RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE 30 giugno 2019

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Cariche sociali

Consiglio di Amministrazione

Presidente	Francesco Gaetano Caltagirone
Vice Presidente	Azzurra Caltagirone
Consiglieri	Alessandro Caltagirone Elisabetta Caltagirone Francesco Caltagirone Saverio Caltagirone Mario Delfini Massimo Lapucci Luciano Mozzato Albino Majore Sarah Moscatelli * Filomena Passeggio *

Collegio Sindacale

Presidente	Giampiero Tasco

Sindaci Effettivi Maria Assunta Coluccia Stefano Giannuli

Dirigente preposto Mario Delfini

Società di revisione KPMG SpA

* Amministratori Indipendenti

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INDICE

RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE	7
BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO	19
NOTE ESPLICATIVE AL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO	27
ELENCO DELLE PARTECIPAZIONI AL 30.06.2019	68

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RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE

Premessa

La presente Relazione Finanziaria Semestrale è riferita al bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2019 redatto ai sensi dell'art.154 ter, comma 3, del D.Lgs 58/1998 e successive modifiche nonché del Regolamento Emittenti emanato dalla Consob (11971/199).

La presente Relazione Finanziaria Semestrale è stata predisposta nel rispetto dei Principi Contabili Internazionali ("IFRS") emessi dall'International Accounting Standards Board ("IASB") e omologati dall'Unione Europea ed è stata redatta secondo lo IAS 34, Bilanci intermedi, applicando gli stessi principi contabili adottati nella redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2018, ad eccezione di quelli aventi efficacia dal 1° gennaio 2019 descritti nel paragrafo "Principi contabili ed emendamenti agli standard adottati dal Gruppo" delle note esplicative al Bilancio consolidato semestrale abbreviato.

A partire dal 1° gennaio 2019 il Gruppo ha adottato il nuovo principio contabile IFRS16 – "Leases", che ha determinato la rilevazione tra le attività del diritto di utilizzo dei beni in leasing (right of use) e al passivo patrimoniale la passività finanziaria (lease liability), con relativa iscrizione nel Conto Economico delle quote di ammortamento delle attività per il diritto di utilizzo e degli oneri finanziari sulle passività del leasing.

Il perimetro di consolidamento al 30 giugno 2019 ha subito variazioni rispetto allo stesso periodo del 2018 per:

l'acquisizione della quota addizionale del 38,75% di Lehigh White Cement Company, che si è perfezionata il 29 marzo 2018. Per effetto di tale acquisizione, il gruppo Cementir ha consolidato integralmente la suddetta società a partire dal 1° aprile 2018, mentre la stessa nel primo trimestre 2018 era consolidata con il metodo del patrimonio netto;
il deconsolidamento della controllata Lovon Samverkan AB, società di diritto svedese aggiudicataria del bando di gara relativo alla costruzione di un tratto della tangenziale di Stoccolma, in virtù della perdita del controllo di fatto della società a seguito della risoluzione contrattuale avvenuta l'11 marzo 2019 da parte dalla committente TRV e la successiva richiesta della Lovon Samverkan AB di ammissione a procedura di fallimento in data 20 marzo 2019.

INFORMAZIONI SULLA GESTIONE

Il Gruppo Caltagirone chiude il primo semestre del 2019 con un Risultato netto positivo pari a 43,7 milioni di euro, di cui 25,5 milioni di euro di competenza del Gruppo.

Di seguito sono riportati i principali dati economici del primo semestre 2019, posti a confronto con quelli al primo semestre 2018.

in migliaia di Euro	1° seme 2019	1° sem 2018	var.	var.%
RICAVI OPERATIVI	713.318	750.922	(37.604)	(5,0%)
COSTI OPERATIVI COSTI PER MATERIE PRIME COSTI DEL PERSONALE ALTRI COSTI OPERATIVI	(599.908) (237.605) (129.779) (232.524)	(649.302) (255.299) (126.887) (267.116)	49.394 17.694 (2.892) 34.592	7,6% 6,9% (2,3%) 13,0%
MARGINE OPERATIVO LORDO	113.410	101.620	11.790	11,6%
AMMORTAMENTI, SVALUTAZ. E ACC.TI	(60.684)	(40.777)	(19.907)	(48,8%)
RISULTATO OPERATIVO	52.726	60.843	(8.117)	(13,3%)
RISULTATO VALUTAZ. METODO P. NETTO	2.055	2.398	(343)	(14,3%)
PROVENTI FINANZIARI ONERI FINANZIARI	25.948 (25.415)	77.035 (26.709)	(51.087) 1.294	(66,3%) 4,8%
RISULTATO GESTIONE FINANZIARIA	533	50.326	(49.793)	(98,9%)
RISULTATO ANTE IMPOSTE	55.314	113.567	(58.253)	(51,3%)
IMPOSTE	(11.571)	(13.418)	1.847	13,8%
RISULTATO DEL PERIODO	43.743	100.149	(56.406)	(56,3%)
QUOTA DELLE MINORANZE	18.234	48.414	(30.180)	(62,3%)
RISULTATO DI COMPETENZA DEL GRUPPO	25.509	51.735	(26.226)	(50,7%)

Il Gruppo che fa capo alla Caltagirone SpA ha chiuso il primo semestre del 2019 con Ricavi Operativi consolidati pari a 713,3 milioni di euro (750,9 milioni di euro del 30 giugno 2018), con una contrazione del 5%, principalmente per effetto della diminuzione dei ricavi nei settori delle costruzioni, legati anche alla variazione di perimetro di consolidamento relativa alla controllata Lovon Samverkan AB, ed editoriale.

Il Margine Operativo Lordo, pari a 113,4 milioni di euro, evidenzia un incremento dell'11,6% rispetto al corrispondente periodo del 2018 (101,6 milioni di euro) principalmente

per effetto dell'adozione del nuovo principio contabile IFRS 16 che ha comportato un miglioramento di 15 milioni di euro.

Il Risultato Operativo, al netto di ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni per 60,7 milioni di euro (40,8 milioni di euro al 30 giugno 2018), è positivo per 52,7 milioni di euro (60,8 milioni di euro nel primo semestre 2018).

Il Risultato della valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto, pari a 2,1 milioni di euro (2,4 milioni di euro al 30 giugno 2018), include gli effetti delle società collegate estere facenti capo alla Cementir Holding SpA nonché delle collegate della Vianini Lavori SpA.

Il Risultato netto della gestione finanziaria, positivo per 533 mila euro, è in calo rispetto al primo semestre 2018 (50,3 milioni di euro). Tale risultato includeva la valutazione al fair value di 38,9 milioni di euro della quota di partecipazione del 24,5% già detenuta dal Gruppo Cementir Holding in Lehigh White Cement Company a seguito dell'acquisizione del controllo.

Indebitamento Finanziario Netto

Il dettaglio dell'indebitamento finanziario netto del Gruppo al 30 giugno 2018 è il seguente:

in migliaia di Euro	30.06.2019	31.12.2018
Attività finanziarie correnti	7.928	7.831
Disp.liquide e mezzi equivalenti	346.372	406.217
Passività finanziarie non correnti	(726.671)	(699.150)
Passività finanziarie correnti	(133.861)	(124.350)
Posizione Finanziaria Netta (Indebitamento Finanziario Netto)*	(506.232)	(409.451)

* Si fa presente che l'Indebitamento Finanziario Netto così come indicato nella Raccomandazione del ESMA del 10 febbraio 2005 è evidenziato alla nota 30 delle Note Esplicative al Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato cui si rinvia

L'indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2019 è pari a 506,2 milioni di euro, in aumento di 96,8 milioni rispetto ai 409,4 milioni relativi al 31 dicembre 2018. Tale variazione è attribuibile principalmente alla rilevazione delle passività finanziarie non correnti e correnti per 98,5 milioni di euro relative ai diritti di utilizzo dei beni in locazione iscritti per pari importo tra le attività materiali, in applicazione del nuovo principio contabile IFRS 16 e ai dividendi distribuiti, al netto dei dividenti incassati su azioni quotate e della variazione di perimetro di consolidamento relativa alla controllata svedese Lovon Samverkan AB.

Patrimonio Netto

Al 30 giugno 2019 il Patrimonio Netto complessivo risulta pari a 2,13 miliardi di euro (2,07 miliardi di euro al 31 dicembre 2018), di cui 1,08 miliardi di euro di competenza del Gruppo (1,03 miliardi di euro al 31 dicembre 2018). L'incremento del Patrimonio Netto di Gruppo pari a 50,5 milioni di euro è ascrivibile principalmente agli effetti positivi derivanti dalla valutazione al fair value al 30 giugno 2019 delle partecipazioni detenute in società quotate e dal risultato positivo registrato nel periodo, al netto dell'adeguamento cambio dei patrimoni netti delle società estere e della distribuzione dei dividendi.

Di seguito vengono riportati alcuni indici economici patrimoniali ritenuti maggiormente significativi ai fini di una valutazione sintetica dell'equilibrio economico patrimoniale del Gruppo:

	1° sem 2019	31.12.2018	1° sem 2018
ROE* (Risultato netto/Patrimonio netto)	2,1	6,3	4,8
ROI* (Risultato operativo/ totale attivo)	1,4	3,5	1,6
ROS* (Risultato operativo/ricavi operativi)	7,4	8,3	8,1
Equity Ratio (Patrimonio netto/totale attivo)	0,6	0,6	0,6
Indice di liquidità (Attività correnti/Passività correnti)	2,2	2,0	2,1
Indice di struttura 1° (Patrimonio netto/Attività non correnti)	0,8	0,8	0,8

* Valori percentuali

Gli indici economici (ROE, ROI, ROS) sono positivi e registrano una contrazione rispetto al primo semestre 2018, il cui risultato netto includeva la valutazione al fair value di 38,9 milioni di euro della quota di partecipazione del 24,5% già detenuta dal Gruppo Cementir Holding in Lehigh White Cement Company.

Gli indici patrimoniali e finanziari evidenziano una forte solidità patrimoniale ed una buona capacità di far fronte agli impegni a breve scadenza utilizzando fonti a breve scadenza.

Andamento della gestione per settori di attività

•GRUPPO CEMENTIR HOLDING

Valori in migliaia di euro	30 giugno 2019	30 giugno 2018	Var. %
Ricavi operativi	591.937	588.467	0,6%
Margine operativo lordo	110.064	95.989	14,7%
Risultato operativo	57.463	58.486	(1,7%)
Risultato della gestione finanziaria*	(15.496)	35.482	(143,7%).
Risultato del periodo di Gruppo	27.332	77.591	(64,8%)
Posizione Finanziaria Netta/ (Indebitamento Finanziario Netto)	(399.065)	(255.415)**

* Include le valutazioni secondo il metodo del Patrimonio Netto

** al 31 dicembre 2018

I Ricavi operativi del Gruppo Cementir Holding pari a 591,9 milioni di Euro, sono cresciuti dello 0,6% rispetto ai 588,5 milioni di Euro del primo semestre del 2018. L'incremento è dovuto al consolidamento della Lehigh White Cement Company, che nel primo semestre del 2018 era consolidata integralmente a partire dal 1° aprile, e all'andamento positivo della performance in Belgio ed in Egitto in parte bilanciate dalla performance negativa in Turchia per la nota situazione economica.

Il Margine Operativo Lordo si è attestato a 110,1 milioni di Euro, in aumento del 14,7% rispetto ai 96,0 milioni di Euro del primo semestre 2018. L'impatto dell'introduzione dell'IFRS 16 è stato pari a 12,3 milioni di Euro.

Il Risultato netto della gestione finanziaria è stato negativo per 15,5 milioni di Euro rispetto al risultato positivo di 35,5 milioni di Euro del medesimo periodo. Da ricordare che nel 2018 il risultato era influenzato dalla rivalutazione della partecipazione in Lehigh White Cement Company, per 38,9 milioni di Euro e dalla valorizzazione positiva degli strumenti finanziari posti a coperture su valute e tassi di interesse.

Il Risultato netto di Gruppo si attesta a 27,3 milioni di euro (77,6 milioni di euro al 30 giugno 2018)

L'Indebitamento finanziario netto al 30 Giugno 2019 è pari a 399,1 milioni di Euro, in aumento di 143,6 milioni di Euro rispetto ai 255,4 milioni di Euro al 31 dicembre 2018. L'applicazione dell'IFRS 16 ha determinato un impatto di 80,8 milioni di Euro; la restante parte della variazione è dovuta alla ciclicità annuale del capitale circolante e alla distribuzione del

dividendo per 22,2 milioni di euro. Rispetto al 30 giugno del 2018 la variazione, al netto dell'IFRS 16, mostra un miglioramento di 77 milioni di Euro.

•GRUPPO CALTAGIRONE EDITORE

Valori in migliaia di euro	30 Giugno 2019	30 Giugno 2018	Var. %
Ricavi operativi	66.886	70.372	(5,0%)
Margine operativo lordo	(911)	(2.568)	64,5%
Risultato operativo	(4.361)	(4.004)	(8,9%)
Risultato della gestione finanziaria	5.366	5.159	4,0%
Risultato netto del Gruppo	1.647	2.217	(25,7%)
Posizione Finanziaria Netta (Indebitamento Finanziario Netto)	90.705	99.099*

* al 31 dicembre 2018

Il Gruppo Caltagirone Editore ha registrato nei primi sei mesi del 2019 Ricavi Operativi per 66,9 milioni di euro, con una riduzione rispetto al corrispondente periodo del 2018 pari al 5%, per effetto della contrazione dei ricavi diffusionali (-8,3%) e dei ricavi pubblicitari (-2,5%).

Il Margine Operativo Lordo risulta negativo per 911 mila euro di euro (negativo per 2,6 milioni di euro al 30 giugno 2018). L'impatto dell'applicazione dell'IFRS 16 è stato pari a 1,7 milioni di euro.

Il Risultato Operativo, dopo ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni per 3,5 milioni di euro, registra un saldo negativo di 4,4 milioni di euro al 30 giugno 2019 (negativo per 4 milioni di euro nel primo semestre 2018).

Il Risultato netto della gestione finanziaria, positivo per 5,4 milioni di euro (4,2 milioni di euro al 30 giugno 2018), risulta principalmente influenzato dai dividendi ricevuti su azioni quotate per 5,9 milioni di euro.

Il Risultato netto del Gruppo è positivo per 1,6 milioni di euro (positivo per 2,2 milioni di euro nel primo semestre 2018).

La Posizione finanziaria netta al 30 giugno 2019 è positiva per 90,7 milioni di euro (99,1 al 31 dicembre 2018).

•GRUPPO VIANINI

Valori in migliaia di euro	30 giugno 2019	30 giugno 2018	Var. %
Ricavi Operativi Margine Operativo Lordo Risultato Operativo Risultato della gestione finanziaria Risultato di Gruppo del periodo	6.341 4.003 3.743 (2.693) 46	7.546 4.471 4.387 (3.095) 89	(16,0%) (10,5)% (14,7)% 13,0% (58,6)%
Posizione Finanziaria Netta/ (Indebitamento Finanziario Netto)	(230.254)	(238.784)*

* al 31 dicembre 2018

Il Gruppo Vianini chiude il primo semestre del 2019 con un risultato positivo pari a 356 mila euro (837 mila euro al 30 giugno 2018), di cui 46 mila euro di competenza del Gruppo Vianini. Domus Italia e le sue controllate contribuiscono a tale risultato per 876 mila euro, di cui 566 mila euro di competenza degli azionisti della Vianini.

Il Margine Operativo Lordo risulta pari a 4 milioni di euro (4,5 milioni di euro al 30 giugno 2018); l'apporto del comparto immobiliare è stato pari a 4,6 milioni di euro (5,4 milioni di euro al 30 giugno 2018).

Il Risultato netto della Gestione Finanziaria, negativo per 2,7 milioni di euro (negativo per 3,1 milioni di euro al 30 giugno 2018), è relativo quasi esclusivamente agli oneri finanziari legati alla gestione operativa del settore immobiliare.

L'indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2019 è pari 230,3 milioni di euro, in diminuzione rispetto ai 238,8 milioni di euro al 31 dicembre 2018 principalmente per effetto degli incassi relativi alla cessione di alcune unità immobiliari.

•GRUPPO VIANINI LAVORI

Valori in migliaia di euro	30 Giugno 2019	30 Giugno 2018	Var. %
Ricavi operativi	36.256	68.066	(46,7%)
Margine operativo lordo	1.094	4.694	(76,7)%
Risultato operativo	(3.078)	2.894	n.a.
Risultato della gestione finanziaria*	1.894	3.016	(37,2%)
Risultato netto del Gruppo	(867)	4.750	n.a.
Posizione Finanziaria Netta (Indebitamento Finanziario Netto)	4.093	(45.027) **

* Include le valutazioni secondo il metodo del Patrimonio Netto

** al 31 dicembre 2018

Il Gruppo Vianini Lavori ha chiuso i primi sei mesi del 2019 con Ricavi Operativi pari a 36,3 milioni di euro, in diminuzione rispetto ai 68,1 milioni di euro del 30 giugno 2018, principalmente per effetto della risoluzione del contratto relativo alla costruzione della tangenziale di Stoccolma.

Il Margine Operativo Lordo al 30 giugno 2019 risulta pari a 1,1 milioni di euro (4,7 milioni di euro al 30 giugno 2018).

Il Risultato della gestione finanziaria, comprensivo del risultato delle società valutate con il metodo del patrimonio netto, è positivo per circa 1,9 milioni di euro (3 milioni di euro al 30 giugno 2018).

Il Risultato netto di Gruppo è negativo per 867 mila euro (4,7 milioni di euro nel primo semestre 2018).

Operazioni con parti correlate

Nel semestre in esame, la Capogruppo, sulla base de Regolamento Consob in materia di operazioni con parti correlate, adottato con delibera n.17221 del 12 marzo 2010, non ha concluso operazioni di maggior rilevanza né operazioni ordinarie rilevanti, come definite dal Regolamento stesso, tali da richiedere comunicazioni all'Autorità di Vigilanza.

Per quanto concerne le operazioni effettuate con "parti correlate" così come definite dal Principio Contabile IAS 24, ivi comprese le operazioni infragruppo, si precisa che le stesse rientrano nell'ordinario esercizio dell'attività operativa e della connessa attività finanziaria e sono regolate a condizioni equivalenti a quelle di mercato.

Le informazioni relative ai rapporti in essere al 30 giugno 2019 con parti correlate, ivi incluse quelle richieste dalla Comunicazione Consob del 28 luglio 2006, sono dettagliate nella Nota 32 del bilancio consolidato semestrale abbreviato.

Gestione dei rischi finanziari, principali incertezze e continuità aziendale

L'attività del Gruppo Caltagirone è sottoposta genericamente a vari rischi finanziari: rischio di mercato (prezzo delle materie prime, oscillazione delle quotazioni azionarie e degli investimenti immobiliari), rischio di credito, rischio di cambio, rischio di tasso di interesse e rischio di liquidità. La gestione dei rischi finanziari del Gruppo si svolge nell'ambito di precise direttive di natura organizzativa che disciplinano la gestione degli stessi e il controllo di tutte le operazioni che hanno stretta rilevanza nella composizione delle attività e passività finanziarie e/o commerciali.

Nel corso del primo semestre 2019 non sono emersi rischi od incertezze di mercato sostanzialmente differenti rispetto a quelle evidenziate nel bilancio chiuso al 31 dicembre 2018 e pertanto è rimasta invariata la relativa strategia di gestione.

Evoluzione prevedibile della gestione

•Gruppo Cementir Holding

Il Gruppo Cementir Holding conferma l'obiettivo di raggiungere a livello consolidato ricavi di circa 1,25 miliardi di Euro e un margine operativo lordo tra i 250 ed i260 milioni di Euro. L'indebitamento finanziario netto a fine 2019 è previsto pari a circa 245 milioni di Euro, includendo investimenti industriali di circa 70 milioni di Euro.

•Gruppo Caltagirone Editore

Il trend negativo dei ricavi diffusionali e pubblicitari continua sia a livello di mercato che a livello aziendale e non si manifestano al momento segni di inversione di tendenza. In assenza di novità, è ragionevole attendersi che tale tendenza negativa possa continuare anche nel secondo semestre. Il Gruppo Caltagirone Editore prosegue le iniziative di valorizzazione delle versioni multimediali e di miglioramento delle attività internet, finalizzate ad incrementare i nuovi flussi di pubblicità e ad acquisire nuovi lettori.

•Gruppo Vianini

Per quanto riguarda il settore immobiliare, procede regolarmente l'attività di locazione e di vendita; una parte consistente del reddito del patrimonio immobiliare è comunque assistito dalle garanzie di canone.

Nel corso dell'anno proseguiranno le azioni finalizzate alla dismissione degli asset non strategici.

•Gruppo Vianini Lavori

Il mercato delle opere pubbliche resta caratterizzato da una situazione di difficoltà soprattutto per quanto riguarda il comparto delle grandi opere infrastrutturali. In questo contesto di mercato il Gruppo Vianini Lavori sta concentrando i suoi sforzi sul completamento delle commesse in fase di realizzazione.

Altre Informazioni

Al 30 giugno 2019 l'organico del Gruppo comprendeva 3.726 unità (106 dirigenti, 1.531 impiegati e quadri, 349 giornalisti e collaboratori, 88 poligrafici e 1.652 operai).

Nel corso del semestre la Capogruppo non ha sottoscritto né alienato azioni proprie e azioni di Società controllate nemmeno per il tramite di Società fiduciarie.

La Capogruppo non è soggetta ad attività di direzione e coordinamento ai sensi della normativa vigente avendo completa autonomia sulle decisioni prese dal proprio organo amministrativo.

Corporate Governance

Il Consiglio di Amministrazione del 17 maggio 2019 ha confermato Francesco Gaetano Caltagirone nella carica di Presidente e Azzurra Caltagirone nella carica di Vice Presidente.

Il Consiglio di Amministrazione nella stessa riunione ha confermato il Consigliere Mario Delfini, quale dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili ai sensi dell'art.23 dello Statuto Sociale e dell'art.154 del TUF.

Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del semestre

Non sono intervenuti fatti di rilievo dopo la chiusura del semestre.

Roma, 30 luglio 2019

Per il Consiglio di Amministrazione

Il Presidente

Cav. Lav. Francesco Gaetano Caltagirone

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BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO

30 giugno 2019

Caltagirone SpA – Relazione Finanziaria Semestrale 2019 19

SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA CONSOLIDATA

ATTIVITA'

(in migliaia di Euro)	note	30.06.2019	31.12.20181
Attività Immateriali a vita utile definita	1	219.838	224.093
Attività immateriali a vita utile indefinita	2	544.029	547.651
Immobili, impianti e macchinari	3	918.267	848.646
Investimenti Immobiliari	4	365.117	370.011
Partecipazioni valutate al Patrimonio Netto	5	47.490	45.534
Partecipazioni e titoli non correnti	6	376.927	325.348
Attività finanziarie non correnti	7	1.212	1.619
Altre attività non correnti	8	7.697	7.208
Imposte differite attive	9	140.824	138.458
TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI		2.621.401	2.508.568
Rimanenze	10	296.766	309.340
Attività derivanti da contratto	11	22.312	41.679
Crediti commerciali	12	317.468	311.759
di cui verso parti correlate		35.128	58.366
Attività finanziarie correnti	13	7.928	7.831
di cui verso parti correlate		6.717	6.685
Attività per imposte correnti	14	12.065	11.167
Altre attività correnti	15	35.747	39.766
di cui verso parti correlate		662	2.861
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	16	346.372	406.217
TOTALE ATTIVITA' CORRENTI		1.038.658	1.127.759
TOTALE ATTIVITA'		3.660.059	3.636.327

¹ Il Gruppo ha adottato l'IFRS16 il 1° gennaio 2019 utilizzando il metodo dell'applicazione retroattiva modificata, in virtù del quale le informazioni comparative non sono state rideterminate.

SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA CONSOLIDATA

PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'

(in migliaia di Euro)	note	30.06.2019	31.12.20181
Capitale sociale		120.120	120.120
Riserve		934.196	848.578
Utile (Perdita) del periodo di Gruppo		25.509	60.638
Patrimonio Netto del Gruppo		1.079.825	1.029.336
Riserve		1.027.987	970.193
Utile (Perdita) del periodo di azionisti Terzi		18.234	69.033
Patrimonio Netto di azionisti Terzi		1.046.221	1.039.226
TOTALE PATRIMONIO NETTO	17	2.126.046	2.068.562
Benefici ai dipendenti	18	47.149	47.957
Fondi non correnti	19	51.903	36.831
Passività finanziarie non correnti	20	726.671	673.003
di cui verso parti correlate		10.023	-
Altre passività non correnti	23	20.128	19.434
Imposte differite passive	9	204.318	202.964
TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI		1.050.169	980.189
Fondi correnti	19	19.472	20.190
Passività derivanti da contratto	21	973	21.253
Debiti commerciali	22	226.150	297.735
di cui verso parti correlate		18.369	31.917
Passività finanziarie correnti	20	133.861	150.497
di cui verso parti correlate		29.008	26.736
Debiti per imposte correnti	9	20.365	15.049
Altre passività correnti	23	83.023	82.852
di cui verso parti correlate		242	831
TOTALE PASSIVITA' CORRENTI		483.844	587.576
TOTALE PASSIVITA'		1.534.013	1.567.765
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'		3.660.059	3.636.327

¹ Il Gruppo ha adottato l'IFRS16 il 1° gennaio 2019 utilizzando il metodo dell'applicazione retroattiva modificata, in virtù del quale le informazioni comparative non sono state rideterminate.

Caltagirone SpA – Relazione Finanziaria Semestrale 2019 21

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO

(in migliaia di Euro)	note	1° sem 2019	1° sem 20181
Ricavi di cui verso parti correlate Variazione delle rimanenze Incrementi per lavori interni Altri ricavi operativi di cui verso parti correlate TOTALE RICAVI OPERATIVI	24	705.094 24.654 (3.997) 3.574 8.647 1.620 713.318	735.096 25.039 (3.059) 5.263 13.622 3.822 750.922
Costi per materie prime Costi del Personale Altri Costi operativi di cui verso parti correlate TOTALE COSTI OPERATIVI	25 18 25	(237.605) (129.779) (232.524) (26.115) (599.908)	(255.299) (126.887) (267.116) (36.183) (649.302)
MARGINE OPERATIVO LORDO		113.410	101.620
Ammortamenti, svalutazioni ed accantonamenti Totale ammortamenti, svalutazioni ed accantonamenti	26	(60.684) (60.684)	(40.777) (40.777)
RISULTATO OPERATIVO		52.726	60.843
RIS. NETTO DELLE PARTECIPAZIONI VALUTATE CON IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO	5-27	2.055	2.398
Proventi finanziari di cui verso parti correlate Oneri finanziari di cui verso parti correlate		25.948 13.745 (25.415) (127)	77.035 12.390 (26.709) (92)
RISULTATO GESTIONE FINANZIARIA	27	533	50.326
RISULTATO ANTE IMPOSTE		55.314	113.567
Imposte	9	(11.571)	(13.418)
RISULTATO DELL'ESERCIZIO Utile (Perdita) di Esercizio di Gruppo Utile (Perdita) di Esercizio di azionisti Terzi		43.743 25.509 18.234	100.149 51.735 48.414
Utile (perdita) base per azione Utile (perdita) diluito per azione	28 28	0,212 0,212	0,431 0,431

¹ Il Gruppo ha adottato l'IFRS16 il 1° gennaio 2019 utilizzando il metodo dell'applicazione retroattiva modificata, in virtù del quale le informazioni comparative non sono state rideterminate.

CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO

(in migliaia di Euro)	1° sem 2019	1° sem 20181
Utile/(Perdita) dell'esercizio rilevato a Conto Economico Altre componenti del conto economico complessivo:	43.743	100.149
Componenti che non saranno mai riclassificate nell'utile (perdita) dell'esercizio
Utili/(perdite) dalla rideterminazione di Investimenti in strumenti rappresentativi di capitale al netto dell'effetto fiscale	48.160	(44.482)
Utili/(perdite) dalla cessione di Investimenti in strumenti rappresentativi di capitale al netto dell'effetto fiscale	-	7.866
Componenti che possono essere riclassificate successivamente nell'utile (perdita) dell'esercizio
Variazione riserva di conversione delle imprese estere	(10.443)	(32.919)
Effetto valutazione delle partecipazioni con il metodo del Patrimonio Netto	(59)	20
Fair Value strumenti finanziari derivati al netto dell'effetto fiscale	(2.032)	(3.785)
Totale altre componenti del conto economico complessivo	35.626	(73.300)
Utile/(Perdita) Complessivo rilevato nell'esercizio	79.369	26.849
Attribuibile a :
Soci controllanti	59.938	4.883
Interessenze di pertinenza di Terzi	19.431	21.966

¹ Il Gruppo ha adottato l'IFRS16 il 1° gennaio 2019 utilizzando il metodo dell'applicazione retroattiva modificata, in virtù del quale le informazioni comparative non sono state rideterminate.

PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO

				Riserve
(in migliaia di euro)	Capitale Sociale	Riserva Legale	Riserva Fair Value	Altre Riserve	Risultato dell'esercizio di Gruppo	Totale	Patrimonio Netto di terzi	Totale Patrimonio Netto1
Saldo al 1 gennaio 2018	120.120	24.024	24.803	800.672	48.909	1.018.528	1.052.120	2.070.648
Effetti derivanti dall'applicazione dell'IFRS 9				2.010		2.010	2.224	4.234
Effetti derivanti dall'applicazione dell'IFRS 15				220		220	170	390
Saldo al 1 gennaio 2018 rettificato	120.120	24.024	24.803	802.902	48.909	1.020.758	1.054.514	2.075.272
Risultato esercizio precedente a nuovo				48.909	(48.909)	-		-
Dividendi distribuiti				(7.207)		(7.207)	(55.971)	(63.178)
Somme a disposizione del CDA				(2.964)		(2.964)		(2.964)
Totale operazioni con gli azionisti Differenze cambio	-	-	-	38.738 (16.026)	(48.909)	(10.171) (16.026)	(55.971) (16.893)	(66.142) (32.919)
Adeguamento partecipazioni valutate con il
metodo del patrimonio netto				11		11	9	20
Variazione nette riserva strumenti finanziari				(1.748)		(1.748)	(2.037)	(3.785)
derivati
Variazione netta riserva fair value Variazione netta riserva TFR			(33.531)	4.442		(33.531) 4.442	(10.951) 3.424	(44.482) 7.866
Risultato del periodo					51.735	51.735	48.414	100.149
Utile/(Perdita) Complessivo rilevato
nell'esercizio	-	-	(33.531)	(13.321)	51.735	4.883	21.966	26.849
Altre variazioni				(2.084)		(2.084)	61.530	59.446
Saldo al 30 giugno 2018	120.120	24.024	(8.728)	826.235	51.735	1.013.386	1.082.039	2.095.425
Saldo al 1 gennaio 2019	120.120	24.024	(6.276)	830.830	60.638	1.029.336	1.039.226	2.068.562
Risultato esercizio precedente a nuovo				60.638	(60.638)	-		-
Dividendi distribuiti				(8.408)		(8.408)	(12.371)	(20.779)
Somme a disposizione del CDA				(1.121)		(1.121)		(1.121)
Totale operazioni con gli azionisti	-	-	-	51.109	(60.638)	(9.529)	(12.371)	(21.900)
Differenza cambio				(5.582)		(5.582)	(4.861)	(10.443)
Adeguamento partecipazioni valutate con il				(18)		(18)	(41)	(59)
metodo del patrimonio netto
Variazione nette riserva strumenti finanziari derivati				(948)		(948)	(1.084)	(2.032)
Variazione netta riserva fair value			40.977			40.977	7.183	48.160
Risultato del periodo					25.509	25.509	18.234	43.743
Utile/(Perdita) Complessivo rilevato	-	-	40.977	(6.548)	25.509	59.938	19.431	79.369
nell'esercizio
Altre variazioni				80		80	(65)	15
Saldo al 30 giugno 2019	120.120	24.024	34.701	875.471	25.509	1.079.825	1.046.221	2.126.046

¹ Il Gruppo ha adottato l'IFRS16 il 1° gennaio 2019 utilizzando il metodo dell'applicazione retroattiva modificata, in virtù del quale le informazioni comparative non sono state rideterminate.

RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO

in migliaia di euro	Note	30.06.2019	30.06.20181
DISPONIBILITA' E MEZZI EQUIVALENTI
ANNO PRECEDENTE	16	406.217	471.722
Utile (Perdita) del periodo		43.743	100.149
Ammortamenti		55.594	40.302
(Rivalutazioni) e Svalutazioni		815	(38.770)
(Rivalutazione) investimenti immobiliari		-	(1.784)
Risultato netto della valutazione partecipazioni al PN		(2.055)	(2.398)
Risultato netto della gestione finanziaria		(533)	(11.512)
(Plusvalenze) Minusvalenze da Alienazioni		(463)	(483)
Imposte su reddito		11.571	13.418
Variazione Fondi per Dipendenti		(1.081)	(2.890)
Variazione Fondi non correnti/correnti		(7.985)	(806)
FLUSSO DI CASSA OPER.PRIMA VAR.CAP.CIRC.		99.606	95.226
(Incremento) Decremento Rimanenze		17.207	(20.192)
(Incremento) Decremento Crediti Commerciali		(12.798)	(81.952)
Incremento (Decremento) Debiti Commerciali		(64.694)	(14.420)
Variazione altre attività e passività non corr./ corr		2.223	3.899
Variazioni imposte correnti e differite		(322)	6.718
FLUSSO DI CASSA OPERATIVO		41.222	(10.721)
Dividendi incassati		19.426	18.843
Interessi incassati		1.267	1.821
Interessi pagati		(9.368)	(11.423)
Altri proventi (oneri) incassati/pagati		(4.066)	4.613
Imposte pagate		(12.401)	(18.574)
A) FLUSSO DI CASSA DA ATT. OPERATIVE		36.080	(15.441)
Investimenti in Attivita' Immateriali		(4.651)	(594)
Investimenti in Attivita' Materiali		(26.929)	(32.205)
Investimenti in Partecipazioni e Titoli Non Correnti		(1.754)	(130.042)
Realizzo Vendita Attività Immateriali e Materiali Realizzo Vendita di Partecipazioni e Titoli non correnti		984 -	2.135 749
Variazioni Attività Fin. non correnti		1.028	361
Variazioni Attività Fin. correnti		896	(1.033)
Variazione attività/passività destinate alla vendita		-	289.057
B) FLUSSO DI CASSA DA ATT. DI INVEST.		(17.834)	128.428
Variazioni Passività Fin. non correnti		(16.296)	(202.883)
Variazioni Passività Fin. correnti		(22.729)	106.500
Dividendi Distribuiti		(20.779)	(20.677)
Altre variazioni		(17.545)	(3.897)
C) FLUSSO DI CASSA DA ATT. FINANZ.		(77.349)	(120.957)
D) Differenze Cambio Disponibilità Liquide e Mezzi Equiv.		(742)	1.224
Variazione Netta delle Disponibilita' e mezzi equivalenti
(A+B+C+D)		(59.845)	(6.746)
DISPONIBILITA' E MEZZI EQUIVALENTI
ANNO IN CORSO	16	346.372	464.976

¹ Il Gruppo ha adottato l'IFRS16 il 1° gennaio 2019 utilizzando il metodo dell'applicazione retroattiva modificata, in virtù del quale le informazioni comparative non sono state rideterminate.

Caltagirone SpA – Relazione Finanziaria Semestrale 2019 25

PAGINA IN BIANCO

NOTE ESPLICATIVE AL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO 30 giugno 2019

Caltagirone SpA – Relazione Finanziaria Semestrale 2019 27

PAGINA IN BIANCO

Informazioni generali

La Caltagirone SpA (la Capogruppo) è una società per azioni operante attraverso le società controllate nei settori del cemento, dell'editoria, dei grandi lavori e immobiliare, con sede legale a Roma (Italia), Via Barberini n. 28.

Al 30 giugno 2019, gli azionisti in possesso di azioni in misura superiore al 3% del capitale sociale, così come risulta dal libro dei soci, dalle comunicazioni ricevute ai sensi dell'art. 120 del D. Lgs n. 58 del 24 febbraio 1998, e dalle altre informazioni a disposizione sono:

Francesco Gaetano Caltagirone n. 65.216.783 azioni (54,293%)

La predetta partecipazione è detenuta:

Indirettamente tramite le Società:

Finanziaria Italia 2005 SpA (53,914%)
Fincal SpA (0,379%)
Edoardo Caltagirone n. 40.049.851 azioni (33,342%) La predetta partecipazione è detenuta: Direttamente per n. 107.635 azioni (0,090%) Indirettamente tramite le Società:
Partecipazioni Finanziarie 4C Srl (31,691%)
Sofedil di Caltafood Srl & C. Sas (0,552%)
Edilizia Commerciale Srl (0,483%)
2C Costruzioni Civili Srl (0,137%)
Cinque Aprile Srl (0,388%)

Alla data della presente Relazione, la controllante ultima è la FGC SpA, per effetto delle azioni detenute tramite proprie controllate.

Il Bilancio Consolidato Semestrale abbreviato al 30 giugno 2019 include il Bilancio Semestrale abbreviato della Capogruppo e delle sue controllate (insieme denominate il "Gruppo"). Per il consolidamento sono state utilizzate le situazioni contabili alla stessa data predisposte dagli Amministratori delle singole società consolidate.

Il presente Bilancio Consolidato Semestrale abbreviato è stato autorizzato alla pubblicazione dagli Amministratori in data 30 luglio 2019.

Conformità ai principi contabili IFRS/IAS

Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2019 del Gruppo Caltagirone è stato redatto ai sensi dell'art.154-ter, comma 3, del Decreto Legislativo n.58/1998 e successive modifiche ed integrazioni ed è stato predisposto ai sensi degli art. 2 e 3 del D.Lgs 38/2005, in conformità agli International Financial Reporting Standards (IFRS), alle interpretazioni dell'International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) e dello Standing Interpretations Committee (SIC), omologati dalla Commissione Europea e in vigore alla data di bilancio, nonché ai precedenti International Accounting Standard (IAS). Per semplicità l'insieme di tutti i principi e delle interpretazioni è di seguito definito con "IFRS".

In particolare, tale bilancio consolidato semestrale abbreviato, predisposto in conformità allo IAS 34, non comprende tutte le informazioni richieste dal bilancio annuale e deve essere letto unitamente al bilancio consolidato per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2018 depositato presso la sede della società Caltagirone SpA in via Barberini, 28 Roma e disponibile sul sito internet www.caltagironespa.it.

I prospetti contabili sono conformi a quelli che compongono il Bilancio annuale in applicazione dello IAS 1 – Presentazione del Bilancio. I principi contabili adottati per la redazione del presente Bilancio consolidato semestrale abbreviato sono gli stessi rispetto a quelli adottati per la redazione del Bilancio consolidato annuale del Gruppo per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2018, a eccezione di quelli applicabili dal 1° gennaio 2019 e riepilogati nella nota Principi contabili ed emendamenti agli standard adottati dal Gruppo. La medesima nota espone gli effetti derivanti dall'applicazione di tali nuovi principi.

Criteri di presentazione

Il Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2019 è presentato in euro, valuta funzionale della Capogruppo, e tutti i valori sono espressi in migliaia di euro, tranne quando espressamente indicato. È costituito dalla Situazione Patrimoniale - Finanziaria Consolidata, dal Conto Economico Consolidato, dal Conto Economico Complessivo Consolidato, dal prospetto delle variazioni di Patrimonio Netto Consolidato, dal Rendiconto Finanziario Consolidato e dalle Note esplicative. La società adotta il semestre quale periodo intermedio di riferimento ai fini dell'applicazione del citato Principio Contabile Internazionale IAS 34 e della definizione di bilancio intermedio ivi indicata.

Si specifica, inoltre, che la Situazione Patrimoniale - Finanziaria è presentata in base allo schema che prevede la distinzione delle attività e delle passività in correnti e non correnti, il Conto Economico è classificato in base alla natura dei costi, il Conto Economico Complessivo, partendo dal risultato del periodo, espone gli effetti degli utili e delle perdite

rilevati direttamente a Patrimonio Netto, il Prospetto delle variazioni di Patrimonio Netto rappresenta le variazioni intervenute nel periodo nelle singole voci che compongono il Patrimonio netto mentre il Rendiconto Finanziario è presentato utilizzando il metodo indiretto.

I dati patrimoniali di raffronto presentati nelle note esplicative si riferiscono alla situazione al 31 dicembre 2018, mentre i dati economici, di patrimonio netto e del rendiconto finanziario sono raffrontati con i relativi dati del corrispondente periodo dell'esercizio precedente.

Conversione dei bilanci delle imprese estere

I principali tassi di cambio utilizzati per la conversione in Euro dei bilanci delle imprese con valuta funzionale diversa dall'Euro, sono i seguenti:

	1° semestre 2019		31 dicembre 2018	1° semestre 2018
	Finale	Medio	Finale	Medio
Lira turca – TRY	6,57	6,36	6,06	4,96
Dollaro USA – USD	1,14	1,13	1,15	1,21
Sterlina inglese – GBP	0,90	0,87	0,89	0,88
Sterlina egiziana – EGP	19,00	19,56	20,55	21,46
Corona danese – DKK	7,46	7,47	7,47	7,45
Corona islandese – ISK	141,70	137,00	133,20	123,81
Corona norvegese – NOK	9,69	9,73	9,95	9,59
Corona svedese – SEK	10,56	10,52	10,25	10,15
Ringgit malese - MYR	4,71	4,65	4,73	4,77
Yuan renminbi cinese - CNY	7,82	7,67	7,88	7,71

Principi contabili ed emendamenti agli standard adottati dal Gruppo

a) A partire dal 1° gennaio 2019, il Gruppo ha adottato i seguenti nuovi principi contabili:
- "IFRS 16 "Leases", la cui omologazione da parte della UE è avvenuta in data 31 Ottobre 2017 con il Regolamento n. 1986. L'IFRS 16 sostituisce il principio IAS 17 Leases, nonché le interpretazioni IFRIC 4-Determinare se un accordo contiene un leasing, SIC 15-Leasing operativo – Incentivi e SIC 27-La valutazione della sostanza delle operazioni nella forma legale del leasing. Il principio fornisce una nuova definizione di lease ed introduce un criterio basato sul controllo per distinguere i contratti di lease dai contratti per la fornitura di servizi. In particolare, per determinare se un contratto rappresenti o meno un leasing, l'IFRS 16 richiede di verificare se il locatario abbia o meno il diritto di controllare l'utilizzo di una determinata attività per un determinato

periodo di tempo. Il principio si applica ai bilanci relativi agli esercizi che hanno inizio il 1° gennaio 2019 o successivamente e in tema di rilevazione contabile prevede un unico modello di rilevazione per il locatario (lessee) richiedendo, quale regola generale, la rilevazione tra le attività del diritto d'utilizzo del bene (right-of-use asset) e al passivo patrimoniale la passività finanziaria (lease liability), che rappresenta l'obbligazione a pagare la quota capitale dei canoni di leasing. Non sono, invece, particolarmente rilevanti le modifiche introdotte dal nuovo principio contabile con riferimento al bilancio del locatore (lessor).

Locatario

Individuazione del leasing

Alla data di inizio del contratto (inception date, anteriore tra quella di stipula del contratto e quella in cui le parti si impegnano a rispettare i termini contrattuali), e successivamente, ad ogni modifica dei termini e delle condizioni contrattuali, la società verifica se lo stesso contiene o rappresenta un leasing. In particolare, un contratto contiene o rappresenta un leasing se trasferisce il diritto di controllare l'utilizzo di un bene identificato, per un periodo di tempo stabilito, in cambio di un corrispettivo. Per valutare se un contratto contiene o rappresenta un leasing la società:

• valuta se, rispetto all'attività identificata, detiene il diritto di ottenere sostanzialmente tutti i benefici economici connessi con il suo utilizzo lungo tutto il periodo di utilizzo;

• verifica se il contratto si riferisce all'utilizzo di una attività specificata, esplicitamente o implicitamente, fisicamente distinta o rappresentante sostanzialmente tutta la capacità di un'attività fisicamente distinta. Se il fornitore ha il diritto sostanziale di sostituzione, l'attività non è identificata;

• verifica se ha il diritto di dirigere l'utilizzo dell'attività. La società ritiene di godere di questo diritto quando ha i diritti per assumere le decisioni che sono le più rilevanti per cambiare la modalità e la finalità di utilizzo dell'attività stessa.

Per i contratti contenenti più componenti, di natura leasing e non leasing, e quindi rientranti sotto altri principi contabili, occorre separare le singole componenti alle quali applicare i rispettivi principi contabili.

La durata del leasing inizia quando il locatore mette il bene a disposizione del locatario (commencement date) ed è determinata considerando il periodo non annullabile del contratto, cioè il periodo durante il quale le parti hanno dei diritti e degli obblighi

legalmente esecutivi (enforceable) e include anche i rent-free period. A tale durata si aggiunge:

• il periodo coperto da un'opzione di rinnovo del contratto ("opzione di proroga" o renewal option), quando la società è ragionevolmente certa di esercitare tale opzione;

• i periodi successivi alla data di risoluzione ("opzione di risoluzione" o termination option), quando la società è ragionevolmente certa di non esercitare tale opzione. Le opzioni di risoluzione detenute solo dal locatore non sono considerate.

La ragionevole certezza di esercitare o meno un'opzione di proroga o risoluzione prevista dal contratto è verificata dalla società alla data di decorrenza, considerando tutti i fatti e le circostanze che generano un incentivo economico all'esercizio o meno dell'opzione, ed è successivamente riverificata ogni qualvolta si presentino eventi significativi o cambiamenti nelle circostanze che potrebbero incidere sulla sua determinazione, e che sono sotto il controllo della società.

Contabilizzazione del leasing

Alla data di decorrenza del leasing, la società rileva l'attività per il diritto di utilizzo (Right of Use o RoU) e la passività del leasing (lease liability).

L'attività consistente nel diritto di utilizzo viene inizialmente valutata al costo, comprensivo dell'importo della valutazione iniziale della passività del leasing, rettificato dei pagamenti dovuti per il leasing effettuati alla data o prima della data di decorrenza, incrementato dei costi diretti iniziali sostenuti e di una stima dei costi che il locatario dovrà sostenere per lo smantellamento e la rimozione dell'attività sottostante o per il ripristino dell'attività sottostante o del sito in cui è ubicata, al netto degli incentivi al leasing ricevuti.

La passività del leasing viene valutata al valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing non versati alla data di decorrenza. Ai fini dell'attualizzazione la società utilizza, quando possibile e se evincibile dal contratto, il tasso di interesse implicito del leasing o, in alternativa, il tasso di finanziamento marginale (incremental borrowing rate - IBR). I pagamenti dovuti per il leasing inclusi nella valutazione della passività comprendono i pagamenti fissi, i pagamenti variabili che dipendono da un indice o un tasso, gli importi che si prevede di pagare a titolo di garanzia sul valore residuo, il prezzo di esercizio di un'opzione di acquisto (che la società ha la ragionevole certezza di esercitare), i pagamenti dovuti in un periodo di rinnovo facoltativo (se la società ha la ragionevole certezza di esercitare l'opzione di rinnovo) e le penalità di risoluzione anticipata (a meno che la società non abbia la ragionevole certezza di non risolvere anticipatamente il leasing).

Successivamente, l'attività per il diritto di utilizzo viene ammortizzata a quote costanti per l'intera durata del contratto, a meno che il contratto stesso non preveda il trasferimento della proprietà al termine della durata del leasing ovvero il costo del leasing rifletta il fatto che il locatario eserciterà l'opzione di acquisto. In tale ultima fattispecie l'ammortamento dovrà essere il più breve tra la vita utile del bene e la durata del contratto. Le vite utili stimate delle attività per il diritto di utilizzo sono calcolate secondo il medesimo criterio applicato alle voci di immobilizzazioni di riferimento. Inoltre, l'attività per il diritto di utilizzo viene diminuita delle eventuali perdite per riduzione di valore (impairment) e rettificata al fine di riflettere le rimisurazioni della passività del leasing.

La passività del leasing, successivamente alla valutazione iniziale alla data di decorrenza, è valutata al costo ammortizzato utilizzando il criterio dell'interesse effettivo ed è rimisurata in caso di modifica dei futuri pagamenti dovuti per il leasing derivanti da una variazione dell'indice o tasso, in caso di modifica dell'importo che la società prevede di dover pagare a titolo di garanzia sul valore residuo o quando la società modifica la sua valutazione con riferimento all'esercizio o meno di un'opzione di acquisto, proroga o risoluzione. Quando la passività del leasing viene rimisurata, il locatario procede ad una corrispondente modifica dell'attività per il diritto di utilizzo. Se il valore contabile dell'attività per il diritto di utilizzo è ridotto a zero, la modifica viene rilevata nell'utile/(perdita) dell'esercizio.

Nel prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria, la società espone le attività per il diritto di utilizzo tra le immobilizzazioni, nella stessa voce nella quale sarebbero esposte tali attività, se fossero di proprietà; e le passività del leasing tra le passività finanziarie. A conto economico gli interessi passivi sulle passività del leasing costituiscono una componente degli oneri finanziari e sono esposti separatamente dalle quote di ammortamento delle attività per il diritto di utilizzo.

Locatore

Individuazione del leasing

Alla data di inizio del contratto e, successivamente, ad ogni modifica dei termini e delle condizioni contrattuali, la società classifica ognuno dei sui leasing "attivi" come leasing finanziario o leasing operativo. A tal fine, la società valuta in linea generale se il leasing trasferisce sostanzialmente tutti i rischi e i benefici connessi alla proprietà dell'attività sottostante. In tal caso, il leasing è classificato quale finanziario, altrimenti quale operativo. Nell'ambito di tale valutazione, la società considera tra i vari indicatori, se la

durata del leasing copre la maggior parte della vita economica dell'attività sottostante e/o la presenza o meno di opzioni di acquisto ragionevolmente esercitabili.

Per i contratti contenenti una componente leasing e una o più componenti leasing e non leasing, la società ripartisce il corrispettivo del contratto applicando l'IFRS 15.

Contabilizzazione del leasing

In caso di leasing finanziario la società rileva nel prospetto della situazione patrimonialefinanziaria l'attività quale credito ad un valore uguale all'investimento netto nel leasing. Per valutare l'investimento netto nel leasing la società ricorre al tasso di interesse implicito del leasing, definito in modo tale da ricomprendere i costi diretti iniziali. All'investimento netto nel leasing, la società applica le disposizioni previste dall'IFRS 9 in tema di eliminazione contabile ed accantonamenti per riduzione di valore.

I proventi finanziari vengono rilevati lungo la durata del leasing sulla base di un criterio sistematico.

In caso di leasing operativo la società rileva i pagamenti ricevuti come proventi con un criterio a quote costanti lungo la durata del leasing, nella voce "altri ricavi delle vendite e prestazioni".

Sub-leasing

Per quanto riguarda i sub-leasing, la società, in qualità di locatore intermedio, classifica la sua quota nel leasing principale separatamente dal sub-leasing. A tal fine, classifica il sub-leasing con riferimento all'attività per il diritto di utilizzo derivante dal leasing principale, piuttosto che facendo riferimento all'attività sottostante. Se il leasing principale è un leasing a breve termine che la società ha contabilizzato applicando l'esenzione prevista dal principio e di seguito esposta, il sub-leasing è classificato come leasing operativo. In presenza di sub-leasing il leasing principale non è mai considerato di modesto valore.

Prima applicazione dell'IFRS 16

Il Gruppo Caltagirone ha applicato l'IFRS 16 a partire dal 1° gennaio 2019; in tale contesto, è stata condotta un'analisi dettagliata per verificare gli impatti derivanti dall'introduzione di tale nuovo principio. In sede di prima applicazione il Gruppo ha adottato l'approccio "Modified Retrospective" cd anche retrospettico "modificato", che prevede la rilevazione degli impatti derivanti dalla prima applicazione al 1° gennaio 2019 senza rideterminazione dei valori comparativi, determinando il valore del diritto

d'uso relativo a ciascun contratto di leasing in misura pari alla passività finanziaria per leasing, rettificata per gli eventuali pagamenti anticipati/maturati al 1° gennaio 2019.

Dalle analisi effettuate, relativamente agli impatti derivanti dall'applicazione dell'IFRS 16, si segnala un incremento delle attività per il diritto di utilizzo (right-of-use) pari a circa 98,5 milioni di Euro ed un corrispondente effetto negativo sull'indebitamente finanziario netto pari a circa 98,5 milioni di Euro. Infine, l'introduzione dell'IFRS16 ha comportato sul Conto Economico di periodo i seguenti effetti:

minori costi operativi per 15 milioni di Euro;
ammortamenti per 14,2 milioni di Euro;
oneri finanziari pari a 0,8 milioni di Euro.

Per quanto riguarda i tassi di interesse applicati a quei contratti di leasing che non evidenziano il tasso implicito negli stessi, in fase di prima introduzione, si è fatto riferimento ai tassi applicati all'indebitamento del Gruppo. Gli stessi tassi sono stati aggiornati con cadenza semestrale per riflettere l'evoluzione degli stessi e del differenziale verso i benchmark bonds.

La società ha scelto di non applicare il principio IFRS 16 ai contratti di breve durata (short term lease), ovvero non oltre i 12 mesi; ai contratti di modesto valore (low value lease), ovvero quelli in cui il bene, quando nuovo, oppure il valore complessivo del contratto, siano pari o inferiori a 5.000 euro. Per queste tipologie di contratto la società rileva i pagamenti dovuti come costo con un criterio a quote costanti, o con un altro criterio sistematico, se maggiormente rappresentativo. In caso di leasing di breve durata, lo stesso viene considerato quale nuovo leasing in caso di modifiche contrattuali o variazioni della durata.

• "Annual Improvements to IFRS Standards 2015-2017 Cycle", la cui omologazione da parte della UE è avvenuta in data 14 Marzo 2019 con il Regolamento n. 412. Le modifiche introdotte, che si applicano ai bilanci relativi agli esercizi che hanno inizio il 1° Gennaio 2019, o successivamente e rientranti nell'ordinaria attività di razionalizzazione e di chiarimento dei principi contabili internazionali, riguardano i seguenti principi: (i) IFRS 3 - Business Combinations e IFRS 11 - Joint Arrangements: lo ISAB ha chiarito come contabilizzare l'incremento di interessenza in una joint operation che rispetta la definizione di business; (ii) IAS 12 - Income Taxes: lo IASB ha chiarito che gli effetti fiscali correlati al pagamento di dividendi (inclusi i pagamenti relativi a strumenti finanziari classificati nel patrimonio netto) sono rilevati in modo coerente con le transazioni o gli eventi sottostanti che hanno generato gli importi oggetto di distribuzione (es. rilevazione nel prospetto

dell'nell'utile/(perdita), ad OCI o nel patrimonio netto); (iii) IAS 23 - Borrowing Costs: lo IASB ha chiarito che i general borrowing per il calcolo degli oneri finanziari da capitalizzare sui qualifying assets non includono i borrowings che sono relativi specificatamente ai qualifying asset in fase di costruzione o sviluppo. Nel momento in cui tali qualifying asset sono disponibili per l'uso, i relativi borrowings sono considerati general borrowing ai fini dello IAS 23.

Modifiche allo IAS 19 Employee Benefits. Il documento "Plan Amendment, Curtailment or Settlement (Amendments to IAS 19)", la cui omologazione da parte della UE è avvenuta in data 13 Marzo 2019 con il Regolamento n. 402, chiarisce alcuni aspetti contabili relativi a modifiche, riduzioni o estinzioni di un piano a benefici definiti. Le modifiche si applicano per modifiche di piani, riduzioni o transazioni che si verificano a partire dal 1 Gennaio 2019 o la data in cui vengono applicate per la prima volta.
Modifiche allo IAS 28 Investments in associates and joint venture. Il documento "Long-term interests in Associates and Joint Ventures (Amendments to IAS 28)", la cui omologazione da parte dell'UE è avvenuta l'8 Febbraio 2019 con il Regolamento n. 237, ha l'obiettivo di chiarire alcuni aspetti nei casi in cui le società finanziano società collegate e joint venture con azioni privilegiate o mediante finanziamenti per i quali non è previsto il rimborso nel prevedibile futuro ("Long-Term Interests" o "LTI"). In particolare, l'emendamento chiarisce che tali tipologie di crediti, sebbene rappresentino un'estensione dell'investimento netto in tali partecipate a cui si applica lo IAS 28, sono comunque soggette alle disposizioni in materia di riduzione di valore ("impairment") dell'IFRS 9. Le modifiche si applicano ai bilanci relativi agli esercizi che hanno inizio il 1° Gennaio 2019, o successivamente.
IFRIC 23 Uncertainty over Income Tax Treatments, la cui omologazione da parte dell'UE è avvenuta in data 23 ottobre 2018 con il Regolamento n. 1595, che fornisce indicazioni su come riflettere nella contabilizzazione delle imposte sui redditi le incertezze sul trattamento fiscale di un determinato fenomeno. L'IFRIC 23 si applica ai bilanci relativi agli esercizi che hanno inizio il 1° Gennaio 2019 o successivamente.
Modifiche all'IFRS 9 Financial Instruments. Il documento "Prepayment features with Negative Compensation (Amendments to IFRS 9)", la cui omologazione da parte dell'UE è avvenuta il 22 Marzo 2018 con il Regolamento n. 498, ha l'obiettivo di modificare i requisiti dell'IFRS 9 con riferimento alle seguenti due fattispecie: (i)

le attività finanziarie che contengono opzioni di pagamento anticipato mediante compensazione negativa possono ora essere valutate al costo ammortizzato o al fair value tramite le altre componenti di conto economico complessivo (FVOCI) se soddisfano gli altri requisiti rilevanti dell'IFRS 9; (ii) vengono introdotti nuovi criteri di contabilizzazione nel caso di modifiche non sostanziali che non comportano una derecognition in caso di modifiche o scambio di passività finanziarie a tasso fisso. Le modifiche si applicano ai bilanci relativi agli esercizi che hanno inizio il 1° Gennaio 2019, o successivamente.

Ad eccezione di quanto già in precedenza commentato con riferimento all'IRFS 16, l'adozione dei nuovi standard applicabili a partire dal 1° gennaio 2019 non ha comportato effettivi significativi.

b) Principi contabili e interpretazioni di prossima applicazione:

Alla data di approvazione del presente bilancio consolidato semestrale abbreviato, risultano emanati dallo IASB, ma non ancora omologati dall'Unione Europea, taluni principi contabili, interpretazioni ed emendamenti, alcuni ancora in fase di consultazione, tra i quali si segnala quanto segue:

In data 18 maggio 2017, lo IASB ha pubblicato il nuovo standard IFRS 17 Insurance Contracts, che sostituisce l'attuale IFRS 4. Il nuovo standard sui contratti assicurativi ha l'obiettivo di aumentare la trasparenza sulle fonti di profitto e sulla qualità degli utili realizzati e di garantire una elevata comparabilità dei risultati, introducendo un singolo principio di rilevazione dei ricavi che riflette i servizi forniti. L'IFRS 17 si applica ai bilanci relativi agli esercizi che hanno inizio il 1° gennaio 2021 o successivamente. L'Endorsement Process da parte dell'EFRAG è tuttora in corso.
In data 29 marzo 2018 lo IASB ha pubblicato la versione rivista del Conceptual Framework for Financial Reporting. Le principali modifiche rispetto alla versione del 2010 riguardano un nuovo capitolo in tema di valutazione, migliori definizioni e guidance, in particolare con riferimento alla definizione di passività, e chiarimenti di importanti concetti, come stewardship, prudenza e incertezza nelle valutazioni. L'omologazione da parte dell'UE è prevista nel corso del 2019.
In data 22 ottobre 2018 lo IASB ha pubblicato alcune modifiche all'IFRS 3. Il documento "Amendment to FRS 3 Business Combinations" ha introdotto una definizione di business molto più restrittiva rispetto a quella contenuta nell'attuale versione dell'IFRS 3, nonché un percorso logico da seguire per verificare se una transazione è configurabile come una "business combination" o una semplice

acquisizione di un asset. L'emendamento dovrà essere applicato alle acquisizioni che si verificano a partire dal 1° gennaio 2020. L'omologazione da parte dell'UE è prevista nel corso del 2019.

• In data 31 ottobre 2018 lo IASB ha pubblicato il documento "Amendments to IAS 1 and IAS 8: Definition of Material" con l'obiettivo di affinare e di allineare la definizione di "Material" presente in alcuni IFRS, in modo che la stessa sia anche coerente con il nuovo Conceptual Framework for Financial Reporting approvato a Marzo 2018. Le modifiche si applicano ai bilanci relativi agli esercizi che hanno inizio il 1° Gennaio 2020. È consentita l'applicazione anticipata. L'omologazione da parte dell'UE è prevista nel corso del 2019.

Gli eventuali riflessi che i principi contabili, gli emendamenti e le interpretazioni di prossima applicazione potranno avere sull'informativa finanziaria del Gruppo sono in corso di approfondimenti e valutazione.

PRINCIPI DI CONSOLIDAMENTO

Area di consolidamento

L'area di consolidamento include la capogruppo Caltagirone SpA e tutte le società controllate, direttamente ed indirettamente, dalla stessa (di seguito anche il "Gruppo").

Ragione Sociale	Sede
Caltagirone SpA.	Italia
Aalborg Cement Company Inc	U.S.A.
Aalborg Portland A/S	Danimarca
Aalborg Portland Holding A/S	Danimarca
Aalborg Portland Australia Pty Ltd	Australia
Aalborg Portland Belgium SA	Belgio
Aalborg Portland France SAS	Francia
Aalborg Portland Espana SL	Spagna
Aalborg Portland Islandì EHF	Islanda
Aalborg Portland Malaysia SDN BHD	Malesia
Aalborg Portland OOO LLC	Russia
Aalborg Portland Polska Spzoo	Polonia
Aalborg Portland US Inc	U.S.A.
Aalborg Portland Anqing Co Ltd	Cina
Aalborg Resources Sdn Bhd	Malesia
AB Sydsten	Svezia
Alfacem Srl	Italia
Aventina Srl	Italia
Basi 15 Srl	Italia
Buccimazza Ind.Work Corp.	Liberia
Calt 2004 Srl	Italia
Caltagirone Editore SpA	Italia

Capitolium Srl	Italia
Ced Digital & Servizi Srl	Italia
Cementir Holding SpA	Italia
Cementir Espana S.L.	Spagna
Cimbeton A.S.	Turchia
Cimentas A.S.	Turchia
Compagnie des Cimentes Belges SA	Belgio
Compagnie des Cimentes Belges France SA	Francia
Corriere Adriatico SpA	Italia
De Paepe Beton NV	Belgio
Destek A.S.	Turchia
Domus Italia SpA	Italia
Domus Italia 2 Srl	Italia
Domus Roma 15 Srl	Italia
Everts Betongpump & Entreprenad AB	Svezia
Finced Srl	Italia
Gaetano Cacciatore Inc.	U.S.A.
Globocem S.L.	Spagna
Il Gazzettino SpA	Italia
Il Mattino SpA	Italia
Il Messaggero SpA	Italia
Ilion Ltd	Turchia
Imprese Tipografiche Venete Srl	Italia
Ind 2004 Srl	Italia
Kars Cimento A.S.	Turchia
Kudsk Og Dahl A/S	Danimarca
Leggo Srl	Italia
Lehigh White Cement	U.S.A.
Mantegna '87 Srl	Italia
Neales Waste Management Limited	Gran Bretagna
NWM Holding Limited	Gran Bretagna
Parted 1982 Srl	Italia
Piemme SpA	Italia
P.I.M. Srl	Italia
Quercia Limited	Gran Bretagna
Quotidiano di Puglia Srl	Italia
Recydia AS	Turchia
Servizi Italia 15 Srl	Italia
S.i.Me. Srl	Italia
Sinai White Portland Cement Company SAE	Egitto
Skane Grus AB	Svezia
So.Fi.Cos Srl	Italia
Societe des Carrieres du Tournaisis SA	Belgio
Spartan Hive SpA	italia
Stampa Roma 2015 Srl	Italia
Stampa Napoli 2015 Srl	Italia
Stampa Venezia Srl	Italia
Sureko AS	Turchia
Svim 15 Srl	Italia
Trabel Affretement SA	Belgio
Trabel Transport SA	Belgio
Unicon A/S	Danimarca

Unicon AS	Norvegia
Vianco SpA	Italia
Vianini Energia Srl	Italia
Vianini SpA	Italia
Vianini Lavori SpA	Italia
Vianini Pipe Inc	U.S.A.
Viapar Srl	Italia
White Cement Company	U.S.A.

Il perimetro di consolidamento al 30 giugno 2019 ha subito variazioni rispetto allo stesso periodo del 2018 per il deconsolidamento della controllata Lovon Samverkan AB, società di diritto svedese aggiudicataria del bando di gara relativo alla costruzione di un tratto della tangenziale di Stoccolma, in virtù della perdita del controllo di fatto della società a seguito della risoluzione contrattuale avvenuta l'11 marzo 2019 da parte dalla committente TRV e la successiva richiesta della Lovon Samverkan AB di ammissione a procedura di fallimento in data 20 marzo 2019.

Per l'elenco delle partecipazioni incluse nell'area di consolidamento si fa riferimento al prospetto allegato alla presente Relazione.

Uso di stime

La predisposizione del Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato richiede da parte degli Amministratori l'applicazione di principi e metodologie contabili che, in talune circostanze, si basano su difficili e soggettive valutazioni e stime basate sull'esperienza storica ed assunzioni che vengono di volta in volta considerate ragionevoli e realistiche in funzione delle relative circostanze. L'applicazione di tali stime ed assunzioni influenza gli importi riportati nei prospetti di bilancio, nonché l'informativa fornita. I risultati finali per le quali sono state utilizzate le suddette stime ed assunzioni possono differire da quelli riportati nei bilanci del periodo di formulazione della stima a causa dell'incertezza che caratterizza le assunzioni e le condizioni sulle quali si basano le stime.

Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione sono riflessi a conto economico, qualora la stessa interessi solo quel periodo. Nel caso in cui la revisione interessi periodi sia correnti sia futuri (ad esempio la revisione della vita utile delle immobilizzazioni), la variazione è rilevata nel periodo in cui la revisione viene effettuata e nei relativi periodi futuri.

Alcuni processi valutativi, in particolare la determinazione di eventuali riduzioni di valore delle attività immobilizzate nonché le misurazioni del fair value degli investimenti immobiliari, sono generalmente effettuati in modo completo solo in sede di redazione del bilancio annuale, quando sono disponibili tutte le informazioni necessarie, salvo i casi in cui vi

Caltagirone SpA – Relazione Finanziaria Semestrale 2019 41

siano indicatori che richiedano un'immediata valutazione di eventuali perdite durevoli di valore o variazioni significative di fair value.

Analogamente, le valutazioni attuariali necessarie per la determinazione dei Piani per i benefici ai dipendenti in base alle disposizioni contenute nel principio contabile IAS 19 sono elaborate in occasione della predisposizione del bilancio annuale.

Le imposte sul reddito sono calcolate sulla base della miglior stima dell'aliquota media attesa a livello consolidato per l'intero esercizio.

Gestione dei rischi finanziari, principali incertezze e continuità aziendale

Valore del Gruppo

La capitalizzazione in Borsa del titolo Caltagirone risulta attualmente inferiore al patrimonio netto contabile del Gruppo (capitalizzazione in Borsa al 30 giugno 2019 pari a 300 milioni di euro a fronte di un Patrimonio Netto di competenza del Gruppo di 1,08 miliardo di euro), significativamente distante dalla valutazione basata sui fondamentali del Gruppo espressa dal valore economico dei suoi asset così come determinato al 31 dicembre 2018, ancora valido al 30 giugno 2019.

Si ritiene che il valore del Gruppo debba essere determinato avendo riguardo alla capacità di generare flussi finanziari piuttosto che su valori di Borsa che riflettono anche situazioni non strettamente collegate al Gruppo, con aspettative focalizzate nel breve termine. Inoltre si consideri il fatto che normalmente per le società che svolgono attività di Holding quale la Caltagirone SpA il mercato sconta il costo della struttura di Holding e attribuisce una diseconomia gestionale rispetto all'acquisto dei singoli assets sottostanti, che separatamente considerati, esprimono valori intrinseci superiori alle loro quotazioni di Borsa.

ATTIVITA'

1. Attività Immateriali a vita utile definita

Costo storico	Costi di sviluppo	Diritti di concessione, licenze e marchi	Altre attività immateriali	Imm. in corso e acconti	Totale
01.01.2018	1.988	35.687	145.725	1.424	184.824
Incrementi		261	2.985	1.043	4.289
Decrementi	-207	(1.615)	(2.150)	(1.747)	(5.719)
Riclassifiche		233	1.705		1.938
Riclassifica attività destinate alla vendita		19.178	81.415		100.593
Differenze di conversione	(7)	1.171	5.292	7	6.463
31.12.2018	1.774	54.915	234.972	727	292.388
01.01.2019	1.774	54.915	234.972	727	292.388
Incrementi		1.564	315	2.607	4.486
Decrementi		(30)		(294)	(324)
Riclassifiche			49		49
Variazione perimetro di consolidamento					0
Differenze di conversione		235	419	(9)	645
30.06.2019	1.774	56.684	235.755	3.031	297.244

Ammortamento e perdite durevoli	Costi di sviluppo	Diritti di concessione, licenze e marchi	Altre	Imm. in corso e acconti	Totale
01.01.2018	1.906	18.656	35.218	-	55.780
Incrementi	82	3.015	13.807		16.904
Decrementi	(207)	(34)	(1.373)		(1.614)
Riclassifiche		(1.445)	(756)		(2.201)
Riclassifica attività destinate alla vendita			314		314
Differenze di conversione	(7)	(12)	(869)		(888)
31.12.2018	1.774	20.180	46.341		68.295
01.01.2019	1.774	20.180	46.341	-	68.295
Incrementi		1.664	7.544		9.208
Decrementi		(25)			(25)
Riclassifiche					0
Variazione perimetro di consolidamento					0
Differenze di conversione		79	(151)		(72)
30.06.2019	1.774	21.898	53.734	-	77.406
Valore netto 01.01.2018	82	17.031	110.507	1.424	129.044
31.12.2018	-	34.735	188.631	727	224.093
30.06.2019	-	34.786	182.021	3.031	219.838

Al 30 giugno 2019 le attività immateriali a vita utile definita ammontano a 219,8 milioni di euro (224,1 milioni di Euro al 31 dicembre 2018).

I diritti di concessione e licenze si riferiscono prevalentemente alle concessioni sull'utilizzo di cave e alle licenze software relative all'implementazione del sistema informativo (SAP R/3).

Le altre attività immateriali includono la determinazione dei valori assegnati in sede di acquisizione del Gruppo Compagnie des Ciments Belges e della società Lehigh White Cement Company ad alcune grandezze quali le liste clienti e i contratti inerenti lo sfruttamento in esclusiva di cave. Tali grandezze sono state iscritte nell'ambito dell'allocazione del prezzo pagato per l'acquisizione delle suddette società.

L'ammortamento è calcolato in conto ed è determinato in base alla prevista utilità futura.

2. Attività immateriali a vita utile indefinita

Costo storico	Avviamento	Testate	Totale
01.01.2018	348.214	205.344	553.558
Incrementi	24.971		24.971
Svalutazioni		(13.200)	(13.200)
Differenze di conversione	(17.678)		(17.678)
31.12.2018	355.507	192.144	547.651
01.01.2019	355.507	192.144	547.651
Differenze di conversione	(3.622)		(3.622)
30.06.2019	351.885	192.144	544.029

L'avviamento è allocato ai seguenti raggruppamenti di cash generating unit :

	30.06.2019	31.12.2018
Nordic & Baltic	257.979	257.149
Nord America	27.035	26.870
Turchia e Egitto	62.143	66.776
Asia Pacifico	3.155	3.139
Gruppo Cementir Holding	1.573	1.573
Totale	351.885	355.507

Di seguito è riportata la composizione del saldo relativo alle testate editoriali dei quotidiani:

	30.06.2019	31.12.2018
Il Messaggero SpA	90.808	90.808
Il Mattino SpA	35.496	35.496
Corriere Adriatico SpA	11.578	11.578
Il Gazzettino SpA	53.387	53.387
Altre testate minori	875	875
Totale	192.144	192.144

Le attività immateriali a vita indefinita non sono ammortizzate ma sottoposte periodicamente a verifiche per determinare l'esistenza di eventuali riduzioni durevoli di valore.

Ai fini del presente bilancio semestrale consolidato abbreviato è stata valutata la presenza di possibili indicatori di perdite di valore delle attività in questione.

Gruppo Cementir Holding

Alla luce dell'evoluzione della crisi finanziaria in Turchia, si è provveduto ad un aggiornamento del test di impairment. Lo stesso non ha evidenziato perdite di valore.

Nell'ambito di tale valutazione, sono stati presi in considerazione gli andamenti attesi per il 2019-2020 e per gli anni successivi, confermate specifiche previsioni dell'andamento del business utilizzate nel precedente test, tenendo pertanto conto del contesto economicofinanziario di mercato. Il tasso di attualizzazione utilizzato è stato pari al 17,3%, mentre il tasso di crescita dei valori terminali è stato pari al 4%.

Gruppo Caltagirone Editore

Sulla base delle informazioni disponibili, tenuto conto dei prevedibili risultati futuri e dell'assenza di elementi significativi di perdita di valore (trigger event), si è ritenuto non necessario svolgere test di impairment, che verranno comunque svolti in sede di redazione del bilancio consolidato annuale. L'ultima stima effettuata rimane, pertanto, quella fatta in occasione della redazione del Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2018.

3. Immobili, impianti e macchinari

Costo storico	Terreni e fabbricati	Cave	Impianti e Macchinari	Altri beni	Attività per diritti di utilizzo	Immobilizzazioni in corso	Totale
01.01.2018	547.251	187.229	1.546.127	102.323	-	51.385	2.434.315
Incrementi	1.656	2.002	28.223	3.953		39.652	75.486
Decrementi	(2.497)	(1.286)	(11.786)	(9.549)		(4.381)	(29.499)
Variazione perimetro di consolidamento	35.027	919	61.443	3.994		3.653	105.036
Differenze cambio	(14.759)	(840)	(50.881)	(4.810)		(227)	(71.517)
Riclassifiche	(2.110)	945	39.009	578		(42.609)	(4.187)
31.12.2018	564.568	188.969	1.612.135	96.489	-	47.473	2.509.634
01.01.2019	564.568	188.969	1.612.135	96.489	108.108	47.473	2.617.742
Incrementi	238	662	1.506	1.733	7.503	22.669	34.311
Decrementi	(128)	(39)	(415)	(3.982)	(1.369)	(195)	(6.128)
Variazione perimetro di consolidamento			(23.659)	(1.559)		(127)	(25.345)
Differenze cambio	(2.294)	(144)	(8.655)	(1.167)	(207)	158	(12.309)
Riclassifiche	2.609		8.508	(2.999)		(11.147)	(3.029)
30.06.2019	564.993	189.448	1.589.420	88.515	114.035	58.831	2.605.242

Ammortamento e perdite durevoli	Terreni e fabbricati	Cave	Impianti e Macchinari	Altri beni	Attività per diritti	Immobilizzazioni in corso	Totale
					di utilizzo
01.01.2018	324.051	20.368	1.192.258	79.381		-	1.616.058
Incrementi Decrementi	12.007 (1.289)	1.625 (92)	51.140 (10.249)	4.421 (8.979)			69.193 (20.609)
Variazione perimetro di	12.721	122	35.147	2.580			50.570
consolidamento
Differenze cambio	(6.694)	(525)	(39.778)	(3.000)			(49.997)
Riclassifiche 31.12.2018	(5) 340.791	21.498	(4.208) 1.224.310	(14) 74.389	-	-	(4.227) 1.660.988

01.01.2019	340.791	21.498	1.224.310	74.389	3.524	-	1.664.512
Incrementi Decrementi	6.267 (239)	873	23.124 (300)	1.936 (3.880)	14.154 (138)		46.354 (4.557)
Variazione perimetro di			(5.427)	(339)			(5.766)
consolidamento
Differenze cambio Riclassifiche	(1.139) (36)	(180)	(7.893) 36	(736) (1.609)	(34) (1.977)		(9.982) (3.586)

Valore netto
01.01.2018	223.200	166.861	353.869	22.942	-	51.385	818.257
31.12.2018	223.777	167.471	387.825	22.100	-	47.473	848.646
30.06.2019	219.349	167.257	355.570	18.754	98.506	58.831	918.267

La voce "Attività per diritti di utilizzo" è relativa ai contratti di locazione operativa, il cui valore complessivo attualizzato è stato iscritto tra le attività materiali in applicazione del nuovo principio contabile IFRS 16 a partire dal 1° gennaio 2019.

4. Investimenti immobiliari

Investimenti immobiliari	01.01.2018	Incrementi/ decrementi	Riclassifica	Valutazioni al Fair Value	Delta cambio	31.12.2018
Investimenti immobiliari
	331.023	(304)	37.627	18.124	(16.459)	370.011
Totale	331.023	(304)	37.627	18.124	(16.459)	370.011
Investimenti immobiliari	01.01.2019	Incrementi/	Riclassifica	Valutazioni	Delta cambio	30.06.2019
		decrementi		al Fair Value
Investimenti immobiliari	370.011	(184)			(4.710)	365.117
Totale	370.011	(184)	0	-	(4.710)	365.117

Gli investimenti immobiliari, pari a 365 milioni di euro, sono costituiti principalmente da immobili situati in Roma (a destinazione residenziale, commerciale ed uffici), da terreni situati in Turchia, e dal terreno situato a Bagnoli.

Gli immobili sono iscritti al fair value sulla base di perizie tecniche effettuate da esperti indipendenti. Tali perizie sono ancora ritenute valide dagli Amministratori in quanto nel 1° semestre 2019 non vi sono stati cambiamenti nelle condizioni economiche del mercato immobiliare, in particolare di quello romano, tali da richiedere un aggiornamento delle suddette perizie.

5. Partecipazioni valutate al Patrimonio netto

La voce è così composta:

	01.01.2018	Variazioni	31.12.2018
Partecipazioni in imprese consortili collegate	20.150	(14)	20.136
Partecipazioni in altre imprese collegate	43.426	(18.028)	25.398
Totale	63.576	(18.042)	45.534
	01.01.2019	Variazioni	30.06.2019
Partecipazioni in imprese consortili collegate	20.136	(15)	20.121
Partecipazioni in altre imprese collegate	25.398	1.971	27.369
Totale	45.534	1.956	47.490

La tabella successiva mostra la movimentazione delle partecipazioni in imprese consortili collegate valutate con il metodo del Patrimonio Netto:

Partecipazioni in imprese consortili collegate	01.01.2018	Incrementi/ (decrementi)	Altre variazioni	31.12.2018	% possesso
SCAT 5 Scarl	8		(8)	-	-
ANGITOLA Scarl in liquidazione	15			15	100%
SUD EST Scarl	10			10	34%
NOVA METRO Scarl in Liq.	12			12	36,14%
CONSORZIO CO.MA.VI	289			289	28%
SUD METRO Scarl	11			11	23,16%
METROTEC Scarl	23			23	46,43%
CONSORZIO VIDIS	6		(6)	-	-
CONS. SALINE JONICHE	5			5	31%
METROSUD Scarl in liquidazione	24			24	23,16%
TOR VERGATA SCARL	10			10	33,23%
METRO C SCPA	19.672			19.672	34,50%
NPF –NUOVO POLO FIERISTICO SCARL	10			10	25%
SAT LAVORI SCARL	36			36	34,65%
CAPOSELE SCARL	8			8	41,05%
RIVIERA SCARL	11			11	20,70%
Totale	20.150	-	(14)	20.136

Partecipazioni in imprese consortili collegate	01.01.2019	Incrementi/ (decrementi)	Altre variazioni	30.06.2019	% possesso

ANGITOLA Scarl in liquidazione	15	(15)		-	100%
SUD EST Scarl	10			10	34%
NOVA METRO Scarl in Liq.	12			12	36,14%
CONSORZIO CO.MA.VI SUD METRO Scarl	289 11			289 11	28% 23,16%
METROTEC Scarl	23			23	46,43%
CONS. SALINE JONICHE	5			5	31%
METROSUD Scarl in liquidazione	24			24	23,16%
TOR VERGATA SCARL	10			10	33,23%
METRO C SCPA	19.672			19.672	34,50%
NPF –NUOVO POLO FIERISTICO SCARL	10			10	25%
SAT LAVORI SCARL	36			36	34,65%
CAPOSELE SCARL	8			8	41,05%
RIVIERA SCARL Totale	11 20.136	(15)	-	11 20.121	20,70%

La partecipazione in Metro C Scpa è esposta al netto del debito per la quota di capitale sottoscritto ma non ancora versato dalla Vianini Lavori SpA (31,9 milioni di euro).

La tabella successiva mostra la movimentazione delle partecipazioni in altre imprese collegate valutate con il metodo del Patrimonio Netto:

	01.01.2018	Incrementi / (decrementi) a Conto economico	Altri movimenti	31.12.2018	% di possesso
Lehigh White Cement Company	17.914	737	(18.651)	-	-
Ecol Unicon Spzoo	2.762	(16)	(80)	2.666	22,57%
Sola Betong AS	969	178	(1.147)	-	-
Agab Syd Aktiebolag	766	152	(31)	887	18,42%
Recybel	59	0	0	59	11,75%
Eurostazioni Spa	9.710	(193)		9.517	18,47%
Acqua Campania S.p.A.	9.765	1.535	(1.498)	9.802	27,05%
Torreblanca del Sol SA	431	(29)	15	417	30,00%
Metro B Srl	1.050	1.000		2.050	25,42%
Totale	43.426	3.364	(21.392)	25.398

Caltagirone SpA – Relazione Finanziaria Semestrale 2019 47

	01.01.2019	Incrementi / (decrementi) a Conto economico	Altri movimenti	30.06.2019	% di possesso
Ecol Unicon Spzoo	2.666	(61)	2	2.607	22,57%
Agab Syd Aktiebolag	887	119	(27)	979	18,42%
Recybel	59	-	(59)	-	11,75%
Eurostazioni Spa	9.517	(62)		9.455	18,47%
Acqua Campania S.p.A.	9.802	2.102		11.904	27,05%
Torreblanca del Sol SA	417	-		417	30,00%
Metro B Srl	2.050	(43)		2.007	25,42%
Totale	25.398	2.055	(84)	27.369

La partecipazione in Metro B Srl è esposta al netto del debito per la quota di capitale sottoscritto ma non ancora versato dalla Vianini Lavori SpA (6,8 milioni di euro).

Per le suddette partecipazioni non si rilevano indicatori di impairment.

6. Partecipazioni e Titoli non correnti

La voce risulta così composta:

	01.01.2018	Variazioni	31.12.2018
Partecipazioni in imprese controllate	140	(88)	52
Partecipazioni in altre imprese	4.657	(14)	4.643
Investimenti in strumenti rappresentativi di capitale	346.362	(25.709)	320.653
Totale	351.159	(25.811)	325.348

	01.01.2019	Variazioni	30.06.2019
Partecipazioni in imprese controllate	52	-	52
Partecipazioni in altre imprese	4.643	80	4.723
Investimenti in strumenti rappresentativi di capitale	320.653	51.499	372.152
Totale	325.348	51.579	376.927

a) Partecipazioni in imprese controllate

Le partecipazioni in imprese controllate non consolidate riguardano società consortili che funzionano con il sistema del "ribaltamento costi" e non sono significative ai fini della rappresentazione economica, finanziaria e patrimoniale del Gruppo.

Partecipazioni in imprese controllate		01.01.2018	Incrementi/ (Decrementi)	31.12.2018	% possesso
Consorzio del Sinni Scarl		8		8	40,96%
San Benedetto Scarl		2		2	54,00%
Metrofc Scarl		14		14	70,00%
CMV Scarl		28		28	55,28%
Consorzio Vianini Porto Torre		88	(88)	0	75,00%
	Totale	140	(88)	52
Partecipazioni in imprese controllate		01.01.2019

			Incrementi/ (Decrementi)	30.06.2019	% possesso

Consorzio del Sinni Scarl		8		8	40,96%
San Benedetto Scarl		2		2	54,00%
Metrofc Scarl CMV Scarl		14 28		14 28	70,00% 55,28%

b) Partecipazioni in altre imprese

Il dettaglio delle partecipazioni è il seguente:

Partecipazioni in altre imprese	01.01.2018	Incrementi/	Altre	31.12.2018	%
		(Decrementi)	variazIoni		possesso
CONSORZIO IRICAV UNO	72			72	16,28%
IGEI S.P.A. In Liquidazione	223			223	9,60%
IRINA Srl	86			86	14,10%
CONSORZIO DUEMILACINQUANTA	59			59	18%
ACQUE BLU ARNO BASSO SPA	1.903			1.903	10%
METROPOLITANA DI NAPOLI	958			958	18,12%
ANSA	1.198			1.198	6,71%
ALTRE MINORI	158	(10)	(4)	144
Totale	4.657	(10)	(4)	4.643


Partecipazioni in altre imprese	01.01.2019	Incrementi/	Altre	30.06.2019	%
		(Decrementi)	variazIoni		possesso
CONSORZIO IRICAV UNO	72			72	16,28%
IGEI S.P.A. In Liquidazione	223			223	9,60%
IRINA Srl	86			86	14,10%
CONSORZIO DUEMILACINQUANTA	59			59	18%
ACQUE BLU ARNO BASSO SPA	1.903			1.903	10%
METROPOLITANA DI NAPOLI	958			958	18,12%
ANSA ALTRE MINORI	1.198 144	59	21	1.198 224	6,71%

c) Investimenti in strumenti rappresentativi di capitale

Investimenti in strimenti rappresentativi di capitale	01.01.2018	Aumento di Capitale	Acquisti/ (Cessioni)	Valutazioni al fair value	31.12.2018
Acea SpA	47.030		(2.712)	(10.690)	33.628
Assicurazioni Generali SpA	216.600		21.297	(15.977)	221.920
Suez SA	82.529			(17.620)	64.909
Altre minori	203		(8)	1	196
Totale	346.362	0	18.577	(44.286)	320.653
Investimenti in strimenti rappresentativi di capitale	01.01.2019	Aumento di Capitale	Acquisti/ (Cessioni)	Valutazioni al fair value	30.06.2019
Acea SpA	33.628			13.244	46.872
Assicurazioni Generali SpA	221.920			29.792	251.712
Suez SA	64.909		1.755	6.710	73.374
Altre minori	196			(2)	194
Totale	320.653	-	1.755	49.744	372.152

Numero di azioni	01.01.2018	Aumento di capitale	Acquisti/ (Cessioni)	31.12.2018
Acea SpA	3.053.880		(253.880)	2.800.000
Assicurazioni Generali SpA	14.250.000		950.000	15.200.000
Suez SA	5.629.544			5.629.544
	01.01.2019	Aumento di Capitale	Acquisti/ (Cessioni)	30.06.2019
Acea SpA	2.800.000			2.800.000
Assicurazioni Generali SpA	15.200.000			15.200.000
Suez SA	5.629.544		152.456	5.782.000

La valutazione al fair value delle partecipazioni ha avuto come contropartita, attraverso il Conto Economico Complessivo, la specifica riserva di Patrimonio Netto.

Riserva Fair value	01.01.2018	Variazione di perimetro	Incrementi / (decrementi)	31.12.2018
Riserva Fair Value Effetto fiscale	35.141 (2.243)		(44.288) 3.362	(9.147) 1.119
Riserva Fair Value al netto dell'effetto fiscale	32.898	-	(40.926)	(8.028)
di cui quota Gruppo	24.803		(31.079)	(6.276)
	01.01.2019	Variazione di perimetro	Incrementi / (decrementi)	30.06.2019
Riserva Fair Value	(9.147)		49.744	40.597
Effetto fiscale	1.119		(1.586)	(467)
Riserva Fair Value al netto dell'effetto fiscale	(8.028)	-	48.158	40.130
di cui quota Gruppo	(6.276)		40.977	34.701
Variazione netta dell'esercizio				40.977

Relativamente all'informativa richiesta dall'IFRS 13, in riferimento alla cosiddetta "gerarchia del fair value", si rileva che Investimenti in strumenti rappresentativi di capitale appartengono al livello 1, trattandosi di strumenti finanziari quotati in un mercato attivo.

7. Attività finanziarie non correnti

La voce, pari a 1,2 milioni di euro (1,7 milioni di euro al 31 dicembre 2018), si riferisce principalmente a partite finanziarie che avranno la loro manifestazione economica con la scadenza del contratto di finanziamento sottoscritto dalla controllata Cementir Holding SpA.

8. Altre attività non correnti

Le altre attività non correnti pari a 7,7 milioni di euro (7,2 milioni di euro al 31 dicembre 2018) si riferisce principalmente a crediti iva e depositi, relativi al Gruppo Cementir Holding.

9. Imposte differite e imposte correnti

Le imposte differite sono riferite a differenze temporanee tra i valori di bilancio e i corrispondenti valori fiscalmente riconosciuti.

Di seguito viene fornita la movimentazione delle Imposte differite attive e passive:

	01.01.2018	Accantonamenti al netto degli utilizzi a conto economico	Altre variazioni	31.12.2018
Imposte differite attive	115.555	8.736	14.167	138.458
Imposte differite passive	188.867	479	13.618	202.964
Valore netto per imposte differite	(73.312)	8.257	549	(64.506)

	01.01.2019	Accantonamenti al netto degli utilizzi a	Altre variazioni	30.06.2019
		conto economico
Imposte differite attive Imposte differite passive	138.458 202.964	3.404 882	(1.038) 472	140.824 204.318

Tenuto anche conto che le imposte differite passive relative a differenze temporanee imponibili sono superiori alle imposte differite attive e sulla base dei piani previsionali, si ritiene che il Gruppo avrà, nel corso dei prossimi esercizi, redditi imponibili sufficienti per poter recuperare le attività per imposte differite attive presenti nel Bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2019.

I debiti per imposte correnti includono le imposte sul reddito maturate nel corso del periodo e sono pari a 20,4 milioni di euro (15 milioni di euro al 31 dicembre 2018).

Le imposte sul reddito del periodo sono così composte:

	30.06.2019	30.06.2018
Imposte sul reddito	15.605	15.058
IRAP	806	1.488
Imposte relative ad esercizi precedenti	(2.318)	(2.267)
Imposte correnti	14.093	14.279
Accantonamento imposte differite passive	1.526	1.454
Utilizzo imposte differite passive	(727)	(1.041)
Variazione aliquota	83	-
Imposte differite passive	882	413
Accertamento imposte differite attive	(6.538)	(6.423)
Utilizzo imposte differite attive	3.175	5.149
Variazione aliquota	(41)	-
Imposte differite attive	(3.404)	(1.274)
Totale imposte	11.571	13.418
Totale imposta sul reddito correnti e differite	12.898	13.926
Totale imposta IRAP corrente e differita	991	1.759
Imposte relative ad esercizi precedenti	(2.318)	(2.267)
Totale imposte	11.571	13.418

10. Rimanenze

	30.06.2019	31.12.2018
Materie prime, sussidiarie e di consumo	98.739	103.050
Immobili destinati alla vendita	111.203	119.942
Semilavorati, prodotti finiti e merci	86.006	85.358
Acconti per magazzino	818	990
Totale Rimanenze	296.766	309.340

11. Attività derivanti da contratto

La voce "Attività derivanti da contratto", pari a 22,3 milioni di euro, è attribuibile al Gruppo Vianini Lavori e si riferisce all'ammontare lordo dovuto dai clienti per i contratti relativi alle commesse in corso per i quali i costi sostenuti, più i margini rilevati (meno le perdite rilevate), eccedono la fatturazione di avanzamento lavori.

12. Crediti commerciali

La voce è così composta:

	30.06.2019	31.12.2018
Crediti verso clienti	295.042	265.865
Fondo svalutazione crediti verso clienti	(18.180)	(17.919)
Crediti verso clienti	276.862	247.946
Crediti verso imprese correlate	35.128	58.366
Anticipi a fornitori	5.269	5.241
Crediti verso clienti > 12 mesi	209	206
Totale crediti commerciali	317.468	311.759

I crediti commerciali sono originati da transazioni commerciali per le vendite di beni e di servizi e non presentano concentrazioni significative di rischio di credito.

I crediti verso clienti sono imputabili ai seguenti Gruppi:

	30.06.2019	31.12.2018
Gruppo Cementir	197.167	158.980
Gruppo Caltagirone Editore	41.419	45.962
Gruppo Vianini Lavori	36.464	40.773
Altre società	1.812	2.231
Totale crediti verso clienti	276.862	247.946

ll fondo svalutazione crediti verso clienti si riferisce principalmente al Gruppo Caltagirone Editore e al Gruppo Cementir Holding.

13. Attività finanziarie correnti

La voce è così composta:

	30.06.2019	31.12.2018
Attività finanziarie verso correlate	6.717	6.685
Risconti per costi anticipati su commissioni e interessi passivi	976	1.075
Strumenti derivati	235	71
Totale	7.928	7.831

Le attività finanziarie verso correlate si riferiscono principalmente a finanziamenti erogati a società sotto comune controllo.

14. Attività per imposte correnti

La voce, pari a 12,1 milioni di euro, è costituita da imposte chieste a rimborso da alcune società controllate e da altri crediti verso l'Erario di varia natura.

15. Altre attività correnti

La voce è così composta:

	30.06.2019	31.12.2018
Crediti verso il personale	297	360
Attività verso controllanti	662	2.662
Attività verso correlate	0	199
Crediti per IVA	14.097	15.845
Crediti verso altri	11.543	12.174
Ratei attivi	483	256
Risconti attivi	8.665	8.270
Totale altre attività	35.747	39.766

I crediti verso controllanti rappresentano i crediti per l'adesione al consolidato IVA di FGC SpA.

I risconti attivi sono relativi a quote di costi di competenza dell'esercizio successivo per canoni di locazione, assicurazioni ed altri.

Non esistono crediti con esigibilità superiore all'esercizio.

16. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

La voce è così composta:

	30.06.2019	31.12.2018
Depositi bancari e postali	345.505	405.820
Denaro e valori in cassa	867	397
Totale	346.372	406.217

Per quanto concerne l'illustrazione dei fenomeni che hanno determinato le variazioni del saldo delle "Disponibilità liquide e mezzi equivalenti" si fa riferimento allo schema di Rendiconto Finanziario.

PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'

17. PATRIMONIO NETTO

Riconciliazione dei movimenti di capitale e riserve

Le movimentazioni intervenute nei conti di Patrimonio netto Consolidati sono evidenziate nei prospetti di Bilancio.

Capitale sociale

Il capitale sociale al 30 giugno 2019 è quello della Capogruppo Caltagirone SpA, interamente sottoscritto e versato, ed è costituito da n. 120.120.000 azioni ordinarie dal valore nominale di 1 euro ciascuna e non risulta variato rispetto all'esercizio precedente. Non ci sono pegni o vincoli sulle azioni.

Riserve

	30.06.2019	31.12.2018
Riserva legale	24.024	24.024
Riserva straordinaria	339.926	348.335
Riserva sovrapprezzo azioni	23.241	23.241
Riserva netta fair Value partecipazioni	34.701	(6.276)
Riserva conversione	(268.229)	(262.654)
Altre riserve	30.739	31.685
Risultati esercizi precedenti	749.794	690.223
Totale	934.196	848.578

Per maggiori dettagli sulla riserva di fair value si rinvia alla nota 6 lettera c).

La riserva di conversione è negativa per 268,2 milioni di euro ed è così ripartita:

	30.06.2019	31.12.2018
Turchia (Lira Turca - TRY)	(243.110)	(234.529)
Stati Uniti (Dollaro - USD)	1.764	1.485
Egitto (Sterlina egiziana - EGP)	(28.246)	(30.221)
Islanda (Corona islandese - ISK)	(1.278)	(1.169)
Cina (Renminbi -Yuan - CNY)	3.654	3.499
Norvegia (Corona norvegese - NOK)	(2.193)	(2.519)
Svezia (Corona svedese - SEK)	(649)	(508)
Altri Paesi	1.829	1.310
Totale	(268.229)	(262.654)

Dividendi

L'Assemblea tenutasi il 18 aprile 2019 ha deliberato la distribuzione di dividendi in ragione di 0,07 euro per ciascuna delle 120.120.000 azioni ordinarie, per un importo complessivo pari a 8,4 milioni di euro.

PASSIVITA' CORRENTI E NON CORRENTI

18. Fondi per benefici ai dipendenti e costi del personale

I fondi per benefici ai dipendenti ammontano a 47,1 milioni di euro (47,9 milioni di euro al 31 dicembre 2018) e comprendono principalmente le passività per benefici ai dipendenti e le indennità di fine rapporto.

Relativamente al Gruppo Cementir Holding sono rilevate le passività riferite agli impegni futuri relativi ai piani di incentivazione di medio/lungo termine da erogare ai dipendenti al termine del periodo di riferimento previsto. Il piano di incentivazione di lungo termine (LTI) prevede l'erogazione di un beneficio monetario variabile, calcolato in percentuale sulla retribuzione annua lorda del beneficiario, legato al raggiungimento di predeterminati obiettivi economici e finanziari e di performance legati al Piano Industriale.

Le passività per benefici ai dipendenti, principalmente in Turchia, Belgio e Norvegia, rientrano tra i piani a benefici definiti e sono in parte finanziate da piani assicurativi. In particolare le attività a servizio del piano riguardano i piani pensionistici del Belgio e della Norvegia.

L'indennità di fine rapporto (TFR), per i dipendenti delle società italiane, rappresenta una passività, non finanziata ed interamente accantonata, relativa ai benefici riconosciuti ai dipendenti ed erogati in coincidenza o successivamente alla cessazione del rapporto di lavoro.

Tale passività rientra nei cosiddetti piani a benefici definiti e pertanto è determinata applicando la metodologia attuariale.

Costi del personale

	1° sem 2019	1° sem 2018
Salari e stipendi	98.729	98.089
Oneri sociali	21.974	21.159
Altri costi	9.076	7.639
Totale costi del personale	129.779	126.887

La voce costi del personale pari a 129.779 migliaia di Euro (126.887 migliaia di Euro al 30 giugno 2018) è in aumento del 2,3% rispetto al primo semestre del 2018 principalmente per l'impatto di Lehigh White Cement Company, consolidata integralmente a partire dal 1° aprile 2018.

Forza lavoro

	30.06.2019	31.12.2018	Media	Media
			2019	2018
Dirigenti	106	104	106	105
Impiegati e quadri	1.531	1.596	1.525	1.589
Giornalisti e collaboratori	349	352	350	360
Poligrafici	88	92	89	93
Operai	1.652	1.762	1.678	1.710
Totale	3.726	3.906	3.748	3.857

19. Fondi correnti e non correnti

	Fondi vertenze e liti	Fondo ripristino e smantellamento	Altri Rischi	Totale
Saldo al 1 gennaio 2018	7.245	cave 25.226	15.086	47.557
Accantonamenti	196	330	15.307	15.833
Utilizzo	(117)	(1.202)	(3.639)	(4.958)
Decrementi			(243)	(243)
Differenza cambio		(990)	(379)	(1.369)
Variazione perimetro di consolidamento			657	657
Altre variazioni		(199)	(257)	(456)
Saldo al 31 dicembre 2018	7.324	23.165	26.532	57.021
Di cui:
Quota corrente	1.964	261	17.965	20.190
Quota non corrente	5.360	22.904	8.567	36.831
Totale	7.324	23.165	26.532	57.021
Saldo al 1 gennaio 2019	7.324	23.165	26.532	57.021
Accantonamenti	1.075	359	4.418	5.852
Utilizzo	(79)	(221)	(1.576)	(1.876)
Decrementi			(63)	(63)
Riclassifiche			10.853	10.853
Saldo al 30 giugno 2019	8.320	23.144	39.911	71.375
Di cui:
Quota corrente	2.008	385	17.079	19.472
Quota non corrente	6.312	22.759	22.832	51.903
Totale	8.320	23.144	39.911	71.375

Il fondo vertenze e liti, pari a 8,3 milioni di euro, è formato da accantonamenti effettuati principalmente dalle Società del Gruppo Editoriale a fronte di passività derivanti da richieste di indennizzi per diffamazione e da cause di lavoro. Il fondo è stato stimato tenendo conto della particolare natura dell'attività esercitata, sulla base dell'esperienza maturata in situazioni analoghe e sulla base di tutte le informazioni disponibili alla data di redazione del presente Bilancio consolidato semestrale abbreviato, considerando l'obiettiva difficoltà di stimare gli oneri e la tempistica connessi alle singole cause in corso.

Il fondo ripristino e smantellamento cave, pari a 23,1 milioni di euro, è accantonato in relazione ad interventi di pulizia e di manutenzione sulle cave per l'estrazione delle materie prime delle società cementiere da effettuarsi entro la scadenza delle concessioni di utilizzo.

I fondi per altri rischi includono anche la prudente valutazione pari a 10,9 milioni di euro, effettuata dal management della controllata Vianini Lavori SpA, inerente al rischio di

mancata recuperabilità dei lavori relativi alla costruzione di un tratto della tangenziale di Stoccolma.

20. Passività finanziarie correnti e non correnti

	30.06.2019	31.12.2018
Passività finanziarie non correnti
Debiti per beni in leasing	73.384	6.538
Debiti verso banche	640.403	654.440
Fair value degli strumenti derivati di copertura	12.884	12.025
Totale Passività finanziarie non correnti	726.671	673.003
Passività finanziarie correnti
Debiti verso banche	32.928	65.781
Debiti finanziari verso correlate	26.648	26.736
Quota a breve di finanziamenti non correnti	18.501	19.821
Fair value degli strumenti derivati di copertura	15.468	10.182
Debiti per beni in leasing	22.894	5.137
Debiti per beni in leasing verso correlate	2.360	-
Altri debiti finanziari	14.664	22.062
Ratei passivi su interessi	398	778
Totale Passività finanziarie correnti	133.861	150.497
Totale Passività finanziarie	860.532	823.500

Per quanto concerne le passività finanziarie non correnti e correnti, il valore contabile è un'approssimazione ragionevole del fair value.

Le passività finanziarie non correnti e correnti sono aumentate di 98,5 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2018 in virtù del nuovo principio contabile IFRS 16 Lease che disciplina il trattamento contabile dei contratti di leasing.

Gli altri debiti finanziari sono costituiti principalmente dagli incassi operati dalla controllata Vianini Lavori nella sua qualità di mandataria dei Raggruppamenti Temporanei di imprese cui partecipa, da trasferire alle mandanti dei raggruppamenti alla data del 30 giugno 2019 (14,7 milioni di euro).

Relativamente al totale delle passività finanziarie correnti e non correnti si evidenzia che circa il 75,6% prevede il rispetto di soglie di parametri finanziari (covenant) che risultano rispettate alla data del 30 giugno 2019.

21. Passività derivanti da contratto

La voce, pari a 973 mila euro (21,3 milioni di Euro al 31 dicembre 2018) è relativa agli acconti ricevuti da clienti, classificata tra le 'Passività derivanti da contratto' come previsto dal nuovo principio IFRS 15. La variazione è dovuta principalmente alla variazione di perimetro di consolidamento relativa alla controllata svedese Lovon Samverkan AB.

22. Debiti commerciali

	30.06.2019	31.12.2018
Debiti verso fornitori	205.427	262.072
Acconti	2.354	3.746
Totale debiti verso terzi	207.781	265.818
Debiti verso controllanti	1	7
Debiti verso correlate	18.368	31.910
Totale debiti commerciali	226.150	297.735
Quota corrente	226.150	297.735
Quota non corrente Totale	- 226.150	- 297.735

La voce debiti commerciali accoglie i debiti per forniture di materie prime, combustibili, energia, materiali e apparecchiature e quelli relativi ad appalti e prestazioni diverse a fronte di attività svolte nel primo semestre 2019.

Tra i debiti verso correlate sono compresi i debiti verso imprese consortili, rappresentativi di rapporti commerciali intrattenuti a normali condizioni di mercato dalla controllata Vianini Lavori con consorzi e società consortili costituite per l'esecuzione unitaria delle commesse acquisite in Raggruppamenti Temporanei di Imprese.

Il valore dei debiti commerciali è rappresentativo del relativo fair value.

23. Altre passività correnti e non correnti

	30.06.2019	31.12.2018
Altre passività non correnti
Altri Debiti	14.250	13.032
Risconti passivi	5.878	6.402
Totale Altre passività non correnti	20.128	19.434
Altre passività correnti
Debiti verso istituti previdenziali	6.543	8.286
Debiti verso il personale	34.229	30.794
Debiti verso altri	38.225	39.789
Ratei passivi	1.771	1.151
Risconti passivi	2.013	2.001
Totale altre passività correnti verso terzi	82.781	82.021
Debiti verso controllanti	166	803
Debiti verso correlate	76	28
Totale Altre passività correnti	83.023	82.852

CONTO ECONOMICO

24. Ricavi operativi

	1° sem 2019	1° sem 2018
Ricavi	705.094	735.096
Variazione delle rimanenze	(3.997)	(3.059)
Incrementi immobilizzazioni per lavori interni	3.574	5.263
Altri ricavi operativi	8.647	13.622
Totale ricavi operativi	713.318	750.922
di cui verso parti correlate	26.274	28.861

Di seguito si riportano i ricavi per prodotto:

30.06.2019		Nordic & Baltic	Belgio	Nord America	Turchia	Egitto	Asia		Poste non	Gruppo
(Euro '000)	Danimarca	Altri *		USA			Pacifico	Italia	allocate e rettifiche	Caltagirone
Cemento	127.513	29.102	66.858	70.894	33.706	17.262	43.594	-	(31.619)	357.310
Calcestruzzo	66.154	85.299	37.420	-	11.870	-	-	-	-	200.743
Inerti	2.014	15173	30.189	-	-	-	1.066	-	-	48.442
Waste	-	-	-	-	7.260	-	-	-	-	7.260
Vendite giornali	-	-	-	-	-	-	-	30.301	-	30.301
Pubblicità	-	-	-	-	-	-	-	33.748	-	33.748
Costruzioni	-	-	-	-	-	-	-	33.786	-	33.786
Gestione	-	-	-	-	-	-	-	14.700	-	14.700
Immobiliare
Altre attività	-	(1.491)	-	5.867	6.216	-	-	33.140	(13.587)	30.145
Poste non allocate	(14.514)	-	-	-	(5.862)	-	(1.002)	(117)	(29.846)	(51.341)
e rettifiche
Ricavi	181.167	128.083	134.467	76.761	53.190	17.262	43.658	145.558	(75.052)	705.094

30.06.2018		Nordic & Baltic	Belgio	Nord	Turchia	Egitto			Poste
				America			Asia	Italia	non	Gruppo
(Euro '000)	Danimarca	Altri *		USA			Pacifico		allocate e rettifiche	Caltagirone
Cemento	120.196	26.990	59.881	36.911	68.505	11.276	41.450	-	(25.850)	339.359
Calcestruzzo	68.759	94.605	39.057	-	26.715	-	-	-	(1.610)	227.526
Inerti	1.992	-	27.683	-	-	-	1.493	-	-	31.168
Waste	-	-	-	-	9.201	-	-	-	-	9.201
Vendite giornali	-	-	-	-	-	-	-	33.042	-	33.042
Pubblicità	-	-	-	-	-	-	-	34.603	-	34.603
Costruzioni	-	23.125	-	-	-	-	-	42.799	-	65.924
Gestione	-	-	-	-	-	-	-	15.639	-	15.639
Immobiliare
Altre attività	-	-	0	5.065	8.812	-	-	40.799	(5.850)	48.826
Poste non allocate e rettifiche	(15.138)	-	-	-	(12.161)	-	(1.478)	(3.313)	(38.102)	(70.192)
Ricavi	175.809	144.720	126.621	41.976	101.072	11.276	41.465	163.569	(71.412)	735.096

*La voce altri include le attività in Norvegia, Svezia, Islanda, Polonia e Russia.

Il dettaglio degli "Altri ricavi operativi" è evidenziato nella seguente tabella:

	1° sem 2019	1° sem 2018
Fitti, canoni e noleggi	1.057	674
Sopravvenienze attive	273	1.648
Recupero spese da terzi	924	929
Rivalutazioni investimenti immobiliari	-	1.784
Plusvalenze da alienazione	523	508
Altri ricavi società consortili	1.472	1.577
Altri ricavi diversi	4.398	6.502
Totale altri ricavi operativi	8.647	13.622
di cui verso parti correlate	1.620	3.822

Gli altri ricavi verso società consortili comprendono prestazioni rese dalla controllata Vianini Lavori SpA nell'ambito di Raggruppamenti Temporanei di Imprese o di Consorzi per assistenza tecnica, amministrativa, societaria e fiscale, i cui corrispettivi sono determinati sulla base degli importi contrattuali.

25. Costi operativi

	1° sem 2019	1° sem 2018
Acquisto materie prime e semilavorati	122.482	134.322
Acquisto combustibili	42.061	61.155
Energia elettrica	36.100	37.346
Materie prime per editoria	4.926	4.764
Altri materiali di consumo	30.551	27.592
Variazione delle rimanenze materie prime e merci	1.485	(9.880)
Totale costi per materie prime	237.605	255.299
Trasporti	79.941	76.914
Prestazioni di impresa e manutenzioni varie	50.980	53.281
Ribaltamento costi società consortili	23.384	27.116
Subappalti	3.873	9.845
Consulenze	9.300	9.464
Servizi redazionali	5.179	6.012
Assicurazione	3.343	3.057
Altri costi	36.054	46.229
Totale costi per servizi	212.054	231.918
Fitti e noleggi	7.136	18.690
Totale costi per godimento beni di terzi	7.136	18.690
Totale oneri diversi di gestione	13.334	16.508
Totale altri costi operativi	232.524	267.116
di cui verso parti correlate	26.115	36.183

È opportuno precisare che la voce "Costi per servizi" comprende anche le quote di competenza della controllata Vianini Lavori SpA per prestazioni rese da società operative costituite per l'esecuzione unitaria di opere, acquisite nell'ambito di associazioni temporanee di imprese, per un ammontare complessivo di 23,4 milioni di euro in rappresentanza dei seguenti valori:

	1° sem 2018
	3.396
	2.521
	18.944
	1.588
	247
	420
23.384	27.116
	1° sem 2019 3.993 3.560 14.337 502 492 500

26. Ammortamenti, svalutazioni ed accantonamenti

	1° sem 2019	1° sem 2018
Ammortamenti Attività Immateriali	9.208	7.224
Ammortamenti Attività Materiali	32.232	33.078
Ammortamenti beni in leasing	14.154	-
Accantonamenti per rischi e oneri	4.275	389
Svalutazioni Crediti correnti	815	86
Totale ammortamenti, svalutazioni ed	60.684	40.777
accantonamenti

27. Risultato della gestione finanziaria e valutazione partecipazioni al patrimonio netto

	1° sem 2019	1° sem 2018
Utili da partecipazioni ad equity Perdite da partecipazioni ad equity Risultato netto della società valutate a	2.221 (166)	2.779 (381)
Patrimonio Netto	2.055	2.398
Proventi finanziari Oneri finanziari Totale proventi e oneri finanziari	25.948 (25.415) 533	77.035 (26.709) 50.326
Totale	2.588	52.724

Il dettaglio dei proventi finanziari è il seguente:

	1° sem 2019	1° sem 2018
Dividendi	19.426	17.750
Interessi attivi su depositi bancari	1.099	1.053
Utili su cambio	3.550	4.258
Prov. da operazioni su derivati	465	14.220
Rivalutazione partecipazioni	-	38.855
Altri proventi finanziari	1.408	899
Totale proventi finanziari	25.948	77.035

I proventi finanziari al 30 giugno 2018 includevano per 38,9 milioni di euro la rivalutazione a fair value del valore della quota del 24,5% già detenuta dal Gruppo Cementir Holding in Lehigh White Cement Company.

Il dettaglio dei dividendi è il seguente:

dettaglio dividendi	1° sem 2019	1° sem 2018
Acea Assicurazioni Generali Suez	1.988 13.680 3.758	1.766 12.325 3.659
Totale dividendi	19.426	17.750

Il dettaglio degli oneri finanziari è il seguente:

	1° sem 2019	1° sem 2018
Interessi passivi su mutui	(6.018)	(7.196)
Interessi passivi su debiti verso banche	(430)	(1.850)
Interessi passivi su finanziamenti	(1.316)	(1.439)
Commissioni e spese bancarie	(3.371)	(6.100)
Perdita su cambi	(7.263)	(7.257)
Interessi passivi su Leasing	(782)	-
Oneri da operazioni su derivati	(5.150)	(1.319)
Altri	(1.085)	(1.548)
Totale oneri finanziari	(25.415)	(26.709)

28. Utile/(Perdita) per azione

L'utile base per azione è calcolato dividendo l'utile netto del periodo attribuibile al Gruppo per il numero medio ponderato delle azioni ordinarie in circolazione durante l'esercizio.

	1° sem 2019	1° sem 2018
Utile (perdita) netto (in migliaia di euro)	25.509	51.735
N° medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione (migliaia)	120.120	120.120
Utile base per azione (euro per azione)	0,212	0,431

L'utile/(perdita) diluito per azione coincide con quello base in quanto sono presenti nel capitale sociale della Caltagirone SpA solo azioni ordinarie e non sono presenti strumenti finanziari e/o contratti che possano attribuire al possessore il diritto ad ottenere azioni ordinarie.

29. Altre componenti del Conto Economico Complessivo

Si riporta di seguito il dettaglio delle altre componenti del conto economico complessivo al lordo e al netto del relativo effetto fiscale:

	1° sem 2019		1° sem 2018
	Valore lordo	Effetto fiscale	Valore netto	Valore lordo	Effetto fiscale	Valore netto
Utili/(perdite) dalla rideterminazione di Investimenti in strumenti rappresentativi di capitale	49.746	(1.586)	48.160	(48.149)	3.667	(44.482)
Utili/(perdite) dalla cessione di Investimenti in strumenti rappresentativi di capitale	-	-	-	7.736	130	7.866
Variazione riserva di conversione delle imprese estere	(10.443)	-	(10.443)	(32.919)	-	(32.919)
Effetto valutazione al Patrimonio Netto delle società collegate	(59)	-	(59)	20	-	20
Fair value strumenti finanziari derivati Totale	(2.057) 37.187	25 (1.561)	(2.032) 35.626	(5.001) (78.313)	1.216 5.013	(3.785) (73.300)

30. Posizione finanziaria netta

Secondo quanto richiesto dalla comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006, si riporta di seguito la Posizione Finanziaria Netta del Gruppo:

	1° sem 2019	31.12.2018	1° sem 2018

A. Cassa	867	397	736
B. Depositi bancari	345.505	405.820	464.240
C. Titoli detenuti per la negoziazione	-	-	-
D. Liquidità (A)+(B)	346.372	406.217	464.976
E. Crediti finanziari correnti	7.928	7.831	8.967
F. Debiti bancari correnti	32.928	65.781	67.247
G. Parte corrente dell'indebitamento non corrente	18.501	19.821	117.810
H. Debiti verso altri finanziatori correnti	82.432	64.895	34.262
I. Indebitamento finanziario corrente (F)+(G)+(H)	133.861	150.497	219.319
J. Indebitamento finanziario corrente netto (I)-(E)-(D)	(220.439)	(263.551)	(254.624)
K. Debiti bancari non correnti	640.403	654.440	715.637
L. Obbligazioni emesse	-	-	-
M. Altri debiti non correnti	86.268	18.563	33.277
N. Indebitamento finanziario non corrente (K)+(L)+(M)	726.671	673.003	748.914
O. Indebitamento finanziario netto (J)+(N)	506.232	409.452	494.290

31. Informazioni per settore di attività

	Cemento, calcestruzzo e inerti	Editoria	Costruzioni	Gestione Immobiliare	Altre attività	Poste non allocate e rettifiche	Consolidato
30.06.2018 Ricavi di settore Ricavi intrasettore Ricavi operativi in contribuzione Risultato di settore (MOL)	581.627 (5.511) 576.116 95.992	70.475 (153) 70.322 (1.642)	68.069 (128) 67.941 4.723	7.444 (4) 7.440 5.076	78.500 (49.397) 29.103 (2.529)	(55.193) 55.193	750.922 - 750.922 101.620
Ammortamenti, Svalutazioni e accantonamenti	(34.352)	(1.436)	(1.800)	(58)	(3.131)		(40.777)
Risultato Operativo Risultato della gestione finanziaria	61.640	(3.078)	2.923	5.018	(5.660)	- 50.326	60.843 50.326
Risultato netto valutazione delle partecipazioni ad equity						2.398	2.398
Risultato ante imposte Imposte Risultato del periodo							113.567 (13.418) 100.149
Attività di settore Passività di settore	2.115.472 643.707	303.635 123.274	203.535 141.368	436.075 256.127	707.928 506.744		3.766.645 1.671.220
Partecipazioni valutate al Patrimonio netto	6.128	-	22.213	10.060	8.942		47.343
Investimenti in attività materiali e immateriali	27.994	202	3.626	26	2.995		34.843
	Cemento, calcestruzzo e inerti	Editoria	Costruzioni	Gestione Immobiliare	Altre attività	Poste non allocate e rettifiche	Consolidato
30.06.2019
Ricavi di settore	590.390	66.848	36.260	6.335	62.717	(49.232)	713.318
Ricavi intrasettore Ricavi operativi in contribuzione Risultato di settore (MOL)	(4.808) 585.582 106.804	(54) 66.794 (221)	(301) 35.959 1.109	(27) 6.308 4.344	(44.042) 18.675 1.374	49.232	- 713.318 113.410
Ammortamenti, Svalutazioni e accantonamenti	(47.919)	(3.349)	(4.161)	(224)	(5.031)		(60.684)

Risultato Operativo 58.885 (3.570) (3.052) 4.120 (3.657) - 52.726 Risultato della gestione finanziaria 533 533

partecipazioni ad equity 2.055 2.055 Risultato ante imposte 55.314 Imposte (11.571) Risultato del periodo 43.743 Attività di settore 1.973.459 294.768 123.843 423.836 844.153 3.660.059 Passività di settore 560.981 128.019 80.285 244.110 520.618 1.534.013

Patrimonio netto 3.586 - 22.127 9.870 11.905 47.488

immateriali 28.468 ⁵⁸⁰ ¹⁰ ⁸² 2.214 31.354

32. Transazioni con parti correlate

Risultato netto valutazione delle

Partecipazioni valutate al

Investimenti in attività materiali e

Le operazioni poste in essere dalle società del Gruppo con parti correlate ivi incluse le operazioni infragruppo, rientrano generalmente nella gestione ordinaria.

Non si rilevano operazioni di carattere atipico o inusuale, estranee alla normale gestione dell'impresa, le seguenti tabelle ne evidenziano i valori:

	Società controllanti	Società consortili controllate	Società collegate	Società consortili collegate	Società sottoposte al comune controllo	Altre società consortili correlate	Altre parti correlate	Totale parti correlate	Totale voce di Bilancio	Incidenza % sulla voce di bilancio
Rapporti patrimoniali 31 dicembre 2018
Crediti commerciali		2.047	225	25.237	25.340	3.801	1.716	58.366	311.759	18,7%
Attività finanziarie		31	6.523		6	125		6.685	7.831	85,4%
correnti Altre attività correnti Debiti commerciali	2.662 7	1.487		16.058	199 11.496	2.568	301	2.861 31.917	39.766 297.735	7,2% 10,7%
Passività finanziarie				413	26.321	2		26.736	150.497	17,8%
correnti Altre passività correnti	803				28			831	82.852	1,0%
Rapporti economici 30 giugno 2018
Ricavi		76	162	13.104	5.528	3.769	2.400	25.039	735.096	3,4%
Altri ricavi operativi		276	7	790	2.238	511		3.822	13.622	28,1%
Altri costi operativi		4.488		22.373	8.897	255	170	36.183	267.116	13,5%
Proventi finanziari		32	29	3		1	12.325	12.390	77.035	16,1%
Oneri finanziari	4				88			92	26.709	0,3%
	Società controllanti	Società consortili	Società collegate	Società consortili	Società sottoposte al comune	Altre società consortili	Altre parti	Totale parti	Totale voce di	Incidenza % sulla voce di

	controllanti	consortili controllate	collegate	consortili collegate	al comune controllo	consortili correlate	parti correlate	parti correlate	voce di Bilancio	voce di bilancio
Rapporti patrimoniali
30 giugno 2019
Crediti commerciali		371	164	24.574	4.167	3.945	1.907	35.128	317.468	11,1%
Attività finanziarie correnti		37	6.549		6	125		6.717	7.928	84,7%
Altre attività correnti	662							662	35.747	1,9%
Passività finanziarie non correnti					10.023			10.023	726.671	1,4%
Debiti commerciali		196		14.185	1.340	2.315	333	18.369	226.150	8,1%
Passività finanziarie correnti				413	28.593	2		29.008	133.861	21,7%
Altre passività correnti	166				76			242	83.023	0,3%
Rapporti economici 30 giugno 2019
Ricavi		1.573	560	16.017	3.997	616	1.891	24.654	705.094	3,5%
Altri ricavi operativi		232	10	602	137	639		1.620	8.647	18,7%
Altri costi operativi		4.562		18.546	1.569	275	1.163	26.115	232.524	11,2%
Proventi finanziari			36	12		17	13.680	13.745	25.948	53,0%
Oneri finanziari					127			127	25.415	0,5%

Le posizioni nei confronti delle società consortili sono relative alla gestione operativa della controllata Vianini Lavori SpA con consorzi e società consortili che funzionano con il sistema "a ribaltamento costi".

In merito ai rapporti con società sotto comune controllo si segnalano principalmente:

crediti commerciali del Gruppo Domus Italia nei confronti della Ical 2 SpA per 2,8 milioni di euro relativi alle garanzie di canone rilasciate sul portafoglio immobiliare al momento dell'acquisizione;
crediti commerciali della Vianini Lavori SpA nei confronti di Società per lo sviluppo Urbano SpA (1,1 milioni di euro) per la realizzazione di edifici residenziali;
le passività finanziarie correnti sono relative al debito, pari a 26,2 milioni di euro, del Gruppo Domus Italia nei confronti dell'Istituto Finanziario SpA, società sotto comune controllo;
debiti commerciali della Vianini Lavori SpA nei confronti della Porto Torre SpA per 1,2 milioni di euro per lo stato di avanzamento degli immobili in corso di costruzione;

Caltagirone SpA – Relazione Finanziaria Semestrale 2019 66

• ricavi del Gruppo Domus Italia per 2,8 milioni di euro nei confronti della Ical 2 SpA relativi alle garanzie di canone rilasciate sul portafoglio immobiliare al momento dell'acquisizione.

I proventi finanziari verso altre parti correlate sono relativi ai dividendi percepiti sulle azioni Assicurazioni Generali SpA.

33. Gerarchia del fair value

Di seguito si evidenzia il livello gerarchico per le attività e passività che sono valutate al fair value:

	31.12.2018	Nota	Livello 1	Livello 2	Livello 3	Totale
Investimenti immobiliari Investimenti in Partecipazioni Attività finanziarie correnti		4 6 12	320.653	340.886 71	29.125	370.011 320.653 71
Totale attività			320.653	340.957	29.125	690.735
Passività finanziarie non correnti		18		(12.025)		(12.025)
Passività finanziarie correnti Totale passività		18	-	(10.182) (22.207)	-	(10.182) (22.207)

	30.06.2019	Nota	Livello 1	Livello 2	Livello 3	Totale

Investimenti immobiliari		4		335.932	29.185	365.117
Investimenti in Partecipazioni Attività finanziarie correnti Totale attività		6 13	372.152 372.152	235 336.167	29.185	372.152 235 737.504
Passività finanziarie non correnti		20		(12.884)		(12.884)

Nel corso del primo semestre 2019 non vi sono stati trasferimenti tra i vari livelli.

Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del semestre

Non sono intervenuti fatti di rilievo dopo la chiusura del semestre.

ELENCO DELLE PARTECIPAZIONI AL 30.06.2019

	SEDE
DENOMINAZIONE	LEGALE	CAPITALE VALUTA			TIPO POSSESSO
		SOCIALE		DIRETTO	INDIRETTO
				%	TRAMITE	%
IMPRESE INCLUSE NEL CONSOLIDAMENTO CON IL METODO INTEGRALE
CALTAGIRONE EDITORE SPA CEMENTIR HOLDING SPA	ITALIA ITALIA	125.000.000 159.120.000	EUR EUR	- 14,341%	PARTED 1982 SPA CALT 2004 SRL	35,564% 30,078%
					VIANINI LAVORI SPA	0,004%
					CAPITOLIUM SPA	1,637%
VIANINI SPA AALBORG CEMENT COMPANY INC	ITALIA USA	30.105.387 1.000	EUR USD	54,141% -	CAPITOLIUM SPA AALBORG PORTLAND US INC.	26,167% 100,00%
AALBORG PORTLAND A/S (ex NEWAAP A/S)	DANIMARCA	100.000.000	DKK		AALBORG PORTLAND HOLDING A/S	100,000%
AALBORG PORTLAND HOLDING A/S	DANIMARCA	300.000.000	DKK	-	CEMENTIR ESPANA S.L. GLOBO CEM S.L.	75,00% 25,00%
AALBORG PORTLAND AUSTRALIA PtyLtd	AUSTRALIA	1.000	AUD	-	AALBORG PORTLAND MALAYSIA Sdn Bhd	100,00%
AALBORG PORTLAND BELGIUM SA	BELGIO	500.000	EUR	-	AALBORG PORTLAND A/S	99,9998%
AALBORG PORTLAND ESPANA SL	SPAGNA	3.004	EUR		AALBORG PORTLAND HOLDING A/S AALBORG PORTLAND HOLDING A/S	0,0002% 100,000%
AALBORG PORTLAND FRANCE SAS	FRANCIA	10.010	EUR		AALBORG PORTLAND A/S	100,0000%
AALBORG PORTLAND ISLANDI EHF	ISLANDA	303.000.000	ISK	-	AALBORG PORTLAND A/S	100,00%
AALBORG PORTLAND MALAYSIA Sdn Bhd AALBORG PORTLAND OOO	MALESIA RUSSIA	95.400.000 14.700.000	MYR RUB	- -	AALBORG PORTLAND HOLDING A/S AALBORG PORTLAND A/S	70,00% 99,90%
					AALBORG PORTLAND HOLDING A/S	0,10%
AALBORG PORTLAND POLSKA SPZOO	POLONIA	100.000	PLN	-	AALBORG PORTLAND A/S	100,00%
AALBORG PORTLAND US INC AALBORG RESOURCES Sdn Bhd	USA MALESIA	1.000 2.543.972	USD MYR	- -	AALBORG PORTLAND HOLDING A/S AALBORG PORTLAND MALAYSIA Sdn Bhd	100,00% 100,00%
AALBORG PORTLAND ANQING, Co.Ltd.	CINA	265.200.000	CNY	-	AALBORG PORTLAND HOLDING A/S	100,00%
AB SYDSTEN AB ALFACEM SRL	SVEZIA ITALIA	15.000.000 1.010.000	SEK EUR	- -	UNICON A/S CEMENTIR HOLDING SPA	50,00% 99,9999%
					SPARTAN HIVE SPA	0,0001%
AVENTINA SRL	ITALIA	3.720.000	EUR	99,999%	MANTEGNA '87 SRL	0,001%
BASI 15 SRL	ITALIA	400.000	EUR	-	CEMENTIR HOLDING SPA ALFACEM SRL	99,9999975% 0,0000025%
BUCCIMAZZA IND.WORKS CORP. ltd	LIBERIA	130.000	LRD	-	VIANINI LAVORI SPA	100,00%
CALT 2004 SRL	ITALIA	10.000	EUR	99,99%	CAPITOLIUM SPA	0,01%
CAPITOLIUM SRL CED DIGITAL & SERVIZI SRL	ITALIA ITALIA	25.823.000 100.000	EUR EUR	99,998% -	MANTEGNA '87 SRL CALTAGIRONE EDITORE SPA	0,002% 99,990%
					FINCED SRL	0,01%
CEMENTIR ESPANA S.L.	SPAGNA	3.007	EUR	-	CEMENTIR HOLDING SPA	100,00%
CIMBETON AS	TURCHIA	1.770.000	TRY	-	CIMENTAS AS KARS CIMENTO AS	50,285% 0,062%
CIMENTAS AS	TURCHIA	87.112.463	TRY	-	AALBORG PORTLAND ESPANA SL	97,803%
					CIMBETON AS	0,117%
Compagnie des Cimentes Belges Sa	BELGIO	179.344.485	EUR		KARS CIMENTO AS AALBORG PORTLAND HOLDING A/S	0,480% 100,000%
					AALBORG PORTLAND A/S	0,000%
Compagnie des Cimentes Belges France Sa CORRIERE ADRIATICO SRL	FRANCIA ITALIA	34.363.400 200.000	EUR EUR	-	Compagnie des Cimentes Belges Sa CALTAGIRONE EDITORE SPA	100,000% 99,950%
					FINCED SRL	0,050%
De Paepe Beton NV	BELGIO	500.000	EUR		Compagnie des Cimentes Belges Sa	99,990%
DESTEK AS	TURCHIA	50.000	TRY	-	Trabel Affretement SA CIMENTAS AS	0,010% 99,986%
Domus Italia Spa	ITALIA	20.000.000	EUR		VIANINI SPA	100,000%
Domus Italia 2 Srl	ITALIA	100.000	EUR		Domus Italia Spa	55,000%
Domus Roma 15 Srl EVERTS BETONGPUMP & ENTREPRENAD	ITALIA	30.000	EUR		Domus Italia 2 Srl	100,000%
AB	SVEZIA	100.000	SEK	-	AB SYDSTEN AB	100,00%
FINCED SRL	ITALIA	10.000	EUR	-	CALTAGIRONE EDITORE SPA PIEMME SPA	99,99% 0,01%
GAETANO CACCIATORE LLC	USA	NA	USD	-	AALBORG CEMENT COMPANY INC	100,00%
GLOBO CEM S.L.	SPAGNA	3.007	EUR	-	ALFACEM SRL	100,00%
IL GAZZETTINO SPA	ITALIA	200.000	EUR	-	CALTAGIRONE EDITORE SPA FINCED SRL	99,9500% 0,0500%
IL MATTINO SPA	ITALIA	500.000	EUR	-	CALTAGIRONE EDITORE SPA	99,95%
					FINCED SRL	0,050%
IL MESSAGGERO SPA	ITALIA	1.265.385	EUR	-	CALTAGIRONE EDITORE SPA FINCED SRL	99,950% 0,050%
ILION CIMENTO Ltd	TURCHIA	300.000	TRY	-	CIMBETON AS	100,00%
IMPRESE TIPOGRAFICHE VENETE SRL IND 2004 SRL	ITALIA ITALIA	936.000 10.000	EUR EUR	- -	IL GAZZETTINO SPA VIANINI SPA	100,00% 99,99%
					VIANINI LAVORI SPA	0,01%
KARS CIMENTO AS	TURCHIA	3.000.000	TRY	-	CIMENTAS AS	58,381%
KUDSK & DAHL A/S	DANIMARCA	10.000.000	DKK	-	ALFACEM SRL UNICON A/S	41,619% 100,00%
LEGGO SRL	ITALIA	1.000.000	EUR	-	CALTAGIRONE EDITORE SPA	99,95%
					FINCED SRL	0,05%
LEHIGH WHITE CEMENT COMPANY J.V.	USA	N/A	USD	-	AALBORG CEMENT COMPANY INC WHITE CEMENT COMPANY LLC	24,52% 38,73%
MANTEGNA '87 SRL	ITALIA	5.408.000	EUR	99,99%	VIANINI LAVORI SPA	0,01%
NEALES WASTE MANAGEMENT LIMITED	GRAN BRETAGNA	100.000	GBP		NWM HOLDINGS LTD	100,000%
	GRAN	5.000.001	GBP		RECYDIA AS	100,000%
NWM HOLDINGS LTD	BRETAGNA
PARTED 1982 SRL PIEMME SPA	ITALIA ITALIA	103.300 2.643.139	EUR EUR	99,95% -	MANTEGNA '87 SRL CALTAGIRONE EDITORE SPA	0,050% 100,00%
					FINCED SRL	0,00%

P.I.M. PUBBLICITA' ITALIANA MULTIMEDIA SRL	ITALIA	1.044.000	EUR	-	IL GAZZETTINO SPA	100,00%
QUERCIA LIMITED	GRAN BRETAGNA	5.000.100	GBP		NWM HOLDINGS LTD	100,00%
QUOTIDIANO DI PUGLIA SRL	ITALIA	440.000	EUR	-	CALTAGIRONE EDITORE SPA	99,950%
RECYDIA ATIK YONETIMI AS	TURCHIA	551.544.061	TRY	-	FINCED SRL CIMENTAS AS AALBORG PORTLAND A/S KARS CIMENTO AS	0,050% 24,937% 12,238% 62,820%
SERVIZI ITALIA 15 SRL	ITALIA	100.000	EUR		CALTAGIRONE EDITORE SPA FINCED SRL	99,9500% 0,05%
SINAI WHITE PORTLAND CEMENT COMPANY SAE	EGITTO	350.000.000	EGP	-	AALBORG PORTLAND HOLDING A/S	71,11%
SKANE GRUS AB SO.FI.COS. SRL	SVEZIA ITALIA	1.000.000 1.040.000	SEK EUR	-	AB SYDSTEN AB VIANINI LAVORI SPA	60,00% 100,000%
SOC.ITALIANA METROPOLITANE S.I.M.E. SPA	ITALIA	121.500	EUR	-	VIANINI LAVORI SPA	99,889%
					VIAPAR SRL	0,111%
Societè des Carrieres du Tournaisis Sa SPARTAN HIVE SPA	BELGIO ITALIA	12.297.053 300.000	EUR EUR	-	Compagnie des Cimentes Belges Sa CEMENTIR HOLDING SPA	65,00% 99,999%
STAMPA NAPOLI 2015 SRL	ITALIA	10.000	EUR		ALFACEM SRL CALTAGIRONE EDITORE SPA	0,001% 99,9500%
STAMPA ROMA 2015 SRL	ITALIA	10.000	EUR		FINCED SRL CALTAGIRONE EDITORE SPA	0,05% 99,9500%
					FINCED SRL	0,05%
STAMPA VENEZIA SRL	ITALIA	567.000	EUR	-	IL GAZZETTINO SpA	100,00%
SUREKO AS	TURCHIA	43.443.679	TRY		RECYDIA AS	100,000%
SVIM 15 SRL	ITALIA	400.000	EUR	-	CEMENTIR HOLDING SPA ALFACEM SRL	100,0000% 0,0000%
Trabel Affretement SA	BELGIO	61.500	EUR	-	Compagnie des Cimentes Belges Sa	99,84%
Trabel Transport SA	BELGIO	750.000	EUR	-	Trabel Transport SA Compagnie des Cimentes Belges Sa	0,16% 99,97%
					Trabel Affretement SA	0,03%
UNICON A/S	DANIMARCA	150.000.000	DKK	-	AALBORG PORTLAND HOLDING A/S	100,00%
UNICON AS VIANCO SPA	NORVEGIA ITALIA	13.289.100 3.000.000	NOK EUR	- -	UNICON A/S SOFICOS SRL	100,00% 0,002%
					VIANINI LAVORI SPA	99,998%
VIANINI ENERGIA SRL	ITALIA	10.000	EUR		VIANINI SPA	99,990%
					IND 2004 SRL	0,010%
VIANINI LAVORI SPA	ITALIA	43.797.507	EUR	50,045%	CAPITOLIUM SPA	6,426%
VIANINI PIPE INC	USA	4.483.396	USD	-	AALBORG PORTLAND US INC	99,99%
VIAPAR SRL	ITALIA	10.000	EUR		VIANINI LAVORI SPA SOFICOS SRL	99,99% 0,01%
WHITE CEMENT COMPANY LLC	USA	N/A	USD		AALBORG CEMENT COMPANY INC	100,00%
PARTECIPAZIONI VALUTATE CON IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO
ACQUA CAMPANIA SPA	ITALIA	4.950.000	EUR	-	VIANINI LAVORI SPA	47,897%

AGAB Syd Aktiebolag AB CAPOSELE SCARL	SVEZIA ITALIA	500.000 20.000	SEK EUR	- -	AB SYDSTEN AB VIANINI LAVORI SPA	40,000% 41,050%
CONSORZIO CO.MA.VI.	ITALIA	1.020.000	EUR		VIANINI LAVORI SPA	28,000%
CONSORZIO VIDIS in liquidazione	ITALIA	25.822	EUR		VIANINI LAVORI SPA	25,000%
CONSORZIO SALINE JONICHE	ITALIA	15.300	EUR		VIANINI LAVORI SPA	31,000%
ECOL UNICON Sp. Z o.o.	POLONIA	1.000.000	PLN	-	UNICON A/S	49,00%
EUROSTAZIONI SPA	ITALIA	16.000.000	EUR	-	VIANINI LAVORI SPA	32,71%
GRANDI STAZIONI IMMOBILIARE SPA	ITALIA	4.000.000	EUR	-	EUROSTAZIONI SPA	40,00%
METRO B SRL	ITALIA	20.000.000	EUR	-	VIANINI LAVORI SPA	45,01%
METRO C scpa	ITALIA	150.000.000	EUR	-	VIANINI LAVORI SPA	34,500%
METROSUD scarl	ITALIA	102.000	EUR	-	VIANINI LAVORI SPA	23,165%
METROTEC scarl N.P.F.-NUOVO POLO FIERISTICO scarl in	ITALIA	50.000	EUR	-	VIANINI LAVORI SPA	46,426%
liquidazione	ITALIA	40.000	EUR	-	VIANINI LAVORI SPA	25,00%
NOVAMETRO scarl IN LIQUIDAZIONE	ITALIA	40.800	EUR	-	VIANINI LAVORI SPA	36,14%
OBRAS Y FIRMES ESPECIALES OFESA SA	SPAGNA	120.200	EUR	-	AVENTINA SPA	45,00%
RIVIERA SCARL	ITALIA	50.000	EUR	-	VIANINI LAVORI SPA	20,07%
SAT LAVORI scarl	ITALIA	100.000	EUR		VIANINI LAVORI SPA	34,65%
SUD EST scarl	ITALIA	30.600	EUR	-	VIANINI LAVORI SPA	34,00%
SUDMETRO Scarl	ITALIA	50.000	EUR	-	VIANINI LAVORI SPA	23,16%
TOR VERGATA scarl	ITALIA	30.600	EUR	-	VIANINI LAVORI SPA	33,23%
TORRE BLANCA DEL SOL SA	SPAGNA	1.202.000	EUR	-	AVENTINA SPA	30,00%
ALTRE PARTECIPAZIONI IN CONSORZI O SOCIETA' CONSORTILI CONTROLLATI
ANGITOLA scarl in liquidazione	ITALIA	15.300	EUR	-	VIANINI LAVORI SPA VIANINI SPA	50,00% 50,00%
CONSORZIO VIANINI PORTO TORRE	ITALIA	25.500	EUR	-	VIANINI LAVORI SPA	75,00%
SAN BENEDETTO VAL DI SAMBRO scarl	ITALIA	10.000	EUR	-	VIANINI LAVORI SPA	54,00%
METRO FC SCARL	ITALIA	20.000	EUR		VIANINI LAVORI SPA	70,00%

Attestazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato ai sensi dell'art. 81-ter del Regolamento Consob n.11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni.

1. I sottoscritti Cav. Lav. Francesco Gaetano Caltagirone, Presidente del Consiglio di Amministrazione e Mario Delfini, Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari della Caltagirone S.p.A. attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall'art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:
2. l'adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa e
3. l'effettiva applicazione,

delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato, nel corso del primo semestre 2019.

1. L'attività è stata svolta valutando la struttura organizzativa e i processi di esecuzione, controllo e monitoraggio delle attività aziendali necessarie per la formazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato. Al riguardo non sono emersi aspetti di rilievo.
1. Si attesta, inoltre, che:
3.1 il bilancio consolidato semestrale abbreviato:
- a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità Europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;
- b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
- c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell'emittente e dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento.
3.2 La relazione intermedia sulla gestione comprende un'analisi attendibile dei riferimenti agli eventi importanti che si sono verificati nei primi sei mesi dell'esercizio e alla loro incidenza sul bilancio consolidato semestrale abbreviato, unitamente a una descrizione dei principali rischi e incertezze per i sei mesi restanti dell'esercizio.

La relazione intermedia sulla gestione comprende, altresì, un'analisi attendibile delle informazioni sulle operazioni con parti correlate.

Roma, 30 luglio 2019

Il Presidente Il Dirigente Preposto

F.to Francesco Gaetano Caltagirone F.to Mario Delfini

AI Terminal

Caltagirone

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Cariche sociali

Consiglio di Amministrazione

Collegio Sindacale

Società di revisione KPMG SpA

INDICE

RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE

Premessa

INFORMAZIONI SULLA GESTIONE

Indebitamento Finanziario Netto

Patrimonio Netto

Andamento della gestione per settori di attività

•GRUPPO CEMENTIR HOLDING

•GRUPPO CALTAGIRONE EDITORE

•GRUPPO VIANINI

•GRUPPO VIANINI LAVORI

Operazioni con parti correlate

Gestione dei rischi finanziari, principali incertezze e continuità aziendale

Evoluzione prevedibile della gestione

•Gruppo Cementir Holding

•Gruppo Caltagirone Editore

•Gruppo Vianini

•Gruppo Vianini Lavori

Altre Informazioni

Corporate Governance

Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del semestre

SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA CONSOLIDATA

ATTIVITA'

SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA CONSOLIDATA

PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO

CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO

PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO

RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO

NOTE ESPLICATIVE AL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO 30 giugno 2019

Informazioni generali

Conformità ai principi contabili IFRS/IAS

Criteri di presentazione

Conversione dei bilanci delle imprese estere

Principi contabili ed emendamenti agli standard adottati dal Gruppo

Individuazione del leasing

Contabilizzazione del leasing

Locatore

Individuazione del leasing

Contabilizzazione del leasing

Sub-leasing

Prima applicazione dell'IFRS 16

b) Principi contabili e interpretazioni di prossima applicazione:

PRINCIPI DI CONSOLIDAMENTO

Area di consolidamento

Uso di stime

Gestione dei rischi finanziari, principali incertezze e continuità aziendale

Valore del Gruppo

ATTIVITA'

1. Attività Immateriali a vita utile definita

2. Attività immateriali a vita utile indefinita

Gruppo Cementir Holding

Gruppo Caltagirone Editore

3. Immobili, impianti e macchinari

4. Investimenti immobiliari

5. Partecipazioni valutate al Patrimonio netto

6. Partecipazioni e Titoli non correnti

a) Partecipazioni in imprese controllate

b) Partecipazioni in altre imprese

c) Investimenti in strumenti rappresentativi di capitale

7. Attività finanziarie non correnti

8. Altre attività non correnti

9. Imposte differite e imposte correnti

10. Rimanenze

11. Attività derivanti da contratto

12. Crediti commerciali

13. Attività finanziarie correnti

14. Attività per imposte correnti

15. Altre attività correnti

16. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'

17. PATRIMONIO NETTO

Riconciliazione dei movimenti di capitale e riserve