中華航空股份有限公司法人座談會

2019年8月23日 股票代號：2610

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一. 2019上半年營運結果二. 航空產業發展趨勢三. 客運績效表現及營運策略四. 貨運績效表現及營運策略五. 機隊規模

2019 上半年營運結果

營運績效

營運績效	營運績效	營運績效	營運績效
合併公司損益新臺幣億元
	2018 上半年	2019 上半年	YoY %
營業收入	810.11	832.98	2.82%
營業淨利	11.98	13.34	11.35%
本期淨利(損)	4.03	-4.38	-
歸屬母公司淨利(損)	1.89	-6.86	-
每股淨利(損) (新臺幣元)	0.03	-0.13	-

母公司損益(不含IFRS16租賃會計影響數) 新臺幣億元	母公司損益(不含IFRS16租賃會計影響數) 新臺幣億元	母公司損益(不含IFRS16租賃會計影響數) 新臺幣億元	母公司損益(不含IFRS16租賃會計影響數) 新臺幣億元
	2018 上半年	2019 上半年	YoY %
歸屬母公司淨利(損)	1.89	-6.86	-
加：IFRS16租賃會計影響數	0	3.95	-
調整後母公司期淨利(損)	1.89	-2.91	-

營運收入組成-華航

2018 上半年營業收入： 711.61 億元

其他營業收

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==> picture [61 x 109] intentionally omitted <==

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入5%
貨運收入
30%
----- End of picture text -----

==> picture [257 x 59] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2019 上半年
營業收入： 720.09億元
----- End of picture text -----

==> picture [258 x 259] intentionally omitted <==

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其他營業收
入5%
貨運收入
29%
客運收入
66%
----- End of picture text -----

、 2019上半年客貨運及其他收入占比分別為 66% 29% 及 5%，客運佔比YoY 增加1ppt，而貨運YoY佔比減少1ppt，其他收入占比則維持不變。

營運成本組成-華航

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2018 上半年
營業成本： 711.19 億元
保險費用其他3.3%
旅客服務成本 0.2%
4.0%
營業推廣及管
理費4.0%
修護成本燃油成本
12.3% 31.8%
租金、折舊
及攤銷
17.1%
地勤代理及
場站使用費
13.3%
人事費用
14.0%
----- End of picture text -----

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2019 上半年
營業成本： 721.68 億元
保險費用其他3.5%
0.2%
旅客服務成本
4.0%
營業推廣及管
理費4.3%
燃油成本
修護成本
30.5%
13.4%
租金、折舊
及攤銷
地勤代理及
16.8%
場站使用費
13.5%
人事費用
13.8%
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， 2019上半年燃油成本佔營運成本 30.5% YoY佔比減少1.3ppt，主要係油價下降所致，其餘成本佔比並無大幅變動。

營業淨利變動-華航

單位：新臺幣億元

折舊、租金燃油成本及保險客運收入貨運收入 -6.25 -0.06 +14.01 -7.11 修護成本 +9.42 地勤代理及場其他營業收入站使用 +1.58 費 +2.77

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0.42
----- End of picture text -----

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2018上半年營業淨利

營業成本營業收入 ▲10.50 ▲8.48 營業淨利 ▼ 2.02

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人事費用營業管理及
+0.85 旅服成本
+3.01
其他營業
成本
+0.76 -1.60
2019上半年
營業淨損
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財務風險管理-油料

燃油支出

燃油支出
		2018 上半年	2019 上半年	YoY%
燃油均價(MOPS)	USD/BBL	83.68	78.05	-6.7%
用油桶數	萬BBL	865.13	854.58	-1.2%
燃油採購成本	新臺幣億元	225.98	219.65	-2.6%
燃油避險支出(收入)	新臺幣億元	-0.03	0.05	-
燃油成本合計數	新臺幣億元	225.95	219.70	-2.6%

燃油避險情況

	燃油避險情況
	年度	避險%
	2019 上半年	2.5%

財務風險管理-營運收支幣別分析

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2018上半年 2019上半年
收入支出收入支出
100%
4% 5%
2% 2%
13% 2% 13%
2%
2% 2%
3% 6% 4% 7%
6%
6%
7% 7%
8% 9%
46% 42%
14%
15%
50%
49%
47%
40%
37%
0%
TWD USD JPY CNY HKD EUR Others
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航空產業發展趨勢

客運需求持續成長

根據IATA預估，全球航空客運總運量(Revenue Passenger Kilometer, RPK)成長趨緩，亞太地區與全球成長率相近，且成長趨勢與全球一致
IATA 年中報告，2019 年預估數據，全球需求成長率為5%，亞太地區需求成長率則為6.3%

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(客運) RPK,% YOY Global Asia Pacific
15
10.9 10.9
10.1
9.5
10
6.9
6.3
8.1
7.4 7.4 7.4
5
6
5.0
0
2014 2015 2016 2017 2018 2019F
----- End of picture text -----

貨運需求成長趨緩

2018 年貨運需求降低，全球貨運運量(Freight Revenue Tonne Kilometer, FTK)成長率3.4%，亞太地區為1.7%
依據IATA 預估，2019年全球貨運量需求成長率為0%，亞太地區預計呈現負成長

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(貨運) FTK, %YOY Global Asia Pacific
15
9.7
10
5.8 9.8
5 3.6 3.4
2.3
5.3
0
0 1.9 2.1 1.7
2014 2015 2016 2017 2018 2019F
-5
----- End of picture text -----

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----- Start of picture text -----

-10
----- End of picture text -----

客運績效表現及營運策略

2019上半年客運營收表現

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----- Start of picture text -----

營收 (TWD億元) 航線營收比重
澳洲/紐西蘭
越太平洋 6%
463.59 477.60 15% 歐洲9%
▲3.0%
香港7%
東南亞18%
東北亞30%
中國大陸
15%
2018 上半年 2019 上半年
----- End of picture text -----

2019上半年華航客運營收達新臺幣477.60億元，較去年同期成長3.0％
各區營收以東北亞佔比30％為最高，其次為東南亞佔比18%

2019上半年客運營運分析

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ASK (MN) 載客率 Yield (TWD)
79.8% 2.32
78.9% 2.24
▲0.9ppt ▲3.6%
25,821
26,196
▼1.4%
2018 上半年 2019 上半年 2018 上半年 2019 上半年 2018 上半年 2019 上半年
----- End of picture text -----

2019上半年客運運能較去年同期減少1.4%，載客率為79.8%，較去年同期成長 0.9ppt，單位收益則皆較去年同期增加3.6 %。

各區市場展望

區域航線市場

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東北亞

臺灣赴日韓需求持續成長，適時安排季節性加包機，掌握市場動態

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中國大陸

受兩岸政經情勢影響，限縮政策預期造成短期市場需求放緩

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東南亞

南向政策深化各國赴台經貿交流，帶動雙向旅運需求

長程航線市場

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==> picture [99 x 67] intentionally omitted <==

北美洲

把握臺美市場熱度，持續積極增班大洛杉磯雙航點服務至每周17班

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歐洲

國人赴歐旅遊興盛，穩定直飛需求市場
歐澳市場龐大，航網布局效益顯現

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澳洲 / 紐西蘭

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加密潛力航點航班以維持競爭優勢
• 加強串連紐澳至歐洲及東北亞航網

營運策略1 –多品牌深耕市場

面臨低成本航空競爭，華航集團將研擬「三航分工」最佳方案，靈活運用旗下營運低成本航空，提供旅客多元市場定位之產品，以強化華航集團整體競爭力

==> picture [712 x 312] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

提升產品與服務，經營高端市場
區域航線長程航線
4 小時航程以內超過 4 小時航程
全服務
+
臺中機場
低成本
全服務
活潑年輕的品牌形象，經營低成本航空市場
低成本
----- End of picture text -----

營運策略2 –穩健布局航網

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28航點每週119班 17航點每週232班
歐洲北美洲
中國大陸東北亞
5 航點每週22班 6 航點每週 37 班
W19 維也納航線增為每週 5 班
W19洛杉磯航線增為每週10班
2019.12 ~ 2020.02 每周 4 班
東南亞／
香港
紐澳
15航點每週293班 4 航點每週22班
----- End of picture text -----

營運策略3 –善用聯航合作拓展航網布局為擴展全球航網與班次密度，並共享營運資源，華航與全球20 餘家航空公司合作，一同建立全球密集航網

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貨運績效表現及營運策略

2019上半年貨運營收表現

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----- Start of picture text -----

營收 (TWD億元) 航線營收比重
澳洲/紐西蘭
2%
216.40
209.29
歐洲12%
香港1%
▼ 3.3%
東北亞7%
中國大陸7%
越太平洋
54%
東南亞17%
2018 上半年 2019 上半年
----- End of picture text -----

2019上半年華航貨運營收新台幣209.29億，較去年同期減少3.3%
營收比重以越洋線之54%最高，其次為東南亞17%及歐洲線12%

2019上半年貨運營運分析

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----- Start of picture text -----

FATK (MN) 載貨率 Yield (TWD)
3,938 3,852
▼2.2%
70.5% 65.8% 7.79 8.25
▼4.7ppt ▲5.9%
2018 上半年 2019 上半年 2018 上半年 2019 上半年 2018 上半年 2019 上半年
----- End of picture text -----

2019上半年貨運運能較去年同期減少2.2%，載貨率為65.8%，較去年同期減少 4.7ppt，單位收益則皆較去年同期增加5.9%。

華航國際貨運量全球排名

國際航空貨運重量  華航2018年承運151.2萬噸，全球第6
國際酬載貨物延噸公里(FRTK)  華航承運58億，全球第12

【

2018全球貨量排名】	2018全球貨量排名】	2018全球貨量排名】	2018全球貨量排名】	2018全球貨量排名】
Top AirCargo Carriers in 2018
Rank	Airline	byTonnage (in thousands)	Airline	by FRTK (in millions)
1	Emirates (1)	2,609	Emirates (1)	12,713
2	Qatar Airways (3)	2,262	Qatar Airways (2)	12,695
3	Federal Express (2)	2,159	Cathay Pacific Airways (3)	11,284
4	CathayPacificAirways (4)	1,828	Federal Express (4)	8,455
5	UnitedParcelService (5)	1,548	Korean Air(5)	7,815
6	China Airlines (7)	1,512	Lufthansa (7)	7,391
7	Korean Air(6)	1,510	Cargolux(6)	7,322
8	Turkish Airlines (9)	1,302	SingaporeAirlines (8)	6,491
9	SingaporeAirlines (8)	1,167	UnitedParcelService (9)	6,252
10	Lufthansa (10)	969	Air China (12)	5,912
11	AsianaAirlines (11)	933	Turkish Airlines (14)	5,860
12	Cargolux(15)	850	China Airlines (10)	5,804

全球貨運市場趨勢

Year-over-year FRTK (Traffic) and FATK (Capacity) Growth

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----- Start of picture text -----

12%
10% FRTK
Growth
8%
FATKs
6% Growth
3.3%
4%
2%
0%
-2%
-2.0%
-4%
3Q12 1Q13 3Q13 1Q14 3Q14 1Q15 3Q15 1Q16 3Q16 1Q17 3Q17 1Q18 3Q18 1Q19
----- End of picture text -----

因2017-2018年期間空運市場非預期性的快速成長，導致庫存過剩，輔以美中貿易持續延燒，2019年起空運貨量明顯下滑。

2019年貨運市場商機–專案貨物

持續深耕既有貨源
半導體/電信機台、消費性電子產品/半成品、紡織服飾、汽車零組件、醫藥生技、生鮮產品、跨境電商 /網購、飛機零組件/航材
積極關注潛在貨源

工業電腦、伺服器、穿戴裝置、物聯網應用、自動/智慧化機具

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貨運營運策略1-貨機運能/航網規劃

強化臺灣轉運樞紐地位，提升貨運競爭力以期永續經營
因應大陸部分產能外移效應，針對臺灣、東南亞、印度等需求可望持續成長之市場，積極布局區域線航網，並優化歐美長程線艙位收益

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----- Start of picture text -----

2019JUL起
53班/週
區域線
6班/週東北亞5+中國大陸14
香港15+東南亞19
36班/週
歐洲線
越洋線
----- End of picture text -----

貨運營運策略2-聯航合作

聯航合作、艙位互惠、開發中亞、中南美洲新市場

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==> picture [86 x 160] intentionally omitted <==

==> picture [95 x 44] intentionally omitted <==

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----- Start of picture text -----

TPE
----- End of picture text -----

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美中貿易戰因應

美中貿易戰效應

大陸之台商電子廠為因應中美貿易戰及先前工資上漲、稅務及環保議題等，已有部分工廠遷移生產線至東南亞或返台投資等意向或措施

美中貿易戰對空運影響

( 短多 )因避稅考量短期可能出現急單出貨效應 ( 中空 )中期備料庫存尚足夠，預期空運貨量需求降低 ( 長穩 )美中貿易戰終將達成協議屆時空運貨量仍可望回歸正常機制運作

本公司對美中貿易戰的營運策略

市場重新佈局調整貨源比重
• 航網彈性規劃爭取潛力市場
鎖定目標貨源加強開發力度

SOURCE: 工商時報經濟日報

機隊規模

現行機隊規模

• 截至2019年8月之航機架數，不含封存機

• 截至2019年8月之航機架數，不含封存機
機型	自有	租賃
777-300ER	-	10
747-400	4	-
A350-900	14	-
A330-300	13	10
737-800	4	15
747-400F (貨機) 總架數	18 53	- 35

預計於2020年起陸續引進3架波音777F貨機，2021年起陸續引進14架空中巴士 A321neo租機

感謝聆聽 Thank you

2019.08

中華航空│桃園市大園區航站南路一號 TEL│03.399.8888