Finanzexperten und Interessierte,

im Januar 2002 feierte CANCOM sein zehnjähriges Firmenjubiläum. Blickt man zurück auf das Erreichte, so kann man zurecht von einer beeindruckenden Geschäftsentwicklung reden — selbst das Jahr 2001 bildet hier keine Ausnahme: Hinter CANCOM liegt zwar ein Jahr der Herausforderungen. Aber man kann mit Fug und Recht sagen, dass CANCOM diese Herausforderungen angenommen und vor allem auch gemeistert hat. Wir sprechen dabei insbesondere drei wichtige Themenschwerpunkte in unserem letztjährigen Geschäftsverlauf an: Die im April erfolgte Übernahme der Vend IT AG, der Bezug unseres neuen Firmensitzes mit hochmodernem Logistikzentrum und natürlich die unerwartet starke Abschwächung der Konjunktur im Verlauf des letzten Jahres in Verbindung mit der um sich greifenden Ernüchterung innerhalb des ehemals euphorischen Internet-Umfelds.

Die angesprochene Akquisition der Vend IT AG und die anschließende Eingliederung in den Geschäftsbereich Tendi AG stellt einen wichtigen Meilenstein in unserer Unternehmensgeschichte dar. Konnten wir uns doch damit erfolgreich insbesondere im wachstumsstarken Segment des Softwarevertriebs und zudem gleichzeitig im Bereich PC-Vertrieb stärker positionieren. Durch diesen wichtigen zukunftsweisenden Schritt ist CANCOM nun noch breiter aufgestellt. Immerhin machen Produkte aus dem PC- und Windows-Umfeld derzeit schon knapp die Hälfte unseres Konzernumsatzes aus. Dies bedeutet zusätzliches Know-how bei gleichzeitiger Reduzierung der Geschäftsrisiken.

Und das mit durchschlagendem Erfolg: Tendi gehört bereits heute zu den "Top 3" Softwareanbietern an professionelle Anwender in Deutschland und ist gleichzeitig einer der größten deutschen Lizenzierungspartner von Microsoft. Zu den Kunden von Tendi gehört ein stetig wachsender Stamm an namhaften Firmen des Mittelstands, der Industrie, aber auch kirchliche Institutionen und staatliche Einrichtungen wie beispielsweise Schulen, Universitäten oder Polizeibehörden. Dieser Erfolg beruht auf der schnellen Integration der Vend IT. Diese wiederum ist zu einem großen Teil der hervorragenden Arbeit der ehemaligen VendIT- und jetzigen Tendi-Mitarbeiter zu verdanken, denen an dieser Stelle der ausdrückliche Dank des CANCOM-Vorstands gilt.

Aktionärsbrief Letter to our shareholders

"Neue Firmenzentrale mit hochmodernem Logistikzentrum" "A new corporate headquarters and ultra-modern logistics centre"

Im September 2001 war es endlich soweit, wir konnten unsere neue Firmenzentrale in Jettingen-Scheppach beziehen und das angegliederte hochmoderne Logistikzentrum in Betrieb nehmen. Die starke Expansion der vergangenen Jahre hatte dazu geführt, dass unser Firmensitz auf vier Gebäude in Jettingen-Scheppach aufgeteilt werden musste. Zudem stieß das alte Logistikzentrum längst an seine Kapazitätsgrenze. Die neue zentralisierte Logistik umfasst ein automatisches Kleinteilelager mit dynamischer Bereitstellung sowie ein computergestütztes Großteilelager. Die erzielten Synergieeffekte stärken nachhaltig unsere Wettbewerbsposition als europäischer IT-Marktführer im DTP- und Media-Umfeld und sichern damit auch in Zukunft unser weiteres dynamisches Unternehmenswachstum.

Weniger erfreulich war dagegen in 2001 die Entwicklung der Konjunktur in Europa, und dabei vor allem in Deutschland. Sahen die Wirtschaftsprognosen für Deutschland zu Beginn des Jahres noch ein Wirtschaftswachstum von knapp 3% voraus, so ergab sich letzten Endes doch nur ein äußerst schwaches Wachstum

the former VendIT staff members who are now employees of Tendi. The CANCOM Executive Board would like to emphatically thank them for their high commitment and dedication.

In September 2001, our new corporate headquarters located in Jettingen-Scheppach, Germany, was finally ready. We moved in and our adjacent ultramodern logistics centre came on stream. Due to our strong expansion over the past years, our headquarters had been spread over four buildings in Jettingen-Scheppach before the move, and the old logistics centre had long since reached the limits of its capacity. The new logistics centre includes an automated small-parts warehouse with dynamic commissioning and a computerised storage facility for large parts. The achieved synergy effects lastingly enhance our competitive position as European IT market leader in the desktop publishing (DTP) and media environment and thus secure our dynamic corporate growth in the future.

The economic trend in Europe, and especially in Germany, was less gratifying in 2001. Forecasts at the beginning of the year anticipated almost 3 per cent growth, but the economy only recorded an extremely weak 0.6 per cent. The mood in the IT sector was correspondingly bad. The PC market, for example, posted a drop in demand for the first time ever.

The poor economic situation also left its mark on the advertising and media industries, where many customers closed 2001 with sales roughly 6 per cent down as a result of frozen advertising budgets. Many agencies and publishers drew the logical conclusions and resorted to cost-cutting measures or even had to declare insolvency. This in turn led to a tangible drop in IT expenditure. The picture was similar in most other segments of the economy and finally resulted in a noticeable consolidation process within the IT sector. This concerned particularly small IT providers, but some larger system houses as well.

The advertising and media industries represent our biggest customer group, and so CANCOM also felt the effects of their reluctance to invest, although not on a too excessive scale. Since our forecasted sales and income for 2001 was based on a more favourable economic environment, we had to correct the anticipated figures slightly downwards in November in the wake of the market's general weakness. It is all the more gratifying that we managed to meet the adjusted forecasted targets to a large extent. With annual sales of € 243.4 million, equivalent to an increase of 54 per cent over the previous year, we achieved an EBIT of € 3.7 million after adjustment for discontinued operations. These results clearly demonstrate that, thanks to its strategic orientation and significant corporate size, CANCOM can be successful even in a difficult market environment. The fact that CANCOM Group expanded its IT market share in the German DTP and media environment in 2001 is a further indicator of this. Our market share increased to approximately 25 per cent by the end of 2001. The weaker economy was even of advantage to us, because precisely the smaller Apple centres came under pressure in this tougher economic setting. However, we should admit that at CANCOM as well we had to discontinue some marginal unprofitable business. These exceptional items put a strain on our results and finally led to a net income of only € 0.01 million.

von nur 0,6%. Entsprechend schlecht zeigte sich auch die Stimmung im IT-Bereich. Beispielsweise verzeichnete der PC-Markt zum ersten Mal überhaupt einen Nachfragerückgang. Die schlechte Konjunkturlage ging natürlich auch nicht spurlos an der Werbe- und Medienbranche vorüber, die das Jahr 2001 aufgrund eingefrorener Werbebudgets vieler Kunden mit einem Umsatzminus von rund 6% abschließen musste. Die logische Konsequenz: viele Agenturen und Verlage griffen selbst zu Kostensenkungsmaßnahmen oder mussten gar Insolvenz anmelden. Dies wiederum führte zu einem spürbaren Rückgang der IT-Ausgaben. Ein ähnliches Bild zeigte sich natürlich auch in den meisten anderen Wirtschaftszweigen und führte schließlich zu einem merklichen Konsolidierungsprozess innerhalb der IT-Branche. Dieser traf insbesondere kleinere IT-Dienstleister, aber auch manch größeres Systemhaus.

Da die Werbe- und Medienbranche unsere größte Kundengruppe darstellt, bekam CANCOM deren Investitionszurückhaltung natürlich auch zu spüren — wenn auch nicht in all zu großem Maße. Da unsere Umsatz- und Ergebnisprognose für 2001 auf Grundlage eines freundlicheren Wirtschaftsumfeldes beruhte, mussten wir diese im November im Zuge der allgemeinen Marktschwäche leicht nach unten korrigieren. Umso erfreulicher ist, dass es uns gelang, die angepassten Prognosen weitestgehend einzuhalten. Bei einem Jahresumsatz von 243,4 Mio. € — dies entspricht immerhin einer Steigerung von 54 % gegenüber dem Vorjahr erzielten wir ein um discontinued operations bereinigtes EBIT von 3,7 Mio. €. Dies beweist eindrucksvoll, dass CANCOM dank seiner strategischen Ausrichtung und seiner bedeutenden Unternehmensgröße auch in Zeiten eines schwierigen wirtschaftlichen Umfelds erfolgreich am Markt bestehen kann. Ein weiteres Indiz dafür ist der gestiegene IT-Marktanteil des CANCOM-Konzerns im deutschen DTP- und Media-Umfeld im Laufe des letzten Jahres. So stieg unser Marktanteil auf ca. 25% Ende 2001. Die abgeschwächte Konjunkturlage kam uns hier sogar zu gute, da gerade kleineren Apple-Centern die härteren Rahmenbedingungen am Markt zu schaffen machten. Es soll an dieser Stelle aber nicht verschwiegen werden, dass auch wir bei CANCOM in einigen Bereichen unseres Geschäfts unrentabel gewordene Geschäftszweige einstellen mussten. Diese einmaligen Sondereffekte belasteten unser Ergebnis, was letzten Endes zu einem Jahresüberschuss in Höhe von nur 0,01 Mio. € führte.

Aktionärsbrief Letter to our shareholders

"Steigerung von 54 % gegenüber dem Vorjahr" "Increase of 54 per cent in comparison with the previous year"

After beginning this preface with the brief retrospective of our first 10 years of corporate history, we would also like to venture a look forwards. Our future goal is to be among Europe's leading system houses. The preconditions necessary for this are given. The last 10 years' know-how, the business model's proven success across Europe, our modern logistics centre, and above all, the extremely motivated and experienced workforce are a dependable guarantee of the way to further success.

We wish to express our sincerest thanks to our employees, whose personal commitment has been instrumental in realising the CANCOM success story. We would also like to expressly thank our shareholders for placing their trust in us, especially in times of turbulent stock markets. We will continue into the future directing all our endeavours to returning a corporate performance worthy of this trust.

The Executive Board

Der Vorstand

Stefan Kober Raymond Kober Klaus Weinmann

Nach dem kurzen Blick zurück auf die ersten 10 Jahre in der Unternehmensgeschichte der CANCOM zu Beginn dieses Vorwortes, möchten wir auch einen Blick voraus wagen: Für die Zukunft streben wir das Ziel an, zu den führenden Systemhäusern in Europa zu gehören. Die nötigen Voraussetzungen dafür sind

vorhanden: Das Know-how der letzten 10 Jahre, das bewiesenermaßen auf paneuropäischer Ebene erfolgreiche Geschäftsmodell, unser modernes Logistikzentrum und vor allem die äußerst motivierten und erfahrenen Mitarbeiter sind der sichere Garant auf dem Weg zum weiteren Erfolg.

Unser Dank richtet sich daher an unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter, durch deren persönlichen Einsatz die Erfolgsstory "CANCOM" erst verwirklicht werden konnte. Darüber hinaus gilt unser ausdrücklicher Dank an dieser Stelle insbesondere unseren Aktionärinnen und Aktionären für das entgegengebrachte Vertrauen — auch und gerade in schwierigen Börsenzeiten. Wir werden alles daran setzen, dieses Vertrauen durch entsprechende Unternehmensleistungen auch in Zukunft zu rechtfertigen.

Das Marktumfeld

2001 stellte für die deutschen Börsen erneut wie das Vorjahr ein äußerst bewegtes und schwieriges Jahr dar. Selbst der DAX zeigte eine ungeahnte Schwankungsbreite. Nach seinem Jahreshoch bei knapp 6.800 Punkten im Januar verlor der DAX bis September rund 3.000 Punkte oder 44 Prozentpunkte und schloss zum Jahresende schließlich bei etwa 5.100 Punkten. Dies entspricht einem Rückgang von 19 % gegenüber dem Jahresanfang.

Wie schon in 2000 verlief die Jahresentwicklung im NEMAX All Share-Index dramatisch. Erschüttert durch Firmenpleiten, unseriöse Machenschaften mancher Aktiengesellschaften und Terroranschläge brach der Index, der Anfang des Jahres noch bei rund 2.500 Punkten gelegen hatte, in den Folgemonaten bis zum Jahresende auf etwa 1.100 Punkte ein — 56% weniger als zu Jahresbeginn. Zwischenzeitlich durchbrach der NEMAX sogar die 1.000-Punkte-Schwelle deutlich.

Die Kursentwicklung der CANCOM-Aktie

Der Anfangskurs der CANCOM-Aktie im Januar 2001 betrug 9,60 €. Ihr Jahreshoch von 16,85 € erreichte die Aktie im Monat Februar. Nach einem kurzen Zwischenhoch im Mai konnte sich die Aktie nicht vom negativen Trend des Gesamtmarktes abkoppeln und fiel im gleichen Takt. Mit einem Schlusskurs von 5,20 € gelang es der CANCOM-Aktie immerhin, den NEMAX All Share-Index im Jahresvergleich deutlich zu schlagen. Während dieser wie bereits angesprochen auf Sicht von 12 Monaten 56% verlor, fiel der Kursverlust bei CANCOM mit 46% geringer aus. Natürlich stimmt uns diese Kursentwicklung trotzdem nicht glücklich.

In ihren Research-Berichten empfehlen derzeit zwei Geldinstitute die CANCOM-Aktie zum "Kauf".

The market environment

Just as the year before, 2001 was an extremely turbulent and difficult year for the German stock markets. Even the DAX recorded a hitherto unimagined degree of price fluctuation. Following the year's high of just under 6,800 points in January, the DAX lost around 3,000 points or 44 per cent by September and closed the year at about 5,100 points. This is equivalent to a drop of 19 per cent compared to the beginning of the year.

As in 2000, development of the NEMAX All Share was again dramatic. Shaken by business failures, the dubious practices of some stock corporations and terror attacks, the index which was at around 2,500 points at the beginning of 2001 tumbled heavily throughout the following months to close the year 56 per cent down at 1,100 points. At one point, the NEMAX even slumped clearly under the 1,000 point level.

CANCOM share price development

In January 2001, the CANCOM share opened at €9.60. The share reached its year's high of € 16.85 in February. After a brief peak in May, the share was unable to uncouple from the general market's negative trend and dropped in line with the rest. The CANCOM share nevertheless clearly outperformed the NEMAX All Share in a comparison for the year and closed at € 5.20. As already mentioned, this index lost 56 per cent within a period of 12 months whilst the CANCOM share price decrease was clearly less, i.e. 46 per cent. This aspect of share price development is, of course, still no reason for us to be happy.

Two banks currently give CANCOM a Buy recommendation in their research reports.

Bericht zur Aktie The share

CANCOM-Aktie im Jahresvergleich zu NEMAX All Share CANCOM versus NEMAX All Share in 2001

Investor und Public Relations

Finanzkommunikation verstehen wir bei CANCOM von jeher als zentrale Managementaufgabe und legen daher auch größten Wert auf Offenheit und Transparenz. Neben den Pflichtelementen, wie Adhoc-Publizität und Quartalsberichterstattung, betreiben wir intensiv aktive Investor und Public Relations-Arbeit. Die kontinuierliche und gewissenhafte Informationsversorgung der gesamten Financial Community ist dabei unser oberstes Gebot. Dazu gehört neben einem umfassenden Internetauftritt vor allem der rege Kontakt mit Aktionären, den Wirtschafts- und IT-Medien und natürlich mit Analysten und Fondsmanagern.

Auch in Zukunft wollen und werden wir unsere Aktivitäten auf dem Gebiet seriöser Presse- und Öffentlichkeitsarbeit — ganz im Sinne einer gesteigerten Wahrnehmung der CANCOM-Aktie — weiter forcieren.

Investor and Public Relations

We at CANCOM have always understood finance communication as a central management task and therefore attach great significance to frankness and transparency. Besides mandatory aspects such as ad hoc disclosure and quarterly reporting, we actively work on investor and public relations. Regular supply of reliable data to the financial community is our golden rule. Our website is most informative and we are in lively, direct contact with shareholders, business and IT media and, of course, analysts and investment fund managers.

We want — and we will — intensify our press and public relation activities to further enhance awareness of the CANCOM share.

3.1 The trend in the economy as a whole The year 2001 was a disappointing year for the overall economy. The generally very optimistic economic forecasts at the start of the year had to be revised steadily downwards during the course of the year. The worldwide insecurity among consumers, business enterprises and banks in the wake of the terrorist attacks of September11 is surely partly to blame for this. However, even before these events there were indications of a slight deterioration in the economic situation. The significant growth impulses coming from the USA in 2000 largely failed to make any impression on economic growth, which only reached 0.9 per cent in 2001. However, the EU also fell below expectations, with growth of only 1.7 per cent. The highest growth rates were achieved by Ireland and Greece — 6.5 per cent and 4.1 per cent respectively. Luxembourg, Spain, Britain and France also showed above-average growth, with rates between 2 and 4 per cent. Italy, Portugal, The Netherlands, Sweden, Denmark and Belgium achieved growth of around 1.5 per cent.

With a real increase in gross domestic product of 0.6 per cent, Germany had the second lowest rate of economic growth in the EU after Finland. At the start of the year, the Federal Government and the German Council of Experts on the Assessment of Economic Trends were both expecting a growth rate of between 2.5 and 2.8 per cent. In fact, the growth in the economy was the second-lowest since the reunification of the country. The main factor in the poor growth was the sharp fall in equipment and construction spending, which dropped by 3.4 per cent and 5.7 per cent respectively. Neither the real increase in exports by 5.1 per cent nor the real expansion in private and public consumer spending — 1.4 and 1.3 per cent respectively — were able to compensate altogether for this negative effect. An additional burden was placed on the performance of the German economy in 2001 by the high inflation rate of 2.5 per cent, and especially the sharp rise in the cost of energy — caused, among other things, by eco-taxes and an increase in the value of the dollar — and food, beverages and tobacco.

To counteract the deteriorating economic situation, the US Federal Reserve Bank and the European Central Bank (ECB) lowered interest rates several times. The ECB's basic interest rate dropped from 4.75 per cent at the start of the year to 3.25 per cent at the end of the year. In the USA the trend was even more dramatic, not least as a consequence of the events of September 11. The prime rate dropped from 6 per cent at the start of the year to a mere 1.75 per cent at the end of the year.

3.1 Entwicklung der Gesamtwirtschaft

2001 war für die Gesamtwirtschaft ein enttäuschendes Jahr. Die allgemein sehr positiven Konjunkturprognosen zu Beginn mussten im Jahresverlauf stetig nach unten korrigiert werden. Eine Teilschuld hierfür ist sicherlich der weltweiten Verunsicherung der Wirtschaftsteilnehmer in Folge der Terroranschläge vom September zuzurechnen. Doch auch schon vor diesen Ereignissen zeichnete sich eine gewisse Konjunkturabschwächung ab. Kamen in 2000 aus den USA noch deutliche Wachstumsimpulse, so blieben diese bei einem Wirtschaftswachstum von nur 0,9 % in 2001 weitestgehend aus. Aber auch die EU blieb mit 1,7% hinter den Erwartungen zurück. Die höchsten Zuwachsraten verbuchten Irland und Griechenland mit 6,5 beziehungsweise 4,1%. Ebenfalls überdurchschnittlich entwickelten sich Luxemburg, Spanien, Großbritannien und Frankreich mit einer Steigerung zwischen 2 und 4%. Italien, Portugal, die Niederlande, Schweden, Dänemark und Belgien erreichten ein Wachstum von rund 1,5 %.

Deutschland weist mit einer realen Steigerung des Bruttoinlandsproduktes von 0,6 % nach Finnland das zweitschwächste Wirtschaftswachstum innerhalb der EU auf. Zu Jahresbeginn waren der Sachverständigenrat und die Bundesregierung dagegen noch von einem Wachstum zwischen 2,5 und 2,8 % ausgegangen. Damit musste Deutschland das zweitschwächste Wirtschaftswachstum seit der deutschen Einheit hinnehmen. Für das schwache Wachstum war insbesondere der starke Rückgang im Bereich der Ausrüstungs- und Bauinvestitionen mit –3,4% bzw. –5,7% gegenüber dem Vorjahr verantwortlich. Weder der reale Anstieg der Exporte um 5,1%, noch die gestiegenen privaten und staatlichen Konsumausgaben mit realen Zunahmen von 1,4 bzw. 1,3% konnten diesen negativen Effekt vollends kompensieren. Die hohe Inflationsrate von 2,5% und hierbei insbesondere die starke Verteuerung der Energiepreise — bedingt u.a. durch Ökosteuer und gestiegenem US-Dollarkurs — sowie der Preise für Nahrungs- und Genussmittel belasteten die Wirtschaftsentwicklung in Deutschland 2001 zusätzlich.

Um der sich abschwächenden Konjunktur entgegenzuwirken vollzogen die US-amerikanische Nationalbank, die sog. Federal Reserve Bank und die Europäische Zentralbank EZB mehrere Zinssenkungsschritte. So sank der Leitzins der EZB von 4,75 % zu Jahresbeginn auf 3,25 % am Jahresende. In den USA

Lagebericht Management Report

verlief die Entwicklung, nicht zuletzt aufgrund der Septemberereignisse, noch dramatischer. Dort sank der Leitzins von 6 % zu Jahresanfang auf nur noch 1,75% am Jahresende.

3.2 Der Markt für Informationstechnologie

3.2 The market for information technology The growth of the European market for information technology and telecommunications (ITC) slowed down considerably in 2001 in comparison with the previous year. According to an October forecast by the European Information Technology Observatory (EITO), sales to a total value of € 575bn were made in the European ITC market in 2001 — a rise of 6.8 per cent over the previous year. However, to some extent this positive trend gives a false picture of the overall situation, since the increase is mainly due to the growth sectors of telecommunications services and information technology, which grew by 9.1 per cent and 7.5 per cent respectively. In contrast, the ITC equipment sector, which also includes sales of PCs, grew by a mere 1.9 per cent in 2001 based on a volume of € 186bn. Guaranteed figures — which we expect to be somewhat lower than EITO's October forecast — were not available at the time of printing. For Germany, the German Federal Association of the Information Economy, Telecommunications and the New Media (Bundesverband Informationswirtschaft, Telekommunikation und neue Medien, BITKOM), reports a slight growth of 2 per cent in the market for information technology and telecommunications (ITC), to € 140bn, based on provisional economic data for 2001. These figures are very poor in comparison with those for the western European ITC market as a whole. Sales of servers and PCs, which declined by 2 and 16 per cent respectively in comparison with the previous year, were mainly to blame for the restrained growth. In contrast, software and information technology services gained slightly by 4 per cent, compensating for the losses in the hardware market. ITC sales as a proportion of gross domestic product grew only slightly in 2001, from 6.7 to 6.8 per cent.

Das Wachstum des europäischen Marktes für Informationstechnik und Telekommunikation (ITK) hat sich in 2001 gegenüber dem Vorjahr deutlich abgeschwächt. Im europäischen ITK-Markt wurden nach einer Oktober-Prognose des European Information Technology Observatory EITO in 2001 Umsätze im Gesamtwert von 575 Mrd.€ erzielt — ein Plus von 6,8 % gegenüber dem Vorjahr. Dieser positive Trend spiegelt jedoch teilweise ein falsches Bild der Gesamtlage wieder, ist der Anstieg doch vor allem auf die Wachstumssektoren Telekommunikationsdienste (+9,1%) und Informationstechnik (+7,5%) zurückzuführen. Der Bereich ITK-Equipment, zudem auch der PC-Absatz zählt, wuchs dagegen in 2001 nur um 1,9 % auf ein Volumen von 186 Mrd.€. Gesichertere Kennzahlen — die unserer Ansicht eher unterhalb der Oktober-Prognose der EITO liegen dürften — lagen zum Zeitpunkt der Drucklegung noch nicht vor. Für Deutschland meldet der Branchenverband BITKOM (Bundesverband Informationswirtschaft, Telekommunikation und neue Medien) laut vorläufiger Konjunkturdaten für 2001 einen leichten Zuwachs des deutschen Marktes für Informationstechnik und Telekommunikation (ITK) von 2 % auf 140 Mrd.€ und damit im Vergleich zum westeuropäischen ITK-Markt deutlich schlechtere Zahlen. Insbesondere die Umsätze für Server und PCs, die sich gegenüber dem Vorjahr um 2 bzw. 16 % abschwächten, sorgten für die verhaltenen Zahlen. Die Bereiche Software und informationstechnische Dienstleistungen legten demgegenüber leicht um etwa 4% zu und kompensierten dadurch die Verluste im Hardewaremarkt. Der Anteil der ITK-Umsätze am Bruttoinlandsprodukt wuchs im Jahr 2001 nur leicht von 6,7 auf 6,8 %.

Die schlechte Konjunkturlage in Deutschland führte zu einer Marktbereinigung innerhalb der IT-Branche. Insbesondere kleinere IT-Dienstleister bekamen diese Entwicklung deutlich zu spüren und wurden teilweise vom Markt gedrängt. Aber auch Branchengrößen wie die M+S Elektronik AG, die im Dezember 2001

The poor economic situation in Germany has led to a market shakeout within the IT sector. Smaller IT service providers have felt this most keenly, and some have been forced out of the market. However, even some industry giants such as M+S Elektronik AG, which had to submit an insolvency application in December 2001, were not spared.

But this negative effect has led to the market shares being shifted in favour of the remaining IT service providers, such as CANCOM. This should also have a positive effect on sales and income when the economy begins to recover.

The cost and price trend in the IT sector showed the usual picture. There is still a tendency for prices to fall on both the supplier and the consumer sides. The squeeze on profit margins within the IT sector therefore also continues. Partly for this reason, CANCOM is focusing on step-by-step expansion of the higher-margin service sector, which will have very positive effects right across the CANCOM Group in the medium term. However, unlike many of its competitors, CANCOM will not neglect or spin off its retail business, because past experience has shown that customers attach great importance to being able to obtain a combination of diverse products from the same supplier. CANCOM offers this ideal combination.

Both IDS — the world's leading supplier of industry analyses and market information for users of information technology — and EITO are expecting another significant rise in IT expenditure in Europe in 2002, and a corresponding growth of 6 to 7 per cent in the western European ITC market.

3.3 CANCOM's business development

For CANCOM, 2001 was a year of challenges, but also one of continued growth. Although the economic gloom in the ITC market and the downturn in IT investments in the traditional media sector and the advertising industry did not leave CANCOM untouched, the past financial year turned out positively in comparison with the general economic position of the IT sector. Because of our growth we were able to consolidate our position as Europe's leading IT company in the market for desktop publishing (DTP), and we managed to increase our market share in our core business, the professional DTP and media sector. At the time of CANCOM's flotation in 1999, our share in the b2b market for IT in this sector in Germany was 8 per cent. Now it is around 25 per cent. This gives CANCOM a dominant position as the market leader in this sector. Furthermore, as the only IT service provider in the DTP and media environment that is represented in all major European markets, we can meet the wishes of large customers for Pan-European service. This gives us a further edge over our competitors.

Insolvenzantrag stellen musste, wurden nicht verschont. Dieser negative Effekt führte aber andererseits auch zu einer Verschiebung der Marktanteile zugunsten der verbliebenen IT-Dienstleister, wie beispielsweise CANCOM. Dies sollte sich bei einer einsetzenden Konjunkturbelebung auch entsprechend positiv auf den Umsatz und das Ergebnis auswirken.

Die Kosten- und Preisentwicklung im IT-Bereich zeigte das gewohnte Bild. Nach wie vor besteht die bekannte Tendenz zu fallenden Preisen sowohl auf der Anbieter-, als auch auf der Nachfragerseite. Deshalb hält auch der bekannte Margendruck innerhalb der IT-Branche weiterhin an. Nicht zuletzt aus diesem Grund setzt CANCOM auf den schrittweisen Ausbau des margenstärkeren Dienstleistungsbereichs, der auf mittlere Sicht sehr positive Effekte für den gesamten CANCOM-Konzern mit sich bringen wird. Entgegen manch anderer Wettbewerber wird CANCOM sein Handelsgeschäft jedoch nicht vernachlässigen oder gar ausgliedern, da die Erfahrungen der Vergangenheit gezeigt haben, dass Kunden insbesondere auf einen umfangreichen Mix aus einer Hand Wert legen. CANCOM bietet diesen optimalen Mix.

Für das Jahr 2002 rechnen sowohl IDC — der weltweit führende Anbieter von Industrieanalysen und Marktinformationen für Benutzer von Informationstechnologie — als auch EITO wieder mit einer deutlichen Steigerung der IT-Ausgaben in Europa und dementsprechend mit einem Marktwachstum des westeuropäischen ITK-Marktes von 6 bis 7%.

3.3 Geschäftsentwicklung CANCOM

Das Jahr 2001 stellte für CANCOM ein Jahr der Herausforderungen, aber auch des weiteren Wachstums dar. Zwar ging die konjunkturelle Eintrübung im ITK-Markt und der Rückgang der IT-Investitionen im Bereich der klassischen Medien und der Werbewirtschaft auch an CANCOM nicht spurlos vorbei — im Vergleich zur allgemeinen Konjunkturlage der IT-Branche verlief das vergangene Geschäftsjahr jedoch positiv. Denn durch unser Wachstum haben wir unsere Position als europaweit führendes IT-Unternehmen im Markt für Desktop Publishing (DTP) weiter gestärkt. In unserem Stammgeschäft konnten wir den Marktanteil weiter ausbauen.

Lagebericht Management Report

Lag dieser zum Börsengang 1999 noch bei 8 %, so verfügen wir heute über einen IT-Marktanteil an B2B-Kunden im professionellen DTP- und Media-Umfeld in Deutschland von rund 25 %. CANCOM nimmt damit als Marktführer in diesem Bereich eine dominierende Position ein. Zudem können wir, als einziger in allen wichtigen europäischen Märkten vertretener IT-Dienstleister im DTP- und Media-Umfeld, den Wunsch von Großkunden nach paneuropäischer Betreuung erfüllen. Dies stellt einen weiteren Wettbewerbsvorteil gegenüber der Konkurrenz dar.

Unsere Unternehmensdenkweise ist dynamisch und zukunftsgerichtet, unsere Akquisitionspolitik jedoch bedacht und konservativ ausgerichtet: So verfolgen wir die Strategie, uns nur an Unternehmen zu beteiligen, deren Markt und Geschäft wir genau kennen und abschätzen können. Um das Übernahme-Risiko zusätzlich zu minimieren und gleichzeitig mögliche Synergiepotenziale genauer beurteilen zu können, werden zudem nach Möglichkeit Due Diligence-Prüfungen veranlasst und Business-Pläne eingeholt. Da es bei Aufkäufen auf deutscher und europäischer Ebene erfahrungsgemäß nur wenige Mitbieter gibt, erfolgen die Akquisitionen zu günstigen Konditionen, meist im Tausch gegen Aktien der CANCOM IT Systeme AG. Dies schont die Liquidität und bindet die neuen CANCOM-Aktionäre gleichzeitig in die Strategie des Unternehmens ein. Auch im Geschäftsjahr 2001 kam uns die angesprochene Akquisitionspolitik wieder zugute:

Akquisitionen in Deutschland und Europa

• …Bereits im Februar übernahmen wir 60% des Softwareunternehmens TechConsult mit Sitz in Dublin, Irland. Das Unternehmen entwickelt das plattformunabhängige und internetfähige Dokumentenmanagementsystem "Stream Guide".
• …Unser französisches Tochterunternehmen eBizcuss.com übernahm im April den Geschäftsbetrieb des IT-Dienstleisters KA S.A. mit Sitz in Paris. Durch diese Akquisition sind wir nun auch in Frankreich einer der drei wichtigsten Anbieter von IT-Lösungen im DTP- und Media-Umfeld.
• …Im April unterzeichneten wir den Vertrag zur Übernahme von 84 % an der VendIT AG in Unterhaching bei München, die wir auf den Geschäftsbereich Tendi AG verschmolzen und im Juni 2001 erstmals in den Konzernabschluss

As a company, our way of thinking is dynamic and forward-looking, but our acquisition strategy is prudent and conservative: our policy is to invest only in those companies whose market and business we know well and are able to evaluate. Furthermore, in order to minimise the risks associated with takeovers and at the same time to be able to assess the opportunities for synergies, we arrange for due diligence inspections where possible, and examine the takeover candidate's business plans. In our experience there have been few counterbidders for takeovers within Germany or even Europe, and we have therefore been able to acquire companies under favourable conditions, mostly in exchange for shares in CANCOM IT Systeme AG. This helps our cash situation, while at the same time making the new CANCOM shareholders part of the company's strategy. This acquisition strategy reaped rewards once again in 2001, as the following overview shows.

Acquisitions in Germany and Europe

…We started in February with the takeover of 60 per cent of the software company TechConsult, based in Dublin. The company develops the platform-independent and Internet-compatible document management system "Stream Guide".

…In April, our French subsidiary eBizcuss.com took over the business activities of the IT service provider KA S.A., based in Paris. This acquisition has made us one of the three largest suppliers of IT solutions in the DTP and media environment in France too.

…Also in April, we signed a contract for an 84 per cent stake in VendIT AG in Unterhaching, near Munich, which we merged into the Tendi AG division and incorporated in the Group financial statement for the first time in June 2001. This acquisition has enabled the CANCOM Group to benefit from synergies in the areas of logistics and administration and has also created economies of scale in procurement. The expansion of the customer base in the b2b market will also give the Group additional income and sales potential in the future. The objective for the medium term is to become the European market leader for the marketing of software.

…At the beginning of July we took over 80 per cent of adservice , Hamburg, a consultancy firm specialising in companies in the media sector. This has complemented CANCOM's value chain in a useful way. …In October our British subsidiary, CANCOM Ltd, took over the business activities of the London Apple dealer Mygate Ltd. The takeover of the company's business contacts, its premises and 10 employees has enabled CANCOM Ltd to extend its comprehensive service to cover the City of London. …In November, CANCOM Ltd took over the business activities of the well-established Cambridge Apple dealer, MacLine Ltd. This move will enable CANCOM Ltd to widen its comprehensive service to cover the Cambridge area. It also creates significant potential for savings, since the administration and logistics are now managed from CANCOM Ltd's headquarters in Guildford, Surrey.

CANCOM IT Systeme AG's business development

CANCOM IT Systeme AG takes the central role within the CANCOM Group in finance and management of its subsidiaries, but it is not involved in their operating activities. Its risks are thus the risks of its subsidiaries. These are commented on in detail in the section headed "Risks of future development".

einbezogen. Dies eröffnet der CANCOM-Gruppe die Ausnutzung von Synergien im Bereich Logistik und Verwaltung und erlaubt darüber hinaus Skaleneffekte in der Beschaffung. Die Ausweitung des Kundenstamms im B2B-Markt ermöglicht der CANCOM-Gruppe in Zukunft außerdem weiteres Ertrags- und Umsatzpotenzial. Mittelfristiges Ziel ist es, europaweiter Marktführer bei der Software-Vermarktung zu werden.

• … Anfang Juli erfolgte die Übernahme von 80 % der adservice, Hamburg, ein Consulting-Unternehmen, das sich auf Unternehmen aus dem Media-Umfeld spezialisiert hat. Damit gelang es CANCOM seine Wertschöpfungskette sinnvoll zu ergänzen.
• …Im Oktober übernahm unsere britische Tochtergesellschaft CANCOM Ltd. den Geschäftsbetrieb des Londoner Apple-Händlers Mygate Ltd. Die Übernahme der Geschäftskontakte, der Räumlichkeiten sowie von 10 Mitarbeitern ermöglichen es CANCOM Ltd., ihren umfassenden Service nun auch verstärkt auf die Londoner City auszuweiten.
• … Im November übernahm unsere britische Tochtergesellschaft CANCOM Ltd. den Geschäftsbetrieb des etablierten Apple-Händlers MacLine Ltd. mit Sitz in Cambridge. Damit kann CANCOM Ltd. zum einen seinen umfassenden Service auf die Gegend um Cambridge ausdehnen. Da die Verwaltung und Logistik nun von der Firmenzentrale der CANCOM Ltd. in Guildford, Surrey aus erfolgen, eröffnet diese Effizienzmaßnahme zudem deutliche Einsparungspotenziale.

Geschäftsentwicklung der CANCOM IT Systeme AG

Innerhalb des CANCOM-Konzerns übernimmt die CANCOM IT Systeme AG die zentrale Finanzierungs- und Managementfunktion für die von ihr gehaltenen Beteiligungen, ist aber an deren operativen Geschäft nicht beteiligt. Die Risiken der AG ergeben sich somit aus den Risiken ihrer Beteiligungen. Diese werden im Abschnitt "Risiken der künftigen Entwicklung" näher erläutert.

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CANCOM IT Systeme AG made revenues of € 0.9m in 2001, and its net income was € 4k. The Group's equity ratio is 70.7 per cent.

Growth of sales in the Group

In the past financial year the CANCOM Group again achieved a 54.5 per cent increase in sales to € 243.4m, compared to €157.5m for the previous year. That meant we succeeded in beating November's slightly reduced sales target of € 242.9m. We had originally expected sales in 2001 to reach € 256.7m, and one of the reasons for the slight reduction in this expected sales figure was the first consolidation of VendIT AG, which took place only a month after the original forecast was made, on 1 June 2001. This effect, which was purely owing to technical factors associated with the consolidation, resulted in a reduction in sales of €8.7m. Another reason for the slight reduction in the forecast sales figure was the fact that sales were slightly below expectations in the third and fourth quarters as a result of the economic slowdown and the political uncertainty following the events of September11. We therefore achieved sales of around € 76m in this traditionally strong final quarter, in comparison with € 55m in the same quarter the previous year. In Germany we achieved sales of €168.2m in 2001 — a share of 69.1 per cent of our total sales. Our international sales amounted to € 75.2m, i.e. 30.9 per cent of our total sales. Altogether € 164.0m of our total sales in 2001 were attributable to the CANCOM Systemhaus division, and € 79.4m to our subsidiaries, although since Tendi AG was only consolidated from 1 June 2001, this gives a distorted picture for the subsidiaries.

Development of Group net income

For many companies — not only growth and technology companies — 2001 was a difficult year, particularly with regard to net income. CAMCOM could not completely escape this trend, and this fact shows especially in the consolidated net income figure. However, in view of the very difficult economic situation in the IT sector and in the DTP and media environment, where most the sales from the CANCOM Systemhaus are made, we are satisfied with this result. It shows that CANCOM can remain competitive even in difficult times and stand out from the multitude of other technology companies. At € 7.1m, EBITDA before discontinued operations is about 20.3 per cent higher than the previous year's figure of € 5.9m. Consolidated EBIT before discontinued operations amounts to € 3.7m, which clearly reflects the company's income potential. The net income of € 0.01m results in consolidated retained earnings of € 1.15m. Die CANCOM IT Systeme AG erzielte in 2001 Erlöse in Höhe von 0,9 Mio. € und weist einen Jahresüberschuss von T€ 4 aus. Die Eigenkapitalquote der AG liegt bei 70,7 %.

Umsatzwachstum im Konzern

Auch im abgelaufenen Geschäftsjahr konnte der CANCOM-Konzern ein Umsatzplus von 54,5 % auf nunmehr 243,4 Mio. € (Vorjahr:157,5 Mio. €) erzielen. Damit konnten wir das im November leicht reduzierte Umsatzziel von 242,9 Mio.€ etwas überbieten. Ursprünglich waren wir von einem Jahresumsatz in 2001 von 256,7 Mio. € ausgegangen. Grund für die leicht reduzierten Umsatzerwartungen war zum einen die erst einen Monat später zum 1.6.2001 erfolgte Erstkonsolidierung der VendIT AG. Dieser rein konsolidierungstechnische Effekt sorgte für eine Umsatzreduzierung um 8,7 Mio. €. Zudem sorgten die, in Folge des abgeschwächten wirtschaftlichen Umfeldes und der politischen Unsicherheiten als Konsequenz der September-Ereignisse, leicht unter den Erwartungen liegende Umsätze im dritten und vierten Quartal für die leicht gesenkte Prognose. So erwirtschafteten wir im traditionell starken Schlussquartal einen Umsatz von rund 76 Mio. € gegenüber 55 Mio. € im Vergleichszeitraum des Vorjahres. In Deutschland erzielten wir 2001 einen Umsatz in Höhe von 168,2 Mio. € was einem Anteil von 69,1% an unserem Gesamtumsatz entspricht. Demzufolge erzielten wir im Ausland Umsätze in Höhe von 75,2 Mio. €. Dies entspricht einer Quote von 30,9% unseres Gesamtumsatzes. Auf den Geschäftsbereich CANCOM Systemhaus entfielen in 2001 insgesamt 164,0 Mio.€ unseres Gesamtumsatzes, auf unsere Beteiligungen 79,4 Mio. €. Da die Tendi AG erst zum 1. Juni 2001 konsolidiert wurde, ergibt sich jedoch bei den Beteiligungen ein verzerrtes Bild.

Ergebnisentwicklung im Konzern

2001 war für viele Unternehmen, nicht nur des Neuen Marktes, ein schwieriges Jahr, vor allem im Hinblick auf das Ergebnis. CANCOM konnte sich von diesem Trend zwar nicht vollständig abkoppeln, was sich insbesondere im Konzernjahresüberschuss zeigt. In Anbetracht der sehr schwierigen konjunkturellen Marktlage in der IT-Branche und im DTP- und Media-Umfeld, dem Hauptabsatzmarkt des CANCOM Systemhauses, sind wir jedoch mit dem erzielten Ergebnis

zufrieden. Zeigt es doch, dass CANCOM auch in schwierigen Zeiten wettbewerbsfähig arbeiten und sich damit von der Masse der Firmen am Neuen Markt positiv abheben kann. Das EBITDA vor discontinued operations in Höhe von 7,1 Mio. € konnte gegenüber dem Vorjahr (5,9 Mio. €) um rund 20,3 % gesteigert werden. Das Konzern-EBIT vor discontinued operations beläuft sich auf 3,7 Mio. €. Dies spiegelt deutlich die künftige Ertragskraft des Unternehmens wieder. Durch den Jahresüberschuss von 0,01 Mio.€ ergibt sich ein Konzernbilanz-gewinn in Höhe von 1,15 Mio. €.

Da der Großteil unserer Aufträge aufgrund unserer hohen Lieferverfügbarkeit oft am gleichen Tag bzw. in der Regel spätestens binnen einer Woche zu Umsatz wird, geben die absoluten Stichtagszahlen eher ein zufälliges Bild unserer Auftragslage wieder und werden daher auch nicht von uns veröffentlicht. Der durchschnittliche Auftragsbestand liegt jedoch bei etwa 7– 8 Mio. €. Begriffserklärung "discontinued operations": Nähere Angaben zu discontinued operations enthält der Konzernanhang (Seite 52 und 53).

Nach wie vor gute Liquiditätsaustattung

Die Liquiditätsausstattung des CANCOM-Konzerns ist nach wie vor gut. Der leicht negative operative Cash Flow als Indikator für die Innenfinanzierungskraft ist vor allem auf unser weiterhin starkes Wachstum zurückzuführen. Zudem macht das starke Wachstum einen entsprechenden Lagerbestand erforderlich. Dieser garantiert jedoch gleichzeitig unsere schnelle Lieferfähigkeit und stellt damit oftmals den entscheidenden Wettbewerbsvorteil gegenüber unserer Konkurrenz dar. Durch unser starkes Wachstum erhöhten sich insbesondere unsere Forderungen, jedoch stellen diese einen werthaltigen und beleihungsfähigen Vermögensgegenstand dar. Unsere bei weitem nicht ausgeschöpften Kreditlinien erlauben es uns zusätzlich, im Bedarfsfall kurzfristig größere Summen an Barmitteln aufzubringen. Dies ermöglicht es CANCOM zugleich, das weitere Unternehmenswachstum zu finanzieren.

Since — because of our high capacity to deliver goods immediately — the majority of our orders are converted into sales, if not on the same day then generally within a week, the reporting date figures on their own give a rather arbitrary picture of our order situation and we therefore do not publish them. However, the average of orders on hand amounts to around € 7– 8m. An explanation of the term "discontinued operations" can be found in the notes to the consolidated Company accounts (Page 52 and 53).

Continued high availability of liquid funds

CANCOM Group is still well placed in terms of liquid funds. The slightly negative operating cash flow as an indicator of internal financing capability is due mainly to our continued strong growth. Furthermore, the strong growth makes large inventories necessary. However, these ensure that we will be able to deliver quickly, often giving us a crucial edge over the competition. Our strong growth has led to an increase in our accounts receivable, but these represent a valuable asset which can be used as security. Our credit facilities are far from being fully taken up; these enable us additionally to raise large sums of cash at short notice as necessary. This in turn enables CANCOM to finance the company's continued growth.

Key company figures

The CANCOM Group's continued strong growth as a result of its acquisitions is obvious from the newly considerably extended balance sheet total, which has

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Wichtige Unternehmenskennzahlen

Beim Blick auf die erneut deutlich verlängerte Bilanzsumme, die sich im Vergleich zum Vorjahr von 66,7 Mio. € um 52,0 % auf nunmehr 101,4 Mio. € erhöhte, wird das weiterhin starke akquisitionsbedingte Wachstum des CANCOM-Konzerns deutlich. Unsere beachtliche Eigenkapitalquote von 42 % zum Bilanzstichtag verringerte sich im Vergleich zum Vorjahr (49,5%) etwas. Dies ist zu einem bedeutenden Teil auf die mittels Baudarlehen erfolgte Finanzierung unseres neuen Firmensitzes mit angegliedertem Logistikzentrum zurückzuführen. Bankverbindlichkeiten von nur rund 7 % des Umsatzes belegen unsere gute Liquiditätslage. Das DVFA/SG- Ergebnis je Aktie vor discontinued operations beträgt 0,40 €, das unbereinigte DVFA/SG-Ergebnis je Aktie beläuft sich auf 0,00 €.

Unsere Mitarbeiter

Die erhöhte Mitarbeiterzahl von 620 zum 31. Dezember 2001 gegenüber 428 zum 31. Dezember 2000 entspricht einem Anstieg um ca. 45 % und ist zu einem großen Teil auf die im April unterzeichnete Übernahme der VendIT AG zurückzuführen. Da die durchschnittliche Mitarbeiterzahl von etwa 306 in 2000 auf 561 in 2001 und damit um über 83% zunahm, ergab sich in Summe ein auf 22,5 Mio. € gestiegener Personalaufwand für 2001. Der Vorjahreswert hatte bei 10,8 Mio. € gelegen.

Unsere qualifizierten und vor allem hoch motivierten Mitarbeiter sind der Schlüssel zum Erfolg des CANCOM-Konzerns, auch und gerade in einem schwierigeren Marktumfeld. Dies hat das abgelaufene Jahr eindeutig bewiesen. Um die Motivationsbereitschaft der Mitarbeiter zu erhalten und ihre hohe fachliche Qualifikation stets den gegenwärtigen Erfordernissen am Markt anzupassen, investiert die Abteilung Personalentwicklung viel Zeit und Energie in die Aus- und Weiterbildung unserer Mitarbeiter. Dies bindet Mitarbeiter an unser Unternehmen und reduziert gleichzeitig nachhaltig die Fluktuationsrate im Unternehmen. Mit Aus-bildungsplätzen, Praktikantenplätzen und betreuten Diplomarbeiten bieten wir jungen Menschen darüber hinaus einen Einstieg in unser Unternehmen.

risen since 2000 by 52 per cent, from € 66.7m to €101.4m. Our remarkable equity ratio of 42 per cent at the reporting date was down slightly on last year's figure of 49.5 per cent. To a large extent this is owing to the building of our new company headquarters and the logistics centre attached to it, which were financed by means of a construction loan. Our liabilities to banks, which amount to only 7 per cent of our sales, are evidence of our good cash position. The DVFA/SG net income per share before discontinued operations is € 0.40, and the unadjusted DVFA/SG net income per share amounts to € 0.00.

Our employees

The increase in the number of employees — 620 at 31 December 2001 in comparison with 428 at 31 December 2000 — represents growth of approximately 45 per cent, largely owing to the takeover of VendIT AG in April. Because the average number of employees grew from about 306 in 2000 to 561 in 2001 — an increase of more than 83 per cent—personnel expenses in 2001 rose to € 22.5m. The figure for the previous year was € 10.8m.

Our highly-qualified and, above all, motivated employees are the key to the CANCOM Group's success, especially in a difficult market environment. The past year demonstrated this clearly. In order to maintain our employees' motivation and to keep their excellent technical skills in line with the current market requirements, the Personnel Development department invests a lot of time and energy into training. This increases employee loyalty and at the same time helps to keep down the company's staff turnover. On top of this we offer young people a way into our company by offering trainee positions and support for students writing theses.

Procurement

The resale of IT products is one of the main focuses of our business plan, the others being the provision of advice and intensive customer service. The Procurement division is therefore of crucial importance to us. We have made the largest part of our sales from Apple, Adobe and Microsoft products. Furthermore, we work with many well-known manufacturers and are therefore able to offer a diversified and high-quality range of products. This enables us to offer our customers not only individual components, but complete, individually tailored solutions. In addition, our strong market position and the large quantities we order enable us to obtain favourable conditions in the procurement of products.

Our extremely professional and efficient order processing system enables orders to be dealt with quickly and thus makes it possible for us to keep an optimal inventory. Our centralised logistics system with the new, ultra-modern logistics centre enables us to send a very high percentage of incoming orders to our customers on the same day — this gives us an often crucial head-start on our competitors.

Our investments

Apart from the usual investments in the continuous improvement of the internal infrastructure, this year's investment activities focused particularly on acquisitions and on the move to the new CANCOM headquarters and the logistics centre attached to it, in Jettingen-Scheppach in Germany.

In terms of acquisitions, our attention was focused mainly on the strategically important acquisition of VendIT AG, which was completed in April 2001 and was financed by means of a capital increase against contributions in kind through the issue of 929,118 shares in CANCOM IT Systeme AG. In addition to this acquisition there were the takeovers referred to in an earlier section of this report of TechConsult in Dublin, KA S.A. in Paris, adservice in Hamburg, Mygate Ltd. in London and MacLine in Cambridge (both of whose business activities we took over). To finance the takeover of 80 per cent of adservice, Hamburg, which was notarised on 6 July 2001, we purchased a total of 11,000 of our own shares in two tranches in a share buyback scheme authorised at the annual general meeting.

Unser Einkauf

Die Weiterveräußerung von Produkten aus dem IT-Umfeld stellt neben der Beratung und den intensiven Serviceleistungen den Schwerpunkt innerhalb unseres Unternehmenskonzepts dar. Daher ist der Bereich Einkauf für uns von entscheidender Bedeutung. Die größten Umsätze erzielten wir mit Produkten aus den Häusern Apple, Adobe und Microsoft. Zudem arbeiten wir mit vielen namhaften Herstellern zusammen und können so ein breitgefächertes und qualitativ hochwertiges Produktangebot bieten. Dies erlaubt es, unseren Kunden nicht nur einzelne Bauteile, sondern komplette, individuell zugeschnittene Lösungen anzubieten. Unsere starke Marktstellung und gleichzeitig großen Bestellmengen ermöglichen es uns außerdem, bei der Beschaffung entsprechend günstige Konditionen zu erzielen.

Unser äußerst professionelles und effektives Bestellwesen erlaubt eine schnelle Bestellauslösung und ermöglicht uns somit einen optimalen Lagerbestand. Unsere zentralisierte Logistik mit neuem, hochmodernem Logistikzentrum erlaubt es uns, einen sehr hohen Prozentsatz der eingehenden Aufträge noch am selben Tag an unsere Kunden zu versenden — ein oft entscheidender Geschwindigkeitsvorsprung gegenüber unserer Konkurrenz.

Unsere Investitionen

Neben den üblichen Investitionen in die ständige Verbesserung der internen Infrastruktur standen dieses Jahr vor allem Akquisitionen sowie der Bezug der neuen CANCOM-Firmenzentrale mit angegliedertem Logistikzentrum in Jettingen-Scheppach im Vordergrund der Investitionstätigkeit.

Auf dem Gebiet der Akquisitionsinvestitionen richtete sich unser Hauptaugenmerk neben den bereits in einem früheren Abschnitt angesprochenen Übernahmen der TechConsult mit Sitz in Dublin, der KA S.A. mit Sitz in Paris, der adservice mit Sitz in Hamburg, der Mygate Ltd. mit Sitz in London (Übernahme des Geschäftsbetriebs) sowie der MacLine mit Sitz in Cambridge (Übernahme des Geschäftsbetriebs) auf die im April 2001 erfolgte strategisch wichtige Akquisition der VendIT AG, welche mittels einer Kapitalerhöhung gegen Sacheinlagen über 929.118 Aktien der CANCOM IT Systeme AG finanziert wurde. Zur Finanzierung der am 6. Juli 2001 beurkundeten Übernahme von 80 % der

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adservice aus Hamburg erwarben wir im Rahmen des durch die Hauptversammlung genehmigten Aktienrückkaufprogramms in zwei Tranchen insgesamt 11.000 eigene Aktien.

Die angesprochene Firmenzentrale samt Logistikzentrum konnte Ende September 2001 bezogen werden. In der Firmenzentrale arbeiten nun rund 120 Mitarbeiter. Das Logistikzentrum ist eines der modernsten seiner Art in ganz Deutschland. Besonders hervorzuheben ist, dass es nach einer nur vierwöchigen Anlaufphase bereits seine vollständige Leistungsfähigkeit erreicht hat. Durch das starke Wachstum stieß CANCOM logistisch an seine Kapazitätsgrenze. Zudem musste die Firmenzentrale aufgrund der starken Expansion auf vier Gebäude in der Gemeinde Jettingen-Scheppach aufgeteilt werden. Das neue Gebäude erlaubt es CANCOM nun, seine Kräfte ganz im Sinne kurzer Wege zentral zu bündeln. Dies und das hochmoderne Logistikzentrum gewährleisten künftig eine noch kompetentere, schnellere und damit kundenorientierte Auftragsbearbeitung der jährlich über 100.000 Bestellungen. Das Logistikzentrum umfasst ein automatisches Kleinteilelager mit dynamischer Bereitstellung und computergestütztem Verwaltungssystem. Die erzielten Synergieeffekte stärken nachhaltig die Wettbewerbsposition der CANCOM IT Systeme AG als europaweiter IT-Marktführer im Geschäft mit B2B-Kunden im professionellen DTP- und Media-Bereich und sichern damit auch in Zukunft das dynamische Wachstum der Firma. Von den 7,7 Mio. € (Grundstücke und Gebäude 6,4 Mio. €, Lagerausstattung 1,0 Mio. €, Büroausstattung 0,3 Mio. €), die wir insgesamt in dieses Projekt investierten, entfielen auf das Jahr 2001 4,9 Mio. €. Des weiteren investierten wir in die Entwicklung der neuen Version des Warenwirtschaftssystems ff-eCommerce rund 0,9 Mio. €. Die Abschreibungen auf Sachanlagen und Goodwill beliefen sich auf 3,4 Mio. € nach 1,3 Mio. € im Vorjahr.

The company headquarters and logistics centre were ready to move into by the end of September 2001. About 120 employees now work at the headquarters. The logistics centre is one of the most advanced of its kind in Germany. It is particularly noteworthy that by the end of a start-up period of only four weeks it had reached its full operating capacity. As a result of its strong growth, CANCOM had reached the limits of its capacity in terms of logistics. Furthermore, because of the company's rapid expansion, the headquarters had to be divided up into four buildings in the Jettingen-Scheppach area in Germany. The new building allows CANCOM to combine its strengths by bringing together all its headquarters functions. This and the ultra-modern logistics centre ensure that the future will bring even more expertise, speed and therefore better customer focus in the processing of the 100,000 orders per year. The logistics centre includes an automated small parts warehouse with dynamic production and a computerised administration system. The synergy effects created will improve the long-term competitive position of CANCOM IT Systeme AG as the European IT market leader for b2b customers in the professional DTP and media sector, and thus also ensure the company's future dynamic growth. Of the total of € 7.7m that we invested in this project — including € 6.4m for land and buildings, € 1.0m for warehouse equipment and € 0.3m for office equipment — € 4.9m is apportioned to 2001. Furthermore, we invested about €0.9m in the development of the new version of the merchandise information system ff-eCommerce. Depreciation of property and equipment and amortization of goodwill amounted to € 3.4m, compared to €1.3m in the previous year.

Ständige Weiterentwicklung und Verbesserung unserer Produkte

Continual development and improvement of our products

Since the trade sector forms the CANCOM Group's core business, its research and development activities are restricted to the development of the ff-eCommerce Software, which is integrated into the CANCOM Systemhaus division. The new version of ff-eCommerce, which will be one of the most up-to-date systems in the field of merchandise information, is planned for the first half-year of 2002.

3.4 Events of particular significance after the reporting date

Up to the time of writing this annual report, there were no post-reporting date events of particular importance. However, an event that is of special interest is the promising sales debut of the new Apple iMac at the end of February 2002. CANCOM expects this new product from the Apple range to create a positive impulse for sales at CANCOM Systemhaus. Progress is also being made on the integration of the acquisitions made last year. This includes the successful assimilation of ad-service, Hamburg, into CANCOM media solutions GmbH, including the merging of the offices of adservice and CANCOM's Hamburg branch office, which has already been completed.

3.5 Risks of future development

In its European business activities in various fields of the IT services sector, CANCOM is exposed to risks that are directly associated with its entrepreneurial activities. Below we will give you a short overview of our risk management system and the risks classified as substantial. In line with the standards set by the German Act Governing Control and Transparency in Company Divisions (KonTraG), our risk policy is designed to identify as early as possible any asset endangering or substantial entrepreneurial risks and deal with them in a responsible way. Of course, entrepreneurial opportunities are always matched by associated risks.

Da der Handelssektor das Kerngeschäft des CANCOM-Konzerns darstellt, beschränken sich die Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten von CANCOM auf die im Geschäftsbereich CANCOM Systemhaus eingegliederte Entwicklung der ff-eCommerce Software. Die Neuauflage von ff-eCommerce als eines der modernsten Systeme im Bereich Warenwirtschaft ist für das erste Halbjahr 2002 geplant.

3.4 Vorgänge von besonderer Bedeutung nach dem Bilanzstichtag

Bis zur Erstellung des vorliegenden Geschäftsberichts ergaben sich keine melderelevanten Vorgänge nach dem Bilanzstichtag. Von Interesse ist jedoch der vielversprechende Verkaufsstart des neuen Apple iMac Ende Februar 2002. CANCOM erwartet sich von dem neuen Produkt aus der Apple-Familie positive Impulse für den Umsatz des CANCOM Systemhauses. Auch die Integration der im letzten Jahr erfolgten Akquisitionen schreitet deutlich voran: Dazu zählt die erfolgreiche Eingliederung der Hamburger adservice in die CANCOM media solutions GmbH einschließlich der bereits vollzogenen Zusammenlegung der Firmenräume der adservice und der Hamburger CANCOM-Niederlassung.

3.5 Risiken der künftigen Entwicklung

Im Rahmen der europaweiten Geschäftstätigkeit in verschiedenen Bereichen der IT-Services-Branche ist CANCOM Risiken ausgesetzt, die direkt mit unserem unternehmerischen Handeln einhergehen. Nachfolgend geben wir Ihnen einen kurzen Überblick über unser Risikomanagementsystem und die als wesentlich eingestuften Risiken. Unsere Risikopolitik zielt entsprechend den Vorgaben des Gesetzes zur Kontrolle und Transparenz im Unternehmensbereich (KonTraG) auf das frühzeitige Erkennen von bestandsgefährdenden bzw. wesentlichen Unternehmensrisiken und den verantwortungsvollen Umgang mit ihnen ab. Natürlich stehen unternehmerischen Chancen auch immer entsprechende Risiken gegenüber. Unser Ziel bei CANCOM ist es daher, über ein möglichst optimales Chance/Risikoverhältnis den Unternehmenswert ganz im Sinne unserer Anteilseigner zu steigern. Zu diesem Zwecke hat der Vorstand Risikogrundsätze

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Our aim at CANCOM, therefore, is to increase the value of the company for our shareholders by means of an optimal balance between risk and opportunity. For this purpose the Executive Board has drawn up risk principles and engaged a risk expert who continuously monitors, measures and, if necessary, controls our risks across the Group. This guarantees that the Executive Board and the Supervisory Board are informed in good time of any potential major risks. There are various risks which could have a considerable negative effect on the development of our business and thus also on our financial situation and our results. In addition to the risk factors mentioned below, we see ourselves exposed to other risks and, although at present we feel we can disregard them, they could be equally damaging to our business.

1. Business risks

Because of our Europe-wide business activity, we face tough competition on the various national marketplaces as far as prices, product range and service are concerned. Furthermore, the IT sector is characterised by rapid and frequent changes, so that new trends can be identified too late or interpreted wrongly. There is also a risk of market and growth collapses. The current phase of flagging economic activity does not leave CANCOM completely untouched, but it shows that our business model can also work in a difficult market environment. Furthermore, market researchers predict continued high growth for the ITC market over the next few years, in comparison with the trend for the market as a whole.

Both in its investments and in its acquisition of companies, CANCOM sometimes ventures into very new business fields. There is therefore a risk that these new business fields will not develop as planned. We try to reduce this risk by investing mainly in our core business area. Our sound knowledge of the market situation benefits us in this respect. However, the risk of goodwill amortization and tax risks from the potential liquidation of an investment can not be discounted. Because of the large share of Apple products and Apple-environment products in CANCOM's total sales, we are dependent on our customers in the desktop publishing sector. A deterioration in the market situation in this sector will probably also have negative consequences for CANCOM's sales. If other new products begin to be used by this customer group, there is an additional

formuliert und einen zentralen Risikobeauftragten eingesetzt, der regelmäßig unsere Risiken überwacht, misst und gegebenenfalls steuert. So ist garantiert, dass Vorstand und Aufsichtsrat rechtzeitig über mögliche wesentliche Risiken informiert werden. Unsere Geschäftsentwicklung und damit einhergehend unsere Finanzlage und unser Ergebnis könnten durch verschiedene Risiken erheblich negativ beeinflusst werden. Neben diesen im Folgenden genannten Risikofaktoren sehen wir uns jedoch noch weiteren Risiken ausgesetzt, die wir zum gegenwärtigen Zeitpunkt zwar für vernachlässigbar halten, die unser Geschäft aber ebenfalls beeinträchtigen können.

1. Geschäftsrisiken

Aufgrund unserer europaweiten Geschäftstätigkeit stehen wir auf den verschiedenen nationalen Absatzmärkten in einem harten Wettbewerb, was Preise, Dienstleistungsangebot und Service anbelangt. Zudem ist die IT-Branche durch schnelle und häufige Veränderungen gekennzeichnet, so dass neue Entwicklungen zu spät erkannt oder falsch interpretiert werden können. Außerdem besteht das Risiko von Markt- und Wachstumseinbrüchen. Die aktuelle Konjunkturschwäche geht zwar auch an CANCOM nicht ganz spurlos vorbei, zeigt aber auch gleichzeitig, dass unser Geschäftsmodell auch in einem schwierigeren Marktumfeld bestehen kann. Zudem sehen die Marktforscher für den ITK-Markt auch für die nächsten Jahre ein überdurchschnittliches Wachstum im Vergleich zur Entwicklung des Gesamtmarktes.

CANCOM stößt sowohl durch seine Beteiligungen als auch durch den Erwerb von Firmen bei Zeiten in noch sehr junge Geschäftsfelder vor. Ein Risiko, dass sich diese jungen Geschäftsfelder nicht wie geplant entwickeln, besteht daher. Dieses Risiko versuchen wir durch ein schwerpunktmäßiges Engagement in unserem Kerngeschäft zu reduzieren. Unsere langjährigen fundierten Kenntnisse der Marktlage kommt uns hier zugute. Ein Risiko aus Goodwill-Abschreibungen und steuerliche Risiken aus der möglichen Liquidation einer Beteiligung kann jedoch nicht ausgeschlossen werden. Durch den großen Umsatzanteil, den Apple-Produkte und Produkte aus dem Apple-Umfeld am Gesamtumsatz bei CANCOM haben, ergibt sich eine Abhängigkeit von unseren Kunden aus dem Bereich Desktop-Publishing. Eine verschlechterte Marktlage in diesem Bereich hat wahrscheinlich auch negative Folgen für den Absatz von CANCOM. Kommen zusätzlich andere,

neue Produkte bei dieser Kundengruppe zum Einsatz, so besteht zusätzlich ein Risiko, dass Kunden diese Produkte über andere Quellen beziehen. Aufgrund der starken Marktposition hat CANCOM allerdings die besten Voraussetzungen, auch neue Hersteller als Lieferanten zu gewinnen und entsprechende Umsatzeinbußen bei Apple-Produkten schnell auszugleichen. Durch die Übernahme der VendIT AG und deren Verschmelzung auf die Tendi AG konnten wir außerdem unser Angebot im PC-Umfeld im Sinne einer Risikodiversifikation deutlich ausweiten und erzielen mittlerweile annähernd 50 % unseres Gesamtumsatzes in diesem Bereich.

2. Lieferantenrisiko

Bei der Versorgung mit Hard- und Software sind wir weitestgehend auf unsere Lieferanten angewiesen. Unerwartete Lieferengpässe oder Preiserhöhungen infolge von Marktengpässen oder Währungseinflüssen können unseren Umsatz und unser Ergebnis beeinträchtigen, da die Warenbestände unseres Logistikzentrums aus Optimierungsgründen auf kurze Zeiträume ausgelegt sind.

Wir versuchen diese Risiken durch enge Kontakte zu unseren Lieferanten, langfristige Lieferverträge sowie durch entsprechende Währungssicherungsgeschäfte zu reduzieren. Insbesondere unser breitgefasster Kreis an Lieferanten erlaubt es uns, schnell auf Alternativhersteller zurückzugreifen.

risk that they will obtain these products from other sources. However, because of its strong market position, CANCOM is very well placed to gain new manufacturers as suppliers and quickly offset any drop in sales of Apple products. By taking over VendIT AG and merging it into Tendi AG we have also been able to expand considerably our offering of PC products as a way of diversifying our risks, and almost 50 per cent of our total sales now come from this area.

2. Supplier risk

We rely heavily on our suppliers for hardware and software. Unexpected bottlenecks in supply or price rises as a result of shortages on the market or currency effects can be detrimental to our sales and our income, since our merchandise inventories at the logistics centre are kept at a level based on frequent delivery and fast turnover. We try to reduce these risks by keeping in close contact with our suppliers and signing long-term supply contracts, as well as by currency hedging. Our wide pool of suppliers means that we can resort to alternative manufacturers at short notice.

3. Operational risks

Associated with our rapid growth over the last few years is the risk that our administrative systems and our organisational structure and processes will not be able to cope, and that the control of the Group as a whole will suffer as a result. However, the way the CANCOM Group has developed in the last few years

Lagebericht Management Report

3. Operative Risiken

Unser schnelles Wachstum der letzten Jahre beinhaltet das Risiko, dass unsere Verwaltungsstrukturen sowie unsere Aufbau- und Ablauforganisation nicht im gleichen Tempo angepasst werden können und die Gesamtkonzernsteuerung darunter leidet. Die Entwicklung des CANCOM-Konzerns in den letzten Jahren beweist jedoch, dass wir unser Wachstum bisher gut unter Kontrolle haben. Hierzu trägt auch unser Risikomanagementsystem bei, das laufend den aktuellen Entwicklungen und Erfordernissen angepasst wird.

Ein weiteres Risiko stellt der Ausfall von Schlüsselpersonen im Unternehmen dar, von deren Wissen und Bekanntheit der Erfolg CANCOMs zumindest über kürzere Sicht abhängen. CANCOM versucht daher seine Mitarbeiter durch verschiedenste Maßnahmen langfristig an das Unternehmen zu binden. Zudem bestehen insbesondere in sensiblen Bereichen entsprechende Vertretungsregelungen, so dass der unerwartete Ausfall eines Mitarbeiters keine ausgeprägten negativen Konsequenzen nach sich ziehen kann.

4. Finanzwirtschaftliche Risiken

Da wir den überwiegenden Teil unserer Geschäfte in Euro tätigen, besteht für diese ein geringes Währungsrisiko. Im Rahmen der Finanzierung unseres neuen Firmensitzes wurde ein Teilbetrag in Schweizer Franken aufgenommen. Dieser wird bei Überschreiten einer festgelegten Schwankungsbandbreite des Kursverlaufes abgesichert, um so ein langfristiges signifikantes Währungsrisiko abzusichern. Wir verfügen zum Berichtszeitraum über eine gute Liquidität und ausreichende Kreditlinien bei den Banken, die wir bei weitem nicht in Anspruch nehmen müssen. Aus heutiger Sicht bestehen demnach keine Risiken aus der Finanzierung oder sonstige Risiken, die den Fortbestand des Unternehmens gefährden könnten.

proves that we have our growth well under control so far. Our risk management system is also contributing to this, with its continuous adaptation to the latest developments and requirements. A further risk is that of the loss of key personnel in the company, on whose knowledge and familiarity CANCOM's success depends, at least in the shorter term. CANCOM therefore tries to retain its employees on a long-term basis by a wide range of measures. Furthermore, especially in sensitive areas there are appropriate rules regarding deputising, so that the unexpected absence of an employee has no pronounced negative consequences.

4. Financial risks

Since most of our business is transacted in euros, the currency risk for this is low. A partial amount was taken up in Swiss francs for the financing of our new headquarters. This is hedged against the risk that the currency fluctuations may exceed a certain limit, in order to cover for major long-term currency risk. In the reporting period we have a good cash position and sufficient credit facilities at banks, which are far from being fully taken up. As far as we can see, from this point of view there are no financing risks or other risks that could jeopardise the company's continued existence.

3.6 Konjunkturausblick erfreulich

3.6 Economic outlook positive

Leading economic institutions all over the world, especially in the USA, are expecting an economic recovery in 2002. According to a survey of 890 economic experts and institutions in 80 countries carried out in February by the Ifo Institute for Economic Research (Institut für Wirtschaftsforschung), the global economic climate has improved significantly after the historic low as a result of the terrorist attacks of September 11. The survey showed that in January the World Economic Climate Indicator had returned to exactly the level it was at before the terrorist attacks. The predicted figure for the next six months also jumped from 77.2 at the last survey to 103.5. The economic researchers estimate that the recovery will be especially noticeable in the field of investment goods. The economics ministers of the G7 states are also predicting an economic recovery. For the Eurozone, they forecast growth between 1.2 and 1.5 per cent for 2002. For the USA they expect the growth rate to return to as much as 3.5 per cent by the end of the year. For Germany, the German Institute of World Economics (Institut für Weltwirtschaft, IfW) expects a growth rate of 1.2 per cent.

According to expert opinion, a significant revival in the growth of the IT market can be expected in 2002. For example, IDC, the respected German experts on the worldwide IT market, forecast a rapid recovery in the global IT business. For Europe they expect a rise in IT expenditure of between 6 and 7 per cent in 2002. The European Information Technology Observatory (EITO) also expects a growth rate of 7 per cent in the western European ITC market. In particular, the EITO forecasts growth of 8.6 per cent in information technology, including software and IT services. Sales in 2002 are likely to grow by 4.7 per cent in the PC sector, and by 5.1 per cent in the ITC equipment sector. This positive trend will apparently also affect Germany. According to a study by the German Federal Association of the Information Economy, Telecommunications and the New Media BITKOM, as many as 80 per cent of German companies in the ITC sector are expecting increased sales in 2002.

Insbesondere in den USA, aber auch weltweit rechnen die führenden Wirtschaftsinstitute für 2002 mit einer spürbaren Belebung der Konjunktur. Nach einer Februar-Umfrage des ifo Instituts für Wirtschaftsforschung unter 890 Wirtschaftsexperten und Institute in 80 Ländern hat sich das Weltwirtschaftsklima nach dem historischen Tief infolge der Terroranschläge wieder deutlich verbessert. Im Januar sei der Indikator für das Weltwirtschaftsklima wieder exakt auf das Niveau vor den Terroranschlägen zurückgekehrt. Auch der Prognose-Wert für die nächsten sechs Monate stieg sprunghaft von 77,2 bei der letzten Befragung auf 103,5 in die Höhe. Die Konjunkturforscher schätzen, dass sich die Erholung besonders im Investitionsgüterbereich bemerkbar machen wird. Auch die Wirtschaftsminister der G7-Staaten gehen von einer Konjunkturbelebung aus. Für den Euroraum prognostizieren sie für 2002 ein Wachstum zwischen 1,2 und 1,5 %. Für die USA wird für Ende des Jahres sogar wieder eine Wachstumsrate von 3,5 % erwartet. In Deutschland kann nach Ansicht des Instituts für Weltwirtschaft (IfW) mit einem Wachstum von immerhin 1,2 % gerechnet werden. Für den IT-Markt ist 2002 nach Meinung von Experten gegenüber dem Vorjahr mit einer deutlichen Wachstumsbelebung zu rechnen. So prognostizieren die renommierten IT-Wirtschaftsexperten von IDC eine rasche Erholung der globalen IT-Wirtschaft. Für Europa rechnen sie für 2002 mit einem Anstieg der IT-Ausgaben zwischen 6 und 7 %. Auch das European Information Technology Observatory EITO geht in einer aktuellen Studie von einem Marktwachstum des westeuropäischen ITK-Marktes von rund 7 % aus. Im Detail prognostiziert EITO der Informationstechnik einschließlich Software und IT-Services ein Wachstum um 8,6 %. Die Umsätze im Bereich PCs sollen 2002 um voraussichtlich 4,7 %, die im Bereich ITK-Equipment um 5,1% wachsen. Diese positive Entwicklung gilt offensichtlich auch für Deutschland. Nach einer Studie des Bundesverbands Informationswirtschaft, Telekommunikation und Neue Medien e.V. BITKOM rechnen immerhin 80 % der deutschen Unternehmen der ITK-Branche für 2002 mit steigenden Umsätzen.

Lagebericht Management Report

CANCOM – weiteres Wachstum auf hohem Niveau

Der CANCOM-Konzern will auch im laufenden Geschäftsjahr und in den kommenden Jahren sein Wachstum auf hohem Niveau fortsetzen. Darüber hinaus wird auch ein kontinuierlicher Ausbau der Margen angestrebt. Motor dieses Wachstums soll zum einen ein starkes organisches Wachstum, aber auch weiterhin gezielte Akquisitionen — aufgrund des langjährigen Know-hows bevorzugt innerhalb des eigenen Kerngeschäfts — sein. Auf Sicht von fünf Jahren wollen wir bei überdurchschnittlicher Rentabilität schneller als der Markt wachsen. Dies gilt sowohl für das CANCOM Systemhaus als auch für Tendi. Ein weiterhin wichtiges Element in unserem Zukunftskonzept stellt die weitere Ausdehnung innerhalb Europas und damit die Steigerung unseres Auslandsanteils dar. Wir wollen unsere starke Position als europäischer Marktführer nutzen, um unsere Präsenz vor Ort auszubauen. Mit Übernahmen aus dem Umfeld unseres Kerngeschäfts, verlängern wir unsere Wertschöpfungskette und können unseren Kunden ein erweitertes Produkt- und Dienstleistungsspektrum anbieten.

Dieser Geschäftsbericht enthält in die Zukunft gerichtete Aussagen, die auf Annahmen und Schätzungen des Vorstands der CANCOM IT Systeme AG beruhen. Obwohl wir davon ausgehen, dass es sich bei unseren Äußerungen um realistische Erwartungen handelt, können wir nicht für die Richtigkeit der Erwartungen garantieren. Die Annahmen können Risiken und Unsicherheiten enthalten, die dazu führen können, dass die tatsächlichen Ergebnisse erheblich von den vorausschauenden Aussagen abweichen. Eine Aktualisierung der vorausschauenden Aussagen durch CANCOM ist weder geplant noch übernimmt CANCOM die Verpflichtung dazu.

CANCOM – continued rapid growth

The CANCOM Group plans to continue its rapid growth in the current financial year and in the coming years. It also aims to expand its margins steadily. This growth is to be based partly on strong organic growth, but also on further well-targeted acquisitions — mostly within our own core business area, because this is where our expertise lies. Our objective over a five-year term is for both the CANCOM Systemhaus and Tendi to grow faster than the market and achieve high profitability. One element of continued importance in our vision for the future is further expansion within Europe and thus an increase in our share of the foreign market. We want to take advantage of our strong position as the European market leader to expand our presence in other countries. We will extend our value chain by means of takeovers of companies in our core business, and thus offer our customers a wider range of products and services.

This annual report contains statements about the future that are based on the assumptions and judgements of the Executive Board of CANCOM IT Systeme AG. Although we feel our expectations are realistic, we cannot guarantee their correctness. Our assumptions may be subject to certain risks and uncertainties, which may result in the actual results deviating considerably from our predictions. CANCOM does not plan to update its predictions, nor does it make any commitment to do so.

Dear shareholders,

2001 was a very important financial year for CANCOM. With the acquisition of VendIT AG in April 2001 and its subsequent integration into the Tendi AG business division, CANCOM made an important and promising step with regard to software and PC distribution. This future course places CANCOM IT Systeme AG on a much broader basis and simultaneously reduces business risks. The year 2001 was also extremely difficult in terms of the economy. Unfortunately, the initial positive forecasts made by economic research institutes quite soon turned out to be clearly mistaken. Developments did not fail to leave their mark on the PC market which recorded its first ever downturn in demand. The in-depth analysis and discussion of IT market trends was therefore a key task of the Executive Board and Supervisory Board in 2001.

In the financial year under review, the Supervisory Board has duly fulfilled its tasks and duties according to the legal provisions and articles of association and regularly monitored the Executive Board and supported it with advice. In five regularly scheduled meetings and from regular reports the Supervisory Board Members optained comprehensive information on the company's situation and development, business policy fundamentals and significant business events. Topics discussed in these meetings included further development of the risk management system, subsidiary companies and foreign participations, measures to improve results personnel development, including training and further education. The Supervisory Board was particularly preoccupied with the aforementioned economic situation following the events of September 11 and the company's necessary reactions. Between these meetings, the Chairman of the Supervisory Board also maintained close, routine contact with the Executive Board to discuss important company and Group affairs. Consent resolutions were taken on individual proposals submitted by the Executive Board and subject to approval by the Supervisory

With effect from 30 September 2001, the Supervisory Board Chairman of CANCOM IT Systeme AG, Mr Hans Haibel, retired from his office at the age of 70 for personal reasons after having held the post for many years. The Supervisory Board Members would like to express their thanks to Hans Haibel for his endeavours on behalf of the company. CANCOM sales

Board. No committees were set up.

Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre,

2001 war für CANCOM ein sehr wichtiges Geschäftsjahr. Durch die im April 2001 erfolgte Akquisition der VendIT AG und deren anschließende Eingliederung in den Geschäftsbereich Tendi AG vollzog CANCOM einen wichtigen und zugleich zukunftsweisenden Schritt in Richtung Software- und PC-Vertrieb. Diese Weichenstellung sorgt dafür, dass die CANCOM IT Systeme AG nun noch breiter aufgestellt ist, wodurch gleichzeitig eine Reduzierung der Geschäftsrisiken erreicht werden konnte. Das Jahr 2001 war aus konjunktureller Sicht zugleich ein äußerst Schwieriges. Die anfänglich positiven Konjunkturprognosen der Wirtschaftsforschungsinstitute stellten sich leider schnell als deutliche Fehleinschätzungen heraus. Diese Entwicklung ging auch nicht spurlos am PC-Markt vorbei, der zum ersten Mal überhaupt einen Nachfragerückgang verzeichnen musste. Eine wesentliche Aufgabe des Vorstands und Aufsichtsrats in 2001 stellte daher die intensive Auseinandersetzung mit dem Marktgeschehen im IT-Umfeld dar.

Der Aufsichtsrat hat entsprechend den ihm nach Gesetz und Satzung gestellten Aufgaben den Vorstand der Gesellschaft im Berichtsjahr regelmäßig überwacht und beratend begleitet. In insgesamt fünf turnusmäßigen Sitzungen sowie in regelmäßiger Berichterstattung ließ er sich eingehend über die Lage und die Entwicklung des Unternehmens sowie über die Grundsätze der Geschäftspolitik und die wesentlichen Geschäftsvorfälle unterrichten. Thematisiert wurden dabei die folgenden Bereiche: Weiterentwicklung des Risikomanagementsystems, Tochtergesellschaften und ausländische Beteiligungen, Maßnahmen zur Ergebnisverbesserung sowie Personalentwicklung einschließlich Aus- und Weiterbildung und Personalplanung. Insbesondere nach den Ereignissen des 11. Septembers befasste sich der Aufsichtsrat mit der bereits angesprochenen Wirtschaftslage und den erforderlichen Reaktionen der Gesellschaft hierauf. Auch zwischen den Sitzungsterminen stand der Vorsitzende des Aufsichtsrats in regelmäßigem, engem Kontakt mit dem Vorstand und besprach dabei wichtige Angelegenheiten der Gesellschaft und der Gruppe. Sofern zu einzelnen Vorhaben des Vorstands Entscheidungen des Aufsichtsrats notwendig waren, wurden hierüber entsprechende Zustimmungsbeschlüsse gefasst. Es wurden keine Ausschüsse gebildet.

Bericht des Aufsichtrates Report of the Supervisory Board

"Zukunftsweisender Schritt in Richtung Software- und PC-Vertrieb" "Promising step with regard to software and PC distribution"

increased eight-fold under his tenure as Chairman of the Supervisory Board. The Executive Board proposed Mr Walter von Szczytnicki for the seat of the retiring Member. He was appointed to the Board and elected Chairman by the Supervisory Board pursuant to Section 104 II German Companies Act (Aktiengesetz).

The annual financial statements of CANCOM IT Systeme AG, the consolidated financial statements as at 31 December 2001 and the combined management report for the Group and Company prepared by the Executive Board were submitted to the Supervisory Board's balance sheet meeting on 5 March 2002. The shareholders' meeting had commissioned the auditing firm BSW Bayerisch-Schwäbische Revisionsgesellschaft mbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Augsburg, Germany, to audit the financial statements. The auditor certified the statements without reservation. The auditor attended consultations on the annual financial statements and the consolidated financial statements at the balance sheet approval meeting on 5 March 2002 and reported comprehensively on the conduct and essential results of the audit before responding to questions with further information. After discussing in depth the audit report, annual financial statements and management report, the Supervisory Board raised no objections. The annual financial statements are thus approved pursuant to Section 172 German Companies Act (Aktiengesetz).

The Supervisory Board Members thank the Members of the Executive Board and all employees for their awareness of responsibility and co-operative dedication in financial year 2001. We thank the shareholders for their trust in CANCOM.

Jettingen-Scheppach, Germany, March 2002

Mit Wirkung zum 30.September 2001 legte der langjährige Vorsitzende des Aufsichtsrats der CANCOM IT Systeme AG, Herr Hans Haibel, sein Mandat im Alter von 70 Jahren aus persönlichen Gründen nieder. Der Aufsichtsrat möchte sich an dieser Stelle ganz herzlich bei Herrn Haibel für die geleistete Arbeit bedanken. Während seiner Tätigkeit als Vorsitzender des Aufsichtsrats verachtfachte sich der Umsatz von CANCOM. Auf Antrag des Vorstands wurde für das ausscheidende Mitglied Herr Walter von Szczytnicki gem. §104 II AktG bestellt, welcher vom Aufsichtsrat zum Vorsitzenden gewählt wurde. Für die Bilanz-Aufsichtsratssitzung am 5. März 2002 lagen der vom Vorstand erstellte Jahresabschluss der CANCOM IT Systeme AG sowie der Konzernabschluss zum 31.12.2001 und der zusammengefasste Lagebericht von Konzern und AG vor. Die Abschlüsse wurden von der durch die Hauptversammlung bestellten Wirtschaftsprüfungsgesellschaft BSW Bayerisch-Schwäbische Revisionsgesellschaft mbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Augsburg, geprüft. Der Abschlussprüfer erteilte jeweils den uneingeschränkten Bestätigungsvermerk. Er war bei der Beratung des Jahresabschlusses und Konzernabschlusses in der Sitzung zur Bilanzfeststellung am 5. März 2002 anwesend, berichtete ausführlich über den Verlauf und die wesentlichen Ergebnisse der Prüfung und stand für ergänzende Auskünfte zur Verfügung. Nach eingehender Erörterung von Prüfungsbericht, Jahresabschluss und Lagebericht hat der Aufsichtsrat keine Einwendungen erhoben. Er billigte den Jahresabschluss, der damit nach §172 AktG festgestellt ist.

Die Mitglieder des Aufsichtsrats danken den Vorständen sowie allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern für die verantwortungsbewusste und engagierte Zusammenarbeit im Geschäftsjahr 2001. Den Aktionärinnen und Aktionären danken wir für ihr Vertrauen in CANCOM.

Jettingen-Scheppach, im März 2002 Für den Aufsichtsrat

Walter von Szczytnicki Chairman of the Supervisory Board

Walter von Szczytnicki Vorsitzender des Aufsichtsrats

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2001 Consolidated balance sheet as at 31 December 2001

Assets	Aktiva	Jahresabschluss Annual Report	Jahresabschluss Annual Report
(in €'000)	(in T€)	31.12.2001	31.12.2000
Cash and cash equivalents	Liquide Mittel	10.915	8.551
Short-term investments/marketable securities	Wertpapiere des Umlaufvermögens	1.141	361
Trade accounts receivable 1	Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 1	28.254	22.528
Inventories 2	Vorräte 2	8.847	10.357
Prepaid expenses and other current assets	Rechnungsabgrenzungsposten und sonstige kurzfristige Vermögensgegenstände	7.660	5.757
Total current assets	Kurzfristige Vermögensgegenstände, gesamt	56.817	47.554
Property, plant and equipment	Sachanlagevermögen	10.529	3.703
Intangible assets	Immaterielle Vermögensgegenstände	3.162	2.501
Goodwill	Geschäfts- oder Firmenwert	26.662	11.678
Investments	Finanzanlagen	132	27
Notes receivable/loans	Ausleihungen	484	0
Deferred taxes	Latente Steuern	3.523	1.196
Other assets	Sonstige Vermögensgegenstände	79	0
Total long-term assets	Langfristige Vermögensgegenstände, gesamt	44.571	19.105
Total assets	Aktiva, gesamt	101.388	66.659
1 adjustments according to IAS 8 CANCOM Austria €–51k	1 Anpassungen gemäß IAS 8 CANCOM Österreich T€–51

2 adjustments according to IAS 8 CANCOM Austria €–102 k 2 Anpassungen gemäß IAS 8 CANCOM Österreich T€–102 (Figures in German format)

Jahresabschluss Konzern Consolidated financial statements

Jahresabschluss Annual Report	Jahresabschluss Annual Report	Passiva	Liabilities and shareholders' equity
31.12.2000	31.12.2001	(in T€)	(in €'000)
1.182	10.444	Kurzfristige Darlehen und kurzfristiger Anteil an langfristigen Darlehen	Short-term debt and current portion of long-term debt
22.822	19.717	Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	Trade accounts payable
118	161	Erhaltene Anzahlungen	Advance payments received
1.619	7.138	Rückstellungen	Accrued expenses
60	85	Umsatzabgrenzungsposten	Deferred revenues
359	1.136	Verbindlichkeiten aus Ertragsteuern	Income tax payable
5.849	9.362	Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	Other current liabilities
32.009	48.043	Kurzfristige Verbindlichkeiten, gesamt	Total current liabilities
0	7.345	Langfristige Darlehen	Long-term debt, less current portion
322	403	Latente Steuern	Deferred tax liability
44	596	Pensionsrückstellungen	Pension accrual
0	70	ÜBRIGE	OTHERS
366	8.414	Langfristige Verbindlichkeiten, gesamt	Total long-term liabilities
1.309	2.337	Minderheitenanteile	Minority interest
6.552	7.482	Gezeichnetes Kapital	Share capital
24.293	33.955	Kapitalrücklage	Additional paid-in capital
2.118	1.145	Bilanzgewinn (inkl.Gewinnrücklagen)	Retained earnings
12	12	ÜBRIGE	OTHERS
32.975	42.594	Eigenkapital, gesamt	Total shareholders' equity
66.659	101.388	Passiva, gesamt	Total liabilities and shareholders' equity

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Consolidated Income Statement

(in €'000)	(in T€)	01.01.2001– 31.12.2001	01.01.2000– 31.12.2000
Revenues	Umsatzerlöse	243.423	157.474
Other operating income	Sonstige betriebliche Erträge	6.465	2.083
Production for own fixed assets capitalized	Andere aktivierte Eigenleistungen	714	410
Cost of purchased materials and services 1	Materialaufwand 1	–203.470	–132.973
Personnel expenses	Personalaufwand	–22.480	–10.829
Depreciation and amortization	Abschreibungen auf Sachanlagen (und immaterielle Vermögensgegenstände)	–3.415	–1.304
Other operating expenses 2	sonstige betriebliche Aufwendungen 2	–17.514	–10.243
Operating income/loss	Betriebsergebnis	3.723	4.618
Interest income and expenditure	Zinserträge/-aufwendungen	– 455	–78
Foreign currency exchange gains/losses	Währungsgewinne/-verluste	–130	0
Result before income taxes (and minority interest)	Ergebnis vor Steuern (und Minderheitenanteilen)	3.138	4.540
Income tax	Steuern vom Einkommen und Ertrag	14	–1.089
Extraordinary income/expenses	Außerordentliche Erträge/Aufwendungen	–281	0
Result before minority interest	Ergebnis vor Minderheitenanteilen	2.871	3.451
Minority interest	Minderheitenanteile	–9	–167
Discontinuing operations	Einzustellende Bereiche	–2.852	–2.055
Net income for the year	Periodenüberschuss	10	1.229
Profit carried forward (including reserves)	Konzerngewinnvortrag (einschließlich Gewinnrücklagen)	2.118	867
Dividend paid for the year 2000	Dividende für das Jahr 2000	–983	0
Adjustments for consolidation	Veränderungen aufgrund von Konsolidierungsvorgängen	0	22
Consolidated retained earnings	Konzernbilanzgewinn	1.145	2.118

1 Prior year adjusted according to IAS 8 €–102 k 1 Vorjahr angepaßt gemäß IAS 8 in Höhe von T€–102 2 Prior year adjusted according to IAS 8 €–51 k 2 Vorjahr angepaßt gemäß IAS 8 in Höhe von T€–51

Jahresabschluss Konzern Consolidated financial statements

Eigenkapitalveränderungsrechnung Statement of changes in shareholders' equity

Capital increases a) Kapitalerhöhungen

Capital reserves and transfers b) Einstellung und Entnahmen Kapitalrücklagen from reserves

Other changes c) sonstige Veränderungen

Consolidated net income for the year d) Konzernjahresüberschuss für die Zeit vom 01.01.2001 - 31.12.2001 01.01.2001 bis 31.12.2001

(in €'000)	(in T€)	01.01.2001	a)	b)		c)	d)	31.12.2001
SHARE CAPITAL	GEZEICHNETES KAPITAL	6.552
Capital increase for VendIT AG	Kapitalerhöhung VendIT AG		930					7.482
ADDITIONAL PAID-IN CAPITAL	KAPITALRÜCKLAGE	24.293
Capital increase for VendIT AG	Kapitalerhöhung VendIT AG			9.709
less cost of capital increase	abzüglich Kapitalerhöhungskosten			–73
plus tax saving on cost of capital increase	zuzüglich Steuerersparnis aus Kapitalerhöhungskosten			26	9.662
		24.293						33.955
REVENUE RESERVES	GEWINNRÜCKLAGEN
statutory reserves	gesetzliche Rücklage	6						6
other reserves	andere Rücklagen	116						116
DIFFERENCE FROM CAPITAL CONSOLIDATION	UNTERSCHIEDSBETRAG AUS KAPITALKONSOLIDIERUNG	12						12
CONSOLIDATED RETAINED EARNINGS	KONZERNBILANZGEWINN
Consolidated retained earnings	Konzernbilanzgewinn	2.149
Effect of adjustments according to IAS 8	Ergebniswirkung im Rahmen Anpassungen nach IAS 8	–153
Adjusted consolidated profit carried forward	korrigierter Konzerngewinnvortrag	1.996
Dividend payment for 2000	Dividendenzahlung für 2000					–983
Consolidated net income	Konzernjahresüberschuss						10	1.023
		32.975	930		9.662	–983	10	42.594

Jahresabschluss Konzern Consolidated financial statements

Kapitalflussrechnung

Cash flow statement

Net income 1 Jahresergebnis 1 10 1.229 Adjustments for: Anpassungen für: Minority Interest Minderheitenanteile 9 85 Extraordinary income/expenditure außerordentliche Erträge/Aufwendungen (cost of Tendi AG flotation) (IPO-Kosten Tendi AG) 281 0 Depreciation and amortization Abschreibungen 3.415 1.407 Increase/decrease in accruals Zunahme/Abnahme der Rückstellungen 4.126 612 Gains/losses on the disposal of fixed assets Gewinn/Verlust aus dem Abgang von Anlagevermögen 24 Foreign exchange gains/losses Fremdwährungsgewinne/-verluste 130 0 Increase/decrease in deferred tax assets Zunahme/Abnahme der latenten Steuern –2.246 –916 Change in net working capital Veränderung des Nettoumlaufvermögens – 6.601 –5.378 Other sonstige –9 –325 Net cash used in operating activities Aus betrieblicher Tätigkeit eingesetzte Zahlungsmittel –861 –3.286 Acquisition of subsidiaries, net of cash Erwerb von Tochterunternehmen, abzüglich erworbener liquider Mittel 1.462 1.032 Investments in property, plant and equipment Erwerb von Anlagevermögen –27.652 –10.808 Income from asset disposals Erlöse aus dem Verkauf von Anlagevermögen 2.591 225 Net cash used in investing activities Für Investitionen eingesetzte Zahlungsmittel –23.599 –9.551 Income from equity capital contribution Erlöse aus Eigenkapitalzuführungen 10.592 14.157 Inflows from short or long-term borrowings Einzahlungen aus der Aufnahme von kurz- oder langfristigen Darlehen 7.241 0 Cash repayments of amounts borrowed Auszahlungen aus der Tilgung von Darlehen –26 0 Payment of enterprise owner Auszahlung an Unternehmenseigner –983 0 Other Sonstige 738 1.244 Net cash from financing activities Aus der Finanzierungstätigkeit erzielte Zahlungsmittel 17.562 15.401 Net decrease (2000: increase) Verminderung (Vj. Erhöhung) der liquiden Mittel in cash and cash equivalents –6.898 2.564 Cash and cash equivalents at beginning of period Liquide Mittel zu Beginn der Periode 7.369 4.805 Cash and cash equivalents at end of period Liquide Mittel am Ende der Periode 2 471 7.369	(in €'000)	(in T€)	01.01.2001– 31.12.2001	01.01.2000– 31.12.2000

(Figures in German format)

1 Previous year net profit/loss adjusted by €153 k according to IAS 8 1 Vorjahresergebnis in Höhe von T€153 gemäß IAS 8 angepasst

2 The Group has current operating credit facilities of €16.9m. 2 Der Konzern verfügt über kurzfristige Betriebsmittelkreditlinien in Höhe von €16,9 Mio.

Entwicklung des Anlagevermögens Schedule of fixed assets

1. Self-developed software 2. Selbst erstellte Software

II. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT II. SACHANLAGEN

1. Advance payments and assets in process of construction 3. Geleistete Anzahlungen u. Anlagen im Bau

2. -
   -

I. INTANGIBLE ASSETS AND GOODWILL I. IMMATERIELLE VERMÖGENSGEGENSTÄNDE

1. Industrial property and similar rights and licences for such rights 1. Gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte sowie Lizenzen an solchen Rechten

3. 1. Goodwill 3. Geschäfts- oder Firmenwert

4. Land, similar rights and buildings 1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten

5. Other plant, fixtures, fittings and equipment 2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung

III. INVESTMENTS III. FINANZANLAGEN

• 1. Shares in affiliated companies 1. Anteile an verbundenen Unternehmen
  2. 1. Long-term Investments 2. Wertpapiere des Anlagevermögens
• 1. Other notes receivable/loans 3. Sonstige Ausleihungen

TOTAL SUMME

Jahresabschluss Konzern Consolidated financial statements

(in T€) Anschaffungs-/Herstellungskosten Abschreibungen (in €'000) Acquisition or manufacturing cost Depreciation					Buch werte Net book value
Stand 01.01.2001 At 01.01.2001	First	additions Zug.a.Erstkons. 2001 Zugänge 2001 consolidation	Abgänge 2001 Additions 2001	Umbuchungen 2001 Disposals 2001 Transfers 2001	Stand 31.12.2001	Stand 01.01.2001 At 31.12.2001 At 01.01.2001	First	additions Zug.a.Erstkons. 2001 consolidation 1 Zugänge Additions	2001 Abgänge 2001 2001 1	Stand 31.12.2001 Disposals 2001	Stand 31.12.2001 At 31.12.2001 At 31.12.2001		Stand 31.12.2000 At 31.12.2000
2.261	223	2.182	1.173	0	3.493	707	175	620	16	1.486	2.007	1.554
1.405	0	586	0	0	1.991	458	0	446	68	836	1.155	947
12.348	0	17.072	562	0	28.858	670	0	1.526	0	2.196	26.662	11.678
16.014	223	19.840	1.735	0	34.119	1.835	175	2.592	84	4.518	29.824	14.179
629	67	4.975	0	1.141	6.812	0	0	227	–79	306	6.506	629
3.874	1.434	2.700	1.145	0	6.863	1.941	507	837	445	2.840	4.023	1.933
1.141	0	0	0	–1.141	0	0	0	0	0	0	0	1.141
5.644	1.501	7.675	1.145	0	13.675	1.941	507	1.064	366	3.146	10.529	3.703
23	0	1	23	0	1	0	0	0	0	0	1	23
0	0	131	0	0	131	0	0	0	0	0	131	0
4	479	5	4	0	484	0	0	0	0	0	484	4
27	479	137	27	0	616	0	0	0	0	0	616	27
21.685	2.203	27.652	2.907	0	48.410	3.776	682	3.656	450	7.664	40.969	17.909

1 Von den Abschreibungen entfallen T€240 auf discontinued operations 1 €240k of the depreciation is apportionable to discontinued operations

Geographische Segmente

Geographical segments

	(in T€) (in €'000)			Deutschland Germany		Europa Europe		Eliminierung Elimination		konso lidiert Consoli dated
		2001	2000	2001	2000	2001	2000	2001	2000
REVENUES	UMSATZERLÖSE
–External sales	–Externe Verkäufe	168.169	112.855	75.254	44.619
–Intersegment sales	–Verkäufe zwischen den Segmenten	9.934	3.585	2.085	1.451	–12.019	–5.036
–Total income	– Gesamte Erträge	178.103	116.440	77.339	46.070	–12.019	–5.036	243.423	157.474
RESULT	ERGEBNIS
EBITDA 1	EBITDA 1	5.820	5.063	1.318	860			7.138	5.922
–Depreciation and amortisation	– Abschreibungen	2.683	898	732	406			3.415	1.304
Operating result (EBIT) 1	Betriebsergebnis (EBIT) 1	3.137	4.164	586	454			3.723	4.618
–Interest income	–Zinserträge							442		126
–Interest expenditure	–Zinsaufwendungen							–897	–204
–Foreign currency exchange losses	–Währungsverluste							–130		0
Result from ordinary activities	Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit							3.138	4.540
–Extraordinary result	–außerordentliches Ergebnis	–281	0	0	0			–281		0
–Income tax	–Ertragsteuern							14	–1.089
–Minority interest	–Ergebnisanteil konzernfremder Gesellschafter							–9	–167
–Discontinuing operations	–Discontinuing operations							–2.852	–2.055
Consolidated net income	Konzernjahresüberschuss							10	1.229
OTHER INFORMATION	ANDERE INFORMATIONEN
–Segment assets 2	–Segmentvermögen 2	75.416	47.447	25.972	19.212			101.388	66.659
– Current liabilities	–Kurzfristige Verbindlichkeiten	31.107	18.808	16.936	13.201			48.043	32.009
–Long-term liabilities	–Langfristige Verbindlichkeiten	8.283	366	131	0			8.414		366
– Investment 2	–Investitionen 2	23.820	7.355	3.832	6.962			27.652	14.317

1 EBIT und EBITDA bereinigt um Kosten für discontinued operations

2 Segmentvermögen und Investionen inclusive Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung

1 EBIT and EBITDA adjusted for costs of discontinued operations 2 Segment assets and investment including goodwill from consolidation of capital

Jahresabschluss Konzern Consolidated financial statements

der Beteiligungen kann dem Anhang auf Seite 41 entnommen werden.

Please refer to Page 41 of the Notes to the consolidated accounts for

an overview of CANCOM Systemhaus companies, participations and interest.

A. GENERAL INFORMATION

Foundation: 27 January 1992 Name: CANCOM IT Systeme Aktiengesellschaft Registered address: Messerschmittstrasse 20 D-89343 Jettingen-Scheppach, Germany Articles of association: Version of 27 January 1992 (with last amendment of 17 July 2001) Commercial register: Memmingen Local Court (Amtsgericht), register no. 10173 (last extract of 4 January 2002)

Object of the Company is the acquisition, holding and sale of interests and participations in other companies in Germany and abroad. Operations of these companies strongly concentrate on digital media, especially trading with hardware, software and similar, the performance of IT services, software development and distribution. The Company furthermore acquires and sells rights to an economically reasonable extent, manages associated companies; procures the required capital to these companies and carries out all activities involved with this, prepares the ground for national and international business contacts.

The Company is entitled to exercise the aforementioned activities itself. Otherwise it has the right to undertake all actions directly or indirectly suited to serve the above purposes and it may establish branch offices and participate in similar companies in Germany and abroad.

Comparability with previous accounting periods

Due to considerable changes in the structure of the scope of consolidation during the financial year under review, comparisons with previous periods, especially third quarter 2001 and the prior year's annual financial statements as of 31 December 2000, are only possible to a limited extent. This mainly concerns the presentation of goodwill and deferred tax claims. In accordance with IAS 8, the previous year's income statement figures shown under cost of purchased materials were changed by €102k and under other operating expenditure by € 51k to remedy a fundamental error of a subsidiary in the preparation of the annual financial statements of a subsidiary for 2000. This reduced the preceding year's consolidated results by €153k.

B. ACCOUNTING PRINCIPLES

These consolidated financial statements are drawn up in accordance with International Accounting Standards (IAS), cf. IAS 1.11. The consolidated financial statements as at 31 December 2001 prepared by CANCOM IT Systeme AG as Group controlling company are drawn up according to uniform accounting and valuation standards. The financial year is the period from 1 January 2001 to 31 December 2001. The standards set by the International Accounting Standards Committee as valid for the financial year are consistently applied throughout.

Anhang Konzern Notes to the consolidated accounts

A. ALLGEMEINE ANGABEN

Gründung:	27. Januar 1992
Firma:	CANCOM IT Systeme Aktiengesellschaft
Sitz:	Messerschmittstraße 20
	89343 Jettingen-Scheppach, Deutschland
Satzung:	Fassung vom 27. Januar 1992
	(mit letztem Nachtrag vom 17. Juli 2001)
Handelsregister:	Amtsgericht Memmingen, HRB 10173
	(letzter Auszug vom 04. Januar 2002)

Gegenstand des Unternehmens ist der Erwerb, das Halten und die Veräußerung von Beteiligungen an anderen Unternehmen im In- und Ausland, die vor allem unter Nutzung digitaler Medien insbesondere im Handel mit Hard- und Softwareprodukten sowie ähnlicher Produkte tätig sind, Service-Dienstleistungen im Bereich der Informationstechnologie erbringen und Software entwickeln und vertreiben; von wirtschaftlich vertretbaren Rechten; die Leitung dieser Unternehmen; die Kapitalbeschaffung für die Beteiligungsunternehmen und alle Tätigkeiten, die mit der Kapitalbeschaffung zusammenhängen; die Vermittlung von nationalen und internationalen Geschäftskontakten.

Die Gesellschaft ist berechtigt, die genannten Tätigkeiten selbst auszuüben. Im übrigen ist sie zu allen Handlungen berechtigt, die unmittelbar oder mittelbar dem vorstehenden Zweck zu dienen geeignet sind, sie darf Zweigniederlassungen errichten und sich an gleichartigen Unternehmen im In- und Ausland beteiligen.

Vergleichbarkeit zu Vorperioden

Aufgrund der im abgelaufenen Geschäftsjahr erheblichen Veränderungen im Konsolidierungskreis sind Vergleiche zu Vorperioden, insbesondere zum 3. Quartal 2001 sowie dem Vorjahresabschluss zum 31. Dezember 2000, teilweise nur eingeschränkt möglich. Im wesentlichen handelt es sich hier um die Darstellung der Goodwills sowie der aktiven latenten Steuern.

Nach IAS 8 wurden die Vorjahreszahlen in den Gewinn- und Verlustrechnungspositionen "Materialaufwand" um T€ 102 und im Bereich "sonstige betriebliche Aufwendungen" um T€ 51 zur Beseitigung eines grundlegenden Fehlers bei der Erstellung des Vorjahresabschlusses einer Tochtergesellschaft geändert. Dies führt zur Reduzierung des Vorjahreskonzernergebnisses um T€ 153.

B. ANGEWANDTE RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Der Konzernabschluss wurde unter Beachtung der International Accounting Standards (IAS) erstellt (IAS 1.11). Der von der CANCOM IT Systeme AG als Obergesellschaft erstellte Konzernabschluss zum 31. Dezember 2001 ist nach einheitlichen Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätzen aufgestellt. Das Geschäftsjahr umfasst den Zeitraum vom 1. Januar 2001 bis zum 31. Dezember 2001. Dabei finden grundsätzlich die für das Geschäftsjahr geltenden Standards des Internationalen Accounting Standards Committee Anwendung.

Anhang Konzern Notes to the consolidated accounts

1. Accounting and valuation methods

Intangible assets acquired for a consideration are carried at acquisition cost and written off according to the straight-line method over their expected useful life. Permanent losses in economic usefulness are accounted for by non-scheduled depreciation. In connection with intangible assets developed by the company, software development costs especially for internal software projects are accounted at production costs and are subject to scheduled straight-line depreciation over their expected useful life. The production costs include direct personnel expenses for the employees involved and the overheads attributable to the product development, insofar as these are clearly identifiable, are necessary and are not selling overheads.

Depreciation of intangible assets begins on principle as from the time of their use. In general, this is the point in time of acquisition, or completion in the case of internally created assets. Depreciation is undertaken uniformly in the Group on a straight-line basis (as a rule over 3 to 5 years) through the time during which the company can expect to use or sell the asset (IAS 38.88).

The positive goodwill arising from capital consolidation is amortised on a straight-line basis over a useful period of 15 to 20 years. This period of amortisation depends in particular on the long-term profitability of the acquired customer portfolio and the market penetration it represents.

IAS 22.25 stipulates that, in addition to the consideration in return for the interests and participations, direct costs (external consultancy costs for auditors, legal advisers, etc., for tasks including purchase price examinations and auditing) incurred in company acquisitions are also attributable to the company acquisition costs. Property, plant and equipment is capitalised at acquisition cost. These fixed asset items are written off according to the straight line method over the period of their expected useful life. The period allowed for wear and tear is the same across the Group. It is based on the internationally accepted standards for useful life periods which the consolidated financial statements assume to be between 4 and 10 years. The schedule of fixed assets is shown on Pages 32 and 33. Low-value items are fully depreciated in the year of their acquisition and are shown as additions and disposals in the schedule of fixed assets, and as depreciation in the current financial year.

Shares in subsidiary companies in which control is only exercised temporarily because the subsidiary company is held as defined by IAS 27.13a exclusively for the purpose of resale in the near future are carried at their net book value in accordance with IAS 39.73. Possible lost usefulness is examined at regular intervals. The same valuation principle applies to other insignificant holdings.

Goods are recorded at acquisition cost. Items with diminished marketability are valued at their lower net realisation value.

1. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Entgeltlich erworbene immaterielle Vermögensgegenstände werden zu Anschaffungskosten angesetzt und planmäßig linear über die voraussichtliche Nutzungsdauer abgeschrieben. Dauerhaften Wertminderungen wird durch außerplanmäßige Abschreibungen Rechnung getragen.

Selbst geschaffene immaterielle Vermögensgegenstände, insbesondere die Softwareentwicklungskosten für interne Softwareprojekte, werden zu Herstellungskosten angesetzt und planmäßig linear über die voraussichtliche Nutzungsdauer abgeschrieben. Die Herstellungskosten beinhalten die direkten Personalkosten der jeweils eingesetzten Mitarbeiter sowie der Produktentwicklung zuordenbare Gemeinkosten, soweit diese eindeutig ermittelbar waren, notwendigerweise anfielen und es sich nicht um Vertriebsgemeinkosten handelte. Die Abschreibung der immateriellen Vermögenswerte beginnt grundsätzlich mit dem Zeitpunkt deren Verwendung; dies ist im allgemeinen der Zeitpunkt der Anschaffung bzw. der Fertigstellung der selbst geschaffenen Vermögenswerte. Die Abschreibung erfolgt konzerneinheitlich linear (in der Regel über 3–5 Jahre) über den Zeitraum, in dem der wirtschaftliche Nutzen des Vermögenswertes durch das Unternehmen verbraucht wird (IAS 38.88).

Der positive Goodwill aus der Kapitalkonsolidierung wird linear auf eine Nutzungsdauer von 15 bis 20 Jahren abgeschrieben. Die Abschreibungsdauer begründet sich insbesondere durch den Umstand der längerfristigen Nutzbarkeit des erworbenen Kundenstamms und des damit verbundenen Marktzugangs.

Gemäß IAS 22.25 zählen zusätzlich zur Gegenleistung für den Erwerb von Beteiligungen auch direkte Kosten (externe Beratungskosten für Wirtschaftsprüfer, Rechtsberater usw., u. a. für Kaufpreisprüfungen), die im Zusammenhang mit Unternehmenserwerben entstehen, zu den Anschaffungskosten.

Sachanlagen werden zu Anschaffungskosten aktiviert. Die Gegenstände des Sachanlagevermögens werden entsprechend dem Nutzungsverlauf linear abgeschrieben. Die Zeitdauer der Abnutzung ist konzerneinheitlich an international übliche Nutzungsdauern, die im Konzernabschluss zwischen 4 und 10 Jahre betragen, ausgerichtet worden. Bezüglich der Entwicklung des Anlagevermögens sei auf Seite 32 und 33 verwiesen.

Geringwertige Wirtschaftsgüter werden im Jahr der Anschaffung in voller Höhe abgeschrieben und in der Entwicklung des Anlagevermögens als Zu- und Abgang sowie als Abschreibung des laufenden Geschäftsjahres gezeigt.

Anteile an Tochterunternehmen, bei denen eine Beherrschung nur vorübergehend begründet wird, weil das Tochterunternehmen im Sinne von IAS 27.13a ausschließlich zum Zwecke der Weiterveräußerung in naher Zukunft gehalten wird, werden gemäß IAS 39.73 mit den fortgeführten Anschaffungskosten bewertet und regelmäßig auf Anzeichen einer Wertminderung überprüft. Ebenso werden sonstige unwesentliche Beteiligungen bewertet.

Waren werden mit den Anschaffungskosten bewertet. Posten mit verminderter Marktgängigkeit werden mit dem niedrigeren Nettoveräußerungswert bewertet.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, andere Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände, sowie Wertpapiere des Umlaufvermögens sowie liquide Mittel ebenso wie die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie die sonstigen Verbindlichkeiten werden bei erstmaliger Erfassung mit den Anschaffungskosten angesetzt, die dem beizulegenden Zeitwert der gegebenen (im Falle eines Vermögenswertes) oder erhaltenen (im Falle einer Schuld) Gegenleistung entsprechen. Nach dem erstmaligen Ansatz werden o. g. Vermögenswerte und

Schulden mit den fortgeführten Anschaffungskosten angesetzt; die Vermögenswerte werden regelmäßig auf einen Wertminderungsbedarf überprüft. Dabei entsprechen bei kurzfristigen Forderungen in der Regel die Anschaffungskosten dem ursprünglichen Rechnungsbetrag und bei kurzfristigen Verbindlichkeiten entsprechen die Anschaffungskosten dem Erfüllungs- bzw. Rückzahlungsbetrag. Bei zweifelhaften und mit erkennbaren Risiken behafteten Forderungen werden direkte Wertabschläge vorgenommen, uneinbringliche Forderungen werden abgeschrieben. Bei der Bemessung der Wertberichtigungen ist berücksichtigt worden, dass die Forderungen im wesentlichen durch eine Warenkreditversicherung gesichert sind und somit nur ein Restrisiko pro Forderung besteht.

Die Ermittlung der Ertragsteuern nach IAS 12 (latente Steuern) berücksichtigt Steuerabgrenzungen aufgrund unterschiedlicher Wertansätze in Handels- und Steuerbilanz, aufgrund realisierbarer Verlustvorträge, aufgrund von Ergebnisunterschieden zwischen der steuerlichen Bewertung in den Einzelabschlüssen der einbezogenen Tochterunternehmen und der CANCOMeinheitlichen Bewertung sowie aufgrund von Konsolidierungsvorgängen, soweit sich diese im Zeitablauf ausgleichen. Latente Steueransprüche für den Vortrag noch nicht genutzter steuerlicher Verluste werden bilanziert, da mit zukünftigen positiven Ergebnissen gerechnet wird. Die latenten Steuern werden anhand der Steuersätze bemessen, deren Gültigkeit für die Periode, in der ein Vermögenswert realisiert wird oder eine Schuld erfüllt wird, erwartet wird. Dabei werden die Steuersätze verwendet, die zum Bilanzstichtag gültig oder angekündigt sind. Gemäß SIC 17 werden die direkt zurechenbaren externen Aufwendungen für IPO und für Kapitalerhöhungen nach Abzug von latenten Steuern als Abzug vom Eigenkapital bilanziert; siehe Eigenkapitalveränderungsrechnung Seite 29.

Die Gesellschaft bilanziert im Zeitpunkt der Gewährung von Aktienoptionen an die Mitarbeiter nicht. Bei Ausübung der Option werden die erhaltenen Zahlungen im Eigenkapital bilanziert. Für ungewisse Verbindlichkeiten werden Rückstellungen in dem Umfang gebildet, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung erforderlich ist. Sie werden in Höhe des Betrags angesetzt, der nach bestmöglicher Schätzung notwendig ist, um alle gegenwärtigen rechtlichen und faktischen Verpflichtungen des Konzerns zum Bilanzstichtag abzudecken. Künftige Ereignisse, die sich auf den zur Erfüllung einer Verpflichtung erforderlichen Betrag auswirken, sind im Rückstellungsbetrag berücksichtigt, sofern diese objektiv und hinreichend sicher vorausgesagt werden können.

Die Umsatzrealisierung ergibt sich aus IAS 11 und 18. Sie ist abzüglich der Umsatzsteuer, Gutschriften und sonstigen Erlösschmälerungen angesetzt.

Leasing-Zahlungen innerhalb eines Operate-Leasing Verhältnisses werden als Aufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung linear über die Laufzeit des Leasingvertrages erfasst, es sei denn, eine andere systematische Grundlage entspricht dem zeitlichem Verlauf des Nutzens für die Gesellschaft. Operate-Leasing liegt vor, wenn durch den Leasingvertrag nicht alle wesentlichen Risiken und Chancen auf den Leasing-Nehmer übertragen werden. Die Gesellschaft überprüft regelmäßig alle Leasingverträge, ob Operate- oder Finance-Leasing vorliegt.

Trade accounts receivable, other receivables and other assets, short-term investments, marketable securities, cash and cash equivalents, trade accounts payable, as well as other liabilities are shown when recorded for the first time at their original cost or the lower of cost or market value; i.e. the current market value of assets or the counter-performance received in the case of receivables. Following their initial recording, these assets and debts are shown at net book value. It is examined at regular intervals whether these assets require mark-downs on their value. As a rule, the acquisition cost of short-term receivables is their original invoice amount, and the original cost of current liabilities corresponds to their satisfaction or repayment amount. Direct value mark-downs are made on accounts receivable that are doubtful or encumbered with identifiable risks. Uncollectable receivables are written off. It is taken into account when deciding the extent of value adjustments that a substantial portion of the accounts receivable are secured by commercial credit insurance and therefore only a residual risk remains per account receivable.

The determination of tax on income in accordance with IAS 12 (deferred taxes) includes tax deferrals resulting from differing valuations in the commercial balance sheet and the tax balance sheet, realisable carryovers, differences in results between the tax valuations in the individual financial statements of the consolidated subsidiary companies and the CANCOM Group valuation, as well as due to the consolidation processes, to the extent that these balance out over the course of time. Deferred tax claims relating to the carrying forward of unused tax losses are capitalised in view of the expected future positive results. The deferred taxes are calculated on the basis of the taxation rates that are expected to apply to the period in which an asset is realised or a debt satisfied. The taxation rates valid or announced for the balance sheet date are used. According to SIC 17, the amount of directly attributable external expenses for the flotation and for capital increases is recorded in the balance sheet as deductions from shareholders' equity, less deferred taxes; see statement of changes in shareholders' equity, Page 29. The company does not carry the grant of stock options to the employees at their time of grant. On exercise of the option, payments received are recorded as shareholders' equity.

Accruals are formed for contingent liabilities according to sound business judgement. They are accounted as the amount required according to the best possible estimate to cover all present legal and objective obligations of the Group as of the balance sheet date. These accruals give consideration to future events that influence the amounts required to discharge obligations insofar as these are objectively predictable with a sufficient degree of certainty.

The realisation of revenues is subject to IAS 11 and 18. It is shown less the tax on income, credits and other items diminishing revenues. Leasing payments in an operating lease relationship are recorded using the straight line method in the income statement as expenditure over the term of the leasing contract, unless another systematic

Anhang Konzern Notes to the consolidated accounts

fundamental corresponds more closely to the development of usefulness to the company. In an operating lease relationship, all essential risks and chances are assigned to the lessee. The company examines all leasing contracts at regular intervals to establish whether operating or finance lease terms apply.

2. Currency conversion fundamentals

Accounts receivable and payable in foreign currencies are valued in the individual financial statements at the average exchange rates on the balance sheet date, or at the forward rate if hedged by forward exchange transactions.

The translation of the annual financial statements into other currencies (for countries outside the Eurozone — in this case Switzerland and the Great Britain) is effected according to the current rate method. Annual financial statements in currencies of member countries of the European Monetary Union are converted at the rates fixed on 1 January 1999, and annual financial statements of non-member countries of the European Monetary Union, especially Switzerland and Britain, are converted at the average rate fixed on the balance sheet date. The effect on income due to the conversion of shareholders' equity at reporting date conversion rates at the beginning and end of the financial year or at the dates of first con-solidation during the year is insignificant. Conversion gains and losses are taken into consideration as having an effect on net income. Conversion differences from the debt consolidation are also recorded as affecting net income. All in all, currency fluctuations do not affect the result in any essential way.

3. Changes to the Group structure in 2001

Acquisitions in the financial year

a) ADservice GmbH, Hamburg Pursuant to the contract of 6 July 2001 notarised by Hartmut Stache, Günzburg, Germany, document register no. S 981/2001, CANCOM IT Systeme AG acquired a stake of 80 per cent in ADservice GmbH, Hamburg, Germany.

The 80 per cent of the share capital of €27k was acquired for a consideration of €190k, i.e. 11,000 no-par-value shares from the treasury stock. The company has been included in the consolidated financial statements as from 1 July 2001.

b) VendIT AG

A 84 per cent stake in VendIT was acquired via CANCOM IT Systeme AG's capital increase through contributions in kind. This stake was contributed to Tendi AG, and the remaining 16 per cent of the VendIT share capital held by minority shareholders were acquired by Tendi AG against a capital increase through contributions in kind. VendIT AG and Tendi AG merged thereafter.

These (operative) companies were also transferred within the framework of the acquisition:

2. Grundlagen der Währungsumrechnung

In den Einzelabschlüssen werden Forderungen und Verbindlichkeiten in fremder Währung mit dem Mittelkurs am Bilanzstichtag, bei Deckung durch Termingeschäfte mit dem Terminkurs bewertet.

Jahresabschlüsse in Fremdwährung (außerhalb der EU: hier Schweiz und Großbritannien) werden nach der Stichtagskursmethode umgerechnet. Dabei werden Jahresabschlüsse, die in Währungen von Ländern der europäischen Währungsunion lauten, mit den zum 01. Januar 1999 fixierten Umrechnungskursen umgerechnet und Jahresabschlüsse von Ländern, die nicht der europäischen Währungsunion angehören, insbesondere Schweiz und Großbritannien, mit dem Mittelkurs am Bilanzstichtag.

Die Ergebnisauswirkung aus der Umrechnung des Eigenkapitals mit den Stichtagskursen zum Ende und zum Beginn des Geschäftsjahres bzw. zum unterjährigen Zeitpunkt der erstmaligen Einbeziehung in den Konzernabschluss ist unbedeutend; Kursgewinne und -verluste werden erfolgswirksam berücksichtigt. Umrechnungsunterschiede aus der Schuldenkonsolidierung werden erfolgswirksam ausgewiesen. Insgesamt ist das Ergebnis durch die Währungsdifferenzen nur unwesentlich belastet.

3. Veränderung der Konzernstruktur im Geschäftsjahr 2001

Akquisitionen im Geschäftsjahr

a) ADservice GmbH, Hamburg

Gemäß Notarvertrag Ur.Nr. S 981/2001 des Notars Hartmut Stache, Günzburg vom 06.07.2001 wurden von der CANCOM IT Systeme AG 80% des Kapital an der ADservice GmbH, Hamburg erworben.

Der Erwerb von 80% des Stammkapitals in Höhe von insgesamt T€ 27 erfolgte zu Anschaffungskosten von T€ 190 durch die Übertragung von 11.000 eigenen Stückaktien. Die Gesellschaft wird ab dem 01.07.2001 in den Konzernabschluss einbezogen.

b) VendIT AG

Durch Sachkapitalerhöhung bei der CANCOM IT Systeme AG wurde ein Aktienpaket in Höhe von 84% an der VendIT AG erworben. Im Rahmen der Einbringung dieses Aktienpakets in die Tendi AG wurden die restlichen 16% der außenstehenden VendIT-Aktionäre durch Sachkapitalerhöhung bei der Tendi AG erworben. Nach diesem Vorgang wurde die VendIT AG auf die Tendi AG verschmolzen.

Im Rahmen dieser Akquisition wurden folgende (operative) Gesellschaften mitübertragen:

• … SoftwareWings GmbH + Co.KG, Pfronten
• … Logibyte GmbH & Co. KG, Berlin
• … SoftwareWings GmbH + Co. KG, Österreich
• … Maily Software GmbH & Co. KG, Sindelfingen
• … Bytehouse GmbH, Sindelfingen

…SoftwareWings GmbH + Co.KG, Pfronten, Austria …Logibyte GmbH & Co. KG, Berlin …SoftwareWings GmbH + Co. KG, Austria …Maily Software GmbH & Co. KG, Sindelfingen, Germany …Bytehouse GmbH, Sindelfingen, Germany

Pursuant to the purchase and transfer agreement of 6 September 2001, the stakes in Maily Software GmbH & Co.KG, Bytehouse GmbH and Boldbuyer\$ GmbH were transferred to CANCOM IT Systeme AG for a consideration of € 732k. The companies have been included in the consolidated financial statements as from 1 June 2001.

Restructuring

The Group resolved to merge ff-eCommerceSoftware AG, Frankfurt am Main, with media solutions GmbH with effect from 1 July 2001. In connection with this merger, the Group decided to increase the share capital of media solutions GmbH, Scheppach, Germany, from € 768k to €800k, as stated in the notarial instrument of notary Hartmut Stache of 21 December 2001, document register no. S 2015/2001-se. This transaction was entered into the commercial register prior to concluding preparation of the annual financial statements but after the balance sheet date.

Other changes

…The shareholders' meeting of eBizcuss.com S.A., France, held on 22 June 2001, resolved to increase the capital by 53,805 no-par-value shares at an issuing price of €11.90 per share. This increase was undertaken in order to acquire the KA company. The amount of the holding of CANCOM IT Systeme AG simultaneously decreased by 2 per cent to 58 per cent. …CANCOM IT Systeme AG acquired a 6 per cent stake in Novodrom GmbH for a purchase price of €27k. The contract, document register no. S 424/200-se, was notarised by Hartmut Stache, Günzburg, Germany, on 22 March 2001. The company has been included in the Group consolidation as from 1 January 2000. …With the capital contribution agreement of 22 June 2001 concluded between CANCOM IT Systeme AG, Brainpool Invest EST, Liechtenstein and Tendi AG, the 75 per cent stake held by CANCOM IT Systeme AG and the 25 per cent stake held by Brainpool Invest EST in Softmail IT AG, Caslano, Switzerland, were transferred to Tendi AG as counter-performance. In consideration, Tendi AG granted CANCOM IT Systeme AG 484,377 and Brainpool Invest EST 161,459 no-par-value bearer shares each with an accounting par value of €2.00. …The company under review intends to sell TechConsult, Scheppach, Germany, and TechConsult Ltd., Dublin. For this reason both of them are recorded as current investments.

Gemäß Veräußerungs- und Abtretungsvertrag vom 06.09.2001 wurden die Anteile an der Maily Software GmbH & Co.KG, der Bytehouse GmbH und der Boldbuyer\$ GmbH zu einem Veräußerungspreis von T€ 732 auf die CANCOM IT Systeme AG übertragen. Die Gesellschaften werden ab dem 01.06.2001 in den Konzernabschluss einbezogen.

Restrukturierungen

Gemäß Urkunde (Urk.Nr. S 2015/2001-se) des Notars Hartmut Stache vom 21.12.2001 wurde die Erhöhung des Stammkapitals der media solutions GmbH, Scheppach von € 768.000 auf € 800.000,00 im Zuge der Verschmelzung der ff-eCommerce Software AG beschlossen. Ebenfalls mit obiger Urkunde wurde die Verschmelzung der ff-eCommerce Software AG, Frankfurt am Main, auf die media solutions GmbH mit Wirkung zum 1. Juli 2001 beschlossen. Die Eintragung ins Handelsregister ist bis zum Bilanzstichtag noch nicht, allerdings bis zum Abschluss der Jahresabschlusserstellungsarbeit erfolgt.

Sonstige Veränderungen

• … Gemäß Hauptversammlungsbeschluss der Gesellschaft eBizcuss.com S.A., Frankreich vom
• 22.06.2001 wurde das Kapital um 53.805 Stückaktien zu einem Ausgabekurs von € 11,90 erhöht. Die Erhöhung wurde zum Erwerb der Gesellschaft KA vorgenommen. Gleichzeitig hat sich die Beteiligungsquote der CANCOM IT Systeme AG um 2% auf 58% verringert.
• … Gemäß Urk.Nr. S 424/2001-se des Notars Hartmut Stache, Günzburg vom 22.03.2001 erwarb die CANCOM IT Systeme AG 6% der Anteile an der Novodrom GmbH zu einem Kaufpreis von T€ 27. Die Gesellschaft wird seit dem 01.01.2000 in den Konsolidierungskreis einbezogen.
• … Durch Einbringungsvertrag vom 22.06.2001 zwischen der CANCOM IT Systeme AG, der Brainpool Invest EST., Liechtenstein und der Tendi AG wurde der von der CANCOM IT Systeme AG gehaltene Anteil von 75% sowie der von der Brainpool Invest. EST gehaltene Anteil von 25% an der Softmail IT AG, Caslano/Schweiz auf die Tendi AG übertragen. Die Tendi AG gewährte als Gegenleistung der CANCOM IT Systeme AG 484.377 sowie der Brainpool Invest. EST 161.459 auf den Inhaber lautende Stückaktien mit einem rechnerischen Anteil am Grundkapital von € 2,00 je Aktie.
• … Aufgrund der Veräußerungsabsichten der Berichtsgesellschaft wird die Gesellschaft TechConsult, Scheppach sowie die TechConsult Ltd., Dublin unter den Wertpapieren des Umlaufvermögens ausgewiesen.

Anhang Konzern Notes to the consolidated accounts

4. Scope of consolidation

The following German and other European subsidiaries are included in the consolidated financial statements of CANCOM IT Systeme Aktiengesellschaft as of 31 December 2001 in accordance with the principles of full consolidation:

4. Konsolidierungskreis

In den Konzernabschluss zum 31.12.2001 der CANCOM IT Systeme Aktiengesellschaft sind die in der folgenden Übersicht aufgeführten in- und ausländischen Tochterunternehmen nach den Grundsätzen der Vollkonsolidierung einbezogen:

		Beteiligungsquote in % Participation quota in %
1. CANCOM media solutions GmbH, Scheppach, Germany (including the now absorbed ff-eCommerce) and their subsidiary companies	1. CANCOM media solutions GmbH, Scheppach (einschließlich der verschmolzenen Gesellschaft ff-eCommerce) sowie deren Tochtergesellschaften	100,0
…CANCOM Computersysteme Ges.m.b.H., Graz, Austria	…CANCOM Computersysteme Ges.m.b.H., Graz/Österreich	100,0
… CANCOM (Switzerland) AG, Switzerland	…CANCOM (Switzerland) AG, Schweiz	100,0
2. CANCOM business solutions GmbH, Scheppach, Germany	2. CANCOM business solutions GmbH, Scheppach	100,0
3. Tendi AG, Munich, including: …SoftwareWings GmbH + Co. KG, Pfronten, Austria …SoftwareWings GmbH + Co. KG, Austria … Logibyte GmbH & Co. KG, Berlin … SoftMail IT AG, Caslano, Switzerland	3. Tendi AG, München (einschließlich der Gesellschaften) …SoftwareWings GmbH + Co. KG, Pfronten …SoftwareWings GmbH + Co. KG, Österreich …Logibyte GmbH & Co. KG, Berlin …SoftMail IT AG, Caslano / Schweiz)	81,0
4. eBizcuss.com S.A., Genneviliers, France, including: …C.G.M. S.A., Paris …KA-Phenix Assistance S.A.R.L., Paris …EIRE Services S.A.R.L., Paris)	4. eBizcuss.com S.A:, Genneviliers/Frankreich (einschließlich folgender Gesellschaften) …C.G.M. S.A., Paris …KA-Phenix Assistance S.A.R.L., Paris …EIRE Services S.A.R.L., Paris	58,3
5. Adservice GmbH, Hamburg	5. Adservice GmbH, Hamburg	80,0
6. Novodrom GmbH (formerly iAuction24.de GmbH), Stuttgart	6. Novodrom GmbH (vormals: iAuction24.de GmbH), Stuttgart	90,0
7. CANCOM Ltd., Guildford, Britain	7. CANCOM Ltd., Guildford / England	*73,3
8. Bytehouse GmbH, Sindelfingen, Germany	8. Bytehouse GmbH, Sindelfingen	100,0
9. Maily Software GmbH & Co. KG, Sindelfingen, Germany	9. Maily Software GmbH & Co. KG, Sindelfingen	100,0
(Figures in German format)	* Die Stimmanteile weichen von den Kapitalanteilen ab und betragen 60 %.

* The voting rights deviate from the capital share and amount to 60 per cent.

For the first time in 2001, the Maily Group companies (Bytehouse GmbH, Maily Software GmbH & Co.KG) and the VendIT Group companies (SoftwareWings GmbH + Co.KG, SoftwareWings GmbH + Co. KG, Austria, Logibyte GmbH & Co.KG) were fully consolidated. The companies consolidated for the first time in 2001 contribute € 58.5m to consolidated sales and € 1.8m to the consolidated EBIT.

kreis mit einbezogen. Diese im Geschäftsjahr neu konsolidierten Unternehmen tragen zum Konzernumsatz in Höhe von € 58,5 Mio. und zum Konzern-EBIT in Höhe von 1,8 Mio. € bei.

Die Gesellschaften der Maily-Gruppe (Bytehouse GmbH und Maily Software GmbH & Co.KG) sowie der VendIT-Gruppe (SoftwareWings GmbH + Co.KG, SoftwareWings GmbH + Co. KG, Österreich, Logibyte GmbH & Co.KG) wurden im Jahr 2001 erstmals in den KonsolidierungsThe following direct and indirect subsidiaries were not included in the consolidated Group:

Nicht konsolidiert wurden folgende mittelbare/unmittelbare Tochterunternehmen:

Participation quota in %
60,0
60,0

…TechConsult GmbH, Scheppach, Germany …TechConsult International Ltd., Dublin

Since it is intended to sell the above subsidiaries, they were not included in the consolidated financial statements as of 31 December 2001.

Die Einbeziehung der vorgenannten Tochterunternehmen in den Konzernabschluss zum 31.12.2001 wurde nicht vorgenommen, da deren Weiterveräußerung beabsichtigt ist.

Beteiligungsquote in % Participation quota in %

…Computer Zones Ltd. , England
…Mac Supplies Ltd., England
…Mac Zones Ltd., England
(Figures in German format)

…Mac Supplies Ltd., England 99,0 …Mac Zones Ltd., England 99,0

…Computer Zones Ltd., England 99,0

The above subsidiaries are not operational and thus were not included in the consolidated financial statements as at 31 December 2001. Die Einbeziehung der vorgenannten Tochterunternehmen in den Konzernabschluss zum 31.12.2001 wurde nicht vorgenommen, da es sich ausschließlich um Gesellschaften mit passiver Tätigkeit handelt.

Anhang Konzern Notes to the consolidated accounts

5. Preparation of the financial statements included in the consolidated financial statements The financial statements of the companies in Germany and in other countries included in the consolidated financial statements relate to the same date as the annual financial statements of CANCOM IT Systeme Aktiengesellschaft.

6. Consolidation methods

The consolidated financial statements are based on the audited individual financial statements of the companies consolidated in the CANCOM Group. The audit of these companies was carried out by independent chartered accountants. Individual financial statements not subject by law to mandatory audit due to their size are examined to a limited extent for plausibility.

Capital consolidation is carried out using the acquisition method (book value). This means that the acquisition costs of the holdings subject to mandatory consolidation are set off against the shareholders' equity of the subsidiary in question which corresponds to the book value of its assets, debts, deferrals and accruals and extraordinary items at the time of the acquisition of shares in the subsidiaries, and which are to be included in the financial statements. If the acquisition costs exceed the relevant proportion of the subsidiary's equity at the time of acquisition, adjusted in accordance with IAS valuation rules, the balance of the acquisition costs is capitalised as goodwill pursuant to its characteristics and generally amortised by the straight-line method over a period of 15 to 20 years, beginning with the year in which the first shares in the company in question were acquired. Unscheduled amortisation and depreciation is effected if the commercial benefit from the acquired goodwill turns out in the long term to be less than the acquisition costs.

Profits, loss, sales, expenses and income within the Group, and accounts receivable or payable between Group companies are eliminated.

Elimination of interim results is dispensed with because these exist only to an insignificant extent.

5. Aufstellung der in den Konzernabschluss einbezogenen Abschlüsse

Die in den Konzernabschluss einbezogenen Abschlüsse der in- und ausländischen Gesellschaften sind auf den Stichtag des Jahresabschlusses der CANCOM IT Systeme Aktiengesellschaft aufgestellt worden.

6. Konsolidierungsmethoden

Der Konzernabschluss basiert auf den von unabhängigen Abschlussprüfern testierten Einzelabschlüssen der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen der CANCOM Gruppe. Einzelabschlüsse, die aufgrund ihrer Größe nicht der gesetzlichen Prüfungspflicht unterliegen, wurden in eingeschränktem Umfang auf Plausibilität überprüft.

Die Kapitalkonsolidierung erfolgt nach der Erwerbsmethode (Buchwertmethode). Danach werden die Anschaffungskosten der konsolidierungspflichtigen Anteile mit dem auf sie entfallenden Eigenkapital der Tochterunternehmen verrechnet, das dem Buchwert der in den Konzernabschluss aufzunehmenden Vermögensgegenstände, Schulden, Rechnungsabgrenzungsposten und Sonderposten im Zeitpunkt des Erwerbs der Gesellschaftsanteile der Tochtergesellschaften entspricht.

Übersteigen die Anschaffungskosten das anteilige, entsprechend den Bewertungsvorschriften der IAS angepasste Eigenkapital der Tochterunternehmen zum Erwerbszeitpunkt, so wird der sich ergebende aktive Unterschiedsbetrag entsprechend seinem Charakter als Geschäftswert aktiviert und grundsätzlich linear über einen Zeitraum von 15 bis 20 Jahren, beginnend mit dem Jahr, in dem erstmalig Anteile an der betreffenden Gesellschaft erworben worden sind, abgeschrieben. Außerplanmäßige Abschreibungen werden vorgenommen, sobald sich ergibt, dass der wirtschaftliche Vorteil aus dem Erwerb der Geschäftswerte die Anschaffungskosten langfristig unterschreitet.

Konzerninterne Gewinne, Verluste, Umsätze, Aufwendungen und Erträge sowie die zwischen den Konzerngesellschaften bestehenden Forderungen und Verbindlichkeiten werden eliminiert. Auf die Eliminierung von Zwischenergebnissen wurde verzichtet, da diese nur in unwesentlichem Umfang vorliegen.

C. NOTES ON DIVERGENT ACCOUNTING, VALUATION AND CONSOLIDATION METHODS PURSUANT TO SECTION 292 A (2) NO. 4B GERMAN COMMERCIAL CODE (HANDELSGESETZBUCH, HGB)

The accounting, valuation and consolidation methods applied in these financial statements deviate from German law governing the preparation of group accounts as follows:

…Capital increase expenses

Pursuant to SIC 17, external expenses directly attributable to the IPO and for capital increases are to be shown in the balance sheet as deduction from the shareholders' equity less all associated income tax benefits.

…Ancillary costs of acquisitions

IAS 22.25 stipulates that not only the consideration paid for trade investments, but also direct costs (e.g. external consultancy fees for auditors, legal advisers, etc., including for acquisition price examinations) incurred in connection with the acquisition of companies are included in corporate acquisition costs.

…Software development costs

In accordance with IAS 38, self-developed software products are capitalised. The software costs concern mainly the further development of the integrated EDP system ff-eCommerce for order processing, purchasing, inventory and sales management, including the web shop. All individual and overhead costs in connection with the development are capitalised. The capitalised development costs are written off over a scheduled period of 3to 5years (IAS 38.88) as from the start of use.

…Deferred taxes

According to IAS 12, deferred taxes on tax-losses carried forward are to be charged to subsequent accounting years if and insofar as they appear to be realisable in future. The deferral in question is called upon in the period to which the tax loss is carried forward. In view of the existing losses carried forward, deferred tax assets are capitalised in the period under review. Due to capitalisation of the self-created intangible assets and the consequent valuation difference in accounting for the tax balance sheet, the resulting deferred taxes are carried as liabilities.

…Recording of capital increases through contributions in kind as affecting net income. If the IAS accounting principles are interpreted in terms of theoretical interests, these actions affect consolidated net income because the Group's participation in the fair value of the contributed assets causes a corresponding increase of the assets within the Group. These effects on income are shown as other operating income.

C. ERLÄUTERUNG ABWEICHENDER BILANZIERUNGS-, BEWERTUNGS- UND KONSOLIDIERUNGSMETHODEN NACH § 292 A ABS. 2 NR. 4B HGB

Die Bilanzierungs- und Bewertungs- und Konsolidierungsmethoden des vorliegenden Abschlusses weichen wie folgt vom deutschen Recht der Konzernrechnungslegung ab:

…Kapitalerhöhungsaufwendungen

Gemäß SIC 17 sind die direkt zurechenbaren externen Aufwendungen für IPO und für Kapitalerhöhungen nach Abzug latenter Steuern als Abzug vom Eigenkapital zu bilanzieren.

…Anschaffungsnebenkosten

Gemäß IAS 22.25 zählen zusätzlich zur Gegenleistung für den Erwerb von Beteiligungen auch direkte Kosten (externe Beratungskosten für Wirtschaftsprüfer, Rechtsberater usw., u. a. für Kaufpreisprüfungen), die im Zusammenhang mit dem Unternehmenserwerb entstehen, zu den Anschaffungskosten des Unternehmenserwerbs.

…Softwareentwicklungskosten

Gemäß IAS 38 wird selbsterstellte Software aktiviert. Die Software betrifft im wesentlichen Kosten für die Weiterentwicklung des integrierten EDV-Systems "ff-eCommerce" für die Bereiche Auftragsabwicklung, Einkauf, Warenwirtschaft und Vertriebssteuerung samt Web-Shop. Aktiviert wurden sämtliche mit der Entwicklungstätigkeit in Zusammenhang stehenden Einzel- und Gemeinkosten. Die aktivierten Entwicklungskosten werden planmäßig über einen Zeitraum von 3–5 Jahren ab Nutzungsbeginn (IAS 38.88) abgeschrieben.

…Latente Steuern

Nach IAS 12 sind latente Steuern auf steuerliche Verlustvorträge abzugrenzen, sofern und soweit sie in der Zukunft realisierbar erscheinen. In der Periode der Inanspruchnahme der Verlustvorträge wird die entsprechende Abgrenzung in Anspruch genommen. Aufgrund der vorhandenen Verlustvorträge werden im Berichtszeitraum aktive latente Steueransprüche bilanziert.

Aufgrund der Aktivierung der selbsterstellten immateriellen Vermögensgegenstände und der damit verbundenen Bewertungsunterschiede zur Bilanzierung nach Steuerrecht wurden die daraus resultierenden latenten Steuern passiviert.

…Erfolgswirksamer Ausweis Effekte Sachkapitalerhöhungen

Im Rahmen der interessentheoretischen Auslegung der IAS-Rechnungslegungsvorschriften führen diese Vorgänge zu erfolgswirksamen Effekten beim Konzernergebnis, denn durch die Partizipation des Konzerns an den fair values der eingebrachten Vermögenswerte ist ein entsprechender Vermögenszuwachs im Konzern zu verzeichnen. Diese Ergebniseffekte sind unter den sonstigen betrieblichen Erträgen ausgewiesen.

…Rückstellungen

Die Rückstellungsbewertung basiert auf "best estimate".

…Accrued expenses

Accruals have been made on the basis of "best estimate" valuations.

Anhang Konzern Notes to the consolidated accounts

D. EXPLANATORY NOTES TO THE CONSOLIDATED BALANCE SHEET

1. Cash and cash equivalents

Cash and cash equivalents are exclusively cash in banks payable on demand and cash on hand.

2. Short-term investments/ marketable securities

Short-term investments/marketable securities show essentially the interests in associated companies held exclusively for the purpose of reselling them.

3. Trade accounts receivable

The trade accounts receivable are due within one year.

4. Inventories

The inventories consist almost exclusively of goods, especially hardware components and software. Most of the hardware components are on store at the new logistics centre in Jettingen-Scheppach, Germany.

5. Prepaid expenses and other assets

This item essentially contains the other current assets. Sub-items carried here include tax reimbursements (€ 1,800k), bonuses receivable from suppliers (ca. € 1,700k), purchase price receivables arising from the sale of shares in affiliated companies (€ 1,100k), creditors with a debit balance (ca. € 800k), and loans to employees (€ 400k). The prepaid expenses contain deferred insurance premiums and advance payments.

6. Fixed assets

Development and composition of the fixed assets in financial year 2001 is shown in the consolidated schedule of fixed assets in on Pages 32 and 33.

6.1 Property, plant and equipment

The item property, plant and equipment concerns essentially land and buildings of the new logistics centre in Jettingen-Scheppach, Germany. The acquisition costs amount to €6.4m. €1.3m was invested in the equipment for the automated small parts warehouse and the manual palett rack. Computer equipment, tenant's fittings and office furnishings are also carried under this item.

6.2 Intangible assets

Intangible assets encompasses mainly software that is either purchased or self-produced. The self-created intangible assets are essentially € 1,160k(2000: € 950k) for customising of the integrated EDP system ff-eCommerce. Together with the licence rights to this software acquired at the end of 2000 and the software components acquired from third parties in 2000 and 2001, the production costs for the aforementioned EDP system carried in the consolidated balance sheet total € 0.9m. The probability that the self-produced internal software creates a commercial usefulness is deducted from the fact that the software in question is already used in the company and a significant optimisation of processes was achieved.

D. ERLÄUTERUNGEN ZUR KONZERNBILANZ

1. Liquide Mittel

Die liquiden Mittel enthalten ausschließlich jederzeit fällige Bankguthaben sowie Kassenbestände.

2. Wertpapiere des Umlaufvermögens

Die Wertpapiere des Umlaufvermögens enthalten im wesentlichen Anteile an verbundenen Unternehmen, die ausschließlich zum Zwecke ihrer Weiterveräußerung gehalten werden.

3. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind innerhalb eines Jahres fällig.

4. Vorräte

Die Vorräte enthalten fast ausschließlich Waren, insbesondere Hardwarekomponenten und Software. Ein Großteil der Hardwarekomponenten lagert im neuen Logistikzentrum in Jettingen-Scheppach.

5. Rechnungsabgrenzungsposten und sonstige Vermögensgegenstände

Diese Position beinhaltet im wesentlichen die kurzfristigen sonstigen Vermögensgegenstände. Im einzelnen werden darunter u. a. Steuererstattungsbeträge (T€ 1.800), Bonusforderungen gegen Lieferanten (ca. T€ 1.700) , Kaufpreisforderungen aus dem Verkauf von Anteilen an verbundenen Unternehmen (T€ 1.100), debitorische Kreditoren (ca. T€ 800) sowie Mitarbeiterdarlehen (T€ 400) ausgewiesen. Die Rechnungsabgrenzungsposten beinhalten abgegrenzte Versicherungsprämien sowie vorausbezahlte Kosten.

6. Anlagevermögen

Die Entwicklung und Zusammensetzung des Anlagevermögens im Geschäftsjahr 2001 wird im Konzernanlagenspiegel (Seite 32 und 33) dargestellt.

6.1 Sachanlagevermögen

Das Sachanlagevermögen umfasst im wesentlichen Grund und Boden und Gebäude des neuen Logistikzentrums in Scheppach. Die Anschaffungskosten beliefen sich auf 6.4 Mio. € In die notwendige Betriebsausstattung für das automatische Kleinteilelager sowie das manuelle Palettenlager wurde 1.3 Mio. € investiert. Darüber hinaus werden Computerequipment, Mietereinbauten und Büroausstattungen ausgewiesen.

6.2 Immaterielle Vermögensgegenstände

Die immateriellen Vermögensgegenstände beinhalten überwiegend Software, die entweder entgeltlich erworben oder selbst geschaffen wurde. Die selbst geschaffenen immateriellen Vermögensgegenstände enthalten im wesentlichen mit ca. T€ 1.160 (Vj. T€ 950) Herstellungskosten für die Entwicklung (Customizing) des integrierten EDV-Systems "ff-eCommerce". Zusammen mit den am Ende des Geschäftsjahres 2000 erworbenen Lizenzrechten an dieser Software sowie den in 2000 und 2001 von Dritten erworbenen Softwarekomponenten, belaufen sich die Herstellungskosten für o. g. EDV-System in der Konzernbilanz auf insgesamt 0,9Mio.€. Die Wahrscheinlichkeit, daß den selbstgeschaffenen internen Softwareprojekten

ein wirtschaftlicher Nutzen zufließt, ergibt sich daraus, daß die zugrundeliegende Software bereits in der Gesellschaft genutzt wird und eine deutliche Optimierung der Abläufe erzielt werden konnte.

6.3 Goodwill

The goodwill as of the reporting date contains essentially the values for VendIT AG, Teampoint companies, Softmail AG, Tendi AG and CANCOM UK Ltd. The goodwill accounted for by these companies amounts to € 19,536k.

7. Deferred tax assets

The deferred tax assets are capitalised on the basis of the existing tax losses carried forward amounting to approximately € 9.7m. Deferred tax assets are set up essentially without affecting the net income since they were set off against the corresponding goodwill to the extent in which these tax loss carry-forwards were taken over within the framework of purchasing companies. Valuation is based on a uniform taxation rate of approximately 36.3 per cent. This tax rate is deduced from a trade tax rate of 15 per cent and a corporate income tax rate of 25 per cent plus 5.5 per cent solidarity surcharge on the corporate income tax. Deviations arise due to the changes brought by the German Tax Reduction Act (Steuersenkungsgesetz) of 23 October 2000 which came into force on 1 January 2001.

8. Short-term debt and current portion of long-term debt

Current liabilities due to banks are included in the item short-term debt and current portion of long-term debt. These are drawings on the credit facilities provided by banks and those portions of long-term loans due for repayment within one year.

9. Trade accounts payable

The trade accounts payable are due within one year.

10. Accrued expenses

The accrued expenses contain largely accruals for invoices not yet received (€ 4,245k) and purchase price obligations resulting from the takeover of companies (€ 810k). Accruals for vacation not yet taken and other employee benefits are also carried under this item.

6.3 Geschäfts- und Firmenwert

Die Geschäfts- oder Firmenwerte enthalten zum Bilanzstichtag im wesentlichen die entsprechenden Werte der VendIT AG, Teampoint Gesellschaften, Softmail AG, Tendi AG und Cancom UKLtd. Der auf diese Gesellschaften entfallende Geschäftswert beläuft sich auf T€ 19.536.

7. Aktive latente Steuern

Die aktiven latenten Steuern wurden aufgrund der vorhandenen Verlustvorträge in Höhe von ca. € 9.7 Mio. aktiviert. Im wesentlichen erfolgte die Bildung der aktiven latenten Steuern erfolgsneutral, durch Saldierung mit den entsprechenden Geschäfts- und Firmenwerten, sofern diese Verlustvorträge im Rahmen von Unternehmenskäufen übernommen wurden. Die Bewertung erfolgt mit einem einheitlichen Steuersatz von ca. 36,3%. Der Steuersatz errechnet sich aus einem Gewerbesteuersatz von 15% und einem Körperschaftsteuersatz von 25% zzgl. Solidaritätszuschlag von 5,5% auf die Körperschaftsteuer. Abweichungen ergeben sich aus den Änderungen des Steuersenkungsgesetzes vom 23. Oktober 2000 mit Wirkung ab 1. Januar 2001.

8. Kurzfristige Darlehen und kurzfristiger Anteil an langfristigen Darlehen

Unter den kurzfristigen Darlehen und dem kurzfristigen Anteil an langfristigen Darlehen werden kurzfristige Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten ausgewiesen. Es handelt sich hierbei um die Inanspruchnahme der von Banken eingeräumten Kreditlinien sowie um den innerhalb eines Jahres fälligen Teil von langfristigen Darlehen.

9. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sind innerhalb eines Jahres fällig.

10. Rückstellungen

Die Rückstellungen umfassen im wesentlichen Rückstellungen für noch ausstehende Eingangsrechnungen (T€ 4.245) sowie für Kaufpreisverpflichtungen aus der Übernahme von Gesellschaften (T€ 810). Daneben werden Rückstellungen für Urlaubsansprüche und sonstige Mitarbeiteransprüche ausgewiesen.

Anhang Konzern Notes to the consolidated accounts

Accrued expenses developed as follows in the reporting year:

Die Rückstellungen entwickelten sich im Berichtsjahr wie folgt:

Other accured expenses

Other accured expenses	Sonstige Rückstellungen
(in € '000)	(in T€)	01.01.2001	Verbrauch Used	Retransfer	Auflösung Zuführ.Erstkons. Addition first consolid.	Zuführung Addition	31.12.2001
Invoices not yet received	ausstehende Rechnungen	607	407	46	306	3.787	4.247
Purchase obligations	Kaufverpflichtung	0	0	0	0	810	810
Contingent risks	ungewisse Risiken	0	0	0	293	83	376
Vacation entitlements	Urlaubsansprüche	194	194	0	165	155	320
Financial statement and final audit fees	Abschlußkosten	132	200	64	203	206	277
Severance payments, salaries	Abfindungen, Gehälter	32	217	17	139	298	235
Bonuses	Tantiemen, Provisionen	51	12	0	70	77	186
Legal and consulting costs	Rechts- u. Beratungskosten	0	0	0	3	173	176
Cost of litigation	Prozesskosten	62	19	47	0	175	171
Occupational accident insurance	Berufsgenossenschaft	40	43	1	27	68	91
Warranties	Gewährleistung	28	0	9	7	44	70
Supervisory Board	Aufsichtsrat	43	54	0	0	55	44
Marketing costs	Marketingkosten	37	37	0	0	0	0
Maintenance expenses	Instandhaltung	0	0	45	42	3	0
Restructuring	Restrukturierung	0	102	0	102	0	0
Others	Übrige	393	86	331	22	207	205
		1.619	1.371	560	1.379	6.141	7.208

(Figures in German format)

The total amount of the accrued expenses is due within one year, with the exception of warranty accruals of € 70k shown as long-term accruals.

Der Gesamtbetrag der Rückstellungen ist bis auf die unter den langfristigen Rückstellungen ausgewiesenen Gewährleistungsrückstellungen in Höhe von T€ 70 innerhalb eines Jahres fällig.

11. Income tax payable

Obligations from the years 2000 and 2001 are shown under income tax payable.

12. Other current liabilities

Other current liabilities show tax liabilities (€ 2,500k), debtors with a credit balance (€ 1,300k), deferred revenue (€ 1,200k), wages and salaries (€ 1,000k), purchase price obligations (€ 900k) and social security contributions (€ 800k).

13. Long-term debt

Long-term debt comprises exclusively liabilities due to banks with a term remaining to maturity of at least one year. The portion of this debt due within the next 12 months is shown in the item short-term debt and short-term portion of long-term debt.

14. Deferred tax claims

Deferred taxes carried as a liability were set up in connection with capitalised services rendered for own account that were charged to subsequent accounting periods.

Valuation is based on a uniform taxation rate of approximately 36.3 per cent. The tax rate calculation is the same as already described in the notes on deferred tax assets.

15. Pension accruals

Pension accruals are set up on the basis of actuarial opinions. The accruals are calculated according to the going-concern concept, as defined by Section 6a German Income Tax Act (Einkommensteuergesetz, EstG), based on an interest rate of 6.0 per cent. The actuarial guidance tables by Professor Dr. Klaus Heubeck constitute the calculation fundamental. A revaluation according to international accounting standards (IAS) was dispensed with for reasons of insignificance.

16. Shareholders' equity

For the changes in shareholders' equity, we refer to page 29.

As resolved by the shareholders' meeting of 18 April 2000, the Executive Board has the right, by means of an amendment to the articles of association and with the approval of the Supervisory Board, to increase the company's share capital once or repeatedly by 17 July 2004 through the issue of new no-par-value bearer shares against cash or non-cash contributions by up to € 2,160k at most. Of this amount, € 2,081k has been used. As at the balance sheet date, € 78,267 is still available for increasing share capital through the issue of new bearer shares (Authorised Capital I). On the basis of the aforementioned resolution, the Executive Board is furthermore entitled, with approval of the Supervisory Board, to increase the company's share capital once or repeatedly by 17 July 2004 through the issue of up to 540,000 new no-par-value bearer shares against cash contributions by up to € 540kat most (Authorised Capital II). By resolution of the shareholders meeting of 17 July 2001, the Executive Board is further authorised, with the approval of the

11. Verbindlichkeiten aus Ertragssteuern

Unter den Verbindlichkeiten aus Ertragssteuern werden Verpflichtungen für die Jahre 2000 und 2001 ausgewiesen.

12. Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten

Unter den sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten werden im einzelnen Steuerverbindlichkeiten (T€ 2.500), kreditorische Debitoren (T€ 1.300), Umsatzabgrenzungen (T€ 1.200), Lohn- und Gehalt (T€ 1.000), Kaufpreisverbindlichkeiten (T€ 900) sowie Sozialversicherung (T€ 800) ausgewiesen.

13. Langfristige Darlehen

Die langfristigen Darlehen umfassen ausschließlich Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten, die eine Restlaufzeit von mindestens einem Jahr haben. Der Anteil dieser Darlehen, die innerhalb der nächsten 12 Monate fällig ist, wird unter der Position "kurzfristige Darlehen und kurzfristiger Anteil an langfristigen Darlehen" ausgewiesen.

14. Passive latente Steuern

Die passiven latenten Steuern sind als Abgrenzung für die aktivierten Eigenleistungen gebildet worden.

Die Bewertung erfolgt mit einem einheitlichen Steuersatz von ca. 36,3 %. Die Berechnung des Steuersatzes ergibt sich den Ausführungen zu den aktiven latenten Steuern.

15. Pensionsrückstellung

Für die Pensionsrückstellungen liegen versicherungsmathematische Gutachten vor. Die Rückstellungen werden auf Basis des Teilwertverfahrens in Sinne von § 6a EStG mit einem Zinssatz von 6,0% berechnet. Zugrunde gelegt werden die Richttafeln 1998 von Prof. Dr. Klaus Heubeck. Auf eine Umbewertung nach internationalen Rechnungslegungsstandards wurde aus Gründen der Unwesentlichkeit verzichtet.

16. Eigenkapital

Bezüglich der Eigenkapitalveränderungen wird auf Seite 29 verwiesen.

Aufgrund des Beschlusses der Hauptversammlung vom 18. April 2000 ist der Vorstand im Wege der Satzungsänderung ermächtigt, bis zum 17. Juli 2004 das Grundkapital mit Zustimmung des Aufsichtsrates einmalig oder mehrfach um bis zu insgesamt T€ 2.160 durch Ausgabe neuer auf den Inhaber lautender Stückaktien gegen Bar- oder Sacheinlage zu erhöhen. Hiervon wurde in Höhe von T€ 2.081 Gebrauch gemacht. Zum Bilanzstichtag stehen noch € 78.267 für Erhöhungen des Grundkapitals durch Ausgabe neuer auf den Inhaber lautender Aktien zur Verfügung (genehmigtes Kapital I). Des weiteren kann der Vorstand mit Zustimmung des Aufsichtsrats aufgrund des o. g. Beschlusses das Grundkapital bis 17. Juli 2004 durch Ausgabe von bis zu 540.000 neuer auf den Inhaber lautende Stückaktien gegen Bareinlage einmalig oder mehrmals um insgesamt bis zu T€ 540 erhöhen (genehmigtes Kapital II). Mit Beschluss der Hauptversammlung vom 17. Juli 2001 ist der Vorstand weiterhin ermächtigt, das Grundkapital mit Zustimmung des Aufsichtsrats einmalig oder mehrfach um bis zu insgesamt T€ 3.123 durch Ausgabe von bis zu 3.122.599 neuer auf den Inhaber lautender Aktien gegen

Anhang Konzern Notes to the consolidated accounts

2001 2000

Supervisory Board, to increase the share capital once or repeatedly by up to € 3,123k at most through the issue of up to 3,122,599 new no-par-value bearer shares against cash or non-cash contributions (Authorised Capital III). No use has yet been made of this by 31 December 2001. The company therefore has 3,740,866 shares available for share capital increases against cash or non-cash contributions, of which 540,000 share are available exclusively for cash contributions.

The basic net income per share of the period under review, relative to the shares outstanding in the respective financial year is as follows: Bar- oder Sacheinlagen zu erhöhen (genehmigtes Kapital III). Hiervon wurde bis zum 31. Dezember 2001 noch kein Gebrauch gemacht. Somit stehen der Gesellschaft für Erhöhungen des Grundkapitals gegen Bar- oder Sacheinlage insgesamt 3.740.866 Aktien zur Verfügung, wovon 540.000 Aktien ausschließlich für Bareinlagen zur Verfügung stehen.

Das unverwässerte Ergebnis des Berichtszeitraums, bezogen auf die im jeweiligen Geschäftsjahr ausgegebenen Aktien stellt sich wie folgt dar:

Net income after tax	Ergebnis nach Steuern	€ 10.000	€ 1.229.000
Weighted average shares outstanding (units),	Gewichteter Mittelwert der ausgegeben Aktien (Stück)	€ 7.066.812	€ 5.935.963
Net income per share	Ergebnis pro Aktie	€ 0,00	€ 0,21

The diluted net income of the reporting period relative to the shares issued in the respective financial year is as follows:

Das verwässerte Ergebnis des Berichtszeitraums, bezogen auf die im jeweiligen Geschäftsjahr ausgegebenen Aktien stellt sich wie folgt dar:

	2001	2000
Ergebnis nach Steuern	€ 10.000	€ 1.229.000
Gewichteter Mittelwert der ausgegeben Aktien (Stück)	€ 7.071.607	€ 5.934.158
Ergebnis pro Aktie	€ 0,00	€ 0,21

Net income per share (Figures in German format)

Net income after tax

E. NOTES TO THE CONSOLIDATED INCOME STATEMENT

Weighted average shares outstanding (units)

1. Revenues

Revenues are shown following the passing of risk or rendering of performance, and less sales deductions and taxes on income. The geographic segments are shown on Page 34. Due to the changes in Group structure (acquisition of VendIT AG), the restructurings undertaken, and especially in view of the discontinued operations, a comparability of the secondary (but also the primary) segments with the preceding year cannot be guaranteed. The secondary segment reporting of CANCOM in 2001 continues to be divided into system integrations and investments, but with the following composition (see Page 35). The CANCOM Systemhaus encompasses CANCOM media solutions GmbH, CANCOM business solutions GmbH, CANCOM (Switzerland) AG, CANCOM Ltd., CANCOM Computersysteme Ges.m.b.H., Maily Software GmbH & Co. KG, Bytehouse GmbH, eBizcuss.com SA (accounted under investments in 2000), adservice GmbH, and partly CANCOM IT Systeme AG.

E. ERLÄUTERUNGEN ZUR KONZERNGEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG

1. Umsatzerlöse

Umsätze werden nach dem Gefahrenübergang bzw. der Erbringung der Leistung abzüglich Erlösminderungen und Umsatzsteuer erfasst.

Die geographischen Segmente sind auf Seite 34 dargestellt.

Aufgrund der Änderungen in der Konzernstruktur (Erwerb der VendIT AG) sowie der vorgenommenen Restrukturierungen, insbesondere vor dem Hintergrund der "discontinued operations" ist eine Vergleichbarkeit der sekundären (aber auch der primären) Segmente zum Vorjahr nicht gewährleistet.

Die sekundäre Segmentsberichtserstattung in 2001 der CANCOM teilt sich weiterhin in Systemhaus und Beteiligung auf, jedoch mit folgender Zusammensetzung (siehe Seite 35). Im Systemhaus befinden sich die Gesellschaften CANCOM media solutions GmbH, CANCOM business solutions GmbH, CANCOM (Switzerland) AG, CANCOM Ltd., CANCOM Computersysteme Ges.m.b.H., Maily Software GmbH & Co. KG,

Bytehouse GmbH, eBizcuss.com SA (in 2000 unter Beteiligung gegliedert), ADservice GmbH sowie anteilig die CANCOM IT Systeme AG.

Bei den Beteiligungen sind folgende Unternehmen zugeordnet: ff-eCommerce Software-Entwicklungs AG, Novodrom GmbH, Tendi AG (inkl. der Tochtergesellschaften Soft Mail IT AG, SoftwareWings GmbH + Co. KG, Logibyte GmbH & Co. KG) sowie anteilig die CANCOM IT Systeme AG.

The following companies are allocated to investments: ff-eCommerce Software-Entwicklungs AG, Novodrom GmbH, Tendi AG (including the subsidiaries Soft Mail IT AG, SoftwareWings GmbH + Co. KG, Logibyte GmbH & Co. KG), and partly CANCOM IT Systeme AG.

2. Other operating income

The Group's interest in Tendi AG has been diluted through two non-cash capital increases in connection with the contribution of a 16 per cent stake by the outside shareholders of VendIT AG and a 25 per cent stake by the outside shareholder of SoftMail AG. On the other hand, the addition of shareholdings generates a capital appreciation from which the Group benefits in proportion to its participation quota. This action realises dormant reserves at Group level. If the IAS regulations are interpreted in terms of theoretical interests, these actions affect consolidated income because the Group's involvement in the fair values of the contributed shares causes a corresponding capital appreciation within the Group. These effects on income are included in other operating income. In detail, the VendIT transaction contributes € 791k and the SoftMail transaction € 655k to the income figure. The non-cash capital increase of eBizcuss.com S.A. within the context of the acquisition of a subsidiary company has the same effect. The income effect here is € 327k. These accounting movements positively influence the overall consolidated result by € 1,773k. Whether or not these book profits will occur again in future depends on whether similarly structured non-cash contributions can be realised within the context of further company acquisitions.

An opposing effect could arise in the following years due to cuts in personnel expenses and other operating expenditure totalling roughly € 1.4m which is a onceonly burden on the result in the financial year 2001. Income of € 417k from the sale of a 4.84 per cent stake in Tendi AG to a financial investor is also shown under other operating income.

3. Personnel expenses

Personnel expenses account for wages and salaries (€ 18,318k) and social security (€ 4,155k). Expenses for pensions amount to € 7k. The average number of employees during the year was 561 (2000: 306). The headcount figures are adjusted for apprentices and trainees. Part-time employees are considered in full and not pro rata.

4. Other operating expenditure

Other operating expenditure contains advertising costs, freight and packaging, premises costs including rent and incidental costs, car costs, travel and entertainment expenses, insurance, and legal and consulting fees, etc.

2. Sonstige betriebliche Erträge

Durch zwei Sachkapitalerhöhungen in der Tendi AG ist im Rahmen der Einbringung eines 16%igen Aktienpaketes durch die außenstehenden Aktionäre der VendIT AG und eines 25%igen Aktienpaketes des außenstehenden Aktionärs der SoftMail AG der Konzernanteil an der Tendi AG verwässert worden. Auf der anderen Seite ist dadurch ein Vermögenszuwachs aus dem Zugang der Aktienpakete zu verzeichnen an dem der Konzern entsprechend seiner Beteiligungsquote Teil hat. Durch diesen Vorgang werden stille Reserven auf Ebene des Konzerns realisiert.

Im Rahmen der interessentheoretischen Auslegung der IAS-Rechnungslegungsvorschriften führen diese Vorgänge zu erfolgswirksamen Effekten beim Konzernergebnis, denn durch die Partizipation des Konzerns an den fair values der eingebrachten Aktienpakete erfolgt eine entsprechender Vermögenszuwachs im Konzern. Diese Ergebniseffekte sind unter den sonstigen betrieblichen Erträgen ausgewiesen. Im Detail führt die VendIT-Transaktion zu einem positiven Ergebnisbeitrag in Höhe von T€ 791 und die SoftMail-Transaktion zu einem positiven Ergebnisbeitrag in Höhe von T€ 655.

Der gleiche Effekt ergibt sich aus der Sachkapitalerhöhung bei eBizcuss.com S.A. im Rahmen des Erwerbs einer Tochtergesellschaft. Der Ergebniseffekt beläuft sich hier auf T€ 327. Das gesamte Konzernergebnis wird durch diese Vorgänge in Höhe von T€ 1.773 positiv beeinflusst. Bei diesen Ergebniseffekten handelt es sich um buchmäßige Vorgänge. Ob diese Buchgewinne in der Zukunft ebenfalls anfallen, hängt von der Möglichkeit ab, ob gleichgelagerte Sachkapitalerhöhungen im Rahmen von weiteren Unternehmensakquisitionen realisiert werden können.

Ein gegenläufiger Effekt könnte sich in den Folgejahren aufgrund von Einsparungen in den Personalaufwendungen und in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen in Höhe von ca. € 1,4 Mio. ergeben, in deren Höhe das Ergebnis im Geschäftsjahr 2001 einmalig belastet wurde.

Des weiteren wurde unter den sonstigen betrieblichen Erträgen der Ertrag aus dem Verkauf eines 4,84%igen Aktienpaketes der Tendi AG an einen Finanzinvestor in Höhe von T€ 417 ausgewiesen.

3. Personalaufwand

Der Personalaufwand umfasst Löhne und Gehälter (T€ 18.318), Sozialabgaben (T€ 4.155). Die Aufwendungen für die Altersversorgung betragen T€ 7. Die Anzahl der beschäftigten Mitarbeiter im Jahresdurchschnitt beträgt 561 (Vorjahr: 306). Die Mitarbeiterzahlen sind bereinigt um Auszubildende und Praktikanten. Teilzeitkräfte sind voll und nicht anteilig berücksichtigt.

4. Sonstige betriebliche Aufwendungen

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen beinhalten Werbekosten, Fracht und Verpackung, Raumkosten inklusive Miet- und Mietnebenkosten, Kfz-, Reise- und Bewirtungskosten, Versicherungen, Rechts- und Beratungskosten usw.

Anhang Konzern Notes to the consolidated accounts

5. Income tax

The taxes paid or due in the individual countries and the deferred taxes are shown as income tax in the following breakdown:

Als Ertragssteuern sind die in den einzelnen Ländern gezahlten oder geschuldeten Steuern auf Einkommen und Ertrag sowie die latenten Steuerabgrenzungen ausgewiesen:

5. Steuern vom Einkommen und Ertrag

in € '000
Current tax expenses:
In Germany
Outside Germany
Deferred taxes:
Tax assets
Tax liabilities
Group tax expenses

312 –46 266
	708 101 809
–419	–247
139	527
–280	280
–14	1.089

(Figures in German format)

The income tax expenses in and outside Germany concern exclusively corporate income tax, trade tax and solidarity surcharge in the case of all subsidiary companies with the exception of Maily GmbH & Co. KG, SoftwareWings GmbH + Co. KG and Logibyte GmbH & Co. KG. These partnerships carry their trade expenditure as income tax expenses. The computation of tax on income in accordance with IAS 12 (deferred taxes) includes tax deferrals resulting from differing valuations in the commercial balance sheet and the tax balance sheet, realisable carryovers, differences in results between the tax valuations in the individual financial statements of the consolidated subsidiary companies and the CANCOM Group valuation, as well as due to the consolidation processes, to the extent that these balance over the course of time. Deferred tax claims relating to the carrying forward of unused tax losses are capitalised in view of the expected future positive results. The deferred taxes are calculated on the basis of the taxation rates that are expected to apply to the period in which an asset is realised or a debt satisfied. The taxation rates valid

Der in- und ausländische Ertragssteueraufwand betrifft bei allen Tochtergesellschaften bis auf die Maily GmbH & Co. KG, SoftwareWings GmbH & Co. KG und die Logibyte GmbH & Co. KG ausschließlich Körperschafts-, Gewerbesteuer sowie Solidaritätszuschlag. Bei den drei oben genannten Personengesellschaften ist die Gewerbesteuer im Ertragssteueraufwand enthalten.

Die Ermittlung der Ertragsteuern nach IAS 12 (latente Steuern) berücksichtigt Steuerabgrenzungen aufgrund unterschiedlicher Wertansätze in Handels- und Steuerbilanz, aufgrund realisierbarer Verlustvorträge, aufgrund von Ergebnisunterschieden zwischen der steuerlichen Bewertung in den Einzelabschlüssen der einbezogenen Tochterunternehmen und der CANCOMeinheitlichen Bewertung sowie aufgrund von Konsolidierungsvorgängen, soweit sich diese im Zeitablauf ausgleichen. Latente Steueransprüche für den Vortrag noch nicht genutzter steuerlicher Verluste werden bilanziert, da mit zukünftigen positiven Ergebnissen gerechnet wird. Die latenten Steuern werden anhand der Steuersätze bemessen, deren Gültigkeit für die Periode, in der ein Vermögenswert realisiert wird oder eine Schuld erfüllt wird, erwartet wird. Dabei werden die Steuersätze verwendet, die zum Bilanzstichtag gültig oder angekündigt sind. Bei der Ermittlung latenter Steuern werden sämtliche temporären Differenzen in die Steuerabgrenzung einbezogen, unabhängig vom Zeitpunkt ihrer Realisierung. Hierbei wurden die am Stichtag geltenden Steuersätze herangezogen. Die latenten Steuerforderungen betreffen ausschließlich künftige Steuerersparnisse aufgrund realisierbarer Verlustvorträge.

Aktive und passive Steuerabgrenzungen sind zusammen mit den Steueraufwendungen für das laufende Jahr unter der Bezeichnung "Steuern vom Einkommen und Ertrag" als saldierter Wert ausgewiesen.

or announced for the balance sheet date are used. In determining deferred taxes, all period-related differences in the tax deferrals are taken into consideration, independent of the point in time of their realisation. The tax rates valid on the reporting date are used. The deferred tax assets concern exclusively future tax savings due to realisable loss carry-forwards. Deferred tax assets or liabilities are netted with tax expenses for the current year and the relevant balance is shown under income tax. The transition of deferred tax assets and liabilities in

the balance sheet and deferred taxes in the income statement is shown in the following table:

in € '000
Change in deferred tax assets according to the balance sheet
Change in deferred tax liability according to the balance sheet
Change in deferred tax assets and tax liability (without P/L effect)
Deferred taxes according to the income statement

(Figures in German format)

The deferred tax assets set up without P/L effect concern loss carried forward that arose through acquisitions. These were set off against goodwill without P/L effect. To a minor extent, deferred tax liabilities are also formed without P/L effect.

Loss carry-forwards of € 9.7m. in Germany and abroad were recorded as at 31 December 2001. Deferred tax assets on losses carried forward are only formed if future profit eligible for netting can be reckoned with. Corresponding deferred tax claims were capitalised as of the balance sheet date.

The actual tax expenses deviate from the anticipated tax expenses that result from applying the effective taxation rate of CANCOM IT Systeme AG of 36.26 per cent.

in € '000
Result before taxes
Extraordinary effects *
Goodwill amortisation
Group income subject to tax

Anticipated tax expenses with a taxation rate of 36.26% Other

Tax expenses

*Included are extraordinary expenses, expenses for discontinued operations, as well as revenues not causing period-related divergences in their inclusion in the tax and commercial balance sheets.

6. Discontinued operations

Discontinued operations affected the consolidated income statement to the amount of € 2,852k in 2001 (2000:€ 2,055k). The major components of this item Die Überleitung der aktiven und passiven latenten Steuern in der Bilanz einerseits und den latenten Steuern in der Gewinn- und Verlustrechnung andererseits stellt sich wie folgt dar:

Werte in T€	2001	2000
Veränderung aktive latente Steuern lt. Bilanz	2.327	1.196
Veränderung passive latente Steuern lt. Bilanz	–81	–322
Veränderung erfolgsneutral Gebildeter aktiver und
passiver latenter Steuern	–1.966	–1.154
Latente Steuern gemäß Gewinn- und Verlustrechnung	280	–280

Die erfolgsneutral gebildeten aktiven latenten Steuern betreffen Verlustvorträge, die durch Akquisitionen entstanden sind. Diese wurden erfolgsneutral mit dem Geschäfts- und Firmenwert verrechnet. In geringem Umfang wurden auch passive latente Steuern erfolgsneutral gebildet. Zum 31. Dezember 2001 bestanden in- und ausländische Verlustvorträge in Höhe von € 9.7 Mio. Aktive latente Steuern auf Verlustvorträge werden nur gebildet, wenn mit verrechenbaren zukünftigen Gewinnen gerechnet werden kann. Am Bilanzstichtag wurden entsprechende latente Steuerforderungen aktiviert.

Der tatsächliche Steueraufwand weicht von dem erwarteten Steueraufwand ab, der sich bei Anwendung eines Steuersatzes der Cancom IT Systeme AG von effektiv 36,26% ergibt:

Steueraufwand	–14	1.089
Sonstiges	–57	–97
Erwarteter Steueraufwand bei Steuersatz von 36,26%	43	1.186
"Zu versteuerndes Einkommen Konzern"	118	3.272
Goodwill Abschreibungen	1.560	787
Sondereffekten*	–4.580	–2.055
Ergebnis vor Steuern	3.138	4.540
Werte in T€	2001	2000

*Enthalten sind außerordentliche Aufwendungen, Aufwendungen

für einzustellende Bereiche sowie Erträge die zu keinen temporären Differenzen zwischen Steuer- und Handelsbilanz führen.

6. Einzustellende Bereiche (Discontinued operations)

Der Effekt innerhalb der Gewinn- und Verlustrechnung aus einzustellenden Bereichen belief sich in 2001 auf T€ 2.852 (Vj. T€ 2.055). Im folgenden sind die wesentlichen Bereiche (T€ 2.692; Vj. T€ 2.055) erläutert.

Anhang Konzern Notes to the consolidated accounts

accounted for € 2,692k in 2001 (2000: € 2,055k) and are presented in detail in following. In 2001, the CANCOM Group concentrated decisively and strongly on its core business, i.e. sales and marketing of components, services and consulting in the desktop publishing (DTP) sector. In this context, some operations not necessarily attributable to the core business were discontinued; in particular:

Im abgelaufenem Geschäftsjahr 2001 unternahm die CANCOM Gruppe verschiedene Anstrengungen, um sich stärker auf das Kerngeschäft, d.h. Verkauf von Komponenten, Dienstleistungen und Beratung im Bereich Desktop Publishing (DTP), zu konzentrieren. In diesem Zusammenhang wurden einzelne Geschäftsbereiche, die nicht unbedingt dem Kerngeschäft zuzuordnen sind, stillgelegt. Im einzelnen handelte es sich um folgende Bereiche:

Novodrom GmbH

The Executive Board resolved on 12 March 2001 to discontinue the "dynamic pricing" unit at Novodrom GmbH with effect from the end of first quarter 2001. The object of this unit was Internet auctions. The market did not accept the Internet auction platform created for buying and selling the company's own products as well as items offered by other enterprises. The costs involved in operating the auction platform amounted to € 577k in the period from 1 January 2001 until 31 May 2001 (2000: € 1,031k), and are shown in the EBIT as discontinued. Included were essentially the personnel expenses for 12 employees, advertising costs and costs for abandonment of the location in Augsburg, Germany. Revenues for this period were € 231k (2000: € 482k), income contribution and cash outflow totalled € -346k (2000: € -549k). Assets and debts are not attributable to this unit. After discontinuing operation of the "dynamic pricing" unit, Novodrom GmbH is focusing exclusively on the core business of distributing graphics industry products through its own web shop. Different from sister company CANCOM media solutions GmbH, Novodrom's corebusiness is the distribution of EDP components without consultancy services.

ff-eCommerce Software-Entwicklungs AG

The Executive Board resolved on 5 September 2001 to close the independent sales unit of ff-eCommerce Software-Entwicklungs AG (hereinafter: ff-eCommerce) to the end of third quarter 2001. Until 30 June 2001, ff-eCommerce was a 91 per cent subsidiary of CANCOM IT Systeme AG. Its merger by amalgamation with CANCOM media solutions GmbH became effective as from 1 July 2001. The object of ff-eCommerce was development, distribution and marketing of a complex merchandise information system (MIS) that included order processing, purchasing, disposition, and an e-shop under the name ff-eCommerce. The

Novodrom GmbH

Aufgrund der Beschlußfassung des Vorstandes vom 12. März 2001 wurde in der Novodrom GmbH der Geschäftsbereich "dynamische Preisfindung" mit Wirkung zum Ende des ersten Quartals 2001 stillgelegt. Darunter versteht die Gesellschaft den Vertrieb von Produkten über Internet Auktionen. Die dazu geschaffene Internet Auktionsplattform sollte sowohl für eigene Produkte als auch von Drittunternehmen für deren Produkte genutzt werden, die jedoch am Markt nicht angenommen worden ist. Die im Zusammenhang mit dem Betrieb der Auktionsplattform zusammenhängenden Kosten wurden als "discontinued" unter dem EBIT ausgewiesen. Die Kosten umfassen im wesentlichen die Personalkosten für 12 Mitarbeiter, Werbekosten und Kosten für die Aufgabe der Geschäftsräume in Augsburg und belaufen sich im Zeitraum vom 1. Januar 2001 bis zum 31. Mai 2001 auf T€ 577 (Vj. T€ 1.031). Die Umsatzerlöse für diesen Zeitraum betragen T€ 231 (Vj. T€ 482), so daß sich Ergebnisbeitrag und Mittelabfluss auf T€ –346 (Vj.T€ –549) belaufen. Vermögensgegenstände und Schulden sind diesem Bereich nicht zuzuordnen.

Nach der Stilllegung des Geschäftsbereiches "dynamische Preisfindung" fokussiert sich Novodrom GmbH ausschließlich auf das Kerngeschäft und dabei auf den Vertrieb von Produkten der graphischen Industrie über den eigenen Web-Shop. In Abgrenzung zur Schwestergesellschaft CANCOM media solutions GmbH liegt der Geschäftsschwerpunkt auf dem "beratungslosen" Vertrieb von EDV-Komponenten.

ff-eCommerce Software-Entwicklungs AG

Aufgrund der Beschlussfassung des Vorstandes vom 5. September 2001 wurde der eigenständige Vertriebsbereich der ff-eCommerce Software-Entwicklungs AG (im folgenden: ff-eCommerce) mit Wirkung zum Ende des 3. Quartals 2001 geschlossen. Die ff-eCommerce war bis zum 30. Juni 2001 eine 91 % ige Tochtergesellschaft der CANCOM IT Systeme AG und wurde mit Wirkung zum 1. Juli 2001 auf die CANCOM media solutions GmbH verschmolzen. Der Gegenstand der ff-eCommerce war die Entwicklung, der Vertrieb und die Vermarktung eines komplexen Warenwirtschaftssystems inklusive Auftragsabwicklung, Einkauf, Disposition, sowie e-Shop mit dem gleichlautenden Namen "ff-eCommerce". Die CANCOM-Gruppe nutzt dieses EDV-System erfolgreich in der eigenen Organisation; der Vorstandsbeschluss zur Schließung des eigenständigen Vertriebsbereiches setzt aber einen Schlussstrich in der eigenständigen Vermarktung dieses Systems. Zukünftig soll dieses System sowohl für den eigenen Bedarf als auch für eine Vermarktung weiterentwickelt werden; der Vertrieb soll dann jedoch im Rahmen des bestehenden CANCOM Vertriebsnetzes erfolgen und nicht mehr über einen exklusiven Vertriebsapparat.

CANCOM Group uses this system successfully in its own organisation, but the Executive Board's resolution to discontinue these operations puts an end to this system's independent marketing. This system will be further developed to satisfy the Group's internal needs, as well as with a view to marketing, but distribution will then be through the existing CANCOM sales network and no longer through an exclusive sales organisation.

The costs involved in closing the independent marketing and sales unit are shown in the EBIT as discontinued. These costs were mainly personnel expenses for 12 employees, advertising and car costs, the costs of abandonment of the location in the German Rhine-Main area, and totalled € 1,017k in the period from 1January 2001 to 31 December 2001 (2000: € 765k). The revenues attributable pro rata to this discontinued operation (adjusted for anticipated future sales revenues) were € 77k in the same period (2000: € 67k); the loss and cash outflow amounted to € 940k (2000: € 698k). Assets and debts are not attributable to this unit.

After closing the independent distribution operations, software development and marketing will be continued by the absorbing company CANCOM media solutions GmbH.

Tendi AG

Tendi AG

The Executive Board resolved to discontinue Tendi AG's electronic software distribution operations as from the end of third quarter 2001. Object of the unit was the distribution of software via Internet downloading. Customer s were offered to select and download products from the company's own webshop instead of purchasing the software through the conventional hardware and software outlets. This business idea not only failed to cover costs because demand fell short of the anticipated market forecasts, but also the revenues from customers turned out to be extremely low. The costs involved in upkeep and maintenance of this technology are shown in the EBIT as discontinued. These costs mainly included personnel expenses for 19 employees working full or part-time in the operation, pro rata advertising and travel costs, and amounted to € 1,406k for the period from 1 January 2001 to 31 December 2001 (2000: € 808k). Because only very low revenues were recorded for this period, the costs were equivalent to the loss and cash outflow. Assets were subjected to an unscheduled depreciation and are exclusively portions of the capitalised webshop costs in connection with the electronic download. Other assets and debts are not attributable to this unit. Following closure of the electronic software distribution operation and the simultaneous merger with the VendIT Group, Tendi AG is concentrating exclusively on its core business, i.e. the marketing of standard software, and focusing on Electronic Licence Distribution, as well as integrating of its own webshop.

hängenden Kosten wurden als "discontinued" unter dem EBIT ausgewiesen. Die Kosten umfassen im wesentlichen die Personalkosten für 12 Mitarbeiter, Werbe- und Kfz-Kosten und Kosten für die Aufgabe der Geschäftsräume im Rhein-Main-Gebiet und belaufen sich im Zeitraum vom 1. Januar 2001 bis zum 31. Dezember 2001 auf T€ 1.017 (Vj. T€ 765). Die anteilig dem einzustellenden Bereich zuzuordnenden Umsatzerlöse (bereinigt um zukünftig zu erwartende Verkaufserlöse) beliefen sich im gleichen Zeitraum auf T€ 77 (Vj. T€ 67), so daß der Verlust und Mittelabfluss T€ 940 (Vj. T€ 698) betrugen. Vermögensgegenstände und Schulden sind diesem Bereich nicht zuzuordnen.

Die im Zusammenhang mit der Schließung des eigenständigen Vertriebsbereiches zusammen-

Nach der Schließung des eigenständigen Vertriebsbereiches wird der Bereich Softwareentwicklung, wie auch die Vermarktung, in der aufnehmenden Gesellschaft (CANCOM media solutions GmbH) weitergeführt.

Aufgrund einer Beschlussfassung des Vorstandes wurde in der Tendi AG der Geschäftsbereich "elektronischer Softwarevertrieb" mit Wirkung zum Ende des dritten Quartals 2001 stillgelegt. Darunter versteht die Gesellschaft den Vertrieb von Software über das Internet mittels Software "Downloads". Dabei wählt der Kunde über den unternehmenseigenen Web-Shop die gewünschte Software aus und anstelle des physischen Vertriebs von Standard Hard- und Software erhält der Kunde die Software durch Herunterladen aus dem Internet. Diese Geschäftsidee hat sich nicht als kostendeckend herausgestellt, da die Nachfrage nicht den erwarteten Marktprognosen entsprochen hat; vielmehr wurden nur im geringen Umfang Erlöse mit Kunden erzielt. Die mit der Pflege und dem Unterhalt dieser Technologie im Zusammenhang stehenden Kosten wurden als "discontinued" unter dem EBIT ausgewiesen. Die Kosten umfassen im wesentlichen die Personalkosten für 19 Mitarbeiter, die Voll- bzw. Teilzeit für diesen Geschäftsbereich arbeiteten, anteilige Werbe- und Reisekosten und belaufen sich im Zeitraum vom 1. Januar 2001 bis zum 31. Dezember 2001 auf T€ 1.406 (Vj. T€ 808). Da in diesem Zeitraum nur minimale Erträge anfielen, entsprechen die Kosten dem Verlust und ebenso dem Mittelabfluss. Vermögensgegenstände wurden außerplanmäßig abgeschrieben; es handelte sich dabei ausschließlich um Teile der aktivierten Kosten des Web-Shops, die im Zusammenhang mit dem elektronischen Download stehen. Sonstige Vermögensgegenstände und Schulden sind dem Bereich nicht zuzuordnen.

Nach der Stilllegung des Geschäftsbereiches "elektronischer Softwarevertrieb" und der zeitlich parallel laufenden Verschmelzung mit der VendIT-Gruppe konzentriert sich die Tendi AG ausschließlich auf das Kerngeschäft. Darunter versteht die Gesellschaft die Vermarktung von Standard Soft- und Hardware sowie die Konzentration auf den Bereich ELD (Electronic Licence Distribution) als auch die Einbindung des eigenen Web-Shop.

Anhang Konzern Notes to the consolidated accounts

F. CASH FLOW STATEMENT

The cash flow statement on page 31 gives details of the liquidity situation and financial development.

G. OTHER DISCLOSURES

1. Acquisitions and new foundations

We refer to the Appendix (3) changes to the Group structure in 2001 and to Appendix (4) scope of consolidation.

2. Stock options

In the reporting period, 24,600 stock options were issued to employees on 31 July 2001 (exchange ratio 1:1). These can first be exercised in 2004. A total of 59,750 stock options (exchange ratio 1:1) were issued in the preceding year to employees on 1 September 2000. These cannot be exercised before 2003. In the meantime, 9,100 option rights have returned to the company because the beneficiaries have left the Group. This means that 75,250 out of a possible 180,000 option rights have been issued so far. The Executive Board is entitled to grant the remaining 104,750 stock option rights until 30 April 2003. The exercise price for options issued in 2001 is € 8.99/share (2000: € 19.27/share). The scope of employees entitled to subscribe encompasses the Executive Board and management, as well as managerial employees of the first and second management levels in CANCOM IT Systeme AG as well as in its related party companies. The lockup period is 3 years and the exercise period ends with the fifth year following issue of the option right. The issue of option rights is not linked with the achievement of any particular performance targets.

3. Related companies and persons CANCOM IT Systeme AG prepares these consolidated financial statements as the common parent company. These consolidated financial statements are not included in any superior consolidated financial statements.

In accordance with IAS 24, Mr Klaus Weinmann, Mr Raymond Kober and Mr Stefan Kober fulfill all prerequisites required for exercising decisive influence on the CANCOM Group in their capacities as Executive Board Members and shareholders of the parent company. The Members of the Supervisory Board are also considered to be related persons as defined by IAS 24. The total emoluments of the Executive Board of CANCOM IT Systeme AG in the period under review amounted to € 392k (2000: € 299k), and those of the Supervisory Board to € 52k (2000: € 36k). As at the balance sheet date, there were no accounts receivable from or payable to Members of the Executive Board and/or the CANCOM Group companies.

On 1 November 2001, an advisory contract was concluded between the Supervisory Board Chairman and CANCOM IT Systeme AG which was approved by the Supervisory Board pursuant to section 114 German Companies Act (Aktiengesetz, AktG).

F. KAPITALFLUSSRECHNUNG

Über die Liquiditätssituation und die finanzielle Entwicklung gibt die Kapitalflussrechnung auf Seite 31 Aufschluss.

G. SONSTIGE ANGABEN

1. Akquisitionen und Neugründungen

Hierzu sei auf die Punkte im Anhang B.3 "Veränderungen der Konzernstruktur im Geschäftsjahr 2001" sowie B.4 "Konsolidierungskreis" verwiesen.

2. Stock Options

Im Berichtszeitraum sind an Mitarbeiter 24.600 Optionsrechte für Aktien (Tauschverhältnis 1:1) am 31. Juli 2001 ausgegeben worden. Diese können erstmals in 2004 ausgeübt werden. Im Vorjahr sind an Mitarbeiter insgesamt 59.750 Optionsrechte für Aktien (Tauschverhältnis 1:1) am 01.09.2000 ausgegeben worden. Die erstmalige Ausübung ist hier in 2003. Mittlerweile sind 9.100 Optionsrechte wieder an die Gesellschaft zurückgeflossen, weil die begünstigten Mitarbeiter aus der Unternehmensgruppe ausgeschieden sind. Insgesamt sind somit bisher 75.250 von 180.000 möglichen Optionsrechten ausgegeben worden. Die verbleibenden 104.750 Optionsrechte können vom Vorstand noch bis zum 30. April 2003 ausgegeben werden.

Der Ausübungspreis beträgt für die in 2001 ausgegebenen Optionsrechte € 8,99/Anteil (Vorjahr: € 19,27/Anteil). Bezugsberechtigt sind Vorstand und Geschäftsführung sowie leitende Angestellte der ersten und zweiten Führungsebene sowohl in der CANCOM IT Systeme AG als auch in den mit dieser verbundenen Unternehmen. Die Wartezeit beträgt grundsätzlich 3 Jahre; die maximale Ausübungsfrist endet mit dem 5. Jahr nach Ausgabe der Optionsrechte. Die Ausgabe der Optionsrechte ist nicht an die Erfüllung besonderer Erfolgsziele gebunden.

3. Verbundene und nahestehende Unternehmen bzw. Personen

Die CANCOM IT Systeme AG erstellt diesen Konzernabschluss als Obergesellschaft. Dieser Konzernabschluss wird nicht in einen übergeordneten Konzernabschluss einbezogen. Im Sinne von IAS 24 kommen die Herren Klaus Weinmann, Raymond Kober und Stefan Kober in Betracht, die sowohl in ihrer Funktion als Vorstand und Gesellschafter der Muttergesellschaft einen maßgeblichen Einfluss auf die CANCOM Gruppe ausüben können, außerdem zählt der Aufsichtsrat zu den nahestehenden Personen im Sinne von IAS 24.

Die Gesamtbezüge des Vorstands der CANCOM IT Systeme AG belaufen sich im Berichtsjahr auf T€ 392 (Vj. T€ 299), die des Aufsichtsrates auf T€ 52 (Vj. T€ 36).

Zum Bilanzstichtag bestanden keine Forderungen oder Verbindlichkeiten gegenüber dem Vorstand und den Unternehmen der CANCOM Gruppe.

Zwischen dem Aufsichtsvorsitzenden der CANCOM IT Systeme AG und dieser besteht seit dem 01. November 2001 ein Beratervertrag der gemäß § 114 AktG durch den Aufsichtsrat genehmigt wurde. Dieser Vertrag läuft auf unbestimmte Zeit und ist erstmals zum 31.10.2004 kündbar. Die Vergütung pro Jahr beträgt T€ 120. Die Transaktionen mit nahestehenden Personen wurden zu Marktpreisen abgerechnet.

This contract is concluded for an indeterminate term and can first be terminated with effect from 31 October 2004. The annual remuneration is € 120k. The transactions with related persons were concluded at market prices.

4. Directors' holdings (as of 31 Dec. 2001)

4. Aktienbesitz der Organe (zum Bilanzstichtag)

Executive Board
Raymond Kober
Stefan Kober
Klaus Weinmann
Supervisory Board
Walter von Szczytnicki
Wilhelm Kober

Shares	Percentage
705.091	9,424
523.599	6,998
523.599	6,998
6.252	0,084
11.800	0,159

Werte in T€ Anzahl Aktien Prozent

5. Contingencies and other financial obligations

The CANCOM Group companies are under the following financial obligations from rent and leasing contracts: payable

from rent contracts
from lease contracts

Verpflichtungen aus Miet- und Leasingverträgen:

fällig	2002 €	2003 €	2004 €	2005 €	gesamt /total €
aus Mietverträgen	1.465.928	388.447	372.349	60.534	2.287.258
aus Leasingverträgen	418.113	148.492	29.837	1.610	598.052
	1.884.041	536.939	402.186	62.144	2.885.310

5. Haftungsverhältnisse und sonstige finanzielle Verpflichtungen Bei den Gesellschaften der CANCOM-Gruppe bestanden die folgenden finanziellen

(Figures in German format)

The contingencies and other financial obligations break down as follows:

a) Other financial obligations

If the planned stock exchange flotation of Tendi AG by 30 December 2002 is unsuccessful, CANCOM IT Systeme AG is obliged to buy back the 4.84 per cent share in Tendi AG sold in 2001 at the initial purchase price of € 561k received as at the reporting date. This obligation can be fulfilled in the form of shares in CANCOM IT Systeme AG. There is moreover a repurchase obligation towards the former shareholders of VendIT AG in the event that Tendi AG is not listed on a stock exchange in accordance with Section 3 II German Companies Act (Aktiengesetz, AktG) within 3 years following takeover.

Die Haftungsverhältnisse und die sonstigen finanziellen Verpflichtungen stellen sich wie folgt dar:

a) sonstige finanzielle Verpflichtungen

sonstiges

Beim geplanten, nicht erfolgreichen Börsengang der Tendi AG bis spätestens 30.12.2002 besteht eine Rückkaufverpflichtung der CANCOM IT Systeme AG für die im Jahr 2001 verkaufte 4,84%ige Beteiligung an der Tendi AG in Höhe der bis zum Bilanzstichtag vereinnahmten ersten Kaufpreisrate von T€ 561. Die Verpflichtung kann in Form von Aktien der CANCOM IT Systeme AG erfüllt werden.

Desweiteren besteht eine Rückkaufverpflichtung gegenüber den Alt-Aktionären der VendIT AG, wenn nicht bis spätestens 3 Jahre nach Übernahme die Tendi AG börsennotiert im Sinne von § 3 II AktG sein sollte.

b) selbstschuldnerische Bürgschaften

Die CANCOM-Gruppe hat gegenüber der Renault Leasing GmbH & Co OHG für die ff-eCommerce Software Entwicklungs AG selbstschuldnerische Bürgschaften in Höhe von T€ 92 abgegeben.

b) Absolute guarantee

The CANCOM Group has furnished absolute guarantee to Renault Leasing GmbH & Co OHG for ff-eCommerce Software Entwicklungs AG to the amount of € 92k.

Anhang Konzern Notes to the consolidated accounts

2001 2000

6. Arbeitnehmer 6. Employees

Year's average	Im Jahresdurchschnitt	561	306
At year's end	Am Jahresende	620	428

7. Participations in the company as defined by Section 20 IV German Companies Act (Aktiengesetz, AktG)

CANCOM IT Systeme AG did not receive written notice from any shareholder in financial year 2001 of a majority holding as defined by Section 20 of the German Companies Act.

8. The Boards

Executive Board: … Mr Klaus Weinmann, CEO, Dipl.-Kfm. (graduate in business administration), Jettingen-Scheppach, Germany, … Mr Raymond Kober, Deputy CEO, businessman, Kötz, Germany, … Mr Stefan Kober, businessman, Jettingen-Scheppach, Germany All members of the Executive Board have individual

power of representation and are exempt from the restrictions of Section 181 German Civil Code (Bürgerliches Gesetzbuch, BGB)

Supervisory Board:

… Mr Hans Haibel, Chairman (until 30 September 2001) manufacturer , Friedberg, Germany, … Mr Walter von Szczytnicki, Chairman (from 1 October 2001) Kirchseeon, Germany, … Mr Wilhelm Kober, Deputy Chairman, manufacturer, Kötz, Germany, … Dr. Klaus F. Bauer, lawyer, Munich

7. Beteiligungen an der Gesellschaft im Sinne des § 20 IV AktG

Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurde der CANCOM IT Systeme AG von keinem Gesellschafter eine Mehrheitsbeteiligung im Sinne von § 20 AktG schriftlich mitgeteilt.

8. Vorstände und Aufsichtsrat

Als Vorstände wurden bestellt:

			…Herr Klaus Weinmann, Dipl.-Kfm., Scheppach –Vorsitzender–
--	--	--	------------------------------------------------------------	--

• …Herr Raymond Kober, Kfm., Kötz ..........................................................................–Stellvertreter–
• …Herr Stefan Kober, Kfm., Scheppach

Alle Vorstände sind einzelvertretungsbefugt und von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit.

Zu den Mitgliedern des Aufsichtsrates sind bestellt:

• …Herr Hans Haibel, Fabrikant, Friedberg ................–Vorsitzender– (bis 30. September 2001)
• …Herr Walter von Szczytnicki, Kirchseeon ......................–Vorsitzender– (ab 1. Oktober 2001)
• …Herr Wilhelm Kober, Fabrikant, Kötz........................................–stellvertretender Vorsitzender–
• …Herr Dr. Klaus F. Bauer, Jurist, München

Folgende Mitglieder des Aufsichtsrates sind im Aufsichtsrat weiterer Unternehmen vertreten: …Herr Hans Haibel in:

ALKO AG, Kötz –Vorsitzender–
Schneiderwerke AG, Türkheim –Vorsitzender– (bis 30. November 2001)
Meissinger AG, Aichach –stellvertretender Vorsitzender–
…Herr Walter von Szczytnicki in:
Lintec AG, Taucha –stellvertretender Vorsitzender–
Tendi AG, München–stellvertretender Vorsitzender–
Pica AG, Martinsried –stellvertretender Vorsitzender–
Atama AG, München –stellvertretender Vorsitzender–
EZI AG, Haiger
Lantec AG, Neukirchen-Vluyn
…Herr Wilhelm Kober in:
Konstruktionsgruppe Bauen Kempten AG, Kempten

…Herr Dr. Klaus F. Bauer in:

Alfmeier Präzision AG, Treuchtlingen

9. Vorschlag zur Ergebnisverwendung

Memberships of other supervisory boards: … Mr Hans Haibel: ALKO AG, Kötz, Germany, Chairman Schneiderwerke AG, Türkheim, Germany, Chairman (until 30 November 2001) Meissinger AG, Aichach, Germany, Deputy Chairman … Mr Walter von Szczytnicki: Lintec AG, Taucha, Germany, Deputy Chairman Tendi AG, Munich, Germany, Deputy Chairman Pica AG, Martinsried, Germany, Deputy Chairman Atama AG, Munich, Germany, Deputy Chairman EZI AG, Haiger, Germany, Lantec AG, Neukirchen-Vluyn, Germany Konstruktionsgruppe Bauen Kempten AG, Kempten, Germany … Dr. Klaus F. Bauer:

Alfmeier Präzision AG, Treuchtlingen, Germany

9. Profit appropriation

The Executive Board proposes to the shareholders' meeting that the net income for the financial year 2001 of € 4,373.66 together with the income brought forward of € 89,957.79 be carried over to the new accounting period.

Scheppach, Germany, 27 February 2002

The Executive Board of CANCOM IT Systeme AG

Der Vorstand schlägt der Hauptversammlung vor, den für das Geschäftsjahr 2001 ausgewiesenen Jahresüberschuss in Höhe von € 4.373,66 zusammen mit dem Gewinnvortrag in Höhe von € 89.957,79 auf neue Rechnung vorzutragen.

Scheppach, den 27. Februar 2002

Der Vorstand der CANCOM IT Systeme AG

Klaus Weinmann Raymond Kober Stefan Kober

Konzern Bestätigungsvermerk Auditor's report for the Group

We have audited the Group Annual Financial Statements consisting of Balance Sheet, Income Statement, Statement of Changes to Shareholders' Equity, Cash Flow Statement and Notes prepared by CANCOM IT Systeme Aktiengesellschaft for the period from 1 January 2001 to 31 December 2001. Under German law, the Executive Board of the Group is responsible for the accounting and preparation of these documents. Our responsibility is to give an opinion, based on our audit, as to whether the Group Annual Financial Statements correspond to the International Accounting Standards (IAS).

We conducted our audit of the Group Annual Financial Statements in compliance with the German principles of orderly accounting of financial statements as laid down by the IDW (German Institute of Certified Public Accountants) and additionally observed the International Standards on Auditing (ISA). These require us to plan and perform our audit such that it can be judged with reasonable assurance whether or not the Group Annual Financial Statements contain any material misstatements. When establishing the audit procedures, we took due account of our knowledge of the business activities, the economic and legal environment in which the Group operates and expectations with regard to possible errors. The audit included random checks of the valuations and statements made in the Group Annual Financial Statements. The audit included an assessment of the applied accounting principles and significant estimates made by the legal representatives. It also included an evaluation of the overall presentation of the Group Annual Financial Statements. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion.

In our opinion, the Group Annual Financial Statements give a true and fair view of the assets, financial situation, earnings and cash flows of the period under review of the Group in accordance with the IAS.

Our audit, which also included the Group Management Report for the period from 1 January 2001 to 31 December 2001 prepared by the Executive Board did not give rise to any objection. In our opinion, the Group Management Report gives an accurate impression of the situation of the Group and presents a fair picture of the risks of future development. We also confirm that the Group Annual Financial Statements and the Group Management Report for the period from 1 January to 31 December 2001 fulfil the requirements to release the company from the preparation of Group Annual Financial Statements and a Group Management Report pursuant to German law. We have also audited on the basis of the 7th EU Directive as interpreted by the Contact Committee for Accounting Directives of the European Commission to determine whether the Group accounts preparation is sufficiently in harmony with this Directive in order to release the Group from its duty to prepare Group accounts pursuant to German commercial law. Certified auditor

Wir haben den von der CANCOM IT Systeme Aktiengesellschaft aufgestellten Konzernabschluss, bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, Eigenkapitalveränderungsrechnung, Kapitalflussrechnung und Anhang, für das Geschäftsjahr vom 01.01. bis 31.12.2001 geprüft. Aufstellung und Inhalt des Konzernabschlusses liegen in der Verantwortung des Vorstands der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung zu beurteilen, ob der Konzernabschluss den International Accounting Standards (IAS) entspricht.

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach deutschen Prüfungsvorschriften und unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung sowie unter ergänzender Beachtung der International Standards on Auditing (ISA) vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass mit hinreichender Sicherheit beurteilt werden kann, ob der Konzernabschluss frei von wesentlichen Fehlaussagen ist. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Nachweise für die Wertansätze und Angaben im Konzernabschluss auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung beinhaltet die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Nach unserer Überzeugung vermittelt der Konzernabschluss in Übereinstimmung mit den IAS ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns sowie der Zahlungsströme des Geschäftsjahres.

Unsere Prüfung, die sich auch auf den vom Vorstand für das Geschäftsjahr vom 01.01. bis 31.12.2001 aufgestellten Konzernlagebericht erstreckt hat, hat zu keinen Einwendungen geführt. Nach unserer Überzeugung gibt der Konzernlagebericht insgesamt eine zutreffende Vorstellung von der Lage des Konzerns und stellt die Risiken der künftigen Entwicklung zutreffend dar. Außerdem bestätigen wir, dass der Konzernabschluss und der Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 01.01. bis 31.12.2001 die Voraussetzungen für eine Befreiung der Gesellschaft von der Aufstellung eines Konzernabschlusses und Konzernlageberichts nach deutschem Recht erfüllen. Die Prüfung des für die Befreiung von der handelsrechtlichen Konzernrechnungslegungspflicht erforderlichen Einklangs der Konzernrechnungslegung mit der 7. EG-Richtlinie haben wir auf der Grundlage der Auslegung der Richtlinie durch den Kontaktausschuss für Richtlinien der Rechnungslegung der Europäischen Kommission vorgenommen.

Augsburg, den 01. März 2002 BSW Bayerisch Schwäbische Revisionsgesellschaft mbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Dipl.-oec. Johann Dieminger ppa. Dipl.-Kfm. Robert Erles Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer

AG-Bilanz zum 31. Dezember 2001 Company balance sheet as at 31 December 2001

Assets (in €)	Aktiva (in €)	31.12.2001	31.12.2000
A. FIXED ASSETS	A. ANLAGEVERMÖGEN
I. Intangible assets and goodwill	I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Industrial property and similar rights and licences for such rights	1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	92.950,16	43.493,64
		92.950,16	43.493,64
II. Property, plant and equipment	II. Sachanlagen
1. Land and buildings	1. Grundstücke und Bauten	6.363.460,51	628.599,62
2. Other plant, fixtures and equipment	2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	370.495,37	20.036,91
3. Advance payments and assets in process of construction	3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	1.141.368,08
		6.733.955,88	1.790.004,61
III. INVESTMENTS	III. Finanzanlagen
1. Shares in affiliated companies	1. Anteile an verbundenen Unternehmen	34.643.706,29	18.208.197,95
		34.643.706,29	18.208.197,95
B. CURRENT ASSETS	B. UMLAUFVERMÖGEN
I. Accounts receivable and other assets	I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Trade accounts receivable	1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	0,00	7.152,53
2. Accounts receivable due from related parties	2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	14.131.238,96	13.857.862,33
3. Other assets	3. Sonstige Vermögensgegenstände	1.548.392,64	3.019.593,96
		15.679.631,60	16.884.608,82
II. Investments	II. Wertpapiere
1. Shares in affiliated companies	1. Anteile an verbundenen Unternehmen	2.967.584,63	2.154.792,50
2. Other marketable securities	2. Sonstige Wertpapiere	42.229,37	112.380,71
		3.009.814,00	2.267.173,21
III. Cash and cash equivalents, due from banks	III. Schecks, Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten	3.896,04	1.453.079,23
C. PREPAID EXPENSES	C. RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN	40.177,06	8.146,06
		60.204.131,03	40.654.703,52

Jahresabschluss AG Company financial statements

Liabilities and shareholders' equity (in €)	Passiva (in €)	31.12.2001	31.12.2000
A. SHAREHOLDERS' EQUITY	A. EIGENKAPITAL
I. Share capital	I. Gezeichnetes Kapital	7.481.733,00	6.552.615,00
II. Additional paid-in capital	II. Kapitalrücklage	34.843.798,08	25.134.514,98
III. Revenue reserves	III. Gewinnrücklagen
1. statutory reserves	1. Gesetzliche Rücklagen	6.665,71	6.665,71
2. other reserves	2. Andere Gewinnrücklagen	115.804,78	115.804,78
IV. Retained earnings	IV. Bilanzgewinn	94.331,45	1.072.850,04
		42.542.333,02	32.882.450,51
B. ACCRUED EXPENSES	B. RÜCKSTELLUNGEN
1. Pension accrual	1. Rückstellungen für Pensionen	52.801,00	44.585,16
2. Accrued taxes	2. Steuerrückstellungen	525.823,84	212.464,91
3. Other provisions and accrued liabilities	3. Sonstige Rückstellungen	1.186.000,00	152.945,54
		1.764.624,84	409.995,61
C. LIABILITIES	C. VERBINDLICHKEITEN
1. Liabilities due to banks	1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	12.305.676,91	17.690,34
2. Trade accounts payable	2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	350.748,62	668.797,00
3. Accounts due to related parties	3. Verblk. gegenüber verbundenen Unternehmen	2.324.737,81	5.056.523,99
4. Other liabilities	4. sonstige Verbindlichkeiten	916.009,83	1.619.246,07
-taxes	davon aus Steuern	696.492,35	1.581.319,03
-social security	davon im Rahmen der sozialen Sicherheit	11.059,88	4.170,09
		15.897.173,17	7.362.257,40
		60.204.131,03	40.654.703,52

Jahresabschluss AG Company financial statements

AG-Gewinn- und Verlustrechnung Für die Zeit vom 01.01.2001 bis 31.12.2001 Company Income statement For the period from 1 January to 31 December 2001

(in €)	(in €)	2001	2000
1. Revenues	1. Umsatzerlöse	920.325,33	1.412.743,34
2. Other operating income	2. sonstige betriebliche Erträge	494.984,51	1.777.899,91
3. Personnel expenses	3. Personalaufwand
3a) Wages and salaries	3a) Löhne und Gehälter	–745.158,54	– 431.340,23
3b) Social security, pension and other benefit costs	3b) soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und Unterstützung	–72.550,58	– 44.616,29
4. Depreciation and amortization	4. Abschreibungen:
4a) Depreciation on intangible and tangible fixed assets including capital expenditure for startup costs and for expansion of business activities	4a) auf immaterielle Vermögensgegenstände des AV und Sachanlagen sowie auf aktivierte Aufwendungen für Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebes	–74.161,65	–12.304,54
5. Other operating expenditure	5. sonstige betriebliche Aufwendungen	–1.534.645,39	–968.380,93
6. Income from related parties	6. Erträge aus Beteiligungen	1.260.914,26	0,00
– from associated companies	– davon aus verbundenen Unternehmen	1.260.914,26	0,00
7. Other interest and similar income	7. sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	445.688,17	604.239,44
– from associated companies	– davon aus verbundenen Unternehmen	417.979,85	527.466,35
8. Interest and similar expenses	8. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	– 617.784,31	–217.083,65
– from associated companies	– davon aus verbundenen Unternehmen	–284.894,77	–111.174,04
9. Result from ordinary activities	9. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	77.611,80	2.121.157,05
10. Extraordinary expense	10. außergewöhnliche Aufwendungen	–72.934,69	– 419.763,63
11. Extraordinary result	11. außerordentliches Ergebnis	–72.934,69	–419.763,63
12. Income tax	12. Steuern vom Einkommen und Ertrag	0,00	– 629.674,98
13. Other taxes	13. sonstige Steuern	–303,45	0,00
14. Net income/loss	14. Jahresüberschuss	4.373,66	1.071.718,44
15. Profit carried forward	15. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr	1.072.850,04	1.131,60
16. Distribution	16. Ausschüttung	–982.892,25	0,00
17. Retained earnings	17. Bilanzgewinn	94.331,45	1.072.850,04

Entwicklung des Anlagevermögens – Anlagespiegel AG Company Schedule of Fixed Assets

	(in €) (in €)	Anschaffungs-/Herstellungskosten Acquisition or manufacturing cost
		Stand 31.12.2000 At 31.12.2000	Zugänge 2001 Additions 2001	Umbuchungen 2001 Transfers 2001
I. INTANGIBLE ASSETS AND GOODWILL	I. IMMATERIELLE VERMÖGENSGEGENSTÄNDE
1. Industrial property and similar rights and licences for such rights	1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen	50.565,33	68.075,06
		50.565,33	68.075,06	0,00
II. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT	II. SACHANLAGEN
1. Land, similar rights and buildings	1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten	628.599,62	4.636.661,51	1.141.368,08
2. Other plant, fixtures and equipment	2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	33.178,34	377.766,81
3. Advance payments, assets under construction	3. Geleistete Anzahlungen u. Anlagen im Bau	1.141.368,08		–1.141.368,08
		1.803.146,04	5.014.428,32	0,00
III. INVESTMENTS	III. FINANZANLAGEN
1. Shares in affiliated companies	1. Anteile an verbundenen Unternehmen		18.219.574,19 17.704.862,37
			18.219.574,19 17.704.862,37	0,00
TOTAL	SUMME		20.073.285,56 22.787.365,75	0,00
(Figures in German format)

Jahresabschluss AG Company financial statements

Anschaffungs-/Herstellungskosten Acquisition or manufacturing cost				Abschreibungen Depreciation
Abgänge 2001 Disposals 2001	Stand 31.12.2001 At 31.12.2001	Stand 31.12.2000 At 31.12.2000	Zugänge 2001 Additions 2001	Umbuchungen 2001 Transfers 2001	Abgänge 2001 Disposals 2001	Stand 31.12.2001 At 31.12.2001	Stand 31.12.2001 At 31.12.2001	Stand 31.12.2000 At 31.12.2000
	118.640,39	7.071,69	18.618,54			25.690,23	92.950,16	43.493,64
0,00	118.640,39	7.071,69	18.618,54	0,00	0,00	25.690,23	92.950,16	43.493,64
	6.406.629,21	0,00	43.168,70			43.168,70	6.363.460,51	628.599,62
–22.795,25	388.149,90	13.141,43	12.374,41		–7.861,31	17.654,53	370.495,37	20.036,91
	0,00	0,00				0,00	0,00	1.141.368,08
–22.795,25	6.794.779,11	13.141,43	55.543,11	0,00	–7.861,31	60.823,23	6.733.955,88	1.790.004,61
	–1.269.354,03 34.655.082,53	11.376,24					11.376,24 34.643.706,29 18.208.197,95
	–1.269.354,03 34.655.082,53	11.376,24	0,00	0,00	0,00		11.376,24 34.643.706,29 18.208.197,95
	–1.292.149,28 41.568.502,03	31.589,36	74.161,65	0,00	–7.861,31		97.889,70 41.470.612,33 20.041.696,20

A. GENERAL INFORMATION

The company is a large joint-stock company (according to Section 267 (3) of the German Commercial Code, (Handelsgesetzbuch, HGB). The accounting and valuation methods are subject to the provisions of the German Commercial Code on financial reporting for joint-stock companies, in addition to the provisions of the German Companies Act.

Previous year's figures

In the previous year's figures the item "Shares in affiliated companies" was increased by €266k, and "Accounts receivable due from related parties" was reduced by the same amount. This represents the waiver of debts outstanding in December 2000.

Anhang AG Notes to the Company accounts

A. ALLGEMEINE ANGABEN

Die Gesellschaft ist eine große Kapitalgesellschaft (§ 267 Abs. 3 HGB). Der Bilanzierung und Bewertung liegen die Vorschriften des Handelsgesetzbuches über die Rechnungslegung von Kapitalgesellschaften sowie den ergänzenden Vorschriften des Aktiengesetzes zugrunde.

Vorjahreszahlen

In den Vorjahreszahlen wurde die Position Anteile an verbundenen Unternehmen um T€266 erhöht und im Gegenzug die Position Forderungen gegen verbundene Unternehmen um denselben Betrag vermindert. Damit ist der im Dezember 2000 erfolgte Forderungsverzicht wiedergegeben.

B. BILANZIERUNG- UND BEWERTUNGSGRUNDSÄTZE B. ACCOUNTING PRINCIPLES

Immaterielle Vermögensgegenstände Intangible assets

Intangible assets are valued at acquisition cost less depreciation (based on the useful life of 3 to 5 years).

Property, plant and equipment

Property, plant and equipment is valued at acquisition cost less scheduled straight-line depreciation. The simplification rule in accordance with Section 44 (2) of the German Income Tax Regulations (Einkommensteuer-Richtlinien, EStR) was not applied. A useful life of between 2 and 10 years is applied to property, plant and equipment. For buildings, a useful life of 331/³ years is used for taxation purposes. Low-value assets are written off in the year of their acquisition.

Investments

Investments are valued at acquisition cost.

Accounts receivable and other assets

Accounts receivable and other assets are carried at their nominal value. Identifiable specific risks are taken into consideration by individual adjustments.

Accrued expenses

The valuation of accrued expenses was based on reasonable commercial assessment. The accrued expenses take into account all identifiable risks, contingent liabilities and impending losses.

Liabilities

Liabilities are valued according to the amount repayable.

Sachanlagevermögen Das Sachanlagevermögen wird zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen, angesetzt. Die Abschreibungen werden nach der linearen Methode vorgenommen. Von der Vereinfachungsregelung gemäß Abschnitt 44 Abs. 2 EStR wird nicht Gebrauch gemacht.

Die immateriellen Vermögensgegenstände werden zu Anschaffungskosten, vermindert um Abschreibungen (bei einer betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer von 3 bis 5 Jahren) bewertet.

Dem Sachanlagevermögen werden Nutzungsdauern zwischen 2 und 10 Jahren zugrunde gelegt. Für Gebäude wird die steuerliche Nutzungsdauer von 331/³ Jahren angewendet. Geringwertige Wirtschaftsgüter werden im Zugangsjahr sofort abgeschrieben.

Finanzanlagen

Die Finanzanlagen werden zu Anschaffungskosten bewertet.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände werden mit dem Nennwert angesetzt. Erkennbare Einzelrisiken werden durch Einzelwertberichtigungen berücksichtigt.

Rückstellungen

Rückstellungen sind nach dem Grundsatz vernünftiger kaufmännischer Beurteilung bewertet worden und berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewisse Verpflichtungen sowie drohende Verluste.

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten sind mit dem Rückzahlungsbetrag angesetzt.

ANHANG AG Notes to the Company accounts

C. EXPLANATORY NOTES AND DETAILS ON INDIVIDUAL ITEMS IN THE BALANCE SHEET

Fixed assets

Changes in fixed assets are shown in the schedule of fixed assets (pages 64 and 65). For the breakdown of the investments and the net incomes of the various subsidiaries see breakdown of shareholdings in companies (pages 68 and 69).

Accounts receivable and other assets

Apart from the asset value of the reinsurance cover for the pension accrual (€19k; 2000: €12k), accounts receivable and other assets have a remaining term of less than one year.

Accounts receivable due from related parties

relate to intercompany clearing accounts for CANCOM media solutions (€5,851k; 2000: €10,566k), Novodrom GmbH (€1,403k; 2000: €0), CANCOM business solutions GmbH (€1,288k; 2000: €0), ADservice GmbH (€38k; 2000: €0) and CANCOM Computersysteme GmbH (€0; 2000: €205k). Furthermore, loans were made to Tendi AG (€2,043k; 2000: €0), CANCOM media solutions GmbH (€1,456k; 2000: €920k), CANCOM business solutions GmbH (€1,166k; 2000: €1,432k), CANCOM Ltd. (€288k; 2000: €500k), ADservice GmbH (€276k; 2000: €0) and Novodrom GmbH (€0; 2000: €235k). Also shown are accounts receivable due from related parties amounting to €322k (2000: €0), which are not consolidated, in accordance with Section 296 of the German Commercial Code (HGB).

Other assets relate in the main to the sale of shares in Tendi AG to a financial investor (€1,123k; 2000: €2,437k), staff loans (€206k; 2000: €150k) and tax claims (€154k; 2000 €25k) and the asset value of the reinsurance cover for the pension accrual (€19k; 2000: €12k). In 2000, the share purchase guarantee of the subsidiary eBizcuss.com, France (€0, 2000: €319k), accounts receivable from Hansa, Berlin (€0; 2000: €69k) and other loans (€0; 2000: €100k) were also shown.

Share capital

The share capital increased during 2001 by €929k, to €7,482k (2000: €6,553), because the authorised capital was partially availed of by a capital increase through contributions in kind. The increase was based on the takeover of 84 per cent of the shares in VendIT AG, Munich.

Additional paid-in capital

Additional paid-in capital increased by €9,709k, from €25,135k to €34,844k. In accordance with Section 272 (2) 1 of the German Commercial Code (HGB), the addition relates to the amount that was obtained on top of the nominal amount in connection with the capital increase through contributions in kind from the acquisition of 84 per cent of the shares in VendIT AG.

C. ERLÄUTERUNGEN UND ANGABEN ZU EINZELNEN POSITIONEN DER BILANZ

Anlagevermögen

Die Entwicklung des Anlagevermögens ist im Anlagespiegel (Seite 64 und 65) dargestellt. Zur Zusammensetzung des Finanzanlagevermögens und der jeweiligen Jahresergebnisse der Tochterunternehmen vgl. Beteiligungsaufstellung (Seite 68 und 69).

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände haben bis auf den Aktivwert der Rückdeckungsversicherung der Pensionsrückstellung (T€19; Vj. T€12) eine Restlaufzeit von weniger als einem Jahr.

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen betreffen die Verrechnungskonten gegenüber der CANCOM media solutions (T€5.851; Vj. T€10.566), Novodrom GmbH (T€1.403; Vj. T€0), CANCOM business solutions GmbH (T€1.288; Vj. T€0) und ADservice GmbH (T€38; Vj. T€0) sowie der CANCOM Computersysteme GmbH (T€0; Vj. T€205). Weiterhin sind Darlehen an Tendi AG (T€2.043; Vj. T€0), CANCOM media solutions GmbH (T€1.456; Vj. T€920), CANCOM business solutions GmbH (T€1.166; Vj. T€1.432), CANCOM Ltd. (T€288; Vj. T€500), ADservice GmbH (T€276; Vj. T€0) und an die Novodrom GmbH (T€0; Vj. T€235) ausgegeben. Außerdem sind Forderungen gegenüber verbundene Unternehmen in Höhe von T€322 (Vj. T€0) ausgewiesen, die gemäß §296 HGB nicht konsolidiert werden.

Die sonstigen Vermögensgegenstände betreffen im wesentlichen den Verkauf von Aktien der Firma Tendi AG an einen Finanzinvestor (T€1.123, Vj. T€2.437), Mitarbeiterdarlehen (T€206; Vj. T€150) und Steuerforderungen (T€154; Vj. T€25) sowie den Aktivwert der Rückdeckungsversicherung für Pensionsrückstellungen (T€19; Vj. T€12). Im Vorjahr waren weiterhin die Aktienabnahmegarantie des Tochterunternehmens eBizcuss.com, Frankreich (T€0, Vj. T€319), Forderungen gegen die Firma Hansa, Berlin (T€0; Vj. T€69) und sonstige Darlehen (T€0; Vj. T€100) ausgewiesen.

Gezeichnetes Kapital

Das gezeichnete Kapital hat sich im Geschäftsjahr aufgrund teilweiser Ausnutzung des genehmigten Kapitals um T€929 durch eine Sachkapitalerhöhung auf T€7.482 (Vj. T€6.553) erhöht. Die Erhöhung erfolgte aufgrund der Übernahme von 84% der Anteile an der VendIT AG, München.

Kapitalrücklagen

Die Kapitalrücklage hat sich um T€9.709 von T€25.135 auf T€34.844 erhöht. Der Zugang betrifft nach §272 Abs. 2 Nr. I HGB den Betrag, der im Zusammenhang mit der Sachkapitalerhöhung aufgrund des Erwerbs von 84% der Anteile an der VendIT AG über den Nennbetrag hinaus erzielt wurde.

Accrued expenses

Liabilities

The pension accrual for the Executive Board is €53k (2000: €45k).

The other accrued expenses relate in particular to the acquisition cost of TechConsult Dublin Ltd (€810k; 2000: €0), legal and consulting costs and the annual general meeting (€140k; 2000: €81k), cost of litigation (€119k; 2000: €0) and estimated financial statement and final audit fees (€75k; 2000: €65k) and Supervisory Board emoluments (€19k; 2000: €18k).

For a breakdown of the liabilities, we refer to the statement of liabilities on pages 70 and 71.

Liabilities to related parties relate to the loan to Tendi AG (€1,500k; 2000: €2,600k) and Soft Mail IT AG (€732k; 2000: €0), the intercompany clearing accounts of Tendi AG (€92k; 2000: €0) and, in 2000, Teampoint Gesellschaften (€0; 2000: €2,421k) and Novodrom GmbH (€0; 2000: €35k).

Rückstellungen

Die Pensionsrückstellungen für den Vorstand betragen T€53 (Vj. T€45).

Die sonstigen Rückstellungen betreffen insbesondere die Anschaffungskosten der TechConsult Dublin Ltd. (T€810; Vj. T€0), Rechts- und Beratungskosten sowie Hauptversammlung (T€140; Vj. T€81), Prozesskosten (T€119; Vj. T€0) sowie die voraussichtlich anfallenden Prüfungs- und Abschlusskosten (T€75; Vj. T€65) und Aufsichtsratsgelder (T€19; Vj. T€18).

Verbindlichkeiten

Bezüglich der Zusammensetzung der Verbindlichkeiten verweisen wir auf den Seiten 70 und 71 beigefügten Verbindlichkeitenspiegel. Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen betreffen die Darlehen gegenüber der Tendi AG (T€1.500; Vj. T€2.600) und der Soft Mail IT AG (T€732; T€0) sowie die Verrechnungskonten der Tendi AG (T€92; Vj. T€0) als auch im Vorjahr die Teampoint Gesellschaften (T€0; Vj. T€2.421) und Novodrom GmbH (T€0; Vj. T€35).

Aufstellung des Anteilsbesitzes an Unternehmen Breakdown of shareholdings in companies

(in €'000)	(in T€)
Affiliated companies	verbundene Unternehmen
Consolidated:	konsolidiert:
1. CANCOM media solutions GmbH, Scheppach, Germany	1. CANCOM media solutions GmbH, Scheppach
2. CANCOM business solutions GmbH, Scheppach, Germany	2. CANCOM business solutions GmbH, Scheppach
3. Tendi AG, München, Germany	3. Tendi AG, München
4. eBizcuss.com S.A., Gennevilliers, France	4. eBizcuss.com S.A., Gennevilliers (Frankreich)
5. Novodrom GmbH, Stuttgart, Germany	5. Novodrom GmbH, Stuttgart
6. CANCOM Ltd. (previously Multiple Zones ltd.), Guildford, Britain	6. CANCOM Ltd. (vormals: Multiple Zones Ltd.), Guildford (Großbritannien)
7. ADservice GmbH, Hamburg, Germany	7. ADservice GmbH, Hamburg
8. Bytehouse GmbH, Sindelfingen, Germany	8. Bytehouse GmbH, Sindelfingen
9. Bold Buyer\$ academic Computing GmbH, Sindelfingen, Germany	9. Bold Buyer\$ academic Computing GmbH, Sindelfingen
10. Maily Software GmbH & Co KG, Sindelfingen, Germany	10. Maily Software GmbH & Co KG, Sindelfingen
Unconsolidated:	nicht konsolidiert:
11. TechConsult GmbH (previously KBR Computersysteme GmbH), Scheppach, Germany	11. TechConsult GmbH (vormals: KBR Computersysteme GmbH), Scheppach
12. TechConsult Ltd., Dublin, Ireland	12. TechConsult Ltd., Dublin (Irland)
Changes in comparison with 2000 are the result of mergers and contributions within the CANCOM Group. (Figures in German format)	Die Veränderung im Vergleich zum Vorjahr ergibt sich aus Verschmelzungen und Einbringungen innerhalb des CANCOM-Konzerns.

ANHANG AG Notes to the Company accounts

D. NOTES TO THE INCOME STATEMENT

The income statement was prepared according to the total cost accounting principle. Revenues consist mainly of Group allocations (€920k; 2000: €1,380).

Other operating income mostly relates to income from the sale of shares in Tendi AG (€417k; 2000: €1,754k).

Other operating expenses amounting to €1,534k (2000: €968k) mainly relate to legal and consulting fees (€820k; 2000: €383k), stock exchange and promotional costs (€251k; 2000: €301k), exchange losses (€136k; 2000: €2k), company car costs, travel and entertainment expenses (€139k; 2000: €131k). Other operating expenses in the narrower sense amount to €188k (2000: €151k).

D. ANGABEN ZUR GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG

Die Gewinn- und Verlustrechnung wurde nach dem Gesamtkostenverfahren aufgestellt. Die Umsätze setzen sich im wesentlichen aus Konzernumlagen (T€920; Vj. T€1.380) zusammen.

Die sonstigen betrieblichen Erträge betreffen hauptsächlich die Erträge aus dem Anteilsverkauf Tendi AG (T€417; Vj. T€1.754).

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen in Höhe von T€1.534 (Vj. T€968) betreffen im wesentlichen Kosten für Rechts- und Beratungskosten (T€820; Vj. T€383), Börsen- und Repräsentationskosten (T€251; Vj. T€301), Kursverluste (T€136; Vj. T€2), Kfz-, Reise- und Bewirtungskosten (T€139; Vj. T€131). Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen im engeren Sinn betragen T€188 (Vj. T€151).

Jahresabschluss Result of last Ergebnis letzter vorliegender Fixed capital or share capital Anteil am Kapital in % Share of the capital as % annual financial statements 31 Dec. 2001 31.12.2001 gezeichnetes Kapital Net book value Net book value 31 Dec. 2000 Nominal value nominal 220.110 100,0 800 2.885 8.141 4.415 100,0 179 –92 –272.081 590 324 81,0 9.042 12.534 853.540 21.136 6.333 58,3 255 4.047 – 89.518 1.937 1.617 90,0 250 –336 –335.521 589 496 73,3 * 390 347 –140.849 1.420 1.204 80,0 27 –196 –223.150 97 0 100,0 26 50 20.684 17 0 100,0 26 18 6.976 26 0 100,0 50 191 –2.579 689 0
		Festkapital bzw.		Netto Buchwert	Buchwert 31.12.2000
60,0 26 –104 –111 3 0
60,0 19 343 68 810 0

* Ergebnis beinhaltet negativen Effekt aufgrund Verschmelzung der ff-eComerce in Höhe von T€595.

Result includes negative effects of € 595k due to merger of ff-eCommerce.

** Die Stimmanteile weichen von den Kapitalanteilen ab und betragen 60 Prozent.

The voting rights deviate from the capital share and amount to 60 per cent.

Interest and similar income primarily consists of interest on intercompany clearing accounts. (€418k; 2000: €527k).

Of the interest and similar expenses €285k is attributable to interest and similar expenses for affiliated companies (2000: €111k).

Extraordinary expenses relate solely to the costs of the capital increases (€73k; 2000: €420k).

Income tax results from the income from ordinary activities less extraordinary expenses.

Earnings per share(net income per share) CANCOM IT Systeme AG

Schedule of fixed assets (see Page 64 and 65)

Die Zinsen und ähnliche Erträge resultieren vor allem aus der Verzinsung der Verrechnungskonten (T€418; Vj. T€527).

Von den Zinsen und ähnlichen Aufwendungen entfallen auf Zinsen und ähnliche Aufwendungen an verbundene Unternehmen T€285 (Vj. T€111).

Die außerordentlichen Aufwendungen betreffen ausschließlich die Kosten der Kapitalerhöhungen (T€73; Vj. T€420).

Die Steuern vom Einkommen und Ertrag ergeben sich aus dem Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit abzüglich der außerordentlichen Aufwendungen.

Earnings per share CANCOM IT Systeme AG

	2001 €	2000 €
Unverwässertes Ergebnis pro Aktie	0,00	0,22
Verwässertes Ergebnis pro Aktie	0,00	0,22

Diluted income per share (Figures in German format)

Basic net income per share

Entwicklung des Anlagevermögens (siehe Seite 64 und 65)

Breakdown of shareholdings in companies (see Page 68 and 69)

Aufstellung des Anteilsbesitzes an Unternehmen (siehe Seite 68 und 69)

(in €'000)	Verbindlichkeitenspiegel AG Statement of liabilities – Company (in T€)
1. Liabilities to banks	1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
2. Trade accounts payable	2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
3. Liabilities to related parties	3. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen
4. Other liabilities	4. sonstige Verbindlichkeiten
(tax)	(davon aus Steuern)
(social security)	(davon im Rahmen der sozialen Sicherheit)
(Figures in German format)

ANHANG AG Notes to the Company accounts

E. OTHER DISCLOSURES

Contingencies and other financial obligations Contingent liabilities and other financial obligations

are as follows:

a) Other financial obligations (1) Commitments from current rental and leasing

agreements amount to €18k (2000: €41k). (2) Other

If the planned stock exchange flotation of Tendi AG by 30 December 2002 is unsuccessful,

CANCOM IT Systeme AG is obliged to buy back the 4.84 per cent share in Tendi AG sold in 2001 at the initial purchase price payment of €561k received as at the reporting date. This obligation can be fulfilled in the form of shares in CANCOM IT Systeme AG.

E. SONSTIGE ANGABEN

Haftungsverhältnisse und sonstige finanzielle Verpflichtungen

Die Haftungsverhältnisse und die sonstigen finanziellen Verpflichtungen stellen sich wie folgt dar:

a) sonstige finanzielle Verpflichtungen

• (1) Die Verpflichtungen aus derzeit laufenden Miet- und Leasingverträgen betragen T€18 (Vj. T€41).
• (2) sonstiges

Beim geplanten, nicht erfolgreichen Börsengang der Tendi AG bis spätestens 30.12.2002 besteht eine Rückkaufverpflichtung der CANCOM IT Systeme AG für die im Jahr 2001 verkaufte 4,84%ige Beteiligung an der Tendi AG in Höhe der bis zum Bilanzstichtag vereinnahmten ersten Kaufpreisrate von T€561. Die Verpflichtung kann in Form von Aktien der CANCOM IT Systeme AG erfüllt werden.

Restlaufzeit Remaining term

b) Absolute guarantee The company has given absolute guarantees for the following subsidiaries:

Cancom media solutions GmbH, to …Renault Leasing GmbH & Co. OHG (€92k) …Dresdner Bank AG (€1,289k) not valued at the reporting date …Deutsche Bank AG (€767k) not valued at the reporting date

Software Wings GmbH & Co KG, to BHF-Bank AG (€500k)

b) selbstschuldnerische Bürgschaften

ADservice GmbH, to GEFA Gesellschaft für Absatzfinanzierung mbH (€102k)

CANCOM Ltd, to

…Deutsche Financial Services Ltd. (€511k) …Computers unlimited (€244k) …Computer 2000 Ltd. (€570k)

There is also a joint and several liability agreement with IKB Deutsche Industriebank AG for €3,000k for Tendi AG and CANCOM media solutions GmbH.

Management

• • …Computers unlimited in Höhe von T€244
    -

Haftungsvereinbarung in Höhe von T€3.000 für die Firmen Tendi AG und CANCOM media solutions GmbH.

Mitglieder der Geschäftsführung

Als Vorstände sind bestellt:

…Herr Klaus Weinmann, Dipl.-Kfm., Scheppach –Vorsitzender–
…Herr Raymond Kober, Kfm., Kötz–Stellvertreter–

…Herr Stefan Kober, Kfm., Scheppach

Alle Vorstände sind einzelvertretungsbefugt und von den Beschränkungen des §181 BGB befreit.

Prokuren sind nicht erteilt.

Aufsichtsrat

• Zu den Mitgliedern des Aufsichtsrates sind bestellt:
• …Herr Hans Haibel, Fabrikant, Friedberg ................–Vorsitzender– (bis 30. September 2001) …Herr Walter von Szczytnicki, Kirchseeon ............................................................–Vorsitzender–
  • selbständiger Unternehmensberater (seit 01. Oktober 2001)
• …Herr Wilhelm Kober, Fabrikant, Kötz........................................–stellvertretender Vorsitzender–
• …Herr Dr. Klaus Bauer, Wirtschaftsjurist, München

Herr Hans Haibel schied mit Wirkung zum 01. Oktober 2001 aus dem Aufsichtsrat aus.

Chairman (until 30 September 2001), manufacturer , Friedberg, Germany, …Mr Walter von Szczytnicki, Chairman (from 1 October 2001), Kirchseeon, Germany …Mr Wilhelm Kober, Deputy Chairman, manufacturer, Kötz, Germany …Dr Klaus F. Bauer, lawyer, Munich

Hans Haibel resigned from the Supervisory Board with effect from 1 October 2001 Die Gesellschaft hat für die folgenden Tochtergesellschaften selbstschuldnerische Bürgschaften abgegeben:

Cancom media solutions GmbH gegenüber

• …Renault Leasing GmbH & Co. OHG in Höhe von T€92
• …Dresdner Bank AG in Höhe von T€1.289 (zum Bilanzstichtag nicht valutiert)
• …Deutsche Bank AG in Höhe von T€767 (zum Bilanzstichtag nicht valutiert)

Software Wings GmbH & Co KG gegenüber BHF-Bank AG in Höhe von T€500

ADservice GmbH gegenüber der GEFA Gesellschaft für Absatzfinanzierung mbH in Höhe von T€102

- …Deutsche Financial Services Ltd. in Höhe von T€511

• …Computer 2000 Ltd. in Höhe von T€570

CANCOM Ltd. gegenüber The members of the Executive Board are:

• …Mr Klaus Weinmann, CEO,
  -

Weiterhin besteht gegenüber der IKB Deutsche Industriebank AG eine gesamtschuldnerische

Dipl.-Kfm. (graduate in business administration), Scheppach, Germany

…Mr Raymond Kober, Deputy CEO, businessman, Kötz, Germany …Mr Stefan Kober, businessman, Scheppach, Germany All members of the Executive Board are authorised as

sole representatives of the company and exempted from the restrictions of Section 181 of the German Civil Code, (Bürgerliches Gesetzbuch, BGB).

No power of attorney (German "Prokura") has been granted.

Supervisory Board

…Mr Hans Haibel,

The members of the Supervisory Board are:

ANHANG AG Notes to the Company accounts

Memberships of other supervisory boards: …Mr Hans Haibel: ALKO AG, Kötz, Germany, Chairman Schneiderwerke AG, Türkheim, Germany, Chairman (until 30 November 2001) Meissinger AG, Aichach, Germany, Deputy Chairman …Mr Walter von Szczytnicki: Lintec AG, Taucha, Germany, Deputy Chairman Tendi AG, Munich, Germany, Deputy Chairman Pica AG, Martinsried, Germany, Deputy Chairman Atama AG, Munich, Germany, Deputy Chairman EZI AG, Haiger, Germany Lantec AG, Neukirchen-Vluyn, Germany …Mr Wilhelm Kober: Konstruktionsgruppe Bauen Kempten AG, Kempten, Germany …Dr. Klaus F. Bauer:

Alfmeier Präzision AG, Treuchtlingen, Germany

Number of shares

The company's share capital is divided up into 7,481.733 shares with a par value of €1.00 (one euro) each, and thus amounts to €7,481,733.

Employees

The average number of employees working for the company during 2001 was 9, including part-time employees but excluding apprentices and the three members of the Executive Board.

Authorised capital

At the annual general meeting on 18 April 2000, a resolution was passed authorising the Executive Board to change the articles of association in order to enable it to undertake a one-off increase or several increases in the share capital up to a total of €2,160k, with the approval of the Supervisory Board, by issuing new no-par-value bearer shares by cash or non-cash contributions, up to 17 July 2004. Of the amount authorised, €2,081k was used. At the reporting date, €78,267 was still available for an increase in the share capital by issuing new bearer shares (Authorised Capital I). Also based on the above resolution, the Executive Board is authorised up to 17 July 2004 to undertake a oneoff increase or several increases in the share capital up to a maximum of €540k, with the approval of the Supervisory Board, by issuing up to 540,000 new nopar-value bearer shares by non-cash contributions (Authorised Capital II). Furthermore, a resolution passed at the AGM on 17 July 2001 authorises the Executive Board to undertake a one-off increase or several increases in the share capital up to a total of €3,123k, with the approval of the Supervisory Board, by issuing up to 3,122,599 new no-par-value bearer shares by cash or non-cash contributions (Authorised Capital III). At 31 December 2001, this had not yet been used. The company thus has a total of 3,740,866 shares available for increases in the share capital in exchange for cash or non-cash contributions, of which 540,000 may only be exchanged for cash contributions.

Folgende Mitglieder des Aufsichtsrates sind im Aufsichtsrat weiterer Unternehmen vertreten: …Herr Hans Haibel in:

	ALKO AG, Kötz–Vorsitzender–
	Schneiderwerke AG, Türkheim –Vorsitzender– (bis 30. November 2001)
	Meissinger AG, Aichach –stellvertretender Vorsitzender–
…Herr Walter von Szczytnicki in:
	Lintec AG, Taucha –stellvertretender Vorsitzender–
	Tendi AG, München–stellvertretender Vorsitzender–
	Pica AG, Martinsried–stellvertretender Vorsitzender–
	Atama AG, München –stellvertretender Vorsitzender–
EZI AG, Haiger
Lantec AG, Neukirchen-Vluyn
…Herr Wilhelm Kober in:
Konstruktionsgruppe Bauen Kempten AG, Kempten
…Herr Dr. Klaus Bauer in:

Alfmeier Präzision AG, Treuchtlingen

Anzahl der Aktien

Das Grundkapital der Gesellschaft ist eingeteilt in 7.481.733 Aktien im Nennbetrag von je €1,00 (in Worten: ein EURO) und beträgt somit insgesamt €7.481.733.

Mitarbeiter

Im Jahresdurchschnitt waren bei der Gesellschafter neun Mitarbeiter inklusive Teilzeitmitarbeiter, jedoch ohne Auszubildende sowie ohne die drei Vorstände beschäftigt.

Genehmigtes Kapital

Aufgrund des Beschlusses der Hauptversammlung vom 18. April 2000 ist der Vorstand im Wege der Satzungsänderung ermächtigt, bis zum 17. Juli 2004 das Grundkapital mit Zustimmung des Aufsichtsrates einmalig oder mehrfach um bis zu insgesamt T€2.160 durch Ausgabe neuer auf den Inhaber lautender Stückaktien gegen Bar- oder Sacheinlage zu erhöhen. Hiervon wurde in Höhe von T€2.081 Gebrauch gemacht. Zum Bilanzstichtag stehen noch €78.267 für Erhöhungen des Grundkapitals durch Ausgabe neuer auf den Inhaber lautender Aktien zur Verfügung (genehmigtes Kapital I). Des weiteren kann der Vorstand mit Zustimmung des Aufsichtsrats aufgrund des o. g. Beschlusses das Grundkapital bis 17. Juli 2004 durch Ausgabe von bis zu 540.000 neuer auf den Inhaber lautende Stückaktien gegen Bareinlage einmalig oder mehrmals um insgesamt bis zu T€540 erhöhen (genehmigtes Kapital II). Mit Beschluss der Hauptversammlung vom 17. Juli 2001 ist der Vorstand weiterhin ermächtigt, das Grundkapital mit Zustimmung des Aufsichtsrates einmalig oder mehrfach um bis zu insgesamt T€3.123 durch Ausgabe von bis zu 3.122.599 neuer auf den Inhaber lautender Aktien gegen Bar- oder Sacheinlagen zu erhöhen (genehmigtes Kapital III). Hiervon wurde bis zum 31. Dezember 2001 noch kein Gebrauch gemacht. Somit stehen der Gesellschaft für Erhöhungen des Grundkapitals gegen Bar- oder Sacheinlage insgesamt 3.740.866 Aktien zur Verfügung, wovon 540.000 Aktien ausschließlich für Bareinlagen zur Verfügung stehen.

Stock Options Stock Options

In the reporting period, 24,600 stock options were issued to employees on 31 July 2001 (exchange ratio 1:1). These can first be exercised in 2004. A total of 59,750 stock options (exchange ratio 1:1) were issued in the preceding year to employees on 1 September 2000. These cannot be exercised before 2003. In the meantime, 9,100 option rights have returned to the company because the beneficiaries have left the Group. This means that 75,250 out of a possible 180,000 option rights have been issued so far. The Executive Board is entitled to grant the remaining 104,750 stock option rights until 30 April 2003. The exercise price for options issued in 2001 is €8.99/share (2000: €19.27/share). The scope of employees entitled to subscribe encompasses the Executive Board and management, as well as managerial employees of the first and second management levels in CANCOM IT Systeme AG and its related party companies. The lockup period is 3 years and the exercise period ends with the fifth year following issue of the option right. The issue of option rights is not linked with the achievement of any particular performance targets.

DVFA/SG Result

The net income per share according to IAS and DVFA/SG are identical. The profit after selling the 4.84 per cent stake in Tendi AG is not eliminated because this result is attributable to investments and is not subject to elimination.

Total emoluments of the Boards

The total emoluments of the Executive Board in 2001 amounted to €392k (2000: €299k), and that of the Supervisory Board to €52k (2000: €36k).

Profit appropriation

We will propose to the annual general meeting that the net income of €4,373.66 for 2001 be carried forward, along with the profit carried forward from 2000 of €89,957.79.

Executive Board of CANCOM IT Systeme AG

Im Berichtszeitraum sind an Mitarbeiter 24.600 Optionsrechte für Aktien (Tauschverhältnis 1:1) zum 31. Juli 2001 ausgegeben worden. Diese können erstmals in 2004 ausgeübt werden. Im Vorjahr sind an Mitarbeiter insgesamt 59.750 Optionsrechte für Aktien (Tauschverhältnis 1:1) am 01.09.2000 ausgegeben worden. Die erstmalige Ausübung ist hier in 2003. Mittlerweile sind 9.100 Optionsrechte wieder an die Gesellschaft zurückgeflossen, weil die begünstigten Mitarbeiter aus der Unternehmensgruppe ausgeschieden sind. Insgesamt sind somit bisher 75.250 von 180.000 möglichen Optionsrechten ausgegeben worden. Die verbleibenden 104.750 Optionsrechte können vom Vorstand noch bis zum 30. April 2003 ausgegeben werden.

Der Ausübungspreis beträgt für die in 2001 ausgegebenen Optionsrechte €8,99/Anteil (Vorjahr: €19,27/Anteil). Bezugsberechtigt sind Vorstand und Geschäftsführung sowie leitende Angestellte der ersten und zweiten Führungsebene sowohl in der CANCOM IT Systeme AG als auch in den mit dieser verbundenen Unternehmen. Die Wartezeit beträgt grundsätzlich drei Jahre; die maximale Ausübungsfrist endet mit dem fünften Jahr nach Ausgabe der Optionsrechte. Die Ausgabe der Optionsrechte ist nicht an die Erfüllung besonderer Erfolgsziele gebunden.

Ergebnis DVFA/SG

Das Ergebnis pro Aktie nach IAS und DVFA/SG sind identisch. Dabei wird der Gewinn aus dem Verkauf der 4,84%igen Beteiligung an der Tendi AG beim Ergebnis nach DVFA/SG nicht eliminiert, da dieser Gewinn im Beteiligungsbereich angefallen ist und damit nicht eliminierungspflichtig ist.

Gesamtbezüge Vorstand und Aufsichtsrat

Die Gesamtbezüge des Vorstands belaufen sich im Berichtsjahr auf T€392 (Vj. T€299), die des Aufsichtsrates auf T€52 (Vj. T€36).

Vorschlag zur Verwendung des Ergebnisses

Wir schlagen der Hauptversammlung vor, den für das Geschäftsjahr 2001 ausgewiesenen Jahresüberschuss in Höhe von €4.373,66 zusammen mit dem Gewinnvortrag in Höhe von €89.957,79 auf neue Rechnung vorzutragen.

Scheppach, den 25. Februar 2002 Der Vorstand der CANCOM IT Systeme AG

Klaus Weinmann Raymond Kober Stefan Kober

Bestätigungsvermerk AG Auditors' report for the Company

We have audited the Annual Financial Statements and Accounts of CANCOM IT Systeme Aktiengesellschaft, including the accounting and Management Report, for the period from 1January 2001 to 31December 2001. Under German commercial law and the supplementary by- laws of the articles of association, the legal representatives of the Company are responsible for the accounting and preparation of these documents. Our responsibility is to issue an opinion, based on our audit, on the Annual Financial Statements, including the accounts of the Company and on the Management Report for the Company.

We conducted our audit of the Company Annual Financial Statements in accordance with section 317 of the German Commercial Code (HGB Handelsgesetzbuch) in compliance with the principles laid down by the IDW (German Institute of Auditors). These require us to plan and perform the audit such that misstatements materially affecting the presentation of the assets, financial situation and earnings of the Company as conveyed by the Management Report and the Company Annual Financial Statements prepared in accordance with the principles of proper accounting are detected with reasonable assurance. When establishing the audit procedures, we took due account of our knowledge of the business activities, the economic and legal environment in which the Company operates and expectations with regard to possible errors. The audit was based mainly on random checks on the effectiveness of the internal audit system and evidence in support of the amounts stated in the Accounts, the Company Annual Financial Statements and the Management Report of the Company. The audit included an assessment of the applied accounting principles and significant estimates made by the legal representatives. It also included an evaluation of the overall presentation of the Company Annual Financial Statements and the Management Report for the Company. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion.

Our audit gave rise to no objections.

In our opinion, the Company Annual Financial Statements and Accounts give a true and fair view of the assets, financial situation and earnings of the Company. The Management Report for the Company gives a fair overall view of the situation of the Company and presents an accurate picture of the risks of future business development. Certified auditor Wir haben den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der CANCOM IT Systeme Aktiengesellschaft für das Geschäftsjahr vom 01. Januar bis 31. Dezember 2001 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und den ergänzenden Regelungen in der Satzung liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) in Deutschland festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, daß Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, daß unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Überzeugung vermittelt der Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Der Lagebericht gibt insgesamt eine zutreffende Vorstellung von der Lage der Gesellschaft und stellt die Risiken der künftigen Entwicklung zutreffend dar.

Augsburg, den 28. Februar 2002 BSW Bayerisch Schwäbische Revisionsgesellschaft mbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer

Dipl.-oec. Johann Dieminger ppa. Dipl.-Kfm. Robert Erles

Finanzkalender der CANCOM IT Systeme AG CANCOM IT Systeme AG Financial calendar

Important dates

Wichtige Termine

14. Mai/May 2002	Veröffentlichung 3-Monats-Bericht	Interim Report Q1/2002
27. Mai/May 2002	Hauptversammlung in Augsburg, Parktheater im Kurhaus Göggingen	General Meeting at Parktheater, Kurhaus in Augsburg-Göggingen
14. August/August 2002	Veröffentlichung Halbjahresbericht	Interim Report Q2/2002
12. November/November 2002	Veröffentlichung 9-Monats-Bericht	Interim Report Q3/2002
12. November/November 2002	Analystenkonferenz, Frankfurt am Main	Analysts Meeting in Frankfurt am Main