Bure Equity

Quarterly Report • Apr 27, 2017

Delårsrapport Januari – mars 2017

Första kvartalet 2017

• Substansvärdet var 101,81 kr per aktie vid kvartalets utgång jämfört med 101,74 kr vid föregående årsskifte vilket motsvarar en ökning med 0,1 procent.
• Bures substansvärde var 7 059 Mkr jämfört med 7 054 Mkr vid årsskiftet.
• Totalavkastningen för Bureaktien var -5,3 procent jämfört med SIX Return Index som steg med 6,5 procent.
• Koncernens resultat efter skatt uppgick till 13 Mkr (-75). Resultatet per aktie uppgick till 0,19 kr (-1,09).
• Bure Growth förvärvade 19,75 procent av säkerhetsföretaget Yubico AB.

Händelser efter periodens slut

• Substansvärdet uppgick till 105,88 kr per aktie den 26 april 2017 vilket motsvarar en ökning med 4,1 procent sedan årsskiftet.

Henrik Blomquist Verkställande direktör

Det är onekligen en intressant och dynamisk tid att vara investerare och ägare. Oväntade händelser fortsätter att påverka världens marknader på ett oväntat sätt. Ledande ekonomiska indikatorer har därtill under kvartalet drivit på förhoppningarna om högre global tillväxt. Detta resulterade bl.a. i att S&P 500 noterade nya all time-high och Stockholmsbörsen steg med drygt 6 procent. Bures substansvärde var dock oförändrat under kvartalet samtidigt som totalavkastningen uppgick till -5,3 procent.

Nya förutsättningar skapar nya möjligheter. I mars investerade vi via Bure Growth i säkerhetsföretaget Yubico. Entreprenörerna Stina och Jacob Ehrensvärd har byggt upp en imponerade marknadsposition på en global marknad där de idag bl.a. har nio av världens tio största internetbolag som kunder. Med ambitionsnivån att göra Internet säkert har Yubico utvecklat en enkel nyckellösning för inloggning vilket möjliggör säker access till fi ler, applikationer och mer sofi stikerade online-tjänster. Befi ntliga lösningar, byggda på användarnamn och lösenord, är relativt lätta att bryta igenom. Detta hotar den personliga säkerheten och identiteten online och begränsar därmed användningsområdena. Att kunna säkerställa den personliga identiteten på Internet är en helt avgörande faktor för fortsatt innovation och utveckling.

Som alltid utgör själva genomförandet av en nyinvestering bara en bråkdel av jobbet. Det riktiga jobbet och uppgiften är att tillsammans med bolagens anställda, styrelse och ägarpartners lyckas nå de uppsatta målen. I Yubico tror vi det fi nns goda förutsättningar för detta och jag skulle vara väldigt stolt om Bure kan medverka till att Yubico på sikt når sin vision att skapa en världsstandard inom säker identifi ering på Internet.

Bures substansvärde och innehav

									per 31 mars 2017
	Bures substansvärde per 31 mars 2017	Antal aktier	Ägar andel	Substans värde 31 dec 2016, Mkr	Värde förändring (+/-), Mkr	Investering (+)/Avyttr ing (-), Mkr	Substans värde, Mkr	Andel av substans	Substans värde per aktie, kr
	Cavotec	14 959 837	19,0%	279	24	49	353	5,0%	5,1
	Lauritz.com	4 595 333	11,3%	37	-6	0	31	0,4%	0,5
N O	MedCap	3 041 017	22,7%	106	-6	0	100	1,4%	1,4
T E R	Mycronic	29 317 163	29,9%	2 873	-183	0	2 690	38,1%	38,8
A D	Vitrolife	4 709 790	21,7%	1 823	198	0	2 020	28,6%	29,1
E	Xvivo Perfusion	4 891 483	18,8%	430	1	0	432	6,1%	6,2
	Summa noterade portföljbolag			5 548	29	49	5 626	79,7%	81,1
O	Bure Financial Services1)		100,0%	252	-33	0	219	3,1%	3,2
N O	Bure Growth		100,0%	37	-1	141	176	2,5%	2,5
T E	Investment AB Bure2)		100,0%	222	-2	0	220	3,1%	3,2
R A D	Mercuri International Group3)		99,1%	114	0	0	114	1,6%	1,6
E	Summa onoterade portföljbolag			625	-36	140	729	10,3%	10,5
T R E	Likvida medel och kortfristiga placeringar4)			873		-170	703	10,0%	10,1
A S U	Övriga tillgångar5)			8		-7	1	0,0%	0,0
R Y	Summa treasury			881		-177	704	10,0%	10,2
	Totalt substansvärde			7 054		5	7 059	100,0%	101,8

1) Varav 168,3 Mkr avser innehavet i Catella.

2) Avser nettotillgångar.

3) Avser bokfört värde på eget kapital och räntebärande fordringar.

4) Likvida medel, fonder och kortfristiga placeringar i marknadsnoterade tillgångar.

5) Avser övriga onoterade bolag, räntebärande fordringar och övriga nettotillgångar.

Substansvärde per 31 mars 2017

Substansvärdet, 3 månader 2017

Substansvärdet var 7 059 Mkr, vilket är en ökning med 5 Mkr sedan årsskiftet. Substansvärdet per aktie

uppgick till 101,81 kr vilket motsvarar en ökning med 0,1 procent sedan årsskiftet.

Noterade portföljbolag, 3 månader 2017

Värdet på noterade portföljbolag ökade under kvartalet med 78 Mkr till 5 626 Mkr. Av värdeökningen svarade värdeförändringar för 29 Mkr och investeringar för 49 Mkr.

Noterade portföljbolags värdeutveckling, 3 månader 2017

Vitrolifes värdeuppgång var 198 Mkr. Innehavet i Vitrolife uppgick till 2 020 Mkr vid kvartalets slut. Aktiekursen steg med 10,9 procent under kvartalet.

Värdet på innehavet i Cavotec ökade med 74 Mkr till 353 Mkr. Värdeförändringen bestod av en värdeuppgång på 24 Mkr och förvärv av aktier för 49 Mkr. Aktiekursen steg med 9,8 procent under kvartalet.

Värdet på innehavet i Xvivo Perfusion ökade med 1 Mkr till 432 Mkr vid kvartalets utgång. Aktiekursen steg med 0,3 procent under kvartalet.

Värdet på innehavet i Lauritz.com minskade med 6 Mkr till 31 Mkr vid kvartalets utgång. Aktiekursen föll med 14,9 procent under kvartalet.

Värdet på innehavet i MedCap minskade med 6 Mkr till 100 Mkr. Aktiekursen föll med 5,5 procent under kvartalet.

Värdet på innehavet i Mycronic minskade med 183 Mkr till 2 690 Mkr vid kvartalets utgång. Aktiekursen föll med 6,4 procent under kvartalet.

Noterade portföljbolag svarade för 79,7 procent av substansen jämfört med 78,7 procent vid utgången av 2016.

Onoterade portföljbolag, 3 månader 2017

Värdet på onoterade portföljbolag ökade med 104 Mkr till 729 Mkr jämfört med 625 Mkr vid utgången av 2016. Av värdeökningen svarade värdeförändringar för -36 Mkr och nettoinvesteringar för 140 Mkr.

Bure Financial Services substansvärde minskade med 33 Mkr till 219 Mkr till följd av en värdeminskning på 33 Mkr från innehavet i Catella. Bure Financial Services erhöll under kvartalet en aktieutdelning på 5 Mkr från Fondita avseende andra halvåret 2016.

Bure Growths substansvärde ökade med 140 Mkr till 176 Mkr. Under kvartalet förvärvades 19,75 procent av Yubico och innehavet i Vigmed Holding avyttrades.

Investment AB Bures substansvärde uppgick till 220 Mkr jämfört med 222 Mkr vid utgången av 2016.

Mercuris substansvärde om 114 Mkr var oförändrat jämfört med värdet vid årets början.

Onoterade portföljbolag svarade för 10,3 procent av substansen jämfört med 8,9 procent vid utgången av 2016.

Treasury, 3 månader 2017

Värdet på tillgångar i Treasury minskade med 177 Mkr till 704 Mkr. Tillgångar i Treasury minskade främst till följd av förvärvet av aktier i Cavotec och Yubico och förvaltningskostnader om 10 Mkr. Tillgångar i Treasury svarade för 10,0 procent av substansen jämfört med 12,5 procent vid utgången av 2016.

Bures aktie

Antalet aktier i Bure uppgår till 69 332 710 stycken. Årsstämman 2016 gav Bures styrelse mandat att besluta om återköp av upp till 10 procent av totalt antal utestående aktier. Per den 31 mars 2017 har inga aktier återköpts. Bures aktiekurs den 31 mars 2017 var 98,00 kr, vilket motsvarar en totalavkastning på -5,3 procent sedan årets början.

	26 apr 2017	31 mar 2017	31 dec 2016	31 dec 2015
Börskurs, kr	107,8	98,0	103,5	68,8
Utdelning per aktie, kr	–	–	2,0	1,0
Totalavkastning sedan årsskiftet1)	4,1 %	-5,3%	54,7%	95,4%
Substansvärde per aktie, kr	105,9	101,8	101,7	87,4
Utveckling substansvärde per aktie	4,1 %	0,1%	16,4 %	89,6%
SIX Return Index	10,4 %	6,5%	9,6%	10,4%

1) Inklusive utdelning om 2,00 kr per aktie år 2016 och 1,00 kr per aktie år 2015.

Utveckling av Bures substansvärde per aktie och börskurs

Portföljbolagen januari – mars 2017 och 20161)

Noterade Mkr		2017	2016
	Nettoomsättning	n/a	430
	EBIT	n/a	-23
	EBIT-marginal	n/a	-5,3%
	Ägarandel	19,0%	13,1%
	Nettoomsättning	n/a	46
	EBIT	n/a	1
	EBIT-marginal	n/a	1,1%
	Ägarandel	13,1%	–
	Nettoomsättning	204	199
	EBIT	0	6
	EBIT-marginal	-0,1%	2,9%
	Ägarandel	22,7%	20,0%
	Nettoomsättning	676	344
	EBIT	159	32
	EBIT-marginal	23,4 %	9,2%
	Ägarandel	29,9 %	29,9%
	Nettoomsättning	244	187
21,7%	EBIT	78	52
	EBIT-marginal	32,1 %	27,8%
	Ägarandel	21,7 %	21,7%
	Nettoomsättning	37	34
	EBIT	0	2
	EBIT-marginal	0,0 %	5,3%
	Ägarandel	18,8 %	22,5%
Onoterade Mkr		2017	2016
	Nettoomsättning	-30	-17
	EBIT	-30	-17
	EBIT-marginal	n/m	n/m
	Ägarandel	100,0%	100,0%
	Nettoomsättning	-2	-9
	EBIT	-2	-9
	EBIT-marginal	n/m	n/m
	Ägarandel	100,0%	100,0%
	Nettoomsättning	0	9
	EBIT	-2	6
	EBIT-marginal	n/m	67,5%
	Ägarandel	100,0%	100,0%
	Nettoomsättning	101	98
	EBIT	2	5
	EBIT-marginal	1,9%	5,3%

1) MedCap avser perioden november – januari respektive år.

Ägarandel 99,1% 99,1%

Noterade portföljbolag

Andel av Bures

www.cavotec.com www.lauritz.com

Cavotec är en global industrikoncern som levererar kraftöverföring, distribution och kontrollteknologi som utgör länken mellan fast och mobil utrustning i hamnar och sjöfart, flygplatser, gruvor, tunnlar samt automation och industri.

Nyckeltal1)	Kv 1	Kv 1
EUR m	2017	2016	2016	2015
Nettoomsättning	n/a	46	212	232
Rörelsens kostnader	n/a	-50	-199	-225
EBIT	n/a	-2,5	12,3	7,6
EBIT-marginal	n/a	-5,3%	5,8%	3,3%
Finansnetto	n/a	-1,3	-1,0	5,2
Resultat före skatt	n/a	-3,8	11,3	12,8
Skatt	n/a	-0,2	-4,8	-6,7
Periodens resultat	n/a	-3,9	6,5	6,1
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)	n/a	-32	-23	-25
Balansomslutning	n/a	247	244	260
Eget kapital	n/a	133	145	140
Kassaflöde från löpande verksamhet	n/a	1 654	10	0
Medeltal anställda	n/a	1 060	942	1 063

Fakta per 31 mars 2017	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 353 Mkr Förvärvstidpunkt: År 2014	Bure Equity Övriga	19,0% 81,0%
Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ledamot

1) Cavotec offentliggör kvartalsrapporten 3 maj 2017.

Kvartalet i korthet

• I februari utsåg styrelsen Mikael Norin till ny Vd i Cavotec med tillträde i juli 2017.
• Aktiekursen steg med 9,8 procent under det första kvartalet 2017.

Lauritz.com är Nordens största auktionshus online för antikviteter, konst och designmöbler.

Nyckeltal1)	Kv 1	Kv 1
DKK m	2017	2016	2016	2015
Nettoomsättning	n/a	46	219	225
Rörelsens kostnader	n/a	-45	-187	-195
EBIT	n/a	0,5	32,0	29,7
EBIT-marginal	n/a	1,1%	14,6%	13,2%
Finansnetto	n/a	-5,4	-16,2	-40,4
Resultat före skatt	n/a	-4,9	15,7	-10,8
Skatt	n/a	2,8	-5,1	2,3
Periodens resultat	n/a	-2,1	10,7	-8,5
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)	n/a	-307	-163	-306
Balansomslutning	n/a	482	497	502
Eget kapital	n/a	10	62	13
Kassaflöde från löpande verksamhet	n/a	-1	3	-13
Medeltal anställda	n/a	205	203	204

Fakta per 31 mars 2017	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 31 Mkr	Bengt Sundström	55,6%
Förvärvstidpunkt: År 2016	Bure Equity	11,3%
	Robur	8,4%
Styrelseledamot från Bure: Henrik Blomquist, ledamot	Övriga	24,7%

1) Lauritz.com offentliggör kvartalsrapporten 9 maj 2017.

• Lauritz.coms Vd Mette Rode Sundstrøm har under kvartalet informerat bolagets styrelse om att hon kommer att avsluta sin anställning. En rekryteringsprocess har inletts.
• Aktiekursen sjönk med 14,9 procent under det första kvartalet 2017.

har betydande utvecklingspotential.

Andel av Bures substansvärde 1,4%

www.mycronic.com

Mycronic utvecklar och tillverkar laserbaserade mönsterritare för framställning av fotomasker samt avancerad ytmonteringsutrustning för flexibel elektronikproduktion. MedCap äger och utvecklar bolag inom Life Science som

Nyckeltal Mkr		Nov16 Nov15 Feb16 Feb15 -jan17 -jan16 -jan17 -jan16
Nettoomsättning	204	199	900	815
Rörelsens kostnader	-204	-194	-889	-785
EBIT	-0,2	5,8	11,0	30,1
EBIT-marginal	-0,1%	2,9%	1,2%	3,7%
Finansnetto	-1,9	-2,5	-5,3	-4,5
Resultat före skatt	-2,1	3,3	5,6	25,6
Skatt	0,0	-1,2	-0,3	-4,4
Periodens resultat	-2,1	2,1	5,3	21,2
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)	-109	-76	-109	-76
Balansomslutning	562	556	562	556
Eget kapital	289	290	289	290
Kassaflöde från löpande verksamhet	34	-20	44	1
Medeltal anställda	333	286	333	266
Fakta per 31 mars 2017	Bolagets största aktieägare

Substansvärde: 100 Mkr Bure Equity 22,7% Bengt Julander 20,9% Karl Tobieson 5,0% Övriga 51,5% Förvärvstidpunkt: År 2012 Styrelseledamot från Bure: Henrik Blomquist, ledamot

Kvartalet i korthet

• Nettoomsättningen ökade med 2 procent till 204 Mkr jämfört med 199 Mkr motsvarande period föregående år.
• Rörelseresultatet minskade till -0,2 Mkr (5,8).
• Medicinteknik uppvisade en stark omsättningstillväxt och förbättrad rörelsemarginal. Omsättningen inom Specialistläkemedel minskade till följd av att lanseringar inte kunnat kompensera för lägre försäljning inom övriga produktområden. Läkemedelshandel vars omsättning och resultat minskade under kvartalet genomförde en omorganisation som innebär fokusering på färre produktlinjer, lägre kapitalbindningen och minskad komplexitet.
• Aktiekursen sjönk med 5,5 procent under första kvartalet 2017.

Nyckeltal Mkr	Kv 1 2017	Kv 1 2016	2016	2015
Nettoomsättning	676	344	2 319	1 815
Rörelsens kostnader	-518	-313	-1 628	-1 275
EBIT	158,5	31,5	691,0	540,3
EBIT-marginal	23,4 %	9,2%	29,8%	29,8%
Finansnetto	-2,7	-0,1	-1,6	0,2
Resultat före skatt	155,8	31,4	689,4	540,5
Skatt	-43,7	-7,5	-163,1	-98,0
Periodens resultat	112,2	23,9	526,3	442,5
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)	359	1 157	198	898
Balansomslutning	2 631	2 077	2 755	1 742
Eget kapital	1 525	1 299	1 412	1 268
Kassaflöde från löpande verksamhet	201	313	462	661
Medeltal anställda	919	507	577	495

Fakta per 31 mars 2017	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 2 690 Mkr	Bure Equity	29,9%
Förvärvstidpunkt: År 2010 via	Fjärde AP-fonden	6,7%
Skanditek	Handelsbanken Fonder	4,9%
Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande	Övriga	58,5%

• Orderingången under det första kvartalet 2017 var 653 Mkr (794) vilket är en minskning med 18 procent. Under kvartalet erhöll affärsområde Pattern Generators orders för 313 Mkr (642). Orderingången i affärsområde Assembly Solutions var 340 Mkr (152). Den sammanlagda orderstocken vid kvartalets utgång var 1 318 Mkr (1 516).
• Nettoomsättningen under första kvartalet 2017 var 676 Mkr (344) vilket motsvarar en ökning med 97 procent fördelat på organisk tillväxt 59 procent, tillväxt från förvärv 32 procent och valutaeffekter 6 procent.
• Rörelseresultatet uppgick till 158,5 Mkr (31,5), vilket motsvarar en rörelsemarginal om 23,4 procent (9,2). Rörelsemarginalen exklusive förvärvsrelaterade kostnader på 50 Mkr var 31 procent.
• Aktiekursen sjönk med 6,4 procent under det första kvartalet 2017.

Andel av Bures substansvärde 28,6%

SSB Client Omnibus 6,8% Övriga 52,1%

www.vitrolife.com

Vitrolife är en internationellt verksam medicinteknikkoncern. Vitrolife utvecklar, producerar och marknadsför produkter för fertilitetsbehandling.

Nyckeltal	Kv 1	Kv 1
Mkr	2017	2016	2016	2015
Nettoomsättning	244	187	856	722
Rörelsens kostnader	-166	-135	-607	-496
EBIT	78,3	52,0	248,8	226,1
EBIT-marginal	32,1 %	27,8%	29,1%	31,3%
Finansnetto	-0,4	-1,9	0,1	0,7
Resultat före skatt	77,9	50,1	248,9	226,8
Skatt	-18,3	-11,4	-57,7	-43,5
Periodens resultat	59,7	38,7	191,2	183,4
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)	183	157	151	152
Balansomslutning	1 286	1 107	1 250	1 059
Eget kapital	1 077	885	1 020	845
Kassaflöde från löpande verksamhet	34	10	181	194
Medeltal anställda	351	321	328	320
Fakta per 31 mars 2017	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 2 020 Mkr	Bure Equity			21,7%
Förvärvstidpunkt: År 2010 via	William Demant Invest A/S			19,4%

Kvartalet i korthet

Styrelseledamot från Bure: Fredrik Mattsson, ledamot

Skanditek

• Nettoomsättningen under första kvartalet 2017 ökade med 31 procent till 244 Mkr (187). I lokala valutor ökade omsättningen med 27 procent.
• Rörelseresultatet uppgick till 78,3 Mkr (52,0), motsvarande en rörelsemarginal om 32,1 procent (27,8).
• Under kvartalet lanserades RapidVit™ Omni, ett mediasystem för vitrifikation (snabb nedfrysning) av ägg och embryon.
• Aktiekursen steg med 10,9 procent under det första kvartalet 2017.

Xvivo Perfusion är en internationellt verksam medicinteknikkoncern fokuserad på att utveckla optimerade lösningar för organ, vävnader och celler i samband med transplantation.

Nyckeltal	Kv 1	Kv 1
Mkr	2017	2016	2016	2015
Nettoomsättning	37	34	138	120
Rörelsens kostnader	-37	-32	-135	-113
EBIT	0,0	1,8	2,7	7,2
EBIT-marginal	0,0 %	5,3%	2,0%	6,0%
Finansnetto	-0,1	-0,1	0,3	0,2
Resultat före skatt	0,0	1,7	3,0	7,4
Skatt	0,0	-0,6	-1,5	-2,3
Periodens resultat	0,0	1,1	1,5	5,1
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)	17	43	25	41
Balansomslutning	341	206	349	204
Eget kapital	316	185	316	185
Kassaflöde från löpande verksamhet	-2	5	13	9
Medeltal anställda	31	22	28	21
Fakta per 31 mars 2017	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 432 Mkr	Bure Equity			18,8%
Förvärvstidpunkt: Lex Asea	Eccenovo AB			6,1%
utdelning från Vitrolife 2012	Thomas Olausson			4,7%
Styrelseledamot från Bure: Fredrik Mattsson, ordförande	Övriga			70,4%

Kvartalet i korthet

Gösta Johannesson, ledamot

• Nettoomsättningen under första kvartalet 2017 ökade med 12 procent till 37 Mkr (34). I lokala valutor ökade omsättningen med 7 procent.
• Rörelseresultatet uppgick till 0,0 Mkr (1,8) efter avskrivningar om 3,7 Mkr (3,1).
• Två XPS levererades under kvartalet. Vid kvartalets utgång hade 45 kliniker tillgång till XPS.
• Styrelsen för XVIVO Perfusion beslutade om en nyemission om högst 181 Mkr riktad till institutionella investerare. Nyemissionen fulltecknades av Tredje APfonden, Fjärde AP-fonden, Norron och Swedbank Robur. Nyemissionen godkändes på extra bolagsstämma den 10 april 2017.
• Aktiekursen steg med 0,3 procent under det första kvartalet 2017.

Onoterade portföljbolag

Andel av Bures

www.bure.se www.bure.se

Bure Financial Services är ett helägt dotterbolag som investerar i finansiella verksamheter och tillgångar. Bolaget äger 10,7 procent av antalet aktier och 11,0 procent av antalet röster i Catella, 20,1 procent i Fondbolaget Fondita och 33,0 procent i Idevall & Partners Holding.

Nyckeltal	Kv 1	Kv 1
Mkr	2017	2016	2016	2015
Intäkter/värdeförändring	-29,9	-17,2	26,9	105,3
Rörelsens kostnader	0,0	0,0	0,0	0,0
EBIT	-29,9	-17,2	26,9	105,3
EBIT-marginal	n/m		n/m 100,0% 100,0%
Finansnetto	0,0	0,0	0,0	0,0
Resultat före skatt	-29,9	-17,2	26,9	105,3
Skatt	0,0	0,0	0,0	0,0
Periodens resultat	-29,9	-17,2	26,9	105,3
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)1)	-70	-84	-75	-88
Balansomslutning	220	218	250	234
Eget kapital	144	129	175	146
Kassaflöde från löpande verksamhet	5	5	14	17
Medeltal anställda	0	0	0	0
1) Varav 75,9 Mkr skuld till moderbolaget per 31 mars 2017.

1) Varav 75,9 Mkr skuld till moderbolaget per 31 mars 2017.

Fakta per 31 mars 2017	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 219 Mkr	Bure Equity	100,0%
Förvärvstidpunkt: Etablerat 2014
Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande Henrik Blomquist, ledamot Max Jonson, ledamot

Kvartalet i korthet

• Intäkterna/värdeförändringen under det första kvartalet om -29,9 Mkr avser en minskning i marknadsvärdet på innehavet i Catella på 33,3 Mkr, resultatandelar från Fondbolaget Fondita och Idevall & Partners Holding på 3,2 Mkr och realisationsresultat på 0,3 Mkr.
• Aktiekursen i Catella B sjönk med 17,5 procent under det första kvartalet 2017.

Bure Growth är ett helägt dotterbolag som investerar i utvecklingsbolag. Bolaget äger 19,8 procent i Yubico, 20,3 procent i BioLamina och 28,1 procent i Life Genomics.

Nyckeltal	Kv 1	Kv 1
Mkr	2017	2016	2016	2015
Intäkter/värdeförändring	-2,0	-8,8	-15,4	-15,0
Rörelsens kostnader	0,0	0,0	0,0	0,0
EBIT	-2,0	-8,8	-15,4	-15,0
EBIT-marginal	n/m	n/m	n/m	n/m
Finansnetto	0,0	0,0	0,0	0,0
Resultat före skatt	-2,0	-8,8	-15,4	-15,0
Skatt	0,0	0,0	0,0	0,0
Periodens resultat	-2,0	-8,8	-15,4	-15,0
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)1)	-162	-33	-35	-38
Balansomslutning	179	39	33	43
Eget kapital	17	6	-2	5
Kassaflöde från löpande verksamhet	0	0	0	0
Medeltal anställda	0	0	0	0

1) Varav 162,1 Mkr skuld till moderbolaget per 31 mars 2017.

Fakta per 31 mars 2017	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 176 Mkr Förvärvstidpunkt: Etablerat 2015	Bure Equity	100,0%
Styrelseledamot från Bure: Henrik Blomquist, ordförande Fredrik Mattsson, ledamot Max Jonson, ledamot

• Intäkterna/värderegleringen om -2,0 Mkr avser en förlust från avyttringen av innehavet i Vigmed Holding på 0,9 Mkr och resultatandelar från BioLamina och Life Genomics på -1,1 Mkr.
• Bure Growth förvärvade under kvartalet 19,75 procent i säkerhetsföretaget Yubico AB.
• Bure Growth har under kvartalet accepterat det publika budet på Vigmed Holding.

Andel av Bures substansvärde 3,1%

www.bure.se

Investment AB Bure är ett helägt dotterbolag som äger och bedriver uthyrning av lok. Verksamheten startades i januari 2013.

2017	2016	2016	2015
0,0	8,5	31,0	33,9
-2,1	-2,8	-23,8	-12,6
-2,1	5,8	7,2	21,2
n/m	67,5%	23,4%	62,7%
-0,9	-0,9	-3,5	-4,0
–	–	–	–
–	–	64,1	-17,3
-3,0	4,8	67,8	0,0
0,0	0,0	0,0	0,0
-3,0	4,8	67,8	0,0
-92	-101	-90	-109
229	232	231	226
78	68	81	64
-1	8	23	25
0	0	0	0
	Kv 1	Kv 1

1) Varav 138,6 Mkr skuld till moderbolaget per 31 mars 2017.

Fakta per 31 mars 2017	Bolagets största aktieägare
Bokfört värde: 220 Mkr1)	Bure Equity	100,0%
Förvärvstidpunkt: Etablerat 2012
Styrelseledamot från Bure: Henrik Blomquist, ordförande Philip Nyblaeus, ledamot
1) Avser nettotillgångar i Investment AB Bure.

Kvartalet i korthet

• Nettoomsättningen under det första kvartalet 2017 var 0,0 Mkr (8,5). Under perioden har loken inte genererat hyresintäkter efter det att hyrestagarens verksamhet upphört i slutet av 2016.
• Rörelseresultatet var -2,1 Mkr (5,8) varav 1,7 Mkr utgjordes av avskrivningar på bokfört värde på loken.

Andel av Bures substansvärde 1,6%

www.mercuri.se

Mercuri International är Europas ledande konsult- och utbildningsföretag inom försäljning och ledarskap med verksamhet i alla världsdelar.

Nyckeltal	Kv 1	Kv 1
Mkr	2017	2016	2016	2015
Nettoomsättning	101	98	424	452
Rörelsens kostnader	-99	-93	-387	-424
EBIT	1,9	5,2	36,7	27,8
EBIT-marginal	1,9%	5,3%	8,7%	6,2%
Finansnetto	-1,6	0,5	1,5	-7,7
Resultat före skatt	0,3	5,7	38,2	20,1
Skatt	-0,5	-1,4	-8,3	-11,6
Periodens resultat	-0,2	4,3	29,9	8,5
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)1)	-59	-72	-41	-73
Balansomslutning	316	307	335	326
Eget kapital	126	98	127	94
Kassaflöde från löpande verksamhet	-16	4	37	18
Medeltal anställda	265	259	256	274

1) Varav 58,8 Mkr skuld till moderbolaget per 31 mars 2017.

Fakta per 31 mars 2017	Bolagets största aktieägare
Bokfört värde: 114 Mkr1)	Bure Equity	99,1%
Förvärvstidpunkt: År 1998	Övriga	0,9%
Styrelseledamot från Bure: Henrik Blomquist, ordförande

1) Avser bokfört värde på eget kapital och räntebärande fordringar.

• Nettoomsättningen under det första kvartalet 2017 ökade med 3 procent till 101 Mkr (98).
• Rörelseresultatet minskade till 1,9 Mkr (5,2) och rörelsemarginalen var 1,9 procent (5,3).
• Kassaflödet under första kvartalet var -16 Mkr (4).

Delårsrapport januari – mars 2017

Som en följd av att Bure är ett investeringsbolag varierar koncernens innehav i takt med förvärv och avyttringar. Detta medför att koncernens räkenskaper är svåranalyserade och för en ändamålsenlig analys bör utvecklingen och ställningen även analyseras bolag för bolag. På sidan 5–9 lämnas mer utförlig information om portföljbolagen.

KONCERNEN
Resultat för första kvartalet 2017	Koncernens intäkter var 128 Mkr (30). Dotterbolagens nettoomsättning var 101 Mkr (107). Utdelningar uppgick till 0 Mkr (1). Exitresultatet var -5 Mkr (0) varav 24 Mkr i tilläggsköpeskilling från avyttringen av Carnegie Holding och -29 Mkr från avyttringen av innehavet i Vigmed Holding. Realisationsresultat från kortfristiga placeringar var 0 Mkr (7). Verklig värdeförändring uppgick till 28 Mkr (-87) varav noterade portföljbolag 29 Mkr fördelat på Cavotec 24 Mkr, Lauritz.com -6 Mkr, MedCap -6 Mkr, Mycronic -183 Mkr, Vitrolife 198 Mkr och Xvivo Perfusion 1 Mkr samt värdeminskning från långsiktiga värde
	pappersinnehav och kortfristiga placeringar om 1 Mkr. Resultatandelar i intressebolag uppgick till 2 Mkr (1). Koncernens rörelseresultat för perioden var 15 Mkr (-75). Finansnettot var -1 Mkr (1). Koncernens resultat efter finansiella poster var 14 Mkr (-74).
	Resultatet efter skatt var 13 Mkr (-75).
	I övrigt totalresultat ingick omräkningsdifferenser med 1 Mkr (0).
Finansiell ställning	Eget kapital i koncernen uppgick vid kvartalets utgång till 7 115 Mkr (5 989) och soliditeten till 98 procent (97). Koncernen hade vid utgången av kvartalet en redovisad nettolånefordran på 478 Mkr (845), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 511 Mkr (895) och räntebärande skulder på 33 Mkr (50). Vid kvartalets utgång uppgick koncernens eget kapital per aktie till 102,63 kr jämfört med 102,42 kr per aktie per den 31 december 2016.
MODERBOLAGET
Resultat för första	Resultat efter skatt var 48 Mkr (-59).
kvartalet 2017	Utdelningar uppgick till 0 Mkr (1).
	Exitresultatet uppgick till 24 Mkr (0) från tilläggsköpeskilling från avyttringen av Carnegie Holding.
	Realisationsresultatet från kortfristiga placeringar var 0 Mkr (7).
	Verklig värdeförändring uppgick till 33 Mkr (-60) varav noterade portföljbolag 29 Mkr fördelat på Cavotec 24 Mkr, Lauritz.com -6 Mkr, MedCap -6 Mkr, Mycronic -183 Mkr, Vitrolife 198 Mkr och Xvivo Perfusion 1 Mkr, nedskrivning av aktier i Bure Growth med 1 Mkr samt värdeökning från kortfristiga placeringar om 5 Mkr. Förvaltningskostnaderna uppgick till 10 Mkr (9). Finansnettot var 1 Mkr (2).
	Moderbolagets eget kapital uppgick vid årets utgång till 6 869 Mkr (5 816) och soliditeten
Finansiell ställning	till 100 procent (100). Moderbolaget hade vid utgången av året en redovisad nettolåne fordran på 618 Mkr (1 012), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 618 Mkr (1 012) och räntebärande skulder på 0 Mkr (0). Externa räntebärande fordringar uppgick till 2 Mkr (14). Fordringar på dotterbolag uppgick till 455 Mkr (329).
Förvärv	Bure Growth förvärvade 19,75 procent av aktierna i säkerhetsföretaget Yubico AB. Parterna
	har kommit överens om att inte offentliggöra köpeskillingen. Bure förvärvade 2,0 miljoner aktier i Cavotec för 49,1 Mkr och ökade ägarandelen till 19,0 procent från 16,6 procent.

Koncernens förlustavdrag	Burekoncernens förlustavdrag var vid årets inledning 709 Mkr varav 559 Mkr avsåg moder bolaget. Samtliga underskott härrör från Sverige och är eviga. Uppskjuten skattefordran baserad på förlustavdrag i koncernen har värderats till 8 Mkr (10).
Valutaexponering	Huvuddelen av koncernens intäkter är i svenska kronor och euro. Den underliggande kostna den är som regel genererad i samma valuta som intäkterna, varför transaktionsexponeringen är begränsad. Då koncernen via sina dotterbolag har investeringar i utlandet är koncernens balansräkning och resultaträkning utsatt för omräkningsdifferenser vid omräkning av de utländska dotterbolagens räkenskaper. Noterade portföljbolag med betydande internatio nell försäljning har en valutaexponering mot främst euro och amerikanska dollar.
Transaktioner med närstående	Styrelseordföranden har under första kvartalet 2017 tillhandahållit konsulttjänster till Bure enligt avtal.
Ägarstatistik	Bures största ägare per den 31 mars 2017 var Nordea Investment Funds med 12,6 procent, Patrik Tigerschiöld med 11,4 procent, samt familjen Björkman inklusive stiftelser med 8,8 pro cent. Antalet aktieägare uppgick till 22 185 per den 31 mars 2017 enligt Euroclear Sweden.
Händelser efter periodens slut	Inga händelser efter balansdagen har inträffat, vilka i väsentliga avseenden påverkar bedömningen av den finansiella informationen i denna rapport.
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer	Mot bakgrund av de snabba förändringarna på de finansiella marknaderna läggs särskild vikt vid att följa effekterna på Bures investeringar och deras värdering. Bure har ett antal grund läggande principer för hantering av risker. Enligt Bures finanspolicy skall moderbolaget i princip vara skuldfritt. Därutöver skall varje portföljbolag vara självständigt från moder bolaget, vilket innebär att moderbolaget inte har ansvar för portföljbolagens förpliktelser och att portföljbolagen har ett självständigt ansvar för sin egen finansiering. Respektive portföljbolags finansiering skall vara väl anpassad efter bolagets individuella situation, där den totala risknivån hanteras genom en balans mellan affärsmässig och finansiell risknivå. I Bures årsredovisning för 2016 ges en utförlig beskrivning av koncernens riskexponering och riskhantering i förvaltningsberättelsen samt i not 21. Det bedöms inte ha tillkommit några väsentliga risker utöver de risker som beskrivits i årsredovisningen och i denna delårsrapport.

Stockholm den 27 april 2017 Bure Equity AB (publ)

Denna delårsrapport har ej varit föremål för granskning av revisorerna.

Henrik Blomquist (Vd)

Kommande rapporteringstillfällen	Årsstämma Delårsrapport januari – juni 2017 Delårsrapport januari – september 2017	3 maj 17 augusti 9 november	2017 2017 2017
För information	Henrik Blomquist, Vd	08-614 00 20
kontakta	Max Jonson, CFO	08-614 00 20

Resultaträkning för koncernen

Mkr	Kv 1 2017	Kv 1 2016	Helår 2016
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	100,7	106,6	455,1
Övriga rörelseintäkter	1,3	1,4	3,1
Utdelningar	0,2	1,5	138,7
Exitresultat	-4,7	-0,2	2,4
Realisationsresultat kortfristiga placeringar	0,0	7,1	2,2
Verkligt värde	28,5	-87,4	1 016,3
Resultatandelar i intresseföretag	2,1	1,2	8,5
Summa intäkter	128,0	30,2	1 626,3
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader	-39,3	-39,2	-178,5
Personalkostnader	-69,2	-64,7	-268,9
Avskrivningar och nedskrivningar materiella anläggningstillgångar	-3,2	-3,4	-16,0
Övriga rörelsekostnader	-0,9	1,7	-0,4
Summa rörelsens kostnader	-112,6	-105,6	-463,9
Rörelseresultat	15,5	-75,4	1 162,4
Rörelseresultat Ränteintäkter och liknande resultatposter	0,5	3,3	8,4
Räntekostnader och liknande resultatposter	-2,0	-1,9	-3,5
Resultat efter finansiella poster	14,0	-74,0	1 167,3
Skatt på periodens resultat	-0,5	-1,4	5,8
Periodens resultat	13,5	-75,4	1 173,1
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser	0,6	-0,3	2,4
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	0,6	-0,3	2,4
Totalresultat för perioden	14,1	-75,7	1 175,5
Periodens resultat hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande	0,0	0,0	0,3
Periodens resultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget	13,5	-75,5	1 172,8
Totalresultat hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande	0,0	0,0	0,3
Totalresultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget	14,1	-75,7	1 175,2
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental1)	69 333	69 333	69 333
Hänförligt till moderbolagets aktieägare, kr	0,19	-1,09	16,92
Resultat per aktie, kr1)	0,19	-1,09	16,92

1) Ingen utspädningseffekt per den 31 mars 2017 och 2016 samt den 31 december 2016.

Balansräkning för koncernen

	31 mars	31 mars	31 december
Mkr	2017	2016	2016
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	105,0	104,4	104,8
varav goodwill	101,1	98,2	101,2
Materiella anläggningstillgångar	191,5	200,6	193,8
Finansiella anläggningstillgångar	6 053,5	4 644,4	5 874,5
Varulager	3,3	3,3	3,4
Kortfristiga fordringar	84,6	83,3	105,3
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	38,8	31,2	19,4
Kortfristiga placeringar	289,1	244,6	284,5
Likvida medel	503,2	866,3	685,3
Summa tillgångar	7 268,9	6 178,0	7 270,9
varav räntebärande tillgångar1)	510,9	894,7	698,1
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	7 114,3	5 988,0	7 100,3
Eget kapital hänförligt till minoriteten	1,0	0,8	1,1
Summa eget kapital	7 115,3	5 988,8	7 101,3
Långfristiga skulder	30,9	50,8	32,8
Kortfristiga skulder	122,7	138,4	136,8
Summa skulder	153,6	189,2	169,6
Summa eget kapital och skulder	7 268,9	6 178,0	7 270,9
varav räntebärande skulder1)	33,3	49,9	29,6

1) Se not 5.

Rapport över förändring i koncernens eget kapital

Koncernen Mkr	Aktie kapital	Övrigt tillskj. kapital	Balanserade vinstmedel inkl. årets res.	Innehavare av icke bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2016	535,5	714,6	4 813,6	0,8	6 064,5
Årets totalresultat	–	–	1 172,8	0,3	1 173,1
Övrigt totalresultat	–	–	2,4	–	2,4
Makulering av aktier	-11,3	–	–	–	-11,3
Fondemission	11,3	–	–	–	11,3
Kontantutdelning	–	–	-138,7	–	-138,7
Eget kapital per 31 december 2016	535,5	714,6	5 850,2	1,1	7 101,3
Ingående balans per 1 januari 2017	535,5	714,6	5 850,2	1,1	7 101,3
Periodens resultat	–	–	13,5	0,0	13,5
Övrigt totalresultat	–	–	0,6	–	0,6
Eget kapital per 31 mars 2017	535,5	714,6	5 864,3	1,0	7 115,3

Kassaflödesanalys för koncernen

	Kv 1	Kv 1	Helår
Mkr	2017	2016	2016
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	19,8	13,9	158,5
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital	-22,1	-1,7	11,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-2,3	12,1	170,0
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-184,1	-178,9	-353,5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	3,6	-3,4	-170,1
Periodens kassaflöde	-182,7	-170,2	-353,5
Likvida medel vid periodens början	685,3	1 036,4	1 036,4
Periodens kassaflöde	-182,7	-170,2	-353,5
Omräkningsdifferenser	0,6	0,0	2,4
Likvida medel vid periodens slut	503,2	866,2	685,3

Resultaträkning för moderbolaget

Mkr	Kv 1 2017	Kv 1 2016	Helår 2016
RÖRELSENS INTÄKTER
Investeringsverksamheten
Utdelningar:
Portföljbolag	–	–	132,0
Övriga bolag	–	1,0	0,7
Kortfristiga och finansiella placeringar	0,2	0,2	0,7
Exitresultat	24,0	–	0,0
Realisationsresultat kortfristiga placeringar	0,0	7,1	2,2
Verkligt värde:
Portföljbolag	29,0	-58,5	1 017,6
Övriga bolag	-1,0	–	-27,8
Kortfristiga och finansiella placeringar	4,8	-1,7	-0,8
Övriga intäkter	0,2	0,1	1,2
Summa intäkter	57,1	-51,9	1 125,8
Rörelsens kostnader
Personalkostnader	-4,5	-4,2	-21,7
Övriga externa kostnader	-5,8	-4,3	-24,1
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar	-0,2	-0,2	-0,8
Summa rörelsens kostnader	-10,5	-8,7	-46,6
Rörelseresultat	46,6	-60,6	1 079,2
Finansiella intäkter och kostnader
Ränteintäkter och liknande resultatposter	1,8	2,1	7,4
Räntekostnader och liknande resultatposter	-0,7	0,0	-0,6
Summa finansiella intäkter och kostnader	1,0	2,1	6,9
Resultat före skatt	47,6	-58,5	1 086,1
Skatt på periodens resultat	0,0	0,0	0,0
Periodens resultat1)	47,6	-58,5	1 086,1
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental2)	69 333	69 333	69 333
Resultat per aktie, kr2)	0,69	-0,84	15,66
Medelantal anställda	7	6	6
1) Överensstämmer med Totalresultat.

2) Ingen utspädningseffekt per 31 mars 2017 och 2016 samt 31 december 2016.

Balansräkning för moderbolaget

	31 mars	31 mars	31 december
Mkr	2017	2016	2016
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar	4,0	4,6	4,2
Finansiella anläggningstillgångar	5 733,0	4 467,2	5 639,0
Kortfristiga fordringar	438,1	324,2	313,8
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	4,8	3,8	4,8
Kortfristiga placeringar	289,1	244,6	284,5
Likvida medel	413,8	788,7	588,0
Summa tillgångar	6 882,8	5 833,1	6 834,4
varav räntebärande tillgångar1)	618,5	1 012,4	797,6
Eget kapital och skulder
Eget kapital	6 869,5	5 815,9	6 821,8
Långfristiga skulder	0,9	8,6	0,9
Kortfristiga skulder	12,5	8,6	11,6
Summa eget kapital och skulder	6 882,8	5 833,1	6 834,4
varav räntebärande skulder1)	–	–	–
1) Se not 5.

Kassaflödesanalys för moderbolaget

	Kv 1	Kv 1	Helår
Mkr	2017	2016	2016
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	14,7	1,6	97,9
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital	1,0	-3,3	-1,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten	15,7	-1,7	96,6
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-189,9	-179,1	-339,5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	0,0	0,0	-138,7
Periodens kassaflöde	-174,2	-180,8	-381,5
Likvida medel vid periodens början	588,0	969,5	969,5
Periodens kassaflöde	-174,2	-180,8	-381,5
Likvida medel vid periodens slut	413,8	788,7	588,0

Rapport över förändring i moderbolagets eget kapital

Mkr	Kv 1 2017	Kv 1 2016	Helår 2016
Ingående eget kapital	6 821,8	5 874,4	5 874,4
Makulering av egna aktier	–	–	-11,3
Fondemission	–	–	11,3
Kontantutdelning	–	–	-138,7
Periodens resultat	47,6	-58,5	1 086,1
Utgående eget kapital	6 869,5	5 815,9	6 821,8

NOT 1 – Redovisningsprinciper

Bure tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, den svenska Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapportering rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Det har inte skett några förändringar av koncernens redovisnings- och värderingsprinciper jämfört med de redovisnings- och värderingsprinciper som beskrivs i not 1 i årsredovisningen för 2016. Nya eller omarbetade standarder, tolkningar och förbättringar som antagits av EU och som ska tillämpas från och med den 1 januari 2017 har inte haft någon väsentlig påverkan på koncernens redovisning under 2017.

NOT 2 – Segmentsrapportering

Redovisning per rörelsesegment

Bure har tidigare redovisat segmenten på ett likartat sätt och inga förändringar har skett i grunderna för segmentsindelningen eller i beräkningen av segmentens resultat sedan senast avgivna årsredovisning. Koncernmässiga justeringar avseende över- och undervärde har hänförts till respektive bolag. Transaktioner mellan de olika segmenten är av obetydlig omfattning och uppgår till mindre än en promille av den totala omsättningen. Vilande bolag eller bolag som inte är klassade som portföljbolag redovisas under rubriken "Övriga bolag". Ingen kund svarade för mer än tio procent av nettoomsättningen under perioderna.

					Bure
			Investment		Financial		Bure		Övriga		Eliminering		Moder
	Mercuri		AB Bure		Services		Growth		bolag		m.m.		bolaget		Summa
	Kv 1	Kv 1	Kv 1	Kv 1	Kv 1	Kv 1	Kv 1	Kv 1	Kv 1	Kv 1	Kv 1	Kv 1	Kv 1	Kv 1	Kv 1	Kv 1
Mkr	2017	2016	2017	2016	2017	2016	2017	2016	2017	2016	2017	2016	2017	2016	2017	2016
Nettoomsättning
Nettoomsättning	101	98	0	9	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	101	107
Resultat
Resultatandelar	–	–	–	–	3	2	-1	-1	–	0	–	–	–	–	2	1
Resultat per rörelsegren	2	5	-2	6	–	–	–	–	–	0	–	–	–	–	0	11
Förvaltningskostnader	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	-10	-9	-10	-9
Verkligt värde/nedskrivningar	–	–	–	–	-33	-19	28	-8	–	–	1	–	33	-60	28	-87
Utdelningar	–	0	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	0	1	0	1
Exitresultat/realisationsresultat kortfristiga placeringar	–	0	–	–	0	–	-29	–	–	–	–	–	24	7	-5	7
Rörelseresultat	2	5	-2	6	-30	-17	-2	-9	0	0	1	0	46	-61	16	-75
Finansiellt netto															-1	1
Periodens skattekostnad															-1	-1
Periodens nettoresultat															14	-75

					Bure
			Investment		Financial		Bure		Övriga		Eliminering		Moder
	Mercuri		AB Bure		Services		Growth		bolag		m.m.		bolaget		Summa
	31mar 31mar 31mar 31mar 31mar 31mar 31mar 31mar 31mar 31mar 31mar 31mar 31mar 31mar 31mar 31mar
Mkr	2017	2016	2017	2016	2017	2016	2017	2016	2017	2016	2017	2016	2017	2016	2017	2016
Tillgångar	231	224	201	204	174	174	133	12	0	0	-439	-351	6 883	5 833	7 182	6 095
Andelar i intresseföretag	14	12	–	–	47	44	26	27	–	–	–	–	–	–	86	82
Summa tillgångar	245	236	201	204	220	218	158	39	0	0	-439		-351 6 883 5 833 7 269 6 178
Skulder
Ofördelade skulder	190	209	150	163	76	88	162	33	0	0	-439	-321	13	17	154	189
Summa skulder	190	209	150	163	76	88	162	33	0	0	-439	-321	13	17	154	189
Investeringar	1	2	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1	2
Avskrivningar	1	1	2	2	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	3	3

NOT 3 – Effekter av ändrade uppskattningar och bedömningar

Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 1 i årsredovisningen för 2016. Inga förändringar har gjorts av dessa som skulle kunna ha en väsentlig inverkan på den aktuella delårsrapporten.

NOT 4 – Finansiella instrument

Finansiella tillgångar och skulder klassificeras enligt sex kategorier i enlighet med IFRS 13.

Not 5 – Finansiell ställning

Nettolånefordran: Likvida medel, räntebärande placeringar samt räntebärande kort- och långfristiga fordringar minus kort- och långfristiga räntebärande skulder.

		Koncernen		Moderbolaget
	31 mar 2017	31 mar 2016	31 dec 2016	31 mar 2017	31 mar 2016	31 dec 2016
Likvida medel	503,2	866,3	685,3	413,8	788,7	588,0
+ Räntebärande placeringar	5,0	12,0	3,8	5,0	12,0	3,8
+ Kortfristiga räntebärande fordringar	0,7	3,6	3,7	198,2	201,1	201,1
+ Långfristiga räntebärande fordringar	2,1	12,8	5,4	1,4	10,6	4,6
Räntebärande tillgångar	510,9	894,7	698,1	618,5	1 012,4	797,6
- Kortfristiga räntebärande skulder	8,3	27,8	4,3	–	–	–
- Långfristiga räntebärande skulder	25,0	22,1	25,4	–	–	–
Räntebärande skulder	33,3	49,9	29,6	0,0	0,0	0,0
Nettolånefordran vid periodens slut	477,7	844,8	668,5	618,5	1 012,4	797,6

Not 6 – Ställda säkerheter

		Koncernen	Moderbolaget
	31 mar 2017	31 mar 2016	31 dec 2016	31 mar 2017	31 mar 2016	31 dec 2016
Aktier i dotter- och intressebolag	70,8	66,6	73,0	–	–	–
Spärrade bankmedel	–	–	0,4	–	–	–
Summa ställda säkerheter	70,8	66,6	73,4	–	–	–

Eventualförpliktelser i koncernen uppgick till 1,4 Mkr (1,4) vilket avser borgen och garantiförbindelser utställda av dotterbolag.

Inga tilläggsköpeskillingar som ej redan skuldförts förekommer inom koncernen. Bure har inget åtagande att förvärva ytterligare aktier i dotterbolag.

Femårsöversikt

	31 mars
Data per aktie1)	2017	2016	2015	2014	2013
Substansvärde, kr2)	101,8	101,7	87,4	46,1	33,5
Aktiekurs, kr	98,0	103,5	68,8	35,9	26,0
Aktiekurs i procent av substansvärdet	96 %	102%	79%	78%	78%
Moderbolagets eget kapital per aktie, kr	99,1	98,4	82,9	42,3	30,6
Moderbolagets eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, kr	99,1	98,4	84,7	45,0	32,6
Koncernens eget kapital per aktie, kr	102,6	102,4	85,6	43,4	31,6
Koncernens eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, kr	102,6	102,4	87,5	46,2	33,7
Moderbolagets resultat per aktie, kr3)	0,7	15,7	40,4	12,7	6,4
Koncernens resultat per aktie, kr3)	0,2	16,9	42,0	12,8	6,6
Antal aktier, tusental	69 333	69 333	70 834	76 082	81 102
Antal utestående optionsrätter, tusental	–	–	–	–	1 359
Totala antalet aktier inklusive utestående optionsrätter, tusental	69 333	69 333	70 834	76 082	82 461
Antal aktier exkl. återköpta aktier, tusental	69 333	69 333	69 333	71 397	76 052
Genomsnittligt antal aktier, tusental	69 333	69 333	70 042	74 947	78 649
Nyckeltal
Utdelning, kr per aktie	–	2,0	1,0	1,0	0,5
varav extra utdelning, kr per aktie	–	1,0	–	0,5	–
Direktavkastning	–	1,9%	1,5%	2,8%	1,9%
Totalavkastning	-5,3 %	54,7%	95,4%	43,0%	21,0%
Börsvärde, Mkr	6 795	7 176	4 870	2 731	2 109
Substansvärde, Mkr	7 059	7 054	6 060	3 291	2 545
Avkastning på eget kapital	0,7 %	17,1%	62,2%	33,5%	21,8%
Förvaltningskostnad/substansvärde	0,59 %	0,66%	0,68%	1,23%	1,21%
Moderbolagets resultat och ställning
Exitresultat, Mkr	24	0	417	132	2
Resultat efter skatt, Mkr	48	1 086	2 829	953	503
Balansomslutning, Mkr	6 883	6 835	5 895	3 233	2 659
Eget kapital, Mkr	6 869	6 822	5 874	3 216	2 479
Soliditet	100 %	100%	100%	99%	93%
Likvida medel och kortfristiga placeringar, Mkr	703	873	1 040	473	683
Koncernens resultat och ställning
Nettoomsättning, Mkr	101	455	486	537	549
Nettoresultat efter skatt, Mkr	13	1 173	2 940	961	507
Balansomslutning, Mkr	7 269	7 271	6 281	3 545	2 814
Eget kapital, Mkr	7 115	7 101	6 065	3 302	2 560
Soliditet	98 %	98%	97%	93%	91%
Nettolåneskuld (-)/fordran (+), Mkr	478	669	1 017	626	552
Medeltal anställda	272	262	280	336	612

1) Samtliga historiska tal per aktie är justerade för emissioner med korrektionsfaktor enligt IAS 33.

2) Substansvärdet består av marknadsvärdet av Bures noterade innehav samt bokfört värde i moderbolaget på onoterade innehav alternativt nettotillgångar i dotterbolag, kortfristiga och finansiella placeringar samt likvida medel.

3) Ingen utspädningseffekt per den 31 mars 2017.

Bure offentliggör denna information enligt svensk lag om värdepappersmarknaden och/eller svensk lag om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 27 april 2017, kl 08:30.

Definitioner

Aktiens direktavkastning	Till årsstämman föreslagen utdelning samt under året lämnade extra utdelningar dividerat med aktiekursen vid periodens utgång.
Aktiens totalavkastning	Summan av periodens kurstillväxt och återinvesterad utdelning dividerat med aktiekursen vid periodens ingång.
Avkastning på eget kapital	Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital.
Börsvärde	Aktiekursen multiplicerad med totalt antal utestående aktier.
EBIT	Rörelseresultat efter avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar.
Eget kapital per aktie	Eget kapital dividerat med antal utestående aktier.
IRR	Årlig genomsnittlig avkastning (Internal Rate of Return).
Nettolånefordran	Finansiella räntebärande tillgångar med avdrag för räntebärande skulder.
Nettolåneskuld	Definition som nettolånefordran, men begreppet används när räntebärande skulder överstiger räntebärande tillgångar.
Resultat per aktie	Resultat efter skatt dividerat med under perioden genomsnittligt antal utestående aktier. För koncernens del används nettoresultat med avdrag för minoritetens andel av periodens resultat.
Resultat per aktie efter utspädning	Resultat efter skatt dividerat med under perioden genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning. För koncernens del används nettoresultat med avdrag för minoritetens andel av periodens resultat. Genomsnittligt antal aktier efter utspädning beräknas enligt regelverk i IFRS, IAS 33 Resultat per aktie.
Soliditet	Eget kapital i förhållande till summa tillgångar.
Substansvärde	Marknadsvärdet på Bures noterade innehav plus bokförda värden/tillgångsvärden på onoterade innehav, placeringstillgångar samt likvida medel.
Tillväxt	Ökning i nettoomsättningen i relation till föregående periods nettoomsättning. Nyckeltalet inkluderar därmed såväl organisk som förvärvad tillväxt.
Återköp av egna aktier	Svenska företag har sedan ett antal år tillbaka möjligheten att förvärva upp till tio procent av egna utestående aktier förutsatt att årsstämman godkänner detta inom ramen för det fria egna kapitalet.

Det här är Bure

Bure är ett investeringsbolag noterat på Nasdaq Stockholm. Portföljen bestod per den 31 mars 2017 av tio bolag, varav sex noterade innehav.

Vår affärsidé är att vara en långsiktig huvudägare av rörelsedrivande verksamheter. Genom djupt engagemang och värdedrivande initiativ och aktiviteter stödjer vi verksamheterna att bli framgångsrika i sina respektive affärer.

Vårt mål är att skapa långsiktigt uthållig totalavkastning till våra aktieägare och att vara ett konkurrenskraftigt investeringsalternativ på marknaden.

Strategiska fundament för Bure är: • Professionell bolagsstyrning

• Metodisk riskhantering
• Resurseffektivitet
• Aktiv portföljförvaltning