Bure Equity

Quarterly Report • Apr 27, 2021

januari – mars 2021 Delårsrapport

Delårsperiod januari – mars 2021

• Substansvärdet var 236,1 kr per aktie jämfört med 239,6 kr vid årsskiftet vilket motsvarar en minskning med 1,5 procent.
• Bures substansvärde var 17 502 Mkr jämfört med 17 763 Mkr vid årets inledning.
• Totalavkastningen för Bure-aktien var 2,2 procent jämfört med SIX Return Index som steg med 14,3 procent.
• Investmentföretaget Bures resultat efter skatt uppgick till -259 Mkr (-3 460). Resultatet per aktie uppgick till -3,6 kr (-50,2).
• I mars 2021 noterades ACQ Bure, Sveriges första SPAC, på Nasdaq Stockholm. Bure investerade 700 Mkr i egenskap av sponsor.
• I december 2020 offentliggjorde Bure ett kontanterbjudande till aktieägarna i Allgon AB (publ). I februari uppnådde Bure ett ägande på 93,2 procent och informerade om att tvångsinlösen av återstående aktier ska påkallas och att Allgon-aktien kommer att avnoteras från Nasdaq First North Growth Market. I slutet av mars 2021 uppgick ägarandelen till 98,7 procent.
• Atle Investment Management tillträdde förvärvet av Humle Fonder och övertog förvaltningen av Humle Småbolagsfond och Humle Sverigefond den 11 januari 2021.
• I januari 2021 avyttrades 1,5 miljoner aktier i MedCap för 312,6 Mkr vilket resulterade i ett exitresultat på 282,9 Mkr.
• I mars 2021 avyttrade Bure Growth innehavet i Life Genomics för 10,7 Mkr vilket resulterade i ett exitresultat på 3,7 Mkr.
• Från och med första kvartalet 2021 har Bures styrelse bedömt att kriterierna enligt IFRS 10 – Investmentföretag är uppfyllda. Sedan den 1 januari 2021 består investmentföretaget Bure av moderbolaget Bure Equity AB, Atle Investment Management AB och Bure Growth AB. För mer information se Not 1 – Redovisningsprinciper och Not 8 – Redovisning som investmentföretag enligt IFRS 10 koncernredovisning.

Händelser efter periodens slut

• Substansvärdet uppgick till 274,1 kr per aktie den 26 april 2021 vilket motsvarar en ökning med 14,4 procent sedan årsskiftet.

Årets första kvartal var väldigt händelserikt med investeringarna i Allgon och ACQ i centrum. Efter en förlängning av det publika erbjudandet till aktieägarna i Allgon uppgår Bures ägarandel till 98,7 procent. Bolaget avnoterades därför i mars och vi avser att tvångsinlösa återstående aktier. Investeringen i Allgon är ett intressant tillskott i Bures portfölj då det bl.a. ökar både andelen onoterade innehav och antalet helägda verksamheter. Allgon fortsatte att utvecklas väl under årets första kvartal. Bures substansvärde per aktie har återhämtat sig. Henrik Blomqvist Vd Bure Equity AB

Den 25 mars noterades ACQ Bure på Nasdaq Stockholm. ACQ är Sveriges första förvärvsbolag eller SPAC och Bure är s.k. sponsor och initiativtagare. Totalt tog ACQ in 3,5 mdkr varav Bure investerade 700 Mkr, vilket motsvarar en ägarandel om 20 procent. Målsättningen är att förvärva ett onoterat bolag inom 36 månader.

ACQ är en betydande investering för Bure och ett intressant steg i vår utveckling. Bure har vuxit kraftigt de senaste åren och vi behöver därmed hitta lite större investeringar för att fortsätta vår expansionsresa. Genom ACQ kan vi göra en investering i ett större bolag samt få hävstång på Bures organisation och nätverk.

Från och med årsskiftet har vi ändrat redovisningsprincip i Bure och övergår till att bli ett s.k. Investmentföretag. Denna förändring kommer bl.a. att förenkla Bures koncernredovisning vilken därmed kommer att överensstämma med Bures substansvärde.

Under kvartalet minskade Bures substansvärde per aktie med 1,5 procent. Aktiemarknaden som helhet fortsatte dock att vara stark trots fortsatta Corona-restriktioner. SIX RX index steg 14,3 procent. Flera av portföljbolagen har efter periodens utgång rapporterat starka delårsrapporter och

Bures substansvärde och innehav

			2020-12-31					2021-03-31
Mkr		Ägar andel	Substans värde	Värdeför	ändring1) Investering	Avyttring	Substans värde	Andel av substans	Substansvärde per aktie, kr
	ACQ Bure 3)	20,0%	20	63	680	–	763	4,4%	10,3
	Cavotec	36,2%	726	24	–	–	750	4,3%	10,1
	MedCap 4)	9,8%	680	-64	–	-313	303	1,7%	4,1
N2) O	Mentice	14,7%	304	7	–	–	311	1,8%	4,2
T E	Mycronic	27,9%	6 704	-1 104	–	–	5 600	32,0%	75,5
R A D	Ovzon	11,3%	394	3	–	–	396	2,3%	5,3
E	Vitrolife	19,0%	4 440	835	–	–	5 275	30,1%	71,1
	Xvivo Perfusion	15,1%	1 357	-173	–		1 184	6,8%	16,0
	Summa noterade portföljbolag		14 624	-409	680	–313	14 582	83,3%	196,7
	Allgon 5)	98,7%	71	–	663	–	734	4,2%	9,9
O	Atle Investment Management 6)	93,0%	108	1	17	-2	124	0,7%	1,7
N O	Bure Growth 7)	100,0%	1 264	11	–	-11	1 264	7,2%	17,0
T E	Investment AB Bure 8)	100,0%	177	-2	–	–	175	1,0%	2,4
R A D	Mercuri International 9)	90,4%	128	–	–	–	128	0,7%	1,7
E	Summa onoterade portföljbolag		1 748	10	679	-12	2 425	13,9%	32,7
	Summa portföljbolag		16 372	-399	1 359	-325	17 007	97,2%	229,4
T R E A S U	Likvida medel, finansiella placeringar och övriga tillgångar 10)		1 391		-896		495	2,8%	6,7
R Y	Summa treasury		1 391		-896		495	2,8%	6,7
	Totalt substansvärde		17 763	-399	463	-325	17 502	100,0%	236,1

1) Värdeförändring inklusive exitresultat.

2) Bures innehav av aktier per 31 mars 2021: ACQ Bure 7 000 000, Cavotec 34 071 619, MedCap 1 456 017, Mentice 3 644 059,

Mycronic 27 317 163, Ovzon 5 236 034, Vitrolife 20 573 285 och Xvivo Perfusion 4 322 504.

3) Bure investerade ytterligare 680 Mkr i ACQ Bure i mars 2021, totalt 700 Mkr. ACQ Bure noterades på Nasdaq Stockholm i mars 2021.

Innehavet har per 31 december 2020 omklassificerats från treasury till noterade portföljbolag.

4) I januari 2021 avyttrade Bure 1,5 miljoner aktier i MedCap för 312,6 Mkr vilket resulterade i ett exitresultat på 282,9 Mkr.

5) I december 2020 offentliggjorde Bure ett kontanterbjudande till aktieägarna i Allgon. Per 31 mars 2021 uppgår ägarandelen till 98,7 procent.

Innehavet har per 31 december 2020 omklassificerats från treasury till onoterade portföljbolag.

6) Atle Investment Management avyttrade aktier i TIN Fonder till en anställd i TIN Fonder, betalade tilläggsköpeskilling avseende Atle Investment Services samt förvärvade Humle Fonder.

7) Bure avyttrade innehavet i Life Genomics för 10,7 Mkr vilket resulterade i ett exitresultat på 3,7 Mkr.

8) Avser nettotillgångar.

9) Verkligt värde på eget kapital och räntebärande fordringar.

10) Likvida medel, andelar i fonder, kortfristiga placeringar i marknadsnoterade tillgångar, övriga onoterade bolag, räntebärande fordringar och övriga nettotillgångar.

Substansvärdets förändring under första kvartalet 2021 fördelades enligt följande

Noterade portföljbolag

Noterade portföljbolag svarade för 83,3 procent av substansen jämfört med 82,3 procent vid utgången av 2020. Värdet på noterade portföljbolag minskade med 42 Mkr till 14 582 Mkr. Av värdeminskningen svarade värdeförändringar från ändrade aktiekurser för -692 Mkr, exitresultat för 283 Mkr, förvärv för 680 Mkr och avyttringar för -313 Mkr.

Värdeutveckling

Värdeförändringen från ändrade aktiekurser under perioden var -692 Mkr. Bures jämförelseindex SIX RX visade en uppgång på 14,3 procent.

Värdeförändring i Mkr och aktiekursutveckling 2021

Vitrolife	835	18,8%
ACQ Bure	63	9,0%
Cavotec	24	3,3%
Mentice	7	2,3%
Ovzon	3	0,7%
Xvivo Perfusion	-173	-12,7%
MedCap	-347	-9,6%
Mycronic	-1 104	-16,5%
Summa	-692

Förvärv

Bure förvärvade 6,8 miljoner aktier i ACQ Bure för 680,0 Mkr. Ägarandelen i ACQ Bure var 20,0 procent efter bolagets notering på Nasdaq Stockholm.

Avyttringar

Bure avyttrade 1,5 miljoner aktier i MedCap för 312,6 Mkr vilket resulterade i ett exitresultat på 282,9 Mkr.

Onoterade portföljbolag

Onoterade portföljbolag svarade för 13,9 procent av substansen jämfört med 9,8 procent vid utgången av 2020.

Värdet på onoterade portföljbolag ökade med 677 Mkr till 2 425 Mkr.

Förvärv

I december 2020 förvärvade Bure aktier för 71 Mkr och offentliggjorde ett kontanterbjudande till aktieägarna i Allgon AB (publ). I slutet av mars 2021 uppgick ägarandelen till 98,7 procent. Under kvartalet investerades ytterligare 663 Mkr för en total investering på 734 Mkr.

Atle Investment Management tillträdde förvärvet av Humle Fonder och övertog förvaltningen av Humle Småbolagsfond och Humle Sverigefond den 11 januari 2021 samt betalade tilläggsköpeskilling avseende Atle Investment Services.

Avyttringar

Atle Investment Management avyttrade aktier i Teknik Innovation Fonder till en anställd i TIN Fonder.

Bure Growth avyttrade innehavet i Life Genomics för 10,7 Mkr vilket resulterade i ett exitresultat på 3,7 Mkr.

Erhållna utdelningar

Atle Investment Management erhöll aktieutdelning på 74 Mkr från Alcur Fonder, 5 Mkr från Fondita samt 14 Mkr från TIN Fonder.

Treasury

Värdet på tillgångar i Treasury minskade med 896 Mkr till 495 Mkr. Under perioden har Bure förvärvat finansiella tillgångar för 1 360 Mkr och avyttrat finansiella tillgångar för 325 Mkr. Koncernen har erhållit utdelningar på 93 Mkr. Övriga förändringar på 46 Mkr härrör från värdeförändringar på kortfristiga placeringar samt administrativa kostnader.

Tillgångar i Treasury svarade för 2,8 procent av substansen jämfört med 7,8 procent vid utgången av 2020.

Bures aktie

Antalet aktier i Bure uppgår till 74 146 921. Årsstämman 2020 gav Bures styrelse mandat att besluta om återköp av upp till 10 procent av totalt antal utestående aktier. Per den 31 mars 2021 har inga aktier återköpts.

Bures aktiekurs den 31 mars 2021 var 300,0 kr, vilket motsvarar en totalavkastning på 2,2 procent sedan årsskiftet.

	26 apr 2021	31 mar 2021	31 dec 2020	31 dec 2019
Börskurs, kr	376,0	300,0	293,6	212,0
Utdelning per aktie, kr	–	–	1,0	2,0
Totalavkastning sedan årsskiftet1)	28,1 %	2,2%	39,2%	97,9%
Substansvärde per aktie, kr	274,1	236,1	239,6	196,6
Utveckling substansvärde per aktie	14,4 %	-1,5%	21,8%	43,5%
SIX Return Index	20,0 %	14,3%	14,8%	35,0%

1) Inklusive utdelning om 1,00 kr per aktie år 2020 samt 2,00 kr per aktie år 2019.

Utveckling av Bures substansvärde per aktie och börskurs

Portföljbolagen jan – mar 2021 och 2020
Noterade Mkr		2021	2020
	Nettoomsättning	0,0	–
	EBIT	-0,6	–
	EBIT-marginal	n/m	–
	Ägarandel	20,0%	–
	Nettoomsättning	n/a	412
	EBIT	n/a	9
	EBIT-marginal	n/a	2,1%
	Ägarandel	36,2%	27,8%
	Nettoomsättning	n/a	206
	EBIT	n/a	14
	EBIT-marginal	n/a	7,0%
	Ägarandel	9,8%	22,0%
	Nettoomsättning	n/a	34
	EBIT	n/a	-4
	EBIT-marginal	n/a	-10,7%
	Ägarandel	14,7%	10,1%
	Nettoomsättning	1 291	736
	EBIT	498	55
	EBIT-marginal	38,6 %	7,5%
	Ägarandel	27,9%	27,9%
	Nettoomsättning	n/a	60
	EBIT	n/a	5
	EBIT-marginal	n/a	9,0%
	Ägarandel	11,3%	13,7%
	Nettoomsättning	379	334
	EBIT	142	94
	EBIT-marginal	37,6 %	28,1%
	Ägarandel	19,0%	19,0%
	Nettoomsättning	58	46
	EBIT	3	0
	EBIT-marginal	5,5 %	0,0%
	Ägarandel	15,1%	15,8%
Onoterade Mkr		2021	2020
	Nettoomsättning	130	150
	EBIT	14	11
	EBIT-marginal	11,0 %	7,4%
	Ägarandel	98,7%	–
	Nettoomsättning1)	0	0
	EBIT	93	15
	EBIT-marginal	n/m	n/m
	Ägarandel	93,0%	93,0%
	Nettoomsättning1)	0	0
	EBIT	11	0
	EBIT-marginal	n/m	n/m
	Ägarandel	100,0%	100,0%
	Nettoomsättning	7	5
	EBIT	3	0
	EBIT-marginal	29,7%	-2,0%
	Ägarandel	100,0%	100,0%
	Nettoomsättning	67	68
	EBIT	-2	-8
	EBIT-marginal	-3,3%	-11,6%
	Ägarandel	90,4%	90,4%

1) Historisk finansiell data är omräknad enligt IFRS – 10 investmentföretag.

Noterade portföljbolag

Andel av Bures substansvärde: 4,4%

ACQ Bure är ett svenskt förvärvsbolag. ACQs investeringsstrategi är att identifiera och genomföra ett förvärv av ett bolag som kan skapa värde för aktieägarna över tid.

Kv 1 2021	Kv 1 2020	2020	2019
0	–	0	–
-1	–	-2	–
-0,6	–	-1,6	–
n/m	–	n/m	–
0,0	–	0,0	–
-0,6	–	-1,6	–
0,0	–	0,0	–
-0,6	–	-1,6	–
3 468	–	20	–
3 468	–	20	–
3 448	–	18	–
18	–	0	–
0	–	0	–

Fakta per 31 mars 2021	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 763 Mkr	Bure Equity	20,0%
Förvärvstidpunkt: År 2021	AMF Pension & Fonder	19,4%
Styrelseledamot från Bure:	Fjärde AP-fonden	10,0%
Patrik Tigerschiöld, ordförande	Övriga	50,6%

Kvartalet i korthet

• Den 25 mars 2021 noterades ACQ Bure, Sveriges första SPAC, på Nasdaq Stockholm. Totalt inbringade nyemissionen 3 480 Mkr varav Bure investerade 680 Mkr i egenskap av sponsor. Totalt uppgår Bures investering till 700 Mkr. ACQ Bure har cirka 25 000 aktieägare efter noteringen.
• Aktiekursen steg med 9,0 procent sedan noteringen på Nasdaq Stockholm den 25 mars 2021.

www.cavotec.com

Andel av Bures substansvärde: 4,3%

Cavotec är en ledande verkstadskoncern som designar och tillverkar automatiserade anslutnings- och elektrifieringssystem för hamnar, flygplatser och industriella applikationer världen över.

Nyckeltal1) EUR m	Kv 1 2021	Kv 1 2020	2020	2019
Nettoomsättning	n/a	39	158	196
Rörelsens kostnader	n/a	-38	-155	-184
EBIT	n/a	0,8	3,5	12,3
EBIT-marginal	n/a	2,1%	2,2%	6,3%
Finansnetto	n/a	1,9	-6,7	-1,6
Resultat före skatt	n/a	2,8	-3,2	10,7
Skatt	n/a	-0,7	-0,8	-3,2
Periodens resultat	n/a	2,1	-4,0	7,5
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)	n/a	-23	-14	-4
Balansomslutning	n/a	222	201	211
Eget kapital	n/a	109	106	108
Kassaflöde från löpande verksamhet	n/a	0	16	14
Medeltal anställda	n/a	775	747	769

Fakta per 31 mars 2021	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 750 Mkr	Bure Equity	36,2%
Förvärvstidpunkt: År 2014	Fjärde AP-fonden	9,8%
Styrelseledamot från Bure:	Lannebo Fonder	8,7%
Patrik Tigerschiöld, ordförande	Övriga	45,3%

1) Cavotec offentliggör delårsrapporten den 12 maj 2021.

• Cavotec informerade i mars 2021 att bolaget ska vidareutveckla sin ledande position inom elektrifiering och automatisering för förbättrad hållbarhet inom hamnar och maritima och specialiserade industriella applikationsmarknader. Cavotec kommer därför att avyttra verksamheten inom Airports.
• Aktiekursen steg med 3,3 procent under det första kvartalet 2021.

www.medcap.se

Andel av Bures substansvärde: 1,7%

MedCap äger och utvecklar bolag inom Life Science som har betydande utvecklingspotential.

Nyckeltal1) Mkr	Kv 1 2021	Kv 1 2020	2020	2019
Nettoomsättning	n/a	206	817	757
Rörelsens kostnader	n/a	-191	-728	-673
EBIT	n/a	14,4	89,1	84,6
EBIT-marginal	n/a	7,0%	10,9%	11,2%
Finansnetto	n/a	-1,2	-7,6	-11,4
Resultat före skatt	n/a	13,3	81,5	73,2
Skatt	n/a	-2,9	-17,0	-14,1
Resultat från kvarvarande verksamhet	n/a	10,4	64,5	59,1
Resultat från avvecklad verksamhet	n/a	-0,2	-1,7	-1,5
Periodens resultat	n/a	10,2	62,8	57,6
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)	n/a	-356	-117	-305
Balansomslutning	n/a	930	1 081	849
Eget kapital	n/a	346	602	334
Kassaflöde från löpande verksamhet	n/a	28	122	115
Medeltal anställda	n/a	292	353	278
Fakta per 31 mars 2021			Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 303 Mkr		Bengt Julander		20,0%

1) MedCap offentliggör delårsrapporten den 7 maj 2021.

Kvartalet i korthet

Förvärvstidpunkt: År 2012 Styrelseledamot från Bure: Henrik Blomquist, ledamot

• MedCap-aktien flyttades i januari 2021 upp till Nasdaq Stockholm Mid cap-segment.

Bure Equity 9,8% Lannebo Fonder 8,4% Övriga 61,8%

• Aktiekursen föll med 9,6 procent under första kvartalet 2021.

www.mentice.com

Andel av Bures substansvärde: 1,8%

Mentice utvecklar och säljer nyckelfärdiga simuleringslösningar med fokus på den snabbväxande marknaden för endovaskulära ingrepp.

Nyckeltal1) Mkr	Kv 1 2021	Kv 1 2020	2020	2019
Nettoomsättning	n/a	34	138	149
Rörelsens kostnader	n/a	-37	-156	-174
EBIT	n/a	-3,6	-18,2	-24,5
EBIT-marginal		n/a -10,7% -13,2%		-16,4%
Finansnetto	n/a	-3,0	-0,4	-1,8
Resultat före skatt	n/a	-606	-18,6	-26,2
Skatt	n/a	1,6	5,5	5,6
Periodens resultat	n/a	-5,0	-13,1	-20,6
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)	n/a	29	37	33
Balansomslutning	n/a	188	245	187
Eget kapital	n/a	123	163	126
Kassaflöde från löpande verksamhet	n/a	1	31	-38
Medeltal anställda	n/a	n/a	n/a	88

Fakta per 31 mars 2021 Bolagets största aktieägare

Substansvärde: 311 Mkr	Karin Howell-Bidermann 36,0%
Förvärvstidpunkt: År 2019	Bure Equity	14,7%
Styrelseledamot från Bure:	Medical Simulation Corp.	7,1%
Gösta Johannesson, ledamot	Övriga	42,2%

1) Mentice offentliggör delårsrapporten den 28 april 2021.

Kvartalet i korthet

• Aktiekursen steg med 2,3 procent under första kvartalet 2021.

www.mycronic.com

Andel av Bures substansvärde: 32,0%

Mycronic skapar världsledande produktionsutrustning för elektronik- och bildskärmstillverkning.

Nyckeltal Mkr	Kv 1 2021	Kv 1 2020	2020	2019
Nettoomsättning	1 291	736	3 882	4 307
Rörelsens kostnader	-793	-681	-2 984	-3 183
EBIT	498	55	898	1 124
EBIT-marginal	38,6 %	7,5%	23,1%	26,1%
Finansnetto	0	-1	-8	-2
Resultat före skatt	498	54	890	1 122
Skatt	-108	-13	-187	-263
Periodens resultat	390	41	703	859
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)	1 384	722	1 039	337
Balansomslutning	5 697	5 257	5 319	4 800
Eget kapital	3 754	3 082	3 378	2 978
Kassaflöde från löpande verksamhet	385	285	1 126	545
Medeltal anställda	1 535	1 458	1 506	1 349

Fakta per 31 mars 2021	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 5 600 Mkr	Bure Equity	27,9%
Förvärvstidpunkt: År 2010 via	SEB Fonder	10,4%
Skanditek	Fjärde AP-fonden	9,4%
Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande	Övriga	52,3%

Kvartalet i korthet

• Orderingången var 1 027 Mkr (1 432). Den sammanlagda orderstocken vid periodens utgång var 1 706 (Mkr (2 860).
• Nettoomsättningen ökade med 75 procent till 1 291 Mkr (736) med god tillväxt i division High Volume och ett starkt kvartal för division Pattern Generators drivet av leveransen av en Prexision 800 Evo.
• Rörelseresultatet uppgick till 498 Mkr (55), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 38,6 procent (7,5).
• Aktiekursen föll med 16,5 procent under första kvartalet 2021.

www.ovzon.com

Andel av Bures substansvärde: 2,3%

Ovzon erbjuder en revolutionerande mobil bredbandstjänst via satellit som kombinerar hög datahastighet med hög mobilitet.

Nyckeltal1) Mkr	Kv 1 2021	Kv 1 2020	2020	2019
Nettoomsättning	n/a	60	160	232
Rörelsens kostnader	n/a	-54	-209	-220
EBIT	n/a	5,4	-48,3	11,4
EBIT-marginal	n/a		9,0% -30,1%	4,9%
Finansnetto	n/a	28,4	-58,7	27,4
Resultat före skatt	n/a	33,7	-107,0	38,8
Skatt	n/a	0,0	2,9	-9,6
Periodens resultat	n/a	33,7	-104,0	29,2
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)	n/a	258	180	250
Balansomslutning	n/a	1 045	1 329	892
Eget kapital	n/a	904	1 293	796
Kassaflöde från löpande verksamhet	n/a	14	-155	10
Medeltal anställda	n/a	27	31	25

Fakta per 31 mars 2021 Bolagets största aktieägare

Substansvärde: 396 Mkr	Investment AB Öresund	11,8%
Förvärvstidpunkt:	Bure Equity	11,3%
År 2018	AFA Försäkring	9,2%
Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ledamot	Övriga	67,7%

1) Ovzon offentliggör delårsrapporten den 28 april 2021.

• Per Norén utsågs till vd i Ovzon med start i maj 2021. Per kommer närmast från Global Eagle, ett satellitoch kommunikationsföretag och dessförinnan Boeing och Carmen Systems.
• Aktiekursen steg med 0,7 procent under första kvartalet 2021.

www.vitrolife.com

Andel av Bures substansvärde: 30,1%

Vitrolife är en internationellt verksam medicinteknikkoncern. Vitrolife utvecklar, producerar och marknadsför produkter för fertilitetsbehandling.

Nyckeltal Mkr	Kv 1 2021	Kv 1 2020	2020	2019
Nettoomsättning	379	334	1 246	1 480
Rörelsens kostnader	-236	-240	-876	-992
EBIT	142,5	93,8	370,0	487,9
EBIT-marginal	37,6 %	28,1%	29,7%	33,0%
Finansnetto	5,5	10,3	-3,8	4,7
Resultat före skatt	147,9	104,1	366,2	492,7
Skatt	-29,0	-24,0	-78,3	-108,9
Periodens resultat	118,9	80,1	287,9	383,8
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)	1 058	716	911	660
Balansomslutning	2 497	2 248	2 305	2 139
Eget kapital	2 164	1 927	2 017	1 798
Kassaflöde från löpande verksamhet	143	20	356	413
Medeltal anställda	412	406	405	398

Fakta per 31 mars 2021	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 5 275 Mkr	William Demant Invest A/S 26,7%
Förvärvstidpunkt: År 2010	Bure Equity	19,0%
via Skanditek	Morgan Stanley	4,7%
Styrelseledamot från Bure:	Investment Management
Henrik Blomquist, ledamot	Övriga	49,6%

Kvartalet i korthet

• Nettoomsättningen ökade med 14 procent till 379 Mkr (334). I lokala valutor ökade omsättningen med 20 procent. Under första kvartalet fortsatte återhämtningen i efterfrågan även om takten i återhämtningen varierade mellan divisioner och marknadsregioner.
• Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 163 Mkr (116), motsvarande en marginal om 43 procent (35). Valutaförändringar påverkade EBITDA negativt med 10 Mkr.
• Rörelseresultatet var 142,5 Mkr (93,8) motsvarande en marginal om 37,6 procent (28,1).
• Under kvartalet har iDAScore, som är en mjukvara för Time-Lapse baserad på artificiell intelligens, färdigställts. Mjukvaran ger en objektiv utvärdering av ett givet embryo jämfört med andra embryon.
• Aktiekursen steg med 18,8 procent under första kvartalet 2021.

Andel av Bures substansvärde: 6,8%

Xvivo Perfusion är en internationellt verksam medicinteknik-koncern fokuserad på att utveckla optimerade lösningar för organ, vävnader och celler i samband med transplantation.

Nyckeltal Mkr	Kv 1 2021	Kv 1 2020	2020	2019
Nettoomsättning	58	46	180	221
Rörelsens kostnader	-55	-46	-226	-217
EBIT	3,2	0,0	-45,7	3,9
EBIT-marginal	5,5%		0,0% -25,4%	1,8%
Finansnetto	5,1	6,6	-11,6	1,4
Resultat före skatt	8,3	6,6	-57,3	5,3
Skatt	-2,2	0,0	13,5	-0,4
Periodens resultat	6,0	6,5	-43,7	4,9
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)	343	149	347	154
Balansomslutning	1 168	644	1 150	634
Eget kapital	1 022	589	1 008	578
Kassaflöde från löpande verksamhet	10	9	-12	30
Medeltal anställda	88	59	77	53

Fakta per 31 mars 2021	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 1 184 Mkr	Bure Equity	15,1%
Förvärvstidpunkt: Lex Asea	Robur Fonder	10,6%
utdelning från Vitrolife 2012	Fjärde AP-fonden	6,5%
Styrelseledamot från Bure:	Övriga	67,8%
Gösta Johannesson, ordförande

• Nettoomsättningen ökade med 26 procent till 58 Mkr (46). I lokala valutor ökade omsättningen med 38 procent.
• Rörelseresultatet var 3,2 Mkr (0,0) motsvarande en marginal om 5,5 procent (0,0).
• Publikation i The New England Journal of Medicine visade på signifikanta fördelar med syresatt kall maskinperfusion inför levertransplantation.
• De första patienterna transplanterades i australiensk forskarinitierad hjärtpreservationsstudie.
• Aktiekursen föll med 12,7 procent under första kvartalet 2021.

Onoterade portföljbolag

www.allgon.se

Andel av Bures substansvärde: 4,2%

Allgon är en världsledande aktör inom industriell radiostyrning. Bolaget utvecklar, tillverkar och levererar lösningar inom industriell radiostyrning till kunder runt om i världen.

Nyckeltal Mkr	Kv 1 2021	Kv 1 2020	2020	2019
Nettoomsättning	130	125	443	474
Rörelsens kostnader	-116	-114	-412	-412
EBIT	14,4	11,2	31,4	61,9
EBIT-marginal	11,0 %	9,0 %	7,1 %	13,1%
Finansnetto	-17,9	-6,4	-23,6	-23,5
Resultat före skatt	-3,5	4,8	7,7	38,4
Skatt	-4,1	-2,9	-17,0	6,3
Resultat från kvarvarande verksamhet	-7,6	1,9	-9,2	44,6
Resultat från avvecklad verksamhet	0,9	-0,1	-23,7	2,2
Periodens resultat	-6,7	1,9	-33,0	46,9
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)	-228	-239	-237	-232
Balansomslutning	722	802	689	797
Eget kapital	284	347	281	338
Kassaflöde från löpande verksamhet	-2	10	36	68
Medeltal anställda	347	389	345	334

Fakta per 31 mars 2021	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 734 Mkr	Bure Equity	98,7%
Förvärvstidpunkt: 2021	Övriga	1,3%
Styrelseledamot från Bure:
Sophie Hagströmer, ordförande
Trolle Sahlström, ledamot

Kvartalet i korthet

• Nettoomsättningen under första kvartalet 2021 ökade med 4,4 procent till 130 Mkr (125). Rörelseresultatet var 14,4 Mkr (11,2). Justerat rörelseresultatet exklusive rådgivningskostnader relaterade till erbjudandet till aktieägarna i Allgon var 22,2 Mkr. I finansnettot ingår kostnader på 13,3 Mkr för förtida lösen av obligationslånet.
• I december 2020 offentliggjorde Bure ett kontanterbjudande till aktieägarna i Allgon AB (publ). I februari uppnådde Bure ett ägande på 93,2 procent och informerade om att tvångsinlösen av återstående aktier ska påkallas och att Allgon-aktien kommer att avnoteras från Nasdaq First North Growth Market. I slutet av mars 2021 uppgick ägarandelen till 98,7 procent.

www.atle.se

Andel av Bures substansvärde: 0,7%

Atle Investment Management investerar i finansiella verksamheter och tillgångar. Bolaget äger 30,9 procent i Alcur Fonder, 100 procent i Atle Investment Services, 20,1 procent i Fondbolaget Fondita och 36,2 procent i Teknik Innovation Norden Fonder (TIN Fonder).

Nyckeltal1) Mkr	Kv 1 2021	Kv 1 2020	2020	2019
Nettoomsättning	0,0	0,0	0,0	0,0
Utdelningar onoterade bolag	93,1	17,7	21,1	13,6
Verklig värde förändring onoterade bolag	–	–	3,8	-1,7
Exit resultat	1,1	–	-0,3	-1,6
Förvaltningskostnader	-1,1	-0,9	-4,8	-3,6
EBIT	93,1	16,8	19,9	6,6
Finansnetto	-0,3	0,0	-0,1	1,5
Resultat före skatt	92,7	16,8	19,8	8,1
Skatt	0,0	0,0	0,0	0,0
Periodens resultat	92,7	16,8	19,8	8,1
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)2)	56	17	-20	0
Balansomslutning	230	111	120	93
Eget kapital	189	110	96	93
Kassaflöde från löpande verksamhet	92	17	16	9
Medeltal anställda	1	0	1	0

1) Historisk finansiell data är omräknad enligt IFRS 10 - Investmentföretag. 2) Varav 40,8 Mkr skuld till moderbolaget per 31 mars 2021.

Fakta per 31 mars 2021	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 124 Mkr	Bure Equity	93,0%
Förvärvstidpunkt: Etablerat 2014	Gustav Ohlsson	7,0%
Styrelseledamot från Bure:
Patrik Tigerschiöld, ordförande
Henrik Blomquist, ledamot
Max Jonson, ledamot

• Atle Investment Management erhöll aktieutdelning på 74 Mkr från Alcur Fonder, 5 Mkr från Fondita samt 14 Mkr från TIN Fonder.
• Atle tillträdde förvärvet av Humle Fonder och övertog förvaltningen av Humle Småbolagsfond och Humle Sverigefond den 11 januari 2021. Förvaltat kapital uppgick till 2,4 mdkr.

www.bure.se

Andel av Bures substansvärde: 7,2%

Bure Growth är ett helägt dotterbolag som investerar i utvecklingsbolag. Bolaget äger 44,8 procent i BioLamina, 25,1 procent i My Driving Academy Sweden, 27,8 procent i ScandiNova Systems och 17,8 procent i Yubico.

Nyckeltal1) Mkr	Kv 1 2021	Kv 1 2020	2020	2019
Nettoomsättning	0,0	0,0	0,0	0,0
Utdelningar onoterade bolag	–	–	–	–
Verklig värde förändring onoterade bolag	7,0	–	56,3	507,2
Exit resultat	3,7	–	–	–
Förvaltningskostnader	0,0	0,0	0,0	0,0
EBIT	10,7	0,0	56,2	507,2
Finansnetto	0,0	–	–	-18,9
Resultat före skatt	10,7	0,0	56,2	488,3
Skatt	0,0	0,0	0,0	0,0
Periodens resultat	10,7	0,0	56,2	488,3
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)2)	-418	-353	-429	-353
Balansomslutning	1 265	1 133	1 265	1 132
Eget kapital	827	760	817	760
Kassaflöde från löpande verksamhet	11	0	0	0
Medeltal anställda	0	0	0	0

1) Historisk finansiell data är omräknad enligt IFRS 10 - Investmentföretag. 2) Varav 419,1 Mkr skuld till moderbolaget per 31 mars 2021.

Fakta per 31 mars 2021	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 1 264 Mkr	Bure Equity	100,0%
Förvärvstidpunkt: Etablerat 2015 Styrelseledamot från Bure:
Henrik Blomquist, ordförande
Sophie Hagströmer, ledamot
Max Jonson, ledamot

Kvartalet i korthet

• Innehavet i Life Genomics avyttrades för 10,7 Mkr under första kvartalet 2021 vilket resulterade i ett exitresultat på 3,7 Mkr och en reversering av en tidigare nedskrivning av innehavet med 7,0 Mkr.

www.bure.se

Andel av Bures substansvärde: 1,0%

Investment AB Bure är ett helägt dotterbolag som äger och bedriver uthyrning av lok. Verksamheten etablerades 2012.

Nyckeltal Mkr	Kv 1 2021	Kv 1 2020	2020	2019
Nettoomsättning	6,7	5,3	23,8	22,2
Rörelsens kostnader	-4,2	-5,4	-31,1	-11,4
EBIT	2,5	-0,1	-7,3	10,8
EBIT-marginal	29,7%		-2,0% -30,7%	48,8%
Finansnetto	-0,8	-0,9	-3,6	-3,4
Resultat före skatt	1,7	-1,0	-10,9	7,4
Skatt	0,0	0,0	0,0	0,0
Periodens resultat	1,7	-1,0	-10,9	7,4
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)1)	-79	-90	-86	-87
Balansomslutning	189	191	188	195
Eget kapital	62	70	60	71
Kassaflöde från löpande verksamhet	4	-3	5	21
Medeltal anställda	1	0	1	0

1) Varav 113,5 Mkr skuld till moderbolaget per 31 mars 2021.

Fakta per 31 mars 2021	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 175 Mkr 1)	Bure Equity	100,0%
Förvärvstidpunkt: Etablerat 2012
Styrelseledamot från Bure:
Henrik Blomquist, ordförande
Philip Nyblaeus, ledamot
1) Avser nettotillgångar i Investment AB Bure.

• Nettoomsättning uppgick till 6,7 Mkr (5,3).
• Rörelseresultatet före avskrivningar var 4,2 Mkr (1,6).
• Rörelseresultatet var 2,5 Mkr (-0,1).

Andel av Bures substansvärde: 0,7%

Mercuri International är ett ledande konsult- och utbildnings-företag inom försäljning och ledarskap med internationell verksamhet.

Nyckeltal Mkr	Kv 1 2021	Kv 1 2020	2020	2019
Nettoomsättning	67	68	241	347
Rörelsens kostnader	-69	-76	-271	-337
EBITA	-2,2	-7,9	-29,7	9,9
EBITA-marginal		-3,3% -11,6% -12,3%		2,9%
Nedskrivning immateriella anläggningstillgångar	–	–	-15,4	–
EBIT	-2,2	-7,9	-45,1	9,9
EBIT-marginal		-3,3% -11,6% -18,7%		2,9%
Finansnetto	-0,4	3,7	-5,9	-2,5
Resultat före skatt	-2,6	-4,2	-51,0	7,4
Skatt	-0,7	-0,6	-1,0	-5,1
Periodens resultat	-3,3	-4,8	-52,0	2,3
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)1)	-91	-62	-103	-80
Balansomslutning	294	344	305	354
Eget kapital	100	167	100	163
Kassaflöde från löpande verksamhet	11	29	-5	-13
Medeltal anställda	209	225	216	216

1) Varav 29,8 Mkr skuld till moderbolaget per 31 mars 2021.

Fakta per 31 mars 2021	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 128 Mkr 1)	Bure Equity	90,4%
Förvärvstidpunkt: År 1998	Övriga	9,6%
Styrelseledamot från Bure:

Henrik Blomquist, ordförande

1) Verkligt värde på eget kapital och räntebärande fordringar.

• Nettoomsättningen var 67 Mkr (68).
• EBIT var -2,2 Mkr (-7,9) och EBIT-marginalen var -3,3 procent (-11,6). Lägre kostnader bidrog till resultatsförbättringen.
• Kassaflödet under första kvartalet 2021 var 11 (29).

Delårsrapport januari – mars 2021

Som en följd av att Bure är ett investmentföretag varierar innehaven i takt med förvärv och avyttringar. Detta medför att investmentföretagets räkenskaper är svåranalyserade och för en ändamålsenlig analys bör utvecklingen och ställningen även analyseras bolag för bolag. På sidan 6–12 lämnas mer utförlig information om portföljbolagen.

Konsolideringsprinciper från och med 1 januari 2021

Från och med första kvartalet 2021 har Bures styrelse bedömt att kriterierna enligt IFRS 10 - Investmentföretag är uppfyllda.

Ett investmentföretag konsoliderar inte dotterbolag enligt IFRS 10 Koncernredovisning och tillämpar inte IFRS 3 Rörelseförvärv med undantag för dotterbolag som är aktiva i investeringsverksamheten. Ett Investmentföretag värderar portföljbolag till verkligt värde enligt IFRS 9 Finansiella instrument. Sedan den 1 januari 2021 består investmentföretaget Bure av moderbolaget Bure Equity AB, Atle Investment Management AB och Bure Growth AB. För mer information se Not 1 – Redovisningsprinciper och Not 8 – Redovisning som investmentföretag enligt IFRS 10 koncernredovisning.

INVESTMENTFÖRETAGET

Resultat för första kvartalet 2021

Investmentföretagets intäkter från den operativa och investeringsverksamheten var -245 Mkr (- 3 362). Dotterbolagens nettoomsättning var - Mkr (76). Utdelningar uppgick till 93 Mkr (-). Exitresultatet var 307 Mkr (4). Verklig värdeförändring uppgick till -646 Mkr (-3 449) varav noterade portföljbolag -692 Mkr fördelat på ACQ Bure 63 Mkr, Cavotec 24 Mkr, MedCap -347 Mkr, Mentice 7 Mkr, Mycronic -1 104 Mkr, Ovzon 3 Mkr, Vitrolife 835 Mkr och Xvivo Perfusion -173 Mkr, onoterade portföljbolag -2 Mkr samt värdeförändring från finansiella placeringar på 41 Mkr. Resultatandelar i intressebolag var - Mkr (5). Rörelseresultat för perioden var -260 Mkr (-3 463). Finansnettot var 1 Mkr (4). Resultat efter finansiella poster var -259 Mkr (3 460). Resultatet efter skatt var -259 Mkr (- 3 460). I övrigt totalresultat ingick omräkningsdifferenser med 0 Mkr (6).

Finansiell ställning

Eget kapital i investmentföretaget uppgick vid periodens utgång till 17 487 Mkr (10 119) och soliditeten till 100 procent (98). Investmentföretaget hade vid utgången av perioden en redovisad nettofordran på 407 Mkr (657), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 410 Mkr (729) och räntebärande skulder på 3 Mkr (72). Vid periodens utgång uppgick investmentföretagets eget kapital per aktie till 235,84 kr jämfört med 238,75 kr per aktie per den 31 december 2020.

MODERBOLAGET

Resultat för första kvartalet 2021

Resultat efter skatt var -363 Mkr (-3 457). Utdelningar var 0 Mkr (0). Exitresultatet var 302 Mkr (4).

Verklig värdeförändring uppgick till -653 Mkr (-3 449) varav noterade portföljbolag -692 Mkr fördelat på ACQ Bure 63 Mkr, Cavotec 24 Mkr, MedCap -347 Mkr, Mentice 7 Mkr, Mycronic -1 104 Mkr, Ovzon 3 Mkr, Vitrolife 835 Mkr och Xvivo Perfusion -173 Mkr, onoterade portföljbolag -2 Mkr samt värdeförändring från finansiella placeringar på 41 Mkr.

Förvaltningskostnaderna var 14 Mkr (13). Finansnettot var 1 Mkr (1).

Finansiell ställning

Moderbolagets eget kapital uppgick vid periodens utgång till 16 492 Mkr (9 205) och soliditeten till 100 procent (100). Moderbolaget hade vid utgången av perioden en redovisad nettofordran på 350 Mkr (781), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 353 Mkr (784) och räntebärande skulder på 3 Mkr (3). Externa räntebärande fordringar uppgick till 146 Mkr (3). Fordringar på Atle Investment Management och Bure Growth uppgick till 460 Mkr (355).

Investmentföretagets förvärv och avyttringar

I mars 2021 noterades ACQ Bure, Sveriges första SPAC, på Nasdaq Stockholm. Bure investerade 700 Mkr i egenskap av sponsor.

I december 2020 offentliggjorde Bure ett kontanterbjudande till aktieägarna i Allgon AB (publ). I februari uppnådde Bure ett ägande på 93,2 procent och informerade om att tvångsinlösen av återstående aktier ska

påkallas och att Allgon-aktien kommer att avnoteras från Nasdaq First North Growth Market. I slutet av mars 2021 uppgick ägarandelen till 98,7 procent.

Atle Investment Management tillträdde förvärvet av Humle Fonder och övertog förvaltningen av Humle Småbolagsfond och Humle Sverigefond den 11 januari 2021.

I januari 2021 avyttrades 1,5 miljoner aktier i MedCap för 312,6 Mkr vilket resulterade i ett exitresultat på 282,9 Mkr.

I mars 2021 avyttrade Bure Growth innehavet i Life Genomics för 10,7 Mkr vilket resulterade i ett exitresultat på 3,7 Mkr.

Investmentföretagets förlustavdrag

Investmentföretagets förlustavdrag uppgick vid utgången av 2020 till 708 Mkr varav 697 Mkr avsåg moderbolaget. I Sverige uppgick underskotten till 708 Mkr, samtliga eviga. Uppskjuten skattefordran baserad på förlustavdrag i investmentföretaget har värderats till 0 Mkr.

Valutaexponering

Huvuddelen av investmentföretagets intäkter är i svenska kronor. Den underliggande kostnaden är som regel genererad i samma valuta som intäkterna, varför transaktionsexponeringen är begränsad.

Transaktioner med närstående

ACQ Bure AB (publ) är ett svenskt förvärvsbolag noterat på Nasdaq Stockholm. Bures ägarandel i ACQ Bure uppgår till 20 procent. Sedan den 21 december 2020 är Henrik Blomquist (verkställande direktör i Bure Equity) även verkställande direktör på konsultbasis i ACQ Bure, Max Jonson (cfo i Bure Equity) cfo på konsultbasis i ACQ Bure och Oskar Hörnell (Investment manager i Bure Equity) verksam på konsultbasis i ACQ Bure. Kontrakten är ingångna på marknadsmässiga villkor. Bure Equity har inte fakturerat ACQ Bure under perioden 21 december 2020–31 mars 2021. Inga andra transaktioner med närstående har skett under perioden.

Ägarstatistik

Bures största ägare per den 31 mars 2021 var Patrik Tigerschiöld med familj med 10,4 procent, AMF Pension & Fonder med 9,6 procent, familjen Björkman inklusive stiftelser med 8,2 procent, Fjärde AP-fonden med 7,9 procent samt SEB Fonder med 5,9 procent. Antalet aktieägare uppgick till 53 161 per den 31 mars 2021 enligt Euroclear.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Mot bakgrund av de snabba förändringarna på de finansiella marknaderna läggs särskild vikt vid att följa effekterna på Bures investeringar och deras värdering. Bure har ett antal grundläggande principer för hantering av risker. Enligt Bures finanspolicy skall moderbolaget i princip vara skuldfritt. Därutöver skall varje portföljbolag vara självständigt från moderbolaget, vilket innebär att moderbolaget inte har ansvar för portföljbolagens förpliktelser och att portföljbolagen har ett självständigt ansvar för sin egen finansiering. Respektive portföljbolags finansiering skall vara väl anpassad efter bolagets individuella situation, där den totala risknivån hanteras genom en balans mellan affärsmässig och finansiell risknivå.

I Bures årsredovisning för 2020 ges en utförlig beskrivning av riskexponeringen och riskhanteringen i förvaltningsberättelsen samt i not 21. Det bedöms inte ha tillkommit några väsentliga risker utöver de risker som beskrivits i årsredovisningen och i denna delårsrapport. Denna delårsrapport har ej varit föremål för granskning av revisorerna.

Stockholm den 27 april 2021 Bure Equity AB (publ)

Henrik Blomquist, vd

Rapport över totalresultat

Kv 1 Kv 1 Kv 1 Helår Helår Helår Helår Mkr 2021 2020 2020 2020 2020 2019 2019 Nettoomsättning 0,0 0,0 75,8 0,0 266,7 0,0 381,6 Utdelningar 93,1 17,7 – 75,8 54,6 113,0 99,4 Exitresultat 306,9 4,2 4,2 14,9 14,9 564,3 564,3 Verkligt värde finansiella tillgångar -645,8 -3 449,6 -3 448,9 3 254,9 3 206,2 3 585,5 3 576,4 Resultatandelar i intressebolag – – 5,1 – 88,6 – 21,3 Övriga rörelseintäkter 0,5 0,1 1,4 1,4 9,4 0,7 4,9 Summa intäkter -245,3 -3 427,7 -3 362,4 3 347,0 3 640,4 4 263,6 4 648,0 Övriga externa kostnader -6,8 -7,1 -37,7 -21,2 -136,0 -21,4 -149,9 Personalkostnader -7,8 -6,4 -56,3 -33,6 -213,4 -24,4 -236,9 Av- och nedskrivningar immateriella och materiella anläggningstillgångar -0,5 -0,5 -6,8 -2,1 -42,8 -2,5 -26,4 Summa förvaltningskostnader -15,1 -14,0 -100,9 -56,9 -392,2 -48,4 -413,2 Rörelseresultat -260,4 -3 441,7 -3 463,3 3 290,1 3 248,3 4 215,2 4 234,8 Ränteintäkter och liknande resultatposter 1,1 1,2 6,4 4,5 -3,8 11,5 6,4 Räntekostnader och liknande resultatposter -0,2 -0,2 -2,6 -4,6 -7,7 -1,3 -7,3 Resultat efter finansiella poster -259,5 -3 440,7 -3 459,5 3 290,1 3 236,8 4 225,4 4 233,9 Skatt på periodens resultat 0,0 0,0 -0,6 0,0 -1,0 0,0 -5,1 Periodens resultat -259,5 -3 440,7 -3 460,1 3 290,1 3 235,8 4 225,4 4 228,8 Övrigt totalresultat Poster som senare kan återföras i resultaträkningen Omräkningsdifferenser 0,0 0,0 6,4 0,0 -22,5 0,0 19,5 Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt 0,0 0,0 6,4 0,0 -22,5 0,0 19,5 Totalresultat för perioden -259,5 -3 440,7 -3 453,7 3 290,1 3 213,4 4 225,4 4 248,3 Periodens resultat hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande 6,5 1,2 -0,1 1,4 1,1 0,6 1,5 Periodens resultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget -266,0 -3 441,9 -3 460,0 3 288,7 3 234,7 4 224,8 4 227,3 Totalresultat hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande 6,5 1,2 -0,1 1,4 1,1 0,6 1,5 Totalresultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget -266,0 -3 441,9 -3 453,6 3 288,7 3 212,2 4 224,8 4 246,7 Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental1) 74 146 68 972 68 972 71 757 71 757 68 972 68 972		Omräknat	Omräknat			Omräknat
Hänförligt till moderbolagets aktieägare, kr -3,59 -49,90 -50,17 45,83 45,08 61,25 61,29

1) Ingen utspädningseffekt per den 31 mars 2021 och 2020 samt 31 december 2020 och 2019.

Rapport över finansiell ställning

		Omräknat		Omräknat		Omräknat
	31 mar	31 mar	31 mar	31 dec	31 dec	31 dec	31 dec
Mkr	2021	2020	2020	2020	2020	2019	2019
Immateriella och materiella anläggningstillgångar	23,1	4,8	338,0	6,4	302,7	5,3	327,9
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde
via resultaträkning	16 856,7	9 190,3	8 781,6	16 166,7	15 601,8	12 617,2	12 207,8
Placeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden	–	–	213,5	–	347,9	–	229,9
Långfristiga räntebärande fordringar	144,1	1,8	1,8	144,4	1,0	31,8	2,0
Långfristiga icke räntebärande fordringar	0,8	0,8	12,1	0,8	10,9	0,8	12,7
Finansiella anläggningstillgångar	17 001,6	9 192,8	9 008,9	16 311,9	15 961,6	12 649,8	12 452,4
Anläggningstillgångar, totalt	17 024,7	9 197,7	9 346,9	16 318,3	16 264,3	12 655,2	12 780,3
Kortfristiga räntebärande fordringar	2,3	144,6	1,3	2,0	2,0	116,1	2,3
Övriga icke räntebärande fordringar	7,7	15,9	109,7	6,7	116,5	14,5	150,7
Finansiella placeringar	236,3	125,2	125,2	297,1	297,1	142,3	142,3
Likvida medel	263,2	655,8	725,6	1 167,2	1 254,7	658,1	710,5
Omsättningstillgångar, totalt	509,4	941,5	961,7	1 473,0	1 670,3	931,1	1 005,7
Summa tillgångar	17 534,1	10 139,1	10 308,6	17 791,3	17 934,6	13 586,2	13 786,0
varav räntebärande tillgångar	409,6	772,3	728,6	1 313,7	1 257,7	776,2	714,8
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	17 473,4	10 092,6	10 098,4	17 739,4	17 681,9	13 534,5	13 553,6
Eget kapital hänförligt till minoriteten	13,2	7,7	20,7	6,7	20,4	6,5	19,1
Summa eget kapital	17 486,6	10 100,3	10 119,0	17 746,1	17 702,3	13 541,0	13 572,7
Avsättningar	24,5	25,0	62,4	25,5	63,9	29,5	64,8
Långfristiga skulder	1,6	1,3	23,0	2,1	16,7	1,8	21,4
Kortfristiga skulder	21,5	12,6	104,2	17,7	151,7	13,9	127,2
Summa skulder	47,5	38,8	189,6	45,2	232,3	45,2	213,3
Summa eget kapital och skulder	17 534,1	10 139,1	10 308,6	17 791,3	17 934,6	13 586,2	13 786,0
varav räntebärande skulder	2,9	2,6	71,7	3,5	44,6	3,1	17,7

Rapport över förändring i eget kapital

Investmentföretaget Mkr	Aktie kapital	Övrigt tillskj. kapital	Reserver	Balanserade vinstmedel inkl. årets res.	Innehavare av icke bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2020	535,5	714,6	-37,7	12 341,2	19,1	13 572,7
Årets resultat	–	–	–	3 234,7	1,1	3 235,8
Övrigt totalresultat	–	–	-22,6	–	0,2	-22,5
Nyemission	40,2	945,0	–	–	–	985,2
Kontant utdelning	–	–	–	-69,0	–	-69,0
Eget kapital per 31 december 2020	575,7	1 659,6	-60,3	15 506,9	20,4	17 702,3
Ingående balans per 1 januari 2021	575,7	1 659,6	-60,3	15 506,9	20,4	17 702,3
Justering övergång till IFRS 10 investmentföretag	–	–	–	57,5	-13,7	43,8
Justerad ingående balans per 1 januari 2021	575,7	1 659,6	-60,3	15 564,4	6,7	17 746,1
Periodens resultat	–	–	–	-266,0	6,5	-259,5
Övrigt totalresultat	–	–	–	0,0	0,0	0,0
Eget kapital per 31 mars 2021	575,7	1 659,6	-60,3	15 298,4	13,2	17 486,6

Kassaflödesanalyser

		Omräknat		Omräknat		Omräknat
Mkr	Kv 1 2021	Kv 1 2020	Kv 1 2020	Helår 2020	Helår 2020	Helår 2019	Helår 2019
Tillgångar
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändringar av rörelsekapital	387,0	9,1	9,6	36,5	33,5	643,4	683,4
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital	2,6	-2,4	21,9	11,1	25,8	34,8	15,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten	389,7	6,7	31,5	47,6	59,3	678,1	699,2
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-1 293,2	-8,5	-21,2	-455,0	-432,6	-206,4	-248,6
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-0,5	-0,5	-1,7	916,5	940,0	-138,7	-156,9
Periodens kassaflöde	-904,0	-2,3	8,6	509,1	566,7	333,1	293,8
Likvida medel vid periodens början	1 167,2	658,1	710,5	658,1	710,5	325,0	397,2
Periodens kassaflöde	-904,0	-2,3	8,6	509,1	566,7	333,1	293,8
Omräkningsdifferenser	0,0	0,0	6,4	0,0	-22,5	0,0	19,5
Likvida medel vid periodens slut	263,2	655,8	725,6	1 167,2	1 254,7	658,1	710,5

Resultaträkningar

		Omräknat		Omräknat		Omräknat
	Kv 1	Kv 1	Kv 1	Helår	Helår	Helår	Helår
Mkr	2021	2020	2020	2020	2020	2019	2019
Investeringsverksamheten
Utdelningar	–	–	–	70,8	70,8	231,2	231,2
Exitresultat	302,1	4,2	4,2	15,2	15,2	565,6	565,6
Verkligt värde finansiella tillgångar	-652,7	-3 449,6	-3 448,9	3 194,9	3 206,2	3 098,9	3 088,1
Övriga intäkter	0,5	0,1	0,1	1,4	1,4	0,7	0,7
Summa intäkter	-350,2	-3 445,4	-3 444,7	3 282,2	3 293,6	3 896,5	3 885,7
Personalkostnader	-7,2	-6,4	-6,4	-31,6	-31,6	-24,4	-24,4
Övriga externa kostnader	-6,3	-6,2	-6,2	-18,3	-18,3	-17,8	-17,8
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar	-0,5	-0,5	-0,5	-2,1	-2,1	-2,5	-2,5
Summa förvaltningskostnader	-14,0	-13,1	-13,1	-52,0	-52,0	-44,8	-44,8
Rörelseresultat	-364,1	-3 458,5	-3 457,7	3 230,2	3 241,6	3 851,7	3 841,0
Finansiella intäkter och kostnader
Ränteintäkter och liknande resultatposter	1,4	1,2	1,2	4,6	0,5	10,0	10,0
Räntekostnader och liknande resultatposter	-0,2	-0,2	-0,2	-4,6	-0,5	-1,3	-1,3
Summa finansiella intäkter och kostnader	1,2	1,0	1,0	0,0	0,0	8,7	8,7
Resultat före skatt	-362,9	-3 457,5	-3 456,7	3 230,2	3 241,6	3 860,5	3 849,7
Skatt på periodens resultat	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Periodens resultat 1)	-362,9	-3 457,5	-3 456,7	3 230,2	3 241,6	3 860,5	3 849,7
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental2)	74 146	68 972	68 972	71 757	71 757	68 972	68 972
Resultat per aktie, kr	-4,89	-50,13	-50,12	45,02	45,17	55,97	55,82
Medelantal anställda	7	7	7	7	7	6	6

1) Överensstämmer med Totalresultat.

2) Ingen utspädningseffekt per den 31 mars 2021 och 2020 samt 31 december 2020 och 2019.

Balansräkningar

		Omräknat		Omräknat		Omräknat
	31 mar	31 mar	31 mar	31 dec	31 dec	31 dec	31 dec
Mkr	2021	2020	2020	2020	2020	2019	2019
Materiella anläggningstillgångar	6,1	4,8	4,8	6,4	6,4	5,3	5,3
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via
resultaträkning	15 476,4	7 965,9	7 793,0	14 786,5	14 604,3	11 392,8	11 219,1
Andelar i koncernföretag	21,0	21,0	147,7	21,0	167,7	21,0	147,7
Långfristiga räntebärande fordringar	144,1	1,8	1,8	144,3	144,3	2,0	2,0
Långfristiga icke räntebärande fordringar	0,8	0,8	0,8	0,8	0,8	0,8	0,8
Finansiella anläggningstillgångar	15 642,3	7 989,4	7 943,2	14 952,6	14 917,1	11 416,6	11 369,6
Anläggningstillgångar, totalt	15 648,4	7 994,3	7 948,0	14 959,1	14 923,5	11 421,9	11 375,0
Kortfristiga räntebärande fordringar	43,1	144,6	144,6	25,8	25,8	146,0	146,0
Övriga icke räntebärande fordringar	427,2	369,2	369,2	435,7	435,7	366,8	366,8
Kortfristiga placeringar	236,3	125,2	125,2	297,1	297,1	142,3	142,3
Likvida medel	165,3	637,6	637,6	1 163,2	1 163,2	657,7	657,7
Omsättningstillgångar, totalt	871,9	1 276,6	1 276,6	1 921,8	1 921,8	1 312,8	1 312,8
Summa tillgångar	16 520,2	9 270,9	9 224,6	16 880,9	16 845,4	12 734,7	12 687,8
varav räntebärande tillgångar	352,5	784,0	784,0	1 333,4	1 333,4	805,7	805,7
Eget kapital och skulder
Summa eget kapital	16 492,0	9 251,0	9 204,8	16 854,9	16 819,3	12 708,5	12 661,5
Avsättningar	5,5	6,0	6,0	6,5	6,5	10,5	10,5
Långfristiga skulder	1,6	1,3	1,3	2,1	2,1	1,8	1,8
Kortfristiga skulder	21,2	12,6	12,6	17,4	17,4	13,9	13,9
Summa skulder	28,3	19,8	19,8	26,0	26,0	26,3	26,3
Summa eget kapital och skulder	16 520,2	9 270,9	9 224,6	16 880,9	16 845,4	12 734,7	12 687,8
varav räntebärande skulder	2,9	2,6	2,6	3,5	3,5	3,1	3,1

Kassaflödesanalyser

		Omräknat		Omräknat	Omräknat
Mkr	Kv 1 2021	Kv 1 2020	Kv 1 2020	Helår 2020	Helår 2020	Helår 2019	Helår 2019
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	289,5	-7,7	-7,7	38,0	38,0	765,2	765,2
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital	3,2	-2,4	-2,4	9,4	9,4	36,7	36,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten	292,7	-10,0	-10,0	47,4	47,4	801,9	801,9
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-1 290,0	-9,5	-9,5	-456,1	-456,1	-200,1	-200,1
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-0,5	-0,5	-0,5	914,1	914,1	-140,0	-140,0
Periodens kassaflöde	-997,8	-20,1	-20,1	505,5	505,5	461,8	461,8
Likvida medel vid periodens början	1 163,2	657,7	657,7	657,7	657,7	195,9	195,9
Periodens kassaflöde	-997,8	-20,1	-20,1	505,5	505,5	461,8	461,8
Likvida medel vid periodens slut	165,3	637,6	637,6	1 163,2	1 163,2	657,7	657,7

Förändring i eget kapital

	Omräknat			Omräknat	Omräknat
	Kv 1	Kv 1	Kv 1	Helår	Helår	Helår	Helår
Mkr	2021	2020	2020	2020	2020	2019	2019
Ingående eget kapital	16 854,9	12 708,5	12 661,5	12 708,5	12 661,5	8 949,8	8 949,8
Justering ingående balans	–	–	–	–	–	36,1	–
Makulering av egna aktier	–	–	–	–	–	-2,8	-2,8
Fondemission	–	–	–	–	–	2,8	2,8
Nyemission	–	–	–	985,2	985,2	–	–
Kontantutdelning	–	–	–	-69,0	-69,0	-137,9	-137,9
Periodens resultat	-362,9	-3 457,5	-3 456,7	3 230,2	3 241,6	3 860,5	3 849,7
Utgående eget kapital	16 492,0	9 251,0	9 204,8	16 854,9	16 819,3	12 708,5	12 661,5

Flerårsöversikt

	Kv 1
Data per aktie1)	2021	2020	2019	2018	2017
Substansvärde, kr2)	236,1	239,6	196,6	137,1	111,7
Aktiekurs, kr	300,0	293,6	212,0	108,4	98,3
Aktiekurs i procent av substansvärdet	127 %	123 %	108 %	79 %	88 %
Moderbolagets eget kapital per aktie, kr	222,4	226,8	183,6	129,1	108,4
Moderbolagets eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, kr	222,4	226,8	183,6	129,8	108,4
Investmentföretagets eget kapital per aktie, kr	235,8	238,7	196,8	136,5	112,5
Investmentföretagets eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, kr	235,8	238,7	196,8	137,2	112,5
Moderbolagets resultat per aktie, kr3)	-4,9	45,2	55,8	23,2	12,0
Investmentföretagets resultat per aktie, kr3)	-3,6	45,1	61,3	26,3	12,0
Antal aktier, tusental	74 147	74 147	68 972	69 333	69 333
Antal aktier exkl. återköpta aktier, tusental	74 147	74 147	68 972	68 972	69 333
Genomsnittligt antal aktier, tusental	74 147	71 757	68 972	69 245	69 333
Nyckeltal
Utdelning, kr per aktie	–	1,0	2,0	2,0	2,0
varav extra utdelning, kr per aktie	–	–	–	0,5	0,5
Direktavkastning	–	0,3%	0,9 %	1,8 %	2,0 %
Totalavkastning	2,2 %	39,2%	97,9 %	12,7 %	-3,3 %
Börsvärde, Mkr	22 244	21 770	14 622	7 516	6 812
Substansvärde, Mkr	17 502	17 763	13 563	9 454	7 743
Avkastning på eget kapital	-2,2 %	22,0%	35,6 %	19,5 %	11,6 %
Förvaltningskostnad/substansvärde	0,32 %	0,29%	0,33 %	0,55 %	0,55 %
Moderbolagets resultat och ställning
Exitresultat, Mkr	302	4	609	46	117
Resultat efter skatt, Mkr	-363	3 242	3 850	1 609	834
Balansomslutning, Mkr	16 520	16 845	12 688	8 976	7 528
Eget kapital, Mkr	16 492	16 819	12 662	8 950	7 517
Soliditet	100 %	100%	100 %	100 %	100 %
Likvida medel och kortfristiga placeringar, Mkr	402	1 460	800	461	799
Investmentföretagets resultat och ställning
Nettoomsättning, Mkr	0	267	382	416	443
Exitresultat, Mkr	307	4	607	45	228
Nettoresultat efter skatt, Mkr	-259	3 236	4 229	1 821	834
Balansomslutning, Mkr	17 534	17 935	13 786	9 624	7 971
Eget kapital, Mkr	17 487	17 702	13 573	9 462	7 802
Soliditet	100 %	99%	98 %	98 %	98 %
Nettolåneskuld (-)/fordran (+), Mkr	407	1 166	648	373	678
Medeltal anställda, antal	10	229	226	234	272

1) Samtliga historiska tal per aktie är justerade för emissioner med korrektionsfaktor enligt IAS 33.

2) Substansvärdet består av marknadsvärdet av Bures noterade och onoterade innehav samt tillgångar i treasury.

3) Ingen utspädningseffekt under perioderna.

Noter

Not 1 – Redovisningsprinciper

Bure tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 - delårsrapportering, den svenska Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapportering rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer.

Koncernens konsolideringsprinciper

Från och med första kvartalet 2021 har Bures styrelse bedömt att kriterierna enligt IFRS 10 - Investmentföretag - är uppfyllda.

Ett investmentföretag konsoliderar inte dotterbolag enligt IFRS 10 Koncernredovisning och tillämpar inte IFRS 3 Rörelseförvärv med undantag för dotterbolag som är aktiva i investeringsverksamheten. Ett Investmentföretag värderar portföljbolag till verkligt värde enligt IFRS 9 Finansiella instrument. Sedan den 1 januari 2021 består investmentföretaget Bure av moderbolaget Bure Equity AB, Atle Investment Management AB och Bure Growth AB.

Förändringen är endast framåtriktad men en omräkning av jämförelseperioderna har genomförts för att förenkla jämförelser. I investmentföretagets räkenskaper presenteras omräknad historisk finansiell data under benämningen "Omräknat" vid sidan av historisk finansiell data.

Styrelsen i Bure Equity har i sin bedömning inför beslutet att klassificera bolaget som ett investmentföretag i enlighet med kriterierna i IFRS 10 – Investeringsbolag tagit fasta på följande:

• Bure är ett investmentföretag vars målsättning är att skapa långsiktig totalavkastning och därigenom vara ett konkurrenskraftigt investeringsalternativ på aktiemarknaden. Utgångspunkten i Bures verksamhet är att aktivt deltaga och utveckla helägda eller delägda företag och verksamheter för att över tid öka värdet på dessa tillgångar genom värdetillväxt eller utdelningar.
• Bure har sedan 2010 redovisat substansvärdet på samtliga portföljbolag värderat till verkligt värde.
• Bure är ett investmentföretag som förespråkar aktivt och långsiktigt ägande. Bure bedömer varje investering och affärsmöjlighet över en tidsperiod om 3–5 år, men investeringshorisonten kan vara längre. Portföljbolagen utvärderas kontinuerligt av Bure med betoning på utvecklingspotential, värdering, risk och alternativa investeringsmöjligheter. När portföljbolag inte uppfyller Bures målsättning och kriterier kan innehavet avyttras, helt eller delvis. Under årens lopp har Bures portfölj genomgått betydande förändringar.

Ändring av redovisningsprincip i moderbolaget

Moderbolagets principer för redovisning av investeringar i portföljbolag (dotterbolag, intressebolag och övriga finansiella tillgångar) ändrades frivilligt i första kvartalet 2020 varefter investeringar i andelar i portföljbolag därefter redovisas till verkligt värde via resultatet på samma sätt som i investmentföretaget. Förändringen är endast framåtriktad men en omräkning av jämförelseperioderna har genomförts för att förenkla jämförelsen. I moderbolagets räkenskaper presenteras omräknad historisk finansiell data under benämningen "Omräknat" vid sidan av historisk finansiell data.

För ytterligare information om redovisnings- och värderingsprinciper - se not 1 i årsredovisningen för 2021.

Nya redovisningsprinciper som tillämpas från och med den 1 januari 2021: Omarbetade eller ändrade IFRS-standarder bedöms inte ha någon väsentlig påverkan på resultat och balans. Bure uppdaterar löpande sin analys av kommande förändringar.

NOT 2 – Segmentsrapportering

All verksamhet i företaget anses utgöra ett enda segment.

NOT 3 – Effekter av ändrade uppskattningar och bedömningar

Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 1 i årsredovisningen för 2020. Inga förändringar har gjorts av dessa som skulle kunna ha en väsentlig inverkan på den aktuella delårsrapporten.

Not 4 – Finansiella instrument

Verkligt värde och bokfört värde på finansiella tillgångar och skulder

Verkligt värde har beräknats för samtliga finansiella tillgångar och skulder enligt IFRS 13. Verkligt värde uppskattas vara lika med bokfört värde för kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt upplåning. Bokfört värde minskat med nedskrivningar utgör ett uppskattat verkligt värde för kundfordringar och leverantörsskulder. För långfristiga ej räntebärande skulder har verkligt värde beräknats genom att framtida kassaflöden har diskonterats med aktuella marknadsräntor avseende skuldens löptid.

Investmentföretagets finansiella tillgångar och skulder klassificeras enligt IFRS 13

i följande tre kategorier:

• Nivå 1: Noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder.
• Nivå 2: Andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i Nivå 1, antingen direkt eller indirekt.
• Nivå 3: Data för tillgången eller skulden som inte i sin helhet baseras på observerbara marknadsdata.

Bure redovisar noterade innehav till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (nivå 1). Bures noterade innehav består av ACQ Bure AB, Cavotec SA, MedCap AB, Mentice AB, Mycronic AB, Ovzon AB, Vitrolife AB och Xvivo Perfusion AB.

Bure redovisar investeringar i onoterade intressebolag och dotterbolag (nivå 3) till verkligt värde sedan 1 januari 2021. De onoterade intressebolagen har tidigare värderats enligt kapitalandelsmetoden i enlighet med IAS 28 – Innehav i intressebolag och joint ventures medan dotterbolag redovisats till upplupet anskaffningsvärde. De onoterade intressebolagen och dotterbolagen består av Allgon AB, Alcur Fonder AB, Atle Investment Services AB, BioLamina AB, Fondbolaget Fondita Ab, Investment AB Bure, Mercuri International Group AB, My Driving Academy Sweden AB, ScandiNova Systems AB och Teknik Innovation Norden Fonder AB. Yubico AB har sedan införandet av IFRS 9 omvärderats löpande.

Bure har valt att marknadsvärdera samtliga finansiella tillgångar med utgångspunkt i IPEV –International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. I riktlinjerna beskrivs ett antal metoder för att fastställa verkligt värde för respektive innehav. Stor vikt läggs vid nyligen genomförda marknadsmässiga transaktioner i bolaget t.ex. nyemission eller förvärv av existerande aktier. Transaktioner i jämförbara bolag kan även användas. Andra värderingsmetoder är diskontering av prognostiserade kassaflöden med relevant diskonteringsränta och genom att applicera värderingsmultiplar såsom EV/Sales, EV/EBITDA, EV/EBITA, EV/EBIT, PER och P/AuM som justeras för att ta hänsyn till skillnader i marknad, verksamhet och risk. I allmänhet appliceras vidare en likviditetsrabatt för onoterade tillgångar. Värdering sker löpande och publiceras i samband med kvartalsrapporter.

Not 4 – Finansiella instrument, forts

Verklig värdehierarki investmentföretaget

		31 mars 2021					31 december 2020 – omräknad			31 december 2020
Mkr	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt	Nivå 1	Kv 1 Nivå 2	Kv 1 Nivå 3	Kv 1 Totalt	Helår Nivå 1	Helår Nivå 2	Helår Nivå 3	Helår Totalt
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen:	14 582,4	–			2 274,4 16 856,7 14 604,3		– 1 562,5 16 166,7 14 604,3			–		– 14 604,3
Andra långfristiga värdepappersinnehav1)	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	997,6	997,6
Andra långfristiga fordringar	0,8	–	144,1	144,9	0,8	–	144,4	145,1	–	–	5,5	5,5
Finansiella placeringar	162,9	73,3	–	236,3	297,1	–	–	297,1	297,1	–	–	297,1
Finansiella tillgångar totalt	14 746,1	73,3			2 418,5 17 237,9 14 902,1		– 1 706,8 16 609,0 14 901,4				– 1 003,0 15 904,4
Finansiella skulder
Skulder till kreditinstitut	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	31,1	31,1
Leasingskuld	–	–	2,9	2,9	–	–	3,4	3,4	–	–	27,5	27,5
Övriga långfristiga skulder	0,8	–	–	0,8	0,8	–	–	0,8	0,8	–	–	0,8
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	–	–	17,5	17,5	–	–	14,2	14,2	–	–	48,6	48,6
Förskott från kunder	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	24,1	24,1
Summa finansiella skulder	0,8	–	20,4	21,2	0,8	–	17,6	18,4	0,8	–	131,4	132,2

1) Andra långfristiga värdepappersinnehav avser innehavet i Yubico. Under 2020 förvärvades ytterligare aktier för 9,0 Mkr.

Värdering av onoterade tillgångar per 31 mars 2021 och 2020

		Substansvärde			Bokfört värde i koncernen
Mkr	Ägarandel	31 mar 2021	31 mar 2020	Värderingsmodell	Omräknad 31 mar 2020	31 mar 2020	Värderingsmodell
Innehaven i Bure Equity AB
Mercuri International Group AB	90,4%	128,2	128,2	EV/EBIT multipel DCF	128,2	128,2	Upplupet anskaffningssvärde
Investment AB Bure	100,0%	175,1	187,7	Nettotillgångar	187,7	141,5	Upplupet anskaffningssvärde
Innehaven i Atle Investment Management AB		123,9	85,5		85,5	72,0
Alcur Fonder AB	30,9%			P/AuM			Kapitalandelsmetoden
Fondbolaget Fondita Ab	20,1%			EV/EBIT multipel			Kapitalandelsmetoden
Teknik Innovation Norden Fonder AB	36,2%			P/AuM			Kapitalandelsmetoden
Atle Investment Services AB	100,0%			Bokfört värde			Bokfört värde
Innehaven i Bure Growth AB		1 264,2	1 132,5		1 132,5	1 121,3
BioLamina AB	44,8%			Senaste transaktion			Kapitalandelsmetoden
Life Genomics AB1)				DCF			Kapitalandelsmetoden
My Driving Academy Sweden AB	25,1%			Senaste transaktion DCF			Kapitalandelsmetoden
ScandiNova Systems AB	27,8%			Senaste transaktion			Kapitalandelsmetoden
Yubico AB	17,8%			Senaste transaktion			Senaste transaktion

1) Innehavet i Life Genomics AB avyttrades under första kvartalet 2021.

Not 4 – Finansiella instrument, forts

Värdering av onoterade tillgångar per 31 december 2020 och 2019

					Bokfört värde i koncernen
			Substansvärde			Omräknad
Mkr	Ägar andel	31 dec 2020	31 dec 2019	Värderingsmodell	31 dec 2020	31 dec 2019	31 dec 2020	31 dec 2019	Värderingsmodell
Onoterade tillgångar i Bure Equity AB
Mercuri International Group AB	90,4%	128,2	128,2	EV/EBIT multipel DCF	128,2	128,2	128,2	128,2	Upplupet anskaffningssvärde
Investment AB Bure	100,0%	177,0	188,8	Nettotillgångar	177,0	188,8	141,5	141,9	Upplupet anskaffningssvärde
Onoterade tillgångar i Atle Investment Management AB		107,9	85,5		107,9	85,5	167,2	85,4
Alcur Fonder AB	30,9%			P/AuM					Kapitalandelsmetoden
Fondbolaget Fondita Ab	20,1%			EV/EBIT multipel					Kapitalandelsmetoden
Teknik Innovation Norden Fonder AB	37,4%			P/AuM					Kapitalandelsmetoden
Atle Investment Services AB	100,0%			Bokfört värde					Bokfört värde
Onoterade tillgångar i Bure Growth AB		1 264,2 1 132,5				1 264,2 1 132,5	1 180,4	1 126,7
BioLamina AB	44,8%			Senaste transaktion					Kapitalandelsmetoden
Life Genomics AB	23,7%			DCF					Kapitalandelsmetoden
My Driving Academy Sweden AB	25,1%			Senaste transaktion, DCF					Kapitalandelsmetoden
ScandiNova Systems AB	27,8%			Senaste transaktion					Kapitalandelsmetoden
Yubico AB	17,8%			Senaste transaktion					Senaste transaktion

Not 5 – Klassificering av finansiella instrument

Investmentföretaget den 31 mars 2021 Mkr	Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet	Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde	Lån och kundfordringar samt övriga skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	16 856,7	–	–	16 856,7
Andra långfristiga fordringar	–	–	144,9	144,9
Övriga kortfristiga fordringar	–	–	10,0	10,0
Finansiella placeringar	236,3	–	–	236,3
Kassa och bank	–	263,2	–	263,2
Summa finansiella tillgångar	17 093,0	263,2	154,9	17 511,1
Finansiella skulder

Summa finansiella skulder	–	–	23,1	23,1
Övriga icke räntebärande skulder	–	–	19,4	19,4
Övriga långfristiga skulder	–	–	0,8	0,8
Leasingskulder	–	–	2,9	2,9

Not 5 – Klassificering av finansiella instrument, forts.

Investmentföretaget den 31 december 2020 Mkr (omräknat)	Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet	Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde	Lån och kundfordringar samt övriga skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt
värde via resultaträkningen	16 166,7	–	–	16 166,7
Andra långfristiga fordringar	–	145,1	–	145,1
Övriga kortfristiga fordringar	–	89,8	–	89,8
Finansiella placeringar	297,1	–	–	297,1
Kassa och bank	–	1 254,7	–	1 254,7
Summa finansiella tillgångar	16 463,8	1 489,6	–	17 953,5

Finansiella skulder

Leasingskulder	–	–	3,4	3,4
Övriga långfristiga skulder	–	–	0,8	0,8
Övriga icke räntebärande skulder	–	–	15,0	15,0
Summa finansiella skulder	–	–	19,2	19,2

Koncernen den 31 december 2020 Mkr	Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet	Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde	Lån och kundfordringar samt övriga skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	15 601,8	–	–	15 601,8
Placeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden	–	347,9	–	347,9
Andra långfristiga fordringar	–	5,5	–	5,5
Övriga icke räntebärande fordringar	–	93,2	–	93,2
Finansiella placeringar	297,1	–	–	297,1
Kassa och bank	–	1 254,7	–	1 254,7
Summa finansiella tillgångar	15 898,9	1 701,3	–	17 600,3

Finansiella skulder

Skulder till kreditinstitut	–	–	31,1	31,1
Leasingskulder	–	–	27,5	27,5
Övriga långfristiga skulder	–	–	0,8	0,8
Övriga icke räntebärande skulder	–	–	83,9	83,9
Summa finansiella skulder	–	–	143,3	143,3

Not 6 - Finansiell ställning

Nettolånefordran: Likvida medel, räntebärande placeringar samt räntebärande kort- och långfristiga fordringar minus kort- och långfristiga räntebärande skulder.

Investmentföretaget Mkr	31 mar 2021	Omräknat 31 mar 2020	31 mar 2020	Omräknat 31 dec 2020	31 dec 2020	Omräknat 31 dec 2019	31 dec 2019
Likvida medel	263,2	655,8	725,6	1 167,2	1 254,7	658,1	710,5
Räntebärande placeringar	–	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Kortfristiga räntebärande fordringar	2,3	114,8	1,3	2,0	2,0	116,1	2,3
Långfristiga räntebärande fordringar	144,1	1,8	1,8	144,4	1,0	2,0	2,0
Räntebärande tillgångar	409,6	772,3	728,6	1 313,7	1 257,7	776,2	714,8
Kortfristiga räntebärande skulder	–	–	4,6	0,0	32,4	0,0	4,6
Kortfristiga räntebärande leasing skulder	2,1	2,1	14,5	2,0	12,2	2,1	13,1
Långfristiga räntebärande skulder	–	–	31,8	0,0	31,3	0,0	30,7
Långfristiga räntebärande leasing skulder	0,8	0,5	20,8	1,4	15,4	1,0	18,8
Räntebärande skulder	2,9	2,6	71,7	3,5	91,3	3,1	67,2
Nettofordran vid årets slut	406,7	769,7	656,9	1 310,2	1 166,5	773,2	647,5

Moderbolaget Mkr	31 mar 2021	Omräknat 31 mar 2020	31 mar 2020	Omräknat 31 dec 2020	31 dec 2020	Omräknat 31 dec 2019	31 dec 2019
Likvida medel	165,3	637,6	637,6	1 163,2	1 163,2	657,7	657,7
Räntebärande placeringar	–	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Kortfristiga räntebärande fordringar	43,1	114,8	144,6	25,8	25,8	146,0	146,0
Långfristiga räntebärande fordringar	144,1	31,6	1,8	144,4	144,4	2,0	2,0
Räntebärande tillgångar	352,5	784,0	784,0	1 333,4	1 333,4	805,7	805,7
Kortfristiga räntebärande skulder	–	–	–	–	–	–	–
Kortfristiga räntebärande leasing skulder	2,1	2,1	2,1	2,0	2,0	2,1	2,1
Långfristiga räntebärande skulder	–	–	–	–	–	–	–
Långfristiga räntebärande leasing skulder	0,8	0,5	0,5	1,4	1,4	1,0	1,0
Räntebärande skulder	2,9	2,6	2,6	3,5	3,5	3,1	3,1
Nettofordran vid årets slut	349,6	781,4	781,4	1 333,0	1 333,0	802,6	802,6

Bure Equity finansierar verksamheten i Atle Investment Management och Bure Growth med eget kapital och lån. I tabellen nedan redvisas interna lån i investmentföretaget Bure.

		Interna fordringar i investmentföretaget
Mkr	31 mar 2021	31 mar 2020	31 dec 2020	31 dec 2019
Atle Investment Management	40,8	1,2	23,8	0,2
Bure Growth	419,1	353,6	429,1	353,6
Summa	459,9	354,7	452,9	353,7

NOT 7 – STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER

Investmentföretaget har per den 31 mars 2021 inte ställt ut några säkerheter och inte ingått några eventualförpliktelser.

Not 8 – Redovisning som investmentföretag enligt IFRS 10 koncernredovisning

Från och med första kvartalet 2021 redovisar Bure som ett investmentföretag enligt IFRS 10 koncernredovisning. I tabellen nedan framgår skillnaden mellan verkligt värde och bokfört värde på investmentföretagets investeringar i helägda bolag och intressebolag per 31 mars 2021 och 31 december 2020.

		31 mar 2021			31 dec 2020
			Orealiserat			Orealiserat
Mkr	Ägarandel	Verkligt värde	övervärde	Bokfört värde	Verkligt värde	övervärde	Bokfört värde
Investment AB Bure	100%	175,1	0,0	175,1	177,0	35,5	141,5
varav aktier		61,6	0,0	61,6	63,5	35,5	28,0
varav finansiell fordran		113,5	0,0	113,5	113,5	0,0	113,5
Mercuri International Group	90,4%	128,2	0,0	128,2	128,2	0,0	128,2
varav aktier		98,3	0,0	98,3	98,3	0,0	98,3
varav finansiell fordran		29,8	0,0	29,8	29,8	0,0	29,8
Skanditek Aktiebolag	100%	0,4	0,0	0,4	0,4	0,0	0,4
Innehaven i Atle Investment Management1)		123,9	0,0	123,9	107,9	-59,2	167,2
Innehaven i Bure Growth2)		1 264,2	0,0	1 264,2	1 264,2	83,7	1 180,4
Totalt		1 691,8	0,0	1 691,8	1 677,7	60,1	1 617,7

1) Alcur Fonder, Atle Investment Services, Fondbolaget Fondita och Teknik Innovation Norden Fonder.

2) BioLamina, My Driving Academy Sweden, ScandiNova Systems och Yubico. Innehavet i Life Genomics avyttrades under första kvartalet 2021.

Definitioner

Aktiens direktavkastning

Till årsstämman föreslagen utdelning samt under året lämnade extra utdelningar dividerat med aktiekursen vid periodens utgång.

Aktiens totalavkastning

Summan av periodens kurstillväxt och återinvesterad utdelning dividerat med aktiekursen vid periodens ingång.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital.

Börsvärde

Aktiekursen multiplicerad med totalt antal utestående aktier.

EBIT

Rörelseresultat efter avskrivningar av goodwill/ förvärvsrelaterade övervärden och avskrivningar på anläggningstillgångar.

Eget kapital per aktie

Eget kapital dividerat med antalet utestående aktier. I eget kapital ingår minoritetens andel av eget kapital från och med den 1 januari 2005 i samband med införandet av IFRS.

Förvaltningskostnad/substansvärde

Förvaltningskostnaden under perioden dividerat med substansvärdet vid periodens utgång.

IRR

Årlig genomsnittlig avkastning (Internal Rate of Return).

Nettolånefordran

Finansiella räntebärande tillgångar med avdrag för räntebärande skulder.

Nettolåneskuld

Definition som nettolånefordran, men begreppet används när räntebärande skulder överstiger räntebärande tillgångar.

Resultat per aktie

Resultat efter skatt dividerat med under perioden genomsnittligt antal utestående aktier. För koncernens del används nettoresultat med avdrag för minoritetens andel av periodens resultat.

Genomsnittligt antal aktier efter utspädning beräknas enligt regelverk i IFRS, IAS 33 Resultat per aktie.

Resultat per aktie efter utspädning

Resultat efter skatt dividerat med under perioden genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning. För koncernens del används nettoresultat med avdrag för minoritetens andel av periodens resultat. Genomsnittligt antal aktier efter utspädning beräknas enligt regelverk i IFRS, IAS 33 Resultat per aktie.

Soliditet

Eget kapital i förhållande till summa tillgångar. Från och med införandet av IFRS den 1 januari 2005 inkluderas minoritet i totalt eget kapital.

Substansvärde

Marknadsvärdet (värderade till verkligt värde) på Bures noterade och onoterade innehav och kortfristiga placeringar plus upplupet anskaffningsvärde på övriga nettotillgångar och likvida medel.

Tillväxt

Ökning i nettoomsättningen i relation till föregående periods nettoomsättning. Nyckeltalet inkluderar därmed såväl organisk som förvärvad tillväxt.

Återköp av egna aktier

Svenska företag har sedan ett antal år tillbaka möjligheten att förvärva upp till tio procent av egna utestående aktier, förutsatt att årsstämman godkänner detta inom ramen för det fria egna kapitalet.

Det här är Bure

Bure är ett investmentföretag noterat på Nasdaq Stockholm Large Cap. Portföljen bestod per den 31 mars 2021 av tretton bolag, varav åtta noterade innehav.

Vår affärsidé är att vara en långsiktig huvudägare av rörelsedrivande verksamheter. Genom djupt engagemang och värdedrivande initiativ och aktiviteter stödjer vi verksamheterna att bli framgångsrika i sina respektive affärer.

Vårt mål är att skapa långsiktigt uthållig totalavkastning till våra aktieägare och att vara ett konkurrenskraftigt investeringsalternativ på marknaden.

Strategiska fundament för Bure är:

• Långsiktighet
• Engagemang och ansvar
• Anpassat ledarskap
• Finansiell styrka

Kommande rapporteringstillfällen

Delårsrapport januari – juni 2021, 19 augusti 2021 Delårsrapport januari – september 2021, 11 november 2021

För information kontakta

Henrik Blomquist, vd: 08-614 00 20 Max Jonson, cfo: 08-614 00 20