C-RAD

Earnings Release • Jan 31, 2020

C-RAD AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ

JANUARI-DECEMBER 2019

Pressmeddelande 31 januari 2020

REKORDHÖG ORDERINGÅNG LEDER TILL HÖGSTA ORDERSTOCKEN NÅGONSIN

KVARTALET OKTOBER-DECEMBER 2019 HELÅRET 2019

• Orderingång: 88,1 (75,6) Mkr.
• Orderstock: 267,1 (194,0) Mkr.
• Intäkter: 51,0 (57,7) Mkr.
• Rörelseresultat före jämförelsestörande poster*: -0,5 (3,3) Mkr.
• Rörelseresultat: -12,1 (3,3) Mkr.
• Resultat efter skatt: -12,5 (24,3**) Mkr.
• Resultat per aktie: -0,40 (0,79) kr.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET

• Stor order från belgiska kunder, ordervärde 26 Mkr.
• Per-Arne Blomquist invald som ny styrelseledamot.
• Henrik Bergentoft utsedd till ny CFO med start 1 mars, 2020.
• C-RAD öppnar nytt kontor i Shanghai, Kina.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER KVARTALETS SLUT

• Brian Loar utnämns till President C-RAD North America.

• Orderingång: 269,8 (246,8) Mkr.
• Intäkter: 205,4 (190,1) Mkr.
• Rörelseresultat före jämförelsestörande poster*: 2,0 (0,8).
• Rörelseresultat: -9,6 (0,8) Mkr.
• Resultat efter skatt: -13,8 (21,2**) Mkr.
• Resultat per aktie: -0,45 (0,69) kr.

SAMMANDRAG FINANSIELLT RESULTAT

			KVARTAL 4, OKT-DEC	HELÅR
Mkr	Not	2019	2018	Förändr.	2019	2018	Förändr.
Orderingång		88,1	75,6	16%	269,8	246,8	9%
Intäkter		51,0	57,7	-12%	205,4	190,1	8%
Bruttoresultat		30,6	34,6	-12%	121,0	110,1	10%
Bruttomarginal (procent)		60%	60%		59%	58%
EBITDA justerat för IFRS 16	8	0,5	5,9	-91%	8,1	7,4	18%
Rörelseresultat före jämförelsestörande poster	8	-0,5	3,3		2,0	0,8	146%
Rörelseresultat		-12,1	3,3		-9,6	0,8
Resultat efter skatt		-12,5	24,3		-13,8	21,2
Likvida medel vid periodens slut		29,5	9,3	217%
Aktiekurs på balansdagen, kr		44,50	25,80	72%
Orderstock		267,1	194,0	38%
varav Produkter		144,4	120,2	20%
varav Serviceavtal		122,7	73,8	66%

*Exkl nedskrivning av aktiverade utvecklingskostnader och lager i GEMini om 11,6 Mkr.

**Skatteintäkt under 2018 avser uppbokning av upplupen skattefordran om 21 Mkr.

KOMMENTAR FRÅN VD

C-RAD fortsatte att förstärka sin position på marknaden under 2019. Vi ser att marknaden expanderar, vilket också är förväntningen framöver, samtidigt som det står klart att vår teknologi och våra lösningar börjar bli en ny vårdstandard. De nya partnerskap som ingicks i början av året tillsammans med det utökade strategiska samarbetet med Elekta var två viktiga milstolpar som kommer att ge oss ytterligare tillväxtmöjligheter under kommande år.

Orderingången för helåret 2019 inleddes något svagt under det första halvåret men har sedan återhämtat sig under de senaste sex månaderna. Orderingången under kvartal 3 och 4 ökade med 9 respektive 16 procent. C-RAD har rapporterat ökande orderingång under 14 kvartal i rad, om man bortser från det första kvartalet 2019. Detta har lett till en rekordhög orderstock om 267,1 Mkr i slutet av året.

Under 2019 såg vi färre stora projekt än under föregående år, men vi lyckades vinna två projekt i Belgien med ett totalt ordervärde om cirka 26 Mkr för Sentinel 4DCT, Catalyst HD och ett flerårigt serviceavtal. Detta var en stor framgång för C-RAD. Ordrar av den här storleken har en betydande inverkan på ett enskilt kvartal och påverkar den volatilitet som vi ser i orderingången, men också i intäkterna.

Försäljningen av våra servicekontrakt och positioneringsprodukter ökade till 25,3 Mkr (15,7) respektive 59,4 Mkr (50,0) - en mycket sund utveckling.

"Den snabba ökningen av försäljningen av servicekontrakt bekräftar det förtroende som kunderna känner för C-RAD som partner och ger en mycket god grund för återkommande intäkter i framtiden. "

Den snabba ökningen av försäljningen av servicekontrakt bekräftar det förtroende som kunderna känner för C-RAD som partner och ger en mycket god grund för återkommande intäkter i framtiden. Efter det "waitand-see"-momentum som vi noterade på marknaden tidigare under året, som en konsekvens av uppköp och nya allianser mellan olika marknadsparter, har kunderna nu börjat köpa vår teknologi igen och orderingången ökar. För helåret lyckades vi öka orderingången för koncernen med 9 procent.

2

Likafullt såg vi under det fjärde kvartalet blandade resultat inom koncernen. En stark orderingång i framförallt Nord- och Sydamerika och EMEA-regionen understödde en tillväxt om 16 procent. Koncernens intäkter försvagades med 12 procent på grund av en nedgång om 34 procent i EMEA. Denna nedgång förklaras av den lägre orderingången under det första halvåret samt att tiden mellan order och leverans har ökat från sex till åtta månader.

"För helåret 2019 ökade koncernens intäkter med 8 procent, bruttomarginalen ökade från 58 till 59 procent, och EBITDA justerat för IFRS 16 ökade med 18 procent till 8,7 Mkr. Det är bolagets andra år med ett positivt EBITDA-resultat."

Bruttomarginalen under det fjärde kvartalet var oförändrad på 60 procent men de lägre intäkterna bidrog till att EBITDA justerat för IFRS 16 bara uppgick till 0,5 Mkr, vilket är väsentligt lägre än föregående år. För helåret 2019 ökade koncernens intäkter med 8 procent, bruttomarginalen ökade från 58 till 59 procent, och EBITDA justerat för IFRS 16 ökade med 18 procent till 8,7 Mkr. Det är bolagets andra år med ett positivt EBITDA-resultat.

GEMini-projektet utvecklas inte i den takt som vi har förväntat oss, och tidpunkten för när vi har en lanserad produkt och uppskalning i projektet är osäker. Samtidigt ser vi en enorm möjlighet för våra positioneringsprodukter. Vi har därför beslutat att skriva ned de aktiverade utvecklingskostnaderna relaterade till GEMini och nu fokusera organisationen på positioneringsprodukterna. Projektet med den kinesiska kunden är under pågående och vi fortsätter att stödja den verksamheten. Nedskrivningen uppgår till totalt 11,6 Mkr för aktiverade utvecklingskostnader och lager, och redovisas i det fjärde kvartalet 2019.

NYA PRODUKTER

C-RAD har utvecklat en ny hård- och mjukvaruplattform för behandlingsrummet som kommer att lanseras under namnet Catalyst+™. Catalyst+ erbjuder våra

kunder en större mångsidighet vad gäller applikationer och en signifikant förbättrad prestanda. Den nya plattformen förväntas ge en märkbar positiv effekt på produktionskostnaden. Beroende på när produkten får regulatoriskt godkännande kommer produkten att lanseras under våren 2020. Vi befinner oss också i den sista fasen avseende release av modulen cAccessory som kommer att erbjudas som en uppgradering till våra befintliga kunder, men också till nya kunder. Med detta på plats kan C-RADs lösning validera patienten innan behandlingen och säkerställa korrekt set-up och positionering inför och under behandlingen. Det är ett stort steg framåt och ett omfattande erbjudande till kunderna.

ORGANISATION

För att kunna dra full fördel av möjligheterna på den nordamerikanska marknaden har C-RAD tillkännagett rekryteringen av Brian Loar till tjänsten som President C-RAD North America. Brian är ansvarig för verksamheten i den direkta säljorganisationen och det nyligen skapade partnerskapet med Elekta. Brian har mer än 20 års erfarenhet inom den Nordamerikanska strålterapibranschen. Han kommer till C-RAD från en position som Vice President Sales, North America hos Varian Medical Systems.

"För att kunna dra full fördel av möjligheterna på den nordamerikanska marknaden har C-RAD tillkännagett rekryteringen av Brian Loar till tjänsten som President C-RAD North America."

Vi är fortsatt säkra på våra möjligheter på marknaden, och är övertygade om att C-RAD har en god position för att överträffa marknaden. Vi har ett fantastiskt team, engagerade kunder och utmärkta produkter med vilka vi kan ge våra kunder möjlighet att implementera strålterapi med hög precision till nytta för deras patienter.

Tim Thurn, VD

FINANSIELL UTVECKLING, KONCERNEN

ORDERINGÅNG

Orderingången under det fjärde kvartalet ökade med 16 procent till 88,1 (75,6) Mkr jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Ökningen är primärt hänförlig till försäljning i USA samt i EMEA-regionen. Försäljningen av positioneringsprodukter ökade återigen under kvartalet, med 19 procent och försäljningen av servicekontrakt ökade med 61 procent. Försäljningen av HIT-system minskade med 53 procent under kvartalet. I enlighet med att distributionsavtalet med IBA avslutades med start den 1 oktober minskade också orderingången avseende distributionsprodukter. Marknadens långsiktiga intresse och efterfrågan för positioneringsprodukter fortsätter att öka, men orderingången kan även fortsatt flukturera kraftigt mellan kvartalen.

Orderstocken per balansdagen uppgick totalt till rekordhöga 267,1 (194,0) Mkr, vilket ger en indikation om framtida intäkter. Orderstocken för serviceintäkterna, vilka garanterar C-RAD ett löpande intäktsflöde under en längre period, uppgick till 122,7 Mkr.

Orderingången för perioden januari till december ökade med 9 procent och uppgick till 269,8 Mkr jämfört med 246,8 Mkr under 2018. Utvecklingen i den amerikanska verksamheten har utvecklats väl med mer än en fördubbling av orderingången jämfört med föregående år medan EMEA- och APAC-regionerna minskat något över helåret.

Under kvartalet erhöll bolaget en order till ett värde av runt 26 Mkr på C-RADs ytskanningslösning baserad på Catalyst HD™ och Sentinel 4DCT™ från kunder i Belgien. Ordern består av system och serviceavtal för två cancerkliniker.

INTÄKTER

Intäkterna uppgick till 51,0 (57,7) Mkr under kvartalet, motsvarande en minskning om 12 procent. Intäkterna från Nordoch Sydamerika ökade med 154 procent, APAC-regionen ökade med 8 procent medan intäkterna från EMEA-regionen minskade med 34 procent.

Intäkterna för helåret 2019 ökade med 8 procent och uppgick till 205,4 (190,1) Mkr.

SÄSONGSMÄSSIGHET

Det finns ett säsongsmönster i C-RADs verksamhet, där andra halvåret och framför allt det fjärde kvartalet vanligtvis är starkast, vad gäller såväl orderingång som intäkter. Det beror främst på att många av kunderna är sjukhus och kliniker, som vanligtvis har årsbudgetar i linje med kalenderår. Då merparten av C-RAD's kostnader är fasta innebär fluktuationer i intäkterna en direkt påverkan på det kvartalsvisa rörelseresultatet. Fluktuationer i orderingången mellan kvartal är förväntade i vår marknad.

ORDERSTOCK OCH OMVANDLINGSFREKVENS FÖR ORDRAR

Orderstocken motsvarar ordrar som har erhållits men inte levererats och fakturerats. Orderstocken uppgick till 267,1 Mkr i slutet av fjärde kvartalet 2019 jämfört med 194,0 Mkr vid samma tidpunkt 2018, en ökning om 38 procent. Av den totala orderstocken avser 144,4 (120,2) Mkr produkter och 122,7 (73,8) Mkr Life Cycle Business (service och support).

Den vägda genomsnittliga leveranstiden för intäktsförda ordrar avseende produkter var drygt 5 månader under det fjärde kvartalet (drygt fyra månader under motsvarande kvartal 2018). Detta är tiden från att beställningen tas emot tills ordern är levererad och intäktsförd och beräknas på leveranser av C-RADs egna produkter. För helåret 2019 var den genomsnittliga leveranstiden sju månader (fem månader under 2018).

19,4 Mkr av orderstocken för Life Cycle Business förväntas att intäktsföras inom 12 månader, då de intäktsförs planenligt under avtalsperioden. Detta kan jämföras med intäkter om 17,3 Mkr för de senaste 12 månaderna. Servicekontrakten löper oftast på upp till åtta år men den genomsnittliga avtalstiden är cirka fem år.

BRUTTOMARGINAL

Under det fjärde kvartalet 2019 uppgick bruttomarginalen till 60 procent, oförändrat från samma period 2018. Fluktuationer i bruttomarginalen kan förväntas under kortare perioder då den varierar beroende på produktuppsättning, marknad och valutakursförändringar.

Bruttomarginalen för helåret uppgick till 59 procent jämfört med 58 procent under 2018.

ÖVRIGA EXTERNA KOSTNADER

Övriga externa kostnader uppgick under det fjärde kvartalet till 14,0 (12,5) MKr.

Ökningen är framförallt hänförlig till konsultkostnader och externa kostnader i utvecklingsprojekt som aktiveras.

I samband med införandet av IFRS 16, Leasing, vid årsskiftet har cirka 0,7 Mkr för hyres- och bilavtal redovisats som avskrivning på leasingtillgångar i stället som tidigare under Övriga externa kostnader under kvartalet, samt ränta på de amorteringar som gjorts på leasingskulden.

För helåret uppgick övriga externa kostnader till 52,6 (45,6) Mkr, och belopp som i stället redovisats som avskrivning på leasingskuld uppgick till 2,5 Mkr.

PERSONALKOSTNADER

Personalkostnaderna uppgick under det fjärde kvartalet till 16,9 (16,3) MKr. För helåret uppgick personalkostnaderna till 63,9 (59,3) Mkr. Ökningen är framförallt hänförligt till ny personal inom utveckling och relaterade aktiviteter, i enlighet med planen för året.

Medelantalet anställda under det fjärde kvartalet uppgick till 59 jämfört med 54 under samma period 2018, och antalet anställda i koncernen per den 31 december 2019 var 59 (52) personer.

ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER/KOSTNADER

Balansdagskurserna för både EUR och USD minskade från 31 oktober till 31 december. Då koncernen har exponering i fordringar i dessa valutor, som också omvärderas till balansdagskurs, resulterade detta i valutkursdifferenser om -1,3 Mkr under kvartalet, av vilka -0,6 Mkr är orealiserade. För helåret uppgick valutakursdifferenserna till -0,8 Mkr, varav -0,6 Mkr är orealiserade.

AKTIVERADE UTVECKLINGSKOSTNADER

Aktiverade utvecklingskostnader under det fjärde kvartalet 2019 om 3,0 (0,8) Mkr är relaterade till utveckling av Positioneringsprodukter. Avskrivningarna på aktiverade utvecklingskostnader uppgick under kvartalet till 1,4 (1,5) Mkr. För helåret har 6,7 (3,4) Mkr aktiverats och avskrivningar på aktiverade kostnader har uppgått till 5,3 (3,9) Mkr.

Totala aktiverade utvecklingskostnader uppgick till 13,3 (22,7) MKr i slutet av december.

GEMini

Det gemensamma utvecklingsprojektet med HMPT går långsammare än vi hade önskat, och vi ser att uppskalningen i projektet är osäker. Vi har därför beslutat att skriva ner de aktiverade utvecklingskostnaderna för projektet, men fortsätter att stödja kundens testverksamhet. Total nedskrivning under det fjärde kvartalet uppgår till 11,6 Mkr, varav 0,7 Mkr avser lager.

FINANSNETTO

Finansnetto för kvartalet uppgick till -0,5 (0) Mkr och för helåret till -1,7 (-0,5) Mkr.

RESULTAT EFTER SKATT

Resultatet efter skatt för fjärde kvartalet uppgick till -12,5 (24,3) Mkr, motsvarande -0,40 (0,79) kronor per aktie. För helåret uppgick resultat efter skatt till -13,8 (21,2) Mkr, motsvarande -0,45 (-0,69) kr per aktie. Skattekostnad är hänförlig till uppskjuten skatt respektive återläggning av uppskjuten skattefordran för de svenska bolagen och medför ingen kassaflödeseffekt.

FINANSIERING OCH KASSAFLÖDE

Kassaflödet under fjärde kvartalet uppgick till -0,1 (1,4) Mkr. Operativt kassaflöde var 8,6 (-2,6) Mkr. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -5,7 Mkr i samband med att utnyttjandet av fakturabelåningen minskade med 5,2 Mkr till 14,7 Mkr.

C-RAD hade per bokslutsdagen totala tillgängliga medel om 36,8 (21,4) Mkr bestående av likvida medel om 29,5 (9,3) Mkr samt outnyttjade kreditfaciliteter om 7,3 (12,1) Mkr. Utnyttjad fakturabelåning uppgick till 14,7 (19,9) Mkr på balansdagen.

TVISTER

Patent- och Marknadsdomstolen vid Stockholms Tingsrätt bekräftade C-RADs rätt till uppfinningen som beskrivs i patentansökan benämnd "Ionizing radiation detecting device" i domslutet som publicerats 26 juli. C-RAD lämnade in stämningsansökan avseende patenträttigheter mot bolaget Beamocular AB i maj 2017. Beamocular har överklagat domslutet.

C-RAD Imaging AB, ett dotterbolag i C-RAD koncernen, har sedan december 2017 haft en tvist med en före detta medarbetare som också varit vd i dotterbolaget i fråga. Tvisten handlar om huruvida företagshemligheter röjts i samband med att anställningen av medarbetaren avslutades. I juni meddelade Uppsala Tingsrätt ett domslut i motpartens favör och ålade C-RAD att ersätta motparten för rättegångskostnader till ett belopp om 1,7 Mkr. C-RAD har överklagat domen och erhållit omprövningstillstånd.

Alla kostnader för tvisterna redovisas löpande över resultaträkningen.

VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Angående väsentliga risker, osäkerhetsfaktorer och hanteringen av dessa hänvisas till årsredovisningen för 2018, s. 49-53.

AKTIER OCH AKTIEKAPITAL

Per den 31 december 2019 uppgick det totala antalet aktier i Bolaget till 31 021 036 varav 862 887 utgjordes av A-aktier och 30 158 149 utgjordes av B-aktier. Det totala antalet röster uppgick till 38 787 019, varav A-aktierna motsvarar 8 628 870 röster och B-aktierna 30 158 149 röster. Bolagets registrerade aktiekapital uppgick till 4,7 Mkr.

PÅGÅENDE INCITAMENTSPROGRAM

Med syfte att öka bolagets möjlighet att behålla kompetenta ledande befattningshavare och anställda har bolaget infört incitamentsprogram som ger ett långsiktigt ägarengagemang. Incitamentsprogrammen består av teckningsoptioner som erbjudits till de anställda till marknadsvärde enligt Black & Scholes värderingsmodell. Följande incitamentsprogram är aktiva per i balansdagen:

							Totalt
							kapitaltillskott	Totalt
	Antal						Genomsnittlig till bolaget per	kapitaltillskott
	tecknade		Tidigaste	Senaste	Lösenpris	t optionspris	balansdagen	vid inlösen 100%
	optioner		Startdatum lösendatum	lösendatum	(kr/aktie)	(kr/option)	(kr)	(kr)
Incitamentsprogram 2017/2020	227 618	2017-05-16I	2020-02-01	2020-04-30	21,21	3,2	726 851	5 554 629
'Incitamentsprogram 2018/2021	89 000	2018-06-15	2021-02-01	2021-04-30	40,54	4,9	440 200	4 048 260
Incitamentsprogram 2019/2022	98 991	2019-05-23	2022-02-01	2022-04-30	47,64	3,3	324 942	5 040 873

I incitamentsprogrammet för 2019/2022 har anställda i C-RAD-koncernen tecknat sig för totalt 98 991 teckningsoptioner, eller 99 procent av det tilldelade antalet. I de respektive kategorierna har VD tecknat sig för 15 137 st, övriga ledande befattningshavare har tecknat sig för 50 273 st och andra chefer och anställda har tecknat sig för 33 581 st. Bolaget har förbehållit sig rätten att återköpa optionerna om deltagarens anställning eller uppdrag i koncernen upphör eller om deltagaren önskar vidareöverlåta optionerna.

ÖVRIGA VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET

På extra årsstämma den 17 december valdes Per-Arne Blomquist in som ny styrelseledamot i C-RAD AB. Per-Arne har omfattande erfarenhet från ledande positioner i bolag som SEB, Telia och Alfa Laval.

Under kvartalet öppnade C-RAD ett nytt kontor i Shanghai. Detta ger bolaget utrymme för den växande lokala närvaron, och kan ta emot kunder för att presentera C-RAD och teknologin i egna lokaler.

Utöver vad som specificerats i rapporten ovan inträffade inga andra väsentliga händelser under kvartalet.

ÖVRIGA VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER KVARTALETS SLUT

Den 15 januari, 2020, informerade bolaget om att Brian Loar har utsetts till President för C-RAD North America. I denna roll kommer han att ingå C-RADs ledningsgrupp. Brian kommer att ha verksamhetsansvar för C-RAD i Nordamerika, innfattande försäljning, application, service och installation. Brian Loar har 22 års erfarenhet från strålterapibranschen genom olika ledande försäljningspositioner i Nordamerika. Senast var han anställd som Vice President Sales, North America hos Varian, tillverkare av linjäracceleratorer och mjukvarulösningar.

Det har inte inträffat några andra väsentliga händelser efter periodens utgång.

MODERBOLAGET

Ingen verksamhet bedrivs i moderbolaget förutom koncernledning och administration. Moderbolagets intäkter uppgick under helåret 2019 till 16,2 (18,9) Mkr och resultatet blev -26,5 (-3,4) Mkr. I samband med nedskrivning av de aktiverade utvecklingskostnaderna i C-RAD Imaging AB under kvartalet gavs ett aktieägartillskott till bolaget om 7,5 Mkr, som också skrevs ner under perioden. Utöver detta gjordes också nedskrivning på värdet på aktier och fordringar på dotterbolaget C-RAD Imaging AB om 15,1 Mkr.

BOKSLUTSDISPOSITION

Styrelsen kommer att föreslå stämman att samtliga till årsstämmans förfogande stående medel överförs i ny räkning.

KOMMANDE RAPPORTTILLFÄLLEN

8 maj, 2020	Delårsrapport januari-mars. Webcast.
8 maj, 2020	Årsstämma 2020
31 juli, 2020	Delårsrapport april-juni. Webcast.
22 oktober, 2020	Delårsrapport juli-september. Webcast.
28 januari, 2021	Bokslutskommuniké 2020. Webcast.

PRESENTATION AV DELÅRSRAPPORTEN

VD Tim Thurn och CFO Therése Björklund presenterar delårsrapporten via Webcast, fredagen den 31 januari 2020 klockan 11:00 CET. Efter presentationen, som kommer att hållas på engelska, ges utrymme för frågor och diskussion. För att följa presentationen via webbsändning, vänligen registrera deltagande via https://attendee.gotowebinar.com/register/5556738657110259724.

FRAMTIDSUTSIKTER

Vi är fortsatt säkra på våra möjligheter på marknaden, och är övertygade om att C-RAD har en god position för att dra nytta av denna möjlighet. C-RAD kommer att fortsätta att bidra till att effektivisera cancerbehandlingen för vårdgivare – att göra vården kvalitativare och säkrare både för patienter och medicinsk personal.

ÖVRIG INFORMATION

Kvartalsrapporten ger en rättvisande översikt av koncerns verksamhet, finansiella ställning och resultat.

Om det finns avvikelser mellan rapporten på engelska och svenska är det den svenska versionen som gäller.

Denna rapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

Uppsala, 31 januari 2020

Tim Thurn, VD

C-RAD AB (PUBL)

C-RAD AB (publ)

Bredgränd 18, SE-753 20 Uppsala Telefon +46 (0)18 - 66 69 30 www.c-rad.com Org. nr. 556663-9174

För ytterligare information: Tim Thurn, VD, Phone: +46 (0)18 66 69 30

C-RAD AB är sedan december 2014 noterat på Nasdaq Stockholm Small Cap.

Informationen i delårsrapporten är sådan som C-RAD skall offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 31 januari 2020 kl 08.30.

Koncernens resultaträkningar i sammandrag	Kvartal 4	Kvartal 4	Helår	Helår
Mkr	2019	2018	2019	2018
Intäkter	51,0	57,7	205,4	190,1
Inköpta varor och tjänster	-20,4	-23,1	-84,4	-80,0
Bruttoresultat	30,6	34,6	121,0	110,1
Bruttomarginal	60%	60%	59%	58%
Övriga externa kostnader	-14,0	-12,5	-52,6	-45,6
Personalkostnader	-16,9	-16,3	-63,9	-59,3
Aktiverade utvecklingskostnader	3,0	0,8	6,7	3,4
Av- och nedskrivningar materiella och immateriella tillg.	-13,7	-2,6	-21,0	-6,6
Övriga rörelseintäkter/kostnader	-1,2	-0,8	0,1	-1,3
Totala rörelsekostnader	-42,8	-31,4	-130,7	-109,3
Rörelseresultat	-12,1	3,3	-9,6	0,8
Finansiella intäkter	0,0	0,0	0,0	0,4
Finansiella kostnader	-0,5	0,0	-1,7	-1,0
Resultat före skatt	-12,7	3,3	-11,4	0,2
Skatt på periodens resultat	0,2	21,0	-2,4	21,0
Periodens resultat (hänförligt till moderbolagets aktieägare)	-12,5	24,3	-13,8	21,2
Resultat per aktie före utspädning (kronor)	-0,40	0,79	-0,45	0,69
Resultat per aktie efter utspädning (kronor)	-0,40	0,78	-0,45	0,68

Koncernens rapport över totalresultat	Kvartal 4	Kvartal 4	Helår	Helår
Mkr	2019	2018	2019	2018
Periodens resultat	-12,5	24,3	-13,8	21,2
Övrigt totalresultat
Intäkter/kostnader redovisade direkt i eget kapital
Valutakursdifferenser vid omräkning utländska verksamheter	-0,6	0,1	0,2	0,5
Övrigt totalresultat för perioden (efter skatt)	-13,1	24,4	-13,6	21,7
Summa totalresultat för perioden (hänförligt till moderbolagets aktieägare)	-13,1	24,4	-13,6	21,7

Rapportering per segment Mkr	Kvartal 4 2019	Kvartal 4 2018	Helår 2019	Helår 2018
Intäkter per segment
Positioning	50,5	57,7	205,4	189,5
Imaging	0,5	0,0	0,0	0,6
Summa intäkter	51,0	57,7	205,4	190,1
Resultat per segment
Positioning rörelseresultat	0,2	5,0	8,8	4,5
Imaging rörelseresultat	-12,4	-1,7	-18,5	-3,7
Rörelseresultat	-12,1	3,3	-9,6	0,8

Segmentsrapporteringen är baserad på samma redovisningsprinciper som tillämpas i årsredovisningen för 2018.

Intäkter per region och produkt

	Kvartal 4	Kvartal 4	Helår	Helår
Intäkter per geografiskt område	2019	2018	2019	2018
Nord- och Sydamerika	9,4	3,7	45,7	36,1
EMEA	25,8	39,3	99,2	109,2
APAC	15,8	14,7	60,5	44,8
Summa	51,0	57,7	205,4	190,1

	Kvartal 4	Kvartal 4	Helår	Helår
Intäkter per produktkategori	2019	2018	2019	2018
Positioneringsprodukter	38,5	46,1	156,9	145,1
HIT Laser	4,8	6,1	21,5	20,1
Life Cycle Business	5,0	2,3	17,3	8,1
Distribution	2,2	3,2	9,2	16,3
GEMini	0,5	0,0	0,5	0,5
Summa	51,0	57,7	205,4	190,1

Koncernens balansräkningar i sammandrag Mkr	2019-12-31	2018-12-31
Immateriella anläggningstillgångar	17,8	26,9
Materiella anläggningstillgångar	2,7	1,3
Nyttjanderättstillgångar	2,2	0,0
Övriga långfristiga fordringar	0,1	0,1
Uppskjutna skattefordringar	25,6	28,1
Summa anläggningstillgångar	48,5	56,4
Omsättningstillgångar
Lager	15,0	11,7
Övriga kortfristiga fordringar	64,9	69,2
Likvida medel	29,5	9,3
Summa omsättningstillgångar	109,3	90,2
Summa tillgångar	157,8	146,6
Eget kapital
Eget kapital	83,3	93,6
Långfristiga leasingskulder	0,3	0,0
Övriga långfristiga skulder	20,0	0,0
Kortfristiga skulder
Kortfristiga skulder	54,2	53,0
Summa eget kapital och skulder	157,8	146,6

Koncernens kassaflödesanalyser i sammandrag Mkr	Kvartal 4 2019	Kvartal 4 2018	Helår 2019	Helår 2018
Rörelseresultat Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	-12,1 13,9	3,3 2,7	-9,6 21,6	0,8 8,0
Erlagd ränta	-0,5	0,0	-1,7	-0,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	1,3	6,0	10,2	7,9
Kassaflöde i rörelsekapital	7,3	-8,7	5,6	-17,5
Kassaflöde från löpande verksamheten	8,6	-2,6	15,8	-9,6
Investeringar	-3,0	-1,4	-10,6	-4,0
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-3,0	-1,4	-10,6	-4,0
Nyemission	0,0	0,0	3,1	0,0
Optionsprogram	0,1	0,0	0,3	0,5
Upplåning/amortering av lån	-5,2	5,4	14,7	8,7
Amortering av leasingskuld	-0,7	0,0	-2,2	0,0
Kassaflöde finansieringsverksamheten	-5,7	5,4	16,0	9,2
Periodens kassaflöde	-0,1	1,4	21,1	-4,4
Likvida medel vid periodens början	30,2	8,0	9,3	14,6
Kursdifferens i likvida medel	-0,6	-0,1	-0,9	-0,9
Likvida medel vid periodens slut	29,5	9,3	29,5	9,3
Förändringar i koncernens eget kapital	Kvartal 4	Kvartal 4	Helår	Helår
Mkr	2019	2018	2019	2018
Ingående balans	96,5	69,2	93,6	71,4
Optionsprogram	-0,1	0,0	0,3	0,5
Nyemission	0,0	0,0	3,1	0,0
Emissionsutgifter	0,0	0,0	-0,1	0,0
Eget kapitaldel konvertibellån	0,0	0,0	0,0	0,1
Förändringar under perioden	-0,1	0,0	3,3	0,6
Periodens totalresultat	-13,1	24,4	-13,6	21,7
Eget kapital vid periodens slut (Hänförligt till moderbolagets aktieägare)	83,3	93,6	83,3	93,6

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag Mkr	Helår 2019	Helår 2018
Intäkter	16,2	18,9
Rörelsens kostnader	-19,3	-17,1
Rörelseresultat	-3,0	1,8
Finansiella poster	-24,1	-7,4
Resultat före skatt	-27,1	-5,6
Skatt	0,6	2,2
Periodens resultat	-26,5	-3,4

Moderbolagets balansräkning i sammandrag
Mkr	2019-12-31	2018-12-31
Immateriella anläggningstillgångar	2,7	3,5
Finansiella anläggningstillgångar	143,8	161,5
Uppskjutna skattefordringar	2,8	2,2
Summa anläggningstillgångar	149,3	167,3
Kortfristiga fordringar	2,5	1,2
Likvida medel	1,1	0,5
Totala tillgångar	152,9	168,9
Eget kapital och skulder
Summa eget kapital	142,5	165,8
Kortfristiga skulder	10,4	3,2
Summa eget kapital och skulder	152,9	168,9

Kvartalsöversikt koncernen

Resultaträkningar Mkr	Kv 4 2019	Kv 3 2019	Kv2 2019	Kv1 2019	Kv 4 2018	Kv 3 2018	Kv 2 2018	Kv 1 2018	Kv 4 2017	Kv 3 2017	Kv 2 2017	Kv 1 2017	Helår 2018	Helår 2017
Intäkter	51,0	55,6	51,5	47,3	57,7	46,7	51,9	33,8	42,0	33,2	32,2	25,8	190,1	133,1
Inköpta varor och tjänster	-20,4	-22,6	-22,2	-19,2	-23,1	-18,2	-24,6	-14,1	-16,8	-13,7	-13,6	-10,4	-80,0	-54,5
Bruttoresultat Bruttomarginal	30,6 60%	32,9 59%	29,3 57%	28,1 59%	34,6 60%	28,5 61%	27,3 53%	19,7 58%	25,2 60%	19,5 59%	18,6 58%	15,4 60%	110,1 58%	78,6 59%
Övriga externa kostnader	-14,0	-13,6	-14,7	-10,3	-12,5	-12,4	-11,0	-9,7	-10,8	-8,0	-8,9	-8,8	-45,6	-36,5
Personalkostnader	-16,9	-16,6	-15,6	-14,8	-16,3	-14,2	-14,5	-14,3	-13,9	-12,4	-13,2	-12,2	-59,3	-51,7
Aktiverade utvecklingskostnader	3,0	1,5	1,6	0,6	0,8	0,9	0,8	0,9	1,3	1,1	0,9	1,1	3,4	4,4
Avskrivningar materiella och immateriella tillg. Övriga rörelseintäkter/kostnader	-13,7 -1,2	-2,6 0,1	-2,4 1,2	-2,3 0,0	-2,6 -0,8	-1,8 -0,7	-1,1 0,4	-1,1 -0,2	-0,9 0,1	-1,1 -0,4	-1,4 -0,1	-1,6 0,5	-6,6 -1,3	-5,0 0,1
Totala rörelsekostnader	-42,8	-31,2	-29,8	-26,8	-31,3	-28,2	-25,4	-24,4	-24,1	-20,8	-22,7	-21,0	-109,4	-88,7
Rörelseresultat	-12,1	1,7	-0,6	1,3	3,3	0,3	1,9	-4,7	1,1	-1,4	-4,1	-5,6	0,7	-10,0
Resultat från andelar i intresse företag Finansnetto	-0,5	-0,5	-0,5	-0,2	0,0	0,0	-0,4	-0,2	-0,3	-0,3	-0,2	-0,2	-0,6	-0,9
Resultat före skatt	-12,7	1,2	-1,1	1,1	3,3	0,3	1,5	-4,9	0,8	-1,7	-4,3	-5,8	0,1	-10,9
Skatt på periodens resultat	0,2	-2,6	0,2	-0,2	21,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	21,0	0,0
Periodens resultat (hänförligt till moderbolagets aktieägare)	-12,5	-1,4	-0,9	0,9	24,3	0,3	1,5	-4,9	0,8	-1,7	-4,3	-5,8	21,1	-10,9
Balansräkningar Mkr	Kv 4 2019	Kv 3 2019	Kv 2 2019	Kv 1 2019	Kv 4 2018	Kv 3 2018	Kv 2 2018	Kv 1 2018	Kv 4 2017	Kv 3 2017	Kv 2 2017	Kv 1 2017	Helår 2018	Helår 2017
Anläggningstillgångar	48,5	58,1	69,8	58,7	56,3	36,6	37,5	37,8	37,6	37,3	37,3	37,5	56,3	37,6
Omsättningstillgångar	109,3	118,5	108,4	99,2	90,3	80,7	86,5	73,5	80,4	72,7	69,9	62,3	90,3	80,4
Summa tillgångar	157,8	176,6	178,2	157,9	146,6	117,3	124,0	111,3	118,1	110,0	107,2	99,8	146,6	118,1
Eget kapital	83,3	96,5	96,7	94,9	93,6	69,2	68,4	66,3	71,4	58,3	61,3	64,8	93,6	71,4
Långfristiga skulder	20,3	20,1	32,7	23,1	0,0	0,0	0,0	0,0	0,3	0,3	12,3	12,4	0,0	0,3
Kortfristiga skulder	54,2	60,0	48,8	39,8	53,0	48,1	55,6	45,0	46,4	51,4	33,6	22,6	53,0	46,4
Summa eget kapital och skulder	157,8	176,6	178,2	157,9	146,6	117,3	124,0	111,3	118,1	110,0	107,2	99,8	146,6	118,1
Kassaflödesanalyser	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Helår	Helår
Mkr	2019	2019	2019	2019	2018	2018	2018	2018	2017	2017	2017	2017	2018	2017
Operativt kassaflöde Kassaflöde från investeringsverksamheten	8,6 -3,0	-0,1 -3,3	-3,7 -3,4	11,0 -1,0	-2,6 -1,4	8,4 -0,9	-3,7 -0,8	-12,1 -0,9	-0,7 -1,4	10,0 -1,5	-9,8 -1,2	-3,5 -1,6	-9,7 -4,0	-4,0 -5,5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-5,7	6,3	7,9	7,4	5,4	-5,5	5,2	4,1	-1,5	0,6	5,1	7,6	9,2	11,3
Summa kassaflöde	-0,1	2,9	0,7	17,4	1,4	2,0	0,6	-8,9	-3,6	9,1	-5,9	2,5	-4,5	1,8
Nyckeltal	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Helår	Helår
	2019	2019	2019	2019	2018	2018	2018	2018	2017	2017	2017	2017	2018	2017
Total orderingång (Mkr)	88,1	69,7	64,1	47,8	75,6	64,2	56,4	50,6	47,5	55,5	49,3	40,2	246,8	192,5
Förändring per kvartal (procent)	26%	9%	34%	-37%	18%	14%	11%	7%	-14%	13%	23%	-4%	n/a	n/a
Förändring jmf motsvarande period fg år (procent)	16%	9%	14%	-6%	59%	16%	14%	26%	13%	97%	62%	208%	28%	70%
Totala intäkter (mkr)	51,0	55,6	51,5	47,3	57,7	46,7	51,9	33,8	42,0	33,2	32,2	25,8	190,1	133,2
Förändring per kvartal (procent) Förändring jmf motsvarande period fg år (procent)	-8% -12%	8% 19%	9% -1%	-18% 40%	24% 37%	-10% 41%	54% 61%	-20% 31%	27% 54%	3% 48%	25% 106%	-5% 49%	n/a 43%	n/a 61%
Bruttomarginal (procent av intäkter) Rörelsemarginal (procent av intäkter)	60% -24%	59% 3%	57% -1%	59% 3%	60% 6%	61% 1%	53% 4%	58% -14%	60% 3%	59% -4%	58% -13%	60% -22%	58% 0%	59% -8%
Vinstmarginal (procent av intäkter)	-25%	-3%	-2%	2%	42%	1%	3%	-14%	2%	-5%	-13%	-22%	11%	-8%
Resultat per aktie före utspädning (kronor)	-0,40	-0,05	-0,03	0,02	0,79	0,01	0,05	-0,16	0,03	-0,05	-0,14	-0,20	0,69	-0,37
Eget kapital per aktie före utspädning (kronor) Eget kapital per aktie efter utspädning (kronor)	2,69 2,68	3,11 3,10	3,12 3,11	3,08 3,06	3,04 3,02	2,25 2,21	2,30 2,16	2,23 2,10	2,40 2,27	1,98 1,87	2,08 1,97	2,20 2,07	3,04 3,02	2,32 2,29
Börskurs vid periodens slut (kronor)	44,50	34,00	36,60	34,70	25,80	27,50	31,20	30,40	28,3	33,9	22,60	14,80	25,80	28,30
Soliditet (procent)	53%	55%	54%	60%	64%	59%	55%	60%	60%	53%	57%	65%	64%	60%
Likvida medel (Mkr)	29,5	30,2	27,5	26,8	9,3	8,0	6,3	5,5	14,6	17,9	9,1	2,4	9,3	14,6
Antal anställda vid periodens slut	59	59	54	54	52	56	54	50	49	47	46	46	52	49
Genomsnittligt antal utestående aktier (miljoner)	30,9	30,9	30,9	30,8	30,8	30,8	30,8	30,8	29,8	29,5	29,5	29,5	30,8	29,6
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning (miljoner)	31,0	31,0	31,0	31,0	31,0	31,3	31,3	31,3	31,2	31,2	31,1	31,3	31,0	31,3
Antal utestående aktier vid periodens slut (miljoner)	31,0	31,0	31,0	30,8	30,8	30,8	30,8	30,8	30,8	29,5	29,5	29,5	30,8	30,8
Antal utestående optioner vid periodens slut (miljoner)	0,4	0,4	0,4	0,5	0,5	0,5	0,5	0,5	0,5	1,7	1,8	1,8	0,5	1,7

NOTER

Not 1. Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport är, för koncernen, upprättad enligt IAS 34, RFR1 "Redovisning för koncerner" och Årsredovisninglagen och, för moderbolaget, enligt Årsredovisninglagen och RFR 2. Koncernen tillämpar IFRS 16 Leasingavtal från och med 1 januari 2019, beskrivet nedan. Tillämpade redovisningsprinciper överensstämmer i övrigt med vad som anges i not 1 i årsredovisningen 2018.

Ändrade redovisningsprinciperfrån och med 1 januari 2019

IFRS 16 Leasingavtal, ersätter IAS 17 Leasingavtal och IFRIC 4 Fastställande av huruvida ett avtal innehåller ett leasingavtal och relaterade regler, och tillämpas från den 1 januari 2019. Den nya standarden innebär att leasetagare ska redovisa alla kontrakt som uppfyller definitionen av ett leasingkontrakt (utom kontrakt kortare än 12 månader och kontrakt av individuellt lågt värde) som tillgång ("right of‐ use asset") och skuld i rapport över finansiell ställning. Avtal som tidigare utgjort operationella leasingavtal kommer således att rapporteras i balansräkningen med följden att nuvarande rörelsekostnad, motsvarande periodens leasingavgift, ersätts med avskrivning och räntekostnad i resultaträkningen. C‐RAD tillämpar den förenklade övergångsmetoden och kommer inte att räkna om jämförelsetalen. Den huvudsakliga påverkan på C‐RADs finansiella rapporter härrör från redovisningen av hyreskontrakt och leasingavtal för bilar. Den ingående effekten på balansräkningen i C‐RAD AB per den 1 januari 2019 innebar att en leasingtillgång (nyttjanderätt) respektive en leasingskuld tillkom om vardera omkring 3,4 Mkr. EBITDA för helåret 2019 förväntas bli omkring 2 Mkr bättre än vad som hade varit fallet med de tidigare redovisningsprinciperna. Övrig påverkan blir att kassaflöde från leasingkontrakt kommer att flyttas från den löpande verksamheten till finansieringsverksamheten (amortering och betald ränta).

Övriga uppdaterade IFRS‐standarder och tolkningsuttalanden från IFRIC har ingen inverkan på koncernens eller moderbolagets resultat eller finansiella ställning.

Not 2. Valutakurser

De finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor, vilket är den funktionella valutan för C‐RAD. Försäljning och beställningar genereras till stor del i utländsk valuta, främst EUR och USD, dessutom ingår utländska dotterbolag i konsolideringen. Orderingång, orderstock och och resultaträkning omräknas till periodens genomsnittskurs medan balansräkning omräknas till balansdagskurs. Den genomsnittliga EUR‐kursen under 2019 var 10,6 (10,3), medan den genomsnittliga USD‐kursen under perioden var 9,5 (8,7). Balansdagskurs för EUR var 10,4 (10,3) och USD 9,3 (9,0).

Not 3. Närstående

Det genomfördes inga transaktioner med närstående under det fjärde kvartalet 2019.

Not 4. Aktiverade utvecklingskostnader

Utvecklingskostnader som uppfyller kriterierna för redovisning enligt IAS 38 aktiveras. Nedskrivningsprövning görs kvartalsvis. Utvecklingen av pågående utvecklingsprojekt granskas regelbundet.

Not 5. Uppskjuten skatt

Den uppskjutna skattefordran granskas vid slutet av varje rapporteringsperiod och justeras i linje med det sannolika framtida skattepliktiga resultatet.

Not 6. Eventualförpliktelser

Eventualförpliktelse i moderbolaget C‐RAD AB om 2 000 000 kr avser borgensåtagande för dotterbolag.

Not 7. Ställda säkerheter

Ställda säkerheter består av företagsinteckning hos Nordea och Erik Penser Bank AB om 19 970 000 SEK avseende checkräkningskrediten.

Not 8. DEFINITIONER

C‐RAD AB presenterar vissa finanisella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. C‐RAD anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av bolagest prestation. Dessa mått ska inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Fr o m delårsrapporten januari‐mars 2019 utökades presentationen med ett finansiellt mått, EBITDA, som beräknas enligt nedan:

EBITDA exkl IFRS 16‐justering: Rörelseresultat före av‐ och nedskrivningar på materialla anläggningstillgångar och immateriella anläggningstillgångar, justerat för effekter av IFRS 16 Leasing för att uppnå jämförbarhet med tidigare års EBITDA.

Avstämning mot IFRS

EBITDA ‐ Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar

Mkr	Kvartal 4	Kvartal 4	Helår	Helår
	2019	2018	2019	2018
Rörelseresultat	‐12,1	3,3	‐9,6	0,8
Avskrivningar materiella och immateriella tillg.	13,7	2,6	21,0	6,6
Justerat för effekt från IFRS 16	‐1,0	0,0	‐2,6
EBITDA justerat för IFRS 16	0,5	5,9	8,7	7,4

Rörelseresultat före jämförelsestörande poster

Mkr	Kvartal 4	Kvartal 4	Helår	Helår
	2019	2018	2019	2018
Rörelseresultat	‐12,1	3,3	‐9,6	0,8
Jämförelsestörande poster: nedskrivning aktiverade utv. kostnader och lager	11,6	0,0	11,6	0,0
Rörelseresultat före jämförelsestörande poster.	‐0,5	3,3	2,0	0,8