Quarterly Report • Aug 28, 2012
Quarterly Report
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Le présent rapport financier semestriel est établi conformément au III de l'article L.451-1-2 du code monétaire et financier. Il comprend un rapport semestriel d'activité pour la période allant du 1er janvier 2012 au 30 juin 2012, les comptes consolidés du Groupe Bureau Veritas au 30 juin 2012, le rapport des commissaires aux comptes et la déclaration des personnes responsables du document.
| 1. | Rapport semestriel d'activité au 30 juin 2012 | 3 | |
|---|---|---|---|
| 1.1. | Note préliminaire | 3 | |
| 1.2. | Faits marquants du premier semestre 2012 | 3 | |
| 1.3. 1.3.1 1.3.2 1.3.3 1.3.4 1.3.5 1.3.6 1.3.7 1.3.8 1.3.9 |
Comparaison des résultats semestriels du Groupe Chiffre d'affaires Résultat opérationnel Résultat opérationnel ajusté Résultat financier Impôt sur les résultats Résultat net part du Groupe Résultat net ajusté part du Groupe Résultats par division Flux de trésorerie et financement du Groupe |
4 4 6 6 7 8 8 8 9 15 |
|
| 1.4. | Facteurs de risques pour les six mois restant de l'exercice 2012 | 23 | |
| 1.5. | Transactions entre les parties liées | 24 | |
| 1.6. | Perspectives | 24 | |
| 1.7. | Evènements postérieurs à la clôture | 24 | |
| 2. | Etats financiers consolidés résumés au 30 juin 2011 | 26 | |
| 2.1. | Etats financiers consolidés semestriels | 26 | |
| 2.2. | Notes aux états financiers consolidés semestriels résumés | 31 | |
| 2.3. | Rapport des Commissaires aux comptes sur l'information semestrielle 2012 (période du 1er janvier 2012 au 30 juin 2012) |
68 | |
| 3. | Personnes responsables et contrôleurs légaux | 69 | |
| 3.1 | Personnes responsables | 69 | |
| 3.2 | Contrôleurs légaux des comptes | 70 |
Les lecteurs sont invités à lire les informations qui suivent relatives à la situation financière et aux résultats du Groupe avec les comptes semestriels consolidés du Groupe et les notes annexes aux comptes semestriels consolidés au 30 juin 2012 figurant au Chapitre 2 du présent Rapport financier semestriel au 30 juin 2012, ainsi que les comptes consolidés du Groupe et les notes annexes aux comptes consolidés au 31 décembre 2011 figurant au paragraphe 4.1 du Document de référence 2011.
En application du Règlement (CE) 1606/2002 du 19 juillet 2002 sur l'application des normes comptables internationales, les comptes consolidés de Bureau Veritas au titre du premier semestre 2012 et du premier semestre 2011 ont été établis conformément au référentiel IFRS (International Financial Reporting Standards) tel qu'adopté par l'Union Européenne. Les pourcentages peuvent être calculés à partir de chiffres non entiers et peuvent, en conséquence, être différents des pourcentages calculés à partir des chiffres entiers.
Les acquisitions ciblées font partie des initiatives de croissance du Groupe dans le cadre de son plan stratégique BV2015. Elles visent à renforcer son réseau mondial et à déployer l'ensemble du portefeuille de services dans les segments de marché stratégiques. Ainsi sur le premier semestre, le Groupe a réalisé 12 acquisitions sur la base de valorisations attractives qui permettent de consolider l'expertise technique sur des segments de marché porteurs (forage pétrolier, tests géochimiques pour les minéraux, tests sur les produits électroniques, automobile) et de renforcer la taille du réseau sur des zones clés telles que l'Amérique du Nord, l'Amérique Latine, ou l'Allemagne. Ces acquisitions dont le chiffre d'affaires cumulé est estimé à plus de 200 millions d'euros en base annuelle 2012, représentent ainsi une croissance additionnelle de l'ordre de 6% par rapport au chiffre d'affaires du Groupe en 2011.
Les acquisitions ont été les suivantes :
Le 24 mai 2012, Bureau Veritas a réalisé le placement d'une émission obligataire d'un montant de 500 millions d'euros. Cette émission inaugurale non notée à 5 ans, dont le coupon est de 3,75% a été placée avec succès dans un contexte de marché volatile.
La transaction largement souscrite, illustre la confiance des investisseurs dans le modèle économique du Groupe et leur appétit pour la qualité de son profil de crédit.
Cette opération permet à bureau Veritas de diversifier ses sources de financement et d'accompagner son développement futur, en ligne avec le plan stratégique BV 2015.
Depuis le 1er janvier 2012, certaines activités anciennement HSE, précédemment incluses dans la division Industrie ont été transférées dans les divisions Construction et Inspection & Vérification en Service. De même, les activités d'inspection et d'analyse de produits agricoles précédemment incluses dans la division GSIT ont été transférées dans la division Matières Premières. Les données 2011 ont été retraitées selon cette nouvelle affectation afin de permettre une meilleure comparabilité.
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2012 |
er semestre 1 2011 |
Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 1 861,6 | 1 622,8 | +14,7% |
| Achats et charges externes | (542,4) | (469,8) | +15,5% |
| Frais de personnel | (954,2) | (839,8) | +13,6% |
| Autres charges | (105,3) | (71,2) | +47,9% |
| Résultat opérationnel | 259,7 | 242,0 | +7,3% |
| Résultat financier | (28,2) | (28,4) | (0,7)% |
| Quote-part des sociétés mises en équivalence | - | 0,1 | - |
| Résultat avant impôts | 231,5 | 213,7 | +8,3% |
| Impôts sur les résultats | (65,4) | (58,2) | +12,4% |
| Résultat net | 166,1 | 155,5 | +6,8% |
| Part revenant aux participations ne donnant pas le contrôle | 5,3 | 4,1 | +29,3% |
| RESULTAT NET PART DU GROUPE | 160,8 | 151,4 | +6,2% |
Le chiffre d'affaires du premier semestre 2012 est en progression de 14,7% à 1 861,6 millions d'euros. Cette évolution se compose :
d'un impact positif des variations de taux de change de 3,4%, lié à l'évolution favorable de la plupart des monnaies face à l'euro, notamment américaine, australienne et chinoise.
Au cours du premier semestre, l'activité réalisée dans les zones à forte croissance (Amérique Latine, Asie-Pacifique hors Japon, Europe de l'Est, Moyen-Orient et Afrique) s'est encore renforcée pour atteindre 52% du chiffre d'affaires.
| (en millions d'euros) | 2012 2011 |
Croissance en % | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| totale | Organique | périmètre | change | ||||
| Marine | 160,7 | 159,7 | +0,6% | (2,8)% | - | +3,4% | |
| Industrie | 400,0 | 312,2 | +28,1% | +17,5% | +7,2% | +3,4% | |
| Inspection & Vérification en Service | 238,8 | 225,0 | +6,1% | +4,3% | +0,3% | +1,5% | |
| Construction | 224,1 | 218,4 | +2,6% | (3,0)% | +3,0% | +2,6% | |
| Certification | 169,7 | 156,5 | +8,4% | +6,0% | +0,4% | +2,0% | |
| Matières Premières | 334,5 | 263,9 | +26,8% | +13,8% | +7,3% | +5,7% | |
| Biens de consommation | 207,3 | 183,9 | +12,7% | +5,3% | +0,8% | +6,6% | |
| GSIT | 126,5 | 103,2 | +22,6% | +21,3% | +0,8% | +0,5% | |
| TOTAL 1er SEMESTRE | 1 861,6 | 1 622,8 | +14,7% | +8,1% | +3,2% | +3,4% |
Le résultat opérationnel du Groupe a augmenté de 7,3% à 259,7 millions d'euros au premier semestre 2012, contre 242,0 millions d'euros au premier semestre 2011.
| (en millions d'euros) | 2012 | 2011 | Variation |
|---|---|---|---|
| Marine | 47,2 | 49,1 | (3,9)% |
| Industrie | 50,6 | 35,0 | +44,6% |
| Inspection & Vérification en Service (IVS) | 12,2 | 17,8 | (31,5)% |
| Construction | 18,5 | 22,3 | (17,0)% |
| Certification | 27,9 | 31,3 | (10,9)% |
| Matières Premières(a) | 31,2 | 21,5 | +45,1% |
| Biens de consommation | 46,3 | 46,1 | +0,4% |
| Services aux gouvernements & Commerce international (GSIT) | 25,8 | 18,9 | +36,5% |
| TOTAL 1er SEMESTRE | 259,7 | 242,0 | +7,3% |
Le résultat opérationnel "ajusté" est défini comme le résultat opérationnel avant prise en compte des produits et charges relatifs aux acquisitions et aux autres éléments jugés comme non récurrents.
Le tableau ci-dessous présente le calcul du résultat opérationnel ajusté au premier semestre 2011 et au premier semestre 2012 :
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2012 |
er semestre 1 2011 |
Variation |
|---|---|---|---|
| Résultat opérationnel | 259,7 | 242,0 | +7,3% |
| Amortissement des intangibles | 27,2 | 17,9 | |
| Perte de valeur des écarts d'acquisition | 8,0 | - | |
| Acquisitions et cessions | 0,7 | (0,4) | |
| RESULTAT OPERATIONNEL AJUSTE | 295,6 | 259,5 | 13,9% |
Le poste « Amortissement des intangibles » correspond aux dotations aux amortissements des allocations d'écarts d'acquisition (relations clientèles notamment) dont la progression est liée aux acquisitions récentes (principalement Acme et TH Hill) et l'accélération de l'amortissement des relations clientèles en Espagne.
Par ailleurs, une dépréciation des écarts d'acquisition en Espagne a été constatée à hauteur de 8,0 millions d'euros. Le chiffre d'affaires réalisé en Espagne au premier semestre est en retrait de 16,6% à 88,1 millions (soit 4,7% du chiffre d'affaires consolidé).
Le résultat opérationnel ajusté a augmenté de 13,9% à 295,6 millions d'euros au premier semestre 2012 contre 259,5 millions d'euros sur la même période en 2011. Cette augmentation de 36,1 millions d'euros provient de l'amélioration du résultat opérationnel ajusté dans l'ensemble des divisions opérationnelles, à l'exception des divisions Marine et Certification.
| (en millions d'euros) | Résultat opérationnel ajusté | Marge opérationnelle ajustée | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2012 | 2011 | Variation | 2012 | 2011 | Variation(1) | |
| Marine | 47,3 | 49,2 | (3,9)% | 29,4% | 30,8% | (140) |
| Industrie | 53,2 | 37,1 | +43,4% | 13,3% | 11,9% | +140 |
| IVS | 22,5 | 19,8 | +13,6% | 9,4% | 8,8% | +60 |
| Construction | 24,1 | 23,9 | +0,8% | 10,8% | 10,9% | (10) |
| Certification | 29,8 | 31,8 | (6,3)% | 17,6% | 20,3% | (270) |
| Matières Premières | 44,2 | 31,4 | +40,8% | 13,2% | 11,9% | +130 |
| Biens de consommation | 47,4 | 46,7 | +1,5% | 22,9% | 25,4% | (250) |
| GSIT | 27,1 | 19,6 | +38,3% | 21,4% | 19,0% | +240 |
| TOTAL 1er SEMESTRE | 295,6 | 259,5 | +13,9% | 15,9% | 16,0% | (10) |
(1) en points de base
La marge opérationnelle ajustée, exprimée en pourcentage du chiffre d'affaires s'élève à 15,9% au premier semestre 2012, à comparer à 16,0% au premier semestre 2011. Comme attendu, le léger retrait de 10 points de base, est lié à l'évolution du mix, avec une augmentation du poids des divisions dont les marges sont encore inférieures à la moyenne du Groupe (Industrie et Matières Premières).
La charge financière nette, qui s'élève à 28,2 millions d'euros au premier semestre 2012, est en léger retrait par rapport à la même période en 2011 (charge de 28,4 millions d'euros).
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2012 |
er semestre 1 2011 |
Variation |
|---|---|---|---|
| Coût de l'endettement financier brut | (25,0) | (19,8) | (5,2) |
| Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie | 1,1 | 0,9 | 0,2 |
| Coût de l'endettement financier net | (23,9) | (18,9) | (5,0) |
| Dont variation de juste valeur des actifs et passifs financiers | 2,0 | 2,6 | (0,6) |
| Ecarts de change | (0,7) | (6,7) | 6,0 |
| Coût financier des régimes de retraites | (2,3) | (2,1) | (0,2) |
| Autres | (1,3) | (0,7) | (0,6) |
| RESULTAT FINANCIER | (28,2) | (28,4) | 0,2 |
Le coût de l'endettement financier net a augmenté de 5,0 millions d'euros, passant de 18,9 millions d'euros sur le premier semestre 2011 à 23,9 millions d'euros sur le premier semestre 2012. Ceci est dû à l'augmentation de l'endettement financier brut sur la période et à une légère progression du coût moyen de la dette suite à la mise en place de nouveaux emprunts.
Les pertes de change sont en réduction à 0,7 million d'euros, à comparer à 6,7 millions d'euros au premier semestre 2011.
Le coût financier des régimes de retraite est quasi-stable par rapport au premier semestre 2011.
La charge d'impôt sur les résultats consolidés s'élève à 65,4 millions d'euros au 30 juin 2012, contre 58,2 millions d'euros au 30 juin 2011.
Le taux effectif d'impôt (TEI), représentant la charge d'impôt divisée par le montant du résultat avant impôt, représente 28,2% au 30 juin 2012 contre 27,2% au 30 juin 2011. Cette augmentation est essentiellement liée à la non déductibilité de la dépréciation d'actifs comptabilisée sur l'Espagne. Le taux effectif d'impôt ajusté est de 27,3%, comparable à l'an dernier.
Le résultat net consolidé part du Groupe ressort à 160,8 millions d'euros au premier semestre 2012, en progression de 6,2%. Cette augmentation de 9,4 millions d'euros résulte principalement :
Le bénéfice net par action s'est élevé à 1,46 euro au premier semestre 2012, à comparer à 1,39 euro sur la même période en 2011, soit une progression de 5,0%.
Le résultat net « ajusté » part du Groupe est défini comme le résultat net part du Groupe ajusté des autres charges opérationnelles nettes d'impôt.
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2012 |
er semestre 1 2011 |
|---|---|---|
| Résultat net part du Groupe | 160,8 | 151,4 |
| BPA (a) | 1,46 | 1,39 |
| Dépréciation du goodwill – Espagne | 8,0 | - |
| Autres | 27,9 | 17,5 |
| Total des autres charges opérationnelles | 35,9 | 17,5 |
| Effet d'impôt sur la dépréciation du goodwill - Espagne | - | - |
| Effet d'impôt sur « Autres » (b) | (7,5) | (4,7) |
| Total effet d'impôt sur les autres charges opérationnelles | (7,5) | (4,7) |
| RESULTAT NET AJUSTE PART DU GROUPE | 189,2 | 164,2 |
| BPA ajusté (a) | 1,72 | 1,51 |
(a) Bénéfice par action calculé sur le nombre moyen pondéré d'actions de 110 167 701 actions au 1er semestre 2012 et de 108 951 467 actions au 1er semestre 2011.
(b) Calculé sur la base d'un taux d'impôt différentié par item au 1er semestre 2012 et sur la base du taux d'impôt effectif du Groupe au 1 er semestre 2011.
Le résultat net part du Groupe ajusté des autres charges opérationnelles nettes d'impôt du premier semestre 2012 s'élève à 189,2 millions d'euros, en hausse de 15,2%. Le bénéfice net ajusté par action s'est élevé à 1,72 euro, à comparer à 1,51 euro au premier semestre 2011, soit une progression de 13,9%.
Depuis le 1er janvier 2012, certaines activités anciennement HSE, précédemment incluses dans la division Industrie ont été transférées dans les divisions Construction et Inspection & Vérification en Service. De même, les activités d'inspection et d'analyse de produits agricoles précédemment incluses dans la division GSIT ont été transférées dans la division Matières Premières. Les données 2011 ont été retraitées selon cette nouvelle affectation afin de permettre une meilleure comparabilité.
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2012 |
er semestre 1 2011 |
Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 160,7 | 159,7 | +0,6% |
| Résultat opérationnel ajusté | 47,3 | 49,2 | (3,9)% |
| Marge opérationnelle ajustée | 29,4% | 30,8% | (140) pdb* |
* points de base
La progression du chiffre d'affaires de la division Marine de 0,6% se compose :
L'activité nouvelles constructions enregistre comme attendu, une croissance négative sur le premier semestre 2012, conséquence d'une conjoncture économique difficile dans laquelle les prises de commande mondiales ont été divisées par deux.
Bureau Veritas a engrangé 439 commandes de nouveaux navires au cours du premier semestre, représentant 2,0 millions de tonneaux contre 3,9 millions de tonneaux au premier semestre 2011. La part de marché de Bureau Veritas sur les commandes mondiales est restée stable à 13,6% en tonnage et à 19,1% en nombre de navires.
Le carnet de commandes de nouvelles constructions s'élève à 18,0 millions de tonneaux au 30 juin 2012, à comparer à 22,3 millions de tonneaux au 31 décembre 2011.
L'activité de surveillance des navires en service est en progression grâce à l'augmentation de la flotte en service. Au 30 juin 2012, la flotte classée par Bureau Veritas se compose de près de 10 000 navires (+2,4% par rapport au premier semestre 2011) et représente 88,9 millions de tonneaux (+10,0%).
Le résultat opérationnel ajusté est en retrait de 3,9%, le mix d'activités moins favorable (baisse de l'activité certification des équipements) ayant conduit, comme attendu, à une baisse de la marge opérationnelle ajustée à 29,4%.
Sur l'ensemble de l'exercice 2012, le retrait de l'activité nouvelles constructions devrait être partiellement compensé par la croissance de l'activité en service qui devrait bénéficier de la croissance de la flotte et de nouvelles réglementations concernant l'efficacité énergétique et les conditions de travail. D'autre part, des opportunités de croissance ont été identifiées notamment dans l'offshore, l'éolien, le GNL et la navigation fluviale. Comme annoncé, le niveau de marge opérationnelle devrait progressivement se réduire et se situer dans une fourchette de 25% à 27%.
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2012 |
er semestre 1 2011 |
Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 400,0 | 312,2 | +28,1% |
| Résultat opérationnel ajusté | 53,2 | 37,1 | +43,4% |
| Marge opérationnelle ajustée | 13,3% | 11,9% | +140 pdb |
La progression du chiffre d'affaires de la division Industrie de 28,1% au premier semestre 2012 résulte :
La croissance organique a été très soutenue sur l'ensemble des zones géographiques et des principaux marchés (pétrole & gaz, électricité, industries de transformation).
Les acquisitions ont permis de renforcer les expertises et le réseau du Groupe, notamment :
Le résultat opérationnel ajusté de la division Industrie est en hausse de 43,4% au premier semestre 2012 ainsi que la marge opérationnelle ajustée à 13,3% du chiffre d'affaires, bénéficiant des effets de taille et de l'amélioration du mix d'activités.
Pour l'ensemble de l'exercice 2012, la division Industrie devrait continuer à enregistrer une forte croissance organique, soutenue par un carnet de commandes important, reflétant une demande accrue en énergie de la part des zones à forte croissance et nécessitant de nouvelles infrastructures, le vieillissement des actifs dans les zones matures et une volonté des grands groupes pétroliers de réduire leur nombre de fournisseurs. L'amélioration des marges devrait se poursuivre.
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2012 |
er semestre 1 2011 |
Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 238,8 | 225,0 | +6,1% |
| Résultat opérationnel ajusté | 22,5 | 19,8 | +13,6% |
| Marge opérationnelle ajustée | 9,4% | 8,8% | +60pdb |
L'augmentation de 6,1% du chiffre d'affaires de la division Inspection & Vérification en Service au premier semestre 2012 résulte :
La division IVS affiche une bonne performance au premier semestre 2012. Dans les zones à forte croissance telles que l'Amérique Latine ou la Chine, l'activité enregistre une croissance organique à deux chiffres. Dans les économies matures, à l'exception de l'Espagne, l'activité progresse mais de façon plus modérée.
Le résultat opérationnel ajusté de la division Inspection & Vérification en Service est en progression de 13,6%, grâce à l'amélioration de la performance opérationnelle.
Pour l'ensemble de l'exercice 2012, le Groupe anticipe une progression de son chiffre d'affaires grâce à la forte récurrence de l'activité dans les économies développées, à la croissance de l'activité dans les nouvelles zones géographiques et à l'obtention de nouvelles licences en Italie et en Arabie Saoudite. Par ailleurs, les initiatives de Lean Management menées en France devraient permettre l'amélioration des marges.
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2012 |
er semestre 1 2011 |
Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 224,1 | 218,4 | +2,6% |
| Résultat opérationnel ajusté | 24,1 | 23,9 | +0.8% |
| Marge opérationnelle ajustée | 10,8% | 10,9% | (10) pdb |
Le chiffre d'affaires de la division Construction est en progression de 2,6%, comprenant :
Au deuxième trimestre, l'activité s'est ralentie en Europe y compris en France (51% du chiffre d'affaires) et s'est encore dégradée en Espagne (8% du chiffre d'affaires) où le Groupe a mis en place des mesures de restructuration décidées en 2011.
L'activité dans les économies à forte croissance (14% du chiffre d'affaires) s'est considérablement accrue grâce à une croissance organique à deux chiffres et aux acquisitions réalisées en Chine et en Inde.
L'activité au Japon est en bonne progression et celle aux Etats-Unis ne bénéficie pas encore du redressement du marché immobilier.
Le résultat opérationnel ajusté de la division Construction est stable malgré la détérioration en Espagne.
Le Groupe n'entrevoit pas d'amélioration en Europe avant la fin de l'exercice 2012, et entend poursuivre ses initiatives de croissance sur les marchés émergents, grâce aux acquisitions récentes et au développement des activités sur des projets d'infrastructures en Amérique Latine et au Moyen-Orient.
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2012 |
er semestre 1 2011 |
Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 169,7 | 156,5 | +8,4% |
| Résultat opérationnel ajusté | 29,8 | 31,8 | (6,3)% |
| Marge opérationnelle ajustée | 17,6% | 20,3% | (270) pdb |
Le chiffre d'affaires de la division Certification est en augmentation de 8,4%, conséquence :
d'une augmentation de 2,0% du chiffre d'affaires imputable à l'évolution favorable des taux de change.
Au premier semestre de l'exercice 2012, la division Certification a enregistré une bonne croissance dans les zones à forte croissance et sur les nouveaux schémas de certification liés à l'environnement et au développement durable. A l'inverse, l'activité dans les pays matures et dans les schémas QHSE traditionnels (ISO 9001, ISO 14001) est en retrait.
Le résultat opérationnel ajusté est en baisse de 6,3%, en raison du retrait de la marge opérationnelle ajustée à 17,6%. Cette évolution est principalement liée à la baisse de la marge en France et en Europe du Sud.
Au second semestre, les perspectives de croissance restent bien orientées, notamment pour les grands contrats, les nouveaux schémas et dans les zones à forte croissance. Le Groupe anticipe de redresser progressivement la marge opérationnelle de la division.
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2012 |
er semestre 1 2011 |
Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 334,5 | 263,9 | +26,8% |
| Résultat opérationnel ajusté | 44,2 | 31,4 | +40,8% |
| Marge opérationnelle ajustée | 13,2% | 11,9% | +130 pdb |
La croissance de 26,8% de la division Matières Premières s'analyse de la façon suivante :
La croissance a été particulièrement forte dans les Métaux & Minéraux (43% du chiffre d'affaires du premier semestre), notamment dans l'exploration-production. Avec l'acquisition d'Acme en février dernier, Bureau Veritas occupe désormais une position significative au Canada et a renforcé son expertise en matière d'analyses géochimiques.
Les performances du segment Produits pétroliers et pétrochimiques (34% du chiffre d'affaires) ont également été très bonnes, avec l'ouverture de nouveaux laboratoires (Emirats Arabes Unis, Etats-Unis, Taïwan), de nouveaux contrats d'externalisation en Europe de l'Est et l'expansion de services adjacents (calibrage de compteurs de pétrole, évaluation des réservoirs de fuel des navires, supervision des traitements par additifs).
La croissance a été solide dans les analyses de charbon (13% du chiffre d'affaires), avec le redressement de l'activité en Australie (des inondations avaient affecté l'activité l'année dernière) et le développement des activités en Asie (Indonésie). La croissance a été plus modérée dans les produits agricoles (10% du chiffre d'affaires), en raison notamment des perturbations liées à la sècheresse aux Etats-Unis.
Le résultat opérationnel ajusté de la division Matières Premières est en progression de 40,8%. La marge opérationnelle ajustée progresse de 130 points de base par rapport au premier semestre 2011, en raison de l'amélioration du mix et de l'augmentation des volumes.
Pour l'ensemble de l'exercice, la croissance de l'activité et des résultats de la division Matières Premières devrait rester soutenue. Les activités réalisées dans le pétrole, le charbon et les produits agricoles devraient enregistrer un bon niveau de croissance. Dans les activités Métaux & Minéraux, les Juniors pourraient réduire leurs enveloppes d'investissement si l'accès au financement se détériore.
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2012 |
er semestre 1 2011 |
Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 207,3 | 183,9 | +12,7% |
| Résultat opérationnel ajusté | 47,4 | 46,7 | +1,5% |
| Marge opérationnelle ajustée | 22,9% | 25,4% | (250) pdb |
La progression du chiffre d'affaires de la division Biens de consommation de 12,7% provient :
La division Biens de consommation affiche au terme du premier semestre 2012 une bonne performance avec une accélération de la croissance organique au second trimestre sur l'ensemble des segments à l'exception des jouets.
Dans le segment électrique et électronique (25% du chiffre d'affaires du premier semestre), le Groupe bénéficie de la demande de tests de comptabilité réseau et de la prolifération de nouveaux produits (tablettes, mobiles) et de l'accroissement de la capacité de ses laboratoires en Corée et à Taiwan. Le Groupe a renforcé son expertise sur les équipements électroniques automobiles avec l'acquisition d'ECL en Allemagne et de Davis en Chine.
La croissance est également forte sur le segment textile (42% du chiffre d'affaires) avec une hausse des audits sociaux et le démarrage réussi du nouveau contrat d'externalisation avec JC Penney. A l'inverse, les tests réalisés sur les jouets et des autres biens durables (33% du chiffre d'affaires) sont encore pénalisés par la perte d'exclusivité avec certains distributeurs américains.
Le résultat opérationnel ajusté de la division Biens de consommation est en hausse de 1,5% et la marge opérationnelle ajustée s'établit à 22,9% au premier semestre 2012 (versus 25,4% au premier semestre 2011). Le retrait de la marge résulte des effets mix défavorables, les activités électroniques et électriques et les inspections ayant une profitabilité inférieure aux tests réalisés sur les jouets.
Pour l'ensemble de l'exercice 2012, la croissance organique devrait s'accélérer avec la montée en puissance des initiatives de croissance dans l'électrique et l'électronique et des contrats d'externalisation dans le textile et une base de comparaison plus favorable. La marge au deuxième semestre devrait être stable par rapport à l'an dernier.
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2012 |
er semestre 1 2011 |
Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 126,5 | 103,2 | +22,6% |
| Résultat opérationnel ajusté | 27,1 | 19,6 | +38,3% |
| Marge opérationnelle ajustée | 21,4% | 19,0% | +240 pdb |
La hausse de 22,6% du chiffre d'affaires de la division Services aux gouvernements & Commerce international se compose :
La division Services aux gouvernements & Commerce international a réalisé une excellente performance au premier semestre, avec :
L'acquisition d'Unicar vient compléter le portefeuille de services du Groupe dans les services de contrôle qualité de parcs automobiles tout au long de la chaîne logistique.
Le résultat opérationnel ajusté de la division est en hausse de 38,3%, sous l'effet de l'augmentation du chiffre d'affaires et d'une amélioration de la marge opérationnelle ajustée à 21,4% liée aux nouveaux contrats et à la montée en puissance du centre de services partagés à Mumbaï.
Au second semestre, la division devrait bénéficier d'une activité soutenue mais sur une base de comparaison plus élevée. Par ailleurs, des opportunités de nouveaux contrats ont été identifiées dans la vérification de conformité, les guichets uniques portuaires et le contrôle de la chaîne d'approvisionnement automobile.
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2012 |
er semestre 1 2011 |
|---|---|---|
| Résultat avant impôts | 231,5 | 213,7 |
| Elimination des flux des opérations de financement et d'investissement | 28,2 | 21,7 |
| Provisions et autres éléments sans incidence sur la trésorerie | (9,4) | (11,4) |
| Amortissements et dépréciations | 78,8 | 54,2 |
| Variations du besoin en fonds de roulement lié à l'activité | (98,1) | (102,9) |
| Impôts payés | (87,6) | (78,3) |
| Flux net de trésorerie généré par l'activité | 143,4 | 97,0 |
| Acquisitions de filiales | (216,8) | (47,7) |
| Cessions de filiales | 6,4 | 0,7 |
| Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles | (56,9) | (44,9) |
| Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles | 4,4 | 0,6 |
| Acquisitions d'actifs financiers non courants | (15,8) | (1,2) |
| Cessions d'actifs financiers non courants | 3,4 | - |
| Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement | (275,3) | (92,5) |
| Augmentation de capital | 8,4 | 19,7 |
| Acquisition / cession d'actions propres | (20,7) | - |
| Dividendes versés | (143,9) | (126,9) |
| Augmentation des emprunts et autres dettes financières | 895,0 | 246,0 |
| Remboursement des emprunts et autres dettes financières | (592,6) | (181,9) |
| Intérêts payés | (22,2) | (21,9) |
| Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement | 124,0 | (65,0) |
| Incidence des écarts de change | 2,7 | (9,1) |
| Variation de la trésorerie nette | (5,2) | (69,6) |
| Trésorerie nette au début de la période | 230,9 | 201,4 |
| Trésorerie nette à la fin de la période | 225,7 | 131,8 |
| Dont disponibilités et équivalent de trésorerie | 245,0 | 168,2 |
| Dont concours bancaires courants | (19,3) | (36,4) |
Les flux de trésorerie avant variation du besoin en fonds de roulement (BFR) et impôts décaissés se sont élevés à 329,1 millions d'euros au 30 juin 2012 en progression de 18,3% par rapport au 30 juin 2011 (278,2 millions d'euros).
Au 30 juin 2012, le besoin en fonds de roulement représente 352,2 millions d'euros, soit 9,4% du chiffre d'affaires des 12 derniers mois ajusté des sociétés acquises, à comparer à 289,4 millions d'euros au 30 juin 2011 (soit 9,0% du chiffre d'affaires). A noter que le BFR est plus élevé à la fin juin qu'en fin d'année en raison de la saisonnalité de certains décaissements (bonus des salariés, assurances, solde d'impôt).
Après variation du BFR et prise en compte des impôts décaissés, les flux nets de trésorerie liés à l'activité s'élèvent à 143,4 millions d'euros au premier semestre 2012, en progression de 47,8% par rapport au premier semestre 2011 (97,0 millions d'euros).
Le cash-flow libre (flux net de trésorerie disponible après impôts, intérêts financiers et CAPEX) s'est élevé à 68,7 millions d'euros au premier semestre 2012, à comparer à 30,8 millions d'euros au premier semestre 2011.
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2012 |
er semestre 1 2011 |
|---|---|---|
| Flux net de trésorerie généré par l'activité | 143,4 | 97,0 |
| Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles | (56,9) | (44,9) |
| Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles | 4,4 | 0,6 |
| Intérêts payés | (22,2) | (21,9) |
| CASH-FLOW LIBRE | 68,7 | 30,8 |
De manière générale, les activités d'inspection et de certification de Bureau Veritas sont des activités de services peu intensives en capital alors que les activités d'analyses et de tests en laboratoires requièrent des investissements. Ces dernières concernent les divisions Biens de consommation et Matières Premières ainsi que certaines activités d'inspection de marchandises aux frontières, par Scanners (division GSIT).
Le montant total des investissements d´immobilisations corporelles et incorporelles nets des cessions (CAPEX net) réalisés par le Groupe est de 52,5 millions d´euros au premier semestre 2012, en hausse de 18,5% par rapport au premier semestre 2011 (44,3 millions d´euros). Le taux d'investissement s'élève à 2,8% du chiffre d'affaires, stable par rapport au premier semestre 2011.
Une description des principales acquisitions réalisées au cours du premier semestre 2012 est présentée au paragraphe 1.2. Faits marquants du premier semestre 2012. Le coût des acquisitions réalisées par le Groupe au cours des premiers semestres 2012 et 2011 est présenté ci-après :
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2012 |
er semestre 1 2011 |
|---|---|---|
| Coût des activités acquises | (275,6) | (59,3) |
| Trésorerie des sociétés acquises | 11,0 | (0,3) |
| Coût d'acquisition restant à payer au 30 juin | 52,4 | 12,3 |
| Décaissements sur acquisitions antérieures | (0,9) | (0,3) |
| Impact sur la trésorerie des activités acquises | (213,1) | (47,6) |
| Frais d'acquisition | (3,7) | (0,1) |
| ACQUISITION DE FILIALES | (216,8) | (47,7) |
Au premier semestre 2012, le poste « dividendes versés » se compose principalement du dividende versé aux actionnaires au titre de l'exercice 2011 pour un montant de 139,6 millions d'euros (dividende unitaire de 1,27 euro).
Les augmentations et remboursements d'emprunts et dettes financières mettent en évidence une augmentation nette de 302,4 millions d'euros au cours du premier semestre 2012.
Malgré l'augmentation du niveau moyen de la dette, le montant décaissé au titre des intérêts au premier semestre 2012 est quasi-stable à 22,2 millions d'euros (vs 21,9 millions d'euros au premier semestre 2011). En effet, les intérêts des nouveaux emprunts (SSD et Emission Obligataire) n'étant payables que semestriellement ou annuellement, les premiers décaissements liés aux intérêts auront lieu au deuxième semestre 2012 et en 2013.
Au 30 juin 2012, l'endettement brut du Groupe s'élève à 1 613,1 millions d'euros et se compose :
L'évolution de l'endettement brut du Groupe se présente de la manière suivante :
| (en millions d'euros) | 30 juin 2012 | 31 déc. 2011 |
|---|---|---|
| Emprunts et dettes auprès d'établissements de crédit (plus d'un an) | 1 347,9 | 999,4 |
| Emprunts et dettes auprès d'établissements de crédit (moins d'un an) | 245,9 | 253,0 |
| Concours bancaires | 19,3 | 13,2 |
| ENDETTEMENT BRUT TOTAL | 1 613,1 | 1 265,6 |
Le tableau suivant présente l'évolution de la trésorerie et de l'endettement net du Groupe :
| (en millions d'euros) | 30 juin 2012 | 31 déc. 2011 |
|---|---|---|
| Valeurs mobilières et créances assimilées | 6,2 | 4,2 |
| Disponibilités | 238,8 | 239,9 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 245,0 | 244,1 |
| Endettement brut total | 1 613,1 | 1 265,6 |
| ENDETTEMENT NET TOTAL | 1 368,1 | 1 021,5 |
La dette financière nette ajustée (dette financière nette après instruments de couverture de devises telle que définie dans le calcul des covenants bancaires) s'élève à 1 318,4 millions d'euros au 30 juin 2012 à comparer à 983,9 millions d'euros au 31 décembre 2011.
Les disponibilités du Groupe sont réparties entre plus de 500 entités implantées dans plus de 140 pays. Dans les pays où la mise en place de prêts ou de comptes courants financiers est difficile ou impossible (notamment, mais pas seulement, en Chine, au Brésil, en Corée du Sud, en Inde ou en Turquie), les disponibilités remontent d'un exercice à l'autre à l'occasion du règlement des dividendes ou sur le même exercice lors du règlement des montants dus dans le cadre des accords de franchise internes au Groupe.
L'Emprunt Syndiqué 2006, remboursable par anticipation partiellement ou totalement et sans clause de pénalité à l'issue du terme de chaque tirage effectué par les sociétés emprunteuses du Groupe (soit 1, 3 ou 6 mois), est composé de deux tranches :
Facilité Montants tirés (en millions d'euros) Devise de tirage Amortissement A (amortissable) 65,2 USD Semestriel 3,4 EUR B (Revolving) 149,0 USD In fine
Au 30 juin 2012, les principales caractéristiques des montants tirés au titre de l'Emprunt Syndiqué 2006 figurent dans le tableau ci-dessous :
Un remboursement anticipé obligatoire total des emprunts est prévu en cas de :
L'Emprunt Syndiqué 2006 est soumis au respect de certains engagements et ratios financiers. Au 30 juin 2012 tous ces engagements étaient respectés par le Groupe. Ces engagements peuvent être résumés ainsi :
L'Emprunt Syndiqué 2006 comprend également des clauses de défaut. Les principales clauses de défaut sont des clauses usuelles pour un financement de type crédit syndiqué, à savoir des clauses restreignant la capacité du Groupe à consentir des sûretés sur ses actifs, à réaliser des opérations de fusion ou de restructuration et à contracter des emprunts en dehors du crédit syndiqué.
Le contrat contient des clauses d'exigibilité anticipée, totale ou partielle, notamment en cas de défaut de paiement des montants dus au titre de l'Emprunt, de non-respect des ratios financiers décrits précédemment ou d'autres événements susceptibles d'avoir un effet défavorable significatif sur les obligations de paiement des entités emprunteuses du Groupe.
L'Emprunt Syndiqué 2006 prévoit par ailleurs que les sommes mises à disposition dans le cadre de la Facilité B ne pourront être utilisées pour le financement d'opérations de croissance externe qu'à certaines conditions. Ainsi, la Facilité B ne pourra être utilisée dans le cadre d'une acquisition par la Société ou l'une de ses filiales :
Au 30 juin 2012, le Groupe n'était pas en défaut au titre de l'Emprunt Syndiqué 2006.
Les montants tirés portent intérêts à un taux déterminé par la somme du taux de marché et de la marge applicable. Le taux de marché est le Libor (London inter-bank offered rate) de la devise correspondante, lorsque les fonds sont mis à disposition dans des devises autres que l'euro ou le taux Euribor (European inter-bank offered rate), lorsque les fonds sont mis à disposition en euros.
Les marges de l'Emprunt Syndiqué 2006 varient de 0,25 % à 0,50 % en fonction du Leverage Ratio précédemment défini selon la grille de marge suivante :
| Leverage Ratio | Marge (en points de base) |
|---|---|
| 2,5 ≤ L < 3,0 | 50 |
| 2,0 ≤ L < 2,5 | 40 |
| 1,5 ≤ L < 2,0 | 32,5 |
| L < 1,5 | 25 |
Le Groupe a mis en place le 16 juillet 2008 un placement privé aux Etats-Unis (« USPP 2008 ») d'un montant de 248,4 millions d'euros. Cette émission a été réalisée sous la forme de quatre « senior notes » remboursables in fine, libellées en dollar américain et en livre sterling et a été intégralement transformée en euros à l'émission par l'utilisation de swap de change USD/EUR et GBP/EUR. Après opérations de couverture, l'émission représente 127,6 millions d'euros à échéance juillet 2018 et 120,8 millions d'euros à échéance juillet 2020 soit un total de 248,4 millions d'euros.
Le Placement Privé 2008 est tiré à 100%. Le paiement des intérêts est semestriel. Les caractéristiques du Placement Privé 2008 sont identiques à celles de l'Emprunt Syndiqué à l'exclusion du « leverage ratio » qui doit rester inférieur à 3,25.
Le Groupe a mis en place en juillet 2009 une ligne de financement multidevises auprès d'un institutionnel américain d'un montant de 225 millions de dollars américains disponible pendant une durée de 3 ans.
Le Groupe a confirmé l'utilisation de cette ligne en juin 2010 consécutivement à la signature de l'acquisition de la société Inspectorate. Les caractéristiques de ce contrat de financement (« USPP 2010 ») sont similaires à celles du Placement Privé 2008 exception faite de la durée (9 ans échéance juillet 2019), de la devise (en dollars américains) et du taux (taux fixe de 4,095%).
Au 30 juin 2012, le US Private Placement 2010 est tiré à 100% en euros pour un montant de 184,1 millions d'euros.
Le Groupe a mis en place en juin 2010 une ligne de financement bancaire auprès d'institutionnels français d'un montant de 200 millions d'euros d'une durée de 5 ans (échéance juin 2015). Le montant de la ligne qui est partiellement amortissable s'élève à 175 millions d'euros au 30 juin 2012. Les caractéristiques de ce contrat de financement (French PP 2010) sont essentiellement similaires à celles du Crédit Syndiqué 2006 exception faite de la grille de marge suivante :
| Type | Remboursement | Marge (en points de base) |
|
|---|---|---|---|
| Tranche A : 75 millions d'euros | Revolving | Amortissement | 150 |
| Tranche B : 50 millions d'euros | Revolving | In fine | 150 |
| Tranche C : 50 millions d'euros | Prêt | In fine | 165 |
Au 30 juin 2012, le French Private Placement 2010 est tiré à hauteur de 90 millions d'euros (Tranche B et C).
Le Groupe a mis en place en octobre 2011 et pour une durée de 3 ans une ligne de financement non confirmée et multidevises à hauteur de 200 millions de dollars américains auprès d'un investisseur.
Le Groupe a confirmé l'utilisation d'une partie de la ligne pour un montant de 100 millions de dollars américains. Les caractéristiques de ce contrat de financement (« USPP 2011 ») sont similaires à celles du Placement Privé 2010, exception faite de la durée (10 ans échéance octobre 2021), de la devise (en dollars américains) et du taux (taux fixe de 4,45%).
Au 30 juin 2012, le US Private Placement 2011 est tiré à 50% en dollars américains pour un montant de 100 millions de dollars.
Le Groupe a mis en place à partir de décembre 2011 un placement privé de type Schuldschein sur le marché allemand pour un montant total de 193 millions d'euros remboursable in fine en quatre tranches successives. Les caractéristiques du Schuldschein sont proches de celles du Crédit Syndiqué, à l'exception faite du Leverage Ratio qui doit rester inférieur à 3,25. Les marges du SSD varient en fonction de la durée des emprunts selon la grille suivante :
| Durée | Montant | Taux | Marge (en points de base) |
|---|---|---|---|
| 3,5 ans | 23,5 millions d'euros | Variable | Euribor 6M +165 |
| 48,5 millions d'euros | Variable | Euribor 6M +200 | |
| 5 ans | 41,0 millions d'euros | Fixe | 3,66% |
| 20,0 millions d'euros | Variable | Euribor 6M +220 | |
| 7 ans | 60,0 millions d'euros | Fixe | 4,13% |
Par ailleurs, sur la tranche à taux fixe les intérêts sont payables annuellement.
Le Groupe a réalisé le placement d'une émission obligataire inaugurale non notée d'un montant de 500 millions d'euros à échéance 24 mai 2017 (maturité 5 ans) avec un coupon à taux fixe de 3,75%
Les engagements hors-bilan comprennent les ajustements et compléments de prix d'acquisition, les engagements au titre des locations simples et les garanties et cautions octroyées.
Les garanties et cautions octroyées au 30 juin 2012 et sur l'exercice 2011 sont résumées ci-dessous :
| (en millions d'euros) | 30 juin 2012 | 31 déc.2011 |
|---|---|---|
| A moins d'un an | 62,5 | 61,0 |
| Entre 1 et 5 ans | 123,5 | 130,0 |
| A plus de 5 ans | 7,0 | 7,4 |
| TOTAL | 193,0 | 198,4 |
Les engagements donnés incluent des garanties et cautions de type garanties bancaires et garanties parentales :
Au 30 juin 2012, le Groupe considère que le risque de décaissement relatif à des garanties décrites cidessus est faible. Par conséquent, aucune provision n'a été constituée à ce titre.
Au 30 juin 2012, la répartition des garanties et cautions octroyées est la suivante :
| (en millions d'euros) | 30 juin 2012 | 31 déc. 2011 |
|---|---|---|
| Garanties bancaires | 102,8 | 106,9 |
| Garanties parentales | 90,2 | 91,5 |
| TOTAL | 193,0 | 198,4 |
La présentation des engagements hors bilan dans le présent document n'omet pas l'existence d'un engagement hors-bilan significatif selon les normes comptables en vigueur.
Au 30 juin 2012, il n'existe aucun engagement hors-bilan significatif lié à la croissance externe (ajustements et compléments de prix d'acquisition).
Le Groupe prévoit que ses besoins de financement opérationnels seront totalement couverts par ses flux de trésorerie d'exploitation.
Pour le financement de sa croissance externe, le Groupe dispose :
A noter que depuis la clôture du 30 juin 2012, Bureau Veritas a mis en place un nouveau contrat syndiqué revolving d'un montant de 450 millions d'euros pour une durée de cinq ans. Parallèlement, l'Emprunt Syndiqué 2006 qui prendra fin en mai 2013 a été partiellement annulé. La Facilité de crédit B ou Revolving multidevises, d'un montant initial de 550 millions d'euros a été réduite à un montant total de 200 millions d'euros. La Facilité de crédit A, amortissable, reste inchangée (cf. paragraphe 1.7. Evènements postérieurs à la clôture).
Les lecteurs sont invités à se référer au Document de référence 2011 de la société déposé auprès de l'Autorité des Marchés Financiers le 22 mars 2012 sous le numéro D.12-0195 (paragraphe 1.10. Facteurs de risques).
Les risques financiers et de marché sont par ailleurs détaillés dans l'annexe aux états financiers consolidés semestriels à la note 17 présentée au chapitre 2 – Etats financiers consolidés au 30 juin 2012 du présent Rapport financier semestriel.
Dans le cours normal de ses activités, le Groupe est impliqué au titre de certaines de ses activités dans un nombre important de procédures judiciaires visant en particulier à mettre en cause sa responsabilité civile professionnelle à la suite de prestations de services fournies. Bien que le Groupe porte une grande attention à la maîtrise des risques et à la qualité des prestations réalisées, certaines peuvent donner lieu à des réclamations et aboutir à des condamnations pécuniaires.
Les charges pouvant résulter de ces litiges font l'objet de provisions. Le montant comptabilisé en provisions est la meilleure estimation de la dépense nécessaire à l'extinction de l'obligation, actualisée à la date de clôture. Les coûts que le Groupe peut être amené à engager peuvent excéder les montants des provisions pour litiges du fait de nombreux facteurs, notamment du caractère incertain de l'issue des litiges. A la date du présent document le Groupe est impliqué dans les principales procédures suivantes :
Le 23 mai 2004 une partie de la voûte de la jetée d'embarquement du Terminal 2E de l'aérogare de Roissy CDG s'est effondrée entraînant le décès de quatre personnes, six blessés et la fermeture du terminal.
Sur le plan civil, deux procédures d'expertise judiciaire ont été initiées à la demande des principaux intervenants à la construction, Aéroport de Paris (maître d'ouvrage, architecte et maître d'œuvre) et des sociétés du groupe Vinci (intervenues pour la construction des coques de la jetée).
Une transaction est intervenue concernant les dommages matériels de nature décennale, prise en charge pour ce qui concerne la Société par ses assureurs.
Les experts ont évalué les dommages immatériels à environ 145 millions d'euros, et ont proposé de retenir à ce titre à l'encontre de la Société un pourcentage de responsabilité situé entre 8 et 10%. La Société a transigé avec les grandes sociétés intervenant dans cette procédure, dans la fourchette de responsabilité fixée par les experts. Sur le plan pénal : une instruction a été ouverte après l'accident et a conduit à la mise en examen des constructeurs et de la Société. Une expertise a été confiée à un collège d'experts (différent de celui désigné au Civil) lequel a rendu son rapport.
Une décision devrait intervenir dans les prochains mois quant au renvoi des parties devant le tribunal correctionnel.
Sur la base de ces évaluations et propositions, et sur la base des garanties d'assurance disponibles et des provisions passées par le Groupe, la Société estime que ce sinistre n'aura pas d'impact défavorable significatif sur les états financiers consolidés du Groupe.
Concernant le contentieux relatif à la construction d'un complexe hôtelier et commercial en Turquie, il n'y a pas d'évolution importante depuis la parution du Document de référence 2011, dont les déclarations concernant ce cas restent d'actualité.
Concernant le contentieux relatif à l'accident survenu en 2004 d'un avion de la compagnie Gabon Express, il n'y a pas d'évolution importante depuis la parution du Document de référence 2011, dont les déclarations concernant ce cas restent d'actualité.
Il n'existe pas d'autres enquêtes ou procédures gouvernementales, administratives, judiciaires ou d'arbitrage (y compris toute procédure dont la Société a connaissance, qui soit en suspens ou dont le Groupe soit menacé) susceptibles d'avoir ou ayant eu, au cours des six derniers mois, des effets significatifs sur la situation financière ou la rentabilité du Groupe.
Les lecteurs sont invités à se référer à la note 18 – Transactions avec les parties liées présentée dans le chapitre 2 - Etats financiers consolidés au 30 juin 2012 du présent Rapport financier semestriel.
Compte tenu des résultats du premier semestre et malgré un environnement économique particulièrement difficile, Bureau Veritas devrait enregistrer sur l'ensemble de l'exercice 2012, une forte progression de son chiffre d'affaires et de son résultat opérationnel, en ligne avec les objectifs du plan stratégique BV2015 (1) .
(1) Objectifs financiers 2012-2015 du plan « BV2015 : Moving forward with confidence »
Le Conseil d'Administration, réuni le 18 juillet 2012, a décidé d'attribuer des options d'achat d'actions et des actions gratuites à 549 collaborateurs du groupe, correspondant à un total de 747 550 actions (410 950 actions gratuites et 336 600 options d'achat d'action) soit environ 0,68% du capital social.
Le prix d'achat des options a été fixé à 70,17 euros correspondant à la moyenne sans rabais des premiers cours cotés aux 20 dernières séances de bourse précédant la date d'attribution.
Les options d'achat d'actions et les actions gratuites attribuées aux salariés du Groupe sont soumises à des conditions de performance et de présence.
Dans le cadre des programmes de rachat d'actions 2011 et 2012, Bureau Veritas a procédé au rachat de 476 644 actions composant son capital social (hors contrat de liquidité).
Le Conseil d'administration de la Société, réuni le 27 août 2012, a décidé, conformément à l'autorisation qui lui a été conférée par l'Assemblée Générale Mixte du 27 mai 2011 aux termes de sa vingt-troisième résolution, de procéder à l'annulation d'un nombre de 332 294 actions ainsi détenues, représentant 0,3% du capital social et a délégué tous pouvoirs au Directeur Général à cet effet.
En conséquence, une fois les formalités d'annulation des titres accomplies, le capital de la Société s'élèvera à 13 223 279,04 euros réparti en 110 193 992 actions
Après prise en compte de la réduction de capital, le nombre d'actions en circulation (intégrant les levées d'options) s'élève à 110 708 232 actions.
Le 27 juillet 2012, BV SA a mis en place un nouveau contrat syndiqué revolving d'un montant de 450 millions d'euros pour une durée de cinq ans. Les caractéristiques du Syndiqué 2012 sont proches du Crédit Syndiqué 2006 à l'exception de la marge et de la commission d'utilisation, du Leverage Ratio qui doit rester inférieur à 3,25 ainsi qu'à l'élargissement de certains seuils pour tenir compte de l'évolution de la taille du Groupe.
Parallèlement, l'Emprunt Syndiqué 2006 qui prendra fin en mai 2013 a été partiellement annulé. La Facilité de crédit B ou Revolving multidevises, d'un montant initial de 550 millions d'euros a été réduite à un montant total de 200 millions d'euros. La Facilité de crédit A, amortissable, reste inchangée.
| (en millions d'euros sauf les résultats par action) | Note | juin 2012 | juin 2011 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 1 861,6 | 1 622,8 | |
| Achats et charges externes | 6 | (542,4) | (469,8) |
| Frais de personnel | 6 | (954,2) | (839,8) |
| Impôts et taxes | (34,5) | (32,2) | |
| (Dotations) / reprises de provisions | 6 | 4,4 | 12,4 |
| Dotations aux amortissements | (70,7) | (54,2) | |
| Autres produits et charges d'exploitation | 6 | (4,5) | 2,8 |
| Résultat opérationnel | 259,7 | 242,0 | |
| Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie | 1,1 | 0,9 | |
| Coût de l'endettement financier brut | (25,0) | (19,8) | |
| Coût de l'endettement financier net | (23,9) | (18,9) | |
| Autres produits et charges financiers | (4,3) | (9,5) | |
| Résultat financier | (28,2) | (28,4) | |
| Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence | - | 0,1 | |
| Résultat avant impôts | 231,5 | 213,7 | |
| Charge d'impôt | (65,4) | (58,2) | |
| Résultat net | 166,1 | 155,5 | |
| revenant: | |||
| aux actionnaires de la société | 160,8 | 151,4 | |
| aux participations ne donnant pas le contrôle | 5,3 | 4,1 | |
| Résultat par action (en euros) | 15 | 1,46 | 1,39 |
| Résultat dilué par action (en euros) | 15 | 1,44 | 1,37 |
| (en millions d'euros) | juin 2012 | juin 2011 |
|---|---|---|
| Résultat net | 166,1 | 155,5 |
| Autres éléments du résultat global | ||
| Ecarts de conversion (1) | 37,2 | (75,5) |
| Gains / (pertes) actuariels (2) | (0,9) | - |
| Couvertures de flux de trésorerie (3) | 2,3 | 7,9 |
| Effet d'impôt sur les autres éléments du résultat global (4) | 2,3 | (2,7) |
| Total des autres éléments du résultat global (après impôt) |
40,9 | (70,3) |
| Résultat global | 207,0 | 85,2 |
| revenant: | ||
| aux actionnaires de la société | 201,3 | 83,5 |
| aux participations ne donnant pas le contrôle | 5,7 | 1,7 |
(1) Ecart de conversion : le poste comprend l'écart de change sur investissements nets à l'étranger.
| (en millions d'euros) | Note | juin 2012 | déc 2011 |
|---|---|---|---|
| Ecarts d'acquisition | 8 | 1 572,2 | 1 378,3 |
| Immobilisations incorporelles | 407,9 | 333,0 | |
| Immobilisations corporelles | 359,1 | 319,6 | |
| Participations mises en équivalence | 0,7 | 0,7 | |
| Impôts différés actifs | 107,8 | 91,9 | |
| Titres de participation non consolidés | 0,7 | 0,7 | |
| Instruments financiers dérivés | 53,3 | 46,5 | |
| Autres actifs financiers non courants | 62,8 | 45,1 | |
| Total actif non courant | 2 564,5 | 2 215,8 | |
| Clients et autres débiteurs | 1 134,3 | 974,4 | |
| Impôt sur le résultat - actif | 44,1 | 36,3 | |
| Actifs financiers courants | 7,4 | 6,9 | |
| Instruments financiers dérivés | 3,4 | 0,1 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 245,0 | 244,1 | |
| Total actif courant | 1 434,2 | 1 261,8 | |
| Actifs destinés à être cédés | - | ||
| TOTAL ACTIF | 3 998,7 | 3 477,6 | |
| Capital | 13,3 | 13,3 | |
| Réserves et résultat consolidés | 1 109,7 | 1 052,1 | |
| Capitaux propres revenant aux actionnaires de la société | 1 123,0 | 1 065,4 | |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 23,2 | 18,8 | |
| Total capitaux propres | 1 146,2 | 1 084,2 | |
| Emprunts et dettes auprès d'établissements de crédit | 1 347,9 | 999,4 | |
| Instruments financiers dérivés | 14,1 | 19,6 | |
| Autres passifs financiers non courants | 2,6 | 2,6 | |
| Impôts différés passifs | 96,7 | 66,3 | |
| Avantages au personnel à long terme | 106,0 | 104,8 | |
| Provisions pour risques et charges | 71,3 | 81,1 | |
| Total passif non courant | 1 638,5 | 1 273,8 | |
| Dettes fournisseurs et autres créditeurs | 782,1 | 737,3 | |
| Impôt sur le résultat exigible | 78,5 | 84,8 | |
| Emprunts et dettes auprès d'établissements de crédit | 265,2 | 266,2 | |
| Instruments financiers dérivés | 4,2 | 4,8 | |
| Autres passifs financiers courants | 84,0 | 26,5 | |
| Total passif courant | 1 214,0 | 1 119,6 | |
| Passifs destinés à être cédés | - | ||
| TOTAL PASSIF ET CAPITAUX PROPRES | 3 998,7 | 3 477,6 |
| (en millions d'euros) | Capital | Primes | Réserve de conversion |
Autres réserves |
Total capitaux propres |
Revenant aux actionnaires de la Société |
Revenant aux participations ne donnant pas le contrôle |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 décembre 2010 | 13,1 | 117,8 | 26,3 | 702,7 | 859,9 | 844,4 | 15,5 |
| Réduction de capital | - | - | - | - | - | - | - |
| Levées de stock-options | 0,2 | 29,4 | - | - | 29,6 | 29,6 | - |
| Juste valeur des stock-options | - | - | - | 12,6 | 12,6 | 12,6 | - |
| Dividendes versés | - | - | - | (131,0) | (131,0) | (124,9) | (6,1) |
| Transactions sur actions propres | - | - | - | (1,0) | (1,0) | (1,0) | - |
| Rachat de participations ne donnant pas le contrôle | - | - | - | - | - | 0,5 | (0,5) |
| Entrées de périmètre | - | - | - | (0,2) | (0,2) | (3,4) | 3,2 |
| Autres mouvements | - | (0,2) | 63,4 | (64,1) | (0,9) | (0,7) | (0,2) |
| Total des opérations avec les actionnaires | 0,2 | 29,2 | 63,4 | (183,7) | (90,9) | (87,3) | (3,6) |
| Résultat global | - | - | 14,2 | 301,0 | 315,2 | 308,3 | 6,9 |
| 31 décembre 2011 | 13,3 | 147,0 | 103,9 | 820,0 | 1 084,2 | 1 065,4 | 18,8 |
| Réduction de capital | - | - | - | - | - | - | - |
| Levées de stock-options | - | 8,3 | - | - | 8,3 | 8,3 | - |
| Juste valeur des stock-options | - | - | - | 7,3 | 7,3 | 7,3 | - |
| Dividendes versés | - | - | - | (143,3) | (143,3) | (139,6) | (3,7) |
| Transactions sur actions propres | - | - | - | (19,7) | (19,7) | (19,7) | - |
| Rachat de participations ne donnant pas le contrôle | - | - | - | - | - | - | - |
| Entrées de périmètre | - | - | - | 2,6 | 2,6 | - | 2,6 |
| Autres mouvements | - | - | - | (0,2) | (0,2) | - | (0,2) |
| Total des opérations avec les actionnaires | - | 8,3 | - | (153,3) | (145,0) | (143,7) | (1,3) |
| Résultat global | - | - | 37,2 | 169,8 | 207,0 | 201,3 | 5,7 |
| 30 juin 2012 | 13,3 | 155,3 | 141,1 | 836,5 | 1 146,2 | 1 123,0 | 23,2 |
| (en millions d'euros) | Note | juin 2012 | juin 2011 |
|---|---|---|---|
| Résultat avant impôts | 231,5 | 213,7 | |
| Elimination des flux des opérations de financement et d'investissement | 28,2 | 21,7 | |
| Provisions et autres éléments sans incidence sur la trésorerie | (9,4) | (11,4) | |
| Amortissements et dépréciations | 78,8 | 54,2 | |
| Variations du besoin en fonds de roulement lié à l'activité | 14 | (98,1) | (102,9) |
| Impôts payés | (87,6) | (78,3) | |
| Flux net de trésorerie généré par l'activité | 143,4 | 97,0 | |
| Acquisitions de filiales | (216,8) | (47,7) | |
| Cessions de filiales | 6,4 | 0,7 | |
| Acquisitions d'immobilisations corporelles & incorporelles | (56,9) | (44,9) | |
| Cessions d'immobilisations corporelles & incorporelles | 4,4 | 0,6 | |
| Acquisitions d'actifs financiers non courants | (15,8) | (1,2) | |
| Cessions d'actifs financiers non courants | 3,4 | - | |
| Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement | (275,3) | (92,5) | |
| Augmentation du capital | 8,4 | 19,7 | |
| Acquisition/Cession d'actions propres | (20,7) | - | |
| Dividendes versés | (143,9) | (126,9) | |
| Augmentation des emprunts et autres dettes financières | 895,0 | 246,0 | |
| Remboursement des emprunts et autres dettes financières | (592,6) | (181,9) | |
| Intérêts payés | (22,2) | (21,9) | |
| Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement | 124,0 | (65,0) | |
| Incidence des écarts de change | 2,7 | (9,1) | |
| Variation de la Trésorerie nette | (5,2) | (69,6) | |
| Trésorerie nette au début de la période | 230,9 | 201,4 | |
| Trésorerie nette à la fin de la période | 225,7 | 131,8 | |
| Dont disponibilités et équivalents de trésorerie | 245,0 | 168,2 | |
| Dont concours bancaires courants | (19,3) | (36,4) |
Depuis sa création en 1828, Bureau Veritas a développé une expertise reconnue pour aider ses clients à se conformer aux normes ou aux réglementations relatives à la qualité, l'hygiène et la santé, la sécurité, l'environnement et la responsabilité sociale. L'activité de Bureau Veritas consiste à inspecter, analyser, auditer ou certifier les produits, les actifs et les systèmes de management de ses clients par rapport à des référentiels règlementaires ou volontaires, pour délivrer ensuite des rapports de conformité.
Bureau Veritas S.A. (« la Société ») et l'ensemble de ses filiales constitue le Groupe Bureau Veritas (cidessous appelé « Bureau Veritas » ou « le Groupe »).
Bureau Veritas S.A. est une société anonyme enregistrée et domiciliée en France. Son siège social est situé 67-71 Boulevard du Château, 92571 Neuilly-sur-Seine, France.
Depuis 2004 jusqu'en octobre 2007, le Groupe était détenu à plus de 99% par Wendel. Le 24 octobre 2007, 37,2% des titres de Bureau Veritas S.A. ont été admis sur le marché Euronext-Paris.
Au 30 juin 2012, Wendel détient 50,7 % du capital de Bureau Veritas et 66,0% des droits de vote.
Ces états financiers consolidés résumés ont été arrêtés le 27 août 2012 par le Conseil d'Administration.
Depuis le début de l'année, le Groupe a poursuivi sa dynamique de croissance externe. Les principales acquisitions de la période sont les suivantes :
L'ensemble des acquisitions de la période est détaillé dans le paragraphe « 9. Acquisitions et cessions ».
Le Groupe a réalisé le placement d'une émission obligataire inaugurale non notée d'un montant de 500 millions d'euros à échéance 24 mai 2017 (maturité 5 ans) avec un coupon à taux fixe de 3,75%.
Le 11 juin 2012, le Groupe a procédé à une distribution de dividendes aux actions ayant droit à hauteur de 139,6 millions d'euros au titre de l'exercice 2011.
Ces états financiers consolidés résumés du premier semestre 2012 sont établis conformément à IAS 34 « Information financière intermédiaire » telle qu'adoptée dans l'Union Européenne. Ils doivent être lus en liaison avec les états financiers annuels en normes IFRS de l'exercice clos le 31 décembre 2011 qui ont été établis conformément aux IFRS tel qu'adoptées dans l'Union Européenne.
Le Groupe applique les normes et textes entrés en vigueur à compter de l'exercice ouvert au 1er janvier 2012. Il s´agit de la norme suivante :
IFRS 7 amendée « Informations à fournir dans le cadre de transferts d'actifs financiers »
Cette nouvelle norme n'a pas d'incidence sur les comptes consolidés résumés au 30 juin 2012.
Les normes, amendements et interprétations suivants sont adoptés par l'IASB mais non encore appliqués au 30 juin 2012 :
Bureau Veritas mène actuellement une analyse sur les impacts et les conséquences pratiques de l'application de ces normes et interprétations.
Les méthodes comptables appliquées sont cohérentes avec les règles et méthodes comptables retenues pour la préparation des états financiers annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2011, à l'exception de la charge d'impôt sur le résultat, déterminée sur la base d'une projection sur l'exercice et de la charge relative aux avantages au personnel à long terme.
La préparation des états financiers conformément aux IFRS nécessite de retenir certaines estimations comptables déterminantes. La direction est également amenée à exercer son jugement lors de l'application des méthodes comptables de la Société.
La préparation des états financiers intermédiaires a nécessité l'utilisation d'estimations et d'hypothèses sur les mêmes éléments que ceux décrits dans les états financiers consolidés annuels pour l'exercice clos le
31 décembre 2011, à l'exception de la détermination de la charge d'impôt et des avantages au personnel à long terme pour lesquelles les méthodes d´estimation suivantes ont été appliquées :
Charge d'impôt :
La charge d´impôt a été déterminée au 30 juin 2012 sur la base d'une projection sur l'exercice du taux moyen pondéré d'impôt attendu par pays, compte tenu de l'estimation d'un résultat taxable sur l'exercice.
Avantages au personnel à long terme : En l'absence de changement significatif, la charge constatée au compte de résultat du 30 juin est estimée sur la base des projections 2012 indiquées dans les rapports d'actuaires établis au 31 décembre 2011.
Le chiffre d'affaires, le résultat opérationnel et les flux de trésorerie enregistrent une certaine saisonnalité, avec un premier semestre traditionnellement moins élevé que le second semestre.
Pour le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel, la saisonnalité concerne essentiellement les divisions Biens de consommation, Inspection & Vérification en Service (IVS) et Certification. Pour la division Biens de consommation, cette tendance est liée à la saisonnalité de la consommation finale (concentration en fin d'année civile). Pour les divisions IVS et Certification, ce phénomène résulte de la volonté des clients d'obtenir leurs certifications avant la fin de l'exercice fiscal et social (généralement au 31 décembre de chaque année). La saisonnalité du résultat est toutefois plus prononcée que celle du chiffre d'affaires du fait d'une moins bonne absorption des coûts fixes des activités au cours du 1er semestre.
Les flux de trésorerie sont impactés par :
Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel du Groupe sont répartis entre les différents secteurs d'activité ci-dessous :
| Chiffre d'affaires | Résultat opérationnel | |||
|---|---|---|---|---|
| juin 2012 | juin 2011 | juin 2012 | juin 2011 | |
| Marine | 160,7 | 159,7 | 47,2 | 49,1 |
| Industrie | 400,0 | 312,2 | 50,6 | 35,0 |
| Inspection & Vérification en Service | 238,8 | 225,0 | 12,2 | 17,8 |
| Construction | 224,1 | 218,4 | 18,5 | 22,3 |
| Certification | 169,7 | 156,5 | 27,9 | 31,3 |
| Matières premières | 334,5 | 263,9 | 31,2 | 21,5 |
| Biens de consommation | 207,3 | 183,9 | 46,3 | 46,1 |
| Services aux gouvernements & Commerce international | 126,5 | 103,2 | 25,8 | 18,9 |
| Total | 1 861,6 | 1 622,8 | 259,7 | 242,0 |
Certaines réaffectations d'activités industrielles entre divisions ont été opérées au 1er semestre 2012 (voir paragraphe « 1.3.8. Résultats par division » du Rapport Financier Semestriel 2012).
Les données du 1er semestre 2011 tiennent compte de la nouvelle affectation afin de permettre une meilleure comparabilité.
| juin 2012 | juin 2011 | |
|---|---|---|
| Achats de matières | (30,1) | (23,2) |
| Sous-traitance opérationnelle | (125,0) | (105,3) |
| Locations immobilières et mobilières | (61,0) | (55,6) |
| Transports et déplacements | (172,2) | (144,7) |
| Frais de mission refacturés aux clients | 30,2 | 21,9 |
| Autres services extérieurs | (184,3) | (162,9) |
| Total achats et charges externes | (542,4) | (469,8) |
| Salaires et primes | (758,6) | (656,1) |
| Charges sociales | (167,8) | (155,0) |
| Autres charges liées au personnel | (27,8) | (28,7) |
| Total frais de personnel | (954,2) | (839,8) |
| Provisions sur créances | (6,5) | (5,4) |
| Provisions pour risques et charges | 10,9 | 17,8 |
| Total (dotations) / reprises de provisions | 4,4 | 12,4 |
| Gains/pertes sur cessions d'actifs | 4,0 | (1,6) |
| Perte de valeur des écarts d'acquisition (1) | (8,0) | |
| Autres produits et charges d'exploitation | (0,5) | 4,4 |
| Total autres produits et charges d'exploitation | (4,5) | 2,8 |
(1) Voir Note 8. Ecarts d'acquisition
La charge d'impôt sur les résultats consolidés s'élève à 65,4 millions d'euros au 30 juin 2012, contre 58,2 millions d'euros au 30 juin 2011.
Le taux effectif d'impôt (TEI), représentant la charge d'impôt divisée par le montant du résultat avant impôt, représente 28,2 % au 30 juin 2012 contre 27,2% au 30 juin 2011.
L'augmentation observée par rapport à l'exercice antérieur est essentiellement due à la dépréciation d'actifs comptabilisée sur l'Espagne.
Le taux effectif d'impôt corrigé de cet impact défavorable aurait été de 27,3 %.
Comme au 31 décembre 2011, les actifs et passifs d'impôts différés ont été compensés au niveau de chaque groupe d'intégration fiscale au 30 juin 2012.
Les impôts différés, avant compensation par entité fiscale, portent principalement sur les engagements de retraites, les déficits reportables, les relations clientèles et accords de non concurrence acquis dans le cadre de regroupements d'entreprises, ainsi que sur les provisions pour litiges et charges à payer, et sur l'ajustement à la juste valeur des instruments financiers.
Le détail des effets d'impôt relatifs aux autres éléments du résultat global s'établit comme suit :
| juin 2012 | juin 2011 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Avant impôt | Impôt | Après impôt | Avant impôt | Impôt | Après impôt | |
| Ecarts de conversion | 37,2 | - | 37,2 | (75,5) | - | (75,5) |
| Gains / (pertes) actuariels | (0,9) | 3,1 | 2,2 | - | - | - |
| Couvertures de flux de trésorerie | 2,3 | (0,8) | 1,5 | 7,9 | (2,7) | 5,1 |
| Actifs financiers disponibles à la vente | - | - | - | - | - | - |
| Total des autres éléments du résultat global | 38,6 | 2,3 | 40,9 | (67,6) | (2,7) | (70,3) |
| juin 2012 | juin 2011 | |
|---|---|---|
| Valeur brute | 1 410,9 | 1 345,7 |
| Pertes de valeur | (32,6) | (16,4) |
| Ecarts d'acquisition au 1er janvier | 1 378,3 | 1 329,3 |
| Acquisitions d'activités consolidées | 178,8 | 40,2 |
| Cessions d'activités consolidées | (0,5) | (0,2) |
| Pertes de valeur de la période | (8,0) | - |
| Ecart de conversion et autres mouvements | 23,6 | (67,5) |
| Ecarts d'acquisition au 30 juin | 1 572,2 | 1 301,8 |
| Valeur brute | 1 612,8 | 1 318,2 |
| Pertes de valeur | (40,6) | (16,4) |
| Ecarts d'acquisition au 30 juin | 1 572,2 | 1 301,8 |
Depuis 2011, le groupe a procédé à la constitution de groupes d'UGT pour les activités Construction, Certification et Industrie. L'activité Inspection et Vérification en Service, toujours dominée par des marchés locaux demeure constituée d'UGT par pays.
La valeur nette comptable des écarts d´acquisition est revue au minimum une fois par an dans le processus de clôture annuelle. Au 30 juin, les écarts d'acquisition ont fait l'objet de tests de dépréciation dans les cas où :
La méthode utilisée pour établir la valeur recouvrable d´une UGT est identique à celle décrite dans les états financiers consolidés annuels pour l´exercice clos le 31 décembre 2011, à l'exception du processus d'élaboration des budgets et prévisions à long terme donnant lieu à approbation par le management qui intervient en fin d'année pour l'ensemble des divisions.
Les flux futurs de trésorerie ont été actualisés pour tenir compte des dernières prévisions de résultats disponibles et d'un éventuel changement d´estimation sur le moyen et long terme pour chaque UGT concernée.
Les estimations des taux de croissance long terme utilisés sont inchangées par rapport à celles utilisées au 31 décembre 2011, soit 2%.
Le taux d'actualisation retenu pour les deux tests effectués sur l'Espagne est de 11%, incluant une prime de risque pays spécifique compte tenu de la dégradation du contexte économique général du pays. Il s'agit d'un taux après impôts appliqué aux flux futurs de trésorerie nets d'impôt mais avant coûts de financement externe.
La société a par ailleurs considéré que la dépréciation passée au 31 décembre 2011 sur l'écart d'acquisition de l'activité Construction en Espagne constitue un indicateur de perte de valeur des actifs incorporels associés. En conséquence, la durée de vie des relations clientèles immobilisées a été réduite de 9 à 5 ans et leur valeur nette comptable sera nulle à la fin de l'exercice 2012, ce qui constitue un changement d'estimation au regard d'IAS 8 dont l'impact est de 3,4 millions d'euros pour l'activité Construction et de 1,8 millions d'euros pour l'activité Inspection et Vérification en Service.
La société a pratiqué de même pour l'activité Inspection et Vérification en Service, en réduisant la durée de vie des relations clientèles immobilisées de 10 à 6 ans et en considérant que la valeur nette comptable serait nulle à la fin de l'exercice 2013.
Une synthèse des valeurs recouvrables par rapport à leurs valeurs comptables pour les activités testées au 30 juin 2012 donne les résultats suivants :
| Activité | Valeur recouvrable |
Valeur comptable |
Dépréciation | |
|---|---|---|---|---|
| Construction | Espagne | 22,3 | 24,9 | 2,6 |
| Inspection et Vérification en Service | Espagne | 50,7 | 56,2 | 5,5 |
La société a comptabilisé une dépréciation de l'écart d'acquisition des activités Construction et Inspection et Vérification en Service en Espagne pour 2,6 millions d'euros et 5,5 millions d'euros, respectivement.
Une synthèse des sensibilités pour les activités Construction et Inspection et Vérification en Service en Espagne, par rapport à une variation d´un point du taux d´actualisation ainsi que du taux de croissance à long terme et de la marge donnerait les montants de dépréciation de l'ensemble des actifs incorporels testés suivants :
| Activité | Taux d'actualisation + 1 point |
Taux de croissance -1 point |
Taux de marge -1 point |
|---|---|---|---|
| Construction | (5,2) | (4,5) | (6,1) |
| Inspection et Vérification en Service | (11,0) | (9,5) | (10,9) |
Note : dépréciation théorique en millions d'euros en variant un seul paramètre à la fois
Les tableaux ci-dessous présentent les acquisitions réalisées au 1er semestre 2012 :
| Mois d'acquisition | Nom de la Société | Division | Pays |
|---|---|---|---|
| Janvier | Pockrandt GmbH | Industrie | Allemagne |
| Février | ACR | Construction | France |
| Février | Japan Certification Services | Biens de consommation | Japon |
| Février | ACME Labs | Matières premières | Canada |
| Mars | TH Hill | Industrie | Etats-Unis |
| Mars | Waterdraws | Matières premières | Etats-Unis |
| Mai | Bhagavathi Ana Labs Private Ltd | Industrie / Services aux gouvernements & Commerce international / Matières premières |
Inde |
| Mai | Tecnicontrol | Industrie | Colombie |
| Mai | Shanghai Davis Testing Technology | Biens de consommation | Chine |
| Juin | ECL | Biens de consommation | Allemagne |
| Pourcentages | ||||
|---|---|---|---|---|
| Mois d'acquisition | Nom de la Société | Division | acquis | Pays |
| Janvier | Tete Lab | Matières premières | 33% | Mozambique |
| Février | HUAXIA | Construction | 70% | Chine |
| Mai | Unicar | Services aux gouvernements & Commerce international | 81% | France |
La reconnaissance des actifs et des passifs des sociétés acquises au cours du premier semestre 2012 est toujours en cours d'analyse. Une allocation provisoire en ligne avec l'historique des acquisitions récentes a été réalisée. La juste valeur retenue dans les comptes semestriels sera notamment corrigée à la réception du rapport définitif de l'expert évaluateur mandaté à ce titre pour les sociétés ACME Labs, TH Hill et Tecnicontrol. Un ajustement du montant de l'écart d'acquisition sera comptabilisé au 31 décembre 2012 pour prendre en compte ces évaluations.
Le tableau ci-après est déterminé avant l'affectation finale du prix des acquisitions du 1er semestre 2012 :
| juin 2012 | |
|---|---|
| Coût total des activités acquises | 275,6 |
| Valeur nette | |||
|---|---|---|---|
| Actifs et passifs acquis | comptable | Juste valeur | |
| Actif non courant | 29,7 | 126,2 | |
| Actif courant hors trésorerie | 52,6 | 52,6 | |
| Passif courant hors endettement | (48,2) | (48,2) | |
| Passif non courant hors endettement | (1,0) | (30,0) | |
| Endettement | (12,3) | (12,3) | |
| Intérêts minoritaires acquis | (2,6) | (2,6) | |
| Trésorerie des sociétés acquises | 11,0 | 11,0 | |
| Total des actifs et passifs acquis | 29,3 | 96,8 | |
| Ecarts d'acquisition | 178,8 |
Le montant final de l'écart d'acquisition dégagé lors de l'acquisition de la société TH Hill aux Etats-Unis sera déductible fiscalement.
L'existence d'un écart d'acquisition résiduel non affecté est attribuable principalement au capital humain des sociétés acquises et aux synergies importantes attendues de ces acquisitions.
Les coûts des activités acquises sont exclusivement payés en numéraire.
L'impact des acquisitions sur la trésorerie de l'exercice est le suivant:
| juin 2012 | juin 2011 | |
|---|---|---|
| Coût des activités acquises | (275,6) | (59,3) |
| Trésorerie des sociétés acquises | 11,0 | (0,3) |
| Coût d'acquisition restant à payer au 30 juin au titre des acquisitions de l'année |
52,4 | 12,3 |
| Décaissements sur acquisitions antérieures | (0,9) | (0,3) |
| Impact sur la trésorerie des activités acquises | (213,1) | (47,6) |
Le montant de 216,8 millions d'euros figurant sur la ligne « Acquisitions de filiales » du tableau consolidé des flux de trésorerie comprend pour 3,7 millions d'euros des frais d'acquisition.
Au 1er semestre 2012 le Groupe a procédé à des cessions d'activités opérationnelles non stratégiques en Australie et en Nouvelle-Zélande. L'impact de ces cessions sur le compte de résultat est un produit de 1,6 million d'euros.
Le nombre total d'actions composant le capital au 30 juin 2012 est de 110 955 376.
Il était de 110 526 286 au 31 décembre 2011. Toutes les actions ont une valeur nominale de 0,12 euro et sont entièrement libérées.
A la suite de l'exercice de 429 090 stock-options, le Groupe a procédé à une augmentation de capital pour un montant de 8,3 millions d'euros en prime d'émission.
Au 30 juin 2012, le Groupe possède 658 442 actions auto détenues dont la valeur comptable est inscrite en diminution des capitaux propres.
Aucun nouveau plan d'options ni d'actions de performance n'a été attribué au cours du 1er semestre 2012. Au 1er semestre 2012, la charge nette relative aux paiements en actions comptabilisée par le Groupe s'élève à 6,2 millions d'euros (1er semestre 2011 : 6,3 millions d'euros).
La juste valeur des droits à l'appréciation d'actions attribués par autorisation de l'Assemblée générale du 18 juin 2007 et décision du Directoire du 13 décembre 2007 a été mise à jour sur la base du modèle d'évaluation d'options de Black-Scholes et s'établit à 41,63 euros par droit selon les principales hypothèses suivantes :
| Total | Moins d'1 an |
Entre 1 et 2 ans |
Entre 2 et 5 ans |
Plus de 5 ans |
|
|---|---|---|---|---|---|
| Au 31 décembre 2011 | |||||
| Emprunts et dettes auprès d'établissement de crédit (+ 1 an) | 999,4 | 351,7 | 105,7 | 542,1 | |
| Autres passifs financiers non courants | 2,6 | 2,6 | |||
| Passifs financiers non courants | 1 002,0 | - | 354,3 | 105,7 | 542,1 |
| Emprunts et dettes auprès d'établissement de crédit | 253,0 | 253,0 | |||
| Concours bancaires | 13,2 | 13,2 | |||
| Autres passifs financiers courants | 26,5 | 26,5 | |||
| Passifs financiers courants | 292,7 | 292,7 | |||
| Au 30 juin 2012 | |||||
| Emprunts et dettes auprès d'établissement de crédit (+ 1 an) | 1 347,9 | 2,9 | 712,7 | 632,3 | |
| Autres passifs financiers non courants | 2,6 | 2,6 | |||
| Passifs financiers non courants | 1 350,4 | - | 5,5 | 712,7 | 632,3 |
| Emprunts et dettes auprès d'établissement de crédit | 245,9 | 245,9 | |||
| Concours bancaires | 19,3 | 19,3 | |||
| Autres passifs financiers courants | 84,0 | 84,0 | |||
| Passifs financiers courants | 349,2 | 349,2 |
| Moins d'1 an |
Entre 1 et 2 ans |
Entre 2 et 5 ans |
Plus de 5 ans |
||
|---|---|---|---|---|---|
| Intérêts estimés sur emprunts et dettes auprès d'établissement de crédit |
356,8 | 57,5 | 56,9 | 166,0 | 76,4 |
| Incidence des couvertures sur les flux (intérêts et capital) | -59,2 | 0,9 | -3,2 | -9,7 | -47,2 |
Le montant de la dette entre le 31 décembre 2011 et le 30 juin 2012 a augmenté de 347,5 millions d'euros. L'augmentation de la dette en euros est principalement due au financement d'acquisitions sur le premier semestre 2012.
La décomposition des emprunts et dettes auprès des établissements de crédit (courants et non-courants) par devise et après couverture de dérivés de devises se présente comme suit :
| Devise d'emprunt | juin 2012 | déc 2011 |
|---|---|---|
| Dollar US (USD) | 257,0 | 348,0 |
| Euro (EUR) | 1 308,0 | 875,2 |
| Livre Sterling (GBP) | (0,1) | 20,4 |
| Autres Devises | 28,9 | 8,8 |
| Total | 1 593,8 | 1 252,4 |
Le financement du groupe est essentiellement composé d'un crédit syndiqué négocié en mai 2006, de l'US Private Placement 2008 (USPP 2008), de l'US Private Placement 2010 (USPP 2010) et du French Private Placement 2010 (French PP 2010), de l'US Private Placement 2011, d'un Schuldschein et d'une émission inaugurale obligataire réalisée en mai 2012. La quasi-totalité de la dette financière du Groupe au 30 juin 2012 est représentée par ces différents programmes de financement.
Le Club Deal 2007 de 150 millions d'euros a été remboursé par anticipation au cours du 1er semestre 2012.
Le crédit syndiqué est constitué d'une tranche amortissable d'un montant initial de 560 millions de dollars américains à échéance mai 2013 et d'une tranche revolving de 550 millions d'euros dont l'échéance a été portée de mai 2012 à mai 2013 pour la majeure partie (95% de la tranche). Au 30 juin 2012, le montant utilisé du crédit syndiqué s'élève à 217,6 millions d'euros, répartis entre tranche amortissable (68,6 millions d'euros) et revolving (149,0 millions d'euros). La tranche revolving est tirée en USD. La tranche amortissable est complètement tirée. Le montant non tiré de la tranche revolving s'élève à 373,4 millions d'euros. Une partie de la dette en USD de la tranche amortissable du crédit syndiqué a été convertie en euros de façon synthétique et figure dans la catégorie « Euro (EUR) ».
L'emprunt USPP avec des tranches en livre sterling et en dollar américain a été converti en euros de façon synthétique et est ainsi inclus dans la catégorie « Euro (EUR) ».
L'US Private Placement 2010 (USPP 2010) est tiré en totalité en euros.
Le French Private Placement 2010 (French PP 2010) est tiré à hauteur de 90 millions d'euros. Le montant non tiré de ce programme s'élève à 85 millions d'euros.
L'US Private Placement 2011 (USPP 2011) a été tiré en 2011 à hauteur de la moitié de la ligne disponible mais non confirmée, soit 100 millions de dollars américains.
Le montant total des différentes tranches du Schuldschein s'élève à 193 millions d'euros. Le Schuldschein (SSD) est un placement privé en euros à taux fixe et à taux variable sur le marché allemand.
Enfin, le groupe a réalisé une émission obligataire inaugurale d'un montant de 500 millions d'euros en mai 2012 pour une durée de cinq ans et à taux fixe.
Au 30 juin 2012, les mêmes covenants financiers que ceux en vigueur au 31 décembre 2011 sont applicables. Ces covenants sont respectés au 30 juin 2012, comme au 31 décembre 2011.
Les dates contractuelles de révision des taux variables sont, pour la quasi-totalité de la dette à taux variable, inférieures à 6 mois. Les taux de référence utilisés (Euribor, Libor USD) dépendent de la devise du tirage respectivement pour les tirages en euros et en dollars américains.
Les taux d'intérêt des emprunts bancaires à taux variables révisés aux dates d'arrêtés sont détaillés cidessous :
| Devise d'emprunt | juin 2012 | déc 2011 |
|---|---|---|
| Dollar US (USD) | 0,57% | 0,62% |
| Euro (EUR) | 2,14% | 1,88% |
| Livre Sterling (GBP) | - | 1,10% |
Les taux d'intérêt effectifs (TIE) sont proches des taux faciaux pour tous les programmes de financement.
Les montants et les échéances des garanties octroyées sont les suivants :
| Total | A moins d'un an | De 1 à 5 ans | A plus de 5 ans | |
|---|---|---|---|---|
| Au 30 juin 2012 | 193,0 | 62,5 | 123,5 | 7,0 |
| Au 31 décembre 2011 | 198,5 | 61,1 | 130,0 | 7,4 |
Les garanties octroyées incluent des garanties et cautions de types garantie bancaire et garantie parentale.
Au 30 juin 2012, le Groupe considère que le risque de décaissement relatif à des garanties décrites cidessus est faible. Par conséquent, aucune provision n'a été constituée à ce titre.
Les provisions pour risques et charges inscrites au bilan au 30 juin 2012 prennent en compte les principaux litiges, présentés au paragraphe 1.4. « Facteurs de risques ».
Sur la base des garanties d'assurance disponibles et des provisions passées par le Groupe, et en l'état des informations connues à ce jour, la Société estime que ces sinistres n'auront pas d'impact défavorable significatif sur les états financiers consolidés du Groupe.
Il n'existe pas d'autres enquêtes ou procédures gouvernementales, administratives, judiciaires ou d'arbitrage (y compris toute procédure dont la Société a connaissance, qui soit en suspens ou dont le Groupe soit menacé) susceptibles d'avoir ou ayant eu, au cours des six derniers mois, des effets significatifs sur la situation financière ou la rentabilité du Groupe.
Les variations du besoin en fonds de roulement lié à l'activité s'élèvent à (98,1) millions d'euros au 30 juin 2012 contre (102,9) millions d'euros au 30 juin 2011.
Elles se ventilent comme suit :
| juin 2012 | juin 2011 | |
|---|---|---|
| Créances clients et comptes rattachés | (65,7) | (65,5) |
| Fournisseurs et comptes rattachés | 6,8 | (5,9) |
| Autres débiteurs et créditeurs | (39,2) | (31,5) |
| Variations du besoin en fonds de roulement lié à l'activité | (98,1) | (102,9) |
Le calcul du nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation et le nombre moyen pondéré dilué d'actions ordinaires en circulation, utilisés pour la détermination des résultats par action, est détaillé dans le tableau ci-dessous :
| en milliers d'actions | ||
|---|---|---|
| juin 2012 | juin 2011 | |
| Nombre d'actions composant le capital au 1er janvier | 110 526 | 109 269 |
| Nombre d'actions émises durant l'année (prorata temporis) | ||
| Attribution d'actions gratuites | - | 17 |
| Exercice d'options de souscription d'actions | 232 | 423 |
| Nombre d'actions autodétenues | (590) | (758) |
| Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation | 110 168 | 108 951 |
| Effet dilutif | ||
| Attribution d'actions gratuites | 1 207 | 762 |
| Options de souscriptions d'actions | 584 | 945 |
| Nombre moyen pondéré dilué d'actions utilisé pour le calcul du résultat dilué par action |
111 959 | 110 658 |
Le résultat de base par action est calculé en divisant le bénéfice net revenant aux actionnaires de la Société par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours de l'exercice.
| juin 2012 | juin 2011 | |
|---|---|---|
| Résultat net revenant aux actionnaires de la Société (en milliers d'euros) | 160 827 | 151 369 |
| Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation (en milliers) | 110 168 | 108 951 |
| Résultat de base par action (en euros) | 1,46 | 1,39 |
Le résultat dilué par action est calculé en augmentant le nombre moyen pondéré d'actions en circulation du nombre d'actions qui résulterait de la conversion de tous les instruments financiers ayant un effet potentiellement dilutif.
La Société possède deux catégories d'instruments ayant un effet potentiellement dilutif : des options sur actions et des actions gratuites.
Pour les options sur actions, un calcul est effectué afin de déterminer le nombre d'actions qui auraient pu être émises sur la base du prix d'exercice et la juste valeur des droits de souscription attachés aux options sur actions en circulation. Le nombre d'actions ainsi calculé est comparé au nombre d'actions qui auraient été émises si les options avaient été exercées.
Les actions attribuées gratuitement sont des actions ordinaires potentielles dont l'émission est subordonnée à l'accomplissement d'une période de service ainsi qu'à la réalisation d'objectifs de performance.
| juin 2012 | juin 2011 | |
|---|---|---|
| Résultat net revenant aux actionnaires de la Société (en milliers d'euros) | 160 827 | 151 369 |
| Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires utilisé pour le calcul du résultat dilué par action (en milliers) |
111 959 | 110 658 |
| Résultat dilué par action (en euros) | 1,44 | 1,37 |
Le 11 juin 2012, la société mère a procédé à la distribution de dividendes au titre de l'exercice 2011, aux actions ayant droit à hauteur de 139,6 millions d'euros correspondant au paiement d'un dividende unitaire de 1,27 euro par action (1,15 euro en 2011).
Le tableau suivant présente, par catégorie d'instruments financiers selon IAS 39, les valeurs comptables, leur décomposition par type de valorisation et leur juste valeur à la clôture de chaque exercice :
| Categorie IAS 39 |
Valeur au bilan |
mode de valorisation au bilan selon la norme IAS 39 |
Juste valeur |
||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Coût amorti | Coût | Juste valeur par capitaux propres |
Juste valeur par compte de résultat |
||||
| Au 30 juin 2012 | |||||||
| ACTIFS FINANCIERS | |||||||
| Titres de participation non consolidés | JVCR | 0,7 | - | - | - | 0,7 | 0,7 |
| Autres actifs financiers non courants | ADE | 62,8 | 62,8 | - | - | - | 62,8 |
| Clients et autres débiteurs | PC | 1 098,8 | 1 098,8 | - | - | - | 1 098,8 |
| Actifs financiers courants | PC | 5,1 | 5,1 | - | - | - | 5,1 |
| Actifs financiers courants | JVCR | 2,3 | - | - | - | 2,3 | 2,3 |
| Instruments financiers dérivés | JVCR/JVCP | 56,7 | - | - | 51,4 | 5,2 | 56,7 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | JVCR | 245,0 | - | - | - | 245,0 | 245,0 |
| PASSIFS FINANCIERS | |||||||
| Emprunts et dettes auprès d'établissements de crédit | CA | 1 593,8 | 1 593,8 | - | - | - | 1 658,5 |
| Concours bancaires | JVCR | 19,3 | - | - | - | 19,3 | 19,3 |
| Autres passifs financiers non courants | CA | 2,6 | 2,6 | - | - | - | 2,6 |
| Dettes fournisseurs et autres créditeurs | CA | 782,1 | 782,1 | - | - | - | 782,1 |
| Passifs financiers courants | CA | 84,0 | 84,0 | - | - | - | 84,0 |
| Instruments financiers dérivés | JVCR/JVCP | 18,3 | - | - | 14,1 | 4,2 | 18,3 |
| Au 31 décembre 2011 | |||||||
| ACTIFS FINANCIERS | |||||||
| Titres de participation non consolidés | JVCR | 0,7 | - | - | - | 0,7 | 0,7 |
| Autres actifs financiers non courants | ADE | 45,1 | 45,1 | - | - | - | 45,1 |
| Clients et autres débiteurs | PC | 942,3 | 942,3 | - | - | - | 942,3 |
| Actifs financiers courants | PC | 4,6 | 4,6 | - | - | - | 4,6 |
| Actifs financiers courants | JVCR | 2,3 | - | - | - | 2,3 | 2,3 |
| Instruments financiers dérivés | JVCR/JVCP | 46,6 | - | - | 45,3 | 1,3 | 46,6 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | JVCR | 244,1 | - | - | - | 244,1 | 244,1 |
| PASSIFS FINANCIERS | |||||||
| Emprunts et dettes auprès d'établissements de crédit | CA | 1 252,4 | 1 252,4 | - | - | - | 1 313,6 |
| Concours bancaires | JVCR | 13,2 | - | - | - | 13,2 | 13,2 |
| Autres passifs financiers non courants | CA | 2,6 | 2,6 | - | - | - | 2,6 |
| Dettes fournisseurs et autres créditeurs | CA | 737,3 | 737,3 | - | - | - | 737,3 |
| Passifs financiers courants | CA | 26,5 | 26,5 | - | - | - | 26,5 |
| Instruments financiers dérivés | JVCR/JVCP | 24,4 | - | - | 4,2 | 7,6 | 24,4 |
Note : les abréviations des catégories d'IAS 39 sont les suivantes :
A l'exception des emprunts et dettes auprès des établissements de crédit, le Groupe estime que la valeur comptable de ses instruments financiers figurant au bilan est proche de la juste valeur. L'évaluation de la juste valeur fait appel à des techniques de valorisation qui s'appuient sur des données de marché observables (niveau 2). A titre d'exemple, dans le cas de l'emprunt USPP 2008, le calcul est fondé sur la comparaison entre le taux fixe dû sur les années restantes et la courbe de taux des fonds d'Etat américains et britanniques sur la même période.
Les natures de profits et de pertes constatés par catégorie d'instrument financier, se décomposent comme suit :
| Ajustements | Gains / | Gains / | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Intérêts | de juste valeur |
du coût amorti |
Ecarts de change |
Pertes de valeur |
(pertes) nets juin 2012 |
(pertes) nets juin 2011 |
||
| Actifs détenus jusqu'à l'échéance | ADE | - | - | - | - | - | - | (0,1) |
| Prêts et créances | PC | - | - | - | (2,1) | - | (2,1) | (25,8) |
| Actifs et passifs financiers à la JV par compte de résultat |
JVCR | 1,1 | 2,7 | - | - | - | 3,8 | 3,1 |
| Dettes financières au coût amorti | CA | (27,0) | - | - | 1,4 | - | (25,6) | (3,0) |
| Total | (25,9) | 2,7 | - | (0,7) | - | (23,9) | (25,8) |
En raison du caractère international de ses activités, le Groupe est exposé à un risque de change découlant de l'utilisation de plusieurs devises étrangères.
De manière générale, des couvertures naturelles sont en place du fait de la correspondance des coûts et des produits dans la plupart des pays ou le Groupe opère car les prestations de service sont fournies localement. En conséquence, le Groupe est relativement peu exposé au risque de change lié à des transactions dans des monnaies différentes.
En 2012, deux tiers du chiffre d'affaires du Groupe étaient réalisés dans des devises autres que l'euro dont 15% en dollars américains, 7% en dollars australien, 5% en yuans, 5% en réal brésilien et 4% en dollars de Hong Kong. Prises individuellement, les autres devises ne représentaient pas plus de 5% du chiffre d'affaires du Groupe. Cette évolution est notamment liée au fort développement des activités du Groupe en dehors de la zone euro, en Asie et notamment en dollar américain aux États-Unis ou à des devises qui lui sont liées.
Par ailleurs, la devise de présentation des états financiers étant l'euro, le Groupe doit convertir en euros les actifs, passifs, produits et charges libellés dans d'autres monnaies que l'euro lors de la préparation des états financiers. Les résultats de ces activités sont consolidés dans le compte de résultat du Groupe après conversion au taux moyen de la période. Les actifs et les passifs sont convertis au taux de clôture de la période. En conséquence, les variations de cours de change de l'euro par rapport aux autres devises affectent le montant des postes concernés dans les états financiers consolidés même si leur valeur reste inchangée dans leur devise d'origine.
Ainsi, une variation de 1 % de l'euro contre :
L'Emprunt Syndiqué 2006 mis en place en mai 2006 est multidevises et permet d'emprunter dans les devises locales. Le Groupe, s'il le juge nécessaire, pourrait ainsi assurer la couverture de certains engagements en alignant les coûts de financement sur les produits d'exploitation dans les devises concernées.
De plus, lorsqu'un financement est mis en place dans une devise différente de la devise fonctionnelle du pays, le Groupe procède à des couvertures de devises et de change pour se prémunir du risque de change au compte de résultat.
Le tableau ci-dessous présente l'analyse de sensibilité au 30 juin 2012 sur les instruments financiers exposés au risque de change sur les principales monnaies étrangères au niveau du Groupe (soit l'euro, le dollar américain et la livre sterling).
| Devises non fonctionnelles | ||||
|---|---|---|---|---|
| USD | EUR | GBP | ||
| Passif financier | (922,5) | (45,7) | (193,1) | |
| Actif financier | 902,9 | 45,7 | 139,4 | |
| Position nette (actif-passif) avant couverture | (19,6) | (0,0) | (53,7) | |
| Instruments financiers de couverture de change | 249,1 | 78,1 | ||
| Position Nette (Actif - Passif) après couverture | 229,5 | (0,0) | 24,4 | |
| Impact d'une augmentation de 1% des cours de change | ||||
| Sur les capitaux propres | (5,6) | - | (0,8) | |
| Sur le résultat net avant impôts | 2,7 | (0,0) | 0,2 | |
| Impact d'une diminution de 1% des cours de change | ||||
| Sur les capitaux propres | 5,8 | - | 0,8 | |
| Sur le résultat net avant impôts | (2,7) | 0,0 | (0,2) |
Le Groupe est exposé à un risque de change inhérent à des instruments financiers libellés dans une monnaie étrangère, c'est-à-dire dans une monnaie autre que la monnaie fonctionnelle de chacune des entités du groupe. L'analyse de sensibilité ci-dessus présente l'impact que pourrait avoir la variation significative de l'euro, du dollar américain et de la Livre Sterling sur le résultat en tant que devise non fonctionnelle. Dans le cas du dollar américain, ne sont pas incluses dans l'étude les entités pour lesquelles la devise fonctionnelle est une devise fortement corrélée au dollar américain (par exemple : les entités basées à Hong-Kong). De plus, les passifs libellés dans une monnaie autre que la monnaie fonctionnelle de l'entité et ayant fait l'objet d'une couverture pour les convertir de façon synthétique dans la monnaie fonctionnelle, ne sont pas inclus. Les impacts d'une variation de 1% sur les couvertures sont présentés dans le tableau ci-dessus. Les instruments financiers libellés dans une monnaie étrangère qui font l'objet de cette analyse de sensibilité correspondent aux principaux postes du bilan de nature monétaire et plus particulièrement aux actifs financiers non courants et courants, aux créances clients et d'exploitation, à la trésorerie et aux équivalents de trésorerie, aux dettes financières courantes et non courantes, aux passifs courants et aux dettes fournisseurs.
Le risque de taux d'intérêt est essentiellement généré par des éléments d'actif et de passif portant intérêt à taux variable. La politique du Groupe à cet égard consiste à limiter l'impact de la hausse des taux d'intérêt par l'utilisation de swaps et tunnels.
Le Groupe suit mensuellement son exposition au risque de taux et apprécie le niveau des couvertures mises en place ainsi que leur adaptation au sous-jacent. Sa politique consiste à ne pas être exposé sur une longue période (plus de six mois) au risque d'augmentation des taux d'intérêts pour une part supérieure à 60 % de la dette nette consolidée. Ainsi, le Groupe est susceptible de conclure d'autres accords de swaps, tunnels ou autres instruments de façon à se conformer aux objectifs fixés. Les instruments utilisés sont de nature non spéculative.
Le tableau ci-dessous présente, au 30 juin 2012, l'échéance des actifs et dettes financières à taux fixe et à taux variable :
| Total | ||||
|---|---|---|---|---|
| < 1 an | 1 à 5 ans | > 5 ans | juin 2012 | |
| Emprunts et dettes auprès d'établissement de crédit à taux fixe | -2,1 | -541,0 | -606,9 | -1 150,0 |
| Emprunts et dettes auprès d'établissement de crédit à taux variable | -243,8 | -174,6 | -25,4 | -443,8 |
| Concours bancaires | -19,3 | -19,3 | ||
| TOTAL - Passif Financier | -265,2 | -715,6 | -632,3 | -1 613,1 |
| TOTAL - Actif Financier | 245,0 | 245,0 | ||
| Position Nette (Actif - Passif) à taux variable avant couverture | -20,2 | -715,6 | -632,3 | -1 368,1 |
| Instruments financiers de couverture de taux | 120,0 | 0,0 | 0,0 | 120,0 |
| Position Nette (Actif - Passif) à taux variable après couverture | 101,9 | -174,6 | -25,4 | -98,1 |
| Impact d'une augmentation de 1% des taux d'intérêt | ||||
| Sur les capitaux propres | 0,0 | |||
| Sur le résultat net avant impôts | 0,0 | |||
| Impact d'une diminution de 1% des taux d'intérêt | ||||
| Sur les capitaux propres | 0,0 | |||
| Sur le résultat net avant impôts | 0,5 |
Au 30 juin 2012, le Groupe estime qu'une augmentation de 1 % des taux d'intérêt à court terme dans toutes les devises entraînerait une augmentation de la charge d'intérêt du Groupe de l'ordre de 1 million d'euros.
La dette supérieure à 5 ans, soit 632,3 millions d'euros est essentiellement à taux fixe. Le montant notionnel global des contrats de couvertures dont la juste valeur est comptabilisée au bilan est de 120,0 millions d'euros. Ce montant comprend des couvertures de taux en euros dont l'échéance est inférieure à un an. En effet, pour couvrir sa dette en euros, le Groupe a conclu des contrats de couverture de type swap et tunnel.
Après prise en compte de ces contrats de couverture et de la dette à taux fixe, au 30 juin 2012, 79% de la dette brute consolidée du Groupe était à taux fixe.
Les parties liées sont le Groupe Wendel, actionnaire principal de la Société, ainsi que le Président du Conseil d'administration et le Directeur Général, mandataires sociaux de la Société.
Les montants comptabilisés au titre des rémunérations versées en France (parts fixe et variable) et des plans de rémunération à long terme (attribution d'options et actions de performance) sont les suivants :
| juin 2012 | juin 2011 | |
|---|---|---|
| Salaires | 1,1 | 1,8 |
| Stock-options | 0,2 | 0,4 |
| Attribution d'actions gratuites | 0,3 | 0,5 |
| Total comptabilisé en charges de l'exercice | 1,6 | 2,7 |
Les montants indiqués correspondent à la juste valeur comptable des options et des actions conformément à la norme IFRS 2. Il ne s'agit donc pas des montants réels qui pourraient être dégagés lors de l'exercice des options de souscription si celles-ci sont exercées ou lors de l'acquisition des actions, si celles-ci deviennent acquises. Il est par ailleurs rappelé que ces attributions d'options et actions sont soumises à des conditions de présence et de performance.
La valorisation des actions correspond à la juste valeur évaluée selon le modèle Black-Scholes et non à une rémunération réellement perçue. Ces attributions d'actions de performance sont soumises à des conditions de présence et de performance.
Le nombre de stock-options détenues par les dirigeants clés s'élève à 165 000 au 30 juin 2012 (30 juin 2011 : 255 000), à une juste valeur par action de 9,18 euros (30 juin 2011 : 10,48 euros).
Le 18 juillet 2012, le Conseil d'administration a décidé d'attribuer des options d'achat d'actions et des actions gratuites à 549 collaborateurs du Groupe, correspondant à un total de 747 550 actions (410 950 actions gratuites et 336 600 options d'achat d'actions) soit environ 0,68 % du capital social.
Le prix d'exercice des options a été fixé à 70,17 euros correspondant à la moyenne sans rabais des premiers cours cotés aux 20 dernières séances de bourse précédant la date d'attribution.
Les options d'achat d'actions et les actions gratuites attribuées aux salariés sont soumises à des conditions de présence et de performance du Groupe.
Dans le cadre des programmes de rachat d'actions 2011 et 2012, Bureau Veritas a procédé au rachat de 476 644 actions composant son capital social (hors contrat de liquidité).
Le Conseil d'administration de la Société, réuni le 27 août 2012, a décidé, conformément à l'autorisation qui lui a été conférée par l'Assemblée Générale Mixte du 27 mai 2011 aux termes de sa vingt-troisième résolution, de procéder à l'annulation d'un nombre de 332 294 actions ainsi détenues, représentant 0,3% du capital social et a délégué tous pouvoirs au Directeur Général à cet effet.
En conséquence, une fois les formalités d'annulation des titres accomplies, le capital de la Société s'élèvera à 13 223 279,04 euros réparti en 110 193 992 actions
Après prise en compte de la réduction de capital, le nombre d'actions en circulation (intégrant les levées d'options) s'élève à 110 708 232 actions.
Le 27 juillet 2012, BV SA a mis en place un nouveau contrat syndiqué revolving d'un montant de 450,0 millions d'euros pour une durée de cinq ans. Les caractéristiques de l'Emprunt Syndiqué 2012 sont proches de celle de l'Emprunt Syndiqué 2006 à l'exception de la marge et de la commission d'utilisation, du Leverage Ratio qui doit rester inférieur à 3.25 ainsi qu'à l'élargissement de certains seuils pour tenir compte de l'évolution de la taille du groupe. De plus, l'Emprunt Syndiqué 2012 n'est pas multidevises.
L'Emprunt Syndiqué 2006 qui prendra fin en mai 2013 a été partiellement annulé. La Facilité de crédit B ou Revolving multidevises, d'un montant initial de 550 millions d'euros a été réduite à un montant total de 200 millions d'euros. La Facilité de crédit A, amortissable, reste inchangée.
| 2012.06 | 2011.12 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Pays | Entreprises | Type | % de contrôle |
% d'intérêts |
% de contrôle |
% d'intérêts |
| Afrique du Sud | BV South Africa | F | 70,00 | 70,00 | 70,00 | 70,00 |
| Afrique du Sud | ACT | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Afrique du Sud | Inspectorate Chemtaur (Pty) Ltd | F | 73,30 | 73,30 | 73,30 | 73,30 |
| Afrique du Sud | Inspectorate M&L (Pty) Ltd | F | 100,00 | 73,30 | 100,00 | 73,30 |
| Afrique du Sud | Inspectorate Marine (Pty) Ltd | F | 51,00 | 37,38 | 51,00 | 37,38 |
| F | ||||||
| Afrique du Sud | Inspectorate Metals & Minerals (Pty) Ltd | 100,00 | 73,30 | 100,00 | 73,30 | |
| F | ||||||
| Afrique du Sud | M&L Laboratory Services (Pty) Ltd | 100,00 | 73,30 | 100,00 | 73,30 | |
| F | ||||||
| Afrique du Sud | Inspectorate Gazelle Testing Services (Pty) Ltd | 70,00 | 70,00 | 70,00 | 70,00 | |
| Afrique du Sud | BV sa – Afrique du sud | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Algérie | BV Algérie | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| 2012.06 | 2011.12 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| % de | % | % de | % | |||
| Pays | Entreprises | Type | contrôle | d'intérêts | contrôle | d'intérêts |
| Allemagne | BVCPS Germany | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Allemagne | BV Construction Services | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Allemagne | BV Germany Holding Gmbh | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Allemagne | Bureau Veritas Industry Services | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Allemagne | One Tüv | F | 66,67 | 66,67 | 66,67 | 66,67 |
| Allemagne | Inspectorate Germany i.L. | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Allemagne | Inspectorate Deutschland GmbH | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Allemagne | BV sa – Allemagne | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Allemagne | Pockrandt GmbH Technische Qualitatskontrolle | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Allemagne | Technitas Germany | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Allemagne | Unicar GmbH | F | 81,37 | 81,37 | ||
| Amérique du Nord | ACME Analytical Laboratories USA,Inc.k. | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Amérique du Nord | T H Hill Colombia Llc | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Amérique du Nord | T H Hill Associates II Llc | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Amérique du Nord | T H Hill Associates Inc | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Amérique du Nord | Loma International Corp | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Angola | BV Angola | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Arabie Saoudite | BV SATS | F | 60,00 | 60,00 | 60,00 | 60,00 |
| F | ||||||
| Arabie Saoudite | Inspectorate International Saudi Arabia Co Ltd | 65,00 | 65,00 | 65,00 | 65,00 | |
| Arabie Saoudite | BV sa - Arabie Saoudite | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Argentine | BIVAC Argentina | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Argentine | BV Argentine | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Argentine | BVQI Argentine | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Argentine | Servicios Internacionales Cesmec sa | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Argentine | Inspectorate de Argentina SRL | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Argentine | ACSA Loss Control S.A. | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Argentine | ACME Analytical Lab. (Argentina) S.A. | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Australie | Bureau Veritas Australia Pty Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Australie | Bureau Veritas HSE | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Australie | Bureau Veritas Asset Integrity & Reliability | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Australie | Services Australia | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Australie | IRC Asset Optimization | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Bureau Veritas Asset Integrity & Reliability Services |
||||||
| Australie | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Bureau Veritas International Trade | ||||||
| Australie | CCI Holdings | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Australie | Carbon Consulting International | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Australie | Amdel | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Australie | Amdel Holdings | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Australie | IML | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Australie | Ultra Trace | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Australie | LabMark | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| 2012.06 | 2011.12 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| % de | % | % de | % | |||
| Pays | Entreprises | Type | contrôle | d'intérêts | contrôle | d'intérêts |
| F | ||||||
| Australie | Inspectorate Australia Holdings Pty Ltd | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| F | ||||||
| Australie | Leonora Laverton Assay Laboratories Pty Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Australie | Inspectorate Australia (Inspection) Pty Ltd | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Autriche | Bureau Veritas Certification Austria (ex | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Zertiefizierung Bau) | ||||||
| Azerbaidjan | BV Azeri | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| F | ||||||
| Azerbaidjan | Inspectorate International Azeri LLC | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Bahamas | Inspectorate Bahamas Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| F | ||||||
| Bahrein | Inspectorate International (Bahrain) Ltd WLL | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Bahrein | BV sa – Bahrein | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Bangladesh | BIVAC Bangladesh | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Bangladesh | BVCPS Bangladesh | F | 98,00 | 98,00 | 98,00 | 98,00 |
| Bangladesh | BV Bangladesh Private Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Bangladesh | BV CPS Chittagong Ltd | F | 99,8 | 99,8 | 99,80 | 99,80 |
| Belarus | BV Belarus Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Belgique | BV Certification Belgium | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Belgique | AIBV | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Belgique | BV Marine Belgium & Luxembourg | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Belgique | Inspectorate Ghent NV | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Belgique | F | |||||
| Gordinne General International Surveyors NV | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | ||
| Belgique | Inspectorate Antwerp NV | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Belgique | BV sa - Belgique | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Belgique | Unicar Benelux SPRL | F | 81,37 | 81,37 | ||
| Bénin | BIVAC Bénin | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Bénin | BV Bénin | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Société d'exploitation du guichet unique du Bénin | F | |||||
| Bénin | (SEGUB) | F | 100,00 | 90,00 | 100,00 | 90,00 |
| Bosnie | BV Sarajevo | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Bosnie Brésil |
Inspectorate Balkan DOO T H Hill do Brasil Servicos, Ltda |
F | 100,00 100,00 |
100,00 100,00 |
100,00 | 100,00 |
| Brésil | BV do Brasil | F | 99,96 | 99,96 | ||
| Brésil | BVQI do Brasil | F | 99,96 100,00 |
99,96 100,00 |
100,00 | 100,00 |
| Brésil | Tecnitas do Brasil | F | 100,00 | 99,99 | 100,00 | 99,99 |
| Brésil | MTL Engenharia | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Brésil | Analytical solutions | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Brésil | Autoreg | F | 100,00 | 99,96 | 100,00 | 99,96 |
| Brésil | Autovis | F | 100,00 | 99,96 | 100,00 | 99,96 |
| Brésil | Loss Control do Brasil S/C Ltda | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| F | ||||||
| Brésil | Inspectorate do Brasil Inspeçöes Ltda | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Brésil | ACME Analytical Laboratorios LTDA. | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Brunei | BV sa - Brunei | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| 2012.06 | 2011.12 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Pays | Entreprises | Type | % de contrôle |
% d'intérêts |
% de contrôle |
% d'intérêts |
| Bulgarie | Inspectorate Bulgaria EOOD | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Cameroun | BV Douala | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Canada | BV Canada | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Canada | BV Certification Canada | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Canada | BV I&F Canada | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Canada | BV Ontario | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Canada | RM Inspect Canada Inc | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Canada | Chas Martin Canada Inc | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Canada | 0832484 BC Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Canada | ACME Mettalurgical Limited | F | 50,00 | 50,00 | ||
| Canada | ACME Analytical Laboratories Ltd | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Canada | ACME Analytical (Labs.) Vancouver Ltd. | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Canada | T H Hill Canada Inc | F | 100,00 | 100,00 | ||
| F | ||||||
| Cayman | Inspectorate Group Holdings Limited | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Chili | BV Chile | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Chili | BVQI Chile | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Chili | BV Chile Capacitacion Ltda | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Chili | ECA Chile Formacion | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Chili | ECA Control y Asesoramiento (ex ECA Chile) | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Chili | Cesmec Capacitacion | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Chili | Cesmec Chile | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Chili | Geoanalitica | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| F | ||||||
| Chili | Servicios de Inspeccion Inspectorate Chile Ltda | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Chili | Panamerica de leasing | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Chili | ACME Analytical Laboratories S.A. | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Chine | Bureau Veritas Hong Kong | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Chine | BV Consulting Shangaï | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Chine | BVCPS Hong Kong | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Chine | BVCPS Shangaï (ex MTL Shangaï) | F | 85,00 | 85,00 | 85,00 | 85,00 |
| Chine | LCIE China | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Chine | BV Certification Hong Kong | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Chine | BV Certification China (ex Falide International Quality Assessment) |
F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Chine | BIVAC Shangai | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Chine | BV HK Ltd (009) branch Marine (338) | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Chine | BVCPS HK (mainly Taiwan branch) | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Chine | Tecnitas far East | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Chine | Guangzhou BVCPS | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Chine | BV Bosun -Safety Technology | F | 90,00 | 71,10 | 90,00 | 71,10 |
| 2012.06 | 2011.12 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Pays | Entreprises | Type | % de contrôle |
% d'intérêts |
% de contrôle |
% d'intérêts |
| Chine | BV Shenzen | F | 80,00 | 80,00 | 80,00 | 80,00 |
| Chine | NDT Technology Holding | F | 71,00 | 71,00 | 71,00 | 71,00 |
| Chine | BV-Fairweather Inspection & Consultants | F | 100,00 | 71,00 | 100,00 | 71,00 |
| Chine | Bureau Veritas Marine China | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Chine | ADT Shangai | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Chine | NS Technology | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Chine | BV Quality Services Shangai | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Chine | Inspectorate (Shanghai) Ltd | F | 50,00 | 50,00 | 50,00 | 50,00 |
| Chine | Inspectorate Hong Kong Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Chine | BVCPS Jiangsu Co (JV) | F | 60,00 | 51,00 | 60,00 | 51,00 |
| Chine | Beijing Huaxia Supervision Co | F | 70,00 | 70,00 | ||
| Chine | Shanghai Davis Test Technology Co. Ltd. | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Colombia | T H Hill Colombia, branch | S | 100,00 | 100,00 | ||
| Colombia | Tecnicontrol SA | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Colombie | BV Colombia | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Colombie | BVQI Colombia | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Colombie | ECA Colombie | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Colombie | Inspectorate Colombia Ltda | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Colombie | ACME Analytical Lab. Colombia S.A.S. | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Congo | BV Congo | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Congo | BIVAC Congo | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Corée | BV Certification Korea (ex BVQI Korea) | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Corée | BV KOTITI Korea Ltd | F | 51,00 | 51,00 | 51,00 | 51,00 |
| Corée | BVCPS ADT Korea Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Corée | BV sa - Corée | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Costa Rica | Inspectorate Costa Rica SA | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Côte d'Ivoire | BV Côte d'Ivoire | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Côte d'Ivoire | BIVAC Scan CI | F | 100,00 | 99,99 | 100,00 | 99,99 |
| Côte d'Ivoire | BIVAC Côte d'Ivoire | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Côte d'Ivoire | Bureau Veritas Mineral Laboratories | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Croatie | BV Croatia | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Croatie | Inspectorate Croatia Ltd Doo | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Cuba | BV sa - Cuba | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Danemark | BV Certification Denmark | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Danemark | BV HSE Denmark | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Danemark | BV sa - Danemark | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Dubai | Inspectorate International Ltd (Dubai branch) | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Egypte | BV Egypt | F | 90,00 | 90,00 | 90,00 | 90,00 |
| Egypte | Watson Gray limited | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Egypte | BV sa - Egypte | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Emirats Arabes | BV sa - Abu Dhabi | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Emirats Arabes | BV sa – Dubai | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Equateur | BIVAC Ecuador | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Equateur | BV Ecuador | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| % de % % de % Pays Entreprises Type contrôle d'intérêts contrôle Espagne BV Iberia F 100,00 100,00 100,00 100,00 Espagne BV Certification Espagne F 100,00 100,00 100,00 100,00 Espagne IPM Espagne F 100,00 100,00 100,00 100,00 Espagne BV Inversiones SA (ex Inversiones Y Patrimonios F 100,00 100,00 100,00 100,00 De ECA Global, S.A.) Espagne ECA Global'S Investments,Heritage And F 100,00 100,00 100,00 100,00 Assets,S.L.U Espagne ECA Entidad Colaborada De La Administración, F 100,00 100,00 100,00 100,00 S.A.U Espagne Servi Control S.L. F 100,00 100,00 100,00 100,00 Espagne BV Formacion (ex ECA Instituto De Tecnología Y F 95,00 95,00 95,00 95,00 Formación, S.A.) Espagne Payject Xxi S.A. F 55,00 55,00 55,00 55,00 Espagne Payma Cotas S.A.U. F 100,00 100,00 100,00 100,00 Espagne BV Comercio Internacional (ex ECA Control F 100,00 100,00 100,00 100,00 Engineering International S.A.) Espagne Activa, Innovación Y Servicios, S.A.U. F 100,00 100,00 100,00 100,00 Espagne Instituto De La Calidad, S.A.U. F 100,00 100,00 100,00 100,00 Espagne Gimnot Innovación Y Servicios, S.A.U. F 100,00 100,00 100,00 100,00 Espagne Aceplus, Servicios Integrales, S.A.U. F 100,00 100,00 100,00 100,00 Espagne ECA Preven S.A.U. F 100,00 100,00 100,00 100,00 Espagne Payma Cotas Extremadura F 100,00 100,00 100,00 100,00 Espagne Payma Cotas Levante F 100,00 100,00 100,00 100,00 F Espagne Inspectorate Andalucia SA 100,00 100,00 100,00 100,00 F Espagne Inspectorate Española, S.A. 100,00 100,00 100,00 100,00 Espagne Getinsa Paymacotas SL F 50,00 50,00 50,00 50,00 Espagne Unicar Spain Servicios de Control S.L. F 81,37 81,37 Estonie BV Estonia F 100,00 100,00 100,00 100,00 F Estonie Inspectorate Estonia AS 100,00 100,00 100,00 100,00 Etats Unis BVHI – USA F 100,00 100,00 100,00 100,00 Etats Unis BV Marine Inc F 100,00 100,00 100,00 100,00 Etats Unis BV Certification North America F 100,00 100,00 100,00 100,00 Etats Unis BVCPS Inc. F 100,00 100,00 100,00 100,00 Etats Unis BIVAC North America F 100,00 100,00 100,00 100,00 Etats Unis US Laboratories Inc F 100,00 100,00 100,00 100,00 Etats Unis Bureau Veritas North America F 100,00 100,00 100,00 100,00 Etats Unis One Cis Insurance F 100,00 100,00 100,00 100,00 Etats Unis Curtis Strauss F 100,00 100,00 100,00 100,00 Etats Unis F 100,00 100,00 100,00 100,00 NEIS F Etats Unis Inspectorate Pledgeco Inc. 100,00 100,00 100,00 100,00 F Etats Unis Inspectorate Holdco Inc. 100,00 100,00 100,00 100,00 F Etats Unis Inspectorate Delaware Holdings 100,00 100,00 100,00 100,00 |
2012.06 | 2011.12 | |||
|---|---|---|---|---|---|
| d'intérêts | |||||
| 2012.06 | 2011.12 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| % de | % | % de | % | |||
| Pays | Entreprises | Type | contrôle | d'intérêts | contrôle | d'intérêts |
| Etats Unis | Inspectorate New Holdings Inc | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Etats Unis | Chas Martin Montreal Inc | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Etats Unis | Petroleum Fuel Consultants Inc | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Etats Unis | Inspectorate America Investments LLC | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Etats Unis | Inspectorate US Holdings 1 LLC | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Etats Unis | Inspectorate US Holdings 2 LLC | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Etats Unis | Inspectorate US Holdco LLC | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| F | ||||||
| Etats Unis | Inspectorate American Holdco Inc | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| F | ||||||
| Etats Unis Finlande |
Inspectorate American New Pledgeco Inc BV sa – Finlande |
S | 100,00 100,00 |
100,00 100,00 |
100,00 100,00 |
100,00 100,00 |
| Finlande | Unicar Finland OY | F | 81,37 | 81,37 | ||
| France | BVCPS France | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | BIVAC International | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | BV Certification France | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | BV Certification Holding | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | CEP Industrie | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | BV International | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | BV France | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | Sedhyca | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | Tecnitas | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | LCIE France | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | SSICOOR | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | ECS | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | BV Diagnostic SAS (ex Arcalia) | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | Coreste | F | 99,60 | 99,60 | 99,60 | 99,60 |
| France | Ecalis | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | Bureau Veritas Laboratoires | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | CODDE | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | Bureau Veritas Opérations France | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | Payma Cotas France | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | GIE Sécurité Aviation Civile- France | G | 90,00 | 90,00 | 90,00 | 90,00 |
| France | SAS Halec | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | Inspectorate SA | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | Guichet unique commerce extérieur Bénin (GUCEB) |
F | 90,00 | 90,00 | 90,00 | 90,00 |
| France | BIVAC MALI | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | Arcalia France | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | Océanic Developpement SAS | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | Medi-Qual | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | BV sa – France | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | BV sa Mayotte | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| France | FCR | F | 100,00 | 100,00 | ||
| France | AMCR | F | 100,00 | 100,00 | ||
| France | ACR Assistance aux contrôles routiers | F | 100,00 | 100,00 |
| 2012.06 | 2011.12 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Pays | Entreprises | Type | % de contrôle |
% d'intérêts |
% de contrôle |
% d'intérêts |
| France | ACR Atlantique | F | 100,00 | 100,00 | ||
| France | Unicar France SAS | F | 81,37 | 81,37 | ||
| France | Unicar Group SAS | F | 81,37 | 81,37 | ||
| Fujairah | Inspectorate International Ltd (Fujairah branch) | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Gabon | BV Gabon | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Georgie | Inspectorate Georgia LLC | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Ghana | BIVAC Ghana | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Ghana | BV Ghana | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Ghana | Inspectorate Ghana Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Grèce | BV Certification Hellas | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Grèce | Inspectorate Hellas SA | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Grèce | BV sa - Grèce | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Guatemala | BVCPS Guatemala | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Guatemala | Centrans SA | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Guinée | BIVAC Guinée | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Guinée | BV Guinée | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Guinée Equatoriale | BV Guinée Equatoriale | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Guyane | ACME Analytical (Lab.) Guyana Inc. | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Hongrie | BV Hongrie | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Ile Maurice | BV sa - Ile Maurice | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Inde | BVIS – India | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Inde | BVCPS India Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Inde | Bureau Veritas India | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Inde | BV Certification India | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Inde | Inspectorate Griffith India Pvt Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| F | ||||||
| Inde | Environmental Services India Private Ltd | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Inde | Civil Aid | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Inde | Sargam Laboratory Private Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Inde | BV sa – Inde | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| India | Bhagavathi Ana Labs Private Ltd | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Indonésie | BV Indonésie | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Indonésie | BVCPS Indonésie | F | 85,00 | 85,00 | 85,00 | 85,00 |
| Indonésie | PT IOL Indonesia | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Iran | Inspectorate Iran (Qeshm) Ltd | F | 51,00 | 51,00 | 51,00 | 51,00 |
| Iran | BV sa - Iran | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Iraq | BV Iraq | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Irlande | BV Ireland Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Irlande | BV sa - Irlande | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Italie | BV Italia | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Italie | BV Italia Holding spa (ex BVQI Italie) | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Italie | Nexta | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Italie | Inspectorate Italy srl | F | 90,00 | 90,00 | 90,00 | 90,00 |
| Jamaique | Petrospec Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| 2012.06 | 2011.12 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Pays | Entreprises | Type | % de contrôle |
% d'intérêts |
% de contrôle |
% d'intérêts |
| Japon | Bureau Veritas Human Tech | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| F | ||||||
| Japon | Inspectorate (Singapore) Pte. Ltd., Japan Branch | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Japon | BV sa – Japon | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Japon | Japan Certification Services | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Jordanie | BV BIVAC Jordan | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Kazakhstan | BV Kazakhstan | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Kazakhstan | BVI Ltd Kazakhstan | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Kazakhstan | BV Kazakhstan Industrial Services LLP | F | 60,00 | 60,00 | 60,00 | 60,00 |
| Kazakhstan | Kazinspectorate Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Kazakhstan | BV Marine Kazakhstan | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Kenya | BV Kenya | F | 99,90 | 99,90 | 99,90 | 99,90 |
| F | ||||||
| Koweit | Inspectorate International Limited Kuwait | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Koweit | BV sa – Koweit | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Lettonie | Bureau Veritas Latvia | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Lettonie | Inspectorate Latvia Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Liban | BV Lebanon | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Liban | BIVAC Branch Lebanon | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Liberia | BIVAC Liberia | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| F | ||||||
| Libye | Inspectorate international Limited, Libya Branch | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Lituanie | BV Lithuania | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Lituanie | Inspectorate Klaipeda UAB | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Luxembourg | Soprefira | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Luxembourg | BV Luxembourg | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Malaisie | BV Malaysia | F | 49,00 | 49,00 | 49,00 | 49,00 |
| Malaisie | BV Certification Malaysia (ex BVQI Malaysia) | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Malaisie | Inspectorate Malaysia SDN BHD | F | 49,00 | 49,00 | 49,00 | 49,00 |
| Malaisie | Scientige Sdn Bhd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Mali | BV Mali | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Malte | Inspectorate Malta Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Malte | BV sa – Malte | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Maroc | BV Maroc (ex BV Certification Maroc) | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Maroc | BV sa – Maroc | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Mauritanie | BV sa - Mauritanie | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Mexico | TC Engineering & consulting sa de cv | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Mexique | BVQI Mexique | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Mexique | BV Mexicana | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Mexique | BVCPS Mexico | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Mexique | ECA Mexico | F | 99,85 | 99,85 | 99,85 | 99,85 |
| Mexique | AQSR de R.L. de C.V. | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| F | ||||||
| Mexique | Inspectorate de Mexico SA de CV | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Mexique | Chas Martin Mexico City Inc | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
2012.06 2011.12 Pays Entreprises Type % de contrôle % d'intérêts % de contrôle % d'intérêts Mexique Unicar Automotive Inspection Mexico F 81,37 81,37 Monaco BV Monaco F 99,96 99,96 99,96 99,96 Mozambique Bureau Veritas Controle F 90,00 90,00 90,00 90,00 Mozambique BV Mozambique Ltda F 100,00 100,00 100,00 100,00 Mozambique BV sa – Mozambique S 100,00 100,00 100,00 100,00 Mozambique TETE Lab F 66,66 66,66 Namibie Bureau Veritas Namibie F 100,00 100,00 100,00 100,00 New Zealand AMDEL Holdings (New Zealand) Ltd F 100,00 100,00 Nicaragua Nl01b Inspectorate America Corp. - Nicaragua F 100,00 100,00 100,00 100,00 Nigéria BV Nigeria F 60,00 60,00 60,00 60,00 Nigéria Inspectorate Marine Services (Nigeria) Ltd F 100,00 100,00 100,00 100,00 Norvège BV Norway (ex Chemtox -Norge AS) F 100,00 100,00 100,00 100,00 Norvège Inspectorate Norway F 100,00 100,00 100,00 100,00 Norvège BV sa – Norvège S 100,00 100,00 100,00 100,00 Nouvelle Calédonie BV sa - Nouvelle Calédonie S 100,00 100,00 100,00 100,00 Nouvelle Zélande BV Nouvelle Zélande F 100,00 100,00 100,00 100,00 Nouvelle Zélande Amdel Holdings F 100,00 100,00 100,00 100,00 Oman Inspectorate International Limited Oman F 100,00 100,00 100,00 100,00 Oman BV sa - Oman S 100,00 100,00 100,00 100,00 Ouganda BV Ouganda F 100,00 100,00 100,00 100,00 Ouzbekistan BV Industrial Services Tashkent F 100,00 100,00 100,00 100,00 Pakistan BV Pakistan F 100,00 100,00 100,00 100,00 Pakistan BVCPS Pakistan F 80,00 80,00 80,00 80,00 Panama BV Panama F 100,00 100,00 100,00 100,00 Panama Inspectorate de Panama SA F 100,00 100,00 100,00 100,00 Papouasie Nouvelle Guinée Succursale de BV Asset Integrity and Reliability Services Pty Ltd F 100,00 100,00 100,00 100,00 Paraguay BIVAC Paraguay F 100,00 100,00 100,00 100,00 Paraguay Inspectorate de Paraguay S.R.L. F 100,00 100,00 100,00 100,00 Pays-Bas BIVAC BV (ex BIVAC Rotterdam) F 100,00 100,00 100,00 100,00 Pays-Bas BV Inspection & Certification the Netherlands BV F 100,00 100,00 100,00 100,00 Pays-Bas Risk Control BV F 100,00 100,00 100,00 100,00 Pays-Bas BV Marine Netherlands F 100,00 100,00 100,00 100,00 Pays-Bas BV Nederland Holding F 100,00 100,00 100,00 100,00 Pays-Bas Inspectorate Investments B.V. F 100,00 100,00 100,00 100,00 Pays-Bas Inspectorate Netherlands B.V. F 100,00 100,00 100,00 100,00 Pays-Bas Inspection Worldwide Services B.V. F 100,00 100,00 100,00 100,00 Pays-Bas Inspectorate International B.V. F 100,00 100,00 100,00 100,00
Pays-Bas Griffith Holland B.V. F 100,00 100,00 100,00 100,00
| 2012.06 | 2011.12 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| % de | % | % de | % | |||
| Pays | Entreprises | Type | contrôle | d'intérêts | contrôle | d'intérêts |
| Pays-Bas | National Oil and Inspection Services Rotterdam B.V. |
F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Pays-Bas | Inspectorate Hoff B.V. | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Pays-Bas | Inpechem Inspectors B.V. | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Pays-Bas | Inspectorate Bonaire NV | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Pays-Bas | Inspectorate Curacao NV | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Pays-Bas | Inspectorate Curaçao N.V. - Aruba | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Pérou | BIVAC Peru | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Pérou | BV Pérou | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Pérou | Cesmec Peru | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Pérou | Inspectorate Services Peru SAC | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Pérou | ACME Analytical Lab. Peru | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Peru | Tecnicontrol Ingenieria | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Philippines | Inspectorate International Ltd (Philippines branch) | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Philippines | Toplis Marine Philippines | F | 80,00 | 80,00 | 80,00 | 80,00 |
| Philippines | BV sa - Philippines | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Pologne | BV Poland | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Pologne | BV Certification Pologne | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Pologne | ACME Labs Polska sp. z o. o. | F | 100,00 | 100,00 | ||
| F | ||||||
| Porto Rico | Inspectorate America Corporation | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Portugal | BV Certification Portugal | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Portugal | Rinave Registro Int'l Naval | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Portugal | Rinave Consultadorio y Servicios | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Portugal | BV Rinave ACE | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Portugal | BIVAC Iberica | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Portugal | ECA Totalinspe | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Portugal | Infoloures | F | 55,00 | 55,00 | 55,00 | 55,00 |
| Portugal | BV Paymacotas Portugal (ex EIFC) | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Portugal | Inspectorate Portugal S.A. | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| F | ||||||
| Portugal | Peritagens Cargas E Seguros Ltda ( ISO PCS) | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Portugal | BV sa - Portugal | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| F | ||||||
| Qatar | Inspectorate International Limited Qatar WLL | 49,00 | 49,00 | 49,00 | 49,00 | |
| Qatar | QA03b Inspectorate Watson Grey, UAE - Qatar Op |
F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Qatar | BV sa - Qatar | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| République centrafricaine |
BIVAC RCA | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| République démocratique du congo |
BIVAC RDC | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| République | ||||||
| Dominicaine République |
Inspectorate Dominicana ACME Analytical Laboratories S.A. |
F F |
100,00 100,00 |
100,00 100,00 |
100,00 | 100,00 |
| Dominicaine | ||||||
| République Tchèque | BV Czech Republic | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| 2012.06 | 2011.12 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Pays | Entreprises | Type | % de contrôle |
% d'intérêts |
% de contrôle |
% d'intérêts |
| Roumanie | Inspect Balkan SRL | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | BV Certification Holding | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | BV Certification LTD – UK | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | BV UK Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | BV Inspection UK | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | Weeks Technical Services | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | Pavement Technologies Limited | F | 75,00 | 75,00 | 75,00 | 75,00 |
| Royaume Uni | Bureau Veritas Consulting | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | Bureau Veritas Laboratories Limited | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | Bureau Veritas Consumer Products Services UK Ltd |
F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | LJ Church Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | Tenpleth UK | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | Bureau Veritas Consumer Products Services Holding UK Ltd |
F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | Casella consulting ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | BV HS&E | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | Winton | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | Casella Science & Environment | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | Casella Analytic | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | BV B&I Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | Winton Holding | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | BV UK Holding Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | JMD Group Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | JMD Fabrication Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | JMD International Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | JMD Software solutions Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | JMD Rotordynamics Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | JM Dynamics Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | Inspectorate Holdings Plc | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | Inspectorate Holdings (U.S.) Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | Inspectorate International Limited | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| F | ||||||
| Royaume Uni | Inspectorate (International Holdings) Ltd | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Royaume Uni | Daniel C Griffith Holdings Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| F | ||||||
| Royaume Uni | Inspectorate Inspection and Testing Ltd | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Royaume Uni | Inspectorate Investments Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| F | ||||||
| Royaume Uni | Inspectorate Investments (Number Two) Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | Inspectorate (Overseas) Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | Inspectorate Quality Consultancy Services Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | Inspectorate (U.S.) Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | Inspectorate Worldwide Services Ltd | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Royaume Uni | Watson Gray Limited | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| 2012.06 | 2011.12 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Pays | Entreprises | Type | % de contrôle |
% d'intérêts |
% de contrôle |
% d'intérêts |
| Royaume Uni | Inspectorate American Holdings Limited | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Royaume Uni | BV sa – Royaume Uni | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Russia | Unicar Russia LLC | F | 81,37 | 81,37 | ||
| Russie | BV Russia | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Russie | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Bureau Veritas Certification Russia | ||||||
| Russie | Inspectorate Russia | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| F | ||||||
| Sainte Croix | Inspectorate America Corporation | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| F | ||||||
| Sainte Lucie Sénégal |
Inspectorate America Corporation BV Sénégal |
F | 100,00 100,00 |
100,00 100,00 |
100,00 100,00 |
100,00 100,00 |
| Serbie | Bureau Veritas D.O.O. | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Singapour | BVCPS Singapour | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Singapour | Tecnitas | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Singapour | BV Certification Singapour (ex BVQI Singapour) | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Singapour | BV Marine Singapore | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Singapour | Atomic Technologies Pte Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| F | ||||||
| Singapour | Inspectorate (Singapore) PTE Ltd | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Singapour | BV sa – Singapour | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Singapour | Aces Champion Group Ltd | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Slovaquie | BV Certification Slovakia | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Slovénie | Bureau Veritas D.O.O. | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Slovénie | BV sa - Slovénie | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Soudan | Inspectorate International Ltd Sudan | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Sri Lanka | BVCPS Lanka | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Sri Lanka | BV Lanka ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Suède | BV Certification Sverige | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Suède | LW Cargo Survey AB | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Suède | BV sa - Suède | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Suisse | BV Switzerland | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Suisse | BV Certification Switzerland | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| F | ||||||
| Suisse Syrie |
Inspectorate Suisse SA BIVAC Branch Syrie |
S | 100,00 100,00 |
100,00 100,00 |
100,00 100,00 |
100,00 100,00 |
| Syrie | Succursale de Bivac BV | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Tahiti | BV sa - Tahiti | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Taïwan | MTL TAIWAN Branch of BV CPS HKG | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Taïwan | BV Certification Taïwan | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Taïwan | BV Taïwan | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Taïwan | Advance Data Technology | F | 99,10 | 99,10 | 99,10 | 99,10 |
| Taïwan | BVCPS HK, Taoyuan Branch | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Taïwan | Inspectorate (Singapore) Pte. Ltd., Taiwan Branch |
F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Taïwan | BV sa - Taïwan | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Tanzanie | BV Tanzania | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Tchad | BV Tchad | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| 2012.06 | 2011.12 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| % de | % | % de | % | |||
| Pays | Entreprises | Type | contrôle | d'intérêts | contrôle | d'intérêts |
| Thailande | BV Thailand | F | 49,00 | 49,00 | 49,00 | 49,00 |
| Thailande | BVCPS Thailand | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Thailande | BV Certification Thailand | F | 49,00 | 49,00 | 49,00 | 49,00 |
| Thailande | Inspectorate (Thailand) Co Ltd | F | 75,00 | 75,00 | 75,00 | 75,00 |
| Togo | BV Togo | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| F | ||||||
| Trinité et Tobago Tunisie |
Inspectorate America Corporation STCV - Tunisia |
F | 100,00 49,98 |
100,00 49,98 |
100,00 49,98 |
100,00 49,98 |
| F | ||||||
| Tunisie Tunisie |
Inspectorate Tunisia BV sa - Tunisie |
S | 100,00 100,00 |
100,00 100,00 |
100,00 100,00 |
100,00 100,00 |
| Tunisie | BV sa -MST- Tunisie | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Turkmenistan | Inspectorate Suisse SA Turkmenistan branch | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Turquie | BV Gozetim Hizmetleri | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Turquie | BVCPS Turkey | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Turquie | Kontrollab | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Turquie | BV Deniz Ve Gemi Sinif | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Turquie | ACME Analitik Lab. Hizmetleri Ltd. Sirk. | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Ukraine | BV Ukraine | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Ukraine | BV Certification Ukraine | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Ukraine | Inspectorate Ukraine LLC | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Union of Myanmar | Myanmar BV Ltd | F | 100,00 | 100,00 | ||
| Uruguay | Inspectorate Uruguay Srl | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| USA | Unicar USA Inc. | F | 81,37 | 81,37 | ||
| Venezuela | BVQI Venezuela | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Venezuela | BV Venezuela | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Venezuela | AQSR de Suramerica | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Venezuela | Inspectorate de Venezuela SCS | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Vietnam | BV Vietnam | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Vietnam | BV Certification Vietnam (ex BVQI Vietnam) | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Vietnam | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| BV Consumer Product Services Vietnam Ltd | ||||||
| Vietnam | BV CPS Vietnam (ex Kotiti) | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Vietnam | Inspectorate Vietnam Co. Ltd | F | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Yemen | BIVAC Branch Yemen | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| F | ||||||
| Yemen | Inspectorate International Limited Yemen | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Zambie | BIVAC Zambia | S | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Sociétés consolidées par mise en équivalence
| 2012.06 | 2011.12 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| % de contrôle |
% d'intérêts |
% de contrôle |
% d'intérêts |
||
| France | ATSI - France | 49,92 | 49,92 | 49,92 | 49,92 |
| Royaume Uni | BV EM & I Limited | 50,00 | 50,00 | 50,00 | 50,00 |
67 – 71, boulevard du Château 92571 Neuilly-sur-Seine Cedex
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée générale et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du Conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives, obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.
Fait à Neuilly-sur-Seine et à Paris, le 27 août 2012.
Les commissaires aux comptes
PricewaterhouseCoopers Audit Bellot Mullenbach & Associés Olivier Thibault Eric Seyvos
Monsieur Didier Michaud-Daniel, Directeur Général de Bureau Veritas
J'atteste, à ma connaissance, que les comptes condensés pour le semestre écoulé figurant au Chapitre 2 – « Etats financiers consolidés au 30 juin 2012 » – sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité figurant au Chapitre 1 – « Rapport semestriel d'activité au 30 juin 2012 » - présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes consolidés au 30 juin 2012, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice 2012.
Didier Michaud-Daniel Directeur Général de Bureau Veritas
Monsieur Sami Badarani Directeur Financier
Adresse : 67/71, boulevard du Château – 92571 Neuilly-sur-Seine Cedex Téléphone : 01 55 24 76 11 - Télécopie : 01 55 24 70 32
Représenté par Monsieur Olivier Thibault 63, rue de Villiers 92200 Neuilly-sur-Seine PricewaterhouseCoopers Audit a été renouvelé en tant que commissaire aux comptes titulaire lors de l'Assemblée générale ordinaire des actionnaires du 1 er juin 2010, pour une durée de six exercices sociaux. PricewaterhouseCoopers Audit appartient à la Compagnie Régionale des Commissaires aux Comptes de Versailles.
Représenté par Monsieur Eric Seyvos 11, rue de Laborde 75008 Paris Bellot Mullenbach & Associés a été renouvelé commissaire aux comptes titulaire lors de l'Assemblée générale ordinaire des actionnaires du 1er juin 2010, pour une durée de six exercices sociaux. Bellot Mullenbach & Associés appartient à la Compagnie Régionale des Commissaires aux Comptes de Paris.
63, rue de Villiers 92200 Neuilly-sur-Seine Monsieur Yves Nicolas a été nommé en tant que commissaire aux comptes suppléant lors de l'Assemblée générale ordinaire des actionnaires du 1er juin 2010, pour une durée de six exercices sociaux.
11, rue de Laborde 75008 Paris Monsieur Jean-Louis Brun d'Arre a été renouvelé commissaire aux comptes suppléant lors de l'Assemblée générale ordinaire des actionnaires du 1er juin 2010, pour une durée de six exercices sociaux.
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