Camurus

Quarterly Report • May 17, 2016

INNOVATIVE NANOSCALE THERAPEUTICS

DELÅRSRAPPORT 2016

INNEHÅLLSFÖRTECKNING

• 3 Vd har ordet
• 4 Q1 i korthet
• 5 Verksamhetsöversikt
• 8 Ekonomisk översikt
• 9 Övrig information
• 10 Finansiell information
• 17 Nyckeltal & definitioner
• 18

Finansiella noter "Vi är i en stark utvecklingsfas och på god väg att uppfylla alla våra viktigaste målsättningar för året."

Finansiell kalender

Q2 2016	14 juli 2016
Q3 2016	8 november 2016
Bokslutskommmuniké 2016	16 februari 2017
Årsredovisning 2016	30 mars 2017
Q1 2017	3 maj 2017
Årsstämma 2017	3 maj 2017

Camurus är ett svenskt forskningsbaserat läkemedelsföretag med fokus på utveckling och marknadsföring av innovativa och differentierade läkemedel för behandling av svåra och kroniska sjukdomar. Bolagets aktie är noterade på Nasdaq Stockholm under kortnamnet "CAMX".

Snabb patientrekrytering i fas 3-studier av CAM2038

Det nya året har inletts starkt. Vi har utvärderat flera lovande läkemedelskandidater, påbörjat utvecklingen av vår kommersiella organisation och på bara tre månader rekryterat fler än 600 patienter i två pågående fas 3-studier av våra långtidsverkande buprenorfinprodukter för behandling av opiatberoende.

Våra läkemedelskandidater mot opiatberoende ligger rätt i tiden. Problemen med beroende och missbruk fortsätter att öka, i synnerhet i USA, där opiatberoende nått epidemiska proportioner. Problematiken uppmärksammas och diskuteras dagligen i amerikansk media och bland ledande politiker och beslutsfattare. Situationen betecknas som mycket allvarlig och ohållbar ur ett individ- och samhällsperspektiv. Det råder konsensus kring behovet av att avstigmatisera opiatberoende och erkänna det som ett kroniskt sjukdomstillstånd som bör behandlas med bas i vetenskapligt beprövade metoder.

Vår snabba rekrytering av fler än 600 patienter i USA, Europa och Australien i de två pågående fas 3-studierna av CAM2038 speglar tydligt behovet av nya och effektiva behandlingsalternativ. Vi ser med tillförsikt fram emot de första fas 3-resultaten som beräknas komma under fjärde kvartalet 2016. I sammanhanget är det värt att notera de mycket positiva resultat som nyligen annonserades från den avslutade fas 2-studien av den opiatblockerande effekten av CAM2038 i samarbetet med Braeburn Pharmaceuticals.

CAM2038 som tagits fram för att behandla opiatberoende, utvecklas också för behandling av kronisk smärta. Under perioden påbörjades en fas 2-studie, i patienter med kronisk

smärta, som beräknas avslutas under fjärde kvartalet 2016. Vi är övertygade om att CAM2038 har stor potential inom området, eftersom produkten kan ge smärtlindring dygnet runt och minimerar riskerna för missbruk, felanvändning och spridning.

Tillsammans med vår partner Novartis slutförde vi precis en fas 2-studie av CAM2029 i patienter med akromegali respektive neuroendokrina tumörer. Analys och resultatutvärdering har påbörjats och beräknas vara klara vid halvårsskiftet 2016. Samarbetet med Novartis fortsätter att utvecklas väl, med bland annat pågående förberedelser inför start av kommande fas 3-studier.

Fas 2-studien av CAM2032 för behandling av prostatacancer har också avslutats under perioden och resultat från denna väntas under andra kvartalet.

I den tidiga produktutvecklingen har vi under perioden initierat dokumenterande toxikologiska studier av två nya läkemedelskandidater med planerad klinisk studiestart under kvartal fyra 2016.

Parallellt med egna läkemedelsutvecklingsprojekt pågår flera samarbetsprojekt med internationella läkemedels- och biotechbolag. Under perioden tecknades till exempel ett nytt licensavtal med det amerikanska biotechbolaget Rhythm kring användningen av FluidCrystal® -teknologin för utveckling av en långtidsverkande setmelanotid. Samarbetet avser en formulering för dosering en gång i veckan för behandling av genetiskt betingad fetma. Kort efter att avtalet kommit på plats fick Rhythm "Breakthrough Therapy"-status beviljat för sitt setmelanotidprojekt av amerikanska FDA.

Vi är i en stark utvecklingsfas och på god väg att uppfylla alla våra viktigaste målsättningar för året:

• 1. Genomföra det registreringsgrundande kliniska programmet för CAM2038 mot av opiatberoende.
• 1. Inleda etableringen av en egen kommersiell organisation i Europa inför ett kommande marknadsgodkännande för CAM2038.
• 1. Påbörja registreringsgrundande studier av CAM2038 för behandling av kronisk smärta.
• 1. Slutföra förberedelser av fas 3-studier av CAM2029.
• 1. Expandera vår utvecklingsportfölj med nytt projekt i klinisk utveckling.

Jag ser fram emot ett spännande och produktivt första år som noterat bolag, med fortsatt betydande värdetillväxt i vår verksamhet och utvecklingsportfölj.

Fredrik Tiberg, vd och koncernchef

CAMURUS DELÅRSRAPPORT FÖR DET FÖRSTA KVARTALET 2016 3

Q1 i korthet

VERKSAMHETSÖVERSIKT

• Patientrekryteringsmålen uppfyllda i två fas 3-studier av CAM2038 mot opiatberoende.
• Fas 2-studie av CAM2038 påbörjad i patienter med kronisk smärta.
• Fas 2-studie av CAM2029 slutförd i patienter med akromegali respektive neuroendokrina tumörer.
• Fas 1-studie av CAM4071 genomförd i friska frivilliga.
• Klinikförberedande toxikologiska studier inledda för två nya läkemedelskandidater efter avslutad formuleringsutveckling och utvärdering.
• Nytt licensavtal tecknat med Rhythm Inc. för långtidsverkande FluidCrystal® setmelanotid för behandling av genetisk fetma.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER PERIODENS SLUT

• Positiva resultat från fas 2-studie av den opiatblockerande effekten av CAM2038.

FINANSIELL ÖVERSIKT

• Nettoomsättningen 20,2 (58,6) MSEK.
• Rörelseresultat -24,9 (13,1) MSEK.
• Resultat efter skatt -19,4 (10,2) MSEK.
• Resultat per aktie -0,52 (0,41) SEK.
• Likvida medel 571,9 (116,4) MSEK.

Vår utvecklingsportfölj

Produkt- och utvecklingsportfölj

Camurus är ett forskningsbaserat läkemedelsbolag med fokus på utveckling och kommersialisering av nya och innovativa läkemedel för sjukdomar där det finns tydliga medicinska behov och potential för signifikant förbättrad behandling. För utveckling av nya läkemedelskandidater utnyttjar Camurus egna patentskyddade formuleringsteknologier, t.ex. bolagets långtidsverkande FluidCrystal® injektionsdepå. Genom att kombinera företagets teknologier med redan etablerade, effektiva och säkra aktiva substanser, kan nya patentskyddade läkemedel med förbättrade egenskaper och behandlingsresultat utvecklas på kortare tid, och till en lägre kostnad och risk, jämfört med utveckling av helt nya läkemedel. Företagets forskningsportfölj innehåller produktkandidater för behandling av cancer och biverkningar av cancerbehandling, endokrina sjukdomar, smärta samt drogberoende, se figur till höger. En sammanställning och statusuppdatering av Camurus utvecklingsprojekt följer nedan.

CAM2029 – akromegali och neuroendokrina tumörer (NET)

CAM2029 är en subkutan månadsdepå av oktreotid under utveckling för behandling av patienter med akromegali samt neuroendokrina tumörer (NET). CAM2029 utvecklas av Novartis och Camurus som ett alternativ till den nuvarande marknadsledande produkten Sandostatin® LAR® , vars globala försäljning under 2015 uppgick till 1.63 miljarder USD. CAM2029 ges som en enkel subkutan injektion med en förfylld spruta, medan Sandostatin® LAR® måste beredas från ett pulver för att därefter injiceras intramuskulärt av utbildad vårdpersonal. CAM2029 har i kliniska studier visat omkring 500 procent högre biotillgänglighet av oktreotid jämfört med Sandostatin® LAR® , med potential för bättre behandlingseffekt för patienter som inte svarar tillfredställande på nuvarande behandling.

STATUS KVARTAL 1

Camurus och Novartis har under perioden avslutat en fas 2-studie i patienter med akromegali respektive NET. Resultat från studien väntas kring halvårsskiftet 2016. Samtidigt fortsätter förberedelser inför en kommande start av fas 3-studier av CAM2029.

CAM2038 – opiatberoende

CAM2038 omfattar subkutana vecko- och månadsdepåer av buprenorfin som utvecklas av Camurus och partnern Braeburn Pharmaceuticals för behandling av opiatberoende. Produkterna, som beviljats Fast Track-status av amerikanska FDA, utvecklas för att möta flera brister hos nu tillgängliga läkemedel för daglig medicinering, bland annat otillräcklig följsamhet av behandling, omfattande missbruk, spridning och illegal handel, samt frekventa återfall i missbruk. CAM2038 har hittills undersökts i tre kliniska studier och ytterligare fyra studier pågår, inklusive två fas 3-studier. I samtliga avslutade studier har CAM2038 uppvisat god säkerhet, inklusive lokal tolerans, och därtill eftersträvade farmakologiska och farmakodynamiska profiler för vecko- respektive månadsdosering.

STATUS KVARTAL 1

Under perioden uppnåddes rekryteringsmålen i två pågående fas 3-studier av CAM2038 i opiatberoende patienter. Dessa omfattar en randomiserad dubbel-blind, aktiv-kontrollerad, 24-veckors effektstudie samt en öppen, 48-veckors säkerhetsstudie. Ytterligare två fas 2-studier pågick under perioden, där bland annat farmakokinetik och den opiatblockerande effekten av CAM2038 undersöktes. Studierna ingår i det registreringsgrundande kliniska programmet som diskuterats med både FDA och EMA. Efter perioden meddelade Camurus och Braeburn Pharmaceuticals att positiva resultat erhållits i den registreringsgrundande fas 2-studien av den opiatblockerande effekten av CAM2038.

CAM2038 – kronisk smärta

CAM2038, vecko- och månadsprodukter, utvecklas också för behandling av kronisk smärta. Produkterna ger snabb och långvarig exponering av buprenorfin och förväntas kunna ge effektiv smärtlindring dygnet runt, med minskad risk för andningsdepression och överdos jämfört med fulla μ-opiatreceptoragonister som morfin, oxykodon och fentanyl. Produktegenskaperna för CAM2038 bedöms uppfylla de målegenskaper och riktlinjer som etablerats för läkemedel för behandling av kronisk smärta, d.v.s. kombinera effektiv och långvarig smärtlindring med en lägre risk för felanvändning, missbruk och spridning.

STATUS KVARTAL 1

En fas 2-studie av CAM2038 i patienter med kronisk smärta har startats under perioden. Studien har designats för att utvärdera farmakokinetik, säkerhet smärta samt säkerhet samt vid upprepad dosering av CAM2038 i opiatberoende patienter med kronisk smärta.

CAM2032 – prostatacancer

CAM2032 är en ny subkutan depåprodukt av leuprolid som utvecklas av Camurus för behandling av prostatacancer. Andra potentiella indikationer omfattar för tidig pubertet

(pubertas praecox), könsidentitetsstörning samt endometrios. Produkten baseras på den aktiva substansen leuprolid som tillhör klassen gonadotropinhämmare. CAM2032 utvecklas som den första produkten i klassen för att enkelt kunna injiceras av patienten själv i form av en liten subkutan dos med en månads varaktighet

STATUS KVARTAL 1

CAM2032 har utvärderas i en nyligen avslutad fas 2-studie i patienter med avancerad och metastaserad prostatacancer. Under perioden har databasen stängts och studieresultat kommer i slutet av andra kvartalet.

Nya läkemedelskandidater

Flera nya läkemedelskandidater utvärderas i farmaceutiska och prekliniska studier samt initiala marknadsanalyser. Studierna omfattar formuleringsoptimering med avseende på t.ex. frisättning och stabilitet samt farmakologiska, toxikologiska och säkerhetsrelaterade egenskaper i relation till respektive produktmålprofil.

STATUS KVARTAL 1

Under perioden har nya lovande läkemedelskandidater utvärderats i olika prekliniska studier, med positiva resultat avseende bland annat stabilitet, farmakokinetik och säkerhet. Indikationsområden för dessa produktkandidater omfattar bland annat diabetes, biverkningar av cancerbehandling och smärta. Dokumenterande toxikologiska säkerhetsstudier har inletts för två produktkandidater med målet att påbörja klinisk utveckling under fjärde kvartalet 2016.

Tidiga projektsamarbeten

Camurus bedriver också att antal samarbeten med olika läkemedelsbolag avseende utveckling av nya läkemedel baserat på vår formuleringsteknologi och partnerbolagets patenterade läkemedelssubstans. Samarbetena omfattar formuleringsutveckling och optimering samt utvärdering av olika farmakologiska egenskaper med avseende på förutbestämda produkt- och marknadsrelaterade målprofiler. Projekttiden för initiala produktutvärderingar (s.k. Feasibility-studier) är ca 6-12 månader. Efter positiva resultat kan utvecklingen fortsätta under licensavtal, med möjligheter till framtida intäkter i form av utvecklings- och försäljningsrelaterade milstolpesersättningar samt royalties.

STATUS KVARTAL 1

För närvarande pågår fem samarbetsprojekt med olika läkemedels- och biotechbolag, med inriktning på cancer, fetma, diabetes och HIV. Ett licensavtal tecknades i början av januari med Boston-baserade Rhythm avseende användningen av Camurus FluidCrystal® injektionsdepå för setmelanotid (RM-493), en ny melanocortin-4 receptor-agonist (MC4R) för behandling av genetisk fetma. Genom avtalet får Rhythm globala rättigheter att utveckla, tillverka och kommersialisera en subkutan formulering av setmelanotid för dosering en gång i veckan. Rhythm planerar att starta en klinisk fas 1-studie av produkten efter avslutad GMP-tillverkning.

Medicintekniska produkter – episil®

episil® är en medicinteknisk produkt för behandling av inflammatoriska och smärtsamma tillstånd i munhålan. Produkten ger snabb smärtlindring och skydd vid blåsor och sår i munnen och vid svåra inflammatoriska tillstånd, som oral mukosit, en vanlig och allvarlig biverkan av cancerbehandling. I kontakt med munslemhinnan omvandlas episil® till ett skyddande gelskikt som ger effektiv lokal smärtlindring i upp till 8 timmar.

STATUS KVARTAL 1

Camurus partner Solasia Pharma fortsätter arbetet att registrera episil® i Kina och Japan. Registreringsarbete pågår också i Taiwan av Camurus partner TTY. Efter periodens utgång tecknades ett licens- och distributionsavtal med Princeton-baserade R-Pharm US.

Ekonomisk översikt

INTÄKTER

Intäkterna under första kvartalet uppgick till 20,2 (58,6) MSEK. En betydande andel av Camurus intäkter kommer från licensoch milstolpesersättningar vilka varierar mellan kvartalen. Bolagets övriga intäkter generas från projektaktiviteter och produktförsäljning.

RÖRELSERESULTAT

Marknads-, affärsutvecklings- och försäljningskostnader uppgick under första kvartalet till 4,3 (2,9) MSEK.

Administrationskostnaderna uppgick under första kvartalet till 3,7 (5,6) MSEK. Skillnaden jämfört med föregående år förklaras av en omfördelning av kostnader mellan administrationskostnader, marknads- och försäljningskostnader samt forskningsoch utvecklingskostnader.

Forsknings- och utvecklingskostnader, inklusive avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar, uppgick under kvartalet till 35,4 (37,4) MSEK.

Övriga rörelseintäkter/-kostnader under perioden består främst av valutakursförluster i den operationella verksamheten. Tillsammans uppgick de till -1,6 (0,5) MSEK, till följd av fluktuationer i den svenska kronan i förhållande till euron och den amerikanska dollarn.

Avskrivningarna uppgick till 0,8 (0,8) MSEK. Rörelseresultatet för perioden blev -24,9 (13,1) MSEK.

FINANSNETTO OCH SKATT

Finansnettot för perioden var -0,0 (-0,0) MSEK. Skatt uppgick till 5,5 (-2,9) MSEK. Skillnaden är främst orsakad av uppskjuten skatt för kvartalets redovisade förlust.

PERIODENS RESULTAT

Periodens resultat uppgick till -19,4 (10,2) MSEK, vilket motsvarar ett resultat per aktie, före och efter utspädning, på -0,52 (0,41) SEK.

KASSAFLÖDE OCH INVESTERINGAR

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring i rörelsekapitalet var negativt och uppgick under kvartalet till -34,0 (13,7) MSEK.

Rörelsekapitalet påverkade kassaflödet med -110,1 (-54,9) MSEK, avseende betalning av innehållen preliminärskatt och sociala avgifter för det aktiebonusprogram som fullföljdes i samband med noteringen av bolagets aktie på Nasdaq Stockholm.

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick under kvartalet till -0,1 (157,5) MSEK. Skillnaden mot föregående år är huvudsakligen hänförlig till att bolaget från och med mars 2015 frånkopplades huvudägarens koncerngemensamma konto.

LIKVIDA MEDEL

Bolagets likvida medel per den 31 mars 2016 uppgick till 571,9 (116,4) MSEK och skillnaden jämfört med samma period föregående år är främst hänförlig till den listningsemission bolaget genomförde i samband med noteringen av bolagets aktie på Nasdaq Stockholm.

Inga lån fanns upptagna per den 31 mars 2016 eller har tagits upp sedan dess.

EGET KAPITAL

Koncernens egna kapital uppgick per den 31 mars 2016 till 621,1 (133,7) MSEK. Ökningen av det egna kapitalet jämfört med samma period föregående år beror huvudsakligen på den

kapitalanskaffning som genomfördes i samband med marknadsnoteringen av bolaget aktie.

FÖRVÄRV

Inga förvärv eller avyttringar har skett under kvartalet.

CAMURUS AKTIE

Camurus aktie är sedan den 3 december 2015 noterad på Nasdaq Stockholm. Det totala antalet aktier i bolaget vid periodens slut uppgick till 37 281 486 (25 208 560).

MODERBOLAGET

Nettoomsättningen för kvartalet blev 20,2 (58,6) MSEK och resultatet efter skatt uppgick till -19,0 (10,3) MSEK.

Moderbolagets egna kapital per den 31 mars 2016 var 603,6 (102,7) MSEK. Skillnaden jämfört med samma period föregående år förklaras av den kapitalanskaffning som genomfördes i samband med marknadsnoteringen av bolaget aktie.

Balansomslutningen vid utgången av perioden uppgick till 661,4 (190,4) MSEK, varav 571,9 (116,4) MSEK var likvida medel.

Övrig information

PERSONAL

Camurus hade 49 (45) anställda vid periodens slut, varav 36 (34) inom forskning och utveckling. Medelantalet anställda uppgick till 48 (40) under kvartalet.

VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Företagsledningen gör uppskattningar och antaganden om framtiden. Dessa uppskattningar kan väsentligt avvika från verkliga resultatet, då de baseras på olika antaganden och erfarenheter.

De uppskattningar och antaganden som kan komma att leda till risk för väsentliga justeringar i redovisade värden för tillgångar och skulder är främst värdering och periodiseringar av intäkter och kostnader i samband med licensavtal.

Riskerna i pågående utvecklingsprojekt inkluderar tekniska och tillverkningsrelaterade risker (inklusive att produkter efter tillverkning inte uppfyller satta specifikationer), säkerhets- och effektrelaterade risker som kan uppstå i kliniska studier, regulatoriska risker relaterade till ansökningar om godkännande av kliniska studier samt marknadsgodkännande, kommersiella risker relaterade till försäljning av egna och konkurrerande produkter och deras utveckling på marknaden, samt IP-risker relaterade till godkännande av patentansökningar och upprätthållande av patent. Därutöver föreligger risker relaterade till Camurus partners utveckling, strategi och ledningsbeslut.

Camurus bedriver sin verksamhet och sina affärer på den internationella marknaden och bolaget är därför utsatt för valutarisker då intäkter och kostnader uppstår i olika valutor, främst SEK, EUR och USD.

Styrelsen har inte förändrat sin bedömning av den förväntade framtida utvecklingen jämfört med vid publiceringen av bokslutskommunikén för 2015.

REVISION

Denna rapport har inte granskats av bolagets revisorer.

YTTERLIGARE INFORMATION

För ytterligare information vänligen kontakta: Fredrik Tiberg, koncernchef och vd. Tel. +46 46 286 46 92, e-post: ir@camurus.com.

Lund den 17 maj 2016 Camurus AB Styrelsen

Finansiell information

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

		2016	2015	2015
KSEK	Not	jan – mar	jan – mar	jan - dec
Nettoomsättning	3	20 246	58 568	154 799
Kostnader för sålda varor		-63	-28	-237
Bruttovinst		20 183	58 540	154 562
Marknads- och försäljningskostnader		-4 298	-2 930	-19 411
Administrationskostnader		-3 715	-5 641	-11 934
Forskning- och utvecklingskostnader		-35 394	-37 368	-153 080
Övriga rörelseintäkter		16	506	57
Övriga rörelsekostnader		-1 650	0	-658
Rörelseresultat före jämförelsestörande poster	7	-24 857	13 106	-30 464
Jämförelsestörande post utgörande av Noteringskostnader	7	0	0	-33 970
Jämförelsestörande post utgörande av Aktiebonusprogram	7	0	0	-139 671
Rörelseresultat	6	-24 857	13 106	-204 104
Finansiella intäkter		2	0	2
Finansiella kostnader		-37	-8	-166
Finansiella poster – netto		-35	-8	-164
Resultat före skatt		-24 893	13 098	-204 268
Inkomstskatt	9	5 476	-2 882	44 727
Periodens resultat		-19 416	10 217	-159 542

I koncernen finns inga poster som redovisas i övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med periodens resultat. Summa totalresultat är hänförligt till moderföretagets aktieägare.

RESULTAT PER AKTIE, räknat på resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare under perioden (uttryckt i kr per aktie)

	2016	2015	2015
SEK	jan – mar	jan – mar	jan - dec
Resultat per aktie före utspädning, kronor	-0,52	0,41	-6,33
Resultat per aktie efter utspädning, kronor	-0,52	0,41	-6,33

Camurus har sedan 2013 haft ett långsiktigt aktierelaterat incitamentsprogram som vände sig till personal och styrelseledamöter och i samband med att Camurus aktie börsnoterades den 3 december 2015 fullföljdes programmet. För första kvartalet föregående år medförde detta inte någon resultatpåverkan. Däremot påverkades föregående år resultat med totalt 108,9 MSEK efter skatt med en motsvarande ökning av eget kapital 108,8 MSEK och skuld avseende sociala avgifter om 30,8 MSEK. För ytterligare information se not 7. Resultatet per aktie föregående år påverkades med motsvarande -4,32 kronor per aktie före och efter utspädning.

KONCERNENS BALANSRÄKNING

KSEK Not	2016-03-31	2015-03-31	2015-12-31	KSEK	Not	2016-03-31	2015-03-31	2015-12-31
TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Balanserade utgifter för produktutveckling Materiella anläggningstillgångar Inventarier	20 303 6 450	22 385 6 816	20 823 6 634	EGET KAPITAL Eget kapital som kan hänföras till Moderföretagets aktieägare Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserat resultat inklusive periodens resultat		932 626 181 -5 972	630 58 634 74 409	932 626 181 13 444
				Summa eget kapital	4, 10	621 141	133 673	640 557
Finansiella anläggningstillgångar Övriga långfristiga fordringar	0	406	0
Uppskjutna skattefordringar	9 44 794	0	39 317	SKULDER Långfristiga skulder
Summa anläggningstillgångar	71 546	29 607	66 775	Uppskjuten skatteskuld		0	8 501	0
				Summa långfristiga skulder		0	8 501	0
Omsättningstillgångar Varulager Färdiga varor och handelsvaror	3 157	798	3 241	Kortfristiga skulder
				Skulder till koncernbolag		0	229	0
Kortfristiga fordringar				Leverantörsskulder		7 566	7 057	31 832
Fordringar på koncernföretag	0	0	207	Aktuella skatteskulder		0	12 278	9 917
Kundfordringar	14 170	55 006	8 917	Övriga skulder		3 890	3 749	88 088
Övriga fordringar	6 015	961	5 500	Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter		43 589	46 895	45 954
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Likvida medel	9 381 571 916	9 598 116 412	15 613 716 096	Summa kortfristiga skulder		55 045	70 208	175 791
Summa omsättningstillgångar	604 640	182 775	749 574	SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		676 186	212 382	816 349
SUMMA TILLGÅNGAR	676 186	212 382	816 349

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL

				Balanserat resultat
			Övrigt	inklusive
			tillskjutet	periodens	Summa eget
KSEK	Not	Aktiekapital	kapital	resultat	kapital
Ingående balans per 1 januari 2015		630	58 634	64 193	123 457
Periodens resultat och totalresultat				10 217	10 217
Transaktioner med aktieägare		-	-	-	-
Utgående balans per 31 mars 2015		630	58 634	74 409	133 673
Ingående balans per 1 januari 2015		630	58 634	64 193	123 457
Periodens resultat och totalresultat				-159 542	-159 542
Transaktioner med aktieägare
Nyemission aktiebonusprogram för personal och styrelse		47		108 793	108 840
Riktad emission moderbolag		11	23 879		23 890
Nyemission börsintroduktion		244	554 756		555 000
Emissionskostnader netto efter uppskjuten skatt			-11 088		-11 088
Utgående balans per 31 december 2015	4,10	932	626 181	13 444	640 557
Ingående balans per 1 januari 2016		932	626 181	13 444	640 557
Periodens resultat och totalresultat				-19 416	-19 416
Transaktioner med aktieägare		-	-	-	-
Utgående balans per 31 mars 2016		932	626 181	-5 973	621 141

FINANSIELL INFORMATION

KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN

KSEK	Not	2016 Jan - mar	2015 jan - mar	2015 jan - dec
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat före finansiella poster		-24 857	13 106	-204 104
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet	8	840	849	112 345
Erhållen ränta		2	0	2
Betald ränta		-37	-8	-166
Betald inkomstskatt		-9 917	-240	317
		-33 969	13 707	-91 606
Ökning/minskning varulager		84	-96	-2 539
Ökning/minskning kundfordringar		-5 253	-48 888	-2 800
Ökning/minskning övriga kortfristiga fordringar		5 923	2 249	-8 511
Ökning/minskning leverantörsskulder		-24 266	-2 881	21 893
Ökning/minskning övriga kortfristiga rörelseskulder		-86 564	-5 263	77 906
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital		-110 076	-54 879	85 949
Kassaflöde från den löpande verksamheten		-144 045	-41 172	-5 657
Investeringsverksamheten
Investering i immateriella anläggningstillgångar		0	-355	-355
Investering i materiella anläggningstillgångar		-135	-25	-984
Avyttring/amorteringar av övriga finansiella anläggningstillgångar		0	0	406
Ökning/minskning kortfristiga finansiella placeringar		0	157 908	157 908
Kassaflöde från Investeringsverksamheten		-135	157 528	156 975
Finansieringsverksamheten
Ökning/minskning av kortfristiga finansiella skulder		0	0	0
Nyemission		0	0	564 722
Erhållet/lämnat koncernbidrag		0	0	0
Kassaflöde från Finansieringsverksamheten		0	0	564 722
Periodens kassaflöde		-144 180	116 356	716 040
Likvida medel via periodens början		716 096	56	56
Kursdifferens i likvida medel		0	0	0
Likvida medel vid periodens slut		571 916	116 412	716 096

CAMURUS DELÅRSRAPPORT FÖR DET FÖRSTA KVARTALET 2016 14

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

		2016	2015	2015
KSEK	Not	jan - mar	jan - mar	jan - dec
Nettoomsättning		20 246	58 568	154 799
Kostnader för sålda varor		-63	-28	-237
Bruttovinst		20 183	58 540	154 562
Marknads- och försäljningskostnader		-4 298	-2 930	-19 411
Administrationskostnader		-3 715	-5 641	-11 934
Forsknings- och utvecklingskostnader		-34 873	-37 203	-151 354
Övriga rörelseintäkter		16	506	57
Övriga rörelsekostnader		-1 650	0	-658
Rörelseresultat före jämförelsestörande poster	7	-24 337	13 272	-28 738
Jämförelsestörande poster utgörande av noteringskostnader	7	-	-	-33 970
Jämförelsestörande poster utgörande av aktiebonusprogram	7	-	-	-139 671
Rörelseresultat		-24 337	13 272	-202 379
Resultat från andelar i koncernföretag		0	0	0
Ränteintäkter och liknande poster		2	0	2
Räntekostnader och liknande poster		-37	-8	-166
Resultat efter finansiella poster		-24 372	13 264	-202 543
Bokslutsdispositioner		0	0	15 096
Resultat före skatt		-24 372	13 264	-187 447
Skatt på periodens resultat	9	5 362	-2 918	41 026
Periodens resultat		-19 010	10 346	-146 421

I moderbolaget finns inga poster som redovisas i övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med periodens resultat.

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

KSEK	Not	2016-03-31	2015-03-31	2015-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Inventarier		6 450	6 816	6 634
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag		573	573	573
Uppskjuten skattefordran	9	49 753	238	44 391
Summa anläggningstillgångar		56 775	7 627	51 598
Omsättningstillgångar
Varulager
Färdiga varor och handelsvaror		3 157	798	3 242
Kortfristiga fordringar
Fordran på moderbolaget		0	0	207
Kundfordringar		14 170	55 006	8 917
Övriga fordringar		6 015	962	5 500
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter		9 383	9 598	15 613
Summa kortfristiga fordringar		29 568	65 566	30 237
Kassa och bank		571 916	116 411	716 096
Summa omsättningstillgångar		604 642	182 774	749 575
SUMMA TILLGÅNGAR		661 417	190 402	801 173

KSEK Not	2016-03-31	2015-03-31	2015-12-31
EGET KAPITAL OCH TILLGÅNGAR
Eget kapital
Bundet eget kapital Aktiekapital (37 281 486 st aktier)	932	630	932
Reservfond	11 327	11 327	11 327
Summa bundet kapital	12 259	11 957	12 259
Fritt eget kapital
Balanserat resultat	17 746	55 373	164 167
Överkursfond	592 565	25 017	592 565
Periodens resultat	-19 010	10 346	-146 421
Summa fritt eget kapital	591 300	90 736	610 311
Summa eget kapital	603 560	102 693	622 570
Obeskattade reserver
Avskrivningar utöver plan	2 239	1 825	2 239
Periodiseringsfond	0	15 510	0
Långfristiga skulder
Skuld till dotterbolag	573	166	573
Kortfristiga skulder
Skulder till koncernbolag	0	229	0
Leverantörsskulder	7 566	7 057	31 832
Aktuell skatteskuld	0	12 278	9 917
Övriga skulder	3 890	3 749	88 088
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	43 589	46 895	45 954
Summa kortfristiga skulder	57 858	70 208	175 791
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	661 417	190 402	801 173

Nyckeltal

MSEK	2016 jan - mar	2015 jan - mar	2015 jan - dec	DEFINITIONER AV NYCKELTAL
Nettoomsättning	20,2	58,6	154,8
Rörelseresultat före jämförelsestörande poster	-24,9	13,1	-30,5	Genomsnittligt antal aktier, före
Rörelseresultat	-24,9	13,1	-204,1	utspädning
Periodens resultat	-19,4	10,2	-159,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-144,0	-41,2	-5,7	Genomsnittligt antal aktier, efter utspädning
Likvida medel	571,9	116,4	716,1
Eget kapital	621,1	133,7	640,6	Resultat per aktie före utspädning,
Soliditet i koncernen, %	92%	63%	78%	kronor
Balansomslutning	676,2	212,4	816,3
Genomsnittligt antal aktier, före utspädning	37 281 486	25 208 560	25 208 560	Resultat per aktie efter utspädning,
Genomsnittligt antal aktier, efter utspädning	37 281 486	25 208 560	26 497 361	kronor
Resultat per aktie före utspädning, kronor	-0,52	0,41	-6,33	Eget kapital per aktie före
Resultat per aktie efter utspädning, kronor	-0,52	0,41	-6,33	utspädning
Eget kapital per aktie före utspädning, kronor	16,66	5,30	25,41
Eget kapital per aktie efter utspädning, kronor	16,66	5,30	17,18	Eget kapital per aktie efter
Antal anställda, vid periodens slut	49	45	48	utspädning
Antal anställda inom FoU, vid periodens slut	36	34	35	FoU-kostnader i procent av
FoU-kostnader i procent av rörelsekostnader, %	82%	81%	83%	rörelsekostnader

Soliditet %	Eget kapital dividerat med totalt kapital
Genomsnittligt antal aktier, före	Genomsnittligt antal aktier före justering för
utspädning	utspädningseffekten av nya aktier
Genomsnittligt antal aktier, efter utspädning	Genomsnittligt antal aktier efter justering för utspädningseffekten av nya aktier
Resultat per aktie före utspädning,	Resultatet dividerat med genomsnittligt antal
kronor	utestående aktier före utspädning
Resultat per aktie efter utspädning,	Resultatet dividerat med genomsnittligt antal
kronor	utestående aktier efter utspädning
Eget kapital per aktie före	Eget kapital dividerat med antal aktier vid periodens
utspädning	slut före utspädning
Eget kapital per aktie efter	Eget kapital dividerat med antal aktier vid periodens
utspädning	slut efter utspädning
FoU-kostnader i procent av rörelsekostnader	Forsknings- och utvecklingskostnader dividerat med rörelsekostnader, jämförelsestörande poster exkluderade (marknads- och försäljningskostnader, administrationskostnader samt forsknings- och utvecklingskostnader).

Noter

Not 1 Allmän information

Camurus AB, org nr 556667-9105 är moderbolag i Camuruskoncernen. Camurus AB hade fram till den 7 oktober 2015 sitt säte i Malmö, och har sedan detta säte i Lund med adress Ideon Science Park, 223 70 Lund.

Camurus AB-koncernens delårsrapport för första kvartalet 2016 har godkänts för publicering enligt styrelsebeslut den 16 maj 2016.

Samtliga belopp redovisas i tusentals kronor (KSEK) om inte annat anges. Uppgifterna inom parentes avser samma period föregående år.

Not 2 Sammanfattning av viktiga

redovisningsprinciper

Koncernredovisningen för Camurus AB-koncernen ("Camurus") har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU samt RFR 1 Kompletterande redovisnings-regler för koncerner samt Årsredovisningslagen.

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, årsredovisningslagen, och RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner.

Moderbolagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapportering rekommendation RFR 2 Redovisning för Juridiska personer. Tillämpningen av RFR 2 innebär att moderbolaget i delårsrapporten för den juridiska personen tillämpar samtliga av EU antagna IFRS uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen, tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning.

Moderbolagets redovisningsprinciper är desamma som koncernens, om inte annat anges i not 2.2.

De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpas när denna koncernredovisning upprättats anges nedan.

2.1 GRUND FÖR RAPPORTERNAS UPPRÄTTANDE

2.1.1 Ändringar i redovisningsprinciper och upplysningar Inga nya eller omarbetade IFRS har trätt i kraft som har någon betydande påverkan på koncernen.

2.2 MODERFÖRETAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER

Moderföretaget tillämpar andra redovisningsprinciper än koncernen i de fall som anges nedan.

Internt upparbetade immateriella tillgångar

Samtliga utgifter som avser framtagande av internt upparbetade immateriella tillgångar redovisas som kostnader när de uppkommer.

Andelar i dotterföretag

Andelar i dotterföretag redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet inkluderas förvärvsrelaterade kostnader och eventuella tilläggsköpeskillingar.

När det finns en indikation på att andelar i dotterföretag minskat i värde görs en beräkning av återvinningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade värdet görs en nedskrivning. Nedskrivningar redovisas i posterna "Resultat från andelar i koncernföretag".

Koncernbidrag

Koncernbidrag lämnade från moderföretag till dotterföretag och

koncernbidrag erhållna från dotterföretag till moderföretag redovisas som bokslutsdisposition.

Finansiella instrument

IAS 39 tillämpas ej i moderföretaget och finansiella instrument värderas till anskaffningsvärde.

Aktierelaterade ersättningar

Koncernen hade fram till den 3 december 2015 en aktierelaterad ersättningsplan där regleringen skulle göras med aktier och där företaget erhöll tjänster från anställda som vederlag för koncernens egetkapitalinstrument (aktier). Verkligt värde på den tjänstgöring som berättigade anställda till tilldelning av aktier kostnadsfördes och det totala beloppet som skulle kostnadsföras baserades på verkligt värde på de tilldelade aktierna.

Vid varje rapportperiods slut omprövade koncernen sina bedömningar av hur många aktier som förväntades bli intjänade baserat på de icke marknadsrelaterade intjänandevillkoren och tjänstgöringsvillkoren. Den eventuella avvikelse mot de ursprungliga bedömningarna som omprövningen gav upphov till, redovisades i resultaträkningen och motsvarande justeringar gjordes i eget kapital.

När bonusandelarna utnyttjades, emitterade företaget nya aktier. Mottagna betalningar, efter avdrag för eventuella direkt hänförbara transaktionskostnader, krediterades aktiekapitalet (kvotvärde). De sociala avgifter som uppkom på tilldelningen av aktierna betraktades som en integrerad del av tilldelningen, och kostnaden behandlades som en kontantreglerad aktierelaterad ersättning.

Not 3 Segmentsinformation

Företagsledningen har fastställt att koncernen som helhet utgör ett segment baserat på den information som behandlas av vd, i samråd med styrelsen, och som används som underlag för att fördela resurser och utvärdera resultat.

Koncernövergripande information

En uppdelning av intäkterna från alla produkter och tjänster ser ut som följer:

KSEK	2016 jan - mar	2015 jan - mar	2015 jan - dec
Försäljning utvecklingsrelaterade varor och tjänster	15 971	29 858	93 845
Milstolpesersättning	0	21 650	52 850
Licensavgifter	4 275	7 013	7 238
Övrigt	0	47	866
Totalt	20 246	58 568	154 799

Intäkter från externa kunder fördelade per land, baserat på var kunderna är lokaliserade:

	2016	2015	2015
KSEK	jan - mar	jan - mar	jan - dec
Europa	7 549	51 487	108 067
(varav Sverige)	(1 673)	(267)	(2 275)
Nordamerika	12 572	49	39 635
Andra geografiska områden	125	7 032	7 097
Totalt	20 246	58 568	154 799

Intäkter under första kvartalet om cirka 7,9 (31,4) MSEK avser en enskild extern kund. Samtliga materiella anläggningstillgångar finns i Sverige.

Not 4 Resultat per aktie

a) Före utspädning

Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att det resultat som är hänförligt till moderföretagets aktieägare divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier under perioden. Det har inte förekommit några återköpta aktier som innehas som egna aktier av moderföretaget under perioden.

KSEK	2016 jan - mar	2015 jan - mar	2015 jan - dec
Resultatet hänförligt till moderföretagets aktieägare	-19 416	10 217	-159 542
Totalt	-19 416	10 217	-159 542
Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier (tusental)	37 281	25 209	26 497

b) Efter utspädning

För beräkning av resultat per aktie har antalet existerande stamaktier justerats med avseende på utspädningseffekten av det vägda genomsnittliga antalet utestående stamaktier. Moderföretaget har en kategori av stamaktier med förväntad utspädningseffekt i form av teckningsoptioner. För teckningsoptioner görs en beräkning av det antal aktier som kunde ha köpts till verkligt värde (beräknat som årets genomsnittliga marknadspris för moderföretagets aktier), för ett belopp motsvarande det monetära värdet av de teckningsrätter som är knutna till utestående teckningsoptioner. Det antal aktier som beräknas enligt ovan jämförs med det antal aktier som skulle ha utfärdats under antagande att teckningsoptionerna utnyttjas.

KSEK	2016 jan - mar	2015 jan - mar	2015 jan - dec
Resultatet hänförligt till moderföretagets aktieägare	-19 416	10 217	-159 542
Totalt	-19 416	10 217	-159 542
Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier (tusental)	37 281	25 209	26 497
Justering för:
- teckningsoptioner (tusental)			1 047
- nyemission (tusental)			9 737
Vägt genomsnittligt antal stamaktier för beräkning av resultat per aktie efter
utspädning (tusental)	37 281	25 209	37 281

Not 5 Finansiella instrument – Verkligt värde för finansiella tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde

Samtliga av koncernens finansiella instrument som är värderade till upplupet anskaffningsvärde är kortfristiga och löper ut inom ett år. Det verkliga värdet på dessa instrument bedöms motsvara dess redovisade värde, eftersom diskonteringseffekten inte är väsentlig.

Redovisat värde, KSEK	2016-03-31	2015-03-31	2015-12-31
Lånefordringar och kundfordringar
Kundfordringar	14 170	55 066	8 917
Fordringar från koncernföretag	-	-	207
Övriga fordringar	-	-	-
Likvida medel	571 916	116 412	716 096
Totalt	586 086	171 418	725 220
Övriga skulder
Övriga finansiella skulder	-	-	-
Skulder till koncernbolag	-	229	-
Leverantörsskulder	7 566	7 057	31 641
Övriga kortfristiga skulder	191	191	191
Total	7 757	7 477	31 832

Not 6 Transaktioner med närstående

Transaktioner med Piir och Partner AB, vars representant ingår i ledningsgruppen, har förekommit. Prissättning sker enligt kostnadsfördelning i förhållande till utnyttjandegraden och enligt marknadsmässiga villkor.

Vid periodens utgång hade bolaget en skuld avseende dessa tjänster till Piir och Partner AB som uppgick till 0,2 (0) MSEK. Inga andra fordringar eller skulder fanns.

Not 7 Jämförelsestörande poster

Inga jämförelsestörande poster har uppstått under kvartalet.

De kostnader som belastade föregående års resultat avsåg noteringskostnader i samband med förberedelser inför notering av bolagets aktie på Nasdaq Stockholm samt att det aktiebonusprogram bolaget hade implementerat sedan 2013 fullföljdes i samband med noteringen den 3 december 2015.

Nedan visas koncernens resultaträkning så som den skulle sett ut om noteringskostnaderna respektive kostnaden för aktiebonusprogrammet inte brutits ut.

		2016	2015	2015
KSEK	Not	jan – mar	jan – mar	jan - dec
Nettoomsättning	3	20 246	58 568	154 799
Kostnader för sålda varor		-63	-28	-237
Bruttovinst		20 183	58 540	154 562
Marknads- och försäljningskostnader		-4 298	-2 930	-31 338
Administrationskostnader		-3 715	-5 641	-74 790
Forskning- och utvecklingskostnader		-35 394	-37 368	-251 937
Övriga rörelseintäkter		16	506	57
Övriga rörelsekostnader		-1 650	0	-658
Rörelseresultat	6	-24 857	13 106	-204 104
Finansiella intäkter		2	0	2
Finansiella kostnader		-37	-8	-166
Finansiella poster – netto		-35	-8	-164
Resultat före skatt		-24 893	13 098	-204 268
Inkomstskatt	9	5 476	-2 882	44 727
Periodens resultat		-19 416	10 217	-159 542

Not 8 Kassaflöde

Justering för poster som ej ingår i kassaflödet:

KSEK	2016 jan – mar	2015 jan – mar	2015 jan - dec
Avskrivningar	840	849	3 552
Beräknade kostnader för aktiebonusprogram	0	0	108 793
Summa	840	849	112 345

Not 9 Uppskjuten skatt

Periodens skatt uppgick till 5,5 (-2,9) MSEK främst hänförlig till periodens redovisade förlust. Skillnaden jämfört mot samma period föregående år hänförs till att bolaget då redovisade en vinst.

Not 10 Eget kapital

Förändringen i eget kapital under kvartalet är hänförlig till periodens förlust.

Informationen är sådan som Camurus ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 17 maj 2016, klockan 07.00 (CET).

____________________________________________________

CAMURUS DELÅRSRAPPORT FÖR DET FÖRSTA KVARTALET 2016 23

CAMURUS AB Ideon Science Park, SE -223 70 Lund, Sweden Phone: +46 286 57 30 Fax: +46 286 57 39 E -mail: info@camurus.com