{0}------------------------------------------------

²⁹ ⁰¹ ²⁰²⁶ 19/SA-175

{1}------------------------------------------------

İÇİNDEKİLER

KISALTMA VE TANIMLAR4
I. BORSA GÖRÜŞÜ:5
II. DİĞER KURUMLARDAN ALINAN GÖRÜŞ VE ONAYLAR:5
1. İZAHNAMENİN SORUMLULUĞUNU YÜKLENEN KİŞİLER 6
2. ÖZET8
3. BAĞIMSIZ DENETÇİLER
4. SEÇİLMİŞ FİNANSAL BİLGİLER27
5. RİSK FAKTÖRLERİ32
6. İHRAÇÇI HAKKINDA BİLGİLER47
7. FAALİYETLER HAKKINDA GENEL BİLGİLER51
8. GRUP HAKKINDA BİLGİLER63
9. MADDİ VE MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR HAKKINDA BİLGİLER . 67
10. FAALİYETLERE VE FİNANSAL DURUMA İLİŞKİN DEĞERLENDİRMELER . 72
11. İHRAÇÇININ FON KAYNAKLARI 104
12. EĞİLİM BİLGİLERİ 104
13. KAR TAHMİNLERİ VE BEKLENTİLERİ 106
14. İDARİ YAPI, YÖNETİM ORGANLARI VE ÜST DÜZEY YÖNETİCİLER 107
15. ÜCRET VE BENZERİ MENFAATLER 119
16. YÖNETİM KURULU UYGULAMALARI119
17. PERSONEL HAKKINDA BİLGİLER
it 🖿 🖊

CAN2 TERMIK A.S.

Barbaros Mh. Başak Çergil N. Jaryap Meridian Sitesi
No: 1 10/Villa Gray W. Jehir / Isranbul
Tel: 0216 474 47 Ph. 0216 474 0 474
Kozyatağı V.D. 2280 6 19 Vic. Sic. No: 886148

Doğrulama Kodu: 7013d2c0-d95b-46e8-9ddd-62207cfcd9db https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama

ANA PAY SAHİPLERİ .....

{2}------------------------------------------------

19. ILIŞKILI TARAFLAR VE ILIŞKILI TARAFLARLA YAPILAN IŞLEMLER HAKKINDA BİLGİLER129
20. DİĞER BİLGİLER 134
21. ÖNEMLİ SÖZLEŞMELER141
22. İHRAÇÇININ FİNANSAL DURUMU VE FAALİYET SONUÇLARI HAKKINDA BİLGİLER143
23. İHRAÇ VE HALKA ARZ EDİLECEK PAYLARA İLİŞKİN BİLGİLER 148
24. HALKA ARZA İLİŞKİN HUSUSLAR155
25. BORSADA İŞLEM GÖRMEYE İLİŞKİN BİLGİLER 164
26. MEVCUT PAYLARIN SATIŞINA İLİŞKİN BİLGİLER İLE TAAHHÜTLER 165
27. HALKA ARZ GELİRİ VE MALİYETLERİ 165
28. SULANMA ETKİSİ
29. UZMAN RAPORLARI VE ÜÇÜNCÜ KİŞİLERDEN ALINAN BİLGİLER 170
30. PAYLAR İLE İLGİLİ VERGİLENDİRME ESASLARI 172
31. İHRAÇÇI VEYA HALKA ARZ EDEN TARAFINDAN VERİLEN İZİN HAKKINDA BİLGİ181
32. İNCELEMEYE AÇIK BELGELER182
22 EVIED 193

{3}------------------------------------------------

KISALTMA	TANIM
A.Ş.	Anonim Şirket
AB	Avrupa Birliği
ABD	Amerika Birleşik Devletleri
ATM	Bankamatik (Automated Teller Machine)
Beneficial Owner	Gerçek hak sahibi
ВКК	Bakanlar Kurulu Kararı
Bkz.	Bakınız
Borsa/Borsa İstanbul/BİST/BİAŞ	Borsa İstanbul A.Ş.
BSMV	Banka Sigorta Muameleleri Vergisi
Bulls Yatırım	Bulls Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
ÇED	Çevresel Etki Değerlendirme
Dar Mükellef	Türkiye'de yerleşik bulunmayan mükellef
EFT	Elektronik Fon Transferi
EGKS	Elektronik Genel Kurul Sistemi
EPDK	Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu
EPİAŞ	Enerji Piyasaları İşletme Anonim Şirketi
Esas Sözleşme	Çan2 Termik Anonim Şirketi'nin Esas Sözleşmesi
EÜAŞ	Elektrik Üretim Anonim Şirketi
FAVÖK	Faiz Vergi Amortisman Öncesi Kâr
GİB	Gelir Ìdaresi Başkanlığı
Grup	Çan2 Termik ve Bağlı Ortaklıkları ve ODAS Elektri Üretim Sanayi Tic. AŞ. Ve Bağlı Ortaklıkları
GVK	193 sayılı Gelir Vergisi Kanunu
GWh	Gigawatt/saat
ISIN	Uluslararası Menkul Kıymet Tanımlama Numarası
İRS	İşletme ve Rödavans Sözleşmesi
İSG	İş Sağlığı ve Güvenliği
JORC	Joint Ore Reserves Committee
KAP	Kamuyu Aydınlatma Platformu
KDV	Katma Değer Vergisi
KGK	Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu
Kurul/SPK	Sermaye Piyasası Kurulu
KVK	5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu
Ltd.	Limited
Md.	Madde
MDV	Maddi Duran Varlık
Mh./Mah.	Mahalle
MKK	Merkezi Kayıt Kuruluşu Anonim Şirketi
Mn TL	Milyon Türk Lirası
MW	Megawat # 5 //
MWe	Megawatt – (Elektrik)

{4}------------------------------------------------

MWh	Megawatt/saat
MWm	Megawatt – (Mekanik)
No	Numara
Odaş	Odaş Elektrik Üretim Sanayi Ticaret Anonim Şirketi
PDVSA	Petroleos de Venezuela, SA – Venezuela devletine ait petrol ve doğal gaz şirketi
Politika	Çan2 Termik Anonim Şirketi Kâr Dağıtım Politikası
Ramp Up Dönemi	Kademeli Olarak Üretimi Artırma Dönemi
San.	Sanayi
SCADA	Supervisory Control and Data Acquisition
Sk./Sok.	Sokak
SMMM	Serbest Muhasebeci Mali Müşavir
SPKn	6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu
SPK	Sermaye Piyasası Kurulu
Şirket/İhraççı/Ortaklık	Çan2 Termik Anonim Şirketi
Şti,	Şirketi
Takasbank	İstanbul Takas ve Saklama Bankası Anonim Şirketi
Tam Mükellef	Türkiye'de yerleşik bulunan mükellef
T.C.	Türkiye Cumhuriyeti
TEDAŞ	Türkiye Elektrik Dağıtım Anonim Şirketi
TEİAŞ	Türkiye Elektrik İletim Anonim Şirketi
TEK	Türkiye Elektrik Kurumu
Tic.	Ticaret
TKİ	Türkiye Kömür İşletmeleri
TL	Türk Lirası
TTK	6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu
TTSG	Türkiye Ticaret Sicil Gazetesi
TÜİK	Türkiye İstatistik Kurumu
UEÇM	Uzlaşmaya Esas Çekim Merkezi
UEVM	Uzlaşmaya Esas Veri Merkezi
YEK	5346 sayılı Yenilenebilir Enerji Kaynaklarının Elektrik Enerjisi Üretimi Amaçlı Kullanımına İlişkin Kanun
YEKDEM	Yenilenebilir Enerji Kaynakları Destekleme Mekanizması
YK	Yönetim Kurulu
YMM	Yeminli Mali Müşavir
I IVIIVI	i Chillin Ivian Iviagavii

I. BORSA GÖRÜŞÜ:

Yoktur.

II. DİĞER KURUMLARDAN ALINAN GÖRÜŞ VE ONAYLAR:

CAN2 FRANKAS

Barbaros Mh. Başalı Cestifi A. aryap Meridian Sitesi
No: 1 1D/Vill A. Muryu Lehir / İstanbul
Tel: 0216 474 1 74 7 6 a. 0216 474 0 474
Kozyatağı V.D. 22807614 D.M.c. Sic. No: 886148

{5}------------------------------------------------

Sermaye artırımının İstanbul Ticaret Sicili Müdürlüğü nezdinde tescil edilmesini müteakip sermaye yapısındaki değişiklik yasal süresi içerisinde, EPDK'na bildirilecektir.

1. İZAHNAMENİN SORUMLULUĞUNU YÜKLENEN KİŞİLER

Bu izahname ve eklerinde yer alan bilgilerin, sahip olduğumuz tüm bilgiler çerçevesinde, gerçeğe uygun olduğunu ve izahnamede bu bilgilerin anlamını değiştirecek nitelikte bir eksiklik bulunmaması için her türlü makul özenin gösterilmiş olduğunu beyan ederiz.

İhraççı Çan2 Termik A.Ş.	Sorumlu Olduğu Kısım:
Tarih: 16/01/2026
Adı Soyadı: Burak ALTAY Görevi: Yönetim Kurulu Başkanı
CANZAE WIK A.Ş. Barbaros Mh. Başa Chr. Waryap Mendian Sitesa	izahnamenin tamami
No: 1 1D/V ID 464 A Sehir / Istanbu! Tel: 0216 474 1 4 1 10 4 0216 474 0 474 Kozyatağı V.D. 22 076 174 Yici Sic. No: 886145

Halka Arza Aracılık Eden Yetkili Kuruluş Bulls Yatırım Menkul Değerler A.Ş.	Sorumlu Olduğu Kısım:
Tarih: 16/01/2026 Adı Soyadı: Kadir Berkay AYTEKİN
Görevi: Genel Müdür Yardımcısı Menkul Barler A	İZAHNAMENİN TAMAMI S.

Adı Soyadı: Burçkan KAPLAN

İzahnamenin bir parçası olan bu raporda yer alan bilgilerin, sahip olduğumuz tüm bilgiler çerçevesinde, gerçeğe uygun olduğunu ve bu bilgilerin anlamını değiştirecek nitelikte bir eksiklik bulunmaması için her türlü makul özenin gösterilmiş olduğunu beyan ederiz.

İmzalı sorumluluk beyanları izahname ekinde yer almaktadır.

{6}------------------------------------------------

İlgili Denetim ve Değerleme Raporlarını hazırlayan Kuruluşun Ticaret Unvanı ve Yetkilisinin Adı Soyadı Görevi	Sorumlu Olduğu Kısım
As Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. Osman Tuğrul Özsüt Sorumlu Denetçi	31.12.2022 Bağımsız Denetim Raporları
As Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. Osman Tuğrul Özsüt Sorumlu Denetçi	31.12.2023 Bağımsız Denetim Raporu
As Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. Osman Tuğrul Özsüt Sorumlu Denetçi	31.12.2024 Bağımsız Denetim Raporu
As Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. Levent Ergüven Sorumlu Denetçi	30.06,2025 Sınırlı Bağımsız Denetim Raporu

{7}------------------------------------------------

2. ÖZET

		A—GİRİŞ VE UYARILAR
	Başlık	Açıklama Yükümlülüğü
A.1	Giriş ve uyarılar	Bu özet izahnameye giriş olarak okunmalıdır. Sermaye piyasası araçlarına ilişkin yatırım kararları izahnamenin bir bütün olarak değerlendirilmesi sonucu verilmelidir. İzahnamede yer alan bilgilere ilişkin iddiaların mahkemeye taşınması durumunda, davacı yatırımcı, halka arzın gerçekleştiği ülkenin yasal düzenlemeleri çerçevesinde, izahnamenin çevirisine ilişkin maliyetlere yasal süreçler başlatılmadan önce katlanmak zorunda kalabilir. Özete bağlı olarak (çevirisi dahil olmak üzere) ilgililerin hukuki sorumluluğuna ancak özetin izahnamenin diğer kısımları ile birlikte okunduğu takdirde yanıltıcı, hatalı veya tutarsız olması veya yatırımcıların yatırım kararını vermesine yardımcı olacak önemli bilgileri sağlamaması durumunda gidilir.
A.2	İzahnamenin sonraki kullanımına ilişkin bilgi	İzahname sonradan tekrar kullanılmayacaktır.

		B—İHRAÇÇI
B.1	İhraççının ticaret unvanı ve işletme adı:	İhraççı'nın ticaret ünvanı Çan2 Termik Anonim Şirketi'dir. İhraççı'nın işletme adı ise Çan2 Termik Santrali'dir.
B.2	İhraççının hukuki statüsü, tabi olduğu mevzuat, kurulduğu ülke ve adresi	Hukuki Statüsü: Anonim Şirket Tabi Olduğu Yasal Mevzuat: T.C. Kanunları Kurulduğu Ülke: Türkiye Cumhuriyeti Adresi: Barbaros Mh. Başak Cengiz Sk. Varyap Meridian Sitesi No:1 / D Villa 4 Batı Ataşehir/İstanbul
B.3	Ana ürün/hizmet kategorilerini de içerecek şekilde ihraççının mevcut faaliyetlerinin ve faaliyetlerine etki eden önemli faktörlerin tanımı ile faaliyet gösterilen sektörler/pazarla r hakkında bilgi	Şirket, elektrik enerjisi üretim tesisleri kurulması, tesislerin işletmeye alınması, kiralanması, elektrik enerjisi üretilmesi, üretilen elektrik enerjisinin ve/veya oluşturulan kapasitenin müşterilere satışı ile iştigal etmektedir. Şirket'in mevcut durumu itibarıyla 340 MWm/330 MWe kurulu güce sahip yerli kömüre dayalı termik santrali bulunmaktadır. Çan-2 Termik Santrali 01.08.2018 tarihi itibarıyla ilgili Bakanlık kabulü yapılarak ticari faaliyete geçmiştir. Çan-2 Termik Santrali, Ocak-Aralık 2024 dönemi içerisinde toplam 1.984 GWh brüt elektrik üretimi gerçekleştirmiştir. Ocak-Haziran 2025 döneminde ise brüt elektrik üretimini toplam 796 GWh olarak gerçekleştirmiştir. Türkiye ekonomisinde yaşanan gelişmeler, elektrik piyasasında regülasyona ilişkin düzenlemeler, elektriğe olan talep ve elektrik satış fiyatları, Santralin üretim kapasitesi gibi hususlar Şirket'in

CAN2 CERTIK A.S.

Berbaros Mh. Başal Ceng, M. Fryap Meridian Sitesi
No: 1 10/Vill 4 April Sehir / Istanbul
Tel: 0216 474 1 V. 14 0216 474 0 474
Koryataa V.O. 2280701 V. Tic. Sic. No: 886148

faaliyet sonuçlarına etki eden önemli faktörlerdendir.

{8}------------------------------------------------

30.06.2025 itibarıyla Türkiye'deki toplam kurulu gücün %27'si Hidro, %21'i Doğalgaz, %10'u Yerli Kömür, %9'u İthal Kömür, %11'i Rüzgâr, %19'u Güneş, %3'ü ise diğer enerji kaynaklarından oluşmaktadır. Kuruluş tipine göre dağılıma bakıldığında, kurulu gücün %18'i EÜAŞ ile bağlı ortaklıklarına, %2,8'i Yap-İşlet Devret ve işletme hakkı devredilen santraller, %61.32'si serbest üretim sirketleri ve kalan %17,88'i lisanssız santrallere aittir. Termik santrallerin kurulu gücüne bakıldığında ise, 30.06.2025 sonu itibarıyla yerli kömür santrallerinin kapasitesi 30.06.2024 değerlerine göre 26 MW, ithal kömür santrallerinin kapasitesi ise 82 MW artmıştır. Doğalgaz santrallerinin kapasitesi ise 40 MW azalmıştır. Yenilenebilir enerji portföyü, geçtiğimiz yıllarda olduğu gibi Haziran 2025 sonu itibarıyla artış trendini korumuştur ve geçtiğimiz yılın aynı dönemine oranla %10 kurulu güç artışı gerçekleşmiştir. 2025 Haziran sonu itibarıyla yenilenebilir enerjide en yüksek kurulu güç artışı 4.931 MW ile güneş santrallerinde yaşanırken, bu artışı 1.224 MW ile rüzgar santralleri izlemiştir. Aynı dönemde hidroelektrik, jeotermal, biyokütle santrallerindeki kapasite artısları sırasıyla 105 MW, 42 MW ve 22 MW olarak gerceklesmistir.

B.4 İhraççıyı ve faaliyet gösterdiği sektörü etkileyen önemli en son eğilimler hakkında bilgi

Gün öncesi elektrik piyasalarında arz ve talebin eşleşmesi ile oluşan referans elektrik enerjisi fiyatı olan Piyasa Takas Fiyatları ya da bir diğer ifadesiyle Piyasa Fiyatı da 2025 yılının ilk 6 aylık döneminde ortalama olarak geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık %19 artış göstermiştir. Bu artış, son 1 yıllık TÜFE oranları baz alındığında enflasyonun altında kalmıştır. Elektrik fiyat hareketlerinde; petrol ve doğal gaz maliyetleri, döviz kurundaki dalgalanmalar, elektrik üretim maliyetleri gibi faktörler etkili olmaktadır.

Türkiye'de elektrik arz güvenliğinin sağlanması amacıyla Elektrik Piyasası Kapasite Mekanizması uygulanmaktadır. TEİAŞ tarafından yürütülen bu mekanizma kapsamında, belirli teknik kriterleri karşılayan yerli kömürle çalışan elektrik üretim tesisleri de destekten yararlanabilmektedir. Bu kapsamda yapılan ödemeler, ilgili tesislerin sabit maliyetlerinin karşılanmasına katkı sağlamakta ve elektrik arz güvenilirliğini destekleyici bir unsur olarak öne çıkmaktadır. 2025 yılı için Elektrik Piyasası Kapasite Mekanizması kapsamında ayrılan toplam bütçe 17,5 milyar TL olarak belirlenmiştir. Bu tutarın %50'si tüm santrallere kurulu güç ve kapasite kullanım oranı dikkate alınarak dağıtılırken, kalan %50'si yerli kömürle çalışan santrallerin önceliklendirilmesi suretivle tahsis edilmistir. 31 Ocak 2025 tarihli ve 7539 sayılı Kanun ile 6446 sayılı Elektrik Piyasası Kanunu'nun 26. maddesi değiştirilmiş; bu kapsamda EÜAŞ'a "elektrik enerjisi ve kapasitesi alım-satımına ilişkin ikili anlaşmalar yapma ve yürütme" ve "organize toptan elektrik piyasalarında faaliyet gösterme" yetkisi verilmiştir. EÜAŞ, mevcut sözleşmeler kapsamındaki yükümlülüklerini yerine getiremediği durumlarda, yerli kömür yakıtlı elektrik üretim santrallerinden elektrik temin edebileceğini ve bu temine ilişkin usul, miktar, süre ve fiyat gibi şartların Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı tarafından

CAN ATERILIK A.Ş.
Barbaros Mh. Başık Kırık Varyap Meridian Sitesi
No: 1 10/Akla Alah Nasehir / İstanbul
Tel: 0216 474 A.7 (1) 0216 474 0 474
Kozyatağı V.D. 228076 XII. ic. Sic. No: 886148

Menkul Des A

{9}------------------------------------------------

	belirleneceğini düzenleyen hükümler bu değişiklikle Kanun'a dahil edilmiştir.
	Ayrıca, Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı ile EPDK, EÜAŞ'ın alım yükümlülüklerinin yerine getirilmesinde ortaya çıkabilecek mali yüklerin, diğer kamu iktisadi teşebbüslerinin mali yapısını etkilememesine yönelik gerekli tedbirleri almakla sorumlu kılınmıştır.
B.5 İhraççının dahil olduğu grup ve grup içindeki yeri	Çan2 Termik A.Ş. Odaş Grubu bünyesinde yer almaktadır. Odaş Elektrik Üretim Sanayi Ticaret A.Ş. (Odaş) Şirket'in sermayesinde %29,29 oranında paya sahiptir. Odaş; enerji, madencilik, turizm ve yiyecek içecek alanlarında faaliyet gösteren bir şirketler topluluğudur. Mevcut durum itibarıyla elektrik üretim segmenti altında, Çan2 Termik A.Ş. bünyesinde bulunan yerli kömüre dayalı termik santrali, Odaş Enerji CA bünyesinde faaliyet gösteren Özbekistan'da yerleşik 174 MW kurulu güce sahip doğalgaz çevrim santrali ve 0,25 Mw kurulu güce sahip güneş enerjisine dayalı elektrik üretim santrali de bulunmaktadır. Odaş'ın madencilik faaliyetleri kapsamında stratejik metal olan antimuan ve antimuan trioksit madeni ile üretim tesisinin yanı sıra altın ve gümüş değerli metal ruhsatlarına sahiptir. Çan2 Termik A.Ş.'nin bünyesinde de maden alanında faaliyetleri bulunan %100 bağlı ortaklığı konumundaki Çan2 Trakya Kömür A.Ş. ve Çan2 Termik A.Ş.'nin %100 bağlı ortaklığı konumunda yer alan Yel Enerji Elektrik Üretim Sanayi Tic. A.Ş. de hizmet vermektedir. Bununla birlikte Çan2 Termik A.Ş.'nin ABD menşeili Denarius Pumping LLC'de %65 ortaklığı bulunmaktadır. Denarius Pumping LLC'nin %100 sahipliğinde bulunan Venezuela'da yerleşik Denarius Pumping Services de Venezuela CA petrol çıkarma hizmeti alanında faaliyet göstermektedir.
B.6 Sermayedeki veya toplam oy hakkı içindeki payları doğrudan veya dolaylı olarak %5 ve fazlası olan kişilerin isimleri/unvanlar ı ile her birinin pay sahipliği hakkında bilgi	Çan2 Termik A.Ş.'nin çıkarılmış sermayesi 7.000.000.000 TL olup payların her birinin nominal değeri 1 (bir) TL olmak üzere toplam 7.000.000.000 adet paya bölünmüştür. İşbu İzahname tarihi itibarıyla Şirket paylarının %29,29'una tekabül eden toplam 2.049.982.397,49 TL nominal değerli 2.049.982.397,49 adet pay Odaş Elektrik Üretim Sanayi ve Ticaret A.Ş.'ye aittir. Kalan paylar ise Borsa İstanbul Yıldız Pazar'da işlem görmekte olan halka açık paylardan oluşmaktadır. Mevcut durumda Şirket çıkarılmış sermayesi/oy hakkı içerisindeki payı dolaylı olarak %5'i geçen pay sahiplerine ilişkin tablo aşağıda yer almaktadır.
İhraççının hakim ortaklarının farklı oy haklarına sahip olup olmadıkları hakkında bilgi

{10}------------------------------------------------

hakimivetine sahip olanların ya da ihraççıyı kontrol edenlerin isimleri/unvanlar ı ile bu kontrolün kaynağı hakkında bilgi

Ortağın:		Sermaye Pa	tyt / Oy Hakku
Ticaret	17/12/2 (Son genet kur		İzahname tarihi itibarıyla
Unvani/ Adi Soyadi	Sermaye Payı (TL)	Sermaye Orani/Oy Hakkı (%)	Sermaye Payı (TL)	Sermaye Orani/Oy Hakki (%)
Odaş Elektrik Üretim Sanayi Tic A.Ş	2.800.000.000	40	2.049 982.397,49	29,29
Diğer	4.200.000.000	60	4.950.017.602.51	70,71
TOPLAM	7.000.000.000	100	7.000.000.000	100

Ortağın;		Sermaye Payı / Oy Hakkı
Ticaret Unvanı/ Adı Soyadı	17/12/2024 (Son genel kurul itibarıyla)		İzahname tarihi itibarıy
	Sermaye Payı (TL)	Sermaye Orani/Oy Hakki (%)	Sermaye Payı (TL)	Sermaye Orani/Oy Hakki (%)
Burak Altay	535 920 000	%7,66	392.427.420,00	%5,61
Bahattin Ozal	136 360 000	%1,95	99.849.610,00	%1,43
Diğer	6.327.720.000	%90,40	6.507.722.970	%92,97
Toplam	7.000,000.000	%100	7.000.000.000	%100

B.7 Seçilmiş finansal bilgiler ihraççının finansal durumunda ve faaliyet sonuclarında mevdana gelen önemli değişiklikler

Dönen Varlıklar

Dönen varlıklar 31.12.2022, 31.12.2023, 31.12.2024 tarihleri itibarıyla sırasıyla 3,6 milyar TL, 6,1 milyar TL, 5,3 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Dönen varlıklar 31.12.2023 tarihinde 31.12.2022'ye göre %72, 31.12.2024 tarihinde 31.12.2023'e göre -%13 değişim göstermiştir.

Dönen varlıklar 31.12.2024 ve 30.06.2025 tarihleri itibarıyla sırasıyla 6,2 milyar TL ve 6,4 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Dönen varlıklar 30.06.2025 tarihinde 31.12.2024 tarihine göre %2 değişim göstermiştir.

Nakit ve Nakit Benzerleri

Nakit ve nakit benzerleri 31.12.2022, 31.12.2023, 31.12.2024 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 345,1 milyon TL, 162,0 milyon TL ve 157,4 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.

Nakit ve nakit benzerleri 31.12.2023 tarihinde 31.12.2022'ye göre -%53, 31.12.2024 tarihinde 31.12.2023'e göre -%3 değişim göstermiştir.

Nakit ve nakit benzerleri 31.12.2024 ve 30.06.2025 tarifler itibarıyla sırasıyla; 183,6 milyon TL ve 156,0 milyon T olarak gerçekleşmiştir. 30.06.2025 tarihinde 31.12 tarihine göre -%15 değişim göstermiştir.

Barbaros Mh. Bas ir / İstanbul No: 1 1D/ 216 474 0 474 Tel: 0216.474 ic .Sic. No: 886148 Kozyatağı V.D. 22

{11}------------------------------------------------

Ticari Alacaklar

Ticari alacaklar 31.12.2022, 31.12.2023 ve 31.12.2024 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 1,5 milyar TL, 3,2 milyar TL, 1,9 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Ticari alacaklar 31.12.2023 tarihinde 31.12.2022'ye göre %113, 31.12.2024 tarihinde 31.12.2023'e göre -%42 değişim göstermiştir.

Ticari alacaklar 31.12.2024 ve 30.06.2025 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 2,2 milyar TL ve 2,0 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Ticari alacaklar 30.06.2025 tarihinde 31.12.2024 tarihine göre -%8 değişim göstermiştir.

Diğer Alacaklar

Diğer alacaklar 31.12.2022, 31.12.2023 ve 31.12.2024 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 20,7 milyon TL, 18,8 milyon TL ve 1,0 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer alacaklar 31.12.2023 tarihinde 31.12.2022'ye göre -%9, 31.12.2024 tarihinde 31.12.2023'e göre %5279 değişim göstermiştir.

Diğer alacaklar 31.12.2024 ve 30.06.2025 tarihleri itibarıyla sırasıyla 1,2 milyar TL ve 1,3 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer alacaklar 30.06.2025 tarihinde 31.12.2024 tarihine göre %7 değişim göstermiştir.

Stoklar

Stoklar 31.12.2022, 31.12.2023 ve 31.12.2024 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 981,8 milyon TL, 1,8 milyar TL ve 1,6 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Stoklar 31.12.2023 tarihinde 31.12.2022'ye göre %86, 31.12.2024 tarihinde 31.12.2023'e göre -%12 oranında değişim göstermiştir.

Stoklar 31.12.2024 ve 30.06.2025 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 1,9 milyar TL ve 2,3 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Stoklar 30.06.2025 tarihinde 31.12.2024 tarihine göre %23 değişim göstermiştir.

Duran Varlıklar

Şirket'in duran varlıkları; ticari alacaklar, diğer alacaklar, maddi duran varlıklar, maddi olmayan duran varlıklar, kullanım hakkı varlıkları, peşin ödenmiş giderler, ertelenmiş vergi varlığı ve diğer duran varlıklardan oluşmaktadır.

Duran varlıklar 31.12.2022, 31.12.2023 ve 31.12.2024 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 13,5 milyar TL, 19,5 milyar TL ve 20,5 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Duran varlıklar 31.12.2023 tarihinde 31.12.2022'ye göre %44, 31.12.2024 tarihinde 31.12.2023'e göre %5 değişim göstermiştir.

Duran varlıklar 31.12.2024 ve 30.06.2025 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 23,9 milyar TL ve 24,5 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Duran varlıklar 30.06.2025 tarihinde 31.12.2024 tarihine göre %2 değişim göstermiştir.

Ticari Alacaklar

Şirket'in 31.12.2022, 31.12.2023 tarihlerinde ticari alacağı bulunmamaktadır. Ticari alacaklar 31.12.2024 tarihinde 1.3 milyar TL olarak gerçekleşmiştir.

Ticari alacaklar 31.12.2024 ve 30.06.2025 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 1,5 milyar TL ve 1,7 milyar TL olarak

CAN2 TRRWIK A.Ş.
Barbaros Mir. Başak Corgus v Varyap Meridian Sitesi No. 1. 1D/Vilit 4 July Vsehir / Istanbul Tel: 0216 474 1 774 V. 10216 474 0 474 Kozyatağı V.D. 2280761 A Tic. Sic. No: 886148 Menkul Des 202

{12}------------------------------------------------

gerçekleşmiştir. Ticari alacaklar 30.06.2025 tarihinde ise 31.12.2024 tarihine göre %14 değişim göstermiştir.

Maddi Duran Varlıklar

Maddi duran varlıklar 31.12.2022, 31.12.2023 ve 31.12.2024 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 12,0 milyar TL, 17,1 milyar TL ve 17,2 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Maddi duran varlıklar 31.12.2023 tarihinde 31.12.2022'ye göre %43, 31.12.2024 tarihinde 31.12.2023'e göre %1 oranında değişim göstermiştir.

Maddi duran varlıklar 31.12.2024 ve 30.06.2025 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 20,1 milyar TL ve 21,4 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Maddi duran varlıklar 30.06.2025 tarihinde 31.12.2024 tarihine göre %7 değişim göstermiştir.

Maddi Olmayan Duran Varlıklar

Maddi olmayan duran varlıklar 31.12.2022, 31.12.2023 ve 31.12.2024 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 122,7 milyon TL, 221,9 milyon TL ve 619,0 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Maddi olmayan duran varlıklar 31.12.2023 tarihinde 31.12.2022'ye göre %81, 31.12.2024 tarihinde 31.12.2023'e göre %179 oranında değişim göstermiştir.

Maddi olmayan duran varlıklar 31.12.2024 ve 30.06.2025 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 722,2 milyon TL ve 760,7 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Maddi olmayan duran varlıklar 30.06.2025 tarihinde 31.12.2024 tarihine göre %5 değişim göstermiştir.

Kullanım Hakkı Varlıkları

Kullanım hakkı varlıkları 31.12.2022, 31.12.2023 ve 31.12.2024 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 2,8 milyon TL, 17,3 milyon TL ve 10,6 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Kullanım hakkı varlıkları 31.12.2023 tarihinde 31.12.2022'ye göre %512, 31.12.2024 tarihinde 31.12.2023'e göre -%38 oranında değişim göstermiştir.

Kullanım hakkı varlıkları 31.12.2024 ve 30.06.2025 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 12,4 milyon TL ve 10,8 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Kullanım hakkı varlıkları 30.06.2025 tarihinde 31.12.2024 tarihine göre -%13 değişim göstermiştir.

Kısa Vadeli Yükümlülükler

Şirket'in kısa vadeli yükümlülükleri; kısa vadeli borçlanmalar, kısa vadeli finansal kiralama yükümlülükleri, uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları, diğer finansal yükümlülükler, ticari borçlar, çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlar, diğer borçlar, ertelenmiş gelirler, dönem karı vergi yükümlülüğü, kısa vadeli karşılıklar ve diğer kısa vadeli yükümlülüklerden oluşmaktadır.

Kısa vadeli yükümlülükler 31.12.2022, 31.12.2023 ve 31.12.2024 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 2,0 milyar TL, milyar TL ve 3,2 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Kısa vadeli yükümlülükler 31.12.2023 tarihinde 31.12.2022'ye

CAN2 TEVMIK A.Ş.
Barbaros Mh. Baş A. Quniş — Varyap Meridian Silesi
No: 1 10/Allalı film Vaşehir / İstanbul
Tel: 0216 474 1 - ar . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Menkul D. A.S.202

{13}------------------------------------------------

göre -%42, 31.12.2024 tarihinde 31.12.2023'e göre %171 oranında değisim göstermistir.

Kısa vadeli yükümlülükler 31.12.2024 ve 30.06.2025 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 3,7 milyar TL ve 2,3 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Kısa vadeli yükümlülükler 30.06.2025 tarihinde 31.12.2024 tarihine göre -%39 değişim göstermiştir.

Kısa Vadeli Borclanmalar

31.12.2022 ve 31.12.2024 tarihlerinde Sirket'in kısa vadeli borçlanması bulunmamaktadır. Kısa vadeli borçlanmalar 31.12.2023 tarihinde 141.616 TL olarak gerçekleşmiştir. 30.06.2025 tarihinde 601,1 milyon TL olarak gerçeklesmistir. 30.06.2025'teki bakiye Sirket'in 2025 ilk çeyrekte oluşan isletme sermayesi gereksiniminden dolayı kullanılan kısa vadeli kredilerdir. Elektrik fivatlarının cok düsük sevrettiği ve santral üretiminin çok kısıtlı olduğu ilk çeyrek sonunda tedarikci, genel giderler, hammadde alımı gibi operasyonel faaliyetin devamlılığı için gerekli olan ödemelerin yapılmasında kullanılmıştır. Sirket gerekli olması durumunda isletme sermayesi ihtiyacına göre çoğunlukla 6 ay vadeden kısa vadeli krediler kullanabilmektedir.

Ticari Borclar

Sirket'in ticari borçları ilişkili taraflara ticari borçlar ve ilişkili olmayan taraflara ticari borçlardan oluşmaktadır.

Ticari borçlar 31.12.2022, 31.12.2023 ve 31.12.2024 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 383,2 milyon TL, 692,6 milyon TL ve 966,8 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Ticari borçlar 31.12.2023 tarihinde 31.12.2022'ye göre %81, 31.12.2024 tarihinde 31.12.2023'e göre %40 değişim göstermiştir.

Ticari borçlar 31.12.2024 ve 30.06.2025 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 1,1milyar TL ve 1,1 milyar TL olarak gerceklesmistir. Ticari borçlar 30.06.2025 tarihinde ise 31.12.2024 tarihine göre %2 değişim göstermiştir.

Diğer Borclar

Sirket'in diğer borçları ilişkili taraflara diğer borçlar ve ilişkili olmayan taraflara diğer borçlardan oluşmaktadır.

Diğer borçlar 31.12.2022, 31.12.2023 ve 31.12.2024 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 263,4 milyon TL, 307,0 milyon TL ve 349,1 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.

Diğer borçlar 31.12.2023 tarihinde 31.12.2022'ye göre %17, 31.12.2024 tarihinde 31.12.2023'e göre %14 oranında değişim göstermiştir.

Diğer borçlar 31.12.2024 ve 30.06.2025 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 407,3 milyon TL ve 237,6 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer borçlar 30.06.2025 tarihinde 31.12.2024 tarihine göre -%42 değişim göstermiştir.

Uzun Vadeli Yükümlülükler

Şirket'in uzun vadeli yükümlülükleri; uzun borçlanmalar, uzun vadeli finansal kiralama yükümlülükeri diğer borçlar, ertelenmiş gelirler, uzun vadeli karşıkla

{14}------------------------------------------------

ertelenmiş vergi yükümlülüğü ve diğer uzun vadeli yükümlülüklerden oluşmaktadır.

Uzun vadeli yükümlülükler 31.12.2022, 31.12.2023 ve 31.12.2024 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 3,2 milyar TL, 170,8 milyon TL ve 91,9 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Uzun vadeli yükümlülükler 31.12.2023 tarihinde 31.12.2022'ye göre -%95, 31.12.2024 tarihinde 31.12.2023'e göre -%46 değişim göstermiştir.

Uzun vadeli yükümlülükler 31.12.2024 ve 30.06.2025 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 107,2 milyon TL ve 2,3 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Uzun vadeli yükümlülükler 30.06.2025 tarihinde 31.12.2024 tarihine göre %2039 değişim göstermiştir.

Uzun Vadeli Borçlanmalar

Şirket'in 31.12.2023 tarihinde uzun vadeli borçlanması bulunmamaktadır. Uzun vadeli borçlanmalar 31.12.2022 ve 31.12.2024 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 3,2 milyar TL ve 11,6 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.

Uzun vadeli borçlanmalar 30.06.2025 tarihinde 3,2 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.

Diğer Borclar

Şirket'in diğer borçları ilişkili olmayan taraflara diğer borclardan oluşmaktadır.

Diğer borçlar 31.12.2022, 31.12.2023 ve 31.12.2024 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 2,8 milyon TL, 70,1 milyon TL ve 28,5 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.

Diğer borçlar 31.12.2023 tarihinde 31.12.2022'ye göre %2433, 31.12.2024 tarihinde 31.12.2023'e göre -%59 oranında değişim göstermiştir.

Diğer borçlar 31.12.2024 ve 30.06.2025 tarihleri itibarıyla sırasıyla; 33,3 milyon TL ve 26,5 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer borçlar 30.06.2025 tarihinde 31.12.2024 tarihine göre -%20 değişim göstermiştir. SGK ve vergi borcu yapılandırmalarına ilişkin tutarlardır.

Özkaynaklar

sermaye Sirket'in özkavnakları; ödenmiş sermave. düzeltmesi olumlu farkları, paylara ilişkin primler/ iskontolar, kar veya zararda yeniden sınıflandırılacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler veya giderler, kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler, sermaye avansları, geçmiş yıllar karları/ zararları, dönem net karı / zararı ve kontrol gücü olmayan paylardan oluşmaktadır. Özkaynakların varlıklara oranla daha yüksek olmasının etkisi ile oluşan Parasal Kayıp/Kazanç ve Riskten Muhasebesi kapsamında özkaynaklarda Korunma sınıflandırılan tablosu kur farklarının gelir ilişkilendirilmesi sonucu olarak 31.12.2024 ve 30.06.2025 döneminde bilanço zararı oluşmuştur.

Hasılat

Şirket'in hasılatı 2022, 2023 ve 2024 yılları itibarıyla sırasıyla; 11,4 milyar TL, 8,4 milyar TL, 6,1 milyar TL olarak

{15}------------------------------------------------

gerçekleşmiştir. Hasılattaki düşüş trendinin ana nedeni enflasyon muhasebesi sonucu uygulanan endekslemedir. Hasılat 2023 yılında 2022 yılına göre -%26, 2024 yılında

2023 yılına göre -%27 oranında değişim göstermiştir.

Şirket'in hasılatı 2024/2Ç ve 2025/2Ç ara dönemleri itibarıyla sırasıyla 3,1 milyar TL ve 2,6 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Hasılattaki düşüş trendinin ana nedeni enflasyon muhasebesi sonucu uygulanan endekslemedir.

Hasılat 2025/2Ç'de 2024/2Ç'ye göre -%16 oranında değişim göstermiştir.

Satışların Maliyeti

Şirket'in satışlarının maliyeti 2022, 2023 ve 2024 yılları itibarıyla sırasıyla; 7,5 milyar TL, 7,0 milyar TL, 5,1 milyar TL olarak gerçekleşmiştir.

Satışların maliyeti 2023 yılında 2022 yılına göre -%6, 2024 yılında 2023 yılına göre -%27 oranında değişim göstermiştir. Şirket'in satışlarının maliyeti 2024/2Ç ve 2025/2Ç ara dönemleri itibarıyla sırasıyla; 2,6 milyar TL ve 2,4 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Satışların maliyeti 2025/2Ç'de 2024/2C'ye göre -%7 oranında değişim göstermiştir.

Genel Yönetim Giderleri

Şirket'in genel yönetim giderleri 2022, 2023 ve 2024 yılları itibarıyla sırasıyla; 123,0 milyon TL, 161,3 milyon TL, 159,3 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Genel yönetim giderleri 2023 yılında 2022 yılına göre %31, 2024 yılında 2023 yılına göre -%1 oranında değişim göstermiştir.

Şirket'in genel yönetim giderleri 2024/2Ç ve 2025/2Ç ara dönemleri itibarıyla sırasıyla; 363,5 milyon TL ve 111,3 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Genel yönetim giderleri 2025/2Ç'de 2024/2Ç'ye göre -%69 oranında değişim göstermiştir.

Pazarlama Giderleri

Şirket'in 2022 yılında pazarlama gideri bulunmamaktadır. Pazarlama giderleri 2023, 2024 yılları itibarıyla sırasıyla; 105,6 milyon TL, 93,9 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Pazarlama giderleri 2024 yılında 2023 yılına göre -%11 oranında değişim göstermiştir.

Pazarlama giderleri 2024/2Ç ve 2025/2Ç ara dönemleri itibarıyla sırasıyla; 45,1 milyon TL ve 7,9 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Pazarlama giderleri 2025/2Ç'de 2024/2Ç'ye göre -%83 oranında değişim göstermiştir. Hasılattaki düşüşe paralel bir şekilde düşüş göstermiştir.

Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler

Şirket'in esas faaliyetlerden diğer gelirleri 2022, 2023 ve 2024 yılları itibarıyla sırasıyla; 86,4 milyon TL, 190,9 milyon TL, 151,6 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Esas faaliyetlerden diğer gelirler 2023 yılında 2022 yılına göre %121, 2024 yılında 2023 yılına göre -%21 oranında değişin göstermiştir.

CANZ ANMÍK A.S.
Barbaros Mh. Basas Chng As Varyap Meridian Sitesi
No. 1 10/Vila 483 Austehir / Istanbul
Tel: 0216474V 43 71 A. 0216474 0 474
Kozyatağı V.O. 22876 V 9 Arc. Sic. No: 886148

Menkul De

{16}------------------------------------------------

Sirket'in esas faaliyetlerden diğer gelirleri 2024/2Ç ve 2025/2C ara dönemleri itibarıyla sırasıyla; 86,3 milyon TL ve 138.6 milyon TL olarak gerceklesmistir. Esas faaliyetlerden diğer gelirler 2025/2C'de 2024/2C'ye göre %61 oranında değişim göstermiştir. Önemli kısmı kur farkı gelirleri ve reeskont faiz gelirlerinden oluşmaktadır.

Esas Faalivetlerden Diger Giderler

Sirket'in esas faaliyetlerden diğer giderleri 2022, 2023 ve 2024 yılları itibarıyla sırasıyla; 186,5 milyon TL, 452,2 milyon TL, 482,4 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.

Esas faaliyetlerden diğer giderler 2023 yılında 2022 yılına göre %142, 2024 yılında 2023 yılına göre %7 oranında değişim göstermiştir.

Sirket'in esas faaliyetlerden diğer giderleri 2024/2Ç ve 2025/2C ara dönemleri itibarıyla sırasıyla 298,8 milyon TL ve 430,1 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.

Esas faaliyetlerden diğer giderler 2025/2Ç'de 2024/2Ç'ye göre %44 oranında değişim göstermiştir. Bu dönemdeki artış çalışmayan kısım gider ve zararlarındaki artışlardan kaynaklanmıştır. Gerçekleştirilen yıllık bakımlarda maliyet artışları kaynaklıdır. Ağırlıklı olarak tesislerin bakım sebebiyle çalışmadığı dönemdeki giderler çalışmayan kısım gider ve zararları bu kapsamda sınıflandırılmıştır.

Finansman Gelirleri

Şirket'in finansman gelirleri 2022, 2023 ve 2024 yılları itibarıyla sırasıyla; 792,7 milyon TL, 1,6 milyar TL, 171,5 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Finansman gelirleri 2023 yılında 2022 yılına göre %104, 2024 yılında 2023 yılına göre -%89 oranında değisim göstermiştir.

Şirket'in finansman gelirleri 2024/2Ç ve 2025/2Ç ara dönemleri itibarıyla sırasıyla; 109,7 milyon TL ve 36,7 milyon TL olarak gerçeklesmiştir. Finansman gelirleri 2025/2Ç'de 2024/2Ç'ye göre -%67 oranında değişim göstermiştir. Artış azalışlar genellikle kur farkı gelirlerinden olusmaktadır.

Finansman Giderleri

Şirket'in finansman giderleri 2022, 2023 ve 2024 yılları itibarıyla sırasıyla; 2,2 milyar TL, 1,3 milyar TL, 1,1 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Finansman giderleri 2023 yılında 2022 yılına göre -%39, 2024 yılında 2023 yılına göre -%18 oranında değisim göstermistir.

Şirket'in finansman giderleri 2024/2Ç ve 2025/2Ç ara dönemleri itibarıyla sırasıyla 624,7 milyon TL ve 901,1 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Finansman giderleri 2025/2C'de 2024/2C'ye göre %44 oranında değişim

göstermiştir.

B.8 Secilmis önemli proforma finansal bilgiler

Yoktur.

{17}------------------------------------------------

B.9	Kar tahmini ve beklentileri	Yoktur.
B.1 0	İzahnamede yer alan finansal tablolara ilişkin denetim raporlarındaki olumlu görüş dışındaki hususların içeriği	Yoktur.
B.1 1	İhraççının işletme sermayesinin	30.06.2025 ta 4.090.555.324 işletme serma	TL'dir. Ş	irket'in 12		em için net
	mevcut yükümlülüklerin	TL	31.12.2022*	31.12.2023**	31.12.2024**	30.06.2025**
	i karşılayamaması	Dönen Varlıklar	3.567.240.18 5	6.123.904.86	5.341.309.74 5	6.366.302.73
		Kısa Vadeli Yükümlülükler	2.044.598.81	1.179.323.55 0	3.194.686.76 4	2.275.747.40 6
		Net İşletme Sermayesi (Dönen Varlıklar-Kısa Vadeli Yükümlülükler )	1.522.641.37 4	5	2.146.622.98 1	4.090.555.32
		TL'nin 31 Arali TL'nin 31 Ara göre **TL'nin 30 Ha göre	alık 2024 tarik	ni itibarıyla sa	tın alma gücü	esasına

	C—SERMAY	E PİYASASI ARACI
C.1	İhraç edilecek ve/veya borsada işlem görecek sermaye piyasası aracının menkul kıymet tanımlama numarası (ISIN) dahil tür ve gruplarına ilişkin bilgi	Şirketin 7.000.000.000 TL olan çıkarılmış sermayesi tamamı nakden (bedelli) karşılanmak suretiyle 3.000.000.000 TL artırılarak 10.000.000.000 TL'ye çıkarılacak olup, yapılacak bu sermaye artırımında ihraç edilecek 1 TL nominal değerli 3.000.000.000 adet paylar arasında pay grubu ayrımı bulunmamaktadır. Şirket sermayesini temsil eden paylar kaydileştirme esasları çerçevesinde kayden izlenmekte olup, BİST Yıldız Pazar'da işlem görmektedir. İşbu sermaye artırımında ihraç ve halka arz edilecek paylar Borsa'da TRECAN200011 ISIN kodu ile işlem görecektir.
C.2	Sermaye piyasası aracının ihraç edileceği para birimi	Paylar Türk Lirası cinsinden satışa sunulacaktır.
C.3	İhraç edilmiş ve bedelleri tamamen ödenmiş pay sayısı ile varsa bedeli tam ödenmemiş pay sayısı	Şirket'in 10.000.000.000 TL kayıtlı sermaye tavanı dahilinde çıkarılmış sermayesi 7.000.000.000 TL olup, her biri 1 (bir) TL itibari değerde olmak üzere toplam 7.000.000.000 adet paya bölünmüştü. Şirket'in söz konusu çıkarılmış sermayesi muvazaadan ari şekilde tamamen ve rakden ödenmiştir.

{18}------------------------------------------------

	Her bir payın nominal değeri	Her bir payın nominal değeri 1 (bir) Türk Lirasıdır. Bedeli tam ödenmemiş pay bulunmamaktadır.
C.4	Sermaye piyasası aracının sağladığı haklar hakkında bilgi	Satışı yapılacak paylar ilgili mevzuat uyarınca pay sahiplerine aşağıdaki hakları sağlamaktadır:
		Kârdan Pay Alma Hakkı (SPKn Madde 19, II-19.1 sayılı Kâr Payı Tebliği , TTK Md. 507) Oy Hakkı (SPKn md. 30, TTK md. 432, 434, 436): Yeni Pay Alma Hakkı (TTK md. 461, kayıtlı sermaye sistemindeki ortaklıklar için SPKn md. 18, II-18.1 sayılı Kayıtlı Sermaye Sistemi Tebliği ve VII-128.1 sayılı Pay Tebliği ) Tasfiyeden Pay Alma Hakkı (TTK md. 507) Bedelsiz Pay Edinme Hakkı (SPKn md. 19, VII-128.1 sayılı Pay Tebliği ) Ortaklıktan Ayrılma Hakkı (SPKn md. 24, II-23.3 sayılı Önemli Nitelikteki İşlemler ve Ayrılma Hakkı Tebliği) Ortaklıktan Çıkarma ve Satma Hakkı (SPKn md. 27, II-27.2 sayılı Ortaklıktan Çıkarma ve Satma Hakları Tebliği) Bilgi Alma ve İnceleme Hakkı (SPKn md. 14, II-14.1 sayılı Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği, TTK md. 437) Azınlık Hakları (TTK md. 411, 412, 439) Özel Denetim İsteme Hakkı (TTK md. 438, 439) Genel Kurula Davet ve Katılma Hakkı (SPKn md. 29, 30, II-30.1 sayılı Vekaleten Oy Kullanılması ve Çağrı Yoluyla Vekalet Toplanması Tebliği, TTK md. 414, 415, 419, 425, 1527) İptal Davası Açma Hakkı (TTK md. 445-451, SPKn md. 18/6, 20/2) Halka arz edilen paylar, mevzuatta öngörülen haklar haricinde, herhangi bir ek hak sağlamamaktadır.
C.5	Sermaye piyasası aracının devir ve tedavülünü kısıtlayıcı hususlar hakkında bilgi	Halka arz edilecek paylar üzerinde, payların devir ve tedavülünü kısıtlayıcı veya pay sahibinin haklarını kullanmasına engel olacak kayıt bulunmamaktadır.
C.6	Halka arz edilen sermaye piyasası araçlarının borsada işlem görmesi için başvuru yapılıp yapılmadığı veya yapılıp yapılmayacağı hususu ile işlem görülecek pazara ilişkin bilgi	Payları Borsa kotunda bulunan ortaklıkların bedelli ve/veya bedelsiz sermaye artırımları nedeniyle ihraç edecekleri yeni paylar, sermaye artırımı sonucu oluşan yeni sermayenin Ticaret Siciline tescil edildiğinin Borsa'ya bildirilmesini takibe başka bir işlem ve karar tesis edilmesine gerek kalmaksızın Borsa kotuna alınır.
C.7	Kar dağıtım politikası hakkında bilgi	Şirket'in kar dağıtım esasları, Esas Sözleş'ne'nin "Kârın Tespit ve Dağıtımı'" başlıklı 5.

{19}------------------------------------------------

maddesinde düzenlenmiştir. Buna göre, Şirket kâr tespiti ve dağıtımı konusunda TTK ve sermaye piyasası mevzuatı hükümlerine uygun hareket edecektir ve sermaye piyasası mevzuatı çerçevesinde borsada işlem gören halka açık ortaklıkların herhangi bir kâr dağıtımı yapma zorunluluğu bulunmamaktadır ve kâr dağıtım esasları kâr dağıtım politikası çerçevesinde belirlenmektedir.

Sirket Esas Sözlesmesi'nin yukarıda alıntılanan 15. Maddesi cercevesinde, Sirket Yönetim Kurulu'nun 09.10.2020 tarih ve 2020/25 savılı kararında ver alan önerisi üzerine pay sahipleri onayına sunulan Kâr Dağıtım Politikası, 19.01.2021 tarihli genel kurulda kabul edilmistir.

Esas Sözleşme, TTK, SPKn ve SPK düzenlemeleri ile ilgili mevzuat cercevesinde dağıtılacak kâr payı oranı, Şirket'in yatırım ve finansman stratejileri ile ihtiyaçları, piyasa beklentileri, ilgili mevzuatta gerçeklesen değisim ve gelismeler, Sirket'in orta ve uzun vadeli stratejileri, sermaye ve yatırım gereksinimleri, kârlılık, finansal durum, borcluluk ve Sirket'in nakit durumu ile ulusal ve küresel ekonomik şartlar dikkate alınarak belirlenecek olup; ilke olarak, Şirket'in net dönem kârı esas alınarak (mevcut yasal düzenlemeler uyarınca ayrılması gereken yedek akçeler, vergi, fon, mali ödemeler ve varsa geçmiş yıl zararları ayrıldıktan sonra) hesaplanan dağıtılabilir kâr tutarı Şirket'in borç servis oranını karsıladıktan sonrasındaki serbest nakit akımının en az %50'sinin pay sahiplerine nakden ve/veya bedelsiz pay olarak dağıtılması hedeflenmektedir.

D-RISKLER D.1 Ihraççıya, faaliyetlerine içinde bulunduğu sektöre ilişkin önemli risk faktörleri hakkında bilgi

İhraccıya ve faaliyetlerine iliskin riskler:

Mevcut enerji santrallerinin işletimi ve bakımı esnasında yürütülen faaliyetler halk sağlığı, iş/işçi sağlığı ve güvenliği ile çevreyle ilgili sorumlulukları beraberinde gerektirmektedir. sorumlulukların yerine getirilmesi sürecinde yasanabilecek aksaklıklar ya da olumsuzluklar Sirket faaliyetleri açısından risk yaratabilir.
Şirket'in işletme verimliliğinin beklenen çıktı veya verimlilik seviyelerinin altında olması, faaliyetleri açısından risk yaratabilir.
Şirket'in faaliyetlerini yürütmesi, rödovans ve işletme sözleşmesine bağlı olup, Çan-2 Termik Santrali için akdettiği işletme ve rödovanş sözleşmesinin yenilenmemesi, sözleşmeye herhangi bir şekilde uyulmaması nedeniyle yetkili mercilerin tedbir alması 🎢 sözleşmeden doğan işletme hakkını ipt Sirket'in faaliyetlerini olumsua etkiley bil

CAN₂ Barbaros Mh. Basa Meridian Sites No: 1 10/Vi Tel: 0216 474 16 474 0 474 Kozyatağı V.D. 228 Sic. No: 886148

{20}------------------------------------------------

İklim koşulları gibi Şirket kontrolünde olmayan faktörler, sınırlı düzeyde de olsa Şirket faaliyetlerini etkileyebilir.
Doğal afetler, felaketler, savaş, terör vb. durumlar; enerji santrallerine, maden sahalarına, ofislere ve diğer gayrimenkullere hasar verebilir. Şirket'in mevcut sigorta poliçeleri, tüm potansiyel zararları karşılama noktasında yeterli olmayabilir.
Pazarda rekabetin yoğunlaşması, alternatif enerji kaynaklarına talebin artması ve emtia fiyatlarındaki dalgalanmalar, Şirket'in finansal hedeflerine ulaşmasını olumsuz yönde etkileyebilir.
Tahsilatlardaki gecikmeler işletme sermayesi başta olmak üzere Şirket finansallarını olumsuz yönde etkileyebilir.
Şirket, diğer firmaların sahibi olduğu ve işlettiği iletim ve dağıtım tesislerine bağımlı durumdadır. Bu nedenle ilgili firma tesislerinde yaşanacak aksaklıklar, Şirket faaliyetleri açısından risk yaratabilir.
Üretim varlıklarının modernize edilmesi ve gerekli bakımlarının yapılması, üçüncü şahıslardan ve Şirket'in kontrolü ötesinde gelişen olaylardan etkilenebilir.
Şirket, mevcut ve gelecekteki faaliyetleri için ihtiyaç duyduğu teçhizat ve hizmetlerin temini ve sürdürülmesiyle ilgili belirli risklere maruz kalabilir.
Şirket olası tüm zararlarını karşılayabilmek için yeterli sigorta teminatı kapsamına sahip olamayabilir.
TEİAŞ'ın iletim ağındaki her türlü önemli arıza veya aksama, Şirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu ve operasyonel sonuçlarını olumsuz yönde etkileyebilir. Şirket'in, TEİAŞ ile akdedilen Bağlantı Anlaşması hükümlerine uymaması durumunda cezai şartlara maruz kalma riski bulunmaktadır.
Lisansların süresinden önce iptal edilmesi, Şirket faaliyetlerini olumsuz yönde etkileyebilir.
Lisansların yenilenmemesi durumunda Şirket'in faaliyetleri lisans süresi sonunda duracak olup, bu durum gelecek dönem faaliyetleri açısından risk yaratabilir.
Kamunun alım politikalarındaki muhtemel değişiklikler, Şirket faaliyetleri açısından risk yaratabilir.
Şirket'in elektrik üretim faaliyet erini gerçekleştirdiği enerji santralinden beklediği kapasite kullanım oranlarına ulaşamaman, faaliyetlerini, finansal durumumı

Barbaros Mh. Başal Cofish W Varyap Meridian Site: No: 1 1D/Vati 4 1 Waşehir / İstanbul Tel: 0216 474 N 73 000: 0216 474 0 474 Kozyatağı V.D. 228076 X 1 Tic. Sic. No: 886148 Menkul D

{21}------------------------------------------------

operasyonel sonuçlarını olumsuz yönde etkileyebilir.
Şirket'in ürettiği elektriği iletim hatlarına aktarırken yaşadığı verim kaybının beklenenden fazla olması, faaliyetlerini, finansal durumunu ve operasyonel sonuçlarını olumsuz yönde etkileyebilir.
Şirket'in bağlı ortaklığı Denarius Pumping Services LLC'nin %100 bağlı ortaklığı olan Denarius Pumping Services de Venezuela CA'nın Venezuela'da faaliyet göstermesi nedeniyle son dönemdeki politik gelişmeler Şirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu ve operasyonel sonuçlarını olumsuz yönde etkileyebilir.

İhraççının içinde bulunduğu sektöre ilişkin riskler:

Kontrol dışı fiyat dalgalanmaları, arz-talep dengesizliği gibi enerji sektörünün kendi dinamiği içerisinde taşıdığı riskler.
Ekonomideki genel bir daralma tüm sektör oyuncuları açısından risk yaratmaktadır. Bu durum, Şirket'in gelirlerinde azalmaya neden olabilir ya da müşterilerin, iş yapılan tarafların, tedarikçilerin veya diğer hizmet sağlayıcılarının Şirket ile olan sözleşmelerindeki yükümlülüklerini yerine getirememelerine yol açabilir.
Tarife düzenlemelerindeki değişiklikler, Şirket gelirlerini ve faaliyet sonuçlarını olumsuz sekilde etkileyebilir.
Enerji sektörü faaliyetleri kapsamlı kanun ve yönetmeliklere tabi olup, mevzuatta meydana gelebilecek değişiklikler Şirket'in faaliyetlerini ve finansal durumunu olumsuz yönde etkileyebilir.
Şirket, çevre mevzuatı ve ilişkili davalarla ilgili olarak önemli miktarda maliyetlerle karşı karşıya kalabilir. İklim değişikliğine ilişkin mevzuat gelişmeleri ve sera gazı salınımının azaltılması ve engellenmesine ilişkin sınırlandırmalar Şirket faaliyetlerini olumsuz şekilde etkileyebilecektir.

Diğer Riskler:

Faiz oranı riski
Kur riski
Kredi riski
Likidite riski

D.2 Sermaye piyasası aracına ilişkin önemli risk faktörleri hakkında bilgi

İhraç Edilecek Paylara ilişkin Riskler:

İhraç Edilecek Paylar, Fiyat ve İşlem Hacmindeki Dalgalanmalara Maruz Kalabini

Şirket, ihraç edilecek Paylar'ın sahiplerine gelecekte kâr payı dağıtmayabilir veya dağıtamayabilir.

CAN2 TARMIK A.S.
Barbaros Mh. Başak Centre A. Eryap Merician Sitesi
No: 1 10/Villa (alume thir / istanbul
Tel: 0216 474 1 4 Vant V 0216 474 0 474
Vorstaar VIII 22307614 V A.Sic. No. 886128

Menkul Dead Cark

{22}------------------------------------------------

Türk Lirası'nın değerindeki dalgalanmalar Halka Arz Edilecek Paylar'ın değerini önemli ölçüde etkileyebilir.
Çeşitli durumların gerçekleşmesi halinde sermaye kazancı riski oluşabilir.

E.1 ilişkin Halka arza ihraççının/halka arz edenin elde edeceği net gelir ile katlanacağı toplam tahmini maliyet talepte bulunan vatırımcılardan talep edilecek tahmini malivetler hakkında bilgi

E—HALKA ARZ

Şirket ortaklarının yeni pay alma haklarını tamamen kullanacakları varsayımıyla sermaye artırımından 3.000.000.000-TL brüt gelir elde edilmesi beklenmektedir. Bu gelirden aşağıdaki tabloda verilen toplam 9.852.500 TL tutarındaki tahmini giderlerin düşülmesinden sonra net 2.990.147.500 TL gelire ulaşılmaktadır.

Şirket'in ana ortağı konumunda olan Odaş Elektrik Üretim Sanayi Ticaret A.Ş.'nin 24.09.2025 tarihli ve 2025/18 sayılı yönetim kurulu kararı ile Odaş'ın 19.08.2025 tarihinde göndermiş olduğu 1.524.000.000 TL tutarın 878.563.88 TL'lik kısmının sermaye avansı olarak değerlendirilmesine ve böylece Şirket'in gerçekleşecek sermaye artırımı ile oluşacak sermaye taahhüdünün tamamının karşılanmasına, muhasebeleştirilmesine ve tutarla ilgili herhangi bir faiz, finansal maliyet talep edilmemesine karar verilmiştir. Mevcut tutar Odaş'ın 13.11.2025 tarihli ve 2025/21 sayılı yönetim kurulu kararı ile 878.563.884,639 TL olarak düzeltilmiştir.

Sermaye artırımına ilişkin toplam 9.852.500 TL tutarındaki tahmini maliyetin, ihraç edilecek toplam 3.000.000.000 adet 1 TL nominal değerli bir pay başına 0,0033 TL olması beklenmektedir.

Sermaye artırımında yeni pay alma haklarının kullanılmasından sonra kalan pay bulunması halinde, bu paylar nominal değerinin altında olmamak kaydıyla Borsa Birincil Piyasa'da satışa sunulacağından Birincil Piyasa'da gerçekleşecek satış fiyatları ile asgari satış değeri arasında oluşabilecek olumlu fark kadar ayrıca gelir elde edilmesi mümkündür. Dolayısıyla, mevcut ortakların yeni pay alma haklarını tamamen kullanmaması durumunda, elde edilecek basına net gelir artabileceğinden pay maliyet degisebilecektir.

Halka arzın gerekçesi, halka arz gelirlerinin kullanım yerleri ve elde edilecek tahmini net gelir hakkında bilgi

E.2

Şirket Yönetim Kurulu'nun 12.11.2025 tarih ve 2025/26 sayılı kararıyla;

Sermaye artırımı sonucunda elde edilecek tahmini fonun

a) %70'i, 09.04.2025 tarihli Yönetim Kurulu Kararı doğrultusunda termik baz yük enerji üretim kapasitesini, başta güneş enerjisi olmak üzere çeşitlendirmek ve toplam üretim içinde yenilenebilir enerji payını artırmak amacıyla yapılacak yeni yatırımlarda,
b) %30'luk kısmı ise 30.06.2025 tarihli finansal raparda açıklanan finansal borçlar ile ticari borçların ödenmesinde kullanılacaktır

30.06.2025 tarihi itibarıyla Şirket'in

Menkul

{23}------------------------------------------------

{24}------------------------------------------------

	yoktur. Halka arza aracılık eden aracı kurumların, halka arz işlemi nedeniyle elde edeceği aracılık komisyonu haricinde doğrudan ya da dolaylı olarak halka arzın başarısına bağlanmış bir ekonomik çıkarı bulunmamaktadır. Bulls Yatırım Menkul Değerler A.Ş ile ihraççının sermayesinin %5 ya da daha fazlasına sahip pay sahipleri arasında herhangi bir anlaşma yoktur.
aracını halka arz kişinin/ihraççının ismi/unvanı Kim tarafından v kadar süre ile taa verildiği hususl	sermayesinin tamamı nakden karşılanmak suretiyle 7.000.000.000 TL'den 10.000.000.000 TL'ye çıkarılması neticesinde ihraç edilecek olan toplam 3.000.000.000 TL nominal değerli 3.000.000.000 adet nama yazılı payın halka arzı suretiyle gerçekleştirilecektir. İhraççı ve ana ortaklar tarafından dolaşımdaki pay miktarını artırmamak için verilmiş bir taahhüt bulunmamaktadır.
E.6 Halka ar kaynaklanan sula etkisinin miktari yüzdesi Yeni pay alma h kullanımının konusu ol durumunda, me hissedarların h arzdan almamaları	sonucunda mevcut ortaklar için sulanma etkisi pay başına (negatif) -0,83 TL'dir (-%22,03). Mevcut hissedarların yeni pay alma haklarını kullanmamaları durumunda, sulanma etkisi pay başına (negatif) -0,60 TL (-%15,87) olacaktır. Yeni ortaklar için (pozitif) 1,39 TL (%78,25) olacaktır.
E.7 Talepte bul yatırımcılardan	Aracı kurumlar yeni pay alma haklarının kullanılması, mevcut pay sahipleri tarafından kullanılmak istenmeyen yeni pay alma haklarının rüçhan hakkı pazarında satılması ve tüm bu işlemler sonrasında kalan payların birincil piyasada halka arz edilmesi işlemlerinde aracılık yapacakları için söz konusu işlemleri yapan yatırımcılardan ücret, komisyon ve benzeri taleplerde bulunabilirler. Talepte bulunan yatırımcılar başvurdukları aracı kurumların aracılık komisyonu, masraf, hizmet ücreti gibi ücretlendirme politikalarına tabi olacaklardır. Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. tarafından bedelli sermaye artırımı işlemleri neticesinde aracı kuruluşlara tahakkuk ettirilen hizmet bedeli aracı kuruluşların uygulamasına bağlı olarak yatırıcılardan da tahsil edilebilir.

{25}------------------------------------------------

3. BAĞIMSIZ DENETÇİLER

3.1. İzahnamede yer alan finansal tablo dönemleri itibarıyla ihraççının bağımsız denetim kuruluşlarının ticaret unvanları ile adresleri (üye oldukları profesyonel meslek kuruluşları ile birlikte):

Şirket'in 31.12.2022, 31.12.2023, 31.12.2024 mali yılları ve 01.01.2025-30.06.2025 ara dönem bağımsız/sınırlı hesap denetimlerini yapan bağımsız denetim kuruluşları:

Finansal Tablo Dönemi	Bağımsız Denetim Kuruluşunun Ticaret Unvanı	Adresi	Bağımsız Denetim Kuruluşunun Sorumlu Denetçinin/Sorumlu Ortak Baş Denetçinin Adı Soyadı	Üye Olunan Profesyonel Meslek Kuruluşları
1 Ocak – 30 Haziran 2025	As Bağımsız Denetim ve YMM A.Ş.	Büyükdere Caddesi No:23 Kat:7 34381 Şişli - İstanbul	Levent Ergüven	İstanbul Yeminli Mali Müşavirler Odası
1 Ocak – 31 Aralık 2024	As Bağımsız Denetim ve YMM A.Ş.	Büyükdere Caddesi No:23 Kat:7 34381 Şişli - İstanbul	Osman Tuğrul Özsüt	İstanbul Yeminli Mali Müşavirler Odası
1 Ocak - 31 Aralık 2023	As Bağımsız Denetim ve YMM A.Ş.	Büyükdere Caddesi No:23 Kat:7 34381 Şişli - İstanbul	Osman Tuğrul Özsüt	İstanbul Yeminli Mali Müşavirler Odası
1 Ocak - 31 Aralık 2022	As Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş.	Büyükdere Caddesi No:23 Kat:7 34381 Şişli - İstanbul	Osman Tuğrul Özsüt	İstanbul Yeminli Mali Müşavirler Odası

3.2. Bağımsız denetim kuruluşlarının/sorumlu ortak baş denetçinin görevden alınması, görevden çekilmesi ya da değişmesine ilişkin bilgi:

İlgili dönemler itibari ile bağımsız denetim şirketi As Bağımsız denetim ve YMM A.Ş olup 2022 2023 ve 2024 yıllarında sorumlu ortak Baş Denetçi Osman Tuğrul Özsüt iken ilgili denetim şirketi tarafından 2025 yılında Sorumlu ortak baş denetçi olarak Levent Ergüven atanmıştır.

{26}------------------------------------------------

4. SEÇİLMİŞ FİNANSAL BİLGİLER

Yatırımcı, yatırım kararını vermeden önce ihraççının finansal durum ve faaliyet sonuçlarına ilişkin ayrıntılı bilgilerin yer aldığı işbu izahnamenin 10 ve 23 no'lu bölümlerini de dikkate almalıdır.

Şirket'in ilgili dönemler itibarıyla kamuya açıklanmış tüm finansal tablolarına ve faaliyet raporlarına www.can2termik.com.tr ve Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) internet sitesi www.kap.org.tr adresinden ulaşılabilir.

KGK'nın 23 Kasım 2023 tarihinde yayımladığı Bağımsız Denetime Tabi Şirketlerin Finansal Tablolarının Enflasyona Göre Düzeltilmesi Hakkında Duyuru kapsamında TFRS'yi uygulayan işletmelerin 31 Aralık 2023 tarihinde veya sonrasında sona eren yıllık raporlama dönemine ait finansal tablolarının TMS 29' da yer alan ilgili muhasebe ilkelerine uygun olarak enflasyon etkisine göre düzeltilerek sunulması gerektiği belirtilmiştir. Bununla birlikte, SPK'nın 28 Aralık 2023 tarihli ve 81/1820 sayılı kararı uyarınca, TFRS'yi uygulayan finansal raporlama düzenlemelerine tabi ihraççılar ile sermaye piyasası kurumlarının, 31 Aralık 2023 tarihi itibarıyla sona eren hesap dönemlerine ait yıllık finansal raporlarından başlamak üzere TMS 29 hükümlerini uygulamak suretiyle enflasyon muhasebesi uygulamasına karar verilmiştir.

FİNANSAL DURUM TABLOSU (TL)	Bağımsız Denetimden Geçmiş
FINANSAL DURUM TABLOSU (TL)	31.12.2022*	31.12.2023**	31.12.2024**
Dönen Varlıklar	3.567.240.185	6.123.904.865	5.341.309.745
Nakit ve Nakit Benzerleri	345.120.633	161.991.458	157.372.702
Ticari Alacaklar	1.507.537.080	3.211.057.468	1.866.539.986
İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar	821.656.002	635.299.130	67.135
İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar	685.881.078	2.575.758.338	1.866.472.851
Diğer Alacaklar	20.745.965	18.815.385	1.012.065.370
İlişkili Taraflardan Diğer Alacaklar	16.444.220	11.271.861	993.637.235
İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar	4.301.745	7.543.524	18.428.135
Stoklar	981.829.540	1.824.044.797	1.607.884.953
Peşin Ödenmiş Giderler	84.598.172	245.216.256	66.423.608
Cari Dönem Vergisiyle İlgili Varlıklar	5.386.188	8.307.191	789.179
Diğer Dönen Varlıklar	622.022.607	654.472.310	630.233.947
Duran Varlıklar	13.522.055.336	19.522.512.399	20.489.519.956
Ticari Alacaklar			1.265.526.305
İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar			-
İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar		-	1.265.526.305
Diğer Alacaklar	345.963	296.310	205.231
İlişkili Taraflardan Diğer Alacaklar			-
İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar	345.963	296.310	205.231
Maddi Duran Varlıklar	11.986.900.987	17.127.858.043	17.233.848.795
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	122.690.424	221.890.569	619.016.758
Diğer Maddi Olmayan Duran Varlıklar	122.690.424	221.890.569	619.016.758
Kullanım Hakkı Varlıkları	2.822.783	17.264.433	10.625.105
Peşin Ödenmiş Giderler	1.496.861	49.079.950	21.361.122
Ertelenmiş Vergi Varlığı	1.328.930.570	2.032.971.072	1/299 51 9.3 7
Diğer Duran Varlıklar	78.867.748	73.152.022	39,276,976
Toplam Varlıklar	17.089.295.521	25.646.417.264	25.830.829.701

Menkul Als. 201

{27}------------------------------------------------

Kısa Vadeli Yükümlülükler	2.044.598.811	1.179.323.550	3.194.686.764
Kısa Vadeli Borçlanmalar	-	141.616	0
Kısa Vadeli Finansal Kiralama Yükümlülükleri	1.419.900	6.607.286	7.109.167
Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları	484.128.072	9.725,246	55.638.988
Diğer Finansal Yükümlülükler	1.428.304	11.134.716	2.717.688
Ticari Borçlar	383.165.537	692.589.493	966.787.850
İlişkili Taraflara Ticari Borçlar	199.817		0
İlişkili Taraflara Olmayan Ticari Borçlar	382.965.720	692.589.493	966.787.850
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar	15.368.134	46.347.877	41.019.556
Diğer Borçlar	263.372.836	306.965.607	349.119.208
İlişkili Taraflara Diğer Borçlar	27.647.072	84.253.446	62.264.635
İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar	235.725.764	222.712.161	286.854.573
Ertelenmiş Gelirler	9.284.013	46	1.694.206.188
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	46.895.124	168.690	0
Kısa Vadeli Karşılıklar	18.743.642	21.178.822	21,866.538
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Kısa Vadeli Karşılıklar	17.132.117	18.048.800	19.960.134
Diğer Kısa Vadeli Karşılıklar	1.611.525	3.130.022	1.906.404
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	820.793.248	84.464.197	56.221.581
Uzun Vadeli Yükümlülükler	3.221.656.071	170.834.166	91.920.142
Uzun Vadeli Borçlanmalar	3.182.174.740	-	11.599.035
Uzun Vadeli Finansal Kiralama Yükümlülükleri	972.376	3.115.157	4.872.941
Diğer Borçlar	2.769.605	70.141.564	28.539.832
İlişkili Taraflara Diğer Borçlar	-
İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar	2.769.605	70.141.564	28.539.832
Ertelenmiş Gelirler
Uzun Vadeli Karşılıklar	5.457.382	9.776.142	9.209.711
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Uzun Vadeli Karşılıklar	5.123.555	9.473.906	8.993.414
Diğer Uzun Vadeli Karşılıklar	333.827	302.236	216.297
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	29.489.141	57.202.545	25.399.097
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler	792.827	30.598.758	12.299.526
Özkaynaklar	11.823.040.641	24.296.259.548	22.544.222.795
Ödenmiş Sermaye	320.000.000	938.116.903	7.000.000.000
Sermaye Düzeltmesi Olumlu Farkları	1.125.871.650	2.438.037.334	1.603.983.190
Paylara İlişkin Primler/İskontolar	647.361.591	4.560.618.566	304.476.277
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler veya Giderler	-1.265.583.370	-1.880.064.159	-550.441.694
Yabancı Para Çevirim Farkları			400.279.685
Riskten Korunma Kazanç/Kayıpları	-1.262.459.888	-1.874.286.982	-955.916.341
Diğer Kazanç/Kayıplar	-3.123.482	-5.777.177	5.194.962
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	-	59.055.361	241.948.572
Sermaye Avansları	-	2.128.746.883	1.474.418.200
Geçmiş Yıllar Karları / Zararları	8.387.400.759	15.406.720.689	13.633.070.554
Dönem Net Karı / Zararı	2.607.990.010	645.027.971	-1.233.028.597
Kontrol Gücü Olmayan Paylar	-	-	69,796 223
Toplam Kaynaklar	17.089.295.521	25.646.417.264	25.830.8 29. 01

{28}------------------------------------------------

FİNANSAL DURUM TABLOSU (TL)	Bağımsız Denetimden	Sınırlı Denetimden
~ · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·	31.12.2024*	30.06.2025*
Dönen Varlıklar	6.231.916.017	6.366.302.730
Nakit ve Nakit Benzerleri	183.612.917	156.010.845
Ticari Alacaklar	2.177.765.565	2.003.224.060
İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar	78.329	15.617.142
İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar	2.177.687.236	1.987.606.918
Diğer Alacaklar	1.180.816.446	1.257.800.028
İlişkili Taraflardan Diğer Alacaklar	1.159.315.617	1.195.180.917
İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar	21.500.829	62.619.111
Stoklar	1.875.982.572	2.308.622.489
Peşin Ödenmiş Giderler	77.499.034	68.728.432
Cari Dönem Vergisiyle İlgili Varlıklar	920.766	1.267.342
Diğer Dönen Varlıklar	735.318.717	570.649.534
Duran Varlıklar	23.905.928.263	24.454.305.907
Ticari Alacaklar	1.476.539.280	1.687.056.253
İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar	-	•
İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar	1.476.539.280	1.687.056.253
Diğer Alacaklar	239.451	205.412
İlişkili Taraflardan Diğer Alacaklar		•
İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar	239.451	205.412
Maddi Duran Varlıklar	20.107.408.758	21.436.072.274
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	722.231.182	760.679.759
Diğer Maddi Olmayan Duran Varlıklar	722,231.182	760.679.759
Kullanım Hakkı Varlıkları	12.396.728	10.815.686
Peşin Ödenmiş Giderler	24.923.218	23.796.283
Ertelenmiş Vergi Varlığı	1.516.363.655	487.083.571
Diğer Duran Varlıklar	45.825.991	48.596.669
Toplam Varlıklar	30.137.844.280	30.820.608.637
Kısa Vadeli Yükümlülükler	3.727.366.614	2.275.747.406
Kısa Vadeli Borçlanmalar	2	601.133.142
Kısa Vadeli Finansal Kiralama Yükümlülükleri	8.294.545	26.473.040
Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları	64.916.194	32.619.916
Diğer Finansal Yükümlülükler	3.170.833	13.993.388
Ticari Borçlar	1.127.989.385	1.145.817.571
İlişkili Taraflara Ticari Borçlar		22.237.201
İlişkili Taraflara Olmayan Ticari Borçlar	1.127.989.385	1.123.580.370
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar	47.859.128	109.232.479
Diğer Borçlar	407.331.102	237.622.116
İlişkili Taraflara Diğer Borçlar	72.646.597	40.672.629
İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar	334.684.505	196.949.487
Ertelenmiş Gelirler	1.976.696.949	/ +1.C.
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	-	2
Kısa Vadeli Karşılıklar	25,512,549	35.193.508

CANZITERVIK A.S.

Barbaros Mt. Barsak Genin E.V. Varyapi Meridian Sitera
No: 1 1D/MINE B.V. asetir / istatibul
Tel: 0216 47 (1 a.C. No. 0216 474 0 474
Kozyatań V D. 2707 NAN Tic. Sic. No. 886

BUL Menk

{29}------------------------------------------------

Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Kısa Vadeli Karşılıklar	23.288.273	34.061.872
Diğer Kısa Vadeli Karşılıklar	2.224.276	2.133.636
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	65.595.929	72.660.246
Uzun Vadeli Yükümlülükler	107.246.842	2.294.096.489
Uzun Vadeli Borçlanmalar	13.533.048	3.200.221
Uzun Vadeli Finansal Kiralama Yükümlülükleri	5.685.452	2.878.383
Diğer Borçlar	33.298.544	26.495.318
İlişkili Taraflara Diğer Borçlar		-
İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar	33.298.544	26.495.318
Ertelenmiş Gelirler		2.201.674.139
Uzun Vadeli Karşılıklar	10.745.332	13.623.611
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Uzun Vadeli Karşılıklar	10.492.970	13.403.718
Diğer Uzun Vadeli Karşılıklar	252.362	219.893
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	29.634.124	38.295.638
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler	14.350.342	7.929.179
Özkaynaklar	26.303.230.825	26.250.764.742
Ödenmiş Sermaye	7.000.000.000	7.000.000.000
Sermaye Düzeltmesi Olumlu Farkları	3.038.605.366	3.038.605.367
Paylara İlişkin Primler/İskontolar	355.244.440	355.244.440
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler veya Giderler	-648.283.126	1.425.208.549
Yabancı Para Çevirim Farkları	467.022.041	1.927.218.064
Riskten Korunma Kazanç/Kayıpları	-1.115.305.167	-502.009.515
Diğer Kazanç/Kayıplar	6.061.166	4.796.873
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	282.290.909	282.290.909
Sermaye Avansları	1.720.261.664	1.474.418.200
Geçmiş Yıllar Karları / Zararları	15.906.239.256	14.467.616.326
Dönem Net Karı / Zararı	-1.438.622.928	-1.875.962.491
Kontrol Gücü Olmayan Paylar	81.434.078	78.546.569
Toplam Kaynaklar	30.137.844.280	30.820.608.636

^*TL'nin 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre

KAR-ZARAR TABLOSU (TL)	01.01.2022 31.12.2022*	01.01.2023 31.12.2023**	01.01.2024 31.12.2024**
Hasılat	11.399.575.659	8.418.613.192	6.103.803.008
Satışların Maliyeti (-)	-7.492.615.343	-7.017.529.730	-5.095.322.532
BRÜT KAR/ZARAR	3.906.960.316	1.401.083.461	1.008.480.476
Genel Yönetim Giderleri (-)	-122.971.605	-161.305.375	-159.269.561
Pazarlama Giderleri (-)		-105.617.391	-93.906.247
Araştırma ve Geliştirme Giderleri	4	-	-540.295
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler	86.390.950	190.852.829	151.617.005
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (-)	-186.486.184	-452.176.427	-482 350.994
ESAS FAALİYET KARI/ZARARI	3.683.893.477	872.837.098	4243384
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	60.652.922	3.945.744	1.960
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	-3.517	-1.568.005	-65.726.534

{30}------------------------------------------------

FİNANSMAN GİDERÎ ÖNCESİ FAALİYET KARI/ZARARI	3.744.542.882	875.214.836	359.364.827
Finansman Gelirleri	792,672,397	1,619.013.535	171.546.611
Finansman Giderleri (-)	-2.174.253.333	-1.321.049.165	-1.080.330.188
Net Parasal Pozisyon Kazançları (Kayıpları)	-645.633.714	-1.324.139.622	-705.624.416
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI/ZARARI	1.717.328.232	-150.960.416	-1.255.043.166
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Gideri/Geliri	890.661.778	795.988.387	22.574.852
Dönem Vergi Gideri/Geliri	-59.877.381	-202.622
Ertelenmiş Vergi Gideri/Geliri	950.539.159	796.191.009	22.574.852
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI	2.607.990.010	645.027.971	-1.232.468.314
DÖNEM KARI/ZARARI	2.607.990.010	645.027.971	-1.232.468.314
Dönem Karı/Zararının Dağılımı
Kontrol Gücü Olmayan Paylar	data	ga-ig	560.283
Ana Ortaklık Payları	2.607.990.010	645.027.971	-1.233.028.597
Pay Başına Kazanç
Sürdürülen Faaliyetlerden Pay Başına Kazanç	8,149969	0,869692	-0,304083
DİĞER KAPSAMLI GELİR	-2.529.769	-1.267.532	10.972.139
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacaklar	-2.529.769	-1.267.532	10.972.139
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Hesaplanan Aktüeryal Kayıp ve Kazançlar	-3.162.211	-1.690.043	14.629.518
Vergi Etkisi	632.442	422.511	-3.657.380
Kar veya Zarar Olarak Yeniden Sınıflandırılacaklar	-340.988.653	-768.083.309	342.257.181
Nakit Akış Riskinden Korunma Kazançları/Kayıpları	-423.865.116	-1.116.294.718	456.342.908
Ertelenmiş Vergi Gideri/Geliri	82.876.463	348.211.409	-114.085.727
DİĞER KAPSAMLI GELİR	-343.518.422	-769.350.841	353.229.320
TOPLAM KAPSAMLI GELİR	2.264.471.588	-124.322.870	-879.238.994

^*TL'nin 31 Aralık 2023 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre

^** TL'nin 31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre

KAR-ZARAR TABLOSU (TL)	01.01 - 30.06.2025*	01.01 - 30.06.2024*
Hasılat	2.551.551.712	3.052.289.672
Satışların Maliyeti (-)	(2.392.818.305)	(2.584.825.493)
BRÜT KAR/ZARAR	158.733.407	467.464.179
Genel Yönetim Giderleri (-)	(111.254.121)	(363.473.227)
Pazarlama Giderleri(-)	(7.864.323)	(45.071.432)
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler	138.565.198	86.261.767
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (-)	(430.134.800)	(298.823.185)
ESAS FAALİYET KARI/ZARARI	(251.954.638)	(153.641.898)
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	21.149.200	1.206.682
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	-	(97.542.261)
FİNANSMAN GİDERİ ÖNCESİ FAALİYET KARI/ZARARI	(230.805.438)	(249.977.477)
Finansman Gelirleri	36.687.346	100.000 046
Finansman Giderleri (-)	(901.138.038)	(624.723 07.)
Net Parasal Pozisyon Kazançları (Kayıpları)	(106.210.115)	(448,485,246)

CAN 2 TEHM IK A S. arbaros Mh. Bayli Creg Sav Vayap Mondian Site a No. 1 10/N/ta 40-4 CV Jehir / Israhiul Tel: 0216 4740 4 2 540 0216 474 0 474 Kozyatağı V.D. 228076 V.M. fic. Sic. No: 886148

KARI/ZARARI

SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ

Menku

(1.201.466.245

{31}------------------------------------------------

Sürdürülen Faaliyetler Vergi Gideri/Geliri	(674.549.435)	202.858.477
Dönem Vergi Gideri/Geliri		do
Ertelenmiş Vergi Gideri/Geliri	(674.549.435)	202.858.477
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI	(1.876.015.680)	(1.010.658.275)
DURDURULAN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ ZARARI
DÖNEM KARI/ZARARI	(1.876.015.680)	(1.010.658.275)
Dönem Karı/Zararının Dağılımı
Kontrol Gücü Olmayan Paylar	(53.189)	8.036.137
Ana Ortaklık Payları	(1.875.962.491)	(1.018.694.412)
Pay Başına Kazanç
Sürdürülen Faaliyetlerden Pay Başına Kazanç	(0,267995)	(0,975425)
Durdurulan Faaliyetlerden Pay Başına Kazanç	-	*
DİĞER KAPSAMLI GELİR	(1,264.293)	6.576.912
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacaklar	(1.264.293)	6.576.912
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Hesaplanan Aktüeryal Kayıp ve Kazançlar	(1.685.724)	8.769.216
Vergi Etkisi	421.431	(2.192.304)
Kar veya Zarar Olarak Yeniden Sınıflandırılacaklar
Nakit Akış Riskinden Korunma Kazançları/Kayıpları	605.209.101	408.663.381
Ertelenmiş Vergi Gideri/Geliri	(151.302.275)	(102.165.845)
DİĞER KAPSAMLI GELİR	452.642.533	313.074.448
TOPLAM KAPSAMLI GELİR	(1.423.373.147)	(697.583.827)

^*TL'nin 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre

5. RÍSK FAKTÖRLERÍ

Halka Arz Edilecek Paylar'a yönelik yatırım yapmak çeşitli riskler barındırmaktadır. Yatırım kararı alınmadan önce aşağıda belirtilen risk faktörlerinin işbu İzahname'nin bütünü kapsamında dikkatlice değerlendirilmesi gerekmektedir. Aşağıda belirtilen riskler, Şirket yönetiminin işbu İzahname'nin tarihi itibarıyla Şirket'i ve bu nedenle de Halka Arz Edilecek Paylar'a yapılacak herhangi bir yatırımı esaslı biçimde etkileyebileceğini öngördüğü risklerdir. Söz konusu risklerden herhangi birinin gerçekleşmesi halinde, Halka Arz Edilecek Paylar'ın değeri düşebilir ve yatırımın tamamının veya bir kısmının kaybedilmesi söz konusu olabilir.

Aşağıda belirtilen riskler karşılaşılabilecek tüm riskleri kapsamamaktadır. Hâlihazırda bilinmeyen, ancak gerçekleşmeleri halinde Şirket'in faaliyetlerine, faaliyet sonuçlarına, likiditesine, mali durumuna ve geleceğe yönelik beklentilerine zarar verebilecek başka risk faktörleri mevcut olabilir. Risk faktörlerinin aşağıdaki sunum sıralaması Şirket yönetiminin söz konusu risklerin gerçekleşme olasılığı veya önemi bakımından yaptığı bir değerlendirmeye göre belirlenmiş bir sıralama olarak düşünülmemelidir.

{32}------------------------------------------------

5.1. İhraççıya ve faaliyetlerine ilişkin riskler:

5.1.1. Şirket'in mevcut enerji santrallerinin işletimi ve bakımı esnasında yürütülen faaliyetler, halk sağlığı, iş/işçi sağlığı ve güvenliği ile çevreyle ilgili sorumlulukları beraberinde getirmektedir. Bu sorumlulukların yerine getirilmesi sürecinde yaşanabilecek aksaklıklar ya da olumsuzluklar, Şirket faaliyetleri açısından risk yaratabilir.

Elektrik üretim faaliyeti, büyük ekipmanların işletilmesi, iletim ve dağıtım sistemlerine elektrik verilmesi dahil olmak üzere petrol ve kömür gibi oldukça yanıcı ve patlayıcı materyallerin kullanılmasını ve potansiyel olarak tehlikeli şartlarda çalışılmasını gerektirmektedir. Zorunlu güvenlik şartları ve standartlarına uygun hareket edilmesine karşın, faaliyetler sırasında bu tür tehlikeli materyallerin muamelesiyle ilgili tehlikelere maruz kalınmaktadır.

Doğal risklere ek olarak Şirket'in yetersiz iç prosedürler uygulaması, teknolojik kusurlar, beşeri hatalar veya dış etkiler sonucunda ortaya çıkabilecek tehlikeler de Şirket faaliyetlerinin doğası gereği oluşabilecek risklerdir. Bu tehlikeler, önemli yaralanmalara, ölüme, tesislerde ve ekipmanlarda ciddi hasarlara ve yıkıma yol açabilir.

Bu olaylardan herhangi birinin meydana gelmesi, araştırma, onarım, zararların giderilmesi, çevrenin temizlenmesi, idari yaptırımlar, para cezaları ve faaliyetlerin durdurulması Şirket'in gelir kaybına yol açabilir. Meydana gelen zararlara ilişkin yasal talepler, adli veya idari takibatlara yol açarak Şirket'in sorumluluğunun doğmasına veya itibarının zedelenmesine neden olabilir. Yukarıda açıklanan sorunlardan herhangi biri, Şirket'in faaliyeti, mali durumu ve faaliyet sonuçlarını önemli ölçüde olumsuz etkileyebilir.

Buna ek olarak, Şirket'in sigorta yaptırması, tedarikçilerinden taahhütler alması ve yüklenicilerden belirli performans düzeylerini karşılamalarını talep etmesine karşılık; ilgili sigorta, taahhüt veya performans garantilerinden elde edilen teminat, Şirket'in maruz kaldığı gelir kaybını, zararları, tazminat ödemelerini ve finansman maliyetlerindeki artışı karşılamak için yeterli olmayabilir. Şirket, zaman zaman yeterli sigorta teminatına sahip olamayabileceği önemli sorumluluklara maruz kalabilir. Sigortanın karşılamadığı tüm kayıp ve zararlar, Şirket'in faaliyetleri, mali durumu ve faaliyet sonuçlarını önemli ölçüde olumsuz etkileyebilir.

5.1.2. Şirket'in işletme verimliliğinin beklenen çıktı veya verimlilik seviyelerinin altında olması, faaliyetleri açısından risk yaratabilir.

Enerji santrallerinin ve maden sahalarının işletimi, üretimde kullanılan donanımın, iletim hatlarının, boru hatlarının veya diğer donanım ya da süreçlerin hasar görmesi veya arızalanması, beklenen çıktı veya verimlilik değerlerinin altında performansı dahil çeşitli riskler içermektedir. Muhtelif zamanlarda enerji santralleri ve maden sahalarındaki donanım bozulmakta veya arızaya geçerek, satışları olumsuz şekilde etkileyen kapasite kayıplarına sebep olabilmektedir. Her ne kadar makinelerin işleyen aksamlarının yedek parçaları santrallerde bulunduruluyor olsa da her türlü makine arızası için yeterli miktarda yedek parça stoku bulundurmanın garantisi yoktur. İşletmede kullanılan yedek parçaların daha da arızalanması sonucunda faaliyetler uzun süre kesintiye uğrayabilir ya da kapasite kaybı yaşanabilir.

CAN2 AERMIK AS Barbaros Mh. Başala Cengila Allında Meridian Suesi No: 1 10/Ville Asatıla Merin / İstanbul Tel: 0216 474 1473 yaldığı 16 474 0 474 Kozyatağı V.D. 2253 621 6 3 3 3 S.c. no: 866148 Menkul Des Des Des Des Des Des Des Des Des Des

{33}------------------------------------------------

5.1.3. Şirket'in faaliyetlerini yürütmesi, Rödovans ve işletme sözleşmesine bağlı olup, Çan-2 Termik Santrali için akdettiği işletme ve rödovans sözleşmesinin yenilenmemesi, sözleşmeye herhangi bir şekilde uyulmaması nedeniyle yetkili mercilerin tedbir alması veya sözleşmeden doğan işletme hakkının iptali, Şirket'in faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Sirket, Can-2 Termik Santrali'ni Biga Belediyesi ile imzaladığı Yayaköy Maden Kömürü İsletme ve Rödayans Sözlesmesi ("İRS") uyarınca isletmektedir. İRS uyarınca, Sirket Canakkale İli Can İlcesi Yayaköy köyünde bulunan Maden Kömürü sahasını 2023'ten itibaren 10 (on) vil sürevle rödovans karsılığı isletme hakkına sahiptir. Sirket'in bu maden sahasını isletirken uyması gereken çerçeve kuralları İRS'de yer almaktadır. İRS uyarınca Sirket'in, (i) yıllık rödovans ödemesi yapılması ve İRS'de belirtilen üretim miktarlarının aşılması halinde aşan miktar için %5 (yüzde beş) oranında rödovans payı ödemesi yapması; (ii) devlet hakkı ve maden arama ruhsatı harcı ödemelerinin yapılması: (iii) sigorta, is kazaları ve isletici kusurlarından dolayı doğacak zararın karsılanması; (iv) İsletme ile ilgili ve gerekli olan arac, gerec, makine ve techizatın temin edilmesi; ve (v) kanunen bulunması gereken fenni nezaretçi ve saha mesul müdürünün atanması gerekmektedir. Şirket'in, İRS'den doğan yükümlülüklerini yerine getirmesi durumunda İRS 10 (on) yıl daha uzayabilir.2013 yılında imzalanmış ve 2023 yılında sona eren rödovans sözleşmesinde aynı madde gerekli yükümlülüklerin yerine getirilmesi ile uygulanmıs sözlesme 10 yıl uzamıştır. Sirket'in gerekli yükümlülükleri yerine getirmesi halinde sözlesmenin uzaması risk teskil etmemektedir.

Biga Belediyesi tarafından bugüne kadar Şirket'e hiçbir ihlal bildirimi yapılmamıştır. Şirket İRS kapsamında bulunan sahadaki kömür rezervlerini henüz kullanmamıştır. Şirket İRS kapsamındaki Rödovans süresinin bitiminden sonra 10 (on) yıl daha uzayacağını, sözleşme maddeleri kapsamında güçlü bir şekilde değerlendirmektedir.

5.1.4. İklim koşulları gibi Şirket kontrolünde olmayan faktörler, sınırlı düzeyde de olsa Şirket faaliyetlerini etkileyebilir.

Mevsimsel değişiklikler ile uzun dönemde iklimde ve meteorolojik koşullarda görülen değişiklikler de Şirket'in elektrik üretim kabiliyetini ve aynı zamanda üretilen elektriğe olan talebi etkileyebilmektedir. Bu durum, Şirket'in gelirlerini, kârlılığını ve faaliyet sonuçlarını etkileyebilmektedir.

5.1.5. Doğal afetler, felaketler, savaş, terör vb. durumlar enerji santrallerine, maden sahalarına, ofislere ve diğer gayrimenkullere hasar verebilir. Şirket'in mevcut sigorta poliçeleri, tüm potansiyel zararları karşılama noktasında yeterli olmayabilir.

Şirket'in faaliyetleri, deprem, yangın, patlama, sel, şiddetli fırtına gibi doğal afetler, felaketler, savaş, terör vb. durumlar veya diğer benzeri olaylardan kaynaklanan kısmı ve tam kayıplar da dâhil önemli risklere maruz kalabilir. Üretim tesislerinde meydana gelen bulaşıcı bir hastalık veya saldırı ya da kasıtlı zarar verici eylemler, sabotaj veya terör eylemleri üretim veya satış performansını olumsuz yönde etkileyebilir.

Şirket, doğal afetler ve terörizm, yangın, grev ve lokavt gibi çeşitli insan kaynaklı felaketler ile ilişkili risklere karşı sigorta poliçeleri almak kaydıyla teminat altına almaktadır. Ancak, Şirket'in sigorta teminatlarının, tüm kayıplar veya olaylara karşı yeterli teminatı sağlayacağı garanti edilememektedir. Şirket, sigorta edilmemiş bir kaybın ortaya çıkmaşı veya sigorta edilmiş limitleri aşan bir kaybın gerçekleşmesi durumunda, etkileren varlıklara yatırılmış olan sermayeyi ve etkilenen varlıklardan elde edilmesi beklenen galiri

CANZ TERM IK A.S.

Barbaros Mh. Başak Gene A.S. Warryen Meriden Sitesii
No: 1 10/vill 4 Sea Chapetin / istanbul
Tel: 0216 474 347 44 30216 474 5 474
Kozyatağı v.D. 228 72 59 ji Nic. Sic. No: 886148

{34}------------------------------------------------

kaybedebilir ve bu durum, Şirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu ve operasyonel sonuçlarını olumsuz yönde etkileyebilir.

5.1.6. Pazarda rekabetin yoğunlaşması, alternatif enerji kaynaklarına talebin artması ve emtia fiyatlarındaki dalgalanmalar, Şirket'in finansal hedeflerine ulaşmasını olumsuz yönde etkileyebilir.

Şirket, Türkiye'de önemli boyutta bir rekabetle karşı karşıyadır. Mevcut durumda, elektrik üretim piyasasındaki ana oyuncular ve rakiplerin (%18'i EÜAŞ ve bağlı ortaklıklarına, %2,8'i Yap İşlet Devret, Yap İşlet ve işletme hakkı devredilen santrallere, %61,32'si serbest üretim şirketlerine, %17,88'i ise lisanssız santrallere aittir) gelecekte daha kapsamlı gelişme çalışmaları yürütmeyecekleri, Şirket'in zararına daha agresif fiyatlandırma politikaları benimsemeyecekleri ya da mevcut ve potansiyel müşterilere daha cazip teklifler sunmayacaklarına dair hiçbir garanti bulunmamaktadır. Şirket'in mevcut durumda etkili bir şekilde rekabet edilebileceği düşünülmesine karşın, bunu gerçekleştirmeye devam edilebileceğinin ve mevcut pazar paylarının korunabileceğinin ya da artırabileceğinin hiçbir garantisi yoktur.

Diğer enerji teknolojileri gelecekte daha rekabetçi ve cazip bir hale gelebilir. Elektrik üretiminde kullanılan teknolojilerin daha da gelişmiş hale gelmesi ya da devletin yeni yenilenebilir enerji kaynakları da dahil olmak üzere alternatif enerji kaynaklarına yönelik desteğini daha da güçlendirme yoluna gitmesi, diğer üreticilerle Şirket arasındaki rekabeti de artabilecektir. Emtia fiyatlarındaki dalgalanmalar da faaliyetler açısından öngörülebilirliği azaltarak Şirket'in mali durumunu ve faaliyet sonuçlarını önemli ölçüde etkileyebilir.

Şirket hızla gelişmekte olan enerji sektöründeki teknolojik gelişmelere uyum sağlayamayabilir. Bu durumda Şirket'in maliyet rekabetinde etkili olabilir ve mali performansını etkileyebilir.

5.1.7. Tahsilatlardaki gecikmeler işletme sermayesi başta olmak üzere Şirket finansallarını olumsuz yönde etkileyebilir.

Her ne kadar Şirket, EPİAŞ'tan olan alacaklarını Takasbank elektrik piyasası işlemleri üzerinden teminatlı bir yapıyla tahsil ediyor olsa da gelecekte tahsilatlarda yaşanabilecek her türlü gecikme, Şirket'in faaliyetlerini ve mali durumunu olumsuz yönde etkileyebilir.

Ayrıca Şirket, ödeme yapılmaması durumunda, alacaklarını tahsil edebilmek için dava veya icra takibi süreçlerine başvurmak durumunda kalabilir. Bu durum Şirket için ek masraf doğurabilir. Şirket'in alacaklarını herhangi bir nedenle tahsil edememesi halinde Şirket'in gelirleri ve dolayısıyla da faaliyetleri, mali durumu ve faaliyet sonuçları olumsuz etkilenebilecektir.

5.1.8. Şirket, diğer firmaların sahibi olduğu ve işlettiği iletim ve dağıtım tesislerine bağımlı durumdadır. Bu nedenle ilgili firma tesislerinde yaşanacak aksaklıklar, Şirket faaliyetleri açısından risk yaratabilir.

Şirket, elektrik santrallerinden sattığı elektriğin tesliminde TEİAŞ ve TEDAŞ'ın elindeki iletim tesislerine, devlete ve özel sektöre ait dağıtım tesislerine bağımlıdır. Şebeke bağlantılarında gerekli trafo kapasiteleri bakımından TEİAŞ veya TEDAŞ'a bağımlıdır. Bir bölgedeki iletim altyapısı yeterli değilse, elektrik maliyetlerini karşılama ve kâr elde etme kabiliyeti de sınırlı olabilmektedir.

Her ne kadar Türkiye özellikle zorlu hava koşullarının hüküm sürdüğü bölgelerdeki ile im altyapısının kalitesinde son yıllarda atılım yapmış olsa da Şirket'in, şebekeye bağlantı ve iletim problemleriyle karşılaşması söz konusu olabilir. Ayrıca, belli yörelerdeki ile im

AIK A.Ş. Varyap Meridian Sitesi şehir / istanbul 0216 474 0 474

No: 1 1D/

6 Wood

Menkul E

{35}------------------------------------------------

tesislerinin bu pazarlara erisimi kolaylaştıracak sekilde genişletilip genişletilmeveceği de öngörülememektedir. Hedeflenen belirli yörelerdeki erişim altyapısı pazara erişimi kolaylastıracak şekilde genişletilmezse gerekli olan erişim altyapısının kurulmasında dağıtım şirketlerine bağımlı olmak zorunda kalınabilir. Sirket her ne kadar kâr kaybı sigortası yaptırmış olsa da dağıtım şebekelerine erişimin kurulmasıyla ilgili olarak ilave gecikmeler ve maliyetlerle karşılaşılmayacağının garantisi yoktur.

Enerji dağıtımına ek olarak Şirket, enerji santrallerine kömür sağlayan ve mülkiyetinde ya da kontrolünde bulunmayan tesislere ve varlıklara da sınırlı bir biçimde bağımlı durumdadır. Dağıtım sistemleri kesintiye uğrarsa veya bu sistemlerin kapasitesi yetersizse, elektrik üretemeyebilir, satamayabilir ve dağıtamayabilir ki bu da işi, mali durumu ve faaliyet sonuçlarını belli ölçüde olumsuz yönde etkileyebilir.

5.1.9. Üretim varlıklarının modernize edilmesi, üçüncü şahıslardan ve Şirket'in kontrolü ötesinde gelişen olaylardan etkilenebilir.

Şirket'in üretim faaliyetleri mükerrer ve düzenli bakım, revizyon, modernizasyon çalışmalarının yanı sıra üretim varlıklarına yeni yatırım yapılmasını da gerektirmektedir. Bu süreçlerle bağlantılı olarak bir dizi üçüncü şahıs hizmet sağlayıcısına güvenilmektedir. Buna ek olarak, santrallerin bir kısmında bakım hizmetleri için üçüncü şahıs hizmet sağlayıcılarıyla hizmet alım sözleşmeleri yapılmıştır ve mevcut enerji santrallerinin terfisinde taşeron firmalardan yararlanılmaktadır.

Hava sartları, sürüncemeli ihaleler, idari ve düzenleyici usuller sebebiyle yasanan gecikmeler, yapım, bakım ve modernizasyon çalışmalarındaki gecikmeler, planlı yatırım projelerindeki maliyet artışları, yüklenicilerin ve taşeronların ödeme güçlüğüne düşmesi, yüklenicileri veya taşeronları etkileyen işçi-işveren anlaşmazlıkları, malzeme veya inşaat donanımının eksikliği, kazalar veya öngörülemeyen teknik problemler ya da zorunlu izinlerin edinilememesi başta olmak üzere kontrol dışındaki çeşitli faktörler bu görevlerin tamamlanmasını etkileyebilmektedir. Bu risklerden herhangi birinin oluşması üretim varlıklarındaki modernizasyon planlarını geciktirebilir ya da bu çalışmaların yürütülebilmesini imkânsız hale getirebilir ki bu da faaliyet sonuçlarını ve gelistirme hedeflerini olumsuz yönde etkileyebilir.

5.1.10. Şirket, mevcut ve gelecekteki faaliyetleri için ihtiyaç duyduğu teçhizat ve hizmetlerin temini ve sürdürülmesiyle ilgili belirli risklere maruz kalabilir.

Şirket'in enerji santrallerinde elektromekanik teçhizatlarda arızaların oluşması ve bu sebeple santralin durması söz konusu olabilmektedir. Elektromekanik ekipmanlarda oluşabilecek yangın, santral çevresinde meydana gelebilecek seller veya enerji iletim hatlarında oluşabilecek sorunlar gibi Şirket'in kontrolü dışında oluşan durumlar, santrallerdeki ekipmanları etkileyebilir veya bu ekipmanlara zarar verebilir. Sirket'in faaliyetleri, gerek mevcut santrallerinin sürekli işletilmesi için gerekse yeni yatırım projelerinin geliştirilmesi ve yapımı için, ekipman ve hizmetlerin kullanılabilirliğine bağlıdır.

Şirket'in tüm santrallerinde, inşaat malzemelerinin, bakım ekipmanlarının, üniteler için gerekli yedek malzemelerin ve teknik servis hizmetinin sağlanması gerekmektedir. Şirket'in faaliyetleri için gereken ekipman ve hizmetlerin gereken miktar ve kalitede v makul ticari şartlar üzerinden temin edilememesi, Şirket'in meycut santrallerinin üretimini verimsiz hale getirebilir veya işletmede sorunlar yaşanmasına neden olabilir. Bund ek olarak, Şirket'in satın aldığı ekipmanlarda, satın alma işleminden önce Şirket tarafından

CAN2 Barbaros Mh. Basa No: 1 1D/\ sehir / Istaritial Tel: 0216 474 02164710474 Kozvatači V.D. 2280 No: 886148

{36}------------------------------------------------

fark edilmeyen teknik arızalar olabilir. Ekipmanlardaki bir kusur, elektromekanik arıza veya santrallerin işletme performansında kesintiye veya azalmaya sebep olan bir kaza, santrallerin gelirlerini ve kârlılığını doğrudan etkileyebilir. Şirket'in kontrol ve takip sistemlerini destekleyen donanım veya yazılımların hata vermesi, sistemlerdeki verilerin kaybı, elektrik üretiminde ekipman arızaları dengesizlik maliyetlerinin doğmasına sebep olabilir. Bu durum Şirket'in faaliyetlerini olumsuz yönde etkileyebilir.

Ayrıca inşaat malzemelerinin, ekipmanların ve teknik servisin tedarikinde karşılaşılan herhangi bir zorluk, gecikmelere sebep olabilir, öngörülen maliyetlerin aşılmasına yol açabilir ve/veya Şirket'in mevcut faaliyetlerini ve bakımını olumsuz etkileyebilir. Şirket'in faaliyetleri için ihtiyaç duyduğu ekipman ve hizmetlerin ticari açıdan uygun şartlarla, gerekli zaman dilimleri içinde herhangi bir şekilde temin edebileceği garanti edilememektedir.

Yukarıda belirtilen sorunlardan herhangi birinin ortaya çıkması, Şirket'in faaliyeti, mali durumu ve faaliyet sonuçlarını önemli ölçüde olumsuz etkileyebilir.

5.1.11. Şirket olası tüm zararlarını karşılayabilmek için yeterli sigorta teminatı kapsamına sahip olamayabilir.

İnşaat ve işletme sırasında projeler açısından meydana gelebilecek zarar ve kayıplara karşı sigorta teminatına güvenilmektedir. Ayrıca, kanunen de tesislerle ilgili olarak tüm risklere karşı düzenlenen sigorta poliçelerine sahip olunması gerekmektedir. İşletme varlıkları, önemli boyutlarda kişisel yaralanmalar ve ölüm, mallar ile tesis ve ekipmanın ciddi hasar görmesi ve imha olması, çevrenin kirlenmesi ya da zarar görmesi ve faaliyetlerin askıya alınması da dahil olmak üzere risk ve tehlikelere açıktır.

5.1.12. TEİAŞ'ın iletim ağındaki her türlü önemli arıza veya aksama, Şirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu ve operasyonel sonuçlarını olumsuz yönde etkileyebilir. Şirket'in, TEİAŞ ile akdedilen Bağlantı Anlaşması hükümlerine uymaması durumunda cezai şartlara maruz kalma riski bulunmaktadır.

Şirket'in TEİAŞ ile imzalanan sistem kullanım sözleşmesi ve / veya bağlantı anlaşmasına aykırı davranması halinde, ilgili sözleşmede her bir ihlal için uygulanacak cezai şart belirlenmiş olup, Şirket, TEİAŞ nezdinde doğan zararları da tazmin etmekle yükümlüdür.

5.1.13. Lisansların süresinden önce iptal edilmesi, Şirket'in faaliyetlerini olumsuz yönde etkileyebilir.

Şirket'in, Türkiye'de elektrik üretim ve satış faaliyetlerini yürütebilmesi için EPDK tarafından düzenlenen ilgili elektrik piyasası lisanslarına sahip olması gerekmektedir. Geçmişte lisans iptaliyle karşılaşılmamış olmasına rağmen gelecekte çeşitli gerekçelerle lisansların iptal olmayacağının garantisi bulunmamaktadır.

5.1.14. Lisansların yenilenmemesi durumunda Şirket'in faaliyetleri lisans süresi sonunda duracak olup, bu durum gelecek dönem faaliyetleri açısından risk yaratabilir.

Lisans belgeleri üretim firmaları için genelde belli süreler dahilinde verilmektedir. Bu süre sonunda lisansın yenileneceğinin bir garantisi bulunmamaktadır. Lisans süresi sonunda ilgili lisansların yenilenmemesi, Şirket'in gelecek dönem faaliyetleri ve mali durumu açısından risk oluşturabilir. Çan-2 Termik Santralinin Üretim Lisans Belgesi Enerji

CAN2 TEINIK A.S.

Barbaros Mh. Barbk Jehn, ek Varyap Mendian Sitesi
No: 1 10/14la 1 Vasehir / Istanbul
Tel: 0216 47 1 11 Vas: 0216 47 1 0 474
Kozyatağı V.D. 22 N.S. 19 Tic. Sic. No: 886148

Menkul De

{37}------------------------------------------------

Piyasası Düzenleme Kurumu'nun 28.01.2016 tarih ve 6083-2 sayılı kararı ile 17 (on yedi) yıl süre onaylanmıştır.

5.1.15. Kamunun alım politikalarındaki muhtemel değişiklikler, Şirket faaliyetleri açısından risk yaratabilir.

EPİAS tarafından düzenlenen Dengeleme ve Uzlaştırma Piyasası'ndaki değişiklikler, Sirket'in faaliyetlerini ve finansal durumunu olumsuz yönde etkileyebilir. Şirket elektrik satışlarının büyük bir bölümünü Piyasa Takas Fiyatı (PTF) ile EPİAŞ'a yapmaktadır. Rekabet ve serbest piyasada oluşacak olan fiyatlar, Şirket'in gelir beklentileri, mali durumu ve finansal performansı üzerinde olumsuz etkilere neden olabilir.

5.1.16. Şirket'in elektrik üretim faaliyetlerini gerçekleştirdiği enerji santralinden beklediği kapasite kullanım oranlarına ulaşamaması, faaliyetlerini, finansal durumunu ve operasyonel sonuçlarını olumsuz yönde etkilevebilir.

Şirket'in santrali, ekipmanların arızalanması, performansın beklenen verim düzeylerinin altında kalması, kapasite eksikliği, planlı bakımlarda oluşabilecek gecikmeler, altyapı sorunları nedeniyle üretmiş olduğu elektriği şebekeye etkili bir şekilde aktaramaması veya önceki maddelerde bahsedilen risklerden ötürü yeterli kapasite kullanım oranlarına ulaşamayabilir.

Santrallerde yasanabilecek arıza ve performans sorunları, isletme hataları, bakım eksikliği ve zamanla oluşan genel yıpranma gibi birçok faktörden kaynaklanabilir. Sonuç olarak, Sirket santrallerinin çoğu, önemli periyodik bakım faaliyetleri ve / veya iyileştirmeleri gerektirmektedir. Plansız bakımdan kaynaklanan kapalı kalma süresi, Şirket santrallerinin emre amadeliğini etkileyen başlıca faktördür. Üretim ünitelerinde, planlanmamış kesintilerin mekanik arızalar veya Şirket santralleriyle ilgili diğer sorunlar nedeniyle uzaması gibi zaman zaman beklenmedik kesintiler meydana gelebilir. Bunlar, Şirket'in faaliyetlerinin doğası gereği bulunan bir risktir. Sirket'in enerji üretim ünitelerindeki plansız kesintiler, genel olarak azalan elektrik satışından dolayı gelirlerini azaltabilmekte ya da fiyatlara yansıtılamayan isletme ve bakım giderlerini artırmak suretiyle birim maliyetlerinin yükselmesine yol açabilmektedir. Önemli ekipman veya parçaların ihtiyaç duyulduğu zamanda kullanılabilir vaziyette olmaması, Şirket santrallerinin emre amadeliğini olumsuz yönde etkileyebilir.

5.1.17. Şirket'in ürettiği elektriği iletim hatlarına aktarırken yaşadığı verim kaybının beklenenden fazla olması, faaliyetlerini, finansal durumunu ve operasyonel sonuçlarını olumsuz yönde etkileyebilir.

Hatlarda yaşanan verim kaybı satılan elektriğin miktarının azalmasına ve Şirket gelirlerinin beklenenden az olmasına neden olabilir.

Ayrıca, Meteorolojik koşullar iletim şebekesine zarar verebilir ve TEİAŞ, arızalanan bileşenleri yenileyemeyebilir veya oluşan hasarları zamanında onaramayabilir. Bu durum, elektrik satısı ve ihracında kesintiye yol açabilir. Ayrıca Sirket, böyle bir durumda TEİAS'tan alınacak tazminatın tüm zararlarını karşılamak için yeterli olacağını garanti

edememektedir.

Sic. No: 886148

{38}------------------------------------------------

5.1.18. Şirket'in bağlı ortaklığı Denarius Pumping Services LLC'nin %100 bağlı ortaklığı olan Denarius Pumping Services de Venezuela CA'nın Venezuela'da faaliyet göstermesi nedeniyle son dönemdeki politik gelişmeler Şirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu ve operasyonel sonuçlarını olumsuz yönde etkileyebilir.

Şirket'in 2024 yılının Nisan ayında %65'ini satın aldığı Denarius Pumping Services LLC'nin %100 bağlı ortaklığı olan Denarius Pumping Services de Venezuela CA, Venezuela'da faaliyet göstermektedir ve Venezuela'da yatırım projeleriyle birlikte petrol çıkarma hizmeti faaliyeti yürütmektedir.

ABD, Venezuela'ya 03.01.2026 tarihinde operasyon düzenlemiştir. Bu operasyonla birlikte Venezuela'da ülke yönetiminin nasıl şekilleneceği belirsizliğini korumaktadır. Bunun yanında, uygulanan ve uygulanabilecek ambargolarla ülkenin petrol ticareti ile ilgili de belirsizlikler ortaya çıkabilir. Tüm bu belirsizlik ortamı, Şirket'in bağlı ortaklığı Denarius Pumping Services LLC'nin faaliyetlerini, finansal durumunu ve operasyonlarını olumsuz etkileyebilecek olup; bu durum, ilgili bağlı ortaklığın finansal tablolarda konsolide edilmesi sebebiyle Sirket'in finansal durumunda da etki yaratabilir.

5.2. İhraççının içinde bulunduğu sektöre ilişkin riskler:

5.2.1. Kontrol dışı fiyat dalgalanmaları, arz-talep dengesizliği gibi enerji sektörünün kendi dinamiği içerisinde taşıdığı riskler.

Enerji sektörü yapısı gereği, kontrol dışı fiyat dalgalanmaları, arz-talep dengesizlikleri ve piyasa dinamiklerinden kaynaklanan çeşitli risklere açıktır. Elektriğin depolanabilirliğinin son derece sınırlı olması nedeniyle üretim, büyük ölçüde tüketimle eş zamanlı gerçekleşmekte; bu durum da fiyatların talep ve arz koşullarındaki dalgalanmalara karşı hassasiyetini artırmaktadır.

Elektrik fiyatları; yenilenebilir enerji üretiminde öngörülenden fazla gerçekleşmeler, talep tarafındaki ani değişimler veya üretim kısıtları gibi nedenlerle önemli ölçüde dalgalanabilmektedir. Bu dalgalanmalar, üretim seviyelerini, kapasite kullanım oranlarını ve dolayısıyla sirketlerin kârlılığını doğrudan etkilemektedir.

Elektrik üretiminde kullanılan hammadde maliyetlerindeki artışlar, piyasa fiyatlarının aynı oranda artmadığı durumlarda faaliyet kârlılığını olumsuz etkileyebilmektedir. Özellikle spot piyasa fiyatlarının üretim maliyetlerini karşılamaya yetmediği dönemlerde, üretimin kısılması veya tamamen durdurulması gerekebilmektedir. Önümüzdeki dönemde Dengeleme ve Uzlaştırma Piyasası'nda fiyatların düşük seyretmesi, şirketlerin kapasite faktörlerini ve dolayısıyla kârlılıklarını sınırlayabilecektir.

Türkiye elektrik piyasasına özgü olarak, tavan fiyat uygulamaları da önemli bir risk unsurudur. Artan yakıt maliyetleri, döviz kurları ve karbon maliyetleri karşısında piyasa satış fiyatları tavan fiyat ile sınırlandığında, üretici şirketlerin gelirleri maliyetleri karşılayamayacak seviyelere gerileyebilmektedir. Bu durum, kârlılığı azaltmakta ve sirketlerin nakit akışlarını olumsuz etkileyebilmektedir.

Elektrik fiyatlarını etkileyebilecek diğer unsurlar arasında;

Yeni üretim tesislerinin devreye girmesi, mevcut tesislerin genişletilmesi veya nükle

santrallerin faaliyete başlaması,

İletim kapasitesindeki kısıtlar veya darboğazların giderilmesi,

CAN2 TERWIK A.S.
Barbaros Mh. Başak Cantul Vi Viryap Mendian Sitesi
No: 1 10/Villa Artis Weinr / Istanbul
Tel: 0216 474 44 40 Ny 0216 474 0 474
Kozyatağı V.D. 228 V6. 41 A ic. Sic. No: 886148

{39}------------------------------------------------

Üretim tesislerinin veya iletim sisteminin arıza nedeniyle devre dışı kalması, Hava ve iklim koşulları,

Mevsimsel talep değişimleri ve tüketim alışkanlıklarındaki farklılaşmalar,

Elektrik üretimi ve depolamasında yeni teknolojilerin geliştirilmesi,

Ulusal ve uluslararası düzenleyici kurumların aldığı kararlar,

Yenilenebilir enerjiye yönelik teşviklerin artırılması veya azaltılması,

Kapasite mekanizması ödemelerinin azaltılması, sınırlandırılması veya kaldırılması,

Karbon emisyon ticaret sistemlerinin devreye alınması ve emisyon maliyetlerinin yükselmesi,

Döviz kuru dalgalanmaları (yakıt ithalatı ve borçlanma maliyetleri üzerinden),

Finansman maliyetlerindeki artış (faiz oranlarının yükselmesi), Jeopolitik gelişmeler (yakıt arz güvenliğini ve fiyatlarını etkileyebilecek bölgesel krizler), Elektrik ithalat/ihracat politikalarındaki değişiklikler ve sınır ötesi ticaret kısıtlamaları, Ulusal şebekede iletim kısıtları ve arz güvenliğine ilişkin riskler,

sayılabilir. Bu faktörlerin her biri, elektrik fiyatlarının öngörülemez şekilde dalgalanmasına yol açabilmekte ve şirketlerin ticari faaliyetlerini, mali durumunu ve operasyonel sonuçlarını doğrudan etkileyebilmektedir.

Elektrik fiyatlarının düşmesi, gelirlerde doğrudan bir azalışa neden olurken, aşırı yükselmesi de tüketim talebinde daralmaya yol açabilmekte; her iki senaryoda da mali sonuçlar olumsuz etkilenebilmektedir.

Sektörde devam eden serbestleşme süreci, doğrudan satış kanallarının gelişmesini ve rekabetçi fiyatların oluşmasını desteklese de piyasanın öngörülen şekilde gelişeceğine dair bir garanti bulunmamaktadır. Elektriğin önemli bir bölümünün düşük fiyatlarla Dengeleme ve Uzlaştırma Piyasası'nda satılmaya devam etmesi hâlinde, şirketlerin gelir öngörüleri olumsuz etkilenebilecektir.

Son olarak, ülkemizde uygulama aşamasına gelmesi beklenen nükleer santrallerin devreye girmesi durumunda, düşük üretim maliyetleri nedeniyle elektrik fiyatlarında düşüş yaşanabileceği ve özellikle doğal gaz santrallerinin maliyet baskısı altında kalabileceği göz önünde bulundurulmalıdır. Bu gelişmeler, şirketlerin mali yapısını ve kârlılığını olumsuz yönde etkileyebilir.

5.2.2. Ekonomideki genel bir daralma tüm sektör oyuncuları açısından risk yaratmaktadır. Bu durum, Şirket'in gelirlerinde azalmaya neden olabilir ya da müşterilerin, iş yapılan tarafların, tedarikçilerin veya diğer hizmet sağlayıcılarının Şirket ile olan sözleşmelerindeki yükümlülüklerini yerine getirememelerine yol açabilir.

Sektörün ve dolayısıyla Şirket'in faaliyetleri Türkiye'nin genel ekonomik şartlarına bağlıdır. Ekonomideki olası bir daralmada, elektriğe olan talep ve elektrik fiyatları düşebilir.

Ekonomideki genel daralma ayrıca girdi maliyetlerinin yanı sıra işçilik fiyatlarında ve faiz oranlarında dalgalanmayı tetikleyebilir. Bu durum faaliyetleri, kazançları ve net satışlar önemli ölçüde olumsuz yönde etkileyebilir, faaliyet ve finansman giderlerini arttırabilir ve finansman temin gayretlerini, nakit akışlarını, sermaye yatırımlarının zamanlamasını ve boyutunu ya da kredi ve karşı taraf risklerini etkileyebilir.

CANZAEI VIK A.S.
Barbaros Mh. Başır Çebir Vi Varyap Medihan Silesi No: 1 10/Vita VI Warehir / Istanbul Tel: 0216 4740 47 (No. : 0216 474 0 474 Kozyatağı V.D. 228/76 V. Tic. Sic. No. 88514

{40}------------------------------------------------

Buna ilaveten, ekonominin genelini etkileyen olumsuzluklar, aralarında hâlihazırda devlete ait elektrik iletim şirketi olan TEİAŞ ve devlete ait elektrik üretim şirketi olan EÜAŞ ve onun iştirakleri ve gelecekte de son kullanıcıların da yer aldığı müşterilerin yanı sıra iş yapılan tarafların, tedarikçilerin ve hizmet sağlayıcıların nakit akısı problemi yasamalarına ve bunun sonucunda da mevcut sözlesmelerdeki yükümlülükleri yerine getirememelerine veya fiyatlarını önemli ölçüde artırmalarına ya da ileriki dönemlere ait sözleşmelerle düzenlenecek üretim veya performans seviyelerini düsürmelerine neden olabilir. Genel ekonomide, Şirket'in gelirlerinde ve faaliyet nakit akışında zaman içinde önemli düzeyde düşüşe neden olabilecek ölçüde bir daralma yaşanması halinde, bunun sonucu olarak enerji santrali portföyünün genisletilmesinde bir kısıtlama yasanabilecektir. Sirket gelecekte karsı taraf risklerini hafifletmek için risk yönetim sistemlerini geliştirebileçek olmasına rağmen. bu sistemlerin ileriki yıllarda gerçekleşebilecek karşı taraf risklerinden kaynaklı kayıpları önleyeceğinin bir garantisi yoktur.

5.2.3. Tarife düzenlemelerindeki değişiklikler Şirket gelirlerini ve faaliyet sonuçlarını olumsuz sekilde etkileyebilir.

Şirket'in faaliyetlerini ve fiyatlandırma stratejisini etkileyen iletim, dağıtım tarifeleri ve perakende ve toptan elektrik satıs tarifeleri EPDK tarafından belirlenmekte ve bu Bakanlığın onayına tabi olup, bu konu Şirket'in kontrolü dışındadır. Mevcut yönetmeliklere göre, TEİAS, TEDAS, dağıtım tesisleri ve devlete ait üretim ve ticaret şirketleri, EÜAŞ tarife tekliflerini periyodik olarak EPDK'ya sunmaktadırlar. Bu tarife teklifleri, söz konusu yönetmeliklerde belirtilen yönteme dayalı şekilde hazırlanmaktadır. EPDK'nın tarifeler üzerinde geniş takdir yetkisi bulunmaktadır ve tarife tekliflerini ya onaylamakta ya da üzerlerinde değişiklikler yapılmasını önermektedir. EPDK'nın bu takdir yetkisi, tarife fiyatlarının, Sirket'in fiyatlandırma stratejisi kapsamında tahminlerinden çok farklı şekilde gerçekleşmesine yol açabilir. Bu faktörlerin tamamı Sirket'in işini, mali durumunu ve faaliyet sonuçlarını önemli ölçüde olumsuz yönde etkileyebilir.

5.2.4. Enerji sektörü faaliyetleri kapsamlı kanun ve yönetmeliklere tabi olup, mevzuatta meydana gelebilecek değişiklikler Sirket'in faaliyetlerini ve finansal durumunu olumsuz yönde etkileyebilir.

Şirket'in faaliyetleri, Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı ve diğer düzenleyici kurumların yoğun gözetimine ve düzenlemelerine tabidir. Bu düzenlemeler, Şirket faaliyetlerinin hemen hemen bütün yönleriyle ilgili olup, diğer hususların yanı sıra iş kombinasyonları, işletme varlıklarının yapımı ve satın alınması ya da elden çıkarılmasıyla ilgili yönetim kararlarını alabilme ve uygulayabilme kabiliyetini sınırlamaktadır.

Şirket faaliyetlerini düzenleyen kanun ve yönetmelikler, Şirket için daha kısıtlayıcı veya dezavantajlı hale geldiği takdirde, Şirket, bu düzenlemelere uyum sağlamak amacıyla ilave giderlere katlatmak zorunda kalabilir veya faaliyet gösterme sekli ile ilgili yeni sınırlamalara tabi hale gelebilir ve bu durum, Şirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu ve operasyonel sonuçlarını olumsuz yönde etkileyebilir.

Şirket'in, tabi olduğu düzenlemelere uymaması veya uyamaması halinde, EPDK, Şirket'e karşı ön soruşturma veya soruşturma başlatabilir. Bu tür bir soruşturmanın tamamlanmasının ardından, EPDK, Şirket'in, söz konusu uyumsuzluğu gidermesigi isteyebilir, ek olarak idari para cezası da uygulayabilir. Bunların her ikisi de Sirketi'in faaliyetlerini, finansal durumunu ve operasyonel sonuçlarını olumsuz yönde etkileyebilir.

parbaro, Mir. Base ryap Milir Jer, Stea No: 1 10/V Tel: 0216 474 hir / Istanl . j 216 474 3 474 Kozyatağı V.D. 228

{41}------------------------------------------------

Ayrıca, Şirket ilave vergi yükümlülüklerine ve uyum giderlerine maruz kalmasına yol açacak vergi denetimlerine tabi tutulabilir. Bu nedenle, vergi kurumları tarafından yürütülen denetimler, Şirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu ve operasyonel sonuclarını olumsuz yönde etkileyebilir.

5.2.5. Şirket, çevre mevzuatı ve ilişkili davalarla ilgili olarak önemli miktarda maliyetlerle karşı karşıya kalabilir.

Şirket'in faaliyetleri çevre mevzuatına yoğun şekilde tabidir. Özellikle, enerji santrallerinin ve maden sahalarının geliştirilmesi, yapımı ve işletilmesiyle ilgili yasal düzenlemelere (diğerlerinin yanı sıra, arazi kullanımı, kiralama ve kullanım ve mukabili diğer yapı ruhsatları, çevre düzenlemesinin korunması, gürültü azaltma, çevre koruma ve çevre izinleri ve enerji iletim ve dağıtım şebeke sıkışıklık (konjesyon) düzenlemelerine) tabidir.

Faaliyetlerinin doğası gereği Şirket; çevre, sağlık, güvenlik, arazi kullanımı sorunları ve benzeri çok çeşitli yasal işlem ve takibatlara maruz kalabilmektedir. Bunlar, üçüncü kişilerce ileri sürülebilecek şikâyetler veya talepler şeklinde ortaya çıkabilir. Enerji santrali gibi büyük yapılar doğaları gereği, çevresel tehlikelere yol açma, yerel halka, bitki örtüsüne, hayvanlara ve genel olarak doğaya zarar verme potansiyeli barındırır. Bu sebeplerle Şirket, varlıklarının rahatsızlık, kirlilik vb. çevresel zararlara sebebiyet vermeyeceği veya doğal çevre ya da (insan sağlığı dahil) insanlar üzerindeki etkileriyle bağlantılı olarak Şirket'e karşı tazminat taleplerinde bulunulmayacağını garanti edememektedir. Söz konusu şikayet ve rahatsızlıklar, başvuru süreci sırasında bu faktörler hesaba katılarak verilmiş inşaat izinleri ve diğer ilgili izinlerde yer alan sınırlamalara uyulsa dahi gündeme gelebilir.

Bu yasal düzenlemelere uyulmaması lisans iptalleri, müeyyideleri, para cezaları, adli cezaları veya faaliyetin durdurulması ile sonuçlanabilir. Bu durum, Şirket'in masraflarında artışa yol açabilir ve bu da Şirket'in ticari faaliyetleri, mali durumu ve faaliyet sonuçları üzerinde esaslı olumsuz etkilere yol açabilir. Şirket bünyesinde bulunan 340 MWm/330 Mwe kurulu güce sahip Çan-2 Termik Santralinin bu kapsamda Baca Gazı Sistemine Yönelik ekipmanlarının çevre izinleri alınmış ve yatırımları santral yatırım dönemi içerisinde tamamlanmış olup, bundan sonra herhangi bir ilave yatırım yapılmayacaktır.

Bununla birlikte, Şirket, çevre mevzuatı kapsamında, özellikle fosil yakıtlı santrallerin Paris Anlaşması gibi uluslararası düzenlemeler çerçevesinde emisyon azaltım hedefleri doğrultusunda gelecekte daha sıkı düzenlemelere tabi tutulabilir. Bu kapsamda Şirket yeni teknolojilere uygun yatırımlar yapmak durumunda kalabilir. İklim değişikliğine ilişkin mevzuat gelişmeleri ve sera gazı salınımının azaltılması ve engellenmesine ilişkin sınırlandırmalar Şirket faaliyetlerini olumsuz şekilde etkileyebilecektir. 2015 yılında, G7 ülkeleri 21. yüzyılın sonu itibarıyla karbon salınımının tamamen sonlandırılmasına ilişkin adımların önemli bölümünün tamamlanmış olması konusunda mutabık kalmışlardır. 2015 yılının sonunda Paris, Fransa'da düzenlenen Dünya İklim Konferansı sırasında belirlenmiş olan hedefler doğrultusunda, sera gazı salınımının 2050 yılına kadar, 2010 yılına göre %40 ile %70 arasında azaltılması öngörülmüştür. Bu durum, özellikle fosil yakıt kaynakları ile enerji üretiminin yenilenebilir enerji üretimine dönüşümünü gerektirmektedir. Karbon salınımının azaltılmasına yönelik olarak dekarbonizasyon sürecinin hızla uygulamaya alınması veya beklenenden önce uygulamasının genişletilmesi veya Şirket faaliyetlerini yeni uygulamaya konulan politikalara uyumlulaştırmada gecikilmesi hallerinde faaliyetler, finansal durum ve faaliyet sonuçları olumsuz etkilenebilecektir.

CAN2 JERVIK A.S.

rbaros Mh. Başal Cabarda Avayap Meratian Sitras
No: 1 10/Vine half aspehir / istanhul
Tel: 0216 474 JANA (0216 474 JA74

Kozyatağı V.D. 2386/8 A.D. V. 0216 474 JA74

{42}------------------------------------------------

Tüm bunların yanında, yenilebilir enerji yatırımlarının maliyetlerindeki düşüşler, uluslararası ve ulusal finansal kurumların düşük maliyetlerle sağladığı finansman destekleri, ülkemizde halihazırda çıkartılan (ve halihazırda desteklenen) yerli kömür ısıl enerji verimliliğinin (ülke genel ortalamasının) düşük olması ve bunun üretim faaliyetleri üzerindeki etkileri, Şirket santralinin teknolojisinin görece yeni olmasına rağmen, yenilebilir enerji santrallerine yönelik teknolojik gelişimlerin çok hızlı bir şekilde gerçekleşmesi, AB ve üyesi ülkelerin sera gazı salınımını arttırıcı etkisi olan üretim mamullerine uygulanan vergileri arttırmaya dönük politikalar geliştirmeleri gibi nedenlerle önümüzdeki yıllarda Şirket faaliyetleri, finansal durum ve faaliyet sonuçları olumsuz etkilenebilir.

5.3. İhraç edilecek paylara ilişkin riskler:

5.3.1. İhraç edilecek paylar, fiyat ve işlem hacmindeki dalgalanmalara maruz kalabilir.

İhraç Edilecek Paylar'ın değeri, zaman zaman önemli boyutta dalgalanmalara maruz kalabilir. Söz konusu dalgalanmalar, Şirket'in mali performansıyla ya da geleceğe yönelik kazanç beklentisiyle de ilgili olmayabilir. Sonuç olarak, piyasada yaşanacak genel bir düşüş ya da benzer sermaye piyasası araçlarına yönelik piyasalarda yaşanacak düşüşler, İhraç Edilecek Paylar'a ilişkin işlem pazarıı ile İhraç Edilecek Paylar'a ilişkin oluşan pazarın likiditesi üzerinde olumsuz etki doğurabilir.

5.3.2. Şirket, ihraç edilecek payların sahiplerine gelecekte kâr payı dağıtmayabilir veya dağıtamayabilir.

Türkiye'deki halka açık şirketler, tabi oldukları mevzuata ve ayrıca şirket esas sözleşmesinde yer alan ve pay sahiplerinin kabul ettiği kâr payı dağıtım politikalarına uygun olarak kâr payı dağıtımak zorunda olup, söz konusu politikalar, SPK'nın zaman zaman ortaya koyduğu belirli düzenlemelerden etkilenebilir. Halka açık şirketler, pay sahiplerinin vereceği karara bağlı olarak nakit ve / veya bedelsiz pay olarak kâr payı dağıtabilmekte veya dağıtılabilir kâr payını şirket bünyesinde bırakabilmektedir. Söz konusu dağıtılabilir kâr payının hesaplanmasında kullanılan formüller SPK tarafından değiştirilebilir.

Yapılacak olan herhangi bir kâr payı ödemesinin tutarı ve şekli aşağıdakiler de dâhil ancak bunlarla sınırlı olmamak üzere pek çok etkene bağlıdır.

Yeterli seviyede kâr elde edilmesi;
Dağıtılabilir kâr ve yedeklerin tutarı;
Şirket'in serbest nakit akışı miktarı (işletme sermayesi gereklilikleri, fonlama maliyeti, yatırım harcamaları ve yatırım planları gibi unsurlardan etkilenir);
Şirket'in borçluluk düzeyi ve mevcut ödeme yükümlülükleri;
Türkiye'de faaliyet gösteren diğer karşılaştırılabilir halka açık şirketlerin ödediği temettü tutarı;
Pay sahiplerinin kâr payı hedefleri ve beklentileri ve
Yönetim kurulunun takdirine bağlı olarak ilgili olduğunu düşündüğü diğer etkenler.

Şirket önemli ölçüde kâr üretiyor olsa da yönetim kurulunun, söz konusu kârın başka amaçlar için, örneğin yeniden yatırım yoluyla veya devralmalarda kullanılması yoluyla daha etkin bir şekilde artabileceğine inanması durumunda Şirket kâr payı ödemeyebilir. Bunun sonucunda, Şirket'in, gelecekte kâr payı ödeme kabiliyeti değişkenlik gösterebilir

ve sınırlı olabilir.

CANZ TERVIIK A.S. arbarus Mu. Başalı Cerb — Muryap Meridius Sitesii — Nur 1 10/Mily 4 d. Mohir 7 istanbul — Teli 0216 474 1 774 — M. 1226 474 3 474 Kozyatağı V.D. 2280Xe1111 — C. Sic. No. 886148

{43}------------------------------------------------

5.3.3. Türk Lirası'nın değerindeki dalgalanmalar Halka Arz Edilecek Paylar'ın değerini önemli ölçüde etkileyebilir.

Halka Arz Edilecek Paylar için kote edilen fiyat Türk Lirası cinsinden olacaktır. Ayrıca, Halka Arz Edilecek Paylar bakımından Şirket'in dağıtacağı kâr payları TL cinsinden ödenecektir. Şirket mali tablolarını da TL cinsinden düzenlemektedir. Para birimlerine karşı Türk Lirası'nın değerindeki dalgalanmalar Halka Arz Edilecek Paylar'ın değerini etkileyebilir.

5.3.4. Cesitli durumların gerceklesmesi halinde sermaye kazancı riski oluşabilir.

Sermaye kazancı, zaman içinde payın değerinde artış olması durumunda, payın edinim sırasında ödenen bedelden daha yüksek bir bedelle satılması durumunda elde edilen gelirdir. Global ekonomik ve finansal krizler, jeopolitik riskler, sektörel riskler, Şirket'in finansal performansının beklentilerin altında oluşması veya sermaye piyasalarında yasanacak olumsuzluklar nedeniyle pay fiyatı düşebilir.

Paylar ihraç edildikten ve Borsa'da işlem görmeye başladıktan sonra, ekonomideki, sermaye piyasalarındaki ve/veya Şirket'in mali yapısındaki gelişmelere bağlı olarak payların fiyatı piyasada değişkenlik gösterebilecektir. Şirket'in finansal performansının beklentilerin altında kalması ve / veya sermaye piyasası koşullarının kötüleşmesi durumunda Sirket paylarının fiyatı düşebilir.

Payların Borsa'da oluşan piyasa değerindeki olası düşüşler sonrasında elden çıkarılması, yatırımcıların zarar etmesine neden olabilir.

5.4. Diğer riskler:

5.4.1. Faiz oranı riski

Şirket, 30.06.2025 sonu itibarıyla toplam 680.298.089 TL (Altıyüzseksen Milyon İkiyüzdoksansekizbin Seksendokuz Türk Lirası) finansal yükümlülüğe sahiptir. Piyasa faizlerinde yaşanabilecek yukarı yönlü hareketler, Şirket'in faiz giderlerini artırarak kârlılığını olumsuz yönde etkileyebilir.

5.4.2. Kur Riski

DO	OVIZ POZISYONU TABLOSU
		30.06.2025
.0.	TL Karşılığı (Fonksiyonel para birimi)	ABD Doları	Avro
l. Ticari Alacaklar	671.596.762	16.621.470	237.007
2a. Parasal Finansal Varlıklar (Kasa, Banka hesapları dahil)	3.442.745	76.359	8.758
2b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar	107.761.733	1.944.471	654.121
3. Diğer
4. Dönen Varlıklar (1+2+3)	782.801.240	18.642.299	899.886
5. Ticari Alacaklar		644
6a. Parasal Finansal Varlıklar	**		TC
6b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar
7. Diğer		P-4
8. Duran Varlıklar (5+6+7)	1.687.056.253	42 451.492

arcs Mh. Başak Ferniz Aryap Meridian : No: 1 10/Vill 4 fur Aryap Meridian : Tel: 0216 474 1 17 c tyatağı V D. 2200 tr

{44}------------------------------------------------

5. Ticari Alacaklar	1.687.056.253	42.451.492	-
9. Toplam Varlıklar (4+8)	2.469.857.493	61.093.791	899.886
10. Ticari Borçlar	(145.495.928)	(1.847.821)	(1.540.539)
11. Finansal Yükümlülükler	(6.481.411)	***	(138.814)
12a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler	-
12b. Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler	ou ou		**
13. Kısa Vadeli Yükümlülükler (10+11+12)	(151.977.339)	(1.847.821)	(1.679.353)
14. Ticari Borçlar	••
15. Finansal Yükümlülükler	(2.878.383)		(61.647)
17. Uzun Vadeli Yükümlülükler (14+15+16)	(2.878.383)	-	(61.647)
18. Toplam Yükümlülükler (13+17)	(154.855,722)	(1.847.821)	(1.741.000)
19. Bilanço Dışı Türev Araçların Net Varlık/(Yükümlülük) Pozisyonu (19a-19b)		**	40
19a. Hedge Edilen Toplam Varlık Tutarı			-
19b. Hedge Edilen Toplam Yükümlülük Tutarı		••
20. Net Yabancı Para varlık/ (Yükümlülük) Pozisyonu (9-18+19)	2.315.001.771	59.245.970	(841.114)
21. Parasal Kalemler Net Yabancı Para Varlık/ (Yükümlülük) Pozisyonu (=1+2a+5+6a-10-11-12a-14-15-16a)	520.183.785	14.850.007	(1.495.235)
22. Döviz Hedge'i İçin Kullanılan Finansal Araçların Toplam Gerçeğe Uygun Değeri		40	_
23. Îhracat	6.577.218	180.000
24. İthalat		-	prop

5.4.3. Kredi Riski

Finansal araç türleri itibariyle 30.06.2025 tarihli maruz kalınan kredi riskleri aşağıdaki tabloda gösterilmiştir.

30.06.2025	Alacakiar
	Ticari	Alacaklar	Diğer Ala	ıcaklar	Bankalardaki Mevduat	Türev Araçlar	Diğer
	İlişkili Taraf	Diğer Taraf	İlişkili Taraf	Diğer Taraf
Raporlama Tarihi İtibariyle Maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D+E) *	15.617.142	1.987.606.918	1.195.180.917	62.824.523	154.145.558	-	182.627.209
- Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı		44		-			**
A Vadesi geçmemiş ve değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net değeri	15.617.142	1 987 606 918	1.195 180 917	62 824.523	154.145.558		182,627,209
B Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların defter değeri		-			-	944
C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri	_		***	**			TO
D Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri	See	10 824 232	**				*1.0
-Vadesi geçmiş (brüt defter değeri)	(bar	-10 824.232		***	1 -	-	$\mathbb{H}(\mathbb{C}^{2})$

CANZ E JIKAS

Barbaros Mh. Başa Celer Waryap Meridian Sitesi
No: 1 1D/Vil. 4 Vehir / Istanbul
Tel: 0216 474 1 Vehir / Istanbul
Kozyatağı V.D. 2280761 DÖğrül ama Kodu: 7013d2c0-d95b-46e8-9ddd-62207cfcd9db
https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama

Menkul Deservice

{45}------------------------------------------------

-Değer düşüklüğü (-)			2	24	84	-
- Net değerin teminat vs. ile givence altına alınnış kısmı	h	,**					-
- Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri)			-	***			**
-Değer düşüklüğü (-)	25	-	-	-		-	-
- Net değerin teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmı	-	iird	442	pro-	-	_	-
E. Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar	-		-			=	-

5.4.4. Likidite Riski:

Türev ve türev olmayan finansal yükümlülüklere ilişkin likidite riski aşağıda açıklanmıştır.

Şirket, likidite riskini tahmini ve fiili nakit akımlarını düzenli olarak takip etmek ve finansal varlık ve yükümlülüklerin vadelerinin eşleştirilmesi yoluyla yeterli fonların ve borçlanma rezervinin devamını sağlamak suretiyle yönetir.

Bu kapsamda, alacak ve borç vadelerinin uyumlu olmasına özen gösterilmekte, kısa vadeli likiditenin korunması amacıyla, net işletme sermayesi yönetimi hedefleri konulmakta ve bilanço oranlarının belli seviyelerde tutulmasına çalışılmaktadır.

Orta ve uzun vadeli likidite yönetiminde ise Şirket'in nakit akış tahminleri finansal piyasalar ve sektör dinamikleri baz alınarak yapılmakta, nakit akış döngüsü izlenmekte ve çeşitli senaryolara göre test edilmektedir.

Aşağıdaki tablo, Şirket'in 30.06.2025 tarihi itibarıyla türev niteliğinde olmayan finansal yükümlülüklerinin vade dağılımını göstermektedir. Türev olmayan finansal yükümlülükler iskonto edilmeden ve ödemesi gereken en erken tarihler esas alınarak hazırlanmıştır. Söz konusu yükümlülükler üzerinden ödenecek faizler aşağıdaki tabloya dahil edilmiştir. Alacaklar veya borçlar sabit olmadığı zaman açıklanan tutar, 30.06.2025 rapor tarihindeki getiri eğrilerinden elde edilen faiz oranı kullanılarak belirlenir.

30.06.2025

Sözleşme Uyarınca Vadeler (TL)	Defter Değeri	Sözleşme Uyarınca Nakit	3 Aydan Kısa (I)	3-12 Ay Arası (II)	1-5 Yıl Arası (III)	5 Yıldan Uzun (IV)
		Çıkışları Toplamı (=[+][+[][+]V)
Türev Olmayan Finansal Yükümlülükler	2.046.888.282	2.046.888.280	11.278.322	2.005.914.423	29.695.536
Banka Kredileri	636.953.279	636.953.277	11.278.322	622,474.736	3.200.219
Ticari Borçlar	1.145.817.571	1.145.817.571	phrate	1.145.817.571	44
Diğer Borçlar	264.117.432	264.117.432		237.622.116	26.495.317
Sözlesme Uyarınca Vadeler	Defter Değeri	Sözleşme Uyarınca Nakit	3 Aydan Kısa (I)	3-12 Ay Arası (II)	1-5 Yıl Araşı (HI)	5 Yıldan Uzun 1 IV
		Çıkışları Toplamı (=I+II+III+IV)
Türev Finansal Yükümlülükler (Net)					_ j = 1	1223

CAN2 TERNIK A.S.

arbaros Mh. Başak Pencer Veryap Mendian Sitesi
No: 1 1D/vill 4 AVI hir / Ivanbul
Tel 0216 474 1473 16 474 1474 Kozyatağı v.D. 228 765 319 N.S. r. tilo 224 149

{46}------------------------------------------------

6. İHRACCI HAKKINDA BİLGİLER

6.1. İhraççı hakkında genel bilgi:

6.1.1. İhraççının ticaret unvanı ve işletme adı:

Şirket'in ticaret unvanı Çan2 Termik Anonim Şirketi'dir. İşletmenin adı ise Çan2 Termik Santrali'dir.

6.1.2. İhraççının kayıtlı olduğu ticaret sicili ve sicil numarası:

Bağlı bulunduğu ticaret sicil müdürlüğü:	İstanbul Ticaret Sicil Müdürlüğü
Ticaret sicil numarası:	886148-0

6.1.3. İhraççının kuruluş tarihi ve süresiz değilse, öngörülen süresi:

Şirket, Ankara Ticaret Sicili Müdürlüğü'ne 27.05.2003 tarihinde Çan Kömür ve İnşaat Limited Şirketi unvanı ile kurulmuş ve bu husus 27.05.2003 tarihinde tescil edilmiştir. 04.09.2013 tarihinde tescil edilen nev'i değişikliği ile Çan Kömür ve İnşaat A.Ş. unvanını almış ve süresiz olarak kurulmuştur. Şirket unvanı, İstanbul Ticaret Sicil Müdürlüğü nezdinde 21.01.2021 tarihinde tescil edilerek, Çan2 Termik Anonim Şirketi olarak tadil edilmiştir.

6.1.4. İhraççının hukuki statüsü, tabi olduğu mevzuat, ihraççının kurulduğu ülke, kayıtlı merkezinin ve fiili yönetim merkezinin adresi, internet adresi ve telefon ve fax numaraları:

iuman man.
Hukuki statüsü:	Anonim Şirket
Tabi olduğu mevzuat:	T.C. Kanunları
İhraççının kurulduğu ülke:	Türkiye
Kayıtlı merkezinin adresi:	Varyap Meridian Barbaros Mah. Başak Cengiz Sok. No:1 1D/Villa 4 34746 Batı Ataşehir – İstanbul
İnternet adresi:	www.can2termik.com.tr
Telefon:	+90 216 474 1 474
Faks:	+90 216 474 0 474

Şirket, Türk Kanunlarına göre kurulmuş Anonim Şirket olması nedeniyle uymakla yükümlü olduğu ve tabi olduğu tüm mevzuata ek olarak, kuruluşu, faaliyetleri ve uyguladıkları tarifeler bakımından, başta 6446 sayılı Elektrik Piyasası Kanunu, Türkiye Elektrik Kurumu Dışındaki Kuruluşların Elektrik Üretimi, İletimi, Dağıtımı ve Ticareti ile Görevlendirilmesi Hakkında Kanun, Çevre Kanunu, Maden Kanunu, 02.11.2013 tarihli ve 28809 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan Elektrik Piyasası Lisans Yönetmeliği, Çevresel Etki Değerlendirmesi Yönetmeliği, Çevre Kanununca Alınması Gereken İzin ve Lisanstar Hakkında Yönetmelik, Sanayi Kaynaklı Hava Kirliliğinin Kontrolü Yönetmeliği, İşveri

CANZ TERMIK A.S.

Barbaros Mh. Başak Cınarıs Ayyap Meiwilian Sitesi
No: 1 1D/Villa 10. Aynir / Istanbul
Tel: 0216 474 1 444 144 216 474 0 474

{47}------------------------------------------------

Açma ve Çalışma Ruhsatlarına İlişkin Yönetmelik, İşletme Belgesi Hakkında Yönetmelik, İş Sağlığı ve Güvenliği Yönetmeliği olmak üzere EPDK ve Maden mevzuatına tabidir.

6.1.5. İhraççı faaliyetlerinin gelişiminde önemli olaylar:

Kurulus

Şirket, Çan Kömür ve İnşaat Limited Şirketi unvanı ile 27.05.2003 tarihinde 250.000 TL sermaye ile Ankara İli Cankaya İlçesinde insaat ve madencilik alanlarında faaliyet göstermek üzere kurulmus ve kömür madenciliği kapsamında üretim yapmıştır. 09.09.2013 tarih ve 8400 sayılı TTSG'de ilan ve 04.09.2013 tarihinde ticaret sicil müdürlüğüne tescil edilen hususlar cercevesinde Sirket, tür değisikliğine gitmis ve bir anonim sirket olarak Ankara İli, Çankaya İlçesinde yeniden yapılanmıştır. Anılan TTSG ilanı ile Şirket unvanı "Can Kömür ve İnşaat Anonim Şirketi" olarak değiştirilmiş ve Şirket'in esas sözleşmesi tadil edilerek ilan edilmiştir. Şirket'in ana ortağı konumunda olan Odaş Elektrik Üretim Sanayi Tic. A.S. 2013 yılının Eylül ayında meycut sektör kosullarında en ayantajlı elektrik üretim yöntemlerini değerlendirmek amacıyla kalorifik değeri yüksek yerli kömür kaynaklarına yönelerek Canakkale ili Can ilcesinde bedeli ödenmis rödovans hakkı bulunan Can Kömür ve İnşaat A.Ş.'nin %92'sini satın almıştır. 22.09.2020 tarihinde vapılan hisse devri ile Odas Elektrik Üretim San. Tic. A.S. Sirket'in %100'üne sahip olmustur. Sirket 30 Nisan 2021 tarihinde Borsa İstanbul'da islem görmeye başlamıştır. Güncel ortaklık yapısına göre Odaş Elektrik Üretim Sanayi Tic. A.Ş. Şirket paylarının %29,29'una sahip iken kalan paylar halka açık olarak Borsa İstanbul'da işlem görmektedir.

Can2 Termik Santral Yatırım Dönemi

2013 yılında JORC standartlarına uygun sondaj çalışmaları sonrasında Çanakkale'de yüksek kalorifik (3481 kcal) değere sahip kömür tespit edilmiştir. 2014 yılında, 340 MWm/330 MWe kurulu güce sahip elektrik üretim santralinin yatırım sürecine başlanmıştır. Yatırım sürecinde santral ekipmanlarının bir kısmı (Türbin, Jeneratör, Kazan gibi)Avusturya'nın Graz şehrinde bulunan ve nette yaklaşık 80.000 saat (10 Yıl) çalışmış olan başka bir santralden reloke edilerek tedarik edilmiştir. Santrale ilişkin ön lisans belgesi Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu'nun 10.07.2014 tarih ve 5117-5 sayılı kararı ile alınmıştır. Çevresel Etki Değerlendirmesi Raporu ("ÇED") 05.12.2014 tarihinde kabul edilmiştir. Lisans Belgesi Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu'nun 28.01.2016 tarih ve 6083-2 sayılı kararı ile onaylanmıştır. 06.12.2019 tarihinde 5 yıl süreyle Çevre İzin ve Lisans Belgesi alınmıştır. Bu lisans belgesinin süresi 06.12.2024 tarihinde 5 (beş) yıl olarak uzatılmıştır.

Ticari Faaliyete Geçiş

Çan2 Termik Santrali, 1 Ağustos 2018 tarihi itibarıyla Bakanlık Kabulü yapılarak ticari faaliyete geçmiştir.

Üretim Bilgileri

Çan-2 Termik Santrali, 2022 yılında 2.305 GWh, 2023 yılında 1.962 GWh, 2024 yılında 1.984 GWh brüt elektrik üretimi ve Ocak-Haziran 2025 döneminde ise brüt elektrik üretimini toplam 796 GWh olarak gerçekleşmiştir. Santralin 2022, 2023, 2024 ve Ocak — Haziran 2025 dönemi net üretimi ise sırasıyla 2.041 GWh, 1.731 GWsa, 1.748 GWsa ve 701 GWsa olarak gerçekleşmiştir.

CAN2 TERWIK A.Ş.
rbaros Mh. Başa Çing V. Jaryap Meridian Sitesi
No: 1 1D/Villa - 0: Vaşehir / I-ranful
Tel: 0216 47-1 1-4 VV.: 0216 47: 0 474
Kozyatağı V.D. 220 X. VI. Tic. Sic. No. 886148

{48}------------------------------------------------

Yıl	2022	2023	2024	2025/2Ç
GWh (Brüt)*	2.305	1.962	1.984	796
GWh (Net)	2.041	1.731	1.748	701

^*İç tüketim dahildir.

Şirket'in elektrik ve kömür satış bilgileri aşağıdaki gibidir:

NET SATIŞLAR (TL)	2022	%	2023	%	2024	%	2025/2Ç	%
Ürünler	11.395.284.801	99,96%	8.341.204.294	99,08%	6.094.063.355	99,84%	2.548.589.210	99,88%
Elektrik	11.348.626.379	99,55%	8.052.608.760	95,65%	5.609.303.727	91,90%	2.459.411.293	96,39%
Yer altı kaynakları	46.658.422	0,41%	288.595.534	3,43%	484.759.628	7,94%	89.177.917	3,50%
Hizmetler	4.290.858	0,04%	77.408.898	0,92%	9.739.653	0,16%	2.962.503	0,12%
Diğer	4.290.858	0,04%	77.408.898	0,92%	9.739.653	0,16%	2.962.503	0,12%
TOPLAM	11.399.575.659	100,00%	8.418.613.192	100,00%	6.103.803.008	100,00%	2.551.551.713	100,00%

Şirket'in bağlı ortaklıkları aracılığıyla ürettiği ve sattığı kömür miktarları aşağıdaki gibidir:

Çan-2 Trakya Kömür Maden A.Ş.

Ton/Yıl	2022	2023	2024	2025/2Ç
Kömür Üretim Miktarı	12.698	98.642	40.932	-
Kömür Satış Miktarı	12.698	93.353	46.221	-
Satış Tutarı (TL)	17.104.226	94.650.889	14.951.914	-

Yel Enerji Elektrik Üretim Sanayi A.Ş.

Ton/Yıl	2022	2023	2024	2025/2Ç
Kömür Üretim Miktarı	-	118.554,02	125.334,66	-
Kömür Satış Miktarı	-	78.334,62	88.041,06	-
Satış Tutarı (TL)	-	143.542.091	271.224.444	-

Toplam

Yıl	2022	2023	2024	2025/2Ç
Kömür Üretim Miktarı	12.698	217.196,02	166.266,66	-
Kömür Satış Miktarı	12.698	171.687,62	134.262,06	-
Satış Tutarı (TL)	17.104.226	238.192.980	286.176.357	**

Menkul Menkul

{49}------------------------------------------------

Yurt Dısı Faaliyetler

Can2 Termik A.S., Venezuela'da özel ve kamu sirketlerine yönelik petrol çıkartılması için gerekli hizmet ve çalışmaları yapan, 25 yıllık sektör bilgisine sahip Venezuela'da kurulu Denarius Pumping Services de Venezuela C.A.'nın %100 oranında pay sahibi olduğu ABD'nin Florida evaletinde kurulu Denarius Pumping Services LLC'nin %65'ine tekabül eden hisseleri toplam 5,2 Mn USD bir bedel karşılığında 16.04.2024 tarihinde satın almıştır.

Sirket, yurt dışı faaliyetlerinden 01.01.2025-30.06.2025 döneminde 39.894.716 TL hasılat elde etmistir, 01.01.2024-31.12.2024 döneminde ise hasılat 41.379.347 TL olarak gerçekleşmiştir.

6.1.6. Depo sertifikasını ihrac eden hakkındaki bilgiler

Yoktur.

6.2. Vatırımlar:

6.2.1. İzahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla ihraççının önemli yatırımları ve bu yatırımların finansman şekilleri hakkında bilgi:

30.06.2025 Dönemi Yatırım Detayı	Tamamlanma Derecesi	Finansman Şekli	Tutar (TL)
Çan-2 Termik Santrali Modernizasyon-Kül Depolama Tesisi-Kireçtaşı Tesisi (Çanakkale)	%100	Özkaynak	544.862.763
TOPLAM			544.862.763

6.2.2. İhraççı tarafından yapılmakta olan yatırımlarının niteliği, tamamlanma derecesi, coğrafi dağılımı ve finansman şekli hakkında bilgi:

Mevcut durum itibarıyla yapılmakta olan bir yatırım bulunmamaktadır.

6.2.3. İhraççının yönetim organı tarafından geleceğe yönelik önemli yatırımlar hakkında ihracçıyı bağlayıcı olarak alınan kararlar, yapılan sözleşmeler ve diğer girişimler hakkında bilgi:

Şirket Yönetim Kurulu'nun 12.09.2025 tarih ve 2025/19 sayılı kararıyla;

Sermaye artırımı sonucunda elde edilecek tahmini fonun

a) %70'i, 09.04.2025 tarihli Yönetim Kurulu Kararı doğrultusunda termik baz yük enerji üretim kapasitesini, başta güneş enerjisi olmak üzere çeşitlendirmek ve toplam üretim içinde yenilenebilir enerji payını artırmak amacıyla yapılacak yeni yatırımlarda,
b) %30'luk kısmı ise 30.06.2025 tarihli finansal raporda açıklanan finansal borçlar ile ticari borçların ödenmesinde kullanılacaktır
30.06.2025 tarihi itibarıyla Şirket'in,
- i. Kısa vadeli finansal borçlar 674.219.486 TL,
- ii. Nakit ve Nakit Benzerleri 156.010.845 TL,
- iii. Net finansal borç pozisyonu 524.287.245 TL
- İlişkili olmayan taraflara ticari borcu 1.123.580.37 50

{50}------------------------------------------------

Finansal borçlar ile ticari borçların ödenmesindeki önceliklendirme, finansman maliyeti ve vade yapısına göre yapılacaktır.

Yukarıda bahsedilen fonun kullanım kalemleri arasında dönem içi oluşan koşullar dikkate alınarak %10'u geçmeyecek şekilde geçiş olabilir

6.2.4. İhraççıyla ilgili teşvik ve sübvansiyonlar vb. ile bunların koşulları hakkında bilgi:

Çan2 Termik A.Ş.'nin; Türkiye Cumhuriyeti Ekonomi Bakanlığı Teşvik Uygulama ve Yabancı Sermaye Genel Müdürlüğü (Yeni adı: Ticaret Bakanlığı Teşvik Uygulama ve Yabancı Sermaye Genel Müdürlüğü) tarafından düzenlenen 06.02.2015 tarih, 117824 numaralı yatırım teşvik belgesi 18.09.2017 tarih, C117824 numarası ile revize edilmiştir. Belge konusu yatırım 340 MWm/330MWe kurulu gücünde yerli kömüre dayalı elektrik üretim santrali (Çan 2 Termik Santrali) olup, teşvik belgesi EPDK'nın 10.07.2014 tarih ve ÖN/5117-5/03070 sayılı ön lisansına istinaden düzenlenmiştir. 02.10.2019 tarihinde Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı'na Teşvik Kapama Vizesi başvurusu yapılmış ve 15.06.2012 tarihli ve 2012/3305 sayılı kararın 24. maddesi ile bu kararın uygulanmasına ilişkin 2012/1 sayılı tebliğin 23. Maddesi hükümleri çerçevesinde tamamlama vizesi yapılmıştır. Karar 05.08.2020 tarih ve 1777914 sayılı yazı tebliğ edilmiştir.

Türkiye Cumhuriyeti Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı tarafından düzenlenen 08.04.2020 tarih 510216 belge no ve 101373 ID numaralı yatırım teşvik belgesi yönelik olarak Çan-2 Termik Santrali'nin, günümüze kadar olan teknolojik gelişmeler göz önünde bulundurulduğunda; ünite verimliliğini ve performansını artırarak, çevreye daha da uyumlu olarak çalıştırılabilmesini sağlamak amacıyla; Atık Yönetimi kapsamında atıkların geri kazanımı/ bertarafı ve enerji verimliliği ile alakalı modernizasyon ve teknolojik iyileştirmeler, su tasarrufu için kurulacak mevcut sistemlere ilave tesisler kurulmaktadır. Bu kapsamda gerçekleştirilen modernizasyon çalışmaları için de teşvik belgesi alınmıştır.

7. FAALİYETLER HAKKINDA GENEL BİLGİLER

7.1. Ana faaliyet alanları:

7.1.1. İzahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla ana ürün/hizmet kategorilerini de içerecek şekilde ihraççı faaliyetleri hakkında bilgi:

Çan-2 Termik Santrali, Çanakkale İli, Çan İlçesi Yayaköy mevkiinde bulunan, 330MWe/340 MWm güce sahip yerli kömür yakıtlı ve Pulverize Benson tipli kazan teknolojisine sahiptir. Santral yatırımına 2014 yılında başlanmıştır. Santralin Bakanlık Kabul işlemleri 01.08.2018 tarihinde tamamlanarak, ticari işletmeye geçmiştir.

Termik Santral Calışma Prensibi

Çan-2 Termik Santrali yerli linyit kömürü kullanarak elektrik üretimi konusunda faaliyet göstermektedir. Elektrik enerjisi üretimi; kazanda yakılan kömürün açığa çıkardığı ısının suyu kızgın buhar fazına dönüştürmesi sonrası ısı enerjisinin türbinde mekanik enerjiye dönüşmesi, mekanik enerjinin de jeneratör vasıtasıyla elektrik enerjisine dönüşmesi sistemi ile üretim gerçekleşir.

{51}------------------------------------------------

Santral Ekipmanları

Santralin ana ekipmanları ve santral sistemleri konusunda uzmanlaşmış Avrupa şirketleri tarafından imal edilmiştir.

Örnek olarak;

Türbin (MAN),
Jeneratör ELIN (Andritz),
Kazan Wagner-Biro (Alstom Licence)
Baca gazı arıtma sistemi (WFGD) GE-Alstom tarafından sağlanmıştır.

Santralin Temel Dizayn ve Devreye alma çalışmaları Skoda Praha firması ile yapılmıştır. Kazan teknolojisi Alstom (GE) dizaynı olup, yanma teknolojisi mühendislik çalışmaları Steinmüeller Engineering tarafından yapılmıştır.

Ayrıca Baca Gazı Arıtma Sistemi Avrupa menşeili olup diğer santrallerde olan baca gazı bypass sistemi bulunmamaktadır.

Enerji Üretimi

Çan-2 Termik Santralinin kurulu gücü 340 MWm / 330 MWe'dir. Santral saatte 330 MWh brüt elektrik üretebilmektedir.

Elektrik Satış

Çan-2 Termik Santrali, ürettiği elektriği spot piyasaya ve diğer piyasa katılımcılarına ikili anlaşma yolu ile elektrik satabilmektedir. 2022 yılı öncesinde Elektrik Üretim Anonim Şirketi (EÜAŞ) ile Yerli Kömür Yakıtlı Elektrik Üretim Santrallerini işleten özel şirketlerden elektrik enerjisi satın alımı kapsamında, ikili anlaşma ile elektrik satışı yapılmaktaydı. Ancak değişen piyasa koşulları sebebiyle, PTF fiyatları artmış ve EÜAŞ alım fiyatı PTF fiyatının altında kaldığından EÜAŞ'a satış sonlandırılmıştır. 2022 yılı sonrasında ise üretilen elektrik, doğrudan spot piyasaya (EPİAŞ) satılmaktadır. Aşağıdaki tabloda, Şirket'in son üç yıllık dönemdeki toplam satış, toplam alış, üretim (UEVM) ve iç tüketim (UEÇM) miktarları gösterilmektedir.

6446 sayılı Elektrik Piyasası Kanunu, Kanun'un 26'ncı maddesinin 13'üncü fikrası kapsamında 12/09/2025 tarih ve 352179 sayılı Bakanlık Makam Oluru ile yürürlüğe giren Elektrik Anonim Şirketi Tarafından Yerli Kömür Yakıtlı Elektrik Üretim Santrallerini İşleten Özel Şirketlerden Elektrik Enerjisi Teminine İlişkin Usul ve Esaslar ve 6446 sayılı kanuna bağlı ilgili diğer mevzuat hükümleri kapsamında Çan2 Termik A.Ş. ile Elektrik Üretim A.Ş. arasında 22 Ekim 2025 tarihinde asgari 75 ABD doları/MWh fiyat ile ikili anlaşma yoluyla elektrik satışı yapılması hususunda sözleşme imzalanmıştır. Sözleşme, 31.12.2029 tarihine kadar geçerlidir. Bu kapsamda, Çan2 Termik A.Ş., Elektrik Üretim A.Ş.'ye sözleşmenin imzalanmasına müteakip 2025 yılında 264.628 MWh ve 2026-2030 arasında ise yıllık 1.731.852 MWh elektrik satışı gerçekleştirecektir. Bu miktarlar dışındaki satışlar ise piyasa koşullarına göre spot piyasa fiyatından EPİAŞ'a veya ikili anlaşmalar yoluyla diğer kuruluşlara yapılabilecektir.

AST Varyap Merithan Sitesi Mktaşehir / Istanhul Ms : 0216 474 0 474 Mg Tic .Sic. No: 886148

Koryatağı V.D. 2280

{52}------------------------------------------------

	TOPLAM SATIŞ (MWh)	TOPLAM ALIŞ (MWh)	Üretim (UEVM) (MWh)	TÜKETİM (UEÇM) (MWh)
2022	2.644.520	610.481	2.041.831	7.792
2023	2.088.017	363.660	1.731.443	7.086
2024	2.026.609	286.099	1.748.522	8.012
2025	837.321	141.800	701.439	5.917

^*2025 yılındaki veriler ilk 6 ayı içermektedir.

Ayrıca 2018 yılında TEİAŞ tarafından Elektrik Piyasası Kapasite Yönetmeliği kapsamında, elektrik piyasasında arz güvenliğinin temini için gerekli yedek kapasite de dâhil olmak üzere yeterli kurulu güç kapasitesinin oluşturulması ve/veya uzun dönemli sistem güvenliğinin temini için güvenilir kurulu güç kapasitesinin korunması amacıyla TEİAŞ tarafından işletilecek olan kapasite mekanizması kurulmuştur. Bu destek mekanizması yıllık olarak belirlenen bütçe dahilinde yönetilir ve kapasite mekanizmasına dahil olan üretim tesislerine yapılan kapasite ödemeleri, kapasite mekanizmasındaki santrallerin birim sabit maliyet bileşenleri ile kaynak bazında toplam kurulu güçlerinden hareketle belirlenir. Çan-2 Termik Santrali kapasite mekanizmasından faydalanmaktadır. Aşağıdaki tabloda son 5 yılda santral tipi bazında ödenen kapasite mekanizması ödemeleri ve de Çan-2 Termik Santralinin almış olduğu ödeme tutarı verilmiştir. Yerli kömür santrallerinin almış olduğu toplama ödeme tutarına oranlandığında Çan2 TES santrali yaklaşık %6 oranında ödemelerden pay almıştır.

Santral Tipi	2021	2022	2023	2024	2025	Genel Toplam
Yerli Kömür Santralleri	1.534.646.982	693.875.382	1.159.998.884	4.528.789.058	3.972.026.246	11.889.336.552
Doğalgaz Santralleri	1.069.261.857	2.007.259.087	2.489.700.256	8.313.733.256	7.646.702.535	21.526.656.991
İthal Kömür Santralleri	83.395.302	14.820.337	16.374.397	157.477.687		272.067.722
Hidroelektrik Santralleri	165.352.795	270.720.569	333.926,463			769.999.827
Genel Toplam	2.852.656.935	2.986.675.375	4.000.000.000	13.000.000.000	11.618.728.781	34.458.061.092
Çan-2 TES Yerli Kömür	79.983.743	42.783.192	75.262.780	252.918.527	259.345.863	710.294.105
Santrallerine Oran	5%	6%	6%	6%	7%	6%

NET SATIŞLAR (TL)	2022	%	2023	%	2024	%	2025/2Ç	%
Ürünler	11.395.284.801	99,96%	8.341.204.294	99,08%	6.094.063.355	99,84%	2.548.589.210	99,88%
Elektrik	11.348.626.379	99,55%	8.052.608.760	95,65%	5.609.303.727	91,90%	2.459.411.293	96,39%
Yer altı kaynakları	46.658.422	0,41%	288.595.534	3,43%	484.759.628	7,94%	89,177,917	3,50%
Hizmetler	4.290.858	0,04%	77.408.898	0,92%	9.739.653	0,16%	2.962.503	0,12%
Diğer	4.290.858	0,04%	77.408.898	0,92%	9.739.653	0,16%	2.962.503	0,12%
TOPLAM	11.399.575.659	100,00%	8.418.613.192	100,00%	6.103.803.008	100,00%	2.551.551.713	100,00%

Şirket'in bağlı ortaklıkları aracılığıyla ürettiği ve sattığı kömür miktarları aşağıdaki gibid

Çan-2/Trakya Kömür Maden A.Ş.

Tel: 02164

{53}------------------------------------------------

Ton/Yıl	2022	2023	2024	2025/2Ç
Kömür Üretim Miktarı	12.698	98.642	40.932	***
Kömür Satış Miktarı	12.698	93.353	46.221	-
Satış Tutarı (TL)	17.104.226	94.650.889	14.951.914

Yel Enerji Elektrik Üretim Sanayi A.Ş.

Ton/Yıl	2022	2023	2024	2025/2Ç
Kömür Üretim Miktarı	del	118.554,02	125.334,66	-
Kömür Satış Miktarı	_	78.334,62	88.041,06
Satış Tutarı (TL)	-	143.542.091	271.224.444	-

Toplam

Yıl	2022	2023	2024	2025/2Ç
Kömür Üretim Miktarı	12.698	217.196,02	166.266,66	-
Kömür Satış Miktarı	12.698	171.687,62	134.262,06	4
Satış Tutarı (TL)	17.104.226	238.192.980	286.176.357	•

Yurt Dışı Operasyonlar

Çan2 Termik A.Ş'nin %65 oranında bağlı ortaklığı konumunda bulunan Denarius firması, petrol çıkarma hizmeti faaliyeti kapsamında 31.12.2024 itibarıyla 41.379.347 TL ve 30.06.2025'te 39.894.716 TL net satış elde etmiştir. Bu satış tutarları, toplam konsolide hasılatın 31.12.2024'te yaklaşık %0,7'sine denk gelmektedir. 30.06.2025'te ise %1,56'sına denk gelmektedir.

7.1.2. Araştırma ve geliştirme süreci devam eden önemli nitelikte ürün ve hizmetler ile söz konusu ürün ve hizmetlere ilişkin araştırma ve geliştirme sürecinde gelinen aşama hakkında ticari sırrı açığa çıkarmayacak nitelikte kamuya duyurulmuş bilgi:

Yoktur.

7.2. Başlıca sektörler/pazarlar:

7.2.1. Faaliyet gösterilen sektörler/pazarlar ve ihraççının bu sektörlerdeki/pazarlardaki yeri ile avantaj ve dezavantajları hakkında bilgi:

Elektrik sektörü

Lisanslı ve Lisanssız Santraller Toplam Kurulu Güç ve Üretim Değerleri

Enerji piyasasında rekabetin şekillendiği temel unsur, Türkiye'nin toplam kurulu gücü ve gerçekleşen üretimin kaynaklara göre dağılımıdır. Aşağıdaki tablo, 31.12.2024 yılı itibarıyla Türkiye elektrik sektöründeki kurulu güç ve üretim verilerini göstermektedir:

CANZ FERWIK A.S., arbaros Mh. Başa Cengir Muryap Meridian Sdesi No: 1 1D/Vila Technisehir / Istanbul Tel: 0216 474 47 Fa W216 474 0 474 Kozyatağı V.D. 2280 6 X. X. C. Sic. No: 886148

Menkul De

{54}------------------------------------------------

Tablo I- Kurulu Güç ve Üretim Verileri (EPDK- 2024)

KAYNAK TÜRÜ	TOPLAM KURULU GÜÇ* (MW)	ORAN (%)	TOPLAM ÜRETİM* (GWh)	ORAN (%)
HIDROLÍK	32.202,96	27,78	74.881,58	21,57
RÜZGÂR	12.862,79	11,09	36.628,89	10,55
GÜNEŞ	19.909,68	17,17	25.894,53	7,46
BIYOKÜTLE	2.122,94	1,83	10.162,56	2,93
JEOTERMAL	1.733,51	1,50	11.241,52	3,24
YENİLENEBİLİR	68.831,87	59,37	158.809,10	45,74
İTHAL KÖMÜR	10.455,80	9,02	75.408,27	21,72
DOĞAL GAZ	24.917,12	21,49	64.927,63	18,70
LINYIT	10.229,19	8,82	42.055,09	12,11
TAŞ KÖMÜRÜ	840,77 0,73 4.		4.131,66	1,19
ASFALTÍT	405,00	405,00 0,35 1.153,81		0,33
FUEL OIL	251,93	0,22	727,68	0,21
NAFTA	4,74	0,00	0,00	0,00
LNG	1,95	0,00	0,00	0,00
MOTORIN	1,04	0,00	0,00	0,00
TERMİK	47.107,53	40,63	188.404,15	54,26
TOPLAM	115.939,40	100,00	347.213,24	100,00

^*Lisanslı ve lisanssız santraller dâhil edilmiştir.

Türkiye'nin toplam kurulu gücünün yaklaşık %59'u yenilenebilir enerji kaynaklarından oluşmaktadır. Ancak üretim tarafında yenilenebilir enerjinin payı %46 seviyesindedir. Bu fark, yenilenebilir kaynakların kesintili/doğaya bağlı yapısından kaynaklanmaktadır. Termik santraller (kömür ve doğalgaz) toplam kurulu gücün %41'ini oluşturmasına rağmen, üretimdeki payı %54'e ulaşmaktadır. Bu durum, özellikle baz yük ihtiyacının karşılanmasında termik santrallerin önemini göstermektedir. Kaynak bazında en yüksek üretim, hidrolik (%21,6) ve ithal kömür (%21,7) santrallerinden sağlanmıştır. Doğalgaz santralleri ise %18,7 üretim payı ile üçüncü sırada yer almaktadır. Yerli kaynaklardan linyit santralleri, toplam üretimin %12'sini karşılayarak ülkenin arz güvenliği açısından stratejik rol üstlenmektedir.

Lisanslı Elektrik Üretim ve Kurulu Gücü

1 Ocak – 31 Aralık 2024 döneminde Türkiye'nin toplam kurulu gücü bir önceki yıla kıyasla %1,16 artarak 97.354 MW'a yükselmiştir (30 Haziran 2025 tarihi itibarı ile kurulu güç: 98.301 MW). Bu dönemde özellikle rüzgâr (%8,9) ve güneş (%21,4) santrallerindeki kapasite artışları sayesinde yenilenebilir kaynakların toplam içindeki payı %50,9'dan %52,1'e çıkmıştır. Buna karşılık termik santrallerin payı %49,1'den %47,9'a gerilemiş, en belirgin düşüş ise doğalgaz santrallerinde (-%2,8) yaşanmıştır. Genel eğilim, Türkiye'nin enerji üretiminde yenilenebilir kaynakların payının artmaya devam ettiğini, termik santrallerin ise özellikle baz yük ve arz güvenliği açısından önemini koruduğun göstermektedir. Lisanslı kurulu güçün kuruluşlara göre dağılımına bakıldığında ise, EÜAŞ santrallerinin toplam kurulu güçteki payı 2023 yılında %22,21 iken 2024 yılında %22,16'ya gerilemiştir. Diğer taraftan, serbest piyasa koşullarında faaliyet gösteren serbest

CAN2 TERM K.A. S.
Barbaros Mh. Başalı fendiğini kayyap Mendium Sit-No: 1 1D/Vili. 14 G.E. N. Mir / Turanbul Tel: 0216 474 1 V.2 May 216 474 0 474 Koryatağı V.D. 2280 X 1-150 (C. Sic. No: 886148

Menkul Deze

{55}------------------------------------------------

üretim şirketlerinin toplam kurulu güç içerisindeki payı 2023 yılında %74,30 iken 2024 yılında %74,39'a, mevcut sözleşmeler kapsamında faaliyet gösteren santrallerin payı da %3,49 iken %4,17'ye yükselmiştir.

Tablo 2 - Lisanslı Kurulu Güç Değişimleri (EPDK - 2024)

Kaynak Türü	2023 Değeri (MW)	Pay (%)	2024 Değeri (MW)	Pay (%)	2023-2024 Değişimi (%)
BARAJLI	23.650,21	24,57	23.868,83	24,52	0,92
RÜZGÂR	11.706,67	12,16	12.744,61	13,09	8,87
AKARSU	8.297,26	8,62	8.315,78	8,54	0,22
BİYOKÜTLE	1.988,69	2,07	2.035,69	2,09	2,36
GÜNEŞ	1.653,43	1,72	2.007,58	2,06	21,42
JEOTERMAL	1.691,34	1,76	1.733,51	1,78	2,49
YENİLENEBİLİR	48.987,60	50,90	50.706,00	52,08	3,51
DOĞAL GAZ	25.178,90	26,16	24.470,30	25,14	-2,81
İTHAL KÖMÜR	10.373,80	10,78	10.455,80	10,74	0,79
LINYIT	10.193,96	10,59	10.216,56	10,49	0,22
TAŞ KÖMÜR	840,77	0,87	840,77	0,86	0,00
ASFALTİT KÖMÜR	405,00	0,42	405,00	0,42	0,00
FUEL OIL	251,93	0,26	251,93	0,26	0,00
NAFTA	4,74	0,00	4,74	0,00	0,00
LNG	1,95	0,00	1,95	0,00	0,00
MOTORIN	1,04	0,00	1,04	0,00	0,00
TERMİK	47.252,08	49,10	46.648,09	47,92	-1,28
Genel Toplam	96.239,68	100,00	97.354,09	100,00	1,16

Türkiye'nin toplam elektrik üretimi 2023 yılında 311.718 GWh iken, 2024 yılında 326.844 GWh'a yükselmiş ve yıllık bazda %4,85 artış göstermiştir.

Yenilenebilir kaynakların üretimdeki payı 2023'te %39,5 iken 2024'te %42,4'e yükselmiştir. Bu artışın en önemli katkısı hidrolik üretimdeki %17'lik artış ile güneş enerjisindeki %33'lük artıştan gelmiştir. Rüzgâr enerjisi de %7,7 büyüme kaydetmiştir.

Termik santrallerin toplam üretimdeki payı ise %60,5'ten %57,6'ya gerilemiştir. Bu düşüşün temel sebebi, doğalgaz santrallerinde %5 oranında üretim azalması ve asfaltit kömürü üretimindeki %27'lik daralma olmuştur. İthal kömür ve linyit üretimleri ise sınırlı artış göstermiştir.

Tablo 3 - Lisansh Uretim Miktarları Değişimleri (EPDK - 2024)

Kaynak Türü	2023 Değeri (GWh)	Pay (%)	2024 Değeri (GWh)	Pay (%)	2023-2024 Değişimi (%)
HIDROLIK	63.929,22	20,51	74.827,95	22,89	17,5
RÜZGÂR	33.867,57	10,86	36.486,18	11,16	7,73
JEOTERMAL	11.102,08	3,56	11.241,52	3,44	1,25
BİYOKÜTLE	9.815,16	3,15	10.077,51	3,08	2,6

CAN2 TERMIK A.S.

Barbaros Mh. Başak Certus Muryap Meridian Sitesa
No: 1 10/vith 4 letti Maehir Listanbul
Tel: 0216 474 A74a M 2216 474 0474
Kozyatağı V.D. 2280X61 Mic Sic. No: 886148

{56}------------------------------------------------

GÜNEŞ	4.387,62	1,41	5.831,41	1,78	32,91
YENILENEBILIR	123.101,65	39,49	138.464,57	42,36	12,48
İTHAL KÖMÜR	72.719,40	23,33	75.408,27	23,07	3,70
DOĞAL GAZ	68.353,08	21,93	64.902,54	19,86	-5,05
LINYIT	41.735,31	13,39	42.055,09	12,87	0,77
TAŞ KÖMÜR	3.752,68	1,20	4.131,66	1,26	10,10
FUEL OIL	464,87	0,15	727,68	0,22	56,53
ASFALTÍT KÖMÜR	1.589,00	0,51	1.153,81	0,35	-27,39
MOTORIN	2,06	0,00	0,00	0,00	-100,00
TERMIK	188.616,40	60,51	188.379,06	57,64	-0,13
Genel Toplam	311.718,05	100,00	326.843,63	100,00	4,85

Lisanssız Elektrik Üretim ve Kurulu Gücü

2023–2024 döneminde lisanssız elektrik kurulu gücü önemli ölçüde artış göstermiştir. Toplam kurulu güç içinde en büyük paya sahip olan güneş enerjisi, 2023'te 13.726 MW (%95,6) seviyesinden 2024'te 17.902 MW (%96,3) seviyesine yükselerek %30,4 büyüme kaydetmiştir. Bu artış, Türkiye'de lisanssız elektrik üretiminde güneşin açık ara baskın kaynak olduğunu göstermektedir.

Diğer kaynaklarda da sınırlı artışlar kaydedilmiştir: doğalgaz +%2,7, rüzgâr +%22,5, biyokütle +%1,1 ve hidrolik +%22,6. Ayrıca, 2024 yılında ilk kez 12,6 MW linyit kurulu gücü devreye girmiştir.

2023 2024 2023-2024 Kaynak Türü Kurulu Güc Kurula Güç (MW) Oran (%) Oran (%) Değişimi (%) (MW) Ganes 13.725.53 95.59 17.902.10 96.32 30.43 Doğal gaz 435,23 3.03 446.82 2.40 2,66 96,50 0,67 118,18 0,64 22,47 Ruzgar Bivokilde 86,30 0,60 87,24 0,47 1,09 Midrolik 14,97 0,10 18,35 0,10 22,63

100,00

12,63

18.585,32

0,07

100,00

Tablo 4 - Lisanssız Kurulu Güç Değişimleri (EPDK - 2024)

Türkiye'de lisanssız elektrik üretimi 2023 yılında 14.797 GWh iken, 2024 yılında 20.370 GWh seviyesine yükselmiş ve toplamda %37,7 artış göstermiştir.

14.358,53

Güneş enerjisi, lisanssız üretimde açık ara baskın kaynak olmaya devam etmektedir. 2023'te %97,6 payla 14.445 GWh üretim sağlanmış, 2024 yılında ise üretim %38,9 artışla 20.063 GWh'ye yükselmiş ve toplam üretim içindeki payı %98,5'e çıkmıştır.

Linyit

Genel Toplam

Menkul Deser Park 2010

29,44

{57}------------------------------------------------

Diğer kaynakların toplam içindeki payı çok sınırlı kalmıştır. Rüzgâr (-%17,2), biyokütle (-%1,9) ve hidroelektrik (-%22,7) üretimlerinde düşüş yaşanırken, doğalgaz lisanssız üretimi %5,9 oranında artmıştır. Ancak her birinin toplam üretim içindeki payı %1'in altındadır.

Tablo 5 - Lisanssız Üretim Miktarları Değişimleri (EPDK - 2024)

IT LOTTER!	2023		2024	2023-2024
Kaynak Türü	Lisanssız Üretim (GWh)	Oran (%)	Lisanssız Üretim (GWh)	Oran (%)	Değişimi (%)
Güneş	14.444,62	97,62	20.063,12	98,50	38,90
Rüzgâr	172,26	1,16	142,72	0,70	-17,15
Biyokürle	86,67	0,59	85,06	0,42	-1,86
Hidrolik	69,41	0,47	53,64	0,26	-22,72
Doğal gaz	23,69	0,16	25,08	0,12	5,89
Genel Toplam	14.796,64	100,00	20.369,61	100,00	37,66

Elektrik Tüketimi, İthalat ve İhracat ve YEKDEM

2024 yılında faturalanan elektrik tüketimi, Türkiye genelinde, bir önceki yıla göre %5,76 artarak 279.044,49 GWh olmuştur. Bu miktarın 71.746,05 GWh'lik kısmı iletim seviyesinden bağlı tüketicilere, geri kalan 207.298,45 GWh'lik kısmı ise dağıtım seviyesinden bağlı tüketicilere satılmıştır.

Ayrıca, 279.044,49 GWh'lik tüketimin 142.997,91 GWh'lik kısmı serbest tüketicilerin, 136.046.58 GWh'lik kısmı ise abonelerin tüketimidir.

2024 yılında fiili tüketim miktarı 2023 yılına göre %4,82 artarak 346.208 GWh olmuştur.

2024 yılında elektrik ithalatı geçen yıla göre %53,30 düşerek 2,72 TWh seviyesinde kaydedilmiştir. 2024 yılında elektrik ihracatı ise geçen yıla göre %82,78 yükselerek 3,72 TWh seviyesinde kaydedilmiştir.

2024 yılında YEK Destekleme Mekanizmasından (YEKDEM) faydalanan santral sayısı 782 olarak gerçekleşmiş olup bu katılımcıların işletme gücü 17.476,2 MW'tır. 2024 yılında YEKDEM katılımcılarının üretimleri, lisanssız santraller dahil olmak üzere geçen yıla kıyasla %1,79 yükselerek 73,42 TWh seviyesinde kaydedilmiştir. Bu miktarın %27,9'u rüzgârdan, %18,6'sı hidroelektrikten, %27,7'si lisanssızdan elde edilmiştir. 2024 yılında YEKDEM ortalama fiyatı 2023 yılına kıyasla %37,93'lük artışla 3.222,18 TL/MWh olmuştur. 2024 yılında ortalama YEKDEM maliyeti artış göstererek geçen yıl 28,06 TL/MWh iken bu yıl 251,40 TL/MWh seviyesinde kaydedilmiştir.

{58}------------------------------------------------

Tablo 6 - Elektrik Tüketimi, İthalat ve İhracat ve YEKDEM Değişimleri (EPDK-2024)

Konu Başlığı	Birim	2022 Yılı	2023 Yılı	2024 Yılı	2023- 2024 Değişim (%)
YEKDEM Üretim*	GWh	83.853	72.128	73.420	1,79
YEKDEM Ödeme Tutarı	Milyon TL	131.456	169.294	238.327	40,78
Fiili Tüketim**	GWh	328.035	330.301	346.208	4,82
Faturalanan Tüketim	GWh	253.621	263.845	279.044	5,76
Tüketici Sayısı	Adet	48.563.459	49.726.545	50.693.630	1,94
İthalat	GWh	6.414	5.824	2.720	-53,30
İhracat	GWh	3.710	2.038	3.725	82,78
Ortalama YEKDEM fiyatı	TL/MWh	1.567,70	2.336,12	3.222,18	37,93
YEKDEM Maliyeti***	TL/MWh	-317,53	28,06	251,40	795,94

^*YEKDEM Üretimine lisanssız üretim değeri dahildir.

Türkiye Aylık Piyasa Takas Fiyatı Ortalamaları

	Ay	h P.H. Ortalamala
	2022	2023	2024	2025
01 - Ocak	1,177,99	3.431.49	1.942,90	2.508,80
02 - Şubat	1,404,50	2.802.71	1.957,68	2.478.28
03 - Mart	1,670,85	2.126,22	2.190,11	2,183,83
04 - Nisan	1.830.55	1.770.82	1.754.04	2 452 67
05 - Mayıs	1.763,03	1.907.28	2.047,32	2.458,15
06 - Haziran	2.340.13	1.623.92	2.095.23	2.202 23
07 - Ternmuz	2.330.37	1.977,40	2.588,83	2.965.16
08 Aĝustos	3.056,55	2.251.01	2.574.15	7.939,24
09 - Eylül	3.850.59	2.006,84	2,395,78	2.729.02
10 Ekim	3.470,02	2.249.84	2.335,71	2.739.50
11 - Kasım	3.438,31	2.066,91	2.463,14
12 - Aralık	3:724.41	2.075,00	2 446.22
Ortalama	2 510,72	2 189 30	2 235 52	2 587.58

Kaynak: EPİAŞ-Elektrik Piyasası Günlük Raporu

Menkul De ak 202

^**Fiili Tüketim = Lisanslı Üretim + Brüt Lisanssız Üretim + İthalat - İhracat

^***YEKDEM Maliyeti: Faturalanan birim enerji miktarı başına YEKDEM kullanıcılarına ağırlıklı ortalama PTF'ye ilaveten ödenen tutardır.

{59}------------------------------------------------

Can-2 Termik Santrali'nin Sektördeki Yeri

Ocak-Aralık 2024 dönemi içerisinde Türkiye'de linyit yakıtlı santral üretimleri 42.055 GWh olarak gerçekleşirken, 340 MWm/330 MWe kurulu güce sahip yerli kömür (linyit) yakıtlı Çan2 Termik Santrali'nin brüt üretimi ise 1.748 Gwh olarak gerçekleşerek toplam üretimin yaklaşık %4,2'sini oluşturmuştur. Kurulu güce oranlandığında ise 2024 sonu itibarıyla 10.229,19 MW olan linyit yakıtlı santrallerin %3,2'sini oluşturmaktadır.

Ayrıca Çan-2 Termik Santrali, 2018 yılında TEİAŞ tarafından kurulan kapasite mekanizması ile elektrik piyasasında arz güvenliği temini için gerekli yedek kapasite dâhil olmak üzere yeterli kurulu güç kapasitesinin oluşturulması ve/veya uzun dönemli sistem güvenliğinin temini ve güvenilir kurulu güç kapasitesinin korunması amacıyla oluşturulan kapasite mekanizması yönetmeliği kapsamında yer almaktadır. Bu yönetmelik kapsamında Santrale ilave gelir sağlanmaktadır. Tüm bu unsurlar, diğer piyasa katılımcılarına karşı

rekabet avantajı sağlamaktadır.

Yıl	Kurulu Güç Miktarı	Üretim	Kapasite Kullanım Oranı	Yıllık Üretim Kapasite	Satış Miktarı	Elektrik Üretiminden Satışlar
2022	330	2.304.538	80%	2.890.800	2.395.818	11.348.626.379
2023	330	1.962.372	68%	2.890.800	2.087.427	8.052.608.760
2024	330	1.983.453	69%	2.890.800	2.026.609	5.609.303.727
2025/2Ç	330	796.005	56%	1.425.600	837.321	2.459.411.293

Rekabet Avantajları ve Dezavantajları

Kaynak Bağımsızlığı ve Arz Güvenliği

Yerli kömür santralleri, ithal kaynaklara bağımlı olmayan yapısıyla Türkiye'nin enerji arz güvenliğine katkı sağlamaktadır.

Enerjide dışa bağımlılığın azaltılması, özellikle döviz kurları ve uluslararası emtia fiyatlarındaki dalgalanmalara karşı koruyucu bir unsur oluşturmaktadır.

Yerli kömür, kalori ve kül/nem oranı bakımından bazı dezavantajlara sahip olsa da yakıtın döviz bazlı olmaması ve yerli kaynaklardan sağlanması nedeniyle ithal kömür ve doğalgaza kıyasla daha düşük maliyetlidir. Bu durum, özellikle yüksek döviz kuru ve uluslararası fiyat dalgalanmalarının yaşandığı dönemlerde büyük bir rekabet avantajı sağlamaktadır.

Kapasite Mekanizması ve Teşvikler

Enerji arz güvenliğini destekleyen santraller, kapasite mekanizmasından yararlanabilmekte; bu durum sabit maliyetlerin bir kısmının karşılanmasına imkân tanımaktadır.

Yerli İstihdam ve Bölgesel Kalkınma

Yerli kömür madenciliği ve santral işletmeciliği, bölgesel istihdama katkı sağlamakta; yan sanayi ve lojistik sektörleri açısından da çarpan etkisi yaratmaktadır.

Sürekli ve Baz Yük Üretim Kapasitesi

Yenilenebilir kaynakların aksine, kömür santralleri baz yük santral olarak 7/24 elektrik üretebilmekte; sistemin dengesini sağlamada kritik rol üstlenmektedir.

CANZ TENNIK A.

Barbaros Mt. Başa Cersy V Varyap MerintanNo: 1 1D/V/a Party Asehir / Istanbut
Tel: 0216 474 44 44 45: 0216 474 0 474
Kozyatağı V.D. 228 774 1 777 Tic. Sic. No: 856.

Menkul De A 1 20

AI assistant

ÇAN2 TERMİK A.Ş. — Audit Report / Information 2026

10653_rns_2026-01-30_bb5c14ee-13e2-45d1-9e35-026bbc62df83.pdf

29 01 2026 19/SA-175

İÇİNDEKİLER

I. BORSA GÖRÜŞÜ:

1. İZAHNAMENİN SORUMLULUĞUNU YÜKLENEN KİŞİLER

2. ÖZET

Dönen Varlıklar

Nakit ve Nakit Benzerleri

Ticari Alacaklar

Diğer Alacaklar

Stoklar

Duran Varlıklar

Ticari Alacaklar

Maddi Duran Varlıklar

Maddi Olmayan Duran Varlıklar

Kullanım Hakkı Varlıkları

Kısa Vadeli Yükümlülükler

Ticari Borclar

Diğer Borclar

Uzun Vadeli Yükümlülükler

Uzun Vadeli Borçlanmalar

Diğer Borclar

Özkaynaklar

Hasılat

Satışların Maliyeti

Genel Yönetim Giderleri

Pazarlama Giderleri

Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler

Esas Faalivetlerden Diger Giderler

Finansman Gelirleri

Finansman Giderleri

D-RISKLER D.1 Ihraççıya, faaliyetlerine içinde bulunduğu sektöre ilişkin önemli risk faktörleri hakkında bilgi

İhraccıya ve faaliyetlerine iliskin riskler:

İhraççının içinde bulunduğu sektöre ilişkin riskler:

Diğer Riskler:

İhraç Edilecek Paylara ilişkin Riskler:

E.1 ilişkin Halka arza ihraççının/halka arz edenin elde edeceği net gelir ile katlanacağı toplam tahmini maliyet talepte bulunan vatırımcılardan talep edilecek tahmini malivetler hakkında bilgi

E—HALKA ARZ

3. BAĞIMSIZ DENETÇİLER

4. SEÇİLMİŞ FİNANSAL BİLGİLER

5. RÍSK FAKTÖRLERÍ

5.1. İhraççıya ve faaliyetlerine ilişkin riskler:

5.1.2. Şirket'in işletme verimliliğinin beklenen çıktı veya verimlilik seviyelerinin altında olması, faaliyetleri açısından risk yaratabilir.

5.1.6. Pazarda rekabetin yoğunlaşması, alternatif enerji kaynaklarına talebin artması ve emtia fiyatlarındaki dalgalanmalar, Şirket'in finansal hedeflerine ulaşmasını olumsuz yönde etkileyebilir.

5.1.7. Tahsilatlardaki gecikmeler işletme sermayesi başta olmak üzere Şirket finansallarını olumsuz yönde etkileyebilir.

5.1.8. Şirket, diğer firmaların sahibi olduğu ve işlettiği iletim ve dağıtım tesislerine bağımlı durumdadır. Bu nedenle ilgili firma tesislerinde yaşanacak aksaklıklar, Şirket faaliyetleri açısından risk yaratabilir.

5.1.9. Üretim varlıklarının modernize edilmesi, üçüncü şahıslardan ve Şirket'in kontrolü ötesinde gelişen olaylardan etkilenebilir.

5.1.10. Şirket, mevcut ve gelecekteki faaliyetleri için ihtiyaç duyduğu teçhizat ve hizmetlerin temini ve sürdürülmesiyle ilgili belirli risklere maruz kalabilir.

5.1.11. Şirket olası tüm zararlarını karşılayabilmek için yeterli sigorta teminatı kapsamına sahip olamayabilir.

5.1.15. Kamunun alım politikalarındaki muhtemel değişiklikler, Şirket faaliyetleri açısından risk yaratabilir.

5.1.16. Şirket'in elektrik üretim faaliyetlerini gerçekleştirdiği enerji santralinden beklediği kapasite kullanım oranlarına ulaşamaması, faaliyetlerini, finansal durumunu ve operasyonel sonuçlarını olumsuz yönde etkilevebilir.

5.1.17. Şirket'in ürettiği elektriği iletim hatlarına aktarırken yaşadığı verim kaybının beklenenden fazla olması, faaliyetlerini, finansal durumunu ve operasyonel sonuçlarını olumsuz yönde etkileyebilir.

5.2. İhraççının içinde bulunduğu sektöre ilişkin riskler:

5.2.1. Kontrol dışı fiyat dalgalanmaları, arz-talep dengesizliği gibi enerji sektörünün kendi dinamiği içerisinde taşıdığı riskler.

5.2.3. Tarife düzenlemelerindeki değişiklikler Şirket gelirlerini ve faaliyet sonuçlarını olumsuz sekilde etkileyebilir.

5.2.4. Enerji sektörü faaliyetleri kapsamlı kanun ve yönetmeliklere tabi olup, mevzuatta meydana gelebilecek değişiklikler Sirket'in faaliyetlerini ve finansal durumunu olumsuz yönde etkileyebilir.

5.2.5. Şirket, çevre mevzuatı ve ilişkili davalarla ilgili olarak önemli miktarda maliyetlerle karşı karşıya kalabilir.

5.3. İhraç edilecek paylara ilişkin riskler:

5.3.1. İhraç edilecek paylar, fiyat ve işlem hacmindeki dalgalanmalara maruz kalabilir.

5.3.2. Şirket, ihraç edilecek payların sahiplerine gelecekte kâr payı dağıtmayabilir veya dağıtamayabilir.

5.3.3. Türk Lirası'nın değerindeki dalgalanmalar Halka Arz Edilecek Paylar'ın değerini önemli ölçüde etkileyebilir.

5.3.4. Cesitli durumların gerceklesmesi halinde sermaye kazancı riski oluşabilir.

5.4. Diğer riskler:

5.4.1. Faiz oranı riski

5.4.2. Kur Riski

5.4.3. Kredi Riski

5.4.4. Likidite Riski:

30.06.2025

6. İHRACCI HAKKINDA BİLGİLER

6.1. İhraççı hakkında genel bilgi:

6.1.1. İhraççının ticaret unvanı ve işletme adı:

6.1.2. İhraççının kayıtlı olduğu ticaret sicili ve sicil numarası:

6.1.3. İhraççının kuruluş tarihi ve süresiz değilse, öngörülen süresi:

6.1.5. İhraççı faaliyetlerinin gelişiminde önemli olaylar:

Kurulus

Can2 Termik Santral Yatırım Dönemi

Ticari Faaliyete Geçiş

Üretim Bilgileri

ÇAN2 TERMİK A.Ş. Audit Report / Information 2026

²⁹ ⁰¹ ²⁰²⁶ 19/SA-175