Bureau Veritas SA

Earnings Release • Jul 28, 2009

Croissance du chiffre d'affaires et des résultats au 1er semestre 2009

Chiffre d'affaires de 1,3 milliard d'euros +11% par rapport à 2008 +6% à périmètre et taux de changes constants Marge opérationnelle ajustée en forte croissance (+100bps)

Neuilly-sur-Seine, le 28 juillet 2009 - Bureau Veritas, deuxième groupe mondial des services d'évaluation de conformité et de certification dans les domaines de la qualité, de la santé, de la sécurité, de l'environnement et de la responsabilité sociale, annonce son chiffre d'affaires semestriel 2009.

Frank Piedelièvre, Président-Directeur Général de Bureau Veritas a déclaré :

«La croissance de l'activité de Bureau Veritas au cours du deuxième trimestre s'est fortement ralentie. Cependant, les divisions Industrie, Marine, Biens de consommation et Certification continuent d'afficher une solide croissance.

Au vu des performances réalisées, nous confirmons le ralentissement au second semestre et anticipons une croissance organique à un chiffre pour l'exercice 2009. La poursuite de la mise en œuvre des programmes de maîtrise des coûts et d'amélioration des processus de production définis en 2008 permettent d'envisager une progression du taux de marge opérationnelle par rapport à 2008.»

Chiffre d'affaires en millions d'euros (M€)	2009	2008	Croissance totale	Croissance à taux de changes constants	Croissance organique
ème trimestre 2	681,3	646,9	+5,3%	+3,4%	+2,1%
Total 1er semestre	1 329,5	1 198,9	+10,9%	+9,3%	+6,0%

I- Evolution du chiffre d'affaires consolidé

Le chiffre d'affaires du 2ème trimestre 2009 s'élève à 681,3 millions d'euros en progression de 5,3% sur la même période en 2008 (dont 2,1% de croissance organique, 1,3% de variations de périmètre et 1,9% d'impact de change).

Sur l'ensemble du premier semestre 2009, le chiffre d'affaires s'établit à 1 329,5 millions d'euros. La hausse de 10,9% par rapport au premier semestre 2008 s'analyse de la façon suivante :

• une croissance organique de 6,0% ;
• une croissance externe de 3,3% ;
• un impact positif des variations de taux de change de 1,6%.

Au cours du premier semestre 2009, Bureau Veritas a acquis deux petites sociétés (Sprim et SPD) afin de renforcer ses positions dans le domaine de l'alimentaire en Corée et dans le domaine des produits électriques et électroniques en Allemagne.

Par ailleurs, le Groupe a augmenté ses participations dans le capital de deux sociétés chinoises (Bosun et BV CPS Shanghai) positionnées sur des segments en forte croissance.

II- Résultat opérationnel ajusté

Le résultat opérationnel ajusté¹ du premier semestre 2009 est attendu en forte progression du fait de la croissance de l'activité et de la progression de la marge opérationnelle de l'ordre de 100 points de base par rapport à la marge opérationnelle enregistrée au premier semestre 2008.

Les résultats complets et définitifs du premier semestre 2009 seront publiés le 27 août 2009 avant Bourse.

III- Perspectives

L'activité de Bureau Veritas continuera à croître en 2009 mais de façon ralentie au cours du second semestre par rapport au premier semestre, sous les effets du ralentissement des divisions Construction et du segment Mines et Minéraux de la division Industrie ainsi que de la moindre performance des divisions Marine et Biens de consommation. Le Groupe maintient sa priorité de maîtrise des coûts mais change sa perspective de stabilité du taux de marge opérationnelle en se fixant désormais un objectif de progression.

Rappelons que la capacité de résistance du Groupe est liée au caractère réglementaire et périodique de la majorité de ses activités, à la diversité de son portefeuille d'activités et à l'existence de facteurs de croissance structurels tels que le renforcement des réglementations, la privatisation et l'externalisation des opérations de contrôle et d'inspection.

Le ralentissement observé ne devrait pas avoir d'impact sur la réalisation du plan stratégique présenté lors de notre introduction en Bourse, en octobre 2007, qui vise un doublement du chiffre d'affaires et des résultats entre 2006 et 2011.

Le Groupe prévoit un cash flow opérationnel en croissance pour l'ensemble de l'année. Dans l'hypothèse où aucune opération significative de croissance externe ne serait réalisée d'ici à la fin de l'année 2009, Bureau Veritas sera à même de diminuer le niveau de son endettement financier net et de réduire son leverage ratio à environ 1,5 fois son EBITDA.

¹ Comme les années précédentes, le résultat opérationnel « ajusté » est défini comme le résultat opérationnel avant prise en compte des produits et charges relatives aux acquisitions et aux autres éléments jugés comme non récurrents.

IV- Evolution du chiffre d'affaires par division

Marine

Chiffre d'affaires en millions d'euros (M€)	2009	% CA	2008	Croissance totale	Croissance organique	Variations de périmètre	Effets de change
ème trimestre 2 Total 1er semestre	85,2 165,9	13% 13%	72,0 138,9	+18,3% +19,4%	+16,3% +18,9%	- -	+2,0% +0,5%

Dans un environnement économique défavorable, l'activité Marine reste solide en raison de sa présence sur des segments moins sensibles aux évolutions du commerce international tels que l'industrie pétrolière offshore, les transporteurs de gaz ou encore les navires à passagers. Bureau Veritas a ainsi continué à améliorer sa part de marché sur les nouvelles commandes de navires au cours du premier semestre 2009.

L'activité de classification des navires en construction et d'inspection des équipements à bord (57% du chiffre d'affaires au 30 juin 2009) est en forte progression en Asie (notamment en Chine) et en Europe (notamment en Allemagne, en Turquie et aux Pays-Bas). Le carnet de commandes de nouvelles constructions s'élève à 34,3 millions de tonneaux au 30 juin 2009, à comparer à 35,6 millions de tonneaux au 31 décembre 2008 et à 33,5 millions de tonneaux au 30 juin 2008. Le carnet de commandes, diversifié par type de navires et par client (plus de 800 armateurs et plus de 600 chantiers navals), n'a subi que peu d'annulations. Les délais de livraison se sont cependant allongés permettant de mieux lisser l'activité sur les années 2010 et 2011.

L'activité de surveillance des navires en service (43% du chiffre d'affaires de la division) est en forte progression. Au 30 juin 2009, la flotte classée par Bureau Veritas est en hausse de 7,1% par rapport au 30 juin 2008, avec 8 695 navires, soit 65,5 millions de tonneaux. La forte croissance de cette activité se poursuivra au cours des prochaines années.

Industrie

Chiffre d'affaires en millions d'euros (M€)	2009	% CA	2008	Croissance totale	Croissance organique	Variations de périmètre	Effets de change
ème trimestre 2 Total 1er semestre	132,5 258,0	19% 19%	123,1 213,3	+7,6% +21,0%	+3,0% +8,9%	+5,7% +14,0%	(1,1)% (1,9)%

La division Industrie a enregistré une croissance organique de 8,9% résultant d'évolutions opposées sur les principaux segments où elle est présente.

• les segments « pétrole et gaz » et « électricité » ont vu se maintenir un fort niveau d'investissement ainsi que le développement de l'externalisation des fonctions d'inspection et de contrôle. Cette évolution a été observée dans l'ensemble des zones géographiques de la division et plus particulièrement en Amérique Latine (Brésil, Argentine, Chili, Mexique), en Asie (Inde, Chine), aux Emirats Arabes Unis, au Royaume-Uni, en Italie ainsi qu'en Russie.
• le segment Mines et Minéraux a connu une importante réduction d'activité en Australie alors que la zone Amérique Latine est toujours en croissance.

Inspection & Vérification en Service (IVS)

Chiffre d'affaires en millions d'euros (M€)	2009	% CA	2008	Croissance totale	Croissance organique	Variations de périmètre	Effets de change
ème trimestre 2 Total 1er semestre	82,9 166,6	12% 12%	81,5 160,5	+1,7% +3,8%	+2,8% +5,5%	- -	(1,1)% (1,7)%

La croissance organique du premier semestre est en ligne avec les objectifs dans l'ensemble des pays européens dans lesquels nous délivrons ces services (France, Espagne, Royaume-Uni, Benelux, Italie, Allemagne) grâce à l'extension du périmètre des inspections règlementaires périodiques, à quelques hausses de tarifs et grâce au développement de comptes-clés européens.

Hygiène, Sécurité & Environnement (HSE)

Chiffre d'affaires en millions d'euros (M€)	2009	% CA	2008	Croissance totale	Croissance organique	Variations de périmètre	Effets de change
ème trimestre 2 Total 1er semestre	61,1 117,4	9% 9%	62,4 114,9	(2,0)% +2,2%	(3,3)% (4,2)%	+1,7% +6,9%	(0,4)% (0,5)%

L'activité au premier semestre 2009 est en décroissance organique en raison de la forte diminution du chiffre d'affaires réalisé aux Etats-Unis et au Royaume-Uni. L'activité environnementale est principalement touchée du fait de la réduction des audits de sites préliminaires aux nouveaux projets de construction (particulièrement dans le secteur commercial aux Etats-Unis) et du fait du report du démarrage de quelques grands contrats signés de longue date. L'activité sécurité au travail (inspections réglementaires et audits volontaires) est stable.

Dans le secteur de l'environnement, la division HSE continue à investir dans le développement de services émergents à fort potentiel de croissance (émissions carbone, développement durable, performance énergétique des processus industriels et des bâtiments).

Construction

Chiffre d'affaires en millions d'euros (M€)	2009	% CA	2008	Croissance totale	Croissance organique	Variations de périmètre	Effets de change
ème trimestre 2 Total 1er semestre	109,6 219,0	16% 16%	122,3 233,3	(10,4)% (6,1)%	(12,1)% (8,3)%	(0,3)% (0,1)%	+2,0% +2,3%

La décroissance organique de la division Construction au cours du premier semestre 2009 à hauteur de 8,3% est due à la forte diminution des activités de contrôle technique des bâtiments neufs et des activités de vérification de conformité des permis de construire en Europe et aux Etats-Unis. Seules les activités d'inspection des infrastructures en Espagne et les activités de supervision de gestion d'actifs en France sont en croissance sur la période.

Certification

Chiffre d'affaires en millions d'euros (M€)	2009	% CA	2008	Croissance totale	Croissance organique	Variations de périmètre	Effets de change
ème trimestre 2 Total 1er semestre	73,6	11%	71,8	+2,5%	+2,2%	+0,3%	-
	139,5	11%	132,3	+5,4%	+5,0%	+0,4%	-

Le chiffre d'affaires du premier semestre, en croissance organique de 5,0%, est légèrement en retrait par rapport aux objectifs fixés pour une année de recertification pour la norme ISO 9001. Ceci est dû à une hausse du taux d'attrition affectant le portefeuille existant de petites entreprises dans certains pays.

Géographiquement, la croissance organique est particulièrement forte en France, au Royaume-Uni, en Chine et au Moyen-Orient.

Biens de consommation

Chiffre d'affaires en millions d'euros (M€)	2009	% CA	2008	Croissance totale	Croissance organique	Variations de périmètre	Effets de change
ème trimestre 2 Total 1er semestre	97,9 188,2	14% 14%	76,8 134,9	+27,5% +39,5%	+13,6% +24,3%	+0,8% +1,1%	+13,1% +14,1%

La forte croissance de l'activité sur les six premiers mois de l'année résulte principalement de l'excellente performance réalisée au premier trimestre 2009. Le ralentissement observé au cours du deuxième trimestre se poursuivra au cours du second semestre 2009 en raison de la diminution de la croissance des activités de tests sur les jouets et autres produits de la catégorie "hardlines" liées au « Consumer Product Safety Improvement Act » aux Etats-Unis. La demande a été également soutenue sur les segments textile et produits électriques et électroniques.

La division a bénéficié d'un impact positif des taux de change lié à ses deux principales monnaies de facturation (le dollar américain et le dollar de Hong Kong).

Services aux gouvernements & Commerce international (GSIT)

Chiffre d'affaires en millions d'euros (M€)	2009	% CA	2008	Croissance totale	Croissance organique	Variations de périmètre	Effets de change
ème trimestre 2 Total 1er semestre	38,5 74,9	6% 6%	37,0 70,8	+4,1% +5,8%	+2,2% +3,6%	- -	+1,9% +2,2%

L'activité Services aux gouvernements (79% du chiffre d'affaires de la division) est en croissance de 5,1% à taux de change constants. Ceci est dû à la bonne résistance du portefeuille de contrats existants, et au démarrage de deux nouveaux contrats (Guinée et Indonésie).

L'activité Commerce international (21% du chiffre d'affaires de la division) est en très légère décroissance en raison d'une baisse des volumes enregistrés sur certains contrats d'inspection de commodités en Afrique et en Asie du Sud-est.

V- Agenda financier

27 août 2009 : Publication des résultats semestriels 2009 (avant Bourse)

27 août 2009 : Publication du Rapport financier semestriel 2009

4 novembre 2009 : Publication de l'information sur le 3ème trimestre 2009 (après Bourse)

A propos de Bureau Veritas

Fondé en 1828, Bureau Veritas est un groupe international spécialisé dans l'inspection, l'analyse, l'audit et la certification des produits, des infrastructures (bâtiments, sites industriels, équipements, navires, etc.) et des systèmes de management (normes ISO, etc.) par rapport à des référentiels réglementaires ou volontaires.

Bureau Veritas est le deuxième groupe mondial de services d'évaluation de conformité et de certification appliqués aux domaines de la qualité, de la santé, de la sécurité, de l'environnement et de la responsabilité sociale (« QHSE ») et le leader mondial des services QHSE hors inspection de matières premières. Bureau Veritas est reconnu et accrédité par les plus grands organismes nationaux et internationaux.

Présent dans 140 pays à travers un réseau de 900 bureaux et laboratoires, il compte plus de 40 000 collaborateurs et dispose d'une base de plus de 370 000 clients.

Depuis 1996, Bureau Veritas a enregistré, en moyenne, une croissance de 15% par an de son chiffre d'affaires et de 22% de son résultat opérationnel ajusté. En 2008, le groupe a publié un chiffre d'affaires de 2 549 millions d'euros, un résultat opérationnel ajusté de 388 millions d'euros et un résultat net ajusté part du groupe de 231 millions d'euros.

Bureau Veritas est coté sur Euronext Paris (Compartiment A, code ISIN FR 0006174348, mnémonique : BVI) depuis le 24 octobre 2007.

Pour en savoir plus www.bureauveritas.fr

Contacts

Analystes-investisseurs Journalistes Domitille Vielle – +33 (0)1 55 24 77 80 veronique.gielec@bureauveritas.com finance.investors@bureauveritas.com Agence GolinHarris:

Claire Plais – +33 (0)1 55 24 76 09 Véronique Gielec – +33 (0)1 55 24 76 01 Clémentine Duguay – +33 (0)1 40 41 56 11 clementine.duguay@golinharris.com

Ce communiqué de presse contient des informations et déclarations de nature prospective basées sur les objectifs et prévisions à ce jour de la direction de Bureau Veritas. Ces informations et déclarations de nature prospective sont inévitablement soumises à un certain nombre de facteurs de risque et d'incertitude importants tels que ceux décrits dans les documents déposés par Bureau Veritas auprès de l'Autorité des marchés financiers (Document de référence, Document de base, Note d'opération) qui font que les résultats finalement obtenus pourront différer de ces objectifs ou prévisions. Ces informations de nature prospective n'ont de valeur qu'au jour de leur formulation et Bureau Veritas n'assume aucune obligation de mise à jour ou de révision de celles-ci, que ce soit en raison de nouvelles informations qui seraient à sa disposition, de nouveaux événements ou pour toute autre raison, sous réserve de la réglementation applicable.