C-RAD

Quarterly Report • May 8, 2019

C-RAD AB - DELÅRSRAPPORT

JANUARI - MARS 2019

Pressmeddelande 8 maj 2019

INTÄKTERNA ÖKAR MED 40 PROCENT

KVARTALET JANUARI-MARS 2019

• Intäkter: 47,3 (33,8) Mkr.
• Orderingång: 47,8 (50,6) Mkr.
• EBITDA: 3,6 (-3,6) Mkr.
• Rörelseresultat: 1,2 (-4,7) Mkr.
• Resultat efter skatt: 0,8 (-4,9) Mkr.
• Resultat per aktie: 0,02 (-0,16) kr.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET

• Strategiskt utvecklings- och försäljningssamarbete med Xecan.
• Order från Community Health Network (USA), värde 11 Mkr.
• Therése Björklund tillträder som tf CFO efter Cecilia Danckwardt Lillieström.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER KVARTALETS SLUT

• Strategiskt partnerskap med OPASCA.
• Full teckning av teckningsoptioner från incitamentsprogram 2016-2019.

SAMMANDRAG FINANSIELLT RESULTAT

		KVARTAL 1, JAN-MAR			HELÄR
Mkr	2019	2018	Förändr.	2018	2017	Förändr.
Orderingång	47,8	50,6	-6%	246,8	192,5	28%
Intäkter	47,3	33,8	40%	190,1	133,1	43%
Bruttoresultat	28,1	19,7	42%	110,1	78,6	40%
Bruttomarginal (procent)	59%	58%		58%	59%
EBITDA	3,6	$-3,6$		7,4	$-5,5$
Rörelseresultat	1,2	$-4,7$		0,8	$-10,0$
Resultat efter skatt	0,8	$-4,9$		21,2	$-10,9$
Likvida medel vid periodens slut	26,8	5,5	387%	9,3	14,6	$-36%$
Aktiekurs på balansdagen, kr	34,70	30,40	14%	25,80	28,30	-9%
Orderstock	201,2	154,8	30%	194,0	139,8	39%
varav Produkter	117,2	106,0	11%	120,2	97,5	23%
varav Serviceavtal	84,0	48,8	72%	73,8	42,3	74%

KOMMENTAR FRÅN VD

40 procents omsättningsökning gav EBITDAtillväxt om 7,2 Mkr

2019 har startat starkt, både vad gäller tillväxt och lönsamhet. Det första kvartalet visar en kraftig omsättningstillväxt på 40 procent jämfört med det första kvartalet 2018, och en imponerande utveckling av EBITDA från -3,6 Mkr 2018 till +3,6 Mkr 2019. Orderingången för C-RADs kärnprodukter och Life Cycle Business ökade med 14 procent. En viktig förklaring till den goda utvecklingen är att vi nu ser resultat från våra investeringar från tidigare år samt att den underliggande marknaden fortsätter att utvecklas positivt.

Den totala orderingången för det första kvartalet uppgick till 47.8 MSEK, att jämföra med 50.6 MSEK under det första kvartalet föregående år. Förändringen beror på ett lägre antal ordrar inom distributionssegmentet där vi hade en ovanligt hög orderingång om 7,3 Mkr 2018 jämfört med 0,2 Mkr 2019. Detta visar den volatilitetet som vi exponeras för på marknaden. Huvudsaken är dock att försäljningen inom våra kärnsegment fortsatte att öka också under det första kvartalet: i vår största produktkategori, försäljning av positioneringsprodukter, ökade orderingången med 5 procent jämfört med första kvartalet föregående år och försäljningen av servicekontrakt som en del av vår Life Cycle Business-verksamhet ökade med imponerande 55 procent. Även försäljningen av Lasersystemen ökade, med 11 procent. Vår amerikanska verksamhet inledde året starkt med en ökning av orderingången om 54 procent, från 9.3 Mkr 2018 till 14.3 Mkr 2019.

"Intäkterna ökade från 33.8 Mkr 2018 till 47.3 Mkr 2019 – framförallt drivet av ett flertal leveranser till kunder i EMEAregionen och i Kina."

Intäkterna ökade från 33.8 Mkr 2018 till 47.3 Mkr 2019 – framförallt drivet av ett flertal leveranser till kunder i EMEA-regionen och i Kina. Intäkterna från den amerikanska marknaden ligger efter som en följd av den svagare orderingången under 2018. Den positiva utvecklingen av orderingången på den amerikanska marknaden som vi har sett under de senaste två kvartalen kommer dock att reflekteras i intäkterna under de kommande kvartalen. Vår bruttovinstmarginal ökade också med en procentenhet under kvartalet till 59 procent.

C-RAD mottog under det första kvartalet en stor order från Community Health Center i USA om cirka 11 Mkr. Community Cancer Centers samarbetar med MD Anderson Cancer Network®, ett av MD Anderson Cancer Centers program. Ordern bekräftar vikten av våra långsiktiga kundrelationer, men också att det nära samarbetet med MD Anderson är framgångsrikt. MD Anderson rankas som ett av de bästa cancercentren i världen.

"C-RAD mottog under det första kvartalet en stor order från Community Health Center i USA om cirka 11 Mkr."

C-RAD har tillkännagett två strategiska partnerskap i början av året. Båda partnerskapen ingår i vår tillväxtstrategi att investera i och expandera med nya applikationer för att erbjuda våra kunder en omfattande lösning för patientsäkerhet och resurshantering , utöver våra kärnprodukter inom patientpositionering. Vi har valt två partners som är välrenommerade inom sina respektive områden. OPASCA kommer att leverera en sofistikerad lösning för patientidentifiering inför behandlingen, som C-RAD marknadsför under namnet cPatient. XECAN kommer att förse C-RAD med teknologin som ska användas för att effektivisera hanteringen av tillbehören i den kliniska miljön. Att samarbeta med externa partners är ett effektivt sätt att utöka vår verksamhet och möjliggör

en kort "time-to-market" för nya produkter. Båda produkterna kommer att vara fullt integrerade i C-RADs c4D mjukvaruplattform.

Lösningarna presenterades på Europas största strålterapikonferens (ESTRO) som hölls i Milano, Italien under föregående vecka. Konceptet mottogs mycket väl av förväntansfulla kunder. Lösningen för att följa och hantera hjälpmedlen som har presenterats som cAccessory är fortfarande under utveckling och förväntas släppas på marknaden under den andra halvan av året. Patientidentifieringslösningen är redan kommersiellt tillgänglig och C-RAD påbörjade de första leveranserna under den senaste månaden. C-RAD kommer att marknadsföra dessa lösningar som en möjlighet att uppgradera sitt system till existerande kunder, men också som en ny modul för nya kunder.

Trots det första kvartalets volatila orderingång kvarstår våra tidigare uppskattningar om att den underliggande marknaden fortsätter att öka signifikant. Vi ser ett fortsatt stort och växande behov av ytskanningslösningar. Både våra redan existerande och nya kunder ser C-RAD som en strategisk partner för att tillhandahålla denna spjutspetsteknologi. Det är därför min fasta övertygelse att vi har alla möjligheter att ytterligare förstärka vår marknadsposition under återstoden av året.

Tim Thurn, VD

De nya produkterna cAccessory och cPatient presenterade på ESTRO-mässan.

FINANSIELL UTVECKLING, KONCERNEN

ORDERINGÅNG

Orderingången under det första kvartalet uppgick till 47,8 Mkr jämfört med 50,6 Mkr föregående år. Förändringen beror på ett lägre antal ordrar inom distributionssegmentet där vi hade en ovanligt hög orderingång om 7,3 Mkr 2018 jämfört med 0,2 Mkr 2019. Försäljningen av C-RADs viktigaste huvudprodukter, positioneringsprodukterna och servicekontrakt kopplade till dessa, ökade med 5 procent respektive 55 procent. Även försäljningen av HIT-lasrar ökade jämfört med 2018.

Vår amerikanska verksamhet inledde året starkt med en ökning av orderingången om 54 procent, från 9.3 Mkr 2018 till 14.3 Mkr 2019. Regionen redovisar därmed den högsta orderingången sedan fjärde kvartalet 2017. I EMEA-regionen minskade orderingången med 17 procent. Det har inte skett någon strukturell förändring av efterfrågan i regionen utan beror på den säsongsmässighet som är vanlig på vår marknad och ett specifikt kvartal kan påverkas av sjukhusens anbudsprocesser. Se mer om säsongsmässigheten på sid 5.

INTÄKTER

Intäkterna ökade från 33,8 Mkr under det första kvartalet 2018 till 47,3 Mkr under det första kvartalet 2019, motsvarande en ökning om 40 procent. Ökningen hänför sig framför allt till ökade leveranser i EMEA-regionen och i Kina efter den starka orderingången i slutet av 2018. Leveranser gjordes framförallt till Frankrike, Italien och Tyskland. Intäkterna i APAC-regionen ökade med 90 procent jämfört med samma kvartal föregående år, och Kina står för drygt 50 procent av kvartalets intäkter i regionen. Intäkterna i Nord- och Sydamerika minskade med 58 procent jämfört med samma kvartal 2018.

SÄSONGSMÄSSIGHET

Det finns ett säsongsmönster i C-RADs verksamhet, där andra halvåret och framför allt det fjärde kvartalet vanligtvis är starkast, vad gäller såväl orderingång som intäkter. Det beror främst på att många av kunderna är sjukhus och kliniker, som vanligtvis har årsbudgetar per kalenderår. Då merparten av C-RAD's kostnader är fasta innebär fluktuationer i intäkterna en direkt påverkan på det kvartalsvisa rörelseresultatet. Fluktuationer i orderingången mellan kvartal är förväntade i vår marknad.

ORDERSTOCK OCH OMVANDLINGSFREKVENS FÖR ORDRAR

Orderstocken motsvarar ordrar som har erhållits men inte levererats och fakturerats. Orderstocken uppgick till 201,2 Mkr i slutet av första kvartalet 2019 jämfört med 154,8 Mkr under samma period 2018, en ökning om 30 procent. Av den totala orderstocken avser 117,2 (106) Mkr produkter och 84,0 (48,8) Mkr Life Cycle Business (service och support).

Den vägda genomsnittliga leveranstiden för intäktsförda ordrar avseende produkter var cirka tio månader under det första kvartalet (fem månader under första kvartalet 2018). Detta är tiden från att beställningen tas emot tills ordern är levererad och intäktsförd och beräknas på leveranser av C-RADs egna produkter. Anledningen till den ovanligt långa leveranstiden är att det under kvartalet gjordes ett antal leveranser hänförliga till ordrar från 2017.

14,1 Mkr av orderstocken för Life Cycle Business förväntas att intäktsföras inom 12 månader, då de intäktsförs planenligt under avtalsperioden. Detta kan jämföras med intäkter om 9,7 Mkr för de senaste 12 månaderna. Servicekontrakten löper oftast på upp till åtta år men den genomsnittliga avtalstiden är cirka fem år.

BRUTTOMARGINAL

Under det första kvartalet 2019 uppgick bruttomarginalen till 59 procent, en procentenhet bättre än med samma period 2018. Fluktuationer i bruttomarginalen kan förväntas under kortare perioder då den varierar beroende på produktuppsättning, marknad och valutakursförändringar.

ÖVRIGA EXTERNA KOSTNADER

Övriga externa kostnader uppgick under det första kvartalet till 10,3 MKr jämfört med 9,7 MKr under samma period föregående år. I samband med införandet av IFRS 16, Leasing, har cirka 0,5 Mkr för hyres- och bilavtal redovisats som avskrivning på leasingtillgångar i stället som tidigare under Övriga externa kostnader.

PERSONALKOSTNADER

Personalkostnaderna uppgick under det första kvartalet till 14,8 (14,3) MKr. Ökningen jämfört med föregående år beror främst på att försäljnings-, service- och utvecklingsresurserna utökats.

Medelantalet anställda ökade från 49 under första kvartalet 2018 till 55 under samma period 2019, och antalet anställda i koncernen per den 31 mars 2019 var 54 (50) personer.

AKTIVERADE UTVECKLINGSKOSTNADER

Aktiverade utvecklingskostnader under det första kvartalet 2019 om 0,6 (0,9) Mkr är relaterade till vidareutveckling av Positioneringsprodukter. Avskrivningarna på aktiverade utvecklingskostnader uppgick under kvartalet till 1,3 (0,5) Mkr.

Totala aktiverade utvecklingskostnader uppgick till 22,1 (24,1) MKr i slutet av mars.

GEMini

Samarbetsprojektet med det kinesiska bolaget Beijing HGPT Technology & Trade Co., Ltd avseende portalbilds- och dosimetridetektorn GEMini fortlöper. Resultaten från den gemensamma testningen är ännu inte färdigställda.

FINANSNETTO

Finansnetto för kvartalet uppgick till -0,2 (-0,2) Mkr.

RESULTAT FÖRE OCH EFTER SKATT

Resultatet före skatt uppgick till 1,0 Mkr jämfört med -4,9 Mkr 2018. Resultat efter skatt under kvartalet uppgick till 0,8 Mkr jämfört med -4,9 Mkr 2018, motsvarande 0,02 (-0,16) kr per aktie.

FINANSIERING OCH KASSAFLÖDE

Kassaflödet under det första kvartalet uppgick till 17,4 (-8,9) Mkr. Operativt kassaflöde var 11,0 (-12,0) Mkr. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 7,4 Mkr. Under kvartalet ersattes en kreditlösning om 10 Mkr som var tillgänglig vid behov mot ett lån om 20 Mkr. Samtidigt minskade utnyttjandet av fakturabelåningen till 4,8 Mkr (19,9 vid utgången av 2018). I slutet av kvartalet mottogs 3,1 Mkr i ersättning för inlösen av de teckningsoptioner från 2016 som tecknades under mars månad. Emissionen för dessa färdigställdes i slutet av april.

C-RAD hade per bokslutsdagen totala tillgängliga medel om 44 Mkr bestående av likvida medel om 26,8 Mkr samt outnyttjade kreditfaciliteter om 17,2 Mkr. Utnyttjad fakturabelåning uppgick till 4,8 Mkr på balansdagen.

VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Angående väsentliga risker, osäkerhetsfaktorer och hanteringen av dessa hänvisas till årsredovisningen för 2018, s. 49-53.

ÖVRIGA VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET

Strategiskt partneravtal med XECAN

C-RAD och det USA-baserade bolaget XECAN informerade om att ett partneravtal tecknats avseende produktutveckling för avancerad patientpositionering och resurshantering inom strålterapi. Utvecklingsarbetet kommer att starta direkt med team från båda företagen och en första version av produkten förväntas presenteras under det andra kvartalet 2019.

Therése Björklund ny tillförordnad CFO

I mars meddelar Bolaget att Therése Björklund har utsetts till tillförordnad CFO med omedelbar verkan, efterträdande Cecilia Danckwardt-Lillieström. Therése var tidigare CFO för C-RAD till och med 15 oktober, 2018.

Stor order från Community Health Network, USA

C-RAD och Community Health Network meddelade att avtal tecknats avseende att utrusta tre av deras cancercenter i Indiana, USA, med C-RADs ytskanningslösning genom Catalyst och Sentinel 4DCT. Ordervärdet uppgår till cirka 11 Mkr och inkluderar leverans av produkter och ett servicekontrakt. Leverans och installation förväntas påbörjas under det andra kvartalet 2019. Projektet ingår i orderingången för det första kvartalet 2019.

Inga övriga väsentliga händelser har inträffat under kvartalet.

ÖVRIGA VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER KVARTALETS SLUT

Strategiskt partnerskap med OPASCA

C-RAD informerade om ett strategiskt partnerskap med OPASCA, ledaren inom innovativa lösningar för patientsäkerhet och system för resurshantering av arbetsflöden inom strålterapi, med avsikt att tillhandahålla en lösning som kombinerar C-RAD och OPASCAs produkter.

Enligt avtalet kommer OPASCA att tillverka sin patientvalideringslösning åt C-RAD, som kommer att sälja den på utvalda marknader under namnet cPatientÔ. Marknaderna inkluderar USA, Kina, Norden och DACH-regionen samt ytterligare några europeiska länder och Australien.

Full inlösen av teckningsoptioner från incitamentsprogram 2016-2019

Den 16 april meddelade C-RAD AB att 264 000 teckningsoptioner som emitterades efter beslut av årsstämman den 14 april 2016 har utnyttjats av innehavare till en kurs om 11,80 kronor och att styrelsen för Bolaget därmed beslutat att tilldela 264 000 aktier av serie B till tecknarna. Emissionen färdisgställdes under april månad.

Inga övriga väsentliga händelser har inträffat efter kvartalets slut.

AKTIER

Per den 31 mars 2019 uppgick det totala antalet aktier i Bolaget till 30 757 036 varav 862 887 utgjordes av A-aktier och 29 894 149 utgjordes av B-aktier. Det totala antalet röster uppgick till 38 523 019, varav A-aktierna motsvarar 8 628 870 röster och B-aktierna 29 894 149 röster. Bolagets registrerade aktiekapital uppick till 4,6 Mkr. Antalet aktier har varit oförändrat under kvartalet.

INCITAMENTSPROGRAM

Med syfte att öka bolagets möjlighet att behålla kompetenta ledande befattningshavare och anställda har bolaget infört incitamentsprogram som ger ett långsiktigt ägarengagemang. Incitamentsprogrammen består av teckningsoptioner som erbjudits till de anställda till marknadsvärde enligt Black & Scholes värderingsmodell. Följande incitamentsprogram är aktiva per i balansdagen:

	Antal tecknade optioner		Tidigaste Startdatum lösendatum	Senaste llösendatum	Lösenpris (kr/aktie)	t optionspris (kr/option)	Totalt kapitaltillskott Totalt Genomsnittlig till bolaget per kapitaltillskott balansdagen l (kr)	vid inlösen 100% (kr)
Incitamentsprogram 2016/2019	264,000	4/30/16	2/1/19	5/1/19	11.80	1.1	297,000	3,412,200
Incitamentsprogram 2017/2020	235.559	5/16/17	2/1/20	4/30/20	21.21	3.4	800.901	5,797,107
Incitamentsprogram 2018/2021	100,000	6/15/18	2/1/21	4/30/21	40.54	4.7	466,000	4.520.000

Samtliga tecknade optioner i incitamentsprogram 2016/2019 har begärts för inlösen vilket färdigställdes under april 2019.

MODERBOLAGET

Ingen verksamhet bedrivs i moderbolaget förutom koncernledning och administration. Moderbolagets intäkter uppgick under första kvartalet till 3,6 (4,0) Mkr och resultatet före skatt blev -0,1 (0,9) Mkr. Resultatet efter skatt blev -0,1 (0,9) Mkr.

KOMMANDE RAPPORTTILLFÄLLEN

8 maj, 2019	Årsstämma 2019, kl 10.00 på Radisson Blu Hotel Uppsala.
8 maj, 2019	Webcast delårsrapport januari – mars, 2019. Kl 13.00.
30 augusti, 2019	Delårsrapport april-juni, 2019.
25 oktober, 2019	Delårsrapport juli-september, 2019.
31 januari, 2020	Bokslutskommuniké 2019.

PRESENTATION AV DELÅRSRAPPORTEN

VD Tim Thurn och CFO Therése Björklund presenterar delårsrapporten via Webcast, onsdagen den 8 maj 2019 klockan 13:00 CEST. Efter presentationen, som kommer att hållas på engelska, ges utrymme för frågor och diskussion. För att följa presentationen via webbsändning, vänligen registrera deltagande via https://attendee.gotowebinar.com/ register/8181103581944104451.

ÖVRIG INFORMATION

Kvartalsrapporten ger en rättvisande översikt av koncerns verksamhet, finansiella ställning och resultat.

Om det finns avvikelser mellan rapporten på engelska och svenska är det den svenska versionen som gäller. Denna rapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

Uppsala, 8 maj 2019

Tim Thurn VD

C-RAD AB (PUBL)

C-RAD AB (publ) Bredgränd 18, SE-753 20 Uppsala Telefon +46 (0)18 - 66 69 30 www.c-rad.com Org. nr. 556663-9174

För ytterligare information: Tim Thurn, VD, Phone: +46 (0)18 66 69 30

C-RAD AB är sedan december 2014 noterat på Nasdaq Stockholm Small Cap.

Informationen i delårsrapporten är sådan som C-RAD skall offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 8 maj 2019 kl 08.30

Koncernens resultaträkningar i sammandrag	Kvartal 1	Kvartal 1	Helår
Mkr	2019	2018	2018
Intäkter	47,3	33,8	190,1
Inköpta varor och tjänster	-19,2	-14,1	-80,0
Bruttoresultat	28,1	19,7	110,1
Bruttomarginal	59%	58%	58%
Övriga externa kostnader	-10,3	-9,7	-45,6
Personalkostnader	-14,8	-14,3	-59,3
Aktiverade utvecklingskostnader	0,6	0,9	3,4
Avskrivningar materiella och immateriella tillg.	-2,3	-1,1	-6,6
Övriga rörelseintäkter/kostnader	0,0	-0,2	-1,3
Totala rörelsekostnader	-26,8	-24,4	-109,3
Rörelseresultat	1,2	-4,7	0,8
Finansiella intäkter	0,0	0,0	0,4
Finansiella kostnader	-0,2	-0,2	-1,0
Resultat före skatt	1,0	-4,9	0,2
Skatt på periodens resultat	-0,2	0,0	21,0
Periodens resultat (hänförligt till moderbolagets aktieägare)	0,8	-4,9	21,2
Resultat per aktie före utspädning (kronor)	0,02	-0,16	0,69
Resultat per aktie efter utspädning (kronor)	0,02	-0,16	0,68

Koncernens rapport över totalresultat	Kvartal 1	Kvartal 1	Helår
Mkr	2019	2018	2018
Periodens resultat	0,8	-4,9	21,2
Övrigt totalresultat
Intäkter/kostnader redovisade direkt i eget kapital
Valutakursdifferenser vid omräkning utländska verksamheter	0,5	-0,1	0,5
Övrigt totalresultat för perioden (efter skatt)	1,3	-5,0	21,7
Summa totalresultat för perioden (hänförligt till moderbolagets aktieägare)	1,3	-5,0	21,7

Rapportering per segment Mkr	Kvartal 1 2019	Kvartal 1 2018	Helår 2018
Intäkter per segment
Positioning	47,3	33,8	189,5
Imaging	0,0	0,0	0,6
Summa intäkter	47,3	33,8	190,1
Resultat per segment
Positioning rörelseresultat	2,4	-4,4	4,1
Imaging rörelseresultat	-1,2	-0,3	-3,3
Rörelseresultat	1,2	-4,7	0,8

Segmentsrapporteringen är baserad på samma redovisningsprinciper som tillämpas i årsredovisningen för 2017.

Intäkter per region och produkt

	Kvartal 1	Kvartal 1	Helår
Intäkter per geografiskt område	2019	2018	2018
Nord- och Sydamerika	6,6	15,7	36,1
EMEA	23,2	8,9	109,2
APAC	17,5	9,2	44,8
Summa	47,3	33,8	190,1

	Kvartal 1	Kvartal 1	Helår
Intäkter per produktkategori	2019	2018	2018
Positioneringsprodukter	37,8	27,5	145,1
HIT Laser	5,7	4,2	20,1
Life Cycle Business	3,3	1,7	8,1
Distribution	0,5	0,4	16,3
GEMini	0,0	0,0	0,5
Summa	47,3	33,8	190,1

Koncernens balansräkningar i sammandrag Mkr	2019-03-31	2018-03-31	2018-12-31
Immateriella anläggningstillgångar	26,3	28,7	26,9
Materiella anläggningstillgångar Nyttjanderättstillgångar	1,3 3,1	1,9 0,0	1,3 0,0
Övriga långfristiga fordringar	0,1	0,1	0,1
Uppskjutna skattefordringar	27,9	7,1	28,1
Summa anläggningstillgångar	58,7	37,8	56,4
Lager	10,1	19,3	11,7
Övriga kortfristiga fordringar	62,3	48,7	69,2
Likvida medel	26,8	5,5	9,3
Summa omsättningstillgångar	99,2	73,5	90,2
Summa tillgångar	157,9	111,3	146,6
Eget kapital
Eget kapital	94,9	66,3	93,6
Leasingskulder	3,1	0,0	0,0
Övriga långfristiga skulder	20,0	0,0	0,0
Summa långfristiga skulder	23,1	0,0
Kortfristiga skulder	39,8	45,0	53,0
Summa eget kapital och skulder	157,9	111,3	146,6
Koncernens kassaflödesanalyser i sammandrag	Kvartal 1	Kvartal 1	Helår
Mkr	2019	2018	2018
Rörelseresultat	1,2	-4,7	0,8
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	2,4	0,9	8,0
Erlagd ränta	-0,2	-0,2	-0,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten	3,4	-3,9	7,9
före förändringar av rörelsekapital Kassaflöde i rörelsekapital	7,6	-8,1	-17,5
Kassaflöde från löpande verksamheten	11,0	-12,0	-9,6
Investeringar	-1,0	-0,9	-4,0
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-1,0	-0,9	-4,0
Inbetalningar avseende lösen av teckningsoptioner	3,1	0,0	0,5
Upplåning/amortering av lån	4,8	4,1	8,7
Amorteringar av leasingskuld	-0,5	0,0	0,0
Kassaflöde finansieringsverksamheten	7,4	4,1	9,2
Periodens kassaflöde Likvida medel vid periodens början	17,4	-8,9	-4,4
Kursdifferens i likvida medel	9,3 0,1	14,6 -0,2	14,6 -0,9
Likvida medel vid periodens slut	26,8	5,5	9,3

Förändringar i koncernens eget kapital Mkr	Kvartal 1 2019	Kvartal 1 2018	Helår 2018
Ingående balans	93,6	71,4	71,4
Optionsprogram	0,0	0,0	0,5
Eget kapitaldel konvertibellån	0,0	0,0	0,1
Förändringar under perioden	0,0	0,0	0,6
Periodens totalresultat	1,3	(5,0)	21,7
Eget kapital vid periodens slut	94,9	66,3	93,6

(Hänförligt till moderbolagets aktieägare)

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag	Kvartal 1	Kvartal 1	Helår
Mkr	2019	2018	2018
Intäkter	3,6	4,0	19,0
Rörelsens kostnader	-3,8	-3,0	-17,1
Rörelseresultat	-0,1	1,0	1,8
Finansiella poster	0,0	-0,1	-7,4
Resultat före skatt	-0,1	0,9	-5,5
Skatt	0,0	0,0	2,2
Periodens resultat	-0,1	0,9	-3,4

Moderbolagets balansräkning i sammandrag

Mkr	2019-03-31	2018-03-31	2018-12-31
Immateriella anläggningstillgångar	3,3	4,2	3,5
Materiella anläggningstillgångar	0,0	0,1	0,0
Finansiella anläggningstillgångar	164,3	173,2	161,5
Uppskjutna skattefordringar	2,2	0,0	2,2
Summa anläggningstillgångar	169,8	177,4	167,3
Kortfristiga fordringar	1,3	1,7	1,2
Likvida medel	3,0	0,0	0,5
Totala tillgångar	174,2	179,1	168,9
Eget kapital och skulder
Summa eget kapital	165,6	170,7	165,8
Övriga långfristiga skulder	0,0	-0,2	0,0
Leasingskuld	2,5	0,0	0,0
Kortfristiga skulder	6,1	8,6	3,2
Summa eget kapital och skulder	174,2	179,1	168,9

Kvartalsöversikt koncernen

Resultaträkningar Mkr	Kv 1 2019	Kv 4 2018	Kv 3 2018	Kv 2 2018	Kv 1 2018	Kv 4 2017	Kv 3 2017	Kv 2 2017	Kv 1 2017	Helår 2018	Helår 2017
Intäkter	47,3	57,7	46,7	51,9	33,8	42,0	33,2	32,2	25,8	190,1	133,1
Inköpta varor och tjänster	-19,2	-23,1	-18,2	-24,6	-14,1	-16,8	-13,7	-13,6	-10,4	-80,0	-54,5
Bruttoresultat Bruttomarginal	28,1 59%	34,6 60%	28,5 61%	27,3 53%	19,7 58%	25,2 60%	19,5 59%	18,6 58%	15,4 60%	110,1 58%	78,6 59%
Övriga externa kostnader	-10,3	-12,5	-12,4	-11,0	-9,7	-10,8	-8,0	-8,9	-8,8	-45,6	-36,5
Personalkostnader	-14,8	-16,3	-14,2	-14,5	-14,3	-13,9	-12,4	-13,2	-12,2	-59,3	-51,7
Aktiverade utvecklingskostnader Avskrivningar materiella och immateriella tillg.	0,6 -2,3	0,8 -2,6	0,9 -1,8	0,8 -1,1	0,9 -1,1	1,3 -0,9	1,1 -1,1	0,9 -1,4	1,1 -1,6	3,4 -6,6	4,4 -5,0
Övriga rörelseintäkter/kostnader	0,0	-0,8	-0,7	0,4	-0,2	0,1	-0,4	-0,1	0,5	-1,3	0,1
Totala rörelsekostnader	-26,8	-31,3	-28,2	-25,4	-24,4	-24,1	-20,8	-22,7	-21,0	-109,4	-88,7
Rörelseresultat	1,2	3,3	0,3	1,9	-4,7	1,1	-1,4	-4,1	-5,6	0,7	-10,0
Finansnetto	-0,2	0,0	0,0	-0,4	-0,2	-0,3	-0,3	-0,2	-0,2	-0,6	-0,9
Resultat före skatt	1,0	3,3	0,3	1,5	-4,9	0,8	-1,7	-4,3	-5,8	0,1	-10,9
Skatt på periodens resultat	-0,2	21,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	21,0	0,0
Periodens resultat (hänförligt till moderbolagets aktieägare)	0,8	24,3	0,3	1,5	-4,9	0,8	-1,7	-4,3	-5,8	21,1	-10,9
Balansräkningar Mkr	Kv 1 2019	Kv 4 2018	Kv 3 2018	Kv 2 2018	Kv 1 2018	Kv 4 2017	Kv 3 2017	Kv 2 2017	Kv 1 2017	Helår 2018	Helår 2017
Anläggningstillgångar Omsättningstillgångar	58,7 99,2	56,3 90,3	36,6 80,7	37,5 86,5	37,8 73,5	37,6 80,4	37,3 72,7	37,3 69,9	37,5 62,3	56,3 90,3	37,6 80,4
Summa tillgångar	157,9	146,6	117,3	124,0	111,3	118,1	110,0	107,2	99,8	146,6	118,1
Eget kapital	94,9	93,6	69,2	68,4	66,3	71,4	58,3	61,3	64,8	93,6	71,4
Långfristiga skulder	23,1	0,0	0,0	0,0	0,0	0,3	0,3	12,3	12,4	0,0	0,3
Kortfristiga skulder	39,8	53,0	48,1	55,6	45,0	46,4	51,4	33,6	22,6	53,0	46,4
Summa eget kapital och skulder	157,9	146,6	117,3	124,0	111,3	118,1	110,0	107,2	99,8	146,6	118,1
Kassaflödesanalyser Mkr	Kv 1 2019	Kv 4 2018	Kv 3 2018	Kv 2 2018	Kv 1 2018	Kv 4 2017	Kv 3 2017	Kv 2 2017	Kv 1 2017	Helår 2018	Helår 2017
Operativt kassaflöde	11,0	-2,6	8,4	-3,7	-12,1	-0,7	10,0	-9,8	-3,5	-9,7	-4,0
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-1,0	-1,4	-0,9	-0,8	-0,9	-1,4	-1,5	-1,2	-1,6	-4,0	-5,5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	7,4	5,4	-5,5	5,2	4,1	-1,5	0,6	5,1	7,6	9,2	11,3
Summa kassaflöde	17,4	1,4	2,0	0,6	-8,9	-3,6	9,1	-5,9	2,5	-4,5	1,8
Nyckeltal	Kv 1 2019	Kv 4 2018	Kv 3 2018	Kv 2 2018	Kv 1 2018	Kv 4 2017	Kv 3 2017	Kv 2 2017	Kv 1 2017	Helår 2018	Helår 2017
Total orderingång (Mkr)	47,8	75,6	64,2	56,4	50,6	47,5	55,5	49,3	40,2	246,8	192,5
Förändring per kvartal (procent)	-37%	18%	14%	11%	7%	-14%	13%	23%	-4%	n/a	n/a
Förändring jmf motsvarande period fg år (procent)	-6%	59%	16%	14%	26%	13%	97%	62%	208%	28%	70%
Totala intäkter (mkr)	47,3	57,7	46,7	51,9	33,8	42,0	33,2	32,2	25,8	190,1	133,2
Förändring per kvartal (procent) Förändring jmf motsvarande period fg år (procent)	-18% 40%	24% 37%	-10% 41%	54% 61%	-20% 31%	27% 54%	3% 48%	25% 106%	-5% 49%	n/a 43%	n/a 61%
Bruttomarginal (procent av intäkter)	59%	60%	61%	53%	58%	60%	59%	58%	60%	58%	59%
Rörelsemarginal (procent av intäkter)	3%	6%	1%	4%	-14%	3%	-4%	-13%	-22%	0%	-8%
Vinstmarginal (procent av intäkter)	2%	42%	1%	3%	-14%	2%	-5%	-13%	-22%	11%	-8%
Resultat per aktie före utspädning (kronor)	0,02	0,79	0,01	0,05	-0,16	0,03	-0,05	-0,14	-0,20	0,69	0,69
Eget kapital per aktie före utspädning (kronor) Eget kapital per aktie efter utspädning (kronor)	3,08 3,06	3,04 3,02	2,25 2,21	2,30 2,16	2,23 2,10	2,40 2,27	1,98 1,87	2,08 1,97	2,20 2,07	3,04 3,02	3,21 3,04
Börskurs vid periodens slut (kronor)	34,70	25,80	27,50	31,20	30,40	28,3	33,9	22,60	14,80	25,80	28,30
Soliditet (procent)	60%	64%	59%	55%	60%	60%	53%	57%	65%	64%	60%
Likvida medel (Mkr)	26,8	9,3	8,0	6,3	5,5	14,6	17,9	9,1	2,4	9,3	14,6
Antal anställda vid periodens slut	54	52	56	54	50	49	47	46	46	52	49
Genomsnittligt antal utestående aktier (miljoner)	30,8	30,8	30,8	30,8	30,8	29,8	29,5	29,5	29,5	30,8	29,6
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning (miljoner)	31,0	31,0	31,3	31,3	31,3	31,2	31,2	31,1	31,3	31,0	31,3
Antal utestående aktier vid periodens slut (miljoner) Antal utestående optioner vid periodens slut (miljoner)	30,8 0,5	30,8 0,5	30,8 0,5	30,8 0,5	30,8 0,5	30,8 0,5	29,5 1,7	29,5 1,8	29,5 1,8	30,8 0,5	30,8 1,7

NOTER

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport är, för koncernen, upprättad enligt IAS 34, RFR1 "Redovisning för koncerner" och Årsredovisninglagen och, för moderbolaget, enligt Årsredovisninglagen och RFR 2. Koncernen tillämpar IFRS 16 Leasingavtal från och med 1 januari 2019, beskrivet nedan. Tillämpade redovisningsprinciper överensstämmer i övrigt med vad som anges i not 1 i årsredovisningen 2018.

Ändrade redovisningsprinciper från och med 1 januari 2019

-10340,1054 IFRS 16 Leasingavtal, ersätter IAS 17 Leasingavtal och IFRIC 4 Fastställande av huruvida ett avtal innehåller ett leasingavtal och relaterade regler, och tillämpas från den 1 januari 2019 2019. Den nya standarden innebär att leasetagare ska redovisa alla kontrakt som uppfyller definitionen av ett leasingkontrakt (utom kontrakt kortare än 12 månader och kontrakt av individuellt lågt värde) som tillgång ("right of‐ use asset") och skuld i rapport över finansiell ställning. Avtal som tidigare utgjort operationella leasingavtal kommer således att rapporteras i balansräkningen med följden att nuvarande rörelsekostnad, motsvarande periodens leasingavgift, ersätts med avskrivning och räntekostnad i resultaträkningen. C‐RAD tillämpar den förenklade övergångsmetoden och kommer inte att räkna om jämförelsetalen. Den huvudsakliga påverkan på C‐RADs finansiella rapporter härrör från redovisningen av hyreskontrakt och leasingavtal för bilar. Den ingående effekten på balansräkningen i C‐RAD AB per den 1 januari 2019 innebar att en leasingtillgång (nyttjanderätt) respektive en leasingskuld tillkom om vardera omkring 3,4 Mkr. EBITDA för helåret 2019 förväntas bli omkring 2 Mkr bättre än vad som hade varit fallet med de tidigare redovisningsprinciperna. Övrig påverkan blir att kassaflöde från leasingkontrakt kommer att flyttas från den löpande verksamheten till finansieringsverksamheten (amortering och betald ränta).

Övriga uppdaterade IFRS‐standarder och tolkningsuttalanden från IFRIC har ingen inverkan på koncernens eller moderbolagets resultat eller finansiella ställning.

Valutakurser

De finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor, vilket är den funktionella valutan för C‐RAD. Försäljning och beställningar genereras till stor del i utländsk valuta, främst EUR och USD, dessutom ingår utländska dotterbolag i konsolideringen. Orderingång, orderstock och och resultaträkning omräknas till periodens genomsnittskurs medan balansräkning omräknas till balansdagskurs. Den genomsnittliga EUR‐kursen under januari till mars 2019 var 10,4 (10,0), medan den genomsnittliga USD‐kursen under perioden var 9,2 (8,1). Balansdagskurs för EUR var 10,4 (10,3) och USD 9,3 (8,4).

Närstående

Inga transaktioner med närstående har skett under rapporteringsperioden.

Aktiverade utvecklingskostnader

Utvecklingskostnader som uppfyller kriterierna för redovisning enligt IAS 38 aktiveras. Nedskrivningsprövning görs kvartalsvis. Utvecklingen av pågående utvecklingsprojekt granskas regelbundet.

Uppskjuten skatt

Den uppskjutna skattefordran granskas vid slutet av varje rapporteringsperiod och justeras i linje med det sannolika framtida skattepliktiga resultatet.

Eventualförpliktelser

Eventualförpliktelse i moderbolaget C‐RAD AB om 2 000 000 kr avser borgensåtagande för dotterbolag.

Ställda säkerheter

Ställda säkerheter består av företagsinteckning hos Nordea och Erik Penser Bank AB om 12 150 000 SEK avseende checkräkningskrediten, samt en bankgaranti om 500 000 kr där en av bolagets leverantörer är förmånstagare. Aktier i C‐RAD Positioning AB är pantsatta som säkerhet för kreditlösning hos Erik Penser Bank AB.

DEFINITIONER

C‐RAD AB presenterar vissa finanisella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. C‐RAD anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av bolagest prestation. Dessa mått ska inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. I delårsrapporten januari‐ mars 2019 utökades presentationen med ett finansiellt mått, EBITDA, som beräknas enligt nedan:

EBITDA: Rörelseresultat före av‐ och nedskrivningar på materialla anläggningstillgångar och immateriella anläggningstillgångar.

Avstämning mot IFRS

EBITDA ‐ Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar

Mkr	Kvartal 1	Kvartal 1	Helår
	2019	2018	2018
Rörelseresultat	1,2	‐4,7	0,8
Avskrivningar materiella och immateriella tillg.	2,3	1,1	6,6
EBITDA	3,6	‐3,6	7,4