Camurus — Interim / Quarterly Report 2026

May 12, 2026

camurus

DELÅRSRAPPORT

FÖRSTA KVARTALET 2026

"Första kvartalet i linje med helårsprognosen"

Camurus är ett internationellt forskningsbaserat läkemedelsföretag med fokus på utveckling och marknadsföring av differentierade och innovativa läkemedel för att förbättra livet för patienter med svåra och kroniska sjukdomar. Produkterna baseras på den unika formuleringsteknologin FluidCrystal® samt en omfattande expertis inom alla faser av läkemedelsutveckling. Utvecklingsportföljen innehåller produkter för behandling av beroende, smärta, cancer och endokrina sjukdomar. Camurus har verksamhet i Europa, USA och Australien, med huvudkontor i Lund, Sverige. Bolagets aktier är noterade på Nasdaq Stockholm under kortnamnet "CAMX". För mer information, se www.camurus.com och LinkedIn

---

2

Sammanfattning första kvartalet

Januari - mars

• Totala intäkter minskade 5% (ökade 3% vid CER¹) till 533 (558) MSEK
• Produktförsäljningen minskade 12% (6% vid CER¹) till 426 (485) MSEK
• Royaltyintäkterna ökade 44% (59% vid CER¹) till 106 (74) MSEK
• Rörelseresultat minskade 30% (15% vid CER¹) till 168 (239) MSEK
• Resultat före skatt minskade 28% (14% vid CER¹) till 184 (254) MSEK
• Kassabehållningen vid slutet av kvartalet var 3,9 (2,9) miljarder SEK
• FDA accepterade uppdaterade ansökan om marknadsgodkännande för Oclaiz™ för granskning, med måldatum för godkännandebeslut 10 juni 2026
• Den finansiella utsikten för helåret 2026 upprepas

| MSEK | 2026
jan-mar | 2025
jan-mar | A | 2025
jan-dec |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Totala intäkter² | 533 | 558 | -5% | 2 265 |
| varav produktförsäljning, | 426 | 485 | -12% | 1 752 |
| royaltyintäkter | 106 | 74 | 44% | 396 |
| Rörelsekostnader | 328 | 289 | 13% | 1 237 |
| Rörelseresultat | 168 | 239 | -30% | 874 |
| Resultat före skatt | 184 | 254 | -28% | 933 |
| Resultat för perioden | 144 | 197 | -27% | 736 |
| Resultat per aktie efter utspädning, SEK | 2,40 | 3,31 | -27% | 12,36 |
| Likvida medel | 3 876 | 2 878 | 35% | 3 726 |

1. Till fasta växelkurser.
2. Se Finansiell information, Not 4.

Första kvartalet 2026

Totala intäkter

533 miljoner SEK

-5% (+3% vid CER)

Rörelseresultat

168 miljoner SEK

-30% (-15% vid CER)

Nettokassa

3,9 miljarder SEK

+35%

Finansiella analytiker, investerare och media bjuds in till en webcast med presentation av resultaten den 12 maj kl. 14.00 (CET).

För att ta del av webcast:
https://camurus.events.inderes.com/q1-report-2026

För att delta och ställa frågor:
https://events.inderes.com/camurus/q1-report-2026/dial-in

---

3

Underliggande försäljningstillväxt och viktiga kommande milstolpar

Camurus resultat för första kvartalet 2026 överensstämde med våra förväntningar och helårsprognosen. Efter en förändring av distributionskedjan i Storbritannien under fjärde kvartalet 2025 har försäljningsintäkterna återhämtat sig, samtidigt som vi fortsatte att göra betydande framsteg i utvecklingsportföljen. Vi förväntar oss beslut om godkännande av Oclaiz™ i USA den 10 juni och ser därefter fram emot slutförandet av den randomiserade delen av SORENTO-studien i GEP-NET och rapportering av primära fas 3-resultat.

Bolagets totala intäkter för kvartalet uppgick till 533 miljoner SEK, en ökning med 15 procent sekventiellt jämfört med fjärde kvartalet 2025. Minskningen om 5 procent jämfört med första kvartalet 2025 (ökning om 3 procent vid fasta växelkurser) förklaras av valutaeffekter och en modest försäljning i januari. Rörelseresultatet uppgick till 168 miljoner SEK, motsvarande en marginal om 32 procent. Vi avslutade kvartalet med en stärkt nettokassa om 3,9 miljarder SEK, en ökning om 35 procent, och vår finansiella utsikt för helåret ligger fast.

Buvidal® växer med förbättrad marknadstillgång

Den rapporterade försäljningen av Buvidal minskade med 13 procent jämfört med föregående år men ökade 24 procent mot föregående kvartal. Resultatet påverkades av en ändring i distributörsledet i Storbritannien i slutet av 2025, som resulterade i ett engångsåterköp av lager på 93 miljoner SEK under fjärde kvartalet. Förskjutningarna i försäljning under 2025 innebär att jämförelsebasen för första kvartalet är hög.

Den underliggande försäljningstillväxten för Buvidal på våra marknader var 17 procent jämfört med föregående år, med stabila resultat i Norden, Tyskland, Frankrike och Spanien. I Portugal noterades en positiv initial utveckling efter ett nytt finansieringsbeslut för Buvidal i slutet av förra året. I Australien såg vi en säsongsmässig avmattning under semesterperioden, medan patientupptaget i Storbritannien påverkades av fortsatta begränsningar i finansiering. Positivt är att en ny budget och treårig finansiering är klar inför nästa NHS-budgetär som startade den 1 april 2026. Detta förväntas leda till att fler patienter kommer få tillgång till behandling framöver. Totalt sett beräknades cirka 73 000 patienter vara i behandling med Buvidal vid utgången av första kvartalet. Med det nya budgetramverket i Storbritannien och positiva tecken från andra marknader ser utsikterna bra ut för resten av året. Vi fortsätter att arbeta mot vår vision, kommunicerad hösten 2022, om 100 000 patienter i behandling vid slutet av 2027.

---

CAMURUS DE LÄRS RAPPORT
FÖR STA KVARTALET 2026

Brixadi® tar marknadsandelar i USA

Royaltyintäkterna från Braeburns nettoförsäljning av Brixadi® ökade med 44 procent på årsbasis (59 procent vid fasta växelkurser) till 106 miljoner SEK i kvartalet. Brixadi fortsatte att stärka sin marknadsandel i det amerikanska segmentet för långtidsverkande buprenorfin, och nådde cirka 32 procent volymandel (räknat på ekvivalenta enheter) under första kvartalet 2026 jämfört med 26 procent ett år tidigare.¹ Ökningen begränsades av säsongsmässiga förnyelser av förskrivningsgodkännanden samt sammansättningen av betalare under första kvartalet. Dessa effekter kommer normaliseras senare under året. Braeburn fortsätter att investera kraftfullt i marknadsbyggande åtgärder för Brixadi inom beroendeområdet, inklusive utökade aktiviteter riktade direkt till patienter. Hittills har försäljningen i USA följt förväntningarna och väntas öka i takt med att Brixadi tar marknadsandelar på den stora och fortsatt underpenetrerade amerikanska marknaden för behandling av opioidberoende.

Oczyesa® momentum i Europa och godkännandebeslut för Oclaiz i USA i sikte

Oczyesa levererade sitt första hela kvartal med en försäljning om 4 miljoner SEK, med positiv utveckling i Tyskland och pågående lanseringsförberedelser i Storbritannien och Norden. I USA accepterades vår ansökan om marknadsgodkännande (NDA) för Oclaiz**

Nettoförsäljningen av Brixadi i USA ökade med 59 procent på årsbasis

• Brixadi® är det amerikanska varumärket för Camurus produkt Buxidal®.
  ** Oclaiz® är det föreslagna varumärket för CAM2029 i akromegali i USA.

för granskning av FDA, med ett måldatum för godkännandebeslut (PDUFA) den 10 juni 2026. Enligt tidigare information föreligger inga utestående frågor avseende CAM2029 eller dess kliniska effekt och säkerhet. Granskningen fokuserar på kontraktstillverkaren och de åtgärder som genomförts utifrån myndighetens begäran om ytterligare information (CRL) som Camurus mottog i oktober 2024. Parallellt förbereder våra kommersiella och medicinska team lanseringen i USA. Camurus kommer ha en framträdande närvaro vid ENDO 2026 i Chicago den 13-16 juni, vilket ger en betydelsefull möjlighet att presentera kliniska data i direkt anslutning till FDA:s beslut. Utöver USA pågår för närvarande ytterligare två regulatoriska processer.

Framsteg i pipeline och viktiga FoU-milstolpar

Under kvartalet fortskred den registreringsgrundande fas 3-studien SORENTO av CAM2029 i patienter med gastroenteropankreatiska neuroendokrina tumörer (GEP-NET). Slutförandet av den randomiserade fasen i studien förväntas ske under andra halvåret 2026, varefter primära resultat kommer att rapporteras. Resultaten avser jämförelsen mellan CAM2029 och etablerade förstahandsbehandlingar vad gäller förbättrad behandlingseffekt. Ett positivt resultat väntas utgöra en betydelsefull milstolpe för Camurus och patienter med GEP-NET. Förutom GEP-NET genomfördes under kvartalet ett End-of-Phase 2-möte med FDA angående utvecklingen av CAM2029 för behandling av patienter med polycystisk leversjukdom (PLD). Nästa steg kommer baseras på myndighetens vägledning för fas 3 samt väntade nya data från den pågående förlängningen av POSITANO.

För CAM2056, vår semaglutid månadsdepå, har regulatorisk återkoppling erhållits från FDA och förberedelserna fortskrider inför planerad start av en fas 2-studie under andra halvåret 2026. Utvecklingen av den slutliga produktdesignen fortskrider parallellt, vilket inkluderar framtagandet av en ny injektionspenna för fas 3.

Utöver dessa aktiviteter framskred våra samarbeten med Eli Lilly gällande utveckling av långtidsverkande inkretiner samt med Gubra avseende långtidsverkande PTH-agonister.

Förväntat slutförande av SORENTO i GEP-NET under andra halvåret 2026

Organisationsutveckling

Under kvartalet välkomnade vi Jane Buus Laursen som Chief Corporate Development Officer och stärkte vår ledningsgrupp i samband med att Camurus går in i en ny tillväxtfas.

Första kvartalet enligt plan, utsikten för 2026 upprepas

Sammantaget var Camurus första kvartal 2026 i linje med plan, med ett starkt kassaflöde och en ytterligare stärkt finansiell position. Försäljningsutvecklingen väntas ta fart under året i takt med att nya insatser för att förbättra patienters tillgång till effektiva behandlingsalternativ realiseras. Med två tillväxtdrivande produkter, kommande fas 3-resultat inom GEP-NET med potential att bli banbrytande, en differentierad GLP-1-kandidat samt strategiska partnerskap med ledande läkemedelsföretag, erbjuder Camurus en unik kombination av lönsam tillväxt och pipelinevärde och är väl rustat för att uppfylla målen för 2026 – med målet att förbättra livet för patienter med svåra och kroniska sjukdomar.

Fredrik Tiberg
Vd och koncernchef

Referenser

1. Veeva Compass och Camurus interna analyser.

---

CAMURUS DELÅRSRAPPORT
FÖRSTA KVARTALET 2026

Produkter och utvecklingsportfölj

Camurus har en avancerad och diversifierad portfölj som spänner från tidiga utvecklingsprogram till etablerade marknadsförda produkter, med fokus på att förbättra livet för patienter med svåra och kroniska sjukdomar. Nya läkemedelskandidater utvecklas genom att kombinera den patenterade FluidCrystal®-teknologin med nya eller väl karaktäriserade aktiva substanser med kliniskt dokumenterad effekt och säkerhet.

Med stark kompetens inom forskning och utveckling, en skalbar kommersiell organisation och en solid finansiell grund går Camurus in i en ny tillväxtfas – med utgångspunkt i etablerade produkter och en successiv expansion över fler indikationer och terapiområden för att skapa långsiktigt värde och ökad patientnytta.

Andra kliniska program inkluderar CAM2032 (Prostatacancer), CAM2043 (PAH – Pulmonell arteriell hypertension) och CAM2047 (CINV – Cytostatika-inducerat illamående och kräkningar)

Centrala nervsystemet (CNS)
Sällsynta sjukdomar
Onkologi
Övrigt

1) Licensierad till Braeburn i Nordamerika
2) Licensierad till Rhythm Pharmaceuticals, Globalt

---

6

Kommersiell utveckling

Buvidal®/Brixadi®

– Behandling av opioidberoende

Buvidal (buprenorfin) långtidsverkande injektionsvätska används för behandling av opioidberoende inom ramen för medicinsk, social och psykologisk behandling hos vuxna och ungdomar i åldern 16 år och äldre.¹ Buvidal finns tillgänglig både som vecko- och månadsprodukter samt i flera dosstyrkor, vilket ger flexibiliteten att kunna anpassa behandlingen till patientens individuella behov.

Buvidal baseras på Camurus FluidCrystal-teknologi. Produkten ger snabb effekt och förlängd frisättning av buprenorfin, vilket leder till minskad användning av illegala opioider, abstinens och drogbegär.² I kombination med långvarig blockering av opioideffekter kan Buvidal skydda mot återfall och överdosering.³

Behandling kan initieras från första dagen eller genom övergång från daglig behandling med buprenorfin enligt en etablerad konverteringsguide.

Kliniska studier och erfarenheter genom användning av Buvidal har visat på reducerad behandlingsbörda, högre behandlings- tillfredsställelse och bättre livskvalitet jämfört med dagligt administrerat sublingualt buprenorfin.²,⁴,⁵ Rapporter visar även på betydande kostnadsbesparingar för hälso- och sjukvårds-systemet, kriminalvården och samhället i stort.⁶,⁸

Buvidal är tillgänglig för patienter i Europa, Australien och MENA-regionen. I USA marknadsförs produkten under namnet Brixadi av Camurus licenspartner Braeburn.

Läs mer om Buvidal och Brixadi på camurus.com/sv/vetenskap/produkter →

---

7

Status första kvartalet 2026

Kommersiell utveckling

Europa, Australien och MENA-regionen

• Produktförsäljningen av Buvidal i Q1 var 422 MSEK, en minskning med 13% (7% vid CER) jämfört med Q1 2025, och en ökning med 24% (24% vid CER) jämfört med Q4 2025
• Resultaten reflekterar förskjutningar i distributionsledet mellan kvartalen i Storbritannien under 2025 och en förändring i distributionsmodellen i slutet av Q4 2025

• Kvartalet var i linje med förväntningar och prognosen för helåret

• Underliggande tillväxten ökade med 17% jämfört med Q1 2025, karaktäriserat av:

• Stark utveckling i Norden, Tyskland, Frankrike och Spanien, och med tilltagande momentum i Portugal efter finansieringsbeslut i slutet av förra året
• Rapporterad försäljning i Australien var dämpad till följd av lägre klinikaktivitet under deras sommarperiod, i linje med ett återkommande mönster efter uppbyggnaden i fjärde kvartalet

• En ny NHS-budget och treårig finansieringsram för behandling av opioidberoende i England har aviserats för räkenskapsåret som inleds den 1 april 2026, vilket förväntas bidra till förbättrad patienttillgång i Storbritannien

• Positiv policyutveckling som stärker tillgången till långtidsverkande buprenorfin (LAIB), med rapporter från England, Wales och Tyskland:

• England: RAND**-utvärdering rekommenderar att beslutsfattare överväger långsiktig och stabil finansiering av LAIB⁹

• Wales: Rapport från Welsh Government rekommenderar Buvidal för patienter med kliniskt behov inom både öppenvård och kriminalvård¹⁰

• Tyskland: Den federala revisionsmyndigheten efterlyster reform av läkarersättningsystemet, med starkare incitament från läkemedelsutlämning till terapeutiska konsultationer¹¹

• Uppskattningsvis 73 000 patienter stod på behandling med Buvidal vid slutet av Q1 2026

USA

• Royaltyintäkter på nettoförsäljningen av Brixadi i Q1 ökade med 44% (59% vid CER) till 106 (74) MSEK jämfört med Q1 2025 och minskade 13% (12% vid CER) jämfört med Q4 2025
• Försäljningen i Q1 påverkades av säsongsvariationer relaterade till förnyelser av förhandsgodkännanden (prior authorizations) samt förändringar i betalarmix, vilket förväntas normaliseras under årets gång
• Volymandel (beräknat på ekvivalenta enheter) för Brixadi ökade till – 32% av det amerikanska segmentet för långtidsverkande injicerbara läkemedel (LAI), som nu står för cirka 10% av buprenorfinpatienterna¹²
• Braeburn fortsätter att göra betydande investeringar i Brixadi för att driva tillväxt, inklusive patientnära kommersiella aktiviteter

Medical affairs

• Deltagande och presentationer från kliniska studier och verklig användning av Buvidal vid vetenskapliga konferenser och möten:
• Camurus arrangerade nationellt årsmöte 2026 för Camurus Spanien med ledande läkare och sjuksköterskor verksamma inom beroendevården, 21 februari i Madrid, Spanien
• Sponsor vid 2026 Conference of the Portuguese Association of Addiction Studies, 26-27 februari i Évora, Portugal

• Sponsor och symposium vid Managing Addictions in Primary Care Conference 2026 (RCGP), 26 februari i Liverpool, Storbritannien

• Ökad evidensbas med flera nya publikationer om Buvidal och Brixadi som visar:

• Veckodepå av buprenorfin (Brixadi) och sublingualt buprenorfin uppvisade likvärdigt behandlingsengagemang dag 7 vid initiering på akutmottagning; inducerad abstinens var sällsynt trots hög förekomst av fentanyl¹³
• Veckodepå buprenorfin (Brixadi) stödde effektiv behandling av opioidberoende under graviditet och upp till 12 månader postpartum¹⁴
• Administreringsfrekvens var den viktigaste behandlingsattributet för patienter i Spanien som behandlas för opioidberoende, med preferenser som varierade mellan olika behandlingstyper¹⁵
• Långtidsverkande injicerbart buprenorfin (LAIB) kan minska stigma och stärka patienters autonomi, men nyttan är beroende av hur vården organiseras och levereras¹⁶
• Fortsatt behandling med LAIB efter frigivning från fängelse påverkades av individuella och psykosociala faktorer, vilket understryker behovet av individanpassat stöd¹⁷
• Erfarenheter av LAIB i Italien belyste värdet av patientberättelser för individualiserad och återhämtningsfokuserad vård¹⁸

Regulatoriska processer

• Tre ansökningar om nationellt marknadsgodkännande under granskning i MENA-regionen

• Till fasta växelkurser.
  ** Icke vinstdrivande, politiskt oberoende forskningsorganisation som genom oberoende analys stödjer evidensbaserat beslutsfattande.

---

8

Läs mer om Oczysa på
camurus.com/sv/vetenskap/produkter →

Kommersiell utveckling

Oczysa®

- Behandling av akromegali

Oczysa långtidsverkande subkutan depå av oktreotid är indikerad för underhållsbehandling av vuxna patienter med akromegali som har svarat på och tolererat behandling med somatostatinanaloger.¹⁹ Oczysa är utformad för effektiv sjukdomskontroll samtidigt som den erbjuder enkel självadministering en gång i månaden med en förfylld injektionspenna. Produkten baseras på Camurus patenterade FluidCrystal-teknologi, förvaras i rumstemperatur och kräver ingen kylförvaring.

Oczysa erhöll marknadsgodkännande i EU och Storbritannien under 2025, baserat på ett omfattande kliniskt utvecklingsprogram som inkluderade två fas 3-studier inom ACROINNOVA-programmet. I den registreringsgrundande ACROINNOVA 1-studien uppnådde en signifikant högre andel patienter normaliserade IGF-1-nivåer med Oczysa jämfört med placebo. ACROINNOVA 2-studien bekräftade bibehållna IGF-1-nivåer, minskade symptom och förbättrad livskvalitet över 52 veckors behandling. Patienterna rapporterade även högre behandlingstillfredsställelse. Oczysa tolererades generellt väl, med en säkerhetsprofil jämförbar med etablerade somatostatinanaloger.²⁰,²¹

Den europeiska lanseringen av Oczysa inleddes i november 2025, med Tyskland som första marknad.

Status första kvartalet 2026

• Positiv start för lanseringen av Oczysa i Tyskland med produktförsäljning om 4 MSEK under Q1 och uppskattningsvis cirka 50 patienter (2,5% marknadsandel) i behandling efter ett kvartal på marknaden
• Pågående arbete kring prissättning och ersättning samt lanseringsförberedelser i Storbritannien och Norden
• Listning i NHS National Framework Agreement i Storbritannien, vilket möjliggör upphandling inom NHS i hela landet
• Medicinskt symposium vid German Society of Endocrinology (DGE)-kongressen 10-11 mars i Weimar, Tyskland, samt sponsor och symposium vid Society for Endocrinology (SfE) BES 2026, 24 mars i Harrogate, Storbritannien

---

9

Framsteg i utvecklingsprogram i sen fas

CAM2029 – Akromegali, GEP-NET och PLD

CAM2029 är en ny månadsdepå av oktreotid som utvecklas för effektiv sjukdomskontroll och enkel självadministering. Läkemedelskandidaten är avsedd för behandling av tre sjukdomar: akromegali, gastroenteropankreatiska neuroendokrina tumörer (GEP-NET) och polycystisk leversjukdom (PLD).

Jämfört med nuvarande långtidsverkande oktreotiddepåer ger CAM2029 en cirka femfaldig ökning av plasmaexponeringen, med potential att förbättra behandlingseffekten. Till skillnad från etablerade somatostatinanaloger (SSA), som kräver intramuskulär eller djup subkutan injektion med grova nålar och i regel administreras av sjukvårdspersonal²⁰,²¹, är CAM2029 utformad för självadministering som subkutan injektion med en färdigfylld injektionspenna. Produkten är färdig att använda och kan förvaras i rumstemperatur.

CAM2029 har utvärderats i ett omfattande kliniskt program bestående av fem fas 1- och fas 2-studier, två fas 3-studier i akromegali (ACROINNOVA 1 och 2), en fas 2b-studie i PLD (POSITANO) samt en pågående fas 3-studie i GEP-NET (SORENTO).

SORENTO²⁴ är en registreringsgrundande, randomiserad fas 3-studie som utvärderar effekt och säkerhet av CAM2029 jämfört med standardbehandling med oktreotid LAR eller lanreotid ATG hos patienter med metastaserad eller inoperabel GEP-NET. Med 332 inkluderade patienter vid över 100 studiecenter globalt är studien den hittills största randomiserade kliniska studien av en SSA i GEP-NET. Det primära effektmåttet är signifikant förbättrad progressionsfri överlevnad jämfört med etablerade förstahandsbehandlingar. Ett positivt utfall av det primära effektmåttet skulle kunna positionera CAM2029 som ett nytt förstahandsbehandlingsalternativ för patienter med GEP-NET.

Läs mer om våra utvecklingsprogram på www.camurus.com/sv/vetenskap →

---

10

Status första kvartalet 2026

Akromegali

• Uppdaterade ansökan om marknadsgodkännande för Oclaiz accepterades för granskning av FDA, med mäldatum för godkännandebeslut satt till 10 juni 2026
• Tre ansökningar om nationellt marknadsgodkännande för Oclaiz/Oczyesa under granskning
• Efter perioden hölls posterpresentation och utbildnings-session med fokus på AI:s framväxande roll inom klinisk endokrinologi vid AACE Annual Meeting 2026, 22-24 april i Las Vegas, USA

GEP-NET

• Fas 3-studien SORENTO i patienter med GEP-NET avancerade enligt plan under kvartalet. Ackumuleringen av antalet händelser av progressionsfri överlevnad (PFS) följer planen med målet att nå 194 händelser under andra halvåret 2026, följt av utläsning av primära studieresultat.
• Medicinskt symposium vid ENETS 4-6 mars i Krakow, Polen

PLD

• De första patienterna slutförde den 2,5 åriga öppna förlängningsfasen i POSITANO-studien
• Ett rådgivande (End-of-Phase 2) möte hölls med FDA för att diskutera de primära resultaten från POSITANO-studien och föreslagna fas 3-programmet för CAM2029 inom PLD. Nästa steg kommer att baseras på FDA:s vägledning för fas 3, tillsammans med förväntade nya data från den pågående förlängningsstudien.

---

11

Ytterligare FoU-program

CAM2056

CAM2056, Camurus månadsdepå av semaglutid, har utvärderats i en fas 1b-studie med positiva resultat. Studien utvärderade farmakokinetik, farmakodynamik (inkl. vikt och hemoglobin A1c) samt säkerhet och tolerabilitet av CAM2056 jämfört med kommersiellt tillgänglig semaglutid för veckodosering i deltagare med övervikt eller fetma som i övrigt var friska. Studieresultaten visade att CAM2056 tolererades väl och resulterade i en signifikant, dosberoende minskningar av kroppsvikt, hemoglobin A1c och fastande glukosnivåer. Effekterna var likvärdiga eller bättre än de som observerades för semaglutid veckoinjektion.²⁵

Status första kvartalet 2026

• Klinisk studierapport från fas 1b-studien med CAM2056 i deltagare med övervikt eller obesitas slutfördes
• Förberedelser för fas 2b-studie med CAM2056 fortskred, med planerad studiestart under andra halvåret 2026
• Utveckling av den slutliga produktdesignen inför fas 3, inklusive val av injektionspenna
• Type B-interaktion med FDA avseende fas 2b-studien och det övergripande utvecklingsprogrammet

Tidiga FoU-program

Långverkande inkretiner: Forsknings- och utvecklingsarbetet inom det strategiska partnerskapet mellan Eli Lilly och Camurus avseende långtidsverkande inkretinprodukter för kardiometabola sjukdomar fortskred enligt plan. Samarbetet omfattar utveckling av långtidsverkande dubbla GIP- och GLP-1-receptoragonister, trippel-GIP-, glukagon- och GLP-1-receptoragonister baserade på Camurus patenterade FluidCrystal-teknologi.

Långtidsverkande paratyreoideahormonanalog (PTH): Ett nytt samarbetsprojekt mellan Camurus och Gubra A/S offentliggjordes i slutet av fjärde kvartalet 2025. Partnerskapet avser utveckling av en ny långtidsverkande paratyreoideahormon (PTH)-analog som kombinerar Gubras ledande peptidkandidat med Camurus FluidCrystal-teknologi. Under kvartalet utvärderades farmakokinetiska profiler i prekliniska studier, och val av utvecklingskandidat planeras till mitten av 2026.

---

CAMURUS DELÅRSRAPPORT
FÖRSTA KVARTALET 2026

Referenser

1. Buvidal SmPC, https://www.ema.europa.eu/en/documents/product-information/buvidal-sparproduct-information_en.pdf
2. LoNwall MR, et al. JAMA Intern Med. 2018;178(6):764-773.
3. Walsh L., et al. JAMA Psychiatry. 2017;74(9):694-902.
4. Lintzeris N., et al. JAMA Network Open. 2021;4(5):e219041.
5. Frost M., et al. Addiction. 2019;114:1416-1426.
6. Gauffin, et al. BMC Health Services Research. 2025; 25:1397.
7. Stöver, H., et al. Gesundheitswesen. 2023 Jun;85(6):573-577.
8. Sayers, C., et al. Subst Abuse Rehabil. 2025 Apr 15:16:83-93.
9. https://www.rand.org/pubs/research_reports/RRA4735-6.html
10. https://www.gov.wales/buvidal-evaluation
11. https://www.bundesrechnungshof.de/SharedDocs/Downloads/DE/Berichte/2026/ergastungsband-2025/27-voltext.pdf?_blob=publicationFile&v=2
12. Veeva Compass.
13. D'onofrio, G., et al. JAMA 2026 Feb 11:e2527019.
14. Wirthusen, T.J., et al. JAMA Intern Med. 2026 Mar 16:e260057.
15. Dorado-Garcia, ML, et al. Addictive Behaviors Reports 23 (2026):100674.
16. Donaldson, SR, et al. Drug and Alcohol Dependence Reports Available online 6 March 2026, 100421. (Camurus grant).
17. Peck, L. J. D., et al. Drug Alcohol Rev. 2026 Feb;45(2):e70096.
18. Ariano, V., et al. Int. J. Environ. Res. Public Health 2026;23(3):336.
19. Ociyesa SmPC, https://www.ema.europa.eu/en/medicines/human/EPAR/ociyesa
20. Fenow, D., et al. J Clin Endocrinol Metab. Published 8 October, 2024.
21. Presmeddelande 15 juli, 2024: https://www.camurus.com/sv/media/presmeddelanden/2024/camurus-meddelar-positiva-fax-3-resultat-fran-acroinnova-2-studien-avoktrostid-subkutan-depa-cam2029-i-patienter-med-akromegal(https://clinicaltrials.gov/study/NCT05050942
22. Prescribing Information SANDOSTAT® LAB, https://www.accessdata.fda.gov/drugsatfda_docs/label/2024/021008OrigIs047Corrected_6X.pdf
23. Prescribing Information SOMATULINE®, https://www.accessdata.fda.gov/drugsatfda_docs/label/2023/022074s02666.pdf
24. https://www.clinicaltrials.gov/ct2/show/NCT05050942
25. Presmeddelande 10 november, 2025: https://www.camurus.com/sv/media/presmeddelanden/2025/camurus-rapporterar-positiva-resultat-for-cam2056-semaglutid-manadsdepa/

WE SUPPORT

Läs mer om Camurus hållbarhetsarbete på www.camurus.com/sv/hållbarhet →

Bolagsutveckling och hållbarhet

Expansion för tillväxt

Med avstamp i den kommersiella framgången med företagets första produkter går Camurus in i nästa tillväxtfas genom att skala verksamheten över fler indikationer och bedriva ett aktivt arbete inom affärsutveckling. Fokus ligger på att maximera värdet av marknadsförda produkter, expandera och diversifiera läkemedelsportföljen och accelerera tillväxt genom affärsutveckling. Strategin stöds av en växande organisation med hög kompetens, en skalbar kommersiell infrastruktur samt ett starkt hållbarhetsengagemang integrerat i verksamheten och i beslutsfattandet.

Status första kvartalet 2026

• Jane Buus Laursen utsågs till Camurus Chief Corporate Development Officer (CCDO) och medlem av ledningsgruppen med start 23 mars 2026 – med mer än 20 års erfarenhet från ledande befattningar på Novo Nordisk och AstraZeneca samt gedigen erfarenhet av licensiering, M&A och värdeskapande efter genomförande

Hållbart värdeskapande

Camurus engagemang för att förbättra patienters liv har en tydlig hållbarhetsdimension: att skapa värde för patienter och samhälle samtidigt som risker och miljöpåverkan minimeras längs hela värdekedjan. Hållbarhetsstrategin vilar på fyra pelare – patienter, medarbetare, miljö och ansvarsfullt företagande – som stöds av konkreta ambitioner, mål och initiativ i linje med FN:s globala hållbarhetsmål (SDG). Camurus strävan efter kontinuerlig förbättring återspeglas i starka resultat i internationella ESG-rankningar.

Status första kvartalet 2026

• Extern granskning av beräkningarna för växthusgasutsläpp (GHG) för 2025 genomfördes i enlighet med AA1000-standarden (för mer information, se Camurus hemsida)
• Camurus stödde det globala initiativet Rare Disease Day den 28 februari, med fokus på att säkerställa jämlik tillgång till diagnos, vård och möjligheter för människor som lever med sällsynta sjukdomar världen över
• Efter periodens utgång publicerade Camurus, som en del av bolagets årsredovisning, hållbarhetsrapporten för 2025, vilken finns tillgänglig på Camurus hemsida

---

CENTRUM DE DELSÄRSRAPPORT 2020:11 KUNTALET 2026
13

Finansiell information

---

CAMURUS DELÅRSRAPPORT
FÖRSTA KVARTALET 2026

Ekonomisk översikt

Intäkter

Totala intäkter under kvartalet uppgick till 533 (558) MSEK, en minskning med 5 procent (en ökning med 3 procent vid CER¹) jämfört med samma period föregående år. Minskningen berodde främst på ogynnsamma valutaeffekter och säsongsbetonade försäljningsmönster. Sekventiellt ökade intäkterna med 15 procent mot fjärde kvartalet 2025, till följd av engångseffekten från den förändrade brittiska distributionsmodellen under föregående kvartal om 93 MSEK.

Produktförsäljningen uppgick till 426 (485) MSEK, vilket motsvarar en minskning med 12 procent (6 procent vid CER) jämfört med samma kvartal föregående år och en ökning med 25 procent (25 procent vid CER) jämfört med föregående kvartal.

Försäljningen av Buvidal® uppvisade en blygsam tillväxt under första kvartalet, i linje med det förväntade mönstret för utvecklingen i antagandena i den finansiella utsikten för helåret. Starka resultat uppnåddes i Norden, Tyskland, Frankrike och Spanien. I Australien påverkades försäljningen under första kvartalet av säsongsbetonade avmattningar från sommarsemestern, medan pågående finansieringsbegränsningar fortsatte att begränsa patienttillgången i Storbritannien. En ny budget och en treårig finansieringsplan tillkännagavs för det kommande NHS-räkenskapsåret som började den 1 april, vilket förväntas förbättra patienttillgången under resten av året. Vid slutet av första kvartalet uppskattades cirka 73 000 patienter vara i behandling med Buvidal.

Oczyesa® redovisade sitt första fulla kommersiella kvartal, med en försäljning på 4 MSEK och en tidig positiv utveckling i Tyskland.

Royaltyintäkter från Braeburns nettoförsäljning av Brixadi® i USA ökade med 44 procent (59 procent vid CER) till 106 (74) MSEK, vilket indikerar en fortsatt ökning av marknadsandelar på den amerikanska marknaden för opioidberoende.

För vidare information se not 4.

Rörelseresultat

Rörelsekostnaderna för kvartalet var 328 (289) MSEK, en ökning med 13 procent jämfört med samma period föregående år, till följd av pågående kommersiella investeringar och FoU-aktiviteter.

Marknads- och försäljningskostnader uppgick till 130 (116) MSEK i kvartalet, en ökning kopplad till kommersiell utveckling för Buvidal och Oczyesa samt företagets expansion till USA.

Administrationskostnaderna för kvartalet var 47 (42) MSEK, vilket är i linje med bolagets plan för företagsutveckling.

Forsknings- och utvecklingskostnader uppgick till 138 (131) MSEK för kvartalet.

Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 168 (239) MSEK, en minskning med 30 procent (15 procent vid CER) jämfört med samma kvartal föregående år, motsvarande en rörelsemarginal på 32 procent.

Finansnetto

Finansnetto uppgick till 15 (15) MSEK under perioden.

Resultat före skatt och skatt

Resultat före skatt uppgick till 184 (254) MSEK för kvartalet, en minskning med 28 procent (14 procent vid CER) jämfört med samma period föregående år.

Skattekostnaden uppgick till 40 (57) MSEK, drivet av bolagets lönsamhet.

Periodens resultat

Periodens resultat var 144 (197) MSEK, en minskning med 27 procent (9 procent vid CER) jämfört med samma period föregående år.

Resultat per aktie före utspädning var 2,42 (3,36) SEK för kvartalet, medan resultat per aktie efter utspädning var 2,40 (3,31) SEK.

Kassaflöde och investeringar

Likvida medel vid kvartalets slut uppgick till 3 876 (2 878) MSEK, en ökning med 35 procent jämfört med föregående år och 4 procent från föregående kvartal.

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring i rörelsekapitalet uppgick till 171 (246) MSEK i kvartalet. Skillnaden jämfört med föregående år berodde främst på ett lägre rörelseresultat.

Förändringen i rörelsekapitalet påverkade kassaflödet med -9 (-168) MSEK för kvartalet, främst drivet av minskade leverantörsskulder samt ökade kundfordringar och övriga kortfristiga rörelseskulder.

Kassaflödet från investeringsverksamheten var -39 (-34) MSEK i kvartalet, främst kopplat till etablering av en sekundär tillverkare.

Från finansieringsverksamheten uppgick kassaflödet till 21 (-6) MSEK i kvartalet, främst relaterat till betalningar för utnyttjande av personaloptioner i programmet ESOP 2022/2026.

1) Till fasta växelkurser.

---

CAMURUS DELÅRSRAPPORT
FÖRSTA KVARTALET 2026

Utvecklingsportfölj och övriga bolagshändelser

I USA godkände FDA NDA-ansökan för Oclaiz™ för granskning, med ett måldatum för godkännandebeslut satt till den 10 juni 2026. Fas 3-studien SORENTO av CAM2029 för gastroenteropankreatiska neuroendokrina tumörer (GEP-NET) fortsatte avancera och den randomiserade delen förväntas vara slutförd under andra halvåret 2026. För CAM2056 fortskred förberedelserna för fas 2b-studien mot studiestart under senare halvåret 2026.

Jane Buus Laursen tillträdde som Chief Corporate Development Officer och medlem av bolagets ledningsgrupp under kvartalet.

Finansiell ställning

Likvida medel per den 31 mars 2026 för koncernen uppgick till 3 876 (2 878) MSEK.

Inga lån fanns upptagna per den 31 mars 2026 och inga lån har tagits upp sedan dess.

Koncernens eget kapital var 4 422 (3 487) MSEK per den 31 mars 2026. Skillnaden jämfört med föregående år är huvudsakligen kopplad till bolagets resultat samt utnyttjande av personaloptioner.

Balansomslutningen för koncernen uppgick till 4 958 (3 969) MSEK.

Moderbolaget

Bolagets totala intäkter för kvartalet var 514 (534) MSEK.

Resultatet efter skatt uppgick till 123 (139) MSEK för kvartalet.

Den 31 mars 2026 uppgick moderbolagets eget kapital till 4 104 (3 337) MSEK och balansomslutningen till 4 632 (3 624) MSEK, varav 3 717 (2 732) MSEK var likvida medel.

Förvärv och avyttringar

Inga förvärv eller avyttringar har skett under kvartalet.

---

CAMURUS DELÅRSRAPPORT
FÖRSTA KVARTALET 2026

Övrig information

Camurus aktie

Camurus aktie är noterad på Nasdaq Stockholm.

Det totala antalet aktier och röster vid periodens slut uppgick till 59 989 184 (58 879 018), med ett kvotvärde per aktie om 0,025 SEK. Skillnaden mot föregående år beror huvudsakligen på nya aktier genom utnyttjande av personaloptioner i programmet ESOP 2022/2026 samt hedging av programmet PSP 2025/2028.

Camurus har för närvarande tre aktiva långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram, ett personaloptionsprogram och två prestationsaktieprogram, som riktar sig till bolagets anställda. Under kvartalet påverkades rörelseresultatet negativt avseende programmen med 3 MSEK efter skatt och utan någon kassaflödespåverkan.

För mer information om programmen, se not 2.3.

Personal

Camurus hade 308 (265) anställda vid periodens slut, varav 154 (128) inom forskning och utveckling samt medical affairs, 117 (104) inom marknad och försäljning samt affärsutveckling och 36 (32) inom administration. Antalet anställda, omräknat till heltidstjänster, uppgick till 290 (256) under kvartalet.

Finansiell utsikt för 2026

Bolagets finansiella utsikt tar hänsyn till:

a) Nuvarande makroekonomiska marknadsförhållanden
- Förväntad marknadsdynamik och konkurrensutveckling
- Prissättnings- och ersättningsförhållanden
- Makroekonomisk osäkerhet

b) Investeringar i organisation och FoU under 2026
- Ökade investeringar om 200 MSEK för utökning av verksamheten i USA inför den väntade lanseringen av Oclaiz
- FoU-kostnader förväntas öka med -150 MSEK

c) Utsikten omfattar
- Utsikten inkluderar endast intäkter från produktförsäljning (inklusive royalty och relevanta försäljningsrelaterade milstolpar), men exklusive potentiella licensintäkter från nya eller pågående utvecklingsprogram

Camurus finansiella utsikt för 2026 är enligt följande:
- Intäkter 2,6 till 2,9 MDSEK, mittpunkt +21% jämfört med 2025
- Rörelseresultat 0,9 till 1,2 MDSEK, mittpunkt +20% jämfört med 2025

Revision

Denna rapport har inte granskats av bolagets revisor.

Framåtblickande uttalanden

I denna rapport ingår framåtblickande uttalanden om förväntade och antagna framtida händelser som t ex start av nya utvecklingsprojekt, regulatoriska godkännanden, marknadspotential samt finansiell utveckling. Dessa händelser är föremål för risker, osäkerheter och uppskattningar och kan leda till ett utfall som väsentligen avviker från tidigare bedömningar.

Finansiell kalender 2026

Årsstämma 2026	28 maj 2026 kl. 17.00 CET
Q2 Delårsrapport 2026	15 juli 2026
Q3 Delårsrapport 2026	5 november 2026

Ytterligare information

För ytterligare information vänligen kontakta:

Fredrik Tiberg, vd och koncernchef

Tel. +46 46 286 46 92, e-post: ir@camurus.com

Lund den 12 maj 2026

Camurus AB

Styrelsen

---

CAMURUS DELÅRSRAPPORT

FÖRSTA KVARTALET 2026

Koncernens rapport över totalresultat

Belopp i KSEK	Not	2026	2025	2025
		jan-mar	jan-mar	jan-dec
Totala intäkter	4	533 099	558 342	2 265 378
Kostnader för sålda varor		-37 162	-39 292	-156 136
Bruttovinst		495 937	519 050	2 109 242
Marknads- och försäljningskostnader		-130 127	-115 653	-527 778
Administrationskostnader		-47 352	-41 750	-180 375
Forsknings- och utvecklingskostnader		-137 612	-131 451	-516 915
Övriga rörelseintäkter		403	8 873	1 193
Övriga rörelsekostnader		-12 849	-187	-11 439
Rörelseresultat		168 400	238 882	873 928
Finansiella intäkter		16 932	16 412	64 922
Finansiella kostnader		-1 474	-1 335	-5 758
Finansiella poster netto		15 458	15 077	59 164
Resultat före skatt		183 858	253 959	933 092
Inkomstskatt	9	-40 040	-56 706	-197 524
Periodens resultat¹)	5	143 818	197 253	735 568
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser		5 925	-10 278	-11 087
Totalresultat för perioden¹)		149 743	186 975	724 481

¹) Allt hänförligt till moderbolagets aktieägare.

---

CAMURUS DELÅRSRAPPORT
FÖRSTA KVARTALET 2026

Resultat per aktie, räknat på resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare under året (uttryckt i kr per aktie)

| | Not | 2026
jan-mar | 2025
jan-mar | 2025
jan-dec |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Resultat per aktie före utspädning, kronor | 5 | 2,42 | 3,36^{1)} | 12,52^{1)} |
| Resultat per aktie efter utspädning, kronor | 5 | 2,40 | 3,31^{1)} | 12,36^{1)} |

1) Justerat för egna aktier som innehas av moderbolaget.

För mer information om beräkning av resultat per aktie, se not 5.
Bolaget har för närvarande tre långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram aktiva.
För mer information, se sidan 16, Camurus aktie samt not 2.3.

---

CAMURUS DELÅRSRAPPORT

FÖRSTA KVARTALET 2026

Koncernens balansräkning

Belopp i KSEK	Not	2026-03-31	2025-03-31	2025-12-31
TILLGÄNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten		21 131	22 276	21 577
Materiella anläggningstillgångar
Leasingtillgångar		109 955	108 300	106 491
Inventarier och installationer		36 456	38 920	37 657
Pågående nyanläggningar		173 856	34 839	134 685
Finansiella anläggningstillgångar
Övriga långfristiga fordringar		1 606	1 505	1 592
Uppskjutna skattefordringar	9	-	85 685	-
Summa anläggningstillgångar		343 004	291 525	302 002
Omsättningstillgångar
Varulager
Handelsvaror/färdiga varor		76 623	75 971	61 386
Råvaror		40 576	58 286	50 236
Summa varulager		117 199	134 257	111 622
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar		453 832	508 825	429 574
Övriga fordringar		11 809	48 438	13 637
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter		156 667	108 029	157 174
Summa kortfristiga fordringar	6	622 308	665 292	600 385
Likvida medel		3 875 616	2 878 054	3 725 967
Summa omsättningstillgångar		4 615 123	3 677 603	4 437 974
SUMMA TILLGÄNGAR		4 958 127	3 969 128	4 739 976
Belopp i KSEK	Not	2026-03-31	2025-03-31	2025-12-31
---	---	---	---	---
EGET KAPITAL OCH SKULDER
EGET KAPITAL
Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare
Aktiekapital		1 500	1 472	1 497
Övrigt tillskjutet kapital		3 666 463	3 418 385	3 629 366
Reserver		37	-5 079	-5 888
Balanserat resultat inklusive periodens resultat		754 258	72 201	610 440
Summa eget kapital	10	4 422 258	3 486 979	4 235 415
SKULDER
Långfristiga skulder
Leasingskulder		88 644	87 494	85 898
Sociala avgifter incitamentsprogram		11 250	5 474	13 384
Uppskjutna skatteskulder	9	37 101	-	38 105
Summa långfristiga skulder		136 995	92 968	137 387
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder		60 555	65 187	105 450
Leasingskulder		21 439	19 147	20 132
Aktuella skatteskulder		25 214	29 754	20 418
Sociala avgifter incitamentsprogram		800	77 241	14 331
Övriga skulder		98 120	42 236	30 492
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter		192 746	155 616	176 351
Summa kortfristiga skulder	6	398 874	389 181	367 174
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		4 958 127	3 969 128	4 739 976

---

CAMURUS DELÅRSRAPPORT

FÖRSTA KVARTALET 2026

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

Belopp i KSEK	Not	Aktie-kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Reserver	Balanserat resultat, inklusive periodens resultat	Summa eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2025	1 472	3 408 062	5 199	-125 052	3 289 681
Totalresultat för perioden
Periodens resultat	-	-	-	197 253	197 253
Omräkningsdifferenser	-	-	-10 278	-	-10 278
Transaktioner med aktieägare
Personaloptions-/prestationsaktieprogram	-	10 323	-	-	10 323
Utgående balans per 31 mars 2025	1 472	3 418 385	-5 079	72 201	3 486 979
Ingående balans per 1 januari 2025	1 472	3 408 062	5 199	-125 052	3 289 681
Totalresultat för perioden
Periodens resultat	-	-	-	735 568	735 568
Omräkningsdifferenser	-	-	-11 087	-	-11 087
Transaktioner med aktieägare
Nyemissioner	6	-	-	-	6
Utnyttjande av optioner	19	180 682	-	-	180 701
Personaloptions-/prestationsaktieprogram	-	44 101	-	-	44 101
Emissionskostnader netto efter uppskjuten skatt	-	-3 479	-	-	-3 479
Förvärv av egna aktier (240 000)	-	-	-	-76	-76
Utgående balans per 31 december 2025	1 497	3 629 366	-5 888	610 440	4 235 415
Belopp i KSEK	Not	Aktie-kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Reserver	Balanserat resultat, inklusive periodens resultat	Summa eget kapital
---	---	---	---	---	---	---
Ingående balans per 1 januari 2026	1 497	3 629 366	-5 888	610 440	4 235 415
Totalresultat för perioden
Periodens resultat	-	-	-	143 818	143 818
Omräkningsdifferenser	-	-	5 925	-	5 925
Transaktioner med aktieägare
Utnyttjande av optioner	3	25 874	-	-	25 877
Personaloptions-/prestationsaktieprogram	-	11 584	-	-	11 584
Emissionskostnader netto efter uppskjuten skatt	-	-361	-	-	-361
Utgående balans per 31 mars 2026	10	1 500	3 666 463	37	754 258	4 422 258

---

CAMURUS DELÅRSRAPPORT

FÖRSTA KVARTALET 2026

Koncernens rapport över kassaflöden

Belopp i KSEK	Not	2026	2025	2025
		jan-mar	jan-mar	jan-dec
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat före finansiella poster		168 400	238 882	873 928
Justering för poster som ej ingår i kassaflödet	8	25 418	1 300	20 980
Erhållen ränta		16 933	16 417	64 927
Betald ränta		-1 474	-1 335	-5 758
Betald inkomstskatt		-38 164	-9 607	-27 104
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring i rörelsekapitalet		171 113	245 657	926 973
Ökning/minskning varulager		-4 846	5 173	27 712
Ökning/minskning kundfordringar		-18 788	-98 001	-20 713
Ökning/minskning övriga kortfristiga fordringar		2 267	11 455	-37 353
Ökning/minskning leverantörsskulder		-45 306	-51 881	-9 871
Ökning/minskning övriga kortfristiga rörelseskulder		57 731	-34 768	-17 446
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital		-8 942	-168 022	-57 671
Kassaflöde från den löpande verksamheten		162 171	77 635	869 302
Investeringsverksamheten
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar		-	-	-640
Investeringar i materiella anläggningstillgångar		-39 481	-34 144	-137 884
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-39 481	-34 144	-138 524
Finansieringsverksamheten
Amortering av leasingskuld		-4 197	-6 147	-18 114
Nyemission efter emissionskostnader		25 423	-	176 524
Förvärv av egna aktier		-	-	-76
Övriga långfristiga fordringar		-11	51	-37
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		21 215	-6 096	158 297
Periodens kassaflöde		143 905	37 395	889 075
Likvida medel vid periodens början		3 725 967	2 852 699	2 852 699
Omräkningsdifferens i kassaflöde och likvida medel		5 744	-12 040	-15 807
Likvida medel vid periodens slut		3 875 616	2 878 054	3 725 967

---

CAMURUS DELÅRSRAPPORT

FÖRSTA KVARTALET 2026

Moderbolagets resultaträkning

Belopp i KSEK	Not	2026	2025	2025
		jan-mar	jan-mar	jan-dec
Nettoomsättning		513 994	533 885	2 164 544
Kostnader för sålda varor		-39 754	-36 507	-145 906
Bruttovinst		474 240	497 378	2 018 638
Marknads- och försäljningskostnader		-144 644	-142 213	-517 833
Administrationskostnader		-42 828	-51 783	-148 904
Forsknings- och utvecklingskostnader		-137 466	-127 943	-516 556
Övriga rörelseintäkter		28	40	56
Övriga rörelsekostnader		-10 150	-14 942	-5 395
Rörelseresultat		139 180	160 537	830 006
Intäkter från andelar i koncernföretag		-	-	10 940
Ränteintäkter och liknande poster		16 584	15 896	62 958
Räntekostnader och liknande poster		-332	-481	-1 673
Resultat efter finansiella poster		155 432	175 952	902 231
Bokslutsdispositioner		-	-	-228 805
Resultat före skatt		155 432	175 952	673 426
Skatt på periodens resultat		-32 645	-36 477	-137 962
Periodens resultat		122 787	139 475	535 464

I moderbolaget finns inga poster som redovisas i övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med periodens resultat.

---

CAMURUS DELÅRSRAPPORT

FÖRSTA KVARTALET 2026

Moderbolagets balansräkning

Belopp i KSEK	Not	2026-03-31	2025-03-31	2025-12-31
TILLGÄNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier och installationer		32 183	34 843	33 379
Pågående nyanläggningar		173 856	34 739	134 685
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag		57 755	39 724	53 231
Uppskjuten skattefordran		93	83 881	-
Övriga finansiella anläggningstillgångar		1 484	1 359	1 467
Summa anläggningstillgångar		265 371	194 546	222 762
Omsättningstillgångar
Varulager
Handelsvaror/färdiga varor		62 529	66 950	51 057
Råvaror		40 576	58 286	50 236
Summa varulager		103 105	125 236	101 293
Kortfristiga fordringar
Fordringar dotterbolag		10 771	18 161	47 346
Kundfordringar		390 683	450 546	322 115
Övriga fordringar		2 228	8 679	4 508
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter		143 015	95 072	147 281
Summa kortfristiga fordringar		546 697	572 458	521 250
Kassa och bank		3 717 152	2 731 814	3 602 128
Summa omsättningstillgångar		4 366 954	3 429 508	4 224 671
SUMMA TILLGÄNGAR		4 632 325	3 624 054	4 447 433
Belopp i KSEK	Not	2026-03-31	2025-03-31	2025-12-31
---	---	---	---	---
EGET KAPITAL OCH SKULDER
EGET KAPITAL
Bundet eget kapital
Aktiekapital (59 989 184 st aktier)		1 500	1 472	1 497
Reservfond		11 327	11 327	11 327
Summa bundet eget kapital		12 827	12 799	12 824
Fritt eget kapital
Överkursfond		3 632 849	3 384 771	3 595 752
Balanserat resultat		335 454	-199 934	-200 010
Periodens resultat		122 787	139 475	535 464
Summa fritt eget kapital		4 091 090	3 324 312	3 931 206
Summa eget kapital	10	4 103 917	3 337 111	3 944 030
OBESKATTADE RESERVER
Avskrivningar utöver plan		8 733	3 486	8 733
Periodiseringsfond		223 558	-	223 558
Summa obeskattade reserver		232 291	3 486	232 291
SKULDER
Långfristiga skulder
Skulder till dotterbolag		489	489	489
Sociala avgifter incitamentsprogram		8 710	4 505	10 378
Summa långfristiga skulder		9 199	4 994	10 867
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder		43 937	57 187	89 114
Aktuella skatteskulder		7 992	-	11 594
Sociala avgifter incitamentsprogram		785	64 664	10 980
Övriga skulder		80 882	28 969	15 865
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter		153 322	127 643	132 692
Summa kortfristiga skulder		286 918	278 463	260 245
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		4 632 325	3 624 054	4 447 433

---

CAMURUS DELÅRSRAPPORT
FÖRSTA KVARTALET 2026

Nyckeltal och definitioner

Nyckeltal, MSEK	2026	2025	2025
	jan-mar	jan-mar	jan-dec
Totala intäkter	533	558	2 265
Rörelsekostnader	-328	-289	-1 237
Rörelseresultat	168	239	874
Periodens resultat	144	197	736
Kassaflöde från den löpande verksamheten	162	78	869
Likvida medel	3 876	2 878	3 726
Eget kapital	4 422	3 487	4 235
Soliditet i koncernen, procent	89%	88%	89%
Balansomslutning	4 958	3 969	4 740
Vägt genomsnittligt antal aktier, före utspädning	59 437 731	58 639 018¹)	58 754 289¹)
Vägt genomsnittligt antal aktier, efter utspädning	59 829 209	59 681 936¹)	59 526 899¹)
Resultat per aktie före utspädning, kronor	2,42	3,36¹)	12,52¹)
Resultat per aktie efter utspädning, kronor	2,40	3,31¹)	12,36¹)
Eget kapital per aktie före utspädning, kronor	74,40	59,47¹)	72,09¹)
Eget kapital per aktie efter utspädning, kronor	73,91	58,43¹)	71,15¹)
Antal anställda, vid periodens slut	308	265	285
Antal anställda inom FoU, vid periodens slut	154	128	132
FoU-kostnader i procent av rörelsekostnader	42%	46%	42%

1) Justerat för egna aktier som innehas av moderbolaget.

Likvida medel Kassa och banktillgodohavanden

Soliditet, procent Eget kapital dividerat med totalt kapital

Vägt genomsnittligt antal aktier, före utspädning
Vägt genomsnittligt antal aktier före justering för utspädningseffekten av nya aktier

Vägt genomsnittligt antal aktier, efter utspädning
Vägt genomsnittligt antal aktier justerat för utspädningseffekten av nya aktier

Resultat per aktie före utspädning, kronor
Resultatet dividerat med vägt genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning

Resultat per aktie efter utspädning, kronor
Resultatet dividerat med vägt genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning

Eget kapital per aktie före utspädning, kronor
Eget kapital dividerat med vägt genomsnittligt antal aktier vid periodens slut före utspädning

Eget kapital per aktie efter utspädning, kronor
Eget kapital dividerat med vägt genomsnittligt antal aktier vid periodens slut efter utspädning

FoU-kostnader i procent av rörelsekostnader
Forsknings- och utvecklingskostnader dividerat med rörelsekostnader (marknads- och försäljningskostnader, administrationskostnader samt forsknings- och utvecklingskostnader), jämförelsestörande poster exkluderade

---

25

Not 1 Allmän information

Camurus AB, org nr 556667-9105 är moderbolag i Camuruskoncernen och har sitt säte i Lund med adress Rydbergs Torg 4, 224 84 Lund. Camurus AB-koncernens delårsrapport för första kvartalet 2026 har godkänts för publicering av styrelsen och verkställande direktören.

Samtliga belopp redovisas i tusentals kronor (KSEK) om inte annat anges. Uppgifterna inom parentes avser samma period föregående år.

Not 2 Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper

Koncernredovisningen för Camurus AB-koncernen ("Camurus") har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU samt RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tolkningar från IFRS interpretations Committee (IFRS IC) samt Årsredovisningslagen.

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, Årsredovisningslagen och RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner.

Moderbolagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapportering rekommendation RFR 2 Redovisning för Juridiska personer. Tillämpningen av RFR 2 innebär att moderbolaget i delårsrapporten för den juridiska personen tillämpar samtliga av EU antagna IFRS uttalande så långt detta är möjligt inom ramen för Årsredovisningslagen, Tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Moderbolagets redovisningsprinciper är desamma som koncernens, om inte annat anges i not 2.2.

De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernredovisning upprättats anges nedan och överensstämmer med dem som användes vid upprättandet av årsredovisningen för 2025, se www.camurus.com/sv/investerare/finansiella-rapporter.

2.1 GRUND FÖR RAPPORTERNAS UPPRÄTTANDE

2.1.1 Ändringar i redovisningsprinciper och upplysningar

Inga nya eller omarbetade IFRS standarder har trätt i kraft som har haft någon betydande påverkan på koncernen.

Den nya standarden IFRS 18 Presentation och upplysningar i finansiella rapporter som ersätter IAS 1 Utformning av finansiella rapporter träder i kraft för räkenskapsår som påbörjas den 1 januari 2027 eller senare. Koncernen kommer att börja tillämpa den nya standarden den 1 januari 2027 med retroaktiv tillämpning för jämförelseåret 2026. Standarden kommer inte att påverka redovisning eller värdering av poster i de finansiella rapporterna, men en utvärdering av hur utformningen av rapporter och upplysningar påverkas pågår.

2.1.2 Derivat

Derivat redovisas i balansräkningen på affärsdagen och värderas till verkligt värde, både initialt och vid efterföljande omvärderingar i slutet av varje rapportperiod. Koncernen tillämpar inte säkringsredovisning och alla förändringar i verkligt värde av derivatinstrument redovisas direkt i resultaträkningen på raden Övriga rörelseintäkter eller Övriga rörelsekostnader. I balansräkningen redovisas derivat på raden Övriga fordringar och Övriga skulder.

2.2 MODERFÖRETAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER

Moderföretaget tillämpar andra redovisningsprinciper än koncernen i de fall som anges nedan.

2.2.1 Internt upparbetade immateriella tillgångar

Samtliga utgifter som avser framtagande av internt upparbetade immateriella tillgångar redovisas som kostnader när de uppkommer.

2.2.2 Andelar i dotterföretag

Andelar i dotterföretag redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet inkluderas förvärvsrelaterade kostnader och eventuella tilläggsköpeskillingar. När det finns en indikation på att andelar i dotterföretag minskat i värde görs en beräkning av återvinningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade värdet görs en nedskrivning. Nedskrivningar redovisas i posten "Resultat från andelar i koncernföretag".

2.2.3 Koncernbidrag

Koncernbidrag lämnade från moderföretag till dotterföretag och koncernbidrag erhållna från dotterföretag till moderföretag redovisas som bokslutsdisposition.

---

26

2.2.4 Finansiella instrument

IFRS 9, finansiella instrument, hanterar klassificering, värdering och redovisning av finansiella tillgångar och skulder och tillämpas med de undantag som RFR 2 medger, dvs till upplupet anskaffningsvärde.

Derivat med negativt verkligt värde redovisas i balansräkningen på raden Övriga skulder och förändringar i verkligt värde av derivatinstrument redovisas direkt i resultaträkningen på raden Övriga rörelseintäkter eller Övriga rörelsekostnader. Derivat med positivt verkligt värde redovisas till det lägsta av anskaffningsvärde och verkligt värde.

2.3 LÅNGSIKTIGA INCITAMENTSPROGRAM

2.3.1 Personaloptionsprogram

Camurus har ett personaloptionsprogram (ESOP) aktivt som riktar sig till bolagets anställda. Programmet antogs av årsstämman 2023.

Optionerna som tilldelas de anställda vederlagsfritt har en löptid på cirka tre år räknat från tilldelningsdagen. När optionerna tjänats in kan de lösas in under utnyttjandeperioden förutsatt att deltagaren fortfarande är anställd. Varje intjänad option ger innehavaren rätt att förvärva en aktie i Camurus till lösenpris motsvarande 125 procent av den volymvägda genomsnittskursen för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm under de tio handelsdagarna som följde närmast efter bolagets årsstämma då programmet antogs.

Incitamentsprogrammet ESOP 2023/2026 omfattar maximalt 200 000 personaloptioner.

Verkligt värde på den tjänstgöring som berättigar till tilldelning av optioner genom programmet redovisas som en personalkostnad med en motsvarande ökning i eget kapital. Det totala beloppet att kostnadsföra baseras på det verkliga värdet på de personaloptioner som tilldelas inklusive aktiemålkurs och att den anställde kvarstår i bolagets tjänst under utnyttjandeperioden. Den totala kostnaden redovisas över intjänandeperioden. Vid varje rapportperiods slut omprövar bolaget sina bedömningar av hur många optioner som förväntas bli intjänade och skillnaden redovisas i resultaträkningen och motsvarande justering görs i eget kapital. Som underlag för avsättning av sociala avgifter görs kontinuerligt en omvärdering av verkligt värde för de vid varje rapportperiods slut intjänade personaloptionerna. Sociala avgifter redovisas som personalkostnad och motsvarande avsättning görs under lång- eller kortfristiga skulder beroende på återstående löptid.

Sedan programmet lanserades år totalt 22 000 personaloptioner utestående, alla till övriga ledande befattningshavare.

2.3.2 Prestationsaktieprogram

Camurus har två prestationsaktieprogram (PSP) aktiva som riktar sig till bolagets anställda. Programmen antogs av årsstämman 2024 och 2025.

PSP-rätten som tilldelas de anställda vederlagsfritt har en löptid på cirka tre år räknat från tilldelningsdagen. Tilldelningen av prestationsaktier är villkorad av uppfyllelse av prestationsmålen. Beroende på uppfyllandet av prestationsmålen, kan antalet prestationsaktier som tilldelas deltagarna efter utgången av intjänandeperioden uppgå till mellan 0 och 120 procent av PSP-rätten.

Både PSP 2024/2027 och PSP 2025/2028 programmet ska omfatta högst 240 000 aktier vardera.

Verkligt värde på den tjänstgöring som berättigar till tilldelning av aktier genom programmet redovisas som en personalkostnad med en motsvarande ökning i eget kapital. Det totala beloppet att kostnadsföra baseras på det verkliga värdet på de prestationsaktierätter som tilldelas och att den anställde kvarstår i bolagets tjänst under utnyttjandeperioden. Den totala kostnaden redovisas över intjänandeperioden. Vid varje rapportperiods slut omprövar bolaget sina bedömningar av hur många aktier som förväntas bli intjänade och skillnaden redovisas i resultaträkningen och motsvarande justering görs i eget kapital. Som underlag för avsättning av sociala avgifter görs kontinuerligt en omvärdering av verkligt värde för de vid varje rapportperiods slut intjänade prestationsaktierätterna. Sociala avgifter redovisas som personalkostnad och motsvarande avsättning görs under lång- eller kortfristiga skulder beroende på återstående löptid.

Sedan programmen lanserades har totalt 294 265 prestationsaktierätter tilldelats, varav 13 455 stycken till vd samt 38 126 stycken till övriga ledande befattningshavare.

2.3.3 Beräkning av verkligt värde på personaloptionsprogram och prestationsaktieprogram

Verkligt värde för optionen vid implementering av personaloptionsprogrammen har beräknats med hjälp av Black & Scholes värderingsmodell som tar hänsyn till lösenpris, optionens löptid, aktiepris på tilldelningsdagen och förväntad volatilitet i aktiepris samt riskfri ränta för optionens löptid.

Verkligt värde för prestationsaktierätten har beräknats med hjälp av Monte Carlo modellen som tar hänsyn till PSP-rättens löptid, aktiepris på tilldelningsdagen, förväntad volatilitet i aktiepris och riskfri ränta för PSP-rätten samt företagets bedömning av sannolikhet och uppnådd nivå av prestation för prestationsvillkor.

För ytterligare information kring programmen se protokoll från årsstämman 2023, 2024 samt 2025, publicerade på bolagets hemsida, www.camurus.com/sv/investerare/bolagsstyrning/bolagsstammor.

---

27

2.3.4 Sammanställning pågående incitamentsprogram (antal aktier)

Fullt utnyttjande av tilldelade personaloptioner och prestationsaktierätter per 31 mars 2026 motsvarar sammanlagt 316 265 aktier och skulle medföra en utspädning av aktieägare med 0,53 procent, se nedan sammanställning för mer information.

Om beslutade men ej tilldelade prestationsaktierätter fullt utnyttjas, ytterligare totalt 83 003 stycken, skulle total utspädning av aktieägare öka till 0,67 procent.

Program	Antalet aktier tilldelade optioner berättigar till	Potentiell utspädnings-effekt för antalet tilldelade optioner	Tecknings-period	Tecknings-kurs i kr för teckning av aktier vid utnyttjande av optionerna	Verkligt värde¹⁾	Antalet anställda som deltar i programmet
ESOP 2023/2026	22 000¹⁾	0,04%¹⁾	1 jun 2026-31 dec 2026	346,30	1 jun 2023: 79,75 kr	2
PSP 2024/2027	137 268¹⁾	0,23%¹⁾	1 jun 2027-31 dec 2027			243
PSP 2025/2028	156 997	0,26%	1 jun 2028-31 dec 2028			268
Summa	316 265	0,53%

¹⁾ Ingen ytterligare tilldelning kan ske.
²⁾ Verkligt värde på optionerna har bedömts med hjälp av Black & Scholes model. De indata som används vid bedömningen är volatilitet i aktien, utspädning, teckningskurs vid inlösen, ränta och löptid.

Förändring i utestående incitamentsprogram	Antal aktier som tilldelade optioner och PSP-rätter berättigar till
Per 1 januari 2026	432 092
Förändring under perioden januari-mars 2026
Återkallade instrument
PSP 2024/2027	-1 637
PSP 2025/2028	-1 690
Utnyttjade instrument
ESOP 2022/2026	-109 000
Förfallna instrument
ESOP 2022/2026	-3 500
Total förändring	-115 827
Antalet aktier som tilldelade optioner kan berättiga till 31 mars 2026	316 265

---

28

Not 3 Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Företagsledningen gör uppskattningar och antaganden om framtiden. Dessa uppskattningar kan väsentligt avvika från det verkliga resultatet, då de baseras på olika antaganden och erfarenheter.

De uppskattningar och antaganden som kan komma att leda till risk för väsentliga justeringar i redovisade värden för tillgångar och skulder är främst värderingar och periodiseringar av intäkter och kostnader i samband med licensavtal samt uppskjuten skattefordran. Riskerna i pågående utvecklingsprojekt inkluderar tekniska och tillverkningsrelaterade risker (inklusive att produkter efter tillverkning inte uppfyller satta specifikationer), säkerhets- och effektrelaterade risker som kan uppstå i kliniska studier, regulatoriska risker relaterade till ansökningar om godkännande av kliniska studier samt marknadsgodkännande, kommersiella risker relaterade till försäljning av egna och konkurrerande produkter och deras utveckling på marknaden, samt IP-risker relaterade till godkännande av patentsökningar och upprättande av patent. Därutöver föreligger risker relaterade till Camurus partners utveckling, strategi och ledningsbeslut. Det finns också en risk att meningskiljaktigheter uppstår mellan Camurus och dess partners eller att sådana partners inte uppfyller sina avtalsenliga åtaganden.

Camurus bedriver sin verksamhet och sina affärer på den internationella marknaden och bolaget är därför utsatt för valutarisker då intäkter och kostnader uppstår i olika valutor, främst AUD, EUR, GBP, NOK, SEK och USD.

En mer detaljerad beskrivning av koncernens riskexponering finns i Camurus årsredovisning för 2025 (förvaltningsberättelsen).

Styrelsen har inte förändrat sin bedömning avseende utvecklingen av framtida risker och osäkerhetsfaktorer jämfört med vid publiceringen av årsredovisningen 2025.

---

29

Not 4 Segmentsinformation

Den högsta verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser och bedömning av rörelsesegmentens resultat. Denna funktion har identifierats som verkställande direktören baserat på den information han behandlar. Då verksamheten i koncernen, dvs utveckling av läkemedel baserade på Camurus teknologiplattform, är organiserad som en sammanhållen verksamhet, med likartade risker och möjligheter för de produkter och tjänster som produceras, utgör hela koncernens verksamhet ett rörelsesegment. Rörelsesegmentet följs upp på ett sätt som överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till den högsta verkställande beslutsfattaren. I den interna rapporteringen till verkställande direktören används endast ett segment.

Koncernövergripande information

En uppdelning av intäkter från alla produkter och tjänster ser ut som följer.

Intäkter fördelade per produkter och tjänster	2026	2025	2025
	jan-mar	jan-mar	jan-dec
Försäljning utvecklingsrelaterade varor och tjänster	994	32	2 252
Licensintäkter och milstolpesersättningar	-	-	115 136
Royalties	105 932	73 760	396 475
Produktförsäljning¹)	426 173	484 550	1 751 515
Summa	533 099	558 342	2 265 378

¹) Avser försäljning av Buvidal och Oczyesa.

Intäkter fördelade per geografiskt område	2026	2025	2025
	jan-mar	jan-mar	jan-dec
Europa	323 183	340 374	1 138 037
(varav Sverige)	(40 914)	(25 243)	(117 170)
Nordamerika	106 048	73 782	512 213
Afrika, Mellanöstern och Asien (inklusive Oceanien)	103 868	144 186	615 128
Summa	533 099	558 342	2 265 378

Intäkter under kvartalet om cirka 143 (187) MSEK avser en enskild extern kund.

Av koncernens anläggningstillgångar finns 99 (99) procent i Sverige.

---

30

Not 5 Resultat per aktie

a) Före utspädning

Resultatet per aktie före utspädning beräknas genom att det resultat som är hänförligt till moderföretagets aktieägare divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier under perioden. 480 000 aktier har återköpts och innehas som egna aktier av moderbolaget.

b) Efter utspädning

För beräkning av resultat per aktie efter utspädning har antalet existerande stamaktier justerats med avseende på utspädningseffekten av det vägda genomsnittliga antalet utestående stamaktier. Moderföretaget har en kategori av stamaktier med förväntad utspädningseffekt i form av personaloptioner och prestationsaktierätter. För dessa görs en beräkning av det antal aktier som kunde ha köpts till verkligt värde (beräknat som periodens genomsnittliga marknadspris för moderföretagets aktier), för ett belopp motsvarande det monetära värdet av de teckningsrättter som är knutna till utestående optioner. Det antal aktier som beräknas enligt ovan jämförs med det antal aktier som skulle ha utfärdats under antagande att optionerna utnyttjats.

| | 2026
jan-mar | 2025
jan-mar | 2025
jan-dec |
| --- | --- | --- | --- |
| Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare | 143 818 | 197 253 | 735 568 |
| Vägt genomsnittligt antal utestående
stamaktier (tusental) | 59 438 | 58 639 | 58 754 |
| | 2026
jan-mar | 2025
jan-mar | 2025
jan-dec |
| Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare | 143 818 | 197 253 | 735 568 |
| Vägt genomsnittligt antal utestående
stamaktier (tusental) | 59 438 | 58 639 | 58 754 |
| Justering för optioner (tusental) | 391 | 1 043 | 773 |
| Vägt genomsnittligt antal stamaktier för beräkning
av resultat per aktie efter utspädning (tusental) | 59 829 | 59 682 | 59 527 |

---

31

Not 6 Finansiella instrument – Verkligt värde för finansiella tillgångar och skulder

Samtliga av koncernens finansiella instrument som är värderade till upplupet anskaffningsvärde är kortfristiga och löper ut inom ett år. Det verkliga värdet på dessa instrument bedöms motsvara dess redovisade värde, eftersom diskonteringseffekten inte är väsentlig.

Finansiella tillgångar och skulder i koncernen som redovisas till verkligt värde består av derivat (valutaterminer). Samtliga derivat ingår i nivå 2 vid värdering till verkligt värde, vilket innebär att verkligt värde fastställs med hjälp av värderingstekniker som i så stor utsträckning som möjligt utgår från marknadsinformation medan företagsspecifik information används i så liten utsträckning som möjligt. Samtliga väsentliga indata som krävs för verkligt värdevärderingen av ett instrument är observerbara. Verkligt värde för valutaterminskontrakt fastställs som nuvärdet av framtida kassaflöden baserat på kurser för valutaterminer på balansdagen.

Finansiella tillgångar i balansräkningen, KSEK	2026-03-31	2025-03-31	2025-12-31
Värderade till upplupet anskaffningsvärde
Kundfordringar	453 832	508 825	429 574
Likvida medel	3 875 616	2 878 054	3 725 967
Värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Derivat - valutaterminer (del av Övriga fordringar)	149	27 690	3 081
Summa	4 329 597	3 414 569	4 158 622
Finansiella skulder i balansräkningen, KSEK	2026-03-31	2025-03-31	2025-12-31
---	---	---	---
Värderade till upplupet anskaffningsvärde
Leverantörsskulder	60 555	65 187	105 450
Övriga skulder	190	190	190
Värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Derivat - valutaterminer (del av Övriga skulder)	20 134	3 521	451
Summa	80 879	68 898	106 091

Not 7 Transaktioner med närstående

Inga transaktioner med närstående utanför Camurus koncern har förekommit under perioden. Inga fordringar eller skulder fanns per den 31 mars 2026.

Not 8 Upplysningar om kassaflöde

Justering för poster som ej ingår i kassaflödet:

Belopp i KSEK	2026 jan-mar	2025 jan-mar	2025 jan-dec
Avskrivningar	6 884	5 643	25 006
Derivat - valutaterminer	22 615	-22 977	-1 438
Incitamentsprogram	-4 081	18 634	-2 588
Summa	25 418	1 300	20 980

Not 9 Skatt

Kvartalets skattekostnad uppgick till 40 (57) MSEK och är hänförlig till den redovisade vinsten under perioden.

Per den 31 mars 2026 uppgick koncernens uppskjutna skattefordringar till 0 (86) MSEK. Uppskjutna skatteskulder uppgick till 37 (0) MSEK, huvudsakligen relaterade till elimineringen av redovisade bokslutsdispositioner.

Not 10 Eget kapital

Förändringen i eget kapital under kvartalet är främst hänförlig till periodens resultat och till det fjärde fönstret i ESOP 2022/2026 programmet då 109 000 nya aktier emitterades.

Denna information är sådan som Camurus AB är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom verkställande direktörens försorg, för offentliggörande den 12 maj 2026, klockan 07.00 (CET).

---

camurus. CAMPUNS

Camurus AB | Rydbergs Torg 4, 224 84 Lund, Sverige

T 046 286 57 30 | info@camurus.com | camurus.com