Bure Equity

Quarterly Report • Apr 28, 2009

Delårsrapport januari – mars 2009

Avtal tecknat om förvärv av Carnegie och Max Matthiessen. Fokus på säljaktiviteter och anpassning av kostnader i portföljbolagen

• Moderbolagets resultat efter skatt uppgick till 14 MSEK (12).
• Moderbolagets egna kapital uppgick till 28,80 SEK (28,12) per aktie.
• Koncernens nettoresultat uppgick till 2 MSEK (112).
• Nettoresultatet exklusive avyttrade enheter uppgick till -13 MSEK (28).
• Resultatet per aktie efter utspädning uppgick till 0,03 SEK (1,21).
• Bures andel av portföljbolagen nettoomsättning uppgick till 263 MSEK (273).
• Bures andel av portföljbolagens EBITA-resultat minskade till -9 MSEK (19).
• I februari utskiftades 1 007 MSEK i samband med att det i december 2008 beslutade frivilliga inlösenprogrammet slutfördes.
• I februari träffade Bure tillsammans med Altor Equity avtal med Riksgälden att förvärva Carnegie Investment Bank. Totala köpeskillingen uppgår till 1 402 MSEK plus en tilläggsköpeskilling om minst 250 MSEK för återvunna krediter. Förvärvet beräknas slutföras i början av maj. Bures ägarandel kommer initialt uppgå till 35 procent.
• I februari träffade Bure tillsammans med Altor Equity avtal med Riksgälden att förvärva Max Matthiessen. Totala köpe skillingen för Max Matthiessen uppgår till 500 MSEK inklusive utdelningar till Riksgälden. Förvärvet beräknas slutföras i början av maj. Bures ägarandel kommer initialt uppgå till 35 procent.

Viktiga händelser efter rapportperiodens utgång

• I samband med årsstämman tillträder Carl Backman som ny VD i Bure.
• Styrelsen föreslår årsstämman att genomföra ett ägarspridningsprogram i portföljbolaget SRC Scandinavian Retail Center

Kort om Bure

Bure är ett investeringsbolag med den primära inriktningen att vara en lång siktig ägare till onoterade bolag med god och stabil intjäning och inom branscher där Bure har en erfarenhet.

FOKUS PÅ SÄLJAKTIVITETER OCH ANPASSNING AV KOSTNADER I PORTFÖLJBOLAGEN

Bures andel av portföljbolagens omsättning uppgick till 263 MSEK (273), vilket motsvarar en minskning med 4 procent. Rensat för valutaeffekter uppgår minskningen till 10 procent. Avmattningen i efterfrågan som påbörjades i slutet av tredje kvartalet 2008 kvarstår under första kvartalet 2009. Osäkerhet råder över den framtida omsättningsutvecklingen i portföljbolagen. Ökade försäljningsaktiviteter pågår för att möta den minskade omsättningen.

Bures andel av portföljbolagens EBITA-resultat uppgick till -9 MSEK (19). Resultatminskningen är hänförlig till den omsättningsminskning som skett under första kvartalet. Fokus på anpassning av kost nadsmassan pågår kontinuerligt. Kostnadsbesparingar är beslutade i samtliga portföljbolag.

Utvecklingen i respektive bolag kommenteras bolagsvis senare i rapporten. Se vidare sidorna 3–4.

FÖRVÄRV AV CARNEGIE OCH MAX MATTHIESSEN

I februari träffade Bure och Altor avtal med Riksgälden att förvärva Carnegie Investment Bank och Max Matthiessen. Bures initiala ägarandel i Carnegie Investment Bank kommer att uppgå till 35 procent innan ägarspridning till ledande befattningshavare och nyckelpersoner genomförts. Affären beräknas slutföras i början av maj under förutsättning att berörda tillsynsmyndigheter har godkänt transaktionerna. Innehaven i Carnegie och Max Matthiessen kommer i Bures räkenskaper att redovisas som intressebolag och konsolideras från och med maj månad.

BURES PORTFÖLJ

I samband med dagens årsstämma tillträder vice VD Carl Backman som ny VD. Han ersätter nuvarande VD Martin Henricson som i och med utdelningen av AcadeMedia till Bures aktieägare slutfört sitt uppdrag att skapa ett renodlat rörelsedrivande utbildningsbolag.

Bures portfölj består, efter en omfattande renodling under de senaste två åren, nu av fyra onoterade portföljbolag och en nettokassa inklusive vilande bolag, på cirka 950 MSEK. Alla portföljbolag finns inom den kunskapsintensiva tjänstesektorn. Om förvärven av Carnegie och Max Matthiessen slutförs, vilket är beräknat att ske i början av maj, tillkommer två nya portföljbolag.

Bures huvudfokus kommer vara att vidareutveckla verksamheten i befintliga portföljbolag samt i det korta perspektivet att slutföra förvärven av Carnegie och Max Matthiessen.

I nedanstående tabell visas portföljbolagens utveckling under första kvartalet.

BURES KAPITALSTRUKTUR

I februari utskiftades 1 007 MSEK via ett frivilligt inlösenprogram till Bures aktieägare. Inlösenprogrammet beslutades av en extra bolagsstämma i Bure i slutet av 2008. Moderbolagets fria medel efter genomfört inlösenprogram uppgår till 1 138 MSEK.

PORTFÖLJBOLAGEN KVARTAL 1 – 2009 (BEFINTLIGA ENHETER)¹

			Nettoomsättning, MSEK	MSEK2	EBITA,	%	EBITA-marginal,	Nettolåne fordran, MSEK3	Nettolåne fordran, MSEK3
	Ägar-	Kv 1	Kv 1	Kv 1	Kv 1	Kv 1	Kv 1	31 mars	31 mars
	andel %	2009	2008	2009	2008	2009	2008	2009	2008
Mercuri	100,0	179,1	195,0	-11,9	11,5	-6,6	5,9	-35,6	-21,3
EnergoRetea	93,3	77,3	66,6	3,9	6,2	5,1	9,4	-58,9	-34,7
SRC	100,0	8,5	11,5	-0,2	1,1	-2,9	9,5	6,9	7,6
Celemi	30,1	9,5	13,0	-0,8	1,6	-8,0	12,7	10,0	0,7
Totalt		274,4	286,0	-9,0	20,5	-3,3	7,2	-77,6	-47,7
Bures andel		262,6	272,5	-8,7	18,9	-3,3	6,9	-80,6	-45,8

1 Tabellen inkluderar innehav per 31 mars 2009.

2 EBITA definieras som rörelseresultat före goodwillnedskrivningar och före avskrivningar på förvärvsrelaterade övervärden.

3 Skuld (-), fordran (+)

Övriga innehav kommenteras på sidan 5.

INFORMATION OM PORTFÖLJBOLAGEN MERCURI INTERNATIONAL

Viss stabilisering av efterfrågeminskning. Besparings åtgärder beslutade för att nå lönsamhet.

Resultaträkningar MSEK	Kv 1 2009	Kv 1 2008	Helår 2008
Nettoomsättning	179	195	784
Rörelsens kostnader	-188	-183	-753
EBITA-resultat före
jämförelsestörande poster	-9	12	31
%	-5,0	6,0	3,9
Jämförelsestörande poster	-3	0	-10
Resultatandelar i intressebolag	0	0	0
EBITA	-12	12	21
%	-6,6	6,0	2,7
Av-/nedskrivningar på övervärden	0	0	-15
Rörelseresultat	-12	12	6
Finansiellt netto	-1	-3	0
Resultat före skatt	-13	9	6
Skatter	-2	-2	-23
Nettoresultat	-15	7	-17

Balansräkningar		31 mar 31 mar	31 dec
MSEK	2009	2008	2008
Goodwill	334	312	333
Övr. immateriella anläggn.tillgångar	3	3	3
Materiella anläggningstillgångar	25	16	24
Finansiella anläggningstillgångar	27	41	27
Varulager m.m.	1	2	1
Kortfristiga fordringar	166	172	190
Kassa, bank, kortfristiga placeringar	88	95	112
Summa tillgångar	644	641	690
Eget kapital	320	321	334
Avsättningar	47	44	48
Långfristiga skulder	1	97	104
Kortfristiga skulder	276	179	204
Summa skulder och eget kapital	644	641	690
Nyckeltal	Kv 1	Kv 1	Helår
MSEK	2009	2008	2008

-8	-1	2
-17	6	-2
-18	-6	-5
50	50	48
-36	-21	-14
616	617	626
814	856	826

Nettoomsättningen minskade med 8 procent till 179 MSEK (195). Rensat för valutaeffekter uppgår omsättningsminskningen till 17 procent. EBITA-resultatet uppgick till -12 MSEK (12).

• Marknadsnedgången återspeglas i siffrorna. Kostnadsreduktioner genomförs innebärande personalneddragningar och vissa strukturella förändringar.
• Nya leveransteknologier har mycket framgångsrikt utvecklats och använts tillsammans med några av bolagets större globala kunder under första kvartalet. Detta som svar på klienternas ökade krav på kostnadseffektivitet och en ökad prispress på grund av marknadsläget.

Mercuri International är Europas ledande konsult- och utbildningsföretag inom försäljning och ledarskap med verksamhet i alla världsdelar via helägda dotterbolag och franchisetagare.

mercuri.net

Styrelseordförande: Martin Henricson. VD: Susanne Lithander Ägarandel: 100%. Bokfört värde: 358 MSEK

ENERGORETEA

Försämrad orderingång. Fokus på marknads- och kundbearbetning.

Resultaträkningar	Kv 1	Kv 1	Helår
MSEK	2009	2008	2008
Nettoomsättning	77	67	274
Rörelsens kostnader	-73	-60	-247
EBITA-resultat före
jämförelsestörande poster	4	7	27
%	5,1	11,0	9,9
Jämförelsestörande poster	0	-1	-7
Resultatandelar i intressebolag	0	0	0
EBITA	4	6	20
%	5,1	9,4	7,2
Av-/nedskrivningar på övervärden	0	0	0
Rörelseresultat	4	6	20
Finansiellt netto	0	0	-2
Resultat före skatt	4	6	18
Skatter	-2	-2	-6
Nettoresultat	2	4	12

Balansräkningar MSEK	2009	31 mar 31 mar 31 dec 2008	2008
Goodwill	155	130	155
Övr. immateriella anläggn.tillgångar	2	2	2
Materiella anläggningstillgångar	12	5	12
Finansiella anläggningstillgångar	0	0	1
Varulager m.m.	25	16	20
Kortfristiga fordringar	55	45	64
Kassa, bank, kortfristiga placeringar	4	14	9
Summa tillgångar	253	212	263
Eget kapital	132	120	129
Avsättningar	5	2	5
Långfristiga skulder	49	49	62
Kortfristiga skulder	67	41	67
Summa skulder och eget kapital	253	212	263
Nyckeltal	Kv 1	Kv 1	Helår
MSEK	2009	2008	2008
Tillväxt, %	16	21	34
Varav organisk tillväxt, %	-7	21	22
Operativt kassaflöde	-2	5	-14
Soliditet, %	52	57	49
Nettolåneskuld (-) / fordran (+)	-59	-35	-54
Medelantal anställda	274	198	281
Förädlingsvärde per anställd, rullande 12 månader	898	804	712

Nettoomsättningen ökade med 16 procent till 77 MSEK (67) och EBITA-resultatet uppgick till 4 MSEK (6).

Den 1 mars 2009 tillträdde Martin Dahlgren som VD för EnergoRetea.

Under första kvartalet har EnergoRetea fokuserat på marknads- och kundbearbetning. Som ett led i detta har Yanick Meunier utsetts till ny marknadschef.

I januari genomfördes ett besparingsprogram innebärande en reduktion av sex anställda.

Under perioden har EnergoRetea fått in nya och/eller utökade uppdrag från SL, Saab Security, Stockholms Hamn, Newsec, SVT och Vattenfall Vattenkraft.

EnergoRetea är ett teknikkonsultkoncern som erbjuder tjänster inom Installationsteknik, Energi, Elkraft och Kommunikationssystem. EnergoRetea är i huvudsak verksamt i Stockholmsområdet och södra Sverige.

energoretea.se

Styrelseordförande: Kjell Duveblad. VD: Martin Dahlgren Ägarandel: 93,3%. Bokfört värde: 102 MSEK

SRC

Hög säljaktivitet i bolaget med anledning av en trög marknad.

Resultaträkningar MSEK	Kv 1 2009	Kv 1 2008	Helår 2008
Nettoomsättning	9	11	37
Rörelsens kostnader	-9	-10	-36
EBITA-resultat före
jämförelsestörande poster	0	1	1
%	-2,9	9,5	1,4
Jämförelsestörande poster	0	0	0
Resultatandelar i intressebolag	0	0	0
EBITA	0	1	1
%	-2,9	9,5	1,4
Av-/nedskrivningar på övervärden	0	0	0
Rörelseresultat	0	1	1
Finansiellt netto	0	0	0
Resultat före skatt	0	1	1
Skatter	0	0	0
Nettoresultat	0	1	1

Balansräkningar MSEK	2009	31 mar 31 mar 2008	31 dec 2008
Goodwill	0	0	0
Övr. immateriella anläggn.tillgångar	0	0	0
Materiella anläggningstillgångar	1	1	0
Finansiella anläggningstillgångar	0	0	0
Varulager m.m.	0	0	1
Kortfristiga fordringar	5	6	8
Kassa, bank, kortfristiga placeringar	7	8	6
Summa tillgångar	13	15	15
Eget kapital	7	7	7
Avsättningar	0	0	0
Långfristiga skulder	0	0	0
Kortfristiga skulder	6	8	8
Summa skulder och eget kapital	13	15	15

Nyckeltal	Kv 1	Kv 1	Helår
MSEK	2009	2008	2008
Tillväxt, %	-26	15	-9
Varav organisk tillväxt, %	-26	15	-9
Operativt kassaflöde	1	1	1
Soliditet, %	51	49	44
Nettolåneskuld (-) / fordran (+)	7	8	6
Medelantal anställda	26	26	26
Förädlingsvärde per anställd, rullande 12 månader	681	843	749

Nettoomsättningen minskade med 26 procent till 9 MSEK (11) och EBITA-resultatet uppgick till 0 MSEK (1).

Ökade säljinsatser har medfört ett antal nya projekt varav nedanstående kunder kan nämnas:

Nytt avtal är tecknat med Svensk Potatis. Projektet löper över tre år och är finansierat av EU.

• Ny kund är även Thule, där SRC kommer att arbeta med konceptutveckling
• Nytt projekt med Schwarzkopf för att bygga varumärket i daglig varuhandeln.
• Ytterligare nya kunder är Tools och Inflight Services.
• SRC utvecklar det befintliga samarbetet med Nordic Sugar.

SRC – Scandinavian Retail Center – är ett konsultföretag och en reklambyrå med retail som specialisering. Arbetet bedrivs inom ramarna för tre kompetensområden – Retail Concept, Trade Marketing och Action Marketing – som samtliga utgår ifrån detaljhandelstrender och konsumentbeteende.

scandinavianretailcenter.com

Styrelseordförande: Carl Backman. VD: Ola Dolck Ägarandel: 100%. Bokfört värde: 12 MSEK

CELEMI

Kunderna avvaktar aktiviteter med anledning av den osäkra marknaden.

Resultaträkningar	Kv 1	Kv 1	Helår
MSEK	2009	2008	2008
Nettoomsättning	9	13	57
Rörelsens kostnader	-10	-11	-48
EBITA-resultat före
jämförelsestörande poster	-1	2	9
%	-8,0	12,7	16,4
Jämförelsestörande poster	0	0	0
Resultatandelar i intressebolag	0	0	0
EBITA	-1	2	9
%	-8,0	12,7	16,4
Av-/nedskrivningar på övervärden	0	0	0
Rörelseresultat	-1	2	9
Finansiellt netto	0	0	1
Resultat före skatt	-1	2	10
Skatter	0	0	-1
Nettoresultat	-1	2	9

Balansräkningar		31 mar 31 mar 31 dec
MSEK	2009	2008	2008
Goodwill	5	5	4
Övr. immateriella anläggn.tillgångar	0	0	0
Materiella anläggningstillgångar	3	2	3
Finansiella anläggningstillgångar	0	0	0
Varulager m.m.	3	3	3
Kortfristiga fordringar	15	18	20
Kassa, bank, kortfristiga placeringar	10	1	10
Summa tillgångar	36	29	40
Eget kapital	29	22	30
Avsättningar	0	0	0
Långfristiga skulder	0	0	0
Kortfristiga skulder	7	7	10
Summa skulder och eget kapital	36	29	40
Nyckeltal	Kv 1	Kv 1	Helår
MSEK	2009	2008	2008
Tillväxt, %	-27	0	19
Varav organisk tillväxt, %	-27	0	19
Operativt kassaflöde	0	1	10
Soliditet, %	82	77	75
Nettolåneskuld (-) / fordran (+)	10	1	10

Nettoomsättningen minskade med 27 procent till 9 MSEK (13) och EBITA-resultatet uppgick till -1 MSEK (2).

Företaget har en nettolånefordran på 10 MSEK och ett positivt kassaflöde om 0,3 MSEK.

Medelantal anställda 28 30 28 Förädlingsvärde per anställd, rullande 12 månader 1 173 868 1 271

Celemi hjälper företag att genom affärssimuleringar och skräddarsydda lösningar snabbt och effektivt kommunicera nyckelbudskap för att motivera och mobilisera människor att agera i linje med företagets mål.

celemi.se

Styrelseordförande: Göran Havander. VD: Lars Ynner Ägarandel: 30,1%. Bokfört värde: 9 MSEK

MODERBOLAGETS INNEHAV PER 31 MARS 2009	Andel kapital, %	Andel röster, %	Bokfört värde, MSEK
Onoterade innehav
Mercuri International1	100,00	100,00	358
EnergoRetea1	93,25	93,25	102
Scandinavian Retail Center SRC	100,00	100,00	12
Celemi	30,13	30,13	9
Business Communication Group2	100,00	100,00	19
Sancera2	100,00	100,00	43
Cindra	100,00	100,00	5
CR&T Holding2	100,00	100,00	31
CR&T Ventures2	100,00	100,00	2
Gårda Äldrevård Holding2	100,00	100,00	9
Övriga vilande bolag2			2
Totalt			592
Övriga nettotillgångar enligt moderbolagets balansräkning			858
Moderbolagets egna kapital			1 450
Eget kapital per aktie fördelat på 50 348 808 aktier			28,80

1 Ägarspridningsprogram förekommer i dotterbolagen Mercuri och EnergoRetea. Se vidare uppgifter om utspädning på sidan 12.

Vilande bolag och motsvaras i allt väsentligt av likvida placeringar.

Kommentar till tabellen:

Huvuddelen av Bures innehav utgörs av onoterade innehav, vilket medför att eventuella övervärden inte framgår. Onoterade bolag redovisas löpande till bokfört värde. Det tidigare använda begreppet "substansvärde" kan missleda en läsare att uppfatta det som att marknadsvärdet på Bures innehav kommuniceras. För att undvika eventuella missförstånd använder sig Bure numera av begreppet eget kapital. Läsaren ges istället möjlighet att, genom att information om resultat och finansiell ställning redovisas per portföljbolag, själv skaffa sig en uppfattning om marknadsvärdet på respektive innehav.

Bure gör löpande kassaflödes värderingar av sina portfölj bolagsinnehav för att utvärdera om det bokförda värdet skall justeras. Om en kassaflödes värdering indikerar ett värde, som understiger bokfört värde, sker en nedskrivning. På motsvarande sätt kan värdet för ett bolag som tidigare skrivits ned reverseras om värdet åter stigit. Av naturliga skäl görs en mer kritisk bedömning innan beslut fattas om en reversering av värdet.

Att värdera ett företag innebär alltid en osäkerhet. Värderingen bygger på en bedömning av respektive företags utveckling i framtiden. De värden som framkommer i kassaflödesvärderingarna baseras på ledningens uppfattning om den framtida utvecklingen för respektive portföljbolag.

DELÅRSRAPPORT

KONCERNEN

Som en följd av att Bure är ett investeringsbolag varierar koncernens sammansättning av dotter- och intresseföretag i takt med förvärv och avyttringar. Detta medför att den konsoliderade koncernresultat räkningen är svåranalyserad och för en ändamålsenlig analys bör utvecklingen och ställningen analyseras bolag för bolag. På sidorna 3–4 lämnas utförligare information om portföljbolagen.

Resultat för första kvartalet

Koncernens rörelseresultat inklusive avvecklade verksamheter uppgick för kvartalet till -3 MSEK (107). Koncernens rörelseresultat i kvar varande verksamhet uppgick för kvartalet till -18 MSEK (12). I detta ingår exitresultat med 0 MSEK (1). Av rörelseresultatet utgör resultat från befintliga dotter bolag -9 MSEK (19). Resterande resultat utgörs av moder bolagets förvaltnings kostnader och koncernjusteringar samt resultatandelar i intresse bolag. Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 6 MSEK (126).

Finansiell ställning

Det egna kapitalet uppgick vid periodens utgång till 1 475 MSEK (2 846) och soliditeten till 76 procent (76). Eget kapital per aktie uppgick till 29,30 SEK (30,72) efter utspädning. Koncernen hade vid utgången av perioden en redovisad netto lånefordran på 882 MSEK (1 592), vilken bestod av ränte bärande tillgångar på 1 074 MSEK (1 931) och räntebärande skulder på 192 MSEK (339).

BURES FÖRLUSTAVDRAG

Burekoncernen innehar förlustavdrag vid ingången av 2009 uppgående till cirka 650 MSEK. Av dessa avser 390 MSEK moderbolaget, vilka kommer att kunna utnyttjas mot vinster i vissa hel ägda dotter bolag. Total uppskjuten skattefordran baserad på förlust avdragen har värderats till 31 MSEK, vilket mot svarar 112 MSEK av de totala förlustavdragen.

VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Den finansiella oro som för närvarande råder på marknaden medför en större osäkerhet kring den framtida utvecklingen. Mot bakgrund av de snabba förändringarna på de finansiella marknaderna läggs särskild vikt vid att följa effekterna på Bures investeringar och deras värdering. Den goda finansiella ställningen i moderbolaget och den återhållsamma skuldsättningen i portföljbolagen innebär att risken för Bure är begränsad. Under kvartalet träffades avtal att förvärva Carnegie och Max Matthiessen. Transaktionen förväntas slutföras i början av maj. Investeringen kommer minska moderbolagets nettokassa och följaktligen öka den finansiella risken i bolaget. I övrigt har inga väsentliga förändringar av moderbolagets och koncernens risker och osäkerhetsfaktorer skett under kvartalet.

Bure har ett antal grundläggande principer för hantering av risker. Enligt Bures finanspolicy skall moderbolaget i princip vara skuldfritt. Därutöver skall varje portföljbolag vara självständigt från moderbolaget, vilket innebär att moderbolaget inte har ansvar för portföljbolagens förpliktelser och portföljbolagen har ett självständigt ansvar för sin egen finansiering. Respektive portföljbolagsfinansiering skall vara väl anpassad efter bolagets individuella situation, där den totala risknivån hanteras genom en balans mellan affärsmässig och finansiell risknivå. I Bure årsredovisning för 2008, not 26, ges en utförlig beskrivning av koncernens risk exponering och riskhantering. Det bedöms inte ha tillkommit några väsentliga risker utöver de risker som beskrivits i årsredovisningen och i denna delårsrapport.

VALUTAEXPONERING

Huvuddelen av koncernens intäkter är i svenska kronor och Euro. Koncernen är därmed utsatt för valutexponering mot i första hand Euro i form av omräkningsdifferenser. Den underliggande kostnaden är som regel genererad i samma valuta som intäkterna varför transaktionsexponeringen är begränsad.

FINANSIELLA MÅL OCH UTDELNINGSPOLITIK

• Bures aktie skall generera en totalavkastning på minst 10 procent över tiden.
• Förvaltningskostnaderna skall vara låga och över tiden inte överstiga 1,5 procent av bolagets totala tillgångar.
• Den organiska såväl som den förvärvsdrivna tillväxten skall över tiden tillsammans uppgå till minst 15 procent.
• Bure skall över tiden ha en utdelning som reflekterar tillväxten i eget kapital. Utdelning skall kunna kompletteras med andra åtgärder såsom återköp av egna aktier, inlösenprogram samt utdelning av aktieinnehav.
• Moderbolaget skall i princip vara skuldfritt och våra bolag skall över tiden ha en skuldsättning som är adekvat i förhållande till bedömd rörelserisk.

ÄGARSTATISTIK

Bures största ägare per den 31 mars 2009 var Skanditek med 19,9 procent och därefter Catella med 5,5 procent. Antalet aktieägare har sedan årsskiftet minskat något från 18 000 till 17 810 per den 31 mars. För mer information om Bures aktie ägare se bure.se under rubriken Investor Relations/Aktieägare.

MODERBOLAGET

Resultat för kvartalet

Under första kvartalet uppgick moderbolagets resultat efter skatt till 14 MSEK (12). I resultatet ingår exitresultat med 15 MSEK (1) som är hänförligt till tilläggsköpeskilling för Textila. Inga reverseringar eller nedskrivningar har påverkat resultatet. Förvaltningskostnaderna för kvartalet uppgick till 10 MSEK (9). I kostnaderna ingår projektspecifika kostnader med 0 MSEK (0) samt reservering för avgående VD med 4 MSEK.

Finansiell ställning

Moderbolagets egna kapital uppgick vid periodens utgång till 1 450 MSEK (2 605) och soliditeten till 97 procent (95). Moderbolaget hade vid utgången av perioden likvida medel och kortfristiga placeringar på 822 MSEK (1 605). Moderbolaget hade vid periodens utgång en redovisad netto lånefordran på 847 MSEK (1 505). Minskningen beror på genomförandet av tidigare beslutat inlösenprogram.

Sammansättning av nettolånefordran

Nettolånefordran/skuld MSEK	31 mars 2009	31 mars 2008	31 dec 2008
Räntebärande tillgångar
Fordringar på dotterbolagen	36	25	43
Andra räntebärande fordringar	19	0	19
Likvida medel	822	1 605	1 814
	877	1 630	1 876
Räntebärande skulder
Skulder till dotterbolagen	30	125	28
	30	125	28
Nettolånefordran	847	1 505	1 848

Placering av likviditet

Bure kan normalt placera överskottslikviditet i räntebärande placeringar med en säkerhet hos motpart i form av svenska staten, svensk bank eller svenskt bolåneinstitut. Därutöver kan ett av Bures styrelse utsett placeringsråd besluta om vissa alternativa placeringar. Per den 31 mars var 805 MSEK placerade i form av korta deposits i bank och resterande 17 MSEK på bankkonto.

Investeringar

Under kvartalet har inga större investeringar skett.

Avyttringar – exits

Periodens realisationsresultat utgörs av tilläggsköpeskilling av seende försäljningen av Textilia föregående år.

Redovisat eget kapital per aktie

Efter utspädning uppgick vid periodens utgång det egna kapitalet till 28,80 SEK per aktie jämfört med 29,14 SEK vid årsskiftet 2008.

Bureaktien

Bures börs värde uppgick vid utgången av perioden till 1 148 MSEK att jämföra med 2 073 MSEK vid utgången av 2008. Börsvärdet har påverkats av det under kvartalet genomförda inlösenprogrammet. Det totala antalet ute stående aktier uppgick per 31 mars 2009 till 50 348 808 aktier att jämföra med 83 914 680 aktier vid utgången av 2008.

Aktien	27 april	31 mars	31 mars
	2009	2009	2008
Kursutveckling, SEK	26,70	22,80	30,05
Förändring sedan årsskiftet, %	8	-8	-1

För mer information om nyckeltal för Bure-aktien, se femårsöversikten på sidan 15.

KAPITALUTSKIFTNING

I slutet av 2008 beslutade en extra bolagsstämma i Bure om ett frivilligt inlösenprogram, vilket slutfördes i början av februari 2009 om totalt 1 007 MSEK.

Total kapitalutskiftning under 2009/2008,
MSEK	2009	2008
Återköp av aktier	–	20
Frivilligt inlösenprogram	1 007	–
Föreslagen utdelning	–	92
Summa utskiftat belopp	1 007	112

EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG

• I samband med årsstämman tillträder Carl Backman som ny VD i Bure.
• Styrelsen föreslår årsstämman att genomföra ett ägarspridningsprogram i portföljbolaget SRC – Scandinavian Retail Center.

Göteborg den 28 april 2009 Bure Equity AB (publ)

Martin Henricson Verkställande Direktör

Denna rapport har ej varit föremål för någon översiktlig granskning av revisorerna.

KOMMANDE RAPPORTERINGSTILLFÄLLEN

Delårsrapport januari – juni 2009	25 aug 2009
Delårsrapport januari – sep 2009	22 okt 2009
Bokslutskommuniké 2009	24 feb 2010

FÖR INFORMATION KONTAKTA

Carl Backman, tillträdande VD 031- 708 64 59 Jonas Alfredson, Ekonomidirektör 031- 708 64 41 Pia-Lena Olofsson, Koncernredovisningschef 031- 708 64 49

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT, KONCERNEN

MSEK		Kv 1, 2009	Kv 1, 2008	Helår, 2008
Kvarvarande verksamhet
Rörelsens intäkter
Intäkter	Not 1	267,6	273,1	1 087,8
Övriga rörelseintäkter		8,4	1,5	19,1
Exitvinster		–	1,2	15,2
Resultatandelar i intresseföretag		-0,2	0,5	3,0
Summa rörelsens intäkter		275,8	276,3	1 125,0
Rörelsens kostnader
Handelsvaror		-4,7	-5,7	-21,5
Övriga externa kostnader		-73,0	-77,0	-314,4
Personalkostnader		-197,9	-175,7	-714,7
Avskrivningar och nedskrivningar		-6,2	-3,9	-37,9
Reversering av tidigare nedskrivningar i investeringsverksamheten		–	–	61,7
Övriga rörelsekostnader		-12,0	-2,4	-31,8
Exitförluster		–	–	-0,8
Rörelseresultat	Not 1	-18,0	11,6	65,8
Finansiellt netto		8,5	20,3	74,7
Resultat efter finansiella poster		-9,5	31,9	140,5
Skatter på periodens resultat		-3,5	-4,0	-26,9
Periodens resultat från kvarvarande verksamhet		-13,0	27,9	113,6
Avvecklad verksamhet
Periodens resultat från avvecklad verksamhet	Not 2	15,0	84,4	769,0
PERIODENS RESULTAT		2,0	112,3	882,6
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser		1,3	-0,1	37,2
Totalresultat för perioden	Not 5	3,3	112,2	919,8
Periodens resultat hänförligt till minoritetsintressen		0,1	0,2	0,6
Periodens resultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget		1,9	112,1	882,0
Summa resultat		2,0	112,3	882,6
Genomsnittligt antal aktier, tusental		62 283	92 749	89 782
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, tusental		62 283	92 749	89 782
Periodens resultat per aktie i kvarvarande verksamhet före utspädning, SEK		-0,21	0,30	1,26
Periodens resultat per aktie i avvecklad verksamhet före utspädning, SEK		0,24	0,91	8,56
Periodens resultat per aktie före utspädning, SEK		0,03	1,21	9,82
Periodens resultat per aktie i kvarvarande verksamhet efter utspädning, SEK		-0,21	0,30	1,26
Periodens resultat per aktie i avvecklad verksamhet efter utspädning, SEK		0,24	0,91	8,56
Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK		0,03	1,21	9,82

RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING, KONCERNEN

MSEK		31 mar, 2009	31 mar, 2008	31 dec, 2008
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar		460,4	748,6	458,4
varav goodwill		455,2	737,4	453,6
Materiella anläggningstillgångar		77,3	251,6	75,2
Finansiella anläggningstillgångar		78,2	319,5	78,6
Varulager m.m.		26,0	17,6	22,3
Kortfristiga fordringar		256,6	502,5	301,6
Likvida medel och kortfristiga placeringar		1 050,3	1 920,6	2 058,9
Summa tillgångar i kvarvarande verksamhet		1 948,8	3 760,4	2 995,0
Tillgångar som innehas för försäljning	Not 3	–	–	–
Summa tillgångar		1 948,8	3 760,4	2 995,0
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare		1 466,1	2 838,5	2 472,1
Eget kapital hänförligt till minoriteten		8,7	7,9	8,6
Summa eget kapital		1 474,8	2 846,4	2 480,7
Långfristiga skulder		101,8	318,4	217,7
Kortfristiga skulder		372,2	595,6	296,6
Summa skulder i kvarvarande verksamhet		474,0	914,0	514,3
Skulder med direkt koppling till tillgångar för försäljning	Not 3	–	–	–
Summa eget kapital och skulder		1 948,8	3 760,4	2 995,0
varav räntebärande skulder		192,7	338,9	193,6
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Ställda säkerheter		253,4	515,9	253,4
varav ställda säkerheter i avvecklade verksamheter		–	–	–
Eventualförpliktelser		–	–	–
varav eventualförpliktelser i avvecklade verksamheter		–	–	–

RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL, KONCERNEN

	Eget Kapital hänförlig till moderbolagets aktieägare
		Övrigt		Balanserade		Totalt
MSEK	Aktie-	tillskj.	Reserver	vinstmedel	Minoritets-	eget
Koncernen	kapital	kapital		inkl årets res	andel	kapital
Ingående balans per 1 januari 2008	842,1	1 178,9	12,9	712,2	7,7	2 753,8
Periodens totalresultat	–	–	-0,1	112,2	0,2	112,3
Försäljning till (+)/förvärv (-) från minoritet	–	–	–	0,5	–	0,5
Återköp av aktier	–	–	–	-20,2	–	-20,2
Eget kapital 31 mars 2008	842,1	1 178,9	12,8	804,7	7,9	2 846,4
Ingående balans per 1 januari 2009	300,1	1 720,9	50,3	400,7	8,6	2 480,7
Periodens totalresultat	–	–	1,3	1,9	0,1	3,3
Verkställt inlösenprogram	–	-1 007,0	–	–	–	-1 007,0
Kostnader för verkställt inlösenprogram	–	–	–	-2,2	–	-2,2
Eget kapital 31 mars 2009	300,1	713,9	51,6	400,4	8,7	1 474,8

RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDE, KONCERNEN

MSEK	Kv 1, 2009	Kv 1, 2008	Helår, 2008
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapital	-7,7	99,0	239,9
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital	3,5	-20,0	6,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-4,2	79,0	246,8
Kassaflöde från investeringsverksamheten	5,2	58,2	483,6
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-1 010,8	-32,1	-500,8
Periodens kassaflöde	-1 009,8	105,1	229,6
Likvida medel vid periodens början	2 058,9	1 816,1	1 816,1
Kursdifferenser samt värdeförändring hedgefond	0,0	-0,6	13,2
Likvida medel vid periodens slut (inkl tillgångar som innehas för försäljning)	1 049,1	1 920,6	2 058,9

RESULTATRÄKNING, MODERBOLAGET

MSEK	Kv 1, 2009	Kv 1, 2008	Helår, 2008
Periodens intäkter
Investeringsverksamheten
Exitvinster	15,0	1,0	811,9
Reverseringar	–	–	170,0
Resultat före finansiella intäkter och kostnader	15,0	1,0	981,9
Förvaltningskostnader	-9,7	-8,9	-38,0
Resultat före finansiella intäkter och kostnader	5,3	-7,9	943,9
Finansnetto	8,8	20,3	75,3
Resultat efter finansiella intäkter och kostnader	14,1	12,4	1 019,2
Skatt på periodens resultat	–	–	–
Periodens resultat	14,1	12,4	1 019,2
Genomsnittligt antal aktier, tusental	62 283	92 749	89 782
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, tusental	62 283	92 749	89 782
Resultat per aktie, SEK	0,23	0,13	11,35
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	0,23	0,13	11,35
Medelantal anställda	7	9	9

BALANSRÄKNINGAR, MODERBOLAGET

MSEK		31 mar, 2009 31 mar, 2008 31 dec, 2008
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar	0,4	0,5	0,4
Finansiella anläggningstillgångar	611,0	1 104,8	611,0
Kortfristiga fordringar	62,8	34,5	73,1
Likvida medel och kortfristiga placeringar	821,9	1 605,4	1 813,6
Summa tillgångar	1 496,1	2 745,2	2 498,1
Eget kapital och skulder
Eget kapital	1 450,1	2 604,6	2 445,2
Kortfristiga skulder	46,0	140,6	52,9
Summa eget kapital och skulder	1 496,1	2 745,2	2 498,1
Varav räntebärande skulder	29,8	125,4	28,4
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Ställda säkerheter	–	–	–
Eventualförpliktelser	–	69,3	–

KASSAFLÖDESANALYSER, MODERBOLAGET

MSEK	Kv 1, 2009	Kv 1, 2008	Helår, 2008
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	-0,9	2,5	37,6
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital	1,5	90,2	-17,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten	0,6	92,7	19,7
Kassaflöde från investeringsverksamheten	15,0	92,7	669,0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-1007,2	79,8	-298,2
Periodens kassaflöde Likvida medel vid periodens början Värdeförändring hedgefond Likvida medel vid periodens slut	-991,6 1 813,5 – 821,9	172,5 1 423,1 9,9 1 605,4	390,5 1 423,1 – 1 813,6

FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL, MODERBOLAGET

MSEK	Kv 1, 2009	Kv 1, 2008	Helår, 2008
Ingående eget kapital	2 445,2	2 612,4	2 612,4
Erhållna/Lämnade aktieägartillskott	–	–	-6,9
Återköp av egna aktier	–	-20,2	-368,9
Genomfört inlösenprogram	-1 007,0	–	–
Kontantutdelning	–	–	-92,6
Utdelning av aktier i AcadeMedia	–	–	-717,5
Kostnader i samband med nyemission och inlösenprogram	-2,2	–	-0,5
Periodens resultat	14,1	12,4	1 019,2
Utgående eget kapital	1 450,1	2 604,6	2 445,2

REDOVISNINGSPRINCIPER

Koncernredovisningen för första kvartalet 2009 har, i likhet med årsredovisningen för 2008, upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de har antagits av EU, Den svenska Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiella rapporterings RFR 2.2, Redovisning för juridiska personer.

Sedan senast avgiven årsredovisning har några nya eller omarbetade standarder antagits. Främst är det IFRS 8 gällande rörelsesegment som har antagits. Begreppen primära och sekundära segment i koncernen har ersättats rörelsesegment. Implementeringen av denna standard har inte haft någon effekt på koncernens finansiella position eller resultat. Implementeringen av IFRS 8 har inge givit upphov till några andra segment än de som rapporerats som primära enligt IAS 14. Informaton om segment visas i not 1.

Även en omarbetat IAS 1 gällande utformning av finasiella rapporter har antagits. Standarden delar upp förändringar i eget kapital till följd av transaktioner med ägare och andra förändringar. Uppställningen över förändringar i eget kapital kommer endast att innehålla detaljer avseende ägartransaktioner. Andra förändringar än ägartransaktioner i eget kapital presenteras på en rad i uppställningen över föändringar i eget kapital. Därutöver introducerar standarden begreppet "Rapport över totalresultat" som visar alla poster avseende intäkter och kostnader. Se vidare sidan 8.

Utöver detta har en omarbetad IAS 23 gällande lånekostnader antagits. Standarden kräver aktivering av lånekostnader vid inköp, konstruktion eller produktion av en tillgång med betydande tid för färdigställande innan användning eller försäljning. Även en ny tolkning av IFRIC 13 gällande Kundlojalitetsprogram har antagits som kräver att belöningar från kundlojalitetsprogram redovisas som en särskild komponent i försäljningstransaktionen där den tilldelas och redovisas som en förutbetald intäkt som intäktförs över de peroder då åtagandet fullgörs. Varken IAS 23 eller IFRIC 13 bedöms inte relevanta för Bures verksamhet idag och har inte påverkat Bures redovisning.

De delar av rapporten som grundar sig på ovanstånde redovisningsprinciper är de finansiella rapporter som återfinns på sidorna 8–14.

UPPLYSNINGAR

Utspädningseffekter av befintliga ägarspridningsprogram

Följande uppgifter lämnas som upplysning avseende utspädning som föreligger i de bolag som Bure har genomfört ägarspridningsprogram:

Omfattning		EnergoRetea	Mercuri
Ägarandel som utställda optioner motsvarar, %1		3,1	23,8
Tidpunkt för teckning av aktier		maj 2012	aug 2011
Lösenpris räknat på 100 % av bolaget, MSEK2		175	443
Lösenpris vid förtida aktieteckning vid olika tidpunkter2		Period EnergoRetea	Mercuri
Lösenpris räknat på 100 % av bolaget, MSEK2	2009-12-31 2010-12-31	139 153	366 403
	2011-12-31	169
	2012-05-31	175

1 Angivet procenttal avser den andel som sålts hittills. Ytterligare utspädning kan således tillkomma. I vissa situationer kan aktieteckning ske i förtid, t.ex. vid exit. Lösenpriset varierar då baserat på tidpunkten.

2 Lösenpriset uppräknas, vanligtvis med 10 procents årsränta, med uppräkning av lösenpriset varje månad.

NOT 1 – SEGMENTSRAPPORTERING

Redovisning per rörelsesegment

Bure har antagit den nya IFRS 8 standarden gällande redovisningen av rörelsesegment. Då Bure sedan tidigare redovisat segmenten på ett likartat sätt har inga förändringar skett i grunderna för segmentsindelningen eller i beräkningen av segmentens resultat sedan senast avgivna årsredovisning.

Koncernmässiga justeringar avseende över- och undervärde har hänförts till respektive bolag. Transaktioner mellan de olika segmenten är av obetydlig omfattning och uppgår till mindre än en promille av den totala omsättningen. Vilande bolag eller bolag som inte är klassade som portföljbolag redovisas under rubriken "Övriga bolag". För respektive bolags verksamhet, se sidorna 3-4.

MSEK	Mercuri			EnergoRetea SRC				Övriga bolag		Avvecklad verksamhet		Eliminering m.m.		Moder bolaget		SUMMA
	Q1 2009	Q1 2008	Q1 2009	Q1 2008	Q1 2009	Q1 2008	Q1 2009	Q1 2008	Q1 2009	Q1 2008	Q1 2009	Q1 2008	Q1 2009	Q1 2008	Q1 2009	Q1 2008
Intäkter Summa intäkter	179	195	77	67	9	12	3	1	–	–	–	-1	–	–	268	273
Resultatandelar															–	–
Resultat Resultat per rörelsegren	-12	12	4	6	–	1	–	1	–	–	–	–	–	–	-8	20
Ofördelade kostnader: Reverseringar/ nedskrivningar i inv. verksamhet Utdelningar Exitresultat													-10	-9	-10 – – –	-9 – – 1
Rörelseresultat	-12	12	4	6	–	1	–	1	–	–	–	–	-10	-9	-18	12
Finansiellt netto Årets skattekostn.															9 -4	20 -4
Kvarvarande verksamhet															-13	28
Res från avveckl. verksamheter															15	84
Årets nettoresultat															2	112

Övriga upplysningar

MSEK		Mercuri	EnergoRetea			SRC	Övriga bolag		Avvecklad verksamhet		Eliminering m.m.		Moder bolaget			SUMMA
	31	31	31	31	31	31	31	31	31	31	31	31	31	31	31	31
	mars 2009	mars 2008	mars 2009	mars 2008	mars 2009	mars 2008	mars 2009	mars 2008	mars 2009	mars 2008	mars 2009	mars 2008	mars 2009	mars 2008	mars 2009	mars 2008
Tillgångar	638	620	202	161	18	20	205	151	–	1 018	-89	-158	904	1 640	1 901	3 451
Kapitalandelar	4	4	–	–	–	–	–	–	–	8	4	7	9	194	16	213
Ofördelade tillgångar															31	96
Summa tillgångar															1 948	3 760
Skulder	168	173	53	39	6	8	42	18	–	391	-66	-158	46	141	248	610
Ofördelade skulder															226	304
Summa skulder															474	914
Investeringar	4	1	1	–	–	–	4	–	–	9	–	–	–	1	9	10
Avskrivningar	-2	-2	-1	-1	–	–	-3	-1	–	-21	–	–	–	–	-6	-25

NOT 2 – RESULTAT FRÅN AVVECKLAD VERKSAMHET

MSEK	Kv 1, 2009	Kv 1, 2008	Helår 2008
Rörelsens intäkter		–
Nettoomsättning	15,0	457,7	1 197,5
Exitvinster	–	0,2	0,7
Övriga rörelseintäkter	–	44,5	669,4
Resultatandelar i intresseföretag	–	0,1	11,2
Summa rörelsens intäkter	15,0	502,5	1 878,8
Rörelsens kostnader
Handelsvaror	–	-26,4	-91,7
Övriga externa kostnader	–	-132,3	-367,7
Personalkostnader	–	-228,5	-575,7
Avskrivningar och nedskrivningar	–	-20,8	-44,6
Övriga rörelsekostnader	–	0,6	-5,9
Rörelseresultat	15,0	95,1	793,2
Finansiellt netto	–	-0,7	0,1
Resultat efter finansiella poster	15,0	94,4	793,3
Skatter	–	-10,0	-24,3
RESULTAT FRÅN AVVECKLAD VERKSAMHET	15,0	84,4	769,0 1
Resultat per aktie före utspädning, SEK	0,17	0,91	8,56
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	0,17	0,91	8,56
Kassaflöde från löpande verksamhet	–	8,7	2 110,8
Kassaflöde från investeringsverksamhet	–	54,7	482,1
Kassaflöde från finansieringsverksamhet	15,0	-117,5	-56,3
Nettokassaflöden från avvecklade verksamheter	15,0	-54,1	536,6

1 Avvecklade verksamheter avser Anew Learning, AcadeMedia, Textilia och Citatkoncernen exklusive Scandinavian Retail Center AB.

2 I kassaflödet från avvecklad verksamhet avseende investeringsverksamheten ingår förvärv av fastigheter genomförda av Textilia, vilka tidigare innehafts via finansiell leasning av annat bolag i Burekoncernen.

NOT 3 – TILLGÅNGAR SOM INNEHAS FÖR FÖRSÄLJNING

Per 31 mars 2009 har inga tillgångar klassats som innehav tillgängligt för försäljning.

NOT 4 – FÖRETAGSFÖRVÄRV OCH AVYTTRINGAR

Avyttring under året

Under första kvartalet har en tilläggsköpeskilling gällande försäljningen av Textilia påverkat likvida medel och periodens resultat med totalt 15 MSEK.

Summan av värdet av sålda tillgångar och skulder för Textilia under kvartalet:

MSEK	2009
Immateriella tillgångar	–
Materiella tillgångar	–
Omsättningstillgångar	–
Likvida medel	–
Minoritet	–
Skulder	–
Realisationsresultat	15,0
Summa köpeskilling	–
Likvida medel i bolag som avyttrats	–
Påverkan på koncernens likvida medel,
summa utfl öde netto	15,0

NOT 5 – EFFEKTER AV ÄNDRADE UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR

Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 11 i årsredovisningen för 2008. Inga förändringar har gjorts av dessa som skulle kunna ha en väsentlig inverkan på den aktuella delårsrapporten.

FEMÅRSÖVERSIKT

Data per aktie 1	2005 3	2006	2007	2008	Kv 1, 2008	Kv 1, 2009
Eget kapital (substansvärde), SEK2	33,36	46,73	28,02	29,14	28,12	28,80
Eget kapital (substansvärde) efter teckning av
utestående teckningsoptioner, SEK2	18,99	26,30	28,02	29,14	28,12	28,80
Aktiekurs, SEK	23,80	33,40	37,90	24,70	38,60	22,80
Aktiekurs i procent av det egna kapitalet, %	125	127	135	85	137	79
Moderbolagets eget kapital per aktie, SEK	33,36	46,73	28,02	29,14	28,12	28,80
Moderbolagets eget kapital per aktie efter utspädning, SEK	18,99	26,30	28,02	29,14	28,12	28,80
Koncernens eget kapital per aktie, SEK	32,81	43,57	29,54	29,56	30,72	29,30
Koncernens eget kapital per aktie efter utspädning, SEK	18,73	24,77	29,54	29,56	30,72	29,30
Moderbolagets resultat per aktie, SEK	6,22	13,85	8,11	11,35	0,13	0,23
Moderbolagets resultat per aktie efter utspädning, SEK 4	3,08	6,99	6,36	11,35	0,13	0,23
Koncernens resultat per aktie, SEK	9,37	14,21	12,39	9,82	1,21	0,03
Koncernens resultat per aktie efter utspädning, SEK 4	4,63	7,17	9,71	9,82	1,21	0,03
Antal aktier, tusental	60 358	62 819	93 225	83 915	92 640	50 349
Antal utestående optionsrätter, tusental	69 362	66 901	–	–	–	–
Totala antalet aktier inklusive utestående optionsrätter, tusental	129 720	129 720	93 225	83 915	92 640	50 349
Antal aktier efter utspädning enligt IAS 33, tusental	115 772	122 836	93 225	83 915	92 640	50 349
Genomsnittligt antal aktier, tusental	54 172	61 071	84 465	89 782	92 749	62 283
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning enligt IAS 33, tusental	109 585	121 086	107 782	89 782	92 749	62 283
Nyckeltal
Lämnad utdelning, SEK per aktie	–	–	–	1,00	–	–
Direktavkastning, %	–	–	–	2,64	–	–
Totalavkastning, %	36,8	40,3	16,6	16,7	1,8	-7,7
Börsvärde, MSEK	1 437	2 098	3 533	2 073	3 576	1 148
Börsvärde, MSEK efter utspädning5	3 087	4 333	3 533	2 073	3 576	1 148
Substansvärde, MSEK	2 014	2 935	2 612	2 445	2 605	1 450
Avkastning på eget kapital, %	19,2	34,2	24,7	40,3	0,4	0,7
Moderbolagets resultat och ställning
Exitresultat, MSEK	353,7	625,6	451,9	811,9	1,0	15,0
Resultat efter skatt, MSEK	337,2	846,1	685,2	1 019,2	12,4	14,1
Balansomslutning, MSEK	2 109	3 112	2 695	2 498	2 745	1 496
Eget kapital, MSEK	2 014	2 935	2 612	2 445	2 605	1 450
Soliditet, %	95,4	94,3	97,0	97,9	94,9	96,9
Nettolåneskuld (-) / fordran (+)	404	1 080	1 462	1 848	1 505	847
Nettolåneskuld (-) / fordran (+) efter teckning av
utestående teckningsoptioner	854	1 556	1 462	1 848	1 505	847
Koncernens resultat och ställning
Nettoomsättning, MSEK	2 022,7	2 147,1	1 013,2	1 096,6	273,1	267,7
Nettoresultat efter skatt, MSEK	543,7	884,9	1 047,1	882,0	112,1	1,9
Balansomslutning, MSEK	4 032	3 885	3 747	2 995	3 760	1 949
Eget kapital, MSEK	1 980	2 737	2 754	2 481	2 846	1 475
Soliditet, %	49,1	70,5	73,5	82,8	75,7	75,7
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)	201	1 178	1 514	1 892	1 592	882
Nettolåneskuld (-)/fordran (+) efter teckning av
utestående teckningsoptioner Medelantal anställda (exkl avvecklad verksamhet)	651 2 220	1 655 2 683	1 514 799	1 892 939	1 592 824	882 925

¹ Samtliga historiska tal per aktie är justerade för emissioner med korrektionsfaktor enligt IAS 33.

² Substansvärdet motsvarar eget kapital per aktie.

³ Helåret 2005 är inkl avvecklad verksamhet.

⁴ Vid negativt resultat används genomsnittliga antalet aktier före utspädning även vid beräkning efter utspädning.

⁵ Börsvärde med hänsyn tagen till totalt antal aktier, efter full teckning av utestående teckningsoptioner multiplicerat med aktuell börskurs per balansdagen vid respektive redovisningsperiod.

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Bure Equity AB är skyldig att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen har lämnats för offentliggörande den 28 april 2009.

Kort om Bure

Bure är ett investeringsbolag med den primära inriktningen att vara en lång siktig ägare till onoterade bolag med god och stabil intjäning och inom branscher där Bure har en erfarenhet.

Bure Equity AB (publ), Box 5419, 402 29 Göteborg, Tel 031-708 64 00, Fax 031-708 64 80 Org. nr. 556454-8781, www.bure.se